◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
公司名称 : 新疆天润乳业股份有限公司
英文全称 : Xinjiang Tianrun Dairy Co.,Ltd.
注册地址 : 新疆乌鲁木齐市西山兵团乌鲁木齐工业园区丁香一街9-181号
办公地址 : 新疆乌鲁木齐市经济技术开发区(头屯河区)乌昌公路2702号
所属地域 : 新疆
所属行业 : 食品制造业
公司网址 : www.xjtrry.com
电子信箱 : zqb600419@126.com
上市日期 : 2001-06-28
招股日期 : 2001-06-15
发行数量(万 : 3000.0000
股)
发行价格(元/: 5.80
股)
首日开盘价 : 30.00元
上市推荐人 : 光大证券有限责任公司,长城证券有限责任公司,山东证券有限责任公
司
主承销商 : 长城证券有限责任公司
法人代表 : 刘让
董 事 长 : 刘让
总 经 理 : 胡刚
董 秘 : 冯育菠
董秘传真 : 0991-3930013
董秘邮箱 : zqb600419@126.com
董秘电话 : 0991-3960621
证券代表 : 陶茜
电 话 : 0991-3960621
传 真 : 0991-3930013
邮 编 : 830088
会计事务所 : 希格玛会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 乳业投资及管理、畜牧业投资及管理;乳和乳制品的加工与销售;饲料
加工、销售;农作物种植、加工;有机肥生产、销售;机械设备加工、
维修;自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营和禁止
进出口的商品和技术除外);物业管理;房屋租赁;装饰装潢材料的销售
。
公司简史 : 公司是由新疆石河子造纸厂、新疆教育出版社、新疆出版印刷集
团公司、新疆建设兵团印刷厂、新疆石河子白杨酒业有限公司于1999
年12月30日发起设立的股份有限公司。2001年6月15经中国证券监督
管理委员会以"证监发行字(2001)34号"文件批准,本公司向社会公开
发行人民币普通股股票3000万股,并于2001年6月28日在上海证券交易
所挂牌交易。
2013年12月31日,公司名称由"新疆天宏纸业股份有限公司"变更
为"新疆天润乳业股份有限公司",公司英文名称由"Xinjiang Tianhon
g Papermaking Co.,Ltd."变更为"Xinjiang Tianrun Dairy Co.,Ltd
."。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.1717 目前流通(万股) :32019.02
每股净资产 (元):7.1987 总 股 本(万股) :32019.02
每股公积金 (元):4.2857 主营收入同比增长 (%):16.26
每股未分配利润(元):1.8713 净利润同比增长 (%):55.58
每股经营现金流(元):0.1844 净资产收益率 (%):2.35
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.6214 净利润同比增长 (%):31.33
2022末期主营收入(万元):240978.47 主营收入同比增长 (%):14.25
2022末期每股经营现金流(元):0.9399 净资产收益率 (%):8.57
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派1.87(2023.06.19)
拟披露中报: 2023-08-25
☆曾用名: 新疆天宏->*ST天宏->G*ST天宏->*ST天宏->ST天宏->*ST天宏->ST天宏->
新疆天宏
◆最新消息◆
【重大事项】 2017年8月12日公告,控股子公司芳草天润拟投资建设5000头规模
化奶牛示范牧场建设项目,控股子公司天润北亭拟投资建设3000头规模化奶牛示范
牧场建设项目,芳草天润项目总投资26,100万元,项目建成后,项目投资利润率9.4
%,财务内部收益率12.9%,投资回收期8年,盈亏平衡点为47.9%;天润北亭项目总
投资12,773.2万元,项目建成后,项目投资利润率9.5%,财务内部收益率12%,投资
回收期8.2年,盈亏平衡点为64.4%。
【业绩快报】 2017年7月27日公告,披露2017年半年度业绩快报,每股收益0.57
80元,净利润为5985.32万元,同比变动17.24%。2017年上半年,公司疆外市场实现
良性增长。公司累计销量较上年同期增加,实现乳制品销售6.66万吨,较上年同期
增长29.57%;公司陆续推出了青柠、布丁、海盐柠檬、百果香了等新产品;公司牧
业板块通过实施牧场技术改造,不断优化牛群结构,实现公司牧场奶牛产奶量和单
产水平稳步提高,产奶量约3.10万吨,较上年同期增长13.14%;2017年1-6月,公司
营业总收入较上年同期增长38.81%,主要系报告期公司乳业板块加强市场结构调整
,加大对疆外市场的开发力度,疆外市场实现良性增长,累计销量较上年同期增加
所致。
【定期报告】 2016年年报披露,2017年公司计划实现产品销量12万吨,预计实
现营业收入10亿元(合并报表)。2016年共实现乳制品销售10.44万吨,较上年同期
增长48.23%,公司已成为新疆乳品行业的标志性企业。截止2016年底,公司自有养
殖奶牛存栏约1.4万余头,年产奶量约5.7万吨。
【重大事项】 2017年3月25日公告,公司拟与阜康阜北共同出资6,000万元,设
立新疆天润北亭牧业有限公司,公司以货币出资4,200万元,占注册资本70%。天润
北亭以奶牛养殖、鲜奶生产与销售为核心业务,融入天润乳业奶牛养殖和乳品加工
一体化奶业发展体系,成为公司乌鲁木齐核心市场的重要奶源保障基地。
【业绩预告】 2017年1月24日公告,预计2016年年度实现归属于上市公司股东的
净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将增加50%—60%左右(上年同期净利润5
086.08万元,每股收益0.55元/股)。本期业绩预增的主要原因为报告期内,公司乳
业板块加强销售市场的开拓,实施“走出去”战略,加大对疆外市场的开发力度,
累计销量较上年同期增长;牧业板块加强对成本的管控。综上,使归属于上市公司
股东的净利润较上年同期有较大幅度的增加。
【重大事项】 2017年1月10日公告,近日,十二师财务局向公司拨付2016年度草
原生态保护补助绩效评价奖励资金1,000万元,专项用于天润烽火台标准化示范牧场
扩建项目。公司根据《企业会计准则第16号—政府补助》的有关规定,上述政府补
助为与资产相关的政府补助,确认为递延收益。
【重大事项】 2016年11月25日公告,2016年11月24日,公司控股子公司芳草天
润与光明牧业签署了《管理技术服务协议》。本协议为管理技术服务协议,协议双
方就光明牧业提供管理技术服务的相关事宜协商达成一致。本次协议的签订符合公
司的战略发展规划目标及需要,双方将作为重要的战略合作伙伴以规模化奶牛场为
产业发展基础,科学、合理地配置公司资源。
【股权变动】 2016年11月16日公告,公司股东新疆生产建设兵团第十二师国有
资产经营(集团)有限责任公司所持有公司455.18万股股份与自然人石波所持有公
司162.68万股股份限售期为36个月,将于2016年11月23日到期解禁。
【重大事项】 2016年11月8日公告,公司收到十二师财务局文件,十二师财务局
向公司拨付中央基建建设投资预算(拨款)510万元,其中:公司全资子公司新疆天
澳牧业有限公司标准化奶牛场配套设施建设项目340万元,公司控股子公司沙湾天润
生物有限责任公司标准化奶牛场配套设施建设项目170万元。上述政府补助为与资产
相关的政府补助,确认为递延收益。
【重大事项】 2016年11月3日公告,根据文件,十二师财务局向公司拨付2015年
度草原生态保护绩效评价奖励资金1,000万元,专项用于天润烽火台标准化示范牧场
建设项目。上述政府补助为与资产相关的政府补助,确认为递延收益。
◆控盘情况◆
2023-07-20 2023-07-10 2023-06-30 2023-06-20
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股东人数 (户) 21010 20668 20126 18835
人均持流通股(股) 15239.9 15492.1 15112.1 16147.9
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中2家保险、3家基金合计持股1156.1
6万股,占流通盘比例为12.92%(12月末前十大流通股东中2家保险、2家基金合
计持股999.44万股,占流通盘比例为11.17%) 股东人数6834户,上期为8243户
,户数变动了-17.09%。
◆概念题材◆
板块: 新疆振兴概念、多胎概念概念、国产乳业概念、农副食品概念。
【新疆乳企龙头】公司主要从事乳制品加工及畜牧业行业,主要营业收入来源于乳
制品销售收入,天润乳业拥有“盖瑞”、“佳丽”及“天润”等品牌,其中“盖瑞
”品牌名列新疆名牌。公司目前拥有天润科技及沙湾盖瑞两家乳制品加工企业,公
司产品构成中60-70%为低温酸奶。公司已成为新疆乳品行业的标志性企业。2016年
,公司分别推出Hello酸奶系列、益尊酸奶、爱魔淇、瑶一瑶等新品;针对爱克林浓
缩酸奶生产线先后推出了玫瑰红了、巧克力碎了、冰淇淋化了、青柠酸奶、盗墓笔
记、艾萨拉姆版等几款姊妹产品,使爱克林产品系列化,成为公司的主导产品。201
6年公司乳制品产品销量达10.44万吨;公司拥有规模化养殖奶牛1.4万余头,年产优
质鲜奶约5.7万吨。
【公司荣誉】公司是自治区高新技术企业、兵团创新型企业、国家农业产业化重点
龙头企业,也是兵团奶业创新战略联盟组织单位,并被中华全国总工会授予“五一
劳动奖”,公司在“新丝绸之路.新疆上市公司价值评选”中荣获“新疆上市公司最
佳价值增长奖”。
【收购天澳牧业实现奶源自给】2015年9月,公司完成以18.85元/股定增1406万股购
买天澳牧业100%股权(作价2.65亿元),并承诺资产减值补偿;同时以28.3元/股定增
310.95万股配套募资不超过8800万元,用于改造机械设备和硬件设施、建设检测信
息中心、偿还天澳牧业借款等。天澳牧业拥有十座大型标准化奶牛养殖基地,已形
成集奶牛繁育、规模化养殖、机械化挤奶、冷链运输为一体的产业链。理论上本次
收购完成后,公司奶源自给率将从2012年的7.74%提高到100%,形成更加完整产业链
,摆脱了生鲜乳价格波动对公司盈利的影响。
【乳制品产品创新】2015年,天润乳业充分利用企业生产技术设施的优势,加大产
品创新和结构调整,推出爱克林浓缩酸奶系列新品,扩大了在疆内销售市场的占有
率,同时,天润乳业加大奶啤饮料产品技术改造,企业奶啤产能达到30吨/日,奶啤
饮料产品对企业销量增长,利润提升的作用日益显现。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2022-08-26 成交量(手):195789.0 成交金额(万):25530.76
涨跌幅偏离值:10.35
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信建投证券股份有限公司常州延陵西路证券营业部 1827.16 -
华鑫证券有限责任公司上海新闸路证券营业部 1397.89 -
国盛证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部 1251.32 -
甬兴证券有限公司宁波和源路证券营业部 1018.82 -
渤海证券股份有限公司上海虹口区大连路证券营业部 829.60 -
中信建投证券股份有限公司北京朝阳门内大街证券营 - 2642.81
业部
中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营 - 1258.26
业部
机构专用 - 802.62
华泰证券股份有限公司深圳科苑南路华润大厦证券营 - 659.30
业部
中信建投证券股份有限公司北京顺义站前街证券营业 - 619.92
部
─────────────────────────────────────
日期:2021-01-06 成交量(手):621898.0 成交金额(万):108583.94
连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:20.59
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司上海分公司 2306.01 -
西南证券股份有限公司杭州庆春东路证券营业部 1768.17 -
中泰证券股份有限公司深圳后海大道证券营业部 1578.82 -
海通证券股份有限公司上海黄浦区福州路证券营业部 1563.10 -
中国银河证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部 1346.55 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 - 1620.89
中泰证券股份有限公司深圳后海大道证券营业部 - 1420.06
山西证券股份有限公司太原坞城路证券营业部 - 1259.63
国融证券股份有限公司杭州鸿宁路证券营业部 - 875.19
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 - 829.23
部
─────────────────────────────────────
日期:2020-08-25 成交量(手):881867.0 成交金额(万):162048.20
连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:23.17
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司杭州五星路证券营业部 2971.98 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 2550.48 -
部
上海证券有限责任公司杭州登云路证券营业部 1980.93 -
华泰证券股份有限公司总部 1784.16 -
华泰证券股份有限公司上海奉贤区望园南路证券营业 1671.27 -
部
国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部 - 2800.38
中信证券股份有限公司总部(非营业场所) - 2217.51
上海证券有限责任公司杭州登云路证券营业部 - 2025.81
机构专用 - 1729.09
中国中金财富证券有限公司深圳爱国路证券营业部 - 1051.38
─────────────────────────────────────
日期:2020-05-18 成交量(手):176446.0 成交金额(万):23568.40
涨跌幅偏离值:9.80
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营 1309.32 -
业部
国融证券股份有限公司杭州鸿宁路证券营业部 1002.19 -
中信建投证券股份有限公司上海市华灵路证券营业部 966.41 -
华泰证券股份有限公司总部 716.77 -
申港证券股份有限公司北京分公司 695.66 -
上海证券有限责任公司北京和平里北街证券营业部 - 889.10
宏信证券有限责任公司成都二环路东二段证券营业部 - 287.24
信达证券股份有限公司广东分公司 - 265.07
海通证券股份有限公司乌鲁木齐新医路证券营业部 - 257.88
华泰证券股份有限公司上海武定路证券营业部 - 213.75
─────────────────────────────────────
日期:2016-10-28 成交量(手):62558.0 成交金额(万):36901.43
涨跌幅偏离值:-9.74
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
申万宏源证券有限公司上海闵行区龙茗路证券营业部 1740.28 -
机构专用 1195.49 -
天风证券股份有限公司客户资产管理部 790.34 -
国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部 687.98 -
中国银河证券股份有限公司上海恒丰路证券营业部 525.89 -
广发证券股份有限公司广州中山三路中华广场证券营 - 5848.17
业部
中山证券有限责任公司杭州杨公堤证券营业部 - 4656.85
国泰君安证券股份有限公司重庆九尺坎证券营业部 - 1727.67
机构专用 - 1180.04
国金证券股份有限公司成都温江区柳城商业新街证券 - 900.93
营业部
─────────────────────────────────────
日期:2015-08-26 成交量(手):76432.0 成交金额(万):18847.01
振幅:22.20
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
民生证券股份有限公司郑州西太康路证券营业部 3132.47 -
机构专用 1042.65 -
华泰证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 957.98 -
东兴证券股份有限公司晋江和平路证券营业部 831.99 -
东兴证券股份有限公司泉州温陵北路证券营业部 791.82 -
华泰证券股份有限公司泰州鼓楼北路营业部 - 4280.72
长江证券股份有限公司台州市府大道证券营业部 - 1768.14
中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部 - 1120.15
国信证券股份有限公司深圳海德三道证券营业部 - 762.13
机构专用 - 696.95
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-04-23◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1717 0.6214 0.4808 0.3371
