◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 新华人寿保险股份有限公司
英文全称 : New China Life Insurance Company Ltd.
注册地址 : 北京市延庆区湖南东路16号(中关村延庆园)
办公地址 : 北京市朝阳区建国门外大街甲12号新华保险大厦
所属地域 : 北京
所属行业 : 保险业
公司网址 : www.newchinalife.com
电子信箱 : ir@newchinalife.com
上市日期 : 2011-12-16
招股日期 : 2011-11-22
发行数量(万 : 15854.0000
股)
发行价格(元/: 23.25
股)
首日开盘价 : 25.00元
主承销商 : 中国国际金融有限公司,瑞银证券有限责任公司
法人代表 : 李全
董 事 长 : 李全
总 经 理 : 李全
董 秘 : 龚兴峰
董秘传真 : 010-85213219
董秘邮箱 : ir@newchinalife.com
董秘电话 : 010-85213233
证券代表 : 徐秀
电 话 : 010-85213233
传 真 : 010-85213219
邮 编 : 100022
会计事务所 : 德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙),德勤·关黄陈方会计师行
主营范围 : 1、人民币、外币的人身保险(包括各类人寿保险、健康保险、意外伤
害保险);2、为境内外的保险机构代理保险、检验、理赔等业务;3、
保险咨询;4、依照有关法规从事资金运用业务;5、经中国银保监会批
准的其他业务。
公司简史 : 新华人寿保险股份有限公司成立于1996年8月,总部位于北京市,
是一家大型寿险企业,股东包括中央汇金投资有限责任公司、宝钢集
团有限公司、苏黎世保险公司。2011年,新华保险在香港联交所和上
海证券交易所同步上市。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):2.2200 目前流通(万股) :208543.93
每股净资产 (元):37.9007 总 股 本(万股) :311954.66
每股公积金 (元):7.6902 主营收入同比增长 (%):17.44
每股未分配利润(元):29.8248 净利润同比增长 (%):114.81
每股经营现金流(元):12.2559 净资产收益率 (%):5.86
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):3.1500 净利润同比增长 (%):-34.29
2022末期主营收入(万元):21431900.00 主营收入同比增长 (%):-3.62
2022末期每股经营现金流(元):28.6500 净资产收益率 (%):9.29
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派10.8(2023.08.10)
拟披露中报: 2023-08-30
◆最新消息◆
【重大事项】 2017年8月16日公告，根据中华人民共和国财政部颁布的《保险合
同相关会计处理规定》（财会[2009]15号），新华人寿保险股份有限公司于2017年1
月1日至2017年7月31日期间累计原保险保费收入为人民币6,837,861万元。该数据将
在中国保险监督管理委员会网站（网址为www.circ.gov.cn）公布。
【经营数据】 2017年7月15日公告，根据中华人民共和国财政部颁布的《保险合
同相关会计处理规定》，新华人寿保险股份有限公司于2017年1月1日至2017年6月30
日期间累计原保险保费收入为人民币6,123,928万元。该数据将在中国保险监督管理
委员会网站（网址为www.circ.gov.cn）公布。上述原保险保费收入数据未经审计，
提请投资者注意。
【重大事项】 2017年7月7日公告，公司于近日收到中国保监会《关于熊莲花任
职资格的批复》、《关于彭玉龙任职资格的批复》，中国保监会已核准熊莲花女士
、彭玉龙先生担任本公司董事的任职资格。熊莲花女士、彭玉龙先生担任本公司董
事的任期自2017年7月3日起至本公司第六届董事会任期届满时止。
【经营数据】 2017年6月16日公告，公司于2017年1月1日至2017年5月31日期间
累计原保险保费收入为人民币5,015,426万元。该数据将在中国保险监督管理委员会
网站（网址为www.circ.gov.cn）公布。
【经营数据】 2017年5月13日公告，公司于2017年1月1日至2017年4月30日期间
累计原保险保费收入为人民币4,367,283万元。
【经营数据】 2017年4月15日公告，根据中华人民共和国财政部颁布的《保险合
同相关会计处理规定》，新华人寿保险股份有限公司于2017年1月1日至2017年3月31
日期间累计原保险保费收入为人民币3,725,054万元。
【定期报告】 2016年年报披露，2016年，公司整体保险业务规模稳定并略有增
长，全年实现保费收入1,125.60亿元，实现新业务价值104.49亿元，同比增长36.4%
。同时，公司针对资本市场形势，及时调整投资策略和资产配置结构，全年实现总
投资收益率5.1%。截至2016年末，公司总资产规模达到6,991.81亿元，同比增长5.8
%；内含价值达到1,294.50亿元，同比增长17.0%；核心偿付能力充足率达到259.74%
，同比提升11.2个百分点；综合偿付能力充足率达到281.3%，同比提升0.34个百分
点。
【经营数据】 2017年3月14日公告，公司于2017年1月1日至2017年2月28日期间
累计原保险保费收入为人民币2,355,539万元。该数据将在中国保险监督管理委员会
网站公布。
【经营数据】 2017年2月14日公告，公司于2017年1月1日至2017年1月31日期间
累计原保险保费收入为人民币1,695,074万元。该数据将在中国保险监督管理委员会
网站（网址为www.circ.gov.cn）公布。
【业绩预告】 2017年1月25日公告，经本公司初步测算，预计2016年年度实现归
属于母公司股东的净利润与2015年同期相比(上年同期为8601百万元)，将减少45%左
右。本公司2016年年度业绩预计减少的主要原因是2016年度投资收益同比大幅减少
和传统险准备金折现率假设变动的影响。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2023-02-28 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 96145 99468 100893 107088
人均持流通股(股) 21690.6 20965.9 20669.8 19474.1
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计持股2128.6
9万股，占流通盘比例为0.68%(12月末前十大流通股东中3家基金合计持股2098.
39万股，占流通盘比例为0.67%) 股东人数45351户，上期为39141户，户数变动
了15.87%。
◆概念题材◆
板块: H股概念、保险概念、沪深300 概念、融资融券概念、证金汇金概念、蚂
蚁金服概念概念、MSCI中国概念。
【主营亮点--寿险主业】公司历史悠久且为中国最大的个人寿险产品提供者之一。
自1996年成立以来，公司已建立中国保险行业最具影响力的品牌之一。根据中国保
监会发布的数据，以原保险保费收入计算，公司是中国前五强的寿险公司。作为一
家全国大型寿险公司，公司通过遍布全国的广泛分销网络，为个人及机构客户提供
一系列寿险产品及服务，并通过下属的新华资产管理管理和运用保险资金。目前，
公司在中国境内向个人和团体提供人寿保险、意外伤害保险和健康保险等产品与服
务。
【复星系举牌】2016年8月，公司H股股东上海复星高科技集团于2016年8月8日通过
证券交易所的集中交易方式购买了本公司55万股H股股份，约占本公司总股本的0.02
%。本次权益变动后，复星高科技集团、复星国际、Fidelidade-Companhia de Segu
ros,S.A.、鼎睿再保险有限公司、南京钢铁联合有限公司等五公司持有本公司15625
.92万股H股股份，约占本公司总股本的5.01%，上述五公司为一致行动人，其实际控
制人为郭广昌。本次买入是出于看好公司未来发展前景，未来12个月内将根据市场
情况，结合公司的发展以及股票价格等因素，决定何时增持以及具体增持比例。
【寿险业务】2016年，公司聚焦期交业务，大幅缩减趸交业务，致力于建立续期业
务拉动增长模式。全年实现保险业务收入1125.60亿元，同比增长0.6%。首年保费47
6.79亿元，同比下降8.9%，但十年期及以上期交保费141.34亿元，同比增长23.2%；
续期保费648.81亿元，同比增长9.0%。实现新业务价值104.49亿元，同比增长36.4%
，内含价值达到1,294.50亿元，同比增长17.0%。首年期交保费占首年保费的比例达
到49.7%，较上年提升17.6个百分点；十年期及以上期交保费占首年保费的比例为29
.6%，较上年提升7.7个百分点；健康险保费占首年保费的比例为20.9%，较上年提升
6.1个百分点。续期保费占总保费的比例达到57.6%，较上年提升4.4个百分点。个人
寿险业务13个月继续率为88.3%，较上年同期提升3.3个百分点；退保率为6.9%，较
上年同期下降2.4个百分点；退保金437.77亿元，同比下降19.4%。
【资产管理业务】2016年，公司根据保险业务的负债特性及资本市场的波动周期，
以追求绝对收益目标为原则，制定投资策略，优化资产配置，保持投资收益的稳定
性和可持续性。权益投资方面，坚持防御策略，有效管理仓位。截至2016年末，本
公司权益资产投资额1122.68亿元，在总投资资产中占比为16.5%，较上年末下降1.5
个百分点。在交易中严格控制买入成本，通过波段操作实现收益。债券投资方面，
抓住市场调整的有利时机重点配置国债和金融债。截至2016年末，本公司国债和金
融债投资额1010.56亿元，在总投资资产中占比为14.9%，较上年末提升2.5个百分点
。在信用风险控制方面，进一步完善风险管理体系，严格开展评估，强化产品跟踪
，有效地规避了信用风险事件的冲击。2016年，公司投资的债券没有出现违约现象
。非标投资方面，重点配置流动性好、风险收益符合要求的商业银行理财产品和其
他高等级类固定收益金融产品。截至2016年末，本公司非标资产投资额2254.23亿元
，在总投资资产中占比为33.2%，较上年末增加10.5个百分点。投资产品类型中占比
最高的为商业银行理财产品，占非标资产投资总额的31.6%。本公司投资的非标资产
整体信用评级较高，扣除商业银行理财产品和无需外部评级的权益类金融产品，AAA
级占比达97.1%。
【参股中国金茂】2015年6月，公司下属境外子公司新华资产香港运用公司委托其管
理的委托资金认购方兴地产（现已更名为“中国金茂”）10.14亿股增发股份，购买
价为每股2.73港币。交易完成后，公司将通过新华资产香港持有中国金茂约9.5%的
股权。2016年年报披露，持股比例为9.97%。
【境内外股东支持】公司的第一大股东汇金公司在促进公司改善治理结构、加强内
部控制和风险管理等方面起到积极和重要的作用。公司的国内战略股东宝钢集团，
是中国最大的综合性企业之一。全球最大的保险集团之一苏黎世集团，自2000年入
股以来为公司提供了精算和资产负债管理等领域的宝贵经验。与境内外股东长期的
合作关系，将有助于公司继续受惠于其行业经验和专业技能。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2023-05-04 成交量(手):1494052.0 成交金额(万):571662.03
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.93
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 35325.84 -
沪股通专用 28519.11 -
机构专用 12793.01 -
机构专用 12237.02 -
机构专用 9035.53 -
沪股通专用 - 67664.86
信达证券股份有限公司义乌江滨北路证券营业部 - 8606.39
招商证券股份有限公司深圳红岭路证券营业部 - 8255.02
机构专用 - 8201.55
机构专用 - 7532.29
