◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 北京三元食品股份有限公司
英文全称 : Beijing Sanyuan Foods Co.,Ltd.
注册地址 : 北京市大兴区瀛海瀛昌街8号
办公地址 : 北京市大兴区瀛海瀛昌街8号
所属地域 : 北京
所属行业 : 食品制造业
公司网址 : www.sanyuan.com.cn
电子信箱 : zhengquanbu@sanyuan.com.cn
上市日期 : 2003-09-15
招股日期 : 2003-08-29
发行数量(万 : 15000.0000
股)
发行价格(元/: 2.60
股)
首日开盘价 : 6.58元
上市推荐人 : 兴业证券股份有限公司,光大证券有限责任公司
主承销商 : 兴业证券股份有限公司
法人代表 : 于永杰
董 事 长 : 于永杰
总 经 理 : 唐宏
董 秘 : 张娜
董秘传真 : 010-56306098
董秘邮箱 : zhengquanbu@sanyuan.com.cn
董秘电话 : 010-56306096
证券代表 : 张希
电 话 : 010-56306096,010-56306020
传 真 : 010-56306098
邮 编 : 100163
会计事务所 : 致同会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 加工乳品、饮料、食品、原材料、保健食品、冷食冷饮;生产乳品机
械、食品机械;生产生物工程技术产品(不包括基因产品);餐饮;自产
产品的冷藏运输;开发生物工程技术产品(不包括基因产品);信息咨询
;自有房屋出租;物业管理;安装、修理、租赁自有/剩余乳品机械和设
备(非融资租赁);销售自产产品;销售食品;货物进出口;组织文化艺术
交流活动;会议服务;教育咨询;展览会票务代理;普通货运、货物专项
运输(冷藏保鲜)。
公司简史 : 本公司由原北京三元食品有限公司以整体变更方式设立。1997年
3月11日,北京市农工商联合总公司、北京企业(食品)有限公司共同投
资设立本公司之前身----三元食品。三元食品于1997年3月13日在北
京市工商行政管理局登记注册(营业执照注册号:企合京总字第012083
号)。1998年9月30日,经国家对外贸易经济合作部〖1998〗外经贸资
二函621号文批准,北京企业、农工商以现金方式对三元食品同比例增
资。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0275 目前流通(万股) :149755.74
每股净资产 (元):3.2947 总 股 本(万股) :151845.04
每股公积金 (元):1.9789 主营收入同比增长 (%):0.55
每股未分配利润(元):0.2763 净利润同比增长 (%):0.38
每股经营现金流(元):-0.1169 净资产收益率 (%):0.84
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2022末期每股收益(元):0.0240 净利润同比增长 (%):-87.77
2022末期主营收入(万元):800254.03 主营收入同比增长 (%):-9.58
2022末期每股经营现金流(元):-0.0355 净资产收益率 (%):0.69
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派0.08(2023.08.10)
拟披露中报: 2023-08-26
☆曾用名: 三元股份->G三元->G*ST三元->*ST三元->ST三元
◆最新消息◆
【停牌复牌】 2017年7月29日公告，停牌期间，公司与有关各方积极就本次重大
收购事项进行协商，并召开董事会审议该收购事项、签署有关交易协议、聘请境内
会计师依据中国会计准则核实目标公司有关财务数据。目标公司总资产数字为5.14
亿欧元，如目标公司被本公司控制，本次收购事项亦不构成本公司重大资产重组。
经向上海证券交易所申请，本公司股票将于2017年7月31日开市起复牌。
【重大事项】 2017年7月29日公告，公司拟联合收购Brassica TopCo100%股权、
PPN Management100%股权，从而间接收购Brassica Holdings99.93%股权，并偿还部
分公司贷款；及收购FCPE St Hubert直接持有的Brassica Holdings0.07%股权。公
司在香港设立SPV与复星高科、复星健控共同认购其关联方在卢森堡设立的SPV公司
发行的股份。SPV（卢森堡）（公司持股49%）将联合St Hubert管理层共同出资至复
星国际已设立的法国子公司HCo France（合营公司）（St Hubert管理层持有比例约
0.9%左右）。合营公司拟以约 6.25 亿欧元的价格实施本次交易（后续拟操作并购
融资）。
【停牌复牌】 2017年7月22日公告，目前，有关各方仍在就该重大收购事项进行
协商，该重大事项是否进行以及是否构成重大资产重组，存在较大的不确定性。为
保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，
本公司股票自2017年7月24日起继续停牌。
【停牌复牌】 2017年7月15日公告，因本公司正在筹划重大事项，该事项可能涉
及重大资产重组，鉴于该事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资
者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，本公司股票自2017年7月17日起
停牌。
【重大事项】 2017年6月23日公告，公司收购三元创业持有的唐山三元70%的股
权。目前，上述股权转让事项已获得国资监管部门批准，经国资监管部门核准的唐
山三元股东全部权益在评估基准日2016年7月31日的净资产评估价值为3,756.46万元
。唐山三元70%的股权转让最终交易价格为2,629.52万元。
【增持减持】 2017年6月15日公告，截至本公告披露日，北企食品持有公司股份
29683.93万股，约占公司总股本的19.82%。北企食品计划自公告之日起15个交易日
后的6个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式，减持不超过1497
.55万股公司股份，即不超过公司总股本的1%，其中任意连续90日内通过集中竞价交
易减持股份总数不超过公司总股本的1%。
【定期报告】 2016年年报披露，公司2017年度经营目标：营业收入63亿元,费用
控制在20亿元以内。2016年，公司营业收入58.54亿元，同比增长5.98%，达成年度
经营目标59.7亿元的98%。
【重大事项】 2017年4月28日公告，收储中心拟对公司控股子公司湖南太子奶位
于株洲市芦淞区曲尺乡坚固村的土地进行收储，用于国防科研及配套用地。收购款
为9,000万元，土地面积：132329.42平方米，本次交易涉及的土地及地上房屋建筑
物账面净值为4,277.75万元，评估价值为9,000.87万元，增值率为110.41%。
【定期报告】 2017年一季报披露，预测年初至下一报告期期末的累计净利润可
能与上年同期相比变动超过50%，主要原因：1、原辅材料价格有所上涨，公司总体
成本增加，减少利润；2、上期子公司河北三元收到1亿元河北省乳粉企业发展补贴
，本期无此项政府补助，利润同比下降。
【增持减持】2017年2月24日公告，公司股东北企食品自2016年8月24日起的六个月
内通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式合计减持公司2995.11万股，约
占公司总股本的2%，减持价格区间为8.01元/股至8.43元/股，北企食品于2016年8月
2日披露的减持计划实施完毕。本次减持计划实施之后，北企食品持有公司股份2968
3.94万股，约占总股本的19.82%。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 35780 39976 30934 32726
人均持流通股(股) 41854.6 37461.4 48411.4 45760.5
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家券商、2家保险、1家基金合计
持股5441.61万股，占流通盘比例为6.15%(12月末前十大流通股东中1家券商、2
家保险、2家基金合计持股6995.39万股，占流通盘比例为7.90%) 股东人数2802
8户，上期为29702户，户数变动了-5.64%。
◆概念题材◆
板块: 预盈预增概念、多胎概念概念、国产乳业概念、农副食品概念、植物蛋
白概念。
【主营奶制品】公司主要业务涉及加工乳制品、饮料、食品、冷食冷饮；公司旗下
拥有液体乳、发酵乳、乳饮料、奶粉、奶酪等几大产品系列。公司作为国家农业产
业化重点企业，是中国北京地区最大的奶制品生产企业，“三元液体奶”被国家质
量监督检验检疫总局认定为“中国名牌产品”，三元乳制品是“中国人民大会堂”
指定产品。公司拥有“三元”、“极致”、“爱力优”等一系列有较高知名度的品
牌。
【收购法国StHubert食品公司】2017年7月，公司拟与复星高科、复星健控共同收购
Brassica TopCo100%股权、PPN Management100%股权，从而间接收购Brassica Hold
ings99.93%股权，并偿还部分公司贷款；及收购FCPE St Hubert直接持有的Brassic
a Holdings0.07%股权。公司在香港设立SPV与复星高科、复星健控共同认购其关联
方在卢森堡设立的SPV公司发行的股份。SPV（卢森堡）（公司持股49%）将联合St H
ubert（Brassica Holdings100%控股的经营实体）管理层共同出资至复星国际已设
立的法国子公司HCo France（合营公司）（St Hubert管理层持有比例约 0.9%左右
）。合营公司拟以约 6.25 亿欧元的价格实施本次交易（后续拟操作并购融资）。B
rassicaHoldings全资持有法国StHubert100%股权。法国StHubert公司成立于1904年
，具有113年的历史，位于法国东北部。StHubert主要产品为健康黄油涂抹酱系列及
植物酸奶、饮料、甜品、水果混合产品等。该公司技术研发及创新实力雄厚，拥有
多项专利技术，以健康和功能为理念进行产品设计和应用，旨在推动新营养产品和
健康生活，在行业内具有重要地位。
【北京麦当劳】北京麦当劳公司注册资本2080万美元，是公司持有50%股权的合营公
司，三元股份通过北京麦当劳间接持有广东三元麦当劳25%股权。
【收购八喜冰激凌】2016年10月，公司完成以13.05亿元收购艾莱发喜90%股权，艾
莱发喜主营业务为乳制品的生产和销售，主要产品为“八喜”品牌牛奶冰淇淋及其
他乳制品。艾莱发喜2016年度至2018年度拟实现的扣除非经常性损益后的净利润预
估数分别为8441.81万元、9257.26万元和10163.43万元。
【实际控制人承诺】2016年8月，公司实际控制人首农集团结合此前已作出的承诺的
履行情况和相关企业的实际情况，对前述承诺作出整合及变更，向公司重新规范做
出如下承诺，在如下条件实现后的六个月内转让首农集团届时直接及/或间接持有的
山东三元全部股权：山东三元连续两个会计年度主营业务实现盈利，且山东三元净
资产为正数；未来首农集团在中国范围内新开展的乳制品生产相关业务均将以公司
为唯一平台进行。
【募资40亿元加码乳粉加工厂】2015年2月，公司完成以6.53元/股向首农集团、平
闰投资、复星创泓定增61256万股，募资净额39.72亿元，其中15亿元建设年产5万吨
的乳粉加工厂项目，剩余25亿元补充流动资金。乳粉加工厂项目生产线投资约7亿元
，土建费用及配套能源设施约5.3亿元，土地使用权购置费用约0.5亿元，其他费用
约0.2亿元，流动资金约2亿元，投产后可生产系列乳粉包括：婴幼儿配方乳粉、中
老年乳粉、甜乳粉、淡乳粉、冰淇淋乳粉、特殊人群乳粉等。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2021-10-21 成交量(手):325418.0 成交金额(万):20097.57
涨跌幅偏离值:9.87
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东吴证券股份有限公司济南明湖东路证券营业部 3677.35 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 1247.24 -
华创证券有限责任公司上海第二分公司 925.61 -
华泰证券股份有限公司总部 894.92 -
中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营 504.18 -
业部
中泰证券股份有限公司上海花园石桥路证券营业部 - 591.78
中信建投证券股份有限公司上海市营口路证券营业部 - 532.21
方正证券股份有限公司淮南广场北路证券营业部 - 408.36
中信建投证券股份有限公司广州市黄埔东路证券营业 - 378.16
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 - 370.92
部
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日期:2020-05-25 成交量(手):211616.0 成交金额(万):11145.92
涨跌幅偏离值:9.94
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司深圳景田证券营业部 1309.33 -
中信建投证券股份有限公司佛山南海城南二路证券营 331.43 -
业部
华泰证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部 325.32 -
华泰证券股份有限公司江西分公司 310.55 -
中国银河证券股份有限公司北京金融街证券营业部 282.92 -
招商证券股份有限公司北京车公庄西路证券营业部 - 1639.54
华泰证券股份有限公司天津分公司 - 374.82
中银国际证券股份有限公司海口蓝天路证券营业部 - 328.64
国信证券股份有限公司太原水西门街证券营业部 - 235.21
海通证券股份有限公司宁波解放北路证券营业部 - 189.80
─────────────────────────────────────
日期:2016-05-11 成交量(手):643289.0 成交金额(万):51477.23
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.54
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方证券股份有限公司桂林中山中路证券营业部 2398.77 -
中信证券股份有限公司武汉关山大道证券营业部 1926.15 -
海通证券股份有限公司蚌埠中荣街证券营业部 978.59 -
机构专用 816.43 -
中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 792.00 -
东方证券股份有限公司桂林中山中路证券营业部 - 2464.12
国金证券股份有限公司客户资产管理部 - 1521.97
招商证券股份有限公司北京车公庄西路证券营业部 - 1110.04
机构专用 - 828.76
中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 - 822.07
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日期:2013-10-23 成交量(手):219762.0 成交金额(万):23891.55
涨跌幅偏离值:-8.77
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国中投证券有限责任公司苏州广济南路证券营业部 645.32 -
海通证券股份有限公司北京光华路营业部 582.47 -
申银万国证券股份有限公司上海奉贤证券营业部 359.45 -
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 359.12 -
国金证券股份有限公司成都科华中路证券营业部 339.92 -
招商证券股份有限公司南京中山南路证券营业部 - 901.22
国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 - 707.24
中国银河证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部 - 655.39
国都证券有限责任公司北京阜外大街证券营业部 - 591.99
中山证券有限责任公司中山竹苑路证券营业部 - 450.22
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日期:2012-05-22 成交量(手):773120.0 成交金额(万):59822.05
涨跌幅偏离值:-7.60
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部 6174.07 -
中信证券（浙江）有限责任公司宁波北仑新大路证券 6016.52 -
营业部
中信建投证券股份有限公司上海市大木桥路证券营业 4703.26 -
部
申银万国证券股份有限公司辽宁沈阳岐山中路营业部 3904.45 -
西南证券股份有限公司武汉中北路证券营业部 1990.10 -
恒泰证券股份有限公司东胜鄂尔多斯大街证券营业部 - 8299.12
华福证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部 - 7630.95
齐鲁证券有限公司贵阳瑞金北路证券营业部 - 5319.11
中信证券（浙江）有限责任公司南昌贤士一路证券营 - 4722.31
业部
东吴证券股份有限公司沈阳滂江街证券营业部 - 4704.76
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日期:2012-04-20 成交量(手):612483.0 成交金额(万):39960.70
振幅:15.86
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
兴业证券股份有限公司上海金陵东路证券营业部 10575.97 -
齐鲁证券有限公司贵阳瑞金北路证券营业部 5842.79 -
华福证券有限责任公司上海遵义路证券营业部 4978.17 -
东吴证券股份有限公司沈阳滂江街证券营业部 4181.60 -
齐鲁证券有限公司上海赤峰路证券营业部 936.37 -
齐鲁证券有限公司上海赤峰路证券营业部 - 10281.98
机构专用 - 1838.57
中信万通证券有限责任公司青岛南京路证券营业部 - 658.37
中国银河证券股份有限公司上海东大名路外滩证券营 - 649.72
业部
中银国际证券有限责任公司北京宣外大街证券营业部 - 484.22
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-15◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0275 0.0240 0.0710 0.0619
基本每股收益(扣除后) - 0.0200 - 0.0600
摊薄每股收益(元) 0.0275 0.0240 0.0710 0.0612
每股净资产(元) 3.3013 3.2717 3.2772 3.2680
每股未分配利润(元) 0.2842 0.2569 0.3043 0.2945
每股公积金(元) 1.9781 1.9783 1.9770 1.9766
