◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 河南大有能源股份有限公司
英文全称 : Henan Dayou Energy Co.,ltd.
注册地址 : 河南省义马市千秋路6号
办公地址 : 河南省义马市千秋路6号
所属地域 : 河南
所属行业 : 煤炭开采和洗选业
公司网址 : www.hndayou.com.cn
电子信箱 : hndayou@163.com
上市日期 : 2003-10-09
招股日期 : 2003-09-17
发行数量(万 : 3000.0000
股)
发行价格(元/: 6.67
股)
首日开盘价 : 12.50元
上市推荐人 : 泰阳证券有限责任公司
主承销商 : 泰阳证券有限责任公司
法人代表 : 任春星
董 事 长 : 任春星
总 经 理 : 张林
董 秘 : 张建强
董秘传真 : 0398-5897007
董秘邮箱 : hndayou@163.com
董秘电话 : 0398-5888908
证券代表 : 李玉飞
电 话 : 0398-5888908
传 真 : 0398-5897007
邮 编 : 472300
会计事务所 : 希格玛会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 原煤开采(限分支机构凭有效许可证经营);煤炭批发经营;对煤炭行业
的投资;取水,供水,供暖;煤炭洗选加工(限分支机构经营);自有铁路
专用线煤炭运输;国内贸易;对外贸易(国家限定公司经营或禁止进出
口的商品及技术除外);设备、房屋租赁;技术服务、咨询服务;供电、
售电业务(以上范围凡需审批的,未获批准前不得经营)。
公司简史 : 本公司前身为江苏欣网视讯科技有限公司,成立于1998年1月15日
,成立时名称为江苏贝尔通信系统有限公司。2000年8月,经南京市工
商行政管理局核准,江苏贝尔通信系统有限公司更名为江苏欣网视讯
科技股份有限公司;2000年11月,江苏欣网视讯科技有限公司整体变更
为南京欣网视讯科技股份有限公司。
公司于2011年1月26日迁至河南省工商行政管理局登记,名称变更
为河南大有能源股份有限公司。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.1316 目前流通(万股) :239081.24
每股净资产 (元):3.0340 总 股 本(万股) :239081.24
每股公积金 (元):0.0699 主营收入同比增长 (%):-13.25
每股未分配利润(元):1.7266 净利润同比增长 (%):30.57
每股经营现金流(元):0.1953 净资产收益率 (%):3.88
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.6500 净利润同比增长 (%):20.68
2022末期主营收入(万元):858858.34 主营收入同比增长 (%):8.57
2022末期每股经营现金流(元):1.2935 净资产收益率 (%):19.33
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派4.3(2023.04.27)
股东大会日期: 2023-08-18
拟披露中报: 2023-08-26
☆曾用名: 欣网视讯->G欣网->欣网视讯->大有能源->*ST大有->大有能源->ST大有
◆最新消息◆
【定期报告】 2017年中报披露，报告期内，公司累计生产商品煤768.99万吨，
同比增加193.23万吨，增幅33.56%；销售商品煤768.58万吨，同比增加188.54万吨
，增幅32.50%。营业收入同比上升110.95%，主要是受市场环境影响，煤炭销量增加
、售价大幅上升所致；公司报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为2.9亿元，
较上年同期大幅上升，主要原因是煤炭价格大幅上升和销量大幅增加所致，销售的
煤炭品种变化不大。
【重大事项】 2017年8月3日公告，披露更正挂牌转让医疗资产事宜，公司拟在
中原产权交易有限公司挂牌转让分属于耿村煤矿等7家分公司的职工医院7家，以及
属于公司全资子公司义煤集团宜阳义络煤业有限责任公司的职工医院1家。挂牌价格
原则上不低于最终经河南能源备案的资产评估值。本次转让尚无确定交易对方，暂
不构成关联交易。截至目前，评估报告尚未定稿，评估报告定稿后，其结果将报河
南能源备案。
【重大事项】 2017年7月29日公告，公司拟在中原产权交易有限公司挂牌转让分
属于耿村煤矿等7家分公司的职工医院7家，以及属于公司全资子公司义络煤业的职
工医院1家。挂牌价格原则上不低于最终经河南省国资委核准的资产评估值。本次交
易旨在落实国家和河南省剥离企业办社会职能相关政策，通过本次医疗资产转让及
之前“三供一业”移交地方，公司将逐步剥离承担的社会职能，有效减轻企业负担
。
【经营数据】 2017年7月22日公告，披露2017年上半年经营数据，2017年1-6月
商品煤产量768.99万吨，同比变动比例33.56%，商品煤销量768.58万吨，同比变动
比例32.50%，煤炭销售收入295,275.97万元，同比变动比例154.97%，煤炭销售毛利
126,297.79万元（上年同期为-22,618.36万元）。
【重大事项】 2017年7月1日公告，剥离企业办社会职能，本次剥离移交资产主
要涉及公司下属单位与生活区“三供一业”相关资产、6家矿办幼儿园资产及其他企
业办社会职能资产。截至2017年6月30日，上述资产账面净值为5803.53万元，其中
“三供一业”资产净值5238.72万元，各矿办幼儿园资产净值330.38万元，其他资产
234.42万元。本次移交涉及公司资产净值5803.53万元，公司将按照规定核减有关资
产及所有者权益。
【重大事项】 2017年5月6日公告，通过中国证监会对公司涉嫌信息披露违法违
规行为的调查、审理、听证。2017年5月4日，公司收到中国证监会《行政处罚决定
书》和《市场禁入决定书》。
【定期报告】 2017年一季报披露，预测年初至下一报告期期末的累计净利润为
盈利。主要原因：一方面虽然随着取暖季节的结束和水电开始发力，电煤需求有所
放缓，供应偏紧的状态将有所缓解，但国家去产能政策的持续产生效果，煤炭价格
会有小幅回落不会大幅下滑。二是二季度产销量呈持续稳定增长态势，增量部分创
利预计能够弥补煤价下跌影响。同时，受国家“三供一业”、企业办社会职能剥离
等政策影响，企业负担将逐步减轻。
【经营数据】 2017年4月21日公告，披露2017年第一季度经营数据，商品煤产量
381.44万吨，同比变动比例77.68%，商品煤销量401.67万吨，同比变动比例101.87%
，煤炭销售收入154,239.29万元，同比变动比例262.10%，煤炭销售毛利63,783.06
万元，同比变动比例573.19%。
【定期报告】 2016年年报披露，经营计划为原煤产销量1677万吨，营业收入57.
05亿元，利润实现扭亏为盈。
【停牌复牌】 2017年3月24日公告，鉴于公司2015年度、2016年度两个会计年度
经审计的净利润连续为负值，公司股票交易将被实行“退市风险警示”。公司股票
将于2017年3月24日停牌一天，3月27日起实行“退市风险警示”，实施退市风险警
示后股票价格的日涨跌幅限制为5％。同时，实施退市风险警示后公司股票将在风险
警示板交易，A股股票简称由“大有能源”变更为“*ST大有”。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2023-02-28 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 29281 30009 31507 37042
人均持流通股(股) 81650.6 79669.9 75881.9 64543.3
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中无机构投资者) 股东人数25653户，上期为28544户，户数变动了-10.13%
。
◆概念题材◆
板块: 煤炭石油概念、融资融券概念。
【主营煤炭】公司主要从事原煤开采、煤炭批发经营、煤炭洗选加工。公司现有11
座生产矿井和7个生产辅助单位，所产优质长焰煤、焦煤、贫煤、洗精煤广泛应用于
发电、造气、工业锅炉、炼焦、建材等行业，产品主要销往河南、湖北、华东等20
个省区。公司总部和主要生产矿区紧临连霍高速公路、陇海铁路、郑西高铁和310国
道等交通大动脉，区位优势突出。
【主要子公司】义络煤业为公司的全资子公司，该公司的经营范围为矿山设备销售
、原煤开采销售。2016年实现营业收入20305.52万元，净利润-5034.05万元。李沟
矿业注册资本5142.85万元，公司持股比例为51%，该公司的经营范围为矿山设备购
销，原煤开采、销售。2016年营业收入7233.42万元，归属于母公司净利润-3586.84
万元。天峻义海为公司的全资子公司，该公司经营范围为原煤洗选加工及销售兼：
工程机械修理、机械房屋租赁、工业与民用建筑与安装；煤炭器材、建筑材料销售
。2016年营业收入111942.25万元，净利润22843.22万元。义安矿业注册资本33259.
85万元，公司持股比例50.5%，该公司的经营范围为矿山机械及配件购销，煤矿技术
服务，煤矿设备安装及租赁。2016年营业收入25218.94万，归属母公司净利润-7174
.12万元。
【资产注入预期】2013年8月，河南国资委将公司控股股东义煤集团220490.59万股(
占65.79%)股权无偿划转至河南煤化集团。本次股份划转完成后，河南煤化集团持有
义煤集团65.79%的股份，成为义煤集团的控股股东。河南煤化集团是2008年经河南
省委、省政府批准，由原永煤集团、焦煤集团、鹤煤集团、中原大化集团、河南煤
气集团5家企业重组成立的大型国有独资煤炭化工企业。注册资本122亿元，主营煤
炭采选、化工、有色金属、装备制造等业务，目前拥有煤炭资源储量400多亿吨。20
14年5月，河南煤化集团规范避免与上市公司同业竞争所作的承诺，计划于2019年5
月31日前解决煤炭业务和大有能源之间的同业竞争问题。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2022-06-02 成交量(手):2678277.0 成交金额(万):153659.77
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:-20.66
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国国际金融股份有限公司上海分公司 3156.89 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 3096.79 -
部
海通证券股份有限公司泰州鼓楼南路证券营业部 2708.38 -
华鑫证券有限责任公司北京平安大街证券营业部 2288.39 -
国金证券股份有限公司成都武成大街证券营业部 2066.97 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 - 6047.31
部
海通证券股份有限公司泰州鼓楼南路证券营业部 - 5425.26
中国国际金融股份有限公司上海分公司 - 3987.19
华泰证券股份有限公司总部 - 3275.11
华鑫证券有限责任公司北京平安大街证券营业部 - 2795.52
─────────────────────────────────────
日期:2022-05-27 成交量(手):2527363.0 成交金额(万):151319.19
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.28
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 5021.43 -
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 4014.42 -
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 3974.24 -
部
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部 2654.66 -
华鑫证券有限责任公司北京平安大街证券营业部 2481.71 -
国金证券股份有限公司成都武成大街证券营业部 - 6419.38
信达证券股份有限公司河南分公司 - 5741.48
中原证券股份有限公司郑州商务内环路证券营业部 - 4559.31
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 - 3645.61
部
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部 - 2906.67
─────────────────────────────────────
日期:2022-04-18 成交量(手):408299.0 成交金额(万):25647.37
涨跌幅偏离值:-9.54
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 530.52 -
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 464.99 -
部
国泰君安证券股份有限公司上海宜山路证券营业部 334.94 -
中国银河证券股份有限公司包头乌兰道证券营业部 317.62 -
华泰证券股份有限公司武汉友谊大道证券营业部 310.13 -
华泰证券股份有限公司杭州求是路证券营业部 - 1262.68
海通证券股份有限公司广州东风西路证券营业部 - 668.85
华泰证券股份有限公司永嘉阳光大道证券营业部 - 633.91
中国银河证券股份有限公司青田龙津路证券营业部 - 469.72
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 - 435.39
部
─────────────────────────────────────
日期:2021-04-01 成交量(手):799006.0 成交金额(万):33273.38
涨跌幅偏离值:9.39
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司苏州何山路证券营业部 1790.02 -
华泰证券股份有限公司无锡梁清路证券营业部 1308.95 -
西部证券股份有限公司总部 901.33 -
华泰证券股份有限公司青岛香港西路证券营业部 841.08 -
国联证券股份有限公司无锡金太湖证券营业部 836.74 -
华泰证券股份有限公司苏州何山路证券营业部 - 1717.89
国融证券股份有限公司杭州鸿宁路证券营业部 - 1073.66
中国银河证券股份有限公司佛山顺德乐从证券营业部 - 868.69
万联证券股份有限公司内江隆昌跃进街证券营业部 - 499.48
华鑫证券有限责任公司上海分公司 - 443.54
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日期:2021-02-22 成交量(手):889262.0 成交金额(万):32321.47
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.66
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部 2384.07 -
华泰证券股份有限公司总部 809.47 -
信达证券股份有限公司北京西单北大街证券营业部 441.52 -
中泰证券股份有限公司上海花园石桥路证券营业部 352.34 -
平安证券股份有限公司广州华夏路证券营业部 336.45 -
招商证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部 - 834.69
机构专用 - 816.61
中泰证券股份有限公司上海花园石桥路证券营业部 - 386.13
东北证券股份有限公司长春建设街证券营业部 - 382.00
华泰证券股份有限公司总部 - 368.87
─────────────────────────────────────
日期:2021-01-05 成交量(手):2657593.0 成交金额(万):149751.01
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:-20.99
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司总部 3874.41 -
招商证券股份有限公司上海牡丹江路证券营业部 1813.75 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 1728.32 -
部
中国中金财富证券有限公司北京宋庄路证券营业部 1567.52 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1520.85 -
部
华泰证券股份有限公司总部 - 2428.13
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 - 1850.82
部
中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业 - 1826.32
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 - 1565.40
部
中国中金财富证券有限公司北京宋庄路证券营业部 - 1561.33
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1316 0.6500 0.5700 0.3441
基本每股收益(扣除后) - 0.6300 - 0.3431
摊薄每股收益(元) 0.1316 0.6506 0.5733 0.3441
每股净资产(元) 3.4640 3.3270 3.2478 3.0262
每股未分配利润(元) 2.1566 2.0250 1.9545 1.7256
每股公积金(元) 0.0699 0.0699 0.0770 0.0770
销售毛利率(%) 42.55 45.02 48.35 51.17
营业利润率(%) 20.49 24.43 26.48 26.78
净利润率(%) 15.70 18.11 20.40 19.51
加权净资产收益率(%) 3.88 19.33 17.24 10.71
摊薄净资产收益率(%) 3.80 19.56 17.65 11.37
股东权益(%) 35.95 35.67 34.91 33.54
