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国投电力控股股份有限公司 www.sdicpower.com 010-88006378
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2023-07-27◇

  公司名称    : 国投电力控股股份有限公司
  英文全称    : Sdic Power Holdings Co.,Ltd.
  注册地址    : 北京市西城区西直门南小街147号楼11层1108
  办公地址    : 北京市西城区西直门南小街147号楼
  所属地域    : 北京
  所属行业    : 电力、热力生产和供应业
  公司网址    : www.sdicpower.com
  电子信箱    : gtdl@sdicpower.com
  上市日期    : 1996-01-18
  招股日期    : 1989-03-25
  发行数量(万 : 1000.0000
  股)
  发行价格(元/: 1.00
  股)
  首日开盘价  : 12.88元
  上市推荐人  : 湖北证券公司
  法人代表    : 朱基伟
  董 事 长    : 朱基伟
  总 经 理    : 于海淼
  董    秘    : 杨林
  董秘传真    : 010-88006368
  董秘邮箱    : gtdl@sdicpower.com
  董秘电话    : 010-88006378
  证券代表    : 王伟荣
  电    话    : 010-88006378
  传    真    : 010-88006368
  邮    编    : 100034
  会计事务所  : 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目;开发及经营新能源
                项目、高新技术、环保产业;开发和经营电力配套产品及信息、咨询
                服务。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经
                批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从
                事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
  公司简史    :     国投电力控股股份有限公司是由中国石化湖北兴化股份有限公司
                与国家开发投资公司进行资产置换后变更登记设立的股份有限公司。

☆☆☆☆☆
  ◆  最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄)  ◆◇更新时间:2023-07-28◇

  每股收益      (元):0.2105            目前流通(万股)     :696587.33
  每股净资产    (元):6.4953            总 股 本(万股)     :745417.98
  每股公积金    (元):1.4688            主营收入同比增长   (%):20.05
  每股未分配利润(元):3.5335            净利润同比增长     (%):55.53
  每股经营现金流(元):0.6412            净资产收益率       (%):3.16
  ─────────────────────────────────────
  2022末期每股收益(元):0.5213          净利润同比增长     (%):66.11
  2022末期主营收入(万元):5048924.36    主营收入同比增长   (%):15.36
  2022末期每股经营现金流(元):2.9465    净资产收益率       (%):8.25
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: -
  最近除权: 10派2.75(2023.08.04)
  拟披露中报: 2023-08-30
  ☆曾用名: 湖北兴化->国投电力->ST华靖->*ST华靖->国投电力->G华靖



  ◆最新消息◆                                                              

   【重大事项】    2017年7月22日公告,根据公司控股子公司国投云顶湄洲湾电力有
   限公司报告,湄洲湾二期4号机组(装机100万千瓦)于2017年7月20日通过168小时
   试运行,投入商业运行。湄洲湾二期由本公司和GentingMZWPte.Ltd.按51%:49%的
   比例共同出资设立,负责建设和经营2×100万千瓦超超临界燃煤发电机组。
   【经营数据】    2017年7月14日公告,根据公司控股企业初步统计,2017年4-6月
   份公司控股企业累计完成发电量255.78亿千瓦时,上网电量248.41亿千瓦时,与去
   年同期相比分别增加了0.70%和0.60%;2017年1-6月份公司控股企业累计完成发电量
   545.12亿千瓦时,上网电量529.84亿千瓦时,与去年同期相比分别增加了6.55%和6.
   41%。2017年4-6月份公司控股企业平均上网电价0.295元/千瓦时,与去年同期相比增
   加了0.73%;2017年1-6月份公司控股企业平均上网电价0.304元/千瓦时,与去年同
   期相比降低了0.47%。
   【重大事项】    2017年6月22日公告,截至2017年6月20日,国投电力代偿东源曲
   靖融资租赁款项共计14,956.97万元。云南省昆明市中级人民法院于2016年8月23日
   受理了对云煤化集团的重整申请,并规定债权人于2016年11月4日前,向云煤化集团
   管理人申报债权。公司依据法律规定、云煤化集团反担保函及公司代偿后的书面追
   偿通知,已于2016年11月1日赴昆明向云煤化集团管理人现场递交了债权申报文件。
   此后,公司于2016年12月8日参加了云煤化集团第一次债权人会议,于2017年5月23
   日参加了云煤化集团第二次债权人会议。后续,公司将密切关注云煤化集团重整进
   展,维护公司的合法权益。
   【重大事项】    2017年5月25日公告,就公司基于上述担保而可能于未来取得的对
   标的企业的追偿权,东源煤业及云煤化集团已提供连带责任反担保。股权受让方东
   源煤业未能在股权受让工商变更办理完毕后180日内(2014年12月21日前)解除本公
   司之担保责任,且截至2017年5月23日仍未完成。截至2017年5月23日,国投电力代
   偿东源曲靖融资租赁款项共计11,941.51万元。
   【重大事项】    2017年4月25日公告,公司收到中国证监会《关于核准国投电力控
   股股份有限公司向合格投资者公开发行可续期公司债券的批复》,核准公司向合格
   投资者公开发行面值总额不超过40亿元的可续期公司债券。本次可续期公司债券采
   用分期发行方式,首期发行自中国证监会核准发行之日起12个月内完成;其余各期
   债券发行,自中国证监会核准发行之日起24个月内完成。
   【经营数据】    2017年4月19日公告,根据公司控股企业初步统计,2017年第一季
   度,公司控股企业累计完成发电量289.33亿千瓦时,上网电量281.43亿千瓦时,与
   去年同期相比分别上升了12.31%和12.12%;平均上网电价0.312元/千瓦时,与去年
   同期相比降低了1.91%。
   【定期报告】    2016年年报披露,2017年经营目标:确保基建和生产各环节安全
   稳定;合并范围内企业合计完成发电量1367亿千瓦时;北疆二期、湄州湾二期在确
   保安全和质量的前提下投产发电;确保完成供电煤耗308克/千瓦时等各项节能减排
   指标要求;力争完成5台30万千瓦机组的汽轮机通流改造和能效提升工作,以及7台
   机组的超低排放改造工作。2017年,国投电力本部计划对外投资总额285,170万元。
   2017年,国投电力本部全年计划对外融资总额305,449万元,计划通过发行可续期公
   司债,超短期融资券,向国家开发投资公司、国投财务有限公司和国内商业银行等
   金融机构借款解决。国投电力境外全资子公司计划境外融资总额6亿美元,计划通过
   向融实国际控股有限公司和境外金融机构贷款解决。
   【股权变动】    2017年3月15日公告,自2016年12月8日至2017年3月13日下午15:0
   0收市,长江电力通过二级市场累计增持公司股份318,572,700股,约占公司总股本
   的4.69%。同时,长江电力一致行动人三峡资本于2016年12月6日至2017年2月23日累
   计增持公司股份13,928,400股,约占公司总股本的0.21%;长江电力一致行动人长电
   资本于2016年12月5日至2016年12月7日通过二级市场累计增持公司股份6,800,000股
   ,约占公司总股本的0.10%。目前,长江电力及其一致行动人共持有公司股份339,30
   1,100股,约占公司总股本的5%。
   【重大事项】2017年1月21日公告,公司收到控股企业报告:国投楚雄风电有限公司
   下属武定风电一期4.8万千瓦发电工程24台风电机组于2017年1月19日全部建成投产
   。
   【经营数据】2017年1月18日公告,根据公司控股企业初步统计,2016年第四季度,
   公司控股企业累计完成发电量309.61亿千瓦时,上网电量301.05亿千瓦时,与去年
   同期相比分别上升18.34%和 18.31%。2016年度,公司控股企业累计完成发电量1204
   .38亿千瓦时,上网电量1173.01亿千瓦时,与去年同期相比分别上升5.69%和 5.74%
   。2016年度公司控股企业平均上网电价0.289元/千瓦时,与去年同期相比降低11.29
   %。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2023-03-31    2022-12-31    2022-09-30    2022-06-30
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           68768         70393         69343         78913
  人均持流通股(股)        101295.3       98956.9      100455.3       88272.8
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中3家基金合计持股21044.49万股,
       占流通盘比例为3.10%(12月末前十大流通股东中3家基金合计持股19036.53万股
       ,占流通盘比例为2.81%) 股东人数231685户,上期为248440户,户数变动了-6
       .74%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 电热供应概念、沪深300 概念、融资融券概念、央企改革概念、证金汇
  金概念、国资改革概念、MSCI中国概念、抽水蓄能概念、绿色电力概念。          
   【主营电力行业】公司是一家以水电为主、水火并济、风光互补的综合电力上市公
   司,水电控股装机为1672万千瓦,为国内第二大水电装机规模的上市公司,处于行
   业领先地位。2016 年, 公司控股企业累计完成发电量 1204.36 亿千瓦时、上网电
   量 1173.02 亿千瓦时,与去年同比分别增长 5.69%和 5.74%;平均上网电价 0.28
   9 元/千瓦时,同比降低 11.35%。
   【雅砻江水电】公司持股52%的雅砻江水电是雅砻江流域唯一水电开发主体,具有合
   理开发及统一调度等突出优势。雅砻江流域水量丰沛、落差集中、水电淹没损失小
   ,规模优势突出,梯级补偿效益显著,兼具消纳和移民优势,经济技术指标优越,
   运营效率突出,在我国13大水电基地排名第3。2016年年报披露,该流域可开发装机
   容量约3000万千瓦,报告期末已投产装机1470万千瓦。
   【整体上市概念】公司控股股东国家开发投资公司确定将公司作为电力业务国内唯
   一资本运作平台,将通过不断将电力资产注入方式支持公司持续快速发展,承诺拟
   在公司公开发行可转换公司债券完成后二年内,再次启动电力资产整合工作,将旗
   下符合上市条件独立发电业务资产通过注资、出售等形式注入公司,力争用5年左右
   时间,通过资产购并、重组等方式,将旗下独立发电业务资产注入公司。
   【保障煤炭供应】公司通过自筹资金1.5亿元收购国投物流投资有限公司的全资子公
   司国投煤炭运销公司51%股权(评估值为8550万元)和山西煤炭运销公司51%股权(评估
   值为6366万元),这两加公司的主营业务都是煤炭的批发经营。公司取得上述两公司
   的控制权,有利于提高公司煤炭采购的自主性,进一步保障公司煤炭供应。  

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2021-09-23         成交量(手):3046775.0    成交金额(万):354569.46    
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:21.68                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                            40219.89             -
  沪股通专用                                          20864.09             -
  机构专用                                            14382.10             -
  机构专用                                            14144.59             -
  机构专用                                             9282.59             -
  机构专用                                                   -      33686.53
  招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦证券营业部             -      19101.12
  机构专用                                                   -      14259.75
  沪股通专用                                                 -      10604.59
  机构专用                                                   -       5674.00
  ─────────────────────────────────────
  日期:2018-05-04         成交量(手):138168.0     成交金额(万):9500.92      
  单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:60.58                  
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国泰君安证券股份有限公司                             3960.26             -
  东北证券股份有限公司                                  653.81             -
  中信证券股份有限公司                                  468.37             -
  光大证券股份有限公司                                  109.02             -
  申万宏源证券有限公司                                  103.55             -
  ─────────────────────────────────────
  日期:2018-03-27         成交量(手):247731.0     成交金额(万):17308.72     
  单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:50.67                  
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  招商证券股份有限公司                                 7021.09             -
  国金证券股份有限公司                                  599.41             -
  华西证券股份有限公司                                  178.02             -
  长江证券股份有限公司                                  160.54             -
  国泰君安证券股份有限公司                               92.68             -
  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-12-29         成交量(手):255001.0     成交金额(万):18558.70     
  单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:50.98                  
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  招商证券股份有限公司                                 7176.89             -
  华泰证券股份有限公司                                  617.78             -
  平安证券股份有限公司                                  460.66             -
  华西证券股份有限公司                                  200.19             -
  国金证券股份有限公司                                  185.82             -
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-09-24         成交量(手):8779803.0    成交金额(万):835102.23    
  连续三个交易日内,跌幅偏离值累计达20%的证券:22.59                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信建投证券股份有限公司重庆青枫北路证券营业部      37251.50             -
  机构专用                                            13716.35             -
  华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部            10855.16             -
  华泰证券股份有限公司无锡解放西路证券营业部          10154.80             -
  华泰证券股份有限公司台州中心大道证券营业部           9265.62             -
  中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部                   -      19101.61
  华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部                   -      16706.75
  海通证券股份有限公司上海天平路营业部                       -      14726.29
  沪股通专用                                                 -      13640.20
  湘财证券股份有限公司上海陆家嘴证券营业部                   -      12262.76
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-09-21         成交量(手):42118.0      成交金额(万):5071.01      
  涨跌幅偏离值:-11.90                                                       
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  华泰证券股份有限公司广州体育东路证券营业部            623.91             -
  中国民族证券有限责任公司成都沙湾路证券营业部          272.34             -
  东莞证券股份有限公司中山三乡证券营业部                201.19             -
  东莞证券股份有限公司东莞中堂振兴路证券营业部          159.17             -
  国开证券有限责任公司深圳龙华证券营业部                 95.12             -
  华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部                   -       1776.62
  华泰证券股份有限公司扬州文昌中路证券营业部                 -       1204.00
  光大证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部                 -       1192.08
  上海证券有限责任公司瑞安塘下大道证券营业部                 -        328.21
  方正证券股份有限公司宁波解放北路证券营业部                 -        252.84
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2023-07-26◇

  主要财务指标               2023一季     2022末期     2022三季     2022中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.2105       0.5213       0.5342       0.3022
  基本每股收益(扣除后)              -       0.5040            -       0.2926
  摊薄每股收益(元)             0.2165       0.5473       0.5536       0.3150
  每股净资产(元)               6.7703       6.5490       6.5271       6.3114
  每股未分配利润(元)           3.8085       3.5980       3.6482       3.4161
  每股公积金(元)               1.4688       1.4688       1.4687       1.4691
  销售毛利率(%)                 37.51        32.04        36.86        37.14
  营业利润率(%)                 26.55        18.64        23.73        22.23
  净利润率(%)                   12.17         8.08        10.81        10.35
  加权净资产收益率(%)            3.16         8.25         8.41         4.80
  摊薄净资产收益率(%)            3.20         8.36         8.48         4.99
  股东权益(%)                   21.48        21.11        21.98        21.42
  流动比率                       0.66         0.52         0.80         0.72
  速动比率                       0.63         0.49         0.76         0.68
  每股经营现金流量(元)         0.6412       2.9465       2.2010       1.1602
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2023-04-29   2023-04-29   2022-10-29   2022-08-31
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2022一季     2021末期     2021三季     2021中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.1328       0.3229       0.4776       0.3195
  基本每股收益(扣除后)              -       0.2849            -       0.3008
  摊薄每股收益(元)             0.1392       0.3295       0.4989       0.3360
  每股净资产(元)               6.2756       6.1409       6.2070       6.0238
  每股未分配利润(元)           3.4067       3.2764       3.7028       3.5462
  每股公积金(元)               1.4691       1.4690       1.1191       1.1192
  销售毛利率(%)                 35.47        29.28        36.89        39.54
  营业利润率(%)                 20.47        14.74        23.98        25.59
  净利润率(%)                    9.40         5.61        10.75        12.13
  加权净资产收益率(%)            2.14         5.39         7.70         5.22
  摊薄净资产收益率(%)            2.22         5.36         8.04         5.58
  股东权益(%)                   21.62        21.32        19.88        19.64
  流动比率                       0.67         0.57         0.63         0.61
  速动比率                       0.64         0.54         0.61         0.58
  每股经营现金流量(元)         0.4914       1.9628       1.7497       0.9472
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2022-04-29   2022-04-29   2021-10-30   2021-08-31
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2023一季      2022末期      2022三季      2022中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入              1325578.92    5048924.36    3817078.96    2269399.41
  营业成本               984923.28    4149403.43    2949090.13    1784854.36
  营业费用                  904.41       3735.06       1903.45       1448.34
  管理费用                38053.42     147985.30      87861.44      59911.48
  财务费用                97442.98     465451.38     375060.04     253358.74
  营业利润               351909.23     941158.74     905663.57     504433.87
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                10767.19      27310.52      38420.66      21079.04
  营业外收支净额            967.09       2138.25       3440.98       5311.52
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               352876.31     943297.00     909104.56     509745.39
  净利润                 161369.20     407937.57     412633.56     234797.62
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2022一季      2021末期      2021三季      2021中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入              1104201.55    4376625.45    3234178.79    1930140.39
  营业成本               882319.12    3755049.38    2500812.03    1455131.06
  营业费用                  911.23       2928.60       1782.36       1202.94
  管理费用                30384.26     130649.70      82930.84      53967.85
  财务费用               120839.28     429139.44     304531.88     191195.09
  营业利润               225993.78     644999.62     775444.78     493993.59
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 1101.49      10197.54       6495.96      16888.99
  营业外收支净额           2622.16      13540.06      15935.54      10204.84
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               228615.94     658539.67     791380.31     504198.43
  净利润                 103755.27     245581.95     347523.28     234084.95
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2023一季      2022末期      2022三季      2022中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产               26152817.12   25825445.50   24725387.70   24625118.24
  流动资产              2552010.74    2332176.62    2867681.72    2800377.17
  货币资金              1205708.92    1163878.10    1329816.78    1287995.36
  存货                   125449.53     121747.26     136778.76     161345.24
  交易性金融资产          13185.00      13115.18      10303.58      11133.40
  应收账款              1032255.97     897151.78    1201543.62    1169926.30
  其他应收款                     -             -             -      56038.60
  固定资产净额                   -             -             -   18775632.40
  无形资产               575797.90     566524.98     557014.39     551073.59
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               870774.70    1129882.44    1141924.87    1274642.16
  预收账款                  771.27        505.28        391.57        370.46
  应付账款               373596.87     408705.52     360177.59     321844.11
  流动负债              3880284.84    4476212.52    3578064.27    3907600.90
  长期负债             12602521.06   11986789.56   11844482.84   11775484.60
  总负债               16482805.90   16463002.09   15422547.11   15683085.49
  ─────────────────────────────────────
  股东权益              5616583.09    5451669.34    5435343.45    5274619.84
  资本公积金            1094852.75    1094839.21    1094830.64    1095059.25
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2022一季      2021末期      2021三季      2021中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产               24278234.56   24140570.82   24112387.23   23250032.32
  流动资产              2456800.97    2169682.00    2434342.25    2210362.59
  货币资金              1076323.64     888655.22     948588.18     958100.87
  存货                   130636.92     126992.30      95842.85     117468.88
  交易性金融资产          10808.69      11135.87      11431.18      22639.60
  应收账款              1027174.68     958312.66    1049955.51     924466.65
  其他应收款                     -      24855.30             -      21767.49
  固定资产净额                   -   18430806.13             -   13153200.62
  无形资产               552171.37     558834.06     414829.25     425829.39
  ─────────────────────────────────────
  短期借款              1111162.70     859070.93     778862.21     749163.36
  预收账款                  742.03        695.92        279.84        704.08
  应付账款               303815.80     360548.29     311202.90     283028.45
  流动负债              3651749.48    3798704.90    3864645.94    3609937.66
  长期负债             11625461.74   11532107.33   11869122.00   11671665.11
  总负债               15277211.23   15330812.23   15733767.95   15281602.77
  ─────────────────────────────────────
  股东权益              5247907.00    5147492.69    4793641.62    4566027.99
  资本公积金            1095111.38    1095014.45     779529.84     779611.92
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2023一季      2022末期      2022三季      2022中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计      1363460.30    5673017.75    3979783.83    2266243.64
  经营现金流出小计       885528.38    3476667.59    2339110.74    1401404.48
  经营现金流量净额       477931.91    2196350.17    1640673.09     864839.16
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        17370.54      74476.67      63188.71      33973.35
  投资现金流出小计       364343.43    1643358.72     878756.65     558114.96
  投资现金流量净额      -346972.89   -1568882.06    -815567.94    -524141.61
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       924168.77    5137520.50    3369859.87    2449946.17
  筹资现金流出小计      1019322.01    5494942.06    3754234.74    2395153.61
  筹资现金流量净额       -95153.24    -357421.56    -384374.87      54792.56
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        36650.02     272644.01     442311.18     394889.89
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2022一季      2021末期      2021三季      2021中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计      1070965.58    4711581.75    3307490.33    1908047.16
  经营现金流出小计       704685.36    3248442.83    2088658.58    1248215.39
  经营现金流量净额       366280.23    1463138.92    1218831.76     659831.77
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        18835.29     205484.53     226607.18     197557.34
  投资现金流出小计       271248.35    1114319.40     861829.39     510578.40
  投资现金流量净额      -252413.05    -908834.87    -635222.21    -313021.06
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       912718.36    5380553.87    3793122.99    1884361.12
  筹资现金流出小计       835277.01    6020648.47    4404136.49    2236109.00
  筹资现金流量净额        77441.35    -640094.60    -611013.50    -351747.89
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       190022.96     -89322.48     -28748.06      -5510.55
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2023-07-27◇

