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桐昆集团股份有限公司 www.zjtkgf.com 0573-88187878
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股票名称:桐昆股份  股票代码:601233  F10资料 返回上一级 上一条.环旭电子 下一条.广汽集团
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2018-08-15◇

  公司名称    : 桐昆集团股份有限公司
  英文全称    : Tongkun Group Co.,Ltd.
  注册地址    : 浙江省桐乡市洲泉镇德胜路1号12幢
  办公地址    : 浙江省桐乡市经济开发区光明路199号
  所属地域    : 浙江
  所属行业    : 化学纤维制造业
  公司网址    : www.zjtkgf.com
    电子信箱    : zj@zjtkgf.com
  上市日期    : 2011-05-18
  招股日期    : 2011-04-26
  发行数量(万 : 12000.0000
  股)
  发行价格(元/: 27.00
  股)
  首日开盘价  : 27.18元
  上市推荐人  : 国信证券股份有限公司
  法人代表    : 陈士良
  董 事 长    : 陈士良
  总 经 理    : 许金祥
  董    秘    : 周军
  董秘传真    : 0573-88187838
    董秘邮箱    : zj@zjtkgf.com
  董秘电话    : 0573-88187878
  证券代表    : 宋海荣
  电    话    : 0573-88187878,0573-88182269
  传    真    : 0573-88187838,0573-88187776
  邮    编    : 314500
  会计事务所  : 天健会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 化纤丝、合纤丝、服装的生产、销售;塑料再生及加工;经济信息咨询
                (不含证券、期货);对二甲苯(范围详见《危险化学品经营许可证》)
                、化工原料(不含危险化学品和易制毒化学品)、纺织原料、纺织机械
                设备及配件的批发及其进出口业务。以上商品进出口不涉及国营贸易
                、进出口配额许可证、出口配额指标、出口许可证等专项管理规定的
                商品。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
  公司简史    :     公司前身是桐乡县化学纤维厂,创办于1982年10月;桐乡县化学纤
                维厂于1993年6月更名为桐乡市化学纤维厂;1995年5月,浙江桐昆化纤
                集团有限责任公司成立。1999年8月18日,依据浙江省人民政府证券委
                员会核发的<关于同意设立浙江桐昆化纤集团股份有限公司的批复>(
                浙证委[1999]62号),由桐乡市洲泉镇资产经营总公司、浙江桐昆化纤
                集团股份有限公司(筹)职工持股会、桐乡市桐纤职工劳动保障基金管
                理协会和陈士良、陈建荣、沈培兴共同发起设立浙江桐昆化纤集团股
                份有限公司,总股本为10,235万股,每股面值1元。1999年9月27日,公
                司在浙江省工商行政管理局注册登记成立,注册资本为10,235万元,20
                04年3月,浙江桐昆化纤集团股份有限公司更名为桐昆集团股份有限公
                司。




  ◆  最新指标 (2018年1-9月)  ◆  ◇更新时间:2018-12-14◇

  每股收益      (元):1.3700            目前流通(万股)     :178436.60
  每股净资产    (元):8.6162            总 股 本(万股)     :182193.30
  每股公积金    (元):3.2485            主营收入同比增长   (%):32.44
  每股未分配利润(元):4.0785            净利润同比增长     (%):118.16
  每股经营现金流(元):1.1776            净资产收益率       (%):17.21
  ─────────────────────────────────────
  2018中期每股收益(元):0.9800          净利润同比增长     (%):119.33
  2018中期主营收入(万元):1867608.39    主营收入同比增长   (%):27.89
  2018中期每股经营现金流(元):0.3550    净资产收益率       (%):9.70
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 不分配
  最近除权: 10转4派1.4(2018.05.15)
  股东大会日期: 2018-12-17



  ◆最新消息◆                                                              

   【重大事项】    2017年8月8日公告,公司近日收到本公司控股股东桐昆控股书面
   通知,桐昆控股以其持有的本公司部分A股股票为标的,面向合格机构投资者公开发
   行的可交换公司债券已成功发行,实际发行规模10亿元,最终票面利率为1.00%。
   【增发配股】    2017年6月21日公告,因实施利润分配,调整定增价格及数量。公
   司本次非公开发行股票的发行价格由不低于12.47元/股调整为不低于12.19元/股。
   公司本次非公开发行股票数量由不超过8,019万股(含8,019万股)调整为不超过8,2
   03.44万股。
   【股权变动】    2017年6月1日公告,本次限售股上市流通数量:241,502,669股人
   民币普通股(A股),本次限售股上市流通日期:2017年6月8日。
   【投资项目】    2017年5月16日公告,公司全资子公司桐昆投资拟以支付现金方式
   收购桐昆控股所持有的浙江石化20%股权。本次交易完成后,浙江石化为本公司的参
   股公司。经双方协商并以评估值为基础,考虑到2017年3月桐昆控股向浙江石化实缴
   出资40,000万元,本次收购浙江石化20%股权的交易价格为101,413.10万元。
   【投资项目】    2017年5月12日公告,公司基于未来发展战略的需要,并通过股权
   投资、股权并购等方式,将公司的产业经营与资本经营进行良好结合,以实现提升
   公司核心竞争力和盈利能力的目的,拟以自有资金在桐乡市投资设立一家投资公司
   。本次拟设立投资公司的名称为浙江桐昆投资有限责任公司,注册资本拟为300,000
   万元人民币,桐昆股份占新设公司股权比例的100%(以工商行政管理部门最终核准
   登记为准)。
   【重大事项】    2017年5月12日公告,经公司向桐乡市市场监督管理局申请,现已
   完成投资公司工商登记,并于2017年5月11日取得桐乡市市场监督管理局核发的营业
   执照。注册资本:叁拾亿元整;成立日期:2017年5月11日;营业期限:2017年5月1
   1日至2067年5月10日;经营范围:投资兴办实业;控股投资资产管理;投资科技开
   发;收购兼并企业。
   【增发配股】    2017年5月6日公告,公司近日收到中国证券监督管理委员会通知
   ,决定恢复审核本公司2016年非公开发行股票的申请。
   【重大事项】    2017年4月25日公告,公司2017年4月24日收到公司控股股东桐昆
   控股通知:桐昆控股已收到证监会《关于核准浙江桐昆控股集团有限公司向合格投
   资者公开发行可交换公司债券的批复》,核准桐昆控股以其持有的本公司部分A股股
   票为标的公开发行规模不超过10亿元,期限不超过3年(含)的可交换公司债券,该
   批复自核准发行之日起6个月内有效。
   【增发配股】    2017年4月25日公告,现鉴于公司聘请的审计机构天健会计师事务
   所(特殊普通合伙)工作安排的原因,公司2015年度的财务报告审计工作及本公司2
   016年度的财务报告审计工作,由不同的人员负责,并在相关文件上签字署名。因上
   述变更事项,公司申请文件审核程序无法继续。根据有关规定,公司和保荐机构同
   时于近日向中国证监会报送了关于非公开发行股票中止审核的申请。针对上述变更
   事宜,公司及天健会计师事务所已出具相关说明文件;国信证券股份有限公司作为
   公司本次发行的保荐机构,已对上述事项及文件进行了核查。公司将在非公开发行
   股票申请文件被中止审查的因素已消除的情况下,向中国证监会提交申请恢复对本
   次非公开发行股票申请文件的审查。
   【定期报告】    2016年年报披露,截至报告期末,公司聚酯聚合产能约为350万吨
   ,涤纶长丝产能约为410万吨,连续十多年在国内市场实现产量及销量第一,涤纶长
   丝的国内市场占有率接近13%,全球占比超过9%。报告期内,公司新建项目顺利推进
   ,恒腾二期顺利投产,实现当月见效。恒瑞项目逐步投产,剩余设备陆续安装;启
   动恒邦二期、恒邦二期技改项目建设,嘉兴石化二期项目也按计划推进,预计将于2
   017年三季度进入试生产阶段。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2018-09-30    2018-06-30    2018-03-31    2018-02-28
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           37945         35317         39463         31189
  人均持流通股(股)         44462.9       47771.4       30537.5       38638.7
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中5家基金合计持股2825.82万股,占
       流通盘比例为2.93%(12月末前十大流通股东中1家保险、5家基金合计持股3730.
       85万股,占流通盘比例为3.87%) 股东人数32453户,上期为28018户,户数变动
       了15.83%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 工业4.0概念、化工化纤概念、融资融券概念、社保重仓概念、证金汇金
  概念、中盘概念。                                                          
   【主营涤纶长丝】公司主要从事各类民用涤纶长丝的生产、销售,以及涤纶长丝主
   要原料之一的PTA(精对苯二甲酸)的生产。公司的主要产品为各类民用涤纶长丝,
   包括涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、涤纶复合丝四大系列一千多个品种,覆盖了涤纶
   长丝产品的全系列,在行业中有“涤纶长丝企业中的沃尔玛“之称。公司产品主要
   用于服装面料、家纺产品的制造,以及小部分用于产业用(如缆绳、汽车用篷布、
   箱包布等)。
   【拟定增募资10亿加码主业】2017年5月,证监会恢复审核公司2016年非公开发行股
   票的申请。2016年12月,公司拟不低于12.19元/股非公开发行不超过8203.44万股,
   募资总额不超过10亿元,扣除发行费用后募集资金净额拟用于:年产30万吨功能性
   纤维项目(拟使用募资5.4亿元,内部收益率为35.25%)、年产20万吨多孔扁平舒感纤
   维技改项目(拟使用募资3亿元,内部收益率为37.80%)、及引进全自动智能化包装流
   水线建设项目(拟使用募资1.6亿元,内部收益率为14.27%,形成年自动包装、储运5
   0万吨差别化纤维的能力)。上述项目建成投产后,将进一步提高公司产品的差别化
   率,进一步提升公司产品的附加值,增加公司整体竞争优势。
   【 定增投纤维新材料】2016年1月,非公开发行股票申请获得中国证监会核准。201
   5年11月,调整后公司拟以不低于11.18元/股向桐昆控股(认购3亿元)等不超过10
   名特定投资者定增不超过26833.63万股公司股份,投年产40万吨差别化纤维项目、
   年产38万吨DTY差别化纤维项目及补充流动资金。其中年产40万吨差别化纤维项目内
   部收益率为32.92%(所得税后),预计投资回收期(所得税后,含建设期)为4.74
   年;年产38万吨DTY差别化纤维项目内部收益率为22.88%(所得税后),预计投资回
   收期(所得税后,含建设期)为5.79年。
   【产业链整合优势】嘉兴石化一期年产120万吨PTA项目的建成投产,以及将于2017
   年三季度建成投产的嘉兴石化二期年产120万吨PTA项目,使公司上达PTA,下到纺丝
   、加弹,形成了PTA----聚酯----纺丝----加弹一条龙的生产、销售格局,一方面增
   强了企业的整体综合实力,另一方面,公司的原料PTA采购于全资子公司嘉兴石化,
   运距短、成本低且供应稳定,与其他外购PTA的涤纶长丝企业相比,公司拥有更强的
   成本优势。此外,公司积极试点互联网金融,借助于公司坚实的化纤产业基础、密
   集的国内外客户网络,庞大的客户群体及较强的行业影响力等优势,促进企业进行
   产业升级,拓展企业的盈利空间。
   【技术优势】公司化纤板块现有两家下属企业为国家高新技术企业,同时公司也为
   国家新合纤产品开发基地,拥有国家认证实验室和省级企业技术中心。以此为平台
   ,公司拥有一流的技术研发团队,多项产品、技术开发成果达到国内领先乃至世界
   领先水平,公司“年产40万吨差别化聚酯长丝成套技术及系列新产品开发”项目荣
   获了国家科学技术进步二等奖、浙江省科技进步一等奖、中国纺织工业联合会科技
   进步一等奖。公司绝大部分关键设备为德国、日本引进,达到国际一流装备水平,
   优良的装备为公司的新产品开发、产品差别化比例的提升、技术创新提供了强大保
   障。
   【化纤行业的"沃尔玛"超市】公司涤纶长丝产品包含POY、FDY、DTY、复合丝等四大
   系列1000多个品种,规格齐全,被称为化纤行业的"沃尔玛"超市,产品差别化率连
   续多年高于行业平均水平。基于产品结构和技术装备的优势,公司充分利用既有大
   容量的熔体纺设备,又有灵活可调的切片纺设备,针对市场需求的变动,快速调整
   其生产计划和产品结构以响应市场,满足不同客户的需求。
   【产品市场占有率的稳中有升】公司系国内产能、产量、销量最大的涤纶长丝制造
   企业,2001-2016年公司连续16年在我国涤纶长丝行业中销量名列第一,国内市场的
   占有率超过13%,国际市场的占有率达9%,具有较大的市场话语权。公司未来将在进
   一步提高产品差别化率的基础上继续扩充涤纶长丝产能,保持产品市场占有率的稳
   中有升,不断巩固市场竞争优势地位。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-04-13         成交量(手):428736.0     成交金额(万):57507.08     
  涨跌幅偏离值:8.62                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部       6877.62             -
  光大证券股份有限公司佛山季华六路证券营业部           6525.26             -
  机构专用                                             5890.76             -
  东方证券股份有限公司上海浦东新区银城中路证券营       5684.06             -
  业部
  国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部           4067.41             -
  机构专用                                                   -       5266.64
  机构专用                                                   -       4101.20
  机构专用                                                   -       3566.94
  机构专用                                                   -       2849.16
  华泰证券股份有限公司总部                                   -       2153.40
  ─────────────────────────────────────
  日期:2014-12-29         成交量(手):290673.0     成交金额(万):32828.74     
  涨跌幅偏离值:9.70                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             3539.82             -
  国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部         1619.17             -
  中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部       1453.49             -
  国联证券股份有限公司宜兴人民南路证券营业部           1200.65             -
  中信证券股份有限公司北京总部证券营业部                913.48             -
  财通证券股份有限公司杭州体育馆证券营业部                   -       2381.05
  机构专用                                                   -       1981.81
  机构专用                                                   -        627.60
  机构专用                                                   -        556.11
  申银万国证券股份有限公司桐乡和平路证券营业部               -        552.45
  ─────────────────────────────────────
  日期:2014-06-13         成交量(手):168640.0     成交金额(万):9819.10      
  涨跌幅偏离值:9.14                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  长江证券股份有限公司成都人民南路证券营业部           1934.68             -
  西南证券股份有限公司上海浦东新区陆家嘴东路证券        477.30             -
  营业部
  东吴证券股份有限公司南京中山南路证券营业部            357.40             -
  机构专用                                              339.29             -
  上海证券有限责任公司天山路证券营业部                  337.43             -
  浙商证券股份有限公司上海万航渡路证券营业部                 -        294.61
  湘财证券股份有限公司成都西一环路证券营业部                 -        234.70
  申银万国证券股份有限公司桐乡和平路证券营业部               -        227.35
  爱建证券有限责任公司嘉兴斜西街证券营业部                   -        223.00
  长城证券有限责任公司杭州世纪大道证券营业部                 -        191.74
  ─────────────────────────────────────
  日期:2013-08-16         成交量(手):311894.0     成交金额(万):20486.04     
  涨跌幅偏离值:10.68                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             4360.30             -
  机构专用                                             1879.90             -
  机构专用                                             1108.54             -
  机构专用                                              804.40             -
  兴业证券股份有限公司福州树汤路证券营业部              336.39             -
  申银万国证券股份有限公司桐乡和平路证券营业部               -       1144.68
  招商证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部                 -        448.36
  浙商证券股份有限公司金华后街证券营业部                     -        318.29
  中信证券(浙江)有限责任公司嘉兴吉杨路证券营业             -        279.35
  部
  中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部             -        276.26
  ─────────────────────────────────────
  日期:2013-07-19         成交量(手):87672.0      成交金额(万):4810.03      
  振幅:15.68                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  万和证券有限责任公司成都大墙西街证券营业部            486.13             -
  光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部            126.17             -
  申银万国证券股份有限公司桐乡和平路证券营业部          115.07             -
  浙商证券股份有限公司义乌江滨北路证券营业部            100.97             -
  东海证券有限责任公司常州博爱路证券营业部               73.52             -
  中信证券(浙江)有限责任公司湖州环城西路证券营             -        303.84
  业部
  东方证券股份有限公司杭州龙井路证券营业部                   -        275.87
  申银万国证券股份有限公司成都火车南站东路证券营             -        269.31
  业部
  湘财证券有限责任公司杭州教工路证券营业部                   -        223.82
  国元证券股份有限公司上海斜土路证券营业部                   -        223.00
  ─────────────────────────────────────
  日期:2012-08-08         成交量(手):336686.0     成交金额(万):29473.59     
  涨跌幅偏离值:9.88                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国泰君安证券股份有限公司总部                         5358.59             -
  机构专用                                             1341.46             -
  机构专用                                             1338.46             -
  中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部             1088.84             -
  机构专用                                             1057.81             -
  东莞证券有限责任公司东莞莞太路证券营业部                   -        685.41
  机构专用                                                   -        510.48
  申银万国证券股份有限公司桐乡和平路证券营业部               -        474.66
  中信证券(浙江)有限责任公司海宁硖西路证券营业             -        388.26
  部
  国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部                 -        368.17
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2018-11-09◇