销售毛利率(%) 24.09 25.58 26.06 26.85
营业利润率(%) 1.65 1.14 2.54 2.89
净利润率(%) 1.93 0.46 1.71 2.18
加权净资产收益率(%) 0.84 0.69 2.06 1.63
摊薄净资产收益率(%) 0.83 0.73 2.17 1.87
股东权益(%) 34.29 35.36 36.39 36.47
流动比率 0.97 0.98 1.05 1.11
速动比率 0.63 0.59 0.72 0.81
每股经营现金流量(元) -0.1169 -0.0355 0.0300 0.0661
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-27 2023-04-27 2022-10-29 2022-08-27
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0278 0.1990 0.1827 0.1271
基本每股收益(扣除后) - 0.2080 - 0.1369
摊薄每股收益(元) 0.0278 0.1993 0.1827 0.1271
每股净资产(元) 3.3343 3.7915 3.4175 3.3860
每股未分配利润(元) 0.3141 0.2860 0.1869 0.1428
每股公积金(元) 1.9749 2.4456 2.1658 2.1658
销售毛利率(%) 26.51 28.74 28.41 29.55
营业利润率(%) 2.06 5.56 6.34 6.50
净利润率(%) 1.93 3.37 4.05 4.17
加权净资产收益率(%) 0.84 5.35 4.89 3.43
摊薄净资产收益率(%) 0.83 5.26 5.35 3.75
股东权益(%) 28.48 32.49 40.49 38.47
流动比率 0.82 0.81 1.05 0.82
速动比率 0.58 0.55 0.88 0.69
每股经营现金流量(元) 0.0137 0.4095 0.3083 0.2970
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-29 2022-04-22 2021-10-29 2021-08-27
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利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 216795.30 800254.03 630192.93 426178.74
营业成本 219313.29 798093.97 626151.59 417555.72
营业费用 39906.05 130557.92 111615.99 71012.36
管理费用 8193.72 36041.14 26625.64 18553.63
财务费用 2116.36 12853.66 10357.57 8915.34
营业利润 3569.93 9147.48 16018.15 12318.97
─────────────────────────────────────
投资收益 6873.47 13482.89 13945.76 5236.67
营业外收支净额 -1817.84 -4564.50 -3668.79 -2298.56
─────────────────────────────────────
利润总额 1752.10 4582.97 12349.37 10020.42
净利润 4175.61 3650.34 10777.77 9292.71
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 215612.36 885013.93 676280.61 456476.23
营业成本 214502.77 846144.04 645466.84 433090.11
营业费用 38512.14 120290.43 98779.05 69160.85
管理费用 9763.23 46530.08 34342.62 22469.82
财务费用 5968.22 24524.06 18148.85 12178.47
营业利润 4441.31 49183.34 42883.00 29663.73
─────────────────────────────────────
投资收益 4373.27 18895.75 16967.36 10909.94
营业外收支净额 -130.42 -9990.50 -7331.05 -4970.70
─────────────────────────────────────
利润总额 4310.90 39192.84 35551.95 24693.03
净利润 4159.67 29850.74 27356.17 19036.28
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 1462673.62 1404833.96 1366366.17 1359518.40
流动资产 500196.98 465612.83 449618.42 464851.70
货币资金 108346.74 95041.91 99955.41 126763.86
存货 175801.39 185609.57 141532.65 126944.77
应收账款 97343.47 70197.61 97625.48 105655.18
其他应收款 - - - 90371.29
固定资产净额 - - - 340488.96
无形资产 38995.91 39327.33 39672.93 40054.70
─────────────────────────────────────
短期借款 202555.37 156644.87 130517.13 137247.95
预收账款 434.62 421.00 344.96 288.01
应付账款 104726.59 115963.64 107085.96 99149.67
流动负债 513876.61 473404.98 430116.85 418303.66
长期负债 335861.28 320296.99 324521.85 323336.61
总负债 849737.90 793701.97 754638.71 741640.27
─────────────────────────────────────
股东权益 501497.95 496682.15 497237.58 495853.61
资本公积金 300488.04 300322.40 299971.88 299900.83
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 1753235.42 1747488.27 1264002.88 1318219.70
流动资产 420499.23 396708.89 300700.28 345947.23
货币资金 151458.52 162495.16 126040.61 170918.51
存货 124068.14 124461.00 50616.44 53613.34
交易性金融资产 363.99 370.92 101.33 113.62
应收账款 113271.79 88543.60 103169.79 103536.13
其他应收款 - 6811.92 - 3358.53
固定资产净额 - 368238.04 - 231574.70
无形资产 382277.49 389122.61 403215.22 411158.76
─────────────────────────────────────
短期借款 126151.60 118431.74 13286.30 30786.14
预收账款 429.82 431.63 418.49 462.17
应付账款 104526.88 102427.88 87434.94 101184.65
流动负债 512367.06 490595.59 285292.35 423239.91
长期负债 550397.39 486970.43 372656.65 290868.48
总负债 1062764.44 977566.02 657948.99 714108.40
─────────────────────────────────────
股东权益 499329.75 567794.52 511785.80 507068.07
资本公积金 295752.47 366239.11 324347.03 324347.03
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 214983.69 911250.15 682579.32 455540.65
经营现金流出小计 232740.36 916644.02 678029.61 445508.43
经营现金流量净额 -17756.67 -5393.87 4549.71 10032.22
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 2533.36 7132.61 877.25 330.19
投资现金流出小计 8610.74 81812.54 61132.64 46700.12
投资现金流量净额 -6077.39 -74679.94 -60255.38 -46369.93
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 105561.09 258108.38 190966.16 147169.93
筹资现金流出小计 68503.76 246122.04 197946.30 146385.87
筹资现金流量净额 37057.33 11986.34 -6980.14 784.06
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 13304.84 -67453.25 -62539.75 -35731.30
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 226492.29 997098.71 744069.98 493629.56
经营现金流出小计 224446.86 935769.50 697905.64 449151.68
经营现金流量净额 2045.43 61329.21 46164.34 44477.87
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 206.98 2913.70 393.97 248.73
投资现金流出小计 11247.80 44354.22 33730.95 18230.65
投资现金流量净额 -11040.83 -41440.52 -33336.97 -17981.92
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 83408.42 143990.43 84014.88 63902.31
筹资现金流出小计 84875.32 235932.43 171101.59 121905.14
筹资现金流量净额 -1466.89 -91942.01 -87086.71 -58002.83
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -11036.64 -76049.75 -76724.89 -33476.37
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
液态奶 465737.29 58.20% 123711.46
冰淇淋及其他 144130.89 18.01% 51319.45
畜牧业 79416.28 9.92% 632.04
固态奶 74075.62 9.26% 14771.06
涂抹酱 24300.66 3.04% 11050.34
其他（补充） 12593.28 1.57% 3200.45
─────────────────────────────────────
乳制品 708244.47 88.50% 200852.31
畜牧业 79416.28 9.92% 632.04
其他（补充） 12593.28 1.57% 3200.45
─────────────────────────────────────
北京 483401.42 60.41% 130310.43
北京地区以外 304259.33 38.02% 71173.92
其他（补充） 12593.28 1.57% 3200.45
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
液态奶 342025.83 26.56%
冰淇淋及其他 92811.44 35.61%
畜牧业 78784.23 0.80%
固态奶 59304.57 19.94%
涂抹酱 13250.32 45.47%
其他（补充） 9392.84 25.41%
─────────────────────────────────────
乳制品 507392.16 28.36%
畜牧业 78784.23 0.80%
其他（补充） 9392.84 25.41%
─────────────────────────────────────
北京 353090.99 -
北京地区以外 233085.40 -
其他（补充） 9392.84 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
液态奶 229863.90 53.94% -
冰淇淋及其他 90782.26 21.30% -
固态奶 38861.37 9.12% -
畜牧业 38632.70 9.06% -
涂抹酱 24306.84 5.70% -
其他 3731.69 0.88% -
─────────────────────────────────────
液态奶分部 237048.65 55.62% 32716.22
畜牧分部 117603.13 27.59% 13081.53
冰淇淋分部 91725.63 21.52% 32524.57
电商分部 44149.27 10.36% 9032.98
奶粉及奶制品 42049.39 9.87% 8005.45
境外分部 31473.99 7.39% 11909.07
送奶到户分部 27629.38 6.48% 7016.39
其他(补充） 3731.69 0.88% 1644.65
太子奶分部 798.78 0.19% 82.36
总部及其他分部 360.13 0.08% -1380.26
分部间抵销 -170391.30 -39.98% -188.11
─────────────────────────────────────
北京 257115.59 60.33% -
北京地区以外 169063.15 39.67% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
液态奶分部 204332.43 13.80%
畜牧分部 104521.60 11.12%
冰淇淋分部 59201.06 35.46%
电商分部 35116.29 20.46%
奶粉及奶制品 34043.94 19.04%
境外分部 19564.92 37.84%
送奶到户分部 20612.98 25.39%
其他(补充） 2087.04 44.07%
太子奶分部 716.42 10.31%
总部及其他分部 1740.40 -383.26%
分部间抵销 -170203.20 0.11%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
液态奶 477503.92 61.77% 96116.58
冰淇淋及其他 132222.39 17.10% 41909.02
涂抹酱 78502.51 10.15% 41463.19
固态奶 75031.47 9.71% 15308.04
其他（补充） 9812.07 1.27% 2183.38
─────────────────────────────────────
乳制品 763260.28 98.73% 194796.83
其他（补充） 9812.07 1.27% 2183.38
─────────────────────────────────────
北京 439365.50 56.83% 117430.19
北京地区以外 323894.79 41.90% 77366.63
其他（补充） 9812.07 1.27% 2183.38
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
液态奶 381387.34 20.13%
冰淇淋及其他 90313.37 31.70%
涂抹酱 37039.32 52.82%
固态奶 59723.43 20.40%
其他（补充） 7628.69 22.25%
─────────────────────────────────────
乳制品 568463.46 25.52%
其他（补充） 7628.69 22.25%
─────────────────────────────────────
北京 321935.30 -
北京地区以外 246528.15 -
其他（补充） 7628.69 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
液态奶分部 229408.68 57.33% 31268.04
冰淇淋 83133.11 20.77% 21417.64
境外 48218.33 12.05% 23312.36
电商 48001.95 12.00% 9682.72
奶粉及奶制品 39128.74 9.78% 8821.52
送奶到户分部 32013.07 8.00% 9434.59
其他(补充) 2387.77 0.60% 1043.17
总部及其他 1713.45 0.43% 825.80
太子奶 974.03 0.24% 46.03
分部间抵销 -84800.68 -21.19% -279.57
─────────────────────────────────────
液态奶分部 229408.68 57.33% 31268.04
冰淇淋 83133.11 20.77% 21417.64
境外 48218.33 12.05% 23312.36
电商 48001.95 12.00% 9682.72
奶粉及奶制品 39128.74 9.78% 8821.52
送奶到户分部 32013.07 8.00% 9434.59
其他(补充) 2387.77 0.60% 1043.17
总部及其他 1713.45 0.43% 825.80
太子奶 974.03 0.24% 46.03
分部间抵销 -84800.68 -21.19% -279.57
─────────────────────────────────────
北京 234460.11 58.59% -
北京地区以外 165718.36 41.41% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
液态奶分部 198140.64 13.63%
冰淇淋 61715.47 25.76%
境外 24905.97 48.35%
电商 38319.23 20.17%
奶粉及奶制品 30307.22 22.54%
送奶到户分部 22578.49 29.47%
其他(补充) 1344.60 43.69%
总部及其他 887.65 48.20%
太子奶 928.01 4.73%
分部间抵销 -84521.12 0.33%
─────────────────────────────────────
液态奶分部 198140.64 13.63%
冰淇淋 61715.47 25.76%
境外 24905.97 48.35%
电商 38319.23 20.17%
奶粉及奶制品 30307.22 22.54%