  单位:万元                                                   截止:2022末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  电力                            4784007.75          94.75%      1639998.88
  其他                             224549.25           4.45%       -43959.25
  其他(补充)                      40367.36           0.80%        21735.61
  ─────────────────────────────────────
  电力                            4784007.75          94.75%      1639998.88
  其他                             224549.25           4.45%       -43959.25
  其他(补充)                      40367.36           0.80%        21735.61
  ─────────────────────────────────────
  西南                            2485041.99          49.22%      1488605.43
  华东                             825183.18          16.34%        10769.79
  华南                             677779.08          13.42%         6229.68
  华北                             612911.17          12.14%       -73490.44
  西北                             250768.30           4.97%       134260.70
  印尼                             120737.11           2.39%         4181.80
  其他(补充)                      40367.36           0.80%        21735.61
  英国                              26433.18           0.52%        20567.07
  泰国                               8027.62           0.16%         4078.92
  东北                               1675.37           0.03%          836.68
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  电力                                       3144008.87               34.28%
  其他                                        268508.50              -19.58%
  其他(补充)                                 18631.74               53.84%
  ─────────────────────────────────────
  电力                                       3144008.87               34.28%
  其他                                        268508.50              -19.58%
  其他(补充)                                 18631.74               53.84%
  ─────────────────────────────────────
  西南                                        996436.56                    -
  华东                                        814413.39                    -
  华南                                        671549.40                    -
  华北                                        686401.61                    -
  西北                                        116507.60                    -
  印尼                                        116555.31                    -
  其他(补充)                                 18631.74                    -
  英国                                          5866.11                    -
  泰国                                          3948.70                    -
  东北                                           838.69                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2022中期
  产品行业地区                               主营收入           主营收入占比
  ─────────────────────────────────────
  电力                                       2196437.98               96.78%
  其他                                         72961.43                3.22%
  ─────────────────────────────────────
  水电                                       1136358.25               50.07%
  火电                                        915425.09               40.34%
  风、光伏及垃圾发电                          211017.81                9.30%
  其他                                          6598.25                0.29%
  ─────────────────────────────────────
  西南                                       1138665.62               50.17%
  华东                                        334285.31               14.73%
  华北                                        294292.68               12.97%
  华南                                        289904.78               12.77%
  西北                                        135917.71                5.99%
  海外                                         76333.31                3.36%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2021末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  电力                            4265301.79          97.64%      1294037.03
  其他                              54982.13           1.26%       -45603.60
  其他(补充)                      47890.66           1.10%        29609.90
  ─────────────────────────────────────
  电力                            4265301.79          97.64%      1294037.03
  其他                              54982.13           1.26%       -45603.60
  其他(补充)                      47890.66           1.10%        29609.90
  ─────────────────────────────────────
  四川                            1831057.65          41.92%      1117915.33
  福建                             695271.44          15.92%       -62884.06
  广西                             631511.89          14.46%          612.64
  天津                             586805.14          13.43%      -115446.27
  云南                             156230.82           3.58%       105751.00
  甘肃                             116390.51           2.66%        59113.63
  新疆                              89165.99           2.04%        57705.62
  贵州                              84209.28           1.93%        17609.84
  其他(补充)                      47890.66           1.10%        29609.90
  青海                              18661.69           0.43%         8925.31
  陕西                              17842.90           0.41%        11625.32
  英国                              15952.20           0.37%        10296.12
  印尼                              15512.33           0.36%         5012.61
  江苏                              14178.71           0.32%         8615.38
  浙江                              10861.00           0.25%         1265.57
  宁夏                               8457.45           0.19%         4685.61
  泰国                               7997.98           0.18%         4498.01
  江西                               6592.38           0.15%         4778.48
  安徽                               5690.93           0.13%         3789.42
  河北                               4323.75           0.10%         2543.91
  海南                               3569.88           0.08%         2019.95
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  电力                                       2971264.76               30.34%
  其他                                        100585.73              -82.94%
  其他(补充)                                 18280.76               61.83%
  ─────────────────────────────────────
  电力                                       2971264.76               30.34%
  其他                                        100585.73              -82.94%
  其他(补充)                                 18280.76               61.83%
  ─────────────────────────────────────
  四川                                        713142.32                    -
  福建                                        758155.50                    -
  广西                                        630899.25                    -
  天津                                        702251.41                    -
  云南                                         50479.82                    -
  甘肃                                         57276.88                    -
  新疆                                         31460.37                    -
  贵州                                         66599.44                    -
  其他(补充)                                 18280.76                    -
  青海                                          9736.38                    -
  陕西                                          6217.58                    -
  英国                                          5656.08                    -
  印尼                                         10499.72                    -
  江苏                                          5563.33                    -
  浙江                                          9595.43                    -
  宁夏                                          3771.84                    -
  泰国                                          3499.97                    -
  江西                                          1813.90                    -
  安徽                                          1901.51                    -
  河北                                          1779.84                    -
  海南                                          1549.93                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2021中期
  产品行业地区                               主营收入           主营收入占比
  ─────────────────────────────────────
  电力                                       1887857.48               97.87%
  其他                                         41029.90                2.13%
  ─────────────────────────────────────
  火电                                        895498.50               46.43%
  水电                                        833498.88               43.21%
  风、光伏及垃圾发电                          198243.38               10.28%
  其他                                          1646.62                0.09%
  ─────────────────────────────────────
  西南                                       1189238.42               61.65%
  华东                                        313769.70               16.27%
  华北                                        283856.61               14.72%
  西北                                        127836.99                6.63%
  海外                                         12687.08                0.66%
  华南                                          1498.58                0.08%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2023-07-28◇


  ◆解禁流通◆                                                              

  日期                    解禁股份(万股)       占总股份(%)          股份类型
  ─────────────────────────────────────
  2024-12-09                    48830.64             6.55%        非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  提示:以上数据仅供参考,具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。            

  ◆融资融券◆                                                              

                                                            单位:万元、万股
  截止日期          融资余额  融资买入额    融券余量    融券余额  融券卖出量
  ─────────────────────────────────────
  2023-08-16        42984.39      678.82       93.32     1224.35        2.95
  2023-08-15        43042.54      684.33       93.04     1220.68        8.64
  2023-08-14        43646.13      563.82       84.81     1095.74        1.10
  2023-08-11        44193.64     1302.13       84.56     1087.44        0.20
  2023-08-10        43653.91      611.24       90.62     1185.30        0.78
  2023-08-09        43692.18     1451.29       96.74     1250.84        2.84
  2023-08-08        42998.84     1007.85      186.25     2439.86       76.54
  2023-08-07        43449.44     1280.68      110.56     1442.79       10.29
  2023-08-04        43119.03      791.14      102.66     1327.38        9.15
  2023-08-03        44108.71      540.03       94.06     1238.76        1.47
  2023-08-02        44565.92      889.06       92.59     1205.51        0.61
  2023-08-01        44754.99      935.27       93.57     1224.82       10.05
  2023-07-31        46176.09      655.87       85.51     1087.67        6.51
  2023-07-28        48549.16      746.84       79.15      992.53        1.80
  2023-07-27        49320.39      573.98       80.57     1001.47        1.56
  2023-07-26        50583.92     1411.39       84.15     1052.70        1.94
  2023-07-25        50987.53     5882.62       83.21     1031.79        4.40
  2023-07-24        46831.14      593.60       81.12     1030.21        0.56
  2023-07-21        48451.06      997.02       80.56     1015.04        1.46
  2023-07-20        48439.94     1029.30       81.16     1014.49       10.43
  ─────────────────────────────────────

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2023-06-30     2023-03-31     2022-12-31     2022-09-30
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)         10422.17        8920.30       29291.34        7264.95
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                   54             29            346             41
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2023-05-05     12.59       12.57        1.00         16.00          201.44

  买方:光大证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部                            
  卖方:申万宏源证券有限公司上海闵行区莘松路证券营业部                      
  ─────────────────────────────────────
  2022-11-25     10.80       10.80        1.00        166.56         1798.86

  买方:北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部                      
  卖方:北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部                      
  ─────────────────────────────────────
  2021-10-15     10.14       10.20        0.99         25.53          258.87

  买方:机构专用                                                            
  卖方:广发证券股份有限公司广州环市东路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2021-09-06      9.00        9.86        0.91        243.80         2194.20

  买方:中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部                            
  卖方:国泰君安证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业部                    
  ─────────────────────────────────────
  2021-03-26      8.65        9.75        0.89        570.00         4930.50

  买方:华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部                            
  卖方:华泰证券股份有限公司总部                                            
  ─────────────────────────────────────
  2021-03-23      9.77        9.77        1.00         97.80          955.51

  买方:中信证券股份有限公司总部(非营业场所)                                
  卖方:中信证券股份有限公司总部(非营业场所)                                
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 长电投资管理有限责任公司       股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2022-04-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 7454.17万股                    占总股本: 1.0000%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 重阳战略才智基金               股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2021-09-23                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1500.02万股                    占总股本: 0.2153%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 重阳战略英智基金               股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2021-09-23                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 2701.68万股                    占总股本: 0.3878%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 长电投资管理有限责任公司       股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2021-08-05                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 6965.86万股                    占总股本: 1.0000%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 长电投资管理有限责任公司       股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2021-05-31                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 5781.79万股                    占总股本: 0.8300%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中国长江电力股份有限公司       股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2021-03-01                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 1184.08万股                    占总股本: 0.1700%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中国长江电力股份有限公司       股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2021-02-05                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 6965.87万股                    占总股本: 1.0000%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中国长江电力股份有限公司       股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2020-12-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 1333.83万股                    占总股本: 0.1915%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中国长电国际(香港)有限公司     股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2020-11-19                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 8149.96万股                    占总股本: 1.1700%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中国长江电力股份有限公司       股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2020-10-19                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 6786.02万股                    占总股本: 1.0000%
  ─────────────────────────────────────

  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2023-07-28◇

  ●2016-09-01 〖资讯中心〗国投电力(600886)中报业绩低于预期,多元布局下后续装
  机提升可期(申万宏源)                                                      
      事件:
      公司公布2016年半年报,业绩下滑低于申万正增长的预期。2016年实现营收131.
  39亿元,同比减少11.98%;归母净利润14.86亿元,同比减少39.33%。EPS0.2190元/
  股,同比减少39.33%。
      投资要点:
      火电业务量价齐跌,公司电力收入下滑12.14%。上半年公司完成发电量511.62亿
  千瓦时,上网电量497.91亿千瓦时,同比去年分别下降1.97%和1.77%。上半年公司主
  营业务电力收入12.96亿,同比下降12.14%。2016年1月上网电价下调加之电力供需失
  衡,报告期公司平均上网电价0.306元/千瓦时,同比降低0.033元/千瓦。业绩低于预
  期的重要原因在于曲靖公司发生违约,公司对尚未解除的担保责任全额计提了预计负
  债,直接影响当期利润5.35亿元。
      水电景气,火电有所回落,后续装机提升仍有空间。报告期内水电设备利用小时
  数1995小时,同比提高24小时。火电设备利用小时数1914小时,同比降低276小时。
  公司总体控股企业设备利用小时1883小时,仍高于全国平均利用小时86小时。根据规
  划,公司已核准及在建控股装机1304.8万千瓦,占已投产控股装机容量的47.89%,公
  司装机规模将持续增长。
      英国海上风电项目收购落地,进军海外市场。公司完成海上风电收购项目并进行
  交割,以1.854亿英镑收购RNEUK100%的股权,并承诺收购完成后由RNEUK下属的RBL对
  Beatrice海上风电项目进行不超过2.5亿英镑的后续投入。RNEUK持有位于苏格兰北部
  东海岸Beatrice海上风电项目25%股权及Inch Cape海上风电项目100%股权。两个风电
  项目设计容量分别为588、598MW。此外公司还通过收购云顶集团的LLPL42.1%股权,
  间接获得印尼万丹火电项目(660MW)40%的股权,多元化扩张海外市场。
      参股赣能贡献8600多万投资收益,战略切入江西市场。16年2月公司已完成赣能
  股份定增认购,锁定期3年,持股33.72%,上半年赣能实现归母净利润2.56亿元,同
  比下滑4.17%,为公司贡献投资收益8630万元。我们认为公司战略性切入江西市场,
  结合双方的项目资源和资金实力,可实现共赢。
      投资评级与估值:结合公司中报业绩,我们下调公司16-18年归母净利润预测为4
  3.73、50.31、55.29亿元(原本为54.8、58.6和64.7亿元),考虑公司取消增发方案,
  EPS分别为0.64、0.74和0.81元/股,对应PE分别为11倍、9倍和9倍。我们认为,雅砻
  江为公司带来持续稳定现金流,战略投资赣能股份、布局售电市场,公司战略转型进
  入海上风电领域,联手跨国集团进入东南亚投资,公司估值较低,维持“增持”评级
  。

