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广东四通集团股份有限公司 www.sitong.net 0768-2972746
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股票名称:四通股份  股票代码:603838  F10资料 返回上一级 上一条.欧派家居 下一条.安正时尚
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2020-04-16◇

  公司名称    : 广东四通集团股份有限公司
  英文全称    : Guang Dong Sitong Group CO.,LTD.
  注册地址    : 广东省潮州市潮州火车站区南片B11-4-1地块
  办公地址    : 广东省潮州市潮州火车站区南片B11-4-1地块
  所属地域    : 广东
  所属行业    : 非金属矿物制品业
  公司网址    : www.sitong.net
    电子信箱    : sitong@sitong.net
  上市日期    : 2015-07-01
  招股日期    : 2015-06-10
  发行数量(万 : 3334.0000
  股)
  发行价格(元/: 7.73
  股)
  首日开盘价  : 11.13元
  上市推荐人  : 广发证券股份有限公司
  主承销商    : 广发证券股份有限公司
  法人代表    : 蔡镇城
  董 事 长    : 蔡镇城
  总 经 理    : 蔡镇通
  董    秘    : 黄奕鹏
  董秘传真    : 0768-2971228
    董秘邮箱    : hyp@sitong.net
  董秘电话    : 0768-2972746
  证券代表    : 蔡怿旬
  电    话    : 0768-2972746
  传    真    : 0768-2971228
  邮    编    : 521031
  会计事务所  : 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 设计、生产、销售:陶瓷制品、卫生洁具、瓷泥、瓷釉、纸制品(不含
                印刷品)、服装制品、包装制品(不含印刷品)、陶瓷颜料(不含化学危
                险品),以及陶瓷相关配套的竹、木、布、树脂、蜡、玻璃、灯具、灯
                饰、五金、塑料制品;销售:石艺制品;废瓷回收技术研究和开发;自营
                和代理货物进出口、技术进出口;实业投资;展览展示服务。(依法须
                经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
  公司简史    :     公司系由广东四通集团有限公司整体变更设立的股份有限公司。
                2011年7月31日,四通有限股东会通过决议,由四通有限股东蔡镇城、
                蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇煌、蔡镇通、陈庆彬、苏国荣、蔡培
                周共同作为发起人,以截至2011年3月31日经天健正信出具的<审计报
                告>(天健正信审(2011)GF字第090017号)审计的账面净资产171,458,7
                57.47元,按1:0.5109的比例折合为87,600,000.00股,整体变更为广东
                四通集团股份有限公司。股份公司股本87,600,000.00元,净资产与股
                本的差额83,858,757.47元计入资本公积。同日,上述发起人签署了<
                广东四通集团股份有限公司发起人协议>。2011年8月19日,股份公司
                召开了创立大会,并于2011年8月26日办理了工商变更登记手续,领取
                了<企业法人营业执照>。




  ◆  最新指标 (2020年1-3月分配后摊薄)  ◆◇更新时间:2020-06-30◇

  每股收益      (元):0.0120            目前流通(万股)     :26668.00
  每股净资产    (元):3.3351            总 股 本(万股)     :32001.60
  每股公积金    (元):1.2947            主营收入同比增长   (%):-21.04
  每股未分配利润(元):0.9248            净利润同比增长     (%):-64.46
  每股经营现金流(元):0.0443            净资产收益率       (%):0.51
  ─────────────────────────────────────
  2019末期每股收益(元):0.1600          净利润同比增长     (%):1.85
  2019末期主营收入(万元):40503.50      主营收入同比增长   (%):-9.40
  2019末期每股经营现金流(元):0.1818    净资产收益率       (%):5.94
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: -
  最近除权: 10派0.5(2020.06.02)
  拟披露中报: 2020-08-20



  ◆最新消息◆                                                              

   【重大事项】    2017年8月12日公告,公司拟使用自有资金对现有潮州市火车站区
   南片B11-2宗地的旧厂房进行“三旧改造”,建设“四通大厦”,用于公司办公及科
   研、产品展示。2017年8月11日,公司与潮州市建筑安装总公司签署了《广东省建设
   工程施工合同》,合同总价为人民币6376.64万元。本合同项目为公司自身发展需要
   ,有利于促进公司办公场地等的开拓及基础设施建设的完善,对公司未来发展具有
   积极的作用。本合同的履行,对公司本年度及未来各会计年度净利润不构成影响。
   【增持减持】    2017年7月20日公告,截至本公告日,公司董事、高级管理人员黄
   奕鹏先生于2017年7月18日通过集中竞价方式减持本公司股份20万股,占公司总股本
   的0.07%,减持计划已实施完毕。本次减持计划实施完毕后,公司董事、高级管理人
   员黄奕鹏先生持有公司股票60万股,占公司总股本的0.22%。
   【增持减持】    2017年6月13日公告,本次拟减持股份的董事、高级管理人员黄奕
   鹏计划自本公告发布之日起15个交易日后的6个月内,减持不超过其所持有公司股份
   的25%,合计减持将不超过20万股(占公司总股本比例为0.07%)。减持价格将按照
   减持实施时的市场价格确定。截止本公告披露日,公司董事、高级管理人员黄奕鹏
   合计持有本公司股份80万股,占本公司总股本比例为0.30%。
   【重大事项】    2017年6月7日公告,公司于2017年6月5日收到潮州市枫溪区财政
   局工业信息化专项资金120万元。根据规定,上述补贴与收益相关的,计入当期损益
   ;与资产相关的,确认为递延收益,自长期资产可供使用时起,按照长期资产的预
   计使用期限,将递延收益平均分摊转入当期损益。
   【重大事项】    2017年4月15日公告,公司于2017年4月13日收到潮州市枫溪区财
   政局2016年度省科技发展专项资金128.68万元。根据《企业会计准则第16号-政府补
   助》之规定,上述补贴与收益相关的,计入当期损益;与资产相关的,确认为递延
   收益,自长期资产可供使用时起,按照长期资产的预计使用期限,将递延收益平均
   分摊转入当期损益。公司将根据补助款项的类型及时进行相关会计处理,具体会计
   处理以会计师年度审计确认后的结果为准。
   【定期报告】    2016年年报披露,2017年,公司将积极研究陶瓷市场发展动态,
   并快速研发出适应市场需求的、具有竞争力的新产品。坚持开发市场前景广阔、高
   附加值的产品;坚持开发绿色环保的产品,倡导低碳节能。拓展集团客户,开发一
   线知名地产开发商、建筑商、家居连锁商等市场。借助传统渠道优势,开发网络营
   销平台,打造集设计、采购、配送、售后于一体的电子商务平台。公司未来的经营
   计划要求公司在产能规模化扩张方面科学规划、合理安排,继续推进新建年产卫生
   陶瓷80万件建设项目。
   【投资项目】    2017年3月7日公告,公司拟与潮州三环(集团)股份有限公司等9
   9名法人和自然人作为发起人,发起筹建潮州民营投资股份有限公司。潮民投注册资
   本拟为人民币10.5亿元,全部注册资本分为等额股份,每股面值人民币1元,共10.5
   亿股,均为人民币普通股。公司拟投资人民币5000万元,持股比例为4.76%。公司参
   与发起设立潮民投,有利于发挥潮州市民间的资本、资源、智慧和管理经验的作用
   。同时,能进一步优化公司的投资结构,增强公司整体抗风险能力,促进公司良性
   发展,拓宽创收渠道来源。
   【停牌复牌】    2017年2月25日公告,公司于2017年2月21日、2月22日、2月23日
   连续三个交易日内股票收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,根据《上海证券交易所股
   票交易规则》的相关规定,属于股票交易价格异常波动的情形。经自查,公司目前
   生产经营正常,2016年度,公司经营基本面稳定,不存在业绩大幅度增长的情况。
   经公司发函询问公司控股股东及实际控制人并自查后确认:截至本公告披露日,不
   存在按照《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的事项。按
   照相关规定,公司已完成了必要的核查,经申请,公司股票将于2017年2月27日起复
   牌。
   【停牌复牌】    2017年2月24日公告,公司股票近期波动异常,2017年2月21日、2
   月22日、2月23日连续连续三个交易日内股票收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,为
   保护广大投资者权益,公司决定就有关事项进行核查,特向上海证券交易所申请,
   公司股票(股票简称:四通股份,股票代码:603838)于2017年2月24日上午开市起
   停牌,待公司完成相关核查工作并公告后复牌。
   【风险提示】    2017年2月18日公告,公司股票于2017年2月15日、2月16日和2月1
   7日连续三个交易日内股票收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,属于股票交易异常波动
   。公司经发函询问控股股东及实际控制人蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇
   通并自查后确认:截至本公告披露日,公司及公司控股股东和实际控制人不存在应
   披露而未披露的事项。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2020-03-31    2019-12-31    2019-09-30    2019-06-30
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           15026         15723         16176         16878
  人均持流通股(股)         17747.9       16961.1       16486.2       15800.5
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
       股东中1家基金合计持股61.00万股,占流通盘比例为0.63%) 股东人数32587户
       ,上期为30816户,户数变动了5.75%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 非金属矿概念。                                                
   【家居生活陶瓷行业领先企业】公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新
   型家居生活陶瓷供应商,产品覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等全系列家居生
   活用瓷,已发展成为本土少数能够提供系列化优质家居生活陶瓷产品的知名企业之
   一。公司日用陶瓷产品主要包括陶瓷餐厨具、茶具、咖啡水具、味具、烛台等。产
   品通过欧盟REACH法规的38SVHC测试,产品中的二氯化钴、重铬酸钠含量符合欧盟市
   场要求;公司卫生陶瓷产品主要包括陶瓷坐便器、蹲便器、洗手盆、台盆、妇洗器
   等。产品质量稳定,获得国家质检总局批准的“出口免验”资格,并通过中国节水
   产品认证。
   【收购启行教育100%股权(终止)】2017年2月,由于近期国内证券市场环境、政策等
   客观情况发生了较大变化,交易各方认为继续推进本次重大资产重组的条件不够成
   熟。经重组各方审慎研究,现友好协商一致决定终止本次交易。公司原拟以13.98元
   /股定增3.22亿股,作价45亿元收购启行教育100%股权。启行教育是拥有完整国际化
   教育服务链的提供商,已构建起全方位的留学服务生态体系,拥有丰富的国内外教
   育协同资源。股权转让方承诺,启行教育2016年-2018年净利润分别不低于2.4亿元
   、2.75亿元、3.1亿元,净利润合计数不低于8.25亿元。本次交易完成后,公司将实
   现从单一的家具生活陶瓷供应商向生产制造与国际教育服务产业并行的双主业的转
   变。将进一步优化公司的收入结构,开拓新的盈利增长点。
   【设立产业并购基金】2016年1月,公司拟与嘉得天晟合作设立深圳前海四通嘉得产
   业并购基金,该基金将重点投资新兴产业。该基金拟由嘉得天晟为基金管理人,基
   金总规模为不超过10亿元,首期募集规模为3000万元人民币。公司作为有限合伙人
   (LP)认缴出资额人民币2700万元,嘉得天晟作为普通合伙人(GP)认邀出资额人
   民币300万元,剩余资金由嘉得天晟向合格投资人募集。本次对外投资有利于迅速拓
   展和提升公司在陶瓷行业的产业规模和核心竞争力,逐步调整战略重心,提升公司
   资产质量和盈利能力。公司借助基金管理人的专业优势,拓宽并购渠道,并实现对
   投资标的“精挑细选”,提升上市公司的并购质量;同时,基金管理人具备专业化
   的投资和投后运营管理能力,在并入上市公司前,即可提前对投资标的进行资源整
   合,在上市公司和投资标的之间设立了一道防火墙,可有效降低投资风险。
   【募投项目扩大产能】公司总投资13144.37万元(其中使用募集资金9,717.57万元
   )用于新建年产日用陶瓷2000万件建设项目,项目达产后预计每年可实现营业收入2
   1239.60万元、净利润3192.82万元;以募集资金9057.66万元投入新建年产卫生陶瓷
   80万件建设项目,项目达产后预计每年可实现营业收入21325.00万元、净利润2093.
   52万元。2016年,公司募投项目“年产80万件卫生陶瓷生产线的建设项目”正在加
   紧建设。
   【产品销售出口为主】公司产品销售以出口为主,公司三大类陶瓷品种超过4000多
   类,装饰花面超万种,销往全球100多个国家和地区。公司重视品牌建设,先后获得
   “重点培育和发展的中国出口名牌”、“中国陶瓷行业名牌产品(日用陶瓷、艺术
   陶瓷)”、“出口免验证书(卫生陶瓷)”。2016年,公司积极拓展大洋洲地区及
   欧洲地区,产品销售出现加大增长。
   【个性化产品优势】公司是国内行业中少数同时提供日用、艺术、卫生等家居生活
   类陶瓷的企业,三大类产品都达到规模化生产。在日用陶瓷设计上,公司将中国传
   统文化与国际各地域和民族文化相融合,使产品向艺术化、个性化发展,不断提高
   产品的附加值。在卫生陶瓷设计上,公司将外观的个性化、流行化与功能的智能化
   、实用性相结合,其产品适用于国内外不同市场,尤其适用于美国、欧洲、澳大利
   亚等有严格安全、节水要求的国家。在艺术陶瓷设计上,公司产品装饰引入了国内
   外古典和现代流行的特色,创新运用了镂空、镶瓷、贴花、彩绘、喷涂等多种技艺
   和手法,在装饰过程中大量应用了废弃物(如废弃贝壳、废弃玻璃)等材料,代替
   了传统的高成本釉料装饰,使产品呈现出独特的立体感和艺术感,提升了产品的档
   次和附加值。  

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2018-04-03         成交量(手):73020.0      成交金额(万):8127.96      
  涨跌幅偏离值:10.86                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中国中投证券有限责任公司深圳宝安兴华路证券营业       1088.75             -
  部
  中国银河证券股份有限公司厦门嘉禾路证券营业部          403.42             -
  中信证券(山东)有限责任公司青岛辽宁路证券营业部        331.58             -
  东北证券股份有限公司天津分公司                        263.42             -
  华泰证券股份有限公司无锡解放西路证券营业部            153.32             -
  海通证券股份有限公司广州东风西路证券营业部                 -        220.98
  中信证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部                   -        186.37
  中国银河证券股份有限公司上海浦东新区源深路证券             -        161.17
  营业部
  安信证券股份有限公司潮州城新西路证券营业部                 -        149.43
  安信证券股份有限公司广州花都凤凰北路证券营业部             -        141.19
  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-10-10         成交量(手):437715.0     成交金额(万):64999.98     
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:21.00                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信建投证券股份有限公司上海市华灵路证券营业部        808.71             -
  新时代证券股份有限公司北京马家堡西路证券营业部        807.85             -
  英大证券有限责任公司深圳横岗证券交易营业部            660.53             -
  华泰证券股份有限公司南京解放路证券营业部              580.04             -
  国海证券股份有限公司桂林中山中路证券营业部            472.75             -
  中信建投证券股份有限公司上海市华灵路证券营业部             -        963.04
  国信证券股份有限公司昆明安康路证券营业部                   -        771.30
  广发证券股份有限公司上海天山路证券营业部                   -        710.09
  英大证券有限责任公司深圳横岗证券交易营业部                 -        708.48
  广发证券股份有限公司潮州潮枫路证券营业部                   -        551.93
  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-09-29         成交量(手):46271.0      成交金额(万):6260.86      
  涨跌幅偏离值:9.76                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信建投证券股份有限公司上海市华灵路证券营业部        801.88             -
  英大证券有限责任公司深圳横岗证券交易营业部            655.61             -
  华泰证券股份有限公司南京解放路证券营业部              471.33             -
  中信证券(山东)有限责任公司青岛辽宁路证券营业部        302.58             -
  兴业证券股份有限公司广州科学大道证券营业部            295.45             -
  安信证券股份有限公司潮州城新西路证券营业部                 -        128.62
  中泰证券股份有限公司荣成成山大道证券营业部                 -        105.57
  华宝证券有限责任公司上海东大名路证券营业部                 -         99.08
  广发证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部                 -         90.13
  中信建投证券股份有限公司潮州市潮枫路证券营业部             -         86.26
  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-07-18         成交量(手):62324.0      成交金额(万):7801.11      
  涨跌幅偏离值:9.68                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部            639.28             -
  海通证券股份有限公司上海黄浦区福州路证券营业部        274.97             -
  安信证券股份有限公司广州番禺万达广场证券营业部        214.28             -
  东兴证券股份有限公司邵武五一九路证券营业部            158.76             -
  广发证券股份有限公司南宁凤翔路证券营业部              149.58             -
  广发证券股份有限公司潮州潮枫路证券营业部                   -        324.24
  中国中投证券有限责任公司北京宋庄路证券营业部               -        166.65
  国泰君安证券股份有限公司宁波君子街证券营业部               -        164.10
  东方证券股份有限公司上海闵行区鹤庆路证券营业部             -        161.75
  申万宏源证券有限公司武汉珞瑜路证券营业部                   -         99.31
  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-03-01         成交量(手):410454.0     成交金额(万):99890.08     
  涨跌幅偏离值:9.86                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  华宝证券有限责任公司舟山解放西路证券营业部           2055.27             -
  光大证券股份有限公司宁波中山西路证券营业部           1392.32             -
  中信证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部            753.29             -
  海通证券股份有限公司深圳华富路营业部                  672.50             -
  华泰证券股份有限公司南京六合彤华街证券营业部          672.22             -
  华泰证券股份有限公司绍兴府山证券营业部                     -       3282.94
  海通证券股份有限公司上海黄浦区福州路证券营业部             -       1740.29
  国金证券股份有限公司上海互联网证券分公司                   -       1677.69
  国泰君安证券股份有限公司深圳上步中路证券营业部             -       1133.69
  中信证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部                 -       1096.64
  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-02-27         成交量(手):404519.0     成交金额(万):88874.72     
  涨跌幅偏离值:-9.20                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  海通证券股份有限公司深圳华富路营业部                 1854.00             -
  广州证券股份有限公司常州高新科技园证券营业部         1317.04             -
  国泰君安证券股份有限公司深圳上步中路证券营业部       1217.00             -
  华福证券有限责任公司连江丹凤东路证券营业部           1105.01             -
  中信证券股份有限公司杭州市心南路证券营业部            775.95             -
  中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部                 -       6486.65
  中信证券股份有限公司湖北分公司                             -       2936.85
  天风证券股份有限公司杭州教工路证券营业部                   -       2472.22
  华鑫证券有限责任公司广州天河路证券营业部                   -       1931.12
  华泰证券股份有限公司绍兴府山证券营业部                     -       1617.82
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2020-06-30◇

