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中外运空运发展股份有限公司 www.sinoair.com 010-80418928
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2021-09-01◇

  公司名称    : 中外运空运发展股份有限公司
  英文全称    : Sinotrans Air Transportation Development Co.,Ltd.
  注册地址    : 北京市顺义区天竺空港工业区A区天柱路20号
  办公地址    : 北京市顺义区天竺空港工业区A区天柱路20号
  所属地域    : 北京
  所属行业    : 装卸搬运和运输代理业
  公司网址    : www.sinoair.com
  电子信箱    : stock@sinoair.com
  上市日期    : 2000-12-28
  招股日期    : 2000-11-30
  发行数量(万 : 7000.0000
  股)
  发行价格(元/: 14.30
  股)
  首日开盘价  : 28.01元
  上市推荐人  : 中信证券股份有限公司
  主承销商    : 中信证券股份有限公司
  法人代表    : 肖成路
  董 事 长    : 李关鹏
  总 经 理    : 高伟
  董    秘    : 王晓征
  董秘传真    : 010-80418933
  董秘邮箱    : stock@sinoair.com
  董秘电话    : 010-80418928
  证券代表    : 刘月园
  电    话    : 010-80418928
  传    真    : 010-80418933
  邮    编    : 101312
  会计事务所  : 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 普通货运;国际快递(邮政企业专营业务除外)(快递业务经营许可证
                有效期至2019年12月31日);国际航线或者香港、澳门、台湾地区航
                线的航空客货运销售代理业务(危险品除外);国内航线除香港、澳门
                、台湾地区航线外的航空货运销售代理业务(危险品除外);承办空运
                进出口货物和过境货物的国际运输代理业务,包括:揽货、分拔、订
                舱、包机、仓储、中转、物流服务、国际多式联运、集装箱拼装拆箱
                、结算运杂费、报关、报验、相关咨询业务;寄递业务(信件和其他
                具有信件性质的物品除外);与以上业务相关的咨询、服务、展览、
                技术交流;资产管理;实业投资;物业管理;软件开发;销售计算机
                、软件及辅助设备;租赁计算机、通讯设备;技术开发、技术推广、
                技术转让、技术咨询、技术服务、计算机技术培训;货物进出口;技
                术进出口;包装服务;销售金属材料、机械设备、纸制品、橡胶制品
                、塑料制品、日用品、电子产品、五金交电、办公用品、服装鞋帽、
                纺织品、汽车及汽车配件;企业策划;承办展览展示;出租办公用房
                、商业用房;汽车租赁(不含九座以上客车)。(企业依法自主选择经
                营项目,开展经营活动;普通货运以及依法须经批准的项目,经相关
                部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止
                和限制类项目的经营活动。)
  公司简史    :     中外运空运发展股份有限公司成立于1999年10月11日,是经国家
                经贸委国经贸企改[1999]939号文批准,由中国对外贸易运输(集团)总
                公司作为主要发起人,联合中国机械进出口(集团)有限公司等企业,以
                发起设立方式设立的股份有限公司。
                    经中国证券监督管理委员会证监发行字[2000]156号文批准,本公
                司于2000年11月30日公开发行人民币普通股7,000万股,并于2000年12
                月28日在上海证券交易所上市交易。

☆☆☆☆☆
  ◆  最新指标 (2018年1-9月)  ◆  ◇更新时间:2023-03-06◇

  每股收益      (元):0.9957            目前流通(万股)     :90548.17
  每股净资产    (元):9.3188            总 股 本(万股)     :90548.17
  每股公积金    (元):0.5947            主营收入同比增长   (%):17.47
  每股未分配利润(元):7.1430            净利润同比增长     (%):-7.21
  每股经营现金流(元):0.1584            净资产收益率       (%):10.73
  ─────────────────────────────────────
  2018中期每股收益(元):0.7024          净利润同比增长     (%):0.28
  2018中期主营收入(万元):328397.92     主营收入同比增长   (%):25.58
  2018中期每股经营现金流(元):0.0898    净资产收益率       (%):7.85
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: -
  最近除权: 10派6(2018.07.10)
  ☆曾用名: 外运发展->S外运



  ◆最新消息◆                                                              

   【重大事项】    2017年8月12日公告,2017年6月26日-8月10日,公司通过上海证
   券交易所集中竞价交易系统按照市场价格累计出售中国国际航空股份有限公司股票
   (股票代码:601111,股票简称“中国国航”)1,513万股,占该公司总股本的0.10
   %。截至公告发布之日,公司持有中国国航股票2,977万股,占该公司总股本的0.20%
   。经公司初步测算,2017年6月26日-8月10日,已出售的中国国航股票在扣除成本和
   相关交易税费后,公司获得投资收益约0.94亿元人民币,占公司2016年度归属于母
   公司所有者的净利润的9.43%。
   【重大事项】    2017年8月12日公告,公司将所持有的财务公司0.833%股权全部
   转让给中国外运长航集团,并就前述股权转让事宜与中国外运长航集团签订《股权
   转让合同》。2017年8月11日,公司接到财务公司的通知,上述事项已获得中国银行
   业监督管理委员会北京监管局批复,《股权转让合同》正式生效。财务公司将按照
   合同约定办理本次股权转让的工商变更登记手续。
   【增持减持】    2017年6月16日公告,2017年5月18日-6月15日,公司继续出售中
   国国航股票1480万股,占该公司总股本的0.10%。截至本公告发布之日,公司持有中
   国国航股票4490万股,占该公司总股本的0.31%;持有中国东方航空股份有限公司股
   票314.18万股,占该公司总股本的0.02%;持有京东方科技集团股份有限公司股票78
   20万股,占该公司总股本的0.22%。后续公司将继续择机出售剩余所持上市公司流通
   股份。经公司初步测算,2017年5月5日-6月15日,公司出售中国国航股票获得投资
   收益约1.90亿元,占公司2016年度归属于母公司所有者的净利润的19.10%。
   【重大事项】    2017年5月27日公告,公司及下属全资子公司-中外运现代物流有
   限公司向中国外运山东有限公司汽车运输分公司转让资产(共计6部货车及4块减震
   车板),并就该事宜签订转让合同。本次资产转让以上述资产在评估基准日2017年3
   月31日经审计、评估后的净值为基准确认交易价格,上述转让资产的账面净值为4,2
   38,311.23元,经初步评估,评估净值为4,128,070.00元,最终以在招商局集团有限
   公司备案确认的评估值为准。
   【重大事项】    2017年5月27日公告,公司与中国外运长航集团在北京签署了《股
   权转让合同》,拟将本公司持有的对中外运长航财务有限公司出资2500万元,即0.8
   33%的股权,全部转让给中国外运长航集团。转让价格为27,863,889.65元。
   【重大事项】    2017年5月18日公告,2017年5月5日-5月17日,公司通过上海证券
   交易所集中竞价交易系统按照市场价格累计出售中国国际航空股份有限公司股票(
   股票代码:601111,股票简称“中国国航”)1610万股,占该公司总股本的0.11%。
   截至公告发布之日,公司持有中国国航股票5970万股,占该公司总股本的0.41%。经
   公司初步测算,2017年5月5日-5月17日,已出售的中国国航股票在扣除成本和相关
   交易税费后,公司获得投资收益约0.99亿元人民币,占公司2016年度归属于母公司
   所有者的净利润的9.96%。
   【定期报告】    2017年一季报披露,报告期内营业总收入1219947703.08元,同比
   增长28.54%,主要是因为报告期内受益于公司集约化、网络化、专业化的经营成果
   ,货运代理、电商物流和专业物流板块收入均同比上升。净利润190808470.23元,
   同比增长30.57%,主要是报告期内合营公司中外运-敦豪的投资收益同比增加所致。
   【重大事项】    2017年4月11日公告,2017年4月7日,公司接到中国外运长航集团
   《关于公司完成工商变更登记的通知》,中国外运长航集团的工商变更登记手续已
   经最终全部完成,其出资人由国务院国资委变更为招商局集团。据此,中国外运长
   航集团已成为招商局集团的全资子公司,本公司因此成为招商局集团的间接控股子
   公司。
   【定期报告】    2016年年报披露,报告期内,公司采取多项举措保障了公司收入
   规模的较大上升,但鉴于2016年宏观经济形势严峻,且是十三五的开局之年,处于
   十三五规划的初步布局阶段,业务的规模效应和协同效应尚未完全显现,主营业务
   利润未能实现同步增长。2017年,公司计划完成主营业务收入52.13亿元,同比增长
   5.31%。
   【重大事项】    2016年12月28日公告,2016年12月5日-12月27日,公司通过上海
   证券交易所集中竞价交易系统按照市场价格累计出售东方航空股票2,479万股,占该
   公司总股本的0.17%。截至公告发布之日,公司持有东方航空股票314.18万股,占该
   公司总股本的0.02%。经公司初步测算,2016年12月5日-12月27日,已出售的东方航
   空股票在扣除成本和相关交易税费后,公司获得投资收益约1.16亿元人民币,占公
   司2015年度归属母公司净利润的11.49%。


  ◆概念题材◆                                                              

   【航空物流】自成立以来,公司始终坚持以专业化的航空物流为主营方向,经过多
   年的发展,公司已在国内航空货运代理行业建立了领先地位。公司顺应行业发展趋
   势,将原有的国际航空货运代理服务、国际快件服务、国内货运及物流服务重新梳
   理调整为货运代理、电商物流、专业物流三大业务板块。2017年,公司计划完成主
   营业务收入52.13亿元,同比增长5.31%。
   【货运代理】公司货运代理板块包括国际货运代理(含货运进口和货运出口)和国
   内货运等服务。货运进口业务为客户提供空运进口的门到门服务,包括海外工厂提
   货、海外清关、海外订舱、国际段运输、进口仓储、进口清关、转运、派送;目前
   公司在美国、欧洲、中东、日本、澳洲、香港等国家和地区设有常驻机构,负责海
   外进口业务的开发和操作。货运出口业务为客户提供空运出口港到港、门到港、门
   到门全程运输服务,包括国内工厂提货、出口报关、国内转运、口岸订舱及操作、
   国际段运输、海外清关及操作、目的地转运及派送,以及多式联运服务;目前公司
   已与国内外多家航空公司签订长期包板、包量协议。公司作为国内最早上市的空运
   货物运输代理企业,积累了丰富的操作经验,与国内三大航及国际主要航空公司签
   署了业务合作协议,拥有充足的运力资源,保障了客户空运货物的及时运输。
   【电商物流】公司电商物流板块包括电商物流(含出口电商和进口电商)、国际快
   件等服务。电商物流业务是为跨境电商企业提供端到端物流供应链服务的专业板块
   ,为电商客户提供专业的物流解决方案,涵盖上门揽收、仓库管理、进出口报关、
   航空运输、末端配送等全链路服务;打造了40余种出口物流产品和服务,涉及欧美
   、中东、日韩、东南亚等国家;以美国、香港、德国等海外仓为基础提供进口电商
   物流服务,提供集仓储、增值服务、国际运输、清关、国内派送为一体的海外直邮
   服务。
   【专业物流】公司专业物流板块主要是为高端产业客户提供定制化的门到门一揽子
   物流解决方案和全程综合物流服务,主要涉及平板显示、半导体、航空航天、通讯
   及电子、会展赛事等多个行业。
   【品牌优势】公司作为国内航空货运代理行业第一家上市公司,凭借央企丰富的背
   景资源,始终专注于服务质量的提升,坚持以航空专业物流为主业,不断创新和完
   善业务结构,积极履行社会责任,在业内树立了良好的品牌形象和社会声誉。
   【强大的网络系统】网络覆盖率是物流企业的核心竞争力之一。目前,公司已在全
   国主要大中城市成立分公司开展空运相关业务,建立了广阔的国内网络;同时,通
   过海外代理、设立合资公司和办事处等方式在欧美、澳洲、亚洲等主要地区搭建了
   海外网点,促进了国内外网络的对接,为公司全程化物流服务提供了有力的保障。
   【跨境电商】公司已成为全国唯一获得六个跨境电商试点城市报关资质的物流公司
   ,公司自营的海淘网站“阳光海淘”已于2014年底上线,公司将加大力度推进跨境
   电商业务这个具有发展潜力的业务增长点。2015年1月,网易与公司控股股东中国外
   运达成战略合作,由中国外运承担网易自营跨境电商平台考拉海购“海淘链”中的
   跨境物流和仓储环节,由公司全权负责具体操作。2015年3月,公司与义乌市人民政
   府签署了《战略合作框架协议》,拟在以下五个方面展开战略合作:共同建设跨境
   电子商务综合运营平台;深入开展跨境电子商务海外仓领域合作;共同打造全国进
   口日用消费品集散中心;支持义乌“陆港新区”建设;共同推进“义新欧”中欧班
   列运行常态化。
   【中外运-敦豪快件公司(占50%)】DHL与中外运各注资一半成立中外运-敦豪国际航
   空快件公司。中外运敦豪已经在中国建立了最大的快递服务网络,国际航空快递服
   务覆盖401个主要城市,国内航空快递服务可直达128个主要城市。中国市场占有率
   稳居第一(不低于30%)。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2021-03-06◇

