◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 中国电影股份有限公司
英文全称 : China Film Co.,ltd.
注册地址 : 北京市怀柔区杨宋镇凤翔科技开发区凤和一园10号
办公地址 : 北京市西城区北展北街7号华远企业中心E座
所属地域 : 北京
所属行业 : 广播、电视、电影和影视录音制作业
公司网址 : www.zgdygf.com
电子信箱 : ir@chinafilm.com
上市日期 : 2016-08-09
招股日期 : 2016-07-20
发行数量(万 : 46700.0000
股)
发行价格(元/: 8.92
股)
首日开盘价 : 10.70元
上市推荐人 : 中信建投证券股份有限公司
主承销商 : 中信建投证券股份有限公司
法人代表 : 傅若清
董 事 长 : 傅若清
总 经 理 : 傅若清
董 秘 : 任月
董秘传真 : 010-88310012
董秘邮箱 : ir@chinafilm.com
董秘电话 : 010-88321280
证券代表 : 崔婧
电 话 : 010-88321280
传 真 : 010-88310012
邮 编 : 100044
会计事务所 : 致同会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 电影摄制;电影发行;电视剧制作;影院、院线的投资、经营、管理;影
视器材生产、销售、租赁;影视设备、车辆的租赁;美术置景;影视作
品、节目的后期制作;影视技术服务;电影新媒体的开发;影片洗印;演
艺人经纪;广告经营;进出口业务;代理销售彩票。(企业依法自主选择
经营项目,开展经营活动;电影发行、电视剧制作、摄制电影以及依法
须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得
从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简史 : 2010年12月9日,中国电影股份有限公司成立。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月) ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.0970 目前流通(万股) :186700.00
每股净资产 (元):5.8908 总 股 本(万股) :186700.00
每股公积金 (元):2.3570 主营收入同比增长 (%):52.71
每股未分配利润(元):2.1512 净利润同比增长 (%):56.89
每股经营现金流(元):1.4470 净资产收益率 (%):1.67
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2022末期每股收益(元):-0.1150 净利润同比增长 (%):-190.92
2022末期主营收入(万元):291984.92 主营收入同比增长 (%):-49.79
2022末期每股经营现金流(元):-0.0533 净资产收益率 (%):-1.96
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分配预案: 不分配
最近除权: 10派0.4(2022.08.12)
拟披露中报: 2023-08-26
◆最新消息◆
【股权变动】 2017年8月4日公告，本次限售股上市流通数量为98,000,000股，
本次限售股上市流通日期为2017年8月9日。
【重大事项】 2017年7月15日公告，公司于2017年6月21日召开的2016年年度股
东大会审议通过了关于《修订<中国电影股份有限公司章程>并办理工商变更登记》
的议案。近日，公司完成了相关工商变更登记手续，取得换发的营业执照。
【重大事项】 2017年4月28日公告，新项目名称及投资总额：补充影视剧业务营
运资金项目、数字影院投资项目、数字放映推广应用项目、购买影院片前广告运营
权项目和并购项目，投资总额约547310.72万元，拟使用募集资金301393.46万元。
变更募集资金项目的原因：部分原募投项目在公司募集资金到账前已经实施完毕，
由于公司未在募集资金到账后6个月内以募集资金置换预先投入的自筹资金，故上述
项目资金需制定新的募投项目实施方案。
【定期报告】 2016年年报披露，报告期内，公司出品并投放市场影片中共8部票
房过亿元，在全年票房排名前十的影片中占据四席。公司作为第一出品方的商业大
片《美人鱼》在2016年春节档创下近34亿元的票房，刷新了华语电影的票房纪录；
公司与海外主流制片机构联合出品的《功夫熊猫3》、《卧虎藏龙：青冥宝剑》、《
魔兽》三部影片共取得了27.3亿元（中国大陆地区）的票房成绩。
【投资项目】 2017年3月16日公告，公司拟与中投中财共同出资人民币1,000万
元，设立基金管理公司。其中，公司拟以现金出资人民币200万元，占基金管理公司
总股份的20%。基金管理公司设立后，公司拟与基金管理公司共同发起设立并购基金
，由基金管理公司作为普通合伙人，公司作为有限合伙人之一。基金首期规模为不
低于人民币100,000万元，公司拟以现金出资人民币20,000万元，认购并购基金20%
的有限合伙份额。
【投资项目】 2017年3月16日公告，为提升公司在电影放映、影视服务领域的市
场竞争优势，创新业务投资模式，公司拟以自有资金3,575万元，认购互联网院线基
金认缴出资额的49.93%。基金总规模为人民币7,160万元，由合肥中投中财作为普通
合伙人，公司与共青城嘉华作为有限合伙人。本次交易将有利于拓展公司的投资渠
道，优化公司的投资结构；基金主要投向在线票务平台、影院后台管理系统等影视
服务相关业务领域，将有助于推进公司电影放映业务、影视服务业务的协同发展，
符合公司发展战略和产业布局的需要。
【投资项目】2017年1月21日公告，为增强公司影视制片和发行业务的市场竞争优势
，公司拟以现金3000万元投资参与组建天津北方电影股份有限公司，持有15%股权。
本次投资完成后，标的公司将成为公司的参股子公司，将有利于增强公司在影视制
片、发行和院线经营方面的市场竞争优势。
【投资项目】2017年1月20日公告，公司拟投资1500万美元，与环球制片有限公司就
影片《速度与激情8》进行项目投资合作，在区域内为该影片提供影院发行。如影片
经中国进口片审查通过，环球制片有限公司授权公司在中国内地为影片提供影院发
行，并另行签署区域内发行影片协议。如影片未经进口片审查通过，该合作自动终
止。
【投资项目】2017年1月20日公告，为开拓“中国巨幕”系统和“中影光锋”激光光
源等电影技术设备的欧洲市场，提升国际竞争力，公司之全资子公司中国电影器材
有限责任公司拟以不超过1亿元，通过参与定向增发和收购股权的方式，收购法国YM
AGIS公司15%的股权，并开展业务合作。联合开发适用于欧洲市场的新概念影院方案
；由中国电影器材公司提供激光光源升级改造方案和相关设备，共同开拓“中国巨
幕”系统和“中影光锋”激光光源等电影技术设备的欧洲市场。
【投资项目】 2016年10月17日公告，公司拟以现金支付方式，收购大连华臣影
业集团有限公司70%股权，收购价款为55300万元。本次收购完成后，公司将持有大
连华臣70%股权。大连华臣旗下拥有三家分公司(大连华臣影业集团有限公司红星电
影院、大连华臣影业集团有限公司进步电影院和大连华臣影业集团有限公司友好电
影院)、15家影城、大连华臣传媒有限公司、大连华臣农村数字电影院线、大连华臣
电影院线有限公司，共17项全资子公司。大连华臣2016年1-5月营业收入8011.87万
元，净利润1981.75万元。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
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股东人数 (户) 69748 77827 79588 83883
人均持流通股(股) 26767.8 23989.1 23458.3 22257.2
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中8家基金合计持股2219.13万股，占
流通盘比例为4.75%(12月末前十大流通股东中1家保险、4家基金合计持股1363.
05万股，占流通盘比例为2.92%) 股东人数141008户，上期为168471户，户数变
动了-16.30%。
◆概念题材◆
板块: 文体传媒概念、预盈预增概念、融资融券概念、影视动漫概念、证金汇
金概念、人工智能概念、中字头概念、MSCI中国概念。
【电影行业的龙头企业】公司是中国电影行业中产业链最为完整的企业，主营业务
涉及影视制片制作、电影发行、电影放映以及影视服务等业务领域。2015年主业业
务收入占比分别为11.71%，54.62%、26.52%、7.15%。作为我国电影行业的龙头企业
，“中影”品牌对整个中国电影市场具有强大的影响力和号召力。在本公司成立前
，中影集团作为新中国三大电影基地之一，就已拥有《青春之歌》、《林家铺子》
、《早春二月》、《骆驼祥子》、《南征北战》、《霸王别姬》、《末代皇帝》、
《小兵张嘎》等众多优秀影片的创作历史。报告期内，公司创作生产的主要影片先
后在“五个一工程奖”、“华表奖”、“金鸡奖”、“百花奖”、西班牙电影节、
澳门电影节、上海电影节等众多奖项中获奖99次。公司领衔出品的《建国大业》、
《建党伟业》汇聚国内外一线知名演员170余位，票房排名分列当年国产影片票房首
位和第二位。
【电影制片业务】2013年至2015年，公司主导或参与创作生产的影片合计占全国故
事和动画影片总产量的3.20%，代表作品主要包括《狼图腾》、《心花路放》、《西
游记之大闹天宫》、《致我们终将逝去的青春》、《中国合伙人》、《无人区》、
《越来越好之村晚》、《百团大战》、《九层妖塔》等。报告期内，本公司共主导
或参与创作生产各类影片66部，影片实现票房收入98.90亿元，占全国近三年国产影
片票房总额的17.64%。报告期内，公司共参与创作生产了18部票房过亿影片，其中
，《致我们终将逝去的青春》在2013年国产影片中票房排名第二；《心花路放》和
《西游记之大闹天宫》在2014年国产影片中分列票房排名第一和第二。2013年至201
5年，本公司参与创作生产的票房过亿影片数量占全国票房过亿国产影片总量的15.6
5%，实现票房占比16.53%。
【完善的产业链布局】公司业务范围涉及影视制片、制作、发行、营销、院线、影
院、器材生产与销售、放映系统租赁、演艺经纪、电影衍生产品等众多业务环节。
完善的产业链布局为本公司影视作品的制片制作、发行与放映提供了强大而完善的
平台，有利于全产业链的规模化与集约化经营，同时也使得本公司能够保持在各个
环节对影视产品的控制力。
【中影电影数字制作基地】本公司主要通过中影数字基地开展影视制作业务。中影
数字基地位于北京市首批十个文化创意产业集聚区之一的中国（怀柔）影视基地核
心区，目前已发展成为亚洲地区规模最大的影视制作基地之一，拥有完备的影视剧
制作及服务设施。中影数字基地建有16座从800到5000平方米不同规格的摄影棚及配
套专业工作间，建筑面积超过4万平方米。同时，拥有建筑面积约2万平方米的画面
剪辑、录音及数字后期制作区。近三年共为443部电影作品、137部电视剧及139条广
告提供了制作服务。
【电影院线业务】电影院线制是我国电影放映行业所采用的一种特殊的经营模式。
截至2015年末，本公司共控股3家电影院线公司，分别为中影星美院线、深圳中影南
方和中影数字院线。同时，本公司还参股了4家电影院线公司，分别为北京新影联、
四川太平洋、辽宁北方和江苏东方。截至2015年末，公司在全国49条城市院线中拥
有3条控股院线和4条参股院线。以截至2015年末的数据计算，本公司控股和参股院
线拥有的加盟影院数量占全国城市影院总量的28.90%。2014年和2015年，本公司下
属3条控股院线分别实现票房55.28亿元和88.89亿元，分别占全国票房总额的18.65%
和20.17%。此外，本公司共拥有99家控股影院，拥有658块银幕和10.56万个座位。
以截至2015年末数据计算，本公司控股影院银幕数占全国银幕总数的2.08%。
【电影发行市场份额达58.27%】在电影发行领域，本公司报告期内发行影片的市场
份额达58.27%。其中，在国产影片发行方面，公司报告期内共主导或参与发行国产
影片790部，实现票房327.42亿元，占同期全国国产影片票房总额的58.41%。在进口
影片发行方面，本公司是国内两家拥有进口影片发行权的公司之一。报告期内，本
公司共主导或参与发行进口影片223部，实现票房228.92亿元，占同期全国进口影片
票房总额的58.07%。公司在国内电影市场中首开数字电影发行的先河，目前拥有全
国最大的数字电影发行管理平台。截至2015年末，本公司共拥有6,707套2K电影数字
放映系统、100套数字巨幕放映系统，市场份额为21.52%。
【国际化优势】公司拥有与福克斯、迪士尼、华纳、索尼哥伦比亚、派拉蒙、梦工
厂、韩国希杰、日本角川等世界200多个国家或地区的数百家著名电影企业的紧密合
作关系。在国产影片输出方面，《梅兰芳》以200万美元售出日本地区影片发行版权
，创造了当时国产影片发行版权销售的最高记录；《狼图腾》在美国、加拿大及拉
丁美洲实现300万美元版权销售收入；《一代宗师》于2013年8月在境外市场上映后
，已累计收获票房1,880.67万美元；《云水谣》、《南京！南京！》在欧美及华语
地区取得良好的放映效果。在合拍影片方面，本公司先后与美国著名演员威尔?史密
斯合作投拍影片《功夫梦》，与迪士尼公司合作投拍动画片《宝葫芦的秘密》，与
美国著名媒体出版公司IDG合作投拍了影片《胡同里的阳光》，与美国著名演员基努
·李维斯合作投拍影片《太极侠》，其中《功夫梦》在境外获得过亿美元票房。
【募投拓展主业】扣除发行费用后，本次A股发行的募集资金将投资于下述项目，11
8,352万元补充影视剧业务营运资金项目（项目总投资118,352万元）；70,642.29万
元投入数字影院投资项目（项目总投资127,400万元）；143,250万元投入数字放映
推广应用项目；24,000万元投入购买影院片前广告运营权项目；53,050.00万元偿还
2007中国电影集团企业债券本金及最后一期利息。
【未来业务发展计划】未来3年，本公司计划投资拍摄上百部国产影片，公司力争在
未来3年内实现1部影片票房超过8亿元，3部影片票房超过5亿元，4部影片票房超过3
亿元，10部影片票房超过1亿元，并争取每年有2至3部影片获得“五个一工程奖”、
“华表奖”、“金鸡奖”、“百花奖”等国内外重要电影奖项。同时，本公司还计
划使用募集资金投资拍摄14部电视剧，实现电视剧业务突破式发展。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2023-05-16 成交量(手):2842635.0 成交金额(万):485458.76
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:-20.21
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
沪股通专用 11986.01 -
华泰证券股份有限公司总部 8882.36 -
中国国际金融股份有限公司上海分公司 7589.43 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 4832.70 -
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 4688.53 -
部
中国国际金融股份有限公司上海分公司 - 10517.60
沪股通专用 - 8933.08
东莞证券股份有限公司北京分公司 - 5798.00
机构专用 - 5014.06
机构专用 - 4950.20
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日期:2016-08-29 成交量(手):1258772.0 成交金额(万):449941.76
涨跌幅偏离值:-9.80
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东吴证券股份有限公司杭州文晖路证券营业部 20563.32 -
中国中投证券有限责任公司杭州环球中心证券营业部 5935.69 -
天风证券股份有限公司武汉八一路证券营业部 5916.93 -
中山证券有限责任公司杭州杨公堤证券营业部 4855.14 -
兴业证券股份有限公司福州五一北路证券营业部 3734.26 -
华泰证券股份有限公司嘉兴纺工路证券营业部 - 15728.84
中国银河证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部 - 5847.53
国泰君安证券股份有限公司郑州黄河路证券营业部 - 5468.59
兴业证券股份有限公司陕西分公司 - 4821.96
恒泰证券股份有限公司上海小木桥路证券营业部 - 3928.13
─────────────────────────────────────
日期:2016-08-25 成交量(手):2405476.0 成交金额(万):944835.94
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:26.59