  ●2016-08-31 〖资讯中心〗国投电力(600886)2016半年报点评:曲靖项目影响当期损
  益,黄金水电资源未来业绩可(招商证券)                                      
      事件:
      公司发布了2016半年度报告,实现归属于上市公司股东的净利润14.86亿元,同
  比减少39.33%;实现每股收益0.2190元,同比减少39.33%。
      评论:
      1、公司2016年上半年营收同比减少11.98%,归属净利润同比减少39.33%
      2016年上半年公司实现营业收入131.39亿元,同比减少11.98%;实现归属于上市
  公司股东的净利润14.86亿元,同比减少39.33%;实现基本每股收益0.2190元,同比
  减少39.33%。利润同比下滑的主要原因:一是受去年4月和本年1月上网电价两次下调
  影响,发电平均电价呈现下降趋势,2016上半年公司控股企业平均上网电价为0.306
  元/千瓦时(含税),同比降低0.033元/千瓦时;二是受社会用电需求持续不振,公司
  火电机组所处区域来水偏丰,发电装机容量持续快速增长,存量机组发电受到挤占等
  多重因素影响,发电量呈现下降趋势;三是公司作为曲靖公司融资租赁合同担保方,
  因曲靖公司发生违约,公司对尚未解除的担保责任全额计提了预计负债,直接影响当
  期利润。
      2、2016上半年控股企业发电量同比降低1.97%,雅砻江利用小时同比提升3%
      2016年上半年公司全资及控股企业完成发电量511.62亿千瓦时,上网电量497.91
  亿千瓦时,与去年同期相比分别降低了1.97%和1.77%。公司控股企业设备利用小时18
  83小时,同比降低134小时,高于全国平均利用小时86小时。其中:水电企业设备利
  用小时1995小时,同比提高24小时,高于全国平均利用小时337小时,雅砻江公司利
  用小时2002小时,同比提升3%。火电企业设备利用小时1914小时,同比降低276小时
  ,低于全国平均利用小时50小时。截至今年上半年,公司已投产控股装机2724.45万
  千瓦、权益装机1473.06万千瓦,与上年末基本持平。已投产控股装机中:水电1672
  万千瓦,占比61.37%;火电975.60万千瓦,占比35.81%,新能源76.85万千瓦,占比2
  .82%。2016年,公司计划新投产装机421.8万千瓦,包括国投钦州二期2台100万千瓦
  、国投北疆二期1台100万千瓦、湄洲湾二期1台100万千瓦、桐子林1台15万千瓦、风
  电、光伏发电等新能源项目6.8万千瓦。在报告期已完成桐子林水电站4号机组(15万
  千瓦)投产,云南宾川光伏电站一期(2万千瓦)投产,国投钦州二期3号机组(100万千
  瓦)投产,完成年度新投产计划的27.74%左右。
      3、煤价煤耗齐降保业绩,税收优惠政策变动带来不利影响
      在不利生产形势下,公司不断加大技改投入力度,降低生产成本,在一定程度上
  保证了营业利润。2016上半年,控股火电企业完成供电煤耗305.95克/千瓦时,同比
  下降8.39克/千瓦时;公司控股企业平均标煤单价为390.27元/吨(不含税),同比下降
  20%。
      此外,15年调息累计影响较大,利好高负债属性的水电行业,财务费用降低,也
  在一定程度上增厚了利润。
      但税收优惠政策的变动,对水电的利润造成了不利影响。一方面,自2016年起,
  百万千瓦水电站的即征即退政策从8%以上调整为12%以上,而国投大朝山水电站、雅
  砻江水电二滩、官地、锦屏水电站均为百万千瓦以上水电站,该政策的变动将大幅削
  减水电部分的营业外收入。另一方面,根据所得税三免三减半政策,雅砻江水电锦屏
  一级电站、锦屏二级电站,于2016年起从免征改为减半征收企业所得税,由于锦屏水
  电站装机占雅砻江总装机的57%,2016年平均所得税率较2015年也有较大增长。
      4、雅砻江中游水电站开始建设,公司迎来新一轮高速发展
      目前雅砻江下游电站均有投产,中游水电站开始进入建设期。桐子林水电站4号
  机组正式投产,标志着雅砻江下游1470万千瓦装机全部投产完毕,雅砻江流域综合协
  调调度优势进一步体现,更有力地支持公司长期稳定经营。两河口和杨房沟水电站共
  450万千瓦的装机已经开始建设,掀开雅砻江中游开发的序幕。雅砻江中游水电站规
  划1184.5万千瓦装机,相当于现在官锦机组的109.68%,此外雅砻江上游水电站2025
  年将陆续投产,届时公司将新增325万千瓦的水电装机。截至目前,两河口电站正在
  进行大坝心墙盖板混凝土浇筑和大坝堆石区填筑,杨房沟电站导流隧洞工程洞身衬砌
  混凝土全部浇筑完成。项目建设进度符合预期,正在有序推进。两河口等中游电站的
  建设,尽管造价由于工程难度、移民补偿和物价因素等原因将比下游造价大幅提升,
  但两河口电站肩负起雅砻江流域多年调节的紧要责任,一旦投产,将为全流域电站的
  利用效率提升做出巨大贡献。
      5、投资海外市场,进军海上风电
      2016上半年,公司以1.854亿英镑(视收购标的下属Inch Cape海上风电项目能否
  获取差价合同或其他类似优惠支持确定是否另行支付0.166亿英镑)收购Repsol Nueva
  s Energias S。A下属的全资子公司Repsol Nuevas Energias UK Limited(现更名为W
  ind Farm Energy UK Limited,“WFEUK”或“目标资产”)100%的股权,以1.5亿美
  元收购马来西亚云顶集团持有的新加坡Lestari Listrik Pte Ltd公司42.11%股权,
  同时追加了1,972万美元股东贷款,该公司直接持有印度尼西亚PT。Lesteri Banten
  Energi(简称成PTLBE)公司95%股权,PTLBE公司目前在建一台660MW燃煤火电机组。目
  前,已完成上述股权收购和交割工作,“走出去”战略初见成效,进一步优化了资产
  布局,提升了公司的海外影响力和竞争力。考虑到国内供需形势的严峻性,公司及时
  转变投资思路,多元化的投资方向有助于未来的业绩稳定增长。
      6、电力体制改革提升公司潜力,布局配售电彰显公司超前理念
      目前我国仍以计划电为主,对雅砻江的发电能力有一定的限制,雅砻江优质水电
  并没有全部发挥潜力。此前,国家发改委、能源局联合下发《关于有序放开发用电计
  划工作的通知(征求意见稿)》,电改进一步推进,随着发用电量计划逐步放开,市场
  格局也将逐步发生变化。由于四川省内水电资源极为丰富,截止2016年7月底,省内8
  425万发电装机,水电占比78.79%,丰水期水电机组上网竞争压力较大,小水电弃水
  现象严重,市场化交易开展短期内必将拉低公司上网电价,影响公司盈利能力。但是
  长期来看,市场化交易机制也为公司打开了新的空间,雅砻江公司具备独一无二的全
  流域统一调度模式,两河口投产后和锦屏一级水电站两库协同作用实现多年调节能力
  ,充分发挥黄金水电资源的优势,将作为电能质量与火电机组媲美的优质稳定清洁高
  效的电源点,未来具有极强的市场竞争优势,可以实现真正意义上的水火“同质同价
  ”。
      7、国企改革增大发展空间,赣能股份发展提速
      8、维持“强烈推荐”评级
      考虑到未来几年公司的装机增长主要是火电机组、雅砻江中游投产高峰须等到20
  20年左右,下半年用电需求不振的大形势、煤价上涨趋势以及税收优惠政策的变动,
  2016-2018年公司归属净利润分别为46.78、44.96、45.04亿元,对应EPS分别为0.69
  、0.66、0.66,对应8月30日收盘价(7.08元)的估值分别为10.3、10.7、10.7。

  ●2016-08-31 〖资讯中心〗国投电力(600886)半年报:来水好挤压火电空间,装机容
  量增长结构优化(海通证券)                                                  
      8月30日公司发布2016年半年报,营业收入同比减少11.98%,归属净利润同比下
  降39.33%。2016年上半年,公司实现营业收入131.39亿元,同比下降11.98%,主要是
  因为发电量和发电平均电价均下降;归属于上市公司股东的净利润14.86亿元,同比
  下降39.33%。经营活动产生现金流为77.26亿,同比下降20.42%。
      公司2016年上半年财务情况:盈利方面,16年上半年综合毛利率为50.64%,同比
  下降0.85个百分点。费用方面,公司实现管理费用4.11亿,同比增长14.1%;实现财
  务费用25.56亿元,同比降低15.69%。财务费用大幅下降主要因为受利率连续下调的
  影响。其他收益方面,投资收益3.67亿元,同比上升11.39%;营业外收支净利得为亏
  损6956万元,同比下降109.70%。
      优质水电资产使得公司有较强的抗风险能力。受益于雅砻江公司由于锦屏一、二
  级水电站去年新投的6台60万千瓦机组在本年全面发挥效益,同时锦西水库发挥调节
  补偿作用,水电2015年实现收入183.69亿元,增长5.12%。公司持股52%的雅砻江水电
  是雅砻江流域唯一水电开发主体,截止16年一季度,雅砻江下游开发已经全部开发完
  成,装机规模达1470万千瓦,中游龙头项目两河口电站(6*50万千瓦)正在建设中;上
  游项目有序推进。
      装机增长结构优化,国际拓展取得进展。1)资源储备丰富,电源结构均衡。截至
  2015年末,公司在建装机容量1121.8万千瓦,其中:水电465万千瓦(雅砻江水电桐子
  林水电站15万千瓦、两河口水电站300万千瓦、杨房沟水电站150万千瓦),火电600万
  千瓦(国投北疆200万千瓦,湄洲湾二期200万千瓦,国投钦州200万千瓦),新能源56.
  8万千瓦(烟墩风电20万千瓦、景峡5A项目30万千瓦,国投云南风电塘子口项目4.8万
  千瓦、宾川光伏2万千瓦)。2)国际业务取得实质进展,能源结构得到进一步优化。国
  投电力完成英国海上风电项目-WFEUK公司100%股权收购工作。公司也正在积极筹备印
  尼万丹一期的股权交割工作。公司国际业务的拓展,将进一步增加新能源的装机容量
  ,能源结构得到进一步的优化。
      盈利预测与评级。预计上市公司16-18年有望实现46.96、52.85、58.50亿净利润
  ,对应EPS是0.69、0.78、0.86元/股。参考同行估值及2016年来水,给予16年15倍动
  态PE,对应目标价10.35元,买入评级。

  ●2016-08-30 〖资讯中心〗国投电力(600886)电价下调及全额计提预计负债致公司业
  绩下滑,在建资产质量优异内生性(长江证券)                                  
      事件描述
      国投电力发布2016年度半年报:报告期内,公司实现营业收入131.39亿元,同比
  下降11.98%;实现归母净利润14.86亿元,同比下降39.33%。
      事件评论
      受总发电量小幅下滑、上网电价下调影响,公司营收同比下降。2016年上半年,
  公司控股电站累计完成发电量511.62亿千瓦时,同比下降1.97%;完成上网电量497.9
  1亿千瓦时,同比下降1.77%。其中,由于各地流域来水偏丰,火电发电空间受水电挤
  压,上半年完成发电量174.55亿千瓦时,同比下降12.38%;水电获益于雅砻江流域来
  水偏丰,完成发电量331.41亿千瓦时,同比增长4.33%。然而受去年4月及今年年初燃
  煤发电标杆电价下调以及雅砻江水电外送电价下调影响,公司报告期内实现平均上网
  电价0.306元/千瓦时,同比下降9.99%,导致公司营业收入同比下降。
      因东源曲靖公司违约,公司全额计提预计负债加剧业绩下滑幅度。2016年上半年
  ,由于电价下降为主要影响,公司主营业务毛利率同比下降0.85个百分点,致公司业
  绩同比下降。报告期内,由于东源曲靖公司(原国投曲靖公司)发生违约,公司作为曲
  靖公司融资租赁合同担保方,对尚未解除的担保责任全额计提了预计负债,确认担保
  损失5.35亿元,致公司当期营业外支出达到5.78亿元,加剧业绩下滑幅度。若扣除此
  类非经常性损益,公司实现业绩20.30亿元,同比下降16.38%。
      雅砻江来水持续偏丰,外送电价存商谈余地,水电业务有望缓解公司全年业绩降
  幅。上半年,且由于外送电电价下调及锦屏一、二级电站所得税优惠由三免进入三减
  半,雅砻江公司实现净利润29.45亿元,同比仅增长0.21%。雅砻江流域来水持续偏丰
  ,根据四川省水文水资源勘测局披露,雅砻江下游一季度来水偏丰5-8成,二季度偏
  丰1-3成,部分验证今年丰水预期,预计下半年雅砻江水电发电量有望出现较大幅度
  增长。雅砻江公司下属锦屏一级、锦屏二级及官地水电站为西电东送项目工程,其发
  电量约60%送往江苏,该部分外送电量按照发改委政策与当地火电标杆电价挂钩,目
  前暂时按照下调0.0316元-即0.2768元/千瓦时的上网电价进行结算。然而由于水电为
  清洁能源,有望与环保电价对接,即每千瓦时仅下调0.02元左右,且会追溯到2016年
  1月1日。公司水电业务有望缓解公司全年业绩降幅。
      项目储备丰厚,在建资产质量优异结构合理,内生性发展值得期待。截至目前,
  公司已核准及在建控股装机1104.8万千瓦。其中:水电已核准及在建项目装机容量45
  0万千瓦(两河口水电站300万千瓦、杨房沟水电站150万千瓦),火电已核准及在建项
  目装机容量600万千瓦(国投钦州200万千瓦、国投北疆200万千瓦、湄洲湾二期200万
  千瓦);新能源已核准及在建项目装机容量54.8万千瓦(烟墩风电20万千瓦、景峡5A项
  目30万千瓦、云南塘子口风电4.8万千瓦)。其中,杨房沟水电站已于2016年2月2日签
  订地下厂房及大坝EPC合同,两河口水电站上游围堰于5月16日浇筑至度汛2658高程,
  工程进展顺利。国投钦州二期于7月26日投产一台机组,年内有望实现双投。公司目
  前在建资产优秀,火电均为百万千瓦超超临界机组;在建的两河口水电站由于其特殊
  的地理位置,调节库容达到65.6亿立方米,水库投运后,将与二滩、锦屏一级形成联
  合水库调动,可极大优化整个雅砻江中下游的水电站运行,整体产能再度得到提升。
      雅砻江发电量受制于发电计划,产能未得到全面释放,中长期有望受益于电改。
  由于四川省是水电大省,且我国当前仍以计划电为主,在目前全国用电需求疲软的现
  状下,雅砻江公司产能受到发电量计划限制。2016年7月,发改委、能源局印发《关
  于有序放开发用电计划工作的通知(征求意见稿)》征求意见函,规划了发用电计划放
  开工作的推进时间表和路线图,以建立优先发电、优先购电机制为计划电底线,引入
  发电基准利用小时、折算系数为过渡手段,加速推进发用电计划放开工作。随着发用
  电计划放开工作的加速推进,雅砻江公司产能有望得到释放,中长期将受益于电力体
  制改革。
      各项收购陆续落地,呈现多元化发展模式。2016年上半年,公司完成了赣能股份
  、英国海上风电WFEUK项目公司以及印尼火电PTLBE项目公司的股权收购工作。赣能股
  份股权收购完成使公司打开股权投资模式,以战略结盟切入江西电力市场。WFEUK公
  司(现RNEUK公司)拥有两个规划中的海上风电项目,装机容量预计达到118.6万千瓦,
  建成后讲极大增幅公司新能源装机,并助力公司实现海外业务的突破。公司当前发展
  模式不再局限于国内项目投资,而是集项目投资、股权投资、海外业务为一体的多元
  化发展模式,利好公司未来发展。
      投资建议及估值:基于最新财务数据及审慎原则我们下调公司盈利预测,预计公
  司2016-2018年实现EPS0.611元、0.714元和0.785元,对应PE11.59倍、9.92倍和9.01
  倍,维持公司“增持”评级。

  ●2016-06-07 〖资讯中心〗国投电力(600886)水火均衡稳增长,国际化+改革添活力
  (海通证券)                                                                
      投资要点:
      国投系上市公司,利润率行业领先。公司是国投公司旗下唯一发电类上市公司,
  2015年实现营收312.8亿元,同比下降5.1%,归母净利润54.3亿元,同比下降3.0%,
  其中火电收入受发电利用小时下降和上网电价下调的影响,下降13.2%。公司2015年
  销售毛利率为52.2%,ROE达20.4%,均为行业领先水平。
      水电为主,水火均衡。公司以水电装机为主,水火均衡,火电以大机组为主,截
  止2015年末,公司已投产控股装机容量2707.45万千瓦,水火占比分别为61.2%/36.0%
  ,核准及在建控股装机1347万千瓦,预计2016年投运421.8万千瓦,含4台百万千瓦火
  电机组。我们认为,十三五期间,节能环保将持续影响行业,水电作为低成本清洁能
  源,具有成本及环保优势,能够保证较高的机组利用小时,百万机组火电具有超低排
  放和效率优势,未来将成为火电主流,利用小时有望得到保障,预计到2020年,火电
  装机将达10.79亿千瓦,年增长2%,水电装机将达3.9亿千瓦,年增长4%,全国总装机
  将达18.07亿千瓦,年增长3.7%。雅砻江水电潜力大,梯级补偿效益显著,运营效率
  突出,可开发容量为3000万千瓦,2015年底已投产1455万千瓦,目前已开建450万千
  瓦,另有766.2万千瓦拟建,预计2020年后陆续投产。
      开启海外投资:收购RNEUK进入英国海上风电运营市场,该公司拥有两个海上风
  电项目,容量118.6万千瓦,预计2018年后投产58.8万千瓦(RNEUK占比25%),有望逐
  步贡献利润;通过收购与投标参与印尼火电机组建设,印尼电力市场缺口大,未来五
  年规划新增3500万千瓦,目前印尼整体火电利用小时较好,未来增长空间可期。公司
  拥有国投公司背景,项目投资经验丰富,与东南亚云顶集团合作,降低了市场开拓成
  本。
      电改、国改迎机遇。电力体制改革:公司拥有大量低价水电,成本优势明显,积
  极响应改革,已成立甘肃、贵州售电公司,通过竞价直销,公司未来有望获得更多的
  发电量配额和额外的售电利润,假设每度电售电盈利2分,全国售电市场利润空间约
  为1000亿,公司主动布局,未来随着改革推进,有望持续受益;国企改革:公司试水
  国有资本运作改革,参与赣能股份定增成为第二大股东,切入江西市场,公司有望受
  益赣能的跨越式发展。
      盈利与估值。受益于来水良好,公司业绩有望持续增长,同时公司中长期看点有
  雅砻江水电、海外市场开拓和电力体制改革。预计公司16-18年EPS分别为0.79/0.84/
  0.87元,发电行业16年平均PE估值为10倍,我们给予公司16年整体业绩10倍的PE估值
  ,目标价7.9元,首次给予“买入”评级。

