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成都博瑞传播股份有限公司 www.b-raymedia.com 028-87651183
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2018-05-30◇

  公司名称    : 成都博瑞传播股份有限公司
  英文全称    : Chengdu B-ray Media Co.,ltd.
  注册地址    : 四川省成都市锦江工业园区
  办公地址    : 四川省成都市锦江区三色路38号"博瑞.创意成都"大厦A座23楼
  所属地域    : 四川
  所属行业    : 新闻和出版业
  公司网址    : www.b-raymedia.com
    电子信箱    : b-raymedia@b-ray.com.cn
  上市日期    : 1995-11-15
  发行数量(万 : 1450.0000
  股)
  发行价格(元/: 3.50
  股)
  首日开盘价  : 12.98元
  上市推荐人  : 成都证券公司,华夏证券有限公司
  法人代表    : 曹建春
  董 事 长    : 连华(代)
  总 经 理    : 袁继国
  董    秘    : 苟军
  董秘传真    : 028-62560793
    董秘邮箱    : goujun@b-ray.com.cn
  董秘电话    : 028-87651183
  证券代表    : 王薇
  电    话    : 028-87651183,028-62560962
  传    真    : 028-62560793
  邮    编    : 610063
  会计事务所  : 四川华信(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 信息传播服务(不含国家限制项目),报刊投递服务,高科技产品开发,
                国内贸易(除国家限制和禁止项目),电子商务,出版物印刷(限分公司
                经营);销售纸张和印刷器材。印刷及制版的设计,包装装潢印刷品及
                其他印刷品印刷。技术服务。广告制作、设计、代理、发布。
  公司简史    :     成都博瑞传播股份有限公司原名四川电器股份有限公司,是于198
                8年12月28日由四川电器厂改制并向社会企事业单位和社会公众定向
                募集部分股份成立的股份有限公司。
                    1995年11月15日,经中国证监会批准,本公司在上交所正式挂牌上
                市。
                    2000年1月21日,经成都市工商行政管理局批准,公司名称由"四川
                电器股份有限公司"变更为"成都博瑞传播股份有限公司"。




  ◆  最新指标 (2018年1-3月)  ◆  ◇更新时间:2018-06-20◇

  每股收益      (元):0.0100            目前流通(万股)     :73336.51
  每股净资产    (元):3.3402            总 股 本(万股)     :109333.21
  每股公积金    (元):0.7471            主营收入同比增长   (%):-8.73
  每股未分配利润(元):1.2622            净利润同比增长     (%):173.15
  每股经营现金流(元):-0.0600           净资产收益率       (%):0.29
  ─────────────────────────────────────
  2017末期每股收益(元):0.0300          净利润同比增长     (%):-42.13
  2017末期主营收入(万元):89362.29      主营收入同比增长   (%):-11.14
  2017末期每股经营现金流(元):-0.1647   净资产收益率       (%):0.96
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 10派0.1
  最近除权: 10派0.2(2017.04.27)
  股东大会日期: 2018-06-26
  ☆曾用名: 四川电器->博瑞传播->G博瑞



  ◆最新消息◆                                                              

   【业绩预告】2017年半年报披露,上半年,公司的传统媒体经营业务仍呈下滑态势
   ;游戏行业竞争加剧,老游戏产品营收下滑,新产品研发坚持“精品”路线导致重点
   游戏上线时间延后,效益体现不充分。在多重因素影响下,博瑞传播的各项经营管
   理工作继续面临着严峻的压力和挑战。公司持续处于产业转型的阵痛期,目前正积
   极谋划产业升级、转型,相关计划处于推进中,存在不确定性。如公司基本面没有
   重大变化,预计公司年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损。
   【定期报告】    2017年半年报披露,上半年,公司的传统媒体经营业务仍呈下滑
   态势;游戏行业竞争加剧,老游戏产品营收下滑,新产品研发坚持“精品”路线导致
   重点游戏上线时间延后,效益体现不充分。在多重因素影响下,博瑞传播的各项经
   营管理工作继续面临着严峻的压力和挑战。报告期内公司实现营业总收入4.06亿元
   ,同比下跌15.65%;完成营业利润-3,340.28万元,归属于母公司所有者的净利润-3
   ,050.98万元,同比分别较上年同期减少1249.76%及613.83%。公司持续处于产业转
   型的阵痛期,目前正着力研究加快产业转型的相关措施,以尽快助推公司摆脱传统
   媒体持续下滑的被动经营局面。
   【重大事项】    2017年7月29日公告,公司因经营发展和实际情况需要,根据相关
   法律法规的规定,需增加公司经营范围,即“包装装潢印刷品及其他印刷品印刷”
   。除上述条款修订外,公司章程中其他条款不变。增加经营范围及修订公司《章程
   》事宜尚需提交公司股东大会审议通过后执行。上述经营范围具体增加内容以工商
   部门最终核准登记为准,并换发新的营业执照。
   【经营数据】    2017年7月26日公告,披露2017年1-6月主要经营数据:报刊代理
   业务实现营业收入9,928.24万元,同比变动-24.43%;互联网游戏业务实现营业收入
   5,773.89万元,同比变动-35.37%。
   【业绩预告】    2017年7月15日公告,预计2017年半年度净利润-2800万元至-3300
   万元(去年同期净利润5,937,667.24元,每股收益0.0054元)。业绩变动原因:公司
   的传统媒体经营业务仍呈下滑态势;游戏行业竞争加剧,老游戏产品营收下滑,新产
   品研发坚持“精品”路线导致重点游戏上线时间延后,效益体现不充分。公司持续
   处于产业转型的阵痛期,目前正着力研究加快产业转型的相关措施,以尽快助推公
   司摆脱传统媒体持续下滑的被动经营局面。
   【定期报告】    2017年一季报披露,2017年一季度,在互联网媒体和新兴产业的
   共同作用下,传统媒体行业断崖式下跌的趋势没有改变,公司的传统媒体经营业务
   持续下滑。游戏行业竞争火热,产品推陈出新,公司新产品上线时间有所延后,老
   产品进入衰退期,整体经营业绩不理想。公司实际控制人变更工作全面完成后,正
   在与国资委、成都传媒集团加大工作的对接力度,受资本市场投融资并购大环境影
   响及实际控制人对相关工作的推进指导,公司正从经营的减负和增效上着力,强调
   现有业务的内生性增长和产业链上的协同并购。相关布局和投入正在推进中,效益
   显现时间存在滞后性。受上述因素共同影响,预计公司年初至下一报告期期末的累
   计净利润与上年同期相比将可能为亏损。
   【重大事项】    2017年4月1日公告,股东大会审议通过2016年度利润分配预案。
   【定期报告】2016年年报披露,2017年,公司将围绕战略发展规划推进年度工作,
   坚定不移地向移动互联跨越,以移动互联入口、平台为重点发展方向,以“互联网+
   ”为手段,形成公司未来发展的产业核心,深化核心产业,以资本运作为手段,通过
   投资并购,推进转型升级产业,布局前瞻产业,构建产业协同的战略支撑体系。推
   进新媒体版块的资源整合,确保本年度游戏业务整体发力。以自营或代理IP为切入
   点,开展数字娱乐产业链上下游探索,以海外为突破口,开展多层次产品线的研发
   运营工作。以学历教育为基础,积极涉足幼教、培训等细分市场,通过外延式并购
   ,做大做强教育产业。加强本地户外媒体资源的获取、运营,选择性获取重点城市
   优质媒体资源,持续搭建户外媒体网络运营平台,打造区域内的4A广告资源商。推
   进文化产业基金的项目投资落地,做好传媒文化类优质项目的孵化与投资。继续挖
   潜增效,力争推进传统经营业务的持续升级和再改造。利用实际控制人变更契机,
   紧跟成都市国企改革步伐,充分发挥上市公司融资平台功能,着力推进资本运作工
   作。
   【重大事项】    2017年3月1日公告,发行投递与成都商报社于2011年签订《关于<
   成都商报>发行投递代理协议》,原协议有效期限至2016年12月31日。现有效期届满
   ,双方拟继续合作,并根据市场变化情况就原协议主要条款修订后签署新协议《关
   于<成都商报>发行投递代理协议》。公司与成都商报社就《成都商报》的发行及投
   递业务属公司正常的日常关联业务,过去12个月内公司与成都商报社发生的日常发
   行及投递业务交易金额为4,258.38万元。
   【经营数据】    2017年2月28日公告,披露2016年年度主要经营数据:报刊代理业
   务实现营业收入25,351.38万元,同比下降28.10%;互联网游戏业务实现营业收入18
   ,873.58万元,同比下降41.25%。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2018-03-31    2018-03-05    2017-12-31    2017-09-30
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           66776         66776         64762         67619
  人均持流通股(股)         10982.5       10982.5       11324.0       10845.5
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年中报披露,6月末前十大流通股东中4家基金合计持股1860.30万股,占流
       通盘比例为2.54%(3月末前十大流通股东中2家基金合计持股1652.00万股,占流
       通盘比例为2.25%) 股东人数71808户,上期为73952户,户数变动了-2.90%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 文体传媒概念、中盘概念、网络游戏概念、融资融券概念、手游概念、
  证金汇金概念。                                                            
   【西南地区强势平面媒体】公司目前为西部地区知名的广告代理商、最大的报章印
   刷企业、最具实力的发行投递网络及电商落地配送平台,也是较为著名的网络游戏
   开发运营商。公司主要以代理及提供劳务、产品等模式运营传统媒体经营业务,包
   括印刷、发行投递、报媒广告等;以竞拍、自建等方式获取、经营户外广告业务;
   以自主研发游戏产品,与一流游戏运营平台联合运营游戏项目,自主推进游戏产品
   的海外发行等方式拓展公司的新媒体游戏业务;同时公司逐步向小额贷款、融资担
   保等准金融行业发展。
   【实际控制人变更】成都市国资委已于2016年12月15日向成都传媒集团以及由成都
   传媒集团履行出资人职责的相关企事业单位核发了国有产权登记证和国有产权登记
   表,成都传媒集团的产权已登记至成都市国资委。故博瑞传播经此次国有资产管理
   层级调整后,公司的实际控制人将由成都商报社变更为成都市国资委。
   【2017年游戏储备项目】漫游谷在与腾讯等合作渠道充分协商的背景下,2017年将
   延续精品化路线,重点研发手游《七雄争霸2》和《全民主公2》,挖掘策略、塔防
   、格斗等产品优势,研发H5版《七雄争霸》和《全民主公》,在H5和休闲游戏领域
   储备团队与产品。密切关注腾讯小程序平台的政策,争取成为首批与微信小程序合
   作的游戏公司。梦工厂将继续巩固与腾讯和韩国Netmarble等公司的合作关系,加快
   推动相关手游的上线运营,尽力延长《侠义道》等系列老产品的生命周期。网络游
   戏版块预计全年上线新游戏总数5-8款。
   【布局打造全龄段教育产业链】2017年,公司将继续夯实以树德博瑞学校及九瑞大
   学堂培训为主的K-12基础教育业务,积极并稳健地推进早期幼儿、艺体培训等教育
   细分市场,寻求业务突破与新的利润增长点。在当前民办教育扩张的整体行业背景
   下,树德博瑞学校将延续平稳向好发展态势,进一步优化入口生源质量、加强教育
   教学管理,切实提升办学水平及社会影响力,加快跻身成都一流名校行列步伐。九
   瑞大学堂在继续做好各年级在校生拓展性学习课程的开发,同时打造符合市场需求
   的特色培训项目,加大力度吸收周边生源,并力争开设新教学点,形成规模化办学
   。针对市场需求强劲的早教、幼教、艺术培训、技能培训等细分市场,公司将加大
   研究力度并广泛寻找目标资源,加大外延式并购力度,通过并购具有一定区位优势
   和一定体量的优质项目,做大做强教育产业。
   【向物流配送业务转型】2016年,发行配送业务在报刊发行量继续急剧萎缩的环境
   下,将工作重点向物流配送转型发展。大力配合O2O同城配送,推进美团外卖配送,
   实现业务量高速增长,全年累计实现配送530万单量,日均单量达1.45万,较去年同
   期增幅达6倍。报告期内发行板块实现营业总收入14639.53万元,其中外卖配送业务
   实现收入4800余万元,初步实现从单一报纸配送到多产品“落地配”、“同城运输
   ”和“O2O同城配”三大业务板块共同支撑、同步发展的格局。
   【合设文化产业并购基金】2015年12月,公司拟与创业投资机构上海永宣发起设立
   总规模3亿元的股权投资基金。并购基金将重点投资于新媒体及泛娱乐产业,包括但
   不限于原创内容、动漫、游戏、体育产业、电竞产业、文化旅游产业等。公司拟引
   入国内创投机构上海英硕为主发起人,联合证券机构—西部证券股份公司,引入社
   会资金,分期设立预计总规模50亿元左右的文化产业股权并购基金。其中,公司出
   资1.47亿元,博瑞盛德出资0.03亿元,上海英硕出资0.07亿元并负责募集8.43亿元
   。投资领域为文化传媒、产业金融和教育。
   【参股小保公司】2016年8月,公司拟以支付现金方式收购国际金融公司持有的成都
   小保公司20%的股权,投资总额为16800万元。小保公司自成立以来经数次增资扩股
   ,目前注册资本15亿元,其中,成都中小企业融资担保持有61.034%、国际金融公司
   持有20%、成都工业投资持有18.966%。成都小保公司主要为“三农”、个体商户、
   微型企业、中小企业提供信用、担保和抵押等多种方式的小额贷款及相关咨询服务
   。截至2016年12月31日,公司总资产271544.8万元,所有者权益129122.9万元;报
   告期内实现营业收入22338.64万元、营业利润9963.46万元,净利润8634.11万元。
   【打造VR体验馆】2016年,公司将积极配合产业并购基金,大力推进公司产业并购
   基金的投资,围绕公司在战略转型中所需要重点关注的导向型项目,对包括电竞、V
   R在内的新方向新技术进行重点关注、迅速卡位。VR方面,公司将通过争取政府支持
   ,布局、利用市内现有的场馆等打造一批VR体验馆,包括对相关公司进行投资。
   【涉足电竞行业】2016年4月,公司拟与上海七煌信息科技有限公司、四川联创东林
   股权投资基金管理有限公司共同发起设立项目公司,涉足电子竞技行业。项目公司
   注册资本2000万元,其中公司出资600万元。各方通过项目公司拟开展的合作包括:
   国际国内电竞赛事的成都落地运营;赛事IP的打造;电竞内容制作;赛事直播;电
   竞相关培训;游戏主播培训;电竞战队的培训组建;电竞新模式探索。
   【购买漫游谷牵手腾讯】2015年7月,完成收购漫游谷后续30%股权。2013年11月,
   公司完成收购漫游谷70%股权过户登记。若漫游谷在2014年的净利润不低于1.2亿元
   ,则公司将以不高于4.32亿元购买漫游谷剩余30%的股权。若漫游谷在2014年的净利
   润低于1.2亿元,则公司有权选择是否继续收购漫游谷剩余30%的股权。漫游谷目前
   的主要产品为角色扮演类、策略类、大型休闲类网页游戏。漫游谷与腾讯等众多互
   联网企业开展合作。2013年7月,公司签订利润补充协议,业绩考核为漫游谷2013年
   -2015年净利润分别为1.56亿元、2.03亿元、2.03亿元,若低于则向公司补偿。2015
   年1-6月净利润6476万元。   
   【《劲舞团》续作独家运营代理权】公司投资5000万元入股天堂网络公司占增资后5
   6%股权,该公司拥有韩国T3 Entertainment开发的网络游戏《Audition2》自商业发
   售日起为期5年的中国大陆地区独家运营代理权。2014年2月,子公司博瑞天堂与久
   游网签署协议,联合运营《Audition3》,首期协议期限为3年,双方运营收入分成
   比例为博瑞天堂55%、久游网45%。博瑞天堂负责提供《劲舞团3》正版版权及技术维
   护,久游网负责开放其拥有的游戏网站、客户,并提供游戏运营策略及客服服务,
   双方将充分利用各自渠道、平台及其他资源共同进行游戏的推广宣传。  

