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公司名称 公司网址.官网 公司联系电话
江苏恒顺醋业股份有限公司 www.zjhengshun.com 0511-85307708
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股票名称:恒顺醋业  股票代码:600305  F10资料 返回上一级 上一条.曙光股份 下一条.商业城
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2023-07-27◇

  公司名称    : 江苏恒顺醋业股份有限公司
  英文全称    : Jiangsu Hengshun Vinegar-industry Co.,ltd.
  注册地址    : 江苏省镇江市恒顺大道66号
  办公地址    : 江苏省镇江市丹徒新城恒顺大道66号
  所属地域    : 江苏
  所属行业    : 食品制造业
  公司网址    : www.zjhengshun.com
  电子信箱    : zhengquan@hengshun.cn
  上市日期    : 2001-02-06
  招股日期    : 2001-01-05
  发行数量(万 : 4000.0000
  股)
  发行价格(元/: 7.10
  股)
  首日开盘价  : 16.80元
  上市推荐人  : 中信证券股份有限公司
  主承销商    : 中信证券股份有限公司
  法人代表    : 杭祝鸿
  董 事 长    : 杭祝鸿
  董    秘    : 魏陈云
  董秘传真    : 0511-84566603
  董秘邮箱    : zhengquan@hengshun.cn
  董秘电话    : 0511-85307708
  证券代表    : 李雪芳
  电    话    : 0511-85307708
  传    真    : 0511-84566603
  邮    编    : 212028
  会计事务所  : 天衡会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 生产销售食醋、酱油、酱菜、复合调味料、调味剂等系列调味品;副
                食品、粮油制品、饮料、色酒、恒顺牌恒顺胶囊及相关保健食品的生
                产、销售;粮食收购;预包装食品兼散装食品的批发与零售;调味品研
                发服务、技术转让服务、技术咨询服务;软件开发服务、软件咨询服
                务、软件测试服务;信息系统集成;网上贸易代理;包装设计、展示设
                计、广告设计、创意策划、文印晒图服务;商标和著作权转让服务;知
                识产权服务;会议展览服务;食品机械加工销售;自营和代理各类商品
                及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术
                除外);普通货物运输。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
                开展经营活动)
  公司简史    :     公司前身是镇江恒顺酱醋有限公司,1993年2月由镇江恒顺酱醋厂
                (已于1995年改制为集团公司)与美国环球资源公司共同投资设立的以
                生产香醋、酱菜、酱油及其他调味品为主营业务的中外合资企业。
                    1999年8月17日,镇江恒顺酱醋有限公司变更为江苏恒顺醋业股份
                有限公司。
                    2001年1月5日,本公司经中国证券监督管理委员会证监发字[2000
                ]187号文核准,向社会公开发行人民币普通股4,000万股,于2001年2月
                6日在上海证券交易所上市流通。

☆☆☆☆☆
  ◆  最新指标 (2023年1-3月增发后摊薄)  ◆◇更新时间:2023-07-27◇

  每股收益      (元):0.0655            目前流通(万股)     :100295.60
  每股净资产    (元):3.0454            总 股 本(万股)     :111295.60
  每股公积金    (元):0.9426            主营收入同比增长   (%):7.15
  每股未分配利润(元):1.0660            净利润同比增长     (%):-5.66
  每股经营现金流(元):0.0495            净资产收益率       (%):3.33
  ─────────────────────────────────────
  2022末期每股收益(元):0.1390          净利润同比增长     (%):16.04
  2022末期主营收入(万元):213902.00     主营收入同比增长   (%):12.98
  2022末期每股经营现金流(元):0.1912    净资产收益率       (%):6.34
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: -
  最近除权: 10派1.1(2023.04.11)
  拟披露中报: 2023-08-29
  ☆曾用名: 恒顺醋业->G恒顺



  ◆最新消息◆                                                              

   【定期报告】    2016年年报披露,2017年,公司一是着力提升恒顺产品市场占有
   率,力争主营酱醋调味品业务销售增长超15%,高于行业增长平均水平;二是着力提
   升企业经济效益和运行质量,公司调味品净利润增长力争超过20%。
   【定期报告】    2016年中报披露,公司投资建设的国际一流、国内领先的研发中
   心如期建成,五月底投入使用;同时,恒顺院士工作站也同期建成,新引进十多名
   研究生作用逐步发挥。上半年,公司按照年度经营计划,董事会积极开展了各项工
   作,使公司销售稳步增长,毛利率逐步提升,盈利水平较快增长。2016年上半年,
   公司酱醋调味品业务销售增长10.23%;调味品净利润增长27.37%。基本完成年初经
   营计划。
   【重大事项】    2016年6月21日公告,根据目前市场情况及公司产品的供求状况,
   公司将于未来三个月内上调部分产品的价格。此次涉及提价的产品为公司主营的经
   典醋系列,共19个单品,调价平均幅度在9%左右。该部分产品2015年销售额约为5亿
   元。本次部分产品价格调整将对本公司2016年经营业绩产生一定的影响。
   【增持减持】    2016年5月5日公告,由公司部分董事、监事、高级管理人员以及
   公司重要岗位的管理人员共同参与的“纳千川稳健7号证券投资基金”,通过上海证
   券交易所证券交易系统以买入方式增持本公司股份共计15.5万股,本次增持均价为2
   1.7807元。自2016年2月26日首次增持起至本公告日,已累计增持股份数量为64.3万
   股,综合成本19.45元,约占公司总股本的0.21%。公司董监高增持公司股份计划已
   经实施完毕。
   【定期报告】2015年年报披露,2016年是“十三五”规划实施的开局之年,同时也
   是“百年恒顺”加快推进转型升级的攻坚之年,因此,做好全年各项工作尤为重要
   。公司一是着力提升恒顺产品市场占有率,力争主营酱醋调味品业务销售增长超10%
   ,高于行业增长平均水平;二是着力提升企业经济效益和运行质量,确保公司调味
   品净利润增长超过15%。
   【定期报告】    2015年年报披露,2015年影响公司销售的主要品类有:香醋主力
   产品销售4.53亿元(含税),约占年销售额的35%,高端香醋产品销售1.83亿元(含
   税),约占年销售额的14%;料酒类产品销售1.34亿元(含税),约占年销售额的10
   %;白醋类产品销售1.29亿元(含税),约占年销售额的10%。
   【重大事项】2016年3月22日公告,公司控股股东恒顺集团发现,2016年1月15日通
   过上海证券交易所交易系统增持公司股份时,因工作人员操作失误,误将买入键点
   击为卖出键,误卖出公司股份6.5万股,构成了短线交易行为。经自查,上述交易未
   在上市公司披露定期报告等事宜的敏感期内,属于误操作而买卖,并不存在因获悉
   内幕信息而交易上市公司股票的情形。恒顺集团本次短线交易产生的收益17615元,
   将归还给公司所有。
   【增持减持】    2016年3月18日公告,由公司部分董事、监事、高级管理人员以及
   公司重要岗位的管理人员共同参与的“纳千川稳健7号证券投资基金”于3月17日增
   持公司股份共计31.3万股,截至本公告日,已累计增持股份数量为48.8万股,约占
   公司总股本的0.16%。
   【增持减持】    2016年3月1日公告,公司部分董事、监事、高级管理人员以及公
   司重要岗位的管理人员共同参与的“纳千川稳健7号证券投资基金” 于2016年2月26
   日增持公司股份17.5万股,占公司已发行总股本的0.06%,增持均价为18.2394元。
   自首次增持日2016年2月26日起12个月内,拟继续在二级市场择机增持本公司股份,
   累计增持金额至少不低于1000万元,累计增持比例不低于本公司已发行股份总数的0
   .17%,不超过本公司已发行股份总数的0.28%(上述增持计划比例均含本次已增持股
   份)。
   【业绩预告】    2016年1月30日公告,预计2015年净利润同比增长190%到230%(上
   年同期净利润7479.35万元,每股收益0.2618元)。业绩预增的主要原因:公司进一
   步理顺销售机制,继续深化销售体系改革力度,2015年主营业务收入保持平稳增长
   ,规模效益得到明显提升;高端产品销售增长明显,有效提升了公司产品的盈利水
   平;公司继续通过强化成本控制和降低财务费用的方式,有效提升了公司净利率水
   平;公司继续聚焦调味品主业,提高公司核心竞争力,处置了非主营投资镇江百盛
   商城有限公司所得股权收益。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2023-03-31    2023-01-31    2022-12-31    2022-09-30
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)          115169        106739        107593        115483
  人均持流通股(股)          8708.6        9396.3        9321.8        8684.9
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中1家保险、8家基金合计持股6326.7
       3万股,占流通盘比例为10.50%(12月末前十大流通股东中2家保险、7家基金合
       计持股8635.77万股,占流通盘比例为14.33%) 股东人数28281户,上期为25226
       户,户数变动了12.11%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 融资融券概念、农副食品概念、MSCI中国概念。                    
   【醋业龙头】公司为"中华老字号"企业,是目前中国最大的制醋企业、国家级农业
   产业化重点龙头企业。公司作为中国四大名醋之一,在引领中国醋业发展的基础上
   ,已形成:香醋、白醋、料酒、酱类、酱油、麻油、酱菜等七大品类系列产品。公
   司注重销售渠道建设,利用营销中心下设的30个办事处布局全国,拥有覆盖各地区
   的经销网点60万个,成立了恒顺国际贸易公司积极开拓国际市场,同时打造天猫旗
   舰店拓展线上业务。其主导产品食醋连续20年销量全国领先,广销60多个国家和地
   区。
   【国家非物质文化遗产】国务院2006年将镇江恒顺香醋酿制技艺列入首批国家级非
   物质文化遗产名录,也是江苏省食品制造业中唯一入选的传统手工技艺。恒顺香醋
   选用优质糯米为原料,采用固态分层发酵的传统技艺,历经制酒、制醅、淋醋三大
   工艺过程40多道工序精制而成,独具“酸而不涩,香而微甜,色浓味鲜,愈存愈醇
   ”的特色。独特的酿造技艺,使得醋类产品拥有极强的盈利能力,高端产品毛利率
   在50%以上,使得其具备了大部分调味品没有的投资价值。
   【消费升级潜力高】食醋行业发展目前处于品牌化的中前期,消费者的品牌意识在
   增强,但还有巨大的提升空间,和发达国家相比:人均消费金额还有三倍以上提升
   空间。行业营销水平和管理水平还有很大提升空间,行业的管理费用率和销售费用
   率可以进一步降低。据统计,公司“镇江香醋”作为食醋行业的龙头,其市场占有
   率仅为10%左右。由此说明,食醋行业整合空间巨大。
   【高管增持】公司部分董事、监事、高级管理人员以及公司重要岗位的管理人员共
   同参与的“纳千川稳健7号证券投资基金”自2016年2月26日首次增持起至本公告日
   ,已累计增持股份数量为64.3万股,综合成本19.45元/股,约占公司总股本的0.21%
   。公司董监高增持公司股份计划已经实施完毕。
   【五年发展战略】公司将秉承“恒顺众生”的经营理念,肩负“传承世纪经典、铸
   就国际品牌”的历史使命,围绕“做中国醋业领跑者”的美好愿景。未来五年内,
   公司力争实现以下几个奋斗目标。一是主营调味品业务规模力争实现翻番,主营酱
   醋调味品销售力争超20亿;二是公司经济业绩力争实现翻番,主营调味品实现利税
   力争超3.5亿。
   【参股金融】公司持有江苏镇江农村商业银行2.355%股份;持有镇江市丹徒区国金
   农村小额贷款公司9%股份。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2021-05-13         成交量(手):389019.0     成交金额(万):71887.07     
  涨跌幅偏离值:10.99                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  沪股通专用                                           6696.65             -
  机构专用                                             3675.27             -
  华泰证券股份有限公司总部                             3051.71             -
  机构专用                                             3003.78             -
  海通证券股份有限公司南京常府街证券营业部             2468.04             -
  机构专用                                                   -       4153.08
  沪股通专用                                                 -       3326.99
  中信证券股份有限公司上海分公司                             -       3214.57
  申万宏源证券有限公司曲靖麒麟西路证券营业部                 -       1046.50
  华泰证券股份有限公司扬中翠竹南路证券营业部                 -        849.33
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-07-06         成交量(手):358752.0     成交金额(万):85970.59     
  连续三个交易日内,跌幅偏离值累计达20%的证券:22.44                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             5977.20             -
  机构专用                                             2473.11             -
  中国民族证券有限责任公司上海羽山路证券营业部         1784.19             -
  南京证券股份有限公司银川怀远西路证券营业部           1278.49             -
  江海证券有限公司佳木斯永安街证券营业部                762.92             -
  安信证券股份有限公司厦门湖里大道证券营业部                 -       5303.66
  机构专用                                                   -       3911.26
  广发证券股份有限公司深圳蛇口兴华路证券营业部               -       2680.10
  机构专用                                                   -       2541.49
  机构专用                                                   -       2236.79
  ─────────────────────────────────────
  日期:2013-03-27         成交量(手):27591.0      成交金额(万):7313.12      
  涨跌幅偏离值:9.85                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司南京高楼门证券营业部              686.15             -
  机构专用                                              521.01             -
  中信证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部            489.30             -
  中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部          476.15             -
  招商证券股份有限公司深圳福民路证券营业部              409.60             -
  中信证券股份有限公司北京复外大街证券营业部                 -        564.24
  东吴证券股份有限公司苏州相城采莲路证券营业部               -        373.13
  海通证券股份有限公司上海平武路证券营业部                   -        326.65
  招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券             -        322.83
  营业部
  新时代证券有限责任公司青岛福州南路证券营业部               -        256.11
  ─────────────────────────────────────
  日期:2013-01-18         成交量(手):43316.0      成交金额(万):7461.59      
  涨跌幅偏离值:8.60                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券        744.18             -
  营业部
  中国银河证券股份有限公司南京南瑞路证券营业部          564.86             -
  东吴证券股份有限公司苏州相城采莲路证券营业部          385.38             -
  东方证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部            361.66             -
  国泰君安证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业        239.97             -
  部
  光大证券股份有限公司资产管理总部                           -        522.53
  机构专用                                                   -        348.42
  中国银河证券股份有限公司宁波大庆南路证券营业部             -        271.75
  机构专用                                                   -        199.01
  信达证券股份有限公司上海灵山路证券营业部                   -        198.48
  ─────────────────────────────────────
  日期:2012-07-02         成交量(手):74155.0      成交金额(万):11264.74     
  涨跌幅偏离值:10.00                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  招商证券股份有限公司南京中山南路证券营业部           1054.08             -
  五矿证券有限公司深圳金田路证券营业部                  906.24             -
  海通证券股份有限公司南京广州路营业部                  752.64             -
  厦门证券有限公司上海陆家滨路证券营业部                645.12             -
  国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部            473.73             -
  机构专用                                                   -       3335.82
  国信证券股份有限公司深圳福中一路证券营业部                 -        302.55
  东北证券股份有限公司南京中山北路证券营业部                 -        282.01
  招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部                   -        275.30
  国泰君安证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业             -        197.65
  部
  ─────────────────────────────────────
  日期:2012-05-09         成交量(手):116891.0     成交金额(万):15653.21     
  振幅:16.67                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  东吴证券股份有限公司昆山前进中路证券营业部            341.81             -
  财通证券有限责任公司绍兴人民中路证券营业部            230.96             -
  中原证券股份有限公司南阳人民路证券营业部              229.12             -
  中国银河证券股份有限公司上海漕宝路证券营业部          123.76             -
  国泰君安证券股份有限公司西安环城南路证券营业部        117.57             -
  国泰君安证券股份有限公司顺德东乐路证券营业部               -       1875.26
  中国中投证券有限责任公司深圳龙华和平路证券营业             -        720.70
  部
  光大证券股份有限公司资产管理总部                           -        673.27
  海通证券股份有限公司上虞百官镇营业部                       -        590.66
  上海证券有限责任公司南京胜太路证券营业部                   -        405.14
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2023-05-19◇

