◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 江苏江南水务股份有限公司
英文全称 : Jiangsu Jiangnan Water Co.,Ltd.
注册地址 : 江苏省江阴市扬子江路66号
办公地址 : 江苏省江阴市滨江扬子江路66号
所属地域 : 江苏
所属行业 : 水的生产和供应业
公司网址 : www.jsjnsw.com
电子信箱 : master@jsjnsw.com
上市日期 : 2011-03-17
招股日期 : 2011-03-01
发行数量(万 : 5880.0000
股)
发行价格(元/: 18.80
股)
首日开盘价 : 21.51元
上市推荐人 : 兴业证券股份有限公司
主承销商 : 兴业证券股份有限公司
法人代表 : 华锋
董 事 长 : 华锋
总 经 理 : 池永
董 秘 : 宋立人
董秘传真 : 0510-86276730
董秘邮箱 : master@jsjnsw.com
董秘电话 : 0510-86276771
证券代表 : 陈敏新
电 话 : 0510-86276771,0510-86276730
传 真 : 0510-86276730
邮 编 : 214432
会计事务所 : 公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 自来水制售;自来水排水及相关水处理业务;供水工程的设计及技术咨
询;水质检测;水表计量检测;对公用基础设施行业进行投资。(依法须
经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简史 : 江苏江南水务股份有限公司是经江苏省人民政府苏政复[2003]60
号文批复,由江阴市公有资产经营有限公司、江南模塑科技股份有限
公司和自然人刘荣宜、冯永朝、程颐平、张亚军、杨伊南、张满英、
钱苏、陶新如、王建林、傅梦琴、吴振南、孙锦治、徐永兴等共同发
起组建的股份有限公司,于2003年7月15日在江苏省工商行政管理局注
册成立。
2011年3月,中国证券监督管理委员会证监许可[2011]295号文核
准,本公司通过公开发行人民币普通股(A股)的方式向社会公众发行人
民币普通股5,880万股。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.0787 目前流通(万股) :93521.03
每股净资产 (元):3.7214 总 股 本(万股) :93521.03
每股公积金 (元):0.4186 主营收入同比增长 (%):9.02
每股未分配利润(元):1.9562 净利润同比增长 (%):28.24
每股经营现金流(元):0.0415 净资产收益率 (%):2.09
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2022末期每股收益(元):0.3000 净利润同比增长 (%):1.45
2022末期主营收入(万元):126801.66 主营收入同比增长 (%):13.87
2022末期每股经营现金流(元):0.5390 净资产收益率 (%):8.26
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分配预案: -
最近除权: 10派0.9(2023.06.28)
拟披露中报: 2023-08-25
◆最新消息◆
【经营数据】 2017年8月17日公告，公司2017年第二季度经营数据，自来水业务
，供水量6779.79万立方米，同比变化3.92％，售水量6139.09万立方米，同比变化1
.20％；工程业务，自来水相关业务工程新签项目数量56个，新签合同金额5,455.06
万元；污水处理工程，处理量207.87万立方米，同比变化8.82%。
【投资项目】 2017年8月17日公告，公司出资12,000万元人民币参与设立股权投
资基金，股权投资基金规模为人民币15,000万元。本次投资设立股权投资基金，主
要投资于TMT、高端制造、文娱等行业内的项目的股权投资；在资金闲置期间，可存
放或投资于银行存款、货币基金、银行理财等产品。
【投资项目】 2017年8月17日公告，公司投资建设江阴市澄南加压站及配套管线
工程，项目总投资为13,386.00万元。江阴市澄南加压站（总规模15万立方/d，一期
10万立方/d）主要工程内容有加压泵房、清水池1座（分两格）、加药间等建构筑物
及相应的工艺、电气、自控设备及线缆，总平布置。与加压站配套的清水管线：球
墨铸铁管DN600～1400（13.5km）。
【重大事项】 2017年7月5日公告，转股情况：截至2017年6月30日，累计共有61
,000元“江南转债”已转换成公司股票，累计转股数为6,475股，占可转债转股前公
司已发行股份总额的0.0007%。未转股可转债情况：截至2017年6月30日，尚未转股
的可转债金额为759,939,000元，占可转债发行总量的99.9920%。
【重大事项】 2017年6月16日公告，“江南转债”自2017年6月21日至本次权益
分派股权登记日期间，可转债转股代码（191010）将停止交易，股权登记日后的第
一个交易日起可转债转股代码（191010）恢复交易，欲享受本公司权益分派的“江
南转债”持有人可在2017年6月20日（含2017年6月20日）之前进行转股。
【经营数据】 2017年5月17日公告，公司2017年第一季度经营数据，自来水业务
，供水量5968.2324万立方米，同比变化-4.40％，售水量5383.1291万立方米，同比
变化-4.08％；工程业务，自来水相关业务工程新签项目数量38个，新签合同金额9,
814.38万元；污水处理工程，处理量148.48万立方米，同比变化8.47%。
【定期报告】 2016年年报披露，2017年主要技术经济指标：供水量：26000万立
方米；售水量：23000万立方米；产销差率：12%；水费回收率：98%；水质综合合格
率：100%。除续建2016年未完管网工程外，2017年预计将新开工建设管网41条。201
7年预计共需投入管网建设与改造资金1.88亿元。预计2017年需支付小湾水厂深度处
理改造工程进度款1亿元、需支付新建业务用房项目工程款0.4亿元、需支付绮山应
急备用水源地建设工程进度款1.4亿元。
【重大事项】 2017年4月6日公告，转股情况：截至2017年3月31日，累计共有58
,000元“江南转债”已转换成公司股票，累计转股数为6,157股，占可转债转股前公
司已发行股份总额的0.0007%。未转股可转债情况：截至2017年3月31日，尚未转股
的可转债金额为759,942,000元，占可转债发行总量的99.9924%。
【重大事项】 2017年2月28日公告，2017年2月24日，江苏江南水务股份有限公
司下属的全资子公司锦绣江南参加了江阴市国土资源局举办的江阴市国有建设用地
使用权挂牌出让活动，竞得地块编号为澄地2017-G-C-012。上述地块位于江阴市月
城镇秦皇村。该地块用途：公共设施用地；出让年限：50年；用地总面积：实测面
积18157平方米；容积率：≤1.2；绿化率：≤20%；内部行政办公及生活设施用地比
例：≤7%。该地块使用权成交总价为人民币951万元。锦绣江南将凭《国有建设用地
使用权挂牌出让成交确认书》、《履约保证金协议》按规定办理《国有建设用地使
用权出让合同》签订手续。
【投资项目】 2017年2月25日公告，投资标的名称：江阴市秦望山工业废弃物综
合利用项目（应急线）、江阴市秦望山工业废弃物综合利用项目（常规线）投资金
额和比例：江阴市秦望山工业废弃物综合利用项目（应急线）总投资金额为11,988.
79万元；江阴市秦望山工业废弃物综合利用项目（常规线）总投资金额为43,001.03
万元。本次投资符合公司的战略发展。本次投资有利于公司拓展环保新领域，开展
新的固体废物处理业务，进一步提升公司综合竞争力，延长公司产业链，有利于公
司的进一步发展，符合公司的长远发展目标。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
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股东人数 (户) 20462 20829 22338 20846
人均持流通股(股) 45704.7 44899.4 41866.3 44862.8
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中2家保险、3家基金合计持股2577.8
3万股，占流通盘比例为2.76%(12月末前十大流通股东中2家保险、4家基金合计
持股3278.41万股，占流通盘比例为3.51%) 股东人数58440户，上期为48672户
，户数变动了20.07%。
◆概念题材◆
板块: 供水供气概念、节能环保概念、融资融券概念、污水处理概念、固废处
理概念。
【自来水供应】公司主营业务为自来水制售；自来水排水及相关水处理业务。公司
拥有小湾、肖山、澄西、利港4座地面水厂，总设计能力为116万吨/日。公司自来水
水源取自长江水，水量充沛，水源水质属地表Ⅱ类，水源水质优势明显。供水区域
覆盖全市城乡987.5平方公里，DN100以上供水管网总长2817.3公里，受益人口超过2
00万，水质综合合格率100%。公司自来水业务为特许经营模式，自来水业务包括了
从水源取水、自来水净化、自来水销售及售后服务的完整供水产业链。2015年度，
公司完成供水量为25555.29万立方米，完成全年计划的102.22%，较上年同期25101.
67万立方米增长1.8％；售水量完成23795.48万立方米，完成全年计划的108.16%，
较上年同期23182.39万立方米增长2.64％；平均日供水量70.01万立方米；产销差率
6.89%；水质综合合格率保持100%。2016年计划完成供水量25000万立方米；售水量2
2000万立方米。
【涉足污水处理】污水处理业务主要由全资子公司恒通公司负责运营。下属南闸污
水厂、江阴市恒通璜塘污水处理有限公司2家污水厂，处理能力为3.5万吨/日，主要
负责处理南闸、徐霞客璜塘工业园区的工业废水及镇区生活污水。公司参股光大水
务（江阴）有限公司30%股权，下属滨江污水处理厂、石庄污水处理厂、澄西污水处
理厂、澄西二期污水处理厂4家污水处理厂，处理能力为19万吨/日，主要负责辖区
内的工业废水和生活污水。恒通公司2015年度营业收入1302.85万元，净利润73.16
万元；光大水务（江阴）有限公司2015年度营业收入为1.17亿元，净利润3125.73万
元。
【适时介入固废处理行业】我国固废处理领域出现诸多新趋势，垃圾焚烧竞争加剧
、污泥处置受到重视、土壤修复开始启动、PPP模式加快推进、村镇垃圾处理出台行
动计划，新常态下固废处理领域正面临重要的机遇期和发展期。江阴市政府启动了
江阴秦望山产业园规划与建设，该产业园定位服务于江阴市域范围内固废危废无害
化、资源化、减量化处理，建设五类固废（工业危废、生活垃圾、餐厨垃圾、医疗
危废和病死畜禽等）的无害化处理设施，实现各类垃圾的减量化、资源化和循环化
利用。公司出资1000万元投资设立全资子公司“江阴市锦绣江南环境发展有限公司
” ，积极参与江阴市的河道治理、生态修复、工业废弃物综合利用等环境产业建设
， 布局固废处置业务， 进一步拓展环保产业链，拓展环保新领域。
【工程业务】工程业务主要由全资子公司市政工程公司负责经营，市政工程公司具
备市政公用工程施工总承包三级资质，是江阴唯一一家能独立承担大中型自来水管
安装和施工的企业。工程业务范围主要在江阴，目前主要有自来水大口径管道安装
工程、二次供水工程、居民小区管网、管道安装工程、一户一表改造工程、其他在
建工程项目等。2015年度，公司工程安装业务实现营业收入3.56亿元，同比增长40.