  主要财务指标               2020一季     2019末期     2019三季     2019中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0100       0.1600       0.1900       0.1000
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1600            -       0.1000
  摊薄每股收益(元)             0.0144       0.1634       0.1937       0.0984
  每股净资产(元)               2.8230       2.8085       2.8389       2.7435
  每股未分配利润(元)           1.1597       1.1453       1.1886       1.0933
  每股公积金(元)               0.5246       0.5246       0.5246       0.5246
  销售毛利率(%)                 29.88        30.39        31.95        32.22
  营业利润率(%)                  6.89        13.22        18.58        18.61
  净利润率(%)                    5.97        10.76        15.19        15.04
  加权净资产收益率(%)            0.51         5.94         7.07         3.65
  摊薄净资产收益率(%)            0.51         5.82         6.82         3.59
  股东权益(%)                   69.20        82.42        79.19        80.98
  流动比率                       1.65         8.08         5.23         7.11
  速动比率                       1.10         5.63         4.06         4.51
  每股经营现金流量(元)         0.0531       0.1818       0.1729      -0.0149
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2020-04-29   2020-04-17   2019-10-29   2019-08-23
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2019一季     2018末期     2018三季     2018中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0400       0.1600       0.2000       0.1300
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1800            -       0.1200
  摊薄每股收益(元)             0.0406       0.1604       0.1999       0.1347
  每股净资产(元)               2.7356       2.6951       2.7345       2.6692
  每股未分配利润(元)           1.0855       1.0449       1.0983       1.0331
  每股公积金(元)               0.5246       0.5246       0.5246       0.5246
  销售毛利率(%)                 32.78        27.68        30.45        33.33
  营业利润率(%)                 17.40        13.77        18.20        21.15
  净利润率(%)                   13.28         9.57        14.98        18.62
  加权净资产收益率(%)            1.50         6.08         7.59         5.18
  摊薄净资产收益率(%)            1.49         5.95         7.31         5.05
  股东权益(%)                   85.32        85.93        85.71        83.76
  流动比率                       6.17         7.47         7.15         5.89
  速动比率                       3.73         4.87         5.38         4.35
  每股经营现金流量(元)        -0.0525       0.3611       0.2807       0.2633
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2019-04-26   2019-04-10   2018-10-26   2018-08-23
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2020一季      2019末期      2019三季      2019中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                 6443.54      40503.50      34011.78      17451.43
  营业成本                 6060.66      35894.94      27704.83      14388.44
  营业费用                  326.84       2217.99       1337.91        751.27
  管理费用                  790.46       2541.47       1569.79        922.20
  财务费用                  -35.09       -442.85       -595.36         -1.35
  营业利润                  443.92       5353.90       6320.36       3247.48
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   95.27        476.79        174.43         82.07
  营业外收支净额             -1.27       -485.55       -193.62       -101.39
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                  442.66       4868.35       6126.73       3146.08
  净利润                    384.99       4357.32       5166.74       2624.11
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019一季      2018末期      2018三季      2018中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                 8160.25      44704.39      35585.58      19287.52
  营业成本                 6850.60      39086.67      29354.78      15665.90
  营业费用                  302.41       2255.33       1559.50        905.42
  管理费用                  359.72       2276.70       1671.55        992.31
  财务费用                  261.42       -810.91       -796.49        -79.52
  营业利润                 1420.27       6155.52       6475.77       4079.66
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   19.59         85.36        -58.68       -115.44
  营业外收支净额                 -      -1294.60       -256.85       -148.74
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 1319.27       4860.93       6218.92       3930.92
  净利润                   1083.38       4278.08       5330.81       3591.46
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2020一季      2019末期      2019三季      2019中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 108787.61      90875.33      95597.35      90342.28
  流动资产                37337.84      41170.60      43270.78      39008.04
  货币资金                 8754.72      16311.99      17827.28      12449.47
  存货                    12346.32      12499.73       9635.76      14243.55
  交易性金融资产           5106.00             -             -             -
  应收账款                 9155.63      10756.76      14842.15      10691.63
  其他应收款                     -             -             -        499.30
  固定资产净额                   -             -             -      19553.86
  无形资产                30497.00       7295.07       7338.49       7370.77
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                19600.00             -       2000.00       2000.00
  预收账款                  563.43        985.81       2339.72        457.72
  应付账款                 1473.57       2232.94       1378.40       1328.83
  流动负债                22681.66       5093.65       8280.20       5485.84
  长期负债                10821.14      10883.42      11303.18      11386.80
  总负债                  33502.79      15977.08      19583.38      16872.64
  ─────────────────────────────────────
  股东权益                75283.86      74897.30      75707.28      73162.67
  资本公积金              13989.56      13989.56      13989.56      13989.56
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019一季      2018末期      2018三季      2018中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                  85504.75      83641.83      85085.69      84983.88
  流动资产                34554.86      34024.50      37174.94      40273.88
  货币资金                 8955.53      10797.33      11771.14      15658.78
  存货                    13686.05      11860.86       9203.72      10517.52
  应收账款                 9019.21       8640.22      14237.10      10172.93
  其他应收款                     -        232.85        369.98        619.38
  固定资产净额                   -      19259.74      19428.13      18663.60
  可供出售金融资产         3100.00       3100.00       3100.00       1600.00
  无形资产                 7412.74       7455.59       7498.40       7541.24
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                 2000.00             -             -             -
  预收账款                  574.37       1142.58        502.25        490.83
  应付账款                 1082.58       1623.44       1344.36       3793.63
  流动负债                 5601.01       4552.12       5199.71       6835.68
  长期负债                 6643.08       6910.52       6653.43       6658.03
  总负债                  12244.09      11462.63      11853.13      13493.71
  ─────────────────────────────────────
  股东权益                72953.41      71871.66      72924.74      71182.05
  资本公积金              13989.56      13989.56      13989.56      13989.56
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2020一季      2019末期      2019三季      2019中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计         9186.08      42564.81      30914.42      16697.83
  经营现金流出小计         7769.56      37717.36      26304.62      17093.97
  经营现金流量净额         1416.52       4847.46       4609.79       -396.14
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计         6720.00       3270.80       1770.80             -
  投资现金流出小计        35354.64       5463.39       4640.19       3101.28
  投资现金流量净额       -28634.64      -2192.59      -2869.39      -3101.28
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        19600.00       7500.00       7500.00       7500.00
  筹资现金流出小计               -       4784.45       2374.70       2374.70
  筹资现金流量净额        19600.00       2715.55       5125.30       5125.30
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        -7557.27       5514.66       7029.95       1652.14
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019一季      2018末期      2018三季      2018中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计         8221.98      57164.40      40572.64      26184.03
  经营现金流出小计         9622.24      47534.43      33086.46      19162.62
  经营现金流量净额        -1400.26       9629.97       7486.18       7021.41
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计               -       7079.73       7079.72       7057.00
  投资现金流出小计         2379.33      14092.25      10907.40       6477.85
  投资现金流量净额        -2379.33      -7012.51      -3827.68        579.15
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计         3000.00             -             -             -
  筹资现金流出小计         1013.80       1333.85       1333.85       1333.85
  筹资现金流量净额         1986.20      -1333.85      -1333.85      -1333.85
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        -1841.80       1338.45       2312.26       6199.90
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2020-04-16◇

  单位:万元                                                   截止:2019末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  日用陶瓷                          24414.79          60.28%         7993.78
  艺术陶瓷                           7809.95          19.28%         2412.04
  卫生陶瓷                           7358.25          18.17%         1575.66
  其他                                799.76           1.97%          207.77
  其他(补充)                        120.75           0.30%          120.59
  ─────────────────────────────────────
  陶瓷行业                          40382.75          99.70%        12189.25
  其他(补充)                        120.75           0.30%          120.59
  ─────────────────────────────────────
  欧洲地区                          14419.76          35.60%         4657.30
  亚洲地区                          14233.78          35.14%         4272.35
  美洲地区                           4801.65          11.85%         1493.86
  大洋洲地区                         2549.43           6.29%          848.36
  非洲地区                           2345.13           5.79%          637.50
  中国地区                           2032.99           5.02%          279.88
  其他(补充)                        120.75           0.30%          120.59
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  日用陶瓷                                     16421.01               32.74%
  艺术陶瓷                                      5397.90               30.88%
  卫生陶瓷                                      5782.59               21.41%
  其他                                           591.99               25.98%
  其他(补充)                                     0.16               99.87%
  ─────────────────────────────────────
  陶瓷行业                                     28193.49               30.18%
  其他(补充)                                     0.16               99.87%
  ─────────────────────────────────────
  欧洲地区                                      9762.46                    -
  亚洲地区                                      9961.43                    -
  美洲地区                                      3307.79                    -
  大洋洲地区                                    1701.07                    -
  非洲地区                                      1707.63                    -
  中国地区                                      1753.10                    -
  其他(补充)                                     0.16                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  日用陶瓷                          26243.68          58.70%         7356.99
  艺术陶瓷                           8909.04          19.93%         2874.31
  卫生陶瓷                           7492.37          16.76%         1444.19
  其他                               1940.53           4.34%          582.87
  其他(补充)                        118.77           0.27%          117.51
  ─────────────────────────────────────
  陶瓷行业                          44585.62          99.73%        12258.36
  其他(补充)                        118.77           0.27%          117.51
  ─────────────────────────────────────
  亚洲地区                          15918.26          35.61%         4461.84
  欧洲地区                          11018.05          24.65%         3344.30
  大洋洲地                           5628.05          12.59%         1725.66
  中国地区                           5538.37          12.39%          908.54
  美洲地区                           4790.64          10.72%         1409.26
  非洲地区                           1692.23           3.79%          408.76
  其他(补充)                        118.77           0.27%          117.51
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  日用陶瓷                                     18886.70               28.03%
  艺术陶瓷                                      6034.73               32.26%
  卫生陶瓷                                      6048.18               19.28%
  其他                                          1357.66               30.04%
  其他(补充)                                     1.26               98.94%
  ─────────────────────────────────────
  陶瓷行业                                     32327.26               27.49%
  其他(补充)                                     1.26               98.94%
  ─────────────────────────────────────
  亚洲地区                                     11456.42                    -
  欧洲地区                                      7673.76                    -
  大洋洲地                                      3902.40                    -
  中国地区                                      4629.84                    -
  美洲地区                                      3381.39                    -
  非洲地区                                      1283.47                    -
  其他(补充)                                     1.26                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  日用陶瓷                          23583.06          55.98%         7274.07
  艺术陶瓷                           7806.42          18.53%         2396.47
  卫生陶瓷                           7331.55          17.40%         1668.99
  其他                               3319.12           7.88%          852.91
  其他(补充)                           89.31           0.21%               -
  ─────────────────────────────────────
  陶瓷行业                          42040.16          99.79%        12192.44
  其他(补充)                           89.31           0.21%               -
  ─────────────────────────────────────
  亚洲地区                          17822.53          42.30%         5062.49
  欧洲地区                          12490.00          29.65%         3772.42
  大洋洲地区                         4557.10          10.82%         1398.82
  美洲地区                           4243.86          10.07%         1210.09
  非洲地区                           2057.64           4.88%          563.37
  中国地区                            869.03           2.06%          185.27
  其他(补充)                           89.31           0.21%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  日用陶瓷                                     16308.99               30.84%
  艺术陶瓷                                      5409.95               30.70%
  卫生陶瓷                                      5662.56               22.76%
  其他                                          2466.22               25.70%
  ─────────────────────────────────────
  陶瓷行业                                     29847.72               29.00%
  ─────────────────────────────────────
  亚洲地区                                     12760.04                    -
  欧洲地区                                      8717.58                    -
  大洋洲地区                                    3158.28                    -
  美洲地区                                      3033.78                    -
  非洲地区                                      1494.27                    -
  中国地区                                       683.76                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  日用陶瓷                          19486.10          46.34%         6099.56
  卫生陶瓷                           9840.66          23.40%         2555.75
  艺术陶瓷                           9566.33          22.75%         3152.13
  其他                               3153.96           7.50%          921.38
  ─────────────────────────────────────
  陶瓷行业                          42047.05         100.00%        12728.83
  ─────────────────────────────────────
  亚洲地区                          19659.52          46.76%         5913.89
  欧洲地区                          13116.24          31.19%         4076.22
  美洲地区                           3294.11           7.83%         1002.02
  大洋洲地区                         3252.97           7.74%         1024.99
  非洲地区                           1837.09           4.37%          511.97
  中国地区                            887.12           2.11%          199.73
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  日用陶瓷                                     13386.54               31.30%
  卫生陶瓷                                      7284.90               25.97%
  艺术陶瓷                                      6414.19               32.95%
  其他                                          2232.58               29.21%
  ─────────────────────────────────────
  陶瓷行业                                     29318.22               30.27%
  ─────────────────────────────────────
  亚洲地区                                     13745.64                    -
  欧洲地区                                      9040.02                    -
  美洲地区                                      2292.08                    -
  大洋洲地区                                    2227.97                    -
  非洲地区                                      1325.12                    -
  中国地区                                       687.39                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2020-07-02◇


  ◆解禁流通◆                                                              

  日期                    解禁股份(万股)       占总股份(%)          股份类型
  ─────────────────────────────────────
  2023-06-24                     3520.00            11.00%        非公开增发
  2020-12-24                     1813.60             5.67%        非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  提示:以上数据仅供参考,具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。            

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期                                 2020-03-31               2019-12-31
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)                                 2.47                     7.93
  占流通股%                                       -                        -
  持股家数                                        2                        6
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 黄奕鹏                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2019-09-24                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 11.25万股                      占总股本: 0.0422%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 蔡镇煌                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2019-03-07                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 49.90万股                      占总股本: 0.1871%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 邓晓娴                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2019-03-04                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.10万股                       占总股本: 0.0004%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 邓晓娴                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2019-01-25                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.10万股                       占总股本: 0.0004%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 邓晓娴                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-12-17                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.03万股                       占总股本: 0.0001%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 邓晓娴                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-10-12                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.07万股                       占总股本: 0.0003%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 邓晓娴                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-09-28                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.08万股                       占总股本: 0.0003%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 邓晓娴                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-09-27                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.08万股                       占总股本: 0.0003%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 邓晓娴                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-09-26                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.07万股                       占总股本: 0.0003%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 邓晓娴                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-09-25                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.07万股                       占总股本: 0.0003%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2019-09-24  黄奕鹏         -112500    8.76    337500  黄奕鹏  二级市场买卖
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2018-03-09  黄奕鹏         -150000   11.32    450000  黄奕鹏  二级市场买卖
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2017-07-18  黄奕鹏         -200000   12.39    600000  黄奕鹏  二级市场买卖
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2020-06-30◇

  ●2016-08-17 规避借壳嫌疑说而不清 四通股份跨界重组再遭问询(上海证券报)    
    召开了媒体说明会,答复了交易所的一次问询,但在并购启行教育的相关重组设
  计安排上,四通股份对于“是否刻意规避重组上市(俗称借壳)”的解释仍不能令外
  界信服。日前,上交所也再度向公司下发问询函,更深层次追问公司本次重组设计是
  否属于刻意规避重组上市的认定标准,同时还结合公司一次问询答复内容抛出了新的
  问题。
     回溯四通股份本次重组方案,公司拟作价45亿元以发行股份方式收购李朱、李冬
  梅、启德同仁等13名交易对方所持有的启行教育100%股权(核心资产为启德教育)。
  本次交易完成后,四通股份将实现以家居生活陶瓷业务和艺术陶瓷业务为主的制造业
  向生产制造与教育服务并行的双主业转变。
     需要指出的是,本次重组中,标的资产的资产总额、资产净额规模是四通股份原
  业务的六至七倍,而为了不构成重组上市,重组方案主要是在控制权上做了精心安排
  :即林机、吕俊等十位标的公司股东(“非业绩承诺方”)承诺无条件且不可撤销地
  放弃(通过本次重组)所获上市公司股份的表决权、提名权、提案权,且不向上市公
  司提名、推荐任何董事、高级管理人员人选。
     由此,在该方案披露后,上交所随即向四通股份发出问询函,直指上述标的公司
  股东“弃权”举动是否是刻意规避重组上市认定标准。四通股份则在随后答复中列举
  了三个原因欲证明非业绩承诺方放弃表决权不属于刻意规避重组上市认定标准。
     不过,针对上述非业绩承诺方放弃所取得股份的表决权等股东权利的安排,上交
  所在今日发出的二次问询函中作出进一步的追问。首先,上交所要求四通股份补充披
  露相关放弃表决权的行为,是否会严重影响股东的表决权和财产权关系,是否会严重
  影响上市公司治理机制的顺畅运行,是否违反《公司法》同股同权等相关规定。
     其次,针对四通股份“该部分股份后续再次转让时受让方亦须继续遵守相关承诺
  的约定”的表述,上交所要求其说明上述约定是否有效及相关保障措施,且该承诺能
  否对再次转让相关股份的受让方形成合法有效的约束,是否符合《合同法》、《物权
  法》等法律法规的规定;以及该部分股份放弃表决权等股东权利的时限确定为60个月
  的依据及合理性。
     此外,上交所还较为关注相关非业绩承诺方与李朱、李冬梅(标的资产核心股东
  )、上市公司控股股东、实际控制人是否存在其他协议安排、是否存在关联关系或构
  成一致行动关系。
     而在上述问题的基础上,上交所进一步要求四通股份说明,上述放弃表决权等股
  东权利的行为与本次重组交易是否存在必然关联,是否属于以合法形式掩盖非法目的
  的无效民事行为,是否属于刻意规避重组上市的认定标准,并要求财务顾问和律师对
  此发表意见。
     另需指出的是,四通股份在一次问询回复中称,本次交易完成后,启行教育董事
  会成员中由上市公司委派人士担任的董事人数应超过董事会总人数的一半,上市公司
  将在启行教育董事会层面实现控制,从而拥有对启行教育的控制权。对此,上交所则
  要求公司补充披露上述委派的董事是否有李朱、李东梅等提名的情况以及启行教育原
  有董事、高管在本次交易完成后在标的资产中的任职情况。而鉴于本次交易为“蛇吞
  象”式收购,因此上交所还要求四通股份说明公司进入新的教育培训行业后,是否主
  要依赖标的资产原有管理层的运营经验,且启行教育和上市公司是否形成了管理层实
  际控制。
     此外,四通股份一次问询回复中还曾透露,2016年1月3日,启行教育实际控制人
  为李朱、李冬梅夫妻二人。但根据此前预案披露,由于股权结构、董事会提名方式等
  原因,启行教育无实际控制人。针对上述表述中的变化,上交所要求公司进一步补充
  披露非业绩承诺方及启德同仁入股标的资产前后,启行教育董事是否发生重大变更,
  李朱、李冬梅是否一直实际控制标的公司,且预案关于启行教育无实际控制人的披露
  是否符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四条的规定。
     查询相关规定可知,上市公司实施重大资产重组,有关各方必须及时、公平地披
  露或者提供信息,保证所披露或者提供信息的真实、准确、完整,不得有虚假记载、
  误导性陈述或者重大遗漏。