  主要财务指标               2018三季     2018中期     2018一季     2017末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             1.3700       0.9800       0.3900       1.4200
  基本每股收益(扣除后)              -       0.9600            -       1.4000
  摊薄每股收益(元)             1.3739       0.7469       0.3850       1.3530
  每股净资产(元)               8.6162       7.9905      10.6680      10.2818
  每股未分配利润(元)           4.0785       3.4515       4.3114       3.9264
  每股公积金(元)               3.2485       3.2485       4.9478       4.9478
  销售毛利率(%)                 16.50        15.24        11.65        10.36
  营业利润率(%)                 10.67         9.54         8.39         6.83
  净利润率(%)                    8.11         7.29         6.40         5.37
  加权净资产收益率(%)           17.21         9.70         3.68        14.97
  摊薄净资产收益率(%)           15.95         9.35         3.61        13.16
  股东权益(%)                   48.70        48.88        48.88        50.38
  流动比率                       0.70         0.63         0.63         0.66
  速动比率                       0.37         0.38         0.34         0.44
  每股经营现金流量(元)         1.1776       0.3550      -1.0745       1.6832
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2018-10-26   2018-08-16   2018-04-27   2018-03-13
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2017三季     2017中期     2017一季     2016末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.6700       0.5000       0.2600       1.0300
  基本每股收益(扣除后)              -       0.4900            -       0.9400
  摊薄每股收益(元)             0.9314       0.5037       0.2610       0.9190
  每股净资产(元)               9.5606       9.1327       9.1699       8.9087
  每股未分配利润(元)           3.7289       3.3011       3.3384       3.0775
  每股公积金(元)               4.4798       4.4798       4.4798       4.4798
  销售毛利率(%)                  9.75         8.77        10.44         8.82
  营业利润率(%)                  6.23         5.21         6.34         5.29
  净利润率(%)                    4.92         4.25         5.23         4.43
  加权净资产收益率(%)           10.04         5.50         2.89        12.61
  摊薄净资产收益率(%)            9.74         5.51         2.85        10.32
  股东权益(%)                   51.46        53.86        53.60        57.76
  流动比率                       0.72         0.90         1.07         1.15
  速动比率                       0.44         0.57         0.60         0.83
  每股经营现金流量(元)         1.9385       0.4776      -0.8623       2.4681
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2017-10-31   2017-08-29   2017-04-27   2017-03-28
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入              3086467.48    1867608.39     783265.04    3281377.97
  营业成本              2762099.55    1691984.38     717629.49    3060424.72
  营业费用                 8698.50       5372.70       2374.37      10306.25
  管理费用                43990.19      74617.17      19432.46      80013.18
  财务费用                50396.89      26593.64       2239.03      22010.40
  营业利润               329211.71     178243.84      65711.34     224057.46
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 1042.80       -929.85      -1252.42       2321.38
  营业外收支净额            231.20        491.83        238.60       1429.07
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               329442.90     178735.67      65949.94     225486.53
  净利润                 250322.94     136088.82      50108.12     176073.96
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017三季      2017中期      2017一季      2016末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入              2330414.06    1460291.36     614521.46    2558157.27
  营业成本              2188022.63    1384629.49     575394.23    2427828.20
  营业费用                 7645.17       4829.93       2257.31       9118.47
  管理费用                33436.97      34620.55      16626.00      59178.54
  财务费用                15993.55      10727.85       4868.23      18119.38
  营业利润               145171.24      76039.02      38956.59     135380.84
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 1861.80         49.75       1570.14       5764.05
  营业外收支净额           2705.68       2386.45       1509.53       5052.54
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               147876.92      78425.48      40466.12     140433.39
  净利润                 114741.54      62046.62      32150.03     113214.71
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                3223383.26    2978627.83    2840234.49    2655775.18
  流动资产              1029901.78     837727.51     801248.38     787773.17
  货币资金               320696.85     277673.66     116732.32     325510.46
  存货                   481364.63     329558.30     374520.66     266698.80
  交易性金融资产                 -             -             -        385.56
  应收账款                26889.32      29870.64      24310.81      40994.26
  其他应收款               1906.43       1596.73        854.63             -
  固定资产净额          1455842.17    1296795.94    1113932.70     995232.45
  可供出售金融资产          800.00        800.00        800.00        800.00
  无形资产               108780.20     106308.39      96168.97      78942.90
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               635651.09     569324.65     580781.58     520587.04
  预收账款                17523.61      44287.54      18521.01      16216.14
  应付账款                       -     348487.88     246706.25             -
  流动负债              1473479.90    1322255.17    1266372.78    1187629.67
  长期负债               174592.31     195174.81     180316.17     124910.97
  总负债                1648072.21    1517429.98    1446688.95    1312540.64
  ─────────────────────────────────────
  股东权益              1569808.99    1455815.50    1388312.74    1338048.99
  资本公积金             591847.12     591847.12     643902.35     643902.35
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017三季      2017中期      2017一季      2016末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                2288708.78    2088794.45    2107671.25    1900051.06
  流动资产               655816.10     730374.65     884742.74     746766.55
  货币资金                98229.04     164014.32     223607.76     170042.73
  存货                   253642.78     266729.57     387502.22     208822.89
  应收账款                21364.32      53723.26      50051.93      62218.78
  其他应收款               4847.53       5779.30       4943.96       6890.01
  固定资产净额           978688.58     927652.96     919241.64     891071.54
  可供出售金融资产          800.00        800.00        800.00        800.00
  无形资产                67933.27      66053.80      59676.54      53840.72
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               463444.68     420249.04     328657.52     185613.95
  预收账款                26340.56      21108.38      13060.09      16156.88
  应付账款               182563.80     144088.31     159184.06     157517.45
  流动负债               912816.58     809812.64     825264.03     650219.05
  长期负债               193032.56     148989.40     148040.61     147991.27
  总负债                1105849.13     958802.03     973304.64     798210.32
  ─────────────────────────────────────
  股东权益              1177805.23    1125089.05    1129674.08    1097496.90
  资本公积金             551884.48     551884.48     551884.48     551884.48
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计      3254026.98    1976819.78     767280.52    3354116.02
  经营现金流出小计      3039480.24    1912141.82     907117.87    3135070.12
  经营现金流量净额       214546.74      64677.97    -139837.34     219045.90
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计       402637.22     304247.23     107148.07     535024.51
  投资现金流出小计       716332.21     518011.75     309293.59     983265.80
  投资现金流量净额      -313694.99    -213764.52    -202145.52    -448241.29
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计      1037793.00     701509.70     459991.86    1350135.48
  筹资现金流出小计       923768.10     580575.17     312736.06     951173.59
  筹资现金流量净额       114024.90     120934.53     147255.80     398961.89
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        14449.49     -28600.17    -194917.13     168572.93
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017三季      2017中期      2017一季      2016末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计      2822933.89    1723005.68     724787.60    2927769.60
  经营现金流出小计      2584125.93    1664164.87     831012.16    2623719.54
  经营现金流量净额       238807.95      58840.81    -106224.56     304050.06
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计       454516.05     334817.50     227696.27     384571.79
  投资现金流出小计       945341.66     488423.41     196149.98     805436.00
  投资现金流量净额      -490825.61    -153605.90      31546.29    -420864.21
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计      1011545.72     654005.74     321692.22    1181548.28
  筹资现金流出小计       821605.01     598760.93     253298.19     985673.34
  筹资现金流量净额       189940.71      55244.81      68394.03     195874.94
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -62762.71     -39804.10      -6215.97      80168.37
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2018-08-16◇

  单位:万元                                                   截止:2018中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  涤纶预取向丝                    1188472.01          63.64%       192460.22
  精对苯二甲酸                     695727.38          37.25%        59090.64
  涤纶加弹丝                       293269.96          15.70%        51626.01
  涤纶牵伸丝                       283687.22          15.19%        32850.64
  其他(补充)                      53465.63           2.86%         2958.03
  复合丝                            21819.83           1.17%         2468.67
  其他                               8110.85           0.43%         1009.55
  切片                               6069.14           0.32%          194.60
  平牵丝                              321.59           0.02%           33.32
  分部间抵销                      -683335.22         -36.59%       -58033.63
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  涤纶预取向丝                                996011.78               16.19%
  精对苯二甲酸                                636636.75                8.49%
  涤纶加弹丝                                  241643.94               17.60%
  涤纶牵伸丝                                  250836.58               11.58%
  其他(补充)                                 50507.60                5.53%
  复合丝                                       19351.16               11.31%
  其他                                          7101.30               12.45%
  切片                                          5874.54                3.21%
  平牵丝                                         288.27               10.36%
  分部间抵销                                 -625301.58                8.49%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  涤纶预取向丝                    2003083.54          61.04%       213736.33
  涤纶牵伸丝                       501754.57          15.29%        54683.60
  涤纶加弹丝                       457559.74          13.94%        56884.25
  其他(补充)                       245771.90           7.49%         5023.03
  复合丝                            43160.65           1.32%         6611.53
  切片等其他                        28114.91           0.86%         2745.56
  平牵丝                             1329.93           0.04%          203.23
  精对苯二甲酸                        602.72           0.02%           31.47
  ─────────────────────────────────────
  化纤                            3035003.34          92.49%       334864.49
  其他(补充)                       245771.90           7.49%         5023.03
  石化                                602.72           0.02%           31.47
  ─────────────────────────────────────
  境内                            2842544.81          86.63%       311014.51
  其他(补充)                       245771.90           7.49%         5023.03
  境外                             193061.26           5.88%        23881.45
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  涤纶预取向丝                               1789347.21               10.67%
  涤纶牵伸丝                                  447070.97               10.90%
  涤纶加弹丝                                  400675.49               12.43%
  其他(补充)                                  240748.87                2.04%
  复合丝                                       36549.12               15.32%
  切片等其他                                   25369.36                9.77%
  平牵丝                                        1126.70               15.28%
  精对苯二甲酸                                   571.26                5.22%
  ─────────────────────────────────────
  化纤                                       2700138.84               11.03%
  其他(补充)                                  240748.87                2.04%
  石化                                           571.26                5.22%
  ─────────────────────────────────────
  境内                                       2531530.30                    -
  其他(补充)                                  240748.87                    -
  境外                                        169179.81                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  涤纶预取向丝                     875742.82          59.97%        73155.52
  精对苯二甲酸                     394691.93          27.03%        18938.95
  涤纶牵伸丝                       240441.25          16.47%        19940.10
  涤纶加弹丝                       203467.02          13.93%        20966.50
  其他(补充)                     112846.57           7.73%        10955.23
  复合丝                            20667.96           1.42%         2314.83
  其他                               5355.05           0.37%          622.14
  平牵丝                              710.10           0.05%           68.40
  切片                                683.72           0.05%            4.59
  分部间抵销                      -394315.05         -27.00%       -18920.86
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  涤纶预取向丝                                802587.30                8.35%
  精对苯二甲酸                                375752.98                4.80%
  涤纶牵伸丝                                  220501.15                8.29%
  涤纶加弹丝                                  182500.52               10.30%
  其他(补充)                                101891.34                9.71%
  复合丝                                       18353.13               11.20%
  其他                                          4732.91               11.62%
  平牵丝                                         641.70                9.63%
  切片                                           679.13                0.67%
  分部间抵销                                 -375394.19                4.80%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  涤纶预取向丝                    1488982.30          58.21%       139237.16
  涤纶牵伸丝                       429586.00          16.79%        37608.71
  涤纶加弹丝                       323835.87          12.66%        39158.06
  其他(补充)                     264557.69          10.34%         4505.46
  复合丝                            34670.78           1.36%         3910.73
  切片等其他                        12450.19           0.49%          856.54
  精对苯二甲酸                       2254.29           0.09%           85.21
  平牵丝                             1820.15           0.07%          155.17
  ─────────────────────────────────────
  化纤                            2291345.29          89.57%       220926.37
  其他(补充)                     264557.69          10.34%         4505.46
  石化                               2254.29           0.09%           85.21
  ─────────────────────────────────────
  境内                            2148156.19          83.97%       204908.82
  其他(补充)                     264557.69          10.34%         4505.46
  境外                             145443.39           5.69%        16102.76
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  涤纶预取向丝                               1349745.14                9.35%
  涤纶牵伸丝                                  391977.29                8.75%
  涤纶加弹丝                                  284677.81               12.09%
  其他(补充)                                260052.23                1.70%
  复合丝                                       30760.05               11.28%
  切片等其他                                   11593.65                6.88%
  精对苯二甲酸                                  2169.07                3.78%
  平牵丝                                        1664.98                8.53%
  ─────────────────────────────────────
  化纤                                       2070418.93                9.64%
  其他(补充)                                260052.23                1.70%
  石化                                          2169.07                3.78%
  ─────────────────────────────────────
  境内                                       1943247.37                    -
  其他(补充)                                260052.23                    -
  境外                                        129340.62                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2018-12-14◇


  ◆解禁流通◆                                                              

  日期                    解禁股份(万股)       占总股份(%)          股份类型
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-08                     3756.70             2.06%        非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  提示:以上数据仅供参考,具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。            

