◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 重庆水务集团股份有限公司
英文全称 : Chongqing Water Group Co.,Ltd.
注册地址 : 重庆市渝中区龙家湾1号
办公地址 : 重庆市渝中区龙家湾1号
所属地域 : 重庆
所属行业 : 水的生产和供应业
公司网址 : www.cncqsw.com
电子信箱 : swjtdsb@cqswjt.com
上市日期 : 2010-03-29
招股日期 : 2010-03-05
发行数量(万 : 50000.0000
股)
发行价格(元/: 6.98
股)
首日开盘价 : 10.99元
上市推荐人 : 中国银河证券股份有限公司
主承销商 : 中国银河证券股份有限公司
法人代表 : 郑如彬
董 事 长 : 郑如彬
总 经 理 : 廖高尚
董 秘 : 吕祥红
董秘传真 : 023-63860827
董秘邮箱 : swjtdsb@cqswjt.com
董秘电话 : 023-63860827
证券代表 : 陈涛
电 话 : 023-63860827
传 真 : 023-63860827
邮 编 : 400015
会计事务所 : 大信会计师事务所（特殊普通合伙）
主营范围 : 从事城镇给排水项目的投资、经营及建设管理;从事城镇给排水相关
市政基础设施项目建设、运营及管理;给排水设备制造、安装及维护;
给排水工程设计及技术咨询服务;水环境综合治理。(依法须经批准的
项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简史 : 2000年11月14日,经重庆市人民政府批准,在原重庆市自来水公司
、重庆市排水有限公司、重庆市公用事业基建工程处(含重庆公用事
业工程建设承包公司)、重庆公用事业投资开发公司等国有企业基础
上,重庆市水务控股(集团)有限公司正式组建成立。2007年11月13日
公司董事会公告,经重庆市国有资产管理委员会渝国资产[2007]128号
重庆市水务控股(集团)有限公司整体变更为重庆水务集团股份有限公
司。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0600 目前流通(万股) :480000.00
每股净资产 (元):3.3505 总 股 本(万股) :480000.00
每股公积金 (元):1.0013 主营收入同比增长 (%):2.76
每股未分配利润(元):0.8605 净利润同比增长 (%):-25.87
每股经营现金流(元):0.1241 净资产收益率 (%):1.66
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.4000 净利润同比增长 (%):-8.11
2022末期主营收入(万元):777887.19 主营收入同比增长 (%):7.26
2022末期每股经营现金流(元):0.5614 净资产收益率 (%):11.54
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派2.7(2023.06.09)
拟披露中报: 2023-08-19
◆最新消息◆
【定期报告】 2017年半年报披露，2017年1－6月经集团及所属各单位的共同努
力，尽管污水处理业务增值税影响收入指标呈阶段性下降，但经营业绩总体保持稳
定增长，供排水水质持续稳定达标。实现营业收入20.10亿元，较去年同期减少6.69
%，如不考虑污水处理服务增值税影响，则实现营业收入21.85亿元，较去年同期增
加1.42%；实现净利润10.24亿元（不含少数股东损益），较去年同期增加35.32%；
每股收益为0.21元，较去年同期增长31.25%，主要系报告期内收到2015年7月-2016
年12月期间重庆市财政集中采购污水处理服务收入增值税返还3.57亿元所致。
【重大事项】 2017年6月27日公告，为提高暂存资金效益，公司拟出资人民币7
亿元（大写：人民币柒亿元整）购买兴业银行结构性存款产品，该产品为保本浮动
收益型产品，期限183天，其收益分为固定收益和浮动收益两部分，其中固定收益部
分净年化投资收益率为2.90%，浮动收益与伦敦黄金市场之黄金定盘价格的波动情况
挂钩。
【股权变动】 2017年5月26日公告，重庆德润环境的控股股东重庆市水务资产经
营有限公司（同为本公司第二大股东）已于2017年5月25日与深高速环境签订《重庆
市水务资产经营有限公司与深圳高速环境有限公司之产权交易合同》，约定水务资
产将其持有的重庆德润环境20%股权转让给深高速环境。前述股权转让完成后，重庆
德润环境持有本公司的股份数未发生变化，仍为本公司的控股股东，重庆市国有资
产监督管理委员会仍为本公司的实际控制人。
【定期报告】 2017年一季报披露，公司污水处理服务的第三个结算期已于2016
年12月31日到期，公司此前已向重庆市财政局申请延期报送第四期价格核定方案并
获得重庆市财政局同意。在第四期价格核定前，按照渝府[2007]122号文件和《重庆
市财政局关于市水务集团第三期污水处理服务结算价格核定有关事宜的批复》（渝
财建[2014]832号）有关规定，重庆市财政局将暂按第三期结算价格计算支付污水处
理服务费，差额部分待第四期价格核定后30日内进行结算。目前，重庆市财政局正
进行第四期污水处理服务费价格核定的相关前期工作，公司将做好价格核定的相关
工作，并促请市财政在价格核定时充分考虑增值税对结算价格的影响。
【重大事项】 2017年4月7日公告，根据财政部、国家税务总局《关于印发<资源
综合利用产品和劳务增值税优惠目录>的通知》，公司污水处理劳务可享受增值税即
征即退70%的税收优惠。公司已于2017年4月5日收到增值税退税款5,551.84万元，此
前公司已分别于3月10日、3月14日收到增值税退税款13,323.93万元、20,446.67万
元。截至本公告日，公司已累计收到已缴纳的2015年7月-2017年2月期间污水处理服
务收入增值税的全部退税款39,322.44万元。
【定期报告】 2016年年报披露，2016年公司新增日供水能力20万m3，新增日污
水处理能力11.06万m3，继续保持重庆本土市场优势同时，成功并购成都青白江第二
污处理厂项目，“走出去”实现零的突破。报告期内，公司累计污水处理结算水量8
5517.24万立方米，重庆市财政采购污水处理服务结算价格为2.78元/立方米，实现
污水处理服务收入186572.22万元；公司自来水累计售水量42077.33万立方米，售水
均价2.52元/立方米（不含税），实现自来水销售收入106223.32万元。
【重大事项】 2017年3月21日公告，为加快推进污水处理项目建设及移交投运进
度，控制项目建设成本，尽早让污水处理项目产生效益，公司拟在项目投资具备技
术、经济可行性的前提下，作为中央预算内固定资产投资补助资金污水处理项目的
业主，具体负责项目的投资、建设、营运管理，实现项目建管一体。对有关污水处
理项目所涉及的中央国债资金，公司拟作为负债管理，待项目建成后支付给公司国
有股东重庆市水务资产经营有限公司。
【重大事项】 2017年3月17日公告，公司于2017年3月16日收到上海证券交易所
下发的《关于对重庆水务集团股份有限公司有关污水处理服务收入增值税事项的问
询函》，请公司于2017年3月21日之前落实上述事项，并履行相关信息披露义务。公
司对于《问询函》所提问题高度重视，将尽快组织相关各方根据《问询函》的要求
核实相关情况，按时回复并履行信息披露义务。
【重大事项】 2017年3月16日公告，公司于2017年3月14日收到增值税退税款20,
446.67万元，此前公司于3月10日已收到增值税退税款13,323.93万元。截至本公告
日，公司已累计收到增值税退税款33,770.60万元。按照《企业会计准则》及有关规
定，公司将上述增值税退税款计入当期损益。
【重大事项】2017年3月15日公告，在与税务、财政多次协调后，公司2016年已按财
税[2015]78号文计提2015年7月-2016年12月期间污水处理业务增值税及附加共计57,
082.57万元（其中增值税共计50,966.58万元）。该事项可能会影响公司2016年营业
收入减少50,966.58万元、利润总额减少57,082.57万元；影响公司2016年末负债总
额增加57,082.57万元、净资产减少57,082.57万元。最终影响数以2016年年报审计
机构审定数为准。截止2017年3月14日，公司已按税务部门的要求分笔全部缴纳上述
增值税及附加，并已按政策向主管税务部门申请增值税即征即退，且已于2017年3月
10日收到增值税返还款13,323.93万元。公司将做好申请返还增值税的后续相关工作
，待其余返还款收到后将及时公告。鉴于公司第三期污水处理服务结算价格在2014
年核定时未考虑上述增值税影响因素，公司已向重庆市人民政府、市财政局反映,恳
请市财政局对公司实际承担的污水处理业务增值税及附加税费予以补助。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 38891 39835 38694 39674
人均持流通股(股) 123421.9 120497.1 124050.2 120986.0
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家券商、3家基金合计持股14108.
74万股，占流通盘比例为2.94%(12月末前十大流通股东中5家基金合计持股5502
.43万股，占流通盘比例为1.15%) 股东人数51358户，上期为51942户，户数变
动了-1.12%。
◆概念题材◆
板块: 供水供气概念、节能环保概念、融资融券概念、污水处理概念、证金汇
金概念、国资改革概念、债转股概念。
【重庆市最大的供排水一体化经营企业】公司于2007年被重庆市政府授予供水、排
水特许经营权，期限30年。公司及受公司控制的供排水企业在公司成立之日起的30
年特许经营期间，在特许经营区域范围内独家从事供排水服务，授权公司在特许经
营区域内对向政府提供的污水处理服务和向用户提供的供水服务享有直接收费的权
利，并自动享有在重庆实施并购与新建供排水项目的特许经营权。公司为重庆市最
大的供排水一体化经营企业，具有厂网一体、产业链完整的优势。截至2017年6月30
日，公司供水企业拥有34套制水系统（水厂），生产能力218.60万立方米/日；排水
企业投入运行的污水处理厂有51个，污水处理业务日处理能力为232.39万立方米/日
。
【第二大股东参股公司获AMC金融业务资质】2016年9月，据重庆国有资产监督管理
委员会新闻，中国银监会正式核准金融企业可向重庆渝康公司批量转让不良资产，
这意味着重庆渝康公司正式获得地方AMC（资产管理公司）金融业务资质，成为重庆
市范围内开展金融企业不良资产批量收购处置业务的唯一地方资产管理公司。重庆
渝康公司成立于2016年7月1日，初始注册资本金50亿元，是由重庆渝富集团、市水
务资产公司、市城投集团、市地产集团4家企业各出资6亿元现金和市国资委划拨26
亿元优质股权设立的国有全资公司。其中，重庆市水务资产公司是公司的第二大股
东。渝康公司主营业务锁定三个重点：重组金融不良资产、重组国有企业不良资产
、重组社会不良资产。
【参股金融】截止2017年6月底，重庆农村商业银行股份有限公司持股比例为1.34%
；中国银河证券股份有限公司持股比例为0.02%；安诚财产保险股份有限公司持股比
例为5.15%。
【供排水特许经营权】公司享有重庆市人民政府授予的供排水特许经营权。根据规
定，本公司在特许经营期间，在特许经营区域范围内独家从事供排水服务，对向政
府提供的污水处理服务和向用户提供的供水服务享有直接收费的权利，并自动享有
在重庆实施并购与新建供排水项目的特许经营权。
【政府付费模式】公司为重庆市最大的供排水一体化经营企业，具有厂网一体、产
业链完整的优势。公司所从事的污水处理业务采取政府付费模式，污水处理服务结
算价格标准每三年核定一次（合理利润为净资产收益率10%），保证了本公司污水处
理服务长期且稳定的合理利润。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
日期:2021-03-31 成交量(手):1372891.0 成交金额(万):85283.81
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.39涨跌幅偏离值:10.48
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
沪股通专用 1336.00 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1173.17 -
部
光大证券股份有限公司北京总部基地证券营业部 1172.59 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 1154.47 -
部
华鑫证券有限责任公司上海分公司 1113.46 -
沪股通专用 - 2970.28
国泰君安证券股份有限公司荥阳国泰路证券营业部 - 2588.33
机构专用 - 2153.02
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 - 1231.36
部
光大证券股份有限公司北京总部基地证券营业部 - 1180.75
中国中金财富证券有限公司深圳宝安兴华路证券营业 969.43 -
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 906.00 -
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 833.54 -
部
国泰君安证券股份有限公司深圳人民南路证券营业部 783.40 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 723.28 -
部
华鑫证券有限责任公司上海分公司 - 1115.02
中信建投证券股份有限公司重庆青枫北路证券营业部 - 1078.27
长江证券股份有限公司广州林和西路证券营业部 - 1002.73
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日期:2020-07-03 成交量(手):165868.0 成交金额(万):8594.23
单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:53.31
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华安证券股份有限公司 2783.30 -
国信证券股份有限公司 831.40 -
粤开证券股份有限公司 630.70 -
国泰君安证券股份有限公司 87.82 -
中原证券股份有限公司 36.33 -
─────────────────────────────────────
日期:2013-03-05 成交量(手):1924459.0 成交金额(万):130038.77
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.84
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 7238.30 -
机构专用 4008.55 -
财通证券有限责任公司温岭东辉北路证券营业部 3700.55 -
海通证券股份有限公司绍兴劳动路营业部 1490.60 -
光大证券股份有限公司佛山绿景路证券营业部 1483.72 -
机构专用 - 7610.48
广发证券股份有限公司普宁流沙证券营业部 - 4203.06
机构专用 - 3381.35
海通证券股份有限公司鞍山二道街营业部 - 2338.53
长江证券股份有限公司北京百万庄大街证券营业部 - 1285.44
─────────────────────────────────────
日期:2010-06-30 成交量(手):135437.0 成交金额(万):9724.38
涨跌幅偏离值:-8.84
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
方正证券有限责任公司温州小南路证券营业部 362.45 -
申银万国证券股份有限公司南昌南京东路证券营业部 235.00 -
华泰证券股份有限公司南京长江路证券营业部 197.67 -
光大证券股份有限公司海口国贸大道证券营业部 146.54 -
齐鲁证券有限公司天津红旗路证券营业部 144.03 -