送奶到户分部 22578.49 29.47%
其他(补充) 1344.60 43.69%
总部及其他 887.65 48.20%
太子奶 928.01 4.73%
分部间抵销 -84521.12 0.33%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-10◇
◆解禁流通◆
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
─────────────────────────────────────
2026-12-28 60.83 0.04% 股权激励
2026-05-20 635.60 0.42% 股权激励
2025-12-29 60.83 0.04% 股权激励
2025-05-20 635.60 0.42% 股权激励
2024-12-27 60.83 0.04% 股权激励
2024-05-20 635.59 0.42% 股权激励
─────────────────────────────────────
提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) - 580.52 -
占流通股% - - -
持股家数 - 9 -
─────────────────────────────────────
券商持股(万) - 355.43 -
占流通股% - - -
持股家数 - 1 -
─────────────────────────────────────
QFII持股(万) 807.94 1583.70 1416.95
占流通股% - - -
持股家数 1 2 1
─────────────────────────────────────
保险持股(万) 558.44 558.44 558.44
占流通股% - - -
持股家数 1 1 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-09-27 4.03 4.67 0.86 100.00 403.00
买方：中国银河证券股份有限公司衢州须江路证券营业部
卖方：中泰证券股份有限公司江苏分公司
─────────────────────────────────────
2022-09-27 4.03 4.67 0.86 150.00 604.50
买方：中国银河证券股份有限公司衢州须江路证券营业部
卖方：中泰证券股份有限公司江苏分公司
─────────────────────────────────────
2022-09-27 4.03 4.67 0.86 100.00 403.00
买方：华鑫证券有限责任公司合肥梅山路证券营业部
卖方：中泰证券股份有限公司江苏分公司
─────────────────────────────────────
2022-09-27 4.03 4.67 0.86 100.00 403.00
买方：华泰证券股份有限公司南京分公司
卖方：中泰证券股份有限公司江苏分公司
─────────────────────────────────────
2022-09-27 4.03 4.67 0.86 150.00 604.50
买方：华鑫证券有限责任公司上海金山证券营业部
卖方：中泰证券股份有限公司江苏分公司
─────────────────────────────────────
2022-09-27 4.03 4.67 0.86 100.00 403.00
买方：浙商证券股份有限公司绍兴分公司
卖方：中泰证券股份有限公司江苏分公司
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 麻柱 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-01-13 变动方向: 增持
变动数量(总): 20.00万股 占总股本: 0.0132%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 乔绿 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-01-13 变动方向: 增持
变动数量(总): 20.00万股 占总股本: 0.0132%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海平闰投资管理有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-09-27 变动方向: 减持
变动数量(总): 3034.00万股 占总股本: 1.9996%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京企业(食品)有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2019-03-26 变动方向: 减持
变动数量(总): 550.63万股 占总股本: 0.3677%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京企业(食品)有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2019-02-19 变动方向: 减持
变动数量(总): 550.63万股 占总股本: 0.3677%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京企业（食品）有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2018-01-05 变动方向: 减持
变动数量(总): 251.39万股 占总股本: 0.1679%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京企业(食品)有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2017-09-29 变动方向: 减持
变动数量(总): 17.00万股 占总股本: 0.0114%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 薛健 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-03-15 变动方向: 增持
变动数量(总): 2.50万股 占总股本: 0.0017%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京企业(食品)有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2017-02-23 变动方向: 减持
变动数量(总): 1497.56万股 占总股本: 1.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 北京企业(食品)有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2016-09-07 变动方向: 减持
变动数量(总): 1497.55万股 占总股本: 1.0000%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-01-13 麻柱 200000 2.64 200000 麻柱 股权激励实施
本人 高管
─────────────────────────────────────
2023-01-13 乔绿 200000 2.64 200000 乔绿 股权激励实施
本人 高管
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-29 政府补贴粉饰中报业绩 三元股份净利同比增2倍(证券日报)
2016年中报业绩，三元股份以净利润同比增长两倍亮相，作为公司高管，三元股
份的这份中报业绩可以说对股东及上级管理部门都有所交代。但是，透视这份中报业
绩数据，三元股份面临的压力依然不小。
政府补助1亿元净利增长
根据三元股份2016年中报业绩显示，在报告期内，公司实现营业收入22.99亿元
，同比增长2.33%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，同比增长202.42%
，扣非后的净利润为3515.17万元，同比增长40.53%。
在非经常性损益项目中，来自非流动资产处置损益为-31.35万元；计入当期损益
的政府补助金额为1.11亿元；委托他人投资或管理资产的损益为697.74万元。另外，
其它营业外收入和支出以及少数股东权益影响额、所得税影响额等，在报告期内，三
元股份的非经常性损益金额为1.18亿元。
营业收入变动的原因，公司表示，本期主营业务乳制品销售同比增加所致。而对
于公司净利润大幅增长的主要原因，三元表示，公司全资子公司河北三元食品有限公
司于2016年6月份收到河北省乳粉企业发展补贴资金1亿元，增加公司2016年上半年度
利润。
通过数据可见，三元股份中报净利润增长202.42%的背后，很大一部分来自公司
的非经常性损益，而这一块则是来自于政府的补助。
对于三元股份上半年的表现，乳业分析师宋亮接受《证券日报》记者采访时表示
，复星进来后对三元股份的帮助很大，管理层的效率在提高，中报业绩在行业低谷期
也算乐观。未来，三元将重点发力奶粉、低温固态奶（冰淇淋），低温巴氏奶和酸奶
。
奶粉成三元股份业绩看点
作为一家以液态奶销售为主的企业，三元股份近年来加大了奶粉的生产与销售。
而奶粉行业的竞争相对白热化，不过，三元奶粉却成为三元股份三大业务板块中增幅
最大的。
数据显示，三元股份的乳业上半年收入为21.95亿元，同比增长0.55%；毛利率为
33.53%，同比增加1.31个百分点。
而从产品细分来看，液态奶上半年实现营业收入15.14亿元，同比增长1.4%，毛
利率为30.54%，同比减少3.49个百分点。固态奶上半年实现营收5.92亿元，同比增长
3.64%，毛利率为42.34%，同比增加13.66个百分点。乳饮料实现营业收入8904万元，
同比减少25.06%，毛利率为25.87%，同比减少0.81%。
从数据上可以看出，三元股份的液态奶和固态奶是公司的主要业务，但是，液态
奶在报告期内实现了微增长，而乳饮料的营收出现大幅下滑。
对于婴幼儿配方乳粉在上半年的业绩表现，三元股份在中报中表示，上半年，公
司积极开拓市场，各项业务实现不同程度突破。婴幼儿配方奶粉在面临日益激烈竞争
的情况下，实现了销售收入同比两位数的增长。
众所周知，时下，国内的乳制品行业处于低谷期，国际原奶价格低迷，进口乳制
品对国内乳业的冲击不断，而国内乳制品的销售出现疲软，在各个因素的影响下，乳
企面临的困难依然不小，这从已经发布中报业绩的乳企数据中则清晰可见。虽然三元
股份在这样的大环境下交出了一份不错的业绩，但是，从市场份额及细分产品来看，
三元股份的压力同样不小。
北京市场是三元股份的主战场，但是从中报数据看，三元股份北京地区的销售额
为10.48亿元，而北京以外地区的营业收入为11.47亿元，北京和北京以外地区的营业
收入增长幅度分别为0.59%和0.51%。其增幅均不到1个百分点。不过，从数据可以看
出，三元股份守北京市场的压力较大，但是走出去的战略取得不错的效果，在2015年
年报中，这一点也表现得十分突出，北京市场营收同比下降4.59%，而北京外市场营
收增幅3.38%。
原奶采购或成公司新负担
值得注意的是，与三元股份中报同时发布的还有另外一份关联交易额超出预计的
公告。
三元股份公告显示，原预计2016年公司向北京首农畜牧发展有限公司山东分公司
购买原料奶的关联交易金额约100万元，今年上半年实际发生341.82万元。
关联交易金额超出预计的主要原因为：公司向北京首农畜牧发展有限公司山东分
公司原料奶采购量增加。现预计2016年向北京首农畜牧发展有限公司山东分公司购买
原料奶的关联交易金额约800万元。
另外，原预计2016年公司向北京首农畜牧发展有限公司奶牛中心购买原料奶的关
联交易金额约3000万元，鉴于采购量增加，上半年实际发生2417万元；现预计2016年
该项关联交易金额约6000万元。原预计2016年公司向河北首农现代农业科技有限公司
购买原料奶的关联交易金额约2000万元，鉴于采购量增加，上半年实际发生1931万元
；现预计2016年该项关联交易金额约5000万元。
通过数据可见，在报告期内，三元股份的液态奶销售额保持微增，但毛利率出现
减少，固态奶虽然毛利率增长，但是增幅也不大，乳饮料的销售额及毛利均同比下降
。也就是说，上半年，三元股份虽然取得一定的成绩，但总体表现与去年相差不大。
但是，在上半年，三元股份在收购原奶方面却表现出大手笔来，这其中原因或许大家
都明白，那就是为了维持企业与奶牛养殖户之间保持一个长久的合作，就算乳企生意
再难做，它们也不得不按照合同价格购买合作牧场的原奶，而收购后如果不能加工成
产品进行销售，企业只有进行喷粉储存。
从三元股份公布的关联交易现在的收奶量远远超过之前的预期金额来看，或许三
元股份也遇到了其它乳企同样面临的高价收购原奶进行喷粉储存的问题。
●2016-08-29 三元股份上半年净利润同比增长202.42%(中国证券网)
三元股份8月26日披露2016年半年报，上半年，公司实现营收22.99亿元，同比增
长2.33%；归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比增长202.42%。
对于大幅增长的主要原因，公司称，公司全资子公司河北三元食品有限公司于20
16 年6 月份收到河北省乳粉企业发展补贴资金1 亿元，增加了公司 2016 年上半年
度利润。
公司表示，上半年公司继续全力推进京津冀一体化进程，河北工业园项目进展顺
利。截止报告期末，已完成项目施工及设备调试，并于2016 年5 月16 日开始陆续投
入生产。公司积极开拓市场，各项业务实现不同程度突破。婴幼儿配方奶粉在面临日
益激烈竞争的情况下，实现了销售收入同比两位数的增长。送户业务继续扩大，日销
量又创新高，同时实现了自有电商平台线上订单的突破。特渠事业部重点加强渠道建
设，开发渠道新产品和定制产品，实现多种业态经营。另外，战略投资持续推进。公
司拟收购艾莱发喜90%的股权，通过发挥双方的整合优势和协同效应，进一步提升公
司经营规模和持续盈利能力，推进公司发展规划和战略目标的实现。同时，公司拟收
购加拿大Crowley Properties Limited 51%的股权，进一步增强国际运营能力，丰富
国际市场经验，形成国内外市场协同效应。通过产品结构调整，提升公司盈利能力。
报告期内，公司高毛利产品、新品市场表现突出。通过提高常温高端极致产品占比，
推出冰岛酸奶、轻能酸奶等高端产品，高端产品收入同比两位数增长。技术创新能力
持续提高。上半年，公司完成上市新品13 个；总计申请发明专利12 项，授权发明专
利 30 项 。
下半年，公司将继续以全年经营目标为指导，以产品质量为基础，以改革创新为
动力，深化品牌形象，提高经济效益，加快资本运作，确保全年战略目标的完成。
●2016-08-26 〖资讯中心〗三元股份(600429)中报点评：奶粉及高端品两位数增长，
补贴增加使净利润大增(申万宏源)
投资要点：
事件：公司公布半年报，上半年收入23亿，同比增长3%(同比15年同期调整后增
长2.3%)，归母净利1.53亿，同比增长209%(同比15年同期调整后增长202%)，EPS为0.
1元；单二季度收入11.5亿，同比增长2%，净利润1.36亿，同比增长增长214%。净利
润增长超我们此前预期。
投资评级与估值：由于公司收到大额政府补贴，我们上调16年盈利预测幅度45%
，维持17-18年盈利预测，预测16-18年EPS为0.13、0.13、0.16元，增长140%，4%、1
9%，维持增持评级。三元作为北京当地强势乳企，2013年来变化很多，1、复星入主
做战投，13-15年从无到有奶粉做到10亿规模；2、16年已进行两笔收购，1月公告收
购集团旗下高端冰激凌资产八喜，我们预计今年下半年完成收购，将大幅增厚上市公
司利润，拟收购加拿大Crowley Properties Limited51%的股权，加强海外有机奶布
局；3、公司手中现金充足，未来仍有资本运作空间；4、长期看，若集团将三元定位
为唯一的乳业平台，旗下绿荷牧场也存在注入可能。今年以来公司在管理和机制上已
有积极变化，主业盈利能力相比伊利蒙牛等龙头不强但已逐步改善，未来仍有提升空
间。
奶粉及高端产品两位数增长。公司上半年收入基本持平，其中液态奶15亿，同比
增长1%，固态奶5.9亿，增长3.6%，乳饮料8904万，下降25%。高端产品和奶粉表现较
高，今年高端新品包括冰岛酸奶、轻能酸奶等，北京市场已见铺货，高端白奶极致占
比提升，布朗宁维持较大广告投入，整体高端产品收入两位数增长。奶粉业务表现稳
定，收入两位数增长。
主业盈利能力有提升净利润增加主要靠补贴。整体毛利率31.8%，同比提高1.7个
百分点，主要是以婴幼儿奶粉为主的固态奶毛利率大幅提升13.7个百分点到42%所致
，液态奶毛利率30.5%，同比下降3.5个百分点。上半年销售费用6.08亿，同比增长8.
8%，管理费用1.27亿，同比增长39.1%，主要员工工资和研发费用大幅增加。募集资
金到位使得利息收入增加，财务费用较去年下降近2000万。本期麦当劳股权投资收益
增加，使得投资收益增加1200万到4000万。同时2016年6月份收到河北省乳粉企业发
展补贴资金1亿元。公司乳业虽有改善，但本期净利润增加主要来自政府补贴，财务
费用下降及投资收益增加。
●2016-08-26 〖资讯中心〗三元股份(600429)2016年中报点评：奶粉快速增长，毛利
率持续回升(民生证券)
一、事件概述
2016年上半年，公司实现营收22.99亿元，同比增长2.33%；归母净利润1.53亿元
，同比增长202.42%；扣非归母净利润为3515.17万元，同比增长40.53%。
二、分析与判断
奶粉板块实现两位数增长
上半年，在国内婴幼儿配方奶粉企业普遍出现下滑的情况下，公司奶粉板块依然
实现销售收入同比两位数的增长。虽然下半年国内奶粉市场竞争仍比较激烈，公司还
面临产能转换的调整(由原产能转到河北工业园)，但我们认为，奶粉注册制出清奶粉
小品牌、跨境海淘监管趋严、全面二胎等政策利好会带来窗口机遇，公司奶粉板块全
年仍会保持住增长速度，对全年利润贡献有望超过6000万元。
目前公司奶粉主打2个系列-恩系列和爱系列，但是目前只有河北工业园一个工厂
(原三鹿工厂在新厂建成后会被拆除)，我们预测受奶粉注册制的影响(规定每个工厂
原则上不得超过3个配方系列和9种产品配方)，唐山三元会很快被注入到上市公司。
上半年业绩超预期，毛利率再提升
二季度单季，公司实现营收11.53亿元，环比增速0.7%，同比增速2.9%；归母净
利润为1.37亿元，环比增长7.1倍，同比增加2.2倍。无论是营收还是净利润，增长较
一季度有所加快。
在奶粉板块和高端产品增长的带动下，上半年公司毛利率由年初的30.51%增长到
33.53%，这是继2013年以来，连续10个季度实现毛利率提升。公司通过提高常温高端
极致产品占比，推出冰岛酸奶、轻能酸奶等高端产品，使得高端产品收入同比两位数
增长。
优质资产注入：八喜+唐山三元+CROWLEY
今年5月，三元将主营八喜冰淇淋和高端液态奶的艾莱发喜收入囊中，增厚每股
收益0.049元。拟注入公司的唐山三元可使公司增加3个奶粉品牌9个奶粉配方，加大
公司奶粉竞争筹码。拟收购加拿大CROWLEY乳业公司，主要经营高端低温液态奶，将
进一步强化公司在高端低温液态奶领域的领军地位。未来首农集团在中国范围内新开
展的乳制品生产相关业务均将以三元股份为唯一平台进行。
三、盈利预测与投资建议
如果考虑进艾莱发喜并购因素，我们预测2016年、2017年、2018年实现归属于母
公司的净利润分别为2.5亿元、2.4亿元和2.9亿元，实现每股收益0.167元、0.161元
和0.195元。2016年对应PE为49倍，按照合理估值55-60倍计算，目标价为9.19元-10.
