◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 恒通物流股份有限公司
英文全称 : Hengtong Logistics Co.,Ltd.
注册地址 : 山东省烟台市龙口市龙口经济开发区河抱村烟潍路东恒通物流股份有
限公司综合物流园
办公地址 : 山东省烟台市龙口市龙口经济开发区河抱村烟潍路东恒通物流股份有
限公司综合物流园
所属地域 : 山东
所属行业 : 批发业
公司网址 : www.hengtonggf.com
电子信箱 : htgf@lkhengtong.com
上市日期 : 2015-06-30
招股日期 : 2015-06-10
发行数量(万 : 3000.0000
股)
发行价格(元/: 8.31
股)
首日开盘价 : 11.97元
上市推荐人 : 国信证券股份有限公司
主承销商 : 国信证券股份有限公司
法人代表 : 李洪波
董 事 长 : 李洪波
总 经 理 : 李健
董 秘 : 王仁权
董秘传真 : 0535-8806203
董秘邮箱 : wangrenquan@nanshan.com.cn
董秘电话 : 0535-8806203
证券代表 : 宋之文
电 话 : 0535-8806203
传 真 : 0535-8806203
邮 编 : 265700
会计事务所 : 和信会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 许可项目：道路货物运输（不含危险货物）；道路危险货物运输；建
设工程施工；危险化学品经营。（依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可
证件为准）一般项目：机动车修理和维护；汽车零配件零售；五金产
品零售；汽车新车销售；汽车旧车销售；装卸搬运；机械设备租赁；
非居住房地产租赁；住房租赁；货物进出口；非金属矿及制品销售；
石油制品销售（不含危险化学品）；化工产品销售（不含许可类化工
产品）；国内货物运输代理；国内集装箱货物运输代理；普通货物仓
储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；煤炭及制品销售。
（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
公司简史 : 本公司是由恒通有限整体变更设立的股份有限公司。2011年11月
18日,恒通有限股东会决议将有限公司整体变更为股份有限公司,2011
年12月19日,公司取得了山东省工商行政管理局核发的注册号为37068
1228019802的<企业法人营业执照>。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.0399 目前流通(万股) :55319.04
每股净资产 (元):5.1398 总 股 本(万股) :71418.70
每股公积金 (元):3.3587 主营收入同比增长 (%):-25.71
每股未分配利润(元):0.7044 净利润同比增长 (%):184.97
每股经营现金流(元):0.1413 净资产收益率 (%):0.77
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2022末期每股收益(元):0.2300 净利润同比增长 (%):4.42
2022末期主营收入(万元):526942.82 主营收入同比增长 (%):-25.60
2022末期每股经营现金流(元):-0.1323 净资产收益率 (%):4.62
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10转4派0.65(2023.06.16)
股东大会日期: 2023-08-29
拟披露中报: 2023-08-23
◆最新消息◆
【增发配股】 2017年5月4日公告，中国证监会依法对公司提交的《恒通物流股
份有限公司上市公司非公开发行新股核准》行政许可申请材料进行了审查，认为该
申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。
【定期报告】 2016年年报披露，物流运输业务方面，公司将以申请获得“无车
承运人”资质为契机，利用“货源—运力”信息化平台拓展货源、整合运力；利用A
DAS、物联网等技术手段，创新行业监管方式、提高驾驶员和车辆运行安全性、降低
车辆事故损失。LNG业务方面，将依托多气源供应，扩大业务覆盖区域；深入产业链
下游，利用加气站零售、工业直供销售、分布式能源运营等，开发天然气终端利用
。
【增发配股】 2017年3月24日公告，调整非公开发行股票方案，调整后定价基准
日为发行期首日，募集资金总额不超过45000万元，发行数量按照募资总额除以发行
价格确定，同时不超过2400万股。本次发行的发行对象为基金公司、证券公司等不
超过十名的特定对象。
【增发配股】 2017年1月26日公告，公司拟不低于30.18元/股非公开发行不超过
1491.05万股募资总额不超过45000万元(其中实际控制人刘振东认购695.83万股)，
扣除发行费用后的用于以下项目：LNG物流项目(拟募资投入31500万元，达产后年均
净利润2398.81万元）、信息化升级项目(5253.44万元)、补充流动资金(8246.56万
元)。公司拟通过募集资金购置LNG运输槽车扩充运力，满足客户需求，实现业务规
模的进一步扩大，将公司现有的竞争优势更好地转化为经济效益。拟通过“信息化
升级项目”的建设，对公司信息化架构及业务数据系统进行优化、升级，使公司的
信息化系统更加契合公司当前的业务模式，加强公司对各业务流程等方面的管理能
力及管理效率，增强公司的核心竞争力。
【停牌复牌】 2017年1月26日公告，公司于2017年1月25日召开了第二届董事会
第十三次会议，审议通过了非公开发行股票等相关议案。根据上海证券交易所的相
关规定，公司股票将于2017年1月26日起开市起复牌。敬请广大投资者关注。
【停牌复牌】 2017年1月12日公告，公司正在筹划非公开发行股票事项，鉴于该
事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股
价异常波动，经公司申请，公司股票自2017年1月12日起停牌。
【定期报告】 2016年三季报披露，2016年1-9月公司营业收入为141553.78万元
，同比下降5.05%，主要系公司公路物流货运运费价格减少以及LNG销售单价下降所
致。归属于上市公司股东的净利润为4466.44万元，同比增89.28%，主要系公司危化
品物流业务贡献净利润增加所致。
【定期报告】 2016年中报披露，报告期内，公司主营业务未发生重大变化。物
流运输和LNG贸易物流业务收入占主营业务收入的比例合计超过90%。从利润贡献的
角度，本报告期LNG贸易物流业务贡献的毛利额占比超过60%，物流运输业务的毛利
额占比则降至约25%。报告期内，公司出资 3000 万元设立云通智安安全公司，旨在
摸索创新实用情景更多、安全防控效果更好的安全运行预警及紧急避险系统。截至
本报告期末，公司已逐步开展前述业务的，但是对云通智安出资尚未到位，该公司
未开展运营。
【增持减持】 2016年8月12日公告，公司股东南山投资于2016年8月8日至2016年
8月10日通过上海证券交易所交易系统以大宗交易方式累计减持公司无限售条件流通
股249.99万股，合计占公司总股本的2.08%，南山投资的本次减持计划已实施完毕。
减持后，南山投资持有750.01万股，占总股本的6.25%。
【增持减持】 2016年8月10日公告，持股5%以上股东南山投资于2016年8月8日减
持公司股份50万股，于2016年8月9日减持公司股份100万股，减持价格为27.26元/股
-27.87元/股，截止本公告披露日南山投资累计减持150万股，减持比例占公司总股
本的1.25%，本次减持后南山投资占本公司总股本的7.08%。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
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股东人数 (户) 6829 7214 7170 7430
人均持流通股(股) 57861.5 54773.5 55109.6 53181.2
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家基金合计持股136.78万股，占
流通盘比例为1.73%(12月末前十大流通股东中1家基金合计持股192.20万股，占
流通盘比例为2.43%) 股东人数13860户，上期为14483户，户数变动了-4.30%。
◆概念题材◆
板块: 批发业概念、预盈预增概念、融资融券概念、天然气概念。
【LNG等的批发及零售+物流业务组合】公司主营业务为公路货运物流业务、LNG 等
燃气的批发及零售，公司围绕公路货运物流业务配套经营重卡销售和维修、驾校培
训、吊装、仓储以及汽车租赁业务。公司 LNG 等燃气销售业务涵盖了 LNG 运输、
分销、加气站零售经营等，初步形成了 LNG 的应用产业链。规模化采购和运输，降
低了公司LNG采购成本，进而降低了物流运输的LNG燃料成本。公司重卡销售业务为
运输业务提供重卡车辆、零配件及维修服务，同时对外销售、增加公司盈利点。恒
通汽贸作为整车生产商的代理商能够享受更为优惠的商务政策，降低了物流运输的
车辆采购和使用成本。
【定增扩大业务规模】 2017年5月，定增申请获证监会受理。公司拟定增不超过
2400万股募资不超过45000万元，扣除发行费用后的用于以下项目：LNG物流项目(拟
募资投入31500万元，公司将新增LNG运输槽车350辆，收益期平均净利润2398.81万
元）、信息化升级项目(5253.44万元)、补充流动资金(8246.56万元)。公司拟通过
募集资金购置LNG运输槽车扩充运力，满足客户需求，实现业务规模的进一步扩大，
将公司现有的竞争优势更好地转化为经济效益。拟通过“信息化升级项目”的建设
，对公司信息化架构及业务数据系统进行优化、升级，使公司的信息化系统更加契
合公司当前的业务模式，加强公司对各业务流程等方面的管理能力及管理效率，增
强公司的核心竞争力。
【道路货运：依托港口】公司道路货运业务主要以临近烟台龙口港区的物流园为中
心，依托烟台港龙口港区，为客户提供集港、疏港物流运输服务。烟台港是中国北
方重要的金属矿石卸船港。芝罘港区、龙口港区和蓬莱港区均以煤炭、铝矾土、木
材、矿石等散杂货进口为主，其中龙口港区是国内铝矾土进口第一大港、中国最大
的对非散杂货出口贸易口岸。各港区散杂货吞吐量规模较大，为公司在疏港运输中
确立竞争优势提供了基础。
【设立安防子公司】公司出资3000万元设立云通智安安全科技有限公司，占总注册
资本的60%。云通智安的设立旨在摸索创新实用情景更多、安全防控效果更好的安全
运行预警及紧急避险系统，在应用智能硬件的同时，搭建管理平台和大数据系统。
【汽车租赁业务】公司全资子公司恒通租赁向客户提供各类型轿车、客车的经营性
租赁专业服务。截至2016年末，恒通租赁管理车辆共计16辆。
【LNG 等燃气的批发及零售】公司控股子公司华恒能源经营LNG贸易分销业务，全资
子公司恒福绿洲经营LNG零售业务。华恒能源经营的LNG贸易分销业务系通过向上游
供应商采购LNG后，通过LNG槽车运输至客户处向客户销售。恒福绿洲经营的零售业
务系通过建设LNG加气站，采购LNG后通过加液设备向车辆直接充装销售。恒福绿洲
现建成8座LNG加气站，目前在建3座LNG。2016年，恒福绿洲充装LNG约2.6万吨。
【驾校培训】公司全资子公司恒通驾培系面向社会学员，进行包括 A1,A2,B2,C1 等
级别驾驶执照的学习培训。公司的驾校培训业务为物流运输驾驶员队伍提供了人力
资源渠道，公司可以更广泛的优选驾驶员。同时帮助物流运输的高龄运输驾驶员成
为教练员，稳定了员工队伍。
【LNG销售：物流销售一体化】公司LNG物流贸易业务包括LNG运输、批发贸易、加气
站零售经营等业务，涵盖LNG中游和下游行业，初步形成LNG的应用产业链。LNG物流
销售运营一体化，保障LNG稳定供应，逐步形成自陕西、内蒙等LNG出厂地区至华北
华东终端客户区域的物流配送销售体系。公司主要通过子公司恒福绿洲和华恒物流
运营LNG零售和批发业务。其中，子公司恒福绿洲拥有燃气经营许可和燃气(供应站)
经营许可、气瓶充装许可等资质，华恒物流拥有危化品经营许可等资质。公司大规
模的LNG采购形成较强的议价能力，既有助于降低LNG加气站零售成本，也有助于拓
展LNG市场需求。
【募投项目加码LNG运输能力与零售网络布局】公司以21462万元投资综合物流园项
目，投产建成后，第一年新增LNG汽车80辆，第二年新增LNG汽车120辆，共计200辆
；预计达产后新增年均营业收入25272万元，净利润2799.26万元；以1332万元投资
龙口LNG加气二站建设项目，预计达产后新增年均营业收入5037万元，净利润 228.2
8万元(龙口二站项目已经建设完成，并于2013年12月获得燃气(供应站)经营许可证)
；以1348万元投资莱州LNG加气二站建设项目，预计达产后新增年均营业收入5037万
元，净利润 226.31万元(莱州二站项目建设已经完成，并于2014年1月获得燃气(供
应站)经营许可证)；以1496万元投资北海新区LNG加气站建设项目，预计达产后新增
年均营业收入5876.50万元，净利润282.09万元(北海新区站项目已经建设完成，并
于2014年6月获得燃气(供应站)经营许可证)。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2022-09-23 成交量(手):91447.0 成交金额(万):20199.79
涨跌幅偏离值:-9.29
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司北京国贸证券营业部 1999.51 -
首创证券股份有限公司烟台南大街证券营业部 1268.00 -
方正证券股份有限公司南阳人民路证券营业部 724.01 -
摩根大通证券（中国）有限公司上海银城中路证券营 694.43 -
业部
中泰证券股份有限公司烟台正阳路证券营业部 673.19 -
平安证券股份有限公司北京金融大街证券营业部 - 6887.44
国联证券股份有限公司上海邯郸路证券营业部 - 2472.72
国联证券股份有限公司北京农大南路证券营业部 - 1651.03
华鑫证券有限责任公司上海茅台路证券营业部 - 673.34
华西证券股份有限公司西昌长安东路证券营业部 - 379.69
─────────────────────────────────────
日期:2020-08-14 成交量(手):121059.0 成交金额(万):15608.57
振幅:17.30
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 2718.62 -
华泰证券股份有限公司总部 796.23 -
东兴证券股份有限公司广州珠江东路证券营业部 792.70 -
中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营 531.46 -
业部
中泰证券股份有限公司龙口环城北路证券营业部 511.24 -
金元证券股份有限公司宁波天童南路证券营业部 - 3547.88
中泰证券股份有限公司龙口环城北路证券营业部 - 741.29
