◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 江河创建集团股份有限公司
英文全称 : Jangho Group Co.,Ltd.
注册地址 : 北京市顺义区牛汇北五街5号
办公地址 : 北京市顺义区牛汇北五街5号
所属地域 : 北京
所属行业 : 建筑装饰和其他建筑业
公司网址 : www.jangho.com
电子信箱 : ir@jangho.com
上市日期 : 2011-08-18
招股日期 : 2011-07-28
发行数量(万 : 11000.0000
股)
发行价格(元/: 20.00
股)
首日开盘价 : 27.88元
上市推荐人 : 平安证券有限责任公司
主承销商 : 平安证券有限责任公司
法人代表 : 刘载望
董 事 长 : 刘载望
总 经 理 : 许兴利
董 秘 : 刘飞宇
董秘传真 : 010-60411666
董秘邮箱 : liufy@jangho.com
董秘电话 : 010-60411166
证券代表 : 孔新颖
电 话 : 010-60411166
传 真 : 010-60411666
邮 编 : 101300
会计事务所 : 容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 制造各类幕墙、门窗、钢结构产品;加工各类玻璃、铝材、石材、钢
材、金属五金制品等建筑装饰材料;对外派遣实施本公司境外工程所
需的劳务人员;专业承包;建筑幕墙工程设计;建筑装饰设计;销售各类
幕墙、门窗、钢结构产品、各类玻璃、铝材、石材、钢材、金属五金
制品等建筑装饰材料、医疗器械;货物进出口、技术进出口、代理进
出口;承包境外建筑幕墙工程和境内国际招标工程;上述境外工程所需
的设备、材料出口;技术开发、技术咨询、技术服务;医疗行业的投资
、投资管理、投资咨询(不含医疗诊疗活动)。(企业依法自主选择经
营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批
准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的
经营活动。)
公司简史 : 公司前身为北京江河幕墙装饰工程有限公司,2007年4月16日,北
京江河幕墙装饰工程有限公司股东会通过<关于将公司整体变更为股
份有限公司的议案>,整体变更为股份公司。2007年4月29日,北京江河
幕墙股份有限公司在北京市工商行政管理局完成工商变更登记手续,
并领取了企业法人营业执照。2013年5月公司名称由"北京江河幕墙股
份有限公司"变更为"江河创建集团股份有限公司",英文名称由"Beiji
ng Jangho Curtain Wall Co.,Ltd."变更为"Jangho Group Co.,Ltd.
"。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.1400 目前流通(万股) :113300.21
每股净资产 (元):5.7012 总 股 本(万股) :113300.21
每股公积金 (元):3.2628 主营收入同比增长 (%):3.99
每股未分配利润(元):1.1430 净利润同比增长 (%):76.37
每股经营现金流(元):-0.9266 净资产收益率 (%):2.55
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.4300 净利润同比增长 (%):148.56
2022末期主营收入(万元):1805640.38 主营收入同比增长 (%):-13.15
2022末期每股经营现金流(元):-0.1347 净资产收益率 (%):7.73
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派0.2(2023.05.30)
拟披露中报: 2023-08-29
☆曾用名: 江河幕墙->江河创建
◆最新消息◆
【重大事项】 2017年8月11日公告，公司全资子公司北京江河幕墙系统工程有限
公司近日分别收到苏州华为投资有限公司发来的华为苏州企业业务项目幕墙分包工
程标段一（A区）和标段二（D区）的中标通知书，其中华为苏州企业业务项目幕墙
分包工程标段一（A区）中标金额为122,260,538元，华为苏州企业业务项目幕墙分
包工程标段二（D区）中标金额为156,826,150元，合计中标金额为279,086,688元，
约占公司2016年度营业收入的1.83%。该项目位于苏州工业园区内，施工工期预计为
17个月。
【重大事项】 2017年8月5日公告，公司于2017年8月4日收到中国证监会《关于
核准江河创建集团股份有限公司向合格投资者公开发行公司债券的批复》，核准公
司向合格投资者公开发行面值总额不超过20亿元的公司债券。本次公司债券采用分
期发行方式，首期发行自中国证监会核准发行之日起12个月内完成；其余各期债券
发行，自中国证监会核准发行之日起24个月内完成。
【重大事项】2017年5月18日公告，公司及全资子公司香港江河与承达投资于2017年
5月17日签订《股权转让协议》，公司及香港江河向承达投资转让其持有的北京承达
100%股权，公司持有北京承达25%股权，香港江河持有北京承达75%股权。本次交易
完成后，承达投资将持有北京承达100%股权。本次交易价格合计港币5.2亿元，承达
投资向公司支付股权转让价款港币1.3亿元，向香港江河支付股权转让价款港币3.9
亿元，此外，各方同意，北京承达按公司、香港江河的持股比例分派港币1亿元股息
，自承达投资的独立股东批准本次股权转让日至交割日期间分派。因上述股权转让
行为，使得公司与承达集团有限公司构成同业竞争，为避免同业竞争行为，在北京
承达股权转让交割完成后，公司及全资子公司江河创展与北京承达将签署《托管协
议》，公司及江河创展委托北京承达托管北京港源95%股权，其中公司持有北京港源
26.25%股权，江河创展持有北京港源68.75%股权。托管协议有效期两年，托管期间
届满前，如任何一方均未提议终止或变更《托管协议》，则托管期间将自动延长一
年。每年度的托管费为人民币30万元，由委托方在该托管年度结束之日起十五个工
作日内支付。
【重大事项】 2017年5月9日公告，2017年5月8日，公司控股子公司南京泽明医
院管理有限公司与自然人股东祁红莲在南京签订了《南京泽明医院管理有限公司与
祁红莲关于靖江光明眼科医院之股权转让协议》。方祁红莲将其持有光明医院60%的
股权转让给南京泽明，南京泽明同意受让祁红莲转让的股权。标的公司的初始估值
为人民币3000万元,最终估值依据光明医院2017年2018年净利润（扣除非经常性损益
）合计值而确定。本协议的签署，符合公司“多元化，双主业”的战略发展需要。
如入股成功，将进一步推进公司国内眼科医疗业务的布局，有助于公司国内外眼科
医疗业务协同发展。
【经营数据】 2017年4月28日公告，公司主营业务包括建筑装饰和医疗健康两个
板块，其中建筑装饰板块2017年第一季度累计中标金额约为人民币31.25亿元，较上
年同期下降约8.16%。项目中标数量为148个，较上年同期增加约6.47%。公司2017年
第一季度无已签订尚未执行的重大项目。
【重大事项】 2017年3月25日公告，江河集团与南京泽明医院管理有限公司签订
的《江河创建集团股份有限公司投资入股南京泽明医院管理有限公司之框架协议》
中约定的相关条件业已满足，相关各方签订了有关股权转让协议及增资协议，股权
转让及增持完成后，公司将通过下属公司合计持有南京泽明医院管理有限公司51%股
权。
【重大事项】 2017年3月22日公告，公司子公司上海江河幕墙系统工程有限公司
近日收到上海建工一建集团有限公司发来的前滩中心25-02地块办公楼2标（除桩基
）项目幕墙专业分包工程中标通知书，该项目位于上海浦东新区三林镇107街坊1/26
丘。此次中标金额为200,160,000元，约占公司2016年度营业收入的1.31%，工程工
期预计为460天。
【定期报告】 2016年年报披露，2016年，在国家对房地产调控趋紧的情况下，
集团建筑装饰板块内外装新增订单同比均有较大幅度的增长，其中幕墙新增订单89
亿元，同比增长8.54%，内装新增订单87亿元，同比增长33.85%，在手订单质和量均
有一定提高；虽然全年营业收入有所下降，经营利润保持了平稳增长，经营性现金
净流量大幅增加。医疗健康业务方面，Vision自2015年并购完成后经营业务和员工
队伍实现了平稳过渡，报告期内营业收入和经营利润均有所增长。2017年公司计划
中标额186亿元，其中幕墙系统业务90亿元，内装系统业务96亿元，业务规模和经营
效益保持平稳增长。在内装领域，进一步重组整合，完成梁志天设计在香港上市，
做大内装产业的市场规模。
【经营数据】 2017年3月14日公告，公司主营业务包括建筑装饰和医疗健康两个
板块，其中建筑装饰板块2016年度累计中标金额约为人民币176亿元，较上年同期增
长约19.73%。项目中标数量为821个，较上年同期增长约30.73%。公司2016年度无已
签订尚未执行的重大项目。
【增持减持】 2017年1月25日公告，2017年1月24日，控股股东刘载望先生增持
公司股份50万股，增持金额为516.81万元。本次增持后，刘载望先生持有公司股份2
8930.79万股，占公司总股本的25.07%。本次增持后，刘载望先生关于增持公司股份
计划已实施完成。自2016年4月14日至2017年1月24日，刘载望先生在二级市场累计
增持公司股票102.62万股，占公司总股本的0.09%，累计增持金额1121.86万元。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2023-02-28 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 21534 21306 20827 21676
人均持流通股(股) 52614.6 53177.6 54400.6 52269.9
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中2家基金合计持股1593.20万股，占流通盘比例为1.38%) 股东人数27873
户，上期为28224户，户数变动了-1.24%。
◆概念题材◆
板块: 太阳能概念、新能源概念、节能环保概念、融资融券概念、杭州亚运概
念、健康中国概念、装配建筑概念、建筑装饰概念、眼科概念概念、BIPV概念概念、
绿色建筑概念。
【建筑装饰和医疗健康双主业】公司致力于提供绿色建筑系统和高品质医疗健康服
务，坚持“双主业，多元化”发展战略，旗下拥有江河（Jangho）、承达（Sundart
）、港源、梁志天（SLD）、Vision等行业知名品牌，业务遍布全球多个国家和地区
，在幕墙、室内装饰、眼科等方面居于行业领先水平。公司主营业务分为建筑装饰
业务和医疗健康业务两个板块，其中建筑装饰业务包括建筑幕墙和室内装饰。公司
主要承接高档写字楼、酒店、商业综合体、机场、火车站、体育场馆、企事业机关
单位办公楼和高档住宅的建筑幕墙工程。室内装饰业务主要为大型公共建筑、高档
酒店、高级会所和高档住宅项目提供专业、优质的室内装潢工程服务。2016年公司
医疗健康业务继续以眼科为切入点，与Vision在国内设立合资企业，稳步推进眼科
医疗业务的国内落地和市场布局。加大资本运作力度，积极拓展眼科和其他专科医
疗业务，2016年内增持澳洲Primary股票，成为其第一大股东。Primary主要从事医
疗中心、病理和影像业务。
【控股股东增持计划完成】2017年1月，控股股东刘载望先生增持公司股份50万股，
增持金额为516.81万元。本次增持后，刘载望先生持有公司股份28930.79万股，占
公司总股本的25.07%。本次增持后，刘载望先生关于增持公司股份计划已实施完成
。自2016年4月14日至2017年1月24日，刘载望先生在二级市场累计增持公司股票102
.62万股，占公司总股本的0.09%，累计增持金额1121.86万元。
【成为PRIMARY第一大股东】2016年，公司通过下属公司从二级市场增持澳大利亚上
市公司Primary8298.91万股票，占其总股本的比例增至15.94%。公司累计投资2.68
亿澳元，约折合14亿人民币，公司为Primary第一大股东。Primary是澳洲领先的医
疗服务上市公司之一，在病理、影像等第三方检测方面具有突出优势，是澳大利亚
的全科医生和专家的临床和实践管理软件的领先供应商。PRIMARY在全澳洲拥有71个
诊疗中心，98个实验室，168影像中心，提供医疗护理支持、病理学、放射科、药物
、理疗以及试管婴儿等综合服务。投资PRIMARY并成为其第一大股东，能为公司进一
步扩大医疗健康业务、转型发展创造有利条件。
【建筑装饰板块】在建筑装饰板块，公司旗下拥有江河（Jangho）、承达（Sundart
）、港源、梁志天（SLD）等行业知名品牌。其中江河幕墙是全球高端幕墙领先品牌
，在全球各地承建了数百项难度大、规模大、影响大的地标建筑，成为幕墙行业典
范；承达集团是源自香港的全球顶级室内装饰品牌，是亚太地区装饰行业发展的引
领者；港源装饰是国内老牌的大型建筑装饰企业，位居中国建筑装饰行业百强前列
；梁志天设计是享誉全球的顶级建筑及室内设计公司，是亚洲最大的室内设计公司
之一。集团多年来承接了一大批有代表性的、影响力大的地标工程和经典项目，树
立了公司在行业内的高端品牌形象。报告期内中标的多项具有重要影响力的项目，
进一步奠定了公司在行业内的领先地位。其中包括中央电视台新址、北京首都机场T
3航站楼两项全球十大"最强悍"工程，包括中国四大直辖市五大机场在内的全球十余
项机场项目，包括北、上、广三大枢纽火车站在内的全球十余项火车站项目，包括
上海中心大厦、广州东塔周大福中心大厦、沙特CMATOWER等全球三十余项城市第一
高楼项目。
【医疗健康板块】在医疗健康板块，公司旗下的Vision是澳洲最大的连锁眼科医院
。拥有14家专业眼科医院、9家先进的日间手术中心、6家激光眼科手术中心，在昆
士兰、新南威尔士、维州均有诊所和手术室。Vision的医疗专家团队是澳大利亚视
力矫正手术的先驱，多年来Vision专注于技术含量高的眼科治疗及手术，包括白内
障手术、角膜移植手术、视网膜手术、玻璃体内注射治疗、激光治疗等。Vision的
医疗专家团队开拓并推动了世界眼科医疗领域中若干技术的进步，包括率先在白内
障手术中应用超声乳化白内障吸出术、率先开展CMICS“同轴”微创白内障手术、南
半球首例激光白内障手术等，Vision在澳大利亚率先使用了最新激光眼科手术机SMI
LE，是世界公认的眼科医疗技术研究领导者。Vision的品牌优势为在中国本土化发
展奠定了基础。
【拟入股南京泽明医院】2016年11月，公司拟通过受让南京泽明医院(标的公司)现
有股东21％的股权及向其增资的方式最终持有标的公司51％的股份。标的公司的初
始估值为人民币壹亿元，满足以下先决条件，估值增加至壹亿贰仟万元：泽明眼科
医院在框架协议签署后6个月内正式开始营业，若因特殊情况未能按期开业，可延期
3个月开业；收购或新设立完成两家眼科医院并完成工商登记。在满足以下先决条件
，估值增加至壹亿叁仟万元：2017年度应较2016年度增长不低于25%；2018年度应较
2017年度增长不低于25%；2017年、2018年经审计净利润合计不低于1000万元（利润
计算不含股权交割日之后新设和并购医院的损益）。如投资入股成功，有助于公司
国内外眼科医疗业务协同发展，有利于进一步加快公司专科医疗业务的开拓，是公
司国内眼科医疗业务落地的实质性进展。
【控股港源装饰】2014年1月公司完成定增3405万股（13.92元/股，限售期12个月）
收购城建集团、王波所持北京港源建筑装饰21%、5.25%股权。公司已合计持有港源
装饰65%股权，从而形成江河幕墙、港源装饰、承达装饰三大产业单位的业务格局，
发挥业务协同效应。港源装饰为全国建筑装饰行业百强排名前十名的装饰企业。截
止2016年底，公司持有港源装饰95%的股权。
【承达集团】2015年7月证监会对分拆承达集团境外上市无异议。公司全资子公司香
港江河以4.93亿港元收购承达集团85%的股权（2014年12月1.8亿港元收购其余15%股
权），承达集团为承达国际之全资子公司，负责承达国际旗下的综合室内装潢工程
承建业务，专门为大型住宅及酒店项目提供专业、高档的室内装潢工程承建服务。
承达集团为香港内装潢业务承建商，拥有多项全球顶级建筑资质和25年的内装经验
，是一家在全球内装行业具有领军地位的内装系统提供商。承达集团于2016年7月25
日以3.80港元/股的价格配售募集资金6.01亿港元，扣除发行费用后约折合人民币4.