海通证券股份有限公司证券投资部 - 3590.00
中信建投证券有限责任公司总公司交易部 - 2431.24
机构专用 - 2316.95
机构专用 - 359.00
机构专用 - 260.65
─────────────────────────────────────
日期:2010-04-13 成交量(手):596048.0 成交金额(万):74472.55
换手:21.67
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 1917.93 -
招商证券股份有限公司深圳沙头角金融路证券营业部 1435.93 -
国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部 972.57 -
中信金通证券有限责任公司海宁硖西路证券营业部 639.31 -
中信建投证券有限责任公司哈尔滨中医街证券营业部 579.17 -
国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部 - 1198.70
中国建银投资证券有限责任公司广州滨江东路证券营 - 1158.88
业部
国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部 - 991.29
东方证券股份有限公司南京中山东路证券营业部 - 876.61
华泰证券股份有限公司苏州干将西路证券营业部 - 660.57
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-02◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0600 0.4000 0.3500 0.1900
基本每股收益(扣除后) - 0.3600 - 0.1800
摊薄每股收益(元) 0.0597 0.3977 0.3510 0.1949
每股净资产(元) 3.6205 3.5569 3.5087 3.3558
每股未分配利润(元) 1.1305 1.0708 1.0545 0.8985
每股公积金(元) 1.0013 1.0010 1.0010 1.0010
销售毛利率(%) 32.02 35.73 45.06 44.22
营业利润率(%) 19.51 28.73 36.45 32.82
净利润率(%) 17.24 24.54 30.99 27.11
加权净资产收益率(%) 1.66 11.54 10.13 5.68
摊薄净资产收益率(%) 1.65 11.18 10.00 5.81
股东权益(%) 52.83 53.42 56.59 55.87
流动比率 0.95 0.87 1.15 1.00
速动比率 0.87 0.79 1.06 0.90
每股经营现金流量(元) 0.1241 0.5614 0.4259 0.2052
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-29 2023-04-01 2022-10-29 2022-08-20
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0800 0.4300 0.4200 0.2200
基本每股收益(扣除后) - 0.3600 - 0.1600
摊薄每股收益(元) 0.0805 0.4328 0.4154 0.2197
每股净资产(元) 3.5070 3.4238 3.4235 3.2311
每股未分配利润(元) 1.0410 0.9605 0.9743 0.7785
每股公积金(元) 1.0010 1.0010 1.0165 1.0165
销售毛利率(%) 39.43 41.37 45.51 43.98
营业利润率(%) 27.37 33.16 43.84 39.17
净利润率(%) 23.89 28.65 37.53 33.18
加权净资产收益率(%) 2.32 13.15 12.53 6.72
摊薄净资产收益率(%) 2.30 12.64 12.13 6.80
股东权益(%) 57.35 56.20 57.55 56.70
流动比率 1.07 0.98 1.27 1.12
速动比率 0.96 0.89 1.15 1.00
每股经营现金流量(元) 0.0900 0.5697 0.3985 0.1736
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-28 2022-04-02 2021-10-29 2021-08-14
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 166216.39 777887.19 543622.91 345199.56
营业成本 137434.56 610776.06 391766.26 246199.20
营业费用 2542.00 14433.21 9190.74 5873.36
管理费用 17376.37 74616.46 70983.12 39667.46
财务费用 3836.55 10098.42 6895.47 2761.30
营业利润 32422.74 223485.50 198161.29 113304.88
─────────────────────────────────────
投资收益 2538.63 20954.57 16700.20 11495.86
营业外收支净额 1935.77 6282.55 4839.01 3082.54
─────────────────────────────────────
利润总额 34358.51 229768.05 203000.29 116387.42
净利润 28648.08 190908.57 168478.45 93568.44
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 161754.59 725225.41 531294.51 317845.51
营业成本 121429.10 566461.38 372264.90 229885.68
营业费用 2743.25 15669.71 8943.49 5743.88
管理费用 19126.29 110903.52 65465.38 40737.50
财务费用 1086.53 4016.16 2655.72 232.76
营业利润 44268.97 240513.85 232935.61 124508.36
─────────────────────────────────────
投资收益 2903.17 22343.56 18061.42 12911.41
营业外收支净额 1584.37 6360.34 4972.14 3733.09
─────────────────────────────────────
利润总额 45853.33 246874.18 237907.75 128241.45
净利润 38644.72 207755.41 199412.23 105454.78
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 3289623.98 3195752.03 2976043.65 2883318.36
流动资产 706645.03 605200.50 643769.94 556221.56
货币资金 363400.74 281867.52 312376.29 232248.00
存货 59713.02 53984.05 50146.49 55521.46
应收账款 44717.62 136004.44 42572.45 35778.36
其他应收款 - - - 57189.13
固定资产净额 - - - 1459535.91
无形资产 391885.35 387102.65 318224.96 308148.97
─────────────────────────────────────
短期借款 119100.00 67450.00 30000.00 30000.00
预收账款 27.80 155.46 400.18 156.66
应付账款 149962.53 167032.27 144529.03 145569.07
流动负债 742929.71 695914.82 558178.37 557328.15
长期负债 798700.66 782913.15 724825.94 706492.65
总负债 1541630.37 1478827.98 1283004.31 1263820.80
─────────────────────────────────────
股东权益 1737856.93 1707303.63 1684156.41 1610779.44
资本公积金 480624.66 480475.21 480490.57 480490.57
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 2935333.47 2924478.93 2855505.61 2735473.37
流动资产 600258.53 604740.55 710492.68 614069.88
货币资金 306369.75 266425.96 338762.60 324323.92
存货 56550.54 55369.10 65300.36 65995.33
交易性金融资产 - 50107.01 50406.86 -
应收账款 32604.81 119715.78 29603.83 28558.50
其他应收款 - 54477.22 - 52810.59
固定资产净额 - 1503334.48 - 1311358.52
无形资产 301412.31 296433.70 234509.82 231886.45
─────────────────────────────────────
短期借款 30000.00 30000.00 30000.00 30000.00
预收账款 455.81 584.10 458.18 446.99
应付账款 145066.66 187765.80 147858.32 144230.82
流动负债 563451.02 619975.15 560150.82 550133.33
长期负债 680762.82 654131.03 644621.58 627479.88
总负债 1244213.83 1274106.17 1204772.40 1177613.21
─────────────────────────────────────
股东权益 1683339.53 1643435.25 1643296.77 1550917.97
资本公积金 480490.57 480490.57 487931.00 487931.00
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 214312.65 905539.54 632672.44 384972.33
经营现金流出小计 154745.16 636051.88 428235.18 286468.35
经营现金流量净额 59567.50 269487.65 204437.26 98503.98
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 1035.58 121237.23 107706.86 105518.69
投资现金流出小计 31318.62 390270.87 197386.33 155115.01
投资现金流量净额 -30283.04 -269033.64 -89679.47 -49596.32
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 98484.08 243627.07 141073.22 119002.45
筹资现金流出小计 46255.79 227186.53 208692.84 201715.33
筹资现金流量净额 52228.29 16440.54 -67619.63 -82712.88
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 81512.75 16894.56 47138.17 -33805.22
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 191606.58 854775.50 617208.99 365144.92
经营现金流出小计 148397.75 581305.01 425944.06 281805.74
经营现金流量净额 43208.83 273470.49 191264.93 83339.18
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 50758.38 134371.41 81411.77 80716.70
投资现金流出小计 68271.52 490710.08 284096.50 174367.65
投资现金流量净额 -17513.14 -356338.66 -202684.73 -93650.95
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 58702.44 280143.46 259120.51 239193.56
筹资现金流出小计 44155.84 211087.57 188850.94 184630.47
筹资现金流量净额 14546.61 69055.89 70269.57 54563.08
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 40242.29 -13812.29 58849.76 44251.31
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
污水处理服务 425471.26 54.70% 182358.40
自来水销售 174965.11 22.49% 31827.27
其他（补充） 84105.50 10.81% 45334.58
工程施工及安装 52030.08 6.69% 3256.20
污泥处理处置 24529.33 3.15% 5843.92
其他 16785.90 2.16% 9294.87
─────────────────────────────────────
污水处理服务 425471.26 54.70% 182358.40
自来水销售 174965.11 22.49% 31827.27
其他（补充） 84105.50 10.81% 45334.58
工程施工及安装 52030.08 6.69% 3256.20
污泥处理处置 24529.33 3.15% 5843.92
其他 16785.90 2.16% 9294.87
─────────────────────────────────────
重庆市 670728.41 86.22% 228006.15
其他（补充） 84105.50 10.81% 45334.58
云南省 13264.36 1.71% 1479.24
四川省 6370.63 0.82% 1921.89
其他 3418.28 0.44% 1173.36
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
污水处理服务 243112.86 42.86%
自来水销售 143137.85 18.19%
其他（补充） 38770.92 53.90%
工程施工及安装 48773.88 6.26%
污泥处理处置 18685.41 23.82%
其他 7491.03 55.37%
─────────────────────────────────────
污水处理服务 243112.86 42.86%
自来水销售 143137.85 18.19%
其他（补充） 38770.92 53.90%
工程施工及安装 48773.88 6.26%
污泥处理处置 18685.41 23.82%
其他 7491.03 55.37%
─────────────────────────────────────
重庆市 442722.27 -
其他（补充） 38770.92 -
云南省 11785.12 -
四川省 4448.73 -
其他 2244.92 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
