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上海锦江国际酒店发展股份有限公司 www.jinjianghotels.sh.cn 021-63217132
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2019-03-30◇

  公司名称    : 上海锦江国际酒店发展股份有限公司
  英文全称    : Shanghai Jinjiang International Hotels Development Co.,Ltd.
  注册地址    : 中国(上海)自由贸易试验区杨高南路889号东锦江大酒店商住楼四层(
                B区域)
  办公地址    : 上海市延安东路100号联谊大厦25楼
  所属地域    : 上海
  所属行业    : 住宿业
  公司网址    : www.jinjianghotels.sh.cn
    电子信箱    : JJIR@jinjianghotels.com
  上市日期    : 1994-12-15
  招股日期    : 1994-12-01
  发行数量(万 : 10000.0000
  股)
  发行价格(元/: 0.35
  股)
  首日开盘价  : 0.35元
  法人代表    : 俞敏亮
  董 事 长    : 俞敏亮
  总 经 理    : 张晓强
  董    秘    : 胡暋
  董秘传真    : 021-63217720
    董秘邮箱    : JJIR@jinjianghotels.com
  董秘电话    : 021-63217132
  证券代表    : 杨劼
  电    话    : 021-63217132
  传    真    : 021-63217720
  邮    编    : 200002
  会计事务所  : 德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 宾馆、餐饮、食品生产、食品流通及连锁经营、旅游、摄影、出租汽
                车、国内贸易、物业管理、商务咨询、技术培训、工程设计、票务代
                理、会务服务、电子产品销售、受托房屋租赁、收费停车场、烟酒零
                售(限分支机构经营)。
  公司简史    :     上海锦江国际酒店发展股份有限公司原上海新亚(集团)股份有限
                公司,"上海锦江国际酒店发展股份有限公司"于1993年6月9日成立。
                    上海锦江国际酒店发展股份有限公司于2005年12月16日召开的A
                股市场相关股东会议通过了股权分置改革方案,并已于2006年1月实施
                。上海锦江国际酒店发展股份有限公司控股股东上海锦江国际酒店(
                集团)股份有限公司(原上海新亚(集团)有限公司)根据<上海锦江国际
                酒店发展股份有限公司股权分置改革方案>中关于增持本公司A股股份
                的承诺,于上海锦江国际酒店发展股份有限公司股权分置改革方案完
                成后两个月内,从二级市场累计增持了本公司A股股份14,770,003股。
                    锦江国际(集团)有限公司是上海锦江国际酒店(集团)股份有限公
                司的控股公司。




  ◆  最新指标 (2018年1-12月)  ◆ ◇更新时间:2019-03-30◇

  每股收益      (元):1.1300            目前流通(万股)     :15600.00
  每股净资产    (元):13.1758           总 股 本(万股)     :95793.64
  每股公积金    (元):8.3969            主营收入同比增长   (%):8.21
  每股未分配利润(元):2.8242            净利润同比增长     (%):22.76
  每股经营现金流(元):3.6696            净资产收益率       (%):8.60
  ─────────────────────────────────────
  2018三季每股收益(元):0.9102          净利润同比增长     (%):22.51
  2018三季主营收入(万元):1095664.83    主营收入同比增长   (%):9.23
  2018三季每股经营现金流(元):2.6338    净资产收益率       (%):6.97
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 10派6
  最近除权: 10派0.87552美元(2018.06.19)
  拟披露季报: 2019-04-30
  ☆曾用名: 新亚B股



  ◆最新消息◆                                                              

   【投资项目】2015年11月28日公告,公司股东大会同意现金82.69亿元收购铂涛集团
   13名股东合计持有Keystone81.0034%的股权。这标志着,国内酒店业积淀最深的锦
   江国际集团将携手最具创新活力的铂涛集团,一跃成为首家跻身全球前五的中国酒
   店集团。铂涛集团已成为中国拥有酒店品牌数最多的企业,业务涵盖酒店、公寓、
   咖啡连锁、艺术品公益平台等。本次交易完成后,公司将合计拥有超过6000家酒店
   ,拥有客房逾64万间,覆盖全球55个国家或地区。
   【经营数据】2015年11月28日公告,公司披露2015年10月部分经营数据。截至10月
   底,直营酒店274家,加盟酒店776家,共计1,050家。全部品牌2015年10月平均出租
   率77.87%,平均房价194.78元/间,RevPAR151.68元/间。
   【增发配股】2015年10月31日公告,公司拟29.93元/股非公开发行A股股票数量为15
   095.83万股拟募集资金总额不超过451818.08万元,扣除发行费用后的募集资金净额
   ,将全部用于偿还本公司借款,其中430000万元用于偿还银行借款,剩余大约21818
   .08万元用于偿还锦江财务公司借款。本次非公开发行股票后,公司资本实力进一步
   增强,募集资金到位后,公司的融资能力将获得一定程度的提高,有利于公司的可
   持续发展。
   【增持&减持】2015年4月1日公告,公司累计出售1100万股长江证券股份,预计获得
   投资收益1.2亿元。占公司最近一期经审计净利润的24.7%。截至本公告披露日,公
   司尚持有长江证券股份11900万股,占长江证券总股本的2.51%。
   【投资项目】2015年1月31日公告,股东大会同意公司通过在卢森堡设立全资子公司
   卢森堡海路投资以约9.6-12.1亿欧元(扣除借款协议偿付金额后)向SDL购买卢浮集团
   100%股权。卢浮集团间接持有卢浮酒店集团(LHG)100%股份,LHG运营连锁酒店业务
   。卢浮集团2013、2014年净利润分别为3122万欧元、-2247万欧元,企业价值评估值
   14.84亿欧元,股东全部权益价值6.36亿欧元。本次交易完成后,公司营收将升至66
   亿元,EBITDA将升至19亿元(以2013年7月1日至2014年6月30日为基准期间)。



  ◆控盘情况◆                                                              

                        2019-02-28    2018-12-31    2018-09-30    2018-06-30
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           47868         51870         50802         43567
  流通B股股东总数            24833         24866         24890         24857
  人均持流通股(股)          6282.0        6273.6        6267.6        6275.9
  ─────────────────────────────────────
  点评:2015年三季报披露,前六大流通A股股东中,2家基金合持1040.98万股。截止20
       15年9月30日,股东人数较2015年6月30日增长0.8%,筹码集中度呈下降趋势。


  ◆概念题材◆                                                              

   【主营亮点--“锦江之星”连锁旅馆】锦江之星被美国《HOTELS》中文杂志评为“
   经济型酒店10强”,其包括锦江之星旅馆有限公司与锦江国际旅馆投资有限公司,
   锦江国际旅馆公司主要投资于以拥有完全产权的物业改建成的“锦江之星”经济型
   酒店。2011年9月,锦江之星与CSIHotels(系上好佳附属公司)签署了《锦江之星
   连锁酒店品牌授权经营合同》,期限为15年,CSIHotels拟在菲律宾发展不少于30家
   门店。2014年年报披露,公司计划在2017年末实现有限服务型酒店2000家的发展规
   模。
   【最新关注--定增偿还借款】2015年10月,公司拟29.93元/股非公开发行A股股票数
   量为15095.83万股拟募集资金总额不超过451818.08万元,扣除发行费用后的募集资
   金净额,将全部用于偿还本公司借款,其中430000万元用于偿还银行借款,剩余大
   约21818.08万元用于偿还锦江财务公司借款。本次非公开发行股票后,公司资本实
   力进一步增强,募集资金到位后,公司的融资能力将获得一定程度的提高,有利于
   公司的可持续发展。
   【最新关注--跻身全球前五中国酒店集团】2015年9月,公司拟现金82.69亿元收购
   铂涛集团13名股东合计持有Keystone81.0034%的股权。这标志着,国内酒店业积淀
   最深的锦江国际集团将携手最具创新活力的铂涛集团,一跃成为首家跻身全球前五
   的中国酒店集团。铂涛集团已成为中国拥有酒店品牌数最多的企业,业务涵盖酒店
   、公寓、咖啡连锁、艺术品公益平台等。旗下拥有17个品牌,会员人数超8000万,
   门店总数超3000家,覆盖全国300多个城市,并积极扩张至东南 亚、欧洲等海外市
   场。本次交易完成后,公司将合计拥有超过6000家酒店,拥有客房逾64万间,覆盖
   全球55个国家或地区。
   【购法国卢浮集团】2015年1月,股东大会同意公司通过在卢森堡设立全资子公司卢
   森堡海路投资以约9.6-12.1亿欧元(扣除借款协议偿付金额后)向SDL购买卢浮集团10
   0%股权。卢浮集团间接持有卢浮酒店集团(LHG)100%股份,LHG是欧洲领先的酒店集
   团,在经济型与中档酒店行业拥有超过38年的行业经验以及极具竞争力的地位。截
   至2014年6月末,卢浮集团在全球46个国家拥有、管理和特许经营1115家酒店,9115
   4间客房。卢浮集团2013、2014年净利润分别为3122万欧元、-2247万欧元,企业价
   值评估值14.84亿欧元,股东全部权益价值6.36亿欧元。本次交易完成后,公司营收
   将升至66亿元,EBITDA将升至19亿元(以2013年7月1日至2014年6月30日为基准期间)
   。
   【定增引入战投】2014年12月,公司完成以15.08元/股向弘毅基金及锦江国际酒店
   定增约2.01亿股。其中,向弘毅发行1亿股(发行后占12.43%)、向锦江国际酒店发行
   1.01亿股(发行后占50.32%)。此次募资总额为30.35亿元,募资净额为30.28亿元。
   此次募资用于补充公司有限服务型酒店发展所需资金并偿还借款。完成后,弘毅将
   持有1亿股(占12.43%),成为公司第二大股东,公司主营业务不变,净资产将增加30
   .35亿元达72.56亿元,资产负债率将从37.65%降至17.73%,财务成本可年省5000余
   万元。
   【有限服务型酒店】2015年中报披露,报告期内,境内有限服务型连锁酒店业务保
   持平稳运营,实现合并营业收入129,748万元,比上年同期增长4.60%;实现归属于
   母公司所有者的净利润7221万元,比上年同期下降17.52%;合并营业收入中的首次
   加盟费收入2227万元,比上年同期下降12.74%;持续加盟费收入9127万元,比上年
   同期增长15.59%;中央订房系统渠道销售费2615万元,比上年同期增长16.07%。境
   内已经开业的1028家有限服务型连锁酒店中,开业满18个月的酒店为806家,占比78
   .40%;开业未满18个月的酒店为222家,占比21.60%。
   【连锁餐饮】2015年中报披露,报告期内,公司联营公司上海肯德基(持股42%)净
   利润3316万元。
   【收购时尚之旅】2013年6月,公司出资7.1亿元收购时尚之旅100%股权。时尚之旅
   主营有限服务型酒店住宿、餐饮管理业务,2015年中报披露,净利润-259万元。

   【参股券商】2015年中报披露,公司尚持有长江证券1.19亿股,占长江证券总股本
   的2.51%。报告期损益1.78亿元。
   【大股东实力】公司大股东锦江国际集团在08年8月下旬的上海国资内部会议上被确
   定为国企改革的六大重点集团之一,作为锦江国际集团旗下的酒店管理和连锁餐饮
   业务平台,公司将有进一步的资产收购潜力。锦江国际集团是中国规模最大的综合
   性旅游企业集团之一。集团以酒店、餐饮服务、旅游客运业为核心产业,控股(或
   间接控股)锦江酒店(2006.HK)、锦江股份(600754,900934)、锦江旅游(9009
   29)、锦江投资(600650,900914)4家上市公司。
   【受益迪士尼】上海迪士尼项目是世界第六个迪士尼主题公园,也是中国大陆第一
   个迪士尼度假区,坐落于上海浦东新区川沙新镇,占地116公顷,包括迪士尼乐园、
   两座主题酒店、大型零售、餐饮和娱乐中心,以及室外休闲设施;项目由华特迪士
   尼公司与上海申迪集团共同投资,其中上海申迪集团由陆家嘴集团、上海文广发展
   和上海锦江国际合资设立;主题乐园投资245亿人民币,酒店及零售餐饮娱乐投资45
   亿人民币;主体工程于2011年4月正式破土动工,计划于2015年年底开门迎客。


   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-10-21         成交量(手):64388.0      成交金额(万):2080.10      
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:30.96涨跌幅偏离值:11.10       
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国泰君安证券股份有限公司国际部                        115.25             -
  广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券         89.93             -
  营业部
  中信证券(山东)有限责任公司淄博柳泉路证券营业部         66.21             -
  山西证券股份有限公司太原漪汾街证券营业部               54.20             -
  东方证券股份有限公司上海乌鲁木齐北路证券营业部         48.93             -
  国泰君安证券股份有限公司国际部                             -        154.75
  申万宏源证券有限公司国际部                                 -         71.80
  广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券             -         64.50
  营业部
  中银国际证券有限责任公司上海欧阳路证券营业部               -         41.00
  东海证券股份有限公司上海长顺路证券营业部                   -         37.59
  国泰君安证券股份有限公司国际部                             -        146.07
  申万宏源证券有限公司国际部                                 -         54.43
  广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券             -         46.52
  营业部
  恒泰证券股份有限公司国际部                                 -         37.16
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-10-20         成交量(手):1539.0       成交金额(万):46.10        
  涨跌幅偏离值:8.83                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  东兴证券股份有限公司莆田梅园东路证券营业部             18.28             -
  中银国际证券有限责任公司北京宣外大街证券营业部         15.76             -
  华泰证券股份有限公司常州东横街证券营业部               10.66             -
  湘财证券股份有限公司杭州教工路证券营业部                1.41             -
  广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券             -         17.98
  营业部
  国泰君安证券股份有限公司国际部                             -          8.66
  中银国际证券有限责任公司上海欧阳路证券营业部               -          6.08
  海通证券股份有限公司大连天津街证券营业部                   -          3.17
  中国中投证券有限责任公司广州滨江东路证券营业部             -          1.20
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-10-19         成交量(手):1521.0       成交金额(万):41.42        
  涨跌幅偏离值:11.04                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  西藏同信证券股份有限公司上海东方路证券营业部           17.41             -
  华安证券股份有限公司安庆人民路证券营业部               10.68             -
  第一创业证券股份有限公司杭州金城路证券营业部            8.46             -
  方正证券股份有限公司衡阳东风北路证券营业部              3.79             -
  海通证券股份有限公司国际部                              0.82             -
  申万宏源证券有限公司国际部                                 -         17.37
  中银国际证券有限责任公司上海欧阳路证券营业部               -          5.69
  民生证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部                 -          3.62
  华西证券股份有限公司上海曲阳路证券营业部                   -          2.72
  中国银河证券股份有限公司南京上海路证券营业部               -          1.85
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-07-03         成交量(手):20579.0      成交金额(万):587.75       
  振幅:21.99                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国泰君安证券股份有限公司国际部                         23.55             -
  中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部         22.21             -
  国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部             20.78             -
  恒泰证券股份有限公司国际部                             18.98             -
  招商证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部             15.05             -
  国泰君安证券股份有限公司国际部                             -         31.56
  国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部                 -         28.37
  中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部             -         24.47
  广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券             -         16.82
  营业部
  兴业证券股份有限公司经纪业务部                             -         13.94
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-05-29         成交量(手):20930.0      成交金额(万):767.96       
  涨跌幅偏离值:-8.10                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国泰君安证券股份有限公司国际部                         32.98             -
  中国银河证券股份有限公司厦门虎园路证券营业部           29.81             -
  华鑫证券有限责任公司上海茅台路证券营业部               26.15             -
  华泰证券股份有限公司沈阳青年大街证券营业部             17.66             -
  申银万国证券股份有限公司上海黄浦区新昌路证券营         12.65             -
  业部
  申银万国证券股份有限公司国际部                             -        248.50
  机构专用                                                   -         72.15
  中信建投证券股份有限公司上海浦东新区福山路证券             -         54.15
  营业部
  华鑫证券有限责任公司上海茅台路证券营业部                   -         22.50
  长江证券股份有限公司北京广渠门内大街证券营业部             -         19.00
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2019-04-01◇

