◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 天津创业环保集团股份有限公司
英文全称 : Tianjin Capital Environmental Protection Group Company Limit
ed
注册地址 : 中华人民共和国天津市南开区卫津南路76号创业环保大厦12层
办公地址 : 中华人民共和国天津市南开区卫津南路76号创业环保大厦12层
所属地域 : 天津
所属行业 : 水的生产和供应业
公司网址 : www.tjcep.com
电子信箱 : tjcep@tjcep.com
上市日期 : 1995-06-30
招股日期 : 1995-06-16
发行数量(万 : 6898.0000
股)
发行价格(元/: 2.50
股)
首日开盘价 : 3.12元
上市推荐人 : 国泰证券有限公司天津分公司
主承销商 : 中国国泰证券有限公司
法人代表 : 汲广林
董 事 长 : 汲广林
总 经 理 : 李杨
董 秘 : 牛波
董秘传真 : 022-23930126
董秘邮箱 : niu_bo@tjcep.com
董秘电话 : 022-23930128
证券代表 : 朱凡
电 话 : 022-23930000
传 真 : 022-23930100
邮 编 : 300381
会计事务所 : 普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 污水、自来水、再生水、工业废水以及其他水处理设施的投资、建设
、设计、管理、经营、技术咨询、配套服务;各类固体废物的收运、
处理、资源化利用以及相关基础设施的投资、建设、设计、管理、经
营、技术咨询、配套服务;供能服务与节能环保相关设施的投资、建
设、设计、管理、经营、技术咨询、配套服务;环保科技及环保产品
设备的开发经营;城市综合环境服务与生态治理服务;市政基础设施的
设计、建设、管理、施工和经营管理;天津市中环线东南半环城市道
路特许经营、技术咨询及配套服务;自由房屋出租等。
公司简史 : 公司是于1993年6月8日在中华人民共和国("中国")注册成立的股
份有限公司。2008年8月4日,天津市工商行政管理局下发了"企业法人
营业执照"。2008年11月6日,原公司名称"天津创业环保股份有限公司
"变更为"天津创业环保集团股份有限公司"。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.1320 目前流通(万股) :123041.81
每股净资产 (元):5.3879 总 股 本(万股) :157041.81
每股公积金 (元):0.7076 主营收入同比增长 (%):-8.86
每股未分配利润(元):3.2204 净利润同比增长 (%):6.42
每股经营现金流(元):-0.0627 净资产收益率 (%):2.42
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.5100 净利润同比增长 (%):8.38
2022末期主营收入(万元):452216.70 主营收入同比增长 (%):-0.30
2022末期每股经营现金流(元):0.5808 净资产收益率 (%):9.88
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派1.44(2023.07.03)
拟披露中报: 2023-08-26
☆曾用名: 渤海化工->ST渤化->ST创业->创业环保->G创业
◆最新消息◆
【重大事项】 2017年8月2日公告，公司2017年8月1日收到招标人巴彦淖尔市水
务局，招标代理内蒙古招标责任有限公司发来的《中标通知书》，确认本公司为巴
彦淖尔市污水处理再生水回用及供水一体化PPP项目中标方。成交价格：77695.66万
元，其中首期股权转让价58205.52万元，融资租赁余额增资扩股后的股权转让报价
：19490.14万元。本项目投标标的为巴彦淖尔市金晟源给排水有限公司70%的国有股
权。
【重大事项】 2017年7月26日公告，根据内蒙古招标责任有限公司在内蒙古自治
区政府采购网发布的巴彦淖尔市污水处理再生水回用及供水一体化PPP项目预成交结
果公示，公司为预成交社会资本方。预成交价格：77695.66万元，其中首期股权转
让价58205.52万元，融资租赁余额增资扩股后的股权转让报价：19490.14万元。本
项目投标标的为巴彦淖尔市金晟源给排水有限公司70%的国有股权。
【重大事项】 2017年7月18日公告，公司董事会同意由本公司出资人民币4798.0
87万元，与其余股东重新组建大连东方春柳河水质净化有限公司。春柳河公司作为
本公司的控股子公司，负责该项目的投资、建设、运营维护、移交工作。该项目是
本公司主营业务污水处理业务领域获得的新特许经营项目，将有助于本公司污水处
理业务扩大市场占有率，增加本公司收入和盈利。投资运营该项目，有助于本公司
扩大在东北区域的市场占有率和品牌影响力，并为进一步拓展东北区域的水务项目
起到积极的推动作用。
【增发配股】 2017年6月14日公告，近日，公司实际控制人天津城市基础设施建
设投资集团有限公司收到天津市国资委下发的《市国资委关于创业环保公司拟非公
开发行A股股票有关问题的批复》，天津市国资委原则同意公司调整后的非公开发行
A股股票方案。
【重大事项】 2017年6月8日公告，公司控股子公司凯英科技经全国中小企业股
份转让系统有限责任公司同意，凯英科技股票将于2017年6月8日起在全国中小企业
股份转让系统挂牌公开转让，转让方式为协议转让。凯英科技总股本为2,000万股，
本公司直接持有其1,600万股，占其总股本的80%；本公司全资子公司天津中水有限
公司持有其400万股，占其总股本的20%。
【重大事项】 2017年6月2日公告，公司于2017年3月16日在上海证券交易所网站
(http://www.sse.com.cn)和《上海证券报》发布了《关于控股子公司天津凯英科技
发展股份有限公司获准在全国中小企业股份转让系统挂牌的公告》，全国中小企业
股份转让系统有限责任公司同意本公司控股子公司凯英公司股票在全国中小企业股
份转让系统挂牌，转让方式为协议转让。近日，本公司收到香港联交所批复，香港
联交所同意本公司可进行凯英公司于全国中小企业股份转让系统挂牌事宜。
【重大事项】 2017年5月27日公告，佳源兴创于2017年5月26日与乐城置业及元
易诚公司签署了《天津市非居民住宅供用冷合同》，据此，佳源兴创须于服务期内
向位于天津市文化中心的乐城置业商业体提供供冷服务。
【风险提示】 2017年5月16日公告，公司A股股票于2017年5月11日、5月12日、5
月15日连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易
所股票交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动。经公司核查，并向公司控
股股东及实际控制人发函确认，不存在涉及公司的应披露未披露的重大事项。
【投资项目】 2017年4月27日公告，公司拟对全资子公司山东公司增资人民币1.
1亿元，用于其投资建设运营山东郯城危废综合处置中心项目及未来拓展危险废物业
务。
【增发配股】2017年4月25日公告，调整后，公司拟非公开发行不超过28544.57万股
，募集资金总额不超过18.38亿元，拟用于投建多个污水处理项目及能源站项目等。
募投项目中，两项污水处理项目拟投入募集资金合计10.45亿元。其中，北仓污水处
理厂扩建及提标工程项目拟投入募集资金3.73亿元，项目为新增处理能力5万立方米
/天，对现有污水处理厂10万立方米/天进行提标改造，能够满足城市污水处理的需
要。津沽污水处理厂扩建及提标工程项目拟投入募集资金6.73亿元，项目为新增处
理能力10万立方米/天，对现有污水处理厂55万立方米/天进行提标改造。此外，三
项能源站项目拟投入募集资金合计2.42亿元，其中黑牛城道1#能源站工程项目、黑
牛城道2#能源站工程项目、滨海新区文化中心（一期）能源站工程项目拟分别投入
募集资金0.94亿元、0.67亿元和0.80亿元。另外，公司拟将此次非公开发行募集资
金中的不超过5.5亿元用于补充流动资金及偿还金融机构借款。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2023-02-28 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 62013 58618 58767 60012
人均持流通股(股) 19841.3 18547.7 18500.7 18116.8
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家QFII、1家基金合计持股329.91
万股，占流通盘比例为0.23%(12月末前十大流通股东中3家基金合计持股448.68
万股，占流通盘比例为0.31%) 股东人数81009户，上期为83084户，户数变动了
-2.50%。
◆概念题材◆
板块: 供水供气概念、H股概念、节能环保概念、融资融券概念、污水处理概念
、证金汇金概念、PPP概念概念、京津冀概念、固废处理概念。
【主营亮点-水务】公司主要业务以水务业务及新能源供冷供热业务为主。水务业务
范围以传统污水处理、自来水供水及再生水业务为主，向水务环保行业产业链延伸
，包括工业废水处理、污泥处理、固废处理，以及以除臭产品销售为龙头的环保科
研产品及服务。截至2016年末，公司拥有水务项目总规模483万立方米/日，以天津
地区为立足点，分布在华北、华中、西南、华东、西北等13个城市，由14个附属子
公司运营管理。其中污水处理业务规模439万立方米/日，其已投产规模380万立方米
/日，分布在上述地域、城市，再生水业务规模24万立方米/日，主要在天津地区；
自来水供水规模20万立方米/日，主要分布在云南曲靖。截至2016年底，公司共拥有
四个新能源供冷供热项目，服务总面积约200万平方米。
【定增募资18亿元加码环保主业 】2017年6月，天津市国资委原则同意调整后的定
增方案。2017年4月，调整后，公司拟非公开发行不超过28544.57万股，募集资金总
额不超过18.38亿元，拟用于投建多个污水处理项目及能源站项目等。募投项目中，
两项污水处理项目拟投入募集资金合计10.45亿元。其中，北仓污水处理厂扩建及提
标工程项目拟投入募集资金3.73亿元，项目为新增处理能力5万立方米/天，对现有
污水处理厂10万立方米/天进行提标改造，能够满足城市污水处理的需要。津沽污水
处理厂扩建及提标工程项目拟投入募集资金6.73亿元，项目为新增处理能力10万立
方米/天，对现有污水处理厂55万立方米/天进行提标改造。此外，三项能源站项目
拟投入募集资金合计2.42亿元，其中黑牛城道1#能源站工程项目、黑牛城道2#能源
站工程项目、滨海新区文化中心（一期）能源站工程项目拟分别投入募集资金0.94
亿元、0.67亿元和0.80亿元。另外，公司拟将此次非公开发行募集资金中的不超过5
.5亿元用于补充流动资金及偿还金融机构借款。本次非公开发行股票的募投项目顺
利实施后，将进一步扩大公司现有的水务业务规模及新能源供冷供热业务规模，提
升存量项目的运营效率和盈利水平，进一步加强公司的营运能力及盈利能力。
【控股子公司凯英科技新三板挂牌】2017年6月，公司控股子公司凯英科技经全国中
小企业股份转让系统有限责任公司同意，凯英科技股票将于2017年6月8日起在全国
中小企业股份转让系统挂牌公开转让，转让方式为协议转让。凯英科技总股本为200
0万股，本公司直接持有其1600万股，占其总股本的80%；本公司全资子公司天津中
水有限公司持有其400万股，占其总股本的20%。
【新能源供冷供热业务】新能源供冷供热业务主要分布在天津地区，业务经营模式
为投资、建设、运营的特许经营模式，与天津市政府主管部门签署《特许经营协议
》，与服务范围内的用户签署《供冷供热合同》，按照上述协议向用户收取供冷、
供热服务费。特许经营期限一般为25—30年。
【大力推进市场开发工作】污水处理业务方面，公司成功获得安徽省界首市污水处
理PPP项目，分别与山东省临沂市、沂水县签署第三方环境治理协议。新能源供冷供
热业务方面，公司中标天津市侯台风景区2号能源站特许经营项目，2016年3月，又
成功中标天津市滨海新区文化中心（一期）能源站特许经营项目，目前上述项目均
顺利开展。
【天津侯台风景区能源站特许经营项目】2015年1月，公司中标天津侯台风景区2#能
源站特许经营项目。该项目投资总额约1.17亿元，在特许经营期内为规定范围内的
用户提供供热和供冷服务，并收取供热费和供冷费，特许经营期结束后将该项目移
交给政府指定单位。该项目特许经营期限为30年。公司以自有资金3,300万元注册成
立全资子公司佳源盛创，由其投资、建设、运营该项目。目前，该项目正在建设前
期工作中。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2018-03-08 成交量(手):431983.0 成交金额(万):54628.57
涨跌幅偏离值:9.53
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
兴业证券股份有限公司上海天钥桥路证券营业部 1723.73 -
光大证券股份有限公司宁波甬江大道证券营业部 1326.00 -
申万宏源西部证券有限公司南宁英华路证券营业部 1128.79 -
中国银河证券股份有限公司聊城东昌西路证券营业部 997.95 -
西藏东方财富证券股份有限公司上海东方路证券营业 981.81 -
部
中国银河证券股份有限公司北京太阳宫证券营业部 - 815.38
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 - 719.91
中银国际证券有限责任公司沈阳和平南大街证券营业 - 372.30
部
国海证券股份有限公司南宁金湖路证券营业部 - 357.47
机构专用 - 331.42
─────────────────────────────────────
日期:2017-05-15 成交量(手):4555185.0 成交金额(万):990870.16
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:26.82
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中泰证券股份有限公司深圳欢乐海岸证券营业部 11135.18 -
中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 10496.28 -
华泰证券股份有限公司上海徐汇区天钥桥路证券营业 9869.22 -
部
中信证券股份有限公司上海古北路证券营业部 9526.84 -
中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部 8816.94 -
国泰君安证券股份有限公司深圳上步中路证券营业部 - 17069.74
中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 - 12965.40
中信证券股份有限公司上海联洋证券营业部 - 10466.02
中国银河证券股份有限公司北京阜成路证券营业部 - 7995.45
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 - 7215.13
─────────────────────────────────────
日期:2017-05-02 成交量(手):1767465.0 成交金额(万):307601.69
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:26.58振幅:16.68
