◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 重庆路桥股份有限公司
英文全称 : Chongqing Road&Bridge Co.,Ltd.
注册地址 : 重庆市渝中区和平路9号10-1
办公地址 : 重庆市南坪经济技术开发区丹龙路11号
所属地域 : 重庆
所属行业 : 道路运输业
公司网址 : www.cqrb.com.cn
电子信箱 : cqrb@cqrb.com.cn
上市日期 : 1997-06-18
招股日期 : 1997-06-03
发行数量(万 : 9000.0000
股)
发行价格(元/: 5.40
股)
首日开盘价 : 13.20元
上市推荐人 : 海通证券有限公司
主承销商 : 广发证券股份有限公司
法人代表 : 李向春
董 事 长 : 李向春
总 经 理 : 李亚军
董 秘 : 张漫
董秘传真 : 023-62909387
董秘邮箱 : cqrb@cqrb.com.cn
董秘电话 : 023-62803632
证券代表 : 刘爽朗
电 话 : 023-62803632
传 真 : 023-62909387
邮 编 : 400060
会计事务所 : 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 嘉华嘉陵江大桥经营、维护,市政公用工程施工总承包(壹级),建筑工
程施工总承包(贰级)房屋建筑工程(二级);销售建筑材料和装饰材料(
不含危险化学品)、五金、金属材料(不含稀贵金属)、木材、建筑机
械;市政设施管理、物业管理、商业综合体管理服务、企业管理。
公司简史 : 公司经重庆市人民政府以重府函[1997]21号文批复同意,由重庆
市大桥建设总公司独家发起采用募集方式成立,于1997年6月3日至6月
5日通过上海证券交易所交易系统发行9,000万社会公众股。重庆市大
桥建设总公司持有的股权由重庆市国有资产管理局持有。公司注册资
本为31,000万元。同年6月18日,“重庆路桥”在上交所上市。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0200 目前流通(万股) :132902.51
每股净资产 (元):3.3924 总 股 本(万股) :132902.51
每股公积金 (元):0.0408 主营收入同比增长 (%):-4.12
每股未分配利润(元):1.4205 净利润同比增长 (%):118.41
每股经营现金流(元):0.0323 净资产收益率 (%):0.73
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.1500 净利润同比增长 (%):-20.65
2022末期主营收入(万元):12132.44 主营收入同比增长 (%):-26.37
2022末期每股经营现金流(元):0.1404 净资产收益率 (%):4.50
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派0.46(2023.07.07)
拟披露中报: 2023-08-30
☆曾用名: 重庆路桥->G渝路桥
◆最新消息◆
【定期报告】 2017年中报披露，报告期内，公司所属三桥一路运营正常。报告
期内三桥一路设施主要是日常维护，未有大修项目。石板坡长江大桥收费权虽已于2
016年底到期，但在大桥在移交前，公司仍承担了该桥的维护等日常工作，所发生的
日常运行等费用另计。为确保大桥安全健康运行，在汛期即将来临前，公司对三桥
一路相关附属设施状况进行了全面检查，加强了巡查力度，确保各项设施无异常。
【重大事项】 2017年5月13日公告，联合信用于2017年5月11日出具了《重庆路
桥股份有限公司公开发行公司债券2017年跟踪评级报告》，维持公司主体长期信用
等级为“AA”，评级展望为“稳定”；维持公司发行的“14渝路01”和“14渝路02
”公司债券信用等级为“AA”。
【定期报告】 2016年年报披露，2017年经营目标：公司将继续以发展战略为核
心，促进公司的业务转型。合理调度公司资源，优化运行，进一步控制成本费用，
实现公司各项业务的稳健发展和股东利益最大化。2017年度公司预计完成收入4.2亿
元，预计成本计划0.36亿元，期间费用计划1.8亿元。
【增发配股】 2016年12月1日公告，公司收到了《中国证监会行政许可申请终止
审查通知书》（[2016]512号），根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序
规定》（证监会令[2009]第66号）第二十条的有关规定，中国证监会决定终止对该
行政许可申请的审查。
【停牌复牌】 2016年11月8日公告，2016年11月7日13:30—14：30，公司在上海
证券交易所“上证e互动”网络平台（http://sns.sseinfo.com)的“上证e访谈”栏
目召开了投资者说明会，就终止本次重组与投资者进行了沟通和交流。公司股票将
于2016年11月8日开市起复牌。
【停牌复牌】 2016年11月5日公告，目前，鉴于《反馈意见》回复所涉核查工作
量较大，本次重组相关财务数据及评估报告有效期均已近届满，且目前监管环境发
生变化，为更好地保护上市公司和全体股东利益，公司经审慎研究并与交易对方协
商一致，拟终止本次发行股份购买资产暨关联交易事项并向中国证监会申请撤回相
关申请文件。公司将在2016年11月7日召开投资者说明会，并于2016年11月8日向上
海证券交易所申请公司股票复牌。
【停牌复牌】 2016年11月3日公告，公司认为继续推进本次重大资产重组存在不
确定性，公司拟考虑与交易对方国信控股协商后，终止本次发行股份购买资产暨关
联交易事项并申请向中国证监会撤回相关申请文件。目前该事项尚未通过公司内部
决策程序，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，
经公司申请，公司股票自2016年11月3日开市起停牌。
【增发配股】 2016年8月11日公告，公司发行股份购买资产行政许可申请获中国
证监会受理。公司本次发行股份购买资产暨关联交易事项尚需获得中国证监会核准
。
【定期报告】 2016年中报披露，公司投入2.9亿元资金参与的北碚组团I标准分
区城乡一体化基础设施项目顺利进行，公司加强了对该项目的监控和管理，目前建
设已进入最后阶段，预计将于今年三季度完成，报告期内公司收到项目管理收入400
万元。2016年公司计划实现营业收入4.56亿元，2016年上半年实现收入2.85亿元，
完成计划指标的62.5%，原因在于被投资企业净利润比年初计划增加所致。
【增发配股】 2016年8月2日公告，股东大会通过公司发行股份购买资产方案。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
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股东人数 (户) 39041 39377 40788 44951
人均持流通股(股) 34041.8 33751.3 32583.7 29566.1
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计持股2955.1
9万股，占流通盘比例为3.26%(12月末前十大流通股东中1家保险、1家QFII、3
家基金合计持股6204.49万股，占流通盘比例为6.84%) 股东人数65373户，上期
为53201户，户数变动了22.88%。
◆概念题材◆
板块: 运输业概念、融资融券概念、ETC概念概念、第三代半导体概念。
【路桥资产】公司拥有重庆市主城区长江石板坡大桥、嘉陵江石门大桥、嘉陵江嘉
华大桥，以及长寿区长寿湖旅游专用高速公路的特许经营权。虽然收入固化，但收
益稳定，基本不受经济周期的影响，有较好的现金流，有利于公司以各种灵活的方
式投资各类基础设施建设项目和开展工程承包业务。
【独特的BOT经营模式】公司通过嘉陵江嘉华大桥和长寿湖旅游专用高速公路两个BO
T项目的建设、营运，已探索出一套以BOT模式投资建设大型基础设施项目的成功经
验。BOT投资模式作为PPP投资模式的一种，公司熟悉BOT模式的运营，这对公司深入
开展PPP投融资模式的各类基础设施建设项目打下了坚实基础。
【联营渝涪高速】重庆渝涪高速公路有限公司主要从事渝涪高速公路经营管理，注
册资本20亿元，公司持有33%股权，为其第二大股东。渝涪高速公路全长118公里，
是连接重庆、长寿、涪陵的主要高速通道，同时是沪蓉高速重要的一段。
【定增收购渝涪高速股权】2016年11月，公司终止定增事项，证监会决定终止对该
行政许可申请的审查。2016年6月，公司调整定增方案，拟以不低于6.56元/股发行3
.03亿股股份以及支付现金收购渝涪高速37%股权，资产预估值分别为199111.89万元
，渝涪高速目前特许经营管理的渝涪高速公路由G50沪渝高速公路渝长段（东环立交
至重庆长寿）和长涪高速公路（重庆长寿至重庆涪陵）组成，全长约100公里，2015
年1-11月营收75777万元，净利润25699万元。本次交易完成后，公司将持有渝涪高
速70%股权，能够对渝涪高速实施控制。
【参股重庆银行】公司初始投资2亿元持有重庆银行(HK01963)5.48%股权。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2023-08-16 成交量(手):101831.0 成交金额(万):4850.29
单只标的证券的当日融资买入数量达到当日该证券总交易:50.63
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
上海证券有限责任公司 1757.40 -
中信证券股份有限公司 380.58 -
中国中金财富证券有限公司 142.80 -
招商证券股份有限公司 54.80 -
东方财富证券股份有限公司 36.42 -
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日期:2022-07-12 成交量(手):371148.0 成交金额(万):16081.33
振幅:15.66
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
平安证券股份有限公司厦门国际金融中心证券营业部 427.58 -
安信证券股份有限公司张家港城北路证券营业部 273.00 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 226.02 -
部
东海证券股份有限公司福建厦门分公司 215.40 -
海通证券股份有限公司上海虹口区新建路证券营业部 208.20 -
中国国际金融股份有限公司上海分公司 - 824.05
广发证券股份有限公司上海中山北二路证券营业部 - 516.69
华泰证券股份有限公司总部 - 334.60
招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦证券营业部 - 322.65
国元证券股份有限公司上海东方路证券营业部 - 298.14
─────────────────────────────────────
日期:2021-12-28 成交量(手):1019184.0 成交金额(万):47491.77
涨跌幅偏离值:9.70
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
申港证券股份有限公司上海闵行区东川路证券营业部 2402.17 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 1152.55 -
华泰证券股份有限公司南京分公司 1059.80 -
东亚前海证券有限责任公司江苏分公司 905.76 -
中信证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部 891.35 -
中国银河证券股份有限公司上海浦东新区博华路证券 - 872.44
营业部
新时代证券股份有限公司北京中关村东路证券营业部 - 744.54
华泰证券股份有限公司总部 - 682.19
招商证券股份有限公司上海娄山关路证券营业部 - 604.85
安信证券股份有限公司广州体育西路证券营业部 - 590.58
─────────────────────────────────────
日期:2021-12-15 成交量(手):1043547.0 成交金额(万):47993.39
涨跌幅偏离值:10.48
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华福证券有限责任公司厦门仙岳路证券营业部 1006.18 -
国泰君安证券股份有限公司总部 870.25 -
华泰证券股份有限公司总部 814.44 -
中国国际金融股份有限公司上海分公司 767.54 -
中泰证券股份有限公司上海东方路证券营业部 739.52 -
中信证券股份有限公司厦门分公司 - 1641.64
上海证券有限责任公司奉贤区南奉公路证券营业部 - 1127.18
招商证券股份有限公司珠海粤海东路证券营业部 - 642.12
中信证券股份有限公司杭州金城路证券营业部 - 625.40
国盛证券有限责任公司北京德胜门外大街证券营业部 - 576.60
─────────────────────────────────────
日期:2021-11-26 成交量(手):927737.0 成交金额(万):28731.55
涨跌幅偏离值:10.73
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司上海分公司 1253.03 -
华福证券有限责任公司杭州景昙路证券营业部 1006.42 -
华安证券股份有限公司浙江分公司 1005.88 -
五矿证券有限公司杭州市心北路证券营业部 1003.46 -
东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部 927.23 -
西部证券股份有限公司总部 - 1104.87
方正证券股份有限公司武汉和平大道证券营业部 - 700.35
中信证券股份有限公司深圳分公司 - 497.08
中国银河证券股份有限公司哈尔滨中山路证券营业部 - 433.66
东吴证券股份有限公司吴江盛泽镇西环路证券营业部 - 368.95
─────────────────────────────────────
日期:2018-07-30 成交量(手):906040.0 成交金额(万):32500.21
涨跌幅偏离值:-9.77
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
财达证券股份有限公司石家庄槐北路证券营业部 865.98 -
中信建投证券股份有限公司赣州市文清路证券营业部 524.23 -
国盛证券有限责任公司杭州萧绍路证券营业部 359.95 -
华泰证券股份有限公司北京月坛南街证券营业部 330.41 -
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨金珠西路第二证 209.35 -
券营业部
东海证券股份有限公司南京洪武北路证券营业部 - 1339.05
华泰证券股份有限公司郑州经三路证券营业部 - 1251.06
国泰君安证券股份有限公司深圳深南大道京基一百证 - 1090.35
券营业部
中国银河证券股份有限公司金华证券营业部 - 847.32
华鑫证券有限责任公司福清福人大道证券营业部 - 823.70
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-30◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0200 0.1500 0.1000 0.1000
基本每股收益(扣除后) - 0.1200 - 0.0700
摊薄每股收益(元) 0.0248 0.1527 0.1050 0.1006
每股净资产(元) 3.4384 3.3595 3.3066 3.3935
每股未分配利润(元) 1.4665 1.4417 1.4092 1.4048
每股公积金(元) 0.0408 0.0408 0.0408 0.0408
销售毛利率(%) 92.71 92.44 92.63 92.78
营业利润率(%) 131.97 183.23 172.97 249.75
净利润率(%) 114.08 167.24 153.73 221.08
加权净资产收益率(%) 0.73 4.50 3.10 2.93
摊薄净资产收益率(%) 0.72 4.54 3.17 2.96
股东权益(%) 65.97 64.68 64.28 64.52
流动比率 2.59 2.37 2.36 2.36
速动比率 2.18 2.00 1.99 1.98
每股经营现金流量(元) 0.0323 0.1404 0.1062 0.0736
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-29 2023-04-29 2022-10-29 2022-08-27
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0100 0.1900 0.1700 0.1100
基本每股收益(扣除后) - 0.1900 - 0.0900
摊薄每股收益(元) 0.0114 0.1924 0.1724 0.1077
每股净资产(元) 3.4634 3.4323 3.4550 3.5909
每股未分配利润(元) 1.3736 1.3623 1.3483 1.2836
每股公积金(元) 0.0408 0.0408 0.0408 0.0408
销售毛利率(%) 94.06 85.30 85.51 85.40
营业利润率(%) 59.13 161.98 194.08 188.50
净利润率(%) 50.08 155.20 185.93 173.69
加权净资产收益率(%) 0.33 6.10 5.45 3.32
摊薄净资产收益率(%) 0.33 5.61 4.99 3.00
股东权益(%) 63.19 63.58 63.45 63.59
流动比率 2.40 2.48 2.47 2.40
速动比率 2.05 2.11 2.10 2.02
每股经营现金流量(元) 0.0921 0.1461 0.1167 0.0724
