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公司名称 公司网址.官网 公司联系电话
美克国际家居用品股份有限公司 www.markorfurniture.com 0991-3836028
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股票名称:美克家居  股票代码:600337  F10资料 返回上一级 上一条.澳柯玛 下一条.西藏珠峰
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2018-07-30◇

  公司名称    : 美克国际家居用品股份有限公司
  英文全称    : Markor International Home Furnishings Co.,Ltd.
  注册地址    : 新疆乌鲁木齐经济技术开发区西流湖南路181号
  办公地址    : 新疆乌鲁木齐市北京南路506号
  所属地域    : 新疆
  所属行业    : 零售业
  公司网址    : www.markorfurniture.com
    电子信箱    : mkzq1@markor.com.cn
  上市日期    : 2000-11-27
  招股日期    : 2000-11-08
  发行数量(万 : 4000.0000
  股)
  发行价格(元/: 13.09
  股)
  首日开盘价  : 35.00元
  上市推荐人  : 湘财证券有限责任公司,中信证券股份有限公司
  主承销商    : 宏源证券股份有限公司
  法人代表    : 寇卫平
  董 事 长    : 寇卫平
  总 经 理    : 陈江
  董    秘    : 黄新
  董秘传真    : 0991-3838191,0991-3628809
    董秘邮箱    : mkzq@markor.com.cn
  董秘电话    : 0991-3836028
  证券代表    : 冯蜀军
  电    话    : 0991-3836028
  传    真    : 0991-3838191,0991-3628809
  邮    编    : 830011
  会计事务所  : 中审华会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 家具、装饰装璜材料、灯具及配套产品的开发、设计、生产和全国连
                锁销售;家具批发;饰物装饰设计服务;针纺织品、厨具、日用百货、
                办公用品、饰品、服装鞋帽、五金交电、工艺美术品、食品的销售;
                家具展示;家具维修;商务咨询;连锁加盟服务;增值电信业务;道路普
                通货物运输;货物存储(危化品除外);货运代理服务;商品装卸搬运;自
                营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定公司经营和国家禁
                止进出口的商品及技术除外);经营对销贸易、转口贸易、进料加工和
                “三来一补”业务;餐饮服务、房屋租赁;场地出租、停车场服务;木
                材经营及加工。增值电信业务。(以上商品须经国家专项审批的,在取
                得相关许可后,方可从事经营活动,具体经营项目以许可证载明项目为
                准;涉及国营贸易、配额许可证管理、出口配额招标、专项规定管理
                的商品应按国家有关规定办理)。
  公司简史    :     美克国际家具股份有限公司前身为美克国际家私制造有限公司,
                成立于1995年8月16日,系经新疆维吾尔自治区人民政府新外经贸外资
                企字[1995]83号批准证书批准设立的中外合资企业。公司以基准日19
                98年12月31日经评估后的净资产8,100万元折合为股本,整体改制为外
                商投资股份有限公司。
                    经中国证券监督管理委员会证监发行字[2000]147号文件批准,美
                克国际家具股份有限公司于2000年11月10日在上海证券交易所发行人
                民币普通股4,000万股,并于2000年11月27日在上交所上市交易。
                    2014年7月25日,公司名称由"美克国际家具股份有限公司"变更为
                "美克国际家居用品股份有限公司",英文名称由"Markor Internation
                al Furniture Co.,Ltd."变更为"Markor International Home Furni
                shings Co.,Ltd."。




  ◆  最新指标 (2018年1-6月)  ◆  ◇更新时间:2018-08-07◇

  每股收益      (元):0.1100            目前流通(万股)     :145908.04
  每股净资产    (元):2.7038            总 股 本(万股)     :177505.27
  每股公积金    (元):0.7218            主营收入同比增长   (%):40.50
  每股未分配利润(元):0.8649            净利润同比增长     (%):35.51
  每股经营现金流(元):-0.1852           净资产收益率       (%):4.11
  ─────────────────────────────────────
  2018一季每股收益(元):0.0400          净利润同比增长     (%):32.75
  2018一季主营收入(万元):101427.27     主营收入同比增长   (%):32.69
  2018一季每股经营现金流(元):-0.0953   净资产收益率       (%):1.27
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 不分配
  最近除权: 10派1.1(2018.07.05)
  股东大会日期: 2018-08-20
  ☆曾用名: 美克股份->G美克->美克股份



  ◆最新消息◆                                                              

   【重大事项】    2017年8月5日公告,公司将本次非公开发行股票决议有效期和授
   权董事会全权办理本次非公开发行股票等相关事宜的有效期自届满之日起延长12个
   月(即延长至2018年8月29日),除延长本次非公开发行股票的决议有效期和授权董
   事会全权办理本次非公开发行股票等相关事宜的有效期外,其他关于本次非公开发
   行股票方案和授权的内容不变。
   【重大事项】    2017年8月2日公告,截至2017年7月31日,公司本次员工持股计划
   已通过上海证券交易所交易系统购买美克家居股票878.37万股,成交均价5.90元/股
   。
   【重大事项】    2017年7月18日公告,股东大会审议通过公司2017年员工持股计划
   。
   【重大事项】    2017年7月13日公告,本次限制性股票登记日:2017年7月10日,
   限制性股票登记数量:15000000股。
   【重大事项】    2017年7月1日公告,本员工持股计划公司员工筹集资金总额为不
   高于10000万元,资金来源为本公司员工合法薪酬、自筹资金等。员工筹集资金全额
   认购由中海信托设立的“中海信托-美克家居员工持股计划集合资金信托计划”的一
   般信托单位份额。“中海信托-美克家居员工持股计划集合资金信托计划”信托单位
   总份数不高于3亿份,其中优先信托单位总份数与一般信托单位总份数的比例不高于
   2:1。以美克家居员工持股计划的规模上限3亿元和公司2017年6月29日的收盘价5.68
   元测算,本次美克家居员工持股计划所能购买和持有的标的股票数量约为5281万股
   ,占公司股本总额的3.56%。
   【增发配股】    2017年6月28日公告,公司非公开发行股票申请获得中国证监会核
   准批复。
   【股权激励】    2017年6月15日公告,向激励对象授予限制性股票,限制性股票授
   予日为2017年6月13日,限制性股票授予数量1500万股,限制性股票授予价格2.61元
   /股。
   【股权激励】    2017年6月15日公告,由于激励对象魏开炎因个人原因自愿放弃认
   购公司拟向其授予的限制性股票,公司对激励对象名单及数量进行调整。经过调整
   后,本次限制性股票的授予对象由22人调整为21人,本次授予限制性股票的总数由1
   550万股调整为1500万股。
   【股权激励】    2017年6月13日公告,股东大会通过2017年限制性股票激励计划(
   草案)。
   【股权激励】    2017年5月25日公告,公司拟实施2017年限制性股票激励计划,本
   激励计划拟授予的限制性股票数量1550万股,授予价格为每股2.61元。本激励计划
   有效期最长不超过48个月。解除限售比例依次为40%、30%、30%,业绩考核需满足以
   下两个条件之一:以2016年度经审计的营业收入为基数,2017年度-2019年度营业收
   入增长率分别不低于22%、59%、106%;以2016年度经审计的净利润为基数,2017年
   度-2019年度的净利润增长率分别不低于16%、40%、75%。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2018-06-30    2018-03-31    2017-12-31    2017-09-30
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           20924         25356         25485         27217
  人均持流通股(股)         69732.4       58503.3       58207.1       54503.0
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中2家保险、3家基金合计持股3793.2
       3万股,占流通盘比例为5.88%(12月末前十大流通股东中5家基金合计持股3875.
       98万股,占流通盘比例为6.01%) 股东人数40817户,上期为39368户,户数变动
       了3.68%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 零售业概念、基金重仓概念、中盘概念、融资融券概念、互联金融概念
  、证金汇金概念。                                                          
   【主营家具】公司拥有从家具制造、营销批发到零售多品牌完整的供应链系统,实
   现了一体化、集成化、最优化且端到端高效运营的供应链体系。公司根据不同的市
   场定位、目标客群、家居风格、经营模式,建立了独特、精心组织的品牌矩阵。201
   6年公司继续向全渠道零售商转型,将消费者在各种不同渠道的购物体验无缝链接,
   打造卓越的客户体验。公司目前共有5大渠道品牌:美克美家、A.R.T.、YVVY、Zest
   及美克美家子品牌Rehome。另外,公司获得美国伊森艾伦品牌特许经营权在国内美
   克美家渠道独家销售。
   【员工持股计划】截至2017年7月31日,公司本次员工持股计划已通过上海证券交易
   所交易系统购买美克家居股票878.37万股,成交均价5.90元/股。本员工持股计划公
   司员工筹集资金总额为不高于10000万元,资金来源为本公司员工合法薪酬、自筹资
   金等。员工筹集资金全额认购由中海信托设立的“中海信托-美克家居员工持股计划
   集合资金信托计划”的一般信托单位份额。“中海信托-美克家居员工持股计划集合
   资金信托计划”信托单位总份数不高于3亿份,其中优先信托单位总份数与一般信托
   单位总份数的比例不高于2:1。
   【定增扩建天津基地】2017年6月,证监会核准公司以不低于5.15元/股向包括控股
   股东美克集团在内的不超过10名特定对象定增不超过31067.96万股,募集资金总额
   不超过16亿元,拟全部用于天津制造基地升级扩建项目,该项目预计总投资额18.5
   亿元,建设周期为三年。经测算,项目达产后可实现年销售收入26.31亿元,净利润
   3.85亿元。控股股东美克集团拟以现金认购不低于2亿元且不超过6亿元的发行股份
   。
   【限制性股票激励计划】2017年6月授予21人限制性股票1500万股,授予价格为每股
   2.61元。本激励计划有效期最长不超过48个月。解除限售比例依次为40%、30%、30%
   ,业绩考核需满足以下两个条件之一:以2016年度经审计的营业收入为基数,2017
   年度-2019年度营业收入增长率分别不低于22%、59%、106%;以2016年度经审计的净
   利润为基数,2017年度-2019年度的净利润增长率分别不低于16%、40%、75%。
   【多品牌优势】公司实施多品牌发展战略,践行由零售商向品牌商的转型,经过十
   多年的发展,美克美家品牌及其创新的商业模式已经成为被消费者高度认可的行业
   典范。截至2016年12月31日,美克美家共拥有3个配送中心,29个服务中心,82家门
   店分布在全国25个省(自治区、直辖市)47个城市。2014年公司旗下品牌A.R.T.正
   式进入中国市场,开启了特许加盟连锁经营模式,截至2016年12月31日,A.R.T.直
   营店及加盟店布局已达84家,覆盖国内70个城市,其中加盟店78家。随着多品牌战
   略的推进,美克美家、A.R.T.、YVVY、Zest、美克美家子品牌Rehome等品牌,将根
   据不同的市场定位、目标客群、家居风格、经营模式,建立起独特、精心组织的品
   牌矩阵,把合适的商品,按合适的价格,以合适的数量,送达合适的销售地点,以
   最有力的方式呈现给消费者。
   【智能制造优势】美克家居智能制造(MC+FA)项目充分利用当今最先进的制造技术
   、信息化技术、标准化技术、自动化技术应用,实现了产品标准化、生产精益化、
   全程数字化、管理信息化、人机自动化、交付柔性化。该项目于2015年被国家工信
   部认定为“家居用品制造智能车间试点示范”项目,成为国家“实施中国制造2025
   ”战略首批试点示范项目。2016年,该项目被列入中国“互联网+”在工业应用领域
   十大新锐案例。公司将继续发挥供应链一体化优势,用创新的精神,实现数字化非
   传统增长。
   【参与九州证券增资扩股】2017年3月,公司拟以现金出资3亿元参与认购九州证券
   增资扩股,认购价格为3.60元/股,占完成增资扩股后九州证券总股本的0.712%(以
   各认购方最终实际出资计算结果为准)。九州证券增资扩股募集资金主要用于补充
   资本金、补充流动资金,以扩大其业务范围和规模,优化业务结构,提高自身综合
   竞争力。
   【与IBM战略合作】2015年8月,公司与IBM在苹果公司的见证下,签署了《互联时代
   智慧家居战略合作备忘录》。公司计划与IBM及苹果公司联合开发中国第一个Mobile
   First合作项目,这是中国第一个生活方式品牌商合作项目,将代表全球生活方式家
   居品牌提出提升零售店体验的企业移动应用需求,在零售店移动应用和客户体验方
   面进行开发。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2012-01-06         成交量(手):209613.0     成交金额(万):15013.79     
  连续三个交易日内,跌幅偏离值累计达20%的证券:21.23                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国开证券有限责任公司北京珠市口东大街证券营业部       1400.69             -
  机构专用                                              735.46             -
  中国银河证券股份有限公司广州临江大道证券营业部        586.52             -
  中国民族证券有限责任公司石家庄谈固西街证券营业        483.38             -
  部
  中信建投证券股份有限公司成都市马家花园证券营业        392.20             -
  部
  机构专用                                                   -       3497.05
  机构专用                                                   -        944.66
  中信证券股份有限公司南京高楼门证券营业部                   -        912.25
  中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部                 -        835.60
  中信建投证券股份有限公司总公司交易部                       -        707.99
  ─────────────────────────────────────
  日期:2011-06-29         成交量(手):251308.0     成交金额(万):27357.08     
  振幅:15.05                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  华泰联合证券有限责任公司深圳深南大道证券营业部       6747.52             -
  国信证券股份有限公司南海大沥证券营业部               2513.57             -
  国信证券股份有限公司深圳深南中路证券营业部           2028.68             -
  国泰君安证券股份有限公司总部                         1598.48             -
  中国国际金融有限公司深圳福华一路证券营业部           1393.35             -
  国信证券股份有限公司南海大沥证券营业部                     -       2129.50
  国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部                 -       1857.72
  国信证券股份有限公司深圳深南中路证券营业部                 -       1469.84
  东方证券股份有限公司客户资产管理部                         -       1238.79
  机构专用                                                   -       1031.79
  ─────────────────────────────────────
  日期:2010-08-06         成交量(手):231444.0     成交金额(万):19677.05     
  涨跌幅偏离值:8.63                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             1328.79             -
  日信证券有限责任公司总部                             1059.40             -
  机构专用                                              683.13             -
  中国银河证券股份有限公司北京金融街证券营业部          587.56             -
  机构专用                                              516.20             -
  机构专用                                                   -        832.23
  华泰证券股份有限公司上海常德路证券营业部                   -        589.26
  中信金通证券有限责任公司绍兴解放南路证券营业部             -        362.70
  华泰联合证券有限责任公司上海武定路证券营业部               -        264.78
  中信建投证券有限责任公司鞍山市五一路证券营业部             -        243.34
  ─────────────────────────────────────
  日期:2009-12-10         成交量(手):314884.0     成交金额(万):26251.27     
  涨跌幅偏离值:7.83                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司南京高楼门证券营业部             2117.72             -
  华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部              891.80             -
  东方证券股份有限公司苏州临顿路证券营业部              494.53             -
  国信证券股份有限公司南京洪武路证券营业部              429.99             -
  南京证券有限责任公司上海新华路证券营业部              428.37             -
  机构专用                                                   -       3352.12
  国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部               -        506.49
  东方证券股份有限公司武汉二七路证券营业部                   -        426.27
  机构专用                                                   -        422.39
  申银万国证券股份有限公司上海洛川东路证券营业部             -        309.62
  ─────────────────────────────────────
  日期:2009-03-16         成交量(手):328732.0     成交金额(万):15671.47     
  涨跌幅偏离值:8.90                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司深圳新闻路证券营业部              313.67             -
  渤海证券股份有限公司上海彰武路证券营业部              197.23             -
  东北证券股份有限公司重庆科园一路证券营业部            191.67             -
  华泰证券股份有限公司常州和平南路证券营业部            170.10             -
  华泰证券股份有限公司深圳彩田路证券营业部              129.48             -
  机构专用                                                   -       1894.51
  中国建银投资证券有限责任公司广州体育东路证券营             -        364.61
  业部
  海通证券股份有限公司郑州经七路证券营业部                   -        295.96
  兴业证券股份有限公司西安东一路证券营业部                   -        293.99
  兴业证券股份有限公司上海天钥桥路证券营业部                 -        287.29
  ─────────────────────────────────────
  日期:2008-10-23         成交量(手):120063.0     成交金额(万):3968.38      
  涨跌幅偏离值:-8.79                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  财通证券经纪有限责任公司杭州体育馆证券营业部          114.21             -
  国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部             83.22             -
  国联证券股份有限公司无锡梁溪路证券营业部               79.34             -
  广发证券股份有限公司佛山汾江南路证券营业部             76.55             -
  浙商证券有限责任公司义乌江滨北路证券营业部             62.53             -
  中国银河证券股份有限公司宁波和义路证券营业部               -       1286.67
  机构专用                                                   -        733.28
  河北财达证券经纪有限责任公司石家庄广安大街证券             -         84.17
  营业部
  方正证券有限责任公司天津新华路证券营业部                   -         78.07
  申银万国证券股份有限公司温州人民路证券营业部               -         57.77
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2018-07-30◇