污水处理板块 211772.00 61.35% 106634.95
供水板块 115305.29 33.40% 39683.62
工程施工及其他板块 27556.72 7.98% 8920.04
污泥处理处置板块 10515.36 3.05% 1496.46
集团本部 538.60 0.16% 255.03
分部间抵销 -20488.41 -5.94% -4340.13
─────────────────────────────────────
污水处理板块 211772.00 61.35% 106634.95
供水板块 115305.29 33.40% 39683.62
工程施工及其他板块 27556.72 7.98% 8920.04
污泥处理处置板块 10515.36 3.05% 1496.46
集团本部 538.60 0.16% 255.03
分部间抵销 -20488.41 -5.94% -4340.13
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
污水处理板块 105137.06 50.35%
供水板块 75621.67 34.42%
工程施工及其他板块 18636.67 32.37%
污泥处理处置板块 9018.91 14.23%
集团本部 283.56 47.35%
分部间抵销 -16148.28 21.18%
─────────────────────────────────────
污水处理板块 105137.06 50.35%
供水板块 75621.67 34.42%
工程施工及其他板块 18636.67 32.37%
污泥处理处置板块 9018.91 14.23%
集团本部 283.56 47.35%
分部间抵销 -16148.28 21.18%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
污水处理板块 424546.55 58.54% 200399.39
供水板块 247623.19 34.14% 80136.80
工程施工及其他板块 73018.33 10.07% 20161.73
污泥处理处置板块 24092.61 3.32% 3788.26
集团本部 2062.10 0.28% 1542.23
分部间抵销 -46117.37 -6.36% -6001.94
─────────────────────────────────────
污水处理服务 418014.70 57.64% 198077.57
自来水销售 169719.94 23.40% 43291.10
其他（补充） 85570.14 11.80% 45191.76
污泥处理处置 22211.26 3.06% 4631.22
工程施工及安装 15817.75 2.18% 2210.13
其他 13891.63 1.92% 6624.68
─────────────────────────────────────
重庆市 615056.39 84.81% 249606.75
其他（补充） 85570.14 11.80% 45191.76
云南省 8737.78 1.20% 1752.64
四川省 6355.37 0.88% 1554.19
其他 4962.87 0.68% 1373.11
山东省 4034.44 0.56% 406.21
贵州省 508.43 0.07% 141.82
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
污水处理板块 224147.16 47.20%
供水板块 167486.39 32.36%
工程施工及其他板块 52856.60 27.61%
污泥处理处置板块 20304.35 15.72%
集团本部 519.87 74.79%
分部间抵销 -40115.42 13.01%
─────────────────────────────────────
污水处理服务 219937.12 47.39%
自来水销售 126428.84 25.51%
其他（补充） 40378.37 52.81%
污泥处理处置 17580.03 20.85%
工程施工及安装 13607.62 13.97%
其他 7266.95 47.69%
─────────────────────────────────────
重庆市 365449.65 -
其他（补充） 40378.37 -
云南省 6985.15 -
四川省 4801.18 -
其他 3589.76 -
山东省 3628.23 -
贵州省 366.61 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
污水处理板块 186620.37 58.71% 91111.51
供水板块 116168.60 36.55% 42040.07
工程施工及其他板块 25515.22 8.03% 7859.26
污泥处理处置板块 9561.75 3.01% 1587.89
集团本部 748.98 0.24% 485.42
分部间抵销 -20769.41 -6.53% -3293.62
─────────────────────────────────────
污水处理板块 186620.37 58.71% 91111.51
供水板块 116168.60 36.55% 42040.07
工程施工及其他板块 25515.22 8.03% 7859.26
污泥处理处置板块 9561.75 3.01% 1587.89
集团本部 748.98 0.24% 485.42
分部间抵销 -20769.41 -6.53% -3293.62
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
污水处理板块 95508.86 48.82%
供水板块 74128.54 36.19%
工程施工及其他板块 17655.96 30.80%
污泥处理处置板块 7973.86 16.61%
集团本部 263.56 64.81%
分部间抵销 -17475.79 15.86%
─────────────────────────────────────
污水处理板块 95508.86 48.82%
供水板块 74128.54 36.19%
工程施工及其他板块 17655.96 30.80%
污泥处理处置板块 7973.86 16.61%
集团本部 263.56 64.81%
分部间抵销 -17475.79 15.86%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 7646.45 97.17 80.22 433.19 1.23
2023-08-15 7832.20 63.23 80.41 435.82 0.13
2023-08-14 7849.21 293.21 80.35 432.28 0.02
2023-08-11 7675.16 136.64 80.66 436.37 -
2023-08-10 7664.50 103.93 80.73 443.21 0.03
2023-08-09 7702.75 148.26 80.70 440.62 4.16
2023-08-08 7729.76 79.57 79.63 437.17 6.58
2023-08-07 7676.74 104.77 73.07 402.62 3.37
2023-08-04 7932.98 283.10 69.90 387.95 0.87
2023-08-03 7797.21 45.55 72.41 402.60 -
2023-08-02 7817.15 82.68 72.43 400.54 0.03
2023-08-01 7837.82 332.93 72.41 401.15 2.27
2023-07-31 7665.10 440.50 70.18 387.39 -
2023-07-28 7554.15 360.07 70.99 389.73 -
2023-07-27 7492.02 266.36 71.00 391.21 0.04
2023-07-26 7481.13 119.43 70.96 391.70 0.22
2023-07-25 7452.64 201.55 113.40 621.43 15.41
2023-07-24 7330.13 16.89 101.91 562.54 -
2023-07-21 7386.63 64.31 102.16 563.92 -
2023-07-20 7434.55 27.89 113.68 624.12 -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 8.89 - 1344.49 3876.55
占流通股% - - - -
持股家数 1 - 59 1
─────────────────────────────────────
QFII持股(万) - 481.03 1167.81 -
占流通股% - - - -
持股家数 - 1 1 -
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2020-09-14 5.35 5.33 1.00 469.02 2509.24
买方：海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-08-24 4.90 5.38 0.91 55.00 269.50
买方：中信证券股份有限公司四川分公司
卖方：中信建投证券股份有限公司重庆汉渝路证券营业部
─────────────────────────────────────
2013-12-18 5.70 6.16 0.93 250.00 1425.00
买方：银泰证券有限责任公司深圳福华三路证券营业部
卖方：银泰证券有限责任公司深圳福华三路证券营业部
─────────────────────────────────────
2010-09-29 6.56 7.23 0.91 46.46 304.78
买方：平安证券有限责任公司深圳蛇口招商路证券营业部
卖方：广发证券股份有限公司北京建外大街证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 重庆市水务资产经营有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2015-07-17 变动方向: 增持
变动数量(总): 96.07万股 占总股本: 0.0200%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
●2016-08-15 〖资讯中心〗重庆水务(601158)2016年中报点评：主营业务稳步增长，
汇兑损益影响利润(西南证券)
投资要点
事件：近日公司发布2016年中报，上半年公司实现营业收入21.54亿元，同比增
长8.8%；实现归属于上市公司股东的净利润7.57亿元，同比下降13.7%，每股收益0.1
6元。
营业收入稳步增长，汇兑损失拖累营业利润下降。公司主营业务为自来水销售、
污水处理及供排水设施建设等。上半年公司营业收入实现较好增长主要系工程收入增
加较多，其他污水处理和自来水销售业务实现稳步增长所致。利润水平有所下降主要
系公司外币借款多为日元借款，上半年汇率波动产生汇兑损益导致公司利润减少1.4
亿元，对公司业绩影响较大。若剔除汇兑损益影响，则实现净利润8.77亿元(不含少
数股东损益)，较去年同期增加1.83%。
主营业务增长稳健，工程收入增长明显。公司上半年收入占比最大的污水处理(1
1.37亿元，+4.0%)和自来水销售(4.96亿元，+6.1%)业务增长稳健；同时，工程施工
收入增长显著(2.20亿元，61.9%)，带动利润持续增长。
盈利水平保持高位，期间费用率受汇兑影响有所提升。上半年公司综合毛利率47
.17%，同比下滑1.7个百分点，盈利水平保持高位。分项来看公司自来水销售(23.26%
，+0.57pct)和工程施工(13.88%，+4.37pct)毛利率有所提升，污水处理(64.09%，-0
.9pct)和其他业务(45.36%、-2.06%)毛利率略有下降，但变动不大，总体而言公司盈
利水平保持高位。此外，公司期间费用率为19.29%，同比上涨4.3个百分点，增长较
多主要系外币借款产生汇兑损失1.26亿元，导致财务费用同比大幅增长(782.77%)所
致。
股权划转完成，存在国企改革预期。目前公司已经完成股权的划账，德润环境成
为公司控股股东，持股比例达50.04%，公司的实际控制人仍为重庆市国资委，德润环
境股东包括苏伊士环境、重庆环科院等，业务布局涉及有土壤修复、危废等领域。同
时，股东方重庆市水务资产经营有限公司旗下拥有重庆水投上百万吨供排水资产。未
来公司有望受益于国企改革，进一步推动环保和公用事业业务的持续发展。
盈利预测及评级：预计2016-2018年EPS分别为0.31元、0.33元、0.36元，PE为24
x、23x和21x，维持“增持”评级。
●2016-08-10 〖资讯中心〗重庆水务(601158)中报业绩低于预期，汇兑损失导致利润
下滑(申万宏源)
事件：
2016年H1公司营业收入和归母净利润分别为21.54亿元和7.57亿元，营业收入同
比增长8.82%，归母净利同比下降13.69%，低于预期。
投资要点：
公司2016年中报业绩低于预期。公司2016年H1实现营业收入21.54亿元，同比增
长8.82%，归母净利润7.57亿元，同比下降13.69%，EPS为0.16元/股，低于之前预期
的净利润增长10%。公司毛利润10.30亿元，毛利率为47.80%，较15年同期48.14%略有
下降，净利率35.19%，较15年同期44.30%有所下降。公司营收增长主要源于水处理量
增长及自来水售水量及售水均价增加，而净利大幅下降的主要原因是外币借款汇率折
算产生的汇兑损益引起利润减少1.43亿元、购买理财产品等资金运作收益较上年减少
0.64亿元。
重庆市国企改革深化，德润环境顺利入主。为推进重庆市国有资本改革，向大环
境产业平台转型，公司原股东重庆水务资产和苏渝实业共同对德润环境增资。增资之
前，水务资产和苏渝实业分别持有公司75.12%和13.44%的股份，增资完成后，德润环
境成为公司控股股东，持有50.04%的股份，水务资产持有公司38.52%的股份。重庆市
环境科学研究院、苏伊士环境和重庆渝富分别持有德润新邦25%、20%和25%的股份，
重庆市环境科学研究院、苏伊士环境和重庆建桥分别为德润环保的非控股股东。市场
化的德润入主将会提高重水企业活力。
阶梯水价制度颁布，水价提升公司业绩空间。2016年1月1日起，重庆市主城区将
实施城市供水价格分类管理，并建立主城区居民用水阶梯价格制度。分类中新增了特
种用水价格，且居民用水价格由3.5元/m3的单一价格变更为三个价格梯度，由低到高
分别是3.5元/m3、4.22元/m3和5.90元/m3，假设各个梯度所占比例分别为20%，60%和
20%，则平均用水价格为4.4元/m3，提高0.9元/m3。分类分梯度的用水价格与之前单
一的用水价格相比有较大的提升，将为公司业绩提升增长空间。
投资评级与估值：我们维持16-18年的净利润分别为16.36、16.95、17.49亿元，
对应16-18年EPS分别为0.34、0.35、0.36元，2016年PE为22倍，略低于水务行业平均
PE的23倍，维持“增持”评级。
●2016-04-01 〖资讯中心〗重庆水务(601158)年报点评：业绩符合预期，关注国企改
革(广发证券)
核心观点：
归母净利润同比增长7%，期间费用和投资收益增长较多
公司2015年实现营业收入44.88亿元(+8.5%)，归母净利润15.52亿元(+7%)；折合
每股收益0.32元/股。报告期内，销售费用与财务费用同比分别增加31%和40.4%，主
要源于户表改造支出增加和汇兑损失3988万元。同时，联营公司中法水务净利润大增
、理财收益增长致使投资收益增长8541万元(+43%)。
供排水业务稳健发展，污水处理能力同比增长4.3%
公司2015年售水量达4亿立方米，完成收入9.84亿元(+4.3%)，新增日供水能力5.
3万立方米。报告期内，公司加快推进鱼嘴水厂一期工程(20万m3/天)和合川二水厂扩
建项目(5万m3/天)建设进度；水价方面，重庆市主城区2016年1月1日起执行3.5/4.22
/5.90阶梯水价(之前综合水价3.5元/m3)，供水板块收入将稳步增长。2015年公司污
水处理规模新增9万m3(+4.3%)，完成收入22.47亿元(+4.69%)，通过推进大足龙水污
水项目、黔江污水项目、整合石船片区供水市场、介入江北五宝片区供水等，预计新
