◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 招商证券股份有限公司
英文全称 : China Merchants Securities Co.,Ltd.
注册地址 : 广东省深圳市福田区福华一路111号
办公地址 : 广东省深圳市福田区福田街道福华一路111号,香港中环交易广场1期4
8楼
所属地域 : 广东
所属行业 : 资本市场服务
公司网址 : www.cmschina.com
电子信箱 : IR@cmschina.com.cn
上市日期 : 2009-11-17
招股日期 : 2009-11-03
发行数量(万 : 35854.6141
股)
发行价格(元/: 31.00
股)
首日开盘价 : 35.01元
主承销商 : 瑞银证券有限责任公司,高盛高华证券有限责任公司
法人代表 : 霍达
董 事 长 : 霍达
总 经 理 : 吴宗敏
董 秘 : 霍达(代)
董秘传真 : 0755-82944669
董秘邮箱 : IR@cmschina.com.cn
董秘电话 : 0755-82943666
证券代表 : 罗莉
电 话 : 0755-82943666,0755-82960432
传 真 : 0755-82943100
邮 编 : 518046
会计事务所 : 德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙),德勤·关黄陈方会计师行
主营范围 : 证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问
;证券承销与保荐;证券自营;融资融券;证券投资基金代销;为期货公
司提供中间介绍业务;代销金融产品业务;保险兼业代理业务;证券投
资基金托管;股票期权做市;上市证券做市交易。(依法需经批准的项
目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批
准文件或许可证件为准)
公司简史 : 招商证券股份有限公司(简称“招商证券”)是具有百年历史的招
商局集团旗下的证券公司,传承了招商局集团长期积淀的创新精神、
市场化管理理念、国际化运营模式及稳健经营的风格,经过二十余年
的发展,已成为国内拥有证券市场业务全牌照的一流券商。
招商证券于2009年11月首次公开发行A股并在上交所主板上市(代
码600999),于2016年10月首次公开发行H股并在港交所主板上市(代码
06099)。截至目前,招商证券已成为上证50、中证100、上证180、沪
深300、新华富时中国A50、恒生A股100强指数(HSCAT100)、恒生深港
指数系列(SZHKI)、恒生A股可持续发展企业基准指数等多个指数的成
分股。
招商证券具有稳定持续的盈利能力、科学合理的风险管理架构、
全面专业的服务能力。拥有多层次客户服务渠道,在国内设有243家证
券营业部,拥有5家一级全资子公司——招商证券国际有限公司、招商
期货有限公司、招商证券资产管理有限公司、招商致远资本投资有限
公司、招商证券投资有限公司;参股博时基金管理公司、招商基金管
理公司。同时,以香港公司为国际化平台,在英国、新加坡、韩国设立
子公司,构建起国内、国际业务一体化的综合证券服务平台。
招商证券致力于“全面提升核心竞争力,打造中国最佳投资银行
”。我们将以卓越的金融服务实现客户价值增长,推动证券行业进步,
立志打造产品丰富、服务一流、能力突出、品牌卓越的国际化金融机
构,成为客户信赖、社会尊重、股东满意、员工自豪的优秀企业。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.2400 目前流通(万股) :742200.53
每股净资产 (元):11.5973 总 股 本(万股) :869652.68
每股公积金 (元):4.6394 主营收入同比增长 (%):28.74
每股未分配利润(元):3.3849 净利润同比增长 (%):51.50
每股经营现金流(元):2.8429 净资产收益率 (%):2.09
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.8600 净利润同比增长 (%):-30.68
2022末期主营收入(万元):1921923.00 主营收入同比增长 (%):-34.69
2022末期每股经营现金流(元):7.1872 净资产收益率 (%):7.54
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派1.85(2023.07.25)
股东大会日期: 2023-08-25
拟披露中报: 2023-08-30
◆最新消息◆
【投资项目】 2017年8月19日公告，公司、招商银行及招商基金于2017年8月18
日签订增资协议。根据协议，公司及招商银行按照现有持股比例向联营公司招商基
金增资人民币11亿元。其中：公司增资4.95亿元；招商银行增资6.05亿元。增资完
成后，公司及招商银行仍然分别持有招商基金45%及55%的股权。
【重大事项】 2017年8月19日公告，近日，公司收到中国证券监督管理委员会深
圳监管局《深圳证监局关于核准熊伟证券公司独立董事任职资格的批复》（深证局
许可字[2017]50号）。根据以上批复，熊伟先生的证券公司独立董事任职资格已获
核准。鉴于此，熊伟先生正式任职本公司独立非执行董事，任期至本届董事会期满
之日；衣锡群先生不再担任本公司独立非执行董事。
【经营数据】 2017年8月5日公告，公司披露2017年7月财务数据简报，招商证券
(母公司)：营业收入1,099,401,730.95元，净利润494,513,732.44元，期末净资产7
3,416,027,315.26元；招证资管：营业收入73,264,289.56元，净利润51,420,319.1
4元，期末净资产2,436,463,521.17元。
【重大事项】 2017年8月3日公告，工商变更登记完成后，招商局轮船直接持有
招商证券173,193,797股股份（约占招商证券总股本的2.59%），并通过其控制的招
融投资、深圳市集盛投资发展有限公司及BestWinnerInvestmentLimited合计间接持
有招商证券2,780,539,824股股份（约占招商证券总股本的41.50%），直接和间接合
计持有招商证券2,953,733,621股股份，约占招商证券总股本的44.09%。公司的实际
控制人未发生变化，仍为招商局集团。此外，根据招商局轮船的通知，其公司名称
已由“招商局轮船股份有限公司”变更为“招商局轮船有限公司”，相关工商变更
登记手续已办理完毕。
【重大事项】 2017年7月27日公告，近日，公司收到中国证券监督管理委员会深
圳监管局《深圳证监局关于核准向华证券公司独立董事任职资格的批复》、《深圳
证监局关于核准肖厚发证券公司独立董事任职资格的批复》、《深圳证监局关于核
准胡鸿高证券公司独立董事任职资格的批复》。根据以上批复，向华先生、肖厚发
先生、胡鸿高先生的证券公司独立董事任职资格已获核准。鉴于此，向华先生、肖
厚发先生、胡鸿高先生正式任职本公司独立非执行董事，任期至本届董事会期满之
日；刘嘉凌先生、朱海武先生、丁慧平先生不再担任本公司独立非执行董事。
【重大事项】 2017年7月25日公告，公司和公司股东招商局轮船近日收到中国证
监会《关于核准招商证券股份有限公司变更5%以上股权实际控制人并豁免招商局轮
船股份有限公司要约收购招商证券股份有限公司股份义务的批复》。根据该批复，
招商局轮船申请豁免要约收购义务和股东资格已获中国证监会核准。
【经营数据】 2017年7月11日公告，公司披露2017年6月财务数据简报，招商证
券(母公司)：营业收入1,006,656,383.87元，净利润230,746,193.71元，期末净资
产72,915,021,210.15元；招证资管：营业收入127,880,776.93元，净利润75,247,9
17.04元，期末净资产2,385,330,362.95元。
【重大事项】 2017年7月11日公告，根据中国证监会的相关要求，公司对招商局
轮船对《反馈意见》的回复进行公开披露。招商局轮船将于上述反馈意见回复披露
后2个工作日内向中国证监会报送反馈意见回复材料。
【经营数据】 2017年6月7日公告，公司披露2017年5月财务数据简报，招商证券
(母公司)：营业收入591,508,122.58元，净利润258,195,791.04元，期末净资产69,
959,245,675.09元；招证资管：营业收入76,824,928.79元，净利润47,420,451.32
元，期末净资产2,309,407,332.04元。
【投资项目】2017年5月19日公告，截至目前，斯班一已通过银行过桥贷款和自有资
金完成对静水公司的收购交割，现将启动10亿美元股权融资及10亿美元发债用于偿
还银行过桥贷款。2017年5月17日，本公司就本次通过第一黄金对外投资已获得甘肃
省人民政府国有资产监督管理委员会批准。根据第一黄金公司章程，第一黄金参与
增发配股事项在其董事会权限范围内，无需提交其股东大会审议。2017年5月17日，
第一黄金董事会批准第一黄金参与斯班一的增发配股并全额认购对应份额的事项。2
017年5月18日，斯班一公布了10亿美元配股增发事项的具体方案，确定配股增发数
量为1,195,787,294股，配股增发价格为11.28兰特，按照1美元兑13.15兰特汇率折
合约10亿美元。本次公司间接控股公司第一黄金参与认购斯班一增发股份，将保持
第一大股东的战略地位，符合公司“有色基本金属与贵金属并重”的发展战略，有
利于推进公司境外贵金属产业发展，有利于维护与斯班一长期战略合作开发境外资
源的良好关系。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2023-02-28 2022-12-31 2022-09-30
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股东人数 (户) 168347 170215 173040 181638
人均持流通股(股) 44087.5 43603.7 42891.8 40861.5
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中无机构投资者) 股东人数110907户，上期为113031户，户数变动了-1.88
%。
◆概念题材◆
板块: 券商概念、H股概念、沪深300 概念、融资融券概念、央企改革概念、证
金汇金概念、国资改革概念、MSCI中国概念。
【综合类券商】公司是一家综合型证券公司，可开展监管机构允许证券公司开展的
几乎所有业务，是百年招商局旗下金融企业，经过二十年创业发展，已成为拥有证
券市场业务全牌照的一流券商。2016年公司获批新设的26家营业部已有22家取得经
营证券期货业务许可证，截至2016年12月31日，公司已拥有222家证券营业部（另有
4家筹建中），营业网点已遍布全国113个城市。其中位于珠三角、长三角和环渤海
等发达富裕地区的证券营业部数量占62.61%，其中北京、上海和深圳合计占31.98%
。自2008年至2016年连续九年获得中国证监会A类AA级监管评级，公司是行业内仅有
的两家连续9年保持“AA”评级的券商之一。
【投资银行业务】2016年，公司A股主承销家数达27单，主承销金额339.18亿元，其
中IPO项目12个，排名行业第4，保持优势地位，其中具有代表性项目为：“第一创
业证券股份有限公司、云南创新新材料股份有限公司”等。再融资项目15个，承销
规模281.6亿元，同比下降34.24%，再融资业务规模同比下降，主要是因为2015年已
完成的再融资、并购重组配套融资项目较多，而2016年由于客户结构、项目储备和
申报节奏等因素，年内完成的再融资、并购重组配套融资项目数量较2015年减少，
导致承销金额下降。公司再融资代表性项目有苏宁云商集团股份有限公司、比亚迪
股份有限公司非公开发行股票等。2016年，公司全年债券总承销达3,356.77亿元，
同比增长48.66%，根据Wind资讯，公司资产证券化产品(ABS)、非金融企业债务融资
工具、公司债券以及公司总体债券承销金额市场排名分别为第1、第2和第4和第4名
，尤其是资产证券化产品承销金额连续两年排名第1，2016年市场份额达到15.34%。
年内新增新三板挂牌145家，排名行业第8名，储备客户达400余家；2016年共完成新
三板定向发行项目98家、融资金额59.54亿元，发行数目和融资金额均排名行业第6
名；督导挂牌公司家数309家，行业排名提升至第6名。
【招商基金】公司持有招商基金45%股权。2016年末,招商基金资产管理规模4440亿
元，其中公募基金资产管理规模3455亿元，行业排名第9名。
【博时基金】公司持有博时基金49%的股权。博时基金博时基金于2013年3月11日完
成了增资1.5亿元，注册资本增至2.5亿元。成立于1998年7月13日，是中国内地首批
成立的五家基金管理公司之一，也是目前我国资产管理规模最大的基金管理公司之
一。总部设在深圳，在北京、上海、沈阳、郑州等中心城市设有分公司。2016年末
，博时基金资产管理规模6134亿元，同比增长54.18%,其中公募基金资产管理规模37
60亿元，同比增长83.08%，行业排名由第12名提升至第7名，重新回到行业第一梯队
。
【资产管理业务】公司通过全资子公司招商资管从事资产管理业务。2016年，招商
资管全面提升产品开发、销售、投资三大核心能力，收入和规模行业排名双双进位
。主动管理型产品规模快速增长，投资业绩保持行业领先；资产证券化业务实现突
破，行业开创性成功发行两期规模最大的高速公路资产证券化产品——云南曲靖高
速公路资产证券化及玉元高速资产证券化，总规模达85亿元；发挥平台优势，不断
提升的资产配置能力，持续为机构客户提供不同风险偏好和收益特征的定制化产品
。
【直投业务】公司通过全资子公司招商致远资本从事直接投资业务。截至2016年末
，招商致远资本累计资产管理规模达190亿元，稳居券商直投前列，已积极布局股权
基金、产业基金、创投基金、夹层基金及母基金等类型，形成了较为完善的基金谱
系，具备了一定的行业影响力。
【期货经纪业务】公司全资子公司招商期货注册资本6.3亿元，拥有三大交易所席位
，还取得了金融期货交易结算业务资格和中国金融期货交易所交易结算会员资格以
及期货中间介绍业务资格，拥有北京、广州、上海、杭州等4家期货营业部。
【境外机构】公司是第一家获中港两地监管部门批准在境外设立分支机构的境内证
券公司，招证国际(原招商证券(香港))是在香港证券及期货事务监察委员会注册的
持牌法团，持有第一类(证券交易)、第二类(期货合约交易)、第四类(就证券提供意
见)、第六类(就机构融资提供意见)和第九类(提供资产管理)牌照，同时是香港联合
交易所证券参予者，拥有证券交易权，可以透过香港联合交易所AMS/3系统进行证券
市场交易。2011年12月获得合格境外机构投资者资格。
【受益深港通】2016年11月，近日，公司收到深圳证券交易所《关于同意开通国信
证券等会员单位深港通下港股通业务交易权限的通知》，深圳证券交易所同意开通
公司相关交易单元的深港通下港股通业务交易权限。公司将根据深圳证券交易所相
关规定做好深港通下港股通业务交易权限开通后的各项准备工作。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2020-07-07 成交量(手):1893579.0 成交金额(万):559073.56
振幅:16.78
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
沪股通专用 29288.89 -
机构专用 9114.02 -
中国中金财富证券有限公司广州番禺桥南路证券营业 7583.68 -
部
中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营 5956.52 -
业部
光大证券股份有限公司余姚南雷南路证券营业部 5882.04 -
沪股通专用 - 21382.78
机构专用 - 16407.28
国泰君安证券股份有限公司上海分公司 - 16355.53
方正证券股份有限公司杭州文二路证券营业部 - 12080.41
安信证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业部 - 8857.78
─────────────────────────────────────
日期:2020-07-06 成交量(手):2910478.0 成交金额(万):734365.22
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.20
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
沪股通专用 27945.92 -
国泰君安证券股份有限公司上海分公司 19132.05 -
中国中金财富证券有限公司广州番禺桥南路证券营业 8678.52 -
部
机构专用 8340.54 -
机构专用 6660.40 -
沪股通专用 - 50928.62
招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券 - 18856.83
营业部
申万宏源证券有限公司深圳金田路证券营业部 - 12030.59
广发证券股份有限公司郑州农业路证券营业部 - 6214.04
机构专用 - 5721.72
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日期:2014-12-08 成交量(手):6450065.0 成交金额(万):1638401.04
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.54
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信建投证券股份有限公司北京市海淀南路证券营业 38968.57 -
部
国泰君安证券股份有限公司上海打浦路证券营业部 38791.50 -
华泰证券股份有限公司上海黄浦区来福士广场证券营 25076.40 -
业部
中信证券股份有限公司太原迎泽西大街证券营业部 20425.47 -
国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部 18737.84 -
中信建投证券股份有限公司北京市海淀南路证券营业 - 39521.88
部
国泰君安证券股份有限公司上海打浦路证券营业部 - 39306.18
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 - 25321.95
华泰证券股份有限公司上海黄浦区来福士广场证券营 - 25129.89
业部
中信证券股份有限公司太原迎泽西大街证券营业部 - 20405.89