98亿，发行完成后本公司持股比例由75%变为69.50%。其中：境外资产219917.36万
元，占总资产的比例为8.67%。
【光伏幕墙】光伏幕墙属于太阳能光伏建筑一体化的重要应用范围。太阳能光伏建
筑一体化(简称BIPV)，是将太阳能发电(光伏)产品集成或结合到建筑上的技术，与
建筑结合的光伏系统可以作为独立电源供电也可以并网方式发电。每10平方米光伏
幕墙日发电量3.5千瓦时，而每发电100千瓦时，可省油26升或省煤50千克，在获得
经济效益的同时还有显著的社会效益。我国已出台《关于实施金太阳示范工程的通
知》等有关政策，大力扶持光伏产业发展，从而将引导光伏幕墙成为未来节能幕墙
的新热点。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2022-10-25 成交量(手):140301.0 成交金额(万):11696.96
涨跌幅偏离值:10.07
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司岳阳南湖大道证券营业部 1632.98 -
机构专用 1148.28 -
东兴证券股份有限公司南京庐山路证券营业部 342.93 -
华泰证券股份有限公司大连联合路证券营业部 295.50 -
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 228.86 -
天风证券股份有限公司上海浦东分公司 - 474.48
中信证券股份有限公司总部(非营业场所) - 203.55
国泰君安证券股份有限公司总部 - 190.50
北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部 - 186.06
安信证券股份有限公司汕头潮阳证券营业部 - 185.97
─────────────────────────────────────
日期:2022-08-11 成交量(手):1028736.0 成交金额(万):88811.71
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:22.38
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 4721.86 -
机构专用 4152.70 -
机构专用 4090.18 -
机构专用 1380.94 -
摩根大通证券（中国）有限公司上海银城中路证券营 1060.79 -
业部
摩根大通证券（中国）有限公司上海银城中路证券营 - 2023.10
业部
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 - 1487.57
华泰证券股份有限公司总部 - 1415.37
北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部 - 1376.96
中国国际金融股份有限公司上海分公司 - 1231.65
─────────────────────────────────────
日期:2022-08-10 成交量(手):333316.0 成交金额(万):27876.19
涨跌幅偏离值:10.59
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 4438.17 -
机构专用 3084.89 -
华泰证券股份有限公司总部 735.12 -
机构专用 567.66 -
安信证券股份有限公司广州新港东路证券营业部 439.84 -
摩根大通证券（中国）有限公司上海银城中路证券营 - 991.00
业部
瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 - 665.28
申万宏源西部证券有限公司乌鲁木齐扬子江路证券营 - 560.74
业部
北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部 - 511.47
华鑫证券有限责任公司上海茅台路证券营业部 - 351.85
─────────────────────────────────────
日期:2022-06-06 成交量(手):224432.0 成交金额(万):14019.24
单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:52.99涨跌幅偏离值:8.79
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司 4771.61 -
华西证券股份有限公司 773.60 -
光大证券股份有限公司 512.23 -
招商证券股份有限公司 453.71 -
华泰证券股份有限公司 328.22 -
国泰君安证券股份有限公司岳阳南湖大道证券营业部 4510.95 -
华泰证券股份有限公司总部 1109.95 -
机构专用 840.43 -
华西证券股份有限公司成都郫都区东大街证券营业部 829.07 -
光大证券股份有限公司南京太平南路证券营业部 518.35 -
东方证券股份有限公司上海徐汇区肇嘉浜路证券营业 - 531.51
部
华融证券股份有限公司岳阳大道证券营业部 - 459.30
华泰证券股份有限公司北京苏州街证券营业部 - 380.00
中国国际金融股份有限公司上海分公司 - 279.53
长江证券股份有限公司台州市府大道证券营业部 - 222.17
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日期:2021-06-28 成交量(手):1610570.0 成交金额(万):134587.90
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:23.81
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营 2724.36 -
业部
华泰证券股份有限公司总部 1997.99 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1827.08 -
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1402.91 -
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 1394.26 -
部
国都证券股份有限公司上海曹杨路证券营业部 - 2983.32
中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营 - 2456.80
业部
华融证券股份有限公司岳阳大道证券营业部 - 2257.74
财信证券有限责任公司岳阳求索东路证券营业部 - 2124.97
中国国际金融股份有限公司上海分公司 - 2006.84
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-05-23◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1400 0.4300 0.4000 0.1800
基本每股收益(扣除后) - 0.2500 - 0.2100
摊薄每股收益(元) 0.1444 0.4317 0.3956 0.1810
每股净资产(元) 5.7212 5.6174 5.5880 5.4773
每股未分配利润(元) 1.1630 1.0186 1.1337 1.7080
每股公积金(元) 3.2628 3.2626 3.2626 3.2624
销售毛利率(%) 16.74 16.69 15.12 15.77
营业利润率(%) 6.48 3.72 4.55 3.75
净利润率(%) 4.78 2.71 3.64 2.65
加权净资产收益率(%) 2.55 7.73 7.02 3.26
摊薄净资产收益率(%) 2.52 7.68 7.08 3.30
股东权益(%) 25.27 23.62 23.69 23.66
流动比率 1.22 1.19 1.19 1.16
速动比率 1.15 1.14 1.13 1.10
每股经营现金流量(元) -0.9266 -0.1347 -1.8097 -1.7727
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-28 2023-03-29 2022-10-28 2022-07-29
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0800 -0.8900 0.4600 0.3300
基本每股收益(扣除后) - -0.9800 - 0.2400
摊薄每股收益(元) 0.0804 -0.8727 0.4528 0.3273
每股净资产(元) 5.5220 5.4938 7.6016 7.5239
每股未分配利润(元) 1.6766 1.5974 2.9623 2.8368
每股公积金(元) 3.3151 3.3240 3.3239 3.3237
销售毛利率(%) 16.71 17.24 16.78 16.80
营业利润率(%) 3.98 -4.82 4.66 5.41
净利润率(%) 2.82 -4.84 3.68 4.34
加权净资产收益率(%) 1.46 -13.44 6.00 4.30
摊薄净资产收益率(%) 1.46 -15.89 5.96 4.35
股东权益(%) 24.40 22.50 29.45 30.05
流动比率 1.17 1.15 1.25 1.26
速动比率 1.10 1.09 1.19 1.20
每股经营现金流量(元) -1.6584 0.9557 -1.3080 -1.5128
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-20 2022-03-22 2021-10-29 2021-08-27
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 341926.90 1805640.38 1229764.04 774178.98
营业成本 329697.74 1718093.91 1183606.13 740761.34
营业费用 5139.08 23273.45 15495.74 9328.11
管理费用 25383.15 117643.18 74216.30 48677.69
财务费用 4669.71 17355.74 13461.39 8159.47
营业利润 22169.82 67245.30 55996.03 29064.24
─────────────────────────────────────
投资收益 341.57 32435.28 30681.66 2029.84
营业外收支净额 -93.32 112.76 -212.06 -124.51
─────────────────────────────────────
利润总额 22076.50 67358.07 55783.96 28939.73
净利润 16355.80 48906.94 44819.20 20506.01
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 328810.12 2078938.91 1420274.53 869581.57
营业成本 317936.80 1946355.13 1329903.78 814108.38
营业费用 4472.20 22582.92 15007.93 9432.97
管理费用 23748.11 112254.21 71009.06 46128.34
财务费用 5873.16 26548.49 20867.46 11611.71
营业利润 13074.49 -100134.19 66234.93 47019.88
─────────────────────────────────────
投资收益 2084.73 7273.66 10622.78 10187.47
营业外收支净额 -60.15 -142.08 -26.71 -39.47
─────────────────────────────────────
利润总额 13014.34 -100276.26 66208.22 46980.40
净利润 9273.68 -100713.04 52257.88 37773.61
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 2565257.84 2694424.34 2672140.29 2622888.48
流动资产 2080077.13 2213878.31 2167304.86 2076070.07
货币资金 307685.72 416078.41 300370.11 305135.65
存货 115722.26 102705.31 112296.23 118260.99
交易性金融资产 43218.72 44749.75 47217.93 39830.42
应收账款 1062297.53 1138325.20 1165913.23 1122090.70
其他应收款 - - - 33417.84
固定资产净额 - - - 124941.75
无形资产 73791.91 69010.24 69478.51 73285.57
─────────────────────────────────────
短期借款 160452.44 131688.41 158994.57 146357.05
应付账款 714913.36 860274.60 768037.44 759752.53
流动负债 1702074.85 1857854.58 1814142.98 1787701.31
长期负债 86275.42 74333.52 104945.86 88423.65
总负债 1788350.27 1932188.09 1919088.84 1876124.96
─────────────────────────────────────
股东权益 648211.58 636453.78 633125.04 620576.11
资本公积金 369674.96 369656.06 369650.21 369629.77
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 2611380.70 2817883.02 2978684.23 2889171.34
流动资产 2032699.52 2235638.12 2318830.87 2248766.72
货币资金 330109.86 511570.85 349973.78 316439.51
存货 130215.62 116910.66 105879.40 99094.26
交易性金融资产 34635.42 43852.83 54885.39 47159.83
应收账款 1034888.78 1066958.39 1121185.62 1072642.61
其他应收款 - 30942.56 - 32078.55
固定资产净额 - 125518.40 - 120408.00
无形资产 73508.36 70838.99 60506.74 61345.71
─────────────────────────────────────
短期借款 134350.67 139636.67 185090.54 175621.29
应付账款 666606.75 844077.88 681739.16 711777.67
流动负债 1732497.18 1949970.77 1859606.10 1786713.40
长期负债 105804.17 100711.58 105551.89 101003.68
总负债 1838301.35 2050682.35 1965157.99 1887717.08
─────────────────────────────────────
股东权益 637270.53 634007.86 877266.43 868297.89
资本公积金 382580.02 383611.00 383593.39 383576.56
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 429727.96 1890955.48 1267115.51 760073.43
经营现金流出小计 534710.74 1906220.04 1472150.57 960925.58
经营现金流量净额 -104982.78 -15264.56 -205035.07 -200852.15
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 17325.39 58602.22 88793.17 64481.73