基本每股收益(扣除后) - 0.5651 - 0.3021
摊薄每股收益(元) 0.1717 0.6139 0.4808 0.3371
每股净资产(元) 7.3829 7.2112 7.0781 6.9344
每股未分配利润(元) 2.0555 1.8838 1.7994 1.6557
每股公积金(元) 4.2857 4.2857 4.2857 4.2857
销售毛利率(%) 20.05 17.89 17.96 18.14
营业利润率(%) 10.75 9.64 9.80 10.25
净利润率(%) 8.71 8.16 8.32 8.75
加权净资产收益率(%) 2.35 8.57 6.75 4.75
摊薄净资产收益率(%) 2.33 8.51 6.79 4.86
股东权益(%) 60.31 58.70 59.45 58.80
流动比率 1.27 1.29 1.55 1.59
速动比率 0.85 0.81 1.14 1.27
每股经营现金流量(元) 0.1844 0.9399 0.3775 0.4732
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-21 2023-03-31 2022-10-21 2022-08-26
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1104 0.5572 0.4202 0.3023
基本每股收益(扣除后) - 0.4964 - 0.2879
摊薄每股收益(元) 0.1104 0.4674 0.4202 0.3023
每股净资产(元) 6.8944 6.9301 6.0941 5.9763
每股未分配利润(元) 1.5700 1.4596 1.6458 1.5279
每股公积金(元) 4.2857 4.2860 3.2713 3.2713
销售毛利率(%) 17.22 16.35 17.22 18.13
营业利润率(%) 8.08 8.82 9.07 9.75
净利润率(%) 6.51 7.10 7.18 7.69
加权净资产收益率(%) 1.58 9.02 7.05 5.09
摊薄净资产收益率(%) 1.60 6.75 6.90 5.06
股东权益(%) 64.23 63.91 57.15 58.13
流动比率 1.69 1.71 1.03 1.04
速动比率 1.25 1.23 0.68 0.78
每股经营现金流量(元) -0.1567 1.1205 0.6622 0.6634
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-28 2022-04-28 2021-10-22 2021-08-26
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 63126.43 240978.47 185147.29 123346.45
营业成本 57141.19 220188.45 169343.72 112164.46
营业费用 3517.16 12460.14 10607.62 6859.43
管理费用 1881.58 8076.74 5610.63 3624.71
财务费用 401.16 -502.89 -192.96 -191.48
营业利润 6788.17 23230.82 18136.28 12641.17
─────────────────────────────────────
投资收益 12.83 78.53 38.29 21.21
营业外收支净额 -199.98 -1688.93 -809.42 -385.07
─────────────────────────────────────
利润总额 6588.19 21541.88 17326.86 12256.09
净利润 5497.95 19656.10 15395.44 10794.30
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 54298.34 210925.81 157191.65 105549.66
营业成本 50496.67 193717.90 144367.16 95970.21
营业费用 3373.87 9654.08 8532.97 5837.30
管理费用 1804.12 6472.82 4786.96 3066.06
财务费用 -60.98 -511.63 -310.38 -208.93
营业利润 4387.74 18612.63 14250.44 10294.65
─────────────────────────────────────
投资收益 7.44 10.45 -6.05 -10.72
营业外收支净额 -224.86 -626.23 -203.36 -214.96
─────────────────────────────────────
利润总额 4162.88 17986.40 14047.08 10079.69
净利润 3533.79 14967.07 11286.41 8120.45
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 391953.49 393347.87 381229.33 377615.78
流动资产 124669.81 135941.83 148989.35 155249.12
货币资金 66227.25 70434.05 93529.64 110899.70
存货 40487.11 50155.06 39500.96 31862.82
应收账款 11951.31 9780.39 10634.94 9333.10
其他应收款 - - - 1401.68
固定资产净额 - - - 129583.00
无形资产 4193.06 4242.64 4318.06 3805.44
─────────────────────────────────────
短期借款 26900.00 26917.64 26900.00 26900.00
应付账款 33807.52 40012.47 41058.22 41294.42
流动负债 98471.57 105326.21 95833.07 97361.70
长期负债 33907.16 34153.78 35794.42 34903.33
总负债 132378.73 139479.99 131627.48 132265.03
─────────────────────────────────────
股东权益 236392.14 230894.20 226633.36 222032.22
资本公积金 137223.64 137223.64 137223.33 137223.33
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 343707.36 347214.95 286420.07 276131.63
流动资产 133101.14 140928.49 89307.59 85262.19
货币资金 86916.34 90072.00 43096.55 49962.05
存货 34248.26 40111.57 30678.36 21114.13
应收账款 7703.55 6708.43 10337.96 9874.34
其他应收款 - 1044.47 - 859.10
固定资产净额 - 130182.23 - 127169.93
无形资产 3778.14 3819.19 3863.22 3897.75
─────────────────────────────────────
短期借款 20800.00 13800.00 17800.00 17800.00
应付账款 35251.32 45041.43 44496.88 40236.51
流动负债 78788.48 82177.38 86580.73 82015.34
长期负债 35701.68 34829.09 19622.50 17348.15
总负债 114490.15 117006.48 106203.22 99363.49
─────────────────────────────────────
股东权益 220751.63 221894.30 163687.99 160522.03
资本公积金 137225.45 137232.51 87865.95 87865.95
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 68426.30 278448.79 210922.87 140666.07
经营现金流出小计 62522.66 248353.38 198836.35 125515.26
经营现金流量净额 5903.64 30095.41 12086.52 15150.81
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 1645.95 8449.68 5334.22 3496.31
投资现金流出小计 9758.03 72740.90 30224.28 18824.14
投资现金流量净额 -8112.07 -64291.23 -24890.06 -15327.84
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 19292.40 41600.00 35600.00 35600.00
筹资现金流出小计 21290.78 27042.12 19338.82 14595.27
筹资现金流量净额 -1998.37 14557.88 16261.18 21004.73
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -4206.80 -19637.94 3457.65 20827.71
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 61512.74 241713.94 183176.51 120231.17
经营现金流出小计 66531.48 205836.01 165390.54 102411.25
经营现金流量净额 -5018.74 35877.92 17785.97 17819.92
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 1865.11 7492.42 5270.99 3573.24
投资现金流出小计 6759.71 54869.51 19972.62 11599.81
投资现金流量净额 -4894.59 -47377.09 -14701.63 -8026.56
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 7000.00 79416.10 17800.00 17800.00
筹资现金流出小计 242.32 14860.37 14803.22 14646.74
筹资现金流量净额 6757.68 64555.73 2996.78 3153.26
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -3155.66 53056.56 6081.12 12946.61
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
单位:万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
常温乳制品 128944.10 53.51% 20717.43
低温乳制品 100431.65 41.68% 21049.20
畜牧业产品 8942.41 3.71% 973.81
其他 1889.33 0.78% 276.66
其他(补充) 770.98 0.32% 91.26
─────────────────────────────────────
乳制品制造业 231265.08 95.97% 42043.28
畜牧业 8942.41 3.71% 973.81
其他(补充) 770.98 0.32% 91.26
─────────────────────────────────────
疆内 136824.51 56.78% 20347.38
疆外 103382.98 42.90% 22669.72
其他(补充) 770.98 0.32% 91.26
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
常温乳制品 108226.67 16.07%
低温乳制品 79382.45 20.96%
畜牧业产品 7968.60 10.89%
其他 1612.67 14.64%
其他(补充) 679.72 11.84%
─────────────────────────────────────
乳制品制造业 189221.80 18.18%
畜牧业 7968.60 10.89%
其他(补充) 679.72 11.84%
─────────────────────────────────────
疆内 116477.13 -
疆外 80713.26 -
其他(补充) 679.72 -
─────────────────────────────────────
注释:主营利润为扣除税费前
单位:万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
常温乳制品 109801.41 52.06% 15133.32
低温乳制品 93706.74 44.43% 17609.37
畜牧业产品 5970.04 2.83% 1487.01
其他 760.19 0.36% 159.93
其他(补充) 687.44 0.33% 92.28
─────────────────────────────────────
乳制品制造业 203508.15 96.48% 32742.69
畜牧业 5970.04 2.83% 1487.01
其他 760.19 0.36% 159.93
其他(补充) 687.44 0.33% 92.28
─────────────────────────────────────
疆内 128791.61 61.06% 20432.70
疆外 81446.77 38.61% 13956.93
其他(补充) 687.44 0.33% 92.28
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
常温乳制品 94668.09 13.78%
低温乳制品 76097.37 18.79%
畜牧业产品 4483.02 24.91%
其他 600.26 21.04%
其他(补充) 595.16 13.42%
─────────────────────────────────────
乳制品制造业 170765.46 16.09%
畜牧业 4483.02 24.91%
其他 600.26 21.04%
其他(补充) 595.16 13.42%
─────────────────────────────────────
疆内 108358.91 -
疆外 67489.84 -
其他(补充) 595.16 -
─────────────────────────────────────
注释:主营利润为扣除税费前
单位:万元 截止:2020末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
低温乳制品 93081.34 52.66% 19996.87
常温乳制品 78900.26 44.64% 16157.36
畜牧业产品 3690.69 2.09% 1362.95
其他 746.78 0.42% 182.00
其他(补充) 348.28 0.20% 171.69
─────────────────────────────────────
乳制品制造业 172728.39 97.72% 36336.24
畜牧业 3690.69 2.09% 1362.95
其他(补充) 348.28 0.20% 171.69
─────────────────────────────────────
疆内 112293.91 63.53% 24773.72
疆外 64125.17 36.28% 12925.47
其他(补充) 348.28 0.20% 171.69
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
低温乳制品 73084.47 21.48%
常温乳制品 62742.90 20.48%
畜牧业产品 2327.74 36.93%
其他 564.78 24.37%
其他(补充) 176.59 49.30%
─────────────────────────────────────
乳制品制造业 136392.15 21.04%
畜牧业 2327.74 36.93%
其他(补充) 176.59 49.30%
─────────────────────────────────────
疆内 87520.19 -
疆外 51199.70 -
其他(补充) 176.59 -
─────────────────────────────────────
注释:主营利润为扣除税费前
单位:万元 截止:2019末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
低温乳制品 93925.40 57.74% 25656.28
常温乳制品 64921.33 39.91% 17555.20
畜牧业产品 3139.27 1.93% 744.43
其他 432.14 0.27% 158.42
其他(补充) 241.13 0.15% 20.98
─────────────────────────────────────
乳制品制造业 159278.87 97.92% 43369.90
畜牧业 3139.27 1.93% 744.43
其他(补充) 241.13 0.15% 20.98
─────────────────────────────────────
疆内 104053.77 63.97% 26829.38
疆外 58364.37 35.88% 17284.95
其他(补充) 241.13 0.15% 20.98