  主要财务指标               2018中期     2018一季     2017末期     2017三季
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.1100       0.0400       0.2400       0.1700
  基本每股收益(扣除后)         0.1100            -       0.2100            -
  摊薄每股收益(元)             0.1158       0.0349       0.2023       0.1431
  每股净资产(元)               2.7038       2.7690       2.7306       2.6702
  每股未分配利润(元)           0.8649       0.8792       0.8443       0.8011
  每股公积金(元)               0.7218       0.7666       0.7666       0.7525
  销售毛利率(%)                 57.35        55.21        54.18        56.11
  营业利润率(%)                  9.71         7.71        10.67        11.06
  净利润率(%)                    8.14         6.21         8.74         8.81
  加权净资产收益率(%)            4.11         1.27        11.02         8.01
  摊薄净资产收益率(%)            4.28         1.26         7.41         5.36
  股东权益(%)                   61.48        68.62        71.22        68.66
  流动比率                       2.00         2.46         3.23         2.93
  速动比率                       1.13         1.43         2.06         1.84
  每股经营现金流量(元)        -0.1852      -0.0953       0.3790       0.1240
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       无保留       未审计
  报表公布日               2018-07-31   2018-04-17   2018-04-17   2017-10-27
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2017中期     2017一季     2016末期     2016三季
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.1000       0.0300       0.2200       0.3400
  基本每股收益(扣除后)         0.1000            -       0.2195            -
  摊薄每股收益(元)             0.1023       0.0736       0.5129       0.3384
  每股净资产(元)               2.1265       5.0453       4.9686       4.7760
  每股未分配利润(元)           0.9033       2.2160       2.1424       2.0233
  每股公积金(元)               0.0677       1.4556       1.4556       1.4546
  销售毛利率(%)                 58.40        57.89        57.54        58.47
  营业利润率(%)                 10.95         8.23        11.29        11.36
  净利润率(%)                    8.44         6.21         9.54         8.95
  加权净资产收益率(%)            4.72         1.47        10.58         7.04
  摊薄净资产收益率(%)            4.81         1.46        10.32         7.09
  股东权益(%)                   59.64        58.57        62.31        59.42
  流动比率                       1.71         1.64         1.59         1.56
  速动比率                       0.68         0.77         0.64         0.59
  每股经营现金流量(元)         0.0937       0.1678       0.9112       0.2735
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       无保留       未审计
  报表公布日               2017-08-29   2017-04-27   2017-03-14   2016-10-28
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2018中期      2018一季      2017末期      2017三季
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               252584.12     101427.27     417941.82     293457.57
  营业成本               228555.41      93676.70     376953.20     262458.64
  营业费用                89654.36      35348.16     132734.75      96314.44
  管理费用                25821.49      10139.88      38696.28      28065.54
  财务费用                 1777.31       1674.33       6185.31       4673.55
  营业利润                24533.61       7820.44      44594.26      32465.87
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   33.21         33.21       1197.31        854.08
  营业外收支净额            -70.16        -43.98         93.07         85.14
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                24463.45       7776.46      44687.33      32551.01
  净利润                  20558.27       6300.83      36536.40      25851.26
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017中期      2017一季      2016末期      2016三季
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               179778.16      76437.10     346651.24     243939.87
  营业成本               160926.23      70432.08     307612.47     216211.80
  营业费用                63216.83      29419.97     117581.75      85558.18
  管理费用                16220.88       6650.46      31578.08      21943.62
  财务费用                 3175.75       1655.43       6829.62       4601.49
  营业利润                19693.38       6291.50      39120.56      27711.65
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                  571.96        286.48        165.69        -16.43
  营业外收支净额              0.29        -19.05        575.90       -105.19
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                19693.67       6272.44      39696.46      27606.45
  净利润                  15171.17       4746.48      33080.05      21826.02
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018中期      2018一季      2017末期      2017三季
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 780679.12     728779.75     692477.78     702361.87
  流动资产               466647.49     430960.27     422699.87     448672.46
  货币资金               147018.19     137521.41     179437.77     206204.61
  存货                   203014.50     180256.36     153655.52     166280.03
  应收账款                29387.79      29220.27      22464.27      13161.95
  其他应收款              13065.47       7481.62       8203.80       8578.48
  固定资产净额           143676.68     149912.74     140291.59     135539.37
  可供出售金融资产         9575.63      11766.31       7049.64             -
  无形资产                60656.94      62860.12      49957.18      42307.55
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                73529.49      29317.19      11076.79      50089.84
  预收账款                38994.22      49435.09      42706.11      43640.98
  应付账款                32833.15      34721.20      25817.34      13836.87
  流动负债               233697.91     175227.00     130873.81     153379.68
  长期负债                65355.78      51712.11      68422.58      66713.38
  总负债                 299053.68     226939.11     199296.39     220093.07
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               479946.43     500114.65     493181.40     482268.81
  资本公积金             128117.19     138463.07     138463.07     135910.45
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017中期      2017一季      2016末期      2016三季
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 528927.27     555529.05     514272.20     518396.05
  流动资产               283852.20     319990.39     276150.30     281870.91
  货币资金                34188.50      75761.97      39251.34      64647.97
  存货                   170896.92     169230.09     165695.69     176036.86
  应收账款                14999.83      11287.96      12914.97      10247.40
  其他应收款               7705.75       7532.39       5829.78       4891.84
  固定资产净额           138056.16     138633.84     140538.16     129148.27
  无形资产                42588.79      43712.71      44359.72      31364.79
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                47681.51      67382.29      51442.74      56290.45
  预收账款                45731.59      47634.07      30699.12      43034.78
  应付账款                18318.24      23968.21      26188.08      11044.85
  流动负债               166361.87     195566.77     173540.08     180362.01
  长期负债                47123.54      34561.82      20277.99      29999.68
  总负债                 213485.40     230128.59     193818.07     210361.69
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               315441.86     325400.47     320454.13     308034.36
  资本公积金              10035.45      93880.27      93880.27      93816.44
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018中期      2018一季      2017末期      2017三季
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       245063.78     113378.77     484825.84     379902.82
  经营现金流出小计       277939.88     130583.71     416371.25     357512.04
  经营现金流量净额       -32876.09     -17204.93      68454.59      22390.78
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计         2087.48       2047.71      31138.87       1360.07
  投资现金流出小计        48497.26      29770.34      90456.47      23923.15
  投资现金流量净额       -46409.79     -27722.62     -59317.60     -22563.07
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       102009.23      25715.32     292499.10     282977.43
  筹资现金流出小计        63506.08      23203.34     162503.67     115287.89
  筹资现金流量净额        38503.15       2511.98     129995.43     167689.53
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -40503.37     -42844.45     139004.24     166953.27
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017中期      2017一季      2016末期      2016三季
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       220890.32     105180.96     410610.64     343344.68
  经营现金流出小计       206989.61      94355.50     351843.85     325704.78
  经营现金流量净额        13900.71      10825.46      58766.80      17639.90
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计          654.53        324.94        359.92         75.63
  投资现金流出小计        13564.11       4738.77      57014.94      18747.56
  投资现金流量净额       -12909.58      -4413.83     -56655.02     -18671.93
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        85530.72      57926.57     102557.90      85305.17
  筹资现金流出小计        91194.65      27017.99     108912.18      64270.39
  筹资现金流量净额        -5663.93      30908.59      -6354.28      21034.78
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        -5062.85      36510.63      -5896.84      19499.79
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2018-04-17◇

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  零售家居商品                     335594.07          80.30%       199526.72
  批发家具商品                      75195.66          17.99%        22807.18
  其他(补充)                       7152.09           1.71%         4122.25
  ─────────────────────────────────────
  家居                             410789.73          98.29%       222333.90
  其他(补充)                       7152.09           1.71%         4122.25
  ─────────────────────────────────────
  国内销售                         335594.07          80.30%       199526.72
  国外销售                          75195.66          17.99%        22807.18
  其他(补充)                       7152.09           1.71%         4122.25
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  零售家居商品                                136067.35               59.45%
  批发家具商品                                 52388.48               30.33%
  其他(补充)                                  3029.84               57.64%
  ─────────────────────────────────────
  家居                                        188455.83               54.12%
  其他(补充)                                  3029.84               57.64%
  ─────────────────────────────────────
  国内销售                                    136067.35                    -
  国外销售                                     52388.48                    -
  其他(补充)                                  3029.84                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  零售家居商品                     281050.00          81.08%       179619.93
  批发家具商品                      61347.40          17.70%        17449.89
  其他(补充)                       4253.84           1.23%         2379.16
  ─────────────────────────────────────
  家居                             342397.40          98.77%       197069.82
  其他(补充)                       4253.84           1.23%         2379.16
  ─────────────────────────────────────
  国内销售                         281050.00          81.08%       179619.93
  国外销售                          61347.40          17.70%        17449.89
  其他(补充)                       4253.84           1.23%         2379.16
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  零售家居商品                                101430.07               63.91%
  批发家具商品                                 43897.52               28.44%
  其他(补充)                                  1874.67               55.93%
  ─────────────────────────────────────
  家居                                        145327.58               57.56%
  其他(补充)                                  1874.67               55.93%
  ─────────────────────────────────────
  国内销售                                    101430.07                    -
  国外销售                                     43897.52                    -
  其他(补充)                                  1874.67                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  零售家居商品                     113427.95          76.35%        77607.12
  其中:实木                        92274.98          62.11%        57045.16
  其中:沙发                        37683.06          25.36%        23578.18
  批发家具商品                      33416.88          22.49%        11896.45
  其中:饰品                         9403.08           6.33%         4791.86
  其中:睡眠                         5867.31           3.95%         3805.99
  其他(补充)                       1725.77           1.16%          904.90
  其中:其他                          109.70           0.07%           62.70
  ─────────────────────────────────────
  家居行业                         146844.84          98.84%        89503.57
  其他(补充)                       1725.77           1.16%          904.90
  ─────────────────────────────────────
  国内销售                         113427.95          76.35%               -
  国外销售                          33416.88          22.49%               -
  其他(补充)                       1725.77           1.16%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  零售家居商品                                 35820.83               68.42%
  其中:实木                                   35229.82               61.82%
  其中:沙发                                   14104.88               62.57%
  批发家具商品                                 21520.44               35.60%
  其中:饰品                                    4611.22               50.96%
  其中:睡眠                                    2061.31               64.87%
  其他(补充)                                   820.86               52.43%
  其中:其他                                      47.00               57.16%
  ─────────────────────────────────────
  家居行业                                     57341.27               60.95%
  其他(补充)                                   820.86               52.43%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2015末期
  产品行业地区             主营收入     同比增长   主营收入占比     主营利润
  ─────────────────────────────────────
  零售家居商品              220767.60       19.16%       77.22%    154648.66
  批发家具商品               61284.91       -3.14%       21.44%     19036.63
  其他(补充)                3278.46      -12.90%        1.15%      1466.36
  出口家具产品                 551.01      -97.11%        0.19%        48.24
  ─────────────────────────────────────
  家居零售                  282603.51        5.60%       98.85%    173733.53
  其他(补充)                3278.46      -12.90%        1.15%      1466.36
  ─────────────────────────────────────
  国内销售                  220767.60       19.16%       77.22%    154648.66
  国外销售                   61835.92      -24.90%       21.63%     19084.88
  其他(补充)                3278.46      -12.90%        1.15%      1466.36
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                      主营成本        同比增长          毛利率
  ─────────────────────────────────────
  零售家居商品                      66118.94          25.19%          70.05%
  批发家具商品                      42248.28           2.06%          31.06%
  其他(补充)                       1812.09          -4.25%          44.73%
  出口家具产品                        502.77         -96.86%           8.76%
  ─────────────────────────────────────
  家居零售                         108869.98          -1.20%          61.48%
  其他(补充)                       1812.09          -4.25%          44.73%
  ─────────────────────────────────────
  国内销售                          66118.94          25.19%               -
  国外销售                          42751.04         -25.50%               -
  其他(补充)                       1812.09          -4.25%               -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2018-08-11◇


  ◆解禁流通◆                                                              

  日期                    解禁股份(万股)       占总股份(%)          股份类型
  ─────────────────────────────────────
  2020-09-12                     3846.15             2.17%        非公开增发
  2020-06-13                      414.00             0.23%          股权激励
  2019-06-13                      414.00             0.23%          股权激励
  2018-09-12                    26923.07            15.17%        非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  提示:以上数据仅供参考,具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。            

  ◆融资融券◆                                                              

                                                            单位:万元、万股
  截止日期          融资余额  融资买入额    融券余量    融券余额  融券卖出量
  ─────────────────────────────────────
  2018-08-10        12969.76      180.89        2.28       11.56           -
  2018-08-09        12940.25      497.41        2.28       11.56           -
  2018-08-08        12722.45      260.35        2.28       11.54           -
  2018-08-07        12706.40      412.46        2.28       11.51           -
  2018-08-06        12552.72      223.19        2.28       11.51           -
  2018-08-03        12883.80      238.64        2.28       11.51           -
  2018-08-02        13005.30      407.18        2.38       12.09        0.10
  2018-08-01        12891.98      331.05        2.55       13.31        0.27
  2018-07-31        12911.72      493.84        2.28       12.24           -
  2018-07-30        12767.55      599.61        2.28       12.40           -
  2018-07-27        12301.27      184.71        2.28       12.33           -
  2018-07-26        12420.87       75.23        2.28       12.15           -
  2018-07-25        12498.51      209.72        2.28       12.04           -
  2018-07-24        12454.93      789.48        2.28       11.99           -
  2018-07-23        11966.51      164.81        9.22       48.96        5.94
  2018-07-20        11864.22       24.55        8.28       43.80           -
  2018-07-19        11982.66      192.95        8.28       43.06        5.00
  2018-07-18        12116.96      160.80        3.46       18.48           -
  2018-07-17        12127.22       26.72        3.46       18.68           -
  2018-07-16        12218.48      301.84        3.46       18.58           -
  ─────────────────────────────────────

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2018-06-30     2018-03-31     2017-12-31     2017-09-30
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)         15234.99        9533.57       15877.29        8333.31
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                   16              7             57             10
  ─────────────────────────────────────
  社保持股(万)                -              -        1804.47              -
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    -              -              1              -
  ─────────────────────────────────────
  信托持股(万)         28640.52       28640.52       28640.52       30278.85
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    5              5              5              6
  ─────────────────────────────────────
  保险持股(万)          1883.31        1950.45        2028.58        2381.35
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              1              1              1
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2016-12-16     14.94       15.73        0.95        533.75         7974.18

  买方:东兴证券股份有限公司福州学军路证券营业部                            
  卖方:海通证券股份有限公司上海普陀区宜川路证券营业部                      
  ─────────────────────────────────────
  2016-12-16     14.94       15.73        0.95        693.00        10353.38

  买方:渤海证券股份有限公司西安劳动南路证券营业部                          
  卖方:海通证券股份有限公司上海普陀区宜川路证券营业部                      
  ─────────────────────────────────────
  2016-12-16     14.94       15.73        0.95        630.00         9412.20

  买方:中航证券有限公司泉州田安路证券营业部                                
  卖方:海通证券股份有限公司上海普陀区宜川路证券营业部                      
  ─────────────────────────────────────
  2016-12-16     14.94       15.73        0.95        600.00         8964.00

  买方:中信证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部                          
  卖方:海通证券股份有限公司上海普陀区宜川路证券营业部                      
  ─────────────────────────────────────
  2016-12-16     14.94       15.73        0.95        620.00         9262.80

  买方:海通证券股份有限公司上海普陀区枣阳路证券营业部                      
  卖方:海通证券股份有限公司上海普陀区宜川路证券营业部                      
  ─────────────────────────────────────
  2012-12-11      5.08        5.13        0.99        387.00         1965.96

