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上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司 www.yuyuantm.com.cn 021-23029999,021-23028571
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股票名称:豫园股份  股票代码:600655  F10资料 返回上一级 上一条.*ST中安 下一条.退市博元
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2020-02-18◇

  公司名称    : 上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司
  英文全称    : Shanghai Yuyuan Tourist Mart(group)Co.,ltd.
  注册地址    : 上海市文昌路19号
  办公地址    : 上海市黄浦区复兴东路2号
  所属地域    : 上海
  所属行业    : 零售业
  公司网址    : www.yuyuantm.com.cn
    电子信箱    : obd@yuyuantm.com.cn
  上市日期    : 1992-09-02
  招股日期    : 1992-05-30
  发行数量(万 : 535.0000
  股)
  发行价格(元/: 80.00
  股)
  首日开盘价  : 300.00元
  上市推荐人  : 海通证券股份有限公司
  主承销商    : 上海海通证券公司
  法人代表    : 徐晓亮
  董 事 长    : 徐晓亮
  总 经 理    : 黄震
  董    秘    : 蒋伟
  董秘传真    : 021-23028573
    董秘邮箱    : obd@yuyuantm.com.cn
  董秘电话    : 021-23029999,021-23028571
  证券代表    : 周梧栋
  电    话    : 021-23029999,021-23028571
  传    真    : 021-23028573
  邮    编    : 200010
  会计事务所  : 上会会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 金银饰品、铂金饰品、钻石饰品、珠宝玉器、工艺美术品、百货、五
                金交电、化工原料及产品(除专项规定)、金属材料、建筑装潢材料、
                家具的批发和零售,餐饮企业管理(不含食品生产经营),企业管理,投
                资与资产管理,社会经济咨询,大型活动组织服务,会展服务,房产开发
                、经营,自有房屋租赁,物业管理,电子商务(不得从事增值电信、金融
                业务),食堂(不含熟食卤味),自营和代理各类商品及技术的进出口业
                务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外)、经营进料加
                工和“三来一补”业务、经营转口贸易和对销贸易,托运业务,生产金
                银饰品、铂金饰品、钻石饰品(限分支机构经营)。【依法须经批准的
                项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
  公司简史    :     本公司系由上海豫园商场股份有限公司吸收上海豫园旅游服务公
                司、南市区饮食公司等十五家经济实力较强的单位共同发起,于1992
                年5月13日经沪府财贸(92)第176号文批准,采用募集方式设立的股份
                有限公司,公司股票于1992年9月2日在上海证券交易所上市交易。
                    2019年7月,公司名称由“上海豫园旅游商城股份有限公司”变更
                为“上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司”,英文名称由“Shangha
                i Yuyuan Tourist Mart Co.,Ltd.”变更为“Shanghai Yuyuan Tour
                ist Mart(group)Co.,ltd.”。




  ◆  最新指标 (2019年1-9月)  ◆  ◇更新时间:2020-02-26◇

  每股收益      (元):0.3190            目前流通(万股)     :160299.81
  每股净资产    (元):7.6057            总 股 本(万股)     :388376.20
  每股公积金    (元):2.8925            主营收入同比增长   (%):35.76
  每股未分配利润(元):2.9193            净利润同比增长     (%):9.02
  每股经营现金流(元):-0.1784           净资产收益率       (%):4.22
  ─────────────────────────────────────
  2019中期每股收益(元):0.2630          净利润同比增长     (%):174.19
  2019中期主营收入(万元):1965298.21    主营收入同比增长   (%):34.62
  2019中期每股经营现金流(元):0.6770    净资产收益率       (%):3.46
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 不分配
  最近除权: 10派2.7(2019.07.22)
  拟披露年报: 2020-03-24
  ☆曾用名: 豫园商城->G豫园->豫园商城



  ◆最新消息◆                                                              

   【停牌复牌】    2017年8月21日公告,目前,鉴于本次重大资产重组预案涉及的相
   关政策尚在研究中,公司需与监管部门进一步沟通落实。经申请,公司股票继续停
   牌。
   【停牌复牌】    2017年7月22日公告,目前,鉴于本次重大资产重组预案涉及的相
   关政策尚在研究中,公司需与监管部门进一步沟通落实。经申请,公司股票继续停
   牌。
   【业绩预告】    2017年7月15日公告,预计2017年半年度归属于上市公司股东的净
   利润与上年同期相比,将增加110%-130%(上年同期净利润14289.38万元,每股收益
   0.099元)。2016年上半年黄金价格出现较大幅度上涨,2017年上半年价格相对平稳
   ,上述原因引起本期黄金租赁公允价值变动损失及归还黄金租赁产生的投资收益损
   失较去年同期减少。此外,2017年上半年对外投资产生的投资收益较去年同期增加
   ,销售费用及管理费用较去年同期减少,但汇兑收益同比减少造成财务费用较去年
   同期增加。综合上述原因,本公司2017年上半年归属于上市公司股东的净利润较去
   年同期增加。
   【停牌复牌】    2017年6月24日公告,鉴于本次重大资产重组预案涉及的相关政策
   尚在研究中,公司需与监管部门进一步沟通落实。经申请,公司股票继续停牌。
   【重大事项】    2017年6月13日公告,公司计划把公司本部及部分子公司的办公场
   所统一集中办公,拟向上海复星物业管理有限公司租赁上海复星东路2号商务楼的部
   分楼层(总租赁面积约8524.89平米),作为公司本部及部分子公司的集中办公场所
   ,租金为6.36元/平米/天。
   【增发配股】    2017年5月26日公告,鉴于公司2015年度非公开发行股票方案自发
   布至今,非公开发行股票的相关政策发生了调整,资本市场环境也有所变化,综合
   考虑目前的相关政策要求、融资环境等各种因素,且由于公司正在进行重大资产重
   组,处于停牌期,本次非公开发行的定价基准日为发行期首日,为避免重组事项可
   能对发行价格的影响,公司决定终止2015年度非公开发行股票事项,向中国证监会
   申请撤回公司2015年度非公开发行股票文件。
   【停牌复牌】    2017年5月26日公告,根据相关要求,上海证券交易所需对公司本
   次重大资产重组相关文件进行事后审核,公司股票自2017年5月26日起将继续停牌,
   待取得上海证券交易所审核结果后另行公告复牌事宜。
   【增发配股】    2017年5月26日公告,拟以9.98元/股发行242084.16万股向浙江复
   星、复地投资管理等17名对象(17名对象实际控制人均为郭广昌,且互为一致行动
   人)发行股份,购买其持有的上海星泓、闵祥地产等28家公司的全部或部分股权(
   预估作价为241.60亿元,增值率140.26%)。同时,公司拟以9.98元/股向黄房公司
   (实际控制人黄浦区国资委)发行股份16112.22万股购买其持有的新元房产100%股
   权(预估作价为16.08亿元,增值率51.84%)。本次交易完成后,郭广昌仍为上市公
   司实际控制人。本次交易标的为复星近年持续打造的“蜂巢城市”复合功能地产业
   务资产、黄浦区国资委拥有的豫园商圈毗邻核心物业。本次交易完成后,公司的主
   营业务将注入新的元素,有助于实现“快乐、时尚”业务的战略升级。
   【停牌复牌】    2017年5月20日公告,本次重大资产重组预案在提交公司董事会进
   行审议且本次重组预案对外披露前,需获得有关国资监管部门的原则性同意,公司
   已与有权部门关于本次交易相关情况进行了汇报与沟通,截至目前,尚未取得有权
   部门的原则性同意,公司预计将于2017年5月27日之前取得有关国资监管部门的原则
   性同意。公司向上海证券交易所申请继续停牌。
   【重大事项】    2017年4月29日公告,披露2017年1季度经营情况,黄金珠宝营业
   收入486626.84万元,同比变动2.01%。黄金珠宝产业是公司的核心业务,旗下拥有
   “老庙黄金”和“亚一珠宝”两个连锁品牌。在经营方式上,公司采用直营、加盟
   、经销三种模式拓展连锁网络。截止2016年末,豫园黄金珠宝连锁网点达到1828家
   ,其中211个直营网点,1617家加盟店和经销网点。2017年内,公司根据区域市场情
   况,对经营网点进行了调整。截止2017年3月末,豫园黄金珠宝连锁网点达到1854家
   ,其中210个直营网点,1644家加盟店和经销网点。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2019-09-30    2019-06-30    2019-03-31    2019-02-28
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           91874         97077         95090         96261
  人均持流通股(股)         17432.6       14806.0       15115.4       14931.5
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
       股东中无机构投资者) 股东人数112681户,上期为112681户,户数变动了0.00%
       。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: MSCI中国概念、电子商务概念、沪深300 概念、沪自贸区概念、黄金股
  概念、零售业概念、融资融券概念、新零售概念、证金汇金概念。                
   【主营亮点--行业地位突出】公司是集黄金珠宝、餐饮、医药、工艺品、百货、食
   品、旅游、房地产、金融和进出口贸易等产业为一体,多元化发展的国内一流的综
   合性商业集团,经营业绩连续十年名列全国大型零售企业(单体)第一位。旗下老庙
   黄金、亚一金店系中国黄金珠宝行业内销售收入排名第二、三位黄金珠宝零售商。
   截至2016年末,公司共拥有中国名牌1个、中国驰名商标3个、中华老字号13个、上
   海市著名商标15个。其中公司的"老庙黄金"曾被评为世博会特许品牌,丰富的品牌
   资源对于公司塑造市场影响力、差异化经营和特色化发展起到了支撑作用。"豫园商
   城"品牌:自2005年首次入选世界品牌实验室编制的《中国500最具价值品牌》排行
   榜后,连续多年入选。2016年,公司以403.69亿的品牌价值荣登“中国500最具价值
   品牌排行榜”的第77位,达到了历年来的最高排名。公司旗下“老庙黄金”和“亚
   一珠宝”也分别以194.45亿和134.66亿的品牌价值分列181位和254位。公司的“豫
   园新春民俗灯会”在2010年5月被列入“国家级非物质文化遗产项目”,并于同年8
   月正式被国家文化部授牌。
   【收购复星复合功能地产资产等】2017年5月,公司拟以9.98元/股发行242084.16万
   股向浙江复星、复地投资管理等17名对象(17名对象实际控制人均为郭广昌,且互
   为一致行动人)发行股份,购买其持有的上海星泓、闵祥地产等28家公司的全部或
   部分股权(预估作价为241.60亿元,增值率140.26%)。同时,公司拟以9.98元/股
   向黄房公司(实际控制人黄浦区国资委)发行股份16112.22万股购买其持有的新元
   房产100%股权(预估作价为16.08亿元,增值率51.84%)。本次交易标的为复星近年
   持续打造的“蜂巢城市”复合功能地产业务资产、黄浦区国资委拥有的豫园商圈毗
   邻核心物业。本次交易完成后,公司的主营业务将注入新的元素,有助于实现“快
   乐、时尚”业务的战略升级,郭广昌仍为上市公司实际控制人。
   【最新关注--打造黄金珠宝互联网平台(终止)】2016年2月,股东大会同意公司以
   不低于13.66元/股定增不超过35293万股,募资不超过48.21亿元(2016年10月募集
   资金总额由48.21亿调整至 38.14 亿元),用于搭建黄金珠宝全产业链互联网平台
   。黄金珠宝全产业链互联网平台计划投资总额为80.28亿,自筹资金投入32.07亿,
   包括五大平台和一个中心的软硬件采购、建设、维护和推广投入。未来平台交易总
   额将占据行业交易总额的50%。预计在黄金珠宝全产业链互联网平台建成并投入运营
   3年后,平台年交易总额将超过550亿。2017年5月终止。
   【最新关注--67亿建商业广场】2015年1月,公司拟投资67亿元开发上海豫泰确诚商
   业广场,其中确诚商业广场总投资31亿元,豫泰商业广场总投资36亿元(公司为开发
   豫泰确诚商业广场,设立了豫泰房地产,并以2.03亿元收购确诚房地产)。豫泰确诚
   商业广场项目用地位于上海黄浦区豫园商圈,占地共约2.1公顷,为商办混合用地,
   总建筑面积约为14万平方米。2016年年报披露,公司正在积极推动上海豫园商圈二
   期项目(上海豫泰确诚商业广场(暂定名))的投资开发。
   【或受益迪士尼】上海迪士尼项目是世界第六个迪士尼主题公园,也是中国大陆第
   一个迪士尼度假区,坐落于上海浦东新区川沙新镇,占地116公顷,包括迪士尼乐园
   、两座主题酒店、大型零售、餐饮和娱乐中心,以及室外休闲设施;项目由华特迪
   士尼公司与上海申迪集团共同投资,其中上海申迪集团由陆家嘴集团、上海文广发
   展和上海锦江国际合资设立;主题乐园投资245亿人民币,酒店及零售餐饮娱乐投资
   45亿人民币。
   【参股招金矿业】公司合计持有招金矿业(1818HK)25.73%股份,为招金矿业第二大
   股东。招金矿业位于山东省招远市,这里黄金开采历史悠久,黄金资源约占中国总
   储量的十分之一,是中国最大的黄金生产基地,是中国产金第一市。根据澳大利亚
   联合矿石储量委员会的标准,目前,招金矿业五个矿区黄金储量可支持公司生产长
   达约19年。2015年11月,中国资本证券网披露,山东省第三地质矿产勘查院探获的
   莱州三山岛北部海域金矿床,金矿资源量达470多吨,尚属全国首个海上发现的金矿
   ,最终由莱州市瑞海矿业有限公司抱得,据公开资料莱州市瑞海矿业实际控制人为
   招金矿业。2016年净利润为3.44亿元。
   【医药连锁】公司持有上海童涵春堂药业股份有限公司85%股份,公司拥有中药老字
   号“童涵春堂”品牌。该品牌从清朝乾隆年间创立至今,已有百年历史,具有较高
   的知名度和市场认可度。公司通过“童涵春堂”品牌从事中医药的批发和零售业务
   、中药饮片制造,近年来,形成了冬虫夏草、精致饮片、人参(粉)、西洋参系列
   等知名系列产品。
   【参股金融】公司最初投资7133万元,持有上海银行3490万股,2016年年报披露,
   期末账面价7133万元。
   【实际控制人--郭广昌】公司实际控制人为复星系掌门人郭广昌。公司与实际控制
   人控制关系为郭广昌-->55%复星国际控股有限公司-->100%复星控股有限公司-->78.
   24%复星国际有限公司-->100%上海复星高科技(集团)有限公司-->100%上海复星产业
   投资有限公司-->17.26%豫园商城。公开资料显示,复星国际(00656.HK)旗下还控股
   复星医药、南钢股份两家上市公司。
   【投资韩国普光公司】2016年11月,公司通过本公司在香港的控股孙公司裕吉以出
   资400亿韩元(折合约2.4亿元人民币)拟投资认购普光公司发行的普通股和可转换债
   券。其中包括认购400万股普通股,每股价格为5,000韩元,总金额为200亿韩元,占
   投资后的“普光公司”的股比约7.80%,并享有约10.13%的投票表决权。认购发行的
   可转换债券,该项“可转换债券”为“普光公司”为业务扩展和营运资金之目的而
   发售,“普光公司”发售本金总额为200亿韩元的可转换债券,每份价格为100亿韩
   元。本次“裕吉”认购的“可转换债券”将按照债券面额100%的价格进行认购,共
   计认购2份。“普光公司”的主要资产位于 Phoenix Park 度假村,Bokwang Jeju的
   主要资产位于 Phoenix Island 度假村。预计未来的新高铁、新高速公路、冬奥会
   等确定性外部利好因素,将促进 Phoenix Park 度假村的业绩提升。
   【参股泰康人寿】2014年11月,公司和华美现代作为联合受让方以17.02元/股受让3
   500万股泰康人寿股份(占泰康人寿总股比1.2271%),交易金额5.957亿元。其中公司
   以2.96亿元受让1737.36万股(占泰康人寿股本比例的0.6091%)。泰康人寿旗下拥有
   泰康资产管理、泰康养老保险和泰康之家投资公司。泰康人寿投资能力业内领先,
   投资收益历年来均远高于行业平均水平。在养老地产、互联网金融方面已有布局和
   成熟产品上线。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-09-09         成交量(手):1514332.0    成交金额(万):248895.51    
  振幅:16.06                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  海通证券股份有限公司宿州汴河路证券营业部             3978.28             -
  国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部           2876.01             -
  海通证券股份有限公司上海松江区人民北路证券营业       2615.24             -
  部
  中国银河证券股份有限公司厦门美湖路证券营业部         2556.60             -
  海通证券股份有限公司合肥黄山路证券营业部             2501.95             -
  机构专用                                                   -      15873.83
  机构专用                                                   -      15010.55
  机构专用                                                   -      13215.53
  机构专用                                                   -      11044.27
  机构专用                                                   -       8858.87
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-04-07         成交量(手):2625642.0    成交金额(万):459827.80    
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:21.81                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                            23066.25             -
  中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部            14630.37             -
  机构专用                                            12186.84             -
  东方证券股份有限公司公司总部                        10757.94             -
  华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券       8946.84             -
  营业部
  中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部                   -      14631.62
  华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券             -       9014.90
  营业部
  中信证券股份有限公司上海恒丰路证券营业部                   -       5473.19
  国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业部               -       5158.33
  华泰证券股份有限公司太原体育路证券营业部                   -       4546.10
  ─────────────────────────────────────
  日期:2014-06-04         成交量(手):27143.0      成交金额(万):2016.05      
  单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:58.29                  
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券(山东)有限责任公司                            872.42             -
  中信建投证券股份有限公司                              148.20             -
  上海证券有限责任公司                                   96.52             -
  信达证券股份有限公司                                   22.23             -
  中国中投证券有限责任公司                                8.22             -
  ─────────────────────────────────────
  日期:2014-06-03         成交量(手):42048.0      成交金额(万):3137.97      
  单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:50.44                  
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券(山东)有限责任公司                           1266.68             -
  兴业证券股份有限公司                                   77.16             -
  安信证券股份有限公司                                   74.74             -
  新时代证券有限责任公司                                 37.97             -
  国元证券股份有限公司                                   32.15             -
  ─────────────────────────────────────
  日期:2008-08-04         成交量(手):1099014.0    成交金额(万):210601.24    
  连续三个交易日内,跌幅偏离值累计达20%的证券:20.56                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  海通证券股份有限公司上海余姚路证券营业部             1715.73             -
  国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部           1700.19             -
  招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券       1657.67             -
  营业部
  国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部           1323.50             -
  机构专用                                             1290.86             -
  机构专用                                                   -      19167.19
  机构专用                                                   -      15351.94
  机构专用                                                   -       9891.90
  机构专用                                                   -       8461.90
  机构专用                                                   -       6739.05
  ─────────────────────────────────────
  日期:2008-08-01         成交量(手):818876.0     成交金额(万):158216.70    
  涨跌幅偏离值:-10.57                                                       
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  海通证券股份有限公司上海余姚路证券营业部             1699.06             -
  招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券       1446.28             -
  营业部
  国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部           1244.45             -
  中信证券股份有限公司总部(非营业场所)                 1043.35             -
  中国银河证券股份有限公司杭州中河中路证券营业部       1041.20             -
  机构专用                                                   -      19167.19
  机构专用                                                   -      15351.94
  机构专用                                                   -       9891.90
  机构专用                                                   -       8461.90
  机构专用                                                   -       6739.05
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2019-12-06◇