  ◆融资融券◆                                                              

                                                            单位:万元、万股
  截止日期          融资余额  融资买入额    融券余量    融券余额  融券卖出量
  ─────────────────────────────────────
  2018-12-13        53138.86     3689.37       13.57      154.28        3.31
  2018-12-12        51983.16     2613.11       15.51      174.17        3.69
  2018-12-11        51403.21     2120.10       11.82      130.01           -
  2018-12-10        50824.15     2224.45       16.16      178.56        5.18
  2018-12-07        51553.58     3172.48       16.65      189.13        4.80
  2018-12-06        52136.98     1742.16       13.76      149.98        1.91
  2018-12-05        52450.74     2503.50       16.41      183.45        4.56
  2018-12-04        52149.91     4101.60       16.64      189.02        4.79
  2018-12-03        49810.05     4846.02       16.64      188.02        6.46
  2018-11-30        48720.20     1340.30       17.07      183.34        4.79
  2018-11-29        49231.43     1598.74       17.24      182.07        4.52
  2018-11-28        49609.87     2512.31       18.78      201.71        4.84
  2018-11-27        49207.92     1954.21       19.57      209.41        6.47
  2018-11-26        50245.63     2951.02       19.48      203.13        7.64
  2018-11-23        49514.66     4703.24       18.54      203.89        6.04
  2018-11-22        47460.97     1046.15       18.64      222.23        4.74
  2018-11-21        47838.86     2453.90       18.60      221.56        4.70
  2018-11-20        47381.07     3390.02       19.93      240.79        7.55
  2018-11-19        48189.59     3740.35       17.38      218.85        0.42
  2018-11-16        48192.37     4549.10       19.00      238.11           -
  ─────────────────────────────────────

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2018-09-30     2018-06-30     2018-03-31     2017-12-31
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)         17429.93       31757.55        9087.31       18537.57
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                   87            342             59            299
  ─────────────────────────────────────
  社保持股(万)          1884.93        1840.89        1395.65        2776.89
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              1              1              2
  ─────────────────────────────────────
  信托持股(万)          1977.79        1955.28        1325.20              -
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              1              1              -
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2018-12-06     10.84       10.90        0.99        145.83         1580.83

  买方:信达证券股份有限公司广州寺右新马路证券营业部                        
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-02     13.33       13.33        1.00         21.17          282.20

  买方:国金证券股份有限公司天津南马路证券营业部                            
  卖方:东方证券股份有限公司太原平阳路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-03     14.62       16.50        0.89         13.69          200.11

  买方:中信证券股份有限公司总部(非营业场所)                                
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-02     15.67       16.24        0.96         70.00         1096.90

  买方:中国国际金融股份有限公司深圳福华一路证券营业部                      
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-02     15.67       16.24        0.96         70.00         1096.90

  买方:中国国际金融股份有限公司深圳福华一路证券营业部                      
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-02     15.67       16.24        0.96         80.00         1253.60

  买方:中国国际金融股份有限公司深圳福华一路证券营业部                      
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 桐昆控股-国信证券-17桐昆EB担   股东类型: 其他股东
                保及信托财产专户
  变动截止    : 2018-08-13                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1272.54万股                    占总股本: 0.6985%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 桐昆控股-国信证券-17桐昆EB担   股东类型: 其他股东
                保及信托财产专户
  变动截止    : 2018-08-03                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 2548.13万股                    占总股本: 1.3986%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陈士南                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 9.18万股                       占总股本: 0.0071%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 沈培兴                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 9.18万股                       占总股本: 0.0071%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 许金祥                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 10.31万股                      占总股本: 0.0079%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 周军                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-12-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 9.17万股                       占总股本: 0.0070%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陈建荣                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-12-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 12.25万股                      占总股本: 0.0099%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陈士南                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-12-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 12.25万股                      占总股本: 0.0099%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 沈培兴                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-12-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 12.25万股                      占总股本: 0.0099%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 许金祥                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-12-19                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 13.75万股                      占总股本: 0.0112%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-19  陈士南          -91800   22.30    275700  陈士南  二级市场买卖
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-19  沈培兴          -91800   22.28    275700  沈培兴  二级市场买卖
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-19  许金祥         -103100   22.15    309400  许金祥  二级市场买卖
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-19  周军            -91700   22.27    275293  周军    二级市场买卖
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2016-12-19  陈士南         -122500   15.35    367500  陈士南  二级市场买卖
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2016-12-19  沈培兴         -122500   15.31    367500  沈培兴  二级市场买卖
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2018-12-12◇

  ●2016-08-23 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)涤纶龙头稳健经营,更待景气周期(东
  北证券)                                                                   
      事件描述:桐昆股份发布2016年中报告,报告期内,公司实现营业收入113亿元
  ,较上年同期相比略有增长;实现归属于上市公司股东的净利润3亿元,较去年同期
  相比上升10.18%。实现基本每股收益0.35元/股,比去年同期的0.33元/股上升6.06%
  。
      运营管理水平优秀,净利润同比稳中有增:报告期内,公司实现营业收入113亿
  元,在产品平均售价有所降低的情况下,公司新建项目的投产,使得公司产品的产量
  和销量有所上升,总营收增加1.77%;归属母公司净利润为3.5亿元较同期上涨10.16%
  。在主要化工产品单价下降的情况下,公司上半年长丝产品产量有所增长,主要是恒
  腾二期项目在4月份全部开车投产,恒瑞厂区年产38万吨差别化纤维项目逐步开车,
  公司产能规模及实际产量进一步增大。故公司营业收入小幅增加。公司毛利率同比下
  降13.7%,毛利额下降11%,主要是因为产品单价降幅大于原材料降幅导致单品利润下
  降所致。公司通过节省管理费用,适时压缩研发费用,积极财务投资管理等方法,实
  现了优于同行业平均水平的业绩。
      聚酯长丝行业总体景气向上:上游原油价格反弹传递到长丝产品,带来较为明显
  的库存增值。聚酯涤纶新产能释放速度不及下游需求增速,供需格局趋向平衡状态,
  或某些产品局部出现供不应求情况。在行业调整期间之后,产业整体优胜劣汰,行业
  集中度有所提升,反应在议价能力提升。长丝产品出口提升显著,有利于行业开工率
  。
      作为聚酯长丝龙头大幅受益后市行业景气回升:作为涤纶长丝龙头企业,公司已
  经拓展上游产业链至PTA。展望后市,涤纶产能增速放缓,下游需求进一步放量增加
  ,棉花价格上涨使得棉-涤纶价差扩大,行业恢复景气具有强有力支撑。
      盈利预测:预计公司16-18年EPS为0.57,0.67,0.70。对应PE为21X,18X,17X,
  首次覆盖,给予增持评级。

  ●2016-08-18 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)行业底部复苏进一步提升公司盈利(中
  金公司)                                                                   
      1H2016业绩符合预期
      桐昆股份公布2016年上半年度业绩:营业收入113.39亿元,同比增长1.77%;归
  属母公司净利润3.50亿元,同比增长10.18%,对应加权平均每股盈利0.35元,全面摊
  薄每股盈利0.28元。公司业绩符合预期。同时公司公告拟以2016年6月末总股本为基
  数,每10股派发税前现金红利0.5元。
      发展趋势
      行业底部复苏进一步提升公司盈利。年初以来原油价格上涨推动涤纶长丝产品的
  价格上涨,随着聚酯涤纶新增产能增速远低于下游产品需求增速和部分落后企业退出
  市场,行业供需改善,呈现底部复苏的态势。近期涤纶行业主要企业协同统一定价,
  涤纶长丝净利润已接近500元/吨,公司盈利进一步得到提升。
      产能投放支撑公司未来产销量增长。2016年上半年,恒腾二期项目全部开车投产
  ,恒瑞厂区年产38万吨差别化纤维项目逐步开车,公司产能规模及实际产量进一步增
  大。目前恒邦二期年产30万吨功能性纤维项目、嘉兴石化二期项目等重大项目建设、
  技术改造、小改小革等按计划如期推进。预计2017年公司将具备520万吨涤纶长丝产
  能,有利于支撑公司未来产销量持续增长。
      G20峰会促进涤纶涨价增厚公司业绩。G20杭州峰会将于9月4日至5日召开,停工
  时间为12天。根据卓创资讯统计,G20峰会预计影响国内涤纶总产能37.63%,杭州周
  边企业停产将导致国内涤纶市场供求格局变化,供给收缩将使涤纶市场价格维持上涨
  势头,有利于增厚公司业绩。
      盈利预测
      看好公司未来发展,我们维持2016/2017年全年每股盈利预测不变。
      估值与建议
      目前,公司股价对应16/17年P/E27x和17x。我们维持推荐的评级和人民币16元的
  目标价,较目前股价有25.2%上行空间。

  ●2016-08-18 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)周期反转,G20助力,业绩有望大增(银
  河证券)                                                                   
      投资要点:
      1、事件
      公司2016年半年报报告显示,上半年公司实现营业收入113.86亿元,同比增长1.
  77%;实现归母净利润3.49亿元,同比增长10.18%;实现每股收益0.28元;基本符合
  预期。
      2、我们的观点
      (一)油价触底反弹,人民币贬值利好,上半年净利润稳增长
      上半年国际油价触底反弹,并逐步企稳,为公司带来库存增值收益,同时受益人
  民币贬值,总体效益相比去年同期实现了稳定的增长。
      (二)涤纶长丝价格反转,三大业务盈利能力加强
      3月份涤纶长丝价格反转,公司的POY、FDY、DTY业务盈利能力均有所加强。
      (三)产能投放放缓,下游需求回暖,涤纶行业景气回升
      未来两年涤纶长丝产能投放大幅减少,增长率降为3-4个点,有利的涤棉价差将
  进一步刺激涤纶长丝的需求增长。供需格局改善,涤纶长丝行业迎来景气回升。另外
  ,7月行业龙头频频聚首,全面开始价格协同,涤纶长丝价格有望迎来上涨周期。
      (四)G20停产催化价差,桐昆股份受益最大
      G20期间产能停产催化价差进一步扩大,桐昆股份满负荷生产受益巨大。作为行
  业龙头,受益于行业景气回升,业绩弹性大。同时,拓展产业链上下游,具有很强的
  抗风险和盈利能力。
      (五)投资建议:
      作为涤纶长丝行业龙头,受益于行业反转,价格协同和G20催化作用,我们预计
  公司2016-2017年归属于母公司净利润分别为9亿元和15亿元,对应EPS分别为0.73元
  、1.22元,维持“推荐”评级。

  ●2016-08-18 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)业绩持续改善,涤纶长丝景气周期向上
  (中信建投)                                                                
      事件
      公司2016年中报显示,2016年上半年公司实现营业收入113.39亿元,同比增长1.
  77%;实现归母净利润3.50亿元,同比增长10.18%;实现每股收益0.35元;其中2016Q
  2实现营业收入64.78亿,同比和环比分别增长2.69%和33.26%,实现归母公司净利润1
  .93亿,同比和环比分别增长23.58%和-10.28%,公司业绩基本符合预期。
      简评
      油价震荡向上,涤纶长丝供需改善,新产能投产等使公司业绩改善
      2016年上半年国际原油价格触底反弹,从1月份最低的27美元/桶反弹至6月初的5
  0美元/桶左右,随后出现震荡,原油价格的上涨推动了涤纶长丝价格的上涨,给公司
  带来了原料、半成品和产成品库存增值收益。自2014年开始我国涤纶长丝行业产能增
  速放缓,行业逐步从供过于求向供需平衡转变,涤纶长丝的盈利能力逐步改善。2016
  H1公司综合毛利率7.47%,同比下滑1.08%,其中涤纶长丝综合毛利率7.8%,同比下滑
  0.69%,公司毛利率同比有所下滑主要是2015年涤纶长丝的盈利已经同比改善非常明
  显,进入2016年涤纶长丝下游需求增速有所放缓,涤纶长丝的毛利率略有下滑,但进
  入7月份以来,涤纶长丝的盈利改善明显,无论是POY还是FDY和DTY的价差均大幅扩大
  ,相较二季度平均价差增加300-400元/吨,预计三季度工业业绩将大幅改善。与此同
  时,随着公司恒腾二期在4月份的全面投产和恒瑞二期的逐步投产,公司涤纶长丝产
  能不断扩大,同时产品结构不断改善。在多重因素的共同驱动下,公司2016H1实现归
  母公司净利润达到3.50亿,同比增长10.18%。
      PX-PTA-涤纶长丝产业链利润向中下游转移,涤纶长丝有望迎来景气周期PX-PTA-
  涤纶长丝产业链中,受我国PX产能扩张受限影响,PX盈利一枝独秀,在高盈利的驱使
  下国外近几年PX产能扩张较快,未来PX将从紧平衡向供过于求转变,而下游PTA和涤
  纶长丝之前均处于产能过剩的状态,随着行业新增产能的放缓,PTA和涤纶长丝的盈
  利都有望改善。涤纶长丝的产能扩张在2014年开始有所放缓,2014年原定项目有些推
  迟、有些取消,全年新增产能约350万吨/年,仅为年初计划的一半。2015年全年新增
  产能较2014年进一步减少,仅为240万吨左右,且主要来自上年延后的产能释放,预
  计2016年行业新增产能140万吨左右,进一步较少。从产量看,尽管最近几年增长有
  所放缓,但还是保持在10%左右的增长,每年新增需求量均超过200万吨,我们预计未
  来几年涤纶长丝还将保持6%以上的消费增长,今年的消费总量将超过3000万吨,行业
  的开工率将在8成以上,行业的盈利能力将持续改善。
      G20停产加剧供求紧张,价差将进一步扩大
      受环境质量管控影响,G20期间浙江、上海和江苏周边地区的化工企业被要求停
  产或减产。根据我们的统计,共计1082万吨涤纶长丝产能将受到停工影响,其占全国
  总产能的23%。停工减产时间从8月中旬开始,预计至G20峰会结束将持续20天左右。
  因下游刚需备货,原料厂家库存很低。G20峰会停产将加剧当前涤纶长丝供求的紧张
  ,进一步拉大涤纶长丝的价差。
      下游需求稳定增长,涤棉价差和低油价凸显涤纶优势
      涤纶长丝的下游主要是纺织服装,2016年上半年我国服装鞋帽纺织品的月度零售
  额同比增长6.92%,其中6月份同比增长8.77%,环比有所改善,说明我国纺织服装行
  业国内的消费依然保持比较稳健的增长。2016年我国纺织服装的出口额同比下降2.62
  %,虽然仍然处于下滑的态势,但下滑的速度已经放缓,从4月份开始出现回暖。随着
  下游需求的逐步回暖,涤纶长丝的库存成下降趋势,其中POY和FDY的库存均不超过半
  个月,DTY的库存也只有19天,均下降比较明显。
      棉花、涤纶长丝和粘胶作为纺织原料,彼此之间存在着竞争,目前棉花的价格是
  14600元每吨,粘胶的价格接近16100元每吨,而涤纶长丝的价格仅为7700元每吨,涤
  纶长丝的性价比非常明显。目前棉花和涤纶长丝的价差已经回到了历史高位,对涤纶
  长丝的需求将形成进一步的刺激。而可以预期的是未来一年由于原油价格位于低位,
  涤纶长丝将处于一个有利的位置。
      公司是我国涤纶长丝领域的龙头企业,业绩弹性大,维持持续受益行业盈利改善
      公司目前聚酯聚合产能约为350万吨、涤纶长丝产能约为400万吨,PTA产能120万
  吨,嘉兴二期120万吨PTA产能预计17年下半年投产;长丝产量连续十多年在国内市场
  实现产量及销量第一,涤纶长丝的国内市场占有率超过12%,全球占比超过8%,是当
  之无愧的行业龙头企业。涤纶长丝价差每扩大50元/吨,按300万吨/年的销量测算,
  可扩大桐昆股份利润约1.2亿元,EPS增厚约0.10元/股。在涤纶长丝盈利改善周期中
  ,公司业绩弹性巨大,目前涤纶长丝价差不断扩大,公司业绩将大幅改善,建议重点
  关注。
      投资建议
      我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.69、0.85和1.01,对应的PE分别为18.6、
  15.1和12.6,调高至“增持”评级。