  主要财务指标               2018末期     2018三季     2018中期     2018一季
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             1.1300       0.9102       0.5255       0.2406
  基本每股收益(扣除后)         0.7718            -       0.3294            -
  摊薄每股收益(元)             1.1300       0.9102       0.5255       0.2406
  每股净资产(元)              13.1758      13.2116      12.7850      12.9737
  每股未分配利润(元)           2.8242       2.6105       2.2258       2.5008
  每股公积金(元)               8.3969       8.3969       8.3969       8.3772
  销售毛利率(%)                 89.60        89.70        89.90        89.65
  营业利润率(%)                 10.55        11.85        10.31         7.95
  净利润率(%)                    7.36         7.96         7.25         7.09
  加权净资产收益率(%)            8.60         6.97         4.03         1.82
  摊薄净资产收益率(%)            8.58         6.89         4.11         1.85
  股东权益(%)                   31.45        31.51        31.05        29.21
  流动比率                       1.22         1.39         1.35         1.72
  速动比率                       1.21         1.37         1.34         1.70
  每股经营现金流量(元)         3.6696       2.6338       1.6096       0.2574
  会计师事务所审计意见         无保留       未审计       未审计       未审计
  报表公布日               2019-03-30   2018-10-31   2018-08-31   2018-04-28
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2017末期     2017三季     2017中期     2017一季
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.9205       0.7430       0.4306       0.2078
  基本每股收益(扣除后)         0.7024            -       0.2082            -
  摊薄每股收益(元)             0.9205       0.7430       0.4306       0.2078
  每股净资产(元)              13.5545      13.5493      13.2226      13.5040
  每股未分配利润(元)           2.2603       2.1177       1.8053       2.0625
  每股公积金(元)               9.0931       9.1971       9.1971       9.2332
  销售毛利率(%)                 90.46        90.35        90.40        89.41
  营业利润率(%)                  9.39         9.82         7.43         3.87
  净利润率(%)                    6.49         7.10         6.56         7.01
  加权净资产收益率(%)            6.88         5.54         3.22         1.54
  摊薄净资产收益率(%)            6.79         5.48         3.26         1.54
  股东权益(%)                   29.81        30.03        29.95        29.42
  流动比率                       1.79         0.92         0.89         0.85
  速动比率                       1.78         0.91         0.89         0.84
  每股经营现金流量(元)         3.3946       2.6045       1.4586       0.4377
  会计师事务所审计意见         无保留       未审计       未审计       未审计
  报表公布日               2018-03-30   2017-10-31   2017-08-31   2017-04-29
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2018末期      2018三季      2018中期      2018一季
  ─────────────────────────────────────
  营业收入              1469742.00    1095664.83     693934.91     325085.87
  营业成本              1375988.90    1005299.99     657393.71     325438.51
  营业费用               753796.31     566272.40     371145.29     188563.70
  管理费用               406476.60     277708.93     180699.20      90317.12
  财务费用                37194.73      29451.45      20111.84      11173.11
  营业利润               155011.32     129801.27      71551.94      25859.32
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                52276.07      27068.22      23587.67      18401.12
  营业外收支净额           1389.12       2115.57       2143.01       1377.21
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               156400.43     131916.84      73694.95      27236.54
  净利润                 108246.01      87191.22      50340.88      23043.50
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017末期      2017三季      2017中期      2017一季
  ─────────────────────────────────────
  营业收入              1358258.36    1003048.34     628901.32     283961.27
  营业成本              1259872.87     935365.57     608678.27     292890.92
  营业费用               732311.53     556024.70     363164.77     177106.64
  管理费用               330765.23     236235.00     151220.74      74712.29
  财务费用                41844.24      31491.13      21876.96       9968.49
  营业利润               127561.63      98535.87      46755.25      11003.39
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                30242.04      29842.70      26120.71      19778.59
  营业外收支净额             98.17       -271.04        231.40       1215.40
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               127659.79      98264.82      46986.65      12218.79
  净利润                  88175.85      71172.01      41245.37      19902.90
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018末期      2018三季      2018中期      2018一季
  ─────────────────────────────────────
  总资产                4013250.10    4015887.00    3943871.63    4254836.26
  流动资产               983519.20     926104.12     890052.13    1190542.45
  货币资金               735467.20     682533.24     652207.01     905221.01
  存货                     8544.20       8283.84       8170.34       7928.93
  交易性金融资产          26266.02             -             -             -
  应收账款                99548.37     111724.71     107254.69     101539.42
  其他应收款                     -      60033.68      57975.28      50797.00
  固定资产净额                   -     658341.56     651523.12     660995.22
  可供出售金融资产        74007.75     107387.26     108489.64      97623.59
  无形资产               733362.99     740172.36     733593.53     739729.39
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                 1257.25       1682.63       2543.51     101615.78
  预收账款                94761.65      94003.18      94698.34      73600.10
  应付账款               202685.43     196176.18     203137.91     202796.52
  流动负债               805003.99     668552.01     657980.00     694108.32
  长期负债              1828441.90    1963999.51    1944440.60    2202638.77
  总负债                2633445.88    2632551.53    2602420.60    2896747.09
  ─────────────────────────────────────
  股东权益              1262156.01    1265583.60    1224725.58    1242802.31
  资本公积金             804368.75     804368.75     804368.75     802485.92
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017末期      2017三季      2017中期      2017一季
  ─────────────────────────────────────
  总资产                4355969.63    4322703.27    4228640.30    4397397.16
  流动资产              1240936.39    1188005.76    1095193.26     936050.11
  货币资金               988305.01     925948.40     855265.19     734660.45
  存货                     7560.37       7604.78       7109.22       6889.26
  应收账款                94002.79     109860.15      89251.33      71638.57
  其他应收款                     -      42861.29      49497.62      46885.15
  固定资产净额           674731.76     678850.56     687389.89     673304.57
  可供出售金融资产       110891.83     118883.63     117111.58     129723.52
  无形资产               747230.12     737319.00     739851.27     731702.57
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               101583.35      96065.71      95917.71     321767.16
  预收账款                87322.45      97223.24      71799.97      75791.23
  应付账款               213702.50     204514.66     195648.42     183059.93
  流动负债               693856.87    1295627.71    1228518.53    1101112.78
  长期负债              2200539.05    1567977.50    1576421.42    1850798.61
  总负债                2894395.92    2863605.21    2804939.95    2951911.39
  ─────────────────────────────────────
  股东权益              1298430.29    1297935.75    1266638.29    1293592.66
  资本公积金             871056.53     881026.31     881026.31     884486.42
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018末期      2018三季      2018中期      2018一季
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计      1652124.63    1247315.37     792800.54     370951.52
  经营现金流出小计      1300603.53     995018.33     638608.11     346293.34
  经营现金流量净额       351521.11     252297.04     154192.43      24658.18
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        74719.83      32184.03      28503.58      13778.42
  投资现金流出小计       135244.09      56884.38      45377.26      26822.07
  投资现金流量净额       -60524.25     -24700.35     -16873.68     -13043.65
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        52710.00      42792.36      42732.94      40160.00
  筹资现金流出小计       597078.78     572193.66     514817.67     133157.24
  筹资现金流量净额      -544368.78    -529401.30    -472084.73     -92997.24
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额      -252640.16    -305464.43    -335790.66     -83084.00
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017末期      2017三季      2017中期      2017一季
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计      1447734.05    1068590.81     666222.86     314421.40
  经营现金流出小计      1122555.57     819098.04     526501.74     272487.86
  经营现金流量净额       325178.48     249492.77     139721.12      41933.54
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        42568.16      38065.20      30731.07      20207.60
  投资现金流出小计       137089.81     115236.31     101195.38      75347.42
  投资现金流量净额       -94521.65     -77171.10     -70464.31     -55139.81
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计      1916761.43     776108.92     769081.02     203100.00
  筹资现金流出小计      1799108.23     993892.23     954227.63     234757.23
  筹资现金流量净额       117653.20    -217783.30    -185146.61     -31657.23
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       352136.96     -41222.03    -111905.23     -44263.63
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2019-04-01◇

  单位:万元                                                   截止:2018末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  中国大陆境内有限服务型酒店      1035890.75          70.48%       926183.65
  营运及管理业务
  中国大陆境外有限服务型酒店       410183.04          27.91%       378039.59
  营运及管理业务
  食品及餐饮业务                    23601.25           1.61%        12604.97
  其他业务                             66.95               -               -
  ─────────────────────────────────────
  上海以外地区                     890448.53          60.59%               -
  中国大陆境外                     410183.04          27.91%       378039.59
  上海地区                         169110.43          11.51%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  中国大陆境内有限服务型酒店营运              109707.10               89.41%
  及管理业务
  中国大陆境外有限服务型酒店营运               32143.45               92.16%
  及管理业务
  食品及餐饮业务                               10996.29               53.41%
  ─────────────────────────────────────
  中国大陆境外                                 32143.45                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  酒店营运及管理业务               682551.23          98.36%       617736.75
  食品及餐饮业务                    11357.96           1.64%         6057.88
  其他业务                             25.72               -               -
  ─────────────────────────────────────
  中国大陆境内地区                 496100.17          71.49%               -
  其中:上海以外地区               418472.72          60.30%               -
  中国大陆境外地区                 197834.75          28.51%               -
  其中:上海地区                    77627.45          11.19%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  酒店营运及管理业务                           64814.48               90.50%
  食品及餐饮业务                                5300.08               53.34%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  有限服务型酒店营运及管理业      1332827.43          98.13%      1215564.14
  务
  食品及餐饮业务                    25417.04           1.87%        13157.07
  其他业务                             13.89               -            7.71
  ─────────────────────────────────────
  中国大陆境内                     969204.20          71.36%       869089.82
  其中:上海以外地区               812376.75          59.81%               -
  中国大陆境外                     389054.16          28.64%       359639.09
  其中:上海地区                   156827.45          11.55%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  有限服务型酒店营运及管理业务                117263.29               91.20%
  食品及餐饮业务                               12259.97               51.76%
  其他业务                                         6.18               55.52%
  ─────────────────────────────────────
  中国大陆境内                                100114.38                    -
  中国大陆境外                                 29415.07                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  酒店营运及管理业务               616420.55          98.02%       562016.20
  食品及餐饮业务                    12471.78           1.98%         6501.71
  其他(补充)                            8.99               -            5.90
  ─────────────────────────────────────
  中国大陆境内地区                 449508.97          71.48%               -
  其中:上海以外地区               373344.94          59.36%               -
  中国大陆境外地区                 179392.34          28.52%               -
  其中:上海地区                    76164.03          12.11%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  酒店营运及管理业务                           54404.35               91.17%
  食品及餐饮业务                                5970.07               52.13%
  其他(补充)                                       3.09               65.64%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2019-04-02◇


  ◆解禁流通◆                                                              

  日期                    解禁股份(万股)       占总股份(%)          股份类型
  ─────────────────────────────────────
  2019-08-05                    15341.87            16.02%        非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  提示:以上数据仅供参考,具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。            

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2018-12-31     2018-09-30     2018-06-30     2018-03-31
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)          2785.74        1404.17        5089.32        1553.49
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                  133             23            267             35
  ─────────────────────────────────────
  券商持股(万)                -              -         299.03         336.58
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    -              -              1              1
  ─────────────────────────────────────
  QFII持股(万)           357.95         665.02         665.29         625.52
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              2              2              2
  ─────────────────────────────────────
  保险持股(万)           525.68         444.74              -              -
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              1              -              -
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2016-06-23      2.62        2.64        0.99         31.20          538.71

  买方:中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营业部                  
  卖方:中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营业部                  
  ─────────────────────────────────────
  2011-02-14      1.76        1.76        1.00         33.98          393.98

  买方:申银万国证券股份有限公司国际部                                      
  卖方:申银万国证券股份有限公司国际部                                      
  ─────────────────────────────────────
  2010-09-03      1.70        1.71        0.99         28.28          327.50

  买方:申银万国证券股份有限公司国际部                                      
  卖方:申银万国证券股份有限公司国际部                                      
  ─────────────────────────────────────
  2009-11-23      1.65        1.64        1.01         51.33          576.56

  买方:申银万国证券股份有限公司国际部                                      
  卖方:申银万国证券股份有限公司国际部                                      
  ─────────────────────────────────────
  2008-05-12      1.34        1.37        0.98        228.40          306.06

  买方:申银万国证券股份有限公司国际部                                      
  卖方:申银万国证券股份有限公司国际部                                      
  ─────────────────────────────────────
  2005-11-25      0.59        0.59        1.00        112.69           66.49

  买方:凯基证券亚洲有限公司                                                
  卖方:凯基证券亚洲有限公司                                                
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 弘毅(上海)股权投资基金中心(有  股东类型: 其他股东
                限合伙)
  变动截止    : 2019-03-22                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 984.51万股                     占总股本: 1.0277%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 沈莉                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-11-26                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.80万股                       占总股本: 0.0008%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 沈莉                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-11-23                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 1.00万股                       占总股本: 0.0010%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 昝琳                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-11-23                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.05万股                       占总股本: 0.0001%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 昝琳                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-11-22                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.18万股                       占总股本: 0.0002%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 弘毅(上海)股权投资基金中心(有  股东类型: 其他股东
                限合伙)
  变动截止    : 2018-11-12                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 548.19万股                     占总股本: 0.5723%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 昝琳                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-11-09                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.50万股                       占总股本: 0.0005%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 昝琳                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-11-01                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.50万股                       占总股本: 0.0005%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 昝琳                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-09-27                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.50万股                       占总股本: 0.0005%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 昝琳                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-09-26                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.50万股                       占总股本: 0.0005%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-26  沈莉              8000   22.48     78800  沈莉    二级市场买卖
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-23  沈莉             10000   22.99     70800  沈莉    二级市场买卖
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-23  昝琳               500   22.78     22300  昝琳    二级市场买卖
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-22  昝琳              1800   23.43     21800  昝琳    二级市场买卖
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-09  昝琳              5000   23.50     20000  昝琳    二级市场买卖
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-01  昝琳              5000   22.90     15000  昝琳    二级市场买卖
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2017-02-22◇

  ●2016-06-24 锦江股份近日减持长江证券250万股(中国证券网)                  
      锦江股份6月23日晚间公告称,近日,公司通过深圳证券交易所系统出售长江证
  券250万股,预计上述减持可获得税前投资收益2432万元。
     此次减持后,截至公告披露日,公司持有长江证券7350万股,占长江证券总股本
  的1.55%。此前,公司第八届董事会第十二次会议审议通过了关于授权公司经营管理
  层适时平稳减持长江证券部分流通股份的议案。

  ●2015-11-06 锦江股份:转型中高端连锁酒店(每日经济新闻)                   
      锦江股份之前以现金收购卢浮酒店及铂涛酒店后,成为国内首家世界前五酒店集
  团,规模效应极为显著,但同时公司负债率也将提高至73.86%。
      而近期锦江股份的非公开发行股票方案以29.93元/股增发1.51亿股,募集资金不
  超过45.18亿元,将主要用于偿还银行借款和锦江财务公司借款,发行完成后大股东
  锦江酒店持股比例仍维持50.32%。国信证券认为,此次增发将有效缓解公司财务压力
  同时,资金实力增强也将助推转型。
      由此,锦江股份荣获“2015中国上市公司口碑榜”中“最具竞争优势上市公司”
  奖项。

  ●2015-10-31 锦江股份定增募资45亿优化资本结构(上海证券报)                 
    锦江股份今日披露非公开发行股票预案,拟通过非公开发行方式向控股股东上海
  锦江国际酒店(集团)股份有限公司、弘毅股权投资基金中心、上海国盛集团投资有
  限公司、中国长城资产管理公司、华安未来资产管理(上海)有限公司、上海国际集
  团资产管理有限公司发行约1.5亿股A股,发行价格为29.93元/股,锁定期3年,募集
  资金总额约45.18亿元,用于归还公司借款。
     方案显示,公司近年来采用债务融资、现金购买的方式先后收购了时尚之旅、卢
  浮集团,资产负债率上升较快,初步估计收购铂涛集团后的资产负债率将达到72.86%
  。本次非公开发行的募集资金全部用于归还借款,将有助于公司明显降低资产负债率
  ,使公司经营更加稳健。
     公司在加快收购兼并,推动企业发展的同时,积极贯彻国资国企改革的方针,勇
  于实践,推进混合所有制改革,先后引入了弘毅投资基金、国盛投资、长城资管、上
  海国际资管、华安资管等投资者,完善公司治理结构。
     此外,锦江股份同步发布了第三季度报告,其中卢浮集团业绩尤为亮眼。今年第
  三季度,卢浮集团实现合并营业收入11918万欧元;实现扣除利息所得税折旧摊销前
  利润(EBITDA)2749万欧元,实现归属于母公司所有者的净利润为1303万欧元。今年
  3-9月份卢浮集团实现合并营业收入27672万欧元,实现扣除息税折旧摊销前利润(EB
  ITDA)7558万欧元,实现归属于母公司所有者的净利润3138万欧元。

  ●2015-10-23 海外并购+布局迪士尼锦江股份加速壮大主业(上海证券报)          
    锦江股份于10月22日在网上举行了重大资产重组事项投资者说明会。公司董事长
  俞敏亮表示,本次重大资产重组完成后,公司将努力发挥现有业务与标的公司之间的
  优势互补和协同效应,进一步梳理和完善品牌战略,推动锦江股份的核心产业加快发
  展,回报广大投资者的支持。
     9月18日,锦江股份宣布拟现金收购Keystone Lodging Holdings Limited81.003
  4%的股权。本次标的公司的企业价值估值为122.74亿元,标的公司100%股权价值估值
  为103.14亿元,经交易双方协商确定的标的公司企业价值为108亿元,根据评估基准
  日2015年6月30日相关数据预计的交易对价参考金额为82.7亿元。
     在22日的交流中,投资者的提问主要集中在锦江股份选择现金收购是否会导致负
  债率过高以及本次收购完成后的协同效应。锦江股份表示,采用现金收购主要是结合
  本次交易的实际情况考虑,现金收购的审批环节较为简化,时间上较为可控。本次交
  易的部分资金来源为银行贷款,交易完成后公司资产负债率确实会有所提高,但同时
  也增加了公司整体的现金流入,公司的业务、资产和收入等综合实力会得到较大的提
  升,股东价值也会得到相应的提升。
     锦江股份强调,公司资产健康,业绩稳定,公司治理完善,可以确保取得比较稳
  定的现金流。本次交易完成后,按照备考财务报表,公司2014年净利润约为7.6亿元
  ,再考虑2015年的自然增长,公司未来的现金流是可以支撑公司负债的,资产负债率
  也仍在合理可控的范围以内,不会对公司的后续发展造成重大不利影响。
     至于协同效应,锦江股份表示,本次收购将体现“基因不变,后台协同,优势互
  补,共同发展”的基本原则。收购完成后,品牌方面保持一定的独立性,在中后台运
  营运营方面,会进行一定的协同。此外,收购完成后,公司还将采取一系列整合措施
  ,一方面提高公司整体的收入,另一方面降低公司整体的运营成本。
     谈及公司对迪士尼项目的规划,锦江股份透露,公司已经针对迪士尼进行提早布
  局,目前在迪士尼周边布局了十几家酒店,部分已经开业。预计迪士尼开业后,将会
  带动上海旅游业持续发展,也会对公司带来持续性的效应。

