◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 安徽九华山旅游发展股份有限公司
英文全称 : Anhui Jiuhuashan Tourism Development Co.,Ltd.
注册地址 : 安徽省池州市九华山风景名胜区九华街
办公地址 : 安徽省池州市青阳县蓉城镇五溪新城区
所属地域 : 安徽
所属行业 : 公共设施管理业
公司网址 : www.jiuhuashan.cc
电子信箱 : jhgf@jiuhuashan.cc
上市日期 : 2015-03-26
招股日期 : 2015-03-03
发行数量(万 : 2768.0000
股)
发行价格(元/: 12.08
股)
首日开盘价 : 17.40元
上市推荐人 : 国元证券股份有限公司
主承销商 : 国元证券股份有限公司
法人代表 : 高政权
董 事 长 : 高政权
总 经 理 : 徐震
董 秘 : 张先进
董秘传真 : 0566-5578801
董秘邮箱 : jhgf@jiuhuashan.cc
董秘电话 : 0566-5578822
证券代表 : 俞昌海
电 话 : 0566-5578822,0566-5578829
传 真 : 0566-5578801
邮 编 : 242800
会计事务所 : 容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 国内、入境旅游业务;旅游索道、住宿、餐饮(以上由分公司凭许可证
经营);旅游景区景点资源开发,园林经营管理;电子商务、信息咨询;
旅游商品销售;建筑工程、市政公用工程、建筑装饰装修工程、机电
工程、园林绿化工程施工专业承包。(依法须经批准的项目,经相关部
门批准后方可开展经营活动)”。
公司简史 : 2000年12月27日,九华集团作为主发起人,联合安徽创新、安徽国
资、青阳城建、佛茶公司共同发起设立安徽九华山旅游发展股份有限
公司。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-6月) ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):1.0061 目前流通(万股) :11068.00
每股净资产 (元):12.2420 总 股 本(万股) :11068.00
每股公积金 (元):3.0113 主营收入同比增长 (%):218.43
每股未分配利润(元):7.3543 净利润同比增长 (%):438.22
每股经营现金流(元):1.4951 净资产收益率 (%):8.57
─────────────────────────────────────
2023一季每股收益(元):0.5589 净利润同比增长 (%):1214.69
2023一季主营收入(万元):19203.93 主营收入同比增长 (%):136.96
2023一季每股经营现金流(元):0.5718 净资产收益率 (%):4.85
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派1.7(2022.06.21)
◆最新消息◆
【投资项目】 2017年8月17日公告，公司与旅发公司、中安投资、珠海汇方拟共
同出资设立安徽石台旅游发展股份有限公司（暂定名，最终以公司登记机关核准名
称为准），石台旅游注册资本人民币10,000万元，其中，公司持股数量为1,500万股
，持股比例为15%。本次关联交易是公司为顺应旅游业发展全域化趋势，依据公司战
略发展需要，通过与各合作方的协商合作，充分发挥各自在资源、资金、管理、产
业链等方面的优势，为进一步推动石台县域整体旅游资源的深度整合开发和产业升
级而做出的。本次交易完成后，将有效提高公司在池州市区域旅游的综合影响力，
为公司资源整合能力提升、产业链优化升级打下坚实基础，符合公司的长期发展需
求。
【定期报告】 2017年中报披露，公司报告期内拥有两家全资子公司，安徽九华
山旅游客运有限责任公司截至2017年6月30日，该子公司净资产10501.87万元，报告
期内净利润1324.53万元。池州平天旅游发展有限公司截至2017年6月30日，该子公
司净资产29.10万元，报告期内净利润-18.76万元。
【定期报告】 2016年年报披露，2017年经营计划目标为：全年力争实现营业收
入42,300万元，实现净利润7,575万元。公司将根据自身产品和服务特色，做好平台
打造、管控和嫁接。一是加强九华在线自营网络平台建设与开发，扩大佑途网、九
华山旅游旗舰店和池州旅游旗舰店等自营平台在全国旅游客源地的辐射和引领作用
，打造整合池州旅游资源的落地服务平台。二是池州高铁服务中心的平台定位。三
是打造旅行社产品个性定制化平台。四是建设客运公司网络化平台，充分利用现有
客运资源，积极向网络渠道转型。五是强化微信平台等自媒体整合、开发、建设与
推广，在进行公司品牌传播同时，融合会员俱乐部平台资源，构建专属网络营销渠
道。
【重大事项】 2017年2月4日公告，公司与石台县人民政府签署《石台县牯牛降
景区战略合作框架协议》，双方将发挥各自在资源、资金、管理、产业链等方面的
优势，合力把牯牛降景区打造成集观光、休闲、度假、探险、养生于一体的综合性
旅游休闲度假目的地。同时初步计划组建设立新的项目公司，由该公司负责对牯牛
降景区进行旅游经营管理和开发建设。新设公司的设立形式和具体出资份额，由各
出资方另行协商确定。本次战略合作框架协议的签署顺应旅游业发展全域化的趋势
，符合公司的战略发展需要。公司将更好地开发利用牯牛降景区得天独厚的旅游资
源，进一步增强与现有资源之间的协同联动效应，实现产业链的整体延伸，有利于
公司的长远发展。
【定期报告】 2016年半年报披露，2016年上半年，公司同各大OTA的合作力度不断
加强，自营电商平台实现较快增长，线下体验功能推动线上线下融合互动。酒店板
块积极发展“酒店+”，以食宿为基本需求，逐步向店外、园外发展，打造亲水、禅
修等特色概念；客运板块以“客运+”理念,从产业联动延伸到落地服务，覆盖了机
场、高铁、城区，并将业务延伸到租车、包车服务；“智慧景区”建设不断推进,大
力推广电子票，加大自助智能设备覆盖，景点路线规划、自助语音讲解等智能化不
断发展。
【重大事项】2016年7月5日公告，公司下属分公司平天半岛大酒店于7月3日晚遭受
洪水侵袭，该酒店现有客房95间，本次进水的客房均为一楼区域，进水客房数达49
间。平天半岛大酒店位于池州市平天湖风景名胜区，系公司按高品质标准建设的滨
水休闲度假型酒店，目前酒店一层暂时停止营业。公司已在上年底投保了财产综合
险，本次受损财产均在投保范围内，后续理赔工作将按正常程序进行。此次灾情对
公司2016年经营业绩将会产生一定影响，但鉴于平天半岛大酒店属精品型酒店，体
量不大，预计对公司整体经营业绩不会产生实质性的影响。
【定期报告】 2015年年报披露，公司在与大型OTA不断加强合作的同时，注重自
营网络平台的搭建，相继开通了九华山旅游旗舰店、池州旅游旗舰店，并打造出区
域型旅游电商旗舰平台——佑途网。公司凭借旅行社的企业龙头形象，充分利用航
班加密和京福、宁安高铁相继开通机遇，着重发力中远程、中高端市场，通过互联
网平台，实现线上线下高度融合。经过一年多的紧张施工，圆满完成了公司上市募
集资金投资项目之西峰山庄扩建项目，现已投入试运营，实现了规模化经营。新增
客运大巴35辆，彻底更新了老旧车辆，有效提升了运力，为景区的公共交通安全和
秩序提供了良好保障。2016年经营计划全年力争实现营业收入4亿元，实现净利润65
00万元。
【重大事项】2016年3月22日公告，本次限售股上市流通数量为4526.43万股，本次
限售股上市流通日期为2016年3月28日，其中创业投资、嘉润金地等解除限售数量分
别为1626.73万股、1600万股等。
【投资项目】2016年1月23日公告，公司拟出资100万元设立全资子公司池州平天旅
游，继续挖掘开发以九华山为中心的池州旅游资源，拓展业务模式，做强做优主业
，打造区域旅游综合体。
【重大事项】2015年三季报披露，截至2015年9月末，中国证券金融股份有限公司持
有13.35万股公司股票，为第十大无限售条件流通股股东。
◆控盘情况◆
2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 15032 13309 13418 13447
人均持流通股(股) 7363.0 8316.2 8248.6 8230.8
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中3家基金合计持股186.86万股，占流通盘比例为2.56%) 股东人数12448户
，上期为11209户，户数变动了11.05%。
◆概念题材◆
板块: 国资改革概念、旅游酒店概念、公共设施概念。
【九华山风景区】公司经营中国四大佛教名山之一、地藏菩萨道场——安徽九华山
风景区内的核心资产，下辖九华山天台索道、百岁宫缆车、花台索道、东崖宾馆(四
星级)、聚龙大酒店(四星级)、西峰山庄(四星级)、大九华宾馆(四星级)、平天半岛
酒店(五星级)、五溪山色大酒店(五星级)、九华山中国旅行社、九华山国际旅行社
、九华山旅游客运公司及游客服务中心、九华山旅游在线电子商务公司，业务涵盖
“食、住、行、游、购、娱”旅游各要素，具有完整的产业链和核心竞争能力，各
项业务分别占据九华山旅游市场主导地位，是池州市旅游企业龙头和全省旅游行业
骨干力量，综合实力跃居全国旅游企业先进行列。目前九华山风景区对外开放面积1
2平方公里，相对与景区规划面积120平方公里，未来可开发空间巨大。
【区域优势】九华山位于长江中下游地区，处在南京、上海、杭州、武汉、合肥、
黄山之间，毗邻我国经济最为发达的长三角地区，该地区经济发达、居民富庶，旅
游消费能力强，一直是九华山最重要的客源地，也是未来九华山游客保持快速增长
的重要力量。同时近年来九华山机场航班不断加密，池州高铁线路不断增多，使得
景区旅游市场不断向中远程地区辐射扩张，日益完善的交通运输体系为九华山旅游
业的发展提供了有力支撑和广阔的发展前景。
【推进“互联网+”业务】公司凭借板块规模和产业链优势，与OTA合作不断深入的
同时，线上自营平台得到快速发展，微商城、会员俱乐部等渠道不断完善，多样化
的市场渠道，使得公司在市场中占据了主导地位。公司旗下九华山旅游在线电子商
务公司，自主运营在线旅游平台--佑途网以及电商旗舰店，线上业务增长迅猛，已
发展成为公司乃至景区重要的线上平台。 此外，在公司精心运营下，微信公众平台
“九华旅游”取得了良好的市场关注度，在为景区和企业形象做宣传的同时，也为
公司未来发展积淀了更大的商业价值。
【公司发展战略】公司将借助“全域旅游”的重大发展机遇，充分发挥出旅游产业
链优势，积极研发与农业、休闲、养老、文化、体育等产业融合发展的旅游产品，
进一步巩固提升公司的核心竞争力和行业地位。公司将以成熟的经营模式和管理理
念为依托，充分利用并购重组、出资入股、品牌输出等方式，推动九华山景区、池
州地区乃至周边地域的优质旅游资源的整合开发，逐步构筑区域性旅游综合体，将
公司打造成国内一流旅游产业集团。
【西峰山庄扩建】公司投资4930万元建设西峰山庄扩建项目，项目建成投入运营后
，预计年均可实现销售收入1682万元，年均利润总额647.50万元。西峰山庄地处安
徽省池州市青阳县城，距九华山仅20公里，为青阳县城唯一一家四星级宾馆，是青
阳县城和九华山风景区旅客的重要接待场所。作为非景区内酒店，西峰山庄的餐饮
收入占其主营业务收入的比例相对公司景区内酒店较高。其营业利润率低于景区内
两家酒店。扩建后的西峰山庄建筑面积达23500平方米。
【东崖宾馆改造】公司投资4800.60万元建设东崖宾馆改造项目，项目建成投入运营
后，预计年均新增销售收入1230.10万元，新增利润总额554.22万元。东崖宾馆位于
九华山风景区核心景区内，是九华山风景区内最早的四星级酒店，也是客房数量较
多的酒店。其盈利能力下降主要是由于20世纪90年代初投入运营的的三星楼客房，
档次较低、设施相对陈旧，已不太适应游客的需求，影响了酒店房价及整体效益。
根据行业增长水平和项目市场竞争优势，预期东崖宾馆完成五星级改造后平均房价
可达700元/间。
【天台索道改建】公司投资9821万元建设天台索道改建项目，项目建成投入运营后
，预计年均可实现销售收入8590.17万元，年均利润总额6820.84万元。天台索道纵
跨闵园、天台两大核心景区，是连接闵园景区和天台景区重要的交通枢纽，新天台
索道于2013年初完成改建并投入运营。改建后的天台索道下起闵园大觉寺北，上至
天台木鱼峰南侧，全长1245米，高差470米。索道形式为单线循环脱挂抱索器八人吊
厢式，采用欧洲进口设备，最高运行速度6米/秒，单向运输能力达到800人/小时，
单程运输时间缩短为5分钟(改建前单程运输时间12分钟)。九华山风景区正在经营使
用的索道和缆车为天台索道、花台索道和百岁宫缆车，均为公司经营管理。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
日期:2023-06-01 成交量(手):202890.0 成交金额(万):68632.72
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.61
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
摩根大通证券（中国）有限公司上海银城中路证券营 2606.63 -
业部
华泰证券股份有限公司总部 1824.40 -
机构专用 1439.49 -
机构专用 1430.09 -
中国国际金融股份有限公司上海分公司 1381.05 -
机构专用 - 2401.31
广发证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部 - 1846.63
中国国际金融股份有限公司上海分公司 - 1653.24
高盛高华证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证 - 1503.05
券营业部
东亚前海证券有限责任公司北京分公司 - 1388.88
─────────────────────────────────────
日期:2023-04-27 成交量(手):199092.0 成交金额(万):62309.62
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.35
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
广发证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部 1645.64 -
中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 1466.12 -
摩根大通证券（中国）有限公司上海银城中路证券营 1233.05 -
业部
申万宏源证券有限公司厦门分公司 1127.71 -
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 991.66 -
海通证券股份有限公司北京知春路证券营业部 - 3186.07
中信证券股份有限公司总部(非营业场所) - 1543.23
中国国际金融股份有限公司上海分公司 - 1459.89
国泰君安证券股份有限公司总部 - 1094.89
财达证券股份有限公司邢台新华路证券营业部 - 935.22
─────────────────────────────────────
日期:2022-07-01 成交量(手):83686.0 成交金额(万):22089.92
涨跌幅偏离值:-9.67
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
信达证券股份有限公司盘锦兴隆台街证券营业部 1061.26 -
中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业 571.04 -
部
招商证券股份有限公司上海牡丹江路证券营业部 456.96 -
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 423.00 -
中信证券股份有限公司北京首体南路证券营业部 359.00 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 - 401.95
部
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 - 363.59
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 - 305.45
部
申万宏源证券有限公司上海松江区人民北路证券营业 - 301.74
部
东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 - 235.73
─────────────────────────────────────
日期:2022-06-28 成交量(手):313886.0 成交金额(万):79708.94
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.24
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方财富证券股份有限公司宁波宁穿路证券营业部 1716.42 -
华泰证券股份有限公司总部 1249.61 -
华泰证券股份有限公司武汉武珞路证券营业部 1012.91 -
机构专用 969.72 -
华泰证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部 785.88 -
信达证券股份有限公司盘锦兴隆台街证券营业部 - 1299.55
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 - 1098.67
华泰证券股份有限公司武汉武珞路证券营业部 - 1027.28
华泰证券股份有限公司总部 - 1007.89
中信证券(山东)有限责任公司青岛经济技术开发区井 - 768.73
冈山路证券营业部
─────────────────────────────────────
日期:2022-02-08 成交量(手):162017.0 成交金额(万):38951.38
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.86
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司总部 1581.74 -
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 1210.09 -
国元证券股份有限公司上海斜土路证券营业部 1134.39 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 730.41 -
华泰证券股份有限公司上海共和新路证券营业部 675.83 -
华鑫证券有限责任公司合肥梅山路证券营业部 - 2555.02
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 - 1755.25
中国国际金融股份有限公司上海分公司 - 1677.22
兴业证券股份有限公司深圳东海国际证券营业部 - 986.70
华泰证券股份有限公司总部 - 754.14
─────────────────────────────────────
日期:2015-09-16 成交量(手):87800.0 成交金额(万):40105.16
换手:31.72
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部 430.51 -
中信建投证券股份有限公司天津育梁道证券营业部 399.16 -
华泰证券股份有限公司南通姚港路证券营业部 366.95 -
中信证券(山东)有限责任公司青岛经济技术开发区井 359.32 -
冈山路营业部
中信证券(山东)有限责任公司淄博美食街证券营业部 327.41 -