  主要财务指标               2019三季     2019中期     2019一季     2018末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.3190       0.2630       0.1040       0.8550
  基本每股收益(扣除后)              -       0.2280            -       0.5480
  摊薄每股收益(元)             0.3192       0.2632       0.1036       0.7783
  每股净资产(元)               7.6110       7.5569       7.6621       7.4027
  每股未分配利润(元)           2.9214       2.8653       2.9549       2.8688
  每股公积金(元)               2.8945       2.8922       2.9108       2.8986
  销售毛利率(%)                 23.76        24.10        18.06        25.72
  营业利润率(%)                  8.33         9.53         6.64        13.71
  净利润率(%)                    4.58         5.20         4.96         8.94
  加权净资产收益率(%)            4.22         3.46         1.36        12.20
  摊薄净资产收益率(%)            4.19         3.48         1.35        10.51
  股东权益(%)                   30.71        32.30        32.74        33.63
  流动比率                       1.54         1.53         1.62         1.60
  速动比率                       0.64         0.74         0.70         0.75
  每股经营现金流量(元)        -0.1785       0.6770       0.4467       1.9524
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2019-10-29   2019-08-27   2019-04-30   2019-03-26
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2018三季     2018中期     2018一季     2017末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.3280       0.2700       0.0480       0.8330
  基本每股收益(扣除后)              -       0.0620            -       0.1750
  摊薄每股收益(元)             0.2932       0.6501       0.1157       2.0078
  每股净资产(元)               7.1454       7.6567       7.8021      15.0394
  每股未分配利润(元)           2.5054       4.5646       4.6072       6.0551
  每股公积金(元)               3.0394       0.6788       0.6839       6.0937
  销售毛利率(%)                 20.35        21.08        16.31        25.68
  营业利润率(%)                  8.30         9.09         4.34        13.64
  净利润率(%)                    5.70         6.40         2.86         9.16
  加权净资产收益率(%)            4.93         4.26         0.77        15.28
  摊薄净资产收益率(%)            4.10         8.49         1.48        13.35
  股东权益(%)                   35.94        42.02        42.48        34.60
  流动比率                       1.56         1.09         1.04         1.48
  速动比率                       0.73         0.74         0.67         0.67
  每股经营现金流量(元)         0.4126      -0.7877      -1.4672       4.9812
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2018-10-31   2018-08-27   2018-04-28   2018-03-19
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入              2708217.98    1965298.21     810606.59    3377719.67
  营业成本              2486206.48    1783071.67     775225.27    2981307.43
  营业费用               104671.28      68289.81      28119.09     120753.98
  管理费用               159168.82     107280.21      52538.33     154207.01
  财务费用                44075.35      33835.21      21594.11      37741.18
  营业利润               225532.43     187198.03      53852.32     463217.99
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 7774.18       9960.92       9934.06      78489.21
  营业外收支净额           9288.58       9892.61       3670.90      -3395.13
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               234821.01     197090.63      57523.23     459822.86
  净利润                 123901.86     102144.74      40201.65     302073.69
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入              1994805.99    1459930.55     582266.27    3150805.59
  营业成本              1871914.52    1355385.66     566390.86    2777644.74
  营业费用                79649.39      53494.73      23176.69     112656.94
  管理费用               109087.66      69862.16      38733.15     111961.52
  财务费用                24600.35      18893.38      11077.73      40885.17
  营业利润               165594.07     132725.12      25273.39     429751.05
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                60757.48      31645.24       7917.40      44876.14
  营业外收支净额           3276.10      -5065.53        951.93       9619.20
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               168870.17     127659.59      26225.32     439370.25
  净利润                 113654.28      93446.60      16635.05     288585.95
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                9617848.66    9081365.65    9081628.89    8542690.24
  流动资产              6522464.67    6190898.69    6271345.88    5806969.86
  货币资金              1609911.70    1756331.51    1845499.36    1987106.18
  存货                  3809642.80    3204359.61    3560515.41    3080559.92
  交易性金融资产         167828.17     166413.35     159331.71     111047.40
  应收账款               207573.66     216812.59      86589.42     119845.43
  其他应收款                     -     242501.99             -             -
  固定资产净额                   -     206648.72             -     192314.51
  可供出售金融资产               -             -             -     126848.25
  无形资产               145211.90     132104.54     112463.64      54673.14
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               438024.18     282045.29     302022.56     316000.00
  预收账款              1636872.25    1625398.71    1801871.98    1460810.33
  应付账款               527663.65     523457.84     631166.62     408888.18
  流动负债              4243511.51    4040935.69    3882266.26    3624097.05
  长期负债              2048517.04    1774162.19    1876900.40    1698088.92
  总负债                6292028.54    5815097.88    5759166.66    5322185.97
  ─────────────────────────────────────
  股东权益              2953876.92    2932894.74    2973702.11    2873035.40
  资本公积金            1123369.53    1122491.43    1129711.24    1124953.93
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                7706855.22    2619333.20    2640175.92    6247278.85
  流动资产              4942060.91     901745.49     918454.54    4302687.61
  货币资金              1388338.31     428232.91     382142.18    1055751.23
  存货                  2628071.48     291030.16     329167.54    2347396.88
  交易性金融资产          54025.29      76764.77      69385.31      54187.63
  应收账款               132812.51      50629.90      56529.67      57109.07
  其他应收款                     -       4362.88      10299.13     612960.20
  固定资产净额           194860.94     187969.90     188871.97     197658.60
  可供出售金融资产       145328.15     171235.69     180247.65     180916.48
  无形资产                53607.29      52975.52      52505.86      51402.68
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               422212.00     325000.00     300000.00     250000.00
  预收账款              1251722.74      42218.23      56531.56     895920.08
  应付账款               297833.70      33674.23      35475.58     354234.04
  流动负债              3165361.61     824334.88     885248.38    2913020.65
  长期负债              1528154.05     666095.50     603337.55     989804.63
  总负债                4693515.66    1490430.38    1488585.93    3902825.28
  ─────────────────────────────────────
  股东权益              2769912.28    1100520.90    1121415.01    2161641.89
  资本公积金            1178228.26      97566.73      98291.36     875861.70
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计      3136924.68    2251807.31    1385301.05    4408530.18
  经营现金流出小计      3206206.49    1989050.82    1211923.43    3650794.60
  经营现金流量净额       -69281.81     262756.49     173377.62     757735.58
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计       497496.43     353712.05     113577.19     515984.34
  投资现金流出小计       560494.24     434182.10     251803.59     744511.06
  投资现金流量净额       -62997.81     -80470.05    -138226.40    -228526.72
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       697344.59     217294.76     167678.16    1057182.55
  筹资现金流出小计       842857.03     592539.19     360178.22     783143.55
  筹资现金流量净额      -145512.44    -375244.44    -192500.06     274039.00
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额      -275740.45    -191670.02    -158164.63     805393.21
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计      3393535.76    2049710.46    1010845.64    3686825.33
  经营现金流出小计      3233605.98    2162934.56    1221722.86    2970862.19
  经营现金流量净额       159929.78    -113224.10    -210877.21     715963.14
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计       416710.05     309862.62     106010.28     551373.40
  投资现金流出小计       485277.46     316466.78     155792.46     539462.58
  投资现金流量净额       -68567.41      -6604.16     -49782.18      11910.83
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       732829.77     500459.77     247459.77     378981.96
  筹资现金流出小计       492639.52     381140.14     121752.97     753245.50
  筹资现金流量净额       240190.25     119319.63     125706.80    -374263.54
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       333546.15        644.04    -134931.85     351570.28
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2019-12-27◇

  单位:万元                                                   截止:2019中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  珠宝时尚                        1009558.72          51.37%        83606.48
  物业开发及销售                   820350.37          41.74%       300172.79
  度假村                            46707.68           2.38%        39624.44
  餐饮管理及服务                    40815.57           2.08%        27114.45
  商业经营管理及物业租赁服务        27667.23           1.41%        20453.64
  医药                              16136.48           0.82%         3629.19
  总部及其他                        10378.24           0.53%         7613.64
  文化食品饮料及商品                 7658.04           0.39%         3280.71
  分部间抵销                       -13974.12          -0.71%       -11894.77
  ─────────────────────────────────────
  珠宝时尚                        1009558.72          51.37%        83606.48
  物业开发及销售                   820350.37          41.74%       300172.79
  度假村                            46707.68           2.38%        39624.44
  餐饮管理及服务                    40815.57           2.08%        27114.45
  商业经营管理及物业租赁服务        27667.23           1.41%        20453.64
  医药                              16136.48           0.82%         3629.19
  总部及其他                        10378.24           0.53%         7613.64
  文化食品饮料及商品                 7658.04           0.39%         3280.71
  分部间抵销                       -13974.12          -0.71%       -11894.77
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  珠宝时尚                                    925952.24                8.28%
  物业开发及销售                              520177.57               36.59%
  度假村                                        7083.24               84.83%
  餐饮管理及服务                               13701.12               66.43%
  商业经营管理及物业租赁服务                    7213.59               73.93%
  医药                                         12507.28               22.49%
  总部及其他                                    2764.60               73.36%
  文化食品饮料及商品                            4377.33               42.84%
  分部间抵销                                   -2079.35               85.12%
  ─────────────────────────────────────
  珠宝时尚                                    925952.24                8.28%
  物业开发及销售                              520177.57               36.59%
  度假村                                        7083.24               84.83%
  餐饮管理及服务                               13701.12               66.43%
  商业经营管理及物业租赁服务                    7213.59               73.93%
  医药                                         12507.28               22.49%
  总部及其他                                    2764.60               73.36%
  文化食品饮料及商品                            4377.33               42.84%
  分部间抵销                                   -2079.35               85.12%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  珠宝时尚                        1667713.24          49.37%       125283.40
  物业开发与销售                  1469737.31          43.51%       582299.83
  度假村                            82044.94           2.43%        70518.90
  餐饮                              66163.23           1.96%        42796.75
  医药                              33306.97           0.99%         7623.17
  物业经营管理与租赁                33272.93           0.99%        30420.73
  食品、百货及工艺品销售            15950.85           0.47%         5598.34
  管理服务                           9530.19           0.28%         4232.77
  ─────────────────────────────────────
  国内                            3325405.24          98.45%       799673.66
  其中:上海                       1897616.81          56.18%       247907.56
  其中:湖北                        353468.05          10.46%        67809.62
  其中:海南                        237913.03           7.04%       110009.14
  其中:江苏                        190949.48           5.65%       100754.88
  其中:北京                        179195.66           5.31%        68214.12
  其中:安徽                        165894.87           4.91%        95454.72
  其中:四川                        163741.62           4.85%        61684.04
  其中:浙江                         92597.42           2.74%        32842.07
  其中:日本                         82044.94           2.43%        70518.90
  国外                              82044.94           2.43%        70382.92
  其中:其他                         44028.29           1.30%        14997.51
  其中:其他2                               -               -         -135.98
  减:合并抵消                     -29730.52          -0.88%        -1282.71
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  珠宝时尚                                   1542429.85                7.51%
  物业开发与销售                              887437.49               39.62%
  度假村                                       11526.04               85.95%
  餐饮                                         23366.48               64.68%
  医药                                         25683.80               22.89%
  物业经营管理与租赁                            2852.20               91.43%
  食品、百货及工艺品销售                       10352.51               35.10%
  管理服务                                      5297.43               44.41%
  ─────────────────────────────────────
  国内                                       2525731.58                    -
  其中:上海                                  1649709.25                    -
  其中:湖北                                   285658.43                    -
  其中:海南                                   127903.89                    -
  其中:江苏                                    90194.60                    -
  其中:北京                                   110981.54                    -
  其中:安徽                                    70440.16                    -
  其中:四川                                   102057.58                    -
  其中:浙江                                    59755.35                    -
  其中:日本                                    11526.04                    -
  国外                                         11662.02                    -
  其中:其他                                    29030.79                    -
  其中:其他2                                     135.98                    -
  减:合并抵消                                -28447.81                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  黄金珠宝                         870926.90          88.06%        64716.96
  度假村                            39447.33           3.99%        32891.83
  餐饮                              27062.79           2.74%        17704.90
  医药                              16970.25           1.72%         3587.75
  商业租赁                          14494.56           1.47%        11905.99
  房产                              10155.00           1.03%         6287.38
  食品、百货及工艺品销售             7916.94           0.80%         2735.43
  其他(补充)                         3706.86           0.37%         2620.39
  管理服务                           3197.05           0.32%         1592.73
  分部间抵销                        -4904.01          -0.50%        -3181.45
  ─────────────────────────────────────
  黄金珠宝                         870926.90          88.06%        64716.96
  度假村                            39447.33           3.99%        32891.83
  餐饮                              27062.79           2.74%        17704.90
  医药                              16970.25           1.72%         3587.75
  商业租赁                          14494.56           1.47%        11905.99
  房产                              10155.00           1.03%         6287.38
  食品、百货及工艺品销售             7916.94           0.80%         2735.43
  其他(补充)                         3706.86           0.37%         2620.39
  管理服务                           3197.05           0.32%         1592.73
  分部间抵销                        -4904.01          -0.50%        -3181.45
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  黄金珠宝                                    806209.94                7.43%
  度假村                                        6555.49               83.38%
  餐饮                                          9357.89               65.42%
  医药                                         13382.50               21.14%
  商业租赁                                      2588.57               82.14%
  房产                                          3867.62               61.91%
  食品、百货及工艺品销售                        5181.52               34.55%
  其他(补充)                                    1086.47               70.69%
  管理服务                                      1604.32               49.82%
  分部间抵销                                   -1722.56               64.87%
  ─────────────────────────────────────
  黄金珠宝                                    806209.94                7.43%
  度假村                                        6555.49               83.38%
  餐饮                                          9357.89               65.42%
  医药                                         13382.50               21.14%
  商业租赁                                      2588.57               82.14%
  房产                                          3867.62               61.91%
  食品、百货及工艺品销售                        5181.52               34.55%
  其他(补充)                                    1086.47               70.69%
  管理服务                                      1604.32               49.82%
  分部间抵销                                   -1722.56               64.87%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  黄金珠宝                        1454469.21          85.00%       118875.82
  度假村                            58065.30           3.39%        50542.01
  餐饮                              57326.41           3.35%        38455.15
  百货等                            54456.39           3.18%        34925.53
  医药                              46200.66           2.70%         7195.61
  房产                              40606.72           2.37%        24059.18
  ─────────────────────────────────────
  国内                            1700064.35          99.35%       227393.80
  其中:上海                       1644122.50          96.08%       218985.20
  国外                              58070.55           3.39%        50407.83
  其中:日本                         58065.30           3.39%        50542.01
  其中:四川                         50988.69           2.98%         4963.95
  其中:其他                          4953.16           0.29%         3444.66
  其中:其他2                            5.25               -         -134.17
  减:合并抵消                     -47010.22          -2.75%        -3748.33
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  黄金珠宝                                   1335593.39                8.17%
  度假村                                        7523.29               87.04%
  餐饮                                         18871.25               67.08%
  百货等                                       19530.85               64.13%
  医药                                         39005.05               15.57%
  房产                                         16547.53               59.25%
  ─────────────────────────────────────
  国内                                       1472670.54                    -
  其中:上海                                  1425137.30                    -
  国外                                          7662.72                    -
  其中:日本                                     7523.29                    -
  其中:四川                                    46024.74                    -
  其中:其他                                     1508.50                    -
  其中:其他2                                     139.43                    -
  减:合并抵消                                -43261.89                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2020-02-26◇


  ◆解禁流通◆                                                              

  日期                    解禁股份(万股)       占总股份(%)          股份类型
  ─────────────────────────────────────
  2022-12-04                      102.61             0.03%          股权激励
  2021-12-11                      145.18             0.04%          股权激励
  2021-12-04                       99.59             0.03%          股权激励
  2021-07-11                   227488.49            58.57%        非公开增发
  2020-12-11                      140.91             0.04%          股权激励
  2020-12-04                       99.59             0.03%          股权激励
  ─────────────────────────────────────
  提示:以上数据仅供参考,具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。            

  ◆融资融券◆                                                              

                                                            单位:万元、万股
  截止日期          融资余额  融资买入额    融券余量    融券余额  融券卖出量
  ─────────────────────────────────────
  2020-02-25        29722.30      560.46       18.32      135.75        7.75
  2020-02-24        30723.89      735.93       12.19       92.77        1.35
  2020-02-21        30376.56      492.49       10.91       84.01        0.22
  2020-02-20        30853.47      212.72       10.96       83.20           -
  2020-02-19        31033.31      173.46       10.96       81.77        0.39
  2020-02-18        31141.32      224.75       10.82       81.27        0.03
  2020-02-17        31433.97      249.81       10.79       80.93        1.00
  2020-02-14        31667.20      103.31       10.72       79.23        2.85
  2020-02-13        31874.86      253.53        8.87       65.47        4.48
  2020-02-12        32150.95      196.07        6.06       44.79        1.84
  2020-02-11        32525.55      842.05       10.14       74.94        5.87
  2020-02-10        32298.88      267.81        5.23       39.07        0.19
  2020-02-07        32338.22      182.29        5.05       36.97           -
  2020-02-06        32867.32      177.39        5.08       36.42           -
  2020-02-05        33396.74      412.75        5.08       35.71           -
  2020-02-04        33569.95     1485.63        7.25       48.72           -
  2020-02-03        32602.52      138.79        7.25       49.52           -
  2020-01-23        33037.10      564.86        7.97       60.49           -
  2020-01-22        33311.89      350.52        8.49       67.41        0.41
  2020-01-21        33445.76      455.12        9.62       76.86        1.28
  ─────────────────────────────────────

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2019-12-31     2019-09-30     2019-06-30     2019-03-31
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)           193.81          92.70        1386.75          64.29
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    2              2             94              5
  ─────────────────────────────────────
  社保持股(万)                -        5210.08        5210.08        5210.08
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    -              2              2              2
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2015-08-18     22.32       18.26        1.22         30.00          669.60

  买方:招商证券股份有限公司上海翔殷路证券营业部                            
  卖方:招商证券股份有限公司上海翔殷路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2015-04-29     17.41       21.27        0.82         63.44         1104.49

  买方:招商证券股份有限公司上海翔殷路证券营业部                            
  卖方:海通证券股份有限公司上海建国西路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2014-05-07      7.22        7.28        0.99         50.00          361.00

  买方:中国银河证券股份有限公司上海人民路证券营业部                        
  卖方:中国银河证券股份有限公司上海人民路证券营业部                        
  ─────────────────────────────────────
  2014-05-07      7.22        7.28        0.99         50.00          361.00

  买方:中国银河证券股份有限公司上海人民路证券营业部                        
  卖方:中国银河证券股份有限公司上海人民路证券营业部                        
  ─────────────────────────────────────
  2013-07-08      6.55        6.59        0.99         83.65          547.92

