◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 西藏珠峰资源股份有限公司
英文全称 : Tibet Summit Resources CO.,LTD.
注册地址 : 西藏自治区拉萨市北京中路65号
办公地址 : 上海市静安区柳营路305号7楼
所属地域 : 西藏
所属行业 : 有色金属矿采选业
公司网址 : www.xizangzhufeng.com
电子信箱 : zhufengdb@zhufenggufen.com
上市日期 : 2000-12-27
招股日期 : 2000-12-13
发行数量(万 : 5000.0000
股)
发行价格(元/: 8.15
股)
首日开盘价 : 16.38元
上市推荐人 : 中国科技国际信托投资有限责任公司
主承销商 : 光大证券有限责任公司
法人代表 : 黄建荣
董 事 长 : 黄建荣
总 经 理 : 张杰元
董 秘 : 胡晗东
董秘传真 : 021-66284923
董秘邮箱 : zhufengdb@zhufenggufen.com
董秘电话 : 021-66284908
证券代表 : 严国庆
电 话 : 021-66284908
传 真 : 021-66284923
邮 编 : 200072
会计事务所 : 中审亚太会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 矿产资源的勘察、采矿、选矿、冶炼及其产品的销售;国内贸易和进
出口业务(国家有限制、禁止或许可的除外);矿产资源技术和信息的
研发、服务和转让;对矿产资源项目的投资与管理。(依法须经批准的
项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简史 : 本公司是经西藏自治区人民政府藏政函[1998]71号批准以西藏珠
峰摩托车工业公司为主要发起人,联合西藏自治区信托投资公司、西
藏自治区土产畜产进出口公司、西藏国际经济技术合作公司、西藏赛
亚经贸服务公司共同发起,在原西藏珠峰摩托车工业公司基础上改制
而成。2000年12月,经中国证券监督管理委员会以证监发行字[2000]1
68号文批准,公司向社会公众发行人民币普通股5,000万股。本公司流
通股5,000万股于2000年12月27日在上海证券交易所挂牌上市交易,股
票代码:600338。
2016年12月,公司名称由“西藏珠峰工业股份有限公司”更名为
“西藏珠峰资源股份有限公司”。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-6月) ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0685 目前流通(万股) :91421.02
每股净资产 (元):3.9091 总 股 本(万股) :91421.02
每股公积金 (元):0.0245 主营收入同比增长 (%):-9.17
每股未分配利润(元):3.4070 净利润同比增长 (%):-85.99
每股经营现金流(元):0.2688 净资产收益率 (%):1.77
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2023一季每股收益(元):0.0048 净利润同比增长 (%):-94.64
2023一季主营收入(万元):50316.59 主营收入同比增长 (%):-3.42
2023一季每股经营现金流(元):0.3170 净资产收益率 (%):0.13
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派3(2021.03.08)
☆曾用名: 珠峰摩托->ST珠峰->*ST珠峰->ST珠峰->SST珠峰->ST珠峰->*ST珠峰
◆最新消息◆
【重大事项】 2017年8月15日公告，公司正处于矿业规模发展的关键时期，优质
矿权的获取、矿产资源勘查和开发工作是战略要点。为更好地利用资本市场蓬勃发
展的趋势，助力公司战略的不断推进，进一步提升公司竞争力，在实现主业不断发
展的同时也能获得较高的资本增值收益，公司于2017年8月14日与上海歌石祥金投资
合伙企业、华融华侨资产管理股份有限公司就设立“西藏珠峰歌石华融资源投资并
购基金”签订战略合作框架协议。经友好协商，各方将合作设立基金管理公司，由
基金管理公司共同设立标的基金作为境内母基金，并通过境内母基金在境外设立子
基金“西藏珠峰歌石华融资源投资并购基金”，标的基金总规模约为100亿元人民币
（或等值的美元）。
【定期报告】 2017年中报披露，2017年上半年度，公司完成出矿量127.84万吨
，完成全年计划的53.27%，较上年同期提高38.54％；完成选矿处理量140.98万吨，
完成全年计划的56.39%，较去年提高48.52％；精矿产品金属量完成7.82万吨，较上
年同期提高32.29％，其中完成铅金属量3.00万吨，完成全年计划的51.71%，较上年
同期提高18.21％；完成锌金属量4.69万吨，完成全年计划的54.10%，较上年同期提
高43.74％；完成铜金属量0.12万吨，完成全年计划的37.10%，较上年同期提高17.7
1％；精矿银含量48.34吨，完成全年计划的61.98%，较上年同期提高37.95％；均创
造了公司历史新高。
【业绩预告】 2017年7月11日公告，预计公司2017年1-6月实现归属于上市公司
股东的净利润区间为5.40-6.19亿元，与上年同期相比，将增加105%-135%。上年同
期净利润：2.64亿元。本期业绩预盈的主要原因：公司主要产品生产单位全资子公
司塔中矿业有限公司的产量较上年同期出现较大幅度增长；公司主要产品市场价格
同比上涨，与产量提升因素，共同推动业绩增长。
【增持减持】 2017年6月29日公告，截至2017年6月27日收盘，歌石祥金及其一
致行动人已累计通过上海证券交易所以集中竞价方式增持西藏珠峰无限售流通股850
.74万股，占西藏珠峰总股本的比例为1.30%，增持总金额30003.85万元，增持金额
已达到本次增持计划最高额度6亿元的50%。
【定期报告】 2017年一季报披露，预计2017年上半年归属于母公司的净利润与
去年同期相比，增长120%-160%。主要系子公司塔中矿业与去年同期相比，产量增加
，且市场价格上升所致。
【业绩预告】 2017年4月11日公告，预计2017年第一季度实现归属于上市公司股
东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加120%-160%（上年同期净利润
12380.72万元，每股收益0.19元）。本期业绩预增的主要原因为公司在去年完成较
大幅度的产能提升，报告期内的产品产量同比增加；公司主要产品的市场价格同比
上涨，与产量提升因素，共同推动业绩增
【增持减持】 2017年3月17日公告，上海歌石祥金投资合伙企业（有限合伙）或
一致行动人（包括歌石祥金拟参与投资或管理的有限合伙企业、有限公司、信托计
划及资管计划）增持人基于对西藏珠峰未来发展的信心和股票长期价值的认可，结
合对证券市场的整体趋势判断，拟于自2017年3月17日起的未来12个月内通过上海证
券交易所集中竞价交易或大宗交易方式增持公司股票，增持金额不低于3亿元。截至
2017年3月15日，增持人持有西藏珠峰1亿股限售流通股份，占公司总股本的15.31%
。
【定期报告】 2016年年报披露，2017年，公司计划总采矿量270万吨，选矿处理
量250万吨；产品金属含量14.8万吨，其中铅58100吨、锌86600吨、铜3300吨，银87
吨；销售收入实现20亿元人民币，预计利润总额约11亿元。
【业绩预告】 2017年1月14日公告，预计2016年年度实现归属于上市公司股东的
净利润为62,000万元—70,000万元，与上年同期相比，将增加287.41%—337.39%（
上年同期为16,003.88万元，每股收益0.2451元）。本期业绩预增的主要原因为2016
年，铅、锌价格强势回升；公司全资子公司塔中矿业有限公司新建的100万吨／年选
矿产能在2016年上半年投入生产，公司全年采选产量显著提高；公司两家停产待处
置的冶炼子公司本期亏损较上年同期有所减少。
【重大事项】 2016年12月24日公告，公司拟将持有的全资子公司青海珠峰锌业
有限公司100%股权出售给广东中钜金属资源有限公司，本次股权转让价款为6084.62
万元，并授权公司董事长决策和签署相关协议文件。由于珠峰锌业自2015年10月以
来一直处于停产状态，期间通过处置流动资产偿付流动负债；截至2016年9月30日的
流动资产已小于流动负债，且存在无法按照账面值全额收回流动资产价值的可能性
；加之本次交易协议中有对珠峰锌业的历史债务承接和豁免的约定，公司实际无法
收回上述应收款项；本年末需计提坏账准备，预计影响公司2016年利润7500万元左
右。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 104591 123399 123454 115069
人均持流通股(股) 8740.8 7408.6 7405.3 7944.9
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、6家基金合计持股2348.8
7万股，占流通盘比例为14.84%(12月末前十大流通股东中1家保险、1家QFII、6
家基金合计持股2639.69万股，占流通盘比例为16.67%) 股东人数16596户，上
期为16418户，户数变动了1.08%。
◆概念题材◆
板块: 有色金属概念、融资融券概念、锂电池概念、小金属概念、一带一路概
念、MSCI中国概念、盐湖提锂概念、免税概念概念。
【中亚地区金属矿山资源】公司主要的经营性资产是位于塔国的全资子公司——塔
中矿业。塔中矿业是一家大型有色金属矿山企业，拥有250万吨的年采选产能。塔中
矿业目前正在开采的阿尔登-托普坎及北阿尔登-托普坎铅锌银矿床处于中亚南天山
多金属成矿带内，是该带内着名的铅锌多金属富集区，矿床属于矽卡岩型超大型规
模铅锌矿山。地质研究表明，阿矿的北阿矿属于同一成矿作用下形成的矿化富集体
。随着矿山开采深度的加大和持续的勘察投入，主要矿体表现出在深部出现富硫化
物的高品位富矿块，如7号、8号等主要矿体约在1070米标高左右，铅锌在局部地段
由上一中段标高的7%达到10%以上，银的品位由上部的40-50克/吨整体提高至130克/
吨（中段平均），局部地段伴生品位0.4%的铜矿体，矿石综合价值大幅提高。2017
年上半年度，公司完成出矿量127.84万吨，完成全年计划的53.27%。
【股东增持计划】上海歌石祥金投资合伙企业（有限合伙）或一致行动人（包括歌
石祥金拟参与投资或管理的有限合伙企业、有限公司、信托计划及资管计划）增持
人基于对西藏珠峰未来发展的信心和股票长期价值的认可，结合对证券市场的整体
趋势判断，拟于自2017年3月17日起的未来12个月内通过上海证券交易所集中竞价交
易或大宗交易方式增持公司股票，增持金额不低于3亿元。截至2017年6月27日收盘
，歌石祥金及其一致行动人已累计通过上海证券交易所以集中竞价方式增持西藏珠
峰无限售流通股850.74万股，占西藏珠峰总股本的比例为1.30%，增持总金额30003.