02元。
●2016-08-11 〖资讯中心〗三元股份(600429)加码婴幼儿奶粉业务，把握行业拐点机
遇(兴业证券)
事件：近日，公司发布公告，大股东首农集团出具新的《承诺函》，不再要求“
唐山三元连续两个会计年度主营业务实现盈利”后方能转让股权至上市公司，为公司
尽快启动收购唐山三元扫清障碍。
投资要点：
配方注册实施在即，收购唐山三元后公司可增加3个婴幼儿奶粉品牌。配方注册
制将于10月1日起实施，获得奶粉生产许可证的工厂将最多生产3个品牌9种配方产品
。在收购唐山三元前，三元旗下仅一家工厂(河北三元食品有限公司)获得了生产许可
证，而目前三元共有包括爱力优、爱育聪、恩贝睿等共计8个品牌婴幼儿奶粉产品，
配方注册制实施后将面临大幅削减品牌的问题。唐山三元于16年3月获得婴幼儿配方
食品生产许可证，收购后三元股份可增加(或多保留)3个品牌，有效缓解了三元压缩
品牌数量的压力。
公司近年来加大对婴幼儿奶粉业务的投入，强调好奶源+好营养+好品质的“国粉
荣耀”概念。三元近三年来婴幼儿奶粉收入分别同比增长99.5%、101.88%和10.5%，
大幅快于贝因美、雅士利、合生元等国产龙头品牌，并连续五次获得奶粉行业民意最
佳口碑。今年5月河北三元工业园正式投产，该厂引进了全球最先进的生产工艺和加
工设备，婴幼儿奶粉年产量将达4万吨。与其他国产龙头强调“进口奶源”不同，三
元一直坚持自建自控奶源，强调专属牧场好奶源+湿法工艺好营养+全产业链好品质，
在今年CBME上更是以“国粉荣耀”作为宣传语。
奶粉行业洗牌进行时，国产龙头品牌机遇大于挑战，三元及时加码奶粉业务意在
抢占更多市场，或将改写竞争版图。配方注册制预计清理出200亿左右市场，且主要
是中小品牌集中的三四五线市场，这些市场上母婴店渠道销售占比超过65%，而母婴
店主最关心的是代理品牌利润空间、品牌商营销支持和渠道管控能力。相较于国际大
牌，国内品牌商更加受到母婴店渠道的青睐，优势非常明显。我们认为，在配方注册
制带来的新一轮行业洗牌中，国产龙头品牌机遇大于挑战。
去年在贝因美、雅士利等老牌国产龙头纷纷出现下滑的背景下，三元依然保持两
位数的增长实属不易。公司加码奶粉业务时机精准，如果能做好品牌营销和渠道管控
，有望借助政策东风抢占更多市场份额，或成为此轮行业洗牌中的最大黑马。
投资建议：三元作为首农集团旗下唯一的乳制品平台，优质的上游原奶资源和先
进的生产工艺赋予公司产品优异的品质。公司婴幼儿奶粉业务正处于黄金成长期，扩
大产能同时市场份额也在快速增加。借助配方注册清理中小品牌、全面二胎落地、跨
境海淘监管收紧等一系列政策利好，三元奶粉业务未来发展空间巨大，公司能否把握
窗口机遇需待进一步市场检验。建议投资者密切关注，给予“增持”评级。
●2016-08-02 三元股份：北企食品拟减持公司至多2%股份(中国证券网)
三元股份8月1日晚间公告称，公司股东北京企业（食品）有限公司（BEIJING EN
TERPRISES(DAIRY) LIMITED）（简称“北企食品”）披露减持计划，其拟在公告之日
起15个交易日之后的6个月内，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过2995.11万
股，即不超过公司总股本的2%。
公告显示，截至目前，北企食品持有公司股份32679.05万股，占公司总股本的21
.82%，该股份来自其已经解除限售的发起人股份及认购的非公开发行股份，其不属于
公司控股股东、实际控制人。公司表示，本次减持计划实施不会导致公司控制权发生
变更，不会对公司治理结构、股权结构及持续性经营产生重大影响。
●2016-07-26 三元股份中报净利润同比预增156%至206%(中国证券网)
三元股份7月25日晚间发布业绩预告，经公司财务部门初步测算，预计公司2016
年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1.3亿元至1.55亿元，与上年同期相比
将增加156.41%至205.72%。
公告称，根据河北省人民政府关于加快全省乳粉业发展的意见，为促进全省乳粉
业快速健康发展，增强市场竞争力，制定《乳粉产业发展资金筹措及补贴方案》。根
据方案，公司全资子公司河北三元食品有限公司于2016年6月份收到河北省乳粉企业
发展补贴资金1亿元，上述补贴资金增加公司2016年上半年度利润。
此外，公司2015年年度收购北京南牧兴资产管理中心持有的江苏三元双宝乳业有
限公司（简称“三元双宝”）53%的股权，属于同一控制下企业合并，故公司按照同
一控制下企业合并相关规定对以前年度数据进行追溯调整。上年度同期业绩情况为追
溯调整合并三元双宝后的数据。
●2016-04-27 〖资讯中心〗三元股份(600429)15年年报及16年一季报点评：主业扭亏
打平，未来仍有不断变化和改(申万宏源)
投资要点：
事件：公司公布2015年报及16一季报，2015年实现收入45.4亿，同比增0.35%基
本持平，归属于上市公司股东的净利润7873万，同比增长43.7%，EPS为0.056元，符
合此前的业绩预测。扣非净利润-569万，14年为-2.62亿，主营业务大幅减亏，基本
打平。一季度收入11.46亿，同比增长2.7%，归属于上市公司股东的净利润1683万，
同比增长134%，扣非净利润1222万，同比增长90%，EPS为0.011元。公司2016年度经
营目标：营业收入50亿元，费用控制在15.97亿元以内。
投资评级与估值：我们微上调盈利预测，预测16-17年EPS为0.09、0.13元(上次
为0.06、0.11元)，预测18年EPS为0.16元，维持增持评级。三元作为北京当地强势乳
企，2013年来变化很多，复星入主做战投，13-15年从无到有奶粉做到10亿规模，16
年1月公告收购集团旗下高端冰激凌资产八喜，我们预计今年下半年能并表，大幅增
厚上市公司利润。此外公司手中现金充足，未来仍有资本运作空间。长期看，若集团
将三元定位为唯一的乳业平台，旗下绿荷牧场也存在注入可能。主营方面，去年管理
层调整，液奶事业部由在蒙牛、伊利出身的高管接手，主营去年实现扭亏打平，今年
薪酬体系与绩效挂钩，未来改善空间很大。股价方面，大股东和复星的成本价为6.5
元提供安全边际，建议积极关注。
整体收入持平但低温产品是亮点外阜市场快速渗透。2015年液态奶收入32亿，同
比下降2.3%，固态奶11.9亿，同比增长4.26%。河北三元主要体现奶粉收入，去年收
入10.9亿，同比增长3%，在连续两年翻倍后，奶粉去年增速有所放缓。此外，北京市
场收入21.3亿，同比下降4.6%，说明大本营市场竞争仍然激烈。尽管整体收入持平，
但低温巴士奶和低温酸奶是公司发展亮点，截止2015年12月根据AC尼尔森零研数据显
示，行业低温巴氏奶的增速高于常温液奶，三元低温奶主要覆盖华北地区，其中北京
、河北是权重地区，同时也加快了山西、河南两省份的发展，其中山西巴氏奶份额提
升较大，河南巴氏奶实现增速近50%。15年全年低温酸奶全国范围内增长7.4%，主要
在北京跟河北，低温酸奶第三权重市场山东销售额同比增长41%。
主营业务扭亏打平财务费用和投资收益使Q1净利润大幅增加。剔除麦当劳投资收
益的影响，公司15年主营业务基本打平，主要来自成本下降带来的毛利率大幅提升，
15年综合毛利率30.5%，较14年提高5.5个百分点。随着原奶价格去年下半年以来筑底
企稳，公司毛利率逐步稳定，16Q1毛利率30.4%，同比基本持平。一季度净利润大幅
增长，一方面是主业扭亏打平，一方面是财务费用下降和投资收益的大幅增加。未来
随着产品结构调整，包括奶粉占比提高，以及高毛利液奶的推广，与其他上市的城市
型乳企相比，三元的主业盈利能力仍有较大改善空间。
●2016-01-27 〖资讯中心〗三元股份(600429)内延式整合提升业务盈利能力(国元证
券)
事件：
公司公布了2015年业绩预增公告：预计2015年年度经营业绩与上年同期相比将有
大幅增长，预计实现归属于上市公司股东的净利润为7,500万元到9,500万元(上年同
期净利润为5,327.97万元)。同时，公布了公司重大资产购买暨关联交预案(修订稿)
结论：
看好公司“小公司、大集团”业务整合前景，给予公司“持有”投资评级。
正文：
1、国企改革有望步入实质性阶段。公开资料显示，2016年年初，地方两会密集
提及国企改革议题。其中，福建、宁夏、新疆、山东、上海、江西等地相继召开的地
方两会，推出地方国企改革方案，以重组、混改、资产证券化为亮点的地方国企改革
已进入全面加速期。我们认为，北京市国企改革走在全国前列，梳理北京市国有企业
，从事大农业的上市公司有三元股份(实际控制人为北京市国资委)、燕京啤酒(实际
控制人为北京市人民政府)、顺鑫农业(实际控制人顺义区国资委)、农发种业(实际控
制人为国务院国有资产管理委员会)、中水渔业(实际控制人为国务院国有资产管理委
员会)和st中鲁(实际控制人为国务院国有资产管理委员会)。可以看出，真正属于北
京市国资委控制的企业只有三元股份，因此在北京市国资委下属企业国企改革过程中
，三元股份有望成为北京市国资委旗下涉农国有资产市场化改革的运作平台。
2、小公司、大集团业，务拓展值得期待。三元股份控股股东为北京首都农业集
团有限公司，公开资料显示，北京首都农业集团于2009年由北京三元集团有限责任公
司、北京华都集团有限责任公司、北京市大发畜产公司重组而成。目前首都农业集团
拥有国有全资及控股企业64家，中外合资合作企业31家，境外企业4家。在品牌竞争
力方面拥有“三元”、“八喜”、“峪口禽业”、“太子奶”、“丘比”5个中国驰
名商标，“三元”、“华都”、“双大”三个中国名牌及一批着名商标。截至2014年
底，首都农业集团资产规模为574亿元、当年营收为531亿元，净利润为5.39亿元。相
比而且，2014年三元股份营业收入为45亿元，可见公司具有明显的小公司、大集团属
性，国企改革运作空间较大。
3、收购大股东资产，提升业务盈利能力。公司公布收购大股东北京首都农业集
团旗下资产预案，拟以13.05亿元现金收购大股东旗下北京艾莱发喜食品有限公司90%
股权，拓展了公司类别，优化了产品结构，提升了公司业务整体盈利能力。公开资料
显示，北京艾莱发喜食品有限公司主要从事冰淇凌的生产与销售，旗下品牌主要为“
八喜”，2015年1-9月份，标的公司实现扣非后净利润为9611万元，收购价对应估值
低于15倍。同时可以看出，北京艾莱发喜食品有限公司2015年前三季度实现的净利润
已超过三元股份全年业绩(三元股份公布业绩预增公告，2016年全年净利润在7,500万
元到9,500万元)。可见，标的资产成功收购后，将显著提升公司业务的盈利能力，同
时公司业绩有望实现翻番。
4、盈利预测与投资建议：三元股份主要从事乳制品的生产与销售，若北京艾莱
发喜食品有限公司股权能够成功收购，公司的业务将变成乳制品和冰淇凌双主业。鉴
于我国乳制品和冰淇凌业务均处于充分竞争阶段，公司主营业务拓展面临较大的经营
压力。我们预计16/17年公司实现每股收益分别为0.14/0.17元(前提为北京艾莱发喜
食品有限公司股权收购事项已完成，纳入合并报表)。鉴于公司国企改革预期，我们
看好公司作为北京市国资旗下涉农国有资产市场化运作的平台价值，但基于公司当前
PE估值较高且市值较大(2016年1月26日收盘市值为113亿)，我们给予公司“持有”投
资评级。
●2016-01-13 〖资讯中心〗三元股份(600429)收购八喜冰激凌，打造新增长点(申万
宏源)
投资要点：
事件：公司发布重大资产购买暨关联交易预案，股票继续停牌，待取得交易所审
核结果后复牌。本次交易方案为三元股份以现金方式购买首都农业集团、西郊农场、
京泰百鑫、艾莱宏达、京国管二期和投资发展中心合计持有的艾莱发喜90%股权。其
中艾莱宏达持股14.68%，是八喜高管的持股平台，本次只出售4.68%股权，保留10%。
也即被三元收购后，八喜变为管理层持股10%，大股东持股90%的股权结构。艾莱发喜
评估值为14.5亿，90%股权对应13亿。对应14年19倍PE，15年14倍PE。本次交易有补
偿条款，补偿方为首农集团、西郊农场、京泰百鑫和艾莱宏达，补偿协议内的“标的
资产”为艾莱发喜50.87%股权(四家出售比例合计，而京国管和投资发展中心不在盈
利补偿方内)，该部分股权对应的2016-2018年的净利润预测值为4294万、4709万、51
70万。而艾莱发喜2016-2018年的净利润预测值为8442万、9257万和1亿。由于三元在
2014年对大股东首农集团和复星做了增发，账面现金及理财等资产合计35亿，因此在
本次收购后，三元仍有20亿以上现金可以使用。
盈利预测与估值：维持增持评级和盈利预测，液态奶业务盈利能力依然不理想，
但15年相比14年已有明显改善，未来有进一步改善空间。假设八喜16年下半年并表，
预测15-17年EPS为0.04、0.06、0.11元，目前公司停牌价7.29元，大股东和复星的成
本价为6.5元提供安全边际。
对上市公司影响：收购八喜将对三元产生很好的协同作用，并显著提高上市公司
整体收入水平和盈利能力。三元目前核心业务是液态奶和奶粉，且盈利能力不高，20
14年收入45亿(液奶约33亿，奶粉7亿)，净利润5300万(其中营业外收入3亿)。2015年
随着原奶成本下降，三元主业盈利能力恢复，前三季度净利润3700万(但对麦当劳的
投资收益税前4860万)，主业盈利能力依然不强。按14年口径，八喜收入为三元的19%
，利润比三元多2200万(且均为主营利润)。八喜跟三元具有上下游的协同作用，双方
都从首农旗下的绿荷牧场采购原料，渠道模式高度重合，三元收购八喜后对上下游的
议价能力，尤其下游，将得到增强。
三元近年来变化很多：1)如果成功收购八喜，将拥有高端冰激凌业务，成长性和
盈利能力均优于液奶业务；2)13-15年重点打造婴幼儿奶粉业务，体量约在8亿，具备
一定盈利能力；3)引入复星做战投，15年下半年核心管理层已做调整，我们认为未来
不排除做股权激励可能；4)手中现金充足，收购八喜后仍将有20多亿现金，外延并购
可期；5)三元收购八喜后，大股东首农集团旗下剩余的乳业相关资产只有绿荷牧场(
全国前三大奶牛养殖牧场)，我们认为如果集团将三元作为唯一的乳业平台，则不排
除未来整合到上市公司的可能。
●2016-01-12 三元股份拟出13亿收购“八喜”(上海证券报)
2015年9月份停牌的三元股份抛出重组方案，作为液态奶生产商，三元股份预计
将作价13亿收购大股东旗下的“八喜”冰激凌。
三元股份今日披露的重组方案显示，公司拟以现金方式购买首都农业集团、西郊
农场、京泰百鑫、艾莱宏达、京国管二期和投资发展中心等合计持有的艾莱发喜90%
股权。本次评估以2015年9月30日为评估基准日，重组标的资产艾莱发喜全部股权的
预计评估值为14.5亿元。据此，交易作价预计为13.05亿元。
公司表示，本次交易不涉及发行股份，完成后，上市公司将持有艾莱发喜90%股
权。另外，本次交易对方中，首都农业集团为三元股份的控股股东和实际控制人，西
郊农场为首都农业集团下属的全资企业，京泰百鑫为首都农业集团的控股子公司，因
此，本次交易构成关联交易。
艾莱发喜旗下的产品大众再熟悉不过。据披露，艾莱发喜主营业务为乳制品的生
产和销售，主要产品为“八喜”品牌牛奶冰淇淋及其他乳制品。公司2015年前三季度
前五大客户分别为百胜(中国)投资有限公司、北京星巴克咖啡有限公司、广东星巴克
咖啡有限公司、上海适达餐饮管理有限公司、成都星巴克咖啡有限公司。
财务数据显示，艾莱发喜净利润呈快速递增的趋势，2013年、2014年、2015年1
至9月分别实现营业收入78635万元、87153.68万元、81545.44万元;实现净利润3267.