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日期:2014-11-24 成交量(手):2560306.0 成交金额(万):414058.15
涨跌幅偏离值:8.18
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 14491.59 -
海通证券股份有限公司杭州环城西路证券营业部 11847.97 -
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部 10288.60 -
中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 9344.46 -
中信证券（浙江）有限责任公司杭州四季路证券营业 7993.42 -
部
国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部 - 12803.53
招商证券股份有限公司深圳南山南油大道证券营业部 - 10976.07
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部 - 10329.74
中信证券股份有限公司太原迎泽西大街证券营业部 - 7245.05
华泰证券股份有限公司永嘉阳光大道证券营业部 - 6547.20
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日期:2013-01-29 成交量(手):1261937.0 成交金额(万):149253.43
涨跌幅偏离值:9.49
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 6980.70 -
兴业证券股份有限公司武汉青年路证券营业部 6949.82 -
机构专用 6889.12 -
中国银河证券股份有限公司宁波翠柏路证券营业部 3602.73 -
国泰君安证券股份有限公司总部 3397.65 -
中信证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部 - 7587.03
机构专用 - 5709.05
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部 - 4737.73
国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业部 - 3881.93
华鑫证券有限责任公司上海茅台路证券营业部 - 3225.03
─────────────────────────────────────
日期:2013-01-28 成交量(手):820302.0 成交金额(万):89703.08
涨跌幅偏离值:7.63
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部 7559.26 -
国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部 5378.47 -
国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业部 3742.18 -
机构专用 3600.30 -
中信证券（浙江）有限责任公司杭州延安路证券营业 3481.81 -
部
国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部 - 2212.53
西南证券股份有限公司重庆洋河北路证券营业部 - 2197.89
招商证券股份有限公司北京建国路证券营业部 - 1369.94
海通证券股份有限公司南通人民中路证券营业部 - 1245.94
海通证券股份有限公司深圳福华三路证券营业部 - 1180.41
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-17◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.2400 0.8600 0.6700 0.4600
基本每股收益(扣除后) - 0.8700 - 0.4500
摊薄每股收益(元) 0.2599 0.9282 0.7222 0.4931
每股净资产(元) 11.7823 11.5189 11.3427 11.0845
每股未分配利润(元) 3.5699 3.3111 3.2767 3.0484
每股公积金(元) 4.6394 4.6394 4.6411 4.6411
销售毛利率(%) 53.55 45.65 45.11 44.85
营业利润率(%) 53.55 45.65 45.11 44.85
净利润率(%) 47.49 42.00 41.05 40.38
加权净资产收益率(%) 2.09 7.54 5.87 3.98
摊薄净资产收益率(%) 2.21 8.06 6.37 4.45
股东权益(%) 19.56 18.83 19.50 18.53
每股经营现金流量(元) 2.8429 7.1872 2.9276 6.7056
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-29 2023-03-25 2022-10-29 2022-08-27
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1500 1.2500 0.9100 0.6100
基本每股收益(扣除后) - 1.2400 - 0.6000
摊薄每股收益(元) 0.1715 1.3390 0.9775 0.6607
每股净资产(元) 11.3391 11.2117 10.8808 10.5805
每股未分配利润(元) 3.3408 3.1889 3.1002 2.8077
每股公积金(元) 4.6411 4.6411 4.6411 4.6411
销售毛利率(%) 43.31 46.95 46.80 47.61
营业利润率(%) 43.31 46.95 46.80 47.61
净利润率(%) 40.35 39.57 39.03 40.06
加权净资产收益率(%) 1.36 11.52 8.47 5.73
摊薄净资产收益率(%) 1.51 11.94 8.98 6.24
股东权益(%) 18.07 18.84 17.86 18.25
每股经营现金流量(元) 2.4436 -4.7367 -4.6995 -3.4338
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-25 2022-01-22 2021-10-26 2021-08-28
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利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 475845.17 1921923.00 1529797.02 1062058.29
营业成本 221021.27 1044652.39 839672.98 585726.97
营业费用 209444.50 864912.31 654953.11 424891.21
营业利润 254823.90 877270.60 690124.04 476331.32
─────────────────────────────────────
投资收益 168066.65 939965.59 614181.57 469730.13
营业外收支净额 213.04 -24104.61 -8462.42 -816.65
─────────────────────────────────────
利润总额 255036.94 853166.00 681661.62 475514.68
净利润 225986.16 807231.85 628044.42 428812.15
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 369627.01 2942889.61 2178233.94 1434150.77
营业成本 209559.38 1561341.38 1158916.74 751316.58
营业费用 164455.60 1106866.15 837049.73 560374.17
营业利润 160067.63 1381548.22 1019317.20 682834.18
─────────────────────────────────────
投资收益 178637.61 1030097.12 709475.88 514570.99
营业外收支净额 -800.88 -11162.93 -2411.66 -1542.90
─────────────────────────────────────
利润总额 159266.75 1370385.29 1016905.54 681291.28
净利润 149161.90 1164506.51 850124.71 574538.51
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 60053932.02 61167701.34 58256057.19 60107631.25
货币资金 11175792.33 11337726.29 9409665.83 11396643.74
交易性金融资产 24501509.49 24177598.93 25074677.36 25330219.19
应收账款 79154.82 95941.81 133877.07 118952.96
应付账款 3412104.86 2510545.40 2624305.90 2648046.07
固定资产净额 150940.70 151639.39 145335.38 141579.66
无形资产 43175.77 43039.63 42833.56 43071.26
─────────────────────────────────────
总负债 48299075.08 49641993.00 46883658.65 48959951.54
─────────────────────────────────────
股东权益 11746522.30 11517459.57 11362807.14 11138248.35
资本公积金 4034687.13 4034687.13 4036102.23 4036102.23
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 60265364.61 59722112.68 61384197.06 58637333.50
货币资金 9970050.45 8793825.98 9184460.25 9902821.66
交易性金融资产 26303388.40 26534427.78 26253152.30 23788094.95
应收账款 60926.31 105554.67 104665.42 107678.23
应付账款 2713363.59 2903625.17 2823501.00 2242907.01
固定资产净额 142574.81 144960.64 138877.99 144744.81
无形资产 43014.89 43436.12 43889.81 42533.17
─────────────────────────────────────
总负债 49365114.80 48463067.66 50413131.89 47927073.83
─────────────────────────────────────
股东权益 10891047.96 11250302.96 10962524.95 10701363.76
资本公积金 4036102.23 4036102.23 4036102.23 4036102.23
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 4653196.94 10613808.65 6737759.45 7779823.39
经营现金流出小计 2180847.37 4363424.41 4191802.79 1948269.45
经营现金流量净额 2472349.57 6250384.24 2545956.66 5831553.93
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 276010.56 210272.98 170107.31 128990.58
投资现金流出小计 5579.41 2123252.50 1033303.41 1558156.73
投资现金流量净额 270431.15 -1912979.52 -863196.10 -1429166.15
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 833568.91 9084176.16 8375921.96 3972468.29
筹资现金流出小计 3423902.41 11185579.98 9645195.32 6197733.30
筹资现金流量净额 -2590333.51 -2101403.82 -1269273.36 -2225265.01
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 126493.18 2354683.78 510965.17 2218808.11
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 3140120.99 8084428.11 7568735.68 6674983.36
经营现金流出小计 1015023.55 12203733.52 11655632.61 9661174.45
经营现金流量净额 2125097.44 -4119305.40 -4086896.93 -2986191.09
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 32515.02 1422616.52 408098.64 409398.47
投资现金流出小计 284286.55 41275.93 15995.07 11175.09
投资现金流量净额 -251771.52 1381340.60 392103.57 398223.38
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 1555958.11 17792911.96 16841166.68 10335489.79
筹资现金流出小计 2412920.57 14221080.54 11390486.17 6622326.45
筹资现金流量净额 -856962.47 3571831.42 5450680.52 3713163.34
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 1007902.06 804457.45 1751411.29 1111065.09
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 1110265.80 57.77% 504840.55
其他 376067.85 19.57% 126636.12
投资及交易 178917.99 9.31% 92512.03
投资银行 138552.49 7.21% 76068.14
投资管理 118118.87 6.15% 77213.76
─────────────────────────────────────
中国大陆 1895838.56 98.64% 902790.54
中国大陆以外 26084.43 1.36% -25519.94
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 605425.24 45.47%
其他 249431.73 33.67%
投资及交易 86405.96 51.71%
投资银行 62484.35 54.90%
投资管理 40905.11 65.37%
─────────────────────────────────────
中国大陆 993048.02 -
中国大陆以外 51604.37 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 567124.13 53.40% 268183.15
其他 233084.52 21.95% 51871.66
投资及交易 119376.17 11.24% 68844.87
投资银行 77776.25 7.32% 44751.27
投资管理 64697.22 6.09% 42680.37
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 567124.13 53.40% 268183.15
其他 233084.52 21.95% 51871.66
投资及交易 119376.17 11.24% 68844.87
投资银行 77776.25 7.32% 44751.27
投资管理 64697.22 6.09% 42680.37
─────────────────────────────────────
中国大陆 1066833.20 100.45% 508319.60
中国大陆以外 -4774.92 -0.45% -31988.28
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 298940.98 47.29%
其他 181212.86 22.25%
投资及交易 50531.30 57.67%
投资银行 33024.98 57.54%
投资管理 22016.85 65.97%
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 298940.98 47.29%
其他 181212.86 22.25%
投资及交易 50531.30 57.67%
投资银行 33024.98 57.54%
投资管理 22016.85 65.97%
─────────────────────────────────────
中国大陆 558513.60 -
中国大陆以外 27213.37 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 1370728.04 46.58% 682346.86
其他 602581.05 20.48% 78657.98
投资及交易 550190.01 18.70% 347077.50
投资银行 245792.57 8.35% 147696.47
投资管理 173597.94 5.90% 125769.41