方正证券股份有限公司上海保定路证券营业部 - 8168.95
安信证券股份有限公司厦门湖里大道证券营业部 - 5174.59
第一创业证券股份有限公司金华施光南音乐广场证券 - 4987.99
营业部
齐鲁证券有限公司深圳红荔路银荔大厦证券营业部 - 753.62
华泰证券股份有限公司南京六合彤华街证券营业部 - 302.10
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
主要财务指标 2023中期 2023一季 2022末期 2022三季
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 1.0061 0.5589 -0.1200 0.0089
基本每股收益(扣除后) 0.9660 - -0.2100 -
摊薄每股收益(元) 1.0061 0.5589 -0.1238 0.0089
每股净资产(元) 12.2420 11.7958 11.2372 11.3722
每股未分配利润(元) 7.3543 6.9071 6.3483 6.4810
每股公积金(元) 3.0113 3.0113 3.0113 3.0113
销售毛利率(%) 53.61 57.95 26.44 28.62
营业利润率(%) 39.04 43.15 -3.79 1.14
净利润率(%) 29.29 32.21 -4.13 0.38
加权净资产收益率(%) 8.57 4.85 -1.09 0.08
摊薄净资产收益率(%) 8.22 4.74 -1.10 0.08
股东权益(%) 82.54 85.99 84.17 86.90
流动比率 1.53 1.80 2.14 3.40
速动比率 1.49 1.76 2.10 3.35
每股经营现金流量(元) 1.4951 0.5718 0.4405 0.2454
会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
报表公布日 2023-07-28 2023-04-26 2023-04-26 2022-10-28
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022中期 2022一季 2021末期 2021三季
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) -0.2975 -0.0501 0.5500 0.4554
基本每股收益(扣除后) -0.3360 - 0.4300 -
摊薄每股收益(元) -0.2975 -0.0501 0.5468 0.4554
每股净资产(元) 11.0635 11.4785 11.5265 11.4198
每股未分配利润(元) 6.1746 6.5919 6.6421 6.5786
每股公积金(元) 3.0113 3.0113 3.0113 3.0113
销售毛利率(%) 5.37 21.16 41.21 43.65
营业利润率(%) -35.30 -8.21 19.33 21.64
净利润率(%) -27.58 -6.85 14.22 15.47
加权净资产收益率(%) -2.61 -0.44 4.83 4.03
摊薄净资产收益率(%) -2.69 -0.44 4.74 3.99
股东权益(%) 88.35 88.77 85.55 86.28
流动比率 3.61 4.01 3.05 2.94
速动比率 3.55 3.95 3.01 2.90
每股经营现金流量(元) -0.4885 -0.3841 1.0853 0.7064
会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
报表公布日 2022-07-29 2022-04-27 2022-03-29 2021-10-20
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023中期 2023一季 2022末期 2022三季
─────────────────────────────────────
营业收入 38015.95 19203.93 33203.55 25711.99
营业成本 23731.98 11050.14 34713.78 26349.75
营业费用 1409.10 787.97 2394.29 1882.99
管理费用 4610.91 2149.65 6997.02 5409.58
财务费用 -56.86 -24.68 -80.54 -53.45
营业利润 14839.71 8287.11 -1259.80 292.87
─────────────────────────────────────
投资收益 513.63 92.81 743.97 654.26
营业外收支净额 -3.96 1.31 -98.94 -84.65
─────────────────────────────────────
利润总额 14835.76 8288.42 -1358.75 208.23
净利润 11135.09 6185.44 -1369.94 98.89
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022中期 2022一季 2021末期 2021三季
─────────────────────────────────────
营业收入 11938.74 8104.46 42566.92 32575.55
营业成本 16527.77 8938.44 35877.52 26559.12
营业费用 1095.92 636.84 2449.98 1912.93
管理费用 3680.86 1660.74 7367.73 5535.00
财务费用 -31.69 -12.40 -45.47 -41.60
营业利润 -4213.93 -665.58 8228.52 7047.98
─────────────────────────────────────
投资收益 275.73 138.90 932.58 690.29
营业外收支净额 -73.05 -6.97 -51.64 -30.42
─────────────────────────────────────
利润总额 -4286.98 -672.54 8176.88 7017.56
净利润 -3292.30 -554.90 6052.33 5040.18
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023中期 2023一季 2022末期 2022三季
─────────────────────────────────────
总资产 164161.32 151826.38 147771.14 144848.07
流动资产 39150.93 32895.36 43878.53 51759.00
货币资金 13159.92 11007.80 8592.10 15911.76
存货 838.72 699.69 700.62 751.05
应收账款 1999.84 1387.96 270.99 1400.51
其他应收款 432.34 - 161.81 -
固定资产净额 74343.58 - 57185.78 -
无形资产 22095.14 22103.21 22290.66 15440.38
─────────────────────────────────────
应付账款 10691.97 6695.99 8719.05 3340.46
流动负债 25639.84 18312.65 20518.95 15230.73
长期负债 3027.48 2958.32 2879.25 3750.13
总负债 28667.33 21270.96 23398.20 18980.86
─────────────────────────────────────
股东权益 135494.00 130555.41 124372.94 125867.20
资本公积金 33329.38 33329.38 33329.38 33329.38
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022中期 2022一季 2021末期 2021三季
─────────────────────────────────────
总资产 138603.97 143120.81 149115.95 146501.57
流动资产 44814.29 49468.96 54284.38 51999.97
货币资金 6578.81 4486.67 6108.74 7513.28
存货 702.52 677.28 723.62 733.08
应收账款 507.43 293.08 91.68 759.87
其他应收款 289.39 - 166.02 -
固定资产净额 59787.64 - 66033.80 -
无形资产 15592.70 15745.03 15415.69 14710.52
─────────────────────────────────────
应付账款 2398.62 2505.96 3552.46 3636.99
流动负债 12425.47 12344.00 17817.79 17688.72
长期负债 3727.22 3733.04 3722.65 2418.05
总负债 16152.69 16077.04 21540.44 20106.78
─────────────────────────────────────
股东权益 122451.28 127043.76 127575.51 126394.79
资本公积金 33329.38 33329.38 33329.38 33329.38
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023中期 2023一季 2022末期 2022三季
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 38795.93 19405.99 36131.79 28072.03
经营现金流出小计 22248.41 13077.09 31256.80 25355.83
经营现金流量净额 16547.52 6328.90 4874.99 2716.20
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 33615.11 25438.08 79139.34 72011.67
投资现金流出小计 46871.81 30228.28 79626.41 63020.29
投资现金流量净额 -13256.70 -4790.20 -487.07 8991.38
─────────────────────────────────────
筹资现金流出小计 23.00 23.00 1904.56 1904.56
筹资现金流量净额 -23.00 -23.00 -1904.56 -1904.56
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 3267.82 1515.70 2483.36 9803.02
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022中期 2022一季 2021末期 2021三季
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 12984.91 8492.11 45120.75 34454.40
经营现金流出小计 18391.87 12743.31 33108.15 26635.91
经营现金流量净额 -5406.96 -4251.20 12012.60 7818.49
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 51885.61 10209.24 68335.89 47912.62
投资现金流出小计 44104.01 7580.11 87886.08 61887.17
投资现金流量净额 7781.60 2629.13 -19550.19 -13974.54
─────────────────────────────────────
筹资现金流出小计 1904.56 - 1683.20 1660.20
筹资现金流量净额 -1904.56 - -1683.20 -1660.20
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 470.07 -1622.07 -9220.79 -7816.25
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2023中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
索道缆车业务 16266.32 42.79% 14326.56
旅行社业务 12186.80 32.06% 167.24
酒店业务 11501.41 30.25% 1960.27
客运业务 7062.30 18.58% 3729.62
其他(补充) 356.15 0.94% 196.06
分部间抵销 -9357.03 -24.61% -
─────────────────────────────────────
索道缆车业务 16266.32 42.79% 14326.56
旅行社业务 12186.80 32.06% 167.24
酒店业务 11501.41 30.25% 1960.27
客运业务 7062.30 18.58% 3729.62
其他(补充) 356.15 0.94% 196.06
分部间抵销 -9357.03 -24.61% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
索道缆车业务 1939.76 88.07%
旅行社业务 12019.56 1.37%
酒店业务 9541.14 17.04%
客运业务 3332.68 52.81%
其他(补充) 160.09 55.05%
分部间抵销 -9357.03 -
─────────────────────────────────────
索道缆车业务 1939.76 88.07%
旅行社业务 12019.56 1.37%
酒店业务 9541.14 17.04%
客运业务 3332.68 52.81%
其他(补充) 160.09 55.05%
分部间抵销 -9357.03 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
酒店业务 12592.16 37.92% -2259.80
索道缆车业务 12478.88 37.58% 8811.26
客运业务 5347.63 16.11% 1615.64
旅行社业务 2270.91 6.84% 334.85
其他（补充） 513.97 1.55% 276.88
─────────────────────────────────────
旅游服务业 32689.58 98.45% 8501.95
其他（补充） 513.97 1.55% 276.88
─────────────────────────────────────
池州市 32689.58 98.45% 8501.95
其他（补充） 513.97 1.55% 276.88
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
酒店业务 14851.95 -17.95%
索道缆车业务 3667.62 70.61%
客运业务 3731.99 30.21%
旅行社业务 1936.07 14.75%
其他（补充） 237.09 53.87%
─────────────────────────────────────
旅游服务业 24187.63 26.01%
其他（补充） 237.09 53.87%
─────────────────────────────────────
池州市 24187.63 -
其他（补充） 237.09 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
索道缆车业务 4588.10 38.43% 2820.40
酒店业务 4120.22 34.51% -3044.66
旅行社业务 3452.75 28.92% 109.27
客运业务 2688.25 22.52% 689.99
其他（补充） 212.97 1.78% 106.60
分部间抵销 -3123.55 -26.16% -40.11
─────────────────────────────────────
索道缆车业务 4588.10 38.43% 2820.40
酒店业务 4120.22 34.51% -3044.66
旅行社业务 3452.75 28.92% 109.27
客运业务 2688.25 22.52% 689.99
其他（补充） 212.97 1.78% 106.60
分部间抵销 -3123.55 -26.16% -40.11
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
索道缆车业务 1767.70 61.47%
酒店业务 7164.88 -73.90%
旅行社业务 3343.48 3.16%
客运业务 1998.26 25.67%
其他（补充） 106.37 50.05%
分部间抵销 -3083.44 1.28%
─────────────────────────────────────
索道缆车业务 1767.70 61.47%
酒店业务 7164.88 -73.90%
旅行社业务 3343.48 3.16%
客运业务 1998.26 25.67%
其他（补充） 106.37 50.05%
分部间抵销 -3083.44 1.28%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
索道缆车业务 17061.62 40.08% 13369.36
酒店业务 15221.01 35.76% 342.54
客运业务 7364.53 17.30% 3331.24
旅行社业务 2396.79 5.63% 235.61
其他（补充） 522.97 1.23% 262.55
─────────────────────────────────────
旅游服务业 42043.95 98.77% 17278.76
其他（补充） 522.97 1.23% 262.55
─────────────────────────────────────
池州市 42043.95 98.77% 17278.76
其他（补充） 522.97 1.23% 262.55
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
索道缆车业务 3692.25 78.36%
酒店业务 14878.47 2.25%
客运业务 4033.29 45.23%
旅行社业务 2161.19 9.83%
其他（补充） 260.42 50.20%
─────────────────────────────────────
旅游服务业 24765.19 41.10%
其他（补充） 260.42 50.20%
─────────────────────────────────────
池州市 24765.19 -
其他（补充） 260.42 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 449.16 610.37 730.27 -
占流通股% - - - -
持股家数 8 7 35 -
─────────────────────────────────────
QFII持股(万) 68.98 - 107.94 -
占流通股% - - - -
持股家数 1 - 1 -
─────────────────────────────────────
保险持股(万) - - - 78.74
占流通股% - - - -