  ●2016-07-27 四通股份重组遭遇四点质疑(网易财经)                           
    
     7月26日,四通股份(603838)举行“45亿跨界并购启行教育”重大资产重组媒
  体说明会。以中证中小投资者服务中心为代表的投资者、媒体等与会者对四通股份提
  出四点质疑:重组是否存在规避借壳上市的情况、项目标的估值合理性问题、业绩补
  偿问题、标的公司经营的可持续性问题等。
     第一,根据四通股份所披露的预案,本次交易的标的资产启行教育的资产总额、
  营业收入等指标均超过上市公司相应指标的100%。重组方案中以10名股东放弃表决权
  确保重组的控制权不发生转移,进而不构成借壳。投服中心对这一理由是否成立,能
  否被监管部门认可表示担忧。
     财务顾问广发证券代表首先否认10名股东放弃表决权这一做法不是为了刻意规避
  重组上市,且认为非业绩承诺的股东是私募基金,其目的就是获得资本增值而非公司
  控制权;非业绩承诺方放弃表决权在本次交易商业谈判过程当中,是基于交易各方的
  实际情况和诉求协商达成。
     同时,财务顾问也承认10名非业绩承诺方放弃股份表决权会导致股份转让的情况
  ,现在正在积极探讨和研究,以后会制定出一个比较稳妥的商业对策确保本次交易完
  成之后,无法通过股份减持或者其他安排导致上市公司控制权的变更。
     第二,标的公司启行教育的估值合理性问题。资料显示,2011年2月成立股本为1
  万股的启德香港公司,2013年12月份第一次股权转让1万股作价20.75亿元,2016年1
  月第二次股权转让1万股作价为45亿元,增值24.25亿元,这两次转让每次都增值巨大
  。另外,从财务数据来看,启德教育集团合并报表两年一期的净资产均为负数,而本
  次交易估值高达45.6亿元。
     广发证券粤东部副总经理刘令认为:“两次估值差距巨大的原因在于,收购的时
  间不同、收购投资方不同,而产生不同的商业谈判结果。估值的合理性在于公司经营
  状况的改善。”具体来说,在2013年AEIL谈判收购启德教育集团的时候,是以2012年
  当时的经营数据作为基础。2012年,启德教育集团的收入5.4亿元,净利润8600多万
  。2016年1月份的评估,是以2015年启德教育集团实现的收入和净利润作为基础进行
  估值。2015年启德教育集团实现收入9.4亿,净利润1.73亿。而现在启德教育净资产
  为负数,这是一个财务问题,并不是企业盈利的情况。
     第三,业绩承诺与业绩补偿的合理性问题。重组预案显示,交易双方签署《利润
  补偿协议》,标的公司启行教育业绩承诺方李朱、李冬梅、启德同仁三方承诺公司20
  16-2018年度净利润不低于2.4亿元、2.75亿元、3.1亿元,且承担相应的利润补偿义
  务,其他10个股东却不承诺业绩补偿。投服中心提问:标的公司业绩如何实现;一旦
  违约,承诺方是否有其他的保证措施;为什么不采取股份补偿的方式。预案披露,李
  朱等3个股东承诺利润补偿的上限为9.5亿元,仅为本次交易对价45亿元的21%。投服
  中心认为利润承诺补偿方与其获得的本次交易的对价严重不成比例。
     标的资产总经理黄娴回应说:“今年1-4月,目前看见的2000多万的利润额不高
  ,与业绩承诺相比差距较大,这是由于教育行业所独有的经营季节性造成的。公司对
  今年以及未来两年的利润可控性非常有信心。”
     对于业绩补偿、业绩承诺的一系列问题,广发证券投行部高级副总裁朱保力回应
  说:在启行教育实际经营过程中,创始人股东李朱、李冬梅和启德同仁发挥了实质作
  用,是比较重要的股东,其他10名股东身份是简单财务投资,具体不参与到标的资产
  实际经营过程当中,由李朱、李冬梅、启德同仁三方承担这次交易补偿是具有合理性
  。
     关于补偿上限,朱保力说,20%多一点看起来不是特别高,但是经过充分的测算
  。补偿方式的问题也符合《重大资产重组管理办法》关于补偿条款的安排。
     第四,标的公司经营的可持续性问题。刘令说:“当本次交易完成之后,形成双
  主业双轮驱动的模式,标的公司由于资产收入利润指标大于上市公司,上市公司将会
  对启行教育主体进行有效的管控,表现在:首先从董事会层面和基金管理层面多个维
  度进行设计;第二,经营管理方面,预案中提到形成适度的放权,保证上市公司控制
  方给启行教育充分的业务和经营方面自主权,逐步实现双方业务的融合。第三,双方
  后续会对董事会经营管理层有一些约定。”
     刘令认为:“启行教育从过往和现在的经营情况来看,企业经营前景向好,不存
  在重大的经营性风险的情形,但这也不是绝对的,预案中也有风险提示。”

  ●2016-07-27 四通股份媒体说明会“交锋”是否规避重组上市(上海证券报)       
    
     陶瓷业上市公司拟跨界重组进入国际教育服务行业,四通股份重大资产重组一经
  发布即受到市场广泛关注。7月26日,四通股份在上交所召开重大资产重组媒体说明
  会,中证中小投资者服务有限责任公司(简称“投服中心”)及上证报等媒体就市场
  普遍关注的是否规避重组上市、标的资产估值合理性、业绩承诺可行性以及公司未来
  经营规划等系列热点问题与公司进行了多轮问答,全方位“透析”本次重组案所存在
  的价值与风险。而昨日重组说明会的一大看点则是,投服中心及本次重组独立财务顾
  问就是否规避重组上市的论证“交锋”。
     回溯重组预案,四通股份拟作价45亿元定增收购李朱、李冬梅、启德同仁等13名
  交易对方所持有的启行教育100%股权(核心资产为启德教育)。本次交易完成后,四
  通股份将从以家居生活陶瓷业务和艺术陶瓷业务为主的制造业向生产制造与教育服务
  并行的双主业转变。
     其中一个引人注意的细节是,林机、吕俊等十位标的公司股东(即“非业绩承诺
  方”)承诺无条件且不可撤销地放弃(通过本次重组)所获上市公司股份的表决权、
  提名权、提案权,且不向上市公司提名、推荐任何董事、高级管理人员人选。由此为
  保证上市公司控股权不变“铺路”。
     从重组预案来看,本次拟购标的资产的营业收入、资产总额、资产净额等分别为
  上市公司对应数据的两倍、六倍和七倍,均达到目前拟修订的重组上市新规标准。本
  次重组前,四通股份控股股东、实际控制人为蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡
  镇通,上述五人及其一致行动人合计持股59.27%;本次交易完成后,上述实际控制人
  持股比例下降过半,至26.85%,但仍占46.84%的表决权比例。上市公司控制权未发生
  变更,故公司称本次交易不构成重组上市。
     在当前监管环境下,四通股份本次重组是否规避重组上市(即“借壳”)受到市
  场广泛关注。对此,在本次媒体说明会上,投服中心副总经理徐明在提问环节首先就
  本次重组是否存在规避重组上市的情况发问,要求上市公司等相关方面,从“非业绩
  承诺方”放弃未来持股表决权的合理性、上市公司未来控股权是否可能发生变更,以
  及“非业绩承诺方”放弃表决权所可能引发的其他不良后果等问题进行回答。
     对此,本次重组独立财务顾问广发证券投行部高级副总裁朱保力回答称,是否构
  成重组上市核心点之一在于上市公司在交易完成前后的控制权是否发生了变化。而经
  过独立财务顾问核查,其认为此次重大资产重组不构成重组上市。对于本次交易的标
  的公司的部分股东拟放弃表决权等股东权利,独立财务顾问首先就交易对方的股东身
  份予以区分,即李朱、李冬梅、启德同仁是标的公司启行教育的创始人股东、核心管
  理层,其他股东(非业绩承诺方)则是标的公司的财务投资者。独立财务顾问表示:
  “非业绩承诺方放弃表决权客观上能够增强上市公司实际控制人,也就是蔡氏家族及
  其一致行动人的控制权。同时,上述十名非业绩承诺方放弃表决权的行为,一定程度
  上也提高了标的公司创始人股东李朱、李冬梅以及启德同仁的表决权的比例。”因此
  ,独立财务顾问认为,上述十名非业绩承诺方放弃表决权的行为,能够保证上市公司
  控制权持续稳定,以及上市公司对标的公司有效的管控和未来的协同管理以及整合。
     而针对非业绩承诺方放弃表决权可能导致的股份转让风险,独立财务顾问透露称
  :“目前正在会同上市公司、参与各方积极探讨、研究,将制定出一个比较稳妥的对
  策,确保本次交易完成后无法通过股份减持或者其他安排导致上市公司控制权发生变
  更。”
     此外,投服中心以及参与本次重组说明会的媒体还就本次重组标的资产的估值合
  理性、业绩承诺及业绩补偿的可实现性等多个市场关注的热点问题与公司进行互动交
  流。(摄影徐汇)

  ●2016-07-27 四通股份重大重组 PE方集体“弃权”引关注(中国证券报)          
    
     四通股份7月26日在上交所召开重大资产重组媒体说明会。根据重组预案,公司
  拟以45亿元对价收购启行教育,其核心资产为知名留学咨询及考试培训机构启德教育
  。由于标的资产的资产总额、营业收入等指标均已超过同期上市公司相应指标的100%
  ,是否存在规避重组上市、标的资产的估值合理性以及业绩补偿等问题成为本次媒体
  说明会关注的焦点。此外,被收购资产的非业绩承诺方集体“弃权”,承诺无条件且
  不可撤销地放弃所持上市公司股份表决权、提名权、提案权,也引发各方讨论。
     控制权是否转移成焦点
     预案显示,四通股份拟定增购买李朱、李冬梅、启德同仁等持有的启行教育100%
  股权,暂定交易价格为45亿元。标的资产的资产总额、营业收入、资产净额等均超过
  上市公司对应财务指标的100%。不过,由于被收购方中的林机等人(即预案的“非业
  绩承诺方”)在交易完成后将持有上市公司42.66%的股权,但承诺无条件且不可撤销
  地放弃所持上市公司股份表决权、提名权、提案权,不向上市公司提名、推荐任何董
  事、高级管理人员人选。重组后上市公司控股股东仍是蔡氏家族不变,仍将拥有46.8
  4%的表决权,因此公司认为实际控制人没有发生变化,本次交易不构成重组上市。
     在交流会上,中证中小投资者服务中心副总经理徐明首先指出,该方案是否能为
  监管部门认可表示担忧。他认为,即使放弃表决权等权利,也有可能发生控制权转移
  的情形。启行教育各股东的主观意识联动和客观行动协调有可能被认为一致行为,资
  产注入方获得的上市公司股份合计达到54.69%,即已经取得了控制权。进一步而言,
  放弃表决权还有可能引起不良的后果,产生不当的示范效应,交易完成后原上市公司
  控制股东合计持股比例下降到26.85%,却拥有46.84%的表决权,而启行教育这一方拥
  有54.69%的股份,将导致出现“两个实际控制人”的状况,公司的治理结构产生扭曲
  。
     针对徐明的相关疑问,四通股份独立财务顾问广发证券代表回应称,本次重大资
  产重组不构成重组上市,本次交易中非业绩承诺方放弃表决权,是在交易商业谈判过
  程当中基于交易各方的实际情况和诉求协商达成,是商业条款当中的组成部分,而非
  刻意规避构成重组上市。10名非业绩承诺方主要为私募投资基金,未来无意参加上市
  公司的经营和管理,放弃表决权比例,客观上增强了上市公司原控股股东,以及一定
  程度上提高了标的资产创始人股东李朱、李冬梅和启德同仁的表决权利,为公司股权
  稳定和经营打下基础。
     徐明提出,不可撤销放弃表决权的股份以后发生转让,上市公司的控制权是否存
  在进一步变化的可能。广发证券代表指出,其作为独立财务顾问也在积极探讨和研究
  比较稳妥的商业对策,以保证本次交易前后上市公司的控制权不发生变化。
     财务问题被推敲
     据介绍,启行教育是启德教育集团的控股主体。启德教育集团是中国知名的国际
  教育综合服务商,为客户提供国际留学相关服务,具备行业领先的留学咨询服务能力
  及考试培训能力,在留学咨询业务市场占有率排名全国前列。
     不过,启德集团曾搭建境外架构谋求海外上市,之后虽拆除架构,其财务数据仍
  让普通投资者雾里看花。对此,徐明提出两点疑问。一是标的估值的合理性问题。启
  德教育集团的历史沿革显示,2013年12月份第一次股权转让1万股作价25.75亿元,20
  16年1月第二次股权转让则作价45亿元,增值24.25亿元,估值差异巨大。2014年、20
  15年,净利润分别是1.5亿元,1.7亿元,但净资产却是负数,企业是否有故意压低净
  利润的嫌疑?
     对此,广发证券代表指出,2013年AEIL谈判收购启德教育集团是基于2012年的经
  营数据,当年收入是5.4亿元,净利润约8600多万元,因而以3.4亿美元的作价(约20
  亿元人民币)收购。按企业价格倍数进行评估约18倍,对应市盈率24倍。而在2016年1
  月份则以2015年启德教育集团实现的收入和净利润作为基础估值,即2015年启德教育
  集团实现收入9.4亿元,净利润1.73亿元,收入和净利润都扩大了一倍,企业价格倍
  数约19倍多,两次变化并不大。
     广发证券进一步阐明,净资产亏损状况系跨境处理导致。2013年10月境外知名基
  金入股启德之后,由于基金存在杠杆收购的行为,所以在入股启德之后是以借款的形
  式从启德教育集团累计借款2.8亿元。最后境外知名基金退出时,明确对2.8亿元不需
  要进行偿还,启德因此跨境处理作为对股东的分配。近两年盈利的状况下,启德相当
  于对境外基金分配了2.8亿元利润,导致期末资产是负数。实际上这是一个财务问题
  ,而不是企业盈利问题。事实上,2015年启德的合并报表大概实现利润1.7亿元,当
  年通过借款的形式分配给境外基金大概2.1亿元,导致净资产负数进一步扩大。
     对于业绩承诺和业绩补偿的合理性问题。重组预案显示,启行教育业绩承诺方李
  朱、李冬梅承诺,2016年-2018年年度净利润分别不低于2.4亿元,2.75亿元、3.1亿
  元,且承担相应的利润补偿义务。值得注意的是,标的公司2015年利润是1.7亿元,2
  016年1-4月份盈利0.26亿元,公司能否保证业绩承诺顺利实现?另外,交易对手方中
  ,启行教育13位股东中仅3位股东提供业绩承诺及补偿,其他10位股东不承诺也引发
  关注。
     启行教育总经理兼财务负责人黄娴指出,这与教育行业的季节性以及公司执行的
  比较保守、谨慎的会计准则有关。举例来讲,在1-4月公司每天都会签进来不少学生
  ,交付给公司做相关的咨询等服务,但直到这个学生拿到学校的录取通知书,公司才
  会根据不同国家的情况做60%-70%的收入确认。另外剩下30-40%在拿到签证才会做确
  认。
     针对只有3位股东做业绩补偿的问题,广发证券解释称,标的资产启行教育实际
  经营过程当中,创始人股东李朱、李冬梅和启德同仁发挥了实质作用,其他只是财务
  投资者。在业绩补偿方面,四通股份也采取了现金补偿的方式,符合相关法律关于补
  偿条款的安排,也是交易各方进行商业谈判确定的结果,是对上市公司更有利的保障
  。
     将坚持双主业驱动
     中国证券报记者向上市公司提出,2015年7月1日以陶瓷行业的领军厂商的身份上
  市,目前公司4个IPO募投项目当中,年产2000万件日用陶瓷生产线的项目在加紧建设
  ,6月23日年产80万件卫生陶瓷工程用地已经获批。但公司旋即筹划重大资产重组,
  并且要变更主营业务,拟进入陶瓷和教育双主业驱动的模式,这与招股说明书披露的
  三年发展规划和目标内容是否不符。
     对此,四通股份董秘黄奕鹏指出,公司看好并将继续发展陶瓷业务,而通过收购
  合并启行教育,公司将实现战略与管理两大协同。战略上,公司为未来适度多元化的
  发展积累了经验,实现转型、升级和结构调整,标的公司以个性服务为导向的教育服
  务理念和良好的品牌运行能力对上市公司现有的业务运行、市场营销等活动,将产生
  全面的促进作用。管理上,本次交易完成后上市公司将拥有留学咨询和考试培训业务
  方面高级管理人才和优秀运行团队,实现在国际教育业务的开拓,降低进入新业务领
  域的管理运行风险。与此同时,上市公司将充分吸收标的启行在教育服务行业的管理
  运行经验,不断探索原有主业在经济转型时期的发展道路,继续发展原主业的同时进
  入新业务领域,有利于交易双方相互借鉴优秀的管理经验。
     广发证券代表则补充,根据其对招股说明书相关情况及对公司管理层董事会的访
  谈获知,四通股份未来三年仍然会不断开发符合市场需求的陶瓷产品,加大科技创新
  和研发的投入,坚持生产高品质陶瓷,并没有将陶瓷产品进行置出的计划。实现传统
  陶瓷行业和教育服务行业双主业并行发展后,将继续按照招股说明书披露的发展规划
  做大做强陶瓷业务,不存在本次重组与上市公司招股说明书关于未来发展规划披露情
  况不一致的情况。上市公司一直是按照相关规定严格使用募集资金。