  ●2016-05-02 〖资讯中心〗国投电力(600886)1Q16点评:结构性毛利率提升、财务费
  用节省延缓利润下滑(中金公司)                                              
      业绩符合预期
      2016年一季报营业收入降9%至69亿元,归属净利润增1%至12亿元,综合毛利率升
  2个百分点至54%,EPS0.18元。
      营收下降源自发电量增长乏力、售电均价降低。1)2016年一季度,发电量258亿
  度同比增0.3%,火电发电量降19%至83亿度,水电发电量增13%至172亿度,火电1季度
  负荷较差;2)平均上网电价同比降10%至0.32元/度,火电、水电平均上网电价分别降
  19%、3%至0.32、0.31元/度,火电电价大幅降低,源自2016年1月1日起发改委统一下
  调。
      利润增速高于收入增速,源自综合毛利率提升、财务费用节省、投资收益增加。
  1)综合毛利率升2个百分点至54%,可能是结构性原因,即,高毛利率的水电业务收入
  占比提升;2)财务费用节省。1季度财务费用同比降16%至13亿元,费用率降2个百分
  点至19%,可能的原因是资金利率下降(有息贷款规模同比增0.4%至1145亿元,推算资
  金利率同比降1个百分点至5.7%);2)投资收益同比增19%至2亿元,占利润总额比例升
  1个百分点至7%。
      发展趋势
      2016年利润大概率下滑。1)水电:产能增长缓慢,上网电价面临下调。2016年,
  只有桐子林1台15万千瓦机组已于3月投产,占公司2015年底水电装机容量的1%,预计
  无其他投产装机;雅砻江上网电价面临下调。2)火电:产能增长,但盈利能力大概率
  下滑。2016年预计4台百万机组投产,装机规模同比增41%,但3方面因素拖累度电盈
  利水平:2016年1月1日起火电机组上网电价下调、煤价反弹可能性、机组利用小时数
  超预期下滑的可能。
      盈利预测调整
      维持2016/17年EPS0.74元/0.65元。已考虑雅砻江水电可能的电价下调。
      估值与建议
      维持推荐,目标价8.2元。目标价对应2016/17年P/E11/13倍。

  ●2016-05-02 〖资讯中心〗国投电力(600886)一季报点评:来水偏丰水电挤压火电,
  公司积极布局清洁能源(长城证券)                                            
      投资建议
      事件:国投电力4月29日晚间发布一季度业绩报告称,报告期内,归属于母公司
  所有者的净利润为12.41亿元,较上年同期增1.23%;营业收入69亿元,较上年同期减
  9.21%;基本每股收益为0.1829元,较上年同期增1.22%。
      预计公司16-18年EPS为0.72、0.80,0.82对应目前股价PE为9.08X,8.2X,8.0X,
  维持推荐。
      投资要点
      经济增速放缓,用电需求不足导致发电量增长0.33%,上网电价同比降低9.97%:
  2016年第一季度,公司控股企业累计完成发电量257.60亿千瓦时,上网电量251.00亿
  千瓦时,与去年同期相比分别提高了0.33%和0.80%。其中上网电量火电为77.8亿千瓦
  时(减少18.99%),水电170.63亿千瓦时(增加13.26%),风电2.21亿千瓦时(增加17.55
  %),光伏0.36亿千瓦时(减少14.29%)。公司控股企业平均上网电价0.318元千瓦时,
  与去年同期相比降低了9.97%。
      火电量价双降导致营收下降9.21%,营业成本降低保证业绩增长1.23%:火电发电
  量同比下降19%为83.41亿千瓦时,平均上网电价降低19.23%为0.324元/千瓦时,导致
  营收下滑9.21%,由于报告期内煤价一直处于低位,公司营业成本同比降低12.91%,
  报告期内公司财务费用降低16%为13亿元,是由于2015年我国5次下调基准利率所致,
  营业成本的有效控制保证公司净利润比上年同期增长1.23%,实现EPS0.18,同比增加
  1.22%。
      广西、福建所在区域来水偏丰保证水电持续增长:水电发电量同比增加13.3%为1
  71.55亿千瓦时,主要是由于广西、福建的火电机组由于区域内降雨量充足遭到水电
  机组挤压,发电量下滑幅度分别达到40.06%和51.98%。由于来水较好,雅砻江水电发
  电量同比增加13.4%(一季度桐子林1台15万千瓦机组已于3月份投产),国投大朝山发
  电量同比增加29.88%。
      积极发展新能源,公司电源结构良好:2016年2月,公司公告拟收购RNEUK 公司
  旗下两个规划中海上风电项目,装机容量预计达到118.6万千瓦。本次收购将公司业
  务拓宽到海外,并极大增幅新能源装机,公司的电源结构有望得到进一步优化。2015
  年,公司 新核准装机容量达到564.8万千瓦,其中水电150万千瓦,火电400万千瓦,
  新能源14.8万千瓦。截止2015年底,公司在建装机容量1121.8万千瓦,其中水电465
  万千瓦,火电600万千瓦,新能源56.8万千瓦。

  ●2016-04-30 〖资讯中心〗国投电力(600886)一季度来水偏丰挤压火电提振水电,清
  洁能源有望主导公司业绩走向(长江证券)                                      
      报告要点
      事件描述
      国投电力发布2016年一季报:报告期内,公司实现营业收入69.00亿元,同比减
  少9.21%;实现归母净利润12.41亿元,同比增长1.23%。
      事件评论
      火电机组量价双降致营收下滑,成本降低助力业绩增长。报告期内,公司完成上
  网电量251.00亿千瓦时,同比增长0.80%。其中,火电77.80亿千瓦时,同比减少18.9
  9%;水电170.63亿千瓦时,同比增长13.26%;风电2.21亿千瓦时,同比增长17.55;
  光伏0.36亿千瓦时,同比减少14.29%。由于2015年4月及2016年1月发改委两次下调全
  国燃煤发电标杆电价,报告期内公司火电平均上网电价为0.324元/千瓦时,同比下降
  19.23%。火电电量及电价均大幅下降,致使公司营收下滑。然而由于我国煤价仍处于
  低位,报告期内公司营业成本得到良好控制,同比降低12.92%。且由于2015年我国基
  准利率5次下调,财务费用同比降低16.27%。公司营业总成本的降低助力公司业绩小
  幅提升。
      雅砻江水电持续增长,清洁能源有望主导2016年业绩。报告期内,公司下属位于
  广西、福建的火电机组由于区域内降雨量充足遭到水电机组挤压,发电量下滑幅度较
  大,降幅分别达到40.59%和52.14%。由于来水较好,雅砻江水电上网电量同比增长13
  .35%,大朝山水电上网电量同比增长29.69%。报告期内,公司水电上网电量达到170.
  63亿千瓦时,占比达到67.98%,有望主导公司2016年业绩增长。
      在手项目充足且结构良好,寻求国际机会拓展新能源。2015年,公司新核准装机
  容量达到564.8万千瓦,其中水电150万千瓦,火电400万千瓦,新能源14.8万千瓦。
  截止2015年底,公司在建装机容量1121.8万千瓦,其中水电465万千瓦,火电600万千
  瓦,新能源56.8万千瓦。公司在手项目充足,且水火风光齐全,发展结构良好,其中
  桐子林最后一台机组已于2016年3月投产。2016年2月,公司公告拟收购RNEUK公司旗
  下两个规划中海上风电项目,装机容量预计达到118.6万千瓦。本次收购将公司业务
  拓宽到海外,并极大增幅新能源装机,公司的电源结构有望得到进一步优化。
      投资建议及估值:预计公司2016-2018年EPS分别为0.705、0.796、0.887,维持
  增持评级。

  ●2016-04-13 央企改革横向整合 国投两公司部分股权划归中国海运(上海证券报)  
    央企改革不仅有单个集团实施的纵深突破,也有多家央企间的横向整合。
     继去年底中国海运(集团)总公司将下属的中海集运部分股权划转至国家开发投
  资公司后,国投公司旗下相关上市公司的部分股权亦如“投桃报李”被划入中国海运
  。今日,国投公司控制的国投电力、国投新集两公司发布相关公告,提示了股权划转
  信息。公告中,两公司均表示此举旨在推进央企间的战略合作、优化上市公司股东结
  构、深化国有企业改革。
     据国投电力今日公告,公司于年4月12日接到控股股东国投公司发来的通知,国
  投公司拟将其持有的国投电力14659万股A股(占公司总股本2.16%),无偿划转给中
  国海运(集团)总公司。本次无偿划转后,国投公司仍持有33.37亿股国投电力A股,
  持股比例由51.34%降至49.18%,而中国海运的持股比例则由零上升至2.16%。
     同日,国投新集发布了类似公告,其大股东国投公司将所持上市公司12694万股A
  股(占总股本4.9%)无偿划转给中国海运。划转完成后,国投公司持股数量变为7.85
  亿股,占公司总股本比例由35.21%降至30.31%,中国海运持股比例为4.9%。
     在两家公司的股权划转公告中,划转理由的表述均为“推进中央企业间的战略合
  作、优化上市公司股东结构、深化国有企业改革”。而值得关注的是,去年12月底,
  中国海运旗下的上市公司中海集运部分股权已先行一步划转至国投公司。
     根据中海集运去年12月29日的公告,公司大股东中国海运当时将所持的7.33%股
  份,对应8.56亿股A股分别无偿划转至国投公司和国新投资有限公司,两公司获得的
  比例分别为3.33%和4%。当时中海集运在公告中称,此次划转旨在深化国有企业改革
  的总体部署和国务院国资委的有关工作安排,加强上下游企业间的战略协同,有利于
  进一步完善国资监管体制机制,优化国资布局结构,增强国有企业改革动力和发展活
  力。随后,在中国海运的权益变动报告书中,将划转目的进一步解释为“国投公司以
  及国新投资将成为中海集运A股股东,前述各方与中海集运将进一步提升和促进业务
  关系,实现合作共赢。”上述股权划转于今年1月完成过户。
     国投公司自2014年被确定为首批国有资本投资公司改革试点后,其举动备受市场
  关注。而在2015年9月28日,公司召开了“试点改革总体方案动员会”,会上传出的
  消息是,国投公司试点改革的目标,是将公司改组为国有资本投资公司,成为国家授
  权经营国有资本的公司制企业。公司将进一步优化业务结构,推动形成基础产业、金
  融及服务业、前瞻性战略性产业、国际业务四大战略业务单元。
     国投公司网站显示,公司旗下所属A股上市公司除国投电力、国投新集外,还包
  括国投安信、国投中鲁、中成股份等。

  ●2016-04-08 〖资讯中心〗国投电力(600886)利用时数下滑拖累业绩,多元布局推进
  有序发展(申万宏源)                                                        
      事件:
      公司公布2015年年报,业绩低于申万预期。2015年实现营收312.8亿元,同比减
  少5.09%;归母净利润54.28亿元,同比减少3.02%。EPS0.80元/股,低于申万预期的0
  .84元/股。
      投资要点:
      发电利用时数减少,拖累公司业绩。2015年公司水电发电量743.5亿,同比增长6
  .38%;水电利用时数4592小时,同比下滑7.75%;水电营收183.7亿元,同比增长5.12
  %。水电发电量增长的主要原因是14年H2锦屏一、二级水电站新投的360万kW水电产能
  在15年全年贡献业绩。15年公司火电利用时数4105小时,同比降低15.13%,导致火电
  营收(120.5亿元)同比下滑13.22%。煤价大幅下跌对冲了15年4月火电上网电价下调带
  来的不利影响,公司火电业务毛利率为28%,与14年基本持平。
      雅砻江下游水电完成开发,有序推进中游水电及火电开发。16年3月桐子林水电
  站4号机组投产后,雅砻江下游水电站开发全部完成。公司在建两河口(300万kW)、杨
  房沟(150万kW)水电站属于中游开发项目。根据规划,雅砻江中游将开发1126万kW装
  机,占公司已投产控股装机2707.45万kW(截至15年末)的43.7%。公司16年预计将投产
  钦州二期(2*100万kW)、北疆二期(100万kW)、湄洲湾二期(100万kW)等火电项目,公
  司装机规模将持续增长。
      投资英国海上风电项目,进军海外市场。公司拟支付1.854亿英镑收购RNEUK100%
  的股权,并承诺收购完成后由RNEUK下属的RBL对Beatrice海上风电项目进行不超过2.
  5亿英镑的后续投入。RNEUK持有位于苏格兰北部东海岸Beatrice海上风电项目25%股
  权及Inch Cape海上风电项目100%股权。两个风电项目设计容量分别为588、598MW。
  此外公司还通过收购云顶集团的LLPL42.1%股权,间接获得印尼万丹火电项目(660MW)
  40%的股权,多元化扩张海外市场。
      参股赣能股份,切入江西市场。16年2月公司已完成赣能股份定增认购,锁定期3
  年。15年江西电力市场逆势上涨,为全国少有的火电及全部发电设备利用时数均实现
  正增长(增速约2%)的地区。公司战略性切入江西市场,结合双方的项目资源和资金实
  力,可实现共赢。
      投资评级与估值:我们维持公司16-18年归母净利润预测为54.8、58.6和64.7亿
  元,考虑公司取消增发方案,EPS分别为0.81、0.86和0.95元/股,对应PE分别为8倍
  、8倍和7倍。我们认为,雅砻江为公司带来持续稳定现金流,战略投资赣能股份、布
  局售电市场,公司战略转型进入海上风电领域,联手跨国集团进入东南亚投资,公司
  估值较低,维持“增持”评级。

  ●2016-04-07 〖资讯中心〗国投电力(600886)火电水电提供稳定现金,国改电改提升
  估值水平(招商证券)                                                        
      事件:
      4月7日,公司公告2015年业报。全年公司累计实现营收312.80亿元,同比降低5.
  09%,归属净利润54.28亿元,同比降低3.08%。
      评论:
      1、公司2015年归属净利润54.28亿元,同比降低3.08%,符合市场预期:
      公司2015年全年实现营收312.80亿元,同比降低5.09%。营业成本149.50亿元,
  同比减少7.95%。营业利润95.64亿,同比降低3.70%。归属净利润54.28亿元,同比降
  低3.08%。基本每股收益0.7998元,同比降低3.08%。营收减少的主要原因是电力业务
  收入309.18亿元,同比减少了3.21%。其中火电由于利用小时下滑和上网电价下调,
  销售收入同比减少13.22%。在水电方面,尽管去年来水同比偏枯,水电利用小时同比
  减少386小时,但由于锦屏一、二级水电站去年新投产机组在本年全面发挥效益,水
  电实现收入同比增加5.12%,特别是雅砻江公司净利润同比增加了11.96%。
      2、来水偏枯制约了水电业务盈利:
      2015年公司水电发电量743.52亿千瓦时,同比增加6.38%。但发电量的增加是由
  于2014年下半年投产的360万千瓦装机在2015年全额贡献产能所致,实际上公司水电
  利用小时为4592小时,同比减少386小时,降幅为7.75%。雅砻江公司全年净利润为77
  .78亿元,各季度净利润分别为15.53、13.86、34.55及13.84亿元。在第三季度由于
  来水不佳,雅砻江公司的净利润同比降低了16.32%。
      3、火电利用小时不佳拖累公司业绩:
      2015年公司火电利用小时为4105,同比减少732小时,降幅为15.13%,导致火电
  发电量386.67亿千瓦时,同比减少6.06%。此外,2015年4月20号火电上网电价下调,
  公司火电平均上网电价下降5.01%,最终导致火电收入120.47亿元,同比减少13.22%
  。2015年全年煤炭价格大幅下跌,对冲了电价下调带来的不利影响,公司2015年火电
  的毛利率28.15%,与去年基本持平。
      4、雅砻江中游水电站开始建设,公司迎来新一轮高速发展:
      随着桐子林水电站在今年3月份的全部投产,雅砻江下游水电站的开发已经全部
  结束,公司正按照之前的规划开始开发雅砻江中游水电站。目前两河口和杨房沟水电
  站共450万千瓦的装机已经开始建设,掀开雅砻江中游开发的序幕。雅砻江中游水电
  站规划1184.5万千瓦装机,相当于现在管锦机组的109.68%,此外雅砻江上游水电站2
  025年将陆续投产,届时公司将新增325万千瓦的水电装机。公司在2015年9月份拟通
  过定增募集资金来支持公司火电以及两河口和杨房沟水电建设,由于二级市场剧烈波
  动,股价倒挂,因此公司在今年1月份终止定增,计划以公司滚动资金和债务融资来
  支持建设。公司通过发行债务而不是新发股份筹资一方面很好的利用目前利率不断降
  低的有利时机,也能够避免股份摊薄。
      5、投资海外市场、进军海上风电:
      公司在2月份发布公告,拟支付1.854亿英镑收购RNEUK的100%股权,进入英国海
  上风电市场。RNEUK持有位于苏格兰北部东海岸Beatrice海上风电项目25%股权及Inch
   Cape海上风电项目100%股权。Beatrice海上风电项目设计容量588MW,Inch Cape海
  上风电项目设计容量598MW,两个项目预计在2018年投产。收购RNEUK是公司海外产业
  布局的第一步,后续公司将加快海外进军步伐。
      6、电力体制改革提升公司潜力:
      由于国家电网会根据实际的社会用电需求,统筹考虑各发电企业的利益诉求,对
  雅砻江水电的发电能力有一定的控制,雅砻江优质水电并没有全部发挥潜力。在售电
  放开后,雅砻江水电可以凭借与常规火电媲美的低价水电获取更多的售电份额,完全
  释放自身的盈利能力。此外,公司已与兰州当地公司合作设立国投甘肃售电公司和国
  投兰州新区智能电力公司,建设和运营兰州新区和周边的风电、光伏和光热项目,建
  设发配售储一体的新能源微电网项目,全面开展各种合同能源管理、综合节能、电力
  咨询和综合能源服务项目,完善电力产业链,构建在配售电业务上的产业布局,培育
  新的利润增长点。
      7、国企改革增大发展空间:
      2014年国资委将国投集团作为国有资本运作改革的试点,公司作为集团唯一的电
  力运营平台,在改革的力度和进度都会有更大的推进。2015年4月,公司已经开始试
  水国有资本运作改革,通过独家参与赣能股份的定增而成为第二大股东,比控股股东
  的控股比例仅差5%,截止目前公司浮盈6.68亿元。该项定增在今年2月份已经完成,
  公司成功的将传统的项目投资转变为股权投资模式,以战略结盟切入江西电力市场。
  赣能股份在维持原有地方国资的人脉和背景的同时,也因国投的入股实现了资本的积
  累和管理水平的提升。目前赣能股份正在进行重大资产重组,可以预期,未来赣能的
  跨越式发展也会使国投的投资收益显著提升。
      8、维持“强烈推荐”评级:
      假定煤价下降10%、火电利用小时保持稳定,水电利用小时有所增长(平均利用小
  时增长3.7%),考虑到未来几年公司的装机增长,2015-2018年公司归属净利润分别为
  54.28、53.82、57.89以及58.61亿元,对应EPS分别为0.8、0.79、0.85以及0.86,对
  应目前股价的估值分别为8.5、8.6、8.0和7.9。