  买方:中信证券股份有限公司上海浦东大道证券营业部                          
  卖方:中信证券股份有限公司上海浦东大道证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 顾少军                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-06-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 40.00万股                      占总股本: 0.0224%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 黄新                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-06-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 48.00万股                      占总股本: 0.0269%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张莉                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-06-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 20.00万股                      占总股本: 0.0112%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 赵晶                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-06-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 48.00万股                      占总股本: 0.0269%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中海信托-美克家居员工持股计划  股东类型: 其他股东
                集合资金信托计划
  变动截止    : 2017-09-25                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 3875.04万股                    占总股本: 2.1455%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中海信托-美克家居员工持股计划  股东类型: 其他股东
                集合资金信托计划
  变动截止    : 2017-07-31                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 878.37万股                     占总股本: 0.5862%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 顾少军                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-07-10                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 100.00万股                     占总股本: 0.0667%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 黄新                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-07-10                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 120.00万股                     占总股本: 0.0801%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张建英                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-07-10                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 120.00万股                     占总股本: 0.0801%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 赵晶                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-07-10                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 120.00万股                     占总股本: 0.0801%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-19  顾少军         -400000    2.61   1520000  顾少军  股权激励实施
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-19  黄新           -480000    2.61   1525000  黄新    股权激励实施
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-19  张莉           -200000    2.61    310952  张莉    股权激励实施
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-19  赵晶           -480000    2.61   1640000  赵晶    股权激励实施
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-07-10  顾少军         1000000    2.61   1920000  顾少军  股权激励实施
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2017-07-10  黄新           1200000    2.61   2005000  黄新    股权激励实施
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2018-08-08◇

  ●2016-08-22 〖资讯中心〗美克家居(600337)国内零售业务势态良好,智能制造助力
  转型升级(中银国际)                                                        
      公司发布半年报,2016年上半年营收14.86亿元,同比增长15.28%;净利润1.32
  亿元,同比增长2.46%。我们将目标价格上调至17.10元,维持买入评级。
      支撑评级的要点
      客户交期满足率提升和A.R.T加盟业务推进助力国内零售收入高增长,沙发、饰
  品收入占比提升。公司2季度营收7.93亿元,同比增长21.22%,较1季度的9.16%有所
  提升;2季度净利润为8,882万元,同比增长2.17%。上半年营收增长15.45%,其中零
  售业务增长19.65%,批发业务增长4.73%。公司通过外部咨询机构改善供应链管理能
  力,引入先进需求预测方法、梳理计划流程和产销协同机制,客户交期满足率较上年
  有所提升。此外,美克美家下单客户数和接单率均有效提升;A.R.T品牌推广良好,
  上半年新增1家直营店,10家加盟店,共同助力国内零售收入高增长。零售业务内,
  沙发同比增长26.63%,饰品同比增长43.65%,高于实木家具的15.17%和其他项目,我
  们认为与美克美家改善商品品类结构,聚焦床品等长尾商品有关,目前窗帘已经进入
  试点和推广阶段,床品进入痛点问题梳理阶段,后续客单价提升值得期待。
      毛利率维持稳定,期间费用率增加导致净利率下降。公司上半年产品毛利率同比
  增加0.52%。其中零售毛利率下降1.28%,我们认为与加盟店比例增加有关,批发毛利
  率为增加1.99%,反映公司良好的成本控制能力。由于人工费用、资产使用费用和广
  告费用支出增加,公司销售费用率同比增加0.55%。研发投入加大和引入管理咨询项
  目导致管理费用率增加0.2%。汇率变动影响汇兑损益增加,以及票据贴现息的增长导
  致财务费用率增加0.74%。期间费用率的增加导致净利润同比增长2.46%,低于收入增
  速。
      多品牌战略推进良好,智能制造助力转型升级。公司多品牌战略推进良好,美克
  美家门店全面升级,目前共有82家;A.R.T凭借加盟模式快速补充空白城市,已经设
  有5家直营店、64家加盟店;上半年Rehome增加4家店面至7家,YVVY增加1家店面至4
  家,互联网定制品牌ZEST也正有序推进。公司拟募集资金16亿元新建两条板木定制柜
  类家具生产线,并对实木产线进行自动化改造,新建改造智能物流库房,板木衣柜的
  引入和升级智能工厂为未来大规模定制商业模式的实施提供支撑。
      估值
      公司聚焦国内零售业务后,营收增速呈现加速态势,我们预计2016-2018年每股
  收益分别为0.57元、0.70元和0.85元,给予2016年净利润30倍市盈率,目标价由16.5
  3元上调至17.10元/股,维持买入评级。

  ●2016-08-19 〖资讯中心〗美克家居(600337)中报点评:改革见成效,品质优于价格
  ,收入先于成本(广发证券)                                                  
      营收二季度加速净利润增速趋缓,多品牌门店稳步推进
      公司中报实现营业收入14.9亿元(YoY+15.28%),归母公司净利润1.3亿元(+2.46%
  ),加权ROE为4.22(YoY-0.26pct)。分季度,公司二季度营业收入7.9亿元(YoY+21.2%
  ),归母净利润0.89亿元(+2.2%),二季度单季度收入增速加速,但由于处于战略调整
  期费用增加明显,净利润增速明显放缓。公司多品牌门店稳步推进:美克美家82家门
  店,上半年新增4家门店;ART5家直营,64家加盟;Rehome7家店面;YvvY4家店面。
      改革初见效,品质优于价格客户导向,收入先于成本抢占市场
      公司在过去两年存货周转天数大幅增加背景下反思供应链问题,借助咨询公司启
  动供应链管理项目,改革成效明显:(1)品质优于价格:公司发力建立以客户为导向
  的销售体系,拓宽价格带,低价格带商品虽然拉低毛利率(68.42%,YoY-1.29pct),
  但有效拓展客户群体;(2)收入先于成本:公司同期管理端大幅投入改善供应链(期间
  费用率YoY+0.8pct,管理费用中研发和维修费上升明显),为未来供应链降本增效提
  供保障。同期公司存货周转天数543天(YoY+15天)增速已经明显放缓。
      看好具备设计基因企业率先实现大家居,期待公司深蹲起跳
      我们看好公司未来在梳理完供应链后实现优质设计感和柔性供应链的完美结合,
  相比于供应链改善,设计水平是伴随着公司成长路径,人员构成所烙印的基因,该基
  因难以被学习模仿,却契合未来消费升级时代的大家居的核心需求点。预计公司2016
  -2018年归母净利润3.4、4.4、5.6亿元,当前市值对应2016年净利润26.6倍市盈率,
  维持买入评级。

  ●2016-08-19 〖资讯中心〗美克家居(600337)2016年中报点评:品牌渠道升级打开空
  间,定增打造实木定制龙头(中信证券)                                        
      投资要点
      上半年收入增15%、利润微增,符合预期。公司2016年上半年实现营业总收入/营
  业利润/归母净利分为14.86/1.65/1.32亿元,分别同增15.28%/6.34%/2.46%,扣非后
  归母净利同比增长5.39%,基本EPS0.20元,符合我们预期。加权平均ROE4.22%、同比
  低0.26pcts,源于品牌渠道升级投入致短期盈利能力下降。
      上半年公司营收同增15.28%,环比Q1(+9.16%)有显著提升,预计销售端下半年将
  延续提速态势,全年收入望实现20%-25%增长。上半年美克美家实现零售收入超10亿
  元,同比增长10%-15%,而我们估计公司书面订单增长超20%,供应链端生产出货不顺
  导致完结慢于书面。7月书面订单增长近20%,而8月书面订单增长有望超30%,下半年
  后台问题理顺后报表收入有望进一步提速。ART上半年估计贡献销售约8000万元,同
  比增长约50%,书面订单预计同增65%-70%,下半年完结有望提速,维持全年3亿元销
  售目标的判断。
      毛利率表现稳健,费用短期承压。公司上半年综合毛利率60.85%、同比提升0.58
  pcts,全年料将保持稳健。其中,实木类产品毛利率达70.95%、同比提升0.16pcts,
  主要因黑标、Caracole等高毛利产品占比提升,以及ART(MC-FA生产线)生产端产能利
  用率提升。上半年公司销售/管理/财务费用率分为36.63%/9.78%/1.93%,较去年同期
  分别上升0.55/0.21/0.74pcts,品牌渠道升级致销售管理费用短期承压;财务费用同
  比增长87%,主要因上半年人民币贬值造成汇兑损失,下半年有望得到改善。
      定增夯实智能制造,打造实木定制龙头。公司近期公告定增预案,拟非公开发行
  募集16亿元资金(底价12.14元),控股股东拟出资认购2-6亿元。本次定增旨在提升公
  司的定制化生产能力,并逐渐落实智能制造:1、拟扩建两条板木定制柜类家具生产
  线,弥补定制衣柜品类缺失现状,扩大公司销售规模。2、将升级天津制造基地自动
  化程度,应对日益升高的人工成本,提升利润空间。3、升级仓储、物流,实现物流
  智能化,突破物流效率瓶颈适应互联网发展格局。我们认为,此次定增有望助力公司
  契合家装消费升级趋势,打开新的市场空间,打造实木全屋定制龙头。
      盈利预测、估值及投资评级。“美克美家”是国内实木高端家居第一品牌,坚持
  品牌与渠道升级,近期推出定增新方案,拟建板木定制生产线,通过智能制造优化供
  应链效率,将打开新市场空间。中报符合我们前瞻预期,预计下半年在供应链理顺后
  ,收入有望持续提速。预测公司2016-2018年EPS为0.51/0.70/0.87元,对应PE28/20/
  16倍。定增打开实木全屋定制市场空间,大股东较大比例认购夯实信心,地产及后周
  期行情持续,参考可比估值我们给予2017年25倍PE,对应目标价17.50元,维持“买
  入”评级。

  ●2016-08-19 〖资讯中心〗美克家居(600337)收入回升,多品牌扩张加速(安信证券
  )                                                                         
      美克家居半年报:2016H1公司营业收入14.9亿元,同比增长15.3%;归属上市公
  司股东净利润1.3亿元,同比增长2.5%;扣非后增长5.4%。
      渠道稳步扩张,业绩保持稳定:上半年公司收入、净利润分别增长15.3%、2.5%
  ;其中单二季度收入增长21.2%,净利润增长2.2%。分业务看,零售家具业务收入11.
  3亿元,增长19.7%,家具批发(海外销售)业务收入3.3亿元,增长4.7%。收入的增长
  一方面来自新品牌ART的增量贡献:A。R。T。上半年新增加盟店10家,总门店数达到
  69家;另一方面美克美家推动门店升级,加强营销管理,上半年美克美家下单客户数
  和接单率均有所提升。上半年公司综合毛利率60.85%,同比提升0.6pct,主要受益零
  售业务占比提升。利润端增长低于收入端,主要因为期间费用率提升1.5pct。报告期
  内公司加强新品牌推广并加大精准营销投入,广告费用有所提升,销售费用率提升0.
  55pct,达到36.6%;管理、财务费用率分别提升0.2pct、0.74pct。
      打造中高档品牌群,门店拓展稳步进行:公司实施多品牌发展战略,从制造商向
  零售商再向品牌商转型,建立了以美克美家为主,A。R。T、ZEST、YVVY、Rehome多
  品牌共同发展的中高档品牌群。截止2016年7月,公司美克美家共拥有3个配送中心,
  27个服务中心,82家门店覆盖全国24个省49个城市;A。R。T。拥有5家直营店,64家
  加盟店,中期规划300家或以上门店;Rehome在北京、上海、重庆、杭州等七城市开
  设了7家店面;YVVY店在上海、青岛、沈阳和温州开设4家门店;
      Zest定位相对低端,年轻时尚,将利用智能制造项目,采用乐高模式模块化+组
  装话生产,并结合互联网销售,将尽快推出。多品牌覆盖高、中高、中、中低等差异
  化消费群体,通过直营、加盟、电商多渠道覆盖,将扩大公司产品在不同目标消费群
  体中的渗透,满足消费者个性化消费需求,并将带动公司未来几年的业绩增长。
      加速智能化升级,探索C2B模式:公司8月中旬公告定增,募集资金将用于板木定
  制柜的建设、实木家具生产线的升级改造,及新建/改造物流库房,在提升产能的同
  时为公司涉足定制模式打下基础。同时,项目有望进一步帮助公司实现自动、高效、
  柔性、低耗的生产制造过程,并降低公司物流成本。定制柜产能的释放将弥补公司定
  制柜类产品的缺失,为客户提供更完善的一站式购物体验,有望提升公司客单价,扩
  大销售规模;同时,通过C2B方式,公司有望提升对需求变化的响应能力,逐渐改善
  公司存货高企、存货周转慢等问题。公司与IBM、苹果合作开发国内第一个MobileFir
  st项目,一方面可打通店铺间信息,建立用户消费档案并完善产品、信息推送等服务
  体系,提升门店销售效率及客户服务水平;另一方面将安全、云计算、大数据分析、
  物联网等技术运用于企业管理中,打通销售及生产协同链条,逐步实现生产、运营决
  策与销售等链条的无缝结合。公司自动化水平的不断提升将,加强公司综合竞争力,
  提升公司盈利能力,净利率水平仍有提升空间。
      互联网+布局持续推进:公司已经初步确立各品牌互联网策略,并建立了全渠道
  、多触点客户平台,上线天猫旗舰店拓宽引流渠道,并利用微信、微博等多种社交方
  式打造粉丝圈,增强客户粘性。随着公司打通线上、线下消费场景,将有能力为消费
  者带来全渠道、跨场景、全终端、全链路无缝消费体验。公司前期增资入股小窝金服
  ,有望借助小窝金融在互联网领域、地产开发商、装修公司、互联网家装平台等方面
  的资源,加强公司在消费链前端的影响力,开拓精准流量入口,并可利用小窝金服的
  高端消费者流量,带动公司各品牌产品的销售及影响力。
      投资建议:我们预计公司2016年-2018年的净利润分别为3.42亿元、4.1亿元、4.
  98亿元,净利润增速分别为13.8%、20.1%、21.3%,EPS为0.53元、0.64元、0.77元(
  不考虑增发摊薄)。维持买入-A的投资评级,6个月目标价为17.53元。

  ●2016-08-18 〖资讯中心〗美克家居(600337)下半年增长有望提速,维持“买入”评
  级(光大证券)                                                              
      营业收入同比增长15.3%,净利润同比增长2.5%:
      公司发布2016年中报,营收同比增长15.3%至14.86亿。零售家具业务同比增长19
  .7%至11.34亿,其中实木产品营收同比上升15.2%至6.75亿,沙发产品营收同比增长2
  6.6%至3.06亿,饰品营收同比增长43.7%至9403万元,睡眠类产品营业收入增长12.3%
  到5867万元。批发家具商品营收同比增长4.7%至3.34亿元,其中实木产品同比下滑0.
  1%至2.38亿元,沙发产品同比增长9.3%至7116万元。分区域看,国内市场实现营收11
  .34亿,同比增长19.7%,国外市场收入同比增长3.1%至3.34亿。2016年上半年公司实
  现归母净利1.31亿元,同比增长2.5%,折合EPS为0.21元。
      毛利率同比上升0.6个百分点,期间费用率同比增长1.4个百分点:
      2016年上半年公司毛利率为60.9%,同比上升0.6个百分点。零售家具业务毛利率
  为68.4%,同比下降1.3个百分点,细分品类来看,零售业务中实木产品毛利率同比增
  加0.2个百分点至71%,沙发产品毛利率减少1个百分点至68.9%,饰品毛利率同比减少
  3.8个百分点至51%,睡眠产品毛利率减少9.5%个百分点至64.9%。
      批发家具业务毛利率同比增加2个百分点至35.6%,其中实木产品毛利率同比增加
  2.6个百分点至37%,沙发类产品毛利率同比增加4.27个百分点至35.3%
      2016年上半年公司期间费用率为48.3%,同比增加1.4个百分点,其中销售费用率
  因公司加大广告宣传的投入和折旧费用增长,同比上升0.5个百分点至36.6%;管理费
  用率因咨询服务费增加,同比上升0.2个百分点至9.8%;财务费用率因利息支出和汇
  兑净损失的增加,同比上升0.7个百分点至1.9%。
      多品牌战略初见成效,线上线下共同发展:
      公司实施多品牌发展战略,由零售商向品牌商的转型,目前公司多品牌由美克美
  家、A.R.T.、YVVY、Zest及美克美家子品牌Rehome构成。截至目前,A.R.T.共开设64
  家加盟店,公司通过不同的品牌定位,覆盖高、中高、中、中低等收入结构的差异化
  消费群体,通过直营、加盟、线上等多种方式覆盖国内主要城市和地区。上半年,公
  司在电子商务销售渠道中表现抢眼,通过打造专属产品,结合、利用传统互联、移动
  互联工具、营销手段聚集年轻粉丝,推动品牌年轻化、时尚化,实现品宣、引流、交
  易、以及用户资源转化等目的,公司天猫旗舰店的2016年上半年收入增幅超过200%。
      进入板木定制行业,打开公司收入增长空间:
      公司计划非公开发行募集资金新建两条板木定制柜类家具生产线,我们认为这标
  志着公司继实木定制之后,将继续强化自身的定制基因,更好地迎合目前国内家居产
  业定制化的大趋势,分享定制红利,助力未来业绩成长。
      二季度收入端提速,估值便宜,维持“买入”评级:
      我们预测2016-2017年公司的EPS为0.51和0.61元,当前股价对应PE为27和23倍,
  鉴于目前公司的估值较为便宜,二季度收入同比增长21.2%,提速显著,维持“买入
  ”评级。

