◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 永泰能源集团股份有限公司
英文全称 : Wintime Energy Group CO.,LTD.
注册地址 : 山西省晋中市灵石县翠峰路79号
办公地址 : 山西省太原市小店区亲贤北街9号双喜广场26,27楼
所属地域 : 山西
所属行业 : 煤炭开采和洗选业
公司网址 : www.wtecl.com,www.永泰能源.中国
电子信箱 : wteclbg@126.com
上市日期 : 1998-05-13
发行数量(万 : 10.0000
股)
发行价格(元/: 200.00
股)
首日开盘价 : 26.00元
上市推荐人 : 山东证券有限责任公司
法人代表 : 王广西
董 事 长 : 王广西
总 经 理 : 常胜秋
董 秘 : 李军
董秘传真 : 0351-8366501
董秘邮箱 : wteclzqb@126.com
董秘电话 : 0351-8366670
证券代表 : 杨孟杨
电 话 : 0351-8366507,0351-8366670
传 真 : 0351-8366501
邮 编 : 030006
会计事务所 : 和信会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 综合能源开发,大宗商品物流,新兴产业投资(自有资金);煤矿机械设
备、电气设备、工矿配件制造、修理、销售、租赁、安装及技术咨询
服务,矿山支护产品生产、销售;煤炭销售。
公司简史 : 泰安鲁润股份有限公司(以下简称"公司")是经泰安市经济体制改
革委员会1988年11月6日以泰经改发(1988)96号文批准,以泰安润滑油
调配厂作为发起人,改组为泰安鲁润股份有限公司,公司股票1998年5
月13日在上海证券交易所挂牌上市。
2010年10月22日公司在山东省工商行政管理局办理完成了有关公
司名称、经营范围、法定代表人变更的工商变更登记手续。公司名称
变更为:"永泰能源股份有限公司";公司英文名称变更为:"Wintime En
ergy Co.,Ltd."。
2023年4月,公司名称由永泰能源股份有限公司变更为永泰能源集
团股份有限公司,英文名称变更为WINTIME ENERGY GROUP CO.,LTD.。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-6月) ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0456 目前流通(万股) :2221776.41
每股净资产 (元):2.0315 总 股 本(万股) :2221776.41
每股公积金 (元):0.5935 主营收入同比增长 (%):-15.70
每股未分配利润(元):0.4545 净利润同比增长 (%):31.45
每股经营现金流(元):0.1347 净资产收益率 (%):2.27
─────────────────────────────────────
2023一季每股收益(元):0.0189 净利润同比增长 (%):28.44
2023一季主营收入(万元):706836.55 主营收入同比增长 (%):-8.67
2023一季每股经营现金流(元):0.0492 净资产收益率 (%):0.95
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10转7.88036(2020.12.29)
☆曾用名: 鲁润股份->S鲁润->鲁润股份->永泰能源->*ST永泰->ST永泰
◆最新消息◆
【重大事项】 2017年8月16日公告，公司于2017年8月15日收到上海证券交易所
出具的《关于对永泰能源股份有限公司非公开发行公司债券挂牌转让无异议的函》
（上证函[2017]866号），认为公司面向合格投资者非公开发行公司债券符合上海证
券交易所的挂牌转让条件，对挂牌转让无异议。公司面向合格投资者非公开发行总
额不超过17亿元的公司债券，由安信证券股份有限公司和西南证券股份有限公司承
销。
【重大事项】 2017年8月4日公告，根据一带一路保险筹备需要，2017年8月3日
公司与正大天晴药业集团股份有限公司、上海华信国际集团有限公司、乐视投资管
理（北京）有限公司、厦门高煦有限公司、正兴隆房地产（深圳）有限公司、浙江
泰康药业集团有限公司共同签署了《一带一路财产保险股份有限公司投资人出资协
议书》，注册资本为人民币29亿元整。公司拟出资5.8亿元，持股比例20%。
【重大事项】 2017年7月27日公告，为增加公司投资收益，提升经营业绩。公司
全资子公司华晨电力股份公司拟出资660万元参与北京年富投资管理有限公司发起设
立的绍兴柯桥年泰投资中心（有限合伙）。绍兴柯桥基金的规模为8,800万元，其中
：年富投资为普通合伙人（基金管理人），出资金额110万元，占出资比例的1.25%
；华晨电力为有限合伙人，出资金额660万元，占出资比例的7.50%；其他有限合伙
人，出资金额8,030万元，占出资比例的91.25%。绍兴柯桥基金合伙期限为自成立日
起5年，其中：投资期为1年，退出期为4年，主要业务为开展股权投资业务，投资方
向为清洁技术和新材料领域具有发展潜力和高成长性的企业股权类项目。
【重大事项】 2017年7月18日公告，目前，Willsun US所收购的LFM51%股权过户
手续已完成，并由美国律师出具了Closing Memorandum (“交割完成意见书”)。本
次股权变更完成后，LFM的股权结构变更为：Willsun US持股51%，HRC Investment
Holding LLC持股49%（HRC Investment Holding LLC为原HRC医疗集团八位合伙医生
股东共同拥有，与本公司无关联关系）。本次股权过户完成，标志着公司正式进入
美国人类辅助生殖医疗市场，将有利于提升公司的盈利水平。
【重大事项】 2017年7月1日公告，公司所属全资公司华昇香港拟向在英属开曼
群岛设立的并购基金出资1.98亿美元，通过其下设的境外子公司Willsun US与八位
合伙医生股东组成的卖方HRC Investment Holding LLC公司代表于2017年6月29日签
署了成员权益收购协议，约定由并购基金与跟投方Overseas Investment通过Willsu
n US以2.09亿美元的价格，合计收购标的公司LFM51%的股权（其中：并购基金出资1
.78亿美元，持有标的公司43.35%的股权；跟投方出资0.31亿美元，持有标的公司7.
65%的股权）。标的公司经营范围：辅助生殖相关医疗服务，包括试管婴儿（包括性
别选择及胚胎移植前遗传学筛查）、不孕症治疗、内分泌激素调节、卵巢早衰症治
疗、冷冻卵子等服务。
【重大事项】 2017年6月17日公告，铜山区国资公司、华润电力与公司所属全资
公司江苏华晨电力共同签署了《合作框架协议》，三方拟在徐州市铜山区内进行徐
州铜山燃气热电联产项目的合作（该项目由华润电力、江苏华晨电力、铜山区国资
公司按照51%、33%、16%的股比结构出资建设），拟成立徐州润晨热电有限公司。合
资公司按照“1+2”模式建设燃气热电联产项目，即在新建天然气热电联产项目的同
时，将南区和新汇两家小热电改造为天然气供热站作为补充，适时引入华美二期热
力作为互济，严禁将两家燃煤热电企业改为燃气发电。本次项目合作框架协议的签
订有利于加快公司在江苏境内电力产业布局，进一步拓展公司在热电联供和燃气发
电领域的业务，提升公司的经营业绩。
【重大事项】 2017年6月7日公告，公司将2017年1-5月累计新增借款情况予以披
露。具体情况如下：2016年末，公司净资产金额291.31亿元，借款余额607.10亿元
。截至2017年5月31日，公司借款余额669.07亿元；2017年1-5月累计新增借款169.4
5亿元，归还到期借款107.48亿元，净增借款61.97亿元。公司（含子公司）2017年1
-5月累计新增借款占2016年末经审计净资产的21.27%。
【重大事项】 2017年5月27日公告，根据公司所属子公司经营发展与整合需要，
公司控股子公司山西康伟集团有限公司拟对全资子公司山西太岳国际大酒店有限责
任公司以现金方式增资27,400万元。本次增资完成后，太岳大酒店注册资本将由目
前的1,000万元变更为28,400万元，康伟集团仍持有其100%的股权。
【重大事项】 2017年5月27日公告，华平集团将通过旗下拟设立公司或者基金以
增资方式入股西囡医院、成都锦德，其中对西囡医院增资金额为人民币333333333.3
3元，增资后其将持有西囡医院10%的股权；对成都锦德增资金额为人民币93708000
元，增资后其将持有成都锦德10%的股权。公司所属华昇1、2、3号基金及其他股东
均拟放弃本次增资优先认购权。
【重大事项】 2017年5月25日公告，近日，中国广核集团有限公司和公司全资子
公司华元新能源有限公司共同参与投资英国欣克利角C核电项目完成备案工作，分别
取得了国家发改委下发的《项目通知书》（发改办外资备[2017]153号）和商务部下
发的《企业境外投资证书》（境外投资证第N1000201700153），上述备案有效期均
为2年。上述备案工作的完成，标志着由中国广核集团有限公司牵头、华元新能源有
限公司参与投资的英国欣克利角C核电项目中方联合体投资工作将正式启动。英国欣
克利角C核电项目主体工程正式开工建设。
◆控盘情况◆
2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
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股东人数 (户) 432495 428793 430155 426189
人均持流通股(股) 51371.2 51814.7 51650.6 52131.3
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计持股41455.
25万股，占流通盘比例为9.02%(12月末前十大流通股东中1家券商、2家基金合
计持股63268.70万股，占流通盘比例为13.77%) 股东人数240049户，上期为244
117户，户数变动了-1.67%。
◆概念题材◆
板块: 煤炭石油概念、太阳能概念、融资融券概念、油气勘探概念、储能概念
、生物质能概念、氢能源概念、MSCI中国概念、油气存储概念。
【主营电力+煤炭】公司主营业务为电力业务和煤炭业务。截至2016年底，公司正在
运营的装机容量480万千瓦，在建的装机容量532万千瓦，施工准备阶段装机容量80
万千瓦，规划建设的装机容量132万千瓦，总装机容量1,224万千瓦，公司所属发电
企业规模已达到中等电力企业规模。公司所属的煤矿主要分布在山西、陕西、新疆
、内蒙和澳洲境内。截至2016年底，公司现有在产的主焦煤及配焦煤煤矿总产能规
模为1,095万吨/年。公司拥有的煤炭资源保有储量总计32.46亿吨，其中：优质焦煤
资源保有储量共计9.98亿吨，优质动力煤资源保有储量共计22.48亿吨。
【辅助生殖境外并购基金】2016年11月，公司通过全资子公司华昇资产管理有限公
司与开曼辅助生殖基金管理公司等发起设立规模为10亿美元的辅助生殖境外并购基
金，拟在北美、欧洲和东南亚等地区投资并购技术、规模和业绩在当地排名前五位
的高成长性境外人工辅助生殖医疗机构和医疗项目。其中华昇资管出资51000万美元
，占出资比例的51%。2017年7月，并购基金与跟投方以2.09亿美元合计收购LFM51%
的股权（其中并购基金出资1.78亿美元，持有标的公司43.35%的股权）。标的公司
经营范围：辅助生殖相关医疗服务，包括试管婴儿（包括性别选择及胚胎移植前遗
传学筛查）、不孕症治疗、内分泌激素调节、卵巢早衰症治疗、冷冻卵子等服务。
通过本次收购，公司进入美国人类辅助生殖医疗市场，进一步完善公司在境内外辅
助生殖医疗产业的投资布局。
【涉足辅助生殖医疗产业】2017年5月，为进一步拓展和加强西囡医院和成都锦德在
国内外辅助生殖医疗市场的布局，西囡医院和成都锦德拟通过增资方式引入国际知
名专业投资机构华平集团作为战略投资者，以深化双方未来在辅助生殖领域的进一
步投资合作，增资后华平集团将持有成都锦德10%的股权。西囡医院是国内排名前列
的大型试管婴儿医疗中心。成都锦德持有深圳市中山泌尿外科医院73.98%股权。西
囡医院和深圳中山医院2015年累计实现13,514个IVF-ET周期，2016年实现16913个IV
F-ET周期，在国内辅助生殖机构中位居前列。公司所属华昇1、2、3号基金合计持有
35.28%股权。
【投资产业】公司通过投资辅助生殖医疗基金、上海润良泰物联网产业基金，实现
向新兴产业的布局。公司通过投资参股珠海东方金桥资本管理有限公司设立的基金
、三峡金石（深圳）股权投资基金合伙企业，参与一、二级市场股票收益权等项目
，未来将获得良好的投资收益。公司通过参与发起设立众惠财产相互保险总社、筹
建设立“一带一路”财产保险股份有限公司以及参股晋城银行，加快公司在保险金
融领域的投资布局。
【定增加码电力资产】2016年5月，公司完成以3.98元/股定增123115.5778万股，募
集资金总额49亿元，以13.70亿元投资建设张家港沙洲电力有限公司2×100万千瓦超
超临界燃煤发电机组项目；以21.30亿元投资建设周口隆达发电有限公司2×66万千
瓦超超临界燃煤发电机组项目；以不超过14亿元偿还公司和子公司的债务。2×100
万千瓦超超临界燃煤发电机组项目建成后年发电量1040000万千瓦时，预计可实现年
均净利润约8.95亿元。2×66万千瓦超超临界燃煤发电机组项目项目建成后年发电量
660000万千瓦时，预计可实现年均净利润约4.13亿元。
【参与核电项目】2017年5月，由中国广核集团牵头、公司全资公司华元新能源参与
投资的英国欣克利角C核电项目中方联合体投资工作将正式启动。英国欣克利角C核
电项目主体工程正式开工建设。2016年11月，中广核与永泰能源签署了《项目合作
协议》，双方就广东陆丰核电一期项目、英国欣克利角核电项目及非核清洁能源发
电项目等领域开展合作达成框架协议。中广核同意永泰能源以一致行动人的身份参
股中广核控股的境内新建核电项目，并愿意在平衡各潜在合作方利益的前提下，为
永泰能源参与广东省内新建核电项目提供支持，并为其争取适当的参股比例。目前
重点合作广东陆丰核电一期项目，永泰能源参股陆丰核电建设项目的比例不低于5%
。2017年1月，全资子公司华元新能源投资毅昇公司10%股权，标志着公司正式进入
由中国广核集团牵头投资的英国欣克利角核电项目。
【参股晋城银行】2017年3月，公司拟参与晋城银行的增资扩股。公司本次拟认购晋
城银行增资扩股股份27100万股，认购价格为1.8808元/股，认购总金额为50969.68
万元。本次增资扩股完成后，公司将持有晋城银行股份38273.6万股，占其总股份的
11.9555%，将成为晋城银行的第一大股东，但不将其纳入合并报表范围。
【涉及保险业务】公司参与发起设立众惠财产相互保险社，众惠保险于2017年2月14
日在深圳市市场监督管理局完成工商设立登记手续，经营范围为与中小企业和个人
等直接相关的信用保证保险；责任保险；货运保险；短期健康和意外伤害保险；企
业和家庭财产保险等。公司出借资金金额由0.3亿元增加至2.3亿元，占众惠保险初
始运营资金的23%。
【物流产业】公司物流产业具有多重优势，一是综合物流平台优势。公司以在深圳
市前海新区成立的华衍物流有限公司为平台，依托广东惠州大亚湾油品码头和江苏
张家港长江煤码头，形成3000万吨的油品和煤炭年吞吐量，大力推进大宗商品物流
产业的发展。二是油品物流优势。公司正在广东惠州大亚湾地区建设华南地区最大
民营公众油码头，将建设1座30万吨级原油品码头和3座2万吨级成品油码头，项目建
成后将形成2000万吨/年码头吞吐能力、1000万吨/年油品动态仓储能力。三是煤炭
物流优势。公司在江苏张家港已拥有1座5万吨级的长江煤码头，并将在此基础上再
新建1座10万吨级的煤码头，扩建完成后将形成1000万吨/年的煤炭货运吞吐量。
【页岩气资源勘探】2013年1月，全资子公司华瀛山西获得了国土资源部颁布的贵州
凤冈二区块页岩气矿产资源勘查许可证，勘查面积为1030.404平方公里，勘查总投
入预计为4.37亿元。2013年5月，华瀛山西以4325万元(占86.5%)与长江地勘院合资
设立页岩气公司，注册资本5000万元，主要进行贵州凤冈二区块页岩气矿产资源勘
查与开发。2014年7月，经估算，区域内页岩气储量约为2000亿立方米左右。目前，
贵州地区页岩气收储价格为2.78元/立方米，国家相关补贴为0.40元/立方米。根据
估算，本项目将对公司的资产增值产生较大影响，并成为公司未来的效益增长点。
公司将积极参加国土资源部后续页岩气项目相关招标工作，并择机收购页岩气相关
资产。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2021-07-30 成交量(手):6251600.0 成交金额(万):100020.39
涨跌幅偏离值:10.49
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
广发证券股份有限公司潮州潮枫路证券营业部 3831.95 -
中国国际金融股份有限公司上海黄浦区湖滨路证券营 3179.82 -
业部
平安证券股份有限公司四川分公司 2301.08 -
申万宏源证券有限公司成都西一环路证券营业部 2221.00 -
宏信证券有限责任公司西昌月海路证券营业部 2151.68 -
广发证券股份有限公司潮州潮枫路证券营业部 - 3255.05
华泰证券股份有限公司南昌苏圃路证券营业部 - 1377.76
华泰证券股份有限公司客户资产管理部 - 1286.53
国泰君安证券股份有限公司广州人民中路证券营业部 - 1159.37
西部证券股份有限公司总部 - 1123.52
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日期:2020-10-09 成交量(手):3814729.0 成交金额(万):47974.89
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达到15%的ST证券、*:-16.94
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司晋中迎宾街证券营业部 499.37 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 487.31 -
部
招商证券股份有限公司上海牡丹江路证券营业部 440.74 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 409.03 -
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 321.59 -
部
机构专用 - 883.31
海通证券股份有限公司常州健身路证券营业部 - 526.33
西部证券股份有限公司西安未央路第二证券营业部 - 484.56
国泰君安证券股份有限公司北京方庄路证券营业部 - 433.16
广发证券股份有限公司潮州潮枫路证券营业部 - 415.97
─────────────────────────────────────
日期:2020-09-10 成交量(手):5430322.0 成交金额(万):89640.15
涨跌幅偏离值:-9.62
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
恒泰证券股份有限公司赤峰天义路证券营业部 1991.21 -
广发证券股份有限公司潮州潮枫路证券营业部 1391.04 -
兴业证券股份有限公司深圳分公司 820.50 -
海通证券股份有限公司常州健身路证券营业部 743.07 -
财信证券有限责任公司长沙八一路证券营业部 608.86 -
中国中金财富证券有限公司北京宋庄路证券营业部 - 1898.89
华福证券有限责任公司厦门嘉禾路证券营业部 - 1700.00
中国中金财富证券有限公司广州分公司 - 1520.62
广发证券股份有限公司潮州潮枫路证券营业部 - 1379.80
华泰证券股份有限公司上海共和新路证券营业部 - 1027.81
─────────────────────────────────────
日期:2019-08-28 成交量(手):2917691.0 成交金额(万):45007.35
涨跌幅偏离值:10.50
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司杭州解放东路证券营业部 4146.22 -
长江证券股份有限公司上海东明路证券营业部 2171.14 -
方正证券股份有限公司宁波解放北路证券营业部 1533.50 -
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 1492.59 -
财通证券股份有限公司南京中山北路证券营业部 1031.48 -
国泰君安证券股份有限公司南京太平南路证券营业部 - 1418.27
东兴证券股份有限公司福州五一北路证券营业部 - 1075.12
中信建投证券股份有限公司深圳福中路证券营业部 - 742.83
信达证券股份有限公司沈阳北站路证券营业部 - 676.75
东北证券股份有限公司石家庄民生路证券营业部 - 612.00
─────────────────────────────────────
日期:2019-03-07 成交量(手):15355917.0 成交金额(万):393787.83
涨跌幅偏离值:9.99
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 13096.41 -
东方证券股份有限公司杭州龙井路证券营业部 7930.20 -
安信证券股份有限公司南昌胜利路证券营业部 5956.86 -
国泰君安证券股份有限公司深圳人民南路证券营业部 4825.53 -
华鑫证券有限责任公司杭州飞云江路证券营业部 4657.29 -
安信证券股份有限公司重庆洪湖东路证券营业部 - 65040.60
中航证券有限公司北京慧忠路证券营业部 - 54893.55
华安证券股份有限公司深圳深南西路证券营业部 - 7839.08
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 - 5420.52
长江证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部 - 3248.77
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日期:2019-03-06 成交量(手):9529436.0 成交金额(万):217627.44