  ●2016-04-07 〖资讯中心〗国投电力(600886)需求疲软致业绩下滑,优质资产雅砻江
  水电提供强力支撑(长江证券)                                                
      事件描述
      国投电力发布2015年年报,报告期内,公司实现营业收入312.8亿元,同比降低5
  .09%;实现归母净利润54.28亿元,同比降低3.08%。
      事件评论
      用电需求不振拖累业绩,仅水电收入保持增长。报告期内,公司控股火电业绩受
  用电需求影响较去年大幅下滑,拖累公司业绩。其中靖远二电、伊犁电厂、钦州电厂
  及华夏电力降幅最大,合计降幅达4.37亿元。国投伊犁、钦州电厂受区域内水电挤压
  ,上网电量同比降低36.16%和63.07%;华夏电力由于地处福建,2015年4月降价幅度
  达到0.03元/千瓦时,高于公司其他火电厂;靖远二电则受到固定资产折旧政策调整
  影响:公司自2015年7月起调整折旧残值和缩短折旧年限,从财报上拖累公司净利润2
  .32亿元。分板块看,公司业务板块中仅水电同比增长,较去年净利润上升7.16亿元
  ,归母净利润上升3.71亿元,极大缓解了公司的业绩下降幅度。
      雅砻江水电业绩大幅增长,带动清洁能源占比提升。公司水电收入的增长主要来
  自雅砻江水电:公司控股三家水电公司中,仅雅砻江水电公司营收和净利润同比增长
  7.39%和11.16%,大朝山公司和小三峡公司业绩均有所下滑,降幅达到9.56%和9.57%
  。2015年,雅砻江水电公司旗下锦屏一级、二级2014年投产的6台60万千瓦机组开始
  全面发挥效益,锦西水库发挥调节补偿作用,促使雅砻江水电发电量提升。得益于雅
  砻江水电的逆势增长,2015年公司水电发电量占比达到65.25%,营业收入占比达到59
  %,公司营收结构显著优化。
      在手项目充足且结构良好,寻求国际机会拓展新能源。2015年,公司新核准装机
  容量达到564.8万千瓦,其中水电150万千瓦,火电400万千瓦,新能源14.8万千瓦。
  截止2015年底,公司在建装机容量1121.8万千瓦,其中水电465万千瓦,火电600万千
  瓦,新能源56.8万千瓦。公司在手项目充足,且水火风光齐全,发展结构良好。2016
  年2月,公司公告拟收购RNEUK公司旗下两个规划中海上风电项目,装机容量预计达到
  118.6万千瓦。本次收购将公司业务拓宽到海外,并极大增幅新能源装机,公司的电
  源结构有望得到进一步优化。
      投资建议及估值:预计公司2016-2018年EPS分别为0.705、0.796、0.887,给予
  增持评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2023-07-22◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  朱基伟          董事长         本科                        -        322.86
  罗绍香          副董事长       硕士                        -             -
  李俊喜          非独立董事     本科                        -             -
  詹平原          非独立董事     博士                        -             -
  于海淼          董事           硕士                        -        213.10
  张粒子          独立董事       博士                        -         12.00
  许军利          独立董事       硕士                        -         12.00
  余应敏          独立董事       博士                        -         12.00
  高海            职工董事       本科                        -        111.47
  ─────────────────────────────────────
  曲立新          监事会主席     本科                        -             -
  韩秀丽          监事           硕士                        -             -
  张仔建          职工监事       本科                        -         22.07
  ─────────────────────────────────────
  于海淼          总经理         硕士                        -        213.10
  杨林            董事会秘书     本科                        -        213.47
  周长信          副总经理、总会 博士                        -        199.68
                  计师(财务负责
                  人)
  蔡继东          副总经理       硕士                        -             -
  景振涛          副总经理       硕士                        -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2022末期  2021末期  2020末期  2019末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                         1576.21    827.52    684.73   1156.40
  最高前三位董事报酬总额                746.06    355.56    152.97    445.09
  最高前三位高级管理人员报酬总额        749.43    362.41    164.49    482.86
  独立董事津贴(平均)                     12.00      5.55      8.00      6.22
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
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  姓名: 朱基伟         性别: 男 学历: 本科         职务: 董事长
  出生日期: 1970-03    任职日期: 2022-09-06
  简历:朱基伟,男,1970年3月出生,大学本科,工程师。历任厦门华夏国际电力发展
       有限公司总经理、党委书记,国投电力党委副书记、总经理;现任国投电力党
       委书记、董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 罗绍香         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副董事长
  出生日期: 1964-06    任职日期: 2022-09-06
  简历:罗绍香,男,1964年6月出生,硕士研究生,高级工程师。历任国投公司战略发
       展部副主任、主任,国投公司经营管理部主任;现任国投公司专职股权董事,
       国投电力副董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李俊喜         性别: 男 学历: 本科         职务: 非独立董事
  出生日期: 1965       任职日期: 2022-09-06
  简历:李俊喜,男,大学本科,经济学学士,高级会计师。历任国投物业有限责任公
       司副总经理,国投高科技投资有限公司副总经理,国投高新产业投资有限公司
       副总经理,国投公司审计特派员;现任国投公司专职股权董事,国投电力董事
       。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 詹平原         性别: 男 学历: 博士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1972-12    任职日期: 2022-09-06
  简历:詹平原,男,1972年12月出生,博士研究生,高级会计师,高级国际财务管理
       师。历任中水电国际投资有限公司资产财务部主任,三峡国际能源投资集团有
       限公司资产财务部主任、总会计师;现任中国长江电力股份有限公司财务总监
       、总法律顾问,国投电力董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 于海淼         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1975       任职日期: 2023-05-23
  简历:于海淼,男,研究生学历,管理学硕士学位,正高级工程师。历任天津国投津
       能发电有限公司工程技术部主任、副总工程师、总工程师、副总经理,国投云
       顶湄洲湾电力有限公司总经理,国投电力控股股份有限公司副总经理;现任国
       投电力控股股份有限公司总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张粒子         性别: 女 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1963       任职日期: 2022-09-06
  简历:张粒子,女,1963年出生,博士研究生,华北电力大学教授,华北电力大学现
       代电力研究院院长,电气与电子工程学院电力市场研究所所长。1990年毕业于
       华北电力学院,获博士研究生学位。历任华北电力大学现代电力研究院常务副
       院长,校长助理,电力工程系主任;现任国投电力独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 许军利         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1960       任职日期: 2022-09-06
  简历:许军利,男,1960年出生,硕士研究生,泰和泰(北京)律师事务所高级合伙
       人。1986年毕业于中国政法大学法律系,获法学学士学位;1989年毕业于中国
       政法大学研究生院,获法学硕士学位。历任北京市中瑞律师事务所合伙人,北
       京市众天律师事务所合伙人,广西远东商务律师事务所律师;现任国投电力独
       立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 余应敏         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1966-12    任职日期: 2022-09-06
  简历:余应敏,男,1966年12月出生,博士研究生,财政部财政科学研究所经济学博
       士后,中国注册会计师协会会员。现任中央财经大学会计学教授、博士生导师
       ,国投电力独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 高海           性别: 男 学历: 本科         职务: 职工董事
  出生日期: 1970       任职日期: 2022-09-06
  简历:高海,男,大学本科学历,经济学学士,高级经济师。历任国投电力综合部副
       经理、燃料管理部经理、商务管理部经理。现任国投电力总经理助理兼商务管
       理部经理。
  ─────────────────────────────────────

  监事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 曲立新         性别: 男 学历: 本科         职务: 监事会主席
  出生日期: 1967-08    任职日期: 2022-09-06
  简历:曲立新,男,1967年8月出生,大学本科,高级会计师。历任国投电力董事、副
       总经理、财务负责人、国投公司审计部审计特派员。现任国投公司专职股权董
       事,国投电力监事会主席。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 韩秀丽         性别: 女 学历: 硕士         职务: 监事
  出生日期: 1981       任职日期: 2022-09-06
  简历:韩秀丽,女,硕士研究生,高级会计师、高级经济师。历任审计署哈尔滨特派
       办科员、副主任科员、主任科员,国投公司审计部审计业务三处高级业务经理
       ;现任国投公司审计部审计评价中心审计2组执行副总监。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张仔建         性别: 男 学历: 本科         职务: 职工监事
  出生日期: 1981       任职日期: 2022-09-06
  简历:张仔建,男,大学本科学历,工学学士学位,高级工程师。历任国投电力党群
       工作部(监察部)经理、人力资源部经理。现任国投电力人力资源部(党委组
       织部)部门经理。
  ─────────────────────────────────────

  高管                                                                      
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 于海淼         性别: 男 学历: 硕士         职务: 总经理
  出生日期: 1975       任职日期: 2023-04-21
  简历:于海淼,男,研究生学历,管理学硕士学位,正高级工程师。历任天津国投津
       能发电有限公司工程技术部主任、副总工程师、总工程师、副总经理,国投云
       顶湄洲湾电力有限公司总经理,国投电力控股股份有限公司副总经理;现任国
       投电力控股股份有限公司总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 杨林           性别: 男 学历: 本科         职务: 董事会秘书
  出生日期: 1972       任职日期: 2013-04-10
  简历:杨林,男,大学本科学历,高级经济师。历任国投华靖电力控股股份有限公司
       业务发展部经理、综合部经理、责任项目经理、人力资源部经理,国投电力控
       股股份有限公司人力资源部经理,现任国投电力控股股份有限公司董事会秘书
       、总法律顾问。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 周长信         性别: 男 学历: 博士         职务: 副总经理、总会计师
                                                   (财务负责人)
  出生日期: 1975       任职日期: 2020-03-09
  简历:周长信,男,博士研究生学历,正高级会计师。历任广西铁路投资集团有限公
       司总会计师,广西铁路投资集团有限公司副总经理,广西旅游发展集团有限公
       司总会计师,中国新时代控股集团有限公司总会计师。现任国投电力控股股份
       有限公司副总经理兼财务负责人。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 蔡继东         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1977       任职日期: 2023-07-21
  简历:蔡继东,男,大学学历,工学硕士,正高级工程师。历任国投电力生产技术部
       经理、业务发展部经理、总经理助理兼业务发展部经理;现任国投电力总经理
       助理兼综合部(党委办公室)经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 景振涛         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1981       任职日期: 2023-07-21
  简历:景振涛,男,大学学历,工程硕士,高级工程师。历任国家开发投资集团有限
       公司运营与安全生产监督部风险管理处执行总监、运营与风险管理部风险管理
       处执行总监;现任国家开发投资集团有限公司法律合规与风险管理部风险管理
       处执行总监。
  ─────────────────────────────────────

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2023-04-28◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            23第一季度   22第四季度   22第三季度   22第二季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.2165      -0.0063       0.2386       0.1758
  销售净利率(%)                 12.17        -0.38        11.49        11.25
  净资产收益率                   2.87        -0.09         3.27         2.48
  每股经营现金流量(元)         0.6412       0.7455       1.0408       0.6688
  主营收入同比增长(%)           20.05         7.83        18.68        15.28
  净利润同比增长(%)             55.53        95.39        56.77        16.85
  主营收入环比增长(%)            7.61       -20.41        32.83         5.52
  净利润环比增长(%)           3536.32      -102.64        35.71        26.30
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          23第一季度   22第四季度   22第三季度   22第二季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入             1325578.91   1231845.40   1547679.55   1165197.86
  营业成本                  984923.28   1200313.30   1164235.77    902535.24
  营业税金及附加             19675.64     24192.82     29894.61     25811.72
  销售费用                     904.40      1831.61       455.10       537.11
  管理费用                   38053.41     60123.86     27949.96     29527.22
  财务费用                   97442.97     90391.33    121701.30    132519.46
  投资收益                   10767.19    -11110.14     17341.61     19977.56
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润              351909.22     35495.17    401229.71    278440.08
  营业外收入                  3315.64      1611.95       735.45      2984.51
  营业外支出                  2348.56      2914.68      2605.99       295.15
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额              352876.31     34192.44    399359.17    281129.45
  所得税费用                 53519.78     26273.00     70178.15     43095.92
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)        299356.52      7919.43    329181.01    238033.53
  母公司所有者净利润        161369.20     -4695.99    177835.93    131042.35
  少数股东损益              137987.32     12615.42    151345.08    106991.17
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          23第一季度   22第四季度   22第三季度   22第二季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计         1363460.30   1693233.92   1713540.19   1195278.06
  经营现金流出小计          885528.38   1137556.85    937706.25    696719.13
  经营现金流量净额          477931.91    555677.07    775833.94    498558.93
  投资现金流入小计           17370.54     11287.95     29215.37     15138.05
  投资现金流出小计          364343.43    764602.07    320641.69    286866.62
  投资现金流量净额         -346972.89   -753314.12   -291426.32   -271728.56
  筹资现金流入小计          924168.77   1767660.63    919913.70   1537227.81
  筹资现金流出小计         1019322.01   1740707.32   1359081.12   1559876.60
  筹资现金流量净额          -95153.24     26953.31   -439167.43    -22648.79
  现金等的净增加额           36650.02   -169667.18     47421.29    204866.93
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
      1、应收股利期末余额较年初减少46%,主要是本期收到参股企业分红。
    2、短期借款期末余额较年初减少41%,主要原因是偿还到期短期债务。
    3、应付职工薪酬期末余额较年初减少30%,主要原因是本期支付2014年度绩效奖
  金。
    4、应交税费期末余额较年初增长383%,主要原因是雅砻江水电官地电站企业所
  得税免税期结束,计提所得税增加。
    5、投资收益较上年同期增长49%,主要原因是参股投资企业本期盈利能力增强。
    6、营业利润、利润总额分别较上年同期增长32%、48%;归属于母公司所有者的
  净利润和基本每股收益分别较上年同期增长46%、46%。主要原因:水电:一是得益于
  雅砻江水电锦屏一级水库发挥调节作用及锦屏一、二级水电站2014年新投机组在本期
  出力,雅砻江水电发电量同比大幅增加;二是雅砻江水电、国投大朝山本期收到水电
  增值税退税,上年同期无此收入。火电:一是受益于出售曲靖、收购湄洲湾一期,火
  电企业布局进一步优化;二是参股企业同比盈利能力增强,投资收益同比增长。
    7、收到的税费返还较上年同期增长3206%,主要原因是本期收到水电增值税退税
  ,上期无此收入。
    8、购买商品、接受劳务支付的现金较上年减少37%,主要原因,一是本期火电企
  业受利用小时和煤价下降影响,燃煤采购成本支出下降;二是上年3季度出售公司旗
  下两家煤炭运销公司,本期无煤炭贸易采购支出。
    9、取得投资收益收到的现金较上年同期增长150%,主要原因是本期收到参股企
  业大额分红。
      10、取得借款收到的现金较上年同期减少65%,主要原因是本期借款融资规模下
  降。