  主要财务指标               2023一季     2022末期     2022三季     2022中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0734       0.1390       0.1555       0.1288
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1233            -       0.1174
  摊薄每股收益(元)             0.0727       0.1376       0.1540       0.1275
  每股净资产(元)               2.2613       2.1886       2.2052       2.1785
  每股未分配利润(元)           1.1830       1.1103       1.1387       1.1122
  每股公积金(元)               0.0375       0.0375       0.0377       0.0375
  销售毛利率(%)                 35.08        34.37        35.01        35.48
  营业利润率(%)                 14.01         7.65        11.25        13.13
  净利润率(%)                   11.89         6.45         9.18        10.81
  加权净资产收益率(%)            3.33         6.34         6.90         5.75
  摊薄净资产收益率(%)            3.21         6.29         6.98         5.85
  股东权益(%)                   77.23        73.96        77.57        72.31
  流动比率                       2.26         1.94         2.21         2.21
  速动比率                       1.78         1.46         1.77         1.82
  每股经营现金流量(元)         0.0549       0.1912       0.1103       0.1324
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2023-04-28   2023-02-28   2022-10-28   2022-08-23
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2022一季     2021末期     2021三季     2021中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0778       0.1191       0.1346       0.1264
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1084            -       0.1149
  摊薄每股收益(元)             0.0770       0.1186       0.1343       0.1264
  每股净资产(元)               2.2265       2.1642       2.1901       2.4655
  每股未分配利润(元)           1.1639       1.0973       1.1255       1.2737
  每股公积金(元)               0.0349       0.0379       0.0471       0.0506
  销售毛利率(%)                 37.90        37.58        39.22        38.15
  营业利润率(%)                 16.17         7.72        12.28        14.58
  净利润率(%)                   13.50         6.28         9.91        12.24
  加权净资产收益率(%)            3.50         5.13         5.63         5.15
  摊薄净资产收益率(%)            3.46         5.48         6.13         5.13
  股东权益(%)                   74.06        67.59        75.77        74.43
  流动比率                       2.41         1.91         2.67         2.59
  速动比率                       1.88         1.42         1.94         2.11
  每股经营现金流量(元)        -0.0422       0.3217       0.1071       0.1696
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2022-04-26   2022-04-26   2021-10-30   2021-08-23
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2023一季      2022末期      2022三季      2022中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                61292.25     213902.00     168166.65     118323.22
  营业成本                52928.51     197797.76     150867.26     104155.23
  营业费用                 7604.78      34692.64      25024.99      16414.34
  管理费用                 2734.30      11571.95       8457.02       5695.01
  财务费用                  -24.05        334.67        150.74        183.36
  营业利润                 8588.65      16353.64      18920.76      15530.52
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 -291.29       -852.70        386.68        353.85
  营业外收支净额           -105.74         10.52       -134.51        -21.77
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 8482.91      16364.16      18786.25      15508.75
  净利润                   7287.19      13799.41      15444.29      12790.87
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2022一季      2021末期      2021三季      2021中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                57202.61     189334.78     135939.03     103558.78
  营业成本                48540.89     175921.51     121716.41      89964.09
  营业费用                 6902.68      34364.22      21959.27      14373.05
  管理费用                 3048.56      12518.83       8923.38       6160.07
  财务费用                  127.21        566.78        443.04        220.99
  营业利润                 9247.31      14622.39      16688.77      15103.01
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   61.43       -281.03        414.18        295.59
  营业外收支净额             34.70       -306.51        -71.36        -61.42
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 9282.01      14315.88      16617.41      15041.59
  净利润                   7724.14      11891.74      13464.99      12675.47
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2023一季      2022末期      2022三季      2022中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 293657.42     296770.48     285104.42     302152.62
  流动资产               114628.74     121394.72     110504.58     130509.91
  货币资金                39135.61      34829.80      21333.29      40826.69
  存货                    24277.89      29752.84      22283.90      22719.40
  交易性金融资产          40217.91      35235.11      45535.53      45291.80
  应收账款                 6188.03       6901.87       6420.83       6269.72
  其他应收款                     -             -             -        727.91
  固定资产净额                   -             -             -      91182.99
  无形资产                11898.15      12072.08      12207.47      12378.78
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                 2902.59       2904.38       4305.49       3405.49
  预收账款                   36.67         13.58         44.97         29.13
  应付账款                23660.59      23771.81      20119.19      22529.03
  流动负债                50636.23      62574.23      49890.15      59145.29
  长期负债                13298.23      11600.08      11928.06      22255.77
  总负债                  63934.45      74174.31      61818.22      81401.06
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               226793.45     219506.27     221166.88     218497.72
  资本公积金               3760.55       3760.55       3776.29       3760.55
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2022一季      2021末期      2021三季      2021中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 301529.99     321150.15     289913.13     332236.64
  流动资产               126906.91     148193.44     117115.96     143058.26
  货币资金                39091.78      31116.44      14176.12      44757.56
  存货                    27635.48      37901.07      32040.50      26570.16
  交易性金融资产          43242.22      54268.25      59856.57      60213.01
  应收账款                 6018.98       7859.59       5381.47       8770.75
  其他应收款                     -        626.30             -       1109.50
  固定资产净额                   -      94147.84             -      92440.92
  无形资产                12539.60      12697.02      10927.78      10915.38
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                 4505.49       9009.83       3603.28      10003.93
  预收账款                   28.31         55.99             -          4.10
  应付账款                18772.72      24335.69      15694.19      16581.33
  流动负债                52711.49      77596.56      43923.50      55312.84
  长期负债                22507.86      18668.69      18525.82      19920.15
  总负债                  75219.35      96265.25      62449.32      75232.99
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               223311.95     217055.34     219658.86     247277.87
  资本公积金               3499.27       3803.44       4720.75       5074.47
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2023一季      2022末期      2022三季      2022中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        63140.65     236854.81     183473.92     119169.79
  经营现金流出小计        57631.49     217682.60     172415.72     105893.28
  经营现金流量净额         5509.16      19172.21      11058.20      13276.51
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        20335.56      95469.59      61586.99      61210.91
  投资现金流出小计        20196.00      83584.89      55782.50      52215.65
  投资现金流量净额          139.56      11884.71       5804.49       8995.26
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计         1000.00       5124.00       4124.00       3350.00
  筹资现金流出小计         2342.92      32575.71      30755.51      15897.19
  筹资现金流量净额        -1342.92     -27451.71     -26631.51     -12547.19
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额         4305.80       3602.56      -9772.85       9720.55
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2022一季      2021末期      2021三季      2021中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        52046.87     235244.63     162693.95     120661.80
  经营现金流出小计        56278.59     202975.02     151949.41     103647.25
  经营现金流量净额        -4231.72      32269.61      10744.55      17014.55
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        39410.43     113049.68      78788.82      37313.19
  投资现金流出小计        23589.74     102364.36      58331.50      27856.47
  投资现金流量净额        15820.70      10685.33      20457.31       9456.72
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计         2250.00      46970.81      39391.06      23491.50
  筹资现金流出小计         5854.44      78951.07      76959.05      24640.94
  筹资现金流量净额        -3604.44     -31980.26     -37567.99      -1149.44
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额         7985.64      10972.12      -6368.22      25319.75
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2023-07-27◇