涨跌幅偏离值:8.66
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中泰证券股份有限公司深圳分公司 10353.90 -
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 4988.44 -
中泰证券股份有限公司东营垦利胜兴路证券营业部 4671.55 -
长江证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部 3117.24 -
方正证券股份有限公司宁波分公司 2894.48 -
安信证券股份有限公司重庆洪湖东路证券营业部 - 20648.01
国元证券股份有限公司武汉常青花园花园中路证券营 - 2947.84
业部
西南证券股份有限公司福州分公司 - 2546.68
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券 - 2025.97
营业部
东兴证券股份有限公司福州学军路证券营业部 - 1562.81
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-18◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
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基本每股收益(元) 0.0189 0.0859 0.0694 0.0347
基本每股收益(扣除后) - 0.0749 - 0.0355
摊薄每股收益(元) 0.0189 0.0859 0.0694 0.0347
每股净资产(元) 2.0023 1.9812 1.9654 1.9370
每股未分配利润(元) 0.4278 0.4089 0.4120 0.3773
每股公积金(元) 0.5935 0.5935 0.5935 0.5935
销售毛利率(%) 24.22 21.51 23.06 25.98
营业利润率(%) 8.91 7.76 8.48 7.85
净利润率(%) 5.93 5.37 5.74 4.64
加权净资产收益率(%) 0.95 4.42 3.58 1.80
摊薄净资产收益率(%) 0.94 4.34 3.53 1.79
股东权益(%) 42.99 42.38 41.86 41.40
流动比率 0.44 0.45 0.49 0.53
速动比率 0.40 0.39 0.45 0.48
每股经营现金流量(元) 0.0492 0.2900 0.2197 0.1329
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-28 2023-04-28 2022-10-26 2022-08-23
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0147 0.0508 0.0345 0.0226
基本每股收益(扣除后) - 0.0373 - 0.0149
摊薄每股收益(元) 0.0147 0.0508 0.0345 0.0226
每股净资产(元) 1.9251 1.9110 1.8934 1.8938
每股未分配利润(元) 0.3573 0.3426 0.3266 0.3148
每股公积金(元) 0.5935 0.5935 0.5955 0.5969
销售毛利率(%) 22.13 22.61 23.99 23.14
营业利润率(%) 6.76 6.03 6.17 7.25
净利润率(%) 4.21 4.15 4.14 4.35
加权净资产收益率(%) 0.77 2.06 1.83 1.20
摊薄净资产收益率(%) 0.76 2.66 1.82 1.19
股东权益(%) 41.29 40.68 40.25 40.51
流动比率 0.52 0.53 0.44 0.40
速动比率 0.48 0.49 0.41 0.38
每股经营现金流量(元) 0.0476 0.2304 0.1645 0.0991
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-26 2022-04-26 2021-10-28 2021-08-27
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 706836.55 3555565.00 2685497.48 1658647.41
营业成本 639642.16 3282080.30 2441032.40 1473260.14
营业费用 1495.88 9055.41 7157.33 4672.99
管理费用 27817.86 116484.66 84125.18 59133.53
财务费用 48078.18 246274.16 192938.54 120973.19
营业利润 62980.15 275906.27 227650.19 130227.75
─────────────────────────────────────
投资收益 3.21 18474.23 22353.43 -16648.82
营业外收支净额 -475.52 -11308.39 -10184.50 -5312.33
─────────────────────────────────────
利润总额 62504.63 264597.88 217465.69 124915.42
净利润 41880.88 190924.95 154130.78 77031.64
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 773922.66 2718043.58 1849923.11 1153231.38
营业成本 702567.17 2523556.40 1704721.40 1071818.82
营业费用 2343.98 9574.91 7522.71 4970.49
管理费用 26631.99 106245.68 69456.06 42921.99
财务费用 46720.50 200905.94 154425.35 100409.70
营业利润 52290.95 163867.30 114130.14 83635.17
─────────────────────────────────────
投资收益 -9350.72 -22373.96 -21600.27 4982.54
营业外收支净额 -309.47 -10243.99 -9703.07 -8518.12
─────────────────────────────────────
利润总额 51981.48 153623.32 104427.08 75117.05
净利润 32607.15 112774.42 76546.16 50140.59
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 10346906.95 10386134.50 10430945.07 10394343.37
流动资产 905477.70 938354.12 1054911.83 1112181.30
货币资金 140579.76 218795.06 194091.31 254073.43
存货 64831.89 119781.70 83720.18 100997.77
应收账款 345608.42 284375.23 325952.10 342023.32
其他应收款 - - - 200851.22
固定资产净额 - - - 2640729.52
无形资产 5056036.47 5065394.44 5029483.23 4949935.29
─────────────────────────────────────
短期借款 291429.50 321461.02 352393.63 353426.11
预收账款 79.81 205.52 234.26 223.30
应付账款 542254.80 544668.95 493870.26 462702.67
流动负债 2079300.52 2084325.26 2139800.16 2101090.87
长期负债 3462679.41 3543451.58 3579133.71 3631692.26
总负债 5541979.94 5627776.84 5718933.87 5732783.13
─────────────────────────────────────
股东权益 4448609.06 4401843.21 4366759.36 4303493.98
资本公积金 1318543.51 1318543.51 1318542.47 1318546.47
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 10359654.35 10437052.00 10450777.63 10386560.33
流动资产 1014222.96 1042059.59 1025286.49 909457.07
货币资金 151585.26 172967.01 157624.74 119283.62
存货 74475.93 81045.11 65622.90 54414.01
交易性金融资产 16502.81 - - -
应收账款 319669.35 289772.23 285556.39 285497.96
其他应收款 - 216183.44 - 246781.08
固定资产净额 - 2689206.78 - 1726492.98
无形资产 4960727.01 4968783.92 4982632.34 4989453.95
─────────────────────────────────────
短期借款 347537.54 346205.84 342068.15 345963.30
预收账款 256.19 200.21 384.79 498.51
应付账款 401038.59 361473.02 291321.89 335304.66
流动负债 1948358.27 1966819.08 2340840.99 2274861.07
长期负债 3768147.78 3853576.95 3520601.09 3514359.98
总负债 5716506.05 5820396.03 5861442.09 5789221.05
─────────────────────────────────────
股东权益 4277087.45 4245912.78 4206775.05 4207557.28
资本公积金 1318562.74 1318646.35 1323107.51 1326216.33
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 659789.53 3652122.26 2629139.61 1562564.41
经营现金流出小计 550445.42 3007848.50 2140968.93 1267330.27
经营现金流量净额 109344.11 644273.75 488170.68 295234.15
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 303.49 120666.10 120382.33 86282.27
投资现金流出小计 32503.77 309551.36 284179.48 99201.93
投资现金流量净额 -32200.28 -188885.26 -163797.14 -12919.67
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 120025.77 1294273.87 651152.54 516605.05
筹资现金流出小计 281370.39 1706962.98 985818.70 744382.83
筹资现金流量净额 -161344.62 -412689.10 -334666.16 -227777.78
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -84256.29 42814.25 -10067.22 54640.24
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 674442.10 2544864.28 1677944.60 975876.89
经营现金流出小计 568649.35 2032927.43 1312427.68 755591.09
经营现金流量净额 105792.75 511936.85 365516.92 220285.80
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 18168.72 50497.60 7384.41 7366.40
投资现金流出小计 35344.06 121171.90 66781.23 44505.45
投资现金流量净额 -17175.34 -70674.30 -59396.82 -37139.06
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 156165.48 1110229.84 768506.57 528342.44
筹资现金流出小计 268184.82 1501249.53 1053374.89 729246.27
筹资现金流量净额 -112019.34 -391019.69 -284868.32 -200903.83
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -23400.09 50212.54 21224.75 -17778.27
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2023中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
电力 770145.62 55.08% 50844.00
煤炭 583520.51 41.73% 327287.74
其他(补充) 25115.68 1.80% 17147.54
石化贸易 14507.87 1.04% 855.48
其他 4874.37 0.35% -4358.08
─────────────────────────────────────
电力 770145.62 55.08% 50844.00
煤炭 583520.51 41.73% 327287.74
其他（补充） 25115.68 1.80% 17147.54
石化贸易 14507.87 1.04% 855.48
其他 4874.37 0.35% -4358.08
─────────────────────────────────────
华东地区 561969.59 40.19% -
华北地区 480114.12 34.34% -
华中地区 300780.26 21.51% -
其他(补充) 25115.68 1.80% -
东北地区 19308.53 1.38% -
西北地区 8711.04 0.62% -
华南地区 2164.83 0.15% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
电力 719301.62 6.60%
煤炭 256232.77 56.09%
其他(补充) 7968.13 68.27%
石化贸易 13652.39 5.90%
其他 9232.45 -89.41%
─────────────────────────────────────
电力 719301.62 6.60%
煤炭 256232.77 56.09%
其他（补充） 7968.13 68.27%
石化贸易 13652.39 5.90%
其他 9232.45 -89.41%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
电力 1572425.55 44.22% -108049.24
煤炭 1369153.96 38.51% 832122.50
石化贸易 546817.52 15.38% 4403.40
其他（补充） 50878.28 1.43% 36718.97
其他 16289.68 0.46% -344.67
─────────────────────────────────────
电力 1572425.55 44.22% -108049.24
煤炭 1369153.96 38.51% 832122.50
石化贸易 546817.52 15.38% 4403.40
其他（补充） 50878.28 1.43% 36718.97
其他 16289.68 0.46% -344.67
─────────────────────────────────────
华东地区 1408815.31 39.62% 41511.16
华北地区 1270268.42 35.73% 675618.65
华中地区 646928.77 18.19% -49631.88
华南地区 61166.51 1.72% 547.68
西北地区 58070.57 1.63% 28438.69
东北地区 54338.09 1.53% 29549.78
其他（补充） 50878.28 1.43% 36718.97
西南地区 5099.05 0.14% 2097.91
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
电力 1680474.80 -6.87%
煤炭 537031.46 60.78%
石化贸易 542414.12 0.81%
其他（补充） 14159.32 72.17%
其他 16634.35 -2.12%
─────────────────────────────────────
电力 1680474.80 -6.87%
煤炭 537031.46 60.78%
石化贸易 542414.12 0.81%
其他（补充） 14159.32 72.17%
其他 16634.35 -2.12%
─────────────────────────────────────
华东地区 1367304.15 -
华北地区 594649.77 -
华中地区 696560.65 -
华南地区 60618.84 -
西北地区 29631.88 -
东北地区 24788.30 -
其他（补充） 14159.32 -
西南地区 3001.14 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
电力 745741.92 44.96% -19557.23
煤炭 690802.02 41.65% 432813.80
石化贸易 193510.99 11.67% 1051.28
其他（补充） 22710.64 1.37% 15359.86
其他 5881.84 0.35% 1166.25
─────────────────────────────────────
电力 745741.92 44.96% -19557.23
煤炭 690802.02 41.65% 432813.80
石化贸易 193510.99 11.67% 1051.28
其他（补充） 22710.64 1.37% 15359.86
其他 5881.84 0.35% 1166.25
─────────────────────────────────────
华东地区 612005.45 36.90% -
华北地区 606799.44 36.58% -
华中地区 320442.83 19.32% -
西北地区 38790.71 2.34% -
东北地区 31273.99 1.89% -
华南地区 22893.56 1.38% -
其他（补充） 22710.64 1.37% -
西南地区 3730.79 0.22% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
电力 765299.15 -2.62%
煤炭 257988.22 62.65%
石化贸易 192459.71 0.54%
其他（补充） 7350.78 67.63%
其他 4715.59 19.83%
─────────────────────────────────────
电力 765299.15 -2.62%
煤炭 257988.22 62.65%
石化贸易 192459.71 0.54%
其他（补充） 7350.78 67.63%
其他 4715.59 19.83%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
电力 1165806.90 43.05% -63537.51
煤炭 1085206.54 40.07% 634160.43
石化贸易 295156.86 10.90% 1933.06
其他 112195.23 4.14% 7485.15
其他（补充） 49682.86 1.83% 28141.34
─────────────────────────────────────
电力 1165806.90 43.05% -63537.51
煤炭 1085206.54 40.07% 634160.43
石化贸易 295156.86 10.90% 1933.06
其他 112195.23 4.14% 7485.15
其他（补充） 49682.86 1.83% 28141.34
─────────────────────────────────────
华东地区 1066059.95 39.37% 75515.34
华北地区 1010314.11 37.31% 448732.71
华中地区 483192.97 17.84% 19757.32
其他（补充） 49682.86 1.83% 28141.34
西北地区 40573.20 1.50% 17867.90
东北地区 31927.43 1.18% 11614.27
西南地区 18914.03 0.70% 6377.00
华南地区 7383.85 0.27% 176.58
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
电力 1229344.41 -5.45%
煤炭 451046.11 58.44%
石化贸易 293223.81 0.65%
其他 104710.08 6.67%
其他（补充） 21541.52 56.64%