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-02-18         成交量(手):502012.0     成交金额(万):49483.96     
  涨跌幅偏离值:10.21                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             8144.10             -
  浙商证券股份有限公司临安万马路证券营业部             2035.40             -
  光大证券股份有限公司天津广东路证券营业部             1898.43             -
  浙商证券股份有限公司绍兴金柯桥大道证券营业部         1842.04             -
  兴业证券股份有限公司成都航空路证券营业部             1618.46             -
  机构专用                                                   -        999.68
  湘财证券股份有限公司上海陆家嘴证券营业部                   -        976.08
  长江证券股份有限公司成都人民南路证券营业部                 -        572.72
  湘财证券股份有限公司长沙新民路证券营业部                   -        482.96
  国泰君安证券股份有限公司上海打浦路证券营业部               -        477.06
  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-01-20         成交量(手):1326287.0    成交金额(万):130076.28    
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:27.45                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  招商证券股份有限公司上海翔殷路证券营业部             3155.20             -
  中信证券股份有限公司温岭万昌中路证券营业部           2939.53             -
  华泰证券股份有限公司上海国宾路证券营业部             1999.01             -
  机构专用                                             1992.16             -
  中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部           1780.06             -
  机构专用                                                   -       2959.51
  招商证券股份有限公司烟台长江路证券营业部                   -       1696.43
  中泰证券股份有限公司慈溪天九街证券营业部                   -       1624.93
  申万宏源证券有限公司上海徐汇区龙漕路证券营业部             -       1548.80
  中信建投证券股份有限公司上海控江路证券营业部               -       1412.59
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-07-06         成交量(手):2319751.0    成交金额(万):270544.67    
  连续三个交易日内,跌幅偏离值累计达20%的证券:20.65                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信建投证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部        31747.67             -
  中信证券股份有限公司北京总部证券营业部              13862.43             -
  华泰证券股份有限公司上海黄浦区来福士广场证券营       3843.25             -
  业部
  国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部         3604.54             -
  中信建投证券股份有限公司揭阳市站前路证券营业部       3585.38             -
  中信建投证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部               -      24688.22
  机构专用                                                   -       6421.28
  招商证券股份有限公司深圳东门南路证券营业部                 -       4373.73
  东北证券股份有限公司上海迎春路证券营业部                   -       4122.73
  中信证券(山东)有限责任公司青岛麦岛路证券营业部             -       3975.19
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-06-04         成交量(手):2717802.0    成交金额(万):513824.15    
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:21.28                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  兴业证券股份有限公司武汉青年路证券营业部            19460.81             -
  兴业证券股份有限公司南平滨江中路证券营业部          11662.23             -
  机构专用                                             4452.24             -
  兴业证券股份有限公司厦门兴隆路证券营业部             4325.40             -
  国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部           3614.99             -
  申银万国证券股份有限公司上海徐汇区斜土路证券营             -       7134.25
  业部
  国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部                 -       4885.05
  国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部                 -       3824.23
  齐鲁证券有限公司青岛江西路证券营业部                       -       3390.23
  国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部                 -       2781.49
  ─────────────────────────────────────
  日期:2014-06-05         成交量(手):783872.0     成交金额(万):87895.63     
  涨跌幅偏离值:9.26                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中银国际证券有限责任公司海口蓝天路证券营业部         2912.13             -
  机构专用                                             2660.38             -
  西藏同信证券有限责任公司北京陶然亭路证券营业部       2260.57             -
  国泰君安证券股份有限公司总部                         1686.90             -
  财通证券股份有限公司金华兰溪街证券营业部             1659.45             -
  申银万国证券股份有限公司上海斜土路证券营业部               -      12749.18
  渤海证券股份有限公司重庆建新东路证券营业部                 -       1352.38
  中银国际证券有限责任公司海口蓝天路证券营业部               -       1272.00
  华泰证券股份有限公司杭州学院路证券营业部                   -       1259.52
  南京证券股份有限公司宁波锦寓路证券营业部                   -        984.16
  ─────────────────────────────────────
  日期:2014-03-20         成交量(手):448754.0     成交金额(万):86514.08     
  涨跌幅偏离值:-8.60                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             2339.94             -
  申银万国证券股份有限公司上海斜土路证券营业部         2040.66             -
  华泰证券股份有限公司徐州中山南路证券营业部           1815.98             -
  上海证券有限责任公司乐清旭阳路证券营业部             1550.01             -
  中信建投证券股份有限公司上海市徐家汇路证券营业       1252.83             -
  部
  招商证券股份有限公司深圳深南大道车公庙证券营业             -       8669.47
  部
  国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券营业部               -       8096.54
  机构专用                                                   -       5896.92
  机构专用                                                   -       4154.65
  机构专用                                                   -       4085.06
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2018-05-07◇

  主要财务指标               2018一季     2017末期     2017三季     2017中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0100       0.0300      -0.0391      -0.0279
  基本每股收益(扣除后)              -      -0.0600            -      -0.0290
  摊薄每股收益(元)             0.0096       0.0318      -0.0391      -0.0279
  每股净资产(元)               3.3402       3.3306       3.2598       3.2616
  每股未分配利润(元)           1.2622       1.2526       1.1945       1.2056
  每股公积金(元)               0.7471       0.7471       0.7472       0.7378
  销售毛利率(%)                 23.73        24.34        25.72        25.93
  营业利润率(%)                  0.94         3.27        -7.17        -8.41
  净利润率(%)                    6.21         4.00        -6.97        -7.68
  加权净资产收益率(%)            0.29         0.96        -1.19        -0.85
  摊薄净资产收益率(%)            0.29         0.96        -1.20        -0.86
  股东权益(%)                   87.92        85.99        85.07        83.20
  流动比率                       3.80         3.09         2.73         2.72
  速动比率                       3.79         3.08         2.65         2.62
  每股经营现金流量(元)        -0.0600      -0.1647      -0.1288      -0.1058
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2018-04-28   2018-04-21   2017-10-31   2017-07-29
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2017一季     2016末期     2016三季     2016中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)            -0.0100       0.0600       0.0577       0.0054
  基本每股收益(扣除后)              -      -0.0200            -      -0.0029
  摊薄每股收益(元)            -0.0131       0.0550       0.0577       0.0054
  每股净资产(元)               3.2764       3.3095       3.3121       3.2588
  每股未分配利润(元)           1.2205       1.2535       1.2983       1.2461
  每股公积金(元)               0.7378       0.7378       0.7378       0.7367
  销售毛利率(%)                 26.28        34.49        34.27        35.65
  营业利润率(%)                 -9.11        -2.07        -1.40         0.62
  净利润率(%)                   -7.62         6.21         9.10         1.28
  加权净资产收益率(%)           -0.40         1.67         1.75         0.17
  摊薄净资产收益率(%)           -0.40         1.66         1.74         0.17
  股东权益(%)                   83.99        83.33        78.62        79.83
  流动比率                       3.10         2.97         2.07         2.58
  速动比率                       3.01         2.93         2.05         2.55
  每股经营现金流量(元)        -0.1183       0.1323       0.0192      -0.0689
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2017-04-26   2017-03-01   2016-10-29   2016-07-29
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2018一季      2017末期      2017三季      2017中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                17654.32      89362.29      62818.03      40626.35
  营业成本                18334.59      99687.33      68087.41      44406.16
  营业费用                  782.41       6721.80       4651.89       3032.31
  管理费用                 4477.58      25187.50      17528.55      11703.14
  财务费用                 -120.87       -911.61       -761.65       -481.78
  营业利润                  158.11       2845.67      -4393.16      -3340.28
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                  -23.24      10581.39        876.22        439.53
  营业外收支净额            970.34        250.54        214.61        161.15
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 1128.46       3096.21      -4178.54      -3179.13
  净利润                   1046.53       3480.17      -4270.50      -3050.98
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017一季      2016末期      2016三季      2016中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                19343.99     100564.72      71842.47      48163.71
  营业成本                21107.83     102094.52      71750.84      47351.34
  营业费用                 1533.02       7036.67       5058.18       3261.76
  管理费用                 5549.51      28060.47      20019.44      12902.52
  财务费用                 -258.44      -1552.33      -1167.19       -939.29
  营业利润                -1709.64      -2003.51       -967.06        290.52
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   58.91      -2025.41      -1058.69       -521.86
  营业外收支净额             74.23      11417.76      10708.86       1248.16
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                -1635.40       9414.26       9741.81       1538.68
  净利润                  -1430.75       6013.61       6303.94        593.77
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018一季      2017末期      2017三季      2017中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 415383.07     423453.81     418974.19     428617.52
  流动资产               104583.32     112965.16     107842.54     113995.09
  货币资金                55477.27      62343.58      61446.58      70233.12
  存货                      381.21        365.39       3329.79       3823.69
  应收账款                15442.31      15654.66      20133.70      18295.77
  其他应收款              16535.45      16282.22       7973.58       7911.27
  固定资产净额            30912.69      31579.55      41725.71      42751.79
  可供出售金融资产         8349.70       8099.70       8099.70       8099.70
  无形资产                 7566.47       8271.14       9689.84      10613.53
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                       -             -       2000.00       2000.00
  预收账款                10680.30      15389.65      14088.29      16256.73
  应付账款                 7459.24       5749.59       8736.42       8006.57
  流动负债                27529.55      36561.98      39496.91      41984.52
  长期负债                 8730.87       8700.32       8058.55       8010.76
  总负债                  36260.41      45262.30      47555.46      49995.28
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               365194.53     364148.00     356407.11     356599.86
  资本公积金              81681.12      81681.12      81690.89      80664.12
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017一季      2016末期      2016三季      2016中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 426499.69     434226.52     460580.25     446300.64
  流动资产               118314.10     125201.07     140827.00     142178.88
  货币资金                71133.20      84035.80     100714.66      98750.69
  存货                     3426.15       2100.12       1808.02       1324.85
  应收账款                22072.29      20399.67      27782.43      29104.86
  其他应收款               8023.40       7394.66       7064.29       8813.00
  固定资产净额            43710.96      44797.45      44678.59      46672.44
  可供出售金融资产         8099.70       6099.70       5349.70       5349.70
  无形资产                11550.79      12494.60      13728.31      14731.22
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                 2000.00       2000.00       2000.00       2000.00
  预收账款                 8682.77      10872.90      12367.77      13620.16
  应付账款                 9292.25       9223.79       8981.71      10226.60
  流动负债                38164.05      42085.29      67889.93      55199.56
  长期负债                 7906.67       7909.19       7919.34       5719.00
  总负债                  46070.73      49994.48      75809.27      60918.56
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               358220.10     361837.51     362125.12     356295.27
  资本公积金              80664.12      80664.12      80661.40      80541.73
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018一季      2017末期      2017三季      2017中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        14418.20     109861.21      76443.52      55786.93
  经营现金流出小计        20983.37     127865.24      90525.47      67355.93
  经营现金流量净额        -6565.17     -18004.03     -14081.95     -11569.00
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计          135.38       8187.88        105.33        104.77
  投资现金流出小计          602.50       2596.72       6553.54       1019.27
  投资现金流量净额         -467.12       5591.17      -6448.21       -914.50
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计          401.02       1516.21       1303.54        836.18
  筹资现金流出小计            4.58      10533.60       3140.89       2266.06
  筹资现金流量净额          396.43      -9017.40      -1837.36      -1429.88
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        -6635.86     -21430.26     -22367.51     -13913.37
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017一季      2016末期      2016三季      2016中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        20258.76     126747.79      80740.68      53712.26
  经营现金流出小计        33189.50     112284.96      78642.13      61245.68
  经营现金流量净额       -12930.74      14462.83       2098.55      -7533.42
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计          104.43       3337.30       2209.92       2194.71
  投资现金流出小计          491.75      42947.04      28897.61       6440.39
  投资现金流量净额         -387.33     -39609.75     -26687.69      -4245.67
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计          563.07       5041.81       1571.42       2100.27
  筹资现金流出小计          174.19       8774.29       6238.17       4468.73
  筹资现金流量净额          388.88      -3732.48      -4666.75      -2368.46
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -12929.19     -28879.40     -29255.89     -14147.56
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2018-04-21◇

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  广告业务                          23880.64          26.72%         4877.50
  印刷相关业务                      17784.98          19.90%         2553.27
  发行及投递业务                    15695.72          17.56%         1664.37
  学校收入                          11817.92          13.22%         5326.85
  网游收入                           9800.03          10.97%         1684.35
  租赁及物业管理业务                 5013.31           5.61%         3571.96
  其他收入                           2167.92           2.43%          865.41
  其他(补充)                        935.16           1.05%          655.28
  ─────────────────────────────────────
  西南                              69092.98          77.32%        18739.71
  华南                              10018.93          11.21%         1732.15
  华北                               6976.67           7.81%         1329.96
  华中                               2338.55           2.62%         1008.50
  其他(补充)                        935.16           1.05%          655.28
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  广告业务                                     19003.14               20.42%
  印刷相关业务                                 15231.71               14.36%
  发行及投递业务                               14031.35               10.60%
  学校收入                                      6491.07               45.07%
  网游收入                                      8115.68               17.19%
  租赁及物业管理业务                            1441.35               71.25%
  其他收入                                      1302.50               39.92%
  其他(补充)                                   279.87               70.07%
  ─────────────────────────────────────
  西南                                         50353.27                    -
  华南                                          8286.79                    -
  华北                                          5646.71                    -
  华中                                          1330.06                    -
  其他(补充)                                   279.87                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  广告业务                          10132.34          24.94%         1778.11
  印刷相关业务                       8216.74          20.23%         1252.25
  发行及投递业务                     5894.34          14.51%          547.12
  网游业务                           5773.89          14.21%         1437.02
  学校业务                           5758.19          14.17%         2717.42
  租赁及物业管理业务                 2660.70           6.55%         2002.14
  其他                                845.84           2.08%          278.01
  其他(补充)                        452.92           1.11%          292.35
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  广告业务                                      8354.23               17.55%
  印刷相关业务                                  6964.50               15.24%
  发行及投递业务                                5347.22                9.28%
  网游业务                                      4336.87               24.89%
  学校业务                                      3040.77               47.19%
  租赁及物业管理业务                             658.56               75.25%
  其他                                           567.83               32.87%
  其他(补充)                                   160.57               64.55%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  广告业务                          25538.24          25.39%         7575.53
  网游                              18873.58          18.77%         9446.62
  印刷相关业务                      18343.13          18.24%         3312.44
  发行及投递业务                    14494.77          14.41%         2460.89
  学校                              10557.43          10.50%         4724.54
  租赁及物业管理业务                 5784.52           5.75%         4234.54
  其他                               2510.45           2.50%         1364.99
  其他(补充)                          795.62           0.79%          302.99
  ─────────────────────────────────────
  西南                              68636.37          68.25%        22296.68
  华北                              15570.08          15.48%         9452.86
  华南                              12928.83          12.86%         4799.29
  华中                               2633.83           2.62%          237.69
  其他(补充)                          795.62           0.79%          302.99
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  广告业务                                     17962.70               29.66%
  网游                                          9426.96               50.05%
  印刷相关业务                                 15030.69               18.06%
  发行及投递业务                               12033.88               16.98%
  学校                                          5832.90               44.75%
  租赁及物业管理业务                            1549.99               73.20%
  其他                                          1145.46               54.37%
  其他(补充)                                     492.64               38.08%
  ─────────────────────────────────────
  西南                                         46339.68                    -
  华北                                          6117.21                    -
  华南                                          8129.54                    -
  华中                                          2396.14                    -
  其他(补充)                                     492.64                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  广告业务                          12330.65          25.60%         3308.04
  印刷相关业务                       9465.07          19.65%         2114.24
  网游收入                           8933.23          18.55%         4236.26
  发行及投递业务                     6405.77          13.30%         1424.49
  学校收入                           5009.68          10.40%         2429.70
  租赁业务                           2108.37           4.38%         2006.36
  其他收入                           1797.74           3.73%          852.34
  其他(补充)                          485.20           1.01%          216.57
  ─────────────────────────────────────
  西南                              33344.40          69.23%               -
  华北                               7010.12          14.55%               -
  华南                               6025.91          12.51%               -
  华中                               1298.09           2.70%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  广告业务                                      9022.61               26.83%
  印刷相关业务                                  7350.83               22.34%
  网游收入                                      4696.98               47.42%
  发行及投递业务                                4981.27               22.24%
  学校收入                                      2579.97               48.50%
  租赁业务                                       102.00               95.16%
  其他收入                                       945.40               47.41%
  其他(补充)                                     268.63               44.63%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2018-06-20◇


  ◆融资融券◆                                                              

                                                            单位:万元、万股
  截止日期          融资余额  融资买入额    融券余量    融券余额  融券卖出量
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-19        41765.72           -        9.46           -           -
  2018-06-15        42164.24           -        9.46           -           -
  2018-06-14        42368.69           -        9.46           -           -
  2018-06-13        42458.03           -        9.46           -           -
  2018-06-12        42493.94           -        9.46           -           -
  2018-06-11        42617.81           -        9.46           -           -
  2018-06-08        42728.99           -        9.46           -           -
  2018-06-07        42740.04           -        9.46           -           -
  2018-06-06        42750.88           -        9.46           -           -
  2018-06-05        42820.89           -        9.46           -           -
  2018-06-04        42888.89           -        9.46           -           -
  2018-06-01        42982.70           -        9.46           -           -
  2018-05-31        43242.04           -        9.46           -           -
  2018-05-30        43297.85           -        9.46           -           -
  2018-05-29        43464.30           -        9.46           -           -
  2018-05-28        43484.55           -        9.46           -           -
  2018-05-25        43523.15           -        9.46           -           -
  2018-05-24        43561.89           -        9.46           -           -
  2018-05-23        43676.24           -        9.46           -           -
  2018-05-22        43702.05           -        9.46           -           -
  ─────────────────────────────────────