  ●2015-09-29 锦江股份并购铂涛跳起大象之舞 搅动酒店业(上海证券报)          
      在很多投资者眼中一向稳健偏保守的锦江股份,2015年开始了规模扩张的“大象
  狂舞”,中国酒店业外资、国资、民资“三分天下”的平衡就此打破,行业格局迎来
  剧变。
      年初,锦江股份斥资13亿欧元拿下法国卢浮集团100%股权。日前,锦江股份又宣
  布拟斥资82.69亿元收购铂涛集团约81%的股权,将一跃成为全国最大、全球前五的酒
  店集团。
      并购铂涛集团带来的规模效应显而易见,议价能力的提升将使公司在采购、预订
  等诸多方面享受多重利好。而且,铂涛集团庞大的会员体系更是将使锦江股份大幅度
  提升直销渠道的收入占比,并在区域布局、品牌覆盖等方面形成优势互补,发挥协同
  效应。
      当然,规模效应和协同效应的发挥都有赖于两者的整合和系统的打通,如何跳好
  “大象之舞”,是锦江股份面临的前所未有的挑战。
      将一跃成全国最大
      位于上海市延安东路联谊大厦25层的锦江股份办公室,可以俯瞰整个外滩。顺着
  蜿蜒出海的黄浦江,锦江股份从这里望向上海,望向全国,继而望向全球。
      9月18日,锦江股份公布重大资产购买报告书草案,公司拟斥资82.69亿元收购铂
  涛集团约81%的股权,将一跃成为全国最大、全球前五的酒店集团。
      回到12年前,这样的一天还只是一个梦想。公司控股股东锦江国际副总裁陈礼明
  在接受中国证券报记者采访时回忆称,“2003年重组之后,我们便产生了这样一个战
  略构想。我记得当时开大会的时候,公司董事长表示我们要成为一个具有国际竞争力
  和品牌影响力的跨国酒店集团。那个时候,我们还只有一百多家酒店,两万多间客房
  ,在全球只排在三四十名。”
      12年来,锦江股份一路稳步前行,近年来虽先后收购了金广快捷、时尚之旅等酒
  店品牌,但仍然给很多投资者留下了“稳健有余,进取不足”的印象。特别是公司偏
  低的资产负债率(收购卢浮集团之前只有百分之二十几),一直被看作是公司经营“保
  守”的体现。在公司历次的股东大会上,多有投资者提及这一点——“财务上的稳健
  ,有时候反而体现了经营上的保守”。
      进入2015年,公司的扩张步伐骤然加快。除了铂涛集团,公司在年初还斥资13亿
  欧元拿下法国卢浮集团100%股权,两笔重磅收购在很大程度上改变了不少投资者对锦
  江股份一直以来的“保守”印象。
      其实,2014年6月,弘毅投资豪掷15亿元战略投资锦江股份,成为公司第二大股
  东后,便已经让市场对锦江股份接下来的重磅并购做好了准备。在并购市场,特别是
  跨境并购市场上,弘毅投资一向是积极的参与者。
      经过上述两笔重磅收购,锦江股份的资产负债率提升到了72.86%。公司首席执行
  官卢正刚对中国证券报记者表示,“这一资产负债率水平仍然在可控范围之内。”
      对于公司进一步的并购,市场仍然充满想象。特别是,就在锦江股份迎娶铂涛集
  团之前,自称是“中国最大的中档酒店集团”的维也纳酒店集团,也与锦江股份传出
  了绯闻。
      盈利能力一直不错的维也纳,不仅仅是一块令人垂涎的肥肉,随着高端酒店的遇
  冷和经济型酒店的成熟,缺少连锁品牌又市场前景广阔的中端酒店成为包括锦江股份
  在内的国内四大酒店集团这三年来纷纷发力的方向,并购上市遥遥无期又急于实现投
  资回报的维也纳看起来正合锦江股份的胃口。
      华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱向中国证券报记者透露,锦江
  方面正与海航集团旗下上市公司九龙山以及一家地产公司竞购维也纳。九龙山已于6
  月2日起停牌,其9月24日晚发布的重大资产重组公告称,“公司及相关各方正积极推
  进相关工作,组织相关中介机构开展审计、评估、法律及财务顾问等各项工作。”种
  种迹象表明,九龙山已经更接近拿下维也纳。
      对于上述传闻,公司并没有正面回应。但在采访过程中,公司的多位高管均表达
  了通过并购进一步做大做强的决心。此前,上海市委市政府已经将锦江国际集团定位
  为未来3-5年上海国资要重点打造的5-8家全球布局的本土跨国企业之一。特别是在中
  端品牌方面和跨境并购方面,公司的并购潜力依旧十分巨大。
      陈礼明对于公司未来进一步并购的回应是:“从善如流,择机而动”。在他看来
  ,在寻求并购的过程中,时间和时机无比重要。“我觉得‘做大’不仅是一个空间的
  概念,还是一个时间的概念。而时间有时候比空间更重要,在这个时候做大,与在另
  一个时候做大,意义是完全不一样的。”
      并购卢浮集团已经证明是一个准确把握时机的经典案例。卢正刚告诉中国证券报
  记者,此前公司已经对卢浮集团进行了长达三年的跟踪,多重利好汇聚之下,抓住了
  这样一个跨境并购的时机,“在那样一个时间节点上收购卢浮集团,一方面顺应了国
  内出境游快速增长的一个大趋势,另一方面喜达屋集团的基金到期,要将卢浮集团这
  块资产转出,给了我们这样一个机会。再就是当时人民币兑欧元的汇率处在高位,收
  购成本上对我们也有利。”
      并购铂涛集团是否也是一笔瞅准时机的好买卖?迎接“锦铂恋”的除了鲜花和掌
  声,还有“估值太高”、“做大并不代表做强”的质疑,这有待于锦江股份用时间去
  证明。正如资深并购专家、华泰联合证券投资银行部执行董事劳志明对中国证券报记
  者所言,“真正的产业并购,逻辑是开始于整合,而不是结束于交易。”锦江股份接
  下来对铂涛集团的整合将给出问题的答案。
      协同效应待整合
      从卢浮集团到铂涛集团,锦江股份要如何跳好连续两场的“大象之舞”?
      整合卢浮集团对公司上半年业绩的贡献,无疑为锦江股份整合铂涛集团提升了信
  心。卢正刚告诉中国证券报记者,“我们完成收购之后,就在财务方面做了一些安排
  ,再加上它本身的发展也非常好,整合的效应马上就体现出来了。3月至6月,卢浮集
  团的净利润有1835万欧元之多,对公司上半年业绩的贡献也非常大。”并表后,公司
  上半年实现净利润2.92亿元,同比增长56.5%。
      与铂涛集团的整合带来的协同效应将更大,对锦江股份提出的挑战也会更多。此
  次前往锦江股份调研,中国证券报记者入住的是公司总部附近的锦江之星(外滩店),
  房间的桌子上摆放着两瓶印有“锦江之星”商标的纯净水。“我们昨天开股东大会的
  时候,公司董事长还谈到了这瓶水。我们的纯净水是找供应商贴牌生产的,以后铂涛
  旗下的品牌也可以找这家供应商去做,这样一来,我们的量就大大增加了,议价能力
  跟以往相比肯定也是大大加强的。”锦江股份副总裁俞萌告诉记者,锦江股份收购铂
  涛集团,做大之后带来的最直观的一个好处便是可以发挥规模化效应,增强议价能力
  ,这样的好处也体现在日常用品、易耗品、装修改造物资、洗涤物品、中央厨房等领
  域的采购上。
      规模化效应带来的议价能力的提升还体现在预定上。“携程给我们的价格与给铂
  涛的价格肯定是不一样的,以后肯定是高的价格往低的价格走。而且,不光是我们受
  益,我们的加盟商也会受益。再比如说卢浮集团,我们跟雅高在Booking(一家全球领
  先的酒店预订网站)上的佣金也是不一样的,现在我们带着这么多酒店和品牌再去跟
  它谈的话,它一定会给我们一个非常好的价格。我们初步测算了一下,这一块每年能
  有上千万欧元,这还不包括采购。所以,规模化效应带来的议价能力以及产生的收益
  ,有足够的空间去想象。”俞萌表示。
      除了体量上的规模,锦江股份还十分看重铂涛集团的会员规模。随着OTA(on lin
  e travel agency)的崛起,酒店业经营三大指标中的ADR(平均房价)受到很大冲击,
  对酒店企业收入形成一定的侵蚀。近年来,包括锦江、铂涛在内的酒店企业一直在加
  快建立自己的会员体系,提升直销渠道的收入占比,降低对OTA的依赖,提高RevPAR(
  每间可售房收入),增加收入来源。
      卢正刚向中国证券报记者介绍,锦江股份目前的会员数量有1800万,而铂涛集团
  的会员数量超过了9200万。铂涛集团的会员主要为国内外商务和休闲旅行人士,其中
  约7500万名是有效会员,金卡和白金卡会员消费占会员总消费的40%。会员系统是铂
  涛集团最具竞争力的优势之一。铂涛集团还构建自有直销渠道,建立了无缝的中央预
  订系统链接,通过CRS预定的客户量超过总入住量的75%(其中移动端预订量超过中央
  预订量的40%)。
      当然,如何最大限度地释放并购的规模效应还有赖于两者系统的打通。锦江股份
  相关负责人介绍,在采购系统方面,除了国内市场,两者也会寻求在全球资源上进行
  共享,还有就是在财务系统、HR系统方面的资源共享。会员系统则需要有一个对接,
  会员的权益也要打通,打通之后要互动,互动以后才可以相互区分。俞萌告诉记者,
  “我们现在跟卢浮的预订系统已经打通了,目前正在做与铂涛的接口,以后大家上锦
  江的网站,就能直接预订铂涛的酒店。”
      两者合并之后,除了规模效应,还将在区域布局、品牌覆盖方面实现优势互补,
  发挥协同效应。从另一角度来看,这也给公司的整合能力和管理能力提出了挑战。以
  品牌为例,本次交易前,公司旗下拥有“锦江之星”、“金广快捷”、“百时快捷”
  、“锦江都城”、Première Classe、Campanile,Kyriad系列以及Golden Tulip系
  列品牌。而铂涛集团拥有7天酒店、7天优品等经济型酒店品牌,以及丽枫、喆·啡等
  中高端有限服务酒店品牌。本次交易完成后,公司的品牌系列进一步丰富和完善,尤
  其是战略性进入中高端有限服务酒店品牌。但是,对标的公司的多品牌管理,能否实
  现价值最大化,尚存在一定的不确定性。
      酒店业格局迎剧变
      2015年将注定成为中国酒店业的转折之年、变革之年和融合之年,而搅动一潭春
  水的正是锦江股份。
      “2015年会有更多的合资、参股、联盟、购并、合作。中国酒店行业一直说‘三
  分天下’:第一是以锦江为代表的国资,他们占据了最好最牛的房子;第二是外资,
  像雅高、洲际、万豪;第三是我们,也就是民资。随着大手笔并购的出现,平衡开始
  打破,行业格局将发生变动。”在2014年12月19日的世界华住大会上,华住酒店集团
  董事长季琦作了如是预言。
      这一预言随着锦江股份收购铂涛集团成为现实。9年前登陆纳斯达克[微博]的如
  家借首旅股份(18.55, 0.00, 0.00%)回归A股,也备受市场关注。6月11日,首旅酒店
  及其关联方Poly Victory Investments Limited、携程网,以及如家联合创始人沈南
  鹏[微博]、梁建章[微博]、孙坚共同组成买方集团,向如家提交非具约束力的私有化
  提议函,拟以每股美国存托股份32.81美元的价格收购买方集团持有股份以外的如家
  已发行全部流通股。首旅股份还拟与买方集团其他成员签订协议收购其持有的如家股
  权。
      随着四大酒店集团中的如家、铂涛、锦江“合纵连横”,外资、国资、民资“三
  分天下”的国内酒店业的格局彻底改观。唯一“落单”的华住则略显落寞,其所代表
  的民营酒店阵营也被进一步压缩。这让季琦不免心底泛酸,他在接受媒体采访时意味
  深长地表示,“未来如家进入首旅,七天进入锦江之星,我衷心祝福他们婚姻幸福美
  满,但是结果怎么样我不知道……也许他们能开创民营企业和国企合作的新篇章。”
      “三分天下”的平衡被打破,“三军融合”成为中国酒店业新的篇章。“我觉得
  无论是民资还是国资,最终目的都是要为员工、为股东、为社会创造最大价值的,两
  者融合到一块也有利于把活力进一步激发出来。我们和铂涛集团的融合,与我们收购
  卢浮集团是不一样的,前者保留了原股东何伯权以及郑南雁合计持有的19%的股权,
  后者则是100%收购。我们也与何伯权以及郑南雁签订了股东协议。这些都有利于双方
  在未来的融合。”卢正刚表示。
      融合之外还有联合。面对外资在品牌方面的强势,无论是国资还是民资,均纷纷
  采取了与之联合的方式,锦江与喜达屋、铂涛与希尔顿、华住与雅高近年来纷纷“联
  姻”。
      以华住为例,其在2014年年底宣布与欧洲最大的酒店管理集团法国雅高酒店集团
  达成战略合作,华住将成为雅高旗下中低端酒店品牌在中国大陆、台湾和蒙古的独家
  总加盟商,同时将持有雅高高端品牌索菲特、铂尔曼等在华业务10%的股份,雅高也
  将持有华住酒店集团10%的股份。在国内,华住宣布推出统一标识“H World”,计划
  联合国[微博]内3000家三、四星级优选酒店和1000家高品质精选酒店,与旗下6000家
  直营和特许店一同建立覆盖超过10000家酒店的“万店联盟”,打造中国酒店业大圈
  层。
      除了酒店巨头之间的兼并与融合,酒店巨头与OTA之间的竞合格局也将在2015年
  改写。2015年,酒店巨头与OTA的紧张关系一度达到顶点。4月28日上午,华住突然下
  发通知称,因去哪儿、艺龙、携程三家合作中介无视双方合作约定,严重破坏华住价
  格体系,因此决定在2015年4月28日10:00开始全面断开与此三家中介的合作业务。而
  随着巨头之间的并购与整合,其对OTA的溢价能力将进一步加大,俞萌便指出,“我
  们收购铂涛之后,对OTA的话语权肯定会得到增强。”
      酒店业巨头也在加快向OTA的渗透。6月1日上午,景域集团董事长、驴妈妈创始
  人洪清华在给员工的内部邮件中透露,驴妈妈已获得锦江国际集团5亿元战略投资。
  锦江资本的注入将助力景域集团打造成中国最大的旅游O2O一站式产业链集团。“未
  来酒店业与OTA一定是‘你中有我、我中有你’的关系,线上和线下我们都在做,无
  论是在锦江国际集团的层面,还是在锦江都城的层面。相反,如果只做终端的酒店,
  其他的不去做,那么跟市场肯定是脱节的。”俞萌表示。

  ●2015-09-28 锦江股份入主铂涛集团 协同发展可期(上海证券报)                
    锦江股份9月18日宣布了战略投资铂涛集团的重磅消息——公司将作为投资主体
  ,通过战略投资获得铂涛集团81%股权,铂涛整体估值高达108亿元,其81%股权对应
  价格82.69亿元。方案一出,市场反应热烈,尤其是对两大集团合并后的协同效应给
  予了较大的关注。日前,上证报记者就此采访了锦江股份相关负责人。
     记者了解到,进行本次战略投资一方面是出于锦江股份发展的需要,同时也是整
  个产业发展的需要。锦江国际副总裁、锦江股份董事陈礼明告诉记者,“伴随着国家
  的‘走出去’战略,锦江股份也要抓住时机,将产业资本和金融资本相融合,最终把
  公司打造成一家全球布局,具有国际竞争力和品牌影响力的跨国酒店管理控股集团。
  ”
     锦江股份董事、首席执行官卢正刚也指出,战略并购铂涛是因为有做大做强的需
  要。他说,在这一过程中除了加速自身发展外,行业内的并购合作也是并经之路。
     资料显示,铂涛集团目前已成为国内拥有酒店品牌数最多的企业,业务涵盖酒店
  、公寓、咖啡连锁、艺术品公益平台等,旗下拥有17个品牌,会员人数超8000万,门
  店总数超3000家,覆盖全国300多个城市,并扩张至东南亚、欧洲等海外市场。
     本次收购完成后,双方的业务协同又将如何实现?
     卢正刚告诉记者,很多协同效应在静态中是看不出的,但在未来发展中是可以体
  现出来的。锦江股份通过与铂涛集团现有前台和后台管理进行有效协同与融合,提升
  整体运营管理能力,可以进一步提高单体酒店运营效率和降低酒店经营成本。
     目前来看,本次交易完成后公司未来经营将有三大优势:一是品牌多元化、提高
  品牌形象。通过本次交易,锦江股份旗下的经济型酒店可以相互对接,形成中央预订
  系统,实现会员积分国际通用;二是优势互补、发挥协同效应。铂涛集团与锦江股份
  在品牌、区域、运营等方面均具有较好的互补性,有利于双方通过互补创造更大的协
  同价值;三是会员规模扩大、运营管理提升。本次交易完成以后,锦江股份的会员数
  量将大幅提高,位居国内酒店行业前列。
     在具体优势上,锦江股份副总裁、锦江都城CEO俞萌解释称,一方面,在前台核
  心运营平台上,通过完善锦江股份和铂涛集团下属品牌会员积分规则,实现积分共享
  ,提升会员价值。通过完善客房预订系统,实现各品牌酒店客房预订系统互联互通,
  打造前端网站和移动客户端等多层次的直销渠道。
     另一方面,在后台核心管理平台上,有利于进一步完善财务核算系统;而巨大的
  市场份额使公司对于上游OTA渠道的议价能力大幅增强。通过集中采购与资源共享,
  为全球集中采购提供更优质供应商和更低的采购价格。

  ●2015-09-24 锦江股份迎娶卢浮 新商业模式逐渐清晰(每日经济新闻)            
      “我们加入锦江这个大家庭,对于我本人、对于我们整个团队来说,都是一个新
  的梦想的开始。”法国卢浮酒店集团(LHG)首席执行官Pierre日前接受采访时,回答
  了外界关于他和中国酒店巨头锦江集团的种种猜测。
      与法国卢浮酒店集团“恋爱”3年,锦江集团旗下锦江股份(600754)终于拿下卢
  浮集团100%股权。
      收编后,“锦江系”将如何资本运作这位“美娇娘”9月23日,锦江股份副总裁
  、锦江都城公司CEO俞萌在接受《每日经济新闻》记者采访时做出更多细节解读。据
  其介绍,目前,锦江和卢浮在品牌、地域和客源等方面都已正式对接。锦江股份已经
  对卢浮酒店制定了部分门店更新、改造计划,后台系统包括会员管理系统、预订系统
  等已启动对接,卢浮部分品牌引入国内正进入实质性操作阶段,锦江战略投资卢浮后
  的新商业模式,正在各方期盼中逐渐清晰。
      启动对接协调
      日前,锦江国际副总裁陈礼明透露,目前卢浮酒店与上市公司的对接协调,进展
  非常顺利。“锦江收购卢浮的背后,是对国际市场理念、规则的借鉴吸收。通过品牌
  梳理、业务管控、系统集成和战略发展等方面综合评估与优化调整,以保持现有管理
  团队和业务稳定为主要任务,在充分保证上市公司合规运行的同时,立足优势互补,
  我们会最大限度发挥核心团队的积极性和业务决策自主性。”锦江股份首席执行官卢
  正刚表示,作为产业投资者,锦江国际尤其强调对卢浮发展的大力支持,鼓励卢浮合
  理规划资本支出等项目,并纳入上市公司的投资管理中。《每日经济新闻》记者还从
  锦江方面获悉,未来双方还将进行品牌引入与输出。据介绍,截至目前,通过战略投
  资卢浮集团,锦江国际的酒店规模由1600多家、25万间客房增至2900多家、36万余间
  客房,由分布全球11个国家扩展到52个国家。也就是说,锦江国际集团已基本完成全
  球化企业的布局。
      目前,卢浮集团的部分品牌引入国内正进入实质性操作阶段。“锦江已着手将卢
  浮酒店旗下6大品牌中的2个引入中国。其中酒店品牌Campanile、GoldenTulip已做好
  选址工作,将在上海开出样板店。目前,卢浮的团队已经来到上海,与中国市场的协
  同也将全面展开。”卢正刚表示。“卢浮旗下的子品牌在中国发展,关键在于旗舰店
  一定要一炮打响,才会有品牌效应。此外,中文名称也很重要,必须叫得响。”华美
  酒店顾问首席知识官赵焕焱称。
      打造品牌运营平台
      并购,是锦江国际全球布局的重要手段。记者注意到,从2010年联合境外公司收
  购美国州际集团,到此次收购卢浮酒店集团,再到参股雅高1.4%股权,锦江国际正以
  多种方式参与全球酒店市场竞争。
      锦江股份方面向记者披露的数据显示,今年3~6月,卢浮集团实现合并营业收入1
  5754万欧元,实现归属于母公司所有者的净利润1835万欧元。酒店平均出租率由58.9
  8%上升至69.84%,平均房价由58.44欧元/间上升至62.63欧元/间。从财务数据表现上
  来说,三大指标稳步提高,整合效果初现成效。“卢浮酒店将继续保持轻资产模式,
  并充分发挥集聚效应,吸取更多投资者、加盟商。”在采访中,卢正刚透露,根据锦
  江股份的战略规划,目前筹划在加强卢浮酒店业务的同时,还会推动酒店与欧洲当地
  基金等进行合作,锦江试图打造的是酒店资产投资和品牌运营平台,要为酒店投资者
  提供更多资产增值的机会,从而进一步巩固卢浮在欧洲酒店业的地位。
      锦江方面透露,目前,工商银行与卢浮集团签署战略合作协议,卢浮将获得工行
  提供的全方位金融服务。根据协议,工行将为卢浮集团在跨境双向资金池、投资基金
  筹组、全球现金管理、跨境贸易结算等业务上给予大力支持,推动锦江在欧洲建立以
  卢浮为主的战略布局。
      在锦江高层看来,坚持品牌输出、走轻资产化道路是转型的重要方向。从锦江股
  份目前披露的多个计划中下一步,锦江会继续在欧洲深耕,而这也是让投资界和锦江
  酒店系看好的一点。据锦江股份透露,除了已经落地的项目外,目前,锦江已在欧洲
  储备多个项目。