  ●2016-07-26 〖资讯中心〗四通股份(603838)收购国际教育优质服务商,分享留学行
  业发展红利(国信证券)                                                      
      传统主业以陶瓷出口为主,业绩增长平稳
      公司传统主业为陶瓷出口,产品主要覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等全系
  列家居生活用瓷,近年来经营表现平稳,2011-2015年收入及净利润CAGR分别为1.7%
  与0.8%,15年收入及净利润分别为4.65亿与0.55亿。
      收购启行教育进军国际教育,实际控制人不变
      公司公告拟以13.98元/股发行3.22亿股购买李朱、李冬梅等持有的启行教育合计
  100%股权,交易作价45亿。启行教育主营业务由启德教育的经营性业务组成,主要为
  客户提供国际留学相关服务,具有较为出众的留学咨询服务能力及考试培训能力。20
  15年启德教育实现收入9.47亿,净利润1.73亿。由于此次交易中,非业绩承诺方放弃
  表决权,公司实际控制人未发生变更。
      国际教育市场规模增速趋稳,行业集中度高
      2015年国际教育市场规模近800亿,主要包括留学考试培训、留学咨询、国际预
  科课程、学游、出国后市场服务等,未来几年国际教育市场有望保持双位数的规模增
  速,预计到2020年达到1400亿。这其中,留学咨询与考试培训已形成较为成熟的服务
  市场,集中度处于较高水平,CR5分别为45%与42%。
      启德教育行业地位领先,横向业务拓展加快
      启德教育为客户提供整合式的完整服务,并以留学咨询及考试培训为核心,在留
  学咨询市场位居第一。启德教育16-18年业绩承诺分别为2.4/2.75/3.1亿,未来公司
  业绩成长将主要来自两部分,1)横向业务拓展:从留学咨询加快向留学后市场切入,
  重点拓展游学等潜力市场;2)行业整合加快:依托于启德强大的品牌效应及丰富的海
  外资源,在上市公司体系下持续提升市场份额。
      首次覆盖给予买入评级
      若此次重组顺利完成,公司将在传统业务基础上,向陶瓷业务与教育服务并行的
  双主业转变。预计公司陶瓷业务16-18年净利润分别为5854/6377/6968万元,根据启
  德教育业绩承诺,公司16-18年备考净利润为3.01/3.42/3.84亿元,可采用分业务估
  值,公司合计估值为131.7亿,首次覆盖给予买入评级。

  ●2016-07-22 〖资讯中心〗四通股份(603838)牵手启德教育,绩优稳健留学龙头引人
  瞩目(中信证券)                                                            
      投资要点
      启德:留学行业巨头,盈利能力教育行业顶尖。启德是中国最大的国际教育服务
  商之一,2014年排名留学咨询市场第一,市占率12.9%;留学考培市场排名第五。留
  学中介市场同质化相对严重,启德和新东方前途出国、金吉列、新通形成寡头竞争格
  局,其中启德注重产品、服务品质、紧抓教育消费升级趋势,在获得高于行业成长的
  同时,更录得极高的盈利能力:2015年收入增长21.4%VS当年出国留学人数增长13.9%
  ;2014至今净利润率维持在18%-19%,显著高于新通教育净利润率(11.5%-13%)和龙文
  、昂立、新东方等同行业公司,也略高于好未来(2016财年度净利率17%,过去五年14
  %-22%)。
      高管团队经验丰富、利益绑定,启德善于把握行业趋势。启德先后并购明杰教育
  、推出PRESTIGEONLY项目、发展“学游”业务等,反映出其准确把握了留学低龄化和
  教育消费升级的大趋势。除留学咨询业务外,公司同时围绕留学客群的各项衍生消费
  进行业务开拓,在考培市场亦获得一定地位,未来我们认为嫁接资本市场后有望进一
  步向留学后市场延伸,以获得更大的市场空间。启德高管团队既具备教育集团管理、
  留学咨询和投融资经验,同时通过“启德同仁”持股绑定利益,保障经营管理稳定。
      多方利益妥善协同,业绩承诺、补偿机制、标的估值合理。四通收购启德对价45
  亿元、对应2016年18.8倍PE。启德财务投资者(交易完成后将持有上市公司42.66%的
  股权)永久放弃表决权,上市公司原实际控制人仍保持对公司的控制地位,李朱夫妇
  成为实质二股东。李朱夫妇和启德同仁承诺2016年-2018年实现净利润分别不低于2.4
  亿/2.75亿/3.1亿元,对应增速分别为39%/15%/13%,实现承诺的关键在于2016年。本
  次以股份支付对价,以现金方式安排补偿的方式可充分激励启德管理层实现承诺。
      陶瓷主业稳中有升,股权和治理结构规范,合作基础良好。公司于2015年7月上
  市,控股股东家族持股合计62%,仍在承诺锁定期(还有两年到期),股权结构稳定且
  流通股比例低(36.5%),具备资本运作的基础。公司陶瓷业务营收规模从2011年的4.3
  5亿元增长到2015年4.65亿元,同期毛利率水平从25.44%提高到27.27%,净利润率维
  持在10%-12%波动。陶瓷业务虽稳健,但增长速度无法满足企业发展愿景,因此大股
  东与启德积极合作,为企业未来蓝图布局谋篇。
      盈利预测、估值及投资评级:假设进展顺利,我们预计该案有望在2016年末或20
  17年初过会,假设2016年暂不并表,2017年全年并表(预计实际并表6-10个月),预计
  2016-2018年全面摊薄EPS为0.21/0.59/0.68元,其中陶瓷业务0.21/0.10/0.11元,教
  育业务0.00/0.49/0.58元。公司当前考虑发行股份购买资产后市值93亿元,对应完成
  收购后3亿-4亿利润规模,基于目前教育板块估值水平按50倍PE估值测算,公司市值
  有望达到150-200亿元之间。综合给予目标价27元(对应公司2017年教育业务50X+陶瓷
  业务25X),首次覆盖给予“买入”评级,建议复牌后积极配置。

  ●2016-07-18 是否规避重组上市 四通股份拟购启行教育被问询(上海证券报)      
    
     上市刚满一年的四通股份日前启动重大资产重组,公司拟作价45亿元收购启行教
  育,后者核心资产为知名留学咨询及考试培训机构启德教育。虽然标的资产的资产总
  额、营业收入等指标均已超过同期上市公司相应指标的100%,但公司仍称本次交易
  不构成重组上市,因为重组前后公司控制权保持不变。不过,就在7月16日,四通股
  份披露了上交所发来的问询函,其首要问题就是本次重组是否存在规避重组上市认定
  标准的风险,对此,交易所特意从五个方面展开细问深究。
     回溯既往,去年7月1日上市的四通股份,主营业务为家居生活陶瓷。上市刚满一
  年之际,就在今年7月1日,公司发布重大资产重组预案,拟定增购买李朱、李冬梅、
  启德同仁等持有的启行教育100%股权,暂定交易价格为45亿元。标的资产的营业收入
  、资产总额、资产净额等分别为上市公司对应数据的两倍、六倍和七倍,但因重组后
  上市公司控股股东仍是蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通等五人不变,故公
  司称本次交易不构成重组上市。
     从预案来看,为了不构成重组上市,主要是在控制权上做了安排。本次交易对方
  共有13名,其中林机、吕俊等十位标的公司股东(同时为“非业绩承诺方”)承诺无
  条件且不可撤销地放弃(通过本次重组)所持上市公司股份的表决权、提名权、提案
  权,且不向上市公司提名、推荐任何董事、高级管理人员人选。
     而且,非业绩承诺方入股标的资产的时间为今年1月,与本次重组预案的披露时
  间仅间隔半年左右。本次重组实施后,非业绩承诺方又承诺将放弃表决权等股东权利
  。公告称,前述安排,与公司购买标的资产并无直接关联,并不构成本次交易的先决
  条件。对此,上交所直指要害,要求四通股份说明这一安排是否刻意规避重组上市认
  定标准。
     值得注意的是,非业绩承诺方持有标的公司42.66%股权,但不享有上市公司表决
  权,一旦锁定期满,其极可能抛售股票,届时或将对上市公司股东结构和股价产生重
  大影响。对此,上交所要求公司说明:未来五年内非业绩承诺方是否有股份减持计划
  ,并要求公司说明锁定期满减持后,上市公司董事会、实际控制人对稳定公司股价、
  保护中小投资者利益的切实可行的安排。
     另外,标的公司的资产总额、资产净额规模是上市公司的六至七倍,交易完成后
  ,教育服务业资产将成为上市公司的主要资产,公司主营业务可能将发生变更。在控
  制权问题上,预案披露标的公司启行教育“现无实际控制人”,但交易所对此持怀疑
  态度,要求四通股份补充披露交易前后启行教育董事会成员构成,及上市公司和李朱
  、李冬梅、启德同仁对标的公司董事和管理层的提名安排,并要求结合董事、高级管
  理人员对公司重大财务和经营决策的影响情况,说明标的公司未来是否为管理层实际
  控制,四通股份是否将被核心资产(即启行教育)的管理层控制,由此,本次交易是
  否构成上市公司控制权实质变更。
     从上市公司角度出发,四通股份IPO上市刚满一年即筹划重大资产重组并变更主
  营业务,上交所由此要求公司说明本次重组是否与此前招股说明书中关于“发行人未
  来三年发展规划和目标”的信息披露内容不一致,并要求上市公司董事会就陶瓷业务
  的经营前景进行分析,说明未来是否有处置陶瓷业务的计划等。
     在细问规避重组上市风险的同时,上交所还对标的公司教育培训业务的相关经营
  资质和行业风险进行问询。比如:标的公司旗下七家从事民办教育的非企业单位是否
  能纳入合并报表、资产经营的资质办理情况,以及是否符合《民办教育促进法》等行
  业法规的要求。
     此外,上交所还关注到一系列有关标的公司财务信披的问题。比如:标的资产在
  报告期内的资产负债率分别为110%、122%、117%。上交所要求结合同行业可比上市公
  司情况,补充披露该公司资产负债率较高的原因及合理性,是否存在偿债能力的重大
  风险,本次交易对上市公司负债结构的影响,是否符合《重大资产重组管理办法》相
  关规定等。

  ●2016-07-12 〖资讯中心〗四通股份(603838)收购留学龙头启德教育,文化陶瓷+教
  育开创市值新纪元(东吴证券)                                                
      投资要点
      国际教育市场前景广阔,三大驱动力推动行业发展。从广义的角度来看,2015年
  国际教育产业规模接近2500亿元,其中语言培训300亿,出国游学120亿,国外留学消
  费2000亿,留学中介服务50亿。过去十年中国出国留学人数保持年均19.27%的增速,
  近两年来增长趋势放缓,出国人数趋于稳定。留学考培行业CR5为58%、留学中介行业
  CR10为84%,行业加速整合,未来以资本介入与并购为主要发展方向。未来国际教育
  服务行业的驱动力主要来自低龄化留学、消费升级带来的教育支出增长以及留学后市
  场。受益于低龄化与出境游的火爆,游学有望成为增长最快的板块,预计未来五年年
  均复合增速超过25%。留学后市场潜力巨大,延伸产业链较长,包括学业指导、文化
  适应、就业等服务,受到越来越多的留学生与家长的关注,单体价值高。
      收购启行教育,咨询服务业务市场第一。启行教育经营主体为启德教育集团,是
  国内知名的国际教育综合服务商,主要业务为留学咨询服务和考试培训服务。其中,
  咨询服务占据国内领导地位,在境内与境外都设立了咨询中心,大多数留学机构只在
  境内设置;以2014年签署的合约数目计算,启德的市场占有率为12.9%,位列市场第
  一。考试培训品牌知名度高,仅次于新东方和环球雅思。此外,启德教育集团在全球
  有超过900家签约合作院校及机构,有超过3000家机构给予授权,为学生提供整合式
  的完整服务链,为公司进入留学后市场奠定了基础。2015年启德实现营收9.47亿,同
  比增长21.44%,净利1.73亿,同比增长14.54%;16年1-4月实现营收3.07亿,净利257
  1.31万。
      盈利预测。本次收购将优化上市公司的收入结构,开拓新的盈利增长点。我们预
  计公司16-18年分别实现营收15.13亿元、17.47亿元和20.65亿元,净利润分别为3.05
  亿元、3.38亿元和3.77亿元,EPS分别为0.52元、0.57元和0.64元。停牌前公司市值
  为43.36亿元,本次增发45亿,发行后市值为88.36亿元。我们预计公司16年陶瓷制品
  实现营收4.6亿元、净利润0.5亿元,给予20xPE,对应市值10亿;启德教育实现营收1
  0.53亿、净利润2.55亿元,教育行业16年平均估值为60倍,我们给予公司50xPE,对
  应市值127.5亿元,16年总市值为137.5亿元。公司不排除未来海外并购的可能。给予
  “买入”评级。

  ●2016-07-01 四通股份作价45亿跨界并购启行教育(上海证券报)                 
    收购高达45亿元的教育资产,同时以交易中非业绩承诺方放弃表决权的形式巩固
  原实际控制人的控股权,四通股份的跨界并购“算盘”打得丁当响。
     四通股份今日公告称,拟以每股13.98元的价格,向李朱、李冬梅、启德同仁等
  多名交易对手,合计非公开发行约3.22亿股,作价45亿元收购其持有的启行教育100%
  股权。
     交易完成后,四通股份将实现从单一的家具生活陶瓷供应商向生产制造与国际教
  育服务产业并行的双主业的转变。由于上交所将对相关文件进行事后审核,公司股票
  将继续停牌。
     资料显示,启行教育主营业务由启德教育集团的经营性业务组成。根据公司披露
  的未经审计的财务数据,截至2016年4月30日,启行教育资产总计45.05亿元,股东权
  益合计45.01亿元。2016年1月至4月无营业收入,营业利润为-71.35万元,处于未开
  展业务阶段。
     不过,由于启行教育收购了启德教育集团经营性资产,衡量启行教育的业绩情况
  应以该经营性资产为参考。同样是未经审计,启德教育集团截至2016年4月30日的资
  产总计5.37亿元,股东权益为-8877.11万元,2014年、2015年及2016年1月至4月分别
  实现营业收入7.8亿元、9.47亿元和3.07亿元,净利润分别为1.51亿元、1.73亿元和0
  .26亿元。
     基于上述财务数据,交易对方依然对启行教育颇有信心。承诺方李朱、李冬梅、
  启德同仁承诺,启行教育2016年、2017年、2018年净利润分别不低于2.4亿元、2.75
  亿元和3.1亿元,业绩承诺期间内承诺净利润合计数不低于8.25亿元。
     上述三方还表示,启德同仁承担的利润补偿金额不超过其通过此次交易取得的总
  对价的50%,即3500万元;李朱、李冬梅承担的利润补偿金额不超过二人通过此次交
  易取得的总对价,即9.195亿元。
     值得一提的是,四通股份自身股本并不大,目前总股本仅为约2.67亿股,此次交
  易完成后,公司总股本将大幅增至5.89亿股,公司实际控制人及其一致行动人合计持
  股比例将由59.27%大幅降至26.85%。
     为此,此次交易对方中的非业绩承诺方表示,无条件且不可撤销地放弃在此次交
  易中取得的公司股份(包括公司送红股、转增股本等原因而增持的股份)所对应的公
  司股东大会上的全部表决权、提名权、提案权,且不向公司提名、推荐任何董事、高
  级管理人员人选。
     如此一来,四通股份实际控制人及其一致行动人在交易完成后,将持有含表决权
  股份的比例将达到46.84%。因此,公司表示,此次交易不会导致上市公司控制权发生
  变化,不构成借壳上市。
     对于此次交易,四通股份表示,此举将提升上市公司的盈利能力和抗风险能力;
  同时加大教育服务行业的相关投入,进一步巩固其在国际教育服务业的领先地位。

  ●2016-07-01 四通股份拟收购启行教育(中国证券报)                           
    四通股份6月30日晚公告称,拟通过发行股份的方式,购买广东启行教育科技有
  限公司100%股权,暂定交易价格为450000万元,股份发行价格为13.98元/股,发行股
  份数量为32188.84万股。公司股票暂不复牌。
     本次交易完成后,李朱、李冬梅夫妻二人、纳合诚投资等持有上市公司股权比例
  将超过5%,本次交易构成关联交易,构成重大资产重组,不会导致公司控制权发生变
  化,亦不构成借壳上市。
     业绩承诺方面,承诺标的公司2016年-2018年度净利润分别不低于24000万元、27
  500万元、31000万元。
     公告表示,本次交易完成后,四通股份将实现从单一的家具生活陶瓷供应商向生
  产制造与国际教育服务产业并行的双主业的转变。本次收购将进一步优化上市公司的
  收入结构,开拓新的盈利增长点。标的公司将借助上市公司平台实现与资本市场成功
  对接,扩大品牌影响、拓宽服务渠道、壮大发展实力,加速产业并购整合,做大做强
  企业规模。

  ●2016-07-01 四通股份重组拟45亿元跨界并购启行教育(中国证券网)             
      四通股份6月30日晚间发布重组预案,公司拟以13.98元/股发行约32188.84万股
  ,作价45亿元收购李朱、李冬梅等13名交易对方合计持有的广东启行教育科技有限公
  司(简称“启行教育”)100%股权。交易完成后,公司将实现主营业务由陶瓷向与国
  际教育服务业并行发展的双主业转型。由于上交所将对相关文件进行事后审核,公司
  股票将继续停牌。
     值得一提的是,由于公司目前总股本仅为2.67亿股,此次交易完成后,公司总股
  本将大幅增至5.89亿股,公司原实际控制人及其一致行动人合计持股比例将由59.27%
  大幅降至26.85%。
     为保持公司治理结构持续的稳定性,保证公司控股股东、实际控制人对公司控制
  权,交易对方中的10名非业绩承诺方承诺,无条件且不可撤销地放弃在此次交易中取
  得的公司股份(包括公司送红股、转增股本等原因而增持的股份)所对应的公司股东
  大会上的全部表决权、提名权、提案权,且不向公司提名、推荐任何董事、高级管理
  人员人选。公告显示,上述10名非业绩承诺方股东预计交易完成后将持有公司25110.
  85万股,占公司总股本的42.66%。
     为此,此次交易完成后,公司原实际控制人及其一致行动人持股数量1.58亿股保
  持不变,持股比例将降至26.85%,但按交易后公司含表决权总股本约3.37亿股计算,
  其占上市公司表决权比例为46.84%。公告称,此次交易不会导致上市公司控制权发生
  变化,不构成借壳上市。
     公告显示,标的公司主营业务由启德教育集团的经营性业务组成。启德教育集团
  是国际教育综合服务商,为客户提供国际留学相关服务,包括从留学前期准备、择校
  申请、出国落地后完整留学服务链,具备行业领先的留学咨询服务能力及考试培训能
  力。
     未经审计的财务数据显示,截至2016年4月30日,标的资产启行教育资产总计45.
  05亿元,股东权益合计45.01亿元。其中,截至2016年4月30日,标的资产旗下启德教
  育集团业务资产总计5.37亿元,股东权益合计-8877.11万元;其2014年度、2015年度
  、2016年1至4月分别实现营业收入7.80亿元、9.47亿元和3.07亿元,净利润分别为1.
  51亿元、1.73亿元和0.26亿元。
     根据上市公司与业绩承诺方签署的《利润补偿协议》,确定由标的公司业绩承诺
  方李朱、李冬梅、启德同仁承担对上市公司的利润补偿义务。业绩承诺方承诺,标的
  公司2016年度、2017年度、2018年度净利润分别不低于2.4亿元、2.75亿元和3.1亿元
  ,业绩承诺期间内承诺净利润合计数不低于8.25亿元。
     四通股份表示,此次交易完成后,标的公司将成为公司全资子公司,纳入上市公
  司合并报表范围,将提升上市公司的盈利能力和抗风险能力;同时其将借助资本平台
  的力量,加大教育服务行业的相关投入,进一步巩固其在国际教育服务业的领先地位
  。重组完成后,上市公司将实现制造业与教育服务业双主业并行发展模式。