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
低温乳制品 68269.12 27.32%
常温乳制品 47366.13 27.04%
畜牧业产品 2394.84 23.71%
其他 273.72 36.66%
其他(补充) 220.15 8.70%
─────────────────────────────────────
乳制品制造业 115908.97 27.23%
畜牧业 2394.84 23.71%
其他(补充) 220.15 8.70%
─────────────────────────────────────
疆内 77224.39 -
疆外 41079.42 -
其他(补充) 220.15 -
─────────────────────────────────────
注释:主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 1974.89 3625.50 5006.67 2789.99
占流通股% - - - -
持股家数 12 27 120 14
─────────────────────────────────────
社保持股(万) - 1898.93 1901.27 1574.76
占流通股% - - - -
持股家数 - 3 3 3
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-11-16 14.00 15.43 0.91 55.00 770.00
买方:招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部
卖方:中信建投证券股份有限公司新疆分公司
─────────────────────────────────────
2022-11-16 14.00 15.43 0.91 17.00 238.00
买方:华泰证券股份有限公司南京分公司
卖方:中信建投证券股份有限公司新疆分公司
─────────────────────────────────────
2022-11-16 14.00 15.43 0.91 28.00 392.00
买方:招商证券股份有限公司西安北大街证券营业部
卖方:中信建投证券股份有限公司新疆分公司
─────────────────────────────────────
2022-11-16 14.00 15.43 0.91 100.00 1400.00
买方:中信证券股份有限公司南京洪武北路证券营业部
卖方:中信建投证券股份有限公司新疆分公司
─────────────────────────────────────
2020-12-11 13.68 15.21 0.90 54.00 738.72
买方:浙商证券股份有限公司绍兴分公司
卖方:中信建投证券股份有限公司乌鲁木齐南湖北路证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-12-11 13.68 15.21 0.90 36.00 492.48
买方:华泰证券股份有限公司南京庐山路证券营业部
卖方:中信建投证券股份有限公司乌鲁木齐南湖北路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆生产建设兵团乳业集团有限 股东类型: 其他股东
责任公司
变动截止 : 2022-11-16 变动方向: 减持
变动数量(总): 200.00万股 占总股本: 0.6246%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆生产建设兵团乳业集团有限 股东类型: 其他股东
责任公司
变动截止 : 2020-12-11 变动方向: 减持
变动数量(总): 270.00万股 占总股本: 1.0052%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆生产建设兵团乳业集团有限 股东类型: 其他股东
责任公司
变动截止 : 2020-12-02 变动方向: 减持
变动数量(总): 60.79万股 占总股本: 0.2263%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆生产建设兵团第十二师国有 股东类型: 控股股东
资产经营(集团)有限责任公司
变动截止 : 2020-09-21 变动方向: 减持
变动数量(总): 172.01万股 占总股本: 0.6404%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆生产建设兵团第十二师国有 股东类型: 控股股东
资产经营(集团)有限责任公司
变动截止 : 2020-09-07 变动方向: 减持
变动数量(总): 318.22万股 占总股本: 1.1847%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆生产建设兵团第十二师国有 股东类型: 控股股东
资产经营(集团)有限责任公司
变动截止 : 2020-08-26 变动方向: 减持
变动数量(总): 623.92万股 占总股本: 2.3229%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆生产建设兵团乳业集团有限 股东类型: 其他股东
责任公司
变动截止 : 2020-08-25 变动方向: 减持
变动数量(总): 420.00万股 占总股本: 1.5637%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆生产建设兵团第十二师国有 股东类型: 控股股东
资产经营(集团)有限责任公司
变动截止 : 2020-08-05 变动方向: 减持
变动数量(总): 449.57万股 占总股本: 1.6738%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆生产建设兵团乳业集团有限 股东类型: 其他股东
责任公司
变动截止 : 2019-02-28 变动方向: 减持
变动数量(总): 250.00万股 占总股本: 1.2071%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 新疆生产建设兵团乳业集团有限 股东类型: 其他股东
责任公司
变动截止 : 2018-11-27 变动方向: 减持
变动数量(总): 414.00万股 占总股本: 1.9989%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
●2016-08-24 天润乳业前三季度净利润预计增长约一倍(中国证券网)
天润乳业8月23日晚间披露半年报显示,公司2016年1至6月实现营业收入4.34亿
元,同比增长70.59%;归属于上市公司股东的净利润5105.35万元,同比增长157.48%
;基本每股收益0.49元。同时公司预计今年1至9月净利润同比增长约100%。
公司表示,上半年营业收入较上年同期增长70.59%,主要系公司根据市场需求,
细分市场,加强市场开拓及产品结构调整,乳制品销量较上年同期增长所致。
公司2016年经营目标为:乳制品产销量7.8万吨;营业收入6.5亿元。截至2016年
6月30日,公司实现乳制品产销量5.14万吨,上半年实现营业收入4.34亿元,分别完
成了计划的65.90%、66.77%,较好地完成了公司上半年的生产经营目标。
此外,公司根据2016年上半年完成实际情况,预测年初至下一报告期期末,即20
16年1至9月累计净利润与上年同期相比将大幅增长,预计归属上市公司股东的净利润
较上年同期增长约100%。
●2016-08-24 天润乳业:2016年上半年实现净利5105万元 超额完成经营目标(中国证
券网)
天润乳业8月23日晚间披露2016年半年报,报告期内实现营业收入43371.56万元
,同比增长70.59%,实现归属于上市公司股东的净利润为5105.35万元,较上年同期
相比分别增长了157.48%。
公司方面在定期报告中称,报告期内,公司董事会根据战略规划和经营目标,调
整产品结构及市场结构,充分发挥协同效应,增强持续盈利能力。面对严峻的市场形
势和外部激烈的竞争环境,公司经营层拓宽思路,深化营销策略,以品牌建设带动销
售,以创新产品撬动市场,成本控制能力和管理水平进一步提高,确保了公司整体生
产经营的持续稳定健康发展。
除此之外,2016年上半年公司在加强科技创新能力,积极推动产品创新;创新销
售模式;严控产品质量,确保产品安全、新鲜;聚焦管理,持续推动各项管理提升活
动四个方面进行了重点推进工作。
针对公司2016年经营目标:乳制品产销量7.8万吨;营业收入6.5亿元。截止2016
年6月30日,公司实现乳制品产销量5.14万吨,上半年实现营业收入4.34亿元,分别
完成了计划的65.90%、66.77%,较好地完成了公司上半年的生产经营目标。
●2016-08-24 〖资讯中心〗天润乳业(600419)中报如期高增长,天猫官方旗舰店上线
助力疆外拓展(中信建投)
事件
公司发布2016年半年报
2016年上半年实现营收4.34亿元,同比增长70.59%;归母净利润0.51亿元,同比
增长157.48%;扣非归母净利润0.43亿元,同比增长151.85%。单二季度实现营收2.45
亿元,同比增长45.17%,环比增长29.26%。
简评
调整产品结构,有的放矢;酸奶保持快速增长
上半年公司继续加大新产品研发力度,丰富爱克林包装的系列花色酸奶(如巧克
力碎了、冰淇淋化了),推出新品爱魔淇酸奶和益尊酸奶等产异化新产品。2016H1酸
奶系列产品实现营收3.03亿元,同比增长133.83%,占公司主营收的70.20%,较去年5
8.82%的占比提高11.39pct。酸奶毛利率为32.51%,同比下降2.17pct,主要是成本增
长所致。UHT系列产品作为公司第二大收入来源,实现营收8655.80万元,同比增长1.
20%,其毛利率为26.14%,同比增加3.29pct。乳饮料系列产品量增价跌,实现营收25
38.19万元,同比下降9.17%,其产量的增长摊薄了固定成本,从而促使毛利率同比上
升5.26pct至43.35%。巴氏奶系列产品量价齐跌,实现营收962.72万元,同比下降3.4
1%;消耗性生物资产和自产生鲜乳分别实现营收359.56、348.49万元。此外,公司主
动调整产品结构和发展方向,收缩奶粉及固体奶系列产品线,导致其营收同比下降44
.60%至14.48万元。
“线上+线下”渠道拓展,疆外收入有望保持高增长
公司有针对性地将华南、华东市场作为疆外市场拓展的重心,采用“微营销+传
统销售渠道的模式”开拓全国销售市场。天润天猫官方旗舰店已于8月上线,通过空
运将产品直接运送至公司在上海建立的1600平米冷库,然后采用顺丰冷链配送,可实
现江浙沪皖的消费者网购次日最迟隔日收到天润产品。
上半年,在公司疆内营收同比增加49.07%,而在疆外营收同比增加980.06%,到
达6411.41万元。随着天猫旗舰店的上线和传统线下渠道的拓展,疆外收入有望保持
快速增长。
营收高增长拉低销售及管理费用率,促进销售净利率提升
2016H1,公司旗下的乳制品业务整体毛利率提升0.52pct至32.09%,带动公司主
营业务毛利率提升0.05pct至31.65%。同期,公司销售费用同比增长42.87%,主要系
公司乳制品销量增加,运输费、促销费、员工薪酬相应增加所致;管理费用同比增长
51.48%,主要系公司工资及附加费增加所致;财务费用同比增长136.04%,主要系子
公司天澳牧业短期借款发生的财务费用支出增加所致。然而,公司营收的高增长将销
售费用率和管理费用率均拉低,销售费用率同比下降2.5pct至12.85%,管理费用率同
比下降0.64pct至5.06%,财务费用率同比上升0.08pct至0.28%;从而促进公司销售净
利率同比提升3.33pct至至12.67%。
盈利预测:
上半年,公司实现乳制品产销量5.14万吨,营收4.34亿元,分别完成了全年计划
的65.90%、66.77%。去年公司对中层及以上管理人员设立了激励基金,原则上是在超
额完成股东大会确定的年度目标净利润的基础上,对超额部分按20%进行提取,去年
共计提了750万元激励基金。相比股权激励,激励基金对管理人员的激励效果更加简
单直接,管理层有充足的动力做强公司业绩。
我们看好公司疆外市场拓展的前景,预测公司2016-2018年收入分别达到9.42、1
4.03和19.66亿,归母净利润分别为1.17、1.69和2.33亿元,EPS分别为1.13、1.63、
2.25元/股,给予增持评级,目标价65元。
●2016-08-24 〖资讯中心〗天润乳业(600419)疆内略超预期,疆外健康增长(兴业证
券)
投资要点
乳制品销量5.1万吨符合草根调研的结果,吨价因产品结构的提升也有所提高。
酸奶热销带动上半年营收增长70.59%。公司上半年乳制品销量5.1万吨符合草根调研
结果,同比增长57.7%,平均吨价进一步提高8.2%。爱克林浓缩酸奶带动全司上半年
收入4.34亿元,同比增长70.59%,其中酸奶收入3.03亿,同比增134%。Q2在去年新品
开始发力基础上增长45%。
酸奶毛利率有所下降,主要系疆外的出厂价略低于疆内,同时疆外投入了试饮装
记入成本。酸奶毛利率下滑2.2pct至32.5%,主要系疆外出厂价略低,毛利率24.4%,
试饮装投入约为800多吨,相当于投入10%的促销费用。公司对其他产品线进行精简后
乳饮料和UHT奶毛利率分别提升5.3pct和3.2pct,叠加低毛利率的UHT奶占比下降影响
,乳制品毛利率整体提升0.52pct达到32.09%。畜牧业因天澳牧业初并表成本增长较
快使得毛利率下滑,综合毛利率维持平稳。
疆内同比增长50%略超预期,疆外保持健康增长。疆内快速增长的原因主要是南
疆和东疆的新市场开发,明年有望保持20%以上增长。3季度是疆内淡季,7月销量环
比6月持平,9月后有望恢复增长。疆外保持健康的增长,7/8月预计继续保持10%左右
的环比增长,目前日出货量预计在50-55吨。疆外除了酸奶以外,产品逐步形成系列
,奶啤近两个月翻倍增长、UHT奶单月占比接近30%,对于保证渠道盈利稳定、产品可
持续发展有积极意义。
疆外渠道由初期的粗放型增长开始进入精细增长阶段,公司将与光明战略合作,
同时发力线上,下半年旺季到来销售有望加速。疆外经销商开始主动开发终端,进入
奶站、食堂、社区超市等渠道,避开高费用投放。光明透露和天润战略合作,未来与
天润共享华东地区销售渠道。公司近期开设了天猫旗舰店,与顺丰冷链合作,首批覆
盖江浙沪皖地区。线上营销能力强,“网红酸奶”、“网红奶啤”在微博上广泛流传
。
盈利预测与投资建议:预计公司16-18年收入分别12亿(+106%),18亿(+50%)和24
亿(+33%);EPS分别为1.19元(+143%)、1.85元(+56%)和2.54元(+37%)。公司高成长性
毋庸置疑,爆款浓缩酸奶有望成为覆盖全国的低温大单品,同时疆内外渠道建设日益
完善稳固。目前股价对应16、17年PE分别为50X、32X,股价仍有翻倍空间。维持“增
持”评级。
●2016-08-17 〖资讯中心〗天润乳业(600419)酒中茅台,乳中天润(兴业证券)
投资要点:
公司15年成功推出爱克林浓缩酸奶,成为爆款。15Q1浓缩酸奶推出,去年销售近
2亿,今年继续放量,预计超过7亿,明年大概率超过10亿。
产品核心竞争力在于口味,源自新疆奶源和配方,具备资源壁垒属性。公司酸奶
短时间能成为爆款的原因在于口感明显优于竞品,获得消费者认可并重复购买。好口
感源于新疆优质奶源以及公司研发的独特配方,二者缺一不可,因此在其他区域很难
复制其口感,天润与茅台的共同点在于产品品质基础都建立在原产地的独特资源优势
上。
公司内外激励到位,全国化进程步伐加快。公司销售人员有超额现金激励,疆外
经销商有40%毛利空间,赚钱效应下疆外今年有望达到2.5亿收入。华东、华南已经取
得突破,明年一方面继续渠道精耕,一方面向其他区域扩展,预计明年疆外有翻倍以
上空间,带动浓缩酸奶成为10亿级大单品。
管理层经验丰富,研发能力尤其突出。公司拥有奶啤、浓缩酸奶、桶装酸奶等热
卖产品,研发能力获得市场认可。部分管理层来自于民企金牛乳业,生产能力和销售
能力俱佳,我们认为管理层有能力在浓缩酸奶成功基础上继续推出爆款产品、深化渠
道,实现持续成长。
公司是兵团唯一乳业平台,有望整合资源、改善激励。兵团旗下乳业资源丰富但
分散,未来有望逐步整合为天润服务。公司目前主要通过现金激励,未来有望实现多
元化、长期的激励机制。
盈利预测与投资建议:我们预计公司2016-2018年收入分别12亿,18亿和24亿,
同比增长106%、50%和33%;归母净利润分别为1.23亿,1.92亿和2.63亿,EPS分别为1
.19元、1.86元和2.54元,同比增长143%、56%和37%。目前股价对应16、17年PE分别
为51x、33x,我们看好公司由区域乳企成长为全国化乳企,股价仍有翻倍空间,一年
期目标百亿市值。建议在淡季调整期继续加仓。
●2016-07-25 〖资讯中心〗天润乳业(600419)中报预告高增长符合预期,国企改革概
念催化剂尚未释放(中信建投)
简评
爱克林酸奶成为爆品,大幅拉升公司业绩
去年公司以乌鲁木齐核心市场为主导推出的爱克林浓缩酸奶系列新品凭借优质的
口感和疆内3元/袋(180g)的单价迅速成为销售爆品。公司日均220-230吨乳品产量中
,酸奶占150-160吨,其中爱克林浓缩酸奶又占100-120吨。目前公司已有14条酸奶生
产线投产,虽与去年年底的7条相比已经翻番,但仍处在产能紧张的状态,未来公司
还将视产销情况继续扩产。
随着爱克林酸奶在疆内的声名鹊起,疆外经销商也对其表现出极大兴趣。公司在
疆外的销售采取“以销定产”的策略,公司根据疆外的经销商提交的订单进行生产和
发货。
奶啤+麦克斯鲁,有望引领乳饮料市场潮流
2013年公司的奶啤上市,经过产能扩张,目前公司奶啤产能达到30吨/日。经过
三年市场培育,奶啤的销售潜力开始展现。去年公司乳饮料系列产品营收同比增长83
.0%,主要得益于奶啤的培育成功。今年公司正式推出“奶啤2.0”产品-麦克斯鲁。
麦克斯鲁与奶啤口感一致,但不含酒精,因而可将非饮酒人士纳入消费群体。与传统
液态奶产品相比,奶啤和麦克斯鲁保质期长(可常温保存6个月),因而可在常温下通
过长途运输至内地进行长期动销,扩展了市场辐射范围,且属公司的专利产品,拥有
较大的发展潜力,有望成为公司下一款爆品。