─────────────────────────────────────
中国大陆 2798801.29 95.10% 1296408.60
中国大陆以外 144088.32 4.90% 85139.62
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 688381.18 49.78%
其他 523923.06 13.05%
投资及交易 203112.51 63.08%
投资银行 98096.10 60.09%
投资管理 47828.53 72.45%
─────────────────────────────────────
中国大陆 1502392.69 -
中国大陆以外 58948.70 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 635721.28 44.33% 304027.35
投资及交易 366182.37 25.53% 232199.42
其他 266346.48 18.57% 40215.22
投资银行 89865.45 6.27% 49785.71
投资管理 76035.18 5.30% 56606.48
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 635721.28 44.33% 304027.35
投资及交易 366182.37 25.53% 232199.42
其他 266346.48 18.57% 40215.22
投资银行 89865.45 6.27% 49785.71
投资管理 76035.18 5.30% 56606.48
─────────────────────────────────────
广东地区 1116764.18 77.87% 477524.97
香港地区 114757.56 8.00% 84739.00
其他地区 80628.75 5.62% 33687.14
上海地区 64825.89 4.52% 51199.42
北京地区 57174.39 3.99% 35683.66
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 331693.93 47.82%
投资及交易 133982.95 63.41%
其他 226131.26 15.10%
投资银行 40079.74 55.40%
投资管理 19428.70 74.45%
─────────────────────────────────────
财富管理和机构业务 331693.93 47.82%
投资及交易 133982.95 63.41%
其他 226131.26 15.10%
投资银行 40079.74 55.40%
投资管理 19428.70 74.45%
─────────────────────────────────────
广东地区 639239.21 -
香港地区 30018.56 -
其他地区 46941.61 -
上海地区 13626.48 -
北京地区 21490.73 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 118020.10 2151.37 110.84 1683.72 3.63
2023-08-15 117761.92 1790.11 119.32 1802.98 4.54
2023-08-14 117910.96 2556.07 117.66 1768.49 11.09
2023-08-11 117944.17 2727.29 148.45 2228.25 20.14
2023-08-10 121581.12 3205.32 134.85 2091.54 4.76
2023-08-09 123144.86 4222.63 139.33 2142.91 3.88
2023-08-08 123062.73 5119.30 141.30 2173.21 21.14
2023-08-07 122106.79 4647.48 130.08 1999.34 1.76
2023-08-04 122707.58 13308.81 137.84 2136.53 15.18
2023-08-03 120494.74 5600.86 124.88 1904.45 3.13
2023-08-02 120693.58 3560.75 128.53 1912.55 39.02
2023-08-01 120561.61 4076.06 96.01 1426.71 10.96
2023-07-31 120696.58 10325.45 90.61 1355.52 5.87
2023-07-28 119623.16 10576.26 105.97 1587.43 34.09
2023-07-27 114017.42 1432.79 76.82 1087.00 3.29
2023-07-26 113933.87 1355.49 76.84 1096.50 3.00
2023-07-25 115065.58 4251.49 73.84 1050.74 0.95
2023-07-24 112942.56 734.85 74.89 1043.96 8.71
2023-07-21 112955.92 660.09 66.18 923.87 2.78
2023-07-20 113433.95 652.10 63.40 882.53 0.12
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 24436.84 33457.13 39646.44 32784.49
占流通股% - - - -
持股家数 40 51 231 37
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2021-12-20 17.57 17.57 1.00 114.46 2011.06
买方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
卖方：平安证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-12-15 16.06 17.84 0.90 120.00 1927.20
买方：中国银河证券股份有限公司江阴虹桥北路证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司江阴周庄镇西大街证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-12-03 17.48 17.48 1.00 115.50 2018.94
买方：平安证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-10-27 17.12 17.12 1.00 87.10 1491.15
买方：平安证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-10-18 17.49 17.49 1.00 46.00 804.54
买方：平安证券股份有限公司客户资产管理部
卖方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-05-19 19.16 19.16 1.00 114.46 2193.05
买方：平安证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国医药健康产业股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2018-12-28 变动方向: 减持
变动数量(总): 853.71万股 占总股本: 0.1274%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中粮地产（集团）股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2015-07-03 变动方向: 减持
变动数量(总): 829.53万股 占总股本: 0.1428%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中粮地产(集团)股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2015-06-30 变动方向: 减持
变动数量(总): 1307.04万股 占总股本: 0.2250%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中粮地产(集团)股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2015-03-24 变动方向: 减持
变动数量(总): 700.00万股 占总股本: 0.1205%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中粮地产(集团)股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2014-11-24 变动方向: 减持
变动数量(总): 3500.01万股 占总股本: 0.6026%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 宝安鸿基地产集团股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2014-08-21 变动方向: 减持
变动数量(总): 172.66万股 占总股本: 0.0297%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 广州海运(集团)有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2013-11-26 变动方向: 减持
变动数量(总): 1108.91万股 占总股本: 0.2379%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国海运(集团)总公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2013-11-26 变动方向: 减持
变动数量(总): 2634.89万股 占总股本: 0.5653%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中海(海南)海盛船务股份有限公 股东类型: 其他股东
司
变动截止 : 2013-11-26 变动方向: 减持
变动数量(总): 2800.00万股 占总股本: 0.6007%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中粮地产（集团）股份有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2013-02-06 变动方向: 减持
变动数量(总): 800.83万股 占总股本: 0.1718%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-31 〖资讯中心〗招商证券(600999)加强网点布局，经纪业务市场份额有望
企稳回升(申万宏源)
投资要点：
2016年上半年公司实现营业收入51.98亿，同比减少67.23%，实现归属于母公司
股东的净利润22.42亿，同比减少69.35%，业绩略低于预期，主要由于子公司业绩低
于预期。期末公司总资产2452.65亿，较年初减少15.91%，归属于母公司股东的净资
产478.13亿，较年初减少1.11%。上半年公司加权平均ROE为4.64%，同比减少11.55个
百分点，期末公司杠杆水平为3.58倍，较年初下降0.62倍。
经纪业务市场份额有所下滑，佣金率水平高于行业，自营业务公允价值损益下滑
较大。上半年公司实现经纪业务收入24.6亿，同比减少66.8%，股基交易市场份额为3
.67%，同比下降0.6个百分点，平均佣金率为万分之4.5，高于行业水平，同比下降21
%，与行业变动一致，上半年公司持续加强和完善网上平台和线下物理网点建设，董
事会已批准新设不超过50家营业部，其中26家已获监管层批准，预计未来经纪业务市
场份额有望企稳回升。自营业务净收入为3.86亿(不包含联营、合营企业投资收益)，
同比减少92%，主要由于交易性金融资产公允价值变动损益为-22.5亿，大幅拉低了自
营业务投资收益。
公司债承销增长强劲，定向资管规模增长较快。上半年公司投行业务完成股权承
销规模161.4亿，同比下降11%，债券承销规模1579亿，同比增长320%，其中公司债承
销规模高达881亿，同比增长近34倍，资产支持证券承销规模为267亿，排名行业第二
，保持领先地位。资管业务实现净收入5.06亿，同比增长12.4%，主要由于定向资管
和专项资管业务收入增长。集合资管业务规模为492亿，同比略下滑2%，净收入基本
持平，定向资管规模为4558亿，同比增长98%，净收入同比增长62%，专项资管规模为
133.5亿，同比增长493%，净收入同比增长12倍。
托管外包业务继续保持行业领先。期末公司托管和金融服务外包产品数量近8,00
0只，规模将近8,500亿元，较2015年年末增长35%，行业排名第一。
维持“增持”评级。基于我们对于市场成交金额、佣金率等指标的预测，以及子
公司业绩有所下滑，下调盈利预测。预计2016-2018年EPS分别为0.85元、1.04元和1.
19元(原2016-2018年EPS预计为1.15元、1.47元和1.67元)，对应最新收盘价的PE分别
为21倍、17倍和15倍。
●2016-08-29 〖资讯中心〗招商证券(600999)ROE保持领先，经营中亮点凸显(华创证
券)
事项：
招商证券发布2016年中报，上半年实现营收51.98亿元，同比减少67.23%，归母
净利润22.42亿元，同比减少69.35%。EPS为0.39元，同比下降69.35%。ROE为4.64%，
同比减少11.55个百分点，在行业内保持领先，业绩整体符合预期。
投资要点
1、经纪业务同比下滑，细分有亮点
上半年在两市股基交易量同比下滑55.5%，行业佣金率持续下滑的双重影响下，
公司经纪及财富管理业务实现营收34.66亿元，同比下降65.25%，股基交易额市占率
维持在4%左右，行业排名保持不变，佣金率突破万五降至0.48‰。环比方面，二季度
市场股基成交继续下滑，公司代理买卖证券业务净收入11.32亿元，环比降14.6%；二
季度佣金率0.451‰，较一季度0.517‰降低12.8%。
资本中介业务方面，两融余额457亿元，同比下滑59%，市占率5.36%，排名保持
第7。公司在港股通业务推广方面颇具亮点，市场份额8.896%，行业排名第四，高于
经纪业务排名，未来待深港通启动后，看好公司依托区位优势进一步巩固其在跨境经
纪业务中的地位。在基金托管及外包业务方面，产品数量突破8000只，规模接近8500
亿，较上年末增长35%，龙头地位稳固。期货经纪方面，公司主攻商品期货业务，市
占率较上年末提升84%。
2、投行业务盈利能力再获提升
投行业务收入9.82亿元，同比增加12.09%，收入增长的同时，公司大幅提高管理
效率，营业成本同比下降35.71%，大大提高了净利润贡献。上半年招商证券完成A股
主承销项目7单，主承销金额人民币161.38亿元，其中首发主承在二级市场活跃度下
降、监管层IPO收紧的背景下有所下降，期内共完成4单，金额21.84亿元，再融资主
承3单，金额共计139.54亿元。公司尚有44个A股IPO尚待证监会批准，项目储备丰富
。上半年，在流动性持续宽松延续了债券行情，公司债券承销业务继续迅猛发展，承
销金额达1579亿元，超去年全年水平，市场排名第四，其中资产支持证券承销金额达
266.85亿元，行业排名第二。
3、资管规模稳定增长，基金子公司表现不俗
资管业务保持稳健，受托资金规模达到5175亿份，较上年末增长24.89%，其中集
合理财产品占比提升。期内，子公司招商资管实现营收5.1亿元，净利3亿元。参股基
公司博时、南方上半年规模继续增长，行业排名有所上升，期内净利3.99及3.16亿元
，为招商贡献稳定投资收益。
4、投资建议
考虑公司ROE行业领先，投行业务、受托资管及托管外包业务等收入同比增长明
显，维持推荐，2016/2017/2018年EPS分别为1.04/1.36/1.53，对应PE分别为17.1/13
.1/11.6倍。
●2016-08-29 〖资讯中心〗招商证券(600999)业务基础扎实，H股上市助力(安信证券
)
事件：2016年8月26日，招商证券公布中报。公司2016年上半年实现营业收入52.
0亿元，同比下降67%；归母净利润22.4亿元，同比下降69%。
经纪和财富管理业务稳定，信用业务规模主动缩减。受市场影响，上半年该业务
实现收入34.7亿元，同比下降65%。公司股基交易市场占有率近3.7%，行业排名保持
第8位。公司发力线上渠道，与微信合作的“微证券”有望在下半年正式铺开，预计
公司经纪业务市场份额有望保持3.7%左右。截至上半年末，公司拥有200家营业部，
其中位于珠三角、长三角和环渤海等发达地区的营业部数量占63%；同时公司经纪业
务港股通业务表现突出，上半年末市场份额为8.9%，随着对港股通的宣传及财富管理
业务的投入，公司佣金率有望维持在0.05%左右。融资融券业务公司主动进行逆周期
调节举措，两融余额基本稳定在450亿元左右，有望维持近5.4%的市场占比。
投行业务依靠债券承销拉动增长。上半年公司投行业务实现收入9.8亿元，同比
增长12%。总承销金额较去年同期增长212%，其中债券承销远超去年全年水平。公司
新三板优势明显，累计挂牌229家，有望为后续的并购、投资、融资等业务提供项目
来源，另外还有44家A股IPO项目在排队中，下半年投行业务的增速有望保持12%左右
。
自营业务受到市场波动影响出现下滑。受市场影响，上半年公司证券投资业务营
收为2.7亿元，同比下降93%。公司债券投资把握市场行情取得较好投资收益，但整体
受到股票投资的影响同比大幅下滑。公司自营业务下半年有望受益于市场的平稳发展
，业绩有一定程度的回升。
投资管理业务规模稳步提高。上半年实现收入3.5亿元，同比下降50%。资管业务
规模稳步提高，上半年末公司资管业务受托资金规模达到5,175.47亿份，较年初增长
24.9%。随着主动管理规模的不断提升、业务结构进一步改善，公司资产业务发展有
望保持良好势头。
H股上市计划年内完成。8月9日公告公司H股上市计划已获证监会批复，拟发行不
超过11.8亿股。H股上市完成后，将有效补充公司资本金，改善公司各项风险指标，
信用、自营、投行等业务有望从中受益。
投资建议：买入-A投资评级，预计公司2016-2018年的EPS为1.19元、1.50元和2.