  买方:安信证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部                          
  卖方:华鑫证券有限责任公司上海茅台路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陈雪明                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2019-02-28                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 2.00万股                       占总股本: 0.0005%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 上海锦江国际旅游股份有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-12-11                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 91.66万股                      占总股本: 0.0236%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 上海锦江国际旅游股份有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-12-10                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 43.34万股                      占总股本: 0.0112%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 上海锦江国际旅游股份有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-12-07                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 15.00万股                      占总股本: 0.0039%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 上海锦江国际旅游股份有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-12-05                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 33.00万股                      占总股本: 0.0085%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 上海锦江国际旅游股份有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-12-04                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 9.00万股                       占总股本: 0.0023%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 上海锦江国际旅游股份有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-11-30                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 43.44万股                      占总股本: 0.0112%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 上海复星高科技(集团)有限公司   股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2018-11-20                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 556.75万股                     占总股本: 0.1436%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 上海锦江国际实业投资股份有限   股东类型: 其他股东
                公司
  变动截止    : 2018-11-09                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 45.36万股                      占总股本: 0.0117%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 上海锦江国际旅游股份有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-11-07                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 120.00万股                     占总股本: 0.0310%
  ─────────────────────────────────────

  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2020-02-24◇

  ●2016-08-31 〖资讯中心〗豫园商城(600655)2016中报点评:对冲等因素致业绩下滑
  ,资产价值待回归(国泰君安)                                                
      本报告导读:
      公司2016上半年受沈阳豫珑城亏损、对冲损失等影响,盈利出现下滑;公司作为
  复星集团商旅文整合平台,资产价值丰富,有待盈利提升与资产整合促价值回归。
      投资要点:
      投资建议:公司2016年上半年对冲等因素致业绩下滑,迪士尼开园带来增量游客
  有望促进盈利改善;公司资产价值丰富,后续商旅文方向资产整合有望促价值回归。
  考虑公司沈阳豫珑城亏损加大、房产结算减少等影响,下调2016-2018年EPS至0.40(-
  0.24)/0.48(-0.25)/0.62(-0.2)元,考虑公司商旅文外延扩张预期和迪士尼开园带来
  客流红利,溢价给予公司2016年40XPE,下调目标价至16元,维持“增持”评级。
      黄金珠宝继续收缩,对冲损失、豫珑城亏损致盈利下滑。公司2016上半年实现营
  收88亿元,同比下降7.6%,归母净利润1.4亿元,同比下降65.5%,EPS:0.10元,已
  有预告,符合市场预期。公司黄金珠宝板块实现营收78亿元,同比下滑10.43%,毛利
  率提升1.94pct,但受对冲损失影响(2016H1-1.25亿,2015H1+5100万,税前),净利
  润仅0.37亿元,同比减少1.87亿元,剔除对冲影响,仅减少5500万元。沈阳豫珑城受
  当地经济下滑,2016H1亏损,影响公司净利润-5400万元。剔除对冲与豫珑城影响,
  公司主业业绩仅下滑20%左右。
      资产价值丰厚,商旅文资源继续整合可期。公司持有招金矿业25.7%股份,对应
  市值54亿元,且坐拥上海豫园核心商圈24万平米(含豫泰确诚建设项目)、沈阳豫珑城
  等优质商业物业,短期业绩承压,后续盈利改善、商旅文资产整合均有望促近资产价
  值回升。

  ●2016-08-30 〖资讯中心〗豫园商城(600655)多因素致业绩短期承压,未来有望改善
  (东北证券)                                                                
      衍生品交易等多种因素致业绩短期承压。公司上半年实现营业收入87.87亿元,
  同比减少7.61%;实现归母净利1.43亿元,同比下降65.45%,主要是由于:1)在金价
  有较大幅度波动的时候,黄金租赁“公允价值变动损益”会影响了报告期内的经营业
  绩;2)2015年末沈阳豫珑城完工开业,目前尚处于培育期,报告期尚未盈利;3)受整
  个黄金珠宝行业销售下滑影响黄金珠宝板块利润同比减少;4)处置长期股权投资和金
  融资产收益、金融资产公允价值变动收益同比减少;5)但日币对人民币升值引起公司
  汇兑收益同比增加。报告期内,公司综合毛利率14.75%,同比增加3.28个百分点,其
  中黄金珠宝业务毛利率9.62%,同比增加1.94个百分点,黄金珠宝业务战略效果显著
  。报告期内,整体费用率9.18%,主要是因为2015年末沈阳豫珑城完工开业及新增合
  并报表单位株式会社星野Resort Tomamu,使得报告期内管理费用大幅增长87.57%达4
  .77亿元。
      黄金消费低迷,未来会有所改善。2016年上半年金银珠宝零售额为1476.60亿元
  ,同比下降4.57%。黄金消费回升是大趋势,随着人民消费水平的提高及经济环境的
  改善,黄金消费水平有望得到改善。
      海内外投资同步推进,成长空间巨大。公司重点工程项目实现新突破,豫园二期
  目前进展取得有利条件;在收购集餐饮、滑雪、户外运动、观光等旅游项目为一体的
  新野度假村之后,联合全球连锁度假集团领导品牌Club Med,在度假区设立Club Med
  在日本的首个拥有“5Ψ”奢华空间的度假村Club MedTOMAMU,并预计将于2017年滑
  雪季对外营业;携手复星国际、中国动力基金,间接持有加拿大太阳马戏团2.83%股
  权。随着业绩驱动新动力不断多元化,公司业绩增长空间巨大。
      盈利预测及估值:公司2016-2018的EPS分别为0.77元、0.79元、0.87元,对应的
  PE分别为15x、15x、14x,考虑到公司商旅项目的增长性以及黄金珠宝品牌建设的取
  得的成效,给予增持评级。

  ●2016-08-30 〖资讯中心〗豫园商城(600655)归母净利润下滑65.45%,全产业链互联
  网平台定增过会,维持“增(申万宏源)                                        
      投资要点:
      上半年公司营业收入同比下降7.61%,归母净利润下降65.45%,低于预期。2016
  年上半年公司实现营业收入87.87亿元,较去年同期下降7.61%,实现归属于母公司股
  东净利润1.43亿元,较去年同期大幅下降65.45%,低于我们此前预期的2.86亿元。公
  司上半年净利润大幅下降的原因为上半年黄金价格剧烈波动导致公司黄金租赁业务公
  允价值减少所致,上半年公司公允价值变动损失为-1.25亿元,如剔除该因素,公司2
  016年上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降41%,此外,公司上半年投资收益
  为-1.28亿元。预计,随着黄金价格稳定以及公司套保业务的到期,公司公允价值变
  动损益将大幅减少。
      定增过会,未来黄金珠宝全产业链互联网平台建设可期。本次非公开发行股票(
  尚未收到证监会书面核准文件)预计募集资金不超过48.21亿元,所募资金及自筹资金
  共约80.28亿元投向黄金珠宝全产业链互联网平台,投入项目包括设计平台、O2O销售
  平台、贵重商品物流平台、大数据中心等。本次黄金珠宝全产业链互联网平台的建设
  ,可以有效地巩固公司传统线下市场的优势,提高旗下老庙黄金和亚一珠宝产品的市
  场占有率;此外各子平台还将给公司带来新的收入来源:加工商管理展示平台可以为
  公司提供更透明的加工信息,降低采购成本等。考虑到黄金珠宝产业链年均2万亿的
  销售规模,我们认为公司供应链金融发展空间巨大,未来公司股价仍有较大的上市空
  间。
      商旅文战略稳步推进,为公司提供安全边际和现金流。公司通过黄金珠宝零售、
  旅游地产以及餐饮等业务打造特色商旅文结合体。公司黄金珠宝零售、餐饮和食品业
  务、医药等业务为公司提供稳定利润和现金流,此外公司近年来持续在旅游地产方面
  进行拓展,复制豫园成功经验。目前沈阳豫珑城目前正处于培育阶段,尚未盈利;同
  时公司正积极推动(上海豫园商圈二期项目(上海豫泰确诚商业广场(暂定名))的投资
  开发。鉴于豫园商城的黄金位置,以及豫园经营的成功经验,我们看好公司未来商旅
  文业务的发展前景。
      上海迪斯尼开园为公司带来大量外生游客,公司将长期受益迪斯尼开园。上海迪
  斯尼于今年上半年正式开园,作为上海市重要的旅游资源之一,公司将充分受益迪斯
  尼开园,由于上海迪斯尼从园区面积、票价以及地理位置等方面具有得天独厚的优势
  ,开园以后引爆社会热度,我们认为,作为上海本地的重要旅游资源,公司将长期受
  益于迪斯尼的开园。
      维持盈利预测,维持“增持”评级。我们维持之前的盈利预测,预计公司2016-2
  018年实现营业收入分别为184.29亿元、193.51亿元和203.18亿元,实现归母净利润
  分别为8.61亿元、8.57亿元和8.85亿元,实现EPS分别为0.60元、0.60元和0.62元,
  对应当前股价的PE分别为20、20和19,看好公司商旅文战略的推进和黄金珠宝全产业
  链互联网平台的建设,维持“增持”评级。

  ●2016-08-30 〖资讯中心〗豫园商城(600655)中报点评:业绩下滑严重,看好商旅外
  延拓展前景(华泰证券)                                                      
      豫园商城发布2016年度中报
      豫园商城2016上半年共实现营业收入87.87亿元,同比下滑7.61%,归母净利润为
  1.43亿元,同比下降65.45%。扣非归母净利润为1.14亿元,同比下降63.93%。经营活
  动产生的现金流量净额为4.58亿,同比增长173.76%。公司业绩基本符合预期。
      金价波动带来的暂时性亏损+费用上升+投资收益减少导致利润下滑65.45%
      公司上半年度净利润同比下滑65.45%,原因一是金价上涨导致公司黄金租赁公允
  价值减少1.25亿元。剔除该因素影响,公司上半年度归母净利润同比下滑41%。原因
  二是沈阳豫龙城尚处于培育期尚未盈利,公司管理费用同比增加2.23亿元。此外,公
  司投资收益-1.25亿元,去年同期为1.79亿元,同比大幅减少。
      度假村经营状况良好,看好商旅外延拓展前景
      分业务看,2016年上半年公司黄金珠宝业务共实现收入77.99亿元,同比下滑10.
  43%;餐饮业务共实现收入2.88亿元,同比增长1.57%;医药业务共实现收入2.5亿元
  ,同比下滑4.45%;度假村收入2.06亿元,毛利率86.4%。继2015年11月收购日本北海
  道TOMAMU滑雪度假村之后,2016年6月公司与全球连锁度假集团领导品牌Club Med签
  约,Club Med将在这一度假区设立其在日本首个拥有“5Ψ”奢华空间的度假村-Club
   MedTOMAMU,并预计将于2017年滑雪季对外营业。Club Med的引入将有力提升度假区
  的全球知名度和客源基础。公司商旅业务有望成为未来重要盈利增长点。
      维持“增持”评级
      预计2016-2018年公司营业收入分别为170.25/180.46/202.12亿元,分别同比增
  长-3%、6%、12%;归母净利润分别为6.93/8.67/10.04亿元。维持公司“增持”评级
  ,看好公司商旅外延拓展前景。

  ●2016-08-29 〖资讯中心〗豫园商城(600655)业绩符合预期,下半年有低基数效应(
  光大证券)                                                                 
      业绩符合预期,1H2016净利润同比降低65.45%
      公司公布2016年中报,1H2016实现营业收入87.87亿元,同比降低7.61%,实现归
  属母公司净利润1.43亿元,同比降低65.45%;扣除非经常性损益的净利润为1.14亿元
  ,折合EPS为0.10元,同比降低63.93%,基本符合预期。单季度拆分看,2Q2016公司
  实现营业收入34.95亿元,同比降低12.88%,归属母公司净利润1.1亿元,同比降低34
  .65%。
      主营业务收入同比降低7.61%,黄金珠宝业务承压
      报告期内营业收入分品类看,黄金珠宝/餐饮/医药/百货及其他业务的营业收入
  同比分别变化-10.43%/1.57%/-4.45%/-5.69%。报告期间公司度假村业务创造营收2.0
  6亿元。公司自2015年11月收购日本TOMAMU滑雪度假村后,2016年6月又与CLUBMED签
  约,在TOMAMU度假村设立CLUBMEDTOMAMU,预计2017年滑雪季营业。
      毛利率同比增加3.7个百分点,期间费用率同比增加1.84个百分点
      报告期内公司综合毛利率为14.75%,同比增加3.7个百分点。分品类看,黄金珠
  宝/餐饮/医药/百货及其他业务报告期间毛利率分别为9.62%/65.59%/15.89%/57.39%
  ,同比变化1.94/0.03/0.95/-3.49个百分点,度假村业务毛利率则为86.40%。期间费
  用率方面,1H2016同比上升1.84个百分点,达到9.18%,其中销售/管理/财务费用率
  分别为3.91%/5.43%/-0.16%,同比变化0.59/2.75/-1.50个百分点。其中管理费用增
  加系2015年末沈阳豫珑城开业及新增合并报表单位株式会社星野RESORTTOMAMU所致。
      打造黄金珠宝全产业链互联网平台,商旅文联动发展战略继续推行
      公司采用“互联网+”的模式重构黄金珠宝业,重金打造黄金珠宝全产业链互联
  网平台,有利于提升产业链整体效率,提高公司综合竞争力。联合CLUBMED开发TOMAM
  U度假村有助于提升度假村盈利能力,同时也与公司发展旅游地产,商旅文联动发展
  的战略高度契合。
      调整盈利预测,维持增持评级和目标价13元
      我们调整公司2016-2018年EPS分别为0.39/0.49/0.55元(之前为0.5/0.52/0.58元
  ),给予公司未来六个月13元的目标价,对应2016年33X市盈率。公司整体经营情况,
  受到金价影响而产生一定波动,但业务多业态发展符合行业趋势。

  ●2016-05-03 〖资讯中心〗豫园商城(600655)一季度业绩大幅下滑,关注供应链金融
  及迪斯尼开园(申万宏源)                                                    
      投资要点:
      公司发布2016年一季报。
      一季度公司营业收入同比下降3.77%,归母净利润下降86.52%,EPS0.023元,低
  于预期。2016年一季度公司实现营业收入52.93亿元,较去年同期下降3.77%,实现归
  属于母公司股东净利润3250万元,较去年同期大幅下降86.52%,低于我们预期。公司
  一季度净利润大幅下降的原因为一季度黄金价格剧烈波动导致公司黄金租赁业务公允
  价值减少所致,一季度公司公允价值变动损失为-1.26亿元,此外,公司一季度投资
  收益为-7301万元,预计,随着黄金价格稳定以及公司套保业务的到期,公司公允价
  值变动损益将大幅减少,若剔除这两项非经常性收益的影响,公司一季度归母净利润
  下降18.08%。
      商旅文战略稳步推进,为公司提供安全边际和现金流。公司通过黄金珠宝零售、
  旅游地产以及餐饮等业务打造特色商旅文结合体。公司黄金珠宝零售、餐饮和食品业
  务、医药、投资收益等业务为公司提供稳定利润和现金流,此外公司近年来持续在旅
  游地产方面进行拓展,复制豫园成功经验。
      供应链金融和娱乐业务是公司未来向新兴领域拓展的重要抓手。公司将充分依托
  黄金零售渠道优势开展供应链金融,2014年全国黄金零售额达到2万亿,由于黄金产
  业链上各参与方在资金的调配上存在时间错位,因此供应链金融发展空间巨大,公司
  是国内最主要的黄金珠宝零售商,依托线下资源实现供应链金融优势充足。其次,公
  司通过投资参股太阳马戏城进军娱乐行业,公司充足的旅游资源为其向娱乐行业拓展
  提供客源基础,发展空间巨大。
      上海迪斯尼开园为公司带来大量外生游客,公司将充分受益迪斯尼开园。上海迪
  斯尼开园在即,作为上海市重要的旅游资源之一,公司将充分受益迪斯尼开园,由于
  上海迪斯尼从园区面积、票价以及地理位置等方面具有得天独厚的优势,我们认为,
  上海迪斯尼开园后游客数量超预期是大概率事件,而作为上海本地的重要旅游资源,
  公司将充分受益于迪斯尼的开园。
      维持盈利预测,维持“增持”评级。我们维持之前的盈利预测,预计公司2016-2
  018年实现营业收入分别为184.29亿元、193.51亿元和203.18亿元,实现归母净利润
  分别为8.61亿元、8.57亿元和8.85亿元,实现EPS分别为0.60元、0.60元和0.62元,
  对应当前股价的PE分别为20、20和19,看好公司供应链金融战略以及旅游嫁接线下演
  艺业务的发展前景,维持“增持”评级。

  ●2016-04-12 〖资讯中心〗豫园商城(600655)年报点评:金价走低影响业绩,未来看
  点在迪斯尼催化(东方证券)                                                  
      核心观点
      公司2015年营业收入与净利润分别同比下降8.36%与19.52%,扣非后净利润同比
  下降18.68%,其中第四季度单季营业收入与净利润分别同比下降28.40%与33.36%,金
  价的走低、豫园黄金珠宝渠道的调整以及投资收益的大幅减少是15年公司盈利明显下
  滑的主要原因。
      受黄金珠宝零售低迷与金价连续下跌的影响,15年公司黄金珠宝业务销售收入同
  比下滑9.41%,净利润同比增长11.92%,盈利能力有所提升,其中直营零售业务销售
  同比增长18.55%,带动黄金珠宝业务毛利率同比上升0.89个百分点。15年黄金珠宝业
  务销售网络扩张放缓,年末黄金珠宝集团传统渠道网点总数为1816个,年内净增网点
  7个,其中直营网点净增4个。
      期间费用率的上升与投资收益减少拖累业绩。15年公司期间费用率同比上升1.4
  个百分点,其中销售费用率与管理费用率分别同比上升0.69与0.62个百分点。15年公
  司投资收益同比下降19.87%,其中招金矿业与武汉中北贡献的投资收益同比减少2.23
  亿,同时房地产结算带来净利润1.09亿元,同比减少2.53亿。
      16年迪士尼开业有望带动商圈客流量的持续上升,看好豫园商业模式的复制。豫
  园商城每年游客接待量约3700万人次,我们预计今年上海迪士尼开业后,客流量有望
  达到4000-4500万人次,公司计划通过调整商品结构、丰富业态、增加高层楼使用效
  率等手段,吸引更多游客,延长逗留时间,提升人均消费。沈阳豫珑城于15年底正式
  开业,该项目汇集文化演艺、餐饮美食、黄金珠宝、时尚创意百货等六大业态,是公
  司对豫园商业模式异地复制的大胆尝试,预计需要一定时间的培育。与豫园“老商城
  ”一街之隔的上海豫泰确诚商业广场预计即将动工,该项目作为豫园商圈老城厢升级
  改造的,建成后有望成为上海海派文化与国际时尚文化交融的标志性区域,届时随着
  迪士尼开业后来沪客流量的大幅增加,公司也将迎来新增长点。
      15年在收购日本星野滑雪场度假村后,公司将加大对中国游客的营销,充分挖掘
  度假村现有以及后续酒店资源潜力,提升销售规模和盈利能力。作为复星集团快乐时
  尚资源整合平台,未来无论从大股东复星层面的资产整合还是公司自身的战略规划,
  围绕快乐时尚领域进行国内外持续投资布局都将是公司重要看点之一。
      财务预测与投资建议
      暂不考虑非公开发行股票对公司股本的增加,我们预计公司2016-2018年每股收
  益分别为0.64元、0.75元和0.88元(原预测2016-2017年每股收益分别为0.77元和0.95
  元),参考珠宝首饰可比公司平均估值水平,给予公司2016年28倍PE,对应目标价17.
  92元,维持公司“买入”评级。