持股家数 - - - 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-07-27 32.36 32.28 1.00 188.16 6088.73
买方：国元证券股份有限公司池州分公司
卖方：国元证券股份有限公司池州分公司
─────────────────────────────────────
2023-04-13 26.50 30.36 0.87 36.40 964.60
买方：中信证券股份有限公司长兴明珠路证券营业部
卖方：华鑫证券有限责任公司合肥梅山路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-12 26.55 29.33 0.91 7.60 201.78
买方：中信证券股份有限公司台州分公司
卖方：华鑫证券有限责任公司合肥梅山路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-11 26.28 29.18 0.90 10.00 262.80
买方：世纪证券有限责任公司北京分公司
卖方：华鑫证券有限责任公司合肥梅山路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-11 26.28 29.18 0.90 8.00 210.24
买方：兴业证券股份有限公司北京望京西路证券营业部
卖方：华鑫证券有限责任公司合肥梅山路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-10 26.17 28.88 0.91 8.00 209.36
买方：安信证券股份有限公司佛山北滘证券营业部
卖方：华鑫证券有限责任公司合肥梅山路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 安徽九华山文化旅游集团有限公 股东类型: 其他股东
司
变动截止 : 2023-08-08 变动方向: 减持
变动数量(总): 110.68万股 占总股本: 1.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 安徽九华山文化旅游集团有限公 股东类型: 其他股东
司
变动截止 : 2023-07-27 变动方向: 减持
变动数量(总): 188.16万股 占总股本: 1.7000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 安徽嘉润金地企业管理有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2023-03-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 180.00万股 占总股本: 1.6263%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 安徽嘉润金地企业管理有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-12-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 273.39万股 占总股本: 2.4701%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 安徽嘉润金地企业管理有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-12-02 变动方向: 减持
变动数量(总): 56.61万股 占总股本: 0.5115%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 安徽嘉润金地企业管理有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-11-17 变动方向: 减持
变动数量(总): 80.00万股 占总股本: 0.7228%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 安徽嘉润金地企业管理有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-11-04 变动方向: 减持
变动数量(总): 60.00万股 占总股本: 0.5421%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 安徽嘉润金地企业管理有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-09-27 变动方向: 减持
变动数量(总): 80.00万股 占总股本: 0.7228%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 安徽嘉润金地企业管理有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-08-17 变动方向: 减持
变动数量(总): 65.00万股 占总股本: 0.5873%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 安徽嘉润金地企业管理有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-08-10 变动方向: 减持
变动数量(总): 22.00万股 占总股本: 0.1988%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-07-26 〖资讯中心〗九华旅游(603199)费用控制促业绩增，交通改善带来长期
机遇(国海证券)
事件：
公司近期发布2016年半年报：实现营收2.17亿元(+4.14%)，实现归母净利润5076
.75万元(+25.46%)，EPS0.4587元。
投资要点：
公司所在景区九华山为四大佛教名山之一，具备秀美风景和深厚的佛教文化底蕴
。九华山风景区是首批国家5A级旅游景区，亦是中国四大佛教名山之一。其不仅自然
风光神奇灵秀，而且佛教文化博大精深，是“景佛合一”的旅游胜地及佛教道场，素
有“灵山仙境”、“莲花佛国”、之美称。
索道缆车、酒店、客运及旅行社业务是公司的四大主业，分别贡献其上半年营收
的39.68%、31.5%、18.41%和9.99%比重，贡献上半年毛利的64.51%、13.88%、18.67%
和2.16%比重。其中，索道缆业务是公司最主要的收入和利润来源，公司目前经营天
台索道、花台索道两条索道以及百岁宫缆车。今年上半年，索道业务实现营收和毛利
分别为8647.99万元(+3.6%)和7508万元(+5.2%)，毛利率高达86.82%。
酒店业务方面，目前公司经营6家酒店(其中山上2家)，在当地中高端酒店市场中
处于主导地位。今年上半年公司酒店板块营业收入和毛利同比分别增9%和12.4%。客
运业务上半年分别实现营收和毛利4013万元和2173万元，同比分别增1.58%和5.52%，
毛利率为54.16%，同比增2个百分点。公司拥有九华山景区内部的客运专营权，期限
为20年(到2027年)。
费用控制助公司利润增速远超营收增速。公司上半年净利同比增25.46%，远超同
期营收4.4%增速水平，主要源于加大了对成本和费用的控制力度。索道缆车、酒店、
客运和旅行社业务毛利率同比分别提升1.36、2.46、2.02和1.67个百分点。销售费用
、管理费用和财务费用同比比分别增加0.62%、增加1.09%和下降114.41%。其中财务
费用同比降547.2万元，主要源于公司IPO募资资金到位后归还部分银行贷款，减少了
利息支出。公司对成本费用控制能力从侧面体现出公司内部管理能力具备较强提升空
间。
交通网持续完善为公司带来发展机遇。公司所在九华山景区位于长江中下游地区
，处在南京、上海、杭州、武汉、南昌以及合肥之间，毗邻我国经济最为发达的长三
角地区，居民消费能力强，游客数量稳定。景区的交通网络近年来一直处于不断升级
和完善中，未来具备较大的改善空间。
盈利预测：预计公司2016和2017年EPS分别0.75元和0.82元，对应PE分别为54和5
0倍。公司景区交通有望逐渐改善，景区可挖掘潜力大(尚有9成未开发面积)，亦在经
营效率上存在提升空间。首次给予“增持”评级。
●2016-07-12 九华旅游上半年净利增25%(新浪财经)
九华旅游（603199）7月11日晚间披露半年报，报告期内，公司实现营业收入2.1
8亿元，同比增长4.44%；实现归属于上市公司股东的净利润5076.75万元，同比增长2
5.46%；基本每股收益0.4587元。
半年报称，上半年国内经济增速放缓，传统行业处在产业结构调整和转型升级的
关键时期，旅游业同样面临着机遇和挑战并存的局面。报告期内，公司始终围绕年度
发展中心任务，以市场渠道构建和品质品牌打造为突破口，强化市场开拓，优化管理
模式，加大成本费用控制，提质增效，保持业绩稳定增长。报告期内，公司主营业务
收入均来自旅游服务业。
九华旅游表示，公司上市募集资金到位后，归还部分银行贷款，减少了财务利息
支出。公司加大成本管控，各类业务毛利率同比均有提高，增加了效益。另外，公司
经营计划有序开展，上半年营业收入完成年度计划的54.50%。下半年，公司将继续扎
实推进各项工作以实现经营目标。
●2016-07-11 [中报]九华旅游中期赚5077万 同比增25.46%(新浪财经)
九华旅游（603199）周一盘后发布半年报，公司今年上半年盈利5076.75万元，
同比增25.46%。
期内公司实现营业收入2.18亿元，同比增4.44%；实现每股收益0.46元，同比增9
.79%。
公司表示期内营收增加的主要原因是，酒店业务和索道缆车业务收入增加。期内
净利润增长的原因是：1、营业收入同比增加4.44%。2、公司上市募集资金到位后，
归还部分银行贷款，减少了财务利息支出。3、公司加大成本管控，各类业务毛利率
同比均有提高，增加了效益。
●2016-07-11 〖资讯中心〗九华旅游(603199)中报点评：盈利能力阶段性改善，天气
成为扰动因素(华泰证券)
各项业务稳步增长，净利率提升是主要亮点
1H16公司实现营业收入2.18亿元，同比增长4.44%；实现归属于上市公司股东的
净利润5076.7万元，同比增长25.46%。上半年景区运营整体保持平稳。索道同比增长
3.6%，酒店业务同比增长8.9%，客运业务同比增长1.6%。公司中报净利率显著提升3.
9pp至23.3%。
净利率提升主要原因：毛利提升和利息减少
索道和酒店毛利率提升，以及财务费用缩减是促成上半年净利率提升的核心原因
。
公司整体毛利率为53.4%，较去年同期提升1.5pp。其中索道业务毛利率提升1.3p
p，酒店业务毛利率提升2.4pp，客运业务毛利率提升2.0pp，拆分毛利润增长贡献可
知公司毛利率提升主要来自索道和酒店业务的毛利率提升。
费用率方面，管理费用率和销售费用率与去年同期基本持平，而公司期内银行贷
款已全部归还，财务费用大幅下降。同时，拆分季度数据可以看到，毛利率提升机费
用率的改善主要发生在一季度。
二季度受到天气影响
拆分季度来看，一季度景区收入同比增长22.1%，二季度同比下滑9.1%。营运数
据表明天气因素对二季度客流形成一定影响。根据近期调研，部分其他景区不同程度
呈现类似特征。
投资建议
一季度公司收入提升超过20%，高铁开通持续在客流带动方面产生效果，临近景
区表现出同样特征。宁安高铁在2015年12月6日开通，2016年全面发挥作用，对于今
年九华山景区客流将形成新增量。二季度雨天增加对于客流形成影响，接下来的三季
度是景区传统旺季，天气因素的扰动仍存在不确定性。公司16/17年基本EPS为0.77/0
.91，对应PE为51.5倍/44.0倍。根据中报信息我们对模型进行调整，目标价区间调整
为45.50-51.90，维持增持评级。
●2016-07-05 九华旅游平天半岛大酒店遭洪水侵袭(中国证券报)
九华旅游7月4日晚发布公告称，受连日强降雨影响，池州市内河全面超警戒水位
，公司下属分公司平天半岛大酒店于7月3日晚遭受洪水侵袭，一楼客房区域进水。灾
害发生后，公司立即启动防汛一级响应，组织力量全力抢险救灾，最大限度降低洪水
对经营设施造成的损失。
根据公告，平天半岛大酒店为九华旅游下属分公司，位于池州市平天湖风景名胜
区，系公司按高品质标准建设的滨水休闲度假型酒店。该酒店现有客房95间，本次进
水的客房均为一楼区域，进水客房数达49间。受连接酒店道路遭水淹等因素影响，目
前酒店一层暂时停止营业。本次灾害导致进水客房的相关服务设施不同程度受损，具
体损失情况目前正在进一步核查统计中。公司已在上年底投保了财产综合险，本次受
损财产均在投保范围。目前，相关保险公司已来现场进行取证和初步勘察，后续理赔
工作将按正常程序进行。
公告表示，目前公司正积极采取措施，开展受灾设施的修复工作，尽早恢复正常
经营。此次灾情对公司2016年经营业绩将产生一定影响，但鉴于平天半岛大酒店属精
品型酒店，体量不大，预计对公司整体经营业绩不会产生实质性影响。
●2016-04-18 〖资讯中心〗九华旅游(603199)高铁贯通带动客流增长，政策利好景区
旅游生态(东北证券)
公司2015年全年实现营业收入4.01亿元，同比减少2.42%；实现归母净利润7067
万元，同比增长7.09%；基本每股收益为0.68元，同比减少15.00%。公司拟向全体股
东每10股派现1.3元。公司于2015年完成IPO后募集资金到位，同期财务费用大幅减少
。
索道业务稳步增长，客运业务利润大幅提升
公司经营管理九华山风景区内三条索道缆车，该业务毛利率维持在84%左右，处
于国内索道经营业的前列，是公司营收增长的重要动力。公司具有九华山风景区内部
客运专营权，受益于设备更新和服务质量的提升，公司客运业务的毛利率去年同比增
长5个百分点。
宁安高铁落成，交通网络紧密联结江浙沪
2015年末宁安高铁线路通车促进池州站旅客量大幅增长，沪宁地区前往九华山景
区的耗时减少过半。2016年春节期间九华山景区共接待游客41万人次，核心景区接待
游客增长约16.5%，超过同期黄山的17.7万人次，初五更是创下9万人次的历史新高。
2016年一季度公司总营收同比增幅达22.10%，高铁带动效应明显。
线上线下整合旅行社资源，开拓新业态实现消费升级
公司下属6家旅行社在景区接待入境游客及团队旅游方面占有较大优势。面对旅
游市场进入散客时代，公司积极探索“互联网+”的内涵与外延，主抓网络营销，与
大型OTA开展全面合作，打通了线上线下服务流程。同时，公司抓住九华山大交通网
络不断完善的契机，强化实体销售渠道建设，增设驻客源地办事机构，推进非公团购
市场发展，加强定制化产品开发，实现新业态和传统模式并举。
投资建议：公司所处景区受益于高铁线路的开通，客流量明显提升。各业务运营
稳定，景区本身具有较大开发潜力，索道和客运业务将保持较好增长。预计2016、20
17和2018年的EPS分别为0.73元、0.78元和0.85元，首次覆盖，予以增持评级。
●2016-04-17 〖资讯中心〗九华旅游(603199)2015财年年报跟踪：2015财年业绩整体
平稳，交通升级叠加转型(银河证券)
核心观点：
1、事件摘要
公司于4月15日发布2015年年度业绩报告，2015年全年公司实现主营业务收入4.0
1亿元，较2014年同期下降2.42%；归属于上市公司股东的净利润0.71亿元，较2014年
同期增长7.09%，扣除非经常性损益后净利润0.72亿元，同比增长10.25%。
2、我们的分析与判断
(一)陆路空路交通升级，客流提升明显
报告期内，九华山景区的陆路和航空交通网络得到改善，为游客提供极大便利。
陆路方面，京福高铁和宁安高铁分别于2015年6月和12月正式通车，池州正式进入高
铁时代，以九华山命名的“池州九华山号”高铁于2016年2月1日首发，有运行区间为
上海-南京南站-安庆站和北京南站-合肥南站-安庆站的高铁列车各1列，直接影响沿
线的北京、上海、苏州、南京、济南、天津和合肥近30多个大中城市，全年预计直接
影响旅客超过220万人次，间接影响人数超过2500万人次。
航空方面，2015年7月九华山机场至深圳的航线正式开通，截至目前，九华山机
场已开通到北京、上海、成都、深圳、厦门、广州等地的固定航班，未来拟开通到更
多航线。2016年Q1公司营业收入1.1亿元，同比增长22.10%，其中营业利润0.36亿元
同比增长88.70%，归母净利润0.27亿元，同比上涨84.85%，可见交通环境改善为旅客
出行节约了大量的时间，成为吸引游客的一大亮点，也是今年公司的营业收入新的增
长点。
(二)创新产品，加速转型，打造旅游综合体
2015年公司积极开展创新产品，探索“旅游+”模式，根据市场需求为游客提供
差异化、定制化、特色化的产品和服务，并尝试旅游业与农业，休闲养老等产业的融
合发展；加快推动酒店餐饮转型，以“满意+惊喜”为品牌理结合当地地域生态特色
，优化用餐环境，打造酒店特色文化，特深产品质量，深化酒店与“互联网+”等资
源的融合创新商业模式；在营销方面打造出区域型旅游电商旗舰平台佑途网，创建“
九华旅游”的微信平台，同时加强与大型OTA的合作，不断开拓品牌宣传和传播的渠
道，培养忠实的客户群。公司坐拥九华山优质自然资源，目前开发区域仅为总面积1/
10，加之周围旅游资源丰富，作为当地唯一的上市企业，公司未来会优化整合资源，
调整业务结构，发挥产业链优势，创造更大的客户价值。我们非常看好公司未来打造
全面升级版的“大九华旅游生态系统”。
3、投资建议
我们认为，公司核心竞争力并没有得到改变，景区2015全年能够交出这样的成绩
单，随着交通环境整体升级，保守预计2016年公司归属净利润6500万，相应EPS为0.5
8元，对应66.7倍PE。2015年EPS为0.62元。
●2016-04-15 〖资讯中心〗九华旅游(603199)年报点评：费用改善推高利润增速，经
营效率持续提升(华泰证券)
投资要点：
15年润增幅符合预期，经营效率持续改善
报告期内，公司共实现营业收入4.01亿元元，同比减少2.42%；实现归属于上市
公司股东的净利润7067万元，同比增长7.09%。细分业务收入上，索道业务入1.55亿
元(+3.4%)，客运业务收入6580万元(+9.6%)，酒店业务收入1.31亿元(-10.5%)，旅行
社业务收入4710万元(-10.7%)。
2015年度利润分配预案为：以11,068万股为基数，每10股派发现金股利1.30元(
含税)，共计分派现金股利1,438.84万元。分红率为20.36%。
净利润增速快于收入，首要原因是费用率整体压缩，其次是由于索道、客运业务
毛利率提升，小幅度拉升了公司整体毛利率。
费用率下降推动盈利能力提升
公司三费费用率整体下降约3pp，是推动公司净利率提升的主要原因。其中股权
融资后公司债务成本下降，财务费用明显压缩，财务费用率由5%降至1%左右，财务费
用(较去年费用率水平)超额节省1420万元；公司推进管理优化，管理费用率大幅下降
(-2pp)；销售费用率提升(+2pp)，公司强化市场开拓。
客运业务更新车辆，毛利率大幅提升(+5.3pp)；索道和旅行社业务分别小幅提升
0.5pp和5.3pp；酒店业务毛利率较大幅回落(-7.7pp)，基本抵消了客运、索道、旅行
社毛利率提升的效果。
1Q16收入利润增幅超预期，毛利率费用率持续改善
收入1.1亿元(+22.1%)，归属上市公司股东净利润2690万元(+84.85%)。公司1Q16
毛利率为54.7%(+3.7pp)。一季度收入增长的主要原因是游客量增速超预期，尤其是
春节期间自驾游客同比增量较大；利润大幅增长的原因，除了收入端的影响，公司的
毛利率和费用率在一季度在持续改善，延续了15年年报表现出的趋势。三费费用率整
体下降约8%，其中管理费用率下降4pp，财务费用率下降5pp。
投资建议
未来两到三公司将继续提升旅游资源利用效率，完善公司的旅游产业链，稳步培
育开发休闲度假、文化旅游、农业旅游等新型旅游服务产品，实现经营业态的升级。
预计公司16/17/18年基本EPS为0.77/0.91/1.04，对应PE为51.5/44.0/38.2倍，维持
增持评级。
●2016-04-15 〖资讯中心〗九华旅游(603199)年报点评：业绩基本符合预期，强化主
营业务竞争力(申万宏源)
投资要点：
暂时性影响导致营收下降，业绩基本符合预期。报告期内，公司实现营业收入4.