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司嘉兴纺工路证券营业部 12758.57 -
中国中投证券有限责任公司杭州环球中心证券营业部 10003.63 -
方正证券股份有限公司台州解放路证券营业部 8562.09 -
华鑫证券有限责任公司上海淞滨路证券营业部 8402.45 -
中信证券股份有限公司杭州四季路证券营业部 7974.87 -
方正证券股份有限公司上海保定路证券营业部 - 8203.23
中信建投证券股份有限公司总公司交易部 - 5891.39
国泰君安证券股份有限公司深圳分公司 - 4026.39
机构专用 - 3782.18
方正证券股份有限公司上海延安西路证券营业部 - 3493.29
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日期:2016-08-22 成交量(手):35460.0 成交金额(万):10418.80
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.61
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
方正证券股份有限公司上海保定路证券营业部 3296.16 -
国泰君安证券股份有限公司深圳分公司 3024.79 -
安信证券股份有限公司清远金碧路证券营业部 1239.33 -
方正证券股份有限公司南京珠江路证券营业部 1004.12 -
国泰君安证券股份有限公司深圳红荔西路证券营业部 965.05 -
申万宏源证券有限公司深圳金田路证券营业部 - 39.60
机构专用 - 39.36
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 - 36.17
民生证券股份有限公司郑州西太康路证券营业部 - 35.27
中银国际证券有限责任公司上海欧阳路证券营业部 - 33.07
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日期:2016-08-18 成交量(手):6416.0 成交金额(万):1541.34
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.19
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
宏信证券有限责任公司成都人民南路证券营业部 906.87 -
海通证券股份有限公司宁波百丈东路证券营业部 634.47 -
国泰君安证券股份有限公司总部 - 14.10
国金证券股份有限公司上海奉贤区金碧路证券营业部 - 12.28
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 - 11.82
申万宏源证券有限公司上海闵行区莘松路证券营业部 - 9.94
华西证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部 - 9.78
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日期:2016-08-16 成交量(手):5458.0 成交金额(万):1026.48
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:26.44
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
宏信证券有限责任公司上海桂平路证券营业部 361.21 -
华宝证券有限责任公司上海东大名路证券营业部 345.54 -
华融证券股份有限公司上海浦东新区杨高南路证券营 319.73 -
业部
机构专用 - 11.69
招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部 - 7.72
国泰君安证券股份有限公司衡阳雁城路证券营业部 - 6.26
东方证券股份有限公司北京学院路证券营业部 - 6.20
广发证券股份有限公司佛山岭南大道北证券营业部 - 5.48
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-12◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0970 -0.1150 0.0003 0.0110
基本每股收益(扣除后) - -0.2060 - -0.0260
摊薄每股收益(元) 0.0973 -0.1151 0.0003 0.0108
每股净资产(元) 5.8908 5.7935 5.9040 5.9145
每股未分配利润(元) 2.1512 2.0637 2.1723 2.1896
每股公积金(元) 2.3570 2.3570 2.3518 2.3518
销售毛利率(%) 28.91 17.86 18.86 18.64
营业利润率(%) 17.27 -9.48 1.35 1.84
净利润率(%) 12.57 -7.36 0.03 1.33
加权净资产收益率(%) 1.67 -1.96 0.01 0.18
摊薄净资产收益率(%) 1.65 -1.99 0.01 0.18
股东权益(%) 54.52 62.93 59.46 61.69
流动比率 2.13 2.92 2.67 2.98
速动比率 1.84 2.42 2.26 2.55
每股经营现金流量(元) 1.4470 -0.0533 0.3671 0.0591
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-26 2023-04-26 2022-10-29 2022-08-27
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0620 0.1270 0.1400 0.1630
基本每股收益(扣除后) - 0.0500 - 0.1390
摊薄每股收益(元) 0.0620 0.1266 0.1401 0.1635
每股净资产(元) 6.0063 5.9443 5.9577 5.9811
每股未分配利润(元) 2.2817 2.2262 2.2703 2.2943
每股公积金(元) 2.3522 2.3522 2.3522 2.3522
销售毛利率(%) 29.05 17.49 19.51 22.43
营业利润率(%) 16.53 6.36 9.44 13.80
净利润率(%) 12.24 4.06 6.84 10.13
加权净资产收益率(%) 1.04 2.15 2.38 2.77
摊薄净资产收益率(%) 1.03 2.13 2.35 2.73
股东权益(%) 54.01 57.66 54.39 54.22
流动比率 2.20 2.51 2.23 2.18
速动比率 1.95 2.21 1.83 1.84
每股经营现金流量(元) 1.0814 0.5235 0.5960 0.7091
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-27 2022-03-09 2021-10-29 2021-08-28
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 144514.01 291984.92 223193.53 152013.21
营业成本 118749.77 310660.43 227424.86 153242.20
营业费用 3148.92 13253.17 9772.26 5953.96
管理费用 10681.90 49718.39 31725.21 20137.98
财务费用 -198.87 -2289.46 -1336.16 -961.74
营业利润 24957.84 -27674.54 3018.78 2800.11
─────────────────────────────────────
投资收益 1209.57 2939.89 1957.86 152.61
营业外收支净额 25.87 1653.02 241.49 183.02
─────────────────────────────────────
利润总额 24983.71 -26021.52 3260.26 2983.13
净利润 18166.26 -21492.50 59.45 2018.57
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 94633.79 581560.19 382680.79 301239.40
营业成本 82770.51 557087.46 359444.62 267620.72
营业费用 3254.37 15178.49 11589.11 6862.63
管理费用 10207.17 48716.39 32640.42 20342.99
财务费用 34.00 -1750.29 -1033.23 111.30
营业利润 15642.56 37003.32 36107.56 41557.51
─────────────────────────────────────
投资收益 509.64 7007.88 4704.34 4402.97
营业外收支净额 55.43 -102.04 -308.71 936.71
─────────────────────────────────────
利润总额 15697.99 36901.28 35798.85 42494.23
净利润 11578.79 23639.26 26161.62 30523.57
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 2017392.34 1718712.35 1853693.86 1790013.48
流动资产 1414729.65 1108634.24 1242790.84 1156042.77
货币资金 895128.62 642660.05 672430.99 600012.94
存货 197196.30 188012.08 187829.87 168580.60
交易性金融资产 90953.98 77868.36 157771.21 157675.29
应收账款 163303.71 140101.22 168806.44 169895.65
其他应收款 - - - 22967.36
固定资产净额 - - - 155554.89
无形资产 75999.37 77328.73 78338.28 79271.10
─────────────────────────────────────
预收账款 19459.48 24891.38 13010.72 15325.80
应付账款 500927.04 211991.01 304182.79 222666.35
流动负债 663133.91 379650.81 466004.71 387978.93
长期负债 208769.61 211880.75 231539.09 242189.58
总负债 871903.52 591531.56 697543.80 630168.51
─────────────────────────────────────
股东权益 1099815.63 1081649.37 1102280.80 1104239.92
资本公积金 440059.98 440059.98 439077.08 439077.08
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 2076360.88 1924776.57 2044922.91 2059623.32
流动资产 1392484.52 1227053.21 1331408.71 1311716.05
货币资金 821094.53 683621.38 673424.25 730180.53
存货 156041.09 143771.85 233847.22 201396.77
交易性金融资产 130560.09 70454.55 93371.89 74532.26
应收账款 216520.59 268756.50 245837.73 229524.24
其他应收款 - 18387.62 - 27149.92
固定资产净额 - 168215.03 - 179082.99
无形资产 80611.41 81914.60 83060.56 83182.51
─────────────────────────────────────
预收账款 7400.32 8930.58 40717.62 16042.87
应付账款 460847.54 317547.91 382207.11 416471.33
流动负债 633092.71 489171.98 598357.20 602897.49
长期负债 260182.44 261283.60 270429.49 278182.89
总负债 893275.16 750455.58 868786.69 881080.39
─────────────────────────────────────
股东权益 1121380.67 1109801.88 1112305.89 1116664.54
资本公积金 439153.44 439153.44 439153.44 439153.44
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 425893.16 421811.59 409591.51 238478.71
经营现金流出小计 155737.82 431755.96 341060.48 227448.79
经营现金流量净额 270155.34 -9944.37 68531.03 11029.91
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 51083.25 220459.48 113174.29 63484.20
投资现金流出小计 61593.55 225893.21 173356.28 150473.93
投资现金流量净额 -10510.30 -5433.74 -60181.99 -86989.73
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 33.72 186.41 403.70 16.63
筹资现金流出小计 6022.26 26897.01 19611.09 9124.08
筹资现金流量净额 -5988.54 -26710.60 -19207.40 -9107.44
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 253655.20 -42144.97 -10834.85 -85040.11
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 314725.15 695693.86 541113.21 448910.37
经营现金流出小计 112832.24 597954.52 429837.35 316529.25
经营现金流量净额 201892.91 97739.34 111275.86 132381.12
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 39676.10 189222.05 158761.74 117716.34
投资现金流出小计 100524.23 229700.55 218314.33 149601.92
投资现金流量净额 -60848.13 -40478.50 -59552.59 -31885.58
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 153.25 427.57 328.55 13.97
筹资现金流出小计 3809.56 15391.82 17868.85 10765.32
筹资现金流量净额 -3656.31 -14964.25 -17540.29 -10751.35
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 137387.77 42286.29 34179.75 89739.83
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
发行板块 96972.57 33.21% 27474.96
科技板块 70641.27 24.19% 23728.67
放映板块 65298.95 22.36% -14584.45
创作板块 40821.86 13.98% 9402.18
服务板块 14796.05 5.07% 3933.54
其他（补充） 3454.21 1.18% 2198.85
─────────────────────────────────────
影视行业 288530.71 98.82% 49954.90
其他（补充） 3454.21 1.18% 2198.85
─────────────────────────────────────
国内 286350.28 98.07% 48794.69
