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宏图高科.600122
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公司名称:江苏宏图高科技股份有限公司  公司网址:www.hiteker.com.cn  公司电话:025-83274878,025-83274692
◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2016-03-29◇

  公司名称    : 江苏宏图高科技股份有限公司
  英文全称    : Jiangsu Hongtu High Technology Co.,Ltd.
  注册地址    : 江苏省南京市浦口区高新开发区新科四路11号
  办公地址    : 江苏省南京市雨花台区软件大道68号
  所属地域    : 江苏
  所属行业    : 零售业
  公司网址    : www.hiteker.com.cn
  电子信箱    : hiteker@hiteker.com.cn
  上市日期    : 1998-04-20
  招股日期    : 1998-03-27
  发行数量(万 : 5000.0000
  股)
  发行价格(元/: 6.61
  股)
  首日开盘价  : 28.00元
  上市推荐人  : 君安证券有限责任公司,江苏省证券公司
  主承销商    : 江苏省证券公司
  法人代表    : 杨怀珍
  董 事 长    : 杨怀珍
  总 经 理    : 辛克侠
  董    秘    : 韩宏图
  董秘传真    : 025-83274701
  董秘邮箱    : hanht@hiteker.com.cn
  董秘电话    : 025-83274878
  证券代表    : 蔡金燕
  电    话    : 025-83274878,025-83274692
  传    真    : 025-83274701
  邮    编    : 210012
  会计事务所  : 江苏苏亚金诚会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 计算机、打印机、网络设备等信息类产品的开发、生产、销售,计算
                机应用软件及系统工程集成,贵金属投资、交易,通信设备、电线电缆
                、光纤光缆、电缆光缆附件、激光音视类产品、集成电路、电子元器
                件、照明电器的开发、生产、销售,铜材生产、销售,技术咨询服务,
                自营和代理各类商品和技术的进出口业务。
  公司简史    :     江苏宏图高科技股份有限公司是经江苏省人民政府苏政复(1997)
                100号、132号文批准,由江苏宏图电子信息集团有限公司、南京有线
                电厂、镇江江奎集团公司、南京中软信息工程公司、江苏电子工业技
                术经济开发公司五家单位作为发起人,以募集方式设立的股份有限公
                司,经中国证监会证监发字[1998]27号、28号文批准公开发行股票。
                    江苏宏图高科技股份有限公司股票于1998年3月27日在上海证券
                交易所上网定价发行,4月20日挂牌上市交易。

  ◆  最新指标 (2017年1-9月)  ◆  ◇更新时间:2018-02-15◇

  每股收益      (元):0.4042            目前流通(万股)     :115771.84
  每股净资产    (元):7.5039            总 股 本(万股)     :115771.84
  每股公积金    (元):1.8308            主营收入同比增长   (%):-6.22
  每股未分配利润(元):2.5504            净利润同比增长     (%):56.49
  每股经营现金流(元):0.6677            净资产收益率       (%):5.50
  ─────────────────────────────────────
  2017中期每股收益(元):0.1908          净利润同比增长     (%):58.07
  2017中期主营收入(万元):856031.51     主营收入同比增长   (%):-3.20
  2017中期每股经营现金流(元):0.4671    净资产收益率       (%):2.82
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 不分配
  最近除权: 10派0.4(2017.06.09)
  拟披露年报: 2018-04-10
  ☆曾用名: 宏图高科->G宏图



  ◆最新消息◆                                                              

   【重大事项】    2017年8月9日公告,公司参股公司华泰证券2016年度股东大会决
   议审议通过了《关于2016年度利润分配的议案》,其利润分配方案为:每10股派发
   现金红利人民币5.00元(含税)。目前,公司持有华泰证券股票12,316.92万股,根
   据华泰证券的分配方案公司可获得6,158.46万元现金红利,占公司经审计的2016年
   度合并报表净利润的14.37%,公司于近日收到该笔分红款。
   【重大事项】    2017年8月8日公告,根据回购方案,公司将向登记结算上海分公
   司申请设立回购专用账户,在向上海证券交易所提交股份转让申请审核通过后,再
   次向登记结算上海分公司申请办理股份转让手续,公司将以1.93元/股的价格回购该
   部分限制性股票共计75,000股。回购完毕后10日内,登记结算上海分公司将自行注
   销该部分股票。注销完成后,公司注册资本将由1,154,160,850元减少至1,154,085,
   850元。
   【股权激励】    2017年8月8日公告,本期为首期股权激励计划预留第二期股票期
   权,行权期限为:2017年7月10日~2018年7月9日(除行权窗口期),本期生效的股
   票期权数量为125万份。行权价格:19.90元。公司11名激励对象可行权资格均合法
   有效,满足公司首期股权激励计划预留股票期权第二个可行权的要求。
   【股权激励】    2017年8月8日公告,鉴于公司激励对象程雪垠先生因个人原因辞
   职,公司将对程雪垠先生已获授但尚未行权的150,000份股票期权注销和其持有但尚
   未解锁的限制性股票75,000股全部予以回购并注销。鉴于公司激励对象陈刚先生因
   个人原因辞职和首期股权激励计划预留部分第一期(2016年7月11日~2017年7月10
   日)到期,公司将对陈刚先生已获授但尚未行权的500,000份股票期权予以注销,并
   对预留第一期到期尚未行权的1,250,000份股票期权予以注销。
   【重大事项】    2017年8月8日公告,近日,公司收到富通电科《南京富士通电子
   信息科技股份有限公司股票解除限售登记》的通知,公司持有上述富通电科股份中
   的1/3,即11,038,833股份于2017年8月10日可公开转让,剩余股份将按照相关规定
   于挂牌期满两年解除限售。
   【股权激励】    2017年8月8日公告,2017年6月9日,现金红利分配实施完毕。首
   期股权激励计划第四期股票期权行权价格调整后的行权价格4.03元。首期股权激励
   计划预留第二期股票期权行权价格调整后的行权价格19.90元。
   【重大事项】    2017年8月7日公告,近日,公司通过证券集中交易系统分批减持
   了华泰证券无限售流通股合计9302703股,占华泰证券总股本的0.13%,预计本次减
   持产生的投资收益为1.82亿元(实际收益以年度报告披露为准),占公司经审计的2
   016年度合并报表净利润的42.52%。
   【重大事项】    2017年8月4日公告,公司首期股权激励计划股票期权已于2016年1
   1月16日进入行权期,行权期为2016年11月16日至2017年11月15日,目前尚处于行权
   期内。本次限制行权的期间为2017年8月9日至2017年8月24日,在此期间全部激励对
   象将限制行权。
   【重大事项】    2017年7月31日公告,2017年7月28日,根据江苏银行发布的《江
   苏银行股份有限公司首次公开发行限售股上市流通的公告》,公司所持有的1亿股江
   苏银行股票自2017年8月2日起解除限售。
   【重大事项】    2017年7月24日公告,公司全资子公司天下支付与诺亚投资签署《
   关于天下支付科技有限公司之增资及业务合作协议》,天下支付拟以增资方式引入
   战略投资方诺亚投资,即诺亚投资出资人民币15,000万元对天下支付进行增资,其
   中人民币2,500万元作为认缴天下支付新增的注册资本,人民币12,500万元作为溢价
   部分计入天下支付的资本公积;同时,天下支付与诺亚投资将在支付、结算、商户
   资源等方面进行业务合作。本次增资完成后,公司持有天下支付80%的股权,诺亚投
   资持有天下支付20%的股权,天下支付注册资本将由人民币10,000万元变更为人民币
   12,500万元。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2018-02-07    2017-09-30    2017-06-30    2017-03-31
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           71356         73471         74364         76075
  人均持流通股(股)         16224.5       15685.7       15496.9       15148.4
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中3家基金合计持股3634.67万股,占
       流通盘比例为3.15%(12月末前十大流通股东中4家基金合计持股7890.97万股,
       占流通盘比例为6.85%) 股东人数76075户,上期为81941户,户数变动了-7.16%
       。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 零售业概念、中盘概念、增持回购概念、融资融券概念、举牌概念、电
  子竞技概念。                                                              
   【四大主业】公司现有业务主要包括3C零售连锁、金融服务、工业制造、房地产开
   发四大板块。其“宏图”商标和“宏图三胞”商标被认定为中国驰名商标以及“红
   快服务”品牌,公司拥有广泛的品牌美誉度与影响力。宏图三胞已经明确了“新奇
   特、高科技、互联网”新的品牌定位,公司将充分借助自身渠道优势,大力导入Bro
   okstone新奇特产品,展开差异化产品竞争,利用互联网、移动互联技术与社交媒体
   网络等方式,加快宏图三胞品牌升级和转型。3C零售连锁系公司的核心主业与传统
   业务,其业务收入近三年占比保持在80%左右。2017年计划实现营业收入195亿元,
   计划实现归属母公司净利润5.4亿元。
   【二级市场举牌】匡时文化于2017年1月19日到2017年3月31日期间通过上海证券交
   易所集中竞价交易系统增持公司股份5326.53万股,占公司总股本的4.615%。信息披
   露义务人董国强于2017年3月31日通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持公司股
   份444.27万股,占公司总股本的0.385%。截至2017年3月31日,匡时文化和董国强先
   生分别持有公司普通股5326.53万股、444.27万股,占公司普通股总股本4.615%、0.
   385%,合计增持达到公司普通股总股本的5%。
   【收购拍卖公司】2016年12月,公司拟以220000万元现金购买北京匡时国际拍卖有
   限公司100%股权。匡时国际自设立以来专注于文物艺术品拍卖业务,主要以拍卖中
   国古代、近现代书画,瓷玉杂项、当代水墨、珠宝尚品、现当代油画、雕塑等艺术
   品为主,并承接资产拍卖以及各类慈善拍卖。交易对方匡时文化和董国强先生承诺
   匡时国际在上市公司支付本次交易对价首期款的当年及其后两年的净利润分别不低
   于16000万元、18500万元、21500万元。
   【参股金融】公司持有江苏银行1亿股票;持有华泰证券1.32亿股股份;持有锦泰期
   货20.41%股权;持有宏图科技小额贷款公司40%股权,该公司注册资本1.5亿元。
   【第三方支付】公司金融服务业务是未来着重发展的新兴业务领域,目前该业务板
   块已建立了第三方支付平台,其经营主体为公司全资子公司天下支付科技有限公司
   (原深圳市国采支付有限公司),成立于2009年,2014年7月获得中国人民银行颁发
   的第三方支付牌照。公司目前已拥有互联网支付、移动电话支付、固定电话支付三
   个网络支付牌照。天下支付依托专业的研发、运营和运维团队以及严格的风控体系
   ,创新推出集成了互联网、移动电话、固定电话及线下支付等多元化支付方式的综
   合性支付平台,主要为商户提供深度定制化支付及增值管理服务。
   【工业制造业务】公司制造业务经营主体为上市公司和公司的控股子公司南京富士
   通电子信息科技有限公司。目前,主要产品包括光纤光缆、电线电缆(含通讯电缆
   和电力电力)、针式与微型等各类打印机设备制造等。其中光电缆制造产业相关产
   品被应用在国家电力、电信、移动、军工等多个领域,属于区域性品牌;IDC最新数
   据显示,富通电科(含挂牌公司及其全资子公司)针式打印机产销量2016年继续保
   持国内市场第二位。光电线缆业务:2016年公司开拓了新市场——南方电网市场,
   并在军品特缆取得了突破,实现军方二级市场二次供货,基本保证了市场份额的平
   稳。
   【控股股东三胞集团】三胞集团是一家以信息化为特征,以现代服务业为核心,集
   金融投资、商贸流通、信息服务、健康医疗、地产开发五大板块于一体的大型现代
   化企业集团,拥有多家上市公司。2014年10月,三胞集团签约收购团购网站拉手网
   ,打造全球最大的O2O电商平台。交易完成后,集团将正式入主拉手网。
   【员工持股计划】截止2016年2月3日,公司2015年第一期员工持股计划专用账户“
   富安达-富享4号资产管理计划”已通过上海证券交易所交易系统累计买入公司股票1
   388.04万股,成交均价约为9.95元/股,占目前公司总股本的1.21%。本次员工持股
   计划已使用资金13811万元,剩余资金7658万元。公司第一期员工持股计划已完成股
   票的购买,锁定期12个月。参加认购本员工持股计划的公司董监高、中层、核心业
   务人员和部分优秀员工共计不超过500人,其中公司董监高4人。
   【股权激励二期】2015年9月,由于市场因素及对象离职因素,公司将股票期权获授
   数量由2300万份调为2224万份,激励对象由132人调整为127人;限制性股票获授数
   由1200万股调整为0股,激励对象人数由30人调整为0人。2015年9月,除韩宏图先生
   延期授予限制性股票以外,公司第二期股权激励计划向133人授予3420万份权益,其
   中股票期权2300万份,行权价19.98元/股,限制性股票1120万股,授予价10.19元/
   股。考核目标2015-18年较2014年净利润增长率不低于10%、20%、30%、40%,营收增
   长率不低于7%、15%、23%、31%。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-06-16         成交量(手):1803321.0    成交金额(万):256692.54    
  涨跌幅偏离值:-9.12                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             7109.43             -
  申万宏源证券有限公司南通青年中路证券营业部           2980.42             -
  国金证券股份有限公司上海奉贤区金碧路证券营业部       2672.56             -
  中国银河证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部         2210.69             -
  华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券       2152.95             -
  营业部
  机构专用                                                   -      20265.35
  中泰证券股份有限公司烟台南大街证券营业部                   -       8144.68
  海通证券股份有限公司上海共和新路证券营业部                 -       7528.11
  中泰证券股份有限公司济南经七路证券营业部                   -       5728.20
  东方证券股份有限公司上海黄浦区北京东路证券营业             -       5479.71
  部
  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-06-15         成交量(手):22538.0      成交金额(万):3538.47      
  连续三个交易日内,跌幅偏离值累计达20%的证券:21.90涨跌幅偏离值:-11.56      
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                              232.36             -
  机构专用                                              196.32             -
  招商证券股份有限公司北京朝外大街证券营业部            109.87             -
  招商证券股份有限公司北京北三环路证券营业部             68.17             -
  申万宏源证券有限公司沈阳岐山中路证券营业部             65.47             -
  中国中投证券有限责任公司南京太平南路证券营业部             -       1823.62
  中国中投证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部             -       1570.00
  中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部               -        942.00
  南京证券股份有限公司南京长乐路证券营业部                   -        338.40
  华泰证券股份有限公司南京解放路证券营业部                   -         77.40
  长城证券股份有限公司赣州长征大道证券营业部             50.71             -
  民生证券股份有限公司郑州西太康路证券营业部             48.67             -
  中原证券股份有限公司新乡人民路证券营业部               47.88             -
  中国中投证券有限责任公司南京太平南路证券营业部             -        697.87
  南京证券股份有限公司南京长乐路证券营业部                   -        251.20
  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-06-14         成交量(手):6955.0       成交金额(万):1212.95      
  涨跌幅偏离值:-10.33                                                       
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                              192.71             -
  招商证券股份有限公司北京朝外大街证券营业部            109.87             -
  招商证券股份有限公司北京北三环路证券营业部             66.45             -
  华龙证券股份有限公司平凉西大街证券营业部               51.97             -
  国泰君安证券股份有限公司北京金融街证券营业部           50.75             -
  中国中投证券有限责任公司南京太平南路证券营业部             -       1125.75
  南京证券股份有限公司南京长乐路证券营业部                   -         87.20
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-11-19         成交量(手):1112964.0    成交金额(万):172431.97    
  涨跌幅偏离值:8.67                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  海通证券股份有限公司上海共和新路证券营业部          10228.41             -
  机构专用                                            10221.19             -
  长江证券股份有限公司济南花园路证券营业部             8385.58             -
  东方证券股份有限公司上海浦东新区银城中路证券营       7981.58             -
  业部
  招商证券股份有限公司深圳福华三路证券营业部           5058.44             -
  广发证券股份有限公司北京广安门内大街证券营业部             -       2354.01
  海通证券股份有限公司南京广州路营业部                       -       2136.15
  华泰证券股份有限公司扬中扬子中路证券营业部                 -       1959.49
  国泰君安证券股份有限公司南京太平南路证券营业部             -       1925.61
  国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部                 -       1814.79
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-08-12         成交量(手):1371276.0    成交金额(万):208601.75    
  涨跌幅偏离值:-8.81                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  华福证券有限责任公司厦门湖滨南路证券营业部           6203.06             -
  机构专用                                             5732.33             -
  光大证券股份有限公司苏州苏惠路证券营业部             3174.27             -
  海通证券股份有限公司南京广州路营业部                 2872.03             -
  华泰证券股份有限公司广州东风西路证券营业部           2754.01             -
  机构专用                                                   -      17860.35
  机构专用                                                   -       5714.76
  宏源证券股份有限公司深圳上步中路证券营业部                 -       5277.88
  国都证券股份有限公司北京阜外大街证券营业部                 -       3737.09
  兴业证券股份有限公司上海天钥桥路证券营业部                 -       3502.31
  ─────────────────────────────────────

               免  责  声  明

     

  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2017-11-02◇

  主要财务指标               2017三季     2017中期     2017一季     2016末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.4042       0.1908       0.0885       0.3902
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1576            -       0.2934
  摊薄每股收益(元)             0.4041       0.1908       0.0885       0.3873
  每股净资产(元)               7.5039       7.0820       6.9738       7.1939
  每股未分配利润(元)           2.5504       2.3371       2.2748       2.1869
  每股公积金(元)               1.8308       1.8302       1.8291       1.8277
  销售毛利率(%)                  8.83         9.24         8.73         8.08
  营业利润率(%)                  3.73         2.74         2.41         2.63
  净利润率(%)                    3.31         2.57         2.17         2.18
  加权净资产收益率(%)            5.50         2.82         1.28         5.57
  摊薄净资产收益率(%)            5.39         2.69         1.27         5.38
  股东权益(%)                   38.43        40.84        38.97        43.44
  流动比率                       1.52         1.49         1.45         1.74
  速动比率                       1.26         1.20         1.17         1.40
  每股经营现金流量(元)         0.6677       0.4671       0.0977       0.7097
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2017-10-31   2017-08-23   2017-04-28   2017-03-31
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2016三季     2016中期     2016一季     2015末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.2592       0.1211       0.0455       0.3693
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1183            -       0.2620
  摊薄每股收益(元)             0.2592       0.1211       0.0455       0.3666
  每股净资产(元)               7.1432       6.7230       6.4960       6.7138
  每股未分配利润(元)           2.0774       1.9393       1.9033       1.8578
  每股公积金(元)               1.8218       1.8192       1.8165       1.8140
  销售毛利率(%)                  8.09         8.22         8.12         8.49
  营业利润率(%)                  2.35         1.69         1.34         2.77
  净利润率(%)                    1.98         1.58         1.07         2.25
  加权净资产收益率(%)            3.77         1.80         0.68         5.38
  摊薄净资产收益率(%)            3.63         1.80         0.70         5.46
  股东权益(%)                   43.57        43.02        42.37        42.89
  流动比率                       2.05         1.88         1.89         1.87
  速动比率                       1.59         1.46         1.45         1.43
  每股经营现金流量(元)         0.0551       0.1326       0.0156       0.4469
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2016-10-28   2016-08-31   2016-04-29   2016-03-30
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2017三季      2017中期      2017一季      2016末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入              1409252.01     856031.51     471057.06    2051297.91
  营业成本              1388271.28     845923.34     463969.05    2015603.74
  营业费用                41949.39      28181.58      14216.53      54180.51
  管理费用                28473.06      19213.38       9661.53      33242.24
  财务费用                29535.36      19116.98       8552.65      35052.17
  营业利润                52624.58      23480.55      11371.81      53875.14
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                30929.33      12941.36       4282.70      18176.91
  营业外收支净额            249.28        291.83        659.12       1984.31
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                52873.87      23772.38      12030.93      55859.46
  净利润                  46643.65      22018.19      10213.61      44687.60
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2016三季      2016中期      2016一季      2015末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入              1502788.44     884301.54     488031.26    1871440.86
  营业成本              1477780.78     875971.33     481579.40    1842965.75
  营业费用                40375.78      26934.90      14251.94      51792.96
  管理费用                27009.78      18480.70       9534.06      34134.44
  财务费用                25419.62      16093.78       8157.52      29963.04
  营业利润                35334.61      14920.31       6519.49      51793.19
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                10323.90       6589.71         78.43      23338.26
  营业外收支净额           1131.22        448.29         -1.06        528.45
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                36465.83      15368.60       6518.42      52321.64
  净利润                  29807.01      13929.32       5231.62      42165.66
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2017三季      2017中期      2017一季      2016末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                2253444.39    2001411.16    2065462.50    1910748.85
  流动资产              1594238.50    1363787.47    1434817.40    1449553.28
  货币资金               779073.16     548282.24     635685.88     717336.44
  存货                   271786.48     272904.81     277388.14     288488.41
  交易性金融资产                 -        256.99        255.81        254.71
  应收账款                82885.85      89193.38      80577.51      78840.48
  其他应收款             115111.22     115100.31     114420.48      48736.46
  固定资产净额            75567.20      76597.05      76734.59      70518.52
  可供出售金融资产       363975.25     341879.70     334600.19     346026.51
  无形资产                 5801.03       5974.08       6131.38       6270.24
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               269946.76     209805.00     231100.00     224050.00
  预收账款                14110.02      14945.29       9412.37      10739.40
  应付账款                38332.89      39825.60      37231.83      35508.33
  流动负债              1049682.73     912620.43     987541.61     831660.26
  长期负债               292031.32     224120.62     223726.73     198195.44
  总负债                1341714.05    1136741.05    1211268.35    1029855.71
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               866094.34     817371.91     804883.37     830046.51
  资本公积金             211313.72     211233.93     211113.24     210887.40
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2016三季      2016中期      2016一季      2015末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                1885227.63    1797331.06    1763446.58    1800312.36
  流动资产              1423473.47    1370314.37    1362866.52    1361869.01
  货币资金               654682.05     613673.88     603492.65     568397.75
  存货                   318498.87     304806.06     314744.92     323293.46
  交易性金融资产            253.70        252.69        242.61        254.87
  应收账款                82507.07      81617.72      89185.77      88568.98
  其他应收款              49626.12      55362.93      51078.24      47798.61
  固定资产净额            71135.01      72886.34      73768.01      74967.95
  可供出售金融资产       345570.93     308878.68     284006.89     319869.35
  无形资产                 6378.49       6639.57       6553.23       6888.12
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               207050.00     224550.00     227050.00     170650.00
  预收账款                12537.78       9451.34       9213.92      11055.05
  应付账款                45644.77      49039.64      56081.19      53833.73
  流动负债               692965.22     728743.52     721938.01     727281.79
  长期负债               320549.25     245659.97     243367.53     248877.14
  总负债                1013514.47     974403.50     965305.54     976158.94
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               821443.33     773125.37     747170.48     772218.93
  资本公积金             209496.45     209203.13     208935.38     208644.91
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2017三季      2017中期      2017一季      2016末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计      1776807.73    1062931.10     596038.26    2396267.17
  经营现金流出小计      1699740.76    1009018.76     584756.50    2314380.93
  经营现金流量净额        77066.97      53912.34      11281.76      81886.24
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        95781.84      45012.05      29155.33     118916.95
  投资现金流出小计       198269.66     182175.72     115574.73      86996.46
  投资现金流量净额      -102487.81    -137163.67     -86419.40      31920.50
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       460228.89     237774.92     127989.92     575084.39
  筹资现金流出小计       372404.81     323744.92     134160.02     541043.11
  筹资现金流量净额        87824.08     -85970.00      -6170.10      34041.28
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        61736.72    -169054.20     -81650.56     148938.69
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2016三季      2016中期      2016一季      2015末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计      2886209.25    1090450.37     581950.88    2148594.04
  经营现金流出小计      2879875.97    1075198.25     580158.73    2097195.84
  经营现金流量净额         6333.28      15252.12       1792.15      51398.20
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        65974.11      56076.47      43707.27      77133.36
  投资现金流出小计        37581.56      32906.41      27147.14      53972.88
  投资现金流量净额        28392.55      23170.06      16560.12      23160.47
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       533012.28     283990.68     177775.18     542068.93
  筹资现金流出小计       482041.81     277274.03     160877.44     506496.66
  筹资现金流量净额        50970.47       6716.65      16897.74      35572.27
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        86284.30      45276.14      35094.90     112649.21
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2017-09-13◇