─────────────────────────────────────
日期:2019-01-07 成交量(手):648806.0 成交金额(万):260485.20
涨跌幅偏离值:-7.45
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 14292.31 -
沪股通专用 4780.43 -
机构专用 3036.53 -
机构专用 2620.35 -
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券 2142.96 -
营业部
机构专用 - 44304.07
机构专用 - 18360.74
机构专用 - 14164.39
机构专用 - 10651.78
机构专用 - 9066.11
─────────────────────────────────────
日期:2015-05-06 成交量(手):2934059.0 成交金额(万):1773920.81
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:23.65
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方证券股份有限公司杭州龙井路证券营业部 43492.73 -
机构专用 40849.78 -
中信证券股份有限公司上海恒丰路证券营业部 38737.98 -
兴业证券股份有限公司武汉青年路证券营业部 38569.23 -
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部 33644.71 -
兴业证券股份有限公司武汉青年路证券营业部 - 23229.67
中信证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 - 14999.94
齐鲁证券有限公司洛阳南昌路证券营业部 - 13847.35
机构专用 - 13428.56
光大证券股份有限公司佛山绿景路证券营业部 - 13107.45
─────────────────────────────────────
日期:2014-01-23 成交量(手):106895.0 成交金额(万):23600.08
单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:50.55
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
安信证券股份有限公司 9042.99 -
申银万国证券股份有限公司 680.06 -
兴业证券股份有限公司 606.24 -
中国银河证券股份有限公司 416.70 -
国泰君安证券股份有限公司 215.75 -
─────────────────────────────────────
日期:2012-06-13 成交量(手):100052.0 成交金额(万):32971.50
涨跌幅偏离值:8.75
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 3871.55 -
机构专用 1618.83 -
机构专用 1591.85 -
西藏同信证券有限责任公司成都东大街证券营业部 1453.93 -
中信证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部 1034.64 -
机构专用 - 11331.58
华融证券股份有限公司北京金融大街证券营业部 - 979.58
机构专用 - 594.22
机构专用 - 512.35
齐鲁证券有限公司成都新光华街证券营业部 - 500.04
─────────────────────────────────────
日期:2011-12-20 成交量(手):274802.0 成交金额(万):74424.80
换手:21.67
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 6935.85 -
机构专用 6781.87 -
机构专用 5416.40 -
机构专用 3088.53 -
机构专用 2733.05 -
国信证券股份有限公司南京洪武路证券营业部 - 4392.35
机构专用 - 3576.29
国泰君安证券股份有限公司成都北一环路证券营业部 - 3400.86
国元证券股份有限公司上海复兴西路证券营业部 - 1866.26
国泰君安证券股份有限公司上海商城路证券营业部 - 1845.17
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-04-28◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 2.2200 3.1500 1.6600 1.6600
基本每股收益(扣除后) - 3.1400 - 1.6600
摊薄每股收益(元) 2.2170 3.1481 1.6635 1.6625
每股净资产(元) 38.9750 32.9800 32.0686 33.4900
每股未分配利润(元) 30.9003 24.6506 16.5349 16.5340
每股公积金(元) 7.6891 7.6942 7.6936 7.6942
销售毛利率(%) 27.75 3.04 2.01 3.65
营业利润率(%) 27.75 3.04 2.01 3.65
净利润率(%) 23.85 4.58 3.03 4.16
加权净资产收益率(%) 5.86 9.29 4.94 4.77
摊薄净资产收益率(%) 5.69 10.03 5.19 4.96
股东权益(%) 9.47 8.06 8.37 8.79
每股经营现金流量(元) 12.2542 28.6500 23.8170 18.3600
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-28 2023-03-31 2022-10-29 2022-08-31
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 1.0300 4.7900 3.8300 3.3800
基本每股收益(扣除后) - 4.7700 - 3.3800
摊薄每股收益(元) 1.0321 4.7907 3.8314 3.3801
每股净资产(元) 32.6679 34.7700 33.5763 34.1200
每股未分配利润(元) 17.2035 16.7728 16.7388 16.2875
每股公积金(元) 7.6603 7.6619 7.6625 7.6619
销售毛利率(%) 12.80 7.03 7.14 9.16
营业利润率(%) 12.80 7.03 7.14 9.16
净利润率(%) 13.04 6.72 6.50 7.98
加权净资产收益率(%) 3.44 14.22 11.50 9.93
摊薄净资产收益率(%) 3.16 13.78 11.41 9.91
股东权益(%) 8.91 9.62 9.87 10.41
每股经营现金流量(元) 11.3506 23.6700 18.5250 13.4800
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-29 2022-03-30 2021-10-29 2021-08-27
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 2900500.00 21431900.00 17117800.00 12479500.00
营业成本 2095700.00 20780400.00 16773300.00 12023700.00
营业费用 73200.00 1173900.00 857000.00 574400.00
财务费用 36900.00 - - -
营业利润 804800.00 651500.00 344500.00 455800.00
─────────────────────────────────────
投资收益 -175500.00 5318800.00 3576200.00 2352900.00
营业外收支净额 -300.00 -800.00 -4200.00 -1500.00
─────────────────────────────────────
利润总额 804500.00 650700.00 340300.00 454300.00
净利润 691700.00 982200.00 519000.00 518700.00
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 2469800.00 22238000.00 18398800.00 13207500.00
营业成本 2153700.00 20674200.00 17085800.00 11997400.00
营业费用 78400.00 1287200.00 914900.00 606900.00
财务费用 32000.00 - - -
营业利润 316100.00 1563800.00 1313000.00 1210100.00
─────────────────────────────────────
投资收益 389700.00 6021700.00 4872300.00 3260400.00
营业外收支净额 -700.00 3200.00 -6900.00 -1500.00
─────────────────────────────────────
利润总额 315400.00 1567000.00 1306100.00 1208600.00
净利润 322000.00 1494700.00 1195400.00 1054600.00
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 128341600.00 121493600.00 119521300.00 118852600.00
货币资金 2098200.00 1760300.00 1291100.00 1779400.00
交易性金融资产 38007600.00 7946500.00 7014100.00 7626600.00
其他应收款 439500.00 546100.00 275700.00 305100.00
固定资产净额 1587900.00 1587300.00 1612500.00 1536300.00
可供出售金融资产 - 37565400.00 38831100.00 40965000.00
无形资产 392700.00 400200.00 379500.00 386400.00
─────────────────────────────────────
总负债 116179200.00 111694000.00 109514000.00 108400700.00
─────────────────────────────────────
股东权益 12160200.00 9797500.00 10005400.00 10450000.00
资本公积金 2399000.00 2400600.00 2400400.00 2400600.00
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 114439300.00 112772100.00 106170200.00 102217500.00
货币资金 1748800.00 1547600.00 1347500.00 1690000.00
交易性金融资产 7095900.00 7000000.00 6580200.00 3470600.00
其他应收款 260800.00 386400.00 199300.00 285000.00
固定资产净额 1525900.00 1532200.00 1262000.00 1241300.00
可供出售金融资产 39678600.00 40342700.00 38441600.00 40741000.00
无形资产 372500.00 379200.00 361100.00 364700.00
─────────────────────────────────────
总负债 104245100.00 101920700.00 95692800.00 91570300.00
─────────────────────────────────────