  ●2016-06-27 四通股份3060万股限售股7月1日上市(新浪财经)                   
    四通股份(603838)周一盘后公告称,本次限售股上市流通数量为3060万股,占
  总股本的11.47%,上市流通日期为2016年7月1日。
     公司表示,本次上市流通的首次公开发行限售股涉及的股东为汕头市龙湖区富祥
  投资有限公司、陈庆彬、新疆阳爵名光股权投资合伙企业、黄奕鹏。该部分股份的锁
  定期为自公司上市之日起的十二个月。

  ●2015-06-30 〖资讯中心〗四通股份(603838)07月01日上市首日定价建议(华泰证券
  )                                                                         
      公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷供应商,产品
  覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等全系列家居生活用瓷。
      行业地位突出。公司以“全球家居生活陶瓷供应商”这一目标作为企业愿景,将
  传统工艺和现代技术紧密结合,通过资源综合利用、废瓷回收、节能降耗降低生产成
  本,通过全系列家居生活陶瓷产品为客户提供一站式采购服务,通过器型、材质、装
  饰、工艺的创新不断满足市场需求。公司自成立以来,依托自主研发、技术创新不积
  累沉淀,已发展成为本土少数能够提供系列化优质家居生活陶瓷产品的知名企业之一
  。
      产品竞争优势突出。公司作为国内家居生活陶瓷的领先企业,在创立之初就确立
  了“以质量带动品牌,以品牌提升规模”的思路,卫生陶瓷产品获得国家质检总局批
  准的“卫生陶瓷(洁具)出口免验”资格。公司的产品多次获得国家和省级奖项,2004
  年公司生产的“牡丹卷草纹瓶”被推荐进入“中南海”北区陈设,2013年,公司生产
  的珠钻装饰奖杯荣获“第31届巴拿马国际博览会金奖”。2012-2014年,公司各类产
  品出口综合排名分别位于国内同行业企业中的第2位、第2位和第3位,其中2014年公
  司日用陶瓷、卫生陶瓷和艺术陶瓷出口额分别位列第1位、第35位和第2位。
      预计公司15-17年摊薄后EPS为0.40元、0.51元和0.61元。公司是一家集研发、设
  计、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷供应商;此次发行价7.73元,发行市盈率
  22.96倍,结合中签率、个股基本面、估值以及当前市场情绪面的考量,我们预计本
  只新股上市首日定价区间在10.82-11.13元。建议中签的投资者继续持有。

  ●2015-06-23 〖资讯中心〗四通股份(603838)定位全球的家居陶瓷供应商(长江证券
  )                                                                         
      报告要点
      全球定位的家居陶瓷供应商
      公司是定位全球的家居陶瓷供应商,产品涵盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等
  全系列家居生活用瓷。14年公司实现收入4.75亿元;12-14年公司产品的出口额分别
  居行业第2、2、3位,整体看公司是行业龙头。
      行业以出口为导向,国内需求相对乐观,竞争有加剧
      我国是全球最大的陶瓷生产和出口国,欧美等主要发达国家基本都以我国产品为
  主,13年美国、欧盟对我国陶瓷的依赖程度分别为43.6%、44.6%。目前,总体来看行
  业需求相对较好,14年我国陶瓷制品行业营收3581亿,同增19.3%;不过发达国家为
  了降本,也纷纷向发展中国家进行产能转移,加剧了国内市场竞争。集中度看,行业
  十分分散,14年规模以上企业2035家;出口企业15272家,年销售额少于1亿的企业占
  80%以上。未来随着环保和盈利的双重倒逼下,小企业面临出局风险,行业整合契机
  显现。
      贴牌生产为主,具备一定规模优势
      公司产品主要以贴牌生产为主,近3年占比均在80%以上。同业比较来看,公司与
  长城集团、帝王洁具、松发陶瓷3家同业可比公司的比较中,营收处于行业第一位,
  但毛利率较一般,净利率位居中游水平,反映公司在费率管控上相对到位。公司产品
  品类较全,具备规模和技术优势;同时对废瓷资源综合利用,实现节能与降本的双重
  良效。
      募投项目分析:扩产能,突破产能瓶颈
      公司此次募资约2.58亿,主要用于扩产(日用2000万件、卫生80万件),将缓解目
  前产能瓶颈(增厚产能约50%)。本次发行价7.73元,综合考虑行业及公司情况,给予2
  5-30倍PE估值,对应合理股价为12.5-15元,推荐。

  ●2015-06-20 〖资讯中心〗四通股份(603838)高附加值产品助公司业绩起飞(招商证
  券)                                                                       
      陶瓷市场产量大,正逐步走向行业整合。中国的陶瓷总产量位居世界第一位,是
  最大的生产国和出口国,2014年共出口陶瓷产品220.75亿美元,同比增长15.20%。然
  而陶瓷出口企业15,272家,但年销售额不超过1亿元的企业占整个市场的80%以上。随
  着产业结构的调整和升级,具有技术优势的陶瓷企业依托其资金、管理、技术、品牌
  等方面的实力,将进一步抢占市场份额,市场集中度有望进一步提高。
      “一站式”采购便利优势明显。公司产品覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等
  全系列家居生活用瓷,三大类产品都达到规模化生产。通过全系列家居生活陶瓷产品
  为客户提供一站式采购服务。
      生产技术和多角度创新优势助力公司成长。公司将传统工艺和现代技术紧密结合
  ,依托自主研发、技术创新与积累沉淀,目前已经获得了127项专利,其中发明专利9
  项,通过器型、材质、装饰、工艺的创新不断满足市场需求。
      募投项目主要目的是增加公司生产能力、扩大公司市场份额。1)新建年产日用陶
  瓷2,000万件建设项目和年产卫生陶瓷80万件建设项目。拟引进自动切泥机、热滚压
  成型机、修坯机、废瓷前道加工生产线以及高效节能隧道窑等设备,形成年生产日用
  陶瓷2,000万件生产能力,年回收利用废瓷1.8万吨,年生产卫生陶瓷80万件。2)广东
  四通营销网络建设项目。完成对全国大部分地区的销售覆盖。3)新建开发设计中心建
  设项目。进行开发体系的扩建和完善。
      盈利预测:我们认为考虑未来产能扩张情况,我们认为公司2015-2017年EPS0.44
  、0.49、0.54元,参考家居行业2015年平均PE为60X,我们给予公司2015年55X-60X估
  值水平,公司上市后目标价为24.2-26.4元。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2020-06-05◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  蔡镇城          董事长         -                     1930.27         54.80
  蔡镇通          副董事长       专科                  1924.85         45.61
  刘晃球          非独立董事     -                           -             -
  叶国华          非独立董事     本科                        -             -
  于团叶          独立董事       博士                        -          6.00
  王培            独立董事       硕士                        -          6.00
  魏龙            独立董事       硕士                        -          4.00
  ─────────────────────────────────────
  伍武            监事会主席     本科                        -         10.65
  王利民          监事           本科                        -             -
  苏钿如          职工代表监事   -                           -          9.73
  ─────────────────────────────────────
  蔡镇通          总经理         专科                  1924.85         45.61
  黄奕鹏          董事会秘书     硕士                    33.75         38.10
  蔡镇茂          副总经理       专科                  1924.85         45.81
  蔡镇鹏          副总经理       专科                        -         44.95
  蔡镇锋          副总经理       -                     1924.85         45.01
  陈哲辉          财务总监       专科                        -         38.28
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2019末期  2018末期  2017末期  2016末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          353.87    372.08    319.66    255.34
  最高前三位董事报酬总额                106.41    153.06    122.50    115.80
  最高前三位高级管理人员报酬总额        136.43    143.82    112.50    102.70
  独立董事津贴(平均)                      5.33      6.00      2.00      6.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 蔡镇城         性别: 男                    职务: 董事长
  出生日期: 1953-08    任职日期: 2017-08-26
  简历:蔡镇城,男,董事长,中国国籍,无境外永久居留权,1953年8月出生,中专学
       历,高级工艺美术师,曾任职于潮州枫溪槐山岗村加工厂,历任潮州枫溪槐山
       岗陶瓷厂副厂长、四通有限董事长;曾连任两届潮州陶瓷工业协会会长、中国
       轻工工艺品进出口商会陶瓷分会理事长;现任公司董事长、中国轻工工艺品进
       出口商会兼职副会长、潮州陶瓷工业协会荣誉会长、潮州市政协常委等。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 蔡镇通         性别: 男 学历: 专科         职务: 副董事长
  出生日期: 1965-06    任职日期: 2017-08-26
  简历:蔡镇通,男,副董事长,中国国籍,无境外永久居留权,1965年6月出生,大专
       学历,高级景观师,曾任四通瓷厂技术创作室主管;曾当选为潮州市第十三届
       人大代表;现任公司副董事长兼总经理、公司省级技术中心技术委员会主任。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 刘晃球         性别: 男                    职务: 非独立董事
  出生日期: 1964       任职日期: 2019-05-08
  简历:刘晃球,男,1964年生,中专学历,中国国籍,无境外永久居住权。1984.09-1
       991.04任广州远洋运输公司航务部门海员;1991.04至今历任东莞市唯美装饰材
       料有限公司业务经理、营销管理办公室主任、营销中心副总经理、营销中心总
       经理、公司总裁助理;2006.06至今任东莞市唯美家居建材有限公司执行董事、
       总经理;2014.06至今任广东马可波罗电子商务有限公司执行董事、总经理;20
       14.03至今任营口市唯美陶瓷有限公司执行董事、总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 叶国华         性别: 男 学历: 本科         职务: 非独立董事
  出生日期: 1978       任职日期: 2019-05-08
  简历:叶国华先生,1978年生,本科学历,中国国籍,无境外永久居住权。2000.07-2
       003.11任东莞市唯美装饰材料有限公司会计、总账主管;2003.11-2005.08任东
       莞市唯美装饰材料有限公司企管部经理助理、副经理;2005.08至今历任东莞市
       唯美装饰材料有限公司财务部副经理、财务部经理、财务中心总经理助理;201
       5.12至今任拉萨经济技术开发区东汇投资管理合伙企业(普通合伙)执行事务合
       伙人。
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  姓名: 于团叶         性别: 女 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1971-09    任职日期: 2017-08-26
  简历:于团叶,女,1971年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权,博士学位,同济
       大学经济与管理学院会计系副教授,中国注册会计师非执业会员、澳洲注册会
       计师协会会员。1994年7月至今,任职于同济大学经济与管理学院,现任公司独
       立董事、无锡新宏泰电器科技股份有限公司独立董事。
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  姓名: 王培           性别: 女 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1954-10    任职日期: 2017-08-26
  简历:王培,女,1954年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历,高
       级经济师。1983年至1988年,担任国家计划委员会主任科员;1988年至2010年
       ,担任中国高新投资集团公司副处长、处长、党委副书记、董事;2010年至201
       4年,任职于中国国投高新产业投资公司,担任党委书记、董事,现任公司独立
       董事。
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  姓名: 魏龙           性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1970-02-27 任职日期: 2019-05-08
  简历:魏龙,男,1970年2月27日出生,法学硕士学历。1988年9月至1992年6月,在桂
       林电子科技大学无线电系学习,获得工学学士学位;1992年7月至2002年1月,
       在广东福地科技总公司任电子工程师、助理电子工程师,其中2000年6月至2002
       年1月兼职在广东赋诚律师事务所实习;2000年6月至2003年2月,任广东赋诚律
       师事务所实习律师;2003年3月至2007年5月,任广东赋诚律师事务所专职律师
       ,其中2004年12月取得中南财经政法大学法学硕士学位;2007年6月至今任广东
       赋诚律师事务所律师、合伙人;2014年12月至今任职广东易事特集团股份有限
       公司独立董事。社会兼职:东莞市第十二届、十三届政协委员;广州仲裁委员
       会仲裁员;东莞市高新技术产业协会副会长;东莞市人民对外友好协会理事;
       广东省检察机关规范司法行为监督员;东莞法院司法监督员;东莞市人民政府
       第一届行政复议非常任委员等。
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  监事会                                                                    
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  姓名: 伍武           性别: 男 学历: 本科         职务: 监事会主席
  出生日期: 1973-02    任职日期: 2017-08-26
  简历:伍武,男,监事会主席,中国国籍,无境外永久居留权,1973年2月出生,本科
       学历,国家清洁生产审核师、企业能源管理员、轻工助理工程师。1991年-2004
       年在部队服役,曾任潮州市肉类联合加工厂有限公司办公室主任,2007年加入
       本公司,现任公司行政人事部长、监事会主席。
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  姓名: 王利民         性别: 男 学历: 本科         职务: 监事
  出生日期: 1967       任职日期: 2019-05-08
  简历:王利民先生,1967年生,本科学历,中国国籍,无境外永久居住权。1990.07-1
       993.02任湖南常德木材贮运公司计财科会计;1993.02-2000.06任广东恒捷(企
       业)集团财务部经理;2000.06至今历任东莞市唯美装饰材料有限公司财务部经
       理、财务总监、财务中心总经理;2016.01至今任清远市润城置业投资有限公司
       执行董事;2016.05至今任中唯投资集团有限公司总经理。
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  姓名: 苏钿如         性别: 男                    职务: 职工代表监事
  出生日期: 1971-10    任职日期: 2018-05-11
  简历:苏钿如,男,1971年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,初中学历;曾
       任职于枫溪艺宛彩瓷厂,1998年1月加入本公司,现担任公司艺术瓷生产中心厂
       长、公司监事。
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  高管                                                                      
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  姓名: 蔡镇通         性别: 男 学历: 专科         职务: 总经理
  出生日期: 1965-06    任职日期: 2016-04-26
  简历:蔡镇通,男,副董事长,中国国籍,无境外永久居留权,1965年6月出生,大专
       学历,高级景观师,曾任四通瓷厂技术创作室主管;曾当选为潮州市第十三届
       人大代表;现任公司副董事长兼总经理、公司省级技术中心技术委员会主任。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 黄奕鹏         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事会秘书
  出生日期: 1961-09    任职日期: 2014-08-19
  简历:黄奕鹏,男,董事,中国国籍,无境外永久居留权,1961年9月出生,在职研究
       生学历,高级审计师。曾任潮州市审计局科长,潮安县审计局局长,广东金曼
       集团股份有限公司副总经理,广东发展银行汕头分行财务总监、计财部总经理
       、企业金融部总经理,广东德明投资集团有限公司副总裁。2011年加入本公司
       ,现任公司董事会秘书。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 蔡镇茂         性别: 男 学历: 专科         职务: 副总经理
  出生日期: 1951-04    任职日期: 2017-02-20
  简历:蔡镇茂,男,1951年4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,曾担
       任潮州市凤塘中学老师、主任、副校长,潮安县教育局股长。1998年加入广东
       四通集团股份有限公司,现任公司副总经理,广东四通集团股份有限公司凤新
       分公司主要负责人,潮州市丰达工艺有限公司执行董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 蔡镇鹏         性别: 男 学历: 专科         职务: 副总经理
  出生日期: 1956-05    任职日期: 2017-02-20
  简历:蔡镇鹏先生:1956年5月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。现任
       广东四通集团股份有限公司副总经理、生产部部长。
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  姓名: 蔡镇锋         性别: 男                    职务: 副总经理
  出生日期: 1958-06    任职日期: 2014-08-19
  简历:蔡镇锋,男,副总经理,中国国籍,无境外永久居留权,1958年6月出生,高中
       学历,高级室内设计师,曾任陶瓷制作厂厂长,现任公司副总经理。
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  姓名: 陈哲辉         性别: 男 学历: 专科         职务: 财务总监
  出生日期: 1964-11    任职日期: 2014-08-19
  简历:陈哲辉,男,财务总监,中国国籍,无境外永久居留权,1964年11月出生,大
       专学历,会计师,注册税务师。曾任广东金曼集团控股有限公司财务部副主任
       、广东省潮州市开发区诚信税务师事务所副主任。2012年加入本公司,现任财
       务总监。
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  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2020-04-29◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            20第一季度   19第四季度   19第三季度   19第二季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0144      -0.0304       0.0953       0.0578
  销售净利率(%)                  5.97       -12.47        15.35        16.58
  净资产收益率                   0.51        -1.08         3.36         2.11
  每股经营现金流量(元)         0.0531       0.0089       0.1877       0.0377
  主营收入同比增长(%)          -21.04       -28.81         1.61        -9.64
  净利润同比增长(%)            -64.46        23.11        46.18         1.67
  主营收入环比增长(%)           -0.74       -60.80        78.24        13.86
  净利润环比增长(%)            147.56      -131.83        65.03        42.21
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          20第一季度   19第四季度   19第三季度   19第二季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入                6443.54      6491.72     16560.35      9291.18
  营业成本                    6060.66      8190.11     13316.39      7537.84
  营业税金及附加               125.67       201.61       203.77       110.69
  销售费用                     326.83       880.08       586.64       448.86
  管理费用                     790.45       971.68       647.59       562.48
  财务费用                     -35.08       152.51      -594.01      -262.77
  投资收益                      95.27       302.36        92.36        62.49
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润                 443.92      -966.46      3072.88      1827.21
  营业外收入                     5.00        -0.01            -            -
  营业外支出                     6.26       291.92        92.23         0.41
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额                 442.65     -1258.39      2980.65      1826.81
  所得税费用                    57.65      -503.27       438.30       286.38
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)           384.99      -755.12      2542.35      1540.44
  母公司所有者净利润           384.99      -809.43      2542.64      1540.72
  少数股东损益                      -        54.31        -0.28        -0.29
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          20第一季度   19第四季度   19第三季度   19第二季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计            9186.08     11650.40     14216.59      8475.85
  经营现金流出小计            7769.56     11412.73      9210.66      7471.73
  经营现金流量净额            1416.52       237.66      5005.94      1004.12
  投资现金流入小计            6720.00      1500.00      1770.80            -
  投资现金流出小计           35354.64       823.20      1538.91       721.95
  投资现金流量净额          -28634.64       676.80       231.89      -721.95
  筹资现金流入小计           19600.00            -            -      4500.00
  筹资现金流出小计                  -      2409.75            -      1360.90
  筹资现金流量净额           19600.00     -2409.75            -      3139.10
  现金等的净增加额           -7557.27     -1515.29      5377.81      3493.94
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      四通股份(603838)公司2015年1-9月
      每股收益:0.3800元
      净资产收益率:9.19%
      营业收入同比变动:-4.42%
      净利润同比变动:4.99%
     公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因:
     货币资金250,830,775.89元,变动幅度214.45%,主要是首次公开发行股票募集
  资金到账。
     应收账款110,293,362.68元,变动幅度102.05%,主要是公司本期应收账款回笼
  较慢。
     资产减值损失1,277,719.18元,上年同期-387,406.39元,主要是计提坏账准备
  增加所致。
     经营活动产生的现金流量净额-26,067,593.20元,上年同期82,047,004.63元,
  主要是应收账款回笼较慢和支付上市费用增加所致。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2020-07-10◇