85万元，增持金额已达到本次增持计划最高额度6亿元的50%。
【矿产资源投资和运营】公司主营在重大资产出售后转变为矿产资源的勘查、开采
、选矿、冶炼及其产品的深加工、综合利用及销售和贸易等。公司将总部设在上海
，以借助上海中心城市的金融、信息和人才功能定位，同时利用公司注册所在地西
藏和公司境外资产（塔中矿业）出境地新疆的独特地缘政治优势，立足矿产资源丰
富的我国西部地区，着力布局中亚和我国其他周边国家和地区，以矿产资源投资和
运营、以及矿业金融和贸易为主营业务，通过5-10年时间的努力，将公司发展成为
在行业内，以及在中亚地区有着较强竞争优势的大型矿业集团。
【定增购矿】2015年8月，公司完成以6.37元/股定增4.95亿股向塔城国际(2.28亿股
)、东方外贸(2.28亿股)、中环技(3957.4万股)购买其所持塔中矿业100%股权。塔中
矿业是一座大型有色金属矿山企业，具备250万吨的年设计产能。塔中矿业阿尔登－
托普坎铅锌矿项目作为上海合作组织经贸合作框架下的样板工程，是目前中塔两国
矿业领域最大的合作项目。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2022-09-28 成交量(手):355800.0 成交金额(万):85502.98
涨跌幅偏离值:-8.43
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
沪股通专用 1753.48 -
机构专用 1753.47 -
天风证券股份有限公司深圳分公司 1137.34 -
安信证券股份有限公司福建分公司 971.46 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 944.42 -
部
机构专用 - 5471.40
方正证券股份有限公司杭州文二路证券营业部 - 3958.95
国元证券股份有限公司定远长征路证券营业部 - 2881.23
沪股通专用 - 2340.09
国盛证券有限责任公司杭州金城路证券营业部 - 2321.51
─────────────────────────────────────
日期:2022-01-04 成交量(手):721749.0 成交金额(万):251219.81
涨跌幅偏离值:-9.81
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
沪股通专用 14178.30 -
华泰证券股份有限公司总部 4658.83 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 3266.31 -
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 2649.62 -
部
浙商证券股份有限公司杭州杭大路证券营业部 1897.88 -
沪股通专用 - 15625.77
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 - 10915.75
东方证券股份有限公司上海浦东新区源深路证券营业 - 3068.81
部
东方证券股份有限公司无锡新生路证券营业部 - 3054.62
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 - 2500.74
部
─────────────────────────────────────
日期:2021-12-29 成交量(手):1273498.0 成交金额(万):425935.36
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.52
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 28200.55 -
沪股通专用 15318.58 -
国泰君安证券股份有限公司上海新闸路证券营业部 13802.49 -
国泰君安证券股份有限公司上海分公司 12526.50 -
东莞证券股份有限公司北京分公司 4185.42 -
沪股通专用 - 5428.56
华泰证券股份有限公司总部 - 5373.60
中泰证券股份有限公司天津红旗路证券营业部 - 4310.22
浙商证券股份有限公司杭州杭大路证券营业部 - 4278.50
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 - 4080.73
部
─────────────────────────────────────
日期:2021-11-18 成交量(手):806375.0 成交金额(万):248476.78
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.05
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 12816.11 -
长江证券股份有限公司上海威海路证券营业部 6215.44 -
沪股通专用 6075.72 -
东亚前海证券有限责任公司上海分公司 5028.60 -
华鑫证券有限责任公司江苏分公司 4808.63 -
中国中金财富证券有限公司上海黄浦区湖滨路证券营 - 12803.23
业部
沪股通专用 - 12342.98
方正证券股份有限公司南阳人民路证券营业部 - 6957.80
东方证券股份有限公司上海黄浦区中华路证券营业部 - 2649.81
东方证券股份有限公司成都益州大道证券营业部 - 2507.65
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日期:2021-09-27 成交量(手):638705.0 成交金额(万):244239.68
振幅:17.66
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国联证券股份有限公司上海邯郸路证券营业部 9057.66 -
沪股通专用 5368.83 -
华福证券有限责任公司福州广达路证券营业部 4668.78 -
联储证券有限责任公司江苏分公司 3724.38 -
机构专用 3600.56 -
机构专用 - 21399.53
国联证券股份有限公司上海邯郸路证券营业部 - 4739.37
华福证券有限责任公司福州广达路证券营业部 - 4700.82
方正证券股份有限公司上海延安西路证券营业部 - 4612.21
中信证券股份有限公司上海联洋证券营业部 - 4267.52
─────────────────────────────────────
日期:2021-09-16 成交量(手):604619.0 成交金额(万):267984.54
涨跌幅偏离值:-8.66
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华福证券有限责任公司福州广达路证券营业部 5318.36 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 4453.76 -
部
上海证券有限责任公司深圳海德三道证券营业部 3918.73 -
中信建投证券股份有限公司上海市华灵路证券营业部 2857.85 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 2370.40 -
部
国联证券股份有限公司上海邯郸路证券营业部 - 14618.22
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 - 7918.68
机构专用 - 7551.25
沪股通专用 - 6279.61
招商证券股份有限公司上海梅花路证券营业部 - 5915.56
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0048 0.4451 0.6004 0.4888
基本每股收益(扣除后) - 0.4978 - 0.5766
摊薄每股收益(元) 0.0048 0.4451 0.6004 0.4888
每股净资产(元) 3.7190 3.8148 4.0462 3.8363
每股未分配利润(元) 3.4011 3.3385 3.3749 3.4834
每股公积金(元) 0.0245 0.0245 0.0245 0.0245
销售毛利率(%) 55.49 47.71 58.66 67.38
营业利润率(%) -2.39 31.33 45.77 56.51
净利润率(%) 0.87 20.63 35.74 43.52
加权净资产收益率(%) 0.13 12.97 16.92 14.20
摊薄净资产收益率(%) 0.13 11.67 14.84 12.74
股东权益(%) 62.16 64.86 67.72 72.23
流动比率 0.42 0.35 0.51 0.49
速动比率 0.29 0.23 0.39 0.31
每股经营现金流量(元) 0.3170 0.8451 0.9135 0.3935
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-29 2023-04-29 2022-10-26 2022-08-20
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0891 0.7881 0.6771 0.4567
基本每股收益(扣除后) - 0.8424 - 0.4630
摊薄每股收益(元) 0.0891 0.7881 0.6771 0.4567
每股净资产(元) 2.9054 3.0487 2.9489 2.7410
每股未分配利润(元) 3.0770 2.9946 2.8980 2.6777
每股公积金(元) 0.0245 0.0245 0.0245 0.0245
销售毛利率(%) 72.30 69.18 72.01 72.20
营业利润率(%) 28.76 44.49 49.16 49.41
净利润率(%) 15.64 35.17 41.26 42.02
加权净资产收益率(%) 2.99 30.12 26.39 18.15
摊薄净资产收益率(%) 3.07 25.85 22.96 16.66
股东权益(%) 66.04 70.11 69.31 66.12
流动比率 0.54 0.42 0.40 0.37
速动比率 0.45 0.32 0.32 0.31
每股经营现金流量(元) 0.3163 0.9070 0.6706 0.4614
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-20 2022-04-20 2021-10-28 2021-08-09
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 50316.59 197260.09 153568.09 102675.37
营业成本 50078.88 129108.98 73822.97 37518.24
营业费用 534.71 1864.10 298.11 855.57
管理费用 7085.38 19754.70 15742.00 10150.52
财务费用 16170.70 -13417.44 -18825.29 -15341.45
营业利润 -1203.93 61808.94 70282.89 58022.77
─────────────────────────────────────
投资收益 -1.93 78.11 -6028.16 -9216.89
营业外收支净额 -44.93 -3965.65 -2653.95 -1713.82
─────────────────────────────────────
利润总额 -1248.86 57843.29 67628.94 56308.94
净利润 436.71 40691.03 54889.58 44684.06
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 52095.92 204862.91 150016.87 99375.64
营业成本 36820.33 111415.51 75674.03 49713.17
营业费用 2669.02 12307.40 9827.66 6769.73
管理费用 4624.10 13321.42 9512.29 6014.17
财务费用 10174.72 5136.40 1617.85 843.95
营业利润 14981.91 91151.45 73747.69 49103.49
─────────────────────────────────────
投资收益 -0.12 -704.08 -416.92 -478.50
营业外收支净额 -131.99 -3831.05 -1732.18 -93.11
─────────────────────────────────────
利润总额 14849.92 87320.40 72015.52 49010.38
净利润 8148.88 72044.55 61896.68 41753.35
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 546932.09 537693.81 546202.04 485579.74
流动资产 83211.82 63728.11 87446.03 62628.38
货币资金 14745.15 5857.03 21815.49 5286.17
存货 25806.86 20836.17 21127.07 23482.42
交易性金融资产 - 14.30 - -
应收账款 9545.78 6370.87 11311.28 6309.30
其他应收款 - - - 2143.54
固定资产净额 - - - 244745.89
无形资产 25454.40 27967.95 28830.84 26719.47
─────────────────────────────────────
短期借款 24475.59 24672.05 24717.20 23486.96
预收账款 3138.62 - 2.92 2.92
应付账款 46044.94 46711.75 34623.51 31123.64
流动负债 199504.66 182554.04 170136.26 128098.08
长期负债 6619.03 6407.99 1712.94 1651.16
总负债 206123.69 188962.04 171849.19 129749.24
─────────────────────────────────────
股东权益 339994.20 348749.92 369909.69 350719.32
资本公积金 2236.45 2236.45 2236.45 2236.45
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 402234.36 397543.38 388956.67 379003.61
流动资产 74521.85 51346.91 49554.87 49433.03
货币资金 20842.25 10442.85 10338.79 13621.49
存货 12296.10 12781.96 9618.21 8894.06
交易性金融资产 97.49 112.30 - -
应收账款 11210.72 5497.69 5445.18 6191.48
其他应收款 - 2032.85 - 2270.14
固定资产净额 - 195433.45 - 145996.37
无形资产 8573.64 9916.11 99.56 101.61
─────────────────────────────────────
短期借款 21709.11 23387.05 10747.55 10012.50
预收账款 2.92 2.92 2.92 2.92
应付账款 31276.34 24584.78 25526.27 25363.73
流动负债 138826.06 121737.85 125314.63 132383.76
长期负债 1446.44 1601.02 - -
总负债 140272.49 123338.87 125314.63 132383.76
─────────────────────────────────────
股东权益 265616.07 278716.06 269595.90 250583.79
资本公积金 2236.45 2236.45 2236.45 2236.45
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 76319.78 201028.33 258187.12 156918.33
经营现金流出小计 47338.21 123772.38 174671.33 120945.10
经营现金流量净额 28981.58 77255.95 83515.79 35973.22
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 - 2.56 2441.69 -
投资现金流出小计 16657.78 117530.08 60264.82 29052.50
投资现金流量净额 -16657.78 -117527.52 -57823.13 -29052.50
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 1371.32 108759.21 35747.13 18749.23
筹资现金流出小计 5063.46 67836.46 47592.58 28286.68
筹资现金流量净额 -3692.15 40922.75 -11845.45 -9537.46
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 9699.13 793.82 13966.44 -2524.04
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 70409.19 210667.91 158837.36 107421.44
经营现金流出小计 41492.20 127749.57 97526.68 65240.95
经营现金流量净额 28916.99 82918.34 61310.68 42180.49
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 - 579.41 367.55 40.96
投资现金流出小计 8548.66 58782.98 37887.52 24415.56
投资现金流量净额 -8548.66 -58203.57 -37519.97 -24374.60
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 3779.72 36629.64 15667.72 6378.59
筹资现金流出小计 13391.19 72831.00 50929.92 35506.33
筹资现金流量净额 -9611.48 -36201.36 -35262.20 -29127.74