  单位:万元                                                   截止:2022末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  醋系列                           128393.13          60.02%        53338.12
  酒系列                            35694.66          16.69%         9997.50
  酱系列                            25626.19          11.98%         4105.52
  其他(补充)                       4445.92           2.08%         2116.56
  ─────────────────────────────────────
  调味品                           203161.56          94.98%        69156.18
  其他商品及服务业务                10740.45           5.02%               -
  ─────────────────────────────────────
  华东大区                         105927.69          49.52%        40728.90
  华南大区                          33919.99          15.86%         9946.97
  华中大区                          33787.78          15.80%        10392.42
  西部大区                          16950.04           7.92%         4695.96
  华北大区                          12576.07           5.88%         3391.92
  其他(补充)                       4445.92           2.08%         2116.56
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  醋系列                                       75055.00               41.54%
  酒系列                                       25697.16               28.01%
  酱系列                                       21520.67               16.02%
  其他(补充)                                  2329.37               47.61%
  ─────────────────────────────────────
  调味品                                      134005.38               34.04%
  其他(补充)                                    2329.37                    -
  ─────────────────────────────────────
  华东大区                                     65198.79                    -
  华南大区                                     23973.01                    -
  华中大区                                     23395.36                    -
  西部大区                                     12254.08                    -
  华北大区                                      9184.15                    -
  其他(补充)                                  2329.37                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2022中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  醋                                71833.48          60.71%        29545.11
  料酒                              17504.16          14.79%         4839.90
  其他(补充)                       3218.80           2.72%         1153.25
  ─────────────────────────────────────
  调味品                           108899.93          92.04%        38623.15
  其他                               9423.29           7.96%               -
  ─────────────────────────────────────
  华东大区                          55336.66          46.77%        22134.84
  华中大区                          18483.83          15.62%         5458.46
  华南大区                          18227.57          15.40%         5701.97
  西部大区                           9813.61           8.29%         3018.17
  华北大区                           7038.26           5.95%         2309.71
  其他(补充)                       3218.80           2.72%         1153.25
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  醋                                           42288.37               41.13%
  料酒                                         12664.26               27.65%
  其他(补充)                                  2065.55               35.83%
  ─────────────────────────────────────
  调味品                                       70276.77               35.47%
  其他(补充)                                    2065.55                    -
  ─────────────────────────────────────
  华东大区                                     33201.82                    -
  华中大区                                     13025.37                    -
  华南大区                                     12525.60                    -
  西部大区                                      6795.44                    -
  华北大区                                      4728.54                    -
  其他(补充)                                  2065.55                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2021末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  醋                               121090.21          63.96%        53243.90
  料酒                              32069.80          16.94%        10529.38
  其他(补充)                       2889.80           1.53%         2376.31
  ─────────────────────────────────────
  调味品                           184614.60          97.51%        68238.71
  其他商品及服务业务                 4720.19           2.49%               -
  ─────────────────────────────────────
  华东大区                          96526.63          50.98%        39739.68
  华中大区                          31134.95          16.44%        10529.14
  华南大区                          29387.53          15.52%         9535.66
  西部大区                          15675.91           8.28%         4843.77
  华北大区                          11889.56           6.28%         3590.46
  其他(补充)                       2889.80           1.53%         2376.31
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  醋                                           67846.31               43.97%
  料酒                                         21540.42               32.83%
  其他(补充)                                   513.49               82.23%
  ─────────────────────────────────────
  调味品                                      116375.88               36.96%
  其他(补充)                                     513.49                    -
  ─────────────────────────────────────
  华东大区                                     56786.95                    -
  华中大区                                     20605.81                    -
  华南大区                                     19851.88                    -
  西部大区                                     10832.14                    -
  华北大区                                      8299.11                    -
  其他(补充)                                   513.49                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2021中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  醋                                71705.86          69.26%        29735.01
  料酒                              15049.22          14.54%         4416.13
  其他(补充)                       2226.71           2.15%         1810.87
  ─────────────────────────────────────
  调味品                            99603.87          96.21%        37440.95
  其他商品及服务业务                 3920.60           3.79%               -
  ─────────────────────────────────────
  华东大区                          51180.99          49.44%        21451.37
  华中大区                          17125.48          16.54%         5451.16
  华南大区                          16289.26          15.73%         5460.92
  西部大区                           8860.42           8.56%         2925.24
  华北大区                           6147.72           5.94%         2152.26
  其他(补充)                       2226.71           2.15%         1810.87
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  醋                                           41970.86               41.47%
  料酒                                         10633.09               29.34%
  其他(补充)                                   415.84               81.32%
  ─────────────────────────────────────
  调味品                                       62162.92               37.59%
  其他(补充)                                     415.84                    -
  ─────────────────────────────────────
  华东大区                                     29729.62                    -
  华中大区                                     11674.32                    -
  华南大区                                     10828.34                    -
  西部大区                                      5935.18                    -
  华北大区                                      3995.46                    -
  其他(补充)                                   415.84                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2023-07-28◇


  ◆解禁流通◆                                                              

  日期                    解禁股份(万股)       占总股份(%)          股份类型
  ─────────────────────────────────────
  2023-11-17                    11000.00             9.88%        非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  提示:以上数据仅供参考,具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。            

  ◆融资融券◆                                                              

                                                            单位:万元、万股
  截止日期          融资余额  融资买入额    融券余量    融券余额  融券卖出量
  ─────────────────────────────────────
  2023-08-16        24259.54       93.28       72.80      786.27        3.63
  2023-08-15        24603.51      380.22       69.31      748.51        1.14
  2023-08-14        24312.94      389.30       69.65      757.06        0.09
  2023-08-11        24153.25      155.40       69.56      760.25        0.49
  2023-08-10        24620.29      202.45       69.07      768.02        0.02
  2023-08-09        25176.10      123.75       70.40      782.14        1.33
  2023-08-08        25447.30      191.56       70.28      785.03        2.45
  2023-08-07        25635.51      313.74       69.89      775.78        0.11
  2023-08-04        25566.31      286.50       70.45      794.67        3.01
  2023-08-03        25654.81      297.00       67.56      765.45           -
  2023-08-02        25729.99      190.01       67.73      758.57        0.12
  2023-08-01        25794.01      252.03       67.71      761.06           -
  2023-07-31        25890.65      390.75       67.98      767.49        0.10
  2023-07-28        26054.89      578.80       68.78      770.33       25.32
  2023-07-27        26138.35      144.30       44.91      498.95       22.89
  2023-07-26        26438.37      543.71       23.51      262.84        0.38
  2023-07-25        26333.87      667.06       24.29      269.37        0.96
  2023-07-24        26713.17      387.04       25.72      282.15        3.35
  2023-07-21        27544.80      697.92       24.22      267.39        1.63
  2023-07-20        27563.86      150.15       24.62      268.85        0.22
  ─────────────────────────────────────

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2023-06-30     2023-03-31     2022-12-31     2022-09-30
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)           110.02         418.50        2824.89          57.04
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    3              7             91              3
  ─────────────────────────────────────
  券商持股(万)                -              -         342.06              -
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    -              -              1              -
  ─────────────────────────────────────
  QFII持股(万)                -              -        1035.34              -
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    -              -              1              -
  ─────────────────────────────────────
  保险持股(万)                -         861.04         568.00        1108.18
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    -              2              1              3
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2023-05-29     10.80       11.10        0.97        260.19         2810.06

  买方:中信证券股份有限公司总部(非营业场所)                                
  卖方:长城证券股份有限公司北京崇文门外大街证券营业部                      
  ─────────────────────────────────────
  2023-03-23     11.76       11.76        1.00         30.00          352.80

  买方:华泰证券股份有限公司南京中央路第三证券营业部                        
  卖方:华泰证券股份有限公司总部                                            
  ─────────────────────────────────────
  2023-03-08     12.35       12.35        1.00         39.69          490.21

  买方:高盛高华证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部              
  卖方:高盛高华证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部              
  ─────────────────────────────────────
  2021-08-10     17.61       17.61        1.00         17.00          299.37

  买方:国泰君安证券股份有限公司北京苏州桥证券营业部                        
  卖方:中信证券股份有限公司上海分公司                                      
  ─────────────────────────────────────
  2021-04-02     18.53       19.50        0.95         30.00          555.90

  买方:华泰证券股份有限公司总部                                            
  卖方:华泰证券股份有限公司南京中央路第三证券营业部                        
  ─────────────────────────────────────
  2020-08-31     26.41       26.41        1.00         15.00          396.15

  买方:中信建投证券股份有限公司北京丹棱街证券营业部                        
  卖方:招商证券股份有限公司哈尔滨长江路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 纳千川稳健7期证券投资基金      股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2019-01-29                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 158.55万股                     占总股本: 0.2023%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 纳千川稳健7期证券投资基金      股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2019-01-28                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 8.63万股                       占总股本: 0.0110%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 纳千川稳健7号证券投资基金      股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2016-05-05                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 15.50万股                      占总股本: 0.0514%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 纳千川稳健7号证券投资基金      股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2016-03-17                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 31.30万股                      占总股本: 0.1039%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 纳千川稳健7号证券投资基金      股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2016-02-26                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 17.50万股                      占总股本: 0.0581%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 江苏恒顺集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2016-01-15                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 6.50万股                       占总股本: 0.0216%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 江苏恒顺集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2016-01-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 72.51万股                      占总股本: 0.2406%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 江苏恒顺集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2016-01-11                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 175.40万股                     占总股本: 0.5820%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 江苏恒顺集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2009-03-03                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.66万股                       占总股本: 0.0052%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 江苏恒顺集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2009-03-02                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 6.57万股                       占总股本: 0.0517%
  ─────────────────────────────────────

  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2023-07-28◇

  ●2016-08-29 〖资讯中心〗恒顺醋业(600305)主业符合预期,黑醋提价效应下半年显
  现(兴业证券)                                                              
      事件:恒顺醋业公布2016年中报,公司2016年上半年实现营收6.94亿元,同比+7
  .08%,归母净利7599万元,同比-58.03%,扣非归母净利7266万元,同比+27.37%;其
  中Q2营收3.35亿元,同比+6.21%,归母净利3966万元,同比+12.48%。
      投资要点
      调味品主业增长10%,核心和外埠市场均较快增长。公司上半年营收6.94亿元,
  同比+7.08%,增速同比下滑3PCT主要因公司聚焦主业,其他辅业收入下滑16.6%。调
  味品主业同比增长10.23%,继续维持较快增长,其中主力色醋产品增速达到14.3%;
  根据调研信息,调味品Q1增长14%左右,Q2有所放缓主要是因为白醋和料酒提价后影
  响部分销量。华东地区增长较好,上海增速为24%,连续三年两位数增长,浙江和江
  苏也是两位数增长;华东以外的山西、河北与内蒙古等地区开拓顺利增长较快。
      调味品提价以及占比提升使得公司综合毛利率提高0.48PCT至41.53%。公司更换
  包装以并主动对部分产品提价,使得调味品毛利率提高0.28PCT至41.98%,辅业进一
  步收缩伴随毛利率下滑0.36PCT,但主业突出后产品结构更趋优化,使得公司综合毛
  利率提高0.48PCT至41.53%。
      促销加强和计提激励基金使得费用率整体提高,但资产减值下降使扣非归母净利
  提高27%。公司销售/管理/财务费用率分别变动+1.64PCT/+1.53PCT/-0.91PCT。其中
  销售费用率提高主要因为促销费用上升99%,估计与新包装及产品推广有关;管理费
  用提高主要由于公司提前计提600万业绩激励基金,剔除该影响后管理费用率略增0.7
  PCT。去年同期转让百盛商城股权获1.44亿投资收益,而今年无此收益使得归母净利
  下滑17.4PCT。但因本期存货跌价损失同比减少,扣非归母净利仍增长27.37%。
      产能产品更新,管理层完成增持,黑醋提价将增厚下半年业绩。公司加快推进10
  万吨高端醋项目,2万吨白醋和5万吨料酒项目陆续完工投产,新标产品和新品向全国
  推广。控股股东和董监高分别在上半年增持公司0.8%和0.21%,,利益绑定加深。主
  力黑醋产品提价有望10月实施增厚下半年利润。
      盈利预测与投资建议:预计16-18年公司收入分别为14.54亿、16.48亿和18.72亿
  ,EPS为0.25元(-36.0%)、0.33元(+28.2%)和0.39元(+20.2%)。公司调味品品牌和产
  品升级,管理层增持彰显信心,经营气象全面更新,下半年主力黑醋提价有望进一步
  增厚利润。维持“增持”评级。