  主要财务指标               2018三季     2018中期     2018一季     2017末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.9957       0.7024       0.2243       1.4942
  基本每股收益(扣除后)              -       0.7091            -       1.0582
  摊薄每股收益(元)             0.9957       0.7024       0.2243       1.4942
  每股净资产(元)               9.3188       9.0366       9.2560       9.0350
  每股未分配利润(元)           7.1430       6.8497       7.1306       6.7473
  每股公积金(元)               0.5947       0.5947       0.5947       0.5947
  销售毛利率(%)                  8.86         9.24         8.58         7.79
  营业利润率(%)                 18.72        19.96        13.73        24.68
  净利润率(%)                   18.12        19.37        13.70        21.80
  加权净资产收益率(%)           10.73         7.85         2.45        17.16
  摊薄净资产收益率(%)           10.68         7.77         2.42        16.54
  股东权益(%)                   81.92        77.30        82.47        81.24
  流动比率                       3.71         2.71         3.78         3.43
  速动比率                       3.71         2.71         3.77         3.42
  每股经营现金流量(元)         0.1584       0.0898      -0.2460       0.4227
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2018-10-27   2018-08-22   2018-04-26   2018-03-27
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2017三季     2017中期     2017一季     2016末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             1.0731       0.7004       0.2107       1.0991
  基本每股收益(扣除后)              -       0.4992            -       0.8116
  摊薄每股收益(元)             1.0731       0.7004       0.2107       1.0991
  每股净资产(元)               8.6913       8.4309       8.5206       8.2036
  每股未分配利润(元)           6.3262       5.9536       5.9638       5.7531
  每股公积金(元)               0.5947       0.5947       0.5947       0.5947
  销售毛利率(%)                  8.13         7.99         7.42         7.14
  营业利润率(%)                 25.15        26.57        15.66        21.37
  净利润率(%)                   22.94        24.25        15.64        20.11
  加权净资产收益率(%)           12.55         8.27         2.51        13.31
  摊薄净资产收益率(%)           12.35         8.31         2.47        13.40
  股东权益(%)                   81.54        79.47        84.08        83.98
  流动比率                       3.52         2.75         3.59         3.65
  速动比率                       3.52         2.75         3.59         3.65
  每股经营现金流量(元)         0.3713       0.0381      -0.0122      -0.1032
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2017-10-27   2017-08-23   2017-04-26   2017-03-22
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               497505.86     328397.92     148303.24     620662.47
  营业成本               484457.75     319021.61     146854.29     615592.06
  营业费用                14343.77       9794.92       5131.65      18101.10
  管理费用                18312.47      11761.88       5747.47      23009.75
  财务费用                -6162.74      -4487.88       -520.02      -5104.85
  营业利润                93117.75      65537.26      20368.56     153168.06
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                79825.28      55944.37      21410.58     147569.51
  营业外收支净额           1895.24       1828.80        -17.18      -5036.72
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                95012.99      67366.06      20351.39     148131.34
  净利润                  90157.06      63598.91      20312.76     135296.88
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017三季      2017中期      2017一季      2016末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               423509.64     261495.32     121994.77     494958.20
  营业成本               417953.42     258726.45     122443.67     498672.54
  营业费用                12947.52       8782.33       4366.30      17331.23
  管理费用                16036.87      10407.13       5478.85      21221.34
  财务费用                -2876.69      -2710.75       -890.91      -4026.41
  营业利润               106533.24      69473.20      19102.74     105753.66
  ─────────────────────────────────────
  投资收益               100802.64      66548.16      19529.20     109414.00
  营业外收支净额            660.47        376.16         74.52      -3332.00
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               107193.71      69849.36      19177.26     102421.66
  净利润                  97162.88      63424.27      19080.85      99525.17
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                1030096.28    1058576.64    1016248.50    1006998.84
  流动资产               677449.60     642072.88     658057.73     634690.40
  货币资金               527653.72     495306.58     466006.29     490849.86
  存货                     1169.68       1175.88       1180.49       1192.63
  交易性金融资产                 -       3413.00      33617.45             -
  应收账款               107407.28     100431.65     108776.55      86817.53
  其他应收款                     -      21570.58      17197.99             -
  固定资产净额            88898.93      89696.24      96231.66      97641.56
  无形资产                45900.60      47813.57      47051.13      47405.13
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                 8300.15      16862.00      16026.00      16718.00
  预收账款                       -             -      13464.71             -
  应付账款               133143.00     124346.66     115873.93     116916.72
  流动负债               182434.10     236533.50     174317.17     185051.35
  长期负债                 3322.40       3265.22       3278.53       3291.84
  总负债                 185756.50     239798.72     177595.70     188343.19
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               843803.39     818243.22     838113.24     818102.28
  资本公积金              53847.20      53847.20      53847.20      53847.20
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017三季      2017中期      2017一季      2016末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 965135.18     960623.54     917565.12     884541.48
  流动资产               598916.29     517440.61     480884.47     485127.34
  货币资金               445731.67     366459.59     331797.87     329146.51
  存货                      438.77        439.92        323.51        345.57
  应收账款                89791.58      92130.13      90942.20      86481.41
  其他应收款              20056.28      19804.22      17609.29      18515.52
  固定资产净额            78943.50      79872.27      74487.40      75790.21
  可供出售金融资产        57981.64      77845.12      97810.42      85075.45
  无形资产                48250.34      48618.87      44628.52      44904.46
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                 8858.85      13251.33      13553.65      13624.19
  预收账款                16152.24      10405.84      13520.19      11848.32
  应付账款               118034.95      89497.16      86820.39      84318.11
  流动负债               170197.74     187974.16     133988.21     132802.74
  长期负债                 7461.69       8750.56      11518.57       8364.55
  总负债                 177659.43     196724.72     145506.78     141167.29
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               786984.57     763398.26     771524.11     742824.62
  资本公积金              53847.20      53847.20      53847.67      53847.20
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       500428.03     330394.35     137742.23     630717.81
  经营现金流出小计       486089.51     322258.92     160017.19     592439.79
  经营现金流量净额        14338.52       8135.43     -22274.96      38278.01
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        96887.34       4066.30       1812.55     188581.08
  投资现金流出小计        12015.21       7815.43       2282.69      21918.46
  投资现金流量净额        84872.13      -3749.14       -470.14     166662.62
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计               -             -             -      17315.61
  筹资现金流出小计        63813.08        329.70         84.05      58480.24
  筹资现金流量净额       -63813.08       -329.70        -84.05     -41164.63
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        36571.27       4308.62     -24669.25     161134.43
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2017三季      2017中期      2017一季      2016末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       432473.26     260545.95     124721.01     498284.32
  经营现金流出小计       398855.01     257097.61     125822.35     507628.12
  经营现金流量净额        33618.25       3448.34      -1101.34      -9343.80
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计       149785.40      47093.92      11182.69     149366.35
  投资现金流出小计        15435.41      12691.43       7552.90      46765.98
  投资现金流量净额       134349.99      34402.49       3629.79     102600.37
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计         8937.60             -             -      19168.24
  筹资现金流出小计        58555.88        133.01         63.43      50402.25
  筹资现金流量净额       -49618.28       -133.01        -63.43     -31234.01
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       116591.16      37312.27       2651.37      63151.79
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2021-09-01◇

  单位:万元                                                   截止:2018中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  空运货运代理                     142089.09          43.27%         7760.55
  电商物流                         118925.08          36.21%         2494.20
  专业物流                          65517.24          19.95%         2723.09
  其他                               1866.52           0.57%        -3601.53
  ─────────────────────────────────────
  空运货运代理                     142089.09          43.27%         7760.55
  电商物流                         118925.08          36.21%         2494.20
  专业物流                          65517.24          19.95%         2723.09
  其他                               1866.52           0.57%        -3601.53
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  空运货运代理                                134328.54                5.46%
  电商物流                                    116430.88                2.10%
  专业物流                                     62794.15                4.16%
  其他                                          5468.04             -192.95%
  ─────────────────────────────────────
  空运货运代理                                134328.54                5.46%
  电商物流                                    116430.88                2.10%
  专业物流                                     62794.15                4.16%
  其他                                          5468.04             -192.95%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  空运货运代理                     333080.26          53.67%        32460.38
  电商物流                         158906.38          25.60%         6277.19
  专业物流                         125492.22          20.22%         8312.57
  其他(补充)                         3183.61           0.51%         1269.00
  ─────────────────────────────────────
  物流行业                         617478.86          99.49%        47050.15
  其他(补充)                         3183.61           0.51%         1269.00
  ─────────────────────────────────────
  华南                             233032.34          37.55%        13187.95
  华北                             189078.91          30.46%        17858.78
  华东                             161887.02          26.08%        11249.99
  西部                              33480.59           5.39%         4753.43
  其他(补充)                         3183.61           0.51%         1269.00
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  空运货运代理                                300619.88                9.75%
  电商物流                                    152629.18                3.95%
  专业物流                                    117179.65                6.62%
  其他(补充)                                    1914.60               39.86%
  ─────────────────────────────────────
  物流行业                                    570428.71                7.62%
  其他(补充)                                    1914.60               39.86%
  ─────────────────────────────────────
  华南                                        219844.39                    -
  华北                                        171220.13                    -
  华东                                        150637.03                    -
  西部                                         28727.16                    -
  其他(补充)                                    1914.60                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  货运代理                         150631.13          57.60%         4374.24
  电商物流                          61174.97          23.39%          542.18
  专业物流                          48062.81          18.38%         1756.57
  其他                               1626.41           0.62%        -3904.13
  ─────────────────────────────────────
  货运代理                         150631.13          57.60%         4374.24
  电商物流                          61174.97          23.39%          542.18
  专业物流                          48062.81          18.38%         1756.57
  其他(补充)                         1626.41           0.62%          709.35
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  货运代理                                    146256.89                2.90%
  电商物流                                     60632.79                0.89%
  专业物流                                     46306.23                3.65%
  其他                                          5530.54             -240.05%
  ─────────────────────────────────────
  货运代理                                    146256.89                2.90%
  电商物流                                     60632.79                0.89%
  专业物流                                     46306.23                3.65%
  其他(补充)                                     917.05               43.61%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  货运代理                         362747.77          73.29%        25470.11
  电商物流                          61781.44          12.48%         3485.89
  专业物流                          60149.36          12.15%         5346.35
  其他(补充)                      10279.63           2.08%         1025.52
  ─────────────────────────────────────
  物流行业                         484678.57          97.92%        34302.36
  其他(补充)                      10279.63           2.08%         1025.52
  ─────────────────────────────────────
  华南                             158511.73          32.03%         6891.81
  华东                             148085.23          29.92%         9055.35
  华北                             146711.31          29.64%        13299.36
  西部                              31370.29           6.34%         5055.84
  其他(补充)                      10279.63           2.08%         1025.52
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  货运代理                                    337277.66                7.02%
  电商物流                                     58295.55                5.64%
  专业物流                                     54803.01                8.89%
  其他(补充)                                  9254.11                9.98%
  ─────────────────────────────────────
  物流行业                                    450376.21                7.08%
  其他(补充)                                  9254.11                9.98%
  ─────────────────────────────────────
  华南                                        151619.92                    -
  华东                                        139029.88                    -
  华北                                        133411.95                    -
  西部                                         26314.45                    -
  其他(补充)                                  9254.11                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2020-01-03◇


  ◆融资融券◆                                                              

                                                            单位:万元、万股
  截止日期          融资余额  融资买入额    融券余量    融券余额  融券卖出量
  ─────────────────────────────────────
  2018-12-04        64481.53     2649.91        5.51      123.86           -
  2018-12-03        64518.13     3852.82        5.51      122.93           -
  2018-11-30        62791.22     1399.62        6.52      145.20        0.30
  2018-11-29        63801.11     2767.18        7.22      155.09        1.00
  2018-11-28        63453.97     1361.33        6.22      138.08           -
  2018-11-27        63293.96     1779.29        6.22      138.08           -
  2018-11-26        63118.63     1612.08        6.22      138.77           -
  2018-11-23        64306.67     2516.76        6.49      141.81           -
  2018-11-22        64941.11     2108.81        6.49      141.55           -
  2018-11-21        64589.96     3062.29        6.49      143.36           -
  2018-11-20        63367.07     1889.11        6.50      141.31        0.41
  2018-11-19        63991.59     2153.96        7.07      153.07           -
  2018-11-16        64347.55     2833.15        8.83      190.64        1.54
  2018-11-15        64786.72     1912.88       10.14      217.81        0.50
  2018-11-14        65218.72     2205.27       10.15      212.85        0.02
  2018-11-13        64592.83     2480.33       10.13      213.65        1.01
  2018-11-12        64499.32      835.02        9.21      192.21        0.01
  2018-11-09        65763.81     2508.36        9.84      203.59        1.13
  2018-11-08        65041.95     5869.59        9.75      202.41        1.04
  2018-11-07        62456.82     1641.24        9.79      207.45        1.06
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2018-04-24     19.24       19.35        0.99         10.40          200.10