07元，6个月目标价19.0元。
●2016-08-29 〖资讯中心〗招商证券(600999)2016年中报点评：债承和资管业务发力
，PB业务优势明显(长江证券)
报告要点
事件描述
招商证券发布2016年中报，报告期内实现营业收入51.98亿元，同比减少67.23%
；实现归母净利润22.42亿元，同比减少69.35%；实现基本每股收益0.386元，同比减
少69.35%；实现归母净资产478.13亿元，较2015年底减少1.11%。
事件评论
业绩大幅下滑，投行资管收入贡献加大。公司归母净利润大幅下滑，降幅达69.3
5%，在于经纪业务手续费净收入、利息净收入和公允价值变动净损益的减少，报告期
内三者分别同比下降66.78%、85.62%和154.33%；经纪、投行和资管的收入贡献分别
为66.68%、18.89%和6.68%，较2015年上升3.28、8.75和2.03个百分点。
财富管理转型见成效，竞争优势加大。差异化服务促使公司佣金率相较于行业佣
金率存在一定领先优势，公司佣金率和行业佣金率分别为为万分之5.26和4.27；客户
资源在财富管理转型中得到进一步提升，截至2016年6月30日，公司财富管理累计客
户数209.76万户，较2015年底增长10.98%。
主券商业务持续位列行业第一。中期公司托管和金融服务外包业务规模接近8500
亿元，较2015年底增长35%，随着私募基金市场规范运作，公司凭借招证金证、招证
迅投及招证恒生可满足私募客户策略交易等需求，未来PB业务优势明显。
债券承销发展迅速。2016年上半年公司债券主承销规模1578.62亿元，同比增长3
20.30%，债券承销规模排名第四，其中资产证券化承销规模266.85亿元，行业排名第
二。
专项资管规模大幅提升。截至2016年6月30日，集合、定向和专项资管规模分别
为491.76、4557.77、133.45亿元，较2015年底分别下降9.51%，增长29.97%和36.27%
；报告期内专项资管实现净收入0.32亿元，是2015年全年的13倍，专项资管发展得益
于35亿元的高速公路资产证券化产品的成功发行。
公司分客户转型战略，即私人客户业务向财富管理服务转型，机构客户业务向主
券商服务转型，企业客户业务向全产业链与全产品服务转型，预期将为公司提供差异
化竞争优势，并提供多元化收入来源。预计16、17年EPS分别为1.18和1.33元，对应P
E分别为15.08和13.31倍，维持增持评级。
●2016-08-29 〖资讯中心〗招商证券(600999)2016年中报点评：积极把握招商局集团
资源优势，H股募资增强资金(广发证券)
核心观点：
业绩：归母综合收益同比下降88%，归于经纪、自营业务影响
从2016年上半年证券行业经营情况来看，多项业务都受到市场低迷和成交量同比
大幅缩减的负面影响。据中国证券业协会公布的未经审计的2016年上半年度证券公司
经营数据，我国证券行业上半年合计实现净利润人民币624.72亿元，同比下跌59.2%
。
从2016年上半年公司经营数据来看，招商证券实现归母综合收益、净利润9.0亿
元、22.4亿元，分别同比下降88.5%、69.4%，每股综合收益、净利润分别为0.15元、
0.39元。综合收益下降主因归于经纪、自营收入下降等。公司2016年度中期利润分配
预案：以总股本58.9亿股为基数，每10股派发现金红利1.54元(含税)。
收入端：债券承销维持强势，积极开展业务创新
1、经纪：微证券业务正式上线，财富管理业务深化发展。16H1公司实现经纪业
务净收入24.6亿元，同比下降67%，主要归于报告期内沪深两市日均成交金额同比大
幅下滑影响。强化财富管理业务发展，PB业务优势突出。1)经纪业务方面，公司财富
管理计划累计客户数达209.8万户，同比高增198.9%，此外，公司与腾讯合作的微证
券业务正式上线，目前技术内测版提供人脸识别开户，佣金率万二点五，公司互联网
金融探索持续推进。2)PB业务方面，公司已打造三大主券商系统-招证金证、招证迅
投及招证恒生，技术系统优势突出，截至报告期末，公司托管和金融服务外包产品规
模将近8,500亿元，较2015年年末增长35%，行业排名第一。
2、投行：债券承销维持强势，股权承销项目储备丰富。16H1公司实现投行业务
净收入9.8亿元，同比增12%，主要受益于债券承销业务规模显著增长。报告期内，公
司累计完成证券承销总金额1740.0亿元，同比增212%，其中股票主承销金额161.4亿
，债券主承销额1578.6亿。截至报告期末，公司有44个A股IPO申请项目待中国证监会
批准，股权承销项目储备丰富。
3、资管：业务份额持续增长，积极开展产品创新。16H1公司资管业务净收入5.5
亿元，同比增长10%，主要受益于报告期内资管业务份额持续增长。公司通过全资子
公司招商资管开展资管业务，截至2016年上半年末，公司受托资产管理规模5175.5亿
份，较15年末增长24.9%。
投资建议：拟发行H股增强资本实力，维持“买入”评级
行业层面，目前大型券商估值位于1.4-1.7倍，处于历史中枢上下，攻守兼备，
考虑到深港通进程推进、引导长期资金入市等政策红利的催化作用，板块具备中长期
配置价值。
公司层面，1)H股发行已获证监会核准，H股融资将有助于公司传统业务转型升级
及国际化战略进程提速；2)作为招商局集团控股的唯一证券业务平台，公司将长期受
益于集团丰富的产业资源和综合金融发展战略；3)公司在稳健发展传统业务的同时，
积极开展业务及产品创新，目前与腾讯合作的微证券业务已正式上线。
预计招商2016-17年每股综合收益0.67、1.36元，对应2016-17年PE为26、13倍，
2016年末PB为1.93倍。
●2016-08-28 〖资讯中心〗招商证券(600999)2016年中报点评：托管业务领先，H股
发行开启国际化之路(东吴证券)
事件
公司发布2016年中报：上半年实现营业收入51.98亿元，同比下滑67.23%；归属
于母公司股东净利润22.42亿元，同比下滑69.35%，EPS为0.39元；归属于母公司股东
净资产478.13亿元，BVPS为8.23元。
投资要点
业绩大幅下滑系经纪、自营、利息收入锐减：公司上半年业绩大幅下滑69.35%，
主要系经纪业务收入下滑66.8%至24.59亿、利息净收入下滑85.6%至2.79亿、自营收
益大幅下降91.8%至3.87亿。截至6月末，公司自营债券配置提升至57%(15年为45%)，
未来投资趋于稳健有望提升收益，同时公司股票质押待购回余额历史性突破300亿，
未来或成为利息收入新增长点。
托管、PB业务领先行业，资管积极开展创新：1)截至6月末，公司托管业务规模
近8500亿元，较15年末增长35%，行业排名第一(托管和金融服务外包产品数量近8000
只)；2)资产管理业务全面推进创新(开创性发行高速公路ABS、推出业内首款创新型
黄金挂钩结构化产品、利用MOM平台为机构提供定制化产品等)，截至6月末，资管受
托资金规模达5175.47亿元，较15年末增长24.9%。
受益债券承销，投行业务稳步增长：公司上半年投行业务收入9.79亿，同比上升
11.85%，主要受益于债券承销井喷式发展，上半年债券类承销总额1578.6亿，同比增
加320.3%，远超去年全年水平，行业排第四(其中资产支持证券承销金额排第二)。公
司还成功完成不良资产证券化重启后的首单银行对公不良贷款证券化项目。
经纪业务市场份额居前列，佣金率基本触底：上半年二级市场成交量大幅萎缩，
公司经纪业务收入24.6亿元，同比下降66.78%；股票基金交易量市场份额3.6%，位于
行业前列。目前公司佣金率降至接近行业平均水平，2016Q2低至0.045%(行业平均0.0
41%)。
拟上市香港联交所，实施国际化发展战略：公司上半年在有序进行H股融资计划
，目前证监会已经核准公司发行不超过11.78亿H股。若在香港主板成功上市将有助于
公司实施国际化发展战略，开拓和发展新业务，同时通过扩大资本规模提升竞争力。
投资建议
公司作为招商局集团核心金融平台，立足传统业务的同时积极推进创新，托管及
PB业务位居行业龙头，资管、投行稳步发展。公司连续九年保持AA评级(行业仅两家)
，未来H股发行成功后将开启国际化发展道路。预计公司16、17年归母净利润分别为3
9.96、46.81亿元，给予目标价21元/股，对应2.3倍16倍PB，维持公司“增持”评级
。
●2016-08-28 〖资讯中心〗招商证券(600999)经纪、自营拖累业绩，H股IPO箭在弦上
(中金公司)
净利润-69%YoY至22.4亿，略低于预期(v.s.月报-62%)
招商证券公布1H16业绩：营业收入52.0亿，同比下降67.2%；归属母公司净利润2
2.4亿，同比下降69.4%，对应每股盈利0.39元。报告期ROAE4.59%。
发展趋势
公司上半年盈利降幅高于行业平均(vs。行业-60%)，经纪及自营业务是主要拖累
。1)经纪业务收入-66.8%YoY至24.6亿，其中股基交易市占率-0.55ppt YoY至3.67%，
佣金率-18.02%至0.048%(降幅略缓于行业，但绝对水平高于行业平均)。公司佣金率
较行业平均水平存在一定领先优势，主因财富管理类增值服务有效渗透，如招牌产品
“智远财富管理计划”客户平均佣金率约为公司平均经纪佣金率两倍。2)自营收入-8
5.6%YoY至7.3亿，其中AFS浮亏13.9亿，估计约五成源自证金部分。我们测算囊括AFS
的投资收益率骤降18.1ppt至0.07%。
净利息收入-85.6%至2.8亿，主因两融利息收入随市腰斩外叠加刚性债券利息支
出。1)公司两融余额市占-0.13%YoY至5.36%，表内股票质押回购-0.42%至1.26%，引
致资本中介利息收入-42.9%至24.4亿。2)债券类利息支出+78.8%至13.6亿，主因15年
牛市期间大量发行债券所致，且该部分均为中长期债券，短期较难通过赎回置换低息
债来缓解。此外，杠杆率较年初-0.6x至3.6x(vs.行业2.7x)，随着H股IPO落地将进一
步降低。
投行、资管小幅增长，收入分别+11.9%/10.1%YoY至9.8亿/5.5亿。1)债券承销上
半年增长强劲，主承销额市占+2.1ppt至3.14%，居同业第四，股权主承销略-0.6ppt
至1.99%。2)资管总体及主动管理规模分别为5269亿/883亿，分居行业第9、第12。公
司积极开展资管产品创新，同时通过MOM平台为机构客户量身定制。
其他：主经纪商业务依旧强势，所托管私募投资基金数量稳居行业第一，市占高
达29.3%；能够向客户提供一揽子服务的主券商在争夺机构客户优势更显著。此外，
公司H股IPO在即，随着募集资金到位将进一步增强公司资本实力，促进海内外展业。
盈利预测
因下调投资收益率和经纪业务市占率，我们将2016、2017年每股盈利预测分别从
人民币1.11元与1.22元下调20.7%与15%至人民币0.88元与1.04元。
估值与建议
目前，公司股价对应16e2.01x P/B。我们维持中性的评级和人民币17.46元的目
标价，对应16e1.98x目标P/B。
●2016-08-28 〖资讯中心〗招商证券(600999)半年报：稳健经营，寻找新业务增长点
(海通证券)
投资要点：2016年上半年，公司不断加大营销体系的建设，重点攻克转型升级难
题，始终坚守依法合规、稳健经营的经营理念，连续9年保持AA评级。目标价20.76元
，维持“买入”评级。
事件：招商证券2016年上半年实现营业收入51.99亿元，同比下降67%；实现归母
净利润22.42亿元，同比下降69%；对应E PS0.39元。截至2016年6月30日，公司总资
产2452.65亿元，同比下降33%；归属于上市公司股东的净资产为258.53亿元，同比下
降4%，对应BVPS8.24元。
继续加强完善平台建设，提高营销效率。上半年，公司经纪业务收入24.59亿元
，同比下降65%，占比47.3%。公司经纪份额为3.67%，同比上升131bps；佣金率0.044
%，较去年同期有所下滑，高于行业平均的0.042%。截至6月末公司两融余额457.41亿
元，同比降59%，市场份额5.4%。股票质押出现小幅上升，期末余额765.34亿元，同
比上升14.1%。
投行业务稳步发展。上半年投行业务收入9.79亿元，同比上升了32%，占比18.8%
。IPO募集资金24.18亿元，同比下降42%；增发募集资金139.54亿元，同比下降9%。
债券承销1038.74亿元，同比上升195%，主要受益于公司债、资产支持债券规模较大
增长。其中，公司债承销704.29亿元，同比上升1221%；企业债承销10.6亿元，同比
下降38%；资产支持债券266.85亿元，同比上升2348%，金融债承销57亿元，同比下降
79%。
公司受托资管规模再创新高，主动管理能力显著提升，全产业链平台成效显著。
上半年资管收入5.45亿元，同比上升97%，收入占比10.5%。截至6月末，受托资金518
2.99亿元，同比上升83%，受托资管净收入排名由2015年的第8位进位到第6位。受托
资金管理规模的显著增长主要受益于定向、专向资管规模扩张。其中，集合资管受托
资金491.76亿元，同比下降2%；定向资管受托资金4557.77亿元，同比上升98%，专项
资管受托资金133.45亿元，同比上升493%。
境外上市获批，坚定走国际化道路。2016年8月9日，证监会核准公司新发行H股1
1.79亿股。本次H股发行将使公司资本金得到大幅补充，助力公司业绩回暖。公司是
招商局集团控股的唯一证券业务平台，在把握招商局集团内“一带一路”、“产融结
合”和“融融结合”等规划带来的诸多业务机会方面优势明显。
投资建议：预计公司2016/17年E PS为0.86元、0.93元。使用分部估值法得出目
标价20.76元，对应2016E P/E24x，2016E P/B2.3x，维持“买入”评级。
●2016-08-27 〖资讯中心〗招商证券(600999)深耕存量客户，发力主券商服务(东北
证券)
点评事件：
公司公布2016年中报，实现营收51.98亿元，同比降低67.23%；实现归母净利22.