  ●2016-08-24 〖资讯中心〗恒顺醋业(600305)扣非后较快增长,激励机制逐步改善(
  海通证券)                                                                 
      投资要点:
      事件:公司披露2016半年报,实现营业收入6.94亿元,同比增7.08%;归母净利
  润0.76亿元,同比降58.03%;扣非归母净利润0.73亿元,同比增27.37%;EPS为0.13
  元。2Q公司实现营业收入3.35亿元,同比增6.21%;归母净利润0.40亿元,同比增12.
  48%;EPS为0.07元。我们认为公司上半年收入利润符合预期。
      调味品业务稳健增长,主力色醋增速较快。1H16公司酱料调味品业务实现收入6.
  5亿元/+10.2%,其中色醋同比增长14.3%,增速较快,我们认为主要受益于华东以外
  渠道建设逐步见效;白醋和料酒增速我们判断约在10%,略低于预期,我们判断由公
  司更换包装以及新产能尚需磨合等原因所致。公司目前已完成了恒顺七大品类的梳理
  和定位工作,并将改进后的恒顺新品全面推向市场。我们预计下半年随着营销改善效
  果的进一步显现以及新产能的投产,公司收入能实现10%-15%的增长。利润方面,由
  于去年公司有1.4亿元股权转让收入,公司1H16归母净利润同比下降58%,扣非归母净
  利润同比增长27.37%,主要受益于毛利率提升以及资产减值损失减少。
      产品结构升级带动毛利率同比提升,费用投放力度加大。1H16公司综合毛利率为
  41.53%/+0.48pct,我们认为主要受益于产品结构升级。考虑到公司后续仍将进一步
  优化产品结构,并且公司6月下旬提价效果将于下半年逐步显现,因此我们判断公司
  毛利率仍有进一步提升的空间。费用方面,1H16公司期间费用率为28.04%/+2.26pct
  ,其中销售费用率17.31%/+1.64pct,主要是由于公司加大促销费用投入所致;管理
  费用率10.18%/+1.53pct,主要由于公司计提600万业绩激励基金所致;财务费用率0.
  55%/-0.91pct,主要是由于银行贷款减少,利息支出减少600万元。
      多品类协同发展,期待国企改革提升经营效率。公司是国内食醋行业的龙头企业
  ,目前市占率仅9%,面对分散的市场,未来集中度有较大提升空间。此外,公司以醋
  为基础,积极拓展产品品类,推出料酒、麻油、酱类、醋饮、相关保健品及健康产品
  等,为公司发展创造新增长点。公司已实施业绩激励基金制度,今年以来公司董监高
  团队又增持公司股份,激励机制有所改善。预计随着国企改革的推进,体制问题有望
  进一步改善,有助于激发公司活力、提升经营效率,保障未来收入、利润的较快增长
  。
      盈利预测与投资建议。我们预计公司16-18年EPS为0.25/0.30/0.37元,参考可比
  公司估值,并且考虑到公司有改革的预期且盈利提升空间较大,给予17年43xPE,对
  应目标价12.9元,维持“增持”评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2023-05-24◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  没有相关信息                                                              


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2022末期  2021末期  2020末期  2019末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          289.85    300.93    291.98    243.43
  最高前三位董事报酬总额                 60.84     49.41    153.38    113.15
  最高前三位高级管理人员报酬总额        112.15    101.22    153.38    113.15
  独立董事津贴(平均)                      8.00      6.22      8.00      8.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  没有相关信息                                                              

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2023-05-19◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            23第一季度   22第四季度   22第三季度   22第二季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0727      -0.0164       0.0265       0.0505
  销售净利率(%)                 11.89        -3.60         5.32         8.29
  净资产收益率                   3.21        -0.75         1.20         2.32
  每股经营现金流量(元)         0.0549       0.0809      -0.0221       0.1746
  主营收入同比增长(%)            7.15       -14.35        53.93        18.09
  净利润同比增长(%)             -5.66        -4.55       236.08         3.55
  主营收入环比增长(%)           34.02        -8.24       -18.45         6.85
  净利润环比增长(%)            543.02      -161.99       -47.63       -34.40
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          23第一季度   22第四季度   22第三季度   22第二季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入               61292.25     45735.35     49843.43     61120.61
  营业成本                   52928.50     46930.50     46712.03     55614.34
  营业税金及附加               677.87       481.44       478.65       786.97
  销售费用                    7604.77      9667.64      8610.65      9511.66
  管理费用                    2734.30      3114.93      2762.01      2646.45
  财务费用                     -24.04       183.93       -32.62        56.15
  投资收益                    -291.29     -1239.38        32.83       292.42
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润                8588.65     -2567.12      3390.23      6283.22
  营业外收入                    31.52        33.35        76.97        37.26
  营业外支出                   137.27      -111.68       189.71        93.73
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额                8482.90     -2422.09      3277.50      6226.74
  所得税费用                  1356.11      -524.98       759.78      1332.08
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)          7126.79     -1897.11      2517.72      4894.66
  母公司所有者净利润          7287.18     -1644.88      2653.42      5066.73
  少数股东损益                -160.39      -252.23      -135.70      -172.07
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          23第一季度   22第四季度   22第三季度   22第二季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计           63140.65     53380.89     64304.13     67122.92
  经营现金流出小计           57631.49     45266.88     66522.44     49614.68
  经营现金流量净额            5509.16      8114.01     -2218.31     17508.23
  投资现金流入小计           20335.56     33882.60       376.08     21800.48
  投资现金流出小计           20196.00     27802.39      3566.85     28625.91
  投资现金流量净额             139.56      6080.22     -3190.77     -6825.44
  筹资现金流入小计            1000.00      1000.00       774.00      1100.00
  筹资现金流出小计            2342.92      1820.20     14858.32     10042.74
  筹资现金流量净额           -1342.92      -820.20    -14084.32     -8942.74
  现金等的净增加额            4305.80     13375.40    -19493.39      1734.91
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    销售费用同比增加30.41%主要系本期销售规模扩大以及公司增加促销力度,导致
  本期促销费和广告费等费用;
      财务费用同比减少67.80%主要系本期贷款规模减少,利息支出相应减少;
      资产减值损失同比增加417.10%主要系开发产品减值所致。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      公司2015年1-3月
      每股收益:0.4838元
      净资产收益率:10.92%
      营业收入同比变动:3.80%
      净利润同比变动:952.92%
    一、公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
    资产负债表项目大幅变动情况及说明
    单位:元
    项 目    2015 年 3 月 31 日  变动幅度% 变动原因
    划分为持有待售的资产 0.00  -100.00% 处置百盛商城所致
    其他流动资产 120,673,470.04 137.70% 增加理财产品所致
    在建工程      77,983,314.61  38.90% 相关工程增加所致
    递延所得税资产19,953,608.98  30.59% 计提减值准备所致
    短期借款     280,500,000.00  -43.16% 偿还贷款所致
    应付利息         314,078.94  -75.96% 银行贷款减少所致
    未分配利润   284,774,555.04  104.92% 处置百盛商城投资收益所致
    利润表项目大幅变动情况及说明
    单位:元
    项 目 2015 年 3 月 31 日 变动幅度% 变动原因
    财务费用     5,575,365.70  -70.31% 贷款减少所致
    资产减值损失 18,694,356.88 3234.77% 计提减值准备所致
    投资收益    142,056,477.34          处置百盛商城股权所致
    营业外收入    4,404,349.78  249.33% 收到相关政府补贴所致