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-29 2022-04-15 2021-10-29 2021-08-27
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 2889.89 12132.44 9073.67 6045.56
营业成本 1685.57 9030.50 6848.71 4444.31
管理费用 599.52 2586.33 1976.54 1138.44
财务费用 842.87 5227.75 4007.74 2712.29
营业利润 3813.89 22230.81 15695.16 15098.84
─────────────────────────────────────
投资收益 954.99 19751.58 13984.37 14195.82
营业外收支净额 - 125.60 125.60 -
─────────────────────────────────────
利润总额 3813.75 22356.41 15820.77 15098.84
净利润 3296.81 20290.14 13948.66 13365.70
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 3014.05 16477.17 12324.74 8240.08
营业成本 2090.76 9533.34 6711.95 4102.63
管理费用 576.81 2398.42 1763.86 1197.23
财务费用 1306.00 4457.12 3002.39 1579.18
营业利润 1782.16 26690.19 23920.19 15532.44
─────────────────────────────────────
投资收益 753.85 20456.74 18636.73 9795.28
营业外收支净额 - -1.10 - -
─────────────────────────────────────
利润总额 1782.16 26689.09 23917.19 15532.44
净利润 1509.48 25571.94 22914.94 14311.96
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 692753.62 690330.48 683650.80 698974.98
流动资产 220871.58 227184.38 225320.14 222805.85
货币资金 164739.76 172790.31 181319.17 160617.70
存货 35531.22 35531.11 35488.96 35476.49
交易性金融资产 19522.36 17884.11 7894.11 19590.32
应收账款 21.88 - - -
其他应收款 - - - 439.09
固定资产净额 - - - 11195.55
─────────────────────────────────────
短期借款 70739.25 80886.25 80557.25 80231.00
预收账款 83.19 83.19 139.06 139.06
应付账款 165.38 177.68 156.16 222.12
流动负债 85143.57 95867.78 95389.62 94430.74
长期负债 150631.73 147975.42 148801.61 153536.78
总负债 235775.30 243843.20 244191.22 247967.51
─────────────────────────────────────
股东权益 456978.33 446487.28 439459.58 451007.47
资本公积金 5429.05 5429.05 5429.05 5429.05
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 728475.36 717483.53 723676.18 750482.90
流动资产 240724.93 233944.48 231853.30 223435.79
货币资金 67202.70 176504.69 176164.54 166041.65
存货 35434.23 35418.17 35371.77 35355.26
交易性金融资产 137724.96 20077.44 20099.22 21862.19
应收账款 - 1844.06 23.55 1.66
其他应收款 - 5.73 - 76.43
固定资产净额 - 11446.63 - 25877.91
─────────────────────────────────────
短期借款 80785.99 80557.99 80299.69 80117.69
预收账款 139.06 139.06 188.25 188.25
应付账款 221.61 228.62 212.59 212.59
流动负债 100239.32 94253.12 93742.05 93223.16
长期负债 167945.13 167074.37 170758.48 180022.17
总负债 268184.45 261327.49 264500.53 273245.33
─────────────────────────────────────
股东权益 460290.91 456156.04 459175.64 477237.58
资本公积金 5429.05 5429.05 5429.05 5429.05
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 6262.99 26039.66 176505.11 14108.68
经营现金流出小计 1963.93 7375.43 162387.98 4329.57
经营现金流量净额 4299.06 18664.23 14117.13 9779.10
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 16974.67 164673.73 150026.86 136902.01
投资现金流出小计 17001.62 159313.64 134649.60 139934.01
投资现金流量净额 -26.94 5360.09 15377.26 -3031.99
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 10500.00 120527.00 120527.00 120527.00
筹资现金流出小计 12325.30 148238.70 145179.92 143134.11
筹资现金流量净额 -1825.30 -27711.70 -24652.92 -22607.11
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 2446.82 -3687.39 4841.48 -15860.00
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 14240.55 27197.63 22146.14 15216.97
经营现金流出小计 2001.44 7778.95 6640.92 5600.65
经营现金流量净额 12239.11 19418.68 15505.22 9616.32
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 1754.03 25370.38 25254.86 18555.87
投资现金流出小计 121108.79 912.63 524.10 334.27
投资现金流量净额 -119354.76 24457.75 24730.75 18221.60
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 10000.00 90000.00 90000.00 90000.00
筹资现金流出小计 22686.35 148522.28 145221.97 142946.81
筹资现金流量净额 -12686.35 -58522.28 -55221.97 -52946.81
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -119802.00 -14645.84 -14986.00 -25108.89
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
路桥行业 11914.30 98.20% 11045.03
其他（补充） 218.13 1.80% 169.64
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
路桥行业 869.27 92.70%
其他（补充） 48.50 77.77%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
BOT项目 12411.69 75.33% 11557.78
过桥项目 3792.40 23.02% 2319.11
其他（补充） 266.86 1.62% 174.58
工程管理 6.22 0.04% 3.07
─────────────────────────────────────
路桥行业 16204.09 98.34% 13876.89
其他（补充） 266.86 1.62% 174.58
工程项目 6.22 0.04% 3.07
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
BOT项目 853.91 93.12%
过桥项目 1473.29 61.15%
其他（补充） 92.27 65.42%
工程管理 3.15 49.37%
─────────────────────────────────────
路桥行业 2327.20 85.64%
其他（补充） 92.27 65.42%
工程项目 3.15 49.37%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2020末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
BOT项目 16019.06 79.41% 14851.38
过桥项目 3792.40 18.80% 2343.76
其他（补充） 253.17 1.25% 189.35
工程管理 108.99 0.54% 6.49
─────────────────────────────────────
路桥行业 19811.46 98.20% 17195.14
其他（补充） 253.17 1.25% 189.35
工程项目 108.99 0.54% 6.49
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
BOT项目 1167.68 92.71%
过桥项目 1448.64 61.80%
其他（补充） 63.81 74.79%
工程管理 102.50 5.95%
─────────────────────────────────────
路桥行业 2616.32 86.79%
其他（补充） 63.81 74.79%
工程项目 102.50 5.95%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2019末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
BOT项目 19748.52 82.58% 18293.53
过桥项目 3792.40 15.86% 2266.22
其他（补充） 285.88 1.20% 231.44
工程管理 86.28 0.36% 34.62
─────────────────────────────────────
路桥行业 23540.92 98.44% 20559.75
其他（补充） 285.88 1.20% 231.44
工程项目 86.28 0.36% 34.62
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
BOT项目 1454.99 92.63%
过桥项目 1526.18 59.76%
其他（补充） 54.44 80.96%
工程管理 51.66 40.13%
─────────────────────────────────────
路桥行业 2981.17 87.34%
其他（补充） 54.44 80.96%
工程项目 51.66 40.13%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 27608.80 2451.24 - - -
2023-08-15 25826.33 303.03 - - -
2023-08-14 25878.15 362.96 - - -
2023-08-11 25771.17 912.89 - - -
2023-08-10 25059.06 416.12 - - -
2023-08-09 24839.15 606.87 - - -
2023-08-08 24339.65 1202.00 - - -
2023-08-07 23815.66 1470.29 - - -
2023-08-04 23150.54 1327.38 - - -
2023-08-03 23279.14 225.70 - - -
2023-08-02 23186.44 778.90 - - -
2023-08-01 23382.71 718.99 - - -
2023-07-31 24150.78 332.74 - - -
2023-07-28 24349.97 479.65 - - -
2023-07-27 24402.96 211.46 - - -
2023-07-26 24424.92 247.16 - - -
2023-07-25 24517.11 766.05 - - -
2023-07-24 24178.37 570.52 - - -
2023-07-21 23857.72 113.54 - - -
2023-07-20 23966.39 616.47 - - -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
信托持股(万) 21344.12 21344.12 21344.12
占流通股% - - -
持股家数 2 2 2
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-08-11 4.96 4.81 1.03 220.00 1091.20
买方：中信建投证券股份有限公司上海市华灵路证券营业部
卖方：国泰君安证券股份有限公司上海嘉定塔城路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-06-13 4.80 4.82 1.00 363.58 1745.19
买方：中国银河证券股份有限公司北京安贞门证券营业部
卖方：长城证券股份有限公司上海延安西路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-06-08 4.55 4.56 1.00 44.80 203.84
买方：中国银河证券股份有限公司北京安贞门证券营业部
卖方：长城证券股份有限公司上海延安西路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-06-08 4.55 4.56 1.00 90.09 409.91
买方：中国银河证券股份有限公司北京安贞门证券营业部
卖方：长城证券股份有限公司上海延安西路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-12-26 5.18 4.91 1.05 1000.00 5180.00
买方：中国中金财富证券有限公司厦门分公司
卖方：海通证券股份有限公司上海普陀区铜川路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-04-28 3.97 3.64 1.09 70.00 277.90
买方：华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 杭实临芯科技创新(杭州)有限公 股东类型: 其他股东
司
变动截止 : 2023-07-14 变动方向: 增持
变动数量(总): 1329.03万股 占总股本: 1.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海临珺电子科技有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-06-10 变动方向: 增持
变动数量(总): 274.11万股 占总股本: 0.2063%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 同方国信投资控股有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-01-12 变动方向: 减持
变动数量(总): 2000.00万股 占总股本: 1.5049%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 贾琳 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-06-09 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.57万股 占总股本: 0.0004%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张漫 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-06-09 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.43万股 占总股本: 0.0003%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 贾琳 股东类型: 高管