  ●2015-09-21 锦江股份拟收购Keystone控股权 扩大公司酒店业务(中国证券网)    
      锦江股份9月18日晚间公告,公司拟以支付现金的方式,收购Prototal Enterpri
  ses Limited等13名交易对方合计持有的Keystone Lodging Holdings Limited(以下
  简称“Keystone”)81.0034%的股权,参考交易对价826,937万元,以人民币计价,
  折合美元支付。本次交易完成以后,公司将持有Keystone81.0034%的股权,保留股东
  Prototal Enterprises Limited(实际控制人为何伯权)以及Fortune News Interna
  tional Limited和Ever Felicitous Limited(实际控制人均为郑南雁)合计持有Key
  stone剩余18.9966%的股权。公司股票继续停牌。
      Keystone主要通过控股子公司Plateno Group旗下的各个子公司,分别经营有限
  服务酒店市场的高、中、低档品牌系列,拥有铂涛菲诺、麗枫酒店、7天品牌等。201
  3年度、2014年度、2015年1-6月净利润分别为32,562,781.84元人民币、266,988,124
  .58元人民币、-27,917,642.49元人民币。
      通过本次交易,锦江股份将有力地拓展有限服务酒店市场的服务深度和业务广度
  ,区域布局更加广阔,品牌层次更加完善,品牌细分更加多元,品牌内涵更加丰富,
  市场竞争力大幅提升,行业地位及品牌影响大幅提高,本次交易是公司市场战略和品
  牌战略的重要布局,具有非常重大的战略意义。
      本次交易还有助于锦江股份降低整体运营成本。在供应链层面,可以在酒店日常
  用品、易耗品、装修改造物资、洗涤物品、中央厨房等领域进行集中统一采购,提高
  产品品质,提升议价能力,降低采购成本。此外,还可以充分利用双方在境内和境外
  的供应链资源,共享国内外供应商信息,分享产品及采购价格,还可以通过丰富的采
  购资源满足消费者的多元化需要,提升公司的整体运营效率。

  ●2015-09-21 上海国企改革又现大手笔 锦江股份战略投资铂涛集团(中国证券网)  
      9月18日,锦江国际与铂涛集团战略合作协议签约仪式在上海举行。与此同时,
  锦江国际旗下上市公司锦江股份公布了《重大资产购买报告书(草案)》。方案显示
  ,本次交易以锦江股份作为投资主体,战略投资铂涛集团81%股权,本次交易标的公
  司价值高达108亿元人民币。这标志着,国内酒店业积淀最深的锦江国际集团将携手
  最具创新活力的铂涛集团,一跃成为首家跻身全球前五的中国酒店集团。
      资料显示,铂涛集团是中国最具创新影响力的企业之一,专注体验消费领域,深
  入消费者真实需求,从独特的出行与休闲生活体验和价值诉求出发,打造会员和品牌
  创建两大战略平台,从而为消费者提供丰富的体验生活圈。目前,铂涛集团已成为中
  国拥有酒店品牌数最多的企业,业务涵盖酒店、公寓、咖啡连锁、艺术品公益平台等
  ,旗下拥有17个品牌,会员人数超8000万,门店总数超3000家,覆盖全国300多个城
  市,并积极扩张至东南 亚、欧洲等海外市场。
      根据收购报告书,锦江股份拟以支付现金的方式,收购铂涛集团的13名股东合计
  持有的Keystone Lodging Holdings Limited(以下简称“Keystone”)81.0034%的
  股权。交易完成以后,锦江股份将持有Keystone81.0034%的股权。按照双方协商确定
  ,标的公司的企业价值为108亿元人民币。本次交易标的为标的公司81.0034%股权,
  交易对价为(标的公司的企业价值—净负债)×81.0034%。根据标的公司审计报告并
  经双方讨论确定,以2015年6月30日为参考日的净负债为59132.60万元。由此算出以2
  015年6月30日为参考日的交易对价为82.69亿元。交易的资金来源为自有资金及银行
  贷款,其中自有资金不低于30%。
      根据经审阅的备考财务报表,以2014年度为基准期间,本次交易完成后锦江股份
  营业收入由291310.48万元增加到631676.22万元,净利润由49017.65万元增加到7571
  6.47万元;以2015年1至6月为基准期间,交易完成后锦江股份营业收入从248932.90
  万元增加到414964.58万元,净利润从29507.00万元减少到26715.23万元。
      对于此次战略合作,锦江股份董事长俞敏亮在接受中国证券网记者采访时表示,
  锦江和铂涛合作的战略目标是共同打造全球领先的,具有国际竞争力和品牌影响力的
  跨国集团。通过此次联手,不仅使双方更有动力实现战略目标,还将在整合上下游产
  业链、全球化服务方面更具优势。双方将保持各品牌的基因不变,前台做强,后台资
  源集成,发挥协同效应,实现优势互补,为全球发展和跨国经营创造更大的空间。
      铂涛集团联席董事长兼首席品牌建构师郑南雁表示,锦江国际集团在泛旅游行业
  拥有最完善的产业链,铂涛集团拥有业内最大的会员平台、最多的酒店品牌;同时双
  方均是中国进行海外酒店扩张的代表,此次强强联合有助于在全球市场扩张方面形成
  更大合力,也将为会员的出境商旅提供更有保障、更接地气的服务。
      据悉,本次交易完成后,锦江将进一步拓宽市场布局,将合计拥有超过6000家酒
  店,拥有客房逾64万间(套),覆盖全球55个国家或地区,有力地拓展全球酒店市场
  的业务深度和服务广度。借助本次交易,双方品牌系列将覆盖高、中、经济型等不同
  的档次,包含J.HOTEL、锦江、昆仑、岩花园、锦江都城、锦江之星、Première Cla
  sse、Campanile、Golden Tulip、麗枫酒店、喆?啡酒店、7天酒店、IU酒店等知名品
  牌,品牌层次趋于多元,内涵更加丰富。双方将通过不断完善创新灵活的市场化机制
  ,针对消费者个性化需求开发市场化的酒店品牌,进一步激发管理团队的创业热情和
  创新氛围。
      此外,本次交易还将有助于双方加强后台系统的整合,提高运营效率。双方有望
  充分利用境内和境外供应链资源,共享国内外供应商信息。
      下一步,锦江股份将运用全球最先进的CRS酒店订房系统,做强酒店的线上直销
  平台,进而打造基于移动互联网技术的全球旅行服务生态圈,推进传统酒店产业商业
  模式创新。前不久,锦江资本还参与了景域文化(驴妈妈)定向增发近5亿元人民币
  ,认购19.8%股权,为锦江传统酒店旅游业植入OTA商业模式,加快向现代服务业转型
  升级,目标瞄准“世界前三”。
      业内专家指出,锦江股份从收购卢浮集团到战略投资铂涛集团,造就了全球酒店
  业产业链纵深融合的代表案例,有利于实现国有资本、国际资本、民营资本的深度融
  合,加速构建新的产业生态圈,同时把握了互联网时代消费升级的趋势,提供了个性
  化和特色化服务,未来发展想象空间巨大。

  ●2015-04-02 〖资讯中心〗锦江股份(600754)整合海外酒店资源,有望受益于出境游
  快速发展(东方证券)                                                        
      核心观点
      整合境外酒店资源,布局快速增长的出境游市场。近几年,我国出境游人次基本
  保持18-20%的快速增长,欧洲长线游受到国人青睐,而法国通常是欧洲游的第一站。
  本次公司收购的标的卢浮酒店集团是欧洲第二大酒店集团,在全球46个国家经营1115
  家酒店,其中,欧洲地区970家(法国820家)。我们认为,未来公司有望与旅行社合作
  ,通过旅游线路规划、旅游产品设计等方式,利用锦江在国人中的知名度吸引游客入
  住卢浮酒店,发挥协同作用。我们初步估计,卢浮酒店并表后,对公司2015-2016年
  的业绩增厚有望达30.4%和26.7%(按1欧元=6.7元计算)。
      境内酒店加速扩张,兼并收购将是重要辅助手段。根据公司计划,2017年旗下签
  约酒店数量将达2000家,目前公司已签约酒店仅1215家,这意味着2015-2017年平均
  每年将增加262家。我们认为,除正常拓展自营和加盟外,兼并收购将是重要辅助手
  段,考虑到酒店业务的快速扩张需要管理团队的大量投入,我们对市场化考核等配套
  激励措施的后续推出持乐观态度。
      江浙沪地区的酒店将长期受益于上海迪士尼开园。根据中国经济网消息,上海迪
  士尼预计明年春季开园。目前,公司在迪士尼园区附近已有10多家开业酒店;此外,
  根据2014年报,公司上海签约自营酒店49家,签约加盟酒店89家,江浙两省签约自营
  酒店63家,签约加盟酒店203家。这些酒店布局有望长期受益于上海迪士尼乐园开业
  后带来的大量客流,按出租率增加5个百分点,房价提升20%计算,预计一个完整年度
  有望增加利润1.63亿元。
      2015年肯德基贡献利润有望大幅提升。上海肯德基2014年亏损562万,其正常年
  份的净利润在1个亿以上;以“成本法”核算投资收益的苏锡杭肯德基2013年合计净
  利润3.30亿元,2014年为3.81亿元,同比增长15%。此外,在证券市场牛市背景下,
  公司目前持有长江证券1.19亿股,市值约18.9亿元,在未来有望持续贡献大量投资收
  益(一季度公司已出售长江证券1100万股,预计投资收益1.60亿元)。
      财务预测与投资建议
      考虑到投资收益提升,我们调整公司2015-2017年EPS至0.71、0.89和1.06元(原
  预测值为0.65、0.81和1.01元),根据行业可比公司估值,维持给予公司2015年50倍P
  E,对应目标价35.5元,维持公司“买入“评级。

  ●2015-03-31 〖资讯中心〗锦江股份(600754)投资收益助业绩增长(上海证券)     
      公司动态事项:
      锦江股份(600754)发布2014年业绩:公司2014年实现营业收入29.13亿元,同比
  增长8.52%,归属于上市公司股东的净利润4.87亿元,同比增长29.06%,归属于上市
  公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.42亿元,同比下降35.20%;2014年上半年公
  司每股收益为0.7857元(按最新股本摊薄为0.61元)。公司2014年分配方案为每10股派
  现4元(含税)。
      事项点评:
      长江证券出售收益及分红等投资收益推动业绩增长
      公司2014年全年实现合并营业收入29.13亿元,同比增长8.52%,有限服务型酒店
  运营及管理和食品及餐饮两项主业营业收入分别为26.36亿元和2.77亿元,同比增长
  率分别为9.39%和0.89%。时尚之旅收入合并、酒店加盟费和中央订房渠道销售费及团
  膳业务收入增加使得公司营业收入保持增长。
      从公司合并报表看,综合毛利率为89.41%,同比增0.62个百分点(其中:有限服
  务型连锁酒店毛利率93.56%,同比增0.62个百分点;食品及餐饮业务毛利率49.88%,
  同比减少2.46个百分点);三项期间费用率78.37%,同比提升3.14个百分点,新增开
  业直营门店费用、收购卢浮集团相关中介机构费用等使得公司销售费用、管理费用增
  加较快,同时财务费用因借款利息支出大幅增加。公司2014年全年净利润方面的变动
  主要受到以下五方面影响:(1)出售长江证券、奥财信托等可供出售金融资产税前收
  益4.24亿元,同比增2.49亿元;(2)苏锡杭肯德基股利较2013年减少2451万元;(3)新
  亚大酒店、新城饭店、南华亭宾馆和金沙江宾馆亏损5361万元,较2013年增加亏损19
  44万元;(4)利息支出6646万元,较13年增加2725万元;(5)收购卢浮集团股权相关中
  介机构费用3980万元。
      两项主业分部看,有限服务型酒店运营及管理业务实现净利润23149万元,同比
  增0.43%;食品与餐饮业务实现亏损1427万元,主要是由于锦亚餐饮发生较大亏损以
  及苏锡杭肯德基分红大幅减少所致。有限服务型酒店业务持续稳步扩张
      2014年公司有限服务型酒店业务营收同比增长9.39%;实现归属分部净利润23149
  万元,同比略增0.43%。2014年,公司净增开业有限服务型连锁酒店140家,其中直营
  28家、加盟112家;已开业的酒店达到968家,其中直营267家、加盟701家;全年净增
  签约155家,已签约酒店合计达到1215家。
      2014年度,全部已开业的有限服务型连锁酒店的客房平均出租率80.61%,同比减
  少2.57个百分点;平均房价182.42元,同比增1.46%;Revpar为147.05元,同比降1.6
  7%。其中,新发展的中档商务型酒店“锦江都城”2014年平均房价545.69元,平均出
  租率57.96%,Revpar为316.28元。
      在有限服务型连锁酒店业务扩展方面,公司2015年度计划新增开业连锁有限服务
  型酒店150家,到2015年末开业门店总数预计达到1,118家;新增签约连锁有限服务型
  酒店250家,至2015年末签约门店总数预计达到1,465家。引入弘毅投资作为战略投资
  者后,将有利于公司有限服务型酒店业务加快发展,公司计划在2017年末实现有限服
  务型酒店达到2000家的发展规模。
      投资建议:
      酒店业务加快发展,长期获益迪士尼,维持“谨慎增持”评级公司有限服务型连
  锁酒店业务在引入弘毅投资作为公司战略投资者后,将加快发展速度;未来上海迪士
  尼开园将对公司产生长期正面影响;通过并购卢浮集团,公司业务实现国际化,并将
  增厚公司业绩。暂不考虑并购卢浮集团因素,我们预计公司2015年、2016年每股收益
  为0.68元和0.78元,对应动态市盈率分别为41.8倍和36.9倍;维持其“谨慎增持”评
  级。

  ●2015-03-30 〖资讯中心〗锦江股份(600754)关注卢浮酒店收购的协同效应(中金公
  司)                                                                       
      业绩低于预期
      锦江股份2014年实现收入29.1亿元,同比增长8.5%,净利润增长29.1%至4.8亿元
  ,扣非后利润下滑35%,与业绩快报一致。主要受有限服务酒店需求疲软,中餐业务
  亏损以及财务费用的大幅增加影响。
      有限服务酒店:受经济疲软影响和经济型酒店供给增长过快、竞争加剧的冲击,
  2014年经济型酒店RevPAR下滑1.67%。酒店部分净利润同比持平。
      餐饮业务:2014年餐饮部分实现亏损1427万元(上年同期利润为2551万元)。主要
  由于苏锡杭肯德基的股权收益大幅下滑和锦亚餐饮(新亚大包、点心小铺)的亏损拖累
  。
      投资收益:公司通过出售长江证券等取得投资收益4.2亿元,同比增长242%,用
  于平滑整体利润增速。
      发展趋势
      RevPAR趋势持续疲软。15年1-2月份,有限服务酒店RevPAR同比下降-4.5%。同期
  华住和如家预计同店RevPAR也出现了高单位数的下滑。
      谨慎看待卢浮酒店收购项目。2015年公司完成卢浮酒店的收购项目,收购代价13
  亿欧元。此项收购有望帮助公司把握欧洲酒店市场机会,抓住中国消费者出境游发展
  的契机,形成协同效应。但锦江缺乏在欧洲的酒店运营经验,后续整合提升能力尚不
  确定。
      关注上海国企改革和迪士尼催化剂。上海国企光明乳业和百联集团目前均停牌筹
  划重大事项,市场对上海国企改革预期进一步升温。同时上海迪士尼项目将于2016年
  开业,有望在未来显著提升上海旅游客流。
      估值与建议
      维持中性评级。考虑到卢浮酒店的收购并表,上调盈利预测2015/2016年利润18%
  /21%至6.2/7.5亿元,对应35/29倍市盈率。上调目标价17%至27.05元,对应15年35倍
  市盈率。我们仍看好上海国企改革和迪士尼效应,建议更关注港股锦江酒店。

  ●2015-03-30 〖资讯中心〗锦江股份(600754)2014年年报点评:经营仍在恢复,关注
  整合效果(中信证券)                                                        
      2014年净利增29%,酒店持平餐饮下滑。2014年公司收入29.13亿元(+8.5%),归
  母净利润4.87亿元(+29.1%),扣非后1.42亿元(-35.2%),EPS0.61元与业绩快报一致
  。其中有限服务型酒店/餐饮/其他业务分别贡献0.29/-0.02/0.34元,同比增速+0.4%
  /-155.9%/+122.2%。公司各板块业绩与我们之前预期有一定差异:酒店业务基本持平
  ,经营好于预期(原预计受翻牌改造影响下滑约20%);餐饮下滑超出预期(原预计在上
  年低基数基础上恢复性增长);利息支出增69%、收购卢浮中介费近4000万导致期间费
  用率较去年提升3个百分点,出售金融资产(14年投资收益4.2亿,13年1.8亿)很大程
  度上抵消了主业下滑、费用增加对盈利的影响。
      中高端品牌表现较好,扩张提速有望打开空间。2014年有限服务型酒店收入26.4
  亿元(+9.4%),其中时尚旅收入大增130%,整体净利略增0.4%,基数影响下(13Q3起收
  购资金成本开始体现)全年情况明显好于上半年(-29%)。净利润率8.8%略降,但仍高
  于同期如家8.2%、华住6.2%;RevPar147.05元(-1.7%)仍低位徘徊,但中高端(锦江都
  城翻番)和整合中品牌(时尚旅+7.4%)表现相对较好。2014年净增酒店140家(+18%),
  其中直营28家、加盟112家,公司定增完成将加快外延扩张步伐,计划15年新增150家
  ,17年达到2000家,有助于打开增长潜力和空间。2015年酒店整合基本完成、中端加
  盟放开有望带动经营改善,我们预计15年酒店业务净利同比增长超过30%,16年受迪
  斯尼带动增长超80%。
      餐饮收益下滑超预期。2014年餐饮整体亏损1427万元,主要是锦亚餐饮(原新亚
  大家乐)增亏(1723万)及苏锡杭肯德基股利大幅减少(-49%)所致,上海肯德基Q3受原
  料事件影响也超预期,全年归属权益-237万(14H为2643万)。团膳业务仍是亮点(收入
  +35%),但吉野家等其他品牌经营较为一般,可关注后续市场化运作的可能性。
      收购卢浮短期增厚业绩,迪斯尼辐射中长期受益。公司2015年2月底完成收购卢
  浮集团的交割工作,我们测算杠杆收购将增厚业绩幅度约30%-45%。双方资源协同有
  望迅速培养出国际化的中国酒店集团,建议关注后续品牌梳理、业务管控、系统对接
  方面的整合进程及效果。迪斯尼预计将于2016Q1正式开园,公司在上海及江浙地区门
  店布局充分(酒店数量占比40%+),人流效应有望迅速拉升酒店、餐饮经营指标从而带
  动收入业绩提升,对中长期经营起到有效支撑与驱动。
      盈利预测、估值及投资评级。暂不考虑卢浮增厚影响,略上调预计2015-2017年E
  PS为0.67/0.99/1.13元(原15-16年预测为0.65/0.94元,2017年为新增预测),其中酒
  店贡献0.38/0.71/0.85元,餐饮贡献0.07/0.11/0.13元,其他业务0.22/0.17/0.15元
  。2015年起公司料将迎来较为明显的主业业绩拐点,杠杆收购卢浮明显增厚业绩;国
  企改革背景下有望加快资产整合和激励推进;而迪斯尼效应对中长期盈利提供有利推
  动和支撑,并在短期对估值提升将有较为明显的带动作用。因此,“基本面回升+国
  企改革+迪斯尼”,多重正面因素积聚有望推动市值快速成长,维持“买入”评级及
  目标价30元。