  前十大股东                                             截止日期:2020-06-24
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 广东唯德实业投资有限公司       3520.00    11.00%      新进  限售流通股
  2. 黄建平                         2368.70     7.40%      未变  流通A股
  3. 蔡镇城                         1930.27     6.03%      未变  流通A股
  4. 蔡镇煌                         1924.95     6.02%      未变  流通A股
  5. 蔡镇锋                         1924.85     6.01%      未变  流通A股
  5. 蔡镇茂                         1924.85     6.01%      未变  流通A股
  5. 蔡镇通                         1924.85     6.01%      未变  流通A股
  5. 李维香                         1924.85     6.01%      未变  流通A股
  9. 邓建华                         1333.40     4.17%      未变  流通A股
  9. 谢悦增                         1333.40     4.17%      未变  流通A股
     总    计                      20110.12    62.83%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                                             截止日期:2020-05-08
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 黄建平                         2368.70     8.88%      未变  流通A股
  2. 蔡镇城                         1930.27     7.24%      未变  流通A股
  3. 蔡镇煌                         1924.95     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇锋                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇茂                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇通                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 李维香                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  8. 邓建华                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  8. 谢悦增                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  10.汕头市龙湖区富祥投资有限公     1200.00     4.50%      未变  流通A股
     司
     总    计                      17790.12    66.72%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:15026        截止日期:2020-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 黄建平                         2368.70     8.88%      未变  流通A股
  2. 蔡镇城                         1930.27     7.24%      未变  流通A股
  3. 蔡镇煌                         1924.95     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇锋                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇茂                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇通                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 李维香                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  8. 邓建华                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  8. 谢悦增                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  10.汕头市龙湖区富祥投资有限公     1200.00     4.50%      未变  流通A股
     司
     总    计                      17790.12    66.72%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:15026        截止日期:2020-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 黄建平                         2368.70     8.88%      未变  流通A股
  2. 蔡镇城                         1930.27     7.24%      未变  流通A股
  3. 蔡镇煌                         1924.95     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇茂                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇通                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇锋                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 李维香                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  8. 邓建华                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  8. 谢悦增                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  10.汕头市龙湖区富祥投资有限公     1200.00     4.50%      未变  流通A股
     司
     总    计                      17790.12    66.72%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:15723        截止日期:2019-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 黄建平                         2368.70     8.88%      未变  流通A股
  2. 蔡镇城                         1930.27     7.24%      未变  流通A股
  3. 蔡镇煌                         1924.95     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇锋                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇茂                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇通                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 李维香                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  8. 邓建华                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  8. 谢悦增                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  10.汕头市龙湖区富祥投资有限公     1200.00     4.50%      未变  流通A股
     司
     总    计                      17790.12    66.72%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:15723        截止日期:2019-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 黄建平                         2368.70     8.88%      未变  流通A股
  2. 蔡镇城                         1930.27     7.24%      未变  流通A股
  3. 蔡镇煌                         1924.95     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇茂                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇通                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇锋                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 李维香                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  8. 邓建华                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  8. 谢悦增                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  10.汕头市龙湖区富祥投资有限公     1200.00     4.50%      未变  流通A股
     司
     总    计                      17790.12    66.72%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:16176        截止日期:2019-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 黄建平                         2368.70     8.88%      未变  流通A股
  2. 蔡镇城                         1930.27     7.24%      未变  流通A股
  3. 蔡镇煌                         1924.95     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇茂                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇通                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 蔡镇锋                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  4. 李维香                         1924.85     7.22%      未变  流通A股
  8. 邓建华                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  8. 谢悦增                         1333.40     5.00%      未变  流通A股
  10.汕头市龙湖区富祥投资有限公     1200.00     4.50%      未变  流通A股
     司
     总    计                      17790.12    66.72%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:16878        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 黄建平                         2368.70     8.88%      新进  流通A股
  2. 蔡镇城                         1930.27     7.24%   -643.42  流通A股
  3. 蔡镇煌                         1924.95     7.22%   -591.61  流通A股
  4. 蔡镇茂                         1924.85     7.22%   -641.61  流通A股
  4. 蔡镇通                         1924.85     7.22%   -641.61  流通A股
  4. 蔡镇锋                         1924.85     7.22%   -641.61  流通A股
  4. 李维香                         1924.85     7.22%   -641.61  流通A股
  8. 邓建华                         1333.40     5.00%      新进  流通A股
  8. 谢悦增                         1333.40     5.00%      新进  流通A股
  10.汕头市龙湖区富祥投资有限公     1200.00     4.50%      未变  流通A股
     司
     总    计                      17790.12    66.72%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 蔡镇城
  说    明: 蔡镇城--->6.03%广东四通集团股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  名    称: 蔡镇锋
  说    明: 蔡镇锋--->6.01%广东四通集团股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  名    称: 蔡镇茂
  说    明: 蔡镇茂--->6.01%广东四通集团股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  名    称: 蔡镇通
  说    明: 蔡镇通--->6.01%广东四通集团股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  名    称: 李维香
  说    明: 李维香--->6.01%广东四通集团股份有限公司
  ─────────────────────────────────────

  二、实际控制人                                                            
  ─────────────────────────────────────
  名    称: 蔡镇城
  说    明: 蔡镇城--->6.03%广东四通集团股份有限公司
  ─────────────────────────────────────

  名    称: 蔡镇锋
  说    明: 蔡镇锋--->6.01%广东四通集团股份有限公司
  ─────────────────────────────────────

  名    称: 蔡镇茂
  说    明: 蔡镇茂--->6.01%广东四通集团股份有限公司
  ─────────────────────────────────────

  名    称: 蔡镇通
  说    明: 蔡镇通--->6.01%广东四通集团股份有限公司
  ─────────────────────────────────────

  名    称: 李维香
  说    明: 李维香--->6.01%广东四通集团股份有限公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2020-03-31               15026            -697         -4.43         17748
  2019-12-31               15723            -453         -2.80         16961
  2019-09-30               16176            -702         -4.16         16486
  2019-06-30               16878           -1336         -7.34         15800
  2019-03-31               18214            -255         -1.38         14641
  2018-12-31               18469           -4211        -18.57         14439
  2018-09-30               22680            2006          9.70         11758
  2018-06-30               20674               -             -          4705
  2018-05-23               20674             604          3.01          4705
  2018-03-31               20070           -2232        -10.01          4847
  2017-12-31               22302           -1003         -4.30          4362
  2017-09-30               23305           -3590        -13.35          4174
  2017-06-30               26895           -5692        -17.47          3617
  2017-03-31               32587            1771          5.75          2985
  2017-02-28               30816           16934        121.99          3157
  2016-12-31               13882              10          0.07          7008
  2016-09-30               13872               1          0.01          7013
  2016-06-30               13871               4          0.03          4807
  2016-03-31               13867           -3721        -21.16          2404
  2015-12-31               17588           -6836        -27.99          1896
  2015-09-30               24424           -5772        -19.12          1365
  2015-07-01               30196            1629          5.70          1104
  2015-06-30               28567           28553     203950.00             -
  2015-06-18                  14               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2020-07-09◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)            2020-06-24     2019末期    2019中期    2018末期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                       32001.60     26668.00    26668.00    26668.00
    流通股份合计               26668.00     26668.00    26668.00    26668.00
      流通A股                  26668.00     26668.00    26668.00    26668.00
    限售流通股合计              5333.60            -           -           -
      限售流通A股               5333.60            -           -           -
      限售境内法人持股          4213.60            -           -           -
      限售境内自然人持股        1120.00            -           -           -
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2020-06-24              32001.60       26668.00  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-02              26668.00       26668.00  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-07-01              26668.00        9728.00  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-06-24              26668.00        6668.00  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2015-07-01              13334.00        3334.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2015-06-10              10000.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2019末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2020-06-01
                                                        除权除息日2020-06-02
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2019-06-27
                                                        除权除息日2019-06-28
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2018-05-22
                                                        除权除息日2018-05-23
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红0.7元/税前            股权登记日2017-05-23
                                                        除权除息日2017-05-24
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股转增10.0股                股权登记日2016-06-23
                        每10股分红1.3元/税前            除权除息日2016-06-24
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2020-06-30◇


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2019-09-03           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2019-09-19           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2020-06-30           最终发行(万股): 5333.60
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 6.25
  申购日        : 2020-06-24           主承销商      : 申万宏源证券承销保荐
                                                       有限责任公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2018-08-23           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2018-09-22           股东大会结果  : 通过
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : 9.04
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): 85154.04
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2016-07-01           发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    股东大会结果  : -
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : -
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): 32188.84
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2019末期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 21749.59
     本年度已使用额: 413.01                 累计使用总额: 16266.42
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  广东四通营销网     1000.00   是        652.93           -        -
  络建设项目
  ─────────────────────────────────────
  新建开发设计中     1974.36   是             -           -        -
  心建设项目
  ─────────────────────────────────────
  新建年产日用陶     9717.57   否       6126.89     1397.86        -
  瓷2,000万件建
  设项目
  ─────────────────────────────────────
  新建年产卫生陶     9057.66   否       9486.60      713.84        -
  瓷80万件建设项
  目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额      21749.59    -      16266.42     2111.70        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-16◇

  四通股份(603838) 所属行业:制造业->非金属矿物制品业

  证监会行业:非金属矿物制品业                共 143 家公 截止日期:2017-12-31
                                                      司