  ●2016-08-18 〖资讯中心〗美克家居(600337)二季度营收增长提速,费用增加拖累业
  绩增速(兴业证券)                                                          
      投资要点
      公司公告,16年上半年实现营业收入14.86亿元,同比增长15.28%;实现净利润1
  .32亿元,同比增长2.46%,扣非后净利润1.32亿元,同比增长5.39%,EPS为0.20元/
  股。
      二季度营收增长提速,费用增加拖累业绩增速:公司16年上半年实现营业收入14
  .86亿元,同比增长15.28%;其中,Q2单季实现营收收入7.93亿元,同比增速21.2%,
  同比环比显著改善。公司实施的多品牌战略和直营渠道仍处于拓展期,期间费用有所
  增加导致利润增速低于收入增速。
      门店优化推动直营单店挖潜,加盟门店增长驱动规模扩张:分渠道看,上半年直
  营连锁实现营业收入10.48亿元,同比增长17.60%;加盟业务0.86亿元,同比增长51.
  74,国外批发业务3.34亿元,同比增长4.73%。截止7月,公司共有直营店(美克美家8
  2家,A。R。T。5家,REHOME7家,YVVY4家)98家,加盟店64家。近两年公司直营店渠
  道升级推动单店内生增长,加盟店渠道加速扩张。公司的加盟渠道全部为A。R。T。
  品牌门店,年均新增40家左右;上半年新增10家门店总数至64家,全年预计门店总数
  达到100家。
      期间费用率有所上升,但仍处于合理区间;经营性现金流下跌与产品销售无关。
  公司销售率为36.63%,同比上升0.58%,主要原因是广告宣传和新旧门店费用增加。
  公司多品牌产品研发、供应链改进咨询费用上升致管理费用率小幅上升0.2PCT。公司
  财务费用率为1.93%,同比上升0.74PCT,主要原因是汇兑损失和票据贴现息合计增加
  0.10亿元。经营性现金流同比下跌14.12%,主要原因是公司归还的控股股东美克集团
  的暂时性周转金较上年同期有所增长。公司应收账款周转天数为12.63天,同比减少
  约6天,体现了公司较强的应收账款管理能力;存货周转期增加15天左右,主要原因
  是当期原材料库存增加所致;公司适当延长应付账款周转天数,净营运周期基本保持
  不变。
      维持“增持”评级:公司持续推行多品牌运营+智能制造(MC+FA)项目+线上线下
  融合的战略,打造大家居航母提升估值空间。美克美家门店升级带来16年的单店内涵
  式收入提升、A。R。T。加盟渠道下沉推进外延扩张,推动公司规模效应的发挥。未
  来随着智能制造(MC+FA)项目稳步实施,配合ZEST平台全面推进定制业务以及其他品
  牌的成长也将贡献业务弹性。考虑公司实施的多品牌战略和直营渠道仍处于拓展期,
  下调公司16-17年预测EPS分别为0.54、0.65元,同比增长14%、22%,对应PE分别为26
  X、22X,维持“增持”评级。

  ●2016-08-15 〖资讯中心〗美克家居(600337)介入定制家具业务,推动制造与物流智
  能化-美克家居非公开发行股票预(民生证券)                                   
      一、事件概述
      公司公布非公开发行股票预案。本次非公开发行股票数量不超过131,795,717股
  ;发行价格不低于定价基准日(8月13日)前20个交易日公司股票交易均价的90%,即12
  .14元/股;募集资金总金额不超过16亿元。本次募集资金将用于美克家居天津制造基
  地升级扩建项目,主要建设内容包括新建两条板木定制柜类家具生产线,对两条实木
  家具生产线进行自动化推广升级改造,以及升级并改造物流库房、实现智能物流。
      二、分析与判断
      建设板木定制柜类家具生产线,弥补定制衣柜缺口
      随着年轻消费者逐渐成为家具消费主体,整体市场偏好也转向个性化、品质化、
  定制化。为适应市场需求,公司此次推出定增计划涉足定制家具领域,希望通过先进
  的制造技术、自动化技术、信息化技术、物流技术,结合公司20多年的家具制造经验
  ,打造自动化的板木定制柜类家具工厂,项目建成后公司可新增板木定制柜类家具产
  能和实木家具产能,产品品类进一步扩大,在弥补公司定制衣柜品类缺失的同时,也
  可以更好的满足不同消费需求,提高顾客一站式购物体验,从而带来销售额和盈利能
  力的双重提升。
      升级改造生产线与物流库房,大力推进智能化
      在计算机技术的推动下和市场需求、市场竞争的倒逼下,智能化已经成为家具企
  业的核心竞争力。公司一直在推动智能制造(MC+FA)项目建设,希望通过实现工厂自
  动化,提升生产效率、降低人工成本、改善产品品质,从而进一步提高公司的综合竞
  争力和盈利能力。此次生产线自动化升级改造项目也是MCFA的一部分,项目建成后将
  有助于实现自动、高效、柔性、低耗的制造过程,达到快速响应市场变化、降低制造
  成本、节省资源、减少排放的目的,支撑未来的大规模定制。
      另外,物流库房的改造升级将提高物流服务的及时性与准确性,提升品牌的终端
  服务能力,为公司建立世界一流的B2C(商对客)、C2M(客厂一体化)中高端家具供应基
  地和现代一体化的物流配送体系打好坚实基础,从而支撑公司未来五年百亿销售目标
  的实现。
      推进多品牌发展战略,向全渠道零售企业转型
      公司根据不同的市场定位、目标客群、家居风格、经营模式,建立了一个覆盖不
  同收入消费群体的品牌矩阵,旗下拥有品牌包括美克美家、A.R.T.、YVVY、Zest及美
  克美家子品牌Rehome。同时,公司积极向全渠道零售企业转型:组建了线上销售团队
  ;与IBM、Apple联手推出Mobile First解决方案的app,在大数据分析基础上更好开
  展销售;获得国开发展基金的投资以促进大中台项目的顺利建设,从而为消费者提供
  各种不同渠道的无缝购物体验,实现消费历程的愉悦性最大化。通过不同的品牌定位
  、以及直营、加盟、线上等多种销售渠道,公司将提供更好的购物服务,有望巩固并
  不断拓展市场份额。
      三、盈利预测与投资建议
      我们看好公司多品牌、全渠道建设对销售业绩增长的良好推动作用、以及新生产
  线建设与现有生产线升级将带来的产能扩张与效率提升空间,不考虑定增的情况下,
  预计公司2016、17、18年能够实现基本每股收益0.58、0.75、0.91元/股,对应2016
  、17、18年PE分别为24X、19X、15X。维持公司“强烈推荐”评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2018-06-20◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  寇卫平          董事长         硕士                     5.24        148.64
  陈江            副董事长       硕士                        -        147.08
  冯东明          董事           硕士                        -             -
  赵晶            董事           专科                   164.00         75.27
  黄新            董事           本科                   152.50         48.85
  张莉            董事           硕士                    31.10         43.10
  李薇            独立董事       硕士                        -          0.31
  李大明          独立董事       硕士                        -          5.00
  李季鹏          独立董事       博士                        -          5.00
  ─────────────────────────────────────
  侯冰            监事会主席     专科                     3.00         26.68
  冯蜀军          职工代表监事   本科                        -         14.24
  邵炜            职工代表监事   专科                        -         21.63
  ─────────────────────────────────────
  陈江            总经理         硕士                        -        147.08
  赵晶            副总经理       专科                   164.00         75.27
  顾少军          副总经理       -                      152.00         47.58
  黄新            董事会秘书     本科                   152.50         48.85
  张莉            财务总监       硕士                    31.10         43.10
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2017末期  2016末期  2015末期  2014末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          633.98    539.73    519.53    514.36
  最高前三位董事报酬总额                370.99    364.81    351.22    329.25
  最高前三位高级管理人员报酬总额        271.20    262.78    246.16    229.88
  独立董事津贴(平均)                      3.44      5.00      5.00      1.95
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 寇卫平         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事长
  出生日期: 1958       任职日期: 2017-12-07
  简历:寇卫平先生:汉族,硕士研究生学历,高级经济师。曾任本公司副董事长兼总
       经理,现任本公司董事长、美克国际家私(天津)制造有限公司董事长等职务
       ,本公司董事会董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈江           性别: 男 学历: 硕士         职务: 副董事长
  出生日期: 1963       任职日期: 2017-12-07
  简历:陈江先生:汉族,硕士研究生学历,高级经济师。曾任本公司副总经理、总经
       理,现任本公司副董事长、总经理,本公司董事会董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 冯东明         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1957       任职日期: 2017-12-07
  简历:冯东明先生:汉族,硕士研究生学历,高级工程师。曾任本公司董事长,现任
       美克投资集团有限公司董事长,本公司董事会董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 赵晶           性别: 女 学历: 专科         职务: 董事
  出生日期: 1976       任职日期: 2017-12-07
  简历:赵晶女士:汉族,大学专科学历。历任公司工厂工艺员、新品开发主管、企划
       部主任、零售事业部商品采购与展示部经理、家具制造事业部副总经理,现任
       公司营销开发中心总裁,本公司董事会董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 黄新           性别: 女 学历: 本科         职务: 董事
  出生日期: 1966       任职日期: 2017-12-07
  简历:黄新女士:汉族,大学学历,工程师。曾在新疆水利厅和新疆美克实业有限公
       司从事技术管理工作和企业管理工作。现任本公司董事会秘书,本公司董事会
       董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张莉           性别: 女 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1975       任职日期: 2017-12-07
  简历:张莉女士:汉族,硕士研究生学历,注册会计师。2008年至今在公司财务中心
       历任财务主管、副经理、副总监,现任本公司投融资总监。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李薇           性别: 女 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1967       任职日期: 2017-12-07
  简历:李薇女士:汉族,硕士研究生学历。1993年至今在新疆财经大学会计学院任教
       ,会计学教授。现任新疆财经大学会计学院教研室主任、硕士生导师、新疆财
       经大学学术委员会成员。兼任新疆天山水泥股份有限公司独立董事,并兼任拟
       上市公司新疆德安环保科技股份有限公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李大明         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1967       任职日期: 2017-12-07
  简历:李大明先生:汉族,硕士研究生学历。曾任新疆地矿局助理工程师、团委委员
       。现任新疆天阳律师事务所律师、合伙人。兼任中建西部建设股份有限公司独
       立董事,并兼任拟上市公司新疆银隆农业国际合作股份有限公司独立董事。本
       公司董事会独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李季鹏         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1969       任职日期: 2017-12-07
  简历:李季鹏先生:汉族,博士研究生学历。曾任新疆探矿机械厂审计师,现任新疆
       财经大学工商管理学院副教授,兼任新疆中泰化学股份有限公司独立董事。本
       公司董事会独立董事。
  ─────────────────────────────────────

  监事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 侯冰           性别: 男 学历: 专科         职务: 监事会主席
  出生日期: 1975       任职日期: 2017-12-07
  简历:侯冰先生:汉族,大学专科学历。2001年-2009年在美克国际家私(天津)制造
       有限公司财务部历任会计、财务经理;2009年至今,历任公司审计监督部副经
       理、经理,现任公司审计监督副总监。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 冯蜀军         性别: 男 学历: 本科         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1972       任职日期: 2017-12-07
  简历:冯蜀军先生:汉族,大学学历,曾在新疆国际经济合作公司从事财务管理工作
       ,现任公司证券事务代表。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 邵炜           性别: 女 学历: 专科         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1975       任职日期: 2017-12-07
  简历:邵炜女士:汉族,大学专科学历,工程师。曾任新疆屯河聚酯有限责任公司操
       作员、本公司技术员,现任公司投资部副经理,本公司监事会监事。
  ─────────────────────────────────────

  高管                                                                      
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈江           性别: 男 学历: 硕士         职务: 总经理
  出生日期: 1963       任职日期: 2014-11-20
  简历:陈江先生:汉族,硕士研究生学历,高级经济师。曾任本公司副总经理、总经
       理,现任本公司副董事长、总经理,本公司董事会董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 赵晶           性别: 女 学历: 专科         职务: 副总经理
  出生日期: 1976       任职日期: 2014-11-20
  简历:赵晶女士:汉族,大学专科学历。历任公司工厂工艺员、新品开发主管、企划
       部主任、零售事业部商品采购与展示部经理、家具制造事业部副总经理,现任
       公司营销开发中心总裁,本公司董事会董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 顾少军         性别: 男                    职务: 副总经理
  出生日期: 1972       任职日期: 2014-11-20
  简历:顾少军先生:汉族,历任公司工厂员工、工段长、车间主任、厂长、家具制造
       事业部副总经理,现任公司副总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 黄新           性别: 女 学历: 本科         职务: 董事会秘书
  出生日期: 1966       任职日期: 2011-08-26
  简历:黄新女士:汉族,大学学历,工程师。曾在新疆水利厅和新疆美克实业有限公
       司从事技术管理工作和企业管理工作。现任本公司董事会秘书,本公司董事会
       董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张莉           性别: 女 学历: 硕士         职务: 财务总监
  出生日期: 1975       任职日期: 2017-12-07
  简历:张莉女士:汉族,硕士研究生学历,注册会计师。2008年至今在公司财务中心
       历任财务主管、副经理、副总监,现任本公司投融资总监。
  ─────────────────────────────────────