  ●2016-08-18 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)2016年中报点评:中报符合预期,下半
  年有望继续向好(中信证券)                                                  
      投资要点
      2016年上半年净利润同比+10%,符合预期。2016年上半年,公司实现营业收入11
  3.4亿,同比+1.8%;实现归属上市公司股东净利润3.5亿,同比+10.2%,符合预期。
  期间费用同比-9%,是净利润同比增加的主要来源。
      长期看好涤纶长丝景气上行,短期受益G20停工。预计2016年国内涤纶长丝新增
  产能约150万吨,同比增长5%,增速和去年持平,行业有望出现更多小企业破产、关
  停。涤纶长丝行业开工率水平及景气有望延续小幅上行的格局。G20期间,聚酯产业
  链上,涤纶长丝停工比例高于原料,G20总体利好涤纶长丝。2016年上半年,公司毛
  利润同比-11%,主要因春节后行业内POY产能投放(包括桐昆股份和新凤鸣共80万吨)
  影响二季度利润。直到6月下旬定价机制微调,以及7-8月临近G20受行业停工预期利
  好,POY盈利才出现好转。2016年下半年,受益G20影响、定价机制因素、以及去年同
  期低基数因素,预计公司盈利将实现同比明显扭亏,环比也将实现较好增长。
      PTA环节盈利有望趋于平稳。PTA行业定价模式正在调整,在传统的结算价体系内
  ,加入了一定比例的成本加成定价。通过价差交易、期现结合等方式,使盈利水平相
  对平滑。可以预见,未来公司PTA生产环节的盈利水平将更能反应行业供需所支持的
  价差水平,受原料价格波动带来的巨幅波动将会得到平抑。
      集团参股的炼油项目积极推进,互联网金融稳健发展。集团参股20%的舟山石化
  项目已经通过第二次环评公示。舟山绿色石化基地规划主要业务发展规模为炼油4000
  万吨/年,配套建设乙烯、芳烃及其他中下游产业链项目,其中一期1500万吨/年。另
  外,公司中报显示,子公司互联网金融服务公司上半年实现净利润33万元。
      盈利预测及投资评级。考虑G20带来近期涤纶盈利较好,以及PTA环节盈利长期趋
  于平稳,我们小幅上调公司20161/7/18年增发后EPS预测为0.67/1.05/1.33元(原为增
  发前0.80/1.26/1.70,增发后0.62/0.99/1.33元)。当前股价对应PE19/12/10倍,维
  持“买入”评级。

  ●2016-08-18 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)涤纶长丝供需趋好,业绩增幅将持续扩
  大(兴业证券)                                                              
      投资要点
      事件:桐昆股份发布2016年中报,实现营业收入113.39亿元,同比增长1.77%;
  净利润3.50亿元,同比增长10.18%;实现基本每股收益0.35元。按12.32亿股的最新
  股本计算,实现摊薄每股收益0.28元,每股经营现金流为0.07元。
      维持“增持”评级。桐昆股份2016年中报业绩与我们此前的预测基本相符。报告
  期内,伴随恒腾二期40万吨项目投产,公司涤纶长丝销量同比增长,但产品均价相较
  去年同期仍略有下降(2015年上本年涤纶价格和盈利能力处于全年相对高位),销售收
  入同比小增1.77%;产品价格降幅大于原料降幅,公司综合毛利率同比下降1.08个百
  分点,毛利额同比下降11.05%。同时,公司研发投入减少推动管理费用率下降,期间
  费用率稳中小降0.49个百分点,加之投资收益同比增加8742万元,带动营业利润同比
  持平、净利润稳中小增。
      桐昆股份是涤纶长丝行业的龙头企业,产能规模伴随行业成长而持续扩大,龙头
  地位不断稳固。我国涤纶长丝行业供需格局趋于改善,行业底部回升趋势基本确立,
  有望在中长期驱动公司业绩向好;而三季度以来,涤纶长丝价格在原料价格趋弱背景
  下坚挺向上,推动价差扩大,为今年实现业绩快速增长奠定基础。我们预计公司2016
  -2018年EPS分别为0.58、0.73和0.81元,维持“增持”的投资评级。

  ●2016-08-18 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)2016年半年报点评:行业缓慢复苏,做
  好准备(国泰君安)                                                          
      本报告导读:
      2016年上半年业绩符合市场预期;龙头企业继续扩张。维持增持评级和目标价15
  .6元。
      投资要点:
      维持增持评级,维持目标价15.6元。上半年业绩符合我们的预期,但由于三季度
  涤纶价差略超我们的预期,上调2016-2018年EPS为0.65元、0.86元和1.01元(原为0.4
  7元、0.58元和0.78元)。
      2016年上半年业绩符合市场预期。(1)2016年上半年公司实现收入113亿元(同比+
  1.8%,新产能投放),净利润3.5亿(同比+10%),符合我们的预期;(2)2016年上半年P
  OY价差较去年同期低280元/吨,但受益于油价从30美元上涨到50美元带来的存货升值
  ,公司仍维持较好盈利水平,符合我们的预期;(3)三季度涤纶厂商联合提价+G20旺
  季提前,POY价差比二季度高200元以上,好于我们之前的预期,预计三季度利润环比
  增长;(4)油价在40-50美元/桶仍有反复,但向上趋势不变且波动减小,涤纶企业的
  油价下跌风险减弱。
      行业缓慢复苏,龙头企业继续扩张。(1)公司恒腾二期和恒瑞差别化纤维项目上
  半年开车,下半年将继续推进恒邦二期功能性纤维项目和嘉兴石化二期;(2)行业内
  非龙头企业几乎无扩产计划,我们前期判断的涤纶行业产能向优势企业集中的趋势在
  逐步应验,上半年行业出现联合保价行为,略超市场预期;我们预计短期行业没有暴
  利基础,但小产能退出和龙头寻求新定价模式的尝试仍会不断;(3)随着行业回暖和
  融资到位,我们预计公司将继续向上游拓展谋求长远发展。

  ●2016-08-18 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)半年报符合预期,Q3长丝盈利改善(民
  生证券)                                                                   
      一、事件概述
      公司发布半年报,报告期内实现营业收入113.39亿元,同比增长1.77%;实现归
  属于上市公司股东的净利润3.50亿元,同比增长10.18%;实现归母扣非净利润3.25亿
  元,同比下降9.65%;实现EPS0.28元/股;拟每10股派发现金红利0.5元(含税)。
      二、分析与判断
      产销规模继续上升,业绩符合预期
      2016年上半年涤纶长丝价格处于低位,公司营收同比小幅增长1.77%系恒腾二期
  项目全部开车和恒瑞项目逐步开车,产销规模有所上升所致。上半年归母净利3.5亿
  ,其中第二季度净利1.95亿,环比小幅提升,基本符合预期。综合毛利率7.47%,同
  比下降1.08个百分点。分具体品种来看,POY营收64.48亿,同比增长6%,毛利率7.22
  %,同比下降1.39个百分点;DTY营收14.11亿,同比增长2.31%,毛利率10.28%,同比
  持平;FDY营收20亿,同比下降3.55%,毛利率7.85%,同比上升1.25个百分点;公司
  综合毛利率的下降系行业新增POY产能投放产品价格承压所致。公司上半年完成非公
  开发行股票事项,募集资金30亿元,为后续的发展和项目建设奠定了扎实的基础。新
  项目方面,恒邦二期年产30万吨功能性纤维项目已经开始开工建设,设备订货工作已
  完成70%,聚酯楼已经结顶;嘉兴石化二期项目设备及材料采购订货已经完成80%以上
  ,即将进入设备的安装阶段,土建工作正按计划推进。
      长丝上涨业绩弹性大,三季度盈利改善
      四大因素导致近期涤纶长丝价格上涨:1、全国50%的长丝和织造产能集中在浙江
  ,G20期间周边企业将停产,工厂在淡季维持生产以弥补产量损失,需求旺季提前到
  来;2、棉价持续上涨短期提振市场信心,长期来看涤纶经济优势凸显替代需求扩大
  ;3、人民币贬值有利于纺织服装产业链外需回暖;4、浙江四大涤纶长丝厂家联合挺
  价。7月以来涤纶长丝POY、DTY、FDY三个品种主流规格价格稳步上涨,价差改善显著
  ,三季度盈利将有明显改善。公司拥有涤纶民用长丝产能380万吨,长丝价格每上涨1
  00元/吨,公司净利增厚2.4亿,业绩弹性巨大。
      三、盈利预测与投资建议:预计公司16-18年净利润分别为7.96、11.18和15.26
  亿元,EPS分别为0.65、0.91和1.24元/股,对应PE分别为20X、14X和10X,维持“强
  烈推荐”评级。

  ●2016-08-10 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)涤纶行业龙头,盈利持续好转(中金公
  司)                                                                       
      投资亮点
      桐昆股份是国内最大的涤纶生产企业,长丝制品市场占有率12%。涤纶行业景气
  底部回升与公司新产能投产将驱动公司盈利快速回升,预计2017年公司净利润相对20
  15年增长7倍。我们首次覆盖该股,给予推荐评级,目标价16.00元,隐含29%上升空
  间。
      行业底部复苏驱动公司盈利回升,综合毛利率由5%升至10%。我们预计行业供需
  改善与龙头企业价格协同机制将驱动涤纶行业底部反转,近期行业龙头企业联合采取
  “原料成本+1200元”的吨定价模式,公司产品结构与规模成本优势好于同行250-400
  元/吨,涤纶长丝净利润已接近500元/吨,价差每扩大100元将增厚公司16年EPS36%。
      产能规划支撑未来三年产销量复合增速15%。预计2017年公司将具备520万吨涤纶
  长丝产能,相对2015年产量增长72%。公司主营产品竞争优势显著,产品差异化程度
  高,涤纶长丝市场占有率连续15年国内第一。同时,产业链上下游一体化增强综合实
  力,集团参与舟山石化炼油项目将有利于巩固公司的长期竞争力。
      “互联网+涤纶”巩固公司的行业地位。2014年公司与银行合作打造供应链电子
  商务和融资平台“工银聚”、“桐昆贷”,通过银行的平台试水“互联网+”,为未
  来发展供应链金融积累经验。2015年搭建自有互联网金融平台“新丝路金服”,提供
  供应链融资和理财等服务,规模已经超过3亿元。通过成立全资子公司开展互联网金
  融服务,公司积极推进传统制造业与互联网金融的跨界融合。
      财务预测
      涤纶行业景气度提升,我们预计公司2016/17年净利润为5.95亿元与9.26亿元,
  同比增长417%与56%,对应EPS为0.48元与0.75元。
      估值与建议
      看好公司未来发展,首次覆盖给予“推荐”评级。公司目前股价对应16/17年P/E
  分别为26x和17x。目标价16.00元,对应16/17年P/E分别为33x和21x,上涨空间29%。

  ●2016-08-04 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)受益聚酯产业链全面回暖的龙头企业(
  东方证券)                                                                 
      桐昆股份是国内聚酯产业链的龙头企业,目前拥有300万吨涤纶长丝产能和150万
  吨PTA产能。由于前期涤纶和PTA行业供过于求,且成本端油价单边下行,使得行业盈
  利水平很差。我们认为涤纶长丝和PTA景气将逐步复苏,公司作为行业龙头企业,业
  绩有望向正常水平回归。
      核心观点
      涤纶盈利回归。涤纶长丝16年产能约在3700万吨,需求预计为3000万吨,且未来
  几年只有桐昆和新凤鸣等龙头公司有意扩产,需求增速将持续高于供给增速。从行业
  周期看,已经到达产能洗牌重组的最后阶段,过程虽有反复,但未来趋势大概率将逐
  步向上。按照公司17年产能计算,预计涤纶长丝贡献的净利润中枢有望达到8亿元。
      PTA弹性较大。公司在建PTA产能120万吨,而我们预测投产产能很可能在200万吨
  以上,达产后实际产量有望达到350万吨,产能大幅提升将使单吨加工成本降低至宁
  波逸盛的水平,按每吨成本下降100元,所得税25%计算,对应聚酯成本下降为2.6亿
  元。另外,我们认为PTA行景气度也将逐渐提升,待供需平衡后,公司自产PTA带来的
  聚酯单吨净利润提升有望达到240元,按350万吨PTA计算,达到8.4亿元。
      财务预测与投资建议
      我们预测公司16/17/18年EPS为0.28/0.63/0.87元,按照可比公司17年21倍市盈
  率,首次覆盖给予目标价13.30元和增持评级。