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 12178.36 -11559.79 -11537.29 -11371.52
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
锌精矿 98207.02 49.79% 47208.75
铅精矿(含银) 81375.55 41.25% 45172.17
采购境内物资 15554.68 7.89% -345.76
铜精矿(含银) 9691.46 4.91% 6779.33
粗铅 7843.41 3.98% -5064.62
其他（补充） 125.63 0.06% -7.14
内部抵消 -15537.66 -7.88% 373.31
─────────────────────────────────────
采选矿 197117.44 99.93% 94095.63
采购境内物资 15554.68 7.89% -345.76
其他（补充） 125.63 0.06% -7.14
内部抵消 -15537.66 -7.88% 373.31
─────────────────────────────────────
国外 197117.44 99.93% 94095.63
国内 15554.68 7.89% -345.76
其他（补充） 125.63 0.06% -7.14
内部抵消 -15537.66 -7.88% 373.31
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
锌精矿 50998.27 48.07%
铅精矿(含银) 36203.38 55.51%
采购境内物资 15900.43 -2.22%
铜精矿(含银) 2912.13 69.95%
粗铅 12908.03 -64.57%
其他（补充） 132.77 -5.68%
内部抵消 -15910.97 -2.40%
─────────────────────────────────────
采选矿 103021.81 47.74%
采购境内物资 15900.43 -2.22%
其他（补充） 132.77 -5.68%
内部抵消 -15910.97 -2.40%
─────────────────────────────────────
国外 103021.81 -
国内 15900.43 -
其他（补充） 132.77 -
内部抵消 -15910.97 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
锌精矿 95808.62 46.77% 61269.27
铅精矿(含粗铅) 94202.01 45.98% 67869.41
铜精矿 14691.30 7.17% 12708.54
采购境内物资 5657.34 2.76% 509.89
其他（补充） 160.98 0.08% 111.01
内部抵消 -5657.34 -2.76% -742.45
─────────────────────────────────────
采选矿 204701.93 99.92% 141847.21
采购境内物资 5657.34 2.76% 509.89
其他（补充） 160.98 0.08% 111.01
内部抵消 -5657.34 -2.76% -742.45
─────────────────────────────────────
国外 204701.93 99.92% 141847.21
国内 5657.34 2.76% 509.89
其他（补充） 160.98 0.08% 111.01
内部抵消 -5657.34 -2.76% -742.45
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
锌精矿 34539.35 63.95%
铅精矿(含粗铅) 26332.60 72.05%
铜精矿 1982.77 86.50%
采购境内物资 5147.45 9.01%
其他（补充） 49.97 68.96%
内部抵消 -4914.88 13.12%
─────────────────────────────────────
采选矿 62854.72 69.29%
采购境内物资 5147.45 9.01%
其他（补充） 49.97 68.96%
内部抵消 -4914.88 13.12%
─────────────────────────────────────
国外 62854.72 -
国内 5147.45 -
其他（补充） 49.97 -
内部抵消 -4914.88 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2020末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
铅精矿(含银) 54987.11 48.55% 40865.91
锌精矿 41867.77 36.97% 23390.99
有色金属贸易 11543.77 10.19% -33.31
铜精矿(含银) 4690.91 4.14% 3700.19
采购境内物资 2478.56 2.19% 358.57
其他（补充） 172.27 0.15% 54.06
内部抵消 -2478.56 -2.19% -210.59
─────────────────────────────────────
采选矿 101545.79 89.66% 67957.09
有色金属贸易 11543.77 10.19% -33.31
采购境内物资 2478.56 2.19% 358.57
其他（补充） 172.27 0.15% 54.06
内部抵消 -2478.56 -2.19% -210.59
─────────────────────────────────────
国外 101545.79 89.66% 67957.09
国内 14022.33 12.38% 325.27
其他（补充） 172.27 0.15% 54.06
内部抵消 -2478.56 -2.19% -210.59
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
铅精矿(含银) 14121.20 74.32%
锌精矿 18476.78 55.87%
有色金属贸易 11577.07 -0.29%
铜精矿(含银) 990.72 78.88%
采购境内物资 2119.99 14.47%
其他（补充） 118.20 31.38%
内部抵消 -2267.97 8.50%
─────────────────────────────────────
采选矿 33588.70 66.92%
有色金属贸易 11577.07 -0.29%
采购境内物资 2119.99 14.47%
其他（补充） 118.20 31.38%
内部抵消 -2267.97 8.50%
─────────────────────────────────────
国外 33588.70 -
国内 13697.06 -
其他（补充） 118.20 -
内部抵消 -2267.97 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2020中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润 主营成本
─────────────────────────────────────
境外 57993.65 81.86% 36667.49 21326.16
境内 14478.48 20.44% 268.44 14210.04
分部间抵销 -1629.12 -2.30% 26.45 -1655.57
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 95410.68 567.53 149.18 2480.87 15.61
2023-08-15 95908.77 743.88 134.22 2262.98 10.60
2023-08-14 95921.05 1877.05 126.35 2161.88 13.18
2023-08-11 95458.15 1173.86 124.18 2148.35 10.91
2023-08-10 95597.55 684.05 120.58 2135.51 8.98
2023-08-09 96172.77 1346.47 115.90 2061.90 5.04
2023-08-08 96275.11 829.23 120.18 2168.08 10.42
2023-08-07 97041.94 1671.58 121.19 2176.61 9.77
2023-08-04 96909.10 1732.08 117.56 2141.98 5.59
2023-08-03 96724.89 2370.85 125.46 2297.21 3.91
2023-08-02 96967.37 7703.03 128.16 2364.59 14.13
2023-08-01 93242.38 5343.27 117.10 2194.49 24.09
2023-07-31 91249.49 2795.64 97.73 1778.72 6.39
2023-07-28 91152.39 1214.63 107.12 1923.79 11.12
2023-07-27 92406.30 1480.55 109.49 1936.79 2.66
2023-07-26 91943.69 999.51 117.87 2119.21 7.50
2023-07-25 91831.41 2385.19 118.00 2128.75 12.42
2023-07-24 92300.72 1612.01 126.24 2171.24 5.88
2023-07-21 92181.82 1715.75 130.34 2333.00 16.27
2023-07-20 92568.98 2228.30 119.51 2170.21 14.12
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 3747.62 6374.14 4292.20
占流通股% - - -
持股家数 4 78 22
─────────────────────────────────────
信托持股(万) 4200.00 4200.00 4200.00
占流通股% - - -
持股家数 1 1 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-02-01 24.08 24.57 0.98 94.90 2285.19
买方：德邦证券股份有限公司杭州飞云江路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司义乌城中中路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-12-28 26.00 23.61 1.10 33.00 858.00
买方：东兴证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
卖方：长城证券股份有限公司绍兴金柯桥大道证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-12-27 24.08 24.08 1.00 78.80 1897.50
买方：东北证券股份有限公司杭州市心北路证券营业部
卖方：恒泰证券股份有限公司上海徐家汇路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-12-27 24.08 24.08 1.00 94.90 2285.19
买方：中信证券股份有限公司义乌城中中路证券营业部
卖方：恒泰证券股份有限公司上海徐家汇路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-12-20 22.85 22.85 1.00 54.70 1249.90
买方：平安证券股份有限公司莆田梅园东路证券营业部
卖方：恒泰证券股份有限公司上海徐家汇路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-12-20 22.85 22.85 1.00 87.40 1997.09
买方：平安证券股份有限公司平潭金井大道证券营业部
卖方：恒泰证券股份有限公司上海徐家汇路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 李惠明 股东类型: 高管
变动截止 : 2022-07-22 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.50万股 占总股本: 0.0005%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 公司中长期员工持股计划之第一 股东类型: 其他股东
期持股计划
变动截止 : 2022-06-15 变动方向: 增持
变动数量(总): 77.29万股 占总股本: 0.0845%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 公司中长期员工持股计划之第一 股东类型: 其他股东
期持股计划
变动截止 : 2022-06-10 变动方向: 增持
变动数量(总): 88.21万股 占总股本: 0.0965%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国环球新技术进出口有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-08-21 变动方向: 减持
变动数量(总): 14.96万股 占总股本: 0.0164%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 西藏信托-鼎证48号集合资金信托 股东类型: 其他股东
计划
变动截止 : 2021-08-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 1536.40万股 占总股本: 1.6806%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆塔城国际资源有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2021-07-27 变动方向: 减持
变动数量(总): 1663.20万股 占总股本: 1.8193%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 西藏信托-鼎证48号集合资金信托 股东类型: 其他股东
计划
变动截止 : 2021-05-25 变动方向: 减持
变动数量(总): 680.05万股 占总股本: 0.7439%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 西藏信托-鼎证48号集合资金信托 股东类型: 其他股东
计划
变动截止 : 2021-03-25 变动方向: 减持
变动数量(总): 324.10万股 占总股本: 0.3545%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 西藏信托-鼎证48号集合资金信托 股东类型: 其他股东
计划
变动截止 : 2021-02-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 2200.00万股 占总股本: 2.4064%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海歌石祥金投资合伙企业(有限 股东类型: 其他股东
合伙)
变动截止 : 2020-12-21 变动方向: 减持
变动数量(总): 8.83万股 占总股本: 0.0097%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2016-05-04 黄亚婷 -2500 28.69 7500 黄亚婷 二级市场买卖
本人 高管
─────────────────────────────────────
2015-08-03 黄亚婷 10000 22.30 10000 黄亚婷 二级市场买卖
本人 高管
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-26 〖资讯中心〗西藏珠峰(600338)吐故纳新，铅锌黑马(华创证券)
事项：
近日，我们赴西藏珠峰进行调研，特将调研内容整理如下。供各位投资者参考。
主要观点
1、矿山增储潜力大矿石采选量稳增长
西藏珠峰于2015年完成重大资产重组，非公开发行股份购买塔中矿业。目前塔中
矿业拥有阿矿、派矿、北阿矿三个采矿权。可采矿石储量超过9800万吨，其中铅金属
储量约为282万吨，锌金属储量约为320万吨，白银储量约为2200吨。随着勘探的进行
，矿区矿石品位有可能会继续上升。此外，矿区内的矿体并没有封闭，增储潜力大。
2015年公司矿石采选量为152万吨，规划产能250万吨。2016H1，新建100万吨采
选产能正式投产，H1矿石入选量约为95万吨，全年计划矿石处理量为220万吨，同比
增长45%。2016H1实现净利润2.99亿元。
2、开采成本低盈利能力强
公司派矿、阿矿采矿权取得成本较低。此外，矿区被前苏联开发过，巷道、公路
等基础设施条件较好。塔中矿业处于塔吉克斯坦，人工成本较低。致使与国内公司相
比，西藏珠峰极具竞争优势。公司产品毛利率显著高于同行业国内其他公司，2015年
铅精矿毛利为71.36%，锌精矿毛利约为58.54%。同行业驰宏锌锗铅精矿毛利为43.1%
。
2015年西藏珠峰销售期间费用率为10%左右，盈利能力强。
3、锌行业供给收缩业绩承诺或将超额完成
2015年中国锌精矿产量大幅下降导致全球锌精矿供给出现小幅收缩，预计2016年
供给减少80万吨。其中澳大利亚和爱尔兰永久性关闭产能50万吨，嘉能可战略性缩减
产量50万吨，此外美国还有两个公司缩减产能5万吨，16年新增锌精矿产能约为25万
吨，供给收缩为锌价提供支撑。
LME三个月锌价格自年初以来涨幅已超过45%。塔中矿业16、17年业绩承诺分别为
5.76亿元、5.76亿元。西藏珠峰16H1实现净利润2.99亿元，矿石入选量仅为全年计划
的43%。公司制定生产计划对标的锌价为1750美元每吨，截至8月23日，16年LME现货
结算价平均为1898美元每吨。按照生产计划，16年业绩承诺或将超额完成。
●2016-08-03 〖资讯中心〗西藏珠峰(600338)2016年中报点评：受益锌价上涨，公司
发展进入快车道(国海证券)
事件：
西藏珠峰发布2016年中报：2016年1-6月，公司实现营业收入64877.56万元，利
润总额为30968.46万元，归属于母公司的净利润26,61.52万元，同比增长59.49%。
投资要点：
公司生产步入正轨，产量不断扩大。经过2015年的资产重组，公司主要经营性资