兵团唯一乳业资源整合平台,国改浪潮迎来政策利好窗口期
为整合兵团乳业资源,2013年3月,新疆生产建设兵团下发《关于印发<兵团乳品
产业重组整合方案>的通知》,提出“三步走”的重组整合实施步骤,并确定将天润
乳业作为兵团唯一乳品产业资产整合平台,整合兵团下属乳业资产,标志着兵团乳品
产业重组第一步已完成。随着天润生物科技借壳上市以及兵团乳业集团的组建,兵团
乳品产业重组前二步已完成。
去年公司实施完成了向兵团乳业集团发行股份购买其持有天澳牧业100%股权。通
过收购天澳牧业,公司的奶源自给率由此前8%左右增至100%,同时也拉开了兵团乳业
资源整合第三步的序幕。2014年兵团出台《兵团党委贯彻〈中共中央关于全面深化改
革若干重大问题的决定〉的意见》,明确提出:兵团本轮国企改革在兵团层级以产权
制度改革为中心,对国有资产进行战略性重组;
同时,兵团、师两级组建若干具有核心竞争力专业化的行业集团公司,重点整合
乳业、肉业等兵团具有资源和规模优势的行业。而今伴随新一轮国企改革浪潮,天润
乳业作为兵团唯一乳业资源整合平台有望加速整合兵团旗下乳业资产。另一方面,去
年8月,公司制定了《激励基金及使用管理办法》,对公司中高层管理人员实施现金
奖励。激励基金的设置彰显了公司对激励机制的重视,未来有望结合国企改革推出股
权激励计划。
盈利预测与估值:
7月13日,公司发布2016年半年度业绩预增公告,预计上半年实现归属于上市公
司股东的净利润同比增加155%左右,基本符合我们的预期。我们预测公司2016-2018
年收入分别达到9.1亿、12.3亿和15.6亿,归股净利润分别为0.9、1.2亿和1.6亿,给
予增持评级,目标价65元。
●2016-07-18 〖资讯中心〗天润乳业(600419)爱克林带动业绩高增长,未来低温产品
省外扩张渠道和管理是关键(东吴证券)
事件:我们近期对公司进行了跟踪研究。
投资要点
中报业绩超市场预期。2016年7月14日天润乳业发布2016年半年度业绩预增公告
,1H16净利同比增155%,EPS0.49元,其中2Q16净利同比增110%。
销售市场开拓:1)立足新疆,面向全国。疆内市场以乌昌城市型乳品为核心,建
立了疆内县级核心市场网络,估计2015年公司在新疆乳品市场份额达25%,排名前2,
乳品销售达10万吨。疆外市场借助海鲜车冷链运到沿海地区销售,打破运输半径限制
,实现冷链产品出疆,二季度疆外销售明显提速。2)渠道触网,店商+电商。传统渠
道,布局便利店、学校和批发。电商渠道,公司目前通过官方微信平台、天润天猫旗
舰店实现销售,天润幸福商城处于搭建状态。
产品结构调整:1)产品调整,业绩高增长。消费升级,消费者更加青睐营养与健
康的短保质期产品,同时高温灭菌乳制品市场接近饱和。公司结合市场需求,调整产
品结构,减少低毛利率的UHT系列、巴氏奶系列等产品,增加高毛利率的酸奶系列和
乳饮料系列产品,1Q16实现营业收入、净利润分别为1.9亿、0.2亿,同比分别增221%
、324%,2Q16保持高速增长。2)依托优质奶源,爱克林酸奶爆发式增长。公司结合市
场需求,调整产品结构,实现了业绩高增长。公司收购天澳牧业,自有奶牛1.5万头
,可控奶牛1万多头,兵团旗下共有26万头牛,具备核心奶源地优势。公司产品独特
,对手无法模仿,特殊奶牛养殖,产品味道清香。爆款单品爱克林酸奶在2015年供不
应求,现阶段爱克林共有生产线14条,可保证供应。爱克林生产线有排他性,供应有
限制,2年内只供天润使用。
盈利预测与投资建议:我们预计天润乳业16-18年收入分别为11/16/19亿元,同
比+87%、46%、22%;EPS分别为1.25/1.85/2.32,单品爆发增长符合预期,立足新疆
,预计17年估值不到30倍,业绩增速40-50%,股价仍有较大空间,继续推荐。
●2016-07-13 〖资讯中心〗天润乳业(600419)中报超预期,疆内疆外同步高增长(兴
业证券)
事件:7月13日天润乳业发布业绩预增公告,预计2016年1-6月归母净利较上年同
期增加155%左右,约为5056万元,EPS约0.58元。
投资要点
2季度收入超预期,日发货量已攀升到300吨以上。2季度利润3100万左右,预计
收入接近3亿,YoY80%,1H疆内收入增长预计65%左右。我们草根调研预计4-6月逐月
销量为8500吨、9500吨、1.1万吨。6月主要因财务结算原因,单月有37天导致报表收
入确认较多。伴随产品结构提升,单价应已稳定在1万/吨以上,毛利率也有望小幅提
高。
疆外市场开拓顺利,明年有望爆发:
今年疆外市场刚刚起步,目前月销售量预计已经达到1600-1800吨,全年有望超
过2.5亿销售,华东、华南区域收入占比约为75%-80%。
华南去年就已经从东莞起步,因总代理协议问题今年进展相对缓慢。但6月起已
经在深圳新招商,深圳有望在明年做出较大贡献。
华东收入占比达到疆外一半左右,公司有意将其打造成样板市场,明年起在全国
快速复制。
渠道建设与时俱进,线上渠道有望和线下联动。线下方面,公司采取重便利店而
弱化商超的策略,符合低温产品高周转的消费习惯,盈利性也更好,目前已经进入5
万家终端销售;公司积极发展线上渠道,目前已有很多销售通过社区微信群完成,未
来可能建立统一的电商平台,整合微信、天猫资源,采取订单向就近终端网点分配的
方式,发挥线上和线下的联动效应。
竞品短期内预计对公司影响不大。目前疆内外市场上已经出现了相似定位的爱克
林酸奶产品,但我们并未发现品质上能达到同等水平的产品,目前对公司的影响很小
。反而是公司在上半年陆续推出“冰淇淋化了”、“巧克力碎了”等创新口味,进一
步丰富产品线,有望继续保持细分品类市场中的领先地位。
投资建议:我们预计公司2016-2018年收入分别12亿,18亿和24亿,同比增长106
%、50%和33%;归母净利润分别为1.23亿,1.92亿和2.63亿,EPS分别为1.19元、1.86
元和2.54元,同比增长143%、56%和37%。目前股价对应16-18年PE分别为46倍、29倍
和22倍。公司新品爆发后疆外收入增长符合预期,区域精耕策略稳健,有望在扩张同
时巩固竞争地位,成为覆盖全国的低温大单品。17年估值不足30倍,业绩增速50%以
上,股价仍有较大空间,继续维持推荐。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-24◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
刘让 董事长 硕士 - 76.57
胡刚 非独立董事 本科 - 76.57
邵惠玲 非独立董事 本科 - -
曹旭 非独立董事 本科 - -
王慧玲 非独立董事 本科 - 65.11
冯育菠 非独立董事 本科 - 65.59
张列兵 独立董事 博士 - 2.34
龚巧莉 独立董事 硕士 - 6.00
康莹 独立董事 硕士 - 6.00
─────────────────────────────────────
李强 监事会主席 硕士 - -
王强 非职工监事 本科 - 49.16
易志红 职工监事 本科 - 18.38
─────────────────────────────────────
胡刚 总经理 本科 - 76.57
王慧玲 副总经理、财务 本科 - 65.11
总监
周建国 副总经理 硕士 - 60.83
王军 副总经理 本科 - 61.40
尤宏 副总经理 专科 - 66.43
冯育菠 副总经理、董事 本科 - 65.59
会秘书
刘朋龙 总工程师 本科 - 63.91
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 665.19 693.10 678.55 672.84
最高前三位董事报酬总额 218.73 219.54 206.08 245.95
最高前三位高级管理人员报酬总额 208.59 241.91 214.38 235.20
独立董事津贴(平均) 4.78 6.00 5.25 6.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 刘让 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1964-10 任职日期: 2023-02-14
简历:刘让,男,汉族,1964年10月出生,中共党员,研究生学历,研究员职称。现
任新疆天润乳业股份有限公司党委书记、董事长,新疆天润生物科技股份有限
公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 胡刚 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1968-11 任职日期: 2023-02-14
简历:胡刚,男,汉族,1968年11月出生,中共党员,本科学历,经济师职称。现任
新疆天润乳业股份有限公司党委副书记、董事、总经理,新疆天润生物科技股
份有限公司董事,新疆芳草天润牧业有限责任公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 邵惠玲 性别: 女 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1972-11 任职日期: 2023-02-14
简历:邵惠玲,女,汉族,1972年11月出生,中共党员,本科学历,高级会计师职称
。现任新疆天润乳业股份有限公司董事,新疆生产建设兵团第十二师国有资产
经营(集团)有限责任公司副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 曹旭 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1971-06 任职日期: 2023-02-14
简历:曹旭,男,汉族,1971年6月出生,中共党员,本科学历,高级会计师职称。现
任新疆生产建设兵团第十二师国有资产经营(集团)有限责任公司董事、财务总
监。
─────────────────────────────────────
姓名: 王慧玲 性别: 女 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1972-12 任职日期: 2023-02-14
简历:王慧玲,女,汉族,1972年12月出生,中共党员,本科学历,高级会计师职称
,注册理财规划师。现任新疆天润乳业股份有限公司董事、副总经理、财务总
监,新疆天润生物科技股份有限公司董事,新疆芳草天润牧业有限责任公司董
事,沙湾盖瑞乳业有限责任公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 冯育菠 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1987-05 任职日期: 2023-02-14
简历:冯育菠,男,汉族,1987年5月出生,中共党员,本科学历,已获得上海证券交
易所董事会秘书资格证书,具有证券从业资格。现任新疆天润乳业股份有限公
司董事、董事会秘书。
─────────────────────────────────────
姓名: 张列兵 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1965-07 任职日期: 2023-02-14
简历:张列兵,男,汉族,1965年7月出生,博士研究生学历,高级工程师职称。现任
中国农业大学食品科学与营养工程学院副教授,新疆天润乳业股份有限公司独
立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 龚巧莉 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1964-01 任职日期: 2023-02-14
简历:龚巧莉,女,汉族,1964年1月出生,研究生学历,会计学教授职称,具有独立
董事资格。现任新疆财经大学会计学院会计学教授、MBA导师、硕士研究生导师
,新疆天润乳业股份有限公司、新疆机械研究院股份有限公司、德蓝水技术股
份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 康莹 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1973-01 任职日期: 2023-02-14
简历:康莹,女,汉族,1973年1月出生,研究生学历,中级会计师职称,具有独立董
事资格、律师资格、律师从事证券法律业务资格、董事会秘书资格。现任新疆
天润乳业股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 李强 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事会主席
出生日期: 1971-10 任职日期: 2023-02-14
简历:李强,男,汉族,1971年10月出生,中共党员,研究生学历。现任新疆生产建
设兵团第十二师国有资产经营(集团)有限责任公司党委副书记、纪委书记、监
事会主席。
─────────────────────────────────────
姓名: 王强 性别: 男 学历: 本科 职务: 非职工监事
出生日期: 1973-04 任职日期: 2023-02-14
简历:王强,男,汉族,1973年4月出生,中共党员,本科学历,工程师职称。现任新
疆天润生物科技股份有限公司董事长、总经理,沙湾盖瑞乳业有限责任公司董
事。
─────────────────────────────────────
姓名: 易志红 性别: 女 学历: 本科 职务: 职工监事
出生日期: 1974-10 任职日期: 2023-02-14
简历:易志红,女,汉族,1974年10月出生,本科学历,高级会计师职称。现任新疆
天润乳业股份有限公司财务管理部总账会计。
─────────────────────────────────────
高管
─────────────────────────────────────
姓名: 胡刚 性别: 男 学历: 本科 职务: 总经理
出生日期: 1968-11 任职日期: 2013-12-09
简历:胡刚,男,汉族,1968年11月出生,中共党员,本科学历,经济师职称。现任
新疆天润乳业股份有限公司党委副书记、董事、总经理,新疆天润生物科技股
份有限公司董事,新疆芳草天润牧业有限责任公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 王慧玲 性别: 女 学历: 本科 职务: 副总经理、财务总监
出生日期: 1972-12 任职日期: 2013-12-09
简历:王慧玲,女,汉族,1972年12月出生,中共党员,本科学历,高级会计师职称
,注册理财规划师。现任新疆天润乳业股份有限公司董事、副总经理、财务总
监,新疆天润生物科技股份有限公司董事,新疆芳草天润牧业有限责任公司董
事,沙湾盖瑞乳业有限责任公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 周建国 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1965-03 任职日期: 2015-12-22
简历:周建国,男,汉族,1965年3月出生,中共党员,研究生学历,工程师职称。现
任新疆天润乳业股份有限公司党委委员、副总经理,新疆芳草天润牧业有限责
任公司党支部书记、董事长,新疆天润生物科技股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 王军 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1968-03 任职日期: 2018-03-26
简历:王军,男,汉族,1968年3月出生,中共党员,本科学历,中级政工师职称。现
任新疆天润乳业股份有限公司党委委员、副总经理,牧业事业部负责人。
─────────────────────────────────────
姓名: 尤宏 性别: 男 学历: 专科 职务: 副总经理
出生日期: 1970-07 任职日期: 2015-12-22
简历:尤宏,男,汉族,1970年7月出生,大专学历,中级畜牧师职称。现任新疆天润
乳业股份有限公司副总经理,乳业事业部负责人,新疆天润生物科技股份有限
公司董事,新疆天润唐王城乳品有限公司执行董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 冯育菠 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、董事会秘
书
出生日期: 1987-05 任职日期: 2023-02-14
简历:冯育菠,男,汉族,1987年5月出生,中共党员,本科学历,已获得上海证券交
易所董事会秘书资格证书,具有证券从业资格。现任新疆天润乳业股份有限公
司董事、董事会秘书。
─────────────────────────────────────
姓名: 刘朋龙 性别: 男 学历: 本科 职务: 总工程师
出生日期: 1975-04 任职日期: 2014-09-29
简历:刘朋龙,男,汉族,1975年4月出生,中共党员,本科学历,高级工程师职称。
现任新疆天润乳业股份有限公司总工程师,天润齐源乳品有限公司董事,乌鲁
木齐天润爱科检测咨询有限公司监事会主席。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-20◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.1717 0.1331 0.1437 0.2268
销售净利率(%) 8.71 7.63 7.45 10.52
净资产收益率 2.33 1.85 2.03 3.27
每股经营现金流量(元) 0.1844 0.5624 -0.0957 0.6299
主营收入同比增长(%) 16.26 3.90 19.67 16.50
净利润同比增长(%) 55.58 15.76 45.33 51.99
主营收入环比增长(%) 13.07 -9.66 -10.50 27.16
净利润环比增长(%) 29.04 -7.40 -36.63 105.46
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 63126.42 55831.18 61800.84 69048.12