01亿元，同比减少2.42%；实现归母净利润7067万元，同比增长7.09%。业绩基本符合
预期。2015年公司酒店业务营收同比下降10.48%，主要是来自于东崖宾馆改造项目、
西峰山庄扩建项目等带来的暂时性影响，随着扩张的完成，更好的配套设施将吸引更
多的游客，公司的旅游综合接待能力和服务质量将得到进一步提高，业务规模将进一
步扩展。
业绩提升主要是费用率下降。虽然公司销售费用同比增长62.4%，是由于销售人
员增长导致工资增长，但是管理费用和财务费用均有所下降，其中，管理费用同比下
降9.17%，公司加大费用管控力度，财务费用大幅下降74.84%，主要是由于募集资金
到位，本期借款提前还款利息支出减少。
借力交通网络发展，旅行社业务线上线下共同延伸。公司旅行社业务受到电商的
冲击，公司在积极寻求转型，充分利用自身优势和外部条件，扩大市场辐射半径，构
建网络与实体营销配合支撑的立体经营模式。南京到安庆的城际铁路开通后，每天带
来的游客数是3000到6000人，同时，航班也在不断扩展，景区附近的九华山机场目前
已开通直达北京、上海、广州、成都、厦门、深圳等8个主要城市的航线已经开通了
，未来航班还会不断的扩展。公司旅行社业务未来将触角伸到中远程市场。此外目前
公司也在与强势发展的线上电商销售渠道进行互补和融合。建立直销平台，强化佑途
网、行愿九华会员俱乐部网站的打造，把池州市优质的景点组合到佑途网的平台。
围绕资源稀缺性打造“旅游+”、构筑区域旅游综合体。公司是池州市唯一一家
上市公司，具有极强的稀缺性、唯一性。公司将继续提升旅游资源利用效率，完善公
司的旅游产业链；以九华山、池州为核心，推进旅游与农业、健康、文化、创意、体
育、林业等相关产业的融合发展，稳步培育开发休闲度假、文化旅游、农业旅游等新
型旅游服务产品，实现经营业态的升级；坚持“满意加惊喜”的品牌理念，推进品牌
化发展战略，以品质提升为突破口，打造核心价值优势，强化主营业务竞争力，保持
公司效益持续稳定增长；另外池州市周边还有很多优质标的未开发，例如牯牛降、神
仙湖、杏花村等，为公司带来较多的投资机会，公司希望通过池州市的旗舰网络，整
合池州市周边优质旅游资源，发展成为地域性的、区域性的旅游综合体，不同的景点
满足不同消费者的口味，实现景区之间的联动效应。随着交通发展，配套设施进一步
完善，公司未来提升潜力巨大。
投资评级。我们维持盈利预测不变，公司2016-2018年EPS为0.75、0.86、1.00元
/股，对应的PE为53、46、40倍，维持“增持”评级。
●2015-10-21 〖资讯中心〗九华旅游(603199)整合周边资源(申万宏源)
投资要点：
公司产业链完整，核心业务稳固增长。公司四大主营业务：酒店业务、索道缆车
业务、旅游客运业务、旅行社业形成了完整的产业链，其中酒店业务、索道缆车业务
收入占70%，是公司收入的主要来源，目前，酒店业务暂时性受扩建影响，经营稍微
困难一些，收入下滑，随着扩张的完成，更好的配套设施将吸引更多的游客，同时带
动在景区内占据垄断地位的索道、客运业务。我们预计公司2015年酒店收入1.39亿元
(33%)，索道缆车收入1.71亿元(40%)，客运业务7000万元(17%)，旅行社业务4080万
元(10%)。
九华山机场、京福高铁、宁宜高铁等大交通网络不断完善。交通设施的不断完善
帮助公司打通中远程市场，例如南京到安庆的城际铁路开通后，每天带来的游客数是
3000到6000人，同时，航班也在不断扩展，以前就一班，现在北京，上海、成都、厦
门、深圳等8个城市的航线已经开通了，未来航班还会不断的扩展。
旅行社业务的转型。公司旅行社业务受到电商的冲击，公司在积极寻求转型，主
要还是围绕地接服务，具体包括中旅分公司、国旅分公司、东亚旅行社、巨龙旅行社
、西风旅行社、九之旅旅行社6家旅行社，由于自驾游的盛行，南京、杭州的游客现
在更多的选择了自驾的方式出行，公司旅行社业务将触角伸到中远程市场，比如厦门
、北京的游客，公司拥有稳定的客源和较为完善的营销体系，目前公司也在建立直销
平台，强化佑途网、行愿九华会员俱乐部网站的打造，把池州市优质的景点组合到佑
途网的平台。
整合周边优质资源。池州市周边还有很多优质标的未开发，例如牯牛降、神仙湖
、杏花村等，为公司带来较多的投资机会，公司希望通过池州市的旗舰网络，整合池
州市周边优质旅游资源，发展成为地域性的、区域性的旅游综合体，不同的景点满足
不同消费者的口味，实现景区之间的联动效应。
维持增持评级。我们维持公司2015-2017年EPS为0.67、0.75、0.88元，对应的PE
为63、56、48。城际高铁、航班线路等交通网络的完善将显著提升游客量，东崖宾馆
、西峰山庄的改造完成，进一步提升公司的接待能力，索道的改建完成，改善了游客
原先排队的现象，提升了游客的游玩质量，同时，公司是池州市唯一一家上市公司，
整合周边优质资源的参与度较高。
●2015-10-16 〖资讯中心〗九华旅游(603199)三季度业绩表现平稳，关注宁安高铁开
通提升华东地区客流(中银国际)
事件：
九华旅游(603199.CH/人民币45.40，未有评级)公告2015年前三季度实现营收30,
995万元，同比下降2.19%；实现归属母公司股东的净利润6,038万元，同比增长14.39
%；扣非后归属母公司股东的净利润5,941万元，同比增长12.73%；实现每股收益0.59
51元，同比下降6.42%。2015年第三季度实现营收10,128万元，同比下降1.64%；实现
归属于母公司净利润1,992万元，同比增长11.60%。
点评：
1、客流总体保持稳定，营收小幅下滑。公司前三季度实现营收3.10亿元，同比
下降2.19%，第三季度贡献营收1.01亿元，同比下降1.64%，今年7月份开通的京福高
铁对九华山客流的作用还未显现，10月中旬宁安高铁试运营，通车后上海、南京到九
华山时间将缩短1-2个小时，华东地区的客流有望增加。
2、财务费用下降导致净利率提升。公司前三季度实现净利润6,038万元，同比增
长14.40%，第三季度实现净利润1,992万元，同比增长11.60%，前三季度的净利率达
到19.48%，同比提升2.83个百分点，主要是因为公司偿还银行贷款，利息支出大幅减
少，财务费用率下降3.20个百分点。销售费用率增加1.76个百分点，管理费用率减少
0.66个百分点。
3、投资建议：目前四季度自然景区已步入淡季，波段性投资机会较少，公司未
来增长主要还是看京福高铁、宁安高铁开通对景区客流的拉动。根据万德一致预期，
2015-2017年全面摊薄每股收益为0.74、0.85、1.04元，当前股价对应EPS分别为61、
53、44倍。
●2015-09-01 〖资讯中心〗九华旅游(603199)中报点评：加强直销、分销渠道，整合
旅游资源(中银国际)
事件：
九华旅游(603119.CH/人民币56.09，未有评级)发布2015年中报：上半年实现营
业收入2.09亿元，同比降低2.46%；归属于上市公司股东的净利润4,046.4万元，同比
增长15.84%；扣非后净利润3,916.1万元，同比增长7.49%；实现每股收益0.4178元，
同比降低0.74%；营收下降主要系酒店业务和旅行社业务收入减少所致。2015年2季度
单季度实现营收1.18亿元，同比降低1.18%；实现归属于母公司净利润2,591.3万元，
同比增长23.08%。
点评：
1、加强直销、分销渠道建设，整合对接旅游资源。直销平台上，公司打造佑途
网、行愿九华会员俱乐部网站，并开发佑途网手机版、微信公众号营销平台；分销渠
道商，与OTA合作线上线下对接，构建九华山电子票门禁系统和酒店分销系统。通过
整合旅游资源产品(景区景点、酒店、线路、特产等)的整合，构建大数据平台。
2、索道、客运业务营收略有增长。
2015年上半年酒店业务实现营收6,303.6万元，同比降低14.64%，毛利率21.06%
，比上年同期减少8.14个百分点。西峰山庄扩建项目建设稳步推进，东崖宾馆改造项
目将利用淡季开工。
2015年上半年索道缆车业务实现营收8,350.2万元，同比增长5.66%，毛利率达到
85.46%。目前天台索道改建项目已完工并投入运营。
2015年上半年客运业务实现营收3,950.5万元，同比增长12.15%，毛利率52.14。
2015年上半年旅行社业务实现营收2,174.3万元，同比降低12.92%，毛利率10.14
%。
3、成本、期间费用控制较好。2015年上半年毛利率51.9%，较上年同期增加1.44
个百分点；净利率19.39%，较上年同期增加3.06个百分点。管理费用率和财务费用率
有所下降。
4、投资建议：公司整合对接景区景点、酒店、线路、特产等旅游资源，九华山
机场、京福高铁、宁宜高铁等大交通网络不断完善或将为公司打开新局面。根据万得
一致预期，2015-2017年全面摊薄每股收益至0.67、0.77、0.94元。公司目前股价相
对于2015-2017年预期每股收益分别为81倍、70倍、57倍。
●2015-07-29 〖资讯中心〗九华旅游(603199)调研纪要：交通条件改善，产能供给充
足(华泰证券)
一、九华山综合旅游运营商，布局全产业链经营
公司主业主要包括在围绕九华山景区展开运营酒店、索道缆车、客运、旅行社等
业务。1、酒店方面，公司拥有6家酒店，其中2家四星级酒店位于九华山核心景区内
，在九华山中高档酒店市场具有明显竞争优势。2015年预计收入贡献率约为30%至35%
，毛利润贡献率约为20%至25%。2、索道业务方面，公司拥有天台、花台2条索道和百
岁宫缆车，是景区内最主要的交通工具，是公司主要利润增长点，2015年预计收入贡
献率约为38%至43%，毛利润贡献率约为65%至70%。3、客运方面，公司目前垄断经营
景区内运，并且延伸至景区外运，2015年预计收入贡献率约为15%至17%，毛利润贡献
率约为11%至13%。4、旅行社：经营九华山地区旅游接待，并逐渐延伸至客源地组团
，2015年预计收入贡献率约为13%至15%，毛利润贡献率约为2%至5%。
二、高铁、城铁陆续通车，池州机场吞吐量持续提升
7月29日合福高铁通车整一个月，合福高铁开通以来平均客座率超过90%。宁安城
际铁路预计2015年底通车，拉近九华山与长三角地区的距离，推动池州融入长三角地
区，并与合福铁路连接，串联起黄山、九华山旅游圈，据测算宁安城际铁路开通后每
日为池州地区带来旅客人次增量约3000至6000人次，而目前九华山日均上山人次约40
00至6000人次，有助盘活九华山地区旅游资源。
7月29日也是池州九华山机场正式通航两周年日，吞吐量增长超预期，已经基本
提前完成原定于2020年吞吐量任务目标，目前池州机场已开通至北京、上海、成都、
广州、厦门、深圳、青岛、泉州等8个城市的航线，同时，池州机场正在计划开通至
昆明、西安、温州等城市航线，拓展航路布局。
三、索道产能供给充足，景区尚有较大开发空间
公司旗下索道、缆车乘坐率较低，据测算目前各索道缆车的运载量均低于20%，
未来随着景区宣传促销力度加大，乘坐人数增加，业绩贡献有望显著提升，索道业务
毛利率较高，游客增加将通过索道业务提供较大的利润弹性。
目前景区开放面积仅为总面积1/10，节假日接待力不足，且九华山客单价显著低
于同样位于安徽省的黄山，提升空间较大。同时池州地区大量的旅游资源开发如的杏
花村、牯牛降等景区的开发利用，为上市公司提供了较多的投资机遇。
四、旅行社业务积极拓展
公司旅行社业务围绕九华山景区提供地接服务，并延伸至客源地地散客接收服务
。具体包括中旅分公司、国旅分公司、东亚旅行社、巨龙旅行社、西风旅行社、九之
旅旅行社6家旅行社，目前拥有稳定的客源和较为完善的营销网络。
由于旅行社行业竞争较为激烈，公司旅行社毛利贡献较低，但对公司产品的推广
和游客的带动起到重要作用。公司对于当地旅行社竞争持开放态度，希望与各方通力
做大做强九华旅游市场。
五、投资建议
预测公司15/16/17年基本EPS为0.63/0.70/0.82，对应PE为88.9/79.9/68.3，预
计2015年公司完成东崖宾馆、西峰山庄改造，接待能力提升；宁安城际、合服高铁短
期内显著提升客流量。长期来看，九华山风景区开放面积仅为总面积1/10，票价远低
于同区位的黄山风景区，索道产能供给充足且毛利率较高，游客增加将通过索道业务
提供较大的利润弹性；同时池州地区景区开发持续推进，公司作为当地政府唯一上市
平台，预期参与度较高。维持增持评级。
●2015-05-03 〖资讯中心〗九华旅游(603199)年报点评：主业增长平稳，有望受益高
铁带动(华泰证券)
2014年公司收入和利润增长稳定。实现营业收入4.11亿元，同比增长6.47%；实
现净利润0.66亿元，同比增长5.00%；EPS为0.80元/股，同比增长5.26%；每10股分红
1.20元(含税)。2015年Q1公司实现营业收入0.90亿元，同比减少4.35%，实现净利润0
.15亿元，同比增长4.85%。
游山人数自然增长，收入结构调整驱动公司收入和利润增长。1、客流增长驱动
索道、客运收入高增长：2014年九华山风景区共接待游客900.07万人次，同比增长12
.28%，驱动公司除酒店外各项业务高增长。2014年酒店业务受东崖宾馆、西峰山庄改
扩建影响，收入1.46亿元，同比下滑9.55%；索道、客运业务在景区内占垄断地位，
收入分别为1.50、0.60亿元，同比增长13.83%、14.40%，为公司整体营收增长的主要
驱动因素；旅行社收入0.53亿元，低基数上高增长37.29%。
2、索道、客运毛利率提升提高公司综合毛利率：按新会计准则调整后，2014年
公司综合毛利率为49.55%，较2013年48.91%上升了0.43pp，主要是因为索道、客运毛
利率分别提升了2.52、3.80pp，且两项业务收入占比从47.99%提升至51.41%，2015年
Q1随着两项业务收入增长，公司综合毛利率进一步提升至50.01%。
3、贷款减少财务费用率改善，综合费用率稳中有降：2014年公司整体期间费用
率为23.48%，较去年24.02%小幅下降0.54pp，主要是由于贷款大幅减少，财务费用率
下降1pp，2015年Q1期间费用率为23.90%，保持稳定。
投资建议：预测公司15/16/17年基本EPS为0.63/0.70/0.82，对应PE为64.4/57.5
/49.5倍。预计2015年公司完成东崖宾馆、西峰山庄改造，接待能力提升；宁安城际
有望通车，串联起黄山、九华山“两山”旅游圈，促进景区客流提升。长期来看，九
华山风景区开放面积仅为总面积1/10，票价远低于同区位的黄山风景区，未来客流和
客单价均有较大提升空间。公司实际控制人为九华山国资委，为潜在国资改革收益标
的。维持增持评级。
●2015-04-29 〖资讯中心〗九华旅游(603199)2014年年报&15年一季报点评：何须苦
恼人间事，此山宫商调不同(长江证券)
事件描述
公司业绩符合预期：2014年实现营业收入4.11亿元，yoy6.47%；实现净利润0.66
亿元，yoy5.00%；EPS为0.80元/股，yoy5.26%；每10股分红1.20元(含税)；2015年Q1
实现营业收入0.90亿元，同比减少4.35%，实现净利润0.15亿元，yoy4.85%。
事件评论
“莲花佛国”客流快速增长，索道、客运收入占比提升驱动利润增长。1、华山
为中国四大佛教名山之一，自然文化资源双重稀缺，客流快速增长，驱动各项业务高
增长。2014年九华山风景区接待游客900.07万人次，yoy12.28%，除东崖宾馆、西峰
山庄改扩建期间接待能力下降，收入下滑外，其他各项业务均显著增长。2014年酒店
业务受东崖宾馆、西峰山庄改扩建影响，收入1.46亿元，同比下滑9.55%；索道、客
运业务在景区内占垄断地位，收入分别为1.50、0.60亿元，yoy13.83%、14.40%，为
公司整体营收增长的主要驱动因素；旅行社收入0.53亿元，低基数上高增长37.29%。
2、索道、客运为主要利润增长来源：索道、客运成本较固定，两项业务收入占比从4
7.99%提升至51.41%，带动2014年公司综合毛利率从2013年的48.91%提高至49.55%。2
015年Q1公司综合毛利率进一步提升至50.01%，我们认为主要是因为乘索、乘车人数
增加，两项业务收入占比持续提升。3、IPO改善财务结构，期间费用率有所改善：20
14年公司IPO募集1.5亿元偿还银行贷款，公司财务费用率下降1.00pp，整体期间费用
率为23.48%，较去年24.02%小幅下降0.54pp。2015年Q1期间费用率为23.90%，与去年
同期相比保持稳定。
主营提升、交通改善、外延扩张带来长期增长空间。1、核心酒店升级改造、索
道培育成熟后，有望迎来释放业绩。2、预计2015年底宁安城际通车，串联起“两山
”旅游圈，驱动客流增长。3、景区开放面积仅为总面积1/10，未来外延扩张空间较
大。
投资建议：公司立足优质景区资源，受益于休闲游景气。短期看主营提升、交通
改善，长期看景区具有外延扩张空间。公司实际控制人为九华山国资委，为潜在国资
改革收益标的。预计15年、16年EPS为1.12、1.33元/股，对应PE为36、30，给予“谨
慎推荐”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-07◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