增产能11万m3/日。
股权划转给德润环境(环保综合平台)，存国改+资产注入预期
公司完成股权划转，德润环境持有公司50.04%，成为公司控股股东，实际控制人
仍为国资委，德润环境股东包括苏伊士环境、新创建基建等，营业范围包括再生资源
、土壤修复、危废等多个环保领域，有望借控股股东实现外延拓展。另一方面，集团
下属重庆水投截止2014年拥有供水能力126万平方米/日、污水处理能力22万吨，与上
市公司主营类似，存在整合预期。
关注国改，给予“谨慎增持”评级
预计公司16-18年EPS分别为0.35元、0.36元、0.39元。对应估值PE分别为22X、2
1X、20X。公司主业现金流充裕，资产负债率仅为30%，资金实力雄厚。公司污水处理
服务和自来水销售业务实际业务量增长稳定，控股权划转后，存在资产注入、混改、
多业务扩张等可能。给予“谨慎增持”评级，关注后续资本运作进程。
●2016-04-01 〖资讯中心〗重庆水务(601158)年报业绩高于预期，德润入主提高企业
活力(申万宏源)
事件：
公司2015年营收44.88亿元，归母净利润15.52亿元，分别同比增长8.50%和7.00%
，EPS为0.32元。
投资要点：
年报业绩高于预期，主要系二次供水安装业务大幅增长。公司2015年实现营业收
入44.88亿元，同比增长8.50%；归母净利润15.52亿元，同比增长7.00%。其中自来水
销售营收9.84亿元，增幅4.30%；污水处理营收22.48亿元，增幅4.69%；工程施工营
收5.35亿元，增幅9.71%；其他营收0.63亿元，减少11.20%。非主营业务营收6.58亿
元，增幅35.07%，系公司所属自来水企业新增二次供水安装业务较多所致。
报告期内，销售费用增长31%(4466万元)主要由于自来水企业户表改造导致。财
务费用较14年增加40%(1734万)主要来自两方面：1、汇兑损失3988万元，较上年汇兑
收入7888万元减少了1.18亿；2、到期兑付17亿企业债券导致利息支出减少6,080万元
。影响了归属于上市公司股东的净利润。
重庆市国企改革深化，德润环境顺利入主。为推进重庆市国有资本改革，向大环
境产业平台转型，公司原股东重庆水务资产和苏渝实业共同对德润环境增资。增资之
前，水务资产和苏渝实业分别持有公司75.12%和13.44%的股份，增资完成后，德润环
境成为公司控股股东，持有50.04%的股份，水务资产持有公司38.52%的股份。重庆钢
铁和信达资产分别持有德润子公司重庆三峰18.5%和9.3%的股份，重庆市环境科学研
究院、苏伊士环境和重庆渝富分别持有德润新邦25%、20%和25%的股份，重庆市环境
科学研究院、苏伊士环境和重庆建桥分别为德润环保的非控股股东。市场化的德润入
主将会提高重水企业活力。
阶梯水价制度颁布，水价提升公司业绩空间。2016年1月1日起，重庆市主城区将
实施城市供水价格分类管理，并建立主城区居民用水阶梯价格制度。分类中新增了特
种用水价格，且居民用水价格由3.5元/m3的单一价格变更为三个价格梯度，由低到高
分别是3.5元/m3、4.22元/m3和5.90元/m3，假设各个梯度所占比例分别为20%，60%和
20%，则平均用水价格为4.4元/m3，提高0.9元/m3。分类分梯度的用水价格与之前单
一的用水价格相比有较大的提升，预计将为公司业绩提升增长空间。
投资评级与估值：公司污水处理服务和自来水销售业务实际业务量增长略超预期
，且受益于国企改革带来的效率提升，我们上调16-17年并给出18年的净利润分别为1
6.36、16.95、17.49亿元(原16-17年为14.83、15.14亿元)，对应16-18年EPS分别为0
.34、0.35、0.36元，2016年PE为23倍，略低于水务行业平均PE的24倍，维持“增持
”评级。
●2016-01-05 重庆水务控股股东变更为德润环境(上海证券报)
重庆水务1月4日晚间公告，重庆德润环境有限公司已接到中国证券登记结算公司
出具的过户登记确认书，本次增资涉及的标的股份过户手续均已于2015年12月31日办
理完毕，德润环境持有公司约24.02亿股，占总股本的50.04%，成为新的控股股东。
2015年6月30日，重庆水务原控股股东重庆市水务资产经营有限公司、公司原第
二大股东重庆苏渝实业发展有限公司以及德润环境签署了《关于重庆德润环境有限公
司之投资协议》，约定水务资产以其持有的公司17.57亿股(占比36.60%)、苏渝公司
以其持有的公司6.45亿股(占比13.44%)及现金4.42亿元或等值外币向德润环境增资。
增资完成后，德润环境成为重庆水务新控股股东，而水务资产的持股比例将由75
.10%变为38.50%，苏渝公司则不再持有公司股份。由于水务资产持有德润环境100%的
股权，而其又是重庆市国资委全资拥有的国有独资企业，由重庆市国资委履行出资人
职责，对公司实行国有资产授权经营，因此，重庆水务的实际控制人将不会发生变化
，仍为重庆市国资委。
事件回顾。2014年5月15日，重庆水务曾公告，接水务资产书面通知，该公司与
法国苏伊士环境集团、新创建基建管理有限公司、国开金融和青岛新天地投资公司签
署了《关于合资设立德润环境集团之框架协议》，拟共同组建一家中外合资经营企业
经营大环境产业。2014年12月2日，重庆水务再发公告，水务资产已出资1000万元全
资设立合资项目的项目公司“重庆德润环境有限公司”，经营范围包括再生资源回收
与资源化利用、环境污染治理、土壤修护整治、环保技术开发、垃圾处理与焚烧发电
项目投资等。
此外，德润环境还控股重庆三峰环境产业集团有限公司（持股67.085%）、重庆
德润环保科技产业有限公司（持股）以及参股重庆德润兴邦环境修复有限公司（持股
30%）。
根据收购报告书披露，对于此次变更重庆水务控股股东，水务资产主要是基于两
方面的考虑：一是苏渝实业股东法国苏伊士环境集团和香港新创建集团在环境领域具
有先进的技术和运营管理经验；而此前苏渝实业系重庆水务第二大股东，与公司已有
较为长期的合作历史，合作关系良好。
因此，以德润环境作为重庆国企混合所有制改革的试点，旨在通过其混合所有制
的顶层设计，引入市场化、国际化的投资者，实现规范的公司治理和市场化运营。收
购完成后，德润环境也将依托水务资产、苏渝实业投入的环境产业资产、业务及资金
，整合环境资源产业链和市场，打造大环境产业发展平台，实现产业升级和跨越式增
长，发展成为一家国内领先、有一定国际影响力的城市环境综合运营商。
●2015-11-06 〖资讯中心〗重庆水务(601158)季报点评：控股权划转德润环境，关注
后续资本运作(广发证券)
核心观点：
净利润同比下降5.4%，主要系结算口径不一致导致
公司前三季度实现营业收入30.92亿元，同比下降6.66%；归属于上市公司股东净
利润13.55亿元，同比下降5.40%。收入减少主要系工程施工同比减少及污水处理结算
价格口径不一致导致。剔除该影响，公司收入同比增长1.95%。
毛利率提升及投资收益增加，在手现金60亿元
公司前三季度成本控制较好，调整结算口径后毛利率50.52%，同比提升2.15%，
毛利增长0.95亿元；同时公司投资收益同比增加0.85亿(主要为前期核减投资收益及
本期委托贷款、理财产品收益)。报告期末公司在手现金60亿元，资产负债率仅为30%
。
股权划转给德润环境(环保综合平台)，存国改+资产注入预期
公司完成股权划转，德润环境持有公司50.04%，成为公司控股股东，实际控制人
仍为国资委，德润环境股东包括苏伊士环境、国开金融、新创建基建等，营业范围包
括再生资源、土壤修复、危废等多个环保领域。另一方面，集团下属水投公司拥有供
水能力126万平方米/日、污水处理能力22万吨，与上市公司主营类似。
给予“谨慎增持”评级，关注后续资本运作
预计公司15-17年EPS分别为0.30元、0.33元、0.35元。公司主业现金流充裕，资
产负债率仅为30%，资金实力雄厚。控股权划转后，存在资产注入、混改、多业务扩
张等可能。给予“谨慎增持”评级，关注后续资本运作进程。
●2015-08-11 〖资讯中心〗重庆水务(601158)中报点评：股权划转德润环境，关注国
企改革进程(广发证券)
核心观点：
污水处理费下调，业绩同比下滑1.23%
公司上半年实现营业收入19.8亿元，同比减少11.32%；归属于母公司净利润8.77
亿元，同比减少1.23%；每股收益0.18元。公司收入、利润下降主要受污水处理费由3
.25元/立方米下调至2.78元/立方米所致。报告期末，公司资产负债率30.5%，净资产
129亿元。
供水业务小幅增长，污水业务收入、毛利率双降
报告期内，公司自来水业务收入4.67亿元，同比增长7.26%，毛利率22.7%，同比
略增长；污水处理收入10.9亿元，受污水价格下调(3.25至2.78元/m3)影响，收入下
滑12.4%，毛利率65%，同比下滑5.5个百分点。以利润口径来看，自来水增加0.37亿
元，污水减少1.85亿元；汇兑损益、理财等收益分别达到0.58、0.54亿元。
控股权划转德润环境，存混改+资产注入预期
2015年6月，公司大股东、二股东将合计50.04%股权转让于重庆德润环境(实际控
制人均为国资委)，德润环境股东还包括苏伊士环境、国开金融、新创建基建等，经
营业务包括再生资源、土壤修复、危废等环保多领域。另一方面集团下属水投公司拥
有供水能力126万平方米/日、污水处理能力22万吨/日，和上市公司主营相似，存在
整合的可能性。
维持“持有”评级，关注国企改革进程
预计公司15-17年EPS分别为0.30元、0.32元和0.34元。公司主业现金流充裕，资
产负债率仅为30%，资金实力雄厚。控股权预期划转德润环境后，存在包括资产注入
、混改、异地多业务扩张等可能。给予”持有“评级，关注国企改革进程。
●2015-08-11 〖资讯中心〗重庆水务(601158)业绩略低于预期，未来期待国企改革+
PPP(申万宏源)
事件：
公司2015年中报实现收入19.79亿元，净利润8.77亿元，分别同比增长-11.32%和
-1.23%，EPS为0.18元。
投资要点：
中报业绩略低于我们的预期。公司15年上半年实现收入19.79亿元，同比下滑11.
32%，净利润8.77亿元，同比下滑1.23%。公司上半年收入降低主要是因为2014年1-6
月污水处理费用仍按照3.25元/吨计算，2015年污水处理费按照调整后的2.78元/吨计
算。剔除该影响，2015年上半年实际营业收入仅同比下降3.51%，净利润增长10%左右
。收入降低净利润升高的主要原因四点：1、汇兑损益变化增加利润0.58亿元；2、污
水处理服务结算价格下调减少利润1.85亿元；3、供排水水量增长而增加利润0.37亿
元；4、购买理财产品和发放委托贷款等资金运作收益增加0.54亿元。多方抵消后合
计减少净利润仅0.36亿元。
德润多元化经营为公司打开想象空间，未来存在资产注入预期。2015年7月1日，
公司大股东重庆水务资产和二股东苏渝实业宣布，共同对德润环境进行增资。若项目
获批，德润环境将持有公司50.04%股份，成为第一大股东。未来水务资产旗下的水投
公司以及德润旗下的重庆三峰存在注入预期。
重庆市国企改革试点积极开展，重庆水务受益于PPP模式的推动。重庆市国企改
革于2014年启动，重庆市国资委寻求多方面的突破和改革。重庆水务自02年就与苏伊
士环境开展了城市供水PPP合作。公司在PPP模式下所积累的成功经验，加上其自身特
许经营权的优势，预计将在改革+PPP推行浪潮下获得新的业务增长。
阶梯水价制度预期明确，重庆市已进入听证征求意见阶段。发改委、住建部发文
，要求设市城市原则上在2015年底前全面实行居民阶梯水价制度。重庆市已正式启动
城镇居民阶梯水价制度听证程序。我们认为，水价调整对重庆水务的自来水业务将是
利好，但上浮空间暂不明朗，静候政策出台。
投资评级与估值：公司污水处理服务和自来水销售业务实际业务量增长稳定，我
们预计2015-2017年公司净利润分别为14.78、14.83、15.14亿元，对应15-17年EPS分
别为0.31、0.31、0.32元，考虑到国企改革和PPP订单预期，维持“增持”评级。
●2015-08-10 〖资讯中心〗重庆水务(601158)2015中报点评：污水结算价下调如期拖
累业绩(中金公司)
业绩符合预期
2015半年报营业收入降11%至19.8亿元，归属净利润降1%至8.8亿元，扣非后归属
净利润降11%至7.3亿元，综合毛利率降1.6个百分点至48%。EPS(最新股本)为0.18元
。
1)污水处理服务结算价格下调导致收入下降。2015H1，污水处理收入降12%至11
亿元，源自第三期污水处理服务结算价格下调14%至2.78元/吨；供水收入增7%至4.7
亿元，源自供水量增长；工程施工降49%至1.4亿元，来自对外承接工程施工业务减少
。
2)期间费用率平稳，投资收益对业绩贡献度提升。2015上半年，三项费用率同比
降0.8个百分点至15%；投资收益增59%至1.7亿元，占利润总额比例增7个百分点至19%
，源自理财收益增加。
发展趋势
下半年重点关注大股东资产注入及国企改革进度。1)控股股东重庆水务资产经营
公司，为重庆市基建“八大投”之一，有望成为重庆市国企改革排头兵。根据重庆市
《关于进一步深化国资国企改革的意见》，推进国有资产上市、混改将是当地政府重
点举措；2)资产注入面临两大可能性：重庆水务资产经营公司水务资产整体上市，或
战略股东苏伊士环境借道重庆水务登陆A股。
增值税新政对业绩或有负面影响。2015年6月，财政部出台新版“资源化产品增
值税优惠政策”，7月1日生效，对污水处理劳务由“免征增值税”改成“先征后返70
%”，测算或减少利润6,000-7,000万元(全年口径)。
盈利预测调整
预计2015/16年EPS为0.31元(下调5%)/0.32元(下调7%)，理由：污水处理结算价
下调、增值税新政执行，带来负面影响。对应利润增速4%/2%。
估值与建议
维持中性，目标价9.9元。目标价对应15/16年P/E为32/31倍。
●2015-08-09 〖资讯中心〗重庆水务(601158)业绩符合预期，存集团资产注入预期(
长江证券)
事件描述
重庆水务披露2015年半年报。
事件评论
公司业绩下调主要系第三期污水处理费价格下降、工程施工收入下降所致，汇兑
损益对公司利润产生重大影响。其中污水处理业务收入下降，主要系去年同期暂时按
照第二期污水处理服务结算价格3.25元/立方米确认收入，而报告期按照规定执行第
三期污水污水处理服务结算价格2.78元/立方米确认收入，影响收入减少约1.85亿元
，同比下降12.43%。而对外承接工程施工业务下降致使工程施工收入同比下降48.80%
。而净利润仅下降1.25%，主要受到汇兑损益变化引起利润增加5,810.53万元所致。
德润环境将成为公司控股股东，存资产注入预期。重庆市于14年已经开始进行国
企改革，公司控股股东重庆水务资产公司为重庆“八大投”之一，公司是其旗下唯一
上市公司，水务资产公司旗下尚有优质水务类公司重庆水投和优质固废类公司重庆三
峰，德润环境作为水务资产公司下属子公司经营范围全面，本次股权转让可能是整合
重庆水务资产公司集团业务的开始，未来想象空间巨大。
预计公司2015-2017年EPS分别为0.30、0.32、0.34，考虑到公司存在资产注入及
国企改革预期，维持公司“增持”评级！
●2015-07-22 借混改入股重庆水务 苏伊士环境抢滩大环保产业(网易财经)
全球第二大水务公司法国苏伊士环境集团（下称苏伊士环境）进入中国水务市场
已近40年。“在未来中国环保行业，我们新成立的德润环境集团将进入前几名。”苏
伊士环境中国区执行副总裁孙明华在“2015中国环保产业高峰论坛”上表示。
事实上，6月初重庆水务已宣布控股股东将变更为中外合资的重庆德润环境有限
公司，但德润环境集团的成立因涉及诸多上市公司，其最新进展和业务方向等仍颇为
神秘。
7月20日，孙明华对记者表示，德润集团将作为一个环境产业平台，目前还在推
进。主要业务方向将以水务和固废为主，而水务方面主要通过重庆水务来做。德润集
团旗下的固废业务平台重庆三峰也在筹备上市。
外资巨头借混改抢滩
今年5月底到6月初，上市公司重庆水务股价多日涨停，股票一度停牌。复牌后，
控股股东重庆市水务资产经营有限公司（以下简称水务资产）与苏伊士环境的大手笔
合作浮出水面。
水务资产将以持有的重庆水务36.60%股份、苏渝实业将以持有的13.44%股份及部
分现金，共同对德润环境进行增资。如果增资完成，德润环境将以50.04%的股比，成
为上市公司第一大股东，重庆水务控股权转至中外合资的混合所有制企业名下。
随着PPP项目兴起，外资的参与热情高涨，苏伊士环境显然在下一盘更大的棋。2
015年初，苏伊士环境刚刚宣布将旗下40余个品牌合并为同一个品牌“苏伊士环境”
。在合并品牌的大趋势下，苏伊士环境和重庆国资推进了德润环境的诞生。
