◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 中国航发动力股份有限公司
英文全称 : AECC Aviation Power Co.,Ltd.
注册地址 : 陕西省西安市未央区徐家湾
办公地址 : 陕西省西安市未央区徐家湾
所属地域 : 陕西
所属行业 : 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业
公司网址 : www.HFDL.AECC.CN
电子信箱 : HKDL2008@XAE.AECC.CN
上市日期 : 1996-04-08
招股日期 : 1996-03-21
发行数量(万 : 4400.0000
股)
发行价格(元/: 6.98
股)
首日开盘价 : 8.43元
上市推荐人 : 上海申银证券有限公司
主承销商 : 上海申银证券有限公司
法人代表 : 杨森
董 事 长 : 杨森
总 经 理 : 沈鹏
董 秘 : 宁辉
董秘传真 : 029-86614019
董秘邮箱 : HKDL2008@XAE.AECC.CN
董秘电话 : 029-86152009
证券代表 : 李俊良
电 话 : 029-86152008,029-86152009
传 真 : 029-86629636
邮 编 : 710021
会计事务所 : 立信会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 一般经营项目:从事各类飞行器动力装置、第二动力装置、燃汽轮机
及零部件的设计、实验、研制、生产、装配、试车、维修、营销和售
后服务业务;从事航空发动机技术衍生产品的研制、实验、开发、中
试、生产、销售、服务业务;航空发动机及其零部件转包生产、进出
口、“三来一补”加工业务;物流服务、对销贸易、转口贸易业务;烟
气透平动力装置、航天发动机及其零部件制造、销售与维修;风力发
电机及零部件的生产、销售、工程设计、安装、技术咨询与售后服务
;太阳能发电设备的制造、系统集成、销售与维修;铝型材及门窗的制
造、安装和销售;计测设备的检定、校准及测试、研制、调修、销售;
计量标准研究开发与应用;计测技术培训及咨询服务;仪器、仪表、工
具、普通设备、石化、电力、冶金机械成套设备、电器机械与器材、
机械备件、电子产品的制造、销售与维修;金属材料、橡胶制品、本
企业废旧物资的销售;幕墙的设计、安装、装饰装修;进出口业务;医
疗机械制造、销售;市政公用工程的设计和施工;环保工程的设计和施
工;机电设备的设计、制造、采购、销售、安装和维修;科技咨询及技
术服务(以上范围均不含国家规定的前置许可、禁止项目;国家法律另
有规定的,从其规定);以下项目由分支机构经营:住宿、餐饮服务;成
品油、氧气、氩气、丙烷(化工原料)销售;压力容器、锅炉的设计、
制造、安装和维修。
公司简史 : 公司系经吉林省经济体制改革委员会、吉林省国有资产管理局以
吉改联批字(1993)17号文批准,由吉林省开发建设投资公司等五家法
人作为发起人,采取定向募集方式设立的股份制企业。1996年5月公司
股票在上海证券交易所公开发行上市。
2015年1月,公司名称由“西安航空动力股份有限公司”变更为“
中航动力股份有限公司”;公司英文名称由“XI’AN AERO-ENGINE PL
C.”变更为“AVIC AVIATION ENGINE CORPORATION PLC.”。
2017年4月19日,公司名称由中航动力股份有限公司变更为中国航
发动力股份有限公司。英文名称由“Avic Aviation Engine Corpora
tion Plc.”变更为“AECC Aviation Power Co.,Ltd.”。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0300 目前流通(万股) :246997.98
每股净资产 (元):14.2874 总 股 本(万股) :266559.42
每股公积金 (元):10.2762 主营收入同比增长 (%):13.90
每股未分配利润(元):2.8509 净利润同比增长 (%):32.77
每股经营现金流(元):0.3863 净资产收益率 (%):0.23
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.4800 净利润同比增长 (%):6.75
2022末期主营收入(万元):3709714.89 主营收入同比增长 (%):8.78
2022末期每股经营现金流(元):-4.2172 净资产收益率 (%):3.34
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派1.45(2023.06.16)
拟披露中报: 2023-08-30
☆曾用名: 吉发股份->ST吉发->华润生化->S吉生化->航空动力->中航动力
◆最新消息◆
【增发配股】 2017年7月12日公告，2017年7月11日，中国证监会发行审核委员
会对公司非公开发行股票申请进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行股
票申请获得审核通过。
【重大事项】 2017年7月11日公告，现根据中国证监会对公司本次发行事项审核
的进一步要求，公司会同中介机构就反馈意见回复进行了进一步补充更新。公司将
按照要求将上述反馈意见回复更新材料及时报送中国证监会。此外，公司于2017年6
月23日收到中国证监会出具的《关于请做好相关项目发审委会议准备工作的函》。
公司会同相关中介机构对《告知函》提及的相关问题进行了认真核查与落实。
【业绩预告】 2017年7月8日公告，预计2017年半年度净利润15,500万元至16,50
0万元之间，同比上升80%-92%(去年同期净利润85,935,777.79元，每股收益0.04元)
。业绩变动原因：1、公司航空发动机及衍生产品生产交付相对平稳，销售收入较上
年同期增加；2、主要子公司黎明公司本期收入较上年同期增幅较大、产品毛利率较
上年同期有所提高。
【股权变动】 2017年6月27日公告，本次限售股份上市流通数量为580,225,675
股，占公司总股本的29.77%。本次限售股份上市流通日期为2017年7月3日。
【股权变动】 2017年6月15日公告，日前，公司接到实际控制人中国航发通知，
发动机控股100%股权过户至中国航发名下的工商变更登记手续已经办理完毕。至此
，本次收购事项已经实施完毕。
【重大事项】 2017年6月10日公告，公司于2017年6月8日收到陕西省发展和改革
委员会《关于斯特林太阳能发动机生产及示范工程项目竣工验收的批复》，公司“
斯特林太阳能发动机生产及示范工程项目”已通过竣工验收，公司可据此办理固定
资产移交手续，正式交付使用。“斯特林太阳能发动机生产及示范工程项目”系公
司2009年非公开发行股票募集资金投资项目之一。公司通过对斯特林太阳能发动机
及碟式发电装置的技术开发和产品研制，建设了一座兆瓦级碟式斯特林太阳能示范
电站，为今后斯特林发动机及发电装置的研发和生产积累了经验。
【增持减持】 2017年6月9日公告，公司实际控制人中国航发下属全资子公司航
发资产通过集中竞价系统增持航发动力股票113.53万股，成交金额3005.71万元，占
公司总股本的0.0583%。航发资产不排除继续通过集中竞价、大宗交易等合法合规方
式进行增持的可能。航发资产购买公司股票的行为属于公司股东方于2017年6月7日
发布的增持计划中的一部分。增持后其共计持有公司113.53万股，占公司总股本的0
.0583%。
【增持减持】 2017年6月7日公告，公司实际控制人中国航发或其控制的下属单
位计划自2017年6月7日起6个月内，择机增持公司股份，增持金额为3,000万至10,00
0万元人民币。
【重大事项】 2017年6月6日公告，2017年6月5日，公司接到实际控制人中国航
发通知，中国航发已收到中国证券监督管理委员会《关于核准豁免中国航空发动机
集团有限公司要约收购中国航发动力股份有限公司股份义务的批复》，核准豁免中
国航发因国有资产变更而控制公司802,236,407股股份，约占公司总股本的41.17%而
应履行的要约收购义务。
【股权变动】 2017年5月17日公告，发动机控股直接持有公司205,601,260股股
份（占公司总股本的10.55%），并通过下属西安航空发动机（集团）有限公司间接
持有公司596,635,147股股份（占公司总股本的30.62%）。本次收购前，中国航发未
持有公司股份；本次收购后，中国航发将间接持有公司802,236,407股股份（占公司
总股本的41.17%），触发要约收购义务。中国航发拟向中国证监会申请豁免要约收
购义务。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2023-02-28 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 154539 157342 171176 164449
人均持流通股(股) 15982.9 15698.2 14429.5 15019.7
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中4家基金合计持股9170.97万股，占
流通盘比例为6.71%(12月末前十大流通股东中5家基金合计持股11030.20万股，
占流通盘比例为8.07%) 股东人数84116户，上期为85784户，户数变动了-1.94%
。
◆概念题材◆
板块: 运输设备概念、沪深300 概念、航天军工概念、融资融券概念、中证10
0概念、通用航空概念、央企改革概念、无人机概念、大飞机概念、航母产业概念、M
SCI中国概念。
【主营航空发动机】公司主要业务分为三类：航空发动机及衍生产品、外贸出口转
包业务、非航空产品及其他业务。主要产品和服务有军民用航空发动机整机及部件
、民用航空发动机零部件出口、军民用燃气轮机、军民用航空发动机维修保障服务
。公司是国内唯一的生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类军用航空发动
机的企业，在国际上，公司是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一。
【定增不超过100亿元偿息】2017年7月，定增申请获证监会发审委审核通过。2017
年1月，国务院国资委原则同意公司本次非公开发行。2016年12月，国家国防科技工
业局原则同意公司本次非公开发行股票。2017年4月利润分配后调整为拟以31.98元/
股向中国航发、陕西航空产业集团、贵州产投、贵阳工投、沈阳恒信、湖南国发基
金、诺安基金、东富新投、中航基金及中车金证10名特定对象非公开发行不超过312
69.54万股募集资金总额不超过100亿元，其中中国航发、中航基金分别以现金人民
币45亿元、3亿元认购本次非公开发行的股份。扣除相关发行费用后拟将66亿元用于
公司本部及下属子公司偿还金融机构借款本息，剩余部分用于公司本部及下属子公
司补充流动资金。偿还有息负债将有效降低资产负债率，减少财务费用，优化资本
结构，提升经营稳健性，有利于公司经济效益的持续增长和可持续发展；补充流动
资金将满足公司在新形势下业务发展对流动资金的需求，进一步保障航空发动机事
业长期发展的资金需求。
【实际控制人增持】公司于2017年6月7日披露了实际控制人中国航发或其控制的下
属单位增持公司股份的计划：中国航发或其控制的下属单位自2017年6月7日起6个月
内，择机增持公司股份，增持金额为3000万至10000万元人民币。2017年6月8日，航
发资产通过集中竞价系统增持航发动力股票113.53万股，成交金额3005.71万元，占
公司总股本的0.0583%。航发资产不排除继续通过集中竞价、大宗交易等合法合规方
式进行增持的可能。航发资产购买公司股票的行为属于公司股东方于2017年6月7日
发布的增持计划中的一部分。增持后其共计持有公司113.53万股，占公司总股本的0
.0583%。
【实际控制人变更为中国航发】2017年6月，中国航发申请豁免要约收购义务获证监
会核准。2017年5月，为落实国务院国资委对中国航发股权出资的过户手续，航空工
业拟按照国务院国资委关于中国航发组建方案的要求，将发动机控股100%股权转让
给中国航发，中国航发无需支付对价。发动机控股直接持有公司2.06亿股股份（占
公司总股本的10.55%），并通过下属西安航空发动机（集团）有限公司间接持有公
司5.97亿股股份（占公司总股本的30.62%）。本次收购前，中国航发未持有公司股
份；本次收购后，中国航发将间接持有公司8.02亿股股份（占公司总股本的41.17%
），触发要约收购义务。中国航发拟向中国证监会申请豁免要约收购义务。本次权
益变动后，西安航空发动机（集团）有限公司仍为公司的控股股东；本次收购实质
系落实国务院国资委对中国航发的股权出资过户手续，公司实际控制人仍为中国航
发。
【实际控制人】2016年7月，经国务院批准，新组建的中国航空发动机集团由国务院
国资委代表国务院履行出资人职责，列入国务院国资委履行出资人职责的企业名单
。据了解，中国航空发动机集团注册资本500亿元。新成立的中国航发成为中航动控
(000738)、中航动力(600893)、成发科技(600391)的实际控制人。
【整合中航发动机业务+黎明公司 】收购资产中，黎明公司、南方公司、黎阳动力
、晋航公司、吉发公司、贵动公司均为为国防军用产品的合格供应商之一，拥有全
部军品生产资质。其中黎明公司自成立以来始终承担着国家重点型号航空发动机的
研制生产任务，为我国的国防建设和国民经济发展做出了重要贡献，被誉为“航空
发动机的摇篮”。2016年黎明公司实现利润总额42186.93万元，占公司合并报表利
润总额为36.21%。
【整合中航发动机业务+南方公司等】收购资产中的南方公司业务领域涉及航空产业
、非航产业以及现代服务业三大板块。航空发动机研制与生产是南方公司的核心业
务。南方公司是我国中小型航空发动机研制与生产基地，目前生产涡桨、涡轴、涡
扇、活塞、辅助动力装置5大类别，覆盖军用直升机、教练机、运输机等领域，且占
据较大市场份额。同时，该公司拥有较强的转包生产能力，主要客户包括加拿大普
惠公司(PWC)、美国汉盛公司(HS)、霍尼韦尔公司(HONEYWELL)、GE航空(GEAE)及GE
运输等公司。2016年南方公司实现利润总额27571.49万元，同比减少5.35%，占中航
动力合并报表利润总额为23.66%。
【斯特林太阳能发动机】公司09年末研制首台斯特林太阳能发动机，机械性能试车
一次成功，标志着在太阳能动力装置及精密部件制造技术领域取得重要突破，成为
国家太阳能热产业技术联盟首批入会单位，2010年1月以募集资金9700万元投资斯特
林太阳能发动机生产及示范工程项目，截止2013年年末该项目进度为30.28%，系由
于斯特林发电装置技术不够成熟，试制周期较长，加之前期论证不充分，需对示范
电站选址进行进一步论证，导致示范电站尚未进行建设，斯特林发电装置无法安装
。2017年，斯特林太阳能发电装置生产及示范工程项目计划投资383万元。
【收购西航集团主要生产资产】公司收购西航集团的资产包括航空发动机及其衍生
产品生产制造业务、航空发动机零部件转包生产业务、售后服务、航空发动机维修
业务的主要生产资产以及航空发动机生产技术装备、设备维修、工装制造及动力系
统等辅助生产系统。置入资产的净资产值为11.8亿元左右，交易价格17.43亿元[4.4
8亿现金+非公开发行2.07亿股(6.24元/股)]。
【武器装备科研】2010年12月，公司正式获得由国家国防科技工业局颁发的《中华
人民共和国武器装备科研生产许可证》，成为全国军工上市公司中首家获得关键军
工项目武器装备科研生产许可证的单位。2011年，公司在取得《武器装备制造许可
证》的基础上，积极申请加入《装备承制单位名录》并已顺利通过现场审查，为最
终成为武器装备合格供应商奠定了基础。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2021-03-31 成交量(手):647125.0 成交金额(万):299691.64
涨跌幅偏离值:-9.56
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
沪股通专用 4831.15 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 3300.18 -
部
机构专用 2637.38 -
机构专用 2470.08 -
华泰证券股份有限公司总部 2206.26 -
光大证券股份有限公司证券投资部 - 20782.42
沪股通专用 - 20725.61
华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券 - 6911.21
营业部
华泰证券股份有限公司总部 - 5236.97
方正证券股份有限公司昆明三市街证券营业部 - 4252.20
─────────────────────────────────────
日期:2021-03-09 成交量(手):2095267.0 成交金额(万):1146751.71
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:-23.89
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
沪股通专用 25781.62 -
招商证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部 21293.12 -
华泰证券股份有限公司总部 16968.26 -
机构专用 9258.43 -
机构专用 8771.68 -
沪股通专用 - 20032.56
华泰证券股份有限公司总部 - 12459.35
中信建投证券股份有限公司北京海淀分公司 - 9421.67
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 - 8480.73
部
招商证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部 - 8379.76
─────────────────────────────────────
日期:2021-03-08 成交量(手):759750.0 成交金额(万):421469.71