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 12510.86 -
兴业证券股份有限公司陕西分公司 11317.33 -
东方证券股份有限公司广州平月路证券营业部 8679.04 -
中国银河证券股份有限公司杭州天城东路证券营业部 7443.56 -
中信建投证券股份有限公司深圳市深南中路证券营业 7421.07 -
部
浙商证券股份有限公司绍兴解放北路证券营业部 - 11949.02
华泰证券股份有限公司上海徐汇区天钥桥路证券营业 - 9498.20
部
中信证券股份有限公司上海古北路证券营业部 - 8205.84
中国银河证券股份有限公司杭州天城东路证券营业部 - 7645.06
中国银河证券股份有限公司北京阜成路证券营业部 - 7163.43
中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 7660.09 -
中信建投证券股份有限公司深圳市深南中路证券营业 7369.71 -
部
中泰证券股份有限公司上海建国中路证券营业部 4619.61 -
国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部 2508.01 -
中信证券股份有限公司唐山建设北路证券营业部 2064.71 -
中信证券股份有限公司上海古北路证券营业部 - 8115.55
新时代证券股份有限公司郑州经八路证券营业部 - 6314.70
中国银河证券股份有限公司北京阜成路证券营业部 - 5530.81
华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部 - 5363.09
浙商证券股份有限公司临安万马路证券营业部 - 4665.23
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日期:2017-04-26 成交量(手):4267801.0 成交金额(万):561051.13
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:22.45
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
浙商证券股份有限公司绍兴解放北路证券营业部 9554.25 -
中信证券股份有限公司上海古北路证券营业部 5244.42 -
华泰证券股份有限公司青岛宁夏路证券营业部 4917.22 -
华泰证券股份有限公司上海徐汇区天钥桥路证券营业 4500.01 -
部
国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部 4115.71 -
安信证券股份有限公司上海江宁路证券营业部 - 3399.24
华泰证券股份有限公司南京分公司 - 3160.62
沪股通专用 - 3159.56
申万宏源西部证券有限公司南宁英华路证券营业部 - 3125.73
湘财证券股份有限公司上海陆家嘴证券营业部 - 2732.14
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日期:2017-04-25 成交量(手):1680665.0 成交金额(万):213781.08
振幅:18.27
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司上海古北路证券营业部 5116.04 -
国信证券股份有限公司南昌八一大道证券营业部 2392.15 -
海通证券股份有限公司嘉兴中山西路证券营业部 1674.17 -
中信建投证券股份有限公司苏州工业园区星海街证券 1650.19 -
营业部
申万宏源西部证券有限公司南宁英华路证券营业部 1561.68 -
安信证券股份有限公司嘉兴纺工路证券营业部 - 2212.72
华泰证券股份有限公司南京分公司 - 1905.48
安信证券股份有限公司深圳红荔西路证券营业部 - 1833.91
安信证券股份有限公司上海江宁路证券营业部 - 1451.76
中信证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部 - 1301.75
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-26◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1320 0.5100 0.4400 0.2780
基本每股收益(扣除后) - 0.4500 - 0.2500
摊薄每股收益(元) 0.1324 0.4784 0.4030 0.2777
每股净资产(元) 5.5319 5.3995 5.3226 5.1228
每股未分配利润(元) 3.3644 3.2319 3.1853 3.3391
每股公积金(元) 0.7076 0.7076 0.7060 0.3091
销售毛利率(%) 38.28 33.97 34.84 33.52
营业利润率(%) 27.54 21.45 25.43 23.88
净利润率(%) 21.29 16.61 19.57 18.61
加权净资产收益率(%) 2.42 9.88 8.18 5.49
摊薄净资产收益率(%) 2.39 8.86 7.57 5.42
股东权益(%) 36.70 36.92 36.79 34.08
流动比率 1.85 1.90 2.33 1.56
速动比率 1.85 1.89 2.32 1.55
每股经营现金流量(元) -0.0627 0.5808 0.4464 0.2259
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-26 2023-03-28 2022-10-26 2022-08-31
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1370 0.4900 0.3800 0.2130
基本每股收益(扣除后) - 0.4300 - 0.1900
摊薄每股收益(元) 0.1369 0.4857 0.3816 0.2133
每股净资产(元) 5.1257 4.9888 4.9135 4.7116
每股未分配利润(元) 3.3443 3.2074 3.1778 2.9759
每股公积金(元) 0.3069 0.3069 0.3020 0.3020
销售毛利率(%) 33.47 29.70 30.10 33.61
营业利润率(%) 24.33 19.78 21.37 21.40
净利润率(%) 18.23 15.28 16.68 15.99
加权净资产收益率(%) 2.71 10.11 8.01 4.57
摊薄净资产收益率(%) 2.67 9.74 7.77 4.53
股东权益(%) 34.69 33.80 32.65 33.46
流动比率 1.45 1.51 1.53 1.19
速动比率 1.45 1.50 1.52 1.19
每股经营现金流量(元) 0.1488 0.6564 0.5788 0.4831
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-27 2022-03-25 2021-10-26 2021-08-26
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 97663.50 452216.70 323401.70 212928.90
营业成本 72516.60 349105.40 247803.70 165860.70
营业费用 442.90 1454.50 1822.90 1271.80
管理费用 4740.40 22093.70 13670.90 9031.30
财务费用 5831.30 18045.00 17417.60 11145.70
营业利润 26894.50 96996.10 82249.60 50849.40
─────────────────────────────────────
投资收益 - -360.10 - -
营业外收支净额 290.60 -66.30 -179.40 -71.20
─────────────────────────────────────
利润总额 27185.10 96929.80 82070.20 50778.20
净利润 20793.90 75125.40 63292.10 39636.30
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 107155.20 453557.90 326456.50 190395.40
营业成本 82890.50 360469.90 264370.70 154556.10
营业费用 700.60 1183.50 2266.00 1267.90
管理费用 4363.90 22483.30 12650.90 8285.20
财务费用 5515.80 11669.20 17822.70 16170.20
营业利润 26074.40 89700.90 69758.70 40748.40
─────────────────────────────────────
营业外收支净额 -71.90 -95.00 -274.00 -93.30
─────────────────────────────────────
利润总额 26002.50 89605.90 69484.70 40655.10
净利润 19539.50 69318.90 54468.80 30448.90
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 2366951.10 2296967.40 2271781.90 2145459.80
流动资产 671960.30 634888.40 659924.60 526422.50
货币资金 318192.30 325206.00 325922.90 207750.80
存货 3016.70 3114.40 3367.90 2310.90
应收账款 318683.60 274502.20 294358.70 276982.60
其他应收款 - - - 2037.80
固定资产净额 - - - 94874.10
无形资产 1002268.50 1013026.40 1015642.00 1025155.80
─────────────────────────────────────
短期借款 153.10 100.10 100.00 11333.20
应付账款 46457.10 51115.90 42985.90 42210.70
流动负债 362265.70 334682.30 282990.40 338243.40
长期负债 1030289.80 1012055.80 1052695.60 975946.50
总负债 1392555.50 1346738.10 1335686.00 1314189.90
─────────────────────────────────────
股东权益 868740.90 847947.30 835871.40 731139.90
资本公积金 111115.60 111115.60 110872.90 44116.30
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 2108999.80 2106529.20 2148083.70 2009604.70
流动资产 486141.40 483712.50 590395.20 432200.80
货币资金 207199.30 213948.70 267835.30 186286.30
存货 2280.30 2182.80 2578.40 2160.30
应收账款 239460.60 232555.00 241737.90 217884.40
其他应收款 - 2929.30 - 2120.80
固定资产净额 - 97327.30 - 99559.30
无形资产 1038513.10 1033169.10 1011924.00 1208002.90
─────────────────────────────────────
短期借款 14581.90 14585.20 14281.90 2948.70
应付账款 36300.80 42952.20 33857.00 35975.30
流动负债 334279.20 321077.20 387070.60 362862.10
长期负债 943933.40 975045.00 959844.90 874683.20
总负债 1278212.60 1296122.20 1346915.50 1237545.30
─────────────────────────────────────
股东权益 731559.30 712019.80 701270.60 672457.30
资本公积金 43794.90 43794.90 43102.40 43102.40
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 56562.00 371442.60 275696.70 171446.50
经营现金流出小计 66415.00 280237.50 205594.80 139206.00
经营现金流量净额 -9853.00 91205.10 70101.90 32240.50
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 0.20 4089.40 177.30 0.80
投资现金流出小计 58840.90 72558.70 43707.50 33512.10
投资现金流量净额 -58840.70 -68469.30 -43530.20 -33511.30
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 100759.90 340590.00 282935.90 90056.70
筹资现金流出小计 39079.90 253847.00 195804.10 94483.50
筹资现金流量净额 61680.00 86743.00 87131.80 -4426.80
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -7013.70 109478.80 113703.50 -5697.60
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 91673.10 392799.70 266610.00 193680.30
经营现金流出小计 70437.60 299118.90 183998.30 124732.80
经营现金流量净额 21235.50 93680.80 82611.70 68947.50
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 - 497.40 20.40 20.40
投资现金流出小计 21742.90 155239.50 142640.70 121125.80
投资现金流量净额 -21742.90 -154742.10 -142620.30 -121105.40
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 34338.20 606772.40 439242.40 329139.60
筹资现金流出小计 40580.20 501621.20 278670.80 257960.00
筹资现金流量净额 -6242.00 105151.20 160571.60 71179.60
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -6749.40 44089.90 100563.00 19021.70