  ●2016-08-01 〖资讯中心〗桐昆股份(601233)周期反转,价格协同,“棉价上涨+G2
  0”助力(银河证券)                                                         
      投资要点:
      1.事件
      最近涤纶长丝连续提价700元每吨,行业盈利大幅好转。
      2.我们的观点
      周期反转,价格协同,“棉价上涨+G20”助力-强烈推荐桐昆股份。按照最近涤
  纶长丝跟原料之间的价差,我们估计目前涤纶长丝的净利润在400-500元每吨,以公
  司目前380万吨的销售量来看,其年化的净利润在15-19个亿之间,折合每股收益1.24
  -1.54元之间。桐昆股份的股价上周五收于11.23元。动态pe仅为7-9倍,强烈建议买
  入。价差每扩大100元,其业绩弹性在0.2元。原因如下:
      第一、最主要的一点是今明两年新增产能减少,周期有望反转;
      第二、行业内龙头企业开始价格协同。POY、FDY和DTY三大细分子行业全面开始
  价格协同;
      第三、有利的涤棉价差,进一步促进涤纶长丝需求的增长;
      第四、G20期间三分之一产能停产将进一步提升价差;
      第五、当前生产企业的库存非常低。目前聚酯工厂涤丝的库存降至今年最低水平
  ;
      第六、受益于人民币贬值,长丝直接出口显著提速。
      桐昆股份是涤纶长丝行业的龙头企业,目前具备380万吨涤纶长丝生产能力和150
  万吨PTA生产能力。根据中国化学纤维工业协会统计,自2001年期,桐昆股份已连续1
  4年在我国涤纶长丝行业中销量名列第一,市场份额也逐年攀升,长丝产量占全国总
  产量比例已由2008年的6.7%攀升至2014年的12%以上。
      从年初以来,涤纶长丝的行业盈利就出现了明显改善的迹象,上半年桐昆的盈利
  已经出现显著好转,而近期盈利则明显出现了加速好转的迹象。根据我们的分析有如
  下的原因:
      (一)今明两年新增产能减少,周期有望反转
      根据我们的统计,涤纶长丝今明两年的新增产能仅为113万吨、125万吨,折合成
  产能增长率的话就3-4个点左右,大大低于涤纶长丝本身的需求增长速度8-12个点。
  这一次新增产能是真的下来了,这一点从巴马格和TMT的订单状况可以得到验证。
      (二)行业内龙头企业开始价格协同,公司受益显著
      POY、FDY和DTY三大细分子行业全面开始价格协同。6月27日,桐昆、恒逸、双兔
  、新凤鸣,POY四大户齐聚首,四方统一定价,会议基本达成一致,建议每天按当天
  聚合原料均价的基础上300D加1000元,150D加1200元,75D加1400元,于次日开始执
  行。7月11日,双兔/恒逸(萧山),新凤鸣/桐昆(桐乡),外加神秘嘉宾-申久(太仓),
  齐聚桐乡新凤鸣,举行第二次POY行业会议,会议经过POY行业协会充分讨论,一致认
  为:P0Y基本没有下跌空间。7月18日,POY行业分析会在临安龙谭山居召开,本次参
  加POY行业分析会的聚酯工厂有:桐昆、新凤鸣、双兔、申久、长乐等主流厂家,还
  有下游代表参会。当日不见其会先闻涨声,会议基本精神:近期POY将继续推行“小
  步漫涨、气氛拉长”,聚酯工厂库存偏低,低库存的工厂必会有新动作迎接G20,下
  游又逢补货季。7月21日,江浙地区聚酯工厂如桐昆、新凤鸣、盛虹、新民、荣盛、
  亿丰、恒逸、南方、双兔、古纤道等厂家齐聚绍兴南方控股集团,共同探讨/分析当
  前G20环境之下FDY行业的情况/操盘建议。7月27日,恒力、桐昆、新凤鸣、恒逸、荣
  盛、兴惠、盛虹齐聚桐昆,召开了DTY行情研讨会,会议一致通过:G20峰会在即,下
  游刚需备货,原料厂家库存很低,前期POY涨幅较大,DTY涨幅没跟上,DTY加工差价
  大幅缩水,部分规格己亏损,因此一致同意,提振市场,明日统一提价。
      (三)有利的涤棉价差,进一步促进涤纶长丝需求增长
      棉花、涤纶长丝和粘胶作为纺织原料,彼此之间存在着竞争,目前棉花的价格是
  15500元每吨,粘胶的价格接近16000元每吨,而涤纶长丝的价格仅为7250元每吨,涤
  纶长丝的性价比非常明显。自2009年起,美国从全球进口服装中棉质服装所占比例开
  始下滑,由2008年高峰时的60.40%连续七年下降、一路降至2015年(1-11月)的44.93%
  ,显示出以美国市场为代表的全球棉质服装消费的萎缩态势。目前棉花和涤纶长丝的
  价差已经回到了历史高位,对涤纶长丝的需求将形成进一步的刺激。而可以预期的是
  未来一年由于原油价格位于低位,涤纶长丝将处于一个有利的位置。
      (四)G20期间产能停产,加剧供求紧张,价差将进一步拉大
      G20期间三分之一产能停产将进一步提升价差。受G20影响最大的一个产品应该是
  涤纶长丝,根据我们的统计,从8月中旬开始,有三分之一的产能将全部停产20天,
  另外有五分之一的产能将降低负荷。这将加剧当前涤纶长丝供求的紧张,将进一步拉
  大涤纶长丝的价差。
      (五)当前生产企业的库存非常低,进一步加剧供求紧张
      目前聚酯工厂涤丝的库存降至今年最低水平。据统计,目前涤丝市场整体库存在
  6-10天附近。其中POY库存回落至3-5天附近,FDY库存降至5-10天左右,而DTY库存则
  降至10-19天水平。
      (六)受益于人民币贬值,长丝直接出口显著提速
      今年以来,我国涤纶长丝市场出口速度明显加快。根据海关统计数据显示,2016
  年1-6月,我国共计出口涤纶长丝100万吨,较去年同期大幅上升30%。这一块对开工
  率有1-2个点的提升。
      3.投资建议
      按照最近涤纶长丝跟原料之间的价差,我们估计目前涤纶长丝的净利润在400-50
  0元每吨,以公司目前380万吨的销售量来看,其年化的净利润在15-19个亿之间,折
  合每股收益1.24-1.54元之间。价差每扩大100元,其业绩弹性在0.2元。桐昆股份目
  前动态PE仅为7-9倍,强烈建议买入,给予“推荐”评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2018-11-29◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  陈士良          董事长         专科                 10664.75         28.59
  许金祥          董事           专科                    43.32        139.40
  沈培兴          董事           专科                    38.60        106.95
  陈士南          董事           专科                    38.60        113.53
  周军            董事           本科                    38.54         88.52
  陈蕾            董事           硕士                        -             -
  钟玉庆          董事           专科                        -         33.86
  卢再志          独立董事       硕士                        -          8.33
  沈凯军          独立董事       硕士                     0.28          8.33
  唐松华          独立董事       本科                        -          8.33
  沈培璋          独立董事       专科                        -          8.33
  ─────────────────────────────────────
  沈昌松          监事会主席     专科                        -          3.71
  俞林忠          监事           专科                        -             -
  郁如松          监事           专科                        -          8.77
  朱国艳          职工监事       本科                        -         33.47
  胡晓丽          职工监事       专科                        -         10.13
  ─────────────────────────────────────
  许金祥          总裁           专科                    43.32        139.40
  周军            副总裁、董事会 本科                    38.54         88.52
                  秘书
  沈培兴          副总裁         专科                    38.60        106.95
  陈士南          副总裁         专科                    38.60        113.53
  李圣军          副总裁         硕士                        -         52.30
  沈建松          副总裁         专科                        -          9.54
  费妙奇          财务总监       本科                        -         13.67
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2017末期  2016末期  2015末期  2014末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          675.76    298.13    330.20    321.93
  最高前三位董事报酬总额                359.88    122.15    138.39     92.41
  最高前三位高级管理人员报酬总额        359.88    122.15    138.39     92.41
  独立董事津贴(平均)                      8.33      8.33      8.33      4.86
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈士良         性别: 男 学历: 专科         职务: 董事长
  出生日期: 1963       任职日期: 2017-04-20
  简历:陈士良:男,1963年出生,大专学历,中共党员,高级工程师。曾荣获全国劳
       动模范、全国优秀乡镇企业厂长(经理、董事长)、全国乡镇企业供销系统优
       秀供销员、浙江省劳动模范、浙江省优秀共产党员、浙江省突出贡献企业经营
       者、浙江省乡镇企业优秀董事长、总经理(厂长)等荣誉称号。1991年进入桐
       昆集团工作,历任桐乡市化学纤维厂厂长,桐昆集团股份有限公司总裁、董事
       长。现任桐昆集团股份有限公司董事会董事长、浙江桐昆控股集团有限公司董
       事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 许金祥         性别: 男 学历: 专科         职务: 董事
  出生日期: 1964       任职日期: 2017-04-20
  简历:许金祥:男,1964年出生,中共党员,大专学历,高级经济师。历任桐乡市化
       学纤维厂生产班长、厂办副主任、主任,桐昆集团磊鑫公司常务副总经理,桐
       昆集团恒盛公司总指挥、总经理、董事长,桐昆集团股份有限公司生产技术部
       经理、技术中心主任、副总裁、执行总裁。现任桐昆集团股份有限公司董事会
       董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 沈培兴         性别: 男 学历: 专科         职务: 董事
  出生日期: 1962       任职日期: 2017-04-20
  简历:沈培兴:男,1962年出生,中共党员,大专学历,高级经济师。历任桐昆集团
       股份有限公司销供部经理、采购供应部经理、副总裁。现任桐昆集团股份有限
       公司董事会董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈士南         性别: 男 学历: 专科         职务: 董事
  出生日期: 1968       任职日期: 2017-04-20
  简历:陈士南:男,1968年出生,中共党员,大专学历,经济师。历任浙江桐昆化纤
       集团有限责任公司销售员、经营副科长、科长,桐乡市中洲化纤有限责任公司
       开发部副经理、总经理、董事长,桐昆集团股份有限公司常务副总经理、总经
       理、直属厂区总经理,副总裁。现任桐昆集团股份有限公司董事会董事。长期
       从事化纤企业管理工作,有丰富的市场经验,熟悉化纤生产技术。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 周军           性别: 男 学历: 本科         职务: 董事
  出生日期: 1961       任职日期: 2017-04-20
  简历:周军:男,1961年出生,九三学社,大学学历,讲师。历任杭州市园林文物管
       理局宣教科干部,中国计量学院讲师,香港永森实业有限公司宁波办事处负责
       人,桐昆集团股份有限公司行政事务部经理、总裁助理、董事会办公室主任、
       董事会审计监察室主任、董事会秘书、副总裁、董事。现任公司董事会董事。
       于2011年12月参加上海证券交易所组织的上市公司董事会秘书资格培训,并取
       得上市公司董事会秘书资格证书。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈蕾           性别: 女 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1987-05    任职日期: 2017-04-20
  简历:陈蕾,女,汉族,中国国籍,无永久境外居留权,出生于1987年5月。2010年11
       月毕业于英国帝国理工大学风险管理和金融工程专业,硕士研究生学历。2010
       年11月至2012年7月,就职于桐昆集团股份有限公司,任董事长秘书。2012年8
       月至今,就职于浙江桐昆控股集团股份有限公司,任董事长助理兼香港诚晖国
       际投资有限公司总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 钟玉庆         性别: 男 学历: 专科         职务: 董事
  出生日期: 1965       任职日期: 2017-04-20
  简历:钟玉庆:男,1965年出生,大专学历,中共党员,工程师。曾荣获浙江省轻纺
       工业科学技术进步奖,历任桐乡市化学纤维厂生产班长、生产设备科科长、技
       术开发部经理,三星化纤常务副厂长、总经理,桐昆集团股份有限公司技术开
       发办公室主任,现任桐昆集团股份有限公司投资发展部副经理、公司董事会董
       事。
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  姓名: 卢再志         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1952       任职日期: 2017-04-20
  简历:卢再志:男,1952年出生,中共党员,高级经济师,硕士学历。历任中国建设
       银行浙江省分行公司业务部副总经理、中国建设银行浙江省分行公司业务部高
       级客户经理。现已退休。于2013年10月参加上海证券交易所组织的独立董事资
       格培训,并取得独立董事资格证书。现为公司董事会独立董事。
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  姓名: 沈凯军         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1967       任职日期: 2017-04-20
  简历:沈凯军:男,1967年出生,中共党员,资深注册会计师,税务师,教授级高级
       会计师,同济大学EMBA。历任嘉兴中明会计师事务所董事、副主任会计师、嘉
       兴中明会计师事务所董事长兼主任会计师,浙江中铭会计师事务所董事长兼主
       任会计师,兼任浙江景兴纸业股份有限公司独立董事(002067,sz)、晋亿实
       业股份有限公司独立董事(601002,sh)。于2012年5月参加深圳证券交易所组
       织的上市公司独立董事资格培训,并取得独立董事资格证书。现为公司董事会
       独立董事。
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  姓名: 唐松华         性别: 男 学历: 本科         职务: 独立董事
  出生日期: 1966       任职日期: 2017-04-20
  简历:唐松华,男,1966年出生,二级律师。大学本科学历。历任浙江靖远律师事务
       所律师,浙江国傲律师事务所副主任,合伙人。系嘉兴市五、六、七届政协委
       员,嘉兴仲裁委员会仲裁员,嘉兴市律协副会长、浙江省知识界人士联谊会理
       事、嘉兴市党外知识分子联谊会副会长。现为公司董事会独立董事。
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  姓名: 沈培璋         性别: 男 学历: 专科         职务: 独立董事
  出生日期: 1953-08    任职日期: 2017-04-20
  简历:沈培璋:男,1953年8月出生,浙江桐乡人,大专学历,中共党员。历任黑龙江
       省大兴安岭地区阿木尔区老潮河林场三连工人、黑龙江省大兴安岭地区阿木尔
       区邮电局职工、浙江省桐乡县石门哺坊、玻纤厂职工、浙江省桐乡县石门、梧
       桐财政税务所税务专管员、浙江省桐乡县梧桐镇人民政府副镇长、浙江省桐乡
       县、市财政税务局副局长、局长、浙江省桐乡市国家税务局局长、浙江省嘉兴
       市国家税务局副调研员等职,2002年1月15日从浙江省嘉兴市国家税务局退休。
       于2002年2月—2013年8月间,在浙江省桐乡市恒石纤维基业有限公司担任总经
       理、董事长一职,现已辞任。现任公司董事会独立董事。
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  监事会                                                                    
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  姓名: 沈昌松         性别: 男 学历: 专科         职务: 监事会主席
  出生日期: 1962       任职日期: 2017-04-20
  简历:沈昌松先生:男,1962年出生,大专学历,中共党员,工程师。历任桐乡市化
       学纤维厂生产科长、技术科长、质检科长、行政科长、桐昆股份行政事业部主
       任,桐昆股份董事,桐昆集团股份有限公司党委副书记、党委办公室主任、桐
       昆股份第五届监事会主席、桐昆股份第六届监事会主席。
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  姓名: 俞林忠         性别: 男 学历: 专科         职务: 监事
  出生日期: 1964       任职日期: 2017-04-20
  简历:俞林忠先生:男,1964年出生,大专学历,高级工程师。俞先生1983年之后一
       直在桐昆集团股份有限公司工作。历任生产班长、生产科长、桐昆股份恒丰厂
       区总经理、桐乡市佑昌包装材料公司总经理。现任浙江桐昆控股集团有限公司
       之控股子公司桐乡市佑昌包装材料有限公司副总经理。
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  姓名: 郁如松         性别: 男 学历: 专科         职务: 监事
  出生日期: 1968       任职日期: 2017-04-20
  简历:郁如松先生:男,1968年出生,大专学历,中共党员,助理工程师。历任桐昆
       集团恒生公司副总经理,桐昆集团房地产开发有限公司总经理,现任桐昆集团
       股份有限公司投资发展部副经理。
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  姓名: 朱国艳         性别: 女 学历: 本科         职务: 职工监事
  出生日期: 1974       任职日期: 2017-04-20
  简历:朱国艳:女,1974年出生,本科学历,中共党员,注册内部审计师,高级会计
       师。历任桐乡市金鸡化纤厂会计,浙江磊鑫化纤有限公司财务科长,桐昆集团
       浙江恒盛化纤有限公司财务部经理,现任桐昆集团股份有限公司审计室主任。
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  姓名: 胡晓丽         性别: 女 学历: 专科         职务: 职工监事
  出生日期: 1978       任职日期: 2017-04-20
  简历:胡晓丽:女,1978年出生,大专学历,中共党员、助理工程师。历任桐昆集团
       股份有限公司园区厂区平牵车间副组长、组长,生产班长,现任桐昆集团股份
       有限公司园区厂区生产工艺员。中国共产党十八大全国党代表,第十一次全国
       妇代会代表,全国五一劳动奖章获得者。
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  高管                                                                      
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  姓名: 许金祥         性别: 男 学历: 专科         职务: 总裁
  出生日期: 1964       任职日期: 2015-01-15
  简历:许金祥:男,1964年出生,中共党员,大专学历,高级经济师。历任桐乡市化
       学纤维厂生产班长、厂办副主任、主任,桐昆集团磊鑫公司常务副总经理,桐
       昆集团恒盛公司总指挥、总经理、董事长,桐昆集团股份有限公司生产技术部
       经理、技术中心主任、副总裁、执行总裁。现任桐昆集团股份有限公司董事会
       董事。
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  姓名: 周军           性别: 男 学历: 本科         职务: 副总裁、董事会秘书
  出生日期: 1961       任职日期: 2015-01-15
  简历:周军:男,1961年出生,九三学社,大学学历,讲师。历任杭州市园林文物管
       理局宣教科干部,中国计量学院讲师,香港永森实业有限公司宁波办事处负责
       人,桐昆集团股份有限公司行政事务部经理、总裁助理、董事会办公室主任、
       董事会审计监察室主任、董事会秘书、副总裁、董事。现任公司董事会董事。
       于2011年12月参加上海证券交易所组织的上市公司董事会秘书资格培训,并取
       得上市公司董事会秘书资格证书。
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  姓名: 沈培兴         性别: 男 学历: 专科         职务: 副总裁
  出生日期: 1962       任职日期: 2008-04-29
  简历:沈培兴:男,1962年出生,中共党员,大专学历,高级经济师。历任桐昆集团
       股份有限公司销供部经理、采购供应部经理、副总裁。现任桐昆集团股份有限
       公司董事会董事。
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  姓名: 陈士南         性别: 男 学历: 专科         职务: 副总裁
  出生日期: 1968       任职日期: 2008-04-29
  简历:陈士南:男,1968年出生,中共党员,大专学历,经济师。历任浙江桐昆化纤
       集团有限责任公司销售员、经营副科长、科长,桐乡市中洲化纤有限责任公司
       开发部副经理、总经理、董事长,桐昆集团股份有限公司常务副总经理、总经
       理、直属厂区总经理,副总裁。现任桐昆集团股份有限公司董事会董事。长期
       从事化纤企业管理工作,有丰富的市场经验,熟悉化纤生产技术。
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  姓名: 李圣军         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总裁
  出生日期: 1978-01    任职日期: 2016-07-09
  简历:李圣军:男,1978年1月出生,中共党员,硕士,高级经济师。历任桐昆股份恒
       盛公司聚合车间副主任、经营科副科长,桐昆股份行政事务部人事宣教科科长
       、恒盛公司总经理助理、桐昆股份投资发展部经理兼生产技术部经理、桐昆股
       份总裁助理、桐昆股份总裁助理兼嘉兴石化总监,桐昆股份总裁助理兼恒盛公
       司总经理、桐昆股份副总裁。具有丰富的化纤行业企业管理知识。
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  姓名: 沈建松         性别: 男 学历: 专科         职务: 副总裁
  出生日期: 1970-10    任职日期: 2017-04-20
  简历:沈建松:男,1970年10月出生,中共党员,大专学历,工程师。历任桐昆集团
       股份有限公司车间主任、桐昆股份恒盛公司副总经理、桐昆股份恒盛公司总经
       理、桐昆股份恒腾公司总经理,现任桐昆股份副总裁兼恒腾公司总经理。长期
       从事化纤聚酯生产企业管理和化纤技术研究工作,具备丰富的企业管理能力和
       化纤技术开发能力。
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  姓名: 费妙奇         性别: 女 学历: 本科         职务: 财务总监
  出生日期: 1980-01    任职日期: 2017-04-20
  简历:费妙奇:女,1980年1月出生,中共党员,本科学历,中级会计师。历任桐昆股
       份财务管理部副经理兼园区厂区财务科长、桐昆股份财务管理部副经理兼恒通
       公司财务部经理、恒达厂区财务部经理,现任桐昆股份财务管理部经理兼税务
       管理部经理。长期从事企业财务管理工作,具备丰富的财务实践管理能力。
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  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2018-10-25◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            18第三季度   18第二季度   18第一季度   17第四季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.6270       0.4719       0.3850       0.4713
  销售净利率(%)                  9.37         7.93         6.40         6.45
  净资产收益率                   7.28         5.91         3.61         4.58
  每股经营现金流量(元)         0.8226       1.1225      -1.0745      -0.1519
  主营收入同比增长(%)           40.08        28.21        27.46        20.72
  净利润同比增长(%)            116.78       187.59        55.86         7.16
  主营收入环比增长(%)           12.41        38.44       -17.63         9.29
  净利润环比增长(%)             32.86        71.59       -18.30        16.39
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          18第三季度   18第二季度   18第一季度   17第四季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入             1218859.09   1084343.35    783265.03    950963.90
  营业成本                 1070115.16    974354.90    717629.48    872402.10
  营业税金及附加              3227.74      1504.92      1566.98      3473.66
  销售费用                    3325.80      2998.33      2374.37      2661.08
  管理费用                  -30626.97     55184.70     19432.46     46576.21
  财务费用                   23803.25     24354.61      2239.03      6016.85
  投资收益                    1972.65       322.57     -1252.42       459.58
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润              150967.87    112532.50     65711.34     78886.22
  营业外收入                    76.65       260.83       279.75      -707.18
  营业外支出                   337.28         7.60        41.16       569.43
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额              150707.24    112785.73     65949.93     77609.61
  所得税费用                 36353.40     26655.50     15550.30     16146.05
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)        114353.84     86130.23     50399.62     61463.56
  母公司所有者净利润        114234.13     85980.69     50108.12     61332.42
  少数股东损益                 119.71       149.54       291.50       131.14
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          18第三季度   18第二季度   18第一季度   17第四季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计         1277207.19   1209539.26    767280.52    531182.14
  经营现金流出小计         1127338.42   1005023.95    907117.87    550944.19
  经营现金流量净额          149868.77    204515.31   -139837.34    -19762.05
  投资现金流入小计           98389.99    197099.16    107148.07     80508.46
  投资现金流出小计          198320.46    208718.16    309293.59     37924.14
  投资现金流量净额          -99930.47    -11618.99   -202145.52     42584.32
  筹资现金流入小计          336283.30    241517.84    459991.86    338589.76
  筹资现金流出小计          343192.93    267839.12    312736.06    129568.58
  筹资现金流量净额           -6909.63    -26321.27    147255.80    209021.18
  现金等的净增加额           43049.66    166316.96   -194917.13    231335.64
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      2015年1-9月每股收益0.10元,净利润同比变动487.24%
      1、公司的控股股东浙江桐昆控股集团有限公司承诺:本公司目前没有、将来也
  不会在中国境内外直接或间接从事或参与任何在商业上对桐昆集团构成竞争的业务及
  活动或拥有与桐昆集团存在竞争关系的任何经济实体、机构、经济组织的权益;或以
  其他任何形式取得该经济实体、机构、经济组织的控制权;对于实际控制人来说,将
  不在该经济实体、机构、经济组织中担任高级管理人员或核心技术人员。截止目前,
  控股股东及公司实际控制人对上述承诺仍在持续履行中。
      2、根据中国证监会《关于上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持本
  公司股票相关事项的通知》(证监发[2015]51号)和上海证券交易所的相关规定,公
  司实际控制人陈士良先生提出增持公司股份的计划,并于2015年7月11日承诺:自201
  5年7月11日起三个月后的第一个交易日,若公司在上海证券交易所上市的A股股票的
  收盘价低于21.27元/股的,陈士良先生将以个人名义出资不低于人民币1000万元,通
  过上海证券交易所交易系统即时增持本公司股份。2015年10月11日----2015年10月13
  日,陈士良先生通过上海证券交易所交易系统,累计增持公司股份824,200股,占公
  司总股本的比例0.0855%,增持金额1000.68万元。
      中央汇金投资有限责任公司持股17,308,400股,中国证券金融股份有限公司持股
  18,469,860股。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      一、 重要事项
      项目:应收账款
      增减比例%:-41.70
      变动原因说明:主要系公司未到结算期的货款减少所致
      项目:其他应收款
      增减比例%:90.50
      变动原因说明:主要系本期支付临杭经济区预付土地款增加所致
      项目:存货
      增减比例%:39.65
      变动原因说明:主要系原料及产品价格上升,导致期末存货上升所致
      二、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
  生重大变动的警示及原因说明
      □适用 √不适用