─────────────────────────────────────
电力 1229344.41 -5.45%
煤炭 451046.11 58.44%
石化贸易 293223.81 0.65%
其他 104710.08 6.67%
其他（补充） 21541.52 56.64%
─────────────────────────────────────
华东地区 990544.61 -
华北地区 561581.40 -
华中地区 463435.65 -
其他（补充） 21541.52 -
西北地区 22705.30 -
东北地区 20313.16 -
西南地区 12537.03 -
华南地区 7207.26 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 101112.28 3573.52 5618.85 8259.70 901.33
2023-08-15 101889.17 4064.36 5968.65 8773.91 827.89
2023-08-14 101883.39 11033.98 5888.32 8773.59 864.66
2023-08-11 102412.47 6951.46 5901.71 8734.52 926.73
2023-08-10 102055.83 12975.96 5785.96 8736.80 1711.13
2023-08-09 102507.27 6154.42 5139.38 7657.67 117.04
2023-08-08 102190.09 4756.60 5138.77 7656.77 310.38
2023-08-07 102217.61 8192.63 4998.96 7448.45 1446.59
2023-08-04 101202.74 7230.15 4788.58 7278.64 665.43
2023-08-03 100197.88 14650.67 5513.91 8381.14 1969.03
2023-08-02 100915.37 18838.43 4981.75 7622.08 1489.08
2023-08-01 98565.57 21395.86 4978.95 7767.16 1363.73
2023-07-31 94156.22 19307.37 5208.12 7916.34 1431.09
2023-07-28 92746.79 10321.10 6077.97 9116.96 1872.50
2023-07-27 91630.16 13383.03 5930.56 8777.23 1907.24
2023-07-26 91493.62 18735.02 6159.54 9300.90 3899.53
2023-07-25 88384.98 10636.79 3881.75 5589.73 371.29
2023-07-24 88330.70 1859.07 4229.46 6005.84 51.34
2023-07-21 87907.57 5503.11 4423.93 6281.99 120.04
2023-07-20 88854.81 2039.89 4378.25 6217.12 264.16
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 82137.19 83457.51 143877.31 88013.90
占流通股% - - - -
持股家数 23 37 97 42
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-04-17 1.57 1.58 0.99 1487.00 2334.59
买方：申万宏源证券有限公司郑州花园路证券营业部
卖方：长城证券股份有限公司北京知春路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-07 1.56 1.55 1.01 6324.40 9866.07
买方：华金证券股份有限公司苏州分公司
卖方：广发证券股份有限公司山西分公司（对外营业部）
─────────────────────────────────────
2023-04-07 1.56 1.55 1.01 5882.85 9177.24
买方：华金证券股份有限公司苏州分公司
卖方：华泰证券股份有限公司张家港杨舍东街证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-07 1.72 1.55 1.11 47.40 81.53
买方：国信证券股份有限公司珠海文园路五洲花城证券营业部
卖方：华鑫证券有限责任公司珠海海滨南路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-07-22 1.75 1.74 1.01 134.40 235.21
买方：中信证券股份有限公司北京建外大街证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司北京首体南路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-07-19 1.99 1.78 1.12 30.00 59.70
买方：华鑫证券有限责任公司珠海海滨南路证券营业部
卖方：国信证券股份有限公司珠海文园路五洲花城证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 涂为东 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-07-14 变动方向: 增持
变动数量(总): 70.00万股 占总股本: 0.0032%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 窦红平 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-07-13 变动方向: 增持
变动数量(总): 10.00万股 占总股本: 0.0005%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 涂为东 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-07-13 变动方向: 增持
变动数量(总): 10.00万股 占总股本: 0.0005%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 窦红平 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-07-12 变动方向: 增持
变动数量(总): 5.00万股 占总股本: 0.0002%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 巩家富 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-07-12 变动方向: 增持
变动数量(总): 40.00万股 占总股本: 0.0018%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 李光华 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-07-12 变动方向: 增持
变动数量(总): 11.62万股 占总股本: 0.0005%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 裴余一 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-07-12 变动方向: 增持
变动数量(总): 40.00万股 占总股本: 0.0018%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王军 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-07-12 变动方向: 增持
变动数量(总): 20.00万股 占总股本: 0.0009%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 窦红平 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-07-11 变动方向: 增持
变动数量(总): 20.00万股 占总股本: 0.0009%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王广西 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2023-07-11 变动方向: 增持
变动数量(总): 100.00万股 占总股本: 0.0045%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-07-14 涂为东 700000 1.43 1450000 涂为东 二级市场买卖
本人 董事
─────────────────────────────────────
2023-07-13 窦红平 100000 1.44 1720000 窦红平 二级市场买卖
本人 董事
─────────────────────────────────────
2023-07-13 涂为东 100000 1.43 750000 涂为东 二级市场买卖
本人 董事
─────────────────────────────────────
2023-07-12 窦红平 50000 1.43 1620000 窦红平 二级市场买卖
本人 董事
─────────────────────────────────────
2023-07-12 巩家富 400000 1.43 450000 巩家富 二级市场买卖
本人 高管
─────────────────────────────────────
2023-07-12 李光华 116200 1.43 800000 李光华 二级市场买卖
本人 高管
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-22 〖资讯中心〗永泰能源(600157)中报点评：“能源、物流、投资”多元
布局利润增长点(广发证券)
上半年实现净利润2.4亿元，同比降46%
公司2016年上半年实现营业收入43.1亿元，同比下降4.6%，归母净利润2.4亿元
，同比下降45.9%，折算EPS为0.02元，主要是由于煤炭减产及去年同期存在康伟集团
业绩承诺补偿款。
电力业务收入占比超70%，利润主要来源
煤炭业务：2016年上半年公司原煤产销量为319和312万吨，同比减少42%和41%。
上半年吨煤综合收入333元，同比下降45%，吨煤成本188元，同比下降47%。吨煤毛利
约145元。
电力业务：公司电力业务15年5月并表。公司持有华兴电力100%股权，上半年实
现净利润12亿元(公司15年上半年财务费用15亿元，没有体现在电力业务上)。上半年
发电量95亿千瓦时，售电量90亿千瓦时，度电毛利约0.12元。现有电力装机容量491
万千瓦；在建412万千瓦，预计2018年投产，主要集中在河南和江苏。此外，公司已
在江苏、河南和北京地区成立了售电公司。
油码头业务：预计公司2018年，将在广东惠州大亚湾油品码头形成1,000万吨/年
油气加工能力。公司此前预计油大亚湾项目达产后，年贡献13亿元净利润。
投资项目：公司目前的参股项目包括保险金融、物联网基金(感知科技互联网项
目)和医疗基金(辅助生殖项目)，总计规模不超过50亿。
定增已经完成：公司上半年完成非公开发行，增发价格3.98元/股，募集资金49
亿元，其中35亿元建设电厂，其余14亿元用于偿还借款。
预计16-18年业绩分别为0.04元/股、0.07元/股、0.12元/股
公司向“能源、物流、投资”三大产业转型。预计2016-18年，电力业务为公司
主要业绩增长点；18年之后，物流业务逐渐释放利润。维持对公司“买入”评级。
●2016-08-22 〖资讯中心〗永泰能源(600157)煤炭板块主动减产，多元化发展战略加
速实施(中信建投)
事件
公司发布2016年半年报，上半年实现营业收入43.06亿元，同比下降4.61%；归母
净利润2.38亿元，同比下降45.93%；扣非后归母净利润-3.20亿元，同比下降336.39%
；基本每股收益0.0209，同比下降45.85%。
简评
应对市场下行，煤炭板块同比大幅减产40%
报告期内，公司实现原煤产量319万吨，销量311.85万吨，同比均下降40%左右。
测算原煤销售均价351元/吨，同比下降28.37%。煤炭业务收入、成本各12.66亿元、7
.15亿元，同比下降幅度均达50%左右，毛利率为43.53%，同比下降了8.82个百分点。
煤炭业务收入在整体营收中占比显著下滑，由2015年同期的68.02%下降为仅仅29.55%
。煤炭业务收入下降一方面是由于公司在去产能政策下主动减产所致，另一方面是由
于公司电力等非煤板块发展迅速，盈利可观。煤炭业务占比的缩减体现了公司对于煤
炭开采销售创收的依赖性降低，更加有利于公司全方位布局其他高利润产业，从而提
升整体效益。
电力板块成为公司主要利润来源
电力板块方面，由于子公司华兴电力去年1-4月未实现并表，导致去年上年同期
发电量、售电量较少，因此今年上半年公司同比发电量、发电收入等指标均大幅增加
。报告期内公司电力业务实现发电量94.95亿千瓦时、售电量90.20亿千瓦时，同比均
上涨150%左右；实现销售收入30.05亿元、销售成本19.00亿元，同比均约上涨110%。
电力板块收入占比由上年同期的30.96%跃升至70.13%。此外实现毛利率36.79%，同比
增加2.52个百分点。电力板块已成为支撑公司盈利的重要支柱。同时，公司所属张家
港华兴电力二期扩建燃机热电联产项目已获核准，预计项目建成后年实现净利润约2.
5亿元，将进一步提升公司业绩。向电力行业延伸产业链是公司向“综合能源开发”
的重要转型战略之一，可实现各业务协同发展并抵消价格周期风险。
期间费用控制较好，财务费用将有所缩减
报告期内公司共产生期间费用17.25亿元，同比增加12.89%。其中，销售费用0.0
4亿元，同比下降39.07%，主要为本期公司压减工资、办公费等成本支出所致；管理
费用2.59亿元，同比增加9.51%，财务费用14.63亿元，同比增加13.72%，两者的增加
均系本期合并范围有所增加所致，报告期内公司并表孙公司同比增加了12家。此外，
公司作为民营企业资本成本负担较重，财务费用占期间费用达85%，为缓解这一状况
，报告期内公司通过非公开募股拟用不超过14亿元偿还部分有息负债，偿还债务后公
司每年将节约财务费用约1.05亿元，同时上半年公司发行债券以偿还银行贷款，调整
负债结构，也有利于降低财务费用大头，提升公司盈利水平和抗风险能力。
募投项目行业优势明显，经济效益良好
2016年5月公司非公开股票发行完毕，总股本增加至124.26亿股，并以募集资金3
5亿元通过增资方式投入华兴电力所属的张家港沙洲电力有限公司建设2×100万千瓦
超超临界燃煤发电机组项目和周口隆达发电有限公司建设2×66万千瓦超超临界燃煤
发电机组项目，本次增资完成后华兴电力注册资金变更为100亿元，公司实际持有100
%股权。目前煤价低位、利率下行背景下火电前景看好，特别是本次募投项目区位人
口密集、技术参数高级并享有政策补贴，优势明显。随着增资的完成本次项目将面临
建设投产，电力板块布局进度再提速。
着眼高成长热点领域投资，提前布局新兴产业
物流方面，公司拟以现金40亿元对子公司华瀛石化进行增资，加快建设惠州大亚
湾燃料油调和配送中心项目，项目建成后将成为全国最大的民营油品仓储及保税油库
之一。投资方面，公司所属华升资产医疗投资基金报告期内完成了对成都西囡妇科医
院42.47%股权的收购，公司将进入具有高成长性的人类辅助生殖医疗领域，公司在医
疗产业的投资布局加快。同时，上半年公司对“珠海东方金桥二期”合伙企业、晋城
银行、三峡金石基金等项目已完成了全部或前期投资，持有金融机构股权获得收益，
打造多个优质投资平台。其中晋城银行与三峡金石基金项目已在报告期内产生了0.23
亿元的收益。此外为加快推进公司在金融保险业的布局，公司对旗下众惠保险增资2
亿元，以提升其服务中小微企业能力和业务量，同时参与了跨促会组织发起设立的中
安保险。
积极落实多元行业转型战略，看好公司电力、物流、投资业务前景
目前公司煤炭板块主动减产明显，预计后期旺季焦煤价格上涨等因素将对公司煤
炭板块业务构成一定利好。电力板块收入成为公司利润主要来源，同时随着后期华兴
电力募投项目的建成投产，公司电力产业链将更加完善深入。物流方面，华瀛石化大
亚湾燃料油配送中心项目及华衍物流青岛公司将进一步建设运营，预计到18年将开始
贡献业绩，前景广阔。同时，公司再投资领域加快了对金融保险、高科技等高成长性
产业的布局，但短期难见明显业绩贡献。考虑本次增发的摊薄，我们预计公司未来两
年的EPS分别为0.05和0.11，维持“买入”评级。
●2016-08-20 〖资讯中心〗永泰能源(600157)转型步伐坚定，打造多元产业集团(招
商证券)
事件：公司发布2016半年报，报告期内实现营业收入43亿元，同比下降4.6%；归
母净利润2.4亿元，同比下降46%；基本EPS为0.021元/股，同比下降55%。上半年煤炭
板块产销大幅下滑，主要由于供改政策影响，煤炭板块净利下降83%。电力板块由于
年初全国下调上网电价3分/度，上半年综合售价下降14%，电力板块盈利能力下降。
公司转型步伐坚定，致力打造“能源、物流、投资”三大产业，上半年参与多个股权
投资项目，进军金融和医疗健康产业，转型之路值得期待。盈利预测方面，预计公司
2016-2018年实现EPS分别为0.06元、0.08元、0.14元，维持“强烈推荐-A”投资评级
。
煤炭产销量大幅下滑。上半年公司实现原煤产量319万吨，销量312万吨，同比分
别下降42%和44%；实现精煤产量12万吨，销量14万吨，同比分别下降37%和46%；实现
贸易煤55万吨，同比增加20%。总销量380万吨，同比下滑40%。煤炭产销大幅下滑主
要是由于供改政策的影响，山西地区严格执行276天生产制，超产矿井产量大幅下滑
。
煤炭板块盈利能力下降，下半年有望回暖。上半年煤炭综合售价333元/吨，同比
下降31%；销售成本188元/吨，同比下降18%；毛利145元/吨，下降43%；完全成本319
元/吨，下降26%；净利11元/吨，增加7元/吨。虽然吨煤净利增加，但由于产量降幅
更大，煤炭板块净利依旧下滑。上半年公司煤炭板块实现净利润4109万元，相比去年
同期23745万元的净利下降83%。当前供给侧改革正在强力推进，煤价继续上涨预期强
烈，且焦煤价格有望加速上涨，下半年煤炭板块受益预计将大幅增加。
煤炭资源储备丰富，当前形势下暂缓开发。公司在山西、陕西、新疆、内蒙均拥
有煤炭资源，保有煤炭资源储量25.2亿吨，其中权益储量21.3亿吨。当前生产矿井14
个，核定产能975万吨，权益部分892万吨；276生产制下分别为819万吨和749万吨，
全部是焦煤矿。此外拟开发矿井4个，设计产能1450万吨，目前形势下不具备开发条
件，只能以资源储备形势存在；停产矿井1个，新疆双安矿，产能120万吨。
火电过剩格局延续，月均发供电量下滑。上半年公司实现发电量95亿度，月均发
电15.8亿度，电厂自去年5月份开始并表，去年5-6月实现发电量36亿度，月均发电18
.4亿度，上半年月均发电量下滑14%，主要是由于电力需求低迷以及其他能源的替代
。月均上网电量15亿度，同比下降16%。厂用电率5%，增加2.4个百分点，主要是由于
发电量下降。
电价下调，煤价复苏，发电小时下降，电厂盈利能力减弱。上半年综合上网电价
0.3332元/度，同比下降14%，主要受年初全国下调上网电价影响。度电生产成本0.21
06元，同比下降17%，主要是由于煤价同比仍处于低位。度电完全成本0.2571元，下
降14%；度电净利0.0571元，同比下降14%。年初以来，电价下调，煤价趋势性上涨，
火电发电小时持续下降，对火电机组造成较大冲击，目前煤价已经大幅高于去年均价
，下半年煤价预计继续强势，下半年公司火电机组盈利能力预计大幅下滑。电力装机
方面，公司目前在产装机491万千瓦，在建装机412万千瓦，在建电厂全部在施工中，
预计明年能够全部投产。
华瀛石化推进之中，打造千万吨级石化调和贸易产业。公司耗资40亿收购华瀛石
化项目，打造千万吨级燃料油进口-接卸-调和-储存-配送基地，项目投产后公司将跻
身国内大型燃料油调和贸易企业之列，预计年贡献净利10亿以上。
多点布局股权投资，打造多元产业集团。上半年公司通过旗下全资子公司所属医
疗投资基金收购成都西囡妇科医院有限公司42.47%股权，进军医疗健康产业；此外公
司参与发起设立众惠财产相互保险社，众惠保险初始运营资金为2亿元人民币，公司
拟以自有资金出资借款3,000万元、期限10年，占众惠保险初始运营资金的15%。同时
公司还以创始成员的身份，出资5.8亿元认购跨促会组织发起设立的中安保险20%的股
份。公司广泛参与股权投资，致力于打造多元产业集团。
盈利预测与评级：维持“强烈推荐-A”投资评级。预计公司2016-2018年实现EPS
分别为0.06元、0.08元、0.14元，维持“强烈推荐-A”投资评级。
●2016-08-02 永泰能源拟以40亿元增资华瀛石油(网易财经)
永泰能源（600157）周二盘后发布公告称，为进一步做大做强公司所属石化产业
规模，增强市场竞争力，深化产业转型，公司拟以现金方式对全资子公司华瀛石油化
工有限公司（以下简称“华瀛石化”）进行增资，本次增资金额共计40亿元。
本次增资完成后，华瀛石化注册资本将由目前的30亿元变更为70亿元，本公司持
有其100%的股权。增资事项需提交公司股东大会进行审议。
●2016-07-20 永泰能源控股股东减持逾6亿股(中国证券网)
永泰能源7月19日晚间公告称，公司控股股东永泰控股集团有限公司（简称“永
泰集团”）于7月18日、19日通过大宗交易累计减持公司股份60886.40万股，占公司
总股本的4.90%，减持均价为4.00元/股。
公告称，永泰集团此次减持是出于集团整体业务发展和自身资金需求考虑而进行
的交易，同时其在未来12个月有继续减少其在永泰能源拥有权益的股份计划。本次减
持后，永泰集团仍持有公司股份约45.70亿股，占公司总股本的36.77%。
●2016-07-19 永泰能源大宗交易12亿元(中国证券网)
18日，永泰能源在沪市大宗交易平台上达成4笔交易，合计3亿股，占总股本的2.