申万宏源西部证券有限公司北京紫竹院路证券营业部 - 712.50
光大证券股份有限公司深圳金田路证券营业部 - 486.61
太平洋证券股份有限公司余姚四明西路证券营业部 - 431.93
─────────────────────────────────────
日期:2020-07-01 成交量(手):96574.0 成交金额(万):13078.31
振幅:15.60
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券(山东)有限责任公司龙口南山路证券营业部 1243.03 -
中泰证券股份有限公司龙口环城北路证券营业部 919.25 -
东兴证券股份有限公司烟台南大街证券营业部 416.20 -
金元证券股份有限公司宁波天童南路证券营业部 348.36 -
中泰证券股份有限公司烟台环山路证券营业部 253.71 -
中泰证券股份有限公司龙口环城北路证券营业部 - 1386.19
中国中金财富证券有限公司无锡清扬路证券营业部 - 696.92
华泰证券股份有限公司总部 - 551.00
安信证券股份有限公司丽水丽青路证券营业部 - 506.55
中国银河证券股份有限公司东营府前大街证券营业部 - 372.65
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日期:2020-03-10 成交量(手):114980.0 成交金额(万):10573.95
涨跌幅偏离值:8.24
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券(山东)有限责任公司龙口南山路证券营业部 1103.25 -
申万宏源西部证券有限公司北京紫竹院路证券营业部 975.27 -
中泰证券股份有限公司龙口环城北路证券营业部 843.10 -
广发证券股份有限公司烟台环山路证券营业部 431.92 -
光大证券股份有限公司佛山绿景路证券营业部 221.49 -
中信证券(山东)有限责任公司龙口南山路证券营业部 - 1039.02
中泰证券股份有限公司龙口环城北路证券营业部 - 617.47
华泰证券股份有限公司总部 - 352.98
国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部 - 201.22
申万宏源证券有限公司上海杨浦区平凉路证券营业部 - 197.07
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日期:2020-03-03 成交量(手):127572.0 成交金额(万):11399.61
振幅:16.30
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中泰证券股份有限公司龙口环城北路证券营业部 780.22 -
中信证券(山东)有限责任公司龙口南山路证券营业部 721.67 -
华泰证券股份有限公司南京高淳宝塔路证券营业部 382.06 -
财通证券股份有限公司杭州东湖南路证券营业部 310.17 -
海通证券股份有限公司哈尔滨呼兰北二道街证券营业 303.77 -
部
中泰证券股份有限公司龙口环城北路证券营业部 - 794.08
中国中金财富证券有限公司无锡清扬路证券营业部 - 718.28
海通证券股份有限公司哈尔滨呼兰北二道街证券营业 - 305.68
部
金元证券股份有限公司宁波天童南路证券营业部 - 280.11
国金证券股份有限公司杭州利一路证券营业部 - 256.21
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日期:2020-02-28 成交量(手):142859.0 成交金额(万):10983.19
振幅:17.42
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券(山东)有限责任公司龙口南山路证券营业部 956.45 -
金元证券股份有限公司宁波天童南路证券营业部 689.54 -
国盛证券有限责任公司慈溪环城南路证券营业部 603.68 -
中泰证券股份有限公司龙口环城北路证券营业部 435.94 -
安信证券股份有限公司湖北分公司 265.73 -
中泰证券股份有限公司临沂通达路证券营业部 - 352.64
国泰君安证券股份有限公司郑州黄河路证券营业部 - 304.26
金元证券股份有限公司宁波天童南路证券营业部 - 291.50
中泰证券股份有限公司龙口环城北路证券营业部 - 242.60
万联证券股份有限公司湖北分公司 - 207.78
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-13◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0600 0.2300 0.1300 0.0700
基本每股收益(扣除后) - 0.1600 - 0.0400
摊薄每股收益(元) 0.0559 0.2032 0.1094 0.0720
每股净资产(元) 7.2607 7.1993 7.1073 3.0599
每股未分配利润(元) 1.0512 0.9954 0.9260 1.1264
每股公积金(元) 5.1021 5.1021 5.0972 0.8293
销售毛利率(%) 5.05 3.00 2.70 2.84
营业利润率(%) 3.61 2.20 1.76 1.52
净利润率(%) 3.22 1.97 1.52 1.19
加权净资产收益率(%) 0.77 4.62 3.18 2.33
摊薄净资产收益率(%) 0.77 2.82 1.54 2.35
股东权益(%) 80.99 80.63 80.25 60.97
流动比率 7.54 6.74 7.51 1.23
速动比率 7.52 6.72 7.48 1.22
每股经营现金流量(元) 0.1978 -0.1323 -0.3795 0.0444
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-29 2023-04-20 2022-10-27 2022-08-30
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0400 0.2500 0.2600 0.1900
基本每股收益(扣除后) - 0.1600 - 0.1300
摊薄每股收益(元) 0.0354 0.3517 0.2503 0.2661
每股净资产(元) 4.3221 4.2815 4.1915 4.2176
每股未分配利润(元) 1.6216 1.5861 1.5162 1.5434
每股公积金(元) 1.5610 1.5610 1.5565 1.5565
销售毛利率(%) 3.22 3.37 3.20 4.85
营业利润率(%) 1.40 2.05 2.05 3.59
净利润率(%) 0.84 1.40 1.37 2.28
加权净资产收益率(%) 0.82 8.21 6.13 6.16
摊薄净资产收益率(%) 0.82 8.21 5.97 6.31
股东权益(%) 67.24 69.47 71.89 70.79
流动比率 1.64 1.68 2.34 2.22
速动比率 1.63 1.68 2.33 2.21
每股经营现金流量(元) -0.1369 0.7064 -0.0367 0.2887
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-28 2022-04-22 2021-10-26 2021-08-06
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利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 88391.52 526942.82 366527.36 239127.97
营业成本 85803.10 522011.66 364665.49 238347.09
营业费用 327.80 1119.02 871.87 523.82
管理费用 1847.27 9150.72 6439.63 4589.64
财务费用 -467.68 -793.37 -169.51 295.02
营业利润 3195.08 11613.59 6467.24 3632.95
─────────────────────────────────────
投资收益 551.87 3853.55 1716.28 1236.31
营业外收支净额 6.20 -164.59 -40.70 -30.01
─────────────────────────────────────
利润总额 3201.29 11448.99 6426.54 3602.94
净利润 2850.31 10365.03 5578.55 2846.38
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 118986.08 708235.07 517265.08 329499.81
营业成本 118442.20 699725.68 511074.26 321268.47
营业费用 303.71 2134.24 1372.07 933.39
管理费用 2532.13 11897.99 8033.64 6180.12
财务费用 152.24 -456.26 -359.20 -259.39
营业利润 1671.56 14549.85 10595.75 11825.53
─────────────────────────────────────
投资收益 300.73 1714.00 959.24 470.01
营业外收支净额 -10.85 -140.99 -2.68 -56.11
─────────────────────────────────────
利润总额 1660.70 14408.86 10593.08 11769.42
净利润 1000.20 9926.36 7063.96 7509.42
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 457328.03 455514.57 451785.45 198308.59
流动资产 309675.71 315257.07 337792.21 84314.75
货币资金 245659.49 245752.82 268786.86 34051.67
存货 743.91 496.56 1019.68 592.32
应收账款 27625.43 23156.74 28918.97 17669.52
其他应收款 - - - 2270.95
固定资产净额 - - - 52052.73
无形资产 21092.22 21178.54 20476.79 21407.66
─────────────────────────────────────
短期借款 10000.00 20025.41 20000.00 21510.12
预收账款 - 110.00 - -
应付账款 14041.76 11188.58 13112.88 25837.09
流动负债 41083.41 46805.44 45000.72 68762.33
长期负债 39731.65 35185.91 37321.42 1021.64
总负债 80815.06 81991.35 82322.14 69783.97
─────────────────────────────────────
股东权益 370393.67 367260.90 362568.96 120906.27
资本公积金 260277.69 260277.69 260023.30 32769.17
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 181409.03 173956.68 164561.05 168145.65
流动资产 82999.77 75174.69 83130.18 84334.76
货币资金 40216.49 37937.47 21721.75 34483.32
存货 252.73 204.72 337.97 302.08
应收账款 19975.35 11434.14 17733.65 11559.22
其他应收款 - 1769.39 - 1354.29
固定资产净额 - 57251.58 - 52550.90
无形资产 16496.34 15789.53 12312.27 12399.49
─────────────────────────────────────
短期借款 20023.59 10012.11 10000.00 8000.00
预收账款 - 110.00 400.00 400.00
应付账款 9595.48 8350.81 5366.92 5994.70
流动负债 50685.76 44652.42 35569.67 38057.38
长期负债 1057.12 1092.60 1139.66 1192.51
总负债 51742.88 45745.02 36709.32 39249.90
─────────────────────────────────────
股东权益 121988.24 120840.03 118300.22 119037.46
资本公积金 44058.77 44058.77 43931.57 43931.57
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 87762.24 554102.27 348295.25 237848.97
经营现金流出小计 77671.99 560851.16 367655.77 236093.78
经营现金流量净额 10090.25 -6748.88 -19360.51 1755.19
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 538.95 3276.12 303.85 148.85
投资现金流出小计 5087.05 56876.42 21205.21 10683.40
投资现金流量净额 -4548.11 -53600.30 -20901.36 -10534.55
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 6231.90 296699.19 298277.26 12594.84
筹资现金流出小计 12360.66 25941.97 22915.08 3722.79
筹资现金流量净额 -6128.76 270757.23 275362.18 8872.06
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -586.62 210408.04 235100.31 92.70
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 121770.28 773901.37 576046.01 363868.88
经营现金流出小计 125633.87 753965.02 577081.14 355720.87
经营现金流量净额 -3863.59 19936.35 -1035.13 8148.01