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2023-07-21◇

  前十大股东                                             截止日期:2023-05-17
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 江苏恒顺集团有限公司          44761.39    40.22%      未变  流通A股
  2. 镇江百味投资合伙企业(有限      2935.51     2.64%      新进  限售流通股
     合伙)
  3. 上海高毅资产管理合伙企业(      1850.00     1.66%      未变  流通A股
     有限合伙)-高毅邻山1号远望
     基金
  4. 江苏恒顺醋业股份有限公司回     1002.22     0.90%      新进  流通A股
     购专用证券账户
  5. 浙江浙盐控股有限公司            962.46     0.86%      新进  限售流通股
  6. 山东土地资本投资集团有限公      943.21     0.85%      新进  限售流通股
     司
  7. 长江金色晚晴(集合型)企业年      901.94     0.81%    569.96  流通A股
     金计划-上海浦东发展银行股
     份有限公司
  8. 广西农垦股权投资基金有限公      769.97     0.69%      新进  限售流通股
     司-广西农垦产业投资发展中
     心(有限合伙)
  8. 济南瀚祥投资管理合伙企业(       769.97     0.69%      新进  限售流通股
     有限合伙)
  10.百年人寿保险股份有限公司-       568.00     0.51%      未变  流通A股
     万能保险产品
     总    计                      55464.67    49.83%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                      股东人数:115169        截止日期:2023-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 江苏恒顺集团有限公司          44761.39    44.63%      未变  流通A股
  2. 上海高毅资产管理合伙企业(      1850.00     1.84%      未变  流通A股
     有限合伙)-高毅邻山1号远望
     基金
  3. 百年人寿保险股份有限公司-       568.00     0.57%      未变  流通A股
     万能保险产品
  4. 香港中央结算有限公司            532.78     0.53%    180.17  流通A股
  5. 张藤                            340.84     0.34%     14.02  流通A股
  6. 长江金色晚晴(集合型)企业年      331.99     0.33%      新进  流通A股
     金计划-上海浦东发展银行股
     份有限公司
  7. 招商银行股份有限公司-华泰       309.53     0.31%   -119.07  流通A股
     柏瑞品质成长混合型证券投资
     基金
  8. 百年人寿保险股份有限公司-       293.03     0.29%      新进  流通A股
     百年传统
  9. 刘彬                            292.97     0.29%    -42.20  流通A股
  10.王洪斌                          285.82     0.28%      新进  流通A股
     总    计                      49566.35    49.41%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东            股东人数:115169        截止日期:2023-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 江苏恒顺集团有限公司          44761.39    44.63%      未变  流通A股
  2. 上海高毅资产管理合伙企业(      1850.00     1.84%      未变  流通A股
     有限合伙)-高毅邻山1号远望
     基金
  3. 百年人寿保险股份有限公司-      568.00     0.57%      未变  流通A股
     万能保险产品
  4. 香港中央结算有限公司            532.78     0.53%    180.17  流通A股
  5. 张藤                            340.84     0.34%     14.02  流通A股
  6. 长江金色晚晴(集合型)企业年      331.99     0.33%      新进  流通A股
     金计划-上海浦东发展银行股
     份有限公司
  7. 招商银行股份有限公司-华泰      309.53     0.31%   -119.07  流通A股
     柏瑞品质成长混合型证券投资
     基金
  8. 百年人寿保险股份有限公司-      293.03     0.29%      新进  流通A股
     百年传统
  9. 刘彬                            292.97     0.29%    -42.20  流通A股
  10.王洪斌                          285.82     0.28%      新进  流通A股
     总    计                      49566.35    49.41%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                      股东人数:107593        截止日期:2022-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 江苏恒顺集团有限公司          44761.39    44.63%      未变  流通A股
  2. 上海高毅资产管理合伙企业(      1850.00     1.84%    350.00  流通A股
     有限合伙)-高毅邻山1号远望
     基金
  3. UBS AG                         1035.34     1.03%      新进  流通A股
  4. 百年人寿保险股份有限公司-      568.00     0.57%      未变  流通A股
     万能保险产品
  5. 招商银行股份有限公司-华泰      428.60     0.43%      新进  流通A股
     柏瑞品质成长混合型证券投资
     基金
  6. 香港中央结算有限公司            352.61     0.35%   -783.62  流通A股
  7. 中信证券股份有限公司            342.06     0.34%      新进  流通A股
  8. 刘彬                            335.17     0.33%      未变  流通A股
  9. 张藤                            326.82     0.33%      未变  流通A股
  10.招商银行股份有限公司-万家      322.60     0.32%      新进  流通A股
     中证1000指数增强型发起式证
     券投资基金
     总    计                      50322.59    50.17%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东            股东人数:107593        截止日期:2022-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 江苏恒顺集团有限公司          44761.39    44.63%      未变  流通A股
  2. 上海高毅资产管理合伙企业(      1850.00     1.84%    350.00  流通A股
     有限合伙)-高毅邻山1号远望
     基金
  3. UBS AG                         1035.34     1.03%      新进  流通A股
  4. 百年人寿保险股份有限公司-      568.00     0.57%      未变  流通A股
     万能保险产品
  5. 招商银行股份有限公司-华泰      428.60     0.43%      新进  流通A股
     柏瑞品质成长混合型证券投资
     基金
  6. 香港中央结算有限公司            352.61     0.35%   -783.62  流通A股
  7. 中信证券股份有限公司            342.06     0.34%      新进  流通A股
  8. 刘彬                            335.17     0.33%      未变  流通A股
  9. 张藤                            326.82     0.33%      未变  流通A股
  10.招商银行股份有限公司-万家      322.60     0.32%      新进  流通A股
     中证1000指数增强型发起式证
     券投资基金
     总    计                      50322.59    50.17%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                      股东人数:115483        截止日期:2022-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 江苏恒顺集团有限公司          44761.39    44.63%      未变  流通A股
  2. 上海高毅资产管理合伙企业(      1500.00     1.50%      未变  流通A股
     有限合伙)-高毅邻山1号远望
     基金
  3. 香港中央结算有限公司           1136.23     1.13%   -890.90  流通A股
  4. 百年人寿保险股份有限公司-      568.00     0.57%      未变  流通A股
     万能保险产品
  5. 中信里昂资产管理有限公司-      465.62     0.46%     -5.07  流通A股
     客户资金
  6. 刘彬                            335.17     0.33%      未变  流通A股
  7. 张藤                            326.82     0.33%      5.95  流通A股
  8. 百年人寿保险股份有限公司-      293.03     0.29%      未变  流通A股
     百年传统
  9. 王洪斌                          285.82     0.28%     -5.00  流通A股
  10.百年人寿保险股份有限公司-      247.15     0.25%      新进  流通A股
     传统保险产品
     总    计                      49919.23    49.77%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东            股东人数:115483        截止日期:2022-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 江苏恒顺集团有限公司          44761.39    44.63%      未变  流通A股
  2. 上海高毅资产管理合伙企业(      1500.00     1.50%      未变  流通A股
     有限合伙)-高毅邻山1号远望
     基金
  3. 香港中央结算有限公司           1136.23     1.13%   -890.90  流通A股
  4. 百年人寿保险股份有限公司-      568.00     0.57%      未变  流通A股
     万能保险产品
  5. 中信里昂资产管理有限公司-      465.62     0.46%     -5.07  流通A股
     客户资金
  6. 刘彬                            335.17     0.33%      未变  流通A股
  7. 张藤                            326.82     0.33%      5.95  流通A股
  8. 百年人寿保险股份有限公司-      293.03     0.29%      未变  流通A股
     百年传统
  9. 王洪斌                          285.82     0.28%     -5.00  流通A股
  10.百年人寿保险股份有限公司-      247.15     0.25%      新进  流通A股
     传统保险产品
     总    计                      49919.23    49.77%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东            股东人数:122813        截止日期:2022-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 江苏恒顺集团有限公司          44761.39    44.63%      未变  流通A股
  2. 香港中央结算有限公司           2027.13     2.02%   -311.30  流通A股
  3. 上海高毅资产管理合伙企业(      1500.00     1.50%    200.00  流通A股
     有限合伙)-高毅邻山1号远望
     基金
  4. 百年人寿保险股份有限公司-       568.00     0.57%      未变  流通A股
     万能保险产品
  5. 中信里昂资产管理有限公司-       470.69     0.47%     -0.04  流通A股
     客户资金
  6. 刘彬                            335.17     0.33%      未变  流通A股
  7. 张藤                            320.87     0.32%      8.90  流通A股
  8. UBS AG                          314.26     0.31%      新进  流通A股
  9. 百年人寿保险股份有限公司-       293.03     0.29%      未变  流通A股
     百年传统
  10.王洪斌                          290.82     0.29%      未变  流通A股
     总    计                      50881.36    50.73%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 江苏恒顺集团有限公司
  法人代表: 杭祝鸿
  注册资本: 54000.00万元
  成立日期: 1988-08-27
  经营业务: 食醋、酱菜、酱油、酒类、调味品系列产品、食品及其他包装材料、醋胶
            囊、藏虫草胶囊及其相关保健食品、食用油脂的生产(限分支机构经营);
            预包装食品、散装食品的批发与零售(商品类别限食品流通许可备案核定
            范围);百货、五金、交电、建筑材料、食品机械产品、食醋机械产品的
            销售;技术咨询、服务;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家
            限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外);粮食、包装材料、橡塑
            制品、玻璃制品、化工原料(危险品除外)、矿产品、金属材料的销售;资
            产管理、实业投资、非证券类股权投资;房屋租赁;机械设备租赁。(依
            法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
  企业类型: 地方国企

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 镇江市人民政府国有资产监督管理委员会
  说    明: 镇江市人民政府国有资产监督管理委员会--->100%镇江国有投资控股集团
            有限公司--->83.93%江苏恒顺集团有限公司--->40.22%江苏恒顺醋业股份
            有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2023-03-31              115169            8430          7.90          8709
  2023-01-31              106739            -854         -0.79          9396
  2022-12-31              107593           -7890         -6.83          9322
  2022-09-30              115483           -7330         -5.97          8685
  2022-06-30              122813              34          0.03          8167
  2022-03-31              122779            6516          5.60          8169
  2021-12-31              116263            5494          4.96          8627
  2021-09-30              110769           20970         23.35          9054
  2021-06-30               89799          -16083        -15.19         11169
  2021-03-31              105882           12442         13.32          9472
  2021-02-28               93440            3157          3.50         10734
  2020-12-31               90283          -10208        -10.16         11109
  2020-09-30              100491           38306         61.60          9981
  2020-06-30               62185           20911         50.66         16129
  2020-03-31               41274          -23993        -36.76         18984
  2019-12-31               65267           -2150         -3.19         12005
  2019-09-30               67417           10937         19.36         11623
  2019-06-30               56480           22288         65.18         13873
  2019-03-31               34192            -468         -1.35         22916
  2018-12-31               34660           -2962         -7.87         22607
  2018-09-30               37622            3077          8.91         20827
  2018-06-30               34545           -1490         -4.13         22682
  2018-03-31               36035            1441          4.17         16726
  2017-12-31               34594            8311         31.62         17423
  2017-09-30               26283           -1648         -5.90         22933
  2017-06-30               27931            -350         -1.24         21580
  2017-03-31               28281            3055         12.11         21312
  2016-12-31               25226           -4817        -16.03         23894
  2016-09-30               30043            6010         25.01         20063
  2016-06-30               24033            6951         40.69         25080
  2016-03-31               17082             546          3.30         17642
  2015-12-31               16536           -1452         -8.07         18225
  2015-09-30               17988            2656         17.32         16754
  2015-06-30               15332            6741         78.47         19656
  2015-04-14                8591             277          3.33         29601
  2015-03-31                8314           -6815        -45.05         30587
  2014-12-31               15129           -5412        -26.35         16809
  2014-09-30               20541            3980         24.03         12380
  2014-06-30               16561             144          0.88         15355
  2014-03-31               16417            3842         30.55         15490
  2014-01-27               12575           -1990        -13.66         20223
  2013-12-31               14565            6391         78.19         17460
  2013-09-30                8174            -144         -1.73         15555
  2013-06-30                8318             661          8.63         15286
  2013-04-09                7657            -444         -5.48         16606
  2013-03-31                8101           -1393        -14.67         15696
  2012-12-31                9494            -109         -1.14         13393
  2012-09-30                9603           -2021        -17.39         13241
  2012-06-30               11624            -325         -2.72         10939
  2012-03-31               11949            -534         -4.28         10641
  2011-12-31               12483             968          8.41         10186
  2011-09-30               11515           -1171         -9.23         11042
  2011-06-30               12686               3          0.02         10023
  2011-03-31               12683            4375         52.66         10025
  2010-12-31                8308           -1422        -14.61         15305
  2010-09-30                9730            -210         -2.11         13068
  2010-06-30                9940           -3824        -27.78         12792
  2010-03-31               13764           -2279        -14.21          9238
  2009-12-31               16043              14          0.09          7926
  2009-09-30               16029            -853         -5.05          7932
  2009-06-30               16882           -1031         -5.76          7532
  2009-03-31               17913            -624         -3.37          3478
  2008-12-31               18537             900          5.10          3361
  2008-09-30               17637             -35         -0.20          3533
  2008-06-30               17672            1221          7.42          3526
  2008-03-31               16451             904          5.81          3787
  2007-12-31               15547            4019         34.86          4007
  2007-09-30               11528             781          7.27          5405
  2007-06-30               10747            1562         17.01          5797
  2007-03-31                9185           -6038        -39.66          5661
  2006-12-31               15223              49          0.32          3416
  2006-09-30               15174            -982         -6.08          3427
  2006-06-30               16156            -252         -1.54          3219
  2006-03-31               16408            -615         -3.61          2438
  2005-12-31               17023           -1586         -8.52          2350
  2005-09-30               18609           -3382        -15.38          2149
  2005-06-30               21991            1239          5.97          1819
  2005-03-31               20752            -720         -3.35          1928
  2004-12-31               21472            1135          5.58          1863
  2004-09-30               20337            -646         -3.08          1967
  2004-06-30               20983           -2252         -9.69          1906
  2004-03-31               23235           -1654         -6.65          1722
  2003-12-31               24889            -560         -2.20          1607
  2003-09-30               25449            -326         -1.26          1572
  2003-06-30               25775             483          1.91          1552
  2003-03-31               25292             451          1.82          1582
  2002-12-31               24841            -148         -0.59          1610
  2002-09-30               24989             -96         -0.38          1601
  2002-06-30               25085            -866         -3.34          1595
  2001-12-31               25951               -             -          1541
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2023-07-28◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)            2023-05-17     2022末期    2022中期    2021末期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                      111295.60    100295.60   100295.60   100295.60
    流通股份合计              100295.60    100295.60   100295.60   100295.60
      流通A股                 100295.60    100295.60   100295.60   100295.60
    限售流通股合计             11000.00            -           -           -
      限售流通A股              11000.00            -           -           -
      限售国有法人持股          3589.99            -           -           -
      限售境内法人持股          6495.67            -           -           -
      限售境外法人持股           914.34            -           -           -
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2023-05-17             111295.60      100295.60  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2020-06-04             100295.60      100295.60  10转增2.8
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-15              78355.94       78355.94  10转增3
  ─────────────────────────────────────
  2016-06-17              60273.80       60273.80  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-08              30136.90       30136.90  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2014-05-07              30136.90       25430.00  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2013-11-13              25430.00       25430.00  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2009-06-09              12715.00       12715.00  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-06-11              12715.00        6230.35  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2006-06-09              12715.00        5200.00  股权分置10送3
  ─────────────────────────────────────
  2001-02-06              12715.00        4000.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2001-01-05               8715.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2022末期              每10股分红1.1元/税前            股权登记日2023-04-10
                                                        除权除息日2023-04-11
  ─────────────────────────────────────
  2022中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2021末期              每10股分红1.01元/税前           股权登记日2022-06-30
                                                        除权除息日2022-07-01
  ─────────────────────────────────────
  2021中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2020末期              每10股分红1.574元/税前          股权登记日2021-07-08
                                                        除权除息日2021-07-09
  ─────────────────────────────────────
  2020中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2019末期              每10股转增2.8股                 股权登记日2020-06-03
                        每10股分红2.07元/税前           除权除息日2020-06-04
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分红1.2元/税前            股权登记日2019-07-04
                                                        除权除息日2019-07-05
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股转增3.0股                 股权登记日2018-06-14
                        每10股分红1.4元/税前            除权除息日2018-06-15
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红0.85元/税前           股权登记日2017-06-19
                                                        除权除息日2017-06-20
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股转增10.0股                股权登记日2016-06-16
                        每10股分红2.4元/税前            除权除息日2016-06-17
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红0.75元/税前           股权登记日2015-06-19
                                                        除权除息日2015-06-23
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红0.41元/税前           股权登记日2014-04-14
                                                        除权除息日2014-04-15
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              每10股转增10.0股                股权登记日2013-11-12
                                                        除权除息日2013-11-13
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股分红0.36元/税前           股权登记日2012-07-13
                                                        除权除息日2012-07-16
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股分红0.75元/税前           股权登记日2011-06-03
                                                        除权除息日2011-06-07
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股分红0.73元/税前           股权登记日2010-06-03
                                                        除权除息日2010-06-04
  ─────────────────────────────────────
  2009中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2008末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2008中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2007末期              每10股分红0.73元/税前           股权登记日2008-05-29
                                                        除权除息日2008-05-30
  ─────────────────────────────────────
  2007中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2006末期              每10股分红1.1元/税前            股权登记日2007-07-19
                                                        除权除息日2007-07-20
  ─────────────────────────────────────
  2006中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2005末期              每10股分红1.5元/税前            股权登记日2006-07-06
                                                        除权除息日2006-07-07
  ─────────────────────────────────────
  2005中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2004末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2004中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2002末期              每10股分红1.4元/税前            股权登记日2003-07-16
                                                        除权除息日2003-07-17
  ─────────────────────────────────────
  2001末期              每10股分红1.8元/税前            股权登记日2002-06-27
                                                        除权除息日2002-06-28
  ─────────────────────────────────────
  2000末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2001-06-21
                                                        除权除息日2001-06-22
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2023-06-21◇


