◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2021-05-20◇
公司名称 : 北京双杰电气股份有限公司
英文全称 : Beijing Sojo Electric Co.,Ltd.
注册地址 : 北京市海淀区上地三街9号D座1111
办公地址 : 北京市海淀区上地三街9号D座1111
所属地域 : 北京
所属行业 : 电气机械和器材制造业
公司网址 : www.sojoline.com
电子信箱 : zqb@sojoline.com
上市日期 : 2009-02-18
上市推荐人 : 东北证券股份有限公司
主承销商 : 东北证券股份有限公司
法人代表 : 赵志宏
董 事 长 : 赵志宏
总 经 理 : 袁学恩
董 秘 : 李涛
董秘传真 : 010-62988464
董秘邮箱 : zqb@sojoline.com
董秘电话 : 010-62987100
证券代表 : 孙雪冬
电 话 : 010-62987100
传 真 : 010-62988464
邮 编 : 100085
会计事务所 : 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 制造输配电及控制设备;普通货运;研发、销售分布式发电及控制设备
、新能源汽车充放电及智能控制设备、电能质量治理及监控设备、电
能计量系统设备;生产分布式发电及控制设备、新能源汽车充放电及
智能控制设备、电能质量治理及监控设备、电能计量系统设备(限分
支机构经营);电力供应;合同能源管理;技术服务;技术开发;计算机系
统集成;工程勘察设计;电动汽车基础设施建设运营;充换电站设备安
装、运维服务;为电动汽车提供充电服务;充电设施网络的规划工程设
计;集中式快速充电站、换电站、充电桩研发、生产、制造、销售;售
电服务;停车场服务;工程管理服务等;自营和代理各类商品和技术的
进出口,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。(企业
依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关
部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事本市产业政策禁止
和限制类项目的经营活动。)
公司简史 : 公司前身北京双杰配电自动化设备有限公司成立于2002年12月13
日,系由北京双杰电力设备有限责任公司、赵志宏、赵志兴、赵志浩
、袁学恩、陆金学、许专共同出资设立。2008年11月6日,公司股东会
通过了整体变更为股份有限公司的决议。2008年12月2日,公司在北京
市工商行政管理局办理了工商变更登记手续,取得了110000005188000
号<企业法人营业执照>。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2020年1-9月) ◆ ◇更新时间:2021-02-26◇
每股收益 (元):0.0527 目前流通(万股) :37744.69
每股净资产 (元):1.4606 总 股 本(万股) :72525.55
每股公积金 (元):0.5389 主营收入同比增长 (%):-26.53
每股未分配利润(元):-0.1184 净利润同比增长 (%):-40.47
每股经营现金流(元):-0.1236 净资产收益率 (%):3.58
─────────────────────────────────────
2020中期每股收益(元):0.0188 净利润同比增长 (%):-74.97
2020中期主营收入(万元):54530.80 主营收入同比增长 (%):-32.44
2020中期每股经营现金流(元):-0.2573 净资产收益率 (%):1.30
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10转2派2(2014.06.13)
◆最新消息◆
(1)2013年报披露，2013年度实现营业收入44,815万元，较去年36902万元增加7
913万元，增长率为21.44%；2013年实现净利润6727万元，较上年5645万元增加1,08
2万元，增幅为19.16%；2013年度末资产总额为60764万元，负债总额为26869万元，
所有者权益为33895万元，所有者权益较上年28892万元增加5003万元，增幅17.32%
。
(2)2013年中报披露，报告期内，公司继续推进第二代、第三代固体绝缘环网柜
的研发工作，截止2013年6月30日，双杰电气及杰远电气共申请专利71项，获得专利
授权48项，其中发明17项（国际发明1项），实用新型30项，外观设计1项；受理中2
3项（1项PCT国际发明专利）。
(3)2013年8月16日公告，公司拟成立全资子公司北京双杰智远电力技术有限公
司，注册资本500万元，负责公司面向智能电网需要的FTU\DTU产品、环网柜控制保
护模块、自供电保护装置以及柱上开关看门狗控制器，永磁机构及其控制器，以及
为上述终端设备提供运行、分析功能的后台软件系统等的研发与生产。并负责公司
创业板上市募集资金投资项目中《30000回路/年智能型固体绝缘环网柜（二期）项
目》中电子车间相关建设的具体实施。
(4)2013年4月22日公告，公司子公司北京杰远电气有限公司已通过相关部门关
于高新技术企业资质的审核，子公司北京杰远电气有限公司2012—2014年享受企业
所得税减按15%征收的优惠政策。
(5)2012年12月25日公告，公司拟以现金形式向全资子公司北京杰远电气有限公
司增资900万元人民币，增资后北京杰远电气有限公司注册资本将增加至1,000万元
人民币。经营范围为生产、加工输配电及控制设备。公司持有100%股权。
◆控盘情况◆
2020-09-30 2020-06-30 2020-03-31 2019-12-31
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股东人数 (户) 27088 22643 26535 25526
流通A股股东总数 - - - -
人均持流通股(股) - - - -
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◆概念题材◆
(1)公司主营业务为中压输配电及控制设备生产与销售，具体包括电缆网设备、
架空网设备、高低压成套开关设备、配电远程监控系统等，公司主导产品扩展为七
大类四十多个品种，基本涵盖了配电网设备全系列产品。公司产品主要投放于国家
电网、各省、市、自治区级电力公司及以下电力单位的城、农网新建、技改、基建
等配电系统，同时还广泛应用于航空、铁路、石化、煤炭、电厂等行业。短路、接
地二合一的故障寻址器、DM系列无线远传型配电运行综合测试仪在全国同行业始终
处于领先地位。
(2)根据国内高压开关行业协会统计数据，07年我国负荷开关柜（含环网柜和终
端柜）行业产量达到106983面，其中12kV环网柜年产量在500台以上共计47家，12kV
负荷开关年产量在500台以上共计38家，12kV真空断路器年产量在2000台以上共计49
家。公司以上产品市场占有率分别为5.20%、6.62%、2.68%。公司利润结构继续向高
端化调整，六氟化硫充气式环网柜产品仍是主要贡献者，固体绝缘环网柜的推广与
销售将是未来两年经营重点，其他产品也将继续维系较高的增长水平。公司还将涉
足126KV和252KVSF6组合电器（GIS）领域，技术上进行基础储备，以符合国内电网
设备高端市场的需求。
(3)税收优惠：09年8月认定本公司为高新技术企业，认定有效期3年。根据国家
对高新技术企业的相关税收政策，公司自获得高新技术企业认定三年内（含2009年
），所得税将按15%的税率缴纳。
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2020-08-28◇
主要财务指标 2020中期 2020一季 2019末期 2019三季
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0188 -0.0091 -1.0739 0.0883
基本每股收益(扣除后) 0.0123 - -1.0825 -
摊薄每股收益(元) 0.0188 -0.0091 -1.0741 0.0886
每股净资产(元) 1.4272 1.4167 1.4545 2.5699
每股未分配利润(元) -0.1523 -0.1802 -0.1677 0.9969
每股公积金(元) 0.5389 0.5389 0.5389 0.5389
销售毛利率(%) 14.82 21.46 24.08 25.39
营业利润率(%) 3.72 -6.15 -56.79 3.11
净利润率(%) 3.12 -3.01 -36.98 4.18
加权净资产收益率(%) 1.30 -0.63 -54.97 3.52
摊薄净资产收益率(%) 1.32 -0.64 -73.84 3.45
股东权益(%) 29.84 30.05 29.70 37.34
流动比率 1.17 1.21 1.18 1.21
速动比率 0.96 0.99 0.98 0.97
每股经营现金流量(元) -0.2573 -0.3120 0.5334 0.3787
会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
报表公布日 2020-08-28 2020-04-28 2020-02-29 2019-10-30
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2019中期 2019一季 2018末期 2018三季
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0749 0.0344 0.3246 0.3457
基本每股收益(扣除后) 0.0722 - 0.1260 -
摊薄每股收益(元) 0.0752 0.0344 0.3221 0.3433
每股净资产(元) 2.5590 2.5159 2.4818 2.4652
每股未分配利润(元) 0.9834 0.9674 0.9330 0.9661
每股公积金(元) 0.5414 0.5154 0.5154 0.5142
销售毛利率(%) 25.85 28.65 26.69 27.35
营业利润率(%) 4.96 5.22 9.73 14.80
净利润率(%) 5.46 6.85 9.90 14.91
加权净资产收益率(%) 2.97 1.38 13.98 14.84
摊薄净资产收益率(%) 2.94 1.37 12.98 13.92
股东权益(%) 40.12 39.67 36.74 35.27
流动比率 1.33 1.36 1.30 1.32
速动比率 1.05 1.06 1.04 1.01
每股经营现金流量(元) 0.2112 -0.0862 0.0927 -0.3768
会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
报表公布日 2019-08-30 2019-04-26 2019-02-27 2018-10-30
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2020中期 2020一季 2019末期 2019三季
─────────────────────────────────────
营业收入 62028.62 17628.39 170125.08 124054.77
营业成本 60917.74 19129.64 172800.69 121351.82
营业费用 4885.75 1225.22 18008.26 10722.60
管理费用 4880.18 2387.73 11176.27 8273.73
财务费用 1480.49 697.35 3973.90 2743.84
营业利润 2309.12 -1083.82 -96618.46 3861.65
─────────────────────────────────────
投资收益 13.67 -5.62 202.11 100.58
营业外收支净额 92.42 49.59 -99.93 271.61
─────────────────────────────────────
利润总额 2350.18 -1034.23 -96718.39 4133.26
净利润 1937.40 -530.94 -62909.79 5189.38
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2019中期 2019一季 2018末期 2018三季
─────────────────────────────────────
营业收入 80714.39 29454.68 190514.68 134850.48
营业成本 78131.96 28731.61 181190.60 126396.31
营业费用 7187.85 2670.09 19217.52 12627.27
管理费用 5349.34 2514.11 10163.69 7701.19
财务费用 1635.44 840.03 2868.73 2081.22
营业利润 3999.53 1538.44 18532.03 19959.30
─────────────────────────────────────
投资收益 23.18 2.01 13129.01 11117.12
营业外收支净额 15.57 52.66 -0.53 211.02
─────────────────────────────────────
利润总额 4015.10 1591.09 18531.50 20170.33
净利润 4404.14 2017.06 18869.58 20112.53
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2020中期 2020一季 2019末期 2019三季
─────────────────────────────────────
总资产 280160.43 276154.38 286860.04 403124.76
流动资产 197458.00 193626.18 207257.33 243646.55
货币资金 30798.32 31787.62 51129.25 37067.43
存货 35255.57 35837.75 34829.05 47712.91
交易性金融资产 2114.48 3096.95 - 3883.93
应收账款 104873.31 96945.25 105017.30 125856.63
其他应收款 9787.24 - 7364.02 -
固定资产净额 34797.38 - 36463.55 -
无形资产 17883.00 17764.36 18068.96 19514.50
─────────────────────────────────────
短期借款 35982.25 34444.40 44994.40 30564.40
预收账款 280.27 393.42 2464.85 2898.10
应付账款 68229.55 64466.48 77916.71 79782.69
流动负债 168188.35 159448.64 175978.39 201821.55
长期负债 38782.97 43891.80 35324.20 28160.22
总负债 206971.32 203340.44 211302.59 229981.77
─────────────────────────────────────
股东权益 83596.42 82978.61 85194.98 150524.78
资本公积金 31565.20 31565.39 31565.66 31563.74
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2019中期 2019一季 2018末期 2018三季
─────────────────────────────────────
总资产 373651.05 371581.46 395810.59 409545.86
流动资产 228610.81 226935.26 249727.71 264066.09
货币资金 32325.73 32494.76 56719.21 36255.69
存货 48984.02 49723.61 49625.10 62042.12
交易性金融资产 3064.60 - - -
应收账款 119101.84 118458.25 127901.74 134223.89
其他应收款 10003.75 - 6197.64 9577.47
固定资产净额 51714.51 - 54128.05 55597.72
无形资产 19012.56 19352.80 19716.36 18232.77
─────────────────────────────────────
短期借款 25074.40 33699.70 42576.74 50586.24
预收账款 2439.14 1997.91 2185.69 3560.03
应付账款 78935.63 102718.44 94868.54 115098.69
流动负债 171747.48 167110.57 192040.09 199421.13
长期负债 28655.92 31361.03 31851.80 37779.08
总负债 200403.40 198471.60 223891.89 237200.21
─────────────────────────────────────
股东权益 149898.40 147407.45 145404.48 144436.71
资本公积金 31712.71 30195.69 30195.69 30129.19
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2020中期 2020一季 2019末期 2019三季
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 52992.57 22745.76 198275.02 136634.71
经营现金流出小计 68062.82 41019.04 167031.25 114454.86
经营现金流量净额 -15070.25 -18273.29 31243.77 22179.85
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 22871.15 2907.89 85879.67 66541.10
投资现金流出小计 32398.22 13237.36 109858.89 88713.02
投资现金流量净额 -9527.07 -10329.47 -23979.22 -22171.92
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 27557.47 16500.00 64084.43 45513.66
筹资现金流出小计 25388.16 9078.45 74420.58 60852.44
筹资现金流量净额 2169.31 7421.55 -10336.15 -15338.77
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -22417.94 -21168.21 -3112.29 -15355.08
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2019中期 2019一季 2018末期 2018三季
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 94677.66 43223.79 182088.52 112268.53
经营现金流出小计 82304.65 48273.02 176657.16 134343.29
经营现金流量净额 12373.01 -5049.23 5431.37 -22074.76