  ●2015-03-30 〖资讯中心〗锦江股份(600754)年报点评:关注国企改革进展,酒店业
  务有望迎来加速发展(东方证券)                                              
      2014年报:公司实现营业收入29.13亿元,同比增长8.52%,归属净利润4.87亿元
  ,同比增长29.06%,折合每股收益0.79元。
      有限服务型酒店业务保持稳健发展,revPAR小幅下降。报告期内,公司开业酒店
  净增140家至968家;平均出租率80.61%,减少2.57个百分点;平均房价182元,增长1
  .46%;RevPAR147元,下降1.67%。酒店业务实现营业收入26.36亿元,同比增长9.39%
  ,归属净利润2.31亿元,同比增长0.43%;其中,新亚大酒店、新城饭店、南华亭宾
  馆和金沙江宾馆因翻修发生暂时性亏损5361万元,剔除这部分影响,归属净利润同比
  增长7.72%。值得一提的是,锦江都城revPAR较去年同期提升100%,时尚旅虽仍在整
  合,revPAR提升7.42%;我们看好公司打造中端品牌的能力,目前锦江都城品牌开业
  酒店(含时尚旅)不到30家,未来2-3年有望增加至100家。
      团膳业务快速增长,长江证券投资收益贡献主要利润。2014年,公司食品及餐饮
  业务营业收入2.77亿元,同比增长0.89%,其中,以团膳业务为主的上海锦江国际食
  品餐饮管理有限公司营业收入1.14亿元,同比增长25.94%。与此同时,公司投资收益
  4.62亿元,同比增长87.39%;其中,出售长江证券股票等取得的税前投资收益3.72亿
  元,分配现金股利2078万元。截至2014年底,公司持有长江证券1.3亿股,市值20.23
  亿元(成本2.53亿元)。
      海外收购完成交割,关注国企改革进展带来酒店扩张提速。3月2日,公司公告关
  于收购卢浮集团的交易完成了各项交割工作,我们认为,本次交割的快速完成反映出
  公司积极推动国企改革的决心和做大做强酒店业务的能力,未来酒店业务扩张速度有
  望明显加快。截至2014年底,公司已签约酒店1215家,根据公司计划,2017年签约酒
  店数量将达2000家,意味着2015-2017年每年将增加262家,而过去几年平均每年仅签
  约150多家。考虑到酒店业务的快速扩张需要管理团队的大量投入,我们对市场化考
  核等配套激励措施的后续推出持乐观态度。
      此外,根据中国经济网消息,上海迪士尼预计明年春季开园,目前锦江在上海有
  39家直营店和78家加盟店,在江浙两省有60家直营店和164家加盟店,将直接受益于
  迪士尼开园。
      财务预测与投资建议
      我们预计公司2015-2017年每股收益分别为0.65、0.81和1.01元,根据行业可比
  公司估值,维持给予公司2015年50倍PE,对应目标价32.5元,维持公司“买入“评级
  。

  ●2015-03-29 〖资讯中心〗锦江股份(600754)2014年年报点评:酒店网络、会员数稳
  步增长(兴业证券)                                                          
      事件:公司公布2014年年报,报告期内,公司实现营业收入29.13亿元,同比增
  长8.5%,实现归属于上市公司股东的净利润4.87亿元,合EPS0.61元,同比增长29.1%
  。
      主业经营平稳,非经常项目带动利润快速增长。2014年连锁酒店贡献利润同比持
  平,餐饮食品同比下滑,非经常性项目贡献业绩主要增长。
      连锁酒店:网络布局尚需加速。公司2014年的网络布局速度略快于规模最大的如
  家,但要慢于规模领先较多的华住。到2014年末,公司会员数同比增长49%至1,674万
  ,与竞争者的落差要小于网络规模的落差。
      连锁酒店:行业景气度仍一般。2014年,公司开业酒店入住率下滑2.57个百分点
  ,导致连锁酒店收入增速慢于网络开拓速度。
      连锁酒店:管理店部分支撑连锁酒店业务整体业绩。连锁酒店业务的自营及管理
  部分收入均实现稳健增长,但由于管理部分受入住率下滑的影响较小对整体业绩形成
  支撑。
      餐饮食品:受外部因素等影响对整体业绩形成拖累。
      盈利预测与投资建议:公司将继续推进酒店网络规模扩张以及中高端品牌布局,
  未来迪斯尼开园将对公司业绩形成有效提振。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.
  63/0.80/0.94元,目前股价对应PE分别为43/34/29倍。此外,公司公告加杠杆收购卢
  浮酒店,有望受益出境游快速增长而产生业绩弹性,以上盈利预测尚未考虑收购卢浮
  的影响。此外,公司还将持续受益于国企改革的推进,继续给予公司“增持”评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2019-04-02◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  俞敏亮          董事长         硕士                     1.43             -
  郭丽娟          副董事长       硕士                        -             -
  侣海岩          副董事长       -                           -             -
  陈礼明          董事           硕士                        -             -
  赵令欢          董事           硕士                        -             -
  周维            董事           硕士                        -         69.01
  俞妙根          独立董事       硕士                        -         10.00
  谢荣兴          独立董事       -                           -         10.00
  张伏波          独立董事       博士                        -         10.00
  ─────────────────────────────────────
  王国兴          监事会主席     硕士                        -             -
  马名驹          监事           硕士                        -             -
  徐铮            监事           本科                        -             -
  昝琳            职工监事       本科                     2.23         69.07
  何一迟          职工监事       硕士                        -         63.51
  ─────────────────────────────────────
  张晓强          首席执行官     本科                        -         74.06
  沈莉            首席财务官、财 硕士                     7.88         69.01
                  务负责人
  朱虔            首席投资官、董 本科                        -         59.65
                  事会秘书长
  胡暋            副总裁、董事会 本科                        -         52.14
                  秘书
  夏民            副总裁         硕士                        -         65.65
  侯乐蕊          副总裁         硕士                        -         52.02
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2018末期  2017末期  2016末期  2015末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          604.12    577.91    351.34    508.50
  最高前三位董事报酬总额                 89.01     90.42     92.17     78.00
  最高前三位高级管理人员报酬总额        208.72    194.64     93.11    227.30
  独立董事津贴(平均)                     10.00     10.00     10.00      3.33
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 俞敏亮         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事长
  出生日期: 1957-12    任职日期: 2015-09-24
  简历:俞敏亮,男,1957年12月出生,经济学硕士,中共党员,经济师。曾任上海新
       亚(集团)股份有限公司总经理,上海新亚(集团)有限公司总经理、党委书记,
       锦江(集团)有限公司董事长、党委书记,锦江国际(集团)有限公司董事长、党
       委书记、首席执行官;现任锦江国际(集团)有限公司董事长、党委书记,上海
       锦江国际酒店(集团)股份有限公司董事长、执行董事,上海锦江国际酒店发展
       股份有限公司董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 郭丽娟         性别: 女 学历: 硕士         职务: 副董事长
  出生日期: 1963-03    任职日期: 2015-09-24
  简历:郭丽娟,女,1963年3月出生,工商管理硕士,中共党员。曾任共青团上海市委
       地区部、权益部副部长,上海广告有限公司总经理、董事长、党委书记,上海
       世博(集团)有限公司总监、副总裁,上海对外服务有限公司执行董事、董事长
       、党委书记,上海东浩国际服务贸易(集团)有限公司副总裁;现任锦江国际(集
       团)有限公司总裁、党委副书记、董事,上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司
       副董事长、执行董事,上海锦江国际酒店发展股份有限公司副董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 侣海岩         性别: 男                    职务: 副董事长
  出生日期: 1954-11    任职日期: 2016-09-06
  简历:侣海岩,男,1954年11月出生,中共党员,高级经济师。曾任北京昆仑饭店总
       经理、董事长,锦江国际(集团)有限公司董事、副总裁、高级副总裁、副董事
       长;现任锦江国际(集团)有限公司董事,上海锦江国际酒店发展股份有限公司
       副董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈礼明         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1960-07    任职日期: 2015-09-24
  简历:陈礼明,男,1960年7月出生,工商管理硕士,中共党员,经济师。曾任荷兰上
       海城酒家有限公司总经理,上海海仑宾馆副总经理,上海新亚(集团)股份有限
       公司执行经理,锦江国际(集团)有限公司董事会执委会秘书长(副总裁);现任
       锦江国际(集团)有限公司副总裁,上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司副董
       事长、执行董事,上海锦江国际酒店发展股份有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 赵令欢         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1963-01    任职日期: 2015-09-24
  简历:赵令欢,男,1963年1月出生,中国南京大学理学学士学位,美国北伊利诺依州
       大学电子工程硕士和物理学硕士学位,美国西北大学凯洛格商学院工商管理硕
       士学位。于2003年加入联想控股并创立弘毅投资,曾任石药集团有限公司执行
       董事(香港联交所上市),Fiat Industrial S.P.A.独立董事(意大利证券交
       易所上市),北京物美商业集团股份有限公司、新华人寿保险股份有限公司(
       香港联交所上市及上海证券交易所上市)、中软国际有限公司(香港联交所上
       市)非执行董事及上海环境集团股份有限公司副董事长;现任弘毅投资董事长
       兼总裁,联想控股股份有限公司执行董事及常务副总裁,联想集团有限公司非
       执行董事,百福控股有限公司董事会主席兼行政总裁,弘和仁爱医疗集团有限
       公司董事会主席兼非执行董事,中国玻璃控股有限公司非执行董事及战略委员
       会成员,上海锦江国际酒店发展股份有限公司董事,中联重科股份有限公司非
       执行董事及精英国际有限公司董事会主席兼执行董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 周维           性别: 女 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1980-08    任职日期: 2018-12-11
  简历:周维,女,1980年8月出生,硕士研究生,中共党员。曾任上海市政府外事办公
       室翻译、副处级调研员,锦江国际(集团)有限公司投资发展部副经理,上海锦
       江国际酒店(集团)股份有限公司投资发展部总监、首席投资官。现任上海锦江
       卢浮亚洲酒店管理有限公司副首席执行官。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 俞妙根         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1961-08    任职日期: 2015-09-24
  简历:俞妙根,男,1961年8月出生,工商管理硕士,中共党员,高级经济师。曾任上
       海国际信托投资公司驻德国汉堡办事处总代表、总经理,上海国际信托投资公
       司资金信托部总经理,上海国际信托投资公司副总经理,华安基金管理有限公
       司总经理、董事长;现任富越汇通金融服务(上海)有限公司首席执行官,上海
       锦江国际酒店发展股份有限公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 谢荣兴         性别: 男                    职务: 独立董事
  出生日期: 1950-10    任职日期: 2015-09-24
  简历:谢荣兴,男,1950年10月出生,九三学社社员,高级会计师。曾任万国证券交
       易总监,君安证券副总裁,国泰君安证券总经济师,国泰君安投资管理公司总
       裁,国联安基金管理公司督察长,上海外高桥保税区开发股份有限公司独立董
       事,张家港保税科技股份有限公司独立董事;现任上海九汇律师事务所律师,
       上海财务学会副会长,上海红十字国际会社会监督员,商赢股份有限公司独立
       董事,上海九百股份有限公司独立董事,中房置业股份有限公司独立董事,开
       能健康科技集团股份有限公司独立董事,上海锦江国际酒店发展股份有限公司
       独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张伏波         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1962-06    任职日期: 2015-09-24
  简历:张伏波,男,1962年6月出生,经济学博士。曾任国泰君安证券有限责任公司总
       裁助理,兴安证券有限责任公司副总裁,上海证券有限责任公司副总经理,海
       证期货有限公司董事长,西藏城市发展投资股份有限公司独立董事,香港玖源
       化工(集团)有限公司董事局副主席;现任江苏顺风光电科技有限公司董事长,
       顺风国际清洁能源有限公司董事长,无锡尚德太阳能电力有限公司董事长,亚
       太资源开发投资有限公司董事,香港玖源化工(集团)有限公司非执行董事,上
       海申华控股股份有限公司独立董事,万家基金管理有限公司独立董事,上海锦
       江国际酒店发展股份有限公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────

  监事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王国兴         性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事会主席
  出生日期: 1963-07    任职日期: 2015-09-24
  简历:王国兴,男,1963年7月出生,经济学硕士,中共党员,高级会计师。曾任上海
       财经大学财政系讲师、上海锦江国际酒店发展股份有限公司董事会秘书、上海
       新亚(集团)有限公司董事会秘书、财务副总监,锦江国际(集团)有限公司财务
       副总监、董事会执行委员会秘书长(副总裁);现任锦江国际(集团)有限公司副
       总裁、上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司监事长、上海锦江国际酒店发展
       股份有限公司监事会主席、上海锦江国际实业投资股份有限公司监事会主席。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 马名驹         性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事
  出生日期: 1961-01    任职日期: 2015-09-24
  简历:马名驹,男,1961年1月出生,工商管理硕士,中共党员,高级会计师。曾任锦
       江之星有限公司董事,上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司监事;现任锦江
       国际(集团)有限公司副总裁、金融事业部总经理,上海锦江国际酒店(集团)股
       份有限公司执行董事兼首席执行官,上海锦江国际投资管理有限公司董事长,
       上海锦江国际实业投资股份有限公司董事,北京昆仑饭店有限公司董事,锦江
       国际财务有限责任公司董事长,Radisson Hospitality AB(publ)董事长,上海
       锦江国际酒店发展股份有限公司监事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 徐铮           性别: 男 学历: 本科         职务: 监事
  出生日期: 1966-12    任职日期: 2016-09-06
  简历:徐铮,男,1966年12月出生,大学本科,中共党员。曾任锦江国际(集团)有限
       公司审计室文员、资源集成部副经理、审计室副主任。现任锦江国际(集团)有
       限公司审计室主任,上海锦江国际酒店发展股份有限公司监事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 昝琳           性别: 女 学历: 本科         职务: 职工监事
  出生日期: 1965-12    任职日期: 2015-09-24
  简历:昝琳,女,1965年12月出生,大学本科,中共党员,高级政工师。曾任南京饭
       店副总经理、长江饭店总经理、重庆太极锦江大酒店执行总经理、上海肯德基
       有限公司副总经理、党总支书记,上海锦江国际酒店发展股份有限公司监事长
       、党委副书记、纪委书记、工会主席;现任锦江之星旅馆有限公司首席执行官
       、上海锦江国际旅馆投资有限公司首席执行官、上海锦江国际酒店发展股份有
       限公司监事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 何一迟         性别: 男 学历: 硕士         职务: 职工监事
  出生日期: 1979-06    任职日期: 2016-07-28
  简历:何一迟,男,1979年6月出生,硕士研究生。曾任普华永道中天会计事务所高级
       审计员、审计经理、高级审计经理,巴斯夫(中国)有限公司财务方案高级经理
       ;现任上海锦江国际酒店发展股份有限公司监事、审计室主任。
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  高管                                                                      
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  姓名: 张晓强         性别: 男 学历: 本科         职务: 首席执行官
  出生日期: 1968-10    任职日期: 2016-07-27
  简历:张晓强,男,1968年10月出生,大学,中共党员。曾任天诚大酒店餐饮总监,
       温州王朝大酒店餐饮总监,新亚丽景大厦有限公司总经理,海仑宾馆副总经理
       ,虹桥宾馆总经理,上海锦江国际酒店发展股份有限公司董事、首席执行官,
       上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司执行董事、副总裁,锦江国际酒店管理
       有限公司首席执行官;现任上海锦江国际酒店发展股份有限公司首席执行官、
       党委副书记。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 沈莉           性别: 女 学历: 硕士         职务: 首席财务官、财务负
                                                   责人
  出生日期: 1968-12    任职日期: 2016-07-27
  简历:沈莉,女,1968年12月出生,大学、工商管理硕士,中共党员,高级会计师。
       曾任上海锦江国际酒店发展股份有限公司计划财务部副总监,锦江之星旅馆有
       限公司计划财务部总监、副总裁、首席财务官,上海锦江国际旅馆投资有限公
       司计划财务部总监、首席财务官,上海锦江都城酒店管理有限公司首席财务官
       ;现任上海锦江国际酒店发展股份有限公司首席财务官、财务负责人。
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  姓名: 朱虔           性别: 男 学历: 本科         职务: 首席投资官、董事会
                                                   秘书长
  出生日期: 1973-11    任职日期: 2016-07-27
  简历:朱虔,男,1973年11月出生,大学,中共党员。曾任锦江国际(集团)有限公司
       资源集成部经理助理、投资发展部副经理、投资发展部经理,上海锦江国际投
       资管理有限公司副总裁;现任上海锦江国际酒店发展股份有限公司首席投资官
       、董事会秘书长,上海锦江国际实业投资股份有限公司董事,上海锦江国际旅
       游股份有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 胡暋           性别: 女 学历: 本科         职务: 副总裁、董事会秘书
  出生日期: 1972-04    任职日期: 2016-07-27
  简历:胡暋,女,1972年4月出生,大学,中共党员。曾任上海锦江国际酒店发展股份
       有限公司证券事务代表、董事会秘书;现任上海锦江国际酒店发展股份有限公
       司副总裁、董事会秘书。
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  姓名: 夏民           性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总裁
  出生日期: 1971-01    任职日期: 2016-07-27
  简历:夏民,男,1971年1月出生,大学、酒店管理学硕士,民进会员。曾任锦沧文华
       大酒店前厅部经理,锦江饭店行政副经理,和平饭店副总经理、锦江费尔蒙酒
       店管理公司副总经理,上海州际卓逸酒店和度假村管理有限公司副总裁、执行
       副总裁;现任上海锦江国际酒店发展股份有限公司副总裁。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 侯乐蕊         性别: 女 学历: 硕士         职务: 副总裁
  出生日期: 1978-04    任职日期: 2016-07-27
  简历:侯乐蕊,女,1978年4月出生,硕士研究生,中共党员。曾任上海华虹(集团)有
       限公司财务部助理,上海信虹投资管理有限公司项目分析员,美国ADP公司上海
       代表处总代表助理,上海锦天城律师事务所律师,上海锦江国际酒店(集团)股
       份有限公司投资发展部总监助理、副总监;现任上海锦江国际酒店发展股份有
       限公司副总裁。
  ─────────────────────────────────────