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期                    2018-03-31         2017-12-31         2017-06-30
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)                  413.71             741.57             867.68
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           1                 34                 36
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2017-01-17      7.11        8.03        0.89         60.00          426.60

  买方:上海证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部                            
  卖方:上海证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2016-12-06      7.49        8.31        0.90         50.00          374.50

  买方:上海证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部                            
  卖方:上海证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2016-01-18      6.80        8.25        0.82        110.00          748.00

  买方:上海证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部                            
  卖方:上海证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2014-11-24     11.38       11.73        0.97        400.00         4552.00

  买方:国信证券股份有限公司深圳振华路证券营业部                            
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 姜雪梅                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-11-15                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 25.50万股                      占总股本: 0.0233%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 吕公义                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-11-15                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 43.90万股                      占总股本: 0.0402%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 徐晓东                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-11-15                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 30.30万股                      占总股本: 0.0277%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张跃铭                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-11-15                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 25.50万股                      占总股本: 0.0233%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 孟方澜                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-08-16                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.13万股                       占总股本: 0.0001%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 姜雪梅                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-05-06                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 5.01万股                       占总股本: 0.0046%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 吕公义                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-05-06                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 8.70万股                       占总股本: 0.0080%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 徐晓东                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-05-06                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 5.90万股                       占总股本: 0.0054%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张跃铭                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2016-05-06                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 5.10万股                       占总股本: 0.0047%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 成都博瑞投资控股集团有限公司   股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2015-09-01                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 23.00万股                      占总股本: 0.0210%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2016-11-15  姜雪梅         -255000    8.78    765596  姜雪梅  二级市场买卖
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2016-11-15  吕公义         -439000    8.76   1319355  吕公义  二级市场买卖
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2016-11-15  徐晓东         -303000    8.90    909938  徐晓东  二级市场买卖
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2016-11-15  张跃铭         -255000    8.86    766296  张跃铭  二级市场买卖
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────
  2016-08-16  孟方澜           -1300    8.64      4040  孟方澜  二级市场买卖
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────
  2016-05-06  姜雪梅           50100    9.36   1020596  姜雪梅  二级市场买卖
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2018-06-20◇

  ●2016-08-12 〖资讯中心〗博瑞传播(600880)2016年中报点评:业绩下滑明显,转型
  之路艰辛(西南证券)                                                        
      事件:公司发布2016年半年度报告,报告期内实现营业收入4.82亿元,同比下跌
  26.60%;归属于母公司所有者的净利润593.77万元,同比减少91.74%。公司业绩下滑
  主要原因:1)上半年,传统媒体进一步承压,公司传统纸媒体业务无论是销量还是广
  告均受到非常严重的冲击;2)游戏推进速度低于预期,主打产品《伏魔咒》未能如期
  上线。
      传统媒体业务继续下滑,转型升级正在进行:公司印刷、广告和发行三大传统业
  务近三年的营业收入均呈现下滑,公司积极采取应对措施推动“X+互联网”计划:1)
  打造城市生活配送服务平台,报刊发行业务向物流配送业务转型已经初现成效;2)户
  外广告业务“社区化、网络化”转型布局,智能数字化媒体与客户、媒体资源协同效
  应逐渐显现。我们预计传统业务疲软态势正在逐渐消除,公司多年艰辛经营的转型之
  路在未来几年有望开花结果。
      新媒体精品陆续上线,业绩或将迎来爆发:公司旗下的精品手游在国内、海外均
  逐步打开市场,该领域也是公司最受关注的一个亮点。截至2016年6月30日,公司已
  有《龙之守护》《寻龙记》《全民主公》共计3款游戏在韩国、台湾、北美、巴西等
  地区和国内上线运营,累计实现流水总额合计达34100万元。报告期内,公司新游戏
  上线3款,预计下半年将有5款游戏投入运营,包括《伏魔咒》、《龙之战境》,有望
  成为提升公司游戏板块业绩的重要推动力。
      产业链延展,多元化迸发:1)教育板块业绩向好:报告期内,博瑞教育实现营收
  5032.64万元,同比增加17.40%,经营业绩逐步增加。2)“传媒+金融”战略不变:虽
  然公司于6月29日公告称拟终止并购成都小保公司,但整体战略发展方向不变,将伺
  机完成传媒+金融的产业布局。3)积极涉猎新领域:通过基金投资电竞公司及参股设
  立电竞项目公司,积极介入电竞领域,从估值与业绩双重层面利好公司的中长期发展
  。
      盈利预测与投资建议:由于纸媒体行业下滑程度超过我们的预期,我们下调公司
  的盈利预测,预计2016-2018年EPS分别为0.04元、0.08元、0.12元,基于以下几点原
  因,我们维持前期的“增持”评级:1)公司或有并购预期,继续完成传媒+金融的产
  业布局;2)虽然预计公司2016年业绩下滑,但整体布局完善,新媒体业务、电竞等新
  领域有望推动公司业绩触底反弹;3)继续受益于国企改革红利,公司传统业务未来或
  有剥离预期。

  ●2016-08-02 转型不顺 博瑞传播中期净利下滑超九成(网易财经)                
    
     在传统媒体行业持续下跌的背景之下,“报业第一股”博瑞传播(600880)也过
  得不顺心,传统报业的寒冬已残酷地摆在面前。
     根据新鲜出炉的2016年中报显示,博瑞传播经营业绩仍持续下滑,其净利下滑更
  是超过九成之多。证券时报·莲花财经(ID:lianhuacaijing)记者注意到,上半年
  博瑞传播传统主业及新媒体游戏业务均是减收减利,其主管新媒体游戏业务的高管上
  任一年便辞职走人,而该公司另一重点布局的金融领域也遭遇波折。
     经营恶化减收减利
     7月28日,博瑞传播(600880)发布半年报,2016年1~6月该公司完成营业收入4.
  65亿元,同比下降27%;实现净利润仅594万元,同比下降幅度达92%;而在扣除非经
  常性损益后,博瑞传播净利润更是亏损314万元,同比大幅下滑106%。
     广告、发行、印刷是博瑞传播曾经赖以生存的“三驾马车”,而如今传统媒体业
  务陷入困境,转型困难。2012年~2014年期间,博瑞传播“三驾马车”营业收入占比
  由69%缩减至45%,利润收入占比也从87%下落至30%。2015年,博瑞传播传统媒体业务
  板块收入及净利润更是大幅下降,“三驾马车”营收合计6.88亿元,远低于2014年同
  期的9.61亿元。
     而根据最新的中报,今年上半年,博瑞传播广告、发行、印刷业务分别完成营业
  收入1.23亿元、6406万元和9465万元,分别下降25%、19%和14%。
     记者发现,教育板块竟成为博瑞传播鲜有的正增长业务,该公司旗下拥有四川博
  瑞教育有限公司和成都树德中学博瑞实验学校,树德博瑞在校生人数3500余人。截至
  2016年6月30日,博瑞传播在学校业务方面完成营业收入5010万元,同比增长19%;营
  业毛利率达到48.5%,同比增长0.07%。
     老产品进入衰退期
     尽管教育领域的业绩有所增长,但从长期战略规划来看,这并非是博瑞传播重点
  主打“产品”。事实上,不仅传统的“三驾马车”经营深陷困境,就连博瑞传播重点
  推进的游戏等转型业务也出现不同程度的滑坡。
     据2016年中报披露,博瑞传播新媒体游戏业务实现营业总收入8933万元,占公司
  营业总收入的18.55%,实现净利润为亏损2101万元。而2015年同期,博瑞传播新媒体
  游戏业务营业收入还高达1.92亿元,实现净利润5243万元,占上市公司净利润的60%
  。
     对此,博瑞传播指出,游戏行业竞争已进入白热化,而公司老产品进入衰退期,
  由此导致营收下滑加快。
     另外,证券时报·莲花财经记者注意到,7月27日,博瑞传播原副总经理魏啸因
  个人原因,已向公司董事会递交辞呈,魏啸辞职后不再担任该公司任何职务。值得关
  注的是,2015年初,博瑞传播才任命魏啸为副总经理之职,其主要负责的正是新媒体
  游戏相关业务的发展规划及投资等。
     博瑞传播工作人员对记者表示,魏啸已在公司工作多年,长期负责新媒体游戏业
  务。在魏啸辞职后,博瑞传播已有专人暂时负责相关业务,公司会尽快推举合适人选
  接替其职务。
     布局金融遭遇波折
     就在2016年3月初,博瑞传播便公开了“传媒+金融”的全新发展战略。博瑞传播
  总经理袁继国曾宣称,公司拟以移动互联网为核心,以数字娱乐和产业金融为两大主
  业,逐步完善公司在数字娱乐和产业金融生态链布局,推动公司传媒业务与金融业务
  融合发展,形成传媒与金融双轮驱动的创新业务格局。
     2015年底博瑞传播披露,拟以11.52亿元收购成都小企业融资担保有限责任公司8
  1.03%股权,加大对金融领域的投入。然而,此次收购案却由于标的公司所处行业面
  临较高风险而遭到监管层的重点关注,今年1月上交所对博瑞传播寄出重组问询函,
  要求其补充披露并购的理由。
     经过数月等待后,5月17日博瑞传播向中国证监会提交了上述并购交易的申请文
  件,其金融的布局按照计划持续推进。但时间推移至6月30日,博瑞传播却突然发布
  公告,基于谨慎性原则和对此次交易各方负责的精神,经审慎研究,博瑞传播最终拟
  终止该次交易并向证监会申请撤回相关申请文件。
     在随后的投资者说明会中,博瑞传播表示,公司将按照既定战略发展方向,进一
  步完善公司“以移动互联为核心,以数字娱乐集群和产业金融体系为两翼的创新型传
  媒集团”的产业布局。

  ●2016-07-18 博瑞传播上半年净利润同比预减约九成(中国证券网)               
      博瑞传播7月15日晚间发布业绩预告,经对公司财务数据的初步测算,公司预计2
  016年上半年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期7185.38万相比,将同比减少
  90%左右。
     公告称,期内传统媒体行业断崖式下跌的趋势没有改变,公司的传统媒体经营业
  务持续下滑。同时游戏行业竞争白热化,产品推陈出新,公司老产品生命期缩短、营
  收下滑加快;新产品方面,继续坚持走“精品”路线,持续投入游戏研发,重点游戏
  产品计划下半年上线。
     另外公司表示,正持续、大力推进战略转型,数字娱乐集群和产业金融体系正在
  布局和投入中,但效益显现时间存在一定的滞后性。

  ●2016-05-13 〖资讯中心〗博瑞传播(600880)传统业务升级蜕变,新媒体业务潜力十
  足(渤海证券)                                                              
      新着眼点:
      1、详细梳理了公司各个子业务板块及发展战略
      2、公司传统业务板块转型已经出现阶段性成果
      3、以游戏为代表的新媒体业务具有很强的竞争力
      投资要点:
      传统媒体业务:转型升级正在进行时
      我们认为在传统媒体行业疲态尽显的情况下,公司围绕成都商报在传统业务方面
  开始的改革成果正在逐步显现,印刷、发行、广告三大业务纷纷与互联网进行较为紧
  密的结合,公司传统媒体业务下滑速度有望逐步减缓,并逐步触底,公司多年苦心经
  营的转型之路正在逐步显现成果。
      新媒体业务:精品化战略逐步释放
      公司游戏业务在近两年推出了几款具有较大影响力的作品,以《全民主公》、《
  龙之守护》为代表的精品手游在业内颇受好评。整体来看,公司旗下研运的精品手游
  在国内、海外均逐步打开市场,游戏业务的飞速发展使得公司新媒体板块营收及净利
  润所占比重逐步提高,不断推动和加快公司的转型步伐。
      金融业务:并购小保强强联合,产业基金培育新项目
      总体来看,公司拟以小额贷以及中小担为两翼的金融业务在省内具有较强的竞争
  力,此外公司以自有资金进行投资,可提高账面资金使用效率,特别是小额贷款公司
  运营后投资预期收益相对稳定,有利于提升公司的盈利能力,通过严格规范程序和控
  制过程,整体投资风险可控。公司通过产业基金加快对互联网新兴创业项目的关注、
  投资和培育,实现公司发展的良性循环。
      盈利预测及投资建议
      我们认为公司多年力求的传统媒体转型升级以及悉心打造的数字娱乐和产业金融
  新业务板块将在今年初现模型,游戏及金融服务板块将在今年逐步释放利润。我们维
  持公司“增持”的投资评级,预计公司2016-2018年EPS分别为0.34、0.45和0.52元/
  股,建议投资者保持持续关注。

  ●2016-05-04 〖资讯中心〗博瑞传播(600880)一季报点评:新媒体业务开始运转,《
  伏魔咒》值得期待(渤海证券)                                                
      投资要点:
      传统业务继续下滑,新媒体业务开始运转
      公司于4月30日公布2016年一季报,第一季度公司共实现营收2.23亿元,同比下
  降29.48%;归属于上市公司股东净利润250.42万元,同比减少92.39%。
      我们认为公司今年第一季度业绩下滑主要继续受传统媒体行业整体大环境不景气
  所致,使得报告期内公司传统媒体经营业务继续大幅下滑,拖累了公司整体的业绩水
  平;公司小额贷款业务受到逾期贷款清收压力以及行业调整双重因素的影响,业务规
  模继续萎缩,使得小额贷业务对于公司利润的贡献度较低;此外游戏业务中页游受收
  入同比下滑也影响了公司的业绩水平。
      此外,公司今年新媒体游戏业务的新产品也处于刚刚起步阶段,其中漫游谷《全
  民主公》页游于3月10日正式上线,手游《全民暗黑》也在应用宝开启首轮充值测试
  ,而手游《伏魔咒》、海外版《龙之战境》、手游《麻辣熊猫》也在陆续完成签约或
  测试,预计将在第二季度逐步开始运转,因此第一季度新媒体板块的收入及利润情况
  较为不明显,我们预计板块的业绩释放将在第二季度逐步展开,以《伏魔咒》为代表
  的公司精品力作将开始陆续释放利润,对公司整体业绩形成较为有利的支撑。
      投资建议与盈利预测
      我们继续认为公司正各项传统业务改革转型已经开始走出深水区阶段,加之公司
  以手游业务为代表的业务新引擎运转加速将有望使得公司整体业绩逐步企稳并回升。
  我们继续看好公司作为传统媒体龙头的自主转型前景,暂时维持盈利预测不变,继续
  给予“增持”的投资评级。

  ●2016-04-25 〖资讯中心〗博瑞传播(600880)走出传统行业力求转型升级,全面布局
  新媒体+金融双主线(东北证券)                                               
      公司公布了2015年年报,主要财务数据为:营业收入1,197,195,485.54元,同比
  下降26.28%,营业成本718,514,244.85元,同比下降13.87%;净利润74,662,200元,
  同比下降73.42%;其中管理费用311,015,059.25元,同比增长11.09%;财务费用-25,
  121,440.86元,同比下降42.19%;销售费用89,839,432.24元,同比增长0.54%。
      核心观点:
      游戏板块战略重心转移,移动游戏业绩亮眼。公司调整游戏板块为主营业务后发
  力未达预期,2015年网游收入32,126.13万元,同比减少10,639.72万元,减幅25.23%
  ,其中端游及页游仍为版块内主要收入来源,全年收入14,052.18万元,占比43.74%
  ,手游业务业绩亮眼,收入12,021.99万元,增长率50.33%,占游戏板块收入比56.25
  %,主打产品《全民主公》大获成功夺得全年4亿元流水业绩。主营业务收入未达预期
  主要原因在于:(1)宏观环境上,国内游戏行业竞争激烈,各类产品纷呈出新,传统
  端游、页游产品销量均有下滑;(2)公司角度,目前博瑞加大成本着力研发手游、移
  动游戏,但新型产品初现市场,利润贡献虽大却未能完全进入释放期。战略上,公司
  逐步进行游戏板块重心转移,以梦工厂和漫游谷(股权100%已收购)现有业务为基础,
  着力推进手游、移动游戏精品化,并坚定游戏出海战略,发展海外市场。报告期内,
  主要产品《龙之战境》、《龙之守护2》、《麻辣熊猫》等出展海外,其中,《龙之
  战境》以500万美金价格签约韩国。目前公司已储备9-10款游戏产品,4-6款实现商业
  化,有望助力业绩超预期增长。全球市场上,除已登陆港澳台、韩国、马来西亚、柬
  埔寨、泰国、新加坡等地,公司又签约巴西、土耳其、欧洲、北美,此次扩大市场也
  有望提升业绩弹性。此外,公司签约韩国Dstrict holdings、拟签约上海七煌,涉
  足VR、电竞行业,力寻业绩新增点。
      产业金融蓄力代发,保代业务相对稳定。报告期内,公司小贷业务收入6,152.54
  万元(同比减少6,733.84万元,减幅52.26%),市场份额较稳定,整体处于四川行业内
  前列。收入减幅较大主要原因在于整体经济形势下行,公司类大项目、平台类贷款大
  大减少,同时国家加紧对保贷市场行业的深度调整,对整个保贷市场均有影响。目前
  公司正逐步完善产业金融体系链条:(1)报告期内,公司设立发起两只文化产业并购
  基金,重点投资新媒体泛娱乐产业;(2)未来战略上,公司拟投资11.5亿并购四川担
  保龙头之一的成都小企业融资担保有限公司81.034%股权,切入担保行业。产业金融
  链完善可直接为上市公司贡献利润,同时支持公司数字娱乐等轻资产项目融资发展,
  蓄力代发。
      传统产业寻转型,学校教育成黑马。报告期内,公司传统业务“三驾马车”-印
  刷(收入24,523.33万元,下滑28.44%)、广告(收入28,874.06万元,下滑34.46%)、发
  行及投递(收入155,421.89万元,下滑13.30%),总计贡献收入68,891.28万元(同比减
  少27,226.32万元,减幅28.33%)。面对传统业务加速下滑,公司力求转型方向:(1)
  广告:推动现有媒体升级,重点布局社区媒体、楼宇媒体、二级城市媒体等领域,打
  造“智能数字化社区媒体”,整合布局户外广告资源网络;(2)发行:开始严控成本
  ,由报刊发行转型向物流配送,搭建O2O配送平台,承接天猫、唯品会、京东、美团
  等电商落地配送服务。报告期内,发行投递物流配送创收4,798.69万元(同比增长0.4
  3%),逐步体现转型效果。其他业务方面:(1)租赁业务相对稳定,营收4,171.22万元
  ,租赁市场形势严峻下,同比下滑率为1.96%,博瑞创意成都大楼出租率持续稳定在9
  0-95%;(2)学校教育业务上,营收8,933.65万元,在其他业务业绩均有下滑情形下,
  同比增长15.59%,业绩增长原因主要有公司加强与名校合作,优化资源,使公司旗下
  学校教学质量持续提升,目前树德博瑞实验学校在校生人数突破3500,创新历史新高
  。
      财务预测及投资建议:
      我们认为公司积极推进转型升级,努力迎合市场需求变化,推进“新媒体”+“
  金融”双布局,探索VR、电竞新领域,有望实现公司壮大,逐步提升利润,利好公司
  业绩。我们预计公司2016-2018年的EPS为0.24元、0.31元、0.36元。