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 40224.86 24042.27 142699.15 95787.89
投资现金流出小计 44853.18 25043.85 152556.17 110388.96
投资现金流量净额 -4628.32 -1001.58 -9857.03 -14601.07
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 10000.00 1200.00 64133.99 60458.02
筹资现金流出小计 40423.62 15776.87 54746.95 38160.37
筹资现金流量净额 -30423.62 -14576.87 9387.04 22297.65
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -22745.82 -20719.14 5271.43 -14180.39
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2021-09-08◇
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
环网柜 18994.45 37.61% 5025.24
变压器 16692.20 33.05% 1755.84
其他（补充） 111.16 0.22% 90.55
─────────────────────────────────────
华东地区 19769.40 39.14% 4064.45
华北地区 13043.45 25.82% 2781.91
华中地区 6942.55 13.75% 754.50
其他（补充） 111.16 0.22% 90.55
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
环网柜 13969.21 26.46%
变压器 14936.36 10.52%
其他（补充） 20.60 81.47%
─────────────────────────────────────
华东地区 15704.94 -
华北地区 10261.54 -
华中地区 6188.05 -
其他（补充） 20.60 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2020末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
环网柜 49452.02 40.16% 14179.84
变压器 34153.93 27.74% 5005.04
箱式变电站 14525.11 11.80% 2962.23
柱上开关 6038.82 4.90% 1919.58
高低压成套开关柜 6011.24 4.88% 1202.60
其他输配电产品 4413.12 3.58% 785.62
售电业务 2834.08 2.30% -
安装工程 1675.08 1.36% 387.95
光伏设备 1540.21 1.25% 105.11
发电收入 885.45 0.72% 688.72
其他（补充） 751.61 0.61% 387.56
技术咨询服务 691.87 0.56% 186.12
电池隔膜 162.29 0.13% 70.19
─────────────────────────────────────
输配电设备制造业 115345.86 93.67% 26442.47
售电业务 2834.08 2.30% -
安装工程 1675.08 1.36% 387.95
光伏设备 1540.21 1.25% 105.11
发电收入 885.45 0.72% 688.72
技术咨询服务 691.87 0.56% 186.12
电池隔膜 162.29 0.13% 70.19
─────────────────────────────────────
华东地区 45168.67 36.68% 10183.06
华北地区 28027.87 22.76% 7554.44
华中地区 15829.96 12.86% 2414.01
华南地区 12361.05 10.04% 4634.74
西南地区 8831.66 7.17% 2841.33
西北地区 5951.41 4.83% 1591.96
东北地区 4351.53 3.53% 1053.02
国外 2612.69 2.12% 442.07
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
环网柜 35272.19 28.67%
变压器 29148.89 14.65%
箱式变电站 11562.88 20.39%
柱上开关 4119.23 31.79%
高低压成套开关柜 4808.64 20.01%
其他输配电产品 3627.50 17.80%
安装工程 1287.13 23.16%
光伏设备 1435.10 6.82%
发电收入 196.74 77.78%
其他（补充） 364.05 51.56%
技术咨询服务 505.75 26.90%
电池隔膜 92.10 43.25%
─────────────────────────────────────
输配电设备制造业 88903.38 22.92%
安装工程 1287.13 23.16%
光伏设备 1435.10 6.82%
发电收入 196.74 77.78%
技术咨询服务 505.75 26.90%
电池隔膜 92.10 43.25%
─────────────────────────────────────
华东地区 34985.61 -
华北地区 20473.43 -
华中地区 13415.95 -
华南地区 7726.32 -
西南地区 5990.34 -
西北地区 4359.45 -
东北地区 3298.51 -
国外 2170.61 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2020中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
环网柜 24168.66 44.32% 7038.11
变压器 13116.15 24.05% 2366.37
其他（补充） 259.91 0.48% 112.08
─────────────────────────────────────
环网柜 24168.66 44.32% 7038.11
变压器 13116.15 24.05% 2366.37
其他（补充） 259.91 0.48% 112.08
─────────────────────────────────────
华东地区 22798.54 41.81% 5688.28
华北地区 11393.58 20.89% 2944.82
华南地区 6267.09 11.49% 2090.09
其他（补充） 259.91 0.48% 112.08
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
环网柜 17130.55 29.12%
变压器 10749.78 18.04%
其他（补充） 147.83 43.12%
─────────────────────────────────────
环网柜 17130.55 29.12%
变压器 10749.78 18.04%
其他（补充） 147.83 43.12%
─────────────────────────────────────
华东地区 17110.26 -
华北地区 8448.76 -
华南地区 4177.00 -
其他（补充） 147.83 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2019末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
环网柜 78978.80 46.42% 23195.64
变压器 41487.29 24.39% 6941.41
箱式变电站 12103.07 7.11% 3245.14
高低压成套开关柜 8176.20 4.81% 1854.54
柱上开关 8110.38 4.77% 1922.42
安装工程 7669.47 4.51% 1066.48
光伏设备 6387.66 3.75% 509.72
其他输配电产品 3516.08 2.07% 1013.38
售电业务 1029.07 0.60% -
发电收入 903.69 0.53% 714.11
技术咨询服务 674.35 0.40% 494.64
其他（补充） 657.24 0.39% -178.50
电池隔膜 431.76 0.25% -842.34
─────────────────────────────────────
输配电设备制造业 153029.07 89.95% 37994.04
安装工程 7669.47 4.51% -
光伏设备 6387.66 3.75% -
售电业务 1029.07 0.60% -
发电收入 903.69 0.53% -
技术咨询服务 674.35 0.40% -
电池隔膜 431.76 0.25% -
─────────────────────────────────────
华东地区 51352.25 30.18% 11709.06
华南地区 40281.20 23.68% 13235.30
华北地区 39739.45 23.36% 7841.62
华中地区 18530.32 10.89% 3019.18
西南地区 6403.97 3.76% 1814.09
东北地区 5529.08 3.25% 1574.06
西北地区 4942.03 2.90% 1299.21
国外 3346.77 1.97% 473.21
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
环网柜 55783.16 29.37%
变压器 34545.88 16.73%
箱式变电站 8857.93 26.81%
高低压成套开关柜 6321.66 22.68%
柱上开关 6187.96 23.70%
安装工程 6602.99 13.91%
光伏设备 5877.94 7.98%
其他输配电产品 2502.70 28.82%
发电收入 189.58 79.02%
技术咨询服务 179.71 73.35%
其他（补充） 835.74 -27.16%
电池隔膜 1274.11 -195.09%
─────────────────────────────────────
输配电设备制造业 115035.03 24.83%
─────────────────────────────────────
华东地区 39643.19 -
华南地区 27045.90 -
华北地区 31897.82 -
华中地区 15511.14 -
西南地区 4589.88 -
东北地区 3955.02 -
西北地区 3642.82 -
国外 2873.57 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2021-01-04◇
◆机构持仓统计◆
报告期 2020-06-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 2.19
占流通股% -
持股家数 3
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 李涛 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-12-21 变动方向: 减持
变动数量(总): 7.72万股 占总股本: 0.0132%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵志宏 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2020-12-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 73.00万股 占总股本: 0.1246%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵志宏 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2020-12-08 变动方向: 减持
变动数量(总): 94.00万股 占总股本: 0.1605%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵志宏 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2020-12-07 变动方向: 减持
变动数量(总): 98.00万股 占总股本: 0.1673%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张志刚 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-12-01 变动方向: 减持
变动数量(总): 55.00万股 占总股本: 0.0939%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵志宏 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2020-12-01 变动方向: 减持
变动数量(总): 151.29万股 占总股本: 0.2583%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵志宏 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2020-11-30 变动方向: 减持
变动数量(总): 50.00万股 占总股本: 0.0854%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵志宏 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2020-11-27 变动方向: 减持
变动数量(总): 241.28万股 占总股本: 0.4119%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 陆金学 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-11-24 变动方向: 减持
变动数量(总): 82.50万股 占总股本: 0.1409%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张志刚 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-11-24 变动方向: 减持
变动数量(总): 7.76万股 占总股本: 0.0132%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2020-12-21 李涛 -77200 6.12 6969000 李涛 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2020-12-09 赵志宏 -730000 5.01 84908300 赵志宏 大宗交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2020-12-08 赵志宏 -940000 5.01 85638300 赵志宏 大宗交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2020-12-07 赵志宏 -980000 5.04 86578300 赵志宏 大宗交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2020-12-01 张志刚 -550000 7.13 1911400 张志刚 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2020-12-01 赵志宏 -1512900 5.32 87558324 赵志宏 大宗交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2012-10-21◇
●2012-10-21 新三板扩容还等“发令枪”(理财一周报)
建立和完善中小企业金融服务体系、进一步拓宽中小企业融资渠道，以上举措，
将是进一步营造有利于中小企业发展的良好环境的关键所在。
今年年初，证监会主席尚福林提出的2011年八大工作重点中，扩大中关村[5.85
4.28%]试点范围、建设统一监管的全国场外市场，即业内惯称的“新三板扩容”，被
称为2011年中国资本市场改革的1号工程。目前，全国数十家国家级高新技术园区纷
纷提出抢跑新三板。
尚福林说，目前监管部门正在筹备以新三板市场为基础的场外市场建设的相关工
作，相关制度安排已基本到位，但还有些技术细节要继续努力。目前并无具体时间表
，等到条件具备的时候，就会择机推出。
这就意味着，随着新三板扩容的横空出世，一个崭新的投资理财领域将展现在国
内投资者的面前，这就为如今正在苦思冥想寻找新投资方向的投资者，提供了一个新
的投资方向。
场外市场建设作为解决中小企业融资的一个重要途径被寄以厚望，而新三板作为
场外市场建设的重要组成部分，其扩容速度将会加快。但是由于在监管方面，新三板
涉及地方政府、证监会、证券业协会以及多个部委方面的利益，目前新三板扩容仍未
有时间表。
新三板扩容还等“发令枪”：有望重新向 个人投资者开放，转板仍悬而未决理
财一周报记者/倪鹏翔今年年初，中国证监会主席尚福林在2011年全国证券期货监管
工作会议上提出的年度八大工作重点中，业内惯称的“新三板扩容”被放在年内证监
会主导工作之首。
当时尚福林指出：“加快建设多层次资本市场体系，扩大直接融资。抓紧启动中
关村试点范围扩大工作，加快建设统一监管的全国性场外市场。”
9月份，中国证券业协会密集批准5家券商新三板业务资格；10月12日，国务院会
议强调“进一步推动交易所市场和场外市场建设，改善小型微型企业股权质押融资环
境”。一时间，新三板扩容将加速的说法再度被人反复提起。
扩容提速国务院总理温家宝在10月12日主持召开国务院常务会议，研究确定支持
小型和微型企业发展的金融、财税政策措施。会议指出，当前一些小型微型企业经营
困难，融资难和税费负担偏重等问题突出，必须引起高度重视。会议决定，加大对小
型微型企业的信贷和财税支持。
在信贷政策的第三条，特别提到，要“进一步推动交易所市场和场外市场建设，
改善小型微型企业股权质押融资环境”。而这正是A股市场讨论已久的新三板建设问
题。
从目前各方面汇总得到的信息看，有关方面正在加速完善“新三板”扩容的有关
细节，年内取得突破性进展的可能性很大。其中，惯例安排在年底举行的中央经济工
作会议，可能会对“新三板”的建设给出明确的定位。
一些业内人士认为，从国务院会议传达的精神来看，场外市场建设作为解决小型
企业融资的一个重要途径已被列为重点工作，而新三板作为场外市场建设的重要组成
部分，扩容速度可能会加快，之前市场预期的将在年底推出的新三板扩容方案可能会
提前到11月中旬。
但是，从最新的动向来看，相关证监局都还未接到关于新三板的任何新的文件，
目前的主要工作还是动员园区内的企业进行股份制的改造。
业内人士表示，从目前的情况来看，导致新三板迟迟未能推出的原因，主要还是
面临未来监管上的难题。
如果是按照将中关村代办股份转让试点范围扩大至全国的科技园区的话，其涉及
的园区企业数量将达到上千家甚至上万家，在这样一个庞大的数目面前，仅靠证监会
很难完全满足监管要求。另外，对于新三板的企业采取何种监管标准，各个部委间如
何相互配合，也需要进行深入的研究。
中央财经大学教授贺强认为，新三板的成立可以帮助中小企业解决融资难题。因