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设业务 319278.80 70.60% 112096.10
再生水处理及再生水配套工程 38977.50 8.62% 14527.30
业务
供冷供热及相关设施建设业务 24205.00 5.35% 4614.30
(注1)
危废处置业务(注3) 23719.60 5.25% 7490.50
其他（补充） 22750.90 5.03% 5144.90
自来水供水及水厂设施建设业 11819.50 2.61% 3434.40
务
道路收费业务 6238.90 1.38% 5526.90
科研成果转化(注2) 4650.10 1.03% 708.80
其他(注4) 576.40 0.13% 69.70
─────────────────────────────────────
津京冀地区(注5) 236182.00 52.23% 89589.90
华中区域(注8) 57924.80 12.81% 16057.10
华东区域(注9) 47302.00 10.46% 15960.00
西北区域(注7) 46953.00 10.38% 12141.00
其他（补充） 22750.90 5.03% 5144.90
西南区域(注6) 20794.00 4.60% 5998.00
东北区域(注10) 20310.00 4.49% 8722.00
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设业务 207182.70 35.11%
再生水处理及再生水配套工程业务 24450.20 37.27%
供冷供热及相关设施建设业务(注1) 19590.70 19.06%
危废处置业务(注3) 16229.10 31.58%
其他（补充） 17606.00 22.61%
自来水供水及水厂设施建设业务 8385.10 29.06%
道路收费业务 712.00 88.59%
科研成果转化(注2) 3941.30 15.24%
其他(注4) 506.70 12.09%
─────────────────────────────────────
津京冀地区(注5) 146592.10 -
华中区域(注8) 41867.70 -
华东区域(注9) 31342.00 -
西北区域(注7) 34812.00 -
其他（补充） 17606.00 -
西南区域(注6) 14796.00 -
东北区域(注10) 11588.00 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设 154817.90 72.71% 55170.00
再生水处理及再生水配套工程 18085.20 8.49% 7195.00
供热供冷及相关设施建设服务 13019.40 6.11% 1770.60
其他业务 9164.60 4.30% 1336.30
危废处置 8269.30 3.88% 1170.30
自来水供水及水厂设施建设 5928.20 2.78% 1789.80
其他 3489.90 1.64% 2907.80
环保设备定制 154.40 0.07% 27.00
─────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设 154817.90 72.71% 55170.00
再生水处理及再生水配套工程 18085.20 8.49% 7195.00
供热供冷及相关设施建设服务 13019.40 6.11% 1770.60
其他业务 9164.60 4.30% 1336.30
危废处置 8269.30 3.88% 1170.30
自来水供水及水厂设施建设 5928.20 2.78% 1789.80
其他 3489.90 1.64% 2907.80
环保设备定制 154.40 0.07% 27.00
─────────────────────────────────────
天津 111127.90 52.19% 46625.20
其他 59248.30 27.83% 12419.50
西安 13792.80 6.48% 4905.80
杭州 13688.30 6.43% 4298.10
其他业务 9164.60 4.30% 1336.30
曲靖 5907.00 2.77% 1781.90
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设 99647.90 35.64%
再生水处理及再生水配套工程 10890.20 39.78%
供热供冷及相关设施建设服务 11248.80 13.60%
其他业务 7828.30 14.58%
危废处置 7099.00 14.15%
自来水供水及水厂设施建设 4138.40 30.19%
其他 582.10 83.32%
环保设备定制 127.40 17.49%
─────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设 99647.90 35.64%
再生水处理及再生水配套工程 10890.20 39.78%
供热供冷及相关设施建设服务 11248.80 13.60%
其他业务 7828.30 14.58%
危废处置 7099.00 14.15%
自来水供水及水厂设施建设 4138.40 30.19%
其他 582.10 83.32%
环保设备定制 127.40 17.49%
─────────────────────────────────────
天津 64502.70 -
其他 46828.80 -
西安 8887.00 -
杭州 9390.20 -
其他业务 7828.30 -
曲靖 4125.10 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设 335181.50 73.90% 99881.40
再生水处理及再生水配套工程 33704.40 7.43% 12778.60
其他(补充) 25309.30 5.58% 8352.20
危废处置 22038.40 4.86% 3285.30
自来水供水及水厂设施建设 14971.60 3.30% 3446.20
供热供冷及相关设施建设服务 10235.40 2.26% 3337.30
其他 6842.10 1.51% 2272.40
环保设备定制 5275.20 1.16% 1374.90
─────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设业务 335182.00 73.90% 99882.00
再生水处理及再生水配套工程 33704.00 7.43% 12778.00
业务
其他(补充) 25309.30 5.58% 8352.20
其他 22631.00 4.99% 19.00
自来水供水及水厂设施建设业 14972.00 3.30% 3447.00
务
供冷供热及相关设施建设业务 10235.00 2.26% 3337.00
道路收费业务 6250.00 1.38% 5538.00
科研成果转化 5275.00 1.16% 1375.00
─────────────────────────────────────
天津 201266.70 44.38% 80480.80
其他 119947.10 26.45% 20355.10
西安 51850.00 11.43% 5678.30
阜阳 29084.10 6.41% 10361.20
杭州 26100.70 5.75% 9500.70
其他(补充) 25309.30 5.58% 8352.20
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设 235300.10 29.80%
再生水处理及再生水配套工程 20925.80 37.91%
其他(补充) 16957.10 33.00%
危废处置 18753.10 14.91%
自来水供水及水厂设施建设 11525.40 23.02%
供热供冷及相关设施建设服务 6898.10 32.61%
其他 4569.70 33.21%
环保设备定制 3900.30 26.06%
─────────────────────────────────────
污水处理及水厂设施建设业务 235300.00 29.80%
再生水处理及再生水配套工程业务 20926.00 37.91%
其他(补充) 16957.10 33.00%
其他 22612.00 0.08%
自来水供水及水厂设施建设业务 11525.00 23.02%
供冷供热及相关设施建设业务 6898.00 32.60%
道路收费业务 712.00 88.61%
科研成果转化 3900.00 26.07%
─────────────────────────────────────
天津 120785.90 -
其他 99592.00 -
西安 46171.70 -
阜阳 18722.90 -
杭州 16600.00 -
其他(补充) 16957.10 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
污水处理 138148.90 72.56% 45646.30
再生水处理及再生水配套工程 16822.40 8.84% 5099.40
危废处置 10995.80 5.78% 2921.90
其他业务 9842.70 5.17% 3668.10
自来水供水 5717.80 3.00% 1643.90
供热及供冷服务 3977.90 2.09% 1369.10
其他 3143.90 1.65% 2750.80
环保设备销售 1746.00 0.92% 883.50
─────────────────────────────────────
污水处理 138148.90 72.56% 45646.30
再生水处理及再生水配套工程 16822.40 8.84% 5099.40
危废处置 10995.80 5.78% 2921.90
其他业务 9842.70 5.17% 3668.10
自来水供水 5717.80 3.00% 1643.90
供热及供冷服务 3977.90 2.09% 1369.10
其他 3143.90 1.65% 2750.80
环保设备销售 1746.00 0.92% 883.50
─────────────────────────────────────
天津 96898.90 50.89% 41698.10
其他 58565.90 30.76% 9134.40
杭州 12771.20 6.71% 5506.40
其他业务 9842.70 5.17% 3668.10
西安 6486.80 3.41% 2437.20
曲靖 5829.90 3.06% 1538.80
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
污水处理 92502.60 33.04%
再生水处理及再生水配套工程 11723.00 30.31%
危废处置 8073.90 26.57%
其他业务 6174.60 37.27%
自来水供水 4073.90 28.75%
供热及供冷服务 2608.80 34.42%
其他 393.10 87.50%
环保设备销售 862.50 50.60%
─────────────────────────────────────
污水处理 92502.60 33.04%
再生水处理及再生水配套工程 11723.00 30.31%
危废处置 8073.90 26.57%
其他业务 6174.60 37.27%
自来水供水 4073.90 28.75%
供热及供冷服务 2608.80 34.42%
其他 393.10 87.50%
环保设备销售 862.50 50.60%
─────────────────────────────────────
天津 55200.80 -
其他 49431.50 -
杭州 7264.80 -
其他业务 6174.60 -
西安 4049.60 -
曲靖 4291.10 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 16877.94 127.05 38.30 227.14 9.86
2023-08-15 16917.67 304.49 29.04 172.52 -
2023-08-14 16761.51 351.96 29.05 172.58 0.41
2023-08-11 16678.46 306.76 28.74 170.45 2.83
2023-08-10 16588.03 310.74 25.92 156.32 0.19
2023-08-09 16580.13 169.05 25.73 154.92 -
2023-08-08 16675.37 206.82 26.03 156.98 0.01
2023-08-07 16581.06 254.73 26.17 158.09 0.01
2023-08-04 16706.89 264.24 26.42 160.65 -
2023-08-03 17045.33 149.78 27.05 165.03 -
2023-08-02 17017.25 132.55 31.05 189.12 1.43
2023-08-01 17259.48 278.29 30.47 186.19 2.74
2023-07-31 17302.16 298.30 31.67 193.51 4.67
2023-07-28 17319.86 424.16 30.33 184.11 1.80
2023-07-27 17269.03 97.17 29.11 176.12 1.66
2023-07-26 17535.09 353.67 27.62 167.10 0.88
2023-07-25 17630.94 478.23 30.08 180.48 3.01
2023-07-24 17494.72 286.64 29.21 175.56 5.76
2023-07-21 17522.20 206.88 23.71 140.13 2.25
2023-07-20 17494.22 135.56 22.10 130.39 1.67
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 911.89 -
占流通股% - -
持股家数 39 -
─────────────────────────────────────
QFII持股(万) 760.35 763.08
占流通股% - -
持股家数 1 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-04-04 5.88 5.88 1.00 208.05 1223.33
买方：中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2022-06-02 6.43 6.91 0.93 120.00 771.60
买方：广发证券股份有限公司宜兴东虹东路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司北京安外大街证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 绿能投资发展有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-11-10 变动方向: 增持
变动数量(总): 309.20万股 占总股本: 0.2166%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 宁波宁电投资发展有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-11-10 变动方向: 增持