其中:华东区 100398.63 34.38% 15182.68
其中:华北区 86448.78 29.61% 14795.70
其中:华南区 45267.77 15.50% 6502.26
其中:华中区 22150.01 7.59% 5290.10
其中:西南区 14269.83 4.89% 4614.08
其中:东北区 10862.06 3.72% 1002.48
其中:西北区 6953.20 2.38% 1407.39
其他(补充) 3454.21 1.18% 2198.85
国外 2180.43 0.75% 1160.20
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
发行板块 69497.62 28.33%
科技板块 46912.60 33.59%
放映板块 79883.40 -22.33%
创作板块 31419.68 23.03%
服务板块 10862.51 26.59%
其他（补充） 1255.36 63.66%
─────────────────────────────────────
影视行业 238575.81 17.31%
其他（补充） 1255.36 63.66%
─────────────────────────────────────
国内 237555.58 -
其中:华东区 85215.95 -
其中:华北区 71653.07 -
其中:华南区 38765.51 -
其中:华中区 16859.91 -
其中:西南区 9655.75 -
其中:东北区 9859.58 -
其中:西北区 5545.81 -
其他(补充) 1255.36 -
国外 1020.23 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
发行板块 62137.47 40.88% 14847.96
放映板块 36179.13 23.80% -6622.16
科技板块 23382.50 15.38% 8040.83
创作板块 20711.35 13.62% 10675.18
服务板块 8109.93 5.34% 533.07
其他（补充） 1492.81 0.98% 856.54
─────────────────────────────────────
发行板块 62137.47 40.88% 14847.96
放映板块 36179.13 23.80% -6622.16
科技板块 23382.50 15.38% 8040.83
创作板块 20711.35 13.62% 10675.18
服务板块 8109.93 5.34% 533.07
其他（补充） 1492.81 0.98% 856.54
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
发行板块 47289.51 23.90%
放映板块 42801.30 -18.30%
科技板块 15341.67 34.39%
创作板块 10036.18 51.54%
服务板块 7576.86 6.57%
其他（补充） 636.28 57.38%
─────────────────────────────────────
发行板块 47289.51 23.90%
放映板块 42801.30 -18.30%
科技板块 15341.67 34.39%
创作板块 10036.18 51.54%
服务板块 7576.86 6.57%
其他（补充） 636.28 57.38%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
发行板块 184740.24 31.77% 56483.80
科技板块 140469.65 24.15% 32674.83
创作板块 115801.15 19.91% 852.88
放映板块 114776.77 19.74% 4660.37
服务板块 22002.47 3.78% 5145.87
其他（补充） 3769.91 0.65% 1885.46
─────────────────────────────────────
影视行业 577790.28 99.35% 99817.75
其他（补充） 3769.91 0.65% 1885.46
─────────────────────────────────────
华东区 189839.98 32.64% 29361.03
华北区 144410.48 24.83% 30315.81
华南区 110320.65 18.97% 15895.67
华中区 50943.17 8.76% 9779.75
西南区 36736.95 6.32% 7793.50
东北区 24081.04 4.14% 2762.12
西北区 18320.66 3.15% 2881.07
其他(补充) 3769.91 0.65% 1885.46
国外 3137.35 0.54% 1028.81
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
发行板块 128256.44 30.57%
科技板块 107794.82 23.26%
创作板块 114948.27 0.74%
放映板块 110116.40 4.06%
服务板块 16856.60 23.39%
其他（补充） 1884.45 50.01%
─────────────────────────────────────
影视行业 477972.53 17.28%
其他（补充） 1884.45 50.01%
─────────────────────────────────────
华东区 160478.95 -
华北区 114094.67 -
华南区 94424.98 -
华中区 41163.42 -
西南区 28943.45 -
东北区 21318.93 -
西北区 15439.60 -
其他(补充) 1884.45 -
国外 2108.54 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
发行分部 110603.38 36.72% 37399.66
放映分部 72394.87 24.03% 8349.29
科技分部 68431.48 22.72% 14149.91
创作分部 51895.83 17.23% 4353.92
服务分部 12633.43 4.19% 3060.99
管理分部 413.18 0.14% -
分部间抵销 -15132.77 -5.02% -155.87
─────────────────────────────────────
发行分部 110603.38 36.72% 37399.66
放映分部 72394.87 24.03% 8349.29
科技分部 68431.48 22.72% 14149.91
创作分部 51895.83 17.23% 4353.92
服务分部 12633.43 4.19% 3060.99
管理分部 413.18 0.14% -
分部间抵销 -15132.77 -5.02% -155.87
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
发行分部 73203.72 33.81%
放映分部 64045.58 11.53%
科技分部 54281.57 20.68%
创作分部 47541.91 8.39%
服务分部 9572.44 24.23%
分部间抵销 -14976.90 1.03%
─────────────────────────────────────
发行分部 73203.72 33.81%
放映分部 64045.58 11.53%
科技分部 54281.57 20.68%
创作分部 47541.91 8.39%
服务分部 9572.44 24.23%
分部间抵销 -14976.90 1.03%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 53930.05 2099.02 36.50 542.02 14.46
2023-08-15 53346.45 4666.13 41.78 632.51 18.52
2023-08-14 53701.33 4728.90 39.73 621.74 18.23
2023-08-11 52963.70 3838.11 37.65 588.81 10.10
2023-08-10 54595.47 5948.38 37.26 587.95 11.25
2023-08-09 51571.42 4412.80 34.02 529.68 14.30
2023-08-08 52405.40 6065.23 51.38 814.41 20.55
2023-08-07 53186.39 10035.85 52.10 832.60 35.89
2023-08-04 50655.96 3487.21 40.90 622.14 12.10
2023-08-03 50908.07 2351.34 40.76 608.19 7.37
2023-08-02 50240.81 2514.59 40.48 602.39 16.00
2023-08-01 49919.51 2130.03 29.18 440.96 5.93
2023-07-31 50292.11 4565.60 33.98 515.86 10.17
2023-07-28 50607.40 4086.38 40.04 585.32 14.56
2023-07-27 49558.36 1749.96 33.69 488.91 5.56
2023-07-26 50708.59 4460.71 38.21 560.99 11.67
2023-07-25 49579.78 3543.67 40.02 604.37 12.51
2023-07-24 50462.11 2786.68 41.23 617.66 3.44
2023-07-21 50844.98 2708.28 40.79 624.53 7.78
2023-07-20 52488.70 5300.97 55.10 840.20 14.12
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 1114.40 1960.35 7539.48 3098.82
占流通股% - - - -
持股家数 12 12 73 8
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-05-18 15.14 15.14 1.00 53.80 814.53
买方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所)
卖方：中信证券股份有限公司福州振武路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-12-17 12.25 12.25 1.00 35.00 428.75
买方：东兴证券股份有限公司苏州大道西证券营业部
卖方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
─────────────────────────────────────
2018-09-19 12.50 12.58 0.99 20.58 257.25
买方：中信证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部
─────────────────────────────────────
2017-10-16 17.88 17.45 1.02 83.45 1492.09
买方：华泰证券股份有限公司北京西三环北路证券营业部
卖方：中国银河证券股份有限公司北京金融街证券营业部
─────────────────────────────────────
2017-08-23 17.90 17.90 1.00 12.52 224.11
买方：中信证券股份有限公司浙江分公司
卖方：中信证券股份有限公司总部(非营业场所)
─────────────────────────────────────
2017-07-07 17.02 18.91 0.90 125.00 2127.50
买方：海通证券股份有限公司丹阳东方路证券营业部
卖方：中泰证券股份有限公司上海建国中路证券营业部
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
●2016-08-30 〖资讯中心〗中国电影(600977)中报点评：发行与放映带动业绩稳中有
进，看好全产业链发展(山西证券)
事件描述
公司于8月30日公告2016年中报业绩，报告期内，公司实现营业收入44.77亿元，
比上年同期增长6.88%；归属母公司所有者净利润6.05亿元，比上年同期增长34.36%
。
事件点评
发行&放映带动业绩增长，成本费用控制良好。公司上半年营收稳中有升，归母
净利润增长迅速，受益于1)发行业务和放映业务增长的带动，收入分别较去年同期增
长3.58%、16.51%；2)公司成本费用控制较好，毛利率22.47%，较去年同期上升2.37
个百分点，销售与管理费用率分别0.97%和3.79%，与去年同期基本持平；3)财务费用
受利息收入增加所致，同比减少257%，财务费用率降至-0.68%。
围绕产业链各项业务稳定推进。1)2016年上半年公司发行业务保持龙头地位，共
发行国产片148部、进口片40部，实现票房91.95亿、70.57亿，市场份额70.79%、60.
87%。2)放映业务继续扩张，旗下院线及影院合计实现票房68.11亿，观影人次2亿，
市场占比28%；其中中影星美、南方新干线、中影数字三条控股院线上半年全国票房
排名第3、第5、第6名；控股影院增至102家；旗下影院合计覆盖块银幕、149万个座
位，市场份额31%。3)投拍12影片上映，实现票房73.96亿，占比30%；参与海外影片
联合出品3部影片，实现票房27.2亿；中影基地为159部影视剧提供制作服务。
不断发展非票房业务，技术持续领先。1)公司借助影片出品及发行业务资源优势
，搭建银幕广告平台，已覆盖627家影院的4430块银幕，形成电影贴片、映前、植入
、授权、首映礼等影院整合营销产业链。2)利用海外片发行资源，开展《功夫熊猫3
》等IP开发项目，研发玩具、家居等衍生品，专营店覆盖影院和门店，并搭建了线上
销售渠道。3)上半年公司继续强化自主研发技术，搭建中国巨幕、中影光锋和中国多
维声等技术品牌矩阵。其中中国巨幕影院已达143家，同比增长54%；中影光锋实现首
家全激光中国巨幕影城；新建30余家中国多维声影厅，总数已达百家。2016年H1公司
影视服务业务实现收入3.8亿，同比增长54.81%，占营收比重8.49%，提升2.63个百分
点。
盈利预测与估值
看好公司在电影业务中的完整产业链，以及业务板块的协同效应。维持盈利预测
，2016-2017年预计EPS分别为0.57、0.73。对应2016年8月29日收盘价34.74元，2016
-2017年PE分别为61倍、47倍。维持“买入”评级。
●2016-08-30 〖资讯中心〗中国电影(600977)业绩符合预期，商业模式创新巩固龙头
地位(光大证券)
事件：
中国电影2016年上半年实现营业收入44.77亿元，同比增长6.88%；归属于上市公
司股东的净利润6.05亿元，同比增长34.36%；符合预期。
点评：
1、公司各项业务营业收入维持稳定增长，电影发行业务毛利率同比增长7.01%，
系今年发行多部国内外大片所致。其他三项主营业务毛利润均有所下滑，国内电影票
房上升带动响应成本提升。
2、制片业务取得佳绩，但成本相应上升，毛利率下降至-7.79%。公司出品并投
放市场影片12部，实现票房收入73.96亿元，占全国同期影片票房总额的30.09%。其
中，《美人鱼》、《西游记之孙悟空三打白骨精》分列国产片票房排名冠亚军；中外
合拍片《功夫熊猫3》、《魔兽》和《卧虎藏龙：青冥宝剑》在大陆地区收获27.2亿
票房。公司出品的多部电视剧登陆卫视并斩获殊荣。同时，中影基地为86部电影、20
部电视剧及53部纪录片提供了制作服务。
3、中游整合业内外宣发资源，公司创新网络营销模式，巩固发行市场龙头地位
。公司发行国产影片148部，实现票房91.95亿元，占同期国产片市场份额的70.79%；
发行进口影片40部，实现票房70.57亿元，占同期进口片市场份额的60.87%。同时，
公司加强中影银幕广告平台搭建和电影衍生品销售，中影银幕广告覆盖银幕数量达到
4430块，衍生品销售平台已在微店和天猫建成上线。
4、下游放映板块规模扩张，借势互联网售票平台，提效盈利模式。院线业务，
公司控股三条院线分列全国票房前十院线第3、第5、第6位，公司旗下7条控参股院线
和102家控股影院合计拥有11,062块银幕和149.16万个座位。放映业务，公司旗下控
参股院线和控股影院合计实现票房68.11亿元，约2亿观影人次，市占率稳定增长。在
线售票业务发展态势稳定，销售影票近2,000万张。
估值与评级：预测2016-2018年EPS分别为0.60/0.76/0.92元；当前股价对应2016
年58倍PE，低于行业平均水平，且由于其龙头地位，具备估值溢价空间。维持“增持
”评级。
●2016-08-29 〖资讯中心〗中国电影(600977)业绩稳增，全产业链经营龙头地位稳固
(兴业证券)
投资要点
事件：公司发布2016年中报
点评：