  ●2016-04-21 〖资讯中心〗博瑞传播(600880)年报点评:转型成果初现,数字娱乐与
  产业金融将迎来爆发(渤海证券)                                              
      投资要点:
      传统业务转型成果初现,数字娱乐与产业金融将迎来爆发
      公司于4月20日公布2015年年报,报告期内公司共实现营收12.41亿元,同比下滑
  26.28%;归母净利润为7466.22万元,同比减少73.42%。
      首先,报告期内公司的印刷、广告、发行三大传统业务持续受到行业景气度下降
  的影响,营收和利润进一步下滑,拖累了公司总体的业绩水平。我们认为公司在传统
  业务中的转型升级仍处于进行时:1、报刊发行业务向物流配送业务转型已经初现成
  效;2、深耕户外广告、智能数字化媒体与客户、媒体资源协同效应开始逐步显现。
  我们认为公司传统业务虽然在近年来持续经历业绩下滑的影响,但是公司始终孜孜不
  倦的积极应对,坚持依靠产业原有优势进行转型,随着传统业务业绩下滑趋势的逐步
  减缓以及业绩基数的不断降低,我们认为其对于公司整体业绩的影响效应将持续减小
  ,业绩反转的进程大大加快。
      第二,我们认为今年公司的游戏业务将是一大亮点。漫游谷的明星产品《全民主
  公》在国内全年超过4亿元的流水成绩大获成功后,也将于今年在港澳台、东南亚和
  韩国等地区发行,有望进一步为公司增添利润筹码;其2016年的力作《龙之战境》在
  国内及海外的版权金合计超过4000万人民币,显示出极强的市场竞争力。总体来看,
  公司游戏业务在今年将有4-6款移动游戏产品实现商业化,从而迎来集中释放期,此
  外公司围绕既有优质IP资源进行IP再开发、影游互动等实践也将进一步增强公司作品
  的盈利能力,游戏业务今年将整体向好的趋势十分明朗。
      第三,公司小贷业务实现营收6152.54万元,不良贷款率得到了有效的控制,整
  体产品结构与风控水平得到进一步优化和提升。公司今年也将持续推进小保公司的重
  组进程,小贷公司与小保公司的强强联合将进一步提升公司在金融领域的综合竞争力
  ,并且为公司业绩打下坚实、有力的保障。
      最后,公司将积极发挥四川省内的巨大区位优势,在政府的大力支持下,通过旗
  下两支并购基金对电竞、VR等新领域进行持续关注与探索,力争尽快推进VR体验馆、
  相关电竞赛事在成都的逐步落地,从估值与业绩双重层面利好公司的中长期发展。
      投资建议与盈利预测
      我们认为公司多年力求的传统媒体转型升级以及悉心打造的数字娱乐和产业金融
  新业务板块将在今年初现模型,游戏及金融服务板块将在今年逐步释放利润,而公司
  涉足电竞、VR等热点题材则将对公司估值形成有力的修复作用。我们继续看好公司作
  为传统媒体龙头的转型战略及成果,维持公司“增持”的投资评级,预计公司2016-2
  018年EPS分别为0.34、0.45和0.52元/股,建议投资者保持持续关注。

  ●2016-04-08 〖资讯中心〗博瑞传播(600880)涉足电竞产业,数字娱乐再下一城(渤
  海证券)                                                                   
      事件:
      公司4月6日发布公告称,拟与上海七煌、四川联创东林共同发起设立项目公司,
  涉足电子竞技行业。项目公司注册资本2000万元,其中公司出资600万元。根据公告
  ,各方通过项目公司拟开展的合作包括:国际国内电竞赛事的成都落地运营;赛事IP
  的打造;电竞内容制作;赛事直播;电竞相关培训;游戏主播培训;电竞战队的培训
  组建;电竞新模式探索。
      点评:
      涉足电竞产业,数字娱乐再下一城
      首先,我们认为公司此次涉足电竞产业将对公司整体的数字娱乐板块形成极为有
  力的支撑与互补。从布局来看,近年来博瑞以成都两梦以及游戏谷为主体的数字娱乐
  板块频频推出多款精品力作,以《龙之守护》及《全民主公》为代表的长周期作品均
  在海内外证明了公司的研运实力。我们认为公司此次布局电竞产业链将可以通过电竞
  产业链的持续传导反哺公司作品的IP价值,并进一步提升公司精品手游的变现能力,
  形成用户黏性与商业价值的双重提升。
      此外,我们认为公司将数字娱乐业务的进一步增强将为以后的纵向扩展打下极为
  坚实的基础。公司此前已经与四川省创新创业促进会、Dstrict holdings三方签署
  合作框架性协议,拟通过共同研发、利用ICT技术(包括3D、虚拟现实、全息等)
  。我们认为公司目前以游戏业务为代表的数字娱乐板块极具先发优势,可以与其VR布
  局形成极为有效的积淀与协同,为公司后续在VR领域的深耕奠定深厚的技术支持。
      转型步入正轨,长期看好公司发展
      我们认为公司以数字娱乐和产业金融为两翼的布局已经开始清晰起来,传媒+金
  融的双主业布局在行业内都具备极强的竞争力,多年来悉心探索的转型之路已经走入
  正轨。我们继续长期看好公司作为传统媒体转型龙头的方向及成果,暂时维持此前的
  盈利预测,预计公司2015-17年的EPS分别为0.27、0.37和0.42元/股,维持公司“增
  持”的投资评级,继续建议投资者保持持续关注。

  ●2016-03-04 上交所追问VR概念“成色” 博瑞传播回复称并无产品或市场(上海证券
  报)                                                                       
    由于贴上了虚拟现实(VR)、全息等ICT技术的热门概念、标签,博瑞传播前期
  签订的一纸战略框架协议引发外界广泛关注。VR是市场近期热点炒作题材,若披露不
  清可能导致投资者误解,基于此,上交所随后即向博瑞传播发出问询函,要求公司从
  是否涉足VR业务、具体合作模式以及对手方技术实力等方面逐一回复,并要求公司充
  分提示合作过程中潜在的风险。
     对此,博瑞传播今日披露的问询函回复内容显示,公司现有业务目前暂不涉及VR
  业务,且没有实际的产品或市场,仅进行了研发上的布局。进一步来看,博瑞传播并
  无关键发明技术,目前获得的仅是实用新型专利(即产品形状、构造等),其在技术
  水平上低于发明专利。
     根据此前签订的战略框架协议,包括博瑞传播在内的三方将以云计算、大数据、
  物联网、3D、VR 等新型互联网技术应用为支撑,有规划、有步骤地延展合作项目。
  而博瑞传播在今日回复中进一步解释了合作模式,即Dstrict holdings未来将引入
  其持有的ICT相关使用技术和行业应用项目,博瑞传播则以现有多方资源为基础,实
  现游戏、数字广告、主题公园、儿童娱乐教育体验馆、数字化音乐体验馆等文化旅游
  相关项目在四川及成都地区的落地。可见,博瑞传播与对手方本次合作仅限于公司原
  有的游戏、广告等文化领域业务,并不涉及VR技术。而作为合作方,Dstrict holdi
  ngs其主要业务为运营数字化主题公园,其所拥有的专利技术多集中于全息成像和3D
  多媒体技术,鲜有涉及VR。另从回复函内容来看,上述战略合作计划尚无明确的时间
  表,具体项目落实的时点亦不明确。
     记者注意到,最近一段时间以来,上交所通过强化典型个案监管,确立了上市公
  司自愿披露战略框架协议需要严格遵守三大原则,即合规性原则、一致性原则和风险
  充分揭示原则,从而极大地压缩了个别公司通过战略框架协议炒作各类市场热点概念
  的空间。但在实践过程中,似仍有个别公司对于相关风险揭示的要求,予以敷衍应付
  ,未充分揭示战略合作事项的实质风险,有意给外界留下一些想象空间。对此,上交
  所则积极运用“停牌+问询”等综合监管方式,及时要求公司补充披露更详尽的风险
  揭示内容,确保了战略合作协议信息披露监管标准的实践执行效果,而这一监管动态
  在博瑞传播本次案例中再次得到体现。

  ●2016-03-02 博瑞传播签战略协议涉足VR行业(上海证券报)                     
    博瑞传播今日公告,2月29日,公司与四川省创新创业促进会、Dstrict holdin
  gs就VR(虚拟现实)、全息等ICT技术以及融合内容制作、VR行业应用及后续开发、
  相关人才培养、项目合作等方面签订战略合作框架协议。
     公告显示,作为合作对方之一的四川省创新创业促进会是四川省政府批准,四川
  省发改委牵头组建的基于互联网的“众创四川”创新创业平台的核心组成部分,同时
  兼具“众创四川”资源整合平台属性;而Dstrict holdings则致力于制作结合多样
  化内容及全息成像技术、3D、VR等ICT技术为一体的实感型内容及数字化主题公园业
  务,其在签署本协议后,将会把相关工作委托给中国法人“上海帝视特商务信息咨询
  有限公司”和其中国西南的合作法人。
     公司表示,会以公司移动游戏、互联网应用等领域的相关成果为基础,进一步推
  动公司在互联网领域的投资和产业发展升级,担当四川省“互联网+”行动计划的重
  要载体,并以云计算、大数据、物联网、3D、VR等新型互联网技术应用为支撑,有规
  划、有步骤地延展合作项目,致力于成为相关项目的人才聚集平台、科技聚合平台、
  社会资本整合平台和方案实施平台,确保三方合作能落地实施、卓有成效。
     对于具体的项目规划,公司透露会高度结合各方优势,实现参与项目尽快落地四
  川成都地区,拟在虚拟现实主题公园、儿童娱乐教育体验馆、数字化音乐体验馆等方
  面取得市场领先地位。

  ●2016-01-19 〖资讯中心〗博瑞传播(600880)看好传媒+金融双主业布局,业绩提振
  值得期待(渤海证券)                                                        
      事件:
      公司1月16日发布公告称,公司拟以现金及发行股份的方式收购成都中小企业融
  资担保有限责任公司81.034%的股权,交易对价约为11.53亿元;同时拟与上海永宣投
  资管理有限公司发起设立总规模3亿元的股权投资基金,公司与博瑞盛德负责出资共1
  亿元人民币。
      点评:
      并购小保公司,强化大金融战略
      我们认为小保公司未来三年内累计约5.4亿元净利润的业绩承诺将有望改善博瑞
  传播整体业绩水平,公司“传媒+金融”双轮驱动战略将逐步体现出其布局优势,整
  体业绩的不断提振也将大大减轻公司在传统媒体业务的经营压力,使得公司能够将更
  多的精力放在数字娱乐集群的打造及传统媒体改革中来,逐步加速公司传统媒体业务
  的改革进程。
      成立产业并购基金,外延式增长埋下伏笔
      我们认为公司与知名文化产业并购基金的设立,有利于提高自有资金的利用效率
  ,有利于捕捉和寻找到适合公司现有产业链上的项目标的,完善公司在文化产业领域
  的产业结构,增加竞争力,同时可增加公司的投资收益、提升公司品牌知名度以及在
  文化产业领域的影响力,为公司战略转型提供有力支撑,从而为实现公司增强抗风险
  能力和提升公司核心竞争力奠定必要的战略基础。
      看好传媒+金融双主业布局,业绩提振值得期待
      我们看好公司在传媒及金融的双主业布局,一方面小保公司在今年处于业绩相对
  低点,其未来2年内的业绩水平应该会有较为明显的提升效应,考虑到公司游戏业务
  今年将处于集中释放期,因此我们认为公司在2016年的整体经营业绩转暖将会是大概
  率事件。我们调整公司此前的盈利预测,考虑公司非公开发行后对于公司的业绩摊薄
  影响,预计公司2015-17年的EPS分别为0.27、0.37和0.42元/股,继续维持公司“增
  持”的投资评级,建议投资者保持持续关注。

  ●2016-01-15 着迷CEO陈阳:打造泛娱乐服务平台是游戏媒体转型大趋势(网易财经)
    “在手游市场最早开始爆发的时候,不去做游戏,而是做媒体,相当于在市场周
  边卖矿泉水。当时很多人不理解,现在来看,正是因为卖矿泉水,有自己的内容、积
  累大量用户,才有了平台型发展模式的基础。”着迷CEO陈阳说。在手游行业,业界
  过分重视游戏推广的渠道价值,投资方式简单粗暴,往往忽视了媒体平台的传播价值
  ,随着行业逐步回归理性,游戏媒体正渐渐夺回话语权。着迷作为泛游戏服务平台媒
  体,通过核心产品WIKI沉淀了大量来自UGC(用户生产内容)的优质内容,建立了自
  己的内容生产体系,走出一条与其他游戏媒体不同的道路。
     “通过对内容的运作,不断反哺产业链。公司解决用户在游戏当中碰到的各种问
  题,打造了游戏圈的百科全书,吸引他们并使用户积累在平台上。”陈阳说。从拆VI
  E到登陆新三板,到引入产业资本及战略合作伙伴优酷土豆、掌趣科技,再到1月14日
  最新公布的定增方案,珠海长实、天星资本、基石资本三大基金分别入股着迷,定增
  后着迷的市值将达到9.5亿元。在陈阳看来,公司这些动作只在为一件事情铺路,即
  转型。
     转型做平台才有春天
     近几年来,手游市场的爆发增长,已成为游戏产业的主战场。但手游推广方式十
  分单一,不外乎刷榜、积分墙、限免推荐和应用内广告等手段。面对产品曝光需求,
  营销也以明星代言、社会化事件、媒体报数据为主。游戏媒体虽不能直接作用于游戏
  下载量与用户数量,却有效影响了游戏本身的品牌效应,从而影响游戏下载与用户粘
  性。随着游戏媒体话语权的增强,行业无脑砸钱开拓渠道的蛮荒时代已经过去。
     不过,当下的手游媒体仍然局限在普稿发布、重点新闻宣传、专题专区等传统的
  推广形式,媒体的定位单一,宣传形式单调。因此,手游媒体也纷纷开始寻找在行业
  站稳脚跟,并有效发挥其行业话语权发展模式。目前,着迷已形成了媒体和发行两大
  主业,其媒体产品包括:着迷网、着迷WIKI、着迷玩霸、着迷视频。
     陈阳介绍,四大媒体产品都作为内容资产沉淀,协同效应明确。着迷WIKI是UGC
  产品,大量内容是用户产生;着迷网更多黏着PGC,里面有公司的专职记者和编辑,
  生产行业类的文章;玩霸是移动端产品,会把着迷网和着迷WIKI移动化;着迷视频在
  视频方向和优酷产生联通。与传统媒体不同的是,着迷正在转型打造一个泛游戏服务
  平台,成为用户与行业的价值提供者。这种模式,更能够实现用户群体的自然生长能
  力,区别于过去用户自生自灭的模式。同时,由于用户对于游戏价值的开发,使得游
  戏本身的商业生命得到延续。
     跨入泛娱乐领域
     “2016年将是业务和资本齐飞的一年。游戏只是个敲门砖,未来依托于游戏IP的
  相关产品,公司肯定会向泛娱乐服务领域进军,这是未来的趋势。”陈阳表示。
     据了解,公司与优酷土豆按照1∶1的股权,成立的合资公司汇享合一,其中主要
  任务之一便是做IP的运营。借助优酷强大的流量入口和品牌效应可为项目背书,在整
  合行业资源方面更快捷,撬动更大的资源。陈阳表示,合资公司要做的事情是把IP娱
  乐化和游戏化方面走得更深一些。优酷早期立项的IP类型着迷很早就参与进去,考察
  这些产品能否进行游戏产品化,产品化以后再深度运营,形成一套内部机制。
     根据2016年发展规划,发行业务将是着迷的重点业务,与优酷成立的合资公司也
  将展开发行业务。公司在台湾的发行中心已经设立,将辐射整个东南亚区域,最终公
  司的发行业务将覆盖全球。在国际化方面,着迷同样是按照泛娱乐领域进行布局。陈
  阳表示,互联网本质是技术驱动,未来会挑选一些标的进行并购,因为平台型的公司
  在技术和产品上的领先性是事半功倍的。
     陈阳强调,2016年应该是公司经营性行为展开的一年。通过此次定增将夯实公司
  在发行和媒体业务上的盈利能力。其中,媒体中心除了承担用户基础的扩增、内容资
  产和用户资产的积累,今年收入倍增效应会非常明显。而发行又是行业里面货币化经
  营最清晰的模式,目前公司有两个产品在封测状态,一季度这两个产品都能表现出收
  入。