变动截止 : 2019-06-17 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.52万股 占总股本: 0.0004%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张漫 股东类型: 高管
变动截止 : 2019-06-17 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.39万股 占总股本: 0.0003%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 贾琳 股东类型: 高管
变动截止 : 2018-06-07 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.47万股 占总股本: 0.0004%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张漫 股东类型: 高管
变动截止 : 2018-06-07 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.36万股 占总股本: 0.0003%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 重庆信托—兴国1号集合资金信托 股东类型: 其他股东
计划
变动截止 : 2015-07-15 变动方向: 增持
变动数量(总): 460.00万股 占总股本: 0.5068%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2020-06-09 贾琳 5723 - 62956 贾琳 分红送转
本人 高管
─────────────────────────────────────
2020-06-09 张漫 4303 - 47330 张漫 分红送转
本人 高管
─────────────────────────────────────
2019-06-17 贾琳 5203 - 57233 贾琳 分红送转
本人 高管
─────────────────────────────────────
2019-06-17 张漫 3912 - 43027 张漫 分红送转
本人 高管
─────────────────────────────────────
2018-06-07 贾琳 4730 - 52030 贾琳 分红送转
本人 高管
─────────────────────────────────────
2018-06-07 张漫 3556 - 39115 张漫 分红送转
本人 高管
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-07-26 〖资讯中心〗重庆路桥(600106)低估值收购渝涪高速，路桥主业再添动
能(安信证券)
调整方案不再收购光伏资产，发行股份购买渝涪高速：重庆路桥7月23日公告，
鉴于目前长顺信合下属部分光伏电站项目所涉及的电力业务许可证、规划许可、建设
许可等标的资产必备的重要业务资质和手续文件仍未能取得，加之相关电站后续经营
受当地电力消纳及外送等因素影响较大，因此拟对本次重大资产重组方案进行调整，
预计将构成方案重大调整。其新收购方案变更为：拟以发行股份方式向公司控股股东
国信控股购买其持有的渝涪高速37%股权，发行股份价格为6.56元/股，总计3.03亿股
，价值19.91亿元，作价对应15年静态估值为17倍，动态估值16倍，低于上市公司目
前28倍左右的动态估值水平。发行完成后，公司总股本将由9.08亿股变更为12.11亿
股。
重庆路桥现营一路三桥：重庆路桥以BOT项目、过桥费为最主要业务来源。在路
桥资产方面，公司目前正在经营的桥梁道路主要有一路三桥：长江石板坡大桥、嘉陵
江石门大桥、嘉陵江嘉华大桥、长寿湖旅游专用高速公路，其中长江石板坡大桥收费
权也将于2016年到期，另外过去几年中，嘉陵江牛角沱大桥与南山旅游公路两项特许
收费权均于2010年到期。因而本次的资产收购将能狗延展公司路桥资产未来收益的年
限：本次收购完成后，收费权最近到期的公司资产将是嘉陵江师门大桥，其余资产均
在2030年后到期。
渝涪高速为重庆重要干道，近年来业务稳定：渝涪高速特许经营管理的渝涪高速
公路由G50沪渝高速公路渝长段和长涪段组成，全长约为118公里。目前曾对渝涪高速
造成一定分流作用的沿江高速公路日均通行费收入增幅开始逐步放缓，分流影响趋于
稳定，而渝涪高速公路则因其为国家高速主干线、道路桥隧比低及直达主城内环等因
素，车流量有所回升，日均通行费收入渐趋稳定。
投资建议：公司本次收购的渝涪高速未来将较大程度上缓解公司路桥资产到期问
题，确保旗下路桥资产收费的可持续性，加之收购估值较低，给予增持-A投资评级，
6个月目标价8元。
●2016-06-23 重庆路桥二度调整重组方案 原方案募集资金一半用于偿债(证券日报)
6月22日，重庆路桥发布了《关于拟调整本次重大资产重组交易方案的进展公告
》。重庆路桥表示，公司已与交易对方于2016年6月21日协商一致，公司不再将长顺
信合100%股权纳入此次重大资产重组的标的资产范围。
据了解，重庆路桥此前发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨
关联交易预案》（以下简称交易预案），其中公司拟向未来投资、国信资产等投资者
发行股份募集配套资金不超过31.6亿元，用于支付收购渝涪高速股权的现金对价、偿
还长顺信合子公司金融机构借款和偿还重庆路桥银行借款。
据《证券日报》记者计算，用去偿还长顺信合子公司金融机构借款和偿还重庆路
桥银行借款的金额总计达15.8亿元，占公司总募集资金的一半。
值得一提的是，证监会此前发文叫停了上市公司并购重组募集资金用于补充流动
性、偿债等事项。对于此事，《证券日报》记者也致电重庆路桥董秘张漫，其向记者
表示，公司还会对相关方案继续进行调整。不过，在他看来，上市公司融资渠道很多
，政策的变化不会对公司产生太大影响。
资产重组缩水
据重庆路桥发布的上述《交易预案》，公司拟以发行股份及支付现金方式收购公
司第二大股东、公司控股股东重庆信托之控股股东国信控股持有的渝涪高速37%股权
；拟以发行股份方式收购国信控股全资子公司未来投资持有的长顺信合100%股权。上
述拟收购资产预估值合计约319792.1万元；其中，拟以发行股份方式支付约161792.1
万元股份对价。
相比其他上市公司的高溢价收购，重庆路桥此次收购溢价并不高。据公司公布的
数据，截至2015年11月30日，渝涪高速37%股权对应的净资产账面值约为11.22亿元，
评估机构采用收益法对标的资产进行了预估，渝涪高速37%股权的预估值为19.99亿元
，预估增值87705.89万元，预估增值率78.17%。截至2015年11月30日，长顺信合100%
股权的净资产账面值为11.556亿元，评估机构采用收益法对标的资产进行了预估，长
顺信合100%股权的预估值约为11.99亿元，预估增值4325.27万元，预估增值率3.74%
。
6月14日，重庆路桥发布了《关于拟协商调整本次重大资产重组交易方案的停牌
公告》，公司称截至目前长顺信合下属部分光伏电站项目所涉及的电力业务许可证（
发电类）、规划许可、建设许可等标的资产必备的重要业务资质和手续文件仍未能完
全取得。鉴于长顺信合下属部分电站未取得的业务资质文件与审批手续属于相关法律
法规规定的重大资产重组标的资产应具备的前置条件，加之相关电站后续经营受当地
消纳及外送等因素影响较大。公司在认真评估有关合规性文件取得的时间进度和确定
性后，拟与交易对方协商对本次重大资产重组方案进行相应调整，预计将构成方案重
大调整。
6月22日，重庆路桥对外宣布不再将长顺信合100%股权纳入本次重大资产重组的
标的资产范围。
募投资金多用于偿债
就在重庆路桥宣布拟对资产重组方案进行调整的同时，6月17日，证监会就“上
市公司发行股份购买资产同时募集配套资金”一事以问答形式进行了对该事项相关问
题进行了回应。
据了解，《上市公司重大资产重组管理办法》第四十四条规定：“上市公司发行
股份购买资产的，可以同时募集部分配套资金”。6月17日，证监会表示，考虑到募
集资金的配套性，所募资金仅可用于：支付本次并购交易中的现金对价；支付本次并
购交易税费、人员安置费用等并购整合费用；投入标的资产在建项目建设。募集配套
资金不能用于补充上市公司和标的资产流动资金、偿还债务。
值得一提的是，在上述《交易预案》中，重庆路桥拟向未来投资、国信资产等投
资者发行股份募集配套资金不超过31.6亿元，用于支付收购渝涪高速股权的现金对价
、偿还长顺信合子公司金融机构借款和偿还重庆路桥银行借款。
其中用于偿还长顺信合子公司金融机构借款和偿还重庆路桥银行借款分别为9.23
亿元、6.57亿元，即此次交易一半的募集资金用于偿还借款。即使长顺信合不再被纳
入此次并购重组的范围，重庆路桥尚需要募集资金用于偿还公司银行借款。
对于监管政策的变化，重庆路桥董秘张漫表示，公司还会对重组方案进行调整。
据数据，今年第一季度，重庆路桥的资产负债率为53.6%，长期借款约为22.75亿
元。对于政策的变化，张漫表示，上市公司的融资渠道很多，此事不会对公司产生太
大影响。
●2016-06-14 重庆路桥拟调整重组方案(上海证券报)
6月13日突然停牌的重庆路桥当晚发布公告，由于公司重大资产重组交易拟收购
标的资产之一江苏长顺信合新能源有限公司下属部分光伏电站项目所涉及的电力业务
许可证、规划许可、建设许可等标的资产必备的重要业务资质和手续文件仍未能完全
取得，而该部分业务资质文件与审批手续属于相关法律法规规定的重大资产重组标的
资产应具备的前置条件，加之相关电站后续经营受当地消纳及外送等因素影响较大，
公司在认真评估有关合规性文件取得的时间进度和确定性后，拟与交易对方协商对本
次重大资产重组方案进行相应调整，预计将构成方案重大调整。
2015年12月23日，重庆路桥推出重组预案，拟以发行股份及支付现金方式收购第
二大股东、公司控股股东重庆信托之控股股东国信控股持有的渝涪高速37%股权，拟
以发行股份方式收购国信控股全资子公司未来投资持有的长顺信合100%股权，两笔资
产预估值合计约31.98亿元；同时，拟向未来投资等7名投资者配套募资不超过31.6亿
元，用于支付收购渝涪高速股权的现金对价以及偿还长顺信合子公司金融机构借款和
公司自身银行借款。
预案披露，长顺信合的主业为光伏电站运营，通过9家全资或控股子公司持有9座
地面集中式光伏电站，合计装机容量180MW。其中，7座位于新疆，1座位于青海，1座
位于河北，目前已全部建成并网发电。2013年、2014年及2015年前11月，其实现营业
收入分别为2162万元、1.54亿元和1.74亿元，净利润分别为1093万元、2007万元和24
60万元。截至2015年11月30日，长顺信合100%股权的净资产账面值为11.56亿元，预
估值为11.99亿元，增值率3.74%。
业内人士认为，由于长顺信合出现上述变故，因此本次重组的交易对价、发行数
量以及配套融资金额等要素均可能会发生较大变化。重庆路桥表示，公司股票自6月1
3日起停牌，停牌时间不超过5个工作日（含停牌当日），公司将及时公告相关进展情
况。
●2015-12-24 重庆路桥将获注32亿资产(中国证券报)
重庆路桥12月22日晚发布重组预案，公司拟以9.10元/股非公开发行约1.78亿股
，并支付现金15.8亿元，合计作价31.98亿元收购间接控股股东国信控股旗下渝涪高
速37%股权（19.99亿元）、长顺信合100%股权（11.99亿元）；同时，公司拟非公开
发行股份募集配套资金不超过31.6亿元，用于支付现金对价、偿还长顺信合子公司金
融机构借款和偿还公司银行借款。公司股票将继续停牌。
上述交易完成后，上市公司总股本将由9.08亿股增至14.27亿股，国信控股及其
一致行动人重庆信托、未来投资、国信资产和国投财富将合计持有公司46.33%股权。
由于国信控股无控股股东，公司仍无实际控制人。
根据方案，渝涪高速拥有渝涪高速公路30年特许经营管理权，特许权期限至2033
年9月，其全部主营业务收入为车辆通行费收入。交易完成后，公司将持有渝涪高速7
0%股权，能够对其实施控制及合并财务报表。渝涪高速2013年度和2014年度分别实现
营业收入9.42亿元、8.23亿元，净利润分别为4.28亿元、2.75亿元。
长顺信合主营业务为光伏电站运营，持有9座地面集中式光伏电站，合计装机容
量180MW，目前已全部建成并网发电。收购完成后，公司可将主营业务拓宽至以光伏
发电为代表的新能源领域。长顺信合2013年度和2014年度分别实现营业收入2161.76
万元、1.54亿元，净利润分别为1092.68万元和2007.14万元。
重庆路桥表示，此次重组后，公司路桥主业将得到进一步强化，并可消除相关同
业竞争；同时，新进入的光伏发电业务盈利前景良好，公司盈利能力将得到增强。另
外，通过本次交易，上市公司净资产规模得到大幅扩充，公司抵抗风险的能力将进一
步增强，公司持续竞争力得到提升。
●2015-12-23 收购路桥和光伏资产 重庆路桥搭建双主业(上海证券报)
停牌三个多月之后，重庆路桥12月22日晚间公布重组预案，公司拟以发行股份及
支付现金方式收购第二大股东、公司控股股东重庆信托之控股股东国信控股持有的渝
涪高速37%股权；拟以发行股份方式收购国信控股全资子公司未来投资持有的江苏长
顺信合新能源有限公司100%股权，两笔资产预估值合计约31.98亿元；同时，拟向未
来投资等7名投资者配套募资不超过31.6亿元，用于支付收购渝涪高速股权的现金对
价，以及偿还长顺信合子公司金融机构借款和公司自身银行借款。
根据预案，本次交易的标的资产为渝涪高速37%股权和长顺信合100%股权，预估
值分别为19.99亿元和11.99亿元。对于渝涪高速37%股权，重庆路桥拟向国信控股发
行约4605万股份方式支付约4.19亿元股份对价，并以发行股份募集配套资金中的一部
分支付约15.8亿元现金对价；对于长顺信合100%股权，拟向未来投资发行约1.32亿股
方式支付约11.99亿元股份对价。
配套募资的发行对象包括未来投资、国信资产、国投财富、宁波弘睿、衢富资管
、雍润投资、涌灏资管等7家机构，发行总计不超过3.42亿股股份，募集资金31.6亿
元。
上述发行股份收购资产的价格为定价基准日前120个交易日重庆路桥股票交易均
价的90%，即9.10元/股；配套募资所发行股份的发行价格为定价基准日前20个交易日
公司股票交易均价的90%，即9.25元/股。
重组完成后，重庆国信系五家公司（包括国信控股、重庆信托、未来国际、国信
资产和国投财富）将合计持有公司46.33%股权。
截至2015年11月30日，渝涪高速37%股权对应的净资产账面值为11.22亿元，预估
值为19.99亿元，增值率78.17%；长顺信合100%股权的净资产账面值为11.56亿元，预
估值为11.99亿元，增值率3.74%。两者合计增值约40.41%。
据重庆路桥有关负责人介绍，通过收购渝涪高速37%股权，使得公司合计将持有
渝涪高速70%股权，既有路桥主业将得到进一步深化，并表后的资产规模、收入规模
和盈利能力将得到提升。同时，通过收购长顺信合100%股权，公司的主营业务将拓宽
至以光伏发电为代表的新能源领域。由此，公司“路桥+光伏”的双主业架构将初步
成型。
资料显示，渝涪高速2013年、2014年及2015年1至11月分别实现净利润4.28亿元
、2.75亿元和2.57亿元；长顺信合2013年、2014年及今年前11月分别实现净利润1093
万元、2007万元和2460万元。而重庆路桥2013年、2014年及2015年1至9月归属母公司
所有者的净利润分别为2.74亿元、2.47亿元和1.74亿元。
●2015-11-09 〖资讯中心〗重庆路桥(600106)沧海横流、不改初心(西南证券)
事件：公司公告称，公司正在积极布局光伏产业，现和顺风国际清洁能源有限公
司、江苏苏美达新能源发展有限公司、北京普辉显示科技有限公司、北京晟源投资发
展有限公司、北京熠彩照明科技有限公司等企业签订了拓展光伏发电业务及收购光伏
电站等事项签订了战略合作协议，公司“交运+光伏”的双主业模式已经呼之欲出。
光伏产业体量巨大。本次重庆路桥将采取发行股份购买资产并配套进行融资的方
式进行交易，目前意向交易标的的光伏电站装机容量合计大约是1240MW，该体量在国
内光伏发电领域也属于较大容量。
公司的战略布局得到进一步体现。根据我们对重庆路桥的一贯研究，公司虽然不
是重庆的地方国企，但是具有部分国企的社会属性，也肩负着较大的社会责任，即公
司的经营目的有一定的社会性。所以，公司对于高估值的资本运作并不热衷，反而控
股股东致力于把重庆路桥打造成一个“为股东带来较为稳定的投资回报”的上市公司
平台。
下半年重要看点：我们认为，重庆路桥是一个能提供稳定投资回报的配置标的，
未来的看点是：1。公司主要的路桥资产部分将在近期到期，届时公司有进一步补充
交运资产的需要；2。公司虽然不是重庆国企，但由于其业务范畴，仍然将分享国企
改革所带来的红利；3。公司本次并购迈出了“交运+光伏”的混业经营步伐，未来除
了路桥收费以外，光伏发电也将是成为公司业绩的重要贡献力量；4。无论是路桥资
产还是光伏资产，其回报都相对稳定，在目前经济压力较大的背景下，具有较强的抗
风险的能力。
业绩预测与估值：因为公司仍在重大资产收购的停牌期，对于光伏资产的购入还
具有不确定性，同时光伏资产的具体运营情况也未做详细的披露，故估值仍采用前期
我们对重庆路桥的业绩预测为基础，即2015年到2017年，公司的EPS为0.29元、0.28
元、0.31元，因为重大资产重组规模巨大且具有不确定性，故在公司继续披露相关信
息之前不做投资评级建议。
●2015-09-02 〖资讯中心〗重庆路桥(600106)业绩平稳符合预期，关注资产注入(华
鑫证券)
重庆路桥披露2015年中报，2015年上半年营业收入为1.6亿元，较上年同期减4.3
7%；归属于母公司所有者的净利润为1.48亿元，较上年同期增3.88%。
工程管理费和政府付款方式是收入波动的原因。重庆路桥的营业收入较去年同期
下降700万元左右的原因主要由两个方面导致：其一，BOT项目的收入从去年同期1.1
亿元的水平下降到1.08亿元，按理说公司BOT项目收入根据合同是完全确定而不应出
现波动的，但是因为政府付款在半年末有极少数尾款没及时到位导致收入出现细微差