涨跌幅偏离值:-7.70
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
招商证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部 12008.26 -
华泰证券股份有限公司总部 11644.85 -
沪股通专用 7022.34 -
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 3865.60 -
招商证券股份有限公司杭州天目山路证券营业部 3223.12 -
沪股通专用 - 5755.13
机构专用 - 5226.05
机构专用 - 4117.63
机构专用 - 3857.93
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 - 3463.75
部
─────────────────────────────────────
日期:2021-01-04 成交量(手):1803214.0 成交金额(万):1052242.61
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.49
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
沪股通专用 38384.69 -
机构专用 34169.01 -
广发证券股份有限公司西安南广济街证券营业部 21994.28 -
机构专用 15623.86 -
国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部 15090.89 -
西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部 - 35974.18
沪股通专用 - 34756.63
机构专用 - 15130.90
华泰证券股份有限公司总部 - 11132.40
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 - 10227.37
─────────────────────────────────────
日期:2020-08-07 成交量(手):1589287.0 成交金额(万):747945.78
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.11
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 26808.86 -
机构专用 24966.42 -
中信证券股份有限公司上海分公司 19221.01 -
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部 15878.46 -
东方证券股份有限公司上海浦东新区银城中路证券营 15854.67 -
业部
中信建投证券股份有限公司北京市三里河路证券营业 - 19745.45
部
长城证券股份有限公司四川分公司 - 18171.95
机构专用 - 17733.88
机构专用 - 17198.52
沪股通专用 - 14551.39
─────────────────────────────────────
日期:2020-07-09 成交量(手):1767331.0 成交金额(万):531082.79
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.38
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
沪股通专用 23160.84 -
机构专用 20149.54 -
机构专用 18243.15 -
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 10268.12 -
机构专用 8291.52 -
华融证券股份有限公司总部 - 30065.72
沪股通专用 - 18084.13
机构专用 - 13557.40
机构专用 - 10787.18
广发证券股份有限公司上海中山北二路证券营业部 - 7300.39
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-09◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0300 0.4800 0.3600 0.2400
基本每股收益(扣除后) - 0.3100 - 0.1800
摊薄每股收益(元) 0.0330 0.4756 0.3633 0.2444
每股净资产(元) 14.4324 14.4071 14.2898 14.1686
每股未分配利润(元) 2.9959 2.9613 2.8695 2.7483
每股公积金(元) 10.2762 10.2975 10.2980 10.2965
销售毛利率(%) 11.98 10.82 11.73 11.68
营业利润率(%) 1.70 4.08 4.88 4.92
净利润率(%) 1.43 3.42 4.32 4.40
加权净资产收益率(%) 0.23 3.34 2.55 1.72
摊薄净资产收益率(%) 0.23 3.30 2.54 1.72
股东权益(%) 39.81 42.69 39.54 39.88
流动比率 1.18 1.23 1.19 1.20
速动比率 0.62 0.70 0.67 0.73
每股经营现金流量(元) 0.3863 -4.2172 -5.9410 -3.5361
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-29 2023-03-31 2022-10-29 2022-08-27
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0200 0.4500 0.2900 0.1700
基本每股收益(扣除后) - 0.2600 - 0.1400
摊薄每股收益(元) 0.0249 0.4455 0.2937 0.1731
每股净资产(元) 14.0828 14.0501 13.7354 13.5528
每股未分配利润(元) 2.6638 2.6389 2.5100 2.3893
每股公积金(元) 10.2962 10.2959 10.1107 10.0493
销售毛利率(%) 10.53 12.49 14.44 17.53
营业利润率(%) 1.86 3.83 4.83 5.59
净利润率(%) 1.23 3.48 4.27 4.58
加权净资产收益率(%) 0.18 3.23 2.15 1.27
摊薄净资产收益率(%) 0.18 3.17 2.14 1.28
股东权益(%) 40.70 41.32 40.39 40.41
流动比率 1.21 1.23 1.21 1.20
速动比率 0.75 0.83 0.71 0.71
每股经营现金流量(元) -1.3668 6.2667 3.2862 4.8860
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-30 2022-04-09 2021-10-28 2021-08-28
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利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
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营业收入 615043.33 3709714.89 2241190.71 1480573.68
营业成本 621195.77 3572886.74 2150065.99 1426864.64
营业费用 13179.76 45528.88 32988.10 25385.24
管理费用 42944.17 137697.40 102803.43 67602.00
财务费用 4729.58 -1792.72 -8637.33 -4583.84
营业利润 10471.78 151530.23 109392.54 72839.80
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投资收益 25957.09 36710.45 33501.62 16926.08
营业外收支净额 815.84 4176.34 4054.89 2591.67
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利润总额 11287.63 155706.57 113447.43 75431.46
净利润 8796.80 126778.18 96829.05 65143.97
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指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
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营业收入 540002.82 3410219.34 1834289.27 1008376.18
营业成本 536823.11 3282712.71 1754283.92 961714.33
营业费用 10326.87 48408.91 23082.55 15217.60
管理费用 35097.47 188431.11 119922.24 79401.10
财务费用 236.78 7345.83 1289.02 2857.88
营业利润 10045.29 130636.73 88598.30 56355.82
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投资收益 6371.69 38798.30 11618.30 4308.04
营业外收支净额 -187.46 10103.53 2877.64 702.31
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利润总额 9857.83 140740.26 91475.94 57058.13
净利润 6625.54 118761.94 78293.21 46133.27
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资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
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总资产 9662816.80 8996591.27 9634027.45 9471145.45
流动资产 6712969.25 6037979.74 6736542.88 6588992.96
货币资金 487107.13 937441.00 649087.45 480160.60
存货 3175473.04 2573380.87 2908711.52 2605450.90
交易性金融资产 490000.00 - - 660000.00
应收账款 1888851.59 1644771.36 2370222.19 2165845.24
其他应收款 - - - 11384.59
固定资产净额 - - - 1877293.05
无形资产 238903.06 241973.77 238965.71 248176.74
─────────────────────────────────────
短期借款 172888.83 201584.50 352816.30 140231.06
预收账款 - 7.28 - -
应付账款 2010151.64 1297671.18 1829501.96 1715334.05
流动负债 5702632.68 4923375.11 5679928.50 5494166.56
长期负债 -225830.90 -55340.46 -116400.66 -49716.94
总负债 5476801.79 4868034.66 5563527.84 5444449.62
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股东权益 3847100.43 3840357.49 3809087.23 3776776.61
资本公积金 2739217.34 2744894.00 2745034.55 2744631.57
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指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 9224011.88 9064849.80 9065199.45 8940291.28
流动资产 6371434.14 6230320.13 6348920.74 6321636.26
货币资金 613532.87 1590677.59 516620.84 812846.69
存货 2417331.47 2051530.34 2647539.89 2575140.19
交易性金融资产 1130000.00 630000.00 980000.00 1170000.00
应收账款 1644533.91 1294543.13 1817506.30 1373244.62
其他应收款 - 12668.70 - 9475.20
固定资产净额 - 1854295.59 - 1710305.38
无形资产 242303.49 244996.44 242784.83 210982.82
─────────────────────────────────────
短期借款 81286.08 158643.05 159880.83 159698.97
应付账款 1520954.54 1050537.34 1629154.83 1425894.56
流动负债 5275725.67 5054636.61 5226968.19 5289058.57
长期负债 -56130.56 16472.93 -39069.90 -152646.38
总负债 5219595.11 5071109.54 5187898.29 5136412.19
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股东权益 3753906.87 3745179.08 3661298.17 3612628.37
资本公积金 2744553.94 2744469.41 2695091.13 2678729.58
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现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 1068705.20 2998577.36 1187129.53 596664.20
经营现金流出小计 965744.70 4122716.09 2770752.46 1539232.78
经营现金流量净额 102960.50 -1124138.73 -1583622.94 -942568.58
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 269546.76 1736128.03 1454322.84 781687.23
投资现金流出小计 782986.07 1363885.38 993422.06 924515.89
投资现金流量净额 -513439.31 372242.65 460900.78 -142828.66
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 39349.48 634956.78 385161.05 131270.96
筹资现金流出小计 77227.51 546563.24 215723.22 159812.22
筹资现金流量净额 -37878.03 88393.53 169437.82 -28541.27
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现金等的净增加额 -448938.68 -656675.50 -945523.92 -1110233.27
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 302061.49 5408524.99 3642282.78 3197754.61
经营现金流出小计 666388.67 3738088.97 2766312.35 1895350.89
经营现金流量净额 -364327.17 1670436.02 875970.43 1302403.71
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 303168.71 2011424.42 1080799.50 4482.53
投资现金流出小计 849556.61 2901239.06 2241094.87 1270732.18
投资现金流量净额 -546387.90 -889814.65 -1160295.37 -1266249.66
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 37360.10 382376.45 249238.94 151651.84
筹资现金流出小计 102490.23 376967.10 253710.93 184474.43
筹资现金流量净额 -65130.14 5409.35 -4471.98 -32822.59
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -976307.96 784071.68 -289469.85 2482.96
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
航空发动机及衍生产品 3460439.27 93.28% 351542.00