  ●2016-01-07 拟购标的陷巨亏  博瑞传播遭问询(上海证券报)                   
     上交所在问询函中指出,标的企业盈利能力存在较大风险,尤其是针对净利润
  逐年下滑且2015年1-9月亏损约5.7亿元,问询函要求博瑞传播说明,此次重组是否符
  合有利于上市公司增强持续经营能力的有关规定;
      上交所指出,近年来担保行业代偿事件集中爆发,但公司预案披露,担保行业
  目前处于深度调整阶段,但未来将逐步走出谷底,具有良好的发展前景,因此,上交
  所要求博瑞传播补充披露上述判断的依据;
      2014年年报中,博瑞传播小贷业务占营业收入比例约为7.9%,至2015年半年报
  已降至4.05%。在这种背景下,博瑞传播继续收购行业环境同样不理想的担保公司,
  是否属于一次合适的“抄底”?
     尽管近年来担保业代偿风险频发,但却并未影响上市公司的挺身涉足。近日,博
  瑞传播便发布重组方案,拟以发行股份及支付现金的方式,作价11.52亿元收购成都
  小企业融资担保有限公司81.034%股权。这次被解读为“抄底”的收购,却由于标的
  公司所处行业面临较高风险而遭到监管层的重点关注。根据今日披露的上交所重组问
  询函,公司被要求补充披露“抄底”的理由。同时,鉴于标的公司去年前三季度亏损
  5.7亿元,却给出了未来三年不低于5.41亿元的业绩承诺,问询函亦要求博瑞传播补
  充披露此次交易是否符合“上市公司增强持续经营能力”的规定,并解释上述大额业
  绩承诺的依据所在。
     业绩承诺与现实落差巨大
     博瑞传播12月26日发布的重组预案称,公司此次拟购买的成都小企业融资担保公
  司,将与公司现有的小贷业务实现协同发展。
     预案显示,成都小企业融资担保公司最新的财务数据尚并不能提振公司业绩。标
  的企业2013、2014以及2015年前三季度分别实现营业收入4.27亿、4.29亿和2.76亿元
  ,净利润分别对应为2.89亿元、3531万元以及亏损5.7亿元。对于业绩下滑的原因,
  预案称因经济增速放缓,2014年下半年以来商业银行不良贷款率持续走高,四川省内
  担保行业风险集中爆发,标的企业应收代偿款激增。为充分覆盖现有担保业务风险,
  标的公司于报告期内根据代偿支出的可收回性确认了大量的赔付支出,并通过分析未
  到期担保责任余额中的潜在风险情况补充计提担保赔偿准备金。
     尽管预案对此已有解释,但上交所在问询函中仍然指出,标的企业盈利能力存在
  较大风险,尤其是针对净利润逐年下滑且2015年1-9月亏损约5.7亿元,问询函要求博
  瑞传播说明,此次重组是否符合有利于上市公司增强持续经营能力的有关规定;同时
  ,要求公司定量分析确认赔付支出、计提担保赔偿准备金对公司报告期利润的影响;
  同时,公司需对标的资产的盈利情况做重大风险提示,并请财务顾问和会计师发表意
  见。
     此外,面对2015年前三季高额的亏损,交易对方承诺标的公司2016至2018年经审
  计的累计净利润不低于5.41亿元。鉴于现实业绩同承诺之间的差异,问询函指出,博
  瑞传播需进一步补充披露上述净利润指标是否扣除非经常性损益;解释上述业绩承诺
  的依据,披露相关中介机构关于业绩承诺的专项审核报告;以及如业绩承诺来源于预
  估值,应补充披露估值的依据及合理性。
     “抄底”担保业有何充分理由
     另一方面的监管关注来源于标的公司的经营风险和所处行业风险。上交所指出,
  近年来担保行业代偿事件集中爆发,但预案披露,担保行业目前处于深度调整阶段,
  但未来将逐步走出谷底,具有良好的发展前景。因此,上交所要求博瑞传播补充披露
  上述判断的依据;并结合资金借贷风险、担保代偿事件的集中爆发的行业发展现状,
  说明宏观经济情况及行业情况对标的资产经营业绩、市场地位的影响,以及是否存在
  经营风险及破产风险。
     此外,监管也关注到了标的公司的经营情况。预案披露,截至2015年9月30日,
  标的公司净资产为11.4亿元,在保责任余额近98亿元,由此计算的担保放大倍数为8.
  61,接近监管上限。同时截至2015年9月30日,标的公司应收代偿款大幅增加,金额
  约3.56亿元。由此,上交所要求博瑞传播按到期年限分类列示标的公司目前在保项目
  的担保金额,补充披露前五大客户的担保费、担保金额、被担保主体的经营情况,并
  分析标的公司是否存在集中担保责任的情形,充分提示相关风险;补充披露标的公司
  最近两年一期代偿项目数量、代偿金额、占比,代偿项目中已追偿的项目数量、已追
  偿金额、占比及后续追偿安排;标的公司担保放大倍数较高的相关解决措施等。
     博瑞传播2015年半年报显示,公司目前处于转型期,其重点业务除网游外,还包
  括2012年即开始涉足的小额贷款业务。在设立之初,博瑞传播的小贷公司利润率较高
  并快速扩张,曾明显增厚上市公司业绩,但2014年下半年代偿风险集中爆发后,小贷
  业务的收入及毛利均明显下降。2014年年报中,博瑞传播小贷业务占营业收入比例约
  为7.9%,至2015年半年报已降至4.05%。在这种背景下,博瑞传播继续收购行业环境
  同样不理想的担保公司,是否属于一次合适的“抄底”?

  ●2016-01-07 〖资讯中心〗博瑞传播(600880)终止覆盖(高华证券)               
      最新事件
      我们立即终止覆盖博瑞传播(600880.SS)。2015年9月16日,公司因重大资产重组
  宣布停牌。我们于2015年10月21日暂停了对公司的投资评级和目标价格,原因是我们
  缺乏充分依据确定对该股的投资评级和目标价格。本文为我们有关该公司的最后一篇
  报告。
      潜在影响
      2015年12月26日,博瑞传播宣布收购成都小企业融资担保有限责任公司81%的股
  权。公告称该项交易尚待证监会和上交所批准。如果交易完成,则所收购资产将占博
  瑞传播交易前总资产的55.27%。因此,该项交易属重大资产重组并会推动公司主业务
  从传媒转向金融。
      估值
      博瑞传播为暂停评级,因此没有目标价格。

  ●2015-12-28 〖资讯中心〗博瑞传播(600880)传媒+金融的复合型平台公司(西南证券
  )                                                                         
      投资要点
      事件:近期,公司发布公告,宣布以发行股份的方式收购成都小企业融资担保有
  限责任公司;并发布2016年的战略发展规划纲要,提出要打造成“传媒+金融”的综
  合平台公司。
      11.5亿并购四川担保龙头企业。公司宣布,以9.67元的价格发行约1.19亿股,以
  11.5亿的价格购买成都小企业融资担保有限责任公司约81%的股权。成都小企业融资
  担保有限责任公司是川内有名的担保企业,虽然近期标的公司的业绩因为会计处理呈
  现较大压力,但也提前释放了部分风险,可谓是为未来健康发展“壮士断腕”。
      成立并购基金。根据公司制定的“传媒+金融”的发展思路,公司和上海英硕成
  立“成都英硕博瑞股权投资合伙企业(有限合伙)”,该基金规模为50亿元,首期规模
  10亿元,博瑞传播出资1.47亿元,博瑞盛德(博瑞传播子公司)出资0.03亿元,主要投
  向包括IP产业、VR产业、互联网大数据营销平台和程序化投放平台等领域。
      金融+传媒的战略。公司现在明确发展“金融+传媒”的战略发展目标,未来将通
  过整合IP产业、发展海外游戏业务、整合金融平台等办法,依托现在已有的资源和渠
  道,打造成“金融+传媒”的复合型平台公司。
      估值与评级:由于并购事件还需管理层审核,暂不纳入业绩预测之中,我们预计
  ,在国家经济和纸媒体行业的双重压力之下,博瑞传播今年的业绩将受到一定的影响
  ,所以我们小幅度修正公司的业绩水平,预计公司2015年到2017年的归母净利润为2.
  73亿、3.75亿、4.81亿,对应的EPS为0.25元、0.34元、0.44元,考虑到明年公司的
  重磅游戏将投入市场,业绩将出现反转,维持公司“增持”的投资评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2018-04-21◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  连华            代理董事长     硕士                        -             -
  袁继国          董事           博士                     0.30         60.05
  吕公义          董事           硕士                   131.94         51.58
  姜雪梅          董事           本科                    76.56         42.65
  张福茂          董事           本科                     0.40          3.60
  邹宏元          独立董事       博士                        -          8.57
  刘梓良          独立董事       博士                        -          8.57
  刘阳            独立董事       博士                        -          8.57
  ─────────────────────────────────────
  张跃铭          监事会主席     专科                    76.63         45.34
  孟方澜          监事           硕士                     0.40             -
  何廷凯          监事           专科                        -             -
  刘宁波          职工代表监事   硕士                        -         13.09
  张洁洁          职工代表监事   博士                        -         19.51
  ─────────────────────────────────────
  袁继国          总经理         博士                     0.30         60.05
  姜雪梅          副总经理       本科                    76.56         42.65
  徐晓东          副总经理、财务 本科                    90.99         48.55
                  总监
  李翔宇          副总经理       硕士                     0.30         37.84
  刘乃贵          副总经理       硕士                        -         48.17
  苟军            董事会秘书     硕士                     0.30         36.44
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2017末期  2016末期  2015末期  2014末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          458.16    943.41    765.45    682.10
  最高前三位董事报酬总额                154.28    349.40    256.97    340.29
  最高前三位高级管理人员报酬总额        156.77    321.20    289.61    309.48
  独立董事津贴(平均)                      8.57      8.57      6.43      8.57
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 连华           性别: 女 学历: 硕士         职务: 代理董事长
  出生日期: 1971       任职日期: 2018-01-15
  简历:连华,女,研究生学历,曾任成都市郫县县委常委、县政府党组副书记、常务
       副县长,成都市委宣传部副部长,成都传媒集团经营管理委员会总经理,现任
       成都传媒集团党委书记、董事长,成都博瑞传播股份有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 袁继国         性别: 男 学历: 博士         职务: 董事
  出生日期: 1975-04    任职日期: 2015-04-08
  简历:袁继国,男,研究生学历、博士。曾任成都工投集团项目经理、企业发展部副
       部长、部长,成都博瑞投资控股集团有限公司副总经理,成都博瑞传播股份有
       限公司总经理。现任成都博瑞投资控股集团有限公司党委副书记、副董事长,
       成都博瑞传播股份有限公司董事、总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 吕公义         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1963       任职日期: 2015-04-08
  简历:吕公义先生,1963年出生,研究生学历、硕士。曾任成都博瑞传播股份有限公
       司第四届至第八届董事会董事,常务副总经理、总经理。现任成都博瑞投资控
       股集团有限公司党委委员、副董事长,成都博瑞传播股份有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 姜雪梅         性别: 女 学历: 本科         职务: 董事
  出生日期: 1969       任职日期: 2015-04-08
  简历:姜雪梅,女,本科学历、学士。曾任成都博瑞传播股份有限公司第五届至第八
       届董事会董事,本公司副总经理,印务分公司总经理,现任成都博瑞传播股份
       有限公司董事、副总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张福茂         性别: 男 学历: 本科         职务: 董事
  出生日期: 1977-02-11 任职日期: 2015-04-08
  简历:张福茂,男,1977年2月11日生,大学本科学历、学士学位。曾任金山软件市场
       部副经理,新浪iGame休闲游戏平台营销总监。2006年创办北京漫游谷信息技术
       有限公司,任漫游谷CEO,成都博瑞传播股份有限公司第八届董事会董事。现任
       北京漫游谷信息技术有限公司CEO,成都博瑞传播股份有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 邹宏元         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1956       任职日期: 2015-04-08
  简历:邹宏元,男,研究生学历、经济学博士,教授、博士生导师。曾任职于化工部
       西南化工研究院,《国际金融研究》杂志编委。现任西南财经大学国金系、金
       融学院教授,中国国际金融学会理事,成都博瑞传播股份有限公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 刘梓良         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1956       任职日期: 2015-04-08
  简历:刘梓良,男,研究生学历、博士,教授,博士生导师。曾任中华全国新闻工作
       者协会调研信息处负责人,中华全国新闻工作者协会新闻培训中心副主任、主
       任。现任西南政法大学广播影视与新媒体研究院副院长,中国人民大学新闻与
       社会发展研究中心兼职研究员,国家社会科学基金评委,四川大学文学与新闻
       学院兼职教授,成都博瑞传播股份有限公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 刘阳           性别: 女 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1971       任职日期: 2015-04-08
  简历:刘阳,女,研究生学历、博士,教授。现任西南财经大学会计学院会计学专业
       教授,北京思特奇信息技术股份有限公司独立董事,四川川大智胜软件股份有
       限公司独立董事,四川环能德美科技股份有限公司独立董事,成都西菱动力科
       技股份有限公司独立董事,成都博瑞传播股份有限公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────

  监事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张跃铭         性别: 男 学历: 专科         职务: 监事会主席
  出生日期: 1959       任职日期: 2015-04-08
  简历:张跃铭先生,大专文化。曾任成都博瑞传播股份有限公司第五届董事会董事,
       第四届至第八届董事会秘书,本公司副总经理。现任成都博瑞传播股份有限公
       司监事会主席。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 孟方澜         性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事
  出生日期: 1977       任职日期: 2015-04-08
  简历:孟方澜,男,研究生学历、硕士。曾任成都博瑞投资控股集团有限公司投资部
       副经理,成都博瑞宏信置业有限公司董事、招商总监,本公司第七届监事会监
       事。现任成都博瑞投资控股集团有限公司运管部经理、成都博瑞宏信置业有限
       公司助理总经理,成都博瑞传播股份有限公司监事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 何廷凯         性别: 男 学历: 专科         职务: 监事
  出生日期: 1970       任职日期: 2015-04-08
  简历:何廷凯先生,1970年出生,大专文化。曾任成都博瑞印务有限公司财务部经理
       ,成都博瑞投资控股集团有限公司财务部助理经理、副经理,本公司第七届监
       事会监事。现任成都博瑞投资控股集团有限公司财务部经理,成都博瑞传播股
       份有限公司监事会监事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 刘宁波         性别: 男 学历: 硕士         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1985       任职日期: 2015-04-08
  简历:刘宁波,男,研究生学历、硕士。现就职于成都博瑞传播股份有限公司董事会
       办公室,成都博瑞传播股份有限公司职工代表监事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张洁洁         性别: 女 学历: 博士         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1982       任职日期: 2015-08-21
  简历:张洁洁,女,研究生学历,博士。现任成都博瑞传播股份有限公司新媒体事业
       部副经理,成都博瑞传播股份有限公司职工代表监事。
  ─────────────────────────────────────