高政权 董事长 本科 - 113.49
徐震 非独立董事 硕士 - 24.51
徐先炉 非独立董事 硕士 - -
王超 非独立董事 硕士 - -
马超 非独立董事 硕士 - -
徐守春 非独立董事 本科 - -
方媛 非独立董事 博士 - -
汪早荣 独立董事 本科 - 10.74
杨辉 独立董事 硕士 - -
史建设 独立董事 本科 - -
周泽将 独立董事 博士 - -
─────────────────────────────────────
李晓颖 监事会主席 本科 - 30.54
程秀英 监事 本科 - 3.68
孙杰海 监事 本科 - -
施国华 监事 本科 - 3.68
俞昌海 职工代表监事 本科 - 34.07
钱学虎 职工代表监事 本科 - 30.17
─────────────────────────────────────
徐震 总经理 硕士 - 24.51
叶杨兵 副总经理 本科 - 65.38
张先进 副总经理、财务 硕士 - 65.05
负责人、董事会
秘书
汪必胜 副总经理 专科 - 32.35
何茹 副总经理 本科 - 41.83
汪涛 副总经理 本科 - 31.20
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 814.40 661.03 549.73 427.79
最高前三位董事报酬总额 148.74 213.41 168.91 133.68
最高前三位高级管理人员报酬总额 197.79 222.72 194.98 120.87
独立董事津贴(平均) 10.74 8.00 6.50 8.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 高政权 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事长
出生日期: 1968-08 任职日期: 2022-03-28
简历:高政权先生，1968年8月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。历任
贵池市机械工业总公司技术员，池州铸造厂车间主任、生产技术科长、副厂长
、厂长，池州家用机床总厂副厂长，池州家用机床股份有限公司总经理，安徽
九华山旅游集团有限公司副总裁，安徽九华山旅游发展股份有限公司监事会主
席等职务。现任安徽九华山文化旅游集团有限公司董事长、法定代表人，安徽
九华山旅游发展股份有限公司董事、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐震 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1974-11 任职日期: 2022-03-28
简历:徐震先生，1974年11月出生，中国国籍，无永久境外居留权，省委党校研究生
学历。历任中国建设银行(池州地区中心支行)池州分行职员，中国建设银行马
鞍山市分行住房建筑业办事处职员，中国建设银行池州分行职员（挂职池州市
政府金融工作办公室金融发展科科长），池州产业投资集团有限公司副总经理
，池州国厚清通资产管理有限公司董事长、总经理，池州市九华国有资产运营
有限公司法定代表人、执行董事、总经理，池州市银通担保公司董事等职务。
现任公司董事、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐先炉 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1968-12 任职日期: 2022-03-28
简历:徐先炉先生，1968年12月出生，汉族，中国国籍，无永久境外居留权，在职研
究生，工商管理硕士，工程师。历任安徽省农业投资公司职员，安徽众邦生物
工程有限公司副总经理，安徽省投资集团农业投资部主管、高级主管，安徽省
投资集团投资管理部副经理，安徽工业投资公司副总经理，安徽省投资集团战
略投资部副总经理，安徽省投资集团战略投资部总经理。现任安徽省高新技术
产业投资有限公司党委书记、法定代表人、董事长兼总经理，安徽省创业投资
有限公司法定代表人、董事长兼总经理，安徽省中小企业发展基金有限公司法
定代表人、执行董事兼总经理，安徽省三重一创产业发展基金有限公司法定代
表人、执行董事兼总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 王超 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1986-02 任职日期: 2022-03-28
简历:王超先生，1986年2月出生，中国国籍，无永久境外居留权，经济学硕士，注册
会计师，高级会计师。历任中国建材国际工程集团有限公司财务部主办会计，
安徽省铁路投资管理公司财务审计部员工（其间兼任安徽省芜铜公司、安徽省
庐铜公司财务部经理），安徽省投资集团审计部（纪检监察室）副主任，安徽
省投资集团审计风控部副总经理，安徽省投资集团审计部（审计中心）副主任
。现任安徽省高新技术产业投资有限公司党委副书记、董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 马超 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1987-09 任职日期: 2022-03-28
简历:马超先生，1987年9月出生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士学历。历任安
徽省投资集团总部财务管理部经理。现任安徽省高新技术产业投资有限公司总
经理助理、投资管理部总经理，安徽九华山文化旅游集团有限公司董事，安徽
九华山康养产业股份有限公司董事长，本公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐守春 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1982-10 任职日期: 2022-03-28
简历:徐守春先生，1982年10月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。历
任中国石油天然气运输公司安徽分公司财务副经理、财务经理。现任安徽省高
新技术产业投资有限公司计划财务部总经理，安徽九华山文化旅游集团有限公
司董事，本公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 方媛 性别: 女 学历: 博士 职务: 非独立董事
出生日期: 1983-12 任职日期: 2022-03-28
简历:方媛女士，1983年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，中国科学技术大
学金融学学士学历，香港城市大学应用数学专业硕士研究生和数理金融专业博
士研究生学历。历任铜陵凯华投资管理有限责任公司总经理，安徽志道投资有
限公司助理总经理、副总经理，正奇控股股份有限公司租赁保理BU常务副总经
理、总经理。现任正奇控股股份有限公司产业投行BU总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 汪早荣 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1962-09 任职日期: 2022-03-28
简历:汪早荣先生，1962年9月出生，中国国籍，无永久境外居留权，计算机工学学士
，中级工程师，智游宝创始人，LOTS（Local Online Travel Supplier&Servic
e目的地在线旅游供应和服务商平台）生态理论奠基人。历任中国磁记录设备公
司计算中心工程师，杭州深大电子信息工程有限公司总经理，首都经济贸易大
学MTA学生职业发展导师，山东旅游职业学院客座教授，龙岩市旅游专家咨询委
员会特聘专家，新疆旅游协会副会长，浙江省旅游大数据专家顾问，浙江商会
新旅游委员会副主任等职务。现任浙江深大智能科技有限公司董事长兼总经理
，中国风景名胜区协会副会长，本公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨辉 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1964-05 任职日期: 2022-03-28
简历:杨辉先生，1964年5月出生，中国国籍，无永久境外居留权，安徽大学法学学士
，北京大学法学硕士。现任中国科学技术大学法律硕士教育中心主任，公共事
务学院副教授。主要研究方向为市场规制法、金融法、社会保障法。主要社会
兼职：合肥仲裁委员会仲裁员，安徽省人社厅专家咨询委员会委员，安徽省高
级人民法院法官学院兼职教授，安徽省法学会法学教育委员会副主任，合肥市
法学会副会长，安徽金禾实业股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 史建设 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1970-02 任职日期: 2022-03-28
简历:史建设先生，1970年2月出生，中国国籍，无永久境外居留权，法学学士。历任
池州市贵池区人民法院审判员、副庭长，池州市贵池区人民政府法制办公室负
责人。现任浙江天册律师事务所合伙人、律师。
─────────────────────────────────────
姓名: 周泽将 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1983-11 任职日期: 2022-03-28
简历:周泽将先生，1983年11月出生，中国国籍，无永久境外居留权，厦门大学会计
学博士。现任安徽大学商学院二级教授、博士研究生导师，入选国家百千万人
才工程暨有突出贡献中青年专家、全国会计领军后备人才、皖江学者特聘教授
和安徽省学术与技术带头人，科研成果获安徽省社会科学一等奖和二等奖等多
项奖励，安徽省高级会计师评委，安徽省高级审计师评委，兼任国元证券股份
有限公司独立董事，安徽新华传媒股份有限公司独立董事，安徽大地熊新材料
股份有限公司独立董事，徽商银行股份有限公司外部监事。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 李晓颖 性别: 女 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1976-11 任职日期: 2023-03-14
简历:李晓颖女士，1976年11月出生，中国国籍，无永久境外居留权，大学本科学历
，注册人力资源管理师，安徽省金牌劳动关系协调员。历任池州杰达集团办公
室主任，安徽九华山旅游发展股份有限公司董秘办主管、人力资源部高级主管
等职务；现任安徽九华山旅游发展股份有限公司人力资源总监、人力资源部经
理。
─────────────────────────────────────
姓名: 程秀英 性别: 女 学历: 本科 职务: 监事
出生日期: 1983-12 任职日期: 2022-03-28
简历:程秀英女士，1983年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。历
任安徽池州市九华山旅游商品开发有限公司财务负责人，安徽九华山金地旅游
发展有限公司财务负责人，安徽九华山旅游集团有限公司资产财务部主办会计
、采购办副主任、采购办主任、审计督察部经理、财务副总监，安徽九华山金
地旅游发展有限公司财务总监，九华山弘愿旅游发展有限公司执行董事，安徽
九华山文化旅游集团有限公司财务审计部审计专员等职务。现任本公司监事、
池州产业投资集团有限公司财务计划部（产权管理部）副经理、审计考核部副
经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 孙杰海 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事
出生日期: 1988-05 任职日期: 2022-03-28
简历:孙杰海先生，1988年5月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。历任
安徽九华山旅游发展股份有限公司缆车分公司综合部经理、市场部经理，安徽
九华山文化旅游集团有限公司综合管理部主管，安徽九华山文化旅游集团有限
公司纯净水分公司综合部经理等职务。现任安徽九华山文化旅游集团有限公司
职工董事、党群工作部（综合部办公室）经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 施国华 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事
出生日期: 1970-06 任职日期: 2022-03-28
简历:施国华先生，1970年6月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，中级
会计师。历任青阳县陵阳镇财政所会计，青阳县朱备镇财政所会计、所长，青
阳县新河镇财政分局局长，青阳县经信委党组成员等职务。现任青阳建设投资
集团有限公司党委委员、副总经理，本公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 俞昌海 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1971-09 任职日期: 2022-03-28
简历:俞昌海先生，1971年9月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。历任
本公司索道分公司财务部经理、东崖宾馆财务部经理，公司财务部高级主管、
董秘办高级主管、董秘办主任、办公室主任、人力资源总监、董事会秘书；现
任公司职工代表监事、证券事务代表、董秘办主任、办公室主任。
─────────────────────────────────────
姓名: 钱学虎 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1974-12 任职日期: 2022-03-28
简历:钱学虎先生，1974年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，双本科学历，
注册会计师。历任池州九华冷冻食品公司销售员、统计员、主办会计，本公司
花台索道分公司财务部经理、聚龙大酒店财务部经理、公司财务部高级主管、
审计部经理；现任公司职工代表监事、审计总监、审计部经理。
─────────────────────────────────────
高管
─────────────────────────────────────
姓名: 徐震 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
出生日期: 1974-11 任职日期: 2022-03-28
简历:徐震先生，1974年11月出生，中国国籍，无永久境外居留权，省委党校研究生
学历。历任中国建设银行(池州地区中心支行)池州分行职员，中国建设银行马
鞍山市分行住房建筑业办事处职员，中国建设银行池州分行职员（挂职池州市
政府金融工作办公室金融发展科科长），池州产业投资集团有限公司副总经理
，池州国厚清通资产管理有限公司董事长、总经理，池州市九华国有资产运营
有限公司法定代表人、执行董事、总经理，池州市银通担保公司董事等职务。
现任公司董事、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 叶杨兵 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1977-11 任职日期: 2013-03-19
简历:叶杨兵先生，1977年11月出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。历
任安徽九华山旅游客运有限责任公司办公室文秘、主任，本公司投资市场部高
级主管，索道分公司总经理助理，董秘办高级主管，客运公司总经理助理，缆
车分公司总经理，索道分公司总经理，客运公司总经理、执行董事。现任公司
副总经理，安徽石台旅游发展股份有限公司法定代表人、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 张先进 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理、财务负责
人、董事会秘书
出生日期: 1978-11 任职日期: 2016-03-28
简历:张先进先生，1978年11月出生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士学历。历