业绩表现：利息收入和电影发行业务拉动下，业绩稳升。1)公司2016年上半年实
现营收44.77亿元，同比增长6.88%；归母净利润6.05亿元，同比增长34.36%，业绩稳
中有增；2)归母净利润增速大于营收增速的原因主要为财务收入提升和电影发行业务
毛利率上升。财务收入3030万元，同比增长257%；收入占比59.82%的发行业务毛利率
增长7个百分点。
全产业链经营龙头地位稳固。1)电影发行方面，全国票房前十影片公司皆参与，
实现收入26.78亿元，同比增长3.58%，毛利率增长7oct至25.22%。国产片发行实现票
房91.95亿，占国产片总票房70.79%；进口片发行实现票房70.57亿，占进口片总票房
60.87%。2)电影放映方面，实现收入10亿元，同比增长16.51%。旗下影院合计实现票
房68亿元，市占31%，观影人次约2亿人次。3)影视制片制作方面，投拍影片12部，实
现收入3.89亿元，同比下降16.32%。4)随着“中国巨幕”普及，影视服务收入3.8亿
元，同比增长54.81%
盈利预测与评级：预计公司16/17/18年净利润分别为10.46/12.35/14.33亿元，
对应当年EPS分别为0.56/0.66/0.77元，当前价格对应PE分别为62/53/45倍。我们看
好公司影院强势扩张下电影发行放映业务对公司整体经营的支撑拉动作用，和公司全
产业链经营的协同优势。
●2016-08-29 〖资讯中心〗中国电影(600977)资源禀赋领先，挖掘潜力迎接新飞跃(
光大证券)
公司简介：
中国电影是国内资源禀赋最为突出的电影集团，拥有“影视制片制作+电影发行+
电影放映+影视服务”完整产业链，在各个环节均有领先的市场影响力。2015年电影
业务收入达62.8亿，取得了全国票房14.25%的市场份额。公司的业务结构中，电影发
行收入占比在55%左右，其次为电影放映，收入占比约25%；毛利构成中，电影发行占
比在60%左右，放映占比在30%左右。近几年，电影发行尤其是进口片发行为公司盈利
能力的重要支撑。
行业分析：
1、2016年票房增速回落至20%，市场具千亿规模潜力。2、制片环节：影片整体
投资回报率优化，投资主体多元。3、发行环节：院线背景及互联网发行崛起，专业
性提升。引进片票房5年复合增长率达30.71%；2017年中国电影WTO入关谈判将重启，
分账片数量预计将增加。4、放映环节：银幕扩张红利递减，院线将整合与互联网化
。
公司分析：
1、竞争优势：具有品牌及资源整合、完整产业链、国际化等优势。
2、电影发行：进口片发行受益于行业增长与政策扶持。80%收入来自进口片发行
；近三年进口片发行收入在引进片全年票房中占比20%左右，复合增长率达38.61%。2
017年WTO谈判重启及好莱坞大片年有望驱动收入爆发。
3、电影放映：院线收入高增长，自有影院上座率提升。截至2015年末，拥有3条
控股院线、4条参股院线；控股院线票房市场份额达20%。受益于国内影院数量高速增
长，院线业务将快速扩张。截至2015年末，拥有全资和控股影院99家，银幕658块，
在全国占比为2.08%；单银幕产出达259万，为优质影院运营方。公司年均新开业影院
15家，未来加大并购力度将实现规模扩张。
4、影视制片制作：制片份额仍有较大成长空间。公司在制片环节资源整合能力
领先，年均投资20部以上影片，但以非执行制片方为主，仍有较大成长空间。
5、发展规划：影视制作、院线、动画有望飞跃。公司上市后将全面发展；其中
影视剧创作、院线放映、动画与新媒体短片业务，提出了具体的量化指标，有望成为
重点发力的领域，通过强化资源整合力度实现飞跃。
估值与评级：预测2016-2018年EPS分别为0.60、0.76、0.92元；当前股价对应20
16年64倍PE，与文投控股相近，估值合理，且由于其龙头地位，估值具备溢价空间。
首次给予“增持”评级。
●2016-08-18 〖资讯中心〗中国电影(600977)政策红利犹存，综合实力大幅提升(华
泰证券)
电影国家队，中国电影的名片之一，完整布局全产业链
公司是中影集团旗下主要经营资产(持股67%)，依靠政策优势坐拥发行市场半座
城池。经过多年持续投入，公司已成为院线放映市场龙头(合计市场份额超过20%)，
同时积极布局制片、影视服务及衍生品等产业链其他环节，完成电影全产业链布局。
公司上市融资40.9亿元，将在院线等领域继续发力，向国际一流的国有大型影企进发
。
发行市场拥半座城池，政策红利有望增厚，预计2016发行收入增23%
公司左手垄断进口片发行，右手拿住国产片半座城池，近三年发行市场的份额高
达58%。原因在于：1)政策红利；2)公司拥有的数字发行管理平台也是加分项。我们
判断未来政策红利有望增厚，若进口片配额提高，预计边际贡献收入3亿元。另外，
公司增加合拍片比例也有望平滑对进口片依赖。我们预计2016-2018年公司发行收入
增速为23%、23%和17%。
放映市场票房龙头，影院下沉释放票房空间135亿元，预计2016年放映收入增22%
公司旗下三条院线(中影星美、中影数字和深圳中影南方)合计票房市场份额20%
超过万达，居于龙头地位。后续影院扩张和城市下沉推动票房放量，增速领先于全国
市场。中性情景下(2016-2018年票房为520亿元、600亿元和700亿元)，公司2016-201
8年放映收入增速为23%、27%和22%。
全产业链布局，相互协同增强综合实力
资金+渠道+发行优势加持，制片业务平稳增长：公司制片以参投为主，投资产量
业内居首，以商业大片和中低成本影片为主，2015年制片毛利增长44%。资金优势以
及渠道和发行优势保证公司制片业务持续稳定增长。同时，公司联手全球百家巨头影
企，加大合拍片投入，也会推动制片业务增长。影视服务方面，中国巨幕(2015-2017
年CAGR40%)等相关影视服务稳步增长，数字放映系统以及其净票房分账模式与发行和
放映业务形成良好协同。此外，公司在衍生品领域积极布局，与好莱坞达成战略合作
，并成立衍生产业研究院，从IP授权+前置开发+渠道匹配打造衍生品产业链。
盈利预测和估值
公司主业稳健，家底丰厚。发行业务将继续受益于政策优势，影院业务市占率数
一数二，随影院扩张和渠道下沉，整体放映业务将跑赢全国票房市场。除此之外，公
司在制片、影视服务、衍生品等环节积极布局，已完成电影产业链的整体布局，是综
合实力强劲的电影公司。预计公司2016-2018年净利润12亿元、15亿元和17亿元，对
应摊薄股本后EPS为0.62元、0.78元和0.90元。参考可比公司平均市盈率，给予公司4
0X-45X的PE区间，合理估值区间为460-520亿元，对应目标价格25-28元。
●2016-08-17 〖资讯中心〗中国电影(600977)产业链完整的电影龙头公司(山西证券
)
报告要点：
经营规模大&产业链完整的电影公司。中国电影股份有限公司成立于2010年12月9
日，由中影集团联合中视总公司等7家单位共同出资发起设立。公司拥有完整的电影
产业链，四大业务板块分别为影视制片制作、电影发行、电影放映和影视服务。公司
业绩保持快速增长，2015年营业收入72.97亿元，较2011年年均复合增长率23.1%；净
利润10.36亿元，较2011年年均复合增长率18.52%。
电影产业在突破自我当中不断变革。近几年我国电影行业发展迅猛，总票房、月
票房、单片票房不断刷新纪录，这主要得益于影院和电影银幕、观影人次的高速增长
。面对行业的竞争日趋加剧，多元化的收入结构亟待完善，行业中实力较强的电影企
业纷纷开始全面介入产业链的上下游，以期在企业内部完成内容制作、产品宣发和终
端放映的电影流通全过程，在各个业务口形成协同效力，增强综合实力。此外，互联
网的入局催生了网络视频、在线票务和选座、新媒体运营等新兴行业将电影产业链不
断扩展延伸。
内容+渠道+技术强强联合，政策助建业绩护城河。公司围绕电影产业链的上中下
游，构建了制片制作、发行、放映和营销服务四大板块，从内容和渠道两个方面形成
了全覆盖，从技术上不断领先巩固内容和渠道的优势。公司背靠大股东中影集团，实
力雄厚。凭借进口电影发行政策红利，进口影片发行为公司贡献较多的收入和毛利，
为公司搭建了坚实的业绩基础。
募集资金40.93亿，募投项目契合未来发展规划。公司此次A股发行募集资金将用
于补充影视剧业务运营资金、数字影院投资、数字放映推广、购买影院片前广告运营
权、偿还2007中国电影集团企业债券本金及最后一期利息等项目。未来三年，公司将
通过强化现有业务的实力，发展新兴产业项目，借力资本市场，巩固竞争优势，构建
多元盈利点，实现产业链发展目标。
盈利预测与投资建议：2016-2017年预计公司EPS分别为0.57、0.73。对应2016年
8月17日收盘价22.74元，2016-2017年PE分别为40倍、31倍。参考A股上市影视剧企业
估值，公司股价具有一定上涨空间。首次覆盖，给予买入评级。
●2016-08-14 〖资讯中心〗中国电影(600977)电影航母起航，一体化竞争优势突出(
中信证券)
国内规模最大的电影集团公司。中国电影是全国规模最大的电影集团，主营业务
包括影视制作与投资、电影发行、电影放映以及影视服务。在行业环境景气、公司经
营能力不断提高的推动下，公司业务迅猛增长。2015年公司共实现营业收入72.39亿
元，2011-2015年四年收入GAGR达到23.1%；2015年公司实现归属母公司的净利润达到
8.68亿元，2011-2015年四年净利润CAGR达到18.5%。
电影票房千亿市场可期，产业龙头重心一体化建设。在当前我国消费升级和技术
创新进入变革与融合阶段的背景下，银幕覆盖率提升、观影体验改善、支付模式便利
化、电影技术创新等利好将推动电影消费频次向年均2次提升。预计到2020年国内票
房将突破1200亿元，成为全球最大的票仓区，行业天花板远未到来。与此同时，消费
主体代际品味的变迁逐步改变行业内部结构，提供行业重新洗牌的机会。当前电影产
业的制造、发行与放映三大节点都呈现“一超多强”局面，而中国电影在发行、放映
等领域持续领先。
打通上下游产业链，三大优势解构新动力。中国电影立足于电影发行，逐步向上
游制作、下游影院发展，实现了涵括制片、发行、影院电影全产业链布局，战略布局
在行业竞争中具备稀缺性。公司三大竞争优势助力“A股再出发”：(1)内容优势，大
制作和名导名演的作品定位符合中国市场的需求；(2)渠道优势，中国电影在发行渠
道实现全内容覆盖，并在进口电影发行上具备独特的牌照垄断优势，而全国性庞大的
影院资源也为发行成功率保驾护航；(3)产业链延展性优势，公司强大的影院经营能
力汇集大量流量资源，分享票房收入中最大部分，有助于毛利率和盈利水平的提升。
募集40.93亿元，完善综合电影消费生态圈。公司本次募集资金投资项目预计总
投资46.61亿元，计划募集资金40.93亿元用于五大项目，分别是补充影视剧业务营运
资金、数字影院投资项目、数字放映推广应用项目、购买影院片前广告运营权项目和
偿还2007中国电影集团企业债券本金及最后一期利息。我们认为中国电影登陆A股市
场，有助于公司扩大现有优势，通过完善产业链条来增强公司在产业链中的领先优势
，突出各项业务协同作用，从而进一步巩固在影视制作、发行、放映及影视服务领域
的整体实力，提升在国内电影产业中的盈利能力。
盈利预测、估值及投资评级。综合考虑行业发展环境、公司经营、业务布局等因
素，我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.59/0.73/0.90元，当前价17.08元，对应2
016-2018年PE为29/23/19倍。参考院线类、影视类相关公司估值水平，以及公司的战
略推进，给予公司2016年48倍PE估值，目标价28.32元，首次给予“买入”评级。
●2016-08-11 〖资讯中心〗中国电影(600977)电影行业国家队，全产业链龙头公司(
广发证券)
核心观点：
一、公司是国内影视行业的龙头企业，完整覆盖中国电影行业的产业链体系，拥
有全国最大的数字电影发行管理平台，在数字影片发行领域占据市场主导地位，是两
家拥有进口影片发行权的公司之一。中影集团为公司控股股东和实际控制人；此次拟
发行4.67亿股新股，占发行后总股本的25.0%，发行完成后总股本18.67亿股，发行完
成后大股东持股67.4%。
二、公司对整个中国电影市场具有强大的影响力和号召力，主营业务为影视制片
制作、电影发行、电影放映及影视服务。
1、影视制片制作：公司2013-2015年共主导或参与创作生产各类影片66部，影片
实现票房收入98.9亿元，占全国近3年国产影片票房总额的17.6%；其中共有18部影片
票房过亿，票房过亿影片数量占全国票房过亿国产影片总量的15.7%，实现票房占比1
6.5%。
2、电影发行：拥有全国最大的数字电影发行管理平台，是国内两家拥有进口影
片发行权的公司之一。近3年公司在中国电影市场始终占据主导地位，发行的电影实
现票房平均保持在全国当年票房总额的58.3%；公司2013-2015年共主导或参与发行79
0部国产影片和223部进口影片，分别实现票房327.4亿和228.9亿，市场份额分别为58
.4%和58.1%。
3、电影放映：截至2015年末公司共拥有3家电影院线公司和参股4家电影院线公
司、99家控股影院和13家参股影院。截止2015年末公司控股和参股院线拥有的加盟影
院数量占全国城市院线总量28.9%。2015年3家控股院线中影星美院线、深圳中影南方
和中影数字院线分别位列中国院线票房排名第2、第5、第7名。2015年末公司控股院
线下属影院(含参股影院)共拥有影院1,323家、银幕6,814块、座位80万个，2013-201
5年分别实现票房41.3亿、55.3亿元和88。9亿元，分别占全国票房总额的19.0%、18.
7%和20.2%。
4、影视服务：已形成数字放映系统等电影专业器材以及自动化管理系统等数字
化影院设施设备的销售、安装调试、售后及影视设备展会承办业务。
三、公司收入和利润增长较快。总收入：2013-2015年、2016年1季度分别为45.6
3亿、59.60亿(+30.6%)、72.97亿(+22.4%)、20.17亿(+7.8%)；归属母公司净利润：4
.28亿、4.94亿(+15.3%)、8.68亿(+75.9%)、2.89亿(+52.8%)；毛利率：2013-2015年
、2016年1季度分别为24.4%、20.5%、23.5%、20.8%；归属母公司净利率：2013-2015
年、2016年1季度分别为9.5%、8.4%、12.0%、14.3%。
四、盈利预测与估值：我们预测公司2016-2018年净利润分别为11.4亿(+31%)、1
5.4亿(+35%)和20.4亿(+33%)，对应16-18年EPS分别为0.61元、0.82元和1.09元，当
前价格14.12元对应16-18年PE分别为23倍、17倍和13倍。
●2016-08-10 中国电影挂牌上市(中国证券报)
2016年8月9日，中国电影登陆A股，正式在上海证券交易所挂牌上市，其首次公
开发行不超过46700万股，发行价格为8.92元/股。中国电影此次上市后募集的资金将
服务于公司的战略发展规划，包括补充影视剧业务营运资金、数字影院投资、数字放
映推广、购买影院片前广告运营权等项目。
中国电影是国内A股市场迄今为止的第一家真正意义上的“全产业链上市的电影
集团”。据公开资料显示，截至2015年末，公司共拥有3条控股院线、4条参股院线、
99家控股影院和13家参股影院，近年的票房收入接近全国票房总额的30%。
在电影发行放映领域，在拓展多形式发行渠道的同时，公司还致力于探索全产业
链、全媒体的创新营销发行模式。在影视服务方面，公司着力推进影视技术研发升级
、电影衍生品开发、影视人才培训等环节领域的创新发展，自主研发的中国巨幕系统
、中国光峰激光数字放映技术、中国多维声技术打破了发达国家对电影高端放映技术
的垄断，使中国数字电影放映进入了世界先进的高格式、全景声效的技术行列。
●2016-08-10 一等12年 中影上市终成行(第一财经日报)
[此次募集资金逾40亿元，是中国影视业迄今最大规模的首次公开募股。虽然在
业内大家都尊称中影为老大哥，但体量上要想重回“老大”地位恐有难度。]
等待近12年，中国电影股份有限公司（600977.SH，下称“中影”）正式登陆资
本市场。
8月9日，中影股份开盘首日股价上涨43.95%，至12.84元。根据此前披露的信息
，此次募集资金逾40亿元，是中国影视业迄今最大规模的首次公开募股。虽然在业内
大家都尊称中影为老大哥，并创下影视产业最大IPO，但中影在营收规模上已经被一
些民营公司所超越，体量上要想重回“老大”地位恐有难度。
从最新市值看，万达院线市值高达832.8亿元，华谊兄弟354.2亿元，光线传媒32
3.5亿元，中国电影市值239.7亿元。
北大文化产业研究院副院长陈少峰接受《第一财经日报》记者专访时表示，“中
影是影业国企中做得较好的，上市后会更快发展壮大，但从内容产业的角度来说，很
多民营影业公司已经做得非常大，产业链布局也很完善，中影很难重回老大的地位了
。”
蛰伏12年终上市
作为中国电影集团公司旗下子公司，中影股份由中影集团联合央广传媒、江苏广
电、中国联通等7家公司共同出资于2010年成立，中影集团占股93%，处于绝对控股地
位。中影股份的成立，可以视作中影集团谋求上市的重要一步。
早在2004年，中影集团曾尝试赴香港上市，但因主管部门限制外资进入内地媒体
和娱乐业，最终搁浅。2008年，中影集团上市计划再次启动，但受累全球金融危机等
诸多因素，上市计划再次受阻。随后，华策影视（300133.SZ）、光线传媒（300251.