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 6.36 139939.35 89732.10 53051.58
投资现金流出小计 4806.76 139431.95 84562.42 47819.82
投资现金流量净额 -4800.40 507.41 5169.68 5231.75
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 11015.65 24350.00 17862.02 6950.59
筹资现金流出小计 388.44 38271.05 29083.72 18501.34
筹资现金流量净额 10627.21 -13921.05 -11221.70 -11550.74
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 1963.22 6522.16 -7087.70 1828.47
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
LNG等贸易 402035.18 76.30% 36.60
货物运输 107295.85 20.36% 8462.08
租赁、代理及吊装 7711.65 1.46% 4836.88
其他(补充) 4736.82 0.90% 4073.51
装卸仓储 3398.77 0.64% -
驾驶员培训 1714.92 0.33% -
车辆预警与安全设备 49.63 0.01% -
─────────────────────────────────────
LNG等贸易 402035.18 76.30% 36.60
货物运输 107295.85 20.36% 8462.08
租赁、代理及吊装 7711.65 1.46% 4836.88
其他 4736.82 0.90% -
装卸仓储 3398.77 0.64% -
驾驶员培训 1714.92 0.33% -
车辆预警与安全设备 49.63 0.01% -
─────────────────────────────────────
山东省内 289564.97 54.95% 13621.99
山东省外 236447.78 44.87% 1908.93
其他（补充） 930.07 0.18% 266.76
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
LNG等贸易 401998.58 0.01%
货物运输 98833.76 7.89%
租赁、代理及吊装 2874.77 62.72%
其他(补充) 663.31 86.00%
─────────────────────────────────────
LNG等贸易 401998.58 0.01%
货物运输 98833.76 7.89%
租赁、代理及吊装 2874.77 62.72%
其他(补充) 663.31 -
─────────────────────────────────────
山东省内 275942.97 -
山东省外 234538.85 -
其他（补充） 663.31 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
─────────────────────────────────────
LNG(LPG)气体销售 175731.02 73.49%
货物运输 59202.00 24.76%
租赁、代理及吊装 2138.95 0.89%
培训及其他 1296.85 0.54%
驾驶员培训 729.96 0.31%
车辆预警与安全设备 29.19 0.01%
─────────────────────────────────────
国内 239127.97 100.00%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
LNG(LPG) 601918.44 84.99% 13247.34
气体销售
货物运输 100161.77 14.14% 7697.48
租赁、代理及吊装 2674.68 0.38% -
驾驶员培训 2159.55 0.30% -
车辆预警与安全设备 715.55 0.10% -
培训及其他 516.24 0.07% -
装卸仓储 88.84 0.01% -
─────────────────────────────────────
山东省内 369875.06 52.22% 15921.27
山东省外 337672.19 47.68% 7543.71
其他(补充) 687.82 0.10% 389.90
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
LNG(LPG) 588671.10 2.20%
气体销售
货物运输 92464.29 7.69%
其他(补充) 297.93 -
─────────────────────────────────────
山东省内 353953.80 -
山东省外 330128.48 -
其他(补充) 297.93 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
─────────────────────────────────────
LNG(LPG)气体销售 285355.33 86.60%
货物运输 41490.25 12.59%
驾驶员培训 1126.95 0.34%
租赁、代理及吊装 859.08 0.26%
培训及其他 315.75 0.10%
装卸仓储 234.30 0.07%
车辆预警与安全设备 118.15 0.04%
─────────────────────────────────────
国内 329499.81 100.00%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆解禁流通◆
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
─────────────────────────────────────
2025-08-04 16099.66 22.54% 非公开增发
─────────────────────────────────────
提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-17 9377.83 93.52 - - -
2023-08-16 9412.58 13.48 - - -
2023-08-15 9563.46 110.92 - - -
2023-08-14 9573.91 32.75 - - -
2023-08-11 9722.69 182.50 - - -
2023-08-10 9588.89 9.51 - - -
2023-08-09 9742.33 22.45 - - -
2023-08-08 9735.65 94.04 - - -
2023-08-07 9721.67 198.23 - - -
2023-08-04 9776.40 248.16 - - -
2023-08-03 9780.11 56.01 - - -
2023-08-02 9965.15 189.55 - - -
2023-08-01 9819.77 96.06 - - -
2023-07-31 9782.00 107.82 - - -
2023-07-28 9938.19 93.81 - - -
2023-07-27 10314.89 142.64 - - -
2023-07-26 10232.75 120.17 - - -
2023-07-25 10234.84 105.45 - - -
2023-07-24 10280.04 102.22 - - -
2023-07-21 10265.68 13.66 - - -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) - 196.95 -
占流通股% - - -
持股家数 - 1 -
─────────────────────────────────────
信托持股(万) 1899.41 1899.41 1899.41
占流通股% - - -
持股家数 2 2 2
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-07-28 13.40 13.64 0.98 80.00 1072.00
买方：国海证券股份有限公司四川分公司
卖方：华林证券股份有限公司深圳侨香路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-07-26 13.53 13.83 0.98 78.57 1063.06
买方：国海证券股份有限公司四川分公司
卖方：华林证券股份有限公司深圳侨香路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-07-12 13.61 13.85 0.98 219.80 2991.48
买方：方正证券股份有限公司南阳人民路证券营业部
卖方：华鑫证券有限责任公司上海红宝石路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-05-12 19.24 19.24 1.00 107.38 2066.00
买方：高盛高华证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部
卖方：高盛高华证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-05-11 19.30 19.60 0.98 156.00 3010.80
买方：国海证券股份有限公司四川分公司
卖方：华林证券股份有限公司深圳侨香路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-10 18.15 19.87 0.91 139.70 2535.56
买方：国泰君安证券股份有限公司深圳香蜜湖路证券营业部
卖方：招商证券股份有限公司龙口港城大道证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 于江水 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2023-06-15 变动方向: 减持
变动数量(总): 1353.94万股 占总股本: 2.6541%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 陕国投·金玉61号证券投资集合 股东类型: 其他股东
资金信托计划
变动截止 : 2022-10-13 变动方向: 增持
变动数量(总): 1075.38万股 占总股本: 2.1080%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 陕国投·金玉61号证券投资集合 股东类型: 其他股东
资金信托计划
变动截止 : 2022-04-24 变动方向: 增持
变动数量(总): 293.96万股 占总股本: 1.0415%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 龙口南山投资有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-01-26 变动方向: 增持
变动数量(总): 119.65万股 占总股本: 0.4239%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 龙口南山投资有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-01-12 变动方向: 增持
变动数量(总): 22.83万股 占总股本: 0.0809%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 陕国投·恒通股份控股股东及其 股东类型: 其他股东
关联企业第一期员工持股单一资
金信托
变动截止 : 2021-12-30 变动方向: 增持
变动数量(总): 222.56万股 占总股本: 0.7885%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 陕国投·恒通股份控股股东及其 股东类型: 其他股东
关联企业第一期员工持股单一资
金信托
变动截止 : 2021-12-09 变动方向: 增持
变动数量(总): 156.06万股 占总股本: 0.5529%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 恒通物流股份有限公司2021年员 股东类型: 其他股东
工持股计划
变动截止 : 2021-09-06 变动方向: 增持
变动数量(总): 59.27万股 占总股本: 0.2100%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 李健 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-02-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 56.99万股 占总股本: 0.2019%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 刘振东 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-02-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 18.67万股 占总股本: 0.0661%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2021-02-09 李健 -569907 18.51 1709724 李健 二级市场买卖
本人 董事
─────────────────────────────────────
2018-06-20 李健 620308 - 2171077 李健 分红送转
本人 董事
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
●2016-08-30 〖资讯中心〗恒通股份(603223)净利润同比大幅增长，主业逐渐转向L
NG业务(申万宏源)
投资要点：
公司2016H1净利润同比增长76.3%，符合我们的预期。公司2016H1营业收入8.82
亿(YOY-9.75%)；营业成本7.96亿(YOY-12.65%)，营业收入下降原因为公司物流运输
业务和LNG贸易物流业务收入减少，但由于收入端下降速度小于成本端，公司盈利能
力同比上升，实现净利润2812万元(YOY+76.3%)；公司经营持续向好，经营性活动产
生的净现金流量为4526.3万(YOY+26.6%)；由于公司积极开拓下游市场，加强营销力
度，销售费用大幅增长至472.8万(YOY+62.67%)；另外由于减少了银行借款规模，财
务费减少至307.8万(YOY-55.92%)。
LNG贸易业务稳健发展，毛利水平显著提升。公司LNG贸易物流业务毛利率达到6.