变动数量(总): 1124.40万股 占总股本: 0.7878%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 宁波宁电投资发展有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-08-18 变动方向: 增持
变动数量(总): 1429.60万股 占总股本: 1.0017%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 绿能投资发展有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-06-01 变动方向: 增持
变动数量(总): 10.60万股 占总股本: 0.0074%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 宁波宁电投资发展有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-06-01 变动方向: 增持
变动数量(总): 1466.00万股 占总股本: 1.0272%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 宁波宁电投资发展有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-12-22 变动方向: 增持
变动数量(总): 1529.40万股 占总股本: 1.0716%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 绿能投资发展有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-12-21 变动方向: 增持
变动数量(总): 1.20万股 占总股本: 0.0008%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 宁波百思乐斯贸易有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-12-18 变动方向: 增持
变动数量(总): 4.60万股 占总股本: 0.0032%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 宁波宁电投资发展有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-12-07 变动方向: 增持
变动数量(总): 17.60万股 占总股本: 0.0123%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 宁波宁电投资发展有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-12-06 变动方向: 增持
变动数量(总): 104.60万股 占总股本: 0.0733%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-03-30 〖资讯中心〗创业环保(600874)15年年报点评：增值税调整影响业绩增
速，试水融资租赁助力发展(渤海证券)
投资要点：
事件：
3月29日晚间，公司发布2015年年度报告。2015年公司营收约19.34亿元，同比增
长5.81%，实现归属上市公司股东净利润约3.31亿元，同比增加7.26%；基本每股收益
为0.23元/股，同比增加4.55%。公司业绩增长低于预期。
点评：
保持稳健发展，污水增值税(VAT)调整影响业绩增速
公司继续保持稳健经营，15年营收稳步增长，主要源于自来水、中水管网接驳、
能源供给、科技成果转化等业务收入增加。受财税[2015]78号文新规影响，VAT征收
约使公司污水处理业务收入减少1.07亿元，使得15年公司污水处理收入同比小幅下滑
，并拖累整体业绩增速。盈利能力方面，15年公司综合毛利率37.86%，同比减少2.80
个百分点，主要系污水处理业务受VAT新规影响使毛利率下滑4.60个百分点所致；而
中水管道接驳、自来水供水业务毛利率则上升明显，同比增加均超过10个百分点，这
在一定程度上降低了污水处理业务毛利率下滑对公司盈利能力所造成的不利影响。此
外，截至本报告期末，公司持有货币资金约13.5亿元，同比增加5.3亿元，主要系大
额应收账款收回所致。目前较充裕的资金储备，为公司的业务拓展提供有利条件。
加快推进新能源业务布局，积极培育新的盈利增长点
公司加大新能源供给服务业务拓展力度，近期新中标滨海新区文化中心(一期)能
源站特许经营项目，使公司拟/在建新能源项目数量增至3个。按计划3个拟/在建项目
将于2017年投入运行，全部达产后，预计每年将为公司带来6-7千万的收入。我们认
为，随着公司在新能源服务领域开拓的持续推进，未来供冷供热业务有望成为公司利
润的重要增长极。
试水融资租赁，助力公司加快发展
公司拟成立融资租赁公司，为公司发展提供融资并开展对外业务。公司开展融资
租赁业务，一方面将拓宽融资渠道，为加快水务、环保等主营业务发展提供有力的资
金支持。另一方面，以售后回租方式，可盘活存量项目的设备资产并筹集低成本资金
，通过置换其他高成本负债或补充流动资金，将有效降低公司总体融资成本，进而提
升其盈利能力。此外，融资租赁业务的对外开展，还将带来公司收入及盈利的增加。
盈利预测和投资评级
我们预测公司2016-18年EPS分别为0.24/0.26/0.28元/股，对应PE分别为34X/32X
/29X。目前“水十条”政策逐步深入推进，水处理行业景气度不断提升；作为拥有产
业链一体化优势和良好品牌效应的老牌水务运营企业，公司有望充分受益于政策。此
外，随着未来国企改革和对外合作开展的推进，公司的成长空间还将进一步打开。综
上，继续维持对公司“增持”的投资评级。
●2016-02-26 〖资讯中心〗创业环保(600874)沪股推介(致富证券)
创业环保为中国首家以污水处理为主要业务的A股及H股上市公司，现时营运天津
市中心城区纪庄子、咸阳路、东郊、北仓四座污水处理厂。集团于2003年开始开拓外
埠市场，包括收购贵阳小河污水处理厂，开发云南曲靖水务市场等。
于去年上半年，集团旗下的西安公司北石桥、邓家村等污水厂升级改造工程均已
通过或进入验收程序，并陆续进入商业运行。截至2015年6月30日，集团特许经营污
水处理规模约每日308万立方米；委托运营污水处理规模约每日79万立方米。而去年
上半年合共处理62,136万立方米污水，按年增加约11%。此外，受主要用户用水量下
降影响，期内集团的再生水销售业务共实现售水量按年下跌16.7%至803.8万立方米。
另外，集团亦强化科技研发工作，当中凯英公司于期内顺利完成天津市污水生化处理
技术工程中心的验收及挂牌，同时通过菌制剂产品项目的推广，有助集团于颜染料工
业污水领域上的发展。
截至2015年6月30日止半年度，集团营业收入按年上升11.16%至9.58亿元人民币
。期内营业活动产生的现金流量净额录得19.53亿元人民币流入。期内归属于上市公
司股东的净利润按年增加26.03%至1.81亿元人民币，而归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润亦按年增加26.50%至1.80元人民币，股东应占利润率由2014年同
期的16.70%提升至期内的18.94%。若按业务划分，期内来自污水处理及建设业务的收
入按年增加10.59%至6.71亿元人民币；来自中水管道接驳及供水业务的收入按年增加
6.24%至9,190万元人民币；来自自来水供水业务的收入亦按年增加3.23%至3,163万元
人民币。
创业环保股价自12月跟随大市下滑，直至上月底觅得支持反弹，而本周股价大致
于8.60元人民币附近波动，料整固后股价将能重拾升势，目标价设于9.20元人民币，
建议买入价为8.15元人民币。若股价走势未如预期并跌穿7.86元人民币水平，则需要
进行止蚀。
创业环保按上日收市价8.41元人民币计算，预测市盈率为28.70倍。去年9月，集
团与膜法水资源化领域的龙头津膜科技合作，料双方的合作或能发挥协同效应，提升
集团竞争力。此外，随着国内推行「水十条」、公私合营模式等措施，将为集团带来
发展机遇，故建议投资者可伺机吸纳。
●2015-10-30 〖资讯中心〗创业环保(600874)15年三季报点评：业绩实现较快增速，
内生发展保持稳健(渤海证券)
投资要点：
事件：
10月29日晚间，公司发布2015年三季度报告，前三季度公司营收约14.58亿元，
同比增长12.01%，实现归属上市公司股东净利润约3.27亿元，同比增加28.45%；基本
每股收益为0.23元/股，同比增加27.78%。
点评：
内生增长稳健，盈利能力持续提升
前三季，公司营收实现稳步增长，其中第三季度公司实现营收约5.32亿元，同比
和环比分别增长了13.58%和4.63%，显示出良好的增长态势。毛利率方面，前三季度
公司综合毛利率46.23%，同比提高0.97pct；其中第三季度毛利率50.33%，同比和环
比分别增加了1.74pct和8.73pct，公司盈利能力持续增强，这主要源于强化运营成本
控制的效果逐步显现。
费控保持有力，期间费用率逐步下降
前三季，公司期间费用率为14.39%，同比下降3.37pct；其中第三季度，期间费
用率同比和环比分别减少了4.47pct和2.33pct。分项看，前三季公司管理费率4.78%
，同比小幅减少0.73pct，其中第三季度同比和环比分别减少了0.47pct和0.39pct。
财务费用方面，前三季公司财务费率9.03%，同比减少2.80pct，其中第三季度同比和
环比分别减少了4.13pct和1.92pct，主要源于公司提前偿还了部分长期借款，使得财
务费用支出较大幅度降低。此外，前三季公司新增销售费用，销售费率0.17%，主要
系子公司凯英公司拓展全过程除臭业务，市场开发人员费用专项归集所致。总体上看
，公司保持较好的费用控制能力，使得期间费用率逐步下降，并进一步提升了公司的
盈利水平。
携手津膜科技共谋水处理市场，资金充裕助力发展提速
9月份，公司与津膜科技签署《战略合作框架协议》，双方将在技术、市场以及
资源等方面开展合作，共同拓展水处理市场。津膜科技为膜法水资源化领域的龙头，
在膜技术及产品方面拥有核心竞争优势。携手津膜科技，通过发挥协同效应，公司综
合竞争实力将进一步提升，并将获得更多的市场机会。同时，截至三季度末，公司在
手货币资金约14.30亿元，较为充裕的资金也将为公司业务的进一步拓展(包括可能的
外延发展)提供强有力的支持。我们认为，对外合作开展与资金助力，有望推动公司
业务拓展提速，并实现加快转型升级发展。
盈利预测及投资评级
我们预计公司2015-17年EPS分别为0.29/0.34/0.38元/股，对应PE分别为39X/32X
/29X。公司经营稳健，内生增长持续有力，未来或将通过加强对外合作开展和重启外
延模式，加快在水处理领域的业务拓展，并持续推进在新兴环保领域的业务布局，其
转型升级发展可期。继续维持公司“增持”的投资评级。
●2015-10-19 〖资讯中心〗创业环保(600874)每周A股嬴家：受惠污水处理价格改革
(群益证券)
总结
中国国务院公布“中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见”，建议完
善环境服务价格政策，统筹运用环保税收、收费及相关服务价格政策，加大经济杠杆
调节力度，逐步使企业排放各类污染物承担的支出高于主动治理成本，提高企业主动
治污减排的积极性。按照“污染付费、公平负担、补偿成本、合理盈利”原则，合理
提高污水处理收费标准，城镇污水处理收费标准不应低于污水处理和污泥处理处置成
本，并探索建立政府向污水处理企业拨付的处理服务费用与污水处理效果挂鈎调整机
制，对污水处理资源化利用实行鼓励性价格政策。
我们预期污水处理企业将受惠上述政策，天津创业环保(600874.CH)于2015年上
半年共处理污水62136万立方米，同比增加13.3%，实现污水处理服务收入人民币7218
7万元，按年增加11%，期内收入及纯利分别上升11.2%及26.0%。
技术走势及投资策略
股价于上周五受上述政策消息刺激，以涨停板作收，惟其股价仍处近期低位，随
着大市气氛有所好转加上政策消息的发酵，预期将持续向上，建议于现价买入，上望
8月的反弹高点人民币12.94元，跌破9.39元可先行止蚀。
上周推荐回顾
上周推介的首开股份(600376.CH)近日随A股涨势上行，上周五收于人民币11.42
元，较推介时上升约16.9%。暂时仍维持目标价于人民币12.27元及止蚀价人民币9.00
元。
●2015-08-28 〖资讯中心〗创业环保(600874)2015年半年报点评：精细管理提升盈利
水平，新业务拓展加速战略转(渤海证券)
事件：
8月27日晚间，公司发布2015年半年度报告，上半年公司营收约9.58亿元，同比
增长11.16%，实现归属上市公司股东净利润约1.81亿元，同比增加26.03%；基本每股
收益为0.13元/股，同比增加30.00%。公司业绩增长超出我们预期。
点评：
精细管理效果显现，盈利能力持续提升
上半年公司营收保持稳步增长，主要系特许经营权项目天津纪庄子污水处理厂迁
建后的津沽污厂规模及处理量增加，外埠部分子公司污水处理量增加以及文登项目升
级改造后污水处理服务单价上调；同时，委托运营项目规模增加等所致。盈利能力方
面，上半年公司综合毛利率43.96%，同比增加0.5pct，毛利率基本保持稳定；与此同
时，费用管控持续有力，上半年期间费用率16.06%，同比减少2.73pct，其中，管理
费率和财务费率同比分别下降0.87pct和2.05pct，销售费率因新增凯英公司销售费用
，同比增加0.19pct。上半年净利率18.94%，同比上升2.24pct。总体上，公司精细管
理提质增效的效果逐步显现，盈利能力得到持续增强。
收回大额欠款降低坏账风险，资金充裕助力业务拓展加速
上半年公司货币资金约19.8亿元，同比增加142.08%；应收账款约10.9亿元，则
同比下降57.31%，这主要系本报告期内公司收回了天津市排水公司所欠14年度以前污
水处理服务费18.9亿元所致。欠款的回收，一方面，大幅减少了公司的应收账款，有
效降低了潜在的坏账风险；另一方面，使公司在手资金得到极大充实，较为充裕的资
金将为公司加快业务拓展，持续推进转型升级提供强有力的支持。
大力拓展新业务，加快推进战略转型
公司持续加大新业务开拓力度，本报告期内，新中标天津市侯台风景区2#能源站
项目，以地源热泵系统为主的新能源供冷供热业务进一步拓展。同时，子公司凯英公
司继续加大市场开拓力度，污水厂全过程除臭专利技术产品销售实现快速增长。我们
认为，多元新兴业务发展的加快，有望加速推动公司实现战略转型，并为公司成长不
断开启新的空间。
盈利预测及投资评级
公司作为国内水务行业的先行者，具备技术研发、运营管理、市场网络以及品牌
价值等方面的综合竞争优势，同时，未来或将适时引入战略投资者和财务投资者，通
过国企改革，持续推动资源整合能力及核心竞争力的提升，其有望在环保行业的加速
发展中赢得更多的机遇，并实现加快成长。我们调高公司盈利预测，预计2015-2017
年公司EPS分别为0.29/0.34/0.38元/股，对应PE分别为31X/26X/23X，维持“增持”
的投资评级。
●2015-02-05 〖资讯中心〗创业环保：中标1.17亿天津侯台风景区能源站经营项目(
网易财经)
创业环保(600874)2月5日晚间公告，公司近日收到天津市供热办公室发出的中标
通知书，公司中标天津市侯台风景区2号能源站特许经营项目。该项目投资估算约117
38万元。
该项目采用BOT模式，通过公开招标的方式选择投资人，由投资人组建项目公司
负责天津市侯台风景区2号能源站特许经营项目的投资、建设和运营。项目公司在特
许经营期内为规定范围内的用户提供供热和供冷服务，并收取供热费和供冷费。该项
目特许经营期限30年(含建设期).