  高管                                                                      
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 袁继国         性别: 男 学历: 博士         职务: 总经理
  出生日期: 1975-04    任职日期: 2014-09-12
  简历:袁继国,男,研究生学历、博士。曾任成都工投集团项目经理、企业发展部副
       部长、部长,成都博瑞投资控股集团有限公司副总经理,成都博瑞传播股份有
       限公司总经理。现任成都博瑞投资控股集团有限公司党委副书记、副董事长,
       成都博瑞传播股份有限公司董事、总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 姜雪梅         性别: 女 学历: 本科         职务: 副总经理
  出生日期: 1969       任职日期: 2002-08-12
  简历:姜雪梅,女,本科学历、学士。曾任成都博瑞传播股份有限公司第五届至第八
       届董事会董事,本公司副总经理,印务分公司总经理,现任成都博瑞传播股份
       有限公司董事、副总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 徐晓东         性别: 男 学历: 本科         职务: 副总经理、财务总监
  出生日期: 1969       任职日期: 2011-09-08
  简历:徐晓东,男,本科学历、学士。曾任成都博瑞传播股份有限公司第四届至第七
       届董事会董事,本公司副总经理兼财务总监。现任成都博瑞传播股份有限公司
       副总经理兼主管会计工作负责人。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李翔宇         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1984       任职日期: 2015-04-08
  简历:李翔宇,男,研究生学历、硕士。曾任职于成都市锦江区人民检察院反贪局、
       成都海关隶属综合保税区海关、成都市大邑县安仁镇人民政府,中共成都市委
       宣传部,兼任成都市思想政治工作研究会副秘书长、中共成都市委宣传部公益
       广告管理中心主任。现任成都博瑞投资控股集团有限公司董事,成都博瑞传播
       股份有限公司副总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 刘乃贵         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1980       任职日期: 2015-11-19
  简历:刘乃贵,男,研究生学历、硕士。曾任职成都市政府办公厅秘书处、成都市委
       宣传部干部处副处长、成都市委外宣办媒体服务处副处长、成都市委宣传部新
       闻出版处副处长、成都传媒集团投资管理部副主任,现任成都博瑞投资控股集
       团有限公司党委委员、副书记,副董事长,成都博瑞传播股份有限公司副总经
       理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 苟军           性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事会秘书
  出生日期: 1975       任职日期: 2015-04-08
  简历:苟军,男,研究生学历、硕士。曾任成都市现代农业发展投资有限公司投资发
       展部副经理,综合部部门副经理、经理。现任成都博瑞传播股份有限公司董事
       会秘书。
  ─────────────────────────────────────

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2018-06-15◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            18第一季度   17第四季度   17第三季度   17第二季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0096       0.0709      -0.0112      -0.0148
  销售净利率(%)                  6.21        30.00        -5.66        -7.73
  净资产收益率                   0.29         2.13        -0.34        -0.45
  每股经营现金流量(元)        -0.0600      -0.0359      -0.0230       0.0125
  主营收入同比增长(%)          -10.19        -6.61        -5.17       -13.60
  净利润同比增长(%)            173.15      2769.56      -121.36      -571.90
  主营收入环比增长(%)          -34.74        19.99         2.70        11.68
  净利润环比增长(%)            -86.50       735.55        24.73       -13.24
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          18第一季度   17第四季度   17第三季度   17第二季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入               17654.31     26544.26     22191.68     21282.37
  营业成本                   18334.58     31599.92     23681.25     23298.33
  营业税金及附加               264.30       407.85       393.42       479.99
  销售费用                     782.41      2069.91      1619.57      1499.30
  管理费用                    4477.57      7658.96      5825.41      6153.63
  财务费用                    -120.87      -149.97      -279.87      -223.34
  投资收益                     -23.23      9705.17       436.69       380.62
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润                 158.11      7238.83     -1052.88     -1630.64
  营业外收入                   984.63        52.95        75.31       134.57
  营业外支出                    14.28        17.03        21.85        47.65
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额                1128.45      7274.75      -999.41     -1543.73
  所得税费用                   197.30        24.19       303.69       262.99
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)           931.15      7250.56     -1303.11     -1806.72
  母公司所有者净利润          1046.53      7750.67     -1219.52     -1620.23
  少数股东损益                -115.38      -500.11       -83.58      -186.49
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          18第一季度   17第四季度   17第三季度   17第二季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计           14418.20     33417.69     20656.59     35528.17
  经营现金流出小计           20983.37     37339.77     23169.54     34166.43
  经营现金流量净额           -6565.17     -3922.09     -2512.94      1361.74
  投资现金流入小计             135.38      8082.55         0.56         0.34
  投资现金流出小计             602.50     -3956.83      5534.28       527.51
  投资现金流量净额            -467.12     12039.38     -5533.71      -527.17
  筹资现金流入小计             401.02       212.67       467.35       273.11
  筹资现金流出小计               4.58      7392.71       874.83      2091.87
  筹资现金流量净额             396.43     -7180.04      -407.48     -1818.75
  现金等的净增加额           -6635.86       937.25     -8454.14      -984.18
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
     2015年三季报披露,截止2015年9月底,中国证券金融股份有限公司和中央汇金
  投资有限责任公司合计持有4663万股公司股份。
     截至本报告期末,公司今年已上线新游戏2款,在营游戏共20款(端游9款、页游
  7款、手游4款),预计至2015年期末还将有2款新游戏上线运营。
     报告期内,公司继续全线推进手游产品的自主研发,并重点在成都、北京、杭州
  、武汉等地设立手游工作室10个,大力推进精品游戏的海外输出战略。借美国E3和中
  国CJ游戏展、日本东京电玩展和德国科隆游戏展会东风,在海外陆续推广《龙之战境
  》、《加冕为王》和《僵尸星球》
     等手游产品。同时公司通过设立境外发行公司,嫁接海外平台和资源,搭建起自
  己的游戏出海通道,促使公司游戏的海外版权、海外发行、海外本土化运营三大策略
  稳步推进。自今年3月中旬登录腾讯微信平台的手游《全民主公》,截至9月30日单款
  游戏收入达近5100万元,同时该游戏也于第三季度陆续登陆越南、台湾,年内有望登
  陆韩国。微信游戏已成为引领公司整体游戏业务发展的主力军。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    截至本报告期末,公司已有《横扫西游》《七雄争霸》《全民主公》三款优质移
  动产品登陆腾讯微信平台,以腾讯运营平台为主的手游产品的开发及商业化实现了持
  续突破,为公司手游业务的快速发展奠定基础。其中《横扫西游》和《七雄争霸》在
  本报告期内分别实现收入1270万元和3143万元。2015年3月17日登陆微信的《全民主
  公》,其IOS版本曾一度冲顶APPSTORE畅销排行首位,截至3月31日《全民主公》共运
  营15天已实现收入727万元(因手游结算周期较长,截止本报告披露之日,尚有部分
  收入未与腾讯完成结算确认,最终数据以结算单为准)。
    此外,本公司旗下控股子公司博瑞天堂推出的手游项目《FC足球经理》经腾讯代
  理其IOS版本也于4月10日上线APPSTORE。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2018-06-19◇

  前十大股东                       股东人数:66776        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 成都博瑞投资控股集团有限公    25551.97    23.37%      未变  流通A股,限
     司                                                          售流通股
  2. 成都新闻宾馆                  11153.58    10.20%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  3. 中国证券金融股份有限公司       2594.01     2.37%      未变  流通A股
  4. 中央汇金资产管理有限责任公     1685.39     1.54%      未变  流通A股
     司
  5. 深圳市旭能投资有限公司          528.50     0.48%      未变  流通A股
  6. 汪林冰                          442.00     0.40%      未变  流通A股
  7. 中国农业银行股份有限公司-      413.71     0.38%      未变  流通A股
     中证500交易型开放式指数证
     券投资基金
  8. 博时基金-农业银行-博时中      344.54     0.32%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
  8. 华夏基金-农业银行-华夏中      344.54     0.32%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
  8. 嘉实基金-农业银行-嘉实中      344.54     0.32%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
     总    计                      43402.78    39.70%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:66776        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国证券金融股份有限公司       2594.01     3.54%      未变  流通A股
  2. 中央汇金资产管理有限责任公     1685.39     2.30%      未变  流通A股
     司
  3. 成都新闻宾馆                    557.68     0.76%      未变  流通A股
  4. 深圳市旭能投资有限公司          528.50     0.72%      未变  流通A股
  5. 汪林冰                          442.00     0.60%      未变  流通A股
  6. 中国农业银行股份有限公司-      413.71     0.56%      未变  流通A股
     中证500交易型开放式指数证
     券投资基金
  7. 华夏基金-农业银行-华夏中      344.54     0.47%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
  7. 嘉实基金-农业银行-嘉实中      344.54     0.47%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
  7. 博时基金-农业银行-博时中      344.54     0.47%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
  10.聚达(北京)投资有限公司          330.76     0.45%      未变  流通A股
     总    计                       7585.67    10.34%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:66776        截止日期:2018-03-05
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 成都博瑞投资控股集团有限公    25551.97    23.37%      未变  流通A股,限
     司                                                          售流通股
  2. 成都新闻宾馆                  11153.58    10.20%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  3. 中国证券金融股份有限公司       2594.01     2.37%      未变  流通A股
  4. 中央汇金资产管理有限责任公     1685.39     1.54%      未变  流通A股
     司
  5. 深圳市旭能投资有限公司          528.50     0.48%      未变  流通A股
  6. 汪林冰                          442.00     0.40%     25.11  流通A股
  7. 中国农业银行股份有限公司-       413.71     0.38%      新进  流通A股
     中证500交易型开放式指数证
     券投资基金
  8. 博时基金-农业银行-博时中证      344.54     0.32%      未变  流通A股
     金融资产管理计划
  8. 华夏基金-农业银行-华夏中证      344.54     0.32%      未变  流通A股
     金融资产管理计划
  8. 嘉实基金-农业银行-嘉实中证      344.54     0.32%      未变  流通A股
     金融资产管理计划
     总    计                      43402.78    39.70%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:66776        截止日期:2018-03-05
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国证券金融股份有限公司       2594.01     3.54%      未变  流通A股
  2. 中央汇金资产管理有限责任公     1685.39     2.30%      未变  流通A股
     司
  3. 成都新闻宾馆                    557.68     0.76%      未变  流通A股
  4. 深圳市旭能投资有限公司          528.50     0.72%      未变  流通A股
  5. 汪林冰                          442.00     0.60%     25.11  流通A股
  6. 中国农业银行股份有限公司-       413.71     0.56%      新进  流通A股
     中证500交易型开放式指数证
     券投资基金
  7. 华夏基金-农业银行-华夏中证      344.54     0.47%      未变  流通A股
     金融资产管理计划
  7. 嘉实基金-农业银行-嘉实中证      344.54     0.47%      未变  流通A股
     金融资产管理计划
  7. 博时基金-农业银行-博时中证      344.54     0.47%      未变  流通A股
     金融资产管理计划
  10.聚达(北京)投资有限公司          330.76     0.45%      新进  流通A股
     总    计                       7585.67    10.34%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:64762        截止日期:2017-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 成都博瑞投资控股集团有限公    25551.97    23.37%      未变  流通A股,限
     司                                                          售流通股
  2. 成都新闻宾馆                  11153.58    10.20%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  3. 中国证券金融股份有限公司       2594.01     2.37%      未变  流通A股
  4. 中央汇金资产管理有限责任公     1685.39     1.54%      未变  流通A股
     司
  5. 申万菱信资产-工商银行-国      826.00     0.76%      未变  流通A股
     金证券股份有限公司
  6. 深圳市旭能投资有限公司          528.50     0.48%    -11.50  流通A股
  7. 汪林冰                          416.89     0.38%      8.28  流通A股
  8. 聂琴                            374.37     0.34%      2.64  流通A股
  9. 博时基金-农业银行-博时中      344.54     0.32%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
  9. 华夏基金-农业银行-华夏中证      344.54     0.32%      新进  流通A股
     金融资产管理计划
  9. 嘉实基金-农业银行-嘉实中      344.54     0.32%      新进  流通A股
     证金融资产管理计划
     总    计                      44164.33    40.40%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:64762        截止日期:2017-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国证券金融股份有限公司       2594.01     3.54%      未变  流通A股
  2. 中央汇金资产管理有限责任公     1685.39     2.30%      未变  流通A股
     司
  3. 申万菱信资产-工商银行-国      826.00     1.13%      未变  流通A股
     金证券股份有限公司
  4. 成都新闻宾馆                    557.68     0.76%      未变  流通A股
  5. 深圳市旭能投资有限公司          528.50     0.72%    -11.50  流通A股
  6. 汪林冰                          416.89     0.57%      8.28  流通A股
  7. 聂琴                            374.37     0.51%      2.64  流通A股
  8. 华夏基金-农业银行-华夏中      344.54     0.47%      新进  流通A股
     证金融资产管理计划
  8. 嘉实基金-农业银行-嘉实中      344.54     0.47%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
  8. 博时基金-农业银行-博时中      344.54     0.47%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
     总    计                       8016.46    10.94%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:67619        截止日期:2017-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 成都博瑞投资控股集团有限公    25551.97    23.37%      未变  流通A股,限
     司                                                          售流通股
  2. 成都新闻宾馆                  11153.58    10.20%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  3. 中国证券金融股份有限公司       2594.01     2.37%      未变  流通A股
  4. 中央汇金资产管理有限责任公     1685.39     1.54%      未变  流通A股
     司
  5. 申万菱信资产-工商银行-国      826.00     0.76%      未变  流通A股
     金证券股份有限公司
  6. 深圳市旭能投资有限公司          540.00     0.49%      未变  流通A股
  7. 汪林冰                          408.61     0.37%      未变  流通A股
  8. 聂琴                            371.73     0.34%      新进  流通A股
  9. 周文彬                          356.29     0.33%      5.14  流通A股
  10.博时基金-农业银行-博时中      344.54     0.32%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
     总    计                      43832.12    40.09%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:67619        截止日期:2017-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国证券金融股份有限公司       2594.01     3.54%      未变  流通A股
  2. 中央汇金资产管理有限责任公     1685.39     2.30%      未变  流通A股
     司
  3. 申万菱信资产-工商银行-国      826.00     1.13%      未变  流通A股
     金证券股份有限公司
  4. 成都新闻宾馆                    557.68     0.76%      未变  流通A股
  5. 深圳市旭能投资有限公司          540.00     0.74%      未变  流通A股
  6. 汪林冰                          408.61     0.56%      未变  流通A股
  7. 聂琴                            371.73     0.51%      新进  流通A股
  8. 周文彬                          356.29     0.49%      5.14  流通A股
  9. 嘉实基金-农业银行-嘉实中      344.54     0.47%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
  9. 博时基金-农业银行-博时中      344.54     0.47%      未变  流通A股
     证金融资产管理计划
     总    计                       8028.79    10.97%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 成都博瑞投资控股集团有限公司
  法人代表: 曹建春
  注册资本: 12300.00万元
  成立日期: 1997-07-03
  经营业务: 对外投资管理咨询、企业形象策划、现代办公设备(不含彩色复印机)、信
            息咨询、保险服务咨询、建筑机具、工业设备、保险柜租赁、实业投资、
            五金交电、日用百货、建辅建材、装饰材料、农副产品(不含禄棉油)、化
            工产品(不含危险品)、工艺品(不含金银制品)、通讯器材(不含无线电发
            射设备)、机电产品(不含汽车)的研制、生产、销售。(以上经营范围不含
            国家法律、行政法规、国务院决定禁止或限制的项目)。
  企业类型: 地方国企