产变更为全资子公司-塔中矿业，主要产品是铅锌精矿。2016上半年，塔中矿业生产
正常稳定，二期选厂项目正式投产，产品产量比2015年同期大幅提高，公司生产铅精
矿铅量25414金属吨，同比增加了47%；锌精矿锌量32610金属吨，同比增加了38%；铜
精矿铜量1051金属吨，同比增加了50%。上半年实现销售收入58194万元，净利润2991
7万元。
锌价保持强势，公司业绩表现抢眼。作为一家资源型公司，公司主营业务纯正，
公司业绩直接受益于铅锌等金属价格的上涨，业绩弹性很大。2016年上半年，受益于
全球锌矿产能的显著萎缩，锌现货价从年初的13530元/吨涨至16740元/吨，涨幅为23
.7%。公司采矿板块营收增长41.66%，毛利率高达70.97%，同比提高3.03个百分点。
此外，公司的矿山产品质量较好、品质稳定，市场畅销，规模优势使得矿山在行业内
处于较为领先的地位，与国内同行业公司相比具有成本竞争优势。
矿山储量丰富，增储前景大。塔中矿业目前正在开采的阿矿(阿尔登-托普坎)及
北阿矿(北阿尔登-托普坎铅锌银矿)矿床处于中亚南天山多金属成矿带内，是该带内
著名的铅锌多金属富集区。近期的地质研究表明，阿矿的北阿矿属于同一成矿作用下
形成的矿化富集体。随着矿山开采深度的加大和持续的勘察投入，主要矿体表现出在
深部出现富硫化物的高品位富矿块，铅锌在局部地段品位由7%提高到10%以上，银的
品位由上部的40-50克/吨整体提高至130克/吨，矿山资源前景非常广阔，这为公司增
储和扩产奠定了良好的基础。
塔中矿业是塔国最大的中资企业，尽享“一带一路”政策红利。塔中矿业是目前
塔吉克斯坦最大的中资企业，是中国企业在中亚地区目前获得的最具有战略价值的金
属矿山资源。塔中矿业作为上海合作组织经贸合作框架下的样板工程，是目前中塔两
国矿业领域最大的合作项目，也是我国在“一带一路”国家战略布局上的标杆企业。
随着矿山的建成投产并稳产，公司积累了在塔国矿业投资、建设和运营诸多经验，熟
悉当地政府政策和社区居民习俗，更进一步促进公司在塔国及中亚地区投资发展。
供需矛盾中期内难改善，锌价有望维持强势。随着海外大型锌矿山的枯竭以及前
期锌价低迷导致关停，锌精矿整体保持供需短缺，国际铅锌小组预计2016年全球锌市
场短缺35.2万吨。当然最大的利空是锌价超过2200美元/吨后嘉能可复产的冲击，但
是考虑到后续矿山的建设周期较长，新增锌矿山供给较少，锌价很难下跌，未来两年
保持强势的概率较大。
首次覆盖，给予“买入”评级。由于锌的供需矛盾在短期内难以改善，锌价继续
保持强势概率较大。公司的矿山资源品位高，销售毛利率高，产量逐步放大，随着锌
价保持强势，公司保持高业绩弹性。预计公司2016-2018年的EPS为0.96元、1.16元、
1.46元，对应当前股价的PE为30倍、24倍、19倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
●2016-07-27 西藏珠峰战略“牵手”长沙矿山研究院(中国证券网)
近日，西藏珠峰与长沙矿山研究院《战略合作协议》签约仪式在上海举行。
据协议，西藏珠峰与长沙矿山研究院将本着互利共赢、共同发展、诚信合作的宗
旨，建立长期稳定、全面合作、共同发展的矿山科技研发战略合作关系。据介绍，西
藏珠峰是以矿产资源开发为主的大型矿业上市公司，长沙院是具有国家级科研平台的
专门从事矿产资源采选研究的综合性研究院，双方的合作将充分发挥技术与资金及资
源结合的优势，共同提高核心竞争力和国际影响力。
●2016-07-19 〖资讯中心〗西藏珠峰(600338)矿山潜能展现助公司业绩超预期，维持
“推荐”评级(银河证券)
投资要点：
1.事件
西藏珠峰发布2016年半年报，公司2015年实现营业收入6.49亿元，同比下降33.3
0%；实现归属于母公司净利润2.64亿元，同比增长59.49%；实现每股收益0.40元，同
比增长59.50%。
2.我们的分析与判断
(一)矿山潜力逐步释放，铅锌巨头露峥嵘
尽管上半年LME锌价、铅价分别同比下跌15.69%、7.56%，但由于公司矿山出矿品
位的提升，并结合控制营业成本，使公司报告其内采矿业务毛利率水平同比增长3.03
个百分点至70.97%。而公司子公司塔中矿业二期选厂项目正式投产，使报告期内公司
采矿总量78.97万吨，同比增长54%；出矿总量92.28万吨，同比增长38%；入选矿石94
.92万吨，同比增长39%；生产铅精矿2.54万金属吨，同比增长47%；生产锌精矿3.26
万金属吨，同比增长38%；生产铜精矿1051金属吨，同比增长50%。产量的增长为公司
提供了业绩弹性，令公司在金属价格相对低迷的2016年上半年仍能实现归属于母公司
净利润2.64亿元，同比增长59.49%。
此外，作为处于中亚南天山成矿带内著名多金属富集区的矽卡岩型超大型规模铅
锌矿山，塔中矿业目前所开采的阿尔登-托普坎及北阿尔登-托普坎铅锌银矿逐步展现
其所蕴藏的富矿潜力。随着矿山开采深度的加大和持续的勘察投入，其矿山铅锌品位
在局部地段到达7%-10%以上，银的品位由上部的40-50克/吨整体提高至130克/吨，局
部地段伴生品位0.4%的铜矿体，矿石综合价值大幅提高，这使得矿山上半年经济效益
明显，并为公司进一步扩产与持续性发展奠定了良好的基础。
(二)锌供需缺口从精矿传导至精炼，锌价下半年或将超预期走强
因海外大型锌矿山资源枯竭闭坑与锌价暴跌倒逼锌矿减产停产，但是新兴锌矿山
大规模投产周期又在2018年以后，近期的产出缺口无法被新增产能弥补，这导致锌精
矿供应端在2016年起将产生实质性的收缩。而基建等增长项目致使锌下游需求仍呈现
增长态势，这就预示着精炼锌以及冶炼环节对锌精矿的需求不会减少。供应端与需求
端的此消彼长，致使锌精矿于2016-2017年将60-80万吨的供应缺口。而进口锌精矿加
工费从年初的160美元/干吨，下跌至目前的100美元/干吨，印证了锌精矿的供应紧缺
。在锌精矿供应缺口的支撑下，LME锌价从年初低点的1444美元/吨上涨至目前的2206
美元/吨，涨幅高达52.77%。而随着上半年冶炼厂之前累积的锌精矿库存的消耗(冶炼
厂锌精矿从年初的一个月库存下降到目前的半月库存)，下半年因原料的缺乏锌精矿
的短缺将传导至精炼锌的短缺，这将导致锌价的加速上行。
3.投资建议
公司在收购塔中矿业后转型升级为铅锌资源龙头企业，随着产能的扩张与品位的
提升，公司矿山的潜力正在逐步展现。上半年公司国内冶炼资产亏损2172万元，考虑
到公司正在剥离国内冶炼资产，预计冶炼资产对公司盈利的负影响将消失。而公司产
量的增长与继续走强的锌价将为公司下半年业绩提供更为可观的弹性。我们预计公司
2016-2017年EPS为1.15/1.55元，对应2016-2017年PE为29x、21x，维持“推荐”评级
。
●2016-07-19 〖资讯中心〗西藏珠峰(600338)价格上涨已显现，业绩爆下半年拭目以
待(方正证券)
公司于2016年7月19日发布半年报，实现营业收入64,877.56万元，下降33%。利
润总额30,968.46万元，上升60.02%。归属于母公司的净利润26,361.52万元，提高59
.49%。
待处理资产拖累盈利，铅锌业务实际盈利更高。从主营业务来看，公司过去的铟
、锌冶炼业务和贸易子公司亏损2000万元左右。公司已在出售流程中，计划出售给湖
南智昊投资有限公司，由于目前交易还没完成，损益仍然记在西藏珠峰里。剔除出去
后公司半年报利润可超过2.85亿元左右。
价格同比下降，毛利率不降反升。上半年LME铅、锌价格同比去年均有较大降幅
，其中铅、锌均价跌幅分别为15.79%和8.72%，银价也小幅下跌。公司毛利率上涨原
因主要有二：1。营业成本继续下降。公司2016年上半年铅锌营业成本较2015年全年
下跌60人民币/金属吨左右，降幅达2%。2。此外，公司北阿矿开采过程中矿山品位上
升明显，伴伴生铜品位甚至达0.4%。矿石综合价值大幅提高，提升毛利率水平。
资源储量丰富，找矿增储潜力大。北阿矿主要矿体在深部出现富硫化物的高品位
富矿块，铅锌在局部地段品位达10%以上，银品位由40-50克/吨整体提高至130克/吨
，变成富银铅锌矿山。随着开采和探矿工程加大，预计在1000米以下有条件形成新的
高品位矿化富集区。已有矿区资源进一步扩张潜力极大。
价格上涨开始反应，下半年业绩爆发可期。考虑到存货变化不大，公司矿石产量
近似于销量。二季度矿石产量增速为26%，而毛利增速达到36%。一季度铅锌银平均价
格分别为1731.8美元/吨、1803.7美元/吨以及15.891美元/盎司。按照七月以来的金
属均价计算，下半年公司铅锌利润有望达到4.7亿元，全年达到7.32亿元，如果将白
银涨价也算上，公司下半年预计可增收4000万元。全年利润有望为公司增加3955.8万
元。全年累计达7.72亿元。
根据我们测算，预计公司2016年和2017年净利润为7.45亿和9.33亿，对应PE为29
.17倍和23.28倍，维持“强烈推荐”评级。
●2016-07-18 〖资讯中心〗西藏珠峰(600338)坐拥优质铅锌资源，业绩超预期(兴业
证券)
投资要点
公司公布了2016年中期业绩报告，上半年公司实现营业收入6.49亿元，同比下降
33.3%，营业利润3.10亿元，归属于母公司净利润2.64亿元，同比增长了59.5%，EPS
为0.40元，预计随着公司100万吨/年选矿厂投入运行，效益将逐渐发挥，下半年公司
盈利能力有望继续大幅增长。
二期选厂项目上半年投产，公司铅锌产量大幅增长。上半年公司二期100万吨/年
选厂项目正式投产，使得公司采选能力提升至250万吨/年，产品产量比上年同期大幅
提高。报告期内公司铅精矿、锌精矿、铜精矿产量分别同比增加了47%、38%和50%。
我们认为，实际上新增的选矿厂效益发挥仍在提升的过程中，预计到下半年产能将得
以释放，届时公司铅锌精矿产量有望大幅增长，同时摊销的折旧成本也将下降，铅锌
精矿的盈利能力也继续提升。
盈利预测及评级。公司立足国内，布局中亚及邻国，及时将剥离不良资产，公司
坐拥优质海外铅锌资源，随着锌价大幅反弹，我们预计公司未来业绩有望超预期，我
们上调公司盈利预测，预计公司2016-2018年的净利润为6.58亿元、7.78亿元和8.87
亿元，EPS为1.01元、1.19元和1.36元，对应目前股价的PE分别为33倍、28倍和25倍
，维持公司“增持”评级。
●2016-07-12 〖资讯中心〗西藏珠峰(600338)债务问题收之桑榆，银价起舞二次助力
(方正证券)
停牌一周补涨需求强烈：西藏珠峰7月12日复牌，回复上交所询问函。之前公司
因二股东股权划转问题于7月5日停牌一周，解释划转相关的第三方债务以及未来股权
安排问题。公司完成回复并复牌。公司在解决债务问题过程中新增九州股份为股东。
战略意义大于还债意义。停牌期间整个板块大涨，龙头兴业矿业涨幅达47%。西藏珠
峰作为纯正的铅锌银标的，补涨需求强烈。
最纯正的白银龙头。公司公告银储量3313吨，铅锌合计品位6%左右，但根据我们
反向推算，铅锌品位达8%以上，平均银品位也大概率高于市场预期。保守估计，今年
银产量可以超过80吨。明年有望超过100吨。仅银部分2017年产量将和兴业矿业产量
相当。兴业矿业目前140亿左右市值，西藏珠峰仅为229亿市值，银价值远没有反应在
公司价值上。
高成长性的锌龙头：公司铅锌金属储量达660万吨。位列A股第三，前两位中金岭
南和驰宏锌锗均有冶炼牵制。西藏珠峰纯资源型公司，无冶炼资产拖累。此外，西藏
珠峰获批采选产能为矿石量300万吨/年。2015年产量仅为150万吨，根据目前投资来
看，仅短期两三年就有一倍成长空间。具有极高的成长性。
坐落大型成矿带，未来资源拓展潜力大。公司坐落在阿尔登-托普坎矿区，共有
大小不等十二个铅锌矿床。矿石远景储量达到7.36亿吨。公司拥有派-布拉克矿床、
阿尔登-托普坎矿床以及北阿尔登-托普坎矿床，相距3-5千米，为矿区核心矿带。未
来在矿区外延资源潜力极大。
根据我们测算，预计公司2016年和2017年净利润为7.45亿和10.17亿，对应PE为3
0.74倍和22.52倍，维持“强烈推荐”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-24◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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黄建荣 董事长 - - 192.00
张杰元 副董事长 本科 - 115.66
何亚平 董事 硕士 - 5.00
周爱民 董事 博士 - 5.00
刘放来 独立董事 本科 - 20.00
胡越川 独立董事 硕士 - 20.00
李秉心 独立董事 硕士 - 20.00
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李惠明 监事会主席 本科 - -
曲曙光 监事 硕士 - 20.00
张晋寅 职工代表监事 本科 - 9.60
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张杰元 总裁 本科 - 115.66
胡晗东 董事长特别助理 硕士 8.25 62.40
、副总裁、董事
会秘书
黄亚婷 副总裁 硕士 7.83 59.60
李耀辉 副总裁 本科 - 120.00
李耀武 副总裁 硕士 - 69.35
徐云峰 副总裁 硕士 - 55.00
宋嘉栋 总工程师 本科 - 54.53
高辉 总地质师 博士 - 80.00
宋孜谦 财务总监 本科 - 40.00
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
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年度报酬总额 1207.54 1019.31 741.44 803.74
最高前三位董事报酬总额 327.66 339.18 173.36 195.36
最高前三位高级管理人员报酬总额 315.66 312.29 233.00 298.00
独立董事津贴(平均) 20.00 11.67 13.68 13.68
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◆高管简历◆
董事会
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姓名: 黄建荣 性别: 男 职务: 董事长
出生日期: 1957-10 任职日期: 2021-05-28
简历:黄建荣：男，1957年10月出生。1996年5月起至今,任新疆塔城国际资源有限公
司执行董事；1998年5月起至今任上海新海成有限公司执行董事兼总经理；2003
年7月起至今任上海海成资源(集团)有限公司董事长兼总经理；2006年10月起至
今担任中国环球新技术进出口有限公司董事长；2007年9月起至2014年4月任西
部矿业股份有限公司第三届、第四届董事会董事；2010年6月起，先后任本公司
第五届、第六届、第七届、第八届董事会董事长。现任公司第八届董事会董事
长。
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姓名: 张杰元 性别: 男 学历: 本科 职务: 副董事长
出生日期: 1963-07 任职日期: 2021-05-28
简历:张杰元，男，1963年7月出生，本科。1985年毕业于上海复旦大学原子核物理系
，历任上海投资组合中心有限公司总经理，上海海成资源（集团）有限公司副
总裁，曾任公司第五届董事会副董事长。现任中国环球新技术进出口有限公司
董事，公司第八届董事会副董事长。
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姓名: 何亚平 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1971-04 任职日期: 2021-05-28
简历:何亚平：男，1971年4月出生，硕士。何亚平先生1992年至1994年任职于南京交
通局南京造船厂；1994年至1998年任职于中国华城集团担任投资经理；1999年
至2008年任职于上海联创永宣投资管理有限公司先后担任投资经理、副总裁、
合伙人，担任思源电气、汉王科技及远望谷等上市公司董事；2008年至2009年
任职于上海仕博投资管理有限公司担任总经理；2009年至2010年任职于深圳市
远望谷创业投资有限公司担任合伙人；2010年至今任职于北京歌石股权投资股
理中心(普通合伙),担任合伙人。2021年5月28日起任公司第八届董事会董事。
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姓名: 周爱民 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事
出生日期: 1957-04 任职日期: 2021-05-28
简历:周爱民：男，1957年4月出生，1981年毕业于中南矿冶学院采矿工程专业，博士
学位。曾任长沙矿山研究院有限责任公司教授级高级工程师、首席科学家、国
家金属采矿工程技术研究中心主任、《矿业研究与开发》和《采矿技术》主编
，中国有色金属学会常务理事、中国有色金属学会采矿学术委员会主任、国际
充填委员会委员，“十三五”国家重点研发计划重点专项总体专家组专家、湖
南省科技领军人才。2021年5月28日起任公司第八届董事会董事。
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姓名: 刘放来 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1952-04 任职日期: 2021-05-28
简历:刘放来，男，1952年4月出生，东北大学采矿工程专业毕业，本科学历，教授级
高级工程师。1996年获国务院政府特殊津贴，2006年评选为全国工程勘察设计
大师。历任：长沙有色冶金设计研究院矿山分院院长、副总工程师、首席专家
，2012年4月退休；中国铝业集团有限公司第一届、第二届首席工程师，科学技
术委员会副主任；国家科技专家库专家,国家科学技术奖励专家库专家；全国勘
察设计注册采矿工程师专家组组长；中国有色金属工业协会专家委员会委员；
西部矿业、铜陵有色、中金岭南独立董事。现兼任长沙有色冶金设计研究院有
限公司首席专家，赛恩斯环保股份有限公司独立董事。2021年5月28日起任公司
第八届董事会独立董事。
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姓名: 胡越川 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1957-10 任职日期: 2021-05-28
简历:胡越川：男，1957年10月出生。深耕税务领域38年，长期从事税收征收管理、
税收教学和科研、税务咨询和筹划等工作。担任国有企业、上市公司、中外合
资企业税务顾问。担任上海市税务系统在职干部业务培训班、全国注册会计师
和税务师执业资格考试的考前培训辅导、企事业单位财务主管以及中介机构相
关人员的税收业务辅导的主讲老师。上海复旦大学、上海交通大学、上海财经
大学、上海大学、上海经济管理干部学院等高等院校的特聘教授。曾任国家税