营业成本 57141.18 50844.73 57179.26 61667.78
营业税金及附加 353.13 369.29 318.33 317.25
销售费用 3517.16 1852.52 3748.19 3485.56
管理费用 1881.58 2466.10 1985.92 1820.59
财务费用 401.15 -309.94 -1.48 -130.50
投资收益 12.82 40.23 17.08 13.78
─────────────────────────────────────
二、营业利润 6788.16 5094.54 5495.11 8253.43
营业外收入 51.92 2.08 77.98 122.14
营业外支出 251.91 881.60 502.32 282.36
─────────────────────────────────────
三、利润总额 6588.18 4215.03 5070.77 8093.21
所得税费用 881.30 -50.83 355.90 679.74
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 5706.87 4265.86 4714.87 7413.47
母公司所有者净利润 5497.94 4260.66 4601.14 7260.51
少数股东损益 208.93 5.20 113.73 152.95
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 68426.30 67525.92 70256.80 79153.33
经营现金流出小计 62522.66 49517.03 73321.09 58983.78
经营现金流量净额 5903.64 18008.88 -3064.29 20169.55
投资现金流入小计 1645.95 3115.46 1837.91 1631.19
投资现金流出小计 9758.03 42516.63 11400.13 12064.44
投资现金流量净额 -8112.07 -39401.17 -9562.22 -10433.25
筹资现金流入小计 19292.40 6000.00 - 28600.00
筹资现金流出小计 21290.78 7703.30 4743.55 14352.94
筹资现金流量净额 -1998.37 -1703.30 -4743.55 14247.06
现金等的净增加额 -4206.80 -23095.59 -17370.06 23983.36
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
新产品开发形成竞争优势,抢占市场份额,使公司主营业务利润均大幅增加,预
测全年累计净利润与上年同期相比有较大幅度的增加。
1、资产总额较年初增加58776.06万元,增长率119.54%,主要原因是会计报表的
合并范围发生变化,增加了全资子公司新疆天澳牧业有限公司,新疆天澳牧业有限公
司的资产总额是44605.30万元。
2、负债总额较年初增加20668.44万元,增长率106.17%,主要原因是会计报表的
合并范围发生变化,增加了全资子公司新疆天澳牧业有限公司,新疆天澳牧业有限公
司的负债总额是18851.09万元。
3、所有者权益较年初增加38107.62万元,增长率128.31%,主要原因是会计报表
的合并范围发生变化,增加了全资子公司新疆天澳牧业有限公司,新疆天澳牧业有限
公司的所有者权益是25754.21万元。
4、营业收入较上年同期增加16098.56万元,增长率61.83%,主要原因是新产品
开发形成竞争优势,销量较上年同期增加,使公司的营业收入增加。
5、营业成本较上年同期增加8451.88万元,增长率42.22%,主要原因是本期销量
较上年同期增加,使公司的营业成本增加。
6、营业税金及附加较上年同期增加178.04万元,增长率756.10%,主要原因是销
售收入增加,相应的营业税金及附加增加。
7、销售费用较上年同期增加3517.44万元,增长率121.20%,主要原因是本期销
量较上年同期增加,使销售费用中的销售人员工资、运输费等大幅增加。
8、管理费用较上年同期增加976.22万元,增长率69.68%,主要原因是本期将全
资子公司新疆天澳牧业有限公司纳入合并范围,使管理费用增加270.19万元,董事会
费、人员薪酬等项目增加。
9、财务费用较上年同期增加198.01万元,增长率2055.59%,主要原因是本期将
全资子公司新疆天澳牧业有限公司纳入合并范围,使财务费用增加,新疆天澳牧业有
限公司本期财务费用134万元。
10、营业外收入较上年同期增加234.34万元,增长率47.17%,主要原因是本期将
全资子公司新疆天澳牧业有限公司纳入合并范围,使营业外收入增加140万元。
11、营业外支出较上年同期增加274.73万元,增长率347.88%,主要原因是本期
将全资子公司新疆天澳牧业有限公司纳入合并范围,使营业外支出增加202.67万元。
12、归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加2203.52万元,增长率159.98%
,主要原因是新产品开发形成竞争优势,本期销量增加,主营业务利润大幅度增加,
使归属于上市公司股东的净利润大幅度增加。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-3月
每股收益:0.0600元
净资产收益率:2.18%
营业收入同比变动:10.99%
净利润同比变动:30.17%
一、公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
不适用
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:19585 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆生产建设兵团第十二师国 9957.73 31.10% 未变 流通A股,限
有资产经营(集团)有限责任公 售流通股
司
2. 新疆生产建设兵团乳业集团有 1841.15 5.75% 未变 流通A股
限责任公司
3. 招商银行股份有限公司-鹏华 1126.35 3.52% -359.47 流通A股
新兴产业混合型证券投资基金
4. 广发银行股份有限公司-英大 1080.84 3.38% 新进 流通A股
国企改革主题股票型证券投资
基金
5. 全国社保基金六零四组合 820.90 2.56% 未变 流通A股
6. 全国社保基金四零四组合 731.40 2.28% 未变 流通A股
7. 中国建设银行股份有限公司- 444.47 1.39% 166.06 流通A股
鹏华精选成长混合型证券投资
基金
8. 基本养老保险基金一二零三组 386.00 1.21% 未变 流通A股
合
9. 鹏华基金管理有限公司-社保 346.63 1.08% -2.34 流通A股
基金17031组合
10.中国光大银行股份有限公司- 334.48 1.04% 34.66 流通A股
英大睿盛灵活配置混合型证券
投资基金
总 计 17069.95 53.31%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:19585 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆生产建设兵团第十二师国 8353.25 27.46% 未变 流通A股
有资产经营(集团)有限责任公
司
2. 新疆生产建设兵团乳业集团有 1841.15 6.05% 未变 流通A股
限责任公司
3. 招商银行股份有限公司-鹏华 1126.35 3.70% -359.47 流通A股
新兴产业混合型证券投资基金
4. 广发银行股份有限公司-英大 1080.84 3.55% 新进 流通A股
国企改革主题股票型证券投资
基金
5. 全国社保基金六零四组合 820.90 2.70% 未变 流通A股
6. 全国社保基金四零四组合 731.40 2.40% 未变 流通A股
7. 中国建设银行股份有限公司- 444.47 1.46% 166.06 流通A股
鹏华精选成长混合型证券投资
基金
8. 基本养老保险基金一二零三组 386.00 1.27% 未变 流通A股
合
9. 鹏华基金管理有限公司-社保 346.63 1.14% -2.34 流通A股
基金17031组合
10.中国光大银行股份有限公司- 334.48 1.10% 34.66 流通A股
英大睿盛灵活配置混合型证券
投资基金
总 计 15465.47 50.83%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:23401 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆生产建设兵团第十二师国 9957.73 31.10% 未变 流通A股,限
有资产经营(集团)有限责任公 售流通股
司
2. 新疆生产建设兵团乳业集团有 1841.15 5.75% -200.00 流通A股
限责任公司
3. 招商银行股份有限公司-鹏华 1485.82 4.64% 221.85 流通A股
新兴产业混合型证券投资基金
4. 全国社保基金六零四组合 820.90 2.56% 未变 流通A股
5. 全国社保基金四零四组合 731.40 2.28% 326.51 流通A股
6. 基本养老保险基金一二零三组 386.00 1.21% 88.63 流通A股
合
7. 鹏华基金管理有限公司-社保 348.97 1.09% 未变 流通A股
基金17031组合
8. 中国光大银行股份有限公司- 299.82 0.94% -32.00 流通A股
英大睿盛灵活配置混合型证券
投资基金
9. 中国建设银行股份有限公司- 278.41 0.87% 新进 流通A股
鹏华精选成长混合型证券投资
基金
10.招商银行股份有限公司-鹏华 226.82 0.71% 新进 流通A股
新兴成长混合型证券投资基金
总 计 16377.02 51.15%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:23401 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆生产建设兵团第十二师国 8353.25 27.46% 未变 流通A股
有资产经营(集团)有限责任公
司
2. 新疆生产建设兵团乳业集团有 1841.15 6.05% -200.00 流通A股
限责任公司
3. 招商银行股份有限公司-鹏华 1485.82 4.89% 221.85 流通A股
新兴产业混合型证券投资基金
4. 全国社保基金六零四组合 820.90 2.70% 未变 流通A股
5. 全国社保基金四零四组合 731.40 2.40% 326.51 流通A股
6. 基本养老保险基金一二零三组 386.00 1.27% 88.63 流通A股
合
7. 鹏华基金管理有限公司-社保 348.97 1.15% 未变 流通A股
基金17031组合
8. 中国光大银行股份有限公司- 299.82 0.99% -32.00 流通A股
英大睿盛灵活配置混合型证券
投资基金
9. 中国建设银行股份有限公司- 278.41 0.92% 新进 流通A股
鹏华精选成长混合型证券投资
基金
10.招商银行股份有限公司-鹏华 226.82 0.75% 新进 流通A股
新兴成长混合型证券投资基金
总 计 14772.54 48.58%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:22213 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆生产建设兵团第十二师国 9957.73 31.10% 未变 流通A股,限
有资产经营(集团)有限责任公 售流通股
司
2. 新疆生产建设兵团乳业集团有 2041.15 6.37% 未变 流通A股
限责任公司
3. 招商银行股份有限公司-鹏华 1263.97 3.95% 新进 流通A股
新兴产业混合型证券投资基金
4. 全国社保基金六零四组合 820.90 2.56% 未变 流通A股
5. 全国社保基金四零四组合 404.89 1.26% 新进 流通A股
6. 招商银行股份有限公司-兴业 400.00 1.25% 新进 流通A股
兴睿两年持有期混合型证券投
资基金
7. 鹏华基金管理有限公司-社保 348.97 1.09% 新进 流通A股
基金17031组合
8. 中国光大银行股份有限公司- 331.82 1.04% 未变 流通A股
英大睿盛灵活配置混合型证券
投资基金
9. 基本养老保险基金一二零三组 297.37 0.93% 新进 流通A股
合
10.招商银行股份有限公司-华夏 247.10 0.77% 新进 流通A股
磐锐一年定期开放混合型证券
投资基金
总 计 16113.90 50.32%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:22213 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆生产建设兵团第十二师国 8353.25 27.46% 未变 流通A股
有资产经营(集团)有限责任公
司
2. 新疆生产建设兵团乳业集团有 2041.15 6.71% 未变 流通A股
限责任公司
3. 招商银行股份有限公司-鹏华 1263.97 4.16% 新进 流通A股
新兴产业混合型证券投资基金
4. 全国社保基金六零四组合 820.90 2.70% 未变 流通A股
5. 全国社保基金四零四组合 404.89 1.33% 新进 流通A股
6. 招商银行股份有限公司-兴业 400.00 1.32% 新进 流通A股
兴睿两年持有期混合型证券投
资基金
7. 鹏华基金管理有限公司-社保 348.97 1.15% 新进 流通A股
基金17031组合
8. 中国光大银行股份有限公司- 331.82 1.09% 未变 流通A股
英大睿盛灵活配置混合型证券
投资基金
9. 基本养老保险基金一二零三组 297.37 0.98% 新进 流通A股
合
10.招商银行股份有限公司-华夏 247.10 0.81% 新进 流通A股
磐锐一年定期开放混合型证券
投资基金
总 计 14509.42 47.71%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:26850 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆生产建设兵团第十二师国 9957.73 31.10% 未变 流通A股,限
有资产经营(集团)有限责任公 售流通股
司
2. 新疆生产建设兵团乳业集团有 2041.15 6.37% 未变 流通A股
限责任公司
3. 全国社保基金六零四组合 820.90 2.56% 未变 流通A股
4. 深圳市惠通基金管理有限公司 658.08 2.06% 未变 流通A股
-惠通二号私募证券投资基金
5. 广东德汇投资管理有限公司- 363.64 1.14% 未变 限售流通股
德汇尊享私募证券投资基金
6. 中国光大银行股份有限公司- 331.82 1.04% 未变 流通A股
英大睿盛灵活配置混合型证券
投资基金
7. 财通基金-外贸信托-华资1号 272.73 0.85% 未变 限售流通股
单一资金信托-财通基金财华6
号单一资产管理计划
8. 广东德汇投资管理有限公司- 272.73 0.85% 未变 限售流通股
德汇优选私募证券投资基金
8. 广东德汇投资管理有限公司- 272.73 0.85% 未变 限售流通股
德汇尊享九号私募证券投资基
金
8. 五矿证券有限公司 272.73 0.85% 未变 限售流通股
总 计 15264.24 47.67%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:26850 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 新疆生产建设兵团第十二师国 8353.25 31.10% 未变 流通A股
有资产经营(集团)有限责任公
司
2. 新疆生产建设兵团乳业集团有 2041.15 7.60% 未变 流通A股
限责任公司
3. 全国社保基金六零四组合 820.90 3.06% 未变 流通A股
4. 深圳市惠通基金管理有限公司 658.08 2.45% 未变 流通A股
-惠通二号私募证券投资基金
5. 中国光大银行股份有限公司- 331.82 1.24% 未变 流通A股
英大睿盛灵活配置混合型证券
投资基金
6. 深圳市惠通基金管理有限公司 182.24 0.68% 16.16 流通A股
-惠通五号私募证券投资基金
7. 中国工商银行-汇添富成长焦 171.96 0.64% 新进 流通A股
点混合型证券投资基金
8. 招商银行股份有限公司-富国 160.49 0.60% 新进 流通A股
沪港深价值精选灵活配置混合
型证券投资基金
9. 建信理财有限责任公司-建信 150.58 0.56% 22.94 流通A股
理财“诚鑫”多元配置混合类
最低持有2年开放式产品
10.王新民 136.43 0.51% 0.60 流通A股
总 计 13006.90 48.44%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 新疆生产建设兵团第十二师国有资产经营(集团)有限责任公司
法人代表: 许明元
注册资本: 115349.10万元
成立日期: 2002-07-24
经营业务: 经授权的国有资产的经营管理和托管;资产收购、资产处置及相关的产业
投资;房屋租赁;土地租赁;农业技术服务与咨询;投资与资产管理;为
企业提供财务顾问;商务信息咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门
批准后方可开展经营活动)
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 新疆维吾尔自治区生产建设兵团第十二师国有资产监督管理委员会
说 明: 新疆维吾尔自治区生产建设兵团第十二师国有资产监督管理委员会--->93
.6%新疆生产建设兵团第十二师国有资产经营(集团)有限责任公司--->31.