股东权益 10192400.00 10849700.00 10475800.00 10645700.00
资本公积金 2390000.00 2390500.00 2390700.00 2390500.00
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 7015300.00 17348700.00 13988300.00 10271800.00
经营现金流出小计 3192000.00 8410200.00 6557400.00 4544700.00
经营现金流量净额 3823300.00 8938500.00 7430900.00 5727100.00
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 15023500.00 47703400.00 34270900.00 23206700.00
投资现金流出小计 20437900.00 56750400.00 40320200.00 28099000.00
投资现金流量净额 -5414400.00 -9047000.00 -6049300.00 -4892300.00
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 2645900.00 4398600.00 2610700.00 2027100.00
筹资现金流出小计 718900.00 4114700.00 4442300.00 2648700.00
筹资现金流量净额 1927000.00 283900.00 -1831600.00 -621600.00
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 338000.00 212700.00 -398800.00 235400.00
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 6642000.00 16701800.00 13157300.00 9449800.00
经营现金流出小计 3100600.00 9316500.00 7377500.00 5243000.00
经营现金流量净额 3541400.00 7385300.00 5779800.00 4206800.00
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 13401900.00 44537600.00 32787900.00 20136500.00
投资现金流出小计 15169400.00 55190700.00 38687200.00 21557900.00
投资现金流量净额 -1767500.00 -10653100.00 -5899300.00 -1421400.00
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 1258500.00 5754000.00 4478900.00 2912000.00
筹资现金流出小计 2829000.00 2229900.00 4310500.00 5302500.00
筹资现金流量净额 -1570500.00 3524100.00 168400.00 -2390500.00
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 200800.00 246600.00 47400.00 390300.00
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
个人业务 20973900.00 97.86% 691500.00
团体业务 370900.00 1.73% -78700.00
其他业务 178800.00 0.83% 37900.00
抵销 -91700.00 -0.43% 800.00
─────────────────────────────────────
个人业务 20973900.00 97.86% 691500.00
团体业务 370900.00 1.73% -78700.00
其他业务 178800.00 0.83% 37900.00
抵销 -91700.00 -0.43% 800.00
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
个人业务 20282400.00 3.30%
团体业务 449600.00 -21.22%
其他业务 140900.00 21.20%
抵销 -92500.00 -0.87%
─────────────────────────────────────
个人业务 20282400.00 3.30%
团体业务 449600.00 -21.22%
其他业务 140900.00 21.20%
抵销 -92500.00 -0.87%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
个人业务 12262700.00 98.26% 515400.00
团体业务 172500.00 1.38% -78300.00
其他业务 88100.00 0.71% 18700.00
抵销 -43800.00 -0.35% -
─────────────────────────────────────
个人业务 12262700.00 98.26% 515400.00
团体业务 172500.00 1.38% -78300.00
其他业务 88100.00 0.71% 18700.00
抵销 -43800.00 -0.35% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
个人业务 11747300.00 4.20%
团体业务 250800.00 -45.39%
其他业务 69400.00 21.23%
抵销 -43800.00 -
─────────────────────────────────────
个人业务 11747300.00 4.20%
团体业务 250800.00 -45.39%
其他业务 69400.00 21.23%
抵销 -43800.00 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
个人业务 21810500.00 98.08% 1659100.00
团体业务 321600.00 1.45% -146100.00
其他业务 205600.00 0.92% 50700.00
抵销 -99700.00 -0.45% 100.00
─────────────────────────────────────
个人业务 21810500.00 98.08% 1659100.00
团体业务 321600.00 1.45% -146100.00
其他业务 205600.00 0.92% 50700.00
抵销 -99700.00 -0.45% 100.00
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
个人业务 20151400.00 7.61%
团体业务 467700.00 -45.43%
其他业务 154900.00 24.66%
抵销 -99800.00 -0.10%
─────────────────────────────────────
个人业务 20151400.00 7.61%
团体业务 467700.00 -45.43%
其他业务 154900.00 24.66%
抵销 -99800.00 -0.10%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
个人业务 12997900.00 98.41% 1251500.00
团体业务 154900.00 1.17% -71900.00
其他业务 97500.00 0.74% 30500.00
抵销 -42800.00 -0.32% -
─────────────────────────────────────
个人业务 12997900.00 98.41% 1251500.00
团体业务 154900.00 1.17% -71900.00
其他业务 97500.00 0.74% 30500.00
抵销 -42800.00 -0.32% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
个人业务 11746400.00 9.63%
团体业务 226800.00 -46.42%
其他业务 67000.00 31.28%
抵销 -42800.00 -
─────────────────────────────────────
个人业务 11746400.00 9.63%
团体业务 226800.00 -46.42%
其他业务 67000.00 31.28%
抵销 -42800.00 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 105935.58 3349.86 88.19 3773.65 5.70
2023-08-15 105965.79 2913.57 90.74 3929.95 10.79
2023-08-14 105522.83 2550.40 81.23 3468.52 1.22
2023-08-11 107093.16 2860.38 94.41 4045.47 3.36
2023-08-10 110586.11 2129.57 110.33 4927.49 11.21
2023-08-09 114938.45 2136.85 101.94 4591.53 10.09
2023-08-08 116821.78 4570.98 102.58 4626.51 5.71
2023-08-07 115803.19 5406.29 105.68 4804.21 2.97
2023-08-04 114992.26 11809.22 127.98 5989.46 24.81
2023-08-03 117558.05 7203.94 121.13 5693.17 27.88
2023-08-02 119619.59 5722.41 104.02 4680.68 26.57
2023-08-01 118259.40 8071.30 92.99 4210.36 13.72
2023-07-31 117590.49 24660.42 110.54 5020.50 31.72
2023-07-28 103902.29 14727.66 91.43 4167.38 19.60
2023-07-27 99951.97 5288.16 82.13 3470.81 9.88
2023-07-26 100576.15 5162.86 78.56 3285.38 17.32
2023-07-25 100189.31 6883.47 64.60 2725.47 16.32
2023-07-24 102551.78 964.50 52.65 2021.23 1.79
2023-07-21 102692.34 1061.64 51.88 2008.27 1.04
2023-07-20 103051.83 2830.14 52.84 2043.85 9.11
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 2188.73 1462.52 5301.53 1335.48
占流通股% - - - -
持股家数 67 21 276 9
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-07-13 27.80 30.60 0.91 10.00 278.00
买方：中信证券股份有限公司深圳分公司
卖方：中信证券股份有限公司深圳分公司
─────────────────────────────────────
2022-06-06 25.88 28.40 0.91 97.69 2528.22
买方：中信证券股份有限公司深圳分公司
卖方：中信证券股份有限公司深圳分公司
─────────────────────────────────────
2022-05-23 25.50 28.22 0.90 87.00 2218.50
买方：中信证券股份有限公司深圳分公司
卖方：中信证券股份有限公司深圳分公司