为发展场外市场，能解决中小企业融资难的问题。要使中小企业进军资本市场，建立
直接融资模式给中小企业提供融资服务。目前中小板、创业板实际上就是这个目的，
在一定程度上解决中小企业融资难的问题，但不可能彻底解决。
新三板门槛低、容量大，也会进一步刺激 VC/PE 的发展，而 VC/PE 也会进一步
向中小企业进行直接融资，这样整个市场可能就会搞活，就会在更大层面上支持中小
企业。
三箭齐发新三板的定位应是上市资源的孵化器和蓄水池，其作用是解决大多数中
小企业的资本市场服务需要。如果把整个资本市场体系比作金字塔的话，新三板市场
应是塔基。新三板扩容就是构筑塔基的过程。
国泰君安分析师梁静认为，新三板技术准备已充分，在政策支持下，扩容已经箭
在弦上。扩容将在挂牌企业、主办券商和投资者等方向上三箭齐发，其终极目标是打
造全国性OTC市场。
有迹象表明，在监管层的推动下，新三板从挂牌公司、证券公司和投资者三重维
度快速扩容的大幕已经拉开，这包括挂牌公司范围逐步扩充、引入做市商制度、建立
投资者适当性制度并向个人投资者放开等。
但我们认为，快速扩容，并最终建成全国性OTC市场，这将是一个长期的目标，
短期来看，鉴于OTC市场的高风险属性以及监管层对市场制度创新一贯稳步推进的监
管思路，我们判断，OTC市场的扩容也将秉承其他市场创新“先试点后铺开”的政策
指向逐批渐次放开。从新三板的挂牌、定向增资、转板等既有制度创新来看，无不体
现了这一政策思路。
目前，中关村园区企业在新三板的挂牌数为91家，仅占中关村园区内十大产业企
业总数的0.60%、园区企业总数的0.47%。而经国务院批准、与中关村类似的国家级高
新区有83个，其中40多个已经提出了申请。
业内人士预计，首次纳入扩容试点的园区在 15-20个，根据企业挂牌的时间、高
新区已做准备的企业个数，新三板市场新增企业个数应该在 50-80家之间，而未来两
到三年，随着纳入新三板的高新园区增多，新增速度应该会加快。
目前在这83个国家级高新区内企业共有5.37 万家。如果按照10%的挂牌率来测算
，新三板最终的挂牌企业数量将超过5000家，是现有主板和创业板市场的两倍。
向个人开放其实，2006年新三板面世，一开始的交易规则是，不管是机构还是自
然人，只要在主办券商营业网点开户，就可以进行挂牌公司交易。
但受限于最小报价单位为3万股/手，能参与交易的个人投资者数量较少，市场交
投活跃度也一直较低。
2009年6月，中国证券业协会组织修改试点办法，规定“自然人投资者只能买卖
其在代办股份转让系统持有或曾持有股份的挂牌公司股份”。个人投资者投资新三板
的大门暂被关闭。
但当时证监会有关负责人曾表示，个人投资者进入新三板市场的口子“并未封死
”，适当时候还将考虑重新引入个人投资者。
目前，随着场外市场建设的加速推进，新三板市场也将向个人投资者重开大门。
重启个人投资大门后，交易的最小单位也有可能从3万股降低到1000股，这样将
更有利于中小投资者的涌入。
同时，新三板市场将对个人投资者实施适当性管理，在标准上，可能会借鉴创业
板、股指期货的合格投资者标准，参照“股龄不低于2年，资金不少于50万元”拟定
。
配套政策框架初定新三板试点扩容方案及配套政策的框架已经悉数制定完毕，将
实行主办券商的分类监管制度，并确定引入做市商制度及降低个人投资者入市交易门
槛等措施，有关的信披及审核配套机制也已完善。
据悉，主办券商的分类评级标准为：一是根据主办券商推荐的企业质量，其公司
业绩在挂牌后表现、成长性等；二是根据挂牌后企业的信息披露工作是否到位。
在业内人士看来，评级较高的券商其好处在于承揽项目上具有一定品牌优势，例
如被评为A级将比被评为B级的券商在进行承揽时更有说服力。
已经较为确定的方案还包括：
交易制度将由“报价议价”改为做市商制度。这样的话，现有的主办券商也将参
与新三板的交易，市场交投将更为活跃，企业实现融资更容易了。
为同一只股票做市的做市商数量在2家以上，身份需向社会公开；通过双向实时
报价的形式向投资者传达估值信息；要求做市商持仓3%至10%，以降低其囤积炒作的
可能性；同时要求做市商以自有资金在其报价水平上与任意投资者成交，让其为虚高
的报价“埋单”。
业内人士认为，做市商交易并不是唯一的方式，直接交易依然存在。
退出机制也就是新三板公司通过发行IPO转板到二级市场，新三板起到了绿色通
道的作用。
随着新三板扩容，挂牌公司数量增加，转板机制有可能出台，只是如此重大的制
度安排恐怕并非朝夕之功。
具有国资背景券商的投行人士表示，如果新三板大规模扩容，主管部门可能会由
证券业协会变为证监会的非上市公司监管部。
券商“抢食”
与现在券商的积极态度相比，前几年一些“实力派”的券商并没有把新三板当回
事。现在新三板要变成“肥肉”了，券商们就开始做“抢食”准备。
随着新三板改革路径呼之欲出，各家投行争相挤入主办券商阵营。据记者统计，
今年以来截至9月末，中关村股价报价转让系统(即新三板)新添12家主办券商，而去
年同期的新增券商数量仅4家。
今年以来，获得新三板主办券商业务资格的投行达12家，目前新三板主办券商总
数已达54家。往前追溯，2006年初新三板开闸时，中信证券、申银万国、国信证券、
银河证券、广发证券等11家投行首批获得主办券商业务资格，但此后几年新增数量较
少，2007—2009年，新三板年均新增主办券商数量仅约5家。
冷热交替的临界点在2010年四季度。公开资料显示，2010年1至9月，中原证券、
金元证券、华西证券、西南证券4家投行相继获得主办券商资格；而10月至12月，新
三板主办券商新增 10家之多，由此，2010年新三板新增主办券商达14家。而从目前
态势看，今年新三板主办券商的增量或将超过去年。
截至10月9日，申银万国以36次参与新三板企业挂牌位居榜首，国信证券以17次
、西部证券以16次分列二、三位。
从时间节点分析，国内投行纷纷申请新三板“通行证”，显然是冲着新三板扩容
的巨大商机而去。
但在眼下，新三板的主办券商多数亏损。据投行人士介绍，目前新三板的主办券
商收入结构中，绝大部分是企业改制财务顾问费，另有少部分挂牌推荐费，此外就是
再融资的中介费用，由于新三板交易不活跃，券商佣金收入非常有限。与A股IPO及再
融资项目相比，来自新三板的业务收入更是显得微乎其微。
高新园区摩拳擦掌自从全国证券期货监管工作会议把新三板扩容列为今年的八大
工作重点之一，各大国家级高新区就成为社会和媒体关注的焦点。
首先进入试点的国家级高新区有15-20家。资料显示，主要经济指标和综合实力
较强的高新区有望率先纳入扩容试点，包括上海张江、成都、合肥、苏州、无锡、武
汉、西安、重庆、长春、天津、广州、深圳、大连、南京、常州、杭州、济南等高新
区。部分试点园区情况如下：
上海张江高新区目前，上海张江高新技术园区代办股份转让系统已有36家企业明
确了挂牌交易的意向。作为今年资本市场改革发展重点的工作之一，场外市场建设已
经被提上议事日程。上海市将在今年重点推进张江高新产业开发区非上市公司进入代
办股份转让系统(新三板)进行股份转让工作。张江高科已被广发证券推荐为新三板扩
容的最佳投资标的之一。
◆种子企业安达通 顶尖的网络安全传输平台供应商。
上海华岭 集成电路测试软件开发、芯片验证测试分析、芯片测试和探针卡制造
与服务。
火速网络 建立基础网络服务、网建业务、推广和转化服务、信息化及增值服务
。
浦东软件 从事信息安全的技术研究、产品开发、解决方案及系统集成技术服务
。
宇度医学 从事计划生育、生殖健康领域新技术、新产品的研究与开发。
苏州高新区苏州高新区专门为新三板试点工作成立了领导小组和服务小组，还专
门出台了对前5家在新三板成功备案挂牌的企业额外奖励50万元的政策。目前，已经
完成了上市企业的梯队建设，并确立了重点推进在新三板挂牌的企业名单。
◆种子企业民生科技 主营医药、农药中间体、感光材料中间体的研发、生产和
销售。
三光科技 从事电加工机床的研发、生产、销售。
路之遥 专业生产各类微电脑控制器、精密连接器等产品的高新技术企业。
华芯微 致力于集成电路的设计、开发与销售。
赛华仪控 从事火电厂炉内水处理设备的研制和开发。
成都高新区成都高新区现有股份制企业87家，其中上市企业21家。2010年实现产
业增加值534亿元，同比增长25.1%；财政收入155.6亿元，同比增长35%，综合排名位
列国家级高新区第四位。电子信息、生物医药、精密机械制造是其三大主导产业，具
有七大特色产业集群。
2007年，成都高新区向证券业协会和科技部提交新三板试点园区申请，目前已锁
定50余家新三板重点后备企业，其中15家已与券商等中介机构签约，还有多家企业即
将签约。
◆种子企业安可信 气体安全监控专家及服务提供商。
鹏业软件 为电子政务、房地产管理、工程造价等提供应用软件及信息系统服务
。
润兴消毒 高端消毒领域的高新技术企业，中国消毒剂领军企业。
贝瑞光电 红外、激光精密光学元件研发制造企业。
明广市政 高分子复合材料防盗井盖等节能环保市政材料制造商。
武汉东湖新技术开发区作为第一个国家知识产权示范园区，武汉东湖高新区以建
设成为全球光电子产业中心、新兴产业发展试验区、低碳经济发展示范区为目标，重
点打造光纤光缆、激光及光通信技术等高科技产业。
目前，东湖高新区内，江汉仪表、兴图新科等12家园区企业与券商签订合作协议
，已提交申报备案材料的有蓝星科技、武大有机硅、科益药业、海创电子等4家企业
，共计有16家企业组成了冲刺新三板的“第一梯队”。还有28家意向企业将作为“第
二梯队”准备补充。所有的储备企业注册资金均超过了500万元。
◆种子企业海创电子 主要生产航天、航空、军工领域使用的石英晶体器件、压
电陶瓷等产品。
武大有机硅 有机硅新材料全球服务商，拥有国家级有机硅研发中心。
江汉仪表 石油仪器、仪表的生产制造、研发及国内外销售。
科益药业 抗病毒药物专业一体化制造商。
蓝星科技 主营车载信息化及相关领域的嵌入式软硬件产品。
瓶颈：忙定增，转板难理财一周报记者/倪鹏翔此前，由于交易制度、交易方式
不尽完善，机构投资者对新三板普遍心存疑虑。如今，随着创业板惊艳亮相，新三板
不断传来大面积扩容、引入做市商制度、对个人投资者开放等消息，并存在“绿色转
板通道”的迫切预期，使得新三板日渐遭遇资金“围猎”。
据记者观察，分享新三板IPO盛宴的不外乎两大路径：一是通过报价转让系统正
常交易；二是通过定增增资成为新股东。但在新三板股东惜售心态极重的背景下，定
向增资成为逐利的主要途径。
定增加速跑据Wind统计，2011年以来，截止到10月17日，新三板挂牌企业当中，
公布定向增资预案的企业已达13家，这一增发企业数字超过此前五年的总和。据Wind
统计，2006年新三板试点开闸至2010年底，共有12家新三板挂牌公司进行15次定向增
发，其中，北京时代(430003)完成了3次定向增发，共计募资1.35亿元。
这16家定向增发企业的主办券商也呈百花齐放局面，大到龙头券商如中信、小到
地方券商如东吴均有露面，而此前数年，新三板企业为数不多的十余次定向增发多为
在此领域耕耘多年的申银万国包办。
今年以来，已经完成增发的企业有7家，分别是联飞翔(430007)、建工华创(4300
20)、现代农装(430010)、中海阳(430065)、首都在线(430007)、诺思兰德(430047)
和九恒星(430051)。这7家企业募集资金合计达到5.52亿元。
各路资本逐鹿今年1至10月份的16家新三板定向增资企业当中，认购的机构投资
者近70家，以民间创投机构为主，产业资本亦有身影闪现，机构投资者总数相比去年
全年翻番。
此外，值得一提的是，背靠中关村科技园区的北京中关村发展集团股份有限公司
，亦在今年多个定向增资的新三板企业当中出现，近水楼台先得月，其分羹举动无疑
是看好新三板公司的积极信号。
有分析人士对记者表示，“一年内随着新三板扩容的不断升温，各路资金乘机借
道新三板定增方式挖掘其投资价值，而短时间内成立壳公司参与投资成了有效的渠道
。”
据记者不完全统计，参与“新三板”定增的机构投资者约有70%的实业企业，而
其余为投资管理、投资咨询类的公司。参与“新三板”定增的机构有“年轻态”趋势
。
今年上半年参与新三板定增的机构中，其中有21家投资管理、投资咨询类机构成
立于2010年-2011年之间，注册资本多为100万元，而成立于2009年的企业也有6家。
其中，参与中讯四方定增的10家机构中有7家成立于近两年，而参与清畅电力定
增的机构中亦有过半尚属“年轻”。
值得一提的是，参与中讯四方定增的上海鼎晶投资中心成立仅半个月。
“新三板在政策环境等因素作用下回暖，一方面表现在挂牌数目和成交金额上，
另外则可以参考其定增的融资渠道，主要反映在机构参与的热度和募集金额等方面。
”业内人士亦对记者评价。
转板难如上青天今年以来，新三板挂牌企业已有6家企业成功转板，分别为粤传
媒、久其软件(002279)、世纪瑞尔(300150)、北陆药业(300016)、佳讯飞鸿(300213)
和紫光华宇(300271)，其中紫光华宇刚刚在10月10日完成申购。
目前股份报价转让系统挂牌公司共有91家，2009年至今只有6家成功转板，久其
软件完成中小板上市，北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿分别于2009年、2010年、2011
年加入了创业板大家庭，转板率为6.6%，年均转板率为2.2%。
2011年8月29日，去年冲击创业板上市失败的新三板公司东土科技(430045)卷土
重来，其公告称董事会审议通过创业板上市议案。
此前，另一家也曾折戟的新三板公司博晖创新(430012)启动二度IPO。公告显示
，其创业板IPO申请已被证监会受理，8月27日起暂停报价转让。
事实上，世纪东方(430043)、安控科技(430030)已于今年7月、8月相继停牌，均
公告称正等待创业板发审结果。
去年4月、5月集中停牌并申请创业板上市的4家新三板公司，除合纵科技(430018
)外，星昊医药(430017)、海鑫科金(430021)、双杰电气(430049)3家新三板公司都以
“公司总体发展需要”为由主动撤回了IPO申请并恢复报价转让。
转板条件高“新三板转创业板首先要符合创业板的基本条件，几项企业业绩的硬
性指标必须满足。”业内人士对记者分析。
记者查阅深圳创业板上市条件获悉，对于企业的业绩要求有：最近两年连续盈利
，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润
不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不
低于30%。
对于上述创业板业绩门槛，目前89家“新三板”企业到底有多少能够踏过及格线
呢？
据记者不完全统计，91家“新三板”企业中，达到最近两年营业收入增长率不低
于30%的，仅有中海阳(430065)、中讯四方(430075)、华高世纪(430039)、中科联重(
430083)等15家企业，占比16.85%。
值得关注的是，诸多新三板企业有营业收入业绩年间波动较大之异象。
博朗环境(430050)在2009年度营业收入下滑83%，而2010年营业收入同比又大涨1
81.00%。此外，永邦科技(430060)、星和众工(430084)、胜龙科技(430016)、工控网
(430063)、科瑞讯(430042)、中兴通(430035)等6家企业在2009年营业收入出现了不
同程度的下滑，而2010年则是暴增30%之上。
相反，2009年营业收入可观，而2010年业绩变脸的新三板企业也不在少数，其中
盖特佳(430015)、凯英信业(430032)、环拓科技(430079)3家企业在2009年分别实现
营业收入1781.30万元、11411.43万元、838.62万元；分别同比增长31.61%、52.02%
和115.92%；而2010年的营业收入则是大跌眼镜，同比减少13.54%、5.67%和46.94%。
创业板业绩的高成长性体现在持续性和稳定性，诸如规模较小、产品受市场环境
影响较大的新三板企业不能持续盈利的确定性较大。
而规模大一定程度上体现在营业收入的数量上，达到最近营业收入不少于5000万
元的新三板企业仅有42家，不到目前91家总数的一半。
同时符合营业收入高增长率和规模大的新三板企业则更少，诸如前述连续两年高
成长的中讯四方、华高世纪和中科联众的2010年营业收入均未达到5000万元的创业板
门槛。
据记者不完全统计，符合最近一年盈利且净利润不少于500万元，最近一年营业
收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%创业板门槛的新三板企
业仅有康斯特(430040)、安控科技(430030)、东土科技(430045)、世界东方(430043)
、信维科技(430038)和中海阳(430065)6家。
新三板利好券商和科技园区理财一周报记者/夏珖玘如果新三板扩容，无疑将带
来机遇和投资机会，尽管现在新三板门槛较高，散户参与还比较难，但不论是研报还
是媒体都会不遗余力地去找寻其中的机会。一些投行的朋友曾向理财一周报记者透露
，由于新三板几乎没有散户参与，公司在新三板上市融资的数量并不是很大，所以在
新三板上市，并不是非常赚钱的业务，新三板主要赚钱的业务并不是上市而是增发。
不过不论新三板的亮点在哪里，券商和高新园区一定是新三板的最大受益者。
券商将直接受益对于券商来说，其新三板业务的盈利模式主要是通过挂牌和定向
增资获得投行收入；通过撮合交易获得交易佣金收入；通过企业转板获得承销保荐收
入。
其中，转板承销收入利润丰厚，以申银万国保荐久其软件(002279)为例，申银万
国在此业务上获得承销收入约1700万元。不过转板业务机会较少，从历史数据看，实
现转板的企业家数有限，另外，主办券商并不必然是转板的保荐人(北陆药业和世纪
瑞尔即如此)。
因此国泰君安研究报告认为，短期来看，通过挂牌和定向增资获得投行收入和通
过撮合交易获得交易佣金收入是券商的常规收入来源。
不过由于市场总体规模小，这一收入非常有限，按照2010年的数据来测算，证券
公司2010年来自于新三板市场的营业净收入仅约为7250万元，收入贡献度只有0.04%
。
由于新三板扩容还未真正实现，所以未来情况很难确定，不过按照老三板的情况
来看，在行情尾端，也能出现一波行情，在2007年大牛市中，老三板在行情末端也大
涨了一波。
而国泰君安研报认为，新三板对于券商来说，长期收益大于短期收益，间接收益
大于直接收益。短期来看，新三板的业务模式仍以上节提到的为主，收入增速虽快，
但贡献有限。新三板作为一个全新的市场，它的扩容和发展不仅仅给券商带来了新的
业务机会，而且将在一定程度上改变盈利模式，从这个意义上说，其对券商的影响是
全方位的。
随着市场的成熟，这些影响将全面体现出来。随着市场参与主体增多，挂牌费、
佣金等相应增加，一旦扩容实现，上市的公司将延长产业链，将产业链延伸至企业生
命周期的上游，尽早挖掘优质企业，伴随着企业成长获得更多的投行、直投业务机会
。
国泰君安认为，券商来自于新三板的收入在扩容之后将加速提升，但近期对券商
的影响不大；未来3-5年内，来自新三板市场的收入可望达到170亿元左右，收入贡献
度约6%，将成为券商利润重要组成部分之一。
毫无疑问，新三板中券商将是整个市场体系运转的核心，他们将担负更多的职责
和风险。因而，他们将是新三板扩容的最大受益者，其投行、投资、经纪和直投业务
有望全面受益。因此，在新三板等创新业务全面提速的背景下，我们仍然维持对证券
行业的“推荐”评级。
长期来看，净资本充足、中小企业承销优势明显以及投资研究能力强的券商将是
最大受益者。短期来看，在新三板市场主办家数最多、准备最为充分的公司将是最大
受益者。
现国内券商中获得代办股份转让系统主办资格的券商共有54家，其中28家已实际
开展主办业务。申银万国、国信证券、西部证券居前3位，主办企业分别达到21家、1
0家和8家，份额分别为27%、13%和10%。
上市券商中，广发证券主办7家，居第4位，领先优势明显。宏源和华泰联合各2
家，中信证券、海通证券[9.82 1.03%]、招商证券[10.65 1.43%]、光大证券[12.37
0.41%]、东北证券[17.12 5.16%]、山西证券[0.00 0.00%]均获得份额。
故新三板主题我们首推广发证券。长期而言，可关注两类公司，第一类是关注净
资本、投研能力和中小企业承销能力强的海通证券、华泰证券[9.34 1.30%]和招商证
券等大券商；第二类是具备高科技园区地缘优势的区域性券商，如长江证券[8.82 2.