流动比率 0.71 0.66 0.61 0.56
速动比率 0.69 0.65 0.60 0.55
每股经营现金流量(元) 0.1953 1.2935 1.0499 0.8233
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-26 2023-03-24 2022-10-21 2022-08-18
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1008 0.5400 0.2261 0.0965
基本每股收益(扣除后) - 0.4700 - 0.0588
摊薄每股收益(元) 0.1008 0.5391 0.2261 0.0965
每股净资产(元) 3.1401 3.0397 2.6737 2.5417
每股未分配利润(元) 1.8323 1.7315 1.4274 1.2978
每股公积金(元) 0.0746 0.0746 - -
销售毛利率(%) 35.76 41.11 33.31 27.72
营业利润率(%) 16.99 16.20 12.33 10.75
净利润率(%) 10.43 16.29 9.07 5.86
加权净资产收益率(%) 3.26 17.33 8.20 3.44
摊薄净资产收益率(%) 3.21 17.74 8.46 3.80
股东权益(%) 33.98 33.72 30.78 29.76
流动比率 0.59 0.56 0.50 0.48
速动比率 0.58 0.55 0.49 0.46
每股经营现金流量(元) 0.3189 2.4012 1.8874 1.5046
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-28 2022-03-31 2021-10-29 2021-08-28
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 200373.76 858858.34 671969.65 421632.57
营业成本 162460.83 635178.12 488697.73 300255.52
营业费用 2850.61 10405.93 8330.82 5574.70
管理费用 22437.99 74437.79 53238.35 34473.79
财务费用 9528.22 22059.47 27159.70 20813.71
营业利润 41065.51 209822.39 177908.60 112915.50
─────────────────────────────────────
投资收益 1420.70 3640.41 4834.94 2222.88
营业外收支净额 892.29 4382.60 1558.95 110.51
─────────────────────────────────────
利润总额 41957.80 214205.00 179467.55 113026.01
净利润 31465.62 155549.46 137074.15 82264.81
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 230968.98 791054.90 595821.37 393602.83
营业成本 188679.54 646832.05 520060.68 352824.01
营业费用 2676.09 11532.71 10253.69 6838.54
管理费用 14518.45 85397.30 57742.86 34642.53
财务费用 9316.68 31146.09 24207.81 10904.52
营业利润 39250.33 128170.90 73446.23 42320.20
─────────────────────────────────────
投资收益 2266.49 1916.99 1467.21 788.96
营业外收支净额 -172.72 6037.74 4198.41 -1262.91
─────────────────────────────────────
利润总额 39077.61 134208.63 77644.64 41057.29
净利润 24098.26 128894.77 54064.46 23066.69
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 2303481.49 2229772.25 2224180.15 2157425.75
流动资产 825915.80 759424.36 728884.82 658729.70
货币资金 607558.88 551167.76 546848.24 499154.40
存货 22688.34 19971.42 16027.69 16158.75
应收账款 79923.11 77406.80 93769.25 72254.76
其他应收款 - - - 18364.25
固定资产净额 - - - 799126.22
无形资产 444817.18 455931.76 493685.42 495920.31
─────────────────────────────────────
短期借款 517281.00 471363.16 506036.00 486536.00
应付账款 239977.64 252675.45 264895.93 242416.58
流动负债 1157976.44 1143459.75 1186651.23 1175685.96
长期负债 241139.10 220791.79 203442.41 203000.25
总负债 1399115.55 1364251.54 1390093.64 1378686.20
─────────────────────────────────────
股东权益 828174.94 795419.19 776482.11 723499.90
资本公积金 16714.02 16714.02 18416.47 18416.47
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 2209063.12 2155300.55 2076507.37 2041825.78
流动资产 719953.28 671838.63 627245.28 595420.42
货币资金 536711.98 501622.64 464694.01 411696.60
存货 18200.07 17366.64 15214.81 17493.67
应收账款 103402.82 81772.87 105161.98 120528.22
其他应收款 - 12578.26 - 13857.72
固定资产净额 - 805279.53 - 788797.37
无形资产 498440.55 500390.09 502284.16 504719.68
─────────────────────────────────────
短期借款 505758.56 528689.33 550699.95 549199.95
预收账款 - - 103061.70 68593.09
应付账款 284481.14 230585.52 237409.22 252994.34
流动负债 1214644.79 1196749.43 1255494.51 1245249.96
长期负债 196294.78 190459.85 149982.21 160657.28
总负债 1410939.56 1387209.27 1405476.72 1405907.24
─────────────────────────────────────
股东权益 750749.76 726740.21 639234.09 607672.22
资本公积金 17834.95 17834.95 - -
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 201227.91 951421.63 764009.60 539075.28
经营现金流出小计 154538.96 642160.84 512986.87 342241.68
经营现金流量净额 46688.96 309260.80 251022.73 196833.60
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 1376.88 26803.14 3457.61 3348.05
投资现金流出小计 16705.07 89116.48 36655.39 20626.82
投资现金流量净额 -15328.19 -62313.35 -33197.78 -17278.77
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 183610.83 557432.01 460417.89 437025.96
筹资现金流出小计 158580.48 739211.55 599190.48 585222.27
筹资现金流量净额 25030.35 -181779.54 -138772.58 -148196.31
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 56391.12 65167.91 79052.37 31358.53
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 233661.20 1208909.72 856718.47 688422.48
经营现金流出小计 157430.03 634838.61 405485.07 328710.02
经营现金流量净额 76231.17 574071.11 451233.40 359712.47
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 15.97 5330.06 1056.63 745.92
投资现金流出小计 3638.50 173706.66 118841.44 106859.03
投资现金流量净额 -3622.53 -168376.61 -117784.81 -106113.11
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 169510.00 729500.28 572880.00 495680.00
筹资现金流出小计 207029.30 1093862.81 856686.61 759443.98
筹资现金流量净额 -37519.30 -364362.53 -283806.61 -263763.98
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 35089.34 41331.97 49641.98 -10164.63
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
煤炭采掘销售 796809.49 92.78% 372840.10
其他（补充） 62048.84 7.22% 13857.80
─────────────────────────────────────
煤炭采掘销售 796809.49 92.78% 372840.10
其他（补充） 62048.84 7.22% 13857.80
─────────────────────────────────────
河南省内 575940.50 67.06% 203207.09
河南省外 220868.99 25.72% 169633.02
其他（补充） 62048.84 7.22% 13857.80
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
煤炭采掘销售 423969.39 46.79%
其他（补充） 48191.05 22.33%
─────────────────────────────────────
煤炭采掘销售 423969.39 46.79%
其他（补充） 48191.05 22.33%
─────────────────────────────────────
河南省内 372733.42 -
河南省外 51235.97 -
其他（补充） 48191.05 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
─────────────────────────────────────
河南地区 294819.54 69.92%
省外地区 126813.02 30.08%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
煤炭采掘销售 628007.51 79.39% 314040.83
煤炭贸易及其他 97360.02 12.31% 754.78
其他（补充） 65687.38 8.30% 10405.75
─────────────────────────────────────
煤炭采掘销售 628007.51 79.39% 314040.83
煤炭贸易及其他 97360.02 12.31% 754.78
其他（补充） 65687.38 8.30% 10405.75
─────────────────────────────────────
河南省内 569031.22 71.93% 210671.10
河南省外 156336.30 19.76% 104124.50
其他（补充） 65687.38 8.30% 10405.75
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
煤炭采掘销售 313966.68 50.01%
煤炭贸易及其他 96605.24 0.78%
其他（补充） 55281.62 15.84%
─────────────────────────────────────
煤炭采掘销售 313966.68 50.01%
煤炭贸易及其他 96605.24 0.78%
其他（补充） 55281.62 15.84%
─────────────────────────────────────
河南省内 358360.12 -
河南省外 52211.80 -
其他（补充） 55281.62 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
─────────────────────────────────────
煤炭产品 290440.36 73.79%
煤炭贸易 76193.96 19.36%
电力供应 8652.14 2.20%
工程服务 6341.21 1.61%
劳务服务等 6167.12 1.57%
铁路运输 3147.81 0.80%
原材料 2660.24 0.68%
─────────────────────────────────────
煤炭产品 290440.36 73.79%
煤炭贸易 76193.96 19.36%
电力供应 8652.14 2.20%
工程服务 6341.21 1.61%
劳务服务等 6167.12 1.57%
铁路运输 3147.81 0.80%
原材料 2660.24 0.68%
─────────────────────────────────────
河南省内 333720.70 84.79%
河南省外 59882.13 15.21%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 4539.10 20.66 10.50 43.68 0.27
2023-08-15 4563.39 31.58 10.32 43.24 0.42
2023-08-14 4629.73 31.07 9.90 41.38 -
2023-08-11 4710.79 180.89 9.90 41.40 -
2023-08-10 5091.47 47.29 10.37 44.81 -
2023-08-09 5278.37 49.64 10.95 46.11 -
2023-08-08 5284.48 269.53 10.95 46.33 0.48
2023-08-07 5043.40 387.91 10.57 45.15 3.55
2023-08-04 4693.88 129.14 8.14 35.02 1.77
2023-08-03 4657.63 195.85 6.37 27.72 -
2023-08-02 4746.93 184.83 6.37 27.72 -
2023-08-01 4731.97 228.23 6.37 27.91 -
2023-07-31 4609.84 143.93 6.37 27.72 -
2023-07-28 4666.87 145.68 11.28 48.74 0.08
2023-07-27 4733.96 111.91 12.56 53.77 -
2023-07-26 4797.54 80.37 12.79 54.75 1.53
2023-07-25 4920.15 137.12 11.48 48.69 -
2023-07-24 5022.26 91.12 13.04 54.26 0.10
2023-07-21 4969.75 21.63 12.95 54.01 0.01
2023-07-20 5029.64 224.33 13.12 55.12 -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-03-31 2022-12-31
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 2483.87 3196.31
占流通股% - -
持股家数 3 24
─────────────────────────────────────
券商持股(万) 280.46 412.66
占流通股% - -
持股家数 1 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-09-27 4.94 5.01 0.99 1524.28 7529.94
买方：机构专用
卖方：国新证券股份有限公司客户资产管理部
─────────────────────────────────────
2014-01-03 7.63 6.80 1.12 2879.08 21967.37
买方：中原证券股份有限公司郑州商务外环路证券营业部
卖方：信达证券股份有限公司北京北辰东路证券营业部
─────────────────────────────────────
2013-11-26 8.17 8.17 1.00 740.31 6048.31
买方：信达证券股份有限公司北京北辰东路证券营业部
卖方：信达证券股份有限公司上海虹梅南路证券营业部