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2018-12-14◇

  前十大股东                                             截止日期:2018-10-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江桐昆控股集团有限公司      40504.61    22.23%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 嘉兴盛隆投资股份有限公司      22520.74    12.36%      未变  流通A股
  3. 陈士良                        10664.75     5.85%      未变  流通A股
  4. 桐昆控股-国信证券-17桐昆EB     8765.09     4.81%   -141.02  流通A股
     担保及信托财产专户
  5. 招商银行股份有限公司-兴全      2762.36     1.52%   -535.33  流通A股
     合宜灵活配置混合型证券投资
     基金
  6. 中国工商银行股份有限公司-      2476.09     1.36%    128.69  流通A股
     富国天惠精选成长混合型证券
     投资基金(LOF)
  7. 中央汇金资产管理有限责任公     2423.18     1.33%      未变  流通A股
     司
  8. 中诚信托有限责任公司-中诚      1980.29     1.09%      2.50  流通A股
     信托-大潮优选1号集合信托计
     划
  9. 全国社保基金一一八组合         1884.93     1.03%      未变  流通A股
  10.全国社保基金一一四组合         1841.29     1.01%      新进  流通A股
     总    计                      95823.33    52.59%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:37945        截止日期:2018-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江桐昆控股集团有限公司      40504.61    22.23%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 嘉兴盛隆投资股份有限公司      22520.74    12.36%      未变  流通A股
  3. 陈士良                        10664.75     5.85%      未变  流通A股
  4. 桐昆控股-国信证券-17桐昆     8906.11     4.89%  -5093.89  流通A股
     EB担保及信托财产专户
  5. 招商银行股份有限公司-兴全     3297.68     1.81%    123.00  流通A股
     合宜灵活配置混合型证券投资
     基金
  6. 香港中央结算有限公司           2856.09     1.57%      新进  流通A股
  7. 中央汇金资产管理有限责任公     2423.18     1.33%      未变  流通A股
     司
  8. 中国工商银行股份有限公司-     2347.40     1.29%    247.39  流通A股
     富国天惠精选成长混合型证券
     投资基金(LOF)
  9. 中诚信托有限责任公司-中诚     1977.79     1.09%     22.50  流通A股
     信托-大潮优选1号集合信托
     计划
  10.全国社保基金一一八组合         1884.93     1.03%     44.04  流通A股
     总    计                      97383.28    53.45%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:37945        截止日期:2018-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江桐昆控股集团有限公司      36747.90    21.78%      未变  流通A股
  2. 嘉兴盛隆投资股份有限公司      22520.74    13.35%      未变  流通A股
  3. 陈士良                        10664.75     6.32%      未变  流通A股
  4. 桐昆控股-国信证券-17桐昆     8906.11     5.28%  -5093.89  流通A股
     EB担保及信托财产专户
  5. 招商银行股份有限公司-兴全     3297.68     1.95%    123.00  流通A股
     合宜灵活配置混合型证券投资
     基金
  6. 香港中央结算有限公司           2856.09     1.69%      新进  流通A股
  7. 中央汇金资产管理有限责任公     2423.18     1.44%      未变  流通A股
     司
  8. 中国工商银行股份有限公司-     2347.40     1.39%    247.39  流通A股
     富国天惠精选成长混合型证券
     投资基金(LOF)
  9. 中诚信托有限责任公司-中诚     1977.79     1.17%     22.51  流通A股
     信托-大潮优选1号集合信托
     计划
  10.全国社保基金一一八组合         1884.93     1.12%     44.04  流通A股
     总    计                      93626.57    55.49%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:35317        截止日期:2018-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江桐昆控股集团有限公司      40504.61    22.23%  11572.70  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 嘉兴盛隆投资股份有限公司      22520.74    12.36%   6434.50  流通A股
  3. 桐昆控股-国信证券-17桐昆    14000.00     7.68%   4000.00  流通A股
     EB担保及信托财产专户
  4. 陈士良                        10664.75     5.85%   3047.07  流通A股
  5. 招商银行股份有限公司-兴全     3174.68     1.74%      新进  流通A股
     合宜灵活配置混合型证券投资
     基金
  6. 中央汇金资产管理有限责任公     2423.18     1.33%    692.34  流通A股
     司
  7. 中国工商银行股份有限公司-     2100.01     1.15%      新进  流通A股
     富国天惠精选成长混合型证券
     投资基金(LOF)
  8. 金鹰基金-浦发银行-深圳前     2035.79     1.12%    581.65  流通A股
     海金鹰资产管理有限公司
  9. 中诚信托有限责任公司-中诚     1955.28     1.07%    630.08  流通A股
     信托-大潮优选1号集合信托
     计划
  10.全国社保基金一一八组合         1840.89     1.01%      新进  流通A股
     总    计                     101219.93    55.54%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:35317        截止日期:2018-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江桐昆控股集团有限公司      36747.90    21.78%  10499.40  流通A股
  2. 嘉兴盛隆投资股份有限公司      22520.74    13.35%   6434.50  流通A股
  3. 桐昆控股-国信证券-17桐昆    14000.00     8.30%   4000.00  流通A股
     EB担保及信托财产专户
  4. 陈士良                        10664.75     6.32%   3047.07  流通A股
  5. 招商银行股份有限公司-兴全     3174.68     1.88%      新进  流通A股
     合宜灵活配置混合型证券投资
     基金
  6. 中央汇金资产管理有限责任公     2423.18     1.44%    692.34  流通A股
     司
  7. 中国工商银行股份有限公司-     2100.01     1.24%      新进  流通A股
     富国天惠精选成长混合型证券
     投资基金(LOF)
  8. 金鹰基金-浦发银行-深圳前     2035.79     1.21%    581.65  流通A股
     海金鹰资产管理有限公司
  9. 中诚信托有限责任公司-中诚     1955.28     1.16%    630.08  流通A股
     信托-大潮优选1号集合信托
     计划
  10.全国社保基金一一八组合         1840.89     1.09%      新进  流通A股
     总    计                      97463.22    57.77%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:39463        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江桐昆控股集团有限公司      28931.86    22.23%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 嘉兴盛隆投资股份有限公司      16086.24    12.36%      未变  流通A股
  3. 桐昆控股-国信证券-17桐昆    10000.00     7.68%      未变  流通A股
     EB担保及信托财产专户
  4. 陈士良                         7617.68     5.85%      未变  流通A股
  5. 中央汇金资产管理有限责任公     1730.84     1.33%      未变  流通A股
     司
  6. 招商银行股份有限公司-东方     1500.00     1.15%      未变  流通A股
     红睿丰灵活配置混合型证券投
     资基金(LOF)
  7. 金鹰基金-浦发银行-深圳前     1454.14     1.12%  -1306.56  流通A股
     海金鹰资产管理有限公司
  8. 全国社保基金一一四组合         1395.65     1.07%   -336.31  流通A股
  9. 中诚信托有限责任公司-中诚     1325.20     1.02%      新进  流通A股
     信托-大潮优选1号集合信托
     计划
  10.香港中央结算有限公司           1222.03     0.94%      新进  流通A股
     总    计                      71263.64    54.75%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:39463        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江桐昆控股集团有限公司      26248.50    21.78%      未变  流通A股
  2. 嘉兴盛隆投资股份有限公司      16086.24    13.35%      未变  流通A股
  3. 桐昆控股-国信证券-17桐昆    10000.00     8.30%      未变  流通A股
     EB担保及信托财产专户
  4. 陈士良                         7617.68     6.32%      未变  流通A股
  5. 中央汇金资产管理有限责任公     1730.84     1.44%      未变  流通A股
     司
  6. 招商银行股份有限公司-东方     1500.00     1.24%      未变  流通A股
     红睿丰灵活配置混合型证券投
     资基金(LOF)
  7. 金鹰基金-浦发银行-深圳前     1454.14     1.21%  -1306.56  流通A股
     海金鹰资产管理有限公司
  8. 全国社保基金一一四组合         1395.65     1.16%   -336.31  流通A股
  9. 中诚信托有限责任公司-中诚     1325.20     1.10%      新进  流通A股
     信托-大潮优选1号集合信托
     计划
  10.香港中央结算有限公司           1222.03     1.01%      新进  流通A股
     总    计                      68580.28    56.91%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:27506        截止日期:2017-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江桐昆控股集团有限公司      26248.50    21.78%      未变  流通A股
  2. 嘉兴盛隆投资股份有限公司      16086.24    13.35%      未变  流通A股
  3. 桐昆控股-国信证券-17桐昆    10000.00     8.30%      未变  流通A股
     EB担保及信托财产专户
  4. 陈士良                         7617.68     6.32%      未变  流通A股
  5. 金鹰基金-浦发银行-深圳前     2760.70     2.29%  -1047.40  流通A股
     海金鹰资产管理有限公司
  6. 全国社保基金一一四组合         1731.96     1.44%      新进  流通A股
  7. 中央汇金资产管理有限责任公     1730.84     1.44%      未变  流通A股
     司
  8. 招商银行股份有限公司-东方     1500.00     1.24%      未变  流通A股
     红睿丰灵活配置混合型证券投
     资基金(LOF)
  9. 交通银行股份有限公司-华安     1209.14     1.00%      新进  流通A股
     策略优选混合型证券投资基金
  10.全国社保基金一一八组合         1044.93     0.87%      新进  流通A股
     总    计                      69929.99    58.03%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 浙江桐昆控股集团有限公司
  法人代表: 陈士良
  注册资本: 5000.00万元
  成立日期: 2001-02-13
  经营业务: 控股投资资产管理;投资科技开发;收购兼并企业;贵金属销售。
  企业类型: 民营企业