  买方:海通证券股份有限公司宁波中山东路证券营业部                          
  卖方:海通证券股份有限公司宁波中山东路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2017-03-14     16.91       17.30        0.98         19.18          324.33

  买方:恒泰证券股份有限公司上海新金桥路证券营业部                          
  卖方:恒泰证券股份有限公司上海新金桥路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2016-12-08     18.11       18.11        1.00         28.16          509.98

  买方:恒泰证券股份有限公司长春珠江路证券营业部                            
  卖方:海通证券股份有限公司温州锦绣路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2016-11-11     16.65       18.51        0.90         34.40          572.76

  买方:恒泰证券股份有限公司长春珠江路证券营业部                            
  卖方:海通证券股份有限公司温州锦绣路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2016-11-11     20.34       18.51        1.10         28.16          572.77

  买方:海通证券股份有限公司温州锦绣路证券营业部                            
  卖方:恒泰证券股份有限公司长春珠江路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2016-11-08     20.80       18.72        1.11         25.80          536.64

  买方:海通证券股份有限公司温州锦绣路证券营业部                            
  卖方:恒泰证券股份有限公司长春珠江路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张淼                           股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-05-28                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.12万股                       占总股本: 0.0001%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张淼                           股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-03-26                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1.00万股                       占总股本: 0.0011%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 北京首旅酒店(集团)股份有限公   股东类型: 其他股东
                司
  变动截止    : 2016-03-25                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 40.00万股                      占总股本: 0.0442%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 北京首旅酒店(集团)股份有限   股东类型: 其他股东
                公司
  变动截止    : 2016-03-23                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 20.50万股                      占总股本: 0.0226%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 北京首旅酒店(集团)股份有限   股东类型: 其他股东
                公司
  变动截止    : 2015-10-12                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 20.00万股                      占总股本: 0.0221%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 北京首旅酒店(集团)股份有限   股东类型: 其他股东
                公司
  变动截止    : 2015-09-16                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 20.00万股                      占总股本: 0.0221%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中国外运股份有限公司(中信证券  股东类型: 其他股东
                定向资产管理计划)
  变动截止    : 2015-09-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 248.20万股                     占总股本: 0.2741%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中国外运股份有限公司(中信证券  股东类型: 其他股东
                定向资产管理计划)
  变动截止    : 2015-08-25                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 609.12万股                     占总股本: 0.6727%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 北京首旅酒店(集团)股份有限   股东类型: 其他股东
                公司
  变动截止    : 2015-08-11                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 20.00万股                      占总股本: 0.0221%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中国外运股份有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2015-05-22                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 464.00万股                     占总股本: 0.5124%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2013-01-31  王晓征           50000    7.23     50000  王晓征  二级市场买卖
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2013-01-31  肖成路           50000    7.23     50000  肖成路  二级市场买卖
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2023-07-17◇

  ●2016-08-29 〖资讯中心〗外运发展(600270)短期业绩差强人意,看好长期发展潜力
  (财富证券)                                                                
      事件:公司发布半年报,上半年实现营业收入21.94亿元,同比增长6.83%;归属
  于上市公司股东净利润4.89亿元,同比增长1.30%;基本每股收益0.54元。
      投资要点
      主营业务差强人意,毛利率小幅下降。2016年上半年,受国内外市场环境影响,
  公司主营业务相对疲弱,业务整体的毛利率为8.20%,同比下降0.49个百分点,毛利
  率在行业中不具有竞争优势。从主营业务各板块的表现情况看,货运代理板块实现营
  业收入16.01亿元,同比增长1.64%,毛利率7.77%,同比下降0.23个百分点;电商物
  流板块实现营业收入2.51亿元,同比增长43.91%,毛利率为8.47%,同比下降5.76个
  百分点;专业物流板块实现营业收入2.91亿元,同比增长6.98%,毛利率为10.01%,
  同比增加2.06个百分点。
      竞争优势明显,潜力有待发掘。作为国内航空货运代理行业第一家国有上市企业
  ,公司具有丰富的背景资源。公司在国内建立了完善的物流网络系统,拥有丰富的物
  流仓储设施及货运车辆,可以在全国大中城市开展各种物流业务;同时,公司在欧美
  、澳洲、亚洲等主要地区建立了海外网点,在香港建立了海外中转仓,促进了国内外
  物流网络对接,这为公司全球物流业务发展提供了有力保障。因此,公司在整体上具
  有明显的竞争优势,但目前这些优势还未充分体现到经营业绩上。我们认为,随着国
  内外经济及政策环境的改善,公司潜力或将体现,业务有望好转。
      盈利预测与投资评级:受国内外经济政策环境以及公司经营结构调整的影响,公
  司上半年业绩略低于我们之前的预期。但我们认为,随着公司业务调整与整合的有序
  推进,公司的竞争力将逐步显现,因而长期我们仍看好公司的发展前景。基于此,我
  们综合考虑公司的背景资源及其业务布局方向,预计公司2016/2017年的营业收入分
  别为45.27/48.44亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为10.31/10.72亿元,摊薄
  后每股收益分别为1.14/1.20元。同时,参考行业同类公司的估值水平,给予公司201
  6年18-20倍PE,合理区间为20.52-22.80元,给予“谨慎推荐”评级。

  ●2016-08-25 〖资讯中心〗外运发展(600270)业务结构调整带动内生增长,看好跨境
  电商业务发展(中金公司)                                                    
      要点
      外运发展于2016年8月24日在深圳举行中期业绩发布会。今年,公司业务调整成
  电商物流、专业物流、货运代理三大板块,并已初具雏形。公司通过调整业务结构,
  带动内生增长。
      政策收紧,但电商物流收入仍大增。公司上半年电商收入约2.5亿元,增长主要
  来自跨境电商的出口业务,出口业务量580余万票,占比60%。跨境电商新政对进口影
  响较大,但公司通过调整业务重心,实现板块整体收入增长。未来,公司将重点加强
  营销能力,建设干线运力以及网络。
      传统货代业务转型可期。传统货代占据公司营收的75%,毛利贡献71%。上半年,
  公司克服均价下跌,通过减少增收不增利的客户,维持毛利率水平。未来,公司将在
  两方面进行转型:1)积极拓展大客户;2)推出门到门的产品,延长服务链。
      专业物流主打半导体、航空航天和医药三个板块。目前,该板块87%的收入来自
  液晶业务,公司在该行业中处于领先地位,未来将向供应链整合商的方向发展,主打
  半导体、航空航天和医药三个板块。
      汇率是影响中外运敦豪利润的主因。中外运敦豪上半年利润下降,70%左右是因
  为欧元兑人民币升值,上半年表现不错。公司在国际快递领域始终处于领先地位,可
  为公司提供持续的利润。
      未来将着重拓展海外网点。网络建设对公司很重要,今后1-2年,公司将通过自
  建或者资本手段拓展海外网点,包括收购海外优质物流公司、海外仓等。公司合计拥
  有货币资金和可供出售金融资产近40亿元,将可用于并购等好的投资机会。
      建议
      看好公司未来在跨境电商、专业物流领域的发展以及传统货代的转型。维持盈利
  预测,重申确信买入评级并维持目标价25元不变。

  ●2016-08-24 〖资讯中心〗外运发展(600270)电商物流板块高增长,业绩稳定国改预
  期强烈(东北证券)                                                          
      投资收益依旧是业绩的主要构成部分。2016年上半年,公司实现营业收入21.94
  亿元,同比增长6.83%;营业利润为4.80亿元,同比下降0.13%,归属于上市公司股东
  的净利润4.88亿元,同比增长1.30%。实现EPS为0.54元,与上年同期基本持平。来自
  中外运-敦豪的投资收益4.31亿元,依旧是公司业绩的主要构成部分。
      货代板块业绩保持稳定。2016年上半年,公司国际货运代理业务实现代理总量20
  .55万吨,比去年同期下降1.72%,出口低迷、量价齐跌导致出口货运业务收入同比下
  滑,进口货运及国内货运等业务收入同比上升,货运代理板块共实现营业收入16.01
  亿元,同比增长1.64%,毛利率7.77%,较去年下降0.23pct。专业物流板块实现营业
  收入2.91亿元元,增幅6.98%,毛利率6.98%,较去年增加2.06pct。
      跨境电商物流板块营收高速增长,毛利率下降较大。跨境电商物流板块,实现营
  业收入2.51亿元,增幅43.91%,毛利率8.47%,比去年下降5.76pct。我们认为毛利率
  下降主要由于今年4月份跨境进口政策收紧使毛利较高的跨境电商进口业务受到冲击
  。公司成立的电商事业部适应跨境电商政策变化,注重进口跨境电商直邮及出口跨境
  电商物流业务,在深耕菜鸟、网易等核心客户的同时,积极拓展新客户及新产品。公
  司打造的跨境电商物流服务链条仍是公司重要的盈利增长点,持续关注未来可能的海
  外并购等进一步布局。
      央企改革潜在收益标的。今年七月,招商局集团被纳入国有资产资本投资试点。
  15年公司所属的中外运长航集团与招商局整合,外运发展目前是招商局和中外运长航
  集团唯一的空运综合物流上市平台,未来极有可能与招商局下物流资产开展资源整合
  ,给公司业务布局及转型注入动力。预计2016年、2017年和2018年,公司实现每股收
  益1.15、1.15、1.17元,对应PE分别为16、16、16倍,维持买入评级。

  ●2016-08-24 〖资讯中心〗外运发展(600270)跨境电商物流飞速发展,关注招商局入
  主后整合预期(申万宏源)                                                    
      投资要点:
      公告/新闻:发布16年半年报,16H1公司实现收入21.94亿,同比增长6.83%;实
  现归母净利润4.88亿,同比增长1.30%,其中扣除非净利润为4.46亿,同比增长-3.52
  %;半年度EPS为0.539元/股,加权平均ROE为6.73%,符合预期。
      航空货运收入保持稳健增长。报告期内,受宏观经济增速下滑的影响,公司完成
  货代业务20.55万吨,同比下降1.72%,其中出口货量9.18万吨,同比下降0.65%,进
  口货量11.37万吨,同比下降2.57%。但由于收入同比提升,板块整体实现收入16.01
  亿,同比增长1.64%,毛利率为8.15%,小幅下降0.38%。
      跨境电商物流业务蓬勃发展。跨境电商物流是外运发展近年来重点关注和布局的
  业务,本次中报公司首次单独列出了跨境电商物流业务情况,足以证明公司对跨境业
  务的重视。上半年,跨境电商业务在抓住已有菜鸟、网易等客户的同时,积极拓展新
  的优质客户,实现收入2.51亿,同比大幅增长43.91%,毛利率为8.47%,显著高于货
  代业务毛利水平。我们认为,跨境电商物流行业空间巨大,公司业务仍处于萌芽期,
  下半年随着新客户的业务逐步开展,跨境电商物流业务有望进一步得到提升。
      中外运敦豪贡献营业利润的90%。报告期中外运敦豪实现收入51.21亿,同比增长
  3.45%,由于人民币贬值提升了成本,实现净利润8.61亿,同比下降5.61%。公司持有
  中外运敦豪50%股权,因此中外运敦豪贡献了约4.30亿投资收益,占整体营业利润的9
  0%。上半年国际快递行业增速为14.7%,高于公司收入增速,随着顺丰、圆通等国内
  民营快递的上市,民营快递企业也在逐步“国际化”,未来可能会对中外运敦豪等传
  统国际件“大佬”形成一定冲击。
      看好招商局再激励、资产注入等方面的改革预期。中外运集团并入招商局后,招
  商局承诺在今年12月20日前不对外运发展现有业务及人员进行调整。外运发展的业务
  在招商局内具有一定独立性,我们预计未来可能从加强激励和注入相关优质资产两个
  方向对外运发展进行改善。本次中报披露模式的调整也透露出外运发展已从内部逐步
  开始变革。
      下调盈利预测,维持买入评级。鉴于今年中外运敦豪受汇率影响利润有所下滑,
  我们下调盈利预测,预计16-18年EPS为1.18元、1.35元、1.53元(原分别为1.34元、1
  .61元、1.85元),对应PE为16倍、14倍、12倍,现有估值与民营快递企业仍存在较大
  差距,加之外运拥有较强改革预期,维持买入评级。