─────────────────────────────────────
2022-02-23 39.30 39.30 1.00 22.80 896.04
买方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司上海分公司
─────────────────────────────────────
2021-11-04 38.61 38.61 1.00 38.70 1494.21
买方：广发证券股份有限公司温州瓯江路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司上海分公司
─────────────────────────────────────
2021-09-28 38.60 41.28 0.94 5.19 200.19
买方：平安证券股份有限公司佛山季华四路证券营业部
卖方：平安证券股份有限公司佛山季华四路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华宝投资有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2023-01-03 变动方向: 增持
变动数量(总): 3132.80万股 占总股本: 1.0042%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 复星国际有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-09-15 变动方向: 减持
变动数量(总): 2615.95万股 占总股本: 0.8386%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海复星高科技（集团）有限公 股东类型: 其他股东
司
变动截止 : 2016-08-08 变动方向: 增持
变动数量(总): 55.00万股 占总股本: 0.0176%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海复星高科技（集团）有限公 股东类型: 其他股东
司
变动截止 : 2016-07-31 变动方向: 增持
变动数量(总): 1276.87万股 占总股本: 0.4093%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海复星高科技（集团）有限公 股东类型: 其他股东
司
变动截止 : 2016-06-30 变动方向: 增持
变动数量(总): 1922.87万股 占总股本: 0.6164%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海复星高科技（集团）有限公 股东类型: 其他股东
司
变动截止 : 2016-05-31 变动方向: 增持
变动数量(总): 1506.20万股 占总股本: 0.4828%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海复星高科技（集团）有限公 股东类型: 其他股东
司
变动截止 : 2016-04-30 变动方向: 增持
变动数量(总): 310.58万股 占总股本: 0.0996%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中央汇金投资有限责任公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2015-08-18 变动方向: 增持
变动数量(总): 2824.92万股 占总股本: 0.9056%
─────────────────────────────────────
股东名称 : Excel Class Investments Limit 股东类型: 其他股东
ed
变动截止 : 2014-12-02 变动方向: 减持
变动数量(总): 1.04万股 占总股本: 0.0003%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中央汇金投资有限责任公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2013-12-12 变动方向: 增持
变动数量(总): 129.68万股 占总股本: 0.0416%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-31 〖资讯中心〗新华保险(601336)价值稳步提升，转型效果显现(国金证
券)
业绩简评
公司披露上半年经营业绩，实现保险业务收入710.4亿元，同比减少2.2%；归母
净利润33.3亿元，同比减少50.6%。6月末，公司内含价值达到1096.8亿元，较年初增
长6.2%；总资产达6860.4亿元，较年初增加3.9%；净资产达577.1亿元，较年初减少0
.2%。ROE5.73%，同比下降7.02个百分点；EPS1.07元，同比下降50.5%；综合偿付能
力充足率281.8%，较年初提升0.9个百分点。
经营分析
规模保持稳定，价值稳步提升
上半年，公司聚焦期缴业务发展，收缩趸交业务，提升业务品质和利润，战略转
型效果开始显现。报告期内，公司实现保险业务收入710.4亿元，同比减少2.2%，业
务规模保持稳定。公司内含价值达到1096.8亿元，较年初增长6.2%，新业务价值40.5
亿元，同比增长18.1%，价值增长稳步提升。
报告期内，公司归母净利润33.3亿元，同比减少50.6%，总投资收益为162.9亿元
，同比减少48.2%。公司业绩下降受投资收益和传统险准备金折现率假设变动影响较
大。由于保险合同准备金计量基准收益率曲线下降，使得上半年公司增加计提寿险及
长期健康险责任准备金15.5亿元，对应减少同等金额税前利润。
业务结构不断优化，业务品质持续提升
上半年，公司深入推进战略转型，优化业务结构，实现保险业务收入710.4亿元
，同比减少2.2%，其中，实现续期业务收入353.7亿元，同比增长6.1%。
上半年，公司首年保费收入356.6亿元，同比减少9.3%，但首年期缴保费达到135
.9亿元，同比大幅增长45.9%，10年期及以上的首年期缴保费达到76.8亿元，同比增
长25.6%，健康险首年保费收入达到53.6亿元，同比大幅增长49.0%。
在渠道方面，随着银保渠道监管收紧、成本提升，公司主动减少银保渠道业务，
上半年实现保险业务收入为229.2亿元，同比减少21.4%；同时，不断提升营销员渠道
业务占比，实现保险业务收入90.7亿元，同比增加27.1%。
业务品质不断提升，个人寿险业务13个月继续率提升至87.9%，同比提升3.1个百
分点，退保率降至4.5%，同比下降2.7个百分点。
总投资收益降幅较大，净投资收益同比提升
上半年，公司投资资产规模稳步提升，增加至6661.4亿元，较年初增长4.8%；公
司实现净投资收益率达到5.2%，同比提升0.4个百分点，总投资收益率5.3%，同比下
降5.2个百分点。
面对股市波动，公司积极调整资产配置策略，提升债券型投资资产比例，较年初
提升9.1个百分点，股权型投资资产占比下降2.4个百分点，同时，公司积极布局风险
较低、期限较短的非标投资资产，以平滑资金到期配置压力，并获得良好收益。6月
底，公司非标债权投资增至1806.7亿元，较年初增加51.8%；非标股权投资额度增至2
59.8亿元，较年初增加4.2%。
价值洼地吸引投资者，复星系持股比例增至5.01%
2016年8月，复星系再次增持新华保险H股，使得持股比例达到5.01%。4-8月之间
，复星系共增持新华保险H股5次，成交价格约在24-29港元之间，同时，在未来12个
月内，复星系可能会进一步增持公司股份。
投资建议
2016年是新华保险“十三五”发展开局之年，公司坚持回归保险本质，发展价值
业务，优化业务结构，战略转型决心坚定，我们看好公司未来价值增长，复星系等产
业资本对于公司股份的增持，也表明公司当前的价值低估，当前公司PEV1.25X，维持
公司“买入”评级，预计公司2016/17/18年EPS为1.79/2.06/2.52元。
●2016-08-31 〖资讯中心〗新华保险(601336)半年报：增长短期承压，期待长期转型
(海通证券)
投资要点：上半年净利润减少50.6%，主要原因是投资收益同比大幅减少和传统
险准备金折现率假设下调，符合预期。上半年新业务价值增长18.1%，落后于主要同
业，结构优化但转型压力突显。公司坚定转型，着重发展保障型期交业务，改善利润
结构，减少对利差的依赖。短期增长承压，但期待长期转型。
上半年净利润减少50.6%，净资产减少0.2%，符合预期。1)上半年公司实现归属
于母公司的净利润33.33亿元，同比减少50.6%，主要原因是投资收益同比大幅减少和
传统险准备金折现率假设下调。2)上半年末归属于母公司的股东权益577.11亿元，较
年初减少0.2%，主要原因是资本市场波动下行，可供出售金融资产浮盈减少导致的其
他综合收益较年初下降。
上半年总投资收益同比减少48.2%。1)上半年公司实现总投资收益162.93亿元，
同比减少48.2%。年化总投资收益率5.3%，较上年同期下降5.2个百分点，主要由于投
资资产买卖价差收益的减少。年化净投资收益率5.2%，较上年同期上升0.4个百分点
。2)上半年末，非标资产2066.50亿元，在总投资资产中占比高达31.0%，较上年末增
加8.4个百分点。其中占比最高的是商业银行理财产品，占非标资产投资总额的36.8%
，较去年年末增加24.9个百分点。非标资产整体信用评级较高，AAA级占比达97.9%。
3)定期存款占比13.7%，下降6.4个百分点；债权型投资(包括债权型非标资产)占比63
.9%，上升9.1个百分点；股权型投资占比为15.6%，下降2.4个百分点。
传统险准备金折现率下调等精算假设调整减少利润15.5亿元。1)上半年公司调整
精算假设，增加寿险责任准备金7.72亿元、长期健康险责任准备金7.81亿元，共减少
税前利润15.53亿元。2)利率下行过程中，“保险合同准备金计量基准收益率曲线”
下行将导致传统险准备金计提增加，税前利润相应减少。这一影响对2016年利润的负
面影响远高于2015年。目前新华溢价部分仍有较大上调空间，不排除未来会通过上调
溢价的方式中和基准曲线下行对利润的负面影响。
上半年新业务价值增长18.1%，落后于同业，结构优化但转型压力突显。1)上半
年新业务价值40.49亿元，同比增长18.1%，增速低于主要同业，原因在于转型带来的
短期增长放缓。2)保险营销员渠道方面，公司坚持打造“高举绩率高产能”队伍，组
织发展策略转型导致代理人数量减少，产品结构转型导致人均产能下降，公司面临较
大的短期压力。上半年，代理人数量24.2万人，较年初减少6.5%；其中有效人力11.4
万人，同比增长37.8%；活动率达48.2%，较上年同期下降1.3个百分点；有效人均产
能为1.2万元，同比下降8.5%。3)结构优化。银行保险渠道收入同比下降21.6%，收缩
银保趸交，发展银保期交。十年期及以上期交保费收入同比增长25.6%，占首年期交
保费的比例达56.5%。健康险保费占首年保费的比重达到15.0%，较上年同期提升5.9
个百分点。
公司坚定转型，发展保障型期交业务，改善利润结构，减少对利差的依赖。短期
增长承压，但期待长期转型。市场对于利差收窄和利差损风险已经充分反应，悲观预
期或将改善，而低息环境下，保险产品吸引力显著增强，保单销售持续好转，个险新
单保费和新业务价值增速仍会较快，配置价值显现。预计新华16-17年净利润分别为6
5亿和71亿元，对应EPS分别为2.09和2.27元。给予公司57.10元的目标价，对应1.5X1
6PEV。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-26◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 2427.00 3854.49 4601.25 4907.71
最高前三位董事报酬总额 544.50 738.27 539.50 505.61
最高前三位高级管理人员报酬总额 732.74 1172.79 1331.41 1293.83
独立董事津贴(平均) 29.50 30.00 29.97 24.42
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-28◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 2.2170 1.4846 0.0010 0.6304