09%(同比增加3.2个百分点)，由于公司上游兼备了内陆天然气液化厂和沿海进口LNG
接收站双重供应保障，从下游终端积累了较为稳定的客户群体，因此充分发挥了物流
环节的专业优势，实现上下游的紧密对接，在提升运行效率，降低物流环节运营成本
的同时，提高了对市场价格波动的反应速度，进而获得更高的贸易利润。
公司主业继续向LNG业务倾斜。从利润贡献的角度，2016H1公司LNG贸易物流业务
贡献的毛利额占比超过60%(2015A为30%)，物流运输业务的毛利额占比则降至约25%(2
015A为56%)。其中LNG贸易物流业务发展稳健，本期收入下降主要系LNG销售单价跟随
市场趋势同比下降所致，但销售数量与去年同期接近，预计下半年需求旺季销量还会
提升；物流运输业务的则由于大宗工业原材料市场环境持续低迷，运费价格和业务量
均受负面影响。
北海业务开始推进，投资收益有望持续增长。公司与中石化旗下天然气公司合资
成立华恒能源(公司占73%股权)合作LNG分销，今年中石化在北海、天津建设接收站，
规模均为300万吨，其中负责北海分销的新奥物流系公司联营企业(公司占40%股权)，
2016H1已开始贡献投资受益，我们认为与中石化合作业务量增长潜力较大，投资收益
有望持续增长。
收购云通治安，打造物流大数据平台。公司半年报披露出资3,000万元设立云通
智安安全科技有限公司(公司占60%股权)，旨在摸索创新实用情景更多、安全防控效
果更好的安全运行预警及紧急避险系统，在应用智能硬件的同时，搭建管理平台和大
数据系统。我们认为此举有利于公司外包承运业务的扩张，从而在物流行业展开货源
和运力的市场整合。
维持盈利预测与买入评级。公司是LNG乃至危险化学品物流中的稀缺标的，通过
与中石化合作，一方面有望获得大规模LNG的稳定供应、为贸易业务量提供保障；另
一方面有望依托中石化合作异地扩张，成为国内LNG分销龙头。我们预计公司2016-20
18年每股收益分别为0.63元、0.93元、1.02元，对应PE为59X、40X和37X，维持公司
“买入”评级。
●2016-08-30 〖资讯中心〗恒通股份(603223)半年报：业绩增长超预期，LNG运输分
销和智能物流是未来发力点(海通证券)
投资要点：
公司半年报：报告期内公司实现营业收入8.82亿元，同比降低9.75%；实现归母
净利润和归母扣非净利润分别为2811.76万元和2357.71万元，分别同比增长76.25%和
81.64%。
LNG气体销售业务采购成本降低是利润增长主要来源。报告期内公司LNG贸易业务
收入占整体76%，是收入贡献主要部分。公司LNG可以从内陆天然气液化厂和沿海进口
双重渠道获得，受益于上游竞争加剧，公司采购成本下降，毛利率提升3.2个百分点
，贡献毛利增长2000万，是报告期盈利增长主要原因。
危化品行业运输整合是趋势，公司牌照优势明显，有望抓住整合契机成长为危化
品第三方物流运输龙头。大部分危化品企业采取自营物流模式，比较分散难以形成规
模化优势和实现优化调度，效率较低，第三方物流整合是发展方向。公司拥有危化品
运输牌照和丰富行业经验，在牌照放量收紧大背景下，公司优势凸显，有望乘行业整
合东风成长为危化品第三方运输龙头。
LNG运输是行业寡头，行业发展启动公司会有明显受益。公司与中石化合作成立
华恒物流，负责LNG运输，行业内从事该业务主要有公司和新奥能源，寡头地位明显
。公司运输业务捆绑下游销售，业务量得到保证。LNG清洁环保优势明显，但目前受
石油价格低迷影响增长放缓，若行业未来启动发展，公司将直接受益。
设立云通智安，发展智能物流。公司出资3000万设立云通智安，云通智安旨在探
索安全运行预警和紧急避险系统，同时搭建管理平台和大数据系统。公司拥有较强运
力资源，同时抓住下游核心客户可进一步整合更多运力，逐渐实现从重资产运输向轻
资产管理转型，大幅提升盈利能力。
背靠中石化，LNG分销前景看好。中石化青岛LNG接收站是中石化首座海外LNG接
收站，今年中石化将在广西和天津继续建接收站。同时与中石化合作关系紧密，依托
中石化资源，LNG分销业务有望成长为行业龙头。
盈利与估值。公司16,17,18年预测整体EPS分别为0.54元，0.83元和0.98元。目
前市场无货运可比上市公司，客运可比公司有富临运业，龙洲股份和江西长运，17年
预测PE为26.7倍。公司未来发展智能物流业务，可比上市公司主要是传化股份，17年
预测PE是78.5倍。考虑到LNG运输和分销龙头优势明显，发展智能物流提高效率空间
广阔，给予公司17年45倍估值，目标价37.35元，“增持”评级。
●2016-08-21 〖资讯中心〗恒通股份(603223)危化品运输龙头，LNG分销受益沿海地
理优势(安信证券)
优化杂散货运输能力，开拓高门槛危化品运输业务
公司主营业务是LNG及危化品分销，2015年，公司主动优化散杂货运力，扩张了
毛利率更高的危险化学品运输业务，2015年剔除LNG运输业务后，危险化学品运输收
入占比由前一年的不足20%增至40%以上。由于危化品运输行业门槛较高，事故频发，
公司具有相关资质，有望提升市场份额。
与中石化合资设立子公司，LNG分销受益沿海地理优势
2014年公司与中石化合资设立华恒物流，为中石化位于青岛、天津的LNG接收站
提供配送及分销服务。公司将充分受益于沿海地理优势，青岛接收站相比西北液化厂
地理优势更强，公司可以更好地开拓山东及周边市场。该业务增长较快，2015年公司
LNG能源销售业务收入同比增长134.27%。
进军LNG分销业务，拓展管道天然气业务
国家石油天然气体制改革总体方案出台在望，或将促进天然气输气管网的建设与
管道天然气的消费，与LNG的竞争将更为激烈。公司未来将继续依托中石化海外进口L
NG资源，大力拓展LNG终端市场，成为国内LNG分销行业龙头；同时，公司将精选天然
气需求量较大的地区，通过投资新建等多种形式，拓展管道天然气业务。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价40元。我们预计公司2016年-2018年的
EPS分别为0.6、0.8、1元，公司作为危化品运输龙头，积极拓展LNG分销业务；首次
给予买入-A的投资评级，6个月目标价为40元。
●2016-08-16 〖资讯中心〗恒通股份(603223)贸易物流一体化，携手中石化打造LNG
分销龙头(申万宏源)
投资要点：
公司系LNG贸易及物流综合分销商。公司是LNG乃至危险化学品物流中的稀缺标的
，公司依托港口地理优势以物流起家，主业以道路货物运输和LNG清洁能源业务为核
心，同时配套重卡销售和车辆维修、车辆运输、起重吊装、港口仓储以及驾驶员培训
业务，其中LNG业务近年来占收入比重逐渐提高，与物流业务共同构成毛利的主要部
分。
加码危化品运输业务，有望受益行业门槛提升。面临大宗商品运力过剩情况下，
公司调整货运结构，加码危化品行业。我们认为国内的危险化学品运输良莠不齐，安
全事故频发，未来亟需行业整顿以提高门槛，部分技术、资质不足的公司将被淘汰，
而公司凭借运输危化品资质以及物流运输实力，有望从中受益，提升市场份额。
打造物流大数据平台，助力物流市场整合。公司布局智能驾驶，一方面可以为驾
驶司机提供安全预警，另一方面旨在通过安防系统收集数据，打造物流大数据平台，
针对司机筛选以及评价，有利于公司外包承运业务的扩张，助力公司在物流行业展开
货源和运力的市场整合。
与中石化成立合资公司，打开LNG贸易新局面。公司与中石化旗下天然气公司合
资成立华恒物流有限公司，公司占73%股权。通过与中石化合作，公司的上游供应从
西部天然气液化厂转向东部沿海地区，可获得大规模LNG的稳定供应，并且为贸易业
务量提供了保障，另外公司可以获取稳定的中间商收入，有利于规避LNG价格波动风
险。
有望跟随中石化战略布局，实现异地扩张。中石化青岛LNG接收站是中石化在国
内第一座海外LNG接收站，达产后具备1000万吨/年的LNG接收能力。今年中石化在广
西、天津继续建接收站，公司未来继续依托中石化海外进口LNG资源，大力拓展LNG终
端市场，有望成为国内LNG分销龙头，同时公司亦有计划外延拓展管道天然气业务。
估值与投资建议：我们预计公司2016-2018年每股收益分别为0.62元、0.89元、1
.0元，我们以DCF估值法得出每股价值41.08元，首次覆盖并给予公司买入评级。
●2016-07-25 恒通股份两股东拟合计减持至多4.92%股份(中国证券网)
恒通股份7月22日晚间公告称，公司股东龙口南山投资有限公司（简称“南山投
资”）、公司副董事长兼副总经理于江水披露减持计划，其拟在自公告之日起3个交
易日后的6个月内，通过大宗交易减持公司股份合计不超过590.38万股，即不超过公
司总股本的4.92%，减持价格将按照减持实施时的市场价格确定。
截至公告日，南山投资、于江水合计持有公司无限售条件流通股23,615,398股，
占公司总股本的19.68%，其均不属于公司控股股东、实际控制人。本次减持计划实施
不会导致上市公司控制权发生变更，不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产
生影响。
●2016-06-22 恒通股份4900万股限售股6月30日起上市流通(新浪财经)
恒通股份（603223）周三晚间公告称，本次上市流通的限售股为公司首次公开发
行限售股，涉及龙口南山投资有限公司及于江水、宋建波、李健、刘国阳、唐鹏军、
王广臣、王叶萍、唐庆华、孙占涛、解苓玲、张泓、于时伟、林林、柳丹、曹健、李
嘉国等16名自然人，锁定期自公司股票上市之日起十二个月，现锁定期即将届满，该
部分限售股共计4900万股，将于2016年6月30日起上市流通。占总股本的40.83%。
公司表示公司首次公开发行A股股票完成后，总股本为1.2亿股，其中无限售条件
流通股为3000万股，有限售条件流通股为9000万股。本次限售股形成后至今，公司股
本数量未发生变化本次解除限售股的数量为4900万股，占公司总股本的40.83%。
●2016-06-16 恒通股份：公司将拓展管道天然气业务(投资者互动平台)
由中国证监会山东监管局主办，山东上市公司协会和深圳市全景网络有限公司协
办的“责任共担成果共享沟通创造价值·山东辖区上市公司2016年投资者网上集体接
待日”活动于今日下午在全景网举行。恒通股份(603223）董事会秘书程业表示，公
司将精选天然气需求量较大的地区，通过股权收购或投资新建等多种形式，拓展管道
天然气业务。
●2016-05-26 [互动]恒通股份：LNG价降利于扩大业务规模(投资者互动平台)
恒通股份（603223）周四在上证e互动平台表示，公司LNG业务的周转速度较快，
采购和最终销售之间的时间较短，发生存货跌价的风险相对较小。 LNG市场价格的下
降有利于促进终端市场的使用需求，有利于公司扩大LNG的物流和分销业务规模。
公司表示，公司从事LNG业务专注于物流和分销环节，采用以销定采的模式，根
据终端市场需求情况确定采购数量。
恒通股份的主营业务为道路货运和LNG贸易物流业务，同时配套重卡销售和维修
、驾校培训、吊装、仓储以及汽车租赁业务。
●2016-01-12 〖资讯中心〗恒通股份(603223)天然气降价刺激需求，有望形成双重利
好(川财证券)
核心观点
公司是LNG贸易及物流综合分销商。公司是LNG乃至危险化学品物流中的稀缺标的
，近年来公司LNG业务占比逐渐提高。我们认为公司所处的行业未来整合力度及成长
空间良好，主要有：1、具有危险化学品的运输及管理经验，未来行业门槛有望提高
。2、公司的模式有望复制，实现异地扩张。3、LNG未来中长期仍将过剩，价格下降
刺激需求以及公司自身的成本下降，有望形成双重利好。
与中石化天然气合资公司，有望实行异地扩张。公司与中石化天然气公司合资成
立华恒物流有限公司，公司占73%股权。LNG业务受制于货源以及运输半径的影响，公
司业务范围主要是在山东省境内。中石化青岛LNG接收站是中石化在国内第一座海外L
NG接收站，达产后具备1000万吨/年的LNG接收能力，未来中石化同时在天津、北海各
有一座建接收站，公司具备异地扩张的能力。
天然气降价，海外终端投产，LNG贸易大有可为。LNG的价格相对于油价存在一定
滞后。未来海外LNG的供给量将会大增，至2017年，澳大利亚仍将有5800万吨的LNG名
义产能投产。我们认为LNG大幅降价后有望刺激工业需求，且LNG汽车相对于柴油的经
济性将会体现，LNG贸易大有可为。
估值与投资建议：我们预计公司2015-17年每股收益分别为0.304、0.455、0.747
，我们以DCF估值，公司每股价值47.83元，首次给予公司买入评级。
●2015-12-30 〖资讯中心〗恒通股份(603223)携手中石化，LNG贸易物流业务有望高
增长(国金证券)
投资逻辑
公司是山东省内道路货运与LNG物流区域龙头：主营物流业务，配套重卡销售及
维修、驾校培训等综合业务。发力LNG贸易物流是未来看点。
天然气价格下调，经济性优势恢复将促进LNG消费量较快增长：非居民用气价格
自11月20号起每立方米下调0.7元。车船用LNG消费量占比从2012年的11%提升到2014
年的37%，而LNG汽车经济性将恢复到2013年以来最佳水平，有力拉动LNG消费。对比
世界平均水平，我国天然气市场发展空间广阔。中期天然气供应充足，LNG价格低位
利好消费。
携手中石化，LNG业务吨毛利稳定，具有保供与价格优势，业绩增长看销量放量
：公司与中石化合资设立的华恒物流是LNG物流分销平台，公司获取稳定的分销和运
输利润。中石化的青岛LNG接收站是其国内第一座海外LNG接收站，一期产能300万吨/
年，远期产能1000万吨/年，还将建设天津(原定2016底投产)、北海等海外LNG接收站
。预计2017年青岛接收站进口量将超过200万吨，公司承销量将超过60万吨，带动LNG
业务三年复合增速70%。2014年恒福绿洲LNG用量位居全国第八位，携手中石化，依靠
自有车队，销售与物流运营一体化，公司具有保供与价格的竞争优势。
大宗商品下跌空间有限，道路货运业务处于底部，具有弹性：公司依靠烟台港和
自有车队，具备区位优势。货运主要品种是铝矾土、煤炭、铁矿石等大宗原材料。随
着中国经济再平衡，嘉能可减产带动供给收缩，美元指数已反映预期上涨较大幅度，
预计大宗商品下跌空间有限。
投资建议
公司和中石化紧密合作，强化LNG贸易物流区域龙头地位。LNG消费还有很大空间
，看好公司发展自有车队，和销售与物流运营一体化的优势。道路货运处于底部，向
上有弹性。
估值
预计公司2015-2017年的EPS为0.36元、0.46元、0.62元。估值偏高，同时市值较
小，成长空间大。
●2015-12-14 〖资讯中心〗恒通股份(603223)信息化改善道路物流，LNG业务有望发
力(海通证券)
投资要点：
多环节布局的道路物流商，LNG运输与零售并进。公司主业由道路物流和LNG业务
两部分构成。公司深耕道路物流多年，业务逐渐向上游延伸，开展维修、港口仓储和
驾校培训等配套业务，完善布局，增强竞争力。LNG贸易物流业务囊括中游物流运输
，下游批发和加气站零售业务，运输由自有车辆承担，运力充沛，同时贸易业务为运
输车辆提供燃料，降低成本。
地处山东，区域优势助力公司发展。山东经济平稳较快发展，拉动物流需求。20
13年山东货运量全国第三，规模以上港口吞吐量连续多年居全国第一。同时，山东公
路建设发达，2013年公路通车里程位居全国第二，等级公路里程位居全国第一。公司
位于山东的地理优势，为公路物流提供了基础和需求。
信息化渗透加深，物流效率提高。公司引进TMS管理系统、BI系统和GPS监控系统
，可跟踪运输全过程，然后汇总分析并对数据进行深度挖掘，提高信息处理效率，为
决策提供更准确信息。公司12-14年自有车辆散杂货回程收入分别为25.11%，37.14%
和38.00%，流程优化效果明显。
LNG是难以替代的清洁能源。天然气燃烧产生污染物少，推广应用是解决大气污
染重要途径之一。我国天然气在能源结构中占比低于世界平均水平，未来发展潜力大
。LNG相比管道天然气燃烧热值更高，有害成分更小，是未来能源蓝海。同时，国家