4%。成交金额为12亿元，每股成交价为4元，较当日收盘价折价4.5%。卖出席位来自
安信证券上海世纪大道证券营业部，而接盘方来自中航证券北京慧忠路营业部。
根据一季度报股东名录，持有超过3亿股流通股的股东仅有第一大股东永泰控股
集团有限公司，持股18.8亿份。业内人士认为，大股东通过二级市场直接减持需提前
披露，而通过大宗交易减持无强行披露要求。因而不能排除大股东减持的可能性。
此外，根据第一季度十大流通股东名录，证金公司及中央汇金的合计持股数为29
825万股，与本次交易数非常接近。不过，本次交易的卖出席位与去年股市异常波动
期间所曝光的证金公司使用的中信证券北京证券营业部并不一致，不过证金公司后续
有无变更交易席位，尚无从得知，故也难以被排除在外。
●2016-05-31 永泰能源：预计公司今年净利6.6亿元(交易所互动平台)
“公平、诚信、沟通、共赢——山西辖区上市公司2016年投资者网上集体接待日
”活动周二下午举行。永泰能源（600157）董事长徐培忠表示，公司2016年经营目标
全年预计实现营业收入110亿元，净利润6.6亿元。
●2016-05-31 永泰能源：徐州电厂项目将于6月上旬上报(交易所互动平台)
“公平、诚信、沟通、共赢——山西辖区上市公司2016年投资者网上集体接待日
”活动周二下午在全景网举行。永泰能源（600157）董事长徐培忠表示，徐州电厂项
目目前正在准备核准文件，今年6月上旬准备上报江苏省能源局核准。
●2016-04-28 〖资讯中心〗永泰能源(600157)“能源、物流、投资”多元化发展，关
注电力、物流在建项目投产进度(中信建投)
事件
公司发布2015年年报及2016年一季报，2015年实现营业收入107.84亿元，同比增
长36.3%；归属净利润6.03亿元，同比增长48.8%；扣非后归母净利润3.6亿元，同比
增长218.37%；基本每股收益0.0583。
2016年一季度，公司实现营业收入17.5亿元，同比增长6.47%；归属净利润5047.
93万元，同比增长37.19%；扣非后归母净利润-3.25亿元，同比下降3114.4%；基本每
股收益0.0045。
简评
煤炭业务产品均为优质焦煤和配焦煤，煤质较好毛利率高
报告期内，公司煤炭业务产销量稳定，实现原煤产量1144.98万吨，同比增长0.2
9%；销量1161.02万吨，同比增长1.02%。测算原煤销售均价459元/吨，原煤吨煤综合
成本203元/吨，毛利率51.6%。在煤炭行业供过于求的大背景下，公司煤炭板块毛利
较高的原因来自两个方面，一是公司煤炭产品均为优质焦煤和配焦煤，资源优势明显
；二是公司作为民营企业的生产成本较低。
华兴电力5月份起并表，布局电力板块业务培育利润新增长点
2015年5月11日，公司已完成收购华兴电力股份公司53.125%股权，华兴电力自5
月起并入母公司报表。报告期内公司实现发电量131.50亿千万时，上网电量125.21亿
千万时。公司电力业务主要分布在江苏省张家港市、徐州市和河南省新密市、周口市
，并且所属发电机组平均单机容量大，均为高效低耗的主力机组，平均煤耗低于行业
平均水平。此外公司紧跟电力体制改革步伐，积极布局售配电领域。目前公司已在北
京、江苏、河南等地成立了售电公司，不断完善公司电力产业链。报告期内，公司在
电力板块的布局已初显规模，原煤炭板块营收占比由2014年的98.5%降至2015年的52.
9%，电力板块业务开始成为公司新的利润增长点。
增发收购“华瀛石化”布局物流板块，短期难见利润贡献
公司2014年定增预案收购“华瀛石油化工有限公司”100%股权，于2015年3月20
日完成股权过户。公司开始布局物流板块，报告期内尚未贡献利润，待项目投产后，
公司煤炭板块收入将被进一步压缩，利润来源将主要来自电力和物流板块。
2015年增发预案继续加码电力板块业务
公司2015年增发预案拟募集资金总额不超过49亿元，用于投资建设张家港沙洲电
力有限公司2×100万千瓦超超临界燃煤发电机组项目、周口隆达发电有限公司2×66
万千瓦超超临界燃煤发电机组项目和偿还公司及子公司的债务，继续加码在电力板块
的布局。
“能源、物流、投资”多元化发展，关注未来在建电力和物流项目投产进度
事件
公司发布2015年年报及2016年一季报，2015年实现营业收入107.84亿元，同比增
长36.3%；归属净利润6.03亿元，同比增长48.8%；扣非后归母净利润3.6亿元，同比
增长218.37%；基本每股收益0.0583。
2016年一季度，公司实现营业收入17.5亿元，同比增长6.47%；归属净利润5047.
93万元，同比增长37.19%；扣非后归母净利润-3.25亿元，同比下降3114.4%；基本每
股收益0.0045。
简评
煤炭业务产品均为优质焦煤和配焦煤，煤质较好毛利率高
报告期内，公司煤炭业务产销量稳定，实现原煤产量1144.98万吨，同比增长0.2
9%；销量1161.02万吨，同比增长1.02%。测算原煤销售均价459元/吨，原煤吨煤综合
成本203元/吨，毛利率51.6%。在煤炭行业供过于求的大背景下，公司煤炭板块毛利
较高的原因来自两个方面，一是公司煤炭产品均为优质焦煤和配焦煤，资源优势明显
；二是公司作为民营企业的生产成本较低。
华兴电力5月份起并表，布局电力板块业务培育利润新增长点
2015年5月11日，公司已完成收购华兴电力股份公司53.125%股权，华兴电力自5
月起并入母公司报表。报告期内公司实现发电量131.50亿千万时，上网电量125.21亿
千万时。公司电力业务主要分布在江苏省张家港市、徐州市和河南省新密市、周口市
，并且所属发电机组平均单机容量大，均为高效低耗的主力机组，平均煤耗低于行业
平均水平。此外公司紧跟电力体制改革步伐，积极布局售配电领域。目前公司已在北
京、江苏、河南等地成立了售电公司，不断完善公司电力产业链。报告期内，公司在
电力板块的布局已初显规模，原煤炭板块营收占比由2014年的98.5%降至2015年的52.
9%，电力板块业务开始成为公司新的利润增长点。
增发收购“华瀛石化”布局物流板块，短期难见利润贡献
公司2014年定增预案收购“华瀛石油化工有限公司”100%股权，于2015年3月20
日完成股权过户。公司开始布局物流板块，报告期内尚未贡献利润，待项目投产后，
公司煤炭板块收入将被进一步压缩，利润来源将主要来自电力和物流板块。
2015年增发预案继续加码电力板块业务
公司2015年增发预案拟募集资金总额不超过49亿元，用于投资建设张家港沙洲电
力有限公司2×100万千瓦超超临界燃煤发电机组项目、周口隆达发电有限公司2×66
万千瓦超超临界燃煤发电机组项目和偿还公司及子公司的债务，继续加码在电力板块
的布局。
“能源、物流、投资”多元化发展，关注未来在建电力和物流项目投产进度
经过近两年的资本运作，公司已由原煤炭生产企业转向“能源、物流、投资”三
大主业多元化发展。截至2015年底，公司运营装机容量496万千瓦，在建332万千瓦，
规划266万千瓦；物流板块我们预计收购的“华瀛石化”项目有望在2017年底投产。
随着公司电力、物流板块在建项目的陆续投产，公司未来盈利能力将显著增强。此外
，公司在已经开始在“投资”领域的探索：成立医疗产业基金投资四川生殖医院、与
私募基金合作成立“珠海东方金桥二期”合伙企业等。未来公司煤炭板块的产量将趋
于平稳，利润来源将主要集中在电力和物流板块，考虑本次增发的摊薄，我们预计公
司未来两年的EPS分别为0.09和0.12，维持“买入”评级。
●2016-04-28 〖资讯中心〗永泰能源(600157)年报点评：电力业务并表，继续向“能
源、物流、投资”三大产业转型(信达证券)
事件：
公司4月27日发布了2015年年报及2016年一季报。2015年全年，公司实现营业收
入107.84亿元，同比增长36.30%；实现归属于上市公司股东的净利润6.03亿元，同比
增长48.80%；基本每股收益0.0583元/股。2016年一季度，公司实现营业收入17.50亿
元，同比增长6.74%；实现归属于上市公司股东的净利润0.50亿元，同比增长37.19%
；基本每股收益0.0045元/股。该业绩基本符合我们的预期。
点评：
2015年电力业务实现并表，煤炭业务经营稳定。2015年全年，公司实现原煤产量
1,144.98万吨、销量1,161.02万吨(其中：对外销售1,072.01万吨、内部销售89.01万
吨)；洗精煤产量55.21万吨、销量57.79万吨；煤炭贸易量63.89万吨。2015年公司电
力业务实现并表，全年(5-12月)实现发电量131.50亿千万时，上网电量125.21亿千万
时。公司煤炭、电力业务均保持了较高的盈利水平，2015年公司煤炭业务毛利率51.6
4%，电力业务毛利率37.03%。
2016年公司或将主动大幅缩减煤炭业务。从公司一季报数据来看，2016年1-3月
，公司煤炭业务实现原煤产量114.82万吨，销量114.30万吨(其中：对外销售107.23
万吨、内部销售7.07万吨)；洗精煤产量4.80万吨、销量6.68万吨；煤炭贸易量4.75
万吨。电力业务实现发电量37.77亿千瓦时，上网电量35.79亿千瓦时。根据公司2016
年经营目标，公司全年计划煤炭产量600万吨，销售量600万吨，预计煤炭单位销售成
本210元/吨，发电量192亿千瓦时；全年预计实现营业收入110亿元，净利润6.6亿元
。不难看出，公司主动减少了煤炭产量计划，2016年计划产量仅约为2015年实际产量
的50%，一季度煤炭产销量同比减少均在50%以上，这足以显示公司转型的决心。
从煤炭单一主业向“能源、物流、投资”三大产业转型。报告期内，公司实现了
从煤炭单一主页向煤炭、电力双主业的转型。煤炭板块，公司现有在产主焦煤及配焦
煤总产能为1,095万吨/年，拥有煤炭资源保有储量25.24亿吨(焦煤资源保有储量10.5
8亿吨，动力煤资源保有储量14.66亿吨)；电力板块，公司所属电力公司分布在江苏
省与河南省境内，正在运营的装机容量496万千瓦，在建的装机容量332万千瓦，规划
建设的装机容量266万千瓦，总装机容量1,094万千瓦。未来，公司将继续在“能源、
物流、投资”三大领域积极发展。
能源方面：以电力为中心，加快电力和油气产业发展，稳定煤炭生产运营，积极
推进页岩气资源勘探。尽快形成1,000万千瓦以上电力装机容量和1,000万吨/年油气
加工能力，结合市场形势以不亏损为原则，保持一定的煤炭产量。同时，公司将紧跟
电力体制改革和国企改革步伐，力争在清洁能源领域、售配电领域和混合所有制方面
取得突破。
物流方面：依托公司能源板块各产业优势，积极开展大宗商品物流和贸易业务。
加快广东惠州大亚湾码头和仓储项目建设，尽快形成2,000万吨/年码头吞吐能力、1,
000万吨/年动态油品仓储能力，建成国内最大的燃料油配送中心；同时加快张家港10
万吨级长江煤码头建设，形成1,000万吨/年码头吞吐能力，构建公司大物流格局。
投资方面：稳妥推进感知科技物联网项目，形成未来新的经济增长点；积极布局
人类辅助生殖等医疗产业基金、股权投资基金等新兴投资业务，逐步介入金融保险领
域，实现良好投资回报。
盈利预测及评级：以公司总股本111.95亿股计算，我们预计公司2016-2018年EPS
分别为0.04、0.04、0.05元/股，对应4月27日股价的市盈率分别为107、112、93倍。
鉴于公司持续收购、向多元化转型，维持公司“买入”投资评级。
●2016-04-27 〖资讯中心〗永泰能源(600157)转型步伐坚定，三大产业持续推进(招
商证券)
事件：公司发布2015年度报告，期内实现营业收入108亿，增加36%，归母净利润
6亿，增加49%；EPS为0.058元/股，增加49%，业绩大幅增加主要来自于并表华兴电力
。
煤炭业务：报告期内公司实现原煤产量1145万吨，与上期基本持平；销量1161万
吨，增加14%，综合售价436元/吨，下降26%，生产成本199元/吨，同比下降10%。201
5年公司煤炭板块实现收入57亿，毛利30亿，但由于期间费用较高，煤炭板块仅实现
微利。矿井方面，目前在产产能1095万吨，规划产能1450万吨，由于行业不景气，规
划矿井均未推进；按276天重新核定产能后，公司产能为920万吨，由于新疆120万吨
的双安矿井早已停产，公司今年实际在产产能为819万吨。
电力业务：2015年公司分两次收购了华兴电力100%股权，由于是非同一控制下合
并，仅并表收购之后5-12月的数据，期内华兴电力发电量131.5亿度，售电125亿度，
实现销售收入50亿，毛利18.5亿，利润总额10亿左右，成为公司利润的主要来源。目
前华兴电力控股装机容量496万千瓦，机组分布在郑州和张家港，开工在建装机332万
千瓦，规划待建装机266万千瓦，建成后装机总容量1094万千瓦，以年均发电4000小
时简单估算，可发电438亿度，以7%的综合厂耗算，可供电407亿度，以度电净利3分
到5分测算，可贡献利润12.2亿到20.3亿元，电厂建成后将成为公司未来重要的盈利
点。
物流板块：公司华瀛石化码头正在建设之中，预计2017年能投产，今年只能开展
部分贸易业务，建成后公司将拥有进口、接卸、调和、动态存储、装运、发售1000万
吨燃料油(主要是船用燃料油)的业务能力，直接跻身国内大型燃料油加工贸易企业之
列；此外公司在张家港布局煤码头，目前拥有一个5万吨的煤炭码头，准备在此基础
上新建一个10万吨级煤码头，扩建后公司在长江口的煤炭吞吐能力可以达到1000万吨
。
投资板块：公司目前进行多元化股权投资，涉及物联网、医疗产业、新能源、充
电桩、页岩气、二级市场定增等，虽然跟公司主业跨度较大，但公司仅是作为财务投
资者，并不参与企业运营，未来项目成熟后择机退出。
年计划：公司计划发电192亿千瓦时，生产销售煤炭600万吨，吨煤成本控制在21
0元/吨(由于核定产能压缩，吨煤分摊固定成本上升导致开采成本上升)，并加快在保
险金融领域的布局，争取实现营业收入110亿元，净利润6.6亿元。此外，公司将加快
落实49亿定增和40亿公司债发行，资金到位后加速推进在建电厂和石化码头建设。
盈利预测与投资评级：2016-2017年预计公司实现EPS为0.05元/股和0.11元/股(
考虑此次增发股本)，公司在煤炭行业陷入困境的情况下积极转型，持续借力资本市
场，积极推动三大产业发展，未来在建项目投产后将带来可观利润；此外近期下游钢
焦价格暴涨，钢厂开工率显著回升，带动焦炭厂复工加速，焦煤需求回暖，后市焦煤
价格看涨；公司焦煤以主焦煤为主，2015综合售价436元/吨，在上市焦煤企业中属于
较高水平，且开采成本仅200元/吨，毛利率行业领先，显著收益此轮行情，维持强烈
推荐-A评级。
●2016-04-18 〖资讯中心〗永泰能源(600157)借“二胎”政策东风，投资辅助生殖医
疗产业(信达证券)
事件：
公司4月15日发布公告，拟通过成立医疗基金管理公司并发起设立医疗产业投资
基金，投资人工辅助生殖医院等高成长医疗产业。2016年4月13日，公司与成都锦欣
医疗投资管理集团有限公司签署《合资交易意向协议书》，就双方在人类辅助生殖医
疗领域开展合作达成意向。公司将通过成立医疗基金管理公司发起设立辅助生殖医疗
基金并联合公司推荐的投资机构通过增资及/或股权转让方式合计获取锦欣集团人类
辅助生殖业务持股平台公司不超过49%的股权。
点评：
投资标的在辅助生殖医疗领域技术领先，盈利能力较强。公司本次合资交易对外
投资标的主要为即将组建的锦欣集团人类辅助生殖业务持股平台公司，该持股平台公
司组建后将实际控制成都西囡妇科医院、成都高新西囡妇科医院、成都市锦江区妇幼
保健院生殖医学中心以及在合资交易完成前锦欣集团参与的其他人类辅助生殖业务。
成都西囡妇科医院成立于2010年，前身系成都市锦江区妇幼保健院生殖学中心，
是四川省首批通过国家卫生部批准开展人类辅助生殖技术的唯一一家区级单位，在四
川甚至全国都拥有较大的病人数量和权威的医疗团队。成都西囡妇科医院建筑面积50
00多平方米，设床位72张，门诊部、辅助检查室、层流室手术室。医院建立了国内一
流的生殖内分泌实验室、胚胎实验室、基因实验室、基础实验室、采精室、诊断及治
疗室，拥有西南地区最大，按照国家卫生部标准设计的试管婴儿层流超净实验室。成
都西囡妇科医院开展的人类辅助生育技术(ART)包括丈夫精液人工受精(AIH)、供精人
工受精(AID)及体外受精-胚胎移植(IVF)、单精子胞浆内显微注射技术(ICSI)、胚胎
囊胚冷冻复苏技术、睾丸穿刺取精术、辅助孵化(AH)等多项人类辅助生殖技术，目前
试管婴儿成功率约为50%，在全国名列前矛，冷冻胚胎复苏成功率约为60%，已处于全
国领先水平。
截至2015年底，成都西囡妇科医院(合并成都市锦江区妇幼保健院生殖医学中心)
总资产65,518.12万元，净资产29,166.66万元；2015年因停业装修实现营业收入27,9
72.74万元，实现净利润9,889.69万元(以上数据未经审计)。
成都高新西囡妇科医院成立于2013年6月，该院为以开展妇科常见病诊治、妇科
常规手术及不孕不育门诊治疗为主的医疗机构。占地约4000平方米，运营状况良好，
设有床位70张，已成为周边居民的首选医院。目前，成都高新西囡妇科医院尚未获得
IVF(人类辅助生殖技术)牌照，现按照四川省卫生厅关于IVF牌照相关程序正在申请办
理中。
截至2015年底，成都高新西囡妇科医院总资产4,147.13万元，净资产1,820.35万
元；2015年实现营业收入5,881.88万元，实现净利润1,816.46万元(以上数据未经审
计)。
目标医院交易PE17倍，未来或将为公司贡献高额投资收益。永泰能源拟通过合资
交易取得持股平台公司非控制性股权，持股平台公司的估值以其装入的人类辅助生殖
业务的估值计算，其中，目标医院以2016年承诺净利润(锦欣集团承诺的目标医院201
6年度经审计净利润包括妇保院生殖中心的净利润的合计数额应不低于1.06亿元)的17
倍市盈率进行估值，即对于目标医院的整体估值为18.02亿元。
公司一直致力于发展国家政策支持、具有良好发展前景、能够提升股东回报的产
业投资，向“能源、物流、投资”多元化产业转型，而本次公司合资交易拟对外投资
的人类辅助生殖医疗行业正好满足公司新兴产业投资的要求。本次签署合资意向协议
是公司进行新兴产业投资管理及投资的重要措施，医疗领域的高盈利能力和资本市场
认可程度有利于保障公司投资收益，项目投资后预计将增加公司投资收益，有利于公
司获得良好的投资回报，进一步提高公司的利润水平。
在国家政策支持下，辅助生殖医疗产业或有广阔发展前景。2012年以来中央和国
家陆续颁布了《卫生事业发展“十二五”规划》、《关于政府向社会力量购买服务的
指导意见》、《关于促进健康服务业发展的若干意见》、《关于加快发展社会办医的
若干意见》、《全国卫生服务体系规划纲要(2015-2020年)》、《关于制定国民经济
和社会发展第十三个五年规划的建议》等系列政策文件，明确优惠政策及鼓励措施，
积极推动社会资本参与医疗服务业。
目前，现有的辅助生殖技术和机构并不能满足市场需求，属于稀缺资源。根据公
司公告，截止到2015年5月，全国共有约350家获得IVF-ET牌照的医疗机构，每年完成
手术约20-30万例次，然而其中技术成熟，拥有专家团队成规模运作的不到20家。201
5年10月，中央决定全面放开“二胎”政策，预示着未来几年辅助生殖行业需求将会
有大幅提升。
盈利预测及评级：我们的模型暂不考虑本次投资对公司的影响。以公司最新总股
本111.95亿股计算，我们维持公司原有业务2015-2017年EPS分别为0.02、0.03、0.02
元/股的盈利预测；考虑收购三吉利53.125%股权增厚公司2015-2017年业绩后，备考E
PS分别为0.04、0.05、0.04元/股。鉴于公司持续收购、向多元化转型，维持公司“
买入”投资评级。
●2016-03-13 〖资讯中心〗永泰能源(600157)持续借力资本市场，助推三大产业转型
(招商证券)
煤炭行业持续低迷，公司转型步伐坚定，致力打造“能源、物流、投资”三大产
业。能源方面，煤矿以不亏损为原则生产，同时储备大量优质资源，并收购三吉利电
力，投建近500万千瓦大型机组；物流方面，收购华瀛石化，打造1000万吨级石化码
头和燃料油调和储运基地；投资方面，参与设立感知科技，多点布局，拓宽盈利空间
。盈利方面，我们预计公司2016-2018年实现EPS分别为0.04元、0.11元、0.23元；我
们采用分部估值法，给以公司目标价5.8元，目标空间52%，维持“强烈推荐-A”投资
评级。
煤炭业务微利，暂缓开发优质资源。公司目前煤炭业务微利，在产产能1000万吨
，暂缓建设产能约1000万吨；2015年吨煤综合售价436元，吨煤开采成本192元/吨，
实现毛利29.4亿。
收购华兴电力，打造千万千瓦级火电企业。2015年公司发电量192亿千瓦时，上
网电量183亿千瓦时，江苏地区上网电价0.4385元/度，河南地区上网电价0.3992元/
度，机组平均利用小时4500。公司目前在产装机491万千瓦，在建装机412万千瓦，全
部投产后电力板块将贡献约14亿净利润。
收购华瀛石化，打造千万吨级石化调和贸易产业。公司耗资40亿收购华瀛石化项
目，打造千万吨级燃料油进口-接卸-调和-储存-配送基地，项目投产后公司将跻身国