销售净利率(%) 23.85 10.74 0.01 1.97
净资产收益率 5.69 4.73 - 1.88
每股经营现金流量(元) 12.2542 4.8321 5.4609 7.0054
主营收入同比增长(%) 17.44 12.37 -10.65 97.39
净利润同比增长(%) 114.81 54.76 -99.79 -53.62
主营收入环比增长(%) -32.77 -6.99 -53.66 305.28
净利润环比增长(%) 49.33 154300.00 -99.85 -38.91
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 2900500.00 4314100.00 4638300.00 10009700.00
营业成本 2095700.00 4007100.00 4749600.00 9870000.00
营业税金及附加 2400.00 10100.00 4900.00 11000.00
销售费用 73200.00 316900.00 282600.00 496000.00
财务费用 36900.00 - - -
投资收益 -175500.00 1742600.00 1223300.00 1963200.00
─────────────────────────────────────
二、营业利润 804800.00 307000.00 -111300.00 139700.00
营业外收入 1000.00 7000.00 400.00 1400.00
营业外支出 1300.00 3600.00 3100.00 2200.00
─────────────────────────────────────
三、利润总额 804500.00 310400.00 -114000.00 138900.00
所得税费用 112700.00 -153000.00 -114300.00 -57900.00
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 691800.00 463400.00 300.00 196800.00
母公司所有者净利润 691700.00 463200.00 300.00 196700.00
少数股东损益 100.00 200.00 - 100.00
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 7015300.00 3360400.00 3716500.00 3629800.00
经营现金流出小计 3192000.00 1852800.00 2012700.00 1444100.00
经营现金流量净额 3823300.00 1507600.00 1703800.00 2185700.00
投资现金流入小计 15023500.00 13432500.00 11064200.00 9804800.00
投资现金流出小计 20437900.00 16430200.00 12221200.00 12929600.00
投资现金流量净额 -5414400.00 -2997700.00 -1157000.00 -3124800.00
筹资现金流入小计 2645900.00 1787900.00 583600.00 768600.00
筹资现金流出小计 718900.00 -327600.00 1793600.00 -180300.00
筹资现金流量净额 1927000.00 2115500.00 -1210000.00 948900.00
现金等的净增加额 338000.00 611500.00 -634200.00 34600.00
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-9月
每股收益：2.77元
净资产收益率：16.84%
营业收入同比变动：21.90%
归母净利润同比变动：36.7%
截止2015年9月末中国证券金融股份有限公司持有93,276,155股，为第四大股东
；中央汇金投资有限责任公司持有1,005,779,734股，为第二大股东。
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
货币资金，同比变动-41.4%，日常流动性管理的需要
分出保费，同比变动57.2%，分出业务增加及部分业务摊回退保金减少
投资收益，同比变动67.8%，资本市场波动，投资资产买卖价差收益增加
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
单位：人民币百万元
资产负债表项目
买入返售金融资产，期末数18，较期初变动-98.9%，主要系日常流动性管理的需
要
应收保费，期末数2,761，较期初变动78.9%，主要系保险业务各季度之间分布不
均匀及累计增长
应收分保账款，期末数142，较期初变动77.5%，主要系再保险账单结付周期的影
响
应收分保未到期责任准备金，期末数79，较期初变动54.9%，主要系短险分出业
务各季度之间分布不均匀
应收分保长期健康险责任准备金，期末数119，较期初变动38.4%长期健康险分出
业务增加
卖出回购金融资产款，期末数38,769，较期初变动-34.5%，主要系日常流动性管
理的需要
预收保费，期末数121，较期初变动-94.6%，主要系保险业务承保时点差异
应付分保账款，期末数200，较期初变动198.5%，主要系再保险账单结付周期的
影响
应交税费，期末数1,317，较期初变动422.6%，主要系应交企业所得税增加
递延所得税负债，期末数701，较期初变动4023.5%，主要系资本市场波动上行，
可供出售金融资产浮盈增加
其他综合收益，期末数4,089，较期初变动91.8%，主要系资本市场波动上行，可
供出售金融资产浮盈增加
利润表项目
分出保费，本期数（183），上年同期数（108），主要系分出业务增加
投资收益，本期数14,517，同比增长110.5%，主要系资本市场波动上行，投资资
产买卖价差收益增加
公允价值变动损益，本期数（54），上年同期数51，主要系资本市场波动，公司
买卖策略导致
汇兑损益，本期数33，同比变动-60.7%，主要系美元汇率波动
退保金，本期数（30,677），上年同期数（10,576），主要系寿险市场环境影响
及寿险退保金增加
赔付支出，本期数（7,477），上年同期数（3,977），主要系满期给付和年金给
付增加
摊回赔付支出，本期数70，同比增长52.2%，主要系分出业务增加
提取保险责任准备金，本期数（15,930），上年同期数（32,796），主要系退保
金及赔付支出增加
摊回保险责任准备金，本期数34，同比增长1033.3%，主要系分出业务增加、部
分分出业务的满期金减少，公司从再保公司摊回的保险责任准备金增幅增大
营业税金及附加，本期数（405），上年同期数（36），主要系资本市场波动上
行，投资资产买卖价差营业税增加
其他业务成本，本期数（1,351），上年同期数（717），主要系卖出回购证券利
息支出及非保险合同账户损益支出增加
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:96145 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中央汇金投资有限责任公司 97753.05 31.34% 未变 流通A股
2. HKSCC Nominees Limited 97274.09 31.18% -3095.58 流通H股
3. 中国宝武钢铁集团有限公司 37716.26 12.09% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 9333.90 2.99% 未变 流通A股
5. 华宝投资有限公司 6050.33 1.94% 3095.92 流通H股
6. 香港中央结算有限公司 4818.49 1.54% 407.92 流通A股
7. 中央汇金资产管理有限责任公 2824.92 0.91% 未变 流通A股
司
8. 科华天元(天津)商业运营管理 1410.00 0.45% 65.00 流通A股
有限公司
9. 胡茂响 1000.68 0.32% 新进 流通A股
10.国信证券股份有限公司-方正 933.82 0.30% -111.02 流通A股
富邦中证保险主题指数型证券
投资基金
总 计 259115.54 83.06%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:96145 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中央汇金投资有限责任公司 97753.05 31.34% 未变 流通A股
2. HKSCC Nominees Limited 97274.09 31.18% -3095.58 流通H股
3. 中国宝武钢铁集团有限公司 37716.26 12.09% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 9333.90 2.99% 未变 流通A股
5. 华宝投资有限公司 6050.33 1.94% 3095.92 流通H股
6. 香港中央结算有限公司 4818.49 1.54% 407.92 流通A股
7. 中央汇金资产管理有限责任公 2824.92 0.91% 未变 流通A股
司
8. 科华天元(天津)商业运营管理 1410.00 0.45% 65.00 流通A股
有限公司
9. 胡茂响 1000.68 0.32% 新进 流通A股
10.国信证券股份有限公司-方正 933.82 0.30% -111.02 流通A股
富邦中证保险主题指数型证券
投资基金
总 计 259115.54 83.06%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:100893 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. HKSCC Nominees Limited 100369.67 32.17% -2957.46 流通H股
2. 中央汇金投资有限责任公司 97753.05 31.34% 未变 流通A股
3. 中国宝武钢铁集团有限公司 37716.26 12.09% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 9333.90 2.99% 未变 流通A股
5. 香港中央结算有限公司 4410.57 1.41% -12.87 流通A股
6. 华宝投资有限公司 2954.41 0.95% 新进 流通H股
7. 中央汇金资产管理有限责任公 2824.92 0.91% 未变 流通A股
司
8. 科华天元(天津)商业运营管理 1345.00 0.43% -205.00 流通A股
有限公司
9. 国信证券股份有限公司-方正 1044.84 0.33% -216.75 流通A股
富邦中证保险主题指数型证券
投资基金
10.大成基金-农业银行-大成中证 871.33 0.28% 未变 流通A股
金融资产管理计划
总 计 258623.95 82.90%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:100893 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. HKSCC Nominees Limited 100369.67 32.17% -2957.46 流通H股
2. 中央汇金投资有限责任公司 97753.05 31.34% 未变 流通A股
3. 中国宝武钢铁集团有限公司 37716.26 12.09% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 9333.90 2.99% 未变 流通A股
5. 香港中央结算有限公司 4410.57 1.41% -12.87 流通A股
6. 华宝投资有限公司 2954.41 0.95% 新进 流通H股
7. 中央汇金资产管理有限责任公 2824.92 0.91% 未变 流通A股
司
8. 科华天元(天津)商业运营管理 1345.00 0.43% -205.00 流通A股
有限公司
9. 国信证券股份有限公司-方正 1044.84 0.33% -216.75 流通A股