39%，毛利率61.00%，比上年增加4.02个百分点。
【江阴绮山备用水源工程】2016年3月，公司完成发行7.6亿元可转债，用于江阴市
绮山应急备用水源工程项目。项目总投资为9亿元，包括绮山湖水源地工程和原水输
水管道工程，其中水源地投资52751.7万元，输水管道工程投资37262.40万元。项目
工程供水规模为40万m3/d，总建设周期约为2.5年。项目建成后，预计可实现年均销
售收入13851.75万元，年均净利润7130.22万元。(绮山应急备用水源地工程水源地
库区工程于2015年12月25日开工建设，配套原水管道工程正抓紧推进。)
【调价可能】江阴市综合水价在苏锡常地区处于较低水平，具有价格优势，考虑到
江阴市在经济实力及居民承受力方面的优势，江阴市的水价有较大上调空间。根据
江阴市物价局《关于下发〈江阴市居民生活用自来水阶梯式价格制度实施意见〉的
通知》（澄价发[2015]61号），江阴市居民生活用自来水阶梯式水价制度从2016年1
月1日起实施。
【参与发起设立环境产业PPP项目产业基金】2016年3月，公司与西藏禹泽投资管理
有限公司、深圳华控赛格股份有限公司、四川环能德美科技股份有限公司、内蒙古
泰弘生态环境发展股份有限公司于近日签订《禹泽环境产业基金合作框架协议》，
各方同意共同发起设立围绕环境产业项目投资运作的产业基金。基金总规模预计为5
00000万元，首期规模为150000万元。公司出资20000万元，出资比例为13.33%，该
基金主要投资深圳华控赛格股份有限公司中标的“海绵城市”、“黑臭水体”等环
保部试点PPP项目公司股权，为LP上市公司并购提供过桥融资，参与环保行业相关上
市公司定向增发或大股东减持的大宗交易，环保技术研发、高端设备制造及环境监
测评估机构的股权投资等，本次参与设立环境产业基金是公司基于长远发展的战略
性探索，通过和专业投资管理团队、国内优秀同行业企业的合作，能够有效地将多
方优势资源进行融合形成协同效应。
【最新关注--股票激励计划】2015年9月，公司拟向53人实施限制性股票激励计划，
限制性股票来源为向授予对象定向增发，授予价格为14.31元/股。激励对象获授的
限制性股票适用不同的锁定期，分别为24个月、36个月和48个月，均自授予之日起
计算。本激励计划授予的限制性股票在授予日起满24个月后分3期解锁，每期解锁的
比例分别为40%、30%、30%，实际可解锁数量应与激励对象上一年度绩效评价结果挂
钩。三次解锁的业绩条件分别为以2014年净利润为基数，2016、2017、2018年净利
润增长率分别不低于60%、90%、120%，每股收益分别不低于1.15元/股，1.3元/股，
1.5元/股。
【募资项目】乡镇水厂资产收购项目（项目已完成），投资金额17574万元，其终端
客户涵盖了包括华西村、凯诺科技、江苏阳光、三房巷等江阴大部分上市公司在内
的大型工业企业，该项目财务内部收益率为15.92%，投资回收期为7.07年；智能水
务开发及综合应用项目（项目已完成），投资金额7785万元，该项目是在公司目前
已经建有一定基础的信息系统之上，在系统应用程度、集成度、数据整合能力等方
面进行提升，经测算，该项目的内部收益率为12.7%，投资回收期为10.1年；利港水
厂改扩建项目（项目已完成），投资金额6997万元，该项目原设计规模3万立方米/
日，改造后水厂规模6万立方米/日，项目内部收益率为8.28%，投资回收期为10.89
年。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2023-03-28 成交量(手):369600.0 成交金额(万):27682.73
涨跌幅偏离值:10.20
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
广发证券股份有限公司上海分公司（对外营业部） 1315.82 -
湘财证券股份有限公司娄底乐坪大道证券营业部 976.22 -
南京证券股份有限公司江阴人民中路证券营业部 870.90 -
华泰证券股份有限公司上海黄河路证券营业部 862.97 -
安信证券股份有限公司北京阜成门证券营业部 748.65 -
中国银河证券股份有限公司北京珠市口大街证券营业 - 1306.85
部
国泰君安证券股份有限公司总部 - 1011.31
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 - 525.68
国联证券股份有限公司江阴大桥北路证券营业部 - 439.42
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 - 437.72
部
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日期:2023-03-24 成交量(手):450109.0 成交金额(万):33488.91
涨跌幅偏离值:-9.36
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司北京珠市口大街证券营业 1239.12 -
部
中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 914.36 -
沪股通专用 733.86 -
东吴证券股份有限公司上海浦东新区世纪大道证券营 623.66 -
业部
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 488.34 -
机构专用 - 3507.74
沪股通专用 - 1496.76
广发证券股份有限公司上海分公司（对外营业部） - 1477.27
安信证券股份有限公司北京将台西路证券营业部 - 1466.17
五矿证券有限公司大连分公司 - 1294.82
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日期:2023-03-08 成交量(手):379118.0 成交金额(万):29718.00
涨跌幅偏离值:10.13
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 3025.76 -
华泰证券股份有限公司总部 1497.93 -
中泰证券股份有限公司上海建国中路证券营业部 991.77 -
国泰君安证券股份有限公司总部 850.20 -
华鑫证券有限责任公司上海源深路证券营业部 702.64 -
太平洋证券股份有限公司长沙韶山路证券营业部 - 1433.40
东方证券股份有限公司北京安立路证券营业部 - 1116.40
华林证券股份有限公司开平东兴大道证券营业部 - 871.00
财信证券股份有限公司北京德胜门外大街证券营业部 - 868.78
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 - 868.56
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日期:2022-08-15 成交量(手):451734.0 成交金额(万):32062.17
涨跌幅偏离值:-8.88
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 1024.77 -
中国银河证券股份有限公司上海浦东新区源深路证券 872.40 -
营业部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 853.83 -
部
东莞证券股份有限公司上海芳甸路证券营业部 706.98 -
天风证券股份有限公司杭州南都银座证券营业部 694.79 -
中国银河证券股份有限公司台州银座北街证券营业部 - 2220.78
中信证券股份有限公司杭州滨盛路证券营业部 - 1631.71
招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦证券营业部 - 1568.45
海通证券股份有限公司淮北相山路证券营业部 - 1473.57
广发证券股份有限公司广州江湾证券营业部 - 1386.31
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日期:2022-03-04 成交量(手):674613.0 成交金额(万):44309.01
涨跌幅偏离值:11.03
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司上海分公司 2913.38 -
中国国际金融股份有限公司上海分公司 2510.88 -
华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部 1342.42 -
华泰证券股份有限公司武汉新华路证券营业部 911.22 -
国盛证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营 745.66 -
业部
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 - 2347.31
新时代证券股份有限公司青岛福州南路证券营业部 - 857.64
中国中金财富证券有限公司深圳分公司 - 599.89
平安证券股份有限公司湖南分公司 - 532.44
南京证券股份有限公司江阴人民中路证券营业部 - 500.13
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日期:2022-01-18 成交量(手):386377.0 成交金额(万):25382.99
涨跌幅偏离值:-10.84
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
江海证券有限公司上海国霞路证券营业部 851.49 -
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 817.42 -
中国银河证券股份有限公司北京珠市口大街证券营业 788.70 -
部
中国国际金融股份有限公司上海分公司 634.12 -
华西证券股份有限公司长沙韶山中路证券营业部 619.96 -
五矿证券有限公司大连分公司 - 1510.76
西部证券股份有限公司总部 - 1451.02
天风证券股份有限公司深圳福中三路证券营业部 - 1280.00
华林证券股份有限公司大连分公司 - 955.32
平安证券股份有限公司辽宁分公司 - 719.33
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-22◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
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基本每股收益(元) 0.0787 0.3000 0.2117 0.1187
基本每股收益(扣除后) - 0.3000 - 0.1164
摊薄每股收益(元) 0.0787 0.2998 0.2117 0.1187
每股净资产(元) 3.8114 3.7329 3.6461 3.5534
每股未分配利润(元) 2.0462 1.9673 1.9283 1.8353
每股公积金(元) 0.4186 0.4186 0.4186 0.4186
销售毛利率(%) 42.12 43.14 46.24 42.44
营业利润率(%) 33.35 29.85 31.51 28.34
净利润率(%) 25.05 22.11 23.60 21.17
加权净资产收益率(%) 2.09 8.26 5.87 3.31
摊薄净资产收益率(%) 2.06 8.03 5.81 3.34
股东权益(%) 61.66 59.64 58.13 59.41
流动比率 1.27 1.18 1.18 1.41
速动比率 1.23 1.15 1.15 1.38
每股经营现金流量(元) 0.0415 0.5390 0.4121 0.1574
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-28 2023-04-28 2022-10-27 2022-08-27
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0613 0.3000 0.2200 0.1154
基本每股收益(扣除后) - 0.2800 - 0.1104
摊薄每股收益(元) 0.0613 0.2955 0.2234 0.1154
每股净资产(元) 3.5866 3.5242 3.4334 3.3251
每股未分配利润(元) 1.8680 1.8066 1.7305 1.6226
每股公积金(元) 0.4186 0.4186 0.4189 0.4188
销售毛利率(%) 41.49 50.49 51.22 49.64
营业利润率(%) 29.10 33.72 33.65 28.30
净利润率(%) 21.30 24.82 25.20 20.78
加权净资产收益率(%) 1.73 8.65 6.54 3.45
摊薄净资产收益率(%) 1.71 8.39 6.51 3.47
股东权益(%) 59.28 57.66 50.94 56.60
流动比率 1.46 1.38 1.29 2.01
速动比率 1.42 1.35 1.27 1.99
每股经营现金流量(元) 0.0696 0.4728 0.3735 0.2495
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-27 2022-04-27 2021-10-28 2021-08-27
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 29366.72 126801.66 83909.76 52453.25
营业成本 20696.82 89431.59 57426.19 37978.09
营业费用 1739.27 8579.14 6346.53 4237.07
管理费用 2698.01 10947.02 7791.22 4748.95
财务费用 -1292.07 -4720.76 -3544.42 -2314.25
营业利润 9793.68 37844.12 26442.97 14867.53
─────────────────────────────────────
投资收益 415.15 736.50 378.74 234.33
营业外收支净额 -118.23 -193.85 -156.74 -123.18
─────────────────────────────────────
利润总额 9675.46 37650.27 26286.22 14744.35
净利润 7357.37 28042.03 19799.33 11102.42
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 26938.14 111359.75 82894.12 51932.55
营业成本 19405.40 72492.99 56929.70 37136.88
营业费用 1907.63 7924.92 5859.24 3831.63
管理费用 2449.60 11929.09 8109.79 5134.81
财务费用 -1161.35 -4630.20 880.60 959.55
营业利润 7839.41 37547.72 27895.60 14699.33
─────────────────────────────────────
投资收益 -181.87 2089.85 1663.07 -246.88
营业外收支净额 -122.79 -244.71 -144.33 -148.02
─────────────────────────────────────
利润总额 7716.62 37303.01 27751.26 14551.32
净利润 5737.32 27640.06 20892.55 10793.53
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 578059.95 585396.92 586601.41 559334.37
流动资产 163200.20 169495.98 161346.69 169691.34
货币资金 75374.45 77729.61 85772.61 93310.05
存货 4229.07 4632.18 4492.55 3740.58
交易性金融资产 20971.92 21223.67 21746.53 30980.75
应收账款 30903.70 29972.73 24836.07 20781.13
其他应收款 - - - 689.76
固定资产净额 - - - 163671.34
无形资产 111859.89 113200.73 116748.08 81863.93
─────────────────────────────────────
预收账款 - - 2.19 -
应付账款 43339.50 52025.98 38578.52 34871.32
流动负债 128756.62 143643.03 136464.75 120006.15
长期负债 92853.06 92649.58 109146.99 107006.18
总负债 221609.68 236292.61 245611.74 227012.33
─────────────────────────────────────
股东权益 356450.27 349104.31 340989.66 332322.04
资本公积金 39146.84 39146.84 39146.84 39146.84
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 565793.43 571649.04 630397.00 549369.25
流动资产 179545.03 185660.73 240181.51 234621.55
货币资金 101865.35 116636.90 187732.78 198549.75
存货 4488.42 4211.65 1994.32 2148.05
交易性金融资产 30929.33 23909.38 17108.67 15206.98
应收账款 19998.06 18167.11 18485.69 4588.83
其他应收款 - 830.74 - 670.05
固定资产净额 - 164465.88 - 215694.79
无形资产 82837.60 83853.27 105632.29 16705.31
─────────────────────────────────────