─────────────────────────────────────
2013-11-19 8.33 8.25 1.01 1524.28 12697.25
买方：华融证券股份有限公司北京金融大街证券营业部
卖方：信达证券股份有限公司上海虹梅南路证券营业部
─────────────────────────────────────
2011-03-11 33.04 33.86 0.98 178.61 5901.30
买方：光大证券股份有限公司公司总部
卖方：华泰证券股份有限公司零售客户服务总部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 义马煤业集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-09-20 变动方向: 减持
变动数量(总): 1613.67万股 占总股本: 0.6749%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 义马煤业集团青海义海能源有限 股东类型: 其他股东
责任公司
变动截止 : 2022-09-20 变动方向: 减持
变动数量(总): 738.65万股 占总股本: 0.3090%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 义马煤业集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-06-17 变动方向: 减持
变动数量(总): 1347.59万股 占总股本: 0.5637%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 义马煤业集团青海义海能源有限 股东类型: 其他股东
责任公司
变动截止 : 2022-06-17 变动方向: 减持
变动数量(总): 1041.35万股 占总股本: 0.4356%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 兀帅东 股东类型: 高管
变动截止 : 2019-03-28 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.02万股 占总股本: 0.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 义马煤业集团青海义海能源有限 股东类型: 其他股东
责任公司
变动截止 : 2016-06-20 变动方向: 增持
变动数量(总): 28.34万股 占总股本: 0.0119%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 义马煤业集团青海义海能源有限 股东类型: 其他股东
责任公司
变动截止 : 2014-01-03 变动方向: 增持
变动数量(总): 2879.08万股 占总股本: 1.2042%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 义马煤业集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2012-11-28 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.86万股 占总股本: 0.0007%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2019-03-28 兀帅东 200 4.47 200 兀帅东 二级市场买卖
本人 高管
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-30 〖资讯中心〗大有能源(600403)2季度环比增亏，关注地方供给侧改革
(长江证券)
报告要点
事件描述
公司公告2016年中报，实现EPS为-0.40元，符合预期。
事件评论
公司重新核定生产能力及耿村矿停产整改，煤炭产销同比大幅下滑。上半年公司
商品煤产量575.76万吨，同比下降29.67%；商品煤销量580.04万吨，同比下降21.28%
。上半年公司产销量完成全年计划的34%，主因公司对所有生产矿井以新的合规生产
能力核定产能，以及主力矿井耿村矿因事故停产整改所致。2季度公司商品煤产销量
分别为361.08、381.07万吨，环比分别上升68.19%、91.52%。
煤价弱势成本刚性，上半年吨煤毛利转亏。上半年公司吨煤收入199.66元，同比
下降22.05%；吨煤成本238.65元，同比上升13.85%，公司成本刚性，上半年吨煤毛利
转亏至-38.99元，同比下降83.53元。2季度吨煤收入192.13元，环比下降10.25%；吨
煤成本216.11元，环比下降23.32%，吨煤毛利环比减亏43.76元至-23.98元。
期间费用较为平稳，财务费用同比上升。上半年公司期间费用合计4.57亿元，同
比下降1.28%，其中销售费用、管理费用同比分别下降8.98%、3.26%，销售费用同比
下降主因职工薪酬减少；财务费用同比上升107.25%，主要是利息收入减少所致。
2季度产销上升，受制于费用及计提损失，业绩环比增亏。2季度受益于产销回暖
，公司毛利环比减亏，但费用上升及计提存货及坏账损失致业绩环比增亏0.15亿元至
-4.87亿元。公司公告目前耿村煤矿西区恢复生产，3季度产量或将环比回升。
关注地方供给侧改革进展，维持“增持”评级。我们预测公司2016-2018年EPS分
别为-0.47、-0.39、-0.38元，维持“增持”评级。
●2016-07-23 〖资讯中心〗大有能源(600403)两个主力矿停产，上半年产量同比降3
0%(广发证券)
第2季度毛利环比减亏0.4亿元，同比增亏1.9亿元
公司预计上半年煤炭业务的毛利-2.3亿元，去年同期为3.4亿元；公司1季度煤炭
毛利-1.3亿元，推算第2季度煤炭毛利-0.9亿元。公司第1季度净亏损4.7亿元，折合
每股亏损0.20元。
上半年商品煤产量同比降30%，吨煤毛利-39元/吨
公司上半年商品煤产量576万吨，同比减少30%；商品煤销量580万吨，同比减少2
1%；吨煤售价200元/吨，同比下降22%；吨煤成本239元/吨，同比增加14%；吨煤毛利
-39元/吨，去年同期42元/吨。
公司第2季度商品煤产量361万吨，同比减少13%；商品煤销量381万吨，同比增加
5%；吨煤售价192元/吨，同比下降19%；吨煤成本216元，同比增加4%；吨煤毛利-25
元/吨，去年同期23元/吨。
现有两个主力矿井停产，产能610万吨/年产能
公司核定产能1780万吨/年，其中有两个主力矿井停产。千秋矿井(产能210万吨/
年)已经发生过3次冲击地压，未来再复产比较困难。耿村煤矿(产能400万吨/年)自20
15年12月22日发生伤亡事故停产。
未来资产注入空间较大，集团内部利益影响注入节奏
控股股东河南能源集团核定产能达1.03亿吨。其中永煤控股旗下的无烟煤矿，煤
质优于义煤集团。我们预计大有能源未来有望成为新集团的煤炭上市平台；但需要协
调集团内的各方利益。
预计公司2016-18年EPS每股收益-0.57元、0.02元和0.03元
虽然公司外延增长空间较大，但是资产注入存在不确定性，且公司目前估值较高
，我们维持“持有”评级。
●2016-06-21 大有能源股东义海能源增持逾28万股(中国证券网)
大有能源6月20日晚间公告称，公司持股5%以上股东义马煤业集团青海义海能源
有限责任公司（简称“义海能源”）于近日通过集中竞价交易方式增持公司股份28.3
4万股，占公司总股本的0.0119%，增持金额为165.62万元。
本次增持后，义海能源直接持有公司56030.08万股，占公司总股本的23.43%。义
海能源承诺，在增持完成后6个月内不减持所持有的公司股份。
●2016-04-11 〖资讯中心〗大有能源(600403)主营业务单一，市场低迷导致大幅亏损
(中信建投)
事件
公司发布2015年年报，实现营业收入46.24亿元，同比下降38.18%；归属于上市
公司股东的净利润-12.88亿元，同比下降1265.2%；扣非归母净利润-10.43亿元，同
比下降635.43%；经营活动现金流-1.32亿元，同比下降235.13%；基本每股收益-0.54
元，同比下降1180%。
简评
盈利能力大幅下滑，非经常性损益亏损2.45亿
公司2015年归母净利润-12.88亿元，同比下降1265.2%，各个季度亏损呈持续恶
化态势，Q1-Q4归母净利润分别为-0.67亿元、-1.66亿元、-3.48亿元、-7.08亿元。
扣非归母净利润为-10.43亿元，非经常性损益亏损2.45亿元，主要是公司的几大煤矿
因停工损失和罚款合计影响2.35亿元、非流动资产处置损失1036万元。
量价齐跌，营业收入同比大幅下降38.18%
公司主营业务单一，主要从事煤炭开采和煤炭贸易，其中煤炭开采业务营收占比
达71%。2015年商品煤产量1569万吨，同比下降15.53%；商品煤销量1447万吨，同比
下降14.66%；商品煤销售均价226.15元/吨，同比下降114.07元/吨，降幅达33.53%。
产销量减少主要是由于千秋煤矿(产能210万吨/年)自2014年3月发生较大冲击地压事
故停产至今，子公司天峻义海(产能120万吨/年)自2014年9月至2015年2月因环保问题
停产，耿村煤矿(产能400万吨/年)自2015年12月22日发生伤亡事故停产；价格大幅下
跌主要受煤炭行业产能严重过剩所致。
主营营业成本下降，但难抵毛利大幅下降95%
2015年公司煤炭开采业务营业成本为31.8亿元，同比下降19.28%，其中主要是由
于自产煤销量减少导致营业成本的减少，此外公司还通过提质增效、优化人员结构等
措施节约成本；从自产煤吨煤开采成本来看，公司自产煤平均开采成本为219.73元/
吨，同比下降12.60元/吨，降幅5.43%，其中占营业成本42%的人工成本为93.64元/吨
，同比下降3.07元/吨，降幅3.18%。由于量价齐跌，成本下降难抵煤炭开采业务毛利
下降，2015年该业务毛利仅为0.93亿元，同比下降17.36亿元，降幅达95%；从自产煤
吨煤毛利来看，公司自产煤吨煤毛利仅为6.43元/吨，同比下降101.47元/吨，降幅达
94.04%。
期间费用总体大幅下降，但债务压力大幅攀升
2015年公司期间费用合计10.06亿元，同比下降2.69亿元，降幅21.1%，其中销售
费用1.89亿元，同比下降34.13%，主要是由于运输费用减少所致；管理费用7.83亿元
，同比下降19.78%，主要是由于职工薪酬减少所致；财务费用3296万元，同比增加20
6%，主要是银行借款增加导致利息费用支出较大。从公司负债情况来看，其中短期借
款17.26亿元，同比增加11.56亿元，涨幅202.95%；长期借款12.8亿元，同比增加3.2
亿元，涨幅33.3%；应付账款16.9亿元，同比增加3.94亿元，涨幅30.41%。
公司存在矿井停产及被暂停上市等风险
公司目前所辖的千秋煤矿(产能210万吨/年)和耿村煤矿(产能400万吨/年)均因为
安全生产事故而停产，至今仍未复产，未来商品煤产量较受到重大影响；此外公司因
因涉嫌信息披露违法违规行为，于2013年10月被中国证监会立案调查，2015年10月收
到《行政处罚事先告知书》，如公司因该立案调查事项被中国证监会最终认定存在重
大信息披露违法行为，公司股票将被实施退市风险警示，并暂停上市。
盈利预测：2016-2018年EPS为-0.44、-0.35、-0.22元
我们预计未来三年随着降本增效、供给侧改革的推进以及停产矿的投产，公司未
来业绩或将有所改善，2016-2018年EPS分别为-0.44、-0.35、-0.22元，当前股价5.6
4元，我们维持对公司的“中性”评级，给予1.8倍PB，目标价格6.39元。
●2016-04-11 〖资讯中心〗大有能源(600403)煤炭产销同比下滑，4季度环比增亏(长
江证券)
报告要点
事件描述
公司公告2015年报，实现EPS为-0.54元，符合预期。
事件评论
公司煤炭产销同比下滑。2015年公司原煤产量1590.26万吨，同比下降296.40万
吨，降幅15.71%，商品煤产量1568.69万吨，同比下降15.53%；商品煤销量1447.17万
吨，同比下降248.50万吨，降幅14.66%。受行业需求下滑影响，公司煤炭产销量同比
下滑。其中4季度公司商品煤产销量分别为358.12、333.33万吨，环比分别下降8.63%
、11.59%。公司2016年计划原煤产量1680万吨。
煤价弱势成本刚性，煤炭毛利率大幅下滑。2015年公司煤炭平均销售价格226.15
元，同比下跌114.07元，跌幅33.53%。吨商品煤成本219.73元，同比下降12.60元，
降幅5.42%，相比弱势煤价公司成本略显刚性，吨煤毛利同比下降101.47元至6.43元
，煤炭开采毛利率同比下降28.87个百分点至2.84%。煤炭贸易毛利率为1.59%。
期间费用控制得力。2015年公司期间费用合计10.06亿元，同比下降21.20%，其
中销售费用同比下降34.13%主因运费减少，管理费用下降19.78%主要源于职工薪酬减
少；财务费用同比上升206.14%，主要是利息支出增加所致。
4季度产销下滑，计提减值损失致业绩环比增亏。4季度公司煤炭产销环比下滑，
市场价格弱势，对公司盈利造成一定冲击，4季度毛利环比下降1.32亿元，同时计提
资产减值损失1.58亿元(主要是坏账及存货减值)，加重公司业绩负担。4季度公司归
属净利润-7.08亿元，环比增亏3.61亿元。
关注地方供给侧改革进展，维持“增持”评级。我们预测公司2016-2018年EPS分
别为-0.38、-0.35、-0.34元，维持“增持”评级。
●2015-10-28 〖资讯中心〗大有能源(600403)3季度亏损额环比扩大，聚乎更矿权问
题尘埃落定(长江证券)
报告要点
事件描述
公司今日发布2015三季报，前3季度公司实现营业收入39.21亿元，同比下降42.8
7%；实现归属母公司净利润-5.80亿元，同比下降558.34%；实现EPS为-0.24元。据此
推算，3季度公司实现归属母公司净利润-3.48亿元，同比下降1688.41%；3季度实现E
PS-0.15元，2季度EPS为-0.07元。
事件评论
3季度产量环比回升，销量环比平稳。3季度公司实现商品煤产量391.93万吨，同
比下降9.92%，环比上升3.11%，绝对量上升11.81万吨；商品煤销量377.03万吨，同
比下降3.22%，环比微降0.21%，绝对量下降0.78万吨。3季度是传统火电旺季，但受
经济疲弱以及水电高增长挤压，日耗回升幅度偏弱，下游及港口库存偏高压制整体需
求。
市场弱势叠加成本刚性，3季度煤炭业务亏毛利。从销量口径计算，3季度公司吨
煤收入203.92元，环比上半年下跌52.23元，降幅20.39%；吨煤成本218.43元，环比
上半年上升8.82元，增幅4.21%。3季度供需宽松未解致煤价持续阴跌，而公司成本整
体稍显刚性，吨煤亏毛利14.51元，较上半年下降61.05元，降幅131.19%。
期间费用同比微降，销售费用降幅较大。公司3季度期间费用合计2.62亿元，同
比微降0.91%。其中销售费用同比下降33.10%，源于天峻义海运输费用下降及不计提
矿产品资源补偿费。3季度管理费用同比下降0.54%，财务费用同比上升0.22亿元，主
因借款增加致利息费用上升。
3季度公司亏损额环比扩大。3季度市场依旧疲弱，煤价跌势难止，公司煤炭业务
首度亏毛利。加之费用环比上升，公司业绩受到较大冲击。3季度公司归属净利润亏
损3.48亿元，环比增亏1.82亿元。
聚乎更矿权基本解决，经营风险释放。公司公告以聚乎更矿区一露天首采区采矿
权以及其他资产与木里煤业合资设立木里集团天峻义海煤炭经营有限公司，木里煤业
按照1：1的比例出资。此次公告标志着此前悬而未决的聚乎更矿权争议基本告一段落
，经营风险得以释放。
关注集团国企改革进展，维持“增持”评级。我们预测公司2015-2017年EPS分别
为-0.37、-0.30、-0.30元，维持“增持”评级。
●2015-08-19 〖资讯中心〗大有能源(600403)煤价弱势影响2季度亏损额环比扩大(长
江证券)
报告要点
事件描述
公司今日发布2015年中报，实现EPS为-0.10元，符合预期。
事件评论
上半年产销量同比下滑，2季度销量环比回升。公司上半年商品煤产量818.64万
吨，同比下降22.40%，商品煤销量736.81万吨，同比下降22.94%。2季度商品煤产量3
80.12万吨，环比下降13.32%，商品煤销量377.1万吨，环比回升5.24%。2季度产销基
本平衡。
煤价弱势影响更胜成本管控，毛利率同比下滑。上半年吨商品煤收入256.15元，
同比下降115.03元，降幅30.99%，吨商品煤成本209.61元，同比下降17.96%，吨煤毛
利46.53元，同比下降69.16元，成本控制见效不抵煤价弱势，上半年煤炭开采毛利率
18.17%，同比下降13个百分点，贸易业务毛利率同比下滑0.46个百分点至1.12%。
期间费用控制得力，销售费用降幅较大源于运费下降。上半年期间费用合计4.63
亿元，同比下降35.29%，其中销售费用同比下降59.05%，主要源于运输费用同比下降
73.49%，财务费用0.13亿元，同比上升0.29亿元，主要是借款增加所致。上半年管理
费用同比下降30.30%。
上半年停工损失拖累业绩，2季度亏损额环比扩大部分源于煤价弱势。上半年公
司营业外支出0.85亿元，其中千秋煤矿尚未复产，停工损失0.83亿元拖累业绩表现。
2季度公司营收11.21亿元，环比下降36.06%，毛利1.19亿元，环比下降50.08%，考虑
到2季度商品煤销量环比回暖，业绩环比下滑部分源于2季度煤价环比低位。2季度归
属净利润-1.66亿元，亏损额环比扩大0.99亿元。
关注聚乎更矿权纠纷进展和地方国企改革，维持“增持”评级。我们预测公司20
15-2017年EPS分别为-0.21、-0.15、-0.15元。
●2015-08-19 〖资讯中心〗大有能源(600403)行业维持低迷，煤炭业务大幅亏损(招
商证券)
2015年上半年，公司公告实现营业收入29亿元，同比下滑34%，实现归属净利润-
2.3亿元，扣非后归属净利润-1.6亿元，EPS-0.1元/股。煤炭业务量价齐跌致使上半
年业绩出现大幅亏损，我们预计下半年煤炭行业仍将维持低迷现状，公司经营状况难
有大的改善，预计公司2015年、2016年、2017年EPS分别为-0.18元、-0.18元、-0.19
元，给予中性-B评级。
受行业低迷影响，煤炭产销量均大幅下滑。公司公告上半年商品煤产量819万吨
，商品煤销量737万吨，与上年同期相比分别下滑16%和16%。主要原因是煤炭行业整
体低迷，煤价持续深跌导致几乎全行业亏损局面。公司在提质增效，严控成本的基础
上依然陷入亏损泥潭。
煤炭板块营业收入大幅下降，亏损面不断加大。上半年实现营业收入29亿元，煤
炭量价齐跌，导致较去年同期下滑34%，归属净利润-2.3亿元，扣非后归属净利润-1.