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2019-03-29◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            18第四季度   18第三季度   18第二季度   18第一季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.2198       0.3847       0.2850       0.2406
  销售净利率(%)                  5.63         9.17         7.40         7.09
  净资产收益率                   1.67         2.91         2.23         1.85
  每股经营现金流量(元)         1.0358       1.0241       1.3522       0.2574
  主营收入同比增长(%)            5.31         7.37         6.93        14.48
  净利润同比增长(%)             23.82        23.14        27.90        15.78
  主营收入环比增长(%)           -6.88         8.91        13.46        -8.48
  净利润环比增长(%)            -42.86        35.00        18.46        35.52
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          18第四季度   18第三季度   18第二季度   18第一季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入              374077.17    401729.91    368849.05    325085.86
  营业成本                  370688.90    347906.28    331955.20    325438.51
  营业税金及附加              3916.07      2107.75      9662.49      1534.29
  销售费用                  187523.91    195127.11    182581.59    188563.69
  管理费用                  128767.67     97009.73     90382.08     90317.12
  财务费用                    7743.29      9339.61      8938.73     11173.11
  投资收益                   25207.84      3480.55      5186.55     18401.11
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润               25210.05     58249.33     45692.62     25859.32
  营业外收入                  1905.93       315.08       923.00      1748.01
  营业外支出                  2632.39       342.52       157.21       370.79
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额               24483.59     58221.89     46458.41     27236.54
  所得税费用                   521.22     16667.45     16614.26      -170.54
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)         23962.37     41554.44     29844.15     27407.08
  母公司所有者净利润         21054.79     36850.34     27297.38     23043.50
  少数股东损益                2907.59      4704.10      2546.77      4363.58
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          18第四季度   18第三季度   18第二季度   18第一季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计          404809.26    454514.83    421849.03    370951.52
  经营现金流出小计          305585.20    356410.22    292314.78    346293.34
  经营现金流量净额           99224.06     98104.61    129534.25     24658.18
  投资现金流入小计           42535.80      3680.45     14725.16     13778.42
  投资现金流出小计           78359.71     11507.12     18555.19     26822.07
  投资现金流量净额          -35823.90     -7826.67     -3830.03    -13043.65
  筹资现金流入小计            9917.64        59.42      2572.94     40160.00
  筹资现金流出小计           24885.12     57375.99    381660.43    133157.24
  筹资现金流量净额          -14967.48    -57316.57   -379087.49    -92997.24
  现金等的净增加额           52824.28     30326.23   -252706.66    -83084.00
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    一、报告期内经营活动总体状况的简要回顾
    于2015年1至3月份,面对复杂严峻的国际国内环境,公司坚定不移地执行发展战
  略,积极实施变革整合等措施,在一些全局性的工作上抓住机遇,取得了突破,经营
  业绩取得较大增长。
    根据公司“全球布局、跨国经营”的发展战略,于2015年2月16日,公司全资子
  公司卢森堡海路投资有限公司与StarSDLInvestmentCoS.àr.l.签署收购卢浮集团100
  %股权的相关《股份购买协议》。于2015年2月27日(北京时间),本次交易完成了各
  项相关交割工作,公司拥有对卢浮集团的实际控制权。公司于2015年2月28日起,将
  卢浮集团纳入财务报表合并范围。
    公司按照既定计划有序开展各项交接工作,并按照《上海锦江国际酒店发展股份
  有限公司重大资产购买报告书》实施各项对接整合措施。于2015年3月份,卢浮集团
  实现合并营业收入3,559万欧元,归属于母公司所有者的净利润182万欧元,实现扣除
  息税折旧摊销前利润(EBITDA)781万欧元。于2015年3月31日,卢浮集团资产总额约
  11.3亿欧元,归属于母公司所有者的权益约0.9亿欧元,向股东的借款8.0亿欧元。该
  等数据未经审计或审阅。
    于2015年1至3月份,公司实现合并营业收入90,902万元,比上年同期增长41.48%
  ;实现营业利润19,537万元,比上年同期增长75.27%;实现归属于上市公司股东的净
  利润15,368万元,比上年同期增长59.14%。经营活动产生的现金流量净额6,080万元
  ,比上年同期增长51.60%。
    于2015年3月31日,公司总资产2,642,618万元,比上年末增长132.57%;归属于
  上市公司股东的净资产865,632万元,比上年末下降0.49%。
    公司主要会计数据同比发生变动及其主要因素如下:
    合并营业收入的同比增长,主要是公司完成收购卢浮集团100%股权并将其纳入财
  务报表合并范围,以及有限服务型酒店中国大陆境内业务同比增长等所致。卢浮集团
  2015年3月份营业收入3,559万欧元。
    营业利润和实现归属于上市公司股东的净利润的同比增长,主要原因:一是公司
  取得出售长江证券股票所得税前收益等同比增加7,809万元;二是苏州肯德基、无锡
  肯德基和杭州肯德基股利合计同比增加455万元;三是新增卢浮集团2015年3月份归属
  于母公司所有者的净利润182万欧元。
    经营活动产生的现金流量净额的同比增长,主要是公司完成收购卢浮集团100%股
  权并将其纳入财务报表合并范围而同比新增现金流量净额所致。
    总资产的同比增长,主要是公司完成收购卢浮集团100%股权并将其纳入财务报表
  合并范围,以及因该等收购发生筹资活动等所致。
    2.4.1有限服务型酒店业务
    于2015年1至3月份,公司有限服务型连锁酒店业务取得较大增长,实现合并营业
  收入84,602万元,比上年同期增长45.65%。其中中国大陆境内营业收入实现60,479万
  元,比上年同期增长4.12%;新增中国大陆境外营业收入24,123万元。
    于2015年1至3月份,净增开业有限服务型连锁酒店1,162家,其中直营酒店254家
  ,加盟酒店908家。截至2015年3月31日,已经开业的有限服务型连锁酒店合计为2,13
  0家,其中开业直营酒店521家,占比24.46%;开业加盟酒店1,609家,占比75.54%。
  已经开业的有限服务型连锁酒店客房总数212,597间,其中开业直营酒店客房间数55,
  917间,占比26.30%;开业加盟酒店客房间数156,680间,占比73.70%。
    于2015年1至3月份,净增签约有限服务型连锁酒店1,194家,其中直营酒店258家
  ,加盟酒店936家。截至2015年3月31日,已经签约的有限服务型连锁酒店合计达到2,
  409家,其中签约直营酒店555家,占比23.04%;签约加盟酒店1,854家,占比76.96%
  。已经签约的有限服务型连锁酒店客房总数245,448间,其中签约直营酒店客房间数
  为60,935间,占比24.83%;签约加盟酒店客房间数为184,513间,占比75.17%。
    截至2015年3月31日,公司旗下签约有限服务型连锁酒店分布于中国境内31个省
  、自治区和直辖市的299个城市,以及中国境外49个国家或地区。

  ●报告期:2014三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    一、报告期内经营活动总体状况
    于2014年9月30日,公司总资产727,340万元,比上年末增长2.69%;负债总额273
  ,161万元,比上年末增长1.09%;归属于上市公司股东的净资产451,340万元,比上年
  末增长3.91%。增长的主要因素是:报告期末可供出售金融资产公允价值发生变动。
  净资产同比增长主要系公司2014年1至9月份利润增加、于2014年6月份实施上年度利
  润分配方案支付现金股利,以及长江证券等可供出售金融资产于报告期末公允价值变
  动等。
    报告期内,公司实现营业收入216,522万元,同比增长10.44%;净利润33,908万
  元,同比增长2.01%。主要系公司有限服务型酒店业务收入和食品及餐饮业务中团膳
  业务收入保持增长。一是公司于2013年6月份完成收购的时尚之旅今年1至9月份实现
  营业收入15,215万元,比上年同期增加11,055万元。二是今年1至9月份各项加盟费和
  中央订房系统渠道销售费等收入实现20,726万元,比上年同期增加2,103万元。三是
  以团膳业务为主营业务的锦江食品于今年1至9月份实现营业收入8,357万元,比上年
  同期增加2,520万元。
    公司今年1至9月份营业利润和净利润的同比增长,主要受五个因素变动的影响:
  一是公司今年1月至9月份上海肯德基实现投资收益1,934万元,上年同期因主要受鸡
  肉原料事件和人感染H7N9禽流感疫情等影响产生投资损失923万元;今年第三季度因
  受福喜事件冲击,上海肯德基营业收入同比下滑19.51%,公司产生投资亏损710万元
  ,上年同期实现投资收益2,398万元。二是于2014年1至9月份公司各持有8%股权的苏
  州肯德基、无锡肯德基和杭州肯德基股利比上年同期减少2,451万元;三是公司持有
  的粤财信托·长江证券股权激励计划之股权储备集合财产信托合同终止,清算取得税
  前收益5,152万元;四是于2014年1至9月份公司分公司新亚大酒店、新城饭店、南华
  亭宾馆和金沙江宾馆发生暂时性亏损4,178万元,比上年同期增加亏损1,764万元;于
  今年第三季度,新亚大酒店、新城饭店和南华亭宾馆已经停业,并计划按照锦江都城
  品牌标准实施全面修缮。五是于2014年1至9月份公司发生借款利息支出5,197万元,
  同比增加3,076万元。
    (一)有限服务型酒店业务
    于2014年第三季度,净增开业有限服务型连锁酒店47家,其中直营酒店5家,加盟
  酒店42家。在第三季度净增开业的47家酒店中,“锦江都城”品牌连锁酒店增加3家,
  “锦江之星”品牌连锁酒店增加41家,“百时快捷”品牌连锁酒店没有变动,“金广
  快捷”品牌连锁酒店增加4家,白玉兰减少1家,品牌整合中酒店没有变动。
    于2014年第三季度,净增签约有限服务型连锁酒店40家,其中签约直营酒店3家
  ,签约加盟酒店37家。
    于2014年1至9月份,锦江之星会员人数增加310.1万。截至2014年9月30日,锦江
  之星会员总数达到1,437.3万人,其中锦江之星交行联名卡会员129.7万,锦尚卡(积
  分类卡)会员916.6万。包括国际国内著名品牌企业在内的客户数量突破9.6万家。
    (二)已经开业的有限服务型连锁酒店客房运营情况
    于2014年1至9月份,包括直营酒店和加盟酒店在内,全部已经开业的有限服务型
  连锁酒店实现的客房收入426,122万元,比上年同期增加58,438万元,增长15.89%。
    于2014年1至9月份,全部已经开业的有限服务型连锁酒店的平均客房出租率81.3
  8%,比上年同期减少2.20个百分点;平均房价182.73元,比上年同期增长1.67%;每
  间可供客房提供的客房收入(RevPAR)148.71元,比上年同期下降1.00%。
    预计2014年第四季度公司有限服务型酒店运营及管理业务收入67,450万元至74,5
  50万元。预计2014年度公司有限服务型酒店运营及管理业务收入262,855万元至269,9
  55万元。鉴于经营过程中存在各种不确定性,这些预计数据最终与定期报告数据存在
  差异,因而该等预计数据仅供投资者参考。
    (三)食品及餐饮业务
    于2014年第三季度,食品及餐饮业务实现营业收入8,300万元,比上年同期增长0
  .41%。
    于2014年1至9月份,食品及餐饮业务实现营业收入21,100万元,比上年同期增长
  2.14%。
    二、公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
    1、应收账款
    本期末94,810,663.31元,上年末69,224,584.94元,本期末比上年末增长36.96%
  ,主要是公司有限服务型酒店业务和食品及餐饮业务中团膳业务收入增加。
    2、销售费用
    本期1,140,785,739.50元,上年同期1,021,932,233.950元,本期比上年同期增
  长11.63%,主要是增加受托(或租赁)经营六家酒店和时尚之旅销售费用,以及旅馆
  投资公司因新增门店而增加销售费用等。
    3、对联营企业和合营企业的投资收益
    本期17,419,904.02元,上年同期-11,400,070.34元,本期比上年同期增加28,81
  9,974.36元,主要是上海肯德基2014年1至9月份盈利,并给公司带来投资收益1,934
  万元,上年同期因主要受鸡肉原料事件和人感染H7N9禽流感疫情等影响产生投资亏损
  923万元所致。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2019-03-30◇

  前十大股东                       股东人数:51870        截止日期:2018-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海锦江国际酒店(集团)股份    48200.72    50.32%      未变  流通A股,限
     有限公司                                                    售流通股
  2. 弘毅(上海)股权投资基金中心    10526.47    10.99%   -548.19  流通A股,限
     (有限合伙)                                                  售流通股
  3. 华安未来资产-工商银行-安     1524.45     1.59%      未变  限售流通股
     信信托股份有限公司
  3. 上海国盛集团投资有限公司       1524.45     1.59%      未变  限售流通股
  3. 中国长城资产管理股份有限公     1524.45     1.59%      未变  限售流通股
     司
  6. INVESCO FUNDS SICAV            1052.16     1.10%      未变  流通B股
  7. 上海国际集团资产管理有限公     1016.30     1.06%      未变  限售流通股
     司
  8. 中国工商银行股份有限公司-      757.23     0.79%     22.75  流通A股
     中证上海国企交易型开放式指
     数证券投资基金
  9. 信泰人寿保险股份有限公司-      525.68     0.55%     80.94  流通A股
     传统产品
  10.香港中央结算有限公司            480.18     0.50%    -77.91  流通A股
     总    计                      67132.09    70.08%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:51870        截止日期:2018-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海锦江国际酒店(集团)股份    40481.09    50.32%      未变  流通A股
     有限公司
  2. 弘毅(上海)股权投资基金中心     8493.88    10.56%   -548.18  流通A股
     (有限合伙)
  3. INVESCO FUNDS SICAV            1052.16     1.31%      未变  流通B股
  4. 中国工商银行股份有限公司-      757.23     0.94%     22.75  流通A股
     中证上海国企交易型开放式指
     数证券投资基金
  5. 信泰人寿保险股份有限公司-      525.68     0.65%     80.94  流通A股
     传统产品
  6. 香港中央结算有限公司            480.18     0.60%    -77.91  流通A股
  7. 中国建设银行股份有限公司-      442.12     0.55%      新进  流通A股
     中欧价值发现股票型证券投资
     基金
  8. INVESCO PERPETUAL HONG KON      424.16     0.53%      未变  流通B股
     G&CHINA FUND
  9. NORGES BANK                     357.95     0.44%      未变  流通B股
  10.VANGUARD EMERGING MARKETS       329.25     0.41%      未变  流通B股
     STOCK INDEX FUND
     总    计                      53343.70    66.31%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:50802        截止日期:2018-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海锦江国际酒店(集团)股份    48200.72    50.32%      未变  流通A股,限
     有限公司                                                    售流通股
  2. 弘毅(上海)股权投资基金中心    11074.66    11.56%   -726.78  流通A股,限
     (有限合伙)                                                  售流通股
  3. 华安未来资产-工商银行-安     1524.45     1.59%      未变  限售流通股
     信信托股份有限公司
  3. 上海国盛集团投资有限公司       1524.45     1.59%      未变  限售流通股
  3. 中国长城资产管理股份有限公     1524.45     1.59%      未变  限售流通股
     司
  6. INVESCO FUNDS SICAV            1052.16     1.10%      未变  流通B股
  7. 上海国际集团资产管理有限公     1016.30     1.06%      未变  限售流通股
     司
  8. 中国工商银行股份有限公司-      734.48     0.77%    283.67  流通A股
     中证上海国企交易型开放式指
     数证券投资基金
  9. 香港中央结算有限公司            558.09     0.58%    117.14  流通A股
  10.信泰人寿保险股份有限公司-      444.74     0.46%      新进  流通A股
     传统产品
     总    计                      67654.50    70.62%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:50802        截止日期:2018-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海锦江国际酒店(集团)股份    40481.09    50.32%      未变  流通A股
     有限公司
  2. 弘毅(上海)股权投资基金中心     9042.06    11.24%   -726.78  流通A股
     (有限合伙)
  3. INVESCO FUNDS SICAV            1052.16     1.31%      未变  流通B股
  4. 中国工商银行股份有限公司-      734.48     0.91%    283.67  流通A股
     中证上海国企交易型开放式指
     数证券投资基金
  5. 香港中央结算有限公司            558.09     0.69%    117.14  流通A股
  6. 信泰人寿保险股份有限公司-      444.74     0.55%      新进  流通A股
     传统产品
  7. INVESCO PERPETUAL HONG KON      424.16     0.53%      未变  流通B股
     G&CHINA FUND
  8. NORGES BANK                     357.95     0.44%      未变  流通B股
  9. VANGUARD EMERGING MARKETS       329.25     0.41%      未变  流通B股
     STOCK INDEX FUND
  10.韩国银行-自有资金              307.07     0.38%     -0.27  流通A股
     总    计                      53731.05    66.78%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:43567        截止日期:2018-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海锦江国际酒店(集团)股份    48200.72    50.32%      未变  流通A股,限
     有限公司                                                    售流通股
  2. 弘毅(上海)股权投资基金中心    11801.44    12.32%   -231.16  流通A股,限
     (有限合伙)                                                  售流通股
  3. 华安未来资产-工商银行-安     1524.45     1.59%      未变  限售流通股
     信信托股份有限公司
  3. 上海国盛集团投资有限公司       1524.45     1.59%      未变  限售流通股
  3. 中国长城资产管理股份有限公     1524.45     1.59%      未变  限售流通股
     司
  6. INVESCO FUNDS SICAV            1052.16     1.10%      未变  流通B股
  7. 上海国际集团资产管理有限公     1016.30     1.06%      未变  限售流通股
     司
  8. 中国工商银行股份有限公司-      450.81     0.47%    -71.34  流通A股
     中证上海国企交易型开放式指
     数证券投资基金
  9. 香港中央结算有限公司            440.95     0.46%   -541.12  流通A股
  10.INVESCO PERPETUAL HONG KON      424.16     0.44%      未变  流通B股
     G&CHINA FUND
     总    计                      67959.89    70.94%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:43567        截止日期:2018-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海锦江国际酒店(集团)股份    40481.09    50.32%      未变  流通A股
     有限公司
  2. 弘毅(上海)股权投资基金中心     9768.84    12.14%   -231.16  流通A股
     (有限合伙)
  3. INVESCO FUNDS SICAV            1052.16     1.31%      未变  流通B股
  4. 中国工商银行股份有限公司-      450.81     0.56%    -71.34  流通A股
     中证上海国企交易型开放式指
     数证券投资基金
  5. 香港中央结算有限公司            440.95     0.55%   -541.12  流通A股
  6. INVESCO PERPETUAL HONG KON      424.16     0.53%      未变  流通B股
     G&CHINA FUND
  7. NORGES BANK                     357.95     0.44%      未变  流通B股
  8. VANGUARD EMERGING MARKETS       329.25     0.41%      未变  流通B股
     STOCK INDEX FUND
  9. 韩国银行-自有资金              307.34     0.38%     39.77  流通A股
  10.BOCI SECURITIES LIMITED         299.03     0.37%    -37.55  流通B股
     总    计                      53911.58    67.01%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:48346        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海锦江国际酒店(集团)股份    48200.72    50.32%      未变  流通A股,限
     有限公司                                                    售流通股
  2. 弘毅(上海)股权投资基金中心    12032.60    12.56%      未变  流通A股,限
     (有限合伙)                                                  售流通股
  3. 华安未来资产-工商银行-安     1524.45     1.59%      未变  限售流通股
     信信托股份有限公司
  3. 上海国盛集团投资有限公司       1524.45     1.59%      未变  限售流通股
  3. 中国长城资产管理股份有限公     1524.45     1.59%     -0.28  限售流通股
     司
  6. INVESCO FUNDS SICAV            1052.16     1.10%      未变  流通B股
  7. 上海国际集团资产管理有限公     1016.30     1.06%      未变  限售流通股
     司
  8. 香港中央结算有限公司            982.07     1.03%   -486.01  流通A股
  9. 中国工商银行股份有限公司-      522.15     0.55%     40.61  流通A股
     中证上海国企交易型开放式指
     数证券投资基金
  10.INVESCO PERPETUAL HONG KON      424.16     0.44%      新进  流通B股
     G&CHINA FUND
     总    计                      68803.51    71.83%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:48346        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海锦江国际酒店(集团)股份    40481.09    50.32%      未变  流通A股
     有限公司
  2. 弘毅(上海)股权投资基金中心    10000.00    12.43%      未变  流通A股
     (有限合伙)
  3. INVESCO FUNDS SICAV            1052.16     1.31%      未变  流通B股
  4. 香港中央结算有限公司            982.07     1.22%   -486.01  流通A股
  5. 中国工商银行股份有限公司-      522.15     0.65%     40.62  流通A股
     中证上海国企交易型开放式指
     数证券投资基金
  6. INVESCO PERPETUAL HONG KON      424.16     0.53%      未变  流通B股
     G&CHINA FUND
  7. NORGES BANK                     357.95     0.44%      未变  流通B股
  8. BOCI SECURITIES LIMITED         336.58     0.42%      2.00  流通B股
  9. VANGUARD EMERGING MARKETS       329.25     0.41%      新进  流通B股
     STOCK INDEX FUND
  10.韩国银行-自有资金              267.57     0.33%      新进  流通A股
     总    计                      54752.98    68.06%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司
  法人代表: 俞敏亮
  注册资本: 556600.00万元
  成立日期: 1995-06-16
  经营业务: 酒店管理、酒店投资、企业投资管理,国内贸易,自有办公楼、公寓租赁、
            泊车、培训及相关项目的咨询;以下限分支机构经营:酒店经营、餐饮、附
            设卖品部(含烟、酒零售)、西饼屋、咖啡馆、酒吧、雪茄吧、音乐茶座、
            水疗按摩、美容美发、游艺室、健身房、游泳馆、停车场库经营、物业管
            理(涉及行政许可的凭许可证经营)。
  企业类型: 地方国企