32%]、东北证券等，这一类要取决于本地高新区实力及与高新区的关系，不确定性相
对较大。
高科技园区除了券商以外，科技园区同样也可能受益于新三板的扩容，毕竟很多
新三板的公司都建立在高科技园区之内。这一点在今年3月底4月初的一波行情中已经
体现，当时，由于“新三板”的带动，国内高新园区板块走出强劲行情。
新三板中，张江高科(600895)就是典型的新三板受益股。
张江高科所处的上海区域属于国内风投最活跃地区。根据中国风险投资研究院20
10年风险投资统计年鉴中发布的统计数据，2009年上海新募集资本额为326.5亿元，
占全国当年募集资本额的46.9%。长三角地区被投资企业数量占全国的31.1%。全国有
28.8%的风投机构希望落户上海，居全国首列。活跃的风投环境和大量可供投资的企
业使公司与其他地区的园区相比更具备发展创投业务的先天土壤。
公司集团内部经过多年的发展尝试，目前已经形成两大投资公司，分别负责两种
风格的投资方向。隶属于集团下的张江科投，属于政府引导型VC投资风格，主要根据
产业园区未来的发展方向投资于成长期之前的公司。
另一家属于上市公司的全资子公司浩成创投投资，投资风格倾向于发展较成熟、
风险较低、基本可以上市的项目。
另外公司集团内部已发展出产业研究室和产业孵化中心等辅助部门帮助公司创投
业务寻找可投资标的。相较于国内其他高科技园区，公司在创投业务机构设置上更为
成熟，且业务发展导向上倾向于创投业务。
公司主要采取两种方式进行投资，一是直投，公司目前共持有5家上市公司股份
，2010年末市值27亿元，公司账面浮盈13亿元。
第二种方式是采取参股产业投资基金的方式间接介入，目前公司参股的产业投资
基金有磐石葆霖基金、浩凯基金、张江城创、张江汉世纪、上海金融发展基金。参股
基金的规模大概20个亿左右。
公司采取参股产业基金的方式进行创投业务主要原因一方面在于好的直投项目较
为难以获得，另一方面则想借助各专业投资基金的优势方向实现业务发展。
华泰联合证券研究报告认为，一旦新三板成功扩容，公司在创业业务上提前布局
的先发优势将会更为明显。
此外，南京高科[9.77 2.52%](600064)也将受益于新三板扩容的利好，公司房地
产业务主要集中在南京，业务涵盖商品房和保障房开发、工程总承包施工为主体的“
大市政”产业链。海通证券研究报告认为，新三板市场扩容逐步临近，公司参股多家
园区高新技术企业，有望直接获益。
除此之外，根据Wind数据统计，还有一些创业园区也参股新三板公司，比如与中
关村(000931)有关联的几家公司就持有新三板股票，中关村科技园区海淀园创业服务
中心持有中海纪元(430059)324万股，北京中关村发展集团股份有限公司持有现代农
装(430010)100万股。
另外，上海汇银广场科技创业园有限公司持有盖特佳(430015)和东土科技(43004
5)两个新三板公司176.7545万股和194.88万股。地处上海市徐家汇[9.58 3.79%]商务
区，汇银科技创业园位于高档办公楼汇银广场七楼，是徐汇区最早设立的科技创业园
区之一。目前已有众多科研、商务、贸易企业，以及教育、培训机构入驻。
上市公司投资新三板除了券商和高科技园区在业务上直接与新三板挂钩以外，不
少上市公司因为持有新三板公司的股份，也有可能间接受益。
从业绩增厚角度看，新三板的公司在2010年大多都属于高增长的公司，有望在未
来给参股的上市公司带来业绩增厚。
根据新三板公司2010年年报，新三板81家挂牌公司2010年营业收入同比增长34%
，净利润平均同比增长47%。2010年平均销售毛利率达47.1%，平均同比提高4个百分
点，其中34家公司2010年销售毛利率超过50%。此外，根据中国证券业协会统计口径
，共有36家挂牌公司符合创业板上市条件。
2010年年报显示，净利润同期增长超过100%的有16家，增长超过50%的有31家。
同时，机构投资者也更多地参与新三板市场，根据2010年年报披露数据，81家公
司中48家挂牌公司前十大流通股股东中有机构客户参与，48家公司中平均机构股东占
比为33%。
和A股市场很多铁公鸡不同，新三板上市公司分红慷慨，今年上半年，共有12家
公司公布分红派息方案，平均每10股派息2.32元；6家公司公布转增股，平均每10股
转增4.83股；2家公司送股，兆信股份每10股送2.1股，清畅电力每10股送7股。
持有新三板公司股份的上市公司主要有紫光股份[11.50 2.04%](000938)、双鹭
药业[34.55 2.77%](600062)、北新建材[13.50 2.35%](000786)等。
紫光股份持有了北京时代(430003)、绿创环保(430004)两家新三板公司的股份，
其中，持有北京时代834.50万股无限售股和51.08万股限售股，持有1306.21万股绿创
环保无限售股。
北新建材持有绿创环保869.4万股，双鹭药业持有星昊医药692.30万股，启明星
辰[15.10 0.53%](002439)持有中海纪元(430059)108万股，中原特钢[5.85 1.74%](0
02423)持有石晶光电(430025)2046.8万股。
机构和知名企业介入其中除了上市公司以外，大量的创业投资公司、知名企业也
都争相入驻新三板。
根据Wind数据统计，联想和百度都出现在新三板公司的十大股东中，联想控股有
限公司持有北京时代106.9917万股，北京百度网讯科技有限公司持有莱富特佰(43008
1)290万股。
在投资机构中，也有一些知名机构买入新三板股票，其中上海英博企业发展有限
公司分别持有东土科技(430045)177.28万股和联飞翔(430037)319.756万股。在A股二
级市场上，上海英博企业发展有限公司也颇有实力，根据中报数据，持有天康生物[1
1.08 1.65%](002100)252万股、中航三鑫[3.57 2.88%](002163)1170万股、金杯电工
[5.67 1.61%](002533)70万股、通达股份[12.85 1.74%](002560)131万股、桂林旅游
[7.01 2.34%](000978)1285万股。
上海英博企业发展有限公司从2000年开始就大幅持有上市公司股票，当时上海英
博企业发展有限公司持有金岭矿业[9.94 3.22%](000655)145万股。
该公司最近还参与了万马电缆[5.54 4.92%](002276)的定向增发。
万马电缆今年10月披露定向增发结果显示，公司增发3160万股，共计募得资金净
额4.07亿元，其中控股股东浙江万马电气电缆集团认购660万股。从最终获配的5家特
定对象来看，获配最多的是上海英博企业发展有限公司、深圳市博益投资发展有限公
司和自然人史晓华，均获配690万股，共耗资2.76亿元。
此外，另一家叫做上海天一投资咨询发展有限公司的机构也投资了数家新三板公
司，天一投资持有中科联众(430083)218万股、现代农装(430010)200.6万股和联飞翔
(430037)440.412万股。
在实业投资上，天一投资也拥有不少项目，2009年，天一投资在南京投资了大卖
场，2009年9月，南京的奥特莱斯破土动工，这一项目由南京财富投资集团、上海丰
畅、中加国际、上海天一投资咨询公司等四方合作开发，集购物、休闲、娱乐和旅游
于一体，一期投资15亿元人民币，总投资额达40亿元，计划在空港地区打造全国一流
休闲购物商贸城。
此外，还有不少创业投资机构也介入新三板。
譬如浙江如山成长创业投资有限公司持有海鑫科金(430021)200万股、盈富泰克
创业投资有限公司持有海鑫科金(430021)714.4565万股、温商创业投资有限公司持有
指南针(430011)300万股、苏州海竞信息科技集团有限公司持有世纪东方(430043)300
万股、深圳市红岭创业投资企业(有限合伙)持有世纪东方(430043)300万股、上海领
汇创业投资有限公司持有指南针(430011)600万股、上海奥锐万嘉创业投资有限公司
持有现代农装(430010)177万股、启迪中海创业投资有限公司持有联飞翔(430037)359
.7255万股、广东粤商创业投资有限公司持有海鑫科金(430021)200万股、北京新安财
富创业投资有限责任公司持有南北天地(430066)660万股。
直接转板仍需时日，制度有待完善理财一周报见习记者/柯白玮实际上，现在的
新三板没有利用好，对中小企业融资的帮助不大。作为一个学者，一个旁观者来看，
企业上市后，企业的本质决定融资的结果，如果企业质地好，自然能融资多；如果质
地不好，当然融资少。
——中国政法大学金融衍生证券研究中心副主任 张鸿儒新三板会有一些先发优
势，因为新三板企业已经比照上市公司规格。但是不一定比场外没有上市的创业板排
队企业优先，现阶段企业直接由新三板转往创业板、中小板还很不现实。
——上海证券首席分析师 蔡钧毅相对于创业板和中小板，新三板登陆的门槛会
低一些，而且报盘的波动要大，折价和溢价会比较高。
至于新三板的退出机制，我认为应该引入直接退市制度。
——格雷投资总经理 张可兴随着国务院近日召开常务会议，明确提出要拓宽小
型微型企业融资渠道，进一步推动交易所市场和场外市场建设。不少市场人士认为，
作为场外市场的重要组成部分，新三板扩容很有可能将加速，之前市场预期的将在年
底推出的新三板扩容方案，正在加速酝酿中。
新三板扩容，对中小企业融资的影响到底有多大？新三板未来发展的趋势如何？
有哪些关键因素影响新三板的发展？理财一周报记者采访券商、私募以及经济学者，
记录他们眼中新三板发展。
新三板扩容助力中小企业融资理财一周报：目前新三板有近百家北京中关村挂牌
公司，而且数量在不断增长中，扩展到武汉、上海、西安等全国各高新科技园区。各
地高新园区为何热衷培育和推动新三板挂牌企业？
张鸿儒：受全球经济影响，许多企业都在转型转制的过程中，这就需要有一个比
较活跃的市场来支持。新三板的门槛比较低，使得中小企业和微型企业能进入市场融
资，在一定程度上解决中小企业融资难的问题。
蔡钧毅：我认为在意图上有这样几点：首先，有利于地方经济的发展以及转型经
济的开场，这是比较主要的原因；而且，如果有新三板企业的上市，对于高新园区本
身扩大生产规模以及提高知名度都有比较大的影响。此外，新三板的企业如果发展得
好，能登陆创业板或中小板，有利于企业融资。
张可兴：高新技术企业一般并不像传统行业有稳定现金流，它们的成长性很好，
风险性也很高，可能前三年成长幅度都是100%，后一年就转为负增长。因而往往达不
到创业板和中小板的上市条件，新三板把条件放宽了，比较符合高新技术企业的特点
。
理财一周报：新三板扩容是否能有效帮助中小企业的融资？
张鸿儒：实际上，现在的新三板没有利用好，对中小企业融资的帮助不大。作为
一个学者，一个旁观者来看，企业上市后，企业的本质决定融资的结果，如果企业质
地好，自然能融资多；如果质地不好，当然融资少。
蔡钧毅：新三板的企业都是规模比较小、具备科技含量的民营企业，这些企业当
中，有可能出现未来的明星企业。能够上新三板就意味着，如果未来经营良好就有转
板的可能性，这样至少会吸引风险投资的介入和加码，对于经济转型背景下的中小企
业是有利的。
张可兴：我觉得会的，特别是对直接融资有明显的作用。高新技术企业的性质决
定了其可以拿来抵押的固定资产很少，因而从银行贷款比较难，它的融资渠道更多的
来自于新三板的有效推出、私募股权投资或个人投资。高新技术企业比较缺乏资金，
而缺乏资金时可能业绩不好，需要相对于创业板、中小板而言更宽泛的上市条件。
作为创投类公司来讲，我们也可以选择更多的投资标的，现在的很多企业不错，
只是不能上市，今后，创投类公司可以更便捷地寻找到优质的公司进行投资。
引入做市商制度有利于活跃市场理财一周报：一般来说，以柜台交易(OTC)为特
征的无形市场通常属于做市商市场，做市商制度以纳斯达克市场(NASDAQ)最为著名和
完善。如果国内新三板交易市场引入做市商制度，最大作用是什么？能否活跃市场？
张鸿儒：国外做市商制度非常成功，引入做市商制度能使投融资过程稳定，股权
估值较为准确，不容易出现股权价格虚高。因为券商都不希望自己挂牌的企业出现太
离谱的事情。这对做市商的要求可能就很高了，对于其对股票研究定价的能力以及其
资金的流动性要求都比较高。
肯定要活跃市场。在做市商制度中，挂牌企业对自己的股权报价卖出，做市商以
一个经过评估的价格买进股权，然后对投资者报出一个新的价格，投资者可以在众多
企业和价格中发现投资的机会。
蔡钧毅：美国的NASDAQ股票市场和伦敦股票交易所市场属于偏重做市商特征的市
场。在国外，做市商制度有维持股价的作用。新三板企业经营风险波动比较大，做市
商制度有利于新三板市场稳定健康有序的发展。证监会开新三板也会对做市商有相应
的制度的约束。
引入做市商制度正是为了活跃市场。国内新三板投机性比较强，在国外，新三板
企业并没能引起市场投资者太多的关注，所以成交量、流动性方面都比较欠缺，做市
商制度对于新三板市场的发展及股价的维护都有重要意义。
张可兴：如果做市商制度运作比较好，能够使本身交易少的资金活跃起来。
理财一周报：新三板在企业挂牌和退出机制上有什么独有的特点？
张鸿儒：退出机制目前没有明确推出，但是创业板的规范也应该适用于新三板，
而且会有更严苛的要求。确立退出机制很重要，在国外，没有确定退出机制，也没有
确定做市商制度的情况下就运作的先例都倒下了。
蔡钧毅：现在还不能定义新三板企业挂牌的特点，要等新三板正式的游戏规则出
来后，才能有明确的界定。现在的新三板应该也不是真正意义上证监会需要推出的新
三板，需要在现有的基础上，做相应的改制。
新三板退市制度至少应该是仿造创业板，在条件方面会要求更高，因为小型企业
风险比较大，弹性足。
张可兴：相对于创业板和中小板，新三板登陆的门槛会低一些，而且报盘的波动
要大，折价和溢价会比较高。
至于新三板的退出机制，我认为应该引入直接退市制度。
直接转板条件尚不具备理财一周报：目前，三板市场上已有5家企业登陆创业板