投资现金流出小计 14669.94 38441.58 92061.22 59875.05
投资现金流量净额 2655.44 20160.64 -3268.04 4606.68
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 71808.01 241620.84 282524.81 185861.22
筹资现金流出小计 74777.45 309372.04 246925.79 164826.24
筹资现金流量净额 -2969.44 -67751.20 35599.03 21034.97
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -105404.00 -57060.06 -169952.40 -173360.78
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 409174.20 2154778.69 1356344.01 836259.69
经营现金流出小计 600558.73 2044482.48 1507288.43 1010843.47
经营现金流量净额 -191384.53 110296.20 -150944.41 -174583.78
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 44092.82 81073.28 87326.60 89119.29
投资现金流出小计 43950.93 153605.87 176876.11 151445.55
投资现金流量净额 141.89 -72532.59 -89549.50 -62326.27
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 78793.89 239828.01 238650.37 165360.68
筹资现金流出小计 53814.40 379996.95 271502.31 221466.27
筹资现金流量净额 24979.49 -140168.94 -32851.94 -56105.59
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -166983.59 -110921.04 -274426.76 -296105.27
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
建筑装饰服务 1708515.83 94.62% 275620.65
医疗健康服务 96142.06 5.32% 24835.45
其他（补充） 982.49 0.05% 853.57
─────────────────────────────────────
建筑装饰业 1708515.83 94.62% 275620.65
医疗健康业 96142.06 5.32% 24835.45
其他（补充） 982.49 0.05% 853.57
─────────────────────────────────────
中国大陆 1413304.41 78.27% 204022.90
港澳台 260015.28 14.40% 61910.80
海外(不含港澳台) 131338.20 7.27% 34522.40
其他（补充） 982.49 0.05% 853.57
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
建筑装饰服务 1432895.17 16.13%
医疗健康服务 71306.61 25.83%
其他（补充） 128.92 86.88%
─────────────────────────────────────
建筑装饰业 1432895.17 16.13%
医疗健康业 71306.61 25.83%
其他（补充） 128.92 86.88%
─────────────────────────────────────
中国大陆 1209281.50 -
港澳台 198104.48 -
海外(不含港澳台) 96815.80 -
其他（补充） 128.92 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
─────────────────────────────────────
建筑装饰服务 727220.81 93.93%
医疗健康服务 46958.17 6.07%
─────────────────────────────────────
建筑装饰服务 727220.81 93.93%
医疗健康服务 46958.17 6.07%
─────────────────────────────────────
中国大陆 587261.93 75.86%
港澳台 127503.45 16.47%
海外（不包括港澳台） 59413.60 7.67%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
建筑装饰服务 1983424.06 95.41% 333120.67
医疗健康服务 94394.25 4.54% 24413.39
其他（补充） 1120.60 0.05% 837.41
─────────────────────────────────────
建筑装饰业 1983424.06 95.41% 333120.67
医疗健康业 94394.25 4.54% 24413.39
其他（补充） 1120.60 0.05% 837.41
─────────────────────────────────────
中国大陆 1696872.15 81.62% 290206.31
港澳台 283957.88 13.66% 43231.47
海外(不含港澳台地区) 96988.28 4.67% 24096.28
其他（补充） 1120.60 0.05% 837.41
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
建筑装饰服务 1650303.39 16.80%
医疗健康服务 69980.86 25.86%
其他（补充） 283.20 74.73%
─────────────────────────────────────
建筑装饰业 1650303.39 16.80%
医疗健康业 69980.86 25.86%
其他（补充） 283.20 74.73%
─────────────────────────────────────
中国大陆 1406665.84 -
港澳台 240726.41 -
海外(不含港澳台地区) 72892.00 -
其他（补充） 283.20 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
─────────────────────────────────────
建筑装饰服务 821839.38 94.51%
医疗健康服务 47742.19 5.49%
─────────────────────────────────────
建筑装饰服务 821839.38 94.51%
医疗健康服务 47742.19 5.49%
─────────────────────────────────────
中国大陆 664116.15 76.37%
港澳台 162692.89 18.71%
海外（不包括港澳台） 42772.52 4.92%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 15248.33 87.33 6.82 60.54 0.02
2023-08-15 15442.05 153.69 7.03 63.53 0.22
2023-08-14 15335.41 90.44 7.12 64.41 0.30
2023-08-11 15382.31 35.89 8.08 71.63 0.09
2023-08-10 15440.98 27.83 7.99 71.95 0.02
2023-08-09 15537.95 117.13 8.53 76.73 -
2023-08-08 15475.78 89.71 10.14 91.51 0.02
2023-08-07 15514.16 184.18 11.55 103.65 2.82
2023-08-04 15898.02 312.45 9.02 84.38 0.28
2023-08-03 15653.43 385.17 8.74 81.76 0.03
2023-08-02 15509.05 98.16 8.80 81.62 0.90
2023-08-01 15628.00 314.00 8.34 76.86 0.06
2023-07-31 15626.39 364.61 8.30 76.49 1.32
2023-07-28 15406.13 165.24 7.51 69.96 0.66
2023-07-27 15664.74 262.03 10.07 95.11 0.12
2023-07-26 15899.03 285.69 17.14 163.05 0.53
2023-07-25 16397.61 546.02 19.39 185.22 0.22
2023-07-24 16396.22 818.07 19.78 186.77 -
2023-07-21 16258.77 461.69 24.71 235.29 0.44
2023-07-20 16822.00 186.79 29.64 289.33 5.03
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 2766.13 4509.74 9830.61 4078.88
占流通股% - - - -
持股家数 9 6 63 12
─────────────────────────────────────
券商持股(万) - 3277.64 3502.01 3333.57
占流通股% - - - -
持股家数 - 2 2 2
─────────────────────────────────────
社保持股(万) - 2085.91 2085.91 2085.91
占流通股% - - - -
持股家数 - 1 1 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-12-20 7.60 7.60 1.00 83.38 633.69
买方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所)
卖方：中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-09-06 8.98 8.98 1.00 23.00 206.54
买方：国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-08-16 10.28 10.28 1.00 23.75 244.15
买方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所)
卖方：中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-08-01 8.00 8.00 1.00 107.13 857.04
买方：中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所)
─────────────────────────────────────
2022-07-19 8.77 8.77 1.00 24.00 210.48
买方：安信证券股份有限公司连云港郁州北路证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
─────────────────────────────────────
2018-05-24 7.57 8.45 0.90 960.00 7267.20
买方：国泰君安证券股份有限公司北京金融街证券营业部
卖方：国泰君安证券股份有限公司北京金融街证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 刘载望 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2017-01-24 变动方向: 增持
变动数量(总): 50.00万股 占总股本: 0.0433%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 刘载望 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2016-05-06 变动方向: 增持
变动数量(总): 50.62万股 占总股本: 0.0439%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 刘载望 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2016-04-18 变动方向: 增持
变动数量(总): 2.00万股 占总股本: 0.0017%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张升 股东类型: 高管
变动截止 : 2016-03-17 变动方向: 减持
变动数量(总): 0.10万股 占总股本: 0.0001%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张升 股东类型: 高管
变动截止 : 2016-03-11 变动方向: 减持
变动数量(总): 0.01万股 占总股本: 0.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张升 股东类型: 高管
变动截止 : 2016-03-04 变动方向: 减持
变动数量(总): 0.01万股 占总股本: 0.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张升 股东类型: 高管
变动截止 : 2016-03-02 变动方向: 减持
变动数量(总): 0.92万股 占总股本: 0.0008%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张升 股东类型: 高管
变动截止 : 2016-03-01 变动方向: 增持
变动数量(总): 1.84万股 占总股本: 0.0016%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张升 股东类型: 高管
变动截止 : 2016-01-28 变动方向: 减持
变动数量(总): 1.57万股 占总股本: 0.0014%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张升 股东类型: 高管
变动截止 : 2016-01-27 变动方向: 增持
变动数量(总): 1.00万股 占总股本: 0.0009%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2015-05-21 贾德虎 -2900 17.65 45000 贾德虎 二级市场买卖
本人 高管
─────────────────────────────────────
2015-05-20 周韩平 -35000 16.50 105000 周韩平 二级市场买卖
本人 董事
─────────────────────────────────────
2015-05-06 于军 -37100 13.60 111500 于军 二级市场买卖
本人 董事
─────────────────────────────────────
2013-05-15 戴竣 15000 - 30000 戴竣 分红送转
本人 高管
─────────────────────────────────────
2012-08-30 刘载望 100083 17.00 142043283 刘载望 二级市场买卖
本人 董事
─────────────────────────────────────
2012-01-12 刘中岳 20000 13.80 20000 刘中岳 二级市场买卖
本人 高管
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-28 〖资讯中心〗江河集团(601886)传统业务优势仍存，双主业发展趋势向
好(长江证券)
事件描述
江河集团发布2016年中报，报告期实现营业收入63.20亿元，同比下降11.22%，