  ●2016-08-23 〖资讯中心〗外运发展(600270)人民币贬值拖累业绩,业务板块作重要
  调整(兴业证券)                                                            
      投资要点
      事件:公司发布2016年半年报。2016年半年度实现营业收入21.94亿元,同比增
  长6.83%。实现归属于上市公司股东净利润4.88亿元,同比增长1.3%。实现扣非后归
  属于股东净利润4.46亿元,同比下降3.52%。实现EPS0.539元。
      点评:
      业务板块作重大调整。公司为进一步整合优化内部资源,提高公司运营效率及质
  量,公司顺应行业发展趋势,将原有的国际航空货运代理服务、国际快件服务、国内
  货运及物流服务重新梳理调整为货运代理、电商物流、专业物流三大业务板块。其中
  :货运代理包括国际货运代理、国内货运等服务;电商物流包括国际快件、电商物流
  等服务;专业物流包括供应链物流、精密设备工程物流、会展赛事物流等项目物流服
  务。值得注意的是,电商物流板块实现营业收入2.5亿元,同比增长43.91%,但毛利
  率同比减少5.76个百分点。
      欧元兑人民币升值拖累业绩。由于中外运敦豪成本欧元计价,因此受益于欧元贬
  值,2015年全年欧元兑人民币贬值约15%,而敦豪2015年净利润达17.7亿,同比增长1
  8.87%,基本与贬值幅度相当。由于今年一季度人民币兑欧元呈现贬值态势,因此外
  运发展一季度扣非后净利润下降4.7%。受到英国“脱欧”影响,预计三季度人民币或
  将短期对美元、日元贬值,对欧元、英镑升值,利好中外运敦豪。
      并入招商局集团,物流业务整合有望加速。去年年底,经报国务院批准,中国外
  运长航集团有限公司整体并入招商局集团有限公司,成为其全资子企业。中国外运长
  航集团有限公司不再作为国资委直接监管企业。招商局集团和中外运长航集团业务重
  复度较低,与交运相关的业务:油轮已经通过CHINAVLCC整合,散货主要由中外运航
  运运营,公路由招商局华建运营。而在物流领域,招商局集团优势资源在重资产的物
  流地产,而中外运长航集团旗下的物流资产中国外运、外运发展擅长轻资产的服务型
  业务,互补性非常强。另外招商局集团除交运物流相关业务之外,在金融等领域的实
  力也会给中外运长航集团更大支持。预计两大集团物流业务整合将加速,外运发展丰
  富的在手现金也为转型提供保证。
      跨境电商新政影响短期消除,积极拓展出口电商物流业务。4月的新政主要包括
  :1、对于B2C,行邮税改为跨境电商税(关税+增值税+消费税:单笔2000、全年2万的
  限额以下税率优惠,限额以上全额纳税),个人行邮通道下的税率由此前的10%/20%/3
  0%/50%调整为15%/30%/60%。2、公布跨境电商进口商品的正面清单,清单里去掉了含
  添加剂的液态奶、部分配方奶粉还有部分属于普通食品的保健品。3、身份验证、三
  单合一。这些政策对B2B2C模式的阳光海淘冲击较大,但近期跨境电商新政开始暂缓
  一年实施,意味着很多跨境电商企业过去累积的库存可以还按照跨境电商政策进行销
  售,减小了对跨境电商物流企业的直接冲击。外运也将利用网络优势积极发展出口电
  商物流,与电商巨头的合作有望加速推进。
      盈利预测与估值。预计2016到2018年EPS分别为1.23、1.33、1.45元,近期快递
  公司陆续上市,外运发展作为快递概念股,将显著收益。继续维持“买入”评级。

  ●2016-08-23 〖资讯中心〗外运发展(600270)业绩稳步增长,看点在招商局国企改革
  (招商证券)                                                                
      事件:
      外运发展公告了2016年中报。上半年,公司实现营业收入21.94亿元(+6.83%),
  归母净利润4.88亿元(+1.30%),扣非后归母净利润4.46亿元(-3.52%),基本EPS0.539
  元(+1.30%),加权ROE6.73%(-0.28pct)。
      评论:
      1、净利润同比微增,符合预期
      2016年上半年,国内及全球贸易延续萎缩趋势,航空运力供需失衡,运价持续低
  迷。公司以货运代理为主体,以电商物流和专业物流为主要发展方向,实现营业收入
  21.94亿元(+6.83%),归母净利润4.88亿元(+1.30%)。
      上半年,公司电商物流业务同比增长44%至2.51亿元,贡献了55%的收入增长,货
  代业务和专业物流业务收入小幅增长;中外运敦豪贡献投资收益4.31亿元,同比下降
  5.61%,拖累净利润增长。
      2、业务板块梳理凸显转型决心
      报告期内,为进一步整合优化内部资源,提高公司运营效率及质量,公司将原有
  的国际航空货运代理服务、国际快件服务、国内货运及物流服务重新梳理调整为货运
  代理、电商物流、专业物流三大业务板块。其中:货运代理包括国际货运代理、国内
  货运等服务;电商物流包括国际快件、电商物流等服务;专业物流包括供应链物流、
  精密设备工程物流、会展赛事物流等项目物流服务。
      1)货运代理板块:公司在精细化管理德线包机的同时,新启美线包机,着力提升
  直客比例及经营绩效,并以此为契机努力打造“定时、定点、定价”的标准化全程运
  输产品;进一步探索运力资源管理新模式,加强公司空运运力通道建设,推进集约化
  网络化运营。报告期内,公司国际货运代理业务实现代理总量20.55万吨,同比下降1
  .72%,其中出口货量9.18万吨,同比下降0.65%;进口货量11.37万吨,同比下降2.57
  %。上半年,尽管出口低迷、量价齐跌导致出口货运业务收入下滑,但由于进口货运
  及国内货运等业务收入同比上升,货运代理板块共实现营业收入16亿元,同比增长1.
  64%。
      2)电商物流板块:受国内跨境电商政策的影响,公司注重进口跨境电商直邮及出
  口跨境电商物流业务,在深耕菜鸟、网易等核心客户的同时,积极拓展新客户、新产
  品。报告期内,公司电商物流板块实现营业收入2.51亿元,同比增长43.91%。
      3)专业物流板块:公司在继续巩固并扩大在TFT-LCD、高科技电子和会展赛事等
  行业领先优势的基础上,未来将抓住半导体、医药、航空航天等行业的发展契机,不
  断开拓新市场、新客户。报告期内,专业物流板块实现营业收入2.91亿元,同比增长
  6.98%。
      3、中外运敦豪业绩稳健,估值存在提升空间
      上半年,参股公司中外运敦豪(占比50%)实现营业收入51.21亿元(+3.45%),净利
  润8.61亿元(-5.61%)。中外运敦豪贡献投资收收益4.31亿元,占外运发展归母净利润
  4.88亿元的88%。我们认为国际快递市场格局清晰,而且鲜有价格战来竞争市场份额
  ,中外运敦豪利润能够至少与行业增速同步地增长。
      4、投资策略:
      我们认为:(1)中外运敦豪增速会下降,但是能维持行业第一的位置;(2)公司与
  网易考拉等各大跨境平台电商合作,进军跨境电商领域,借助全球网络优势和政策优
  势,能够分享跨境电商盛宴;(3)招商局集团和中外运长航合并,国企改革举措和进
  度超预期,外运发展有望成为合并后集团的物流上市平台;(4)公司目前估值约16X,
  目前国内快递估值普遍在35倍以上,公司存在较大的估值提升的空间。我们预计公司
  16/17/18年EPS为1.01/1.13/1.27元,对应当前股价PE为18.6/16.5/14.7X,维持“强
  烈推荐-A”评级。