42亿元，同比降低69.35%，对应EPS为0.386元，同比降低69.35%。
主要观点
深度挖掘存量客户需求，微信开户正式运营。报告期内公司经纪及财富管理业务
收入34.66亿元，同比降低65.25%。公司积极应对经纪业务收入下降，深入对存量客
户的挖掘，推动财富管理转型，上半年财富管理计划累计客户数达到209.76万户，同
比增长199%，公司持续为客户实现各类金融产品配置超过4,000亿元。同时，公司加
大港股通推广力度，报告期内累计港股通交易客户数2.38万户，累计交易量164亿元
，港股通业务市场份额占比8.896%，行业排名第四位。公司在经纪业务布局方面线上
线下齐发力，在2015年取得微信开户试点许可的基础上，2016年初完成业务方案报备
后，已开始正式运营；公司计划2016年新设不超过50家证券营业部，报告期内已向监
管部门提出新设26家证券营业部。
两融业务审慎开展，股权质押业务规模创新高。资本中介业务方面，经历去年下
半年市场大幅下降，公司主动进行逆周期调节举措，上半年对融资融券可充抵保证金
证券范围和折算率进行了5次大规模调整，融资融券余额基本稳定在450亿元左右。截
至报告期末公司两融业务余额市场占比为5.36%，市场排名第7位。在新的市场形势下
，公司加大发展股票质押业务，报告期内公司股票质押期末待购回余额历史性突破30
0亿元，成为新的业务增长点。
加大主券商服务建设，托管与外包服务家数行业首位。公司不断发挥主券商服务
链条“销售能力+研发能力+主券商PB系统+托管实力+资金实力”的优势，为客户提供
全面的产品通道、优质的产品形式及通道解决方案。报告期内公司托管业务在产品数
量、规模、各项经营指标等方面继续呈现稳定快速增长。公司托管和金融服务外包产
品数量近8000只，规模将近8500亿元，较2015年年末增长35%，行业排名第一。
IPO项目储备丰富，债券承销发展迅猛。公司共完成7家股权类主承销项目，承销
总金额共计161.38亿元。其中，4家首发主承销项目，承销总金额21.84亿元。截至报
告期末，公司有44个A股IPO申请项目待中国证监会批准，项目储备丰富，业绩有待释
放。此外上半年公司的债券承销业务发展迅猛，债券类主承销项目共计132家，承销
总额1578.62亿元，承销债券金额远超去年全年水平。截至报告期末公司的债券承销
金额行业排名第四，其中资产支持证券承销金额达266.85亿元，行业排名第二。
资管规模持续扩大，参股基金公司较快增长。上半年公司资产管理业务产品无论
数量、规模，还是各项经营指标等均得到进一步提升。截至报告期末，公司资产管理
业务受托资金规模为5175.47亿元，同比增长24.89%。报告期内公司参股的博时基金
及招商基金各项业务保持快速增长。博时基金公募基金资产管理规模2498亿元，较20
15年末增加444亿元，增幅22%，行业排名由第12名提升至第8名，重新回到行业第一
梯队；招商基金公募基金资产管理规模2,409亿元，排名行业第11名。
投资建议：公司作为行业领先的机构客户服务提供商，IPO储备丰富，行业竞争
力突出，预计2016-2018年EPS分别为1.36/1.58/1.71元，首次覆盖予以买入评级。
●2016-08-27 〖资讯中心〗招商证券(600999)主券商业务业内领先，H股上市逐步推
进(国金证券)
业绩简评
公司发布2016年中期业绩，实现营业收入52.0亿元，同比下降67.2%；归母净利
润22.4亿元，同比下降69.4%；截至6月末，公司总资产2452.6亿元，较年初下降15.9
%；净资产478.9亿元，较年初下降1.1%；EPS0.39元，同比下降69.4%；ROE4.64%，同
比减少11.55个百分点。公司是2008年以来业内仅有9年连续保持AA级的两家券商之一
。
经营分析
1、上半年公司业绩同比下降，主要受市场交易额和投资收益下降影响。
上半年受市场波动影响，公司公司实现营业收入52.0亿元，同比下降67.2%；归
母净利润22.4亿元，同比下降69.4%；ROE4.64%，同比减少11.55个百分点。
6月末，公司净资产达到478.9亿元，较年初下降1.1%，主要受分红和投资资产公
允价值减少影响，公司2015年分红14.3亿元。
2、上半年公司营业收入主要来自经纪、投行和投资管理业务，业务结构中，投
行、经纪、投资管理占比上升，自营占比下降。
上半年，经纪、投行、投资管理、自营分别实现业务收入34.7、9.8、3.5、2.7
亿元，占营收比例分别为66.7%、18.9%、6.7%及5.3%。其中，投行、经纪、投资管理
占比分别上升13.4、3.8、3.5个百分点，自营业务占比下降19.4个百分点。
3、公司投行业务实现逆势增长。投行业务实现营业收入9.8亿元，同比增长12.1
%，完成4家首发主承销项目，承销金额21.8亿元；3家定向增发主承销项目，承销总
金额139.5亿元；债券承销总金额为1578.6亿元，位列业内第四，其中ABS项目承销金
额位列业内第二。
4、主券商业务业内领先。公司是业内最早开展主券商业务的券商，为机构投资
者提供全面的一站式服务，并首家获得批准开展私募基金综合托管服务，也是首批建
立主券商交易系统的券商之一。截至2016年6月末，公司托管和金融服务外包产品规
模位列业内第一，为8500亿元，较2015年年末增长35%。
H股上市逐步推进。公司港股上市已获得证监会批准，拟发行不超过11.8亿股，
目前需待香港联交所批准。港股上市将扩充公司资本实力，并提升公司的海外影响力
。
投资建议
2016年是公司三年赶超战略期的承上启下关键之年，公司大力推进主券商、财富
管理、国际化等领域的业务布局，经营发展获得大股东招商局的大力支持，向打造现
代化的投资银行转型突破，预计2016/2017/2018年EPS为1.31/1.52/1.75元，维持“
买入”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 2562.03 3009.10 4774.12 7440.87
最高前三位董事报酬总额 692.72 428.41 1055.94 1298.46
最高前三位高级管理人员报酬总额 941.89 949.79 1413.97 1988.92
独立董事津贴(平均) 20.00 20.00 20.00 20.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-05-20◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.2599 0.2060 0.2291 0.3216
销售净利率(%) 47.49 45.70 42.59 40.39
净资产收益率 1.92 1.56 1.75 2.51
每股经营现金流量(元) 2.8429 4.2597 -3.7781 4.2620
主营收入同比增长(%) 28.74 -48.72 -37.14 -17.36
净利润同比增长(%) 51.50 -43.00 -27.71 -10.73
主营收入环比增长(%) 21.35 -16.17 -32.45 87.33
净利润环比增长(%) 26.12 -10.06 -28.76 87.48
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 475845.17 392125.97 467738.74 692431.28
营业成本 221021.27 204979.41 253946.01 376167.59
营业税金及附加 2618.87 3335.43 2164.76 3182.14
销售费用 209444.50 209959.20 230061.90 260435.61
投资收益 168066.65 325784.02 144451.44 291092.52
─────────────────────────────────────
二、营业利润 254823.89 187146.56 213792.72 316263.69
营业外收入 221.09 54.41 -30.02 20.10
营业外支出 8.06 15696.60 7615.75 35.86
─────────────────────────────────────
三、利润总额 255036.93 171504.38 206146.95 316247.93
所得税费用 28964.89 -7522.42 6754.63 36368.17
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 226072.04 179026.79 199392.32 279879.76
母公司所有者净利润 225986.15 179187.43 199232.28 279650.25
少数股东损益 85.88 -160.64 160.04 229.51
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 4653196.94 3876049.20 -1042063.94 4639702.40
经营现金流出小计 2180847.37 171621.62 2243533.34 933245.91
经营现金流量净额 2472349.57 3704427.58 -3285597.27 3706456.49
投资现金流入小计 276010.56 40165.67 41116.73 96475.56
投资现金流出小计 5579.41 1089949.09 -524853.32 1273870.19
投资现金流量净额 270431.15 -1049783.42 565970.05 -1177394.63
筹资现金流入小计 833568.91 708254.20 4403453.67 2416510.19
筹资现金流出小计 3423902.41 1540384.66 3447462.02 3784812.73
筹资现金流量净额 -2590333.51 -832130.46 955991.66 -1368302.54
现金等的净增加额 126493.18 1843718.61 -1707842.93 1210906.04
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-9月
每股收益：1.5209元
净资产收益率：19.54%
营业收入同比变动：191.46%
净利润同比变动：248.67%
截止2015年9月末中国证券金融股份有限公司持有173,666,703股，为第七大流通
股东；中央汇金投资有限责任公司持有77,251,600股，为第九大流通股东。
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
货币资金，同比变动101.23%，客户货币资金及自有货币资金增加
手续费及佣金净收入，同比变动265.05%，经纪业务、投资银行业务及资产管理
业务手续费净收入增加
利息净收入，同比变动86.00%，融资融券利息收入增加
投资收益，同比变动286.66%，金融工具投资收益增加
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
项目 增减幅度(%) 主要变动原因
货币资金 33.00 客户货币资金增加
融出资金 54.04 融资业务规模增加
衍生金融资产 142.03 衍生金融资产增加
应收利息 37.09 应收融资利息及应收股票质押回购资产款利息增加
存出保证金 96.24 交易保证金增加
其它资产 193.90 增加应收资管子公司验资款
短期借款 48.62 香港子公司短期借款增加
应付短期融资款 83.67 应付短期公司债和收益凭证增加
拆入资金 -34.78 归还拆入资金
衍生金融负债 181.74 权益互换业务变动
信用交易代理
买卖证券款 51.50 信用客户交易结算资金余额增加
应付职工薪酬 75.28 应付职工薪酬余额增加
应交税费 -33.90 应交限售股转让个人所得税增加及应交企业所得税减
少
应付债券 200.36 发行次级债
递延所得税负债208.02 应纳税暂时性差异增加
项目 增减幅度(%) 主要变动原因
手续费及佣金净收入 161.16 经纪业务手续费净收入增加
利息净收入 108.56 融资融券利息收入增加
投资收益 -205.88 金融工具投资收益减少
营业税金及附加 104.93 应纳税收入增加
业务及管理费 189.03 收入增长带动相关变动成本增长及公司业务规模增
长导致的运营类成本的增加
营业外收入 1,510.50 营业外收入增加
营业外支出 14,735.67 香港子公司营业外支出增加
所得税费用 225.12 应纳税所得额增加
其他综合收益的
税后净额 181.09 可供出售金融资产公允价值变动
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:168347 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 招商局金融控股有限公司 204790.05 23.55% 未变 流通A股
2. 深圳市集盛投资发展有限公司 170393.49 19.59% 未变 流通A股
3. 香港中央结算(代理人)有限公 127422.51 14.65% 0.08 流通H股
司
4. 中国远洋运输有限公司 54463.24 6.26% 未变 流通A股
5. 河北港口集团有限公司 34328.27 3.95% 未变 流通A股
6. 中交资本控股有限公司 27220.16 3.13% -1.78 流通A股
7. 中国证券金融股份有限公司 17078.93 1.96% 未变 流通A股
8. 香港中央结算有限公司 12068.35 1.39% 913.36 流通A股
9. 中远海运(广州)有限公司 10919.99 1.26% 未变 流通A股
10.中国建设银行股份有限公司－ 8015.17 0.92% 296.68 流通A股
国泰中证全指证券公司交易型
开放式指数证券投资基金
总 计 666700.16 76.66%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:168347 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 招商局金融控股有限公司 204790.05 23.55% 未变 流通A股
2. 深圳市集盛投资发展有限公司 170393.49 19.59% 未变 流通A股
3. 香港中央结算(代理人)有限公 127422.51 14.65% 0.08 流通H股
司
4. 中国远洋运输有限公司 54463.24 6.26% 未变 流通A股
5. 河北港口集团有限公司 34328.27 3.95% 未变 流通A股
6. 中交资本控股有限公司 27220.16 3.13% -1.78 流通A股
7. 中国证券金融股份有限公司 17078.93 1.96% 未变 流通A股
8. 香港中央结算有限公司 12068.35 1.39% 913.36 流通A股
9. 中远海运(广州)有限公司 10919.99 1.26% 未变 流通A股
10.中国建设银行股份有限公司－ 8015.17 0.92% 296.68 流通A股
国泰中证全指证券公司交易型
开放式指数证券投资基金
总 计 666700.16 76.66%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:173040 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 招商局金融控股有限公司 204790.05 23.55% 未变 流通A股
2. 深圳市集盛投资发展有限公司 170393.49 19.59% 未变 流通A股
3. 香港中央结算(代理人)有限公 127422.43 14.65% 10.02 流通H股
司
4. 中国远洋运输有限公司 54463.24 6.26% 未变 流通A股
5. 河北港口集团有限公司 34328.27 3.95% 未变 流通A股
6. 中交资本控股有限公司 27221.94 3.13% 33.01 流通A股
7. 中国证券金融股份有限公司 17078.93 1.96% 未变 流通A股
8. 香港中央结算有限公司 11154.99 1.28% 401.75 流通A股
9. 中远海运(广州)有限公司 10919.99 1.26% 未变 流通A股
10.中国建设银行股份有限公司- 7718.49 0.89% -356.93 流通A股
国泰中证全指证券公司交易型
开放式指数证券投资基金
总 计 665491.82 76.52%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:173040 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 招商局金融控股有限公司 204790.05 23.55% 未变 流通A股
2. 深圳市集盛投资发展有限公司 170393.49 19.59% 未变 流通A股
3. 香港中央结算(代理人)有限公 127422.43 14.65% 10.02 流通H股
司
4. 中国远洋运输有限公司 54463.24 6.26% 未变 流通A股
5. 河北港口集团有限公司 34328.27 3.95% 未变 流通A股
6. 中交资本控股有限公司 27221.94 3.13% 33.01 流通A股
7. 中国证券金融股份有限公司 17078.93 1.96% 未变 流通A股
8. 香港中央结算有限公司 11154.99 1.28% 401.75 流通A股
9. 中远海运(广州)有限公司 10919.99 1.26% 未变 流通A股
10.中国建设银行股份有限公司－ 7718.49 0.89% -356.94 流通A股
国泰中证全指证券公司交易型
开放式指数证券投资基金
总 计 665491.82 76.52%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:181638 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市招融投资控股有限公司 204790.05 23.55% 未变 流通A股
2. 深圳市集盛投资发展有限公司 170393.49 19.59% 未变 流通A股
3. 香港中央结算(代理人)有限公 127412.41 14.65% -9.82 流通H股
司
4. 中国远洋运输有限公司 54463.24 6.26% 未变 流通A股
5. 河北港口集团有限公司 34328.27 3.95% 未变 流通A股
6. 中交资本控股有限公司 27188.93 3.13% 8.69 流通A股
7. 中国证券金融股份有限公司 17078.93 1.96% 未变 流通A股
8. 中远海运(广州)有限公司 10919.99 1.26% 未变 流通A股
9. 香港中央结算有限公司 10753.24 1.24% -378.02 流通A股
10.中国建设银行股份有限公司－ 8075.43 0.93% 440.73 流通A股
国泰中证全指证券公司交易型
开放式指数证券投资基金
总 计 665403.98 76.52%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:181638 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市招融投资控股有限公司 204790.05 23.55% 未变 流通A股
2. 深圳市集盛投资发展有限公司 170393.49 19.59% 未变 流通A股
3. 香港中央结算(代理人)有限公 127412.41 14.65% -9.82 流通H股
司
4. 中国远洋运输有限公司 54463.24 6.26% 未变 流通A股
5. 河北港口集团有限公司 34328.27 3.95% 未变 流通A股
6. 中交资本控股有限公司 27188.93 3.13% 8.69 流通A股
7. 中国证券金融股份有限公司 17078.93 1.96% 未变 流通A股
8. 中远海运(广州)有限公司 10919.99 1.26% 未变 流通A股
9. 香港中央结算有限公司 10753.24 1.24% -378.02 流通A股
10.中国建设银行股份有限公司－ 8075.43 0.93% 440.74 流通A股
国泰中证全指证券公司交易型
开放式指数证券投资基金