2014年5月，水务资产就与苏伊士环境、新创建基建管理有限公司、国开金融有
限责任公司和青岛新天地投资有限公司签署《关于合资设立德润环境集团之框架协议
》，拟共同组建一家中外合资经营企业经营大环境产业。
今年6月，该项合作计划终于露出端倪。孙明华在上述论坛上表示，“上个月我
们跟李克强总理去了法国，和水务资产签了一个实际的合同，以PPP这种模式整合，
共同成立一个大的环境集团。”
据人民网(25.64,0.00,0.00%)报道，6月30日，水务资产和苏渝实业在巴黎签署
协议，根据协议，水务资产将以持有上市公司重庆水务36.6%的股权和从事垃圾焚烧
发电的重庆三峰环境集团有限公司全部股权注资德润环境；苏渝实业将以其持有重庆
水务13.44%的股权和一定金额现金注资。
孙明华对记者表示，对于德润环境集团的项目还在推进，仍在最后谈的阶段，可
能还有几个月时间。“德润环境已经成立了，只是我们要注资，这有一个过程。”
新平台或有2家上市公司
值得注意的是，德润环境合作中最初公布的合作方国开金融和新天地投资最终并
未能入主。而从目前的资产结构来看，重庆国资在德润环境中的股权比例仍较高。孙
明华表示，合资事宜涉及面较广，经过多轮磋商才初步确定，未来苏伊士环境方面亦
考虑增加持股比例。
在德润环境成立的消息公布后，对于重庆水务上市公司平台的猜测不断。有观点
认为，未来包括水处理、土壤修复、危废物处置等在内的大环境治理产业发展空间巨
大，通过德润环境的介入，双方业务上有望建立合作，重庆水务未来也可能逐步向大
环境产业延伸。
对于德润环境平台建立之后的上市公司发展，孙明华对记者表示，重庆水务还是
主要专注水务业务。“我们现在找了一家专业的公司在做商业模式，包括怎么收购、
组织架构、运营关系等都在做，还不确定。”
在水务保持传统优势的同时，苏伊士环境也正加大对固废业务的关注。在德润环
境集团的注入资产中，重庆三峰在国内垃圾焚烧发电领域市场占有率颇高，目前其在
国内以BOT模式投资了19个垃圾发电项目。孙明华表示，重庆三峰代表了未来的一个
业务方向，公司对这块业务很看好，但重庆三峰不可能和重庆水务放在一个上市平台
，重庆三峰也已经在筹备上市。重庆三峰方面此前亦曾对媒体表示，上市工作已经在
进行，计划在2016年登陆资本市场。
●2015-07-06 〖资讯中心〗重庆水务(601158)乘PPP之浪潮，扬国企改革之风帆(中金
公司)
要点
公司7月2日公告，大股东重庆水务资产经营公司、苏渝实业签署协议，拟各将部
分持股划入德润环境，若完成，德润环境将成为公司新的控股股东，持股50%。
结合近期与管理层交流情况，我们最新观点如下。
建议
国企改革背景下，有望迎来大股东资产注入。1)重庆水务的控股股东-重庆水务
资产经营公司，为重庆市基建“八大投”之一，有望成为重庆市国企改革排头兵；2)
国企改革主要途径有：资产整体上市、股权激励、混合所有制改革等；根据重庆市《
关于进一步深化国资国企改革的意见》，推进国有资产上市、混改将是当地政府重点
举措。
资产注入面临两大可能性。1)可能性1：重庆水务资产经营公司水务资产整体上
市。其下属未上市的水务资产，主要为重庆市水利投资集团，主营水电、水务运营，
2012、2013、2014H1实现净利润规模分别为重庆水务的7%、2%、-11%；2)可能性2：
战略股东苏伊士环境借道重庆水务登陆A股。苏伊士环境集团为成立于法国的大型水
务公司，1992年设立中法水务(持股50%)开展在华水务投资业务；同时，苏伊士环境
通过持股苏渝实业，成为重庆水务的战略股东。2015年以来，国内水务行业掀起PPP
浪潮，作为财政部界定的社会资本类型之一(外企)，苏伊士环境有借势拓展水务市场
的可能性，而重庆水务是理想的融资平台；3)对于市场预期的重庆三峰注入上市公司
，我们认为可能性不大。除重庆水利投资集团外，重庆水务资产经营公司下属规模化
的未上市资产，为重庆三峰(主营垃圾焚烧，2012、2013、2014H1实现净利润规模分
别为重庆水务的9%、11%、12%)。考虑重庆水务的战略定位为水务运营，我们认为重
庆三峰注入的概率不大。
维持中性，目标价9.9元。预计2015-17年EPS为0.33/0.34/0.35元，利润增速10%
/4%/1%。核心假设。1)产品价格小幅上行：第三期污水处理价格锁定至2016年；重庆
市供水价格5年未调整，启动上调概率较大，且2015年底前有望实现阶梯水价，将小
幅抬升售水均价；2)供水产能负荷率平稳提升。重庆市2014年主城区人口700万人，
规划到2020年达到1000万人，6年复合增速6%；通常公用设施产品销量的增速与人口
增速相匹配。公司2014年供水产能负荷率约在50%，提升空间充足；3)利率下行带来
财务费用节省。目标价对应2015/16年P/E为30/29倍。
●2015-07-02 重庆水务控股股东变为德润环境(上海证券报)
重庆水务7月1日晚间公告，接现控股股东重庆市水务资产经营有限公司和第二大
股东重庆苏渝实业发展有限公司函告，二者分别以持有的公司36.60%股份和13.44%股
份及现金4.42亿元共同对水务资产的全资子公司重庆德润环境有限公司进行增资。增
资完成后，德润环境将以50.04%的股份，成为公司的控股股东。
不过，重庆水务特别强调，虽然德润环境成为公司新的控股股东，而水务资产的
持股比例将由75.10%变为38.50%，但公司的实际控制人将不会发生变化，仍为重庆市
国资委。
据悉，今年6月2日，水务资产与苏渝公司签署了《投资合作协议》，根据该协议
约定，水务资产拟以持有的重庆水务36.60%股份、苏渝公司拟以持有的公司 13.44%
股份及部分现金共同对德润环境进行增资。6月30日，双方就《投资合作协议》约定
的交易框架，正式签署了《投资协议》。
●2015-06-18 〖资讯中心〗重庆水务(601158)拟改革股权结构，或吹响深化混改号角
(海通证券)
投资要点：公司是重庆市供排水龙头，近日公告股权结构改革意向，综合考虑国
资股东资产结构和重庆混改规划，存在深化混改可能性
公告股权结构改革意向。重庆水务于2015年6月3日复牌，并公告股权结构调整事
宜。两大股东水务资产公司(持股75.1%)与苏渝公司(持股13.44%)于当日签署了投资
合作协议，水务资产公司将以持有的重庆水务36.60%股份(所持股份的48.74%)、苏渝
实业将以持有的13.44%股份(所持股份的100%)及部分现金共同对水务资产公司的全资
子公司重庆德润环境增资。
股权变更落地尚需时日。(1)重庆水务此次股权变动，涉及国资与外资资产的监
管部门审批，距离权益变动的最终落地尚需时日。(2)德润公司为公司国资控股股东
水务资产公司全资子公司，鉴于苏渝公司此次现金增资额度不确定，因此两控股股东
最终的表决比例如何变化仍是未知数。(3)德润环境经营范围多元，包括再生资源回
收利用、环境污染治理、土壤修护整治、垃圾焚烧发电等，未来在市场化业务拓展中
有望与上市公司开展水务投资合作。
适逢重庆发展混改热潮，或吹响深化混改号角。此次股权结构改革适逢2014年重
庆国资委提出“五条路径”发展混合所有制，目前集团仍有大量资产尚未实现证券化
，或吹响公司深化混改的号角，未来集团公司有望启动资产注入。重庆水务控股股东
污水资产公司旗下的其他环保资产主要包括：(1)水利投资(集团)有限公司(全资持股
，主营重庆供排水与水库水利设施建设)和(2)三峰环境产业集团有限公司(持股67.09
%，主营跨区域垃圾焚烧)。
深化混改可能路径之一：水投资产注入。水务资产公司全资子公司水投公司，设
计供水能力126万立方米/日，设计污水处理能力22万吨/日，是其非上市资产中与重
庆水务业务范围最接近的部分。重庆水务目前设计污水处理产能199.13万吨/日，设
计供水能力193.3万立方米/日。此外，公司参股公司中法水务投资公司拥有水务资产
产能约150万吨/日。我们预计：(1)若集团启动资产注入，水投部分是最可能优先考
虑注入上市公司。(2)若水投资产注入，重庆水务的权益水务资产规模可增长31.68%
，但由于水投资产未采用特许经营模式，其结算水价不同，资产规模增速不能直接推
导为业绩同比增厚。
深化混改可能路径之二：打造综合环保上市平台。控股股东水务资产公司通过收
购三峰环境和成立德润环境不断丰富环保业务维度。未来有望将资产注入上市公司，
借助资本市场通畅的融资渠道，助力集团打造综合性环保大平台。但考虑重庆水务目
前经营范围的修改需通过董事会和股东大会修改章程与战略方向，因此，多元环保资
产注入较之水务资产注入的不确定性更大。
盈利预测与投资建议。预计2015-2016年EPS分别为0.32/0.35元/股，参考A股同
类公司估值水平，综合考虑公司未来随着重庆人口规模扩张与城镇化进程，促进内生
增长，以及有望依托集团环保平台，受益于资产注入或垮区域拓展合作，给予2015年
45倍动态PE，对应目标价14.4元，增持评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-24◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 680.46 665.02 543.56 468.16
最高前三位董事报酬总额 229.61 159.17 82.71 86.31
最高前三位高级管理人员报酬总额 232.70 289.58 257.10 183.17
独立董事津贴(平均) 7.58 7.42 6.83 8.08
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-29◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0597 0.0467 0.1561 0.1144
销售净利率(%) 17.24 9.57 37.75 29.94
净资产收益率 1.65 1.31 4.45 3.41
每股经营现金流量(元) 0.1241 0.1355 0.2207 0.1152
主营收入同比增长(%) 2.76 20.80 -7.04 6.70
净利润同比增长(%) -25.87 168.84 -20.27 13.02
主营收入环比增长(%) -29.05 18.06 8.17 13.41
净利润环比增长(%) 27.72 -70.06 36.39 42.12
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 166216.38 234264.28 198423.35 183444.97
营业成本 137434.56 219009.81 145567.06 124770.10
营业税金及附加 563.70 5445.65 607.27 4810.98
销售费用 2541.99 5242.47 3317.38 3130.11
管理费用 17376.36 3633.35 31315.65 20541.17
财务费用 3836.54 3202.95 4134.17 1674.77
投资收益 2538.63 4254.37 5204.34 8592.69
─────────────────────────────────────
二、营业利润 32422.74 25324.21 84856.40 69035.92
营业外收入 2063.50 1806.80 1926.82 1904.89
营业外支出 127.72 363.24 170.35 406.72
─────────────────────────────────────
三、利润总额 34358.51 26767.77 86612.87 70534.09
所得税费用 5524.17 3600.14 11609.02 15572.34
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 28834.33 23167.62 75003.85 54961.74
母公司所有者净利润 28648.07 22430.12 74910.01 54923.72
少数股东损益 186.25 737.50 93.84 38.02
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 214312.65 272867.09 247700.11 193365.75
经营现金流出小计 154745.16 207816.71 141766.82 138070.60
经营现金流量净额 59567.50 65050.39 105933.29 55295.15
投资现金流入小计 1035.58 13530.37 2188.17 54760.31
投资现金流出小计 31318.62 192884.54 42271.33 86843.49
投资现金流量净额 -30283.04 -179354.17 -40083.15 -32083.17
筹资现金流入小计 98484.08 102553.86 22070.77 60300.01
筹资现金流出小计 46255.79 18493.69 6977.51 157559.50
筹资现金流量净额 52228.29 84060.17 15093.26 -97259.49
现金等的净增加额 81512.75 -30243.61 80943.39 -74047.51
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
截至2015年9月30日，中国证券金融股份有限公司111,329,487股公司股份，中央
汇金投资有限责任公司26,953,900股公司股份。
营业收入同比减少6.66%，主要系报告期工程施工收入较上年同期减少以及污水
处理结算价格口径不一致引起污水处理收入减少所致。公司上年同期因第三期污水处
理结算价格未予核定而暂按第二期价格3.25元/立方米确认污水处理收入（2014年12
月已按第三期结算价格2.78元/立方米调整当年污水处理收入），剔除污水处理结算
价格口径不一致引起收入减少27,967.96万元因素影响后，报告期营业收入较上年同
期同比增加5,914.40万元，增幅为1.95%。
投资收益210,094,669.92元，同比增长67.54%，主要原因一是因上年同期处置重
庆信托股权时将持股期间已冲减公司资本公积的5,317.29万元按规定调整为核减投资
收益，而本期无此因素，引起投资收益增加5,317.29万元，二是报告期内委托贷款和
委托理财收益较上年同期增加2,476.74万元所致。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
注1：主要系报告期工程施工收入较上年同期减少以及污水处理结算价格口径不
一致引起污水处收入减少所致。公司上年同期因第三期污水处理结算价格未予核定而
暂按第二期价格3.25元/立方米确认污水处理收入（2014年12月已按第三期结算价格2
.78元/立方米调整当年污水处理收入），剔除污水处理结算价格口径不一致引起收入
减少7,925.03万元因素影响后，报告期营业收入较上年同期同比减少6,535.55万元，
降幅为6.89%。
注2：主要系报告期工程施工收入比上年同期减少导致营业税金及附加相应减少
所致。
注3：主要系汇率波动引起汇兑损益变化所致，其中：报告期外币借款按期末即
期汇率折算产生汇兑收益104.53万元，而上年同期外币借款按当期期末即期汇率折算
产生汇兑损失3,011.56万元。
注4：主要系报告期内其他应收款较年初减少而引起计提的坏账准备相应减少所
致。
注5：主要系报告期内金融资产在活跃市场的公开报价变动所致。
注6：主要系报告期内委托贷款和委托理财收益较上年同期增加5,847.04万元所
致。
注7：主要系报告期内被投资单位经营业绩变动所致。
注8：主要系报告期内资产报废损失较上年同期减少所致。
注9：主要系报告期委托贷款和委托理财收益较上年同期增加5,847.04万元及汇
率波动引起汇兑损益变化较上年同期增加收益3,116.09万元所致。公司上年同期因第
三期污水处理结算价格未予核定而暂按第二期价格3.25元/立方米确认污水处理收入
（2014年12月已按第三期结算价格2.78元/立方米调整当年污水处理收入），剔除污
水处理结算价格口径不一致引起利润减少7,925.03万元因素影响后，报告期利润总额
较上年同期同比增加11,132.30万元，增幅为51.06%。
注10：主要系报告期内所属子公司重庆市自来水有限公司所得税费用增加所致。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:38891 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆德润环境有限公司 240180.00 50.04% 未变 流通A股