和主板市场，还有1家企业已经完成了申购程序。但都是通过正常IPO程序上市，不少
人认为不能称之为转板。能否实现向创业板、中小板优先转板机制？
张鸿儒：此前虽然有人认为，新三板挂牌是低门槛，实际上，新三板要求的门槛
并不低。新三板，严格意义上讲，是电子柜台交易板，取代过去区域性的股权交易所
，成立全国性的市场，如果说目前的门槛低，不会到现在挂牌交易的91家中，已经转
板了6家。
应该说是可以转板的，当企业达到在主板市场或创业板市场上市的条件，在新三
板挂牌一段时间后，有可能可以直接申请转板创业板、中小板。因为这些企业在新三
板已经经过了财务制度和股份制等方面比较全面的改造。在试点之后的一两年，或许
可以实现新三板向创业板和中小板转板的机制。
蔡钧毅：我认为新三板会有一些先发优势，因为新三板企业已经比照上市公司规
格。但是不一定比场外没有上市的创业板排队企业优先，现阶段企业直接由新三板转
往创业板、中小板还很不现实。因为场外一些经营好的企业可以直接排队上创业板，
不会上新三板。因而，我个人认为，已经登陆新三板的企业不会比其他创业板排队企
业优先。
张可兴：我认为一定会，只不过需要一些时间。中国公司IPO都需要经过证监会
审批，而国外和中国香港等国家和地区都是注册制，转板比较容易，只要符合一定条
件，可自动申请转板。优先转板的趋势是必然的，不过中国内地证监会的改革，包括
股票IPO以及退市的改革需要完备。
理财一周报：影响新三板发展最核心的因素有哪些？
张鸿儒：我认为主要有四点：首先新三板需要扩容；其次，需要引入做市商制度
；再次，确定退出制度十分重要；最后，引入个人投资者，现在的新三板是只有机构
投资者才可以交易，且有200人的股东限制，这是迟早要突破的。
蔡钧毅：如何界定市场游戏规则是健康有效的，主要包括交易制度(做市商制度)
的引进、投资者的适当性管理等方面。
张可兴：关键要有很好的退市机制，新三板的企业参差不齐。上市制度应该不是
审批而是向国外靠拢，实行注册机制。另外，还需要放宽挂牌标准，让好的高新技术
企业能够进入新三板。
●2012-09-07 新三板业绩跑赢A股公司(信息时报)
近日，随着新三板扩容工作正式启动，新三板公司的半年报披露工作也同时画上
句号。从目前的数据来看，新三板业绩涨势凶猛，甚至跑赢了A股上市公司。有分析
人士表示，相对于传统企业，大部分新三板公司在经济周期性波动和产业结构调整升
级的阵痛中仍然具备良好的成长性和广阔的市场空间。
新三板业绩涨势凶猛
随着新三板扩容工作正式启动，新三板公司的半年报披露工作也划上句号。9月5
日，中国证券业协会公布了新三板公司2012年半年报情况，截至8月31日，应披露半
年报的126家新三板公司中，除了ST羊业，其余125家均已公布。
从这125家公司的营业收入和净利润的总体情况来看，新三板上半年的业绩比主
板和创业板公司还略胜一筹。上半年，沪深A股上市公司的营业收入和净利润同比分
别增长7.4%和微降0.5%。而125家新三板公司营业收入合计594368万元，归属母公司
股东净利润合计33035万元，同比分别增长22%和6.1%。
125家新三板公司中，上半年营业收入过亿元的就达到了12家。其中，现代农庄
以9.46亿元的营业收入稳居第一。而中科软上半年归属母公司股东净利润达到4192万
元，是净利润最多的企业。
在营业收入和净利润上有突出表现的，不仅是现代农庄和中科软这两家。数据显
示，今年上半年，125家新三板公司中有7家营业收入同比增幅超200%，18家增幅超10
0%，30家增幅超50%。而从归属于母公司股东的净利润来看，同比增幅超200%的公司
有12家，超100%的公司有19家，超50%的公司有29家。
一位业内人士表示，相对于传统企业，大部分新三板公司在经济周期性波动和产
业结构调整升级的阵痛中仍然具备良好的成长性和广阔的市场空间。
但同时要看到的是，新三板公司业绩一边是涨势明显，一边还在亏损中挣扎，业
绩的两极分化情况很明显。数据显示，125家新三板公司中有35家亏损，亏损面近三
成。而公司业绩大幅增长的数据背后，其实也有非经常性收益的一部分功劳。来自政
府补贴及非流动资产处置等非经常性收益占到新三板公司净利润的19%，与去年同期
相比上升了2.6%。
新三板和主板“龟兔赛跑”
新三板公司跑赢主板、中小板、创业板的现实，实在是有些“不合常理”。新三
板公司的融资能力逊于创业板、中小板公司是不争的事实。创业板、中小板公司在上
市时就从市场上融得大量的资金，甚至有些公司的超募资金还在银行闲置，而新三板
公司还普遍存在着资金短缺的情况。另外，从公司规模上来看，新三板公司的抗风险
能力也“没道理”比主板、中小板、创业板强。
那么，新三板公司业绩跑赢主板的原因何在？从新三板公司方面来看，一些公司
本身质地就比较好，拥有自主知识产权和独特盈利模式，标志着我国经济转型的尝试
方向；另外，上市目标还未实现，也逼得新三板公司不得不时刻打起精神。从创业板
、中小板公司来看，有些上市公司过去种种的虚增利润正好可以借机处理；而有些上
市公司在上市过程中想尽办法包装自己，现在上市成功后也渐渐不思进取。所以，创
业板、中小板公司自身业绩的下滑，也给了新三板公司反超的机会。
新三板的“短板”亟待解决
新三板目前存在的“短板”或将制约其未来发展。上半年，从125家新三板公司
经营活动产生的现金流量净额来看，63家公司的现金流量净额同比下降，82家公司的
现金流量净额为负值，125家公司经营活动产生的现金流量净额合计-115172万元，同
比减少了22895万元。面对现金流量净额为负的现实，新三板公司的未来成长急需有
效资金的支持。
另外，科技创新与资本市场的对接机制无力，“民间资本多，投资难；中小企业
多，融资难”的问题突出也是目前新三板要面对的难题。所以，制度的支持对创新型
企业的发展非常重要。有专家建议，在下一步多层次市场体系建设中，尤其是在场外
市场的制度设计中，应该重点考虑为知识和技术创新型企业、现代农业企业、小型微
型企业服务，以有针对性的制度安排来增强我国资本市场的弹性和包容能力，不同特
点的创新型企业均能得到资本市场的支持，这样可更好地推动科技潜力转化为现实生
产力。
9月7日，搭上新三板扩容首班车的6家非京企业就要上市挂牌。这6家企业分别来
自上海、天津、武汉，再加上北京的两家公司，共有8家。新三板相关筹备组负责人
表示，新三板扩容之后，将拓宽高科技企业的融资渠道，有利于整个经济效率的提高
。
●2012-09-06 新三板公司上半年净利同比增6.1% (中国证券报)
今年上半年，在国内经济增速放缓的背景下，新三板挂牌公司体现了良好的成长
性，业绩延续快速增长势头。截至8月31日，在126家挂牌公司中，125家披露了中期
业绩，合计实现营业收入59.44亿元，同比增长22%;合计实现净利润3.30亿元，同比
增长6.1%。125家挂牌公司上半年加权平均每股收益为0.09元，同比增长24%。
创新提升增长动力
与传统企业相比，大部分新三板挂牌公司在经济周期性波动和产业结构调整升级
的阵痛中仍具备良好的成长性和广阔的市场空间。在125家挂牌公司中，上半年营业
收入同比上升的公司占比近70%，其中30家公司营业收入同比增幅超过50%，18家超过
100%，7家超过200%;29家挂牌公司上半年净利润同比增幅超过50%，19家公司超过100
%，12家公司超过200%。
对于新三板挂牌公司上半年的业绩表现，市场人士表示，这些公司拥有自主知识
产权和独特盈利模式，恰恰代表我国经济转型所尝试的方向。
统计显示，挂牌公司大多属于战略性新兴产业，行业分布主要是电子信息、生物
制药、新能源环保、新材料、文化传媒等。这些公司近年来披露的年报和半年报财务
数据显示，大部分公司的总营业收入和净利润均出现较大幅度增长，整体业绩保持持
续增长态势。
截至今年6月底，125家挂牌公司的资产总额合计166.25亿元，同比增长9%，平均
每家挂牌公司的资产总额达1.33亿元;125家挂牌公司净资产合计82.49亿元，同比增
长4%。125家挂牌公司上半年的平均净资产收益率由去年同期的2.84%上升至4%。
亟需有效资金支持
财务报表显示，新三板挂牌公司也存在不容回避的问题，即高新技术企业的成长
亟需有效的资金支持。
今年上半年，125家新三板挂牌公司经营活动产生的现金流量净额合计为-11.52
亿元，同比下降2.29亿元。其中，63家公司经营活动产生的现金流量净额同比下降，
82家公司经营活动产生的现金流量净额为负值。业内专家认为，目前科技创新与资本
市场的对接机制仍不够理想。
经过6年多的实践，新三板系统在对挂牌公司的孵化、扶持和规范方面已发挥了
明显的作用， 既拓宽了高新技术企业的融资渠道和投资退出渠道，完善挂牌企业的
公司治理结构，增强企业发展后劲，又吸引和聚集了一批创业投资机构、战略投资者
及券商为挂牌公司服务。
市场人士建议，下一步，在多层次资本市场体系的建设中尤其是在场外市场的制
度设计中，应重点考虑为知识和技术创新型企业、现代农业企业、小型微型企业服务
作出有针对性的制度安排，切实增强我国资本市场的弹性和包容能力，使不同特点的
创新型企业都能得到资本市场的支持，以更好地推动科技潜力转化为现实生产力。
●2012-07-25 双杰电气：为中国配网 “民族品牌”正名(凤凰财经)
众所周知，配网要实现自动化控制，环网柜作为各种自动开关、熔断器的拼装、
智能单元是其安全可靠运行的关键设备之一。作为替代SF6环网柜的新一代固体绝缘
环网柜设计、研发、制造企业——双杰电气有着颇具传奇色彩的经历， “双杰人”
把握机遇，倾全力自主设计、研发该产品，经市场考验，最终获得行业、专家的高度
认可和来自用户的赞誉，目前已形成全面推广趋势。在外界看来，双杰电气无疑是给
民族企业在“洋品牌”走俏的国内配网市场树立了榜样。
替代“SF6”，可行吗？
在中国，当SF6环网柜面世时，估计没人想过有谁能替代它。因为它的出现太过
耀眼，直接推动了环网柜的灭弧性能提升，以及小型化、智能化。
正是SF6环网柜性能的优越性，因此国内外众多生产厂商欣欣然地扑向该生产线
。而部分企业因过分追求利润而影响产品质量，加速了其“劣势”的曝光。
产品质量的参差不齐加剧了设备运行的不稳定，这给正在进行“坚强智能”建设
的国内配网埋下了隐患，甚至威胁操作人员的生命安全。要知道SF6环网柜依赖的就
是SF6气体的特性，同时也受制于其弊端。SF6气体在极端气候下，气体压力会发生增
加或降低，会直接导致绝缘和灭弧性能下降。
同时，SF6气体主要用于环网柜等相关电力设备制造，而我国尚无一部明确的温
室气体排放权交易法律法规，导致SF6废气缺乏有效回收和监管措施。而排放1kG的 S
F6等于排放20吨的CO2，伴随SF6环网柜大规模地应用，其温室效应的危害性可想而知
。
研制一款“全面优于传统SF6的环网柜”有多难？在SF6的环网柜主导市场的时代
，和技术相较而言，更重要的将是勇气和魄力。
双杰的“魄力和执着”
2005年2月《京都协议书》生效，“双杰人”敏锐地察觉到了SF6环网柜替代产品
的巨大发展空间。于是，睿智的双杰电气决定投巨资进行固体绝缘环网柜的研发。
在很多人眼中，这是“前景未明的机遇”，是充满诸多不确定性的“机遇”，因
此“国际巨鳄” 们对此研发也异常谨慎。对于当时实力还显单薄的双杰，投入的不
仅仅是宝贵的资金和人力，很有可能搭上整个企业的前途，稍有闪失，就将万劫不复
。
但在双杰董事长赵志宏看来这是“难得的机遇”。中国之前研发的新型产品败给
“臭氧”的教训给了他人生最重要的启示：“一是质量，为追求质量不惜成本和利润
并不冲突；二是设计必须符合人类最根本的利益，再好的产品和这点违背，也必将被
淘汰。”赵志宏说起这段经历，掷地有声，相当干脆。而这样的精神早早扎根在“双
杰人”心中。
“机遇”说起来简单，但执行的难度是超乎想象的。这是没有任何可参照物的研
发，对于一直在“模仿”中前进的中国配电制造企业来说更像是天方夜谭。很多双杰
的老员工谈起那段异常煎熬的经历，都能和您讲上三天三夜。“没有条件，我们就得
创造条件；没有参照物，我们就得先做出个来……”当首个以“固体绝缘环网柜”设
计出的参考模型摆在众人面前，所有在场的人都激动地哭了。“那种感觉像‘瞎子’
终于看到了一丝光明……”当时的设计人员深情讲道。
终于在2007年，凭借“双杰人”百折不挠的精神，一种采用环氧树脂进行绝缘的
环网柜在国内率先研发成功，并取得国内国际发明专利。其在环保减排、安全性能、
智能化实施优势、现场单元可更换及抗恶劣环境能力上堪称完美，可以说是“性能全
面优于SF6 环网柜”，“双杰人”正式将其命名为——“SVI-固体绝缘环网柜” 。
为“固体绝缘环网柜”正名
然而，市场和用户是谨慎的，双杰固体绝缘环网柜研发成功，并没有立刻得到欢
呼与赞誉，迎来的却是质疑：固体绝缘环网柜能超越SF6环网柜？凭什么相信双杰，
双杰有这样的实力？
不同的质疑声接踵而至，因此，“双杰人”来不及欢呼就得担负起新产品和新理
念的推广重任。
这是一个漫长而的过程。在最初的几年里，他们说服的不仅仅是用户认可该产品
，还肩负起了“国货”亦可以超越“洋货”，“民族企业”同样能比肩“国际巨鳄”
的观念传播。
“如果不是对我们的产品有着强烈的自信心，真想做回之前的SF6。”双杰市场
部经理在谈及推固体绝缘环网柜颇有感触。正因为双杰的执着，不断地与国内外专家
、政府官员交流，在全国大部分地区做固体绝缘环网柜产品推荐会、展览会和环保方
面的宣传，这种全新的产品才逐渐被行业认知，产品不仅得到了广大用户和行业专家
的肯定，还被列入《国家电网公司第一批重点推广新技术目录》。
《目录》中强调，“从技术可靠性和环保要求更加严格的发展趋势看，固体绝缘
环网柜具有全面取代SF6气体绝缘环网柜的趋势”，属于国家电网公司重点推广应用
范畴，并要求“2015年后，新建和改造项目中固体绝缘环网柜的使用量不低于新增总
量的25%。” 一个全新的市场已向双杰电气敞开了大门。
领军者的誓言
如今，固体绝缘环网柜作为双杰电气具有完全自主知识产权的核心产品，已拥有