富邦中证保险主题指数型证券
投资基金
10.大成基金-农业银行-大成中证 871.33 0.28% 未变 流通A股
金融资产管理计划
总 计 258623.95 82.90%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:107088 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. HKSCC Nominees Limited 103327.13 33.12% 0.02 流通H股
2. 中央汇金投资有限责任公司 97753.05 31.34% 未变 流通A股
3. 中国宝武钢铁集团有限公司 37716.26 12.09% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 9333.90 2.99% 未变 流通A股
5. 香港中央结算有限公司 4423.44 1.42% 774.43 流通A股
6. 中央汇金资产管理有限责任公 2824.92 0.91% 未变 流通A股
司
7. 科华天元(天津)商业运营管理 1550.00 0.50% 未变 流通A股
有限公司
8. 国信证券股份有限公司-方正 1261.59 0.40% 27.54 流通A股
富邦中证保险主题指数型证券
投资基金
9. 大成基金-农业银行-大成中证 871.33 0.28% 未变 流通A股
金融资产管理计划
10.华夏基金-农业银行-华夏中证 786.37 0.25% 未变 流通A股
金融资产管理计划
总 计 259847.99 83.30%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:107088 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. HKSCC Nominees Limited 103327.13 33.12% 0.02 流通H股
2. 中央汇金投资有限责任公司 97753.05 31.34% 未变 流通A股
3. 中国宝武钢铁集团有限公司 37716.26 12.09% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 9333.90 2.99% 未变 流通A股
5. 香港中央结算有限公司 4423.44 1.42% 774.43 流通A股
6. 中央汇金资产管理有限责任公 2824.92 0.91% 未变 流通A股
司
7. 科华天元(天津)商业运营管理 1550.00 0.50% 未变 流通A股
有限公司
8. 国信证券股份有限公司-方正 1261.59 0.40% 27.54 流通A股
富邦中证保险主题指数型证券
投资基金
9. 大成基金-农业银行-大成中证 871.33 0.28% 未变 流通A股
金融资产管理计划
10.华夏基金-农业银行-华夏中证 786.37 0.25% 未变 流通A股
金融资产管理计划
总 计 259847.99 83.30%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:111456 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. HKSCC Nominees Limited 103327.11 33.12% 0.01 流通H股
2. 中央汇金投资有限责任公司 97753.05 31.34% 未变 流通A股
3. 中国宝武钢铁集团有限公司 37716.26 12.09% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 9333.90 2.99% 未变 流通A股
5. 香港中央结算有限公司 3649.01 1.17% -61.15 流通A股
6. 中央汇金资产管理有限责任公 2824.92 0.91% 未变 流通A股
司
7. 科华天元(天津)商业运营管理 1550.00 0.50% 未变 流通A股
有限公司
8. 国信证券股份有限公司-方正 1234.05 0.40% 74.56 流通A股
富邦中证保险主题指数型证券
投资基金
9. 大成基金-农业银行-大成中证 871.33 0.28% 未变 流通A股
金融资产管理计划
10.华夏基金-农业银行-华夏中证 786.37 0.25% 未变 流通A股
金融资产管理计划
总 计 259046.00 83.05%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:111456 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. HKSCC Nominees Limited 103327.11 33.12% 0.01 流通H股
2. 中央汇金投资有限责任公司 97753.05 31.34% 未变 流通A股
3. 中国宝武钢铁集团有限公司 37716.26 12.09% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 9333.90 2.99% 未变 流通A股
5. 香港中央结算有限公司 3649.01 1.17% -61.15 流通A股
6. 中央汇金资产管理有限责任公 2824.92 0.91% 未变 流通A股
司
7. 科华天元(天津)商业运营管理 1550.00 0.50% 未变 流通A股
有限公司
8. 国信证券股份有限公司-方正 1234.05 0.40% 74.56 流通A股
富邦中证保险主题指数型证券
投资基金
9. 大成基金-农业银行-大成中证 871.33 0.28% 未变 流通A股
金融资产管理计划
10.华夏基金-农业银行-华夏中证 786.37 0.25% 未变 流通A股
金融资产管理计划
总 计 259046.00 83.05%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 中央汇金投资有限责任公司
法人代表: 彭纯
注册资本: 82820862.72万元
成立日期: 2003-12-16
经营业务: 接受国务院授权,对国有重点金融企业进行股权投资国务院批准的其他相
关业务。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准
的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本
市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
企业类型: 国有企业
二、实际控制人
名 称: 无
说 明: -
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
─────────────────────────────────────
2023-03-31 96145 -3323 -3.34 21755 95860
2023-02-28 99468 -1425 -1.41 21026 99182
2022-12-31 100893 -6195 -5.78 20729 100605
2022-09-30 107088 -4368 -3.92 19526 106804
2022-06-30 111456 -3826 -3.32 18759 111172
2022-03-31 115282 -79 -0.07 18134 115001
2022-02-28 115361 -1608 -1.37 18122 115080
2021-12-31 116969 2750 2.41 17872 116686
2021-09-30 114219 2986 2.68 18303 113937
2021-06-30 111233 12683 12.87 18795 110955
2021-03-31 98550 3829 4.04 21222 98270
2021-02-28 94721 10197 12.06 22082 94440
2020-12-31 84524 11953 16.47 24755 84242
2020-09-30 72571 -3567 -4.68 28850 72285
2020-06-30 76138 -16568 -17.87 27494 75851
2020-03-31 92706 4835 5.50 22565 92420
2020-02-29 87871 3062 3.61 23809 87589
2019-12-31 84809 -465 -0.55 24672 84527
2019-09-30 85274 26654 45.47 24537 84991
2019-06-30 58620 3735 6.81 35748 58337
2019-03-31 54885 -4726 -7.93 38194 54601
2019-02-28 59611 -16028 -21.19 35152 59327
2018-12-31 75639 15363 25.49 27676 75353
2018-09-30 60276 -19931 -24.85 34763 59990
2018-06-30 80207 2126 2.72 26092 79926
2018-03-31 78081 16162 26.10 26806 77797
2018-02-28 61919 30492 97.02 33835 61636
2017-12-31 31427 -15473 -32.99 66970 31140
2017-09-30 46900 14928 46.69 44741 46611
2017-06-30 31972 -13379 -29.50 66458 31380
2017-03-31 45351 6210 15.87 46597 44755
2017-02-28 39141 789 2.06 54104 38545
2016-12-31 38352 -8641 -18.39 55238 37754
2016-09-30 46993 2979 6.77 44951 46394
2016-06-30 44014 -10278 -18.93 48036 43414
2016-03-31 54292 -5405 -9.05 38839 53694
2016-02-29 59697 9823 19.70 35286 59101
2015-12-31 49874 -8319 -14.30 42321 49277
2015-09-30 58193 -3885 -6.26 36207 57597
2015-06-30 62078 4042 6.96 33918 61485
2015-03-31 58036 10064 20.98 36322 57416
2015-03-19 47972 11920 33.06 44042 47351
2014-12-31 36052 17255 91.80 58871 35424
2014-09-30 18797 -4505 -19.33 59655 18449
2014-06-30 23302 -4373 -15.80 47964 22946
2014-03-31 27675 -489 -1.74 40288 27318
2014-03-20 28164 3638 14.83 39581 27806
2013-12-31 24526 -694 -2.75 45550 24162
2013-09-30 25220 -3504 -12.20 44266 24863
2013-06-30 28724 3119 12.18 38794 28370
2013-03-31 25605 2130 9.07 43594 25246
2013-03-20 23475 10895 86.61 47611 23116
2012-12-31 12580 -3679 -22.63 90160 12207
2012-09-30 16259 6432 65.45 9986 15876
2012-06-30 9827 3459 54.32 16805 9434
2012-03-31 6368 -1598 -20.06 26592 5962
2012-02-29 7966 -411 -4.91 16819 7541
2011-12-31 8377 - - 16163 7847