毛利率11.88%，同比下降2.21%，归属净利润2.26亿元，同比上升12.88%，EPS0.20元
；
据此计算，公司2季度实现营收35.48亿元，同比下降0.08%，毛利率10.16%，同
比下降5.78%，归属净利润1.51亿元，同比上升0.73%，EPS0.13元。
事件评论
开源节流，净利润上升：受经济下行影响，公司营业收入同降11.22%；受营改增
影响，营业收入计价方式改变冲减部分营业收入，导致毛利率同降2.21%，营业税金
及附加同降1.92亿元；人民币贬值，汇兑收益增加致财务费用同降0.90亿元；Primar
y股票分红，投资收益同增0.13亿元；政府补助增加，营业外收入同增0.31亿元；Vis
ion并表，所得税同增0.17亿元；公司净利润同比上升12.88%。
建筑装饰板块优势仍存，全年实现预期目标可期：公司未转型之前主营建筑装饰
，是国内幕墙领域的龙头企业。报告期公司四度中标腾讯公司亿级项目以及其他多个
重量级项目，传统业务优势仍存。考虑到基建投资回暖趋势向好，我们认为公司下半
年订单量将增加，实现全年中标额188亿元的目标可期。
业务架构调整，转型之路稳步推进：报告期公司对旗下江河幕墙的业务进行重组
，同时变更股票简称为江河集团，公司转变成为一家集团控股企业，主要承担投融资
及总部管理职能，并作为集团的研发中心和产业孵化器。业务架构的调整以及管理职
能的转变将能够更好地满足集团的战略转型需要，转型之路愈发明朗。
医疗健康板块动作频频，双主业发展趋势向好：连续增持Primary成其第一大股
东，为公司进一步扩大医疗业务转型发展创造了有利条件；与澳大利亚子公司Vision
共同出资设立中外合资公司，布局眼科医疗领域。目前我国健康医疗行业需求迫切，
公司第二主业有望取得突破，双主业发展趋势向好。
预计公司2016、2017年的EPS分别为0.40元、0.50元，对应的PE分别为27倍、22
倍，给予“买入”评级。
●2016-08-26 〖资讯中心〗江河集团(601886)净利润增长较快，现金流明显好转(招
商证券)
事件：
公司16H1实现营收63.2亿元，同比下降11.22%；净利润2.26亿元，同比增长12.8
8%，EPS为0.20元。
评论：
1、净利大幅增长，营收下降，但订单充裕，未来可期
公司2016年上半年实现营收63.2亿元，同比降低11.22%，增速较15年同期下跌了
13.38个pp，主要是因为新中标合同尚未转化为营收，报告期内公司实现中标额83亿
元，同比上升16.9%。公司实现净利润2.26亿元，同比增长12.88%，增速远超营收增
速，主要原因为1)营改增后，营业税金及附加相比上年同期大幅减少7538.96万元；2
)本期持有的外币资产因人民币贬值而产生汇兑收益，财务费用减少9018万元；3)但
是毛利率下降和管理费用提高对这一增长造成一定负面影响。
2、毛利率有所下降，期间费用率和营业税金及附加下降导致净利率略有上升
公司2016上半年毛利率较去年同期下降2.21个pp至11.88%，主要原因是1)营改增
造成主营业务装饰装修业务毛利率下降，公司将截止2016年4月30日已确认但纳税义
务尚未发生的营业税应税收入调整为增值税应税收入，营业收入由价内计税转为价外
计税冲减的营业收入在当期确认，导致毛利率下降。但公司的净利率提高1.41个pp至
4.51，原因在于财务费用大幅下降了1.23个pp至0.37%，以及营业税金大幅减少。
3、H1现金流好转，收现比上升，负债率略有提升，运营能力略有下降
公司上半年经营活动现金净流量为-7.05亿元，与去年同期相比有所好转，收现
比提高5.02个pp，付现比降低1.62个pp，原因在于公司按项目工程进行应收账款管理
，区分工程项目进行应收账款的回收及项目工程质保金的回收工作；偿债能力方面，
资产负债率略有上升，短期偿债能力略有下降；运营周期方面，营业周期增加44.61
天，总资产周转率下降，运营能力略有下降。
4、董事会报告：实现建筑装饰和医疗健康双主业的健康发展
业务重组打造品牌、推进双主业实行(公司转变成为一家集团控股企业，做好传
统建筑装饰业务，大力发展医疗健康业务，通过产业经营和资本运作双轮驱动，加快
产业转型升级)；加快推进医疗健康产业布局，加大资本运作力度，积极拓展眼科和
其他专科医疗业务(成为澳大利亚领先的医疗服务上市公司Primary第一大股东、与澳
大利亚子公司Vision共同出资设立中外合资的北京江河维视眼科医院)。
5、推进双主业体系，产业经营和资本运作双轮驱动，维持“强烈推荐-A”评级
公司传统业务稳定增长，双主业体系和双轮驱动促进可持续发展，我们预计16、
17年公司EPS分别为0.39和0.48元/股，对应PE分别为28.1和22.9倍，维持“强烈推荐
-A”评级。
●2016-08-26 〖资讯中心〗江河集团(601886)2016年中报点评：医疗转型强力推进，
幕墙/内装订单充足(国泰君安)
本报告导读：
中报业绩同增12.9%基本符合预期，医疗健康转型强力推进，幕墙/内装业务订单
充足，海外业务拓展提速，维持目标价14.21元，增持评级。
投资要点：
维持增持。公司2016H1净利2.26亿元(+12.9%)略高于预期，医疗健康业务贡献利
润增加，维持2016/2017年EPS0.41/0.53元，考虑公司医疗健康业务强力推进，幕墙/
内装订单充足，同时参考当前可比公司估值，维持目标价14.21元，对应2016年PE约3
4.7倍，维持增持。
毛利率小幅下降，经营净现金流改善。1)毛利率11.9%(-2.2pct)，因营改增政策
影响、装修装饰业务毛利率下降；2)收现比104%(+5pct)+应收账款管理加强(占总资
产比50%，-4.4pct)，经营净现金流-7.05亿元(上年同期-10.2亿元)；3)期间费用率8
.9%(-0.5pct)，其中财务费用率0.4%(-1.2pct)，因人民币贬值汇兑收益增加；4)资
产减值损失1832万元(+27.1%)，占比0.3%；5)因营业税金/财务费用减少，净利率提
升1.4pct至4.5%。
幕墙/内装业务订单充足，医疗健康战略强力推进。1)公司进行业务重组集，双
主业、多元化发展，打造控股企业集团，坚持“集约化经营”，提高经营效益；2)20
16H1中标合同额83亿元(+16.9%)，幕墙/内装37/46亿元，全年计划中标额188亿元(幕
墙/内装95/93亿元)，目前完成44.2%；3)转型医疗健康行业务决心足，2016年医疗净
利占比有望超过20%；4)成功切入眼科医疗、综合医疗服务等领域，累计收购PRY15.9
4%股权(第一大股东)；5)收购澳洲最大连锁眼科医院Vision97.7%股权，将引进其品
牌及技术，开拓国内高端眼科医疗服务，并拟与Vision共同投资1.8亿元设立江河威
视眼科公司，已取得名称预先核准通知书，后续资源整合/落地具更多看点。
●2016-08-26 〖资讯中心〗江河集团(601886)净利润增速略低于预期，医疗业务正向
好发展(广发证券)
核心观点：
订单情况好转，传统业务承压，医疗业务向好发展
公司上半年新中标工程合同金额83亿元，较上年同期增长16.9%，相比第一季度
有所好转。公司幕墙与内装业务均呈现不同程度的下滑，以内装为主的承达集团和港
源装饰收入相比上年同期减少11.97%。较高毛利率的医疗健康业务收入保持了增长，
与Vision上年同期收入相比增加了10.57%。
期间费用率下降，会计更变带来利润上升，净利润增速不及预期
期间费用率较去年同期下降0.47个百分点。销售费用同比下降5.79%；管理费用
下降3.95%，主要是管理人员薪酬的下降以及办公费用、技术服务费、差旅费的减少
；财务费用同比减少79.37%，主要是本期持有的外币资产因人民币贬值产生了1.07亿
的汇兑收益。公司上半年度净利润共实现12.88%的增速，低于预期。
医疗健康业务前景可观，期待未来发展
报告期内，公司又陆续持股了金卫医疗和澳洲Monash IVF Group。目前宏观情况
下，传统业务与医疗健康业务“双业务”齐发展，寻求新的突破。
Primary财报点评：扣非后损益略有下降，核心竞争力不减
投资建议
受宏观经济影响，公司传统主业增长不及预期。但是公司在医疗健康领域的布局
决心坚定、初见成效，预计未来存在持续超预期的可能。综上，公司成长前景值得期
待，我们维持对公司“买入”评级，预计2016-2018年EPS为0.33、0.41、0.54元。
●2016-08-26 〖资讯中心〗江河集团(601886)半年报：装饰主业订单回暖，转型落地
有望提速(海通证券)
投资要点：
事项：江河创建公布2016年上半年实现营业收入63.20亿元，同比下降11.22%；
归母净利润2.26亿元，同比增长12.88%。基本每股收益0.20元。
传统主业逐步企稳，现金流略有改善。2016年上半年收入63.20亿元，同比下降1
1.22%，归属母公司净利润为2.26亿元，同比增长12.88%，上半年业绩增长主要来自
：1)会计估计变更增加净利润6378万元；2)收到业绩补偿约4414万元；3)Vision上半
年并表净利润约2608万元，考虑到以上因素，我们预计上半年幕墙业务亏损约9000万
，亏损主要来自海外幕墙业务。上半年公司经营性现金流为-7.05亿，较去年同期净
流出减少30.37%；上半年应收账款为115.95亿，较年初上升6.05%；存货为29.02亿，
较年初下降7.54%；上半年收现比为103.88%，同比增加5.02个百分点。
装饰业务收入毛利率均有所下降。16年上半年装饰装修业务收入60.13亿元，同
比下降15.48%，毛利率为11.01%，同比下降3.05个百分点；医疗健康业务实现收入3.
05亿，毛利率为28.66%。上半年公司海外业务收入23.10亿，同比下降6.09%，国内业
务收入40.08亿，同比下降13.89%。
综合毛利率下降，财务费用率大幅改善，净利率有所提高。受营改增的影响，16
年上半年毛利率为11.88%，同比下降2.20个百分点。三项费用率为8.90%，同比下降0
.48个百分点，其中管理费用率为7.06%，同比提高0.67个百分点；销售费用率1.47%
，同比小幅提高0.08个百分点；财务费用率为0.37%，同比下降1.23个百分点，主要
是因为上半年汇兑收益增加1.07亿元；归属净利率为3.58%，同比提高0.76个百分点
。
合资成立江河威视，眼科业务国内落地有望提速。2016年3月，公司与Vision共
同出资1.82亿元设立了北京江河威视眼科医疗有限公司，是公司将海外优质医疗资产
落地的重要尝试，根据官方平台新闻报道，未来主要从三个层面进行国内推广：1)医
疗合伙人制，与当地有资源和优势的医生合作开展连锁眼科医院；2)高端专科医院，
类似德视佳眼科诊所；3)考虑与一些综合类大医院的眼科采取合作模式。我们认为公
司医疗战略布局完善，资源整合能力强，后续国内落地有望加快。
盈利预测及估值。上半年公司新签订单83亿，同比增长16.90%，其中幕墙业务新
签37亿，内装业务新签46亿，传统装饰主业企稳回升，目前公司持有澳大利亚领先的
医疗服务上市公司PRIMARY15.93%股份，已经成为第一大股东，未来将继续加大资本
运作力度，积极拓展眼科和其他专科医疗业务。我们预计16-17年EPS为0.40和0.51元
，给予16年32倍的动态市盈率，6个月目标价12.91元，维持“买入”评级。
●2016-07-03 〖资讯中心〗江河集团(601886)传统主业逐步企稳，医疗落地有望加快
(海通证券)
投资要点：
投资带动装饰回暖，传统主业逐步企稳。1）前5月基建投资同比增长19.75%，1-
5月份地产开发投资同比增长7%，新开工面积同比增长18.30%，投资带动装饰主业好
转；2）子公司承达集团港股独立上市，2015年底在手现金7亿，未来有望继续做大做
强；3）海外业务逐步收缩，幕墙业务有望减亏。一季度订单有所好转，幕墙新签同
比略有下降1.91%，内装新签同比增长5.27%，预计16年传统主业有望企稳回升。
海外风险逐步释放，未来有望轻装上阵。2015年全年我们预计幕墙业务亏损约1
亿，主要原因是海外项目亏损以及应收账款减值损失的影响。14年公司公告剥离澳大
利亚、美洲、加拿大等6家公司，逐步收缩海外幕墙业务，随着海外项目风险逐步释
放，未来有望实现轻装上阵。
收购海外优质标的，转型医疗战略清晰。1）公司参股北控医疗，并联合翀远投
资、顺义科技创新共同出资设立顺义产业投资基金，重点布局医疗健康等高成长领域
；2）以8.5亿元收购澳大利亚最大的连锁眼科医院Vision 公司97.71%股权，Vision
在眼科医疗技术和医疗设备方面一直处于行业前沿；3）目前公司已累计投资13亿人
民币持有澳大利亚领先的医疗服务上市公司PRIMARY 15.93%股份，PRIMARY 在病理、
影响等第三方检测方面优势明显。
合资成立江河威视，眼科业务重在国内落地。2016年3月，公司与Vision共同出
资1.82亿元设立了北京江河威视眼科医疗有限公司，是公司将海外优质医疗资产落地
的重要尝试，根据官方平台新闻报道，未来主要从三个层面进行国内推广：1）医疗
合伙人制，与当地有资源和优势的医生合作开展连锁眼科医院；2）高端专科医院，
类似德视佳眼科诊所；3）考虑与一些综合类大医院的眼科采取合作模式。我们认为
公司医疗战略布局完善，资源整合能力强，后续国内落地有望加快。
盈利预测与估值。2015年子公司承达达集团成功实现港股上市，未来公司有望依
托A 股、港股以及顺义产业基金，为资本运作提供多种融资渠道，我们认为目前公司
合理市值149亿，其中内装业务93亿市值（承达集团港股上市，按持股75%计算，市值
59亿，港源20亿，梁志天15亿），医疗板块37亿市值（预计vision16年净利润7000万
，30倍估值对应21亿，持有primary15.93%股权，对应市值16亿），外装幕墙业务18
亿市值（按PB 0.4倍计算），预计16-17年EPS 为0.40和0.51元，按149亿市值计算，
6个月目标价12.91元，维持“买入”评级。
●2016-05-03 〖资讯中心〗江河集团(601886)装饰医疗双轮驱动，传统与创新皆遇好
时机(东吴证券)
投资要点
公司在建筑装饰、医疗健康两大领域开展业务，旗下拥有江河、承达、港源、梁
志天、Vision五大品牌，业务遍布全球二十多个国家和地区，在幕墙、室内装饰、眼
科等方面居于行业领先水平。2015年公司收入为161.57亿元，同比增长1.59%；归属
上市股东净利润为3.13亿元，同比增长12.87%；EPS0.27元/股。公司2015年中标额14
7亿元，同比下降20.97%。2016年第一季度公司收入27.7亿元，同比下滑22.3%。归母
净利润7571万元，同比增长48.5%。
一季度收入下滑而业绩增长的原因为：1)人民币贬值，公司汇兑收益大幅增长，
2)复合毛利率提升3)投资PRIMARY的股票分红4)VISION并表：一季度毛利率同比提升1
.84个百分点，税率同比减少0.91个百分点。陆续增持PRIMARY的股票至15.93%，得到
分红收益四百多万元。
订单数量下降，与幕墙行业整体情况一致；公司行业龙头地位不变，仍将受益“
一带一路”盛宴：公司是幕墙行业的绝对龙头，世界60%的优秀建筑的幕墙是公司的
杰作。尽管公司2015年中标总额为147亿元，同比下降20.97%，公司在国内外仍承接
一系列高难度，有代表性工程，包括南京环贸广场、天津周大福金融中心、澳门路易
十三酒店、以及千米摩天大楼阿拉伯国王塔。众多高难度工程是公司业务水平，技术
实力体现。我们认为，随着2016年建筑行业复苏预期加强，公司传统业务订单可望回
暖。
收购Vision，增资北控医疗，参股Primary，转型医疗大健康，启动名医计划：
公司于2015年10月份完成对Vision97.7%股权的收购，共投资8.5亿元，通过以白内障
为主的特色眼科开启医疗特色门诊连锁店规划。Vision是澳大利亚市最大的眼科连锁
医院，市占率9.9%，过去5年收入复合增长率5%。我们预计Vison并表可贡献年收入6
亿元，净利润6800万元。同期，公司继续增持“北控医疗健康”股份并与相关公司合
作设立医疗健康产业投资基金，加快公司在医疗健康产业布局。我们认为，随着中国
人口加速老龄化以及公司加速布局医疗产业双因素驱动下，医疗业务将迎来快速增长
，成为公司盈利新支柱。
盈利预测与投资评级：假设未来三年1)幕墙装饰及室内装饰稳定回暖；2)Vision
的业务稳定如前，公司医疗事业拓展顺利。我们预计2016-18年收入分别为183、196
和212亿元，实现EPS分别为0.39、0.45、0.53元，对应PE分别为29、25和22倍，综合
考虑建筑装饰业估值和医药生物行业估值，公司估值合理，考虑公司在医疗大健康领
域巨大的成长性，及医药生物估值的高弹性，给予“买入”评级。
●2016-05-02 〖资讯中心〗江河集团(601886)连续增持Primary，装饰+医疗双主业战
略确立(长江证券)
报告要点
事件描述
江河集团发布公司2016年一季报，一季度实现营业收入27.73亿元，同比下降22.