应付账款 33111.96 44380.75 37033.04 33134.16
流动负债 123197.42 134422.74 186836.96 116753.37
长期负债 107170.97 107641.40 122465.21 121646.53
总负债 230368.39 242064.14 309302.17 238399.90
─────────────────────────────────────
股东权益 335425.04 329584.90 321094.83 310969.35
资本公积金 39146.84 39146.84 39177.55 39163.05
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 30610.12 120120.42 89514.37 51167.66
经营现金流出小计 26732.67 69713.56 50977.12 36448.24
经营现金流量净额 3877.45 50406.86 38537.25 14719.42
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 6103.00 64541.01 58038.61 34707.62
投资现金流出小计 12499.14 115729.78 107391.36 62418.77
投资现金流量净额 -6396.14 -51188.78 -49352.74 -27711.15
─────────────────────────────────────
筹资现金流出小计 25.40 28166.01 8709.60 8671.57
筹资现金流量净额 -25.40 -28166.01 -8709.60 -8671.57
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -2544.09 -28947.93 -19525.09 -21663.30
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 28777.93 110989.44 78683.64 52486.63
经营现金流出小计 22265.34 66773.43 43749.93 29150.89
经营现金流量净额 6512.59 44216.01 34933.71 23335.74
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 15544.02 106433.68 87261.24 56522.10
投资现金流出小计 36674.42 199808.60 114633.70 63654.08
投资现金流量净额 -21130.40 -93374.91 -27372.46 -7131.98
─────────────────────────────────────
筹资现金流出小计 231.13 22293.63 7696.76 7696.76
筹资现金流量净额 -231.13 -22293.63 -7696.76 -7696.76
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -14848.94 -71452.53 -135.51 8507.00
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
自来水 61283.27 48.33% 27083.78
工程安装 50451.23 39.79% 22037.06
服务业 10574.13 8.34% 4020.00
污水处理 2546.86 2.01% 170.77
其他（补充） 1946.18 1.53% 1394.17
─────────────────────────────────────
自来水业 61283.27 48.33% 27083.78
工程安装 50451.23 39.79% 22037.06
服务业 10574.13 8.34% 4020.00
污水处理 2546.86 2.01% 170.77
其他（补充） 1946.18 1.53% 1394.17
─────────────────────────────────────
省内 124755.76 98.39% 53292.77
其他（补充） 1946.18 1.53% 1394.17
省外 99.72 0.08% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
自来水 34199.49 44.19%
工程安装 28414.17 43.68%
服务业 6554.12 38.02%
污水处理 2376.09 6.70%
其他（补充） 552.01 71.64%
─────────────────────────────────────
自来水业 34199.49 44.19%
工程安装 28414.17 43.68%
服务业 6554.12 38.02%
污水处理 2376.09 6.70%
其他（补充） 552.01 71.64%
─────────────────────────────────────
省内 71462.98 -
其他（补充） 552.01 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
自来水 27987.14 53.36% 10696.66
工程安装 18332.26 34.95% 4212.99
服务业 4803.39 9.16% -
污水处理 1330.46 2.54% -2281.62
─────────────────────────────────────
自来水 27987.14 53.36% 10696.66
工程安装 18332.26 34.95% 4212.99
服务业 4803.39 9.16% -
污水处理 1330.46 2.54% -2281.62
─────────────────────────────────────
省内 52386.06 99.87% -
省外 67.19 0.13% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
自来水 17290.48 38.22%
工程安装 14119.27 22.98%
污水处理 3612.08 -171.49%
其他 2815.84 -
分部间抵消 -7644.96 -
─────────────────────────────────────
自来水 17290.48 38.22%
工程安装 14119.27 22.98%
污水处理 3612.08 -171.49%
分部间抵消 -7644.96 -
其他 2815.84 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
自来水 62844.22 56.43% 32659.30
工程安装 41331.38 37.12% 21025.39
污水处理 2729.91 2.45% 361.28
服务业 2420.94 2.17% 966.00
其他（补充） 2033.30 1.83% 1217.30
─────────────────────────────────────
自来水业 62844.22 56.43% 32659.30
工程安装 41331.38 37.12% 21025.39
污水处理 2729.91 2.45% 361.28
服务业 2420.94 2.17% 966.00
其他（补充） 2033.30 1.83% 1217.30
─────────────────────────────────────
省内 111151.65 99.81% -
省外 208.10 0.19% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
自来水 30184.91 51.97%
工程安装 20305.99 50.87%
污水处理 2368.63 13.23%
服务业 1454.95 39.90%
其他（补充） 816.00 59.87%
─────────────────────────────────────
自来水业 30184.91 51.97%
工程安装 20305.99 50.87%
污水处理 2368.63 13.23%
服务业 1454.95 39.90%
其他（补充） 816.00 59.87%
─────────────────────────────────────
江阴地区 54143.49 -
其他(补充) 816.00 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
自来水 32842.56 63.24% 17209.89
工程安装 16665.76 32.09% 5214.45
污水处理 1301.08 2.51% -108.09
其他（补充） 837.35 1.61% -
公共设施维护 285.80 0.55% -
─────────────────────────────────────
江苏 51932.55 100.00% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
自来水 15632.67 52.40%
工程安装 11451.31 31.29%
污水处理 1409.17 -8.31%
分部间抵销 -2339.91 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 42497.42 137.07 9.89 60.53 0.02
2023-08-15 42857.69 373.88 9.90 60.79 0.05
2023-08-14 42726.52 237.77 9.98 62.08 5.24
2023-08-11 42900.92 972.82 5.55 34.35 2.99
2023-08-10 42961.69 616.51 2.78 17.65 0.82
2023-08-09 44086.38 825.38 2.62 16.72 2.18
2023-08-08 43834.12 837.44 0.92 5.83 0.21
2023-08-07 44863.34 412.52 6.53 41.79 1.38
2023-08-04 46259.44 666.25 5.95 38.68 0.64
2023-08-03 47537.84 465.23 7.19 47.60 1.91
2023-08-02 48072.87 318.94 7.23 48.15 1.91
2023-08-01 48546.44 4757.67 8.56 57.18 6.67
2023-07-31 50097.34 1436.19 3.60 24.19 0.03
2023-07-28 49977.06 1014.85 3.68 24.32 0.44
2023-07-27 50715.64 1678.61 3.61 24.11 1.93
2023-07-26 51385.60 1190.12 5.31 34.78 5.18
2023-07-25 51614.73 1432.49 0.80 5.17 0.80
2023-07-24 53107.57 424.69 0.24 1.52 -
2023-07-21 53277.26 203.50 0.73 4.64 -
2023-07-20 53515.52 509.35 0.96 6.12 -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2022-12-31
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 37.93 312.53
占流通股% - -
持股家数 1 2
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-07-22 7.75 8.30 0.93 26.00 201.50
买方：山西证券股份有限公司太原真武路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司山西分公司
─────────────────────────────────────
2022-06-17 8.44 8.44 1.00 25.50 215.22
买方：华泰证券股份有限公司南京中华路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司上海分公司
─────────────────────────────────────
2022-06-08 7.69 7.69 1.00 28.20 216.86
买方：中国国际金融股份有限公司深圳分公司
卖方：中信证券股份有限公司上海分公司
─────────────────────────────────────
2022-06-07 7.81 7.81 1.00 39.00 304.59
买方：海通证券股份有限公司武汉光谷证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司上海分公司
─────────────────────────────────────
2022-03-01 5.93 5.93 1.00 168.54 999.44
买方：中国国际金融股份有限公司上海分公司
卖方：瑞信证券（中国）有限公司深圳前海证券营业部
─────────────────────────────────────
2016-12-23 7.40 7.79 0.95 400.00 2960.00
买方：信达证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司江阴分公司
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 江南模塑科技股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2023-02-06 变动方向: 减持
变动数量(总): 195.34万股 占总股本: 0.2089%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 江南模塑科技股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-11-25 变动方向: 减持
变动数量(总): 929.71万股 占总股本: 0.9941%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 江南模塑科技股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-08-26 变动方向: 减持
变动数量(总): 923.68万股 占总股本: 0.9877%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 江南模塑科技股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-04-29 变动方向: 减持
变动数量(总): 544.50万股 占总股本: 0.5822%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 江南模塑科技股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-01-28 变动方向: 减持
变动数量(总): 930.13万股 占总股本: 0.9946%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 江南模塑科技股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-08-24 变动方向: 减持
变动数量(总): 276.65万股 占总股本: 0.2958%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 江南模塑科技股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-06-30 变动方向: 减持
变动数量(总): 804.11万股 占总股本: 0.8598%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 江南模塑科技股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-12-19 变动方向: 减持
变动数量(总): 71.94万股 占总股本: 0.0769%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 江南模塑科技股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-10-12 变动方向: 减持
变动数量(总): 139.05万股 占总股本: 0.1487%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 曾武 股东类型: 高管
变动截止 : 2019-06-12 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.01万股 占总股本: 0.0000%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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2019-06-12 曾武 100 3.87 100 曾武 二级市场买卖
本人 高管
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2016-06-16 仲丽萍 7600 - 15200 仲丽萍 分红送转
本人 监事
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2015-12-21 仲丽萍 3800 - 7600 仲丽萍 分红送转
本人 监事
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-11 〖资讯中心〗江南水务(601199)市政工程业务推动业绩高增(中泰证券
)
投资要点
事件
公司发布半年报，公司2016年上半年实现营业收入5.74亿元，同比增长55.85%，
归母净利润1.7亿元，同比增长51.94%。