出台系列支持政策大力推动LNG应用。
物流与零售协同发展，携手中石化卡位LNG市场。公司与中石化合作成立华恒物
流负责LNG运输，公司旗下恒福绿洲负责LNG零售，运输提供运力保障，销售的LNG可
作为燃料支持运输，协同效应明显。公司收取固定的分销和物流费用，减小LNG终端
价格波动风险。未来受益于LNG整体景气度提升，公司业绩将不断向好。
给予“增持”评级。公司15，16，17年预测EPS分别为0.35元，0.54元和0.67元
。可比公路物流上市公司16年平均预测PE为50倍。考虑到公司募投项目投产产生规模
化效应，LNG发展前景看好和公司物流信息化渗透加强，给予公司16年75倍预测PE，
目标价40.5元，“增持”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-04◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
李洪波 董事长 本科 2.18 127.49
李嘉国 副董事长 - - 68.76
李健 董事 专科 239.36 68.56
王仁权 董事 本科 - 20.67
李华山 董事 - - 62.64
姜舒文 董事 - - 23.36
张平华 独立董事 博士 - 7.14
孙明成 独立董事 博士 - 7.14
张焕平 独立董事 - - 7.14
─────────────────────────────────────
张惠 监事会主席 - - 11.64
李宁 监事 - - 11.23
赵金鹏 职工监事 - - 19.27
─────────────────────────────────────
李健 总经理 专科 239.36 68.56
隋江波 副总经理 - - 6.87
王仁权 副总经理、董事 本科 - 20.67
会秘书
李华山 副总经理 - - 62.64
姜舒文 财务总监 - - 23.36
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 445.21 484.03 665.87 574.22
最高前三位董事报酬总额 264.81 186.11 238.29 216.14
最高前三位高级管理人员报酬总额 154.56 168.57 236.57 216.14
独立董事津贴(平均) 7.14 6.00 7.14 7.14
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◆高管简历◆
董事会
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姓名: 李洪波 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事长
出生日期: 1970 任职日期: 2021-06-18
简历:李洪波：男，中国国籍，无境外居留权，本科学历，高级工程师、注册安全工
程师、高级物流师。2007年1月-2018年12月，任日照新绿洲液化仓储管理服务
有限公司董事长、总经理；2018年12月-2020年12月任龙口港屺母岛发展有限公
司总经理；2020年4月-2021年2月任山东裕龙港务有限公司总经理；2021年3月
至2021年6月任公司总经理；2021年6月至今任公司董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 李嘉国 性别: 男 职务: 副董事长
出生日期: 1971 任职日期: 2021-06-18
简历:李嘉国先生：1971年生，中国国籍，无境外居留权，初中学历。2012年2月至20
19年12月历任公司物资部经理、山东优化物流有限公司副经理、一点科技有限
公司总经理助理、龙口市港恒仓储有限公司经理。2020年4月至2021年6月任公
司副总经理；2021年6月至今任公司副董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 李健 性别: 男 学历: 专科 职务: 董事
出生日期: 1981 任职日期: 2021-06-18
简历:李健：男，1981年生，中国国籍，无境外居留权，大专学历，国际注册物流规
划师。2015年12月至2017年10月任公司总经理，2017年10月至2021年6月任公司
副总经理；2021年6月至今任公司董事、总经理。
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姓名: 王仁权 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1988 任职日期: 2021-06-18
简历:王仁权：男，中国国籍，无境外居留权，本科学历。2016年4月至2020年7月任
山东南山铝业股份有限公司证券事务代表，2020年7月至2020年12月任职于南山
集团有限公司资本市场部。2020年12月至今任公司董事会秘书；2021年6月至今
任公司董事、副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 李华山 性别: 男 职务: 董事
出生日期: 1974 任职日期: 2022-05-12
简历:李华山：男，汉族，1974年出生，高级工程师。2012年8月至2020年6月任日照
港集团岚山港务有限公司设备技术处处长、技术室主任；2020年6月至2021年1
月任山东裕龙港务有限公司技术副总经理；2021年1月至今任山东裕龙港务有限
公司总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 姜舒文 性别: 女 职务: 董事
出生日期: 1976 任职日期: 2022-05-12
简历:姜舒文：女，汉族，1976年出生，税务师。2013年11月-2016年10月任莱阳山河
生物制品有限公司财务经理；2016年11月至2021年2月任南山集团财务稽核部部
长；2021年3月至2022年1月任恒通物流股份有限公司财务副总监；2022年1月至
今任恒通物流股份有限公司财务总监。
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姓名: 张平华 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1974 任职日期: 2021-06-18
简历:张平华：男，博士学历，中国国籍，无境外永久居留权。山东大学法学院民商
法研究所所长，教授，博士生导师。2018年5月至今任公司独立董事。
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姓名: 孙明成 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1974 任职日期: 2021-06-18
简历:孙明成：男，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生。2013年1月至2018年
8月曾任麦特汽车服务股份有限公司副总经理、财务总监和董事会秘书；2018年
11月至2021年8月任扬州东升汽车零部件股份有限公司总经理；2021年9月至今
任北京益学思维教育科技有限公司执行总裁。2018年5月至今任公司独立董事。
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姓名: 张焕平 性别: 男 职务: 独立董事
出生日期: 1958 任职日期: 2021-06-18
简历:张焕平：男，中国国籍，无境外永久居留权。2001年12月至2015年6月任山东省
注册会计师协会副秘书长；2015年7月至2021年6月任山东省资产评估协会会长
兼秘书长。2021年6月至今任公司独立董事。
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监事会
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姓名: 张惠 性别: 女 职务: 监事会主席
出生日期: 1987 任职日期: 2021-06-18
简历:张惠：女，中国国籍，无境外永久居留权，2014年2月至2017年12月任恒通股份
工会干事；2018年1月至2019年1月任恒通股份工会政工主管；2019年1月至今任
恒通股份工会主席；2021年6月至今任公司监事会主席。
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姓名: 李宁 性别: 男 职务: 监事
出生日期: 1981 任职日期: 2021-06-18
简历:李宁：男，中国国籍，无境外永久居留权，2013年8月至2020年4月历任南山集
团考核办科员、龙口港屺母岛发展有限公司行政副经理、行政经理；2020年5月
至今任公司人力资源部经理；2021年6月至今任公司监事。
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姓名: 赵金鹏 性别: 男 职务: 职工监事
出生日期: 1986 任职日期: 2021-06-18
简历:赵金鹏：男，中国国籍，无境外居留权，2009年6月至2013年11月历任公司信息
资源部主管、经理助理，2015年5月至今历任公司企管部副经理、经理。2020年
5月至2021年6月任公司董事；2021年6月至今任公司监事。
─────────────────────────────────────
高管
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姓名: 李健 性别: 男 学历: 专科 职务: 总经理
出生日期: 1981 任职日期: 2021-06-18
简历:李健：男，1981年生，中国国籍，无境外居留权，大专学历，国际注册物流规
划师。2015年12月至2017年10月任公司总经理，2017年10月至2021年6月任公司
副总经理；2021年6月至今任公司董事、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 隋江波 性别: 男 职务: 副总经理
出生日期: 1977 任职日期: 2021-06-18
简历:隋江波：男，中国国籍，无境外居留权。2014年7月至2020年3月任龙口安泰物
流有限公司总经理，2020年4月至2021年6月任山东优化物流有限公司副总经理
；2021年6月至今任公司副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 王仁权 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、董事会秘
书
出生日期: 1988 任职日期: 2021-06-18
简历:王仁权：男，中国国籍，无境外居留权，本科学历。2016年4月至2020年7月任
山东南山铝业股份有限公司证券事务代表，2020年7月至2020年12月任职于南山
集团有限公司资本市场部。2020年12月至今任公司董事会秘书；2021年6月至今
任公司董事、副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 李华山 性别: 男 职务: 副总经理
出生日期: 1974 任职日期: 2022-04-21
简历:李华山：男，汉族，1974年出生，高级工程师。2012年8月至2020年6月任日照
港集团岚山港务有限公司设备技术处处长、技术室主任；2020年6月至2021年1
月任山东裕龙港务有限公司技术副总经理；2021年1月至今任山东裕龙港务有限
公司总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 姜舒文 性别: 女 职务: 财务总监
出生日期: 1976 任职日期: 2022-01-12
简历:姜舒文：女，汉族，1976年出生，税务师。2013年11月-2016年10月任莱阳山河
生物制品有限公司财务经理；2016年11月至2021年2月任南山集团财务稽核部部
长；2021年3月至2022年1月任恒通物流股份有限公司财务副总监；2022年1月至
今任恒通物流股份有限公司财务总监。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-06-15◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0559 0.0938 0.0536 0.0467
销售净利率(%) 3.22 2.98 2.14 1.54
净资产收益率 0.77 1.30 0.75 1.53
每股经营现金流量(元) 0.1978 0.2472 -0.4139 0.1422
主营收入同比增长(%) -25.71 -16.00 -32.15 -32.44
净利润同比增长(%) 184.97 67.22 713.33 31.28
主营收入环比增长(%) -44.90 25.92 6.04 0.97
净利润环比增长(%) -40.45 75.19 47.99 84.58
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 88391.52 160415.46 127399.39 120141.90
营业成本 85803.10 157346.17 126318.40 119904.90
营业税金及附加 168.77 490.89 289.35 309.99
销售费用 327.79 247.15 348.06 220.11
管理费用 1847.27 2711.09 1849.99 2057.52
财务费用 -467.68 -623.86 -464.53 142.78
投资收益 551.87 2137.27 479.97 935.57
─────────────────────────────────────
二、营业利润 3195.08 5146.34 2834.29 1961.40
营业外收入 0.58 165.36 1.57 7.05
营业外支出 -5.62 289.25 12.27 26.20
─────────────────────────────────────
三、利润总额 3201.28 5022.45 2823.59 1942.24
所得税费用 493.99 -80.21 720.06 238.81
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 2707.29 5102.67 2103.53 1703.43
母公司所有者净利润 2850.31 4786.48 2732.17 1846.18
少数股东损益 -143.01 316.19 -628.63 -142.75
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 87762.24 205807.02 110446.28 116078.69
经营现金流出小计 77671.99 193195.39 131561.98 110459.91
经营现金流量净额 10090.25 12611.63 -21115.70 5618.78
投资现金流入小计 538.95 2972.27 155.00 142.49
投资现金流出小计 5087.05 35671.22 10521.81 5876.64
投资现金流量净额 -4548.11 -32698.94 -10366.81 -5734.15
筹资现金流入小计 6231.90 -1578.07 285682.42 1579.19
筹资现金流出小计 12360.66 3026.89 19192.29 3334.35
筹资现金流量净额 -6128.76 -4604.95 266490.12 -1755.15