总 计 665403.98 76.52%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:191518 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市招融投资控股有限公司 204790.05 23.55% 未变 流通A股
2. 深圳市集盛投资发展有限公司 170393.49 19.59% 未变 流通A股
3. 香港中央结算(代理人)有限公 127422.23 14.65% 0.66 流通H股
司
4. 中国远洋运输有限公司 54463.24 6.26% 未变 流通A股
5. 河北港口集团有限公司 34328.27 3.95% 未变 流通A股
6. 中交资本控股有限公司 27180.24 3.13% -41.70 流通A股
7. 中国证券金融股份有限公司 17078.93 1.96% 未变 流通A股
8. 香港中央结算有限公司 11131.26 1.28% 442.21 流通A股
9. 中远海运(广州)有限公司 10919.99 1.26% 未变 流通A股
10.中国建设银行股份有限公司－ 7634.69 0.88% -53.92 流通A股
国泰中证全指证券公司交易型
开放式指数证券投资基金
总 计 665342.39 76.51%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:191518 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市招融投资控股有限公司 204790.05 23.55% 未变 流通A股
2. 深圳市集盛投资发展有限公司 170393.49 19.59% 未变 流通A股
3. 香港中央结算(代理人)有限公 127422.23 14.65% 0.66 流通H股
司
4. 中国远洋运输有限公司 54463.24 6.26% 未变 流通A股
5. 河北港口集团有限公司 34328.27 3.95% 未变 流通A股
6. 中交资本控股有限公司 27180.24 3.13% -41.70 流通A股
7. 中国证券金融股份有限公司 17078.93 1.96% 未变 流通A股
8. 香港中央结算有限公司 11131.26 1.28% 442.21 流通A股
9. 中远海运(广州)有限公司 10919.99 1.26% 未变 流通A股
10.中国建设银行股份有限公司－ 7634.69 0.88% -53.92 流通A股
国泰中证全指证券公司交易型
开放式指数证券投资基金
总 计 665342.39 76.51%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 招商局金融控股有限公司
法人代表: 缪建民
注册资本: 777800.00万元
成立日期: 1997-05-28
经营业务: 一般经营项目是：，许可经营项目是：金融控股公司业务；经中国人民银
行批准的其他业务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
企业类型: 国有企业
二、实际控制人
名 称: 招商局集团有限公司
说 明: 招商局集团有限公司--->100%招商局轮船有限公司--->100%招商局金融控
股有限公司--->23.55%招商证券股份有限公司
招商局集团有限公司--->100%招商局轮船有限公司--->100%招商局金融控
股有限公司--->50%深圳市楚源投资发展有限公司--->50%深圳市集盛投资
发展有限公司--->19.59%招商证券股份有限公司
招商局集团有限公司--->100%招商局轮船有限公司--->100%招商局金融控
股有限公司--->100%深圳市晏清投资发展有限公司--->50%深圳市集盛投
资发展有限公司--->19.59%招商证券股份有限公司
招商局集团有限公司--->100%招商局轮船有限公司--->100%招商局金融控
股有限公司--->100%深圳市晏清投资发展有限公司--->50%深圳市楚源投
资发展有限公司--->50%深圳市集盛投资发展有限公司--->19.59%招商证
券股份有限公司
招商局集团有限公司--->100%招商局轮船有限公司--->100%招商局金融控
股有限公司--->100%招商局集团(香港)有限公司--->100%Best Winner In
vestment Ltd.--->1.02%招商证券股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
─────────────────────────────────────
2023-03-31 168347 -1868 -1.10 44088 -
2023-02-28 170215 -2825 -1.63 43604 -
2022-12-31 173040 -8598 -4.73 42892 -
2022-09-30 181638 -9880 -5.16 40862 -
2022-06-30 191518 -121 -0.06 38754 -
2022-03-31 191639 986 0.52 38729 -
2022-02-28 190653 7332 4.00 38929 -
2022-02-08 183321 424 0.23 40486 -
2021-12-31 182897 -424 -0.23 40580 -
2021-09-30 183321 -8191 -4.28 40486 -
2021-06-30 191512 6023 3.25 38755 -
2021-03-31 185489 7993 4.50 40013 -
2021-02-28 177496 40707 29.76 41815 -
2020-12-31 136789 -18066 -11.67 54259 -
2020-09-30 154855 60136 63.49 47929 -
2020-06-30 94719 -5833 -5.80 60379 -
2020-03-31 100552 115 0.11 56876 -
2020-02-29 100437 -2424 -2.36 56941 -
2019-12-31 102861 -2217 -2.11 55599 -
2019-09-30 105078 3828 3.78 54426 -
2019-09-02 101250 100919 30489.12 56484 101250
2019-08-09 331 -108103 -99.69 17277970 -
2019-06-30 108434 -13586 -11.13 52742 -
2019-03-31 122020 10045 8.97 40188 -
2019-02-28 111975 12039 12.05 43793 -
2018-12-31 99936 -2492 -2.43 49068 -
2018-09-30 102428 -1052 -1.02 47875 -
2018-06-30 103480 1608 1.58 47388 -
2018-03-31 101872 -2762 -2.64 48136 -
2018-02-28 104634 -3615 -3.34 46865 -
2017-12-31 108249 8082 8.07 45300 -
2017-09-30 100167 -728 -0.72 48955 -
2017-06-30 100895 -10012 -9.03 48602 -
2017-03-31 110907 -2124 -1.88 42504 -
2017-02-28 113031 -1732 -1.51 41705 -
2016-12-31 114763 1776 1.57 41076 -
2016-09-30 112987 5420 5.04 41721 -
2016-06-30 107567 -7830 -6.79 44652 -
2016-03-31 115397 3137 2.79 41622 -
2016-02-29 112260 4252 3.94 42785 -
2015-12-31 108008 -14443 -11.79 44470 -
2015-09-30 122451 -32740 -21.10 39225 -
2015-06-30 155191 42538 37.76 30950 -
2015-03-31 112653 -534 -0.47 41376 -
2015-03-24 113187 -15827 -12.27 41181 -
2014-12-31 129014 13407 11.60 36129 -
2014-09-30 115607 -11029 -8.71 40318 -
2014-06-30 126636 -2672 -2.07 36807 -
2014-04-02 129308 -1716 -1.31 36046 -
2014-03-31 131024 5503 4.38 35574 -
2013-12-31 125521 14049 12.60 37134 -
2013-09-30 111472 -5700 -4.86 41814 -
2013-06-30 117172 -8145 -6.50 39780 -
2013-04-16 125317 1639 1.33 37194 -
2013-03-31 123678 17769 16.78 37687 -
2012-12-31 105909 -308 -0.29 44010 -
2012-09-30 106217 173 0.16 23483 -
2012-06-30 106044 1810 1.74 23521 -
2012-03-31 104234 -3102 -2.89 23558 -
2011-12-31 107336 -2361 -2.15 22877 -
2011-09-30 109697 -738 -0.67 22385 -
2011-06-30 110435 -5924 -5.09 17104 -
2011-03-31 116359 618 0.53 16233 -
2010-12-31 115741 -6110 -5.01 16320 -
2010-09-30 121851 -7955 -6.13 2942 -
2010-06-30 129806 -8811 -6.36 2762 -
2010-03-31 138617 -23261 -14.37 2587 -
2009-12-31 161878 161838 404595.00 1772 -
2005-12-31 40 - - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-17◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 869652.68 869652.68 869652.68 869652.68
流通股份合计 869652.68 869652.68 869652.68 869652.68
流通A股 742200.53 742200.53 742200.53 742200.53
流通H股 127452.15 127452.15 127452.15 127452.15
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2020-07-20 869652.68 742200.53 A股10配3，H股10配3
─────────────────────────────────────
2019-05-27 669940.93 571900.81 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-05-31 669940.93 490369.95 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-03-27 669940.93 471397.24 注销
─────────────────────────────────────
2016-10-07 669942.23 471398.54 H股上市
─────────────────────────────────────
2016-09-28 580814.85 471398.54 国有股减持转为H股
─────────────────────────────────────
2015-05-27 580813.55 480309.98 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2014-05-27 580813.55 466109.98 非公开增发
─────────────────────────────────────
2012-11-19 466109.98 466109.98 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-06-18 466109.98 249427.35 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-07-14 466109.98 245556.93 10转增3
─────────────────────────────────────
2010-11-17 358546.14 188889.94 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2010-02-22 358546.14 35854.61 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2009-11-17 358546.14 28683.70 A股上市
─────────────────────────────────────
2009-11-03 322691.53 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
2001-12-26 240028.06 - 增资
─────────────────────────────────────
2000-08-31 220000.00 - 增资
─────────────────────────────────────
1998-11-06 80000.00 - 增资
─────────────────────────────────────
1994-08-26 15000.00 - 公司成立
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红1.85元/税前 股权登记日2023-07-24
除权除息日2023-07-25
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红5.4元/税前 股权登记日2022-08-05
除权除息日2022-08-08
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红4.37元/税前 股权登记日2021-07-29
除权除息日2021-07-30
─────────────────────────────────────
2020-07-07 每10股配3.0股 股权登记日2020-07-09
配股价格7.46元/税前 除权除息日2020-07-20
─────────────────────────────────────
2020中期 每10股分红3.35元/税前 股权登记日2020-12-10
除权除息日2020-12-11
─────────────────────────────────────
2019末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红2.64元/税前 股权登记日2019-08-26
除权除息日2019-08-27
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红3.46元/税前 股权登记日2018-08-16
除权除息日2018-08-17
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.89元/税前 股权登记日2017-07-20
除权除息日2017-07-21
─────────────────────────────────────
2016中期 每10股分红1.54元/税前 股权登记日2016-09-28
除权除息日2016-09-29
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红2.47元/税前 股权登记日2016-06-16
除权除息日2016-06-17
─────────────────────────────────────
2015中期 每10股分红5.04元/税前 股权登记日2015-10-09
除权除息日2015-10-12
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红2.65元/税前 股权登记日2015-05-20
除权除息日2015-05-21
─────────────────────────────────────
2014中期 每10股分红1.53元/税前 股权登记日2014-11-04
除权除息日2014-11-05
─────────────────────────────────────
2013末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红1.42元/税前 股权登记日2013-07-19
除权除息日2013-07-22
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2012-08-01
除权除息日2012-08-02
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股转增3.0股 股权登记日2011-07-13
每10股分红3.0元/税前 除权除息日2011-07-14
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日2010-07-12
除权除息日2010-07-13
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
◆证券投资◆ 截止：2021-12-31
(2)持有非上市股权情况
最初投资成本 持股数量 占比例 期末账面价值
持有对象名称 (万元) (万股) (%) (万元)
─────────────────────────────────────
博时基金管理有限公司 369319.04 - 49.00 625257.87
招商基金管理有限公司 85084.45 - 45.00 334560.47
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 配股 方案进程 : 实施
预案日期 : 2019-03-13 发行股票类型 : A股
股东大会 : 2019-05-21 发行价格 : 7.46
股权登记日 : 2020-07-09 实际发行(万股): 170299.71
除权交易日 : 2020-07-20 配股比例 : 10配3
缴款起始日 : 2020-07-10 缴款终止日 : 2020-07-16
配股部分上市 : 2020-07-31 主承销商 : 中信证券股份有限公司,
天风证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2014-03-15 发行方式 : 定向
股东大会 : 2014-04-01 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2014-05-29 最终发行(万股): 114703.57
老股东股权登记: - 发行价格 : 9.72
申购日 : 2014-05-27 主承销商 : 华泰联合证券有限责任
公司,华融证券股份有限
公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2021末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 1478439.17
本年度已使用额: 193914.95 累计使用总额: 1462254.83
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