异；其二，工程项目类业务的收入从去年同期的950万元下降到400万元，原因是因为
今年这部分业务相对偏少的原因所致。但整体来看，尾款迟早会交付公司；工程业务
并非公司主营业务且规模一直较小，所以公司收入基本保持稳定。
投资收益增加是利润上升主因。公司2015年上半年出现了收入下降、利润上升的
情况，主要原因是因为公司2015年上半年的投资收益较高：参股子公司贡献约5652万
元利润、可供出售的金融资产贡献5442万元利润。
公司将继续在路桥领域加大投资力度。目前，重庆路桥的重要资产之一，重庆石
板坡长江大桥的收费权即将于2016年到期，公司正在积极增加资产储备，未来大概率
继续投资新建重庆主城区跨江大桥PPP项目。
未来公司看点：我们认为，重庆路桥具有以下几个特点：1、公司业绩十分稳定
，在经济下滑的大背景下是资金避险的理想标的；2、重庆路桥不是重庆国企，但受
益于地方国企改革，将有收购资产的可能；3、新任总经理为参股公司主要负责人，
未来或有将参股公司纳入上市公司平台的可能；4、股东重庆信托资本运作经验丰富
，项目储备众多，不排除控股集团层面有推动上市公司平台实现混业经营的可能。
盈利预测及评级：预计公司2015-2017年实现归属上市公司股东净利润分别为2.5
3、2.65和2.77亿元，EPS分别为0.28、0.29和0.31元，对应的PE分别为38、36、35倍
，前期受益于区域国企改革概念炒作，公司估值已经远高于行业均值15倍，虽然长期
看好公司的避险投资属性，但短期注意回调风险，首次覆盖给予“中性”评级。
●2015-06-15 〖资讯中心〗重庆路桥(600106)新领导班子就位、打开资产注入想象空
间(西南证券)
事件：公司公告称，根据公司第六届董事会第一次会议相关决议，公司通过了《
关于聘任公司总经理的议案》，董事会聘任谷安东先生为公司总经理，任期自本次董
事会决议生效之日起至公司第六届董事会届满之日止。
新任总经理到任为公司打开资产注入想象的空间。公司的新任总经理谷安东先生
曾任重庆市人民检察院第二分院副检察长、重庆渝涪高速公路有限公司董事、董事长
；现任重庆渝涪高速公路有限公司董事长、总经理。渝涪高速公路有限公司是重庆路
桥的重要资产之一，重庆路桥在重庆渝涪高速的股权占比为33%。随着谷安东先生成
为重庆路桥新任总经理，未来重庆渝涪高速注入重庆路桥的预期陡然上升。
重庆路桥需要新的资产注入。目前，重庆路桥的资产主要是“三桥一路两投资”
，“三桥”分别为：重庆石板坡长江大桥、重庆嘉陵江石门大桥、重庆嘉陵江嘉华大
桥；“一路”为：长寿旅游高速专线；两投资为：重庆银行的股权、重庆渝涪高速的
股权。重庆石板坡长江大桥于2016就要到期、石门大桥也将于2021年到期，公司赖以
生存的路桥资产现金流有收缩的压力，极度需要资产注入。从我们前期对公司的调研
来看，重庆路桥对于收购相关路桥资产的愿望较为迫切，渝涪高速正是符合公司“胃
口”的资产。
渝涪高速。根据重庆渝涪高速公路公布的信息来看，2014年，公司实现营业收入
8.22亿元，较2013年9.41亿元的水平下滑约1.2亿元；实现净利润2.7亿元，较2013年
4.2亿的水平下滑1.5亿元，导致重庆渝涪高速公路有限公司的收入、利润下滑的原因
主要是因为近两年重庆修建并通车了数条重庆到涪陵的高速公路，使得渝涪高速的车
流量受到了严重的分流，而渝涪高速的盈利模式来自车辆的通行费，所以收入出现了
明显下滑；另一方面，高速路的养护成本基本保持稳定，所以当收入下滑而成本基本
保持不变的背景下，渝涪高速的净利润以高于收入下滑的速度减少。但是考虑到短期
内不会再有多条新的高速路建成，分流压力加剧的空间已经不大。
业绩预测与估值：在不考虑或有收购的前提下，我们预测公司2015-2017年EPS分
别为0.29元和0.28元、0.31元，虽然公司目前估值较行业30倍的平均水平已经偏高，
但考虑到存在重大资产收购的预期，仍然维持“增持”评级。
●2015-04-07 〖资讯中心〗重庆路桥(600106)攻守兼备的投资标的(西南证券)
投资要点
投资逻辑：公司主营业务收入有协议保障且稳定；“三桥一路”的成本相对固定
，每年仅略微增长；对外投资收益稳健，页岩气投资基金或成未来亮点；非重庆国企
但享重庆国企改革红利；债务置换将逐步压制财务成本；未来并购预期明显，公司业
绩增长稳健，未来投资回款将大幅度提高EPS。
公司主营收入稳定。公司的主要营业收入来自“三桥一路”，这四块经营性资产
每年的收入都有相关的协议作为保障，非常稳定，不会有太大的波动。稳定的收入将
成为公司未来业绩增长的坚实基础。
财务费用将得到控制。公司的主要成本是财务费用，占比营业收入将近50%，主
要是过去几个BOT项目产生的融资成本所致。公司近年来通过一系列的手段降低财务
费用压力，并取得明显成效。未来，公司的财务费用将呈现逐步下降的态势。
页岩气投资基金。页岩气投资基金短期来看收益不明显，但所投企业均是看中其
未来的资本运作可能，如果预期实现，参股公司的资本运作将给公司带来巨大的投资
回报。
重庆银行和渝涪高速的股权投资。公司拥有重庆银行6.33%和渝涪高速33%的股权
，这两家参股公司均是业绩增长相对稳定且风险较低的公司，成为公司主营以外利润
的重要保障。
不是重庆国企，但享重庆国企改革红利。公司并非重庆国企，但主要竞争对手重
庆高速集团则是国企，且是地方平台公司，未来改革几率较高。如果重庆高速的国企
改革预期兑现，重庆路桥有参与其部分优质项目的可能，将进一步巩固公司目前稳定
的收入来源。
盈利预测与投资建议。预计2014-2016年EPS分别为0.27元、0.32元、0.60元，未
来三年增长稳健，给予公司2015年34倍估值，对应目标价11元，给予“增持”评级。
●2015-03-12 〖资讯中心〗重庆路桥公司债16日起发行(上海证券报)
经中国证监会核准，重庆路桥股份有限公司2014年公司债券将于3月16日起发行
。本次债券总额不超过8.6亿元，采用分期发行方式，其中第一期债券发行不超过4.5
亿元，预计发行期限自16日至18日，共3个工作日，网上申购日为16日。摩根士丹利
华鑫证券担任本次债券主承销商。
根据公告，本期债券的票面利率预设区间为5.00%-5.60%，最终票面利率将由发
行人和主承销商根据网下询价情况在利率预设区间内协商确定。本期债券为5年期固
定利率品种，附发行人第3年末上调票面利率选择权和投资者回售选择权。本期债券
发行采取网上面向社会公众投资者公开发行和网下面向机构投资者询价配售相结合的
方式，网上、网下预设的发行规模为分别为1000万元和4.4亿元。
本期债券无担保。经联合信用评级公司综合评定，重庆路桥的主体信用等级为AA
级、本次公司债券的信用等级为AA级。发行结束后，发行人将尽快向上交所提出上市
交易申请，并同时申请债券上市后新质押式回购交易事宜。
数据显示，截至2014年9月30日，重庆路桥所有者权益为28.02亿元，资产负债率
为54.54%。2011年-2013年，公司净利润分别为3.56亿元、2.33亿元和2.74亿元。根
据1月19日发布的业绩快报，公司2014年净利润为2.51亿元。近三年平均可分配利润
为2.53亿元，预计不少于本期债券一年利息的1.5倍。
据了解，重庆路桥所在地重庆是长江上游最大的经济中心、西南工商业重镇和水
陆交通枢纽。作为市场化运作的城市路桥投资与经营的公司，主要承担经营性城建项
目的投资开发，将优先受益于区域开发。目前，公司路桥资产质量优良，拥有路桥收
费特许经营权；资质齐全，BOT项目运作经验丰富；经营模式独特，收入、现金流稳
定，受外部宏观经济波动影响很小。此外，公司还参股优质路产和银行金融，目前已
有一定程度的增值，未来有望产生稳定的投资回报或收益。
本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于补充营运资金及偿还银行贷款。这将
进一步优化公司的财务结构，增强短期偿债能力，降低长期资金融资成本，从而为公
司业务发展提供稳定的中长期资金支持，并进一步提高公司盈利能力和核心竞争能力
。
●2014-12-10 〖资讯中心〗重庆路桥：投资增速放缓对公司有影响(交易所互动平台
)
重庆辖区上市公司2014年度投资者网上集体接待日活动周三下午举行，重庆路桥
（600106）董秘张漫在活动上指出，今年投资增速放缓，不少原计划开建的项目暂停
建设，影响公司承接新的项目。
●2014-12-10 〖资讯中心〗重庆路桥：公司发展还是需要准备资金(交易所互动平台
)
重庆辖区上市公司2014年度投资者网上集体接待日活动周三下午举行，重庆路桥
（600106）董秘张漫在活动上指出，公司以前贷款的资金主要用于了BOT项目的建设
，每年经营收入已用于投资收购高速公路等有收益的资产，因此公司未来发展还是需
要准备资金。
●2014-10-31 〖资讯中心〗重庆路桥：净利润小幅增长，业绩基本符合预期(西南证
券)
1-9月营收和净利润小幅增长符合预期，三季度投资净收益减少致使净利润环比
有所下降。1-9月公司营收依旧维持平稳态势，主要原因是公司现有路桥资产的通行
费用收入相对固化，1-9月公司营业总成本基本与去年持平。单季度分析，三季度公
司营业收入环比二季度小幅增长，营业总成本与二季度持平，其中管理费用环比下降
22.02%,公司经营管理有所提升；三季度净利润环比下滑的主要原因是投资净收益相
比二季度减少4671万元，环比下降65.12%，主要是由公司投资企业的分红已于上期实
现所致。
公司现金流充裕，报告期内继续扩张投资。公司一直依靠自身现金流充裕的优势
，利用投资基金不断增加对外投资。报告期公司投资活动收回的现金较多，共计8.46
亿元，三季度公司同时增加投资8.35亿元。公司深耕以重庆为中心的西南地区业务，
继续深化相应项目投资。
继续看好重庆市国企混改给公司带来的机遇。目前重庆市国有资产集中挂靠的渝
富资产经营管理集团正在探索和推进市内各个国企资产改革的方案。此轮重庆国企混
改的力度大，涉及行业范围广，参与改革的资产也不仅限于高速交通类资产，当然我
们也在密切关注重庆市内高速资产分拨转让的相关进展，我们持续看好重庆路桥自身
现金流充裕，实力强劲的优势将在此次国企改革中受益。
业绩预测与估值。考虑四季度公路客运量以及货运量将进入行业旺季，行业通行
费收入将会有所增长。我们预计四季度公司路桥收入将继续稳中有升，我们长期继续
看好公司具有在国企改革中购入优质资产的预期。不考虑资产收购，预计2014年、20
15年EPS分别为0.35元和0.37元，对应PE13.4倍、12.7倍。
风险提示：受宏观政策因素影响，公司通行费有再次降低的风险。
免责条款：以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多信息，
并不构成任何投资建议或意见，据此操作，风险自负。
●2014-08-27 〖资讯中心〗重庆路桥：利润稳中有升，将受益于国企改革预期(西南
证券)
主营收入稳定，路桥维护成本影响主营业务利润。公司主营路桥收入来源于“三
桥一路”通行费收入，这部分收入是通过市财政拨付给重庆市城市建设投资公司，再
由其按协议向公司支付，收入较为固化。相应路桥维护成本成为影响主营业务利润的
关键。公司路桥的维护采用外包形式，交由市场化的养护团队进行，相应节约公司人
力与设备支出。目前石门大桥已做过换锁维护，预计可以正常使用 20 年，且已完成
相应会计处理，预计 2014 年较去年维护成本略有降低。
公司利润主要从主营路桥业务和投资收益获得。上半年公司主营业务营业收入 1
.6 亿元，同比增长 4.6%，营业成本为 1737 万元，较去年同期上升 8.3%，处于历
年均衡范围内。投资收益拉动公司利润快速上升：上半年实现营业利润 1.5 亿元，
净利润 1.4 亿元，分别同比增长 27.9%和 23.5%，其中实现投资收益 1.0 亿元，贡
献利润增速比例 39.9%。目前公司对外投资运行情况良好：页岩气相关配套投资进展
顺利，公司已支付了相应投资款项，页岩气公司尚在筹备。重庆银行上市后加大了对
股东的红利分配力度，增厚对公司的投资收益；工程建设投资谨慎。上述投资行为将
继续为公司贡献利润。
抓国企改革契机，计划适时增加收费资产。重庆国企改革将在铁路、高速公路等
领域推出重点改革项目，目前重庆市主要高速资产国企正在筹备挂牌出售部分优质资
产。我们认为重庆路桥是潜在的优质资产受让人原因有三：公司股权明晰，国资背景
淡化；经营管理渝内路桥资产多年，经验丰富，作为上市公司实力雄厚；现有资产到
期日临近，具有购买补充优质路桥资产，增长收费年限的内在动力。国企改革进程中
公司存在吸纳优质盈利资产的可能性，其中不排除公司未来增持渝涪高速股权的可能
。
业绩预测与估值。我们预计路桥收入及投资收益稳中有升，公司具有在国企改革
中购入优质资产的预期。不考虑资产收购，预计 2014 年、2015 年 EPS分别为 0.35
元和 0.37 元，对应 PE11 倍、10 倍。
风险提示：受宏观政策因素影响，公司通行费有再次降低的风险。
注：以上摘录、分析不保证没有疏漏，并不代表转录者认同转载文章之观点，只
为投资者提供更多信息。见仁见智，仅供参考。据此操作，风险自负。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-24◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
李向春 董事长 硕士 - 8.10
刘勤勤 非独立董事 硕士 - 7.98
吕维 非独立董事 硕士 - 7.98
刘影 非独立董事 本科 - 7.98
李亚军 非独立董事 硕士 - 8.10
蒋爱军 非独立董事 硕士 - 1.79
龚志忠 独立董事 硕士 - 18.83
吴振平 独立董事 硕士 - 4.50
何春明 独立董事 本科 - 4.50
─────────────────────────────────────
许瑞 监事会主席 本科 - 52.48
徐伟 职工代表监事 本科 - 22.21
胡涛 监事 硕士 - 7.74
蒋媛 监事 硕士 - 1.79
罗周楠 监事 硕士 - 1.79
─────────────────────────────────────
李亚军 总经理 硕士 - 8.10
张漫 副总经理、董事 本科 4.73 57.33
会秘书
张志华 副总经理 本科 - 54.59
杨卫东 副总经理 硕士 - 7.20
贾琳 财务总监（财务 硕士 6.30 49.62
负责人）
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 628.61 452.60 467.30 439.30
最高前三位董事报酬总额 35.03 192.60 196.80 188.70
最高前三位高级管理人员报酬总额 170.06 150.30 156.90 143.90
独立董事津贴(平均) 9.28 15.10 15.10 15.10
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 李向春 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1964-01 任职日期: 2022-09-26
简历:李向春，男，1964年1月生，西北政法大学法学学士，新加坡国立大学EMBA。曾
任兵团律师事务所律师，宁夏中银绒业股份有限公司总经理；现任海南通用同
盟医药有限公司董事，中海达投资有限公司董事长，云南九星科技发展有限公
司董事，恒天金石投资管理有限公司总经理、董事，宁夏中银绒业股份有限公
司董事长；重庆路桥股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 刘勤勤 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1956-11 任职日期: 2022-09-26
简历:刘勤勤，男，1956年11月生，中共党员，毕业于中国社会科学院研究生院，投
资系专业，研究生学历。现任同方国信投资控股有限公司董事长、总经理，重
庆国际信托股份有限公司董事，重庆路桥股份有限公司董事，重庆渝涪高速公
路有限公司董事，重庆三峡银行股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 吕维 性别: 女 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1972-03 任职日期: 2022-09-26
简历:吕维，女，1972年3月生，中共党员，毕业于西南政法大学，民商法专业，硕士
研究生，取得公司律师、企业法律顾问执业资格。曾任重庆国际信托股份有限
公司综合管理部、法律事务部总经理，重庆渝涪高速公路有限公司监事，重庆
银行股份有限公司董事；现任重庆国际信托股份有限公司纪委书记、副总裁、
董事会秘书，重庆路桥股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 刘影 性别: 女 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1974-06 任职日期: 2022-09-26
简历:刘影，女，1974年6月生，中共党员，毕业于东北财经大学贸易经济专业，本科
学历，注册会计师、高级会计师。曾任重庆国际信托股份有限公司计划财务部
总经理；现任重庆国际信托股份有限公司财务管理总部总裁，益民基金管理有
限公司董事，重庆三峡资产管理有限公司董事，重庆路桥股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 李亚军 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1964-01 任职日期: 2022-09-26
简历:李亚军，男，1964年1月生，北京邮电大学学士，中欧国际工商学院EMBA，高级
会计师职称。曾任联芯科技有限公司财务总监，上海浦东科技发展有限公司副
总裁；现任上海临芯投资管理有限公司董事长，重庆路桥股份有限公司董事、
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 蒋爱军 性别: 女 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1972-08 任职日期: 2022-09-26
简历:蒋爱军，女，1972年8月生，江西财经大学学士、硕士，中欧国际工商学院EMBA
。曾任中国金融有限公司执行总经理，中德证券有限责任公司董事总经理；现