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 陈士良
  说    明: 陈士良--->5.85%桐昆集团股份有限公司
            陈士良--->66.7%浙江桐昆控股集团有限公司--->22.23%桐昆集团股份有
            限公司
            陈士良--->66.7%浙江桐昆控股集团有限公司--->桐昆控股-国信证券-17
            桐昆EB担保及信托财产专户--->4.81%桐昆集团股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2018-09-30               37945            2628          7.44         44463
  2018-06-30               35317           -4146        -10.51         47771
  2018-03-31               39463            8274         26.53         30538
  2018-02-28               31189            3683         13.39         38639
  2017-12-31               27506            -756         -2.67         43812
  2017-09-30               28262           -3912        -12.16         42640
  2017-06-30               32174            -279         -0.86         37456
  2017-03-31               32453            4435         15.83         29692
  2017-02-28               28018            1184          4.41         34392
  2016-12-31               26834           -8719        -24.52         35910
  2016-09-30               35553           -3745         -9.53         27103
  2016-06-30               39298             147          0.38         24520
  2016-03-31               39151            -828         -2.07         24612
  2015-12-31               39979            2466          6.57         24103
  2015-09-30               37513            6928         22.65         25687
  2015-06-30               30585            3022         10.96         31506
  2015-04-07               27563           -5495        -16.62         34803
  2015-03-31               33058            8278         33.41         29018
  2014-12-31               24780           -3684        -12.94         38711
  2014-09-30               28464           -2180         -7.11         33701
  2014-06-30               30644           -1051         -3.32         31304
  2014-04-11               31695              81          0.26         16452
  2014-03-31               31614           -1898         -5.66         16494
  2013-12-31               33512           -1731         -4.91         15689
  2013-09-30               35243           -2448         -6.49         14918
  2013-06-30               37691            1020          2.78         13949
  2013-03-31               36671             -19         -0.05         14337
  2013-03-05               36690           -6449        -14.95         12051
  2012-12-31               43139           -2821         -6.14         10250
  2012-09-30               45960           -3500         -7.08          9621
  2012-06-30               49460            3026          6.52          8940
  2012-03-31               46434            4871         11.72          5169
  2012-01-31               41563           -1604         -3.72          5774
  2011-12-31               43167            -486         -1.11          5560
  2011-09-30               43653           17068         64.20          5498
  2011-06-30               26585               -             -          3611
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2018-12-13◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)            2018-11-29     2018中期    2017末期    2017中期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                      182193.30    182193.30   130138.07   123193.63
    流通股份合计              178436.60    168714.37   120510.27   120510.27
      流通A股                 178436.60    168714.37   120510.27   120510.27
    限售流通股合计              3756.71     13478.93     9627.81     2683.36
      限售流通A股               3756.71     13478.93     9627.81     2683.36
      限售境内法人持股          3756.71     13478.93     9627.81     2683.36
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-29             182193.30      178436.60  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-05-15             182193.30      168714.37  10转增4
  ─────────────────────────────────────
  2017-11-29             130138.07      120510.27  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2017-06-08             123193.63      120510.27  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-06-08             123193.63       96360.00  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-13              96360.00       96360.00  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2014-05-21              96360.00       95927.07  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2014-03-04              96360.00       52143.31  股权激励,回购
  ─────────────────────────────────────
  2013-03-15              96360.00       52576.24  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2012-05-18              96360.00       44216.24  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-09-06              96360.00       24000.00  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2011-08-18              48180.00       12000.00  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-05-18              48180.00        9600.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-04-26              36180.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股转增4.0股                 股权登记日2018-05-14
                        每10股分红1.4元/税前            除权除息日2018-05-15
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红2.8元/税前            股权登记日2017-06-19
                                                        除权除息日2017-06-20
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2016-10-13
                                                        除权除息日2016-10-14
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红0.35元/税前           股权登记日2015-07-02
                                                        除权除息日2015-07-03
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红0.23元/税前           股权登记日2014-07-02
                                                        除权除息日2014-07-03
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2013-04-22
                                                        除权除息日2013-04-23
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              每10股转增10.0股                股权登记日2011-09-05
                        每10股分红8.0元/税前            除权除息日2011-09-06
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2018-12-11◇


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2016-12-13           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2016-12-29           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2017-12-01           最终发行(万股): 6944.44
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 14.40
  申购日        : 2017-11-29           主承销商      : 国信证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2016-06-14           最终发行(万股): 26833.63
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 11.18
  申购日        : 2016-06-08           主承销商      : 中信证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 可转债               方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2012-02-04           债券面值(元)  : 100.00
  股东大会      : 2012-02-20           股东大会结果  : 通过
  债券期限(年)  : 自本次可转债发行之日 发行上限(万元): 145000.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2018中期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 394849.20
     本年度已使用额: 1168.09                累计使用总额: 395989.00
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  补充流动资金      90000.00   否      86003.70           -        -
  ─────────────────────────────────────
  年产20万吨多孔    30000.00   否      30000.00     3026.20        -
  扁平舒感纤维技
  改项目
  ─────────────────────────────────────
  年产30万吨功能    54000.00   否      52204.34     5447.47        -
  性纤维项目
  ─────────────────────────────────────
  年产38万吨DTY     80000.00   否      81692.95     4669.59        -
  差别化纤维项目
  ─────────────────────────────────────
  年产40万吨差别   130000.00   否     130088.01     9718.43        -
  化纤维项目
  ─────────────────────────────────────
  引进全自动智能    16000.00   否      16000.00     1613.93        -
  化包装流水线建
  设项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额     400000.00    -     395989.00    24475.62        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-16◇

  桐昆股份(601233) 所属行业:制造业->化学纤维制造业

  证监会行业:化学纤维制造业                 共 24 家公司 截止日期:2017-09-30

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000420 吉林化纤   16.6331   2     54.4919  12    16.0656  16   0.0421  20
  000584 哈工智能    6.1132  14     35.7140  16     9.6024  20   0.1035  15
  000677 恒天海龙    8.6398  11      8.4804  22     4.1213  22   0.0040  22
  000703 恒逸石化   14.7269   5    314.3869   2   470.8993   2   0.8300   3
  000782 美达股份    4.4632  17     27.4766  18    25.9435  12   0.0400  21
  000832 *ST龙涤     1.8360  21      0.0665  23          -  23  -0.0020  23
  000936 华西股份    7.4785  12    110.8599   5    22.1102  14   0.1500  13
  000949 新乡化纤   12.2022   6     66.5619  10    29.8977  11   0.0480  18
  002064 华峰氨纶   15.3627   4     54.6675  11    30.3437  10   0.1700  11
  002172 澳洋科技    5.5900  16     53.0290  13    40.2121   7   0.2326   8
  002206 海利得      9.5006   9     43.7873  15    23.3203  13   0.2100  10
  002254 泰和新材    6.1052  15     25.3264  19    12.5769  18   0.1100  14
  002427 ST尤夫      3.9815  19     82.1535   9    37.1381   8   0.5400   5
  002493 荣盛石化   34.1722   1    567.8308   1   523.6280   1   0.4100   7
  300699 光威复材    0.9200  23     32.7059  17     7.3683  21   0.7300   4
  400050 龙涤3       1.8360  21      0.0665  23          -  23  -0.0020  23
  600063 皖维高新   16.4589   3     91.1386   8    34.3236   9   0.0620  17
  600346 恒力股份    9.1936  10    201.3778   4   163.0049   5   0.4200   6
  600527 江南高纤   12.0313   8     17.2367  21     9.9625  19   0.0432  19
  600810 神马股份    4.4228  18     97.8145   7    79.7306   6   0.1600  12
  600889 南京化纤    3.0707  20     22.3707  20    12.6776  17   0.2260   9
  601113 华鼎股份    6.4000  13     46.7378  14    20.0104  15   0.0700  16
  601233 桐昆股份   12.0510   7    228.8709   3   233.0414   3   0.9300   2
  603225 新凤鸣      1.1900  22    104.9363   6   168.6507   4   1.6400   1
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000420 吉林化纤   19.7071   3     27.8413  11     0.8288  13   3.0200  14
  000584 哈工智能    6.1332  16     15.6808  18     0.6348  17   4.1300  12
  000677 恒天海龙    8.6398  12      2.7395  22     0.0342  22   1.2600  22
  000703 恒逸石化   16.4842   6    124.3338   2    13.5101   2  11.5800   5
  000782 美达股份    5.2814  18     11.8133  21     0.1958  21   1.6600  21
  000832 *ST龙涤     3.5207  23     -4.4363  23    -0.0070  23        -  23
  000936 华西股份    8.8601  11     47.4700   7     1.2978  11   2.7000  16
  000949 新乡化纤   12.5766   9     35.9008   8     0.6042  18   1.6800  20
  002064 华峰氨纶   16.7680   5     32.9586   9     2.8076   6   8.9000  10
  002172 澳洋科技    7.3534  15     14.1811  20     1.7054  10  13.3700   3
  002206 海利得     12.2303  10     28.0221  10     2.5667   7   9.1600   9
  002254 泰和新材    6.1083  17     20.0378  16     0.6929  16   3.4400  13
  002427 ST尤夫      3.9815  20     24.1113  15     2.1453   8   9.2900   8
  002493 荣盛石化   38.1600   2    138.3623   1    15.5487   1  10.3800   6
  300699 光威复材    3.6800  21     25.6064  13     2.0773   9  12.8200   4
  400050 龙涤3       3.5207  23     -4.4363  23    -0.0070  23        -  23
  600063 皖维高新   19.2589   4     50.9116   6     1.1081  12   2.6000  17
  600346 恒力股份   50.5279   1     65.3777   4    11.0188   4  17.8400   2
  600527 江南高纤   14.4313   7     16.2811  17     0.3467  20   2.1300  18
  600810 神马股份    4.4228  19     25.3232  14     0.6985  14   2.8000  15
  600889 南京化纤    3.6635  22     15.1160  19     0.6949  15   4.2100  11
  601113 华鼎股份    8.3305  14     27.7100  12     0.5804  19   2.0900  19
  601233 桐昆股份   13.0138   8    117.7805   3    11.4742   3  10.0400   7
  603225 新凤鸣      8.4280  13     59.9540   5     9.3167   5  20.0300   1
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2018-12-10◇

  ●2018-12-01 桐昆股份:对外投资设立合资公司(公司公告)                     
      2018年12月1日公告,公司为提升盈利空间,积极研发新产品和新技术,拟与新
  凤鸣集团股份有限公司等8家企业共同发起设立浙江恒创先进功能纤维创新中心有限
  公司。恒创公司注册资本5,300万元,其中公司认缴出资1,500万元,持有恒创公司28
  .30%的股权,公司全资子公司恒隆化工认缴出资1,100万元,持有恒创公司20.75%的
  股权。公司及恒隆化工合计出资2,600万元,持有恒创公司49.05%的股权。

  ●2018-11-24 桐昆股份:非公开发行限售股上市流通(公司公告)                 
      2018年11月24日公告,本次限售股上市流通数量:97,222,222股人民币普通股(
  A股)。本次限售股上市流通日期:2018年11月29日。

  ●2018-11-15 桐昆股份:公开发行可转换公司债券发行(公司公告)               
      2018年11月15日公告,本次发行的A股可转换公司债券简称为“桐昆转债”,债
  券代码为“113020”。本次发行380,000万元可转债,每张面值为人民币100元,共计
  3,800万张,380万手。原股东可优先配售的桐昆转债数量为其在股权登记日(2018年
  11月16日,T-1日)收市后登记在册的持有桐昆股份的股份数量按每股配售2.085元面
  值可转债的比例计算可配售可转债金额,再按1,000元/手的比例转换为手数,每1手
  (10张)为一个申购单位。原无限售条件股东的优先认购通过上交所交易系统进行,
  配售简称为“桐昆配债”,配售代码为“764233”。一般社会公众投资者通过上交所
  交易系统参加发行人原股东优先配售后余额的申购,申购简称为“桐昆发债”,申购
  代码为“783233”。每个账户最小认购单位为1手(10张,1,000元),每1手为一个
  申购单位,超过1手的必须是1手的整数倍,每个账户申购上限是1,000手(1万张,10
  0万元),如超过该申购上限,则该笔申购无效。申购时,投资者无需缴付申购资金
  。

  ●2018-10-31 桐昆股份:公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批文(公
  司公告)                                                                   
      2018年10月31日公告,公司于2018年10月30日收到中国证监会出具的《关于核准
  桐昆集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》,核准本公司向社会公开发
  行面值总额380,000万元可转换公司债券,期限6年。

  ●2018-08-16 桐昆股份:2018年半年度报告(公司公告)                         
      2018年中报披露,截至报告期末,公司聚酯聚合产能约为520万吨,涤纶长丝产
  能约为540万吨,连续十多年在国内市场实现产量及销量第一,涤纶长丝的国内市场
  占有率占超过14%,国际市场占有率达10%。报告期内,公司实现营业收入186.76亿元
  ,同比2017年上半年上升27.89%,实现利润总额178,735.67万元,同比2017年上半年
  上升127.91%;实现归属于母公司股东的净利润136,088.82万元,同比2017年上半年
  上升119.33%,实现基本每股收益0.98元,与2017年上半年相比上升96%。