SZ）等民营影视公司相继登陆证券市场。关于中影股份将要上市的消息时有传出，但
直到2014年中影股份才发布招股书，不过是因申请材料不齐被中止审查。
中影主营业务为电影发行与放映，招股书显示，2013年~2015年总营收分别为45.
63亿元、59.60亿元、72.97亿元，增速分别为1.82%、30.61%、22.42%，其中电影发
行与放映营收占比达76.43%、81.245%、81.14%。
对于中影的成功上市，知名电影人高军称，“与此前民企上市不同，国字头的中
影与金融资本的对接，可以视作中国电影市场走向规范化的里程碑。中影的成功，毫
无疑问会起到示范带头作用。”
据了解，中影上市后会加速在影视产业链多个环节的布局。
中影方面称：“中国电影此次上市后募集的资金将服务于公司的战略发展规划，
包括补充影视剧业务营运资金、数字影院投资、数字放映推广、购买影院片前广告运
营权等项目。这些项目的落地不但能保证公司良好的发展态势，还能进一步提高公司
的市场占有率，并带动国内电影行业的稳步前进和持续发展。”
重获荣光？
曾几何时，中影生产的电影占据了国内大量银幕，是当之无愧的电影“票房一哥
”，如今，随着华谊兄弟、光线传媒等民营企业崛起，中影在电影内容的票房占比也
随之下滑，电影内容票房占比第一的位置也被夺去。
2013年，中影股份总资产为79.36亿元，在全国娱乐业总资产排名第一。然而仅
仅在两年后，中影股份总资产就被华谊兄弟和万达院线后来居上。截至2015年，中影
股份总资产为108.91亿元，华谊兄弟为178.28亿元，万达院线为154.59亿元。
此次成功公开募股后，中影股份能否重回行业老大位置？这是业内普遍关注的问
题。具有“国家队”的身份，中影股份有着其他影视娱乐公司不可比拟的种种优势，
但重回老大地位恐怕有一定难度。
中影的营收中，很大一部分来自“政策福利”，中影与华夏成为国内仅有的两家
进口片发行企业。
中影股份在招股书中表示：因来自进口影片的发行收入和毛利贡献占总收入和毛
利的比例较高，2013年、2014年和2015年收入占比分别为36.50%、46.59%和43.86%，
毛利占比分别为23.20%、33.77%和37.17%。
中影强项的除发行业务存在一定政策风险外，传统影视制片制作业务中影尚需突
破。2015年，这块业务的收入占其总收入的11.71%。其涉猎的影片也较为单一，多为
商业大片和主流影片。究其原因，作为国企的中影股份，制片策略始终比较保守。
陈少峰表示：“我觉得上市对中影来说是一把双刃剑，中影上市之后投资电影制
作估计不会增加，制作电影内容促进出口也很难去努力。从内容产业的角度来说，中
影已经不再是一个老大了，今后内容制作方面也很难超越几大民企了。”
●2016-08-10 〖资讯中心〗中国电影(600977)蛟龙出海，影视龙头终登A股(西南证券
)
投资要点
专注影视领域，市场地位领先：公司拥有最为完整覆盖我国电影行业的产业链体
系，业务涵盖影视制片制作、电影发行、电影放映及影视服务四大业务板块，业务范
围涉及影视制片、制作、发行、营销、院线、影院等众多业务环节。2013至2015年，
公司共主导或参与创作生产各类影片66部，实现票房收入98.9亿元，占全国近三年实
现票房总额的17.64%；发行影片的市场份额达58.27%；控股和参股院线拥有的加盟影
院数量占全国城市影院总量的28.90%，处于市场领先地位。
硬软件双驱动，电影行业发展空间大：我国电影市场一直保持高速发展，连续10
年增长速度保持在25%以上。近年来，我国银屏数和影院数增速明显，为观众观影需
求提供了硬件保障。另外，我国人均年观影次数仅0.8次，与欧美发达国家相比存在
较大的差距，提升潜力巨大。随着居民人均收入和观影习惯的进一步提升，我国观影
人次将继续增加，电影市场票房收入规模仍存在相当大的发展空间。
全产业链覆盖，综合实力最强。公司是国内影视行业龙头企业，业务覆盖电影全
产业链。影视制作方面，公司在电影数量及票房表现等方面均处于行业领先地位；电
影发行领域，公司拥有进口影片垄断优势，并凭借强大的电影发行营销能力实现电影
发行业务市场份额长期保持行业领先；电影放映层面，公司敏锐捕捉市场变化，积极
布局下游终端放映资源，保障了上游发行业务的持续稳定增长；影视服务范畴，公司
拥有新中国最早设立的电影器材专业企业，已建成完整的数字化影院设施设备产业链
。
募投项目助力公司更创辉煌。公司首次公开发行股票4.67亿股，募集40.93亿元
用于补充影视剧业务营运资金、数字影院投资等项目，将进一步加强公司全产业链综
合竞争优势，提高公司在国内外市场中的知名度和社会影响力。
盈利预测。预计2016-2018年每股收益分别为0.53元、0.63元和0.76元。参照可
比公司2016年的估值，结合公司的成长性，我们给予公司2016年45-50倍估值，对应
合理价格区间为23.9-26.5元。
●2016-08-08 中国电影9日上交所上市(中国证券报)
中国电影股份有限公司A股股票将于8月9日在上交所上市交易。该公司A股股本为
186700万股，本次上市数量为46700万股，证券简称为“中国电影”，证券代码为“6
00977”。
●2016-07-27 〖资讯中心〗中国电影(600977)金色阳光新股快车(国信证券)
“中国电影(600977)”将于7月28日(周四)网上申购，申购代码：730977，申购
价格：8.92元，单一帐户申购上限14万股，持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才
能参与新股申购，每10000元市值可申购一个申购单位，不足10000元的部分不计入申
购额度。每一个申购单位为1000股，超过1000股必须为500股的整数倍(9：30-11：30
,13：00-15：00申报，不能撤单，重复无效)，敬请投资者关注。
发行情况：此次发行总数为46700万股，网上发行14010万股，发行市盈率22.98
倍。
公司简介：中国电影在2013-2015年期间主导或参与创作生产各类影片共计66部
，其中有18部影片票房过亿，实现票房收入98.90亿元，占全国近三年国产影片票房
总额的17.64%。同时，在电影发行方面，公司拥有强大和完善的发行平台，近三年主
导或参与发行了790部国产影片和223部进口影片，市场份额高达58.27%。
主营业务：影视制片制作、电影发行、电影放映及影视服务业务。
所属行业：广播、电视、电影和影视录音制作业
●2016-07-25 〖资讯中心〗中国电影(600977)全产业链经营的影视龙头(兴业证券)
中国电影是广电总局实际控制下的影视龙头。1)公司主营业务为电影发行与放映
。2013、2014年2015总营收分别为45.63、59.60、72.97亿元，增速为1.82%、30.61%
、22.42%，其中电影发行与放映营收占比达76.43%、81.245%、81.14%。2)公司触角
渗透全产业链各个环节，环环可圈可点。院线前十公司占三席；影城遍布全国32个省
的221个大中城市；九成以上票房过亿影片皆有参与；研发中国巨幕，打破国际IMAX
垄断。
公司具备渠道优势和体系内优势。1)政策护航下寡占进口影片发行市场。国家“
一进两发”政策限定仅中影和华夏具有进口影片发行权。2013年到2015年该部分业务
营收占比为36.50%、46.59%、43.86%。2)实际控制人为广电总局，带来体系内优势。
影视行业具有高政策壁垒特性，广电总局实行全方位审核把控。公司生长于广电体系
内使公司熟悉体系运作规律，降低政策及营运风险。3)六十五年“中影”品牌的资源
号召力。
盈利预测及估值：预计公司16/17/18年归属于上市公司股东的净利润分别为10.3
3/12.08/14.06亿元，对应全面摊薄EPS分别为0.55/0.65/0.75元。参考公司融资规模
(41.66亿元)及发行股份数，预计公司最终发行价约为8.92元，分别对应16/17/18年1
6.1/13.8/11.8倍PE，显著低于影视剧行业同期平均估值水平，股价存在较大上行空
间。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-12◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
傅若清 董事长 硕士 - 69.20
任月 非独立董事 硕士 - 62.27
王蓓 非独立董事 硕士 - 62.27
陈哲新 非独立董事 硕士 - -
卜树升 非独立董事 硕士 - 30.25
杨有红 独立董事 博士 - 13.80
张树武 独立董事 博士 - 3.45
王梦秋 独立董事 硕士 - 3.45
张影 独立董事 博士 - 3.45
李小荣 独立董事 博士 - 3.45
─────────────────────────────────────
丁立 监事会主席 本科 - -
赵侠 股东监事 本科 - -
罗岚 职工代表监事 硕士 - 37.45
章慧霞 职工代表监事 硕士 - 38.48
─────────────────────────────────────
傅若清 总经理 硕士 - 69.20
任月 副总经理、董事 硕士 - 62.27
会秘书
卜树升 副总经理 硕士 - 30.25
王蓓 财务总监 硕士 - 62.27
雷振宇 总工程师 硕士 - 30.25
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 479.09 547.15 406.97 695.90
最高前三位董事报酬总额 193.74 213.56 223.03 202.47
最高前三位高级管理人员报酬总额 193.74 213.56 223.03 202.47
独立董事津贴(平均) 5.52 13.80 13.80 2.50
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 傅若清 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1964-03 任职日期: 2022-09-28
简历:傅若清，男，1964年3月出生，中国国籍，工商管理硕士，教授级高级工程师，
中宣部文化名家暨“四个一批”人才。现任公司董事长、总经理，中国电影集
团公司（以下简称“中影集团”）党委书记、董事长。历任中国电影器材公司
经理，华夏电影发行有限责任公司董事长，党委副书记、副董事长，公司副董
事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 任月 性别: 女 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1969-02 任职日期: 2022-09-28
简历:任月，女，1969年2月出生，中国国籍，法学硕士，高级经济师，中宣部文化名
家暨“四个一批”人才。现任公司董事、董事会秘书、副总经理，中影集团党
委委员。历任中影集团进出口分公司副经理，香港银都机构有限公司董事、副
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 王蓓 性别: 女 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1973-11 任职日期: 2022-09-28
简历:王蓓，女，1973年11月出生，中国国籍，会计硕士，高级会计师，中央国家机
关会计领军人才，中国注册会计师、中国法律职业资格、中国注册税务师、国
际注册内审师CIA、美国注册管理会计师CMA、英国国际会计师AAIA、英国注册
财务会计师AFA、澳大利亚公共会计师IPA。现任公司董事、财务总监，中影集
团党委委员。历任中国电影器材有限责任公司副经理，公司综合办公室副主任
，中影集团财务部主任，公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈哲新 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1972-08 任职日期: 2022-09-28
简历:陈哲新，男，1972年8月出生，中国国籍，经济管理研究生，高级政工师。现任
公司董事，中影集团党委委员、副总经理。历任中影集团综合办公室副主任、
党委办公室主任、法务中心负责人、股权处负责人。
─────────────────────────────────────
姓名: 卜树升 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1970-07 任职日期: 2022-09-28
简历:卜树升，男，1970年7月出生，中国国籍，会计硕士，高级会计师、中国注册会
计师、注册内审师、注册税务师、一级企业人力资源管理师。现任公司董事、
副总经理。历任公司审计部主任，中影影院投资有限公司经理，公司企业管理
部主任，公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨有红 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1963-10 任职日期: 2022-09-28
简历:杨有红，男，1963年10月出生，管理学（会计学）博士，中国注册会计师。现
任公司独立董事，北京工商大学商学院教授、博士生导师，中国农业发展集团
、中国轻工集团有限公司外部董事，中航电子（600372.SH）、中国化学（6011
17.SH）、维信诺（002387.SZ）独立董事。入选财政部“会计名家培养工程”
、北京市长城学者。
─────────────────────────────────────
姓名: 张树武 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1964-06 任职日期: 2022-09-28
简历:张树武，男，1964年6月出生，工学博士，研究员。现任公司独立董事，中科院
自动化研究所研究员、博士生导师，数字内容技术与服务研究中心主任，传神
语联（835737.NQ）独立董事。同时担任北京市数字内容工程技术研究中心主任
，国家新闻出版署数字版权服务技术重点实验室主任，国家标准化管理委员会
全国市场、民意与社会调查标准化技术委员会（SAC/TC320）主任委员。
─────────────────────────────────────
姓名: 王梦秋 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1975-08 任职日期: 2022-09-28
简历:王梦秋，女，1975年8月出生，计算机科学硕士。现任公司独立董事，清流（北
京）咨询有限公司创始合伙人，中国出版（601949.SH）独立董事。曾任百度公
司技术副总裁。2013年创立清流资本，代表投资项目包括货拉拉、怪兽充电、
蓝城兄弟、数美科技、王小卤、编程猫、深势科技、宾通智能、周子未来等。
─────────────────────────────────────
姓名: 张影 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1978-12 任职日期: 2022-09-28
简历:张影，男，1978年12月出生，管理学博士。现任公司独立董事，北京大学博雅
特聘教授、博士生导师，光华管理学院副院长，长安汽车（000625.SZ）、美因
基因（06667.HK）独立董事。同时担任北京大学管理案例研究中心主任、北京
大学芝加哥中心主任，以及多家国际顶级营销学和管理学研究期刊编委。
─────────────────────────────────────
姓名: 李小荣 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1984-09 任职日期: 2022-09-28
简历:李小荣，男，1984年9月出生，管理学（财务学）博士。现任公司独立董事，中
央财经大学财政税务学院教授、副院长、博士生导师，恒信东方（300081.SZ）
独立董事。同时担任全国资产评估专业学位研究生教育指导委员会秘书长、全
国资产管理标准化技术委员会委员、中国财政学会国有资产治理研究专业委员
会委员。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 丁立 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1964-04 任职日期: 2022-09-28
简历:丁立，男，1964年4月出生，中国国籍，大学本科，高级工程师。现任公司监事
会主席，中影集团党委委员、纪委书记。在国家广播电视总局工作多年，历任
电影局技术处处长、二级巡视员。
─────────────────────────────────────
姓名: 赵侠 性别: 女 学历: 本科 职务: 股东监事
出生日期: 1974-01 任职日期: 2022-09-28
简历:赵侠，女，1974年1月出生，中国国籍，管理学学士，高级会计师。现任公司监
事，中影集团财务部主任。历任中影集团进出口分公司财务处处长，中影集团
财务部副主任。
─────────────────────────────────────
姓名: 罗岚 性别: 女 学历: 硕士 职务: 职工代表监事
出生日期: 1972-11 任职日期: 2022-09-28
简历:罗岚，女，1972年11月出生，中国国籍，管理学硕士，高级会计师。现任公司
监事，公司财务管理部副主任，兼中影影院投资有限公司财务总监。历任中影
集团财务部会计，中影电通太科广告有限公司财务总监，公司财务管理部业务
主管。
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姓名: 章慧霞 性别: 女 学历: 硕士 职务: 职工代表监事
出生日期: 1977-12 任职日期: 2022-09-28
简历:章慧霞，女，1977年12月出生，中国国籍，文学硕士。现任公司监事，公司北
京电影制片分公司副经理。历任华夏电影发行有限责任公司经理助理、副总经
理，华夏电影（北京）有限公司电影制片分公司经理。
─────────────────────────────────────
高管
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姓名: 傅若清 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