任无锡清石华晟投资有限公司管理合伙人；重庆路桥股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 龚志忠 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1963-04 任职日期: 2022-09-26
简历:龚志忠，男，1963年4月生，毕业于中国政法大学研究生院，经济法专业，研究
生学历。现任北京嘉润律师事务所合伙人，浙江凯恩特种材料股份有限公司独
立董事，重庆路桥股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 吴振平 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1968-10 任职日期: 2022-09-26
简历:吴振平，男，1968年10月生，中共党员，毕业于西南政法大学，民商法专业，
研究生学历，首批证券从业资格律师。现任北京市金励律师事务所主任律师，
内蒙古包钢钢联股份有限公司独立董事，内蒙古西水创业股份有限公司独立董
事，金宇生物技术股份有限公司独立董事，重庆路桥股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 何春明 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1974-11 任职日期: 2022-09-26
简历:何春明，男，1974年11月生，中共党员，毕业于北京科技大学，材料专业，本
科学历，资产评估师、注册会计师、高级会计师。曾任重庆华康资产评估土地
房地产估价有限责任公司经理、高级经理，现任重庆华康资产评估土地房地产
估价有限责任公司副总经理，重庆路桥股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 许瑞 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1961-11 任职日期: 2022-09-26
简历:许瑞，男，1961年11月生，中共党员，毕业于中央党校，经济管理专业，本科
学历。曾任重庆路桥股份有限公司综合管理部经理；现任重庆路桥股份有限公
司监事会主席、党委副书记。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐伟 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1975-01 任职日期: 2022-09-26
简历:徐伟，男，1975年1月生，中共党员，毕业于重庆工商大学，会计专业，本科学
历。曾任重庆路桥股份有限公司计划财务部主管、高级主管；现任重庆路桥股
份有限公司计划财务部副经理、职工监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 胡涛 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事
出生日期: 1989-05 任职日期: 2022-09-26
简历:胡涛，男，1989年5月生，中共党员，南开大学法学专业本科，华东政法大学经
济法硕士研究生。曾任重庆国际信托股份有限公司投资银行部业务员、副经理
，资产管理总部副总监、总监，重庆泽天物业有限公司执行董事兼经理、董事
长；现任重庆锦福廷企业管理有限公司执行董事兼经理，重庆深孚商业管理有
限公司董事，苏州渝兴置业有限公司董事，重庆国际信托股份有限公司特殊资
产管理部总监，重庆泽天物业有限公司董事，重庆路桥股份有限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 蒋媛 性别: 女 学历: 硕士 职务: 监事
出生日期: 1988-12 任职日期: 2022-09-26
简历:蒋媛，女，1988年12月生，中共党员，西南政法大学知识产权法学专业硕士研
究生，美国南卫理公会大学公司法专业硕士研究生，取得法律职业资格。曾任
重庆国际信托股份有限公司综合管理部业务员、副经理，行政管理部行政部经
理、副总监；现任重庆国际信托股份有限公司行政管理部行政部总监；重庆路
桥股份有限公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 罗周楠 性别: 女 学历: 硕士 职务: 监事
出生日期: 1983-10 任职日期: 2022-09-26
简历:罗周楠，女，1983年10月生，天津外国语大学经济学学士学位，中国人民大学
工商管理硕士学位。曾任职于阳光资产管理股份有限公司，中意资产管理有限
责任公司（高级项目经理），自贡银行股份有限公司金融市场部（高级投资经
理），平安银行股份有限公司投行部；重庆路桥股份有限公司监事。
─────────────────────────────────────
高管
─────────────────────────────────────
姓名: 李亚军 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
出生日期: 1964-01 任职日期: 2022-09-26
简历:李亚军，男，1964年1月生，北京邮电大学学士，中欧国际工商学院EMBA，高级
会计师职称。曾任联芯科技有限公司财务总监，上海浦东科技发展有限公司副
总裁；现任上海临芯投资管理有限公司董事长，重庆路桥股份有限公司董事、
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 张漫 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、董事会秘
书
出生日期: 1969-06 任职日期: 2002-08-19
简历:张漫，男，1969年6月生，毕业于上海交通大学，热能工程专业，本科学历，工
学学士。曾任重庆路桥股份有限公司董事；现任重庆路桥股份有限公司董事会
秘书、副总经理，重庆鼎顺房地产开发有限公司监事，重庆两江新区联顺股权
投资管理有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 张志华 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1968-11 任职日期: 2010-11-12
简历:张志华，男，1968年11月生，中共党员，中国人民解放军重庆通信学院，无线
电技术指挥专业，大专学历；中央党校函授，经济管理专业，本科学历；全国
高等教育自学考试，法律专业，本科学历。现任重庆路桥股份有限公司副总经
理。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨卫东 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1964-10 任职日期: 2022-09-26
简历:杨卫东，男，1964年10月生，兰州工业大学（原甘肃工业大学）工业与民用建
筑专业本科、工学学士，清华大学经济管理学院工商管理硕士EMBA。曾任华信
信托股份有限公司副总裁（高级顾问），中弘控股股份有限公司副总裁，大连
海昌置地有限公司（海昌集团二级集团）总裁；现任重庆路桥股份有限公司副
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 贾琳 性别: 女 学历: 硕士 职务: 财务总监（财务负责
人）
出生日期: 1986-08 任职日期: 2017-12-21
简历:贾琳，女，1986年8月生，民建会员，毕业于重庆大学，工商管理硕士专业，硕
士研究生。曾任重庆国际信托股份有限公司计划财务部业务经理、同方国信投
资控股有限公司计划财务部副总经理；现任重庆路桥股份有限公司财务总监（
财务负责人）、计划财务部经理，重庆渝涪高速公司有限公司董事。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-28◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0248 0.0477 0.0044 0.0892
销售净利率(%) 114.08 207.32 19.25 391.10
净资产收益率 0.72 1.42 0.13 2.63
每股经营现金流量(元) 0.0323 0.0342 0.0326 -0.0185
主营收入同比增长(%) -4.12 -26.34 -25.87 -26.51
净利润同比增长(%) 118.41 138.67 -93.22 66.33
主营收入环比增长(%) -5.52 1.01 -0.11 0.58
净利润环比增长(%) -48.01 987.81 -95.08 685.45
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 2889.89 3058.77 3028.11 3031.50
营业成本 1685.56 2181.79 2404.40 2353.55
营业税金及附加 32.59 103.37 37.91 128.41
管理费用 599.52 609.78 838.10 561.63
财务费用 842.86 1220.01 1295.45 1406.29
投资收益 954.98 5767.21 -211.44 13441.97
─────────────────────────────────────
二、营业利润 3813.89 6535.64 596.33 13316.68
营业外支出 0.13 - - -
─────────────────────────────────────
三、利润总额 3813.75 6535.64 721.93 13316.68
所得税费用 516.94 194.16 138.97 1460.46
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 3296.80 6341.49 582.96 11856.22
母公司所有者净利润 3296.80 6341.49 582.96 11856.22
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 6262.99 -150465.45 162396.43 -131.87
经营现金流出小计 1963.93 -155012.55 158058.40 2328.14
经营现金流量净额 4299.06 4547.10 4338.03 -2460.01
投资现金流入小计 16974.67 14646.87 13124.85 135147.98
投资现金流出小计 17001.62 24664.05 -5284.41 18825.22
投资现金流量净额 -26.94 -10017.17 18409.26 116322.76
筹资现金流入小计 10500.00 - - 110527.00
筹资现金流出小计 12325.30 3058.79 2045.81 120447.75
筹资现金流量净额 -1825.30 -3058.79 -2045.81 -9920.75
现金等的净增加额 2446.82 -8528.86 20701.47 103942.00
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
重庆路桥(600106) 公司2015年1-9月
每股收益：0.1918元
净资产收益率：5.85%
营业收入同比变动：-5.39%
净利润同比变动：-10.16%
应收账款同比变动-60.13%，主要系收款时间性差异所致；
应付利息同比变动52.12%，本期计提公司债利息所致。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
应收账款较期初减少60.03%，主要系收款时间行差异；
货币资金较期初增加68.80%，主要系本期发行了首期公司债；
投资收益同比减少18.02%，主要系被投资企业利润减少；
所得税费用同比减少74.75%，主要系应纳税所得额减少、税金相应减少所致；
经营活动产生的现金流量净额同比增加264.29%，主要系收款时间性差异所致。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
前十大股东 股东人数:39041 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆国际信托股份有限公司 19880.02 14.96% 未变 流通A股
2. 杭实临芯科技创新(杭州)有限 15122.87 11.38% 新进 流通A股
公司
3. 陈益燕 1610.40 1.21% 309.74 流通A股
4. 重庆国际信托股份有限公司－ 1464.10 1.10% 未变 流通A股
兴国1号集合资金信托计划
5. 陈永 1123.82 0.85% 新进 流通A股
6. 张塞 1118.55 0.84% 117.95 流通A股
7. 姚冲 1000.00 0.75% 未变 流通A股
8. 向上 931.00 0.70% 新进 流通A股
9. 上海世兆投资管理有限公司 921.01 0.69% 未变 流通A股
10.彭慧茹 881.17 0.66% 未变 流通A股
总 计 44052.94 33.14%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:39041 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆国际信托股份有限公司 19880.02 14.96% 未变 流通A股
2. 杭实临芯科技创新(杭州)有限 15122.87 11.38% 新进 流通A股
公司
3. 陈益燕 1610.40 1.21% 309.75 流通A股
4. 重庆国际信托股份有限公司－ 1464.10 1.10% 未变 流通A股
兴国1号集合资金信托计划
5. 陈永 1123.82 0.85% 新进 流通A股
6. 张塞 1118.55 0.84% 117.95 流通A股
7. 姚冲 1000.00 0.75% 未变 流通A股
8. 向上 931.00 0.70% 新进 流通A股
9. 上海世兆投资管理有限公司 921.01 0.69% 未变 流通A股
10.彭慧茹 881.17 0.66% 未变 流通A股
总 计 44052.94 33.14%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:39377 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆国际信托股份有限公司 19880.02 14.96% 未变 流通A股
2. 上海临珺电子科技有限公司 15739.23 11.84% -1000.00 流通A股
3. 重庆国际信托股份有限公司－ 1464.10 1.10% 未变 流通A股
兴国1号集合资金信托计划
4. 陈益燕 1300.65 0.98% 146.30 流通A股
5. 张塞 1000.60 0.75% 39.68 流通A股
6. 上海慧秋投资有限公司 1000.00 0.75% -700.00 流通A股
6. 姚冲 1000.00 0.75% 新进 流通A股
8. 上海世兆投资管理有限公司 921.01 0.69% 未变 流通A股
9. 上海银叶投资有限公司－银叶 902.00 0.68% 未变 流通A股
－攻玉主题精选2期私募证券
投资基金
10.彭慧茹 881.17 0.66% -11.65 流通A股
总 计 44088.78 33.16%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:39377 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆国际信托股份有限公司 19880.02 14.96% 未变 流通A股
2. 上海临珺电子科技有限公司 15739.23 11.84% -1000.00 流通A股
3. 重庆国际信托股份有限公司－ 1464.10 1.10% 未变 流通A股
兴国1号集合资金信托计划
4. 陈益燕 1300.65 0.98% 146.30 流通A股
5. 张塞 1000.60 0.75% 39.68 流通A股
6. 上海慧秋投资有限公司 1000.00 0.75% -700.00 流通A股
6. 姚冲 1000.00 0.75% 新进 流通A股
8. 上海世兆投资管理有限公司 921.01 0.69% 未变 流通A股
9. 上海银叶投资有限公司－银叶 902.00 0.68% 未变 流通A股
－攻玉主题精选2期私募证券
投资基金
10.彭慧茹 881.17 0.66% -11.65 流通A股
总 计 44088.78 33.16%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:40788 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆国际信托股份有限公司 19880.02 14.96% 未变 流通A股
2. 上海临珺电子科技有限公司 16739.23 12.60% 未变 流通A股
3. 上海慧秋投资有限公司 1700.00 1.28% -620.00 流通A股
4. 林贵宝 1504.13 1.13% 新进 流通A股
5. 重庆国际信托股份有限公司－ 1464.10 1.10% 未变 流通A股
兴国1号集合资金信托计划
6. 陈益燕 1154.35 0.87% 0.48 流通A股
7. 张塞 960.92 0.72% 未变 流通A股
8. 上海世兆投资管理有限公司 921.01 0.69% 未变 流通A股
9. 上海银叶投资有限公司－银叶 902.00 0.68% 未变 流通A股
－攻玉主题精选2期私募证券
投资基金
10.彭慧茹 892.82 0.67% 新进 流通A股
总 计 46118.58 34.70%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:40788 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆国际信托股份有限公司 19880.02 14.96% 未变 流通A股