6亿元，每股收益-0.1元/股。公司上半年产销量下滑，行业煤价下跌导致上半年销售
均价256元/吨，较去年同期的371元/吨降低了115元/吨，降幅达31%。煤炭业务量价
齐跌致使上半年业绩出现大幅亏损，我们预计下半年煤炭行业仍将维持低迷现状，公
司经营状况难有大的改善，预计全年实现营业收入49亿元，较上期下滑35%。
成本有所下降，但仍面临亏损。上半年公司营业成本25亿，同比下降23%，吨煤
生产成本为210元/吨，同比下降18%，吨煤毛利47元/吨，同比减少60%，吨煤净亏19
元/吨，同比减少206%。
盈利预测及评级：给予“中性-B”评级。煤价持续低迷，短期内难有反转，预计
公司2015年、2016年、2017年EPS分别为-0.18元、-0.18元、-0.19元，给予中性-B评
级。此外，公司上月公告青海义海能源有限责任公司为维持证券市场和公司股价的稳
定，承诺近期增持公司股票，增持金额不低于近6个月累计减持金额的10%，并在增持
完成后6个月内不减持，值得关注。
●2015-04-28 〖资讯中心〗大有能源(600403)煤市低迷，发展看大股东支持(海通证
券)
1、作最坏打算，精简成本应对煤炭市场低迷
在2014年报披露中，公司对2015年盈利作了最坏打算，“力争不亏损或将亏损控
制在5亿元以内。”公司严格控制员工总数，完成近7000人的岗位调整安排，裁撤了5
2个机构，干部数量减少了400多人，调整了薪资结构，一线员工收入占比增加。由于
市场压力，公司对各单位的煤质要求提升，从以往的单纯注重产量，到注重有效发热
量，同时对煤炭进行深加工，减少硫分，以满足市场需要。
2014年大有能源本部已经陷入亏损，依靠控股子公司的盈利，整个合并报表保持
盈利。受本部矿井煤炭品质和开采成本限制，2015年本部将努力控制亏损的规模。而
决定2015年整个大有能源上市公司是否能够盈利的关键是看处于青海的全资子公司天
峻义海公司的盈利表现。
2、天峻义海盈利有望恢复正常水平
关于天峻义海市场关注两个因素：采矿权纠纷和盈利恢复。2015年报披露“2014
年9月11日木里煤业集团与天峻义海签订协议，将聚乎更采矿权的资源及权益转给天
峻义海，目前具体转让手续仍在积极协调中。”尽管采矿权尚未归还天峻义海，但公
司经营和收益均归属于上市公司。根据义海能源网站上的信息披露，“有关木里矿一
采区采矿权证回流问题，已提交相关资料，正在积极解决，二三采区采矿权证正在办
理，木里矿和大煤沟矿产能正在重新核定，这将为明年和今后的企业发展打牢基础。
”
2014年天峻义海营业收入7.09亿元，而净利润仅有7414万元，净利润率仅有10%
多一点。而在2013年天峻义海营业收入17.3亿元，净利润5.65亿元，净利润率要高的
多，当然煤炭价格的下跌可以说明部分问题，但是还不够。天峻义海在2014年下半年
实际上处于停产状态，原因是青海当地在进行生态环境的保护治理，天峻义海也投入
大量资金和精力用于环境治理，根据网站披露“边坡治理工作的开展，标志着木里矿
环境治理工作进入了崭新阶段，这将为木里矿具备生产条件，早日恢复生产，打下坚
实基础，赢得主动。”鉴于煤炭市场的严峻形势，青海“从5月1日起，暂缓缴纳每吨
75元的原生态矿产资源补偿费，根据今年实际年产量，可为企业减免1亿元的支出。
”补偿费缓缴和环境治理费用的下降，将促使天峻义海2015年业绩恢复正常，因此我
们预计2015年大有能源整体仍将保持微盈。
3、实际控制人旗下唯一煤炭上市平台，体外煤炭资产证券化需求强烈
实际控制人河南能源化工集团旗下有两个上市平台，银鸽投资和大有能源，其中
银鸽投资拟定为集团的非煤业务上市平台，大有能源是煤炭业务上市平台。大有能源
煤炭年产量约2000万吨，而河南能源化工集团2013年产量1.06亿吨，市场对后续的资
产注入充满期待。
投资者最关注的是河南能源化工集团下永煤公司的煤炭资产，永煤公司在商丘的
矿井规模大，生产优质无烟煤，销售价格高，和另一家上市公司神火股份同处一个煤
田。永煤公司在商丘的可采储量7.9亿吨，年产量1600多万吨，是河南能源化工集团
内最优质的煤炭资产，即便在当前市场煤炭市场价格大跌情况下，预计吨煤净利仍然
超过50元，市场对该部分煤炭资产的注入最为期待。
4、国企改革值得期待，是潜在催化剂，惟进展较为缓慢
2014年10月河南省确定国企改革试点单位，担负第一批改革试点任务的8家省管
企业分别是：河南能源化工集团、中国平煤神马集团、安钢集团、河南投资集团、河
南航投公司、郑煤机集团、洛阳单晶硅集团、河南国控集团。其中，河南能源化工集
团、中国平煤神马集团、郑煤机集团3家企业，在进行混合所有制经济试点的同时，
也承担市场化选聘职业经理人的“试水”工作。
目前国企改革的试点公司正在加速推进，2015年2月河南省举行国有企业改革和
国资监管工作会议，主管工业的副省长张维宁“对今年国企改革发展和国资监管工作
提出了新要求，要多措并举推动企业平稳健康发展，深化改革全面激发企业活力，突
出创新驱动加快转方式调结构步伐，加强国资监管，深入推进党风廉政建设和反腐败
斗争。”
负责具体执行国企改革职能的河南省国资委相比其它省外同行业，态度较为保守
，进展较为缓慢，不愿冒较大的风险。但是随着省外同行改革案例的增多，这种情况
预计将发生变化，河南省国资委会在借鉴同行基础上，加快推进自身的改革事业，因
国企改革的大方向不会发生改变。
我们预期河南能源化工集团的改革方案绕不开大有能源这个煤炭上市平台，毕竟
煤炭是河南能源化工集团的核心业务，相比另一个上市平台银鸽投资，大有能源更有
优势，唯一缺陷的地方在于大有能源因为信息披露违规，正在接受证监会的立案调查
。
5、盈利预测及投资评级
结合煤炭销售价格和生产成本等因素，我们预测2015-2017年归属母公司净利分
别为0.46亿元、0.95亿元和1.95亿元，以最新股本23.91亿计算，对应2015-2017年EP
S0.02、0.04和0.08元。盈利低谷，PE估值被扭曲，已缺乏指示作用。我们采用PB估
值，大有能源作为河南能源化工集团的煤炭资产平台，未来被利用空间大，同时河南
能源化工集团正在进行国企改革，潜在红利巨大，参考同行已经改革的盘江股份，其
PB2.8倍，我们预计2015年大有能源每股净资产4.14元，给予2.5倍PB，目标价格10.3
5元，维持买入评级。
●2015-04-26 〖资讯中心〗大有能源(600403)1季度续损，产量减少但成本难降(长江
证券)
报告要点
事件描述
公司今日发布2015年1季报，报告期内公司实现营业收入17.53亿元，同比下降15
.42%；实现归属母公司净利润-0.67亿元，同比下降167.75%；实现EPS-0.03元。实现
扣非后归属净利润-0.29亿元，同比下降128.93%。
事件评论
商品煤产销同比负增长。1季度公司商品煤产量438.52万吨，同比下降15.16%，
商品煤销量359万吨，同比下降19.22%。分产品看混煤产销量费额为410.27、331.41
万吨，同比下降14.94%、20.34%，炼焦精煤产销量同比分别增长18.69%、35.66%。
1季度毛利率同环比双降。1季度公司营业收入同比下降15.42%，营业成本同比增
长4.87%，弱势行情下公司成本略显刚性。1季度毛利率同比下滑16.71个百分点至13.
63%，环比去年下半年下滑12.86个百分点(4季度营收成本环比大降和销售确认有关，
可比性不强)。
期间费用控制得力，销售费用降幅明显。1季度公司期间费用合计2.36亿元，同
比下降44.22%，其中销售费用同比下降68.84%，主要是天峻义海运输费减少及生态补
偿费不再计提所致。管理费用同比下降38.32%，财务费用同比增加0.16亿元，主要源
于利息费用增加。
存货及应收账款上升，经营现金流降幅较大，公司经营压力不减。1季度公司应
收账款18.74亿元，较期初上升22.08%，存货7.03亿元，较期初增长13.58%，经营现
金流-1.31亿元，同比下降2.61亿元，降幅201.03%。1季度煤炭市场持续弱势，公司
回款能力进一步下滑，经营压力较大。
1季度毛利环比大降，扣非后归属净利润同比下降128.93%。1季度公司实现毛利2
.39亿元，同比下降62.00%，环比下降50.07%，1季度营业外支出0.45亿元，主要是千
秋煤矿停工所致，扣非后归属净利润-0.29亿元，同比下降128.93%。继去年4季度后
公司再次单季度亏损，公司预计上半年可能亏损。
矿权解决方案尚待相关部门批准，看点仍在集团资产注入预期，维持“谨慎推荐
”评级。我们预测公司15-17年EPS分别为-0.07、-0.02、-0.01元。
●2015-04-15 〖资讯中心〗大有能源(600403)4季度收入环比大降，上市以来首度单
季亏损(长江证券)
事件描述
公司公告2014年报，实现EPS为0.05元，符合预期。
事件评论
产销同比下滑，销量降幅近两成。2014年公司商品煤产量1857.09万吨，同比下
降11.71%，销量1695.67万吨，同比下降19.42%，产销量同比下降部分受到千秋煤矿
事故影响。公司2015年计划产销量1957万吨，恢复性增加100万吨。
成本下滑难抵煤价弱势，煤炭毛利率下滑。2014年公司吨商品煤收入340.22元，
同比下降65.63元，降幅16.17%，吨商品煤成本232.32元，同比下降20.01元，降幅7.
93%，相比弱势煤价公司成本略显刚性，吨煤毛利同比下降45.62元，煤炭开采毛利率
同比下降6.11个百分点。煤炭贸易毛利率同比下降2.87个百分点至0.61%。
期间费用下滑得益于管理费用控制得力。2014年公司期间费用合计12.75亿元，
同比下降7.72%，其中销售费用同比增长0.29亿元，主要是运杂费同比增加0.47亿元
所致；财务费用同比增加0.29亿元，主要是利息收入同比减少0.29亿元所致。管理费
用同比下降1.63亿元，降幅14.31%。
4季度资产减值损失与营业外支出环比大幅增加。4季度公司营收与成本环比3季
度高位分别下降75.72%、93.67%，考虑上下半年产销量基本平衡，季度收入大幅波动
可能与非煤业务收缩以及销售时点确认有关。4季度毛利环比增加1.21亿元，但资产
减值损失环比增加0.69亿元(坏账及存货减值损失)，营业外支出高达1.52亿元，应主
要由停工损失所致，单季度归属净利润-0.16亿元，近年来首现单季亏损。
矿权解决方案尚待相关部门批准，看点仍在集团资产注入预期，维持“谨慎推荐
”评级。我们预测公司15-17年EPS分别为0.01、0.02、0.04元。
●2015-04-15 〖资讯中心〗大有能源(600403)年报点评：青海问题仍未解决，集团内
部磨合影响注入(广发证券)
14年同比回落91%，4季度亏损源于非经常性损益
公司14年实现净利润1.1亿元，同比回落91%或11亿元，折合每股收益0.05元。其
中单季度EPS分别为0.04元、0元、0.01元和-0.01元，4季度亏损主要原因是确认营业
外支出(主要为停产损失)和资产减值损失(主要为坏账损失和存货跌价损失)分别为1.