出生日期: 1964-03 任职日期: 2019-09-26
简历:傅若清，男，1964年3月出生，中国国籍，工商管理硕士，教授级高级工程师，
中宣部文化名家暨“四个一批”人才。现任公司董事长、总经理，中国电影集
团公司（以下简称“中影集团”）党委书记、董事长。历任中国电影器材公司
经理，华夏电影发行有限责任公司董事长，党委副书记、副董事长，公司副董
事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 任月 性别: 女 学历: 硕士 职务: 副总经理、董事会秘
书
出生日期: 1969-02 任职日期: 2018-04-24
简历:任月，女，1969年2月出生，中国国籍，法学硕士，高级经济师，中宣部文化名
家暨“四个一批”人才。现任公司董事、董事会秘书、副总经理，中影集团党
委委员。历任中影集团进出口分公司副经理，香港银都机构有限公司董事、副
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 卜树升 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1970-07 任职日期: 2021-08-30
简历:卜树升，男，1970年7月出生，中国国籍，会计硕士，高级会计师、中国注册会
计师、注册内审师、注册税务师、一级企业人力资源管理师。现任公司董事、
副总经理。历任公司审计部主任，中影影院投资有限公司经理，公司企业管理
部主任，公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 王蓓 性别: 女 学历: 硕士 职务: 财务总监
出生日期: 1973-11 任职日期: 2020-08-12
简历:王蓓，女，1973年11月出生，中国国籍，会计硕士，高级会计师，中央国家机
关会计领军人才，中国注册会计师、中国法律职业资格、中国注册税务师、国
际注册内审师CIA、美国注册管理会计师CMA、英国国际会计师AAIA、英国注册
财务会计师AFA、澳大利亚公共会计师IPA。现任公司董事、财务总监，中影集
团党委委员。历任中国电影器材有限责任公司副经理，公司综合办公室副主任
，中影集团财务部主任，公司监事。
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姓名: 雷振宇 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总工程师
出生日期: 1973-01 任职日期: 2021-08-30
简历:雷振宇，男，1973年1月出生，中国国籍，工学硕士，教授级高级工程师，中宣
部文化名家暨“四个一批”人才。现任公司总工程师。历任公司董事，中影数
字制作基地有限公司经理，中影集团副总工程师。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-25◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0973 -0.1154 -0.0105 -0.0512
销售净利率(%) 12.57 -31.33 -2.75 -16.66
净资产收益率 1.65 -1.99 -0.18 -0.87
每股经营现金流量(元) 1.4470 -0.4203 0.3080 -1.0223
主营收入同比增长(%) 52.71 -65.41 -12.60 -67.28
净利润同比增长(%) 56.89 -754.44 55.09 -159.11
主营收入环比增长(%) 110.08 -3.36 24.05 -39.37
净利润环比增长(%) 184.29 -1000.08 79.51 -182.57
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 144514.01 68791.39 71180.32 57379.42
营业成本 118749.77 83235.58 74182.65 70471.70
营业税金及附加 1604.46 1526.21 1069.88 1354.34
销售费用 3148.92 3480.91 3818.30 2699.60
管理费用 10681.90 17993.18 11587.23 9930.80
财务费用 -198.87 -953.31 -374.41 -995.74
投资收益 1209.57 982.02 1805.25 -357.03
─────────────────────────────────────
二、营业利润 24957.84 -30693.31 218.66 -12842.45
营业外收入 68.17 1718.94 68.01 138.92
营业外支出 42.30 307.42 9.54 11.32
─────────────────────────────────────
三、利润总额 24983.70 -29281.79 277.13 -12714.85
所得税费用 6675.67 -6382.33 2490.93 955.61
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 18308.03 -22899.46 -2213.80 -13670.46
母公司所有者净利润 18166.25 -21551.95 -1959.12 -9560.22
少数股东损益 141.77 -1347.51 -254.68 -4110.24
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 425893.16 12220.08 171112.80 -76246.44
经营现金流出小计 155737.82 90695.48 113611.68 114616.56
经营现金流量净额 270155.34 -78475.40 57501.12 -190863.00
投资现金流入小计 51083.25 107285.18 49690.09 23808.10
投资现金流出小计 61593.55 52536.93 22882.35 49949.70
投资现金流量净额 -10510.30 54748.25 26807.74 -26141.60
筹资现金流入小计 33.72 -217.29 387.06 -136.61
筹资现金流出小计 6022.26 7285.91 10487.02 5314.52
筹资现金流量净额 -5988.54 -7503.20 -10099.96 -5451.13
现金等的净增加额 253655.20 -31310.12 74205.26 -222427.88
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
没有相关数据
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:69748 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国电影集团公司 125768.25 67.36% 未变 流通A股
2. 长影集团有限责任公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
2. 央广传媒集团有限公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
2. 中国国际电视总公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
2. 中国联合网络通信集团有限公 1352.35 0.72% 未变 流通A股
司
6. 香港中央结算有限公司 993.18 0.53% 新进 流通A股
7. 中国证券金融股份有限公司 848.86 0.45% -505.96 流通A股
8. 李世纯 702.00 0.38% 25.30 流通A股
9. 中国工商银行股份有限公司－ 533.17 0.29% -221.93 流通A股
广发中证传媒交易型开放式指
数证券投资基金
10.招商银行股份有限公司－兴业 530.00 0.28% 新进 流通A股
兴睿两年持有期混合型证券投
资基金
总 计 134784.86 72.17%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:69748 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国电影集团公司 125768.25 67.36% 未变 流通A股
2. 长影集团有限责任公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
2. 央广传媒集团有限公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
2. 中国国际电视总公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
2. 中国联合网络通信集团有限公 1352.35 0.72% 未变 流通A股
司
6. 香港中央结算有限公司 993.18 0.53% 新进 流通A股
7. 中国证券金融股份有限公司 848.86 0.45% -505.96 流通A股
8. 李世纯 702.00 0.38% 25.30 流通A股
9. 中国工商银行股份有限公司－ 533.17 0.29% -221.93 流通A股
广发中证传媒交易型开放式指
数证券投资基金
10.招商银行股份有限公司－兴业 530.00 0.28% 新进 流通A股
兴睿两年持有期混合型证券投
资基金
总 计 134784.86 72.17%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:77827 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国电影集团公司 125768.25 67.36% 未变 流通A股
2. 中国证券金融股份有限公司 1354.82 0.73% 未变 流通A股
3. 长影集团有限责任公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
3. 央广传媒集团有限公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
3. 中国国际电视总公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
3. 中国联合网络通信集团有限公 1352.35 0.72% 未变 流通A股
司
7. 中国工商银行股份有限公司－ 1186.98 0.64% -419.62 流通A股
华安媒体互联网混合型证券投
资基金
8. 中国建设银行股份有限公司－ 883.13 0.47% 新进 流通A股
华夏兴和混合型证券投资基金
9. 中国工商银行股份有限公司－ 755.10 0.40% -135.62 流通A股
广发中证传媒交易型开放式指
数证券投资基金
10.李世纯 676.70 0.36% -43.30 流通A股
总 计 136034.38 72.84%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:77827 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国电影集团公司 125768.25 67.36% 未变 流通A股
2. 中国证券金融股份有限公司 1354.82 0.73% 未变 流通A股
3. 中国联合网络通信集团有限公 1352.35 0.72% 未变 流通A股
司
3. 中国国际电视总公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
3. 央广传媒集团有限公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
3. 长影集团有限责任公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
7. 中国工商银行股份有限公司－ 1186.98 0.64% -419.63 流通A股
华安媒体互联网混合型证券投
资基金
8. 中国建设银行股份有限公司－ 883.13 0.47% 新进 流通A股
华夏兴和混合型证券投资基金
9. 中国工商银行股份有限公司－ 755.10 0.40% -135.62 流通A股
广发中证传媒交易型开放式指
数证券投资基金
10.李世纯 676.70 0.36% -43.30 流通A股
总 计 136034.38 72.84%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:79588 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国电影集团公司 125768.25 67.36% 未变 流通A股
2. 中国工商银行股份有限公司－ 1606.61 0.86% -261.23 流通A股
华安媒体互联网混合型证券投
资基金
3. 中国证券金融股份有限公司 1354.82 0.73% 未变 流通A股
4. 长影集团有限责任公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
4. 央广传媒集团有限公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
4. 中国国际电视总公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
4. 中国联合网络通信集团有限公 1352.35 0.72% 未变 流通A股
司
8. 中国工商银行股份有限公司－ 890.72 0.48% 91.95 流通A股
广发中证传媒交易型开放式指
数证券投资基金
9. 李世纯 720.00 0.39% 未变 流通A股
10.王小可 700.00 0.37% 新进 流通A股
总 计 136449.80 73.07%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:79588 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国电影集团公司 125768.25 67.36% 未变 流通A股
2. 中国工商银行股份有限公司－ 1606.61 0.86% -261.23 流通A股
华安媒体互联网混合型证券投
资基金
3. 中国证券金融股份有限公司 1354.82 0.73% 未变 流通A股
4. 中国国际电视总公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
4. 中国联合网络通信集团有限公 1352.35 0.72% 未变 流通A股
司
4. 央广传媒集团有限公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
4. 长影集团有限责任公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
8. 中国工商银行股份有限公司－ 890.72 0.48% 91.95 流通A股
广发中证传媒交易型开放式指
数证券投资基金
9. 李世纯 720.00 0.39% 未变 流通A股
10.王小可 700.00 0.37% 新进 流通A股
总 计 136449.80 73.07%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:83883 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国电影集团公司 125768.25 67.36% 未变 流通A股
2. 中国工商银行股份有限公司－ 1867.84 1.00% 103.02 流通A股
华安媒体互联网混合型证券投
资基金
3. 中国证券金融股份有限公司 1354.82 0.73% -3082.29 流通A股
4. 长影集团有限责任公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
4. 央广传媒集团有限公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
4. 中国国际电视总公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
4. 中国联合网络通信集团有限公 1352.35 0.72% 未变 流通A股
司
8. 中国工商银行股份有限公司－ 798.77 0.43% 100.63 流通A股
广发中证传媒交易型开放式指
数证券投资基金
9. 李世纯 720.00 0.39% 14.00 流通A股
10.周小进 389.00 0.21% 2.00 流通A股
总 计 136308.08 73.00%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:83883 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国电影集团公司 125768.25 67.36% 未变 流通A股
2. 中国工商银行股份有限公司－ 1867.84 1.00% 103.02 流通A股
华安媒体互联网混合型证券投
资基金
3. 中国证券金融股份有限公司 1354.82 0.73% -3082.29 流通A股
4. 中国国际电视总公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
4. 中国联合网络通信集团有限公 1352.35 0.72% 未变 流通A股
司
4. 央广传媒集团有限公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
4. 长影集团有限责任公司 1352.35 0.72% 未变 流通A股
8. 中国工商银行股份有限公司－ 798.77 0.43% 100.63 流通A股
广发中证传媒交易型开放式指