  ●2016-03-30 〖资讯中心〗豫园商城(600655)2015年报点评:黄金珠宝减量提质,迪
  士尼客流红利可期(国泰君安)                                                
      本报告导读:
      公司黄金珠宝零售业务占比提升,盈利能力持续增强;上海迪士尼将于6月16日
  正式开园,游客外溢带来的客流红利有望提振公司黄金珠宝和餐饮销售。
      投资要点:
      投资建议:黄金珠宝精修经营内功,商旅文联动发展势头良好;迪士尼开园带来
  流量外溢红利可期。公司2015年黄金珠宝销售减量提质;随着沈阳豫珑城开业、豫泰
  确城项目推进、完成收购日本星野公司,公司作为复星集团快乐时尚资源整合平台,
  后续商旅文联动继续外延发展可期。由于公司地产结算和投资收益减少,下调2016-2
  017年EPS至0.64(-0.18)/0.73(-0.27)元,预计2018年EPS为0.82元,考虑公司商旅文
  外延扩张预期和迪士尼开园带来客流红利,给予公司2016年32XPE,下调目标价至20.
  48元,维持“增持”评级。
      经营网点扩张减缓去量提质,地产、投资收益减少致业绩下滑。公司2015年实现
  营收175.51亿元,同比下降8.36%,归母净利润8.07亿元,同比下降19.52%,EPS:0.
  56元,略低于市场预期。公司2015年招金矿业、武汉中北投资收益同比减少2.23亿,
  同时房地产结算带来净利润仅1.09亿元,同比减少2.53亿。公司黄金珠宝业务营收15
  8.7亿元,同比下降10%,但由于直营零售业务销售占比上升5.6个百分点,带动黄金
  珠宝毛利率提升0.89个百分点至7.57%,黄金珠宝业务最终实现净利润3.38亿元,同
  比增长12%,盈利能力继续提升,预计迪士尼开园有望继续提振公司黄金珠宝零售业
  务。
      迪士尼开园带来客流红利,复星商旅文资源整合可期。上海迪士尼乐园确定6月1
  6日开园,我们预计成熟期将为上海带来每年超2000万游客增量,豫园作为上海地标
  景点,游客外溢带来的客流红利将显著提升公司黄金珠宝和餐饮销售。公司作为复星
  集团快乐时尚资源整合平台,在收购日本星野滑雪场后,继续在商旅文方面联动发展
  可期。

  ●2016-03-30 〖资讯中心〗豫园商城(600655)年报点评:黄金主业下滑和重资产商业
  项目拖累短期业绩(平安证券)                                                
      投资要点
      事项:豫园商城发布2015年年报,全年实现收入175.5亿元,同比下滑8.36%,实
  现净利润归属于母公司所有者的净利润为8.07亿元,较上年同期减19.52%,低于市场
  预期。拟每10股派息1.7元。
      平安观点:
      黄金主业仍在调整换档期,收入同比下滑9.4%。公司黄金珠宝业务整合推进,遭
  遇行业景气度下行,全年黄金首饰零售收入158.7亿元,同比下滑9.4%,毛利率小幅
  提升0.89个百分点。黄金珠宝连锁网点1816家(净增加7家),其中214个直营网点,16
  02家加盟店和经销网点。我们预计近1-2年黄金零售将维持目前规模,难有亮点。设
  计师020平台等互联网珠宝业务尚在规划中,公司转型意愿明确,但仍需要前期投入
  和培育。
      重资产商业项目推进,加大短期资本和财务费用压力。去年末,历经四年建设的
  沈阳“豫珑城”建成开业,定位为集文化演艺、餐饮美食、黄金珠宝、城市市集、儿
  童游乐、互动体验等主力业态为一体的城市综合体,由于前期投入大,我们预计该项
  目需要较长培育期。同时公司积极推进了上海豫泰确诚商业广场(豫园二期)项目开发
  ,后续仍需大额资本投入,将给未来几年带来较大财务费用压力,定增落地将一定程
  度缓解。
      投资业务亮点频现,未来将稳定贡献投资收益:在大股东复星的资源嫁接下,去
  年公司投资业务硕果磊磊。收购日本星野度假村项目,预计明年开始将稳定贡献业绩
  (2015年收入3亿,净利润约3000万),未来计划通过嫁接中国消费者、增加非旺季客
  流等手段,提升业务规模和盈利能力。此外间接获得加拿大国宝太阳马戏团3%左右的
  股权。公司传统投资业务线业绩贡献下滑,招金应占利润7970万,较去年减少约4000
  万。
      与复星投资布局联动,豫园商圈受益迪斯尼将迎来游客大幅增长。围绕中产阶级
  消费需求,嫁接全球资源和中国动力是大股东复星的大战略,豫园是复星旗下唯-A股
  商业文化板块上市公司,未来会继续寻找新的经济增长点和并购机会,希望长远做到
  黄金珠宝和其他业务各贡献50%的收入份额。复星旗下优质旅游、商业资产丰富,包
  括地中海俱乐部(92%)、太阳马戏团(25%)、FolliFolli时尚珠宝(20%)等,未来进一
  步收购或注入的预期较强。公司的豫园商圈作为上海独特景点和商业街区,将持续受
  益上海迪斯尼开园对游客和盈利能力的拉动,在黄金珠宝主业维持稳定的前提下,我
  们预计今明两年公司业绩将迎来稳步回升。
      调低16-17年盈利预测至0.70\0.79元,维持“推荐”评级。由于黄金珠宝行业短
  期仍较低迷,公司重资产商业项目投入拉高财务费用,星野度假村今年开始贡献利润
  ,我们将16年EPS预测由0.79调低至0.70元,预测17-18年EPS=0.79、0.84元,对应增
  速23.9%、14.2%、5.7%。考虑到投资业务的成长性,和迪斯尼对本地旅游和上海本地
  股的提振作用,维持“推荐”评级。

  ●2016-03-30 〖资讯中心〗豫园商城(600655)投资收益下降拖累业绩,获益金价上行
  及迪士尼开园(长江证券)                                                    
      报告要点
      事件描述
      公司公布年报:2015年实现营业收入175.51亿元,同比下降8.36%;实现归属净
  利润8.07亿元,同比下降19.52%;EPS为0.562元/股。单四季度营业收入34.97亿元,
  同比下降28.40%;归属净利润2.79亿元,同比下降33.36%;EPS为0.194元/股。拟以
  每10股派发现金红利1.7元(含税)。
      事件评论
      黄金饰品业务战略布局坚定执行,成效显现。公司营业收入同比下降8.36%,黄
  金饰品收入下滑9.4%,其中以上海黄金交易所席位代买黄金业务下滑42%,剔除其影
  响黄金饰品销售业务同比下滑1.2%,总体来看公司黄金珠宝业务战略效果显现,主要
  体现在:1)扩大高毛利产品,报告期公司毛利率为11.47%,同比提升1.16个百分点,
  其中黄金珠宝业务毛利率提升0.89个百分点,毛利润增加3000万元;2)加快双品牌在
  西南区域的直营发展,报告期四川地区实现收入4.28亿元,同比大幅增长21%,业务
  占比提升0.55个百分点至2.39%。
      人工费用上升及地产/矿业投资收益下降,拖累当期业绩。报告期公司归属净利
  润同比下降近20%,主要基于两点:1)工资上涨至费用率大幅提升,报告期销售与管
  理费用同比分别提升13.49%和13.14%,在财务费用基本持平下推高期间费用率上升1.
  4个百分点,费用高企除店铺基础运营管理费用上升外主要在于人工工资上涨,报告
  期人工费用同比上涨13.03%,增加费用额为7763万元;2)投资地产和矿业项目投资收
  益下降,公司间接持股中北地产30%股权,报告期内由于中北地产结算进度原因,净
  利贡献同比下滑55.78%,额度下滑1.82亿元;公司持股招金矿业25.73%股权,因金价
  下行致使报告期净利贡献同比下滑34%,额度下滑4117万元,综合来看报告期投资收
  益下滑约20%。
      复星快乐时尚平台,商旅外延稳步推进。作为复星快乐时尚平台,商旅项目积极
  推进:2015年12月沈阳豫珑城项目开业(10万平),积极推进上海豫泰确诚商业广场(
  豫园二期,14万平)开发,已完成两轮征询。完成对日本新野度假村100%股权收购,
  并联合复星国际、中国动力基金共同出资,间接持有加拿大太阳马戏团2.828%股权。
      投资建议:主业夯实,商旅外延奠定成长基础,获益金价上行与迪士尼开园。公
  司黄金主业在消费低迷下经品牌与区域战略调整,实现较稳健增长,且公司非公开增
  发开拓黄金珠宝全产业链互联网平台项目,将继续强化黄金主业基础;同时,豫园一
  /二期+沈阳豫珑城+日本星野为公司打造梯度化、多元化商旅外延布局,奠定长期成
  长基础。此外,金价上行将有利于参股公司招金矿业业绩提升,迪士尼项目将提振上
  海商业客流,公司有望实质收益。我们预计公司2016-2017年EPS为0.70和0.77元,对
  应PE分别为19倍和17倍,维持“增持”评级。

  ●2015-11-25 〖资讯中心〗豫园商城(600655)黄金珠宝主业夯实,看好商旅外延前景
  (长江证券)                                                                
      报告要点
      事件描述
      公司2015年11月11日公告拟以9.46亿元收购日本北海道滑雪旅游资产,2015年年
  底沈阳豫珑城项目将开业,豫泰确诚项目动迁进展顺利,商旅项目全面起航,在此时
  点我们发布公司跟踪报告。
      事件评论
      豫园为内核、黄金珠宝为业务基石、商旅外延启动有望添成长动力。豫园商城业
  务涵盖黄金珠宝、餐饮、医药、百货、食品、工艺服务、旅游、投资等。公司起源于
  豫园商城,依托豫园深厚的文化底蕴基础,成功在黄金珠宝、餐饮、旅游等业务领域
  形成全国知名品牌,其中黄金珠宝凭借“老庙黄金”和“亚一金店”两大品牌以自营
  、加盟、经销等方式进行全国性布局,拥有门店1808家,成为全国第三大黄金珠宝商
  ,黄金珠宝业务占公司收入比超过90%。业绩贡献上,近四年公司黄金珠宝及权益投
  资业务净利润加总占公司利润比重达到80-90%。在目前时点,我们认为,伴随豫龙城
  项目开业、豫泰确诚项目落地、日本北海道滑雪项目引入,公司在商旅领域的业务空
  间将打开。
      黄金主业优势持续,依托集团优势资源,商旅领域布局加码。在黄金珠宝领域,
  公司围绕品牌、产品结构、区域发展及产业链整合进行优化:品牌方面,整合老庙、
  亚一品牌统一管理、差异化运营;产品结构方面,提升高毛利的珠宝、镶嵌类产品的
  销售比重;区域发展上,通过开设分公司强化西南地区运营实力,四川等地收入快速
  增长;产业链整合上,针对国内黄金珠宝产业链各环节信息封闭、需求难把握、产品
  同质严重等盲点进行综合信息化和功能支持平台的搭建,黄金主业继续保持优势地位
  。在商旅方面,作为复星集团“快乐时尚”重要板块,依托集团投资资源优势,共同
  组建商旅文投资基金,协作进行项目开发,豫珑城年底开业、日本滑雪旅游优质资产
  拟纳入,商旅板块实力有望显著提升。
      投资建议:黄金主业夯实,商旅外延起航,迪士尼短期催化,首次覆盖给予“增
  持”评级。公司以豫园为内核,覆盖餐饮、商业、旅游等休闲娱乐业态,黄金珠宝业
  务已为行业前三甲,依托集团资源优势共同协作,商旅外延加速,业务前景广阔。我
  们预计公司2015-2016年EPS分别为0.66元和0.79元,对应PE分别为27倍和25倍,考虑
  2016年春季迪士尼开园带来新增客流以及主题专营店的开业,豫园内圈产业将迎来快
  速增长,首次覆盖给予“增持”评级。