务总局上海税务干部学校高级讲师，注册税务师，财政部财科所在职研究生。
现已退休。现任上海市财政局会计管理中心特聘专家；上海汇兴税务师事务所
有限责任公司合伙人。2021年5月28日起任公司第八届董事会独立董事。
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姓名: 李秉心 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1952-12 任职日期: 2021-12-30
简历:李秉心，男，1952年12月出生，1982年毕业于上海财经大学，会计学专业，经
济学硕士，高级会计师，注册会计师，财政部第三届管理会计咨询专家。2018
年9月至今担任大华会计师事务所高级顾问职务。曾任深圳大华会计师事务所主
任会计师、合伙人、执行合伙人等职务；南方证券股份有限公司股票发行内核
委员；深圳市注册会计师协会理事专业标准部副主任等职务。2021年12月28日
起任公司第八届董事会独立董事。
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监事会
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姓名: 李惠明 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1958-07-05 任职日期: 2021-05-28
简历:李惠明：男，1958年7月5日出生，法律系经济学学士学位。曾任原闸北区人民
检察院反贪科科长、反渎局局长、静安区检察员专职委员等职务，现已退休。2
021年5月28日起任公司第八届监事会主席。
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姓名: 曲曙光 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事
出生日期: 1970-03 任职日期: 2021-05-28
简历:曲曙光：男，1970年3月出生，复旦大学EMBA，现任上海涵韬投资有限公司董事
长。2021年5月28日起任公司第八届监事会监事。
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姓名: 张晋寅 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1986-06 任职日期: 2021-05-28
简历:张晋寅：男，1986年6月出生，学士学位。2009年9月加入公司，现就职于公司
运营管理中心。2021年5月28日起任公司第八届监事会职工代表监事。
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高管
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姓名: 张杰元 性别: 男 学历: 本科 职务: 总裁
出生日期: 1963-07 任职日期: 2022-08-18
简历:张杰元，男，1963年7月出生，本科。1985年毕业于上海复旦大学原子核物理系
，历任上海投资组合中心有限公司总经理，上海海成资源（集团）有限公司副
总裁，曾任公司第五届董事会副董事长。现任中国环球新技术进出口有限公司
董事，公司第八届董事会副董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 胡晗东 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长特别助理、副
总裁、董事会秘书
出生日期: 1972-11 任职日期: 2016-01-31
简历:胡晗东：男，1972年11月出生，西南政法大学本科，兰州大学工商管理硕士，
香港科技大学EMBA，已于2007年9月取得上海证券交易所董事会秘书资格证书。
2005年7月至2014年4月在西部矿业股份有限公司工作，历任证券事务代表、副
总裁、董事会秘书等职务。2014年5月至2016年1月担任上海海成资源（集团）
有限公司董事长特别助理，2016年2月加入公司，现任公司董事会秘书、副总裁
、董事长特别助理。
─────────────────────────────────────
姓名: 黄亚婷 性别: 女 学历: 硕士 职务: 副总裁
出生日期: 1980-05 任职日期: 2010-07-16
简历:黄亚婷：女，1980年5月出生，上海师范大学本科，中欧国际工商学院EMBA。20
08年7月至2010年6月担任上海海成资源（集团）有限公司总经理助理。2010年7
月加入公司，现任公司副总裁。
─────────────────────────────────────
姓名: 李耀辉 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
出生日期: 1969-03 任职日期: 2022-06-18
简历:李耀辉：男，1969年3月出生，中共党员，本科学历，1988年3月至1998年10月
在灵宝市安底金矿工作，历任办公室主任、生产科长、子公司总经理职务；199
8年11月至2000年4月担任灵宝市黄金管理局党委办公室副主任；2000年5月至20
04年11月担任灵宝市金矿副矿长；2004年12月至2009年3月担任灵宝市黄金投资
公司党委委员兼金山分公司经理等；2009年4月至2021年先后担任灵宝黄金集团
股份有限公司办公室主任，新疆灵宝黄金伊犁冶炼有限责任公司总经理，灵宝
黄金集团股份公司总裁助理兼吉尔吉斯富金矿业有限责任公司董事长、书记、
总经理等职务；2021年8月加入公司，现任塔中矿业有限公司总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 李耀武 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总裁
出生日期: 1969-12 任职日期: 2022-06-18
简历:李耀武：男，1969年12月出生，中共党员，东北大学（原沈阳黄金学院）本科
，中南大学MBA，采矿高级工程师，国家注册安全工程师。1993年7月至2021年1
2月在湖南有色集团工作，历任水口山矿务局康家湾矿矿长，湘东钨业有限公司
担任常务副总经理，党委书记兼总经理，湖南新田岭钨业有限公司党委副书记
、纪委书记等职务。2022年1月加入公司，负责生产运营相关管理工作。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐云峰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总裁
出生日期: 1965-08 任职日期: 2022-06-18
简历:徐云峰：男，1965年8月出生，研究生学历，华东理工大学工商管理硕士，国家
二级经理人。1995年8月至2001年6月任万向集团置地事业部经理，浙江万向大
鼎贸易有限公司办公室主任、销售部经理，天津万向投资有限公司清算组组长
；2001年7月至2004年3月任上海万向投资公司总裁办主任；2004年3月至2009年
2月任浙江爱普拉斯通信公司总经理；2009年3月至2011年7月任万向资源有限公
司风险管理部、资产管理部总经理，万向石油储运（舟山）有限公司负责人兼
工程建设总指挥；2011年11月至2020年7月任东展船运股份公司总经理、万向德
农（600371）第九届董事会董事。2022年3月加入公司，任董事长助理。
─────────────────────────────────────
姓名: 宋嘉栋 性别: 男 学历: 本科 职务: 总工程师
出生日期: 1957-02 任职日期: 2022-06-18
简历:宋嘉栋：男，1957年2月出生，中共党员，中南大学（原中南矿冶学院）采矿工
程本科，研究员级高级工程师，国家工程技术突出贡献专家，享受国务院政府
特殊津贴，中国有色金属采矿学术委员会委员，国家安监局、国家科技部专家
库专家，注册科技咨询师。享有发明专利18项，实用型专利7项，省部级科技成
果21项，公开发表论文20篇。1982年1月至1989年2月担任冶金工业部龙山金锑
矿矿长；1989年3月至1993年3月担任长沙矿山研究院设计部总工程师；1993年4
月至2015年12月担任长沙矿山研究院采矿工程中心主任，以及担任国家金属采
矿工程技术研究中心副主任、首席专家，金属矿山安全技术国家重点实验室副
主任。2016年至2019年，任上海海成资源（集团）有限公司总工程师。2020年1
月加入公司，现任公司技术顾问。
─────────────────────────────────────
姓名: 高辉 性别: 男 学历: 博士 职务: 总地质师
出生日期: 1969-11 任职日期: 2022-06-18
简历:高辉：男，1969年11月出生，中山大学地质学学士，兰州大学MBA，矿物学、岩
石学、矿床学博士，中国地质科学院地质勘查工程博士后，副研究员级高级工
程师。1992年10月至2005年3月担任金川集团有限公司科研项目管理、项目经理
。2005年至2010年期间担任中国有色金属工程研究设计院红土矿项目部高级地
质咨询顾问、紫金矿业集团有限公司国际部副总经理、Ridge矿业公司总地质师
、中塔合资泽拉夫尚黄金有限公司董事、总地质师等；2010年12月至2021年9月
担任中国地质科学院全球矿产资源战略研究中心副研究员。2021年10月加入公
司，负责公司资源管理相关工作。
─────────────────────────────────────
姓名: 宋孜谦 性别: 男 学历: 本科 职务: 财务总监
出生日期: 1976-10 任职日期: 2022-06-18
简历:宋孜谦：男，1976年10月出生，中共党员，上海交通大学本科，高级会计师。1
998年7月至2017年5月在上海隧道工程股份有限公司工作，历任财务副经理、副
总会计师、财务中心主任等职务；2017年5月至2022年3月担任上海数据港股份
有限公司副总裁、财务总监职务。2022年6月加入公司，负责公司财务管理相关
工作。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-05-05◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0048 -0.1553 0.1116 0.3996
销售净利率(%) 0.87 -32.50 20.05 72.23
净资产收益率 0.13 -4.07 2.76 10.42
每股经营现金流量(元) 0.3170 -0.0685 0.5200 0.0772
主营收入同比增长(%) -3.42 -20.34 0.50 -3.26
净利润同比增长(%) -94.64 -239.92 -49.34 71.12
主营收入环比增长(%) 15.16 -14.15 0.62 -2.91
净利润环比增长(%) 103.08 -239.13 -72.07 348.35
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 50316.58 43692.00 50892.72 50579.45
营业成本 50078.87 55286.01 36304.73 697.91
营业税金及附加 3890.47 4636.18 4761.50 3441.40
销售费用 534.70 1565.99 -557.46 -1813.45
管理费用 7085.37 4012.70 5591.48 5526.42
财务费用 16170.69 5407.85 -3483.84 -25516.17
投资收益 -1.92 6106.27 3188.74 -9216.77
─────────────────────────────────────
二、营业利润 -1203.93 -8473.94 12260.12 43040.86
营业外收入 - 1.29 1.20 0.06
营业外支出 44.92 1312.99 941.32 1581.89
─────────────────────────────────────
三、利润总额 -1248.85 -9785.65 11320.00 41459.02
所得税费用 -2149.52 5981.52 1138.39 4553.06
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 900.66 -15767.17 10181.61 36905.96
母公司所有者净利润 436.71 -14198.55 10205.52 36535.18
少数股东损益 463.95 -1568.62 -23.91 370.78
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 76319.78 -57158.78 101268.79 86509.14
经营现金流出小计 47338.21 -50898.94 53726.22 79452.90
经营现金流量净额 28981.58 -6259.84 47542.57 7056.24
投资现金流入小计 - -2439.13 2441.69 -
投资现金流出小计 16657.78 57265.26 31212.32 20503.84
投资现金流量净额 -16657.78 -59704.39 -28770.63 -20503.84
筹资现金流入小计 1371.32 73012.08 16997.90 14969.51
筹资现金流出小计 5063.46 20243.88 19305.90 14895.49
筹资现金流量净额 -3692.15 52768.21 -2308.00 74.02
现金等的净增加额 9699.13 -13172.62 16490.47 -14702.39
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-9月
每股收益：0.3400元
营业收入同比变动：-21.11%
净利润同比变动：5.34%
本报告期利润表主要项目大幅变动的原因分析：
营业收入同比减少21.11%主要系贸易额减少所致。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-3月
基本每股收益（元/股） -0.094
营业收入同比变动：25.05%
净利润同比变动：继续亏损
一、公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
1.1 报告期末与期初会计报表项目增减变动 30％以上的原因分析：
会计科目 2015年3月31日 2015年1月1日 增减变化% 变化原因
货币资金 33,739,746.54 116,557,173.50 -71.05 主要系支付货款增
加所致
应收账款 77,164,982.71 6,984,456.07 1004.81 主要系客户欠款增
加所致
预付账款 110,980,938.62 4,138,077.33 2581.94 主要系期末预付采
购锌精矿款项增加所致
其他流动资产 5,709,472.54 1,572,842.72 263.00 主要系未抵扣增值
税进项税额增加所致
长期待摊费用 458,564.90 845,294.03 -45.75 主要系本期摊销所致
短期借款 20,000,000.00 32,000,000.00 -37.50 主要系子公司归还到
期借款所致
应付票据 33,325,000.00 63,325,000.00 -47.37 主要系子公司归还到
期票据所致
预收款项 125,167,039.23 52,918,708.39 136.53 主要系本期销售货款
未结算所致
应交税费 11,387,147.87 16,589,610.13 -31.36 主要系缴纳年初税款
所致
1.2 本报告期利润表主要项目大幅变动的原因分析：
项目 2015年1-3月 2014年1-3月 增减变化% 变化原因
财务费用 996,476.17 2,029,747.39 -50.91% 主要系子公司贷款
减少所致
资产减值损失 -74,552.61 -1,019,809.38 不适用 主要系子公司西部
铟业前期存货跌价减少所致
公允价值变动收益 -505.00 665,880.00 -100.08% 期末期货保值公允
价值变动所致
投资收益 1,633,677.15 -643,345.68 不适用 期货套期保值收益
增加所致
所得税费用 22,658.49 204,417.49 -88.92% 子公司确认的所得
税减少所致
二、重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明
公司重大资产重组实施进度说明：
1、2013 年 3 月 1 日，公司在上海证券报及上交所网站披露了公司第五届董事
会第十二次会议决议公告，该次会议审议通过了《关于<西藏珠峰工业股份有限公司
发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）>及其摘要的议案》；
2、2013 年 3 月 18 日，公司召开 2013 年第一次临时股东大会，以现场结合
网络投票的方式审议通过公司上述重大资产重组相关议案；
3、2013 年 5 月，公司重大资产重组申请材料获中国证监会行政许可申请受理
；
4、2013 年 10 月 15 日，公司收到中国证监会《关于不予核准西藏珠峰工业股
份有限公司向新疆塔城国际资源有限公司等发行股份购买资产的决定》（证监许可【
2013】1276 号）；
5、2013 年 10 月 25 日，经公司第五届董事会第二十次会议审议决定，继续推
进重大资产重组工作，并根据中国证监会的要求，积极解决重组方案中存在的问题，
在对重大资产重组申请材料修订完善后，重新提交中国证监会审核；
6、2014 年 3 月 18 日，经公司 2014 年第三次临时股东大会审议通过，延长
重大资产重组决议有效期及股东大会授权董事会全权办理重大资产重组相关事宜有效
期；
7、2014 年 11 月 4 日，公司收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》（1
41268 号）；
8、 2014年12月5日， 公司收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通
知书》（141268号）；
9、2015 年 1 月 14 日，公司向中国证监会提交了《中国证监会行政许可项目
审查一次反馈意见通知书》（141268 号）的相关回复。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
前十大股东 股东人数:104591 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆塔城国际资源有限公司 18084.26 19.78% 未变 流通A股
2. 中国环球新技术进出口有限公 4486.44 4.91% 未变 流通A股
司
3. 四川信托有限公司－四川信托 4200.00 4.59% 未变 流通A股
－锦绣优债1号集合资金信托
计划