侯台风景区2号能源站采用换热供热及尾水梯级利用的地热能系统耦合设有冷、
热调峰的土壤源热泵系统提供供热、供冷服务。该项目要求于2017年7月完工。能源
站服务用户的建筑，计划于2017年7月31日前竣工，最终开始提供供热、供冷服务的
时间取决于用户建筑的开发建设进度。
创业环保表示，该项目是公司继天津市文化中心及黑牛城道能源站特许经营项目
后中标的又一新能源供热、供冷特许经营项目，有助于公司该业务扩大市场占有率，
增加公司收入和盈利。该项目投资估算约公司截至2013年12月31日经审计净资产的2.
94%。
●2014-09-24 〖资讯中心〗创业环保再中标新能源供热、供冷特许经营项目(网易财
经)
9月24日晚间公告表示，公司于2014年9月23日收到天津市供热办公室发出的中标
通知书，公司中标天津市黑牛城道1号、2号能源站特许经营项目（以下简称“该项目
”）。
黑牛城道1号、2号能源站利用浅层地热能提供供热、供冷服务，供热和供冷服务
总面积均为47.65万㎡，投资估算约人民币24717万元，约占公司截至2013年12月31日
经审计净资产的6%，要求于2017年6月竣工。能源站服务用户的建筑，计划于2017年6
月31日前竣工。
公司将成立项目公司或利用全资子公司天津佳源兴创科技有限公司，投资、建设
、运营该项目，并与天津主政府管部门签署《特许经营协议》，与该项目服务范围内
的用户签署《服务协议》。
该项目是公司继天津市文化中心能源站特许经营项目后中标的又一新能源供热、
供冷特许经营项目，有助于公司该业务扩大市场占有率，增加公司收入和盈利。
●2014-05-06 [资讯台]创业环保：目前在谈项目多为老项目升级(交易所互动平台)
5月6日，天津上市公司集体接待日于周二下午举行。创业环保（600874）总经理
、执行董事林文波表示，公司目前在谈的项目主要是老项目的升级改造。
注：★★以上内容由资讯研究中心整理发布，内容不保证没有疏漏，仅供
参考，咨询电话：转39080。★★
●2014-05-06 [资讯台]创业环保：子公司利润可以持续稳定增长(交易所互动平台)
创业环保（600874）总会计师、执行董事时振娟表示，子公司的污水处理项目均
与甲方签署《特许经营协议》，协议中一般都约定了以约定价格作为初始污水处理服
务费单价，并且上述处理费单价将按照合同约定的调价公式视设施设备改造、新增投
资及能源动力、劳动力、政府政策的重大变化等因素进行调整，因此子公司利润应该
可以持续稳定增长。
注：★★以上内容由资讯研究中心整理发布，内容不保证没有疏漏，仅供
参考，咨询电话：转39080。★★
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-24◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 993.78 1262.80 1322.94 1199.78
最高前三位董事报酬总额 183.35 328.23 284.56 226.18
最高前三位高级管理人员报酬总额 265.42 311.19 271.46 243.40
独立董事津贴(平均) 3.73 8.80 22.00 22.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-25◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.1324 0.0754 0.1506 0.1408
销售净利率(%) 21.29 9.19 21.41 19.00
净资产收益率 2.39 1.40 2.83 2.75
每股经营现金流量(元) -0.0627 0.1344 0.2411 0.0771
主营收入同比增长(%) -8.86 1.35 -18.81 2.83
净利润同比增长(%) 6.42 -20.32 -1.52 44.90
主营收入环比增长(%) -24.18 16.60 4.44 -1.29
净利润环比增长(%) 75.72 -49.98 17.71 2.85
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 97663.50 128815.00 110472.80 105773.70
营业成本 72516.60 101301.70 81943.00 82970.20
营业税金及附加 657.00 1735.90 623.80 1412.00
销售费用 442.90 -368.40 551.10 571.20
管理费用 4740.40 8422.80 4639.60 4667.40
财务费用 5831.30 627.40 6271.90 5629.90
─────────────────────────────────────
二、营业利润 26894.50 14746.50 31400.20 24775.00
营业外收入 509.90 114.00 38.20 12.80
营业外支出 219.30 0.90 146.40 12.10
─────────────────────────────────────
三、利润总额 27185.10 14859.60 31292.00 24775.70
所得税费用 5968.90 -472.60 6494.30 3803.80
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 21216.20 15332.20 24797.70 20971.90
母公司所有者净利润 20793.90 11833.30 23655.80 20096.80
少数股东损益 422.30 3498.90 1141.90 875.10
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 56562.00 95745.90 104250.20 79773.40
经营现金流出小计 66415.00 74642.70 66388.80 68768.40
经营现金流量净额 -9853.00 21103.20 37861.40 11005.00
投资现金流入小计 0.20 3912.10 176.50 0.80
投资现金流出小计 58840.90 28851.20 10195.40 11769.20
投资现金流量净额 -58840.70 -24939.10 -10018.90 -11768.40
筹资现金流入小计 100759.90 57654.10 192879.20 55718.50
筹资现金流出小计 39079.90 58042.90 101320.60 53903.30
筹资现金流量净额 61680.00 -388.80 91558.60 1815.20
现金等的净增加额 -7013.70 -4224.70 119401.10 1051.80
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
截止2015年9月30日，中信证券股份有限公司持有38,704,569股公司股份，中央
汇金投资有限责任公司持有14,169,800股公司股份。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
单位：万元
项目名称 2015.3.31 2014.12.31 增减额 增减幅度 原因
短期借款 2,000 5,000 -60.00% 母公司偿还了部分到期的短期借款
应付股利 16,024 6,034 165.56% 主要为计提的 2014 年应付股利
项目名称 2015年1-3月 2014年1-3月 增减幅度 原因
销售费用 100 - 不适用 凯英公司加大市场开发力度，新
增销售费用
少数股东损益 213 52 309.62% 非全资子公司本期净利润增加
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:62013 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津市政投资有限公司 71556.52 45.57% 未变 流通A股
2. HKSCC NOMINEES LIMITED 33787.88 21.52% 4.80 流通H股
3. 中央汇金资产管理有限责任公 1386.83 0.88% 未变 流通A股
司
4. 诺德基金－华泰证券股份有限 1293.10 0.82% 未变 流通A股
公司－诺德基金浦江120号单
一资产管理计划
5. 香港中央结算有限公司 1138.37 0.72% -181.90 流通A股
6. 济南瀚祥投资管理合伙企业( 862.07 0.55% 未变 流通A股
有限合伙)
6. 青岛惠鑫投资合伙企业(有限 862.07 0.55% 未变 流通A股
合伙)
8. 财通基金－华泰证券股份有限 832.20 0.53% 未变 流通A股
公司－财通基金君享永熙单一
资产管理计划
9. 浙江锦鑫建设工程有限公司 747.48 0.48% 0.88 流通A股
10.财通基金－鼎富通达精选1号 732.97 0.47% 新进 流通A股
私募股权投资基金－财通基金
鼎富定增1号单一资产管理计
划
总 计 113199.49 72.09%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:62013 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津市政投资有限公司 71556.52 45.57% 未变 流通A股
2. HKSCC NOMINEES LIMITED 33787.88 21.52% 4.80 流通H股
3. 中央汇金资产管理有限责任公 1386.83 0.88% 未变 流通A股
司
4. 诺德基金－华泰证券股份有限 1293.10 0.82% 新进 流通A股
公司－诺德基金浦江120号单
一资产管理计划
5. 香港中央结算有限公司 1138.37 0.72% -181.90 流通A股
6. 青岛惠鑫投资合伙企业(有限 862.07 0.55% 新进 流通A股
合伙)
6. 济南瀚祥投资管理合伙企业( 862.07 0.55% 新进 流通A股
有限合伙)
8. 财通基金－华泰证券股份有限 832.20 0.53% 新进 流通A股
公司－财通基金君享永熙单一
资产管理计划
9. 浙江锦鑫建设工程有限公司 747.48 0.48% 0.88 流通A股
10.财通基金－鼎富通达精选1号 732.97 0.47% 新进 流通A股
私募股权投资基金－财通基金
鼎富定增1号单一资产管理计
划
总 计 113199.49 72.09%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:58767 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津市政投资有限公司 71556.52 45.57% 未变 流通A股
2. HKSCC NOMINEES LIMITED 33783.08 21.51% -1.00 流通H股
3. 中央汇金资产管理有限责任公 1386.83 0.88% 未变 流通A股
司
4. 香港中央结算有限公司 1320.27 0.84% -170.32 流通A股
5. 诺德基金－华泰证券股份有限 1293.10 0.82% 未变 限售流通股
公司－诺德基金浦江120号单
一资产管理计划
6. 济南瀚祥投资管理合伙企业( 862.07 0.55% 未变 限售流通股
有限合伙)
6. 青岛惠鑫投资合伙企业(有限 862.07 0.55% 未变 限售流通股
合伙)
8. 财通基金－华泰证券股份有限 832.20 0.53% 未变 限售流通股
公司－财通基金君享永熙单一
资产管理计划
9. UBS AG 760.35 0.48% -2.73 流通A股,限
售流通股
10.浙江锦鑫建设工程有限公司 746.60 0.48% -0.40 流通A股
总 计 113403.09 72.21%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:58767 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津市政投资有限公司 71556.52 50.14% 未变 流通A股
2. HKSCC NOMINEES LIMITED 33783.08 23.67% -1.00 流通H股
3. 中央汇金资产管理有限责任公 1386.83 0.97% 未变 流通A股
司
4. 香港中央结算有限公司 1320.27 0.93% -170.32 流通A股
5. 浙江锦鑫建设工程有限公司 746.60 0.52% -0.40 流通A股
6. 李命国 266.57 0.19% 未变 流通A股
7. 沈阳铁道煤炭集团有限公司 150.00 0.11% 未变 流通A股
8. 中信中证资本管理有限公司 146.35 0.10% 新进 流通A股
9. 胡明晓 143.64 0.10% 5.00 流通A股
10.中国工商银行股份有限公司－ 133.11 0.09% 新进 流通A股
汇添富中证环境治理指数型证
券投资基金(LOF)
总 计 109632.97 76.82%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:60012 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津市政投资有限公司 71556.52 45.57% 未变 流通A股
2. HKSCC NOMINEES LIMITED 33784.08 21.51% -11.40 流通H股
3. 香港中央结算有限公司 1490.59 0.95% 27.44 流通A股
4. 中央汇金资产管理有限责任公 1386.83 0.88% 未变 流通A股
司
5. 诺德基金－华泰证券股份有限 1293.10 0.82% 新进 限售流通股
公司－诺德基金浦江120号单
一资产管理计划
6. 济南瀚祥投资管理合伙企业( 862.07 0.55% 未变 限售流通股
有限合伙)
6. 青岛惠鑫投资合伙企业(有限 862.07 0.55% 未变 限售流通股
合伙)
8. 财通基金－华泰证券股份有限 832.20 0.53% 新进 限售流通股
公司－财通基金君享永熙单一
资产管理计划
9. UBS AG 763.08 0.49% 3.13 流通A股,限
售流通股
10.浙江锦鑫建设工程有限公司 747.00 0.48% 未变 流通A股
总 计 113577.54 72.33%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:60012 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津市政投资有限公司 71556.52 50.14% 未变 流通A股
2. HKSCC NOMINEES LIMITED 33784.08 23.67% -11.40 流通H股
3. 香港中央结算有限公司 1490.59 1.04% 231.46 流通A股
4. 中央汇金资产管理有限责任公 1386.83 0.97% 未变 流通A股
司
5. 浙江锦鑫建设工程有限公司 747.00 0.52% 未变 流通A股
6. 李命国 266.57 0.19% -0.01 流通A股
7. 陈远 185.72 0.13% 新进 流通A股
8. 沈阳铁道煤炭集团有限公司 150.00 0.11% 未变 流通A股
9. 胡明晓 138.64 0.10% 新进 流通A股
10.领航投资澳洲有限公司－领航 129.39 0.09% 新进 流通A股
新兴市场股指基金(交易所)
总 计 109835.34 76.96%
─────────────────────────────────────
前十大股东 截止日期:2022-09-28
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津市政投资有限公司 71556.52 45.57% 未变 流通A股
2. HKS CC NOMINEES LIMITED 33795.48 21.52% 未变 流通H股
3. 财通基金管理有限公司 4100.00 2.61% 新进 限售流通股
4. 诺德基金管理有限公司 2063.79 1.31% 新进 限售流通股
5. 香港中央结算有限公司 1463.15 0.93% 204.02 流通A股