  ●2016-08-23 〖资讯中心〗外运发展(600270)跨境电商物流高增长,欧元升值拖累业
  绩(国金证券)                                                              
      业绩简评
      外运发展2016年上半年实现营业收入21.94亿元,同比增长6.83%;实现归属母公
  司净利润4.88亿元,同比增长1.3%。
      经营分析
      跨境电商物流高增长,经济下行致国际货运代理业务量下滑:年初公司将原有业
  务重新梳理调整为货运代理、电商物流及专业物流三大板块。其中电商物流业务实现
  营收2.5亿元,同比增加43.91%,主要原因是公司注重跨境电商物流业务,继续深耕
  菜鸟、网易等核心客户,同时积极开发新客户。预计公司与阿里巴巴,敦煌网等电商
  平台深入合作,并布局海外,跨境电商物流将持续放量,未来毛利有望提升到上亿级
  别。货运代理板块整体实现营收16亿元,同比增长1.64%。但是上半年受国内外经济
  下行压力,公司国际货运代理业务进出口量分别同比下跌2.57%及0.65%。
      上半年欧元兑人民币升值,影响中外运敦豪盈利:公司参股50%的中外运敦豪,
  其贡献投资收益约占公司净利润的90%。上半年中外运敦豪实现营业收入51.2亿元,
  同比上升3.5%;但是净利润实现8.6亿元,同比下滑5.5%。中外运敦豪成本以欧元计
  价,因此欧元升值直接增加公司成本降低利润。2016年截至6月30日,欧元兑人民币
  升值3.9%,上半年平均汇率也同比上升6.4%,或是拖累中外运敦豪利润下滑的主要原
  因。
      内部积极优化结构,招商局入主,改革蓄势待发:公司结合传统优势,进行内部
  资源优化,成立电商事业部。同时公司成立中外运电子商务公司,引入战略投资者,
  进军跨境电商物流。中外运长航无偿划入招商局集团,公司大股东变为招商局。目前
  同在物流领域的招商局物流及外运发展进行并行发展,预计未来招商局层面将强力整
  合集团内的物流业务板块。内部良性竞争机制可激发管理层的积极性,股权激励工作
  正在进行中,公司凭借集团强大的资源整合能力及盈利能力,未来在物流整合方面将
  迈出实质性的步伐。
      投资建议
      预计公司2016-2018年EPS为1.03/1.20/1.45元/股。考虑中外运敦豪稳健发展,
  公司专注跨境电商物流,招商局的强大资源整合能力,公司未来有望脱胎换骨发展,
  予以“买入”评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2023-03-18◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
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  李关鹏          董事长         本科                        -             -
  高伟            非独立董事     博士                        -         74.50
  刘瑞玲          非独立董事     硕士                        -             -
  蔡冰            非独立董事     本科                        -             -
  徐扬            独立董事       本科                        -          8.00
  徐佳宾          独立董事       博士                        -          8.00
  余应敏          独立董事       博士                        -          3.33
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  代军            监事会主席     硕士                        -             -
  高国峻          监事           本科                        -             -
  陈洋            职工代表监事   本科                        -         79.90
  ─────────────────────────────────────
  高伟            总经理         博士                        -         74.50
  肖成路          副总经理       -                        5.00        100.20
  姚家武          副总经理、财务 硕士                        -        104.80
                  总监
  刘新扬          副总经理       -                           -         31.10
  王晓征          董事会秘书     硕士                     5.00         99.30
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  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2017末期  2016末期  2015末期  2014末期
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  年度报酬总额                          707.86    500.74    352.98    357.00
  最高前三位董事报酬总额                 90.50     98.50    127.90    125.00
  最高前三位高级管理人员报酬总额        319.80    213.90    173.50    178.00
  独立董事津贴(平均)                      6.44      4.51      4.79         -
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  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
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  姓名: 李关鹏         性别: 男 学历: 本科         职务: 董事长
  出生日期: 1966       任职日期: 2016-09-26
  简历:李关鹏先生,1966年出生,于1989年获得中山大学语言文学类英语专业学士学
       位,中共党员,助理经济师,2010年-2013年任中国外运广东有限公司总经理,
       2013年-2014年2月任中国外运股份有限公司副总裁,2014年2月至今任中国外运
       股份有限公司执行董事、总裁、党委副书记,2016年4月至今兼任本公司董事,
       2016年9月起任本公司董事长。
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  姓名: 高伟           性别: 男 学历: 博士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1966       任职日期: 2016-04-14
  简历:高伟先生,1966年出生,中国国籍,无境外居留权。高伟先生于1989年毕业于
       北京科技大学,取得工学学士学位,1993年获得中央财经大学货币银行学硕士
       学位,1996年取得中华人民共和国律师资格,1999年获得对外经济贸易大学国
       际法专业博士学位。高伟先生是香港特许秘书公会,以及英国特许秘书及行政
       人员公会资深会员(FCIS,FCS,PE)。中国上市公司协会董事会秘书委员会副主
       任委员,香港特许秘书公会理事会成员,副会长,专业发展委员会副主席。高
       伟先生现任外运发展董事、总经理,同时担任中国外运总法律顾问。高伟先生1
       993年进入对外贸易运输总公司法律事务部工作,1997年1月至1997年8月任对外
       贸易运输总公司法律事务部副总经理,1997年8月至1999年3月任对外贸易运输
       总公司股份制改造办公室副主任,1999年3月至1999年10月任对外贸易运输总公
       司企业管理部副总经理,1999年10月至2001年任外运发展副总经理,2001年至2
       002年任外运发展总经理,2002年至2016年任中国外运董事会秘书,2010年至今
       任中国外运总法律顾问。
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  姓名: 刘瑞玲         性别: 女 学历: 硕士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1965       任职日期: 2016-04-14
  简历:刘瑞玲女士,1965年出生,中国国籍,无境外居留权,中共党员。刘瑞玲女士
       于1987年毕业于对外经济贸易大学,获得经济学学士学位,2003年毕业于中欧
       国际工商学院,获得工商管理硕士学位,职称为高级商务师。刘瑞玲女士现任
       外运发展董事,同时担任中国外运战略发展部常务副总经理。刘瑞玲女士1987
       年加入对外贸易运输总公司工作,先后在海运综合部、海运美洲部、海运出口
       部、香港宏光公司、海运班轮部工作,1995年至1998年任中外运天地快件有限
       公司货运部经理,1998年至2003年任对外贸易运输总公司投资管理部总经理,2
       003年至2007年任中国外运企划部总经理,2007年11月至2017年12月任中国外运
       投资管理部总经理,2017年12月至2018年3月任中国外运战略发展部常务副总经
       理,2018年3月至今任中国外运战略发展部顾问。
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  姓名: 蔡冰           性别: 女 学历: 本科         职务: 非独立董事
  出生日期: 1972       任职日期: 2016-04-14
  简历:蔡冰女士,1972年出生,中国国籍,无境外居留权。蔡冰女士于1995年毕业于
       东北财经大学,获得经济学学士学位。蔡冰女士现任外运发展董事。蔡冰女士2
       010年至2016年任通用技术集团投资管理有限公司财务清算部副总经理,2016年
       8月至今任通用技术集团投资管理有限公司企业管理部总经理,曾任中技国际招
       标公司财务部总经理助理、中国驻丹麦使馆经商处秘书等职务。
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  姓名: 徐扬           性别: 男 学历: 本科         职务: 独立董事
  出生日期: 1967       任职日期: 2016-04-14
  简历:徐扬先生,1967年出生,中国国籍,无境外居留权。徐扬先生于1991年毕业于
       北京大学,获得法学学士学位。徐扬先生现任外运发展独立董事,同时担任北
       京重光律师事务所主任合伙人。徐扬先生自1992年开始律师执业,取得从事证
       券法律业务及国家基本建设大中型项目招投标法律业务资格。曾就职于中信律
       师事务所、北京市公诚律师事务所、北京市天达律师事务所。
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  姓名: 徐佳宾         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1966       任职日期: 2016-04-14
  简历:徐佳宾先生,1966年出生。中国人民大学商学院产业经济学教授、博士生导师
       。1993年硕士研究生毕业于中国人民大学工业经济学专业,1997年博士研究生
       毕业于中国人民大学产业经济学专业;1993年6月起至今任中国人民大学商学院
       讲师、副教授、教授。现任国家制造强国战略咨询委员会委员、中国国际贸易
       促进委员会专家委员、中国工业经济联合会学术委员会委员、中国工业经济学
       会理事。2016年4月至今兼任本公司独立董事。
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  姓名: 余应敏         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1966       任职日期: 2017-08-11
  简历:余应敏,男,1966年出生,中央财经大学会计学教授、博士生导师,中国注册
       会计师、注册税务师、房地产估价师。1989年本科毕业于山西财经大学,1995
       年硕士研究生毕业于中央财政金融学院,2005年博士毕业于中央财经大学会计
       学专业,2006年至2010年在财政部财政科学研究所从事博士后研究。2005年至
       今任中央财经大学会计学教授、博士生导师。先后获审计署考试中心、国家税
       务总局注册税务师管理中心、人事部考试司、财政部企业司、科技部中小企业
       创新基金管理中心、广东省经贸委、科技厅、信息产业厅等委任,担任财务经
       济评审专家。2017年8月11日起任本公司独立董事。
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  监事会                                                                    
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  姓名: 代军           性别: 女 学历: 硕士         职务: 监事会主席
  出生日期: 1967-02    任职日期: 2016-04-28
  简历:代军,女,1967年2月出生,中国国籍,无境外居留权,中共党员。代军女士19
       89年毕业于对外经济贸易大学并获经济学学士学位,2009年毕业于北京大学光
       华管理学院并获高级管理人员工商管理硕士学位。代军女士现任外运发展监事
       会主席,同时担任中国外运战略发展部副总经理。代军女士1989年加入对外贸
       易运输总公司工作,1989年至1990年在对外贸易运输总公司江苏分公司实习,1
       990年至1994年在对外贸易运输总公司汽车管理部工作,1994年至1998年在运达
       国际货运代理有限公司工作,1998年至2002年在对外贸易运输总公司投资管理
       部工作,2003年至2007年任中国外运企划部总经理助理,2007年至2017年12月
       任中国外运投资管理部副总经理,2017年12月至今任中国外运战略发展部副总
       经理。
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  姓名: 高国峻         性别: 男 学历: 本科         职务: 监事
  出生日期: 1976-02    任职日期: 2016-04-14
  简历:高国峻,男,1976年2月出生,中国国籍,无境外居留权。高国峻先生1998年毕
       业于南开大学并获管理学学士学位。高国峻先生现任外运发展监事同时担任中
       国外运风险管理部副总经理。1998年加入对外贸易运输总公司工作,1998年至2
       003年在对外贸易运输总公司审计部工作,2003年至2007年在中国外运审计部工
       作,2007年至2010年任中国外运审计部总经理助理,2010年至2017年12月任中
       国外运审计部副总经理,2017年12月至今任中国外运风险管理部副总经理。
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  姓名: 陈洋           性别: 男 学历: 本科         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1974       任职日期: 2016-04-14
  简历:陈洋,男,1974年出生,中国国籍,无境外居留权,中共党员。陈洋先生1996
       年毕业于北京机械工业学院并获工学学士学位。陈洋先生现任外运发展职工监
       事。陈洋先生1996年至1999年在对外贸易运输总公司空运部工作,1999年至200
       2年在外运发展信息技术部工作,2002年至2003年6月任外运发展信息技术部副
       经理,2003年6月至今担任外运发展办公室主任,2003年5月至今担任外运发展
       职工代表监事,2007年11月至今兼任外运发展党委委员,2015年2月至今兼任外
       运发展工会主席。
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  高管                                                                      
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  姓名: 高伟           性别: 男 学历: 博士         职务: 总经理
  出生日期: 1966       任职日期: 2016-01-11
  简历:高伟先生,1966年出生,中国国籍,无境外居留权。高伟先生于1989年毕业于
       北京科技大学,取得工学学士学位,1993年获得中央财经大学货币银行学硕士
       学位,1996年取得中华人民共和国律师资格,1999年获得对外经济贸易大学国
       际法专业博士学位。高伟先生是香港特许秘书公会,以及英国特许秘书及行政
       人员公会资深会员(FCIS,FCS,PE)。中国上市公司协会董事会秘书委员会副主
       任委员,香港特许秘书公会理事会成员,副会长,专业发展委员会副主席。高
       伟先生现任外运发展董事、总经理,同时担任中国外运总法律顾问。高伟先生1
       993年进入对外贸易运输总公司法律事务部工作,1997年1月至1997年8月任对外
       贸易运输总公司法律事务部副总经理,1997年8月至1999年3月任对外贸易运输
       总公司股份制改造办公室副主任,1999年3月至1999年10月任对外贸易运输总公
       司企业管理部副总经理,1999年10月至2001年任外运发展副总经理,2001年至2
       002年任外运发展总经理,2002年至2016年任中国外运董事会秘书,2010年至今
       任中国外运总法律顾问。
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  姓名: 肖成路         性别: 男                    职务: 副总经理
  出生日期: 1963       任职日期: 2010-10-21
  简历:肖成路先生,1963年出生,中国国籍,无境外居留权,一级物流师,中共党员
       。肖成路先生于1983年毕业于北京市对外贸易学校。肖成路先生现任外运发展
       副总经理。肖成路先生1983年至1988年任中国外运北京公司海运科业务员,198
       8年至1991年任中国外运北京公司海运出口部副科长,1991年至1998年任中国外
       运北京公司航空货运服务中心副经理,1998年至2000年任中外运华北空运有限
       公司副总经理,2000年至2002年任外运发展华北分公司副总经理,2002年至200
       4年任外运发展华北分公司总经理,2004年至2012年任外运发展华北区域总经理
       。
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  姓名: 姚家武         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理、财务总监
  出生日期: 1966       任职日期: 2013-04-01
  简历:姚家武先生,1966年出生,中国国籍,无境外居留权,中共党员,中级会计师
       。姚家武先生于1989年毕业于安徽财贸学院并获得经济学学士学位,2007年毕
       业于中国人民大学并获得工商管理硕士学位。姚家武先生现任外运发展副总经
       理兼财务总监。姚家武先生1989年至1994年在对外贸易运输总公司工作,1994
       年至1998年任中国船务代理公司财务科副科长,1998年至1999年任对外贸易运
       输总公司财务部系统科科长,1999年至2002年任对外贸易运输总公司财务部副
       总经理,2002年至2004年任中国外运财务部副总经理,2004年至2013年任中国
       外运财务部总经理,2013年至今任外运发展副总经理、财务总监、党委副书记
       、纪委书记,期间,2013年至2016年4月任外运发展董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 刘新扬         性别: 男                    职务: 副总经理
  出生日期: 1972       任职日期: 2017-06-23
  简历:刘新扬先生,中共党员,毕业于对外经济贸易大学国际贸易系国际运输专业。1
       994年-2000年先后在中国船务代理公司江苏公司、中国外运江苏公司箱运公司
       任职员,2000年-2001年进入中国对外贸易运输(集团)总公司物流发展部,20
       01年-2002年在中国对外贸易运输(集团)总公司上市办工作,2002年-2013年
       任中国外运股份有限公司运营部副总经理,2013年-2016年任中国外运股份有限
       公司电子商务项目组组长,2016年-2017年6月任中国外运股份有限公司电子商
       务事业部总经理。
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  姓名: 王晓征         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事会秘书
  出生日期: 1971       任职日期: 2009-03-23
  简历:王晓征先生,男,1971年出生,中国国籍,无境外居留权,中共党员。王晓征
       先生于1994年毕业于厦门大学并获得经济学学士学位,2005年毕业于香港中文
       大学并获得工商管理硕士学位。王晓征先生现任外运发展董事会秘书。王晓征
       先生1994年至1997年任中国外运租船公司财务科员工、副科长,1997年至1998
       年在对外贸易运输总公司上市办工作,1998年至2000年任对外贸易运输总公司
       企管部科长,2000年至2002年任对外贸易运输总公司投资部副总经理,2002年
       至2007年任中国外运企划部副总经理,期间,2005年至2007年挂职中国外运山
       东有限公司副总经理,2007年至2008年任中国外运投资管理部副总经理,2008
       年至今任外运发展董事会秘书,期间,2008年4月至2009年12月兼任外运发展企
       划部总经理。
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  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2018-10-26◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            18第三季度   18第二季度   18第一季度   17第四季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.2933       0.4780       0.2243       0.4211
  销售净利率(%)                 15.70        24.04        13.70        19.34
  净资产收益率                   3.15         5.29         2.42         4.66
  每股经营现金流量(元)         0.0685       0.3358      -0.2460       0.0515
  主营收入同比增长(%)            4.38        29.10        21.57        36.10
  净利润同比增长(%)            -21.28        -2.38         6.46        36.02
  主营收入环比增长(%)           -6.10        21.44       -24.78        21.69
  净利润环比增长(%)            -38.65       113.10       -46.73        13.03
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          18第三季度   18第二季度   18第一季度   17第四季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入              169107.94    180094.68    148303.23    197152.84
  营业成本                  165436.14    172167.32    146854.29    197638.64
  营业税金及附加               427.46       715.06       512.14       651.10
  销售费用                    4548.85      4663.27      5131.64      5153.59
  管理费用                    6550.58      6014.42      5747.46      6972.88
  财务费用                   -1674.86     -3967.86      -520.02     -2228.16
  投资收益                   23880.92     34533.79     21410.58     46766.86
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润               27580.49     45168.70     20368.56     46634.82
  营业外收入                   150.94       141.10       175.86      -326.87
  营业外支出                    84.51     -1704.88       193.03      5370.31
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额               27646.93     47014.67     20351.38     40937.64
  所得税费用                  1087.11      3733.38        52.27      2741.47
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)         26559.82     43281.29     20299.11     38196.16
  母公司所有者净利润         26558.15     43286.15     20312.76     38134.00
  少数股东损益                   1.67        -4.86       -13.64        62.16
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          18第三季度   18第二季度   18第一季度   17第四季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计          170033.68    192652.12    137742.23    198244.55
  经营现金流出小计          163830.59    162241.73    160017.19    193584.79
  经营现金流量净额            6203.09     30410.38    -22274.96      4659.76
  投资现金流入小计           92821.04      2253.75      1812.55     38795.68
  投资现金流出小计            4199.78      5532.75      2282.69      6483.05
  投资现金流量净额           88621.26     -3279.00      -470.14     32312.63
  筹资现金流入小计                  -            -            -      8378.01
  筹资现金流出小计           63483.38       245.65        84.05       -75.64
  筹资现金流量净额          -63483.38      -245.65       -84.05      8453.65
  现金等的净增加额           32262.65     28977.87    -24669.25     44543.27
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      一、股东情况
     截止2015年9月30日,中国证券金融股份有限公司持有22,443,693股公司股份,
  中央汇金投资有限责任公司持13,432,800股公司股份。
     二、财务情况
      资产减值损失1,978,030.50元,同比减少99.05%,主要是因为上年同期计提了东
  方航空股票的减值损失约2.03亿元。
     投资收益689,997,106.16元,同比增长32.22%,主要是因为本报告期合资公司中
  外运敦豪经营情况良好,净利润上升;且公司出售京东方股票取得收益。
     营业外收入3,633,548.81元,同比减少67.79%,主要是本报告期政府补助减少所
  致。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    报告期内,公司营业税金及附加同比减少50.06%,主要是实施“营改增”后,增
  值税为价外税,利润表体现的营业税金及附加同比减少;
    资产减值损失同比增加105.01%,主要是报告期内应计提坏账准备的应收账款总
  额同比增加,相应计提的减值准备同比上升;
    营业外收入为1,339,453.43元同比增加334.08%,主要是本期政府补助利得较上
  期增加较大;
    在建工程同比增加36.01%,主要是工程建设的投入增加;
    投资收益同比增加43.19%,主要是合营公司本期净利润同比增长较快,投资收益
  增加。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2021-04-01◇