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2018-07-30◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            18第二季度   18第一季度   17第四季度   17第三季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0803       0.0349       0.0592       0.0591
  销售净利率(%)                  9.43         6.21         8.58         9.39
  净资产收益率                   2.97         1.26         2.17         2.21
  每股经营现金流量(元)        -0.0883      -0.0953       0.2550       0.0470
  主营收入同比增长(%)           46.27        32.69        21.20        19.20
  净利润同比增长(%)             36.77        32.75        -5.06        23.34
  主营收入环比增长(%)           49.03       -18.52         9.50        10.00
  净利润环比增长(%)            126.28       -41.03         0.05         2.45
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          18第二季度   18第一季度   17第四季度   17第三季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入              151156.85    101427.27    124484.25    113679.41
  营业成本                  134878.71     93676.69    114494.55    101532.42
  营业税金及附加              2061.47      1050.17      2963.74      1043.62
  销售费用                   54306.20     35348.15     36420.31     33097.61
  管理费用                   15681.61     10139.88     10630.74     11844.67
  财务费用                     102.97      1674.33      1511.76      1497.80
  投资收益                          -        33.20       343.23       282.13
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润               16713.17      7820.43     12128.39     12772.50
  营业外收入                   182.88        24.50      -363.46       485.84
  营业外支出                   209.06        68.49      -371.39       400.99
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额               16686.99      7776.45     12136.32     12857.34
  所得税费用                  2678.33      1544.88      1451.18      2177.25
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)         14008.66      6231.57     10685.14     10680.09
  母公司所有者净利润         14257.44      6300.82     10685.14     10680.09
  少数股东损益                -248.78       -69.25            -            -
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          18第二季度   18第一季度   17第四季度   17第三季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计          131685.01    113378.77    104923.02    159012.50
  经营现金流出小计          147356.17    130583.71     58859.21    150522.43
  经营现金流量净额          -15671.16    -17204.93     46063.81      8490.07
  投资现金流入小计              39.77      2047.71     29778.79       705.55
  投资现金流出小计           18726.93     29770.34     66533.32     10359.04
  投资现金流量净额          -18687.16    -27722.62    -36754.53     -9653.49
  筹资现金流入小计           76293.91     25715.32      9521.67    197446.70
  筹资现金流出小计           40302.74     23203.34     47215.77     24093.24
  筹资现金流量净额           35991.17      2511.98    -37694.10    173353.46
  现金等的净增加额            2341.08    -42844.45    -27949.03    172016.11
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      美克家居(600337)公司2015年1-9月
      每股收益:0.3100元
      净资产收益率:6.95%
      营业收入同比变动:4.02%
      净利润同比变动:36.27%
     前十名无限售条件股东中,证金公司持有19,273,172股。
     公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因:
     1、资产负债表项目:
     (1)货币资金同比增加33.41%,主要原因为公司本期营业收入增加及收到控股
  股东美克投资集团有限公司(以下称“美克集团”)临时性周转金所致;
     (2)应收账款同比减少29.26%,主要原因为公司国外批发业务本期加强销售货
  款管理,致使应收货款余额较年初减少;
     (3)在建工程同比增加160.41%,主要原因为公司本期新店建设及家具制造自动
  化(FA)项目的投入较年初增加所致;
     (4)长期待摊费用同比增加30.06%,主要原因为公司本期新店开业,店面租赁
  费用较年初增加所致;
     (5)短期借款同比增加69.28%,主要原因为公司本期因经营需要借入银行流动
  资金短期借款较年初增加所致;
     (6)应付票据同比增加204.68%,主要原因为公司本期用于供应商结算的银行承
  兑汇票业务增加所致;
     (7)应付账款同比减少29.42%,主要原因为公司本期加大银行承兑汇票结算力
  度从而降低应付账款所致;
     (8)应交税费同比减少33.31%,主要原因为公司期末未交增值税较年初减少所
  致;
     (9)应付利息同比增加66.13%,主要原因为公司本期增加银行长、短期借款,
  致使银行借款利息增加;
     (10)其他应付款同比增加134.78%,主要原因为公司本期收到美克集团垫付的
  临时性周转金较年初增加所致;
     (11)其他流动负债同比增加50.53%,主要原因为公司本期将一年内到期的其他
  非流动负债转入所致;
     (12)长期借款同比增加75.45%,主要原因为公司本期银行长期借款较年初增加
  所致。
     2、利润表项目
     (1)营业税金及附加同比增加89.60%,主要原因为公司本期缴纳城建税、教育
  费附加较上年同期增加所致;
     (2)财务费用同比增加103.42%,主要原因为公司本期银行长、短期借款利息费
  用较上年同期增加所致;
     (3)公允价值变动收益同比减少100%,主要原因为公司本期未发生远期结售汇
  类业务所致;
     (4)投资收益同比减少98.38%,主要原因为公司本期未发生远期结售汇类业务
  ,使该类业务收益较上年同期减少;
     (5)营业利润同比增加42.71%,主要原因为公司本期与上年同期相比,零售业
  务提升的同时OEM业务停止,公司的收入结构趋好使利润增加所致;
     (6)营业外收入同比增加30.01%,主要原因为公司本期收到的政府补助款较上
  年同期增加所致;
     (7)非流动资产处置利得同比增加262.47%,主要原因为公司本期处置到期资产
  取得的收益较上年同期增加所致;
     (8)营业外支出同比增加52.04%,主要原因为公司本期捐赠支出等较上年同期
  增加所致;
     (9)非流动资产处置损失同比增加64.26%,主要原因为公司本期处置到期资产
  产生的损失较上年同期增加所致;
     (10)利润总额同比增加42.24%,主要原因为公司本期商品销售收入结构调整加
  大对利润贡献所致;
     (11)所得税费用同比增加70.29%,主要原因为公司本期盈利水平提升,计提所
  得税费用增加所致;
     (12)归属于母公司所有者的净利润同比增加36.27%,主要原因为公司本期销售
  收入增加、收入结构调整导致净利润增加。
     3、现金流量表项目
     (1)收到的税费返还同比减少59.62%,主要原因为公司本期停止OEM业务,出口
  业务减少导致收到的出口退税款较上年同期减少所致;
     (2)收到其他与经营活动有关的现金同比增加54.77%,主要原因为公司本期收
  到美克集团临时性周转金较上年同期增加所致;
     (3)取得投资收益收到的现金同比减少99.42%,主要原因为公司本期未发生远
  期结售汇类业务,致使该类收益减少;
     (4)投资活动现金流入小计同比减少89.16%,主要原因为公司本期理财业务投
  资收益较上年同期减少所致;
     (5)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加55.42%,主
  要原因为公司本期新店建设及家具制造自动化(FA)项目建设投入较上年同期增加所
  致;
     (6)投资支付的现金同比增加10,000,000元,主要原因为公司本期新增对深圳
  市小窝金融信息服务有限公司股权投资所致;
     (7)投资活动现金流出小计同比增加62.07%,主要原因为公司本期对外股权投
  资及固定资产、在建工程等项目投资较上年同期增加所致;
     (8)投资活动产生的现金流量净额同比减少63.28%,主要原因为公司本期对外
  股权投资及固定资产、在建工程等项目支出较上年同期增加所致;
     (9)取得借款收到的现金同比增加68.13%,主要原因为公司本期取得银行长、
  短期借款较上年同期增加所致;
     (10)支付其他与筹资活动有关的现金同比减少100%,主要原因为公司本期未发
  生其他筹资活动支出所致;
     (11)筹资活动产生的现金流量净额同比增加296.37%,主要原因为公司本期借
  入银行长、短期借款较上年同期增加所致;
     (12)现金及现金等价物净增加额同比增加127.11%,主要原因为公司本期经营
  性现金流入资金较上年同期增加所致;
     (13)期初现金及现金等价物余额同比减少56.07%,主要原因为公司上期募投项
  目专项资金使用完毕所致。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      公司2015年1-3月
      每股收益:0.0600元
      净资产收益率:1.45%
      营业收入同比变动:12.05%
      净利润同比变动:41.56%
      公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
      资产负债表项目
      (1)短期借款同年初比增加76.77%,主要原因为公司本期流动资金借款较年初
  增加所致;
      (2)应付票据同年初比增加48.64%,主要原因为公司本期采用银行承兑汇票结
  算方式较年初增加所致;
      (3)应交税费同年初比减少116.82%,主要原因为公司本期期末增值税进项留抵
  税额较年初增加所致;
      (4)应付利息同年初比增加29.58%,主要原因为公司本期期末银行借款利息较
  年初增加所致;
      (5)其他流动负债同年初比增加95.54%,主要原因为公司本期一年内到期的递
  延租金较年初增加所致;
      (6)其他非流动负债同年初比减少41.89%,主要原因为公司本期长期递延租金
  较年初减少所致。
      利润表项目
      (1)营业税金及附加同上期比减少31.34%,主要原因为公司本期城建税、教育
  费附加等税金减少所致;
      (2)销售费用同上期比增加29.94%,主要原因为公司本期零售业务门店同比增
  加致使租赁、折旧、人工工资及运杂费等费用增加所致;
      (3)财务费用同上期比增加199.87%,主要原因为公司本期利息支出及汇兑损失
  增加所致;
      (4)资产减值损失同上期比减少266.35%,主要原因为公司本期计提坏账准备较
  上年同期减少所致;
      (5)公允价值变动收益同上期比减少100%,主要原因为公司本期未发生远期结
  汇类产品业务所致;
      (6)营业外收入同上期比增加1172.22%,主要原因为公司本期收到的政府补助
  款较上年同期增加所致;
      (7)营业外支出同上期比增加264.77%,主要原因为公司本期处置坏账损失较上
  年同期增加所致;
      (8)利润总额同上期比增加40.02%,主要原因为公司终止OEM业务后,本期销售
  收入基本来源于自有品牌的销售,且销售收入同比有所增长;同时国内零售业务在销
  售结构中的占比增加导致毛利率水平上升所致;
      (9)所得税费用同上期比增加31.16%,主要原因为公司本期利润总额增加导致
  相应所得税费用较上年同期增加所致。
      现金流量表项目
      (1)收到的税费返还同上期比减少66.54%,主要原因为公司本期收到的出口退
  税返还款较上年同期减少所致;
      (2)收到其他与经营活动有关的现金同上期比增加343.79%,主要原因为公司本
  期收到控股股东美克投资集团有限公司(以下简称“美克集团”)临时性周转金较上
  年同期增加所致;
      (3)经营活动产生的现金流量净额同上期比增加131.88%,主要原因为公司本期
  收到美克集团临时性周转金较上年同期增加以及公司盈利水平增加所致;
      (4)偿还债务支付的现金同上期比增加92.19%,主要原因为公司本期偿还银行
  借款较上年同期增加所致;
      (5)分配股利、利润或偿付利息支付的现金同上期比增加34.37%,主要原因为
  公司本期支付银行借款利息较上年同期增加所致;
      (6)筹资活动现金流出小计同上期比增加90.10%,主要原因为公司本期偿还银
  行借款及支付借款利息较上年同期增加所致;
      (7)汇率变动对现金及现金等价物的影响同上期比减少223.16%,主要原因为公
  司本期汇兑净损失较上年同期增加所致。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2018-08-11◇

  前十大股东                       股东人数:20924        截止日期:2018-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 美克投资集团有限公司          42421.53    23.90%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 美克投资集团有限公司-非公    13800.00     7.77%      未变  流通A股
     开发行2015年可交换债券质押
     专户
  3. 美克投资集团有限公司-非公     9200.00     5.18%      未变  流通A股
     开发行2016年可交换债券质押
     专户
  4. 民生加银基金-平安银行-四     8596.15     4.84%      未变  限售流通股
     川信托-美克1号集合资金信
     托计划
  5. 香港博伊西家具有限公司         7743.87     4.36%      未变  流通A股
  6. 新华基金-民生银行-四川信     5903.85     3.33%      未变  限售流通股
     托-智隆优选1号集合资金信
     托计划
  7. 泰达宏利基金-民生银行-华     5653.85     3.19%      未变  限售流通股
     鑫国际信托-华鑫信托·智选
     10号证券投资集合资金信托计
     划
  8. 中海信托股份有限公司-中海     4753.40     2.68%      未变  流通A股
     信托-美克家居员工持股计划
     集合资金信托计划
  9. 中国证券金融股份有限公司       4075.52     2.30%      未变  流通A股
  10.建信基金-民生银行-天津信     3733.27     2.10%      未变  限售流通股
     托-天津信托·优选定增5号
     集合资金信托计划
     总    计                     105881.44    59.65%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:20924        截止日期:2018-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 美克投资集团有限公司          38575.37    26.44%      未变  流通A股
  2. 美克投资集团有限公司-非公     13800.00     9.46%      未变  流通A股
     开发行2015年可交换债券质押
     专户
  3. 美克投资集团有限公司-非公      9200.00     6.31%      未变  流通A股
     开发行2016年可交换债券质押
     专户
  4. 香港博伊西家具有限公司         7743.87     5.31%      未变  流通A股
  5. 中海信托股份有限公司-中海      4753.40     3.26%      未变  流通A股
     信托-美克家居员工持股计划
     集合资金信托计划
  6. 中国证券金融股份有限公司       4075.52     2.79%      未变  流通A股
  7. 招商银行股份有限公司-国泰      3087.03     2.12%      新进  流通A股
     成长优选混合型证券投资基金
  8. 中国工商银行-博时第三产业      2700.00     1.85%   -300.00  流通A股
     成长混合型证券投资基金
  9. 中国银行股份有限公司-上投      2307.01     1.58%    405.03  流通A股
     摩根核心成长股票型证券投资
     基金
  10.泰康人寿保险有限责任公司-      1883.31     1.29%    -67.14  流通A股
     传统-普通保险产品-019L-CT0
     01沪
     总    计                      88125.51    60.41%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:25356        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 美克投资集团有限公司          42421.53    23.49%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 美克投资集团有限公司-非公    13800.00     7.64%      未变  流通A股
     开发行2015年可交换债券质押
     专户
  3. 美克投资集团有限公司-非公     9200.00     5.09%      未变  流通A股
     开发行2016年可交换债券质押
     专户
  4. 民生加银基金-平安银行-四     8596.15     4.76%      未变  限售流通股
     川信托-美克1号集合资金信
     托计划
  5. 香港博伊西家具有限公司         7743.87     4.29%      未变  流通A股
  6. 新华基金-民生银行-四川信     5903.85     3.27%      未变  限售流通股
     托-智隆优选1号集合资金信
     托计划
  7. 泰达宏利基金-民生银行-华     5653.85     3.13%      未变  限售流通股
     鑫国际信托-华鑫信托·智选
     10号证券投资集合资金信托计
     划
  8. 中海信托股份有限公司-中海     4753.40     2.63%      未变  流通A股
     信托-美克家居员工持股计划
     集合资金信托计划
  9. 中国证券金融股份有限公司       4075.52     2.26%      未变  流通A股
  10.建信基金-民生银行-天津信     3733.27     2.07%      未变  限售流通股
     托-天津信托·优选定增5号
     集合资金信托计划
     总    计                     105881.44    58.63%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:25356        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 美克投资集团有限公司          38575.37    26.00%      未变  流通A股
  2. 美克投资集团有限公司-非公    13800.00     9.30%      未变  流通A股
     开发行2015年可交换债券质押
     专户
  3. 美克投资集团有限公司-非公     9200.00     6.20%      未变  流通A股
     开发行2016年可交换债券质押
     专户
  4. 香港博伊西家具有限公司         7743.87     5.22%      未变  流通A股
  5. 中海信托股份有限公司-中海     4753.40     3.20%      未变  流通A股
     信托-美克家居员工持股计划
     集合资金信托计划
  6. 中国证券金融股份有限公司       4075.52     2.75%      未变  流通A股
  7. 中国工商银行-博时第三产业     3000.00     2.02%      未变  流通A股
     成长混合型证券投资基金
  8. 中国工商银行股份有限公司-     2427.22     1.64%   -631.62  流通A股
     富国文体健康股票型证券投资
     基金
  9. 泰康人寿保险有限责任公司-     1950.45     1.31%      未变  流通A股
     传统-普通保险产品-019L-
     CT001沪
  10.中国银行股份有限公司-上投     1901.98     1.28%      未变  流通A股
     摩根核心成长股票型证券投资
     基金
     总    计                      87427.81    58.92%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2018-02-09
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 美克投资集团有限公司          38575.37    26.00%      未变  流通A股
  2. 美克投资集团有限公司-非公     13800.00     9.30%      未变  流通A股
     开发行2015年可交换债券质押
     专户
  3. 美克投资集团有限公司-非公      9200.00     6.20%      未变  流通A股
     开发行2016年可交换债券质押
     专户
  4. 香港博伊西家具有限公司         7743.87     5.22%      未变  流通A股
  5. 中海信托股份有限公司-中海      4753.40     3.20%      未变  流通A股
     信托-美克家居员工持股计划
     集合资金信托计划
  6. 中国证券金融股份有限公司       4075.52     2.75%      未变  流通A股
  7. 中国工商银行股份有限公司-      3058.84     2.06%      未变  流通A股
     富国文体健康股票型证券投资
     基金
  8. 中国工商银行-博时第三产业      3000.00     2.02%      未变  流通A股
     成长混合型证券投资基金
  9. 泰康人寿保险有限责任公司-      1950.45     1.31%    -29.20  流通A股
     传统-普通保险产品-019L-CT0
     01沪
  10.中国银行股份有限公司-上投      1901.98     1.28%      未变  流通A股
     摩根核心成长股票型证券投资
     基金
     总    计                      88059.43    59.34%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2018-02-07
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 美克投资集团有限公司          38575.37    26.00%      未变  流通A股
  2. 美克投资集团有限公司-非公     13800.00     9.30%      未变  流通A股
     开发行2015年可交换债券质押
     专户
  3. 美克投资集团有限公司-非公      9200.00     6.20%      未变  流通A股
     开发行2016年可交换债券质押
     专户
  4. 香港博伊西家具有限公司         7743.87     5.22%      未变  流通A股
  5. 中海信托股份有限公司-中海      4753.40     3.20%      未变  流通A股
     信托-美克家居员工持股计划
     集合资金信托计划
  6. 中国证券金融股份有限公司       4075.52     2.75%      未变  流通A股
  7. 中国工商银行股份有限公司-      3058.84     2.06%   -197.32  流通A股
     富国文体健康股票型证券投资
     基金
  8. 中国工商银行-博时第三产业      3000.00     2.02%      未变  流通A股
     成长混合型证券投资基金
  9. 泰康人寿保险有限责任公司-      1979.65     1.33%    -48.93  流通A股
     传统-普通保险产品-019L-CT0
     01沪
  10.中国银行股份有限公司-上投      1901.98     1.28%      新进  流通A股
     摩根核心成长股票型证券投资
     基金
     总    计                      88088.63    59.36%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:25485        截止日期:2017-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 美克投资集团有限公司          42421.53    23.49%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 美克投资集团有限公司-非公     13800.00     7.64%      未变  流通A股
     开发行2015年可交换债券质押
     专户
  3. 美克投资集团有限公司-非公      9200.00     5.09%      未变  流通A股
     开发行2016年可交换债券质押
     专户
  4. 民生加银基金-平安银行-四川     8596.15     4.76%      未变  限售流通股
     信托-美克1号集合资金信托计
     划
  5. 香港博伊西家具有限公司         7743.87     4.29%      未变  流通A股
  6. 新华基金-民生银行-四川信托     5903.85     3.27%      未变  限售流通股
     -智隆优选1号集合资金信托计
     划
  7. 泰达宏利基金-民生银行-华鑫     5653.85     3.13%      未变  限售流通股
     国际信托-华鑫信托·智选10
     号证券投资集合资金信托计划
  8. 中海信托股份有限公司-中海      4753.40     2.63%      未变  流通A股
     信托-美克家居员工持股计划
     集合资金信托计划
  9. 中国证券金融股份有限公司       4075.52     2.26%      未变  流通A股
  10.建信基金-民生银行-天津信托     3733.27     2.07%      未变  限售流通股
     -天津信托·优选定增5号集合
     资金信托计划
     总    计                     105881.44    58.63%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:27217        截止日期:2017-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 美克投资集团有限公司          42421.53    23.49%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 美克投资集团有限公司-非公    13800.00     7.64%      未变  流通A股
     开发行2015年可交换债券质押
     专户
  3. 美克投资集团有限公司-非公     9200.00     5.09%      未变  流通A股
     开发行2016年可交换债券质押
     专户
  4. 民生加银基金-平安银行-四     8596.15     4.76%      未变  限售流通股
     川信托-美克1号集合资金信
     托计划
  5. 香港博伊西家具有限公司         7743.87     4.29%      未变  流通A股
  6. 新华基金-民生银行-四川信     5903.85     3.27%      未变  限售流通股
     托-智隆优选1号集合资金信
     托计划
  7. 泰达宏利基金-民生银行-华     5653.85     3.13%      未变  限售流通股
     鑫国际信托-华鑫信托·智选
     10号证券投资集合资金信托计
     划
  8. 中海信托股份有限公司-中海     4753.40     2.63%   1643.62  流通A股
     信托-美克家居员工持股计划
     集合资金信托计划
  9. 中国证券金融股份有限公司       4075.52     2.26%      未变  流通A股
  10.建信基金-民生银行-天津信     3733.27     2.07%      未变  限售流通股
     托-天津信托·优选定增5号
     集合资金信托计划
     总    计                     105881.44    58.63%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 美克投资集团有限公司
  法人代表: 冯东明
  注册资本: 20000.00万元
  成立日期: 1993-05-14
  经营业务: 高新技术的开发,企业策划,工业农业的项目投资,环境艺术的设计,咨
            询服务。货物和技术的进出口自营和代理业务。
  企业类型: 民营企业