6. 中央汇金资产管理有限责任公 1386.83 0.88% 未变 流通A股
司
7. 济南瀚祥投资管理合伙企业( 862.07 0.55% 新进 限售流通股
有限合伙)
7. 青岛惠鑫投资合伙企业(有限 862.07 0.55% 新进 限售流通股
合伙)
9. UBS AG 759.95 0.48% 新进 流通A股,限
售流通股
10.浙江锦鑫建设工程有限公司 747.00 0.48% 未变 流通A股
总 计 117596.86 74.88%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:62075 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 天津市政投资有限公司 71556.52 50.14% 未变 流通A股
2. HKSCC NOMINEES LIMITED 33795.48 23.68% 未变 流通H股
3. 中央汇金资产管理有限责任公 1386.83 0.97% 未变 流通A股
司
4. 香港中央结算有限公司 1259.13 0.88% -68.89 流通A股
5. 浙江锦鑫建设工程有限公司 747.00 0.52% 1.70 流通A股
6. 李命国 266.58 0.19% 56.10 流通A股
7. 孙梅春 175.00 0.12% 新进 流通A股
8. 林志茂 171.97 0.12% 未变 流通A股
9. 申万宏源证券有限公司 159.99 0.11% 新进 流通A股
10.沈阳铁道煤炭集团有限公司 150.00 0.11% 未变 流通A股
总 计 109668.50 76.84%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 天津市政投资有限公司
法人代表: 安品东
注册资本: 182000.00万元
成立日期: 1998-01-20
经营业务: 以自有资金对商业、服务业、房地产业、城市基础设施、公路设施及配套
设施进行投资、经营及管理；物业管理；自有房屋租赁；企业管理咨询。
（以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件，在有效期内经营，国家有专
项专营规定的按规定办理）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
方可开展经营活动）
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 天津市人民政府国有资产监督管理委员会
说 明: 天津市人民政府国有资产监督管理委员会--->100%天津城市基础设施建设
投资集团有限公司--->100%天津市政投资有限公司--->45.57%天津创业环
保集团股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
─────────────────────────────────────
2023-03-31 62013 3395 5.79 19861 61951
2023-02-28 58618 -149 -0.25 18568 58555
2022-12-31 58767 -1245 -2.07 18521 58703
2022-09-30 60012 -2063 -3.32 18136 59949
2022-06-30 62075 1187 1.95 17532 62014
2022-03-31 60888 920 1.53 17856 60888
2022-02-28 59968 -976 -1.60 18149 59907
2021-12-31 60944 -3497 -5.43 17858 60883
2021-09-30 64441 -965 -1.48 16872 64441
2021-06-30 65406 -1645 -2.45 - -
2021-03-31 67051 -318 -0.47 - -
2021-02-28 67369 -1289 -1.88 16154 67305
2020-12-31 68658 -647 -0.93 15851 68592
2020-09-30 69305 -4300 -5.84 - -
2020-06-30 73605 -2816 -3.68 14784 73540
2020-03-31 76421 -229 -0.30 - -
2020-02-29 76650 -4578 -5.64 - -
2019-12-31 81228 -2751 -3.28 - -
2019-09-30 83979 -3904 -4.44 - -
2019-06-30 87883 -3617 -3.95 - -
2019-03-31 91500 -1912 -2.05 - -
2019-02-28 93412 -2596 -2.70 - -
2018-12-31 96008 -2513 -2.55 - -
2018-09-30 98521 -3607 -3.53 - -
2018-06-30 102128 -16218 -13.70 - -
2018-03-31 118346 8638 7.87 - -
2018-02-28 109708 607 0.56 - -
2017-12-31 109101 -4816 -4.23 - -
2017-09-30 113917 -19144 -14.39 - -
2017-06-30 133061 52052 64.25 - -
2017-03-31 81009 -2075 -2.50 - -
2017-02-28 83084 631 0.77 - -
2016-12-31 82453 -5762 -6.53 - -
2016-09-30 88215 3914 4.64 - -
2016-06-30 84301 -645 -0.76 - -
2016-03-31 84946 -2797 -3.19 - -
2016-02-29 87743 543 0.62 12401 87673
2015-12-31 87200 732 0.85 12478 87130
2015-09-30 86468 769 0.90 - -
2015-06-30 85699 -4459 -4.95 - -
2015-03-31 90158 -3425 -3.66 12070 90080
2015-03-20 93583 12738 15.76 11627 93505
2014-12-31 80845 -8889 -9.91 13461 80766
2014-09-30 89734 -8251 -8.42 12127 89655
2014-06-30 97985 -1269 -1.28 - -
2014-03-31 99254 -418 -0.42 - -
2014-03-21 99672 -4636 -4.44 - -
2013-12-31 104308 -2256 -2.12 - -
2013-09-30 106564 -3505 -3.18 - -
2013-06-30 110069 -4827 -4.20 9886 109977
2013-03-31 114896 2208 1.96 - -
2013-03-22 112688 16674 17.37 - -
2012-12-31 96014 -1091 -1.12 - -
2012-09-30 97105 -2142 -2.16 - -
2012-06-30 99247 -212 -0.21 - -
2012-03-31 99459 -387 -0.39 10943 99351
2012-02-29 99846 -4077 -3.92 - -
2011-12-31 103923 4405 4.43 - -
2011-09-30 99518 745 0.75 10937 99410
2011-06-30 98773 -3144 -3.08 11019 98665
2011-03-31 101917 -3383 -3.21 - -
2010-12-31 105300 -1151 -1.08 - -
2010-09-30 106451 -3725 -3.38 10223 106356
2010-06-30 110176 2631 2.45 - -
2010-03-31 107545 -5846 -5.16 - -
2009-12-31 113391 13430 13.44 - -
2009-09-30 99961 -4981 -4.75 - -
2009-06-30 104942 -3447 -3.18 10370 104846
2009-03-31 108389 -9155 -7.79 - -
2008-12-31 117544 -1289 -1.08 - -
2008-09-30 118833 -3293 -2.70 - -
2008-06-30 122126 545 0.45 3467 122051
2008-03-31 121581 13244 12.22 2935 121505
2007-12-31 108337 5023 4.86 - -
2007-09-30 103314 5652 5.79 3454 103239
2007-06-30 97662 42972 78.57 3403 97579
2007-03-31 54690 14275 35.32 3852 54598
2006-12-31 40415 2660 7.05 3845 40316
2006-09-30 37755 -365 -0.96 4118 37643
2006-06-30 38120 6380 20.10 4078 38018
2006-03-31 31740 -1286 -3.89 - -
2005-12-31 33026 2326 7.58 - -
2005-09-30 30700 591 1.96 - -
2005-06-30 30109 678 2.30 3750 30000
2005-03-31 29431 2883 10.86 - -
2004-12-31 26548 -568 -2.09 - -
2004-09-30 27116 758 2.88 - -
2004-06-30 26358 -964 -3.53 4289 26230
2004-03-31 27322 -551 -1.98 - -
2003-12-31 27873 -2417 -7.98 - -
2003-09-30 30290 -1481 -4.66 - -
2003-06-30 31771 504 1.61 3562 31583
2003-03-31 31267 -479 -1.51 - -
2002-12-31 31746 -178 -0.56 - -
2002-09-30 31924 2507 8.52 3567 31535
2002-06-30 29417 -1502 -4.86 3882 28980
2002-03-31 30919 -1667 -5.12 3671 30644
2001-12-31 32586 -3910 -10.71 3486 32275
2001-06-30 36496 -2568 -6.57 3109 36180
2000-12-31 39064 6624 20.42 2921 38514
1999-12-31 32440 -27420 -45.81 - -
1998-12-31 59860 -6366 -9.61 - -
1997-12-31 66226 643 0.98 - -
1996-12-31 65583 -12875 -16.41 - -
1995-12-31 78458 - - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-27◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2023-03-28 2022末期 2022中期 2021末期
─────────────────────────────────────
总股本 157041.81 157041.81 142722.84 142722.84
流通股份合计 157041.81 142722.84 142722.84 142722.84
流通A股 123041.81 108722.84 108722.84 108722.84
流通H股 34000.00 34000.00 34000.00 34000.00
限售流通股合计 - 14318.97 - -
限售流通A股 - 14318.97 - -
限售国有法人持股 - 931.03 - -
限售境内法人持股 - 10905.17 - -
限售境内自然人持股 - 1293.10 - -
限售境外法人持股 - 1189.65 - -
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-03-28 157041.81 123041.81 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2022-09-28 157041.81 108722.84 非公开增发
─────────────────────────────────────
2009-04-20 142722.84 108722.84 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-04-21 142722.84 42314.18 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2007-08-27 142722.84 35660.88 债转股
─────────────────────────────────────
2007-08-21 142450.40 35388.43 债转股
─────────────────────────────────────
2007-07-27 140897.75 33835.79 债转股
─────────────────────────────────────
2007-06-29 140263.69 33201.73 债转股
─────────────────────────────────────
2007-04-20 138597.60 31535.64 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2007-03-30 138597.60 21033.84 债转股
─────────────────────────────────────
2006-12-29 133066.60 15502.84 债转股
─────────────────────────────────────
2006-09-29 133066.52 15502.76 债转股
─────────────────────────────────────
2006-06-30 133066.45 15502.69 债转股
─────────────────────────────────────
2006-04-20 133066.01 15502.25 股权分置10送3.7
─────────────────────────────────────
2006-03-31 133066.01 11315.51 债转股
─────────────────────────────────────
2005-12-30 133065.81 11315.31 债转股
─────────────────────────────────────
1996-01-22 133000.00 11249.50 职工股上市
─────────────────────────────────────
1995-06-30 133000.00 6898.00 增发A股上市
─────────────────────────────────────
1994-05-17 126102.00 - H股上市
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红1.44元/税前 股权登记日2023-06-30
除权除息日2023-07-03
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红1.46元/税前 股权登记日2022-06-16