补充营运资金 50000.00 - 50000.00 - -
─────────────────────────────────────
资本投资业务 200000.00 - 200000.00 - -
─────────────────────────────────────
资本中介业务 200000.00 - 200000.00 - -
─────────────────────────────────────
子公司增资及多 1050000.00 - 1012254.83 - -
元化布局
─────────────────────────────────────
合计投资总额 1500000.00 - 1462254.83 - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
招商证券(600999) 所属行业:金融业->资本市场服务
证监会行业:资本市场服务 共 43 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000166 申万宏源 200.2812 1 2886.7294 7 96.4137 6 0.1800 23
000617 中油资本 1.1502 40 8371.2398 1 2.5605 35 0.5500 6
000686 东北证券 23.4045 26 679.8108 22 35.5986 15 0.2700 17
000712 锦龙股份 8.9481 31 326.5711 33 0.1782 40 0.2200 21
000728 国元证券 29.4615 21 766.0440 19 24.9887 21 0.3000 15
000750 国海证券 42.1554 16 686.2083 21 22.1821 25 0.1300 27
000776 广发证券 59.1929 9 3624.1142 6 148.7784 4 0.8400 1
000783 长江证券 55.2939 11 1112.4832 16 43.6733 14 0.2700 17
000987 越秀金控 5.3824 32 777.6926 18 20.0642 26 0.2160 22
002500 山西证券 28.2873 23 526.7786 25 34.0054 16 0.1341 26
002670 国盛金控 4.9280 34 256.1462 35 6.3503 31 0.2248 20
002673 西部证券 35.0184 19 542.8881 24 22.4300 23 0.2200 21
002736 国信证券 82.0000 4 1970.8919 12 87.4552 9 0.3800 11
002797 第一创业 19.1845 27 306.0717 34 13.6580 29 0.0900 30
600030 中信证券 98.1466 2 6317.7336 2 284.9938 1 0.6500 4
600061 国投资本 36.9415 18 1430.4683 15 4.4544 32 0.5200 8
600109 国金证券 30.2436 20 432.9252 29 31.8261 19 0.2910 16
600155 宝硕股份 11.2824 30 417.9352 30 3.2493 34 0.1300 27
600369 西南证券 56.4511 10 617.9614 23 22.2701 24 0.1000 29
600621 华鑫股份 5.2408 33 162.4948 37 2.4632 36 0.1100 28
600695 绿庭投资 3.6647 35 14.4694 39 0.3342 39 0.0600 31
600837 海通证券 80.9213 5 5294.6081 3 192.5545 2 0.5300 7
600909 华安证券 27.0200 25 412.7453 31 15.3106 28 0.1700 24
600958 东方证券 51.6837 13 2234.3833 10 70.5899 10 0.4200 10
600999 招商证券 49.0370 14 2577.7122 8 95.2449 7 0.5644 5
601099 太平洋 64.7882 8 433.9441 28 8.8655 30 0.0130 34
601108 财通证券 3.5900 36 496.6411 27 31.2370 20 0.3700 12
601198 东兴证券 27.5796 24 699.6145 20 24.5938 22 0.3400 13
601211 国泰君安 47.3270 15 4155.5677 4 166.1484 3 0.8000 2
601375 中原证券 18.0274 28 405.1356 32 15.7106 27 0.0900 30
601377 兴业证券 66.9667 6 1485.9301 14 62.0567 12 0.3000 15
601555 东吴证券 28.9100 22 908.4880 17 32.0172 18 0.2700 17
601688 华泰证券 54.4372 12 3746.2497 5 127.7819 5 0.6600 3
601788 光大证券 39.0670 17 1993.1304 11 66.7301 11 0.4923 9
601878 浙商证券 3.3333 38 514.4893 26 32.8531 17 0.2600 18
601881 中国银河 12.2853 29 2439.8523 9 89.1676 8 0.3400 13
601901 方正证券 82.3210 3 1563.2488 13 47.0315 13 0.1600 25
832168 中科招商 66.7105 7 222.9393 36 3.5799 33 0.0200 33
833689 架桥资本 0.0304 43 0.9887 41 0.1705 41 0.2400 19
834418 好买财富 2.4308 39 15.1048 38 0.7804 37 0.0400 32
834904 银纪资产 0.1860 41 0.8745 42 0.0227 42 0.0200 33
834960 金茂投资 0.1820 42 2.2942 40 0.4768 38 0.3077 14
900919 绿庭B股 3.4466 37 14.4694 39 0.3342 39 0.0600 31
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000166 申万宏源 225.3594 1 545.0140 9 35.8369 8 6.6700 9
000617 中油资本 90.3006 6 703.6429 7 49.9627 5 7.3400 6
000686 东北证券 23.4045 32 157.9072 24 6.4090 24 4.0700 27
000712 锦龙股份 8.9600 37 37.3676 37 1.9561 35 5.2500 20
000728 国元证券 33.6545 26 208.8918 17 8.9037 19 4.2700 26
000750 国海证券 42.1554 20 139.3499 26 5.6125 27 4.0600 28
000776 广发证券 76.2109 10 836.0260 5 63.6724 3 7.8400 4
000783 长江证券 55.2947 17 265.2394 16 14.8594 15 5.7300 15
000987 越秀金控 22.2383 33 127.5351 29 4.7944 28 3.8000 30
002500 山西证券 28.2873 30 124.3991 30 3.7922 29 3.0600 35
002670 国盛金控 14.9780 35 118.7056 32 3.3676 31 2.8700 36
002673 西部证券 35.0184 25 175.4482 22 7.1001 23 4.6500 25
002736 国信证券 82.0000 9 509.3178 10 33.6004 10 7.0400 8
002797 第一创业 35.0240 24 88.0972 35 2.9887 32 3.4300 32
600030 中信证券 121.1691 2 1470.3670 1 79.2703 1 5.4500 17
600061 国投资本 42.2713 19 279.4756 15 19.2725 14 7.1800 7
600109 国金证券 30.2436 28 184.5341 21 8.7874 20 4.8900 23
600155 宝硕股份 17.3956 34 150.8909 25 2.2673 33 1.5200 39
600369 西南证券 56.4511 16 194.0342 19 5.9053 26 3.0800 34
600621 华鑫股份 10.6090 36 58.3553 36 1.1246 36 2.0600 37
600695 绿庭投资 7.1113 38 7.1873 39 0.4375 38 5.8700 14
600837 海通证券 115.0170 3 1161.1651 3 61.4526 4 5.4100 18
600909 华安证券 36.2100 22 122.2096 31 6.0280 25 4.9900 21
600958 东方证券 69.9366 12 416.8587 12 26.2892 11 6.3700 11
600999 招商证券 66.9941 14 783.4087 6 41.7127 7 6.1500 12
601099 太平洋 68.1632 13 117.0767 33 0.8698 37 0.7400 42
601108 财通证券 35.8900 23 162.3236 23 12.0970 17 7.8200 5
601198 东兴证券 27.5796 31 189.9353 20 9.2689 18 4.9500 22
601211 国泰君安 87.1394 7 1207.1537 2 70.3532 2 6.6100 10
601375 中原证券 39.2373 21 103.8364 34 3.5576 30 3.3800 33
601377 兴业证券 66.9667 15 332.4355 14 19.8271 13 6.1200 13
601555 东吴证券 30.0000 29 208.4731 18 8.0727 22 3.9300 29
601688 华泰证券 71.6277 11 859.2703 4 47.0754 6 5.5200 16
601788 光大证券 46.1079 18 489.0390 11 22.6967 12 4.7300 24
601878 浙商证券 33.3333 27 131.4162 28 8.1178 21 8.1400 3
601881 中国银河 101.3726 5 641.6155 8 33.8344 9 5.2700 19
601901 方正证券 82.3210 8 371.8842 13 13.3063 16 3.6600 31
832168 中科招商 108.2848 4 133.8197 27 2.0414 34 1.3600 40
833689 架桥资本 0.3300 42 0.6278 42 0.0786 41 9.0300 2
834418 好买财富 3.4656 39 7.6648 38 0.1553 40 2.0500 38
834904 银纪资产 0.4835 41 0.8230 41 0.0095 42 1.1300 41
834960 金茂投资 0.8000 40 1.3098 40 0.2462 39 20.7400 1
900919 绿庭B股 7.1113 38 7.1873 39 0.4375 38 5.8700 14
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2022-10-15 招商证券：上市证券做市交易业务资格获批(公司公告)
2022年10月15日公告，近日，公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准招商
证券股份有限公司上市证券做市交易业务资格的批复》(证监许可[2022]2458号)。根
据该批复，中国证监会核准公司上市证券做市交易业务资格。
●2022-04-19 招商证券：全资子公司与关联方共同投资(公司公告)
2022年4月19日公告，公司全资子公司招商证券投资有限公司拟出资不超过15亿
元，与招商证券关联方深圳市招商国协贰号股权投资基金管理有限公司、招商局资本
控股有限责任公司共同投资南通招华招证股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称
招华招证基金）。招华招证基金拟采用有限合伙的组织形式，计划总规模为16.01101
亿元。主要股东及持股比例：招商投资认缴出资150,000万元，占比93.69%；国协贰
号认缴出资10万元，占比0.01%；招商局资本控股认缴出资10,000万元，占比6.25%；
南通招华投资合伙企业（有限合伙）认缴出资100.1万元，占比0.06%。基金重点投资
领域：科技/互联网、大消费、医疗服务、教育等符合中国新经济新增长模式的领域
。
●2021-10-22 招商证券：股东权益变动完成(公司公告)
2021年10月22日公告，2021年10月20日，公司接到深圳市招融投资控股有限公司
的通知，招商局国际财务有限公司持有的Best Winner InvestmentLimited100%的股
份转让至招融投资全资子公司招融投资控股（香港）有限公司的相关手续已于2021年
10月20日办理完毕。上述股权转让完成后，招融投资合计持有的招商证券股份由43.1
4%变更为44.17%；招融投资、深圳市集盛投资发展有限公司、BestWinner直接持有的
招商证券的股份数量及股权比例均未发生变化；招商局集团有限公司通过下属子公司
招融投资、集盛投资和Best Winner间接合计持有的招商证券股份未发生变更，仍为4
4.17%。本次股权转让未导致招商证券的控股股东、实际控制人发生变化。
●2021-10-16 招商证券：股东权益变动(公司公告)
2021年10月16日公告，公司于2021年10月15日收到招融投资通知，经招商局集团
有限公司批准，招融投资（香港）与招商局国际财务于2021年10月15日签署股份转让
书，招商局国际财务将其持有的Best Winner 100%的股份转让至招融投资（香港）。
本次股权转让的相关手续完成后，招融投资全资控股Best Winner从而间接新增持有
招商证券89,042,607股H股，占招商证券总股本的1.02%，招融投资合计持有的招商证
券股份由43.14%变更为44.17%。
●2021-06-29 招商证券：试点开展基金投资顾问业务收到中国证监会复函(公司公告
)
2021年6月29日公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会《关于招商证券
股份有限公司试点开展基金投资顾问业务有关事项的复函》（机构部函【2021】1684
号）。根据该复函，中国证监会对公司试点开展基金投资顾问业务无异议。
●2020-07-28 招商证券：A股配股股份变动及获配股票上市公告书(公司公告)
2020年7月28日公告，本次Ａ股配售增加的股份总数为1,702,997,123股，本次Ａ
股配股新增股份上市流通日为2020年7月31日，本次Ａ股配股上市后公司A股股本总数
变更为7,422,005,272股。
●2020-07-07 招商证券：A股股票停复牌提示(公司公告)
2020年7月7日公告，因公司实施A股配股，拟向截至股权登记日（2020年7月9日
）上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限公司上海分公司登记在册的公司
全体A股股东按照每10股配售3股的比例配售A股股份。根据上海证券交易所的相关规
定，2020年7月10日至2020年7月16日为本次A股配股缴款期，缴款期公司A股股票全天
停牌；2020年7月17日为登记公司网上清算期，公司A股股票继续停牌一天；公司A股
股票将于2020年7月20日开市起复牌。
●2020-06-05 招商证券：2020年5月财务数据简报(公司公告)
2020年6月5日公告，公司披露2020年5月财务数据简报，招商证券(母公司)：营
业收入1,038,610,704.28元，净利润402,369,097.34元，期末净资产81,479,429,959
.66元；招证资管：营业收入116,192,554.25元，净利润80,074,865.99元，期末净资
产4,471,786,027.76元。
●2020-05-22 招商证券：全资子公司与关联方共同投资的关联交易(公司公告)
2020年5月22日公告，公司之全资子公司招商投资拟与招商蛇口之全资子公司招
商地产（北京）共同投资成立合资公司。合资公司的注册资本为人民币102,000万元
，其中，招商地产（北京）认缴出资52,020万元，占注册资本的51%；招商投资认缴
出资49,980万元，占注册资本的49%。
●2020-05-12 招商证券：A股配股申请获证监会核准批复(公司公告)
2020年5月12日公告，公司于近日收到中国证监会出具的《关于核准招商证券股
份有限公司配股的批复》文件，公司A股配股申请获得中国证监会批准。核准公司向
原股东配售1,715,702,444股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可
相应调整本次发行数量。
●2020-05-12 招商证券：2020年4月财务数据简报(公司公告)
2020年5月12日公告，公司披露2020年4月财务数据简报，招商证券(母公司)：营
业收入1,782,599,899.49元，净利润772,765,562.40元，期末净资产81,506,893,662
.11元；招证资管：营业收入75,048,381.14元，净利润47,440,812.37元，期末净资
产4,396,875,635.67元。
●2020-04-10 招商证券：2020年3月财务数据简报(公司公告)
2020年4月10日公告，公司披露2020年3月财务数据简报，招商证券(母公司)：营
业收入1,463,161,210.82元，净利润647,442,111.07元，期末净资产80,536,394,067
.56元；招证资管：营业收入98,514,355.99元，净利润60,679,228.83元，期末净资
产4,343,703,900.97元。
●2020-04-07 招商证券：配股申请获证监会发审委审核通过(公司公告)
2020年4月7日公告，2020年4月3日，中国证监会发行审核委员会对公司A股配股
的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次A股配股的申请获得审核通过。
●2020-03-31 招商证券：获批正式实施并表监管试点(公司公告)
2020年3月31日公告，2020年3月27日，公司收到中国证监会《关于做好并表监管
试点相关工作有关事项的通知》。根据该通知，中国证监会同意公司正式实施并表监
管试点。
●2020-03-06 招商证券：公司员工持股计划完成股票过户(公司公告)
2020年3月6日公告，近日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《过
户登记确认书》，公司已于2020年3月3日完成员工持股计划的股票过户手续，公司员
工持股计划持有40,020,780股公司A股股票，占公司总股本的比例为0.5974%，参与人
数共995人。根据《招商证券员工持股计划（修订稿）》的规定，自公司公告标的股
票完成登记过户之日（2020年3月6日）起，公司员工持股计划标的股票将予以锁定，
锁定期为36个月。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2016-03-01◇
报告期: 2015末期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年12月31日，公司总资产2,916.56亿元、归属于上市公司股东的净资产483.