1%新疆天润乳业股份有限公司
新疆维吾尔自治区生产建设兵团第十二师国有资产监督管理委员会--->51
%新疆生产建设兵团乳业集团有限责任公司--->5.75%新疆天润乳业股份有
限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-06-20 18835 993 5.57 16148
2023-06-09 17842 709 4.14 17047
2023-05-31 17133 -425 -2.42 17752
2023-05-19 17558 -588 -3.24 17322
2023-05-10 18146 -2127 -10.49 16761
2023-04-28 20273 2110 11.62 15002
2023-04-20 18163 -1727 -8.68 16745
2023-04-10 19890 305 1.56 15291
2023-03-31 19585 437 2.28 15530
2023-03-20 19148 306 1.62 15884
2023-03-10 18842 -520 -2.69 16142
2023-02-28 19362 -316 -1.61 15708
2023-02-20 19678 -424 -2.11 15456
2023-02-10 20102 -1028 -4.87 15130
2023-01-31 21130 -1771 -7.73 14394
2023-01-10 22901 -500 -2.14 13281
2022-12-31 23401 1089 4.88 12997
2022-12-20 22312 1018 4.78 13631
2022-11-30 21294 -1338 -5.91 14283
2022-10-30 22632 -902 -3.83 13439
2022-10-20 23534 1321 5.95 12924
2022-09-30 22213 -1546 -6.51 13692
2022-09-20 23759 -5426 -18.59 12801
2022-08-10 29185 2420 9.04 10421
2022-07-20 26765 -85 -0.32 11364
2022-06-30 26850 95 0.36 10004
2022-06-20 26755 -1236 -4.42 10039
2022-05-31 27991 1988 7.65 9596
2022-04-29 26003 60 0.23 10330
2022-03-31 25943 -4943 -16.00 10353
2021-12-31 30886 -1797 -5.50 8696
2021-09-30 32683 -1101 -3.26 8218
2021-06-30 33784 -43 -0.13 7950
2021-03-31 33827 1644 5.11 7940
2021-02-28 32183 2061 6.84 8346
2020-12-31 30122 2248 8.06 8917
2020-09-30 27874 3737 15.48 9636
2020-06-30 24137 180 0.75 11128
2020-05-31 23957 -160 -0.66 11212
2020-03-31 24117 2801 13.14 11137
2019-12-31 21316 520 2.50 9716
2019-09-30 20796 -977 -4.49 9959
2019-06-30 21773 -534 -2.39 9512
2019-03-31 22307 3306 17.40 9285
2019-02-28 19001 1342 7.60 10900
2018-12-31 17659 -1267 -6.69 11729
2018-11-09 18926 1243 7.03 10943
2018-09-30 17683 2232 14.45 11713
2018-06-30 15451 6073 64.76 11585
2018-03-31 9378 604 6.88 9544
2018-02-28 8774 1220 16.15 10200
2017-12-31 7554 1111 17.24 11848
2017-09-30 6443 -1572 -19.61 13891
2017-06-30 8015 1181 17.28 11166
2017-03-31 6834 -1409 -17.09 13096
2017-02-28 8243 -680 -7.62 10858
2016-12-31 8923 2728 44.04 10030
2016-09-30 6195 -1087 -14.93 13450
2016-06-30 7282 -386 -5.03 11015
2016-03-31 7668 -1961 -20.37 10460
2016-02-29 9629 -763 -7.34 8330
2015-12-31 10392 2914 38.97 7719
2015-09-30 7478 253 3.50 10726
2015-06-30 7225 -421 -5.51 11102
2015-03-31 7646 -409 -5.08 10491
2015-03-13 8055 1031 14.68 9958
2014-12-31 7024 -1706 -19.54 11420
2014-09-30 8730 -164 -1.84 9182
2014-06-30 8894 -38 -0.43 9013
2014-04-11 8932 39 0.44 8974
2014-03-31 8893 -667 -6.98 9014
2013-12-31 9560 -276 -2.81 8385
2013-09-30 9836 -52 -0.53 8150
2013-06-30 9888 2078 26.61 8107
2013-03-31 7810 -163 -2.04 10264
2013-01-24 7973 -716 -8.24 10054
2012-12-31 8689 1181 15.73 9225
2012-09-30 7508 729 10.75 10677
2012-06-30 6779 -8 -0.12 11825
2012-03-31 6787 -436 -6.04 11811
2011-12-31 7223 -29 -0.40 11098
2011-09-30 7252 -78 -1.06 11054
2011-06-30 7330 -7 -0.10 10936
2011-03-31 7337 -941 -11.37 10925
2010-12-31 8278 891 12.06 9683
2010-09-30 7387 -384 -4.94 10851
2010-06-30 7771 122 1.59 10315
2010-03-31 7649 -1513 -16.51 10480
2009-12-31 9162 584 6.81 8749
2009-09-30 8578 171 2.03 9345
2009-06-30 8407 224 2.74 9535
2009-03-31 8183 -331 -3.89 6184
2008-12-31 8514 -101 -1.17 5944
2008-09-30 8615 121 1.42 5874
2008-06-30 8494 -654 -7.15 5958
2008-03-31 9148 -804 -8.08 5094
2007-12-31 9952 -520 -4.97 4682
2007-09-30 10472 -1435 -12.05 4450
2007-06-30 11907 1301 12.27 3913
2007-03-31 10606 -717 -6.33 3819
2006-12-31 11323 -1586 -12.29 3577
2006-09-30 12909 -901 -6.52 3137
2006-06-30 13810 -1550 -10.09 2933
2006-03-31 15360 -477 -3.01 1953
2005-12-31 15837 -290 -1.80 1894
2005-09-30 16127 -230 -1.41 1860
2005-06-30 16357 -123 -0.75 1834
2005-03-31 16480 -637 -3.72 1820
2004-12-31 17117 -376 -2.15 1753
2004-09-30 17493 -566 -3.13 1715
2004-06-30 18059 -279 -1.52 1661
2004-03-31 18338 -192 -1.04 1636
2003-12-31 18530 -230 -1.23 1619
2003-09-30 18760 -575 -2.97 1599
2003-06-30 19335 -630 -3.16 1552
2003-03-31 19965 -1082 -5.14 1503
2002-12-31 21047 729 3.59 1425
2002-09-30 20318 -160 -0.78 1477
2002-06-30 20478 -1500 -6.83 1465
2001-12-31 21978 - - 1365
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-03◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2023-07-03 2022末期 2022中期 2021末期
─────────────────────────────────────
总股本 32019.02 32019.02 32019.02 32019.02
流通股份合计 32019.02 30414.55 26859.93 26859.93
流通A股 32019.02 30414.55 26859.93 26859.93
限售流通股合计 - 1604.48 5159.09 5159.09
限售流通A股 - 1604.48 5159.09 5159.09
限售国有法人持股 - 1604.48 3113.57 3113.57
限售境内法人持股 - - 1936.43 1936.43
限售境内自然人持股 - - 109.09 109.09
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-07-03 32019.02 32019.02 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2022-07-01 32019.02 30414.55 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2021-12-30 32019.02 26859.93 非公开增发
─────────────────────────────────────
2020-01-14 26859.93 26859.93 10配3
─────────────────────────────────────
2018-09-03 20711.44 20711.44 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-05-28 20711.44 17899.79 10转增10
─────────────────────────────────────
2016-11-23 10355.72 8949.90 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2016-09-01 10355.72 8332.04 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-08-31 10355.72 8021.08 非公开增发
─────────────────────────────────────
2014-11-24 8638.94 8021.08 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2013-11-22 8638.94 8016.00 非公开增发
─────────────────────────────────────
2009-06-01 8016.00 8016.00 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-05-28 8016.00 5060.34 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2007-05-28 8016.00 4659.54 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2006-05-26 8016.00 4050.00 股权分置10送3.5
─────────────────────────────────────
2001-06-28 8016.00 3000.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2001-06-15 5016.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红1.87元/税前 股权登记日2023-06-16
除权除息日2023-06-19
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红1.4315元/税前 股权登记日2022-07-07
除权除息日2022-07-08
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红1.65元/税前 股权登记日2021-06-10
除权除息日2021-06-11
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股配3.0股 股权登记日2020-01-03
配股价格7.24元/税前 除权除息日2020-01-14
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红1.57元/税前 股权登记日2020-07-02
除权除息日2020-07-03
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红1.66元/税前 股权登记日2019-06-05
除权除息日2019-06-06
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股转增10.0股 股权登记日2018-05-25
每10股分红2.9元/税前 除权除息日2018-05-28
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2003末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2004-06-10
除权除息日2004-06-11
─────────────────────────────────────
2002末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2003-06-12
除权除息日2003-06-13
─────────────────────────────────────
2001末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2002-06-18
除权除息日2002-06-19
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-06-19◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 可转债 方案进程 : 股东大会批准
预案日期 : 2023-02-09 债券面值(元) : 100.00
股东大会 : 2023-03-27 股东大会结果 : 通过
债券期限(年) : 发行之日起6年。 发行上限(万元): 99000.00
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2021-03-29 发行方式 : 定向
股东大会 : 2021-04-21 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2021-12-29 最终发行(万股): 5159.09
老股东股权登记: - 发行价格 : 11.00
申购日 : 2021-12-30 主承销商 : 中信建投证券股份有限
公司,东兴证券股份有限
公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 配股 方案进程 : 实施
预案日期 : 2019-03-28 发行股票类型 : A股
股东大会 : 2019-04-24 发行价格 : 7.24
股权登记日 : 2020-01-03 实际发行(万股): 6148.49
除权交易日 : 2020-01-14 配股比例 : 10配3
缴款起始日 : 2020-01-06 缴款终止日 : 2020-01-10
配股部分上市 : 2020-01-23 主承销商 : 中信建投证券股份有限
公司,中泰证券股份有限
公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2015-09-03 最终发行(万股): 1405.83
老股东股权登记: - 发行价格 : 18.85
申购日 : 2015-08-31 主承销商 : 长城证券股份有限公司,
上海证券有限责任公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2013-11-27 最终发行(万股): 622.94
老股东股权登记: - 发行价格 : 11.06
申购日 : 2013-11-22 主承销商 : -
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2012-08-29 发行方式 : 定向
股东大会 : - 股东大会结果 : -
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 9.89
老股东配售 : - 发行上限(万股): 1100.00
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2007-05-29 发行方式 : 定向
股东大会 : 2007-07-24 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 4.27