  ●2015-11-11 〖资讯中心〗豫园商城(600655)收购北海道滑雪场,实行商旅文联动发
  展战略(中银国际)                                                          
      公司发布公告:公司拟以183.58亿日元(以2015年11月9日的汇率折合人民币约为
  9.47亿元)的价格收购日本星野Resort Tomamu公司的100%股权。日本星野Resort Tom
  amu公司主要资产为位于北海道Tomamu的滑雪场度假村。我们将该股目标价格上调至2
  1.50元,维持谨慎买入评级。
      支撑评级的要点
      收购TOMAMU北海道滑雪场,商旅文联动发展:日本星野Resort Tomamu公司持有
  位于日本北海道Tomamu的滑雪场度假村约335万平方米的土地及约67,259平方米的物
  业,并负责该度假村的运营;该度假村内有酒店757间房(另有710间房未使用)、25道
  滑雪场(最长雪道4,200米)、18洞高尔夫球场等设施。2014年公司全年收入61.37亿日
  元(折合人民币约3.17亿元),净利润7.01亿日元(折合人民币约0.36亿元)。本次收购
  价格对应26.19倍2014年市盈率,较为合理。按目前股本计算,收购后将略微增厚每
  股收益约0.025元。Resort Tomamu公司近5年公司营业收入年复合增长10%,EBITDA年
  复合增长高达43%,未来通过启用闲置客房、引入世界级优秀旅游地产管理者、加大
  吸引中国游客力度等方案将进一步提升收购标的盈利能力,同时也与公司发展旅游地
  产,商旅文联动发展战略高度契合。
      估值
      不考虑非公开增发,我们调整公司2015-2017年每股收益预测分别为0.51、0.57
  、0.61元(0.51、0.54、0.58元)。公司采用“互联网+”的模式重构黄金珠宝业,重
  金打造黄金珠宝全产业链互联网平台,有利于提升产业链整体效率,提高公司综合竞
  争力,也将进一步增强旗下品牌“老庙黄金”和“亚一珠宝”的知名度和影响力。此
  外,目前公司积极拓展商业、旅游、文化联动发展的战略,也将提升公司各大经营板
  块的综合盈利能力。我们将公司目标价由19.38元上调至21.50元,对应15年42倍市盈
  率,目前估值较高,暂维持谨慎买入评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2019-12-30◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  徐晓亮          董事长         硕士                        -             -
  朱立新          副董事长       本科                        -             -
  龚平            副董事长       硕士                        -             -
  王基平          董事           硕士                    35.00             -
  石琨            董事           硕士                    24.00        120.00
  刘斌            董事           本科                    30.00             -
  李志强          董事           -                           -             -
  黄震            董事           硕士                    24.00        120.00
  王鸿祥          独立董事       本科                        -         10.00
  王哲            独立董事       硕士                        -             -
  倪静            独立董事       博士                        -             -
  谢佑平          独立董事       博士                        -             -
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  周文一          监事会主席     硕士                        -             -
  黄杰            监事           硕士                        -         68.00
  俞琳            职工监事       本科                        -         39.60
  ─────────────────────────────────────
  黄震            总裁           硕士                    24.00        120.00
  石琨            联席总裁       硕士                    24.00        120.00
  蒋伟            董事长助理(副 本科                    14.00        120.00
                  总裁级)、董事
                  会秘书
  王瑾            副总裁         硕士                    13.00         73.67
  邹超            副总裁、CFO    硕士                    13.00         45.25
  郝毓鸣          副总裁         硕士                    14.29         16.81
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  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2018末期  2017末期  2016末期  2015末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                         1260.31   1107.90    888.00    832.70
  最高前三位董事报酬总额                395.00    336.00    202.00    168.00
  最高前三位高级管理人员报酬总额        395.00    336.00    313.00    293.00
  独立董事津贴(平均)                     10.00      9.30      8.00      6.18
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
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  姓名: 徐晓亮         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事长
  出生日期: 1973-02    任职日期: 2019-12-27
  简历:徐晓亮,男,1973年2月出生,汉族,无党派,1996年2月参加工作,工商管理
       学硕士。于2013年12月起出任豫园股份董事长。现亦任复星国际执行董事、联
       席总裁,复星蜂巢董事长。于1998年加入复星,现亦出任招金矿业(香港联交所
       上市)副董事长兼非执行董事以及复星多家公司之董事。徐先生现为上海市第十
       五届人民代表大会代表,同时也担任浙江商会房地产联合会联席会长、上海市
       青年联合会委员。徐先生曾先后获得“上海市五四青年奖章”和“上海十大青
       年经济人物”等称号。于2002年从华东师范大学取得工商管理硕士学位,并于2
       019从复旦大学获得工商管理硕士学位。
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  姓名: 朱立新         性别: 男 学历: 本科         职务: 副董事长
  出生日期: 1966-10    任职日期: 2019-12-27
  简历:朱立新,男,1966年10月出生,中共党员,大学学历,法学学士,现任上海豫园
       (集团)有限公司副董事长。2013年12月至2015年12月任中共黄浦区委统战部
       副部长、区工商联党组书记、副主席兼区金融办副主任。2015年12月至2016年9
       月任黄浦区金融服务办公室副主任、区投资促进办公室主任。2016年9月至2017
       年5月任黄浦区金融服务办公室主任。2017年5月至2019年12月任黄浦区金融服
       务办公室党组书记、主任。2019年12月起任上海豫园(集团)有限公司副董事
       长。
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  姓名: 龚平           性别: 男 学历: 硕士         职务: 副董事长
  出生日期: 1975-03    任职日期: 2019-12-27
  简历:龚平,男,1975年3月出生。2011年加入复星,现担任复星国际执行董事兼高级
       副总裁、豫园股份副董事长。亦出任复星蜂巢首席执行官、Paris RealtyFund
       SA董事长、上海证大房地产有限公司非执行董事、上海策源置业顾问股份有限
       公司及复星内多家公司之董事。龚先生为上海市青年创业就业基金会理事。曾
       担任复星总裁高级助理及企业发展部总经理。加入复星前,龚先生先后任职于
       上海银行浦东分行和总行以及渣打银行中国区总部,并担任韩国三星集团总部
       全球战略顾问,在全球范围内金融、科技、地产有关领域领导并参与总部特派
       项目。龚先生于1998年取得复旦大学国际金融专业学士学位,于2005年取得复
       旦大学金融学专业硕士学位,并于2008年取得瑞士洛桑国际管理发展学院工商
       管理硕士学位。
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  姓名: 王基平         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1970-02    任职日期: 2019-12-27
  简历:王基平,男,1970年2月出生,硕士,2000年加入复星,现任复星总裁高级助理
       ,豫园股份第九届董事会董事,复地产发集团董事长。王先生在一线深耕多年
       ,历经产业地产发展转型变革,在构建具有产业深度的蜂巢产品方面拥有丰富
       经验,以复地产业发展集团为平台,致力于为追求卓越的中国城市提供产城融
       合全域解决方案,为全球领先的产业集群提供全周期智慧运营服务,在智造产
       业聚集的城市场景方面具有深刻见解。现为上海市普陀区人大代表、中国房地
       产业协会常务理事、上海市房地产行业协会副会长、上海市工商联房地产商会
       副会长、湖北省上海商会会长、湖北省工商业联合会副会长。王先生于1992年
       从同济大学获得工民建专业学士学位,并于武汉大学取得北弗吉尼亚工商管理
       硕士学位。
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  姓名: 石琨           性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1980-03    任职日期: 2019-12-27
  简历:石琨,男,1980年3月出生,伦敦政治经济学院管理学硕士,南京大学文学学士
       。历任上海文汇报要闻部、国内部、经济部记者、编辑,复星集团品牌市场部
       副总经理,复星地产控股总裁办公室总经理、海外资产管理部总经理、总裁助
       理。于2016年7月至2019年12月担任豫园股份副总裁。现担任豫园股份第十届董
       事会董事兼公司联席总裁。
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  姓名: 刘斌           性别: 男 学历: 本科         职务: 董事
  出生日期: 1968-06-11 任职日期: 2019-12-27
  简历:刘斌,男,1968年6月11日出生,本科,2012年加入复星,创建上海星泓投资控
       股有限公司,以“三维一体、五个抓手”的战略理念,实现公司规模化运营,
       管理项目超30个,管理资产规模超260亿元,代表项目包括合肥云谷金融城、武
       汉国际时尚中心、襄阳天贸城等,并先后完成多家企业投资,包括菜鸟、百世
       、东家·守艺人、构家、华采找鱼等。现任复星总裁高级助理,豫园股份第九
       届董事会董事、星泓产发集团董事长、云尚产发集团董事长。加入复星前,曾
       任职于中交第四航务工程勘察设计院,于1995年起从事房地产开发管理工作,
       曾担任多家企业高级管理职务,在产业园建设、产业运营、产业投资等方面拥
       有逾20年经验。于1990年获得西安交通大学工学学士学位,2017年荣评“中国
       物流金融智库专家”。
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  姓名: 李志强         性别: 男                    职务: 董事
  出生日期: 1967-11    任职日期: 2019-12-27
  简历:李志强,男,1967年11月出生。1990年起执业,一级正高级律师,十届全国青联
       委员,上海杰出青年协会理事,环太平洋律师协会候任主席,中华全国律师协
       会涉外法律服务委员会副主任、上海市人民政府行政复议委员会委员、国际业
       务委员会委员和金融证券业务委员会委员,上海市国际服务贸易行业协会常务
       理事及涉外咨询专业委员会副主任,上海市黄浦区政协常委、经济界别召集人
       、港澳台侨委员会副主任,金茂凯德律师事务所创始合伙人,上海国际商务法
       律研究会公司法专业委员会副秘书长。上海国际经济贸易仲裁委员会仲裁员、
       上海仲裁委员会仲裁员、马来西亚吉隆坡区域仲裁中心仲裁员,上海·罗纳阿
       尔卑斯调解中心调解员,上海国际经济贸易研究所特邀研究员,上海财经大学
       法学院兼职教授。
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  姓名: 黄震           性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1971-11    任职日期: 2019-12-27
  简历:黄震,男,1971年11月出生,硕士。2012年10月至2013年7月担任上海家化联合
       股份有限公司(以下简称“上海家化”)事业二部部长兼任上海佰草集化妆品有
       限公司总经理。2013年7月至2014年5月担任上海家化总经理助理兼事业二部部
       长兼任上海佰草集化妆品有限公司总经理。2014年5月至2017年1月担任上海家
       化副总经理兼佰草集事业部总经理。2017年1月至2017年9月担任上海家化副总
       经理。2017年9月至2019年12月担任豫园股份副总裁。现担任豫园股份第十届董
       事会董事兼公司总裁。
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  姓名: 王鸿祥         性别: 男 学历: 本科         职务: 独立董事
  出生日期: 1956-03    任职日期: 2019-12-27
  简历:王鸿祥,男,1956年3月出生,大学本科学历,正高级会计师。1983年7月-1998
       年12月担任上海财经大学会计系副教授,1998年12月至2016年9月担任申能(集
       团)有限公司副总会计师。曾任本公司第四届、第五届、第九届董事会独立董
       事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王哲           性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1978-09    任职日期: 2019-12-27
  简历:王哲,男,1978年9月出生,硕士,北京金诚同达(上海)律师事务所合伙人。
       具有超过十八年的公司企业法律服务经验,在加入金诚同达之前,在上海市外
       国投资工作委员会工作。主要业务领域为外商投资、境外投资、上市公司并购
       重组、境内外上市、商事争议解决等,先后为多个国内外著名企业、投资人提
       供境内外上市、并购重组、投融资担保以及商事争议解决等法律服务,涉及房
       地产、增值电信、影视、医药、金融、物流、跨国公司地区总部等领域,尤其
       在涉外企业法律服务领域有独特优势。
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  姓名: 倪静           性别: 女 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1980-10    任职日期: 2019-12-27
  简历:倪静,女,1980年10月出生,中国社会科学院法学研究所博士后,厦门大学和
       法国埃克斯-马赛第三大学联合培养法学博士。现任华东政法大学国际法学院副
       教授、硕士生导师。在香港城市大学和台湾政治大学从事访问研究。上海国际
       经济贸易仲裁委员会(上海国际仲裁中心)仲裁员,上海市浦东新区司法局及
       上海市徐汇区司法局特邀调解员,上海市杨浦区执法监督员,首届中国国际进
       口博览会知识产权海外维权服务咨询专家,上海市互联网协会专家顾问,上海
       市计算机行业协会专家顾问。主要研究方向为知识产权争议解决、互联网纠纷
       解决、影视娱乐法等。长期担任政府机构、金融机构、大中型国有企业以及外
       资企业的法律顾问、特聘专家。
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  姓名: 谢佑平         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1964-09    任职日期: 2019-12-27
  简历:谢佑平,男,1964年9月出生,法学博士,教授,一级律师,博士生导师。最高
       人民检察院、最高人民法院专家咨询委员会委员,教育部新世纪优秀人才,上
       海市领军人才,上海市司法智库顾问,上海市律师公证员高级职称评审委员会
       委员。昌言律师(上海)事务所执行主任。1988年至2001年,先后任西南政法大
       学助教、讲师、副教授、教授、博士生导师,诉讼法教研室主任。2001年至201
       5年,任复旦大学法学院教授,博士生导师,司法与诉讼制度研究中心主任。20
       15年至今,任湖南大学特聘教授,博士生导师,校学术委员会委员。
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  监事会                                                                    
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  姓名: 周文一         性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事会主席
  出生日期: 1967-07    任职日期: 2019-12-27
  简历:周文一,男,1967年7月出生,中共党员,研究生学历,经济学硕士,讲师,高
       级经济师。现任上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司监事会主席。2006年9
       月至2017年2月任上海豫园(集团)有限公司副总经理,2017年2月至2019年12月
       任上海淮海商业(集团)有限公司副总经理。2019年12月起任上海豫园(集团
       )有限公司非执行董事。
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  姓名: 黄杰           性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事
  出生日期: 1963-06    任职日期: 2019-12-27
  简历:黄杰,男,1963年6月出生,硕士,中共党员,注册国际内部审计师,审计师。2
       001年11月至2014年2月在上海复星医药(集团)股份有限公司担任审计部总监
       、党委委员、纪委委员、第一支部书记。2014年3月到豫园股份至今担任审计部
       联席总经理、纪委委员。2017年4月27日起担任豫园股份监事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 俞琳           性别: 女 学历: 本科         职务: 职工监事
  出生日期: 1981-11    任职日期: 2016-12-29
  简历:俞琳,女,1981年11月出生,大学,经济师,中共党员。现任上海豫园黄金珠
       宝集团有限公司党委书记兼豫园股份党委委员、工会副主席、团委书记。2014
       年3月21日起担任本公司监事会职工监事。
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  高管                                                                      
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  姓名: 黄震           性别: 男 学历: 硕士         职务: 总裁
  出生日期: 1971-11    任职日期: 2019-12-27
  简历:黄震,男,1971年11月出生,硕士。2012年10月至2013年7月担任上海家化联合
       股份有限公司(以下简称“上海家化”)事业二部部长兼任上海佰草集化妆品有
       限公司总经理。2013年7月至2014年5月担任上海家化总经理助理兼事业二部部
       长兼任上海佰草集化妆品有限公司总经理。2014年5月至2017年1月担任上海家
       化副总经理兼佰草集事业部总经理。2017年1月至2017年9月担任上海家化副总
       经理。2017年9月至2019年12月担任豫园股份副总裁。现担任豫园股份第十届董
       事会董事兼公司总裁。
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  姓名: 石琨           性别: 男 学历: 硕士         职务: 联席总裁
  出生日期: 1980-03    任职日期: 2019-12-27
  简历:石琨,男,1980年3月出生,伦敦政治经济学院管理学硕士,南京大学文学学士
       。历任上海文汇报要闻部、国内部、经济部记者、编辑,复星集团品牌市场部
       副总经理,复星地产控股总裁办公室总经理、海外资产管理部总经理、总裁助
       理。于2016年7月至2019年12月担任豫园股份副总裁。现担任豫园股份第十届董
       事会董事兼公司联席总裁。
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  姓名: 蒋伟           性别: 男 学历: 本科         职务: 董事长助理(副总裁
                                                   级)、董事会秘书
  出生日期: 1963-04    任职日期: 2010-12-30
  简历:蒋伟,男,1963年4月出生,中共党员,本科学历,经济师。于2007年12月起担
       任豫园股份董事长助理(副总裁级)兼董事会秘书。
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  姓名: 王瑾           性别: 女 学历: 硕士         职务: 副总裁
  出生日期: 1976-10    任职日期: 2018-05-04
  简历:王瑾,女,1976年10月出生,研究生。2012.11-2013.12担任复星地产控股法务
       部高级法务总监;2014.1-2017.3担任复星地产控股法务部总经理;2017.4-201
       8.4担任复星集团法律事务部联席总经理、复星地产总裁助理兼法律事务部总经
       理。2018年5月4日起担任上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司副总裁。
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  姓名: 邹超           性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总裁、CFO
  出生日期: 1982-05    任职日期: 2018-07-03
  简历:邹超,男,1982年5月出生,管理学硕士。毕业于上海财经大学,企业管理专业
       硕士研究生,工商管理专业本科。历任毕马威华振会计师事务所(KPMG)审计
       助理经理、审计员。2011年10月至2015年3月期间担任世茂房地产(HK0813)集
       团财务管理中心创新金融部部门负责人、内控部综合组财务高级经理、财务专
       业经理、报表部财务副经理。2015年3月加入复星集团,期间担任复星地产财务
       董事总经理、兼任复地集团总裁助理、CFO,复星地产资金执行总经理、财务分
       析高级总监、预算分析总监。2018年7月3日起担任上海豫园旅游商城(集团)
       股份有限公司副总裁兼CFO。
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  姓名: 郝毓鸣         性别: 女 学历: 硕士         职务: 副总裁
  出生日期: 1979-01    任职日期: 2018-10-09
  简历:郝毓鸣,女,1979年1月出生,大学本科,管理学学士,在职研究生,2000年7
       月至2002年11月在中华易聘网担任人事主管,2002年12月至2009年11月在上海
       中企人力资源咨询有限公司担任人才咨询部顾问、部门经理,2009年12月加入
       复星集团,先后担任人力资源总监、高级总监、复星大宗板块人力资源执行总
       经理、董事总经理职务,2017年5月加入豫园股份担任人力资源中心联席总经理
       ,2018年4月担任豫园股份总裁助理兼人力资源中心联席总经理。2018年10月9
       日起担任上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司副总裁。
  ─────────────────────────────────────

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2019-10-28◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0561       0.1596       0.1036       0.4855
  销售净利率(%)                  2.93         5.36         4.96        13.62
  净资产收益率                   0.74         2.11         1.35         6.56
  每股经营现金流量(元)        -0.8555       0.2303       0.4467       1.5403
  主营收入同比增长(%)           38.90        31.56        39.22        -9.19
  净利润同比增长(%)              7.67       -19.36       141.67       -12.24
  主营收入环比增长(%)          -35.66        42.45       -41.38       158.55
  净利润环比增长(%)            -64.88        54.08       -78.66       832.41
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入              742919.77   1154691.62    810606.59   1382913.68
  营业成本                  703134.80   1007846.40    775225.26   1109392.91
  营业税金及附加             31676.80     73878.03      8090.77     93906.83
  销售费用                   36381.47     40170.72     28119.09     41104.60
  管理费用                   51888.61     54741.87     52538.33     45119.36
  财务费用                   10240.14     12241.10     21594.10     13140.83
  投资收益                   -2186.75        26.86      9934.06     17731.74
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润               38334.41    133345.70     53852.32    297623.92
  营业外收入                   891.09      6515.94      4241.68      -440.39
  营业外支出                  1495.12       294.23       570.77      6230.84
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额               37730.38    139567.41     57523.22    290952.69
  所得税费用                 13084.41     40182.84     18631.84     73482.99
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)         24645.97     99384.56     38891.38    217469.70
  母公司所有者净利润         21757.12     61943.09     40201.65    188419.41
  少数股东损益                2888.86     37441.47     -1310.27     29050.29
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计          885117.37    866506.26   1385301.05   1014994.42
  经营现金流出小计         1217155.67    777127.39   1211923.43    417188.62
  经营现金流量净额         -332038.30     89378.87    173377.62    597805.80
  投资现金流入小计          143784.38    240134.86    113577.19     99274.29
  投资现金流出小计          126312.13    182378.51    251803.59    259233.60
  投资现金流量净额           17472.24     57756.35   -138226.40   -159959.32
  筹资现金流入小计          480049.84     49616.60    167678.16    324352.78
  筹资现金流出小计          250317.84    232360.98    360178.22    290504.03
  筹资现金流量净额          229732.00   -182744.38   -192500.06     33848.75
  现金等的净增加额          -84070.44    -33505.39   -158164.63    471847.07
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      豫园商城(600655)公司2015年1-9月
      每股收益:0.3670元
      净资产收益率:6.954%
      营业收入同比变动:-1.50%
      净利润同比变动:-9.58%
     前十名无限售条件股东中,中央汇金持有36,990,800股,证金公司持有20,810,1
  29股。
     公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因:
     1、资产负债项目大幅度变动情况
     ①应收账款比期初增加63,417.67万元,同比上升316.53%,主要是黄金珠宝产业
  于9月份召开订货会,导致应收账款较期初增加。
     ②存货比期初增加134,369.75万元,同比上升45.84%,主要是因为报告期公司收
  购上海确诚房地产有限公司100%股权,并启动豫泰确诚商业广场项目,预付前期动迁
  款;报告期公司豫金项目启动并支付土地款。
     2、利润表项目大幅度变动情况
     投资收益比上年同期增加14,230.57万元,同比上升82.37%,主要是今年公司通
  过黄金租赁、上海黄金交易所取得黄金现货的同时配以黄金T+D延期交易、黄金远期
  交易和黄金期货交易等衍生金融工具的对冲交易所产生的处置以公允价值计量且其变
  动计入当期损益的金融负债和衍生金融资产取得的投资收益较去年同期增加。
     3、现金流量表项目大幅度变动情况
     (1)报告期经营活动产生的现金流量净额同比减少123,234.43万元,同比下降1
  ,082.74%,主要是①报告期公司启动豫泰确诚商业广场项目,预付前期动迁款;②报
  告期公司豫金项目启动并支付土地款;③黄金珠宝业购销净额同比减少。
     (2)报告期投资活动产生的现金流量净额同比减少36,223.74万元,同比下降82
  .90%,主要是①沈阳豫珑城项目自2014年年底改为全持有自主经营,原开发成本转入
  在建工程使得购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金较去年同期增加
  ;②今年公司对外投资项目所支付的现金较去年同期增加。
     (3)报告期筹资活动产生的现金流量净额同比增加170,184.85万元,同比上升2
  15.40%,主要是报告期公司融资规模上升,相应现金流量净额较去年同期增加。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      公司2015年1-3月
      每股收益:0.168元
      净资产收益率:3.156%
      营业收入同比变动:-11.41%
      净利润同比变动:44.69%
      公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
      一、资产负债表项目大幅度变动情况
      变动原因说明:
      1、存货比期初增加 147,906.10 万元,同比上升 50.46%,主要是因为①报告期
  公司收购上海确诚房地产有限公司 100%股权,并启动豫泰确诚商业广场项目,预付
  前期动迁款等;②黄金珠宝业存货增加。
      2、短期借款比期初增加 69,000.00 万元,同比上升 115.00%,主要是公司今年
  因业务需要增加流动资金贷款。
      二、 利润表项目大幅度变动情况
      变动原因说明:
      1、财务费用比上年同期增加 2,473.27 万元,同比上升 46.81%,主要是今年公
  司因业务需要增加有息负债。
      2、公允价值变动收益比上年同期增加 10,691.08 万元,同比上升 1,224.61%,
  主要是由于本期持有的其他上市公司股票和黄金租赁计提的公允价值变动收益同比增
  加。
      3、所得税费用比上年同期增加 1,525.84 万元,同比上升 46.99%,主要是今年
  公司按利润总额调整的应纳税所得额比去年同期增加。
      三、 现金流量表项目大幅度变动情况
      变动原因说明:
      (1)报告期经营活动产生的现金流量净额同比减少 137,842.70 万元,同比下
  降 430.66%,主要是①报告期公司启动豫泰确诚商业广场项目,预付前期动迁款;②
  预付金山项目土地款;③黄金珠宝业购销净额同比减少。
      (2)报告期投资活动产生的现金流量净额同比增加 4,900.33 万元,同比上升
  50.01%,主要是因为今年公司将短期闲置资金用于对外投资的现金流量净额同比增加
  。
      (3)报告期筹资活动产生的现金流量净额同比增加 72,060.06 万元,同比上升
   2,222.05%,主要是今年取得借款收到的现金较去年同期增加。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2020-02-05◇