31%，毛利率14.07%，同比上涨1.84%，实现归属于母公司所有者净利润0.76亿元，同
比上升48.51%，一季度EPS0.07元。
事件评论
1季度归属净利大幅增长：由于营收同比下降22.31%，降幅较大，毛利同比上升1
.84%，使得报告期内毛利润同比减少0.46亿元。期间费用同比减少0.74亿，主要是公
司本期汇兑收益增加，财务费用同比减少0.73亿所致，叠加营业外收入同比增加0.19
亿增厚利润，导致一季度归属净利0.76亿元，同比大幅增长48.51%。
装饰板块稳健，订单平稳增长：受宏观经济不景气影响，去年订单减少，一季度
营收下滑22.31%。随着建筑装饰行业回暖，公司提升经营质量，一季度中标金额34.0
3亿，同比增长2.22%，其中幕墙系统13.87亿，同比减少1.91%，内装系统20.16亿，
同比增加5.27%。公司计划今年中标188亿，且旗下江河、承达(已于香港联交所主板
上市)、港源、梁志天四大建筑品牌优势明显，主营有望平稳增长。
医疗转型坚定，连续增持控股Primary：公司坚定转型医疗健康领域，去年年底
完成对澳洲最大眼科连锁医院Vision的收购。今年3月拟与Vision投资2,800万美元设
立江河威视，推动海外眼科医疗业务在国内落地。继Vision之后，公司多次增持澳洲
领先医疗服务上市公司Primary，截至目前公司持有Primary15.94%股权，成为第一大
股东，未来有望复制Vision私有化-控股-模式移植路径。目前我国健康医疗行业需求
迫切，公司第二主业有望取得突破。
公司30亿超短期融资券获准注册，发行完成后，公司资本实力将进一步增强。公
司控股股东连续增持，彰显对公司发展的信心。
预计公司2016、2017年的EPS分别为0.41元、0.56元，对应PE分别为29、22倍，
给予“买入”评级。
●2016-04-29 〖资讯中心〗江河集团(601886)2016年一季度报告点评：医疗转型坚定
推进，幕墙/内装发展可期(国泰君安)
本报告导读：
幕墙/内装业务有望保持稳增长，海外业务拓展提速，医疗健康转型将加速推进
，维持目标价14.35元，增持评级。
投资要点：
增持评级。公司2016年一季度营收、净利润分别约27.7亿元/-22.31%和0.76亿元
/+48.51%，符合我们此前预期，考虑未来医疗健康业务贡献利润增加，我们提高2016
/2017年EPS至0.41/0.53元(原0.41/0.48元)，考虑到公司幕墙及内装业务稳定增长、
医疗转型加速，同时参考当前可比公司估值，维持目标价14.35元，对应2016年PE35
倍，维持增持评级。
毛/净利率增幅较大，经营活动现金流量压力大。公司2016年一季度1)毛/净利率
分别为14.07%/+1.84pct、3.62%/+2.03pct；2)因公司本期汇兑收益增加，财务费用-
1068万元/-117.15pct，期间费用率约9.76%/+0.11pct；3)资产减值损失约412万元/+
26.19%，因购买PRIMARY股票分红，投资收益约543万元/+457.24%；4)经营活动产生
的现金流量净额-8.7亿元(2015年同期-8.2亿元)，经营现金流压力依然较大。
幕墙/内装业务稳健发展，医疗健康战略布局提速。1)承达于2015年底在港上市
，增强公司装饰订单承接能力，在剥离海外幕墙业务后，公司幕墙业务实现提质增效
；2)地产去库存加速产业链回暖，公司幕墙/内装业务将稳定增长；3)公司2015年增
持北控医疗(5.21%股权)，拟与顺义区政府、北控医疗子公司设立基金管理公司，收
购澳洲最大连锁眼科医院Vision97.71%股权；4)截至2016年4月6日，累计收购PRIMAR
Y15.93%股权(第一大股东)，并拟与Vision共同投资1.8亿元设立江河威视眼科公司。
公司转型医疗健康行业务决心足(2016年医疗净利占比有望超过20%)。
●2016-04-11 〖资讯中心〗江河集团(601886)建筑医疗稳筑两岸，汤汤江河奔流不息
(安信证券)
医疗转型全面展开，把握景气行业大趋势：2014年我国卫生消费总额达3.54万亿
元，过去9年CAGR达17%。国内眼科医院2014年收入合计112亿元，2005至2014年CAGR
达23.8%，行业快速发展；公司收购澳洲最大连锁眼科医院Vision，并合资设立江河
威视，据官网披露将以德视佳(德国最大眼科医疗集团)模式开拓国内高端眼科医疗服
务；在地市级城市采取医疗合伙人制，跟当地有资源和优势的医生合作开展连锁眼科
医院。第三方检验受益公立医院成本控制、民营医院和基层医疗机构快速发展带来的
巨大空间，据前瞻产业研究院预计2014至2020年市场规模将保持35%至40%的增长；公
司近期成为澳洲第三方检验巨头Primary第一大股东，其收入规模远超国内同行，未
来布局国内市场有望弯道超车。
医疗布局形成协同，产业基金有望发力。公司沿收购海外资源拓展国内市场的思
路有望持续布局，眼科医院国内落地后将形成合作范例，推动海外其他医疗资源陆续
国内变现；第三方医检未来亦可为旗下医院提供服务，医疗领域形成协同。此外公司
拟与北控医疗健康、顺义区政府共同募集50亿元产业基金，后续有望发力，打通医疗
产业培育整合链条。
执行力超强，并购整合经验丰富。公司并购魄力和超强执行力在传统主业发展中
可见一斑：幕墙业务从无到有赶超行业龙头远大中国，内装板块连续并购承达、港源
及梁志天设计并整合协同、2015年内装收入占比47%。近期旗下承达集团香港上市再
获融资平台，推动转型加速。公司医疗业务并购及国内外协同战略明确，超强执行力
持续推进，未来有望打造双主业格局。
海外风险大部释放，利润率有望稳步提升。公司此前海外幕墙出现亏损及坏账，
致近年来净利率显著低于行业水平，预计今年不良影响消除，未来利润率稳步提升，
带来业绩增厚。
投资建议：公司幕墙+内装业务规模已超亚厦，仅次于金螳螂，参考装饰龙头平
均1.4倍市销率，仅传统主业市值就应达150亿。我们预计公司净利率低点已过(过去
两年主要受国外亏损影响)，未来有望向行业5%水平逐步接近。去年净现金流超10亿
已表明公司传统业务风控管理明显改善。公司更名江河集团开拓双主业决心极强，顺
应行业趋势，收购海外资产开拓国内市场逻辑顺畅、落地在即，医疗业务目标市值95
亿(Vision按照TTM6000万利润参考爱尔眼科66倍PE估值40亿，Primary按照14%股权及
TTM6.6亿利润参考迪安诊断16年PE60倍估值55亿)，合计目标市值245亿，对应目标价
21.2元，维持买入-A评级。
●2016-04-11 〖资讯中心〗江河集团(601886)整合国际医疗资源，聚焦国内健康市场
(西南证券)
投资要点
推荐逻辑：主业稳健，管理层强执行力为A股罕见，“弯道超车”进军医疗服务8
万亿市场：采用“高举高打”收购海外优质医疗资源，利用资源联动进军国内市场，
为转型医疗产业的模式创新者。我们认为：新生事物容易遭人质疑，但依托管理层超
强执行力，国内医疗服务项目有望借海外技术和品牌在年内落地；PRY将复制VISION
的私有化-控股-模式移植路径；持续整合医疗资源，外延预期强烈。
收购澳洲VISION，率先进军眼科医疗服务，或将迅速在国内扩张。Vision为全球
首家上市的连锁眼科医院，亦是澳大利亚最大的连锁眼科医院。其稳健增长将为公司
提供稳定的医疗服务利润流，估计2016年净利润超过6000万元，增速稳定在5-10%。
未来将从3个方面谋求国内眼科领域的发展：1)引进VISION技术，开发一二线城市高
端眼科诊所，打响国内高端品牌；2)依托VISION品牌，借区域内的名医寻求自由执业
的契机进军三四线城市；3)与基层医院合作/共建科室，攥取基层市场。
控股PRY预期强烈，独立实验室、独立影像中心、辅助生殖的模式移植将起航。
公司已持有澳大利亚PRY16%的股权成为第一大股东，未来或将复制VISION路径：私有
化-控股-模式移植。PRY是澳大利亚领先的医疗服务上市公司，利润规模6亿元，其在
澳大利亚拥有71个诊疗中心、98个实验室、168个影像中心，为患者提供试管婴儿、
病理检验学、影像检验、药物治疗、理疗等综合服务。在医改大背景下，我们认为公
司必然会将技术优势明显的独立实验室、影像中心、辅助生殖等业务引入国内。
传统建材业务稳健，为医疗转型提供稳定现金流。1)幕墙业务迎来业绩拐点。江
河幕墙业务市占率为全球第一。随着海外应收账款减值损失基本消除，盈利能力持续
提升，今年将迎来业绩拐点。2)内装业务内生+外延带来高速增长，已形成行业突出
的竞争优势，在国内和港澳地区具有极强的品牌影响力。随着消费行业的崛起与香港
与国内市场的开拓，将保持15%以上的增速。
盈利预测与投资建议。仅考虑当前资产贡献的利润，分别按照35倍、25倍的PE对
公司医疗板块和建筑板块进行估值，公司当前资产的合理市值应为203亿元，价值被
严重低估，当前合理股价应为17.61元。随着海外并购的推进及国内医疗业务落地，
市值有巨大的提升空间，若2017年取得PRY控制权(假设60%控股)，其医疗服务利润规
模将突破4.5亿，市值将突破300亿元，维持“买入”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-06-02◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 1157.43 1155.28 1264.29 1128.89
最高前三位董事报酬总额 255.50 252.50 318.88 282.44
最高前三位高级管理人员报酬总额 258.61 275.17 335.56 305.06
独立董事津贴(平均) 11.00 12.00 12.00 8.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-27◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.1444 0.0361 0.2146 0.0991
销售净利率(%) 4.78 0.71 5.34 2.52
净资产收益率 2.52 0.64 3.84 1.81
每股经营现金流量(元) -0.9266 1.6749 -0.0369 -0.0836
主营收入同比增长(%) 3.99 -12.57 -17.27 -20.41
净利润同比增长(%) 76.37 102.67 67.86 -33.07
主营收入环比增长(%) -40.62 26.40 2.29 35.45
净利润环比增长(%) 300.12 -83.19 116.46 21.12
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 341926.89 575876.35 455585.05 445368.87
营业成本 329697.74 534487.78 442844.79 422824.55
营业税金及附加 646.39 1010.08 681.12 793.53
销售费用 5139.07 7777.71 6167.64 4855.91
管理费用 25383.14 43426.89 25538.61 24929.58
财务费用 4669.71 3894.35 5301.92 2286.32
投资收益 341.56 1753.62 28651.82 -54.89
─────────────────────────────────────
二、营业利润 22169.82 11249.27 26931.79 15989.75
营业外收入 52.75 518.77 39.68 -10.80
营业外支出 146.07 193.93 127.23 53.56
─────────────────────────────────────
三、利润总额 22076.49 11574.11 26844.23 15925.38
所得税费用 3729.55 2120.99 4560.12 3360.85
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 18346.93 9453.12 22284.11 12564.54
母公司所有者净利润 16355.80 4087.74 24313.19 11232.33
少数股东损益 1991.13 5365.38 -2029.08 1332.21
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 429727.96 623839.97 507042.08 350899.23
经营现金流出小计 534710.74 434069.47 511225.00 360366.84
经营现金流量净额 -104982.78 189770.51 -4182.92 -9467.61
投资现金流入小计 17325.39 -30190.95 24311.44 20388.90
投资现金流出小计 14669.94 -53619.63 32186.16 15924.12
投资现金流量净额 2655.44 23428.69 -7874.72 4464.78
筹资现金流入小计 71808.01 -40903.97 96663.59 107067.33
筹资现金流出小计 74777.45 62446.25 82099.54 111011.84
筹资现金流量净额 -2969.44 -103350.23 14564.05 -3944.52
现金等的净增加额 -105404.00 112892.34 3408.39 -6377.19
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-9月每股收益0.24元，净资产收益率5.30%；实现营业总收入109.41亿元
，同比减少1.03%，实现净利润2.82亿元，同比增长3.09%。
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
长期股权投资同比增长4,849.24%主要系公司本期购买Vision19.9%股权所致。财
务费用同比增长41.63%主要系公司本期汇兑损失增加所致。
预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重
大变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
●报告期:2014三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
主要会计报表项目 年初至报告期 上年年初至报告期 增减幅度 变动原因
营业收入 11,054,648,152.01 8,414,718,749.72 31.37%主要系公司合并港源
装饰及梁志天设计所致。
营业成本 9,400,225,755.44 6,983,148,661.46 34.61%主要系公司合并港源
装饰及梁志天设计所致。
营业税金及附加 157,405,919.87 67,183,563.53 134.29% 主要系公司合并
港源装饰所致。
财务费用 138,033,190.04 194,752,980.31 -29.12% 主要系公司汇兑损失
减少所致。
投资收益 -47,516,610.97 47,336,268.62 -200.38%主要系公司处置六家子
公司投资损益及合并港源装饰所致。
所得税费用 31,873,239.24 65,543,695.32 -51.37%主要系公司处置六家子
公司确认投资损益，形成递延所得税资产所致。
重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明
□适用 √不适用
预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重
大变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
执行新会计准则对合并财务报表的影响
本报告期，经公司财务人员对新颁布和新修订会计准则涉及的相关会计政策变动
的分析，认为此次新颁布和新修订的会计准则的实施对公司自身的财务状况及经营成
果不具有重要影响，不进行追溯调整,对公司合并财务报表没有影响。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-11◇
前十大股东 股东人数:21534 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京江河源控股有限公司 31564.52 27.86% 未变 流通A股
2. 刘载望 28930.79 25.53% 未变 流通A股
3. 天津江河汇众企业管理合伙企 15613.76 13.78% 未变 流通A股
业(有限合伙)
4. 华夏基金管理有限公司－社保 2085.91 1.84% 未变 流通A股
基金四二二组合
5. 中信证券股份有限公司 2054.44 1.81% -278.95 流通A股
6. 北京城建集团有限责任公司 1724.00 1.52% 未变 流通A股
7. 中国国际金融股份有限公司 1223.20 1.08% 54.57 流通A股
8. 中国建设银行股份有限公司－ 1049.69 0.93% -184.75 流通A股
易方达创新驱动灵活配置混合
型证券投资基金
9. 中国工商银行股份有限公司－ 992.40 0.88% 未变 流通A股
华夏核心制造混合型证券投资
基金
10.中国建设银行股份有限公司－ 849.69 0.75% 未变 流通A股
华夏成长先锋一年持有期混合
型证券投资基金
总 计 86088.40 75.98%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:21534 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京江河源控股有限公司 31564.52 27.86% 未变 流通A股