外贸出口转包 165033.91 4.45% 21335.44
其他（补充） 52686.01 1.42% 21228.18
非航空产品及其他 31555.71 0.85% 7360.74
─────────────────────────────────────
制造业 3636872.37 98.04% 378059.12
其他（补充） 52686.01 1.42% 21228.18
非航空服务业 20156.51 0.54% 2179.06
─────────────────────────────────────
境内销售 3491994.97 94.13% 358902.74
境外销售 165033.91 4.45% 21335.44
其他（补充） 52686.01 1.42% 21228.18
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
航空发动机及衍生产品 3108897.27 10.16%
外贸出口转包 143698.46 12.93%
其他（补充） 31457.83 40.29%
非航空产品及其他 24194.97 23.33%
─────────────────────────────────────
制造业 3258813.25 10.40%
其他（补充） 31457.83 40.29%
非航空服务业 17977.45 10.81%
─────────────────────────────────────
境内销售 3133092.24 -
境外销售 143698.46 -
其他（补充） 31457.83 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
─────────────────────────────────────
航空发动机及衍生产品业务 1369538.99 92.50%
外贸出口转包业务 72391.20 4.89%
非航空产品及其他业务 38643.48 2.61%
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境内 1408182.48 95.11%
境外 72391.20 4.89%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
航空发动机及衍生产品 3188463.10 93.50% 381177.09
外贸出口 129172.75 3.79% 9878.16
非航空产品及其他 48885.47 1.43% 13201.11
其他（补充） 43698.02 1.28% 21806.62
─────────────────────────────────────
制造业 3348793.42 98.20% 401743.12
其他（补充） 43698.02 1.28% 21806.62
非航空服务业 17727.90 0.52% 2513.25
─────────────────────────────────────
境内销售 3237348.57 94.93% 394378.20
境外销售 129172.75 3.79% 9878.16
其他（补充） 43698.02 1.28% 21806.62
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
航空发动机及衍生产品 2807286.01 11.95%
外贸出口 119294.59 7.65%
非航空产品及其他 35684.36 27.00%
其他（补充） 21891.39 49.90%
─────────────────────────────────────
制造业 2947050.31 12.00%
其他（补充） 21891.39 49.90%
非航空服务业 15214.65 14.18%
─────────────────────────────────────
境内销售 2842970.37 -
境外销售 119294.59 -
其他（补充） 21891.39 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
─────────────────────────────────────
航空发动机及衍生产品业务 912712.12 90.51%
外贸出口转包业务 59868.27 5.94%
非航空产品及其他业务 35795.79 3.55%
─────────────────────────────────────
境内 948507.91 94.06%
境外 59868.27 5.94%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆解禁流通◆
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
─────────────────────────────────────
2023-09-25 19514.49 7.32% 非公开增发
─────────────────────────────────────
提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 195931.86 2805.86 89.84 3421.05 2.51
2023-08-15 195851.80 2201.08 87.68 3401.92 1.09
2023-08-14 195650.73 1905.63 89.03 3519.29 3.93
2023-08-11 195880.87 4263.52 85.30 3341.99 1.42
2023-08-10 193399.19 1970.66 85.11 3396.86 1.01
2023-08-09 193984.54 1213.24 85.41 3431.90 15.42
2023-08-08 195550.31 2793.67 70.11 2805.93 1.54
2023-08-07 195139.25 3953.77 72.99 2914.43 0.52
2023-08-04 194486.65 3003.63 73.64 2945.54 1.05
2023-08-03 195897.47 1344.41 73.07 2914.70 1.92
2023-08-02 196273.92 5626.03 71.89 2864.75 0.44
2023-08-01 195830.62 3244.85 74.69 3032.35 1.45
2023-07-31 197400.94 4833.46 77.47 3132.82 7.87
2023-07-28 196281.77 2981.31 71.73 2909.30 1.75
2023-07-27 196907.41 2990.77 75.54 3041.93 2.12
2023-07-26 195801.95 852.82 74.54 3015.08 0.54
2023-07-25 197287.25 3712.40 80.70 3274.73 1.21
2023-07-24 195729.21 2423.51 81.96 3300.46 0.31
2023-07-21 194290.11 2478.27 97.18 3920.17 1.62
2023-07-20 193227.46 3932.27 98.93 4014.51 2.36
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
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基金持股(万) 10918.50 12158.05 20650.41 13489.81
占流通股% - - - -
持股家数 69 70 496 100
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-07-27 40.27 40.27 1.00 17.80 716.81
买方：摩根大通证券（中国）有限公司上海银城中路证券营业部
卖方：汇丰前海证券有限责任公司深圳前海证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-07 39.37 43.69 0.90 141.60 5574.79
买方：西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部
卖方：西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-06 38.61 43.74 0.88 165.43 6387.25
买方：西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部
卖方：西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-03 38.84 43.65 0.89 205.89 7996.77
买方：西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部
卖方：西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-12-22 37.43 41.58 0.90 266.85 9988.20
买方：西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部
卖方：西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-12-21 37.63 41.36 0.91 265.60 9994.53
买方：西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部
卖方：西部证券股份有限公司西安长安中路证券营业部
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◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国航空工业集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-01-13 变动方向: 减持
变动数量(总): 2437.94万股 占总股本: 0.9146%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 雷卫龙 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-03-31 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.01万股 占总股本: 0.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国航空工业集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-05-08 变动方向: 减持
变动数量(总): 562.45万股 占总股本: 0.2500%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国航空工业集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-02-20 变动方向: 减持
变动数量(总): 2249.84万股 占总股本: 1.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国航空工业集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2019-07-01 变动方向: 减持
变动数量(总): 562.46万股 占总股本: 0.2500%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国航空工业集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2019-06-18 变动方向: 减持
变动数量(总): 199.92万股 占总股本: 0.0889%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国航空工业集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2019-04-12 变动方向: 减持
变动数量(总): 925.00万股 占总股本: 0.4111%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国航空发动机集团有限公司 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2018-08-02 变动方向: 增持
变动数量(总): 217.00万股 占总股本: 0.0965%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国航空发动机集团有限公司 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2018-07-02 变动方向: 增持
变动数量(总): 230.00万股 占总股本: 0.1022%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国航发资产管理有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2017-09-30 变动方向: 增持
变动数量(总): 3.80万股 占总股本: 0.0017%
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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2016-02-16 叔伟 5900 35.10 5900 叔伟 二级市场买卖
本人 高管
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-26 〖资讯中心〗中航动力(600893)2016年中报点评：业绩低于预期，航空
发动机专项渐近(中信证券)
投资要点
公司上半年实现营业收入75.34亿元(-19.02%)，实现归母净利润0.86亿元(-77.1
4%)，EPS为0.04元。公司上半年利润减幅较大的主要原因是：1)本期投资收益较上年
减少；2)航空发动机主要产品结构调整且产品配套存在问题，影响产品的交付；3)非
航空产品业务因公司逐步退出非主业竞争领域部分业务且优势产品市场规模尚未形成
；4)子公司黎阳动力搬入航空产业园区，本期产品交付下降、费用上升。
中国航发集团已经成立，公司将成为国家打造先进航空发动机的上市平台。将航
空发动机独立于整机制造之外，实现“飞发分离”，符合国际惯例，有利于提高发动
机制造商的灵活性和研发效率。公司是国内航空发动机整机唯一平台，中航工业股权
划转完成后，上市公司将成为国家航发集团的上市平台。
航空发动机专项落地预期不断强化。航空发动机是制约我国航空装备的主要瓶颈
，是未来空军装备建设的重中之重。2015年政府工作报告中重点提出的“航空发动机
、燃气轮机”重大专项有望首先惠及到行业优质企业，中航动力作为中国航空发动机
整机的唯一平台将成为最大受益者。目前距政府工作报告出台只有近6个月，具体措
施出台预期不断强化
未来几年航空发动机需求料将持续增长，利润逐渐提升。1)目前国内多款新型三
代半战斗机进入列装，WS-10等型号发动机需求持续增长；2)大型运输机运-20料进入
小批量量产阶段，大涵道比发动机将随之逐步进入量产；3)小涵道比中推、小推发动
机有望逐步进入量产。预计未来3-5年，公司航空发动机收入复合增速达到15%，公司
利润率水平将持续提升，预计未来3-5年利润复合增速达到20%左右。
航空发动机市场启动，未来20年市场空间超过2.7万亿。我们推测，未来20年中
国民用航空发动机、军用航空发动机、通航航空发动机、舰用燃气轮机、工业用航改
燃气轮机以及航空发动机转包业务市场空间合计超过2.7万亿元，对应平均每年市场
空间约1350亿元。
盈利预测、估值及投资评级。考虑到公司业绩下滑较大，我们下调2016/17年EPS
预测分别至0.63/0.73元(原为0.75/0.88元)，给予2018年EPS预测为0.91元，当前价3
5.35元，对应2016/17/18年PE分别为56/48/39倍。考虑到航空发动机产品在中国国防
工业中的战略地位以及对航空发动机专项的政策预期，我们维持公司“增持”评级。
●2016-08-26 〖资讯中心〗中航动力(600893)1H16业绩低于预期，期待航发新格局下
的大发展(中金公司)
业绩低于预期
中航动力公布1H16业绩：营业收入75.34亿元，同比下降19.0%；归属母公司净利
润8,593万元，同比下降77.1%，对应每股盈利0.04元，低于我们预期。
航空发动机不及预期，收缩非航产品提升盈利能力。1)由于产品结构调整、外部
产品配套存在问题、黎阳动力搬迁，航发产品交付不及预期，收入减少9.2%；2)低毛
利非航产品规模收缩加剧，非航产品收入锐减65.6%，但毛利率提升10.59ppt；3)外
贸出口发展稳健，收入增长5.6%，毛利率提升3.57ppt。受此驱动，公司综合毛利率
提升2.24ppt至19.5%，为近5年最高水平。
投资收益骤减导致利润大幅下滑。1H15，子公司黎明公司出售股票获得收益1.93
亿元，导致当期净投资收益扩大到2.08亿元；1H16缺少相应收益，净投资收益骤减82
%，导致利润大幅下滑。
发展趋势
航发集团挂牌成立，我国航空发动机加速发展值得期待。由于航空发动机研发投
入大、周期长，欧美等先进国家均实行“飞发分离”模式。2015年5月31日，中国航
空发动机集团挂牌成立，成为国内第十二家军工集团。发动机业务独立有望加速我国
航空发动机研制进程，中航动力作为航空发动机总装机龙头、航发集团核心组成部分
也有望全面受益。
盈利预测