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-28◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 311954.66 311954.66 311954.66 311954.66
流通股份合计 311954.66 311954.66 311954.66 311954.66
流通A股 208543.93 208543.93 208543.93 208543.93
流通H股 103410.73 103410.73 103410.73 103410.73
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2014-12-16 311954.66 208543.93 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-12-17 311954.66 110058.08 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-03-16 311954.66 15854.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-01-11 311954.66 12683.20 H股超额配售
─────────────────────────────────────
2011-12-16 311696.00 12683.20 A股上市
─────────────────────────────────────
2011-12-15 295842.00 - H股上市
─────────────────────────────────────
2011-11-22 260000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红14.4元/税前 股权登记日2022-08-09
除权除息日2022-08-10
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红13.9元/税前 股权登记日2021-08-05
除权除息日2021-08-06
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红14.1元/税前 股权登记日2020-08-06
除权除息日2020-08-07
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红7.7元/税前 股权登记日2019-08-08
除权除息日2019-08-09
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红5.2元/税前 股权登记日2018-08-09
除权除息日2018-08-10
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红4.8元/税前 股权登记日2017-08-09
除权除息日2017-08-10
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红2.8元/税前 股权登记日2016-08-09
除权除息日2016-08-10
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红2.1元/税前 股权登记日2015-08-19
除权除息日2015-08-20
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2014-07-14
除权除息日2014-07-15
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红0.9元/税前 股权登记日2012-07-04
除权除息日2012-07-05
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2022-08-10◇
◆证券投资◆ 截止：2017-06-30
(1)持有其他上市证券
证券代码 证券简称 持股数量(万股) 占比例(%) 初始成本(万元)
─────────────────────────────────────
1 02611 国泰君安 - 2.25 278703.00
2 002415 海康威视 - 0.44 40056.00
3 600739 辽宁成大 - 4.18 118261.00
4 600643 爱建股份 - 4.12 79085.00
5 600703 三安光电 - 1.10 57486.00
6 002007 华兰生物 - 2.15 52971.00
7 600266 北京城建 - 3.08 66774.00
8 600196 复星医药 - 0.90 42604.00
9 600900 长江电力 - 0.21 55423.00
10 600153 建发股份 - 1.51 39311.00
─────────────────────────────────────
-期末持有的其他证券投资 - - 1942448.00
─────────────────────────────────────
(2)持有非上市股权情况
最初投资成本 持股数量 占比例 期末账面价值
持有对象名称 (万元) (万股) (%) (万元)
─────────────────────────────────────
中保投资有限责任公司 3600.00 - 3.00 3600.00
中保保险资产登记交易系统有限 1000.00 - 2.00 1000.00
公司
─────────────────────────────────────
(3)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 132007 16凤凰EB 7828.00 78.00 7309.00 -700.00
2 000423 东阿阿胶 5326.00 84.00 6009.00 616.00
3 132005 15国资EB 1747.00 17.00 1927.00 -26.00
4 600153 建发股份 1505.00 130.00 1681.00 194.00
5 300156 神雾环保 505.00 47.00 1526.00 357.00
6 600420 现代制药 1478.00 94.00 1470.00 -7.00
7 002223 鱼跃医疗 1380.00 60.00 1421.00 41.00
8 300332 天壕节能 1373.00 140.00 1418.00 96.00
9 600271 航天信息 1284.00 65.00 1342.00 53.00
10 002081 金螳螂 1222.00 114.00 1252.00 94.00
─────────────────────────────────────
期末持有的其他证券投资 17015.00 - 17233.00 8683.00
报告期已出售证券投资损 - - - 14668.00
益
合计 40663.00 - 42588.00 24069.00
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2011末期
(1)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
充实资本金 - - - - -
─────────────────────────────────────
合计投资总额 - - - - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
新华保险(601336) 所属行业:金融业->保险业
证监会行业:保险业 共 6 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000627 天茂集团 13.5358 5 1295.6284 6 8.7349 6 0.2000 6
600291 西水股份 9.7889 6 2383.0207 5 224.0376 5 2.2750 2
601318 中国平安 108.3266 2 61685.1600 1 6630.0600 1 3.7200 1
601336 新华保险 20.8544 4 7147.7100 4 1155.6100 4 1.6200 3
601601 中国太保 62.8670 3 11681.7900 3 2589.5700 3 1.2100 4
601628 中国人寿 208.2353 1 28685.2500 2 5476.5200 2 0.9400 5
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000627 天茂集团 49.4063 4 139.6368 5 8.3883 6 6.0400 6
600291 西水股份 10.9306 6 127.9556 6 24.8671 5 20.6200 1
601318 中国平安 182.8024 2 4482.8000 1 663.1800 1 15.7000 2
601336 新华保险 31.1955 5 636.1000 4 50.4200 4 8.1800 4
601601 中国太保 90.6200 3 1357.5100 3 109.2600 3 8.1000 5
601628 中国人寿 282.6470 1 3228.0000 2 268.2500 2 8.6800 3
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
●2023-01-04 新华保险：持股5%以上股东增持股份达到1%的提示(公司公告)
2023年1月4日公告，公司近日收到股东华宝投资出具的《关于增持新华人寿保险
股份有限公司股份的告知函》，华宝投资使用自有资金自2022年10月31日至2023年1
月3日期间合计增持本公司H股股份31,328,000股，截至2023年1月3日，华宝投资对本
公司持股比例达到1.00%。本次权益变动之前，中国宝武持有本公司A股数量为377,16
2,581股，约占本公司已发行股份总数的12.09%。截至本公告刊发之日，中国宝武及
其一致行动人华宝投资合计持有本公司A股和H股数量为408,490,581股，约占本公司
已发行股份总数的13.09%。
●2022-09-20 新华保险：持股5%以上股东权益变动的提示(公司公告)
2022年9月20日公告，公司近日收到股东复星国际及其一致行动人出具的《关于
减持新华人寿保险股份有限公司的告知函》及《简式权益变动报告书》。2022年9月1
5日，复星国际通过大宗交易方式减持本公司26,159,500股H股股份，约占本公司总股
份的0.8386%。其减持导致复星国际及其一致行动人（上海复星高科技（集团）有限
公司、Fidelidade-Companhia de Seguros,S.A、Peak Reinsurance Company Limite
d(鼎睿再保险有限公司)、南京钢铁联合有限公司）合计持有本公司股份比例下降至
约4.9999%，持股比例低于5%。
●2020-06-12 新华保险：保费收入(公司公告)
2020年6月12日公告，公司于2020年1月1日至2020年5月31日期间累计原保险保费
收入为人民币7,900,912万元。
●2020-05-14 新华保险：保费收入(公司公告)
2020年5月14日公告，公司于2020年1月1日至2020年4月30日期间累计原保险保费
收入为人民币6,858,418万元。
●2020-04-15 新华保险：保费收入(公司公告)
2020年4月15日公告，公司于2020年1月1日至2020年3月31日期间累计原保险保费
收入为人民币5,824,550万元。
●2020-03-13 新华保险：保费收入(公司公告)
2020年3月13日公告，公司于2020年1月1日至2020年2月29日期间累计原保险保费
收入为人民币3,956,014万元。
●2020-02-19 新华保险：保费收入(公司公告)
2020年2月19日公告，公司于2020年1月1日至2020年1月31日期间累计原保险保费
收入为人民币3,070,472万元。
●2020-02-03 新华保险：发行资本补充债券获得中国银保监会批准(公司公告)
2020年2月3日公告，公司于近日收到中国银保监会《中国银保监会关于新华人寿