  ●2018-07-27 桐昆股份:控股股东公开发行可交换公司债券进入换股期(公司公告) 
      2018年7月27日公告,本次可交换债将于2018年8月3日进入换股期,换股期限自2
  018年8月3日至2020年8月3日止。换股期间,桐昆控股持有的公司股份数量可能会因
  债券持有人选择换股而减少。截至本公告日,桐昆控股合计持有公司股份545,046,09
  7股,占公司总股本的29.92%(其中桐昆控股直接持有公司股份405,046,097股,占公
  司总股本的22.23%;通过发行可交债开立的“桐昆控股-国信证券-17桐昆EB担保及信
  托财产专户”持有公司股份140,000,000股,占公司总股本的7.68%)。

  ●2018-07-24 桐昆股份:公开发行可转债申请获证监会发审委审核通过(公司公告) 
      2018年7月24日公告,2018年7月23日,中国证监会第十七届发行审核委员会2018
  年第105次工作会议对公司公开发行可转换公司债券的申请进行了审核。根据会议审
  核结果,公司本次公开发行可转换公司债券的申请获得审核通过。

  ●2018-03-13 桐昆股份:公开发行可转换公司债券预案(公司公告)               
      2018年3月13日公告,本次可转债的发行规模为不超过38亿元(含38亿元),即
  发行不超过3,800万张(含3,800万张)债券。本可转债每张面值人民币100元,按面
  值发行。本次发行可转债的募集资金净额,将按照所列项目顺序依次进行投资:年产
  30万吨差别化纤维项目、年产20万吨高功能全差别化纤维项目、年产60万吨功能性差
  别化纤维项目、年产30万吨绿色智能化纤维项目、年产30万吨差别化POY项目、年产3
  0万吨差别化POY技改项目。

  ●2018-03-13 桐昆股份:2017年年度报告(公司公告)                           
      2017年年报披露,截止到2017年底,公司总资产265.58亿元,同比增长39.77%;
  归属于上市公司股东的净资产133.8亿元,同比增加21.92%。2017年度,公司实现营
  业收入328.14亿元,同比增加28.27%。2017年4月,恒邦二期CP1项目聚合投产,后道
  配套长丝装置6月份满产;2017年8月中旬,恒邦二期CP2项目聚合投产,后道配套长
  丝装置10月份满产。两个项目共计新增产能50万吨。2017年12月底,嘉兴石化年产20
  0万吨PTA装置开车,公司新增PTA产能200万吨。

  ●2018-02-27 桐昆股份:启动恒邦四期项目建设(公司公告)                     
      2018年2月27日公告,考虑到公司的后续发展,并为提升今后企业的盈利能力,
  优化各项资源配置,结合市场对纺织产品的需求状况,经董事会审议,决定启动恒邦
  四期项目建设。本项目总投资为97000万元,其中建设投资为91150万元(含外汇7955
  万美元)、建设期利息2850万元、铺底流动资金为3000万元。(最终以项目建设实际
  投资开支为准)。资金来源为申请银行贷款与自筹相结合。本项目的生产规模为年产
  30万吨绿色智能化纤维。本项目的销售价根据市场和企业实际销售情况确定,达产后
  年营业收入估算为283260万元。建设本项目,有利于企业进一步优化产品结构,提升
  产品附加值,并提高产品市场占有率。本项目主导产品为绿色智能化纤维。用该类纤
  维加工而成的织物不仅在功能上有着十分优越的特性,而且绿色环保,具有较高的产
  品附加值,可极大地提升企业经济效益。

  ●2018-02-27 桐昆股份:启动恒优化纤年产30万吨差别化POY技改项目建设(公司公告
  )                                                                         
      2018年2月27日公告,考虑到公司的后续发展,并为提升今后企业的盈利能力,
  优化各项资源配置,结合市场对纺织产品的需求状况,经董事会审议,决定启动恒优
  化纤年产30万吨差别化POY技改项目建设。项目总投资为95800万元,本项目的销售价
  根据市场和企业实际销售情况确定,达产后年营业收入估算为314500万元。建设本项
  目,有利于企业进一步优化产品结构,提升产品附加值,并提高产品市场占有率。本
  项目主导产品包括细柔绒、荧光飘柔绒抗静电、亚光棉柔绒、珊瑚绒等差别化POY等
  功能性、差别化纤维。用该类纤维加工而成的织物在光泽、手感、染色性和舒适性上
  有着十分优越的特性,具有较高的产品附加值,可极大地提升企业经济效益。

  ●2018-01-23 桐昆股份:2017年年度业绩预增(公司公告)                       
      2018年1月23日公告,预计2017年度净利润175,000万元到182,000万元,同比增
  加55%到61%(去年同期净利润113,214.71万元,每股收益1.03元)。业绩变动原因:(
  一)报告期内,涤纶长丝行业受国家供给侧改革影响,新项目产能释放增速下降,下
  游纺织产品得益于出口增加和国内居民生活水平的持续提升,后端需求平稳增长,拉
  动涤纶长丝需求持续增加;公司新建项目的投产同比2016年产销量增加,单位产品盈
  利能力显著增强,总体效益相比2016年同期大幅度增长。(二)报告期内,公司收到
  的政府补助、非流动资产处置损益、长期股权投资产生的大额投资收益等非经常性损
  益,因金额较小,对公司的净利润不构成重大影响。

  ●2017-12-28 桐昆股份:“嘉兴石化年产200万吨PTA项目”进入试生产阶段(公司公
  告)                                                                       
      2017年12月28日公告,公司“嘉兴石化年产200万吨PTA项目”(嘉兴石化PTA二
  期工程),在公司全体员工的共同努力下,经过前期的设备安装、单机调试、联动调
  试、冷态调试、热态调试、带料调试等阶段,于近日进入试生产阶段。该项目采用先
  进技术建设一套年产200万吨PTA的装置,达产后可进一步提高资源综合利用率,降低
  能源消耗,保障公司原料供应。本项目计划总投资30.4亿元人民币,截止2017年11月
  底,实际已累计投入资金28.6亿元,上述资金全部为公司自筹资金。上述项目的建成
  投产,有助于进一步优化公司产业结构,保障公司主要原料的供应,公司主要原料PT
  A的自给率,将从项目开车前的65%左右,提升至100%。

  ●2017-12-20 桐昆股份:公司部分董事减持股份结果(公司公告)                 
      2017年12月20日公告,许金祥先生、沈培兴先生、陈士南先生、周军先生于2017
  年12月19日通过集中竞价交易的方式,分别减持公司无限售流通股103,100股、91,80
  0股、91,800股、91,700股,减持均价分别为:22.15元/股、22.28元/股、22.30元/
  股、22.27元/股。截止本公告日,本次减持计划已全部实施完毕。

  ●2017-12-01 桐昆股份:非公开发行股票发行情况报告(公司公告)               
      2017年12月1日公告,公司本次发行新增股份6944.4444万股,发行价格14.40元/
  股,募集资金总额99999.9994万元。本次非公开发行新增股票为有限售条件流通股,
  参与认购的8名认购对象所认购的股票限售期为本次发行结束之日起12个月;预计上
  市流通时间为限售期满的次一交易日。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-28◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
      公司2015年1-6月
      每股收益:0.33元
      净资产收益率:4.54%
      营业收入同比变动:-5.61%
      净利润同比变动:1,162.58%
      一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
      2015 上半年,PTA 行业产能过剩的情况仍然显现,聚酯长丝行业自 2014 下半
  年以来,在长期的底部调整之后有所复苏,供需矛盾有所缓解,总体向上的趋势较为
  明显。本公司在行业调整弱复苏时期,凭借多年经营发展积累的领先优势,通过加强
  成本控制,提升精细化管理水平,改善品质,利用技术优势、装备优势开发高附加值
  的产品,进一步优化产品结构,科学合理布局好市场,实现了好于行业平均水平的经
  营业绩,总体效益相比去年同期扭亏为盈并有较大幅度的增长。
      报告期内,因涤纶长丝单位产品售价的大幅下降,公司实现营业收入 1114182
  万元,较上年同期相比下降 5.61%;实现归属于上市公司股东的净利润 31727 万元
  ,较去年同期相比上升1162.58%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
   35971 万元,比上年同期上升937.69%,实现基本每股收益 0.33 元/股,比去年同
  期上升 1197.51%,截止 2015 年 6 月 30 日,公司总资产 145.87 亿元,归属于上
  市公司股东的所有者权益 71.45 亿元,归属于上市公司股东的每股净资产 7.41 元
  。
      报告期内公司生产经营情况回顾:
      1、上半年长丝产品和切片产量有所增长,但受销售价格下降的影响,销售收入
  下降,同时产销率相比去年同期也有所下降,
      2、重大项目建设、技术改造、小改小革等按计划如期推进,恒邦项目已经全部
  竣工,恒腾二期项目厂房建设主体已基本完工,聚合设备七月中旬已进入安装阶段,
  嘉兴石化二期项目、恒瑞加弹园项目均已正式启动,并已开展前期的商务谈判、设备
  订货等工作。
      3、结合公司战略发展需要,为充分利用公司坚实的化纤产业基础、密集的国内
  外客户网络、庞大的客户群体以及较强的行业影响力等优势,公司投资成立桐昆互联
  网金融服务公司,促进公司充分利用自身优势进行产业升级,拓展公司的盈利空间,
  提升公司在资本市场的竞争力和影响力。
      4、积极推进公司非公开发行股票的工作,不断完善非公开发行方案,密切跟踪
  上级监管部门的政策动向,并及时向中国证监会上报了申请材料,现已被证监会正式
  受理。
      二、其他披露事项
      (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比
  发生大幅度变动的警示及说明
      □适用 √不适用
      (二) 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
      □适用 √不适用


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-10◇

                                         17A             18E             19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                              1.42            1.82            2.68
  一月预期变化率(%)                        -               -               -
  净利润(万元)                     176073.96       236299.53       348451.34
  净利润同比(%)                        55.52           33.55           47.46
  主营收入(万元)                  3281377.97      4189917.57      4966889.68
  主营收入同比(%)                      28.27           27.58           18.54
  预测机构数                               -           56.00           56.00
  每股净资产(元)                       10.28           12.08           14.76
  未来两年复合增长率                       -               -               -
  预测PE                               15.84           12.09            8.20
  预测PB                                2.19            1.82            1.49
  预测PEG                                  -               -               -
  预测PS                                0.89            0.68            0.58

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-10

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内            28         11          -         -         -        39
  三个月内            45         21          -         -         -        66
  六个月内            79         38          -         -         -       117
  12个月内           105         63          -         -         -       168


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-10

  日期             机构             评级         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-04-08     长城证券       强烈推荐        1.70        1.90           -
  2018-04-08     国海证券           买入        2.07        3.22           -
  2018-04-08    新时代证券      强烈推荐        1.84        2.09           -
  2018-04-04     光大证券           买入        1.91        2.93           -
  2018-04-03     海通证券           增持        1.73        3.45           -
  2018-04-03     民生证券       强烈推荐        1.94        2.25           -
  2018-04-03     中信建投           买入        1.77        2.82           -
  2018-04-02     华创证券           强推        1.98        2.89           -
  2018-04-02     天风证券           买入        1.84        2.76           -
  2018-04-01     华泰证券           增持        1.78        2.32           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-04-04 桐昆股份:2018年一季度业绩预告点评:一季报高于市场预期,保障全
  年业绩高增长(光大证券 裘孝锋,傅锴铭)                                      
   基于对2018-2019年涤纶长丝景气度相对高位,PTA景气上行和2019年浙石化投产的
   判断,我们维持公司2018-2020年EPS为1.91/2.93/3.57元,PE为12/8/6倍。维持买
   入评级和34元目标价。

  ●2018-04-03 桐昆股份:预计2018Q1归母净利润维持较快增长(海通证券 邓勇,朱军
  军)                                                                       
   我们预计公司2018-2020年EPS分别为1.73、3.45、3.82元。按照2018年EPS以及16倍
   PE,给予公司目标价为27.68元,维持“增持”投资评级。

  ●2018-04-03 桐昆股份:一季度同比增长50-62%,二季度业绩更可期(中信建投 罗婷
  ,邓胜)                                                                    
   预计公司2018-2019年归母净利润为23.01、36.71亿元,EPS分别为1.77、2.82元,
   对应PE12X、7X,维持“买入”评级。

  ●2018-04-03 桐昆股份:PTA价格回暖,公司一季度业绩增长显著(民生证券 杨林) 
   预计公司2018-2020年归母净利润分别为25.3亿元、29.3亿元和35.9亿元,EPS分别
   为1.94元、2.25元和2.76元,对应目前股价PE分别为11.5X、9.9X和8.1X,我们看好
   2018年公司布局PTA全产业链,PTA与涤纶长丝市场景气持续,维持“强烈推荐”的
   评级。

  ●2018-04-02 桐昆股份:一季度业绩超预期,桐昆18年再上新台阶(天风证券 李辉,
  陈宏亮)                                                                   
   18年油价中枢再上新台阶,PX-PTA-涤纶长丝产业链顺油价周期,盈利将继续改善。
   公司涤纶长丝产能投放超预期、油价上涨,18年盈利再上新台阶,我们预计公司201
   8-2020年净利润为23.9/35.9/42.9亿元,现价对应2018年PE12X。维持目标价33.0元
   ,“买入”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                              证监会行业: 化学纤维制造业

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-04-06 荣盛石化:PTA渐成产业链优势环节,浙石化开启新一轮成长!(天风证
  券 张樨樨)                                                                
   预测公司18/19/20年净利润25.9/77.8/78.9亿元,对应EPS为0.68/2.04/2.07元/股
   ,当前股价对应PE21.7/7.2/7.1倍PE,参照石化行业合理估值水平,并考虑炼化项
   目成长性,19年给予公司12倍PE估值,对应930亿目标市值,对应目标价24.5元,首
   次覆盖给予“买入”评级。

  ●2018-03-29 荣盛石化:PX、PTA业务18年盈利预计回升,浙石化项目稳步推进(华创
  证券 曹令,刘和勇)                                                         
   由于浙石化18年底逐渐投产,盈利水平提升,我们预计2018-2019年公司实现归母净
   利润29、48亿,对应EPS(不考虑此次增发)0.76、1.27元,对应PE19、11倍。维持“
   推荐”评级。

  ●2018-03-29 荣盛石化:年报点评:主业稳定增长,大炼化稳步推进(海通证券 邓勇
  ,朱军军)                                                                  
   我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.66、1.24、1.80元(按照增发完成后的45.79
   亿股摊薄计算,预计2018年增发完成)。根据可比公司估值,考虑到公司4000万吨/
   年炼化项目具有较好前景,我们按照2018年EPS以及25倍PE,给予公司16.50元的目
   标价,维持“增持”评级。

  ●2018-03-29 海利得:工业丝和帘子布稳步扩产,万向减持渐近尾声(安信证券 袁善
  宸)                                                                       
   公司公告,2017年营收31.86亿,同比增长24.1%;实现归母净利润3.14亿,同比增
   长23%。预计公司18/19年EPS为0.32/0.41元,维持买入-A评级,6个月目标价7.0元
   ,对应18、19年PE22倍和17倍。

  ●2018-03-28 荣盛石化:2017业绩稳定增长,看好PTA产业链景气度提升(民生证券 
  杨林)                                                                     
   不考虑浙江石化项目盈利和本次增发,预计公司2018-2020年归母净利润分别为28.1
   亿元、30.4亿元和34.3亿元,EPS分别为0.72元、0.82元和0.96元,对应PE分别为20
   .7X、18.0X和15.4X,维持“强烈推荐”的评级。



  风  险  提  示

       
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