  单位:万元                                                   截止:2017中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  IT连锁                           713740.47          83.38%        40027.77
  其他                              72078.47           8.42%        18717.95
  光电缆                            45425.66           5.31%         5345.14
  其他(补充)                        11611.61           1.36%        11237.48
  打印机                            11376.29           1.33%         2925.19
  房地产                             1799.01           0.21%          833.47
  ─────────────────────────────────────
  IT连锁                           713740.47          83.38%        40027.77
  其他                              72078.47           8.42%        18717.95
  光电缆                            45425.66           5.31%         5345.14
  其他(补充)                        11611.61           1.36%        11237.48
  打印机                            11376.29           1.33%         2925.19
  房地产                             1799.01           0.21%          833.47
  ─────────────────────────────────────
  江苏区域                         420535.71          49.13%               -
  浙江区域(含江西、福建)         149184.13          17.43%               -
  北京区域(含山东)               115196.50          13.46%               -
  上海区域                          58641.50           6.85%               -
  安徽区域                          49308.74           5.76%               -
  其他区域                          30046.45           3.51%               -
  香港                              18102.85           2.11%               -
  其他业务                          11611.61           1.36%               -
  深圳                               3404.01           0.40%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  IT连锁                                      673712.70                5.61%
  其他                                         53360.52               25.97%
  光电缆                                       40080.51               11.77%
  其他(补充)                                     374.14               96.78%
  打印机                                        8451.10               25.71%
  房地产                                         965.54               46.33%
  ─────────────────────────────────────
  IT连锁                                      673712.70                5.61%
  其他                                         53360.52               25.97%
  光电缆                                       40080.51               11.77%
  其他(补充)                                     374.14               96.78%
  打印机                                        8451.10               25.71%
  房地产                                         965.54               46.33%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  Apple                            578457.26          28.20%        22589.75
  通讯及数码                       316312.33          15.42%        21907.38
  笔记本                           307756.00          15.00%        14397.24
  台式机                           288125.20          14.05%        13227.44
  附件及其他                       243682.74          11.88%        31559.01
  光电缆                           112958.37           5.51%        13423.25
  打印机                            34191.18           1.67%         9645.07
  其他(补充)                      21643.51           1.06%        19562.42
  商品房                            20909.70           1.02%         7527.52
  ─────────────────────────────────────
  电子商贸                        1734333.53          84.55%       103680.82
  工业制造                         271044.08          13.21%        33350.12
  其他(补充)                      21643.51           1.06%        19562.42
  房地产                            20909.70           1.02%         7527.52
  金融服务                           3367.10           0.16%         1620.85
  ─────────────────────────────────────
  江苏区域                        1218792.62          59.42%        98374.41
  浙江区域(含江西、福建)         281232.01          13.71%        11878.68
  北京区域(含山东)               209838.51          10.23%         8516.34
  上海区域                         141880.77           6.92%         7777.38
  其他区域(含境外)                95742.46           4.67%        12904.44
  安徽区域                          82168.04           4.01%         6728.06
  其他(补充)                      21643.51           1.06%        19562.42
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  Apple                                       555867.51                3.91%
  通讯及数码                                  294404.95                6.93%
  笔记本                                      293358.76                4.68%
  台式机                                      274897.76                4.59%
  附件及其他                                  212123.73               12.95%
  光电缆                                       99535.12               11.88%
  打印机                                       24546.11               28.21%
  其他(补充)                                  2081.09               90.38%
  商品房                                       13382.18               36.00%
  ─────────────────────────────────────
  电子商贸                                   1630652.71                5.98%
  工业制造                                    237693.96               12.30%
  其他(补充)                                  2081.09               90.38%
  房地产                                       13382.18               36.00%
  金融服务                                      1746.25               48.14%
  ─────────────────────────────────────
  江苏区域                                   1120418.21                    -
  浙江区域(含江西、福建)                    269353.33                    -
  北京区域(含山东)                          201322.17                    -
  上海区域                                    134103.39                    -
  其他区域(含境外)                           82838.02                    -
  安徽区域                                     75439.98                    -
  其他(补充)                                  2081.09                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2016中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  Apple                            247333.63          27.97%         7617.88
  通讯及数码                       134756.95          15.24%         7125.84
  笔记本                           130463.56          14.75%         5375.35
  台式机                           119011.90          13.46%         5188.92
  电脑周边产品                     107632.31          12.17%        18693.54
  其他                              56739.95           6.42%         4997.00
  光缆电缆                          55560.55           6.28%         7401.07
  打印机                            17755.41           2.01%         4461.64
  其他(补充)                         9811.24           1.11%         9410.03
  商品房                             5236.03           0.59%         2386.06
  ─────────────────────────────────────
  电子商贸〔注〕                   739198.35          83.59%        44001.53
  工业制造                         130055.91          14.71%        16859.71
  其他(补充)                         9811.24           1.11%         9410.03
  房地产                             5236.03           0.59%         2386.06
  ─────────────────────────────────────
  江苏                             480413.92          54.33%               -
  浙江(含江西、福建)               153001.74          17.30%               -
  北京(含山东)                      90586.20          10.24%               -
  上海                              65899.57           7.45%               -
  安徽                              42471.94           4.80%               -
  其他地区                          22194.37           2.51%               -
  香港                              19922.54           2.25%               -
  其他(补充)                         9811.24           1.11%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  Apple                                       239715.75                3.08%
  通讯及数码                                  127631.11                5.29%
  笔记本                                      125088.21                4.12%
  台式机                                      113822.98                4.36%
  电脑周边产品                                 88938.77               17.37%
  其他                                         51742.96                8.81%
  光缆电缆                                     48159.48               13.32%
  打印机                                       13293.77               25.13%
  其他(补充)                                     401.21               95.91%
  商品房                                        2849.97               45.57%
  ─────────────────────────────────────
  电子商贸〔注〕                              695196.82                5.95%
  工业制造                                    113196.20               12.96%
  其他(补充)                                     401.21               95.91%
  房地产                                        2849.97               45.57%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2015末期
  产品行业地区             主营收入     同比增长   主营收入占比     主营利润
  ─────────────────────────────────────
  Apple                     451581.98            -       24.13%     11677.06
  笔记本                    306869.92            -       16.40%     13283.44
  通讯及数码                280152.97            -       14.97%     12836.74
  台式机                    262083.39            -       14.00%     14165.00
  附件                      244477.79            -       13.06%     31570.88
  光电缆                    113113.54       10.07%        6.04%     13986.70
  商品房                     35965.00      -64.78%        1.92%     18798.58
  打印机                     33140.32        2.43%        1.77%      9905.84
  其他(补充)               22777.03       -0.30%        1.22%     21141.31
  ─────────────────────────────────────
  电子商贸                 1545166.05       10.23%       82.57%     83533.12
  工业制造                  267532.79            -       14.30%     35390.87
  房地产                     35965.00      -64.78%        1.92%     18798.58
  其他(补充)               22777.03       -0.30%        1.22%     21141.31
  ─────────────────────────────────────
  江苏区域                  829532.56            -       44.33%     51272.57
  浙江区域(含江西、福建    262163.67            -       14.01%      9377.00
  )
  北京区域(含山东)        208139.25            -       11.12%      8555.36
  上海区域                  135894.99            -        7.26%      5314.21
  安徽区域                   70829.29            -        3.78%      6015.16
  其他区域(含国外)         38606.29            -        2.06%      2998.82
  其他(补充)               22777.03            -        1.22%     21141.31
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                      主营成本        同比增长          毛利率
  ─────────────────────────────────────
  Apple                            439904.92               -           2.59%
  笔记本                           293586.48               -           4.33%
  通讯及数码                       267316.23               -           4.58%
  台式机                           247918.39               -           5.40%
  附件                             212906.91               -          12.91%
  光电缆                            99126.84           9.88%          12.37%
  商品房                            17166.42         -71.29%          52.27%
  打印机                            23234.48           1.93%          29.89%
  其他(补充)                       1635.71           5.81%          92.82%
  ─────────────────────────────────────
  电子商贸                        1461632.93           9.93%           5.41%
  工业制造                         232141.92          18.23%          13.23%
  房地产                            17166.42         -71.29%          52.27%
  其他(补充)                       1635.71           5.81%          92.82%
  ─────────────────────────────────────
  江苏区域                         778259.99               -               -
  浙江区域(含江西、福建)         252786.67               -               -
  北京区域(含山东)               199583.89               -               -
  上海区域                         130580.78               -               -
  安徽区域                          64814.13               -               -
  其他区域(含国外)                35607.47               -               -
  其他(补充)                       1635.71               -               -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  行业新闻  ◆                ◇更新时间:2018-02-23◇

  ●2018-02-23 春节全国零售和餐饮业销售额约9260亿元(北京青年报)             
  

  据商务部官网商务部监测数据显示,今年除夕至正月初六(2月1 5日至21日),全国零售和餐饮企业实现销售额约9260亿元,比去年春节黄金周增长1 0.2%。

  据介绍,黄金周期间,全国消费市场年味浓、销售旺,买年货、 赶大集、逛庙会、吃年夜饭等传统消费持续火爆,旅游、读书、观影、看展等新兴消 费亮点纷呈,网购年货、网上订餐、移动支付、定制出游、共享出行等新业态新模式 备受青睐,简约适度、绿色低碳的消费理念深入人心,品质化、个性化、定制化消费 成为新时尚。

●2018-02-22 置之“死地”而后生!北京便利店最全调查(腾讯财经)

  按照日本和台湾的经验,当人均GDP达到1万美元时,便利店市场 进入竞争期。2017年,北京GDP刚刚进入人均1万美元的区间,市场竞争加剧,北京留 给便利店很多机会。

  

  核心导读:

  1.市场现状篇:北京便利店几大主流品牌

  2.政策篇:北京便利店生死命脉

  3.机会篇:鲜食毛利最大,跨界整合是趋势

  4.资本篇:追逐便利店的风口

  

  不知从何时起,北京被冠以“便利店死地”之名。

  据2013年中国连锁经营协会发布的“中国城市便利店指数”榜单 ,北京在上榜的26个城市中位列倒数第二。一个拥有2000多万常驻人口的特大城市, 这么多年来,连锁便利店数量只有区区一千多个,其发展速度远不及上海和深圳等一 线城市,甚至落后于很多二线城市,原因有两个:其一北京市场的城市规划和生活习 惯不适合便利店发展;其二,在北京证照办理审批耗时长,让从业者颇为挠头。

  然而,这一切正在发生着变化。不仅市场在变,政策方面的调整 力度也在加大。

  2017年底,北京市商务委员会、北京市财政局、北京市工商行政 管理局、北京市食品药品监督管理局等四部门联合出台《进一步优化连锁便利店发展 环境的工作方案》(以下简称《方案》),针对便利店存在的店铺选址难、运营成本 高、行政许可周期较长、搭载服务种类有限等问题,提出了具体的改革方案。鼓励“ 统一品牌、统一标准、统一管理、统一采购、统一配送”的连锁便利店,发挥连锁企 业的示范效应,进一步推进北京生活性服务业规范化、连锁化、品牌化、特色化、便 利化发展。

  而据零售前沿社(ID:lingshouqianyanshe)了解,近年来,已 不是北京市商委第一次发布文件,支持北京便利店的发展,2016年,北京市商务委就 联合多部门出台的《关于进一步促进连锁经营发展的意见》。

  中国经营连锁协会副秘书长王洪涛告诉零售前沿社,本次市商委 的力度不可谓不大,与以往不同,除了北京商委,财政,还将北京市工商行政管理局 、北京市食品药品监督管理局拉了进来,可能会对一些便利店发展的核心痛点有所突 破。可以看出北京市政府对于发展便利店业态的决心。

  《方案》还提出了未来的规划,就是到2020年,北京便利店数量 增加到3000家。而据不完全统计,北京市场目前品牌便利店数量将近1200家,也就是 说,还有1800家的市场空缺。

  市场巨大,但问题也不少,零售前沿社在2017年专访全时便利店 总经理杨波时,聊到北京便利店市场的问题,北京只能做“三个半”生意:季节原因 造成的半年的生意,城市规划带来的半条马路的生意,生活习惯只能做半天的生意。

  唱衰者有之,而北京便利店市场洼地确实也让资本、业界从业者 、互联网界看到了市场未来的曙光。

  据中国连锁经营协会发布的“2016年中国城市便利店发展指数” 显示,在全国被调查的城市中,有近一半城市的便利店增长率超过20%。北京市便利 店的增速达到了23.5%,成为便利店发展的明星区域。

  市场现状篇:北京便利店几大主流品牌

  相关资料显示,在台湾地区,每2000人拥有一家便利店,但在北 京市每7158人才拥有一家便利店,所以,北京便利店市场还存在巨大的想象空间。

  如开头所说,没有良好的消费习惯,甚至连城市规划都成了便利 店发展的掣肘,北京的便利店依然艰难地发展着。目前,北京主流便利店大概有7-EL EVEn、罗森、全时、邻家、好邻居、便利蜂、全家、国安社区、物美便利超市、京客 隆、超市发、爱便利、快客、迪亚天天、好的等品牌。

  对于北京市场便利店现状,北京市商务委流通发展处工作人员这 样说,“近年来,北京连锁便利店数量持续增加,品牌日益丰富。7-11、罗森、全家 等外资品牌迅速扩张,全时、好邻居等内资品牌逐渐成熟,物美、京客隆、超市发等 超市企业重心向便利店业态转移,王府井等传统零售企业开始布局便利店市场,邻家 、便利蜂等新兴品牌涌现,品牌集中度呈上升趋势”。

  

  北京便利店主要品牌

  

  基本上这就是北京便利店的总体情况。

  曾有一篇文章,通过网络爬虫技术分析过北京便利店的市场分布 ,做了详细额分析,综合看,便利店覆盖率正和人口密度、经济水平以及消费习惯等 因素成正比。而在选址不断上,各家逻辑也不尽相同:7-Eleven、罗森、全时和便利 蜂都集中在商业区;好邻居、京客隆便利店则主要在社区周边布点。

  “我们是低客流低成本,7-Eleven是高成本高客流,而且7-Elev en店内的鲜食比例较大,迎合上班族们的午餐需求。”好邻居便利店总经理陶冶告诉 零售前沿社,对好邻居来说,“当前最重要的是依靠强大的后台供应链,以及同城移 动会员系统和用户线上运营和全渠道服务,通过技术驱动零售的基本原则,研发满足 不同细分商圈的店型来覆盖一个区域市场。”

  当然这一状态也并非一成不变,市场的利好,资本的介入以及政 策的支持,也让选址开店提速,有业内人士说,“从潜力方面看,便利店品牌不可能 等到市场完全成熟才去抢位置”,例如,物美便利店之前在北京地区正在以每年新开 30-50家门店的速度增长。从2017年开始,很多便利店品牌在跑马圈地,显然这样的 速度拿不到名次。

  实体商超的严冬,似乎只有便利店是仅剩的一丝暖意,北京某大 型超市的负责人也表示,目前北京市场大卖场并不缺少,因为体量问题,合适的场地 并不好找,而且开店成本也太高,商超小型化似乎成了一个趋势。相比之下,便利店 在店铺位置、面积大小、商品选择上更加灵活,“便利店是一个朝阳产业,北京还是 一片蓝海市场。”罗森中国区总经理张晟认为。

  都说北京市便利店的死地之说,成就了北京便利店的发展史。

  1.7-ELEVEn:2004年,日本第一大便利店7-ELEVEn进入北京,为 中国本土便利店企业提供了学习的机会,全民学7-ELEVEn的模式至今仍在持续,在20 17年中国便利店大会上,7-ELEVEn执行董事、柒一拾壹(中国)投资有限公司董事长 和总经理内田慎之详细解读了7-ELEVEn的秘密,这种被业内称为“know-how”的专有 技术,让在座的便利店从业者有机会从内部了解这个企业核心经验。

  而据7-ELEVEn相关人士透露,目前7-ELEVEn北京的店铺的日均销 售额达到2万元以上,日均来客人数达到千人次以上,据媒体报道,7-ELEVEn便利店 的单店毛利率平均达32%。

  2.全家: 2014年全家便利店选择在北京首都机场选址开业,目 前在北京有20多家分店,事实上,全家便利店在上海拥有超过1000家店面,在上海便 利店市场区域饱和下,北京似乎成了下一个主攻市场。2017年,全家正式在北京开放 加盟,全面提速。

  3.罗森:2013年,罗森便利店进京。2017年8月,超市发和罗森 合作的超市发罗森便利店首批店开业,超市发罗森便利店的设计沿用了罗森店的传统 ,招牌为蓝白色调,并标注有“超市发罗森”标识,24小时营业。

  而超市发总经理王增庆向零售前沿社透露,未来双方将在北京海 淀区共同开发便利店市场,将采用单店加盟模式进行合作,由超市发提供店铺与员工 ,罗森进行日常经营。罗森中国区总裁三宅示修也给出了北京地区的店铺经营情况: 北京店面的日均销售额在1万到1.5万元之间,来客人数在800到1200人之间,罗森便 利店的毛利率能达到30%左右。

  4.全时:诞生于2011年的中资便利店品牌全时,日均销售额达到 1万多元,日均来客人数超过1000人,其毛利率基本上保证在35%左右。2015年全时便 利的店铺数量开始超过了7-ELEVEn,7-ELEVEn被全时便利店视为在北京市场的主要竞 争对手,在开店策略上,很长一段时间,全时都采取跟随7-ELEVEn的战略。

  5.王府井百货:也是在去年,王府井百货集团与河南便利店品牌 爱便利合作,开发“社区便利店”项目,通过加盟的方式,将街边夫妻小店转为品牌 连锁便利店,双方计划未来三年实现加盟连锁店不低于3000家,直营店不低于1000家 的目标。

  为了抢占市场份额,王府井拉来的京粮集团、北京二商集团、首 农集团一众京籍国有企业来看,这些供应商资源优势有利于爱便利在商品采购上降低 成本,二商集团甚至还为刚成立不久的王府井爱便利提供了临时配送中心。

  按照日本和台湾的经验,当人均GDP达到1万美元时,便利店市场 进入竞争期。2017年,北京GDP刚刚进入人均1万美元的区间,市场竞争加剧,北京留 给了便利店很多的机会。

  政策篇:北京便利店生死命脉

  

  中国经营连锁协会连续三年发布了便利店指数,从指数变化也能 看出,北京便利店市场热度正在逐年上升。关于便利店指数,根据CCFA的解释,其是 一个综合指标,通过对连锁品牌化便利店数量、便利店数量增速、24小时便利店比例 及政策支持力度等核心数据综合得出。可见,政策的支持将直接影响了便利店的发展 进程。

  对于此次《方案》的公布,好邻居的陶冶认为,“这是好事情, 北京政府第一次用这样的高度和具体实际的措施来支持和鼓励连锁便利店的发展。尤 其在北京进行城市规划的优化调整的背景下,显得极为重要!”本次《方案》从十个 方面对于北京便利店发展,我们挑选几个具有代表性的,不妨解读下:

  1.实行“一区一照”登记。

  《方案》规定,试点企业可不再办理单店工商营业执照,同一行 政区内选择一个“总店”作为本区的管理机构,新开门店办理工商登记注册时,只要 经营场所符合本市住所登记的相关规定,并提交合法有效的经营场所证明文件即可。

  解读:零售前沿社记者曾和杨波聊过此问题,杨波也表示,开店 过程中,最繁琐的就是办各种证照,位于北京永安里的全时便利店北京旗舰店,各种 执照就有20多个,号称拥有“最全执照”。

  2.拓展发展空间。

  政府有关部门会根据《居住配套商业服务设施规划建设使用管理 办法》,保障连锁便利店基本便民商业服务设施配置。统筹利用疏解腾退空间,优先 布局连锁便利店等生活性服务业网点。

  解读:北京“开墙补洞”政策的深入执行、房地产的持续低迷, 都为便利店发展腾出了空间,疏解非北京功能区,也让经营正规,购物环境优秀的便 利店成为了入驻对象的首选,例如,北京地铁草房站中弘北京像素社区内,不少关闭 的房产中介就地改造成了便利店,而从便利店选址角度看,以年轻人为主的高流动性 社区也是开店的最佳选择。

  

  3.创新便利店搭载服务许可监管模式。

  对于连锁便利店新增的洗衣代收、代收代缴水电费等符合开办要 求的便民服务项目,工商部门依法予以支持。连锁便利店出售取得《食品生产许可证 》的饮品,或以取得《食品生产许可证》的食品为原材料,由自动化设备完成制作、 销售等后续工序的饮品,按散装食品销售的经营项目进行许可,无需标注为自制饮品 制售项目。

  解读:不要以为上述文字晦涩难懂,对于便利店从业者来说都是 关乎未来发展的生死条款。观便利店发展比较好的省市,政府层面的支持均起到了至 关重要的作用,例如上海的《上海4050再就业工程》计划让数万再就业者进入了便利 店行业,天津、武汉等地都有相关鼓励便利店发展的政策。

  因为无论多么先进的商业模式,没有当地政府的支持,落地速度 和效果都会打折扣。当年7-ELEVEn进入日本青森县时,县知事在各类媒体上帮助进行 宣传。县知事之所以如此给力,最主要的原因是想通过7-ELEVEn开店数的增长,导入 7-ELEVEn的专供工厂。在这一点上7-11虽然是后来者却占得了先机。

  机会篇:鲜食毛利最大,跨界整合是趋势

  中国产业研究报告网发布的《2014-2018年中国便利店行业市场 前景及投资咨询研究报告》称,未来几年中国经济仍会处于较快平稳发展态势,便利 店的发展也将进入黄金时期,便利店将成为最具有竞争力的业态之一。

  政策的支持是提供了公平竞争的环境,主要各大便利店品牌对于 北京市场变化做出的积极表现。

  而根据中国便利店发展报告调研的样本企业鲜食,其中接近一半 的便利店生鲜及半加工食品销售额占比小于10%,中国便利店生鲜及半加工食品销售 额占比平均值为15%,日本则为30-40%。日本三大便利店中7-Eleven和全家的食品毛 利率都高于非食品毛利率,基本都超过30%。

  也就是说,便利店毛利最高的品类就是鲜食。7-Eleven 的鲜食 占销售额 60%以上,全时便利店的鲜食也占 41%。罗森也把功夫投入到食品上,根据 各地的差异性来设计商品,拥有较大的商品自由度。,北京超市发罗森便利店增加了 熬点、饭团、现磨咖啡、豆浆、午餐等快餐区比重,另外还有冰淇淋、甜品、干果等 2000余个罗森自有品牌商品。

  

  便利店之所以为便利店,商品的便利性成为关键。世界各地的便 利店也会根据本杜区的消费习惯设置不同的鲜食商品构成,根据一位便利店专业人士 测算,加工食品40%,速食品5%,日配食品20%,其他35%,才是便利店食品结构的最 优结构。

  便利店、超市餐饮化是全球零售业发展到一个趋势。在日本,便 利店可以一天24小时提供食物给附近的消费者,无论是居住区、商务区还是通勤的地 铁站。值得注意的是,日本的便利店品牌都有自己的餐饮食品开发团队,在对待食物 的态度上并不比快餐行业轻率。

  这一点值得中国便利店认真学习,据7-ELEVEn前高管介绍,为了 增强便利店鲜食的品质和口感,7-ELEVEn总部几乎一周五次举行试吃活动,寻找适合 消费者的最佳产品,而对于研发团队来讲,最难过的就是铃木敏文这一关,铃木敏文 对食品极致追求,也让7-ELEVEn的鲜食久负盛名,并且针对不同地方的习惯进行增减 和改良。

  全时便利店增对北京市场的消费习惯,增加了北京消费者喜欢的 枣糕、红薯等产品,杨波甚至开玩笑的说,如果市场需要,全时卖烤串也是有可能的 。

  今年1月24日,上海市政协十三届一次会议现场咨询会上,上海 市食药监部门表示,上海正在探索便利店提供盒饭以外的餐饮服务,针对便利店内的 现制现售食品开展调研,制定相关标准。对于新兴的北京便利店市场,这些利好消息 未尝不是变化的开局。

  但问题是,鲜食看似毛利交高,但是其流通成本和管理成本巨大 ,考验的不仅仅是市场的营销能力,更是其供应链和系统建设能力,如何解?还要靠 企业的抗压能力和整合能力。

  有声音说,北京便利店发展在重复上海的老路,似乎并不尽然, 北京与之上海的城市规划以及城市生态建设不尽相同,注定拥有不同的发展路径,王 洪涛认为“结合互联网的技术,鲜食和生鲜品类的叠加,北京未来的便利店是新型化 ”。技术带来了时代的属性,例如共享单车的出现,扩大了北京便利店的覆盖范围。

  2017年底,好邻居便利店升级店亮相,沿用多年的红色店头被换 成了绿色,生鲜产品被摆放在最显眼的位置。鲜生活 COO 应磊曾表示,“鲜食将成 为好邻居重点改造和升级的品类。”

  陶冶说,“便利店今天痛点不是成本问题是需求问题。”市场的 需求加速了便利店进化,此前,7-11便利店北京东直门店已经在试点净菜销售,在原 来便利店的基础上增添了蔬菜水果货架,方便上班族选购。

  北京市的政策也是“对搭载早餐或蔬菜零售等部分便民服务的连 锁便利店,在租金上给予财政补助。”如同在日本和台湾,在某种程度上,北京便利 店也将成为社区中心,而最大的利润就在于跨界整合的增值服务。中国连锁经营协会 会长裴亮告诉记者,“从便利店自身的经营管理水平来看,还处于一个粗放式的初级 水平,我国目前的实体零售市场,便利店和超市的占比大体是8%比92%,便利店有巨 大的发展潜力和空间。未来便利店发展模式是多样性的,没有好坏,只有适不适合。 跨界融合,再造价值,还是要围绕商品和顾客两个核心的价值展开。”而王洪涛认为 “随着各大便利店品牌多年来的渗透以及年轻人消费意愿的加强,便利店的发展将会 迎来一个‘加速度’”。

  对于便利店市场,追逐“风口”者有之,唱衰者也有之,套用马 云的逻辑“不是便利店不行了,是你的便利店不行了”。零售的本质是产品和服务、 产品,便利店有一套自己的选品逻辑,7-ELENEn、全时等主流便利店都有自己的商品 替换率,其目的就是为了保证商品与需求的匹配。

  不仅如此,业态的融合也将成为主流。如你所知,北京社区超市 业态丰富,这在一定程度上限制了便利店的发展速度,然而,一切都在变,王洪涛说 ,“未来,业态的边界越来越模糊,融合也将变为主流,消费者需要什么就会因需而 动”,可以肯定,随着跨界融合的加剧,便利店的转型升级的决心决定其未来的市场 信心。

  资本篇:追逐便利店的风口

  

  据尼尔森《2016年度中国卖场超市购物者趋势报告》显示,便利 店的渗透率从2015年的32%上升为2016年的38%。便利店风口下,北京已经成为各方 势力会放过的市场,且竞争日趋激烈。俨然,便利店成为新零售的风口。

  嘉御基金创始合伙人兼董事长卫哲曾说,过去12-18个月,大约1 0亿美元的资本希望用所谓的互联网模式来“挖掉”便利店。这也构成便利店受资本 高度关注的“风口”的表象之一。

  但卫哲并不认可便利店风口之说,“便利店不是新零售的风口, 而是新零售的门口。”2017中国便利店大会上,卫哲打出这样一句口号。

  前不久,王洪涛在一篇文章里写到“我从来不认为便利店是风口 行业,我觉得TA是心口行业,消费者的心在哪儿,便利店就在哪儿。”

  风口、门口、心口论断,到底便利店是哪个“口”呢?零售前沿 社认为这三者并不矛盾,说的是这个行业的三面,经营资本、经营企业到经营人心, 这是一个降维的顺序,接近的是零售的本质。

  对于风口之说,朗然资本创始人潘育新认为,北京便利店市场竞 争不激烈、城市开拓空间巨大,这样的市场环境更容易得到资本的青睐,风口之下, 资本涌动。

  2010年,复华控股集团投资创建了北京全时叁陆伍连锁便利店有 限公司,这也是金融企业创办便利店行业的首例,如今全时便利在北京已经拥有300 多家门店。

  2015年4月,在资本的支持下,北京7-ELEVEn负责人王紫带领几 乎所有的区域经理离职,创业成立了邻家便利店,注册资金1亿元。7月,首家邻家便 利店在北京开业,计划在北京开设百家门店。但是,2016年底,因为资本方现金流问 题,王紫和他的经营团队又在斑马资本的支持下,离职开创了便利蜂品牌。

  2017年2月,由去哪儿前 CEO 庄辰超通过斑马资本投资3亿美元 创立了“便利蜂”便利店,首店在中关村开业,这是典型的互联网人通过资本进入便 利店行业的例子。

  2017年2月,中商惠民宣布,完成对社区电商爱鲜蜂的战略投资 并控股。爱鲜蜂成立于2014年,它以“掌上一小时便利店”模式而知名,此前曾先后 获得红杉资本、美团、高瓴资本、中信资本等知名机构的总计1.1亿美元的多轮投资 。

  资本与便利店的故事仍在继续。2017年10月,鲜生活、易果、绿 城联合宣布以8400万美元的价格收购了北京好邻居便利店。其中,鲜生活、易果、绿 城分别占股为50%、15%及35%。鲜生活等三家从好邻居的所有方摩根斯坦利收购了全 部股权。

  北京部分便利店融资情况表

  至此,可以看出,除了老牌零售商的便利店业态以及日系便利店 品牌,在北京市场,本土上规模的便利店品牌背后,多少有资本的身影。有一种通俗 的说法,“野蛮人”已经入侵到了门口。