老股东配售 : - 发行上限(万股): 2443.00
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止:2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 55616.10
本年度已使用额: 40326.43 累计使用总额: 40326.43
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
10,000头规模化 39725.00 - 24435.33 - -
奶牛示范牧场建
设项目
─────────────────────────────────────
补充流动资金 15891.10 - 15891.10 - -
─────────────────────────────────────
合计投资总额 55616.10 - 40326.43 - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
天润乳业(600419) 所属行业:制造业->食品制造业
证监会行业:食品制造业 共 81 家公司 截止日期:2017-12-31
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
002053 云南能投 3.7170 14 37.2629 9 14.4695 17 0.2904 31
002481 双塔食品 11.2713 4 43.3061 7 20.6793 13 0.0300 54
002507 涪陵榨菜 7.7072 8 24.8431 16 15.2024 15 0.5200 16
002626 金达威 6.0013 11 33.2450 11 20.8462 12 0.7700 11
002661 克明面业 3.2728 16 29.9331 13 22.6938 9 0.3380 28
002732 燕塘乳业 1.5562 20 13.3525 24 12.3922 19 0.7700 11
002770 科迪乳业 5.8160 12 28.3121 14 12.3871 20 0.1200 43
002820 桂发祥 0.7725 28 10.8912 26 4.8620 26 0.7200 12
002910 庄园牧场 0.4684 36 18.0372 20 6.2837 24 0.4600 21
300146 汤臣倍健 8.7396 6 61.1361 6 31.1080 7 0.5200 16
300149 量子高科 4.0515 13 10.4318 27 2.7535 34 0.1400 42
300381 溢多利 3.2964 15 38.4527 8 14.9926 16 0.1977 38
300401 花园生物 1.7198 19 13.9483 23 4.1987 29 0.7200 12
430733 御食园 0.5598 31 2.7732 36 2.7577 33 0.1500 41
600073 上海梅林 9.3773 5 112.7825 4 222.2137 1 0.3000 30
600298 安琪酵母 8.2408 7 80.2733 5 57.7573 5 1.0280 5
600305 恒顺醋业 6.0274 10 25.6893 15 15.4158 14 0.4660 20
600381 青海春天 2.1191 18 24.2960 17 4.7112 27 0.4900 18
600419 天润乳业 0.8950 25 14.2946 22 12.4020 18 0.9600 7
600597 光明乳业 12.2430 3 165.3926 2 216.7219 2 0.5000 17
600866 星湖科技 6.4539 9 14.4871 21 6.8697 23 -0.2452 65
600873 梅花生物 31.0823 1 171.0192 1 111.3216 4 0.3800 25
600929 湖南盐业 1.5000 21 31.0492 12 22.0399 10 0.2077 37
603020 爱普股份 3.2000 17 22.0498 18 23.2492 8 0.4505 22
603027 千禾味业 1.3319 22 11.9613 25 9.4817 22 0.4495 23
603043 广州酒家 0.5000 34 21.2414 19 21.8921 11 0.8981 9
603288 海天味业 26.9689 2 163.3601 3 145.8431 3 1.3100 3
603696 安记食品 0.3243 37 7.6463 29 2.5379 35 0.3400 27
603866 桃李面包 0.5918 30 35.2644 10 40.7971 6 1.1400 4
830915 味群食品 0.8113 26 2.3432 41 2.8421 32 0.0900 47
830977 婴儿乐 0.0845 62 0.8678 57 0.5017 61 -0.0600 59
831060 天香苑 0.2861 39 1.2557 51 0.7024 54 0.1100 45
831119 蓝钻生物 0.1545 52 0.6887 64 0.1575 78 -0.3655 67
831171 海纳生物 0.5231 33 4.8647 32 3.8050 30 0.3300 29
831367 红山河 1.0258 24 2.6694 37 1.2432 44 0.1100 45
831377 有友食品 0.6380 29 8.9580 28 9.8972 21 0.8500 10
831567 南达农业 1.2327 23 3.1718 35 1.0692 50 -0.0050 55
831726 朱老六 0.2256 44 2.2922 43 1.8998 38 0.4194 24
831827 宝来利来 0.2044 47 3.5824 34 1.8347 39 0.2200 35
832025 食同源 0.1102 58 0.2592 77 0.0933 81 -0.1500 62
832431 兴亿海洋 0.1910 49 0.8417 60 0.3464 70 -0.0600 59
832595 耳东影业 0.0980 60 0.8499 59 0.2465 74 0.2600 33
832786 骑士乳业 0.7779 27 6.9158 30 4.2443 28 0.0582 50
833254 中惠生物 0.1962 48 1.6863 46 1.0678 51 -0.1200 60
833410 百味斋 0.2486 43 2.3253 42 1.6639 41 0.2600 33
834100 狗不理 0.2978 38 1.0577 54 1.0763 49 0.6100 13
834135 龙盛股份 0.0750 64 1.5823 48 1.2202 45 0.1100 45
834752 蓬莱海洋 0.1458 53 0.9137 56 0.4276 66 -0.0269 58
834794 咸亨股份 - 73 1.7016 45 1.4531 42 2.2000 1
834861 同福集团 0.2490 42 5.5490 31 4.9124 25 0.2100 36
834966 金晶生物 0.2112 45 1.6588 47 0.2112 75 -0.2300 64
834971 三元生物 0.2501 41 1.7877 44 1.1872 46 0.4700 19
835791 力邦营养 0.0887 61 0.4432 71 0.5784 59 0.4900 18
836422 润普食品 0.2711 40 1.2312 52 2.1171 36 0.1800 39
836799 容大生物 0.0212 68 0.6080 68 0.6088 57 -0.1800 63
836800 海钰生物 0.5398 32 3.7751 33 1.8101 40 0.5237 15
837143 潮庭食品 0.0814 63 0.2385 79 0.3050 71 0.1600 40
837885 利和萃取 0.1297 56 0.8665 58 0.7293 53 0.2349 34
838727 西倍健 0.0184 69 0.0780 81 0.1347 79 0.0600 49
838841 东方阿胶 0.1241 57 0.6687 66 0.4395 64 0.0700 48
839184 羊泉生物 0.0400 65 0.4505 70 0.1659 77 0.1122 44
870327 味洲航食 0.1011 59 1.2758 50 1.1073 47 0.2200 35
870405 汉典生物 0.0275 67 0.3763 73 0.5222 60 0.2800 32
870649 宇宁果胶 0.1310 55 1.0394 55 0.1037 80 -0.2700 66
870909 高更科技 0.0356 66 0.2586 78 0.3968 68 -0.1222 61
870983 金刚山 - 73 0.8393 61 0.3710 69 - 68
871055 生物源 - 73 0.3072 76 0.4024 67 0.5500 14
871162 富诺健康 0.0041 71 0.6709 65 1.0810 48 1.4200 2
871310 汇湘轩 0.1665 50 0.7154 62 0.4364 65 0.0500 51
871397 美泰科技 0.4983 35 2.5922 38 3.4009 31 1.0200 6
871471 天伟生物 - 73 0.3227 75 0.3043 72 0.0900 47
871743 爱客信 - 73 0.1477 80 0.2008 76 0.1000 46
871782 福吉佳 - 73 0.4642 69 0.2930 73 -0.0176 57
871930 林家铺子 0.2059 46 2.4009 40 1.9446 37 0.0400 53
871945 隆鑫股份 - 73 0.6905 63 0.6170 56 -0.0100 56
871975 百年堂 - 73 2.4103 39 0.6726 55 0.0600 49
871989 天寅生物 0.1366 54 1.2206 53 1.3706 43 0.3500 26
872022 味正品康 0.0033 72 0.3377 74 0.5848 58 0.4600 21
872031 浩大海洋 0.0167 70 0.3980 72 0.4616 63 0.9400 8
872460 一飞药业 - 73 0.6610 67 0.4699 62 0.0300 54
872584 大家食品 0.1587 51 1.3569 49 1.0373 52 0.0469 52
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
002053 云南能投 5.5833 15 23.6132 10 1.6213 14 7.0400 49
002481 双塔食品 12.6339 4 25.9927 8 0.3690 31 1.4200 65
002507 涪陵榨菜 7.8936 10 19.2794 14 4.1414 8 23.7600 13
002626 金达威 6.1648 13 24.8399 9 4.7405 7 20.2600 18
002661 克明面业 3.3356 20 21.4836 12 1.1268 21 5.4500 55
002732 燕塘乳业 1.5735 27 9.4938 24 1.2077 20 13.4400 29
002770 科迪乳业 10.9487 6 16.6336 19 1.2669 19 7.8500 45
002820 桂发祥 1.2800 29 10.3847 23 0.9260 23 9.2100 38
002910 庄园牧场 1.8734 25 11.2767 21 0.6835 25 8.0000 44
300146 汤臣倍健 14.6927 3 51.0083 4 7.6626 4 15.8000 25
300149 量子高科 4.2210 17 8.1158 27 0.5781 27 7.3300 47
300381 溢多利 4.0676 18 19.3865 13 0.8042 24 4.1900 59
300401 花园生物 1.9172 24 12.8112 20 1.3040 18 16.0700 24
430733 御食园 0.8348 36 2.1295 34 0.1275 39 6.1200 50
600073 上海梅林 9.3773 7 35.4914 6 2.8039 12 8.2100 43
600298 安琪酵母 8.2408 9 38.4282 5 8.4719 3 24.0200 12
600305 恒顺醋业 6.0274 14 18.0015 17 2.8090 11 16.6600 23
600381 青海春天 6.3075 12 23.1142 11 3.1168 10 13.4800 28
600419 天润乳业 1.0356 33 8.3706 26 0.9913 22 12.5900 31
600597 光明乳业 12.2449 5 53.5828 3 6.1724 5 11.9200 32
600866 星湖科技 6.4539 11 9.1414 25 -1.5827 80 -15.9300 76
600873 梅花生物 31.0823 1 91.0516 2 11.7361 2 13.1400 30
600929 湖南盐业 9.1775 8 18.0516 16 1.5947 15 9.2100 38
603020 爱普股份 3.2000 22 18.9860 15 1.4417 16 7.7400 46
603027 千禾味业 3.2599 21 10.6299 22 1.4406 17 15.2100 26
603043 广州酒家 4.0400 19 17.0451 18 3.4037 9 26.3500 11
603288 海天味业 27.0121 2 117.5334 1 35.3144 1 31.1200 5
603696 安记食品 1.2000 30 7.2041 28 0.4124 30 5.8100 51
603866 桃李面包 4.7063 16 31.5578 7 5.1328 6 22.3600 15
830915 味群食品 0.8150 37 1.3272 42 0.0751 46 5.6200 53
830977 婴儿乐 0.1650 66 0.2041 71 -0.0091 70 -4.3800 72
831060 天香苑 0.5473 42 0.9168 45 0.0624 48 7.0500 48
831119 蓝钻生物 0.3730 53 0.6731 49 -0.1363 79 -18.3900 78
831171 海纳生物 0.8911 34 3.4206 30 0.2952 32 8.9000 40
831367 红山河 1.0660 31 1.4020 41 0.1128 40 8.2300 42
831377 有友食品 2.2504 23 7.0213 29 1.9034 13 30.8500 6
831567 南达农业 1.3600 28 1.7487 36 -0.0068 69 -0.3900 67
831726 朱老六 0.7750 38 1.6310 37 0.2770 33 21.4400 16
831827 宝来利来 0.3881 49 2.0315 35 0.0872 44 4.3900 58
832025 食同源 0.2618 59 0.1691 77 -0.0402 76 -21.2400 79
832431 兴亿海洋 0.3780 51 0.6071 51 -0.0234 73 -3.7800 71
832595 耳东影业 0.1900 64 0.5921 52 0.0485 54 11.6400 35
832786 骑士乳业 1.5960 26 3.2718 31 0.0928 42 2.8800 63
833254 中惠生物 0.3680 54 0.4880 54 -0.0383 75 -8.8200 73
833410 百味斋 0.6254 41 1.0629 44 0.1637 37 16.6800 22
834100 狗不理 0.3000 57 0.7358 48 0.1821 36 28.2400 8
834135 龙盛股份 0.3000 57 0.3551 64 0.0329 55 9.0800 39
834752 蓬莱海洋 0.4400 47 0.4234 59 -0.0118 71 -2.7500 70
834794 咸亨股份 0.2200 61 1.4057 40 0.4847 28 37.0000 4
834861 同福集团 0.7531 39 2.5494 33 0.1559 38 5.7300 52
834966 金晶生物 0.5080 43 0.8588 46 -0.1162 78 -12.6682 75
834971 三元生物 0.4867 45 1.2399 43 0.2164 34 21.4200 17
835791 力邦营养 0.1149 71 0.2719 67 0.0564 50 23.1500 14
836422 润普食品 0.4948 44 0.8328 47 0.0914 43 11.2500 36
836799 容大生物 0.2000 63 0.1829 74 -0.0358 74 -17.8300 77
836800 海钰生物 0.8493 35 2.6462 32 0.4448 29 18.3200 21
837143 潮庭食品 0.1500 68 0.1794 75 0.0244 58 14.6100 27
837885 利和萃取 0.2199 62 0.4689 56 0.0495 53 11.7432 33
838727 西倍健 0.0600 75 0.0682 81 0.0033 65 5.0100 56
838841 东方阿胶 0.4500 46 0.5549 53 0.0298 57 5.5100 54
839184 羊泉生物 0.1611 67 0.2468 68 0.0179 61 11.6500 34
870327 味洲航食 0.3390 56 0.4175 60 0.0739 47 19.4100 20
870405 汉典生物 0.1070 73 0.1692 76 0.0302 56 19.5700 19
870649 宇宁果胶 0.3560 55 0.3302 65 -0.0956 77 -32.2200 80
870909 高更科技 0.1100 72 0.1118 79 -0.0134 72 -11.3400 74
870983 金刚山 0.1400 69 0.1196 78 -0.0003 66 -0.2700 66