2. 重庆水务环境控股集团有限公 184916.07 38.52% 未变 流通A股
司
3. 长江生态环保集团有限公司 5006.27 1.04% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 3058.10 0.64% -331.07 流通A股
5. 中央汇金资产管理有限责任公 2638.97 0.55% 未变 流通A股
司
6. 香港中央结算有限公司 2470.96 0.51% -64.89 流通A股
7. 吴绮绯 1117.97 0.23% 未变 流通A股
8. 李梅冬 706.34 0.15% -100.00 流通A股
9. 李春萍 500.00 0.10% 未变 流通A股
10.BARCLAYS BANK PLC 481.03 0.10% -686.78 流通A股
总 计 441075.71 91.88%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:38891 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆德润环境有限公司 240180.00 50.04% 未变 流通A股
2. 重庆水务环境控股集团有限公 184916.07 38.52% 未变 流通A股
司
3. 长江生态环保集团有限公司 5006.27 1.04% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 3058.10 0.64% -331.07 流通A股
5. 中央汇金资产管理有限责任公 2638.97 0.55% 未变 流通A股
司
6. 香港中央结算有限公司 2470.96 0.51% -64.89 流通A股
7. 吴绮绯 1117.97 0.23% 未变 流通A股
8. 李梅冬 706.34 0.15% -100.00 流通A股
9. 李春萍 500.00 0.10% 未变 流通A股
10.BARCLAYS BANK PLC 481.03 0.10% -686.78 流通A股
总 计 441075.71 91.88%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:39835 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆德润环境有限公司 240180.00 50.04% 未变 流通A股
2. 重庆水务环境控股集团有限公 184916.07 38.52% 未变 流通A股
司
3. 长江生态环保集团有限公司 5006.27 1.04% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 3389.17 0.71% 未变 流通A股
5. 中央汇金资产管理有限责任公 2638.97 0.55% 未变 流通A股
司
6. 香港中央结算有限公司 2535.85 0.53% -155.70 流通A股
7. BARCLAYS BANK PLC 1167.81 0.24% 新进 流通A股
8. 吴绮绯 1117.97 0.23% 未变 流通A股
9. 李梅冬 806.34 0.17% -100.00 流通A股
10.李春萍 500.00 0.10% 未变 流通A股
总 计 442258.45 92.13%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:39835 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆德润环境有限公司 240180.00 50.04% 未变 流通A股
2. 重庆水务环境控股集团有限公 184916.07 38.52% 未变 流通A股
司
3. 长江生态环保集团有限公司 5006.27 1.04% 未变 流通A股
4. 中国证券金融股份有限公司 3389.17 0.71% 未变 流通A股
5. 中央汇金资产管理有限责任公 2638.97 0.55% 未变 流通A股
司
6. 香港中央结算有限公司 2535.85 0.53% -155.70 流通A股
7. BARCLAYS BANK PLC 1167.81 0.24% 新进 流通A股
8. 吴绮绯 1117.97 0.23% 未变 流通A股
9. 李梅冬 806.34 0.17% -100.00 流通A股
10.李春萍 500.00 0.10% 未变 流通A股
总 计 442258.45 92.13%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:38694 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆德润环境有限公司 240180.00 50.04% 未变 流通A股
2. 重庆水务环境控股集团有限公 184916.07 38.52% 未变 流通A股
司
3. 长江生态环保集团有限公司 5006.27 1.04% 未变 流通A股
4. 招商银行股份有限公司－上证 3876.55 0.81% -882.67 流通A股
红利交易型开放式指数证券投
资基金
5. 中国证券金融股份有限公司 3389.17 0.71% 未变 流通A股
6. 香港中央结算有限公司 2691.55 0.56% 169.06 流通A股
7. 中央汇金资产管理有限责任公 2638.97 0.55% 未变 流通A股
司
8. 吴绮绯 1117.97 0.23% 9.46 流通A股
9. 李梅冬 906.34 0.19% 新进 流通A股
10.李春萍 500.00 0.10% 未变 流通A股
总 计 445222.89 92.75%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:38694 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆德润环境有限公司 240180.00 50.04% 未变 流通A股
2. 重庆水务环境控股集团有限公 184916.07 38.52% 未变 流通A股
司
3. 长江生态环保集团有限公司 5006.27 1.04% 未变 流通A股
4. 招商银行股份有限公司－上证 3876.55 0.81% -882.67 流通A股
红利交易型开放式指数证券投
资基金
5. 中国证券金融股份有限公司 3389.17 0.71% 未变 流通A股
6. 香港中央结算有限公司 2691.55 0.56% 169.06 流通A股
7. 中央汇金资产管理有限责任公 2638.97 0.55% 未变 流通A股
司
8. 吴绮绯 1117.97 0.23% 9.46 流通A股
9. 李梅冬 906.34 0.19% 新进 流通A股
10.李春萍 500.00 0.10% 未变 流通A股
总 计 445222.89 92.75%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:39674 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆德润环境有限公司 240180.00 50.04% 未变 流通A股
2. 重庆水务环境控股集团有限公 184916.07 38.52% 未变 流通A股
司
3. 长江生态环保集团有限公司 5006.27 1.04% 未变 流通A股
4. 招商银行股份有限公司－上证 4759.22 0.99% 3806.47 流通A股
红利交易型开放式指数证券投
资基金
5. 中国证券金融股份有限公司 3389.17 0.71% -884.56 流通A股
6. 中央汇金资产管理有限责任公 2638.97 0.55% 未变 流通A股
司
7. 香港中央结算有限公司 2522.49 0.53% -1739.85 流通A股
8. 吴绮绯 1108.51 0.23% 154.37 流通A股
9. 李红霞 696.18 0.15% 新进 流通A股
10.李春萍 500.00 0.10% 未变 流通A股
总 计 445716.88 92.86%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:39674 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆德润环境有限公司 240180.00 50.04% 未变 流通A股
2. 重庆水务环境控股集团有限公 184916.07 38.52% 未变 流通A股
司
3. 长江生态环保集团有限公司 5006.27 1.04% 未变 流通A股
4. 招商银行股份有限公司－上证 4759.22 0.99% 3806.47 流通A股
红利交易型开放式指数证券投
资基金
5. 中国证券金融股份有限公司 3389.17 0.71% -884.56 流通A股
6. 中央汇金资产管理有限责任公 2638.97 0.55% 未变 流通A股
司
7. 香港中央结算有限公司 2522.49 0.53% -1739.85 流通A股
8. 吴绮绯 1108.51 0.23% 154.37 流通A股
9. 李红霞 696.18 0.15% 新进 流通A股
10.李春萍 500.00 0.10% 未变 流通A股
总 计 445716.88 92.86%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 重庆德润环境有限公司
法人代表: 雷钦平
注册资本: 100000.00万元
成立日期: 2014-10-14
经营业务: 一般项目：再生资源回收与资源化利用(取得相关行政许可后，在许可范
围内从事经营)；环境污染治理；土壤修护整治；环保技术开发、应用及
咨询服务；垃圾处理与焚烧发电项目投资、开发及管理(不得从事银行、
证券、保险等需要取得许可或审批的金融业务)；水资源保护及治理；环
境监测；环境污染防治专用设备及仪器研发、制造；从事投资业务及相关
资产经营管理(不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金融
业务)；财务顾问(不得从事银行、证券、保险等需要取得许可或审批的金
融业务)。(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动
)
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 重庆市国有资产监督管理委员会
说 明: 重庆市国有资产监督管理委员会--->100%重庆水务环境控股集团有限公司
--->38.52%重庆水务集团股份有限公司
重庆市国有资产监督管理委员会--->100%重庆水务环境控股集团有限公司
--->54.9%重庆德润环境有限公司--->50.04%重庆水务集团股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 38891 -944 -2.37 123422
2022-12-31 39835 1141 2.95 120497
2022-09-30 38694 -980 -2.47 124050
2022-06-30 39674 2059 5.47 120986
2022-03-31 37615 -587 -1.54 127609
2021-12-31 38202 -5567 -12.72 125648
2021-09-30 43769 -2799 -6.01 109667
2021-06-30 46568 -14531 -23.78 103075
2021-03-31 61099 19029 45.23 78561
2020-12-31 42070 585 1.41 114096
2020-09-30 41485 -884 -2.09 115704
2020-06-30 42369 -590 -1.37 113290
2020-03-31 42959 -858 -1.96 111734
2019-12-31 43817 600 1.39 109547
2019-09-30 43217 -1710 -3.81 111067
2019-06-30 44927 124 0.28 106840
2019-03-31 44803 -647 -1.42 107136
2019-02-28 45450 -384 -0.84 105611
2018-12-31 45834 -370 -0.80 104726
2018-09-30 46204 -834 -1.77 103887
2018-06-30 47038 -2166 -4.40 102045
2018-03-31 49204 -118 -0.24 97553
2018-02-28 49322 -655 -1.31 97320
2017-12-31 49977 -298 -0.59 96044
2017-09-30 50275 -21 -0.04 95475
2017-06-30 50296 -1062 -2.07 95435
2017-03-31 51358 -584 -1.12 93462
2017-02-28 51942 460 0.89 92411
2016-12-31 51482 2202 4.47 93236
2016-09-30 49280 -3749 -7.07 97403
2016-06-30 53029 -1173 -2.16 90517
2016-03-31 54202 -2703 -4.75 88558
2016-02-29 56905 3296 6.15 84351
2015-12-31 53609 -1354 -2.46 89537
2015-09-30 54963 -12476 -18.50 87331
2015-06-30 67439 235 0.35 71175
2015-03-31 67204 -1406 -2.05 71424
2015-03-27 68610 711 1.05 69961
2014-12-31 67899 488 0.72 70693
2014-09-30 67411 -10782 -13.79 71205
2014-06-30 78193 -645 -0.82 61387
2014-03-31 78838 -105 -0.13 60884
2014-03-28 78943 3882 5.17 60803
2013-12-31 75061 -4646 -5.83 63948
2013-09-30 79707 -780 -0.97 60221
2013-06-30 80487 -4939 -5.78 59637
2013-03-31 85426 -962 -1.11 5853
2013-03-27 86388 5825 7.23 5788
2012-12-31 80563 -2814 -3.38 6206
2012-09-30 83377 -3568 -4.10 5997
2012-06-30 86945 1298 1.52 5751
2012-03-31 85647 -1522 -1.75 5838
2012-02-29 87169 -899 -1.02 5736
2011-12-31 88068 -67 -0.08 5677
2011-09-30 88135 -3366 -3.68 5673
2011-06-30 91501 -7735 -7.79 5464
2011-03-31 99236 -5659 -5.39 5038
2010-12-31 104895 4665 4.65 4767
2010-09-30 100230 9763 10.79 4989
2010-06-30 90467 7901 9.57 5527
2010-03-31 82566 - - 3331
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-01◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 480000.00 480000.00 480000.00 480000.00
流通股份合计 480000.00 480000.00 480000.00 480000.00
流通A股 480000.00 480000.00 480000.00 480000.00