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000401 冀东水泥   13.4722  11    410.3431   4   152.8971   7   0.0820  76
  000546 金圆股份    5.6431  27     79.9055  20    50.7336  18   0.5537  28
  000786 北新建材   14.1398  10    161.1068  12   111.6434  10   1.3110  10
  000789 万年青      6.1335  25     83.7403  19    70.9381  15   0.7542  20
  000795 英洛华      6.8585  23     26.2512  38    18.5710  32   0.0900  73
  000877 天山股份    8.8009  14    184.6640  10    70.7978  16   0.3010  47
  000935 四川双马    7.6344  18     61.0628  25    27.4796  27   0.2700  50
  002080 中材科技    4.0000  32    224.3981   9   102.6782  11   0.9510  14
  002162 悦心健康    8.5215  15     21.1518  42     9.0022  40   0.0236  85
  002205 国统股份    1.1615  52     25.2768  39     7.8911  42   0.1369  63
  002225 濮耐股份    6.5004  24     47.7821  28    28.1463  25   0.0300  83
  002233 塔牌集团    8.0361  16     97.9224  16    45.6408  19   0.7635  18
  002297 博云新材    3.9726  33     22.5449  41     5.4470  48  -0.1300  97
  002302 西部建设   10.3223  12    182.2413  11   149.1978   8   0.1000  72
  002392 北京利尔    7.3356  21     53.0149  26    22.7720  28   0.1356  64
  002457 青龙管业    2.7712  39     28.0054  36    11.8556  37   0.0600  78
  002571 德力股份    2.5320  44     18.8348  43     7.9598  41   0.1290  66
  002596 海南瑞泽    7.2590  22     49.8120  27    28.7754  24   0.1800  56
  002742 三圣股份    2.6858  40     42.3718  30    19.0247  31   0.4200  36
  300064 豫金刚石    6.0566  26     90.9256  18    15.3277  35   0.1916  54
  300073 当升科技    3.3341  37     27.2328  37    21.5791  29   0.6834  25
  300080 易成新能    5.0202  30     66.9213  24    18.2575  34  -2.0368 104
  300196 长海股份    2.6132  43     31.0397  34    20.2719  30   0.4800  33
  300224 正海磁材    7.3515  20     38.4653  33    11.9239  36   0.1200  68
  300374 恒通科技    1.6459  48     25.0562  40    10.6659  38   0.3600  42
  300395 菲利华      2.6628  41     11.6474  49     5.4534  47   0.4131  37
  300554 三超新材    0.1300 104      5.6710  57     2.8391  61   1.8069   6
  300690 双一科技    0.2774  81     10.5761  50     5.9470  44   1.9100   4
  300700 岱勒新材    0.2060  90      9.9341  51     4.3545  50   1.6600   7
  300715 凯伦股份    0.3240  73      6.6564  54     3.9423  53   0.7820  16
  430098 大津股份    0.2250  87      1.0484 106     0.6945 101   0.0895  74
  430241 威林科技    0.1338 103      1.4755  93     0.6810 102   0.0300  83
  430485 旭建新材    1.4930  49      5.0526  58     2.3467  65   0.1397  62
  430680 联兴科技    0.8780  56     18.4352  44     9.5625  39   0.6800  26
  600176 中国巨石   29.1859   3    247.9181   8    86.5155  12   0.7366  22
  600293 三峡新材    5.1675  29     71.6161  22   120.5049   9   0.3474  45
  600449 宁夏建材    4.7818  31     73.4633  21    43.5534  20   0.7100  23
  600516 方大炭素   17.1916   8    139.5284  13    83.5048  13   2.1100   3
  600585 海螺水泥   39.9970   2   1221.4258   2   753.1082   1   2.9900   1
  600586 金晶科技   14.3350   9     96.0131  17    43.5383  21   0.1016  71
  600660 福耀玻璃   20.0299   5    317.0401   6   187.1561   4   1.2600  11
  600678 四川金顶    3.4899  35      4.3668  59     1.8496  70   0.0827  75
  600720 祁连山      7.7616  17    101.4093  15    59.6897  17   0.7403  21
  600801 华新水泥    9.7277  13    304.9932   7   208.8929   3   1.3900   9
  600802 福建水泥    3.8187  34     40.7270  31    18.3434  33  -0.3980 103
  600819 耀皮玻璃    7.4742  19     70.1546  23    32.7343  23   0.0500  79
  600876 洛阳玻璃    2.6177  42     13.7313  46     3.6705  57   0.0390  82
  600881 亚泰集团   18.9473   7    581.8954   3   176.5468   5   0.2700  50
  600883 博闻科技    2.3609  45      7.0729  53     0.2726 124   0.1156  69
  601012 隆基股份   19.7553   6    328.8370   5   163.6228   6   1.8100   5
  601636 旗滨集团   25.4547   4    127.1613  14    75.8500  14   0.4455  34
  601992 金隅集团   81.4548   1   2322.0748   1   636.7833   2   0.2700  50
  603021 山东华鹏    3.1558  38     30.8587  35     7.8451  43   0.0800  77
  603268 松发股份    0.8800  55     12.2454  48     5.6808  45   0.5200  31
  603385 惠达卫浴    2.0287  46     40.7213  32    27.4820  26   0.8500  15
  603578 三星新材    0.3190  75      6.0204  55     2.9895  59   0.6600  27
  603612 索通发展    0.6020  62     44.2962  29    32.8112  22   2.6600   2
  603663 三祥新材    0.4907  66      5.7360  56     4.0785  52   0.4000  39
  603688 石英股份    3.3636  36     13.7965  45     5.6312  46   0.3200  46
  603826 坤彩科技    1.4574  50     12.3861  47     4.6916  49   0.3576  43
  603838 四通股份    0.9728  54      7.8956  52     4.2129  51   0.1600  59
  830813 熔金股份    0.5197  63      3.0296  69     2.6134  64   0.2600  51
  831091 精冶源      0.1012 111      0.8035 111     0.7454  99   0.0800  77
  831092 乾元泽孚    0.1234 106      1.1786 102     0.7619  98   0.4100  38
  831161 伊菲股份    0.3038  77      1.5665  92     0.7791  97   0.0450  81
  831469 金磊建材    0.1523  95      1.7388  85     1.0304  87   0.3800  40
  831517 凯伦建材    0.3240  73      6.6564  54     3.9423  53   0.7820  16
  831532 君悦科技    0.0422 124      0.3800 127     0.3907 118   0.2800  48
  831559 天高股份    0.1896  92      1.6651  90     0.4263 114   0.0460  80
  831645 三星新材    0.3190  75      6.0204  55     2.9895  59   0.6600  27
  831647 联瑞新材         - 133      3.0309  68     2.1096  67   0.7000  24
  831706 领航科技    0.6708  59      3.8626  62     1.0847  86  -0.0573  93
  832175 东方碳素    0.4192  68      2.5131  74     1.7408  72   0.4210  35
  832198 中晶技术    0.0656 117      0.1218 139     0.0867 137   0.1600  59
  832416 华美精陶    0.8043  58      1.6997  88     1.1624  80   0.1215  67
  832453 恒福股份    0.6529  60      1.2324 100     0.5625 108  -0.1400  98
  832600 金鸿新材    0.1141 107      1.7260  86     1.1293  83   0.5300  30
  832981 忠信新材    0.2897  80      0.6464 117     0.5308 112   0.0037  88
  833197 天晟股份    0.4953  65      3.1777  67     2.6683  62   0.4000  39
  833285 环球矿产    0.3195  74      1.0862 104     0.5402 111   0.1200  68
  833510 三宝新材    0.0150 129      0.5628 123     0.2529 127   0.1600  59
  833598 壹石通      0.3577  70      1.9883  84     0.8111  95   0.1300  65
  833675 环宇科技    0.8438  57      2.1141  80     1.1847  79   0.0500  79
  833691 宏洲新材         - 133      0.6257 119     0.5699 107  -0.0500  92
  833700 阿斯克      0.1410 100      1.2414  99     0.6691 103   0.1600  59
  833733 贡嘎雪      0.3276  72      2.1292  79     1.3145  77   0.2300  52
  834328 鸽德新材    0.1124 108      0.6110 120     0.4050 116   0.2137  53
  834396 坤瑞科技    0.0467 121      0.5158 126     0.1749 135  -0.3400 102
  834615 亚龙股份    0.0825 114      0.7481 113     0.1844 134  -0.0500  92
  834767 爱富希      0.4378  67      2.8667  72     1.5800  74   0.0289  84
  835179 凯德石英    0.2903  79      1.4217  94     0.9136  89   0.2800  48
  835181 中阳股份    0.3555  71      2.7030  73     3.6937  56   0.4200  36
  835323 舜阳科技    0.0820 115      0.7020 114     0.4023 117        - 105
  835443 博海新材    0.1633  94      0.1959 136     0.2005 132  -0.0890  94
  835875 天基新材    0.3627  69      3.5174  64     2.0681  69   0.1700  58
  836117 铁强环保    1.0062  53      2.3810  76     0.5727 106  -0.2100 101
  836128 温声股份    0.0337 125      1.3092  97     1.1388  82   0.0800  77
  836291 红宇股份    0.1397 101      0.6600 115     0.7451 100   0.1128  70
  836293 三元玉瓷    0.1271 105      2.0075  82     1.5944  73   0.1300  65
  836317 萨菲尔           - 133      0.2820 132     0.0400 139  -0.1791  99
  836329 泰瑞新材    0.1991  91      0.2368 135     0.0493 138  -0.2000 100
  836529 明营科技    0.5055  64      3.5506  63     2.1641  66   0.1727  57
  836596 鲁新新材    1.2000  51      3.3199  66     3.8999  54   0.0500  79
  836675 秉扬科技    0.2545  86      2.3572  77     1.1549  81   0.1400  61
  836703 创一新材    0.1436  98      1.2901  98     2.1095  68   0.1900  55
  836724 欧晶科技    0.6442  61      3.9454  61     3.4405  58   1.1000  12
  836967 爱去欧      0.0241 128      0.2574 134     0.2568 126   0.5400  29
  837184 新时股份    0.3007  78      1.7071  87     1.1186  84   0.2794  49
  837781 重交再生    0.2709  84      4.1122  60     3.8970  55   0.7600  19
  837851 至诚复材    0.1100 109      0.5851 121     0.2802 121  -0.0495  91
  837969 鑫路捷           - 133      0.5650 122     0.2756 122   0.0450  81
  837974 海诺科技    0.1376 102      0.9219 110     0.1077 136  -0.1400  98
  837980 电盾科技    0.0850 113      0.5262 125     0.2318 130   0.0160  86
  838317 明宇科技    0.2765  82      1.0710 105     0.8715  92   0.1800  56
  838457 新西南           - 133      0.1851 138     0.1887 133   0.1300  65
  838611 新达科技    0.0450 122      0.3338 131     0.2045 131  -0.1160  96
  838695 冠亿股份    0.1461  97      1.0193 108     0.5585 109   0.1400  61
  838954 天茂科技         - 133      2.8749  71     1.4564  75  -0.0300  90
  838971 天马新材    0.1412  99      1.1865 101     0.9127  90   0.2700  50
  839089 索纳塔      0.0250 127      1.6757  89     0.9565  88   1.4900   8
  839327 皕成科技    0.2214  88      1.3965  95     0.7931  96   0.0500  79
  839589 百澳股份    0.0608 118      0.3599 129     0.4067 115   0.1400  61
  839725 惠丰钻石    0.0980 112      2.2498  78     0.8684  93   1.0075  13
  870197 小星科技    0.0505 120      0.5274 124     0.3410 120   0.2700  50
  870417 华西易通    0.3167  76      3.4380  65     2.9501  60  -0.0280  89
  870505 隆济时      0.0434 123      0.7530 112     0.6090 104   0.7700  17
  870512 索拉特      0.2618  85      2.0191  81     1.8059  71   0.1000  72
  870574 艺根新材    0.1781  93      1.0288 107     0.6033 105   0.2300  52
  870601 启明星      0.1036 110      1.3704  96     1.0964  85   0.3500  44
  870657 三创环保         - 133      1.6472  91     1.4151  76   0.3800  40
  870864 德和科技    0.2188  89      2.9605  70     1.1957  78   0.0800  77
  871160 源利达      0.0550 119      0.3780 128     0.2574 125   0.0100  87
  871358 俊虹股份         - 133      0.6555 116     0.9023  91   0.1500  60
  871529 鼎峰科技    0.0106 131      0.6363 118     0.4610 113   0.1800  56
  871567 新迪电瓷    0.2750  83      1.9906  83     0.2404 129  -0.1121  95
  871791 修路人      0.0267 126      0.2787 133     0.2487 128   0.7000  24
  872052 商德陶瓷    0.0130 130      0.3559 130     0.3782 119   0.0100  87
  872187 华德水晶    0.0070 132      0.1894 137     0.2748 123   0.2700  50
  872251 鼎昇科技    0.0775 116      1.1260 103     0.5412 110   0.0600  78
  872315 威骏股份    0.1473  96      0.9284 109     0.8306  94   0.3700  41
  872679 浙宝股份         - 133      2.4381  75     2.6466  63   0.5014  32
  900918 耀皮B股     1.8750  47     70.1546  23    32.7343  23   0.0500  79
  900933 华新B股     5.2480  28    304.9932   7   208.8929   3   1.3900   9
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000401 冀东水泥   13.4752  12    100.7800   9     1.1038  33   1.1000 114
  000546 金圆股份    7.1464  28     33.9731  21     3.5084  17  13.8000  46
  000786 北新建材   17.8858   9    124.1545   7    23.4399   6  20.6600  20
  000789 万年青      6.1336  29     31.0706  23     4.6263  15  15.6089  38
  000795 英洛华     11.3368  18     20.7399  33     1.0275  36   5.0800  91
  000877 天山股份   10.4872  20     73.5106  13     2.6493  19   4.3300  94
  000935 四川双马    7.6344  27     29.2058  27     2.0367  23   7.2300  80
  002080 中材科技    8.0679  25     87.7278  11     7.6728  11   9.2300  68
  002162 悦心健康    8.5555  23      8.7531  46     0.2017  64   2.3500 106
  002205 国统股份    1.1615  57      9.3161  44     0.1590  69   1.7200 109
  002225 濮耐股份    8.9032  22     23.5988  30     0.2219  61   0.9300 117
  002233 塔牌集团   11.9228  15     81.8059  12     7.2098  12  13.3600  48
  002297 博云新材    4.7132  33     15.2659  37    -0.6239 137  -4.0000 125
  002302 西部建设   12.6235  13     63.0102  16     1.0574  35   2.4600 104
  002392 北京利尔   11.9049  16     31.4049  22     1.6222  27   5.2500  88
  002457 青龙管业    3.3499  42     18.0821  34     0.1927  65   1.0700 115
  002571 德力股份    3.9195  37     15.3040  36     0.5058  44   3.3700 102
  002596 海南瑞泽   10.7427  19     23.0292  31     1.7620  26   7.8300  74
  002742 三圣股份    4.3200  35     14.1614  39     1.8033  25  13.3300  49
  300064 豫金刚石   12.0548  14     68.6589  15     2.3095  21   3.4300 101
  300073 当升科技    4.3672  34     15.8355  35     2.5017  20  17.2200  32
  300080 易成新能    5.0280  31     21.8919  32   -10.2413 139 -33.8000 137
  300196 长海股份    4.2450  36     24.0809  28     2.0194  24   8.6500  70
  300224 正海磁材    8.3512  24     29.5167  26     1.0160  37   3.5000 100
  300374 恒通科技    2.4591  47     14.3168  38     0.6993  40   8.3000  73
  300395 菲利华      2.9922  44      9.0644  45     1.2178  29  14.2700  44
  300554 三超新材    0.5200  84      4.7348  54     0.8613  38  22.5000  17
  300690 双一科技    1.1094  58      9.3268  43     1.1055  32  19.4500  21
  300700 岱勒新材    0.8240  69      5.3330  52     1.1135  31  32.9800   6
  300715 凯伦股份    1.2960  56      3.8183  57     0.4457  47  22.2400  18
  430098 大津股份    0.3900  97      0.7665  95     0.0349  99   4.6600  93
  430241 威林科技    0.4283  93      0.9588  91     0.0132 114   1.3900 112
  430485 旭建新材    1.7000  50      3.1615  58     0.2374  60   7.8000  75
  430680 联兴科技    1.1047  59      4.4405  56     0.7559  39  18.6100  25
  600176 中国巨石   29.1859   4    124.4866   6    21.4985   7  18.3800  26
  600293 三峡新材   11.6213  17     37.5892  20     4.0375  16  11.3100  59
  600449 宁夏建材    4.7818  32     45.3481  18     3.3731  18   7.7200  77
  600516 方大炭素   17.8879   8     97.0261  10    36.2042   2  46.6200   2
  600585 海螺水泥   52.9930   2    894.0630   1   158.5467   1  19.1200  22
  600586 金晶科技   14.5830  11     42.0325  19     1.4449  28   3.5300  99
  600660 福耀玻璃   25.0862   6    190.0084   3    31.4875   4  17.1600  33
  600678 四川金顶    3.4899  40      0.2800 121     0.2886  55 168.9100   1
  600720 祁连山      7.7629  26     53.3861  17     5.7469  13  11.2400  61
  600801 华新水泥   14.9757  10    118.9980   8    20.7764   8  18.9800  23
  600802 福建水泥    3.8187  38      6.0315  50    -1.5180 138 -22.4100 133
  600819 耀皮玻璃    9.3492  21     30.0782  24     0.4795  45   1.5900 110
  600876 洛阳玻璃    5.2677  30      5.5914  51     0.2057  63   3.8500  98
  600881 亚泰集团   32.4891   3    148.9273   4     7.9046  10   5.9200  84
  600883 博闻科技    2.3609  49      6.6075  48     0.2730  56   4.2000  95
  601012 隆基股份   19.9399   7    141.9536   5    35.6453   3  30.1400   9
  601636 旗滨集团   26.9140   5     70.7756  14    11.4265   9  17.4900  30
  601992 金隅集团  106.7777   1    511.6285   2    28.3666   5   6.2600  82
  603021 山东华鹏    3.1995  43     13.4799  40     0.2636  58   1.9600 108
  603268 松发股份    0.8938  63      6.0456  49     0.4575  46   7.7700  76
  603385 惠达卫浴    2.8415  45     29.9514  25     2.2663  22   8.4800  72
  603578 三星新材    0.8800  64      4.9625  53     0.5536  42  12.8200  52
  603612 索通发展    2.4303  48     23.7054  29     5.4777  14  29.6900  10
  603663 三祥新材    1.3571  55      4.6758  55     0.5401  43  12.1700  54
  603688 石英股份    3.3734  41     12.9489  41     1.0780  34   8.6700  69
  603826 坤彩科技    3.6000  39     11.3960  42     1.1802  30  12.9100  51
  603838 四通股份    2.6668  46      6.8923  47     0.4178  49   6.2500  83
  830813 熔金股份    0.8300  67      1.8106  65     0.2136  62  12.5400  53
  831091 精冶源      0.3185 106      0.5528 106     0.0262 105   4.8500  92
  831092 乾元泽孚    0.2970 111      0.9620  90     0.1137  76  15.0600  41
  831161 伊菲股份    0.4700  88      0.8926  92     0.0211 108   2.4000 105
  831469 金磊建材    0.3545 100      1.2251  75     0.1358  73  11.3700  58
  831517 凯伦建材    1.2960  56      3.8183  57     0.4457  47  22.2400  18
  831532 君悦科技    0.1350 125      0.2721 122     0.0375  98  14.8000  42
  831559 天高股份    0.3399 102      1.1043  81     0.0156 111   1.3000 113
  831645 三星新材    0.8800  64      4.9625  53     0.5536  42  12.8200  52
  831647 联瑞新材    0.5998  80      1.9298  63     0.4225  48  23.8900  13
  831706 领航科技    0.7500  72      1.1015  82    -0.0430 130  -3.8300 124
  832175 东方碳素    0.8700  65      1.9115  64     0.3683  50  21.3200  19
  832198 中晶技术    0.0656 129      0.0931 138     0.0107 115  11.7300  55
  832416 华美精陶    0.8256  68      1.2189  76     0.1003  81   8.5900  71
  832453 恒福股份    0.8698  66      1.0407  86    -0.1231 134 -11.1700 130
  832600 金鸿新材    0.3300 103      1.3679  70     0.1730  66  13.7600  47
  832981 忠信新材    0.3108 108      0.2348 127     0.0012 119   0.4900 118
  833197 天晟股份    0.7900  71      1.5262  67     0.3163  51  23.1200  14
  833285 环球矿产    0.3475 101      0.4501 109     0.0430  96   9.9400  65
  833510 三宝新材    0.2600 113      0.2905 120     0.0180 109   7.4300  78
  833598 壹石通      0.6594  77      1.0657  83     0.0926  84   9.5200  67
  833675 环宇科技    1.5417  51      1.7990  66     0.0640  90   4.0700  96
  833691 宏洲新材    0.1465 124      0.1598 134    -0.0074 122  -4.5300 126
  833700 阿斯克      0.3640  99      0.8441  93     0.0596  91   7.2700  79
  833733 贡嘎雪      0.7200  74      1.0622  84     0.1675  67  17.1100  34
  834328 鸽德新材    0.4496  90      0.5603 104     0.0961  83  17.6000  29
  834396 坤瑞科技    0.1501 123      0.1020 137    -0.0503 131 -39.5400 138
  834615 亚龙股份    0.3200 105      0.4441 110    -0.0169 125  -3.7300 123
  834767 爱富希      0.9184  62      1.2172  77     0.0266 104   2.2076 107
  835179 凯德石英    0.5140  85      1.2039  78     0.1228  75  15.2400  40
  835181 中阳股份    0.7280  73      1.3615  71     0.3037  53  26.2700  12
  835323 舜阳科技    0.2050 117      0.2203 128    -0.0003 121  -0.1400 120
  835443 博海新材    0.2165 116      0.1766 133    -0.0193 127 -10.3900 129
  835875 天基新材    0.6033  79      2.0099  62     0.1009  80   5.4000  87
  836117 铁强环保    1.5093  52      1.1870  79    -0.3097 136 -23.0800 134
  836128 温声股份    0.3000 110      0.3693 112     0.0242 107   6.7600  81
  836291 红宇股份    0.3000 110      0.3241 116     0.0338 100  10.4000  63
  836293 三元玉瓷    0.5085  86      1.2609  73     0.0641  89   5.2200  89
  836317 萨菲尔      0.2165 116      0.1098 135    -0.0388 129 -30.0200 136
  836329 泰瑞新材    0.2835 112      0.2137 129    -0.0566 133 -24.4700 135
  836529 明营科技    1.4580  54      2.0326  61     0.2518  59  13.2100  50
  836596 鲁新新材    1.5000  53      2.7981  59     0.0679  87   2.4600 104
  836675 秉扬科技    1.0680  61      1.4182  69     0.1451  72  10.3700  64
  836703 创一新材    0.3174 107      0.6050 102     0.0568  93  11.2900  60
  836724 欧晶科技    0.6442  78      2.3900  60     0.6972  41  35.4300   4
  836967 爱去欧      0.0600 130      0.2044 131     0.0276 103  23.0300  15
  837184 新时股份    0.5810  81      0.9934  87     0.1623  68  17.8000  27
  837781 重交再生    0.4106  94      1.1343  80     0.3046  52  32.8200   7
  837851 至诚复材    0.3100 109      0.3132 118    -0.0154 124  -4.7900 127
  837969 鑫路捷      0.3000 110      0.5058 107     0.0135 113   2.7100 103
  837974 海诺科技    0.3680  98      0.4158 111    -0.0514 132 -11.9500 131
  837980 电盾科技    0.3100 109      0.3277 115     0.0050 117   1.5000 111
  838317 明宇科技    0.4511  89      0.7398  97     0.0778  85  11.5000  57
  838457 新西南      0.0500 132      0.0637 139     0.0065 116  10.8000  62
  838611 新达科技    0.1800 120      0.2122 130    -0.0197 128  -9.4100 128
  838695 冠亿股份    0.4000  96      0.5895 103     0.0554  94   9.8600  66
  838954 天茂科技    0.5510  82      0.6429 100    -0.0182 126  -2.7900 122
  838971 天马新材    0.4037  95      0.7654  96     0.1082  77  15.4900  39
  839089 索纳塔      0.1000 128      0.9912  88     0.1487  70  16.2200  37
  839327 皕成科技    0.5435  83      0.7137  98     0.0282 101   4.0300  97
  839589 百澳股份    0.2000 119      0.2521 123     0.0278 102  11.6800  56
  839725 惠丰钻石    0.3250 104      1.0577  85     0.3023  54  37.4700   3
  870197 小星科技    0.2020 118      0.3398 114     0.0541  95  17.3000  31
  870417 华西易通    0.5000  87      0.5549 105    -0.0140 123  -2.3500 121
  870505 隆济时      0.1253 126      0.3432 113     0.0964  82  32.6800   8
  870512 索拉特      0.6600  76      1.2320  74     0.0675  88   5.6300  86
  870574 艺根新材    0.4476  91      0.6635  99     0.1030  79  16.8400  35
  870601 启明星      0.3000 110      0.6180 101     0.1064  78  18.8400  24
  870657 三创环保    0.7000  75      1.4413  68     0.2685  57  17.7700  28
  870864 德和科技    0.8008  70      1.3254  72     0.0579  92   5.8300  85
  871160 源利达      0.1671 121      0.2492 124     0.0009 120   0.4100 119
  871358 俊虹股份    0.1600 122      0.1860 132     0.0248 106  14.2800  43
  871529 鼎峰科技    0.2258 115      0.3095 119     0.0402  97  13.8800  45
  871567 新迪电瓷    1.1000  60      0.9707  89    -0.1233 135 -11.9700 132
  871791 修路人      0.1000 128      0.2379 126     0.0704  86  34.7000   5
  872052 商德陶瓷    0.1130 127      0.2435 125     0.0015 118   1.0200 116
  872187 华德水晶    0.0570 131      0.1054 136     0.0141 112  16.7500  36
  872251 鼎昇科技    0.2500 114      0.3138 117     0.0157 110   5.1200  90
  872315 威骏股份    0.4300  92      0.7684  94     0.1470  71  22.7500  16
  872679 浙宝股份    0.2500 114      0.5003 108     0.1253  74  28.3000  11
  900918 耀皮B股     9.3492  21     30.0782  24     0.4795  45   1.5900 110
  900933 华新B股    14.9757  10    118.9980   8    20.7764   8  18.9800  23
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2020-07-06◇