  ◆证券投资◆                                              截止:2016-06-30

  (2)持有非上市股权情况
                                最初投资成本   持股数量 占比例  期末账面价值
  持有对象名称                        (万元)     (万股)    (%)        (万元)
  ─────────────────────────────────────
  江苏镇江农村商业银行股份有限       1368.90          -   2.35       1368.90
  公司
  镇江市丹徒区国金农村小额贷款       1620.00          -   9.00       1620.00
  有限公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2021-11-11           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2021-11-27           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2023-05-16           最终发行(万股): 11000.00
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 10.39
  申购日        : 2023-05-17           主承销商      : 华泰联合证券有限责任
                                                       公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2014-05-10           最终发行(万股): 4706.90
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 14.35
  申购日        : 2014-05-07           主承销商      : 广发证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2017末期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 64998.83
     本年度已使用额: 10732.27               累计使用总额: 64469.52
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  10万吨高端醋产    26144.07   是      25452.01           -        -
  品灌装生产线建
  设项目
  ─────────────────────────────────────
  偿还贷款          19000.00    -      19000.00           -        -
  ─────────────────────────────────────
  募集资金项目节     3855.93    -       3855.93           -        -
  余资金永久补充
  流动资金
  ─────────────────────────────────────
  品牌建设项目      16000.00    -      16161.58           -        -
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额      65000.00    -      64469.52           -        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-16◇