4. 香港中央结算有限公司 2116.50 2.32% 726.96 流通A股
5. 中国银行股份有限公司－国投 1340.44 1.47% -94.20 流通A股
瑞银新能源混合型证券投资基
金
6. 上海歌金企业管理有限公司 1206.22 1.32% 未变 流通A股
7. 刘美宝 1204.86 1.32% 未变 流通A股
8. 中国建设银行股份有限公司－ 829.24 0.91% -52.61 流通A股
国投瑞银先进制造混合型证券
投资基金
9. 中国银行股份有限公司－国投 815.83 0.89% -57.28 流通A股
瑞银产业趋势混合型证券投资
基金
10.中国银行股份有限公司－国投 762.11 0.83% -50.73 流通A股
瑞银进宝灵活配置混合型证券
投资基金
总 计 35045.90 38.34%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:104591 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆塔城国际资源有限公司 18084.26 19.78% 未变 流通A股
2. 中国环球新技术进出口有限公 4486.44 4.91% 未变 流通A股
司
3. 四川信托有限公司－四川信托 4200.00 4.59% 未变 流通A股
－锦绣优债1号集合资金信托
计划
4. 香港中央结算有限公司 2116.50 2.32% 726.96 流通A股
5. 中国银行股份有限公司－国投 1340.44 1.47% -94.20 流通A股
瑞银新能源混合型证券投资基
金
6. 上海歌金企业管理有限公司 1206.22 1.32% 未变 流通A股
7. 刘美宝 1204.86 1.32% 未变 流通A股
8. 中国建设银行股份有限公司－ 829.24 0.91% -52.61 流通A股
国投瑞银先进制造混合型证券
投资基金
9. 中国银行股份有限公司－国投 815.83 0.89% -57.28 流通A股
瑞银产业趋势混合型证券投资
基金
10.中国银行股份有限公司－国投 762.11 0.83% -50.73 流通A股
瑞银进宝灵活配置混合型证券
投资基金
总 计 35045.90 38.34%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:123399 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆塔城国际资源有限公司 18084.26 19.78% 未变 流通A股
2. 中国环球新技术进出口有限公 4486.44 4.91% 未变 流通A股
司
3. 四川信托有限公司－四川信托 4200.00 4.59% 未变 流通A股
－锦绣优债1号集合资金信托
计划
4. 中国银行股份有限公司－国投 1434.64 1.57% 未变 流通A股
瑞银新能源混合型证券投资基
金
5. 香港中央结算有限公司 1389.54 1.52% -277.20 流通A股
6. 上海歌金企业管理有限公司 1206.22 1.32% 未变 流通A股
7. 刘美宝 1204.86 1.32% 未变 流通A股
8. 中国建设银行股份有限公司－ 881.85 0.96% 未变 流通A股
国投瑞银先进制造混合型证券
投资基金
9. 中国银行股份有限公司－国投 873.11 0.96% 未变 流通A股
瑞银产业趋势混合型证券投资
基金
10.中国银行股份有限公司－国投 812.84 0.89% 新进 流通A股
瑞银进宝灵活配置混合型证券
投资基金
总 计 34573.76 37.82%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:123399 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆塔城国际资源有限公司 18084.26 19.78% 未变 流通A股
2. 中国环球新技术进出口有限公 4486.44 4.91% 未变 流通A股
司
3. 四川信托有限公司－四川信托 4200.00 4.59% 未变 流通A股
－锦绣优债1号集合资金信托
计划
4. 中国银行股份有限公司－国投 1434.64 1.57% 未变 流通A股
瑞银新能源混合型证券投资基
金
5. 香港中央结算有限公司 1389.54 1.52% -277.21 流通A股
6. 上海歌金企业管理有限公司 1206.22 1.32% 未变 流通A股
7. 刘美宝 1204.86 1.32% 未变 流通A股
8. 中国建设银行股份有限公司－ 881.85 0.96% 未变 流通A股
国投瑞银先进制造混合型证券
投资基金
9. 中国银行股份有限公司－国投 873.11 0.96% 未变 流通A股
瑞银产业趋势混合型证券投资
基金
10.中国银行股份有限公司－国投 812.84 0.89% 新进 流通A股
瑞银进宝灵活配置混合型证券
投资基金
总 计 34573.76 37.82%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:123454 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆塔城国际资源有限公司 18084.26 19.78% -6400.00 流通A股
2. 中国环球新技术进出口有限公 4486.44 4.91% 未变 流通A股
司
3. 四川信托有限公司－四川信托 4200.00 4.59% 未变 流通A股
－锦绣优债1号集合资金信托
计划
4. 香港中央结算有限公司 1666.75 1.82% 42.40 流通A股
5. 中国银行股份有限公司－国投 1434.64 1.57% 135.69 流通A股
瑞银新能源混合型证券投资基
金
6. 上海歌金企业管理有限公司 1206.22 1.32% 未变 流通A股
7. 刘美宝 1204.86 1.32% -4.48 流通A股
8. 紫金矿业集团资本投资有限公 895.00 0.98% 96.05 流通A股
司
9. 中国建设银行股份有限公司－ 881.85 0.96% 未变 流通A股
国投瑞银先进制造混合型证券
投资基金
10.中国银行股份有限公司－国投 873.11 0.96% 新进 流通A股
瑞银产业趋势混合型证券投资
基金
总 计 34933.13 38.21%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:123454 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆塔城国际资源有限公司 18084.26 19.78% -6400.00 流通A股
2. 中国环球新技术进出口有限公 4486.44 4.91% 未变 流通A股
司
3. 四川信托有限公司－四川信托 4200.00 4.59% 未变 流通A股
－锦绣优债1号集合资金信托
计划
4. 香港中央结算有限公司 1666.75 1.82% 42.40 流通A股
5. 中国银行股份有限公司－国投 1434.64 1.57% 135.69 流通A股
瑞银新能源混合型证券投资基
金
6. 上海歌金企业管理有限公司 1206.22 1.32% 未变 流通A股
7. 刘美宝 1204.86 1.32% -4.48 流通A股
8. 紫金矿业集团资本投资有限公 895.00 0.98% 96.05 流通A股
司
9. 中国建设银行股份有限公司－ 881.85 0.96% 未变 流通A股
国投瑞银先进制造混合型证券
投资基金
10.中国银行股份有限公司－国投 873.11 0.96% 新进 流通A股
瑞银产业趋势混合型证券投资
基金
总 计 34933.13 38.21%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:115069 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆塔城国际资源有限公司 24484.26 26.78% -4200.00 流通A股
2. 上海歌石祥金投资合伙企业( 4747.16 5.19% 未变 流通A股
有限合伙)
3. 中国环球新技术进出口有限公 4486.44 4.91% 未变 流通A股
司
4. 四川信托有限公司－四川信托 4200.00 4.59% 新进 流通A股
－锦绣优债1号集合资金信托
计划
5. 香港中央结算有限公司 1624.35 1.78% -154.04 流通A股
6. 中国银行股份有限公司－国投 1298.95 1.42% 新进 流通A股
瑞银新能源混合型证券投资基
金
7. 刘美宝 1209.34 1.32% 未变 流通A股
8. 上海歌金企业管理有限公司 1206.22 1.32% 未变 流通A股
9. 中国建设银行股份有限公司－ 881.85 0.96% 新进 流通A股
国投瑞银先进制造混合型证券
投资基金
10.紫金矿业集团资本投资有限公 798.95 0.87% 新进 流通A股
司
总 计 44937.52 49.14%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:115069 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆塔城国际资源有限公司 24484.26 26.78% -4200.00 流通A股
2. 上海歌石祥金投资合伙企业( 4747.16 5.19% 未变 流通A股
有限合伙)
3. 中国环球新技术进出口有限公 4486.44 4.91% 未变 流通A股
司
4. 四川信托有限公司－四川信托 4200.00 4.59% 新进 流通A股
－锦绣优债1号集合资金信托
计划
5. 香港中央结算有限公司 1624.35 1.78% -154.03 流通A股
6. 中国银行股份有限公司－国投 1298.95 1.42% 新进 流通A股
瑞银新能源混合型证券投资基
金
7. 刘美宝 1209.34 1.32% 未变 流通A股
8. 上海歌金企业管理有限公司 1206.22 1.32% 未变 流通A股
9. 中国建设银行股份有限公司－ 881.85 0.96% 新进 流通A股
国投瑞银先进制造混合型证券
投资基金
10.紫金矿业集团资本投资有限公 798.95 0.87% 新进 流通A股
司
总 计 44937.52 49.14%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 新疆塔城国际资源有限公司
法人代表: 黄建荣
注册资本: 10000.00万元
成立日期: 1996-05-23
经营业务: 自营和代理各类商品和技术的进出口；边境小额贸易；租赁；仓储；销售
：食品、饮料，易燃固体、自然和遇湿易燃物品，氰化钠，金属材料及制
品，化工原料及制品，建筑材料；木材；矿产品；农产品；机械设备、五
金交电及电子产品；纺织服装及日用品；；办公自动化；废旧金属；废铜
、废铝、废钢、废塑料、废纸；黄金、白银及制品。(依法须经批准的项
目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
企业类型: 民营企业
二、实际控制人
─────────────────────────────────────
名 称: 黄建荣
说 明: 黄建荣--->20%上海海成资源(集团)有限公司--->90%上海新海成企业有限
公司--->88.64%新疆塔城国际资源有限公司--->19.78%西藏珠峰资源股份
有限公司
黄建荣--->20%上海海成资源(集团)有限公司--->11.36%新疆塔城国际资
源有限公司--->19.78%西藏珠峰资源股份有限公司
黄建荣--->20%上海海成资源(集团)有限公司--->11.36%新疆塔城国际资
源有限公司--->51%中国环球新技术进出口有限公司--->4.91%西藏珠峰资
源股份有限公司
黄建荣--->20%上海海成资源(集团)有限公司--->90%上海新海成企业有限
公司--->88.64%新疆塔城国际资源有限公司--->51%中国环球新技术进出
口有限公司--->4.91%西藏珠峰资源股份有限公司
黄建荣--->20%上海海成资源(集团)有限公司--->54%上海投资组合中心有
限公司--->5%上海新海成企业有限公司--->88.64%新疆塔城国际资源有限
公司--->19.78%西藏珠峰资源股份有限公司
黄建荣--->20%上海海成资源(集团)有限公司--->54%上海投资组合中心有
限公司--->5%上海新海成企业有限公司--->88.64%新疆塔城国际资源有限
公司--->51%中国环球新技术进出口有限公司--->4.91%西藏珠峰资源股份
有限公司
黄建荣--->5%上海新海成企业有限公司--->88.64%新疆塔城国际资源有限
公司--->19.78%西藏珠峰资源股份有限公司
黄建荣--->5%上海新海成企业有限公司--->88.64%新疆塔城国际资源有限
公司--->51%中国环球新技术进出口有限公司--->4.91%西藏珠峰资源股份
有限公司
─────────────────────────────────────
名 称: 黄瑛
说 明: 黄瑛--->80%上海海成资源(集团)有限公司--->90%上海新海成企业有限公
司--->88.64%新疆塔城国际资源有限公司--->19.78%西藏珠峰资源股份有
限公司
黄瑛--->80%上海海成资源(集团)有限公司--->11.36%新疆塔城国际资源
有限公司--->19.78%西藏珠峰资源股份有限公司
黄瑛--->80%上海海成资源(集团)有限公司--->11.36%新疆塔城国际资源
有限公司--->51%中国环球新技术进出口有限公司--->4.91%西藏珠峰资源
股份有限公司
黄瑛--->80%上海海成资源(集团)有限公司--->90%上海新海成企业有限公
司--->88.64%新疆塔城国际资源有限公司--->51%中国环球新技术进出口
有限公司--->4.91%西藏珠峰资源股份有限公司
黄瑛--->80%上海海成资源(集团)有限公司--->54%上海投资组合中心有限
公司--->5%上海新海成企业有限公司--->88.64%新疆塔城国际资源有限公
司--->19.78%西藏珠峰资源股份有限公司
黄瑛--->80%上海海成资源(集团)有限公司--->54%上海投资组合中心有限
公司--->5%上海新海成企业有限公司--->88.64%新疆塔城国际资源有限公
司--->51%中国环球新技术进出口有限公司--->4.91%西藏珠峰资源股份有
限公司
─────────────────────────────────────
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
─────────────────────────────────────
2023-03-31 104591 -18808 -15.24 8741 -
2022-12-31 123399 -55 -0.04 7409 -
2022-09-30 123454 8385 7.29 7405 -
2022-06-30 115069 -29334 -20.31 7945 -
2022-03-31 144403 20668 16.70 6331 -
2021-12-31 123735 22887 22.69 7388 -
2021-09-30 100848 32251 47.02 9065 -
2021-06-30 68597 11425 19.98 13327 -
2021-03-31 57172 3702 6.92 15991 -
2020-12-31 53470 -6688 -11.12 17098 -
2020-09-30 60158 14285 31.14 15197 -
2020-06-30 45873 8526 22.83 19929 -
2020-05-31 37347 1737 4.88 24479 -
2020-03-31 35610 -5790 -13.99 25673 -
2019-12-31 41400 7391 21.73 22082 -
2019-09-30 34009 11411 50.50 26881 -
2019-06-30 22598 6450 39.94 40455 -
2019-06-10 16148 2217 15.91 40439 -
2019-05-31 13931 -6063 -30.32 46874 -
2019-03-31 19994 -1863 -8.52 32660 -
2018-12-31 21857 -3178 -12.69 29876 -
2018-09-30 25035 470 1.91 26084 -
2018-07-10 24565 377 1.56 6445 -
2018-06-30 24188 -153 -0.63 6546 -
2018-05-31 24341 1352 5.88 6505 -
2018-04-30 22989 -28 -0.12 6887 -
2018-03-31 23017 4040 21.29 6879 -
2018-02-28 18977 2900 18.04 8343 -
2017-12-31 16077 3190 24.75 9848 -
2017-09-30 12887 -1267 -8.95 12286 -
2017-09-15 14154 498 3.65 11186 -
2017-08-31 13656 2692 24.55 11594 -
2017-06-30 10964 -5632 -33.94 14441 -
2017-03-31 16596 178 1.08 9540 -
2017-01-31 16418 -2093 -11.31 9644 -
2016-12-31 18511 2187 13.40 8553 -
2016-09-30 16324 -1686 -9.36 9699 -
2016-06-30 18010 -5660 -23.91 8791 -
2016-03-31 23670 -7156 -23.21 6689 -
2015-12-31 30826 5525 21.84 5136 -
2015-09-30 25301 11191 79.31 6258 -
2015-06-30 14110 -1218 -7.95 11221 -
2015-04-23 15328 4453 40.95 10330 -
2015-03-31 10875 -930 -7.88 14559 -
2014-12-31 11805 -832 -6.58 13412 -
2014-09-30 12637 -3273 -20.57 12529 -
2014-06-30 15910 -1052 -6.20 9952 -
2014-04-23 16962 -193 -1.13 9335 -
2014-03-31 17155 -4539 -20.92 9230 -
2013-12-31 21694 4297 24.70 7298 -
2013-09-30 17397 -326 -1.84 9101 -
2013-06-30 17723 3132 21.47 8934 -
2013-03-31 14591 584 4.17 10851 -