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2013-03-29 480000.00 480000.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2010-06-30 480000.00 50000.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2010-03-29 480000.00 27500.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2010-03-05 430000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红2.7元/税前 股权登记日2023-06-08
除权除息日2023-06-09
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红2.57元/税前 股权登记日2022-06-09
除权除息日2022-06-10
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红2.55元/税前 股权登记日2021-06-09
除权除息日2021-06-10
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红2.57元/税前 股权登记日2020-06-09
除权除息日2020-06-10
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红2.8元/税前 股权登记日2019-06-05
除权除息日2019-06-06
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红3.0元/税前 股权登记日2018-06-07
除权除息日2018-06-08
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红2.8元/税前 股权登记日2017-06-02
除权除息日2017-06-05
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红2.6元/税前 股权登记日2016-06-02
除权除息日2016-06-03
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红2.5元/税前 股权登记日2015-05-27
除权除息日2015-05-28
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红2.7元/税前 股权登记日2014-05-22
除权除息日2014-05-23
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红2.62元/税前 股权登记日2013-05-17
除权除息日2013-05-20
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红2.33元/税前 股权登记日2012-06-14
除权除息日2012-06-15
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股分红1.88元/税前 股权登记日2011-06-03
除权除息日2011-06-07
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股分红0.85元/税前 股权登记日2010-07-02
除权除息日2010-07-05
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2022-04-12◇
◆证券投资◆ 截止：2020-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 601818 光大银行 1050.11 - 2363.55 126.76
2 601881 中国银河 194.54 - 2433.72 31.12
3 03618 重庆农商行 20000.00 - 56250.00 2875.00
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2018末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 201626.00
本年度已使用额: 960.43 累计使用总额: 201626.00
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
并购重庆鸡冠石 25497.34 - 25497.34 - -
污水处理项目管
理有限公司股权
─────────────────────────────────────
大渡口污水处理 2329.77 - 2329.77 - -
厂
─────────────────────────────────────
井口水厂一期工 58378.00 - 58378.00 - -
程
─────────────────────────────────────
井口污水处理厂 423.75 - 423.75 - -
─────────────────────────────────────
九龙C区供水工 1685.00 - 1685.00 - -
程
─────────────────────────────────────
李家沱污水处理 3109.00 - 3109.00 - -
厂
─────────────────────────────────────
梁平污水处理厂 2066.00 - 2066.00 - -
─────────────────────────────────────
沙坪坝水厂改造 4567.00 - 4567.00 - -
工程、西永微电
子园供水工程
─────────────────────────────────────
沙坪坝水厂改造 16769.00 - 16769.00 - -
工程和西永微电
子园供水工程结
余募集资金用于
并购重庆西永污
水处理有限公司
和重庆市新升污
水处理有限公司
股权
─────────────────────────────────────
万盛城区供水工 358.87 - 358.87 - -
程
─────────────────────────────────────
万盛污水处理厂 780.93 - 780.93 - -
─────────────────────────────────────
永川污水处理厂 1530.00 - 1530.00 - -
─────────────────────────────────────
原募投项目丰收 28230.00 - 28230.00 - -
坝水厂二期项目
变更为新募投项
目白洋滩水厂一
期工程
─────────────────────────────────────
中梁山污水处理 473.24 - 473.24 - -
厂
─────────────────────────────────────
重庆市鱼嘴水厂 18222.19 - 18222.19 - -
一期工程
─────────────────────────────────────
主城排水二期工 8364.00 - 8364.00 - -
程
─────────────────────────────────────
主城排水一期工 28841.91 - 28841.91 - -
程
─────────────────────────────────────
合计投资总额 201626.00 - 201626.00 - -
─────────────────────────────────────
(单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
变更后项目 投入金额 金额 金额
─────────────────────────────────────
白洋滩水厂一期工重庆市丰收坝水厂 28230.00 28230.00 - -
程 二期项目
─────────────────────────────────────
并购重庆鸡冠石污重庆市主城排水一 25497.34 25497.34 - -
水处理项目管理有期、大渡口污水处
限公司股权 理厂、万盛污水处
理厂、中梁山污水
处理厂、井口污水
处理厂、永川污水
处理厂、九龙C区
供水工程、万盛城
区供水工程等八个
项目结余资金
─────────────────────────────────────
并购重庆西永污水沙坪坝水厂改造工 16769.00 16769.00 - -
处理有限公司和重程、西永微电子园
庆市新升污水处理供水工程
有限公司股权
─────────────────────────────────────
井口水厂一期后续井口水厂一期工程 19133.40 19133.40 - -
工程
─────────────────────────────────────
重庆市鱼嘴水厂一重庆市主城排水一 18222.19 18222.19 - -
期工程 期、大渡口污水处
理厂、万盛污水处
理厂、中梁山污水
处理厂、井口污水
处理厂、永川污水
处理厂、九龙C区
供水工程、万盛城
区供水工程等八个
项目结余资金
─────────────────────────────────────
变更后合计投资总额: 107851.93 107851.93 - -
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
重庆水务(601158) 所属行业:电力、热力、燃气及水生产和供应业->水的生产和供应
业
证监会行业:水的生产和供应业 共 16 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000544 中原环保 3.4777 12 63.7466 10 7.1055 13 0.4100 3
000598 兴蓉环境 29.8622 3 178.9411 3 27.2497 4 0.2492 10
000605 渤海股份 1.9499 14 55.1753 11 11.4493 7 0.2735 8
000685 中山公用 12.5323 5 156.4973 4 11.2462 8 0.5500 2
600008 首创股份 48.2061 1 473.0455 1 63.1900 1 0.0878 14
600168 武汉控股 7.0957 9 95.9271 7 8.9346 10 0.3700 5
600187 国中水务 14.5562 4 47.9861 13 3.0780 14 0.0127 15
600283 钱江水利 3.5300 11 49.5800 12 7.2347 12 0.1700 13
600323 瀚蓝环境 7.6626 8 138.6308 5 30.6042 3 0.7100 1
600461 洪城水业 5.9400 10 78.2161 8 24.0042 5 0.2600 9
600874 创业环保 10.8723 6 114.6110 6 15.4982 6 0.2900 7
601158 重庆水务 48.0000 2 195.1022 2 31.1265 2 0.3100 6
601199 江南水务 9.3521 7 45.0383 14 8.2016 11 0.2200 11
601368 绿城水务 2.9420 13 77.3094 9 9.2161 9 0.3812 4
603817 海峡环保 1.8000 15 19.1398 15 2.6107 15 0.1831 12
839046 南资环保 - 16 0.5019 16 0.2448 16 0.7100 1
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000544 中原环保 6.4979 12 54.1755 5 2.6890 8 5.0100 12
000598 兴蓉环境 29.8622 3 95.3179 4 7.4431 3 8.0700 6
000605 渤海股份 2.5190 15 19.9119 13 0.6717 13 3.6100 14
000685 中山公用 14.7511 5 119.1218 2 8.1814 2 7.0500 8
600008 首创股份 48.2061 1 109.0140 3 4.2312 5 4.1500 13
600168 武汉控股 7.0957 11 47.4650 8 2.6285 9 5.6600 11
600187 国中水务 16.5394 4 35.0754 9 0.2052 15 0.5900 16
600283 钱江水利 3.5300 14 18.0346 14 0.6127 14 3.4800 15
600323 瀚蓝环境 7.6626 9 52.1852 6 5.4564 4 10.8100 3
600461 洪城水业 7.8959 8 31.4223 10 2.0846 11 6.5500 9
600874 创业环保 14.2723 6 50.1888 7 4.1010 6 8.4000 5
601158 重庆水务 48.0000 2 136.1639 1 14.9870 1 11.2500 2
601199 江南水务 9.3521 7 26.6021 12 2.0871 10 7.9400 7
601368 绿城水务 7.3581 10 29.9081 11 2.8048 7 9.6700 4
603817 海峡环保 4.5000 13 13.9349 15 0.7782 12 6.0200 10
839046 南资环保 0.2000 16 0.4127 16 0.1423 16 35.8700 1
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-19◇
●2023-04-29 重庆水务：对全资子公司增资(公司公告)
2023年4月29日公告，因业务发展需要，公司拟以自有或自筹资金对全资子公司
昆明渝润水务有限公司(简称“渝润水务”)增资11.47亿元，其中注册资本增加3亿元
、资本公积增加8.47亿元。增资完成后，渝润水务注册资本将由2亿元增至5亿元，资
本公积增至8.47亿元，公司持有其100%股权，渝润水务仍为公司全资子公司。昆明渝
润水务有限公司主营业务：污水处理及其再生利用。
●2023-04-01 重庆水务：收购污水处理项目的关联交易公告(公司公告)
2023年4月1日公告，公司所属全资孙公司重庆市合川排水有限公司、重庆市万州
区万川污水处理有限公司、重庆水务集团龙兴排水有限公司拟以人民币450,572,027.
76元（大写：人民币肆亿伍仟零伍拾柒万贰仟零贰拾柒元柒角六分）分别收购重庆水
务环境控股集团有限公司（简称“重庆水务环境集团”）的合川区污水处理厂提标改
造工程及二期扩建工程、万州申明坝污水处理厂二期扩建及提标改造工程、两江新区
复盛污水处理工程项目资产以及与其相关的债权债务。本次收购收购后有利于避免与
大股东之间同业竞争，有利于提升公司供排水市场占有率。按收购标的现行的污水处
理服务结算价格，不考虑物价变动等因素，以30年经营期测算，预计本次收购涉及的
三个污水处理项目合计平均年利润可实现约3,200万元。
●2023-03-07 重庆水务：向不特定对象发行可转换公司债券预案(公司公告)
2023年3月7日公告，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，拟募集资金总额
（含发行费用）不超过20亿元（含20亿元）。扣除发行费用后，募集资金净额拟投资
于收购昆明滇投污水处理资产、新德感水厂扩建工程，投资总额431,456.93万元。
●2023-02-03 重庆水务：通过公开挂牌方式转让控股子公司90%股权及相关债权(公司
公告)
2023年2月3日公告，公司及公司全资子公司重庆公用事业建设有限公司（下称“
建设公司”）通过公开挂牌方式以14,000万元出售九龙县汤古电力开发有限公司（下
称“九龙公司”）90%股权及公司和建设公司对九龙公司依法享有的相关债权。本次
转让九龙公司90%股权及相关债权的交易有助于公司出清低效无效资产，预计公司当
期收益可增加1亿元（未经审计），同时公司按协议约定还将享有九龙公司仲裁案件
日后胜诉款项的权利，有助于公司进一步提高资源配置效率，聚焦供排水主责主业，
实现提质增效和高质量发展。
●2022-12-27 重庆水务：收购污水项目(公司公告)