  恒顺醋业(600305) 所属行业:制造业->食品制造业

  证监会行业:食品制造业                     共 81 家公司 截止日期:2017-12-31

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  002053 云南能投    3.7170  14     37.2629   9    14.4695  17   0.2904  31
  002481 双塔食品   11.2713   4     43.3061   7    20.6793  13   0.0300  54
  002507 涪陵榨菜    7.7072   8     24.8431  16    15.2024  15   0.5200  16
  002626 金达威      6.0013  11     33.2450  11    20.8462  12   0.7700  11
  002661 克明面业    3.2728  16     29.9331  13    22.6938   9   0.3380  28
  002732 燕塘乳业    1.5562  20     13.3525  24    12.3922  19   0.7700  11
  002770 科迪乳业    5.8160  12     28.3121  14    12.3871  20   0.1200  43
  002820 桂发祥      0.7725  28     10.8912  26     4.8620  26   0.7200  12
  002910 庄园牧场    0.4684  36     18.0372  20     6.2837  24   0.4600  21
  300146 汤臣倍健    8.7396   6     61.1361   6    31.1080   7   0.5200  16
  300149 量子高科    4.0515  13     10.4318  27     2.7535  34   0.1400  42
  300381 溢多利      3.2964  15     38.4527   8    14.9926  16   0.1977  38
  300401 花园生物    1.7198  19     13.9483  23     4.1987  29   0.7200  12
  430733 御食园      0.5598  31      2.7732  36     2.7577  33   0.1500  41
  600073 上海梅林    9.3773   5    112.7825   4   222.2137   1   0.3000  30
  600298 安琪酵母    8.2408   7     80.2733   5    57.7573   5   1.0280   5
  600305 恒顺醋业    6.0274  10     25.6893  15    15.4158  14   0.4660  20
  600381 青海春天    2.1191  18     24.2960  17     4.7112  27   0.4900  18
  600419 天润乳业    0.8950  25     14.2946  22    12.4020  18   0.9600   7
  600597 光明乳业   12.2430   3    165.3926   2   216.7219   2   0.5000  17
  600866 星湖科技    6.4539   9     14.4871  21     6.8697  23  -0.2452  65
  600873 梅花生物   31.0823   1    171.0192   1   111.3216   4   0.3800  25
  600929 湖南盐业    1.5000  21     31.0492  12    22.0399  10   0.2077  37
  603020 爱普股份    3.2000  17     22.0498  18    23.2492   8   0.4505  22
  603027 千禾味业    1.3319  22     11.9613  25     9.4817  22   0.4495  23
  603043 广州酒家    0.5000  34     21.2414  19    21.8921  11   0.8981   9
  603288 海天味业   26.9689   2    163.3601   3   145.8431   3   1.3100   3
  603696 安记食品    0.3243  37      7.6463  29     2.5379  35   0.3400  27
  603866 桃李面包    0.5918  30     35.2644  10    40.7971   6   1.1400   4
  830915 味群食品    0.8113  26      2.3432  41     2.8421  32   0.0900  47
  830977 婴儿乐      0.0845  62      0.8678  57     0.5017  61  -0.0600  59
  831060 天香苑      0.2861  39      1.2557  51     0.7024  54   0.1100  45
  831119 蓝钻生物    0.1545  52      0.6887  64     0.1575  78  -0.3655  67
  831171 海纳生物    0.5231  33      4.8647  32     3.8050  30   0.3300  29
  831367 红山河      1.0258  24      2.6694  37     1.2432  44   0.1100  45
  831377 有友食品    0.6380  29      8.9580  28     9.8972  21   0.8500  10
  831567 南达农业    1.2327  23      3.1718  35     1.0692  50  -0.0050  55
  831726 朱老六      0.2256  44      2.2922  43     1.8998  38   0.4194  24
  831827 宝来利来    0.2044  47      3.5824  34     1.8347  39   0.2200  35
  832025 食同源      0.1102  58      0.2592  77     0.0933  81  -0.1500  62
  832431 兴亿海洋    0.1910  49      0.8417  60     0.3464  70  -0.0600  59
  832595 耳东影业    0.0980  60      0.8499  59     0.2465  74   0.2600  33
  832786 骑士乳业    0.7779  27      6.9158  30     4.2443  28   0.0582  50
  833254 中惠生物    0.1962  48      1.6863  46     1.0678  51  -0.1200  60
  833410 百味斋      0.2486  43      2.3253  42     1.6639  41   0.2600  33
  834100 狗不理      0.2978  38      1.0577  54     1.0763  49   0.6100  13
  834135 龙盛股份    0.0750  64      1.5823  48     1.2202  45   0.1100  45
  834752 蓬莱海洋    0.1458  53      0.9137  56     0.4276  66  -0.0269  58
  834794 咸亨股份         -  73      1.7016  45     1.4531  42   2.2000   1
  834861 同福集团    0.2490  42      5.5490  31     4.9124  25   0.2100  36
  834966 金晶生物    0.2112  45      1.6588  47     0.2112  75  -0.2300  64
  834971 三元生物    0.2501  41      1.7877  44     1.1872  46   0.4700  19
  835791 力邦营养    0.0887  61      0.4432  71     0.5784  59   0.4900  18
  836422 润普食品    0.2711  40      1.2312  52     2.1171  36   0.1800  39
  836799 容大生物    0.0212  68      0.6080  68     0.6088  57  -0.1800  63
  836800 海钰生物    0.5398  32      3.7751  33     1.8101  40   0.5237  15
  837143 潮庭食品    0.0814  63      0.2385  79     0.3050  71   0.1600  40
  837885 利和萃取    0.1297  56      0.8665  58     0.7293  53   0.2349  34
  838727 西倍健      0.0184  69      0.0780  81     0.1347  79   0.0600  49
  838841 东方阿胶    0.1241  57      0.6687  66     0.4395  64   0.0700  48
  839184 羊泉生物    0.0400  65      0.4505  70     0.1659  77   0.1122  44
  870327 味洲航食    0.1011  59      1.2758  50     1.1073  47   0.2200  35
  870405 汉典生物    0.0275  67      0.3763  73     0.5222  60   0.2800  32
  870649 宇宁果胶    0.1310  55      1.0394  55     0.1037  80  -0.2700  66
  870909 高更科技    0.0356  66      0.2586  78     0.3968  68  -0.1222  61
  870983 金刚山           -  73      0.8393  61     0.3710  69        -  68
  871055 生物源           -  73      0.3072  76     0.4024  67   0.5500  14
  871162 富诺健康    0.0041  71      0.6709  65     1.0810  48   1.4200   2
  871310 汇湘轩      0.1665  50      0.7154  62     0.4364  65   0.0500  51
  871397 美泰科技    0.4983  35      2.5922  38     3.4009  31   1.0200   6
  871471 天伟生物         -  73      0.3227  75     0.3043  72   0.0900  47
  871743 爱客信           -  73      0.1477  80     0.2008  76   0.1000  46
  871782 福吉佳           -  73      0.4642  69     0.2930  73  -0.0176  57
  871930 林家铺子    0.2059  46      2.4009  40     1.9446  37   0.0400  53
  871945 隆鑫股份         -  73      0.6905  63     0.6170  56  -0.0100  56
  871975 百年堂           -  73      2.4103  39     0.6726  55   0.0600  49
  871989 天寅生物    0.1366  54      1.2206  53     1.3706  43   0.3500  26
  872022 味正品康    0.0033  72      0.3377  74     0.5848  58   0.4600  21
  872031 浩大海洋    0.0167  70      0.3980  72     0.4616  63   0.9400   8
  872460 一飞药业         -  73      0.6610  67     0.4699  62   0.0300  54
  872584 大家食品    0.1587  51      1.3569  49     1.0373  52   0.0469  52
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  002053 云南能投    5.5833  15     23.6132  10     1.6213  14   7.0400  49
  002481 双塔食品   12.6339   4     25.9927   8     0.3690  31   1.4200  65
  002507 涪陵榨菜    7.8936  10     19.2794  14     4.1414   8  23.7600  13
  002626 金达威      6.1648  13     24.8399   9     4.7405   7  20.2600  18
  002661 克明面业    3.3356  20     21.4836  12     1.1268  21   5.4500  55
  002732 燕塘乳业    1.5735  27      9.4938  24     1.2077  20  13.4400  29
  002770 科迪乳业   10.9487   6     16.6336  19     1.2669  19   7.8500  45
  002820 桂发祥      1.2800  29     10.3847  23     0.9260  23   9.2100  38
  002910 庄园牧场    1.8734  25     11.2767  21     0.6835  25   8.0000  44
  300146 汤臣倍健   14.6927   3     51.0083   4     7.6626   4  15.8000  25
  300149 量子高科    4.2210  17      8.1158  27     0.5781  27   7.3300  47
  300381 溢多利      4.0676  18     19.3865  13     0.8042  24   4.1900  59
  300401 花园生物    1.9172  24     12.8112  20     1.3040  18  16.0700  24
  430733 御食园      0.8348  36      2.1295  34     0.1275  39   6.1200  50
  600073 上海梅林    9.3773   7     35.4914   6     2.8039  12   8.2100  43
  600298 安琪酵母    8.2408   9     38.4282   5     8.4719   3  24.0200  12
  600305 恒顺醋业    6.0274  14     18.0015  17     2.8090  11  16.6600  23
  600381 青海春天    6.3075  12     23.1142  11     3.1168  10  13.4800  28
  600419 天润乳业    1.0356  33      8.3706  26     0.9913  22  12.5900  31
  600597 光明乳业   12.2449   5     53.5828   3     6.1724   5  11.9200  32
  600866 星湖科技    6.4539  11      9.1414  25    -1.5827  80 -15.9300  76
  600873 梅花生物   31.0823   1     91.0516   2    11.7361   2  13.1400  30
  600929 湖南盐业    9.1775   8     18.0516  16     1.5947  15   9.2100  38
  603020 爱普股份    3.2000  22     18.9860  15     1.4417  16   7.7400  46
  603027 千禾味业    3.2599  21     10.6299  22     1.4406  17  15.2100  26
  603043 广州酒家    4.0400  19     17.0451  18     3.4037   9  26.3500  11
  603288 海天味业   27.0121   2    117.5334   1    35.3144   1  31.1200   5
  603696 安记食品    1.2000  30      7.2041  28     0.4124  30   5.8100  51
  603866 桃李面包    4.7063  16     31.5578   7     5.1328   6  22.3600  15
  830915 味群食品    0.8150  37      1.3272  42     0.0751  46   5.6200  53
  830977 婴儿乐      0.1650  66      0.2041  71    -0.0091  70  -4.3800  72
  831060 天香苑      0.5473  42      0.9168  45     0.0624  48   7.0500  48
  831119 蓝钻生物    0.3730  53      0.6731  49    -0.1363  79 -18.3900  78
  831171 海纳生物    0.8911  34      3.4206  30     0.2952  32   8.9000  40
  831367 红山河      1.0660  31      1.4020  41     0.1128  40   8.2300  42
  831377 有友食品    2.2504  23      7.0213  29     1.9034  13  30.8500   6
  831567 南达农业    1.3600  28      1.7487  36    -0.0068  69  -0.3900  67
  831726 朱老六      0.7750  38      1.6310  37     0.2770  33  21.4400  16
  831827 宝来利来    0.3881  49      2.0315  35     0.0872  44   4.3900  58
  832025 食同源      0.2618  59      0.1691  77    -0.0402  76 -21.2400  79
  832431 兴亿海洋    0.3780  51      0.6071  51    -0.0234  73  -3.7800  71
  832595 耳东影业    0.1900  64      0.5921  52     0.0485  54  11.6400  35
  832786 骑士乳业    1.5960  26      3.2718  31     0.0928  42   2.8800  63
  833254 中惠生物    0.3680  54      0.4880  54    -0.0383  75  -8.8200  73
  833410 百味斋      0.6254  41      1.0629  44     0.1637  37  16.6800  22
  834100 狗不理      0.3000  57      0.7358  48     0.1821  36  28.2400   8
  834135 龙盛股份    0.3000  57      0.3551  64     0.0329  55   9.0800  39
  834752 蓬莱海洋    0.4400  47      0.4234  59    -0.0118  71  -2.7500  70
  834794 咸亨股份    0.2200  61      1.4057  40     0.4847  28  37.0000   4
  834861 同福集团    0.7531  39      2.5494  33     0.1559  38   5.7300  52
  834966 金晶生物    0.5080  43      0.8588  46    -0.1162  78 -12.6682  75
  834971 三元生物    0.4867  45      1.2399  43     0.2164  34  21.4200  17
  835791 力邦营养    0.1149  71      0.2719  67     0.0564  50  23.1500  14
  836422 润普食品    0.4948  44      0.8328  47     0.0914  43  11.2500  36
  836799 容大生物    0.2000  63      0.1829  74    -0.0358  74 -17.8300  77
  836800 海钰生物    0.8493  35      2.6462  32     0.4448  29  18.3200  21
  837143 潮庭食品    0.1500  68      0.1794  75     0.0244  58  14.6100  27
  837885 利和萃取    0.2199  62      0.4689  56     0.0495  53  11.7432  33
  838727 西倍健      0.0600  75      0.0682  81     0.0033  65   5.0100  56
  838841 东方阿胶    0.4500  46      0.5549  53     0.0298  57   5.5100  54
  839184 羊泉生物    0.1611  67      0.2468  68     0.0179  61  11.6500  34
  870327 味洲航食    0.3390  56      0.4175  60     0.0739  47  19.4100  20
  870405 汉典生物    0.1070  73      0.1692  76     0.0302  56  19.5700  19
  870649 宇宁果胶    0.3560  55      0.3302  65    -0.0956  77 -32.2200  80
  870909 高更科技    0.1100  72      0.1118  79    -0.0134  72 -11.3400  74
  870983 金刚山      0.1400  69      0.1196  78    -0.0003  66  -0.2700  66
  871055 生物源      0.1000  74      0.2301  70     0.0545  51  26.8700  10
  871162 富诺健康    0.1375  70      0.4088  61     0.1955  35  62.8400   1
  871310 汇湘轩      0.4500  46      0.4770  55     0.0224  59   4.8100  57
  871397 美泰科技    0.6500  40      1.5036  39     0.6636  26  56.6100   2
  871471 天伟生物    0.1680  65      0.1849  73     0.0156  62   8.7800  41
  871743 爱客信      0.1000  74      0.1105  80     0.0101  63   9.5600  37
  871782 福吉佳      0.3800  50      0.3845  62    -0.0067  68  -1.7200  69
  871930 林家铺子    0.3731  52      0.4329  58     0.0156  62   3.6800  61
  871945 隆鑫股份    0.2660  58      0.3047  66    -0.0023  67  -0.7600  68
  871975 百年堂      1.0357  32      1.5112  38     0.0595  49   4.0200  60
  871989 天寅生物    0.3000  57      0.4400  57     0.1052  41  27.0000   9
  872022 味正品康    0.1100  72      0.2026  72     0.0501  52  28.2500   7
  872031 浩大海洋    0.1000  74      0.2360  69     0.0819  45  44.8800   3
  872460 一飞药业    0.2500  60      0.3572  63     0.0072  64   2.0200  64
  872584 大家食品    0.3997  48      0.6164  50     0.0186  60   3.1200  62
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2023-07-26◇

  ●2023-05-16 恒顺醋业:2021年度向特定对象发行A股股票发行情况报告书(公司公告
  )                                                                         
      2023年5月16日公告,公司完成以10.39元/股向特定对象发行110,000,000股,募
  集资金总额为人民币1,142,900,000.00元。

  ●2022-07-21 恒顺醋业:非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复(公司公告) 
      2022年7月21日公告,公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于核
  准江苏恒顺醋业股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可〔2022〕1496号)
  ,主要内容如下:核准公司非公开发行不超过13,000万股新股,发生转增股本等情形
  导致总股本发生变化的,可相应调整本次发行数量。

  ●2022-07-05 恒顺醋业:定增申请获中国证监会发行审核委员会审核通过(公司公告
  )                                                                         
      2022年7月5日公告,2022年7月4日,中国证券监督管理委员会发行审核委员会对
  公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据审核结果,公司本次非公开发行股票的
  申请获得审核通过。

  ●2022-05-24 恒顺醋业:调整2021年度非公开发行A股股票方案(公司公告)        
      2022年5月24日公告,公司拟将本次发行募集资金总额从不超过200,000万元(含
  本数)调整为不超过179,000万元(含本数),并相应调整募集资金具体用途。项目
  投资总额239,356.96万元。

  ●2022-05-24 恒顺醋业:调整子公司股权出售方案暨关联交易(公司公告)         
      2022年5月24日公告,鉴于公司目前正在进行再融资事项即非公开发行股票相关
  申请,本次股权出售未能彻底解决房地产业务的剥离,不符合再融资有关涉房事项的
  规定。为了满足公司再融资的需要,经与恒顺集团协商,同意公司将恒顺商城股权出
  售调整为恒顺商城出售资产,即恒顺商城将全部存货(包括车库、商铺、住宅、车位
  等)及部分投资性房地产以7,707.52万元(不含税)(最终以实际交易为准)的价格
  出售给恒顺集团,恒顺集团以现金支付。本次资产出售价格依据符合《证券法》规定
  的中介机构以评估基准日(2022年4月30日)的资产评估价值为依据确定。上述交易
  价格相对出售资产账面价值5,631.17万元的溢价率为36.87%。

  ●2022-03-29 恒顺醋业:转让参股公司镇江市丹徒区国金农村小额贷款公司股权(公
  司公告)                                                                   
      2022年3月29日公告,公司向控股股东江苏恒顺集团有限公司转让所持有的参股
  子公司镇江市丹徒区国金农村小额贷款有限公司9%股权,转让价格为1,487.11万元。

  ●2022-03-29 恒顺醋业:非公开发行股票申请获得中国证监会受理(公司公告)     
      2022年3月29日公告,公司于近日收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证
  监会行政许可申请受理单》(受理序号:220543),中国证监会依法对公司提交的《
  上市公司非公开发行股票核准》行政许可申请材料进行了审查,认为该申请材料齐全
  ,决定对该行政许可申请予以受理。