2项国际发明专利、29项国内发明专利，及其他系列实用新型和外观设计专利30余项
。在中外强手林立、技术各领风骚的固体绝缘环网柜市场上， 2011年，双杰电气在
这个国内这个新兴的市场上，占有量高达57%，已从年轻的“先行者”蜕变成成熟的
“领军者”。
今年4月，双杰电气该产品顺利通过国际IEC标准的KEMA全套型式试验，其优良性
能和可靠性再次得到验证。同时，也为双杰进入国际市场打开了大门。
赵志宏表示，“新的市场最怕的就是无序竞争，而标准是约束企业最好的办法。
”目前，双杰已联合国内多家固体绝缘环网柜研发制造企业成立了固体绝缘环网柜专
委会，共同推进该产品的不断完善和市场的开拓。“‘联盟’的成立，除了推产品、
约束不当竞争，也是在推新的理念，能为中国的配网贴上‘安全、绿色’的标签，为
我们祖国的山常绿，水常清，做出点贡献，也是我们这帮‘民族企业’应尽的责任和
荣誉。” 赵志宏谈及“专委会”充满信心。
●2012-04-19 双杰电气力做环保智能坚强配电网建设主力军(凤凰财经)
近日，以推动固体绝缘环网柜创新和应用为己任的固体绝缘环网柜专业委员会正
式成立。固体绝缘环网柜的倡导和国内首创企业北京双杰电气股份有限公司(双杰电
气)成为固体绝缘环网柜专业委员会首届主任委员单位兼秘书单位。
固体绝缘环网柜专业委员会按照全国输配电技术协作会相关要求开展工作。固体
绝缘环网柜专业委员会将全力促进固体绝缘环网柜这个新产品在研发、设计、制造等
环节水平上的提升，加快促进其推广应用。
固体绝缘环网柜专业委员会首任主任委员、北京双杰电气股份有限公司董事长赵
志宏指出，双杰电气于2005年投巨资进入固体绝缘环网柜的开发，全新的固体绝缘环
网柜于2007年在双杰电气诞生。2010年7月，国家电网公司生计部、科技部、物资部
、配电部门和中国电科院、北京供电公司、宁夏电力公司联合到双杰电气进行现场调
研，明确肯定固体绝缘环网柜是今后的发展方向，具备推广使用的可能性。最近，基
于双杰电气企业标准的国家电网公司固体绝缘环网柜企业标准已发布，固体绝缘环网
柜进入大规模应用的快速发展阶段。
赵志宏进一步指出，由双杰电气倡导并获得国际发明专利、国内首创的固体绝缘
环网柜采用极柱固封技术，取消SF6压力气体的应用，在安全、智能、灵活、环保、
抗恶劣环境等方面较传统环网柜都具有显著提升。双杰电气将继续努力提升自己的研
发、制造和服务水平，成为建设环保智能坚强配电网的主力供应商，成为“中国创造
”的代表品牌之一。
●2012-04-19 双杰电气固体绝缘环网柜通过KEMA试验(公司网站)
2012年4月，双杰电气自主研发的新产品固体绝缘环网柜顺利通过国际IEC标准的
KEMA全套型式试验，再一次为该产品的优良性能和可靠性提供了坚实的支撑。公司董
事长赵志宏指出，固体绝缘环网柜通过KEMA试验意义重大，它意味着在国内市场应用
已取得重大进展的环保产品固体绝缘环网柜将进入国际市场。
“中国创造”、“环保产品”、“全面优于传统SF6环网柜”的固体绝缘环网柜
由双杰电气2007年在国内率先推出并投放市场，目前产品已实现规模化生产。固体绝
缘环网柜拥有2项国际发明专利、29项国内发明专利，及其他系列实用新型和外观设
计专利30余项，是双杰电气具有完全自主知识产权的核心产品。随着国家电网公司固
体绝缘环网柜企业标准的发布，由双杰电气担任主任委员单位的固体绝缘环网柜专业
委员会也正式成立，双杰电气必将带动固体绝缘环网柜产业迎来崭新的发展局面。
●2012-03-28 双杰电气固体环网柜开创配电环保新时代(公司网站)
技术创新和进步是人类发展的强大动力，但在利用技术创新成果的进程中，也会
给人类的生存和发展带来严重的问题。自18世纪中叶工业革命开始以来，人类在能源
技术的创新和应用上取得了长足的进展。两个半世纪以来，人类把过去成千上万年太
阳在地球上积聚的石化能源的大部分开采出来，应用创新的能源技术大规模转化成人
类需要的各种能源，以满足人类发展的需要。由此带来了严重的温室气体效应，人类
的生存环境恶化。12月初，北京的空气质量严重下降，污染物含量甚至超出了监测仪
表的设计区域。恶劣的气候给北京人们的生活造成了严重问题，航班大面积延迟和取
消，高速公路关闭，老人和儿童的健康受到严重影响，上幼儿园的三岁女儿得了气管
炎，班上有大半的同学因病不能上学。
面对日益恶化的生存环境，人类艰难而坚强地谋划应对策略。11月28日至12月9
日，《联合国气候变化框架公约》第17次缔约方会议暨《京都议定书》第七次会议在
南非德班举行，讨论全球气候变化及应对措施等重大问题，决定《京都协议书》第二
承诺期是否延续。具有法律约束力的《京都协议书》于2005年2月生效，2008年到201
2年第一承诺期发达国家整体温室气体排放量要在1990年的基础上平均减少5.2％。从
现实情况看，第一承诺期的减排目标无法达到，第二承诺期的减排目标能否达成人类
特别是政治家们还要付出巨大的努力。
温室气体减排已成为人类的共识，要达到目标的最有效手段还是能源技术创新。
如给人类带来清洁能源的风电技术应用在近年取得重大进展，2010年中国风力发电量
达494亿度，比1963年中国的发电量还多出4亿度。2002年成立的北京双杰电气股份有
限公司（简称“双杰电气”）是一家致力于电能技术创新的企业，她创造发明的固体
绝缘环网柜能取代传统的六氟化硫环网柜，为减少《京都协议书》所规定的6种温室
气体之一的六氟化硫的进一步排放提供了先进的技术手段。2011年下半年，双杰电气
的固体绝缘环网柜获得了国际发明专利，全球最大的公用事业公司国家电网公司全新
的企业标准《12kV固体绝缘环网柜技术条件》也将正式发布。双杰电气经过4年多试
用的固体绝缘环网柜将进入大范围的推广应用期，人类温室气体的减排增添了新的希
望。近日，记者采访了固体绝缘环网柜主要开发者及发明人、双杰电气董事长赵志宏
。
年轻的创新管理者
1964年出生于内蒙古的赵志宏在内蒙古工业大学学习的专业为电气自动化，后又
在清华大学经济管理学院获得工商管理硕士学位。赵志宏曾先后担任北京解放军第36
03工厂技术处处长、北京解放军第3603工厂研发处处长、北京合纵科技有限公司销售
经理等职。2002年12月起担任双杰配电董事长，2008年12月双杰配电改制为双杰电气
后一直担任公司董事长至今。赵志宏长期从事输配电设备、环网柜等产品的研究开发
工作，主持和参与了公司多项产品的技术研发工作，是“固体绝缘环网柜”、“套管
靴”等实用新型专利的主要发明人；是“固体绝缘全封闭环网柜”、“异形母线及其
排列方法”、“固体绝缘电气隔离装置”、“固体绝缘全密封开关绝缘罩”、“自适
应故障指示器”等发明专利(已提出申请并获得受理)的主要开发者及发明人。
大学毕业后，赵志宏来到北京，加入解放军3603工厂，从事了十多年的技术开发
和管理工作。解放军3603工厂主要为军队提供后勤装备，技术含量比较高，特别是引
进世界高端装备技术时，需要进行百分之百的国产化，对技术的消化能力和创新能力
要求非常高。在这家4000多人的大企业中，年轻的赵志宏成长快速，29岁就提了职，
当上了技术处处长。当时的技术处有80多人，其中不乏60多岁的老专家和清华大学的
硕士毕业生，当然更多的是年轻的技术工程师，负责整个工厂的技术管理工作，管理
难度很大。年轻的赵志宏担负起了这份重担，并得到了员工和领导的赞赏。后来赵志
宏又担任研发处处长一职，负责全厂的技术开发工作，在他的管理下取得了一些世界
级的创新成果，广泛应用于军队的后勤装备。军工企业在产品制造过程中，特别重视
质量，有时出于战术指标的需要，为追求产品的质量不惜成本，这让赵志宏受益非浅
。
在一次引进先进越野指挥车技术的百分之百国产化工作中，军队动用了1000多家
军工企业，解放军3603工厂负责主要的冲压、组装、焊接等工作，为此要建设先进的
生产线。赵志宏参与了筹建生产线的调研的建设，应用了众多的先进电气和自动控制
技术。
还有一次越野指挥车空调技术的国产化失败案例给赵志宏的创新理念带来了重大
改变。当工厂投入巨资开发的国产化刚成功时，就变成了要被淘汰的产品，因为据全
球新签定的《蒙特利尔公约》，新开发出的空调压缩机用制冷剂氟利昂R12要在一定
时间内在全球禁止使用，以避免对臭氧层继续造成损害和恶化。看着用心血刚开发出
的产品就面临被淘汰的命运，赵志宏受到的触动之大可想而知。
解放军3603工厂很重视对人才的培养，成长突出的赵志宏自然是培养的重要对象
，工厂决定派赵志宏到日本三洋株式会社进修机械加工一年多。去日本进修前，赵志
宏先在解放军外语学院脱产学习了半年日语，用半年时间考取了日语二级证书，最高
的是一级。在日本三洋株式会社一家机械分公司一年多的进修时间里，赵志宏从质检
、冲压、折弯、数控机床等每个工位一步步走下来，洞悉了“日本制造”的精髓，特
别是日本企业在做产品时精益求精的敬业程度让自己触动很大，开了眼界。
坚韧创新结硕果
二十一世纪开始了，中国社会和经济正发生着剧烈的变化，个人创造价值的舞台
空前放大。列为后备干部的赵志宏感觉到了这种变化和机遇，决定迈向社会经济大海
，实现自己更大的人生价值，为社会的发展做出更大的贡献。赵志宏选择了自己的大
学专业作为自己实现更大人生价值的创造舞台。赵志宏先到国外配电产品的代理商北
京合纵科技有限公司担任销售经理，负责华南5省的市场，进入电力领域。从2002年1
2月起，赵志宏担任双杰电气前身——双杰配电的董事长，到今天在这个职位上已工
作了整整9年。
今天的双杰电气已成为我国配电领域内一支颇具实力和发展潜力并以提供优质服
务而著称的年轻企业。双杰电气是一家股份制高新技术企业，注册资金7821.6万元，
员工430多人，2010年销售收入超过2亿元。2009年2月，北京双杰电气股份有限公司
正式在深圳证券交易所挂牌，并被评为“中关村最具发展潜力十佳中小高新技术企业
”和“海淀区创新企业”荣誉称号。最近又连续两年荣登“福布斯中国最具潜力企业
榜”。
双杰电气主要从事输配电领域10kV及以下配电自动化产品的研发、制造、销售和
对外贸易公司，涵盖10kV及以下几乎所有电力开关设备及自动化产品，共分电缆网设
备、架空网设备、高低压成套开关设备、智能开关设备、配电远程监测系统、故障检
测设备、电缆附件等共七大类计七十余种产品，其中环网柜、电缆分支箱、箱式变电
站、柱上开关等产品在中国南方电网公司、华北电网公司、东北电网公司、北京、内
蒙、山西、宁夏、河南、山东、新疆、西藏等省市电力公司已有数万台产品运行。双
杰电气的总部坐落在中关村上地信息产业基地，在京郊怀柔雁栖经济开发区内的生产
基地，占地36亩，建筑面积12300平方米，正在筹备建设的二期厂房也将在明年建成
，届时双杰电气的固体绝缘环网柜等产品的自动化生产线将全面投入使用，以全面满
足市场越发的需求。
赵志宏告诉记者，双杰电气做产品和研发时严格遵守日本精益求精的敬业态度，
新开发的产品做到国内第一品牌，追求卓越和高效。双杰电气做了这么多年，专注于
做几类产品，尤其是固体绝缘环网柜，已经得到了行业的认可。
在认定方向后，坚忍不拔地持续创新是双杰电气成功的关键。今天双杰电气有86
名研发人员，占总员工数的五分之一。双杰电气目前共有46项专利，其中有24项发明
专利，2项国际发明专利（一项已授权，另一项已受理）。在双杰电气的创新发明过
程中，固体绝缘环网柜是最突出的例子。赵志宏指出，2005年2月生效的《京都协议
书》让有空调压缩机开发失败经验的自己看准了六氟化硫环网柜替代产品的巨大发展
空间。于是，刚成立4年的双杰电气决定投巨资进行固体绝缘环网柜的开发。
赵志宏一直盯着固体绝缘环网柜研发走过的每一步，对新产品的开发投入深深的
感情。用固体绝缘环网柜替代原有的六氟化硫环网柜是一种原创性创新，没有可参照
的产品，对于少有原创经验一直在模仿的中国配电企业来说更是难上加难。通过潜心
努力，研发人员决定用木头做模型。当木模做好后，大家都激动得不得了，因为终于
有一个参照物可进行讨论。
在公司技术顾问和行业专家的指导下，通过广大研发人员的努力，全新的固体绝
缘环网柜于2007年在双杰电气诞生了。借鉴国有企业的成功经验，双杰电气的固体绝
缘环网柜做了方案论证，有可行性报告、工艺审查报告、市场调研报告等，在5个月
的全套型式试验过程中，与专家不断对于标准的讨论后，于2007年10月通过了中国电
力科学研究院的严格测试，取得了型式试验报告，产品具备了面向市场试用的条件，
并在产品出来后的第二年开了行业鉴定会。
固体绝缘环网柜是全球首创的新一代环网柜，规模尚小的双杰电气还需要担负起
推广应用的重任。这是一个漫长的过程在长达5年的过程里，年轻的双杰电气非常执
着地做这件事，不断地投入，在各种场合做广告、宣传、产品推荐会、展览会等，不
断地进行环保方面的宣传。2010年7月，国家电网公司生计部、科技部、物资部、配
电部门，还有中国电科院、北京供电公司、宁夏电力公司联合到双杰电气进行现场调
研。调研有两个目的，一个是固体绝缘环网柜是否是今后的发展方向，另一个是固体
绝缘环网柜是否有推广使用的可能性。这两个命题都得到了专家们的肯定。今天固体
绝缘环网柜已经列入国家电网公司十二五发展规划，基于双杰电气企业标准的国家电
网公司企业标准《12kV固体绝缘环网柜技术条件》也将于近期发布，固体绝缘环网柜
将进入大规模应用的快速发展阶段。
赵志宏回忆说，双杰电气在还很弱小的时候大力投入进行固体绝缘环网柜的开发
实际上冒了很大的风险。这样的创造发明的投入不仅仅是钱和时间，在企业资源有限
的条件下需要投入大部分的人和精力，研发一部、二部、三部都在开发这个产品。如
果固体绝缘环网柜不是今后发展的方向，对企业的发展前途可能是致命的。在这点上
，双杰电气是幸运的，看准的方向没有错。但创新的风险是不能避免的，特别是原创
性的发明更是如此。公司投资研发的一款配网自动化控制设备，用了五年时间，最后
发现这个产品是落后的，以失败告终。
让赵志宏感到高兴的是，公司在持续的创新研发中，一如自己在军工企业工作时