  前十大股东                                             截止日期:2020-01-23
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海复地投资管理有限公司     102340.39    26.35%      未变  限售流通股
  2. 浙江复星商业发展有限公司      36516.30     9.40%      未变  限售流通股
  3. 上海复星产业投资有限公司      24774.51     6.38%      未变  流通A股
  4. 上海复川投资有限公司          19021.03     4.90%      未变  限售流通股
  5. 上海市黄浦区房地产开发实业    16427.70     4.23%      未变  流通A股
     总公司
  6. 上海复星高科技(集团)有限公    13898.77     3.58%      未变  流通A股
     司
  7. SPREAD GRAND LIMITED          13184.10     3.39%      未变  限售流通股
  8. 上海艺中投资有限公司          12096.60     3.11%      未变  限售流通股
  9. 上海豫园(集团)有限公司         9580.87     2.47%      未变  流通A股
  10.重庆润江置业有限公司           8925.78     2.30%      未变  限售流通股
     总    计                     256766.05    66.11%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2020-01-23
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海复星产业投资有限公司      24774.51    15.46%      未变  流通A股
  2. 上海市黄浦区房地产开发实业    16427.70    10.25%      未变  流通A股
     总公司
  3. 上海复星高科技(集团)有限公    13898.77     8.67%      未变  流通A股
     司
  4. 上海豫园(集团)有限公司         9580.87     5.98%      未变  流通A股
  5. 香港中央结算有限公司           5431.08     3.39%      新进  流通A股
  6. 上海豫园商场                   4306.42     2.69%      未变  流通A股
  7. 中央汇金资产管理有限责任公     3699.08     2.31%      未变  流通A股
     司
  8. 上海南房(集团)有限公司         2647.00     1.65%      未变  流通A股
  9. 上海市黄浦区国有资产监督管     2276.45     1.42%      未变  流通A股
     理委员会(上海市黄浦区集体
     资产监督管理委员会)
  10.百联集团有限公司               1941.78     1.21%      新进  流通A股
     总    计                      84983.66    53.03%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:91874        截止日期:2019-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海复地投资管理有限公司     102340.39    26.37%      未变  限售流通股
  2. 浙江复星商业发展有限公司      36516.30     9.41%      未变  限售流通股
  3. 上海复星产业投资有限公司      24774.51     6.38%      未变  流通A股
  4. 上海复川投资有限公司          19021.03     4.90%      未变  限售流通股
  5. 上海市黄浦区房地产开发实业    16427.70     4.23%      未变  流通A股
     总公司
  6. 上海复星高科技(集团)有限公    13898.77     3.58%      未变  流通A股
     司
  7. SPREAD GRAND LIMITED          13184.10     3.40%      未变  限售流通股
  8. 上海艺中投资有限公司          12096.60     3.12%      未变  限售流通股
  9. 上海豫园(集团)有限公司         9580.87     2.47%      未变  流通A股
  10.重庆润江置业有限公司           8925.78     2.30%      未变  限售流通股
     总    计                     256766.05    66.16%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:91874        截止日期:2019-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海复星产业投资有限公司      24774.51    15.47%      未变  流通A股
  2. 上海市黄浦区房地产开发实业    16427.70    10.26%      新进  流通A股
     总公司
  3. 上海复星高科技(集团)有限公    13898.77     8.68%      未变  流通A股
     司
  4. 上海豫园(集团)有限公司         9580.87     5.98%      未变  流通A股
  5. 上海豫园商场                   4306.42     2.69%      未变  流通A股
  6. 中央汇金资产管理有限责任公     3699.08     2.31%      未变  流通A股
     司
  7. 全国社保基金一零五组合         2789.68     1.74%      未变  流通A股
  8. 上海南房(集团)有限公司         2647.00     1.65%      未变  流通A股
  9. 全国社保基金六零三组合         2420.40     1.51%      未变  流通A股
  10.上海市黄浦区国有资产监督管     2276.45     1.42%      未变  流通A股
     理委员会(上海市黄浦区集体
     资产监督管理委员会)
     总    计                      82820.88    51.71%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:97077        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海复地投资管理有限公司     102340.39    26.37%      未变  限售流通股
  2. 浙江复星商业发展有限公司      36516.30     9.41%      未变  限售流通股
  3. 上海复星产业投资有限公司      24774.51     6.38%      未变  流通A股
  4. 上海复川投资有限公司          19021.03     4.90%      未变  限售流通股
  5. 上海市黄浦区房地产开发实业    16427.70     4.23%      未变  限售流通股
     总公司
  6. 上海复星高科技(集团)有限公    13898.77     3.58%      未变  流通A股
     司
  7. SPREAD GRAND LIMITED          13184.10     3.40%      未变  限售流通股
  8. 上海艺中投资有限公司          12096.60     3.12%      未变  限售流通股
  9. 上海豫园(集团)有限公司         9580.87     2.47%      未变  流通A股
  10.重庆润江置业有限公司           8925.78     2.30%      未变  限售流通股
     总    计                     256766.05    66.16%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:97077        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海复星产业投资有限公司      24774.51    17.24%      未变  流通A股
  2. 上海复星高科技(集团)有限公    13898.77     9.67%      未变  流通A股
     司
  3. 上海豫园(集团)有限公司         9580.87     6.67%      未变  流通A股
  4. 上海豫园商场                   4306.42     3.00%      未变  流通A股
  5. 中央汇金资产管理有限责任公     3699.08     2.57%      未变  流通A股
     司
  6. 全国社保基金一零五组合         2789.68     1.94%      未变  流通A股
  7. 上海南房(集团)有限公司         2647.00     1.84%      未变  流通A股
  8. 全国社保基金六零三组合         2420.40     1.68%      未变  流通A股
  9. 上海市黄浦区国有资产监督管     2276.45     1.58%      未变  流通A股
     理委员会(上海市黄浦区集体
     资产监督管理委员会)
  10.百联集团有限公司               1941.78     1.35%      未变  流通A股
     总    计                      68334.96    47.54%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:95090        截止日期:2019-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海复地投资管理有限公司     102340.39    26.37%      未变  限售流通股
  2. 浙江复星商业发展有限公司      36516.30     9.41%      未变  限售流通股
  3. 上海复星产业投资有限公司      24774.51     6.38%      未变  流通A股
  4. 上海复川投资有限公司          19021.03     4.90%      未变  限售流通股
  5. 上海市黄浦区房地产开发实业    16427.70     4.23%      未变  限售流通股
     总公司
  6. 上海复星高科技(集团)有限公    13898.77     3.58%      未变  流通A股
     司
  7. SPREAD GRAND LIMITED          13184.10     3.40%      未变  限售流通股
  8. 上海艺中投资有限公司          12096.60     3.12%      未变  限售流通股
  9. 上海豫园(集团)有限公司         9580.87     2.47%      未变  流通A股
  10.重庆润江置业有限公司           8925.78     2.30%      未变  限售流通股
     总    计                     256766.05    66.16%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:95090        截止日期:2019-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海复星产业投资有限公司      24774.51    17.24%      未变  流通A股
  2. 上海复星高科技(集团)有限公    13898.77     9.67%      未变  流通A股
     司
  3. 上海豫园(集团)有限公司         9580.87     6.67%      未变  流通A股
  4. 上海豫园商场                   4306.42     3.00%      未变  流通A股
  5. 中央汇金资产管理有限责任公     3699.08     2.57%      未变  流通A股
     司
  6. 全国社保基金一零五组合         2789.68     1.94%      未变  流通A股
  7. 上海南房(集团)有限公司         2647.00     1.84%      未变  流通A股
  8. 全国社保基金六零三组合         2420.40     1.68%      未变  流通A股
  9. 上海市黄浦区国有资产监督管     2276.45     1.58%      未变  流通A股
     理委员会(上海市黄浦区集体
     资产监督管理委员会)
  10.百联集团有限公司               1941.78     1.35%      未变  流通A股
     总    计                      68334.96    47.54%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 上海复星高科技(集团)有限公司
  法人代表: 陈启宇
  注册资本: 480000.00万元
  成立日期: 1994-11-21
  经营业务: 受复星国际有限公司和其所投资企业以及其关联企业的委托,为其提供投
            资经营管理和咨询服务、市场营销服务、财务管理服务、技术支持和研究
            开发服务、信息服务、员工培训和管理服务、承接本集团内部的共享服务
            及境外公司的服务外包。计算机领域的技术开发、技术转让,相关业务的
            咨询服务。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动
            】
  企业类型: 民营企业

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 郭广昌
  说    明: 郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->3.58%上海豫园旅游
            商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->6.
            38%上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%china alliance--->100%Triple gains--->100
            %phocnix prestige--->0.62%上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%china alliance--->100%spread grand--->3.3
            9%上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地投资发展--->100%上海艺中--->3.11%
            上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->95%重庆润江--->2.30%上海豫园旅游商城(集团)股
            份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->5%重庆润江--->2.30%上海豫园旅
            游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->51%上海复川--->4.90%上海豫园
            旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->100%上海复地管理咨询--->100%
            上海复建投资--->49%上海复川投资--->4.90%上海豫园旅游商城(集团)股
            份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->100%上海复地管理咨询--->1%上
            海复启--->32.31%上海复科投资--->2.17%上海豫园旅游商城(集团)股份
            有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->67.69%上海复科投资--->2.17%上
            海豫园旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->100%上海复品--->0.68%上海豫园
            旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->100%上海复昌--->1.25%上海豫园
            旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->100%上海复迈--->1.40%上海豫园
            旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->100%杭州复曼--->0.60%上海豫园
            旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->100%上海驿海--->100%上海驿辉-
            -->100%南京复久紫郡--->1.26%上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->100%上海驿海--->100%上海驿辉-
            -->0.90%南京复远越城--->0.50%上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司
            郭广昌--->85.29%Fosun International--->100%复星控股--->70.72%复
            星国际--->100%上海复星高科技(集团)有限公司--->100%复星产业--->99
            .705%复地(集团)--->100%上海复地--->26.35%上海豫园旅游商城(集团)
            股份有


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2019-09-30               91874           -5203         -5.36         17433
  2019-06-30               97077            1987          2.09         14806
  2019-03-31               95090           -1171         -1.22         15115
  2019-02-28               96261           -1081         -1.11         14932
  2018-12-31               97342           -1050         -1.07         14766
  2018-09-30               98392            1127          1.16         14608
  2018-06-30               97265           -5668         -5.51         14777
  2018-03-31              102933           -2435         -2.31         13964
  2018-02-28              105368           -6537         -5.84         13641
  2017-12-31              111905            -800         -0.71         12844
  2017-09-30              112705              12          0.01         12753
  2017-06-30              112693              12          0.01         12754
  2017-03-31              112681               -             -         12756
  2017-02-28              112681               -             -         12756
  2016-12-31              112681               8          0.01         12756
  2016-12-19              112673             672          0.60         12757
  2016-09-30              112001          -13679        -10.88         12833
  2016-06-30              125680           -4636         -3.56         11436
  2016-03-31              130316            5101          4.07         11030
  2016-02-29              125215            1001          0.81         11479
  2015-12-31              124214           -4181         -3.26         11571
  2015-09-30              128395           18998         17.37         11195
  2015-06-30              109397           -3610         -3.19         13139
  2015-03-31              113007             237          0.21         12719
  2015-03-18              112770            2605          2.36         12746
  2014-12-31              110165           -9965         -8.30         13047
  2014-09-30              120130          -11165         -8.50         11965
  2014-06-30              131295           -3911         -2.89         10947
  2014-03-31              135206             220          0.16         10631
  2014-03-18              134986           -4168         -3.00         10648
  2013-12-31              139154           -6815         -4.67         10329
  2013-09-30              145969            1782          1.24          9847
  2013-06-30              144187           -3618         -2.45          9968
  2013-04-11              147805            -183         -0.12          9724
  2013-03-31              147988          -10726         -6.76          9712
  2012-12-31              158714           -1985         -1.24          9056
  2012-09-30              160699            -320         -0.20          8944
  2012-06-30              161019           -1265         -0.78          8926
  2012-03-31              162284             780          0.48          8857
  2012-02-29              161504           -2457         -1.50          8900
  2011-12-31              163961           -4781         -2.83          8766
  2011-09-30              168742          -13343         -7.33          8518
  2011-06-30              182085          -12283         -6.32          7894
  2011-03-31              194368           -3956         -1.99          7395
  2010-12-31              198324           55302         38.67          7247
  2010-09-30              143022           44266         44.82         10050
  2010-06-30               98756            2247          2.33          8086
  2010-03-31               96509            7997          9.03          8274
  2009-12-31               88512           -4759         -5.10          9022
  2009-09-30               93271          -11001        -10.55          8561
  2009-06-30              104272            8717          9.12          7658
  2009-03-31               95555          -11316        -10.59          6970
  2008-12-31              106871          -14023        -11.60          6232
  2008-09-30              120894           31444         35.15          5510
  2008-06-30               89450              -4             -          6205
  2008-03-31               89454            4638          5.47          5810
  2007-12-31               84816           21455         33.86          6127
  2007-09-30               63361           -4243         -6.28          8202
  2007-06-30               67604           33632         99.00          7684
  2007-03-31               33972          -10280        -23.23          4827
  2006-12-31               44252          -10519        -19.21          3706
  2006-09-30               54771           -1651         -2.93          2994
  2006-06-30               56422           -6477        -10.30          2906
  2006-03-31               62899           -3880         -5.81          2370
  2005-12-31               66779           -1476         -2.16          2232
  2005-09-30               68255           -1087         -1.57          2184
  2005-06-30               69342           -2176         -3.04          2150
  2005-03-31               71518           -1257         -1.73          2085
  2004-12-31               72775            -315         -0.43          2048
  2004-09-30               73090           -1124         -1.51          2040
  2004-06-30               74214           -1357         -1.80          2009
  2004-03-31               75571           -1063         -1.39          1973
  2003-12-31               76634           -1347         -1.73          1945
  2003-09-30               77981            -406         -0.52          1912
  2003-06-30               78387            1103          1.43          1902
  2003-03-31               77284             964          1.26          1929
  2002-12-31               76320             191          0.25          1953
  2002-09-30               76129             193          0.25          1958
  2002-06-30               75936           -2912         -3.69          1963
  2001-12-31               78848          -19101        -19.50          1891
  2000-12-31               97949           18480         23.25          1060
  1999-12-31               79469             617          0.78          1005
  1998-12-31               78852           19276         32.36          1012
  1997-12-31               59576           14501         32.17           957
  1996-12-31               45075           -2777         -5.80           904
  1995-12-31               47852            -869         -1.78           774
  1994-12-31               48721           -6641        -12.00           760
  1993-12-31               55362           19387         53.89           436
  1992-12-31               35975               -             -           440
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2020-02-25◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)            2019-12-18   2019-12-04  2019-11-26  2019-07-12
  ─────────────────────────────────────
  总股本                      388376.20    388376.20   388074.40   388106.39
    流通股份合计              160299.81    160159.89   160159.89   160159.89
      流通A股                 160299.81    160159.89   160159.89   160159.89
    限售流通股合计            228076.38    228216.30   227914.50   227946.49
      限售流通A股             228076.38    228216.30   227914.50   227946.49
      限售境内法人持股        211878.58    211878.58   211878.58   211878.58
      限售境内自然人持股         587.89       727.81      426.01      458.00
      限售境外法人持股         15609.91     15609.91    15609.91    15609.91
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-18             388376.20      160299.81  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-04             388376.20      160159.89  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2019-11-26             388074.40      160159.89  回购
  ─────────────────────────────────────
  2019-07-12             388106.39      160159.89  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-12-11             388106.39      143732.20  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-11             387648.39      143732.20  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2010-07-27             143732.20      143732.20  10送5转增3
  ─────────────────────────────────────
  2009-06-12              79851.22       79851.22  10转增1
  ─────────────────────────────────────
  2009-06-05              72592.02       72592.02  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2008-08-08              72592.02       66606.61  10送2
  ─────────────────────────────────────
  2008-06-05              60493.35       55505.51  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-07-12              60493.35       51970.08  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-06-18              60493.35       51946.36  10转增3
  ─────────────────────────────────────
  2007-06-05              46533.35       39958.74  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2006-06-05              46533.35       16398.74  股权分置10送1
  ─────────────────────────────────────
  2001-01-12              46533.35       14907.95  转配股上市
  ─────────────────────────────────────
  2000-01-05              46533.35       10377.92  10配3
  ─────────────────────────────────────
  1998-07-06              42867.59        7983.17  10送3转增1
  ─────────────────────────────────────
  1997-09-03              30619.71        5702.26  10配2.7272
  ─────────────────────────────────────
  1997-06-09              24309.19        4480.35  10送1
  ─────────────────────────────────────
  1996-07-11              22099.26        4073.05  10送1
  ─────────────────────────────────────
  1994-05-16              20090.24        3702.77  10送3
  ─────────────────────────────────────
  1994-03-16              15454.03        2848.28  职工股上市
  ─────────────────────────────────────
  1993-08-02              15454.03        2416.28  10送1,10配7
  ─────────────────────────────────────
  1992-12-10              11290.43        1582.38  1拆10
  ─────────────────────────────────────
  1992-09-02               1129.04         158.24  A股上市
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分红2.7元/税前            股权登记日2019-07-19
                                                        除权除息日2019-07-22
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红1.5元/税前            股权登记日2018-04-26
                                                        除权除息日2018-04-27
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2017-05-15
                                                        除权除息日2017-05-16
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红1.7元/税前            股权登记日2016-05-31
                                                        除权除息日2016-06-01
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红2.1元/税前            股权登记日2015-06-18
                                                        除权除息日2015-06-19
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红2.1元/税前            股权登记日2014-06-12
                                                        除权除息日2014-06-13
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股分红2.03元/税前           股权登记日2013-06-24
                                                        除权除息日2013-06-25
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股分红0.7元/税前            股权登记日2012-06-08
                                                        除权除息日2012-06-11
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2011-07-01
                                                        除权除息日2011-07-04
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股送5.0股                   股权登记日2010-07-26
                        每10股转增3.0股                 除权除息日2010-07-27
                        每10股分红0.8元/税前
  ─────────────────────────────────────
  2009中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2008末期              每10股转增1.0股                 股权登记日2009-06-11
                        每10股分红0.7元/税前            除权除息日2009-06-12
  ─────────────────────────────────────
  2008中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2007末期              每10股送2.0股                   股权登记日2008-08-07
                        每10股分红1.0元/税前            除权除息日2008-08-08
  ─────────────────────────────────────
  2007中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2006末期              每10股转增3.0股                 股权登记日2007-06-15
                        每10股分红0.6元/税前            除权除息日2007-06-18
  ─────────────────────────────────────
  2006中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2005末期              每10股分红1.2元/税前            股权登记日2006-03-15
                                                        除权除息日2006-03-16
  ─────────────────────────────────────
  2005中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2004末期              每10股分红1.2元/税前            股权登记日2005-06-08
                                                        除权除息日2005-06-09
  ─────────────────────────────────────
  2003末期              每10股分红0.8元/税前            股权登记日2004-06-30
                                                        除权除息日2004-07-01
  ─────────────────────────────────────
  2002末期              每10股分红0.8元/税前            股权登记日2003-06-03
                                                        除权除息日2003-06-04
  ─────────────────────────────────────
  2001末期              每10股分红0.8元/税前            股权登记日2002-06-03
                                                        除权除息日2002-06-04
  ─────────────────────────────────────
  2000末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2001-07-17
                                                        除权除息日2001-07-18
  ─────────────────────────────────────
  1999末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2000-07-11
                                                        除权除息日2000-07-12
  ─────────────────────────────────────
  1999-12-15            每10股配3.0股                   股权登记日2000-01-04
                        配股价格5.8元/税前              除权除息日2000-01-05
  ─────────────────────────────────────
  1998末期              每10股分红1.5元/税前            股权登记日1999-06-21
                                                        除权除息日1999-06-22
  ─────────────────────────────────────
  1997末期              每10股送3.0股                   股权登记日1998-07-03
                        每10股转增1.0股                 除权除息日1998-07-06
                        每10股分红1.0元/税前
  ─────────────────────────────────────
  1997-08-19            每10股配2.73股                  股权登记日1997-09-02
                        配股价格5.5元/税前              除权除息日1997-09-03
  ─────────────────────────────────────
  1996末期              每10股送1.0股                   股权登记日1997-06-06
                        每10股分红1.0元/税前            除权除息日1997-06-09
  ─────────────────────────────────────
  1995末期              每10股送1.0股                   股权登记日1996-07-10
                        每10股分红1.5元/税前            除权除息日1996-07-11
  ─────────────────────────────────────
  1994末期              每10股分红2.5元/税前            股权登记日1995-05-12
                                                        除权除息日1995-05-15
  ─────────────────────────────────────
  1993末期              每10股送3.0股                   股权登记日1994-05-13
                        每10股分红1.0元/税前            除权除息日1994-05-16
  ─────────────────────────────────────
  1993-07-24            每10股配7.0股                   股权登记日1993-07-30
                        配股价格5.3元/税前              除权除息日1993-08-02
  ─────────────────────────────────────
  1992末期              每10股送1.0股                   股权登记日1993-07-30
                                                        除权除息日1993-08-02
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2019-12-04◇