数证券投资基金
9. 李世纯 720.00 0.39% 14.00 流通A股
10.周小进 389.00 0.21% 2.00 流通A股
总 计 136308.08 73.00%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 中国电影集团公司
法人代表: 傅若清
注册资本: 123801.00万元
成立日期: 1984-07-05
经营业务: 影片及载体的进出口业务(限分支机构经营)。从事对外影片广告业务；承
办国内外影片广告业务；影视投资咨询服务；自有房屋出租；设计、制作
、代理、广告发布；《中国电影市场》(发行出版许可证有效期至2023年1
2月31日)。(市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经
批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国
家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
企业类型: 国有企业
二、实际控制人
名 称: 中国电影集团公司
说 明: 中国电影集团公司--->67.36%中国电影股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 69748 -8079 -10.38 26768
2022-12-31 77827 -1761 -2.21 23989
2022-09-30 79588 -4295 -5.12 23458
2022-06-30 83883 300 0.36 22257
2022-03-31 83583 -3630 -4.16 22337
2021-12-31 87213 -2087 -2.34 21407
2021-09-30 89300 -1622 -1.78 20907
2021-07-09 90922 1078 1.20 20534
2021-06-30 89844 -1078 -1.19 20780
2021-03-31 90922 -17047 -15.79 20534
2020-12-31 107969 2068 1.95 17292
2020-09-30 105901 12797 13.74 17630
2020-06-30 93104 485 0.52 20053
2020-03-31 92619 -1128 -1.20 20158
2019-12-31 93747 -4506 -4.59 19915
2019-09-30 98253 -3801 -3.72 19002
2019-06-30 102054 15206 17.51 5536
2019-03-31 86848 -5521 -5.98 6506
2018-12-31 92369 -1900 -2.02 6117
2018-09-30 94269 -7824 -7.66 5993
2018-06-30 102093 -7543 -6.88 5534
2018-03-31 109636 -7868 -6.70 5153
2017-12-31 117504 -5000 -4.08 4808
2017-09-30 122504 -7196 -5.55 4612
2017-06-30 129700 -11308 -8.02 3601
2017-03-31 141008 -27463 -16.30 3312
2016-12-31 168471 -34692 -17.08 2772
2016-09-30 203163 -139924 -40.78 2299
2016-08-09 343087 343079 4288487.50 1361
2016-07-28 8 - - -
2016-06-30 8 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-30◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 186700.00 186700.00 186700.00 186700.00
流通股份合计 186700.00 186700.00 186700.00 186700.00
流通A股 186700.00 186700.00 186700.00 186700.00
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2019-08-09 186700.00 186700.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-08-09 186700.00 56500.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2016-08-09 186700.00 46700.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2016-07-20 140000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2022-08-11
除权除息日2022-08-12
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红3.18元/税前 股权登记日2020-08-11
除权除息日2020-08-12
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红2.81元/税前 股权登记日2019-07-25
除权除息日2019-07-26
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红3.26元/税前 股权登记日2018-07-27
除权除息日2018-07-30
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红2.13元/税前 股权登记日2017-07-24
除权除息日2017-07-25
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-04-25◇
◆证券投资◆ 截止：2018-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 600037 歌华有线 19999.99 1354.09 11631.68 243.73
2 300528 幸福蓝海 2251.91 53.49 449.34 255.98
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 409294.29
本年度已使用额: 52475.27 累计使用总额: 426904.72
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
并购项目 61.82 是 61.82 - -
─────────────────────────────────────
补充影视剧业务 2567.72 是 2567.72 - -
营运资金项目
─────────────────────────────────────
补充影视剧业务 209435.20 是 207463.77 22298.71 -
营运资金项目1
─────────────────────────────────────
偿还2007中国电 - 是 - - -
影集团企业债券
本金及最后一期
利息
─────────────────────────────────────
购买影院片前广 - 是 - - -
告运营权项目
─────────────────────────────────────
购买影院片前广 30000.00 是 30000.21 - -
告运营权项目1
─────────────────────────────────────
数字放映推广应 - 是 - - -
用项目
─────────────────────────────────────
数字放映推广应 139329.46 是 128601.17 5075.69 -
用项目1
─────────────────────────────────────
数字影院投资项 7620.76 是 7620.76 - -
目
─────────────────────────────────────
数字影院投资项 50589.27 是 50589.27 - -
目1
─────────────────────────────────────
合计投资总额 439604.23 - 426904.72 27374.40 -
─────────────────────────────────────
(单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
变更后项目 投入金额 金额 金额
─────────────────────────────────────
并购项目 数字放映推广应用 61.82 61.82 - 100.00%
项目(原项目)
─────────────────────────────────────
补充影视剧业务营补充影视剧业务营 209435.20 207463.77 22298.71 99.06%
运资金项目(新项 运资金项目(原项
目) 目)、数字影院投
资项目(原项目)、
数字放映推广应用
项目(原项目)、偿
还2007中国电影集
团企业债券本金及
最后一期利息(原
项目)
─────────────────────────────────────
购买影院片前广告购买影院片前广告 30000.00 30000.21 - 100.00%
运营权项目(新项 运营权项目(原项
目) 目)以及部分偿还2
007中国电影集团
企业债券本金及最
后一期利息(原项
目)
─────────────────────────────────────
数字放映推广应用数字放映推广应用 139329.46 128601.17 5075.69 92.30%
项目(新项目) 项目(原项目)以及
偿还2007中国电影
集团企业债券本金
及最后一期利息(
原项目)
─────────────────────────────────────
数字影院投资项目数字影院投资项目 50589.27 50589.27 - 100.00%
(新项目) (原项目)
─────────────────────────────────────
变更后合计投资总额: 429415.75 416716.24 27374.40 -
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-15◇
中国电影(600977) 所属行业:文化、体育和娱乐业->广播、电视、电影和影视录音制
作业
证监会行业:广播、电视、电影和影视录音制作 共 24 家公司 截止日期:2017-09-30
业
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000156 华数传媒 9.9362 5 142.4373 4 22.5244 5 0.3296 10
000665 湖北广电 6.3616 7 86.9955 8 17.5410 7 0.3900 7
000802 北京文化 3.8513 15 50.8372 11 2.4221 24 0.0261 21
000892 欢瑞世纪 3.9270 14 32.8911 17 4.3193 21 -0.0209 22
002071 长城影视 5.1521 11 34.2530 16 7.2655 16 0.2129 15
002343 慈文传媒 2.3334 19 43.2432 14 5.6224 18 0.4800 5
002445 中南文化 7.4639 6 70.7102 10 10.0894 13 0.2100 16
002502 骅威文化 5.8367 9 36.1494 15 6.2650 17 0.2663 12
002739 万达电影 11.4019 4 229.1958 1 101.8522 1 1.0766 2
002905 金逸影视 0.4200 23 23.4964 21 16.3992 9 1.1416 1
300027 华谊兄弟 19.2038 2 199.3949 2 24.1930 4 0.2200 13
300133 华策影视 12.2048 3 119.1938 5 24.9732 3 0.1800 18
300251 光线传媒 27.5203 1 91.7182 7 15.4926 10 0.2142 14
300291 华录百纳 5.9658 8 72.0113 9 14.6793 11 0.1440 19
300336 新文化 4.5331 12 50.8106 12 9.0270 14 0.3769 9
300426 唐德影视 2.7774 18 32.4816 18 5.2881 19 0.3000 11
300528 幸福蓝海 1.5184 20 23.2618 22 10.8734 12 0.1800 18
600088 中视传媒 3.3142 17 13.9085 23 4.9394 20 0.2000 17
600136 当代明诚 3.4431 16 47.4019 13 4.1003 22 0.1000 20
600715 文投控股 4.4851 13 100.5230 6 16.7139 8 0.2200 13
600977 中国电影 5.6500 10 169.7012 3 66.8027 2 0.3790 8
601595 上海电影 1.0605 21 28.5079 20 8.2127 15 0.4100 6
603103 横店影视 0.5300 22 30.1289 19 19.3636 6 0.7600 3
603721 中广天择 0.2500 24 6.1893 24 2.7939 23 0.7340 4
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000156 华数传媒 14.3335 6 102.4969 2 4.7241 5 4.5400 15
000665 湖北广电 6.3622 13 57.7699 9 2.4518 9 4.3100 17
000802 北京文化 7.2315 12 43.7251 10 0.1892 23 0.4300 21
000892 欢瑞世纪 9.8098 8 26.7778 14 -0.2053 24 -0.7600 22
002071 长城影视 5.2543 15 6.5242 23 1.1186 18 11.3400 4
002343 慈文传媒 3.3925 21 14.6587 19 1.4950 14 9.3900 6
002445 中南文化 8.2978 10 42.3245 11 1.7380 12 4.3200 16
002502 骅威文化 8.5983 9 33.4424 12 2.2897 10 7.0400 9
002739 万达电影 11.7429 7 115.1404 1 12.6421 1 11.5000 3
002905 金逸影视 1.6800 23 10.0775 22 1.4384 15 15.3700 1
300027 华谊兄弟 27.7451 2 94.6524 4 6.0142 4 6.4400 12
300133 华策影视 17.6970 5 66.4017 7 3.0798 7 4.7400 14
300251 光线传媒 29.3361 1 72.9849 5 6.2838 3 8.8100 7
300291 华录百纳 8.1246 11 64.0586 8 1.1723 17 1.8200 20
300336 新文化 5.3755 14 29.5093 13 2.0261 11 7.0200 10
300426 唐德影视 4.0000 18 11.3761 20 1.2186 16 11.2000 5
300528 幸福蓝海 3.7261 20 18.8280 18 0.6889 19 3.6700 18
600088 中视传媒 3.3142 22 10.7484 21 0.6627 20 6.3200 13
600136 当代明诚 4.8718 16 24.5199 15 0.5004 22 2.0700 19
600715 文投控股 18.5485 4 71.7433 6 3.7803 6 6.9100 11
600977 中国电影 18.6700 3 101.0343 3 7.0802 2 7.0400 9
601595 上海电影 3.7350 19 19.9051 16 1.5432 13 7.8500 8
603103 横店影视 4.5300 17 19.4816 17 3.0508 8 - 23
603721 中广天择 1.0000 24 5.3603 24 0.5706 21 15.1200 2
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-12◇
●2023-05-22 中国电影：2023年1-4月主要经营情况(公司公告)
2023年5月22日公告，2023年1-4月，行业及公司主要经营数据如下：报告期内，
公司主导或参与出品并投放市场的影片共19部，累计实现票房128.48亿元（2022年同
期为74.06亿元），占同期国产影片票房总额的82.55%（2022年同期为58.23%）。公
司出品的《流浪地球2》《满江红》《熊出没·伴我“熊芯”》《无名》《人生路不
熟》等7部影片进入今年以来国产片票房前十。报告期内，公司主导或参与发行国产
影片共147部，累计票房131.56亿元（2022年同期为83.87亿元），占同期国产影片票
房总额的91.15%（2022年同期为68.3%）；发行进口影片共40部，累计票房19.58亿元
（2022年同期为6.87亿元），占同期进口影片票房总额的75.02%（2022年同期为67.5
3%）。2023年至今，全国票房前十的国产与进口影片均为公司发行。
●2023-05-17 中国电影：股票交易异常波动(公司公告)
2023年5月17日公告，公司股票于2023年5月12日、5月15日、5月16日连续三个交