任达西浦国际实业(安徽)有限公司会计，上海燕托计算机有限公司财务主管，
本公司财务部主管、聚龙大酒店财务部经理、公司采购部高级主管、公司财务
部经理、财务总监。现任公司副总经理、董事会秘书、财务负责人。
─────────────────────────────────────
姓名: 汪必胜 性别: 男 学历: 专科 职务: 副总经理
出生日期: 1971-04 任职日期: 2023-02-24
简历:汪必胜先生，1971年4月出生，中国国籍，无永久境外居留权，专科学历。历任
青阳县商业贸易中心财务副股长，青阳县商业总公司会计、统计，九华实业有
限公司财务经理，华四达贸易公司财务经理，安徽九华山旅游发展股份有限公
司缆车分公司财务部经理，索道分公司财务部经理，聚龙大酒店财务部经理，
安徽九华山旅游发展股份有限公司企划部高级主管、九华觉园项目办副主任、
财务部经理、财务总监、东崖宾馆总经理、运营总监、企划部经理、行政总监
、采购部经理、监事会主席等职务，安徽九华山文化旅游集团有限公司总会计
师；现任安徽九华山旅游发展股份有限公司行政总监、采购部经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 何茹 性别: 女 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1984-01 任职日期: 2023-02-24
简历:何茹女士，1984年1月出生，中国国籍，无永久境外居留权，管理学本科学历。
历任安徽九华山旅游发展股份有限公司大九华宾馆前台、金钥匙，总部市场部
挂职，大九华宾馆大堂副理、前厅主管、销售部高级主管、客房部高级主管，
平天半岛大酒店客房部经理、房务总监、副总经理、总经理等职务，大九华宾
馆总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 汪涛 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1979-12 任职日期: 2023-02-24
简历:汪涛先生，1979年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，工程管理本科学
历，一级建造师。历任池州电信实业公司办事员，安徽九华山旅游发展股份有
限公司工程部主管、工程部高级主管、工程部经理、建设工程分公司副总经理
等职务；现任安徽九华山旅游发展股份有限公司项目建设总监，建设工程分公
司总经理。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第二季度 23第一季度 22第四季度 22第三季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.4472 0.5589 -0.1327 0.3064
销售净利率(%) 26.31 32.21 -19.61 24.62
净资产收益率 3.65 4.74 -1.18 2.69
每股经营现金流量(元) 0.9233 0.5718 0.1950 0.7339
主营收入同比增长(%) 390.63 136.96 -25.02 77.37
净利润同比增长(%) 280.82 1214.69 -245.12 1496.21
主营收入环比增长(%) -2.04 156.34 -45.61 259.21
净利润环比增长(%) -19.98 521.11 -143.31 223.88
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第二季度 23第一季度 22第四季度 22第三季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 18812.02 19203.93 7491.56 13773.25
营业成本 12681.83 11050.14 8364.03 9821.98
营业税金及附加 70.54 62.08 221.87 270.99
销售费用 621.13 787.97 511.30 787.07
管理费用 2461.25 2149.65 1587.44 1728.72
财务费用 -32.18 -24.68 -27.09 -21.75
投资收益 420.82 92.81 89.72 378.53
─────────────────────────────────────
二、营业利润 6552.60 8287.11 -1552.68 4506.81
营业外收入 0.56 4.76 1.65 3.46
营业外支出 5.82 3.46 15.95 15.06
─────────────────────────────────────
三、利润总额 6547.34 8288.41 -1566.97 4495.21
所得税费用 1597.69 2102.98 -98.15 1104.02
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 4949.65 6185.43 -1468.83 3391.19
母公司所有者净利润 4949.65 6185.43 -1468.83 3391.19
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第二季度 23第一季度 22第四季度 22第三季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 19389.94 19405.99 8059.76 15087.12
经营现金流出小计 9171.32 13077.09 5900.97 6963.96
经营现金流量净额 10218.62 6328.90 2158.79 8123.17
投资现金流入小计 8177.03 25438.08 7127.68 20126.06
投资现金流出小计 16643.53 30228.28 16606.13 18916.27
投资现金流量净额 -8466.50 -4790.20 -9478.45 1209.78
筹资现金流出小计 - 23.00 - -
筹资现金流量净额 - -23.00 - -
现金等的净增加额 1752.12 1515.70 -7319.66 9332.95
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重
大变动的警示及原因说明
不适用
截至2015年9月末，中国证券金融股份有限公司持有133,500股公司股票，为第十
大无限售条件流通股股东。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
货币资金，期末数338,093,998.27元，较上年同期减少793.56%，变动原因说明
：主要系3月份IPO发行股份收到募集资金所致。
预付账款，期末数7,205,102.68元，较上年同期增长88.21%，变动原因说明：主
要系预付门票款、设备采购款所致。
应付账款，期末数26,664,706.94元，较上年同期增长-30.28%，变动原因说明：
主要系对已完工工程支付结算款项所致。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
前十大股东 股东人数:15032 截止日期:2023-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 安徽九华山文化旅游集团有限 3610.94 32.63% 未变 流通A股
公司
2. 安徽省高新技术产业投资有限 1626.73 14.70% 未变 流通A股
公司
3. 青阳县城市建设经营发展有限 257.08 2.32% 未变 流通A股
公司
4. 国金证券股份有限公司－中信 126.45 1.14% 新进 流通A股
建投价值甄选混合型证券投资
基金
5. 招商银行股份有限公司－中信 115.54 1.04% 新进 流通A股
建投行业轮换混合型证券投资
基金
6. 深圳市金荣达投资发展有限公 100.01 0.90% 新进 流通A股
司
7. 中国银行股份有限公司－富国 80.92 0.73% 新进 流通A股
中证旅游主题交易型开放式指
数证券投资基金
8. UBS AG 68.98 0.62% 新进 流通A股
9. 黄骏 65.02 0.59% 新进 流通A股
10.谢曼曼 57.00 0.51% 新进 流通A股
总 计 6108.67 55.18%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:15032 截止日期:2023-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 安徽九华山文化旅游集团有限 3610.94 32.63% 未变 流通A股
公司
2. 安徽省高新技术产业投资有限 1626.73 14.70% 未变 流通A股
公司
3. 青阳县城市建设经营发展有限 257.08 2.32% 未变 流通A股
公司
4. 国金证券股份有限公司－中信 126.45 1.14% 新进 流通A股
建投价值甄选混合型证券投资
基金
5. 招商银行股份有限公司－中信 115.54 1.04% 新进 流通A股
建投行业轮换混合型证券投资
基金
6. 深圳市金荣达投资发展有限公 100.01 0.90% 新进 流通A股
司
7. 中国银行股份有限公司－富国 80.92 0.73% 新进 流通A股
中证旅游主题交易型开放式指
数证券投资基金
8. UBS AG 68.98 0.62% 新进 流通A股
9. 黄骏 65.02 0.59% 新进 流通A股
10.谢曼曼 57.00 0.51% 新进 流通A股
总 计 6108.67 55.18%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:13309 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 安徽九华山文化旅游集团有限 3610.94 32.63% 未变 流通A股
公司
2. 安徽省高新技术产业投资有限 1626.73 14.70% 未变 流通A股
公司
3. 青阳县城市建设经营发展有限 257.08 2.32% 未变 流通A股
公司
4. 安徽嘉润金地企业管理有限公 170.00 1.54% -330.00 流通A股
司
5. 中国建设银行股份有限公司－ 169.55 1.53% 未变 流通A股
中欧新蓝筹灵活配置混合型证
券投资基金
6. 方永中 167.00 1.51% 未变 流通A股
7. 兴业银行股份有限公司－中欧 128.35 1.16% 未变 流通A股
新趋势股票型证券投资基金(L
OF)
8. 中国工商银行股份有限公司－ 119.74 1.08% 未变 流通A股
中欧时代先锋股票型发起式证
券投资基金
9. 兴业银行股份有限公司－广发 98.15 0.89% 新进 流通A股
百发大数据策略成长灵活配置
混合型证券投资基金
10.中国工商银行股份有限公司－ 82.63 0.75% 新进 流通A股
中欧精选灵活配置定期开放混
合型发起式证券投资基金
总 计 6430.17 58.11%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:13309 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 安徽九华山文化旅游集团有限 3610.94 32.63% 未变 流通A股
公司
2. 安徽省高新技术产业投资有限 1626.73 14.70% 未变 流通A股
公司
3. 青阳县城市建设经营发展有限 257.08 2.32% 未变 流通A股
公司
4. 安徽嘉润金地企业管理有限公 170.00 1.54% -330.00 流通A股
司
5. 中国建设银行股份有限公司－ 169.55 1.53% 未变 流通A股
中欧新蓝筹灵活配置混合型证
券投资基金
6. 方永中 167.00 1.51% 未变 流通A股
7. 兴业银行股份有限公司－中欧 128.35 1.16% 未变 流通A股
新趋势股票型证券投资基金(L
OF)
8. 中国工商银行股份有限公司－ 119.74 1.08% 未变 流通A股
中欧时代先锋股票型发起式证
券投资基金
9. 兴业银行股份有限公司－广发 98.15 0.89% 新进 流通A股
百发大数据策略成长灵活配置
混合型证券投资基金
10.中国工商银行股份有限公司－ 82.63 0.75% 新进 流通A股
中欧精选灵活配置定期开放混
合型发起式证券投资基金
总 计 6430.17 58.11%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:13418 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 安徽九华山文化旅游集团有限 3610.94 32.63% 未变 流通A股
公司
2. 安徽省高新技术产业投资有限 1626.73 14.70% 未变 流通A股
公司
3. 安徽嘉润金地企业管理有限公 500.00 4.52% -250.00 流通A股
司
4. 青阳县城市建设经营发展有限 257.08 2.32% 未变 流通A股
公司
5. 中国建设银行股份有限公司－ 169.55 1.53% 新进 流通A股
中欧新蓝筹灵活配置混合型证
券投资基金
6. 方永中 167.00 1.51% 未变 流通A股
7. 兴业银行股份有限公司－中欧 128.35 1.16% 新进 流通A股
新趋势股票型证券投资基金(L
OF)
8. 中国工商银行股份有限公司－ 119.74 1.08% 新进 流通A股
中欧时代先锋股票型发起式证
券投资基金
9. UBS AG 107.94 0.98% 新进 流通A股
10.JPMORGAN CHASE BANKNATIONA 99.76 0.90% 18.13 流通A股
L ASSOCIATION
总 计 6787.09 61.33%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:13418 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 安徽九华山文化旅游集团有限 3610.94 32.63% 未变 流通A股
公司
2. 安徽省高新技术产业投资有限 1626.73 14.70% 未变 流通A股
公司
3. 安徽嘉润金地企业管理有限公 500.00 4.52% -250.00 流通A股
司
4. 青阳县城市建设经营发展有限 257.08 2.32% 未变 流通A股
公司
5. 中国建设银行股份有限公司－ 169.55 1.53% 新进 流通A股
中欧新蓝筹灵活配置混合型证
券投资基金
6. 方永中 167.00 1.51% 未变 流通A股
7. 兴业银行股份有限公司－中欧 128.35 1.16% 新进 流通A股
新趋势股票型证券投资基金(L
OF)
8. 中国工商银行股份有限公司－ 119.74 1.08% 新进 流通A股
中欧时代先锋股票型发起式证
券投资基金
9. UBS AG 107.94 0.98% 新进 流通A股
10.JPMORGAN CHASE BANKNATIONA 99.76 0.90% 18.13 流通A股
L ASSOCIATION
总 计 6787.09 61.33%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:13447 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 安徽九华山文化旅游集团有限 3610.94 32.63% 未变 流通A股
公司
2. 安徽省高新技术产业投资有限 1626.73 14.70% 未变 流通A股
公司
3. 安徽嘉润金地企业管理有限公 750.00 6.78% -190.00 流通A股
司
4. 青阳县城市建设经营发展有限 257.08 2.32% 未变 流通A股
公司
5. 方永中 167.00 1.51% 未变 流通A股
6. 安徽中珏私募基金管理有限公 93.69 0.85% 新进 流通A股
司－中珏恩视宏达价值2号私
募证券投资基金
7. JPMORGAN CHASE BANKNATIONA 81.63 0.74% 新进 流通A股
L ASSOCIATION
8. 中华联合人寿保险股份有限公 78.74 0.71% 新进 流通A股
司－传统保险产品
9. 刘梅英 75.00 0.68% 未变 流通A股
10.黄骏 70.57 0.64% 未变 流通A股
总 计 6811.38 61.56%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:13447 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 安徽九华山文化旅游集团有限 3610.94 32.63% 未变 流通A股
公司