2. 上海临珺电子科技有限公司 16739.23 12.60% 未变 流通A股
3. 上海慧秋投资有限公司 1700.00 1.28% -620.00 流通A股
4. 林贵宝 1504.13 1.13% 新进 流通A股
5. 重庆国际信托股份有限公司－ 1464.10 1.10% 未变 流通A股
兴国1号集合资金信托计划
6. 陈益燕 1154.35 0.87% 0.48 流通A股
7. 张塞 960.92 0.72% 未变 流通A股
8. 上海世兆投资管理有限公司 921.01 0.69% 未变 流通A股
9. 上海银叶投资有限公司－银叶 902.00 0.68% 未变 流通A股
－攻玉主题精选2期私募证券
投资基金
10.彭慧茹 892.82 0.67% 新进 流通A股
总 计 46118.58 34.70%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:44951 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆国际信托股份有限公司 19880.02 14.96% 未变 流通A股
2. 上海临珺电子科技有限公司 16739.23 12.60% 未变 流通A股
3. 上海慧秋投资有限公司 2320.00 1.75% 120.00 流通A股
4. 重庆国际信托股份有限公司－ 1464.10 1.10% 未变 流通A股
兴国1号集合资金信托计划
5. 陈益燕 1153.87 0.87% 1.50 流通A股
6. 国泰君安证券股份有限公司约 1022.00 0.77% 未变 流通A股
定购回式证券交易专用证券账
户
7. 张塞 960.92 0.72% 2.14 流通A股
8. 上海世兆投资管理有限公司 921.01 0.69% 未变 流通A股
9. 上海银叶投资有限公司－银叶 902.00 0.68% 新进 流通A股
－攻玉主题精选2期私募证券
投资基金
10.赵翠微 754.01 0.57% 新进 流通A股
总 计 46117.16 34.71%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:44951 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 重庆国际信托股份有限公司 19880.02 14.96% 未变 流通A股
2. 上海临珺电子科技有限公司 16739.23 12.60% 未变 流通A股
3. 上海慧秋投资有限公司 2320.00 1.75% 120.00 流通A股
4. 重庆国际信托股份有限公司－ 1464.10 1.10% 未变 流通A股
兴国1号集合资金信托计划
5. 陈益燕 1153.87 0.87% 1.50 流通A股
6. 国泰君安证券股份有限公司约 1022.00 0.77% 未变 流通A股
定购回式证券交易专用证券账
户
7. 张塞 960.92 0.72% 2.14 流通A股
8. 上海世兆投资管理有限公司 921.01 0.69% 未变 流通A股
9. 上海银叶投资有限公司－银叶 902.00 0.68% 新进 流通A股
－攻玉主题精选2期私募证券
投资基金
10.赵翠微 754.01 0.57% 新进 流通A股
总 计 46117.16 34.71%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 无
说 明: -
二、实际控制人
名 称: 无
说 明: -
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股流通股东人数
─────────────────────────────────────
2023-03-31 39041 -336 -0.85 34042 -
2022-12-31 39377 -1411 -3.46 33751 -
2022-09-30 40788 -4163 -9.26 32584 -
2022-06-30 44951 -890 -1.94 29566 -
2022-03-31 45841 -4175 -8.35 28992 -
2021-12-31 50016 -2421 -4.62 26572 -
2021-09-30 52437 -1079 -2.02 25345 -
2021-06-30 53516 -628 -1.16 24834 -
2021-03-31 54144 -1697 -3.04 24546 -
2020-12-31 55841 -1514 -2.64 23800 -
2020-09-30 57355 -1641 -2.78 23172 -
2020-06-30 58996 -913 -1.52 22527 -
2020-03-31 59909 10 0.02 20167 -
2020-02-29 59899 -720 -1.19 20171 -
2019-12-31 60619 -1798 -2.88 19931 -
2019-09-30 62417 -1093 -1.72 19357 -
2019-06-30 63510 -282 -0.44 19024 -
2019-03-31 63792 -548 -0.85 17218 -
2019-02-28 64340 -171 -0.27 17071 -
2018-12-31 64511 -2573 -3.84 17026 -
2018-09-30 67084 6095 9.99 16373 -
2018-06-30 60989 -1447 -2.32 18009 -
2018-03-31 62436 -502 -0.80 15993 -
2018-02-28 62938 255 0.41 15865 -
2017-12-31 62683 -3124 -4.75 15930 -
2017-09-30 65807 629 0.97 15173 -
2017-06-30 65178 -195 -0.30 15320 -
2017-03-31 65373 12172 22.88 13886 -
2017-02-28 53201 -4845 -8.35 17062 -
2016-12-31 58046 -2529 -4.17 15638 -
2016-09-30 60575 314 0.52 14985 -
2016-06-30 60261 -4001 -6.23 15064 -
2016-03-31 64262 2387 3.86 14126 -
2016-01-31 61875 7809 14.44 14671 -
2015-12-31 54066 -82 -0.15 16790 -
2015-09-30 54148 -3436 -5.97 16764 -
2015-06-30 57584 -27226 -32.10 15764 -
2015-04-21 84810 14013 19.79 10703 -
2015-03-31 70797 -11216 -13.68 12822 -
2014-12-31 82013 5060 6.58 11068 -
2014-09-30 76953 -7267 -8.63 11796 -
2014-06-30 84220 -3167 -3.62 10778 -
2014-03-31 87387 -132 -0.15 10388 -
2014-03-24 87519 3282 3.90 10372 -
2013-12-31 84237 -3117 -3.57 10776 -
2013-09-30 87354 -1856 -2.08 10392 -
2013-06-30 89210 1104 1.25 10175 -
2013-03-31 88106 -836 -0.94 10303 -
2013-03-14 88942 -4174 -4.48 10206 -
2012-12-31 93116 -2140 -2.25 9749 -
2012-09-30 95256 5404 6.01 9529 -
2012-06-30 89852 13107 17.08 10103 -
2012-03-31 76745 16062 26.47 5914 -
2012-01-31 60683 359 0.60 7479 -
2011-12-31 60324 61 0.10 7524 -
2011-09-30 60263 -7667 -11.29 7532 -
2011-06-30 67930 -17576 -20.56 6681 -
2011-03-31 85506 -2390 -2.72 5308 -
2010-12-31 87896 -1245 -1.40 5164 -
2010-09-30 89141 -2050 -2.25 5092 -
2010-06-30 91191 9301 11.36 4977 -
2010-03-31 81890 13280 19.36 5039 -
2009-12-31 68610 5640 8.96 6014 -
2009-09-30 62970 -9088 -12.61 6552 -
2009-06-30 72058 4018 5.91 5726 -
2009-03-31 68040 -2408 -3.42 5513 -
2008-12-31 70448 3642 5.45 5324 -
2008-09-30 66806 -3642 -5.17 2811 -
2008-06-30 70448 14886 26.79 2666 -
2008-03-31 55562 2916 5.54 3072 -
2007-12-31 52646 2071 4.09 3242 -
2007-09-30 50575 1323 2.69 3038 -
2007-06-30 49252 13483 37.69 3120 -
2007-03-31 35769 454 1.29 3906 -
2006-12-31 35315 -2464 -6.52 3956 -
2006-09-30 37779 -2873 -7.07 3287 -
2006-06-30 40652 -2205 -5.15 3054 -
2006-03-31 42857 -513 -1.18 2897 -
2005-12-31 43370 306 0.71 2863 -
2005-09-30 43064 -1108 -2.51 2090 -
2005-06-30 44172 -1177 -2.60 2037 -
2005-03-31 45349 -777 -1.68 1985 -
2004-12-31 46126 -100 -0.22 1951 -
2004-09-30 46226 60 0.13 1947 -
2004-06-30 46166 -919 -1.95 1949 -
2004-03-31 47085 334 0.71 1911 -
2003-12-31 46751 11 0.02 1925 -
2003-09-30 46740 -660 -1.39 1926 -
2003-06-30 47400 -1306 -2.68 1899 -
2003-03-31 48706 517 1.07 1848 -
2002-12-31 48189 516 1.08 1868 -
2002-09-30 47673 -535 -1.11 1888 -
2002-06-30 48208 -2080 -4.14 1867 -
2002-03-31 50288 966 1.96 1790 -
2001-12-31 49322 430 0.88 1825 -
2001-06-30 48892 1024 2.14 1841 48891
2000-12-31 47868 -7384 -13.36 1880 -
1999-12-31 55252 -17964 -24.54 1629 -
1999-06-30 73216 670 0.92 1229 -
1998-12-31 72546 -4324 -5.63 1241 -
1997-12-31 76870 - - 1171 -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-30◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 132902.51 132902.51 132902.51 132902.51
流通股份合计 132902.51 132902.51 132902.51 132902.51
流通A股 132902.51 132902.51 132902.51 132902.51
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2020-06-08 132902.51 132902.51 10送1
─────────────────────────────────────
2019-06-14 120820.46 120820.46 10送1
─────────────────────────────────────
2018-06-07 109836.78 109836.78 10送1
─────────────────────────────────────
2017-06-02 99851.62 99851.62 10送1
─────────────────────────────────────
2012-04-24 90774.20 90774.20 10送4.5转增5.5
─────────────────────────────────────
2010-05-25 45387.10 45387.10 10转增1
─────────────────────────────────────
2009-04-17 41261.00 41261.00 10转增1
─────────────────────────────────────
2008-10-24 37510.00 37510.00 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-06-17 37510.00 18779.20 10转增1
─────────────────────────────────────
2007-10-24 34100.00 17072.00 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2007-06-13 34100.00 15367.00 10送1
─────────────────────────────────────
2006-11-03 31000.00 13970.00 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2005-10-24 31000.00 12416.69 股权分置10送3.8
─────────────────────────────────────
1997-12-18 31000.00 9000.00 职工股上市
─────────────────────────────────────
1997-06-18 31000.00 8822.50 A股上市
─────────────────────────────────────
1997-06-03 22000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红0.46元/税前 股权登记日2023-07-06
除权除息日2023-07-07
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红0.58元/税前 股权登记日2022-06-20
除权除息日2022-06-21
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红0.52元/税前 股权登记日2021-06-24
除权除息日2021-06-25
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股送1.0股 股权登记日2020-06-05
每10股分红0.67元/税前 除权除息日2020-06-08
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股送1.0股 股权登记日2019-06-13
每10股分红0.67元/税前 除权除息日2019-06-14
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股送1.0股 股权登记日2018-06-06
每10股分红0.85元/税前 除权除息日2018-06-07
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股送1.0股 股权登记日2017-06-01
每10股分红0.98元/税前 除权除息日2017-06-02
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红0.75元/税前 股权登记日2016-05-12
除权除息日2016-05-13
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红0.82元/税前 股权登记日2015-06-29
除权除息日2015-06-30
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红0.91元/税前 股权登记日2014-06-17
除权除息日2014-06-18
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2013-05-27
除权除息日2013-05-28
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股送4.5股 股权登记日2012-04-23
每10股转增5.5股 除权除息日2012-04-24
每10股分红0.7元/税前
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股转增1.0股 股权登记日2010-05-24
每10股分红0.6元/税前 除权除息日2010-05-25
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 每10股转增1.0股 股权登记日2009-04-16