考虑到航空发动机交付不及预期、非航产品收缩力度持续加大，我们将2016、20
17年每股盈利预测分别从人民币0.56元与0.65元下调20.7%与14.02%至人民币0.45元
与0.56元。
估值与建议
目前，公司股价对应79.1x/63.0x2016e/2017e P/E。我们维持推荐的评级，但将
目标价下调5.33%至人民币42.6元，较目前股价有20.51%上行空间。
●2016-08-26 〖资讯中心〗中航动力(600893)中报点评：产品结构持续调整，两机专
项有望年内启动(广发证券)
公司2016年上半年实现营业总收入75.34亿元(-19.02%)，归母净利润8594万元(-
77.14%)，EPS0.04元，符合公司中报业绩预测区间。
核心观点：
投资收益减少及产品交付低于计划导致公司业绩下滑。公司上半年营收同比下滑
19.02%，完成年度计划34.25%，主要系航空发动机主要产品结构调整及外部配套问题
导致航空发动机及衍生品交付低于计划，航空发动机业务收入同比下降9.2%；非航空
产品业务调整，逐步退出部分非主业竞争领域。此外公司归母净利润同比下降-77.14
%，主要系产品交付低于计划及投资收益下降影响，公司投资收益同比下降1.7亿而管
理费用率大幅增长，导致中报业绩同比大幅下滑。
公司有望受益于新一代航空发动机需求持续增长。目前国内多款采用国产发动机
的三代半战斗机、舰载机陆续列装，带动航空发动机需求增长。此外，运20年内正式
服役，新一代战斗机也有望列装，带动新型号航空发动机需求增加。公司是具有国内
大型航空发动机制造龙头公司，受益于国产航空发动机的重点建设和快速发展期。
中国航发集团成立，两机专项有望年内启动。5月31日，中国航发集团公司正式
成立，航发成立展现了国家对发展航空发动机产业的重视，彰显了航空发动机产业的
重要战略地位；另外，2月份工信部部长苗圩在国新办新闻发布会上表示，今年的重
点任务之一是启动两机重大专项。公司作为国内航空发动机研制生产主力军，持续调
整结构以聚焦航空发动机业务，将极大地受益于中航发成立及两机专项，未来在航空
发动机领域拥有巨大发展空间。
盈利预测及投资建议。维持公司2016-2018年EPS分别为0.54/0.65/0.71元/股。
两机重大专项有望公布，公司作为国内航空发动机研制生产主力军，具有重要战略地
位，未来在军、民航空发动机领域发展空间巨大，维持买入评级。
●2016-08-25 〖资讯中心〗中航动力(600893)偶然因素影响公司业绩，聚焦主业看好
公司未来发展(招商证券)
事件：
公司公布2016年半年度报告，报告期内实现营业收入75.34亿，较上年同期减少1
9.02%；归属于上市公司股东的净利润8594万元，较上年同期减少2.9亿元，同比减少
77.14%。基本每股收益0.04元/股，较上年同期减少78.95%。
评论：
1、投资收益减少和子公司搬迁影响公司业绩：
上半年公司航空发动机及衍生产品交付较上年同期减少，公司业绩同比大幅减少
的主要原因有两个：第一是因为本期投资收益较上年同期减少，主要原因是子公司黎
明公司上年同期出售股票收益1.9亿元，本期无此因素；第二是因为子公司黎阳动力
搬入航空产业园区，本期产品交付下降、费用上升，本期黎阳动力归属于上市公司股
东的净利润为-1.06亿元，导致归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同
比下降111.62%。
2、瘦身健体，聚焦航空发动机主业：
报告期内，公司稳步推进瘦身健体战略，公司开始调整产品结构，逐步退出非主
业竞争领域的部分业务，更加聚焦的航空发动机主业，未来随着子公司搬迁工作的结
束，原有业务回归正常，加上新型号的逐步定型开始交付，依托公司强大的人才物资
、技术信息优势，公司的核心竞争力会进一步加强，整体盈利能力有望逐步提高。
3、中航发公司成立，重大专项有望年底落地，航空发动机产业迎来历史发展机
遇：
新央企中国航空发动机公司(以下简称“中航发”)正式组建，我们预计中航发作
为承担我国航空发动机产业主体的全新央企，一方面将对现有航空发动机产业进行有
效整合，兴利除弊；一方面有助于从更高的层次协调各项资源，为航空发动机行业发
展提供强有力的支持。另外国家航空发动机重大专项预计也将于近期落地，千亿规模
的投资周期可能缩短至10年甚至5年，我们预计在未来20年的时间里，我国最终将可
能在发动机领域投入多达3000亿元，投资强度和扶持力度将前所未有，公司作为航空
发动机产业的龙头将充分受益。
4、业绩预测：
预计2016-2018年公司EPS为0.6、0.7、0.81元，对应PE为59、51、44倍。
●2016-08-25 〖资讯中心〗中航动力(600893)航发集团挂牌成立，期待重大专项落地
(方正证券)
公司2016年中报显示实现营业收入75.34亿元，同比减少19.02%，归母净利润859
3.58万元，同比减少77.14%，基本EPS0.04元/股，同比减少78.95%。主营业务中，航
空发动机及衍生产品实现收入52.34亿元，同比减少9.16%；外贸出口实现收入12.35
亿元，同比增加5.46%；非航空产品及其他实现收入7.78亿元，同比减少65.63%。
利润减幅较大的原因主要有：1)上半年公司航空发动机及衍生产品交付较上年同
期减少；2)本期投资收益较上年同期减少(子公司黎明公司上年同期出售股票收益1.9
3亿元，本期无此因素)；3)子公司黎阳动力搬入航空产业园区，本期产品交付下降、
费用上升，本期归属于上市公司股东的净利润-1.06亿元。
航发集团挂牌成立意味着我国两机产业迈入新的历史阶段。2016年3月份，上级
机关宣布中央关于拟成立的中国航空发动机集团有限公司及董事长、党组书记等领导
班子的任命。2016年5月31日中国航发集团在北京市工商行政管理局注册成立，注册
资本500亿元，成为我国第十二大军工集团。
中航动力作为国内发动机唯一整制造上市公司，天然成为我国两机资产整合平台
。划入航发集团内部的相关两机资产(生产厂及科研院所)的重组、整合等一系列动作
值得期待。今年两会期间，“航空发动机、燃气轮机”首次列入国家战略新兴产业，
专项资金大力推动我国航空发动机与燃气轮机技术追赶世界先进水平。
盈利预测：我们预期公司2016年、2017年和2018年EPS分别为0.50元、0.59元和0
.72元，PE分别为73、62和51倍，基于公司受益产业整合及重大专项预期，给予“推
荐”评级。
●2016-06-02 [路演]中航动力：暂未直接向C919提供发动机(新浪财经)
“2016年陕西辖区上市公司投资者集体接待日”活动周四下午在全景网举行。中
航动力（600893）副总经理兼董秘赵岳表示，国产大客机尚未投入商业运营，目前公
司未直接向C919提供发动机。
●2016-05-01 〖资讯中心〗中航动力(600893)航空发动机主业稳步增长，迎来历史发
展机遇(招商证券)
事件：
1、公司发布2015年年报，期内实现营业收入234.8亿元，同比减少12.27%，归母
净利润10.33亿元，同比增长10.34%；每股收益0.53元。公司2016年预计实现营业收
入220亿元，其中：航空发动机及衍生产品收入168亿元，外贸出口转包收入25亿元，
非航空产品及其他收入27亿元。
2、公司发布2016年一季报，期内实现营业收入234.8亿元，同比减少12.27%，归
母净利润10.33亿元，同比增长10.34%；每股收益0.53元。
评论：
1、修理规模增大带动航空发动机业务稳步增长，主业进一步加强
公司主要业务分为三类，即航空发动机及衍生产品、外贸出口转包业务、非航空
产品及其他业务。其中航空发动机及衍生产品为主要业务，2015年实现收入162亿元
，同比增长8.21%，占总收入接近七成，增长的原因主要是航空发动机及衍生产品修
理规模增大。外贸出口实现收入25亿元，同比减少6.61%，毛利率下降原因主要是外
贸产品更新换代，部分零部件售价降低；非航空产品及其他实现收入43亿元，同比减
少51.24%，毛利率同比增加的主要原因是毛利率低的贸易产品减少。
2、民用航空市场以及盈利能力与国际巨头相比存在差距，改善潜力大
公司作为国内航空发动机龙头，从2015年数据来看，公司营业收入接近RR公司的
1/5，但利润总额还不到RR公司的1/10，与国际巨头相比在盈利能力方面差距明显；
另外在民用航空市场方面，商用航空发动机整机市场目前仍被GE、RR等国际巨头掌控
，公司仅仅是发动机零部件主要供应商。2015年RR公司航空民品收入为107亿美元，
同期公司航空民品收入仅为5.2亿美元。未来公司有望通过采取降本增效措施，推行
运营结构调整以及国家军品定价机制调整等逐步改善盈利能力；民机市场随着公司一
型活塞发动机完成适航取证、两型涡轴发动机适航取证进度加快，也将进一步开拓。
3、“两机”专项和“国发”挂牌实施在即，公司迎来重大发展机遇
千亿规模的“两机专项”实施在即，国家对航空发动机的重视达到前所未有的程
度，据估算，在未来20年的时间里，中国最终将可能在发动机领域投入多达3000亿元
。另外，随着这段时间新央企中国航空发动机集团有限公司领导班子的逐步确立，预
计很快也将挂牌成立。公司作为国内航空发动机的龙头将迎来重大发展机遇：一方面
将是“两机”专项最大的受益者，另一方面在新的央企领导下，有望变革机制，提高
效率。另外公司作为航空发动机上市平台的地位明确，未来航空发动机相关的科研院
所改制注入存在预期，并有望向地面燃机和舰载燃机领域拓展。
4、业绩预测
预计2016-2018年EPS为0.67、0.82、0.95元，对应PE为54、45、38倍。
●2016-04-29 〖资讯中心〗中航动力(600893)中国航发组建顺利，公司业绩稳步增长
(申万宏源)
投资要点：
事件：中航动力发布2015年年报，公司2015年实现营业收入234.80亿元，同比减
少12.27%，实现归属上市公司股东净利润10.33亿元，同比增长10.34%。其中航空发
动机及衍生产品实现收入162.14亿元，同比增长8.21%，主要是因为航空发动机及衍
生产品修理规模增大。
2016年第一季度公司实现营业收入25.72亿元，同比减少35.50%，主要是航空发
动机交付减少，实现归属上市公司股东净利润-1.02亿元，同比减少146.14%，主要原
因一方面是因为航空发动机及衍生产品收入同比下降，另一方面是因为子公司黎阳动
力的搬迁费、固定资产折旧和利息支出同比增加。
公司业绩稳步增长。公司是国内唯一能够生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活
塞全种类军用航空发动机的企业，是三代主战机型发动机国内唯一供应商，未来军品
需求将随着我国积极防御的军事战略稳步增长，但是由于航空发动机正处于产品更新
换代时期，二代机产品需求增长有限，三代机产品产能扩张受限，新产品正在研制定
型，短时间内难以支撑高速增长。2015年公司航空民品收入为5.2亿美元，随着一型
活塞发动机完成适航取证，两型涡轴发动机适航取证进度加快，公司将进一步开拓民
航市场。2015年，公司营收接近RR公司的1/5，利润总额不到RR公司的1/10，盈利能
力仍有较大的提升空间。2016年公司计划实现营收220亿元，其中航空发动机及衍生
产品收入168亿元，外贸出口转包收入25亿元，非航空产品及其他收入27亿元。
中国航发组建顺利。4月26日，国务院国资委宣布聘任马力强、孙晓峰、陈民俊
为中国航发外部董事。陈少洋(原航天科工一院院长)、王之林(原商发总经理)、张民
生(原中航资本总经理)任中国航空发动机集团有限公司党组成员。陈少洋、王之林为
中国航发副总经理，张民生为中国航发总会计师。结合之前关于曹建国(原中国航天
科工集团公司总经理)任中国航发董事长、党组书记，李方勇(原中国航空工业集团公
司副总经理)任中国航发董事、总经理、党组副书记的任命，我们认为中国航发的组
建工作正在顺利推进，航空发动机的重要性将上升到与飞机同等次。
我国航空发动机整机制造唯一平台。业绩低于预期，公司2015年净利润为10.33
亿元(原预测为12.67亿元)，在十三五规划未来五年实施的100个重大工程项目中，航
空发动机及燃气轮机居首。随着中国航空发动机产业体制机制和定价采购体系改革的
不断推进，我们看好公司作为龙头总装的未来发展前景，下调2016、2017年业绩分别
为11.09亿、12.03亿(原为15.23亿、18.32亿)，2016年、2017年、2018年EPS为0.57
元、0.62元、0.68元，维持增持评级。
●2016-04-22 〖资讯中心〗中航动力(600893)年报点评：15年报符合预期，16年继续
聚焦主业(广发证券)
核心观点：
15年年报符合预期，业绩稳步增长。15年公司收入234.8亿元，同比下降12.27%
；归属于母公司股东净利润10.33亿元，同比增长10.34%；15年EPS为0.53元，同比增
长6%。公司15年航空发动机业务162亿，略增8.2%；航空外贸转包业务24.6亿，略降6
.6%；非航产品和服务业42.5亿，下降51%，15年初定下的聚焦主业、结构调整的目标
初步实现。航空发动机业务占比最大，约为69%。
盈利水平提升主要还是结构调整提升综合毛利率带来。15年综合毛利率水平约为
17.9%，较上年同期提升2.77个百分点，主要还是低毛利率水平的非航业务大幅下降
提升了整体毛利率水平。其中，航空发动机毛利率略降0.11个百分点；转包业务毛利
率下降约0.66个百分点；非航业务毛利率提升2.65个百分点。15年三项费用率水平为
13.95%，同比上升约1.59个百分点；资产减值准备同比增加约22%。
16年经营目标仍然是聚焦主业、缩减非航业务。公司16年经营目标为：营业收入
220亿元，比15年收入减少约6%，其中：航空发动机及衍生产品收入168亿元，与15年
发生数增加约4%；航空转包收入25亿元，与15年基本持平；非航业务收入27亿元，较
15年发生数减少约36%，进一步缩减非航业务规模的意图明显。
盈利预测及投资建议：预计16-18年EPS分别为0.57、0.69、0.75元/股，十三五
期间，航空发动机、燃气轮机重大专项在未来5年计划实施的100个重大工程项目中居
首位，其重要地位不言而喻。公司作为国内航空发动机研制生产主力军，其战略地位
显现，未来在军、民航空发动机领域发展空间巨大，维持买入评级。
●2016-04-22 〖资讯中心〗中航动力(600893)业绩低于预期，专注航发业务提高盈利
能力(中金公司)
业绩低于预期
2015年，公司实现营业收入234.80亿元，同比下降12.37%；实现净利润10.33亿
元，同比增长10.34%，对应EPS为0.53元。
收入与净利润均低于我们预期。2015年公司营业收入与净利润分别低于我们预期
11.0%/8.9%，主要由于：1)2015年非航收入减少51.24%，非航业务收缩速度超预期；
2)2015年是“十二五”收官之年，政府订单周期性减少导致全年业绩承压；3)员工薪
酬与研发开支维持增长，管理费用率提高1.2ppt至9.0%。
发展趋势
关注业务结构调整带来盈利能力的持续提升。尽管2015年非航产品收入急剧收缩
导致全年收入显著下降，但业务结构调整使得2015年综合毛利率提升2.7ppt至17.7%
，整体盈利能力显著提升。中航动力盈利水平仍有较大提升空间(收入为罗·罗的1/5
而利润总额仅为罗·罗的1/10)，关注非航业务进一步收缩、航发业务进一步扩大为
公司带来盈利能力的持续提升。
两机专项将于2016年启动，坚定看好航空发动机产业发展前景。2016年2月25日
工信部部长苗圩表示，在高端装备创新工程方面，工信部2016年重点任务就是要启动
实施航发与燃气轮机重大专项。两机专项预期超千亿规模投资，将实质性利好我国航
空发动机中长期发展。
盈利预测
考虑到航发业务收入增速放缓、非航业务规模持续收缩，下调2016年盈利预测27
.3%至10.98亿元，首次给出2017年盈利预测12.71亿元，对应2016e/2017e EPS分别为
0.56元/0.65元。
估值与建议
当前股价对应2016e/2017e P/E为64.6x/55.8x。考虑到业务结构调整导致未来业
绩将持续承压，下调目标价27.4%至45元，对应80x/69x2016e/2017e目标P/E；维持推
荐评级。
●2016-04-22 〖资讯中心〗中航动力(600893)业绩增长符合预期，政策与订单双触动
(方正证券)
1、公司2015年实现营业收入234.80亿元，比上年同期减少12.27%，实现归属于
上市公司股东的净利润10.33亿元，比上年同期增加10.34%，基本EPS0.53元。公司20
15年度拟向全体股东每10股派1.60元(含税)，总计3.12亿元，利润分配额占当年合并
报表归母净利润30.17%，占年末母公司可供分配利润30.72%，母公司2015年资本公积
期末余额114.64亿元。本年度不送股也不转增股本。
2、公司航空发动机及衍生品业务增长稳定，实现营业收入162.14亿元，同比上
升8.21%，毛利率22.32%；外贸出口业务实现营业收入24.61亿元，同比减少6.61%；
非航空产品实现营业收入42.53亿，同比减少51.24%。
3、公司是国内唯一的生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类军用航空
发动机的企业。主要产品和服务有军民用航空发动机整机及部件、民用航空发动机零
部件出口、军民用燃气轮机、军民用航空发动机维修保障服务。
4、中航动力作国内发动机唯一整制造上市公司，成为天然资产整合平台。公司2
015年10月公告，中航工业预计不再成为公司的实际控制人。航空发动机、燃气轮机
的产业整合出现了实质性进展。届时以中航动力为龙头，包括中航动控、成发科技在
内“两机产业上市公司以及体外相关资产(生产厂及科研院所)的重组、整合等一系列
动作值得期待。
5、公司率先受益两机专项天量资金。今年两会期间，“航空发动机、燃气轮机
”首次列入国家战略新兴产业；《中国制造2025》中重点领域技术路线图正式发布确
定航空发动机为重点发展方向。专项资金大力推动我国航空发动机与燃气轮机技术追
赶世界先进水平。
6、新型号战机投入量产，动力国产化提速未来助力业绩提升。相关媒体报道，
国产战机歼-20可能进入了试量产阶段，新一批歼-15舰载战斗机飞行员驾机完成触舰
复飞、阻拦着舰等多个科目训练，配装太行发动机的歼-10战机也交付在即。太行发
动机作为国产航空发动机批量列装的开端，预示我国航空动力产业国产化进程不断提
速。
7、盈利预测。我们预期中航动力2016年、2017年和2018年EPS分别为0.62元、0.