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 冯东明
  说    明: 冯东明--->55%美克投资集团有限公司--->23.90%美克国际家居用品股份
            有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-30               20924           -4432        -17.48         69732
  2018-03-31               25356            -129         -0.51         58503
  2017-12-31               25485           -1732         -6.36         58207
  2017-09-30               27217          -10341        -27.53         54503
  2017-06-30               37558           -3259         -7.98         39496
  2017-03-31               40817            1449          3.68         15801
  2017-02-28               39368            2205          5.93         16383
  2016-12-31               37163           20874        128.15         17355
  2016-09-30               16289           -2210        -11.95         39595
  2016-06-30               18499           -1249         -6.32         34933
  2016-03-31               19748           -2362        -10.68         32530
  2015-12-31               22110           -2188         -9.00         29055
  2015-09-30               24298            2514         11.54         26438
  2015-06-30               21784            6572         43.20         29489
  2015-03-31               15212             -68         -0.45         41962
  2015-03-24               15280           -1366         -8.21         41776
  2014-12-31               16646           -5630        -25.27         38347
  2014-09-30               22276           -9773        -30.49         28656
  2014-06-30               32049           -2019         -5.93         19917
  2014-04-10               34068            -789         -2.26         18571
  2014-03-31               34857            2230          6.83         18151
  2013-12-31               32627             555          1.73         19391
  2013-09-30               32072           -2562         -7.40         18283
  2013-06-30               34634            6787         24.37         16931
  2013-03-31               27847            -740         -2.59         21057
  2013-03-25               28587             -99         -0.35         20512
  2012-12-31               28686           -5885        -17.02         20441
  2012-09-30               34571            9924         40.26         16961
  2012-06-30               24647            2805         12.84         23791
  2012-03-31               21842            6568         43.00         26846
  2011-12-31               15274            1646         12.08         38390
  2011-09-30               13628           -9043        -39.89         37467
  2011-06-30               22671           -4000        -15.00         22522
  2011-03-31               26671            3963         17.45         19145
  2010-12-31               22708            2726         13.64         22486
  2010-09-30               19982           -9805        -32.92         20114
  2010-06-30               29787            4314         16.94         13493
  2010-03-31               25473            1033          4.23         15779
  2009-12-31               24440             -47         -0.19         16445
  2009-09-30               24487          -10785        -30.58         16414
  2009-06-30               35272           10051         39.85         11395
  2009-03-31               25221            5975         31.05         15936
  2008-12-31               19246              80          0.42         17548
  2008-09-30               19166            -839         -4.19         15330
  2008-06-30               20005            6518         48.33         14687
  2008-03-31               13487            6790        101.39         12103
  2007-12-31                6697            1101         19.67         19919
  2007-09-30                5596            1133         25.39         23838
  2007-06-30                4463           -2937        -39.69         29889
  2007-03-31                7400           -1733        -18.98         18027
  2006-12-31                9133            -880         -8.79         11825
  2006-09-30               10013           -1775        -15.06         10786
  2006-06-30               11788           -5792        -32.95          9162
  2006-03-31               17580             726          4.31          6143
  2005-12-31               16854           -2407        -12.50          5126
  2005-09-30               19261            4427         29.84          4486
  2005-06-30               14834           -1182         -7.38          5824
  2005-03-31               16016            -670         -4.02          5395
  2004-12-31               16686             169          1.02          5178
  2004-09-30               16517            -532         -3.12          2906
  2004-06-30               17049            -934         -5.19          2815
  2004-03-31               17983           -2503        -12.22          2669
  2003-12-31               20486           -1290         -5.92          2343
  2003-09-30               21776            2289         11.75          2204
  2003-06-30               19487             100          0.52          2463
  2003-03-31               19387           -1042         -5.10          2476
  2002-12-31               20429            -789         -3.72          2350
  2002-09-30               21218             935          4.61          2262
  2002-06-30               20283             753          3.86          2367
  2001-12-31               19530           -9916        -33.68          2048
  2000-12-31               29446               -             -          1358
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2018-08-09◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)              2018中期     2017末期    2017中期    2016末期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                      177505.27    180610.08   148340.85    64496.02
    流通股份合计              145908.04    148340.85   148340.85    64496.02
      流通A股                 145908.04    148340.85   148340.85    64496.02
    限售流通股合计             31597.23     32269.23           -           -
      限售流通A股              31597.23     32269.23           -           -
      限售境内法人持股         30769.23     30769.23           -           -
      限售境内自然人持股         828.00      1500.00           -           -
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-22             177505.27      145908.04  回购
  ─────────────────────────────────────
  2018-05-24             178177.27      145908.04  回购
  ─────────────────────────────────────
  2017-09-26             180610.08      143587.44  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2017-09-12             180610.08      148340.85  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2017-07-10             149840.85      148340.85  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2017-04-19             148340.85      148340.85  10转增13
  ─────────────────────────────────────
  2016-08-02              64496.02       64496.02  回购
  ─────────────────────────────────────
  2016-05-25              64622.24       64622.24  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-05-06              64622.24       64239.74  回购
  ─────────────────────────────────────
  2015-07-29              64633.64       64239.74  回购
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-25              64646.24       64239.74  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2015-01-07              64646.24       63833.24  回购
  ─────────────────────────────────────
  2014-05-26              64681.04       63833.24  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2014-03-27              64681.04       63268.04  回购
  ─────────────────────────────────────
  2013-11-25              64728.04       63268.04  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-31              64728.04       58637.24  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2011-11-23              63268.04       58637.24  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2010-11-23              63268.04       51060.40  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2010-10-15              51060.40       51060.40  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2009-03-02              51060.40       40192.70  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2008-10-24              51060.40       33773.46  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2008-04-09              51060.40       29381.46  10转增8
  ─────────────────────────────────────
  2008-03-03              28366.89       16323.03  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-10-24              28366.89       13339.64  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2007-10-12              25926.89       13339.64  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2007-03-01              19889.28       13339.64  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2006-03-01              19889.28       10800.00  股权分置10送2.5
  ─────────────────────────────────────
  2004-10-15              19889.28        8640.00  10转增8
  ─────────────────────────────────────
  2002-06-24              11049.60        4800.00  10转增2
  ─────────────────────────────────────
  2000-11-27               9208.00        4000.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2000-11-10               5208.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红1.1元/税前            股权登记日2018-07-04
                                                        除权除息日2018-07-05
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股转增13.0股                股权登记日2017-04-18
                        每10股分红3.0元/税前            除权除息日2017-04-19
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红3.101元/税前          股权登记日2016-06-14
                                                        除权除息日2016-06-15
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红1.5元/税前            股权登记日2015-06-18
                                                        除权除息日2015-06-19
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红1.5元/税前            股权登记日2014-05-20
                                                        除权除息日2014-05-21
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股分红0.3元/税前            股权登记日2013-05-17
                                                        除权除息日2013-05-20
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2012-06-15
                                                        除权除息日2012-06-18
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2011-06-13
                                                        除权除息日2011-06-14
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股分红0.3元/税前            股权登记日2010-04-12
                                                        除权除息日2010-04-13
  ─────────────────────────────────────
  2009中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2008末期              每10股分红0.065元/税前          股权登记日2009-05-18
                                                        除权除息日2009-05-19
  ─────────────────────────────────────
  2008中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2007末期              每10股转增8.0股                 股权登记日2008-04-08
                        每10股分红0.25元/税前           除权除息日2008-04-09
  ─────────────────────────────────────
  2007中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2006末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2007-06-22
                                                        除权除息日2007-06-25
  ─────────────────────────────────────
  2006中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2005末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2006-06-22
                                                        除权除息日2006-06-23
  ─────────────────────────────────────
  2005中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2004末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2005-06-23
                                                        除权除息日2005-06-24
  ─────────────────────────────────────
  2004中期              每10股转增8.0股                 股权登记日2004-10-14
                                                        除权除息日2004-10-15
  ─────────────────────────────────────
  2003末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2004-06-18
                                                        除权除息日2004-06-21
  ─────────────────────────────────────
  2002末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2003-06-20
                                                        除权除息日2003-06-23
  ─────────────────────────────────────
  2001末期              每10股转增2.0股                 股权登记日2002-06-21
                        每10股分红1.0元/税前            除权除息日2002-06-24
  ─────────────────────────────────────
  2000末期              每10股分红2.0元/税前            股权登记日2001-06-20
                                                        除权除息日2001-06-21
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2018-07-30◇


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2016-08-13           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2016-08-31           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2017-09-14           最终发行(万股): 30769.23
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 5.20
  申购日        : 2017-09-12           主承销商      : 东兴证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2015-04-03           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2015-04-25           股东大会结果  : 通过
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : 10.72
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): 2798.51
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2010-11-25           最终发行(万股): 12207.64
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 9.50
  申购日        : 2010-11-23           主承销商      : 民生证券有限责任公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2007-10-26           最终发行(万股): 2440.00
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 21.50
  申购日        : 2007-10-24           主承销商      : 西南证券有限责任公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2007-10-16           最终发行(万股): 6037.61
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 12.82
  申购日        : 2007-10-12           主承销商      : 西南证券有限责任公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2018中期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 160000.00
     本年度已使用额: 1980.26                累计使用总额: 2525.79
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  美克家居天津制   160000.00    -       2525.79           -        -
  造基地升级扩建
  项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额     160000.00    -       2525.79           -        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-15◇