05万元、7528.63万元、10054.10万元。对此，艾莱发喜表示，标的公司毛利率水平
较高，综合毛利率达到35%左右，在营业收入增长的驱动下，毛利润得到大幅提升，
再加上标的公司作为食品生产厂商，具有轻资产运营，固定成本较低的优势，使得净
利润增长较高。
●2016-01-12 〖资讯中心〗三元股份(600429)收购“八喜”完善主业，增强盈利能力
(东兴证券)
事件：
2016年1月11日，三元食品发布资产收购预案，公司拟以13.05亿元收购首都农业
集团、西郊农场、京泰百鑫、艾来宏达、经国管二期和投资发展重心合计持有的艾莱
发喜90%股权，并同日公布董事会审议通过公司调整组织架构议案。
主要观点：
1、完善主业，符合混改方向
三元食品拟收购的艾莱发喜主营业务为牛奶冰淇淋的生产和销售，其旗下的主要
产品为“八喜”品牌冰淇淋，另在新西兰拥有一家乳品子公司。“八喜”冰淇淋在国
内中高档冰淇淋市场占有一定的市场份额，据公司公告披露，2014年国内冰淇淋市场
规模达到114亿美元，消费量达到59亿升，但是人均消费量较低，人均冰淇淋消费量
最高的新西兰是国内人均消费量的5倍，国内冰淇淋市场还有较大的市场空间，并且
随着新生代的消费群体的增加，以及北方冬季室内温度较高，冰淇淋的季节性因素也
在淡化。
三元食品的产品以液态乳和奶粉为主，相较于伊利和蒙牛这两家综合型乳企，在
产品类别方面略有不足，在收购艾莱发喜之后将补充低温乳制品上的短板，进一步的
完善主业，向综合型乳企发展。另外，公司和所收购的标的均隶属于北京市国资委，
本次的收购也是北京市属国资体系改革的尝试，符合混改的方向，期待公司国企改革
的开启。
2、增强盈利能力
三元食品公布收购预案中，艾莱发喜2014年的收入和利润分别为8.71亿元和0.75
亿元，我们测算在合并报表后，公司的收入和净利润上分别提升约20%和200%，大幅
提升公司的盈利水平。在净利率方面，艾莱发喜净利率远高于公司当前水平，2015年
前三季度艾莱发喜的净利率为12.35%，超出公司同期11.25个百分点。公司此前先后
收购了原三鹿资产和湖南太子奶60%的股份，致使主业盈利能力偏弱，预计公司在本
次收购完成后有望大幅提升盈利水平。
3、部门优化，突出产品产类
同日，公司公布了审核通过《关于公司组织架构调整的议案》，将公司的部门组
织架构进行调整，产品部门化，以产品线划分，撤销液态奶事业部、华东事业部，设
立常温奶事业部、低温奶事业部；保留奶粉事业部、送奶到户事业部；取消干酪事业
部，将现有餐饮业务、进口奶项目等业务并入原干酪事业部，成立特殊渠道事业部。
本次调整更加突出产品品类的划分，包括常温奶、低温奶、奶粉、巴氏奶和其他乳品
，部门划分更为明确。
结论：
公司是国内较大型乳企，未来在收购艾莱发喜之后将不断补足产品线的短板，向
综合型乳企发展，提升盈利能力，并且此次收购符合混改的方向，我们也期待公司国
企改革的开启。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.04元、0.04元、0.05元，我们
预计合并报表之后16、17年将分别增厚EPS0.066元和0.072元，大幅改善公司盈利，
鉴于公司仍处于停牌阶段，且收购方案需股东大会和北京市国资委等审批，我们暂维
持公司“推荐”评级。
●2015-08-27 〖资讯中心〗三元股份(600429)盈利切实改善，关注后续发展(银河证
券)
1、事件
三全食品公布2015年半年报。
2、我们的分析与判断
(一)毛利率表现突出，盈利能力提升
2015年上半年，公司实现营收22.30亿元(YOY-0.85%)。扣非后归属母公司股东的
净利润为2389.51万元，实现扭亏。EPS为0.04元/股。受上半年原料奶价格下降的因
素影响，公司的毛利率较去年同期大幅提升6.18PCT。达到30.17%。在产品业务拆分
方面，公司的固态奶业务占比有所提升达到25.64%，其销售额也提升至5.72亿元(YOY
+5.26%)，液态奶及乳饮料的销售额则相对有所下滑，分别为-3.74%和-11.28%。在费
用控制方面，销售费用率同比有所提升，增长了1.95PCT。至24.87%，管理费用率仍
然较低为3.96%，小幅增长了0.42个百分点，受益公司资金面充裕，财务费用下降了5
6.98%。我们认为，2015上半年受益于原奶价格下降，公司毛利率大幅提升带动公司
盈利能力有了切实提升，营业利润为3141万元相较去年同期扭亏。
(二)国企改革有望推动高管激励计划
北京市国企改革方案中竞争类企业是以资本效益最大化为主要目标，分为战略支
撑企业和一般竞争性企业。竞争类企业将是国资部分或全部退出的重点。
国企改革将推动公司进一步改进管理体制和激励机制，完善现代企业法人治理结
构，进一步提升经营效率，为公司做大做强带来制度基础和持续动力。
(三)完善产业布局产品结构，发展外延式增长
公司仍将专注于乳制品生产、加工、销售业务，其中计划优化产品结构，重点发
展婴幼儿配方乳粉业务，已获得婴幼儿配方乳粉生产许可证。此外，公司计划依托现
有产业政策和行业整合契机，加大国内外的资源整合，结合自身业务发展需求开展行
业内并购，实现外延式增长。
公司未来将(1)加强品牌建设。将系统规划市场宣传体系，深度整合新媒体资源
，配合多种形式的线上线下活动，形成品牌传播的三维覆盖，提升品牌形象；(2)深
化渠道拓展。将持续完善各产品及区域的渠道建设及深度分销策略，提高产品铺市率
和市场占有率。婴童渠道为乳粉业务目前主销渠道，在未来几年中，公司计划有针对
性的在部分一线市场及其他重点市场拓展商超等现代销售渠道。此外，公司还计划进
行电商渠道的拓展；(3)优化产品结构。计划以婴儿配方乳粉系列产品为核心，并以
发展液态奶常低温高端产品为重点，不断优化产品结构，提升盈利空间。
3、投资建议
本期受益于原奶价格下跌，公司盈利能力有了切实提升，建议投资者继续关注公
司未来变化，譬如公司奶粉业务销售借力复星药店渠道的可能。此外，奶粉业务增速
行业领先依然是投资亮点，估计公司2015/16年EPS为0.06/0.08元，继续维持推荐评
级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-04◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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于永杰 董事长 硕士 80.00 212.26
姚方 副董事长 硕士 - -
朱顺国 董事 本科 - -
黄震 董事 硕士 - -
商力坚 董事 本科 - -
陈历俊 董事 博士 80.00 245.06
蒋林树 独立董事 博士 - -
罗婷 独立董事 博士 - 6.05
倪静 独立董事 博士 - 3.83
─────────────────────────────────────
郗雪薇 监事会主席 - - -
石振毅 监事 硕士 - -
张若男 职工监事 本科 - 14.19
─────────────────────────────────────
唐宏 总经理 硕士 80.00 213.12
陈历俊 副总经理、首席 博士 80.00 245.06
科学家
王辉 副总经理 本科 60.00 180.71
乔绿 副总经理 - 20.00 22.88
安长林 财务总监 硕士 40.00 140.76
张娜 董事会秘书 硕士 30.00 99.17
周辉 总法律顾问 硕士 30.00 95.87
麻柱 总畜牧师 硕士 20.00 21.03
于永杰 党委书记 硕士 80.00 212.26
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
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年度报酬总额 1263.30 1297.45 1174.56 1043.19
最高前三位董事报酬总额 463.37 300.06 413.88 340.88
最高前三位高级管理人员报酬总额 670.44 408.23 503.23 447.45
独立董事津贴(平均) 4.94 6.05 4.54 6.05
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◆高管简历◆
董事会
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姓名: 于永杰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1964-01 任职日期: 2022-05-12
简历:于永杰先生：1964年1月出生，研究生，中共党员。历任北郊农场副场长、场长
，北京市东风农工商公司党委副书记、总经理，北京市东风农场有限公司党委
副书记、执行董事、总经理，北京市东风农场有限公司党委书记、执行董事、
总经理。2020年6月起任北京三元食品股份有限公司党委书记，2020年7月起任
北京三元食品股份有限公司党委书记、董事长。
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姓名: 姚方 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
出生日期: 1969-07 任职日期: 2022-05-12
简历:姚方先生：1969年7月出生，复旦大学世界经济系学士学位、香港中文大学工商
管理硕士。现任香港联合交易所有限公司上市公司复星国际有限公司（股票代
号：0656）执行总裁，上海证券交易所及香港联合交易所有限公司上市公司上
海复星医药（集团）股份有限公司（股票代号：600196、股票代号：02196）非
执行董事。曾任联交所上市公司国药控股股份有限公司（股票代号：01099）监
事会主席，联交所上市公司中生北控生物科技股份有限公司（股票代号：08247
）非执行董事，上海万国证券有限公司（现为申万宏源集团股份有限公司）国
际业务总部助理总经理、上海上实资产经营有限公司总经理、上实管理（上海
）有限公司总经理、上海实业医药投资股份有限公司董事总经理、上海海外公
司董事长、联交所上市公司联华超市股份有限公司（股票代号：00980）非执行
董事及联交所上市公司上海实业控股有限公司（股票代号：00363）执行董事。
2021年5月起任北京三元食品股份有限公司副董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 朱顺国 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1967-12 任职日期: 2022-05-12
简历:朱顺国先生：1967年12月出生，本科学历，中共党员。历任北京三元集团有限
责任公司办公室副主任、公关宣传部常务副部长，北京金星鸭业中心党委书记
，北京南牧兴资产管理中心党总支书记，北京三元种业科技股份有限公司党委
副书记、纪委书记、工会主席。现任北京三元种业科技股份有限公司党委书记
、董事长、纪委书记、工会主席。2022年2月起任北京三元食品股份有限公司董
事。
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姓名: 黄震 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1971-11 任职日期: 2022-05-12
简历:黄震先生：1971年11月出生，上海财经大学经济学学士学位；美国 Webster Un
iversity 的MBA学位，中共党员。曾任上海佰草集化妆品有限公司总经理及上
海家化副总经理；现任复星国际执行总裁，复星首席发展官（CGO），豫园股份
董事长、豫园珠宝时尚集团董事长、影视文化集团董事长；同时任上海市黄浦
区第三届政协常委、黄浦区工商联（总商会）主席（会长）、上海市商业企业
管理协会理事、中国黄金协会副会长、中国宝玉石协会副会长、上海企业家协
会副会长。
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姓名: 商力坚 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1967 任职日期: 2022-05-12
简历:商力坚先生：1967年出生，北京联大化工学院学士学位，中国民主同盟盟员。
曾任中科院植物研究所助理研究员、国开泰实业发展有限公司企管部职员、北
京控股投资管理有限公司投资部职员、企管部副经理、办公室副主任等职务，2
020年5月至今任京泰实业（集团）有限公司战略投资部经理。2018年6月起兼任
北京三元食品股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈历俊 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事
出生日期: 1967-03 任职日期: 2022-05-12
简历:陈历俊先生：1967年3月出生，博士，教授级高级工程师。历任大连工业大学食
品工程系助教，中美合资大连华美果菜汁有限公司经理，北京三元食品股份有
限公司乳品一厂副厂长、厂长兼科研中心副主任，2002年2月至2015年9月任本
公司副总经理兼技术中心主任，2015年9月至2018年6月任本公司总经理兼国家
母婴乳品健康工程技术研究中心主任，2018年6月至2021年4月任本公司常务副
总经理兼国家母婴乳品健康工程技术研究中心主任，2021年4月至今任本公司首
席科学家、副总经理兼国家母婴乳品健康工程技术研究中心主任。2016年5月起
任北京三元食品股份有限公司董事。
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姓名: 蒋林树 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1971-08 任职日期: 2022-05-12
简历:蒋林树先生：1971年8月出生，中共党员，动物营养与饲料科学博士，享受国务
院政府特殊津贴专家，北京高校优秀共产党员。1994年获浙江大学畜牧专业学
士学位，1997年获浙江大学动物营养与饲料科学硕士学位，2007年获中国农业
大学动物营养与饲料科学博士学位。1998年至今就职于北京农学院，教授，博
士生导师，继续教育学院直属党支部书记兼院长。国家科技进步二等奖、北京
市人民政府科学技术奖、环保部环境保护科学技术奖获得者。2020年6月起兼任
北京三元食品股份有限公司独立董事。
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姓名: 罗婷 性别: 女 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1974-12 任职日期: 2022-05-12
简历:罗婷女士：1974年12月出生，会计学博士，现任清华大学经济管理学院会计系
长聘副教授、博士生导师。现任神州数码信息服务股份有限公司、北京华宇软
件股份有限公司独立董事。2020年6月起兼任北京三元食品股份有限公司独立董
事。
─────────────────────────────────────
姓名: 倪静 性别: 女 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1980-10 任职日期: 2022-05-12
简历:倪静女士：1980年10月出生，中共党员。中国厦门大学与法国埃克斯—马赛第
三大学联合培养法学博士，中国社会科学研究院法学研究所博士后。现任华东
政法大学国际法学院副教授、硕士生导师；上海仲裁委员会、上海国际经济贸
易仲裁委员会（上海国际仲裁中心）仲裁员；上海豫园旅游商城（集团）股份
有限公司、复星联合健康保险股份有限公司、浙江锦盛新材料股份有限公司独
立董事；上海市浦东新区、虹口区司法局特邀调解员、上海市杨浦区司法局特
邀监督员；首届中国国际进口博览会知识产权海外维权服务咨询专家；上海市
互联网协会、上海市计算机协会、上海市网络游戏行业协会专家顾问；上海广
播电视台《法制天地》栏目特邀嘉宾；中国玉文化研究会首席法律顾问。
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监事会
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姓名: 郗雪薇 性别: 女 职务: 监事会主席
出生日期: 1973-04 任职日期: 2022-05-12
简历:郗雪薇女士：1973年4月出生，中共党员，正高级会计师。先后就职于北京市东
郊农场、北京三元集团有限责任公司、北京首都农业集团有限公司和北京首农
食品集团有限公司。历任北京市东郊农场工会副主席、北京首都农业集团有限
公司财务管理部副部长、部长等职。2017年12月至今任北京首农食品集团有限
公司财务管理部部长。2020年6月起兼任北京三元食品股份有限公司监事会主席
。
─────────────────────────────────────
姓名: 石振毅 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事
出生日期: 1973-06 任职日期: 2022-05-12
简历:石振毅先生：1973年6月出生，硕士研究生，中国民主同盟盟员。2005年1月至2
012年10月任北京同方易豪科技有限公司总经理。2012年10月起任同方股份有限
公司投资发展部副总经理。2013年6月起先后任上海复星高科技（集团）有限公
司董事总经理兼北京副首席代表，重大项目与新兴产业集团总裁，现任上海复
星高科技（集团）有限公司总裁助理、复星星元CEO、星元资本总裁、复星副首
席投资官。2015年3月起兼任北京三元食品股份有限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 张若男 性别: 女 学历: 本科 职务: 职工监事
出生日期: 1993-04 任职日期: 2022-05-12
简历:张若男：女，1993年4月出生，本科学历，中共党员。2017年加入本公司，曾就
职于公司常温奶事业部兼任团支部书记，2021年3月起就职于公司党群工作部。
2022年1月起任公司职工监事。
─────────────────────────────────────
高管
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姓名: 唐宏 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
出生日期: 1968-07 任职日期: 2021-04-22
简历:唐宏先生：1968年7月出生，硕士。历任中粮集团有限公司部门总经理助理，中
粮屯河糖业股份有限公司（“中粮屯河”，后更名为中粮糖业控股股份有限公
司）总经理助理，中粮屯河副总经理，中粮集团下属中国食品有限公司（“中
国食品”）巧克力部总经理兼中粮金帝食品（深圳）有限公司总经理，中国食
品党委副书记（兼任进口食品部总经理、山东中粮花生制品进出口有限公司总
经理、休闲食品品类管理部总经理），中粮饲料有限公司总经理助理、中粮生
物科技（北京）有限公司董事长。2021年4月起任北京三元食品股份有限公司总
经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈历俊 性别: 男 学历: 博士 职务: 副总经理、首席科学
家
出生日期: 1967-03 任职日期: 2021-04-22
简历:陈历俊先生：1967年3月出生，博士，教授级高级工程师。历任大连工业大学食
品工程系助教，中美合资大连华美果菜汁有限公司经理，北京三元食品股份有
限公司乳品一厂副厂长、厂长兼科研中心副主任，2002年2月至2015年9月任本
公司副总经理兼技术中心主任，2015年9月至2018年6月任本公司总经理兼国家
母婴乳品健康工程技术研究中心主任，2018年6月至2021年4月任本公司常务副
总经理兼国家母婴乳品健康工程技术研究中心主任，2021年4月至今任本公司首
席科学家、副总经理兼国家母婴乳品健康工程技术研究中心主任。2016年5月起
任北京三元食品股份有限公司董事。
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姓名: 王辉 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1974-08 任职日期: 2022-05-12
简历:王辉先生：1974年8月出生，本科，高级工程师。历任北京三元食品股份有限公
司生产管理部经理、战略投资部经理、瀛海工业园经理、总经理办公室主任、
总经理助理等。2014年10月至今任北京三元食品股份有限公司副总经理。
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姓名: 乔绿 性别: 男 职务: 副总经理
出生日期: 1967-08 任职日期: 2022-07-15
简历:乔绿先生：1967年8月出生，农业推广研究员，中共党员。历任北京南郊牛奶公
司生产技术科副科长，南郊农场旧宫北牛场党支部书记、场长，南郊牛奶公司
副经理，北京三元绿荷奶牛养殖中心总畜牧师、副总经理，北京三元种业科技
股份有限公司副总经理，北京奶牛中心党支部副书记、主任，国家奶牛胚胎工
程技术研究中心主任，北京首农畜牧发展有限公司党委委员、董事、副总裁，
内蒙古赛科星繁育技术有限公司牧业总经理，北京三元种业科技股份有限公司
党委副书记、董事、总经理。现任北京首农畜牧发展有限公司党委书记、董事
长、总裁，河北首农现代农业科技有限公司执行董事。
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姓名: 安长林 性别: 男 学历: 硕士 职务: 财务总监
出生日期: 1965-05 任职日期: 2021-02-04
简历:安长林先生：1965年5月出生，研究生，注册会计师。历任北京市南郊农场场长
助理、财务部部长，北京市南郊农场党委委员、总会计师，北京市南郊农场有
限公司党委委员、总会计师。2021年2月起任北京三元食品股份有限公司财务总
监。
─────────────────────────────────────
姓名: 张娜 性别: 女 学历: 硕士 职务: 董事会秘书
出生日期: 1982-11 任职日期: 2017-05-08
简历:张娜女士：1982年11月出生，研究生。历任北京三元食品股份有限公司销售代
表、证券事务专员、证券事务代表、证券法务副主任。2017年5月起任北京三元
食品股份有限公司董事会秘书（先后兼任证券法务部经理、证券部经理）。
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姓名: 周辉 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总法律顾问
出生日期: 1987-06 任职日期: 2020-12-25
简历:周辉先生：1987年6月出生，研究生，公司律师，企业二级法律顾问。历任北京
三元食品股份有限公司证券法务部、北京首都农业集团有限公司法律事务部、
北京首农食品集团有限公司法律与风险防控部主管。2020年12月起任北京三元
食品股份有限公司总法律顾问（2021年1月起兼任法律合规部经理）。
─────────────────────────────────────
姓名: 麻柱 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总畜牧师
出生日期: 1978-11 任职日期: 2022-07-15
简历:麻柱先生：1978年11月出生，研究生，中共党员，正高级畜牧师。历任北京奶
牛中心良种场副场长、综合部部长、奶牛中心副主任，北京首农畜牧发展有限
公司党委委员、副总裁，北京三元种业科技股份有限公司副总经理。现任北京
首农畜牧发展有限公司党委委员、副总裁、奶牛中心总经理，北京奶牛中心主
任，国家奶牛胚胎工程技术研究中心主任，中国奶业协会育种专业委员会主任
。
─────────────────────────────────────
姓名: 于永杰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 党委书记
出生日期: 1964-01 任职日期: 2020-07-17
简历:于永杰先生：1964年1月出生，研究生，中共党员。历任北郊农场副场长、场长
，北京市东风农工商公司党委副书记、总经理，北京市东风农场有限公司党委
副书记、执行董事、总经理，北京市东风农场有限公司党委书记、执行董事、
总经理。2020年6月起任北京三元食品股份有限公司党委书记，2020年7月起任
北京三元食品股份有限公司党委书记、董事长。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-27◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