70元和0.85元，PE分别为59、52和43倍，基于公司受益产业整合及重大专项预期，维
持“强烈推荐”评级。
●2015-12-29 〖资讯中心〗中航动力(600893)受益于海空装备建设，三重驱动促公司
发展(方正证券)
投资要点
1、期待新型号战机投入量产，动力国产化提速助业绩提升
据消息判断，国产战机歼-20可能进入了试量产阶段；12月24日海军辽宁舰在渤
海某海域进行舰机融合训练，新一批歼-15舰载战斗机飞行员驾机完成触舰复飞、阻
拦着舰等多个科目训练；从网络公开照片可以看出，配装太行发动机的歼-10战机也
交付在即。
太行发动机作为国产航空发动机批量列装的开端，预示我国航空动力产业国产化
进程不断提速。公司前三季度公司归母净利同比增长10.84%，毛利18.01%，同比增加
2.69%，因现代服务业、非航空产品及外贸出口收入减少导致营业收入有所下降，预
估2015全年营业收入较上年持平。我们预计军机开始换装国产发动机会在2016年公司
主营业务收入中有所体现，此后业绩增速有望加快。
2、中国动力挂牌在即，期待后续资产整合步伐
公司今年10月13日发布公告，其实际控制人中航工业按照国家有关部门的安排，
目前正在制定中航工业下属航空发动机相关企、事业单位业务的重组整合方案，并涉
及到公司实际控制人的变更，中航工业预计不再成为公司的实际控制人。
此次停牌将航空发动机、燃气轮机的产业整合从公众预期层面推进到实质进展层
面，我们预计国家发动机公司挂牌成立近期或可见到。届时以中航动力为龙头，包括
中航动控、成发科技在内三家公司的实际控制人都将变更为发动机公司，上市公司体
外发动机、燃气轮机相关资产(生产厂及科研院所)的重组、整合等一系列动作相信也
会接踵而至。
我国航空发动机、燃气轮机长期面临型号和飞机(舰船)绑定、航空与船舶分离、
科研院所与生产厂分离等严重阻碍产业发展的现状，相信未来资本运作将以集中优势
资源、消除竞争内耗，整合目前尚处分散状态的相关公司及科研院所为主。中航动力
作为国内发动机唯一整机制造上市公司，成为天然资产整合平台。
3、重大专项资金即将落地，公司率先受益
今年两会期间，“航空发动机、燃气轮机”首次列入国家战略新兴产业；《中国
制造2025》中重点领域技术路线图正式发布确定航空发动机为重点发展个方向。配套
的天量专项资金可以解决长期困扰我国航空发动机与燃气轮机产业的投入不足问题，
从而使航空发动机这一在研发与试制上都耗费巨大的产业享有充裕资金，大力推动我
国航空发动机与燃气轮机技术追赶世界先进水平。中航动力作为行业龙头及唯一整机
制造商，首屈一指，率先受益。
4、盈利预测
我们预期中航动力2015年、2016年和2017年EPS分别为0.48元、0.56元和0.69元
，PE分别为109、94和76倍，基于公司受益产业整合及重大专项预期，维持“强烈推
荐”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-06-16◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 1156.42 874.00 1008.09 1018.50
最高前三位董事报酬总额 270.00 118.70 232.02 262.66
最高前三位高级管理人员报酬总额 251.00 252.30 251.01 262.23
独立董事津贴(平均) 7.14 5.40 7.14 7.14
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-28◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0330 0.1124 0.1189 0.2195
销售净利率(%) 1.43 2.04 4.17 6.22
净资产收益率 0.23 0.78 0.83 1.55
每股经营现金流量(元) 0.3863 1.7238 -2.4049 -2.1693
主营收入同比增长(%) 13.90 -6.82 -7.91 48.32
净利润同比增长(%) 32.77 -25.99 -1.48 37.07
主营收入环比增长(%) -58.12 93.07 -19.13 74.18
净利润环比增长(%) -70.63 -5.48 -45.85 783.23
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 615043.33 1468524.18 760617.03 940570.85
营业成本 621195.77 1422820.75 723201.36 890041.52
营业税金及附加 12162.48 3458.18 4844.58 2591.73
销售费用 13179.76 12540.78 7602.87 15058.36
管理费用 42944.17 34893.97 35201.43 32504.53
财务费用 4729.58 6844.61 -4053.50 -4820.62
投资收益 25957.09 3208.84 16575.54 10554.39
─────────────────────────────────────
二、营业利润 10471.78 42137.70 36552.74 62794.51
营业外收入 1413.85 1680.07 3074.45 3199.16
营业外支出 598.01 1558.64 1611.21 420.04
─────────────────────────────────────
三、利润总额 11287.62 42259.13 38015.97 65573.63
所得税费用 537.72 10582.97 3517.86 5031.17
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 10749.89 31676.16 34498.11 60542.46
母公司所有者净利润 8796.80 29949.13 31685.08 58518.43
少数股东损益 1953.09 1727.03 2813.02 2024.03
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 1068705.20 1811447.83 590465.33 294602.70
经营现金流出小计 965744.70 1351963.62 1231519.68 872844.11
经营现金流量净额 102960.50 459484.21 -641054.35 -578241.41
投资现金流入小计 269546.76 281805.19 672635.61 478518.53
投资现金流出小计 782986.07 370463.32 68906.17 74959.28
投资现金流量净额 -513439.31 -88658.13 603729.43 403559.25
筹资现金流入小计 39349.48 249795.73 253890.09 93910.86
筹资现金流出小计 77227.51 330840.02 55911.00 57321.99
筹资现金流量净额 -37878.03 -81044.29 197979.09 36588.87
现金等的净增加额 -448938.68 288848.41 164709.36 -133925.31
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
董事会报告
截至9月末，证金公司持股5826.75万股，占比2.99%，为公司第五大股东；汇金
公司持股2585.95万股，占比1.33%，为公司第八大股东。
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
本期营业收入1,390,401万元，较上年同期1,591,310万元减少200,909万元，减
幅12.63%；主要是现代服务业、非航空产品及外贸出口收入减少。
本期营业成本1,140,055万元，较上年同期1,347,566万元减少207,511万元，减
幅15.40%；主要原因是现代服务业、非航空产品及外贸出口成本减少。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
（1）本期财务费用22,691万元，较上年同期16,850万元增加34.66%，主要原因
是子公司财务费用较上年同期增加所致。
（2）本期投资收益573万元，较上年同期-133万元增加706万元，主要是南方公
司收到中航动控投资收益。
（3）本期营业外支出289万元，较上年同期60万元增加229万元，主要原因是非
流动资产处置增加所致。
（4）本期少数股东损益-439万元，较上年同期513万元减少185.58%，主要原因
是下属非全资子公司亏损增加所致。
（5）本期其他综合收益的税后净额4,932万元，较上年同期-19万元增加4,951万
元，主要原因是黎明公司持有成发科技公允价值变动所致。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-10◇
前十大股东 股东人数:154539 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国航空发动机集团有限公司 122055.80 45.79% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 航发基金管理有限公司-北京 9806.55 3.68% 未变 限售流通股
国发航空发动机产业投资基金
中心(有限合伙)
3. 香港中央结算有限公司 4471.83 1.68% -253.00 流通A股
4. 贵州黎阳航空发动机有限公司 3905.06 1.46% 未变 流通A股
5. 上海高毅资产管理合伙企业( 3850.00 1.44% -1530.00 流通A股
有限合伙)-高毅邻山1号远望
基金
6. 国家军民融合产业投资基金有 3301.77 1.24% -17.28 流通A股
限责任公司
7. 贵州乌江能源投资有限公司 3126.95 1.17% 未变 流通A股
8. 交银金融资产投资有限公司 2918.32 1.09% -1000.00 流通A股
9. 中国东方资产管理股份有限公 2622.66 0.98% 未变 流通A股
司
10.沈阳盛京金控投资集团有限公 1876.17 0.70% 5.00 流通A股
司
总 计 157935.11 59.23%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:154539 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国航空发动机集团有限公司 112347.87 45.49% 未变 流通A股
2. 香港中央结算有限公司 4471.83 1.81% -253.01 流通A股
3. 贵州黎阳航空发动机有限公司 3905.06 1.58% 未变 流通A股
4. 上海高毅资产管理合伙企业( 3850.00 1.56% -1530.00 流通A股
有限合伙)－高毅邻山1号远望
基金
5. 国家军民融合产业投资基金有 3301.77 1.34% -17.28 流通A股
限责任公司
6. 贵州乌江能源投资有限公司 3126.95 1.27% 未变 流通A股
7. 交银金融资产投资有限公司 2918.32 1.18% -1000.00 流通A股
8. 中国东方资产管理股份有限公 2622.66 1.06% 未变 流通A股
司
9. 沈阳盛京金控投资集团有限公 1876.17 0.76% 5.00 流通A股
司
10.中国航空工业集团有限公司 1853.38 0.75% 未变 流通A股
总 计 140274.01 56.80%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:171176 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国航空发动机集团有限公司 122055.80 45.79% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 航发基金管理有限公司－北京 9806.55 3.68% 未变 限售流通股
国发航空发动机产业投资基金
中心(有限合伙)
3. 上海高毅资产管理合伙企业( 5380.00 2.02% 新进 流通A股
有限合伙)－高毅邻山1号远望
基金
4. 香港中央结算有限公司 4724.84 1.77% -23.40 流通A股
5. 交银金融资产投资有限公司 3918.32 1.47% 未变 流通A股
6. 贵州黎阳航空发动机有限公司 3905.06 1.46% 未变 流通A股
7. 国家军民融合产业投资基金有 3319.05 1.25% -650.21 流通A股
限责任公司
8. 贵州乌江能源投资有限公司 3126.95 1.17% 未变 流通A股
9. 中国东方资产管理股份有限公 2622.66 0.98% -180.33 流通A股
司
10.沈阳盛京金控投资集团有限公 1871.17 0.70% -5.00 流通A股
司
总 计 160730.40 60.29%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:171176 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国航空发动机集团有限公司 112347.87 45.49% 未变 流通A股
2. 上海高毅资产管理合伙企业( 5380.00 2.18% 新进 流通A股
有限合伙)－高毅邻山1号远望
基金
3. 香港中央结算有限公司 4724.84 1.91% -23.39 流通A股
4. 交银金融资产投资有限公司 3918.32 1.59% 未变 流通A股
5. 贵州黎阳航空发动机有限公司 3905.06 1.58% 未变 流通A股
6. 国家军民融合产业投资基金有 3319.05 1.34% -650.21 流通A股
限责任公司
7. 贵州乌江能源投资有限公司 3126.95 1.27% 未变 流通A股
8. 中国东方资产管理股份有限公 2622.66 1.06% -180.33 流通A股
司
9. 沈阳盛京金控投资集团有限公 1871.17 0.76% -5.00 流通A股
司
10.中国航空工业集团有限公司 1853.38 0.75% 未变 流通A股
总 计 143069.30 57.93%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:164449 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国航空发动机集团有限公司 122055.80 45.79% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 航发基金管理有限公司－北京 9806.55 3.68% 未变 限售流通股
国发航空发动机产业投资基金
中心(有限合伙)
3. 香港中央结算有限公司 4748.23 1.78% -4.46 流通A股
4. 国家军民融合产业投资基金有 3969.26 1.49% -934.01 流通A股
限责任公司
5. 交银金融资产投资有限公司 3918.32 1.47% 未变 流通A股
6. 中国航发贵州黎阳航空发动机 3905.06 1.46% 未变 流通A股
有限公司
7. 贵州乌江能源投资有限公司 3126.95 1.17% 未变 流通A股
8. 中国东方资产管理股份有限公 2802.99 1.05% 未变 流通A股
司
9. 陕西航空产业发展集团有限公 2094.30 0.79% 新进 流通A股
司
10.沈阳盛京金控投资集团有限公 1876.17 0.70% 新进 流通A股
司
总 计 158303.63 59.38%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:164449 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国航空发动机集团有限公司 112347.87 45.49% 14071.30 流通A股
2. 香港中央结算有限公司 4748.23 1.92% -4.46 流通A股
3. 国家军民融合产业投资基金有 3969.26 1.61% -934.02 流通A股
限责任公司
4. 交银金融资产投资有限公司 3918.32 1.59% 未变 流通A股
5. 中国航发贵州黎阳航空发动机 3905.06 1.58% 未变 流通A股
有限公司
6. 贵州乌江能源投资有限公司 3126.95 1.27% 未变 流通A股
7. 中国东方资产管理股份有限公 2802.99 1.13% 未变 流通A股
司
8. 陕西航空产业发展集团有限公 2094.30 0.85% 未变 流通A股
司
9. 沈阳盛京金控投资集团有限公 1876.17 0.76% 新进 流通A股
司
10.中国航空工业集团有限公司 1853.38 0.75% -502.70 流通A股
总 计 140642.53 56.95%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:198238 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国航空发动机集团有限公司 122055.80 45.79% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 航发基金管理有限公司－北京 9806.55 3.68% 未变 限售流通股
国发航空发动机产业投资基金
中心(有限合伙)
3. 国家军民融合产业投资基金有 4903.28 1.84% 未变 流通A股
限责任公司
4. 香港中央结算有限公司 4752.69 1.78% 112.19 流通A股
5. 交银金融资产投资有限公司 3918.32 1.47% 未变 流通A股
6. 中国航发贵州黎阳航空发动机 3905.06 1.46% 未变 流通A股
有限公司
7. 贵州乌江能源投资有限公司 3126.95 1.17% 未变 流通A股
8. 中国东方资产管理股份有限公 2802.99 1.05% 未变 流通A股
司
9. 中国航空工业集团有限公司 2356.08 0.88% 未变 流通A股
10.上海高毅资产管理合伙企业( 2150.00 0.81% 新进 流通A股
有限合伙)－高毅邻山1号远望
基金