  何为“门口”?卫哲曾做过这样的阐述:物流成本和引流成本不 突破就搞不定便利店,“这两个成本就是互联网没有办法突破最后一公里的死穴。所 以,不是资本愿意放过便利店,而是这两个成本无法突破。”他说。供职过百安居、 阿里巴巴线上线下两家企业,卫哲深知实体零售商的痛点和互联网的逻辑。

  不管是“毛细血管似得物流节点说”还是“每一个便利店应该是 7-ELEVEn+Costco”理论,卫哲的意思是,便利店行业在门口巩固自己的护城河,而 全时便利店杨波确认为不要有护城河,要以更开放包容的心态面对北京的便利店市场 ,有和无其实说的都是一回事,就是如何建立自己的领先优势。

  有声音称,7-ELEVEn的优势在于轻资产模式运营。的确,7-ELEV En在选品、物流、库管尤其是IT系统方面有着绝对的优势,但综合供应链的打造绝不 是越轻越好,去年,便利蜂大手笔花5000万元买断北京7-Eleven的鲜食合作工厂呀咪 呀咪,幸亏7-Eleven还有另外一家生产工厂才避免了尴尬。有业内人士称,做便利店 不能太轻,否则很容易被BAT们所颠覆。这也暗合了卫哲的观点。

  对于便利店这个心口行业,王洪涛说“希望从业者能够以平常的 心态、进取的精神、踏实的态度去经营好TA”,王还有另一篇更广为流传的文章《便 利店:弯腰捡钢镚儿的幸福》,写出了很多零售业者的心声,零售前沿社对此也深以 为然。

  虽然北京是便利店发展的明星区域,但是商业的逻辑不变,便利 店经营的本质不变。“便利店是个勤行儿,确实和之前很多挣快钱、挣大钱的行业不 同,需要付出的太多。”王洪涛说。

  

  在零售前沿社看来,“心口”包含两方面的含义:便利店对消费 者用心、消费者对便利店上心。

  作为离消费者最近的实体零售业态,全家便利店要求店员最可能 多的记住社区内消费者的姓名电话以及购买习惯等等信息;7-Eleven的店员非常重视 天气,根据天气气候的变化摆放不同的商品满足消费者的需要。

  另一方面,建立消费者和便利店的情感共鸣也是北京便利店市场 下一个主题,王洪涛认为北京便利店市场的更重要在于培养消费者的消费习惯。其中 一个重要指标就是能否建立起情感的链接。成功的商业模式就是形成特定的消费文化 ,例如日本的便利店文化。

  忘了那部电影,有这么一句话,如果没有24小时便利店,真不敢 相信自己能单身这么久。

  法国著名思想家让·鲍德里亚说过:“消费恰恰说明了这样一个 发展阶段,即商品完全被当作符号,被当作符号价值,而符号(文化)则被当作商品 。”没有那种零售业态能像便利店一样,在城市与情感间产生那么多温馨的画面,例 如《志明与春娇》中的便利店意面。

  美国最受尊敬的杂志之一《大西洋月刊》在一篇文章里这样写过 :“连锁便利店是城市价值的构成部分,是舒适的主要来源,在这个系统的支持下, 城市文化的多样性得到了更真实、更健康的体现。”

  总结篇:把答案留给时间

  

  针对于北京市商委的便利店发展目标,王洪涛透露,中国经营连 锁协会已经邀请主要的便利店品牌召开了的专项会议,并对今后发展进行了探讨。王 还透露,巨大的市场空缺和利好的政策,除了目前市场上的便利店品牌,相信会有更 多的品牌进入北京市场。

  新零售的进一步深化落地,不仅考验着原有的便利店连锁品牌, 对于互联网企业也是一次巨大的机会,曾经便利店是零售行业中唯一没有被电商冲击 的生意,但现在电商开始自己开店,做快速配送的生意。像京东开始和好邻居合作电 商订单自提服务,前不久更是把京东便利店开到了北京火车站内。去年,苏宁小店已 经在北京市场开业。

  海通证券曾经发表一个报告预测未来北京市便利店的容量将在九 千多个,这是一个巨大的消费富矿。日系便利店、各大商超的便利店业态、市场便利 店品牌、资本方、互联网大鳄,从来没有那座城市像北京一样,一下子汇聚了这么多 势力,充分的竞争自然是热血沸腾,但是“弯腰捡钢镚儿”的觉悟永远不过时。

  陶冶给出了好邻居的发展规划“单店和快速两手都要硬,单店不 强,快了也没用。我们的打法一直是一套后台和供应链系统,前台几个细分店型满足 不同细分商圈和客户需求的1+N模式。数量上的规划还要靠执行,但是大致是会确保 保持规模的领先地位。”百家争鸣,百花齐放,跨界融合、价值再造相信会成为新一 年北京便利店的主流声音。

  有人问三宅示修,何时在中国取得成功,他回答:“当便利店成 为一种生活方式的时候吧。”

  即如此,北京加油!

●2018-02-22 新零售新趋势:关注B端,走向二三线(第一财经日报)

  鸡年新零售疯狂的线下并购潮以阿里巴巴54亿元入股居然之家收 官,但过去一年的买买买很可能只是狗年更大规模并购的一个序幕。仅仅粗略统计一 下2017年至今阿里巴巴与腾讯两家公司的线下商业投资,总投资额至少在1000亿元以 上。

  去年乌镇互联网大会期间,腾讯当家人马化腾在朋友圈里显得有 些反常,针对阿里巴巴显露出火药味。腾讯对实体商业的一系列入股,包括永辉、步 步高、海澜之家、万达商业、家乐福中国等。腾讯对线下零售这个陌生领域的激进举 动,一个明显的结果是刺激在新零售道路上高举高打的阿里加快脚步,两家的跑马圈 地比赛愈加激烈。

  以这个背景展望狗年的零售变革,有两个趋势很可能会成为这一 年新零售发展的主线。一是对线下场景的改造会逐步渗透到对货的改造,也就是从消 费链条的下游向上游的供货端,甚至生产端靠拢,表现出从关注C端消费者到关注B端 商家的趋势;二是京沪两个城市的新零售浪潮会迅速下沉到二、三线城市,因为线下 商业具有圈层化的属性,当那些能覆盖全国的商户被争抢后,区域性的商业体会成为 潜在且热门的谈判对象。

  从“场”到“货”

  笼统地看,电商发展到今天,整体交易额在全社会商品零售总额 中的占比不超过15%,85%的线下商业蕴藏着更大的机会。本身就是做贸易出身的阿里 巴巴看中的是这个:电商凭借效率产生出超高的利润,现在轮到提升线下商业的效率 、从中获取利润了。即便利润率可能没有电商那么高,但盘子总量足够大。

  以游戏和社交为主业的腾讯或许是另外的打算。腾讯是在线流量 的庞大蓄水池,它可以为京东、唯品会引流,未来也想为线下商业引流。

  然而殊途同归。腾讯渗透线下零售这个本不擅长的领域,目的之 一是想制衡阿里的新零售扩张,至少在谈判桌上,这些线下标的的身价会因为有一个 旗鼓相当的投资人入局而水涨船高。一个充分竞争的市场总会是蓬勃而活跃的。

  所谓新零售三要素中的“场”就是场景,它本质上是一种渠道。 过去一年,阿里巴巴在对所并购的线下企业做整合时,多数都是先从场景入手,比如 接入支付宝,用扫码、刷脸、AR增强现实等技术让传统的消费场所更好玩,从而吸引 更多线下客流。

  对场景的改造能最快速建立消费者的认知,也是相对最容易的一 环,用新技术植入、覆盖实体购物场所即可。接下去做得更深入一步的是围绕人的线 上线下数据贯通,比如银泰。银泰集团CEO陈晓东说,银泰私有化完成后,第一步改 造就是打通与阿里的线上会员体系,推出停车场专有车位、会员明星款商品、会员专 属折扣等。“之后要打通供应链,但百货很辛苦,有5000万个SKU。”他说。

  他曾对第一财经记者说,线下需要摆脱传统的地产商和零售商的 思维方式,地产商看重租金与投资回报率,零售商讲究毛利率,这都属于流量思维, 因此现在看到的改造更多体现在造势吸引客流上,但深层次的新零售需要让过去不碰 货的人去重新了解货,突破现有的产业链结构分工,向上游走。

  货,对于任何想做新零售的互联网公司而言,基本上都是最难突 破的一环。因为它意味着要打破传统的供应链模式,将线上线下的库存一起盘活。盒 马现在的SKU保持在4000个左右,传统大卖场、购物中心的SKU要以百倍的量级增加, 对货统筹起来就很难。

  阿里巴巴正在尝试从供应链源头改造供货模式,比如前一段时间 入股成为纽仕兰新云的大股东,后者是在新西兰等海外地区拥有牧场的乳业源头。纽 仕兰新云董事长盛文灏与阿里巴巴CEO张勇聊天时碰撞出的观点是,新零售有再好的 跑道,没有好的跑车也不行。高品质的内容源头(商品)就好比那辆跑车,消费者诉 求最终会落在品质上。

  同样,严选、考拉工厂店、淘宝心选等线上平台做的也是渗透供 应链源头的事。因为新零售下,互联网公司要的不是在卖场里增加几种黑科技,而是 通过供应链的数字化改变货的流通形式,获取这个环节中的利润。

  从京沪到二三线

  阿里入股居然之家,标志着新零售的渗透开始从卖场、百货这种 高频消费领域进入低频、重体验的场景。线下场景的拼图尚未完成,2018年整个行业 仍会主要聚焦在对场景、渠道的争抢中。任何低效率的、具有规模化的、与提升生活 品质相关的场景都有可能成为这轮并购潮的新目标。

  无论是盒马、超级物种线下开店的路径,还是阿里、腾讯对商圈 的并购,都开始表现出渠道下沉、掌控全渠道的苗头。在对全国标杆性的商业实体投 资之外,二三线城市,特别是武汉、长沙、成都、西安、福州这些强二线城市的区域 性商业龙头将成为争抢对象。

  因为线下零售具有很强的区域属性,它与电商最大的不同在于服 务半径受限。像大润发、万达广场、家乐福中国这类覆盖全国的渠道毕竟是少数,要 想将线下的辐射圈层更密集,区域性的深耕将是阿里和腾讯都绕不开的一条路。

  总体看,新零售目前可以说仍处于序曲,并购拼盘之后将是更深 入的整合。盒马CEO侯毅举例说,新零售的红利还远没有到来,比如盒马单店3公里范 围内的用户渗透率目前接近30%,未来还有很大的渗透空间。

●2018-02-22 春节假期全国零售餐饮销售额增一成(中国证券报)

  

  2月21日晚,商务部公布最新统计数字显示,从除夕到正月初六 ,全国零售和餐饮企业实现销售额约9260亿元,比去年春节黄金周增长10.2%。品质 消费成为今年春节消费市场的一大亮点。

  春节消费超9000亿元

  据商务部监测,除夕至正月初六(2月15日至21日),全国零售 和餐饮企业实现销售额约9260亿元,比上年春节黄金周增长10.2%。商务部指出,今 年春节消费呈现市场供给丰富,商品消费更重品质,餐饮消费更重年味,文化休闲更 重品位,生活必需品市场运行平稳等特点。

  从各地的春节消费数据来看,呈现稳定增长局面。重庆市商务委 统计显示,狗年春节期间主要商圈和重点监测商贸企业实现零售额53.03亿元,同比 去年春节增长10.2%;主城解放碑、观音桥、南坪、杨家坪、三峡广场等六大商圈七 天假期共实现零售额37.21亿元,同比增长10.7%。

  据成都市商务委监测,春节期间30家重点零售商超客流量超773 万人次,销售额同比增长7.3%。内江、眉山、广安、南充、巴中、广元、雅安、甘孜 监测的当地重点零售企业同比分别增长28%、25%、24.2%、14.5%、14.5%、8%、6.5% 、5.1%。

  据广州市商务委对全市重点商贸流通企业的统计,春节黄金周期 间销售总额达29.4亿元,呈两位数增长。市商务委重点监测的七大百货企业在春节黄 金周期间销售总额约4.4亿元,同比略有上升;重点监测的华润万家等116家商贸流通 样本企业的销售达24.2亿元,实现两位数增长。

  银联大数据显示,春节年货备货期间,从消费金额、消费笔数、 笔均交易金额、同比及环比变动来看,全国消费金额排前列的商圈包括:南京新街口 、大连青泥洼、上海五角场、西安钟楼及杭州武林商圈,而单笔消费金额最高的商圈 分别是深圳华侨城商圈、成都春熙路商圈和杭州武林商圈,平均单笔消费金额分别是 5400元、5000元和3800元。

  商品消费更重品质

  春节期间,年俗商品、绿色食品、珠宝首饰、应季服装、智能家 电、数码产品等销售保持较快增长。商务部统计显示,有机杂粮、绿色蔬菜、时令水 果、保健品礼盒等绿色健康类食品销售红火,各类狗年生肖题材金银珠宝饰品迎来销 售高峰,春装上市拉动服装销售。

  春节长假一向是家电消费高峰,统计显示,今年春节期间,智能 高清电视、烘干一体洗衣机、扫地机器人、净水器、洗碗机等家电受到青睐,江西、 青海、辽宁重点监测企业家电销售额同比分别增长18.4%、15.2%和11.2%;新型智能 手机、可穿戴设备等信息类产品持续热销,贵州、云南、重庆通讯器材销售额同比分 别增长29.2%、27.8%和22.6%。

  商务部副部长王炳南此前表示,消费升级成为今年春节消费市场 最大的特点。随着生活水平的提高,消费理念发生了很大变化,消费选择更加注重品 种、品质、品牌。

  京东年货节大数据显示,今年最受欢迎的年货商品为旅游出行、 食品饮料、美妆个护、服饰内衣、母婴商品;购买年货最多的省份为广东,北京、江 苏位列第二、三名。

  中国银联此前发布《2018年春节消费旅游趋势报告》指出,2018 年春节我国居民的总体消费水平进一步提高,尤其是二三线城市居民的消费能力大幅 提升,地区间差异逐步缩小,消费市场结构与区域协调发展并进。报告指出,近三年 来,居民春节期间境内总体消费水平稳步提升,全国商圈消费规模年均增速达17.5% 。

●2018-02-22 2018年春节期间全国零售和餐饮企业销售额将超9000亿元(证券日报)

  

  

  2月21日,顾客在河北石家庄新乐市一超市购物。据商务部预计 ,2018年春节期间全国零售和餐饮企业可实现销售额9000亿元人民币以上,同比增长 10%左右。

●2018-02-22 开年首月经销商库存指数逼近70% 受春节影响2月份车市预期下降(证券 日报)

  自2月初,就有多家车企晒出了开年首月的成绩单,在经历了去 年车市增速整体放缓后,1月份各车企产销增幅之大纷纷被看做是完成了2018年销量 的“开门红”。

  对此,天风证券分析师邓学表示,从终端来看,回暖主要由购置 税退坡影响逐渐减弱和春节消费刺激带来,预计这两项因素将持续到春节。

  而在春节过后,《证券日报》记者于近日走访青岛多家4S店发现 ,虽然已开门营业,但不少店内仅有工作人员值班。有多位经销商私下向记者表示, 对2月份的销量预期并“不高”。

  同时,与各车企销量“开门红”的亮眼表现不同,经销商似乎承 担了较大的销售压力。据中国汽车流通协会近日发布的数据显示,1月份经销商库存 预警指数已上涨至67.2%,较上个月上升19.5%。而根据公开数据显示,自2016年以来 ,该数值仅有三次超过60%。

  对此,有业内人士表示,今年开年,部分车企要求经销商提高提 货数量冲刺开门红的业绩,并抢占年前购车市场,导致经销商乃至整个经营环节压力 增加。

  节前消费回暖

  《证券日报》记者于近日走访青岛市南区、崂山区多家4S店了解 到,自去年12月份以来,不少4S店迎来了进店看车人数小高峰。“部分车主是为过年 回家买车的”,有大众品牌经销商向记者表示,“春节前半个月应该是最后的销售冲 刺了,毕竟还要预留出上牌手续的时间”。

  有业内人士指出,自2018年元旦购置税政策调整后,不少汽车厂 商为吸引消费者继续购车,选择“自掏腰包”的方式来确保购置税优惠政策在2018年 初的延续性。同时,记者从部分品牌的青岛地区4S店了解到,厂商针对春节提供了一 系列优惠活动。

  其中,DS6车型优惠1.5万元;吉利汽车全系车型“补贴2.5%购置 税,延续至2月28日”,帝豪价格直降1.3万元;长安CS35促销优惠7300元;丰田皇冠 限时优惠2.5万元;大众速腾优惠2.3万元。

  在这样的背景下,根据目前各车企披露的开年首月销量数据来看 ,多家车企都在1月份实现了开门红。其中,自主品牌方面,吉利单月销量破15万, 同比增长51%;长城汽车1月份销售新车110040辆,较去年同期增长20.61%。

  合资品牌方面,一汽大众品牌1月份批售量为16.78万辆,同比增 长14%,终端销售量达13.2万辆,同比增长10%;广汽本田1月份终端销量达70811辆, 同比增长7.5%;东风本田1月份终端销量55363辆,同比增长15.7%。

  经销商库存压力大

  据汽车工业协会数据显示,1月份全国汽车产销量分别为268.8万 辆和280.9万辆,比去年同期分别增长了13.6%和11.6%,环比分别下降11.6%和8.2%。

  对此,有业内人士指出,2017年的春节假期有5天在1月份,而今 年1月份是完整的购车月,因此今年1月份的成绩单是在比去年同期增加5个工作日的 基础上实现的。与去年12月份的相比更具有参考价值,但结果是环比下降。

  事实上,对于车市的开年表现,中汽协秘书长助理陈士华认为, 1月份产销增速受工作日增加和政策变动影响较大。在他看来,不能因为1月份的同比 增速较快就盲目乐观,定义为开门红。还是要看2月份、甚至一季度的总体情况再下 判断。

  而在经历了节前的市场回暖后,部分经销商向记者表示,对于2 月份的销售额并没有很高的预期,“可能会比较平淡”,毕竟“春节假期对于销量干 扰的影响力不可忽视”。

  记者于2月21日下午走访青岛地区多家4S店也发现,虽然已经开 门营业,但部分店内只有值班的工作人员。有不愿具名的经销商向记者表示,“根据 往年的经验,这段时间主要是周边小区的居民来店里看车,咨询车型和价格信息。”

  同时,记者从中国汽车流通协会了解到,1月份汽车经销商库存 预警指数为67.2%,环比上升19.5%,位于警戒线之上,成为了2016年以来的最高值。

  对此,中国汽车流通协会副秘书长郎学红表示,刚进入第一个月 就收获如此高的指数,经销商乃至整体经营都会面临较大的压力,今年汽车市场会很 严峻。

  统计显示,2018年1月份,中国汽车消费指数为25.4,消费需求 低迷,预计2月份市场受春节放假等因素影响,销量仍会处于较低水平,需求分指数 为10.6,消费者购车需求也创新低;入店分指数为11.8,消费者入店看车意愿不强; 购买分指数为16.1,消费者实际成交的意愿较弱。郎学红表示,考虑综合因素的影响 ,2018年我国汽车产销或将出现深度调整,汽车厂家和经销商应早做应对。

●2018-02-14 车主投诉剑指汽车售后六大乱象(中国经济网)

  

  根据全国消协组织受理投诉情况统计,2017年全国消协组织共受 理消费者投诉726840件,解决552398件,投诉解决率76%。根据2017年服务大类投诉 数据,互联网服务、销售服务、生活社会服务类、电信服务和文化、娱乐、体育服务 居于服务类投诉量前五位。与2016年相比,互联网服务投诉量上升明显。

  记者从这份数据看到,汽车及配件质量问题严重,汽车销售中验 车交车、代办手续等服务纠纷投诉多。

  另外,汽车及配件质量问题严重,汽车销售中验车交车、代办手 续等服务纠纷投诉多。2017年,交通工具类投诉共54536件,同比小幅增长0.55%,虽 然变化不大,但仍然高居商品类投诉第二位。

  在整体投诉量保持平稳的同时,交通工具类中汽车及零部件消费 维权问题严重。消费者反映的问题主要体现在以下方面。

  一是在销售时隐瞒刮蹭、补漆、漆皮受损等汽车真实情况,甚至 有事故车、问题车二次销售的现象。

  二是汽车本身质量不过关,出现电瓶没电、提车3个月就出现自 动熄火等质量问题。

  三是汽车维修技术不过硬,维修服务质量差,多次送修仍不能排 除故障。

  四是擅自使用质次价廉的汽车配件,未按约定使用原厂配件,而 以伪劣配件替代等问题。

  五是有消费者贷款提车时被加收金融服务费,甚至车辆交付后长 时间拿不到汽车合格证等。

  六是合同纠纷,经销商没有充分尽到告知合同条款的义务,且合 同条款模糊,存在经销商单方面加重消费者义务,减免自身责任的现象。

  典型案例分析

  江西省吉安县消费者肖先生于2017年 9月26日在吉安市汽车车展 时预定了一辆汽车,价格为104900元。后来到吉安县某汽车公司看车后交纳了相关款 项,购买了交强险和商业险,并委托汽车公司上牌照。同年9月29日,肖先生到店提 车时,发现车尾后备箱盖上有擦痕,怀疑是事故车,与经营者协商不成,于是向吉安 县消费者协会投诉,经吉安县消协调查,消费者购买的汽车后备箱箱盖上的擦痕是由 于洗车员操作失误造成的。经吉安县消协调解,双方达成一致,经营者向消费者赠送 一次价格为600元的保养服务。

  2017年3月12日,消费者程先生在天津市益轩程汽车销售有限公 司(荣威4S店)购买汽车,当天消费者与经营者签订购车合同并交齐全款,双方约定 由消费者提供身份证、摇取的车牌号指标书给4S店销售人员,由4S店负责给消费者上 牌、上保险及缴纳各项税款。之后,消费者因故要推迟提车,4S销售人员告知已将消 费者购车指标打印完毕,在10月份之前提车即可。消费者与4S销售人员协商7月份提 车,消费者如约到4S店提车时,却被告知车牌号指标手续4S店没有办理,车牌号指标 已作废。无奈消费者投诉至当地消协请求调解,要求4S店赔偿其购车指标。经调解, 4S店赔偿消费者13000元,消费者采取其他途径获取牌照。

●2018-02-14 春节不打烊 新零售呈现新气象(上海证券报)

  无论新零售,抑或智慧零售,互联网巨头押宝的都是消费升级。 线上与线下整合效果如何?年关消费或许就提供了一个试验场。

  春节期间无人店照常营运

  2018年春节长假期间,不仅苏宁小店、京东无人店等无人业态继 续保持运营,阿里等电商平台还将维持物流的跨年运转,利用的就是实体店和一些交 叉持股公司的物流配送能力。

  菜鸟与天猫电器美家事业部日前共同宣布,平台400余家电器数 码商家“春节不打烊”,菜鸟联盟成员日日顺、苏宁、安得等将参与日常服务,其中 日日顺、苏宁都是阿里参股公司。以苏宁等合作企业为首的线下门店也将参与物流配 送,全国总计数千家店铺将从下单地址附近就近送货。除数码电器外,天猫超市及天 猫国际等多个平台也将维持物流照常运营。菜鸟网络大数据预测、智能分仓、智能分 单等核心技术也将被运用到“春节不打烊”当中。

  除了跨平台联合运营,无人技术也将成为物流运转的一大看点。 记者了解到,春节期间,京东20多条无人机航线将正常运营。无人机可以在一些特别 偏僻且地势复杂的运送场景发挥效用。未来,京东计划利用载重5公斤至50公斤、飞 行半径10公里至50公里的末端无人机,实现最后一公里的物流配送。此外,苏宁易购 全国2000多个智能自提柜也将正常运营。阿里巴巴自主研发的“客服机器人”将在大 部分店铺中上岗。通过高科技手段,传统零售受限于时间空间的局限正在被打破。 < /P>

  当然,城市物流的最后一公里还是要仰仗快递员。菜鸟、苏宁、 京东都对平台物流人员提出了诸如现金奖励、节后补休、探亲补贴等,以确保在岗快 递员安心工作。

  年货大数据折射消费在升级

  除了运营上的新看点,年货数据也反映了网民消费需求新变化。 对比电商平台的年货消费数据,居民消费重点已从关注“吃喝玩乐”向生活方式进行 转变,生鲜美妆、医药保健类消费异军突起。

  来自京东的2018年年货节数据显示,与2017年相比,2018年年货 表现较为突出的商品集中在生鲜、美妆个护等品类,销售额增长十分明显。生鲜销售 额同比增长超过140%,而美妆个护销售额同比增长更是超过900%。

  过去3年的年货消费数据显示,医药保健类增长最为突出,其过 去3年销售额复合增长率超过610%。家纺、美妆个护、家居日用、生鲜等也是近3年增 长较为突出的品类,年货节购买习惯已经升级为对美好生活的追求。

  细看吃喝玩乐,其实内涵也发生了变化:车厘子、龙虾、帝王蟹 的销售越来越多;年夜饭采购从拼价格升级到重品质。

  面向成都、西安等不同地域的家宴需求,盒马鲜生对大海鲜商品 进行升级,特别供应的大规格波士顿龙虾最重达1公斤。盒马鲜生还根据上海、广东 、深圳等地不同的过年习俗,准备了订制年菜。口碑的数据显示,今年春节,全国大 约有10万商家不打烊。口碑还在客户端“附近”一栏中增加对商店“营业”与否的信 息标注。

  春节也成为智能家居挺进中国家庭的“节点”。天猫数据显示, 近期烹饪机器人的购买人数增长145%。擦窗机器人、蒸汽拖把年货节期间成交量增幅 高达169.44%和320%。洗碗机成交量增幅达187.88%。

●2018-02-14 家居业也玩新零售 巨头借力资本加速开店(上海证券报)

  

  新零售的战火烧向了家居业,阿里系投资54.53亿元获得居然之 家15%股权是最新案例。居然之家丰富的线下门店渠道及实体运营经验,是阿里系布 局家居新零售最看重的资源。中国家居行业正处在消费升级时期,有望在新零售催化 下迎来价值重估。

  行业景气加速开店

  阿里系近日战略投资居然之家,成为后者第二大股东。居然之家 估值达360亿元,而行业龙头红星美凯龙最新市值为666亿元。欧派家居、索菲亚和顾 家家居的市值分别为593亿元、334亿元和262亿元。据记者统计,整个A股市场26家家 居公司合计总市值达2760亿元,平均每家企业市值约106亿元。由此可见,尚未上市 的居然之家获得360亿估值,折射了它在行业中的地位。