我们的评论
工程安装业务不断拓展，业绩增长显著。公司2016年上半年实现营业收入5.74亿
元，同比增长55.85%，其中工程安装和自来水业务各占总收入57%、40%。工程安装业
务同比增长147.3%，带动业绩大幅增长，主要系公司的全资子公司市政工程公司上半
年业务拓展效果显著，市政工程公司上半年的营业收入达3.9亿元(占总收入67.9%)，
贡献净利润1.24亿元(占总净利润72.9%)。
自来水业务稳步发展，贡献稳定现金流。公司完成供水量为1.28亿立方米，完成
全年计划的51.07%，同比增长5.85%；完成售水量1.17万立方米，完成全年计划的53.
08%，同比增长4.67%；平均日供水量70.15万立方米，产销差率8.53%，水质综合合格
率为100%。
综合毛利率较高，持续盈利有保障。由于管网及设备更新及修理费用增加，公司
自来水业务以及工程安装业务毛利率同比减少4.37pct，2.77pct，分别为49.95%、56
.88%。公司上半年的综合毛利率为56%，同比下降2pct，但仍保持较高水平，高营业
收入与高毛利率水平为公司持续盈利提供有力保障。
公司目前在履行的超过2000万的合同共4项，其中3项为工程施工合同，包括绮山
应急备用水源施工安装、供水业务用房施工工程项目及小湾水厂深度处理项目，项目
总金额为4.02亿元；另一项为工程建设管理委托合同，项目金额5.22亿元。
现有资产盈利能力突出，奠定股价安全边际：1)目前公司供水能力116万吨/日，
供水业务毛利率50%左右，漏损率、能耗等指标均好于行业平均，盈利能力突出，每
年贡献稳定现金流。2)工程业务快速增长：受益于管道工程增加以及水厂改造和绮山
应急备用水源工程项目，贡献增量收入，保证公司16、17年净利润25%复合增速。
股权激励彰显发展信心。15年6月，公司高管层以35.6元/股增持66.57万股，同
年9月，公司公布限制性股权激励草案，拟以定增方式授予53名激励对象限制性股票2
28万股，授予价格为14.31元/股，解锁条件为2016、2017、2018年归母净利润分别不
低于2.84、3.37、3.9亿元，解锁比例分别为40%、30%、30%，彰显管理层对公司未来
发展的信心以及决心。
成立PPP产业基金，强强联手参与水环境治理。16年3月，公司与华控赛格、环能
科技、禹泽投资、泰弘环境签订协议设计环境产业基金，基金总规模50亿元，首期规
模15亿元，其中江南水务出资2亿元，占比13.33%。产业基金将投向华控赛格中标的
“海绵城市”、“黑臭水体”等PPP项目以及设备制造环境监测评估的股权投资等。
借助华控赛格在海绵城市建设的资源和经验，公司将积极参与到水环境治理中，业务
范围有望进一步扩大。
盈利预测和投资建议
预计公司16-17年实现归母净利润3.6亿、4.5亿，对应EPS分别为0.38、0.48元。
目前公司在手现金12亿，扣除现金后公司实际市值仅70亿，奠定高安全边际；我们预
计在国企改革以及PPP浪潮中公司外延扩张将提速，现金利用效率提升带来较大业绩
弹性，给予“买入”评级。
●2016-08-11 〖资讯中心〗江南水务(601199)2016中报点评：业绩符合预期，工程业
务高增长(国信证券)
业绩符合预期，工程业务成为公司利润最主要贡献来源
①公司16H1实现营收5.74亿(+55.85%)、净利润1.71亿(+51.94%)，净利润增速在
业绩预告期间偏下限；业绩增长主要原因是子公司市政工程公司工程安装业务收入增
长147.28%。②自来水及工程业务营收占比分别为40%、57%，工程业务营收占比首次
超过自来水业务而成为公司业绩最主要贡献来源；③公司盈利能力突出，16H1整体净
利润率29.85%(-0.77pct)、整体毛利率53.47%(-2.97pct)，其中自来水业务毛利率49
.95%(-4.37pct)、工程业务毛利率56.88%(-2.77pct)。
在手工程订单充足，工程业务有望维持高增长
子公司市政工程公司2016H1营收3.9亿、净利润1.24亿；16H1期末尚未完成的工
程订单约13.6亿，大额工程包括应急备用水源地工程、小湾水厂深度处理改造工程及
新建业务用房工程等。
供水业务经营稳健，产销差率保持行业一流水平
16H1公司平均日供水量70.15万立方米，完成售水量11677万立方米(+4.67%)，占
全年计划的53.08%；产销差率8.53%，水源水质+质量管理+水务信息化优势使得公司
产销差率保持行业一流水平，为“中国供水服务5A级企业”、行业首批标杆。
危废处理公司前期工作进展顺利，污水处理业务积极拓展
①危废业务：锦绣江南公司已启动江阴市秦望山工业废弃物综合利用项目环评等
前期工作，目前前期工作进展顺利。②污水处理业务：璜塘污水处理公司集中排访企
业，与141家签订了污水处理合同，合同金额同比上升25%；南闸污水处理厂新承担16
家企业内部污水管网建设，两家污水厂均已完成工业废水处理费调价工作。
在手现金丰富，持续外延可期
①15年公司收购璜塘污水公司部分资产，开拓污水处理市场，江阴及周边水处理
资产充足，供水及污水能力近400万立方米/天，水务外延扩张空间广阔。②投资1000
万设立锦绣江南公司参与危废及固废业务，持续外延可期待。11.7亿在手现金为进一
步扩张提供充分支持。
盈利预测
我们预计公司16/17/18年EPS0.38/0.45/0.54元，PE为23/19/16倍。工程业务高
增长、水务业务稳健、污水及危废业务积极推进、现金充足外延可期，维持“买入”
。
●2016-08-11 〖资讯中心〗江南水务(601199)中报点评：工程业务带动上半年业绩高
增长，环保转型稳步推进(东方证券)
事件：江南水务发布2016年半年报，上半年实现营业收入5.74亿元，同比增长55
.85%；实现归属净利润1.71亿元，同比增长51.94%。
核心观点
半年报业绩高增长，工程业务成绩亮眼：公司上半年收入和净利润均实现50%以
上高增速，主要原因是子公司市政工程公司由于不断拓展对外工程业务，完成了较多
市政管网改造和水表改造等工程，因此工程安装业务收入比上年同期增长147.28%，
净利润比上年同期增长127.26%，成绩亮眼。公司上半年毛利率为53.47%，较去年同
期的56.44%略有下滑；净利率为29.8%，略低预期年同期的30.62%，公司利润水平有
所下降的主要原因是年初冰雪灾害导致修理费用、管网和设备折旧费用增加。未来随
着工程安装业务的不断拓展、以及在手大型应急水源地等工程的实施，公司的业绩有
望维持高增长态势。
环保转型稳步推进，综合平台可期：公司近2年积极拓展环保业务，转型布局一
直在稳定推进中。上半年公司与141家企业签订了污水处理合同，合同金额同比上升2
5%，有望带动未来几年污水处理业务的收入增长；同时公司去年布局的危废处理业务
，也已在上半年启动了江阴市秦望山工业废弃物综合利用项目环评等前期工作。除此
之外公司还在积极探索水环境治理市场。公司转型决心坚定，方向明确，有望成为未
来3-5年成长最快的环保公司。
迈入海绵城市、黑臭河治理第一梯队，拥抱万亿水环境治理市场：今年3月，公
司与华控赛格、环能科技共同成立50亿元产业基金，主要用于华赛的海绵城市项目建
设和其他环保领域投资。此次强强联手意味着江南水务正式进军水环境治理的万亿市
场，华赛和环能是这两大领域的领军企业，加上江南水务优秀的工程和水务运营能力
，将产生协同效益。
财务预测与投资建议
我们看好公司未来工程业务的高速增长，上调盈利预测，16-18年归属净利润分
别为4.14、5.80、7.59亿元(原为3.80、4.94、5.85亿元)，对应EPS为0.44、0.62、0
.81元。可比公司当前估值为16年20倍PE，我们看好公司从传统水务企业转型环保综
合平台，给予40%溢价，即16年28倍PE，上调目标价至12.32元，给予“买入”评级。
●2016-08-11 〖资讯中心〗江南水务(601199)中报点评：净利润增长52%，工程业务
推动业绩高增长(广发证券)
净利润增长52%，工程业务推动业绩高增长
公司16年上半年实现收入5.74亿元，同比增长55.85%，归属于上市公司股东净利
润1.71亿元，同比增长51.94%，靠近中期业绩预告增速(50%-70%)的下限。公司业绩
增长主要来自于子公司市政工程业务增长，上半年实现净利润1.24亿元，同比大幅增
长127%，占上半年净利润的73%。
工程业务利润大幅增长127%，毛利率下滑3个百分点
分业务来看，子公司市政工程公司不断拓展对外工程业务，工程收入大幅增长，
实现收入3.90亿元(+147%)，净利润1.24亿元(+127%)。母公司自来水业务实现售水量
1.17亿立方米(+4.67%)，产销差率8.53%，实现收入2.35亿元(+3.25%)，净利润0.44
亿元(-21.19%)，利润下滑主要是由于冰冻灾害导致维修费用增长1200万元、折旧增
加550万元和理财收益减少840万元所致。上半年公司自来水和工程安装业务毛利率分
别为49.95%和56.88%，下降4.37和2.77个百分点，导致整体毛利率下滑2.97个百分点
。
进军海绵城市、布局危废，加快环保开拓
公司与禹泽投资、华控赛格等共同发起设立环保产业基金(总计50亿，首期规模1
5亿，公司出资2亿)，基金投资范围包括华控赛格中标的海绵城市、黑臭水体等环保
部试点PPP项目及高端设备、环境监测评估机构股权等，公司有望借此参与海绵城市
、环境综合治理。此外，公司设立子公司锦绣江南，布局危废业务，目前锦绣江南已
经启动江阴市秦望山工业废弃物综合利用项目环评等前期工作。
国企改革先锋，股权激励助力成长
预计公司2016-2018年EPS分别为0.39、0.51、0.65元，对应PE分别为23、17、13
倍。作为地方国有水务公司，公司率先推出股权激励草案，授予价格3.54元(复权后)
，解锁条件对应16-18年净利润2.84、3.37、3.90亿，显示管理层对未来发展信心；
公司在手现金充裕(现金11.7亿元+理财产品8.5亿)，预期公司将加速环保产业外延开
拓，维持“买入”评级。
●2016-08-11 〖资讯中心〗江南水务(601199)高增长，PPP&国企改革望助二次腾飞(
安信证券)
业绩符合预期：公司发布半年报，实现营业收入5.7亿元，同比增加55.9%，实现
归母净利润1.7亿，同比增加51.9%，EPS为0.18元，与之前的业绩预告相符。从单季
度看，实现营业收入3.8亿元，同比增加66.7%，实现归母净利润1.3亿元，同比增加5
1.4%。
工程业务大幅增加：公司收入、利润的大幅增长主要得益于工程业务的快速提升
。从收入端看，公司供水业务较为稳定，售水量增加4.7%至11157万立方米，对应供
水收入增加3.8%至2.3亿元，此外，得益于市政工程公司不断对外拓展工程业务，工
程安装业务实现收入较去年增加147.3%至3.3亿元。
毛利率略有下滑：从盈利能力看，公司毛利率较去年下降3.0个百分点至53.5%，
分业务看，供水业务毛利率下降4.4个百分点至50.0%，主要是江阴2月份发生严重冰
冻伤害造成的影响使得费用增加；工程业务毛利率下降2.8个百分点至56.9%，主要是
子公司市政工程公司对外工程业务成本增长。此外，得益于管理的精细化，管理、销
售费用率分别下降4.0、3.3个百分点至7.8%、6.1%。
现金流稳定，外延扩张值得期待：公司供水业务盈利状况良好，公司目前在手现
金11.7亿元，上半年经营活动现金流量净额1.7亿元，现金流充裕，公司去年先后与
苏州华控清源、杭州融裕设立立江阴华控人居，与华控赛格、环能科技设立基金，设
立锦绣江南，分别介入智慧水务、海绵城市、危废处理领域，积极布局大环保业务，
良好的财务状况为后续发展提供坚实基础。
国企改革&PPP促成长：根据最新一批PPP项目库信息，105个落地示范项目中，82
个已录入签约社会资本信息，签约社会资本共119家，其中民企43家、混合所有制8家
、外企3家、国企(国有独资和控股企业，含海外上市国企)65家，民企占比36%，前三
类非国企合计占比45%，国企参与率较高。我们认为国企&央企的资源更为丰富，更易
获取PPP项目，而江南水务作为江阴市唯一国有上市平台，资源丰富，资金充裕，未
来的PPP项目值得期待。
投资建议：我们认为信托计划的被迫减持短期对公司股价构成负面影响，但不会
影响公司长远的发展规划，且股权激励计划也将提高高管的能动性。公司作为江阴市
唯一上市平台，未来国企改革&PPP业务均值得期待。此外，公司现金流稳定、现金充
裕，这都为后续外延等提供基础，预计2016-2018年eps为0.44元、0.60元、0.78元，
对应PE为20X、15X、11X，维持“买入-A”评级，6个月目标价11元。
●2016-08-10 〖资讯中心〗江南水务(601199)市政工程业务业绩高增，公司转型环保
综合平台(长城证券)
投资建议
江南水务发布2016年中报，公司实现营业收入5.74亿元(+55.85%)，实现归属于
上市公司股东的净利润1.71亿元(+51.94%)，实现EPS0.18元(+50%)
我们预计公司16-18年归属净利润分别为3.90、4.85、5.65亿元，对应EPS为0.42
、0.52、0.6元。对应公司当前估值为20.9倍、16.9倍、14.7倍，我们看好公司从传
统水务企业转型环保综合平台，公司正式进军水环境治理万亿市场空间极大，给予强
烈推荐评级。
投资要点
工程业务拓展，推动业绩高增：公司实现营业收入5.74亿元(+55.85%)，实现归
属于上市公司股东的净利润1.71亿元(+51.94%)，其中工程安装和自来水业务营业收
入各占总收入57%和40%，工程安装业务同比增长147.3%，带动业绩大幅增长，主要系
公司的全资子公司市政工程公司上半年业务拓展效果显著，市政工程公司上半年的营
业收入达3.9亿元(占总收入67.9%)，贡献净利润1.24亿元(占总净利润72.5%)。
自来水业务发展稳定，产销差率保持行业一流水平：公司完成供水量1.28亿立方
米(+5.85%)，完成全年计划的51.07%，完成售水量1.17亿立方米(+4.67%)，完成全年
计划的53.08%。平均日供水量70.15万了立方米；产销差率8.53%，水质综合合格率为
100%，保持行业一流水平。
公司盈利能力突出：公司整体净利润率29.85%(-0.77pct)、整体毛利率53.47%(-
2.97pct)。其中自来水业务和工程安装毛利率分别为49.95%(-4.37%)，56.88%(-2.77
%)，虽有所下降，但仍保持高水平。
污水处理业务开拓快速：璜塘污水处理公司集中排访企业，与141家签订了污水
处理合同，合同金额同比上升25%；南闸污水处理厂新承担16家企业内部污水管网建
设，两家污水厂均已完成工业废水处理费调价工作
固废处置业务启动前期工作：江阴市锦绣江南环境发展有限公司已启动江阴市秦
望山工业废弃物综合利用项目环评等前期工作，目前前期工作进展顺利。
成立PPP产业基金，开展创新业务：今年3月，公司与华控赛格、环能科技、禹泽
投资、泰弘环境签订协议共同成立50亿元产业基金，前期规模15亿元，其中江南水务
出资2亿元，占比13.33%。主要用于华赛的海绵城市项目建设和“黑臭水体”等PPP项
目以及设备制造环境监测评估的股权投资。此次强强联手意味着江南水务正式进军水
环境治理的万亿市场，华赛和环能是这两大领域的领军企业，加上江南水务优秀的工
程和水务运营能力，将产生协同效益。
公司转型坚定，环保综合平台可期：公司近2年一直在积极转型拓展环保业务，1
5年通过收购增加了2.5万吨/日的污水处理能力，污水业务收入实现17.6%增长。此外
，2015年底公司还成立了固废公司，拓展危废等业务。此次参与成立产业基金，公司
积极投入到万亿水环境治理市场，有望成为未来3-5年成长最快的环保公司。
●2016-08-10 〖资讯中心〗江南水务(601199)工程业务持续发力，业绩符合预期(兴
业证券)
投资要点
事件：公司晚间发布16年中期报告：实现营收5.74亿，同比增长55.85%；归属母
公司股东净利润1.71亿，同比增长51.94%；扣非后净利润1.70亿，同比增长61.41%。
对此，我们点评如下：
点评
工程业务持续发力，业绩符合预期。报告期内，公司实现营收5.74亿，同比增长
55.85%；归属母公司股东净利润1.71亿，同比增长51.94%；扣非后净利润1.70亿，同
比增长61.41%。中报业绩高增，符合我们此前的预期。收入端：自来水业务平稳增长
，工程安装业务放量。自来水业务2.30亿，同比增长3.76%，毛利率49.95%，毛利率
下滑4.37pct；工程安装业务3.28亿，同比增长147.28%，毛利率61.00%，毛利率下滑
2.77pct。利润端：自来水业务因年初冰冻灾害维修成本上升，利润下滑，工程安装
业务盈利放量，整体快速上涨。上半年，公司归属于母公司股东净利润1.71亿，其中
1)自来水业务：净利润0.39亿，与去年同期0.51亿相比，有所下滑，主要原因在于：
今年2月江阴地区发生严重冰冻灾害，直接修理费用同比增加近1200万，管网及设备
更新改造折旧同比增加550万。2)工程业务：净利润1.24亿，同比增长127.26%，工程
业务收入与利润大幅增加的原因在于：公司承接江阴市绮山备用水源工程施工及安装
合同(1.48亿)、江阴市绮山应急备用水源工程(5.23亿)、供水业务用房施工项目(1.6
4亿)、小湾水厂深度处理工程(0,88亿)以及江阴管网升级改造工程，充足订单且盈利
能力强，可支持公司业绩持续增长。
潜在超预期点或来自国企改革、外延！(1)大背景：国企改革。地方政府有动力
亦有能力培育好自己的上市平台，通过一系列造血手段-高管激励、优质资产注入、
帮助获取优质项目等，重构亲儿子的盈利能力和融资能力。公司前期也发布股权激励
方案，后续方案推进或值得期待。(2)在手现金增至20.4亿，可支持公司后续外延行
为。截至2016年6月底，公司在手货币资金11.69亿，其他流动资产(主要是银行结构
性存款以及理财产品)8.8亿，合计超20亿，可支持公司后续的外延行为。
投资建议：维持增持评级！我们维持前期业绩判断，预计16-18年净利润3.8亿、
4.62亿和5.66亿，当前市值82亿，相应估值21.5倍、18倍和14倍。我们认为：(1)低
估值、工程业务在手订单充足，支持公司未来三年业绩高增长；(2)国企改革是公司
当前的市场预期差来源；(3)在手现金充足，可支持外延预期。基于此，维持增持评
级！
●2016-08-10 〖资讯中心〗江南水务(601199)16年半年度报告点评：工程再发力，延
续高增长(渤海证券)
投资要点：
事件：
8月10日，公司发布2016年半年度报告。2016年上半年，公司营收约5.74亿元，
同比增长55.85%，实现归母净利润约1.71亿元，同比增长51.94%；基本每股收益0.18
元/股。公司业绩增长符合我们预期。
点评：
工程业务持续发力，带动盈利大幅增加
上半年，公司营业收入及归母净利润同比实现快速增长，主要得益于工程业务的
持续放量，安装业务收入(3.28亿元)同比增长147.28%，在总营收中的比重提升至57.