51亿元，同比分别增长50.80%、16.40%。公司全年实现营业收入252.92亿元、归属于
上市公司股东的净利润109.09亿元，同比分别增长129.87%、183.29%。加权平均净资
产收益率达23.95%，同比提高13.10个百分点。
2015年公司把握市场机遇，结合公司战略目标及经营计划，积极推进业务转型，
大力发展创新业务，各主要经营数据和指标同比均实现大幅增长。公司全年实现营业
收入252.92亿元，营业利润135.76亿元，归属于母公司的净利润达到109.09亿元，同
比分别增长129.87%、173.54%和183.29%。其中：
经纪和财富管理业务收入同比大幅增长138.29%，在营业收入中的占比上升2.24
个百分点，主要是由于A股市场交易量大幅增长，全年股基日均单边交易量达到10,96
7.6亿元，同比增长239.6%；同时，公司深化财富管理业务，持续提升服务质量和基
础平台，以平缓经纪业务佣金率下降的幅度，并积极发展融资融券和股票质押回购等
资本中介业务。2015年公司代理买卖净收入份额大幅提升，资本中介业务规模同比大
幅增长，竞争力进一步提升。
公司投资银行业务收入同比大幅增长91.02%，原因是公司投资银行业务积极推进
业务结构的转型，在保持IPO业务市场地位的同时，大力发展债券、资产证券化、再
融资和并购重组等业务，承销规模同比大幅增长，承销业务市场份额快速提升。
公司投资管理业务收入同比增长41.11%，主要是由于公司资产管理业务规模大幅
增长。同时，公司致力提升产品创设和管理能力，产品投资业绩提升明显。
投资及交易业务收入同比上升180.17%，占营业收入比上升3.20个百分点，主要
因公司把握和挖掘市场投资机会，积极加强投资策略的多样性，权益互换、股票投资
、股指期货套利、固定收益类等投资收益均同比大幅增长。
2016年是公司三年赶超战略的承上启下之年，也是决定赶超成败的关键一年，公
司2016年工作的指导方针是“资本驱动、深化转型、营销突破、能力提升”。“资本
驱动”就是要在公司完成H股上市融资，及多渠道增强公司资本与资金实力的基础上
，全面提升资本与资金的投资运用和管理水平，做大做强各类资本运用型业务，以资
本驱动增长；“深化转型”就是各核心业务都要加快转型速度、加大转型力度，以转
型树新的盈利模式，以转型求业务突破，以转型搭业务平台，优化公司增长方式，拓
展可持续发展空间；“营销突破”就是要结合营销服务体系建设咨询项目的推进落地
，加强营销队伍、营销渠道与营销系统建设；要积极把握市场机遇，做好大客户营销
与品牌营销，全面开创公司营销工作的新局面；“能力提升”就是通过多种形式，对
制约公司核心竞争力提升的能力短板予以加强，全面提升公司现代投资银行的全产业
链服务能力，为赶超战略目标的最终实现蓄势积能。
2015年度公司通过发行短期融资券、短期公司债券、公司债券、次级债券等方式
累计净新增融资411亿元，筹集资金已全部用于补充营运资金；并通过开展收益权转
让、收益凭证进行融资，累计净新增融资102亿元；通过招商银行融入招商证券大厦
建设专项贷款资金的贷款余额3.70亿元。公司将根据市场变化及业务实际需求，不断
开拓及探索新型融资渠道，优化债务融资结构、降低债务融资成本，以保证公司经营
目标的顺利实施。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-10◇
17A 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.78 0.93 1.05
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 578595.51 622584.59 703466.25
净利润同比(%) 7.08 7.60 12.99
主营收入(万元) 1335321.36 1443670.18 1596613.49
主营收入同比(%) 14.17 8.11 10.59
预测机构数 - 19.00 19.00
每股净资产(元) 9.59 12.76 13.81
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 22.13 18.43 16.31
预测PB 1.79 1.34 1.24
预测PEG - - -
预测PS 8.61 7.95 7.19
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-10
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 8 10 3 - - 21
三个月内 8 11 3 - - 22
六个月内 16 15 5 - - 36
12个月内 31 28 11 - - 70
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-10
日期 机构 评级 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-04-09 中原证券 增持 0.92 0.98 -
2018-04-02 华鑫证券 推荐 0.90 1.04 -
2018-03-30 天风证券 增持 0.96 1.09 -
2018-03-29 中金公司 推荐 0.93 1.04 -
2018-03-29 华泰证券 买入 0.97 1.13 -
2018-03-29 东莞证券 谨慎推荐 0.82 0.89 -
2018-03-28 东吴证券 增持 0.93 1.05 -
2018-03-28 广发证券 买入 0.93 1.02 -
2018-03-28 安信证券 买入 0.90 1.05 -
2018-03-28 东北证券 增持 0.82 0.95 -
◆研报摘要◆
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●2018-04-09 招商证券：年报点评：争先进位、逆市增长(中原证券 张洋)
在竞争环境激烈、全行业业务总量下滑的背景下，公司各业务线全力争先进位，主
要业务基本实现逆市增长，公司的管理能力和业务拓展能力值得肯定。同时，公司
背靠招商局集团，深入参与“一带一路”、“产融结合”和“融融结合”等诸多新
业务，逐步增强公司的品牌效应和市场地位。预计公司2018、2019年EPS分别为0.92
元、0.98元，BVPS分别为10.36元、11.27元，对应P/E分别为18.62倍、17.48倍，对
应P/B分别为1.65倍、1.52倍，首次覆盖给与“增持”的投资评级。
●2018-04-02 招商证券：机构业务全面布局展现巨大发展潜力，券业新龙头呼之欲出
(华鑫证券 潘永乐)
进入2018年的“去杠杆”复杂经营环境，公司依赖财富管理和机构业务依旧展现了
良好的业绩稳定性，公司(合并招证资管)2018年1-2月已实现营收15.57亿元，同比
增长16.45%；净利润6.18亿元，同比下滑4.33%。基于2018年国内A股市场成交量维
持平稳、公司机构业务优势继续发挥的前提假设，我们预测公司2018、2019、2020
年EPS分别为0.90、1.04、1.19元，首次给予其“推荐”的投资评级。
●2018-03-30 招商证券：传统业务发展稳中有进，机构业务创新领先(天风证券 王茜
)
考虑到公司17年成功发行永续债，资本金得到补充，推动各项业务快速发展；我们
上调公司盈利预测，将18E/19E归母净利润由原来的64.22/72.68亿元上调至64.28/7
2.81亿元，同比分别增长11.10%/13.27%，目标价维持22.8元，维持“增持”评级。
●2018-03-29 招商证券：2017年年报点评：业绩符合预期，PB业务规模优势持续加强
(东莞证券 彭著华)
公司的创新和市场化意识较强，有望在行业转型时捕捉业务发展的先机，并逐步形
成竞争优势。2017年，公司多项业务均呈现出了良好的发展势头。预计公司2018-20
19年EPS分别为0.82元、0.89元，对应PE分别为20.6倍、19.0倍，维持“谨慎推荐”
的投资评级。
●2018-03-28 招商证券：业务转型初见成效，集团协同优势凸显(安信证券 贺明之,
赵湘怀)
3月27日招商证券发布2017年年报，2017年公司归母净利润58亿元(YoY+7%)，加权平
均ROE为8.39%(YoY-2.19pct)，杠杆率2.96倍(2017年上半年为2.39倍)。我们认为20
17年公司核心边际变化包括：(1)经纪业务转型显效，佣金率企稳的同时市场份额提
升；(2)IPO业务储备开始向大中客户倾斜；(3)战略基调由“赶超”转为“变革”，
管理层积极进取，将增厚资本。买入-A投资评级，我们预计公司2018-2020年的EPS
为0.9元、1.05元和1.18元，6个月目标价20元。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 资本市场服务
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●2018-04-09 光大证券：年报点评：稳中求进、协同发展(中原证券 张洋)
公司在“稳中求进”的总基调指引下，克服行业业务总量下滑的不利影响，全年业
绩逆市增长。同时，公司作为光大集团的核心金融服务平台，受益于光大集团的协
同效应和品牌优势，依托强大的创新能力，实现各业务条线的高度协同发展。预计
公司2018、2019年EPS分别为0.69元、0.73元，BVPS分别为11.05元、11.62元，对应
P/E分别为17.94倍、16.96倍，对应P/B分别为1.12倍、1.07倍，首次覆盖给与“增
持”的投资评级。
●2018-04-09 兴业证券：年报点评：深耕海西、自营发力(中原证券 张洋)
公司稳健、优秀的自营投资能力是公司的核心竞争力之一，投行业务市场竞争力提
升，资管业务保持较强的投资管理能力。2017年年底拟非公开发行股份将进一步提
升公司的综合竞争力，为各项业务发展提供有力的保障。预计公司2018、2019年EPS
分别为0.32元、0.34元，BVPS(未考虑非公开发行因素)分别为5.19元、5.42元，对
应P/E分别为20.88倍、19.65倍，对应P/B分别为1.29倍、1.23倍，首次覆盖给与“
增持”的投资评级。
●2018-04-04 华泰证券：年报点评：差异化特色的财富管理业务已显端倪(中原证券
张洋)
目前公司不仅实现了北美与我国香港地区业务的融合，国内业务与AssetMark的对接
与吸收形成了全新的运作体系，具备差异化特色的财富管理业务模式已显端倪；互
联网及自主金融科技的融合将为财富管理业务的边际改善创造条件；投行业务存在
承接“独角兽”企业IPO以及CDR业务的预期。预计公司2018、2019年EPS分别为0.93
元、1.00元，BVPS(考虑定增因素)分别为12.77元、13.30元，对应P/E分别为19.22
倍、17.87倍，对应P/B分别为1.40倍、1.34倍，首次覆盖给与“增持”的投资评级
。
●2018-04-04 海通证券：年报点评：收入结构均衡、抗周期能力强(中原证券 张洋)
作为老牌券商，公司业务布局的广度及深度逐步体现出整体的竞争优势。各项业务
较为均衡，国际及融资租赁业务将为公司打造多元化收入结构提供有力保障，公司
整体的抗周期能力不断增强，蓝筹属性不断凸显。此外，公司投行承接“独角兽”
公司IPO以及CDR业务的预期较为强烈。预计公司2018、2019年EPS分别为0.78元、0.
84元，BVPS分别为10.89元、11.64元，对应P/E分别为14.97倍、13.90倍，对应P/B
分别为1.07倍、1.00倍，首次覆盖给与“增持”的投资评级。
●2018-04-03 中信证券：行业龙头地位稳固，净利同比增长10.30%(银河证券 武平平
)
公司作为证券行业龙头，机构业务行业优势显著，业务均衡发展，多项业务稳居行
业前列，综合实力强劲。在目前券商各业务条线强监管环境下，公司作为大型综合
券商资本实力雄厚、合规风控完善，在业务规模和资格获批方面具备优势。因此我
们看好公司未来业绩增长前景，结合公司基本面和股价弹性，维持“推荐”评级，2
018/2019年EPS1.08/1.25元。
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