现金等的净增加额 -586.62 -24692.27 235007.61 -1870.52
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四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
恒通股份(603223)公司2015年1-9月
每股收益：0.2400元
净资产收益率：6.22%
营业收入同比变动：68.61%
净利润同比变动：-31.02%
营业收入同比变动68.61%，主要原因是公司LNG分销业务规模扩张所致；
营业利润同比变动-37.72%，主要原因是公司散杂货运输贡献利润减少；
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-06-15◇
前十大股东 股东人数:6829 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南山集团有限公司 19521.99 38.27% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 刘振东 8191.91 16.06% 未变 流通A股
3. 宋建波 2255.40 4.42% 未变 流通A股
4. 陕西省国际信托股份有限公司 1369.34 2.68% 未变 流通A股
－陕国投·金玉61号证券投资
集合资金信托计划
5. 于江水 1165.36 2.28% -863.27 流通A股
6. 陕西省国际信托股份有限公司 530.06 1.04% 未变 流通A股
－陕国投·恒通股份控股股东
及其关联企业第一期员工持股
单一资金信托
7. 侯瑞富 357.83 0.70% 未变 流通A股
8. 薛书克 347.46 0.68% 新进 流通A股
9. 吕廷成 315.24 0.62% 未变 流通A股
10.谢玉西 312.20 0.61% 新进 流通A股
总 计 34366.79 67.36%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:6829 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 刘振东 8191.91 20.73% 未变 流通A股
2. 南山集团有限公司 8022.23 20.30% 未变 流通A股
3. 宋建波 2255.40 5.71% 未变 流通A股
4. 陕西省国际信托股份有限公司 1369.34 3.47% 未变 流通A股
－陕国投·金玉61号证券投资
集合资金信托计划
5. 于江水 1165.36 2.95% -863.26 流通A股
6. 陕西省国际信托股份有限公司 530.06 1.34% 未变 流通A股
－陕国投·恒通股份控股股东
及其关联企业第一期员工持股
单一资金信托
7. 侯瑞富 357.83 0.91% 未变 流通A股
8. 薛书克 347.46 0.88% 新进 流通A股
9. 吕廷成 315.24 0.80% 未变 流通A股
10.谢玉西 312.20 0.79% 新进 流通A股
总 计 22867.03 57.88%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:7214 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南山集团有限公司 19521.99 38.27% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 刘振东 8191.91 16.06% 未变 流通A股
3. 宋建波 2255.40 4.42% 未变 流通A股
4. 于江水 2028.62 3.98% -157.00 流通A股
5. 陕西省国际信托股份有限公司 1369.34 2.68% 未变 流通A股
－陕国投·金玉61号证券投资
集合资金信托计划
6. 陕西省国际信托股份有限公司 530.06 1.04% 未变 流通A股
－陕国投·恒通股份控股股东
及其关联企业第一期员工持股
单一资金信托
7. 侯瑞富 357.83 0.70% 未变 流通A股
8. 梁艾 337.48 0.66% 1.11 流通A股
9. 吕廷成 315.24 0.62% 新进 流通A股
10.张维鑫 269.06 0.53% 新进 流通A股
总 计 35176.93 68.96%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:7214 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 刘振东 8191.91 20.73% 未变 流通A股
2. 南山集团有限公司 8022.23 20.30% 未变 流通A股
3. 宋建波 2255.40 5.71% 未变 流通A股
4. 于江水 2028.62 5.13% -157.00 流通A股
5. 陕西省国际信托股份有限公司 1369.34 3.47% 未变 流通A股
－陕国投·金玉61号证券投资
集合资金信托计划
6. 陕西省国际信托股份有限公司 530.06 1.34% 未变 流通A股
－陕国投·恒通股份控股股东
及其关联企业第一期员工持股
单一资金信托
7. 侯瑞富 357.83 0.91% 未变 流通A股
8. 梁艾 337.48 0.85% 1.11 流通A股
9. 吕廷成 315.24 0.80% 新进 流通A股
10.张维鑫 269.06 0.68% 新进 流通A股
总 计 23677.17 59.92%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:7170 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南山集团有限公司 19521.99 38.27% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 刘振东 8191.91 16.06% 未变 流通A股
3. 宋建波 2255.40 4.42% 未变 流通A股
4. 于江水 2185.62 4.28% 未变 流通A股
5. 陕西省国际信托股份有限公司 1369.34 2.68% 未变 流通A股
－陕国投·金玉61号证券投资
集合资金信托计划
6. 陕西省国际信托股份有限公司 530.06 1.04% 未变 流通A股
－陕国投·恒通股份控股股东
及其关联企业第一期员工持股
单一资金信托
7. JPMORGAN CHASE BANKNATIONA 484.51 0.95% -103.42 流通A股
L ASSOCIATION
8. 皮敏蓉 391.11 0.77% 17.77 流通A股
9. 侯瑞富 357.83 0.70% 未变 流通A股
10.梁艾 336.37 0.66% 新进 流通A股
总 计 35624.14 69.83%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:7170 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 刘振东 8191.91 20.73% 未变 流通A股
2. 南山集团有限公司 8022.23 20.30% 未变 流通A股
3. 宋建波 2255.40 5.71% 未变 流通A股
4. 于江水 2185.62 5.53% 未变 流通A股
5. 陕西省国际信托股份有限公司 1369.34 3.47% 未变 流通A股
－陕国投·金玉61号证券投资
集合资金信托计划
6. 陕西省国际信托股份有限公司 530.06 1.34% 未变 流通A股
－陕国投·恒通股份控股股东
及其关联企业第一期员工持股
单一资金信托
7. JPMORGAN CHASE BANKNATIONA 484.51 1.23% -103.42 流通A股
L ASSOCIATION
8. 皮敏蓉 391.11 0.99% 17.78 流通A股
9. 侯瑞富 357.83 0.91% 未变 流通A股
10.梁艾 336.37 0.85% 新进 流通A股
总 计 24124.38 61.06%
─────────────────────────────────────
前十大股东 截止日期:2022-08-03
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南山集团有限公司 19521.99 38.27% 11499.80 流通A股,限
售流通股
2. 刘振东 8191.91 16.06% 未变 流通A股
3. 宋建波 2255.40 4.42% 未变 流通A股
4. 于江水 2185.62 4.28% 未变 流通A股
5. 陕西省国际信托股份有限公司 1369.34 2.68% 未变 流通A股
-陕国投·金玉61号证券投资
集合资金信托计划
6. JPMORGAN CHASE BANK,NATI 587.93 1.15% -587.93 流通A股
ONAL ASSOCIATION
7. 陕西省国际信托股份有限公司 530.06 1.04% 未变 流通A股
-陕国投·恒通股份控股股东
及其关联企业第一期员工持股
单一资金信托
8. 皮敏蓉 373.33 0.73% 未变 流通A股
9. 侯瑞富 357.83 0.70% 未变 流通A股
10.张维鑫 273.56 0.54% 未变 流通A股
总 计 35646.97 69.87%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:7430 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 刘振东 8191.91 20.73% 2340.55 流通A股
2. 南山集团有限公司 8022.23 20.30% 2292.06 流通A股
3. 宋建波 2255.40 5.71% 644.40 流通A股
4. 于江水 2185.62 5.53% 624.46 流通A股
5. 陕西省国际信托股份有限公司 1369.34 3.47% 新进 流通A股
－陕国投·金玉61号证券投资
集合资金信托计划
6. JPMORGAN CHASE BANKNATIONA 587.93 1.49% 60.59 流通A股
L ASSOCIATION
7. 陕西省国际信托股份有限公司 530.06 1.34% 151.44 流通A股
－陕国投·恒通股份控股股东
及其关联企业第一期员工持股
单一资金信托
8. 皮敏蓉 373.33 0.94% 新进 流通A股
9. 侯瑞富 357.83 0.91% 102.23 流通A股
10.张维鑫 273.56 0.69% 68.82 流通A股
总 计 24147.21 61.11%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 南山集团有限公司
法人代表: 宋建波
注册资本: 100000.00万元
成立日期: 1992-07-16
经营业务: 一般项目:金属材料销售;针纺织品及原料销售;服装服饰批发;服装服饰零
售;建筑材料销售;家具销售;金银制品销售;机械设备销售;机械设备研发;
仪器仪表销售;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);
农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务;住房租赁;土地
使用权租赁;机械设备租赁;游乐园服务;健身休闲活动;会议及展览服务;
组织文化艺术交流活动;化工产品销售(不含许可类化工产品);石油制品销
售(不含危险化学品);润滑油销售;企业管理;贸易经纪;装卸搬运;国内货
物运输代理(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动
)许可项目:货物进出口;房地产开发经营;各类工程建设活动;住宿服务;餐
饮服务;游艺娱乐活动;发电、输电、供电业务;热力生产和供应(依法须经
批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结
果为准)。
企业类型: 集体企业
二、实际控制人
名 称: 山东省烟台市龙口市东江街道南山村村民委员会
说 明: 山东省烟台市龙口市东江街道南山村村民委员会--->51%南山集团有限公
司--->38.27%恒通物流股份有限公司
山东省烟台市龙口市东江街道南山村村民委员会--->51%南山集团有限公
司--->陕国投·金玉61号证券投资集合资金信托计划--->2.68%恒通物流
股份有限公司
宋建波先生将其持有的目标公司16,110,025股股份(占目标公司股份总额
的5.71%)项下的股东表决权等股东权利(收益权和股份转让权除外)委托予
南山集团。
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 6829 -385 -5.34 57861
2022-12-31 7214 44 0.61 54773
2022-09-30 7170 -260 -3.50 55110
2022-06-30 7430 993 15.43 53181
2022-03-31 6437 -430 -6.26 43847
2021-12-31 6867 -106 -1.52 41101
2021-09-30 6973 -631 -8.30 40476
2021-06-30 7604 -519 -6.39 37117
2021-03-31 8123 2 0.02 34746
2021-02-28 8121 -213 -2.56 34754
2020-12-31 8334 564 7.26 33866
2020-09-30 7770 -1441 -15.64 36324
2020-06-30 9211 -198 -2.10 30642
2020-03-31 9409 -1518 -13.89 29997
2019-12-31 10927 -598 -5.19 25830
2019-09-30 11525 -1228 -9.63 24489
2019-06-30 12753 954 8.09 22131
2019-03-31 11799 -1210 -9.30 14238
2018-12-31 13009 593 4.78 12914
2018-09-30 12416 488 4.09 13531
2018-06-30 11928 -1873 -13.57 9272
2018-03-31 13801 3053 28.41 5724
2017-12-31 10748 -2657 -19.82 7350
2017-09-30 13405 409 3.15 5893
2017-06-30 12996 -864 -6.23 6079
2017-03-31 13860 -623 -4.30 5700
2016-12-31 14483 7230 99.68 5455
2016-09-30 7253 -7001 -49.12 10892
2016-06-30 14254 -544 -3.68 5542
2016-03-31 14798 -861 -5.50 2027
2015-12-31 15659 -6018 -27.76 1916
2015-09-30 21677 -3796 -14.90 1384
2015-06-30 25473 25455 141416.67 1178
2015-06-19 18 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2023-06-16 2022末期 2022中期 2021末期
─────────────────────────────────────