11%。目前，公司正在履行的工程合同(单个超过2,000万)总额约9.24亿元，较充裕的
订单储备将为公司保持较快增速提供强有力保障。
毛利率小幅波动，盈利能力总体保持稳定
上半年，公司综合毛利率53.46%，同比减少3.0个百分点，主要系营业成本增加
快于收入增长所致。分业务看，供水毛利率49.95%，同比减少约4.4个百分点；工程
安装毛利率56.88%，同比减少约2.8个百分点。我们认为，公司的毛利率波动属于合
理范围。另外，上半年，公司期间费用率同比增加约1.1个百分点，主要源于财务费
率的小幅增长，费用管控良好。总体而言，公司盈利能力仍保持较为稳定。
加快业务布局，拓展成长新空间
立足水务业务，公司积极延伸产业链条，成立锦绣江南子公司投建江阴秦望山工
业废物综合利用项目，切入工业固废及危废领域。未来，固废处理业务有望成为公司
新的盈利增长点。公司拟与华控赛格、环能科技、泰弘生态发起设立环境产业基金，
强强联合布局海绵城市、黑臭水体治理等新兴环境领域，新业务的顺利拓展将为公司
开启广阔的发展空间。此外，公司拟参与设立金融租赁公司。试水金融租赁，在为公
司带来投资收益的同时，可为公司盘活存量资产提供新的途径，并将进一步拓宽融资
渠道，从而有望助推公司水务环保主业更好发展。
投资建议
维持公司盈利预测不变。我们认为，公司内生强劲有力，业务布局稳步推进，未
来伴随国企改革步伐加快，公司发展有望不断提速。看好公司持续成长潜力，维持“
买入”投资评级。
●2016-08-02 〖资讯中心〗江南水务(601199)设立金融租赁公司，产融结合(中泰证
券)
投资要点
事件
公司公告，拟与无锡农商行、无锡报业、博耳软件共同出资设立无锡锡银金融租
赁股份有限公司，注册资本8亿元，公司出资2亿元，占注册资本25%。无锡金融租赁
尚处于筹备阶段，尚需有关部门批准后设立。
我们的评论
发起设立融资租赁公司，产融结合。公司与无锡农商行、无锡报业、博耳软件共
同出资设立无锡锡银金融租赁股份有限公司，注册资本8亿元，持股比例分别为20%、
51%、15%、9%。无锡金融租赁成立后营业范围主要包括融资租赁、转让受让融资租赁
资产等业务。通过设立融资租赁公司，1)通过对信誉良好的客户提供融资平台以解决
短期资金压力、进一步释放需求，将融资租赁与自身环保工程业务相结合，实现“以
融促产、以产带融”的良性互动；2)借助该平台，可接触更广阔的市场，为拓展PPP
业务提供更多便利。
现有资产盈利能力突出，奠定股价安全边际：1)目前公司供水能力116万吨/日，
供水业务毛利率55%左右，漏损率、能耗等指标均好于行业平均，盈利能力突出，每
年贡献稳定现金流。2)工程业务快速增长：受益于管道工程增加以及水厂改造和绮山
应急备用水源工程项目，贡献增量收入。保证公司16、17年净利润25%左右复合增速
。
股权激励彰显发展信心。15年9月，公司公布限制性股权激励草案，拟以定增方
式授予53名激励对象限制性股票228万股，授予价格为14.31元/股，解锁条件为2016
、2017、2018年归母净利润分别不低于2.84、3.37、3.9亿元，解锁比例分别为40%、
30%、30%，彰显管理层对公司未来发展的信心以及决心。
成立PPP产业基金，强强联手参与水环境治理。16年3月，公司与华控赛格、环能
科技、禹泽投资、泰弘环境签订协议设计环境产业基金，基金总规模50亿元，首期规
模15亿元，其中江南水务出资2亿元，占比13.33%。产业基金将投向华控赛格中标的
“海绵城市”、“黑臭水体”等PPP项目以及设备制造环境监测评估的股权投资等。
借助华控赛格在海绵城市建设的资源和经验，公司将积极参与到水环境治理中，业务
范围有望进一步扩大。
盈利预测和投资建议
预计公司16-17年实现归母净利润3.5亿、4.4亿，对应EPS分别为0.37、0.47元。
目前公司在手现金14亿，扣除现金后公司实际市值仅65亿，奠定高安全边际；我们预
计在国企改革以及PPP浪潮中公司外延扩张将提速，现金利用效率提升带来较大业绩
弹性，给予“买入”评级。
●2016-07-21 江南水务上半年净利润预增五至七成(中国证券网)
江南水务7月20日晚间发布业绩预告，经财务部门初步测算，预计公司2016年半
年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期11277.46万元相比，将同比增加50
%至70%。
公司表示，业绩增长原因为公司全资子公司江南水务市政工程江阴有限公司不断
拓展对外工程业务，对外工程业务收入与净利润预计较上年同期有较大幅度增长。
●2016-07-21 〖资讯中心〗江南水务(601199)工程业务发力，带动业绩大幅增长(中
泰证券)
投资要点
事件
公司发布2016年半年度业绩预告，预计2016年半年度实现归属于上市公司股东的
净利润1.7-1.9亿元，比上年同期增加50%-70%，符合市场预期。
我们的评论
工程业务发力，业绩大幅增加。受益于管道工程增加、新建小区给水工程、二次
进水改造工程以及绮山应急备用水源工程项目，上半年公司工程业务收入大幅增长，
工程业务持续发力带动上半年利润同比增加50%-70%到1.7-1.9亿元。
现有资产盈利能力突出，奠定股价安全边际：1)目前公司供水能力116万吨/日，
供水业务毛利率55%左右，漏损率、能耗等指标均好于行业平均，盈利能力突出，每
年贡献稳定现金流。2)工程业务快速增长：受益于管道工程增加以及水厂改造和绮山
应急备用水源工程项目，贡献增量收入。保证公司16、17年净利润25-30%复合增速。
高管激励到位。15年6月，公司高管层以35.6元/股增持66.57万股，同年9月，公
司公布限制性股权激励草案，拟以定增方式授予53名激励对象限制性股票228万股，
授予价格为14.31元/股，解锁条件为2016、2017、2018年归母净利润分别不低于2.84
、3.37、3.9亿元，解锁比例分别为40%、30%、30%，彰显管理层对公司未来发展的信
心。
成立PPP产业基金，强强联手参与水环境治理。16年3月，公司与华控赛格、环能
科技、禹泽投资、泰弘环境签订协议设计环境产业基金，基金总规模50亿元，首期规
模15亿元，其中江南水务出资2亿元，占比13.33%。产业基金将投向华控赛格中标的
“海绵城市”、“黑臭水体”等PPP项目以及设备制造环境监测评估的股权投资等。
借助华控赛格在海绵城市建设的资源和经验，公司将积极参与到水环境治理中，业务
范围有望进一步扩大。
盈利预测和投资建议
预计公司16-17年实现归母净利润3.5亿、4.4亿，对应EPS分别为0.37、0.47元。
目前公司在手现金14亿，扣除现金后公司实际市值仅60亿，奠定高安全边际；我们预
计在国企改革以及PPP浪潮中公司外延扩张将提速，现金利用效率提升带来较大业绩
弹性，给予“买入”评级。
●2016-07-21 〖资讯中心〗江南水务(601199)半年报高增长，工程业务成长值得期待
(东方证券)
事件：公司发布2016年半年度业绩预增公告，预计2016年半年度实现归属于上市
公司股东的净利润与上年同期相比，将增加50%-70%。
核心观点
半年报业绩高增长，工程业务增长迅速：公司上半年预计实现归属净利润50%-70
%同比增长，增速略超预期。业绩高增长的主要原因是全资子公司江南水务市政工程
江阴有限公司不断拓展对外工程业务、完成了较多市政管网改造和水表改造等工程，
因此对外工程业务收入与净利润预计较上年同期有较大幅度增长。
迈入海绵城市、黑臭河治理第一梯队，拥抱万亿水环境治理市场：今年3月，公
司与华控赛格、环能科技共同成立50亿元产业基金，主要用于华赛的海绵城市项目建
设和其他环保领域投资。此次强强联手意味着江南水务正式进军水环境治理的万亿市
场，华赛和环能是这两大领域的领军企业，加上江南水务优秀的工程和水务运营能力
，将产生协同效益。而从短期看，海绵城市第一批试点招投标已陆续落地，考虑华控
赛格已经中标迁安项目、并有望中标其他部分项目，公司也将受益。
转型决心坚定，环保综合平台可期：公司近2年一直在积极转型拓展环保业务，1
5年通过收购增加了2.5万吨/日的污水处理能力，污水业务收入实现17.6%增长。此外
，2015年底公司还成立了固废公司，拓展危废等业务。此次参与成立产业基金，亦成
为公司转型成功的标志性事件，环保属性已定，且拥抱水环境治理市场，有望成为未
来3-5年成长最快的环保公司。
财务预测与投资建议
维持盈利预测，即16-18年归属净利润分别为3.80、4.94、5.85亿元，对应EPS为
0.41、0.53、0.63元。可比公司当前估值为16年19倍PE，我们看好公司从传统水务企
业转型环保综合平台，给予40%溢价，即16年27倍PE，目标价10.91元，给予“买入”
评级。
●2016-07-21 〖资讯中心〗江南水务(601199)半年度业绩预告点评：业绩符合预期，
未来增长仍有亮点(国联证券)
事件：公司公布16年半年度业绩预告，预计2016年半年度实现归属于上市公司股
东的净利润与上年同期相比，将增加50%-70%，基本符合我们的预期。
点评：
业绩增长符合我们的预期，全年业绩有望继续保持快速增长。公司16年年度业绩
实现快速增长，基本符合我们的预期，全年业绩有望继续保持高增长，我们给予全年
的净利润预测为3.8亿元，增长的主要来源有自来水供水业务、工程安装业务以及污
水处理业务收入，其中工程安装业务是主力。16年一季度业务增长主要也是来源于子
公司市政工程公司对外安装业务收入大幅增加。公司未来一方面在供水业务继续保持
优势，工程业务将持续放量，另一方面将加大污水处理业务的布局力度，将利用现有
技术优势，提高乡镇污水处理能力，围绕建设成为乡镇污水处理标杆企业的目标，做
大水务产业。逐步改变单一依靠供水业务发展，持续打造继供水业务外业绩增长的另
一极。再者公司成立合资公司布局工业固废处置业务，通过秦望山工业废弃物综合利
用项目拓展到固废处置产业链，项目选址在江阴市秦望山产业园区内，项目用地约30
0亩。主要建设项目为：医废蒸煮处理1000t/a；危废焚烧处理20000t/a；危废固化处
理40000t/a，后续项目的持续开展对公司的工程和运营业务将产生积极的推动。
继续维持“推荐”评级。我们给予16、17、18年EPS(除权后)分别为0.41元、0.4
9元、0.64元，未来公司将逐步进入业绩快速增长时期，看好长期的发展空间，继续
维持“推荐”评级。
●2016-07-13 〖资讯中心〗江南水务(601199)工程业务增长快，业务布局多元化(辉
立证券)
业绩增长迅速
2015年，江南水务实现营业收入8.6亿元人民币，同比增长14.2%，主要得益于i)
工程安装业务增长迅速，同比增长40.39%；II)污水处理业务收入同比增长17.58%。
毛利润增长19.4%至4.8亿元。毛利率由2014年的55.5%上升至2015年的57.8%，主
要得益于工程安装业务增长迅速，且其毛利率较自来水业务要高。归属于母公司净利
润为2.7亿元，同比增长52%。每股基本盈利为0.29元。
江阴市供水垄断者
公司主营业务为自来水的制售、自来水排水及相关水处理业务。营业收入占2015
年总收入55.5%。2015年，公司完成供水量为25555万立方米，同比增长1.8%；售水量
完成23795万立方米，同比增长2.64%，产销差率6.89%。公司是江阴市供水的区域垄
断者，拥有江阴市政府授予的市区及全部乡镇的30年供水特许经营权(2010-2040)。
公司拥有小湾、肖山、澄西、利港4座地面水厂，总设计能力为116万吨/日，在建产
能40万吨/日(预计2017年下半年建成)，供水区域覆盖全市城乡987.5平方公里，受益
人口超过200万，水质综合合格率100%。此外，2016年1月1日江阴市开始实施阶梯水
价，自来水业务有望进一步增长。
工程业务增长迅速
工程业务主要由全资子公司市政工程公司负责经营，是江阴唯一一家能独立承担
大中型自来水管安装和施工的企业。受益于江阴房地产业发展迅速，新建社区供水、
二次供水改造、市政道路管网工程需求不断增长。目前工程安装业务订单充足，包括
农村管网改造、绮山应急水源地以及小湾水厂深度处理改建，未来有望支撑公司盈利
增长。
立足供水业务，积极进行多元化布局
公司自2013年起涉足污水处理领域，目前运营2家污水厂，处理能力为3.5万吨/
日。此外，公司参股光大水务(江阴)有限公司30%股权，下属4家污水处理厂，处理能
力为19万吨/日。按照江阴市环保规划，预计未来将有数十万吨体量的乡镇污水处理
并入公司。
2015年12月31日，公司公告出资1000万元设立全资子公司锦绣江南环境发展公司
，涉足固废行业。目前锦绣江南环境发展公司已启动江阴秦望山工业废弃物综合利用
专案的前期工作，该专案设计产能合计达61000吨/天。目前江阴市工业固废处置能力
严重不足，市场发展潜力较大。随着业务拓展的深入，固废业务有望成为公司新的盈
利增长点。
2016年3月7日，公司与华控赛格、环能科技以及禹泽投资等合资成立环境产业基
金，基金总规模预计为50亿元，首期规模15亿元，其中，公司拟出资2亿元，占比13.