的领导对自己一样，敢于给年轻的工程师压担子，一批公司培养的技术人才在快速成
长为行业的权威专家。赵志宏指出，双杰电气的进一步良好发展需要企业发挥过去执
着创新的优良传统，保持创新的韧性，今后在创新方面的投入将进一步加大。作为固
体绝缘环网柜的发明者，公司将继续在这个产品上进行创新的投入，做了很多的后续
技术储备，做到应用一代、设计一代、规划一代，力争使公司此产品持续领先国内相
关产品五年时间。
领跑配电环保新时代
赵志宏指出，由双杰电气申报的国际发明专利“Solid Insulation Full-Closed
Loop Network Cabinet”（Patent Number：2009/05680，固体绝缘全封闭环网柜）
，在经历了三年多的严格审查与反复论证后最终获得了授权。固体环网柜还取得了4
项国内发明专利，被列为“北京市火炬计划”，荣获国家科学技术部、环境保护部、
商务部和技术监督检验检疫总局四部委联合颁发的“国家重点新产品”证书。
由双杰电气倡导并获得国际发明、国内首创的固体绝缘环网柜采用极柱固封技术
，取消SF6压力气体的应用，在安全、智能、灵活、环保、抗恶劣环境等方面较传统
环网柜都具有显著提升。如在安全性上，固体绝缘环网柜将真空灭弧室、主导电回路
、绝缘支撑等有机结合为一整体，实现全绝缘、全密封、免维护结构；在智能性上，
可现场增设PT，模块化操作机构，可在运行现场直接手动到电动升级改造，负荷开关
瞬时分断，真正符合配网自动化要求；在灵活性上，固体绝缘环网柜在满足IP67防护
等级要求的基础上实现单元拼装、单元更换、方案调换、极大地降低了运行成本；在
智能化升级、内部监测、抗恶劣环境（严寒、高原、潮湿沿海、强风沙、地下等）方
面有明确的技术特点与优势；相间完全隔绝，具有防爆性能。固体绝缘环网柜是目前
传统环网柜的最先进技术更新换代产品。
从1998年开始，我国配电网实施城乡电网改造，高压直接深入负荷中心，城网采
用环网供电，推动了我国环网柜的快速发展。不过，虽然从引进国外到自主开发，经
过十几年的发展，我国在环网柜上取得了很大进步，但是自主产品在机理上仍处于仿
制、跟随阶段，虽然有自主创新，总体上仍处于略势。目前国内市场还是国外产品、
合资产品和我国自主产品三分天下。固体绝缘环网柜是我国首个具有独立知识产权的
环网柜重大革新产品，国家电网公司对其生产和推广寄予了很大关注，并有意将其置
于智能电网建设之中。
国内智能电网研究专家说，坚强智能电网“坚强”是基础，“智能”是关键，固
体绝缘环网柜安全稳定、环保智能，无论“坚强”还是“智能”，较之以往产品都具
有明显的优越性，非常适合当前我国正大力推进的坚强智能电网建设。因此，编写了
《12kV固体绝缘环网柜技术条件》，推进固体绝缘环网柜的生产与普及，也是加快“
十二五”时期智能电网建设的应有内容。北京双杰电气股份有限公司参与了《12kV固
体绝缘环网柜技术条件》的编写工作，该标准的最初底稿就是在双杰电气的企业标准
基础上完成的。双杰电气这次参与《12kV固体绝缘环网柜技术条件》既是一次总结提
高固体绝缘环网柜设计生产技术的契机，也是对双杰电气多年坚持自主研发的巨大鼓
舞和鞭策。
赵志宏指出，随着智能电网的发展和人类对环保意识的提高，固体绝缘环网柜的
优势将会得到全球广大用户的快速认可，特别是在中国的两大电网公司的大力推动下
，固体绝缘环网柜在中国市场上的应用将进入快速发展阶段。如果仅仅靠双杰电气自
身来推广应用这个产品，会显得势单力薄，希望更多企业参与进来，共同把固体绝缘
环网柜快速市场做大。面对快速发展的良好机遇，双杰电气已准备投资建设新厂房，
以确保满足市场对固体绝缘环网柜需求的超速增长，为人类的可持续发展做出更大贡
献。
今天的人类需要下大力气改善自己的生存环境，让我们自己和后辈能呼吸清洁的
空气应该是最基本的要求。人类的进一步发展需要消耗更多的能源，提高能源利用效
率和水平需要人类更加利用好创新这个工具，我们需要双杰电气这样的企业能快速成
长，需要更多双杰电气这样的创新企业层出不穷的涌现，只有如此，我们的后代才能
自由地呼吸到清新的空气，过上美好的生活，也只有如此，才能将“中国制造蜕变为
中国创造”。
●2012-03-05 双杰固体绝缘环网柜在“世界屋脊”西藏突显抗高寒应用优势(公司网
站)
2010年，30台北京双杰电气（双 杰）制造的固体绝缘环网柜在西藏各供电局的
老城区电网改造项目中得到应用。经过两年多的运行检验，双杰的固体绝缘环网柜完
全适应高原地区气候环境使用，相比传统的SF6环网柜，其抗高寒恶劣环境的优势明
显。
固体绝缘环网柜是一种集外固封、绝缘母线及组合单元小型化三种技术于一体，
开关及高压带电部件采用环氧树脂进行整体浇注，以环氧树脂固封作为带电体对地及
相间的绝缘的新型配电设备。固体绝缘环网柜于2007年底由北京双杰电气在国内率先
研发成功，并取得国内国际发明专利。
西藏地区平均海拔在4000米以上，平均气温低且温差大，素有“世界屋脊”之称
，被称为除南极、北极以外的“地球第三极”。 2010年以前西藏地区使用SF6环网柜
，气候环境的特殊性使得SF6环网柜的使用存在两大困扰。一是由于海拔高，箱体会
因大气压力的减小而自动膨胀，产生漏气，从而造成短路现象。二是在长期低温的环
境下（摄氏零下40度以下时）SF6环网柜的SF6气体会液化，气箱内的气压也随之变低
，导致绝缘和灭弧性能下降。为了解决上述问题，工作人员需要对SF6环网柜进行定
期检查，以便及时发现并解除隐患。每年冬季到来之前，为预防SF6气体液化，都要
对SF6环网柜进行补气，以保持气箱内的压力稳定。SF6环网柜在恶劣气候条件下运行
的不稳定，不仅加重了技术维护人员的工作量，更重要的是安全性得不到有效保证。
在技术人员的建议下，在比对了有关产品信息资料后，西藏各供电局购置了双杰
的固体绝缘环网柜，对SF6环网柜进行更换。固体绝缘环网柜采用真空灭弧，其灭弧
原理是利用电弧电流自然过零，真空介质使弧隙绝缘，电弧不再重燃从而熄灭电弧，
真空灭弧一举提升了其运行的稳定性。由于不再使用SF6作为绝缘介质和灭弧介质，
没有了在高原地方使用因气压低箱体膨胀，在寒冷的天气使用时气体会液化等顾虑，
以往使用SF6环网柜的两大难题一举得到解除。不仅如此，固体绝缘环网柜还采用相
间隔离设计，分相绝缘避免了相间放电的可能性。带电部件全部密封在环氧树脂开关
套筒和硅橡胶封闭母线中，实现全绝缘全密封。它的固封极柱技术，不怕风沙侵袭，
免维护，特别适应室外运行。固体绝缘环网柜在安全性能上比传统环网柜大大提升，
30台固体绝缘环网柜在西藏应用两年来没有出现过一起安全事故。
SF6是一种严重的大气污染气体。根据《联合国气候变化框架公约》和《京都议
定书》，在导致全球变暖的六种温室气体中，以SF6的温室效应值(GWP)最高，是CO2
对大气影响的23900倍。世界各国纷纷立法，减少甚至禁止在电力设备中应用SF6。SF
6气体设备对于使用者、维护者和长期工作生活在其周围人群的身体健康也会造成一
定伤害，减少SF6气体设备的使用也是供电企业保障职工健康安全的需要，是以人为
本的体现，受到了广大供电企业职工的赞誉。
●2011-10-21 新三板扩容还等“发令枪”(理财一周报)
建立和完善中小企业金融服务体系、进一步拓宽中小企业融资渠道，以上举措，
将是进一步营造有利于中小企业发展的良好环境的关键所在。
今年年初，证监会主席尚福林提出的2011年八大工作重点中，扩大中关村[5.85
4.28%]试点范围、建设统一监管的全国场外市场，即业内惯称的“新三板扩容”，被
称为2011年中国资本市场改革的1号工程。目前，全国数十家国家级高新技术园区纷
纷提出抢跑新三板。
尚福林说，目前监管部门正在筹备以新三板市场为基础的场外市场建设的相关工
作，相关制度安排已基本到位，但还有些技术细节要继续努力。目前并无具体时间表
，等到条件具备的时候，就会择机推出。
这就意味着，随着新三板扩容的横空出世，一个崭新的投资理财领域将展现在国
内投资者的面前，这就为如今正在苦思冥想寻找新投资方向的投资者，提供了一个新
的投资方向。
场外市场建设作为解决中小企业融资的一个重要途径被寄以厚望，而新三板作为
场外市场建设的重要组成部分，其扩容速度将会加快。但是由于在监管方面，新三板
涉及地方政府、证监会、证券业协会以及多个部委方面的利益，目前新三板扩容仍未
有时间表。
新三板扩容还等“发令枪”：有望重新向 个人投资者开放，转板仍悬而未决理
财一周报记者/倪鹏翔今年年初，中国证监会主席尚福林在2011年全国证券期货监管
工作会议上提出的年度八大工作重点中，业内惯称的“新三板扩容”被放在年内证监
会主导工作之首。
当时尚福林指出：“加快建设多层次资本市场体系，扩大直接融资。抓紧启动中
关村试点范围扩大工作，加快建设统一监管的全国性场外市场。”
9月份，中国证券业协会密集批准5家券商新三板业务资格；10月12日，国务院会
议强调“进一步推动交易所市场和场外市场建设，改善小型微型企业股权质押融资环
境”。一时间，新三板扩容将加速的说法再度被人反复提起。
扩容提速国务院总理温家宝在10月12日主持召开国务院常务会议，研究确定支持
小型和微型企业发展的金融、财税政策措施。会议指出，当前一些小型微型企业经营
困难，融资难和税费负担偏重等问题突出，必须引起高度重视。会议决定，加大对小
型微型企业的信贷和财税支持。
在信贷政策的第三条，特别提到，要“进一步推动交易所市场和场外市场建设，
改善小型微型企业股权质押融资环境”。而这正是A股市场讨论已久的新三板建设问
题。
从目前各方面汇总得到的信息看，有关方面正在加速完善“新三板”扩容的有关
细节，年内取得突破性进展的可能性很大。其中，惯例安排在年底举行的中央经济工
作会议，可能会对“新三板”的建设给出明确的定位。
一些业内人士认为，从国务院会议传达的精神来看，场外市场建设作为解决小型
企业融资的一个重要途径已被列为重点工作，而新三板作为场外市场建设的重要组成
部分，扩容速度可能会加快，之前市场预期的将在年底推出的新三板扩容方案可能会
提前到11月中旬。
但是，从最新的动向来看，相关证监局都还未接到关于新三板的任何新的文件，
目前的主要工作还是动员园区内的企业进行股份制的改造。
业内人士表示，从目前的情况来看，导致新三板迟迟未能推出的原因，主要还是
面临未来监管上的难题。
如果是按照将中关村代办股份转让试点范围扩大至全国的科技园区的话，其涉及
的园区企业数量将达到上千家甚至上万家，在这样一个庞大的数目面前，仅靠证监会
很难完全满足监管要求。另外，对于新三板的企业采取何种监管标准，各个部委间如
何相互配合，也需要进行深入的研究。
中央财经大学教授贺强认为，新三板的成立可以帮助中小企业解决融资难题。因
为发展场外市场，能解决中小企业融资难的问题。要使中小企业进军资本市场，建立
直接融资模式给中小企业提供融资服务。目前中小板、创业板实际上就是这个目的，
在一定程度上解决中小企业融资难的问题，但不可能彻底解决。
新三板门槛低、容量大，也会进一步刺激 VC/PE 的发展，而 VC/PE 也会进一步
向中小企业进行直接融资，这样整个市场可能就会搞活，就会在更大层面上支持中小
企业。
三箭齐发新三板的定位应是上市资源的孵化器和蓄水池，其作用是解决大多数中
小企业的资本市场服务需要。如果把整个资本市场体系比作金字塔的话，新三板市场
应是塔基。新三板扩容就是构筑塔基的过程。
国泰君安分析师梁静认为，新三板技术准备已充分，在政策支持下，扩容已经箭
在弦上。扩容将在挂牌企业、主办券商和投资者等方向上三箭齐发，其终极目标是打
造全国性OTC市场。
有迹象表明，在监管层的推动下，新三板从挂牌公司、证券公司和投资者三重维
度快速扩容的大幕已经拉开，这包括挂牌公司范围逐步扩充、引入做市商制度、建立
投资者适当性制度并向个人投资者放开等。
但我们认为，快速扩容，并最终建成全国性OTC市场，这将是一个长期的目标，
短期来看，鉴于OTC市场的高风险属性以及监管层对市场制度创新一贯稳步推进的监
管思路，我们判断，OTC市场的扩容也将秉承其他市场创新“先试点后铺开”的政策
指向逐批渐次放开。从新三板的挂牌、定向增资、转板等既有制度创新来看，无不体
现了这一政策思路。
目前，中关村园区企业在新三板的挂牌数为91家，仅占中关村园区内十大产业企
业总数的0.60%、园区企业总数的0.47%。而经国务院批准、与中关村类似的国家级高
新区有83个，其中40多个已经提出了申请。
业内人士预计，首次纳入扩容试点的园区在 15-20个，根据企业挂牌的时间、高
新区已做准备的企业个数，新三板市场新增企业个数应该在 50-80家之间，而未来两
到三年，随着纳入新三板的高新园区增多，新增速度应该会加快。
目前在这83个国家级高新区内企业共有5.37 万家。如果按照10%的挂牌率来测算
，新三板最终的挂牌企业数量将超过5000家，是现有主板和创业板市场的两倍。
向个人开放其实，2006年新三板面世，一开始的交易规则是，不管是机构还是自
然人，只要在主办券商营业网点开户，就可以进行挂牌公司交易。
但受限于最小报价单位为3万股/手，能参与交易的个人投资者数量较少，市场交
投活跃度也一直较低。
2009年6月，中国证券业协会组织修改试点办法，规定“自然人投资者只能买卖
其在代办股份转让系统持有或曾持有股份的挂牌公司股份”。个人投资者投资新三板
的大门暂被关闭。
但当时证监会有关负责人曾表示，个人投资者进入新三板市场的口子“并未封死
”，适当时候还将考虑重新引入个人投资者。
目前，随着场外市场建设的加速推进，新三板市场也将向个人投资者重开大门。
重启个人投资大门后，交易的最小单位也有可能从3万股降低到1000股，这样将
更有利于中小投资者的涌入。
同时，新三板市场将对个人投资者实施适当性管理，在标准上，可能会借鉴创业
板、股指期货的合格投资者标准，参照“股龄不低于2年，资金不少于50万元”拟定
。
配套政策框架初定新三板试点扩容方案及配套政策的框架已经悉数制定完毕，将
实行主办券商的分类监管制度，并确定引入做市商制度及降低个人投资者入市交易门