  ◆证券投资◆                                              截止:2016-06-30

  (1)持有其他上市证券
       证券代码  证券简称          持股数量(万股)   占比例(%) 初始成本(万元)
  ─────────────────────────────────────
  1    01818     招金矿业                       -       25.73       56992.94
  2    601398    工商银行                       -           -        9973.59
  3    01210     克莉丝汀                       -        3.65        9934.98
  4    01833     银泰商业                       -        0.34        5857.92
  5    00272     瑞安房地产                     -        0.03         470.58
  ─────────────────────────────────────

  (2)持有非上市股权情况
                                最初投资成本   持股数量 占比例  期末账面价值
  持有对象名称                        (万元)     (万股)    (%)        (万元)
  ─────────────────────────────────────
  上海银行股份有限公司               7133.12          -   0.64       7133.12
  广州复星云通小额贷款有限责任       3200.00          -  16.00       3200.00
  公司
  上海复星高科技集团财务有限公       9000.00          -   5.00       9000.00
  司
  泰康人寿保险有限责任公司          29602.41          -   0.60      29602.41
  ─────────────────────────────────────

  (3)证券投资情况
         证券代码   证券简称       初始投资   持有数量   期末账面 报告期损益
                                     (万元)     (万股)     (万元)     (万元)
  ─────────────────────────────────────
  1      900905     老凤祥B         2164.98     149.72    3574.25    -664.48
  ─────────────────────────────────────
         报告期已出售证券投资损           -          -          -       1.65
         益
         合计                       2164.98          -    3574.25    -662.82
  ─────────────────────────────────────


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2017-05-26           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2017-12-07           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2018-07-13           最终发行(万股): 243916.19
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 9.83
  申购日        : 2018-07-11           主承销商      : -
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2016-01-19           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2016-02-04           股东大会结果  : 通过
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : -
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): -
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2014末期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 50000.00
     本年度已使用额: 50000.00               累计使用总额: 50000.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-16◇

  豫园股份(600655) 所属行业:批发和零售业->零售业

  证监会行业:零售业                          共 105 家公 截止日期:2017-12-31
                                                      司

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000026 飞亚达A     3.5672  36     35.7979  39    33.4581  39   0.3196  39
  000419 通程控股    5.4329  25     41.5641  36    39.2363  34   0.2353  50
  000516 国际医学   19.3262   3     58.3263  26    40.5950  32   0.1000  62
  000715 中兴商业    2.7857  41     21.4518  49    24.5869  47   0.3000  40
  000753 漳州发展    8.8415  12     49.7153  30    27.3816  45   0.0860  66
  000759 中百集团    6.8058  19     77.5508  18   152.0609  12   0.0993  63
  000785 武汉中商    2.5109  43     28.3151  42    39.9663  33   1.4200   4
  000851 高鸿股份    5.9111  23     81.6795  16    89.7573  21   0.2869  41
  000963 华东医药    8.6812  13    159.8711  10   278.3182   5   1.8300   2
  002024 苏宁易购   50.4907   2   1572.7669   1  1879.2776   1   0.4500  34
  002187 广百股份    3.4242  37     42.3789  35    68.8954  24   0.5100  26
  002419 天虹股份   11.9990   8    154.0683  12   185.3628   9   0.8975  13
  002561 徐家汇      3.9726  33     26.5940  45    21.0228  50   0.5710  23
  002607 亚夏汽车    7.0532  17     46.2784  32    66.6437  26   0.0900  65
  002867 周大生      0.7685  60     43.8094  34    38.0545  36   1.3100   6
  200026 飞亚达B     0.8165  57     35.7979  39    33.4581  39   0.3196  39
  300413 快乐购      2.0568  47     22.7428  47    29.8376  42   0.1800  56
  430173 欧美城      2.2616  44      6.9544  63     5.0534  70   0.0800  67
  430728 五岳钻具    0.6720  62      0.6121  84     1.3013  77  -0.0100  79
  430754 三态股份    2.8019  40      3.6285  68     9.6897  61   0.1900  54
  600122 宏图高科   11.5801   9    200.7876   8   190.3226   8   0.5270  25
  600272 开开实业    1.6000  49     10.4191  59     9.6210  62   0.1600  57
  600306 商业城      1.7741  48     16.3259  52     9.2227  63   0.4626  32
  600327 大东方      5.6717  24     52.2558  27    91.6758  20   0.4610  33
  600337 美克家居   14.8341   6     69.2478  19    41.7942  30   0.2400  49
  600361 华联综超    6.6581  20     96.0210  15   117.5916  16   0.1200  61
  600386 北巴传媒    8.0640  15     37.7175  38    40.8918  31   0.1300  60
  600628 新世界      5.3180  27     58.5598  25    30.2249  40   0.6900  16
  600655 豫园股份   14.3732   7    241.1569   5   171.1125  11   0.4870  29
  600682 南京新百    8.6066  14    245.2806   4   179.6036  10   0.6800  17
  600693 东百集团    8.9725  11     68.0826  20    38.5570  35   0.2754  43
  600697 欧亚集团    1.5516  51    217.6406   6   139.8142  13   1.9200   1
  600712 南宁百货    5.3796  26     22.3780  48    23.2101  48   0.0033  76
  600713 南京医药    6.9358  18    159.2521  11   274.7345   6   0.2670  45
  600723 首商股份    6.5807  21     67.2071  21   102.0925  19   0.5410  24
  600729 重庆百货    4.0643  31    132.4350  13   329.1537   4   1.4900   3
  600738 兰州民百    3.6820  34     50.0081  29    13.6636  58   0.1830  55
  600785 新华百货    2.2563  45     45.5544  33    74.3561  23   0.4700  31
  600814 杭州解百    7.1503  16     52.2299  28    57.8012  28   0.2500  47
  600824 益民集团   10.5403  10     28.6600  41    18.4700  53   0.1330  58
  600828 茂业商业    6.4057  22    177.7046   9   117.6055  15   0.5973  21
  600833 第一医药    2.2309  46     11.3597  57    15.5615  56   0.1900  54
  600838 上海九百    4.0088  32     14.2146  55     0.9073  84   0.2428  48
  600849 上药转换   19.2294   4    943.4448   2  1308.4718   2   1.3093   7
  600858 银座股份    5.1755  28    117.2700  14   130.0550  14   0.0945  64
  600859 王府井      3.0521  39    201.8930   7   260.8522   7   1.1720   9
  600861 北京城乡    3.1680  38     39.9225  37    22.2319  49   0.2675  44
  600976 健民集团    1.5330  52     19.2416  51    27.1150  46   0.5900  22
  601010 文峰股份   18.4800   5     65.0731  23    67.2286  25   0.1600  57
  601086 国芳集团    1.6000  49     26.5835  46    29.0233  44   0.2200  52
  601116 三江购物    4.1076  30     27.6484  44    37.6986  37   0.2646  46
  601366 利群股份    4.7503  29     78.2058  17   105.5377  18   0.4900  28
  601607 上海医药   19.2294   4    943.4448   2  1308.4718   2   1.3093   7
  601933 永辉超市   81.3507   1    328.7047   3   585.9134   3   0.1900  54
  603031 安德利      0.3990  67     15.8494  53    17.0530  55   0.4800  30
  603214 爱婴室      0.2500  71      7.6961  62    18.0785  54   1.2500   8
  603708 家家悦      1.5697  50     62.7258  24   113.3038  17   0.6600  19
  603777 来伊份      0.7800  59     30.0143  40    36.3635  38   0.4200  36
  603883 老百姓      2.6700  42     66.9889  22    75.0143  22   1.3800   5
  603900 莱绅通灵    0.8512  56     28.3090  43    19.6356  52   0.9154  12
  603939 益丰药房    3.6269  35     47.8256  31    48.0725  29   0.8640  14
  830865 南菱汽车    0.8696  55     20.1907  50    62.7706  27   0.5100  26
  831321 顺电股份    1.1155  54     10.1195  61    29.1560  43   0.1600  57
  831354 话机世界    0.4581  65     15.2566  54    30.0811  41   0.6700  18
  831568 张铁军      0.4577  66     10.5432  58     8.1010  65   1.1400  10
  832650 奔腾集团    1.4235  53     12.0992  56    15.5477  57   0.3000  40
  833826 凯利云股         - 100      0.4096  89     0.2972  97   0.9600  11
  834101 择尚科技    0.1570  74      0.8097  82     1.2257  78  -0.1896  84
  834539 运通车联    0.3130  69      4.6842  64    11.9693  60   0.1600  57
  834594 大隆汇      0.0700  88      0.9163  78     1.3107  76   0.1000  62
  834653 汉宇钟表    0.1256  79      0.9743  76     1.2028  79   0.1800  56
  834898 株百股份    0.7219  61     10.3233  60    20.0436  51   0.4154  37
  835318 九鼎瑞信    0.1613  73      0.9044  79     1.1499  81   0.0200  72
  835419 哟哈股份    0.1344  76      0.4161  88     0.6086  87  -0.0077  78
  836093 优雅电商    0.1118  81      0.4914  86     1.0943  82  -0.2300  85
  836275 晶杰通信    0.0751  87      0.9651  77     2.9576  71   0.6467  20
  836562 众拓联      0.0600  93      0.1208 101     0.1083 101  -0.1000  82
  836973 东泉文化    0.0870  85      0.4914  86     0.1921 100  -0.0100  79
  837742 易心堂      0.2249  72      1.4173  71     1.6133  74  -0.4400  89
  837815 虎凤蝶      0.1315  77      0.5148  85     0.9513  83   0.1329  59
  837896 衣之家      0.3883  68      2.2557  70     8.3547  64   0.0200  72
  838030 德众股份    0.1212  80      2.4899  69     7.9884  66   0.8500  15
  838055 盈南股份    0.0250  98      0.3060  95     0.3777  93   0.2100  53
  838372 ST醉纯      0.1041  82      0.3549  92     0.3695  94  -0.5200  90
  838438 海之源      0.0635  92      0.3928  91     0.6048  88   0.0100  75
  838603 车工股份    0.4648  64      0.9977  74     2.1493  72  -0.0600  80
  838649 爵维科技    0.0500  94      0.8330  81     1.4677  75   0.5000  27
  839319 华海股份    0.1356  75      0.8841  80     0.7431  85   0.0700  69
  839466 春水堂      0.0685  89      0.3324  94     0.3896  92  -0.2500  87
  839478 亲子企鹅    0.0139  99      0.2191  99     0.3218  96  -0.0026  77
  839731 讯华电讯    0.0457  95      0.3403  93     0.6617  86   0.0153  74
  870038 岱润霖      0.0256  97      0.2470  98     0.5346  90   0.0500  70
  870401 有金人家         - 100      0.4222  87     0.5251  91  -0.0700  81
  870524 华运股份    0.0667  90      3.8042  67     6.7154  68   0.4400  35
  870545 民建股份    0.0647  91      0.2703  97     0.3299  95   0.0300  71
  870572 鑫海药业    0.0365  96      0.3960  90     0.5749  89  -0.2497  86
  870814 便捷神      0.0836  86      0.6213  83     1.1788  80   0.2813  42
  870965 中油华东    0.5247  63      4.3845  65     5.6760  69   0.2228  51
  871277 中德飞机    0.0891  84      1.3293  72     0.0353 102  -0.4240  88
  871557 佐今明      0.2564  70      0.9834  75     1.6838  73   0.0738  68
  871613 百时尚      0.0906  83      0.3026  96     0.2107  98   0.0192  73
  871942 阖天下      0.1292  78      1.0102  73     7.6596  67   0.1600  57
  872270 龙海股份         - 100      4.0251  66    13.2528  59   0.3400  38
  872439 温都猫           - 100      0.1362 100     0.2097  99  -0.1300  83
  900943 开开B股     0.8000  58     10.4191  59     9.6210  62   0.1600  57
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000026 飞亚达A     4.3874  36     24.6797  30     1.4022  33   5.7900  63
  000419 通程控股    5.4358  32     20.0889  38     1.2793  36   6.4700  60
  000516 国际医学   19.7105   4     36.1963  17     1.9839  28   5.5700  67
  000715 中兴商业    2.7901  48     12.7310  47     0.8458  49   6.7800  53
  000753 漳州发展    9.9148  14     21.6392  34     0.8507  47   3.9800  73
  000759 中百集团    6.8102  23     29.9817  22     0.6765  55   2.2600  80
  000785 武汉中商    2.5122  49     11.3245  49     3.5754  17  37.4900   4
  000851 高鸿股份    6.4831  28     32.5359  19     1.7931  30   5.6600  66
  000963 华东医药    9.7212  15     83.9327   7    17.7951   4  23.0200  10
  002024 苏宁易购   93.1004   2    789.5841   1    42.1252   1   5.7600  64
  002187 广百股份    3.4242  44     26.4648  28     1.7387  31   6.7000  55
  002419 天虹股份   12.0030   9     60.2303   9     7.1819   8  12.4700  23
  002561 徐家汇      4.1576  37     21.4739  36     2.3719  27  11.3400  25
  002607 亚夏汽车    8.2034  18     19.1206  40     0.7345  52   3.5300  76
  002867 周大生      4.8538  34     33.8164  18     5.9207  12  21.6000  11
  200026 飞亚达B     4.3874  36     24.6797  30     1.4022  33   5.7900  63
  300413 快乐购      4.0100  40     16.7894  45     0.7254  53   4.4100  72
  430173 欧美城      2.2900  52      5.2564  56     0.1758  66   3.4000  77
  430728 五岳钻具    0.6720  68      0.4608  81    -0.0052  90  -1.0000  91
  430754 三态股份    6.7039  24      2.6730  63     1.2450  37  47.5900   2
  600122 宏图高科   11.5801  10     84.7909   6     6.0820  10   7.2600  50
  600272 开开实业    2.4300  51      4.9638  57     0.3873  59   7.6900  48
  600306 商业城      1.7814  55      1.4933  65     0.8240  50  76.2060   1
  600327 大东方      5.6717  30     28.1583  25     2.6126  24   9.1200  41
  600337 美克家居   18.0610   6     49.3181  12     3.6536  16  11.0200  26
  600361 华联综超    6.6581  26     27.0208  27     0.7825  51   2.9500  79
  600386 北巴传媒    8.0640  19     18.0271  43     1.0286  42   5.7400  65
  600628 新世界      6.4688  29     43.4312  15     4.4830  13  10.7500  27
  600655 豫园股份   14.3732   8    110.8475   4     7.0024   9   6.4830  59
  600682 南京新百   11.1197  11     80.0917   8     7.3623   7  10.4100  30
  600693 东百集团    8.9823  16     21.6055  35     2.4741  25  12.1400  24
  600697 欧亚集团    1.5909  56     29.3795  23     3.0518  22  10.6800  29
  600712 南宁百货    5.4466  31     10.6362  51     0.0177  80   0.1700  87
  600713 南京医药   10.4161  13     27.7772  26     2.3927  26   8.8320  42
  600723 首商股份    6.5841  27     37.3805  16     3.5622  18   9.8700  35
  600729 重庆百货    4.0653  39     49.9363  11     6.0543  11  12.5600  22
  600738 兰州民百    7.8310  20     18.3260  42     1.4345  32   8.4200  44
  600785 新华百货    2.2563  53     19.8811  39     1.0695  41   5.3700  69
  600814 杭州解百    7.1503  22     23.2003  32     1.8026  29   7.9600  45
  600824 益民集团   10.5403  12     21.4194  37     1.4011  34   6.6900  56
  600828 茂业商业   17.3198   7     52.1119  10    10.3452   5  25.0400   9
  600833 第一医药    2.2309  54      7.0706  53     0.4348  58   6.0600  61
  600838 上海九百    4.0088  41     12.5414  48     0.9733  44   7.7500  47
  600849 上药转换   28.4209   3    340.3084   2    35.2065   2  10.7300  28
  600858 银座股份    5.2007  33     30.1738  21     0.4913  57   1.6387  82
  600859 王府井      7.7625  21    101.6848   5     9.0982   6   9.3330  37
  600861 北京城乡    3.1680  46     23.3421  31     0.8473  48   3.5600  75
  600976 健民集团    1.5340  57     10.8960  50     0.9078  46   8.6200  43
  601010 文峰股份   18.4800   5     43.5806  14     3.0045  23   7.0600  52
  601086 国芳集团    6.6600  25     17.6728  44     1.2092  38   9.1700  40
  601116 三江购物    4.1076  38     16.3657  46     1.0868  40   6.7309  54
  601366 利群股份    8.6050  17     45.3541  13     3.9453  14  10.1800  33
  601607 上海医药   28.4209   3    340.3084   2    35.2065   2  10.7300  28
  601933 永辉超市   95.7046   1    199.9477   3    18.1679   3   9.3200  38
  603031 安德利      0.8000  67      6.0962  55     0.3867  60   6.4900  58
  603214 爱婴室      1.0000  62      3.7395  62     0.9358  45  27.2900   8
  603708 家家悦      4.6800  35     24.7875  29     3.1074  20  13.0700  21
  603777 来伊份      2.4372  50     19.0662  41     1.0137  43   5.3800  68
  603883 老百姓      2.8495  47     29.3083  24     3.7080  15  18.1000  15
  603900 莱绅通灵    3.4047  45     22.8545  33     3.0921  21  14.3500  18
  603939 益丰药房    3.6269  43     31.6720  20     3.1350  19  10.2300  32
  830865 南菱汽车    1.4320  58      4.5543  60     0.7170  54  15.7700  17
  831321 顺电股份    1.3298  59      4.4624  61     0.2151  64   4.8600  71
  831354 话机世界    0.8330  66      4.8545  58     0.5183  56  13.2900  20
  831568 张铁军      1.1438  60      6.6688  54     1.2984  35  21.5700  12
  832650 奔腾集团    3.7098  42      7.3656  52     1.1260  39  16.5500  16
  833826 凯利云股    0.0777  94      0.2796  90     0.0749  72  30.9100   6
  834101 择尚科技    0.2127  83      0.4302  82    -0.0403  95  -8.7700  94
  834539 运通车联    1.1380  61      2.0077  64     0.1846  65   9.6400  36
  834594 大隆汇      0.2870  78      0.5760  76     0.0280  77   5.0300  70
  834653 汉宇钟表    0.3650  75      0.6716  70     0.0643  73  10.3900  31
  834898 株百股份    0.8501  65      4.6672  59     0.3531  61   7.8600  46
  835318 九鼎瑞信    0.2651  79      0.6666  71     0.0056  82   0.8400  85
  835419 哟哈股份    0.2000  84      0.3675  83    -0.0015  88  -0.4200  89
  836093 优雅电商    0.2127  83      0.1684  95    -0.0526  97 -25.2100  99
  836275 晶杰通信    0.2000  84      0.5706  77     0.1016  69  20.4300  13
  836562 众拓联      0.1100  92      0.1144  98    -0.0113  92  -9.4200  95
  836973 东泉文化    0.3000  76      0.3232  86    -0.0019  89  -0.5700  90
  837742 易心堂      0.6454  69      0.5082  79    -0.2844 101 -43.7300 100
  837815 虎凤蝶      0.1715  87      0.3461  85     0.0228  78   6.6100  57
  837896 衣之家      0.6000  72      0.5691  78     0.0112  81   1.9900  81
  838030 德众股份    0.6250  70      0.8307  69     0.2986  62  43.9000   3
  838055 盈南股份    0.1000  93      0.2408  93     0.0214  79   9.2800  39
  838372 ST醉纯      0.1697  88     -0.0997 102    -0.0881  99        - 102
  838438 海之源      0.2135  82      0.3054  87     0.0021  86   0.6900  86
  838603 车工股份    0.9127  64      0.8938  68    -0.0530  98  -6.0100  92
  838649 爵维科技    0.2500  80      0.4746  80     0.1253  68  30.4200   7
  839319 华海股份    0.4717  74      0.6077  74     0.0349  75   5.9100  62
  839466 春水堂      0.1671  89      0.2858  89    -0.0425  96 -13.8300  97
  839478 亲子企鹅    0.0450  96      0.1798  94    -0.0001  87  -0.0600  88
  839731 讯华电讯    0.1828  86      0.2726  91     0.0028  85   1.0300  84
  870038 岱润霖      0.0600  95      0.0859 100     0.0033  84   3.8900  74
  870401 有金人家    0.2900  77      0.3018  88    -0.0190  93  -6.1100  93
  870524 华运股份    0.2000  84      1.2273  67     0.0890  70   7.5200  49
  870545 民建股份    0.1000  93      0.1117  99     0.0033  84   2.9900  78
  870572 鑫海药业    0.1180  91      0.1252  97    -0.0295  94 -21.0500  98
  870814 便捷神      0.1238  90      0.3649  84     0.0348  76  10.0200  34
  870965 中油华东    0.9705  63      1.2748  66     0.2162  63  18.5400  14
  871277 中德飞机    0.2333  81      0.1592  96    -0.0990 100 -47.4500 101
  871557 佐今明      0.6114  71      0.6549  72     0.0437  74   7.1800  51
  871613 百时尚      0.1838  85      0.2504  92     0.0035  83   1.4200  83
  871942 阖天下      0.5000  73      0.6113  73     0.0800  71  14.0100  19
  872270 龙海股份    0.5000  73      0.5802  75     0.1701  67  36.6700   5
  872439 温都猫      0.0600  95      0.0786 101    -0.0059  91 -10.2500  96
  900943 开开B股     2.4300  51      4.9638  57     0.3873  59   7.6900  48
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2020-02-24◇