  居然之家董事长汪林朋称:“居然之家此次融资130亿元,准备 用来建物流、开店、做电商。居然之家全国连锁一直在加速,将来会成为第一个从一 线城市到县级城市全覆盖的家居连锁企业。”截至目前,公司在全国拥有家居卖场22 3家,GMV(市场销售额)超过600亿元,其中2017年全年开店数达60家。按照规划, 居然之家将在5年内(2022年之前)实现线上线下完全融合,实体店数量超过600家, GMV超过1000亿元。

  数据显示,2017年我国家具行业收入突破9000亿元,相比5年前5 400亿元收入增长近67%。有研报分析称,近年中国经济持续快速发展,居民消费升级 ,个性化、时尚化、环保需求等都将促进我国家居装饰及家具行业规模继续扩大,龙 头企业在行业发展中将获得先发优势。

  积极扩张的还有红星美凯龙及月星家居。美凯龙早在2016年就提 出,家居商场数量要从2014年底的157家增至2017年中的214家。月星家居在2016年提 出“智造百茂”口号,要将旗下卖场从近20家快速增至100家。

  与生鲜、商超、百货不同,家居是低频零售业务,且极为强调用 户体验,线下门店尤其重要。中泰证券研报认为,家居龙头企业的渠道优势和品牌效 应对于其市场扩张至关重要。家居行业的特性使得龙头企业更容易凭借现有流量切入 其他品类,丰富产品结构。“丰富的线下门店是电商看重的资源。入股居然之家这样 的公司,显然可为阿里开辟家居新零售市场提供良好的切入点。”一位资深投资人士 说。

  规模扩张有赖资本助力

  2017年7月,居然之家正式启动上市进程,此次引入多家战投, 被业界视为铺路IPO。汪林朋回应称:“上市和引战投没有直接关系。如果居然之家 未来上市,现在走的这一步肯定有好处。”

  “对于居然之家而言,目前处于快速扩张的关键时期,购买土地 和物业都需要大量资金。此次投资给居然之家带来大量现金的同时,也会加速居然之 家IPO步伐。只有登陆资本市场,居然之家才会彻底解决扩张发展的资本瓶颈。”腾 讯家居全国总编辑张永志这样分析。

  红星美凯龙在资本化的道路上已先行一步。红星美凯龙2016年6 月在香港成功IPO,合计融资70.06亿港元;2018年1月17日又实现A股上市,募资30.5 亿元,通过募集资金进一步扩大门店覆盖规模,夯实行业龙头地位。

  据记者不完全统计,仅在2017年上半年,就有欧派、尚品宅配、 皮阿诺、金牌、我乐、志邦股份相继成功IPO,行业巨头证券化在加速。“家居企业 纷纷上市,对行业规范发展能够起到积极作用,并进一步带动整个行业的健康发展。 当然,企业的竞相上市也将加剧行业竞争,行业的并购重组是大势所趋,届时行业集 中度将获得更大提升。”有观察人士如是分析。

●2018-02-14 春节将至服装销售旺 41家上市公司去年近九成预喜(证券日报)

  

  新年穿新衣历来都是春节的习俗,由于今年冬季气温下降明显, 冬季服装尤其是羽绒服销量上升,总体销量对比去年同期增长128%。

  春节前夕新衣大卖

  根据苏宁易购消费数据,“年货节”期间,江浙沪成为期间羽绒 服购买大军的主力。其中,上海消费者最爱买羽绒服,在全国消费者占比中名列前茅 ,占比19%。且其中女性消费者占比68.4%,消费主力大军年龄集中在80后和90后。北 京、南京购买羽绒服消费者排位紧跟上海之后,排在第二、第三位。

  此外,冬季男装销量总体有所增长,其中区间在300元至500元价 位件的男士冬季服装最为消费者青睐,男性购买者中,90后男性消费者占比81%。

  从品牌排名来看,消费者最爱购买的是波司登,其次是鸭鸭和雪 中飞。

  有意思的是,在购买羽绒服的人群中,有63%的消费者同时购买 了保暖内衣,其中南京消费者成为保暖界的“达人”,全国同时购买保暖内衣和羽绒 服的消费者群体中,南京排名第一,占比31%。

  值得注意的是,除了羽绒服外,其余多类服装也在春节前期获得 较好的销售额。

  据《证券日报》记者整理统计数据显示,截至2月13日,在已披 露2017年年报预报的41家服装业上市公司中,有36家2017年业绩预喜,占比近九成。

  招商证券行业研究员孙妤分析称,冷冬及春节延后效应刺激休闲 服饰龙头企业业绩回暖。休闲服饰行业龙头公司自2017年第四季度以来复苏趋势明显 ,适销度和售罄率有所提升,如太平鸟、海澜之家2017年第四季度收入增速达20%左 右。森马服饰作为休闲装龙头,2017年第四季度销售表现较前三季度有所好转。

  年货消费新趋势

  除了过年必备的穿新衣拉高服装业的销售额之外,随着消费者的 个性需求的变化,狗年到来之前,又出现了新的年货消费趋势。

  《证券日报》记者整理苏宁易购消费数据发现,平衡车和无人机 成为90后的“新年货”。

  此外,随着新兴中产阶级迅速崛起,人们对品质生活的需求越来 越高,对进口生鲜、食品、保健品的追捧尤盛。而冷链保鲜、品质保障和配送给力的 三重加持,让生鲜年货购买不再有地域的区分。此外,70后和80后等电商主要用户群 体步入家庭消费时代,为生鲜电商的发展提供了良好契机。

  值得一提的是,今年参与网购年货的60后和70后消费者比例大幅 提升。

  根据苏宁易购消费数据统计,作为老年剁手族,消费者性别比例 中,男性以74%的压倒性优势超越女性。根据苏宁易购会员数据统计,这些男性消费 者对小家电、家居类商品表现出较强的偏好。26.6%购买了小家电,21.9%购买了家居 用品,17.9%购买了冰洗。50岁以上的女性消费者则集中购买生鲜产品和养生保健品 如枸杞、桂圆等。在50岁以上的女性消费者中,34%选择购买了生鲜产品,17%购买了 保健产品。

●2018-02-14 家电网购市场持续升温(经济日报)

  得益于产品均价提升、空调销售猛增、农村市场的有力拓展等因 素,2017年我国家电网购市场规模继续扩大,线上市场对消费的拉动作用日渐明显, 消费者对家电网购的热情持续升温。在消费升级需求的驱动下,家电网购市场产品结 构进一步转向高端化,同时也推动了线上产品结构的优化

  近日,由工信部赛迪研究院、中国电子报社主办的第十届中国家 电网购高峰论坛举行,并发布了《2017年家电网购分析报告》。报告显示,2017年, 我国B2C(企业对个人)家电网购市场规模达到4906亿元,同比增长27.6%;家电业网 购渗透率再创历史新高,达26.5%。此外,2017年家电网购市场京东、天猫、苏宁三 强角逐格局稳固,京东以60.8%的份额占据首位。

  家电网购市场规模如此之大,得益于产品均价提升、空调销售猛 增、农村市场的有力拓展等因素。2017年,电视、空调、冰箱、洗衣机四大传统大家 电增长强劲,同比增长50.4%,销售规模达1746亿元。空气净化器和净水设备产品、厨 卫电器和传统生活小家电等销售规模达760亿元;手机、平板电脑等移动终端产品则 为2400亿元。

  从增幅看,2017年我国家电网购市场整体规模同比增长27.6%, 与上年基本持平。在各品类产品中,白色大家电增长最快。《家电网购报告》显示, 2017年,空调线上零售额增幅达119%,冰箱达52%,洗衣机达47%,烟灶消等厨房大电 则达54.6%。同时,具有消费电子性质的彩电、手机和平板电脑的增幅则明显放缓, 从零售量角度看几乎处于增长停滞状态。

  2017年,彩电行业线上销售比例达到历史新高,零售量渗透率首 次破40%。“一个重要的原因是电商通过大数据等高科技手段赋能销售。电商把在科 技、物流和营销上的领先优势转化成更多的供应链创新,带动了企业经营效率全面提 升,有效拉动了销售增长。”北京中怡康时代市场研究有限公司副总经理彭煜说。

  在消费升级需求驱动下,家电网购市场产品结构进一步转向高端 化。《家电网购报告》显示,从四大家电到两净产品,从厨卫电器到个人手机,2017 年家电网购市场各品类产品的零售额增幅均大于零售量增幅,线上家电产品均价提升 明显。线上彩电产品均价同比增长10.6%;线上空调产品均价同比增长12%;线上洗衣 机和冰箱产品均价分别同比增长15%和20%,增幅远高于线下。

  一些高端产品符合品质消费的需求,受到消费者热捧。比如,20 17年,线上65英寸及以上超大尺寸彩电在零售量、零售额增幅上双双位居第一;一级 能效空调的零售额和零售量分别同比增加了394.4%和438.5%;多门(含十字对开门) 冰箱零售额同比增长102.8%;洗碗机以高达180%的增长成为厨电市场的排头兵。

  随着人民对美好生活的追求,智能化、高端化等能提升生活品质 的产品越来越受到消费者追捧,甚至一些不太受关注的小家电品类也开始被越来越多 的消费者关注。同时,消费升级推动了线上产品结构的优化,也充分证明了网购人群 的消费潜力,线上市场对消费的拉动作用日渐明显。

  2017年,家电网购市场三大电商平台形成的市场格局更为稳固, 京东、天猫、苏宁三强角逐,没有给其他平台留下发展空间。三强格局内,京东“最 大家电网购平台”的市场地位牢固不可动摇,占据60.8%的市场份额;天猫、苏宁组 成的“猫宁”组合则几乎瓜分了余下份额。

  电商服务的竞争已经不只停留在物流层面上,还包括各种创新科 技和层出不穷的“新招”。对此,京东家电事业部渠道拓展部总经理徐磊介绍说,京 东AR(增强现实)视界实现了商品的3D、交互展示。比如,当你浏览一款冰箱时,除 了可以720度地查看,还能够打开冰箱门查看内部结构,甚至还可以看到冰箱的制冷 系统、食材的保鲜系统、冰箱容积等3D动态效果图。

  2017年,家电网购市场最大的变化是线上渠道向线下的大力开拓 ,尤其表现在对农村市场的有效拓展。《家电网购报告》显示,2017年全国农村实现 网络零售额1.24万亿元,同比增长39%,其中家电品类贡献显著。报告显示,截至201 7年,京东面向县镇村市场开设京东家电专卖店近8000家,苏宁开设苏宁易购县镇店 近2200家,农村淘宝则以近3万个“村淘点”为基础,以自采方式把一些知名大家电 产品带下乡。

  彭煜认为,电商渠道带有低成本、高效率的优势,其更全的品类 、更科学的分析手段在向线下拓展过程中,改变了农村市场的家电零售格局。2017年 ,无界零售、新零售、智慧零售等概念兴起,其本质都是线上线下融合,家电网购领 域的线上线下融合率先在农村市场落地。

●2018-02-13 网易考拉回怼中消协,真假货之争背后海淘陷渠道乱象(搜狐财经)

  

  假货现象并不少见,不过,这次被质疑售假的海淘平台强硬且连 续地“回怼”中消协还是首次。

  

  2月12日,被中消协委托的鉴定机构鉴定为涉嫌仿冒的网易考拉 海购在其官方微博上再次发布声明称,经机构SGS检测比对认定,网易考拉所售“雅 诗兰黛ANR眼部精华霜小棕瓶15ml”与国内雅诗兰黛专柜及全球5个不同国家和地区官 方渠道销售的9个同款商品红外光谱特征完全一致。随后,网易考拉海购还发布了《 致雅诗兰黛CEO Fabrizio Freda先生的一封公开信》,要求雅诗兰黛公司澄清事实, 并向网易考拉海购及用户做出公开道歉。

  

  不少网友纷纷在该微博下评论表示“真相大白”、“信任和支持 网易考拉”。不过,此声明并不能为网易考拉海购被质疑为假货的商品是正品盖棺定 论。

  “鉴定的机构和报告,目前在中国没有一个统一的权威性标准, 谁都可以去做。”京师律师事务所律师熊超在接受《国际金融报》记者采访时表示。

  

  各方回应

  

  截至目前,对于网易考拉海购在2月9日发布的要求雅诗兰黛中国 于24小时内公示相关化妆品产品的鉴定标准及鉴定方法的声明,及在2月12日要求雅 诗兰黛公司道歉的公开信,雅诗兰黛中国目前仍未回应,《国际金融报》就此问题向 雅诗兰黛中国发去采访函,截至发稿未获回应。

  对此,品牌营销专家路胜贞向记者表示,“雅诗兰黛在国际以及 中国市场的巨大影响,都决定了它不能随意地进行回应。辩解和推卸,只会加剧消费 者对雅诗兰黛的不信任,并可能引发更大的风波,甚至会在中国市场与网易这样的平 台造成无法弥补的裂痕。平静的水面下面并不一定平静。雅诗兰黛应该是在做中消协 以及各种检测机构的协调工作,在寻找一个合适的解决办法。”

  中消协方面在2月11日对媒体表示,所有的信息在2月7日的报告 中已经公布,没有任何改变。截至目前也没有再进一步回应。

  “中消协此时不会按照企业的节奏而随意地发表意见,它作为一 个公共消费的权益维护机构,此时能够做的就是保全鉴定的程序流程,并进一步核实 自身委托检测的结果。如果不上升到法律层面,和涉及到自身信誉的诋毁,中消协应 该会保持一个低调的姿态。”路胜贞表示。

  记者采访到一位近日在网易考拉海购平台上买了被中消协质疑为 假货的商品的消费者,至于为何选择在网易考拉平台上购买,而不是在雅诗兰黛官网 上购买,该消费者向记者表示,“雅诗兰黛国外官网买起来麻烦,中国官网贵。”

  “我还是比较相信网易考拉的解释。”该消费者说,“我多次在 网易考拉上买护肤品,感觉和之前在官网上买的一样;另外,网易考拉的反应比较迅 速,解释比较有道理。”

  2月8日,网易考拉海购上线三年后,网易第一次在财报中单独披 露电商业务的成绩单。其财报显示,2017年第四季度电商业务净收入为46.54亿元( 约合7.15亿美元),2017年全年网易电商业务净收入116.7亿元人民币(约合17.94亿 美元),约占净收入总额的22%。

  不难看出,电商业务已经成长为网易营收的另一极,对网易的重 要性不言而喻。

  业内人士指出,网易考拉这次态度如此之强硬,是因为牵扯到了 关乎网易海外购买生死存亡的声誉。网易考拉产品线包含美容彩妆、家居个护、营养 保健10大门类,超过10万个品种,如果被中消协鉴定的产品瑕疵出在自身,那会引发 一个极具破坏性的连锁反应,所以这个时候,从品牌商身上寻找原因,有利于转移掉 消费矛盾焦点,化解掉积聚在自身上的不满情绪,避免对网易考拉这个以100%正品为 立业标准的平台造成不可弥补的倾盘效应。

  

  “网易考拉对于雅诗兰黛的强硬,有利于向消费者和社会公众传 递自己也是受害者的声音,赢得消费者的同情和理解。这对于处于风口的网易来讲, 这是一个相对适合自己的解决办法。”该业内人士表示。

  

  真假之争

  

  为何同一件商品中消协联系的鉴定机构鉴定的结果是涉嫌仿冒, 而企业却声称是海外正品?消费者又该选择相信哪一方?

  电商分析师李成东在接受《国际金融报》记者采访时表示,在跨 境电商的平台上,基本上很多品牌都没有品牌授权,也就是说品牌商都不是直接向电 商供货的,电商一般都是从别的渠道找到货源,很多是通过代理商供货的,通过代理 商供货的话,在货源上可能就存在一些问题,假货的可能性也就比较大一些。

  

  “但目前的问题是国内并没有正规的权威的鉴定机构,而且此次 鉴定机构即国内总代理商与跨境电商之间存在一定的利益冲突,国内总代理商不认可 海外正品不难理解。”李成东表示。

  看似是真假货之争,背后实际上是品牌国内总代理商和品牌海外 渠道之间的利益之争。

  也就是说,即便是网易考拉海购所售的雅诗兰黛商品就是海外正 品,也有很大的可能性不被国内专柜认可。

  有业内人士向记者指出,有些品牌对于国内外不同渠道的串货现 象比较介意,认为这有害于其品牌调性和各个地区的价格平衡。因此,可能存在部分 品牌的国内代理商和渠道,不认可海淘进来的商品为正品的现象。

  在雅诗兰黛中国沉默,中消协坚持原有说法,网易考拉海购坚称 所售商品为正品且请第三方机构鉴定的情况下,这场真假货之争又该如何落幕?

  “这要看网易考拉以及平台上其他产品是否涉及假货,如果是假 货,来源是哪里,问题出在哪个环节。另外,中消协的检测是否经得住考验。这事情 可能会引进更多的第三方机构的参与,来证明此事的真伪。”路胜贞向记者表示。

  至于是否需要公开完整的进货渠道等信息,艾媒咨询CEO张毅向 记者表示,这的确可以证明平台所售商品是否为正品,但涉及到商业机密问题,企业 没有义务对外公开。

  

  海淘渠道乱象

  

  事实上,就算把网易考拉排除在外,中消协此次在海淘平台上所 鉴定出来的假货比例在三成左右。

  “海淘产业链上存在着很多乱象。”中国电子商务研究中心主任 曹磊向《国际金融报》记者表示,“商品疑似售假问题突出、退换货服务不完善、产 品售后服务难保证、转运丢件、掉包等问题多。”

  此前,有网络视频曝光国内电商网站上大量的所谓“境外购”、 “海外购”存在猫腻,产品多是国内的山寨货。在超额利润的诱惑下,一些快递公司 的代收点公然提供“异地上线”服务,帮国内厂商虚构中国香港、美国等地的发货信 息,掩盖真实发货地点。为打消海淘者的疑虑,协助造假的快递从业者甚至凭空造出 海外货物物流查询网站,支持消费者随时查看其实并不存在的“实时海外运输更新信 息”。

  对此,曹磊指出,假货现象严重的根本原因是利益驱动,而在假 标签、假物流、假小票以及快递造假黑色产业链的帮助下,造假成为“一条龙服务” ;消费者维权面临举证难,专柜不支持网络渠道的品牌验货,消费者找品牌商开具检 测证明难等导致即使售假,消费者也处于无力维权的境地。

  值得注意的是,2016年初公布的跨境电商新政,对平台自营模式 有很大的冲击。新政规定中对跨境电商影响最大的是,要求“正面清单”备注中针对 某些品类首次进口许可证、注册的相关要求。虽然新政执行过渡期间,跨境电商直营 模式可暂不执行上述要求,但如果发生类似雅诗兰黛假货事件,对平台而言仍然是难 以自证的痛点。

  业内人士指出,因为跨境电商平台并没有直接拿下品牌商尤其是 奢侈品,境外渠道合作广泛,难以提供原产地证明。来货渠道不同,反而造成产品规 格差异,造成用户在国外和线上渠道购买的产品不同。渠道之争也成为平台与用户信 任关系脆弱的根本原因。

  假货现象该如何改善,消费者又该如何尽量避免在海淘平台上买 到假货呢?

  “建立统一的跨境进口电商商品追溯机制,开发统一的溯源平台 或APP,从而可通过统一的电商供应链追溯机制、通用的编码,实现生产、仓储、配 送、销售等整个流程的可追溯,让每一件网购商品有迹可循、有处可查;政企联合抽 检,对假货‘重灾区’商品加强抽检力度,一旦发现商家有售假行为,严惩不贷。” 曹磊表示。

  张毅向记者表示,从供应渠道上来看,在海购的平台上,B2C的 模式相对来说比较靠谱一些,C2C模式,因为很难搞清对方是从哪里取的货,怎么给 到消费者,所以假货现象比较多;另外,对假货现象的监督也需要加强。政府机构可 以建立平台电商和入驻商家的备案制,所进口产品必须申报,除了保证产品质量安全 ,还得保证后续能跟踪到,责任明确到具体的人。

  “消费者想要避免买到假货,选择的平台一定要是信誉有保证的 ,另外,对于价格差别比较大的,要谨慎选购。”张毅表示。

  

  

  

●2018-02-13 探索监管模式创新 广西跨境电商货物量猛增(中国新闻网)

  南宁海关13日通报,2017年,南宁海关监管的跨境电商货物10.9 万票,同比增长14.57倍;货值1719万元人民币,同比增长高达86.6倍。

  另据广西邮政部门统计,2017年,经广西邮政处理的国际(邮政) 快件(包裹)为180万件,同比增长3倍。

  护肤品、鞋、服饰、箱包、家居用品、母婴用品等国际品牌产品 为直购进口主要商品,货源来自美国、加拿大及东南亚国家。

  南宁海关介绍,依托独特的地缘和区位优势,广西正着力实施“ 电商东盟、电商广西”发展战略,为配合该战略,该关探索跨境电商监管模式创新, 率先在全国打造“邮件、跨电、快件同一场所、同一机构、同一平台”的“三同一” 监管服务工作模式,与检验检疫共享跨境电商信息数据,实现共用监管设备、共同查 验、一次放行。

  响应企业需求,南宁海关还积极梳理内部监管链条环节,优化作 业流程,实现“一站式”物流通关服务,多角度压缩商品通关时间,适当延长作业时 间,确保线上线下“管得住、通的快”。

  2017年4月7日,钦州保税港区跨境电商监管场所通过海关验收, 具备开展网购保税进口业务条件。在网购保税进口模式下,企业提前将采购货物在海 关特殊监管区域内进行仓储,消费者下单后电商商品直接从仓库发货。

  2017年6月29日,首批跨境电商直购进口商品在邕州海关顺利通 关。广西跨境电商直购进口模式正式上线。同年11月成广西跨境电商直购进口业务增 速最快的月度,监管跨境电商直购包裹4万余件,环比增长2.41倍。2017年12月4日, 广西凭祥综合保税区跨境电商监管中心正式运行,成为西南第一家沿边地区跨境电商 监管中心。

  此外,南宁海关还推广应用跨境电子商务进口统一版系统上线, 形成海关与电商企业、物流企业、支付企业等的信息互联,提高通关效率。对于已经 在海关备案的企业,在对接了电商系统后,其销售的商品只要已经是在正面清单范畴 内,均可上线面对消费者进行销售。

  南宁海关表示,未来供消费者选择的“商品选项”将会更多、更 丰富,下一步,该关将以南宁综合保税区、钦州保税港区、凭祥综合保税区为主体组 建立体化口岸网络,通过开展海陆空铁多式联运,加快构建“海陆空三位一体”物流 综合服务体系,全面推进跨境电商发展。

●2018-02-13 跨境电商将成世界贸易主角(经济日报)
一名工作人员在中国(杭州)跨境电子商务综合试验区下沙园区保税仓库拣选商品。 王震摄

  

  

  作为一种贸易新业态,跨境电商能否改变传 统贸易格局?首届世界海关跨境电商大会给出了明确答案:跨境电商为提高经济竞争 力、培育发展新动能、引领消费新趋势、增加就业岗位等提供了巨大机遇。未来,以 跨境电商为代表的中小微企业将成为世界贸易的主要力量

  “我相信,世界海关跨境电商大会是世界贸易史上里程碑性的会 议,它向世界展示了一种新的机遇,一种新的合作,一种新的未来。”正如阿里巴巴 董事局主席马云在刚刚闭幕的首届世界海关跨境电商大会上所言,不久的将来,跨境 电商将成为世界贸易的主角。

  作为大会重要成果,主办方就进一步完善《跨境电商标准框架》 达成基本共识,重点确定了跨境电商管理的八大核心原则,成为世界海关跨境电商监 管与服务的首个指导性文件。大会还发布了《北京宣言》,确立了世界海关跨境电商 大会机制,推动管理理念创新,促进贸易安全与便利,实现均衡发展。

  将世界推向新贸易时代

  到北京参加首届世界海关跨境电商大会的第一天,世界海关组织 秘书长御厨邦雄特意选择乘坐地铁从驻地前往市中心。“地铁里非常安静,几乎所有 的乘客都在看手机,要么在玩游戏、发信息,要么是在购物。”这一场景让御厨邦雄 颇为感慨:新技术带来了生活方式的改变,轻点键盘之间,消费者和微小中企业就能 直接参与到全球供应链发展中。

  在海关工作了近30年的世界海关组织守法便利司司长安娜B·伊 诺霍萨对此也深有体会。她表示,“跨境电商为全球贸易带来了新的图景,也让全球 供应链发生了巨大的演进,尽管传统贸易在跨境贸易当中仍占大量份额,但越来越多 的集装箱货物正在被小包裹取代”。

  有统计显示,20年前中国全年的包裹数量不过1亿多个,2017年 中国的包裹数量就达到了300多亿个,平均每天1亿个。据估算,未来8年到10年,中 国每天就可能产生包裹10亿个,其中15%以上来自于跨境贸易。

  “跨境电商为世界经济提供了新增长引擎,推动了消费也创造了 更多就业机会。”中外运—敦豪国际航空快件有限公司董事兼副总经理聂华杰坦言, 跨境电商发展给国际快递运输业发展创造了巨大商机,物流企业必须要调整好工作方 式及流程模式,以更好地适应跨境电商的快速发展。

  在中等收入群体崛起的形势下,新消费带来了一个万亿元级的市 场,跨境电商正在把全世界的需求和供给快速地连接起来,将世界推向一个新贸易时 代。

  在网易公司创始人兼首席执行官丁磊看来,跨境电商正在让世界 变小、让市场变大。“这是个充满智慧的创造,在这个领域,所有人都是创新者、布 道者,都有可能通过自己的努力去推动全球贸易发展。”丁磊说。

  事实上,与会代表对全球跨境电商发展已形成了基本共识——跨 境电商为提高经济竞争力、培育发展新动能、引领消费新趋势、增加就业岗位等提供 了巨大机遇。未来,以跨境电商为代表的中小微企业将成为世界贸易的主要力量。

  走中国特色跨境电商之路

  中国的跨境电商虽起步较晚,但发展迅速,尤其是零售进口业务 B2C、C2C的大幅增长,让中国跨境电商迅速成为国际贸易中的一支新力量。据海关总 署统计,2017年通过海关跨境电商管理平台零售进出口总额达902.4亿元,同比增长8 0.6%。

  “中国海关坚持‘创新、包容、审慎、协同’理念,会同相关部 门和业界不断探索实践,逐步建立起一套适应跨境电子商务发展的监管新模式。近3 年来,中国海关跨境电商进出口额年均增长50%以上。”海关总署署长于广洲说。

  曾经遥不可及的美洲干果、欧洲化妆品、非洲工艺品、澳大利亚 奶粉等,如今已便捷地走进了中国的寻常百姓家,足不出户“买全球、卖全球”已变 成现实。中国是如何做到的呢?