总股本 71418.70 51013.36 39513.60 28224.00
流通股份合计 55319.04 39513.60 39513.60 28224.00
流通A股 55319.04 39513.60 39513.60 28224.00
限售流通股合计 16099.66 11499.76 - -
限售流通A股 16099.66 11499.76 - -
限售境内法人持股 16099.66 11499.76 - -
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-06-16 71418.70 55319.04 10转增4
─────────────────────────────────────
2022-08-03 51013.36 39513.60 非公开增发
─────────────────────────────────────
2022-05-30 39513.60 39513.60 10转增4
─────────────────────────────────────
2019-06-13 28224.00 28224.00 10转增4
─────────────────────────────────────
2019-04-01 20160.00 20160.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-07-02 20160.00 16800.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-06-20 20160.00 11060.00 10转增4
─────────────────────────────────────
2018-03-29 14400.00 7900.00 非公开增发
─────────────────────────────────────
2016-06-30 12000.00 7900.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-06-30 12000.00 3000.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2015-06-10 9000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股转增4.0股 股权登记日2023-06-15
每10股分红0.65元/税前 除权除息日2023-06-16
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股转增4.0股 股权登记日2022-05-27
每10股分红1.1元/税前 除权除息日2022-05-30
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2021-06-17
除权除息日2021-06-18
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红0.03元/税前 股权登记日2020-05-29
除权除息日2020-06-01
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股转增4.0股 股权登记日2019-06-12
每10股分红0.47元/税前 除权除息日2019-06-13
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股转增4.0股 股权登记日2018-06-19
每10股分红1.3元/税前 除权除息日2018-06-20
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2017-07-07
除权除息日2017-07-10
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红0.7元/税前 股权登记日2016-06-22
除权除息日2016-06-23
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-06-16◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2021-10-14 发行方式 : 定向
股东大会 : 2021-10-30 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2022-07-30 最终发行(万股): 11499.76
老股东股权登记: - 发行价格 : 20.87
申购日 : 2022-08-03 主承销商 : 国信证券股份有限公司,
甬兴证券有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 可转债 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2019-07-27 债券面值(元) : 100.00
股东大会 : 2019-08-12 股东大会结果 : 通过
债券期限(年) : 六年 发行上限(万元): 30000.00
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2018-03-31 最终发行(万股): 2400.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 16.23
申购日 : 2018-03-29 主承销商 : 东兴证券股份有限公司,
长江证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 276856.49
本年度已使用额: 119095.42 累计使用总额: 148258.27
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
LNG物流项目 24589.85 否 20542.75 -2691.82 -
─────────────────────────────────────
补充流动资金 8246.56 否 8246.56 - -
─────────────────────────────────────
补充营运资金 238766.64 否 118869.58 - -
─────────────────────────────────────
信息化升级项目 5253.44 否 599.38 - -
─────────────────────────────────────
合计投资总额 276856.49 - 148258.27 -2691.82 -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-15◇
恒通股份(603223) 所属行业:交通运输、仓储和邮政业->道路运输业
证监会行业:道路运输业 共 39 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000088 盐田港 19.4220 7 90.1630 16 2.5070 34 0.1460 31
000429 粤高速A 4.6889 25 163.6853 9 22.6275 15 0.6100 3
000548 湖南投资 4.9920 22 20.4081 31 9.0570 26 0.2767 21
000828 东莞控股 10.3952 17 97.7527 14 10.8218 24 0.6877 2
000885 同力水泥 4.9638 23 79.0874 17 38.0084 8 1.2047 1
000900 现代投资 15.1554 9 232.3746 7 76.4358 2 0.4318 11
000916 华北高速 10.8998 15 57.4333 25 7.5900 29 0.2575 22
002357 富临运业 3.1323 28 28.0363 28 8.3469 27 0.3690 13
002627 宜昌交运 1.3212 34 34.7867 27 15.9745 22 0.5169 8
002682 龙洲股份 2.6385 30 75.9555 18 31.4110 11 0.3200 18
002800 天顺股份 0.3477 38 8.1400 34 9.3017 25 0.4846 10
200429 粤高速B 3.4875 27 163.6853 9 22.6275 15 0.6100 3
600012 皖通高速 11.6560 14 135.3781 11 21.4743 16 0.4980 9
600020 中原高速 22.4737 5 521.8162 1 44.5458 7 0.3634 14
600033 福建高速 27.4440 3 177.9385 8 18.4694 18 0.2149 25
600035 楚天高速 14.9140 10 106.0813 13 18.1908 19 0.2900 20
600106 重庆路桥 9.9852 18 67.2898 19 1.7894 35 0.2300 24
600119 长江投资 3.0740 29 24.1860 30 22.8230 14 0.0800 33
600269 赣粤高速 23.3541 4 327.5347 6 32.6552 10 0.3500 16
600350 山东高速 48.1117 1 445.9653 2 51.7161 6 0.5530 7
600368 五洲交通 8.3380 20 111.1234 12 11.8398 23 0.3529 15
600377 宁沪高速 37.9798 2 413.3524 3 69.9032 3 0.5749 4
600548 深高速 14.3327 11 363.1938 5 33.7064 9 0.5550 6
600561 江西长运 2.3706 31 66.9367 20 21.0067 17 0.0450 34
600611 大众交通 15.6332 8 156.0535 10 17.6476 21 0.2404 23
600650 锦江投资 3.9056 26 47.6083 26 17.8913 20 0.3390 17
600662 强生控股 10.5336 16 60.1131 23 28.9338 12 0.0440 35
600676 交运股份 9.6205 19 90.8407 15 64.6513 4 0.2131 26
600834 申通地铁 4.7738 24 27.2408 29 5.6263 31 0.1347 32
601107 四川成渝 21.6274 6 367.9561 4 57.8444 5 0.2991 19
601188 龙江交通 13.1588 12 59.3590 24 3.9239 32 0.2100 27
601518 吉林高速 12.1320 13 63.4299 21 7.2594 30 0.1900 28
603032 德新交运 0.6534 37 4.9858 36 1.5637 36 0.1600 29
603056 德邦股份 1.0000 35 60.8187 22 146.4485 1 0.4200 12
603069 海汽集团 1.7380 32 18.0435 32 8.3346 28 0.1500 30
603223 恒通股份 0.7900 36 12.7003 33 27.1854 13 0.3200 18
603813 原尚股份 0.2207 39 7.1465 35 2.8323 33 0.5700 5
900903 大众B股 8.0081 21 156.0535 10 17.6476 21 0.2404 23
900914 锦投B股 1.6105 33 47.6083 26 17.8913 20 0.3390 17
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000088 盐田港 19.4220 10 62.1355 12 2.8365 17 4.7200 29
000429 粤高速A 20.9081 9 87.8827 9 12.7763 3 15.0300 1
000548 湖南投资 4.9922 24 16.5412 27 1.3812 24 8.6100 14
000828 东莞控股 10.3952 18 54.8978 14 7.1486 9 13.3500 2
000885 同力水泥 4.9638 25 18.6109 26 5.9222 11 10.8900 7
000900 现代投资 15.1783 13 83.4310 11 6.5547 10 8.1200 18
000916 华北高速 10.9000 16 48.0914 16 2.8070 18 5.9200 24
002357 富临运业 3.1349 29 10.9037 30 1.1567 25 10.9300 6
002627 宜昌交运 1.8513 32 19.8850 25 0.9569 27 8.8900 12
002682 龙洲股份 3.7491 27 26.5268 24 1.0705 26 4.8000 28
002800 天顺股份 0.7468 36 4.4061 35 0.3619 33 8.4600 16
200429 粤高速B 20.9081 9 87.8827 9 12.7763 3 15.0300 1
600012 皖通高速 16.5861 12 91.2346 8 8.2598 7 9.2600 11
600020 中原高速 22.4737 7 130.1608 6 10.8694 5 8.8000 13
600033 福建高速 27.4440 4 86.2446 10 5.8980 12 8.5300 15
600035 楚天高速 17.3080 11 59.1947 13 4.8300 14 8.8000 13
600106 重庆路桥 9.9852 20 35.6064 18 2.3077 20 6.5600 21
600119 长江投资 3.0740 30 9.2141 32 0.2423 34 2.6000 33
600269 赣粤高速 23.3541 6 145.3434 3 8.1744 8 5.7200 25
600350 山东高速 48.1117 2 266.3365 1 26.6076 2 10.3000 8
600368 五洲交通 8.3380 22 32.2099 20 2.9423 16 9.3700 9
600377 宁沪高速 50.3775 1 229.8193 2 28.9600 1 12.6200 4
600548 深高速 21.8077 8 134.0223 5 12.1095 4 9.2700 10
600561 江西长运 2.3706 31 14.0866 29 0.1073 36 0.7700 35
600611 大众交通 23.6412 5 93.9961 7 5.6825 13 6.0900 22
600650 锦江投资 5.5161 23 34.4776 19 1.8679 23 5.5400 26
600662 强生控股 10.5336 17 31.9741 21 0.4631 30 1.4200 34
600676 交运股份 10.2849 19 54.3954 15 2.1913 22 4.0600 32
600834 申通地铁 4.7738 26 14.7838 28 0.6432 28 4.4100 31
601107 四川成渝 30.5806 3 139.0386 4 9.1476 6 6.6900 20