总 计 159777.72 59.93%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:198238 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国航空发动机集团有限公司 98276.57 42.19% 未变 流通A股
2. 国家军民融合产业投资基金有 4903.28 2.11% 未变 流通A股
限责任公司
3. 香港中央结算有限公司 4752.69 2.04% 112.19 流通A股
4. 交银金融资产投资有限公司 3918.32 1.68% 未变 流通A股
5. 中国航发贵州黎阳航空发动机 3905.06 1.68% 未变 流通A股
有限公司
6. 贵州乌江能源投资有限公司 3126.95 1.34% 未变 流通A股
7. 中国东方资产管理股份有限公 2802.99 1.20% 未变 流通A股
司
8. 中国航空工业集团有限公司 2356.08 1.01% 未变 流通A股
9. 上海高毅资产管理合伙企业( 2150.00 0.92% 新进 流通A股
有限合伙)－高毅邻山1号远望
基金
10.陕西航空产业发展集团有限公 2094.30 0.90% 未变 流通A股
司
总 计 128286.24 55.07%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 中国航空发动机集团有限公司
法人代表: 曹建国
注册资本: 5000000.00万元
成立日期: 2016-05-31
经营业务: 军民用飞行器动力装置、第二动力装置、燃气轮机、直升机传动系统的设
计、研制、生产、维修、销售和售后服务;航空发动机技术衍生产品的设
计、研制、开发、生产、维修、销售、售后服务;飞机、发动机、直升机
及其他国防科技工业和民用领域先进材料的研制、开发;材料热加工工艺
、性能表征与评价、理化测试技术研究;经营国务院授权范围内的国有资
产;技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询;货物进出口、技术进出口
、代理进出口;经营国家授权、委托的其他业务。(企业依法自主选择经营
项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内
容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
企业类型: 国有企业
二、实际控制人
名 称: 中国航空发动机集团有限公司
说 明: 中国航空发动机集团有限公司--->45.79%中国航发动力股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
─────────────────────────────────────
2023-03-31 154539 -2803 -1.78 15983 -
2023-02-28 157342 -13834 -8.08 15698 -
2022-12-31 171176 6727 4.09 14429 -
2022-09-30 164449 -33789 -17.04 15020 -
2022-06-30 198238 14573 7.93 11750 -
2022-03-31 183665 25981 16.48 12682 -
2021-12-31 157684 -68889 -30.40 14770 -
2021-09-30 226573 -28678 -11.24 10279 -
2021-06-30 255251 31859 14.26 8259 -
2021-05-31 223392 - - 9437 -
2021-03-31 223392 9644 4.51 9437 -
2021-02-28 213748 116443 119.67 9863 -
2020-12-31 97305 13448 16.04 21665 -
2020-09-30 83857 5438 6.93 25140 -
2020-06-30 78419 -113 -0.14 24837 -
2020-03-31 78532 -2682 -3.30 24802 -
2019-12-31 81214 -1943 -2.34 23983 -
2019-09-30 83157 2357 2.92 23422 -
2019-07-05 80800 887 1.11 24106 -
2019-06-30 79913 -610 -0.76 24373 -
2019-03-31 80523 2773 3.57 24188 -
2019-02-28 77750 -849 -1.08 25051 -
2018-12-31 78599 -2399 -2.96 24781 -
2018-09-30 80998 - - 24047 -
2018-09-28 80998 -4846 -5.65 24047 -
2018-06-30 85844 -3733 -4.17 22689 -
2018-05-15 89577 2221 2.54 21744 -
2018-04-27 87356 399 0.46 22296 -
2018-03-31 86957 -840 -0.96 22399 -
2018-02-28 87797 5460 6.63 22184 -
2017-12-31 82337 -1840 -2.19 23656 -
2017-09-30 84177 -6948 -7.62 23138 -
2017-06-30 91125 7009 8.33 15007 -
2017-03-31 84116 -1668 -1.94 16257 -
2017-02-28 85784 -12314 -12.55 15941 -
2016-12-31 98098 8256 9.19 13940 -
2016-09-30 89842 1288 1.45 15221 -
2016-06-30 88554 -4758 -5.10 15443 -
2016-03-31 93312 986 1.07 14655 -
2015-12-31 92326 -197 -0.21 14786 -
2015-09-30 92523 16817 22.21 14755 -
2015-06-30 75706 31322 70.57 14348 -
2015-04-16 44384 -2240 -4.80 24473 -
2015-03-31 46624 -2643 -5.36 23298 -
2014-12-31 49267 5756 13.23 22048 -
2014-09-30 43511 -3644 -7.73 24964 -
2014-06-30 47155 392 0.84 23035 -
2014-03-31 46763 -422 -0.89 23228 -
2014-03-21 47185 632 1.36 23021 -
2013-12-31 46553 -5169 -9.99 23333 -
2013-09-30 51722 -6636 -11.37 21001 -
2013-06-30 58358 980 1.71 18613 -
2013-03-31 57378 -51 -0.09 18931 -
2013-03-19 57429 1080 1.92 18914 -
2012-12-31 56349 -1437 -2.49 19277 -
2012-09-30 57786 -875 -1.49 18753 -
2012-06-30 58661 217 0.37 18474 -
2012-03-31 58444 1402 2.46 18542 -
2012-02-29 57042 3359 6.26 18984 -
2011-12-31 53683 -4573 -7.85 20172 -
2011-09-30 58256 547 0.95 8631 -
2011-06-30 57709 19845 52.41 8703 -
2011-03-31 37864 7771 25.82 6632 -
2010-12-31 30093 6600 28.09 4940 -
2010-09-30 23493 6424 37.64 6270 -
2010-06-30 17069 -719 -4.04 8630 -
2010-03-31 17788 -2842 -13.78 8234 -
2009-12-31 20630 -2824 -12.04 7099 -
2009-09-30 23454 -6328 -21.25 5163 -
2009-06-30 29782 -1075 -3.48 4066 -
2009-03-31 30857 -2232 -6.75 3924 -
2008-12-31 33089 5029 17.92 3659 -
2008-09-30 28060 41 0.15 4110 -
2008-06-30 28019 -41 -0.15 4116 -
2008-03-31 28060 - - 4110 -
2007-12-31 28060 41 0.15 4110 -
2007-09-30 28019 - - 4116 -
2007-06-30 28019 -463 -1.63 4116 -
2007-03-31 28482 - - 4049 -
2006-12-31 28482 -1866 -6.15 4049 -
2006-09-30 30348 -993 -3.17 3800 -
2006-06-30 31341 -2771 -8.12 3679 -
2006-03-31 34112 2029 6.32 3381 -
2005-12-31 32083 -3224 -9.13 3594 -
2005-09-30 35307 -3091 -8.05 3266 -
2005-06-30 38398 -1900 -4.71 3003 -
2005-03-31 40298 1090 2.78 2862 -
2004-12-31 39208 1995 5.36 2941 -
2004-09-30 37213 -516 -1.37 3099 -
2004-06-30 37729 -2272 -5.68 3056 -
2004-03-31 40001 1123 2.89 2883 -
2003-12-31 38878 -619 -1.57 2966 -
2003-09-30 39497 53 0.13 2920 -
2003-06-30 39444 -1041 -2.57 2924 -
2003-03-31 40485 -273 -0.67 2848 -
2002-12-31 40758 -8872 -17.88 2829 -
2002-09-30 49630 -13 -0.03 2324 -
2002-06-30 49643 -1113 -2.19 2323 -
2002-03-31 50756 -2798 -5.22 2272 -
2001-12-31 53554 -2084 -3.75 2153 -
2001-09-30 55638 1049 1.92 2073 -
2001-06-30 54589 453 0.84 2112 54589
2000-12-31 54136 -13570 -20.04 2106 -
1999-12-31 67706 10113 17.56 1684 -
1998-12-31 57593 13691 31.19 1154 -
1997-12-31 43902 28091 177.67 1213 -
1996-12-31 15811 - - 3061 -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 266559.42 266559.42 266559.42 266559.42
流通股份合计 246997.98 232926.69 232903.22 210813.93
流通A股 246997.98 232926.69 232903.22 210813.93
限售流通股合计 19561.44 33632.73 33656.21 55745.49
限售流通A股 19561.44 33632.73 33656.21 55745.49
限售国有法人持股 9706.81 23779.23 23779.23 43388.08
限售境内法人持股 9853.50 9853.50 9853.50 12357.41
限售境内自然人持股 1.13 - 23.47 -
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2022-09-27 266559.42 246997.98 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2022-03-10 266559.42 232926.69 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2021-09-27 266559.42 232903.22 网下配售股份上市,限售流通
股上市
─────────────────────────────────────
2020-09-28 266559.42 210813.93 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2020-09-25 266559.42 194772.66 非公开增发
─────────────────────────────────────
2017-09-27 224984.45 194772.66 非公开增发
─────────────────────────────────────
2017-06-30 194871.88 194772.66 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2016-03-16 194871.88 136750.09 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2015-07-01 194871.88 136514.38 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2014-06-30 194871.88 108622.40 非公开增发
─────────────────────────────────────
2012-11-30 108957.32 108622.40 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2012-03-16 108957.32 108368.40 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2011-11-21 108957.32 108288.68 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2011-08-17 108957.32 50278.76 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2011-06-13 108957.32 50222.55 10转增10
─────────────────────────────────────
2011-01-05 54478.66 25111.28 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2010-11-30 54478.66 14866.28 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2010-05-31 54478.66 14731.19 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2010-01-04 54478.66 14646.02 非公开增发
─────────────────────────────────────
2009-11-30 44233.66 14646.02 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-11-03 44233.66 12108.27 股权分置：10送0.5,非公开
增发
─────────────────────────────────────
2001-01-18 23491.09 11531.69 转配股上市
─────────────────────────────────────
1999-07-13 23491.09 11399.44 10送1
─────────────────────────────────────
1999-04-07 21355.53 10363.13 职工股上市
─────────────────────────────────────
1997-12-11 21355.53 6644.00 10配2.479
─────────────────────────────────────
1997-07-23 19176.41 5324.00 10送1
─────────────────────────────────────
1996-07-08 17433.10 4840.00 10送1
─────────────────────────────────────
1996-04-08 16746.80 4400.00 A股上市
─────────────────────────────────────
1996-03-21 12346.80 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红1.45元/税前 股权登记日2023-06-15
除权除息日2023-06-16
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红1.35元/税前 股权登记日2022-06-22
除权除息日2022-06-23
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红1.3元/税前 股权登记日2021-06-22
除权除息日2021-06-23
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红1.44元/税前 股权登记日2020-07-14
除权除息日2020-07-15
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红1.42元/税前 股权登记日2019-05-30
除权除息日2019-05-31