  “跨境电子商务是创新的产物,要用创新的思路来监管,改革创 新是助推跨境电子商务的内在动力。”海关总署监管司副处长白晓东表示,中国海关 始终用发展的眼光看待跨境电商问题,本着在发展中规范、在规范中更科学发展的原 则,在政策上支持、管理上谨慎、手段上适应,努力为新生事物发展创造更大的空间 。

  据悉,跨境电商自2012年启动试点以来,我国先后在郑州等10个 城市开展了相关试点工作,积极推动杭州等13个跨境电子商务综合试验区建设,创造 性地提出了“直购进口、网购保税进口、一般出口、特殊区域出口”四种新型监管模 式,契合了新业态特征,基本满足了跨境电商发展的需求。

  作为互联网时代发展最为迅速的贸易方式,跨境电商为更多国家 、企业和群体带来了新的机遇。中国在推动跨境电商发展的探索中,闯出了一条具有 中国特色的跨境电商发展之路。不仅如此,中国还积极参与到贸易规则的制定中来, 搭建交流平台,分享发展经验,以开放的姿态赢得了认可与赏识。

  “与中国相比,非洲跨境电商发展还处在初级阶段。”泛非邮政 联盟助理秘书长科拉沃莱·拉希姆·阿杜洛朱说,中国在跨境电商领域的成就,让更 多发展中国家看到了希望。

  构建跨境电商生态圈

  作为新兴业态,跨境电商具有的碎片化、小额化、高频次等特征 ,给海关监管提出了一系列挑战。如何建立起各利益方共同参与的协调机制,构建起 跨境电商可持续发展的生态圈,成为各方关注的焦点话题。

  丁磊认为,加快跨境电商发展,需要进一步提升全球贸易效率, 需要政府创新监管方式,也需要企业创新商业模式,“目前全球有超过80个国家、50 00多个品牌通过网易考拉来到中国,网易考拉也成为中国跨境电商的合作样板。未来 ,网易考拉还将通过全球商超、百货、电商等合作伙伴的力量,帮助更多优质品牌实 现全球买卖。”丁磊说。

  作为连续三年跨境进口零售电商冠军,聚美优品副总裁江南对生 态圈的体会更为深刻:为了从源头实现质量把控,聚美优品与1000余个国内外知名品 牌建立了合作关系,率先在国内启动打造“极速免税店”业务,引领了跨境电商业务 的跨越式发展。

  让国际贸易更加自由化、便利化,让跨境货物既通得快又管得住 ,这不仅是广大跨境电商企业的诉求,也是各国海关必须面对的现实问题。

  “过去,大量的货物贸易是通过集装箱运输的,只要抓住了集装 箱的关键数据就可以解决大部分业务难题。如今,我们生活在小包裹汹涌而至的时代 ,过去的做法就远远不够了。”御厨邦雄表示,必须采取更加紧密的协作,营造一个 既促进电商发展又能堵住各种潜在风险与漏洞的环境。

  新环境需要新规则,新规则离不开新思维。在马云看来,未来的 贸易规则应足够简单。他表示,“规则不等于限制,便利也可以是规则中的一部分, 促进更是规则的应有之义,规则的目的是更好地去服务好发展”。

  “中国海关积极推动《跨境电商标准框架》达成共识并希望早日 出台,目的在于为跨境电商发展提供更加透明、稳定、可预见的贸易环境,让全球商 品更加安全、便利、高效地走进千家万户。”海关总署副署长邹志武表示,标准的制 定只是一个起点,海关将以此为契机,让更多的企业享受贸易便利,让更多的消费者 享受新贸易业态的红利。

●2018-02-13 网售自制食品不该无人监管(新京报)

  来论

  年关将至,一些风格独特的伴手礼逐渐在网上走热。其间,一些 自制食品披上“手做”、“家庭作坊”、“私房”、“妈妈味道”的“外衣”,通过 网上购物平台,渗入普通人的生活中。近日,记者调查发现,不少出售自制食品的商 家会将“不添加任何防腐剂”作为卖点,向买家进行推销。但不少网售的自制食品其 实暗藏安全隐患。

  一些售卖商家承认,他们在加工食品的过程中,没有进行食品安 全的检查,保质期也是根据经验自行判断。

  自制食品走热有其内在逻辑。除口味多元化、精准满足顾客需求 外,“纯天然”“无添加”才是其核心卖点。然而,自制食品的质量不能全凭商家良 心把控。事实也屡屡证明,良心是靠不住的,除非有标准而严格的监管。

  “舌尖上的安全”不容有监管盲区,只要自制食品游离于质量标 准和法律监管之外,就不可能走远。不可否认,对网售自制食品,监管起来确实存在 一定困难,一些微商也善于和监管玩“猫鼠游戏”。

  但请不要夸大监管难度,而应将其视为监管升级换代的契机,通 过线上线下发力,加大日常化执法的同时,引导商家依法依规从事食品生产经营活动 。值得一提的是,让存在严重安全隐患的“三无”自制食品在网上公然叫卖,网购平 台已涉嫌失职。

  根据《食品安全法》,网络食品交易第三方平台应对食品经营者 进行实名登记、资质监管,并与相关部门保持联动。从法律层面来说,网上购物平台 应该加强对自制食品制作、流通、销售资质的监管。

◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2018-02-23◇ ◆融资融券◆ 单位:万元、万股 截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量 ───────────────────────────────────── 2018-02-22 38573.43 - - - - 2018-02-14 38761.72 - - - - 2018-02-13 39219.35 - - - - 2018-02-12 39347.40 - - - - 2018-02-09 39668.98 - - - - 2018-02-08 39822.45 - - - - 2018-02-07 40283.19 1766.09 - - - 2018-02-06 43469.17 1179.14 - - - 2018-02-05 44305.78 2511.81 - - - 2018-02-02 43023.51 2648.73 - - - 2018-02-01 44054.84 2605.60 - - - 2018-01-31 44446.79 714.83 - - - 2018-01-30 45060.35 1432.91 - - - 2018-01-29 44223.28 882.48 - - - 2018-01-26 44880.44 832.93 - - - 2018-01-25 45297.52 2133.26 - - - 2018-01-24 44869.88 4236.25 - - - 2018-01-23 42169.36 2173.72 - - - 2018-01-22 40957.50 1469.64 - - - 2018-01-19 41122.69 3143.48 - - - ───────────────────────────────────── ◆机构持仓统计◆ 报告期 2017-12-31 2017-09-30 2017-06-30 2017-03-31 ───────────────────────────────────── 基金持股(万) 1403.84 2576.62 4388.44 2525.15 占流通股% - - - - 持股家数 1 3 69 8 ───────────────────────────────────── 信托持股(万) - 5644.34 5231.30 4256.30 占流通股% - - - - 持股家数 - 2 2 1 ───────────────────────────────────── ◆大宗交易◆ 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元) ───────────────────────────────────── 2017-09-04 9.73 10.25 0.95 1388.04 13505.63 买方:中国国际金融股份有限公司宁波杨帆路证券营业部 卖方:南京证券股份有限公司上海南车站路证券营业部 ───────────────────────────────────── 2017-01-20 12.34 12.51 0.99 4256.30 52522.68 买方:机构专用 卖方:南京证券股份有限公司上海南车站路证券营业部 ───────────────────────────────────── 2017-01-03 12.22 12.32 0.99 40.00 488.80 买方:招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部 卖方:中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营业部 ───────────────────────────────────── 2016-10-19 10.82 11.95 0.91 49.25 532.88 买方:长城证券股份有限公司深圳福华三路证券营业部 卖方:中国国际金融股份有限公司深圳福华一路证券营业部 ───────────────────────────────────── 2016-06-14 17.44 17.44 1.00 108.51 1892.47 买方:中国中投证券有限责任公司深圳深南中路证券营业部 卖方:中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 ───────────────────────────────────── 2016-06-14 19.38 17.44 1.11 27.30 529.07 买方:招商证券股份有限公司北京车公庄西路证券营业部 卖方:招商证券股份有限公司深圳笋岗路证券营业部 ───────────────────────────────────── ◆股东增减持◆ ───────────────────────────────────── 股东名称 : 宋荣荣 股东类型: 高管 变动截止 : 2017-11-29 变动方向: 增持 变动数量(总): 8.75万股 占总股本: 0.0076% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 韩宏图 股东类型: 高管 变动截止 : 2017-11-27 变动方向: 增持 变动数量(总): 1.60万股 占总股本: 0.0014% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 韩宏图 股东类型: 高管 变动截止 : 2017-11-23 变动方向: 增持 变动数量(总): 0.50万股 占总股本: 0.0004% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 韩宏图 股东类型: 高管 变动截止 : 2017-11-22 变动方向: 增持 变动数量(总): 2.45万股 占总股本: 0.0021% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 韩宏图 股东类型: 高管 变动截止 : 2017-11-21 变动方向: 增持 变动数量(总): 1.70万股 占总股本: 0.0015% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 杨怀珍 股东类型: 高管 变动截止 : 2017-11-20 变动方向: 增持 变动数量(总): 115.00万股 占总股本: 0.0996% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 仪垂林 股东类型: 高管 变动截止 : 2017-11-20 变动方向: 增持 变动数量(总): 51.25万股 占总股本: 0.0444% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 富安达-富享4号资产管理计划 股东类型: 其他股东 变动截止 : 2017-09-06 变动方向: 减持 变动数量(总): 1388.04万股 占总股本: 1.2026% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 董国强 股东类型: 自然人股东 变动截止 : 2017-03-31 变动方向: 增持 变动数量(总): 444.27万股 占总股本: 0.3849% ───────────────────────────────────── 股东名称 : 上海匡时文化艺术股份有限公司 股东类型: 其他股东 变动截止 : 2017-03-31 变动方向: 增持 变动数量(总): 5326.53万股 占总股本: 4.6151% ───────────────────────────────────── ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆ 日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因 ───────────────────────────────────── 2017-11-29 宋荣荣 87500 4.03 350000 宋荣荣 股权激励实施 本人 董事 ───────────────────────────────────── 2017-11-27 韩宏图 16000 4.03 352700 韩宏图 股权激励实施 本人 高管 ───────────────────────────────────── 2017-11-23 韩宏图 5000 4.03 336700 韩宏图 股权激励实施 本人 高管 ───────────────────────────────────── 2017-11-22 韩宏图 24500 4.03 331700 韩宏图 股权激励实施 本人 高管 ───────────────────────────────────── 2017-11-21 韩宏图 17000 4.03 307200 韩宏图 股权激励实施 本人 高管 ───────────────────────────────────── 2017-11-20 杨怀珍 1150000 4.03 9000000 杨怀珍 股权激励实施 本人 董事 ───────────────────────────────────── ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2018-02-22◇ ●2016-09-02 〖资讯中心〗宏图高科(600122)“宏图”大业指日可待(东兴证券) “新奇特+全渠道”激活线下场景价值,形成3C零售新增长点。标准化程度极高 的传统3C品类受电商冲击严重,线下销售下滑明显。为摆脱同质化、大众化、低毛利 的市场竞争,公司围绕两大方面进行全渠道转型: 新奇特商品进行差异化运营,重视实体店的信息化建设;①公司以3C产品转型为 核心,“新奇特、高科技、互联网”的战略定位清晰,通过整合美国Brookstone、港 股上市公司万威国际构建完整的新奇特产业链,引入无人机、智能穿戴、智能生活等 新奇特产品,提升线下场景价值;②对线下的PCMALL、Brookstone、机场/高铁门店 建设进行调整,加大现有连锁门店的新奇特产品占比,突出店面运营场景化。 积极发展线上业务、拓展支付渠道与物流体系,打造与消费者的个性化互动平台 ,全方位提升消费者的购物体验,吸引消费者重新回归线下。①打造“修好了”维修 服务O2O,提升客户售后体验、增强消费黏性,以服务拉动销售。②公司定位“核心 主业+金融投资”,利用国采支付的牌照资质,打通原有消费场景与金融服务之间的 链接。 收购文物艺术品拍卖业第三名匡时国际,打造A股市场拍卖第一股。2015年我国 文物艺术品拍卖成交额为280亿元,文物艺术品拍卖行业集中度呈现上升趋势,排名 前五的拍卖公司所占的市场份额已超过50%,其中匡时国际位列全国第三,成交额占 比6.91%。书画拍品占据艺术品拍卖市场主要份额,匡时深耕书画,具有稳固优势。 匡时2016春拍创新高,成交额达25.58亿元,同比增长近150%,已超中国嘉德,跃居 国内第二。随着2017年上海和香港专场、2018年杭州专场的增加,将进一步提升国内 市占率,且在渠道下沉、艺术品电商创新、艺术品资产管理等方面具有很强的延展性 。 公司盈利预测及投资评级。未来将围绕商业+文化+大金融,依托“文化+新奇特 ”双轮驱动,带动线下场景价值重估;结合国采支付的牌照,构建大金融生态圈。预 测公司2016-2018年EPS分别为0.45、0.53、0.64元,当前股价对应PE为27、23、19倍 ,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。 ●2016-09-01 〖资讯中心〗宏图高科(600122)3C零售表现较优,场景优化“消费+金 融”布局起航(长江证券) 报告要点 事件描述 公司公布半年报:2016年上半年公司实现营业收入88.43亿元,同比增长6.51%; 实现归属净利润1.39亿元,同比下降46.69%,扣非后归属净利润同比下降6.69%;实 现EPS为0.1211元/股;单二季度实现营业收入39.63亿元,同比增长5.74%;实现归属 净利润8697.70亿元,同比下降27.66%。 事件评论 3C零售业务布局优化效果显现,盈利表现较优。公司报告期实现营业收入88.43 亿元,同比增长6.51%,归属净利润1.39亿元,同比下降46.69%,其中由于上期减持 华泰证券股权实现大额投资收益,剔除非经常性影响,报告期经营性利润同比下降3. 86%。分业务来看,报告期内公司3C零售业务表现优异,在运营管理体系优化+新奇特 品类加速引入+渠道端场景及体验效果强化,以及门店开关店节奏较好把握的基础上 ,公司3C零售业务实现营业收入74.68亿元,同比增长7.24%,毛利率同比提升0.48个 百分点至5.95%,实现归属净利润1亿元,同比增长13.64%,净利润率同比提升0.08个 百分点至1.34%;制造业业务实现营业收入10.38亿元,同比下降3.08%,毛利率同比 提升1.38个百分点至12.96%;海外业务万威国际实现营业收入1.99亿元,同比增长73 .04%(期限不同),因欧美经济不景气等原因,归属净利润为-2700万元;房地产业务 南京源久实现营业收入0.53亿元,同比下降71.35%,实现归属净利润316.59万元,同 比下降81.76%。 构造多元消费场景,嫁接创新消费金融服务业务,双+”战略扎实推进。公司定 位“核心主业+金融投资”发展思路,构建“大消费+大金融”的业务体系,以实体门 店业务为基础,不断深化优化消费场景并开展消费金融业务等金融服务业务。打造消 费场景方面,公司一方面围绕3C零售业务,优化内容+渠道,从供应链入手不断引入 新奇特产品,报告期公司在原有产品的基础上,不断优化品类结构,加大各类新、奇 、特产品的引进和试销,协同BST中国打通美国供应链,加大美国BST产品SKU的数量 ,引进的新奇特产品猫耳机、商旅系列等等,提升差异化竞争力,SKU销售及占比持 续提升;形成“宏图三胞店+宏图三胞BS店+机场高铁店”多元终端网点,并在门店设 计、装修、布局进行了颠覆性的创新,展台、展柜、道具等设计围绕产品的场景化和 体验化,提高消费者购物体验和粘性。另一方面,公司不断延伸其他顺应消费升级的 业务领域,报告期拟发行股份收购艺术品拍卖龙头公司匡时国际,布局艺术品消费领 域,承诺2016-2018年实现净利润为1.5亿元、2亿元和2.6亿元。基于消费场景嫁接创 新消费金融服务,在消费场景架构基础上,基于体系内消费用户群体和产业链成员进 行配套性金融服务支持,提升体系用户服务体验同时实现多元价值挖掘,公司已经开 启在金融领域布局序幕,2016年6月正式完成国采支付100%股权收购,可实现购买理 财还及民生缴费、转账还款等,及使用近200家银行的卡进行线上购物。 投资建议:主业变革+外延布局,“大消费+大金融”生态圈雏形已现。公司在消 费过度调整期,围绕3C零售业务进行商品供应链及渠道端深度布局,并借力资本拓展 新兴消费领域,丰富消费场景布局,已构建新奇特产品零售及拟进入艺术品消费领域 ,与此同时,金融领域布局开启,国采支付收购落地,“大消费+大金融”生态圈雏 形已现,后续将不排除继续借助资本及集团资源进行深化布局。我们预计公司2016-2 017年EPS分别为0.41元/股和0.59元/股,对应PE为30倍和21倍,考虑公司非公开发行 底价分别为12.97元/股和16.08元/股,给予现价一定安全边际,首次覆盖,给予“买 入”评级。 ●2016-08-31 〖资讯中心〗宏图高科(600122)中报点评:营收稳步增长,新奇特转型 效果初显(华泰证券) 宏图高科发布2016年度中报 宏图高科2016H1共实现营业收入88.43亿元,同比增长6.51%,归母净利润为1.39 亿元,同比下降46.49%。扣非归母净利润为1.36亿元,同比下降6.69%。经营活动产 生的现金流量净额为1.52亿,同比下滑61.49%。中报业绩符合预期,公司归母净利润 大幅下滑主要是去年同期减持华泰证券投资收益基数较高所致。 零售业绩同比增长13.64%,新奇特转型成效初显 分业务看,2016年上半年度公司3C零售连锁产业实现营业收入74.68亿元,同比 增长7.24%;实现归属于母公司的净利润1亿元,同比上升13.64%。制造业业务实现营 业收入13.22亿元,同比下降10.38%;实现归属母公司净利润0.35亿元,同比下降80. 98%。房地产业务共实现营业收入0.53亿元,同比下降71.35%,实现归属母公司净利 润316.59万元,同比下降81.76%。在电商的强烈冲击下,公司引入各类新、奇、特产 品,通过店面布局突出场景化和体验化、互动化吸引客流,公司零售业务净利润实现 两位数增长,新奇特推动业态转型效果初显。 收购匡时国际,进军拍卖行业 2016年4月公司发布公告,公司拟以12.97元/股的价格向匡时文化和董国强合计 增发2.08亿股,拟收购国内领先艺术品拍卖公司北京匡时国际拍卖有限公司100%的股 权,锁定期分别为12、36个月。根据AMMA报告数据显示,2015年中国艺术品拍卖市场 成交总额为506亿元。长期看,随着高净值客户的增加,预计拍卖市场仍将维持快速 增长。匡时国际位居拍卖行业第三,2015年营业收入2.41亿元,净利润1.22亿元,同 比增长85%,实现逆市增长。依托上市公司平台,匡时国际市场地位有望进一步提升 ,匡时国际有望成为公司重要利润增长点。 维持“增持”评级 假设2017年完成定增,预计2016-2018年公司收入分别为202.12亿元、222.33亿 元、240.11亿元,归母净利分别为4.25亿元、5.82亿元、7.25亿元。在消费整体低迷 ,电商持续冲击的大环境下,公司通过转型新奇特,收入稳步增长,同时积极布局拍 卖行业和消费金融行业,多元化布局有望打开盈利新增长点。维持公司“增持”评级 。 ●2016-08-30 〖资讯中心〗宏图高科(600122)3C主业经营稳健,看好拍卖行和金融业 务潜力(国金证券) 业绩简评 宏图高科发布16年半年报,上半年实现营业收入88.43亿元,同比增长6.51%,实 现净利润1.39亿元或EPS0.12元,同比下降46.49%,实现扣非净利润1.36亿元,同比 下降6.69%,基本符合市场预期。 经营分析 3C连锁转型新奇特,主业稳步成长:自15年开始,公司积极推动3C连锁主业转型 ,引入定位于快时尚、体验化、智能化、专业化的新奇特产品来重造发展动力引擎。 上半年,公司持续优化产品结构,建立Brookstone新模式门店模型,在消费低迷、电 商渗透的背景下实现整体营收稳步增长,同比增长6.51%,毛利率仅略降0.32%。公司 净利润虽然大幅回落,但去年同期减持华泰证券获得1.32亿投资收益导致基数较高, 扣非净利润仅下滑6.69%,仍在合理水平。 综合费用率略有上升,费用构成基本稳定:在3C电器被线上迅速渗透的现状下, 公司综合费用率仍保持总体稳定,上半年仅同比上升0.34%至6.96%,彰显公司强控费 能力。其中,销售费用率上升0.18%至3.05%,管理费用率上升0.19%至2.09%,财务费 用率下降0.03%至1.82%。从费用构成来看,公司人工成本、水电费、租金占比均基本 稳定,分别占收入的2.26%、0.05%、0.62%。 借力集团资源开拓第三方支付和消费金融业务,布局艺术品拍卖打造新亮点:15 年8月,公司收购第三方支付平台国采支付100%股权,并于今年6月完成工商变更。国 采支付作为三胞集团金融战略的重要组成部分,未来会成为集团的支付平台,发挥支 付结算和消费分析的功能,凭借三胞集团丰富的线上线下资源以及外部战略合作伙伴 ,消费金融业务发展潜力巨大。公司拟定增并购国内第三大艺术品拍卖行匡时国际(1 8X PE),行业兼具稀缺性、高成长性,未来渠道下沉、电商模式创新、艺术品资产管 理及其他文化产业延伸是看点。 盈利调整 我们维持2016-18年净利润增速23.25%、26.24%、17.63%,16-18年EPS分别为0.4 5、0.57、0.67元,对应PE分别为29.8X、23.6X、20.0X。 投资建议 公司3C主业向受益消费升级、高成长性的新奇特产业转型,以高体验性避开电商 竞争困局,保证了销售额和毛利率的稳步增长。4月,公司公告并购国内第三大拍卖 行匡时国际,借此涉足想象空间巨大的艺术品拍卖行业,成为A股市场稀缺的拍卖行 标的。此外,三胞集团在电商、物流、商贸、金融、海外品牌/渠道等领域资源丰富 ,公司有望借助集团资源支持,迅速开拓第三方支付和消费金融业务,打造新的利润 增长点。三胞集团承诺2年内将乐语通讯注入上市公司,未来集团旗下金融资产注入 也值得期待。维持“增持”评级。 ●2016-07-27 〖资讯中心〗宏图高科(600122)创新激活商业+文化双场景,业务成长 与金融变现空间广(海通证券) 投资要点: 商业+文化+金融多元平台,股权激励充分。宏图高科目前主要从事IT连锁、工业 制造、房地产开发和金融投资等业务,考虑并购匡时拍卖完成后,将形成商业、文化 、金融多元化平台。公司2015年收入187亿元,同比增长7.1%;归属净利4.2亿元,同 比增长15%,主要来自电子商贸业务。公司控股股东三胞集团持股21.6%,公司员工持 股和股权激励合计授予股权比例超7%。 3C连锁转型新奇特产品+体验业态,聚流增利。公司旗下3C连锁业务为宏图三胞 ,在全国共有456家门店,广泛分布于东部省份。近5年3C连锁业务收入和净利CAGR分 别为11%和12%。扁平化的直采供应链、低成本扩张的多元化渠道、专业售后服务构成 公司传统3C零售核心优势。 基于现有的3C连锁优势,公司将加大新奇特产品占比,提升门店互动体验,大幅 提升线下聚客能力和毛利率。公司目前大多数门店都已引入新奇特产品,包括机器人 、可穿戴设备、智能家居、生活创意产品等。在供应链端,公司联手Brookstone和ID T,构建完整的新奇特产业链;门店端也向体验式展示转型,每种商品均为客户提供 现场试用体验,吸引客户前来体验和购买。 收购匡时国际,进军艺术品拍卖,发展延伸空间充足。公司拟以12.97元/股合计 27亿元价格发行股份购买匡时国际拍卖公司全部股权,并募集配套资金不超15亿元, 用于连锁店面拓展、匡时国际增设子公司等项目。全球艺术品拍卖市场2015年规模达 160亿元,近年呈增长趋势。中国为第二大市场,将随高净值人群壮大而持续增长。 匡时国际在国内位居成交额前三,在品牌形象和信誉、客户资源以及专业人才等方面 具备核心优势。匡时国际未来有望通过在国内外继续开拓市场、拓展非书画品类拍卖 、开展艺术品投资以及艺术品电商等方面持续拓展,支持业绩的持续提升。 结合商业+文化场景,构建金融生态圈变现流量。公司金融类资源包括具备支付 牌照的子公司国采支付、控股子公司宏图小贷以及持有锦泰期货、华泰证券、江苏银 行等公司股权。未来公司和集团将继续筹备理财、征信、消费金融等多项牌照,构建 全面的金融服务基础。公司将利用商业流量,发展消费相关金融业务;以及依托艺术 品拍卖,发展艺术品相关金融业务潜力大,空间广阔。 盈利预测和估值。假设公司2017年全年并表,预测2016-18年收入分别为204亿元 、226亿元和245亿元,同比增长9%、10.9%和8.3%;归属净利为5.24亿元、8.11亿元 和9.5亿元,同比增长24.4%、54.6%和17.2%。考虑定增摊薄股本影响,2016-2018年E PS为0.46、0.56和0.65元。其中2017年原有业务、拍卖和投资收益分别贡献EPS0.34 元、0.14元和0.08元,参照可比公司估值,前两项分别给予30倍和35倍目标PE;持有 金融股权每股公允价值为2.6元,合计对应目标价17.65元,首次覆盖给予“增持”评 级。 ●2016-07-13 〖资讯中心〗宏图高科(600122)收购匡时国际,进军艺术品拍卖行业( 国泰君安) 本报告导读: 公司传统3C零售业务增长乏力,线下零售网点定位新奇特升级换代,并购匡时国 际切入艺术品拍卖市场,未来有望通过金融增值、艺术品投资等形式实现协同发展。 投资要点: 投资建议:公司线下零售网点定位新奇特升级换代,并购匡时国际切入艺术品拍 卖市场,未来有望通过金融增值、艺术品投资等形式实现协同发展。公司拟定增并购 国内第三大艺术品拍卖公司匡时国际,未来有望通过金融增值、艺术品投资等形式实 现协同发展。暂不考虑定增并表影响,预计公司2016-2018年EPS为0.40、0.48、0.59 元,参考专业零售公司估值水平,给予公司2016PE43X,首次覆盖,目标价17元,“ 增持”评级。 传统3C零售业务转型在即,依托新奇特重构线下场景价值。市场普遍认为线下零 售受电商冲击难以逆转,但我们认为,线下零售出路在于构建差异化、体验化消费场 景和打通产业链直面消费者需求。公司定位“核心主业+金融投资”,全面开启零售4 .0升级版模式:Brookstone门店改造定位新奇特,重获线下人气,并依托万威国际, 构建新奇特产品全产业链体系,有望为线下零售转型做出有益探索。 定增收购匡时国际,品牌优势与金融服务协力扩展拍卖行业。公司拟12.97元定 增,作价27亿元收购艺术品拍卖行业领先企业匡时国际,承诺2016-2018业绩不低于1 .5/2/2.6亿元。匡时国际专注书画拍卖领域,2015年位居国内拍卖行业第三,实现营 业收入2.41亿元,净利润1.22亿元,同增94.5%。未来公司拟凭借上市公司优势,以 品牌效应和金融服务为核心,与匡时共享拍卖行业巨大发展空间。 ●2016-07-06 〖资讯中心〗宏图高科(600122)揭开“艺术+金融”新篇章,再造“宏 图”伟业(长城证券) 投资建议 公司拟收购国内艺术品拍卖行前三位的匡时国际,首次踏入艺术品投资领域,结 合新奇特、宏图三胞完善多元化线下场景、以国采支付为桥梁,构建“文化场景+商 业场景”双轮驱动,大金融生态圈布局初见端倪,即将揭开“商业+艺术+金融”新发 展篇章。本次收购完成后公司将成为A股拍卖第一股,稀缺性突显,较高的业绩承诺 亦将显著增厚公司业绩,预测2016-2018年EPS分别为0.44元、0.56元、0.65元,对应 PE分别为30.5X、23.7X、20.6X。公司当前股价接近本次收购匡时国际13.01元/股、 低于募集配套资金16.12元/股,安全边际充分,首次给予“强烈推荐”的投资评级。 投资要点 拟收购匡时国际100%股权,高度绑定彰显发展信心:公司公告,拟向匡时文化、 董国强等发行2.08亿股、发行价格为13.01元/股,购买其持有的匡时国际100%股权, 总作价27亿元;同时拟向袁亚非、刘益谦发行不超过9305万股、发行价格为16.12元/ 股,募集配套资金不超过15亿元。匡时国际业绩承诺为2016-2018年扣非后净利润分 别不低于1.5亿元、2亿元、2.6亿元。较高的业绩承诺充分显示匡时管理层对未来发 展的信心、也是公司业绩保持较快增长的有效保证,同时股权的高度绑定也昭示着并 购双方对共同发展的热切期许。 十周年春拍超预期,今年净利润或超2亿元:拍卖行业两极分化格局已经形成, 呈现出“强者恒强”局面。匡时国际作为我国前三大拍卖公司,专注中国艺术品,创 新推出新型拍卖专场,2016年十周年春拍创历史新高的25.58亿元成交额,已超过嘉 德(21.9亿元)仅次于保利(28.5亿元)、跃居行业第二大艺术品拍卖行,按拍卖行业约 12-14%的净利率估算,匡时今年净利润超过2亿元可能性较大,将超业绩承诺要求。 线下零售积极转型,金融布局日渐完善:过去两年,公司及集团通过收购BROOKS TONE、万威国际,加速线下3C零售业务转型。宏图三胞通过导入新奇特产品充分挖掘 市场消费潜力,促进实体门店从单纯的商品销售和服务提供向集商品销售、场景体验 、服务提供为一体的场所转变,有效增强互动体验、使线下重新成为流量入口,同时 也成为线下支付场景入口,对传统零售转型升级具有标杆意义。金融投资方面,公司 积极布局大金融战略,通过自主投资、并购等方式,已获取第三方支付(国采支付)、 小额贷款、信贷等牌照,若本次收购匡时成功,更将进一步拓展艺术与金融的融合, 增加消费金融场景,丰富金融服务生态圈布局。 ●2016-06-30 〖资讯中心〗宏图高科(600122)并购匡时国际,进军稀缺、高成长的文 化艺术品拍卖领域(国金证券) 投资逻辑 领先的3C连锁零售商,收购国内第三大艺术品拍卖行匡时国际:公司业务涵盖3C 连锁销售、工业制造、房地产、金融投资等板块,过去业绩增长稳定。拟以27亿收购 国内第三大艺术品拍卖行匡时国际,后者对16-18年业绩承诺1.5、2、2.6亿元,并配 套融资15亿元投入匡时国际增设分子公司项目、艺术品电商等项目。控股股东三胞集 团布局“金融、健康、消费”三大产业,在电商、物流、商贸、金融、海外品牌/渠 道等领域资源丰富,全力支持公司的业务拓展和战略转型。 新奇特产品引领业态创新,O2O提升场景化能力:传统3C品类由于产品标准化受 到线上渠道替代,定位于快时尚、体验化、智能化的新奇特产品成为3C品类新的增长 点,可穿戴设备、移动摄像头、无人机等创新产品的销售增速都在100%以上。公司确 定引入新奇特产品的重点发展策略,积极调整产品结构,推动业态转型,并收购上游 制造/品牌商万威国际,实现产业链纵向一体化。目前新奇特新业态门店培育情况良 好,未来拟增加100家新店,并在O2O、大数据分析基础上探索消费金融渗透。 匡时国际书画艺术品拍卖龙头地位巩固,渠道下沉/电商创新和艺术品金融是未 来看点:艺术品拍卖目前年市场规模300亿,对比海外,参与人群和收藏习惯仍在渗 透初期,短期波动不改长期蓬勃趋势。拍品征集是拍卖行的核心竞争力,专业性、交 易活跃度、资本实力是收藏家选择拍卖行的考量因素,因此行业强者恒强,寡头格局 已成。匡时位居国内前三,全球第六,在书画艺术品领域深耕多年,强劲的书画征集 和文化营销能力是保持逆势增长的核心竞要素。短期艺术品市场呈现回暖迹象,今年 春拍公司实现收入25.6亿(同比增150%),全年业绩超预期可能性大。在上市公司资本 助力下,未来有望从行业规模增长、渠道下沉、电商平台打造、艺术品金融等四个方 面提升市场地位,实现业绩高增长。 投资建议 我们认为公司的核心投资价值在于:1)布局受益消费升级、高成长性的新奇特产 业链,创新3C专卖业态实现高效扩张;2)收购匡时国际进军拍卖行业,兼具稀缺性、 高成长性,未来渠道下沉、电商模式创新、艺术品资产管理及其他文化产业延伸是看 点;3)依托国采支付牌照,及3C零售、匡时国际客户群体和消费场景,未来在供应链 、消费金融和艺术品金融领域具有较大的发展潜力;4)大股东三胞集团产业布局消费 、金融、健康医疗三大领域,集团内部资源整合步伐加速,未来有望在渠道、客户群 、大数据和金融服务等领域实现共享。目前公司价格接近定向发行收购匡时国际的交 易价格(12.97元),较配套定增融资价格倒挂(16.08元),具有较强的安全边际。首次 覆盖给予增持评级,目标价17.9元! ●2016-06-28 〖资讯中心〗宏图高科(600122)消费金融大格局,场景优势大空间(招 商证券) 随着政策推动以及居民消费观念的升级更新,国内消费金融市场在未来将进入快 速发展时期,市场空间巨大,资本市场各路资金也都紧锣密鼓布局相关产业。作为集 团金融布局平台,凭借原有3C业务及收购匡时国际丰富线下应用场景端口资源,利用 国采支付的牌照资质逐步开展金融业务,完善公司金融生态圈。我们预计公司2016-1 8年收入达到20.45/21.98/24.07亿元,净利润4.60/5.04/5.73亿元,对应EPS为0.40/ 0.44/0.50元。给予首次“强烈推荐-A”投资评级。 在政策与消费需求的双重刺激下,消费金融正迎来大发展时期,消费场景创造需 求,控制流量端口才可能有成长空间。中国经济进入新常态,消费担当了经济增长的 最主要动力,消费升级的步伐一直在加快。目前国内居民消费信贷与海外发达国家均 有较大差距,随着政策红利不断释放、居民收入持续增长、消费观念转变的背景下, 消费金融市场未来有巨大的释放空间。 公司重构线下场景价值,依托“文化+新奇特”双轮驱动,构建大金融生态圈。 公司确定了“核心主业+金融投资”的战略定位,现金融生态圈布局已现雏形,场景 丰富把握端口优势。收购国采支付,获得第三方支付牌照,为公司打通原有消费场景 与金融服务之间的链接,同时为发展基于支付业务的业务延伸奠定基础。除了零售消 费场景外,公司还拥有文化消费金融场景等,消费场景优势明显。 收购匡时国际充实应用场景,打造A股市场拍卖第一股。公司收购匡时国际,为 公司消费金融发展提供了全新的文化交易应用场景,从而进一步丰富公司的客户群体 ,有利于消费金融发展,实现进一步盈利。 首次“强烈推荐-A”投资评级。我们预测公司消费金融市场布局将成为未来主要 发力点,传统3C业务与新收购资产将互相助力,打开快速发展通道,逐步实现公司金 融生态圈的完整构建。我们预计公司2016-18年收入达到20.45/21.98/24.07亿元,净 利润4.60/5.04/5.73亿元,对应EPS为0.40/0.44/0.50元。给予首次“强烈推荐-A” 投资评级; ●2016-06-17 〖资讯中心〗宏图高科(600122)A股拍卖第一股,商业搭场景,金融共 串联!(天风证券) 投资要点: 收购匡时国际,打造A股拍卖第一股。 公司拟发行股份收购全国文物艺术品拍卖行第三名-匡时国际,金融场景多维布 局再下一城。公司拟向匡时文化、董国强等发行2.08亿股,发行价格为13.01元/股, 购买其持有的匡时国际100%股权(总作价27亿元),同时拟向袁亚非、刘益谦发行不超 过9305.21万股募集配套资金不超过15亿元(发行价格16.12元/股)。完成后,控股股 东三胞集团持股比例变更为17.13%,实际控制人未发生改变。 艺术品拍卖市场强者愈强,匡时书画领域优势显著。 2015年我国文物艺术品拍卖成交额为280亿元,行业呈现显著强者愈强效应。匡 时国际2015年落槌成交额为19.34亿元,占全国6.91%市场份额,其中在书画领域,公 司具备全国领先优势,客户粘性极高,已形成了以匡时国际为中心的书画收藏文化圈 。匡时16春拍创历史新高,总成交额达25.58亿元,同比增长近150%。伴随17年新设 上海与香港春秋拍专场、18年杭州专场,将进一步提升国内市占率。预计未来5年收 入年复合增速为14.75%,且公司承诺2016-18年扣非归母净利分别不低于1.5亿元、2 亿元、2.6亿元。 商业+金融+文化,渗透与串联并进。 公司作为三胞集团旗下专业IT连锁零售企业;通过“新奇特”+O2O生态圈激活线 下场景价值,收购万威国际丰富产品线,联姻乐视控股,加速O2O生态圈建设。公司 未来将围绕商业+文化+大金融,以新奇特商业为场景,以文化为升华,以大金融为串 联,全面丰富与挖掘线下场景价值,并与线上充分联动。预计未来将在核心区域新增 新奇特门店100家,展开艺术品电商建设促进大众文化消费。且未来将结合第三方支 付完善消费场景与金融场景的结合,以支付结算为基础,实现多元化协同发展,从而 探索长期可持续发展与盈利能力提升。 首次覆盖,给予买入评级。 若考虑本次定增事项及资产交割于年末完成,我们预计公司16-18年EPS分别为0. 43元、0.48元、0.65元,当前股价对应PE分别为33倍、30倍、22倍。 ●2016-06-14 匡时春拍总成交超25亿 拟借道宏图高科登陆A股(新浪财经)   目前,内地和香港各大拍卖行的春拍陆续落下帷幕,从成交额来看,今年拍卖行 业有了回暖迹象,内地前三大拍卖行的春拍成交额均在20亿元以上。尤其引人注目的 是,刚被A股上市公司宏图高科(600122)拟并购的北京匡时国际拍卖有限公司,在 刚结束的十周年春拍中,以25.58亿元总成交额圆满收槌,较去年春拍同比大增近1.5 倍,创历史新高。  今年4月,宏图高科公告称,拟发行股份购买匡时国际100%股权。如果收购完成 ,匡时国际将成为国内首家借道登陆A股资本市场的拍卖行,这也是匡时国际今年春 拍备受关注的原因之一。  实际上,经过了二十多年的发展,中国艺术品拍卖市场已经出现了明显的洗牌和 分化。2015年,包括北京保利、保利香港、保利厦门以及保利山东、广东保利五家公 司在内的保利拍卖系,总成交额90亿元;中国嘉德总成交额突破45亿元;匡时国际拍 卖总成交20余亿元。这三家拍卖行的总成交,基本上占到了内地拍卖市场的80%以上 ,而一些中小型拍卖行2015年出于谨慎,甚至暂停了春、秋两季拍卖活动。  2016年春拍亦是同样的情况,保利、嘉德、匡时三家今年春拍总成交额都在20亿 元以上,均比去年有了两位数以上的增长,行业回暖趋势明显,但中小拍卖行明显增 长不如这三家。  业内人士认为,中国内地艺术品拍卖市场越来越集中于三大拍卖行,除了品牌因 素之外,更为重要的还是资本运作的结果。保利拍卖已经在香港上市,而泰康人寿则 是中国嘉德拍卖的重要股东,而匡时国际也拟将借道宏图高科登陆A股资本市场。  据了解,匡时国际十周年春拍共推出31个专场,展出3700多件精品,共计成交额 25.58亿元,比2015年春拍10.8亿元的成交额同比增长137%。内地前三大拍卖行中, 北京保利今年春拍斩获了28.5亿元的总成交额,中国嘉德2016春拍以总成交额21.88 亿元的成绩收官。就今年春拍成绩来看,匡时国际已经超越中国嘉德,位居第二。  据拍卖行业人士透露,拍卖业双向佣金比例可达16%~20%,据此估算此次匡时春 拍可大赚近5亿元。而未来随着收购的完成,匡时国际的注入将大幅提升宏图高科的 业绩。  匡时国际董事长董国强在接受证券时报记者采访时表示,在当前市场依然调整的 形势下,匡时十周年春拍经过精心筹划,辗转世界各地网罗艺术珍品,本季拍卖的规 模可谓创匡时历史之最。 ◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2018-02-01◇ ◆高管人员情况◆ 姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元) ───────────────────────────────────── 杨怀珍 董事长 本科 900.00 - 仪垂林 副董事长 博士 390.00 - 辛克侠 董事 - - 50.00 宋荣荣 董事 本科 35.00 30.00 施长云 董事 硕士 - - 邹衍 董事 硕士 - - 杨帆 董事 硕士 - - 苏文兵 独立董事 博士 - 8.00 李浩 独立董事 硕士 - 8.00 林辉 独立董事 博士 - 8.00 王家琪 独立董事 硕士 - 8.00 ───────────────────────────────────── 檀加敏 监事会主席 本科 - - 李旻 监事 - 0.18 - 项碧霄 职工代表监事 本科 0.16 5.30 ───────────────────────────────────── 辛克侠 总裁 - - 50.00 宋荣荣 财务总监 本科 35.00 30.00 韩宏图 副总裁、董事会 硕士 35.27 24.00 秘书 ───────────────────────────────────── ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆ 单位(万元) 2016末期 2015末期 2014末期 2013末期 ───────────────────────────────────── 年度报酬总额 152.30 176.30 209.20 232.30 最高前三位董事报酬总额 88.00 88.00 78.62 74.62 最高前三位高级管理人员报酬总额 104.00 104.00 78.62 72.84 独立董事津贴(平均) 8.00 8.00 7.00 5.67 ───────────────────────────────────── ◆高管简历◆ 董事会 ───────────────────────────────────── 姓名: 杨怀珍 性别: 女 学历: 本科 职务: 董事长 出生日期: 1963 任职日期: 2016-08-08 简历:杨怀珍女士:1963年生,本科,历任南京制药厂有限公司财务处处长、副总会 计师、三胞集团有限公司副总裁、公司监事会主席、董事、副总裁兼财务总监 、副董事长。现任公司董事长、三胞集团有限公司总裁、南京新街口百货股份 有限公司董事长、富通电科董事长。 ───────────────────────────────────── 姓名: 仪垂林 性别: 男 学历: 博士 职务: 副董事长 出生日期: 1974 任职日期: 2016-08-08 简历:仪垂林先生:1974年生,博士,曾在江苏联合信托投资公司、南京财经大学任 职。历任江苏宏图高科技股份有限公司副总裁,现任公司副董事长、三胞集团 有限公司高级副总裁。 ───────────────────────────────────── 姓名: 辛克侠 性别: 男 职务: 董事 出生日期: 1969 任职日期: 2016-08-08 简历:辛克侠先生:1969年生,清华大学高管研修班毕业,历任海尔集团有限公司总 经理、国美电器有限公司副总裁、月星集团有限公司副总裁,现任公司董事、 总裁、宏图三胞高科技术有限公司总裁。 ───────────────────────────────────── 姓名: 宋荣荣 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事 出生日期: 1978 任职日期: 2016-08-08 简历:宋荣荣先生:1978年生,本科,历任宏图三胞高科技术有限公司区域总账会计 、区域财务总监,现任公司董事、财务总监、宏图三胞高科技术有限公司副总 裁。 ───────────────────────────────────── 姓名: 施长云 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事 出生日期: 1975 任职日期: 2017-04-21 简历:施长云先生,硕士学历,历任天正集团有限公司常务副总裁,浙江天正电气股 份有限公司总裁,现任公司三胞集团有限公司副总裁,万威国际有限公司董事 ,南京富士通电子信息科技股份有限公司董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 邹衍 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事 出生日期: 1979 任职日期: 2017-07-10 简历:邹衍先生:1979年生,硕士,历任解放军南京政治学院助教、干事,现任三胞 集团有限公司副总裁、党委副书记,北京乐语世纪科技集团有限公司董事长、 公司董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 杨帆 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事 出生日期: 1978 任职日期: 2018-01-24 简历:杨帆先生:1978年出生,硕士研究生学历,历任宏图三胞浙江、上海、北京大 区产品总监,山东区域执行总裁,宏图三胞百货店管理部总经理,执行副总裁 ,副总裁;现任宏图三胞高科技术有限公司总裁。 ───────────────────────────────────── 姓名: 苏文兵 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事 出生日期: 1965 任职日期: 2016-08-08 简历:苏文兵先生:1965年生,南京大学管理学博士,中国注册会计师,现任南京大 学商学院会计学系教授,长期从事管理会计和资本市场会计行为方面的教学和 研究工作,现任公司独立董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 李浩 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事 出生日期: 1951 任职日期: 2016-08-08 简历:李浩先生:1951年生,法学硕士,现任南京师范大学法学院教授、博士生导师 ,中国民事诉讼法学研究会常务副会长,江苏省法学会民事诉讼法学研究会会 长,公司独立董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 林辉 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事 出生日期: 1972 任职日期: 2016-08-08 简历:林辉先生:1972年生,管理学博士,中国社科院经济研究所博士后,现任南京 大学商学院金融与保险学系主任、教授、博士生导师。主要研究方向:资产定 价、金融工程与风险管理,先后主持和参与国家自然科学基金项目、国家社科 基金项目、教育部人文社科基金项目和中国博士后基金项目共计10余项,现任 公司独立董事、江苏宁沪高速公路股份有限公司独立董事、苏银金融租赁股份 有限公司独立董事、中设设计集团股份有限公司独立董事、日出东方太阳能股 份有限公司独立董事。 ───────────────────────────────────── 姓名: 王家琪 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事 出生日期: 1962 任职日期: 2016-08-08 简历:王家琪先生:1962年生,硕士,中国注册会计师,现任南京财经大学金融学院 副教授。主要从事证券投资学、公司金融、公司财务报表分析及投资银行学等 课程的教学和研究,先后主持省教育厅课题1项,南京财经大学校级研究课题3 项,参与国家各种基金课题3项,现任公司独立董事。 ───────────────────────────────────── 监事会 ───────────────────────────────────── 姓名: 檀加敏 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事会主席 出生日期: 1963 任职日期: 2016-08-08 简历:檀加敏先生:1963年生,本科,历任南京中萃食品有限公司财务经理、南京顺 豪玻璃有限公司财务总监、宏图三胞高科技术有限公司财务副总经理、公司监 事、财务管理中心副总监、公司董事、副总裁、财务总监,现任公司监事会主 席、三胞集团有限公司副总裁。 ───────────────────────────────────── 姓名: 李旻 性别: 男 职务: 监事 出生日期: 1979 任职日期: 2016-08-08 简历:李旻先生:1979年生,会计师,历任南京瑞高实业有限公司财务部长,南京天 翔电子技术有限公司执行经理,南京宏图三胞科技发展有限公司财务部长、运 营管理本部副总经理。现任公司监事、三胞集团有限公司高级助理总裁兼财务 管理中心总监。 ───────────────────────────────────── 姓名: 项碧霄 性别: 女 学历: 本科 职务: 职工代表监事 出生日期: 1982 任职日期: 2016-08-08 简历:项碧霄女士:1982年生,本科,历任宏图三胞高科技术有限公司财务管理本部 资金管理岗、财务管理本部总账会计,现任宏图三胞高科技术有限公司财务管 理岗业务副经理、公司职工代表监事。 ───────────────────────────────────── 高管 ───────────────────────────────────── 姓名: 辛克侠 性别: 男 职务: 总裁 出生日期: 1969 任职日期: 2014-09-05 简历:辛克侠先生:1969年生,清华大学高管研修班毕业,历任海尔集团有限公司总 经理、国美电器有限公司副总裁、月星集团有限公司副总裁,现任公司董事、 总裁、宏图三胞高科技术有限公司总裁。 ───────────────────────────────────── 姓名: 宋荣荣 性别: 男 学历: 本科 职务: 财务总监 出生日期: 1978 任职日期: 2014-03-31 简历:宋荣荣先生:1978年生,本科,历任宏图三胞高科技术有限公司区域总账会计 、区域财务总监,现任公司董事、财务总监、宏图三胞高科技术有限公司副总 裁。 ───────────────────────────────────── 姓名: 韩宏图 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总裁、董事会秘书 出生日期: 1972 任职日期: 2015-07-10 简历:韩宏图先生:1972年生,硕士,历任江苏开元国际集团鼎信咨询有限公司投资 顾问,三胞集团有限公司金融投资管理中心战略发展部部长助理、投资银行部 副部长、企业管理中心项目经理、投资管理中心高级项目经理,公司证券事务 代表,现任公司副总裁、董事会秘书。 ───────────────────────────────────── ◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2017-10-30◇ 一、单季度财务指标 指标(单位:元) 17第三季度 17第二季度 17第一季度 16第四季度 ───────────────────────────────────── 每股收益 0.2134 0.1023 0.0885 0.1290 销售净利率(%) 4.45 3.07 2.17 2.71 净资产收益率 2.84 1.44 1.27 1.79 每股经营现金流量(元) 0.2006 0.3694 0.0977 0.6548 主营收入同比增长(%) -10.55 -2.85 -3.48 19.89 净利润同比增长(%) 55.09 35.72 95.23 184.95 主营收入环比增长(%) 43.70 -18.27 -14.12 -11.31 净利润环比增长(%) 108.61 15.58 -31.36 -6.28 ───────────────────────────────────── 二、单季度利润表摘要 指标(单位:万元) 17第三季度 17第二季度 17第一季度 16第四季度 ───────────────────────────────────── 一、营业收入 553220.50 384974.45 471057.06 548509.48 营业成本 542347.94 381954.29 463969.05 537822.97 营业税金及附加 1087.17 1176.98 1392.53 3213.60 销售费用 13767.81 13965.06 14216.52 13804.73 管理费用 9259.69 9551.85 9661.52 6232.46 财务费用 10418.38 10564.33 8552.64 9632.55 投资收益 17987.96 8658.66 4282.69 7853.01 ───────────────────────────────────── 二、营业利润 29144.03 12108.74 11371.81 18540.53 营业外收入 92.74 -256.52 735.33 956.38 营业外支出 135.29 110.77 76.22 103.29 ───────────────────────────────────── 三、利润总额 29101.49 11741.45 12030.93 19393.63 所得税费用 5859.64 1356.09 3172.38 4405.96 ───────────────────────────────────── 四、净利润(新准则) 23241.84 10385.35 8858.54 14987.67 母公司所有者净利润 24625.46 11804.58 10213.61 14880.59 少数股东损益 -1383.61 -1419.23 -1355.06 107.08 ───────────────────────────────────── 三、单季度现金流量表摘要 指标(单位:万元) 17第三季度 17第二季度 17第一季度 16第四季度 ───────────────────────────────────── 经营现金流入小计 713876.62 466892.85 596038.26 -489942.08 经营现金流出小计 690722.00 424262.26 584756.50 -565495.04 经营现金流量净额 23154.62 42630.59 11281.76 75552.96 投资现金流入小计 50769.80 15856.71 29155.33 52942.85 投资现金流出小计 16093.94 66600.98 115574.73 49414.90 投资现金流量净额 34675.86 -50744.27 -86419.40 3527.95 筹资现金流入小计 222453.97 109785.00 127989.92 42072.11 筹资现金流出小计 48659.89 189584.90 134160.02 59001.30 筹资现金流量净额 173794.08 -79799.90 -6170.10 -16929.19 现金等的净增加额 230790.92 -87403.64 -81650.56 62654.39 ───────────────────────────────────── 四、季度经营情况 ●报告期:2015三季 董事会报告对整体经营情况的讨论与分析: 宏图高科(600122)公司2015年1-9月 每股收益:0.3223元 净资产收益率:4.587% 营业收入同比变动:7.56% 净利润同比变动:112.00%  公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因:  可供出售金融资产2,403,112,548.04,变动比例-39.80%,主要为公司持有的华 泰证券公允价值变动下降所致。  商誉46,197,539.73,上期0,主要为合并万威国际所致。  投资收益230,567,861.10,变动比例676.01%,主要为公司减持华泰证券收益增 加所致。 ●报告期:2015一季 董事会报告对整体经营情况的讨论与分析: 公司2015年1-3月 每股收益:0.1222元 净资产收益率:1.70% 营业收入同比变动:7.41% 净利润同比变动:147.05% 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重 大变动的警示及原因说明 公司2015年上半年累计净利润预测与上年同期相比将发生重大变动,主要系期内 出售可供出售金融资产华泰证券部分股权以及取得华泰证券现金分红,获得的投资收 益所致。 公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因 1、资产负债表项目 应收票据同比变动206.14%,主要原因为子公司本期收到银票增加所致 应收股利同比变动-80.00%,主要原因为公司本期收到华泰前期分红款所致 在建工程同比变动71.00%,主要原因为分公司在建工程增加所致 2、利润表项目 营业税金及附加同比变动530.34%,主要原因为子公司预提部分土地增值税所致 资产减值损失同比变动-92.84%,主要为公司计提的坏账准备较同期下降所致 投资收益同比变动9752.68%,主要原因为公司出售所持部分华泰证券股权所致 ◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2018-02-23◇ 前十大股东 股东人数:71356 截止日期:2018-02-07 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 三胞集团有限公司 24847.41 21.46% 未变 流通A股 2. 湖北匡时文化艺术股份有限公 5612.46 4.85% 未变 流通A股 司 3. 南京盛亚科技投资有限公司 4629.43 4.00% 未变 流通A股 4. 北信瑞丰基金-工商银行-华润 4256.30 3.68% 未变 流通A股 深国投信托-华润信托·宏图1 号集合资金信托计划 5. 南京博融科技开发有限公司 3208.63 2.77% 未变 流通A股 6. 南京中森泰富科技发展有限公 2508.75 2.17% 未变 流通A股 司 7. 上海道乐投资有限公司 1582.90 1.37% 未变 流通A股 8. 中国农业银行股份有限公司- 1403.84 1.21% 未变 流通A股 易方达瑞惠灵活配置混合型发 起式证券投资基金 9. 云南国际信托有限公司-聚利1 1388.04 1.20% 未变 流通A股 9号单一资金信托 10.杨怀珍 900.00 0.78% 新进 流通A股 总 计 50337.76 43.49% ───────────────────────────────────── 前十名无限售条件股东 股东人数:71356 截止日期:2018-02-07 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 三胞集团有限公司 24847.41 21.46% 未变 流通A股 2. 湖北匡时文化艺术股份有限公 5612.46 4.85% 未变 流通A股 司 3. 南京盛亚科技投资有限公司 4629.43 4.00% 未变 流通A股 4. 北信瑞丰基金-工商银行-华润 4256.30 3.68% 未变 流通A股 深国投信托-华润信托·宏图1 号集合资金信托计划 5. 南京博融科技开发有限公司 3208.63 2.77% 未变 流通A股 6. 南京中森泰富科技发展有限公 2508.75 2.17% 未变 流通A股 司 7. 上海道乐投资有限公司 1582.90 1.37% 未变 流通A股 8. 中国农业银行股份有限公司- 1403.84 1.21% 未变 流通A股 易方达瑞惠灵活配置混合型发 起式证券投资基金 9. 云南国际信托有限公司-聚利1 1388.04 1.20% 未变 流通A股 9号单一资金信托 10.杨怀珍 900.00 0.78% 新进 流通A股 总 计 50337.76 43.49% ───────────────────────────────────── 前十大股东 股东人数:73471 截止日期:2017-09-30 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 三胞集团有限公司 24847.41 21.53% 未变 流通A股 2. 湖北匡时文化艺术股份有限公 5612.46 4.86% 未变 流通A股 司 3. 南京盛亚科技投资有限公司 4629.43 4.01% 未变 流通A股 4. 北信瑞丰基金-工商银行-华 4256.30 3.69% 未变 流通A股 润深国投信托-华润信托·宏 图1号集合资金信托计划 5. 南京博融科技开发有限公司 3208.63 2.78% 未变 流通A股 6. 南京中森泰富科技发展有限公 2508.75 2.17% 未变 流通A股 司 7. 上海道乐投资有限公司 1582.90 1.37% 未变 流通A股 8. 中国农业银行股份有限公司- 1403.84 1.22% 未变 流通A股 易方达瑞惠灵活配置混合型发 起式证券投资基金 9. 云南国际信托有限公司-聚利 1388.04 1.20% 新进 流通A股 19号单一资金信托 10.中国银行股份有限公司-华夏 842.79 0.73% 新进 流通A股 新经济灵活配置混合型发起式 证券投资基金 总 计 50280.55 43.56% ───────────────────────────────────── 前十名无限售条件股东 股东人数:73471 截止日期:2017-09-30 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 三胞集团有限公司 24847.41 21.56% 未变 流通A股 2. 湖北匡时文化艺术股份有限公 5612.46 4.87% 未变 流通A股 司 3. 南京盛亚科技投资有限公司 4629.43 4.02% 未变 流通A股 4. 北信瑞丰基金-工商银行-华 4256.30 3.69% 未变 流通A股 润深国投信托-华润信托·宏 图1号集合资金信托计划 5. 南京博融科技开发有限公司 3208.63 2.78% 未变 流通A股 6. 南京中森泰富科技发展有限公 2508.75 2.18% 未变 流通A股 司 7. 上海道乐投资有限公司 1582.90 1.37% 未变 流通A股 8. 中国农业银行股份有限公司- 1403.84 1.22% 未变 流通A股 易方达瑞惠灵活配置混合型发 起式证券投资基金 9. 云南国际信托有限公司-聚利 1388.04 1.20% 新进 流通A股 19号单一资金信托 10.中国银行股份有限公司-华夏 842.79 0.73% 新进 流通A股 新经济灵活配置混合型发起式 证券投资基金 总 计 50280.55 43.62% ───────────────────────────────────── 前十大股东 股东人数:74364 截止日期:2017-06-30 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 三胞集团有限公司 24847.41 21.53% 未变 流通A股 2. 上海匡时文化艺术股份有限公 5612.46 4.86% 285.93 流通A股 司 3. 南京盛亚科技投资有限公司 4629.43 4.01% 未变 流通A股 4. 北信瑞丰基金-工商银行-华 4256.30 3.69% 未变 流通A股 润深国投信托-华润信托·宏 图1号集合资金信托计划 5. 南京博融科技开发有限公司 3208.63 2.78% 未变 流通A股 6. 南京中森泰富科技发展有限公 2508.75 2.17% 未变 流通A股 司 7. 上海道乐投资有限公司 1582.90 1.37% 未变 流通A股 8. 中国农业银行股份有限公司- 1403.84 1.22% 未变 流通A股 易方达瑞惠灵活配置混合型发 起式证券投资基金 9. 富安达基金-南京银行-富安 1388.04 1.20% 未变 流通A股 达富享4号资产管理计划 10.渤海国际信托股份有限公司- 975.00 0.84% 新进 流通A股 渤海信托·奇益7号证券投资 信托 总 计 50412.76 43.67% ───────────────────────────────────── 前十名无限售条件股东 股东人数:74364 截止日期:2017-06-30 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 三胞集团有限公司 24847.41 21.56% 未变 流通A股 2. 上海匡时文化艺术股份有限公 5612.46 4.87% 285.93 流通A股 司 3. 南京盛亚科技投资有限公司 4629.43 4.02% 未变 流通A股 4. 北信瑞丰基金-工商银行-华 4256.30 3.69% 未变 流通A股 润深国投信托-华润信托·宏 图1号集合资金信托计划 5. 南京博融科技开发有限公司 3208.63 2.78% 未变 流通A股 6. 南京中森泰富科技发展有限公 2508.75 2.18% 未变 流通A股 司 7. 上海道乐投资有限公司 1582.90 1.37% 未变 流通A股 8. 中国农业银行股份有限公司- 1403.84 1.22% 未变 流通A股 易方达瑞惠灵活配置混合型发 起式证券投资基金 9. 富安达基金-南京银行-富安 1388.04 1.20% 未变 流通A股 达富享4号资产管理计划 10.渤海国际信托股份有限公司- 975.00 0.85% 新进 流通A股 渤海信托·奇益7号证券投资 信托 总 计 50412.76 43.74% ───────────────────────────────────── 前十大股东 股东人数:76075 截止日期:2017-03-31 名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 三胞集团有限公司 24847.41 21.53% 未变 流通A股 2. 上海匡时文化艺术股份有限公 5326.53 4.62% 新进 流通A股 司 3. 南京盛亚科技投资有限公司 4629.43 4.01% 未变 流通A股 4. 北信瑞丰基金-工商银行-华 4256.30 3.69% 新进 流通A股 润深国投信托-华润信托·宏 图1号集合资金信托计划 5. 南京博融科技开发有限公司 3208.63 2.78% 未变 流通A股 6. 南京中森泰富科技发展有限公 2508.75 2.17% 未变 流通A股 司 7. 上海道乐投资有限公司 1582.90 1.37% 未变 流通A股 8. 中国农业银行股份有限公司- 1403.84 1.22% 未变 流通A股 易方达瑞惠灵活配置混合型发 起式证券投资基金 9. 富安达基金-南京银行-富安 1388.04 1.20% 未变 流通A股 达富享4号资产管理计划 10.中国银行股份有限公司-华夏 842.79 0.73% 未变 流通A股 新经济灵活配置混合型发起式 证券投资基金 总 计 49994.62 43.32% ───────────────────────────────────── 前十名无限售条件股东 股东人数:76075 截止日期:2017-03-31 名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质 ───────────────────────────────────── 1. 三胞集团有限公司 24847.41 21.56% 未变 流通A股 2. 上海匡时文化艺术股份有限公 5326.53 4.62% 新进 流通A股 司 3. 南京盛亚科技投资有限公司 4629.43 4.02% 未变 流通A股 4. 北信瑞丰基金-工商银行-华 4256.30 3.69% 新进 流通A股 润深国投信托-华润信托·宏 图1号集合资金信托计划 5. 南京博融科技开发有限公司 3208.63 2.78% 未变 流通A股 6. 南京中森泰富科技发展有限公 2508.75 2.18% 未变 流通A股 司 7. 上海道乐投资有限公司 1582.90 1.37% 未变 流通A股 8. 中国农业银行股份有限公司- 1403.84 1.22% 未变 流通A股 易方达瑞惠灵活配置混合型发 起式证券投资基金 9. 富安达基金-南京银行-富安 1388.04 1.20% 未变 流通A股 达富享4号资产管理计划 10.中国银行股份有限公司-华夏 842.79 0.73% 未变 流通A股 新经济灵活配置混合型发起式 证券投资基金 总 计 49994.62 43.37% ───────────────────────────────────── ◆控股股东和实际控制人◆ 一、控股股东 名 称: 三胞集团有限公司 法人代表: 袁亚非 注册资本: 200000.00万元 成立日期: 1995-04-28 经营业务: 房地产开发经营;电子计算机网络工程设计、施工、安装;电子计算机及配 件、通信设备(不含卫星地面接受设施)开发、研制、生产、销售及售后服 务与咨询;摄影器材、金属材料、建筑装饰材料、五金交电、水暖器材、 陶瓷制品、电器机械、汽配、百货、针纺织品、电子词典(非出版物)、计 算器、文教办公用品销售;家电维修;实业投资;投资管理;自营和代理各类 商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外) 。 企业类型: 民营企业 二、实际控制人 名 称: 袁亚非 说 明: 袁亚非--->95%三胞集团有限公司--->21.39%江苏宏图高科技股份有限公 司 ◆股东户数◆ 截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数 ───────────────────────────────────── 2018-02-07 71356 -2115 -2.88 16225 - 2017-09-30 73471 -893 -1.20 15686 - 2017-06-30 74364 -1711 -2.25 15497 - 2017-03-31 76075 -5866 -7.16 15148 - 2017-02-28 81941 -13412 -14.07 14060 - 2016-12-31 95353 -8790 -8.44 12082 - 2016-09-30 104143 -4594 -4.22 11009 - 2016-06-30 108737 40172 58.59 10544 - 2016-03-31 68565 - - 16519 - 2016-02-29 68565 - - 16519 - 2015-12-31 68565 -35187 -33.91 16658 - 2015-09-30 103752 20485 24.60 10992 - 2015-06-30 83267 10884 15.04 13694 - 2015-03-31 72383 -837 -1.14 15753 - 2015-03-20 73220 2014 2.83 15573 - 2014-12-31 71206 -974 -1.35 16014 - 2014-09-30 72180 -1549 -2.10 15694 - 2014-06-30 73729 -6710 -8.34 15364 - 2014-03-31 80439 -188 -0.23 14083 - 2014-03-20 80627 -9980 -11.01 14050 - 2013-12-31 90607 -2991 -3.20 12502 - 2013-09-30 93598 3254 3.60 12103 - 2013-06-30 90344 -1866 -2.02 12539 - 2013-03-31 92210 -311 -0.34 12285 - 2013-03-22 92521 -3640 -3.79 12244 - 2012-12-31 96161 -2909 -2.94 11780 - 2012-09-30 99070 -3443 -3.36 11434 - 2012-06-30 102513 -4716 -4.40 11050 - 2012-03-31 107229 -1537 -1.41 10564 - 2012-02-29 108766 -725 -0.66 10415 - 2011-12-31 109491 -3507 -3.10 8877 - 2011-09-30 112998 216 0.19 8602 - 2011-06-30 112782 62343 123.60 8618 - 2011-03-31 50439 10427 26.06 7213 - 2010-12-31 40012 1098 2.82 9092 - 2010-09-30 38914 2663 7.35 9349 - 2010-06-30 36251 -4852 -11.80 10036 - 2010-03-31 41103 6421 18.51 7308 - 2009-12-31 34682 2445 7.58 7375 - 2009-09-30 32237 -4756 -12.86 7935 - 2009-06-30 36993 1115 3.11 6915 - 2009-03-31 35878 9256 34.77 7129 - 2008-12-31 26622 7453 38.88 9608 - 2008-09-30 19169 1420 8.00 13344 - 2008-06-30 17749 -143 -0.80 13891 - 2008-03-31 17892 1249 7.50 13780 - 2007-12-31 16643 -9331 -35.92 14814 - 2007-09-30 25974 -7285 -21.90 9492 - 2007-06-30 33259 -4567 -12.07 5066 - 2007-03-31 37826 -4797 -11.25 4454 - 2006-12-31 42623 -3178 -6.94 3953 - 2006-09-30 45801 -10603 -18.80 3679 - 2006-06-30 56404 -8623 -13.26 2553 - 2006-03-31 65027 -1822 -2.73 2214 - 2005-12-31 66849 -1178 -1.73 2154 66844 2005-09-30 68027 -1918 -2.74 2117 - 2005-06-30 69945 -1648 -2.30 2059 - 2005-03-31 71593 -15 -0.02 2009 - 2004-12-31 71608 1280 1.82 2009 - 2004-09-30 70328 -3097 -4.22 2045 - 2004-06-30 73425 -3806 -4.93 1959 - 2004-03-31 77231 -3027 -3.77 1862 - 2003-12-31 80258 -2015 -2.45 1792 - 2003-09-30 82273 -914 -1.10 1748 - 2003-06-30 83187 626 0.76 1729 - 2003-03-31 82561 837 1.02 1742 - 2002-12-31 81724 -1204 -1.45 1760 - 2002-09-30 82928 -1020 -1.22 1734 - 2002-06-30 83948 -1495 -1.75 1713 - 2002-03-31 85443 -441 -0.51 1683 - 2001-12-31 85884 11245 15.07 1675 - 2001-06-30 74639 43728 141.46 1927 74639 2000-12-31 30911 -31163 -50.20 3882 - 1999-12-31 62074 898 1.47 1289 - 1999-06-30 61176 12649 26.07 1308 - 1998-12-31 48527 -5502 -10.18 1029 - 1998-06-30 54029 - - 833 - ───────────────────────────────────── ◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2018-01-03◇ 一、股本结构 指标(单位:万股) 2017-12-29 2017-11-16 2017-10-17 2017-09-29 ───────────────────────────────────── 总股本 115771.84 115411.59 115411.59 115419.09 流通股份合计 115771.84 115411.59 115244.09 115244.09 流通A股 115771.84 115411.59 115244.09 115244.09 限售流通股合计 - - 167.50 175.00 限售流通A股 - - 167.50 175.00 限售境内自然人持股 - - 167.50 175.00 ───────────────────────────────────── 二、股本变动 (单位:万股) 时间 总股本 流通A股 变动原因 ───────────────────────────────────── 2017-12-29 115771.84 115771.84 股权激励 ───────────────────────────────────── 2017-11-16 115411.59 115411.59 股权激励限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 2017-10-17 115411.59 115244.09 回购 ───────────────────────────────────── 2017-09-29 115419.09 115244.09 股权激励 ───────────────────────────────────── 2017-03-30 115416.09 115241.09 股权激励 ───────────────────────────────────── 2016-12-30 115381.84 115206.84 股权激励 ───────────────────────────────────── 2016-11-16 114997.34 114822.34 股权激励限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 2016-04-18 114997.34 114647.34 回购 ───────────────────────────────────── 2016-02-04 115019.84 113259.30 追加承诺 ───────────────────────────────────── 2015-12-29 115019.84 114647.34 股权激励 ───────────────────────────────────── 2015-11-16 114588.59 114216.09 股权激励限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 2015-09-16 114574.84 114027.34 回购 ───────────────────────────────────── 2015-02-03 114634.84 114027.34 回购 ───────────────────────────────────── 2014-12-11 114649.84 114027.34 股权激励 ───────────────────────────────────── 2014-11-17 114103.96 113481.46 股权激励限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 2014-10-15 114103.96 113278.96 回购 ───────────────────────────────────── 2013-11-25 114158.96 113278.96 股权激励 ───────────────────────────────────── 2012-01-16 113278.96 113278.96 网下配售股份上市 ───────────────────────────────────── 2011-06-17 113278.96 97198.57 网下配售股份上市 ───────────────────────────────────── 2011-04-21 113278.96 72759.61 10送2转增8 ───────────────────────────────────── 2010-06-29 56639.48 36379.80 限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 2010-06-17 56639.48 30039.01 非公开增发 ───────────────────────────────────── 2010-01-14 44420.00 30039.01 网下配售股份上市 ───────────────────────────────────── 2009-01-14 44420.00 25579.20 非公开增发 ───────────────────────────────────── 2008-09-05 31920.00 25579.20 限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 2007-09-05 31920.00 24655.06 限售流通股上市 ───────────────────────────────────── 2006-09-05 31920.00 16848.00 股权分置10送1.7,资产重组 ───────────────────────────────────── 2001-02-26 31920.00 14383.20 10配2 ───────────────────────────────────── 2000-09-22 29520.00 12000.00 10转增5 ───────────────────────────────────── 1999-05-24 19680.00 8000.00 10转增6 ───────────────────────────────────── 1998-10-21 12300.00 4994.88 职工股上市 ───────────────────────────────────── 1998-04-20 12300.00 4500.00 A股上市 ───────────────────────────────────── 1998-03-27 7300.00 - 发行前股本 ───────────────────────────────────── 三、分红扩股 时间 分红扩股方案 具体日期 ───────────────────────────────────── 2017中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2016末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2017-06-08 除权除息日2017-06-09 ───────────────────────────────────── 2016中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2015末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2016-05-19 除权除息日2016-05-20 ───────────────────────────────────── 2015中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2014末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2015-05-21 除权除息日2015-05-22 ───────────────────────────────────── 2014中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2013末期 每10股分红0.3元/税前 股权登记日2014-05-07 除权除息日2014-05-08 ───────────────────────────────────── 2013中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2012末期 每10股分红0.21元/税前 股权登记日2013-05-10 除权除息日2013-05-13 ───────────────────────────────────── 2012中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2011末期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2011中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2010末期 每10股送2.0股 股权登记日2011-04-20 每10股转增8.0股 除权除息日2011-04-21 每10股分红0.3元/税前 ───────────────────────────────────── 2010中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2009末期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2009中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2008末期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2008中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2007末期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2007中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2006末期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2006中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2005末期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2005中期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2004末期 不分配不转增 ───────────────────────────────────── 2001末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2002-08-14 除权除息日2002-08-15 ───────────────────────────────────── 2001-02-09 每10股配2.0股 股权登记日2001-02-23 配股价格14.0元/税前 除权除息日2001-02-26 ───────────────────────────────────── 2000中期 每10股转增5.0股 股权登记日2000-09-21 除权除息日2000-09-22 ───────────────────────────────────── 1999末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2000-06-13 除权除息日2000-06-14 ───────────────────────────────────── 1998末期 每10股转增6.0股 股权登记日1999-05-21 除权除息日1999-05-24 ───────────────────────────────────── 1998中期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日1998-11-30 除权除息日1998-12-01 ───────────────────────────────────── ◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2017-08-22◇ ◆证券投资◆ 截止:2017-06-30 (2)证券投资情况 证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益 (万元) (万股) (万元) (万元) ───────────────────────────────────── 1 600919 江苏银行 - - - 1780.00 2 601688 华泰证券 - - - 6623.59 ───────────────────────────────────── 沪市天天发基金 - - - 2.28 ───────────────────────────────────── ◆融资情况◆ ───────────────────────────────────── 融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施 预案日期 : 2016-04-09 发行方式 : 定向 股东大会 : - 股东大会结果 : - 发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 12.97 老股东配售 : - 发行上限(万股): 20817.27 ───────────────────────────────────── 融资类别 : 增发 方案进程 : - 预案日期 : - 发行方式 : 定向 股东大会 : - 发行股票类型 : A股 招股意向书披露: 2010-06-19 最终发行(万股): 12219.48 老股东股权登记: - 发行价格 : 11.56 申购日 : 2010-06-17 主承销商 : 西南证券股份有限公司 ───────────────────────────────────── 融资类别 : 增发 方案进程 : - 预案日期 : - 发行方式 : 定向 股东大会 : - 发行股票类型 : A股 招股意向书披露: 2009-01-16 最终发行(万股): 12500.00 老股东股权登记: - 发行价格 : 7.14 申购日 : 2009-01-14 主承销商 : 西南证券有限责任公司 ───────────────────────────────────── ◆项目投资◆ 截止:2012末期 (1)募集资金情况(单位:万元) ───────────────────────────────────── 累计募集资金总额: 