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每股收益 0.0275 -0.0469 0.0098 0.0338
销售净利率(%) 1.93 -4.19 0.73 2.44
净资产收益率 0.83 -1.44 0.30 1.04
每股经营现金流量(元) -0.1169 -0.0655 -0.0361 0.0526
主营收入同比增长(%) 0.55 -18.53 -7.18 -13.56
净利润同比增长(%) 0.38 -385.72 -82.15 -56.41
主营收入环比增长(%) 27.48 -16.64 -3.11 -2.34
净利润环比增长(%) 158.59 -579.94 -71.07 23.40
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 216795.30 170061.10 204014.19 210566.38
营业成本 219313.29 171942.38 208595.87 203052.94
营业税金及附加 1139.06 1170.84 1039.31 1613.33
销售费用 39906.04 18941.93 40603.63 32500.22
管理费用 8193.71 9415.50 8072.01 8790.40
财务费用 2116.35 2496.10 1442.23 2947.11
投资收益 6873.46 -462.87 8709.09 863.40
─────────────────────────────────────
二、营业利润 3569.93 -6870.68 3699.18 7877.67
营业外收入 87.90 409.47 145.15 225.13
营业外支出 1905.74 1305.19 1515.38 2393.27
─────────────────────────────────────
三、利润总额 1752.09 -7766.39 2328.95 5709.52
所得税费用 549.14 -515.01 1145.27 759.06
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 1202.95 -7251.38 1183.68 4950.46
母公司所有者净利润 4175.60 -7127.43 1485.06 5133.04
少数股东损益 -2972.65 -123.95 -301.39 -182.58
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 214983.69 228670.83 227038.67 229048.35
经营现金流出小计 232740.36 238614.42 232521.18 221061.57
经营现金流量净额 -17756.67 -9943.58 -5482.51 7986.78
投资现金流入小计 2533.36 6255.35 547.07 123.21
投资现金流出小计 8610.74 20679.90 14432.52 35452.31
投资现金流量净额 -6077.39 -14424.55 -13885.45 -35329.10
筹资现金流入小计 105561.09 67142.22 43796.23 63761.51
筹资现金流出小计 68503.76 48175.74 51560.43 61510.55
筹资现金流量净额 37057.33 18966.48 -7764.20 2250.95
现金等的净增加额 13304.84 -4913.51 -26808.45 -24694.65
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四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
中国证券金融股份有限公司持有2966.12万股，中央汇金投资有限责任公司持有1
511.62万股，分别为第三大和第四大流通股股东。
预付款项较期初增加57.50% 主要是预付包材款及河北工业园项目预付设备款；
营业税金及附加同比增加41.82%，主要是增值税增加，引起营业税金及附加增加
。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-3月每股收益0.0062元，净利润同比扭亏为盈。
一、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生重大变动的警示及原因说明
预计年初至下一报告期期末的累计净利润为正，但由于营业外收入较上年同期减
少，净利润同比下降。
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因截止 2015 年 3
月 31 日，利润表项目大幅变动的情况和原因 单位：万元
项目 本期金额 上期金额 增减变动 主要原因
营业税金及附加 555.32 305.55 81.74%主要是城建税及教育附加费较上期增
加所致
投资收益 -434.23 1,101.86 -139.41%主要是合营企业麦当劳净利润较上
期减少，引起投资收益减少所致
财务费用 898.85 1,299.39 -30.83%主要是银行存款利息增加，引起财务
费用下降
营业外收入 108.05 351.55 -69.26%主要是本期较上期减少河北三元处置
牛场收益
所得税费用 10.28 6.32 62.62%主要为子公司天津三元、迁安三元本
期利润增加从而所得税费用增加
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
前十大股东 股东人数:35780 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京首农食品集团有限公司 53590.89 35.28% 未变 流通A股
2. BEIJING ENTERPRISES (DAIRY 28314.28 18.64% 未变 流通A股
) LIMITED
3. 上海平闰投资管理有限公司 21927.72 14.43% 未变 流通A股
4. 上海复星创泓股权投资基金合 5666.16 3.73% 未变 流通A股
伙企业(有限合伙)
5. 何忠 1490.01 0.98% 88.86 流通A股
6. MORGAN STANLEY & CO. INTER 807.94 0.53% -420.33 流通A股
NATIONAL PLC.
7. 郭彦超 617.00 0.41% 新进 流通A股
7. 中垦国邦(天津)有限公司 617.00 0.41% 新进 流通A股
9. 大家人寿保险股份有限公司－ 558.44 0.37% 未变 流通A股
万能产品
10.江苏省国信集团有限公司 500.97 0.33% 未变 流通A股
总 计 114090.41 75.11%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:35780 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京首农食品集团有限公司 53590.89 35.79% 未变 流通A股
2. BEIJING ENTERPRISES(DAIRY) 28314.28 18.91% 未变 流通A股
LIMITED
3. 上海平闰投资管理有限公司 21927.72 14.64% 未变 流通A股
4. 上海复星创泓股权投资基金合 5666.16 3.78% 未变 流通A股
伙企业(有限合伙)
5. 何忠 1490.01 0.99% 88.86 流通A股
6. MORGAN STANLEY&CO.INTERNAT 807.94 0.54% -420.33 流通A股
IONAL PLC.
7. 郭彦超 617.00 0.41% 新进 流通A股
7. 中垦国邦(天津)有限公司 617.00 0.41% 新进 流通A股
9. 大家人寿保险股份有限公司－ 558.44 0.37% 未变 流通A股
万能产品
10.江苏省国信集团有限公司 500.97 0.33% 未变 流通A股
总 计 114090.41 76.17%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:39976 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京首农食品集团有限公司 53590.89 35.32% 未变 流通A股
2. BEIJING ENTERPRISES(DAIRY) 28314.28 18.66% 未变 流通A股
LIMITED
3. 上海平闰投资管理有限公司 21927.72 14.45% 未变 流通A股
4. 上海复星创泓股权投资基金合 5666.16 3.73% 未变 流通A股
伙企业(有限合伙)
5. 何忠 1401.15 0.92% 741.15 流通A股
6. MORGAN STANLEY&CO.INTERNAT 1228.27 0.81% -188.68 流通A股
IONAL PLC.
7. 大家人寿保险股份有限公司- 558.44 0.37% 未变 流通A股
万能产品
8. 江苏省国信集团有限公司 500.97 0.33% 未变 流通A股
9. 高华-汇丰-GOLDMAN SACHS&CO 355.43 0.23% 新进 流通A股
.LLC
10.JPMORGAN CHASE BANKNATIONA 320.97 0.21% 新进 流通A股
L ASSOCIATION
总 计 113864.28 75.03%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:39976 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京首农食品集团有限公司 53590.89 35.79% 未变 流通A股
2. BEIJING ENTERPRISES(DAIRY) 28314.28 18.91% 未变 流通A股
LIMITED
3. 上海平闰投资管理有限公司 21927.72 14.64% 未变 流通A股
4. 上海复星创泓股权投资基金合 5666.16 3.78% 未变 流通A股
伙企业(有限合伙)
5. 何忠 1401.15 0.94% 741.15 流通A股
6. MORGAN STANLEY&CO.INTERNAT 1228.27 0.82% -188.68 流通A股
IONAL PLC.
7. 大家人寿保险股份有限公司－ 558.44 0.37% 未变 流通A股
万能产品
8. 江苏省国信集团有限公司 500.97 0.33% 未变 流通A股
9. 高华－汇丰－GOLDMAN SACHS& 355.43 0.24% 新进 流通A股
CO.LLC
10.JPMORGAN CHASE BANKNATIONA 320.97 0.21% 新进 流通A股
L ASSOCIATION
总 计 113864.28 76.03%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:30934 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京首农食品集团有限公司 53590.89 35.32% 未变 流通A股
2. BEIJING ENTERPRISES(DAIRY) 28314.28 18.66% 未变 流通A股
LIMITED
3. 上海平闰投资管理有限公司 21927.72 14.45% -3034.00 流通A股
4. 上海复星创泓股权投资基金合 5666.16 3.73% 未变 流通A股
伙企业(有限合伙)
5. MORGAN STANLEY&CO.INTERNAT 1416.95 0.93% 新进 流通A股
IONAL PLC.
6. 郭彦超 698.00 0.46% 40.00 流通A股
7. 中垦国邦(天津)有限公司 666.00 0.44% 86.00 流通A股
8. 何忠 660.00 0.43% 45.00 流通A股
9. 大家人寿保险股份有限公司－ 558.44 0.37% 未变 流通A股
万能产品
10.江苏省国信集团有限公司 500.97 0.33% 未变 流通A股
总 计 113999.41 75.12%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:30934 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京首农食品集团有限公司 53590.89 35.79% 未变 流通A股
2. BEIJING ENTERPRISES(DAIRY) 28314.28 18.91% 未变 流通A股
LIMITED
3. 上海平闰投资管理有限公司 21927.72 14.64% -3034.00 流通A股
4. 上海复星创泓股权投资基金合 5666.16 3.78% 未变 流通A股
伙企业(有限合伙)
5. MORGAN STANLEY&CO.INTERNAT 1416.95 0.95% 新进 流通A股
IONAL PLC.
6. 郭彦超 698.00 0.47% 40.00 流通A股
7. 中垦国邦(天津)有限公司 666.00 0.44% 86.00 流通A股
8. 何忠 660.00 0.44% 45.00 流通A股
9. 大家人寿保险股份有限公司－ 558.44 0.37% 未变 流通A股
万能产品
10.江苏省国信集团有限公司 500.97 0.33% 未变 流通A股
总 计 113999.41 76.12%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:32726 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京首农食品集团有限公司 53590.89 35.32% 未变 流通A股
2. BEIJING ENTERPRISES(DAIRY) 28314.28 18.66% 未变 流通A股
LIMITED
3. 上海平闰投资管理有限公司 24961.72 16.45% 未变 流通A股
4. 上海复星创泓股权投资基金合 5666.16 3.73% 未变 流通A股
伙企业(有限合伙)
5. 郭彦超 658.00 0.43% 250.00 流通A股
6. 何忠 615.00 0.41% 77.34 流通A股
7. 中垦国邦(天津)有限公司 580.00 0.38% 165.00 流通A股
8. 大家人寿保险股份有限公司- 558.44 0.37% 14.75 流通A股
万能产品
9. 江苏省国信集团有限公司 500.97 0.33% 未变 流通A股
10.中国银行股份有限公司-广发 337.17 0.22% 新进 流通A股
中证养老产业指数型发起式证
券投资基金
总 计 115782.63 76.30%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:32726 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 北京首农食品集团有限公司 53590.89 35.79% 未变 流通A股
2. BEIJING ENTERPRISES(DAIRY) 28314.28 18.91% 未变 流通A股
LIMITED
3. 上海平闰投资管理有限公司 24961.72 16.67% 未变 流通A股
4. 上海复星创泓股权投资基金合 5666.16 3.78% 未变 流通A股
伙企业(有限合伙)
5. 郭彦超 658.00 0.44% 250.00 流通A股
6. 何忠 615.00 0.41% 77.34 流通A股
7. 中垦国邦(天津)有限公司 580.00 0.39% 165.00 流通A股
8. 大家人寿保险股份有限公司－ 558.44 0.37% 14.75 流通A股
万能产品
9. 江苏省国信集团有限公司 500.97 0.33% 未变 流通A股
10.中国银行股份有限公司－广发 337.17 0.23% 新进 流通A股
中证养老产业指数型发起式证
券投资基金
总 计 115782.63 77.32%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 北京首农食品集团有限公司
法人代表: 薛刚
注册资本: 602053.53万元
成立日期: 1992-10-01
经营业务: 对所属从事种植业、养殖业、食品加工业的生产、加工、经营和销售；粮
食收购、存储、加工、销售；仓储物流；餐饮服务；施工总承包、专业承
包（以上经营项目限外埠经营）；销售食品、食用农产品、五金交电、日
用杂品、百货、体育用品；动物屠宰加工、生猪屠宰；销售食用农产品；
零售烟草；住宿；保险代理业务；道路货物运输；旅游服务（以上经营项
目限集团子公司经营）；项目投资；旅游信息咨询；饭店管理；体育运动
项目经营（不含高危险性活动）；货物进出口、技术进出口、代理进出口
；会议服务；组织文化艺术交流活动（不含营业性演出）；技术开发、技
术咨询、技术服务、技术转让；经营进料加工和“三来一补”业务；零售
机械设备、装饰材料；机械设备维修；天然气供应；房地产开发；销售商
品房；物业管理；信息咨询。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活
动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动
；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 北京首农食品集团有限公司
说 明: 北京首农食品集团有限公司--->35.3%北京三元食品股份有限公司
北京首农食品集团有限公司--->51.14%北京企业(食品)有限公司--->18.6
5%北京三元食品股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 35780 -4196 -10.50 41855
2022-12-31 39976 9042 29.23 37461
2022-09-30 30934 -1792 -5.48 48411
2022-06-30 32726 -1099 -3.25 45760
2022-03-31 33825 -2043 -5.70 44274
2021-12-31 35868 7960 28.52 41752
2021-09-30 27908 -3158 -10.17 53661
2021-06-30 31066 -1086 -3.38 48206
2021-03-31 32152 2819 9.61 46577
2020-12-31 29333 1972 7.21 51054
2020-09-30 27361 -23 -0.08 54733
2020-06-30 27384 1003 3.80 54687
2020-03-31 26381 971 3.82 56767
2019-12-31 25410 -221 -0.86 34829
2019-09-30 25631 -387 -1.49 34529
2019-06-30 26018 140 0.54 34015
2019-03-31 25878 -1228 -4.53 34199
2018-12-31 27106 -1141 -4.04 32650
2018-09-30 28247 -2246 -7.37 31331
2018-06-30 30493 2076 7.31 29023
2018-03-31 28417 -1400 -4.70 31143
2017-12-31 29817 -2956 -9.02 29681
2017-09-30 32773 3105 10.47 27004
2017-06-30 29668 1640 5.85 29830
2017-03-31 28028 -1674 -5.64 31576
2016-12-31 29702 -1247 -4.03 29796
2016-09-30 30949 -2587 -7.71 28595
2016-06-30 33536 2902 9.47 26390
2016-03-31 30634 1092 3.70 28889
2015-12-31 29542 -15 -0.05 29957
2015-09-30 29557 -6228 -17.40 29942
2015-06-30 35785 8904 33.12 24731
2015-04-22 26881 1253 4.89 32923
2015-03-31 25628 -3476 -11.94 34533
2014-12-31 29104 -1262 -4.16 30408
2014-09-30 30366 -8176 -21.21 29144
2014-06-30 38542 -1064 -2.69 22962
2014-04-02 39606 -52 -0.13 22345
2014-03-31 39658 -1580 -3.83 22316
2013-12-31 41238 8891 27.49 21461
2013-09-30 32347 -9802 -23.26 27360
2013-06-30 42149 794 1.92 20997
2013-04-03 41355 113 0.27 21400
2013-03-31 41242 932 2.31 21459
2012-12-31 40310 -3183 -7.32 21955
2012-09-30 43493 -1627 -3.61 14600
2012-06-30 45120 2903 6.88 14074
2012-03-31 42217 2643 6.68 15041
2011-12-31 39574 -999 -2.46 16046
2011-09-30 40573 -3233 -7.38 15651
2011-06-30 43806 5615 14.70 14496
2011-03-31 38191 636 1.69 16627
2010-12-31 37555 -2577 -6.42 16909
2010-09-30 40132 -10726 -21.09 15823
2010-06-30 50858 -3852 -7.04 12486
2010-03-31 54710 -2555 -4.46 11607
2009-12-31 57265 -820 -1.41 11089
2009-09-30 58085 -4940 -7.84 10932
2009-06-30 63025 -10140 -13.86 10075
2009-03-31 73165 17801 32.15 4762
2008-12-31 55364 - - 6294
2008-09-30 55364 89 0.16 6294
2008-06-30 55275 5770 11.66 6304
2008-03-31 49505 -1630 -3.19 5756
2007-12-31 51135 -2255 -4.22 5572
2007-09-30 53390 10053 23.20 5337
2007-06-30 43337 18807 76.67 6575
2007-03-31 24530 -917 -3.60 8683
2006-12-31 25447 -1285 -4.81 8370
2006-09-30 26732 -2746 -9.32 7968
2006-06-30 29478 -4701 -13.75 7226
2006-03-31 34179 -3732 -9.84 4389
2005-12-31 37911 -1163 -2.98 3957
2005-09-30 39074 -2039 -4.96 3839
2005-06-30 41113 -1405 -3.30 3648
2005-03-31 42518 -1350 -3.08 3528
2004-12-31 43868 -4270 -8.87 3419
2004-09-30 48138 -2218 -4.40 3116
2004-06-30 50356 -2272 -4.32 2979
2004-03-31 52628 -5761 -9.87 2850
2003-12-31 58389 186 0.32 2569
2003-09-30 58203 - - 2577
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2023-04-13 2023-01-13 2022末期 2022中期
─────────────────────────────────────
总股本 151845.04 151911.04 151728.54 151728.54
流通股份合计 149755.74 149755.74 149755.74 149755.74