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红1.29元/税前 股权登记日2018-06-14
除权除息日2018-06-15
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.38元/税前 股权登记日2017-04-27
除权除息日2017-04-28
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红1.6元/税前 股权登记日2016-07-11
除权除息日2016-07-12
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红1.45元/税前 股权登记日2015-07-15
除权除息日2015-07-16
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红0.83元/税前 股权登记日2014-05-23
除权除息日2014-05-26
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红0.81元/税前 股权登记日2013-05-31
除权除息日2013-06-03
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红0.66元/税前 股权登记日2012-06-04
除权除息日2012-06-05
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股转增10.0股 股权登记日2011-06-10
每10股分红1.1元/税前 除权除息日2011-06-13
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2010-06-18
除权除息日2010-06-21
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 每10股分红0.78元/税前 股权登记日2009-06-11
除权除息日2009-06-12
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
1998末期 每10股送1.0股 股权登记日1999-07-12
每10股分红1.0元/税前 除权除息日1999-07-13
─────────────────────────────────────
1997-11-26 每10股配2.48股 股权登记日1997-12-10
配股价格7.0元/税前 除权除息日1997-12-11
─────────────────────────────────────
1996末期 每10股送1.0股 股权登记日1997-07-22
每10股分红2.0元/税前 除权除息日1997-07-23
─────────────────────────────────────
1995末期 每10股送1.0股 股权登记日1996-07-05
每10股分红2.0元/税前 除权除息日1996-07-08
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-03-30◇
◆证券投资◆ 截止：2022-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 600391 航发科技 1998.78 - 696.22 -
2 600705 中航产融 8593.08 - 7301.89 -
3 06199 贵州银行 16752.66 - 37700.00 -
─────────────────────────────────────
合计 27344.53 - 45698.12 -
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2019-07-20 发行方式 : 定向
股东大会 : 2020-02-25 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2020-09-29 最终发行(万股): 41574.98
老股东股权登记: - 发行价格 : 20.42
申购日 : 2020-09-25 主承销商 : 海通证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2017-09-29 最终发行(万股): 30112.57
老股东股权登记: - 发行价格 : 31.98
申购日 : 2017-09-27 主承销商 : 中国国际金融股份有限
公司,中航证券有限公司
,国元证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2014-07-02 最终发行(万股): 68746.44
老股东股权登记: - 发行价格 : 13.92
申购日 : 2014-06-30 主承销商 : 中信建投证券股份有限
公司,中航证券有限公司
,中信证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2010-08-23 发行方式 : 网上网下定价
股东大会 : - 股东大会结果 : -
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 23.93
老股东配售 : - 发行上限(万股): 16652.30
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2010-01-06 最终发行(万股): 10245.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 20.00
申购日 : 2010-01-04 主承销商 : 中国银河证券股份有限
公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2008-11-06 最终发行(万股): 20742.58
老股东股权登记: - 发行价格 : 6.24
申购日 : 2008-11-03 主承销商 : 东海证券有限责任公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 311076.84
本年度已使用额: 908.06 累计使用总额: 310515.39
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
工程与管理数据 10000.00 否 9865.38 - -
中心建设项目
─────────────────────────────────────
航空发动机关键 20000.00 否 19573.17 - -
技术攻关项目
─────────────────────────────────────
航空发动机修理 20000.00 否 20000.00 - -
能力建设项目(
本部)
─────────────────────────────────────
精锻叶片生产能 8000.00 否 8000.00 5331.00 -
力建设项目(本
部)
─────────────────────────────────────
三代中等推力航 96123.84 否 96123.84 38395.00 -
空发动机生产线
建设项目(黎阳
动力)
─────────────────────────────────────
涡轴航空发动机 12000.00 否 12000.00 40577.00 -
修理能力建设项
目(南方公司)
─────────────────────────────────────
置换贷款(黎明 125985.00 - 125985.00 - -
公司)
─────────────────────────────────────
置换贷款(南方 18968.00 - 18968.00 - -
公司)
─────────────────────────────────────
合计投资总额 311076.84 - 310515.39 84303.00 -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
航发动力(600893) 所属行业:制造业->铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业
证监会行业:铁路、船舶、航空航天和其他运输 共 46 家公司 截止日期:2017-12-31
设备制造业
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000017 深中华A 3.0298 20 0.7356 39 1.3749 32 0.0030 37
000697 炼石有色 4.5377 16 52.2076 16 7.5274 17 0.1034 27
000738 航发控制 11.4564 8 71.7618 11 25.5346 12 0.1900 22
000768 西飞国际 27.6863 2 407.3876 4 310.7905 2 0.1703 23
001696 宗申动力 8.9199 9 69.3070 13 50.2283 10 0.2379 20
002013 中航机电 20.9506 3 222.2488 7 92.3219 8 0.2400 19
002023 海特高新 6.5928 14 62.4623 14 4.2608 23 0.0500 32
002105 信隆健康 3.6850 17 14.5403 21 17.4565 15 0.1240 26
200017 深中华B 2.4836 21 0.7356 39 1.3749 32 0.0030 37
300424 航新科技 1.2367 24 12.2850 22 4.7338 19 0.2800 17
300589 江龙船艇 0.3335 32 6.9129 24 4.2297 24 0.3158 15
300719 安达维尔 0.4200 29 11.1331 23 4.3982 22 0.6934 6
600038 中直股份 5.8948 15 225.0137 6 120.4811 6 0.7725 4
600099 林海股份 2.1912 22 5.5585 25 4.5227 21 0.0088 36
600316 洪都航空 7.1711 12 95.4813 10 25.3002 13 0.0428 33
600372 中航电子 17.5916 6 211.9034 8 70.2311 9 0.3084 16
600391 航发科技 3.3013 19 58.1478 15 22.5881 14 0.1400 25
600495 晋西车轴 12.0819 7 38.3844 17 13.5010 16 0.0100 35
600685 中船防务 8.2144 10 441.5766 3 223.1338 4 0.0621 30
600760 中航沈飞 3.4495 18 263.8917 5 194.5928 5 0.5100 7
600862 中航高科 7.9070 11 71.0643 12 30.4415 11 0.0600 31
600877 ST嘉陵 6.8728 13 16.7331 19 5.8762 18 0.4388 11
600893 航发动力 19.4773 5 516.8523 2 225.5500 3 0.4700 8
601766 中国中车 229.1769 1 3751.7089 1 2110.1256 1 0.3800 12
603508 思维列控 0.6520 26 27.6373 18 4.6009 20 0.8200 3
603766 隆鑫通用 20.9369 4 113.8010 9 105.7210 7 0.4600 9
831150 金越交通 0.2555 33 3.6769 28 1.7602 30 0.2017 21
832167 宝中海洋 0.1141 36 0.4224 43 0.3189 40 0.0705 29
832699 南华工业 0.5332 27 2.8501 33 1.8175 29 0.1600 24
834504 通铁股份 - 41 0.4501 42 0.3112 42 0.0301 34
834913 驰达飞机 - 41 3.3201 30 1.0758 34 0.9400 2
835638 德鑫航空 0.0723 38 1.1483 37 1.0195 35 0.4600 9
835873 通业科技 0.3995 30 3.5929 29 3.0609 27 0.7500 5
836234 奥派装备 0.0975 37 1.7290 35 0.9968 36 0.0500 32
836582 三角防务 - 41 15.2878 20 3.7476 26 0.2600 18
837581 川力科技 0.0615 39 1.8544 34 1.3111 33 0.7500 5
837600 万高科技 0.2145 34 1.3743 36 0.9365 38 0.4500 10
838517 大森机电 0.3761 31 3.0241 32 1.7021 31 0.3200 14
838564 康平铁科 1.3295 23 5.3321 27 3.0602 28 0.2800 17
838917 联泰信科 0.1180 35 0.5361 40 0.1576 44 -0.0800 39
839214 合强机械 0.0336 40 0.7782 38 0.3731 39 0.3600 13
870269 航亚科技 0.9252 25 3.2408 31 0.9961 37 -0.0308 38
871452 朗进科技 0.5264 28 5.4659 26 4.1197 25 0.9500 1
871724 迪昌科技 - 41 0.4725 41 0.3169 41 0.1400 25
871904 金宇顺达 - 41 0.4000 44 0.0274 45 -0.1200 40
872135 新思维 - 41 0.2164 45 0.2596 43 0.0900 28
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000017 深中华A 5.5135 18 0.1590 43 0.0153 40 10.1100 16
000697 炼石有色 5.5968 17 14.9986 18 0.5789 19 3.9600 33
000738 航发控制 11.4564 11 51.3135 10 2.1764 11 4.3300 31
000768 西飞国际 27.6865 2 157.1523 3 4.7140 7 3.0300 34
001696 宗申动力 11.4503 12 37.6337 12 2.7241 10 7.4700 24
002013 中航机电 24.0576 3 85.3239 5 5.7901 5 7.3700 25
002023 海特高新 7.5679 13 34.8964 14 0.3437 26 0.9500 38
002105 信隆健康 3.6850 20 5.2793 22 0.4579 22 9.6100 19
200017 深中华B 5.5135 18 0.1590 43 0.0153 40 10.1100 16
300424 航新科技 2.3999 22 9.0232 21 0.6670 17 7.4900 23
300589 江龙船艇 1.1267 28 3.1033 25 0.3501 25 18.7100 7
300719 安达维尔 1.6800 24 9.6177 20 0.8979 14 18.5700 8
600038 中直股份 5.8948 16 72.1909 6 4.5538 8 6.4903 28
600099 林海股份 2.1912 23 4.7060 23 0.0193 38 0.4079 42
600316 洪都航空 7.1711 14 49.0641 11 0.3068 27 0.6000 40
600372 中航电子 17.5916 6 71.0040 8 5.4244 6 8.5700 21
600391 航发科技 3.3013 21 17.8520 17 0.4687 21 2.6600 35
600495 晋西车轴 12.0819 10 31.2113 15 0.1681 31 0.5400 41
600685 中船防务 14.1351 7 104.1454 4 0.8780 15 0.8400 39
600760 中航沈飞 13.9722 8 71.3290 7 7.0678 4 13.6700 14
600862 中航高科 13.9305 9 34.9229 13 0.8280 16 2.4100 36
600877 ST嘉陵 6.8728 15 0.0989 45 3.0155 9 170.1900 1
600893 航发动力 22.4984 4 257.9212 2 9.5999 3 5.2400 30
601766 中国中车 286.9886 1 1215.5859 1 107.9856 1 9.1400 20
603508 思维列控 1.6000 26 25.4477 16 1.3110 12 5.2600 29
603766 隆鑫通用 21.1308 5 66.2526 9 9.6455 2 15.8900 11
831150 金越交通 0.7500 29 1.6608 30 0.1412 32 9.7900 18
832167 宝中海洋 0.2200 43 0.3703 40 0.0155 39 4.2800 32
832699 南华工业 0.7413 30 1.5756 31 0.1200 34 8.0000 22
834504 通铁股份 0.3000 40 0.3896 39 0.0090 42 2.2600 37
834913 驰达飞机 0.4327 36 2.5192 27 0.3520 24 20.2800 6
835638 德鑫航空 0.2600 41 0.4561 36 0.1205 33 30.8000 3
835873 通业科技 0.6800 31 1.8040 29 0.5114 20 30.8700 2
836234 奥派装备 0.3800 37 0.2746 42 0.0194 37 7.3100 26
836582 三角防务 4.4595 19 12.2526 19 1.1731 13 10.0800 17
837581 川力科技 0.2460 42 1.0639 33 0.1855 29 17.7200 10