2. 刘载望 28930.79 25.53% 未变 流通A股
3. 天津江河汇众企业管理合伙企 15613.76 13.78% 未变 流通A股
业(有限合伙)
4. 华夏基金管理有限公司－社保 2085.91 1.84% 未变 流通A股
基金四二二组合
5. 中信证券股份有限公司 2054.44 1.81% -278.95 流通A股
6. 北京城建集团有限责任公司 1724.00 1.52% 未变 流通A股
7. 中国国际金融股份有限公司 1223.20 1.08% 54.57 流通A股
8. 中国建设银行股份有限公司－ 1049.69 0.93% -184.75 流通A股
易方达创新驱动灵活配置混合
型证券投资基金
9. 中国工商银行股份有限公司－ 992.40 0.88% 未变 流通A股
华夏核心制造混合型证券投资
基金
10.中国建设银行股份有限公司－ 849.69 0.75% 未变 流通A股
华夏成长先锋一年持有期混合
型证券投资基金
总 计 86088.40 75.98%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:20827 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京江河源控股有限公司 31564.52 27.86% 未变 流通A股
2. 刘载望 28930.79 25.53% 未变 流通A股
3. 天津江河汇众企业管理合伙企 15613.76 13.78% 未变 流通A股
业(有限合伙)
4. 中信证券股份有限公司 2333.39 2.06% 148.47 流通A股
5. 华夏基金管理有限公司－社保 2085.91 1.84% 未变 流通A股
基金四二二组合
6. 北京城建集团有限责任公司 1724.00 1.52% -753.00 流通A股
7. 中国建设银行股份有限公司－ 1234.44 1.09% 59.51 流通A股
易方达创新驱动灵活配置混合
型证券投资基金
8. 中国国际金融股份有限公司 1168.63 1.03% 19.97 流通A股
9. 中国工商银行股份有限公司－ 992.40 0.88% 25.70 流通A股
华夏核心制造混合型证券投资
基金
10.中国建设银行股份有限公司－ 849.69 0.75% 新进 流通A股
华夏成长先锋一年持有期混合
型证券投资基金
总 计 86497.53 76.34%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:20827 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京江河源控股有限公司 31564.52 27.86% 未变 流通A股
2. 刘载望 28930.79 25.53% 未变 流通A股
3. 天津江河汇众企业管理合伙企 15613.76 13.78% 未变 流通A股
业(有限合伙)
4. 中信证券股份有限公司 2333.39 2.06% 148.47 流通A股
5. 华夏基金管理有限公司－社保 2085.91 1.84% 未变 流通A股
基金四二二组合
6. 北京城建集团有限责任公司 1724.00 1.52% -753.00 流通A股
7. 中国建设银行股份有限公司－ 1234.44 1.09% 59.51 流通A股
易方达创新驱动灵活配置混合
型证券投资基金
8. 中国国际金融股份有限公司 1168.63 1.03% 19.97 流通A股
9. 中国工商银行股份有限公司－ 992.40 0.88% 25.70 流通A股
华夏核心制造混合型证券投资
基金
10.中国建设银行股份有限公司－ 849.69 0.75% 新进 流通A股
华夏成长先锋一年持有期混合
型证券投资基金
总 计 86497.53 76.34%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:21676 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京江河源控股有限公司 31564.52 27.86% 未变 流通A股
2. 刘载望 28930.79 25.53% 未变 流通A股
3. 天津江河汇众企业管理合伙企 15613.76 13.78% 未变 流通A股
业(有限合伙)
4. 北京城建集团有限责任公司 2477.00 2.19% -247.00 流通A股
5. 中信证券股份有限公司 2184.92 1.93% -7.26 流通A股
6. 华夏基金管理有限公司－社保 2085.91 1.84% 417.37 流通A股
基金四二二组合
7. 中国建设银行股份有限公司－ 1174.93 1.04% 新进 流通A股
易方达创新驱动灵活配置混合
型证券投资基金
8. 中国国际金融股份有限公司 1148.66 1.01% -22.22 流通A股
9. 中国工商银行股份有限公司－ 966.70 0.85% 新进 流通A股
华夏核心制造混合型证券投资
基金
10.深圳佳岳私募证券基金管理有 800.00 0.71% 未变 流通A股
限公司－佳岳朴通一号私募证
券投资基金
总 计 86947.19 76.74%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:21676 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京江河源控股有限公司 31564.52 27.86% 未变 流通A股
2. 刘载望 28930.79 25.53% 未变 流通A股
3. 天津江河汇众企业管理合伙企 15613.76 13.78% 未变 流通A股
业(有限合伙)
4. 北京城建集团有限责任公司 2477.00 2.19% -247.00 流通A股
5. 中信证券股份有限公司 2184.92 1.93% -7.26 流通A股
6. 华夏基金管理有限公司－社保 2085.91 1.84% 417.37 流通A股
基金四二二组合
7. 中国建设银行股份有限公司－ 1174.93 1.04% 新进 流通A股
易方达创新驱动灵活配置混合
型证券投资基金
8. 中国国际金融股份有限公司 1148.66 1.01% -22.22 流通A股
9. 中国工商银行股份有限公司－ 966.70 0.85% 新进 流通A股
华夏核心制造混合型证券投资
基金
10.深圳佳岳私募证券基金管理有 800.00 0.71% 未变 流通A股
限公司－佳岳朴通一号私募证
券投资基金
总 计 86947.19 76.74%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:23949 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京江河源控股有限公司 31564.52 27.86% 未变 流通A股
2. 刘载望 28930.79 25.53% 未变 流通A股
3. 天津江河汇众企业管理合伙企 15613.76 13.78% 未变 流通A股
业(有限合伙)
4. 北京城建集团有限责任公司 2724.00 2.40% 未变 流通A股
5. 中信证券股份有限公司 2192.18 1.93% 新进 流通A股
6. 华夏基金管理有限公司－社保 1668.54 1.47% 新进 流通A股
基金四二二组合
7. 中国国际金融股份有限公司 1170.88 1.03% 新进 流通A股
8. 深圳佳岳投资管理有限公司－ 800.00 0.71% 新进 流通A股
佳岳朴通一号私募证券投资基
金
9. 交通银行股份有限公司－广发 671.77 0.59% 14.35 流通A股
中证基建工程交易型开放式指
数证券投资基金
10.中国农业银行股份有限公司－ 570.65 0.50% 新进 流通A股
华夏节能环保股票型证券投资
基金
总 计 85907.09 75.80%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:23949 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京江河源控股有限公司 31564.52 27.86% 未变 流通A股
2. 刘载望 28930.79 25.53% 未变 流通A股
3. 天津江河汇众企业管理合伙企 15613.76 13.78% 未变 流通A股
业(有限合伙)
4. 北京城建集团有限责任公司 2724.00 2.40% 未变 流通A股
5. 中信证券股份有限公司 2192.18 1.93% 新进 流通A股
6. 华夏基金管理有限公司－社保 1668.54 1.47% 新进 流通A股
基金四二二组合
7. 中国国际金融股份有限公司 1170.88 1.03% 新进 流通A股
8. 深圳佳岳投资管理有限公司－ 800.00 0.71% 新进 流通A股
佳岳朴通一号私募证券投资基
金
9. 交通银行股份有限公司－广发 671.77 0.59% 14.35 流通A股
中证基建工程交易型开放式指
数证券投资基金
10.中国农业银行股份有限公司－ 570.65 0.50% 新进 流通A股
华夏节能环保股票型证券投资
基金
总 计 85907.09 75.80%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 刘载望
说 明: 刘载望--->25.53%江河创建集团股份有限公司
刘载望--->85%北京江河源控股有限公司--->27.86%江河创建集团股份有
限公司
二、实际控制人
─────────────────────────────────────
名 称: 富海霞
说 明: 富海霞--->15%北京江河源控股有限公司--->27.86%江河创建集团股份有
限公司
─────────────────────────────────────
名 称: 刘载望
说 明: 刘载望--->25.53%江河创建集团股份有限公司
刘载望--->85%北京江河源控股有限公司--->27.86%江河创建集团股份有
限公司
─────────────────────────────────────
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 21534 228 1.07 52615
2023-02-28 21306 479 2.30 53178
2022-12-31 20827 -849 -3.92 54401
2022-09-30 21676 -2273 -9.49 52270
2022-06-30 23949 -4761 -16.58 47309
2022-03-31 28710 388 1.37 40197
2022-02-28 28322 -630 -2.18 40747
2021-12-31 28952 -231 -0.79 39861
2021-09-30 29183 -1083 -3.58 39545
2021-06-30 30266 6842 29.21 38130
2021-06-10 23424 -1721 -6.84 49268
2021-05-31 25145 2909 13.08 45896
2021-03-31 22236 -2463 -9.97 51900
2021-02-28 24699 717 2.99 46725
2021-01-29 23982 625 2.68 48122
2020-12-31 23357 -695 -2.89 49409
2020-09-30 24052 -333 -1.37 47981
2020-06-30 24385 385 1.60 47326
2020-06-19 24000 -769 -3.10 48085
2020-03-31 24769 344 1.41 46593
2020-02-29 24425 -784 -3.11 47249
2019-12-31 25209 2098 9.08 45779
2019-09-30 23111 -293 -1.25 49935
2019-09-20 23404 -1802 -7.15 49310
2019-06-30 25206 918 3.78 45785
2019-03-31 24288 -1785 -6.85 47515
2019-02-28 26073 2073 8.64 44262
2019-01-10 24000 -473 -1.93 48085
2018-12-31 24473 -1228 -4.78 47156
2018-09-30 25701 495 1.96 44903
2018-06-30 25206 -1548 -5.79 45785
2018-03-31 26754 -1001 -3.61 43136
2018-02-28 27755 436 1.60 41580
2017-12-31 27319 -2278 -7.70 42243
2017-09-30 29597 -4871 -14.13 38992
2017-06-30 34468 6595 23.66 33482
2017-03-31 27873 -351 -1.24 41404
2017-02-28 28224 4283 17.89 40889
2016-12-31 23941 -1637 -6.40 48204
2016-09-30 25578 -4325 -14.46 45119
2016-06-30 29903 2421 8.81 38593
2016-03-31 27482 -1190 -4.15 41993
2016-02-29 28672 -1402 -4.66 40250
2015-12-31 30074 -2886 -8.76 38374
2015-09-30 32960 8000 32.05 35014
2015-06-30 24960 -6375 -20.34 46236
2015-03-31 31335 -1567 -4.76 36829
2015-03-24 32902 -4387 -11.76 35075
2014-12-31 37289 -4978 -11.78 30036
2014-09-30 42267 1348 3.29 26498
2014-06-30 40919 -1942 -4.53 12724
2014-03-31 42861 -124 -0.29 12148
2014-03-11 42985 -2243 -4.96 12113
2013-12-31 45228 1238 2.81 11512
2013-09-30 43990 26879 157.09 11836
2013-06-30 17111 448 2.69 30429
2013-03-31 16663 701 4.39 15623
2013-03-21 15962 2014 14.44 16310
2012-12-31 13948 -2800 -16.72 18665
2012-09-30 16748 -822 -4.68 15544
2012-06-30 17570 -11035 -38.58 6261
2012-03-31 28605 -492 -1.69 3845
2012-02-29 29097 -3814 -11.59 3780
2011-12-31 32911 9891 42.97 3342
2011-09-30 23020 23011 255677.78 3823
2011-06-30 9 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-05-23◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 113300.21 113300.21 115405.00 115405.00
流通股份合计 113300.21 113300.21 115405.00 115405.00
流通A股 113300.21 113300.21 115405.00 115405.00
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2022-06-20 113300.21 113300.21 回购
─────────────────────────────────────
2015-01-13 115405.00 115405.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2014-08-18 115405.00 112000.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2014-01-10 115405.00 52066.84 非公开增发
─────────────────────────────────────
2013-05-14 112000.00 52066.84 10转增10
─────────────────────────────────────
2012-08-20 56000.00 26033.42 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-11-18 56000.00 11000.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-08-18 56000.00 8800.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2011-07-28 45000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2023-05-29
除权除息日2023-05-30