  ●2022-03-18 恒顺醋业:拟出售子公司部分股权暨关联交易(公司公告)           
      2022年3月18日公告,经与江苏恒顺集团进一步协商论证并就镇江恒顺商城有限
  公司股权出售事宜达成一致,公司拟以8,408.12万元的价格将所持有的恒顺商城51%
  股权出售给恒顺集团,恒顺集团以现金支付价款。本次交易完成后,公司持有恒顺商
  城的股权比例将下降至49%,公司合并报表范围将发生变动,公司对恒顺商城股权投
  资财务核算将转为权益法核算。

  ●2022-03-08 恒顺醋业:收购恒顺新调8.7%股权(公司公告)                     
      2022年3月8日公告,为了进一步增强对控股子公司的管控力度和决策效率,适应
  公司新渠道、新产品的布局,提高整体盈利水平,公司通过现金支付的方式向关联方
  高云海收购恒顺新调8.7%股权,收购金额539.40万元。本次收购完成后,公司将持有
  恒顺新调76.6%股权。

  ●2021-12-24 恒顺醋业:转让控股子公司镇江恒顺米业有限责任公司股权(公司公告
  )                                                                         
      2021年12月24日公告,根据公司聚焦调味品主业,围绕“做深醋业、做高酒业、
  做宽酱业”三大核心主业发展的战略,进一步优化和调整现有产业结构,公司拟向控
  股股东恒顺集团转让控股子公司恒顺米业72%股权,转让价格为1,136.88万元。本次
  股权转让价格以具有从事证券、期货业务资格的中介机构审计评估的恒顺米业净资产
  价值为依据。公司拟授权管理层具体办理与转让相关的全部事宜,签署全部对外法律
  文件。

  ●2021-12-15 恒顺醋业:拟出售子公司股权暨关联交易(公司公告)               
      2021年12月15日公告,为进一步聚焦调味品主营业务,实现高质量发展,公司正
  在筹划将公司持有的恒顺商城100%股权出售给恒顺集团。恒顺集团以现金方式支付股
  权对价。本次交易完成后,公司将不再持有恒顺商城的股权,公司合并报表范围将发
  生变动。公司将启动标的资产的审计、评估工作。于审计、评估工作完成后,双方商
  议达成交易方案(包括交易价格)。

  ●2021-12-03 恒顺醋业:收购控股子公司山西恒顺老陈醋有限公司少数股东股权(公
  司公告)                                                                   
      2021年12月3日公告,为了整合营销资源,统一规范销售渠道,有效发挥区域渠
  道优势,增强对控股子公司的管控力度和决策效率,实现主业资产集聚,提高整体盈
  利水平,公司通过现金支付的方式对山西恒顺少数股东股权进行收购,收购总金额1,
  916.98万元,其中收购欣鑫香港持有的山西恒顺25%股权交易价格为1,369.27万元,
  收购镇江砚耘持有的山西恒顺10%股权交易价格为547.71万元。上述收购总金额相对
  净资产876.84万元的溢价率为118.62%。本次收购完成后,公司将持有山西恒顺100%
  股权。

  ●2021-11-03 恒顺醋业:部分产品价格调整(公司公告)                         
      2021年11月3日公告,鉴于原辅材料、运输等成本大幅上涨,为了更好地向消费
  者提供优质产品和服务,促进市场的可持续发展,经公司研究决定,自2021年11月20
  日起对部分产品进行价格调整,调整幅度5%-15%不等。本次部分产品调价可能对公司
  产品市场占有率有一定的影响,加上成本上涨因素,因此产品调价不一定使公司利润
  实现增长。

  ●2021-08-28 恒顺醋业:股份回购实施结果暨股份变动(公司公告)               
      2021年8月28日公告,2021年8月25日,公司完成回购,已实际回购公司股份1,00
  2.2224万股,占公司总股本的0.9993%,回购最高价格20.30元/股,回购最低价格14.
  79元/股,回购均价约17.29元/股,使用资金总额约17,324.18万元(不含交易费用)
  。

  ●2021-05-27 恒顺醋业:以集中竞价交易方式回购公司股份方案(公司公告)       
      2021年5月27日公告,公司拟以集中竞价交易方式回购公司股份,拟作为公司股
  权激励计划的股票来源。回购数量:不超过1,002.9560万股,回购价格:不超过人民
  币28元/股(含28元/股);且不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司A股股票
  交易均价的150%。回购期限:自董事会审议通过之日起12个月内。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-28◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
    一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
      报告期内,公司面对严峻的经济环境和日趋激烈的行业竞争,公司全体员工在公
  司董事会领导下积极采取应对措施,推行了各项营销举措,不断优化产品结构,使公
  司整体发展质量进一步提高,保持了调味品销售稳定增长的态势,盈利能力得到进一
  步提升。
    报告期内,公司实现营业收入6.48亿元,其中调味品实现收入5.86元,同比增长
  9.86%;归属于母公司所有者的净利润1.81亿元,同比增长387.41%;公司酱醋调味品
  毛利率41.7%,同比增加0.23个百分点。
    财务费用变动原因说明:财务费用同比下降69.38%,主要系本期银行借款减少所致
   。
    二、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
      无


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-16◇

                                         17A             18E             19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                              0.47            0.43            0.50
  一月预期变化率(%)                        -               -               -
  净利润(万元)                      28089.75        25929.90        30170.68
  净利润同比(%)                        64.84           -7.69           16.35
  主营收入(万元)                   154158.27       174602.06       195141.79
  主营收入同比(%)                       6.52           13.26           11.76
  预测机构数                               -           11.00           11.00
  每股净资产(元)                        2.99            3.42            3.92
  未来两年复合增长率                       -               -               -
  预测PE                               25.30           25.03           21.52
  预测PB                                3.95            3.15            2.75
  预测PEG                                  -               -               -
  预测PS                                4.61            3.72            3.33

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-16

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             9          3          -         -         -        12
  三个月内            17          7          -         -         -        24
  六个月内            34         16          -         -         -        50
  12个月内            67         39          -         -         -       106


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-16

  日期             机构             评级         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-04-17     长城证券           增持        0.56        0.49           -
  2018-04-17     东方证券           买入        0.38        0.50           -
  2018-04-17     广发证券           买入        0.46        0.54           -
  2018-04-17     西南证券           增持        0.42        0.50           -
  2018-04-17     中金公司           推荐        0.39        0.47           -
  2018-04-16     国金证券           买入        0.42        0.48           -
  2018-02-02     中银国际           增持        0.42        0.49           -
  2018-01-25     申万宏源           增持        0.41        0.49           -
  2018-01-25     安信证券           买入        0.42        0.52           -
  2018-01-21     招商证券       审慎推荐        0.43        0.52           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-04-17 恒顺醋业:2017年年报点评:报表业绩靓丽,主业稳健增长(长城证券
  赵浩然)                                                                   
   预计18-20年公司EPS分别为0.56、0.49、0.56元,同比+19%、-12%、+14%,对应最
   新收盘价PE分别为19、22、19倍。考虑到公司为食醋行业龙头,品牌优势长期存在
   ,同时具有国改预期,首次覆盖给予“增持”投资评级。

  ●2018-04-17 恒顺醋业:2017年年报点评:非经常性损益增厚净利润,调味品业务向
  好发展(西南证券 朱会振,李光歌)                                            
   预计公司2018-2020年收入复合增速为12.4%,归母净利润复合增速为7%,EPS分别为
   0.42、0.50、0.57元,对应动态PE为26、22、19倍,维持“增持”评级。

  ●2018-04-17 恒顺醋业:年报点评:产品结构升级和新品类放量推动公司业绩持续稳
  增长(广发证券 王永锋,王文丹)                                              
   预计18-20年公司收入17.43/19.25/21.11亿,同增13.08%/10.41%/9.71%;净利润2.
   75/3.25/3.68亿,同增-2.10%/18.20%/13.19%(剔除17年土地补偿款影响,预计18年
   净利润同增20.09%);公司EPS为0.46/0.54/0.61元/股,目前股价对应PE估值24/20/
   18倍,维持买入评级。

  ●2018-04-17 恒顺醋业:年报点评:调味品业务小幅增长,费用率下降助力盈利水平
  提升(东方证券 肖婵,叶书怀)                                                
   我们调整公司2018-2020年每股收益预测分别为0.38、0。50、0.60(原18、19年预测
   为0.42、0.50)。目前可比公司2018年平均估值水平为33倍PE,对应目标价12.50元
   ,维持买入评级。

  ●2018-01-26 恒顺醋业:土地补偿大幅提升17年利润,调味品继续向好(中银国际 汤
  玮亮)                                                                     
   我们上调17年、维持18-19年盈利预测,预计每股收益分别为0.45、0.42、0.49元/
   股,分别同比增59%、-8%、17%,维持增持评级。


  ◆同行业研报摘要◆                                  证监会行业: 食品制造业

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-04-03 涪陵榨菜:高增速趋势不减,多品类逻辑不改(东兴证券 刘畅)      
   公司2017年-2019年EPS分别为0.52元、0.74元、0.90元,鉴于公司处于细分行业龙
   头地位,以及公司未来成长性和单品的良好预期,不断外延的复制能力,结合公司
   历史估值水平,给予公司2018年35倍PE,对应目标价为26元,市值增长空间29%,给
   予“强烈推荐”评级。

  ●2018-04-03 伊利股份:价值恒久远,伊利永流传(东兴证券 刘畅)              
   由于伊利目前有基本面之外的干扰因素,并且对于投资决策有较大影响。但是我们
   认为目前的伊利已经和2005年的伊利不是一个量级上的公司,经营层面上抗风险的
   能力在加大,扰动因素可能会一定程度影响估值水平,但是不会影响基本面的发展
   。维持17/18/19年EPS1.09/1.47和1.91元,给予25X的估值,全面接轨国际乳制品巨
   头,目标价37元,32%空间。

  ●2018-04-02 涪陵榨菜:主打产品量价齐升,Q1业绩大幅增长(国海证券 余春生,陈
  鹏)                                                                       
   预计公司2018-2020年EPS分别为0.69元、0.87元、1.09元,对应PE分别为28X、22X
   、18X。公司市占率稳步提升,传统榨菜持续增长,脆口符合健康消费趋势,预计仍
   将保持快速增长,维持“买入”评级。

  ●2018-04-01 涪陵榨菜:主力产品量价齐升,业绩持续超预期(太平洋证券 黄付生)
   公司是榨菜行业的龙头企业,虽然榨菜行业增速不高,但是公司集中度仍有较大提
   升空间;而且公司畅销单品脆口有望维持高增长,产品结构持续改善,毛利率也有
   望稳步提升;另外,公司正着力发展萝卜干和泡菜等新品类,未来也有望支撑公司
   业绩较快增长。由于公司一季度业绩超预期,我们预测公司2018-2020年EPS分别为0
   .73/0.90/1.07,对于PE分别为26.5/21.6/18.0,我们提高公司目标价至23元,维持
   “增持”评级。

  ●2018-03-29 光明乳业:液奶收入下滑,新莱特表现突出(中银国际 汤玮亮)      
   光明消费者基础较好,期待18年液奶收入与毛利率改善,新莱特锦上添花。17年底1
   8年初光明入户低温奶与巴氏奶提价,若高端液奶实现较快增长、占比提升,18年提
   价与结构升级有望推动液奶收入与毛利率改善。新莱特产能充足,17年12月奥克兰
   混合灌装设备投产(增加混合灌装年产能3.5万吨)、Wetmix Kitchen投产(增加婴配
   基粉年产能8万吨),若18年新希望爱瑞嘉和光明培儿贝瑞顺利通过奶粉注册制,新
   莱特婴配奶粉代工业务可进一步放量,锦上添花可期。我们预计18-20年每股收益分
   别为0.54、0.60、0.66元/股,分别同比增8%、10%、10%,维持增持评级。



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