837600 万高科技 0.4455 35 0.8794 34 0.1852 30 23.5400 5
838517 大森机电 0.6376 33 1.2709 32 0.1964 28 17.8700 9
838564 康平铁科 1.6376 25 3.2158 24 0.4563 23 14.9100 13
838917 联泰信科 0.3460 38 0.5037 35 -0.0289 43 -5.5800 44
839214 合强机械 0.1100 44 0.2789 41 0.0393 36 15.1600 12
870269 航亚科技 1.5878 27 1.8281 28 -0.0437 44 -3.0400 43
871452 朗进科技 0.6668 32 2.8177 26 0.6236 18 25.8900 4
871724 迪昌科技 0.3435 39 0.4415 37 0.0452 35 11.1200 15
871904 金宇顺达 0.4500 34 0.3970 38 -0.0554 45 -11.0000 45
872135 新思维 0.1000 45 0.1328 44 0.0093 41 7.2500 27
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-17◇
●2023-07-08 航发动力：拟对莱特公司实施增资扩股(公司公告)
2023年7月8日公告，公司拟对下属全资子公司西安西航集团莱特航空制造技术有
限公司实施增资扩股，通过产权交易机构以公开交易方式引入现金投资不超过40,000
.00万元。通过本次增资扩股的实施，莱特公司产品研制能力有望显著提升，将实现
民机生产制造由零件向零部件及单元体的转型升级，有助于强化莱特公司在民机产业
链上的优势地位。本次增资扩股的最终交易情况，以进场交易后实际成交金额及持股
比例为准。本次增资扩股后，公司仍保持对莱特公司的实际控制地位，莱特公司仍在
公司并表范围内，上述事项不会对公司本年度财务状况及经营成果产生重大影响。
●2023-01-07 航发动力：下属子公司拟对株洲南方航空机械进出口有限公司减资(公
司公告)
2023年1月7日公告，为进一步聚焦航空发动机主业，公司下属子公司南方公司拟
逐步清理非核心业务股权投资，对其控股子公司进出口公司进行减资，本次减资后，
南方公司所持进出口公司的股权比例由80.2%降至26.12%。根据北京中企华资产评估
有限公司出具的中企华评报字［2022］第3937号评估报告，进出口公司拟以2022年3
月31日为本次减资的评估基准日，并以其截至该基准日的净资产评估值6,575.98万元
（以评估备案值为准）作为减资作价依据，按照南方公司本次减少出资数额占进出口
公司注册资本比例计算，进出口公司应向南方公司支付本次减资款共计4,813.6174万
元（以经备案的评估值为基础测算）。
●2023-01-07 航发动力：下属子公司转让其他上市公司股票(公司公告)
2023年1月7日公告，公司于2023年1月6日召开第十届董事会第十九次会议，审议
通过了《关于下属子公司中国航发南方工业有限公司拟转让其他上市公司股票暨关联
交易的议案》，同意子公司南方公司将其所持有航发控制不超过1,300万股股票以大
宗交易的方式转让给公司实际控制人控制的下属企业航发资产。
●2022-12-24 航发动力：下属子公司拟挂牌转让黎阳国际5.84%股权(公司公告)
2022年12月24日公告，公司下属子公司黎阳动力目前持有黎阳国际34.84%的股权
，为优化资产结构，黎阳动力拟将持有的黎阳国际5.84%股权（以下简称标的股权）
在北京产权交易所以公开挂牌方式转让，转让价格以黎阳国际经评估的净资产价值为
基础，不低于拟转让股权对应的评估价值。挂牌交易底价：以黎阳国际经评估的股东
全部权益价值（以评估备案值为准）为基础确定为3,563.39万元。
●2022-11-24 航发动力：完成全资子公司部分股权挂牌转让及工商登记的进展(公司
公告)
2022年11月24日公告，公司完成以公开挂牌方式转让公司全资子公司中国航发山
西航空发动机维修有限责任公司（简称晋航公司）80%的股权，交易价款6,985.992万
元。东方蓝天钛金科技有限公司（简称钛金科技）、西安航空发动机集团天鼎有限公
司（简称天鼎公司）联合受让晋航公司80%股权，其中钛金科技受让晋航公司51%股权
，天鼎公司受让晋航公司29%股权。
●2022-09-29 航发动力：下属子公司拟对贵州黎阳国际制造有限公司增资(公司公告
)
2022年9月29日公告，公司的下属子公司中国航发贵州黎阳航空动力有限公司（
简称黎阳动力）拟以其持有的贵州省安顺市平坝老区厂房、设备及土地使用权等资产
作价3,576.48万元对贵州黎阳国际制造有限公司（简称黎阳国际）进行增资；黎阳国
际实际控制人贵州金融控股集团有限责任公司所属企业贵州省新型工业化发展股权投
资基金合伙企业（有限合伙）拟以货币资金6,688.91万元对黎阳国际进行增资。增资
完成后，黎阳国际注册资本为53,403.9823万元；黎阳动力持股比例不变，仍持有黎
阳国际34.84%股权。
●2022-09-21 航发动力：非公开发行部分限售股上市流通(公司公告)
2022年9月21日公告，公司本次限售股上市流通数量为140,712,945股，占公司总
股本的5.28%。本次限售股上市流通日期为2022年9月27日。
●2022-08-27 航发动力：拟挂牌转让全资子公司部分股权(公司公告)
2022年8月27日公告，公司拟通过北京产权交易所以公开挂牌方式转让所持下属
全资子公司中国航发山西航空发动机维修有限责任公司80%股权。挂牌交易底价不低
于对应的经评估备案的资产价值6,985.992万元。
●2022-04-23 航发动力：拟对外投资设立参股公司(公司公告)
2022年4月23日公告，公司拟以204台/套设备资产及9项无形资产作价3,523.31万
元出资（持股32.03%），北京钢研高纳科技股份有限公司（股票代码300034）拟以现
金7,476.69万元出资（持股67.97%），合资设立西安钢研高纳航空部件有限公司（暂
定名，最终以工商登记为准）。本次交易有助于公司优化供应链布局，有利于降低公
司制造和管理成本。
●2021-12-18 航发动力：控股股东变更暨国有股权无偿划转完成过户登记(公司公告
)
2021年12月18日公告，公司控股股东中国航发西安航空发动机有限公司（以下简
称西航公司）完成将其持有的公司596,635,147股股份（约占公司总股本的22.38%）
无偿划转给中国航发。航空工业集团将其持有的公司176,059,299股股份（约占公司
总股本的6.60%）无偿划转给中国航发。上述国有股权无偿划转完成后，中国航发直
接持有公司1,220,558,027股股份（占公司总股本的45.79%），航空工业集团直接持
有公司47,940,118股股份（占公司总股本的1.80%），西航公司直接持有公司13,884
股股份（占公司总股本的0.0005%）；公司控股股东由西航公司变更为中国航发，公
司实际控制人仍为中国航发。
●2021-12-07 航发动力：子公司黎明公司拟非公开协议转让哈轴公司股权(公司公告
)
2021年12月7日公告，公司下属子公司中国航发沈阳黎明航空发动机有限责任公
司（以下简称黎明公司）拟以非公开协议转让方式向中国航发资产管理有限公司转让
所持中国航发哈尔滨轴承有限公司（以下简称哈轴公司）3.3333%股权。黎明公司本
次转让哈轴公司3.3333%股权的交易对价确定为3,242.32万元。本次交易有利于优化
黎明公司的资产结构。哈轴公司为黎明公司的参股企业，本次交易不会变更公司合并
报表范围，不存在影响公司生产经营的情况。
●2021-12-07 航发动力：下属子公司南方公司拟转让其他上市公司股票(公司公告)
2021年12月7日公告，公司下属子公司中国航发南方工业有限公司（以下简称南
方公司）拟以大宗交易方式向中国航发资产管理有限公司转让所持中国航发动力控制
股份有限公司500万股股票（占航发控制总股本的0.38%）。本次交易符合公司的战略
发展和管理需求。本次交易不会对公司经营产生重大影响。
●2021-12-07 航发动力：下属子公司黎明公司拟通过公开拍卖方式购买资产(公司公
告)
2021年12月7日公告，公司下属子公司中国航发沈阳黎明航空发动机有限责任公
司（以下简称黎明公司）拟通过公开拍卖方式购买中国航发沈阳黎明航空科技有限公
司部分资产，包括房屋建筑物、构筑物、设备及土地使用权等。黎明公司拟以公开拍
卖方式购买上述资产，购买价款不高于交易标的评估价值的90%，即不高于31,633.96
5万元。本次交易为黎明公司目前生产经营需要，该交易有利于理顺黎明公司资产关
系和企业的长远发展，不会对公司经营产生重大影响。
●2021-10-13 航发动力：拟协议受让西航公司3宗土地及地上资产(公司公告)
2021年10月13日公告，根据公司生产经营需要，公司拟协议受让西航公司受让3
宗土地地（面积约44,489.98平方米）及地上资产（地上建筑面积约6,568.5平方米）
。拟受让标的土地使用权评估值为5,850.29万元，房屋构筑物评估值为886.84万元，
合计6,737.13万元。
●2021-09-17 航发动力：限售股上市流通(公司公告)
2021年9月17日公告，本次发行股份购买资产之限售股上市流通数量为220,604,8
65股，占公司总股本的8.51%。本次股改限售股上市流通数量为287,980股，占公司总
股本的0.01%，本次股改限售股上市后，股改限售流通股剩余数量为704,220股。本次
发行股份购买资产之部分限售股和股改限售股上市流通日为2021年9月27日。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-28◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
报告期内，公司全面推进发展战略，全面实施改革管理举措，强化批产管理和型
号研制，努力建设一条符合航空发动机内在规律的科学发展道路。通过建立基于AOS
的生产管控模式，持续完善IBSC绩效考核体系，深入开展制度、流程建设，进一步推
动经济运行质量持续改善。
报告期内实现营业收入930,385万元，同比减少177,011万元。其中航空发动机及
衍生产品收入576,214万元，同比增加36,081万元；外贸出口收入117,071万元，同比
减少15,224万元；非航空产品及其他收入226,170万元，同比减少193,261万元。
报告期内实现净利润37,961万元，同比增长12,262万元。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
17A 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.47 0.49 0.58
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 95999.43 110720.72 130890.68
净利润同比(%) 7.78 14.31 18.22
主营收入(万元) 2255500.31 2425594.38 2718790.38
主营收入同比(%) 1.52 6.95 12.09
预测机构数 - 9.00 9.00
每股净资产(元) 11.46 8.93 9.52
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 57.26 56.43 47.73
预测PB 2.35 3.11 2.92
预测PEG - - -
预测PS 2.68 2.58 2.30
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-16
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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一个月内 6 3 - - - 9
三个月内 14 4 - - - 18
六个月内 26 10 1 - - 37
12个月内 49 19 1 - - 69
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-16
日期 机构 评级 18E 19E
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2018-03-30 东吴证券 增持 0.48 0.56 -
2018-03-30 东兴证券 强烈推荐 0.52 0.59 -
2018-03-30 广发证券 买入 0.49 0.57 -
2018-03-30 中金公司 推荐 0.52 0.64 -
2018-03-30 中信证券 增持 0.48 0.62 -
2018-03-29 招商证券 强烈推荐 0.49 0.58 -
2018-03-29 方正证券 推荐 0.47 0.53 -
2018-02-08 国海证券 增持 0.60 0.74 -
2018-01-29 天风证券 买入 0.66 0.78 -
2018-01-02 华金证券 增持 0.91 1.16 -
◆研报摘要◆
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●2018-03-30 航发动力：年报点评：处置非核心资产导致净利润增长，长期看好发动
机业务发展(广发证券 赵炳楠,胡正洋)
我们认为随着两机专项的推进，军机列装的加速实施，公司作为核心配套企业业绩
有望实现增长。预计18-20年归母净利润为11.94/12.94/15.72亿，对应EPS为0.49/0
.58/0.70元，对应当前股价的PE为56/48/39倍。公司是国内唯一具备军民用全种类
航空发动机整机研发生产能力的企业，军品核心配套资产具有一定稀缺性，维持“
买入”评级。
●2018-03-30 航发动力：年报点评：航空发动机主业稳定增长，经营性现金流显著好
转(东吴证券 陈显帆)
我们认为，公司作为国内航空发动机龙头企业，将长期受益于我国先进军用飞机的
持续列装，具有良好的成长性，我们预测公司2018-2020年归母净利润分别为10.82
亿元、12.60亿元、15.02亿元，每股收益为0.48元、0.56元、0.67元，基于公司业
务的高成长性和公司作为航空发动机龙头的稀缺性，我们首次覆盖，给予“增持”
评级。
●2018-03-30 航发动力：2017年度财报点评：经营性业绩低于预期，不改长期看好逻
辑(东兴证券 陆洲,王习)
我们预计公司2018-2020年营业收入分别为239.7亿元/257.9亿元/285.4亿元，净利
润分别为11.7亿元/13.4亿元/15.7亿元，对应PE分别为52X/46X/39X。维持公司“强
烈推荐”投资评级。
●2018-03-29 航发动力：航空主业保持稳定增长，看好公司长期前景！(招商证券 王
超,卫喆)
公司公布2017年年度报告，期内实现营业收入225.6亿元，完成预算目标101%，同比
增长1.52%；归母净利润9.6亿元，同比增长7.78%；扣非后归母净利润为5.25亿元，
同比减少27.62%，基本每股收益0.47元，拟每10股派1.29元(含税)；2018年公司计
划实现营业收入230亿元，其中：航空发动机及衍生产品收入196亿元，外贸出口转
包收入24亿元，非航空产品及其他收入10亿元。预计2018-2020年公司EPS为0.49、0
.58、0.69元，维持“强烈推荐”评级。
●2018-02-08 航发动力：航空发动机龙头迎来战略机遇期(国海证券 谭倩)
航空发动机是我国的战略性行业，国家大力投入支持发展，公司是我国军用航空发
动机龙头企业，主业不断强化，两机专项的实施，公司有望充分受益。看好公司未
来发展，首次覆盖，给予增持评级。预计2017-2019年归母净利润分别为10.79亿元
、13.43亿元以及16.61亿元，对应EPS分别为0.48元、0.60元及0.74元，对应当前股
价PE分别为50倍、40倍及33倍。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业
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●2018-04-13 中航飞机：上市公司简评(中信建投 黎韬扬)
公司作为运20等军用大飞机的唯一生产商，C919、AG600、ARJ-21等民用飞机的主要
零部件供应商，将直接受益于战略空军建设提速与民机国产化快速推进。我们预计
公司2018年至2020年的归母净利润分别为5.88亿元、7.63亿元、9.96亿元，同比增
长分别为24.81%、29.65%、30.63%，相应18年至20年EPS分别为0.21元、0.28元、0.
36元，对应当前收盘价PE分别为85倍、64倍、50倍。考虑到公司未来较高的成长性
与较大的发展空间，维持买入评级。
●2018-04-13 中航飞机：业绩扭亏为盈，主战装备采购或更为迫切(东兴证券 陆洲,
王习)
预计公司2018-2020年归母净利润6.36、7.68、9.75亿元，同比增长35%，21%，27%
，对应EPS分别为0.23元，0.28元，0.35元，对应PE为71倍，59倍，46倍，给予“强
烈推荐”评级。
●2018-04-09 航发科技：航发建设重要支撑，前景广阔业绩稳增(国海证券 谭倩)
公司是航发集团重要成员，我国航空发动机的重要建设力量，随着两机专项的实施
，公司有望迎来发展机遇期。预计2018-2020年归母净利润分别为0.70亿元、0.91亿
元及1.29亿元，对应EPS分别为0.21元、0.28元及0.39元，对应当前股价PE分别为10
3倍、78倍以及55倍。给予增持评级。
●2018-04-08 中航飞机：战略空军需大国重器，中华大飞机旗舰鲲鹏展翅(海通证券
刘磊,蒋俊,张恒晅)
我们预计2018-2020年公司SPS约为12.00、12.96、14.11元/股。参照军工总装类可
比司的PS水平，我们给予公司2018年1.7倍PS，对应目标价20.40元，“买入”评级
。
●2018-04-03 中航飞机：压制因素解除，战略价值凸显(国海证券 谭倩)
增持评级。股东减持完毕短期利空出尽，在贸易摩擦和实战化训练背景下，公司大
中型飞机整机平台的战略价值进一步显现，价值认可有望进一步提升。预计2018-20
20年归母净利润分别为5.42亿元、6.50亿元及7.73亿元，对应EPS分别为0.20元、0.
23元及0.28元，对应当前股价PE分别为93倍、77倍以及65倍。
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