601188 龙江交通 13.1588 14 39.5089 17 2.7993 19 7.0800 19
601518 吉林高速 12.1320 15 28.2349 23 2.2691 21 8.2700 17
603032 德新交运 1.3334 34 4.2882 36 0.2135 35 5.0200 27
603056 德邦股份 9.6000 21 28.8245 22 3.5766 15 13.2200 3
603069 海汽集团 3.1600 28 10.6852 31 0.4726 29 4.4800 30
603223 恒通股份 1.4400 33 6.6326 33 0.3885 31 5.9900 23
603813 原尚股份 0.8827 35 5.5151 34 0.3795 32 11.1000 5
900903 大众B股 23.6412 5 93.9961 7 5.6825 13 6.0900 22
900914 锦投B股 5.5161 23 34.4776 19 1.8679 23 5.5400 26
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-13◇
●2023-06-20 恒通股份：调整子公司股权转让价格(公司公告)
2023年6月20日公告，2023年2月9日，公司将持有的一点科技100%股权出售给安
泰物流，双方协商确定以账面净资产值转让，价格为3,376万元。近期，经交易双方
重新协商一致同意，一点科技100%股权的交易价格由原来的账面净资产3,376万元（
不含商誉），调整至4,500万元（含商誉）。
●2023-05-05 恒通股份：全资子公司拟设立孙公司(公司公告)
2023年5月5日公告，为满足主营业务进一步发展的需要，公司拟在津巴布韦开展
物流业务、寻找新能源类矿业类投资机会。为配合相关业务的开展，公司全资子公司
恒通新能源香港有限公司（简称“新能源香港”）拟在津巴布韦共和国投资设立全资
孙公司，孙公司暂定名“恒通新能源津巴布韦有限公司”（简称“津巴布韦公司”或
“孙公司”）,出资金额为200万美元。
●2023-02-10 恒通股份：出售子公司暨签署股权转让合同(公司公告)
2023年2月10日公告，公司为进一步优化资产和业务结构，提高资金利用效率，
拟与龙口安泰物流有限公司（简称“安泰物流”）签署《股权转让合同》。公司向安
泰物流出售全资子公司一点科技有限公司（简称“一点科技”）100%股权，转让价格
3,376万元。本次交易完成后，公司将不再持有一点科技股权。
●2023-02-02 恒通股份：对外投资设立全资子公司(公司公告)
2023年2月2日公告，为加强公司与海外市场的交流与合作，拓展海外业务与渠道
，更好地实现高质量可持续发展，公司拟投资500万港币在香港设立全资子公司恒通
新能源香港有限公司。
●2023-01-17 恒通股份：部分募投项目终止并将剩余募集资金永久补充流动资金(公
司公告)
2023年1月17日公告，公司于2023年1月16日召开第四届董事会第十八次会议、第
四届监事会第十二次会议，会议审议通过了《关于部分募投项目终止并将剩余募集资
金永久补充流动资金的议案》，为满足公司业务发展需要，提高募集资金使用效率，
公司拟将2017年非公开发行股票募集资金投资项目中达到预定经营效果的LNG物流项
目和尚未实施完毕的信息化升级项目终止，同时将上述项目剩余募集资金8,704.03万
元及利息收入永久性补充流动资金。
●2022-10-14 恒通股份：控股股东一致行动人增持公司股份计划完成(公司公告)
2022年10月14日公告，截至本公告披露日，南山集团有限公司一致行动人陕国投
.金玉61号证券投资集合资金信托计划通过上海证券交易所交易系统累计增持公司股
份9,781,020股，由于公司实施2021年度权益分配方案，增持股份数量调整为13,693,
428股，占目前公司总股本的2.68%，累计增持金额为304,556,901.49元，本次增持计
划已实施完毕。本次增持计划完成后，南山集团及一致行动人宋建波、龙口南山投资
有限公司、金玉信托计划合计持有公司股份233,462,114股，占公司总股本的45.76%
。
●2022-08-30 恒通股份：全资子公司对外投资(公司公告)
2022年8月30日公告，为提升公司核心竞争能力，拓展业务领域，完善公司在港
口和公路联运业务布局，公司全资子公司山东裕龙港务有限公司（简称“裕龙港务”
）计划投资建设烟台港龙口港区南作业区1号-3号通用泊位工程项目、6号-7号液体化
工泊位工程项目、10号-11号液化品及油品泊位工程项目，项目总投资概算为370,913
.00万元。本次投资项目建成后，公司将拥有港口资源，业务拓展至港口运输领域，
发展“港口+公路”联运业务模式，对于促进公司业务转型升级具有重要作用。
●2022-08-09 恒通股份：非公开发行股票发行结果(公司公告)
2022年8月9日公告，公司完成以20.87元/股定增114,997,604股，募集资金总额2
,399,999,995.48元。
●2022-04-21 恒通股份：非公开发行股票申请获得中国证监会核准批文(公司公告)
2022年4月21日公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核
准恒通物流股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2022]786号）。
●2022-04-14 恒通股份：控股股东一致行动人增持公司股份计划(公司公告)
2022年4月14日公告，基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的
认可，南山集团有限公司一致行动人陕国投.金玉61号证券投资集合资金信托计划计
划自2022年04月14日起的6个月内，通过上海证券交易所交易系统择机以适当的价格
增持公司股份，拟增持股份金额不低于人民币3亿元，不超过人民币6亿元。
●2022-04-02 恒通股份：非公开发行股票申请获得中国证监会发审委审核通过(公司
公告)
2022年4月2日公告，2022年4月1日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会对
公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股
票的申请获得审核通过。
●2022-01-13 恒通股份：控股股东一致行动人增持公司股份及后续增持计划(公司公
告)
2022年1月13日公告，2022年1月12日，公司控股股东南山集团有限公司一致行动
人龙口南山投资有限公司通过上海证券交易所交易系统增持了公司股份228,300股，
累计买入公司股份228,300股，占公司总股本的0.08%。南山集团及一致行动人宋建波
，加上南山投资作为一致行动人合计持有公司股份73,639,987股，占公司总股本的26
.09%。后续增持计划：基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可
，南山集团一致行动人南山投资计划自2022年01月12日起的3个月内，通过上海证券
交易所交易系统择机以适当的价格增持公司股份，拟增持股份金额不低于人民币3,00
0万元，不超过人民币6,000万元（含本次已增持股份金额）。
●2021-12-31 恒通股份：非公开发行A股股票申请获得中国证监会受理(公司公告)
2021年12月31日公告，公司于2021年12月29日收到中国证券监督管理委员会于20
21年12月28日出具的《中国证监会行政许可申请受理单》（受理序号：213493号）。
中国证监会依法对公司提交的非公开发行A股股票行政许可申请材料进行了审查，认
为该申请材料齐全，决定对该行政许可申请予以受理。
●2021-12-30 恒通股份：公司控股股东及其关联企业之部分员工增持公司股份结果(
公司公告)
2021年12月30日公告，2021年12月29日，公司收到员工增持计划管理委员会的通
知，确认公司控股股东及其关联企业之部分员工增持公司股份实施完成。截止本公告
披露日，南山集团及其关联企业之部分员工与陕西省国际信托股份有限公司成立“陕
国投·恒通股份控股股东及其关联企业第一期员工持股单一资金信托”通过二级市场
买入的方式累计购买公司股票3,786,168股，占公司总股本的1.34%，成交均价为33.7
4元/股，成交金额合计为127,441,143.54元（含佣金等交易费）。截至本公告日，本
增持计划已完成股票购买，所购买的股票锁定期为本公告披露之日起12个月（2021年
12月30日至2022年12月29日）。
●2021-10-26 恒通股份：公司控股股东及其关联企业之部分员工增持公司股份进展(
公司公告)
2021年10月26日公告，近日，公司接到公司控股股东南山集团有限公司的通知，
南山集团及其关联企业的部分员工计划选定陕西省国际信托股份有限公司作为本次增
持计划的资产管理机构，并计划与陕西省国际信托股份有限公司签订信托计划协议成
立信托计划。根据2021年6月16日披露的提示性公告，本次增持计划总规模将不超过2
亿元，具体认购规模将根据参与者的认购情况而定。本次增持计划的管理人将会视市
场情况在合理的价格区间进行增持交易，最终持有的股票数量以实际执行情况为准。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-11-02◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
恒通股份(603223)公司2015年1-6月
每股收益：0.1800元
净资产收益率：4.37%
营业收入同比变动：70.60%
净利润同比变动：-19.79%
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2015年6月30日，公司在上海证券交易所挂牌交易，公司将借助资本市场的平台
取得更广阔的发展机遇。2015年上半年，公司实现营业收入97,737.58万元，主要是
由于LNG贸易物流业务规模的持续提升。当期实现净利润1,595.28万元，较去年同期
下降19.79%，主要是由于货物运输业务受宏观经济形势影响所致。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在：1、以物流运输业务为核心，LNG贸易物流、重卡
及配件的销售与维修、驾驶员培训、仓储、吊装等配套业务围绕物流运输形成协调的
业务布局；2、LNG采购、运输、分销一体化和规模话的优势；3、在物流服务过程中
的精细化、信息化的管理优势。
报告期内，公司核心竞争力与前期相比未发生重要变化，亦无对公司产生严重影
响的情况发生。
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及说明：不适用
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
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每股收益 0.48 0.45 0.86 0.89
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 5819.99 5367.00 10275.00 10707.00
净利润同比(%) 33.22 -7.78 91.45 4.20
主营收入(万元) 216617.91 446009.00 813321.00 887838.00
主营收入同比(%) 7.10 105.90 82.36 9.16
预测机构数 - - - -
每股净资产(元) 5.28 5.73 6.59 7.48
未来两年复合增长率 - 41.24 - -
预测PE 70.27 39.84 20.81 19.97
预测PB 6.38 3.11 2.71 2.38
预测PEG - 0.97 - -
预测PS 1.87 0.61 0.34 0.31
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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一个月内 - 1 - - - 1
三个月内 - 1 - - - 1
六个月内 - 3 - - - 3
12个月内 5 6 - - - 11
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
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2017-11-27 海通证券 增持 0.45 0.86 0.89
2017-10-30 申万宏源 增持 0.55 0.85 1.00
2017-10-28 国泰君安 谨慎增持 0.44 0.87 1.54
2017-10-16 平安证券 推荐 0.59 0.95 1.47
2017-08-28 东北证券 买入 0.63 0.89 1.37
2017-04-13 国海证券 买入 0.79 0.96 1.10
2017-04-10 安信证券 买入 0.54 0.68 0.79
2016-10-25 国金证券 买入 0.83 1.02 -
2016-01-12 川财证券 买入 0.75 - -
◆研报摘要◆
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●2017-11-27 恒通股份：LNG分销寡头，强弹性高成长(海通证券 潘莹练)
我们预计公司17-19年EPS分别为0.45元，0.86元和0.89元。天然气产业链上市公司1
8年平均预测PE为19.7倍，但是考虑公司18年净利润预计实现91.4%增长，高于同行
业竞争对手54.7%水平，所以给予公司估值溢价，预计18年30倍预测PE，目标价25.8
元，“增持”评级。
●2017-10-11 恒通股份：国内LNG消费量快速增长，恒通股份直接受益(平安证券 黎
焜)
2017年以来全国煤改气强力推进，天然气消费量大幅增长，作为山东地区最大的LNG
分销商，公司直接受益。预计公司2017-2019年的EPS分别为0.59元、0.95元、1.47
元，对应当前股价的市盈率分别为46倍，29倍，19倍。首次覆盖，给予“推荐”评
级。
●2017-08-28 恒通股份：LNG贸易收入高速增长，看好长期发展(东北证券 笪佳敏)
公司的LNG分销业务有望依托中石化实现异地扩张，成为国内LNG分销龙头，预计201
7-2019年EPS分别为0.63元、0.89元、1.37元，给予买入评级。
●2017-06-21 恒通股份：LNG分销龙头进入高速发展通道(东北证券 笪佳敏)
考虑到公司是LNG分销和危化品物流中的稀缺标的，未来有望依托中石化实现异地扩
张，有望成为国内LNG分销龙头；同时公司的信息化市场平台有利于公司未来在物流
行业展开资源和运力整合，预计2017-2019年EPS分别为0.7元、0.93元、1.33元，给
予买入评级。
●2017-04-13 恒通股份：费用增加拖累业绩增速，LNG持续贡献业绩(国海证券 谭倩
)
考虑公司LNG业务进入壁垒较高，受益行业景气度回升，未来有望持续释放业绩。基
于审慎性原则，暂未考虑非公开发行对股本摊薄及业绩的影响，我们预估公司2017-
2019年EPS为0.79元、0.96元和1.1元，对应PE为37倍、31倍和27倍，上调至“买入
”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 道路运输业
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12个月内没有该公司研究报告
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