  ●报告期:2014三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    重要事项
    一、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
  生重大变动的警示及原因说明
    根据本报告期盈利能力,预计年初至下一报告期期末的累计净利润将较上年同期
  出现大幅增长,增长的主要原因如下:
    1、受益于雅砻江水电新机组投产,水电业绩同比大幅提高;2、燃煤采购价格下
  降,火电企业盈利能力增强。
    二、公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
      1、货币资金期末余额较年初增长136%,主要原因,一是本期盈利能力大幅增长
  ;二是雅砻江水电基建现金支出同比下降;三是本期收购福建太平洋电力有限公司,
  合并其期末大额货币资金。
    2、应收账款期末余额较年初增长39%,主要原因是本期营业收入增长,应收电费
  款增加。
    3、预付款项期末余额较年初增长41%,主要原因国投钦州预付大型设备款增加。
    4、应收股利期末余额较年初增长76%,主要原因是应收参股企业分红增加。
    5、其他应收款期末余额较年初增长36%,主要原因是应收垫付款增加。
    6、长期应收款期末余额较年初减少100%,主要原因是本期收回对外委托贷款。
    7、无形资产期末余额较年初增长78%,主要原因是本期收购BOT项目福建太平洋
  电力有限公司,合并其特许经营权资产。
    8、应付账款期末余额较年初减少39%,主要原因是应付燃煤款减少。
    9、应交税费期末余额较年初增长273%,主要原因是本期收入、盈利能力大幅增
  长引起的流转税和所得税增加。
    10、应付利息期末余额较年初增长35%,主要原因是期末应付未付利息增加。
    11、其他流动负债期末余额较年初增长33%,主要原因是短期融资券融资规模增
  长。
    12、应付债券期末余额较年初余额增长100%,主要原因是本期发行公司债。
    13、营业税金及附加较上年同期增长61%,主要原因是本期收入增长导致税费增
  加。
    14、财务费用较上年同期增长45%,主要原因是雅砻江水电机组投产,对应利息
  停止资本化,计入当期费用。
    15、营业外收入较上年同期增长1227%,主要原因是本期收到水电增值税退税款
  。
    16、利润总额、归属于母公司净利润和每股收益分别较上年同期增长88%、89%、
  70%,主要原因是:
    (1)水电,主要受益于雅砻江水电锦屏一级、锦屏二级电站2014年新机组投产
  和2013年投产机组在本期全面发挥效益,发电量同比增加;(2)火电,一是受益于
  煤炭价格下行,火电发电标煤单价同比下降;二是部分火电项目去年受检修影响,机
  组利用小时基数较低,本期发电量同比提高。
    17、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长48%,主要原因是本期盈利能
  力整体大幅提升。
    18、投资活动产生的现金流量净额较上年同期增长32%,主要原因是本期基建投
  资规模下降。
    19、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少3217%,主要原因是本期借款
  增速下降。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2023-07-10◇

  前十大股东                       股东人数:68768        截止日期:2023-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 国家开发投资集团有限公司     382544.30    51.32%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 中国长江电力股份有限公司     104278.92    13.99%    470.83  流通A股
  3. 长电投资管理有限责任公司      25911.41     3.48%      未变  流通A股
  4. 中国证券金融股份有限公司      20365.79     2.73%      未变  流通A股
  5. Citibank, National Associa     8242.73     1.11%      未变  流通A股
     tion
  6. 上海重阳战略投资有限公司-     7568.74     1.02%      未变  流通A股
     重阳战略聚智基金
  7. 上海重阳战略投资有限公司-     5498.86     0.74%      未变  流通A股
     重阳战略汇智基金
  8. 龚佑华                         4970.00     0.67%      未变  流通A股
  9. 上海重阳战略投资有限公司-     4296.01     0.58%      未变  流通A股
     重阳战略才智基金
  10.上海重阳战略投资有限公司-     4245.13     0.57%      未变  流通A股
     重阳战略创智基金
     总    计                     567921.89    76.21%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:68768        截止日期:2023-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 国家开发投资集团有限公司     333713.66    47.91%      未变  流通A股
  2. 中国长江电力股份有限公司     104278.92    14.97%    470.83  流通A股
  3. 长电投资管理有限责任公司      25911.41     3.72%      未变  流通A股
  4. 中国证券金融股份有限公司      20365.79     2.92%      未变  流通A股
  5. Citibank National Associat     8242.73     1.18%      未变  流通A股
     ion
  6. 上海重阳战略投资有限公司-     7568.74     1.09%      未变  流通A股
     重阳战略聚智基金
  7. 上海重阳战略投资有限公司-     5498.86     0.79%      未变  流通A股
     重阳战略汇智基金
  8. 龚佑华                         4970.00     0.71%      未变  流通A股
  9. 上海重阳战略投资有限公司-     4296.01     0.62%      未变  流通A股
     重阳战略才智基金
  10.上海重阳战略投资有限公司-     4245.13     0.61%      未变  流通A股
     重阳战略创智基金
     总    计                     519091.25    74.52%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:70393        截止日期:2022-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 国家开发投资集团有限公司     382544.30    51.32%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 中国长江电力股份有限公司     103808.09    13.93%      未变  流通A股
  3. 长电投资管理有限责任公司      25911.41     3.48%      未变  流通A股
  4. 中国证券金融股份有限公司      20365.79     2.73%      未变  流通A股
  5. Citibank, National Associa     8242.73     1.11%     -3.57  流通A股
     tion
  6. 上海重阳战略投资有限公司-     7568.74     1.02%      未变  流通A股
     重阳战略聚智基金
  7. 上海重阳战略投资有限公司-     5498.86     0.74%      未变  流通A股
     重阳战略汇智基金
  8. 龚佑华                         4970.00     0.67%      未变  流通A股
  9. 上海重阳战略投资有限公司-     4296.01     0.58%      未变  流通A股
     重阳战略才智基金
  10.上海重阳战略投资有限公司-     4245.13     0.57%      新进  流通A股
     重阳战略创智基金
     总    计                     567451.06    76.15%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:70393        截止日期:2022-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 国家开发投资集团有限公司     333713.66    47.91%      未变  流通A股
  2. 中国长江电力股份有限公司     103808.09    14.90%      未变  流通A股
  3. 长电投资管理有限责任公司      25911.41     3.72%      未变  流通A股
  4. 中国证券金融股份有限公司      20365.79     2.92%      未变  流通A股
  5. Citibank National Associat     8242.73     1.18%     -3.57  流通A股
     ion
  6. 上海重阳战略投资有限公司-     7568.74     1.09%      未变  流通A股
     重阳战略聚智基金
  7. 上海重阳战略投资有限公司-     5498.86     0.79%      未变  流通A股
     重阳战略汇智基金
  8. 龚佑华                         4970.00     0.71%      未变  流通A股
  9. 上海重阳战略投资有限公司-     4296.01     0.62%      未变  流通A股
     重阳战略才智基金
  10.上海重阳战略投资有限公司-     4245.13     0.61%      新进  流通A股
     重阳战略创智基金
     总    计                     518620.42    74.45%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:69343        截止日期:2022-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 国家开发投资集团有限公司     382544.30    51.32%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 中国长江电力股份有限公司     103808.09    13.93%      未变  流通A股
  3. 长电投资管理有限责任公司      25911.41     3.48%      未变  流通A股
  4. 中国证券金融股份有限公司      20365.79     2.73%      未变  流通A股
  5. 香港中央结算有限公司          13180.70     1.77%    478.87  流通A股
  6. Citibank National Associat     8246.30     1.11%      未变  流通A股
     ion
  7. 上海重阳战略投资有限公司-     7568.74     1.02%      未变  流通A股
     重阳战略聚智基金
  8. 上海重阳战略投资有限公司-     5498.86     0.74%      未变  流通A股
     重阳战略汇智基金
  9. 龚佑华                         4970.00     0.67%     -5.51  流通A股
  10.上海重阳战略投资有限公司-     4296.01     0.58%      未变  流通A股
     重阳战略才智基金
     总    计                     576390.20    77.35%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:69343        截止日期:2022-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 国家开发投资集团有限公司     333713.66    47.91%      未变  流通A股
  2. 中国长江电力股份有限公司     103808.09    14.90%      未变  流通A股
  3. 长电投资管理有限责任公司      25911.41     3.72%      未变  流通A股
  4. 中国证券金融股份有限公司      20365.79     2.92%      未变  流通A股
  5. 香港中央结算有限公司          13180.70     1.89%    478.86  流通A股
  6. Citibank National Associat     8246.30     1.18%      未变  流通A股
     ion
  7. 上海重阳战略投资有限公司-     7568.74     1.09%      未变  流通A股
     重阳战略聚智基金
  8. 上海重阳战略投资有限公司-     5498.86     0.79%      未变  流通A股
     重阳战略汇智基金
  9. 龚佑华                         4970.00     0.71%     -5.51  流通A股
  10.上海重阳战略投资有限公司-     4296.01     0.62%      未变  流通A股
     重阳战略才智基金
     总    计                     527559.56    75.73%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:78913        截止日期:2022-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 国家开发投资集团有限公司     382544.30    51.32%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 中国长江电力股份有限公司     103808.09    13.93%      未变  流通A股
  3. 长电投资管理有限责任公司      25911.41     3.48%   1835.27  流通A股
  4. 中国证券金融股份有限公司      20365.79     2.73%      未变  流通A股
  5. 香港中央结算有限公司          12701.84     1.70%   1781.65  流通A股
  6. Citibank National Associat     8246.30     1.11%      未变  流通A股
     ion
  7. 上海重阳战略投资有限公司-     7568.74     1.02%      未变  流通A股
     重阳战略聚智基金
  8. 上海重阳战略投资有限公司-     5498.86     0.74%      未变  流通A股
     重阳战略汇智基金
  9. 龚佑华                         4975.51     0.67%      未变  流通A股
  10.上海重阳战略投资有限公司-     4296.01     0.58%      未变  流通A股
     重阳战略才智基金
     总    计                     575916.85    77.28%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:78913        截止日期:2022-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 国家开发投资集团有限公司     333713.66    47.91%      未变  流通A股
  2. 中国长江电力股份有限公司     103808.09    14.90%      未变  流通A股
  3. 长电投资管理有限责任公司      25911.41     3.72%   1835.27  流通A股
  4. 中国证券金融股份有限公司      20365.79     2.92%      未变  流通A股
  5. 香港中央结算有限公司          12701.84     1.82%   1781.65  流通A股
  6. Citibank National Associat     8246.30     1.18%      未变  流通A股
     ion
  7. 上海重阳战略投资有限公司-     7568.74     1.09%      未变  流通A股
     重阳战略聚智基金
  8. 上海重阳战略投资有限公司-     5498.86     0.79%      未变  流通A股
     重阳战略汇智基金
  9. 龚佑华                         4975.51     0.71%      未变  流通A股
  10.上海重阳战略投资有限公司-     4296.01     0.62%      未变  流通A股
     重阳战略才智基金
     总    计                     527086.21    75.66%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 国家开发投资集团有限公司
  法人代表: 付刚峰
  注册资本: 3380000.00万元
  成立日期: 1995-04-14
  经营业务: 经营国务院授权范围内的国有资产并开展有关投资业务;能源、交通运输
            、化肥、高科技产业、金融服务、咨询、担保、贸易、生物质能源、养老
            产业、大数据、医疗健康、检验检测等领域的投资及投资管理;资产管理;
            经济信息咨询;技术开发、技术服务。(企业依法自主选择经营项目,开展
            经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营
            活动;不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
  企业类型: 国有企业

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 国务院国有资产监督管理委员会
  说    明: 国务院国有资产监督管理委员会--->100%国家开发投资集团有限公司--->
            51.32%国投电力控股股份有限公司
            国务院国有资产监督管理委员会--->100%中国长江三峡集团有限公司--->
            55.15%中国长江电力股份有限公司--->13.93%国投电力控股股份有限公司
            国务院国有资产监督管理委员会--->100%中国长江三峡集团有限公司--->
            100%三峡财务有限责任公司--->0.26%中国长江电力股份有限公司--->13.
            93%国投电力控股股份有限公司
            国务院国有资产监督管理委员会--->100%中国长江三峡集团有限公司--->
            100%三峡资产管理有限公司--->0.0604%中国长江电力股份有限公司--->1
            3.93%国投电力控股股份有限公司
            国务院国有资产监督管理委员会--->100%中国长江三峡集团有限公司--->
            55.15%中国长江电力股份有限公司--->100%中国长电国际(香港)有限公司
            --->1.1%国投电力控股股份有限公司
            国务院国有资产监督管理委员会--->100%中国长江三峡集团有限公司--->
            100%三峡财务有限责任公司--->0.26%中国长江电力股份有限公司--->100
            %中国长电国际(香港)有限公司--->1.1%国投电力控股股份有限公司
            国务院国有资产监督管理委员会--->100%中国长江三峡集团有限公司--->
            100%三峡资产管理有限公司--->0.0604%中国长江电力股份有限公司--->1
            00%中国长电国际(香港)有限公司--->1.1%国投电力控股股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2023-03-31               68768           -1625         -2.31        101295
  2022-12-31               70393            1050          1.51         98957
  2022-09-30               69343           -9570        -12.13        100455
  2022-06-30               78913           -5771         -6.81         88273
  2022-03-31               84684            -257         -0.30         82257
  2021-12-31               84941           -8886         -9.47         82008
  2021-10-31               93827               -             -         74242
  2021-09-30               93827            -968         -1.02         74242
  2021-06-30               94795           -6395         -6.32         73484
  2021-03-31              101190           -2180         -2.11         68840
  2020-12-31              103370            1623          1.60         67388
  2020-09-30              101747          -14022        -12.11         66695
  2020-06-30              115769           -3914         -3.27         58617
  2020-03-31              119683            -312         -0.26         56700
  2019-12-31              119995           -1861         -1.53         56553
  2019-09-30              121856          -18151        -12.96         55689
  2019-06-30              140007           -6655         -4.54         48469
  2019-03-31              146662           -6461         -4.22         46270
  2019-02-28              153123            5257          3.56         44317
  2018-12-31              147866          -10250         -6.48         45893
  2018-09-30              158116           -6870         -4.16         42918
  2018-06-30              164986          -18281         -9.98         41131
  2018-03-31              183267           -6738         -3.55         37028
  2018-02-28              190005           -7686         -3.89         35715
  2017-12-31              197691          -14076         -6.65         34326
  2017-09-30              211767           -2247         -1.05         32045
  2017-06-30              214014          -17671         -7.63         31708
  2017-03-31              231685          -16755         -6.74         29290
  2016-12-31              248440           -7640         -2.98         27315
  2016-09-30              256080           -8021         -3.04         26500
  2016-06-30              264101          -29757        -10.13         25695
  2016-03-31              293858          -44828        -13.24         23093
  2015-12-31              338686         -129839        -27.71         20036
  2015-09-30              468525          115139         32.58         14484
  2015-06-30              353386           89852         34.10         19203
  2015-04-02              263534           10424          4.12         25750
  2015-03-31              253110          131024        107.32         26811
  2014-12-31              122086           40697         50.00         55584
  2014-09-30               81389           -1582         -1.91         83378
  2014-06-30               82971           -7148         -7.93         81788
  2014-04-08               90119           -3292         -3.52         75301
  2014-03-31               93411           -5359         -5.43         72647
  2013-12-31               98770           -8443         -7.87         68705
  2013-09-30              107213            9297          9.49         63295
  2013-06-30               97916           10346         11.81         66545
  2013-04-03               87570            -308         -0.35         40968
  2013-03-31               87878           -6408         -6.80         40825
  2012-12-31               94286           -1633         -1.70         37336
  2012-09-30               95919           -2078         -2.12         21966
  2012-06-30               97997           -4327         -4.23         21500
  2012-03-31              102324           -1093         -1.06         13727
  2011-12-31              103417            2291          2.27         13582
  2011-09-30              101126           -2133         -2.07         10429
  2011-06-30              103259           -8973         -8.00         10213
  2011-03-31              112232           -3756         -3.24          9397
  2010-12-31              115988           -9181         -7.33          9093
  2010-09-30              125169           -2082         -1.64          8426
  2010-06-30              127251           -3364         -2.58          8288
  2010-03-31              130615           -4012         -2.98          8074
  2009-12-31              134627            6924          5.42          7834
  2009-09-30              127703          -19636        -13.33          8258
  2009-06-30              147339           10518          7.69          7158
  2009-03-31              136821           -7190         -4.99          7708
  2008-12-31              144011           -8421         -5.52          7323
  2008-09-30              152432          -33259        -17.91          6919
  2008-06-30              185691          -18621         -9.11          3668
  2008-03-31              204312           70274         52.43          3334
  2007-12-31              134038           49801         59.12          5082
  2007-09-30               84237           11898         16.45          8086
  2007-06-30               72339           31294         76.24          6282
  2007-03-31               41045            6678         19.43         11071
  2006-12-31               34367          -19808        -36.56         13222
  2006-09-30               54175             110          0.20          8388
  2006-06-30               54065            4506          9.09          5002
  2006-03-31               49559           23955         93.56          5457
  2005-12-31               25604            3894         17.94         10562
  2005-09-30               21710            1186          5.78         12457
  2005-06-30               20524           -2921        -12.46         10458
  2005-03-31               23445            1000          4.46          9155
  2004-12-31               22445            3213         16.71          9563
  2004-09-30               19232            -261         -1.34          5580
  2004-06-30               19493           -1840         -8.63          5505
  2004-03-31               21333           -7933        -27.11          5031
  2003-12-31               29266           -5967        -16.94          3667
  2003-09-30               35233           -2041         -5.48          3046
  2003-06-30               37274           -7251        -16.29          2879
  2003-03-31               44525           -2737         -5.79          2410
  2002-12-31               47262           -1378         -2.83          2271
  2002-09-30               48640           -1668         -3.32          2206
  2002-06-30               50308          -25746        -33.85          2133
  2001-12-31               76054           -2046         -2.62          1411
  2000-12-31               78100          -14420        -15.59          1374
  1999-12-31               92520             197          0.21          1158
  1999-06-30               92323           -4968         -5.11          1161
  1998-12-31               97291           15462         18.90          1101
  1998-06-30               81829           27146         49.64          1138
  1997-12-31               54683           33584        159.17           853
  1996-12-31               21099            9063         75.30          2211
  1995-12-31               12036               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2023-07-28◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)              2022末期     2022中期    2021末期    2021中期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                      745417.98    745417.98   745417.98   696587.33
    流通股份合计              696587.33    696587.33   696587.33   696587.33
      流通A股                 696587.33    696587.33   696587.33   696587.33
    限售流通股合计             48830.64     48830.64    48830.64           -
      限售流通A股              48830.64     48830.64    48830.64           -
      限售国有法人持股         48830.64     48830.64    48830.64           -
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2021-12-09             745417.98      696587.33  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2020-11-16             696587.33      696587.33  GDR超额配售
  ─────────────────────────────────────
  2020-10-20             694952.33      694952.33  GDR发行
  ─────────────────────────────────────
  2013-07-05             678602.33      678602.33  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2013-06-28             651583.03      651583.03  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2013-06-04             625179.11      625179.11  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-31             618904.57      618904.57  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-30             618249.49      618249.49  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-22             599493.33      599493.33  10转增6
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-14             374683.33      374683.33  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-07             373028.44      373028.44  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2013-03-29             358757.77      358757.77  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2012-12-31             352029.55      352029.55  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2012-12-04             351766.18      351766.18  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2012-11-26             351766.18      210695.26  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2012-06-25             351765.44      210694.53  10转增5
  ─────────────────────────────────────
  2012-06-14             234510.30      140463.03  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2011-11-22             234510.28      140463.00  增发A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-09-30             199510.28      105463.00  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2009-12-04             199510.11      105462.83  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2008-09-24             105462.83      105462.83  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2008-08-11             105462.83       96844.83  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-09-17             105462.83       68118.16  10配3
  ─────────────────────────────────────
  2007-07-25              81349.17       52622.50  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2006-08-25              81349.17       45440.83  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2006-08-15              81349.17       36360.32  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2006-07-25              81349.17       35781.71  增发A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2005-08-09              56349.17       27043.88  股权分置10送2.6
  ─────────────────────────────────────
  2004-09-30              56349.17       21463.40  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  1998-07-24              28174.58       10715.06  10配1.5
  ─────────────────────────────────────
  1998-05-27              24499.64        9308.52  10送10
  ─────────────────────────────────────
  1996-11-25              12249.82        4665.96  10送2转增2
  ─────────────────────────────────────
  1996-06-04               8749.87        3332.83  10送5
  ─────────────────────────────────────
  1996-01-18               5833.25        2221.88  A股上市
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2022末期              每10股分红2.75元/税前           股权登记日2023-08-03
                                                        除权除息日2023-08-04
  ─────────────────────────────────────
  2022中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2021末期              每10股分红1.635元/税前          股权登记日2022-07-28
                                                        除权除息日2022-07-29
  ─────────────────────────────────────
  2021中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2020末期              每10股分红2.8元/税前            股权登记日2021-08-17
                                                        除权除息日2021-08-18
  ─────────────────────────────────────
  2020中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2019末期              每10股分红2.453元/税前          股权登记日2020-08-13
                                                        除权除息日2020-08-14
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分红2.25元/税前           股权登记日2019-07-29
                                                        除权除息日2019-07-30
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红1.667元/税前          股权登记日2018-08-06
                                                        除权除息日2018-08-07
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红2.02元/税前           股权登记日2017-08-24
                                                        除权除息日2017-08-25
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红2.7993元/税前         股权登记日2016-07-04
                                                        除权除息日2016-07-05
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红2.8866元/税前         股权登记日2015-06-25
                                                        除权除息日2015-06-26
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红1.4613元/税前         股权登记日2014-06-25
                                                        除权除息日2014-06-26
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股转增6.0股                 股权登记日2013-05-21
                        每10股分红0.8439元/税前         除权除息日2013-05-22
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股转增5.0股                 股权登记日2012-06-21
                        每10股分红0.15元/税前           除权除息日2012-06-25
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股分红0.25元/税前           股权登记日2011-07-01
                                                        除权除息日2011-07-04
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股分红2.1972元/税前         股权登记日2010-07-02
                                                        除权除息日2010-07-05
  ─────────────────────────────────────
  2009中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2008末期              每10股分红3.06元/税前           股权登记日2009-05-18
                                                        除权除息日2009-05-19
  ─────────────────────────────────────
  2008中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2007末期              每10股分红1.16元/税前           股权登记日2008-05-09
                                                        除权除息日2008-05-12
  ─────────────────────────────────────
  2007-09-04            每10股配3.0股                   股权登记日2007-09-06
                        配股价格6.14元/税前             除权除息日2007-09-17
  ─────────────────────────────────────
  2007中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2006末期              每10股分红1.8元/税前            股权登记日2007-06-01
                                                        除权除息日2007-06-04
  ─────────────────────────────────────
  2006-07-10            增发股份25000.0万股             股权登记日2006-07-11
                        增发价格5.82元/税前
  ─────────────────────────────────────
  2006中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2005末期              每10股分红1.3元/税前            股权登记日2006-04-20
                                                        除权除息日2006-04-21
  ─────────────────────────────────────
  2005中期              每10股分红5.0元/税前            股权登记日2005-11-03
                                                        除权除息日2005-11-04
  ─────────────────────────────────────
  2004末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2005-04-18
                                                        除权除息日2005-04-19
  ─────────────────────────────────────
  2004中期              每10股转增10.0股                股权登记日2004-09-29
                                                        除权除息日2004-09-30
  ─────────────────────────────────────
  1998-07-09            每10股配1.5股                   股权登记日1998-07-23
                        配股价格15.0元/税前             除权除息日1998-07-24
  ─────────────────────────────────────
  1997末期              每10股送10.0股                  股权登记日1998-05-26
                                                        除权除息日1998-05-27
  ─────────────────────────────────────
  1996中期              每10股送2.0股                   股权登记日1996-11-22
                        每10股转增2.0股                 除权除息日1996-11-25
  ─────────────────────────────────────
  1995末期              每10股送5.0股                   股权登记日1996-06-03
                        每10股分红3.0元/税前            除权除息日1996-06-04
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2023-06-06◇