33%。产业基金投向主要为华控赛格中标的“海绵城市”、“黑臭水体”等环保部试
点PPP专案等。“海绵城市”自2014年底开始提上议程，预计到2020年市场空间可达2
.3万亿-3.4万亿元。
估值
受益于阶梯水价的实行以及工程业务的不断拓展，公司的盈利将继续维持高速增
长。我们给予公司目标价格12.4元，相当于2016年33倍P/E，维持“买入”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-12◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
华锋 董事长 本科 - 54.18
池永 非独立董事 硕士 - 54.18
陆庆喜 非独立董事 本科 - 43.52
宋立人 非独立董事 硕士 - 43.17
许剑 非独立董事 专科 - -
许亮 非独立董事 本科 - -
沙昳 独立董事 本科 - 6.05
卢平 独立董事 本科 - 6.05
林红 独立董事 硕士 - 6.05
─────────────────────────────────────
赵红霞 监事会主席 本科 - -
袁彐良 监事 - - -
仲丽萍 职工监事 本科 1.52 24.24
─────────────────────────────────────
池永 总经理 硕士 - 54.18
宋立人 董事会秘书 硕士 - 43.17
曾武 副总经理 硕士 0.01 43.56
陆庆喜 副总经理、财务 本科 - 43.52
总监
马健峰 副总经理 硕士 - -
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 367.78 496.07 377.60 447.77
最高前三位董事报酬总额 151.88 211.69 177.35 163.70
最高前三位高级管理人员报酬总额 141.32 196.67 178.14 179.22
独立董事津贴(平均) 6.05 6.05 6.05 6.05
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 华锋 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事长
出生日期: 1969-05 任职日期: 2022-01-05
简历:华锋：男，1969年5月生，本科学历。曾任江阴市起重运输机械厂团支部书记；
申港镇团委书记、组织干事、财政所所长、党政办主任、党委委员（统战）、
政协工委副主任、党委委员（组织）；申港街道党工委委员（组织）、党工委
委员、办事处副主任、江阴临港新城低碳产业园管委会副主任；江阴市建设局
党委委员、副局长、江阴市动迁管理办公室主任；江阴市建设局党委副书记；
江阴市住房和城乡建设局党委副书记。现任江南水务董事长；江阴市恒通排水
设施管理有限公司法定代表人、执行董事；江南水务市政工程江阴有限公司法
定代表人、执行董事；江阴浦发村镇银行股份有限公司董事；光大水务（江阴
）有限公司副董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 池永 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1980-11 任职日期: 2022-01-05
简历:池永：男，1980年11月生，研究生学历。曾任中国卫星海上测控部干部；江阴
市委政策研究室经济社会科副科长、办公室综合一科副科长；江阴市人民政府
办公室副主任。现任江南水务董事、总经理；江阴清源管网工程有限公司法定
代表人、执行董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 陆庆喜 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1969-11 任职日期: 2022-01-05
简历:陆庆喜：男，1969年11月生，本科学历，注册资产管理师，管理会计师，税务
会计师，高级信贷风险项目管理师，助理国际商务师，助理信用管理师。曾任
江阴市进出口贸易公司部门经理；江阴外贸集团公司纺织品进出口公司外销员
；中国平安人寿保险有限公司江阴支公司总经理；海康人寿保险公司江阴营销
服务部总经理；江阴信联担保有限公司总经理；江阴赛福瑞驰物资贸易有限公
司执行董事，总经理。现任江南水务董事、副总经理、财务总监；江阴市大数
据股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 宋立人 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1972-07 任职日期: 2022-01-05
简历:宋立人：男，1972年7月生，硕士研究生学历，工商管理硕士学位，中级金融师
。曾任中石化南京化学工业公司磷肥厂班长，华泰证券股份有限公司部门经理
，北京世纪飞虎信息技术有限公司部门经理，江阴市新国联投资发展有限公司
投资部经理。现任江南水务董事、董事会秘书，投资发展部经理；东方骄英海
洋发展有限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 许剑 性别: 男 学历: 专科 职务: 非独立董事
出生日期: 1971-02 任职日期: 2022-01-05
简历:许剑：男，1971年2月生，大专学历。曾任江南模塑科技股份有限公司董事会秘
书。现任江南水务董事；江南模塑科技股份有限公司投资部经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 许亮 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1977-01 任职日期: 2022-01-05
简历:许亮：男，1977年1月生，本科，经济学学士。曾任江阴市天邦光催化研究所有
限公司常务副总经理。现任江南水务董事；江苏双良环境科技有限公司董事、
副总经理；武汉坤健生态环境规划设计有限公司法定代表人、执行董事；上海
水基会环境科技有限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 沙昳 性别: 女 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1974-12 任职日期: 2022-01-05
简历:沙昳：女，1974年12月生，本科学历，注册会计师。曾任江阴审计事务所员工
；江阴诚信会计师事务所有限公司审计部主任。现任江南水务独立董事；江阴
诚信会计师事务所有限公司法定代表人、主任会计师；江阴标榜汽车部件股份
有限公司独立董事；海澜之家股份有限公司独立董事；澳斯康生物(南通)股份
有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 卢平 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1969-07 任职日期: 2022-01-05
简历:卢平：男，1969年7月生，本科学历，工学学士学位，高级工程师。曾任江阴市
建筑设计研究院书记、副总工程师。现任江南水务独立董事；江阴市建设工程
施工图审查中心有限公司法定代表人、主任。
─────────────────────────────────────
姓名: 林红 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1965-07 任职日期: 2022-01-05
简历:林红：女，1965年7月生，硕士研究生，一级律师。曾任张家港律师事务所律师
；江阴市律师事务所律师；无锡暨阳律师事务所律师；江苏春申律师事务所副
主任。现任江南水务独立董事；江苏信卓律师事务所主任。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 赵红霞 性别: 女 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1980-11 任职日期: 2022-01-05
简历:赵红霞：女，1980年11月生，本科学历，助理会计师。曾任江阴市预算外资金
管理结算中心科员；江阴市财政国库集中支付中心科长。现任江南水务监事；
江阴市国有企业改革发展服务中心副主任；江阴市新国联集团有限公司监事会
主席。
─────────────────────────────────────
姓名: 袁彐良 性别: 男 职务: 监事
出生日期: 1956-12 任职日期: 2022-01-05
简历:袁彐良：男，1956年12月生，高中学历。现任江南水务监事；江阴模塑集团有
限公司副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 仲丽萍 性别: 女 学历: 本科 职务: 职工监事
出生日期: 1983-11 任职日期: 2022-01-05
简历:仲丽萍：女，1983年11月生，本科，管理学学士学位。曾任江南水务客户服务
中心副主任。现任江南水务职工监事、中心营业所副主任。
─────────────────────────────────────
高管
─────────────────────────────────────
姓名: 池永 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
出生日期: 1980-11 任职日期: 2021-05-14
简历:池永：男，1980年11月生，研究生学历。曾任中国卫星海上测控部干部；江阴
市委政策研究室经济社会科副科长、办公室综合一科副科长；江阴市人民政府
办公室副主任。现任江南水务董事、总经理；江阴清源管网工程有限公司法定
代表人、执行董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 宋立人 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事会秘书
出生日期: 1972-07 任职日期: 2019-10-24
简历:宋立人：男，1972年7月生，硕士研究生学历，工商管理硕士学位，中级金融师
。曾任中石化南京化学工业公司磷肥厂班长，华泰证券股份有限公司部门经理
，北京世纪飞虎信息技术有限公司部门经理，江阴市新国联投资发展有限公司
投资部经理。现任江南水务董事、董事会秘书，投资发展部经理；东方骄英海
洋发展有限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 曾武 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1977-01 任职日期: 2012-08-28
简历:曾武：男，1977年1月生，本科学历,硕士学位，高级工程师。曾任江阴市给水
安装工程公司施工员，江阴市自来水总公司生产技术科副科长、科长，江阴市
城乡给排水有限公司生产技术部部长；江南水务总经理助理、管网管理部经理
；江阴华控人居供水技术服务有限公司总经理；江阴华控人居供水技术服务有
限公司法定代表人、执行董事。现任江南水务副总经理；江苏江之南环境科技
有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 陆庆喜 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、财务总监
出生日期: 1969-11 任职日期: 2016-09-23
简历:陆庆喜：男，1969年11月生，本科学历，注册资产管理师，管理会计师，税务
会计师，高级信贷风险项目管理师，助理国际商务师，助理信用管理师。曾任
江阴市进出口贸易公司部门经理；江阴外贸集团公司纺织品进出口公司外销员
；中国平安人寿保险有限公司江阴支公司总经理；海康人寿保险公司江阴营销
服务部总经理；江阴信联担保有限公司总经理；江阴赛福瑞驰物资贸易有限公
司执行董事，总经理。现任江南水务董事、副总经理、财务总监；江阴市大数
据股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 马健峰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1981-12 任职日期: 2023-07-11
简历:马健峰：男，1981年12月生，研究生学历，工程硕士学位、工商管理硕士学位
、高级工程师、一级建造师。曾任天津泰达水务有限公司职员；江南水务生产
技术部职员；澄西水厂副厂长、厂长；肖山水厂厂长。现任江南水务生产技术
部经理、总工办副主任（兼）、工程研究中心（培训中心）副主任（兼）；上
海华澄水润科技有限公司副总经理。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-28◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0787 0.0881 0.0930 0.0574
销售净利率(%) 25.05 19.22 27.65 21.03
净资产收益率 2.06 2.36 2.55 1.61
每股经营现金流量(元) 0.0415 0.1269 0.2547 0.0878
主营收入同比增长(%) 9.02 50.68 1.60 -2.02
净利润同比增长(%) 28.24 22.16 -13.88 -8.62
主营收入环比增长(%) -31.53 36.35 23.29 -5.28
净利润环比增长(%) -10.74 -5.22 62.10 -6.49
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 29366.72 42891.89 31456.51 25515.11
营业成本 20696.82 32005.40 19448.10 18572.69
营业税金及附加 340.90 587.75 420.63 356.19
销售费用 1739.26 2232.62 2109.45 2329.44
管理费用 2698.01 3155.80 3042.27 2299.34
财务费用 -1292.06 -1176.35 -1230.17 -1152.90
投资收益 415.14 357.75 144.42 416.19
─────────────────────────────────────
二、营业利润 9793.68 11401.15 11575.44 7028.12
营业外支出 118.22 37.11 33.57 0.38
─────────────────────────────────────
三、利润总额 9675.45 11364.04 11541.87 7027.74
所得税费用 2318.08 3121.34 2844.95 1662.64
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 7357.36 8242.70 8696.92 5365.10
母公司所有者净利润 7357.36 8242.70 8696.92 5365.10
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 30610.12 30606.05 38346.71 22389.73
经营现金流出小计 26732.67 18736.44 14528.88 14182.90
经营现金流量净额 3877.45 11869.60 23817.83 8206.83
投资现金流入小计 6103.00 6502.39 23331.00 19163.60
投资现金流出小计 12499.14 8338.43 44972.59 25744.35
投资现金流量净额 -6396.14 -1836.03 -21641.59 -6580.75
筹资现金流出小计 25.40 19456.41 38.02 8440.44
筹资现金流量净额 -25.40 -19456.41 -38.02 -8440.44
现金等的净增加额 -2544.09 -9422.84 2138.21 -6814.36
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-9月，投资收益1600.84万元，同比增长48.08%，主要系兴业证券集合资
产管理计划投资收益增加。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
利润表项目大幅度变动原因分析
（单位：元）
项目 本期 上年同期 变动比(%) 变动主要原因
资产减值损失 4,036,362.55 -332,353.09 -1314.48 本期公司水厂变电所增
容改建致使部分固定资产无法继续使用计提减值准备
投资收益 5,913,252.53 3,008,577.51 96.55 本期委托理财收益增加
以及按权益法确认的联营公司的投资收益增加
营业外支出 142,354.03 539,441.75 -73.61 上年同期固定资产处置
损失本期未发生
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-24◇
前十大股东 股东人数:20462 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴公用事业集团有限公司 32908.26 35.19% 未变 流通A股
2. 江阴市公有资产经营有限公司 21679.52 23.18% 未变 流通A股
3. 朱文 3200.23 3.42% 874.49 流通A股
4. 唐建平 1666.61 1.78% 214.05 流通A股
5. 朱向军 1464.30 1.57% 86.66 流通A股
6. 杨梦媛 1029.04 1.10% 110.05 流通A股
7. 唐资江 1010.60 1.08% 454.68 流通A股
8. 于美艳 1008.59 1.08% -357.66 流通A股
9. 孟慧娟 815.20 0.87% -17.69 流通A股
10.颜微微 725.52 0.78% 新进 流通A股
总 计 65507.87 70.05%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:20462 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴公用事业集团有限公司 32908.26 35.19% 未变 流通A股
2. 江阴市公有资产经营有限公司 21679.52 23.18% 未变 流通A股
3. 朱文 3200.23 3.42% 874.49 流通A股
4. 唐建平 1666.61 1.78% 214.05 流通A股
5. 朱向军 1464.30 1.57% 86.66 流通A股
6. 杨梦媛 1029.04 1.10% 110.05 流通A股
7. 唐资江 1010.60 1.08% 454.68 流通A股
8. 于美艳 1008.59 1.08% -357.66 流通A股
9. 孟慧娟 815.20 0.87% -17.69 流通A股
10.颜微微 725.52 0.78% 新进 流通A股
总 计 65507.87 70.05%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:20829 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴公用事业集团有限公司 32908.26 35.19% 未变 流通A股
2. 江阴市公有资产经营有限公司 21679.52 23.18% 未变 流通A股
3. 朱文 2325.74 2.49% -271.17 流通A股
4. 唐建平 1452.56 1.55% -88.15 流通A股
5. 朱向军 1377.64 1.47% -38.00 流通A股