2. 安徽省高新技术产业投资有限 1626.73 14.70% 未变 流通A股
公司
3. 安徽嘉润金地企业管理有限公 750.00 6.78% -190.00 流通A股
司
4. 青阳县城市建设经营发展有限 257.08 2.32% 未变 流通A股
公司
5. 方永中 167.00 1.51% 未变 流通A股
6. 安徽中珏私募基金管理有限公 93.69 0.85% 新进 流通A股
司－中珏恩视宏达价值2号私
募证券投资基金
7. JPMORGAN CHASE BANKNATIONA 81.63 0.74% 新进 流通A股
L ASSOCIATION
8. 中华联合人寿保险股份有限公 78.74 0.71% 新进 流通A股
司－传统保险产品
9. 刘梅英 75.00 0.68% 未变 流通A股
10.黄骏 70.57 0.64% 未变 流通A股
总 计 6811.38 61.56%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 安徽省高新技术产业投资有限公司
法人代表: 徐先炉
注册资本: 1000000.00万元
成立日期: 2014-12-16
经营业务: 高新技术产业投资及相关的衍生业务、资本经营、投资业务；投资管理；
投资咨询、财务咨询、信息咨询；创业企业管理服务；参与设立与管理相
关投资基金及投资管理机构。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动）
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 安徽省人民政府国有资产监督管理委员会
说 明: 安徽省人民政府国有资产监督管理委员会--->100%安徽省投资集团控股有
限公司--->100%安徽省高新技术产业投资有限公司--->14.7%安徽九华山
旅游发展股份有限公司
安徽省人民政府国有资产监督管理委员会--->100%安徽省投资集团控股有
限公司--->100%安徽省高新技术产业投资有限公司--->37.18%安徽九华山
文化旅游集团有限公司--->29.93%安徽九华山旅游发展股份有限公司
九华集团将持有九华旅游股份中的13,425,466股股份(占九华旅游总股本
的12.13%)所对应的表决权委托省高新投行使。
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-06-30 15032 1723 12.95 7363
2023-03-31 13309 -109 -0.81 8316
2022-12-31 13418 -29 -0.22 8249
2022-09-30 13447 -7052 -34.40 8231
2022-06-30 20499 8078 65.04 5399
2022-03-31 12421 -1154 -8.50 8911
2022-02-28 13575 3902 40.34 8153
2021-12-31 9673 -489 -4.81 11442
2021-09-30 10162 -641 -5.93 10892
2021-06-30 10803 -58 -0.53 10245
2021-03-31 10861 531 5.14 10191
2020-12-31 10330 -734 -6.63 10714
2020-09-30 11064 716 6.92 10004
2020-06-30 10348 -578 -5.29 10696
2020-03-31 10926 258 2.42 10130
2019-12-31 10668 -883 -7.64 10375
2019-09-30 11551 579 5.28 9582
2019-06-30 10972 -649 -5.58 10087
2019-03-31 11621 323 2.86 9524
2018-12-31 11298 -1044 -8.46 9796
2018-09-30 12342 314 2.61 8968
2018-06-30 12028 117 0.98 9202
2018-03-31 11911 -2 -0.02 9292
2017-12-31 11913 -1282 -9.72 6123
2017-09-30 13195 -282 -2.09 5528
2017-06-30 13477 1029 8.27 5413
2017-03-31 12448 1239 11.05 5860
2016-12-31 11209 -1009 -8.26 6508
2016-09-30 12218 882 7.78 5970
2016-06-30 11336 -707 -5.87 6435
2016-03-31 12043 2345 24.18 6057
2015-12-31 9698 -5640 -36.77 2854
2015-09-30 15338 3142 25.76 1805
2015-06-30 12196 -3518 -22.39 2270
2015-04-21 15714 -9198 -36.92 1761
2015-03-31 24912 1250 5.28 1111
2015-03-26 23662 23655 337928.57 1170
2015-03-12 7 - - -
2014-12-31 7 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2023中期 2022末期 2022中期 2021末期
─────────────────────────────────────
总股本 11068.00 11068.00 11068.00 11068.00
流通股份合计 11068.00 11068.00 11068.00 11068.00
流通A股 11068.00 11068.00 11068.00 11068.00
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2018-03-26 11068.00 11068.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2016-03-28 11068.00 7294.43 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-03-26 11068.00 2768.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2015-03-03 8300.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2023中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红1.7元/税前 股权登记日2022-06-20
除权除息日2022-06-21
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2021-06-28
除权除息日2021-06-29
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红2.2元/税前 股权登记日2020-07-27
除权除息日2020-07-28
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红1.7元/税前 股权登记日2019-06-27
除权除息日2019-06-28
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2018-06-26
除权除息日2018-06-27
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.4元/税前 股权登记日2017-06-26
除权除息日2017-06-27
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红1.3元/税前 股权登记日2016-06-27
除权除息日2016-06-28
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红1.2元/税前 股权登记日2015-07-14
除权除息日2015-07-15
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-05-19◇
◆项目投资◆ 截止：2019末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 30490.32
本年度已使用额: 208.65 累计使用总额: 30830.33
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
偿还银行贷款 10938.72 否 10965.00 - -
─────────────────────────────────────
东崖宾馆改造项 4800.60 否 5092.22 1026.59 -
目
─────────────────────────────────────
天台索道改建项 9821.00 否 9823.07 10537.58 -
目
─────────────────────────────────────
西峰山庄扩建项 4930.00 否 4950.04 76.04 -
目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 30490.32 - 30830.33 11640.21 -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
九华旅游(603199) 所属行业:水利、环境和公共设施管理业->公共设施管理业
证监会行业:公共设施管理业 共 32 家公司 截止日期:2017-12-31
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000430 张家界 2.5843 6 23.3621 8 5.4965 7 0.1900 18
000610 西安旅游 2.3528 8 14.0292 9 7.2973 5 -0.0784 27
000809 *ST新城 8.2479 1 59.4641 2 0.7972 23 0.1200 20
000888 峨眉山A 5.2691 3 26.9943 5 10.7899 4 0.3731 15
000978 桂林旅游 3.6003 5 26.2699 7 5.5629 6 0.1470 19
002059 云南旅游 7.3079 2 47.7870 3 16.2147 3 0.0979 21
002159 三特索道 1.3855 11 26.7218 6 5.3944 8 0.0400 23
600054 黄山旅游 5.1330 4 47.7838 4 17.8391 2 0.5500 11
600593 大连圣亚 0.9200 15 11.6355 11 3.4476 11 0.6028 10
603199 九华旅游 1.1068 13 11.9395 10 4.4632 9 0.7500 8
603869 北部湾旅 2.5518 7 61.5674 1 25.1183 1 0.7700 7
831370 新安洁 2.1964 10 4.4902 14 3.5085 10 0.1200 20
831633 那然生命 1.1314 12 4.2130 16 0.6751 24 0.0200 25
832461 西域旅游 0.9224 14 4.9020 13 1.9395 13 0.3900 14
835156 丽江文旅 0.1565 21 0.9388 24 0.4633 25 0.2700 16
835453 火焰山 0.1294 24 0.3066 30 0.2402 27 0.8900 5
835476 金科资源 0.3821 19 3.8574 17 1.2760 16 0.2100 17
835976 白鹿温泉 0.3454 20 9.3766 12 1.0816 19 -0.1200 28
836374 武当旅游 0.1458 22 4.3962 15 1.6134 14 0.9300 4
836986 清园股份 0.6004 17 3.2596 20 2.9595 12 1.7191 1
838310 遂昌旅游 - 31 0.6255 27 0.1781 29 0.0200 25
838718 伟业环保 0.0390 28 0.1580 31 0.2176 28 0.0004 26
839166 联运环境 0.1218 25 1.1114 22 0.9028 22 0.4300 13
870257 龙冈旅游 0.7315 16 3.4437 19 1.5414 15 0.6600 9
870746 狩猎股份 0.1375 23 0.6893 26 0.1290 31 0.0700 22
871260 贵阳旅文 0.4574 18 1.7520 21 0.1515 30 0.0300 24
871343 瘦西湖 0.0403 27 0.5028 28 0.4262 26 1.0200 3
871703 宝泉旅游 0.0150 30 3.4827 18 1.1357 18 0.2100 17
871951 左岸环境 0.0478 26 0.8694 25 1.2559 17 1.3000 2
872014 裕峰环境 0.0300 29 0.4398 29 0.9567 20 0.4500 12
872618 秦淮风光 - 31 0.9563 23 0.9116 21 0.7781 6
900942 黄山B股 2.3400 9 47.7838 4 17.8391 2 0.5500 11
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000430 张家界 4.0482 5 15.5308 5 0.6736 9 6.4800 20
000610 西安旅游 2.3675 9 7.7579 10 -0.1856 30 -2.3500 30
000809 *ST新城 8.2479 1 31.0494 3 1.0111 5 3.3100 24
000888 峨眉山A 5.2691 4 22.0536 4 1.9661 3 9.2700 15
000978 桂林旅游 3.6010 6 15.1556 7 0.5294 11 3.5600 23
002059 云南旅游 7.3079 3 15.4731 6 0.7155 7 4.7098 22
002159 三特索道 1.3867 11 8.2599 9 0.0550 24 0.6700 27
600054 黄山旅游 7.4730 2 41.3898 1 4.1406 1 10.1400 14
600593 大连圣亚 0.9200 18 4.3853 11 0.5546 10 13.3000 13
603199 九华旅游 1.1068 15 10.2414 8 0.8289 6 8.3700 16
603869 北部湾旅 3.4881 7 36.6589 2 2.6956 2 7.4800 19
831370 新安洁 2.4628 8 3.2292 13 0.2436 15 7.7100 18
831633 那然生命 1.8000 10 2.9867 15 0.0289 27 0.9700 26
832461 西域旅游 1.1625 13 3.2565 12 0.4509 13 14.6000 12
835156 丽江文旅 0.5460 21 0.7777 23 0.1460 19 19.2400 10
835453 火焰山 0.1479 26 0.2821 29 0.1310 20 49.1200 3
835476 金科资源 1.0000 17 2.7861 16 0.2137 17 7.9800 17
835976 白鹿温泉 0.8329 19 1.5441 19 -0.0987 29 -6.1900 31
836374 武当旅游 0.5000 22 1.1835 21 0.4641 12 48.7800 4
836986 清园股份 0.7070 20 1.8016 17 1.2154 4 67.0500 1
838310 遂昌旅游 0.2000 24 0.5494 26 0.0031 28 0.5700 28
838718 伟业环保 0.1180 28 0.1237 31 - 31 0.0300 29
839166 联运环境 0.2500 23 0.3659 28 0.1066 21 34.1000 5
870257 龙冈旅游 1.0790 16 3.0008 14 0.6901 8 27.7900 7
870746 狩猎股份 0.5000 22 0.5668 25 0.0330 26 6.0000 21
871260 贵阳旅文 1.3721 12 1.6982 18 0.0459 25 2.7400 25