  ●2020-02-04 豫园股份:以集中竞价交易方式回购公司A股股份方案(公司公告)    
      2020年2月4日公告,公司拟进行股份回购。回购的A股股份将全部用于公司股权
  激励计划,并在股份回购结果公告日后三年内转让给激励对象。拟回购股份的价格:
  不超过人民币8.30元/股(含)。拟回购股份的数量:上限不超过2,000万股(含),
  下限不低于1,000万股(含)。拟回购股份的期限:自董事会审议通过之日起3个月内
  。

  ●2019-12-27 豫园股份:获取房地产项目(公司公告)                           
      2019年12月27日公告,公司全资子公司上海复皓实业发展有限公司于2019年12月
  26日参加了珠海市自然资源局国有建设用地使用权公开出让活动,并以人民币34.83
  亿元竞得宗地编号为珠自然资储2019-41号地块的国有建设用地使用权。公司拥有该
  项目100%权益。

  ●2019-11-21 豫园股份:对外投资(公司公告)                                 
      2019年11月21日公告,公司决定参与天津产权交易中心公开挂牌的天津海鸥表业
  集团有限公司增资扩股项目。本次交易前,津联中鸥、天津亿达分别持有天津海鸥90
  %和10%的股权,天津市国有资产监督管理委员会为天津海鸥的实际控制人。本次交易
  采取增资及股权转让相结合方式。其中:豫园股份以挂牌底价35000万元的增资额取
  得增资后天津海鸥43.57%股权,对应增资后的注册资本11375万元;豫园股份以挂牌
  底价17212.8944万元受让津联中鸥持有的增资后标的公司21.43%股权(相当于增资前
  标的企业43.03%股权),对应增资后的注册资本5594.1907万元。最终豫园股份、天
  津亿达、津联中鸥分别占交易后标的公司的65%、11.61%、23.39%股权。

  ●2019-11-14 豫园股份:对外投资暨关联交易(公司公告)                       
      2019年11月14日公告,下属全资子公司闵光房产拟以人民币12.6403亿元投资收
  购星圻投资100%股权。上海星律、上海星唯、湖州星耀分别持有星圻投资25%、25%、
  50%股权。星律投资管理、星唯投资管理、安吉星浩投资管理分别是上海星律、上海
  星唯、湖州星耀的GP(即普通合伙人)。

  ●2019-08-27 豫园股份:收购上海复星高科技集团财务有限公司部分股权(公司公告
  )                                                                         
      2019年8月27日公告,公司拟以人民币3.3亿元收购复星高科技持有的复星财务公
  司15%股权。财务公司作为非银行金融机构,近年来积极开拓业务,盈利能力良好,分
  红维持较高水平。豫园股份对复星财务公司股权投资比例上升后,可更多地分享复星
  财务公司持续增长的收益;公司收购复星财务公司部分股权,还有利于优化本公司和
  复星财务公司的协同效应,提高本公司资金使用效率、降低融资成本和融资风险。

  ●2019-08-27 豫园股份:2019年员工期权激励计划(草案)(公司公告)           
      2019年8月27日公告,公司拟实施2019年员工期权激励计划(草案),本激励计
  划拟向激励对象授予股票期权365万份,行权价格为8.62元/股。激励对象共50人。本
  激励计划有效期自股票期权授予日起至激励对象获授的股票期权全部行权或注销之日
  止,最长不超过48个月。各年度业绩考核目标如下:2019年基本每股收益不低于0.85
  元/股,或2019年归属于上市公司股东的净利润相比2018年复合增长率不低于12%;20
  20年基本每股收益不低于0.85元/股,或2020年归属于上市公司股东的净利润相比201
  8年复合增长率不低于12%;2021年基本每股收益不低于0.9元/股,或2021年归属于上
  市公司股东的净利润相比2018年复合增长率不低于12%。

  ●2019-07-25 豫园股份:对外投资(公司公告)                                 
      2019年7月25日公告,公司拟以总价格6.9888375亿元收购如意情生物科技股份有
  限公司55.50%股权。完成此次收购后,公司将成为如意情的控股股东。如意情是一家
  主营鲜品食用菌的研发、工厂化培植及销售的企业,年销量处于行业前三位。目前其
  主要产品为金针菇、蟹味菇。公司已在武汉、厦门和连云港建立了食用菌生产基地,
  销售网络覆盖了全国25个省、市及自治区。

  ●2019-02-28 豫园股份:投资收购TomTailor股权项目(公司公告)                
      2019年2月28日公告,公司拟联合复星国际共同投资收购Tom Tailor,Tom Tailo
  r是一家于德国法兰克福上市的欧洲公司(SocietasEuropaea),股票代码:TTI,其
  注册所在地为汉堡,在汉堡地区法院(Amtsgericht)的商业注册处注册,注册号为H
  RB 146032。公司最多投资收购Tom Tailor股份的29.99%,即限于最多12,703,438股
  Tom Tailor股份,多于12,703,438股(如果有)的任何Tom Tailor股份,由复星国际
  投资收购,并由其支付对价。

  ●2019-01-19 豫园股份:控股股东增持股份计划实施期限届满(公司公告)         
      2019年1月21日公告,截至2019年1月18日收市,复星高科技增持计划期限已届满
  。自2018年7月19日至2019年1月18日,复星高科技已累计增持总金额约5,000万元,
  累计增持6,567,509股A股,增持均价约7.61元,占截至2018年7月19日公司股份总数
  的约0.1694%,占截至2019年1月18日公司股份总数的约0.1692%。本次增持计划实施
  后,截至2019年1月18日收市,复星高科技及其一致行动人持有2,661,617,716股股份
  ,占截至2018年7月19日公司股份总数的约68.66%,占截至2019年1月18日本公司股份
  总数的约68.58%。

  ●2019-01-12 豫园股份:对外投资暨关联交易(公司公告)                       
      2019年1月12日公告,公司或其指定的下属子公司上海复珈实业发展有限公司(
  暂定)与复地投资拟签署《股权转让协议》,以人民币3,100万元收购复地投资持有
  的复地资管100%股权。

  ●2018-12-29 豫园股份:获得政府补助(公司公告)                             
      2018年12月29日公告,截止本公告日,公司及下属子公司2018年共获得各类政府
  补助12,621.96万元。按照《企业会计准则第16号-政府补助》等有关规定,上述补助
  中与资产相关的政府补助人民币6,161.00万元,与收益相关的政府补助人民币6,460.
  96万元,以上数据未经审计。上述政府补助及以前年度收到本期结转至损益的政府补
  助预计对公司2018年年度利润总额影响金额为人民币12,600.76万元。

  ●2018-12-20 豫园股份:首期合伙人期权激励计划授予登记完成(公司公告)       
      2018年12月20日公告,股票期权授予登记数量:450万份。股票期权授予登记人
  数:4人。

  ●2018-12-12 豫园股份:对外投资暨关联交易(公司公告)                       
      2018年12月12日公告,公司下属全资子公司闵光房产拟以7.939亿元投资收购星
  珏投资100%股权。芜湖星浩、芜湖星衡、芜湖星望、芜湖星耀分别持有星珏投资30.8
  %、21.69%、8.86%、38.65%股权。星浩投资管理分别为芜湖星浩、芜湖星衡、芜湖星
  望、芜湖星耀的GP(即普通合伙人),按照合伙协议,其认缴出资额分别占芜湖星浩
  、芜湖星衡、芜湖星望、芜湖星耀认缴出资总额的百分之一(1%)。复星商业为芜湖
  星浩、芜湖星耀的LP(即有限合伙人)。通过此次交易,公司持有的上海星耀(真如
  项目)股权比例由50%上升至100%,同时,也将新增苏州项目、泉州项目,进一步扩
  充储备线下时尚地标,持续打造“蜂巢城市”复合功能地产业务。

  ●2018-12-12 豫园股份:组建设立“复星消费与科技基金一期”暨关联交易(公司公
  告)                                                                       
      2018年12月12日公告,为进一步通过“产业运营+产业投资”双轮驱动推进战略
  落地,公司拟联合复星集团组建“复星消费与科技基金一期(暂定名)”。本基金由
  复星集团全资子公司上海智盈担任基金产品管理人,宁波梅山保税港区锐世卓正创业
  投资管理有限公司(GP,指普通合伙人)出资本基金总规模的1%,豫园股份下属企业
  (LP,指有限合伙人)出资3亿元,上海复星高科技(集团)有限公司(LP,指有限
  合伙人)出资0.762亿元,成立复星消费与科技基金一期(暂定名),认缴额为3.8亿
  元。

  ●2018-12-01 豫园股份:向激励对象授予首期合伙人期权(公司公告)             
      2018年12月1日公告,股票期权授予日:2018年11月29日。股票期权授予数量:4
  50万份。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-11-02◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
      豫园商城(600655)公司2015年1-6月
      每股收益:0.2850元
      净资产收益率:5.349%
      营业收入同比变动:-5.25%
      净利润同比变动:24.18%
      分红送转:无
     一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
      2015年上半年国内经济呈缓中趋稳态势,稳增长的效果开始有所显现,经济数据
  出现企稳和回暖的迹象,但宏观经济环境仍处于中高速、优结构、新动力、多挑战的
  新常态。在宏观经济新常态的背景下,豫园商城适逢自身的整合迭代变革期,公司运
  行具有一定的困难和挑战。经过公司上下的共同努力,公司把握住稳增长与调结构的
  平衡,通过深化改革顶住经济下行压力,实现整合转型促发展,整个公司上半年经济
  运行总体平稳,迭代升级见成效。
     2015年上半年,公司实现营业收入95.12亿元,同比减少5.25%;利润总额5.02亿
  元,同比增加22.15%;归属于上市公司股东的净利润4.1亿元,同比增长24.18%。
     二、核心竞争力分析
     公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面:
     1、区位优势。公司处于豫园商圈的核心区域-豫园内圈,拥有豫园内圈约10万平
  方米的自有商业物业。随着豫园内圈整合发展工作的深化、上海豫泰确诚商业广场(
  暂定名)投资开发的启动,公司商业物业的区位优势进一步增强,公司在豫园商圈的
  自有物业的价值将得以进一步提升。
     2、品牌优势。公司旗下拥有丰富的品牌资源。截至2015年6月末,公司共拥有中
  国名牌1个、中国驰名商标3个、中华老字号13个、上海市著名商标14个和海外注册商
  标52个。其中公司的"老庙黄金"曾被评为世博会特许品牌,丰富的品牌资源对于公司
  塑造市场影响力、差异化经营和特色化发展起到了支撑作用。"豫园商城"品牌:自20
  05年首次入选世界品牌实验室编制的《中国500最具价值品牌》排行榜后,连续多年
  入选。2015年,"豫园商城"品牌以334.21亿的品牌价值,荣登该榜单的第78位。
     3、多业态协同优势。公司是一家综合性商业集团,通过发展黄金饰品、餐饮、
  医药、商业旅游等多个产业,满足了消费者的多种消费需求,完善了公司的商业服务
  功能;同时,公司依托各个产业组团式发展、向外扩张,提升了公司的整体竞争力,
  为长期可持续增长提供了保障。
     4、连锁网络优势。多年来,公司下属的优势产业通过连锁经营的方式,不断向
  外拓展市场。
     尤其是上海豫园黄金珠宝集团有限公司组建后,通过优化资源配置,加大整合,
  加快连锁网点的发展,以直营、加盟、经销三种连锁方式拓展连锁网络,截止2014年
  底豫园黄金珠宝连锁网点达到1809家。
     5、商旅文联动发展的独特优势。公司依托于豫园商圈的人文资源,形成了商业
  、旅游、文化联动发展的经营模式,在上海乃至全国的商圈竞争中具有独特的经营模
  式和竞争优势。
     6、管理优势。公司形成了五年发展战略规划的滚动式制定模式,逐步完善风险
  控制体系,通过不断适应市场机制,完善和创新一系列管理机制,不断提升管理水平
  和经营方法。
     7、资金发展优势。公司是中国最早的上市公司之一,随着公司经营业绩的增长
  ,资产规模的上升,在多年来的实际经营发展中,有效形成了多种融资渠道,公司除
  了发行债券、中期票据之外,还积极开展银企合作,扩大黄金租赁额度。
     8、人才优势。公司在黄金饰品、餐饮和医药行业经营多年,拥有众多专业能力
  强、经验丰富的行业从业者。同时公司从人才战略的高度,既注重培养后备梯队,也
  吸引众多优秀人才的加盟,公司的激励约束机制不断完善,为公司内部的年轻人才以
  及外部的行业精英提供了良好的发展平台。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-07◇

                                         17A             18E             19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                              0.49            2.34            2.80
  一月预期变化率(%)                        -               -               -
  净利润(万元)                      70024.18       335900.00       402300.00
  净利润同比(%)                        46.24          383.31           19.77
  主营收入(万元)                  1711124.68      4422900.00      4207300.00
  主营收入同比(%)                       9.39          181.44           -4.87
  预测机构数                               -               -               -
  每股净资产(元)                        7.71           10.18           12.97
  未来两年复合增长率                       -               -               -
  预测PE                               22.05            4.22            3.52
  预测PB                                1.39            0.97            0.76
  预测PEG                                  -               -               -
  预测PS                                0.90            0.34            0.35

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-07

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             -          1          -         -         -         1
  三个月内             -          1          -         -         -         1
  六个月内             3          6          -         -         -         9
  12个月内             3          8          -         -         -        11


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-07

  日期             机构             评级         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-08     申万宏源           增持        0.83        1.00           -
  2017-11-21     山西证券           增持        0.54        0.69           -
  2017-11-21     东海证券           增持        0.56        0.67           -
  2017-11-21     国泰君安           增持        0.58        0.65           -
  2017-11-13     天风证券           买入        0.58        0.69           -
  2017-08-30     光大证券           增持        0.57        0.57           -
  2016-09-05     长江证券           增持        0.67           -           -
  2016-08-30     东北证券           增持        0.87           -           -
  2016-08-30     华泰证券           增持        0.70           -           -
  2016-04-18     东方证券           买入        0.88           -           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2017-11-21 豫园股份:收购复星旗下商业地产,期待战略转型前景(东海证券 江迎
  若)                                                                       
   不考虑注入资产,由于消费回暖,预计主业业绩将会持续回暖,我们预计17-19年公
   司EPS分别为0.49、0.56和0.67,参考市场上同类型公司的市盈率(TTM):老凤祥18.
   8,通灵珠宝30.1,周大生25.8,刚泰控股34.2,考虑到其市值偏大,资产注入预期
   强烈,我们给予其28倍的估值,17年目标价为13.72元,首次覆盖,给予增持评级。

  ●2017-11-21 豫园股份:资产重组,战略升级(山西证券 张旭)                  
   公司是一家综合性商业集团,通过发展黄金饰品、餐饮、医药、商业旅游等多个产
   业,满足了消费者的多种消费需求。为了适应消费的不断升级,公司对豫园内圈的
   经营进行了发展整合,在传承传统品牌的同时,走特色化经营道路,并抓住经济全
   球化契机,积极拓展海外业务。本次收购为公司引入“蜂巢城市”复合功能地产业
   务,有助于实现“快乐、时尚”的战略升级。我们预计公司2017-19年EPS分别为0.4
   5元、0.54元、0.69元。首次覆盖给予公司“增持”评级。

  ●2017-11-13 豫园股份:引入“蜂巢城市”复合功能核心资产,战略升级复星旗下“
  快乐、时尚”旗舰型平台!(天风证券 刘章明)                                 
   豫园股份起源于上海市历史悠久的“豫园”及“老城隍庙市场”,拥有一批“中华
   老字号”、“百年老店”等久负盛名的产业资源。不断拓展商圈优质商业物业面积
   ,巩固区位优势;先后投资太阳马戏团与日本星野,签约ClubMed,进军海外旅游板
   块,协同现有资源丰富商旅文内涵。依托复星全球资源整合体系,引入“蜂巢城市
   ”战略升级“快乐、时尚”大平台。暂不考虑本次交易,我们预计公司17-19年EPS
   分别为0.52/0.58/0.69元,当前股价对应PE分别为22x/20x/17x,给予买入评级。

  ●2017-08-30 豫园股份:业绩符合预告,迈向综合服务业之路(光大证券 唐佳睿)  
   考虑到公司综合毛利率,尤其是占比较高的黄金珠宝业务毛利率有所下滑,我们下
   调对公司2017-2019年全面摊薄EPS的预测分别为0.53/0.57/0.57元(之前为0.59/0.6
   3/0.57元),维持增持评级。

  ●2017-04-28 豫园股份:业绩超预期,对冲损失减少推动业绩恢复(光大证券 唐佳睿
  )                                                                         
   我们调整对公司2017-2019年全面摊薄后的EPS的预测为0.59/0.63/0.57元(之前为0.
   38/0.45/0.54元)。给予公司未来六个月13元的目标价,上调评级至增持。


  ◆同行业研报摘要◆                                      证监会行业: 零售业

  ─────────────────────────────────────
   12个月内没有该公司研究报告                                              


  风  险  提  示

       
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