5亿元和0.7亿元。
受天峻义海和千秋煤矿停产影响，14年产量同比降12%
公司14年完成商品煤产量1857万吨，同比回落246万吨或12%，实现商品煤销量16
96万吨，同比回落408万吨或19%，产销率仅91%。公司产量下滑，主要两个原因：一
是受木里矿区境治理和植被恢复影响，天峻义海(产能120万吨/年)自14年9月-15年2
月暂停生产；二是千秋煤矿(产能210万吨/年)14年3月发生冲击地压事故，停产至今
。
按商品煤销量测算，14年商品煤均价340元/吨，同比回落66元/吨或16%；14年吨
商品煤成本232元，同比回落20元或7.9%。
天峻义海仍有两个问题尚未解决
受环保停产以及煤价下跌影响，天峻义海2014年净利润0.74亿元，同比减少87%
或4.9亿元。目前聚乎更采矿权仍未完全过户至天峻义海；且天峻义海的销售模式由
直销变更为由木里能源集团包销，影响售价1%-11%。
未来资产注入空间较大，集团内部利益影响注入节奏
控股股东河南能源集团核定产能达1.03亿吨，13年产量达1.06亿吨。其中永煤控
股旗下的无烟煤矿，煤质优于义煤集团。我们预计大有能源未来有望成为新集团的煤
炭上市平台；但需要协调集团内的各方利益。
预计15-17年业绩分别为0.00元、0.07元、0.15元
公司预计其2015年盈亏平衡或亏损5亿元以内。虽然公司外延增长空间较大，但
是资产注入存在不确定性，且公司目前估值较高，我们维持“持有”评级。
●2015-04-15 〖资讯中心〗大有能源(600403)年报点评：2015年保盈利，看改革(海
通证券)
事项：大有能源2014年营业收入74.8亿元，YOY下降33%；毛利率25%，YOY下降4.
9个点；归属母公司净利1.11亿元，YOY下降90.7%，EPS0.02元，每10股送现金0.15元
(含税)。
点评：
1、商品煤产量1857万吨，同比下降11.7%，销售1695万吨，同比下降19.4%
2014年公司非生产性支出较计划节约2.22亿元，同比下降27.8%，煤炭产品的毛
利率31.7%，同比下降6个百分点。因有煤炭贸易收入的稀释，综合毛利率25%，同比
下降4.9个百分点。
2014年核心子公司经营情况如下：全资子公司义络煤业净利5525万元，全资子公
司铁生沟煤业亏损1.69亿元，原本盈利最好的全资子公司天峻义海受销量下降影响，
2014年仅实现净利7414万元，而在2013年实现净利5.6亿元。持股51%的李沟煤业亏损
1388万元，持股50.5%的义安煤业亏损125万元。
未来决定大有能源能否盈利的关键在于天峻义海，如果天峻义海盈利恢复则可以
保证大有能源整体保持盈利，而大有能源在河南本部1600万吨左右的产能在未来两年
都很难实现盈利。
2、压缩富裕人员，充实一线生产队伍，提升商品煤质要求
控制员工总数，完成近7000人的岗位调整安排，裁撤了52个机构，干部数量减少
了400多人，调整了薪资结构，一线员工收入占比增加。由于市场压力，公司对各单
位的煤质要求提升，从以往的单纯注重产量，到注重有效发热量，同时对煤炭进行深
加工，减少硫分，以满足市场需要。
在2015年业绩指引中，公司煤炭产销量目标1957万吨，力争不亏损或将亏损控制
在5亿元以内。
未来主要看点：
3、实际控制人旗下唯一煤炭上市平台，体外煤炭资产证券化需求强烈
实际控制人河南能源化工集团旗下有两个上市平台，银鸽投资和大有能源，其中
银鸽投资拟定为集团的非煤业务上市平台，大有能源是煤炭业务上市平台。大有能源
煤炭年产量约2000万吨，而河南能源化工集团2013年产量1.06亿吨，市场对后续的资
产注入充满期待。
投资者最关注的是河南能源化工集团下永煤公司的煤炭资产，永煤公司在商丘的
矿井规模大，生产优质无烟煤，销售价格高，和另一家上市公司神火股份同处一个煤
田。永煤公司在商丘的可采储量7.9亿吨，年产量1600多万吨，是河南能源化工集团
内最优质的煤炭资产，即便在当前市场煤炭市场价格大跌情况下，预计吨煤净利仍然
超过50元，市场对该部分煤炭资产的注入最为期待。
4、国企改革值得期待，是潜在催化剂
2014年10月河南省确定国企改革试点单位，担负第一批改革试点任务的8家省管
企业分别是：河南能源化工集团、中国平煤神马集团、安钢集团、河南投资集团、河
南航投公司、郑煤机集团、洛阳单晶硅集团、河南国控集团。其中，河南能源化工集
团、中国平煤神马集团、郑煤机集团3家企业，在进行混合所有制经济试点的同时，
也承担市场化选聘职业经理人的“试水”工作。
目前国企改革的试点公司正在加速推进，从新闻报道中，我们可以清晰的看到这
一点。2015年2月河南省举行国有企业改革和国资监管工作会议，主管工业的副省长
张维宁“对今年国企改革发展和国资监管工作提出了新要求，要多措并举推动企业平
稳健康发展，深化改革全面激发企业活力，突出创新驱动加快转方式调结构步伐，加
强国资监管，深入推进党风廉政建设和反腐败斗争。”
参考A股已经进行国企改革的案例，我们预期河南能源化工集团的改革方案绕不
开大有能源这个煤炭上市平台，毕竟煤炭是河南能源化工集团的核心业务，相比另一
个上市平台银鸽投资，大有能源更有优势，唯一缺陷的地方在于大有能源因为信息披
露违规，正在接受证监会的立案调查。
5、盈利预测
结合煤炭销售价格和生产成本等因素，我们预测2015-2017年归属母公司净利分
别为0.46亿元、0.95亿元和1.95亿元，以最新股本23.91亿计算，对应2015-2017年EP
S0.02、0.04和0.08元。盈利低谷，PE估值被扭曲，已缺乏指示作用。我们采用PB估
值，大有能源作为河南能源化工集团的煤炭资产平台，未来被利用空间大，同时河南
能源化工集团正在进行国企改革，潜在红利巨大，参考同行已经改革的盘江股份，其
PB2.8倍，我们预计2015年大有能源每股净资产4.14元，给予2.5倍PB，目标价格10.3
5元，维持买入评级。
●2014-09-17 〖资讯中心〗大有能源夺回23亿煤炭资产矿权(第一财经日报)
三年前，一场起于青海省木里矿区的资源整合令大有能源（600403.SH）所拥有
的聚乎更露天煤矿首采区（下称“聚乎更煤矿”）的采矿权被无偿转让给了青海省国
有资产投资管理有限公司（下称“青海国投”）。
因聚乎更煤矿采矿权被收回而未能及时披露，大有能源还曾于去年10月份遭证监
会调查。此后经过一系列协商和谈判，在该煤矿采矿权被转让一年零九个月后，大有
能源终于看到了拿回采矿权的“曙光”。
大有能源一位人士对《第一财经日报》记者表示，这一年多来，该公司一直积极
与各方沟通，河南省政府有关部门也与青海省政府有关部门、青海省木里煤业开发集
团有限公司（下称“木里煤业”）等协调，为拿回聚乎更煤矿的采矿权努力。
9月16日，大有能源宣布，经木里煤业与天峻义海能源煤炭经营有限公司（下称
“天峻义海”）友好协商签订转让协议，将聚乎更采矿权的资源及权益转给天峻义海
。其还表示，后续工作会继续推进，公司将及时履行信息披露义务。
一个煤矿的采矿权为何要在两家公司之间转来转去，这恐怕还得从青海省三年前
发起的煤炭资源整合说起。
2011年1月，国家发展改革委下发《关于青海省木里矿区总体规划的批复》（下
称《批复》）。同年4月，青海省正式启动实施《木里煤田矿区总体规划》，并成立
木里煤田整合工作领导小组，矿区整顿工作拉开序幕。
根据《批复》和“一个矿区一个开发主体”的产业政策要求，青海省政府批准组
建了木里煤业，其作为青海国投下属全资子公司成为木里煤田唯一的整合主体。
木里煤业对当时10家勘探开发企业实施矿业权整合，进行整体管理。按照青海省
政府制定的整合方案，木里煤田矿区各企业将采矿、探矿权证以“零价款”转入木里
煤业，由木里煤业统一安排申报办理采矿证，实现“一个开发主体”的要求。2011年
上半年，木里煤业以零价格连续完成6笔木里煤田探矿权与采矿权受让。
但在2012年11月，大有能源实施定向增发，聚乎更煤矿以评估价23.58亿元包含
在天峻义海100%股权中被其收购。
虽然，聚乎更煤矿在2012年底才被收购，但依然难以逃脱被“整合”的命运。20
13年1月，天峻义海根据青海省煤炭资源整合政策，将所持聚乎更煤矿的采矿权以零
价格转让给木里煤业，采矿许可证也随之变更至木里煤业。
即便聚乎更煤矿一直在天峻义海管控下正常生产，经营权和收益权也没有受到影
响，不过根据我国相关政策法规要求，煤矿生产需要“六证”齐全，其中又以采矿权
证最为重要，因此大有能源这项价值超过23亿元的资产一直存在生产经营等各方面的
法律瑕疵。
而且在去年7月份，天峻义海的营业执照和安全生产许可证就已相继到期，大有
能源向青海省有关部门申请延期，皆因无采矿许可证而未获受理。
背后利益博弈
去年9月，木里煤业承诺在矿区整合及证照管理理顺之前，委托天峻义海继续生
产、经营聚乎更煤矿并享有生产经营收益，但要等到资源整合关系理顺之后，才能再
确认大有能源对煤矿的权益。
不过，由于天峻义海面临营业执照、安全许可证到期以及采矿权缺失的风险，大
有能源不得不加快夺回聚乎更煤矿的步伐。
其实，在采矿权转让出去的一年多时间里，大有能源早就多次与青海国投方面协
商，后来这一问题已不再局限于两家国企之间的较量，而是成为需要两省政府相关部
门出面协调的事情。
作为大有能源的直接控股股东，义煤集团也一直参与协调。义煤集团一位人士就
曾向《第一财经日报》记者透露，从去年开始就在做工作，河南省相关政府部门和义
煤集团、河南能源化工集团的领导已去过青海省多次，后来这件事企业层面决定不了
，已经上升到两省政府层面的沟通了。
其间，大有能源也一直在半年报、年报中表示，正在积极与公司的直接控股股东
义煤集团、间接控股股东河南能源化工集团，以及河南省政府有关部门配合，协调青
海省政府有关部门和木里煤业，争取尽早为天峻义海办理合法的采矿权证。
然而，在煤矿采矿权迟迟不能收回背后，恐怕还是各方利益的博弈。木里煤田矿
区是青海省目前唯一的一个焦煤资源富集地，总体规划范围内现有资源储量35.4亿吨
，炼焦用煤占到90%以上，矿区划分为8个井区6个勘查区，建设规模810万吨。
大有能源旗下的聚乎更煤矿矿区面积为1.6745平方公里；核定生产规模为120万
吨/年；有效期限自2011年12月27日至2014年10月27日。
经营该煤矿的天峻义海公司注册资本1.1亿元，经营范围为原煤洗选加工及销售
等。截至2014年6月末，该公司总资产46.76亿元，净资产43.59亿元。2014年上半年
，由于天峻义海的生产量和销售量大幅下降，公司的营业收入仅为3.75亿元，净利润
也下降到3251.45万元。但在2013年全年，天峻义海实现营业收入17.3亿元，净利润
则达到5.65亿元。
一位煤炭行业分析人士介绍，青海的煤田很不错，有的煤免洗就可以用，聚乎更
煤矿的煤质优良，灰分硫分都比较低，是炼焦最好的煤炭之一，发往全国各地的炼焦
企业，这一块“肥肉”，谁都不愿意割舍。
●2014-08-25 〖资讯中心〗大有能源2014年上半年净利润1.05亿元(新浪财经)
大有能源25日发布2014年半年度报告，上半年实际完成情况为：营业收入43.25
亿元，生产商品煤980.3万吨，销售商品煤875.01万吨，归属母公司净利润1.05亿元
，较年度计划经营指标的半数有较大差距。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-04-24◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 620.29 599.76 444.54 604.99
最高前三位董事报酬总额 72.85 101.98 54.15 112.63
最高前三位高级管理人员报酬总额 246.95 184.14 106.68 200.23
独立董事津贴(平均) 6.99 6.92 6.40 6.53
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-25◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.1316 0.0773 0.2292 0.2433
销售净利率(%) 15.70 9.89 21.89 30.51
净资产收益率 3.80 2.32 7.06 8.04
每股经营现金流量(元) 0.1953 0.2436 0.2267 0.5044
主营收入同比增长(%) -13.25 -4.27 23.80 -14.51
净利润同比增长(%) 30.57 -75.31 76.82 501.61
主营收入环比增长(%) 7.22 -25.35 31.30 -17.45
净利润环比增长(%) 70.31 -66.29 -5.77 141.37
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 200373.75 186888.68 250337.09 190663.59
营业成本 162460.82 146480.38 188442.22 111575.98
营业税金及附加 8427.93 7717.18 8906.74 10253.19
销售费用 2850.61 2075.12 2756.12 2898.61
管理费用 22437.98 21199.44 18764.56 19955.34
财务费用 9528.22 -5100.23 6345.99 11497.03
投资收益 1420.70 -1194.52 2612.05 -43.61
─────────────────────────────────────
二、营业利润 41065.51 31913.80 64993.10 73665.17
营业外收入 1033.76 6638.72 2247.59 837.74
营业外支出 141.47 3815.07 799.15 554.51
─────────────────────────────────────
三、利润总额 41957.80 34737.45 66441.53 73948.40
所得税费用 4402.70 3530.53 9183.48 8095.76
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 37555.09 31206.92 57258.05 65852.65
母公司所有者净利润 31465.61 18475.31 54809.33 58166.55
少数股东损益 6089.48 12731.60 2448.72 7686.09
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 201227.91 187412.04 224934.31 305414.08
经营现金流出小计 154538.96 129173.97 170745.19 184811.65
经营现金流量净额 46688.96 58238.07 54189.12 120602.44
投资现金流入小计 1376.88 23345.53 109.56 3332.08
投资现金流出小计 16705.07 52461.10 16028.56 16988.33
投资现金流量净额 -15328.19 -29115.57 -15919.01 -13656.24
筹资现金流入小计 183610.83 97014.11 23391.93 267515.96
筹资现金流出小计 158580.48 140021.07 13968.21 378192.97
筹资现金流量净额 25030.35 -43006.96 9423.72 -110677.01
现金等的净增加额 56391.12 -13884.46 47693.84 -3730.82
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
大有能源(600403)公司2015年1-9月
每股收益：-0.2426元
净资产收益率：-6.08%
营业收入同比变动：-42.87%
净利润同比变动：-
截止9月30日，证金持有43,692,387股，中央汇金持有14,642,000股
预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生
重大变动的警示及原因说明
因受宏观经济环境影响，煤炭市场供大于求、煤炭价格大幅下滑，煤炭产销量下
降，预计年初至下一报告期期末的累计净利润为亏损。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 重要事项
（1）货币资金期末数较期初数增加 933,816,596.67 元，增幅 48.07%，主要原
因是本期银行借款增加所致；
（2）存货期末数较年初数增加 127,155,382.36 元，增幅 22.08%，主要原因是
受市场环境影响，销量减少，影响库存增加所致；
（3）短期借款期末数较年初增加 1,176,800,000 元，增幅 206.46%，主要原因
是公司加大对外融资力度增加短期银行借款所致；
（4）应收职工薪酬期末数较年初减少 63,498,161.81 元，降幅 21.48%，主要
原因是跨期结算上年末职工薪酬所致：
（5）长期借款期末数较年初数增加 298,000,000.00 元，增幅 31.04%，主要原
因是本期新增长期银行借款所致；
（6）专项储备期末数较年初增加 14,000,089.49 元，增幅 29.5%，主要原因是
本期专项储备使用数小于计提数导致余额增加所致。
（7）本期销售费用与上年同期相比减少 88,731,009.82 元，降幅 68.84%，主