6. 于美艳 1366.25 1.46% -72.78 流通A股
7. 杨梦媛 918.99 0.98% 新进 流通A股
8. 孟慧娟 832.89 0.89% 未变 流通A股
9. 姚灿灿 660.43 0.71% 新进 流通A股
10.唐资江 555.92 0.59% -684.00 流通A股
总 计 64078.20 68.51%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:20829 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴公用事业集团有限公司 32908.26 35.19% 未变 流通A股
2. 江阴市公有资产经营有限公司 21679.52 23.18% 未变 流通A股
3. 朱文 2325.74 2.49% -271.17 流通A股
4. 唐建平 1452.56 1.55% -88.15 流通A股
5. 朱向军 1377.64 1.47% -38.00 流通A股
6. 于美艳 1366.25 1.46% -72.78 流通A股
7. 杨梦媛 918.99 0.98% 新进 流通A股
8. 孟慧娟 832.89 0.89% 未变 流通A股
9. 姚灿灿 660.43 0.71% 新进 流通A股
10.唐资江 555.92 0.59% -684.00 流通A股
总 计 64078.20 68.51%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:22338 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴公用事业集团有限公司 32908.26 35.19% 未变 流通A股
2. 江阴市公有资产经营有限公司 21679.52 23.18% 未变 流通A股
3. 朱文 2596.91 2.78% 88.21 流通A股
4. 唐建平 1540.71 1.65% 379.09 流通A股
5. 于美艳 1439.03 1.54% 12.00 流通A股
6. 朱向军 1415.64 1.51% 72.20 流通A股
7. 颜微微 1289.68 1.38% 82.00 流通A股
8. 唐资江 1239.92 1.33% -24.00 流通A股
9. 江南模塑科技股份有限公司 1125.05 1.20% -674.96 流通A股
10.孟慧娟 832.89 0.89% 新进 流通A股
总 计 66067.61 70.65%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:22338 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴公用事业集团有限公司 32908.26 35.19% 未变 流通A股
2. 江阴市公有资产经营有限公司 21679.52 23.18% 未变 流通A股
3. 朱文 2596.91 2.78% 88.21 流通A股
4. 唐建平 1540.71 1.65% 379.09 流通A股
5. 于美艳 1439.03 1.54% 12.00 流通A股
6. 朱向军 1415.64 1.51% 72.20 流通A股
7. 颜微微 1289.68 1.38% 82.00 流通A股
8. 唐资江 1239.92 1.33% -24.00 流通A股
9. 江南模塑科技股份有限公司 1125.05 1.20% -674.95 流通A股
10.孟慧娟 832.89 0.89% 新进 流通A股
总 计 66067.61 70.65%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:20846 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴公用事业集团有限公司 32908.26 35.19% 未变 流通A股
2. 江阴市公有资产经营有限公司 21679.52 23.18% 未变 流通A股
3. 朱文 2508.70 2.68% 309.31 流通A股
4. 江南模塑科技股份有限公司 1800.00 1.92% -248.72 流通A股
5. 于美艳 1427.03 1.53% 992.03 流通A股
6. 朱向军 1343.44 1.44% 519.45 流通A股
7. 唐资江 1263.92 1.35% 831.62 流通A股
8. 颜微微 1207.68 1.29% 新进 流通A股
9. 唐建平 1161.62 1.24% 81.80 流通A股
10.王锦山 763.11 0.82% 新进 流通A股
总 计 66063.28 70.64%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:20846 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴公用事业集团有限公司 32908.26 35.19% 未变 流通A股
2. 江阴市公有资产经营有限公司 21679.52 23.18% 未变 流通A股
3. 朱文 2508.70 2.68% 309.31 流通A股
4. 江南模塑科技股份有限公司 1800.00 1.92% -248.72 流通A股
5. 于美艳 1427.03 1.53% 992.03 流通A股
6. 朱向军 1343.44 1.44% 519.45 流通A股
7. 唐资江 1263.92 1.35% 831.62 流通A股
8. 颜微微 1207.68 1.29% 新进 流通A股
9. 唐建平 1161.62 1.24% 81.80 流通A股
10.王锦山 763.11 0.82% 新进 流通A股
总 计 66063.28 70.64%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 江阴公用事业集团有限公司
法人代表: 陈鑫
注册资本: 55045.00万元
成立日期: 2003-07-15
经营业务: 许可项目：检验检测服务；旅游业务(依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)一般项目：公
共事业管理服务；自有资金投资的资产管理服务；物业管理；市政设施管
理；城市公园管理；计量技术服务；停车场服务；住房租赁；非居住房地
产租赁；以自有资金从事投资活动；树木种植经营；建筑材料销售；机械
设备销售；电子产品销售；照明器具销售；第一类医疗器械销售；第二类
医疗器械销售(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营
活动)
企业类型: 地方国企
─────────────────────────────────────
名 称: 江阴市公有资产经营有限公司
法人代表: 赵双双
注册资本: 130000.00万元
成立日期: 1993-04-13
经营业务: 许可项目：建设工程施工；林木种子生产经营（依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）一般
项目：自有资金投资的资产管理服务；以自有资金从事投资活动；建筑材
料销售；五金产品批发；礼品花卉销售；机械设备销售；防洪除涝设施管
理；水资源管理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经
营活动）
企业类型: 地方国企
─────────────────────────────────────
二、实际控制人
名 称: 江阴市公有资产经营有限公司
说 明: 江阴市公有资产经营有限公司--->29.185%江苏江南水务股份有限公司
江阴市公有资产经营有限公司--->100%江阴公用事业集团有限公司--->29
.185%江苏江南水务股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 20462 -367 -1.76 45705
2022-12-31 20829 -1509 -6.76 44899
2022-09-30 22338 1492 7.16 41866
2022-06-30 20846 -9223 -30.67 44863
2022-03-31 30069 278 0.93 31102
2021-12-31 29791 -3784 -11.27 31392
2021-09-30 33575 -2311 -6.44 27854
2021-06-30 35886 -5243 -12.75 26061
2021-03-31 41129 3834 10.28 22738
2020-12-31 37295 -2450 -6.16 25076
2020-09-30 39745 3006 8.18 23530
2020-06-30 36739 -3165 -7.93 25456
2020-03-31 39904 4487 12.67 23437
2019-12-31 35417 -951 -2.61 26406
2019-09-30 36368 -1651 -4.34 25715
2019-06-30 38019 -421 -1.10 24598
2019-03-31 38440 -1848 -4.59 24329
2018-12-31 40288 -1321 -3.17 23213
2018-09-30 41609 -1167 -2.73 22476
2018-06-30 42776 -1344 -3.05 21863
2018-03-31 44120 -1926 -4.18 21197
2017-12-31 46046 -1852 -3.87 20310
2017-09-30 47898 -3089 -6.06 19525
2017-06-30 50987 -7453 -12.75 18342
2017-03-31 58440 9768 20.07 16003
2016-12-31 48672 10819 28.58 19214
2016-09-30 37853 5452 16.83 24706
2016-06-30 32401 7180 28.47 28863
2016-03-31 25221 656 2.67 18540
2015-12-31 24565 14078 134.24 19035
2015-09-30 10487 -2660 -20.23 22294
2015-06-30 13147 3363 34.37 17784
2015-04-22 9784 -1848 -15.89 23896
2015-03-31 11632 -4598 -28.33 20100
2014-12-31 16230 -532 -3.17 14405
2014-09-30 16762 -2686 -13.81 13948
2014-06-30 19448 -1872 -8.78 12022
2014-03-31 21320 -304 -1.41 10966
2014-03-21 21624 737 3.53 10812
2013-12-31 20887 -1068 -4.86 3851
2013-09-30 21955 -744 -3.28 3664
2013-06-30 22699 -45 -0.20 3544
2013-03-31 22744 -225 -0.98 3537
2013-03-22 22969 232 1.02 3502
2012-12-31 22737 -612 -2.62 3538
2012-09-30 23349 -2099 -8.25 3428
2012-06-30 25448 1344 5.58 3146
2012-03-31 24104 -890 -3.56 3321
2012-02-29 24994 417 1.70 2353
2011-12-31 24577 -1924 -7.26 2392
2011-09-30 26501 -634 -2.34 2219
2011-06-30 27135 -1423 -4.98 2167
2011-03-31 28558 - - 1647
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-19◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 93521.03 93521.03 93521.03 93521.03
流通股份合计 93521.03 93521.03 93521.03 93521.03
流通A股 93521.03 93521.03 93521.03 93521.03
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2019-01-23 93521.03 93521.03 债转股
─────────────────────────────────────
2018-06-15 93520.66 93520.66 债转股
─────────────────────────────────────
2017-06-22 93520.65 93520.65 债转股
─────────────────────────────────────
2016-12-30 93520.62 93520.62 债转股
─────────────────────────────────────
2016-09-30 93520.18 93520.18 债转股
─────────────────────────────────────
2016-06-15 93520.00 93520.00 10转增10
─────────────────────────────────────
2015-12-18 46760.00 46760.00 10转增10
─────────────────────────────────────
2014-03-17 23380.00 23380.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-03-19 23380.00 8004.68 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-06-17 23380.00 5880.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-03-17 23380.00 4704.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2011-03-01 17500.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红0.9元/税前 股权登记日2023-06-27
除权除息日2023-06-28
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红0.9元/税前 股权登记日2022-06-21
除权除息日2022-06-22
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2021-06-15
除权除息日2021-06-16
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2020-06-18
除权除息日2020-06-19
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红0.7元/税前 股权登记日2019-06-21
除权除息日2019-06-24
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2018-06-27
除权除息日2018-06-28
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.1元/税前 股权登记日2017-06-27
除权除息日2017-06-28
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股转增10.0股 股权登记日2016-06-14
每10股分红1.8元/税前 除权除息日2016-06-15
─────────────────────────────────────
2015中期 每10股转增10.0股 股权登记日2015-12-17
除权除息日2015-12-18
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红2.3元/税前 股权登记日2015-06-29
除权除息日2015-06-30
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红1.9元/税前 股权登记日2014-06-16
除权除息日2014-06-17
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红2.5元/税前 股权登记日2013-05-24
除权除息日2013-05-27
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红0.6元/税前 股权登记日2012-05-04
除权除息日2012-05-07
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-05-25◇
◆证券投资◆ 截止：2016-06-30
(2)持有非上市股权情况
最初投资成本 持股数量 占比例 期末账面价值
持有对象名称 (万元) (万股) (%) (万元)
─────────────────────────────────────
江阴浦发村镇银行股份有限公司 800.00 - 8.00 800.00
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2020一季
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 73904.09
本年度已使用额: 5746.24 累计使用总额: 44588.16
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
江阴市绮山应急 76000.00 - 44588.16 968.83 -
备用水源地工程
项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 76000.00 - 44588.16 968.83 -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-14◇
江南水务(601199) 所属行业:电力、热力、燃气及水生产和供应业->水的生产和供应
业
证监会行业:水的生产和供应业 共 16 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000544 中原环保 3.4777 12 63.7466 10 7.1055 13 0.4100 3
000598 兴蓉环境 29.8622 3 178.9411 3 27.2497 4 0.2492 10
000605 渤海股份 1.9499 14 55.1753 11 11.4493 7 0.2735 8
000685 中山公用 12.5323 5 156.4973 4 11.2462 8 0.5500 2
600008 首创股份 48.2061 1 473.0455 1 63.1900 1 0.0878 14
600168 武汉控股 7.0957 9 95.9271 7 8.9346 10 0.3700 5
600187 国中水务 14.5562 4 47.9861 13 3.0780 14 0.0127 15