2013-02-27 14007 - - 11304 -
2012-12-31 14007 - - 11304 -
2012-09-30 14007 - - 11304 -
2012-06-30 14007 -992 -6.61 11304 -
2012-03-31 14999 586 4.07 10556 -
2011-12-31 14413 1297 9.89 10985 -
2011-09-30 13116 243 1.89 12072 -
2011-06-30 12873 -1 -0.01 12300 -
2011-03-31 12874 924 7.73 12299 -
2010-12-31 11950 638 5.64 13250 -
2010-09-30 11312 2900 34.47 13997 -
2010-06-30 8412 -5557 -39.78 18822 -
2010-03-31 13969 5021 56.11 11335 -
2009-12-31 8948 -1163 -11.50 17695 -
2009-09-30 10111 -3933 -28.00 11027 -
2009-06-30 14044 1459 11.59 7939 -
2009-03-31 12585 2264 21.94 8859 -
2008-12-31 10321 99 0.97 10802 -
2008-09-30 10222 -280 -2.67 9094 -
2008-06-30 10502 -626 -5.63 8851 -
2008-03-31 11128 87 0.79 8354 -
2007-12-31 11041 2258 25.71 8419 -
2007-09-30 8783 -686 -7.24 7116 -
2007-06-30 9469 1649 21.09 6600 -
2007-03-31 7820 -835 -9.65 7992 -
2006-12-31 8655 -562 -6.10 7221 -
2006-09-30 9217 -377 -3.93 5425 -
2006-06-30 9594 -752 -7.27 5212 -
2006-03-31 10346 -482 -4.45 4833 -
2005-12-31 10828 -273 -2.46 4618 10822
2005-09-30 11101 -205 -1.81 4504 -
2005-06-30 11306 -608 -5.10 4422 -
2005-03-31 11914 53 0.45 4197 -
2004-12-31 11861 -1723 -12.68 4215 -
2004-09-30 13584 -3146 -18.80 3681 -
2004-06-30 16730 -1060 -5.96 2989 -
2004-03-31 17790 -2633 -12.89 2811 -
2003-12-31 20423 -1845 -8.29 2448 -
2003-09-30 22268 -974 -4.19 2245 -
2003-06-30 23242 278 1.21 2151 -
2003-03-31 22964 1355 6.27 2177 -
2002-12-31 21609 633 3.02 2314 -
2002-09-30 20976 1044 5.24 2384 -
2002-06-30 19932 -5388 -21.28 2509 19926
2001-12-31 25320 -79 -0.31 1975 25315
2000-12-31 25399 - - 1969 -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-29◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 91421.02 91421.02 91421.02 91421.02
流通股份合计 91421.02 91421.02 91421.02 91421.02
流通A股 91421.02 91421.02 91421.02 91421.02
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2019-06-18 91421.02 91421.02 10送4
─────────────────────────────────────
2018-08-20 65300.73 65300.73 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-08-20 65300.73 15833.33 非公开增发
─────────────────────────────────────
2009-10-26 15833.33 15833.33 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-10-24 15833.33 11149.04 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2007-10-24 15833.33 9295.83 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2006-10-23 15833.33 6250.00 股权分置10送2.5
─────────────────────────────────────
2000-12-27 15833.30 5000.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2000-12-13 10833.30 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019三季 每10股分红3.0元/税前 股权登记日2021-03-05
除权除息日2021-03-08
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股送4.0股 股权登记日2019-06-17
每10股分红0.4元/税前 除权除息日2019-06-18
─────────────────────────────────────
2018中期 每10股分红6.0元/税前 股权登记日2018-12-27
除权除息日2018-12-28
─────────────────────────────────────
2017末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017中期 每10股分红6.0元/税前 股权登记日2017-08-30
除权除息日2017-08-31
─────────────────────────────────────
2016末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2001末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2002-07-18
除权除息日2002-07-19
─────────────────────────────────────
2000末期 每10股分红0.3元/税前 股权登记日2001-07-05
除权除息日2001-07-06
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-07-12◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 股东大会批准
预案日期 : 2021-09-27 发行方式 : 定向
股东大会 : 2022-01-29 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
老股东配售 : - 发行上限(万股): 27426.00
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2015-08-27 最终发行(万股): 49467.39
老股东股权登记: - 发行价格 : 6.37
申购日 : 2015-08-20 主承销商 : 浙商证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 董事会预案
预案日期 : 2011-07-06 发行方式 : 定向
股东大会 : - 股东大会结果 : -
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 13.13
老股东配售 : - 发行上限(万股): 34270.00
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2009中期
(1)非募集资金项目情况
项目名称(单位:万元) 项目金额 项目进度 项目收益情况
─────────────────────────────────────
在上海设立全资子公司珠峰国际贸 1000.00 工商注册手 -
易（上海）有限公司 续已办理完
毕。
─────────────────────────────────────
总计 1000.00 - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
西藏珠峰(600338) 所属行业:采矿业->有色金属矿采选业
证监会行业:有色金属矿采选业 共 15 家公司 截止日期:2017-12-31
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
430054 超毅网络 0.6245 12 2.2810 13 1.3525 13 0.4600 5
600259 广晟有色 2.6212 10 43.5121 8 54.9523 8 0.0700 12
600311 荣华实业 6.6560 8 9.5985 11 1.6635 12 0.0039 15
600338 西藏珠峰 1.5833 11 32.3530 9 24.6653 9 1.7054 1
600497 驰宏锌锗 43.0990 3 328.0313 4 184.6949 6 0.2640 8
600547 山东黄金 14.5150 7 421.1629 3 510.4130 2 0.6100 4
600711 盛屯矿业 14.9705 6 112.5401 7 206.6765 5 0.4080 6
601069 西部黄金 6.3600 9 24.7490 10 13.9251 10 0.0343 13
601168 西部矿业 23.8300 5 322.9670 5 273.7729 3 0.1100 11
601899 紫金矿业 158.0380 1 893.1526 2 945.4862 1 0.1600 9
601958 金钼股份 32.2660 4 159.2215 6 102.0605 7 0.0300 14
603993 洛阳钼业 129.5373 2 978.3725 1 241.4756 4 0.1400 10
833180 瀚丰矿业 0.4585 13 2.2181 14 1.3416 14 0.2800 7
870466 金鑫矿业 0.1936 14 1.9150 15 1.1073 15 1.0200 2
871661 国测黄金 - 15 7.9557 12 2.5820 11 0.7586 3
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
430054 超毅网络 0.7924 14 1.5752 14 0.3624 11 26.0500 3
600259 广晟有色 3.0180 11 19.5392 8 0.2048 14 1.0500 13
600311 荣华实业 6.6560 8 8.2970 11 0.0257 15 0.3100 15
600338 西藏珠峰 6.5301 9 17.0400 9 11.1364 5 71.2400 1
600497 驰宏锌锗 50.9129 3 138.0439 4 11.5518 3 11.8800 7
600547 山东黄金 18.5712 6 163.2434 3 11.3742 4 7.1200 10
600711 盛屯矿业 16.7670 7 45.8879 7 6.1033 6 14.2030 6
601069 西部黄金 6.3600 10 16.8104 10 0.2181 13 1.2900 12
601168 西部矿业 23.8300 5 114.5221 6 2.6065 7 2.2500 11
601899 紫金矿业 230.3122 1 349.9972 2 35.0772 1 11.1000 8
601958 金钼股份 32.2660 4 127.5266 5 1.0727 8 0.8400 14
603993 洛阳钼业 215.9924 2 381.5718 1 27.2780 2 9.8900 9
833180 瀚丰矿业 1.3920 12 2.0003 13 0.3830 10 21.5100 5
870466 金鑫矿业 0.3060 15 1.4083 15 0.3126 12 24.6000 4
871661 国测黄金 1.0000 13 2.4009 12 0.7586 9 54.3600 2
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2023-01-31 西藏珠峰：非公开发行股票决议和相关授权有效期延期(公司公告)
2023年1月31日公告，鉴于公司非公开发行股票事项的股东大会决议有效期已到
期，为继续推进本次非公开发行股票事项，公司董事会提请股东大会延长本次非公开
发行股票决议的有效期，自股东大会审批通过本议案起1年。同时为了保证本次非公
开发行股票工作的持续、有效推进，公司董事会提请股东大会延长授权董事会全权办
理本次非公开发行相关事项的有效期，自股东大会审批通过本议案起1年。除延长有
效期外，公司关于本次非公开发行的原方案及授权的其他内容保持不变。
●2022-11-14 西藏珠峰：协商终止有关框架协议的进展(公司公告)
2022年11月14日公告，为尽快实现公司间接控股的阿根廷锂钾有限公司年产5万
吨碳酸锂盐湖提锂建设项目开发，2022年2月18日召开的公司第八届董事会第九次会
议审议批准公司（作为甲方）与中国电建集团国际工程有限公司（作为乙方）签订了
《阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目矿建设计、采购和施工（E
PC）框架协议书》，并于同年2月22日披露了《关于签订框架协议书的公告》。协议
约定由中电建国际就有关项目实施为公司提供融资协助，并将融资方案能否落地作为
《框架协议书》生效的先决条件。但截至目前，中电建国际未能提供满足本项目要求
的融资方案。所约定的上述生效条件未能达成。近日，双方本着公平、公正的原则，
经友好协商，签署了《关于阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目
矿建设计、采购和施工（EPC）框架协议书之终止协议》，同意共同终止《框架协议
书》并确认，双方之间就本协议的签订和履行不存在任何既有和潜在的争议和纠纷。
●2022-10-15 西藏珠峰：公司实控阿根廷孙公司提交环评报告的进展(公司公告)
2022年10月15日公告，公司通过控股87.5%的西藏珠峰资源（香港）有限公司等
两级通道公司，目前实际控股位于阿根廷共和国萨尔塔省的全资孙公司阿根廷锂钾有
限公司。阿根廷锂钾正在推进其“年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目”的投资建设
。依据当地相关法律法规程序，2022年10月13日（当地时间），阿根廷锂钾已经向萨
尔塔省有关部门提交了项目环境影响报告，并获得正式受理。
●2022-09-16 西藏珠峰：合作框架协议的进展(公司公告)
2022年9月16日公告，基于原《合作协议》的解除，启迪清源与柘中股份均同意
组成新的一方联合体，以原《合作协议》约定的合作条件为基础参与合作项目建设，
经各方友好协商后，于2022年8月18日签订《合作框架协议》（公告编号：2022-057
），并约定在20个工作日内签订正式的《合作协议》。自《合作框架协议》签订至本
公告日，鉴于启迪清源与柘中股份组建项目联合体的相关商务条件未能达成共识，导
致与公司的新《合作协议》未能协商一致和最终签订。柘中股份于本日单方发来《关
于无法签署正式协议的通知》，认为原《合作协议》的解除存在重大不确定性风险，
故而在《合作框架协议》中签订正式协议的约定暂缓。虽然受到上述变化的影响，但
公司推进5万吨盐湖提锂项目的计划在积极行动中，年内建成1万吨产能和实现生产的
目标依然要全力争取和确保。公司将继续与《合作框架协议》签约各方进行沟通协调
，后续对进展情况会及时履行信息披露义务。
●2022-08-19 西藏珠峰：解除日常经营重大合同(公司公告)
2022年8月19日公告，2022年3月11日，公司和启迪清源及其联合体单位宋都锂科
已完成《阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目设备、运营、技术
服务合作协议》的签订。上述《合作协议》签订后，公司积极履行自身义务，并体谅
疫情防控因素对相关各方正常运营的影响，但在协议约定交货日后跟进时，得知协议
对方事实上并未履行相关合同责任及义务。后经向两家联合体单位正式发函催告和要
求整改，启迪清源回函延期部分履行供货义务，宋都锂科回函确认没有履约且并无整
改履约的诚意。公司于8月18日正式去函两家联合体单位，即时单方解除上述已签订
的《合作协议》，并保留追究其违约所造成一切损失赔偿的权利。该《合作协议》的
解除，对公司“阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目”的实施进
程造成一定影响，消耗了原定时间表中预留的弹性缓冲时间。但是，公司在协商催告
的同时，已经立即启动应急备选预案。该《合作协议》的解除，不会对公司2022年经
营业绩造成重大影响。
●2022-08-19 西藏珠峰：签订合作框架协议(公司公告)
2022年8月19日公告，公司和柘中股份及启迪清源签订了三方《合作框架协议》
。因宋都锂科、启迪清源自签署原《协议》后未依约履行其在原《协议》项下应负之
合同责任及义务，近日，公司已单方解除与宋都锂科、启迪清源签署的原《协议》。
为加快推进阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目建设，经各方友
好协商后，公司与柘中股份、启迪清源将按照签署的《合作框架协议》推进合作项目
顺利开展。本次协议的签订，结合启迪清源对公司的回复：将确保在今年9月份实现1
万吨／年碳酸锂规模卤水提锂膜段设备具备发货条件；在合作资金及时到位的情况下
，保证明年一季度对协议项下的所有设备具备调试和投产条件。这对公司有效推进安