要原因是子公司天峻义海运输费用减少以及原生矿产品生态补偿费不再计提所致；
（8）本期管理费用与上年同期相比减少 115,600,776.05 元，降幅 38.32%，主
要原因是本期职工薪酬减少所致
（9）本期财务费用与上年同期相比增加 15,507,364.09 元，主要原因是本期新
增银行借款利息费用增加所致；
（10）本期投资收益比上年同期相比减少 15,644,247.72 元，主要原因是本期
合营企业亏损所致；
(11）本期营业外收入比上年同期相比增加 6,662,733.42 元，增幅 1645.99%，
主要原因是本期转销确实无法支付的应付款项所致；
（12）本期营业外支出比上年同期相比增加 44,537,358.55 元，增幅 5947.26%
，主要原因是千秋煤矿停工损失所致。
（13）经营活动产生的现金流量净额与上年同期相比减少 261,222,403.24 元，
主要原因是本期售价降低支出相对增加导致经营现金流量净额减少所致；
（14）投资活动产生的现金流量净额与上年同期相比减少 124,771,809.87 元，
主要原因是上期理财产品到期收回导致上期投资活动现金流入增加所致；
（15）筹资活动产生的现金流量净额与上年同期相比增加 1,431,256,437.23 元
，主要原因是本期银行借款增加所致。
二、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生重大变动的警示及原因说明
√适用 □不适用
主要受以下因素影响：1、宏观经济形势低迷，煤炭需求持续萎缩；2、国家燃煤
发电上网电价下调或将倒逼煤炭价格继续下滑；3、煤炭销售周期性淡季来临。经初
步估计，公司2015年半年报累计净利润可能为亏损。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-11◇
前十大股东 股东人数:29281 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 义马煤业集团股份有限公司 147765.98 61.81% 未变 流通A股
2. 义马煤业集团青海义海能源有 54250.08 22.69% 未变 流通A股
限责任公司
3. 中信证券-中国华融资产管理 1524.28 0.64% 未变 流通A股
股份有限公司-中信证券-云帆
单一资产管理计划
4. 中广有线信息网络有限公司 1262.78 0.53% 未变 流通A股
5. 中国银行股份有限公司-招商 985.07 0.41% -274.05 流通A股
中证煤炭等权指数分级证券投
资基金
6. 徐小蓉 500.01 0.21% 未变 流通A股
7. 张红祥 465.49 0.19% 新进 流通A股
8. 陈杰 449.80 0.19% -4.90 流通A股
9. 中国工商银行股份有限公司- 443.42 0.19% -101.62 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
10.中信证券股份有限公司 280.46 0.12% -132.21 流通A股
总 计 207927.37 86.98%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:29281 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 义马煤业集团股份有限公司 147765.98 61.81% 未变 流通A股
2. 义马煤业集团青海义海能源有 54250.08 22.69% 未变 流通A股
限责任公司
3. 中信证券－中国华融资产管理 1524.28 0.64% 未变 流通A股
股份有限公司－中信证券－云
帆单一资产管理计划
4. 中广有线信息网络有限公司 1262.78 0.53% 未变 流通A股
5. 中国银行股份有限公司－招商 985.07 0.41% -274.05 流通A股
中证煤炭等权指数分级证券投
资基金
6. 徐小蓉 500.01 0.21% 未变 流通A股
7. 张红祥 465.49 0.19% 新进 流通A股
8. 陈杰 449.80 0.19% -4.90 流通A股
9. 中国工商银行股份有限公司－ 443.42 0.19% -101.62 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
10.中信证券股份有限公司 280.46 0.12% -132.20 流通A股
总 计 207927.37 86.98%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:31507 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 义马煤业集团股份有限公司 147765.98 61.81% 未变 流通A股
2. 义马煤业集团青海义海能源有 54250.08 22.69% 未变 流通A股
限责任公司
3. 中信证券－中国华融资产管理 1524.28 0.64% 未变 流通A股
股份有限公司－中信证券－云
帆单一资产管理计划
4. 中广有线信息网络有限公司 1262.78 0.53% 未变 流通A股
5. 中国银行股份有限公司－招商 1259.12 0.53% 新进 流通A股
中证煤炭等权指数分级证券投
资基金
6. 中国工商银行股份有限公司－ 545.04 0.23% 新进 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
7. 徐小蓉 500.01 0.21% 未变 流通A股
8. 陈杰 454.70 0.19% 18.80 流通A股
9. 中信证券股份有限公司 412.66 0.17% 新进 流通A股
10.国泰君安证券股份有限公司－ 345.53 0.14% 新进 流通A股
富国中证煤炭指数型证券投资
基金
总 计 208320.18 87.14%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:31507 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 义马煤业集团股份有限公司 147765.98 61.81% 未变 流通A股
2. 义马煤业集团青海义海能源有 54250.08 22.69% 未变 流通A股
限责任公司
3. 中信证券－中国华融资产管理 1524.28 0.64% 未变 流通A股
股份有限公司－中信证券－云
帆单一资产管理计划
4. 中广有线信息网络有限公司 1262.78 0.53% 未变 流通A股
5. 中国银行股份有限公司－招商 1259.12 0.53% 新进 流通A股
中证煤炭等权指数分级证券投
资基金
6. 中国工商银行股份有限公司－ 545.04 0.23% 新进 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
7. 徐小蓉 500.01 0.21% 未变 流通A股
8. 陈杰 454.70 0.19% 18.80 流通A股
9. 中信证券股份有限公司 412.66 0.17% 新进 流通A股
10.国泰君安证券股份有限公司－ 345.53 0.14% 新进 流通A股
富国中证煤炭指数型证券投资
基金
总 计 208320.18 87.14%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:37042 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 义马煤业集团股份有限公司 147765.98 61.81% -1604.79 流通A股
2. 义马煤业集团青海义海能源有 54250.08 22.69% -738.65 流通A股
限责任公司
3. 中信证券-中国华融资产管理 1524.28 0.64% 新进 流通A股
股份有限公司-中信证券-云帆
单一资产管理计划
4. 中广有线信息网络有限公司 1262.78 0.53% 未变 流通A股
5. 徐小蓉 500.01 0.21% 未变 流通A股
6. 陈杰 435.90 0.18% 新进 流通A股
7. 上海明汯投资管理有限公司- 300.69 0.13% 新进 流通A股
明汯朱庇特18号私募证券投资
基金
8. 佛山市顺的贸易有限公司 257.56 0.11% 未变 流通A股
9. 钟月红 208.10 0.09% 新进 流通A股
10.黄德快 196.37 0.08% 28.00 流通A股
总 计 206701.75 86.47%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:37042 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 义马煤业集团股份有限公司 147765.98 61.81% -1604.79 流通A股
2. 义马煤业集团青海义海能源有 54250.08 22.69% -738.65 流通A股
限责任公司
3. 中信证券－中国华融资产管理 1524.28 0.64% 新进 流通A股
股份有限公司－中信证券－云
帆单一资产管理计划
4. 中广有线信息网络有限公司 1262.78 0.53% 未变 流通A股
5. 徐小蓉 500.01 0.21% 未变 流通A股
6. 陈杰 435.90 0.18% 新进 流通A股
7. 上海明汯投资管理有限公司－ 300.69 0.13% 新进 流通A股
明汯朱庇特18号私募证券投资
基金
8. 佛山市顺的贸易有限公司 257.56 0.11% 未变 流通A股
9. 钟月红 208.10 0.09% 新进 流通A股
10.黄德快 196.37 0.08% 28.00 流通A股
总 计 206701.75 86.47%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:45908 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 义马煤业集团股份有限公司 149370.77 62.48% -1347.59 流通A股
2. 义马煤业集团青海义海能源有 54988.73 23.00% -1041.35 流通A股
限责任公司
3. 中国华融资产管理股份有限公 1524.28 0.64% 未变 流通A股
司
4. 中广有线信息网络有限公司 1262.78 0.53% 未变 流通A股
5. 徐小蓉 500.01 0.21% -138.00 流通A股
6. 佛山市顺的贸易有限公司 257.56 0.11% 新进 流通A股
7. 黄德快 168.37 0.07% 新进 流通A股
8. 郭志芹 143.05 0.06% 新进 流通A股
9. 罗永清 140.00 0.06% 新进 流通A股
10.滕国平 114.80 0.05% 新进 流通A股
总 计 208470.35 87.21%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:45908 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 义马煤业集团股份有限公司 149370.77 62.48% -1347.59 流通A股
2. 义马煤业集团青海义海能源有 54988.73 23.00% -1041.35 流通A股
限责任公司
3. 中国华融资产管理股份有限公 1524.28 0.64% 未变 流通A股
司
4. 中广有线信息网络有限公司 1262.78 0.53% 未变 流通A股
5. 徐小蓉 500.01 0.21% -138.00 流通A股
6. 佛山市顺的贸易有限公司 257.56 0.11% 新进 流通A股
7. 黄德快 168.37 0.07% 新进 流通A股
8. 郭志芹 143.05 0.06% 新进 流通A股
9. 罗永清 140.00 0.06% 新进 流通A股
10.滕国平 114.80 0.05% 新进 流通A股
总 计 208470.35 87.21%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 义马煤业集团股份有限公司
法人代表: 李中超
注册资本: 342671.74万元
成立日期: 1997-12-02
经营业务: 对采选业、化工业、铝工业的投资；铁路专用线煤炭运输；发电；国内贸
易(国家有专项专营规定的除外)；种植业；养殖业；技术服务、咨询服务
。(以上范围凡需前置审批或国家有相关规定的，凭许可证或有关批准文
件经营)
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 河南省人民政府国有资产监督管理委员会
说 明: 河南省人民政府国有资产监督管理委员会--->100%河南能源集团有限公司
--->66.55%义马煤业集团股份有限公司--->61.81%河南大有能源股份有限
公司
河南省人民政府国有资产监督管理委员会--->100%河南能源集团有限公司
--->66.55%义马煤业集团股份有限公司--->100%义马煤业集团青海义海能
源有限责任公司--->22.69%河南大有能源股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 29281 -728 -2.43 81651
2023-02-28 30009 -1498 -4.75 79670
2022-12-31 31507 -5535 -14.94 75882
2022-09-30 37042 -8866 -19.31 64543
2022-06-30 45908 25197 121.66 52078
2022-03-31 20711 -276 -1.32 115437
2022-02-28 20987 -1475 -6.57 113919
2021-12-31 22462 -692 -2.99 106438
2021-09-30 23154 -4636 -16.68 103257
2021-06-30 27790 -8001 -22.35 86031
2021-03-31 35791 -12187 -25.40 66799
2020-12-31 47978 28455 145.75 49831
2020-09-30 19523 1773 9.99 122461
2020-06-30 17750 147 0.84 134694
2020-03-31 17603 -1988 -10.15 135818
2019-12-31 19591 -30 -0.15 122036
2019-09-30 19621 -460 -2.29 121850
2019-06-30 20081 61 0.30 119058
2019-03-31 20020 -848 -4.06 119421
2019-02-28 20868 475 2.33 114568
2018-12-31 20393 -446 -2.14 117237
2018-09-30 20839 -951 -4.36 114728
2018-06-30 21790 788 3.75 109721
2018-03-31 21002 -229 -1.08 113837
2018-02-28 21231 -608 -2.78 112610
2017-12-31 21839 -626 -2.79 109474
2017-09-30 22465 -640 -2.77 106424
2017-06-30 23105 -2548 -9.93 103476
2017-03-31 25653 -2891 -10.13 93198
2017-02-28 28544 -2638 -8.46 83759
2016-12-31 31182 -1299 -4.00 76673
2016-09-30 32481 -4133 -11.29 73606
2016-06-30 36614 1872 5.39 65298
2016-03-31 34742 -2842 -7.56 68816
2015-12-31 37584 7073 23.18 63613
2015-09-30 30511 -10172 -25.00 78359
2015-06-30 40683 13198 48.02 58767
2015-04-08 27485 2657 10.70 86986
2015-03-31 24828 -3267 -11.63 96295
2014-12-31 28095 467 1.69 85097
2014-09-30 27628 3003 12.19 86536
2014-06-30 24625 -159 -0.64 39734
2014-04-09 24784 -303 -1.21 14158
2014-03-31 25087 221 0.89 13987
2013-12-31 24866 5528 28.59 14112
2013-09-30 19338 5338 38.13 13183
2013-06-30 14000 1580 12.72 18210
2013-04-03 12420 180 1.47 10263
2013-03-31 12240 1334 12.23 10414
2012-12-31 10906 339 3.21 11688
2012-09-30 10567 1234 13.22 12063