  前十大股东                       股东人数:30353        截止日期:2018-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国外运股份有限公司          55188.14    60.95%      未变  流通A股
  2. 孙惠刚                         1709.58     1.89%    134.40  流通A股
  3. 中央汇金资产管理有限责任公     1343.28     1.48%      未变  流通A股
     司
  4. 魏巍                           1223.34     1.35%    -40.53  流通A股
  5. 中国机械进出口(集团)有限公      990.18     1.09%      未变  流通A股
     司
  6. 毛幼聪                          968.93     1.07%   -132.14  流通A股
  7. 中国证券金融股份有限公司        814.37     0.90%      新进  流通A股
  8. 魏娟意                          577.08     0.64%     12.62  流通A股
  9. 香港中央结算有限公司            559.87     0.62%   -153.02  流通A股
  10.李东璘                          522.62     0.58%    -20.20  流通A股
     总    计                      63897.39    70.57%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:30353        截止日期:2018-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国外运股份有限公司          55188.14    60.95%      未变  流通A股
  2. 孙惠刚                         1709.58     1.89%    134.39  流通A股
  3. 中央汇金资产管理有限责任公     1343.28     1.48%      未变  流通A股
     司
  4. 魏巍                           1223.34     1.35%    -40.53  流通A股
  5. 中国机械进出口(集团)有限公      990.18     1.09%      未变  流通A股
     司
  6. 毛幼聪                          968.93     1.07%   -132.14  流通A股
  7. 中国证券金融股份有限公司        814.37     0.90%      新进  流通A股
  8. 魏娟意                          577.08     0.64%     12.62  流通A股
  9. 香港中央结算有限公司            559.87     0.62%   -153.01  流通A股
  10.李东璘                          522.62     0.58%    -20.20  流通A股
     总    计                      63897.39    70.57%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:30952        截止日期:2018-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国外运股份有限公司          55188.14    60.95%      未变  流通A股
  2. 孙惠刚                         1575.19     1.74%      新进  流通A股
  3. 中央汇金资产管理有限责任公     1343.28     1.48%      未变  流通A股
     司
  4. 魏巍                           1263.87     1.40%      新进  流通A股
  5. 毛幼聪                         1101.07     1.22%      新进  流通A股
  6. 中国机械进出口(集团)有限公      990.18     1.09%      未变  流通A股
     司
  7. 深圳市长流汇资产管理有限公      853.55     0.94%      新进  流通A股
     司-长流汇开元1期基金
  8. 香港中央结算有限公司            712.88     0.79%    312.88  流通A股
  9. 魏娟意                          564.46     0.62%      新进  流通A股
  10.李东璘                          542.82     0.60%      新进  流通A股
     总    计                      64135.44    70.83%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:30952        截止日期:2018-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国外运股份有限公司          55188.14    60.95%      未变  流通A股
  2. 孙惠刚                         1575.19     1.74%      新进  流通A股
  3. 中央汇金资产管理有限责任公     1343.28     1.48%      未变  流通A股
     司
  4. 魏巍                           1263.87     1.40%      新进  流通A股
  5. 毛幼聪                         1101.07     1.22%      新进  流通A股
  6. 中国机械进出口(集团)有限公      990.18     1.09%      未变  流通A股
     司
  7. 深圳市长流汇资产管理有限公      853.55     0.94%      新进  流通A股
     司-长流汇开元1期基金
  8. 香港中央结算有限公司            712.88     0.79%    312.88  流通A股
  9. 魏娟意                          564.46     0.62%      新进  流通A股
  10.李东璘                          542.82     0.60%      新进  流通A股
     总    计                      64135.44    70.83%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:38478        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国外运股份有限公司          55188.14    60.95%      未变  流通A股
  2. 中央汇金资产管理有限责任公     1343.28     1.48%      未变  流通A股
     司
  3. 中国机械进出口(集团)有限公      990.18     1.09%      未变  流通A股
     司
  4. 珠江人寿保险股份有限公司-      921.42     1.02%      未变  流通A股
     资本金
  5. 珠江人寿保险股份有限公司-      630.75     0.70%      未变  流通A股
     万能低
  6. 中国人民财产保险股份有限公      534.35     0.59%      未变  流通A股
     司-传统-普通保险产品-00
     8C-CT001沪
  7. 陈经建                          441.23     0.49%      未变  流通A股
  8. 香港中央结算有限公司            400.00     0.44%    -19.97  流通A股
  9. 中国工商银行股份有限公司-      381.08     0.42%      新进  流通A股
     嘉实新机遇灵活配置混合型发
     起式证券投资基金
  10.北京首旅酒店(集团)股份有限      349.37     0.39%      新进  流通A股
     公司
     总    计                      61179.80    67.57%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:38478        截止日期:2018-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国外运股份有限公司          55188.14    60.95%      未变  流通A股
  2. 中央汇金资产管理有限责任公     1343.28     1.48%      未变  流通A股
     司
  3. 中国机械进出口(集团)有限公      990.18     1.09%      未变  流通A股
     司
  4. 珠江人寿保险股份有限公司-      921.42     1.02%      未变  流通A股
     资本金
  5. 珠江人寿保险股份有限公司-      630.75     0.70%      未变  流通A股
     万能低
  6. 中国人民财产保险股份有限公      534.35     0.59%      未变  流通A股
     司-传统-普通保险产品-00
     8C-CT001沪
  7. 陈经建                          441.23     0.49%      未变  流通A股
  8. 香港中央结算有限公司            400.00     0.44%    -19.97  流通A股
  9. 中国工商银行股份有限公司-      381.08     0.42%      新进  流通A股
     嘉实新机遇灵活配置混合型发
     起式证券投资基金
  10.北京首旅酒店(集团)股份有限      349.37     0.39%      新进  流通A股
     公司
     总    计                      61179.80    67.57%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:40912        截止日期:2017-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国外运股份有限公司          55188.14    60.95%      未变  流通A股
  2. 中央汇金资产管理有限责任公     1343.28     1.48%      未变  流通A股
     司
  3. 中国机械进出口(集团)有限公      990.18     1.09%      未变  流通A股
     司
  4. 珠江人寿保险股份有限公司-      921.42     1.02%      未变  流通A股
     资本金
  5. 珠江人寿保险股份有限公司-      630.75     0.70%      未变  流通A股
     万能低
  6. 中国人民财产保险股份有限公      534.35     0.59%      未变  流通A股
     司-传统-普通保险产品-00
     8C-CT001沪
  7. 全国社保基金一一五组合          450.00     0.50%      未变  流通A股
  8. 陈经建                          441.23     0.49%      未变  流通A股
  9. 交通银行股份有限公司-汇丰      424.11     0.47%      未变  流通A股
     晋信龙腾混合型证券投资基金
  10.香港中央结算有限公司            419.97     0.46%      未变  流通A股
     总    计                      61343.43    67.75%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:40912        截止日期:2017-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 中国外运股份有限公司          55188.14    60.95%      未变  流通A股
  2. 中央汇金资产管理有限责任公     1343.28     1.48%      未变  流通A股
     司
  3. 中国机械进出口(集团)有限公      990.18     1.09%      未变  流通A股
     司
  4. 珠江人寿保险股份有限公司-      921.42     1.02%      未变  流通A股
     资本金
  5. 珠江人寿保险股份有限公司-      630.75     0.70%      未变  流通A股
     万能低
  6. 中国人民财产保险股份有限公      534.35     0.59%      未变  流通A股
     司-传统-普通保险产品-00
     8C-CT001沪
  7. 全国社保基金一一五组合          450.00     0.50%      未变  流通A股
  8. 陈经建                          441.23     0.49%      未变  流通A股
  9. 交通银行股份有限公司-汇丰      424.11     0.47%      未变  流通A股
     晋信龙腾混合型证券投资基金
  10.香港中央结算有限公司            419.97     0.46%      未变  流通A股
     总    计                      61343.43    67.75%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 中国外运股份有限公司
  法人代表: 李关鹏
  注册资本: 740080.39万元
  成立日期: 2002-11-20
  经营业务: 无船承运业务(有效期至2024年3月9日);普通货运;国际快递(邮政企业专
            营业务除外)(有效期至2020年6月20日);国内水路运输船舶代理及客货物
            运输代理业务;承办海运、陆运、空运进出口货物、国际展品、私人物品
            和过境货物的国际运输代理业务,包括:订舱、仓储、中转、集装箱拼装拆
            箱、结算运杂费、报关、报验、相关的短途运输服务及运输咨询业务;办
            理国际多式联运业务;船舶租赁;信息技术服务和鉴证咨询服务;包装服务;
            货物进出口;代理进出口、组织文化艺术交流活动;承办展览展示活动。(
            企业依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关
            部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止和限
            制类项目的经营活动。)
  企业类型: 国有企业

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 招商局集团有限公司
  说    明: 招商局集团有限公司--->100%中国外运长航集团有限公司--->42.46%中国
            外运股份有限公司--->60.95%中外运空运发展股份有限公司
            招商局集团有限公司--->23.85%中国外运股份有限公司--->60.95%中外运
            空运发展股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期        股东户数      环比增减 环比变化(%)    人均持股流通股东人数
  ─────────────────────────────────────
  2018-09-30         30353          -599       -1.94       29832           -
  2018-06-30         30952         -7526      -19.56       29254           -
  2018-03-31         38478         -2453       -5.99       23532           -
  2018-02-28         40931            19        0.05       22122           -
  2017-12-31         40912             -           -       22132           -
  2017-12-29         40912           658        1.63       22132           -
  2017-09-30         40254          4427       12.36       22494           -
  2017-06-30         35827         -4804      -11.82       25274           -
  2017-03-31         40631           608        1.52       22285           -
  2017-02-28         40023         -1472       -3.55       22624           -
  2016-12-31         41495          5038       13.82       21821           -
  2016-09-30         36457         -1546       -4.07       24837           -
  2016-06-30         38003         -1346       -3.42       23827           -
  2016-03-31         39349          -392       -0.99       23012           -
  2016-02-29         39741         -2297       -5.46       22785           -
  2015-12-31         42038         10315       32.52       21540           -
  2015-09-30         31723         -2032       -6.02       28543           -
  2015-06-30         33755           273        0.82       26825           -
  2015-03-31         33482          3380       11.23       27044           -
  2015-03-18         30102         -3046       -9.19       30080           -
  2014-12-31         33148         -5711      -14.70        9981           -
  2014-09-30         38859         -2280       -5.54        8514           -
  2014-06-30         41139          -899       -2.14        8042           -
  2014-03-31         42038           434        1.04        7870           -
  2014-03-19         41604         -7074      -14.53        7952           -
  2013-12-31         48678          -598       -1.21        6797           -
  2013-09-30         49276         -3185       -6.07        6714           -
  2013-06-30         52461          1665        3.28        6306           -
  2013-03-31         50796          -239       -0.47        6513           -
  2013-03-13         51035         -1366       -2.61        6483           -
  2012-12-31         52401           -86       -0.16        6314           -
  2012-09-30         52487          -974       -1.82        6303           -
  2012-06-30         53461         -2532       -4.52        6189           -
  2012-03-31         55993         -2692       -4.59        5909           -
  2012-02-29         58685          -634       -1.07        5638           -
  2011-12-31         59319         -1861       -3.04        5577           -
  2011-09-30         61180         -1509       -2.41        5408           -
  2011-06-30         62689          5749       10.10        5278           -
  2011-03-31         56940           202        0.36        5810           -
  2010-12-31         56738         -2050       -3.49        5831           -
  2010-09-30         58788           356        0.61        5628           -
  2010-06-30         58432          5067        9.49        5662           -
  2010-03-31         53365         -5333       -9.09        6200           -
  2009-12-31         58698         -6684      -10.22        5636           -
  2009-09-30         65382        -10660      -14.02        5060           -
  2009-06-30         76042         -3969       -4.96        4351           -
  2009-03-31         80011          9327       13.20        4135           -
  2008-12-31         70684           117        0.17        4681           -
  2008-09-30         70567          -112       -0.16        4688           -
  2008-06-30         70679         -2003       -2.76        4681           -
  2008-03-31         72682          -768       -1.05        4552           -
  2007-12-31         73450          5104        7.47        4504           -
  2007-09-30         68346         11675       20.60        4316           -
  2007-06-30         56671         18303       47.70        5206           -
  2007-03-31         38368        -13871      -26.55        7689           -
  2006-12-31         52239         16256       45.18        5647           -
  2006-09-30         35983          5229       17.00        6356           -
  2006-06-30         30754          2463        8.71        7436           -
  2006-03-31         28291          7414       35.51        8083           -
  2005-12-31         20877          -756       -3.49       10954           -
  2005-09-30         21633         -4908      -18.49       10571           -
  2005-06-30         26541         -3697      -12.23        8616           -
  2005-03-31         30238         -1864       -5.81        6875           -
  2004-12-31         32102          8648       36.87        6476           -
  2004-09-30         23454          4042       20.82        8864           -
  2004-06-30         19412         -2559      -11.65       10710           -
  2004-03-31         21971          3589       19.52        6308           -
  2003-12-31         18382         -3872      -17.40        7540           -
  2003-09-30         22254          1026        4.83        6228           -
  2003-06-30         21228         -1518       -6.67        4353           -
  2003-03-31         22746         -2722      -10.69        4062           -
  2002-12-31         25468           608        2.45        3628       25463
  2002-09-30         24860          -927       -3.59        3717           -
  2001-12-31         25787        -26009      -50.21        2986       25782
  2000-12-31         51796             -           -        1351           -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2018-12-27◇