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2009-04-17
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 每10股转增1.0股 股权登记日2008-06-16
每10股分红0.91元/税前 除权除息日2008-06-17
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 每10股送1.0股 股权登记日2007-06-12
每10股分红0.79元/税前 除权除息日2007-06-13
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 每10股分红1.0713元/税前 股权登记日2006-05-19
除权除息日2006-05-22
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2005-06-21
除权除息日2005-06-22
─────────────────────────────────────
2003末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2004-04-16
除权除息日2004-04-19
─────────────────────────────────────
2001末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2002-06-11
除权除息日2002-06-12
─────────────────────────────────────
2000末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2001-06-13
除权除息日2001-06-14
─────────────────────────────────────
1999末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日2000-06-19
除权除息日2000-06-20
─────────────────────────────────────
1998末期 每10股分红1.6元/税前 股权登记日1999-06-17
除权除息日1999-06-18
─────────────────────────────────────
1997末期 每10股分红1.3元/税前 股权登记日1998-05-18
除权除息日1998-05-19
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
◆证券投资◆ 截止：2022-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 003479 财通鑫管家A 10924.30 - 67.09 3.92
2 SD6314 联顺合气 5000.00 - 5000.00 -
3 SVK239 嘉兴临澜 9210.00 - 9129.87 -
4 113056 重银转债 117504.80 - - 6225.27
5 113052 兴业转债 181.30 - - 21.18
6 131801 国债逆回购:R 8000.00 - 8006.04 -
-007
7 601963 重庆银行 20000.00 - 110519.24 -
8 600745 闻泰科技 998.53 - 970.10 -28.43
9 002273 水晶光电 998.27 - 1002.15 3.87
10 601939 建设银行 1759.64 - - 18.43
11 00998 中信银行(HK) 484.96 - - 74.77
12 601318 中国平安 837.39 - - -35.45
13 600036 招商银行 2618.20 - - -1013.71
14 000001 平安银行 3006.53 - - -153.12
15 601166 兴业银行 1758.02 - 52.77 160.77
16 603170 宝立食品 0.18 - - 0.24
17 603235 天新药业 0.74 - - 0.06
18 301175 中科环保 0.19 - - 0.16
19 601089 福元医药 0.55 - - 0.29
20 603272 联翔股份 0.15 - - 0.21
21 603097 江苏华辰 0.14 - - 0.30
22 600938 中国海油 4.32 - - 1.08
23 603206 嘉环科技 0.49 - - 0.51
24 603191 望变电气 0.43 - - 0.27
25 603051 鹿山新材 0.23 - - 0.30
26 603209 兴通股份 0.44 - - 0.26
27 603070 万控智造 0.22 - - 0.54
28 603132 金徽股份 0.45 - - 0.44
29 603215 比依股份 0.23 - - 0.17
30 688223 晶科能源 0.25 - - 0.24
31 001227 兰州银行 0.17 - - 0.07
32 603150 万朗磁塑 0.31 - - 0.18
33 603176 汇通集团 0.07 - - 0.29
─────────────────────────────────────
合计 183291.64 - 134747.28 5283.21
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2015-12-23 发行方式 : 定向
股东大会 : 2016-08-02 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 6.56
老股东配售 : - 发行上限(万股): 30352.42
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2006-06-06 发行方式 : 定向
股东大会 : 2006-06-27 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
老股东配售 : - 发行上限(万股): 20000.00
─────────────────────────────────────
融资类别 : 可转债 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2004-10-16 债券面值(元) : 100.00
股东大会 : 2004-11-16 股东大会结果 : 通过
债券期限(年) : 5年 发行上限(万元): 80000.00
利率说明 : 利率第一年为1.5%，第二年为1.7%，第三年为1.9%，第四年为2.1%
，第五年为2.3%。
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2015末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 86000.00
本年度已使用额: 78484.48 累计使用总额: 78484.48
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
重庆路桥(600106) 所属行业:交通运输、仓储和邮政业->道路运输业
证监会行业:道路运输业 共 39 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000088 盐田港 19.4220 7 90.1630 16 2.5070 34 0.1460 31
000429 粤高速A 4.6889 25 163.6853 9 22.6275 15 0.6100 3
000548 湖南投资 4.9920 22 20.4081 31 9.0570 26 0.2767 21
000828 东莞控股 10.3952 17 97.7527 14 10.8218 24 0.6877 2
000885 同力水泥 4.9638 23 79.0874 17 38.0084 8 1.2047 1
000900 现代投资 15.1554 9 232.3746 7 76.4358 2 0.4318 11
000916 华北高速 10.8998 15 57.4333 25 7.5900 29 0.2575 22
002357 富临运业 3.1323 28 28.0363 28 8.3469 27 0.3690 13
002627 宜昌交运 1.3212 34 34.7867 27 15.9745 22 0.5169 8
002682 龙洲股份 2.6385 30 75.9555 18 31.4110 11 0.3200 18
002800 天顺股份 0.3477 38 8.1400 34 9.3017 25 0.4846 10
200429 粤高速B 3.4875 27 163.6853 9 22.6275 15 0.6100 3
600012 皖通高速 11.6560 14 135.3781 11 21.4743 16 0.4980 9
600020 中原高速 22.4737 5 521.8162 1 44.5458 7 0.3634 14
600033 福建高速 27.4440 3 177.9385 8 18.4694 18 0.2149 25
600035 楚天高速 14.9140 10 106.0813 13 18.1908 19 0.2900 20
600106 重庆路桥 9.9852 18 67.2898 19 1.7894 35 0.2300 24
600119 长江投资 3.0740 29 24.1860 30 22.8230 14 0.0800 33
600269 赣粤高速 23.3541 4 327.5347 6 32.6552 10 0.3500 16
600350 山东高速 48.1117 1 445.9653 2 51.7161 6 0.5530 7
600368 五洲交通 8.3380 20 111.1234 12 11.8398 23 0.3529 15
600377 宁沪高速 37.9798 2 413.3524 3 69.9032 3 0.5749 4
600548 深高速 14.3327 11 363.1938 5 33.7064 9 0.5550 6
600561 江西长运 2.3706 31 66.9367 20 21.0067 17 0.0450 34
600611 大众交通 15.6332 8 156.0535 10 17.6476 21 0.2404 23
600650 锦江投资 3.9056 26 47.6083 26 17.8913 20 0.3390 17
600662 强生控股 10.5336 16 60.1131 23 28.9338 12 0.0440 35
600676 交运股份 9.6205 19 90.8407 15 64.6513 4 0.2131 26
600834 申通地铁 4.7738 24 27.2408 29 5.6263 31 0.1347 32
601107 四川成渝 21.6274 6 367.9561 4 57.8444 5 0.2991 19
601188 龙江交通 13.1588 12 59.3590 24 3.9239 32 0.2100 27
601518 吉林高速 12.1320 13 63.4299 21 7.2594 30 0.1900 28
603032 德新交运 0.6534 37 4.9858 36 1.5637 36 0.1600 29
603056 德邦股份 1.0000 35 60.8187 22 146.4485 1 0.4200 12
603069 海汽集团 1.7380 32 18.0435 32 8.3346 28 0.1500 30
603223 恒通股份 0.7900 36 12.7003 33 27.1854 13 0.3200 18
603813 原尚股份 0.2207 39 7.1465 35 2.8323 33 0.5700 5
900903 大众B股 8.0081 21 156.0535 10 17.6476 21 0.2404 23
900914 锦投B股 1.6105 33 47.6083 26 17.8913 20 0.3390 17
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000088 盐田港 19.4220 10 62.1355 12 2.8365 17 4.7200 29
000429 粤高速A 20.9081 9 87.8827 9 12.7763 3 15.0300 1
000548 湖南投资 4.9922 24 16.5412 27 1.3812 24 8.6100 14
000828 东莞控股 10.3952 18 54.8978 14 7.1486 9 13.3500 2
000885 同力水泥 4.9638 25 18.6109 26 5.9222 11 10.8900 7
000900 现代投资 15.1783 13 83.4310 11 6.5547 10 8.1200 18
000916 华北高速 10.9000 16 48.0914 16 2.8070 18 5.9200 24
002357 富临运业 3.1349 29 10.9037 30 1.1567 25 10.9300 6
002627 宜昌交运 1.8513 32 19.8850 25 0.9569 27 8.8900 12
002682 龙洲股份 3.7491 27 26.5268 24 1.0705 26 4.8000 28
002800 天顺股份 0.7468 36 4.4061 35 0.3619 33 8.4600 16
200429 粤高速B 20.9081 9 87.8827 9 12.7763 3 15.0300 1
600012 皖通高速 16.5861 12 91.2346 8 8.2598 7 9.2600 11
600020 中原高速 22.4737 7 130.1608 6 10.8694 5 8.8000 13
600033 福建高速 27.4440 4 86.2446 10 5.8980 12 8.5300 15
600035 楚天高速 17.3080 11 59.1947 13 4.8300 14 8.8000 13
600106 重庆路桥 9.9852 20 35.6064 18 2.3077 20 6.5600 21
600119 长江投资 3.0740 30 9.2141 32 0.2423 34 2.6000 33
600269 赣粤高速 23.3541 6 145.3434 3 8.1744 8 5.7200 25
600350 山东高速 48.1117 2 266.3365 1 26.6076 2 10.3000 8
600368 五洲交通 8.3380 22 32.2099 20 2.9423 16 9.3700 9
600377 宁沪高速 50.3775 1 229.8193 2 28.9600 1 12.6200 4
600548 深高速 21.8077 8 134.0223 5 12.1095 4 9.2700 10
600561 江西长运 2.3706 31 14.0866 29 0.1073 36 0.7700 35
600611 大众交通 23.6412 5 93.9961 7 5.6825 13 6.0900 22
600650 锦江投资 5.5161 23 34.4776 19 1.8679 23 5.5400 26
600662 强生控股 10.5336 17 31.9741 21 0.4631 30 1.4200 34
600676 交运股份 10.2849 19 54.3954 15 2.1913 22 4.0600 32
600834 申通地铁 4.7738 26 14.7838 28 0.6432 28 4.4100 31
601107 四川成渝 30.5806 3 139.0386 4 9.1476 6 6.6900 20
601188 龙江交通 13.1588 14 39.5089 17 2.7993 19 7.0800 19
601518 吉林高速 12.1320 15 28.2349 23 2.2691 21 8.2700 17
603032 德新交运 1.3334 34 4.2882 36 0.2135 35 5.0200 27
603056 德邦股份 9.6000 21 28.8245 22 3.5766 15 13.2200 3
603069 海汽集团 3.1600 28 10.6852 31 0.4726 29 4.4800 30
603223 恒通股份 1.4400 33 6.6326 33 0.3885 31 5.9900 23
603813 原尚股份 0.8827 35 5.5151 34 0.3795 32 11.1000 5
900903 大众B股 23.6412 5 93.9961 7 5.6825 13 6.0900 22
900914 锦投B股 5.5161 23 34.4776 19 1.8679 23 5.5400 26
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
●2023-07-18 重庆路桥：持股5%以上股东增持达到1%(公司公告)
2023年7月18日公告，2023年7月17日，公司收到股东杭实临芯科技创新（杭州）
有限公司出具的《杭实临芯科技创新（杭州）有限公司关于增持重庆路桥股份有限公
司股份的告知函》。杭实临芯于2023年7月13日至7月14日期间以自有资金通过上海证
券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持本公司无限售条件流通股13,290,271股，
占本公司总股份的1%。本次权益变动前后，信息披露义务人及其一致行动人持有股数
占总股本比例为12.84%。
●2023-04-29 重庆路桥：增资澜至电子、受让澜至电子股权(公司公告)
2023年4月29日公告，公司拟向澜至电子科技（成都）有限公司增资人民币1亿元