2012-06-30 9333 1702 22.30 13658
2012-03-31 7631 148 1.98 16704
2012-01-31 7483 1388 22.77 17034
2011-12-31 6095 -483 -7.34 20913
2011-09-30 6578 -187 -2.76 19378
2011-06-30 6765 -643 -8.68 18842
2011-03-31 7408 241 3.36 17207
2010-12-31 7167 -1274 -15.09 16655
2010-09-30 8441 -2948 -25.88 14141
2010-06-30 11389 -1162 -9.26 10481
2010-03-31 12551 -1343 -9.67 9511
2009-12-31 13894 -1337 -8.78 8591
2009-09-30 15231 -3750 -19.76 7837
2009-06-30 18981 524 2.84 5689
2009-03-31 18457 -871 -4.51 5850
2008-12-31 19328 -58 -0.30 5586
2008-09-30 19386 -743 -3.69 5570
2008-06-30 20129 1258 6.67 4434
2008-03-31 18871 -1717 -8.34 4729
2007-12-31 20588 11624 129.67 4335
2007-09-30 8964 - - 9956
2007-06-30 8964 -1349 -13.08 7831
2007-03-31 10313 -4864 -32.05 6807
2006-12-31 15177 -1684 -9.99 4625
2006-09-30 16861 1128 7.17 4163
2006-06-30 15733 -483 -2.98 3432
2006-03-31 16216 -1477 -8.35 3330
2005-12-31 17693 493 2.87 3052
2005-09-30 17200 3087 21.87 3140
2005-06-30 14113 8109 135.06 3826
2005-03-31 6004 -834 -12.20 8994
2004-12-31 6838 -225 -3.19 7897
2004-09-30 7063 852 13.72 7645
2004-06-30 6211 -1183 -16.00 4830
2004-03-31 7394 -4475 -37.70 4057
2003-12-31 11869 -16479 -58.13 2528
2003-09-30 28348 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-04-14◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 239081.24 239081.24 239081.24 239081.24
流通股份合计 239081.24 239081.24 239081.24 239081.24
流通A股 239081.24 239081.24 239081.24 239081.24
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2014-09-29 239081.24 239081.24 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2013-11-07 239081.24 97844.65 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2013-06-17 239081.24 25493.40 10转增10
─────────────────────────────────────
2012-11-07 119540.62 12746.70 非公开增发
─────────────────────────────────────
2011-09-29 83365.00 12746.70 非公开增发
─────────────────────────────────────
2011-03-10 12746.70 12746.70 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2009-07-13 12746.70 11936.70 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-07-14 12746.70 10797.42 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2007-07-12 12746.70 8924.74 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2006-07-12 12746.70 7020.00 股权分置10送3
─────────────────────────────────────
2004-09-08 12746.70 5400.00 10转增8
─────────────────────────────────────
2003-10-09 7081.50 3000.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2003-09-17 4081.50 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红4.3元/税前 股权登记日2023-04-26
除权除息日2023-04-27
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红3.5元/税前 股权登记日2022-05-11
除权除息日2022-05-12
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红0.097元/税前 股权登记日2020-08-26
除权除息日2020-08-27
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红0.82元/税前 股权登记日2019-08-01
除权除息日2019-08-02
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红0.61元/税前 股权登记日2018-06-12
除权除息日2018-06-13
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红0.15元/税前 股权登记日2015-07-16
除权除息日2015-07-17
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2014-07-03
除权除息日2014-07-04
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股转增10.0股 股权登记日2013-06-14
每10股分红4.5元/税前 除权除息日2013-06-17
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红7.0元/税前 股权登记日2012-04-10
除权除息日2012-04-11
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2010-05-10
除权除息日2010-05-11
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2006-04-21
除权除息日2006-04-24
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004中期 每10股转增8.0股 股权登记日2004-09-07
除权除息日2004-09-08
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-04-27◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2012-02-20 发行方式 : 定向
股东大会 : 2012-03-07 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2012-11-09 最终发行(万股): 36175.62
老股东股权登记: - 发行价格 : 20.84
申购日 : 2012-11-07 主承销商 : 西南证券股份有限公司,
中原证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2011-10-10 最终发行(万股): 70618.30
老股东股权登记: - 发行价格 : 11.64
申购日 : 2011-09-29 主承销商 : -
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2015中期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 19078.00
本年度已使用额: 10889.31 累计使用总额: 19078.00
─────────────────────────────────────
(单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
变更后项目 投入金额 金额 金额
─────────────────────────────────────
阳光矿业煤矿项目-- 12895.45 13447.05 - 暂停建设
─────────────────────────────────────
变更后合计投资总额: 12895.45 13447.05 - -
募集资金变更项目情况说明：
经公司2013年度股东大会批准，将重组前募集资金及利息128,954,480.89元变更用于
增加阳光矿业注册资本金。2015年1月30日实施增资时，募集资金专用账户余额已达1
34,470,525.64元，阳光矿业于2015年2月3日完成工商变更登记。由于煤炭市场进一
步低迷，阳光矿业建成后预期效益不佳，目前暂时停建。
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
大有能源(600403) 所属行业:采矿业->煤炭开采和洗选业
证监会行业:煤炭开采和洗选业 共 26 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000552 靖远煤电 15.5744 16 98.0738 23 29.8607 23 0.1625 22
000780 *ST平能 10.1431 21 58.5592 25 20.1924 25 0.2290 19
000937 冀中能源 29.0660 8 461.1064 9 154.1629 11 0.2381 18
000983 西山煤电 31.5120 5 577.1195 8 210.3325 7 0.4359 13
002128 露天煤业 16.3437 15 141.9173 19 54.1002 16 0.7300 7
600121 郑州煤电 10.1534 20 116.7184 22 45.0376 20 0.6100 10
600123 兰花科创 11.4240 19 273.4334 13 59.3006 13 0.6495 8
600157 永泰能源 124.2580 2 1065.4263 4 171.5481 8 0.0331 24
600188 兖州煤业 29.5987 7 1887.8753 3 1192.1861 2 0.9738 3
600348 阳泉煤业 24.0500 10 405.1165 11 223.4936 6 0.4800 12
600395 盘江股份 16.5505 14 121.4605 21 43.5115 22 0.3890 16
600397 安源煤业 9.8996 23 73.4498 24 27.9753 24 -0.1016 26
600403 大有能源 23.9081 11 154.1596 17 53.5508 17 0.1731 21
600508 上海能源 7.2272 24 142.3085 18 47.8617 19 0.8600 5
600714 金瑞矿业 2.8818 26 6.6178 26 0.5911 26 0.0313 25
600758 红阳能源 6.7634 25 167.1094 16 56.1453 14 0.3575 17
600971 恒源煤电 10.0000 22 141.0026 20 51.1604 18 0.9518 4
601001 大同煤业 16.7370 13 270.1883 14 70.2773 12 0.3900 15
601088 中国神华 164.9104 1 5600.3400 1 1825.3500 1 1.7920 1
601101 昊华能源 12.0000 18 203.3148 15 45.0316 21 0.5200 11
601225 陕西煤业 100.0000 3 1028.7576 5 394.0361 4 0.8100 6
601666 平煤股份 23.6116 12 423.1889 10 164.8142 10 0.4347 14
601699 潞安环能 29.9141 6 624.0763 7 169.5647 9 0.6400 9
601898 中煤能源 91.5200 4 2478.8530 2 597.9309 3 0.1800 20
601918 新集能源 25.9054 9 314.0888 12 54.3980 15 0.0650 23
900948 伊泰B股 13.2800 17 814.5583 6 269.3525 5 1.1600 2
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000552 靖远煤电 22.8697 14 67.9198 18 3.7134 22 5.6900 18
000780 *ST平能 10.1431 22 43.7265 23 2.3191 23 5.4800 19
000937 冀中能源 35.3355 6 193.8441 8 8.4138 12 4.3900 20
000983 西山煤电 31.5120 8 181.7369 9 13.7354 7 2.4600 23
002128 露天煤业 16.3438 17 103.1312 12 12.0011 8 12.1500 6
600121 郑州煤电 10.1534 21 34.0275 24 6.1522 18 19.9300 2
600123 兰花科创 11.4240 20 94.3875 13 7.4199 13 8.2300 14
600157 永泰能源 124.2580 3 241.1472 6 4.1160 21 1.7200 24
600188 兖州煤业 49.1202 5 537.7664 3 47.8339 3 10.3600 8
600348 阳泉煤业 24.0500 11 150.6211 10 11.6054 9 7.0500 16
600395 盘江股份 16.5505 16 66.7213 19 6.4419 15 10.2360 9
600397 安源煤业 9.8996 24 13.7940 25 -1.0062 26 -7.0300 26
600403 大有能源 23.9081 12 70.0371 16 4.1375 20 6.0800 17
600508 上海能源 7.2272 25 90.5505 14 6.2184 17 7.0800 15
600714 金瑞矿业 2.8818 26 5.9798 26 0.0901 25 1.5200 25
600758 红阳能源 13.3141 18 56.5017 21 4.7597 19 8.7900 12
600971 恒源煤电 10.0000 23 68.9522 17 9.5176 11 15.1500 3
601001 大同煤业 16.7370 15 56.9382 20 6.5549 14 12.3200 5
601088 中国神华 198.8962 1 2922.4200 1 356.4900 1 10.7400 7
601101 昊华能源 12.0000 19 72.6687 15 6.2929 16 9.0400 11
601225 陕西煤业 100.0000 4 423.5457 4 80.6834 2 20.9200 1
601666 平煤股份 23.6116 13 122.9895 11 10.2651 10 8.6101 13
601699 潞安环能 29.9141 9 205.8317 7 19.0110 6 9.7700 10
601898 中煤能源 132.5866 2 886.8754 2 24.3245 5 2.7900 22