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2015-03-18              90548.17       90548.17  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2007-11-02              90548.17       33084.39  限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2006-11-02              90548.17       29501.01  股权分置10送2.9
  ─────────────────────────────────────
  2005-06-14              90548.17       22869.00  10送1
  ─────────────────────────────────────
  2004-06-07              82316.52       20790.00  10转增5
  ─────────────────────────────────────
  2003-07-23              54877.68       13860.00  10送2转增3
  ─────────────────────────────────────
  2002-06-20              36585.12        9240.00  10送1转增1
  ─────────────────────────────────────
  2001-06-01              30487.60        7700.00  10送1
  ─────────────────────────────────────
  2000-12-28              27716.00        7000.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2000-11-30              20716.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红6.0元/税前            股权登记日2018-07-09
                                                        除权除息日2018-07-10
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红5.0元/税前            股权登记日2017-07-06
                                                        除权除息日2017-07-07
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红5.0元/税前            股权登记日2016-07-07
                                                        除权除息日2016-07-08
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红4.0元/税前            股权登记日2015-07-08
                                                        除权除息日2015-07-09
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红3.0元/税前            股权登记日2014-07-08
                                                        除权除息日2014-07-09
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股分红2.0元/税前            股权登记日2013-06-19
                                                        除权除息日2013-06-20
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股分红2.0元/税前            股权登记日2012-06-12
                                                        除权除息日2012-06-13
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2011-06-13
                                                        除权除息日2011-06-14
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2010-06-07
                                                        除权除息日2010-06-08
  ─────────────────────────────────────
  2009中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2008末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2009-06-05
                                                        除权除息日2009-06-08
  ─────────────────────────────────────
  2008中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2007末期              每10股分红3.5元/税前            股权登记日2008-06-06
                                                        除权除息日2008-06-10
  ─────────────────────────────────────
  2007中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2006末期              每10股分红3.0元/税前            股权登记日2007-06-14
                                                        除权除息日2007-06-15
  ─────────────────────────────────────
  2006中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2005末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2006-06-13
                                                        除权除息日2006-06-14
  ─────────────────────────────────────
  2005中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2004末期              每10股送1.0股                   股权登记日2005-06-13
                        每10股分红2.0元/税前            除权除息日2005-06-14
  ─────────────────────────────────────
  2003末期              每10股转增5.0股                 股权登记日2004-06-04
                        每10股分红1.0元/税前            除权除息日2004-06-07
  ─────────────────────────────────────
  2002末期              每10股送2.0股                   股权登记日2003-07-22
                        每10股转增3.0股                 除权除息日2003-07-23
                        每10股分红2.5元/税前
  ─────────────────────────────────────
  2001末期              每10股送1.0股                   股权登记日2002-06-19
                        每10股转增1.0股                 除权除息日2002-06-20
                        每10股分红2.0元/税前
  ─────────────────────────────────────
  2000末期              每10股送1.0股                   股权登记日2001-05-31
                        每10股分红1.0元/税前            除权除息日2001-06-01
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2021-05-07◇


  ◆证券投资◆                                              截止:2017-06-30

  (2)证券投资情况
         证券代码   证券简称       初始投资   持有数量   期末账面 报告期损益
                                     (万元)     (万股)     (万元)     (万元)
  ─────────────────────────────────────
  1      601111     中国国航              -          -          -          -
  2      600115     东方航空              -          -          -          -
  3      000725     京东方A               -          -          -          -
  ─────────────────────────────────────
         银行理财产品                     -          -          -          -
         合计                             -          -          -          -
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2015中期

  (1)非募集资金项目情况
  项目名称(单位:万元)                  项目金额  项目进度     项目收益情况
  ─────────────────────────────────────
  收购华运公司(CHINA INTEROCEAN     4967500.00  已完成收购   -
  TRANSPORT INC.)100%股权
  ─────────────────────────────────────
  总计                               4967500.00  -            -
  ─────────────────────────────────────
  非募集资金项目说明:
  公司使用自有资金收购实际控制人中国外运长航集团有限公司所持有的华运公司(CH
  INAINTEROCEANTRANSPORTINC.)100%股权。本交易拟采用协议转让方式进行,交易价
  格以北京天健兴业资产评估有限公司出具的评估报告(评估基准日为2014年6月30日
  )所确定的评估值496.75万元为基础,最终以经国资委授权机构中国外运长航集团有
  限公司备案的评估值为准。授权公司总经理办公会在董事会审议批准后根据董事会决
  议办理本次交易的后续具体事宜及签署相关协议。该交易涉及金额未达本公司股东大
  会审议标准。公司关联董事张建卫先生履行了回避表决义务,公司董事会审计委员会
  对该事项发表了同意的书面审核意见,独立董事对该议案进行了事前认可并发表了同
  意的独立意见。截至目前,已完成该项目的收购工作。
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-16◇

  外运发展(600270) 所属行业:交通运输、仓储和邮政业->装卸搬运和运输代理业

  证监会行业:装卸搬运和运输代理业            共 6 家公司 截止日期:2017-09-30

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  002245 澳洋顺昌    9.1440   1     63.1463   3    24.9845   4   0.2630   5
  600179 安通控股    4.6583   4     74.0168   2    44.7308   2   0.3400   4
  600270 外运发展    9.0548   3     96.5135   1    42.3510   3   1.0731   3
  603128 华贸物流    9.1108   2     52.2291   4    62.9380   1   0.2100   6
  603871 嘉友国际    0.2000   6      8.3573   5    24.2915   5   2.8628   1
  871144 中工美      0.2075   5      0.8986   6     0.5973   6   1.4200   2
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  002245 澳洋顺昌    9.8710   3     22.5099   4     2.5693   3  12.2600   5
  600179 安通控股   10.6213   1     28.1207   3     3.6556   2  14.5300   3
  600270 外运发展    9.0548   4     78.6985   1     9.7163   1  12.5500   4
  603128 华贸物流   10.0542   2     36.4639   2     2.1458   4   5.9600   6
  603871 嘉友国际    0.8000   5      5.3923   5     1.7177   5  37.8900   1
  871144 中工美      0.4631   6      0.7978   6     0.1150   6  21.2600   2
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2023-02-25◇

  ●2018-12-24 外运发展:公司股票终止上市(公司公告)                         
      2018年12月22日公告,根据本次换股吸收合并的方案,本公司向上海证券交易所
  提出了关于公司股票终止上市的申请。2018年12月21日,上交所出具了《关于中外运
  空运发展股份有限公司股票终止上市的决定》(上海证券交易所自律监管决定书〔20
  18〕160号)。该决定主要内容如下:根据《上海证券交易所股票上市规则》第14.4.
  9条和第14.4.10条等规定,经上交所上市委员会审核,上交所决定对外运发展股票予
  以终止上市。终止上市日期:2018年12月28日。

  ●2018-12-18 外运发展:上海证券交易所受理本公司股票终止上市申请(公司公告) 
      2018年12月18日公告,根据《上海证券交易所股票上市规则》(2018年修订)及
  其他相关业务规则,本公司已于2018年12月14日向上海证券交易所提交股票终止上市
  的申请,并于2018年12月17日收到上交所出具的《关于受理中外运空运发展股份有限
  公司股票主动终止上市申请的通知》(上证函〔2018〕1426号)。根据该通知,上交
  所决定受理本公司股票主动终止上市的申请。

  ●2018-12-17 外运发展:中国外运吸收合并本公司异议股东现金选择权申报结果(公
  司公告)                                                                   
      2018年12月17日公告,现将本次换股吸收合并异议股东现金选择权申报结果公告
  如下:在上述现金选择权申报期内,没有异议股东申报行使现金选择权。

  ●2018-12-17 外运发展:向上海证券交易所提出终止上市申请(公司公告)         
      2018年12月17日公告,中国外运股份有限公司换股吸收合并公司暨关联交易事项
  已经本公司于2018年5月31日召开的2017年度股东大会审议通过,并已获得中国证券
  监督管理委员会出具的《关于核准中国外运股份有限公司吸收合并中外运空运发展股
  份有限公司申请的批复》。根据《上海证券交易所股票上市规则》(2018年修订)及
  其他相关业务规则,本公司已于2018年12月14日向上海证券交易所提交股票终止上市
  的申请。

  ●2018-12-13 外运发展:公司股票连续停牌直至终止上市(公司公告)             
      2018年12月13日公告,为确保异议股东现金选择权和本次换股吸收合并的顺利实
  施,公司股票将自2018年12月13日(即异议股东现金选择权申报日)开市起开始停牌
  ,直至公司退市,不再复牌。2018年12月12日为公司股票的最后一个交易日。

  ●2018-12-05 外运发展:公司股票连续停牌直至终止上市的提示(公司公告)       
      2018年12月5日公告,为确保异议股东现金选择权和本次换股吸收合并的顺利实
  施,公司股票将自2018年12月13日(即异议股东现金选择权申报日)开市起开始停牌
  ,直至公司退市,不再复牌。2018年12月12日为公司股票的最后一个交易日。

  ●2018-11-03 外运发展:中国外运换股吸收合并公司获得证监会核准(公司公告)   
      2018年11月3日公告,公司接到控股股东中国外运股份有限公司通知,中国外运
  收到了中国证券监督管理委员会出具的《关于核准中国外运股份有限公司吸收合并中
  外运空运发展股份有限公司申请的批复》。

  ●2018-10-09 外运发展:10月9日(星期二)开市起复牌(公司公告)              
      2018年10月9日公告,经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会
  于2018年10月8日召开的2018年第46次并购重组委工作会议审核,中国外运股份有限
  公司换股吸收合并公司暨关联交易之重大资产重组事项获得无条件通过。目前,公司
  尚未收到中国证监会的正式核准文件,待收到中国证监会相关核准文件后将另行公告
  。公司股票将于2018年10月9日(星期二)开市起复牌。

  ●2018-09-28 外运发展:9月28日开市起继续停牌(公司公告)                    
      2018年9月28日公告,公司于2018年9月26日收到中国证券监督管理委员会通知,
  中国证监会上市公司并购重组审核委员会将于近日召开会议,审核公司控股股东中国
  外运股份有限公司换股吸收合并中外运空运发展股份有限公司暨关联交易之重大资产
  重组事项。经公司向上海证券交易所申请,公司股票已于2018年9月27日紧急停牌,
  并自2018年9月28日开市起继续停牌,待收到并购重组委审核结果后,公司将及时公
  告并复牌。

  ●2018-09-27 外运发展:重要事项未公告,9月27日全天停牌(公司公告)          
      2018年9月27日公告,重要事项未公告,2018年9月27日全天停牌。