  美克家居(600337) 所属行业:批发和零售业->零售业

  证监会行业:零售业                         共 96 家公司 截止日期:2017-12-31

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000026 飞亚达A     3.5672  32     35.7979  37    33.4581  36   0.3196  37
  000419 通程控股    5.4329  22     41.5641  34    39.2363  31   0.2353  48
  000516 国际医学   19.3262   3     58.3263  25    40.5950  29   0.1000  58
  000715 中兴商业    2.7857  37     21.4518  45    24.5869  44   0.3000  38
  000753 漳州发展    8.8415  10     49.7153  28    27.3816  42   0.0860  62
  000759 中百集团    6.8058  17     77.5508  18   152.0609  12   0.0993  59
  000785 武汉中商    2.5109  38     28.3151  39    39.9663  30   1.4200   4
  000851 高鸿股份    5.9111  21     81.6795  16    89.7573  20   0.2869  39
  000963 华东医药    8.6812  11    159.8711  10   278.3182   5   1.8300   2
  002024 苏宁易购   50.4907   2   1572.7669   1  1879.2776   1   0.4500  32
  002187 广百股份    3.4242  33     42.3789  33    68.8954  23   0.5100  26
  002419 天虹股份   11.9990   7    154.0683  12   185.3628   9   0.8975  13
  002561 徐家汇      3.9726  29     26.5940  42    21.0228  46   0.5710  23
  002607 亚夏汽车    7.0532  15     46.2784  30    66.6437  24   0.0900  61
  002867 周大生      0.7685  55     43.8094  32    38.0545  33   1.3100   6
  200026 飞亚达B     0.8165  52     35.7979  37    33.4581  36   0.3196  37
  300413 快乐购      2.0568  42     22.7428  44    29.8376  39   0.1800  53
  430173 欧美城      2.2616  39      6.9544  57     5.0534  64   0.0800  63
  430728 五岳钻具    0.6720  57      0.6121  77     1.3013  70  -0.0100  74
  430754 三态股份    2.8019  36      3.6285  62     9.6897  55   0.1900  51
  600122 宏图高科   11.5801   8    200.7876   8   190.3226   8   0.5270  25
  600272 开开实业    1.6000  44     10.4191  53     9.6210  56   0.1600  54
  600306 商业城      1.7741  43     16.3259  47     9.2227  57   0.4626  31
  600337 美克家居   14.8341   5     69.2478  19    41.7942  27   0.2400  47
  600361 华联综超    6.6581  18     96.0210  15   117.5916  16   0.1200  57
  600386 北巴传媒    8.0640  13     37.7175  36    40.8918  28   0.1300  56
  600628 新世界      5.3180  23     58.5598  24    30.2249  37   0.6900  16
  600655 豫园股份   14.3732   6    241.1569   5   171.1125  11   0.4870  29
  600682 南京新百    8.6066  12    245.2806   4   179.6036  10   0.6800  17
  600693 东百集团    8.9725   9     68.0826  20    38.5570  32   0.2754  41
  600697 欧亚集团    1.5516  46    217.6406   6   139.8142  13   1.9200   1
  600713 南京医药    6.9358  16    159.2521  11   274.7345   6   0.2670  43
  600723 首商股份    6.5807  19     67.2071  21   102.0925  19   0.5410  24
  600729 重庆百货    4.0643  27    132.4350  13   329.1537   4   1.4900   3
  600738 兰州民百    3.6820  30     50.0081  27    13.6636  52   0.1830  52
  600785 新华百货    2.2563  40     45.5544  31    74.3561  22   0.4700  30
  600814 杭州解百    7.1503  14     52.2299  26    57.8012  25   0.2500  45
  600828 茂业商业    6.4057  20    177.7046   9   117.6055  15   0.5973  21
  600833 第一医药    2.2309  41     11.3597  51    15.5615  50   0.1900  51
  600838 上海九百    4.0088  28     14.2146  49     0.9073  77   0.2428  46
  600849 上药转换   19.2294   4    943.4448   2  1308.4718   2   1.3093   7
  600858 银座股份    5.1755  24    117.2700  14   130.0550  14   0.0945  60
  600859 王府井      3.0521  35    201.8930   7   260.8522   7   1.1720   9
  600861 北京城乡    3.1680  34     39.9225  35    22.2319  45   0.2675  42
  600976 健民集团    1.5330  47     19.2416  46    27.1150  43   0.5900  22
  601086 国芳集团    1.6000  44     26.5835  43    29.0233  41   0.2200  50
  601116 三江购物    4.1076  26     27.6484  41    37.6986  34   0.2646  44
  601366 利群股份    4.7503  25     78.2058  17   105.5377  18   0.4900  28
  601607 上海医药   19.2294   4    943.4448   2  1308.4718   2   1.3093   7
  601933 永辉超市   81.3507   1    328.7047   3   585.9134   3   0.1900  51
  603214 爱婴室      0.2500  65      7.6961  56    18.0785  49   1.2500   8
  603708 家家悦      1.5697  45     62.7258  23   113.3038  17   0.6600  19
  603777 来伊份      0.7800  54     30.0143  38    36.3635  35   0.4200  34
  603883 老百姓      0.8412  51     66.9889  22    75.0143  21   1.3800   5
  603900 莱绅通灵    0.8512  50     28.3090  40    19.6356  48   0.9154  12
  603939 益丰药房    3.6269  31     47.8256  29    48.0725  26   0.8640  14
  831321 顺电股份    1.1155  49     10.1195  55    29.1560  40   0.1600  54
  831354 话机世界    0.4581  60     15.2566  48    30.0811  38   0.6700  18
  831568 张铁军      0.4577  61     10.5432  52     8.1010  59   1.1400  10
  832650 奔腾集团    1.4235  48     12.0992  50    15.5477  51   0.3000  38
  833826 凯利云股         -  91      0.4096  82     0.2972  89   0.9600  11
  834101 择尚科技    0.1570  68      0.8097  75     1.2257  71  -0.1896  78
  834539 运通车联    0.3130  63      4.6842  58    11.9693  54   0.1600  54
  834653 汉宇钟表    0.1256  73      0.9743  70     1.2028  72   0.1800  53
  834898 株百股份    0.7219  56     10.3233  54    20.0436  47   0.4154  35
  835318 九鼎瑞信    0.1613  67      0.9044  72     1.1499  74   0.0200  68
  835419 哟哈股份    0.1344  70      0.4161  81     0.6086  80  -0.0077  73
  836093 优雅电商    0.1118  75      0.4914  79     1.0943  75  -0.2300  79
  836275 晶杰通信    0.0751  81      0.9651  71     2.9576  65   0.6467  20
  836973 东泉文化    0.0870  79      0.4914  79     0.1921  92  -0.0100  74
  837742 易心堂      0.2249  66      1.4173  65     1.6133  68  -0.4400  83
  837815 虎凤蝶      0.1315  71      0.5148  78     0.9513  76   0.1329  55
  837896 衣之家      0.3883  62      2.2557  64     8.3547  58   0.0200  68
  838030 德众股份    0.1212  74      2.4899  63     7.9884  60   0.8500  15
  838372 ST醉纯      0.1041  76      0.3549  85     0.3695  86  -0.5200  84
  838438 海之源      0.0635  85      0.3928  84     0.6048  81   0.0100  71
  838603 车工股份    0.4648  59      0.9977  68     2.1493  66  -0.0600  75
  838649 爵维科技    0.0500  86      0.8330  74     1.4677  69   0.5000  27
  839319 华海股份    0.1356  69      0.8841  73     0.7431  78   0.0700  65
  839466 春水堂      0.0685  82      0.3324  87     0.3896  85  -0.2500  81
  839478 亲子企鹅    0.0139  90      0.2191  91     0.3218  88  -0.0026  72
  839731 讯华电讯    0.0457  87      0.3403  86     0.6617  79   0.0153  70
  870038 岱润霖      0.0256  89      0.2470  90     0.5346  83   0.0500  66
  870401 有金人家         -  91      0.4222  80     0.5251  84  -0.0700  76
  870524 华运股份    0.0667  83      3.8042  61     6.7154  62   0.4400  33
  870545 民建股份    0.0647  84      0.2703  89     0.3299  87   0.0300  67
  870572 鑫海药业    0.0365  88      0.3960  83     0.5749  82  -0.2497  80
  870814 便捷神      0.0836  80      0.6213  76     1.1788  73   0.2813  40
  870965 中油华东    0.5247  58      4.3845  59     5.6760  63   0.2228  49
  871277 中德飞机    0.0891  78      1.3293  66     0.0353  93  -0.4240  82
  871557 佐今明      0.2564  64      0.9834  69     1.6838  67   0.0738  64
  871613 百时尚      0.0906  77      0.3026  88     0.2107  90   0.0192  69
  871942 阖天下      0.1292  72      1.0102  67     7.6596  61   0.1600  54
  872270 龙海股份         -  91      4.0251  60    13.2528  53   0.3400  36
  872439 温都猫           -  91      0.1362  92     0.2097  91  -0.1300  77
  900943 开开B股     0.8000  53     10.4191  53     9.6210  56   0.1600  54
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000026 飞亚达A     4.3874  32     24.6797  28     1.4022  31   5.7900  57
  000419 通程控股    5.4358  28     20.0889  35     1.2793  33   6.4700  54
  000516 国际医学   19.7105   4     36.1963  16     1.9839  26   5.5700  61
  000715 中兴商业    2.7901  44     12.7310  44     0.8458  46   6.7800  49
  000753 漳州发展    9.9148  12     21.6392  32     0.8507  44   3.9800  66
  000759 中百集团    6.8102  21     29.9817  21     0.6765  51   2.2600  73
  000785 武汉中商    2.5122  45     11.3245  46     3.5754  17  37.4900   4
  000851 高鸿股份    6.4831  26     32.5359  18     1.7931  28   5.6600  60
  000963 华东医药    9.7212  13     83.9327   7    17.7951   4  23.0200  10
  002024 苏宁易购   93.1004   2    789.5841   1    42.1252   1   5.7600  58
  002187 广百股份    3.4242  40     26.4648  26     1.7387  29   6.7000  51
  002419 天虹股份   12.0030   8     60.2303   9     7.1819   8  12.4700  22
  002561 徐家汇      4.1576  33     21.4739  34     2.3719  25  11.3400  24
  002607 亚夏汽车    8.2034  16     19.1206  37     0.7345  49   3.5300  69
  002867 周大生      4.8538  30     33.8164  17     5.9207  12  21.6000  11
  200026 飞亚达B     4.3874  32     24.6797  28     1.4022  31   5.7900  57
  300413 快乐购      4.0100  36     16.7894  42     0.7254  50   4.4100  65
  430173 欧美城      2.2900  48      5.2564  51     0.1758  61   3.4000  70
  430728 五岳钻具    0.6720  62      0.4608  74    -0.0052  82  -1.0000  83
  430754 三态股份    6.7039  22      2.6730  57     1.2450  34  47.5900   2
  600122 宏图高科   11.5801   9     84.7909   6     6.0820  10   7.2600  47
  600272 开开实业    2.4300  47      4.9638  52     0.3873  55   7.6900  45
  600306 商业城      1.7814  51      1.4933  59     0.8240  47  76.2060   1
  600337 美克家居   18.0610   5     49.3181  12     3.6536  16  11.0200  25
  600361 华联综超    6.6581  24     27.0208  25     0.7825  48   2.9500  72
  600386 北巴传媒    8.0640  17     18.0271  40     1.0286  39   5.7400  59
  600628 新世界      6.4688  27     43.4312  14     4.4830  13  10.7500  26
  600655 豫园股份   14.3732   7    110.8475   4     7.0024   9   6.4830  53
  600682 南京新百   11.1197  10     80.0917   8     7.3623   7  10.4100  29
  600693 东百集团    8.9823  14     21.6055  33     2.4741  23  12.1400  23
  600697 欧亚集团    1.5909  52     29.3795  22     3.0518  22  10.6800  28
  600713 南京医药   10.4161  11     27.7772  24     2.3927  24   8.8320  39
  600723 首商股份    6.5841  25     37.3805  15     3.5622  18   9.8700  34
  600729 重庆百货    4.0653  35     49.9363  11     6.0543  11  12.5600  21
  600738 兰州民百    7.8310  18     18.3260  39     1.4345  30   8.4200  41
  600785 新华百货    2.2563  49     19.8811  36     1.0695  38   5.3700  63
  600814 杭州解百    7.1503  20     23.2003  30     1.8026  27   7.9600  42
  600828 茂业商业   17.3198   6     52.1119  10    10.3452   5  25.0400   9
  600833 第一医药    2.2309  50      7.0706  49     0.4348  54   6.0600  55
  600838 上海九百    4.0088  37     12.5414  45     0.9733  41   7.7500  44
  600849 上药转换   28.4209   3    340.3084   2    35.2065   2  10.7300  27
  600858 银座股份    5.2007  29     30.1738  20     0.4913  53   1.6387  75
  600859 王府井      7.7625  19    101.6848   5     9.0982   6   9.3330  36
  600861 北京城乡    3.1680  42     23.3421  29     0.8473  45   3.5600  68
  600976 健民集团    1.5340  53     10.8960  47     0.9078  43   8.6200  40
  601086 国芳集团    6.6600  23     17.6728  41     1.2092  35   9.1700  38
  601116 三江购物    4.1076  34     16.3657  43     1.0868  37   6.7309  50
  601366 利群股份    8.6050  15     45.3541  13     3.9453  14  10.1800  32
  601607 上海医药   28.4209   3    340.3084   2    35.2065   2  10.7300  27
  601933 永辉超市   95.7046   1    199.9477   3    18.1679   3   9.3200  37
  603214 爱婴室      1.0000  57      3.7395  56     0.9358  42  27.2900   8
  603708 家家悦      4.6800  31     24.7875  27     3.1074  20  13.0700  20
  603777 来伊份      2.4372  46     19.0662  38     1.0137  40   5.3800  62
  603883 老百姓      2.8495  43     29.3083  23     3.7080  15  18.1000  15
  603900 莱绅通灵    3.4047  41     22.8545  31     3.0921  21  14.3500  17
  603939 益丰药房    3.6269  39     31.6720  19     3.1350  19  10.2300  31
  831321 顺电股份    1.3298  54      4.4624  55     0.2151  59   4.8600  64
  831354 话机世界    0.8330  61      4.8545  53     0.5183  52  13.2900  19
  831568 张铁军      1.1438  55      6.6688  50     1.2984  32  21.5700  12
  832650 奔腾集团    3.7098  38      7.3656  48     1.1260  36  16.5500  16
  833826 凯利云股    0.0777  86      0.2796  83     0.0749  67  30.9100   6
  834101 择尚科技    0.2127  76      0.4302  75    -0.0403  86  -8.7700  86
  834539 运通车联    1.1380  56      2.0077  58     0.1846  60   9.6400  35
  834653 汉宇钟表    0.3650  69      0.6716  64     0.0643  68  10.3900  30
  834898 株百股份    0.8501  60      4.6672  54     0.3531  56   7.8600  43
  835318 九鼎瑞信    0.2651  72      0.6666  65     0.0056  74   0.8400  78
  835419 哟哈股份    0.2000  77      0.3675  76    -0.0015  80  -0.4200  81
  836093 优雅电商    0.2127  76      0.1684  87    -0.0526  88 -25.2100  90
  836275 晶杰通信    0.2000  77      0.5706  70     0.1016  64  20.4300  13
  836973 东泉文化    0.3000  70      0.3232  79    -0.0019  81  -0.5700  82
  837742 易心堂      0.6454  63      0.5082  72    -0.2844  92 -43.7300  91
  837815 虎凤蝶      0.1715  80      0.3461  78     0.0228  72   6.6100  52
  837896 衣之家      0.6000  66      0.5691  71     0.0112  73   1.9900  74
  838030 德众股份    0.6250  64      0.8307  63     0.2986  57  43.9000   3
  838372 ST醉纯      0.1697  81     -0.0997  93    -0.0881  90        -  93
  838438 海之源      0.2135  75      0.3054  80     0.0021  78   0.6900  79
  838603 车工股份    0.9127  59      0.8938  62    -0.0530  89  -6.0100  84
  838649 爵维科技    0.2500  73      0.4746  73     0.1253  63  30.4200   7
  839319 华海股份    0.4717  68      0.6077  68     0.0349  70   5.9100  56
  839466 春水堂      0.1671  82      0.2858  82    -0.0425  87 -13.8300  88
  839478 亲子企鹅    0.0450  88      0.1798  86    -0.0001  79  -0.0600  80
  839731 讯华电讯    0.1828  79      0.2726  84     0.0028  77   1.0300  77
  870038 岱润霖      0.0600  87      0.0859  91     0.0033  76   3.8900  67
  870401 有金人家    0.2900  71      0.3018  81    -0.0190  84  -6.1100  85
  870524 华运股份    0.2000  77      1.2273  61     0.0890  65   7.5200  46
  870545 民建股份    0.1000  85      0.1117  90     0.0033  76   2.9900  71
  870572 鑫海药业    0.1180  84      0.1252  89    -0.0295  85 -21.0500  89
  870814 便捷神      0.1238  83      0.3649  77     0.0348  71  10.0200  33
  870965 中油华东    0.9705  58      1.2748  60     0.2162  58  18.5400  14
  871277 中德飞机    0.2333  74      0.1592  88    -0.0990  91 -47.4500  92
  871557 佐今明      0.6114  65      0.6549  66     0.0437  69   7.1800  48
  871613 百时尚      0.1838  78      0.2504  85     0.0035  75   1.4200  76
  871942 阖天下      0.5000  67      0.6113  67     0.0800  66  14.0100  18
  872270 龙海股份    0.5000  67      0.5802  69     0.1701  62  36.6700   5
  872439 温都猫      0.0600  87      0.0786  92    -0.0059  83 -10.2500  87
  900943 开开B股     2.4300  47      4.9638  52     0.3873  55   7.6900  45
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2018-08-10◇

  ●2018-08-04 美克家居:以集中竞价交易方式回购股份的预案(公司公告)         
      2018年8月4日公告,公司拟以自有资金回购公司股份,以推进公司股价与内在价
  值相匹配。回购的股份将予以注销,注册资本相应减少。本次拟回购金额为人民币20
  ,000万元至50,000万元;回购价格不超过人民币6.00元/股;回购期限自股东大会审
  议通过回购股份方案之日起不超过六个月。

  ●2018-07-31 美克家居:2018年半年度报告(公司公告)                         
      2018年中报披露,报告期,美克美家品牌美誉度、品牌价值持续提升,在“2018
  中国500最具价值品牌”评选中美克美家品牌价值116.68亿元,排名第349位,较上年
  排名提升5位。

  ●2018-06-09 美克家居:出售闲置资产(公司公告)                             
      2018年6月9日公告,为了盘活公司长期闲置资产,提高资产使用效率,公司拟将
  已停产闲置多年、位于乌鲁木齐高新区(新市区)北京南路506号的工厂及配套宿舍
  楼等资产转让给控股股东美克投资集团有限公司,拟转让资产为乌国用(2009)第00
  25408号之土地使用权及其地上建筑物,美克集团拟以现金方式受让该等资产。经双
  方协商一致将本次闲置资产转让价格确定为4,356.77万元人民币。

  ●2018-05-24 美克家居:股份回购实施结果暨股份变动(公司公告)               
      2018年5月24日公告,截至2018年5月22日,本次回购期限届满,公司累计已回购
  股份数量为2432.80万股,占公司目前总股本的比例为1.35%,成交的最高价为5.60元
  /股,成交的最低价为4.92元/股,累计支付的总金额为12778.69万元。经公司申请,
  公司将于2018年5月24日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司注销所回购股
  份,并及时注销回购专用证券账户和办理工商变更登记手续等相关事宜。

  ●2018-05-03 美克家居:2018年回购公司股份的进展(公司公告)                 
      2018年5月3日公告,截至2018年4月末,公司累计已回购股份数量为21,755,017
  股,占公司目前总股本的比例为1.20%。成交均价为5.26元/股,成交的最高价为5.60
  元/股,成交的最低价为4.92元/股,累计支付的总金额为114,432,653.76元人民币。

  ●2018-04-27 美克家居:2018年回购公司股份进展情况(公司公告)               
      2018年4月27日公告,截至2018年4月26日,公司累计已回购股份数量为1931.14
  万股,占公司目前总股本的比例为1.07%。成交均价为5.29元/股,成交的最高价为5.
  60元/股,成交的最低价为4.92元/股,累计支付的总金额为10211.23万元人民币。

  ●2018-04-17 美克家居:2017年年度报告(公司公告)                           
      2017年年报披露,2017年,美克美家继续优化销售网络,持续打造门店群策略,
  以全面的坪效提升为出发点,合理规划门店类型。先后迁址、扩租、升级6家店面,
  新增13家店面,关闭2家店面,截至2017年12月31日,共有93家门店分布在全国26个
  省48个城市。

  ●2018-04-03 美克家居:2018年回购公司股份的进展(公司公告)                 
      2018年4月3日公告,现根据相关规定,将公司回购股份进展情况公告如下:截至
  2018年3月末,公司累计已回购股份数量为1200.15万股,占公司目前总股本的比例为
  0.66%。成交均价为5.43元/股,成交的最高价为5.60元/股,成交的最低价为5.15元/
  股,累计支付的总金额为6511.12万元。

  ●2018-03-24 美克家居:对外投资公告(公司公告)                             
      2018年3月24日公告,公司将对全资子公司美克国际事业贸易有限公司增资,用
  于在美国北卡罗来纳州高点市投资建设美克家居MAC设计研发中心;MAC项目总投资预
  计为3791万美元,公司计划对美克国际事业分期增资,其中:两笔增资款1516万美元
  已汇出,美克国际事业分别于2018年2月8日、2月21日完成相关备案,后续增资款将
  根据项目建设进度及银行外汇审批支付情况确定。项目预计在2018年10月美国高点国
  际家居展开幕之前正式投入使用。
      为发展公司长尾市场,打造大家居行业生态圈,全资子公司新疆美克家居投资有
  限公司分别以自有资金出资7700万元通过美克优选10号间接参与海鸥住工非公开发行
  股票;以自有资金出资5000万元通过优选定增6号间接参与易尚展示非公开发行股票
  。本次获配海鸥住工非公开发行股票1888.86万股,占海鸥住工本次发行后总股本的3
  .73%,发行价格8.07元/股,新增股份上市时间2017年11月10日。本次获配易尚展示
  非公开发行股票133.69万股,占易尚展示本次发行后总股本的0.86%,发行价格37.70
  元/股,获配金额5040万元,新增股份上市时间2018年3月23日。