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2022-06-10
除权除息日2022-06-13
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红4.0元/税前 股权登记日2021-05-24
除权除息日2021-05-25
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红3.0元/税前 股权登记日2020-05-25
除权除息日2020-05-26
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红3.0元/税前 股权登记日2019-05-15
除权除息日2019-05-16
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红3.0元/税前 股权登记日2018-05-09
除权除息日2018-05-10
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2017-06-01
除权除息日2017-06-02
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2016-06-16
除权除息日2016-06-17
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2015-06-12
除权除息日2015-06-15
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2014-06-11
除权除息日2014-06-12
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股转增10.0股 股权登记日2013-05-13
每10股分红2.6元/税前 除权除息日2013-05-14
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日2012-05-14
除权除息日2012-05-15
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-06-16◇
◆证券投资◆ 截止：2022-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 02183 三盛控股 3224.88 - - -
2 01658 邮储银行 5251.19 - 5548.64 -
3 03320 华润医药 4794.41 - 6824.47 -
4 03958 东方证券 5087.68 - 4780.89 -
5 06099 招商证券 10664.99 - 9486.88 -
6 600515 *ST基础 724.20 - - -215.98
7 02389 北控医疗健康 18971.67 - 2099.84 -
8 BMGU BHGRetailRei 8932.99 - 5833.14 -
t
9 CINE CINEWORLDGRO 112493.93 - - -
UP
10 NCLH NORWEGIANCRU 21940.11 - - -
ISEL股票
11 IAG INTLCONSAIRL 28174.74 - - -
INE
─────────────────────────────────────
华安中证同业存单AAA指数 800.00 - - 3.84
7天持有期
平安中证同业存单AAA指数 2555.22 - 1776.29 1.40
7天持有期
长城中证同业存单AAA指数 800.00 - 802.32 -
七天持有期
首颐医疗健康投资管理有 53000.00 - 53000.00 -
限公司
合计 277416.01 - 90152.47 -
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2013-07-16 发行方式 : 定向
股东大会 : 2013-10-15 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2014-01-16 最终发行(万股): 3405.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 13.92
申购日 : 2014-01-10 主承销商 : -
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2016中期
(1)非募集资金项目情况
项目名称(单位:万元) 项目金额 项目进度 项目收益情况
─────────────────────────────────────
购买Primary15.94%股权 26800.00 100% -
─────────────────────────────────────
总计 26800.00 - -
─────────────────────────────────────
非募集资金项目说明:
报告期内，公司购买的Primary股票按照公允价值计量增加资本公积267,950,191.20
元，计入投资收益的分红13,308,007.63元。
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
江河集团(601886) 所属行业:建筑业->建筑装饰和其他建筑业
证监会行业:建筑装饰和其他建筑业 共 31 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000018 神州长城 7.5377 10 104.9600 5 46.8521 6 0.2417 14
002047 宝鹰股份 12.6306 4 95.6424 8 48.1058 5 0.2200 16
002081 金螳螂 25.4435 1 278.5486 1 157.3143 1 0.5437 3
002163 中航三鑫 8.0337 9 66.9669 9 30.4532 9 -0.0600 28
002323 雅百特 3.2142 17 25.4937 21 9.6934 23 0.2418 13
002325 洪涛股份 9.0478 8 103.4034 7 25.4371 12 0.1100 21
002375 亚厦股份 11.7108 6 185.0148 3 62.3984 4 0.2300 15
002482 广田集团 13.1294 3 152.3412 4 86.7421 3 0.2500 12
002504 *ST弘高 4.1455 15 62.8759 11 16.9015 18 0.1000 22
002620 瑞和股份 3.0313 19 43.2650 14 20.9474 15 0.2800 11
002713 东易日盛 0.7492 24 29.2126 19 23.8003 13 0.1700 18
002781 奇信股份 0.9244 22 39.7982 16 26.4488 11 0.5800 2
002789 建艺集团 0.3860 30 40.9761 15 19.6289 16 0.8800 1
002811 亚泰国际 0.4500 27 25.8916 20 13.2571 20 0.3400 9
002822 中装建设 3.0606 18 39.6362 17 21.7001 14 0.1900 17
002830 名雕股份 0.3984 29 10.3653 26 4.8470 25 0.1500 19
002856 美芝股份 0.2534 31 12.7875 25 6.1771 24 0.3861 7
200018 神州B 2.6380 20 104.9600 5 46.8521 6 0.2417 14
300117 嘉寓股份 7.1429 11 55.1447 12 19.3880 17 0.1000 22
300506 名家汇 1.2248 21 13.1705 24 4.1300 26 0.3900 5
300621 维业股份 0.4257 28 18.6181 23 13.6565 19 0.4600 4
600193 创兴资源 4.2537 14 2.8495 28 0.2611 29 -0.2800 29
600209 罗顿发展 4.3901 13 8.6706 27 0.7540 27 -0.0530 27
600477 杭萧钢构 12.6000 5 64.1516 10 31.9043 8 0.3890 6
600496 精工钢构 15.1045 2 103.5435 6 46.4192 7 0.0415 24
601886 江河集团 11.5405 7 241.0965 2 108.0056 2 0.3000 10
603030 全筑股份 5.3208 12 53.1907 13 29.9422 10 0.0900 23
603098 森特股份 0.6251 26 23.4105 22 11.8007 22 0.3500 8
603828 柯利达 3.2400 16 30.8728 18 13.1769 21 0.1200 20
872789 龙冉股份 0.6886 25 2.0599 29 0.5676 28 0.0100 26
900939 汇丽B 0.8800 23 0.9423 30 0.0863 30 0.0168 25
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000018 神州长城 16.9825 2 20.4278 10 4.1046 3 21.4900 2
002047 宝鹰股份 13.4130 6 29.4784 7 2.8281 7 6.8700 10
002081 金螳螂 26.4331 1 109.8850 1 14.3713 1 13.6900 5
002163 中航三鑫 8.0355 11 7.0178 23 -0.4533 29 -6.3200 29
002323 雅百特 7.4573 12 9.7021 20 1.8030 8 20.1800 3
002325 洪涛股份 12.5031 8 36.0961 6 1.3558 10 3.7200 23
002375 亚厦股份 13.4000 7 74.1898 2 3.0176 6 4.1300 21
002482 广田集团 15.3728 3 64.1074 4 3.8313 4 6.0700 13
002504 *ST弘高 10.2580 10 11.8824 17 1.0266 14 9.0300 7
002620 瑞和股份 3.6250 19 20.6119 9 1.0015 15 4.9400 17
002713 东易日盛 2.6291 22 9.1668 21 0.4233 22 4.3700 20
002781 奇信股份 2.2500 23 17.6471 12 1.3047 11 7.6800 9
002789 建艺集团 0.8120 30 11.4631 18 0.7179 17 6.4400 12
002811 亚泰国际 1.8000 25 12.6117 16 0.6042 19 4.8500 18
002822 中装建设 6.0000 14 19.8931 11 1.1469 13 5.8200 14
002830 名雕股份 1.3334 27 5.7196 27 0.1953 25 3.4200 24
002856 美芝股份 1.0134 29 6.4745 25 0.3586 24 6.6500 11
200018 神州B 16.9825 2 20.4278 10 4.1046 3 21.4900 2
300117 嘉寓股份 7.1676 13 14.8085 15 0.7301 16 5.0400 16
300506 名家汇 3.0000 21 6.7869 24 1.1752 12 18.2200 4
300621 维业股份 1.3862 26 7.6700 22 0.5767 20 11.4600 6
600193 创兴资源 4.2537 17 1.3883 28 -1.1908 30 -60.0600 30
600209 罗顿发展 4.3901 16 6.4091 26 -0.2323 28 -3.5600 28
600477 杭萧钢构 13.7442 5 26.5108 8 5.3468 2 22.2600 1
600496 精工钢构 15.1045 4 38.0861 5 0.6275 18 1.6600 26
601886 江河集团 11.5405 9 66.9987 3 3.4417 5 5.2500 15
603030 全筑股份 5.3861 15 15.1170 14 0.4862 21 3.3100 25
603098 森特股份 4.0001 18 16.1571 13 1.4109 9 8.8300 8
603828 柯利达 3.3023 20 10.4771 19 0.3921 23 3.7300 22
872789 龙冉股份 1.3215 28 1.3467 29 0.0128 27 0.8300 27
900939 汇丽B 1.8150 24 0.6998 30 0.0305 26 4.4600 19
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2023-05-23 江河集团：重大工程中标(公司公告)
2023年5月23日公告，公司控股子公司北京港源建筑装饰工程有限公司近日收到
山西杏花村汾酒厂股份有限公司发来的关于山西杏花村汾酒厂股份有限公司综合活动
中心装修工程中标通知书，中标金额合计为人民币104,940,366.87元，约占公司2022
年度营业收入的0.58%。
●2023-04-28 江河集团：2023年第一季度主要经营数据(公司公告)
2023年4月28日公告，公司建筑装饰板块2023年第一季度累计中标金额约为人民
币48.98亿元,同比减少18.96%，其中承接光伏建筑项目（BIPV）约8,485万元。公司
过往已承接的幕墙项目中有约7.16亿元工程正在按业主要求增加光伏。
●2023-01-31 江河集团：2022年度主要经营数据(公司公告)
2023年1月31日公告，公司建筑装饰板块2022年度累计中标金额约为人民币235.5
4亿元,同比减少10.90%，其中幕墙系统中标141.95亿元，同比减少2.35%；内装系统
中标93.59亿元，同比减少21.34%。2022年度公司累计承接光伏建筑项目（BIPV）8.5
4亿元。
●2022-12-01 江河集团：中标光伏建筑项目(公司公告)
2022年12月1日公告，公司全资子公司北京江河幕墙系统工程有限公司近日收到
成都五粮液建设投资有限公司发来的五粮液集团新经济中心项目I-5
地块幕墙工程中标通知书，中标金额为人民币71,097,343.59元，约占公司2021年
度营业收入的0.34%，该项目是公司中标的又一光伏建筑一体化（简称“BIPV”）项
目。
●2022-10-28 江河集团：重大工程中标(公司公告)
2022年10月28日公告，公司全资子公司上海江河幕墙系统工程有限公司近日收到
上海浦东土地控股（集团）有限公司发来的上海市浦东新区张家浜楔形绿地C1d-01及
C1d-02地块商业项目建筑幕墙工程中标通知书，中标金额合计为人民币208,514,691
元，约占公司2021年度营业收入的1.00%。
●2022-10-28 江河集团：2022年前三季度主要经营数据(公司公告)
2022年10月28日公告，公司建筑装饰板块2022年前三季度累计中标金额约为人民
币196.42亿元,同比减少3.15%，其中幕墙系统中标117.69亿元，同比增加4.06%；内
装系统中标78.73亿元，同比减少12.23%。截至三季度末公司已累计承接光伏建筑项
目（BIPV）7.83亿元。
●2022-09-30 江河集团：重大工程中标(公司公告)
2022年9月30日公告，公司控股子公司北京港源建筑装饰工程有限公司近日收到
中国建筑第四工程局有限公司发来的关于厦门新会展中心会议中心项目精装修工程I
I标段中标通知书，中标金额合计为人民币105,380,037.45元，约占公司2021年度营
业收入的0.51%。
●2022-09-17 江河集团：重大工程中标(公司公告)
2022年9月17日公告，公司全资子公司广州江河幕墙系统工程有限公司近日收到
平安银行股份有限公司发来的平安信用卡大厦项目幕墙专业分包工程成交通知书，中
标金额合计为人民币224,933,548.02元，约占公司2021年度营业收入的1.08%。
●2022-09-07 江河集团：重大工程中标(公司公告)
2022年9月7日公告，公司全资子公司北京江河幕墙系统工程有限公司近日收到华
为技术有限公司发来的华为上海青浦研发生产项目幕墙分包工程（标段五）、（标段
六）中标通知书，中标金额合计为人民币451,858,567元，约占公司2021年度营业收
入的2.17%。
●2022-08-24 江河集团：重大工程中标(公司公告)
2022年8月24日公告，公司全资子公司北京江河幕墙系统工程有限公司近日收到
济宁市城投文化旅游产业有限公司发来的济宁市文化科技融合创新中心幕墙工程第一
标段中标通知书，中标金额为人民币219,592,940.79元，约占公司2021年度营业收入
的1.06%。
●2022-07-29 江河集团：控股子公司项目中标(公司公告)
2022年7月29日公告，公司控股子公司北京港源建筑装饰工程有限公司近期通过
公开招投标方式中标岳阳南湖天著置业有限公司的南湖天著二期北地块公共区域和地
下车库装饰工程项目,中标金额为52,001,606.72元，约占公司2021年度营业收入的0.