  ●2018-08-22 外运发展:2018年半年度报告(公司公告)                         
      2018年中报披露,2018年上半年,公司整体实现营业收入328,397.92万元,同比
  增长25.58%;营业利润65,537.26万元,同比下降5.67%;归属于母公司所有者的净利
  润63,598.91万元,同比增长0.28%;归属于母公司所有者的净利润增幅低于营业收入
  的增幅主要是因为上年同期出售股票实现收益,本期未出售股票。报告期内,公司整
  体国际航空货运业务量为24.56万吨,同比增长8%;其中进口货量15.38万吨,同比增
  加14%;出口货量9.18万吨,同比下降1%。

  ●2018-06-12 外运发展:收到《中国证监会行政许可申请受理单》(公司公告)     
      2018年6月12日公告,公司接到控股股东中国外运股份有限公司通知,就中国外
  运换股吸收合并本公司相关事项,中国外运已向中国证券监督管理委员会提交了行政
  许可申请,并于2018年6月11日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受
  理单》受理序号:180833),中国证监会认为该申请材料齐全,决定对该行政许可申
  请予以受理。

  ●2018-05-30 外运发展:离任董事减持股份结果(公司公告)                     
      2018年5月30日公告,公司于2017年11月8日披露了公司原副董事长张淼先生的减
  持股份计划。张淼先生拟自该公告之日起15个交易日后的6个月内,通过集中竞价方
  式合计减持不超过11,250股(占公司总股本的0.0012%),减持价格按照减持实施时
  的市场价格确定。截至本公告日,减持计划实施完毕,公司原副董事长张淼先生在减
  持期间内合计减持公司股份11,200股。

  ●2018-05-29 外运发展:招商局集团出具增持中国外运股份的承诺函(公司公告)   
      2018年5月29日公告,避免中国外运上市后股价的非理性波动,招商局集团有限
  公司就增持中国外运上市后A股股票相关事宜出具以下承诺:若中国外运于上海证券
  交易所上市之日起5个交易日内任一交易日的A股股票交易价低于中国外运本次换股吸
  收合并的A股发行价格,即人民币5.32元/股,则招商局集团有限公司或其关联控制企
  业将在该5个交易日内,合法合规通过上海证券交易所股票交易系统进行增持,增持
  累计不超过人民币8亿元的资金,直至以下两项情形中发生时间的最早者:(1)前述
  资金用尽;(2)中国外运A股交易价格高于发行价格。

  ●2018-05-24 外运发展:换股吸收合并方案获得国务院国资委批复(公司公告)     
      2018年5月24日公告,近日,公司收到实际控制人招商局集团有限公司通知,招
  商局集团已收到国务院国有资产监督管理委员会《关于中国外运股份有限公司吸收合
  并中外运空运发展股份有限公司有关问题的批复》(国资产权〔2018〕261号),国
  务院国资委原则同意中国外运换股吸收合并外运发展的总体方案。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2016-03-23◇


  报告期: 2015末期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
    一、管理层讨论与分析
    2015年,国际、国内经济下行压力持续加大,国内整体宏观经济形势增速放缓,
  国内进出口贸易出现负增长,航空运价全年低位徘徊。面对错综复杂的国内外经济形
  势,公司努力适应经济新常态,围绕客户需求不断创新,找准跨境电商物流和专业物
  流两个关键切入点,扎实推进各项工作,完成了年初制定的主要经营目标。
    报告期内,公司持续提升经营质量,调整产品结构,秉承“客户至上,服务第一
  ”的理念,在维持现有产品优势、市场地位的基础上,不断创新营销模式和新产品,
  开拓新客户、新市场,持续开展网络资源的整合,提高网络协同效应,实现了公司业
  绩的稳步增长。在国际货运代理业务方面,公司以整合运力资源、完善运力产品、优
  化经营结构为工作重心,深化了与航空公司的合作关系,确保集散网络的健全、通畅
  ;推进包机业务的多元化经营,积极筹划美线包机产品,并对现有德线包机业务实施
  精细化管理,强化了公司对海外市场的开拓和渗透能力,为公司实现全程化运输保驾
  护航。在国际快件业务方面,公司狠抓口岸服务质量,加快自有品牌产品的推广力度
  ,逐步提高其盈利比重,已基本建成了公司自有国际快件销售网络及口岸操作能力;
  大力发展跨境电商业务,持续完善海外仓信息管理等系统建设,搭建跨境电商快递平
  台,统筹管理电商业务,逐步形成了以网络专线出口为依托,特色专线出口为亮点,
  经济快递出口、电商进口为补充的多元产品结构。在国内货运业务和综合物流业务方
  面,公司加大了在专业物流领域的开发力度,牢牢抓住TFT-LCD行业这个业务增长点
  ,不断扩大市场规模,并保持在新能源、汽车等市场的领先地位,持续增强在赛事、
  演出、文物等非贸易物流业中业务能力。
    二、报告期内主要经营情况
    报告期内,公司整体实现业务收入435,279.54 万元,同比增长4.36%;营业利润
  102,483.30万元,同比增长71.05%。报告期内,公司实现归属于母公司所有者的净利
  润为101,029.03万元,同比增长63.63%,主要是因为去年同期公司对所持中国东方航
  空股份有限公司股票计提的约2.03亿元的减值损失,而本报告期无该项减值损失;且
  合营公司中外运-敦豪国际航空快件有限公司的经营情况较好,使得投资收益同比增
  长32.09%。
    报告期内,母公司国际航空货运代理业务实现代理总量41.85万吨,比上年同期
  增长11.33%,其中出口货量17.38万吨,比上年同期增长19.29%;进口货量24.47万吨
  ,比上年同期增长6.30%。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-10◇

                                         17A             18E             19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                              1.49            1.49            1.57
  一月预期变化率(%)                        -               -               -
  净利润(万元)                     135296.88       134560.92       142491.58
  净利润同比(%)                        35.94            3.51            5.89
  主营收入(万元)                   620662.47       713110.72       826155.62
  主营收入同比(%)                      25.40           21.77           15.85
  预测机构数                               -            5.00            5.00
  每股净资产(元)                        9.04           11.13           12.70
  未来两年复合增长率                       -               -               -
  预测PE                               11.56           12.66           11.95
  预测PB                                1.91            1.69            1.48
  预测PEG                                  -               -               -
  预测PS                                2.52            2.39            2.06

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-10

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             8          -          1         -         -         9
  三个月内            10          -          2         -         -        12
  六个月内            22          -          5         -         -        27
  12个月内            60          3          9         -         -        72


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-10

  日期             机构             评级         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-04-04     申万宏源           买入        1.54        1.65           -
  2018-03-27     西南证券           买入        1.41        1.45           -
  2018-03-27     中金公司           推荐        1.57        1.59           -
  2018-03-26     国金证券           买入        1.35        1.48           -
  2017-11-19     招商证券       强烈推荐        1.19        1.32           -
  2017-11-09     东北证券           买入        1.17        1.20           -
  2017-10-27     兴业证券           买入        1.21        1.40           -
  2017-10-26     西部证券           买入        1.37        1.51           -
  2017-09-04     国联证券       强烈推荐        1.40        1.53           -
  2017-08-27     国泰君安           增持        1.44        1.45           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-03-27 外运发展:2017年年报点评:投资收益增厚业绩,资本运作天地宽(西
  南证券 罗月江)                                                            
   预计2018-2020年EPS分别为1.41元、1.45元、1.54元,公司业绩受益于汇兑损益改
   善和进出口复苏,且跨境电商处于高成长期,同时公司积极调整业务结构,大力开
   拓新客户,预计公司营收增速较为稳定。我们给予公司2018年16倍PE,对应目标价2
   2.56元,维持“买入”评级。

  ●2017-10-27 外运发展:2017年三季报点评:Q3主业发力,投资收益贡献仍然突出(
  西南证券 罗月江)                                                          
   预计2017-2019年EPS分别为1.31元、1.32元、1.41元,考虑到公司业绩受益于汇兑
   损益改善和进出口复苏,且跨境电商处于高成长期,我们给予公司2018年18倍PE,
   对应目标价23.76元,维持“买入”评级。

  ●2017-10-27 外运发展:物流主业继续向上,敦豪三季度高增长(兴业证券 龚里,王
  品辉,张晓云)                                                              
   预计2017至2019年公司EPS分别为1.49、1.21、1.40元(预计公司持有股票年内出售
   完毕,投资收益2017年体现,因此2018年利润下降),对应PE12.9、15.9、13.8倍。
   公司现有资产高于市值,看好公司与招商局融合后物流主业的增长和外延扩张带来
   的机遇,维持“买入”评级。

  ●2017-10-26 外运发展:2017年三季报点评:跨境电商表现亮眼,敦豪重回增长通道
  (西部证券 王艳茹)                                                         
   维持盈利预测不变,预计2017/18/19年每股基本盈利分别为1.23、1.37和1.51元。
   维持2017年的目标价23.8元以及“买入”评级不变。

  ●2017-10-26 外运发展:主业持续盈利,敦豪收益良性增长(招商证券 常涛,袁钉) 
   我们认为:(1)中外运敦豪增速会下降,但是能维持行业第一的位置;(2)公司与网
   易考拉等各大跨境平台电商合作,进军跨境电商领域,借助全球网络优势和政策优
   势,能够分享跨境电商盛宴;(3)中外运长航并入招商局集团后,招商局国企改革值
   得期待;(4)公司目前估值约16X,目前国内快递估值普遍在35倍以上,公司存在较
   大的估值提升的空间。我们预计公司17/18/19年EPS为1.33/1.19/1.33元,对应当前
   股价PE为14.3/15.9/14.3X,维持“强烈推荐-A”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                        证监会行业: 装卸搬运和运输代理业

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-04-01 东方航空:投资收益增厚业绩,新航季迎来新征程(东北证券 王晓艳,
  瞿永忠)                                                                   
   我们看好民航供给侧改革带来的行业供需反转,公司区位优势明显,我们预计公司1
   8-20年EPS分别为0.58/0.83/0.97元。对应PE为12.4/8.7厂7.5倍,维持“买入”评
   级。

  ●2018-03-30 东方航空:收益表现三大航最佳,民航供改首推标的(招商证券 袁钉)
   民航供给侧改革持续兑现,行业景气度上行且周期性下降,推动业绩与估值双升。
   我们预测东航18/19/20EPS为0.49/0.60/0.77元,对应当前股价14.4/11.9/9.3;旺
   季弹性不低于国航,且上海、昆明和西安三大核心市场均处于低基数强反弹。维持
   “强烈推荐-A”评级。

  ●2018-03-30 东方航空:年报点评报告:汇兑及投资收益贡献业绩大增,2018趋势向
  好(天风证券 姜明)                                                         
   预计18-19年公司营业收入同比增长14.4%、14.3%,但考虑到2017年业绩基数略低于
   预期,分别下调2018-2019年盈利预测11%、19%,预计归母净利分别为81.8亿、127.
   6亿,同比分别增长29%、56%,EPS分别为0.57元、0.88元,维持“买入”评级,结
   合2019年15倍的估值水平,暂不调整13元的目标价,对应2018-2019年业绩的估值分
   别为22.8X,14.8X。

  ●2018-03-30 东方航空:2017年年报点评:受益东航物流转让,业绩同比增长41%,
  下半年经营优化领跑大航,维持“强烈推荐”评级(华创证券 吴一凡)             
   近期股价调整,有市场因素,亦有对需求以及供给端控制的担忧,此前报告中我们
   指出1-2月的数据表现与春节分布有关,根据历史经验,当3月经营数据出炉,客座
   率同比上涨,将打消对需求端的担忧;因春运保障因素,市场对供给端总量控制出
   现担忧,但我们认为民航局夏秋航季排班增速3.2%,严格控制总量态度清晰可见,
   结构调整上,我们根据时刻表测算一线机场同比增速仅1.6%,北上广深合并仅1%,
   我们认为在新航季的4月数据中看到ASK增速的放缓,将使市场打消对供给侧总量控
   制的担忧。看好航空业步入新时代,维持“强烈推荐”评级。

  ●2018-03-23 海航控股:年报点评报告:业绩平稳增长,小憩后再起航(天风证券 姜
  明)                                                                       
   在行业供需格局改善,票价管制松绑的大背景下,公司扩张速度放缓,存量航线收
   益品质同样有望明显回暖。在2018-2019年座公里收益分别提高5pts、5pts,布油中
   枢65美金/桶,美元兑人民币汇率6.35的假设基础上,分别上调2018-2019年盈利预
   测29.5%、62.1%。预计公司2018-2019年收入增速为16.5%,20.0%,归母净利为36.6
   亿,58.2亿,同比分别增长10.3%、58.8%,EPS为0.22元、0.35元,维持“增持”评
   级,目标价3.7元,对应2018-2019年EPS的PE估值为16.8倍、10.6倍。



  风  险  提  示

       
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