内大型燃料油调和贸易企业之列，预计年贡献净利10亿以上。
多点布局股权投资，拓宽盈利空间。公司出资30亿参股润良泰，专业进行物流行
业股权投资，其与感知集团合资设立感知科技，引领物流行业标准指定，未来有望获
得可观回报。
给以“强烈推荐-A”投资评级，目标价5.8元。我们预计公司2016-2018年实现归
属净利润4.9亿、13.9亿、28.7亿，对应EPS为0.04元、0.11元、0.23元；我们对公司
各业务分部估值，给以目标价5.8元，空间52%，给以“强烈推荐-A”投资评级，公司
积极转型，且49亿定增已过会，建议密切关注。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-15◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
王广西 董事长 硕士 175.00 -
窦红平 常务副董事长 硕士 172.00 192.00
常胜秋 副董事长 硕士 179.00 192.00
王军 董事 硕士 178.00 192.00
涂为东 董事 硕士 145.00 156.00
赵引贵 独立董事 本科 - 20.01
王文利 独立董事 专科 - 20.01
洪潮波 独立董事 本科 - 1.67
─────────────────────────────────────
曹体伦 监事会主席 本科 145.00 175.00
朱新民 监事 本科 13.00 -
杨明才 职工代表监事 本科 - -
─────────────────────────────────────
常胜秋 总经理 硕士 179.00 192.00
王军 常务副总经理 硕士 178.00 192.00
李军 董事会秘书 本科 90.00 137.00
涂为东 副总经理 硕士 145.00 156.00
李光华 副总经理 硕士 80.00 135.00
王结流 副总经理 硕士 80.00 192.00
巩家富 副总经理 本科 45.00 117.00
卞鹏飞 总会计师 本科 88.00 137.00
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 2351.70 1219.34 1248.98 1241.71
最高前三位董事报酬总额 576.00 285.00 285.00 286.50
最高前三位高级管理人员报酬总额 576.00 285.00 285.00 293.00
独立董事津贴(平均) 13.90 10.62 14.74 12.93
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 王广西 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1969-10 任职日期: 2022-12-16
简历:王广西先生，汉族，1969年10月出生，中共党员，硕士研究生学历。曾任江苏
省投资公司业务经理，中新苏州工业园区开发有限公司经理，江苏省房地产投
资公司副总经理；永泰投资控股有限公司董事长，本公司董事长，本公司控股
股东永泰集团有限公司总经理。现任本公司董事长，本公司子公司北京德泰储
能科技有限公司董事长，本公司子公司澳大利亚永泰能源有限责任公司董事长
，为本公司实际控制人；本公司控股股东永泰集团有限公司董事长，南京永泰
企业管理有限公司董事长，永泰科技投资有限公司董事长，海南海德资本管理
股份有限公司董事长，海徳资产管理有限公司董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 窦红平 性别: 男 学历: 硕士 职务: 常务副董事长
出生日期: 1968-10 任职日期: 2022-12-16
简历:窦红平先生，汉族，1968年10月出生，中共党员，硕士研究生学历，高级工程
师。曾任上海大屯能源股份有限公司徐庄煤矿副总工程师、副矿长，龙东煤矿
矿长、孔庄煤矿矿长；本公司子公司华熙矿业有限公司副总经理、总经理、董
事长，本公司子公司山西康伟集团有限公司董事长，本公司子公司华泰矿业有
限公司董事长，本公司子公司灵石银源煤焦开发有限公司董事长，本公司子公
司澳大利亚永泰能源有限责任公司董事长，本公司副总经理、总经理。现任本
公司常务副董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 常胜秋 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
出生日期: 1966-11 任职日期: 2022-12-16
简历:常胜秋先生，汉族，1966年11月出生，中共党员，硕士研究生学历，教授级高
级工程师。曾任中煤第五建设公司副总工程师、安监局副局长，中煤建设集团
有限公司副总工程师、安监局副局长；本公司子公司华瀛山西能源投资有限公
司总工程师，本公司子公司山西康伟集团有限公司总经理，本公司子公司灵石
银源煤焦开发有限公司董事长，本公司子公司山西康伟集团有限公司董事长，
本公司子公司华瀛石油化工有限公司董事长，本公司总经理。现任本公司副董
事长、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 王军 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1964-11 任职日期: 2022-12-16
简历:王军先生，汉族，1964年11月出生，中共党员，硕士研究生学历，工商管理硕
士(MBA)，高级经济师。曾任中煤大屯煤电集团有限责任公司监事、市场经营处
处长，上海大屯能源股份有限公司铝板带项目筹备处处长，徐州四方铝业集团
有限公司党委书记、副董事长；本公司子公司华瀛山西能源投资有限公司副总
经理，本公司子公司澳大利亚永泰能源有限责任公司董事、总经理，本公司子
公司陕西亿华矿业开发有限公司董事长，本公司副总经理、董事会秘书、常务
副总经理、副董事长。现任本公司董事、常务副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 涂为东 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1967-09 任职日期: 2022-12-16
简历:涂为东先生，汉族，1967年9月出生，中共党员，硕士研究生学历。曾任江陵县
税务局科员，荆州区地税局办公室副主任，荆州市地税局计划统计科副主任科
员、科长，人事科长，荆州区地税局局长，荆州市地税局纪检组长；本公司控
股股东永泰集团有限公司副监事长兼监察审计部总经理、信息中心总经理、董
事长办公室主任、副总裁、董事，南京永泰企业管理有限公司董事，永泰科技
投资有限公司董事，本公司监事会主席。现任本公司董事、副总经理；本公司
控股股东永泰集团有限公司监事，南京永泰企业管理有限公司监事，永泰科技
投资有限公司监事，海南海德资本管理股份有限公司监事；徐州海伦哲专用车
辆股份有限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 赵引贵 性别: 女 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1966-06 任职日期: 2022-12-16
简历:赵引贵女士，汉族，1966年6月出生，中共党员，本科学历，高级会计师、注册
会计师。曾任外经贸部行政司财务处主任科员，中国驻日本大使馆经商处三等
秘书，外经贸部行政事务管理局企业财务管理处副处长，商务部机关服务中心
企业管理部副经理，中国机电产品进出口商会办公室副主任，北京世纪资源电
子商务技术有限公司财务总监，中国机电产品进出口商会财务部主任，北京瑞
丰投资管理有限公司总裁助理。现任本公司独立董事；北京广田资本管理中心
（有限合伙）财务总监，经纬纺织机械股份有限公司独立董事，河南明泰铝业
股份有限公司独立董事，西藏润富空气处理工程技术有限公司财务顾问。
─────────────────────────────────────
姓名: 王文利 性别: 女 学历: 专科 职务: 独立董事
出生日期: 1968-08 任职日期: 2022-12-16
简历:王文利女士，汉族，1968年8月出生，专科学历，高级经济师、会计师。曾任云
南CY集团有限公司运营主管。现任本公司独立董事；云南云机集团进出口有限
公司财务主管。
─────────────────────────────────────
姓名: 洪潮波 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1966-09 任职日期: 2022-12-16
简历:洪潮波先生，汉族，1966年9月出生，本科学历，会计师。曾任湛江经济技术开
发区国际金融大厦集团公司职员，广东龙虎豹酒业有限公司会计、驻外销售办
事处财务主管，深圳市宝安华周电子有限公司会计主管，广东扬帆矿业有限公
司财务经理、财务总监。现任本公司独立董事；湛江市大业建材有限公司总会
计师、财务总监。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 曹体伦 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1971-02 任职日期: 2022-12-16
简历:曹体伦先生，汉族，1971年2月出生，中共党员，本科学历，高级经济师。曾任
中煤大屯煤电集团有限责任公司姚桥矿办公室秘书、副主任，铁路管理处办公
室副主任，大屯工贸徐州实业公司科长，中煤第一建设有限公司矿业公司副总
经理；本公司行政人事部部长、总经理助理、董事长助理、监事会副主席。现
任本公司监事会主席、纪委书记、工会主席，本公司子公司华晨电力股份公司
监事会主席，本公司子公司华熙矿业有限公司监事会主席，本公司子公司灵石
银源煤焦开发有限公司监事会主席，本公司子公司山西康伟集团有限公司监事
会主席，本公司子公司北京德泰储能科技有限公司监事会主席；本公司控股股
东永泰集团有限公司监事，南京永泰企业管理有限公司监事，永泰科技投资有
限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 朱新民 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事
出生日期: 1966-09 任职日期: 2022-12-16
简历:朱新民先生，汉族，1966年9月出生，本科学历，高级会计师，中国注册会计师
。曾任职于宝钢集团南京轧钢总厂、江苏省审计事务所、江苏天华大彭会计师
事务所、江苏富华会计师事务所；本公司董事、副总经理、董事会秘书、财务
负责人、监事会主席，本公司子公司永泰能源运销集团有限公司总会计师；海
南海德资本管理股份有限公司董事、总会计师、董事会秘书、副总经理。现任
本公司子公司北京德泰储能科技有限公司监事；海南海德资本管理股份有限公
司监事会主席，海徳资产管理有限公司监事，宁波经远投资管理有限公司监事
，杭州华渡投资管理有限公司监事，海南海德投资有限公司监事，北京彩虹甜
橙资产管理有限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨明才 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1966-03 任职日期: 2023-07-28
简历:杨明才先生，汉族，1966年3月出生，中共党员，本科学历，高级经济师。曾任
中煤大屯煤电集团有限责任公司铁路处副总兼人力科长、党委副书记、纪委书
记、工会主席，中煤大屯煤电集团有限责任公司发电厂党委副书记、纪委书记
、工会主席；本公司控股股东永泰集团有限公司人力资源部部长；本公司子公
司华熙矿业有限公司党委副书记、工会主席、人力资源总监兼人力资源部部长
、副总经理，本公司子公司灵石银源煤焦开发有限公司副总经理，本公司子公
司华衍物流有限公司总经理，本公司子公司河南华晨电力集团有限公司副总经
理，本公司子公司华泰矿业有限公司监事会主席，本公司党委副书记、工会主
席、人力资源总监兼人力资源部部长、煤炭事业部常务副总经理及总经理。现
任本公司监事、煤炭采购销售中心总经理、销售分公司总经理兼物流分公司总
经理。
─────────────────────────────────────
高管
─────────────────────────────────────
姓名: 常胜秋 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
出生日期: 1966-11 任职日期: 2022-12-16
简历:常胜秋先生，汉族，1966年11月出生，中共党员，硕士研究生学历，教授级高
级工程师。曾任中煤第五建设公司副总工程师、安监局副局长，中煤建设集团
有限公司副总工程师、安监局副局长；本公司子公司华瀛山西能源投资有限公
司总工程师，本公司子公司山西康伟集团有限公司总经理，本公司子公司灵石
银源煤焦开发有限公司董事长，本公司子公司山西康伟集团有限公司董事长，
本公司子公司华瀛石油化工有限公司董事长，本公司总经理。现任本公司副董
事长、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 王军 性别: 男 学历: 硕士 职务: 常务副总经理
出生日期: 1964-11 任职日期: 2020-08-17
简历:王军先生，汉族，1964年11月出生，中共党员，硕士研究生学历，工商管理硕
士(MBA)，高级经济师。曾任中煤大屯煤电集团有限责任公司监事、市场经营处
处长，上海大屯能源股份有限公司铝板带项目筹备处处长，徐州四方铝业集团
有限公司党委书记、副董事长；本公司子公司华瀛山西能源投资有限公司副总
经理，本公司子公司澳大利亚永泰能源有限责任公司董事、总经理，本公司子
公司陕西亿华矿业开发有限公司董事长，本公司副总经理、董事会秘书、常务
副总经理、副董事长。现任本公司董事、常务副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 李军 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事会秘书
出生日期: 1978-06 任职日期: 2015-02-27
简历:李军先生，汉族，1978年6月出生，中共党员，本科学历，经济师。曾任本公司
董事会办公室综合科科长、证券事务部部长、证券事务代表。现任本公司董事
会秘书。
─────────────────────────────────────
姓名: 涂为东 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1967-09 任职日期: 2020-09-02
简历:涂为东先生，汉族，1967年9月出生，中共党员，硕士研究生学历。曾任江陵县
税务局科员，荆州区地税局办公室副主任，荆州市地税局计划统计科副主任科
员、科长，人事科长，荆州区地税局局长，荆州市地税局纪检组长；本公司控
股股东永泰集团有限公司副监事长兼监察审计部总经理、信息中心总经理、董
事长办公室主任、副总裁、董事，南京永泰企业管理有限公司董事，永泰科技
投资有限公司董事，本公司监事会主席。现任本公司董事、副总经理；本公司
控股股东永泰集团有限公司监事，南京永泰企业管理有限公司监事，永泰科技
投资有限公司监事，海南海德资本管理股份有限公司监事；徐州海伦哲专用车
辆股份有限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 李光华 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1965-04 任职日期: 2020-02-19
简历:李光华先生，汉族，1965年4月出生，中共党员，硕士研究生学历，教授级高级
工程师。曾任国家电力公司科技部处长，中电投集团公司规划发展部副主任，
山西漳泽电力股份有限公司董事，中电投云南国际投资公司执行董事、总经理
，国家电力投资集团战略规划部总经理；本公司子公司华晨电力股份公司董事
长。现任本公司副总经理，本公司所属全资公司华元新能源有限公司董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 王结流 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1970-01 任职日期: 2021-03-26
简历:王结流先生，汉族，1970年1月出生，中共党员，硕士研究生学历，高级工程师
。曾任中煤第五建设有限公司新河煤矿、明珠煤矿副矿长、总工程师，中煤第
一建设有限公司南阳坡分公司副总经理；本公司生产技术部部长，本公司子公
司山西康伟集团有限公司副总经理、董事长，本公司所属全资公司山西沁源康
伟森达源煤业有限公司董事长。现任本公司副总经理，本公司子公司华熙矿业
有限公司董事长，本公司子公司灵石银源煤焦开发有限公司董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 巩家富 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1965-04 任职日期: 2022-12-16
简历:巩家富先生，汉族，1965年4月出生，中共党员，本科学历，高级工程师。曾任
张家港华宇电力有限公司运行部值长；本公司所属全资公司张家港华兴电力有
限公司总经理，本公司所属控股公司张家港沙洲电力有限公司二期建管处主任
、总经理。现任本公司副总经理，本公司所属全资公司张家港华兴电力有限公
司董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 卞鹏飞 性别: 男 学历: 本科 职务: 总会计师
出生日期: 1980-03 任职日期: 2013-11-15
简历:卞鹏飞先生，汉族，1980年3月出生，本科学历，高级会计师、经济师。曾任永
泰城建集团有限公司财务部部长，本公司子公司灵石银源煤焦开发有限公司财
务总监，本公司财务部部长。现任本公司总会计师，本公司子公司澳大利亚永
泰能源有限责任公司副董事长。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-05-18◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0189 0.0166 0.0347 0.0200
销售净利率(%) 5.93 4.23 7.51 5.02
净资产收益率 0.94 0.84 1.77 1.03
每股经营现金流量(元) 0.0492 0.0703 0.0868 0.0853
主营收入同比增长(%) -8.67 0.22 47.39 45.45
净利润同比增长(%) 28.44 1.56 191.98 63.66
主营收入环比增长(%) -18.76 -15.27 16.06 14.32
净利润环比增长(%) 13.82 -52.28 73.55 36.24
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 706836.54 870067.52 1026850.07 884724.75
营业成本 639642.16 841047.90 967772.26 770692.96
营业税金及附加 24083.13 25159.81 25352.87 32505.12
销售费用 1495.88 1898.08 2484.34 2329.01
管理费用 27817.85 32359.47 24991.65 32501.55
财务费用 48078.17 53335.62 71965.35 74252.69
投资收益 3.20 -3879.21 39002.25 -7298.10
─────────────────────────────────────
二、营业利润 62980.14 48256.08 97422.44 77936.79
营业外收入 192.81 1633.26 153.62 75.68
营业外支出 668.32 2757.14 5025.80 5078.53
─────────────────────────────────────
三、利润总额 62504.63 47132.19 92550.27 72933.94
所得税费用 22615.48 15800.44 24938.99 36930.78
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 39889.14 31331.75 67611.28 36003.16
母公司所有者净利润 41880.88 36794.17 77099.13 44424.49
少数股东损益 -1991.73 -5462.41 -9487.86 -8421.33
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 659789.53 1022982.65 1066575.19 888122.31