  ◆证券投资◆                                              截止:2022-12-31

  (2)持有非上市股权情况
                                最初投资成本   持股数量 占比例  期末账面价值
  持有对象名称                        (万元)     (万股)    (%)        (万元)
  ─────────────────────────────────────
  国投财务有限公司                 222020.48          -  35.40     269310.55
  ─────────────────────────────────────

  (3)证券投资情况
         证券代码   证券简称       初始投资   持有数量   期末账面 报告期损益
                                     (万元)     (万股)     (万元)     (万元)
  ─────────────────────────────────────
  1      600163     中闽能源       19815.46          -   11719.06          -
  2      600323     瀚蓝环境       88931.87          -  129608.67    9281.37
  3      600725     云维股份        1346.52          -    1783.14          -
  4      000899     赣能股份      212715.45          -  191559.31    3337.90
  ─────────────────────────────────────
         合计                     322809.32          -  334670.19   12619.27
  ─────────────────────────────────────


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2021-07-20           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2021-08-05           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2021-11-30           最终发行(万股): 48830.64
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 7.44
  申购日        : 2021-12-09           主承销商      : 中信证券股份有限公司,
                                                       安信证券股份有限公司,
                                                       华泰联合证券有限责任
                                                       公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 配股                 方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2017-11-11           发行股票类型  : A股
  股东大会      : 2018-02-14           股东大会结果  : 通过
  拟定配股价    : -                    拟配售(万股)  : 149292.51
  配售比例      : 10配2.2              发行价格下限  : -
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2015-12-29           发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    股东大会结果  : -
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : 7.95
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): 113207.55
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 网上网下定价
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2011-11-03           最终发行(万股): 35000.00
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 6.23
  申购日        : 2011-11-07           主承销商      : 瑞银证券有限责任公司,
                                                       中国国际金融有限公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 可转债               方案进程      : 实施
  预案日期      : 2010-05-10           债券面值(元)  : 100.00
  股东大会      : 2010-06-08           可转债代码    : 110013
  发行公告日期  : 2011-01-21           债券名称      : 国投转债
  申购日        : 2011-01-25           发行数量(万元): 340000.00
  计息起始日    : 2011-01-25
  债券期限(年)  : 6                    主承销商      : 瑞银证券有限责任公司,
                                                       中国国际金融有限公司
  利率说明      : 第一年0.5%、第二年0.7%、第三年0.9%、第四年1.2%、第五年1.5%
                  、第六年1.8%。
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2009-12-05           最终发行(万股): 94047.28
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 8.18
  申购日        : 2009-12-04           主承销商      : 中国国际金融有限公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 未通过
  预案日期      : 2009-06-09           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2009-06-25           股东大会结果  : 通过
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : 8.18
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): 94047.28
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 配股                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2007-04-26           发行股票类型  : A股
  股东大会      : 2007-05-16           发行价格      : 6.14
  股权登记日    : 2007-09-06           实际发行(万股): 24113.67
  除权交易日    : 2007-09-17           配股比例      : 10配3
  缴款起始日    : 2007-09-07           缴款终止日    : 2007-09-13
  配股部分上市  : 2007-09-24           主承销商      : 中信证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 网上网下定价
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2006-07-10           最终发行(万股): 25000.00
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 5.82
  申购日        : 2006-07-12           主承销商      : 国泰君安证券股份有限
                                                       公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2022末期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 362984.52
     本年度已使用额: 67600.00               累计使用总额: 354584.52
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  补充公司运营资           -    -     182984.52           -        -
  金
  ─────────────────────────────────────
  四川雅砻江两河           -    -     171600.00   190988.78        -
  口水电站项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额             -    -     354584.52   190988.78        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-16◇

  国投电力(600886) 所属行业:电力、热力、燃气及水生产和供应业->电力、热力生产
                            和供应业

  证监会行业:电力、热力生产和供应业         共 62 家公司 截止日期:2017-12-31

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000027 深圳能源   39.6449   9    772.3093   8   155.4585   8   0.1900  19
  000037 深南电A     3.3889  36     28.8380  37    20.4577  25   0.0300  42
  000301 东方市场   12.1824  16     44.1533  30    11.1202  33   0.1900  19
  000531 穗恒运A     6.8508  25     91.9870  22    29.6540  18   0.2689  16
  000543 皖能电力   17.9040  13    265.4765  14   122.0743  10   0.0700  36
  000591 太阳能     18.4867  12    315.4827  12    52.0476  16   0.2680  17
  000600 建投能源   10.9004  19    311.6476  13   105.3768  11   0.0940  32
  000695 滨海能源    2.2172  41     17.2772  42    10.0670  34   0.0439  41
  000722 湖南发展    4.6416  31     31.3945  34     2.4449  44   0.1900  19
  000862 银星能源    5.0135  29     91.7883  23     9.3504  35  -0.2670  50
  000875 吉电股份   19.5431  10    351.8101  11    51.0263  17  -0.1600  49
  000899 赣能股份    6.4667  27     73.1947  26    21.2627  22   0.0169  44
  000958 东方能源    6.6645  26     74.7049  25    25.2413  19   0.0800  34
  000966 长源电力   11.0828  18     93.5680  21    54.6404  15  -0.1097  48
  000993 闽东电力    3.7300  34     44.5355  29     9.0140  37   0.0600  38
  002039 黔源电力    3.0537  39    171.3395  19    24.1941  20   1.0490   3
  200037 深南电B     2.6385  40     28.8380  37    20.4577  25   0.0300  42
  600011 华能国际  105.0000   3   3786.9373   1  1524.5944   1   0.1100  29
  600021 上海电力    8.5585  21    809.1397   7   188.4432   7   0.3851  10
  600023 浙能电力  136.0069   2   1128.8338   6   511.9075   5   0.3200  14
  600027 华电国际   67.8461   6   2162.7859   4   790.0684   2   0.0440  40
  600101 明星电力    3.2418  38     30.1005  35    15.1319  29   0.3000  15
  600116 三峡水利    9.9301  20     49.6212  28    12.1762  31   0.3500  12
  600131 岷江水电    3.9744  33     23.7928  41     8.2158  39   0.1600  22
  600163 中闽能源    7.5362  23     37.0735  33     5.0670  41   0.1540  23
  600167 联美控股    2.1100  42    111.3633  20    23.7638  21   1.1573   2
  600396 金山股份   11.6465  17    203.2896  15    69.0691  13  -0.6082  51
  600452 涪陵电力    1.6000  44     41.1863  32    20.6033  23   1.4200   1
  600483 福能股份   12.5835  15    197.6498  17    67.9949  14   0.5400   7
  600505 西昌电力    3.6457  35     24.5250  39     9.1973  36   0.1131  28
  600578 京能电力   53.3502   7    610.2418   9   122.2068   9   0.0800  34
  600644 乐山电力    5.3840  28     29.8477  36    20.5891  24   0.0796  35
  600719 大连热电    4.0460  32     15.7652  43     7.8202  40   0.0083  45
  600744 华银电力    8.2763  22    188.5511  18    73.3812  12  -0.6500  52
  600795 国电电力  196.5040   1   2741.2993   2   598.3318   4   0.1050  30
  600864 哈投股份   15.7832  14    460.4879  10    11.9971  32   0.1700  21
  600868 梅雁吉祥   18.9815  11     23.9989  40     2.4268  45   0.0613  37
  600886 国投电力   67.8602   5   2082.8800   5   316.4528   6   0.4763   9
  600982 宁波热电    7.4693  24     43.3994  31    15.5783  28   0.1285  27
  600995 文山电力    4.7853  30     26.4479  38    20.3466  26   0.3300  13
  601016 节能风电   41.5556   8    199.5238  16    18.7145  27   0.0960  31
  601619 嘉泽新能    1.9371  43     89.2808  24     8.3169  38   0.0906  33
  601991 大唐发电   99.9436   4   2356.7379   3   646.0775   3   0.1286  26
  831702 源怡股份    0.2039  54      6.5601  46     1.3300  51   0.1600  22
  832236 丰源股份    0.6453  48      6.1501  47     2.4754  43   0.7300   4
  833368 江苏新能         -  61     68.9135  27    14.1770  30   0.6200   6
  833755 扬德环境    3.2534  37     10.6206  45     1.5983  50   0.1600  22
  835148 复睿电力    0.1333  58      2.6179  54     0.2326  60  -0.0814  47
  835223 瑞华股份    0.4592  50      3.3349  53     1.1815  54   0.1400  24
  835359 百通能源    0.5286  49      5.6447  48     2.1263  48   0.1800  20
  835728 柏克莱      0.0500  60      0.4266  61     0.4529  57   0.0300  42
  835746 兆信电力    0.0663  59      0.5607  60     0.2537  58   0.6600   5
  836052 珠海港昇    0.7440  46     12.0344  44     2.0745  49   0.1340  25
  837570 东白股份    0.3010  53      0.9795  59     0.1251  61   0.0223  43
  837809 圣新能源    0.6833  47      2.2789  55     0.9403  56   0.3700  11
  838153 华誉能源    0.1889  55      5.6040  49     2.5561  42   0.3000  15
  838827 弘益热能    0.1672  56      4.6246  51     1.2790  52   0.1800  20
  839740 宏日股份    0.1371  57      2.2323  56     1.0800  55   0.5300   8
  870634 华孚股份    0.3851  51      5.0592  50     2.2383  46  -0.0700  46
  871772 京安股份    0.9022  45      2.0484  57     0.2518  59   0.0550  39
  871969 中顺能源         -  61      4.0793  52     2.2042  47   0.2500  18
  872555 汇能动力    0.3235  52      1.7360  58     1.2685  53   0.1100  29
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000027 深圳能源   39.6449   9    213.4105   8     7.4934  10   3.3900  39
  000037 深南电A     6.0276  31     19.5862  35     0.1590  42   0.8200  52
  000301 东方市场   12.1824  21     35.8615  20     2.2847  18   6.4800  25
  000531 穗恒运A     6.8508  30     39.0375  19     1.8424  20   4.7100  32
  000543 皖能电力   17.9040  17    101.3585  14     1.3205  25   1.2500  50
  000591 太阳能     30.0710  10    120.9895  11     8.0467   9   6.8800  24
  000600 建投能源   17.9163  16    106.7342  12     1.6839  21   1.5350  48
  000695 滨海能源    2.2215  44      3.3767  45     0.0975  47   2.9300  41
  000722 湖南发展    4.6416  37     27.8409  24     0.8901  29   3.2400  40
  000862 银星能源    7.0612  29     25.8649  28    -1.8861  58  -7.0360  59
  000875 吉电股份   21.4631  12     73.2334  15    -3.3953  59  -4.5400  56
  000899 赣能股份    9.7568  26     44.6858  18     0.1645  41   0.3600  54
  000958 东方能源   11.0227  23     26.0715  27     0.6770  31   2.5800  43
  000966 长源电力   11.0828  22     32.4339  22    -1.2156  57  -3.6100  55
  000993 闽东电力    4.5795  38     22.3517  33     0.2259  39   1.3700  49
  002039 黔源电力    3.0540  43     23.5657  31     3.2035  16  14.3900   7
  200037 深南电B     6.0276  31     19.5862  35     0.1590  42   0.8200  52
  600011 华能国际  152.0038   3    755.3334   1    17.9315   4   2.4700  44
  600021 上海电力   24.0966  11    127.4867  10     9.2802   6   6.9800  23
  600023 浙能电力  136.0069   4    607.7814   2    43.3446   1   7.2400  21
  600027 华电国际   98.6298   5    417.5890   4     4.3013  12   1.0200  51
  600101 明星电力    3.2418  42     20.7995  34     0.9810  27   4.8400  31
  600116 三峡水利    9.9301  25     27.4513  25     3.4339  15  13.2500   8
  600131 岷江水电    5.0413  33     11.5072  39     0.8002  30   7.4600  19
  600163 中闽能源    9.9947  24     17.3383  36     1.5348  24   9.2620  15
  600167 联美控股    8.8005  27     71.0531  16     9.2212   7  17.8400   6
  600396 金山股份   14.7271  20     26.9813  26    -8.9568  60 -28.4287  60
  600452 涪陵电力    1.6000  45     11.3444  40     2.2642  19  22.3200   5
  600483 福能股份   15.5183  19    105.1141  13     8.4353   8   8.2100  17
  600505 西昌电力    3.6457  40     10.6236  41     0.4123  36   3.9400  36
  600578 京能电力   67.4673   7    224.2794   7     5.3413  11   2.4100  45
  600644 乐山电力    5.3840  32     12.7469  38     0.4286  35   3.4400  38
  600719 大连热电    4.0460  39      7.2686  42     0.0336  52   0.4615  53
  600744 华银电力   17.8112  18     29.8605  23   -11.5714  61 -32.4700  61
  600795 国电电力  196.5040   1    514.9667   3    22.2324   3   4.2060  35
  600864 哈投股份   21.0851  13    134.5892   9     3.5819  14   2.6400  42
  600868 梅雁吉祥   18.9815  15     23.0372  32     1.1636  26   5.1500  29
  600886 国投电力   67.8602   6    305.5523   6    32.3230   2  10.9100  11
  600982 宁波热电    7.4693  28     25.0761  29     0.9599  28   3.9000  37
  600995 文山电力    4.7853  36     17.0183  37     1.5670  23   9.5100  14
  601016 节能风电   41.5556   8     66.8382  17     3.9903  13   6.1500  27
  601619 嘉泽新能   19.3300  14     24.3038  30     1.6496  22   7.3300  20
  601991 大唐发电  185.0671   2    414.7851   5    17.1181   5   4.2200  34
  831702 源怡股份    0.8158  52      2.1850  49     0.1321  44   6.2300  26
  832236 丰源股份    0.6583  55      2.2223  48     0.4836  34  24.4200   4
  833368 江苏新能    5.0000  34     32.7867  21     3.1177  17   9.8500  13
  833755 扬德环境    3.5157  41      5.8855  44     0.5188  33  12.0300   9
  835148 复睿电力    0.2990  58      0.3980  60    -0.0217  55  -6.0800  58
  835223 瑞华股份    1.0980  48      3.2425  46     0.1567  43   4.9500  30
  835359 百通能源    1.2300  47      3.0093  47     0.1961  40   9.1900  16
  835728 柏克莱      0.2000  60      0.3150  61     0.0061  54   1.9400  47
  835746 兆信电力    0.2000  60      0.5111  58     0.1319  45  29.6400   2
  836052 珠海港昇    4.9627  35      6.9278  43     0.6648  32   9.8900  12
  837570 东白股份    0.7000  54      0.7329  57     0.0156  53   2.1500  46
  837809 圣新能源    1.0000  50      1.4005  54     0.3668  37  28.6400   3
  838153 华誉能源    0.3000  57      1.1434  56     0.0898  49   8.1700  18
  838827 弘益热能    0.3476  56      2.0558  51     0.0533  51   4.4400  33
  839740 宏日股份    0.2500  59      0.4719  59     0.1316  46  32.3900   1
  870634 华孚股份    1.0010  49      1.4504  53    -0.0694  56  -4.6700  57
  871772 京安股份    1.3710  46      1.4827  52     0.0752  50   5.2000  28
  871969 中顺能源    0.9670  51      2.0775  50     0.2419  38  11.9400  10
  872555 汇能动力    0.8125  53      1.3403  55     0.0921  48   7.1100  22
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2023-07-27◇