  ●2020-05-28 四通股份:非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复(公司公告) 
      2020年5月28日公告,公司于近日收到中国证监会出具的《关于核准广东四通集
  团股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可[2020]896号),批复具体内容
  如下:一、核准公司非公开发行不超过53,336,000股新股,发生转增股本等情形导致
  总股本发生变化的,可相应调整本次发行数量。二、本次发行股票应严格按照公司报
  送中国证监会的申请文件实施。三、本批复自核准发行之日起12个月内有效。

  ●2020-04-09 四通股份:非公开发行股票预案(第三次修订稿)(公司公告)       
      2020年4月9日公告,调整后,公司拟向唯德实业等非公开发行不超过53,336,000
  股(含本数),唯德实业承诺认购的股票数量为不低于本次非公开发行股票最终发行
  数量的50%,且本次发行完成后黄建平、谢悦增、邓建华与唯德实业合计持股比例不
  超过30%。本次非公开发行募集资金总额不超过50,000.00万元(含本数),扣除发行
  费用后的募集资金净额拟投资于年产800万平方米特种高性能陶瓷板材项目(第一期
  )。

  ●2020-03-28 四通股份:非公开发行股票申请获得证监会发行审核委员会审核通过(
  公司公告)                                                                 
      2020年3月28日公告,中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票的申请
  进行了审核。 根据审核结果,公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。

  ●2020-02-20 四通股份:非公开发行股票预案(第二次修订稿)(公司公告)       
      2020年2月20日公告,调整后,公司拟6.17 元/股向唯德实业、雄创投资、昭时
  投资(代表昭时汇通)和王尊仁非公开发行不超过80,000,000 股(含本数)。本次
  非公开发行股票募集资金总额不超过人民币49,360.00 万元(含本数),扣除发行费
  用后,拟用于年产800万平方米特种高性能陶瓷板材项目(第一期),本期项目预计
  总投资额84,840万元。

  ●2020-02-19 四通股份:收到政府补贴(公司公告)                             
      2020年2月19日公告,公司于2020年2月17日收到潮州市枫溪区财政局科技领域专
  项资金1,000,000.00元。根据《企业会计准则第16号-政府补助》之规定,上述补贴
  与收益相关的,计入当期损益;与资产相关的,确认为递延收益,自长期资产可供使
  用时起,按照长期资产的预计使用期限,将递延收益平均分摊转入当期损益。公司将
  根据补助款项的类型及时进行相关会计处理,具体会计处理以会计师年度审计确认后
  的结果为准,敬请广大投资者注意风险。

  ●2020-01-18 四通股份:全资子公司竞拍获得国有土地使用权(公司公告)         
      2020年1月18日公告,公司全资子公司东唯新材料通过东莞市公共资源交易中心
  ,以人民币22,595万元的报价成功竞得位于东莞市沙田镇泥洲村的2020WT009号建设
  用地使用权。并于同日收到东莞市公共资源交易中心出具的《成交结果确认书》。20
  20年1月17日,东唯新材料按规定办理了《国有建设用地使用权出让合同》签订手续
  。

  ●2019-12-27 四通股份:获得投资收益(公司公告)                             
      2019年12月27日公告,根据《合伙协议》,四通嘉得对投资项目退出所得的本金
  和收益进行了分配。截至本公告日,公司已收回投资本金及收益共计29,401,870.92
  元,扣除本金27,000,000.00元,共获得投资收益2,401,870.92元。经公司初步测算
  ,上述投资收益预计会增加公司税前利润2,401,870.92元(未经审计),公司将根据
  《企业会计准则》的有关规定进行相应的会计处理,最终影响以会计事务所年度审计
  确认的结果为准。

  ●2019-09-03 四通股份:非公开发行股票预案(公司公告)                       
      2019年9月3日公告,本次非公开发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的20
  %,即不超过53,336,000股(含本数)。本次非公开发行的发行对象为包括唯德实业
  在内的不超过10名特定投资者,本次非公开发行股票募集资金总额不超过人民币50,0
  00.00万元(含本数),扣除发行费用后,拟用于年产800万平方米特种高性能陶瓷板
  材项目(第一期),本期项目预计总投资额84,840万元。陶瓷大板是近年来国际及国
  内陶瓷行业的热门产品,发展前景良好。本项目建设的生产线主要产品均为符合国际
  标准的2400×1200mm以上的特种高性能陶瓷板材产品,且具备生产1600×3200mm、16
  00×3600mm等超大规格特种高性能陶瓷板材的能力,属于国际、国内陶瓷行业热门产
  品,产品市场前景良好,且目前国内同类规格产线、产能较少,公司实施该项目有利
  于迅速抢占特种高性能陶瓷板材市场,使公司进一步夯实、完善和延伸陶瓷产业链,
  有助于提高公司在大陶瓷领域的核心竞争力。

  ●2019-09-03 四通股份:向实际控制人转让参股公司股权(公司公告)             
      2019年9月3日公告,公司拟将持有潮州市广展通瓷业有限公司17.78%的股权(对
  应出资额1,600万元,已实缴出资1,360万元)以1,361.09万元的价格转让给公司的实
  际控制人蔡镇城。定价依据为潮州市广展通瓷业有限公司截至2019年6月30日的每股
  净资产。同时,公司拟将持有潮州民营投资股份有限公司10%的股权以5,147.17万元
  的价格转让给蔡镇城。公司将参股公司股权对外转让,是为了优化公司的资源配置和
  提高资金使用效益。

  ●2019-04-09 四通股份:协议转让部分公司股份完成过户登记(公司公告)         
      2019年4月9日公告,2019年4月8日,公司收到控股股东、实际控制人蔡镇城、蔡
  镇通、蔡镇茂、李维香及股东苏国荣、蔡培周发来的由中国证券登记结算有限责任公
  司于2019年4月3日出具的《过户登记确认书》,本次股份协议转让的过户登记已经完
  成,证券类别为无限售流通股,过户日期为2019年4月2日。本次股份协议转让完成后
  ,公司控股股东、实际控制人仍为蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通,本次
  股份转让不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

  ●2019-04-09 四通股份:收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》(公司公
  告)                                                                       
      2019年4月9日公告,公司于2019年4月4日收到中国证券监督管理委员会出具的《
  中国证监会行政许可申请终止审查通知书》([2019]61号),根据《中国证券监督管
  理委员会行政许可实施程序规定》(证监会令[2009]第66号)第二十条的有关规定,
  中国证券监督管理委员会决定终止对公司本次重大资产置换及发行股份购买资产暨关
  联交易事项行政许可申请的审查。

  ●2019-03-09 四通股份:实际控制人及其一致行动人、部分股东签署股份转让协议(
  公司公告)                                                                 
      2019年3月9日公告,公司近日收到公司控股股东、实际控制人蔡镇城、蔡镇茂、
  李维香、蔡镇锋、蔡镇通及其一致行动人蔡镇煌、蔡怿旬、蔡怿烁,并公司股东苏国
  荣、蔡培周的通知,获悉蔡镇锋、蔡镇煌、蔡怿旬、蔡怿烁、苏国荣、蔡培周与黄建
  平于2019年3月7日签署了《股份转让协议(一)》,蔡镇城、蔡镇通、苏国荣与谢悦
  增于2019年3月7日签署了《股份转让协议(二)》,蔡镇茂、李维香、蔡培周与邓建
  华于2019年3月7日签署了《股份转让协议(三)》,蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇
  锋、蔡镇通、蔡镇煌、蔡怿旬、蔡怿烁、苏国荣、蔡培周将其合计持有的公司无限售
  流通股50,355,000股股份(占公司股本总额的18.88%)以协议转让的方式分别转让给
  黄建平、谢悦增、邓建华。黄建平、谢悦增、邓建华已签订了《关于广东四通集团股
  份有限公司一致行动协议》,其互为一致行动人。本次股份协议转让完成后,公司控
  股股东、实际控制人仍为蔡镇城、蔡镇茂、李维香、蔡镇锋、蔡镇通,其合计持有公
  司96,296,532股股份,约占公司目前股本总额的36.11%。公司实际控制人及其一致行
  动人合计持有公司118,546,000股股份,约占公司目前股本总额的44.45%。本次股份
  转让不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

  ●2019-03-06 四通股份:终止重大资产重组事项(公司公告)                     
      2019年3月6日公告,由于本次重大资产重组推进期间宏观经济环境及国内外资本
  市场情况发生较大变化,交易各方对本次重大资产重组情况进行了论证和谈判,认为
  继续推进本次重组无法达到各方预期,若继续推进存在较大风险和不确定性。为维护
  公司及全体股东尤其是中小股东的利益,经交易各方审慎研究,并友好协商,一致决
  定终止本次重大资产重组事项,并向中国证监会申请撤回本次相关申请文件。公司将
  按照监管部门的要求,做好本次终止重大资产重组的信息披露及相关事宜。公司承诺
  将在本公告刊登后及时召开投资者说明会,在投资者说明会结果公告刊登后的1个月
  内,不再筹划重大资产重组事项。

  ●2019-01-31 四通股份:收到《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》(公司公
  告)                                                                       
      2019年1月31日公告,鉴于本次重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易的
  有关问题需要进一步落实和完善,同时,因为市场环境的变化,部分事项尚需与交易
  对方进一步协商,根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》(中国证
  券监督管理委员会令第138号),公司决定向中国证监会申请中止本次重大资产重组
  的审查。2019年1月30日,公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请中
  止审查通知书》(181520号),根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序》
  第二十四条的有关规定,中国证监会决定同意公司中止审查申请。本次重大资产重组
  审查中止后,对公司生产经营活动不会产生重大不利影响。

  ●2019-01-25 四通股份:向证监会申请中止重大资产置换及发行股份购买资产审查(
  公司公告)                                                                 
      2019年1月25日公告,鉴于本次重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易的
  有关问题需要进一步落实和完善,同时,因为市场环境的变化,部分事项尚需与交易
  对方进一步协商,根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》(中国证
  券监督管理委员会令第138号),公司决定向中国证监会申请中止本次重大资产重组
  的审查。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-11-05◇


  报告期: 2014末期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
    一、公司主营业务介绍
    公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷供应商,产品
  覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等全系列家居生活用瓷。公司以“全球家居生活
  陶瓷供应商”这一目标作为企业愿景,将传统工艺和现代技术紧密结合,通过资源综
  合利用、废瓷回收、节能降耗降低生产成本,通过全系列家居生活陶瓷产品为客户提
  供一站式采购服务,通过器型、材质、装饰、工艺的创新不断满足市场需求。
    二、竞争优势
    1、多系列、个性化产品优势
    公司是目前国内行业中少数同时提供日用、艺术、卫生等家居生活类陶瓷的企业
  ,三大类产品都达到规模化生产,多系列产品经营有利于规避单个产品领域的市场阶
  段性波动风险。公司三大类陶瓷品种超过4,000多类,装饰花面超万种,销往全球100
  多个国家和地区。
    2、环保节能、循环经济优势
    通过自主研发以及产学研合作,公司已实现了陶瓷废料资源化和无害化处理,并
  取得了环保节能、循环经济的一系列研究成果。公司通过在原料中加入废瓷、废泥、
  尾矿等废弃物,替代成本较高的矿物料,一方面实现了废物利用,具有环保效益及经
  济效益,另一方面利用废瓷的特殊属性和一系列工艺处理,降低产品烧成温度、减少
  烧成过程的矿物质挥发,从而达到提高产品合格率的效果。
    3、技术领先优势
    公司是“广东省艺术陶瓷工程技术研究开发中心”、“广东省企业技术中心”和
  “广东省清洁生产技术中心”的依托单位,配套装备有较高水平的检验检测实验室,
  具备原料配方独立研发、产品生产工艺技术创新、节能技术研究等核心技术,截至本
  招股说明书签署之日已获得127项专利,其中发明专利9项。
    4、研发创新优势
    公司已形成一套通用技术研发与专用技术研发相结合的多层次的研发创新体系,
  研发中心承担废瓷回收利用、节能技术、原料配方、花面器型等通用技术研发,各个
  业务部门、生产车间针对具体产品的造型设计、工艺技术、装饰手段等专用技术进行
  研发。
    5、质量管控优势
    质量可靠是公司在家居生活陶瓷出口市场取得领先的基础,公司通过ISO9001:2
  008质量管理体系认证和ISO10012:2003测量管理体系认证,产品获得“出口产品质
  量许可证书(日用陶瓷)”、“输美日用陶瓷生产厂认证证书”。公司的日用陶瓷、
  卫生陶瓷、艺术陶瓷三大系列产品的重要质量指标均达到国家标准和产品进口国的要
  求,同时符合客户的设计要求和消费者使用要求。公司日用陶瓷的铅镉溶出量指标符
  合包括国家标准、ISO标准、欧盟REACH标准、美国FDA在内的先进标准,其中强化瓷
  产品的使用特性优良,釉面维氏硬度达到500-526kg/毫米平方,产品耐冲击和划磨,
  在使用上优于骨质瓷或其他瓷质的日用瓷,尤其适用于航空、动车等特殊环境。
    6、品牌渠道优势
    公司产品营销以品质为基石,强化自主品牌,通过市场宣传和质量优势,提升品
  牌效应,在出口市场保持品牌领先。公司先后获得多项国家级、省级荣誉证书和称号
  。
    三、业务发展目标
    (1)不断开发符合市场需求的高科技产品。公司将加大对技术创新和产品研发
  的投入,坚持高品质陶瓷产品,打造差异化竞争实力,提高产品附加值与国际竞争力
  。
    (2)大力进行内外营销渠道建设,加大开发内销市场力度,积极拓展营销渠道
  ,同时借助国内行业重新洗牌的机遇,不断提高产品出口影响力,进一步提升国外自
  有品牌知名度。
    (3)坚持以人为本,视人力资源为公司成长的核心驱动力。随着公司的发展,
  公司将着力建设人才梯队和核心团队,构筑良好的竞争机制,对外加大引才力度,对
  内强化提升素质。
    (4)加大产能规模的扩张,在进一步巩固传统优势的基础上开发新兴市场。
    四、募集资金运用
      单位:万元
    项目名称                         投资总额  募集资金投资额
    新建年产日用陶瓷2,000万件建设项目 13,144.37   9,717.57
    新建年产卫生陶瓷80万件建设项目    9,057.66   9,057.66
    广东四通营销网络建设项目          4,000.00    1,000.00
    新建开发设计中心建设项目          1,974.36    1,974.36
    合计                           28,176.39     21,749.59


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-12◇

                                                    17A                  18E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                                         0.16                 0.26
  一月预期变化率(%)                                   -                    -
  净利润(万元)                                  4177.79              7000.00
  净利润同比(%)                                  -30.16                 9.38
  主营收入(万元)                               42129.48             53000.00
  主营收入同比(%)                                  0.20                 5.58
  预测机构数                                          -                    -
  每股净资产(元)                                   2.58                 5.40
  未来两年复合增长率                                  -                    -
  预测PE                                          77.38               123.89
  预测PB                                           4.79                 6.02
  预测PEG                                             -                    -
  预测PS                                           7.84                16.36

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-12

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             -          1          -         -         -         1
  三个月内             -          1          -         -         -         1
  六个月内             -          1          -         -         -         1
  12个月内             -          1          -         -         -         1


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-12

  日期             机构             评级         18E
  ─────────────────────────────────────
  2016-07-26     国信证券           买入        0.26           -           -
  2016-07-24     东吴证券           买入        0.64           -           -
  2016-07-22     中信证券           买入        0.68           -           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2016-07-26 四通股份:收购国际教育优质服务商,分享留学行业发展红利(国信证
  券 朱元)                                                                  
   若此次重组顺利完成,公司将在传统业务基础上,向陶瓷业务与教育服务并行的双
   主业转变。预计公司陶瓷业务16-18年净利润分别为5854/6377/6968万元,根据启德
   教育业绩承诺,公司16-18年备考净利润为3.01/3.42/3.84亿元,可采用分业务估值
   ,公司合计估值为131.7亿,首次覆盖给予买入评级。

  ●2016-07-12 四通股份:收购留学龙头启德教育,文化陶瓷+教育开创市值新纪元(东
  吴证券 马浩博,庄沁)                                                       
   本次收购将优化上市公司的收入结构,开拓新的盈利增长点。我们预计公司16-18年
   分别实现营收15.13亿元、17.47亿元和20.65亿元,净利润分别为3.05亿元、3.38亿
   元和3.77亿元,EPS分别为0.52元、0.57元和0.64元。停牌前公司市值为43.36亿元
   ,本次增发45亿,发行后市值为88.36亿元。我们预计公司16年陶瓷制品实现营收4.
   6亿元、净利润0.5亿元,给予20xPE,对应市值10亿;启德教育实现营收10.53亿、
   净利润2.55亿元,教育行业16年平均估值为60倍,我们给予公司50xPE,对应市值12
   7.5亿元,16年总市值为137.5亿元。公司不排除未来海外并购的可能。给予“买入
   ”评级。

  ●2015-06-30 四通股份:07月01日上市首日定价建议(华泰证券 吴紫燕)          
   预计公司15-17年摊薄后EPS为0.40元、0.51元和0.61元。公司是一家集研发、设计
   、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷供应商;此次发行价7.73元,发行市盈率2
   2.96倍,结合中签率、个股基本面、估值以及当前市场情绪面的考量,我们预计本
   只新股上市首日定价区间在10.82-11.13元。建议中签的投资者继续持有。

  ●2015-06-23 四通股份:定位全球的家居陶瓷供应商(长江证券 范超)            
   公司此次募资约2.58亿,主要用于扩产(日用2000万件、卫生80万件),将缓解目前
   产能瓶颈(增厚产能约50%)。本次发行价7.73元,综合考虑行业及公司情况,给予25
   -30倍PE估值,对应合理股价为12.5-15元,推荐。

  ●2015-06-20 四通股份:高附加值产品助公司业绩起飞(招商证券 郑恺,濮冬燕)   
   我们认为考虑未来产能扩张情况,我们认为公司2015-2017年EPS0.44、0.49、0.54
   元,参考家居行业2015年平均PE为60X,我们给予公司2015年55X-60X估值水平,公
   司上市后目标价为24.2-26.4元。


  ◆同行业研报摘要◆                            证监会行业: 非金属矿物制品业

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   12个月内没有该公司研究报告                                              


  风  险  提  示

       
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