经营现金流出小计 550445.42 866879.58 873638.66 698680.91
经营现金流量净额 109344.11 156103.07 192936.53 189441.40
投资现金流入小计 303.49 283.77 34100.07 68113.55
投资现金流出小计 32503.77 25371.89 184977.54 63857.87
投资现金流量净额 -32200.28 -25088.12 -150877.47 4255.68
筹资现金流入小计 120025.77 643121.33 134547.49 360439.57
筹资现金流出小计 281370.39 721144.27 241435.88 476198.00
筹资现金流量净额 -161344.62 -78022.94 -106888.39 -115758.44
现金等的净增加额 -84256.29 52881.47 -64707.47 78040.33
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
永泰能源(600157)公司2015年1-9月
每股收益：0.0523元
净资产收益率：2.97%
营业收入同比变动：30.52%
净利润同比变动：33.66%
截止9月30日，证金持有318,200,833股，中央汇金持有48,473,200股。
2015年1-9月，公司电力业务实现发电量（5-9月）84.58亿千瓦时，上网电量（5
-9月）80.56亿千瓦时；公司煤炭业务实现原煤产量840.66万吨，销量858.55万吨（
其中：对外销售801.29万吨、内部销售57.26万吨）；洗精煤产量35.25万吨、销量37
.61万吨；煤炭采选产品销售收入398,340.49万元，销售成本169,726.71万元，毛利2
28,613.78万元；煤炭贸易量45.55万吨。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 重要事项
投资收益同比变动391.70 %，主要原因系本期处置股权投资产生收益所致。
预付款项同比变动-87.07%，主要原因系前期预付股权收购款转入长期股权投资
所致。
销售费用同比变动-71.23 %，主要原因系本期公司严控成本费用开支所致。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
前十大股东 股东人数:428793 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 永泰集团有限公司 402729.24 18.13% 未变 流通A股
2. 永泰能源股份有限公司破产企 79481.92 3.58% 未变 流通A股
业财产处置专用账户
3. 平安银行股份有限公司 65989.85 2.97% 未变 流通A股
4. 襄垣县襄银投资合伙企业(有 41786.52 1.88% 未变 流通A股
限合伙)
5. 中信银行股份有限公司 39710.23 1.79% 未变 流通A股
6. 嘉兴民安投资合伙企业(有限 31662.78 1.43% 未变 流通A股
合伙)
7. 中国东方资产管理股份有限公 29556.85 1.33% 未变 流通A股
司江西省分公司
8. 青岛诺德能源有限公司 22379.92 1.01% -10615.00 流通A股
9. 中国工商银行股份有限公司- 21843.78 0.98% -3786.78 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
10.中国邮政储蓄银行股份有限公 14480.84 0.65% 新进 流通A股
司
总 计 749621.93 33.75%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:428793 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 永泰集团有限公司 402729.24 18.13% 未变 流通A股
2. 永泰能源股份有限公司破产企 79481.92 3.58% 未变 流通A股
业财产处置专用账户
3. 平安银行股份有限公司 65989.85 2.97% 未变 流通A股
4. 襄垣县襄银投资合伙企业(有 41786.52 1.88% 未变 流通A股
限合伙)
5. 中信银行股份有限公司 39710.23 1.79% 未变 流通A股
6. 嘉兴民安投资合伙企业(有限 31662.78 1.43% 未变 流通A股
合伙)
7. 中国东方资产管理股份有限公 29556.85 1.33% 未变 流通A股
司江西省分公司
8. 青岛诺德能源有限公司 22379.92 1.01% -10615.00 流通A股
9. 中国工商银行股份有限公司－ 21843.78 0.98% -3786.78 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
10.中国邮政储蓄银行股份有限公 14480.84 0.65% 新进 流通A股
司
总 计 749621.93 33.75%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:430155 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 永泰集团有限公司 402729.24 18.13% 未变 流通A股
2. 永泰能源股份有限公司破产企 79481.92 3.58% 未变 流通A股
业财产处置专用账户
3. 平安银行股份有限公司 65989.85 2.97% 未变 流通A股
4. 襄垣县襄银投资合伙企业(有 41786.52 1.88% 未变 流通A股
限合伙)
5. 中信银行股份有限公司 39710.23 1.79% 未变 流通A股
6. 青岛诺德能源有限公司 32994.92 1.49% 未变 流通A股
7. 嘉兴民安投资合伙企业(有限 31662.78 1.43% -3512.80 流通A股
合伙)
8. 中国东方资产管理股份有限公 29556.85 1.33% -2300.00 流通A股
司江西省分公司
9. 中国工商银行股份有限公司－ 25630.56 1.15% 4422.25 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
10.中国农业银行股份有限公司－ 18459.31 0.83% 新进 流通A股
中证500交易型开放式指数证
券投资基金
总 计 768002.18 34.58%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:430155 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 永泰集团有限公司 402729.24 18.13% 未变 流通A股
2. 永泰能源股份有限公司破产企 79481.92 3.58% 未变 流通A股
业财产处置专用账户
3. 平安银行股份有限公司 65989.85 2.97% 未变 流通A股
4. 襄垣县襄银投资合伙企业(有 41786.52 1.88% 未变 流通A股
限合伙)
5. 中信银行股份有限公司 39710.23 1.79% 未变 流通A股
6. 青岛诺德能源有限公司 32994.92 1.49% 未变 流通A股
7. 嘉兴民安投资合伙企业(有限 31662.78 1.43% -3512.80 流通A股
合伙)
8. 中国东方资产管理股份有限公 29556.85 1.33% -2300.00 流通A股
司江西省分公司
9. 中国工商银行股份有限公司－ 25630.56 1.15% 4422.25 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
10.中国农业银行股份有限公司－ 18459.31 0.83% 新进 流通A股
中证500交易型开放式指数证
券投资基金
总 计 768002.18 34.58%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:426189 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 永泰集团有限公司 402729.24 18.13% 未变 流通A股
2. 永泰能源股份有限公司破产企 79481.92 3.58% -1385.47 流通A股
业财产处置专用账户
3. 平安银行股份有限公司 65989.85 2.97% 未变 流通A股
4. 襄垣县襄银投资合伙企业(有 41786.52 1.88% 未变 流通A股
限合伙)
5. 中信银行股份有限公司 39710.23 1.79% 未变 流通A股
6. 嘉兴民安投资合伙企业(有限 35175.58 1.58% -0.30 流通A股
合伙)
7. 青岛诺德能源有限公司 32994.92 1.49% 未变 流通A股
8. 中国东方资产管理股份有限公 31856.85 1.43% 未变 流通A股
司江西省分公司
9. 中国工商银行股份有限公司－ 21208.31 0.95% -4029.29 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
10.中国邮政储蓄银行股份有限公 14480.84 0.65% 新进 流通A股
司
总 计 765414.26 34.45%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:426189 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 永泰集团有限公司 402729.24 18.13% 未变 流通A股
2. 永泰能源股份有限公司破产企 79481.92 3.58% -1385.47 流通A股
业财产处置专用账户
3. 平安银行股份有限公司 65989.85 2.97% 未变 流通A股
4. 襄垣县襄银投资合伙企业(有 41786.52 1.88% 未变 流通A股
限合伙)
5. 中信银行股份有限公司 39710.23 1.79% 未变 流通A股
6. 嘉兴民安投资合伙企业(有限 35175.58 1.58% -0.30 流通A股
合伙)
7. 青岛诺德能源有限公司 32994.92 1.49% 未变 流通A股
8. 中国东方资产管理股份有限公 31856.85 1.43% 未变 流通A股
司江西省分公司
9. 中国工商银行股份有限公司－ 21208.31 0.95% -4029.29 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
10.中国邮政储蓄银行股份有限公 14480.84 0.65% 新进 流通A股
司
总 计 765414.26 34.45%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:417879 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 永泰集团有限公司 402729.24 18.13% 未变 流通A股
2. 永泰能源股份有限公司破产企 80867.39 3.64% -5275.46 流通A股
业财产处置专用账户
3. 平安银行股份有限公司 65989.85 2.97% 未变 流通A股
4. 襄垣县襄银投资合伙企业(有 41786.52 1.88% 未变 流通A股
限合伙)
5. 中信银行股份有限公司 39710.23 1.79% 未变 流通A股
6. 嘉兴民安投资合伙企业(有限 35175.88 1.58% 未变 流通A股
合伙)
7. 青岛诺德能源有限公司 32994.92 1.49% 未变 流通A股
8. 中国东方资产管理股份有限公 31856.85 1.43% 未变 流通A股
司江西省分公司
9. 中国工商银行股份有限公司－ 25237.60 1.14% 新进 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
10.国海证券股份有限公司 25080.48 1.13% 未变 流通A股
总 计 781428.96 35.18%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:417879 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 永泰集团有限公司 402729.24 18.13% 未变 流通A股
2. 永泰能源股份有限公司破产企 80867.39 3.64% -5275.46 流通A股
业财产处置专用账户
3. 平安银行股份有限公司 65989.85 2.97% 未变 流通A股
4. 襄垣县襄银投资合伙企业(有 41786.52 1.88% 未变 流通A股
限合伙)
5. 中信银行股份有限公司 39710.23 1.79% 未变 流通A股
6. 嘉兴民安投资合伙企业(有限 35175.88 1.58% 未变 流通A股
合伙)
7. 青岛诺德能源有限公司 32994.92 1.49% 未变 流通A股
8. 中国东方资产管理股份有限公 31856.85 1.43% 未变 流通A股
司江西省分公司
9. 中国工商银行股份有限公司－ 25237.60 1.14% 新进 流通A股
国泰中证煤炭交易型开放式指
数证券投资基金
10.国海证券股份有限公司 25080.48 1.13% 未变 流通A股
总 计 781428.96 35.18%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 永泰集团有限公司
法人代表: 王广西
注册资本: 626500.00万元
成立日期: 2002-04-15
经营业务: 企业管理；技术推广、技术服务；房地产开发；组织文化艺术交流活动（
不含演出）；销售建筑材料、电子设备、金属材料、贵金属。（市场主体
依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部
门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止
和限制类项目的经营活动。）
企业类型: 民营企业
二、实际控制人
名 称: 王广西
说 明: 王广西--->0.0079%永泰能源集团股份有限公司
王广西--->100%永泰科技投资有限公司--->96.98%南京永泰企业管理有限
公司--->100%永泰集团有限公司--->18.13%永泰能源集团股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
─────────────────────────────────────
2023-03-31 428793 -1362 -0.32 51815 -
2022-12-31 430155 3966 0.93 51651 -
2022-09-30 426189 8310 1.99 52131 -
2022-06-30 417879 -1460 -0.35 53168 -
2022-03-31 419339 -7063 -1.66 52983 -
2021-12-31 426402 -24501 -5.43 52105 -
2021-09-30 450903 147919 48.82 49274 -
2021-06-30 302984 32712 12.10 73330 -
2021-03-31 270272 -9937 -3.55 82205 -
2020-12-31 280209 -31714 -10.17 79290 -
2020-09-30 311923 -6488 -2.04 39836 -
2020-06-30 318411 -12239 -3.70 39024 -
2020-03-31 330650 -9115 -2.68 37580 -
2019-12-31 339765 -9731 -2.78 36572 -
2019-09-30 349496 -6253 -1.76 35553 -
2019-06-30 355749 -26766 -7.00 34929 -
2019-03-31 382515 83423 27.89 32484 -
2018-12-31 299092 9504 3.28 41545 -
2018-09-30 289588 893 0.31 42909 -
2018-06-30 288695 66460 29.91 43041 -
2018-03-31 222235 8 - 55913 -
2017-12-31 222227 59 0.03 26220 -
2017-11-20 222168 -4837 -2.13 26227 -
2017-09-30 227005 -7473 -3.19 25668 -
2017-06-30 234478 -5571 -2.32 24850 -
2017-03-31 240049 -4068 -1.67 19145 -
2016-12-31 244117 -18228 -6.95 18826 -
2016-09-30 262345 -16853 -6.04 17518 -
2016-06-30 279198 -10143 -3.51 16460 -
2016-03-31 289341 -7249 -2.44 15883 -
2015-12-31 296590 -35115 -10.59 15495 -
2015-09-30 331705 -53066 -13.79 13855 -
2015-06-30 384771 90118 30.58 11944 -
2015-04-21 294653 109677 59.29 11998 -
2015-03-31 184976 5698 3.18 19111 -
2014-12-31 179278 -13202 -6.86 16806 -
2014-09-30 192480 102259 113.34 15654 -
2014-06-30 90221 6775 8.12 33396 -
2014-04-14 83446 2167 2.67 18054 -
2014-03-31 81279 -437 -0.53 18535 -
2013-12-31 81716 -2819 -3.33 17548 -
2013-09-30 84535 -6548 -7.19 16963 -
2013-06-30 91083 40576 80.34 15743 -
2013-03-31 50507 -130 -0.26 28391 -
2013-03-04 50637 -3567 -6.58 20988 -
2012-12-31 54204 -7232 -11.77 19606 -
2012-09-30 61436 16383 36.36 17298 -
2012-06-30 45053 16235 56.34 23589 -
2012-03-31 28818 9430 48.64 18439 -
2012-02-29 19388 -1298 -6.27 23041 -
2011-12-31 20686 -2422 -10.48 21596 -
2011-09-30 23108 3416 17.35 19332 -
2011-06-30 19692 2297 13.20 19625 -
2011-03-31 17395 -2380 -12.04 14698 -
2010-12-31 19775 -1532 -7.19 12929 -
2010-09-30 21307 6183 40.88 6284 -
2010-06-30 15124 -2918 -16.17 8853 -
2010-03-31 18042 -5152 -22.21 7422 -
2009-12-31 23194 -18477 -44.34 5773 -
2009-09-30 41671 1582 3.95 3178 -
2009-06-30 40089 -4310 -9.71 3303 -
2009-03-31 44399 5287 13.52 2982 -
2008-12-31 39112 -642 -1.61 3386 -
2008-09-30 39754 73 0.18 2950 -
2008-06-30 39681 3497 9.66 2955 -
2008-03-31 36184 -2504 -6.47 2161 -
2007-12-31 38688 12461 47.51 2021 -
2007-09-30 26227 -3336 -11.28 2423 -
2007-06-30 29563 -7060 -19.28 2150 -
2007-03-31 36623 - - 1735 -
2006-12-31 36623 -664 -1.78 1735 -