  ●2018-03-06 美克家居:2018年首次回购公司股份(公司公告)                   
      2018年3月6日公告,公司于2018年3月5日实施了首次回购,现根据相关规定,将
  首次回购公司股份情况公告如下:公司首次回购股份数量为140.25万股,占公司目前
  总股本的比例为0.08%。成交均价为5.40元/股,成交的最高价为5.41元/股,成交的
  最低价为5.39元/股,支付的总金额为757.49万元人民币。

  ●2018-02-08 美克家居:以集中竞价交易方式回购股份的预案(公司公告)         
      2018年2月8日公告,公司拟以自有资金回购公司股份,以推进公司股价与内在价
  值相匹配。回购的股份将予以注销,注册资本相应减少。本次回购股份的价格不超过
  人民币5.60元/股。拟回购资金总额为10000万元至20000万元,在回购股份价格不超
  过人民币5.60元/股的条件下,预计最大回购股份数量为3571万股,约占公司目前总
  股本的1.98%,具体回购股份的数量以回购期限届满时实际回购的股份数量为准。回
  购股份的期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起不超过三个月。

  ●2018-01-08 美克家居:收购资产(公司公告)                                 
      2018年1月8日公告,2017年11月,公司全资子公司美克国际事业以现金492万美
  元购买M.U.S.T.公司60%股权;2017年12月,公司、美克国际事业之子公司VIVET拟收
  购Rowe公司100%股权,收购价格2500万美元。上述两项收购资产金额合计2992万美元
  (约折合人民币19537.76万元),占公司最近一期经审计净资产的6.10%;上述两项
  收购资产2016年度实现营业收入8788.70万美元,约折合人民币57390.21万元,占公
  司最近一期经审计营业收入的16.56%。M.U.S.T.公司的工厂设在越南,当地有着丰富
  的原材料资源,劳动力成本、土地成本以及能源成本均具有显著优势。Rowe公司美国
  定制沙发业务的制造运营成本优势明显。通过本次收购,公司可以进行有效的要素资
  源整合,提升协同效应。

  ●2017-11-22 美克家居:控股股东转让公司控股子公司股权(公司公告)           
      2017年11月22日公告,为了进一步减少关联交易,持续完善公司治理机制,提高
  公司整体竞争能力。公司控股股东美克集团拟与公司签订《股权转让协议》,将其持
  有公司控股子公司天津美克8%的股权转让给公司,转让价格为9537万元,本次股权转
  让事项完成后,美克集团不再持有天津美克股权。本次股权转让后,公司在天津美克
  的持股比例增加,利润增厚的同时将更加有助于实现公司整体战略目标。

  ●2017-10-27 美克家居:2017年第三季度报告(公司公告)                       
      2017年三季报披露,报告期内,公司投资收益同比增幅较大,主要原因是公司本
  期开展的理财业务实现的收益较上年同期增加所致;营业外收入和非流动资产处置利
  得同比增幅较大,主要原因是公司全资子公司新疆林源贸易有限公司报告期处置资产
  获得收益所致。

  ●2017-10-27 美克家居:控股股东对公司控股子公司增资(公司公告)             
      2017年10月27日公告,为实现公司天津制造基地的可持续发展,解决制造基地发
  展所需土地短缺问题,公司控股股东美克投资集团与天津美克拟签订增资协议,约定
  由美克集团以位于公司天津工业园内,与公司控股子公司天津美克所属地块相连的、
  天津经济技术开发区第八大街78号的土地(2005-610、2005-611)及地上房屋建筑物
  (即四座仓库)对天津美克进行增资。双方同意根据天津美克经评估的净资产值作为
  美克集团认缴出资额的依据,1200万元计入天津美克注册资本,8337.41万元计入天
  津美克资本公积,增资完成后天津美克注册资本由13580万元增加至14780万元。增资
  后美克投资集团持股比例为8%。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-29◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
      美克家居(600337)公司2015年1-6月
      每股收益:0.2000元
      净资产收益率:4.48%
      营业收入同比变动:1.39%
      净利润同比变动:37.09%
      分红送转:无
     一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
      2015 年,是中国“十二五规划”的末年,也是公司“五五规划”的收官之年。
     今年,公司提出“迈向无缝零售,实现数字化非传统增长”。
     报告期,公司持续推进以产品设计为核心的品牌战略,落实高效一体化的产品研
  发流程,不断丰富商品品类,持续优化商品结构,形成与多品牌价值主张适配的商品
  组合。报告期,公司创意创新中心共开发 713 个品号产品,其中,美克美家开发了
  358个品号、A.R.T.开发了 103 个品号。2015 年 1 月、4 月、6 月随着美克美家 8
   个套系的迭代升级产品、美克美家黑标产品、EA、Caracole 及大量装饰品、家居用
  品的上市,进一步改善了美克美家品牌的商品品类结构,强化了客户购买清单满足率
  ,提升了商品竞争力和价格覆盖度。2015 年 3 月、4 月 A.R.T.的 3 个套系产品和
  改进单品的上市,提高了 A.R.T.商品的性价比,增补完善了产品线。
     报告期,公司积极推进供应链体系建设,不断优化内外部供应资源,深化战略寻
  源,平衡计划与需求。2015 年上半年,商品供应网络已经覆盖亚洲、美洲、欧洲,
  供应商数量达到 200 多家,较 2013 年增长 160%。公司供应链体系通过全球化的采
  购模式对零售多品牌业务起到了重要的支撑作用。
     2015 年,公司加强生产现场的精细化管理,持续关注最基本的客户交付能力—
  —品质与交期的改善。2015 年 7 月,公司智能制造(MC+FA)项目,被国家工业和
  信息化部认定为“家居用品制造智能车间试点示范”项目。该项目充分借鉴“德国工
  业 4.0”
     思维,结合行业特点,广泛应用实现“智慧工厂”和“智能生产”的多项先进技
  术,项目建成后将取代大量人工作业,实现工厂自动化,从而提高劳动生产效率,大
  幅度降低人工成本,同时更好地满足客户个性化、多样化需求。项目经过历时 3 年
  的调研、规划、验证、实施,计划将于 2015 年第四季度正式上线投产。2015 年上
  半年,公司加入了中国质量检验协会,成为副会长单位,并加入家具标准化技术委员
  会,成为家具标准的起草者之一。
     1、零售多品牌
     2015 年上半年,公司零售多品牌运营主要聚焦于品牌传达、商品及创意、品牌
  运营和客户价值交付等方面,业务收入较上年同期增长了 20.68%。
     报告期,公司确立了各品牌的互联网策略,建立全渠道多触点的客户平台。公司
  通过开展线上微关系的市场营销,形成以微信、微博、微淘为主体,新闻网站、论坛
  、社区、APP 为辅的线上媒体矩阵,对线上群体进行圈子打造;围绕品牌文化、生活
  方式及设计影响力,不定期推送家居风格、产品生活方式等信息;不定期发起互动活
  动,增强用户粘性;在海量数据获取与分析基础上做好客户微关系经营,目前已积累
  粉丝/会员近 10 万人。
     2015 年上半年,公司积极推进大中台项目建设,特别是商品模块、订单管理、P
  OSS前端、CRM 的重点推进,目前已经完成业务蓝图设计,现已进入系统开发和实现
  阶段,预计在 2016 年 1 月 9 日上线。
     2、营销与批发
     2015 年上半年,SIC 公司正式更名为 CARACOLE 公司,CARACOLE 公司多年来以
  其卓越的设计能力在美国市场拥有领先优势。自 2015 年 4 月的美国高点展开始,C
  aracole 的品牌组合正式分为 Caracole 现代、Caracole 经典、Caracole 黑标,通
  过品牌标准和产品定位的确立,CARACOLE 将持续引领家居时尚趋势,进一步提升品
  牌价值,为客户营造卓越的消费体验。报告期,CARACOLE 公司成立了设计与行销中
  心,完成了品牌标准的建立,行销材料的设计更新,未来将通过打造研发和创新合一
  的环境,成为一个产品创新驱动型的公司。
     报告期,A.R.T.公司充分利用美国 4 月高点家具展扩大新品销售,加强国际客
  户渠道管理,强化优秀销售团队建设,充分利用电子商务客户渠道扩大销售,对中国
  加盟业务给予大力支持。上半年,A.R.T.公司积极开拓创新的业务管理模式,提升S&
  OP(销售&运营计划)流程,加强数据可视性和透明度,持续提升存货管理水平,合理
  控制产品品号,聚焦市场份额的管理,2015 年新客户数量再创新高,书面订单额创
  近四年最高记录。
     3、外延式发展
     二、 其他
     (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明报告期,公司实现的归属
  于上市公司股东的净利润同比增长 37.09%,增长原因是公司积极实施多品牌战略,
  美克美家收入规模稳步增长,零售多品牌业务有序推进。
     同时随着公司产品收入结构的不断优化,毛利率水平也在持续提升。
     (2) 经营计划进展说明
     2015年公司计划实现营业收入295,000万元,营业成本及费用总额266,000万元。
     2015 年 1-6 月,公司实际实现营业收入 128,874.60 万元,完成年度计划的 4
  3.69%;营业成本实际发生 51,199.13 万元,费用总额实际发生 60,378.93 万元,
  营业成本及费用总额占年度计划的 41.95%。
     三、核心竞争力分析
     1、多品牌优势
     2、供应链一体化优势
     3、销售模式优势
     4、木制卧房家具出口“零税率”优势
     5、环保优势
     6、智能制造试点


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-16◇

                                         17A             18E             19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                              0.24            0.28            0.36
  一月预期变化率(%)                        -               -               -
  净利润(万元)                      36536.40        51201.56        64396.75
  净利润同比(%)                        10.45           40.14               -
  主营收入(万元)                   417941.82       547357.10       685592.72
  主营收入同比(%)                      20.57           30.96               -
  预测机构数                               -            8.00            7.00
  每股净资产(元)                        2.73            3.01               -
  未来两年复合增长率                       -               -               -
  预测PE                               25.21           19.05           15.15
  预测PB                                2.22            1.79               -
  预测PEG                                  -               -               -
  预测PS                                2.61            1.78            1.42

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-16

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             4          -          -         -         -         4
  三个月内             8          -          -         -         -         8
  六个月内            16          1          -         -         -        17
  12个月内            37          7          -         -         -        44


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-16

  日期             机构             评级         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-04-17     申万宏源           买入        0.29        0.36           -
  2018-04-17     招商证券       强烈推荐        0.28        0.36           -
  2018-04-16     国金证券           买入        0.28        0.35           -
  2018-03-04     国泰君安           增持        0.28        0.34           -
  2018-01-07     广发证券           买入        0.28        0.36           -
  2017-12-18     信达证券           增持        0.27        0.32           -
  2017-10-26     东吴证券           买入        0.28        0.34           -
  2017-09-02     兴业证券           增持        0.34        0.43           -
  2017-08-29     中信证券           买入        0.29        0.34           -
  2017-08-29     光大证券           买入        0.32        0.39           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-04-17 美克家居:多品牌战略培育多年,有望迎来收入加速增长期(招商证券
  郑恺,濮冬燕,李宏鹏)                                                       
   公司多品牌产品体系已经搭建完成,且经过几年的培育后初具成效,我们认为2018
   年公司有望迎来收入加速增长期。预估每股收益18年0.28元、19年0.36元,对应18
   年的PE、PB分别为19、1.9,维持“强烈推荐-A”。

  ●2018-01-07 美克家居:海外并购落地,持续推进多品牌发展战略(广发证券 赵中平
  )                                                                         
   看好公司整合供应链体系,完善多品牌+互联网战略,实现线上线下全面融通,借助
   互联网优势全面升级。基于公司旗下不同品牌门店数量增长以及A。R。T。品牌通过
   加盟模式实现市场拓展快速放量。预计公司17-19年归母净利润分别为4.0、5.0、6.
   5亿元,当前股价对应2017年26.5xPE,维持公司“买入”评级。

  ●2017-12-18 美克家居:消费行业:美克家居(信达证券 李沁)                  
   公司多品牌战略稳步实施,供应链持续优化,公司业绩有望取得长足的发展。按照
   公司最新股本计算,我们预计公司2017-2019年每股收益分别为0.22元、0.27元和0.
   32元,维持“增持”评级。

  ●2017-10-27 美克家居:季报点评:业绩平稳增长,非公开发行落地加码定制业务(
  广发证券 赵中平)                                                          
   看好公司整合供应链体系,完善多品牌+互联网战略,实现线上线下全面融通,借助
   互联网优势全面升级。基于公司旗下不同品牌门店数量增长以及A.R.T.品牌通过加
   盟模式实现市场拓展快速放量。预计公司17-19年归母净利润分别为4.0、4.9、6.3
   亿元,EPS分别为0.22、0.27、0.35元/股,当前股价对应2017年30.60xPE,维持公
   司“买入”评级。

  ●2017-10-26 美克家居:Q3净利率稳增,多品牌战略逐步进入收获期(东吴证券 马莉
  ,汤军,史凡可)                                                             
   预计公司17、18年收入43.17、53.89亿元,同比增长24.54%,24.82%;归母净利润3
   .99、5.05亿元,同比增长20.87%,26.34%,EPS分别为0.22、0.28元,当前市值对
   应17、18年30、24倍PE,继续维持“买入”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                                      证监会行业: 零售业

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-03-19 飞亚达A:行业复苏持续,业绩稳定增长可期(太平洋证券 黄付生)   
   公司作为国内腕表业龙头,A股唯一腕表类上市公司,2017年毛利率、归母净利率维
   持较高水平。公司产品覆盖全面、结构优化,本轮行业回暖和消费升级的大背景下
   ,名表销售的业绩有望反弹,中高端系列有望维持较稳定的增长。同时,公司高管
   于2017年底累计增持公司股份441040股,彰显了对于公司未来发展的信心。预计201
   8-2020年收入增速9.88%/8.31%/7.36%,归母净利润增速37.24%/20.69%/16.66%,EP
   S0.44/0.53/0.61元,维持“买入”评级,目标价14.10元。

  ●2018-03-19 飞亚达A:行业复苏持续,业绩稳定增长可期(太平洋证券 黄付生)   
   公司作为国内腕表业龙头,A股唯一腕表类上市公司,2017年毛利率、归母净利率维
   持较高水平。公司产品覆盖全面、结构优化,本轮行业回暖和消费升级的大背景下
   ,名表销售的业绩有望反弹,中高端系列有望维持较稳定的增长。同时,公司高管
   于2017年底累计增持公司股份441040股,彰显了对于公司未来发展的信心。预计201
   8-2020年收入增速9.88%/8.31%/7.36%,归母净利润增速37.24%/20.69%/16.66%,EP
   S0.44/0.53/0.61元,维持“买入”评级,目标价14.10元。

  ●2018-03-12 飞亚达A:行业复苏,手表业务盈利能力提升(长城证券 黄淑妍)     
   预测公司2018-2020年EPS分别为0.39元、0.47元、0.54元,对应PE分别为27X、22X
   、20X。公司作为唯一一家A股上市的钟表公司,受益消费复苏市场空间扩大、行业
   份额向龙头集中、混改预期带动效率提升等多重因素叠加,有望迎来新一轮的发展
   契机,维持“推荐”的投资评级。

  ●2018-03-12 飞亚达A:行业复苏,手表业务盈利能力提升(长城证券 黄淑妍)     
   预测公司2018-2020年EPS分别为0.39元、0.47元、0.54元,对应PE分别为27X、22X
   、20X。公司作为唯一一家A股上市的钟表公司,受益消费复苏市场空间扩大、行业
   份额向龙头集中、混改预期带动效率提升等多重因素叠加,有望迎来新一轮的发展
   契机,维持“推荐”的投资评级。

  ●2018-03-11 飞亚达A:年报点评:厚积薄发,经营业绩创历史新高(华泰证券 张坚
  )                                                                         
   预计2018-2020年公司归母净利润分别为2.32/2.78/3.22亿元(此前预测2018/2019净
   利分别为1.87、2.28亿元,行业复苏高于预期,上调2018、2019年盈利预测),同比
   增长65.3%、20.1%、15.7%。目前A股尚无其他手表上市公司,公司2018-2020年净利
   润CAGR31.95%,同时参考珠宝行业可比公司估值均值(2018年25.08倍PE),给予公司
   2018年25-28倍PE,对应目标价13.3-14.8元。维持公司“增持”评级,建议投资者
   积极关注。2017年12月公司高管累计增持公司股份441040股,增持均价10.76元/股
   ,高管增持彰显了对未来发展信心。



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