  ●2023-05-06 国投电力:牙根一级水电站获得核准(公司公告)                   
      2023年5月6日公告,公司近日收到国家发展和改革委员会印发的《关于四川雅砻
  江牙根一级水电站项目核准的批复》(发改能源〔2023〕442号),同意建设牙根一
  级水电站。牙根一级水电站位于四川省甘孜州雅江县境内的雅砻江干流上,是雅砻江
  中游七级开发方案中的第二个梯级,上游与两河口水电站衔接,下游为牙根二级水电
  站。电站计划安装3台10万千瓦轴流式水轮发电机组,总装机30万千瓦,多年平均年
  发电量11.53亿kWh。工程任务为发电,并对两河口水电站进行反调节,兼顾作为两河
  口混合式抽水蓄能电站下水库的需求。该项目总投资为58.80亿元,其中项目资本金
  为11.76亿元,由项目单位自有资金解决。项目单位为雅砻江流域水电开发有限公司
  ,公司和四川川投能源股份有限公司分别持有其52%、48%的股权。

  ●2022-10-18 国投电力:2022年三季度主要经营数据(公司公告)                 
      2022年10月18日公告,根据公司境内控股企业初步统计,2022年7-9月,公司境
  内控股企业累计完成发电量501.99亿千瓦时,上网电量489.67亿千瓦时,与去年同期
  相比分别增加2.18%和2.22%。2022年1-9月,公司境内控股企业累计完成发电量1183.
  65亿千瓦时,上网电量1153.74亿千瓦时,与去年同期相比分别增加3.08%和3.34%。2
  022年7-9月,公司境内控股企业平均上网电价0.337元/千瓦时,与去年同期相比增加12
  .76%。2022年1-9月,公司境内控股企业平均上网电价0.350元/千瓦时,与去年同期相
  比增加10.10%。

  ●2022-05-13 国投电力:取消转让新源中国60%股权暨关联交易(公司公告)        
      2022年5月13日公告,公司于2021年12月17日召开第十一届董事会第三十七次会
  议,审议通过了《关于转让新源中国60%股权的关联交易议案》。鉴于交易双方经营
  规划发生调整,综合考虑各方面因素,经交易双方国投环能与中成集团友好协商,决
  定取消本次关联交易。

  ●2022-04-16 国投电力:5%以上股东增持达到1%(公司公告)                     
      2022年4月16日公告,公司于2022年4月15日收到信息披露义务人长电投资管理有
  限责任公司通知,长电投资自2022年2月25日至2022年4月15日,通过上海证券交易所
  集中竞价方式累计增持公司无限售条件流通股份74,541,727股,占公司总股本的1.00
  %。本次权益变动后,信息披露义务人长电投资管理有限责任公司(及其一致行动人
  )持有上市公司股份比例将从17.59%增加至18.59%。

  ●2022-03-18 国投电力:两河口水电站1号机组即将投产(公司公告)              
      2022年3月18日公告,根据公司控股子公司雅砻江流域水电开发有限公司报告,
  雅砻江两河口水电站最后一台机组(1号机组)即将于2022年3月18日正式投产发电。
  至此,两河口水电站6台机组即将全部投产发电。两河口水电站位于四川省甘孜州雅
  江县境内,为雅砻江中游龙头梯级水库电站,是国家重点清洁能源工程,投产后可改
  善四川电网电源结构,助力国家实现“碳达峰、碳中和”战略目标。电站总装机容量
  300万千瓦,多年平均年发电量约110亿千瓦时,首批机组于2021年9月29日投产。

  ●2021-12-24 国投电力:两河口水电站2号机组投产(公司公告)                  
      2021年12月24日公告,根据公司控股子公司雅砻江流域水电开发有限公司报告,
  雅砻江两河口水电站2号机组于2021年12月22日正式投产发电。两河口水电站位于四
  川省甘孜州雅江县境内,为雅砻江中游龙头梯级水库电站,是国家重点清洁能源工程
  ,投产后可改善四川电网电源结构,助力国家实现“碳达峰、碳中和”战略目标。电
  站总装机容量300万千瓦,多年平均年发电量约110亿千瓦时。电站首批机组于今年9
  月29日投产,截至目前已投产五台机组共计250万千瓦。

  ●2021-12-18 国投电力:转让新源中国60%股权暨关联交易(公司公告)            
      2021年12月18日公告,公司全资子公司国投环能电力有限公司拟向中国成套设备
  进出口集团有限公司以人民币41,992.476万元转让其持有的新源(中国)环境科技有限
  责任公司60%股权。公司本次关联交易将有助于公司紧跟国家“双碳”战略,推动绿
  色能源转型,持续优化资产结构布局,聚焦清洁能源发电,做精做专,实现高质量发
  展。

  ●2021-12-11 国投电力:完成以7.44元/股定增488,306,450股(公司公告)         
      2021年12月11日公告,公司完成以7.44元/股定增488,306,450股,募集资金总额
  3,632,999,988.00元。

  ●2021-11-06 国投电力:非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复(公司公告) 
      2021年11月6日公告,公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核
  准国投电力控股股份有限公司非公开发行股票的批复》。

  ●2021-11-03 国投电力:两河口水电站3号机组投产(公司公告)                  
      2021年11月3日公告,根据公司控股子公司雅砻江流域水电开发有限公司报告,
  雅砻江两河口水电站3号机组于2021年11月2日正式投产发电。两河口水电站位于四川
  省甘孜州雅江县境内,为雅砻江中游龙头梯级水库电站,是国家重点清洁能源工程,
  投产后可改善四川电网电源结构,助力国家实现“碳达峰、碳中和”战略目标。电站
  总装机容量300万千瓦,多年平均年发电量约110亿千瓦时。电站首批机组于今年9月2
  9日投产,截至目前已投产四台机组共计200万千瓦。

  ●2021-10-29 国投电力:两河口水电站4号机组投产(公司公告)                  
      2021年10月29日公告,根据公司控股子公司雅砻江流域水电开发有限公司报告,
  雅砻江两河口水电站4号机组于2021年10月27日正式投产发电。两河口水电站位于四
  川省甘孜州雅江县境内,为雅砻江中游龙头梯级水库电站,是国家重点清洁能源工程
  ,投产后可改善四川电网电源结构,助力国家实现“碳达峰、碳中和”战略目标。电
  站总装机容量300万千瓦,多年平均年发电量约110亿千瓦时。电站首批机组于今年9
  月29日投产,截至10月28日已投产三台机组共计150万千瓦。

  ●2021-10-19 国投电力:杨房沟水电站4号、3号机组投产(公司公告)             
      2021年10月19日公告,根据公司控股子公司雅砻江流域水电开发有限公司报告,
  雅砻江杨房沟水电站4号、3号机组于2021年10月16日、10月17日正式并网发电。杨房
  沟水电站位于四川省凉山州木里县境内,为雅砻江中游(两河口至卡拉河段)开发“
  一库七级”中的第六级水电站,是国家和四川省重点清洁能源工程,是四川省境内“
  十四五”开局之年第一个投产的大型水电项目,也是国内首个百万千瓦级EPC水电工
  程。电站总装机容量150万千瓦,多年平均发电量约68亿千瓦时。电站首台机组于今
  年7月1日投产,截至目前,电站四台机组已全部投产发电。

  ●2021-09-29 国投电力:两河口水电站5号、6号机组将投产(公司公告)           
      2021年9月29日公告,根据公司控股子公司雅砻江流域水电开发有限公司报告,
  雅砻江两河口水电站5号、6号机组(共计100万千瓦)将于2021年9月29日正式投产发
  电。两河口水电站位于四川省甘孜州雅江县境内,为雅砻江中游龙头梯级水库电站,
  是国家重点清洁能源工程,投产后可改善四川电网电源结构,助力国家实现“碳达峰
  、碳中和”战略目标。电站总装机容量300万千瓦,多年平均年发电量约110亿千瓦时
  ,本次首批两台机组正式投产发电,标志着雅砻江中游水电开发取得重大进展。

  ●2021-09-14 国投电力:投资孟底沟水电站(公司公告)                         
      2021年9月14日公告,公司拟与四川川投能源股份有限公司共同投资雅砻江流域
  水电开发有限公司孟底沟水电站。孟底沟水电站是雅砻江中游两河口~卡拉河段水电
  开发规划一库七级的第五级水电站,其上游为楞古水电站,下游为杨房沟水电站,电
  站总装机容量240万千瓦,年发电量104亿千瓦时。孟底沟水电站动态总投资347.22亿
  元,其中资本金69.44亿元,占总投资的20%,由国投电力、川投能源按52%、48%的股
  权比例共同出资。

  ●2021-09-04 国投电力:收到《中国证监会行政许可申请受理单》(公司公告)     
      2021年9月4日公告,公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监
  会行政许可申请受理单》(212271号)。中国证监会依法对公司提交的《上市公司非
  公开发行股票核准》行政许可申请材料进行了审查,认为该申请材料齐全,决定对该
  行政许可申请予以受理。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-08-27◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
    截至报告期末,公司已投产控股装机2587.1万千瓦、权益装机1580.9万千瓦,与
  上年末基本持平。已投产控股装机中:水电1612万千瓦,占比62.3%;火电909.6万千
  瓦,占比35.2%,新能源65.5万千瓦,占比2.5%。
    报告期公司全资及控股企业完成发电量521.90亿千瓦时,上网电量506.87亿千瓦
  时,与去年同期相比分别增长了11.41%和11.84%。
    报告期公司实现营业收入149.26亿元,同比提高2.08%;实现归属于上市公司股
  东的净利润24.50亿元,同比提高21.54%;实现基本每股收益0.3610元,同比提高21.
  51%。
    报告期公司盈利能力大幅增长的主要原因:
    水电:报告期公司水电企业盈利同比增长60%以上,主要原因一是受益于雅砻江
  水电锦屏一级、二级电站2014年下半年新投机组在2015年上半年全面发挥效益,以及
  锦屏一级水库补偿作用充分释放,发电量同比大幅增加;二是报告期收到水电增值税
  退税,上年一季度无此收入。
    火电:报告期公司火电企业盈利同比基本持平,主要原因一是本期火电企业燃煤
  成本普遍下降,基本弥补了电价下调、电量下降带来的不利影响;二是去年下半年收
  购湄洲湾一期火电,报告期贡献利润。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-07◇

                                         17A             18E             19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                              0.48            0.55            0.59
  一月预期变化率(%)                        -               -               -
  净利润(万元)                     323230.00       370707.22       402467.32
  净利润同比(%)                       -17.47            8.49            8.57
  主营收入(万元)                  3164528.42      3397841.43      3556212.99
  主营收入同比(%)                       8.11            8.33            4.66
  预测机构数                               -           10.00           10.00
  每股净资产(元)                        4.50            5.28            5.87
  未来两年复合增长率                       -               -               -
  预测PE                               15.41           13.07           12.04
  预测PB                                1.63            1.35            1.22
  预测PEG                                  -               -               -
  预测PS                                1.57            1.43            1.36

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-07

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             3          3          -         -         -         6
  三个月内             6          5          -         -         -        11
  六个月内            15         10          -         -         -        25
  12个月内            25         15          -         -         -        40


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-07

  日期             机构             评级         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-03-28     光大证券           增持        0.57        0.62           -
  2018-03-27     平安证券           推荐        0.63        0.70           -
  2018-03-27     申万宏源           增持        0.50        0.54           -
  2018-03-27     中金公司           推荐        0.54        0.57           -
  2018-03-27     中信建投           买入        0.53        0.59           -
  2018-01-19     西部证券           买入        0.63        0.65           -
  2017-12-07     长城证券       强烈推荐        0.64        0.74           -
  2017-10-31     天风证券           买入        0.73        0.77           -
  2017-10-31     东北证券           买入        0.70        0.76           -
  2017-10-30     招商证券       强烈推荐        0.59        0.61           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-03-28 国投电力:电源结构优势明显,布局新能源打造世界一流企业(光大证
  券 王威)                                                                  
   考虑到电力需求总体宽松、煤价易涨难跌、市场交易电量增加导致平均电价下跌等
   因素,下调18-19年盈利预测,EPS分别为0.57、0.62元(原为0.62、0.65),新增202
   0年EPS预测为0.66元,下调目标价7.84元,维持“增持”评级。

  ●2018-03-27 国投电力:火电有望触底反弹,静待雅砻江中游投产(中信建投 万炜)
   考虑雅砻江水电运营稳定,煤价回归合理区间后公司火电业务有望表现出较大弹性
   ,我们预测公司2018年-2020年EPS分别为0.53、0.59和0.63元,目前公司动态市盈
   率为14.4倍,估值合理,维持买入评级。

  ●2018-03-27 国投电力:年报点评:业绩符合预期,短期波动不改长期价值(平安证
  券 朱栋)                                                                  
   公司坐拥稀缺的优质大水电资源雅砻江,水电板块的高利润率确保了公司稳定、持
   续的盈利能力,即使出现短期的小幅波动也不会改变其长期的投资价值;而公司火
   电板块的盈利能力将受益于上网电价或电煤价格的调整,2018年大概率实现扭亏。
   考虑到电煤价格下行的幅度,我们调整对公司的盈利预测,预计18/19/年EPS分别为
   0.63/0.70元/股(前值为0.67/0.70元/股),新增20年EPS预测值0.74元/股,当前股
   价对应18/19/20年PE分别11.1/9.9/9.4倍,维持“推荐”评级。

  ●2018-01-19 国投电力:2017年发电量略低于预期(西部证券 李培玉)            
   鉴于发电量略低于预期,下调2017年和2018年净利润预期:我们将2017年和2018年
   净利润从37.1亿元和45.9亿元,下调至33.9亿元和42.5亿元,EPS分别下调为0.50元
   和0.63元,我们调整后的目标价是8.82元,基于2018年14倍预期市盈率,鉴于2018
   年净利仍增长25%,维持“买入”评级。

  ●2018-01-18 国投电力:雅砻江降幅优于预期,火电仍具增长空间(平安证券 朱栋)
   国投电力2017年发电量、上网电量、平均上网电价均实现了正增长,趋势符合预期
   。但量和价的增幅均略低于之前的测算值,因此调整对公司的盈利预测。我们预计
   公司17/18/19年EPS分别为0.51/0.67/0.70元/股(前值为0.54/0.67/0.70元/股),对
   应1月18曰收盘价PE分别14.3/10.8/10.4倍。考虑到公司水电板块稳定的盈利能力,
   以及火电板块量和价的增长空间,维持“推荐”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                      证监会行业: 电力、热力生产和供应业

  ─────────────────────────────────────
   12个月内没有该公司研究报告                                              


  风  险  提  示

       
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