赫莱斯盐湖年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目进度，解决原合作方违约造成的延误
问题，是直接且积极的促进作用。
●2022-08-13 西藏珠峰：公司实控阿根廷孙公司解决合作经营合同纠纷进展(公司公
告)
2022年8月13日公告，近日，公司、阿根廷锂钾与盛新锂能及萨尔塔勘探四方签
署了《合作协议》等法律文件，就合作经营纠纷进行了和解。《合作协议》等的主要
内容如下：UT合作双方决定不再扩产至5000t／a产能，由萨尔塔勘探在本协议约定UT
划定范围内独立运营并销售现有项目的所有产品，即2500t／a碳酸锂当量。公司及阿
根廷锂钾将在迪亚布里洛斯盐湖自有矿业权范围内（除本协议约定UT项目划定区域外
）独立投资开发5万t／a碳酸锂当量锂盐生产项目。公司与盛新锂能本着合作共赢的
原则，分别指令阿根廷锂钾与萨尔塔勘探不再以仲裁等司法途径解决UT争议。本次签
订协议理顺了各方合作关系，市场化方式解决历史遗留问题，相关各方专注于自身项
目的投资运营。本次协议的签署及合营纠纷的解决对公司2022年度经营业绩不会产生
重大影响。
●2022-04-20 西藏珠峰：以债转股方式对控股子公司进行增资(公司公告)
2022年4月20日公告，公司、维摩亚洲和珠峰香港三方拟签订《债转股增资协议
》，公司及维摩亚洲分别以对珠峰香港财务资助债权7,000万美元和1,000万美元实缴
全部注册资本，持股比例分别为87.5%和12.5%。珠峰香港的主要资产是其间接全资控
股的阿根廷锂钾有限公司的安赫莱斯盐湖项目及阿根廷托萨有限公司的阿里扎罗盐湖
项目。2021年以来，随着新能源汽车、储能等市场的快速发展，市场碳酸锂价格快速
上升，锂盐湖项目估值不断上涨。本次债转股方式增资完成后，公司对珠峰香港及盐
湖资产的权益比例大幅提升。
●2022-02-22 西藏珠峰：签订框架协议书(公司公告)
2022年2月22日公告，为尽快实现公司间接控股的阿根廷锂钾有限公司年产5万吨
碳酸锂盐湖提锂建设项目开发，以期早日产出合格锂盐产品，抢抓市场机遇，公司在
项目矿建设计、采购和施工（EPC）方面和中电建国际进行合作，并签订《阿根廷锂
钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐湖提锂建设项目矿建设计、采购和施工（EPC）框架协
议书》。本次合作是基于中电建国际在工程建设领域的专业能力，符合公司开发境外
锂盐湖的需要，将促进盐湖提锂项目的后续整体开发进度，保证工程进度在2022年度
前完成建设并投入试生产的整体开发目标。
●2022-02-22 西藏珠峰：签订日常经营重大合同(公司公告)
2022年2月22日公告，公司拟和蓝晓科技签订《阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳
酸锂盐湖提锂建设项目25000吨／年碳酸锂规模卤水提锂项目吸附段设备供货合同》
，合同总价人民币6.5亿元；公司拟和启迪清源签订《阿根廷锂钾有限公司年产5万吨
碳酸锂盐湖提锂建设项目设备、运营、技术服务合作协议》，合同总价16亿元。上述
合同如正常履行，将有效促进公司间接控股阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳酸锂盐
湖提锂建设项目的开发、建设，预计对公司2022年度经营业绩开始产生积极影响，有
利于提升公司整体盈利能力。对2023年度及以后各会计年度的资产质量和经营业绩将
产生重大影响，如相关盐湖项目顺利达产，公司的营业收入和营业利润预期将大幅上
涨，公司的资产总额、资产净额等也将受到正向的积极影响。
●2021-12-30 西藏珠峰：股票交易异常波动(公司公告)
2021年12月30日公告，公司股票连续2个交易日(12月28日及29日)内收盘价格涨
幅偏离值累计达20.52%，属于异常波动情况。经公司自查，公司目前生产经营情况正
常，所面临的内外部经营环境与有色（铅锌）采掘行业同行业公司基本一致，未发生
重大变化。经公司自查和问询控股股东及实际控制人，公司、控股股东及实际控制人
均不存在应披露而未披露的重大事项，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市
公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。
●2021-11-18 西藏珠峰：对外签署投资协议的风险提示(公司公告)
2021年11月18日公告，公司于2021年11月16日在重庆市举行的第十四届中国—拉
美企业家高峰会上与阿根廷共和国萨尔塔省政府签署了《萨尔塔省盐湖资源工业化开
发项目投资协议》。当晚出现了媒体报道，现将有关风险提示如下：本次签署的《投
资协议》系公司与阿根廷萨尔塔省政府经初步磋商后达成的无强制约束效力的合作协
议，其中约定的“项目计划在2021年底前开工建设，预计在2022年底前竣工”、“并
计划投资不少于10亿美元，在阿里扎罗盐湖建设年产5～10万吨规模碳酸锂产品产能
”等相关内容尚在实施过程中，存在无法按期实施及实施内容、金额等发生变更的风
险。《投资协议》的主要内容：公司及下属公司将于2022年向阿根廷投资约7亿美元
，在萨尔塔省的安赫莱斯盐湖建设年产5万吨碳酸锂产品的产能，项目计划在2021年
底前开工建设，预计在2022年底前竣工；同时，公司将投资1500万美元，在2022年完
成萨尔塔省阿里扎罗盐湖的地质勘探，获取采矿权及环评许可（EIA）；并计划投资
不少于10亿美元，在阿里扎罗盐湖建设年产5～10万吨规模碳酸锂产品产能。
●2021-09-27 西藏珠峰：2021年度非公开发行A股股票预案(公司公告)
2021年9月27日公告，公司拟定增不超过27,426.00万股，募集资金总额不超过80
0,000.00万元（含本数），扣除发行费用后将用于阿根廷锂钾有限公司年产5万吨碳
酸锂盐湖提锂建设项目、塔中矿业有限公司600万吨矿山采选／年改扩建项目、阿根
廷托萨有限公司锂盐湖资源勘探项目、补充流动资金。项目总投资额955,988.43万元
。
●2021-08-13 西藏珠峰：股票交易异常波动暨风险提示(公司公告)
2021年8月13日公告，公司股票连续二个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过2
0%，属于股票交易异常波动。公司目前生产经营情况正常，所面临的内外部经营环境
与有色（铅锌）采掘行业同行业公司一致，未发生重大变化；截至8月12日收盘，公
司滚动市盈率约为298.06，较有色金属矿采选业截至8月12日的滚动市盈率43.46（中
证指数有限公司“证监会行业市盈率”官方数据）偏离较大。公司旗下在阿根廷的锂
盐湖资源尚未进入生产阶段，未来能否投产并盈利尚存在重大不确定性。经公司自查
并向控股股东及实际控制人核实，公司经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大
事项。
●2021-07-24 西藏珠峰：股票交易异常波动(公司公告)
2021年7月24日公告，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过2
0%，属于股票交易异常波动。公司目前生产经营情况正常，所面临的内外部经营环境
与有色（铅锌）采掘行业同行业公司一致，未发生重大变化。经公司自查并向控股股
东及实际控制人核实，公司经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-28◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
西藏珠峰(600338)公司2015年1-6月
每股收益：-0.1874元
营业收入同比变动：-11.96%
净利润同比变动：继续亏损
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
报告期内锌锭预算产量 18,000 吨，实际产量 13,851 吨，完成预算产量 76.95
%；硫酸产量27,500 吨，实际产量 26,725 吨，完成预算产量 97.18%；精铟预算产
量 5500 公斤，实际产量 3945公斤，完成预算产量 71.73%。冶炼板块各品种产量都
未完成预算要求，主产品锌锭、铟锭差距甚大。生产系统合并报表亏损 3242 万元，
归属于母公司净利润亏损 2968 万元。
公司亏损的主要原因是：随着近几年国家对冶炼企业环保要求的逐渐提高，为实
现二氧化硫减排、节能降耗目标，经地方政府主管部门备案、环境评价，公司投资近
1300 万元建设次氧化锌脱氟氯工程，该项目 2015 年初竣工并进行试生产。由于全
新的工艺需要一定的时间来磨合、掌握，该项目未能实现达产达标，致使原料供应不
足导致锌锭产量下降，亏损增加。由于上半年铟市场价格出现大幅度下跌，致使公司
多年盈利产品出现经营亏损。
公司将依托现有的有色金属冶炼业务，建立自有原料基地，保障原料供应，形成
铅锌采选冶完整产业链，通过优化上下游产品组合，增强抵御行业周期波动的能力和
抵御金融市场的周期性风险。公司将在控股股东的支持下，深度参与国家“一路一带
”的建设，分享中亚区域经济一体化的成果，依托现有的区域合作平台，参与西部经
济走廊的国际经贸合作，共同挖掘合作新机遇，打造合作新亮点，进一步促进中塔两
国的经贸合作，为两国古老的丝绸之路增添新的经济亮点。
二、经营计划进展说明
一） 2015 年上半年经营计划完成情况：
1、销售收入完成情况
2015 年上半年公司完成销售收入 561,902,173.02 元，比去年同期完成销售收
入 638,256,510.92元降低了 11.96%。
2、利润完成情况
2015 年上半年度公司合并净利润-32,417,992.12 元，归属于母公司的净利润-2
9,677,216.51 元。
3、主要产品产量完成情况
锌锭计划产量 18,000 吨，实际产量 13,851.11 吨，完成计划产量 76.95%；比
去年同期产量16,848.59 吨降低 17.79%。
精铟计划产量 5,500 公斤，实际产量 3,945.05 公斤，完成计划产量 71.73%；
比去年同期产量4,721.72 公斤降低 16.45%。
二）截至本期未达到经营计划目标的原因
1、由于铟锭市场价格暴跌，与预算计划价格出现较大差异，为减少亏损，在生
产组织中调减了精铟产量。影响产量下降、销售收入减少，增加亏损。
2、由于新投产次氧化锌脱氟氯项目未能按计划达产达标，减少了原料供应量。
影响锌锭产下降，导致收入减少、亏损增加。
三、主要子公司、参股公司分析
子公司全称 净利润
青海珠峰锌业有限公司 -10,057,878.04
珠峰国际贸易（上海）有限公司 -2,371,389.62
青海西部铟业有限责任公司 -6,243,224.62
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
17A 18E 19E
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每股收益 1.71 2.10 2.32
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 111364.47 137416.26 151308.06
净利润同比(%) 71.26 13.59 10.11
主营收入(万元) 246652.69 309401.16 328697.15
主营收入同比(%) 67.02 23.41 6.24
预测机构数 - 9.00 9.00
每股净资产(元) 2.61 5.94 8.26
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 24.42 15.77 14.32
预测PB 15.96 5.58 4.02
预测PEG - - -
预测PS 11.03 7.00 6.59
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 1 - - - - 1
三个月内 10 1 - - - 11
六个月内 20 4 1 - - 25
12个月内 33 6 1 - - 40
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-03-12 银河证券 推荐 2.13 2.31 -
2018-03-11 华泰证券 增持 2.14 2.45 -
2018-03-11 国泰君安 增持 2.11 2.34 -
2018-03-10 太平洋证券 买入 1.97 2.20 -
2018-03-10 招商证券 强烈推荐 2.09 2.10 -
2018-02-07 天风证券 买入 2.40 3.00 -
2017-12-20 东北证券 增持 2.07 2.31 -
2017-12-19 民生证券 强烈推荐 2.15 2.20 -
2017-12-18 国海证券 买入 1.96 2.01 -
2017-11-27 兴业证券 增持 2.10 2.26 -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2018-03-12 西藏珠峰：业绩符合预期，新能源战略布局获重大突破，维持“推荐”
评级(银河证券 华立)
由于国外新投产铅锌矿山产能释放或不及预期，国内因环保制约中小铅锌矿复产，
之前累积的铅锌精矿库存原料已在过去一年消耗殆尽，铅锌精矿在2018年仍将维持
短缺状况，且精矿紧缺将向冶炼端传导，2018年铅锌价格或将维持在高位。2018年
公司计划采矿量330万吨，出矿量300万吨，选矿处理量300万吨，较2017年提升7%左
右。公司2018年业绩仍有提升潜能。此外，公司在对锂资源的开发，在新能源新材
料战略上的布局也值得期待。我们预计公司2018-2019年EPS为2.13/2.31元，对应20
18-2019年PE为18x、16x，维持“推荐”评级。
●2018-03-11 西藏珠峰：年报点评：矿山项目顺利推进，锌价高位提振业绩(华泰证
券 李斌,邱乐园)
公司受益铅锌精矿价格上涨和矿山采选产能扩张，17年利润实现较大增长。假设18-
20年铅、锌精矿均价均为1.3、1.6万元/吨，铅锌产量分别为6.8/10.1、7.5/11.2、
7.5/11.2万吨。预计公司18-20年营收分别为28.16、31.18、31.44亿元，归属母公
司净利润为13.98、16.02、16.30亿元，由于价格假设上调，18-19年净利润预测较
此前上调5.67%和2.58%，对应PE为17、15、15倍。参考可比公司2018年平均PE水平
，给予公司18年20-22倍PE区间，对应公司目标价格为42.80-47.08元，维持“增持
”评级。
●2018-03-10 西藏珠峰：低估值高增长，2018见证锂资源新宠(招商证券 刘文平,黄
梓钊)
公司坐拥高品质、低成本的铅锌矿。产能、产量多年持续释放，且又逢主产品价格
连续上涨，主业迎来高弹性的量价齐增局面。Li-X成功收购，则标志公司正式进军
锂资源开发领域。若优质盐湖资源公司注入上市公司，公司盈利能力将得到显著提
升。不考虑收购项目，预计公司2018年将实现13亿净利润，对应EPS2.09元，PE17.9
倍。综合来看，公司未来成长空间大，但目前估值低于同行业，因此给予公司强烈
推荐评级。
●2018-03-10 西藏珠峰：2017年年报点评：综合毛利率稳中有升，期间费用率大幅降
低(太平洋证券 黄付生)
综合毛利率稳中有升，期间费用率大幅降低。预计公司2018-20年归母净利12.82/14
.33/15.03亿元，EPS为1.97/2.20/2.31元，持续推荐买入评级。
●2018-02-06 西藏珠峰：低成本低估值成长性良好的铅锌巨头(天风证券 杨诚笑,田
源,孙亮,王小芃)
我们测算公司2017-19年的EPS分别为1.87元、2.40元和3.00元，对应2月5日收盘价3
7.01元，动态P/E分别为20倍、15倍和12倍。公司PE明显低于其他铅锌企业，18年公
司有望迎来量价齐升，锂业资产一旦注入上市公司，业绩有望出现较大增长，因此
维持公司“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 有色金属矿采选业
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●2018-04-08 江西铜业：铜矿资源龙头、铜价对业绩影响大(华创证券 任志强,王保
庆)
基于2018E/2019E/2020E铜价分别为5.2/5.5/5.5(万元/吨)；铜矿产量21/22/23(万
吨)；加工费和汇率保持在当前水平等假设，我们预计公司的归母净利润将分别为28
.34/33.52/35.89(亿元)，对应的EPS分别为0.821/0.97/1.04(元/股)，对应4月4日
收盘价16.92元，PE分别为21/17/16(倍)。鉴于铜价上涨趋势确定性较大，公司为铜
资源龙头、铜价上涨弹性最大的标的，首次覆盖给予公司“推荐”评级。
●2018-04-03 江西铜业：年报点评：资产减值及套保拖累业绩，铜价运行中枢抬升，
2018公司业绩可期(国海证券 代鹏举)
依据公司年报披露的生产目标和我们对铜价的判断，预计公司2018-2020年的EPS分
别为1.09元，1.16元，1.25元，对应PE分别为15.96倍，15.10倍，13.94倍。维持“
买入”评级。
●2018-04-02 江西铜业：年报点评：受益铜价上涨，业绩表现亮眼(信达证券 范海波
,吴漪,丁士涛,王伟)
江西铜业发布2017年年报。2017年，公司实现营业收入2,050.47亿元，同比增加1.3
5%；归属于上市公司股东的净利润16.04亿元，同比增加104.57%；实现基本每股收
益0.46元。根据公司发布的现金分红方案，拟每10股派息2.0元(含税)，合计派发现
金红利6.93亿元(含税)，占合并报表中归属于上市公司普通股东净利润的43.17%。
基于公司目前股本，我们预计公司2018-2020年EPS为0.92元、0.98元、1.02元，维
持“增持”评级。
●2018-04-02 江西铜业：年报点评：现有产能稳健经营，期待外延扩张(国联证券 叶
洋)
预计公司2018-2020年净利润达到24.58亿元、25.35亿元和28.49亿元，EPS分别为0.
71元、0.73元和0.82元，对应PE分别为24.4X、23.6X和21.0X。看好公司的长期发展
，维持“推荐”评级。
●2018-03-29 江西铜业：年报点评报告：铜价上涨利润大增，龙头业绩长期可期(天
风证券 杨诚笑,田源)
根据公司的经营计划，我们小幅上调公司2018/2019年净利润至43.48亿元和46.49亿
元(前值为43.22亿元和44.76亿元)，预计2020年净利润为49.44亿元，2018-2020年E
PS分别为1.26、1.34和1.43元/股，对应现价PE分别14倍、13倍和12倍。公司17年业
绩小幅不及此前预期主要受资产减值及套保亏损拖累，我们预计18-19年铜价易涨难
跌，同时公司矿铜产能有望在19年起继续放量，公司铜产品毛利水平有望继续维持
高位，公司业绩可期，维持“买入”评级。
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