流通A股 149755.74 149755.74 149755.74 149755.74
限售流通股合计 2089.30 2155.30 1972.80 1972.80
限售流通A股 2089.30 2155.30 1972.80 1972.80
限售境内自然人持股 2089.30 2155.30 1972.80 1972.80
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-04-13 151845.04 149755.74 回购
─────────────────────────────────────
2023-01-13 151911.04 149755.74 股权激励
─────────────────────────────────────
2022-06-01 151728.54 149755.74 股权激励
─────────────────────────────────────
2020-02-06 149755.74 149755.74 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-02-06 149755.74 88500.00 非公开增发
─────────────────────────────────────
2012-11-19 88500.00 88500.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2009-11-16 88500.00 63500.00 非公开增发
─────────────────────────────────────
2009-04-20 63500.00 63500.00 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-04-29 63500.00 34844.00 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2007-04-20 63500.00 28494.00 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2006-04-19 63500.00 21300.00 股权分置10送4.2
─────────────────────────────────────
2003-09-15 63500.00 15000.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2003-08-29 48500.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红0.08元/税前 股权登记日2023-08-09
除权除息日2023-08-10
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2022-05-25
除权除息日2022-05-26
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红0.05元/税前 股权登记日2021-07-14
除权除息日2021-07-15
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红0.27元/税前 股权登记日2020-08-11
除权除息日2020-08-12
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红0.37元/税前 股权登记日2019-07-29
除权除息日2019-07-30
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红0.17元/税前 股权登记日2018-08-07
除权除息日2018-08-08
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2003末期 每10股分红0.15元/税前 股权登记日2004-06-18
除权除息日2004-06-21
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-06-12◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2014-03-01 发行方式 : 定向
股东大会 : 2014-03-18 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2015-02-10 最终发行(万股): 61255.74
老股东股权登记: - 发行价格 : 6.53
申购日 : 2015-02-06 主承销商 : 瑞银证券有限责任公司,
齐鲁证券有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2009-11-18 最终发行(万股): 25000.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 4.00
申购日 : 2009-11-16 主承销商 : 中信建投证券有限责任
公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2019末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 397218.87
本年度已使用额: 2278.90 累计使用总额: 367865.30
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
北京三元食品股 269418.87 是 269418.87 - -
份有限公司补充
流动资金
─────────────────────────────────────
北京三元食品股 - 是 - - -
份有限公司乳粉
加工厂项目
─────────────────────────────────────
河北三元食品有 127800.00 否 98446.43 6350.51 -
限公司年产4万
吨乳粉、25万吨
液态奶搬迁改造
项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 397218.87 - 367865.30 6350.51 -
─────────────────────────────────────
(单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
变更后项目 投入金额 金额 金额
─────────────────────────────────────
北京三元食品股份北京三元食品股份 269418.87 269418.87 - 100.00%
有限公司补充流动有限公司补充流动
资金 资金
─────────────────────────────────────
河北三元食品有限北京三元食品股份 127800.00 98446.43 6350.51 77.03%
公司年产4万吨乳 有限公司乳粉加工
粉、25万吨液态奶厂项目
搬迁改造项目
─────────────────────────────────────
变更后合计投资总额: 397218.87 367865.30 6350.51 -
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-15◇
三元股份(600429) 所属行业:制造业->食品制造业
证监会行业:食品制造业 共 43 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000716 黑芝麻 5.8574 19 36.9789 14 14.9559 17 0.1450 27
002053 云南能投 3.7170 25 34.6243 16 11.2263 24 0.2246 25
002216 三全食品 5.7216 21 37.3813 13 38.8529 8 0.1000 32
002329 皇氏集团 5.6648 22 56.8348 10 15.1666 16 0.1351 28
002481 双塔食品 11.2713 5 44.8526 12 11.4963 23 0.0500 35
002495 佳隆股份 6.5017 15 12.1216 35 2.1029 40 0.0234 36
002507 涪陵榨菜 7.7072 14 23.1076 27 12.2688 22 0.3800 19
002570 贝因美 10.2228 7 56.8547 9 20.0701 12 -0.3700 40
002626 金达威 6.0013 18 32.8152 17 13.7109 20 0.3900 18
002650 加加食品 9.4540 8 28.0484 20 13.5889 21 0.1120 30
002661 克明面业 3.2728 27 29.7521 18 15.9790 15 0.2940 22
002719 麦趣尔 0.8463 35 14.2536 32 4.1738 35 0.2200 26
002732 燕塘乳业 1.5570 31 12.2810 34 9.1444 27 0.6700 9
002770 科迪乳业 5.8160 20 28.0616 19 9.0885 29 0.0943 33
002820 桂发祥 0.7725 36 10.8107 37 3.8492 36 0.6100 10
002847 盐津铺子 0.3530 40 8.6395 40 5.4595 32 0.4500 14
002910 庄园牧场 0.4684 39 14.5641 30 4.7716 34 0.3900 18
300146 汤臣倍健 8.7396 11 58.7124 8 23.5023 11 0.5500 12
300149 量子高科 4.0515 23 8.4949 41 1.9466 41 0.1178 29
300381 溢多利 3.2964 26 35.6856 15 9.7380 26 0.1067 31
300401 花园生物 1.7198 30 9.4002 39 3.1017 39 0.5700 11
600073 上海梅林 9.3773 9 113.2881 5 168.8192 2 0.3190 21
600186 莲花健康 10.6202 6 20.9311 29 13.8292 19 -0.1028 39
600298 安琪酵母 8.2408 12 77.5413 7 41.8282 7 0.7400 8
600305 恒顺醋业 6.0274 17 24.9703 24 11.1523 25 0.2389 24
600381 青海春天 2.1191 29 23.5284 26 3.6643 38 0.2805 23
600419 天润乳业 0.8950 34 14.1740 33 9.1124 28 0.8300 4
600429 三元股份 8.8500 10 78.3434 6 46.8623 6 0.0824 34
600597 光明乳业 12.2430 4 163.3030 3 165.0720 3 0.4319 16
600866 星湖科技 6.4539 16 14.4722 31 4.8104 33 -0.0688 38
600872 中炬高新 7.9664 13 52.3998 11 27.2867 10 0.4452 15
600873 梅花生物 31.0823 2 176.3753 2 79.4037 5 0.2200 26
600882 广泽股份 3.9924 24 25.9627 22 6.9862 30 -0.0100 37
600887 伊利股份 60.3337 1 471.3239 1 521.2690 1 0.8100 6
603020 爱普股份 3.2000 28 21.4868 28 17.6366 13 0.4145 17
603027 千禾味业 1.3319 32 11.8380 36 6.8976 31 0.3268 20
603043 广州酒家 0.5000 38 25.1119 23 16.9022 14 0.5361 13
603079 圣达生物 0.2000 42 9.8969 38 3.6961 37 0.9300 3
603288 海天味业 26.9689 3 135.5002 4 108.4581 4 0.9400 2
603696 安记食品 0.3243 41 7.3269 42 1.8201 42 0.2200 26
603866 桃李面包 0.5918 37 26.9057 21 29.5532 9 0.7953 7
603886 元祖股份 1.2121 33 24.2442 25 14.0098 18 0.8200 5
871889 日月生物 - 43 0.3542 43 0.3811 43 1.0600 1
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000716 黑芝麻 7.1101 19 20.3875 18 0.9074 26 5.0900 30
002053 云南能投 5.5833 24 23.2433 13 1.2539 18 5.4700 29
002216 三全食品 8.1265 16 20.0485 20 0.7991 28 4.0900 32
002329 皇氏集团 8.3764 14 28.0827 10 1.1313 20 4.0500 33
002481 双塔食品 12.6339 6 26.2987 11 0.6781 30 2.5700 36
002495 佳隆股份 9.3563 13 11.3612 30 0.2191 38 1.9500 39
002507 涪陵榨菜 7.8936 18 18.1766 23 3.0387 9 17.9300 4
002570 贝因美 10.2252 11 25.0572 12 -3.8327 43 -14.2300 42
002626 金达威 6.1648 22 22.5926 15 2.4032 11 10.7100 17
002650 加加食品 11.5200 8 20.3360 19 1.2873 17 6.4200 27
002661 克明面业 3.3356 30 21.3643 17 0.9809 25 4.6400 31
002719 麦趣尔 1.0884 40 11.6056 29 0.2349 37 2.0400 38
002732 燕塘乳业 1.5735 36 9.3462 34 1.0601 21 11.8500 13
002770 科迪乳业 10.9487 9 16.3993 25 1.0326 23 6.4600 26
002820 桂发祥 1.2800 37 10.2369 32 0.7786 29 7.7700 22
002847 盐津铺子 1.2400 38 5.8306 41 0.5368 33 14.9500 10
002910 庄园牧场 1.8734 35 8.0091 38 0.5425 32 6.8100 25
300146 汤臣倍健 14.6927 5 51.0475 4 8.0323 3 17.0500 7
300149 量子高科 4.2210 26 8.0148 37 0.4972 34 6.3300 28
300381 溢多利 4.0676 28 19.1858 21 0.4339 35 2.2700 37
300401 花园生物 1.9172 34 8.4716 35 1.0315 24 12.9200 11
600073 上海梅林 9.3773 12 34.8259 8 2.9957 10 8.9700 20
600186 莲花健康 10.6202 10 0.2840 43 -1.0917 42 -131.550 43
0
600298 安琪酵母 8.2408 15 35.9873 7 6.1153 5 17.7300 5
600305 恒顺醋业 6.0274 23 16.6510 24 1.4487 15 8.9100 21
600381 青海春天 6.3075 21 21.8879 16 1.8906 14 9.0300 19
600419 天润乳业 1.0356 41 8.2400 36 0.8633 27 11.0600 16
600429 三元股份 14.9756 4 48.6420 6 1.2347 19 2.6000 35
600597 光明乳业 12.2449 7 50.7273 5 5.2881 6 10.3100 18
600866 星湖科技 6.4539 20 10.2804 31 -0.4437 41 -4.2200 41
600872 中炬高新 7.9664 17 30.4239 9 3.5469 8 12.0700 12
600873 梅花生物 31.0823 2 88.2688 3 6.9533 4 7.5300 23
600882 广泽股份 4.1060 27 11.6570 28 -0.0319 40 -0.2700 40
600887 伊利股份 60.7849 1 241.8522 1 49.3727 1 20.7100 3
603020 爱普股份 3.2000 32 18.8776 22 1.3263 16 7.1200 24
603027 千禾味业 3.2599 31 9.6491 33 1.0457 22 11.2100 15
603043 广州酒家 4.0400 29 15.6285 26 1.9871 12 17.4300 6
603079 圣达生物 0.8000 42 7.5370 39 0.5760 31 11.5800 14
603288 海天味业 27.0121 3 107.2692 2 25.3894 2 23.7600 2
603696 安记食品 1.2000 39 7.0639 40 0.2630 36 3.5600 34
603866 桃李面包 4.7063 25 22.8011 14 3.5799 7 16.4500 9
603886 元祖股份 2.4000 33 12.0981 27 1.9692 13 16.8800 8
871889 日月生物 0.2000 43 0.3288 42 0.1058 39 38.4500 1
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-18◇
●2023-07-04 三元股份：百鑫经贸减资退出三元种业及百鑫经贸清算注销(公司公告
)
2023年7月4日公告，控股子公司北京百鑫经贸有限公司拟按照5,647.9732万元的
价格减资退出北京三元种业科技股份有限公司，最终价格以经国资备案的三元种业评
估值为依据确定。本次减资退出后，百鑫经贸不再持有三元种业股权，三元种业成为
公司控股股东北京首农食品集团有限公司全资子公司；减资退出后，百鑫经贸将实施
清算注销。
●2023-04-27 三元股份：现金收购呼伦贝尔三元乳业24.66%股权(公司公告)
2023年4月27日公告，公司拟以现金1元收购北京市双桥农场有限公司持有的呼伦
贝尔三元乳业有限责任公司24.66%的股权，本次交易完成后，公司持有呼三元100%的
股权，呼三元将成为公司全资子公司。本次交易系按照北京市国资委关于清理“僵尸
企业”的有关要求，减少下属持续亏损企业。
●2023-04-21 三元股份：转让首农畜牧部分股权及三元种业向首农畜牧增资(公司公
告)
2023年4月21日公告，公司拟非公开协议转让北京首农畜牧发展有限公司27%股权
至关联方北京三元种业科技股份有限公司。同时，三元种业拟向首农畜牧增资60,000
万元。本次交易完成后，公司持有首农畜牧股权比例将由51.00%变更为约19.26%，三
元种业持有首农畜牧股权比例将由49.00%变更为约80.74%。本次交易完成后，公司将
不再对首农畜牧合并报表。
●2022-08-08 三元股份：参与新华联持有的湖南太子奶40%股权第二次拍卖结果(公司
公告)
2022年8月8日公告，2022年8月6日10时至2022年8月7日10时，北京市第三中级人
民法院在淘宝网司法拍卖网络平台上对新华联持有的湖南太子奶40%股权进行第二次
公开拍卖，公司以70,054,040元的价格竞得。
●2022-07-19 三元股份：控股子公司首农畜牧与现代牧业设立合资公司(公司公告)
2022年7月19日公告，为贯彻落实国家奶牛种业振兴行动，进一步巩固公司在奶
牛种业的领先优势，合理开发利用公司控股子公司首农畜牧平谷种牛基地产能资源，
进一步拓展奶牛冻精市场空间，首农畜牧拟与现代牧业在北京市平谷区共同出资设立
合资公司，名称暂定为“现代牧业三元种牛科技（北京）有限公司”（最终以市场监
督管理部门登记名称为准）。合资公司注册资本拟为2,000万元，其中：首农畜牧拟
以现金出资980万元，占注册资本的49%。合资公司成立后将开展奶牛、肉牛冻精与胚
胎推广业务及繁育服务业务等。
●2022-07-19 三元股份：控股子公司首农畜牧邢台分公司奶牛养殖项目(公司公告)
2022年7月19日公告，为进一步加强公司奶源基地建设，保障公司奶源供应，公
司控股子公司首农畜牧拟在其下属邢台分公司牧场内进行奶牛养殖项目扩建，新建牛
舍、挤奶厅等。项目总投资额约17,618.37万元，项目建设期预计1年，投资回收期约
9.88年。本次投资符合公司战略规划，符合国家奶业振兴的政策导向，有利于保证公
司奶源供应，进一步发挥规模效益，不会对公司经营及财务状况产生重大不利影响，
符合公司及股东的整体利益。
●2022-07-19 三元股份：控股子公司首农畜牧与海原肉牛设立合资公司(公司公告)
2022年7月19日公告，为贯彻落实公司十四五肉牛种业发展战略，提升肉牛种业
核心竞争力，辐射西北地区种业市场，公司控股子公司首农畜牧拟与海原肉牛在宁夏
回族自治区中卫市海原县共同出资设立合资公司，名称暂定为“三元种牛生物科技（
宁夏）有限公司”（最终以市场监督管理部门登记名称为准）。合资公司注册资本拟
为2,500万元，其中：首农畜牧拟以现金出资1,275万元，占注册资本的51%。该合资
公司成立后将开展肉牛种公牛培育及肉牛种牛销售、肉牛及奶牛冻精销售、繁育技术
服务等。
●2022-06-18 三元股份：挂牌转让参股子公司甘肃三元18%股权(公司公告)
2022年6月18日公告，以2021年9月30日为评估基准日，甘肃三元股东全部权益评
估价值为-1,117.53万元，18%股权对应的评估价值为-201.16万元。按照当地政府要
求，黑河水电计划剥离乳业、回归主业，通过股权收购方式将甘肃三元变更为其全资
子公司以便进行重组，董事会同意公司以1元底价挂牌转让公司持有的甘肃三元18%股
权。本次交易完成后，公司将不再持有甘肃三元股权，并将解除“三元”品牌相关授
权。
●2022-04-09 三元股份：终止有关SPV（卢森堡）投票权事项(公司公告)
2022年4月9日公告，公司第七届董事会第三十四次会议同意香港三元与香港HCo
I、香港HCo II签署终止前述关于SPV（卢森堡）投票权事项的文件，待三元股份股东
大会审批通过、法国反垄断申报及外商投资备案完成后，三元股份将不再对SPV（卢
森堡）合并报表，仅按照持股49%进行权益法核算。
●2021-11-13 三元股份：拟现金收购北京首农畜牧46.3675%股权(公司公告)
2021年11月13日公告，公司拟以现金112,851.51万元收购北京三元种业科技股份
有限公司、北京星实投资管理中心（有限合伙）分别持有的北京首农畜牧发展有限公
司41.7350%、4.6325%的股权，合计收购首农畜牧46.3675%的股权，本次交易完成后
，公司持有首农畜牧51%的股权，首农畜牧将成为三元股份的控股子公司。标的公司
作为中国境内奶牛养殖的现代化农牧企业，具备一定的养殖规模，成母牛单产和原料
奶品质达到国际先进水平。业务模式覆盖包括奶牛饲养、奶牛繁育、优质原料奶生产
及销售等多个环节，拥有相对完善的产业链布局。
●2021-08-27 三元股份：购买资产暨关联交易处于筹划阶段(公司公告)
2021年8月27日公告，公司正在筹划以支付现金的方式收购相关牧业板块资产，
具体包括：首农食品集团控股子公司三元种业与星实投资分别持有首农畜牧41.7350%
、4.6325%股权；同时首农畜牧将以支付现金的方式收购三元种业、承德三元、牛奶
公司分别持有的承德晓雅20%、40%、40%股权，及承德三元下属御道口分公司的经营
性资产及负债。收购完成后三元股份将持有首农畜牧51%的股权、并通过首农畜牧持
有承德晓雅100%股权及御道口分公司的经营性资产及负债。本次拟购买资产的主营业
务为奶牛养殖，并对外供应生鲜乳，为乳制品加工与销售业务的上游。其中，首农畜
牧奶牛存栏量约八万五千头，承德晓雅奶牛存栏量约一千五百头，御道口分公司奶牛
存栏量约八百头。本次公司收购三元种业及星实投资分别持有首农畜牧41.7350%、4.