易日内收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的规定
，属于股票交易异常波动情形。经公司自查并向公司控股股东及实际控制人中国电影
集团公司核实，截至本公告披露日，除公司已披露事项外，不存在应披露而未披露的
重大信息。
●2023-04-26 中国电影：“中影青年电影人计划”首期投资(公司公告)
2023年4月26日公告，公司拟发起“中影青年电影人计划”首期投资，计划在未
来三年内投资30~50部青年电影人的原创电影作品。青影首期总投资规模10亿元。其
中公司以自有资金出资5亿元，另外5亿元将在选定电影项目后，在项目层面联合具有
资源优势的业内公司共同投资。
●2022-06-01 中国电影：转让参股公司股权(公司公告)
2022年6月1日公告，为进一步优化资源配置，聚焦电影主业，公司拟向中影集团
转让公司所持天天中影48.57%股权。依据经备案的资产评估结果，本次股转转让价格
为54,246.01万元，对比账面价值的增值额为-0.06万元，增值率为-0.0001%。
●2021-10-29 中国电影：收购CINITY相关公司股权暨关联交易的进展(公司公告)
2021年10月29日公告，日前，公司在深圳文化产权交易所通过公开摘牌的方式以
挂牌底价取得华夏电影发行有限责任公司所持有的华夏电影（北京）有限公司80%股
权和华夏寰宇（北京）电影科技有限公司36%股权，同时协议收购了环球数码创意科
技（香港）有限公司所持有的华夏寰宇15%股权。截至10月29日，上述股权转让交易
已完成交割，相关工商登记备案手续正在办理中。华夏北京已更名为中影华夏电影科
技（北京）有限公司，华夏寰宇已更名为中影华夏寰宇（北京）电影科技有限公司。
本次交易完成后，CINITY业务正式纳入公司科技板块。公司主导CINITY品牌、产品和
技术的经营发展，有助于推进高格式电影的研发与推广，为观众提供更优质、沉浸式
的观影体验，从而提升国产自主知识产权技术设备在全球电影市场的竞争力。
●2021-06-24 中国电影：收购CINITY相关公司股权(公司公告)
2021年6月24日公告，2021年6月8日，公司拟以自有资金收购CINITY相关公司股
权。具体为：1.通过公开摘牌的方式收购华夏电影所持有的华夏北京80%股权和华夏
寰宇36%股权，交易价格合计33,214.07万元；2.协议收购GDC所持有的华夏寰宇15%股
权，交易价格为278.57万元。截至本公告日，公司已在文交所通过公开摘牌的方式以
挂牌底价取得华夏电影所持有的华夏北京80%股权和华夏寰宇36%股权，并与GDC就收
购华夏寰宇15%股权事项达成一致意见，相关交易合同正在签署中。华夏北京、华夏
寰宇是CINITY产品的运营主体，主要从事高格式电影技术研发和CINITY系统的生产、
销售和市场运营等业务。本次交易完成后，公司持有华夏北京80%股权、华夏寰宇51%
股权，华夏北京和华夏寰宇将成为公司的控股子公司。本项投资有助于深化公司在电
影科技领域的产业布局，夯实技术领先优势。公司主导CINITY品牌、产品和技术的未
来经营和发展，有助于通过重点技术产品带动高格式电影产业发展，从而提高公司在
全球电影市场的竞争力。
●2020-02-07 中国电影：新型冠状病毒疫情对公司经营影响情况(公司公告)
2020年2月7日公告，疫情发生以来，为保障观众和员工的健康和安全，公司参与
出品、发行的《夺冠》《唐人街探案3》《急先锋》等电影暂时取消原定于2020年1月
24日（除夕）的上映计划，具体公映时间待定；公司参与出品电影《囧妈》改为网络
在线播映。公司下属141家控股影院在春节期间全部暂停营业，切实做好疫情防范和
安全管理，积极与各售票机构对接，提供预售电影票的退票和改签服务，具体恢复营
业时间将根据疫情防控情况和各地政府部门要求而定。经测算，公司下属控股影院在
2019年春节期间（2月4日至10日）合计实现票房14,403万元，占2019年度全年实现票
房总额的7.94%。待疫情结束后，公司参与出品、发行的影片将择日上映并确认相应
业务收入。截至目前，上述情况对公司的短期经营业绩存在一定影响。
●2019-12-17 中国电影：对外投资暨关联交易(公司公告)
2019年12月17日公告，公司拟出资10,200万元，与华夏电影发行有限责任公司共
同投资设立厦门公司，持有其51%股权，双方出资完成后，厦门公司将纳入公司的合
并报表范围。本次投资设立的厦门公司将致力于面向国内电影市场，提供高品质、多
品类的影视设备和解决方案，通过模式创新推动优质影视设备的普及应用，提升影院
的观影体验。
●2019-03-05 中国电影：电影《流浪地球》票房的进展(公司公告)
2019年3月5日公告，公司主导投资出品和发行的电影《流浪地球》已于2019年2
月5日起公映。据初步统计，截至2019年3月3日24时，影片在中国大陆地区上映27日
的累计票房收入（含服务费）约为人民币454,160.12万元（最终结算数据可能略有误
差），超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。海外地区
的累计票房尚在统计中。截至2019年3月3日，公司预计来源于该影片的收益为27,000
万元-28,000万元。影片在中国大陆地区的票房收入以各地电影院线正式确认的结算
单为准，最终结算数据与当前预估可能略有差异。
●2019-02-12 中国电影：电影《流浪地球》票房(公司公告)
2019年2月12日公告，公司主导投资出品和发行的电影《流浪地球》已于2019年2
月5日起公映。据初步统计，截至2019年2月10日24时，影片在中国大陆地区上映6日
的累计票房收入（含服务费）约为人民币20.107亿元（最终结算数据可能略有误差）
，海外地区的累计票房尚在统计中。为回应投资者关切，现就有关情况说明如下：截
至2019年2月10日，公司预计来源于该影片的收益为9500万元-10500万元。影片在中
国大陆地区的票房收入以各地电影院线正式确认的结算单为准，最终结算数据与当前
预估可能略有差异。鉴于影片还在上映中，相关收益将随着票房增加而相应增长，公
司将按规定持续履行信息披露义务。
●2018-08-29 中国电影：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，报告期内，公司主导或参与出品并投放市场的各类影片共8部
，累计实现票房76.83亿元，占全国同期影片票房总额的23.98%，形成了以重点影片
为核心，多种成本体量和多种类型题材影片并重的生产格局。在影视制作领域，中影
基地以完善的电影制作能力和专业的技术专家队伍保持了国际领先水平。报告期内，
中影基地共为376部电影作品、26部电视剧作品，101部纪录片、宣传片和专题片，共
计503部作品提供了制作服务。截至报告期末，公司旗下控参股院线和控股影院合计
覆盖全国15,945块银幕和207.74万席座位，公司银幕市场占有率为28.67%。
●2018-04-27 中国电影：2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，报告期内，公司全年实现营业收入89.88亿元，同比上升14.63
%，实现归属于上市公司股东的净利润9.65亿元，同比上升5.21%。截止报告期末，公
司合并总资产153.04亿元，较年初增长6.59%，净资产110.11亿元，较年初增长5.44%
，其中归属于上市公司股东的净资产103.36亿元，较年初增长5.70%。
●2018-01-17 中国电影：获得政府补助(公司公告)
2018年1月17日公告，2017年1月1日至2017年12月31日期间，公司及子公司收到
与收益相关的政府补助合计10,862.60万元，与资产相关的政府补助合计3,351.70万
元。
●2017-10-30 中国电影：2017年第三季度报告(公司公告)
2017年三季报披露，2017年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额310789.92
万元，同比增长815.52%，主要系受到影片结算周期影响所致。
●2017-10-30 中国电影：全资子公司收购中影巴可部分股权并投资设立参股公司(公
司公告)
2017年10月30日公告，公司之全资子公司中影器材拟以人民币约17,576.5545万
元，收购巴可中国所持有的中影巴可9%的股权。本次收购完成后，公司将间接持有中
影巴可51%的股权，并将其纳入合并报表范围。中影器材拟以美元2000万元，联合巴
可中国、巴可伟视、深圳光峰、CITIC公司共同投资设立中光巴可，并持有其20%股权
。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2016-07-27◇
报告期: 2015末期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、发行人主营业务
本公司的主营业务包括：影视制片制作、电影发行、电影放映及影视服务业务。
二、本公司的主要竞争优势
本公司是我国电影行业中综合实力最强、产业链最完整、品牌影响力最广、代表
中国电影先进生产力、拥有经验丰富并卓有成就的经营管理团队、推动国产电影走向
世界的领军企业。本公司的主要竞争优势包括：
1、综合实力优势
截至2015年末，本公司的资产总额、营业收入及净利润均在我国电影行业中保持
领先优势，影视主营业务在国内保持领先地位。
2、产业链优势
本公司拥有最为完整覆盖我国电影行业的产业链体系，业务范围涉及影视制片、
制作、发行、营销、院线、影院、器材生产与销售、放映系统租赁、演艺经纪、电影
衍生产品等众多业务环节。完善的产业链布局为本公司影视作品的制片制作、发行与
放映提供了强大而完善的平台，有利于全产业链的规模化与集约化经营，同时也使得
本公司能够保持在各个环节对影视产品的控制力。
3、品牌优势
作为我国电影行业的龙头企业，“中影”品牌对整个中国电影市场具有强大的影
响力和号召力。在本公司成立前，中影集团作为新中国三大电影基地之一，就已拥有
《青春之歌》、《林家铺子》、《早春二月》、《骆驼祥子》、《南征北战》、《霸
王别姬》、《末代皇帝》、《小兵张嘎》等众多优秀影片的创作历史。
报告期内，本公司创作生产的主要影片先后在“五个一工程奖”、“华表奖”、
“金鸡奖”、“百花奖”、西班牙电影节、澳门电影节、上海电影节等众多奖项中获
奖99次。凭借强大的品牌影响力，本公司领衔出品的《建国大业》、《建党伟业》汇
聚国内外一线知名演员170余位，票房排名分列当年国产影片票房首位和第二位。
4、技术优势
中影电影数字制作基地是亚洲地区规模最大、技术最先进、设施最完善的影视制
作基地之一，拥有包括世界级规模的5,000平方米摄影棚在内的16座摄影棚，具备电
影的声音制作、画面剪辑、数字中间片制作、视觉特效制作、动漫制作以及电影数字
母版制作等完善的电影制作能力。
5、管理团队优势
本公司的经营管理团队经验丰富、声誉卓著。本公司拥有产业链所需的制片、发
行、营销、美术置景、服化道设计制作、录音剪辑、后期特效制作、院线与影院投资
管理等8个核心团队。凭借对中国电影行业的深刻认识以及多年的电影行业经营管理
经验，本公司的经营管理团队报告期内共组织创作了66部影片，参与了1,013部国内
外影片的发行工作，为580部影视剧及139条广告提供了制作服务，培养和造就了一大
批活跃在当今中国影坛的编剧、导演、演员及各类电影专业技术人才。
6、国际化优势
目前，本公司拥有与世界200多个国家或地区的数百家著名电影企业的紧密合作
关系。在国产影片输出方面，《梅兰芳》以200万美元售出日本地区影片发行版权，
创造了当时国产影片发行版权销售的最高记录；《狼图腾》在美国、加拿大及拉丁美
洲实现300万美元版权销售收入；《一代宗师》于2013年8月在境外市场上映后，已累
计收获票房1,880.67万美元。在合拍影片方面，本公司与美国著名演员威尔?史密斯
合作投拍影片《功夫梦》，在境外获得过亿美元票房收入。
三、募投拓展主业
扣除发行费用后，本次A股发行的募集资金将投资于下述项目，118,352万元补充
影视剧业务营运资金项目（项目总投资118,352万元）；70,642.29万元投入数字影院
投资项目（项目总投资127,400万元）；143,250万元投入数字放映推广应用项目；24
,000万元投入购买影院片前广告运营权项目；53,050.00万元偿还2007中国电影集团
企业债券本金及最后一期利息。
四、未来业务发展计划
未来3年，本公司计划投资拍摄上百部国产影片，公司力争在未来3年内实现1部
影片票房超过8亿元，3部影片票房超过5亿元，4部影片票房超过3亿元，10部影片票
房超过1亿元，并争取每年有2至3部影片获得“五个一工程奖”、“华表奖”、“金
鸡奖”、“百花奖”等国内外重要电影奖项。同时，本公司还计划使用募集资金投资
拍摄14部电视剧，实现电视剧业务突破式发展。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-06◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.59 0.58 0.70 0.79
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 91745.42 107400.00 130000.00 146900.00
净利润同比(%) 5.66 17.06 21.04 13.00
主营收入(万元) 784071.22 926500.00 1107300.00 1280100.00
主营收入同比(%) 7.46 18.17 19.51 15.61
预测机构数 - 1.00 1.00 1.00
每股净资产(元) 5.24 5.81 6.51 7.30
未来两年复合增长率 - 16.95 - -
预测PE 39.14 28.06 23.18 20.51
预测PB 4.41 2.78 2.48 2.21
预测PEG - 1.66 - -
预测PS 5.50 3.25 2.72 2.35
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-06
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 5 1 - - - 6
三个月内 12 2 - - - 14
六个月内 30 3 - - - 33
12个月内 64 8 3 - - 75
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-06
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-01-29 财通证券 买入 0.58 0.70 0.79
2018-01-05 华创证券 推荐 0.64 0.78 -
2017-12-13 中金公司 推荐 0.55 0.65 -
2017-11-08 东北证券 买入 0.63 0.78 0.90
2017-11-02 上海证券 谨慎增持 0.59 0.68 0.83
2017-11-01 东兴证券 强烈推荐 0.49 0.71 0.74
2017-10-30 东吴证券 买入 0.59 0.76 0.96
2017-10-29 东方证券 买入 0.55 0.63 0.79
2017-10-29 西部证券 买入 0.57 0.69 0.83
2017-08-31 兴业证券 增持 0.54 0.61 0.67
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2018-01-29 中国电影：电影全产业链龙头，行业回暖增厚业绩(财通证券 陶冶)
预计公司2017-2019年EPS分别为0.58元、0.70元和0.79元，给予公司18年30倍估值
，对应目标价21.0元，首次覆盖，给予“买入”评级。
●2017-11-02 中国电影：2017年三季报点评：业绩平稳增长，继续推进产业链建设(
上海证券 滕文飞)
预计公司17、18年实现EPS为0.587、0.677元，以收盘价16.82元计算，动态PE分别
为28.65倍和24.86倍。传媒行业上市公司17、18年预测市盈率平均值为32.63倍和25
.61倍。公司的估值低于传媒行业的平均值。公司拥有最为完整覆盖我国电影行业的
产业链体系，完善的产业链布局为公司影视作品的制片制作、发行与放映提供了强
大而完善的平台，有利于全产业链的规模化与集约化经营。我们看好公司长期发展
战略，维持谨慎增持评级。
●2017-11-01 中国电影：三季报财报点评：全产业链布局，三季度业绩稳健(东兴证
券 郑闵钢)
预计公司2017-2019年公司将实现营业收入80.80亿元，119.02亿元，123.58亿元；
归母净利润分别为9.18亿元，13.23亿元，13.81亿元；EPS分别为0.49元，0.71元，
0.74元；对应PE分别为35.49×、24.63×，23.59×，给予“强烈推荐”评级。
●2017-11-01 中国电影：受益票房回暖，预计下半年业绩显著改善(东北证券 颜书影
)
公司旗下两家院线市场份额稳定，受益于进口片大年和中国电影票房回暖，公司业
绩有望较上半年显著改善，我们看好公司的全产业链布局和进口发行业务的独家垄
断地位，预计2017-2019年归母净利润为11.71亿、14.49亿和16.87亿，EPS为0.63元
、0.78元和0.90元，根据10月30日股价，对应PE为27倍、22倍和19倍，维持“买入
”评级。
●2017-10-30 中国电影：Q3业绩基本在预期之内，持续推进电影全产业链建设(东吴
证券 张良卫)
根据公司最新情况，考虑到整体电影市场增速的放缓以及公司影院建设的持续投入
，我们对盈利预测进行了适当调整，预计公司2017-2019年归母净利润分别为11.02
、14.10、17.84亿，EPS分别为0.59、0.76、0.96元，对应当前股价PE分别为30、23
、18X。考虑到公司享海外发行政策红利，持续打造电影生态闭环，看好公司发展前
景，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 广播、电视、电影和影视录音制作业
─────────────────────────────────────
12个月内没有该公司研究报告
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