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 上海市国有资产监督管理委员会
  说    明: 上海市国有资产监督管理委员会--->100%锦江国际(集团)有限公司--->75
            %上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司--->50.32%上海锦江国际酒店发
            展股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期        股东户数      环比增减 环比变化(%)    人均持股流通股东人数
  ─────────────────────────────────────
  2019-02-28         47868         -4002       -7.72       28154       23035
  2018-12-31         51870          1068        2.10       24016       27004
  2018-09-30         50802          7235       16.61       25028       25912
  2018-06-30         43567         -4779       -9.88       34662       18710
  2018-03-31         48346           688        1.44       27665       23442
  2018-02-28         47658         -1213       -2.48       28386       22846
  2017-12-31         48871         -4244       -7.99       27508       23576
  2017-09-30         53115         -7812      -12.82       16467       27160
  2017-06-30         60927         -1670       -2.67       13036       34307
  2017-03-31         62597         -2250       -3.47       12425       35996
  2017-02-28         64847          -366       -0.56       11673       38313
  2016-12-31         65213           520        0.80       11481       38955
  2016-09-30         64693         -3712       -5.43       11514       38842
  2016-06-30         68405         -2387       -3.37       10406       42979
  2016-03-31         70792          8525       13.69        9794       45664
  2016-02-29         62267          2927        4.93       11860       37710
  2015-12-31         59340         11731       24.64       12703       35207
  2015-09-30         47609           380        0.80       18347       24377
  2015-06-30         47229          -639       -1.33       18621       24018
  2015-03-31         47868           554        1.17       17575       25448
  2015-03-23         47314          7638       19.25       17933       24939
  2014-12-31         39676         -2962       -6.95       24867       17985
  2014-09-30         42638         -5378      -11.20       21866       20454
  2014-06-30         48016         -3169       -6.19       18771       23826
  2014-03-31         51185           232        0.46       16588       26962
  2014-03-21         50953          2347        4.83       16726       26739
  2013-12-31         48606         -6838      -12.33       18226       24539
  2013-09-30         55444          4511        8.86       14613       30606
  2013-06-30         50933          -533       -1.04       17427       25663
  2013-03-31         51466           -93       -0.18       16987       26329
  2013-03-21         51559         -1251       -2.37       16952       26383
  2012-12-31         52810          -103       -0.19       17156       26069
  2012-09-30         52913          -713       -1.33       17384       25727
  2012-06-30         53626           100        0.19       17139       26095
  2012-03-31         53526           251        0.47       17148       26081
  2012-02-29         53275           292        0.55       17500       25556
  2011-12-31         52983         -2629       -4.73       17809       25113
  2011-09-30         55612         -4900       -8.10       16209       27592
  2011-06-30         60512          -625       -1.02       13740       32551
  2011-03-31         61137          6211       11.31       13568       32962
  2010-12-31         54926         -7861      -12.52       16526       27063
  2010-09-30         62787        -14246      -18.49       13504       33120
  2010-06-30         77033         -4073       -5.02        9797       45649
  2010-03-31         81106          8302       11.40        8962       49902
  2009-12-31         72804           778        1.08       10673       41905
  2009-09-30         72026         -1685       -2.29       11171       40035
  2009-06-30         73711          6564        9.78           -           -
  2009-03-31         67147          3340        5.23       13040       34297
  2008-12-31         63807         -3670       -5.44        7053       30922
  2008-09-30         67477          1951        2.98        6325       34480
  2008-06-30         65526         -1414       -2.11        6738       32366
  2008-03-31         66940         -5289       -7.32        6517       33463
  2007-12-31         72229         15506       27.34        4727       39757
  2007-09-30         56723          2068        3.78        6808       27605
  2007-06-30         54655          9716       21.62        7057       26631
  2007-03-31         44939          3024        7.21        7658       24540
  2006-12-31         41915        -11410      -21.40        4994       25803
  2006-09-30         53325         -3555       -6.25        3641       35390
  2006-06-30         56880         -2070       -3.51        3387       38042
  2006-03-31         58950         -2059       -3.37           -           -
  2005-12-31         61009         -2258       -3.57           -           -
  2005-09-30         63267         -5771       -8.36           -           -
  2005-06-30         69038         -3206       -4.44        2266       43405
  2005-03-31         72244         -3244       -4.30           -           -
  2004-12-31         75488         -2375       -3.05        2051       47950
  2004-09-30         77863         -2398       -2.99           -           -
  2004-06-30         80261         -2441       -2.95           -           -
  2004-03-31         82702         -4184       -4.82           -           -
  2003-12-31         86886         -4487       -4.91           -           -
  2003-09-30         91373         -3288       -3.47           -           -
  2003-06-30         94661          5731        6.44           -           -
  2003-03-31         88930          6706        8.16           -           -
  2002-12-31         82224          1648        2.05           -           -
  2002-09-30         80576         -2285       -2.76           -           -
  2002-06-30         82861          3209        4.03           -           -
  2001-12-31         79652         40060      101.18           -           -
  2000-12-31         39592          8080       25.64        1399       34457
  2000-06-30         31512         -8635      -21.51        1776       27147
  1999-12-31         40147         -1687       -4.03        1324       36416
  1999-06-30         41834          2007        5.04        1533       25435
  1998-12-31         39827          -615       -1.52        1657       23540
  1998-06-30         40442         -3548       -8.07           -           -
  1997-12-31         43990         19767       81.60           -           -
  1996-12-31         24223          9976       70.02           -           -
  1995-12-31         14247          -572       -3.86           -           -
  1994-12-31         14819             -           -           -           -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2019-03-29◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)              2018末期     2018中期    2017末期    2017中期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                       95793.64     95793.64    95793.64    95793.64
    流通股份合计               80451.77     80451.77    80451.77    60324.07
      流通A股                  64851.77     64851.77    64851.77    44724.07
      流通B股                  15600.00     15600.00    15600.00    15600.00
    限售流通股合计             15341.87     15341.87    15341.87    35469.57
      限售流通A股              15341.87     15341.87    15341.87    35469.57
      限售国有法人持股         11784.82     11784.82    11784.82    21912.52
      限售境内法人持股          1524.45      1524.45     1524.45     1524.45
      限售境外法人持股          2032.60      2032.60     2032.60    12032.60
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                总股本     流通A股     流通B股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-06        95793.64    64851.77    15600.00  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-08-02        95793.64    44724.07    15600.00  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2014-12-03        80451.77    44724.07    15600.00  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2009-01-23        60324.07    44724.07    15600.00  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2008-01-23        60324.07    21808.91    15600.00  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-03-21        60324.07    18792.70    15600.00  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-01-23        60324.07    17786.14    15600.00  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2006-01-23        60324.07    12885.16    15600.00  股权分置10送3.1
  ─────────────────────────────────────
  2001-04-19        60324.07     9836.00    15600.00  法人配售上市
  ─────────────────────────────────────
  2001-03-19        60324.07     9775.07    15600.00  基金配售上市
  ─────────────────────────────────────
  2001-01-12        60324.07     6883.13    15600.00  增发A股上市
  ─────────────────────────────────────
  1999-09-13        55324.07     4820.16    15600.00  职工股上市
  ─────────────────────────────────────
  1998-07-28        55324.07     3900.00    15600.00  A股10送2转增1上市,B股
                                                      10送2转增1上市
  ─────────────────────────────────────
  1997-07-23        42556.98     3000.00    12000.00  A股10转增2上市,B股10
                                                      转增2上市
  ─────────────────────────────────────
  1996-10-11        35464.15     2500.00    10000.00  增发A股上市
  ─────────────────────────────────────
  1994-12-15        33564.15           -    10000.00  B股上市
  ─────────────────────────────────────
  1994-12-01        23564.15           -           -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红0.8755美元/税前       股权登记日2018-06-21
                                                        除权除息日2018-06-19
                                                        最后交易日2018-06-15
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红0.699美元/税前        股权登记日2017-06-08
                                                        除权除息日2017-06-06
                                                        最后交易日2017-06-05
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红0.7371美元/税前       股权登记日2016-05-10
                                                        除权除息日2016-05-06
                                                        最后交易日2016-05-05
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红0.6541美元/税前       股权登记日2015-08-06
                                                        除权除息日2015-08-04
                                                        最后交易日2015-08-03
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红0.6158美元/税前       股权登记日2014-06-26
                                                        除权除息日2014-06-24
                                                        最后交易日2014-06-23
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股分红0.5982美元/税前       股权登记日2013-06-19
                                                        除权除息日2013-06-17
                                                        最后交易日2013-06-14
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股分红0.5696美元/税前       股权登记日2012-06-20
                                                        除权除息日2012-06-18
                                                        最后交易日2012-06-15
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股分红0.5855美元/税前       股权登记日2011-07-13
                                                        除权除息日2011-07-11
                                                        最后交易日2011-07-08
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股分红0.5272美元/税前       股权登记日2010-06-18
                                                        除权除息日2010-06-11
                                                        最后交易日2010-06-10
  ─────────────────────────────────────
  2009中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2008末期              每10股分红0.5123美元/税前       股权登记日2009-06-17
                                                        除权除息日2009-06-15
                                                        最后交易日2009-06-12
  ─────────────────────────────────────
  2008中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2007末期              每10股分红0.5045美元/税前       股权登记日2008-06-18
                                                        除权除息日2008-06-16
                                                        最后交易日2008-06-13
  ─────────────────────────────────────
  2007中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2006末期              每10股分红0.3921美元/税前       股权登记日2007-06-21
                                                        除权除息日2007-06-19
                                                        最后交易日2007-06-18
  ─────────────────────────────────────
  2006中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2005末期              每10股分红0.3114美元/税前       股权登记日2006-05-17
                                                        除权除息日2006-05-15
                                                        最后交易日2006-05-12
  ─────────────────────────────────────
  2005中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2004末期              每10股分红0.1933美元/税前       股权登记日2005-07-07
                                                        除权除息日2005-07-05
                                                        最后交易日2005-07-04
  ─────────────────────────────────────
  2003末期              每10股分红0.0725美元/税前       股权登记日2004-07-21
                                                        除权除息日2004-07-19
                                                        最后交易日2004-07-16
  ─────────────────────────────────────
  2002末期              每10股分红0.1208美元/税前       股权登记日2003-09-23
                                                        除权除息日2003-09-19
                                                        最后交易日2003-09-18
  ─────────────────────────────────────
  2001末期              每10股分红0.1208美元/税前       股权登记日2002-08-05
                                                        除权除息日2002-08-01
                                                        最后交易日2002-07-31
  ─────────────────────────────────────
  2000末期              每10股分红0.1208美元/税前       股权登记日2001-08-10
                                                        除权除息日2001-08-08
                                                        最后交易日2001-08-07
  ─────────────────────────────────────
  1998末期              每10股分红0.0725美元/税前       股权登记日1999-07-30
                                                        除权除息日1999-07-28
                                                        最后交易日1999-07-27
  ─────────────────────────────────────
  1997末期              每10股送2.0股                   股权登记日1998-07-30
                        每10股转增1.0股                 除权除息日1998-07-28
                                                        最后交易日1998-07-27
  ─────────────────────────────────────
  1996末期              每10股转增2.0股                 股权登记日1997-07-25
                        每10股分红0.1206美元/税前       除权除息日1997-07-23
                                                        最后交易日1997-07-22
  ─────────────────────────────────────
  1995末期              每10股分红0.1201美元/税前       股权登记日1996-07-11
                                                        除权除息日1996-07-09
                                                        最后交易日1996-07-08
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2019-03-29◇


  ◆证券投资◆                                              截止:2018-12-31

  (2)证券投资情况
         证券代码   证券简称       初始投资   持有数量   期末账面 报告期损益
                                     (万元)     (万股)     (万元)     (万元)
  ─────────────────────────────────────
  1      000166     申万宏源        1000.00          -          -    6279.80
  2      000783     长江证券        6956.14          -          -   24216.49
  3      002186     全聚德             5.64          -          -     103.38
  4      601328     交通银行         154.09          -          -     475.09
  5      601169     北京银行       28629.03    4682.00   26266.02   -2363.01
  ─────────────────────────────────────
         通过OceanBTL.P.持有之股   39625.27    6833.06   70721.23          -
         权投资
         合计                      76370.18          -   96987.25   28711.76
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2018末期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 753453.98
     本年度已使用额: 50000.00               累计使用总额: 753453.98
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  补充未来三年业    30000.00    -      30000.00           -        -
  务规模及门店发
  展所需资金
  ─────────────────────────────────────
  偿还财务公司借    20628.39    -      20628.39           -        -
  款
  ─────────────────────────────────────
  偿还银行短期借   272825.59    -     272825.59           -        -
  款
  ─────────────────────────────────────
  偿还银行短期借   430000.00    -     430000.00           -        -
  款1
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额     753453.98    -     753453.98           -        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-15◇

  锦江B股(900934)  所属行业:住宿和餐饮业->住宿业

  证监会行业:住宿业                          共 8 家公司 截止日期:2017-12-31

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000613 大东海A     2.6565   4      0.8747   5     0.2791   6   0.0079   5
  200613 大东海B     0.8800   6      0.8747   5     0.2791   6   0.0079   5
  600258 首旅酒店    5.2051   2    168.4720   2    84.1665   2   0.7734   2
  600754 锦江股份    6.4852   1    435.5970   1   135.8258   1   0.9205   1
  601007 金陵饭店    3.0000   3     29.5811   3     9.3841   3   0.3450   3
  834199 同里旅游    0.3333   7      3.0805   4     1.0258   4        -   6
  839538 寓米网      0.0929   8      0.3693   6     0.4777   5   0.1291   4
  900934 锦江B股     1.5600   5    435.5970   1   135.8258   1   0.9205   1
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000613 大东海A     3.6410   3      0.7714   5     0.0286   4   3.7765   5
  200613 大东海B     3.6410   3      0.7714   5     0.0286   4   3.7765   5
  600258 首旅酒店    8.1574   2     73.3899   2     6.3089   2   8.9800   2
  600754 锦江股份    9.5794   1    129.8430   1     8.8176   1   6.8800   4
  601007 金陵饭店    3.0000   4     14.6664   3     1.0348   3   7.2100   3
  834199 同里旅游    0.5000   5      1.2778   4    -0.0010   6  -0.0800   6
  839538 寓米网      0.2000   6      0.1995   6     0.0256   5  14.9997   1
  900934 锦江B股     9.5794   1    129.8430   1     8.8176   1   6.8800   4
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2019-03-29◇

  ●2016-01-16 锦江B股:收到非公开发行股票申请文件反馈意见(公司公告)        
      锦江B股(900934)公司于近日收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证
  监会”)出具的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》(153450号)。中
  国证监会依法对公司提交的《上海锦江国际酒店发展股份有限公司非公开发行股票申
  请文件》进行了审查,要求公司就有关问题作出书面说明和解释,并在30日内向中国
  证监会行政许可审查部门提交书面回复意见。
      公司与相关中介机构将按照上述通知书的要求,及时组织有关材料报送中国证监
  会行政许可审查部门。
      公司本次非公开发行股票事宜尚需获得中国证监会核准,能否获得核准尚存在不
  确定性,公司董事会将根据本次非公开发行进展情况,及时履行信息披露义务,敬请
  广大投资者注意投资风险。

  ●2016-01-13 锦江B股:重大资产重组通过商务部反垄断局审查(公司公告)        
      锦江B股(900934)公司于近日收到商务部反垄断局出具的《不实施进一步审查通
  知》(商反垄初审函[2015]第318号),内容为:“根据《中华人民共和国反垄断法
  》第二十五条规定,经初步审查,现决定,对上海锦江国际酒店发展股份有限公司收
  购铂涛酒店控股有限公司股权案不实施进一步审查。该案涉及经营者集中反垄断审查
  之外的其他事项,依据相关法律办理。”
      公司将根据事项进展情况及时履行信息披露义务,敬请广大投资者注意投资风险
  。

  ●2015-12-29 锦江B股:披露公司2015年11月部分经营数据(公司公告)            
      锦江B股(900934)公司披露2015年11月部分经营数据。截至11月底,中国大陆境
  内直营酒店274家,加盟酒店786家,共计1,060家。全部品牌2015年11月平均出租率7
  3.45%,平均房价179.46元/间,RevPAR131.81元/间。

  ●2015-11-28 锦江B股:披露公司2015年10月部分经营数据(公司公告)            
      锦江B股(900934)公司披露2015年10月部分经营数据。截至10月底,直营酒店274
  家,加盟酒店776家,共计1,050家。全部品牌2015年10月平均出租率77.87%,平均房
  价194.78元/间,RevPAR151.68元/间。

  ●2015-11-28 锦江B股:股东大会同意非公开发行股票方案(公司公告)            
      锦江B股(900934)公司2015年第四次临时股东大会于2015年11月27日召开,审议
  通过关于公司非公开发行A股股票方案等议案。
      (以上议案具体内容详见公司2015年10月31日公告)

  ●2015-11-21 锦江B股:非公开发行股票事宜获上海市国资委批复(公司公告)      
      锦江B股(900934)公司于11月20日收到上海市国有资产监督管理委员会下发的《
  关于上海锦江国际酒店发展股份有限公司非公开发行股份有关问题的批复》(沪国资
  委产权〔2015〕466号),原则同意公司本次非公开发行股票方案。
      公司本次非公开发行股票事项尚需公司股东大会批准、中华人民共和国商务部批
  准及中国证券监督管理委员会核准后方可实施。公司将根据该事项的实际进展情况,
  根据有关规定及时履行信息披露义务。

  ●2015-11-09 锦江B股:提示11月27日召开股东大会(公司公告)                  
      锦江B股(900934)公司2015年11月6日召开第八届董事会第六次会议,会议审议并
  通过如下决议:
      一、审议通过了《关于前次募集资金实际使用情况的专项报告的议案》
      二、审议通过了《关于召开2015年第四次临时股东大会的议案》
      公司2015年第四次临时股东大会定于2015年11月27日召开,会议审议关于公司非
  公开发行A股股票方案等议案。