6325%股权的总交易作价初步预计不超过12亿元人民币。本次交易尚处于筹划阶段，
各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中。
●2020-12-26 三元股份：艾莱发喜新西兰食品建设低温膜过滤生产线(公司公告)
2020年12月26日公告，公司第七届董事会第二十次会议同意公司控股子公司北京
艾莱发喜食品有限公司之控股子公司艾莱发喜新西兰食品有限公司在其新西兰现有工
厂内建设一条低温膜过滤生产线，该项目总投资额约730万新西兰元，资金来源为银
行贷款。该项目预计2021年12月底完工，投资回收期为4年8个月。
●2020-06-09 三元股份：收购北京艾莱发喜食品有限公司5%股权(公司公告)
2020年6月9日公告，公司以10,020万元的交易价格收购艾莱宏达持有的艾莱发喜
5%股权。本次股权转让完成后，公司持有艾莱发喜95%的股权，艾莱宏达持有艾莱发
喜5%的股权。截至2019年12月31日，艾莱发喜总资产100,760万元，净资产67,838万
元，2019年实现营业收入143,653万元，净利润9,794万元。
●2020-04-08 三元股份：新建无菌灌装生产线(公司公告)
2020年4月8日公告，公司在瀛海工业园现有液奶车间内新建一条年产能约9,700
吨的无菌灌装生产线，该项目总投资额约2,125万元，资金来源为公司自筹资金。项
目建设期预计12个月，投资回收期约4年。
●2020-02-26 三元股份：公司河北工业园新建常温PET瓶生产线(公司公告)
2020年2月26日公告，公司第七届董事会第九次会议同意公司在河北工业园现有
液奶车间内新建一条年产能约2.9万吨的常温PET瓶生产线，该项目总投资额约9,500
万元，资金来源为公司自筹资金。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-30◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
由于公司本年营业外收入较上年同期减少，预测年初至下一报告期期末净利润同
比下降。
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
报告期内，面对激烈的市场竞争，公司加大产品结构调整力度，努力发挥自身优
势，扩大了婴幼儿配方粉及送户业务的发展，进一步优化了产能布局，盈利能力有所
提升。报告期内，公司实现营业收入22.30亿元，主营业务利润69,044.26万元，归属
于母公司所有者净利润4,957.80万元。
报告期内，公司的主要工作如下：
1、推动京津冀一体化进程，河北工业园项目进展顺利。上半年继续加快对河北
工业园项目建设推进，预期建设进度如期完成。截至报告期末，16栋单体建筑结构全
部封顶，部分单体已进入内外装修阶段。
2、全力开拓市场，各项业务均有突破。婴幼儿奶粉业务在面临激烈竞争的前提
下，销售收入和利润均保持两位数增长。液态奶加强结构调整，不断推出新品。送户
业务日销量再创新高，销售势头继续保持良好。干酪业务加强重点渠道建设，开发餐
饮新产品，调整销售架构，取得了良好效果。
3、加强品牌推广，线上线下全面联动。加强产品宣传投放，增加线下宣传活动
，提高品牌影响力。公司发布《2014企业社会责任报告》，为进一步树立企业责任公
民形象迈出崭新一步。
4、重视平台建设，研发带动新品。国家母婴乳品健康工程技术研究中心建设进
展顺利，同时，启动产品生命周期管理项目。
5、深化全面管理，荣获北京市政府质量管理奖。公司荣获首届“北京市人民政
府质量管理奖提名奖”，是北京食品行业唯一获此殊荣的企业。充分利用互联网优势
推行部分物资网上招标，有效降低采购成本。完成内部控制管理手册（管理框架）、
重大、重要风险管控方案、风险预警指标，以及两化融合管理体系贯标工作。
营业收入变动原因说明:本期液奶销售略有下降；营业成本变动原因说明:本期原
材料价格有所下降；销售费用变动原因说明:本期市场投入及广告宣传费用增加；管
理费用变动原因说明:本期研发投入支出增加、以及折旧、租赁及税金等费用增加；
财务费用变动原因说明:本期银行存款利息增加，同时偿还银行借款利息支出减少；
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:本期销售商品增加现金流入，及购买商
品现金流支出减少，引起经营活动现金净额同比增加；投资活动产生的现金流量净额
变动原因说明:本期购买银行理财产品投资增加；筹资活动产生的现金流量净额变动
原因说明:本期非公开发行股票募集资金现金流入。
公司 2015年度经营目标：营业收入50亿元,费用控制在16.2亿元以内。2015年上
半年公司实现营业收入22.30亿元，费用6.55亿元。
二、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.07 0.07 0.19 0.30
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 10542.06 10365.00 28045.00 44700.00
净利润同比(%) -6.36 -1.68 170.57 59.39
主营收入(万元) 585387.54 627713.00 728651.00 -
主营收入同比(%) 5.98 7.23 16.08 -
预测机构数 - - - -
每股净资产(元) 3.18 3.23 3.42 3.72
未来两年复合增长率 - 107.67 - -
预测PE 111.51 93.91 34.71 21.78
预测PB 2.47 2.01 1.90 1.75
预测PEG - 0.87 - -
预测PS 2.01 1.39 1.20 -
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 - 1 - - - 1
三个月内 - 1 - - - 1
六个月内 1 1 - - - 2
12个月内 2 4 - - - 6
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2017-10-30 太平洋证券 增持 0.07 0.18 0.29
2017-08-28 民生证券 强烈推荐 0.02 0.02 0.02
2016-10-26 申万宏源 增持 0.13 0.16 -
2016-07-30 国金证券 增持 0.15 - -
2016-01-29 国元证券 持有 0.17 - -
2016-01-12 东兴证券 推荐 0.05 - -
2015-07-01 海通证券 买入 0.16 - -
2015-04-29 平安证券 中性 0.04 - -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2017-10-30 三元股份：三季报点评：投资收益增厚业绩，资本运作再期待(太平洋
证券 黄付生,郑汉镇)
我们预测公司2017/18/19年收入增速为7.23%、16.08%和14.21%，实现归母净利润1.
03亿/2.8亿/4.47亿元，实现EPS为0.06/0.18/0.29元。根据2018年业绩目前PS估值
为1.41倍，按照1.8倍估值，目标价8.75元，20%以上空间，维持“增持”评级。
●2017-08-28 三元股份：半年报业绩点评：八喜业绩超预期，外延增长可期(民生证
券 陈柏儒)
我们预计2017年-2019年公司实现销售收入62.64亿、68.9亿和77.86亿，同比增长7%
、10%和13%，实现归母净利润2800万、3100万和3700万元，同比增长-73.7%、10.8%
和19.8%。对应PS为1.57倍，1.43倍和1.26倍，合理估值7.52-8.36元。维持“强烈
推荐”评级。
●2017-08-26 三元股份：半年报点评：非经常损益影响重大，未来业绩有望改善(太
平洋证券 王学谦,黄付生)
随着各项改革措施逐步落实，产品结构逐步提升，尤其是高毛利业务的占比逐渐提
升，未来公司业绩有望进一步改善。我们预计公司2017-19年营业收入同比增速为21
.2%、25.2%、22.0%，17-19年EPS分别为0.07、0.12和0.16元/股，首次覆盖给予“
增持”评级，目标价8.1元。
●2017-07-30 三元股份：混改效果初现，拟收购法国植物食品百年品牌(兴业证券 陈
嵩昆)
公司借助股东优势并购法国优质乳企龙头，首先，在产品品类上通过此次收购引进
健康有机产品，打造高端品牌，拓宽进口产品种类，进一步丰富产品线；其次，STH
UBERT定位高端、有机、健康，在产品线方面与三元有互补协同效应，有利于未来品
牌力的提升；另外，此次并购是复星集团参与到公司国企混改后的首次大举措，体
现了公司股东及管理层未来拓宽产品品类及打造高端品牌的长期战略方向。结合公
司自去年以来品类及品牌上通过并购持续扩宽，以及公司在机制上的积极变化，未
来盈利性提升可期。收购事项披露后公司将于7月31日周一复牌，前收盘价为6.32元
对应2017年市场一致预期P/E估值为25X，建议适当关注。
●2017-01-24 三元股份：奶粉业绩释放在即，高端产品占比提升(民生证券 陈柏儒)
奶粉渠道的重新布局以及全面二孩政策带来投资机会，2017年河北工业园全部投产
后，奶粉收入增速有望达到50%以上，业绩弹性较大；奶酪、高端进口有机奶等新业
务的开拓值得期待；复星进入后，管理体系不断改善和完善，经营持续向好。我们
预计，公司16/17/18年的营收规模分别为50.0/60.5/76.23亿元，EPS分别为0.17/0.
25/0.44元，维持“强烈推荐”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 食品制造业
─────────────────────────────────────
●2017-06-22 贝因美：政策红利逐渐释放，业绩反转否极泰来(华创证券 曹岩,龚源
月)
我们预计，2017-2018年公司营业收入分别为36.3亿元、47.8亿元，归母净利润分别
为1.0亿元、3.5亿元，对应PE分别为135X、39X，第一目标价16元。
●2017-06-19 贝因美：政策红利逐渐释放，业绩反转否极泰来(华创证券 牛播坤)
我们预计，2017-2018年公司营业收入分别为36.3亿元、47.8亿元，归母净利润分别
为1.0亿元、3.5亿元，对应PE分别为135X、39X，第一目标价16元。
●2017-05-03 贝因美：一季度实现扭亏，收入有望逐季回升(华创证券 王莺)
注册制在2017年第二季度之前会基本围绕着国内的GMP工厂进行审计和配方认证，第
三季度才会围绕海外建厂的进行配方注册，有先后顺序，这将导致外资处于不利位
置。公司拥有5个GMP工厂，是国内最多的公司，国内和国外的配比合理，注册制更
有利于公司产品和渠道的布局。我们预计2017-2018年公司分别实现营业收入39.17
亿元、49.99亿元，同比增长41.7%、27.6%，分别实现归母净利润1.43亿元、5.19亿
元，给予强烈推荐评级。
●2017-05-03 皇氏集团：年报点评：四大支柱产业协同并进，文化板块业绩强势增长
(海通证券 钟奇,郝艳辉)
2017年公司将在乳制品(消费品)、影视娱乐、幼儿、互联网渠道这四大业务支柱模
型上继续发展，加快各业务板块间的有效整合，发挥业务间协同效应，增强集团的
核心竞争力和运营能力。我们预计2017/2018年公司归属上市公司股东净利润为5.39
亿元、7.91亿元，对应EPS分别为0.64和0.94元。参考同类型文化传媒企业估值水平
，我们给予公司17年20倍估值对应目标价13元，买入评级。
●2017-05-02 贝因美：单季度实现盈利，业绩拐点初显(东北证券 李强,陈鹏)
2016年公司营业收入27.64亿元，同比减少39.02%；归母净利润-7.81亿元，同比减
少853.24%；EPS-0.76元，加权平均净资产收益率为-23.83%。2017年Q1公司营收8.4
7亿元，同比减少6.58%；归母净利润0.11亿元，同比减少81.81%；EPS0.01元，加权
平均净资产收益率为0.38%。预计2017-2019年EPS为0.14、0.27、0.38元(调整后)，
对应PE为96倍、50倍、35倍，维持对公司的增持评级。
风 险 提 示
|
资金流向
分时ddx
异动席位
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