2006-09-30 37287 -1734 -4.44 1705 -
2006-06-30 39021 -2809 -6.72 1629 -
2006-03-31 41830 44 0.11 1519 -
2005-12-31 41786 -199 -0.47 1521 -
2005-09-30 41985 -879 -2.05 1514 -
2005-06-30 42864 -138 -0.32 1483 -
2005-03-31 43002 -246 -0.57 1478 -
2004-12-31 43248 -1953 -4.32 1470 -
2004-09-30 45201 71 0.16 1406 -
2004-06-30 45130 -603 -1.32 1408 -
2004-03-31 45733 -2469 -5.12 1390 -
2003-12-31 48202 -786 -1.60 1319 -
2003-09-30 48988 -359 -0.73 1297 -
2003-06-30 49347 -1715 -3.36 1288 -
2003-03-31 51062 -382 -0.74 1245 -
2002-12-31 51444 -747 -1.43 1235 -
2002-09-30 52191 7 0.01 1218 -
2002-06-30 52184 -3169 -5.73 1218 -
2001-12-31 55353 -2237 -3.88 1148 55348
2001-06-30 57590 -157 -0.27 1104 -
2000-12-31 57747 6107 11.83 1101 -
2000-06-30 51640 43051 501.23 1231 -
1999-12-31 8589 -10695 -55.46 4111 -
1999-06-30 19284 -631 -3.17 1831 -
1998-12-31 19915 9820 97.28 1773 -
1998-06-30 10095 - - 1943 -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-05-29◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 2221776.41 2221776.41 2221776.41 2221776.41
流通股份合计 2221776.41 2221776.41 2221776.41 2221776.41
流通A股 2221776.41 2221776.41 2221776.41 2221776.41
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2020-12-28 2221776.41 2221776.41 10转增7.880355794
─────────────────────────────────────
2018-02-14 1242579.53 1242579.53 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-05-31 1242579.53 582681.06 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2016-05-30 1242579.53 459565.48 非公开增发
─────────────────────────────────────
2015-06-04 1119463.95 459565.48 10转增3
─────────────────────────────────────
2015-03-06 861126.12 353511.91 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-02-13 861126.12 301300.29 非公开增发
─────────────────────────────────────
2014-05-22 353511.91 301300.29 10转增10
─────────────────────────────────────
2014-03-25 176755.95 150650.15 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2013-03-06 176755.95 143394.75 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-04-24 176755.95 106274.75 10转增10
─────────────────────────────────────
2012-03-26 88377.98 53137.38 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-03-06 88377.98 44672.75 非公开增发
─────────────────────────────────────
2011-07-13 56765.07 44672.75 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-06-14 56765.07 38645.43 10送0.3935转增4.7219
─────────────────────────────────────
2011-03-25 37554.46 25566.92 非公开增发
─────────────────────────────────────
2010-12-27 29554.46 25566.92 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2010-07-13 29554.46 13389.90 非公开增发
─────────────────────────────────────
2009-12-25 25566.92 13389.90 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-12-25 25566.92 13241.84 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-06-19 25566.92 11726.53 10送5
─────────────────────────────────────
2007-12-25 17044.62 7817.69 股权分置：10送2.3
─────────────────────────────────────
2000-03-31 17044.62 6355.84 10送8
─────────────────────────────────────
1998-07-30 9469.23 3531.02 10送8
─────────────────────────────────────
1998-05-13 5260.68 1961.68 A股上市
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红0.11元/税前 股权登记日2017-07-13
除权除息日2017-07-14
─────────────────────────────────────
2016中期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2016-11-02
除权除息日2016-11-03
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股转增3.0股 股权登记日2015-06-03
每10股分红0.2元/税前 除权除息日2015-06-04
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股转增10.0股 股权登记日2014-05-21
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2014-05-22
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红3.0元/税前 股权登记日2013-04-12
除权除息日2013-04-15
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股转增10.0股 股权登记日2012-04-23
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2012-04-24
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股送0.39股 股权登记日2011-06-13
每10股转增4.72股 除权除息日2011-06-14
每10股分红0.0787元/税前
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2009-07-10
除权除息日2009-07-13
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 每10股送5.0股 股权登记日2008-06-18
每10股分红0.556元/税前 除权除息日2008-06-19
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
1999末期 每10股送8.0股 股权登记日2000-03-30
除权除息日2000-03-31
─────────────────────────────────────
1997末期 每10股送8.0股 股权登记日1998-07-29
除权除息日1998-07-30
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-05-19◇
◆证券投资◆ 截止：2016-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 600015 华夏银行 24134.07 - - 58673.25
─────────────────────────────────────
香港基石基金 7400.00 - - -
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2015-10-10 发行方式 : 定向
股东大会 : 2015-10-27 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2016-06-01 最终发行(万股): 123115.58
老股东股权登记: - 发行价格 : 3.98
申购日 : 2016-05-30 主承销商 : 安信证券股份有限公司,
中德证券有限责任公司,
中信证券股份有限公司,
国泰君安证券股份有限
公司,申万宏源证券承销
保荐有限责任公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2015-02-17 最终发行(万股): 507614.21
老股东股权登记: - 发行价格 : 1.97
申购日 : 2015-02-13 主承销商 : 安信证券股份有限公司,
中信证券股份有限公司,
长江证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2013-04-03 发行方式 : 定向
股东大会 : 2013-05-04 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 11.84
老股东配售 : - 发行上限(万股): 48010.98
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2012-03-08 最终发行(万股): 31612.90
老股东股权登记: - 发行价格 : 15.50
申购日 : 2012-03-06 主承销商 : 安信证券股份有限公司,
第一创业摩根大通证券
有限责任公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2011-03-29 最终发行(万股): 8000.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 22.50
申购日 : 2011-03-25 主承销商 : 安信证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2010-07-15 最终发行(万股): 3987.54
老股东股权登记: - 发行价格 : 16.05
申购日 : 2010-07-13 主承销商 : 安信证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2020末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 1000000.00
本年度已使用额: 100.00 累计使用总额: 906682.00
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
偿还公司及全资 366435.00 否 366435.00 - -
子公司债务
─────────────────────────────────────
惠州大亚湾燃料 220000.00 否 126628.00 - -
油调和配送中心
项目与配套码头
项目
─────────────────────────────────────
收购惠州大亚湾 400000.00 否 400000.00 - -
华瀛石油化工有
限公司100%股权
─────────────────────────────────────
合计投资总额 986435.00 - 893063.00 - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-14◇
永泰能源(600157) 所属行业:采矿业->煤炭开采和洗选业
证监会行业:煤炭开采和洗选业 共 26 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000552 靖远煤电 15.5744 16 98.0738 23 29.8607 23 0.1625 22
000780 *ST平能 10.1431 21 58.5592 25 20.1924 25 0.2290 19
000937 冀中能源 29.0660 8 461.1064 9 154.1629 11 0.2381 18
000983 西山煤电 31.5120 5 577.1195 8 210.3325 7 0.4359 13
002128 露天煤业 16.3437 15 141.9173 19 54.1002 16 0.7300 7
600121 郑州煤电 10.1534 20 116.7184 22 45.0376 20 0.6100 10
600123 兰花科创 11.4240 19 273.4334 13 59.3006 13 0.6495 8
600157 永泰能源 124.2580 2 1065.4263 4 171.5481 8 0.0331 24
600188 兖州煤业 29.5987 7 1887.8753 3 1192.1861 2 0.9738 3
600348 阳泉煤业 24.0500 10 405.1165 11 223.4936 6 0.4800 12
600395 盘江股份 16.5505 14 121.4605 21 43.5115 22 0.3890 16
600397 安源煤业 9.8996 23 73.4498 24 27.9753 24 -0.1016 26
600403 大有能源 23.9081 11 154.1596 17 53.5508 17 0.1731 21
600508 上海能源 7.2272 24 142.3085 18 47.8617 19 0.8600 5
600714 金瑞矿业 2.8818 26 6.6178 26 0.5911 26 0.0313 25
600758 红阳能源 6.7634 25 167.1094 16 56.1453 14 0.3575 17
600971 恒源煤电 10.0000 22 141.0026 20 51.1604 18 0.9518 4
601001 大同煤业 16.7370 13 270.1883 14 70.2773 12 0.3900 15
601088 中国神华 164.9104 1 5600.3400 1 1825.3500 1 1.7920 1
601101 昊华能源 12.0000 18 203.3148 15 45.0316 21 0.5200 11
601225 陕西煤业 100.0000 3 1028.7576 5 394.0361 4 0.8100 6
601666 平煤股份 23.6116 12 423.1889 10 164.8142 10 0.4347 14
601699 潞安环能 29.9141 6 624.0763 7 169.5647 9 0.6400 9
601898 中煤能源 91.5200 4 2478.8530 2 597.9309 3 0.1800 20
601918 新集能源 25.9054 9 314.0888 12 54.3980 15 0.0650 23
900948 伊泰B股 13.2800 17 814.5583 6 269.3525 5 1.1600 2
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000552 靖远煤电 22.8697 14 67.9198 18 3.7134 22 5.6900 18
000780 *ST平能 10.1431 22 43.7265 23 2.3191 23 5.4800 19
000937 冀中能源 35.3355 6 193.8441 8 8.4138 12 4.3900 20
000983 西山煤电 31.5120 8 181.7369 9 13.7354 7 2.4600 23
002128 露天煤业 16.3438 17 103.1312 12 12.0011 8 12.1500 6
600121 郑州煤电 10.1534 21 34.0275 24 6.1522 18 19.9300 2
600123 兰花科创 11.4240 20 94.3875 13 7.4199 13 8.2300 14
600157 永泰能源 124.2580 3 241.1472 6 4.1160 21 1.7200 24
600188 兖州煤业 49.1202 5 537.7664 3 47.8339 3 10.3600 8
600348 阳泉煤业 24.0500 11 150.6211 10 11.6054 9 7.0500 16
600395 盘江股份 16.5505 16 66.7213 19 6.4419 15 10.2360 9
600397 安源煤业 9.8996 24 13.7940 25 -1.0062 26 -7.0300 26
600403 大有能源 23.9081 12 70.0371 16 4.1375 20 6.0800 17
600508 上海能源 7.2272 25 90.5505 14 6.2184 17 7.0800 15
600714 金瑞矿业 2.8818 26 5.9798 26 0.0901 25 1.5200 25
600758 红阳能源 13.3141 18 56.5017 21 4.7597 19 8.7900 12
600971 恒源煤电 10.0000 23 68.9522 17 9.5176 11 15.1500 3
601001 大同煤业 16.7370 15 56.9382 20 6.5549 14 12.3200 5
601088 中国神华 198.8962 1 2922.4200 1 356.4900 1 10.7400 7
601101 昊华能源 12.0000 19 72.6687 15 6.2929 16 9.0400 11
601225 陕西煤业 100.0000 4 423.5457 4 80.6834 2 20.9200 1
601666 平煤股份 23.6116 13 122.9895 11 10.2651 10 8.6101 13
601699 潞安环能 29.9141 9 205.8317 7 19.0110 6 9.7700 10
601898 中煤能源 132.5866 2 886.8754 2 24.3245 5 2.7900 22