保险股份有限公司发行资本补充债券的批复》，同意本公司在全国银行间债券市场公
开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过人民币100亿元，并要求本公司
在获得主管部门的发行许可后6个月内完成发行事宜。本公司拟将发行资本补充债券
所募集资金用于补充本公司资本以提高偿付能力。
●2020-01-14 新华保险：保费收入(公司公告)
2020年1月14日公告，公司于2019年1月1日至2019年12月31日期间累计原保险保
费收入为人民币13,813,113万元。
●2019-12-13 新华保险：保费收入(公司公告)
2019年12月13日公告，公司于2019年1月1日至2019年11月30日期间累计原保险保
费收入为人民币13,018,457万元。
●2019-11-13 新华保险：保费收入(公司公告)
2019年11月13日公告，新华人寿保险股份有限公司于2019年1月1日至2019年10月
31日期间累计原保险保费收入为人民币11,834,641万元。
●2019-10-16 新华保险：保费收入(公司公告)
2019年10月16日公告，公司于2019年1月1日至2019年9月30日期间累计原保险保
费收入为人民币10,791,181万元。
●2019-09-12 新华保险：保费收入(公司公告)
2019年9月12日公告，公司于2019年1月1日至2019年8月31日期间累计原保险保费
收入为人民币9,092,558万元。
●2019-08-14 新华保险：保费收入(公司公告)
2019年8月14日公告，新华人寿保险股份有限公司于2019年1月1日至2019年7月31
日期间累计原保险保费收入为人民币8,245,557万元。
●2019-07-16 新华保险：保费收入(公司公告)
2019年7月16日公告，新华人寿保险股份有限公司于2019年1月1日至2019年6月30
日期间累计原保险保费收入为人民币7,399,435万元。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-11-02◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-6月
每股收益：2.16元
净资产收益率：12.75%
营业收入同比变动：27.9%
净利润同比变动：80.1%
（一）寿险业务
2015年上半年，本公司实现寿险业务收入726.61亿元，同比增长8.7%，其中新单
保费收入393.30亿元，同比增长31.8%，新单保费收入的增长和业务结构的优化推动
新业务价值增长43.2%。从上半年公司寿险业务的发展情况来看，主要有以下几个特
点：
一是产品运作推动业务增长。开门红期间，通过持续推动年金产品“金彩一生”
的销售，巩固了年金险销售基础，优化了产品结构，主力产品销量达成预期。四、五
月在持续推动主打健康险“健康福星”和“康健吉顺”的同时，公司领先市场推出老
年系列产品，包含防癌险、年金险和意外险，满足老年人这一细分客户群的需求，进
一步完善公司产品体系，体现产品回归保障和服务客户功能。六月推出新产品“盛世
赢家”，快速拉升业务规模，优化客户结构。
二是业务结构持续优化。一方面，公司强调长期期交业务增长，年期结构持续优
化；另一方面，持续推动产品转型，年金险和健康险协调发展，2015年上半年保险营
销员渠道年金险占比显著提升，健康险业务保持稳定增长。
（二）资产管理业务
截至2015年6月底，公司非标资产投资额1,200.92亿元，较2014年年底减少13.41
亿元，在总投资资产中占比为18.7%，较上年末下降0.7个百分点。其中2015年上半年
到期和提前兑取金额212.17亿元，买入金额180.76亿元。
从投资产品类型上看，公司非标资产投资包括集合资金信托计划、基础设施及不
动产投资计划、项目资产支持计划、专项资产管理计划、保险资产管理产品等资产类
别，其中占比最高的为集合资金信托计划，占非标资产投资总额的41.0%，较去年年
末降低8.0个百分点。从基础资产种类看，非标资产投资已涉足金融机构、基础设施
、不动产等诸多领域，其中金融机构和基础设施类占比达74.4%。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-10◇
17A 18E 19E
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每股收益 1.73 2.44 3.18
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 538300.00 760948.01 990752.95
净利润同比(%) 8.92 41.36 30.20
主营收入(万元) 14413200.00 16172199.48 18466024.39
主营收入同比(%) -1.40 12.20 14.18
预测机构数 - 24.00 24.00
每股净资产(元) 20.42 22.86 26.04
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 40.58 18.65 14.33
预测PB 3.44 1.99 1.75
预测PEG - - -
预测PS 1.52 0.88 0.77
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-10
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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一个月内 20 6 - - - 26
三个月内 28 7 - - - 35
六个月内 59 15 1 - - 75
12个月内 101 28 5 - - 134
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-10
日期 机构 评级 18E 19E
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2018-04-04 西南证券 买入 2.12 2.55 -
2018-03-29 天风证券 增持 2.45 3.19 -
2018-03-22 中金公司 推荐 2.85 3.31 -
2018-03-22 招商证券 强烈推荐 2.50 3.16 -
2018-03-22 华创证券 推荐 2.68 3.48 -
2018-03-22 长城证券 推荐 2.26 2.62 -
2018-03-22 国泰君安 增持 2.90 4.27 -
2018-03-22 华鑫证券 审慎推荐 2.16 2.28 -
2018-03-21 平安证券 推荐 2.20 2.84 -
2018-03-21 海通证券 买入 2.55 3.26 -
◆研报摘要◆
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●2018-03-29 新华保险：年报点评报告：保费结构转型基本完成，关注后续人力和费
用政策(天风证券 陆韵婷)
1)较弱的附加佣金率和去年起推行的赋予权，继承权和跨区域经营权的三权政策，
对于中坚层代理人留存的此消彼长效应；2)在今年新保保单增速较弱，对费用管控
较为严格的前提下，组织大规模发展的目标是否能够实现；由于公司2018年至今新
单保费增速较弱，我们将今年evps预期由58.69元下调至57.37元，NBV增速较弱可能
使其新业务价值倍数降低，因此我们将目标价由74.55元下调至63.1元，投资评级由
“买入”下调至“增持”。
●2018-03-22 新华保险：预期低点即靠近股价买点，静待基本面改善修复估值(招商
证券 郑积沙)
当前公司业务结构焕然一新，渠道结构、业务结构、交费结构都较15年大幅提高。2
018年作为发展的第一年，制定了“保费增长、价值增长、队伍增长、利润增长”的
经营目标，静待2018年兑现转型成果。当前股价对应公司18年PEV0.8X，创历史新低
，主因资金面拥挤交易和情绪低点压估值。当前公司基本面、外部行业环境都未实
质性恶化，市场反应过激。未来等待基本面扭转、结合短期催化刺激，将是最佳买
点，有望享受高反弹空间。短期目标价58.5，对应估值1X P/EV，空间24%。
●2018-03-22 新华保险：2017年年报点评：新业务价值增速略低预期，业务向好可期
(长城证券 刘文强)
2018年保费收入已经开始稳定增长，优于行业的新业务价值率将保障公司未来新业
务价值和内含价值的稳健增长，但需要重点关注代理人增速与健康险销售情况，这
是我们一直强调的。从当前时点来看公司P/EV估值仅为1.01倍，处于相对低位，具
有配置价值，因此我们维持对于公司“推荐”的评级，持续受益于准备金折现率上
行，对应2018-2020年的P/EV分别为0.85倍/0.72倍/0.61倍。
●2018-03-22 新华保险：2017年年报点评：转型目标达成，业绩稳扎稳打(西南证券
郎达群,刘嘉玮)
预计新华保险2018-2020年EPS分别为2.12元、2.55元、3.08元，未来三年公司归母
净利润将保持21.35%的复合增长率，给予公司2018年1.31倍PEV估值，对应目标价75
.32元，维持“买入”评级。
●2018-03-22 新华保险：渡过转型阵痛期，未来还看个险渠道增长(华鑫证券 潘永乐
)
考虑到银保渠道聚焦期交转型基本完成，个险渠道有望恢复行业平均增速的前提假
设，我们调整公司2018、2019、2020年EPS预测值分别为2.16、2.28、2.59元，基于
目前公司静态PEV已经低于1，我们首次给予其“审慎推荐”的投资评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 保险业
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●2018-03-29 中国人寿：业务结构逐步调整，投资收益拉动高增长(华鑫证券 潘永乐
)
考虑到公司销售模式逐渐转型以及“个险/大中城市/县域”三大战略稳步推进的前
提假设，我们预测公司2018、2019、2020年EPS值分别为1.52、1.71、1.79元，基于
目前公司静态PEV较低，我们首次给予其“审慎推荐”的投资评级。
●2018-03-27 中国人寿：利润持续释放，新业务价值增长21.9%(银河证券 武平平)
公司作为寿险龙头，市场份额稳居国内寿险行业第一。聚焦价值增长，强力推进业
务价值持续提升。公司在坚持价值增长导向的同时，加大了对技术转型的支持力度
，通过建设“科技国寿”，助推公司经营管理体系转型升级，增强服务能力，优化
客户体验。我们持续看好公司未来发展前景，维持“推荐”评级，预测2018/2019年
EPS为1.45/1.73元。
●2018-03-25 中国人寿：年报点评：保费结构优化，价值成长稳定(广发证券 陈福,
鲍淼)
公司渠道和业务结构持续优化，为业务长期健康发展提供保证，边际改善仍将给公
司带来较好的经营效果。预计2018至2020每年EPS分别为1.26、1.41、1.54元，对应
报告股价PE分别为21.2、19.0、17.4倍，相应P/EV估值0.92、0.81、0.72倍，维持
买入评级。
●2018-03-23 中国人寿：2017年年报点评：投资改善叠加精算调整，寿险龙头再创佳
绩(西南证券 郎达群,刘嘉玮)
预计2018-2020年EPS分别为1.30元、1.52元、1.84元，未来三年归母净利润保持17.
16%的复合增长率。考虑到公司作为寿险行业龙头，受益于社会消费升级和养老健康
政策红利催化，相较行业估值享有溢价空间，结合公司历史估值中枢，因此给予公
司2018年1.33倍PEV估值，对应目标价37.76元，维持“买入”评级。
●2018-03-23 中国人寿：2017年度报告点评：规模增长、利润释放，结构优化有望支
持价值提升(民生证券 周晓萍)
作为国内老牌保险经营企业，全年公司业绩稳健增长、利润提升符合市场预期，在
寿险市场具有核心竞争力。长险比重增加、健康险规模提升，保障型业务发展加快
。公司个险业务、期交业务、续期保费收入增长稳健，结构优化有望持续推动公司
业绩提升。预计公司2018至2019年NBV为718.1、867.2亿元，PEV为0.90、0.77倍，P
B为2.3、2.1倍，低于目前保险板块2.5倍水平，配置价值显现，予以强烈推荐评级
。
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