25%。该项目位于岳阳市,预计工期为180天。
●2022-07-29 江河集团：2022半年度主要经营数据(公司公告)
2022年7月29日公告，公司建筑装饰板块2022年半年度累计中标金额约为人民币1
21.43亿元，较上年同期减少约5.56%，其中中标光伏建筑项目3个，中标额合计约6.1
3亿，约占公司半年度中标总额5.05%，半年度项目中标数量为365个，较上年同期减
少约23.48%。
●2022-07-29 江河集团：对外出售子公司股权并签署股权转让协议(公司公告)
2022年7月29日公告，根据公司战略发展规划和业务布局调整，为进一步盘活存
量资产，公司拟对外出售子公司江河创科（北京）科技有限公司、北京江河数智科技
有限公司的全部股权，并与受让方北京世纪互联宽带数据中心有限公司的全资子公司
北京中顺永峰投资顾问有限公司（受让方）签订《股权转让协议》。公司拟将持有的
标的股权以评估报告为定价依据，并经双方协商确定作价4.3亿元转让给中顺永峰。
本次股权转让完成后，公司不再持有上述标的股权。
●2022-07-16 江河集团：控股子公司项目中标(公司公告)
2022年7月16日公告，公司控股子公司北京港源幕墙有限公司近期通过公开招投
标方式中标岳阳南湖天著置业有限公司的南湖天著二期北地块外立面装饰工程项目,
中标金额为124,594,909.95元，约占公司2021年度营业收入的0.6%。该项目位于岳阳
市,预计工期为180天。
●2022-07-08 江河集团：重大工程中标(公司公告)
2022年7月8日公告，公司全资子公司北京江河幕墙系统工程有限公司近日收到西
部机场集团有限公司发来的西安咸阳国际机场三期扩建工程东航站楼工程幕墙工程二
标段中标通知书，中标金额为人民币233,249,614.34元，约占公司2021年度营业收入
的1.12%。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-28◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-6月每股收益0.17元，净资产收益率3.79%；实现营业总收入71.19亿元
，同比增长2.16%，实现净利润2.01亿元，同比增长13.23%。拟不分配
2015年上半年，面对复杂的国内外经济环境和不断加大的经济下行压力，建筑装
饰行业也面临着一定的增长压力。面对严峻复杂的经济形势，公司积极应对，认真执
行年初董事会制定的经营计划，坚持一手抓生产经营、一手抓转型升级，不断加强幕
墙系统和内装系统的运营管理和协同发展，持续推进在医疗健康等新兴产业的转型战
略，并取得了一定的阶段性成果。
1、 充分依托资本市场，助力公司业务发展
报告期内，为充分利用境外资本市场促进公司战略升级，公司股东大会通过将下
属公司承达集团有限公司分拆至香港联交所发行股票并上市的议案。在公司及承达集
团的努力下，已取得中国证监会对公司分拆承达集团有限公司境外上市事宜的无异议
函，目前承达公司的上市申请文件已递交至香港联交所。
报告期内，为拓宽融资渠道，降低融资成本，公司股东大会审议通过了发行中期
票据的议案，同意公司向中国银行间市场交易商协会申请注册发行中期票据。目前，
公司第一期中期票据募集资金 7 亿元已于 2015 年 8 月 18 日全额到账，发行利率
为 5.4%。
2、积极拓展新领域，进军医疗健康产业
2015 年公司与时俱进，加快产业转型升级，提出充分发挥公司现有产业和资本
优势，积极发展新业务领域的发展构想，在战略上将以医疗健康领域作为未来的第二
主业。报告期内，公司加快推进医疗健康产业的布局，为后续取得实质性进展奠定了
基础。
7 月 12 日，公司与北控医疗健康签订了战略合作框架协议，双方在医疗健康相
关业务领域结为战略合作伙伴，在医疗健康管理和服务等方面优先与对方合作，就项
目合作、资本运作等领域开展全方位的战略合作。
8 月初，公司成功完成收购澳大利亚证券交易所上市公司（股票代码 VEI）、澳
大利亚最大的连锁眼科医院 Vision 19.99%的股份，正式拥有医疗资产，公司拓展医
疗健康业务实质性落地。
后续公司与 Vision 签署了《收购要约执行协议》，有利于公司成功实施要约收
购 Vision 成为其控股股东，为进一步大力发展医疗健康业务奠定基础。
3、稳步推进“内部市场化”，管理变革取得实效报告期内，公司紧紧围绕“内
部市场化”的主题，结合公司实际经营情况，公司内部相关部门已实现模拟市场化，
自主经营，经营者的收入与效益挂钩。公司实行内部市场化以利润为导向，通过内部
竞争机制提高效率和效益，有效提高和促进了内部绩效管理机制的公平公正，为公司
持续、稳定、规模发展创造良好的环境。报告期内成立集团营销中心进一步延伸拓展
内部市场化机制。集团营销中心与各产业单位在市场营销上进行既竞争又合作的“竞
合”工作模式，促进发挥市场的鲶鱼效应。
4、加强产业单位业务协同，提高整体经营效益报告期内公司在各项管理机制和
激励机制上进行创新，出台了各产业单位之间协同营销管理办法等相关制度，落实市
场协同政策。报告期内公司举办的集团营销系统集训大会，有力的推动和提升了幕墙
、内装和设计等业务市场的协同融合，重塑江河营销文化。目前公司建筑装饰业务群
旗下拥有江河幕墙、承达集团、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计五大产业单位。报
告期内，华联星光二期、浙江影视后期制作中心、新郑机场二期等项目，均是各产业
单位协调发展的结果。
报告期内公司实现中标额 71 亿元，较去年同期下降 27.55%；实现营业收入 71
.19 亿元，同比增长 2.16%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.01 亿元，同比增
长 13.23%。
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明本报告期内，公司的利润
构成或利润来源无重大变动。
(2) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明无。
(3) 经营计划进展说明
2015年公司计划中标额210亿元，其中幕墙系统业务110亿元，内装系统业务100
亿元，中标规模较同期有所下降，上半年公司实现幕墙系统业务中标额35亿元，内装
系统业务36亿元，完成全年计划的34%。上半年公司实现收入同比增长2.16 %。中标
完成情况较差的原因主要是宏观经济严峻形势影响以及公司为保证承接项目质量和经
营效益对项目有所取舍。
核心竞争力分析
本公司旗下拥有江河幕墙、承达集团、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计五大产
业单位，在各自细分行业均处于行业领先地位，具有较强的业绩和品牌优势，通过公
司的整合在建筑装饰业务领域实现了强强联合、协同发展。公司自 2015 年以来，积
极探索与实践业务升级转型，重塑并优化核心竞争力。公司与北控医疗健康签署的战
略合作框架协议，加快公司向医疗健康产业的拓展。公司收购澳大利亚上市公司 Vis
ion19.99%股份成为其第一大股东并开展后续要约收购，加快公司引进国外先进医疗
管理经验和技术的步伐。
公司将继续发挥工程业绩和品牌优势，技术优势和内外装业务协同发展的优势，
发挥公司全球市场的资源整合优势和资本市场运作优势，凭借公司敏锐的战略眼光和
强大的执行力，通过持续变革创新，优化战略和提高管理水平,不断提升核心竞争力
。
预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大
幅度变动的警示及说明
□适用 √不适用
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-09◇
17A 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.40 0.53 0.66
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 46646.00 60915.02 76167.30
净利润同比(%) 32.68 30.59 25.04
主营收入(万元) 1529657.25 - -
主营收入同比(%) 0.37 - -
预测机构数 - 2.00 2.00
每股净资产(元) 5.97 6.50 7.16
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 21.65 16.29 13.03
预测PB 1.45 1.32 1.20
预测PEG - - -
预测PS 0.65 - -
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-09
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 2 - - - - 2
三个月内 2 - - - - 2
六个月内 3 - 1 - - 4
12个月内 5 - 1 - - 6
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-09
日期 机构 评级 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-04-03 天风证券 买入 0.53 0.66 -
2017-08-25 国信证券 买入 0.53 0.68 -
2017-03-16 国泰君安 增持 0.48 0.58 -
2017-03-15 海通证券 买入 0.49 0.60 -
2017-03-15 广发证券 买入 0.52 0.64 -
2016-11-21 申万宏源 增持 0.57 - -
2016-11-20 西南证券 买入 0.56 - -
2016-08-28 长江证券 买入 0.60 - -
2016-08-26 招商证券 强烈推荐 0.59 - -
2016-05-31 东吴证券 买入 0.53 - -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2018-04-02 江河集团：苦练内功后幕墙龙头不可同日而语，医疗市场布局坚定未来
业绩可期(天风证券 唐笑,岳恒宇)
在经历了前几年“苦练内功”、狠抓现金流之后，公司目前经营质量不可同日而语
，传统主业竞争力显著提升，现金流明显改善。公司医疗业务在国内的拓展逐渐提
速，拓展第二主业决心坚定。我们认为公司目前传统主业竞争力显著提升与医疗业
务大力拓展背景下，在当前时点的投资价值逐步显现，维持“买入”评级。提升201
8-2019年净利润增长预期由14.75%、11,13%至30.59%、25.03%，预计2018-2020年EP
S为0.53、0.66、0.82，对应PE为17、13、11。
●2017-08-25 江河集团：营收增速有所提升，医疗板块布局逐步加速(天风证券 唐笑
,岳恒宇)
随着房地产市场监管趋严，行业空间逐渐吃紧，公司积极应对市场变化，在巩固幕
墙和内装业务同时，大力开拓医疗业务，收购南京泽明为布局国内眼科医院的重要
一步，医疗板块有望构成新增长点。双主业驱动下，预计业绩逐步转入提升通道。
维持“买入”评级。预计17-19年EPS为0.34、0.39、0.43，PE为31、27、25。
●2017-08-25 江河集团：2017年半年报点评：建筑主业表现平平，医疗布局依旧值得
期待(国信证券 黄道立)
建筑主业总体经营平稳小幅承压，考虑到公司战略重心转移，预计该板块未来暂以
平稳为主，眼科和医疗业务是公司未来战略发展重点，国内布局持续落地，期待海
外项目有实质性推进。预计2017-2019年公司EPS分别为0.41/0.53/0.68元/股，对应
PE25.8/20.0/15.5x，维持“买入”评级。
●2017-03-15 江河集团：年报点评：装饰装修主业显现回暖迹象，医疗健康板块有望
加速落地(海通证券 杜市伟)
公司17年装饰主业计划保持增长，盈利能力有望改善；医疗健康板块加速落地，营
收利润双双高增长值得期待。我们预计17-18年EPS为0.37元和0.49元，给予17年35
倍市盈率，合理价值为12.95元，维持“买入”评级。
●2017-03-15 江河集团：年报点评：现金流充裕，轻装上阵，未来医疗业务空间大(
广发证券 岳恒宇)
公司加大了结算清欠力度，目前现金流充裕；已轻装上阵，海外应收款已基本清算
完毕不会再有拖累；幕墙主业净利率有望逐步提升。公司在医疗健康领域的布局决
心坚定、初见成效，预计未来存在持续超预期的可能。综上，公司经营情况持续向
好，我们预计2017-2019年EPS为0.42、0.52、0.64元/股。对应PE为26、21、17倍，
维持对公司“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 建筑装饰和其他建筑业
─────────────────────────────────────
●2018-04-01 广田集团：业绩表现亮眼，存量资产有效盘活(东北证券 刘立喜)
我们预测公司18-20年业收入159.70、197.96、239.44亿，归母净利润为8.05、9.84
、12.15亿元，EPS为0.52、0.64、0.79元，对应PE分别为I5.5X、12.7X、10.3X，维
持“买入”评级。
●2018-03-30 广田集团：年报点评报告：资源汇聚下基建龙头业绩增长强势，目前低
估值下凸显配置价值(天风证券 唐笑,岳恒宇,唐笑,岳恒宇)
公司作为基建领域龙头企业，显著受益于我国基建投资的相对强势，订单及收入增
速稳定，高在手订单保障未来业绩增长。在目前监管环境下，投资趋紧，更多资源
向龙头建筑企业集中，料诸如公司等大建筑企业的竞争优势将使他们的表现强于行
业整体。2017年公司业绩高速增长与我们前期预期一致，目前时点上建筑央企处于
较低估值，具有较好配置机会。预计2017-2019年EPS为元/股，对应PE为倍，维持“
买入”评级。
●2018-03-30 广田集团：年报点评：业绩增速超预期，公装订单结构性改善(广发证
券 姚遥)
盈利预测基本假设如下：(1)营业收入：公司17年新签合同额143.52亿元，截止17年
底已签约未完工合同额270.31亿元，订单收入比为2.16倍，预计公司收入未来将保
持稳健增长；(2)毛利率：公司17年综合毛利率为11.56%，预计未来毛利率基本保持
稳定或将略有提升；(3)期间费用率：公司17年期间费用率为5.53%，近两年有逐年
下降的趋势，随着公司业务的不断开拓，营业收入将继续提升，对应的期间费用率
有望进一步降低。公司公装业务逐步复苏，17年酒店、写字楼等公装订单保持较快
增速，订单结构得到改善；同时公司通过推进大客户战略，住宅装修订单量稳步增
长。我们预计18-20年公司归母净利润分别为8.3/10.4/12.4亿元，对应EPS分别为0.
54/0.67/0.81元，对应18年PE15倍，估值水平较低，维持“买入”评级。
●2018-03-30 广田集团：年报点评报告：2017年业绩高速增长，订单结构逐步优化(
天风证券 唐笑,岳恒宇,唐笑,岳恒宇)
公司第一期员工持股有望实施，广泛覆盖公司中高层管理人员及员工约550人，占目
前总股本3.32%，有望提升公司团队凝聚力，促进公司业绩进一步释放。预计公司20
18-2020年EPS为0.53、0.68、0.82元/股，对应PE为15/12/10倍，维持“买入”评级
。
●2018-03-30 广田集团：年报点评报告：打造“大装饰”工程产业平台，积极探索转
型升级之路(新时代证券 王小勇)
预计公司2018-2020年实现归母净利润7.8/9.0/10.26亿元，同比增长20.7%/15.3%/1
4.0%，对应EPS为0.51/0.59/0.67元。当前股价对应2018-2020年PE为15.7/13.6/12
倍，维持“推荐”评级。
风 险 提 示
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