600283 钱江水利 3.5300 11 49.5800 12 7.2347 12 0.1700 13
600323 瀚蓝环境 7.6626 8 138.6308 5 30.6042 3 0.7100 1
600461 洪城水业 5.9400 10 78.2161 8 24.0042 5 0.2600 9
600874 创业环保 10.8723 6 114.6110 6 15.4982 6 0.2900 7
601158 重庆水务 48.0000 2 195.1022 2 31.1265 2 0.3100 6
601199 江南水务 9.3521 7 45.0383 14 8.2016 11 0.2200 11
601368 绿城水务 2.9420 13 77.3094 9 9.2161 9 0.3812 4
603817 海峡环保 1.8000 15 19.1398 15 2.6107 15 0.1831 12
839046 南资环保 - 16 0.5019 16 0.2448 16 0.7100 1
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000544 中原环保 6.4979 12 54.1755 5 2.6890 8 5.0100 12
000598 兴蓉环境 29.8622 3 95.3179 4 7.4431 3 8.0700 6
000605 渤海股份 2.5190 15 19.9119 13 0.6717 13 3.6100 14
000685 中山公用 14.7511 5 119.1218 2 8.1814 2 7.0500 8
600008 首创股份 48.2061 1 109.0140 3 4.2312 5 4.1500 13
600168 武汉控股 7.0957 11 47.4650 8 2.6285 9 5.6600 11
600187 国中水务 16.5394 4 35.0754 9 0.2052 15 0.5900 16
600283 钱江水利 3.5300 14 18.0346 14 0.6127 14 3.4800 15
600323 瀚蓝环境 7.6626 9 52.1852 6 5.4564 4 10.8100 3
600461 洪城水业 7.8959 8 31.4223 10 2.0846 11 6.5500 9
600874 创业环保 14.2723 6 50.1888 7 4.1010 6 8.4000 5
601158 重庆水务 48.0000 2 136.1639 1 14.9870 1 11.2500 2
601199 江南水务 9.3521 7 26.6021 12 2.0871 10 7.9400 7
601368 绿城水务 7.3581 10 29.9081 11 2.8048 7 9.6700 4
603817 海峡环保 4.5000 13 13.9349 15 0.7782 12 6.0200 10
839046 南资环保 0.2000 16 0.4127 16 0.1423 16 35.8700 1
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
●2023-05-26 江南水务：股东股份无偿划转完成过户登记(公司公告)
2023年5月26日公告，公司控股股东江阴公用事业集团有限公司（简称“公用事
业集团”）将所持有的江南水务6.003%的股份（持股数量为56,143,704股股份）无偿
划转至公司实际控制人江阴市公有资产经营有限公司（简称“公有资产公司”）。本
次无偿划转实施后，公有资产公司持有本公司272,938,876股股份，占公司总股本的2
9.185%；公用事业集团持有本公司272,938,876股股份，占公司总股本的29.185%。本
次国有股权无偿划转导致公司控股股东发生变化，实际控制人未发生变化。本次国有
股权无偿划转前，公司控股股东为公用事业集团，实际控制人为公有资产公司；本次
国有股权无偿划转后，公用事业集团与公有资产公司并列为公司第一大股东，实际控
制人仍为公有资产公司。
●2023-03-23 江南水务：对外投资(公司公告)
2023年3月23日公告，为满足日益增长的污水处理量的需要，改善当地区域水环
境和居民生活环境，防治区域性水污染，为河道整治工程提供有力保障，公司全资子
公司江阴市恒通排水设施管理有限公司（简称“恒通排水公司”）拟对江阴南闸污水
处理厂进行二期扩建工程建设。2023年3月22日，公司第七届董事会第六次会议审议
通过了《关于投资建设江阴南闸污水处理厂二期扩建工程的议案》，同意恒通排水公
司投资建设江阴南闸污水处理厂二期扩建工程，工程投资估算总额为10,726.47万元
。本次投资项目的实施，有利于提高公司污水处理能力，改善当地区域水环境和居民
生活环境，防治区域性水污染，为河道整治工程提供有力保障，本次项目的实施对提
高公司盈利能力具有积极意义。
●2023-03-23 江南水务：转让江阴北控禹澄环境产业投资合伙企业有限合伙份额(公
司公告)
2023年3月23日公告，2023年3月22日，公司第七届董事会第六次会议审议通过了
《关于转让江阴北控禹澄环境产业投资合伙企业（有限合伙）份额暨退出合伙企业的
议案》，根据公司的实际情况、资金安排和未来规划等因素，公司拟将其持有的北控
禹澄49.9875%份额（对应认缴出资金额为人民币20,000万元，实缴出资剩余金额为人
民币2,400万元）及其全部权益转让给天津沃达维德能源科技有限公司，经协商转让
价格为2,663万元。本次转让完成后，公司将不再持有北控禹澄份额。
●2022-09-29 江南水务：股东股份无偿划转暨权益变动的提示(公司公告)
2022年9月29日公告，公司控股股东江阴公用事业集团有限公司（简称“公用事
业集团”）将所持有的江南水务6.003%的股份（持股数量为56,143,704股股份）无偿
划转至公司实际控制人江阴市公有资产经营有限公司（简称“公有资产公司”）。本
次无偿划转实施后，公有资产公司持有本公司272,938,876股股份，占公司总股本的2
9.185%；公用事业集团持有本公司272,938,876股股份，占公司总股本的29.185%。本
次股权划转系同一实际控制下不同主体进行的国有股权无偿划转。本次国有股权无偿
划转导致公司控股股东发生变化，本次国有股权划转后，公用事业集团与公有资产公
司并列为公司第一大股东，实际控制人仍为公有资产公司。
●2022-09-09 江南水务：收购股权完成工商变更登记(公司公告)
2022年9月9日公告，2022年9月8日，江阴高源管网工程有限公司完成了股权转让
的相关工商登记手续，对法定代表人、股东、企业住所进行了变更，并取得了江阴市
行政审批局换发的新的《营业执照》，江阴高源管网工程有限公司成为公司全资子公
司，江阴高源管网工程有限公司注册资本为15000万元整。
●2022-07-01 江南水务：全资子公司完成工商登记(公司公告)
2022年7月1日公告，经江阴市行政审批局核准，公司投资设立的“润江南资本投
资管理有限公司”名称核准为“江苏润泽投资发展有限公司”。2022年6月29日，江
苏润泽投资发展有限公司完成了工商登记手续，并取得了江阴市行政审批局颁发的《
营业执照》。
●2022-04-27 江南水务：对外投资(公司公告)
2022年4月27日公告，为进一步提升公司综合竞争力，满足公司战略发展的需要
，公司拟以货币资金出资10,000万元投资设立全资子公司“润江南资本投资管理有限
公司”
●2021-12-18 江南水务：公司参与合伙企业暨对外投资(公司公告)
2021年12月18日公告，为抓住低碳发展契机，推动公司业务拓展，实现多方面协
同成长，公司参与北清环能集团股份有限公司、中国水业集团有限公司、西藏禹泽投
资管理有限公司成立的福州清禹新能股权投资合伙企业（有限合伙）。合伙企业规模
为人民币22,010万元，公司拟以自有资金认缴出资额7,000万元。公司参与禹泽资本
、北清环能、中国水业设立的合伙企业，主要投资于主要投资碳中和及相关领域，同
时兼顾国家政策支持的其它产业领域，借助专业化运作团队投资运作能力，拓展公司
投资的渠道，加快推动公司发展战略的实施，进一步提升公司综合竞争和盈利能力。
●2021-09-18 江南水务：向全资子公司增资(公司公告)
2021年9月22日公告，为满足全资子公司清源公司的生产经营发展需要，江苏江
南水务股份有限公司拟以自有资金向清源公司增资人民币30,000万元，再认缴注册资
本人民币2,000万元,共计人民币32,000万元。本次增资完成后，清源公司注册资本由
原人民币5,000万元增加至人民币35,000万元。公司持有清源公司100%股权。
●2020-06-18 江南水务：公司供水收费收益权资产证券化项目获上交所无异议函(公
司公告)
2020年6月18日公告，2020年6月17日，公司收到计划管理人德邦证券转发的上交
所出具的《关于对德邦证券江南水务供水收费收益权资产支持专项计划资产支持证券
挂牌转让无异议的函》。
●2020-04-24 江南水务：利港水厂停止生产运行(公司公告)
2020年4月24日公告，2020年4月22日，公司董事会审议通过了《关于利港水厂停
止生产运行的议案》，同意利港水厂停止生产运行。利港水厂停止生产运行不会影响
公司正常供水，利港水厂输配管网并入全市输配管网，部分设备转入澄西水厂深度改
造项目使用，利港水厂停止运行后的泵房、滤池等固定资产，净值约618.16万元，约
占公司最近一期经审计的固定资产净额的0.24%。
●2020-03-14 江南水务：公司拟开展供水收费收益权资产证券化业务(公司公告)
2020年3月14日公告，公司拟开展供水收费收益权资产证券化业务，拟申报发行
资产支持证券规模为9亿元。专项计划的基础资产为公司作为自来水供水企业根据《
中华人民共和国城市供水条例》等法律、行政法规、规范性文件以及《江阴市城乡供
水特许经营协议》向江阴市周庄、华士、澄西、山观、夏港、云亭、祝塘、新桥和长
泾9个乡镇（具体范围以标准条款定义为准）提供自来水供水服务在特定期间内享有
的供水收费收益权。
●2020-03-14 江南水务：股票交易异常波动(公司公告)
2020年3月14日公告，公司主营业务为自来水制售、自来水排水及相关水处理业
务，收入占比为64.86%；公司污水业务主要集中处理江阴市南闸、徐霞客璜塘工业园
区的工业废水和生活污水，收入占比为3.11%；公司持有锦绣江南48%的股权，不具备
控制权，锦绣江南目前仅具备部分类别工业危废处置资质，医废处置不具备资质。
●2020-02-26 江南水务：控股子公司股东股权转让(公司公告)
2020年2月26日公告，2020年2月25日，公司接到控股子公司锦绣江南股东华锐环
境通知，江阴市华锐环境发展有限公司股东决定，华锐环境收购月城投资持有的锦绣
江南4%的股权及南闸投资持有的锦绣江南2%的股权，具体收购价格以锦绣江南截至20
19年10月31日经评估的股东全部权益价值为准。本次股权转让完成后，华锐环境持有
锦绣江南52%股权，公司仍持有锦绣江南48%股权。
●2020-01-07 江南水务：公司参与设立合伙企业暨对外投资(公司公告)
2020年1月7日公告，公司引进北清投资与西藏禹泽投资管理有限公司共同发起设
立江阴北控禹澄环境产业投资合伙企业(有限合伙)。合伙企业规模为40,010万元，公
司作为有限合伙人认缴出资额人民币20,000万元，北清投资作为有限合伙人认缴出资
额人民币20,000万元，禹泽资本作为普通合伙人认缴出资额人民币10万元。本合伙企
业主要投资于以地方政府和大型国有能源企业为付费主体的环保和新能源项目。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-27◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
报告期内，公司完成供水量为12061.57万立方米，完成全年计划的48.25%，较上
年同期11841.26万立方米增长了1.86％；完成售水量11157.42万立方米，完成全年计
划的50.72%，较上年同期10813.01万立方米增长了3.19％；平均日供水量66.64万立
方米。
报告期内，公司实现营业收入36,830.94万元；较上年29,383.45万元增长25.35%
；实现营业利润14,969.86万元；较上年9,713.98万元增长54.11%；实现归属于上市
公司股东的净利润11,277.46万元，较上年7,182.51万元增长57.01%。利润变动的主
要原因：其中母公司2015年上半年度售水量比与上年同期相比增长3.19%，智能水务
的全面应用，产销差率比上年同期下降1.18个百分点，电耗也比上年同期明显下降，
净利润比上年同期增长34.88%；子公司市政工程公司由于不断拓展对外工程业务，安
装业务收入比上年同期增长98.30%，毛利率比上年同期增长3.02%,净利润比上年同期
增长100.04%。
报告期内，子公司市政工程公司由于不断拓展对外工程业务，安装业务收入比上
年同期增长98.30%，毛利率比上年同期增长3.02%,净利润比上年同期增长100.04%
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.35 0.42 0.54 0.72
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 32608.98 39264.00 50873.00 67418.00
净利润同比(%) 21.00 20.41 29.57 32.52
主营收入(万元) 110682.49 143362.00 186878.00 248932.00
主营收入同比(%) 29.32 29.53 30.35 33.21
预测机构数 - - - -
每股净资产(元) 2.72 3.14 3.68 4.40
未来两年复合增长率 - - - -23.69
预测PE 22.06 14.29 11.03 8.32
预测PB 2.84 1.91 1.63 1.36
预测PEG - - - -
预测PS 6.52 3.14 2.41 1.81
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 1 - - - - 1
三个月内 1 - - - - 1
六个月内 1 - - - - 1
12个月内 5 1 - - - 6
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2017-08-17 海通证券 买入 0.42 0.54 0.72
2017-08-16 兴业证券 增持 1.21 1.37 1.58
2017-07-05 华泰证券 增持 0.40 0.45 0.49
2017-04-27 东方证券 买入 0.42 0.48 0.52
2017-02-20 辉立证券 买入 0.47 - -
2016-10-26 广发证券 买入 0.51 0.65 -
2016-08-11 安信证券 买入 0.60 0.78 -
2016-08-11 中泰证券 买入 0.48 - -
2016-08-11 国信证券 买入 0.45 0.54 -
2016-08-10 渤海证券 买入 0.50 0.67 -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2017-08-17 江南水务：半年报：营收稳步增长，毛利率略降(海通证券 张一弛,张
磊,赵树理)
预计公司2017/18年实现归属母公司所有的净利润3.93、5.09亿元，对应EPS分别为0
.42、0.54元。参考可比公司估值，给予公司2017年20倍PE，对应目标价8.40元，给
予买入评级。
●2017-08-16 江南水务：净利润同比下滑，整体运营情况趋稳(兴业证券 汪洋,孟维
维)
我们预计公司2017-2019年归属于母公司所有者净利润4.39亿、4.95和5.70亿，当前
市值61亿，相应估值14倍、12倍和11倍。公司整体运营状况平稳，当前在手现金14
亿元，充足现金可保障后续扩张。基于此，维持增持评级。
●2017-08-02 江南水务：江阴市水务龙头，试水固废处理(海通证券 张一弛,张磊)
预计公司2016-2018年实现归属母公司所有的净利润3.32、4.09、5.14亿元，对应EP
S分别为0.35、0.44、0.55元。参考可比公司估值，给予公司2017年25倍PE，对应目
标价11元，给予买入评级。
●2017-04-27 江南水务：年报点评：业绩低于预期，看好未来危废等环保领域拓展(
东方证券 卢日鑫)
考虑公司项目进度与利润水平略低预期，我们下调盈利预测，17-19年实现归属净利
润3.97、4.53、4.90亿元(原为17-18年5.80、7.59亿元)，对应EPS为0.42、0.48、0
.52元(原为17-18年0.62、0.81元)。参考可比公司估值17年21倍PE，目标价8.82元
，维持“买入”评级。
●2017-04-27 江南水务：年报点评：净利增长21%，收入稳步增长，毛利略降(海通证
券 张一弛)
预计公司2017/18年实现归属母公司所有的净利润3.93、5.09亿元，对应EPS分别为0
.42、0.54元。参考可比公司估值，给予公司2017年25倍PE，对应目标价10.50元，
给予买入评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 水的生产和供应业
─────────────────────────────────────
●2018-04-09 瀚蓝环境：环保行业：瀚蓝环境(信达证券 范海波,吴漪)
“瀚蓝模式”再获认可，坚定不移走“大固废”道路。根据当前股本，我们预计公
司2018-2020年EPS分别为0.94元、1.03元、1.18元，维持“增持”评级。
●2018-04-02 瀚蓝环境：环保行业：瀚蓝环境(信达证券 范海波,吴漪)
综合型环保平台公司，业绩增长稳健。3月21日，瀚蓝环境发布2017年年报，公司实
现营业收入42.02亿元，较上年同期上涨13.87%；归属于上市公司股东的净利润6.52
亿元，较上年同期增长28.25%；实现基本每股收益0.85元。同时，公司发布利润分
配预案，以当前股本为基数，拟每10股派息2元(含税)，共计派发现金红利1.53亿元
，占2017年度归属于母公司所有者净利润的23.50%。根据当前股本，我们预计公司2
018-2020年EPS分别为0.94元、1.03元、1.18元，维持“增持”评级。
●2018-03-30 瀚蓝环境：年报点评：2017年业绩增长28.25%，费用控制效果显著(广
发证券 郭鹏)
预计公司2018-2020年EPS分别为0.95、1.12和1.36元，按照最新收盘价对应估值分
别为15X、12X、10X。公司在南海区优势明显，深挖本地市场的同时积极推进在手项
目，保障公司业绩稳健增长，给予“买入”评级。
●2018-03-30 首创股份：2017年年报点评：精细化运营控制费用，战略性布局打开空
间(首创证券 王剑辉)
预计公司2018-2019年对应EPS为0.16、0.17元(未考虑增发)，对应PE为33.6、31.4
。短期来看，公司发展基础良好，增发完成后公司财务压力有望大幅缓解，核心水
务业务再次注入增长动力，长期来看，公司提前布局雄安水务市场，占领业务先机
，固废业务进一步壮大，“内生+外延”打开发展空间，擅长运营、拥有优质项目，
在PPP规范化时代更体现价值，我们依旧看好公司的发展潜力，维持“增持”评级。
●2018-03-27 瀚蓝环境：经营稳健，增速符合预期(辉立证券 王彦囡)
看好公司未来业绩稳健增长潜力，预测公司2018-2019年净利闰分别为7.45亿元、8.
6亿元，EPS分别为0.97元、1.12元，当前估值水平吸引，给予目标价18.00元，为”
买入”评级。(现价截至3月23日)
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