601918 新集能源 25.9054 10 48.7867 22 1.6960 24 3.6100 21
900948 伊泰B股 32.5401 7 272.5528 5 37.6920 4 14.7800 4
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2023-07-17 永泰能源：公司核心管理人员第四次增持公司股票计划实施完毕(公司
公告)
2023年7月17日公告，按照增持计划，公司有关核心管理人员已于2023年7月3日
至7月14日提前完成第四次增持公司股票计划。截至2023年7月14日，本次参与增持人
员共计40人，增持公司股票共计12,917,700股，增持均价1.43元/股，成交总金额18,
514,051元，占公司总股份的0.0581%，本次增持计划已经实施完毕。
●2023-07-03 永泰能源：公司核心管理人员第四次增持公司股票计划(公司公告)
2023年7月3日公告，基于公司业绩持续增长、发展稳定向好、储能转型有序落地
的良好基本面，以及对公司发展信心，为进一步维护公司股价，稳定市场预期，增强
投资者信心，维护广大投资者特别是中小投资者权益，公司有关核心管理人员在前三
次增持公司股票基础上，将进行第四次增持公司股票，以实现公司持续健康、高质量
发展。公司有关核心管理人员预计本次增持公司股票总数量在1,200万股至1,400万股
之间。公司总监级人员增持公司股票数量不低于25万股；公司助理级（副总师级）人
员增持公司股票数量不低于15万股；公司管理部门正职级人员增持公司股票数量不低
于8万股。自本公告披露之日起20个交易日内完成。
●2022-12-27 永泰能源：所属控股子公司与长沙理工大学合作取得储能专利技术(公
司公告)
2022年12月27日公告，公司所属控股子公司北京德泰储能科技有限公司与长沙理
工大学合作，签署了相关储能技术转让合同，长沙理工将全钒液流电池相关储能技术
的五项专利权和五项专利申请权转让给德泰储能，转让费合计2,700万元。本次签署
储能技术转让合同，有利于公司通过德泰储能与具有储能技术研发优势和先进成果的
长沙理工合作，快速拥有全钒液流电池及系统集成核心自主知识产权、后续研发和产
品迭代能力，形成具有自身优势的核心技术竞争力，加快推进公司在全钒液流电池储
能领域全产业链发展。
●2022-12-27 永泰能源：子公司与贾传坤教授共同投资设立储能装备公司(公司公告
)
2022年12月27日公告，公司所属控股子公司北京德泰储能科技有限公司与贾传坤
教授拟共同投资设立张家港德泰储能装备有限公司，主要从事全钒氧化还原液流电池
技术的产业化落地及商业化运作，拟定注册资本5,000万元，其中：德泰储能以货币
、实物、土地使用权、知识产权等形式出资4,400万元，持股88%；贾传坤教授以其所
有的专利权出资600万元，持股12%。德泰储能装备公司下设储能研究院，聘请贾传坤
教授出任储能研究院院长，负责组建技术研发团队和产品技术的更新迭代。通过本次
合资设立德泰储能装备公司，将充分发挥公司的能源产业资源、储能全产业链发展、
业务协同等优势和贾传坤教授丰富的液流电池产学研经验、先进液流电池技术等优势
，实现技术赋能产业发展和“技术+产业”有效融合，全力发展和形成具有自主知识
产权、国内领先的全钒液流电池全产业链配套技术与相关产品，形成具有自身优势的
产品研发与技术迭代能力，加快将公司打造成为全钒液流电池储能领域的全产业链领
先企业，进一步增强公司核心竞争力，提升公司长期盈利能力，实现公司绿色低碳、
高质量发展。
●2022-12-23 永泰能源：所属北京德泰储能收购钒矿资源公司65%股权完成过户(公司
公告)
2022年12月23日公告，近日，德泰储能收购的汇宏矿业65%股权已在敦煌市市场
监督管理局办理完成股权过户手续。目前，汇宏矿业正在开展恢复生产各项工作。后
续通过补充勘探，对开采、冶炼设备进行更新和技术改造，汇宏矿业拥有的钒矿石资
源量可达2,490万吨，五氧化二钒资源量可达24.15万吨，五氧化二钒产能3,000吨/年
。通过德泰储能收购汇宏矿业65%股权，公司获取了上游优质的钒矿资源，掌握了先
进的提升高纯钒冶炼技术，对后续全钒液流电池全成本控制，确保产业链健康、稳定
、持续发展具有重要意义。与此同时，公司将进一步加快在储能材料资源整合、提纯
冶炼、储能新材料、电解液加工、电堆、装备研发制造和项目集成等全钒液流电池储
能领域的全产业链布局与发展，致力于为新能源及传统电力系统提供全套储能解决方
案。后续，公司将以德泰储能作为储能产业发展平台，充分发挥公司与海德股份各自
优势，在深挖现有煤电传统产业潜力，保证现有主业稳定增长、业绩持续提升的同时
，坚定不移地向储能行业转型。
●2022-12-17 永泰能源：转让所属新投华瀛48%股权(公司公告)
2022年12月17日公告，2022年12月16日，公司所属全资子公司华衍物流与沈阳港
汇签署了《股份转让协议》，华衍物流以2,489.91万元的价格向沈阳港汇转让其所持
有的新投华瀛48%股权，转让价款将以现金转账方式在转让协议签订生效之日起5个工
作日内支付。本次股权转让完成后，华衍物流将不再持有新投华瀛股权。
●2022-11-08 永泰能源：所属陕西亿华矿业海则滩煤矿取得采矿许可证(公司公告)
2022年11月8日公告，公司所属陕西亿华矿业开发有限公司于近日取得陕西省自
然资源厅颁发的《采矿许可证》。海则滩煤矿位于山西、陕西、蒙西“三西”地区之
一的陕西榆横矿区南区，井田构造简单，为低瓦斯矿井，查明资源量为114,454万吨
，煤种主要为化工用煤（长焰煤、不粘煤和弱粘煤）及优质动力煤，平均发热量6,50
0大卡以上。海则滩煤矿取得《采矿许可证》标志着项目建设手续已全部办理完成，
已具备开工建设条件。项目计划2023年一季度开工建设，2026年三季度具备出煤条件
。2027年实现达产后，将进一步助力公司实现高质量、可持续发展。仅按证载规模60
0万吨/年初步测算，海则滩煤矿建成达产后每年即可实现营业收入约50亿元、利润总
额约25亿元、净利润约20亿元、经营性净现金流量约25亿元，将大幅提升公司整体盈
利水平和经营业绩。
●2022-09-26 永泰能源：所属储能科技公司北京德泰储能科技有限公司完成设立(公
司公告)
2022年9月26日公告，公司与海南海德资本管理股份有限公司共同投资设立北京
德泰储能科技有限公司。近日，德泰储能已完成工商注册登记并取得北京市海淀区市
场监督管理局颁发的《营业执照》。
●2022-08-31 永泰能源：与海德股份以合资储能科技公司收购钒矿资源公司股权(公
司公告)
2022年8月31日公告，公司与海南海德资本管理股份有限公司共同和新疆汇友控
股集团股份有限公司、敦煌市汇宏矿业开发有限公司签署《股权收购协议书》，由公
司与海德股份拟共同出资设立的北京德泰储能科技有限公司收购新疆汇友集团持有的
钒矿资源公司汇宏矿业65%股权。本次交易参考上述评估值，经协商确定汇宏矿业65%
股权收购价格为19,175.00万元。汇宏矿业主营业务为钒矿开采及冶炼，以敦煌市平
台山钒资源开发为核心，后续通过补充勘探和对开采、冶炼设备进行更新和技术改造
，汇宏矿业拥有的钒矿石资源量可达2,490万吨，五氧化二钒资源量可达24.15万吨，
五氧化二钒产能3,000吨/年。
●2022-08-31 永泰能源：与海德股份以合资储能科技公司开展储能辅助调频项目(公
司公告)
2022年8月31日公告，公司与海南海德资本管理股份有限公司拟通过共同出资设
立的北京德泰储能科技有限公司，在公司所属控股企业张家港沙洲电力有限公司开展
2×1000MW机组储能辅助调频项目建设，项目投资金额1.50亿元。本次建设的沙洲二
期储能项目将采用全钒液流电池储能系统，属于国内首创的火电侧储能辅助调频项目
。通过德泰储能与沙洲电力合作，是公司采用“火电+储能”调频模式并向储能新能
源领域发展的新探索，将形成具有公司自身优势和特色的储能技术发展路线，进一步
加快公司在全钒液流电池储能应用领域的拓展，形成公司在储能材料资源整合、提纯
冶炼、储能新材料、电解液加工、电堆、装备研发制造和项目集成等全钒液流电池储
能领域的全产业链发展，在项目运行后将产生良好的经济效益和示范效应。
●2022-08-31 永泰能源：与海德股份以合资储能科技公司增资新型储能公司(公司公
告)
2022年8月31日公告，公司与海南海德资本管理股份有限公司拟通过共同出资设
立的北京德泰储能科技有限公司，以现金方式对百穰新能源科技（深圳）有限公司进
行增资，本次德泰储能增资金额为1,000万元。百穰新能源是一家新型储能科技公司
，主营业务为压缩二氧化碳储能系统和设备的研发、集成、销售和运营，拥有低压气
仓和系统设计等核心技术。本次通过德泰储能增资百穰新能源，是为了进一步落实公
司向储能行业转型发展规划，加快公司在新型储能产业的投资布局，作为公司在全钒
液流电池储能领域全产业链发展的补充。
●2022-08-31 永泰能源：与海德股份共同投资设立储能科技公司(公司公告)
2022年8月31日公告，公司拟与海南海德资本管理股份有限公司共同投资设立北
京德泰储能科技有限公司，拟定注册资本10亿元，其中：公司以货币方式出资5.10亿
元、持股51%，海德股份以货币方式出资4.90亿元、持股49%，德泰储能由公司合并会
计报表。本次共同投资设立储能科技公司，是为了进一步落实公司向储能行业转型发
展规划，充分发挥公司与海德股份各自优势，加快公司在储能材料资源整合、提纯冶
炼、储能新材料、电解液加工、电堆、装备研发制造和项目集成等全钒液流电池储能
领域的全产业链发展，为新能源及传统电力系统提供全套储能解决方案，将进一步增
强公司核心竞争力，提升公司长期盈利能力，实现公司绿色低碳、高质量发展。
●2022-03-18 永泰能源：签署合作协议(公司公告)
2022年3月18日公告，公司、长江电力和三峡集团河南分公司签署《合作协议》
，拟在河南省郑州市设立合资公司，共同出资在河南全省投资建设储能项目及其他新
能源项目。本次合作将加快永泰能源向新能源领域转型，合资公司预计到2030年投资
建设和运营管理的储能项目和其他新能源项目总装机规模达到1,000万千瓦。按照计
划，合资公司未来运营的储能项目将与永泰能源所属的火电项目实现联动，既满足储
能项目的用电需求，也会大幅提升公司火电项目发电小时和经营业绩，同时，合资公
司将在河南全省同步开发建设集中式风电和光伏项目，实现“风光火储”一体化布局
。
●2022-03-11 永泰能源：公司经营业绩增长(公司公告)
2022年3月11日公告，自2021年以来，公司重整后的良好效果凸显，经营业绩稳
定增长、发展持续向好。截至目前，公司各业务板块运行良好，经公司初步核算，20
22年1~2月，公司实现营业总收入47亿元左右，同比增长50%左右；实现归属于上市公
司股东的净利润1.6亿元左右，同比增长60%左右。
●2022-02-23 永泰能源：所属陕西亿华矿业海则滩煤矿项目获得国家发改委核准(公
司公告)
2022年2月23日公告，近日，国家发改委下发了《关于陕西榆横矿区南区海则滩
煤矿项目核准的批复》（发改能源[2022]256号），核准公司所属陕西亿华矿业开发
有限公司（公司持有其70%股权）建设海则滩煤矿项目。海则滩煤矿建设规模600万吨
/年，配套建设相同规模的选煤厂。项目总投资74.60亿元（不含矿业权费用）。海则
滩煤矿查明资源量为114,454万吨，煤种主要为优质动力煤及化工用煤（长焰煤、不
粘煤和弱粘煤），平均发热量6,500大卡以上。经初步测算，海则滩煤矿建成达产后
每年可实现营业收入约50亿元、净利润约20亿元、经营性净现金流量约25亿元。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-27◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况
2015年上半年，公司电力业务实现发电量（5-6月）36.84亿千瓦时，售电量（5-
6月）35.90亿千瓦时，实现销售收入（5-6月）139,106.88万元；公司煤炭业务实现
原煤产量550.04万吨、销量561.67万吨（其中：对外销售526.96万吨、内部销售34.7
1万吨），实现销售收入254,975.35万元；洗精煤产量19.52万吨、销量25.58万吨，
实现销售收入14,441.87万元；煤炭贸易量45.50万吨，实现销售收入36,195.06万元
；报告期内，公司原煤外运量526.96万吨，精煤外运量25.58万吨，实现销售收入269
,417.22万元。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。公司将充分发挥所拥有的多元化跨
区域发展优势、煤炭和电力资源优势、物流产业和新兴产业优势、经营管理优势、人
力资源优势和安全管理优势，加快实施由单一煤炭产业向综合能源开发、大宗商品物
流、新兴产业投资三大产业的战略转型，不断提升公司经营业绩和核心竞争力，促进
公司可持续发展。
三、预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发
生大幅度变动的警示及说明：√不适用
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E
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每股收益 0.06 0.18 0.27
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 66903.67 225442.00 332425.00
净利润同比(%) 10.95 236.97 47.45
主营收入(万元) 1369915.59 1700194.00 2155866.00
主营收入同比(%) 27.03 24.11 26.80
预测机构数 - - -
每股净资产(元) 1.90 2.09 2.35
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 71.35 19.29 13.08
预测PB 2.11 1.68 1.49
预测PEG - - -
预测PS 3.64 2.72 2.14
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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一个月内 1 - - - - 1
三个月内 1 - - - - 1
六个月内 1 - - - - 1
12个月内 2 1 - - - 3
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E
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2017-03-27 信达证券 买入 0.18 0.27 -
2016-11-30 银河证券 推荐 0.13 0.18 -
2016-11-22 申万宏源 买入 0.35 0.38 -
2016-08-22 中信建投 买入 0.11 - -
2016-08-22 广发证券 买入 0.07 0.12 -
2016-08-20 招商证券 强烈推荐 0.08 0.14 -
2015-11-30 中信证券 增持 0.12 - -
2015-10-27 长江证券 增持 0.06 - -
◆研报摘要◆
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●2017-03-27 永泰能源：增资扩股晋城银行，推进金融领域投资布局(信达证券 郭荆
璞)
考虑到未来随着基建项目陆续开工，对焦煤市场形成利好支撑，焦煤市场有望企稳
回暖，以及公司在建电力机组投入运营使用，我们预计公司2016-2018年的EPS分别
为0.05元、0.18元、0.27元，对应市盈率(3月24日收盘价)分别为77倍、22倍、15倍
。维持公司“买入”评级。
●2017-03-20 永泰能源：煤炭行业：永泰能源(信达证券 郭荆璞)
报告期内，公司实现了从煤炭单一主业向煤炭、电力双主业的转型。未来，公司将
继续在“能源、物流、投资”三大领域积极发展。我们预计公司2016、17、18年EPS
分别为0.05元、0.05元、0.06元，维持“买入”评级。
●2016-11-30 永泰能源：设立并购基金进军辅助生殖医疗行业，多元化投资协同发展
(银河证券 潘玮)
永泰能源2016、2017、2018年的预测每股收益为0.06元，0.13元，0.18元，对应的
市盈率分别为80倍，33倍，25倍，我们看好公司多元化发展对基本面的提升作用，
给予首次“推荐”评级。
●2016-11-28 永泰能源：设立辅助生殖境外并购基金，进军核电领域(信达证券 郭荆
璞)
以公司总股本124.26亿股计算，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.05、0.05、0
.06元/股，对应11月25日股价的市盈率分别为97、83、71倍。鉴于公司持续收购、
向多元化转型，维持公司“买入”投资评级。
●2016-08-22 永泰能源：煤炭板块主动减产，多元化发展战略加速实施(中信建投 李
俊松,万炜,王祎佳)
目前公司煤炭板块主动减产明显，预计后期旺季焦煤价格上涨等因素将对公司煤炭
板块业务构成一定利好。电力板块收入成为公司利润主要来源，同时随着后期华兴
电力募投项目的建成投产，公司电力产业链将更加完善深入。物流方面，华瀛石化
大亚湾燃料油配送中心项目及华衍物流青岛公司将进一步建设运营，预计到18年将
开始贡献业绩，前景广阔。同时，公司再投资领域加快了对金融保险、高科技等高
成长性产业的布局，但短期难见明显业绩贡献。考虑本次增发的摊薄，我们预计公
司未来两年的EPS分别为0.05和0.11，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 煤炭开采和洗选业
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●2018-03-30 东华能源：一季报业绩同比增长50%-80%，PDH-PP提升盈利能力-东华能
源业绩预告点评(国海证券 代鹏举,陈博)
公司扬子江石化项目和宁波福基项目情况运行稳定，2018年二季度开工率将提升。
宁波福基石化二期预计2019年建成投产，该项目投产后公司PDH装置共3套，产能合
计192万吨/年，PP装置共4套，产能合计160万吨/年，届时PDH和PP装置将实现完全
匹配。我们预计2017-2019年营业收入分别为326.79亿元、397.97亿元和504.00亿元
，归属母公司净利润分别为10.56亿元、14.27亿元和20.30亿元，每股收益分别为0.
64元、0.86元和1.23元，对应3月30日收盘价PE分别为18.0、13.3和9.4倍，维持买
入评级。
●2018-03-27 东华能源：Q1预增50%-80%，PDH盈利良好(华泰证券 刘曦)
东华能源作为国内LPG贸易龙头挺进PDH领域，乙烯裂解原料轻质化使得PDH发展空间
广阔；公司配套下游聚丙烯产品盈利情况良好，且宁波装置逐步贡献业绩。宁波二
期项目及规划的连云港基地有望打开公司中长期成长空间。我们维持公司2017-2019
年EPS分别为0.64/0.95/1.09元的预测，维持“增持”评级。
●2018-03-26 东华能源：Q1业绩预增50%-80%，全年表现值得期待(招商证券 王强,石
亮,王亮)
宁波二期按计划将于19年底建成，由于存在一期奠定的基础，二期进展有望加快；1
8年PDH整体价差套利空间扩大；宁波一期在18年全年并表。我们预计公司2018-2019
年净利润将分别达到16.9/22.1亿元，对应EPS为1.04/1.36元，现价对应18-19年PE
仅为10.9/8.3倍。目前股价相对于定增成本仍有折价，维持强烈推荐。
●2018-03-26 东华能源：国内领先的LPG综合运营商，PDH+PP助力业绩再提升(国海证
券 代鹏举,陈博)
公司扬子江石化项目和宁波福基项目情况运行稳定，宁波福基石化二期预计2019年
建成投产，该项目投产后公司PDH装置共3套，产能合计192万吨/年，PP装置共4套，
产能合计160万吨/年，届时PDH和PP装置将实现完全匹配。我们预计2017-2019年营
业收入分别为326.79亿元、397.97亿元和526.00亿元，归属母公司净利润分别为10.
56亿元、13.56亿元和20.18亿元，每股收益分别为0.64元、0.82元和1.22元，对应3
月26日收盘价PE分别为17.6倍、13.7倍和9.2倍，维持买入评级。
●2018-03-23 海越股份：PDH价差扩大，18年进入业绩反转年(中信建投 罗婷)
预计2017-2019年归母净利润分别为1.39、2.96和3.50亿元，2017-2019年EPS分别为
0.36、0.77和0.91元，给予“增持”评级。
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