138074.19 本年度已使用额: 21903.90 累计使用总额: 138074.19 ───────────────────────────────────── (2)募集资金使用情况 (单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度 承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益 项目 ───────────────────────────────────── IT连锁信息化建 9786.00 否 9786.00 - 是 设 ───────────────────────────────────── 补充流动资金 22200.45 否 47171.00 - 是 ───────────────────────────────────── 电子商务系统改 3995.77 否 3995.77 - 是 造 ───────────────────────────────────── 购置深圳南山物 10256.81 是 5150.00 - 是 业 ───────────────────────────────────── 红色快车达标分 3000.00 否 3000.00 - 是 站改造 ───────────────────────────────────── 扩建物流配送体 7001.82 是 2354.22 - 是 系 ───────────────────────────────────── 连锁拓展项目- 56017.29 否 56017.29 - 是 新建计划150家 ───────────────────────────────────── 物业购置-南京 24704.63 是 10599.91 - 是 国贸中心 ───────────────────────────────────── 新建物流配送体 1111.42 是 - - 是 系 ───────────────────────────────────── 合计投资总额 138074.19 - 138074.19 - - ───────────────────────────────────── (单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划 变更后项目 投入金额 金额 金额 ───────────────────────────────────── 南京团结股权收购物业购置-南京国 10599.91 10599.91 - 100% 项目 贸中心 ───────────────────────────────────── 剩余资金补充流动- 24970.55 47171.00 - 100% 资金 ───────────────────────────────────── 扬州市IT商业圈物购置深圳南山物业 5150.00 5150.00 - 100% 业购置项目 ───────────────────────────────────── 终止物流中心改造扩建物流配送体系 - 2354.22 - 100% 项目 ───────────────────────────────────── 变更后合计投资总额: 40720.46 65275.13 - - ◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-02-23◇ 宏图高科(600122) 所属行业:批发和零售业->零售业 证监会行业:零售业 共 98 家公司 截止日期:2017-09-30 代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名 (亿股) (亿元) (亿元) (元) ───────────────────────────────────── 000026 飞亚达A 3.5705 53 36.9935 61 24.7565 59 0.3112 32 000078 海王生物 18.1835 9 252.7531 8 161.5516 12 0.1552 50 000417 合肥百货 7.7898 26 98.0674 25 78.2518 28 0.3242 30 000419 通程控股 5.4329 40 40.0748 59 28.7182 54 0.1738 45 000501 鄂武商A 6.6783 33 175.9968 15 130.1903 16 1.1700 5 000516 国际医学 19.3274 5 54.4119 45 29.0292 51 0.0920 60 000560 昆百大A 3.4090 56 64.3183 37 9.3744 79 0.0395 68 000564 供销大集 18.8833 7 547.3593 5 159.3875 13 0.1720 46 000679 大连友谊 3.5634 54 63.0178 38 13.4195 75 0.0160 70 000715 中兴商业 2.7857 64 21.8697 74 18.1712 69 0.1880 41 000753 漳州发展 8.8415 19 51.6709 49 19.3635 67 0.0180 69 000759 中百集团 6.8058 32 78.6087 30 112.5785 20 0.1900 40 000785 武汉中商 2.5109 66 27.5122 68 28.8023 53 0.1400 54 000851 高鸿股份 5.9111 37 80.9837 28 63.2974 34 0.0707 63 000963 华东医药 8.6812 20 157.8421 18 214.5087 8 1.5319 2 002024 苏宁易购 50.4907 3 1560.2597 1 1318.8226 1 0.0700 64 002187 广百股份 3.4242 55 41.8560 57 48.2336 43 0.4200 19 002251 步步高 7.8875 25 154.1813 20 127.1235 18 0.2126 38 002264 新华都 5.7573 38 35.4092 63 50.7121 41 0.0019 71 002277 友阿股份 14.1661 14 127.1051 23 51.2903 40 0.2128 37 002336 人人乐 3.3925 57 53.7984 46 68.5471 31 -0.6981 78 002356 赫美集团 2.8352 63 62.0769 39 18.8804 68 0.3686 27 002419 天虹股份 7.9993 24 150.5478 21 129.3876 17 0.6100 13 002556 辉隆股份 7.0051 29 72.9943 31 103.7946 21 0.1700 47 002561 徐家汇 3.9726 49 25.1800 70 15.0170 73 0.3900 23 002607 亚夏汽车 7.0528 28 43.4169 54 46.2723 44 0.0700 64 002640 跨境通 9.7254 18 71.1165 32 87.4050 25 0.3500 28 002697 红旗连锁 8.6400 21 42.0458 56 52.1462 39 0.1000 59 002727 一心堂 2.6746 65 60.9508 41 56.0240 35 0.6070 14 002780 三夫户外 0.6476 89 5.4662 88 2.4173 87 -0.0700 75 002867 周大生 0.7685 87 39.8128 60 27.1235 56 0.9197 10 200026 飞亚达B 0.8165 84 36.9935 61 24.7565 59 0.3112 32 300022 吉峰农机 3.2113 58 22.7369 72 24.5401 60 -0.0267 74 300081 恒信东方 2.4527 67 22.2177 73 2.8493 86 0.1600 49 300413 快乐购 2.0568 71 22.9677 71 20.8123 66 0.0715 62 300622 博士眼镜 0.2145 92 5.2276 89 3.5753 85 0.4796 17 400008 水仙A5 0.1755 93 0.3742 91 0.1627 91 0.0016 72 420008 水仙B5 1.1000 81 0.3742 91 0.1627 91 0.0016 72 600122 宏图高科 11.5772 15 225.3444 11 140.9252 14 0.4042 20 600272 开开实业 1.6000 76 10.2758 85 7.1645 80 0.0800 61 600280 中央商场 11.4833 16 159.8025 17 64.7647 32 0.2400 35 600297 广汇汽车 23.9178 4 1172.2450 2 1121.3189 2 0.4018 21 600306 商业城 1.7741 73 16.1002 81 6.1939 84 0.6500 12 600327 大东方 5.6717 39 53.5956 47 64.5197 33 0.3710 25 600337 美克家居 14.8341 12 70.2362 33 29.3458 50 0.1700 47 600361 华联综超 6.6581 34 96.6413 26 91.8053 24 0.1100 58 600386 北巴传媒 8.0640 23 35.5629 62 28.9312 52 0.1000 59 600625 PT水仙 0.1755 93 0.3742 91 0.1627 91 0.0016 72 600628 新世界 5.3180 42 56.5442 42 21.5920 61 0.6500 12 600653 申华控股 17.4638 10 95.5370 27 36.5268 48 -0.1489 76 600655 豫园股份 14.3732 13 239.7889 9 135.5405 15 0.3320 29 600682 南京新百 8.6066 22 232.2033 10 124.0084 19 0.3500 28 600693 东百集团 6.8546 31 65.3743 34 26.7681 57 0.1539 52 600694 大商股份 2.9372 62 180.2486 14 203.1133 10 2.2000 1 600697 欧亚集团 1.5516 78 197.1919 13 99.7390 22 1.3100 3 600712 南宁百货 5.3796 41 21.0083 76 15.2962 71 -0.0200 73 600713 南京医药 6.9358 30 163.6462 16 204.5270 9 0.1930 39 600723 首商股份 6.5807 35 64.4346 35 74.1875 30 0.3704 26 600729 重庆百货 4.0643 47 127.2017 22 242.5281 7 1.2300 4 600738 兰州民百 3.6820 51 48.1123 52 10.2604 78 0.1400 54 600774 汉商集团 1.7443 75 16.6677 79 7.0887 81 0.0440 67 600778 友好集团 3.1109 60 55.6642 43 42.3240 45 -0.8438 79 600785 新华百货 2.2563 68 42.9707 55 54.3421 36 0.5427 15 600814 杭州解百 7.1503 27 49.7401 51 40.5122 46 0.1800 43 600821 津劝业 4.1627 45 16.5849 80 1.4827 88 -0.3100 77 600824 益民集团 10.5403 17 30.7524 64 15.0180 72 0.1370 55 600827 百联股份 15.4278 11 451.9973 6 350.8944 6 0.3800 24 600828 茂业商业 6.4057 36 156.6507 19 81.9733 27 0.3214 31 600833 第一医药 2.2309 70 11.6252 84 11.7693 77 0.1655 48 600838 上海九百 4.0088 48 14.4545 83 0.6131 90 0.1809 42 600849 上药转换 19.2294 6 919.9127 3 990.3146 3 0.9999 7 600857 宁波中百 2.2432 69 8.3979 87 6.9084 82 0.1260 56 600858 银座股份 5.1755 44 116.4195 24 96.5416 23 0.0617 65 600859 王府井 3.0521 61 208.5773 12 187.6961 11 0.9440 9 600861 北京城乡 3.1680 59 40.8867 58 16.2348 70 0.1796 44 600865 百大集团 3.7624 50 20.2500 77 6.7269 83 0.1550 51 600976 健民集团 1.5330 79 18.3306 78 21.1510 64 0.4700 18 601010 文峰股份 18.4800 8 64.3704 36 49.3181 42 0.1200 57 601086 国芳集团 1.6000 76 28.1099 65 21.2420 62 0.1800 43 601116 三江购物 4.1076 46 27.5869 67 28.6362 55 0.2311 36 601258 庞大集团 65.3848 1 650.3661 4 508.4233 4 0.0500 66 601366 利群股份 1.7600 74 80.3135 29 77.6202 29 0.3500 28 601607 上海医药 19.2294 6 919.9127 3 990.3146 3 0.9999 7 601933 永辉超市 65.0887 2 303.4401 7 433.0785 5 0.1500 53 603031 安德利 0.3990 91 15.4159 82 12.5294 76 0.3000 34 603101 汇嘉时代 0.7200 88 21.2016 75 21.2085 63 0.3921 22 603123 翠微股份 5.2414 43 51.3948 50 36.6090 47 0.1400 54 603233 大参林 0.4001 90 52.9483 48 52.9940 37 0.9900 8 603708 家家悦 1.5697 77 61.9795 40 83.8588 26 0.4800 16 603777 来伊份 0.7800 86 27.6714 66 25.6992 58 0.4200 19 603883 老百姓 0.8412 83 55.2895 44 52.5877 38 1.0300 6 603900 莱绅通灵 0.8512 82 26.7786 69 14.5463 74 0.7200 11 603939 益丰药房 3.6269 52 45.2348 53 34.1899 49 0.6070 14 831321 顺电股份 1.1155 80 9.6663 86 21.0087 65 0.0700 64 838649 爵维科技 0.0500 94 0.7832 90 0.9908 89 0.3100 33 900923 百联B股 1.7972 72 451.9973 6 350.8944 6 0.3800 24 900931 PT水仙B 1.1000 81 0.3742 91 0.1627 91 0.0016 72 900943 开开B股 0.8000 85 10.2758 85 7.1645 80 0.0800 61 ───────────────────────────────────── 代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名 (亿股) (亿元) (亿元) 益率(%) ───────────────────────────────────── 000026 飞亚达A 4.3874 54 24.6598 43 1.3655 44 5.6600 46 000078 海王生物 26.4661 7 56.4781 17 4.1102 19 7.4500 25 000417 合肥百货 7.7988 33 37.0217 27 2.5285 29 6.9100 34 000419 通程控股 5.4358 48 19.7544 59 0.9449 55 4.7700 54 000501 鄂武商A 7.6899 35 67.9958 14 8.7527 6 13.5300 9 000516 国际医学 19.7105 8 36.1053 29 1.8230 38 5.1100 51 000560 昆百大A 18.1192 11 37.8739 26 0.4623 68 1.2200 76 000564 供销大集 60.0783 5 301.5679 3 10.3347 5 3.3400 66 000679 大连友谊 3.5640 66 13.4414 71 0.0562 82 0.4100 80 000715 中兴商业 2.7901 74 12.4800 74 0.5234 67 4.2400 61 000753 漳州发展 9.9148 24 20.9524 52 0.1737 78 0.8200 79 000759 中百集团 6.8102 39 30.5589 33 1.2969 46 4.2900 60 000785 武汉中商 2.5122 75 8.0958 78 0.3466 72 4.3800 57 000851 高鸿股份 6.4831 43 31.1107 31 0.4484 69 1.4300 74 000963 华东医药 9.7212 25 81.1104 11 14.8916 3 19.2600 4 002024 苏宁易购 93.1004 2 800.7071 1 6.7171 9 1.0200 78 002187 广百股份 3.4242 67 26.1699 42 1.4438 42 5.5700 47 002251 步步高 8.6390 27 62.6375 15 1.8364 37 2.9500 67 002264 新华都 6.8456 38 16.9972 68 0.0127 83 0.0700 81 002277 友阿股份 14.1661 17 51.5482 18 3.0147 24 6.0000 42 002336 人人乐 4.0000 62 20.2758 57 -2.7922 90 -12.8800 85 002356 赫美集团 3.1047 71 17.5812 66 1.1444 51 7.1100 30 002419 天虹股份 8.0020 31 57.9648 16 4.9160 14 8.6600 20 002556 辉隆股份 7.1760 36 22.7191 48 1.2126 49 5.4200 49 002561 徐家汇 4.1576 56 20.7390 54 1.6326 40 7.8700 23 002607 亚夏汽车 8.2034 29 18.9352 62 0.5546 66 2.9500 67 002640 跨境通 15.0838 15 46.4631 21 4.9528 13 11.1400 13 002697 红旗连锁 13.6000 18 22.8956 46 1.3570 45 6.0400 41 002727 一心堂 5.6777 45 27.0794 39 3.1597 23 12.1700 10 002780 三夫户外 1.1235 88 3.8667 86 -0.0719 85 -1.8500 83 002867 周大生 4.7785 52 32.0549 30 4.1593 18 16.3900 5 200026 飞亚达B 4.3874 54 24.6598 43 1.3655 44 5.6600 46 300022 吉峰农机 3.8024 63 2.3676 88 -0.1017 86 -4.1200 84 300081 恒信东方 5.3073 49 21.3507 51 0.7869 59 4.3400 59 300413 快乐购 4.0100 59 16.3064 69 0.2867 74 1.7600 73 300622 博士眼镜 0.8580 89 4.3865 84 0.3772 70 10.0900 16 400008 水仙A5 2.3640 79 -0.4730 91 0.0039 84 - 89 420008 水仙B5 2.3640 79 -0.4730 91 0.0039 84 - 89 600122 宏图高科 11.5772 19 86.6094 10 4.6644 16 5.4960 48 600272 开开实业 2.4300 77 4.8484 83 0.2009 77 4.0700 62 600280 中央商场 11.4833 20 19.6935 60 2.7246 27 14.6600 6 600297 广汇汽车 81.4431 3 264.1128 4 29.0758 1 11.3900 12 600306 商业城 1.7814 83 1.8185 89 1.1492 50 92.3900 1 600327 大东方 5.6717 46 29.0321 36 2.1049 35 7.1000 31 600337 美克家居 18.0610 12 48.2269 20 2.5851 28 8.0100 22 600361 华联综超 6.6581 41 26.9613 40 0.7195 63 2.7100 68 600386 北巴传媒 8.0640 30 18.0216 63 0.8100 58 4.5000 55 600625 PT水仙 2.3640 79 -0.4730 91 0.0039 84 - 89 600628 新世界 6.4688 44 43.1877 23 4.2015 17 4.0000 64 600653 申华控股 19.4638 9 20.9279 53 -2.8991 91 -12.9490 86 600655 豫园股份 14.3732 16 110.2906 8 4.7665 15 4.4160 56 600682 南京新百 11.1197 21 73.5854 12 3.7478 20 10.2700 15 600693 东百集团 8.9823 26 20.5175 55 1.3823 43 6.9700 32 600694 大商股份 2.9372 72 71.6733 13 6.4652 10 8.9900 19 600697 欧亚集团 1.5909 85 28.5273 37 2.0919 36 9.5500 18 600712 南宁百货 5.4466 47 10.4937 76 -0.1248 87 -1.1800 82 600713 南京医药 10.4161 23 27.0912 38 1.7363 39 6.4320 37 600723 首商股份 6.5841 42 36.2569 28 2.4387 31 6.7695 36 600729 重庆百货 4.0653 58 49.2450 19 5.0170 12 10.4000 14 600738 兰州民百 7.8310 32 17.9870 64 1.0955 52 6.2400 39 600774 汉商集团 1.7458 84 5.7506 82 0.0771 80 1.3400 75 600778 友好集团 3.1149 70 9.3581 77 -2.6283 89 -24.6300 87 600785 新华百货 2.2563 80 20.0157 58 1.2244 48 6.1800 40 600814 杭州解百 7.1503 37 22.8341 47 1.2852 47 5.7000 45 600821 津劝业 4.1627 55 3.7581 87 -1.2911 88 -29.3200 88 600824 益民集团 10.5403 22 21.4644 50 1.4451 41 6.8700 35 600827 百联股份 17.8417 13 167.9456 6 6.7979 8 4.0500 63 600828 茂业商业 17.3198 14 39.6542 25 5.5668 11 14.0600 7 600833 第一医药 2.2309 82 7.3132 79 0.3693 71 5.0600 53 600838 上海九百 4.0088 60 12.7173 73 0.7253 61 5.8200 44 600849 上药转换 28.4209 6 333.2118 2 26.8860 2 8.2500 21 600857 宁波中百 2.2432 81 6.5087 80 0.2818 75 4.3600 58 600858 银座股份 5.2007 51 30.0034 34 0.3208 73 1.0726 77 600859 王府井 7.7625 34 99.8986 9 7.3308 7 7.5310 24 600861 北京城乡 3.1680 69 23.0744 45 0.5689 65 2.4300 71 600865 百大集团 3.7624 64 17.4618 67 0.5814 64 3.3700 65 600976 健民集团 1.5340 86 10.7133 75 0.7251 62 6.9500 33 601010 文峰股份 18.4800 10 42.7225 24 2.1499 34 5.0800 52 601086 国芳集团 6.6600 40 17.8433 65 0.9293 57 7.4300 26 601116 三江购物 4.1076 57 16.1462 70 0.9492 54 5.8856 43 601258 庞大集团 66.7466 4 134.8003 7 3.3137 22 2.5100 69 601366 利群股份 8.6050 28 44.1504 22 2.7416 26 9.7000 17 601607 上海医药 28.4209 6 333.2118 2 26.8860 2 8.2500 21 601933 永辉超市 95.7046 1 194.6349 5 13.9239 4 7.2300 28 603031 安德利 0.8000 90 5.9485 81 0.2390 76 4.0500 63 603101 汇嘉时代 2.4000 78 12.8502 72 0.9409 56 7.2200 29 603123 翠微股份 5.2414 50 29.5955 35 0.7361 60 2.5000 70 603233 大参林 4.0001 61 26.4170 41 3.6670 21 21.3300 2 603708 家家悦 4.6800 53 23.9276 44 2.2464 32 6.3700 38 603777 来伊份 2.4372 76 18.9588 61 1.0016 53 5.2800 50 603883 老百姓 2.8495 73 20.4467 56 2.7438 25 13.9900 8 603900 莱绅通灵 3.4047 68 22.2034 49 2.4606 30 11.5400 11 603939 益丰药房 3.6269 65 30.7389 32 2.2019 33 7.2800 27 831321 顺电股份 1.3298 87 4.3443 85 0.0970 79 2.2100 72 838649 爵维科技 0.2500 91 0.4257 90 0.0766 81 19.9200 3 900923 百联B股 17.8417 13 167.9456 6 6.7979 8 4.0500 63 900931 PT水仙B 2.3640 79 -0.4730 91 0.0039 84 - 89 900943 开开B股 2.4300 77 4.8484 83 0.2009 77 4.0700 62 ───────────────────────────────────── ◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2018-02-22◇ ●2018-02-08 宏图高科:筹划重大资产重组停牌(公司公告) 2018年2月8日公告,经与有关各方论证和协商,因本公司正在筹划重大事项,该 事项对公司构成了重大资产重组。为保证公平信息披露,维护投资者利益,避免造成 公司股价异常波动,经公司申请,本公司股票自2018年2月8日起停牌不超过一个月。 ●2018-02-07 宏图高科:获得高新技术企业证书(公司公告) 2018年2月7日公告,公司于近日取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省 国家税务局、江苏省地方税务局联合颁发的高新技术企业证书。证书有效期:三年。 本次系公司原高新技术企业证书有效期满后进行的重新认定。 ●2018-02-03 宏图高科:控股股东及实际控制人拟增持公司股份(公司公告) 2018年2月3日公告,公司控股股东三胞集团有限公司、实际控制人袁亚非先生拟 自2018年2月3日起的6个月内,拟通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易、大宗 交易和信托计划等方式增持公司无限售流通股,拟增持资金为不少于5000万元,累计 增持比例不超过公司已发行总股份的2%。 ●2018-01-13 宏图高科:首期股权激励计划部分股票期权注销完成(公司公告) 2018年1月13日公告,鉴于首期股权激励计划第三期可行权期(2016年11月16日 ~2017年11月15日)已到期,同意公司对原激励对象程雪垠先生到期尚未行权的150, 000份股票期权予以注销。经中国证券登记结算有限责任公司上海分公司审核确认, 上述150,000份股票期权注销事宜已于2018年1月10日办理完毕。 ●2018-01-05 宏图高科:拟注销公司首期股权激励计划部分权益(公司公告) 2018年1月5日公告,鉴于首期股权激励计划第三期可行权期(2016年11月16日~ 2017年11月15日)到期,依据《首期股权激励计划》第四章“股权激励计划具体内容 ”第一款“股票期权激励计划”的相关规定,同意公司对原激励对象程雪垠先生到期 尚未行权的150000份股票期权予以注销。 ●2018-01-04 宏图高科:首期股权激励计划股票期权行权结果暨上市(公司公告) 2018年1月4日公告,首期股权激励计划第三期股票期权可行权数量为4367500股 ,行权方式均为自主行权,2017年第四季度激励对象行权数量为0股。截至2017年11 月15日,累计行权且完成过户登记的股份共计4217500股,占首期第三期可行权股票 期权数量的96.57%,剩余150000份股票期权到期尚未行权,公司拟对该部分股票期权 予以注销。首期股权激励计划第四期股票期权可行权数量为4142500股,行权方式均 为自主行权,行权期间为2017年11月16日~2018年11月15日,2017年第四季度激励对 象行权数量为3602500股。截至2017年12月31日,累计行权且完成过户登记的股份共 计3602500股。 ●2017-12-14 宏图高科:三胞集团已累计质押股份24840万股(公司公告) 2017年12月14日公告,截至本公告披露日,三胞集团共持有本公司股份 248,474 ,132 股无限售流通股份,占本公司总股本的 21.46%,已累计质押股份248,400,000 股,占其持股总数的99.97%、本公司总股本的21.46%。 ●2017-11-10 宏图高科:股票期权符合行权条件与限制性股票解锁上市(公司公告) 2017年11月10日公告,本次限制性股票解锁股票数量:1675000股,解锁股票上 市流通时间:2017年11月16日。本次股票期权拟行权数量:4142500份,行权价格:4 .03元。本期为首期股权激励计划的第四期行权期,本次期权行权采取自主行权方式 ,行权期限为:2017年11月16日~2018年11月15日(除行权窗口期),行权后所得股 票可于行权日(T日)后的第二个交易日(T+2)日上市交易。 ●2017-11-04 宏图高科:首期股权激励计划部分股票期权注销完成(公司公告) 2017年11月4日公告,鉴于公司1名激励对象离职与1名激励对象2016年度个人绩 效考核未达到“良好”原因,根据相关规定,公司将上述2名激励对象所获授但尚未 行权的股票期权共计82500份全部予以注销。经中国证券登记结算有限责任公司上海 分公司审核确认,上述82500份股票期权注销事宜已于2017年11月3日办理完毕。 ●2017-11-01 宏图高科:拟注销公司首期股权激励计划部分权益(公司公告) 2017年11月1日公告,鉴于公司1名激励对象离职与1名激励对象2016年度个人绩 效考核未达到“良好”原因,根据公司《首期股票期权与限制性股票激励计划(草案 修订稿)》、《股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法》的相关规定,公 司将2名激励对象持有的尚未行权的股票期权共计82500份全部予以注销。 ●2017-10-31 宏图高科:2017年第三季度报告(公司公告) 2017年三季报披露,报告期内公司利润总额同比增长45.00%,主要为公司本期处 置北京妙医佳股权、减持华泰证券股权增加了投资收益、收到江苏银行2017年度现金 分红及本期新增合并匡时国际所致。 ●2017-10-17 宏图高科:部分限制性股票回购注销完成(公司公告) 2017年10月17日公告,公司已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开设 了用于回购的专用证券账户(账号:B881698863)。2017年10月10日,公司对该激励 对象已授予但尚未解锁的75,000股限制性股票向登记公司申请办理回购过户手续;20 17年10月13日,上述股份已过户至公司回购专用证券账户内,该账户内的75,000股限 制性股票于2017年10月17日完成注销。 ●2017-10-13 宏图高科:2017年三季度业绩预增(公司公告) 2017年10月13日公告,经公司财务部门初步核算,预计2017年三季度实现归属于 上市公司股东的净利润为4.62亿元~5.21亿元之间,与上年同期相比增长55%~75%, 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期增长幅度为5%~20%。 上年同期净利润:2.98亿元。报告期内业绩预增的主要原因:新纳入合并范围的北京 匡时国际拍卖有限公司实现归属于母公司净利润约0.75亿元。处置北京妙医佳信息技 术有限公司16.8%股权获得投资收益0.29亿;减持华泰证券股票获得投资收益1.82亿 较去年同期增加1.45亿。取得江苏银行2016年度分红投资收益增加0.178亿元。 ●2017-10-12 宏图高科:首期股权激励计划限制行权期间(公司公告) 2017年10月12日公告,公司首期股权激励计划股票期权已于2016年11月16日进入 行权期,行权期为2016年11月16日至2017年11月15日,目前尚处于行权期内。本次限 制行权的期间为2017年10月17日至2017年11月1日,在此期间全部激励对象将限制行 权。 ●2017-10-10 宏图高科:首期股权激励计划第三期股票期权行权结果暨上市(公司公 告) 2017年10月10日公告,首期股票期权激励计划第三期股票期权数量为4367500股 ,行权方式为自主行权,行权期间为2016年11月16日~2017年11月15日。2017年第三 季度激励对象行权数量为3万股,截至2017年9月30日,累计行权且完成过户登记的股 份共计4217500股,占首期第三期可行权股票期权数量的96.57%。 免 责 声 明 ◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-30◇ 报告期: 2015中期 ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析: 宏图高科(600122)2015年1-6月每股收益0.2271元,净利润同比增长183.11%。分 红送转:无。  公司预计2015年1-9月净利润与上年同期相比将发生重大变动,主要系期内出售 可供出售金融资产华泰证券部分股权以及取得华泰证券现金分红,获得的投资收益所 致。  一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 2015年上半年,面对中国经济持续下行的压力与挑战,公司董事会继续坚持“核 心主业+金融资产”的战略定位,以“双十战略目标”为导向,通过外延式并购推动 新产业布局与现有产业的协同,以突出品牌战略与管理创新、人才战略与激励制度的 结合,不断提升公司持续竞争力,实现了整体业绩的平稳增长。  报告期内,公司实现营业收入83.03亿元,同比增长8.79%;营业成本75.93亿元 ,同比增加8.32%;费用为5.49亿元,同比增加13.19%;实现归属母公司的净利润2.6 亿元,同比增加183.11%。  二、经营计划进展说明  经公司第六届董事会第五次会议审议并确定的公司2015年经营计划为:计划实现 营业收入185亿元,同比增长5.88%,计划实现扣除非经常性损益后的归属母公司净利 润2.92亿元,同比增长8.63%。2015年上半年,公司完成营业收入83.03亿元,完成全 年计划的44.88%,未能完成计划过半的原因为IT连锁增长放缓;实现扣除非经常性损 益后的归属母公司净利润1.46亿元,完成全年计划的50%。 ◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-01-27◇ 16A 17E 18E 19E ───────────────────────────────────── 每股收益 0.39 0.59 0.62 0.79 一月预期变化率(%) - - - - 净利润(万元) 44687.60 68870.00 71514.00 91452.00 净利润同比(%) 5.98 54.11 3.84 27.88 主营收入(万元) 2051297.91 1905100.00 2063700.00 2197700.00 主营收入同比(%) 9.61 -7.13 8.33 6.49 预测机构数 - 1.00 1.00 1.00 每股净资产(元) 7.19 7.79 8.41 9.20 未来两年复合增长率 - - - -13.22 预测PE 31.32 15.92 15.33 11.99 预测PB 1.70 1.22 1.13 1.03 预测PEG - - - - 预测PS 0.69 0.58 0.53 0.50 说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营 收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。 ◆投资评级◆ 截止日期:2018-01-27 统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计 ───────────────────────────────────── 一个月内 - 1 - - - 1 三个月内 - 1 - - - 1 六个月内 - 4 - - - 4 12个月内 4 9 - - - 13 ◆每股收益预测明细◆ 截止日期:2018-01-27 日期 机构 评级 17E 18E 19E ───────────────────────────────────── 2017-11-26 华泰证券 增持 0.60 0.62 0.79 2017-08-23 长城证券 推荐 0.49 0.61 0.75 2017-07-12 天风证券 买入 0.53 0.65 0.75 2016-12-19 国金证券 买入 0.43 0.50 - 2016-12-09 广发证券 买入 0.34 0.38 - 2016-10-28 海通证券 增持 0.55 0.65 - 2016-09-02 东兴证券 强烈推荐 0.53 0.64 - 2016-09-01 长江证券 买入 0.59 0.65 - 2016-07-13 国泰君安 增持 0.48 0.59 - 2016-06-28 招商证券 强烈推荐 0.44 0.50 - ◆研报摘要◆ ───────────────────────────────────── ●2017-10-31 宏图高科:季报点评:业绩增长56%,继续关注门店转型(华泰证券 许 世刚,张坚) 我们认为公司导入新奇特产品&体验化布局的转型方向直击传统零售痛点,转型完成 后公司3C零售业务竞争力将显著提高,并带动公司2018-2019年零售业务业绩较大幅 度提升。公司原主业(零售+工业制造)根据门店改造后业绩增速(25%-30%)给予2017 年20-25倍PE,拍卖业务参照可比公司苏富比(2017年约35倍PE)给予一定折价即2017 年25-30倍PE,并叠加公司所持有的金融股权资产价值(2017.10.30)约40.3亿元,合 计公司整体市值约139.29-161.56亿元,对应目标价12.07-14.00元,维持公司“增 持”评级。 ●2017-08-27 宏图高科:区域调研实录:新奇特转型超预期(华泰证券 许世刚) 我们认为公司导入新奇特产品&体验化布局的转型方向直击传统零售痛点,转型完成 后公司3C零售业务竞争力将显著提高,并带动公司2018-2019年零售业务业绩较大幅 度提升。今年6月宏图Brookstone入驻北京盒马鲜生,考虑到阿里巴巴提出的“新零 售”概念与宏图三胞差异化、体验化的转型方向有许多共通之处,双方合作或将进 一步深入。从估值上看,我们认为将公司主业与金融股权资产进行分部估值更为合 理,目前市值存在较大低估。维持公司“增持”评级,建议投资者积极关注。 ●2017-08-23 宏图高科:上半年业绩大幅增长,渠道布局不断优化(长城证券 黄淑妍 ) 公司以“大消费、大金融”双轮驱动,宏图三胞通过导入新奇特产品充分挖掘市场 消费潜力,促进实体门店从单纯的商品销售和服务提供向集商品销售、场景体验、 服务提供为一体的场所转变。收购匡时国际踏入艺术品领域,进一步完善多元化线 下场景、以国采支付为桥梁,构建“文化场景+商业场景”大格局,金融生态圈布局 初见端倪,即将揭开“商业+艺术+金融”新发展篇章。预测公司2017-2018年EPS分 别为0.49元、0.61元,对应PE分别为21.15X、17.09X。公司为A股拍卖第一股,稀缺 性显著,维持“推荐”的投资评级。 ●2017-08-22 宏图高科:中报点评:业绩增长58%,积极关注门店转型(华泰证券 许 世刚) 考虑到公司8月份减持华泰证券获得一定投资收益,我们对公司盈利预测进行调整。 我们认为公司导入新奇特产品&体验化布局的转型方向直击传统零售痛点,转型完成 后公司3C零售业务竞争力将显著提高,并带动公司2018-2019年零售业务业绩较大幅 度提升。今年6月宏图Brookstone入驻北京盒马鲜生,考虑到阿里巴巴提出的“新零 售”概念与宏图三胞差异化、体验化的转型方向有许多共通之处,双方合作或将进 一步深入。从估值上看,我们认为将公司主业与金融股权资产进行分部估值更为合 理,目前市值存在较大低估。维持公司“增持”评级,建议投资者积极关注。 ●2017-07-12 宏图高科:17H1业绩预增50%-70%,入驻盒马鲜生初探新零售合作(天风 证券 刘章明,张璐芳) 公司是以零售连锁、互联网金融、电子制造、房地产为四大主业的国内大型民营上 市公司,通过商业搭场景,实现金融共串联。坚持以“新零售、金融服务、艺术品 拍卖”为主业发展方向,加快公司传统业务的转型与新兴业务的发展,推进传统业 务与新业务的融合与协同。我们预计公司17-19年EPS分别为0.53元、0.65元、0.75 元,当前股价对应PE分别为21倍、17倍、15倍。维持盈利预测,给予“买入”评级 。 ◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 零售业 ───────────────────────────────────── 12个月内没有该公司研究报告 风 险 提 示
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