601918 新集能源 25.9054 10 48.7867 22 1.6960 24 3.6100 21
900948 伊泰B股 32.5401 7 272.5528 5 37.6920 4 14.7800 4
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2023-05-11 大有能源：所属耿村煤矿发生安全事故(公司公告)
2023年5月11日公告，2023年5月9日，公司所属耿村煤矿13采区出现高温火点，5
月10日凌晨火情突然扩大，导致现场5名人员失联。目前其余人员全部安全撤离，救
援工作正在进行。耿村煤矿为公司在产矿井，核定生产能力为360万吨/年。
●2022-06-10 大有能源：终止受让河南中豫信用增进有限公司7.5%股权(公司公告)
2022年6月10日公告，自董事会审议通过受让中豫信增7.5%股权事项后，公司与
有关方面就本次受让股权事项的具体细节进行了多次沟通，最终未能形成一致意见。
基于审慎原则，为维护公司及股东利益，综合考虑各种因素，公司决定终止本次受让
股权事项。
●2022-06-07 大有能源：对外投资(公司公告)
2022年6月7日公告，公司以零价款受让河南省豫资城乡一体化建设发展有限公司
持有的中豫信增7.5%股权，并按照相关约定履行受让股权对应的向中豫信增出资3亿
元的义务。中豫信增是河南省首家省级信用增进机构，投资中豫信增公司有利于强化
与金融资本的联系，实现产融结合，提升公司资本运营水平。
●2022-04-28 大有能源：再次挂牌转让阳光矿业90%股权和债权(公司公告)
2022年4月28日公告，公司拟将义煤集团阳光矿业有限公司90%股权挂牌价格在前
次挂牌价格基础上降价10%，即变更为81,829万元，通过河南中原产权交易有限公司
再次公开挂牌转让，公司对阳光矿业的债权作为受让阳光矿业90%股权的交易条件同
时转让。
●2022-04-15 ST大有：公司股票撤销其他风险警示暨停牌(公司公告)
2022年4月15日公告，根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.8.9条等相关规
定，公司股票将于2022年4月15日停牌1天，4月18日起撤销其他风险警示，撤销其他
风险警示后股票价格的日涨跌幅限制为10%。撤销其他风险警示后，公司股票转出风
险警示板交易。公司股票简称由“ST大有”变更为“大有能源”，股票价格的日涨跌
幅限制由5%变更为10%。
●2022-03-31 ST大有：申请撤销公司股票其他风险警示(公司公告)
2022年3月31日公告，根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司涉
及的其他风险警示情形已经消除，且不存在触及退市风险警示或其他风险警示的情形
，公司已向上海证券交易所申请撤销对公司股票实施的其他风险警示。上海证券交易
所将于收到公司申请后10个交易日内，根据实际情况，决定是否撤销对公司股票实施
的其他风险警示。
●2022-01-06 ST大有：挂牌转让子公司股权和债权(公司公告)
2022年1月6日公告，公司拟以公开挂牌方式转让所持阳关矿业90%股权和4,881.7
8万元债权。阳光矿业所属阳光煤矿项目已于2015年4月暂停建设，且项目后续建设周
期较长，建设资金投入大，项目融资难度较大，建成后经济效益存在较大不确定性。
本次转让完成后，公司持有阳光矿业的股权比例将降为10%，阳光矿业将不再纳入公
司合并报表范围。
●2021-08-28 ST大有：收购股权暨关联交易(公司公告)
2021年8月28日公告，公司拟以现金49,069.26万元收购公司间接控股股东河南能
源持有的重装公司100%股权。本次交易是公司贯彻落实河南省政府《关于进一步提高
上市公司质量的实施意见》（豫政〔2021〕16号）的重要举措，有利于扩大公司经营
规模，改善上市公司盈利结构，减轻煤炭市场波动给公司业绩带来的影响，提高上市
公司质量。
●2021-06-16 ST大有：所属部分矿井政策性停产(公司公告)
2021年6月16日公告，针对近期河南省内发生的煤矿生产安全事故，根据要求，
公司所属耿村煤矿、常村煤矿、新安煤矿、义安煤矿、石壕煤矿、义络煤矿和孟津煤
矿等7对生产矿井实施停产整顿。上述7对停产矿井核定产能1140万吨/年，占公司核
定产能（含2021年4月公司收购的新疆榆树岭煤矿和榆树泉煤矿）的76%；2020年度，
生产煤炭965.52万吨，占公司年产量的79.75%，实现营业收入27.16亿元，占公司营
业收入的46.25%；2021年一季度，生产煤炭276.46万吨，占公司一季度产量的95.09%
，实现营业收入9.91亿元，占公司营业收入的58.12%。目前7对停产矿井正在积极开
展全面排查、整改工作，待通过安全验收后可恢复生产，具体时间暂无法确定，此次
停产对公司生产及业绩的影响尚无法准确测算。
●2021-04-27 大有能源：股票交易实施其他风险警示暨公司股票停牌(公司公告)
2021年4月27日公告，根据《股票上市规则》第13.9.2条等相关规定，公司股票
将于2021年4月27日停牌1天，2021年4月28日起实施其他风险警示。实施其他风险警
示后公司股票将在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制为5%。A股股票简称由
“大有能源”变更为“ST大有”。
●2021-03-31 大有能源：收购股权暨关联交易(公司公告)
2021年3月31日公告，公司拟以现金94,156.89万元收购公司间接控股股东河南能
源持有的豫能投资100%股权。本次收购，有利于进一步解决控股股东河南能源与大有
能源在煤炭业务上的同业竞争；有利于增加公司的煤炭资源储量，提高公司生产能力
，提升公司主营业务的核心竞争力和可持续发展能力，增强公司未来盈利能力。
●2021-02-23 大有能源：股票交易异常波动(公司公告)
2021年2月23日公告，公司股票于2021年2月18日、19日、22日连续三个交易日内
，日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上，根据上海证券交易所的有关规定，属于
股票交易异常波动。经自查，公司目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大
信息。从外部环境来看，自2020年四季度以来，受多种因素影响，煤炭价格上涨且维
持相对高位运行。长期来看，煤炭市场供需总体保持平衡，预计煤炭价格将稳定在合
理区间运行。经公司自查并向公司控股股东核实，公司目前正在筹划收购间接控股股
东河南能源化工集团有限公司持有的阿拉尔豫能投资有限责任公司100%股权，本次交
易尚在筹划论证中，仍有实质性法律障碍未解决，存在较大不确定性。公
●2020-12-26 大有能源：股票交易异常波动(公司公告)
2020年12月26日公告，公司股票于2020年12月23日、24日和25日连续三个交易日
内，日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上，属于股票交易异常波动。经自查，公
司目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大信息。外部环境方面，自入冬以
来，受电力、钢铁、建材等行业用煤需求旺盛、气温偏低采暖用煤有所增长影响，煤
炭需求进入阶段性高峰，煤炭价格出现上涨，但煤炭市场供需总体保持平衡，预计煤
炭价格将稳定在合理区间运行。
●2020-12-18 大有能源：资产置换暨关联交易(公司公告)
2020年12月18日公告，公司拟以持有的天峻义海能源煤炭经营有限公司100%股权
与公司控股股东义马煤业集团持有的新疆屯南煤业有限责任公司50%股权进行置换，
置换差价21,277万元由大有能源以现金方式向义煤集团支付。近年来因执行国家去产
能政策，大有能源核定产能从2040万吨减至1480万吨，下降幅度27.45%，对公司的经
营业绩造成较大影响。通过本次置换，将义煤集团持有的屯南煤业股权置入大有能源
，有利于扩大大有能源生产能力，提高大有能源经营业绩。
●2020-07-31 大有能源：增资河南能源化工集团财务有限公司(公司公告)
2020年7月31日公告，公司拟以现金方式向河南能源化工集团财务有限公司增资
，增资金额125,059.64万元，其中75,000万元用于增加财务公司注册资本，其余50,0
59.64万元转增财务公司资本公积金。增资完成后，财务公司注册资本由300,000万元
增加至375,000万元，公司持有财务公司20%股权。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-29◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
大有能源(600403)公司2015年1-6月
每股收益：-0.0972元
净资产收益率：-2.39%
营业收入同比变动：-33.56%
1、概述
从大有能源的主要经济指标来看，报告期内生产商品煤818.64万吨，同比降幅22
.40%；销售商品煤736.81万吨，同比降幅22.94%；实现营业收入28.73亿元，同比降
幅33.56%；原煤单位制造成本206.38元/吨，同比下降25.38元/吨；非生产性支出同
比下降0.33亿元，，同比降幅37.93%；归属于上市公司股东的所有者权益95.67亿元
，归属于上市公司股东的净利润-2.32亿元，企业面临的经济形势非常严峻。同时，
从原煤单位制造成本和非生产性支出等数据看，企业内部挖潜、提质增效工作成效明
显。
2、核心竞争力分析
产品优势：公司矿区储量丰富，煤种齐全，所产优质长焰煤、焦煤、贫煤、洗精
煤广泛应用于发电、造气、工业锅炉、炼焦、建材等行业。
市场优势：公司总部和主要生产矿区紧临连霍高速公路、陇海铁路、郑西高铁和
310国道等交通大动脉，区位优势突出，销售网络遍布河南、湖北、华东等20个省区
。
技术优势：公司把科学技术视为第一生产力，注重科技创新，拥有“八所一站”
的技术研发机构、100余项国家专利、国内领先的机械化生产系统，防灭火技术、瓦
斯综合治理技术和冲击地压综合防治技术在行业处于领先地位
管理优势：公司长年积累了丰富的管理经验，以“用心做事、追求卓越”的核心
价值观引领，取得了省部级以上优秀管理成果和全国煤炭工业企业管理现代化创新成
果120多项，打造了国家级安全质量标准化矿井7对、国家级瓦斯治理示范矿井4对。
3、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及说明
√适用
因受宏观经济环境影响，煤炭市场供大于求、煤炭价格大幅下滑，煤炭产销量下
降，预计年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
17A 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.20 0.25 0.28
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 48039.15 59471.00 66606.00
净利润同比(%) 124.48 23.80 12.00
主营收入(万元) 683434.16 731962.00 761119.00
主营收入同比(%) 31.91 7.10 3.98
预测机构数 - 1.00 1.00
每股净资产(元) 2.94 3.19 3.47
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 23.40 17.45 15.58
预测PB 1.59 1.36 1.25
预测PEG - - -
预测PS 1.64 1.42 1.36
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-16
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 - 1 - - - 1
三个月内 - 1 - - - 1
六个月内 - 1 - - - 1
12个月内 - 2 - - - 2
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-16
日期 机构 评级 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-04-02 中信证券 增持 0.25 0.28 -
2017-03-24 中信建投 中性 0.04 - -
2016-08-30 长江证券 增持 -0.38 - -
2016-07-23 广发证券 持有 0.03 - -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2017-03-24 大有能源：连续两年亏损冠帽“*ST”，期待国改有效减负(中信建投
李俊松)
今年以来河南国改逐步推进，同时为了改善公司业绩实现扭亏为盈，未来公司仍将
积极推动“去产能”和“三供一业”改革工作进度，切实减轻企业负担，全面开展
亏损源专项治理，采取针对性措施堵住企业的“出血点”。我们预测公司2017、201
8年EPS分别为0.07和0.04，给予“中性”评级。
●2016-08-30 大有能源：2季度环比增亏，关注地方供给侧改革(长江证券 王鹤涛)
公司公告2016年中报，实现EPS为-0.40元，符合预期。关注地方供给侧改革进展，
维持“增持”评级。我们预测公司2016-2018年EPS分别为-0.47、-0.39、-0.38元。
●2016-07-23 大有能源：两个主力矿停产，上半年产量同比降30%(广发证券 安鹏,沈
涛)
预计公司2016-18年EPS每股收益-0.57元、0.02元和0.03元。虽然公司外延增长空间
较大，但是资产注入存在不确定性，且公司目前估值较高，我们维持“持有”评级
。
●2016-04-11 大有能源：主营业务单一，市场低迷导致大幅亏损(中信建投 李俊松,
万炜,王祎佳)
我们预计未来三年随着降本增效、供给侧改革的推进以及停产矿的投产，公司未来
业绩或将有所改善，2016-2018年EPS分别为-0.44、-0.35、-0.22元，当前股价5.64
元，我们维持对公司的“中性”评级，给予1.8倍PB，目标价格6.39元。
●2016-04-11 大有能源：煤炭产销同比下滑，4季度环比增亏(长江证券 董辰)
公司煤炭产销同比下滑。关注地方供给侧改革进展，我们预测公司2016-2018年EPS
分别为-0.38、-0.35、-0.34元，维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 煤炭开采和洗选业
─────────────────────────────────────
●2018-04-16 露天煤业：年报点评：业绩稳健，积极布局新能源(海通证券 吴杰,李
淼,戴元灿)
我们预计公司18-20年EPS分别为0.98/0.88/0.81元(未考虑注入资产)。若2018年完
成注入，则公司盈利有望达到19亿，其中煤炭电力16亿，电解铝3亿，参考可比公司
2018年估值，给予煤炭部分10xPE，电解铝部分15xPE，估算公司市值为205亿元。20
17年下半年，电解铝行业受价格下跌及成本上涨双重影响盈利显著下滑，我们预计2
018年开始盈利有望企稳回升，由于预计2018年煤炭价格中枢较2017年有所下降，因
此下调目标价至10.65元(目标市值205亿元，增发后股本19.24亿股)，下调至“增持
”评级。
●2018-04-12 靖远煤电：18年合同煤价提升，预告18年Q1同比增60%(广发证券 安鹏
,沈涛)
预计18-20年分别为0.37元、0.38、0.39元，煤炭业务方面，公司是具备较明显的区
位优势，长协占比较高，18年长协价格高于17年，煤炭盈利能力有望提升，其他业
务方面，电力业务有望减亏，同时公司预计受益于甘肃省国企改革，18年PE9.3倍，
维持“持有”评级。
●2018-04-12 恒源煤电：一季度产量同比下降，毛利持续改善(安信证券 周泰)
根据公司2018年经营计划，我们预计公司2018年-2020年的主营收入分别为55.56亿
元/56.11亿元/56.67亿元，归母净利净利润分别为6.14亿元/6.69亿元/7.02亿元，
对应EPS分别为0.61/0.67/0.70元；给予中性-A的投资评级，6个月目标价为8.19元
，相当于2018年13倍的动态市盈率。
●2018-04-11 露天煤业：年报点评：业绩稳定性较高，积极布局新能源(广发证券 安
鹏,沈涛)
公司长协煤占比80%，业绩稳定性高，同时积极布局新能源业务，成长空间较大。我
们预计18-20年EPS1.10、1.15、1.16元，未考虑收购18年PE约8.4倍，目前估值较低
，维持“买入”评级。
●2018-04-11 露天煤业：煤炭毛利率创十年新高，拟收购优质电解铝资产(中泰证券
李俊松)
我们预计公司2018/19/20年实现归属于母公司股东净利润分别为18.7/18.5/18.2亿
元，折合EPS分别是1.15/1.13/1.11元/股，当前9.36元股价对应PE分别为8.2/8.3/8
.4倍，公司业绩稳健且区位优势明显，维持“买入”评级。
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