，认购澜至电子新增注册资本人民币14,710,858元，增资取得澜至电子科技（成都）
有限公司4.0453%的股权。同时，公司拟与上海临骥投资合伙企业(有限合伙)、上海
临利投资合伙企业(有限合伙)、上海临国投资合伙企业(有限合伙)、上海临桐建发投
资合伙企业(有限合伙)、上海临齐投资合伙企业(有限合伙)分别签署《股权转让协议
》，按照每1元注册资本人民币3.40元的价格，受让上述各方持有的澜至电子科技（
成都）有限公司合计不超过3.82%（增资稀释前）的股权，受让股权的总金额不超过4
5,320,754元。
●2023-04-29 重庆路桥：受让非关联方持有的澜至电子科技(成都)有限公司股权(公
司公告)
2023年4月29日公告，公司拟受让澜至电子科技（成都）有限公司合计不超过7.6
100%（增资稀释前）的股权，受让股权的总金额不超过90,285,586元。澜至电子当前
主营业务为数字广播电视（DVB）机顶盒芯片的研发与销售，在DVB机顶盒芯片领域占
据重要市场份额。相继推出Symphony系列高集成度机顶盒主芯片，除SOC主芯片外，
公司一站式提供全套（从前端射频单芯片到SOC系统集成芯片）的DVB机顶盒芯片，支
持卫星、地面、有线数字电视应用，覆盖免费市场（FTA）、付费市场/运营商市场（
PayTV）业务。受宏观环境等多重因素影响下，澜至电子2022年营业收入规模仍达约
人民币4亿元，业务发展势头较好。澜至电子为国家级专精特新“小巨人”企业，主
要IP均自主研发积累。
●2023-02-03 重庆路桥：股东协议转让公司部分股份完成过户登记(公司公告)
2023年2月3日公告，2023年2月2日，公司收到上海临珺通知，上海临珺协议转让
给杭实临芯的本公司151,228,733股（占公司总股本的11.38%）无限售条件流通股已
在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成了过户登记手续，并取得了《
过户登记确认书》。
●2022-12-22 重庆路桥：股东权益变动(公司公告)
2022年12月22日公告，上海临珺电子科技有限公司与杭实临芯科技创新（杭州）
有限公司于2022年12月19日签署了《股份转让协议》，上海临珺拟通过协议转让方式
将其持有的本公司151,228,733股（占公司总股本的11.38%）无限售条件流通股转让
给杭实临芯。标的股份的转让价款总额为人民币80,000万元（“股份转让价款”），
即转让单价为人民币5.29元/股。杭实临芯具备杭州国资的股东背景，此次交易有利
于优化上市公司股东结构，在未来集成电路新主业落地端争取到更多资源和政策，为
后续向上市公司持续引进优质项目做铺垫，长远来看有利于上市公司在集成电路新主
业方向的快速、健康发展。
●2022-09-09 重庆路桥：调整和完善公司战略发展方向(公司公告)
2022年9月9日公告，在保持进一步优化提升基础设施主业不变的同时，为进一步
提高公司资产质量，培育公司核心竞争力及持续盈利能力，公司拟于2022年度起调整
战略发展方向，丰实完善传统主业，增加第二主业，力争在集成电路和高科技产业投
资领域寻求新的发展机遇。届时，公司将结合实际情况新设两个全资子公司分别实施
基础设施与城市更新投资和商业物业管理、集成电路和高科技产业投资两大主业。其
中子公司A将从事基础设施投资与城市更新投资和商业物业管理等业务；子公司B将从
事集成电路和高科技产业投资。两个子公司将独立核算，分别考核。
●2022-07-29 重庆路桥：5%以上股东增持股份结果(公司公告)
2022年7月29日公告，截止2022年6月10日，上海临珺在本次增持计划实施期间已
增持公司股份75,392,290股，占公司总股本的5.67%。本次增持计划实施完毕。本次
增持计划完成后，上海临珺持有公司167,392,290股无限售条件流通股，占公司总股
本的12.60%，为公司第二大股东。
●2022-03-18 重庆路桥：设立“嘉兴临澜股权投资合伙企业”暨关联交易(公司公告
)
2022年3月18日公告，公司将投资不超过1亿元人民币（不含管理费及其他费用）
，通过与上海临芯投资管理有限公司、海南清源鑫投资合伙企业（有限合伙）共同设
立“嘉兴临澜股权投资合伙企业（有限合伙）”的方式涉足半导体行业。公司认缴出
资额10,260万元，占98.94%。
●2022-01-27 重庆路桥：股东协议转让公司部分股份完成过户登记(公司公告)
2022年1月27日公告，2022年1月26日，公司收到同方国信通知，同方国信协议转
让给上海临珺的本公司72,651,147股无限售条件流通股已在中国证券登记结算有限责
任公司上海分公司办理完成了过户登记手续，并取得了《过户登记确认书》。本次过
户登记完成后，同方国信不再持有本公司股份，上海临珺持有本公司无限售条件流通
股164,651,147股（占公司总股本的12.39%）。
●2022-01-12 重庆路桥：股东权益变动（方案调整后） (公司公告)
2022年1月12日公告，2022年1月11日，公司收到股东同方国信、上海临珺通知，
同方国信与上海临珺于2022年1月10日签署《补充协议》，对双方于2021年12月28日
签署的《关于重庆路桥的股份转让协议（二）》部份约定进行了调整，主要调整内容
为：双方协议转让数量由92,651,147股（占公司总股本的6.97%）调整为72,651,147
股（占公司总股本的5.47%）。标的股份的转让价格为人民币5.18元/股，合计转让价
款为人民币376,332,941.46元。
●2021-12-30 重庆路桥：股东权益变动(公司公告)
2021年12月30日公告，同方国信投资控股有限公司与上海临珺电子科技有限公司
于2021年12月28日签署了《关于重庆路桥的股份转让协议（二）》，同方国信拟通过
协议转让方式将其持有的本公司9,265.1147万股（占公司总股本的6.97%）无限售条
件流通股转让给上海临珺。本次权益变动后，上海临珺持有13.89%公司股份，公司第
一大股东为重庆国际信托股份有限公司，实际控制人不发生变化。
●2021-12-28 重庆路桥：股东协议转让公司部分股份完成过户登记(公司公告)
2021年12月28日公告，2021年12月27日，公司收到同方国信通知，同方国信协议
转让给上海临珺的本公司92,000,000股无限售条件流通股已在中国证券登记结算有限
责任公司上海分公司办理完成了过户登记手续，并取得了《过户登记确认书》。本次
过户登记完成后，同方国信持有本公司无限售条件流通股92,651,147股（占公司总股
本的6.97%），上海临珺持有本公司无限售条件流通股92,000,000股（占公司总股本
的6.92%）。
●2021-12-11 重庆路桥：股东权益变动(公司公告)
2021年12月11日公告，同方国信与上海临珺电子科技有限公司于2021年12月8日
签署了《关于重庆路桥的股份转让协议》，同方国信拟通过协议转让方式将其持有的
本公司92,000,000股（占公司总股本的6.92%）无限售条件流通股转让给上海临珺。
转让价格为人民币5.18元/股，合计转让价款为人民币476,560,000.00元。
●2021-12-11 重庆路桥：5%以上股东增持股份计划(公司公告)
2021年12月11日公告，上海临珺电子科技有限公司计划在未来6个月内增持公司
股份，拟增持股份不低于公司总股本的1%，不超过公司总股本的7%。上海临珺电子科
技有限公司持有公司92,000,000股无限售条件流通股（占公司总股本的6.92%）。
●2020-05-30 重庆路桥：与长寿区人民政府签订战略框架协议(公司公告)
2020年6月1日公告，公司(乙方)与重庆市长寿区人民政府(甲方)签订的战略合作
协议，合作内容：双方在基础设施建设工程方面的总承包项目、施工承包项目等。双
方在基础设施建设工程方面的设计施工总承包项目、其他项目等。甲方将在城市路桥
经营管理、城市基础建设等领域与乙方展开全方面、深度合作。公司与重庆市长寿区
人民政府签署战略合作协议，有利于公司业务的开拓，促进公司可持续发展，符合公
司战略发展需要及全体股东利益。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2016-02-26◇
报告期: 2015末期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）主要业务及经营模式说明
1、路桥收费业务
公司拥有重庆市主城区长江石板坡大桥、嘉陵江石门大桥、嘉陵江嘉华大桥，以
及长寿区长寿湖旅游专用高速公路的特许经营权。自2002年7月1日起，在重庆市主城
区登记上牌的机动车辆均按有关标准一次性缴纳路桥通行年费制。重庆市政府于2002
年6月15日出具授权委托书，授权重庆城市建设投资公司与公司签订了《关于“三桥
”委托收费的协议》；2004年9月17日，经重庆市人民政府授权，重庆市城市建设投
资公司与公司签订了《重庆嘉华嘉陵江大桥BOT模式投资建设协议书》，因此，公司
的三座桥梁收费按协议书的约定，定期向重庆市城市建设投资公司收取；2008年12月
11日，经长寿区人民政府授权，重庆市长寿区交通基础设施开发有限责任公司与公司
签订了《长寿湖旅游专用高速公路工程BOT模式投资建设协议书》，长寿湖旅游专用
高速公路的收费也按协议约定向重庆市长寿区交通基础设施开发有限责任公司收取。
2、工程业务
公司是具有市政公用工程总承包壹级资质的大型基础设施建设企业，但公司没有
自己的施工队伍和机械设备，公司主要利用资金、项目管理优势以独立或者联合其它
公司承接工程，并对工程建设质量、安全、工期、造价等进行全过程管理。
（二）行业情况说明
1、路桥收费行业
据国家统计局公布，2015年，全年固定资产投资（不含农户）551,590亿元，比
上年名义增长10.0%，全国基础设施投资增长17.2%，对整体投资增长的贡献率为29.4
%，同比提高6个百分点，在投资增长中起到了“稳定器”的关键作用。在即将到来的
“十三五”时期，中国交通基础设施投资规模仍将保持高位运行。这意味着我国基础
设施建设仍然具有无比广阔的发展前景与不可估量的发展潜力。在国家发改委推出的
PPP 项目库中，基础设施投资建设也占有较大的比重，相关企业将获得巨大的市场
机遇。
2、工程总承包行业
随着我国市场经济的发展，我国城镇化步伐的加快以及新型城镇的建设，城市人
口的不断增加，对市政设施提出了更高、更多的要求，城市道路改扩建、供水工程、
供电工程、供热工程、城市绿化、交通绿化等市政工程循环建设将是一个有着广阔发
展前景的市场。自重庆市直辖以来，特别是成为城乡集合改革实验区以来，随着城镇
化步伐的加快，市区范围不断扩大，市政交通设施建设发展迅速，道路、桥梁、轨道
等市政交通设施建设投资增速较快。虽然总承包行业竞争激烈，但全国交通行业、市
政行业投资仍将保持较高速度的增长，也为各企业发展提供了机遇。
（三）报告期内核心竞争力分析
1、拥有路桥收费特许经营权
公司拥有重庆市主城区长江石板坡大桥、嘉陵江石门大桥、嘉陵江嘉华大桥，以
及长寿区长寿湖旅游专用高速公路的特许经营权。虽然收入固化，但收益稳定，基本
不受宏观调控和经济周期波动影响，有较好的现金流，有利于公司以各种灵活的方式
投资各类基础设施建设项目和开展工程承包业务。
2、独特的BOT经营模式
公司通过嘉陵江嘉华大桥和长寿湖旅游专用高速公路两个BOT项目的建设、营运
，已探索出一套以BOT模式投资建设大型基础设施项目的成功经验。BOT投资模式作为
PPP投资模式的一种，公司熟悉BOT模式的运营，这对公司深入开展PPP投融资模式的
各类基础设施建设项目打下了坚实基础。
3、路桥经营行业管理经验优势
公司由大桥建设公司和桥梁管理处改制而成，积累了丰富的路桥建设、经营和维
护管理经验，拥有一批经验丰富的管理者和技术人才，保证了公司基础设施经营管理
和建设顺利进行。
（四）经营计划
2016年经营目标：公司将继续以路桥收费为核心，促进公司的业务转型，积极推
进资产重组，争取在2016年完成非公开发行股份和资产收购。合理调度公司资源，优
化资源配置，进一步控制成本费用，实现公司各项业务的稳健发展和股东利益最大化
。
2016年度公司预计完成收入4.56亿元，预计成本费用支出2.13亿元。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
17A 18E
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每股收益 0.28 0.43
一月预期变化率(%) - -
净利润(万元) 28026.36 39100.00
净利润同比(%) -5.08 3.74
主营收入(万元) 23782.48 113380.00
主营收入同比(%) -22.04 1.15
预测机构数 - -
每股净资产(元) 3.59 4.70
未来两年复合增长率 - -
预测PE 15.21 16.41
预测PB 1.19 1.51
预测PEG - -
预测PS 17.89 6.17
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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一个月内 - 1 - - - 1
三个月内 - 1 - - - 1
六个月内 - 1 - - - 1
12个月内 - 1 - - - 1
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 18E
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2016-07-26 安信证券 增持 0.32 - -
◆研报摘要◆
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●2016-07-26 重庆路桥：低估值收购渝涪高速，路桥主业再添动能(安信证券 姜明)
公司本次收购的渝涪高速未来将较大程度上缓解公司路桥资产到期问题，确保旗下
路桥资产收费的可持续性，加之收购估值较低，给予增持-A投资评级，6个月目标价
8元。
●2015-11-09 重庆路桥：沧海横流、不改初心(西南证券 刘言)
因为公司仍在重大资产收购的停牌期，对于光伏资产的购入还具有不确定性，同时
光伏资产的具体运营情况也未做详细的披露，故估值仍采用前期我们对重庆路桥的
业绩预测为基础，即2015年到2017年，公司的EPS为0.29元、0.28元、0.31元，因为
重大资产重组规模巨大且具有不确定性，故在公司继续披露相关信息之前不做投资
评级建议。
●2015-08-26 重庆路桥：2015年中报点评：业绩如预计般平稳，避险投资标的(西南
证券 刘言)
预计公司2015年到2017年的EPS分别为0.29元，0.28元，0.31元，对应的PE为34倍、
34倍、31倍，前期受益于区域国企改革概念炒作，公司估值已经远高于行业均值15
倍，虽然长期看好公司的避险投资属性，但短期注意回调风险，维持“增持”评级
。
●2015-06-15 重庆路桥：新领导班子就位、打开资产注入想象空间(西南证券 熊莉)
在不考虑或有收购的前提下，我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.29元和0.28元
、0.31元，虽然公司目前估值较行业30倍的平均水平已经偏高，但考虑到存在重大
资产收购的预期，仍然维持“增持”评级。
●2015-04-07 重庆路桥：攻守兼备的投资标的(西南证券 熊莉)
预计2014-2016年EPS分别为0.27元、0.32元、0.60元，未来三年增长稳健，给予公
司2015年34倍估值，对应目标价11元，给予“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 道路运输业
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●2018-04-12 天健集团：年报点评：各项业务发展良好，业绩平稳较快增长(海通证
券 谢盐,涂力磊)
公司是深圳国资委控股下的，主营建筑施工、房地产开发和商业运营一体化的城市
综合运营商。其中建筑施工业务拥有总承包特级资质；房地产业务集中在深圳、长
沙、南宁、广州等地。公司通过收购粤通公司延伸市政产业链，借助达实智能提升
智慧城市建设能力，定增引入多家创投企业，实现管理层持股。目前，深圳国资委
实际控制公司39.57%股权，公司有望受益深圳国资改革。此外，公司在市政施工和
基建方面区域优势明显。我们预计公司2018、2019年全面摊薄EPS分别是0.60和0.73
元，对应RNAV是14.3元。考虑到公司未来有望受益于深圳国资改革，我们适当提高
相对可比公司的估值，以RNAV的8折，即11.42元作为目标价，维持公司“买入”评
级。
●2018-04-12 中国建筑：业绩符合预期，四季度收入增速有所放缓(兴业证券 孟杰)
我们调整了公司的盈利预测，扣除权益类工具的股利及利息，预计2018-2020年EPS
为1.21元、1.34元、1.49元，4月11日收盘价对应的PE分别为7.2倍、6.5倍、5.8倍
，维持“审慎增持”评级。
●2018-04-12 中国建筑：年报点评：基建增长亮丽，地产有望再上新台阶(华泰证券
鲍荣富,黄骥,方晏荷)
公司2017年新签合同2.45万亿元，同比增长18.6%。2018年新签合同额目标超2.6万
亿元，营收目标超1.1万亿元，公司整体经营有望保持稳健。我们预计公司2018-20
年EPS为1.25/1.40/1.56元(18-19年原预测值为1.28/1.42元)，认可给予18年8-10xP
E判断(原预测为9-11xPE)，对应合理目标价为10.0-12.5元，维持“买入”评级。
●2018-04-12 中国建筑：业绩稳健增长，业务结构持续优化(国盛证券 夏天,程龙戈
)
我们预测公司2018-2020年归母净利润分别为370/413/461亿元，分别增长12.2%/11.
7%/11.6%，EPS分别为1.23/1.38/1.54元，当前股价对应PE分别为7.1/6.3/5.7倍，
给予买入评级。
●2018-04-11 中国交建：年报点评：投资收益带动业绩增长，海外业务贡献稳步提升
(广发证券 姚遥)
看好公司中长期发展，预计18-20年公司归母净利润分别为228.9、252.6、277.9亿
元，对应EPS分别为1.41、1.56、1.72元，按最新收盘价对应18年PE9倍，估值水平
较低，维持“买入”评级。
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