  ●2015-10-31 锦江B股:拟定增募资不超过45.18亿元用于偿还借款(公司公告)     
      锦江B股(900934)公司第八届董事会第五次会议于2015年10月30日召开,审议通
  过了《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》。
      根据有关规定,经公司向上海证券交易所申请,公司股票于2015年11月2日开始
  复牌。
      (1)、本次交易整体方案:
      公司拟29.93元/股非公开发行A股股票数量为150,958,260股拟募集资金总额不超
  过451,818.08万元,扣除发行费用后的募集资金净额,将全部用于偿还本公司借款,
  其中430,000.00万元用于偿还银行借款,剩余大约21,818.08万元用于偿还锦江财务
  公司借款,以增强公司持续盈利能力,提高资产质量,改善财务状况。
      其中向锦江酒店集团发行75,958,260股,向弘毅投资基金发行20,000,000股、向
  国盛投资发行15,000,000股、向长城资管发行15,000,000股、向华安资管发行15,000
  ,000股、向上海国际资管发行10,000,000股。
      本次非公开发行A股股票不会导致本公司控制权发生变化。
      公司近年来采用债务融资、现金购买的方式先后收购了时尚之旅、卢浮集团,资
  产负债率上升较快,初步估计收购铂涛集团后的资产负债率将达到72.86%。本次非公
  开发行的募集资金全部用于归还借款,将有助于公司明显降低资产负债率,使公司经
  营更加稳健。
      (2)、本次交易对公司的影响:
      本次非公开发行股票后,公司资本实力进一步增强,募集资金到位后,公司的融
  资能力将获得一定程度的提高,公司的长期盈利能力和竞争力也将获得提升,有利于
  公司的可持续发展。
      本公司主要从事有限服务型酒店的投资、经营管理业务。本次发行完成后,公司
  的主营业务保持不变,不涉及对公司现有资产的整合,因此本次发行不会导致公司业
  务及资产变化。

  ●2015-10-29 锦江B股:拟筹划非公开发行股票事项,继续停牌(公司公告)        
      锦江B股(900934)公司拟筹划非公开发行股票事项,经向上海证券交易所申请,
  公司股票于2015年10月22日起停牌。
      截至本公告披露日,公司非公开发行股票事项相关工作正在论证中,鉴于该事项
  尚存在不确定性,为保证信息公平披露,维护投资者利益,避免造成公司股价异常波
  动,根据上海证券交易所的相关规定,经公司申请,公司股票自2015年10月29日起继
  续停牌。
      公司将于本次股票停牌之日起的5个工作日内(含停牌当日)披露相关事项进展
  情况。

  ●2015-10-28 锦江B股:披露公司2015年9月部分经营数据(公司公告)             
      锦江B股(900934)公司披露2015年9月部分经营数据。截至9月底,直营酒店274家
  ,加盟酒店770家,共计1,044家。全部品牌2015年9月平均出租率74.59%,平均房价1
  84.32元/间,RevPAR137.48元/间。

  ●2015-10-23 锦江B股:拟筹划非公开发行股票事项,10月22日起停牌(公司公告)  
      锦江B股(900934)公司拟筹划非公开发行股票事项,鉴于该事项存在重大不确定
  性,为保证信息公平披露,维护投资者利益,避免造成公司股价异常波动,经公司申
  请,公司股票自2015年10月22日起停牌。
      公司承诺:公司将尽快确定是否进行上述重大事项,并于股票停牌之日起的5个
  工作日内(含停牌当日)发布相关公告。

  ●2015-10-22 锦江B股:股票交易异常波动,无应披露而未披露事项(公司公告)     
      锦江B股(900934)本公司A股、B股股票连续三个交易日(2015年10月19日、10月2
  0日、10月21日)内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,根据《上海证券交易所股票上
  市规则》的相关规定,公司股票交易属于异常波动情况。
      经向公司控股股东上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司、公司实际控制人锦
  江国际(集团)有限公司询问,除本公司拟筹划非公开发行股票事项外,公司控股股
  东及实际控制人不存在涉及本公司的应披露未披露的重大事项。

  ●2015-10-20 锦江B股:提示10月27日召开2015年第三次临时股东大会(公司公告)  
      锦江B股(900934)提示公司定于2015年10月27日召开2015年第三次临时股东大会
  ,审议关于公司向特定对象支付现金购买资产的议案等。

  ●2015-10-17 锦江B股:补充披露重大资产购买报告书草案,10月19日起复牌(公司公
  告)                                                                       
      锦江B股(900934)本公司因正在筹划与公司主营业务相关的重大投资事项,经公
  司申请,本公司股票已于2015年7月8日起停牌。
      2015年9月18日,公司第七届董事会第四十八次会议审议通过了《关于公司符合
  上市公司重大资产重组条件的议案》等相关议案。
      2015年9月30日,公司收到了上海证券交易所发来的《关于对上海锦江国际酒店
  发展股份有限公司重大资产重组预案的审核意见函》。公司在收到《意见函》后组织
  相关人员进行了回复,并根据《意见函》的要求对《上海锦江国际酒店发展股份有限
  公司重大资产购买报告书(草案)》及其摘要进行了补充披露。
      根据有关规定,经公司向上海证券交易所申请,公司股票于2015年10月19日起复
  牌。

  ●2015-10-17 锦江B股:披露答复上交所对公司重大资产重组预案审核意见函(公司公
  告)                                                                       
      锦江B股(900934)公司于2015年10月16日召开第八届董事会第三次会议,会议审
  议并通过了关于答复上海证券交易所《关于对上海锦江国际酒店发展股份有限公司重
  大资产重组预案的审核意见函》的议案
      一、关于标的资产的控制权及权属
      审核问题1:草案显示,Keystone为注册于英属开曼群岛的公司,适用当地公司
  法等相关法律法规。Keystone的授权资产为5亿股,目前已发行约1.39亿股。
      请公司补充披露:(1)Keystone的股权情况,不同类型股份的占比及表决权;
  (2)本次购买Keystone81%股权后,拥有的表决权比例及数量;(3)Keystone新增
  股份的发行条件及程序等,后续Keystone管理层是否有权增发新股,导致上市公司丧
  失对Keystone的控制权。请财务顾问和律师发表意见。
      1、问题答复
      (1)Keystone的股权情况,不同类型股份的占比及表决权
      根据境外律师确认,Keystone授权资本为5万美元,分为每股面值为0.0001美元
  的5亿股普通股,已发行138,507,562股均为普通股,每股具有一份表决权。
      (2)本次购买Keystone81%股权后,拥有的表决权比例及数量
      根据本次交易签署的股份转让协议(简称“SPA”),上市公司本次从各售股股
  东购买Keystone的股份数为112,195,843普通股,每股具有一份表决权。交割完成后
  ,上市公司将占Keystone已发行股本的81.0034%,拥有81.0034%的表决权。
      (3)Keystone新增股份的发行条件及程序等,后续Keystone管理层是否有权增
  发新股,导致上市公司丧失对Keystone的控制权
      根据SPA约定,协议签署日至交割日过渡期间内未经上市公司事先书面同意,Key
  stone在过渡期内不得对其注册资本或股本结构作出任何改变,或某一集团实体发行
  、赎回或回购任何种类的证券(且各售股股东应当确保Keystone及集团内实体公司履
  行该等义务)。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-08-29◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
  一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
      今年上半年,面对全球经济复苏依然步履维艰、国内经济下行压力加大的环境,
  公司坚定不移地执行发展战略,积极实施变革整合等措施,强化运营管理,较好地完
  成了今年上半年主要经营任务。
      根据公司“全球布局、跨国经营”的发展战略,于2015年2月16日,公司全资子
  公司卢森堡海路投资有限公司与Star DL nvestmentCoS.àr.l.签署收购卢浮集团100
  %股权的相关《股份购买协议》。于2015年2月27日(北京时间),本次交易完成了各
  项相关交割工作,公司拥有对卢浮集团的实际控制权。公司于2015年2月28日起,将
  卢浮集团纳入财务报表合并范围。
      公司按照计划有序开展各项交接工作,并按照《上海锦江国际酒店发展股份有限
  公司重大资产购买报告书》实施各项对接整合措施。于2015年3至6月份,卢浮集团实
  现合并营业收入15,754万欧元,实现归属于母公司所有者的净利润1,835万欧元,实
  现扣除息税折旧摊销前利润(EBITDA)4,809万欧元。于2015年6月30日,卢浮集团资
  产总额为11.7亿欧元,归属于母公司所有者的权益为1.2亿欧元,向股东的借款8.1亿
  欧元。
      报告期内,公司主要会计数据与上年同期相比,发生变动及其主要因素如下:
      于2015年1至6月份,公司实现合并营业收入248,933万元,比上年同期增长81.90
  %。实现营业利润38,646万元,比上年同期增长74.44%。实现归属于上市公司股东的
  净利润29,151万元,比上年同期增长56.50%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常
  性损益后的净利润15,273万元,比上年同期增长35.00%。经营业绩同比变动的主要因
  素包括:合并营业收入的同比增长,主要是公司完成收购卢浮集团100%股权并将其纳
  入财务报表合并范围,以及有限服务型酒店中国大陆境内业务同比增长等所致。营业
  利润和净利润的同比增长,主要受三个因素变动的影响:一是公司取得出售长江证券
  股票所得税前收益等同比增加7,809万元;二是公司报告期内发生与收购卢浮集团(G
  DL)股权相关的中介机构服务费用5,265万元;三是新增卢浮集团2015年3至6月份归
  属于母公司所有者的净利润1,835万欧元。
      于2015年6月30日,公司资产总额2,674,966万元,比上年末增长135.42%;负债
  总额1,824,390万元,比上年末增长592.39%;归属于上市公司股东的净资产830,449
  万元,比上年末下降4.53%。总资产比上年末增长,主要是公司完成收购卢浮集团100
  %股权并将其纳入财务报表合并范围,以及因该等收购发生筹资活动等所致。负债总
  额比上年末增长,主要是为收购卢浮集团100%股权,向银行融入借款和2014年股利已
  宣告分配尚未实施等所致。归属于上市公司所有者权益比上年末下降,主要是公司于
  2014年6月宣告上年度股利分配方案、可供出售金融资产于报告期末公允价值下降等
  所致。
      于2015年1至6月份,公司实现经营活动产生的现金流量净额37,208万元,比上年
  同期增长90.29%。主要是公司完成收购卢浮集团100%股权并将其纳入财务报表合并范
  围而同比新增现金流量净额所致。
      有限服务型酒店业务
      于2015年1至6月份,有限服务型酒店业务实现合并营业收入236,440万元,比上
  年同期增长90.61%;实现营业利润20,591万元,比上年同期增长76.16%;实现归属于
  有限服务型酒店业务分部的净利润14,187万元,比上年同期增长62.04%。
      中国大陆境内营业收入实现129,748万元,比上年同期增长4.60%;报告期内新增
  中国大陆境外营业收入106,692万元。
      合并营业收入中的首次加盟费收入2,227万元,比上年同期下降12.74%;持续加
  盟费收入33,123万元,比上年同期增长262.91%;中央订房系统渠道销售费收入2,615
  万元,比上年同期增长16.07%。
      合并营业收入比上年同期增长,主要是公司完成收购卢浮集团100%股权并将其纳
  入财务报表合并范围,以及有限服务型酒店中国大陆境内业务同比增长等所致。
      营业利润和归属于有限服务型酒店业务分部的净利润比上年同期增长,主要是新
  增卢浮集团2015年3至6月份归属于母公司所有者的净利润1,835万欧元。
      于2015年1至6月份,净增开业有限服务型连锁酒店1,185家,其中直营酒店258家
  ,加盟酒店927家。截至2015年6月30日,已经开业的有限服务型连锁酒店合计达到2,
  153家,其中开业直营酒店525家,占比24.38%;开业加盟酒店1,628家,占比75.62%
  。已经开业的有限服务型连锁酒店客房总数215,522间,其中开业直营酒店客房间数5
  6,425间,占比26.18%;开业加盟酒店客房间数159,097间,占比73.82%。
      于2015年1至6月份,净增签约有限服务型连锁酒店1,220家,其中直营酒店261家
  ,加盟酒店959家。截至2015年6月30日,已经签约的有限服务型连锁酒店合计达到2,
  435家,其中签约直营酒店558家,占比22.92%;签约加盟酒店1,877家,占比77.08%
  。已经签约的有限服务型连锁酒店客房总数249,428间,其中签约直营酒店客房间数
  为61,388间,占比24.61%;签约加盟酒店客房间数为188,040间,占比75.39%。
      截至2015年6月30日,公司旗下签约有限服务型连锁酒店分布于中国境内31个省
  、自治区和直辖市的313个城市,以及中国大陆境外54个国家或地区。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2017-09-29◇


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2017-09-29

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内            19         11          -         -         -        30
  三个月内            32         21          3         -         -        56
  六个月内            52         26          9         -         -        87
  12个月内            74         29         13         -         -       116


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2017-09-28 锦江股份:2017年8月份经营数据点评:锦江8月数据继续上行(中信证
  券 姜娅)                                                                  
   维持业绩预测,预计公司2017-2019年归母净利8.76亿/10.38亿/11.28亿元,对应EP
   S为0.91/1.08/1.18元,其中预计锦江原有酒店贡献EPS0.17/0.21/0.25元,卢浮酒
   店集团贡献0.17/0.20/0.23元,铂涛酒店贡献0.20/0.24/0.25元,维也纳贡献0.22/
   0.28/0.33元。现价对应2017-2019年PE为33X/28X/26X,公司综合PE相比首旅(约41X
   )、华住(约42X)较低,建议持续关注公司整合弹性,逢低配置。

  ●2017-09-28 锦江股份:8月数据表现亮眼,三季报有望超预期(国信证券 曾光,钟潇
  ,张峻豪)                                                                  
   维持2017-2019年EPS至0.98/1.15/1.36元,对应A/B股平均估值28/24/20倍(不区分
   则17年动态PE31倍),作为门店规模遥居第一的行业龙头,动态PE处于板块洼地,且
   未来内在整合看点有望带来预期差,维持“买入”评级。

  ●2017-09-28 锦江股份:8月经营数据继续向好,门店扩张保持高速(广发证券 安鹏
  ,沈涛)                                                                    
   公司8月RevPar表现创下自今年3月以来的最大涨幅,经营表现呈现继续提升态势。3
   季度是酒店旺季,公司7、8两月经营表现亮眼,我们预计3季度公司业绩有望得到进
   一步释放。从门店扩张看,公司旗下的内生增速较高,维也纳签约酒店超过开业酒
   店2倍,未来增长速度可以得到保证。从产品结构看,新增酒店中中高端酒店占比接
   近50%,产品结构改善将提升进一步公司盈利水平。公司15、16年接连完成数个大型
   并购,今明两年主要工作是整合旗下各版块业务和资源,随着整合的深入,公司内
   部人员将得到精简,品牌、会员、渠道的规模效应优势有望逐步释放。预计公司17-
   19年EPS分别为0.98、1.11和1.29元,17年对应PE为31倍。维持“买入”评级。

  ●2017-09-27 锦江股份:8月RevPAR增幅创新高,静待Q3业绩释放(招商证券 梅林) 
   锦江8月经营数据靓丽,RevPAR增幅创下新高,一方面验证了国内酒店行业景气度继
   续回升,三大酒店龙头持续受益,另一方面也表明,锦江正在迎来基本面的拐点,
   三季度业绩有望继续呈现高增长。我们认为,锦江已经处于业绩改善叠加股价上涨
   的起点,未来表现值得期待,预计17-19年每股收益为0.99/1.23/1.59元,对应PE为
   30x/24x/19x,维持“强烈推荐-A”评级。

  ●2017-09-27 锦江股份:时间的玫瑰,打造属于中国的世界级酒店巨头(东方证券 施
  红梅)                                                                     
   我们预测公司17-19年eps分别为0.94/1.05/1.42元,根据可比公司PE估值(以EV/EBI
   TDA作参考),给予公司17年39倍PE,对应目标价36.66元,首次给予买入评级。


  ◆同行业研报摘要◆                                      证监会行业: 住宿业

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  ●2017-09-28 锦江股份:2017年8月份经营数据点评:锦江8月数据继续上行(中信证
  券 姜娅)                                                                  
   维持业绩预测,预计公司2017-2019年归母净利8.76亿/10.38亿/11.28亿元,对应EP
   S为0.91/1.08/1.18元,其中预计锦江原有酒店贡献EPS0.17/0.21/0.25元,卢浮酒
   店集团贡献0.17/0.20/0.23元,铂涛酒店贡献0.20/0.24/0.25元,维也纳贡献0.22/
   0.28/0.33元。现价对应2017-2019年PE为33X/28X/26X,公司综合PE相比首旅(约41X
   )、华住(约42X)较低,建议持续关注公司整合弹性,逢低配置。

  ●2017-09-28 锦江股份:8月数据表现亮眼,三季报有望超预期(国信证券 曾光,钟潇
  ,张峻豪)                                                                  
   维持2017-2019年EPS至0.98/1.15/1.36元,对应A/B股平均估值28/24/20倍(不区分
   则17年动态PE31倍),作为门店规模遥居第一的行业龙头,动态PE处于板块洼地,且
   未来内在整合看点有望带来预期差,维持“买入”评级。

  ●2017-09-28 锦江股份:8月经营数据继续向好,门店扩张保持高速(广发证券 安鹏
  ,沈涛)                                                                    
   公司8月RevPar表现创下自今年3月以来的最大涨幅,经营表现呈现继续提升态势。3
   季度是酒店旺季,公司7、8两月经营表现亮眼,我们预计3季度公司业绩有望得到进
   一步释放。从门店扩张看,公司旗下的内生增速较高,维也纳签约酒店超过开业酒
   店2倍,未来增长速度可以得到保证。从产品结构看,新增酒店中中高端酒店占比接
   近50%,产品结构改善将提升进一步公司盈利水平。公司15、16年接连完成数个大型
   并购,今明两年主要工作是整合旗下各版块业务和资源,随着整合的深入,公司内
   部人员将得到精简,品牌、会员、渠道的规模效应优势有望逐步释放。预计公司17-
   19年EPS分别为0.98、1.11和1.29元,17年对应PE为31倍。维持“买入”评级。

  ●2017-09-27 锦江股份:8月RevPAR增幅创新高,静待Q3业绩释放(招商证券 梅林) 
   锦江8月经营数据靓丽,RevPAR增幅创下新高,一方面验证了国内酒店行业景气度继
   续回升,三大酒店龙头持续受益,另一方面也表明,锦江正在迎来基本面的拐点,
   三季度业绩有望继续呈现高增长。我们认为,锦江已经处于业绩改善叠加股价上涨
   的起点,未来表现值得期待,预计17-19年每股收益为0.99/1.23/1.59元,对应PE为
   30x/24x/19x,维持“强烈推荐-A”评级。

  ●2017-09-27 锦江股份:时间的玫瑰,打造属于中国的世界级酒店巨头(东方证券 施
  红梅)                                                                     
   我们预测公司17-19年eps分别为0.94/1.05/1.42元,根据可比公司PE估值(以EV/EBI
   TDA作参考),给予公司17年39倍PE,对应目标价36.66元,首次给予买入评级。



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