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 成都市国有资产监督管理委员会
  说    明: 成都市国有资产监督管理委员会--->100%成都传媒集团--->100%成都日报
            报业集团--->100%成都商报社--->95%成都博瑞投资控股集团有限公司---
            >23.37%成都博瑞传播股份有限公司
            成都市国有资产监督管理委员会--->100%成都传媒集团--->100%成都日报
            报业集团--->100%成都市新闻培训中心--->100%成都新闻宾馆--->10.2%
            成都博瑞传播股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2018-03-31               66776               -             -         10982
  2018-03-05               66776            2014          3.11         10982
  2017-12-31               64762           -2857         -4.23         11324
  2017-09-30               67619           -4189         -5.83         10846
  2017-06-30               71808           -2144         -2.90         10213
  2017-03-31               73952            -100         -0.14          9917
  2017-02-28               74052           -4511         -5.74          9903
  2016-12-31               78563            2157          2.82          9335
  2016-09-30               76406           -6747         -8.11          9598
  2016-06-30               83153            4755          6.07          8819
  2016-03-31               78398            4602          6.24          9348
  2015-12-31               73796             -91         -0.12          9938
  2015-09-30               73887            7370         11.08          9908
  2015-06-30               66517           -2092         -3.05         11025
  2015-03-31               68609           -3814         -5.27         10689
  2015-03-02               72423           -8812        -10.85         10126
  2014-12-31               81235            -648         -0.79          9028
  2014-09-30               81883           13801         20.27          8091
  2014-06-30               68082            3630          5.63          9731
  2014-03-31               64452           13781         27.20          6424
  2014-02-10               50671           -9769        -16.16          8172
  2013-12-31               60440           16914         38.86          6851
  2013-09-30               43526             314          0.73          9513
  2013-06-30               43212           -7437        -14.68          9582
  2013-03-31               50649           -5507         -9.81          8175
  2013-01-21               56156           -7110        -11.24          7374
  2012-12-31               63266           15084         31.31          6545
  2012-09-30               48182             970          2.05          8594
  2012-06-30               47212            -506         -1.06          8770
  2012-03-31               47718            2423          5.35          8677
  2012-02-29               45295            3085          7.31          9142
  2011-12-31               42210            -342         -0.80          9810
  2011-09-30               42552           -2910         -6.40          9665
  2011-06-30               45462            1163          2.63          9046
  2011-03-31               44299           16784         61.00          9073
  2010-12-31               27515           10387         60.64         14607
  2010-09-30               17128            4478         35.40         23465
  2010-06-30               12650            1944         18.16         31772
  2010-03-31               10706             907          9.26         22566
  2009-12-31                9799          -12973        -56.97         24655
  2009-09-30               22772            9084         66.36         10609
  2009-06-30               13688           -5137        -27.29         17643
  2009-03-31               18825           10359        122.36         12828
  2008-12-31                8466           -1458        -14.69         27545
  2008-09-30                9924            -989         -9.06         23498
  2008-06-30               10913            1206         12.42         21368
  2008-03-31                9707            1631         20.20         13325
  2007-12-31                8076            1352         20.11         15768
  2007-09-30                6724             408          6.46         17087
  2007-06-30                6316            2237         54.84         18128
  2007-03-31                4079             240          6.25         28070
  2006-12-31                3839            -617        -13.85         20006
  2006-09-30                4456             594         15.38         17236
  2006-06-30                3862           -7691        -66.57         19887
  2006-03-31               11553            7246        168.24          6648
  2005-12-31                4307            -367         -7.85         13612
  2005-09-30                4674            -440         -8.60         12544
  2005-06-30                5114            -889        -14.81         11464
  2005-03-31                6003            -435         -6.76          9767
  2004-12-31                6438            1739         37.01          9107
  2004-09-30                4699             478         11.32         12477
  2004-06-30                4221           -1051        -19.94         13890
  2004-03-31                5272             176          3.45          7943
  2003-12-31                5096            -581        -10.23          8218
  2003-09-30                5677            -557         -8.93          7377
  2003-06-30                6234            -856        -12.07          6718
  2003-03-31                7090            1678         31.01          5907
  2002-12-31                5412            -659        -10.85          7738
  2002-09-30                6071             922         17.91          6898
  2002-06-30                5149            1400         37.34          8133
  2001-12-31                3749           -5903        -61.16         11170
  2000-12-31                9652             535          5.87          4339
  1999-12-31                9117            3966         76.99          4107
  1998-12-31                5151           -4414        -46.15          4038
  1997-12-31                9565            8806       1160.21          2175
  1996-12-31                 759           -6821        -89.99         22266
  1995-12-31                7580               -             -          1715
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2018-04-20◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)              2017末期     2017中期    2016末期    2016中期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                      109333.21    109333.21   109333.21   109333.21
    流通股份合计               73336.51     73336.51    73336.51    73336.51
      流通A股                  73336.51     73336.51    73336.51    73336.51
    限售流通股合计             35996.70     35996.70    35996.70    35996.70
      限售流通A股              35996.70     35996.70    35996.70    35996.70
      限售国有法人持股         35966.51     35966.51    35966.51    35966.51
      限售境内法人持股            30.19        30.19       30.19       30.19
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2016-01-07             109333.21       73283.51  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2015-07-07             109333.21       73208.15  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2014-10-29             109333.21       73336.51  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2014-03-31             109333.21       66251.39  10转增6
  ─────────────────────────────────────
  2013-10-29              68333.26       41407.12  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2011-11-14              62798.01       41407.12  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2011-05-12              62516.78       41125.89  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2010-05-19              61582.01       40191.12  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2010-05-07              60046.01       38655.12  10送2转增4
  ─────────────────────────────────────
  2009-08-12              37528.75       24159.45  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2009-03-30              37528.75       24149.39  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2009-01-08              36728.75       23349.39  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2008-05-16              36728.75       23319.21  10股送1转增7
  ─────────────────────────────────────
  2008-04-03              20404.86       12955.12  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2008-03-10              20404.86       12934.48  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2007-11-16              20204.86       12734.48  10配1.1
  ─────────────────────────────────────
  2007-09-17              18225.21       11489.49  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-02-13              18225.21       11449.66  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-01-18              18225.21       11270.27  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2006-01-18              18225.21        7680.32  股权分置10送3.1
  ─────────────────────────────────────
  2004-04-08              18225.21        5862.84  10送3转增1
  ─────────────────────────────────────
  2000-12-08              13018.01        4187.75  转配股上市
  ─────────────────────────────────────
  1999-09-09              13018.01        3744.00  10送2转增6
  ─────────────────────────────────────
  1997-03-10               7232.23        2080.00  10配2.307
  ─────────────────────────────────────
  1996-06-19               6500.00        1690.00  10送3
  ─────────────────────────────────────
  1995-11-15               5000.00        1300.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红0.2元/税前            股权登记日2017-04-26
                                                        除权除息日2017-04-27
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红0.3元/税前            股权登记日2016-06-16
                                                        除权除息日2016-06-17
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2015-05-19
                                                        除权除息日2015-05-20
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股转增6.0股                 股权登记日2014-03-28
                        每10股分红2.0元/税前            除权除息日2014-03-31
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股分红2.3元/税前            股权登记日2013-04-02
                                                        除权除息日2013-04-03
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股分红1.5元/税前            股权登记日2012-05-16
                                                        除权除息日2012-05-17
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股送2.0股                   股权登记日2010-05-06
                        每10股转增4.0股                 除权除息日2010-05-07
                        每10股分红1.5元/税前
  ─────────────────────────────────────
  2009中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2008末期              每10股分红1.5元/税前            股权登记日2009-03-17
                                                        除权除息日2009-03-18
  ─────────────────────────────────────
  2008中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2007末期              每10股送1.0股                   股权登记日2008-05-15
                        每10股转增7.0股                 除权除息日2008-05-16
                        每10股分红2.0元/税前
  ─────────────────────────────────────
  2007-10-31            每10股配1.1股                   股权登记日2007-11-07
                        配股价格13.46元/税前            除权除息日2007-11-16
  ─────────────────────────────────────
  2007中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2006末期              每10股分红2.0元/税前            股权登记日2007-06-05
                                                        除权除息日2007-06-06
  ─────────────────────────────────────
  2006中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2005末期              每10股分红2.5元/税前            股权登记日2006-05-16
                                                        除权除息日2006-05-17
  ─────────────────────────────────────
  2005中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2004末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2003末期              每10股送3.0股                   股权登记日2004-04-07
                        每10股转增1.0股                 除权除息日2004-04-08
                        每10股分红0.75元/税前
  ─────────────────────────────────────
  2002末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2003-05-14
                                                        除权除息日2003-05-15
  ─────────────────────────────────────
  2001末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2002-05-24
                                                        除权除息日2002-05-27
  ─────────────────────────────────────
  2000末期              每10股分红0.7元/税前            股权登记日2001-06-21
                                                        除权除息日2001-06-22
  ─────────────────────────────────────
  1999中期              每10股送2.0股                   股权登记日1999-09-08
                        每10股转增6.0股                 除权除息日1999-09-09
  ─────────────────────────────────────
  1997末期              每10股分红1.8元/税前            股权登记日1998-06-19
                                                        除权除息日1998-06-22
  ─────────────────────────────────────
  1997-02-20            每10股配2.31股                  股权登记日1997-03-07
                        配股价格4.0元/税前              除权除息日1997-03-10
  ─────────────────────────────────────
  1996末期              每10股分红1.78元/税前           股权登记日1997-07-31
                                                        除权除息日1997-08-01
  ─────────────────────────────────────
  1995末期              每10股送3.0股                   股权登记日1996-06-18
                        每10股分红2.0元/税前            除权除息日1996-06-19
  ─────────────────────────────────────
  1993末期              每10股分红2.1元/税前            股权登记日1995-12-28
                                                        除权除息日1995-12-29
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2018-06-05◇


  ◆证券投资◆                                              截止:2016-06-30

  (2)持有非上市股权情况
                                最初投资成本   持股数量 占比例  期末账面价值
  持有对象名称                        (万元)     (万股)    (%)        (万元)
  ─────────────────────────────────────
  成都银行股份有限公司                300.00          -      -        300.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 董事会预案
  预案日期      : 2018-06-06           发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    股东大会结果  : -
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : 4.14
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): 19814.21
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2015-12-26           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2016-05-14           股东大会结果  : 通过
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : 9.67
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): 9261.67
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2013-10-31           最终发行(万股): 5535.25
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 19.15
  申购日        : 2013-10-29           主承销商      : 华西证券有限责任公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 配股                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2007-04-20           发行股票类型  : A股
  股东大会      : 2007-05-11           发行价格      : 13.46
  股权登记日    : 2007-11-07           实际发行(万股): 1979.66
  除权交易日    : 2007-11-16           配股比例      : 10配1.1
  缴款起始日    : 2007-11-08           缴款终止日    : 2007-11-14
  配股部分上市  : 2007-11-26           主承销商      : 西南证券有限责任公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2016中期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 102999.69
                                            累计使用总额: 99872.41
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  收购北京漫游谷   102999.69   否      99872.41      404.35       否
  信息技术有限公
  司股权
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额     102999.69    -      99872.41      404.35        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-14◇

  博瑞传播(600880) 所属行业:文化、体育和娱乐业->新闻和出版业

  证监会行业:新闻和出版业                   共 25 家公司 截止日期:2017-09-30

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000607 华媒控股    8.8486   9     30.8389  21    12.0483  16   0.0888  19
  000719 中原传媒    6.6715  12    109.5881   7    55.7186   7   0.4600   8
  000793 华闻传媒   18.9172   3    151.7500   4    22.4646  12   0.2146  14
  300148 天舟文化    7.5722  10     47.0464  14     5.1685  22   0.1600  16
  300364 中文在线    5.3526  14     33.3997  19     4.7242  23   0.0522  20
  300654 世纪天鸿    0.2335  24      6.3474  24     2.5090  24   0.2700  12
  600229 城市传媒    4.2977  16     32.2572  20    13.5630  14   0.2591  13
  600373 中文传媒   13.7794   5    206.7875   2    89.9084   1   0.8000   3
  600551 时代出版    5.0583  15     73.3461  13    48.8511   9   0.4535   9
  600633 浙数文化   12.9027   6     96.9986  11    11.6739  17   1.1919   2
  600757 长江传媒   12.1350   7    102.2831  10    67.0089   4   0.4300  10
  600825 新华传媒   10.4489   8     40.3700  17     9.6275  18   0.0330  21
  600880 博瑞传播    7.3337  11     41.8974  15     6.1263  20  -0.0391  22
  601019 山东出版    2.6690  18    106.8312   8    62.9245   6   0.5300   6
  601098 中南传媒   17.9600   4    194.0033   3    69.5725   3   0.6600   4
  601801 皖新传媒   19.8920   2    126.9892   5    64.3685   5   0.5200   7
  601811 新华文轩    1.9909  20    123.5314   6    50.1301   8   0.5500   5
  601858 中国科传    1.3050  22     41.0008  16    12.7915  15   0.2000  15
  601900 南方传媒    1.7560  21     93.0028  12    38.7192  10   0.5300   6
  601928 凤凰传媒   25.4490   1    208.7770   1    73.6493   2   0.3431  11
  601949 中国出版    3.6450  17    104.2870   9    27.8417  11   0.1000  17
  601999 出版传媒    5.5091  13     34.7364  18    15.3233  13   0.2000  15
  603096 新经典      0.3336  23     16.8007  23     6.9374  19   1.4900   1
  603999 读者传媒    2.3040  19     19.9304  22     5.4420  21   0.0920  18
  833456 世纪天鸿    0.2335  24      6.3474  24     2.5090  24   0.2700  12
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000607 华媒控股   10.1770  14     18.3455  21     0.9036  19   4.9900  16
  000719 中原传媒   10.2320  13     69.4012   8     4.6656   9   6.8600  14
  000793 华闻传媒   20.0129   3     98.4591   4     4.3255  11   4.4600  17
  300148 天舟文化    8.4493  16     42.8002  14     1.3924  17   3.1600  21
  300364 中文在线    7.7567  18     26.0590  18     0.3718  21   1.4300  22
  300654 世纪天鸿    0.9335  24      4.1250  24     0.1880  23   7.2900  11
  600229 城市传媒    7.0210  19     22.1399  19     1.8191  13   8.2500  10
  600373 中文传媒   13.7794   7    117.9182   3    11.0150   3   9.6100   6
  600551 时代出版    5.0583  22     50.3283  12     2.2937  12   4.4100  18
  600633 浙数文化   13.0192   8     78.0469   7    15.5181   1  21.6100   1
  600757 长江传媒   12.1365  10     60.0338   9     5.2240   8   9.0500   8
  600825 新华传媒   10.4489  12     26.0812  17     0.3406  22   1.3100  23
  600880 博瑞传播   10.9333  11     35.6407  15    -0.4271  24  -1.1900  24
  601019 山东出版   20.8690   2     56.8114  10     9.6440   5  17.7300   2
  601098 中南传媒   17.9600   6    129.7400   1    11.7767   2   9.1300   7
  601801 皖新传媒   19.8920   4     92.4916   5    10.3681   4  11.6500   4
  601811 新华文轩   12.3384   9     79.1338   6     6.7573   7   8.2700   9
  601858 中国科传    7.9050  17     30.2792  16     1.5558  15   7.2700  12
  601900 南方传媒    8.9588  15     47.1586  13     4.4589  10  11.3000   5
  601928 凤凰传媒   25.4490   1    121.1034   2     8.7325   6   7.2400  13
  601949 中国出版   18.2250   5     53.4590  11     1.4942  16   3.4000  19
  601999 出版传媒    5.5091  21     20.0758  20     1.0923  18   5.6000  15
  603096 新经典      1.3466  23     14.6360  23     1.7742  14  16.0300   3
  603999 读者传媒    5.7600  20     16.6803  22     0.5323  20   3.1900  20
  833456 世纪天鸿    0.9335  24      4.1250  24     0.1880  23   7.2900  11
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2018-06-19◇

  ●2018-06-06 博瑞传播:发行股份购买资产一般风险提示暨股票暂不复牌(公司公告
  )                                                                         
      2018年6月6日公告,2018年6月5日,公司董事会审议通过《关于公司发行股份购
  买资产暨关联交易预案》及相关议案。根据证监会相关文件规定,上海证券交易所需
  对公司本次交易相关文件进行事后审核。为保证公平披露信息,维护广大投资者利益
  ,避免造成公司股价异常波动,公司股票将暂不复牌,待取得上海证券交易所审核意
  见且公司回复予以通过后,公司将及时履行相关信息披露义务并按照规定复牌。

  ●2018-06-06 博瑞传播:发行股份购买资产暨关联交易预案(公司公告)           
      2018年6月6日公告,公司拟以4.14元/股向成都传媒集团发行19814.21万股,合
  计作价82030.85万元,收购现代传播100%股权及公交传媒70%股权。传媒集团承诺:
  公交传媒扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润:2018-2020年分别不低于4302.
  25万元、5361.95万元、6524.28万元;现代传播扣除非经常性损益后归属于母公司的
  净利润:2018-2020年不低于728.61万元、1343.43万元、1819.53万元。现代传播和
  公交传媒共同管理和运营成都市公交广告媒体资源,向终端客户或广告代理商提供广
  告制作、发布和运维服务。博瑞传播为传媒集团控制的下属公司,本次并购重组是成
  都传媒集团及公司贯彻落实深化国有企业改革精神的重要举措之一。

  ●2018-04-28 博瑞传播:发行股份购买资产进展暨继续停牌(公司公告)           
      2018年4月28日公告,根据相关工作进展,因预计无法在停牌2个月内完成相关工
  作后复牌,为保障本次发行股份购买资产工作的顺利进行,防止公司股价异常波动,
  保护广大投资者合法权益,公司于2018年4月27日召开了第九届董事会第三十一次会
  ,审议通过了《关于申请发行股份购买资产继续停牌的议案》,同意向上海证券交易
  所申请公司股票自2018年5月6日起继续停牌不超过1个月。

  ●2018-04-28 博瑞传播:2018年第一季度报告(公司公告)                       
      2018年一季报披露,2017年末及报告期内,公司全面推进产业转型,完成了资产
  剥离;完成对低效资产的处置及债务重组,故预计公司同比将大幅减亏。

  ●2018-04-21 博瑞传播:2017年年度报告(公司公告)                           
      2017年年报披露,2017年,公司实现营业总收入893,622,911.40元,比上年同期
  下降11.14%,实现利润总额30,962,079.71元、归属母公司所有者的净利润34,801,65
  8.90元,分别比上年下降67.11%和42.13%,扣除非经常性损益后,分别比上年下降33
  8.00%和156.33%。截至2017年末,公司总资产为4,234,538,058.51元,归属于母公司
  所有者的股东权益为3,641,480,019.84元。