2022年12月27日公告，公司所属全资孙公司重庆市三峡水务北碚排水有限责任公
司、重庆市万盛排水有限责任公司、重庆市大九排水有限公司分别收购重庆水务环境
控股集团有限公司（简称“重庆水务环境集团”）建设的北碚长滩污水处理厂项目、
万盛污水处理厂三期扩建项目、大九污水处理厂二期扩建及提标改造项目资产以及与
其相关的债权债务，交易价格为358,961,945.25元。
●2022-11-12 重庆水务：全资子公司收购资产(公司公告)
2022年11月12日公告，公司所属全资子公司昆明渝润水务有限公司以394,708.96
万元收购昆明滇池投资有限责任公司名下持有的七座水质净化厂资产。本次资产收购
交易整体风险可控，是公司在云南省且位于昆明市城区的首个较大规模污水处理项目
，本次交易完成后，公司的全资子公司昆明渝润水务将持有并运营昆明市滇池流域7
座水质净化厂，污水处理产能规模将新增46.5万吨/天（存量项目设计规模30.5万吨/
天，在建工程项目设计规模16万吨/天），在助力云南省和昆明市政府治理滇池污染
、改善滇池流域的水体环境同时，可以获取相应的运营收入及合理利润，有利于提升
公司的整体竞争力。
●2021-12-28 重庆水务：收购供排水项目(公司公告)
2021年12月28日公告，公司拟由所属公司收购重庆水务环境控股集团有限公司的
部分供排水项目资产以及与其相关的债权债务，其中，本公司所属全资孙公司重庆市
三峡悦来排水有限责任公司、重庆市三峡水务渝北排水有限责任公司、重庆市万盛排
水有限责任公司、重庆市城口县城环排水有限公司拟分别收购水务环境集团建设的悦
来污水处理厂一期项目、肖家河污水处理厂三期扩建项目、南桐污水处理厂一期项目
、城口污水处理厂三期扩建及提标改造项目资产以及与其相关的债权债务；本公司所
属全资子公司重庆市自来水有限公司、重庆市渝南自来水有限公司和重庆两江水务有
限公司拟收购水务环境集团建设的主城旧管改造二期第五批项目资产以及与其相关的
债权债务。经交易双方协商，本次交易根据资产评估结果确定交易价格为-24,041,33
6.87元。本次投资有利于巩固公司在重庆市的市场优势，提升公司持续盈利能力。
●2021-09-23 重庆水务：对外投资组建管网公司(公司公告)
2021年9月23日公告，为拓展重庆非中心城区污水管网业务，提升公司综合服务
能力、整体竞争实力，公司拟出资10亿元人民币，与长江生态环保集团有限公司分别
组建重庆水务集团排水管网有限公司（西部管网公司）、重庆三峡排水管网有限公司
（东部管网公司），参与重庆市非中心城区范围内排水管网的投资、建设、运营管理
工作。其中：出资60,000万元组建重庆水务集团排水管网有限公司（公司持股比例为
60%），出资40,000万元参与组建重庆三峡排水管网有限公司（公司持股比例为40%）
。在维护重庆市人民政府已授予公司相关区域污水处理特许经营权基础上，西部管网
公司、东部管网公司与相关区县政府协商，因地制宜、因时制宜，通过PPP、委托运
营、BOT/BOO、TOT/TOO、ROT等方式开展排水管网的投资、建设、运营维护管理等工
作。
●2021-06-18 重庆水务：新大江水厂一期项目建成投产(公司公告)
2021年6月18日公告，公司投建的新大江水厂一期工程项目坐落于重庆市巴南区
花溪街道道角村，按40万立方米/日规模建设，总投资11.54亿元，主要服务区域为铜
锣山以西，长江以南和以东区域。该项目目前已基本建设完成，将分“两步”投入运
行，2021年6月18日正式投运20万立方米，7月1日再投运20万立方米，实现供水能力4
0万立方米/日。
●2020-10-30 重庆水务：收购重庆渝水环保有限公司100%股权(公司公告)
2020年10月30日公告，公司全资子公司重庆渝水环保科技有限公司拟出资人民币
261,900,165.92元（人民币贰亿陆仟壹佰玖拾万零壹佰陆拾伍元玖角贰分）向本公司
股东重庆市水务资产经营有限公司收购其所持有的重庆渝水环保有限公司100%股权。
本次渝水环科公司拟按评估价值收购渝水环保公司100%股权，符合公司发展战略及投
资方向，有利于避免与大股东之间同业竞争，也有利于公司排水企业污水处理所产生
的污泥得到及时处置，同时可以助力公司整合污泥资源，尽快实现污水、污泥处置全
产业链经营。根据测算，投资分析期内预计本项目的投资税前内含报酬率为5.36%，
税后内含报酬率为4.55%。
●2020-10-22 重庆水务：缴纳污水处理服务收入企业所得税(公司公告)
2020年10月22日公告，公司于2020年10月21日共计缴纳企业所得税1.76亿元，其
中含按照税务部门最新要求缴纳的由重庆市财政局支付给公司的2020年1-9月污水处
理收入的企业所得税额1.64亿元。后续公司将按季申报缴纳污水处理收入企业所得税
。按照《重庆市人民政府关于授予重庆水务集团股份有限公司供排水特许经营权的批
复（渝府〔2007〕122号）》及重庆市财政局核定公司第五期污水处理结算价格的有
关规定，公司将对已实际缴纳的污水处理收入企业所得税向重庆市财政局申请据实补
助。
●2020-03-19 重庆水务：孙公司资产收购暨关联交易(公司公告)
2020年3月19日公告，公司全资子公司渝东水务所属万州镇级公司拟以45,369,16
6.91元收购水务资产公司所拥有位于重庆市万州区的武陵、新田、大周、瀼渡等四个
镇级污水处理厂相关资产。本次拟收购武陵、新田、大周、瀼渡四个镇级污水处理厂
相关资产的关联交易，属公司主业投资，符合国家产业政策、公司发展战略规划和根
本利益，有利于减少公司与大股东之间同业竞争和关联交易，有利于巩固公司在重庆
市的市场优势。
●2018-12-05 重庆水务：投资建设新大江水厂一期工程项目(公司公告)
2018年12月5日公告，公司于2018年12月4日召开了第四届董事会第十三次会议，
审议通过了《关于投资建设新大江水厂一期工程项目的议案》。新大江水厂项目坐落
于巴南区花溪街道道角村，主要服务区域为铜锣山以西，长江以南和以东区域，包含
南坪组团、李家沱组团、黄桷垭-南山组团、南泉组团，主要服务人口205万人。项目
终极设计日供水能力按90万立方米/d控制，净水厂征地面积356.5亩，取水厂征地面
积19.1亩；其中，一期工程项目按40万立方米/d规模建设。新大江水厂项目计划总投
资11.55亿元，项目计划最终总投资以重庆市住房和城乡建设委员会核准的初设报告
基础上委托中介机构评估的概算金额为投资控制依据。该项目正式投产后，将新增供
水能力40万立方米/d。当收费基价为2.5元/立方米，预计投资回收期13.77年、财务
内部收益率为6.7%。
●2018-12-04 重庆水务：获得财政补助(公司公告)
2018年12月4日公告，2018年11月30日，本公司已收到重庆市财政局按照《重庆
市财政局关于拨付重庆水务集团政府采购污水处理专项补助资金的通知》（渝财公〔
2018〕72号）向公司拨付的前述污水增值税及附加补助资金14,664.87万元。按照《
企业会计准则第16号——政府补助》的有关规定，公司将收到的上述补助资金认定为
与收益相关的政府补助，计入本期其他收益。公司所收到的上述补助资金影响本期利
润总额增加14,664.87万元。公司及子公司本年已累计获得与收益相关的政府补助共3
4,697.66万元，影响本期利润总额增加34,481.25万元。除本次获得的上述14,664.87
万元补助外，其余与收益相关的政府补助为20,032.79万元。
●2018-08-11 重庆水务：2018年半年度报告(公司公告)
2018年半年报披露，2018年1－6月经公司及所属各单位的共同努力，经营业绩总
体保持稳定增长，供排水水质持续稳定达标。实现营业收入22.87亿元，较去年同期
增加13.77%；实现净利润7.96亿元（不含少数股东损益），较去年同期减少22.14%；
每股收益为0.17元，较去年同期减少19.05%，主要系上年同期收到2015年7月-2016年
12月期间重庆市财政集中采购污水处理服务收入增值税返还3.57亿元所致，如剔除上
述因素，则净利润（不含少数股东损益）较去年同期增加10.66%。资产总额177.91亿
元，较年初减少11.98%，主要系报告期内派发2017年度现金股利14.40亿元及到期兑
付“12渝水务”公司债本息15.768亿元所致；净资产135.25亿元（不含少数股东权益
），较年初减少5.07%，主要系报告期内派发2017年度现金股利所致。报告期末公司
资产负债率为23.71%，较年初下降5.57个百分点。以上数据表明，本集团经营业绩总
体呈现稳定增长，财务结构及资产状况继续保持良好。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-11-06◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
营业收入变动原因说明:主要系污水处理服务收入、工程施工收入减少所致。其
中污水处理服务收入减少主要系去年同期暂按第二期污水处理服务结算价格3.25元/
立方米确认收入，而报告期按第三期污水处理服务结算价格2.78元/立方米确认收入
，影响收入减少18,492.11万元。
营业成本变动原因说明:主要系工程施工成本减少所致。
销售费用变动原因说明:主要系供水企业户表改造支出费用化金额增加所致。
财务费用变动原因说明:主要系汇率波动引起汇兑损益变化所致，其中：报告期
外币借款按期末即期汇率折算产生汇兑收益16,416,982.78元，而上年同期外币借款
产生汇兑损失41,688,360.55元。
报告期公司利润总额变化的主要原因：一是因汇兑损益变化引起利润增加5,810.
53万元；二是因第三期污水处理服务结算价格下调0.47元/立方米减少利润18,492.11
万元；三是因供排水水量增长而增加利润3,673.08万元；四是购买理财产品和发放委
托贷款等资金运作收益增加5,379.50万元。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
17A 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.43 0.36 0.38
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 206691.88 174900.00 182500.00
净利润同比(%) 93.51 -15.38 4.35
主营收入(万元) 447155.56 461800.00 475300.00
主营收入同比(%) 0.40 3.28 2.92
预测机构数 - 2.00 2.00
每股净资产(元) 2.95 3.32 3.70
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 15.02 18.47 17.70
预测PB 2.19 2.03 1.82
预测PEG - - -
预测PS 6.93 7.00 6.80
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 - 1 - - - 1
三个月内 - 1 - - - 1
六个月内 2 4 - - - 6
12个月内 5 6 - - - 11
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 18E 19E
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2018-03-26 申万宏源 增持 0.36 0.38 -
2017-11-01 东北证券 增持 0.34 0.37 -
2017-06-26 海通证券 增持 0.30 0.34 -
2016-08-15 西南证券 增持 0.36 - -
2016-04-01 广发证券 谨慎增持 0.39 - -
◆研报摘要◆
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●2017-11-01 重庆水务：净利增长19%，国企改革逐步深化(东北证券 刘军)
预计公司2017-2019年的净利润为18.77亿、16.14亿和17.86亿，EPS为0.39元、0.34
元、0.37元，市盈率分别为17倍、20倍、18倍，给予“增持”评级。
●2017-08-14 重庆水务：业绩稳步发展，逐步推进国企改革(东北证券 刘军)
预计公司2017-2019年的净利润为18.77亿、16.14亿和17.86亿，EPS为0.39元、0.34
元、0.37元，市盈率分别为：18倍、21倍、19倍。给予“增持”评级。
●2017-05-23 重庆水务：西南水务行业翘楚，国企改革助力成长(海通证券 张一弛)
预计公司2017-19年实现归属母公司所有的净利润16.53、14.21、16.16亿元，对应E
PS分别为0.34、0.30、0.34元。参考可比公司估值，给予公司2017年30倍PE，对应
目标价10.20元，给予增持评级。
●2016-08-15 重庆水务：2016年中报点评：主营业务稳步增长，汇兑损益影响利润(
西南证券 王颖婷)
未来公司有望受益于国企改革，进一步推动环保和公用事业业务的持续发展。预计2
016-2018年EPS分别为0.31元、0.33元、0.36元，PE为24x、23x和21x，维持“增持
”评级。
●2016-04-01 重庆水务：年报点评：业绩符合预期，关注国企改革(广发证券 安鹏,
沈涛,郭鹏,陈子坤)
预计公司16-18年EPS分别为0.35元、0.36元、0.39元。对应估值PE分别为22X、21X
、20X。公司主业现金流充裕，资产负债率仅为30%，资金实力雄厚。公司污水处理
服务和自来水销售业务实际业务量增长稳定，控股权划转后，存在资产注入、混改
、多业务扩张等可能。给予“谨慎增持”评级，关注后续资本运作进程。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 水的生产和供应业
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●2018-04-09 瀚蓝环境：环保行业：瀚蓝环境(信达证券 范海波,吴漪)
“瀚蓝模式”再获认可，坚定不移走“大固废”道路。根据当前股本，我们预计公
司2018-2020年EPS分别为0.94元、1.03元、1.18元，维持“增持”评级。
●2018-04-02 瀚蓝环境：环保行业：瀚蓝环境(信达证券 范海波,吴漪)
综合型环保平台公司，业绩增长稳健。3月21日，瀚蓝环境发布2017年年报，公司实
现营业收入42.02亿元，较上年同期上涨13.87%；归属于上市公司股东的净利润6.52
亿元，较上年同期增长28.25%；实现基本每股收益0.85元。同时，公司发布利润分
配预案，以当前股本为基数，拟每10股派息2元(含税)，共计派发现金红利1.53亿元
，占2017年度归属于母公司所有者净利润的23.50%。根据当前股本，我们预计公司2
018-2020年EPS分别为0.94元、1.03元、1.18元，维持“增持”评级。
●2018-03-30 瀚蓝环境：年报点评：2017年业绩增长28.25%，费用控制效果显著(广
发证券 郭鹏)
预计公司2018-2020年EPS分别为0.95、1.12和1.36元，按照最新收盘价对应估值分
别为15X、12X、10X。公司在南海区优势明显，深挖本地市场的同时积极推进在手项
目，保障公司业绩稳健增长，给予“买入”评级。
●2018-03-30 首创股份：2017年年报点评：精细化运营控制费用，战略性布局打开空
间(首创证券 王剑辉)
预计公司2018-2019年对应EPS为0.16、0.17元(未考虑增发)，对应PE为33.6、31.4
。短期来看，公司发展基础良好，增发完成后公司财务压力有望大幅缓解，核心水
务业务再次注入增长动力，长期来看，公司提前布局雄安水务市场，占领业务先机
，固废业务进一步壮大，“内生+外延”打开发展空间，擅长运营、拥有优质项目，
在PPP规范化时代更体现价值，我们依旧看好公司的发展潜力，维持“增持”评级。
●2018-03-27 瀚蓝环境：经营稳健，增速符合预期(辉立证券 王彦囡)
看好公司未来业绩稳健增长潜力，预测公司2018-2019年净利闰分别为7.45亿元、8.
6亿元，EPS分别为0.97元、1.12元，当前估值水平吸引，给予目标价18.00元，为”
买入”评级。(现价截至3月23日)
风 险 提 示
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资金流向
分时ddx
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