871343 瘦西湖 0.1007 29 0.4228 27 0.1025 22 27.5900 8
871703 宝泉旅游 1.1150 14 1.4467 20 0.2316 16 17.4000 11
871951 左岸环境 0.1510 25 0.6786 24 0.1970 18 33.9500 6
872014 裕峰环境 0.1260 27 0.2747 30 0.0564 23 23.3100 9
872618 秦淮风光 0.5000 22 0.8907 22 0.3891 14 55.8900 2
900942 黄山B股 7.4730 2 41.3898 1 4.1406 1 10.1400 14
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2023-02-25 九华旅游：向全资子公司划转资产(公司公告)
2023年2月25日公告，为整合公司业务和资产，提高经营管理效率，公司拟将自
有房屋建筑物和土地使用权按照账面价值划转至全资子公司客运公司，本次划转基准
日为2023年1月31日，资产账面原值为1,800.32万元，账面价值为1,311.00万元，最
终划转的资产金额以实际划转账面价值为准。
●2022-06-17 九华旅游：股东股份解除质押(公司公告)
2022年6月17日公告，截至本公告日，安徽嘉润金地企业管理有限公司持有公司
股份数量为11,070,000股，占公司总股本的10.00%。此前嘉润金地进行质押式回购交
易股份数量为10,800,000股，占其所持股份比例的97.56%，占公司总股本的9.76%。
本次股票质押式回购交易提前购回后，嘉润金地剩余质押股份数量为9,400,000股。
●2022-05-07 九华旅游：注销全资子公司(公司公告)
2022年5月7日公告，近日，公司收到了九华山风景区市场监督管理局出具的《准
予简易注销登记通知书》，至此，池州市九华山弘愿旅游发展有限公司的注销登记手
续全部办理完毕。
●2022-03-29 九华旅游：全资子公司对外投资(公司公告)
2022年3月29日公告，为顺应九华山旅游市场发展趋势，满足自驾游市场发展需
求，提升游客体验感，全面改造提升九华山游客服务中心旅游接待设施，公司全资子
公司安徽九华山旅游客运有限责任公司拟投资九华山交通转换中心功能提升项目，预
计投资金额为3.48亿元。
●2022-02-18 九华旅游：签订合作框架协议(公司公告)
2022年2月18日公告，公司与石台县人民政府于2022年2月17日在石台县签署《石
台县旅游综合体项目合作框架协议》。根据石台县区域旅游发展现状和文旅产业发展
规划，在石台城区金钱山区域择址建设旅游综合体项目，建设内容包括酒店、游客服
务中心、秋浦河水上休闲运动项目等。由本公司独资开发运营。
●2020-12-31 九华旅游：拟参与竞拍弘愿旅游100%股权暨关联交易(公司公告)
2020年12月31日公告，公司拟参与竞拍文旅集团在安徽长江产权交易所公开挂牌
转让的弘愿旅游100%股权，挂牌转让底价为10,482.13万元。鉴于文旅集团为九华旅
游的大股东，公司本次参与竞拍弘愿旅游构成向关联方购买资产，属于关联交易。弘
愿旅游位于九华山风景区柯村新区，主要从事住宿餐饮等旅游服务业务。公司通过收
购弘愿旅游100%股权，将有效扩大公司产业规模，丰富多元化产品结构，提升产业协
同优势，消除同业竞争，进一步巩固公司在九华山区域旅游的市场竞争力和议价能力
，有助于公司获取新的利润增长点，促进公司整体价值的提升，符合公司发展战略要
求和全体股东利益。
●2020-02-21 九华旅游：拟入伙旅游大健康产业基金暨关联交易(公司公告)
2020年2月21日公告，公司拟以有限合伙人的形式入伙中安旅游基金，认缴合伙
份额人民币1亿元，借助专业投资机构的投资能力和产业整合能力，寻找、准备和投
资优质的旅游资源。中安旅游基金总合伙份额10亿元，基金的投资方向：主要投资于
旅游、养生、康复、健康管理等行业及相关领域。
●2020-02-06 九华旅游：应对新型冠状病毒肺炎疫情(公司公告)
2020年2月6日公告，根据安徽省池州市和九华山风景区管委会有关疫情防控部署
要求，自2020年1月24日下午6时起，九华山风景区暂停对外开放游览，与此同时，公
司旗下索道、客运、酒店、旅行社和景区等相关业务暂停运营，恢复时间将根据疫情
发展情况以及有关政府部门的要求进一步确定。截止本公告披露日，疫情对公司2020
年整体经营业绩和相关业务影响的具体数据暂无法准确预计，敬请投资者注意投资风
险。
●2019-07-03 九华旅游：股东权益变动的提示(公司公告)
2019年7月3日公告，公司于近日接到公司股东省创投公司的通知，省创投公司拟
将持有的九华旅游16,267,338股股份无偿划转至省高新投公司，占公司总股本的14.7
0%。省创投公司与省高新投公司均为省投资集团的全资子公司。2019年7月1日，省创
投公司与省高新投公司签订《关于所持九华旅游股份国有股权无偿划转协议》。本次
股权无偿划转完成后，省创投公司将不再持有九华旅游的股份，省高新投公司将持有
公司16,267,338股股份，占公司总股本的14.70%。
●2019-01-29 九华旅游：九华集团出资人拟发生变更的提示(公司公告)
2019年1月29日公告，公司接到公司股东九华集团的《关于出资人身份拟发生变
更的函》，根据《池州市人民政府关于调整安徽九华山旅游（集团）有限公司国有资
产监管体制的通知》（池政秘〔2019〕34号），决定九华山风景区管理委员会国资委
不再管理九华集团国有资产，九华集团出资人身份变更为池州市国资委，由池州市国
资委直接行使对九华集团的国有资产监督管理职权。根据该通知要求，池州市国资委
将以出资人身份变更方式获得九华集团62.82%的股权。
●2018-07-14 九华旅游：2018年半年度报告(公司公告)
2018年半年报披露，报告期内，公司通过优化整合营销资源，巩固渠道构建成果
，区域市场掌控能力显著提升。公司进一步推进“智慧景区”建设，继续发力“互联
网+旅游”软硬件建设，完善在线预订、网上支付功能，推进主要景区实现智能导游
、电子讲解、实时信息推送，建立信息化战略合作伙伴，不断开发建设咨询、导览、
导游、导购、导航和分享评价等智能化旅游服务系统，为广大游客提供更加便捷的旅
游体验。
●2018-04-13 九华旅游：2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，报告期内，公司紧跟旅游消费观念和市场需求变化，强化业务
平台打造，构筑营销新渠道。公司全面升级“九华旅游603199”微信平台，将产品预
订、攻略制定、售后服务和微信平台完美融合，实现“微信在手，玩转九华”，满足
了移动式、体验式旅游需求，给游客提供了便捷、快速、人性化的智慧旅游体验。同
时，推进“智慧景区”建设，构建自主运营网络平台，布局九华山及池州市电子商务
市场，打造OTA落地服务平台和智慧旅游体验中心，进一步提高游客出行体验和游玩
效率。公司九华在线、“九华旅游603199”微信等平台线上业务发展快速，高铁、机
场等服务中心导流效益显著，中远程市场不断拓展，线上线下融合联动发展。
●2017-12-20 九华旅游：关于控股股东股权结构变动的提示(公司公告)
2017年12月20日公告，近日，公司收到控股股东九华集团关于股权结构变动的通
知，九华集团与九华山国资委、安徽省高新投公司签订《安徽九华山旅游（集团）有
限公司增资协议》，约定高新投公司以现金方式向九华集团进行增资100,000万元，
其中5,919.4576万元作为其对九华集团注册资本的出资，94,080.5424万元计入九华
集团的资本公积。本次九华集团股权结构变动完成后，公司控股股东和实际控制人均
未发生变化，公司控股股东仍为九华集团，实际控制人仍为九华山国资委，本次变更
不会对公司正常生产经营活动产生影响。
●2017-09-23 九华旅游：对外投资设立子公司(公司公告)
2017年9月23日公告，公司与旅发公司、中安投资拟共同出资设立安徽石台旅游
发展股份有限公司（暂定名，最终以公司登记机关核准名称为准，以下简称“石台旅
游”）。石台旅游注册资本人民币7,500万元，其中，九华旅游持股数量为1,500万股
，持股比例为20%。本次对外投资是公司为顺应旅游业发展全域化趋势，依据公司战
略发展需要，通过与各合作方的协商合作，充分发挥各自在资源、资金、管理、产业
链等方面的优势，为进一步推动石台县域整体旅游资源的深度整合开发和产业升级而
做出的。本次交易完成后，将有效提高公司在池州市区域旅游的综合影响力，为公司
资源整合能力提升、产业链优化升级打下坚实基础，符合公司的长期发展需求。
●2017-08-17 九华旅游：设立子公司(公司公告)
2017年8月17日公告，公司与旅发公司、中安投资、珠海汇方拟共同出资设立安
徽石台旅游发展股份有限公司（暂定名，最终以公司登记机关核准名称为准），石台
旅游注册资本人民币10,000万元，其中，公司持股数量为1,500万股，持股比例为15%
。本次关联交易是公司为顺应旅游业发展全域化趋势，依据公司战略发展需要，通过
与各合作方的协商合作，充分发挥各自在资源、资金、管理、产业链等方面的优势，
为进一步推动石台县域整体旅游资源的深度整合开发和产业升级而做出的。本次交易
完成后，将有效提高公司在池州市区域旅游的综合影响力，为公司资源整合能力提升
、产业链优化升级打下坚实基础，符合公司的长期发展需求。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-15◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2015年上半年，国内宏观经济深度调整，发展步入新常态，各行业都处在产业结
构调整和转型升级的关键时期，旅游业也同样面临着机遇和挑战并存的局面。一方面
互联网的迅猛发展、交通条件的逐步改善以及国家促进旅游投资和消费等一系列利好
政策的出台，推动整个旅游业不断优化整合，行业发展持续向好；另一方面旅游市场
结构和消费模式发生了巨大改变，公务商旅消费回归本位，大众化旅游已成为市场消
费的决定性力量，旅游新业态的不断涌现和竞争格局的不断加剧正倒逼传统旅游企业
加快业态创新，实现业务模式和经营方式的彻底转变。
报告期内，公司始终围绕年度发展任务，以市场渠道构建和品质品牌打造为突破
口，强化市场开拓，优化管理模式，加快企业转型，力争减少酒店业务、旅行社业务
在新一轮市场结构调整冲击中受到的影响，有效稳定了主业经营。同时，提质增效，
加大成本费用控制。报告期内，公司共实现营业收入208,673,254.45元，同比减少2.
46%；实现营业利润52,268,026.82元，同比增长7.18%；实现归属于上市公司股东的
净利润40,464,019.54元，同比增长15.84%。
1．完成公司股票首发上市工作。中国证券监督管理委员会于2月27日核准了公司
首次公开发行A股股票并上市申请，股票于3月26日在上海证券交易所挂牌上市，公司
综合实力和品牌知名度显著提升。
2．强化市场渠道整合，构架新型业务平台。在新业态上，积极探索“互联网+”
的内涵与外延，主抓网络营销，建立直销平台，强化佑途网、行愿九华会员俱乐部网
站打造；大力拓展分销渠道，与大型OTA开展全面合作，建成九华山电子票门禁系统
和酒店分销系统，打通了线上线下服务流程；加强移动互联网的应用，开发了佑途网
手机版、微信公众号营销平台；积极整合区域内主要景区景点、酒店、线路、特产等
旅游资源产品，构建企业大数据平台，推进区域旅游业与互联网的融合，以打造具有
自主知识产权、具有巨大扩展空间的信息化平台为目标，积极提倡互联网思维，推进
智慧旅游建设。在传统业态上，抓住九华山机场、京福高铁、宁宜高铁等大交通网络
不断完善契机，强化实体销售渠道建设，增设驻客源地办事机构，加大新市场、新业
务的开发力度，推进非公团购市场发展，加强定制化产品开发，推动旅行社转型，实
现新业态和传统模式并举，进一步激活大众旅游市场，保持市场领先优势。
二、经营计划进展说明
2015年上半年，公司认真贯彻落实董事会年初制定的发展目标，经营计划有序开
展，上半年共实现营业收入2.09亿元，完成年度计划的49.68%，基本完成计划进度。
下半年，公司将继续扎实推进各项工作以实现经营目标。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-13◇
17A 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.75 0.80 0.91
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 8288.80 8900.00 10100.00
净利润同比(%) 11.94 7.37 13.48
主营收入(万元) 44632.42 47900.00 51800.00
主营收入同比(%) 11.24 7.32 8.14
预测机构数 - 1.00 1.00
每股净资产(元) 9.25 10.06 10.97
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 41.92 34.68 30.56
预测PB 3.40 2.77 2.54
预测PEG - - -
预测PS 7.80 6.44 5.96
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-13
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 1 1 - - - 2
三个月内 1 2 - - - 3
六个月内 4 3 - - - 7
12个月内 5 11 - - - 16
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-13
日期 机构 评级 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-04-13 申万宏源 增持 0.81 0.91 -
2017-07-14 华金证券 增持 0.82 0.90 -
2017-07-13 方正证券 推荐 0.83 0.91 -
2016-07-26 国海证券 增持 0.91 - -
2016-07-11 华泰证券 增持 1.04 - -
2016-04-18 东北证券 增持 0.85 - -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2017-07-14 九华旅游：2017H1营收增速突破两位数，营改增及投资收益贡献利润较
大(华金证券 王冯)
我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为0.76元、0.82元和0.9元。净资产收益
率分别为8.2%、8.3%和8.5%，给予“增持-A”建议，6个月目标价为40元。
●2016-07-26 九华旅游：费用控制促业绩增，交通改善带来长期机遇(国海证券 周玉
华)
预计公司2016和2017年EPS分别0.75元和0.82元，对应PE分别为54和50倍。公司景区
交通有望逐渐改善，景区可挖掘潜力大(尚有9成未开发面积)，亦在经营效率上存在
提升空间。首次给予“增持”评级。
●2016-07-11 九华旅游：中报点评：盈利能力阶段性改善，天气成为扰动因素(华泰
证券 刘洋)
一季度公司收入提升超过20%，高铁开通持续在客流带动方面产生效果，临近景区表
现出同样特征。宁安高铁在2015年12月6日开通，2016年全面发挥作用，对于今年九
华山景区客流将形成新增量。二季度雨天增加对于客流形成影响，接下来的三季度
是景区传统旺季，天气因素的扰动仍存在不确定性。公司16/17年基本EPS为0.77/0.
91，对应PE为51.5倍/44.0倍。根据中报信息我们对模型进行调整，目标价区间调整
为45.50-51.90，维持增持评级。
●2016-04-18 九华旅游：高铁贯通带动客流增长，政策利好景区旅游生态(东北证券
高建)
公司所处景区受益于高铁线路的开通，客流量明显提升。各业务运营稳定，景区本
身具有较大开发潜力，索道和客运业务将保持较好增长。预计2016、2017和2018年
的EPS分别为0.73元、0.78元和0.85元，首次覆盖，予以增持评级。
●2016-04-17 九华旅游：2015财年年报跟踪：2015财年业绩整体平稳，交通升级叠加
转型创新打造景点旅游综合体(银河证券 周颖)
我们认为，公司核心竞争力并没有得到改变，景区2015全年能够交出这样的成绩单
，随着交通环境整体升级，保守预计2016年公司归属净利润6500万，相应EPS为0.58
元，对应66.7倍PE。2015年EPS为0.62元。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 公共设施管理业
─────────────────────────────────────
12个月内没有该公司研究报告
风 险 提 示
|
资金流向
分时ddx
异动席位
个股新闻
专家点评
十大股东