871055 生物源 0.1000 74 0.2301 70 0.0545 51 26.8700 10
871162 富诺健康 0.1375 70 0.4088 61 0.1955 35 62.8400 1
871310 汇湘轩 0.4500 46 0.4770 55 0.0224 59 4.8100 57
871397 美泰科技 0.6500 40 1.5036 39 0.6636 26 56.6100 2
871471 天伟生物 0.1680 65 0.1849 73 0.0156 62 8.7800 41
871743 爱客信 0.1000 74 0.1105 80 0.0101 63 9.5600 37
871782 福吉佳 0.3800 50 0.3845 62 -0.0067 68 -1.7200 69
871930 林家铺子 0.3731 52 0.4329 58 0.0156 62 3.6800 61
871945 隆鑫股份 0.2660 58 0.3047 66 -0.0023 67 -0.7600 68
871975 百年堂 1.0357 32 1.5112 38 0.0595 49 4.0200 60
871989 天寅生物 0.3000 57 0.4400 57 0.1052 41 27.0000 9
872022 味正品康 0.1100 72 0.2026 72 0.0501 52 28.2500 7
872031 浩大海洋 0.1000 74 0.2360 69 0.0819 45 44.8800 3
872460 一飞药业 0.2500 60 0.3572 63 0.0072 64 2.0200 64
872584 大家食品 0.3997 48 0.6164 50 0.0186 60 3.1200 62
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
●2023-06-27 天润乳业:非公开发行限售股上市流通(公司公告)
2023年6月27日公告,本次限售股上市流通数量为16,044,772股,本次限售股上
市流通日期为2023年7月3日。
●2023-04-21 天润乳业:现金收购资产(公司公告)
2023年4月21日公告,公司于2023年4月20日与新农开发、沙河建融及新农乳业签
订《股权收购协议》,公司拟现金收购新农开发、沙河建融分别持有的新农乳业97.4
359%和2.5641%股权,即合计100%股权。股权交易价格以评估价值为准,为32,596.67
万元。公司作为疆内乳业龙头企业,此次收购顺应行业发展趋势,有利于提升公司自
有奶源比例和乳制品加工产能,扩大公司业务规模,进一步做大做强乳制品业务。
●2023-02-09 天润乳业:公开发行A股可转换公司债券预案(公司公告)
2023年2月9日公告,公司拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过99,000
.00万元(含本数),扣除发行费用后,募集资金拟用于年产20万吨乳制品加工项目
、补充流动资金。项目投资总额113,020.00万元。
●2023-02-09 天润乳业:子公司对外投资(公司公告)
2023年2月9日公告,为进一步满足公司乳品加工业务发展需求,推动公司产业集
团化发展,提升公司核心竞争力,增强公司盈利能力,带动十二师畜牧产业发展,提
升兵团农业产业化经营水平,公司与新疆生产建设兵团第十二师五一农场签订《新疆
生产建设兵团第十二师五一农场与新疆天润乳业股份有限公司招商引资投资合作协议
》,以控股子公司新疆天润生物科技股份有限公司为实施主体,在五一新区投资建设
年产20万吨乳制品加工项目,预计投资金额为85,250万元。该项目的建设有利于扩充
公司主要产品产能、扩大公司业务规模,提升公司市场影响力,巩固和提高公司行业
地位,为公司的可持续发展奠定坚实的基础,最终实现公司经济效益持续增长。
●2023-02-09 天润乳业:签订招商引资投资合作协议(公司公告)
2023年2月9日公告,为进一步满足公司乳品加工业务发展需求,推动公司产业集
团化发展,提升公司核心竞争力,增强公司盈利能力,带动十二师畜牧产业发展,提
升兵团农业产业化经营水平,公司与新疆生产建设兵团第十二师五一农场签订《新疆
生产建设兵团第十二师五一农场与新疆天润乳业股份有限公司招商引资投资合作协议
》,在五一新区投资建设年产20万吨乳制品加工项目。
●2022-07-26 天润乳业:子公司对外投资(公司公告)
2022年7月26日公告,根据市场消费需求,为进一步巩固公司产品在南疆市场占
有率,公司全资子公司唐王城公司拟投资乳制品加工(二期)建设项目,预计投资金
额6,000万元。本次对外投资事项将对公司现有乳制品加工产能和产品结构形成很好
的补充,丰富产品多样性,进一步提高产品竞争力和市场占有率,加强和巩固公司在
行业内的地位,最终实现公司经济效益持续增长。
●2022-06-25 天润乳业:非公开发行限售股上市流通(公司公告)
2022年6月25日公告,本次限售股上市流通数量为35,546,137股,本次限售股上
市流通日期为2022年7月1日。
●2022-06-08 天润乳业:股份回购实施结果暨股份变动(公司公告)
2022年6月8日公告,2022年6月6日,公司完成回购,已实际回购公司股份4,799,
955股,占公司总股本320,190,246股的1.50%,回购成交最高价为13.50元/股,回购
成交最低价为11.78元/股,回购均价为12.776元/股,使用资金总额为人民币61,325,
190.82元(不含交易费用)。
●2022-04-28 天润乳业:子公司对外投资(公司公告)
2022年4月28日公告,为进一步推动齐河县奶业产业化发展,提升乳业产业化水
平,同时提高公司产品在疆外市场的竞争力,公司于2021年12月8日与山东齐源发展
集团有限公司签订了《天润齐源乳品有限公司出资协议书》,双方共同出资30,000万
元设立天润齐源乳品有限公司,由天润齐源投资建设乳制品加工项目。根据可行性研
究报告,项目预计投资总额为48,969.10万元。
●2022-02-24 天润乳业:以集中竞价交易方式回购股份方案(公司公告)
2022年2月24日公告,公司拟通过上海证券交易所系统以集中竞价的方式回购公
司股份,推进公司股价与内在价值相匹配,增强市场信心,促进股东价值最大化。本
次回购的股份将全部用于员工持股计划或股权激励。回购股份数量:不低于3,200,00
0股且不超过4,800,000股(均包含本数),回购期限:自董事会审议通过回购股份方
案之日起12个月内。回购价格:不超过人民币15.00元/股(含)。
●2022-01-04 天润乳业:非公开发行股票发行结果暨股本变动(公司公告)
2022年1月4日公告,公司完成以11.00元/股定增51,590,909股,募集资金总额56
7,499,999.00元。
●2021-12-29 天润乳业:非公开发行A股股票申请之发行情况报告书(公司公告)
2021年12月29日公告,本次非公开发行股票的发行价格为11.00元/股,发行股份
数量51,590,909股,募集资金总额567,499,999.00元。
●2021-12-09 天润乳业:对外投资设立控股子公司(公司公告)
2021年12月9日公告,为进一步提升公司产品在疆外市场的竞争力,充分考虑齐
河县的地理位置、资源等优势,2021年9月8日,公司与齐河县人民政府及山东齐源签
订了《齐河县人民政府与新疆天润乳业股份有限公司合作协议》。经积极磋商,该合
作事项进一步明确,2021年12月8日,公司与山东齐源签订《天润齐源乳品有限公司
出资协议书》,共同出资30,000万元设立天润齐源乳品有限公司。其中,公司以货币
出资15,300万元,持股比例为51%;山东齐源以货币出资14,700万元,持股比例为49%
。
●2021-10-28 天润乳业:参与竞拍控股子公司股权结果(公司公告)
2021年10月28日公告,天润建融牧业49%股权的最终成交价格为人民币8,624.00
万元,除天润乳业外无其他竞买方。公司现已成功拍得该股权,并与转让方建融集团
签署《产权交易合同》,公司于2021年10月27日以自有资金向建融集团支付股权转让
款。
●2021-10-28 天润乳业:拟参与竞拍控股子公司股权(公司公告)
2021年10月28日公告,公司拟以自有资金参与竞拍控股子公司新疆天润建融牧业
有限公司49%股权。竞拍起拍价为该部分股权评估价值8,624.00万元。若本次竞拍成
功,天润建融牧业将成为公司的全资子公司,不会导致公司合并报表范围发生变化。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-28◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
营业收入变动原因说明:报告期内,因乳制品销量的增加,营业收入大幅增加。
累计乳制品销量32,621.59吨,完成上半年预算25,024吨的130.36%,较上年同期累计
乳制品销量22,554吨增加10,067.59吨,增幅44.64%。
营业成本变动原因说明:报告期内,因生产量及销量的增加,营业成本也相应的
增加。较上年同期营业成本134,48.69万元增加29.23%.
销售费用变动原因说明:(1)报告期内,因生产规模的扩大、销量的大幅提升、
薪酬与业绩考核体系的完善,员工工资及附加费较上年同期增加492.58万元,增幅10
6.61%,仅销售人员就增加42人。(2)报告期内,因销售市场的开拓及运输距离的增
加,运输费用较上年同期增加216.28万元,增幅50.84%。(3)报告期内,因新产品
品种增加及连锁超市数量的增加,以及参加全国各种乳业展会,进场费(含陈列费、
条码费)等较上年同期增加304.39万元,增幅414.7%。(4)报告期内,因新品上市
,促销费增加。促销费较上年同期增加185.08万元,增幅75.31%。(5)报告期内,
因公司加大了对销售人员的考核力度,销售佣金增加。销售佣金较上年同期增加681.
2万元,增幅289.87%。
管理费用变动原因说明:管理费用比上年增加的主要项目是:(1)工资及附加费
比上年同期增加380.9万元,主要原因是根据本年签订的目标责任书计提的超额完成
奖励。(2)董事会会费增加97.36万元。(3)其他费用增加264.84万元。
财务费用变动原因说明:本期财务费用51.27万元,上年同期为33.89万元,较上年
同期增加17.38万元,增幅51.28%。主要是天润科技《年处理鲜奶3万元生物发酵乳品
加工项目》项目已完工,借款利息计入财务费用。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要因本年销量增加44.64%,使收
入增加,所带来的经营活动的净流量增加。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要因本年收到的政府拨款较上年
同期增加152%,而本年投资项目、购买固定资产投资较上年同期增加167.94%,导致
投资活动产生的现金净流量较上年同期减少245%
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要因本年新增银行借款938.94万
元,使筹资活动较上年同期增加790.44万元。
研发支出变动原因说明:报告期内,较上年同期增加32.72%,主要因公司加大研
发力度,确保公司不断的推出新产品,不断提高市场占有率。
二、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
不分红不转增
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-08◇
17A 18E 19E
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每股收益 0.96 1.51 1.89
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 9912.65 15657.21 19586.31
净利润同比(%) 26.64 58.95 25.09
主营收入(万元) 124019.72 167286.62 214327.84
主营收入同比(%) 41.71 35.56 28.12
预测机构数 - 2.00 2.00
每股净资产(元) 8.08 9.59 11.48
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 47.40 29.18 23.33
预测PB 5.63 4.60 3.84
预测PEG - - -
预测PS 3.80 2.73 2.13
说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期:2018-04-08
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 2 - - - - 2
三个月内 2 - - - - 2
六个月内 6 4 - - - 10
12个月内 14 14 - - - 28
◆每股收益预测明细◆ 截止日期:2018-04-08
日期 机构 评级 18E 19E
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2018-03-26 国金证券 买入 1.49 1.90 -
2018-03-14 天风证券 买入 1.55 1.88 -
2017-10-26 华创证券 推荐 1.60 2.41 -
2017-10-24 兴业证券 增持 1.64 2.34 -
2017-10-24 中信建投 增持 1.26 1.60 -
2017-10-23 方正证券 推荐 1.51 2.01 -
2017-10-10 太平洋证券 增持 1.36 1.76 -
2017-08-25 民生证券 强烈推荐 1.24 1.54 -
2016-07-24 东吴证券 推荐 2.32 - -
◆研报摘要◆
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●2018-03-14 天润乳业:优势显现,疆外发展带动企业前行(天风证券 刘鹏)
受新疆大雪恶劣天气影响,以及疆外商超进入步伐放缓我们将17.18.19年盈利预测
从1.23、1.8、2.43元调整至1.12、1.55、1.88元,动态P/E为39、28、23倍。考虑
到公司疆外持续扩展市场,公司组织管理结构好,新品研发能力突出,产品结构持
续改善,我们维持买入评级。
●2017-11-17 天润乳业:缓解产能压力,突破发展瓶颈,继续坚定看好(天风证券 刘
鹏)
考虑到18年6万吨项目的投产以及公司长远发展的潜力,我们此次上调盈利预测,预
计17.18.19年营收12.34亿、17.52亿、24.3亿;净利润1.28亿、1.86亿、2.52亿,E
ps1.23元、1.80元、2.43元。给予18年45倍PE,目标价81元。
●2017-10-26 天润乳业:三季报点评:业绩维持高增长,期待KA渠道表现(华创证券
曹岩)
公司发布三季报业绩,前三季度实现营业总收入9.1亿,同比增长40.6%,归母净利
润8633万,同比增长15.7%,扣非归母净利润9001万,同比增长39.3%。其中17Q3实
现营收3.1亿,同比增长44.1%,归母净利润2647万,同比增长12.2%,扣非归母净利
润2963万,同比增长37.5%。预计公司17、18年归母净利润分别为1.1亿、1.7亿,对
应PE57X、37X,推荐评级。
●2017-10-25 天润乳业:季报点评:量价齐升,区域扩张步伐不停(天风证券 刘鹏)
考虑到天润高增长的态势短期内不会放缓,疆外渐渐形成规模,以及新品的带动能
力,我们此次上调盈利预测,17.18.19年营收12.34亿、17.15亿、23.16亿;净利润
1.27亿、1.82亿、2.4亿;EPS1.23元、1.76元、2.32元,给予18年45倍PE,目标价7
9.2元。
●2017-10-24 天润乳业:疆外持续发力扩大市场,投入增加利润增速放缓(中信建投
张芳)
公司上游牧业板块,稳步推进牧场建设,全方位控制奶源安全质量;公司下游面对
消费者不断推出新品爆款,顺应消费升级趋势,并且精耕疆内市场,拓宽疆外渠道
,预计未来公司经历了超高速发展后将步入增速换挡期,但鉴于公司产品的优势,
我们认为公司未来几年收入端仍然会保持较快的速度增长,利润端由于市场拓展、
产品开发等投入的加大,增速也会相对放慢一些。预计公司2017-2019年EPS分别为0
.99、1.26、1.60元/股。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 食品制造业
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●2018-04-12 山鹰纸业:Q1超预期,外延加快新成长(中信建投 花小伟,孙金琦)
考虑北欧纸业、联盛纸业的利润贡献,我们预计山鹰2018-2019年归母净利润分别为
24.32亿元和28.13亿元,同比增长为20.69%和15.67%;EPS为0.53/0.62元/股;对应
的PE为8.8x/7.5x,维持“买入”评级。
●2018-04-12 山鹰纸业:利润增速换挡,成长逻辑不改(中泰证券 笃慧)
预估公司2018-2020年归属于母公司净利润27.1、29.4、33.5亿元,同比增长34.4%
、8.6%、14.0%,对应EPS为0.59、0.64、0.73元。我们给予公司2018年10倍PE估值
,对应价格5.9元,维持“增持”评级。
●2018-04-12 山鹰纸业:季报点评:静待需求启动所激发的再度提价,维持买入评级
(天风证券 姜浩)
维持山鹰纸业2018-2019年EPS为0.6元、0.74元,当前股价对应山鹰纸业2018、2019
年估值分别为7.8倍和6.4倍,维持买入评级。
●2018-04-11 山鹰纸业:一季度可比核心利润超预期,全年高增无虞(招商证券 郑恺
,濮冬燕,李宏鹏)
从前9批废纸额度审批来看,玖龙、理文、山鹰合计获批占比68.5%,较17年约53%的
合计占比进一步提升。展望二季度,中美贸易战预期有所降温,低价进口废纸陆续
到港,龙头包装纸企成本有望大幅回落,且天气转热旺季提价展开,预计二季度公
司盈利仍值得期待。考虑并购业绩增厚,预计公司2018-2020年EPS分别为0.57元、0
.69元、0.77元,净利分别增长29%、21%、12%,目前股价对应18年PE为8x,维持5.2
5元目标价和“强烈推荐-A”评级。
●2018-04-11 山鹰纸业:季报点评:一季度业绩表现靓丽,行业景气度提升利好龙头
(广发证券 汪达)
外废进口监管及环保政策趋严,包装纸行业龙头有望受益于集中度提升及产业链延
伸,华中山鹰127万吨包装纸项目已开工建设。考虑联盛纸业及北欧纸业收购影响,
预计公司2018-2020年归母净利润分别为25.0、31.1、36.5亿元,当前股价对应2018
年8.6xPE,维持“买入”评级。
风 险 提 示
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