除权除息日2022-06-17
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红1.2元/税前 股权登记日2021-06-21
除权除息日2021-06-22
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红1.07元/税前 股权登记日2020-07-09
除权除息日2020-07-10
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红1.06元/税前 股权登记日2019-07-09
除权除息日2019-07-10
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红0.95元/税前 股权登记日2017-07-12
除权除息日2017-07-13
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红0.7元/税前 股权登记日2016-07-19
除权除息日2016-07-20
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红0.7元/税前 股权登记日2015-07-16
除权除息日2015-07-17
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2014-07-30
除权除息日2014-07-31
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红0.6元/税前 股权登记日2013-07-05
除权除息日2013-07-08
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2012-07-03
除权除息日2012-07-04
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股分红1.1元/税前 股权登记日2011-07-05
除权除息日2011-07-06
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2010-07-02
除权除息日2010-07-05
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2009-08-05
除权除息日2009-08-06
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2008-07-31
除权除息日2008-08-01
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2007-06-29
除权除息日2007-07-02
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2006-07-28
除权除息日2006-07-31
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2005-07-27
除权除息日2005-07-28
─────────────────────────────────────
2003末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2004-05-19
除权除息日2004-05-20
─────────────────────────────────────
2002末期 每10股分红0.85元/税前 股权登记日2003-05-22
除权除息日2003-05-23
─────────────────────────────────────
2001末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2002-06-05
除权除息日2002-06-06
─────────────────────────────────────
1997末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日1998-07-14
除权除息日1998-07-15
─────────────────────────────────────
1995末期 每10股分红0.6元/税前 股权登记日1996-07-04
除权除息日1996-07-05
─────────────────────────────────────
1995-06-11 增发股份6898.0万股
增发价格2.5元/税前
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-06-29◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2021-11-23 发行方式 : 定向
股东大会 : 2021-12-25 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2022-09-29 最终发行(万股): 14318.97
老股东股权登记: - 发行价格 : 5.80
申购日 : 2022-09-28 主承销商 : 中信证券股份有限公司,
中信建投证券股份有限
公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2020-07-14 发行方式 : 定向
股东大会 : 2020-09-08 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
老股东配售 : - 发行上限(万股): 22058.82
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2017-04-25 发行方式 : 定向
股东大会 : 2017-07-04 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
老股东配售 : - 发行上限(万股): 28544.57
─────────────────────────────────────
融资类别 : 可转债 方案进程 : 实施
预案日期 : 2002-02-28 债券面值(元) : 100.00
股东大会 : 2002-04-16 可转债代码 : 110874
发行公告日期 : 2004-06-26 债券名称 : 创业转债
申购日 : 2004-07-01 发行数量(万元): 120000.00
计息起始日 : 2004-07-01
债券期限(年) : 5 主承销商 : 华夏证券股份有限公司
利率说明 : 本次发行的可转债票面利率为：第一年年息1.7%,第二年年息1.9%,
第三年年息2.1%,第四年年息2.4%,第五年年息2.7%。
如果第一个计息年度付息登记日当日国家法定五年期存款利率高于
2.79%,则本转债第一年票面利率将调整为该付息登记日法定五年期
存款利率的65%,其余年度票面利率不变；如果第二个计息年度付息
登记日当日国家法定五年期存款利率高于2.79%,则本转债第二年票
面利率将调整为该计息年度付息登记日法定五年期存款利率的70%,
其余年度票面利率不变；同理,如果第三、四、五个计息年度的付
息登记日当日国家法定五年期存款利率高于2.79%,则
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 81075.66
本年度已使用额: 27415.73 累计使用总额: 27415.73
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
安徽阜阳界首高 14800.00 - 9812.59 - -
新区田营科技园
污水处理厂建设
项目
─────────────────────────────────────
偿还有息负债及 22925.66 - 9860.14 - -
补充流动资金
─────────────────────────────────────
洪湖市乡镇污水 21450.00 - 2649.71 - -
处理厂新建及提
标升级和配套管
网(二期)PPP项
目
─────────────────────────────────────
天津市主城区再 21900.00 - 5093.29 - -
生水管网连通工
程第一批项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 81075.66 - 27415.73 - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
创业环保(600874) 所属行业:电力、热力、燃气及水生产和供应业->水的生产和供应
业
证监会行业:水的生产和供应业 共 16 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000544 中原环保 3.4777 12 63.7466 10 7.1055 13 0.4100 3
000598 兴蓉环境 29.8622 3 178.9411 3 27.2497 4 0.2492 10
000605 渤海股份 1.9499 14 55.1753 11 11.4493 7 0.2735 8
000685 中山公用 12.5323 5 156.4973 4 11.2462 8 0.5500 2
600008 首创股份 48.2061 1 473.0455 1 63.1900 1 0.0878 14
600168 武汉控股 7.0957 9 95.9271 7 8.9346 10 0.3700 5
600187 国中水务 14.5562 4 47.9861 13 3.0780 14 0.0127 15
600283 钱江水利 3.5300 11 49.5800 12 7.2347 12 0.1700 13
600323 瀚蓝环境 7.6626 8 138.6308 5 30.6042 3 0.7100 1
600461 洪城水业 5.9400 10 78.2161 8 24.0042 5 0.2600 9
600874 创业环保 10.8723 6 114.6110 6 15.4982 6 0.2900 7
601158 重庆水务 48.0000 2 195.1022 2 31.1265 2 0.3100 6
601199 江南水务 9.3521 7 45.0383 14 8.2016 11 0.2200 11
601368 绿城水务 2.9420 13 77.3094 9 9.2161 9 0.3812 4
603817 海峡环保 1.8000 15 19.1398 15 2.6107 15 0.1831 12
839046 南资环保 - 16 0.5019 16 0.2448 16 0.7100 1
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000544 中原环保 6.4979 12 54.1755 5 2.6890 8 5.0100 12
000598 兴蓉环境 29.8622 3 95.3179 4 7.4431 3 8.0700 6
000605 渤海股份 2.5190 15 19.9119 13 0.6717 13 3.6100 14
000685 中山公用 14.7511 5 119.1218 2 8.1814 2 7.0500 8
600008 首创股份 48.2061 1 109.0140 3 4.2312 5 4.1500 13
600168 武汉控股 7.0957 11 47.4650 8 2.6285 9 5.6600 11
600187 国中水务 16.5394 4 35.0754 9 0.2052 15 0.5900 16
600283 钱江水利 3.5300 14 18.0346 14 0.6127 14 3.4800 15
600323 瀚蓝环境 7.6626 9 52.1852 6 5.4564 4 10.8100 3
600461 洪城水业 7.8959 8 31.4223 10 2.0846 11 6.5500 9
600874 创业环保 14.2723 6 50.1888 7 4.1010 6 8.4000 5
601158 重庆水务 48.0000 2 136.1639 1 14.9870 1 11.2500 2
601199 江南水务 9.3521 7 26.6021 12 2.0871 10 7.9400 7
601368 绿城水务 7.3581 10 29.9081 11 2.8048 7 9.6700 4
603817 海峡环保 4.5000 13 13.9349 15 0.7782 12 6.0200 10
839046 南资环保 0.2000 16 0.4127 16 0.1423 16 35.8700 1
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2023-05-24 创业环保：投资特许经营项目及设立项目公司(公司公告)
2023年5月24日公告，公司于2023年4月7日收到湖北金华禹工程咨询有限公司发
来的中标通知，公司（作为牵头人）和武汉市市政建设集团有限公司（作为联合体单
位）中标恩施市大沙坝一期、二期（谭家坝）污水处理厂及配套管网工程特许经营项
目。经审议，董事会同意本公司以自有资金出资人民币16,231.7855万元成立项目公
司（暂定名为：恩施市创环水务有限公司），负责投融资、建设、运营维护及移交本
项目，并授权董事/总经理具体实施。
●2023-04-08 创业环保：投资PPP项目及成立项目公司(公司公告)
2023年4月8日公告，公司（作为牵头人）和中铁十局集团有限公司（作为联合体
单位）中标安阳市市政污水处理中心一期工程PPP项目。公司与联合体单位中铁十局
集团有限公司拟与安阳市住房和城乡建设局（“甲方”）签署《PPP项目合同》。安
阳市政府授权安阳市住房和城乡建设局将本项目的经营权授予项目公司，由项目公司
负责本项目的投融资、建设、运营维护、移交，并享有获取污水处理服务费及管网运
维服务费的权利。本项目合作期为30年（其中建设期2年，运营维护期28年）。运营
期自本项目全部工程完成建设、并经环保验收合格，甲方书面同意之日起。项目公司
注册资本为2000万元，出资比例及方式如下：安阳城市发展投资有限公司（政府方出
资代表）出资为800万元，占项目公司注册资本的40%；本公司出资为1180万元，占项
目公司注册资本的59%。
●2023-04-08 创业环保：中标特许经营项目(公司公告)
2023年4月8日公告，2023年4月7日，公司收到湖北金华禹工程咨询有限公司发来
的中标通知，本公司（作为牵头人）和武汉市市政建设集团有限公司（作为联合体单
位）中标恩施市大沙坝一期、二期（谭家坝）污水处理厂及配套管网工程特许经营项
目。主要中标条件：1、污水处理单价：2.72元/吨水；2、项目合作期：合作期限30
年，其中存量项目：运营期30年，自移交之日起进入商业运行,新建项目：含建设期3
年和27年运营期，通过环保验收后，项目公司向政府提出商业运营申请，经政府同意
后进入商业运营期。
●2023-04-05 创业环保：中标安阳市市政污水处理中心一期工程PPP项目(公司公告)
2023年4月5日公告，2023年4月4日，公司收到河南诚达工程管理有限公司发来的
中标通知，本公司（作为牵头人）和中铁十局集团有限公司（作为联合体单位）中标
安阳市市政污水处理中心一期工程PPP项目。本项目批复工程初步设计概算69152.90
万元。项目合作期：合作期限30年，其中：建设期2年，运营期28年。中标本项目符
合本公司发展战略，有利于未来增加本公司主营业务收入，扩大市场占有率，对本公
司未来发展产生积极的影响。截至本公告披露日，本项目尚未签订正式合同。
●2023-03-25 创业环保：中标克拉玛依市南郊污水处理厂特许经营项目(公司公告)
2023年3月25日公告，日前，公司收到《克拉玛依市南郊污水处理厂特许经营项
目成交通知书》，本公司以公开招标的方式中标克拉玛依市南郊污水处理厂特许经营
项目。本项目由克拉玛依市政府授权克拉玛依市住房和城乡建设局负责实施，按招标
文件要求，本公司需要独资组建项目公司，由项目公司负责该项目的投融资、运营维