  ●2018-03-13 博瑞传播:发行股份购买资产停牌(公司公告)                     
      2018年3月13日公告,停牌期间,经与有关方初步沟通论证,公司已确定上述重
  大事项构成“发行股份购买资产”。根据规定,上市公司依照《重组办法》筹划、实
  施发行股份购买资产的资产交易行为的信息披露、停复牌及其他相关行为,参照本指
  引的规定执行,故公司进入重大资产重组停牌程序。为保证公平信息披露,维护投资
  者利益,避免造成公司股价异常波动,经公司申请,公司股票自2018年3月13日起继
  续停牌,公司前期筹划重大事项停牌时间计入本次发行股份购买资产停牌时间,即自
  2018年3月6日起不超过一个月。公司将按照有关规定,尽快组织相关中介机构开展审
  计、评估、法律尽调等各项工作。

  ●2018-01-31 博瑞传播:2017年年度业绩预减公告(公司公告)                   
      2018年1月31日公告,经财务部门初步测算,预计2017年年度实现归属于上市公
  司股东的净利润与上年同期6014万元相比,将减少1800万元到3000万元,同比减少30
  %到50%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期-2566万元相
  比,将减少3521万元到4721万元,同比减少137%到184%。本期业绩预减的主要原因(
  一)主营业务影响1、游戏研发产品上线时间滞后,在线产品经营不达预期,效益暂
  未在2017年体现;2、受传统纸媒行业持续下滑影响,公司在全面降耗挖潜的基础上
  ,发行及印刷业务利润仍较上年同期呈现小幅下滑;3、受重点项目武汉公交候车亭
  广告牌代理经营权未履约交付等因素影响,公司广告业务经营未达预期。(二)非经
  营性损益的影响:本期非经常性损益预计同比增加约1721万元,主要是由于:1、201
  7年出售成都博瑞数码科技有限公司、成都商报发行投递广告有限公司股权,增加非
  经常性损益约8034万元;2、2016年收购成都小企业融资担保有限责任公司股权,增
  加非经常性损益约6959万元;3、其他因素合计影响非经常性损益增加约646万元。

  ●2017-12-30 博瑞传播:出售资产的进展(公司公告)                           
      2017年12月30日公告,公司于2017年12月29日收到成都市工商行政管理局《准予
  变更(备案)登记通知书》及成都市锦江区市场和质量监督管理局《准予变更(备案
  )登记通知书》通知,本公司原持有的成都商报发行投递广告有限公司95.07%股权及
  成都博瑞数码科技有限公司100%股权已过户至成都博瑞投资控股集团有限公司,工商
  变更登记手续已办理完毕。

  ●2017-12-29 博瑞传播:出售资产的进展(公司公告)                           
      2017年12月29日公告,截至本公告披露日,公司已收到博瑞投资支付的收购博瑞
  数码100%股权的转让价款的51%,即人民币7826.18万元,以及收购发行投递95.07%股
  权的转让价款的51%,即人民币1922.32万元,合计9748.5万元;相关工商变更手续正
  在办理中。

  ●2017-12-07 博瑞传播:出售资产暨关联交易(公司公告)                       
      2017年12月7日公告,公司于2017年12月5日与博瑞投资签署附生效条件的《股权
  转让协议》,拟将公司所持的发行投递95.07%股权以及博瑞数码100%股权协议转让给
  博瑞投资。本次出售资产转让价格以评估机构出具的评估报告为依据,经交易双方协
  商后确定为19114.72万元。

  ●2017-12-01 博瑞传播:子公司公开挂牌出售资产(公司公告)                   
      2017年12月1日公告,公司全资子公司四川博瑞书坊文化有限公司以不低于人民
  币7514万元在西南联合产权交易所公开挂牌出售所持有的34处商业用房,每处商业用
  房依现状单独转让,截至本披露日,共成交10处商业用房。截止目前,已成交的10处
  商业用房,净收入初步计算为688万元,因税务机构核税尚未完成,故交易发生的利
  润无法确认,如核税推进顺利,可能对公司当期损益产生正面影响。剩余的24处商业
  用房成交情况尚存在不确定性。

  ●2017-10-31 博瑞传播:2017年第三季度报告(公司公告)                       
      2017年三季报披露,公司的传统媒体经营业务仍呈下滑态势;新媒体新业务仍在
  拓展培育中,效益体现滞后。在多重因素影响下,博瑞传播的各项经营管理工作继续
  面临严峻压力和挑战。公司持续处于艰难的产业转型阵痛期,目前正积极谋划产业升
  级,相关计划处于推进中,存在不确定性。如公司基本面没有重大变化,预计公司年
  初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损。

  ●2017-10-28 博瑞传播:2017年第三季度行业经营性数据(公司公告)             
      2017年10月28日公告,披露2017年1-9月主要经营数据:报刊代理业务实现营业
  收入16,086.82万元,同比变动-18.93%;互联网游戏业务实现营业收入7,780.27万元
  ,同比变动-38.00%。

  ●2017-07-29 博瑞传播:2017年半年度报告(公司公告)                         
      2017年半年报披露,上半年,公司的传统媒体经营业务仍呈下滑态势;游戏行业
  竞争加剧,老游戏产品营收下滑,新产品研发坚持“精品”路线导致重点游戏上线时
  间延后,效益体现不充分。在多重因素影响下,博瑞传播的各项经营管理工作继续面
  临着严峻的压力和挑战。报告期内公司实现营业总收入4.06亿元,同比下跌15.65%;
  完成营业利润-3,340.28万元,归属于母公司所有者的净利润-3,050.98万元,同比分
  别较上年同期减少1249.76%及613.83%。公司持续处于产业转型的阵痛期,目前正着
  力研究加快产业转型的相关措施,以尽快助推公司摆脱传统媒体持续下滑的被动经营
  局面。

  ●2017-07-29 博瑞传播:增加公司经营范围及修订公司《章程》(公司公告)       
      2017年7月29日公告,公司因经营发展和实际情况需要,根据相关法律法规的规
  定,需增加公司经营范围,即“包装装潢印刷品及其他印刷品印刷”。除上述条款修
  订外,公司章程中其他条款不变。增加经营范围及修订公司《章程》事宜尚需提交公
  司股东大会审议通过后执行。上述经营范围具体增加内容以工商部门最终核准登记为
  准,并换发新的营业执照。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-26◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
     2015年上半年,随传统媒体行业整体加速下滑,公司的传统媒体经营业务发行投
  递、印刷、报媒广告业务同期出现了加速下跌;小额贷款公司受逾期贷款清收压力和
  行业调整的双重因素叠加影响,收入大幅下降;新媒体业务的增长难以消化传统媒体
  业务下滑带来的利润下降,受上述因素共同影响,公司相关经营指标未达到预期目标
  。
     报告期内公司实现营业总收入6.56亿元,同比下跌18.02%;完成营业利润8756万
  元,归属于母公司所有者的净利润7185万元,同比分别较上年同期减少60.64%、54.2
  3%。
     公司目前正持续、大力推进产业转型,效益显现时间存在一定的滞后性。
     (一)新媒体游戏板块上半年运营情况:
     报告期内,公司新媒体游戏业务实现主营收入19236万元,占公司营业总收入的2
  9.32%,实现净利润5243万元,占公司净利润的60.88%。其中,受移动游戏《全民主
  公》成功登陆腾讯微信平台,取得较好的经营业绩影响,漫游谷今年上半年实现净利
  润6476万元,较去年同期增加3300万元,同比增加103.88%。报告期内公司上线新游
  戏两款,预计下半年将有6-9款游戏投入运营,以手游为主的新产品正在成为提升公
  司游戏业绩的重要推动力,游戏板块未来发展可期。
     1、在优化老产品的基础上,继续重点推进手游产品的自主研发,加速培育新游
  戏亮点,多款游戏产品有望于2015年下半年集中上线。
     报告期内,公司根据游戏线上数据不断加强对《侠义》《七雄》等系列老产品的
  维护和运营管理,改善游戏品质,增加用户粘度,延长产品生命周期,减缓产品收入
  下滑速度。同时,加大研发投入,努力研发新产品,漫游谷旗下游戏《全民主公》自
  今年3月中旬登录腾讯微信平台以来,截至6月30日单款游戏收入达3596万元,成为继
  《横扫西游》《七雄争霸》后公司的第三款微信游戏,引领公司上半年游戏业务获得
  突破进展。目前博瑞传播旗下尚有《龙之战境》《加冕为王》
     《天天打枪》《全民暗黑》《梦幻卡丁车》和《暴风战机》等多款产品正全力推
  进研发和上线筹备工作,预计8月起将陆续投入运营,届时将形成多点爆发的局面,
  为实现年度游戏业务目标奠定了良好的基础。
     2、以《龙之守护》为突破口,大力推进公司精品游戏的海外输出战略,海外发
  行市场表现良好。
     公司在2014年下半年以《龙之守护》为突破口探索韩国手游市场的基础上,通过
  与海外发行商合作的方式积累渠道资源,大力推进公司精品游戏海外输出战略。截至
  2015年6月30日,《龙之守护》单款手游在国内及韩国、台湾、北美、巴西等地区和
  国家上线流水已经实现近22000万元;微信游戏《全民主公》也于今年6月登陆越南市
  场,下半年还将陆续上线韩国、日本等国家。
     下一步,公司将借美国E3和中国CJ游戏展会东风,在海外陆续推出《龙之战境》
  、《加冕为王》和《僵尸星球》等手游产品,凭借精美的画质、较高的可玩度,预计
  上述精品游戏将为公司在海外市场发展带来较强的竞争力。为大力推进公司精品游戏
  的海外输出战略目标的实现,公司将通过设立境外发行公司,嫁接海外平台和资源,
  搭建起自己的游戏出海通道,促使公司游戏的海外版权、海外发行、海外本土化运营
  三大策略稳步推进。
     3、坚持聚焦游戏运营推广平台,继续保持与合作渠道的良好互动。
     报告期内,采用以精品带渠道的方式,公司通过《全民主公》等精品手游继续深
  化与腾讯微信、应用宝、手Q等平台的合作共赢,同时稳定并强化与360、百度、小米
  、UC等渠道的合作关系,通过打造专业的商务队伍,建立良好的沟通渠道,借助优质
  游戏平台资源及丰富的游戏运营经验,最大限度发挥合作双方的优势,共同拓展游戏
  业务市场。下半年除现有的游戏平台外,公司还将重点关注第三方应用商店所享有的
  大量用户资源及分发份额,通过终端厂商硬件出货和操作系统直达用户,进而扩大市
  场份额。
     (二)公司重点业务推进情况:
     1、小额贷款业务:
     受经济持续下行影响,今年民间借贷市场活跃度继续走低,信用市场环境远未恢
  复,加之逾期贷款清收压力和行业调整的双重因素叠加,小贷公司业务大幅收缩。报
  告期内,公司小贷业务营业总收入和利润总额与去年同期相比大幅下滑,实现营业总
  收入2595.16万元,同比减少64.7%,实现利润总额774.85万元,同比减少86.97%。与
  此同时,公司在上半年加大了与国有担保公司的业务合作,“小、微”贷业务量和收
  益得到一定增长,日均闲置资金较前期大幅下降。下半年,小贷公司一方面将继续盘
  活存量资产,加强与国有担保公司的紧密合作以消化存量资金;同时,增加“小、微
  ”业务数量,在分散风险的同时提高资金使用效率。
     2、眼界户外广告业务:
     受多种因素影响,户外广告板块前期并购的武汉、海口、三亚、杭州、深圳等户
  外广告项目,利润均出现不同程度下滑,导致眼界公司营业收入及利润出现大幅滑坡
  。报告期内,眼界公司共实现营业收入10,896.17万元,同比降幅27.14%;利润总额-
  979.16万元,同比下降206.76%。下一步,眼界公司将以社区媒体和交通媒体为重点
  突破口,继续夯实其立足四川面向全国的户外广告资源及运营平台发展之路。
     3、发行配送业务:
     受传统媒体加速下滑影响,报告期内公司纸媒发行配送业务略有下滑,但税前利
  润出现大幅度滑坡,报告期内,公司实现税前利润-42.07万元,同比为下降103%。公
  司电商配送业务日均配送单量略有减少,但收入基本保持稳定。下一步,发行配送板
  块在做好基础工作的同时,将启动天猫商超配送业务和O2O业务的试点,以伺机搭建
  本地第三方O2O配送平台。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-07◇

                                   16A          17E          18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                        0.06         0.06         0.06        0.06
  一月预期变化率(%)                  -            -            -           -
  净利润(万元)                 6013.61      6475.00      6793.00     6998.00
  净利润同比(%)                 -19.46         7.67         4.91        3.02
  主营收入(万元)             100564.72    108013.00    113651.00   118277.00
  主营收入同比(%)               -18.97        11.47         5.22        4.07
  预测机构数                         -            -            -           -
  每股净资产(元)                  3.31         3.37         3.43        3.49
  未来两年复合增长率                 -         3.96            -           -
  预测PE                        146.00        76.83        73.23       71.09
  预测PB                          2.65         1.35         1.33        1.30
  预测PEG                            -        19.40            -           -
  预测PS                          9.52         4.79         4.55        4.37

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-07

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             -          1          -         -         -         1
  三个月内             -          1          -         -         -         1
  六个月内             -          1          -         -         -         1
  12个月内             -          1          -         -         -         1


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-07

  日期             机构             评级         17E         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2017-03-01     西南证券           增持        0.07        0.08        0.10
  2016-12-23     爱建证券           推荐        0.13        0.16           -
  2016-05-13     渤海证券           增持        0.45        0.52           -
  2016-04-25     东北证券           增持        0.31        0.36           -
  2016-01-18     长城证券       强烈推荐        0.63           -           -
  2015-08-11     国泰君安           增持        0.92           -           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2017-12-01 博瑞传播:处置低效资产、推动转型升级(西南证券 刘言)          
   预计2017-2019年EPS分别为0.06元、0.06元、0.06元,对应的PE为87倍、83倍、81
   倍。我们认为,估值水平只是对当前资产的盈利预测,而博瑞传播的核心看点主要
   在于未来的资产整合和国企改革上,应该关注公司未来的改革动向,暂不对博瑞传
   播做投资评级建议。

  ●2017-06-18 博瑞传播:《战地指挥官》吹响博瑞复苏集结号(西南证券 刘言)    
   预计2017-2019年EPS分别为0.06元、0.06元、0.06元,对应的PE分别为114倍、109
   倍、106倍,因为传统业务下滑超出我们预期,而资产处置又具有不可预测性,所以
   我们调整了公司的盈利预测。考虑到,公司未来看点主要在于公司国企改革的进度
   ,而该假设前提涉及多方机构,具有一定的不确定性,故目前不对公司做投资评级
   建议。

  ●2017-03-01 博瑞传播:2016年年报点评:覆巢之下、艰苦蹒行(西南证券 刘言)  
   因为报业下滑幅度过高,我们下调公司的盈利预测,预计2017-2019年EPS分别为0.0
   7元、0.08元、0.10元。目前,公司传统业务的处置方法还不确定,但游戏和金融业
   务2017年或将实现反转,综上,我们给予公司“增持”的投资评级。

  ●2017-03-01 博瑞传播:年报点评:内生增长乏力,新业态转型效果待显(海通证券
  钟奇)                                                                     
   公司未来看点:(1)“传媒+金融”全新业务发展模式:公司投资的小额担保公司,
   有利于实现小贷业务与融资性担保业务的协同发展,为重点客户提供一体化、全方
   位的金融服务,加强用户粘性,提升用户体验。(2)新媒体布局:公司成立的产业并
   购基金从IP发力,掌握产业链上游源头资源,构建泛娱乐数字生态。(3)教育服务布
   局:未来公司将继续夯实以树德博瑞学校及九瑞大学堂培训为主的K-12基础教育业
   务,积极并稳健地推进早期幼儿、艺体培训等教育细分市场,寻求业务突破与新的
   利润增长点。预计2017-2019年EPS分别为0.06元、0.06元和0.07元。鉴于公司传统
   业务转型和新业务布局效果仍需观察,因此我们给予暂不评级。

  ●2016-08-12 博瑞传播:2016年中报点评:业绩下滑明显,转型之路艰辛(西南证券
  刘言)                                                                     
   由于纸媒体行业下滑程度超过我们的预期,我们下调公司的盈利预测,预计2016-20
   18年EPS分别为0.04元、0.08元、0.12元,基于以下几点原因,我们维持前期的“增
   持”评级:1)公司或有并购预期,继续完成传媒+金融的产业布局;2)虽然预计公司
   2016年业绩下滑,但整体布局完善,新媒体业务、电竞等新领域有望推动公司业绩
   触底反弹;3)继续受益于国企改革红利,公司传统业务未来或有剥离预期。


  ◆同行业研报摘要◆                                证监会行业: 新闻和出版业

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   12个月内没有该公司研究报告                                              


  风  险  提  示

       
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