护及移交工作。本项目总投资为人民币56,936.62万元，包括2个子项目：南郊污水处
理厂及外围设施、克拉玛依市南郊污水处理厂污泥处置技改及排水管线改扩建工程。
本项目中标后，将由本公司（社会资本方）与克拉玛依市住房和城乡建设局（项目实
施机构）签署《特许经营项目协议》。项目公司成立后，由社会资本方、项目实施机
构及项目公司三方共同签署《特许经营项目协议》的承继协议，将合作期内存量和改
扩建项目的资产对价支付、设计、投资、融资、建设、运营维护和移交的经营权授予
项目公司。
●2023-03-23 创业环保：非公开发行限售股上市流通(公司公告)
2023年3月23日公告，本次限售股上市流通数量为143,189,655股；本次限售股上
市流通日期为2023年3月28日。
●2022-12-22 创业环保：受让津南污泥处理厂资产(公司公告)
2022年12月22日公告，公司拟受让间接控股股东天津城投所属的津南污泥处理厂
资产，本次受让价格为人民币47,182.59万元，和资产评估值一致，与账面值相比无
溢价。津南污泥处理厂坐落在天津市津南区大孙庄，位于津沽污水处理厂厂区西北侧
，占地面积6公顷，规模为800吨/日（污泥含水率80%），主要处理天津中心城区污水
厂的生产排放污泥。
●2022-10-01 创业环保：全资子公司向天津佳源鑫创新能源科技有限公司增资(公司
公告)
2022年10月1日公告，公司为进一步推进公司新能源业务板块的发展，拓展本公
司全资子公司天津佳源兴创新能源科技有限公司在新能源领域的市场空间，佳源兴创
与天津康源电力工程有限公司按股权比例分别以自有资金向天津佳源鑫创新能源科技
有限公司增资人民币339万元以及人民币226万元用于加大光伏发电业务投资建设力度
，计划在本公司下属的沂水危废厂和文登污水处理厂内建设实施分布式光伏发电项目
。增资后佳源鑫创注册资本将由人民币915万元增至人民币1480万元，双方持股比例
不变，佳源鑫创仍为佳源兴创控股子公司。该项目预估总投资约人民币1,882万元，
所需投资资金计划拟由佳源鑫创双方股东按股权比例增资解决，剩余部分拟由佳源鑫
创融资解决。
●2022-09-29 创业环保：非公开发行A股股票发行情况报告书(公司公告)
2022年9月29日公告，公司完成以5.80元/股定增143,189,655股，募集资金总额
为830,499,999.00元。
●2022-09-14 创业环保：设立天津天创绿能投资管理有限公司(公司公告)
2022年9月14日公告，在国家“双碳”政策背景下，公司绿色清洁的新能源及光
伏业务迎来了发展机遇，以新能源、光伏发电、风电等为主的资源能源循环利用与“
双碳”业务，是未来公司重点开展的新业务领域。为此，公司拟成立绿色能源业务发
展平台公司，对现有新能源业务进行整合，同时作为公司未来太阳能、风能等业务的
投资开发平台，做强做大绿色能源业务板块。结合实际情况，平台公司近期将主要实
施天津市内污水厂分布式光伏发电项目，未来将结合国家政策导向，逐步拓展风能、
氢能等绿色能源业务。目前，已在本公司津沽中水厂、大连春柳河污水处理厂试点实
施的分布式光伏发电项目，运行稳定,整体效益高于预期。考虑到天津电价市场化改
革过程中的上涨趋势，公司计划在所属的津沽污水处理厂、咸阳路污水处理厂、北仓
污水处理厂内建设实施光伏发电项目，并以该项目为依托设立平台公司，暂定名为“
天津天创绿能投资管理有限公司”。该项目总投资合计人民币20862万元。
●2022-07-09 创业环保：开展基础设施公募REITs申报工作(公司公告)
2022年7月9日公告，公司拟开展基础设施公募REITs申报工作。公司拟选取本公
司位于天津和安徽省内三家子公司的四个污水处理项目作为入池资产。入池项目截至
2021年12月31日的资产总额合计约人民币12.84亿元，负债总额合计约人民币8.05亿
元，2021年营业收入合计约人民币2.02亿元。
●2022-06-09 创业环保：非公开发行A股股票申请获得中国证监会批复(公司公告)
2022年6月9日公告，公司于2022年6月8日收到中国证券监督管理委员会《关于核
准天津创业环保集团股份有限公司非公开发行股票的批复》。
●2022-05-17 创业环保：非公开发行股票申请获得证监会发审会审核通过(公司公告
)
2022年5月17日公告，2022年5月16日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会
对公司2021年度非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本
次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。
●2022-05-12 创业环保：向临夏市创业水务有限公司增资(公司公告)
2022年5月12日公告，公司向临夏公司增资人民币2,091万元，用于其投资建设实
施临夏市污水处理厂PPP项目二期扩建第二系列项目，并授权董事/总经理具体实施。
本次增资前，本公司持有临夏公司100%股权；增资完成后，临夏公司注册资本将由4,
500万元增加至6,591万元，仍为本公司全资子公司。
●2022-01-12 创业环保：非公开发行A股股票申请获得中国证监会受理(公司公告)
2022年1月12日公告，近日，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证
监会行政许可申请受理单》（受理序号：213602），中国证监会依法对公司提交的非
公开发行A股股票核准行政许可申请材料进行了审查，认为该申请材料符合法定形式
，决定对该行政许可申请予以受理。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-11-05◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
报告期内，各子公司污水厂升级改造项目进展顺利。西安公司北石桥、邓家村污
水厂，贵州小河厂，文登污水厂升级改造工程均已通过或进入验收程序，并陆续进入
商业运行，杭州公司七格污水厂一、二期提标改造项目正式开工。承担本集团中标的
黑牛城及侯台能源站项目建设运营的子公司设立工作正常进行，正在开展工程项目建
设的前期工作。
报告期内，本集团进一步强化科技研发工作，凯英公司上半年顺利完成天津市污
废水生化处理技术工程中心的验收和挂牌，同时通过菌制剂产品项目的推广，带动了
集团公司在颜染料工业废水领域的发展。
报告期内，集团公司收回排水公司欠付的2014年度以前污水处理服务费18.9亿元
，公司资金结构得到一定改善。
告期内，本集团实现营业收入人民币95,798万元，比去年同期增加人民币9,621
万元，增幅11.16%。营业收入的增加主要来源于公司污水处理业务、除臭专利等科技
成果转化业务收入的增加。
报告期内，本集团营业成本53,684万元，比去年同期增加人民币4,960万元，增
长10.18%，营业成本主要随营业收入增加而增加。
报告期内本集团实现净利润（归属于母公司股东的净利润）人民币18,144万元，
与去年同期相比增加人民币3,748万元，增幅为26.03%。
2、主营业务分析：
（1）污水处理业务
截至报告期末，本集团特许经营污水处理规模约308万立方米/日，与报告期初基
本持平；委托运营污水处理规模约79万立方米/日，比报告期初增加约6万立方米/日
。
报告期内，本集团共处理污水62,136万立方米，比上年度增加13.3%，实现污水
处理服务收入人民币72,187万元，比上年度增加约11%，具体情况如下：
a.本集团天津地区中心城区四座污水处理厂共处理污水24,093万立方米，比去年
同期增长14.47%，实现污水处理服务收入人民币42,279万元，收入与去年相比增长12
.23%，主要原因是纪庄子污水厂迁建后的津沽污水厂规模及处理量增加。
b.本集团所属子公司共处理污水26,633万立方米，较去年同期增长8.8%，实现污
水处理服务收入人民币24,736万元，比去年同期增加7.52%，主要原因是部分子公司
污水处理量比去年同期有所增加，同时文登公司污水处理服务单价因升级改造也比去
年同期上调。
c.本集团承接的委托运营项目共处理污水11,410万立方米，较去年同期增长33.4
%，实现收入人民币5,172万元，比去年同期增长25.47%，主要由于委托运营项目规模
比去年同期增加。
（2）再生水业务
报告期内，本集团再生水销售业务共实现售水量803.8万立方米，比去年同期下
降16.7%，实现收入人民币2,192万元，比去年同期下降16.11%。主要是由于再生水主
要用户用水量下降。
报告期内，本集团再生水管道接驳业务共实现收入人民币6,998万元，比去年同
期增长15.92%，主要是配套业务结算量比上年同期增加。
（3）自来水业务
报告期内，本集团自来水业务实现售水量1,959万立方米，较去年同期增长1.6%
，实现收入人民币3,163万元，较去年同期增加3.23%。
（4）供冷供热服务业务
报告期内，本集团新能源供冷供热服务业务共实现收入人民币2,974万元，较去
年同期增长15.49%，主要原因是对部分用户提前供冷，收入增加。
（5）道路收费业务
集团公司道路收费业务自2010年以来一直按照2010年5月19日津政办【2010】51
号文《关于成品油价格和税费改革及取消政府还贷二级公路收费的实施意见》的精神
，以（《委托收费协议》）中的金额确认道路收费业务收入。报告期内，本公司道路
收费业务收入人民币3,351万元，与去年同期持平。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-09◇
17A 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.36 0.35 0.44
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 50825.10 49700.00 62500.00
净利润同比(%) 14.69 3.33 25.75
主营收入(万元) 214834.10 216600.00 267200.00
主营收入同比(%) 9.68 7.71 23.36
预测机构数 - - -
每股净资产(元) 3.59 4.01 4.45
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 36.14 38.60 30.69
预测PB 3.63 3.35 3.02
预测PEG - - -
预测PS 8.64 8.87 7.19
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-09
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 1 - - - - 1
三个月内 1 - - - - 1
六个月内 3 - - - - 3
12个月内 4 - - - - 4
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-09
日期 机构 评级 18E 19E
─────────────────────────────────────
2017-12-21 新时代证券 推荐 0.35 0.44 -
2017-07-05 华泰证券 增持 0.44 0.47 -
2016-09-18 海通证券 买入 0.29 - -
2016-09-08 渤海证券 增持 0.35 - -
◆研报摘要◆
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●2017-12-21 创业环保：污水处理板块业绩稳健，危废及新能源供给业务成长性较佳
(新时代证券 邱懿峰)
我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.34、0.35和0.44元。当前股价对应17-19年PE
分别为37.5X、36.3X、28.9X。考虑公司污水处理板块业绩成长稳健，且接连斩获PP
P大单，而危废及新能源供给业务成长性较佳，有望成为新盈利亮点，我们维持“推
荐”评级。
●2017-10-30 创业环保：季报点评：市场拓展效果初显，综合服务能力逐步提升(新
时代证券 邱懿峰)
我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.35、0.45和0.46。当前股价对应17-19年分别
为46.7、36.0和35.4。公司业务布局不断扩大，未来成长可期，首次覆盖给予“推
荐”评级。
●2017-02-22 创业环保：憧憬内地两会环保政策出台(长雄证券 林志培)
集团成立于1993年，以天津市为基地，主要业务从事污水处理，污水处理厂的建设
管理，自来水供水，供热供冷服务及相关设施建设管理，而业务分散于华东、华中
及西部地区，并拥有津沽、咸阳路、东郊、北辰等天津中心城区四座污水处理厂的
特许经营权，合共日均污水处理量达150万立方米，另外集团亦开发及对外销售环保
科技及环保产品的设备。
●2016-09-18 创业环保：定增助力水务PPP，津膜联手优势互补(海通证券 张一弛)
预计公司16-17年实现归属母公司净利润3.57、3.85亿元，对应EPS分别为0.25、0.2
7元/股，参考可比公司估值，以及公司未来在水务PPP和地源热泵新业务的快速拓展
预期，给予公司16年42倍PE，对应目标价10.5元。买入评级。
●2016-09-08 创业环保：定增募资助力，加快发展可期(渤海证券 林徐明)
暂不考本次非公开发行的股本摊薄，我们预测公司2016-18年EPS分别为0.27/0.31/0
.35元/股，对应PE分别为30X/26X/23X，继续维持“增持”投资评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 水的生产和供应业
─────────────────────────────────────
●2018-04-11 启迪桑德：业绩基本符合预期，未来有望高速发展(东北证券 刘军)
预计公司2018-2020年的归母净利润为16.34亿元、20.05亿元和23.96亿元，EPS为1.
60、1.96、2.32元，市盈率分别为18倍、15倍、12倍，给予“买入”评级。
●2018-04-11 启迪桑德：年报点评报告：期间费用增长拖累利润增速，环卫业务爆发
改善业务结构(天风证券 何文雯,钟帅)
我们预计公司2018-2020年收入分别为121.66亿、152.07亿和184.61亿元，由于17年
业绩略低于预期，我们下调18年的归母净利由18.3亿到16.53亿，19-20年的归母净
利为19.81亿和23.36亿，对应的EPS为1.62、1.94和2.29元/股，对应PE为18、15和1
3倍。给予公司18年25倍估值，对应合理市值400亿，目标价为40元/股，维持“买入
”评级。
●2018-04-11 启迪桑德：年报点评：环卫再生资源业务亮眼，持续盈利能力强(华泰
证券 王玮嘉,张雪蓉)
由于公司17年PPP施工较多且业务毛利较低，整体毛利率有所下滑，我们适当下调公
司盈利预测。预计2018-19年公司EPS分别为1.57/2.00元(调整前为1.66/2.10元)，
并引入2020年EPS为2.52元。公司在手现金充裕，运营类收入占比近半，未来经营风
险较低，持续盈利能力强。参考目前可比公司2018年平均P/E为23x，给予公司2018
年23-24x P/E，对应目标价36.11-37.68元/股(原目标价为33.2-36.5元/股)。维持
“买入”评级。
●2018-04-10 启迪桑德：年报点评：四季度营收增速加快，环卫服务发力(中原证券
顾敏豪)
截至到18年4月10日，公司二级市场股价28.93元/股，对应18年、19年PE19.2、15.8
倍。公司业务重新处于快速拓展期，环卫、再生资源、固废均呈现发力趋势。另外
，公司积极参与PPP项目，中标雄安新区环卫合同，增加新的利润增长点。考虑到公
司的成长预期以及目前的估值水平，首次给予公司“增持”投资评级。
●2018-04-10 启迪桑德：年报点评：环卫业务高速增长，大固废平台已成型(信达证
券 范海波,吴漪,丁士涛,王伟)
按照转增后股本1,430,578,785股计算，我们预计公司2018-2020年实现EPS分别为1.
02元、1.27元、1.52元，对应PE分别为28、23和19倍，维持“买入”评级。
风 险 提 示
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