槛等措施，有关的信披及审核配套机制也已完善。
据悉，主办券商的分类评级标准为：一是根据主办券商推荐的企业质量，其公司
业绩在挂牌后表现、成长性等；二是根据挂牌后企业的信息披露工作是否到位。
在业内人士看来，评级较高的券商其好处在于承揽项目上具有一定品牌优势，例
如被评为A级将比被评为B级的券商在进行承揽时更有说服力。
已经较为确定的方案还包括：
交易制度将由“报价议价”改为做市商制度。这样的话，现有的主办券商也将参
与新三板的交易，市场交投将更为活跃，企业实现融资更容易了。
为同一只股票做市的做市商数量在2家以上，身份需向社会公开；通过双向实时
报价的形式向投资者传达估值信息；要求做市商持仓3%至10%，以降低其囤积炒作的
可能性；同时要求做市商以自有资金在其报价水平上与任意投资者成交，让其为虚高
的报价“埋单”。
业内人士认为，做市商交易并不是唯一的方式，直接交易依然存在。
退出机制也就是新三板公司通过发行IPO转板到二级市场，新三板起到了绿色通
道的作用。
随着新三板扩容，挂牌公司数量增加，转板机制有可能出台，只是如此重大的制
度安排恐怕并非朝夕之功。
具有国资背景券商的投行人士表示，如果新三板大规模扩容，主管部门可能会由
证券业协会变为证监会的非上市公司监管部。
券商“抢食”
与现在券商的积极态度相比，前几年一些“实力派”的券商并没有把新三板当回
事。现在新三板要变成“肥肉”了，券商们就开始做“抢食”准备。
随着新三板改革路径呼之欲出，各家投行争相挤入主办券商阵营。据记者统计，
今年以来截至9月末，中关村股价报价转让系统(即新三板)新添12家主办券商，而去
年同期的新增券商数量仅4家。
今年以来，获得新三板主办券商业务资格的投行达12家，目前新三板主办券商总
数已达54家。往前追溯，2006年初新三板开闸时，中信证券、申银万国、国信证券、
银河证券、广发证券等11家投行首批获得主办券商业务资格，但此后几年新增数量较
少，2007—2009年，新三板年均新增主办券商数量仅约5家。
冷热交替的临界点在2010年四季度。公开资料显示，2010年1至9月，中原证券、
金元证券、华西证券、西南证券4家投行相继获得主办券商资格；而10月至12月，新
三板主办券商新增 10家之多，由此，2010年新三板新增主办券商达14家。而从目前
态势看，今年新三板主办券商的增量或将超过去年。
截至10月9日，申银万国以36次参与新三板企业挂牌位居榜首，国信证券以17次
、西部证券以16次分列二、三位。
从时间节点分析，国内投行纷纷申请新三板“通行证”，显然是冲着新三板扩容
的巨大商机而去。
但在眼下，新三板的主办券商多数亏损。据投行人士介绍，目前新三板的主办券
商收入结构中，绝大部分是企业改制财务顾问费，另有少部分挂牌推荐费，此外就是
再融资的中介费用，由于新三板交易不活跃，券商佣金收入非常有限。与A股IPO及再
融资项目相比，来自新三板的业务收入更是显得微乎其微。
高新园区摩拳擦掌自从全国证券期货监管工作会议把新三板扩容列为今年的八大
工作重点之一，各大国家级高新区就成为社会和媒体关注的焦点。
首先进入试点的国家级高新区有15-20家。资料显示，主要经济指标和综合实力
较强的高新区有望率先纳入扩容试点，包括上海张江、成都、合肥、苏州、无锡、武
汉、西安、重庆、长春、天津、广州、深圳、大连、南京、常州、杭州、济南等高新
区。部分试点园区情况如下：
上海张江高新区目前，上海张江高新技术园区代办股份转让系统已有36家企业明
确了挂牌交易的意向。作为今年资本市场改革发展重点的工作之一，场外市场建设已
经被提上议事日程。上海市将在今年重点推进张江高新产业开发区非上市公司进入代
办股份转让系统(新三板)进行股份转让工作。张江高科已被广发证券推荐为新三板扩
容的最佳投资标的之一。
◆种子企业安达通 顶尖的网络安全传输平台供应商。
上海华岭 集成电路测试软件开发、芯片验证测试分析、芯片测试和探针卡制造
与服务。
火速网络 建立基础网络服务、网建业务、推广和转化服务、信息化及增值服务
。
浦东软件 从事信息安全的技术研究、产品开发、解决方案及系统集成技术服务
。
宇度医学 从事计划生育、生殖健康领域新技术、新产品的研究与开发。
苏州高新区苏州高新区专门为新三板试点工作成立了领导小组和服务小组，还专
门出台了对前5家在新三板成功备案挂牌的企业额外奖励50万元的政策。目前，已经
完成了上市企业的梯队建设，并确立了重点推进在新三板挂牌的企业名单。
◆种子企业民生科技 主营医药、农药中间体、感光材料中间体的研发、生产和
销售。
三光科技 从事电加工机床的研发、生产、销售。
路之遥 专业生产各类微电脑控制器、精密连接器等产品的高新技术企业。
华芯微 致力于集成电路的设计、开发与销售。
赛华仪控 从事火电厂炉内水处理设备的研制和开发。
成都高新区成都高新区现有股份制企业87家，其中上市企业21家。2010年实现产
业增加值534亿元，同比增长25.1%；财政收入155.6亿元，同比增长35%，综合排名位
列国家级高新区第四位。电子信息、生物医药、精密机械制造是其三大主导产业，具
有七大特色产业集群。
2007年，成都高新区向证券业协会和科技部提交新三板试点园区申请，目前已锁
定50余家新三板重点后备企业，其中15家已与券商等中介机构签约，还有多家企业即
将签约。
◆种子企业安可信 气体安全监控专家及服务提供商。
鹏业软件 为电子政务、房地产管理、工程造价等提供应用软件及信息系统服务
。
润兴消毒 高端消毒领域的高新技术企业，中国消毒剂领军企业。
贝瑞光电 红外、激光精密光学元件研发制造企业。
明广市政 高分子复合材料防盗井盖等节能环保市政材料制造商。
武汉东湖新技术开发区作为第一个国家知识产权示范园区，武汉东湖高新区以建
设成为全球光电子产业中心、新兴产业发展试验区、低碳经济发展示范区为目标，重
点打造光纤光缆、激光及光通信技术等高科技产业。
目前，东湖高新区内，江汉仪表、兴图新科等12家园区企业与券商签订合作协议
，已提交申报备案材料的有蓝星科技、武大有机硅、科益药业、海创电子等4家企业
，共计有16家企业组成了冲刺新三板的“第一梯队”。还有28家意向企业将作为“第
二梯队”准备补充。所有的储备企业注册资金均超过了500万元。
◆种子企业海创电子 主要生产航天、航空、军工领域使用的石英晶体器件、压
电陶瓷等产品。
武大有机硅 有机硅新材料全球服务商，拥有国家级有机硅研发中心。
江汉仪表 石油仪器、仪表的生产制造、研发及国内外销售。
科益药业 抗病毒药物专业一体化制造商。
蓝星科技 主营车载信息化及相关领域的嵌入式软硬件产品。
瓶颈：忙定增，转板难理财一周报记者/倪鹏翔此前，由于交易制度、交易方式
不尽完善，机构投资者对新三板普遍心存疑虑。如今，随着创业板惊艳亮相，新三板
不断传来大面积扩容、引入做市商制度、对个人投资者开放等消息，并存在“绿色转
板通道”的迫切预期，使得新三板日渐遭遇资金“围猎”。
据记者观察，分享新三板IPO盛宴的不外乎两大路径：一是通过报价转让系统正
常交易；二是通过定增增资成为新股东。但在新三板股东惜售心态极重的背景下，定
向增资成为逐利的主要途径。
定增加速跑据Wind统计，2011年以来，截止到10月17日，新三板挂牌企业当中，
公布定向增资预案的企业已达13家，这一增发企业数字超过此前五年的总和。据Wind
统计，2006年新三板试点开闸至2010年底，共有12家新三板挂牌公司进行15次定向增
发，其中，北京时代(430003)完成了3次定向增发，共计募资1.35亿元。
这16家定向增发企业的主办券商也呈百花齐放局面，大到龙头券商如中信、小到
地方券商如东吴均有露面，而此前数年，新三板企业为数不多的十余次定向增发多为
在此领域耕耘多年的申银万国包办。
今年以来，已经完成增发的企业有7家，分别是联飞翔(430007)、建工华创(4300
20)、现代农装(430010)、中海阳(430065)、首都在线(430007)、诺思兰德(430047)
和九恒星(430051)。这7家企业募集资金合计达到5.52亿元。
各路资本逐鹿今年1至10月份的16家新三板定向增资企业当中，认购的机构投资
者近70家，以民间创投机构为主，产业资本亦有身影闪现，机构投资者总数相比去年
全年翻番。
此外，值得一提的是，背靠中关村科技园区的北京中关村发展集团股份有限公司
，亦在今年多个定向增资的新三板企业当中出现，近水楼台先得月，其分羹举动无疑
是看好新三板公司的积极信号。
有分析人士对记者表示，“一年内随着新三板扩容的不断升温，各路资金乘机借
道新三板定增方式挖掘其投资价值，而短时间内成立壳公司参与投资成了有效的渠道
。”
据记者不完全统计，参与“新三板”定增的机构投资者约有70%的实业企业，而
其余为投资管理、投资咨询类的公司。参与“新三板”定增的机构有“年轻态”趋势
。
今年上半年参与新三板定增的机构中，其中有21家投资管理、投资咨询类机构成
立于2010年-2011年之间，注册资本多为100万元，而成立于2009年的企业也有6家。
其中，参与中讯四方定增的10家机构中有7家成立于近两年，而参与清畅电力定
增的机构中亦有过半尚属“年轻”。
值得一提的是，参与中讯四方定增的上海鼎晶投资中心成立仅半个月。
“新三板在政策环境等因素作用下回暖，一方面表现在挂牌数目和成交金额上，
另外则可以参考其定增的融资渠道，主要反映在机构参与的热度和募集金额等方面。
”业内人士亦对记者评价。
转板难如上青天今年以来，新三板挂牌企业已有6家企业成功转板，分别为粤传
媒、久其软件(002279)、世纪瑞尔(300150)、北陆药业(300016)、佳讯飞鸿(300213)
和紫光华宇(300271)，其中紫光华宇刚刚在10月10日完成申购。
目前股份报价转让系统挂牌公司共有91家，2009年至今只有6家成功转板，久其
软件完成中小板上市，北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿分别于2009年、2010年、2011
年加入了创业板大家庭，转板率为6.6%，年均转板率为2.2%。
2011年8月29日，去年冲击创业板上市失败的新三板公司东土科技(430045)卷土
重来，其公告称董事会审议通过创业板上市议案。
此前，另一家也曾折戟的新三板公司博晖创新(430012)启动二度IPO。公告显示
，其创业板IPO申请已被证监会受理，8月27日起暂停报价转让。
事实上，世纪东方(430043)、安控科技(430030)已于今年7月、8月相继停牌，均
公告称正等待创业板发审结果。
去年4月、5月集中停牌并申请创业板上市的4家新三板公司，除合纵科技(430018
)外，星昊医药(430017)、海鑫科金(430021)、双杰电气(430049)3家新三板公司都以
“公司总体发展需要”为由主动撤回了IPO申请并恢复报价转让。
转板条件高“新三板转创业板首先要符合创业板的基本条件，几项企业业绩的硬
性指标必须满足。”业内人士对记者分析。
记者查阅深圳创业板上市条件获悉，对于企业的业绩要求有：最近两年连续盈利
，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润
不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不
低于30%。
对于上述创业板业绩门槛，目前89家“新三板”企业到底有多少能够踏过及格线
呢？
据记者不完全统计，91家“新三板”企业中，达到最近两年营业收入增长率不低
于30%的，仅有中海阳(430065)、中讯四方(430075)、华高世纪(430039)、中科联重(
430083)等15家企业，占比16.85%。
值得关注的是，诸多新三板企业有营业收入业绩年间波动较大之异象。
博朗环境(430050)在2009年度营业收入下滑83%，而2010年营业收入同比又大涨1
81.00%。此外，永邦科技(430060)、星和众工(430084)、胜龙科技(430016)、工控网
(430063)、科瑞讯(430042)、中兴通(430035)等6家企业在2009年营业收入出现了不
同程度的下滑，而2010年则是暴增30%之上。
相反，2009年营业收入可观，而2010年业绩变脸的新三板企业也不在少数，其中
盖特佳(430015)、凯英信业(430032)、环拓科技(430079)3家企业在2009年分别实现
营业收入1781.30万元、11411.43万元、838.62万元；分别同比增长31.61%、52.02%
和115.92%；而2010年的营业收入则是大跌眼镜，同比减少13.54%、5.67%和46.94%。
创业板业绩的高成长性体现在持续性和稳定性，诸如规模较小、产品受市场环境
影响较大的新三板企业不能持续盈利的确定性较大。
而规模大一定程度上体现在营业收入的数量上，达到最近营业收入不少于5000万
元的新三板企业仅有42家，不到目前91家总数的一半。
同时符合营业收入高增长率和规模大的新三板企业则更少，诸如前述连续两年高
成长的中讯四方、华高世纪和中科联众的2010年营业收入均未达到5000万元的创业板
门槛。
据记者不完全统计，符合最近一年盈利且净利润不少于500万元，最近一年营业
收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%创业板门槛的新三板企
业仅有康斯特(430040)、安控科技(430030)、东土科技(430045)、世界东方(430043)
、信维科技(430038)和中海阳(430065)6家。
新三板利好券商和科技园区理财一周报记者/夏珖玘如果新三板扩容，无疑将带
来机遇和投资机会，尽管现在新三板门槛较高，散户参与还比较难，但不论是研报还
是媒体都会不遗余力地去找寻其中的机会。一些投行的朋友曾向理财一周报记者透露
，由于新三板几乎没有散户参与，公司在新三板上市融资的数量并不是很大，所以在
新三板上市，并不是非常赚钱的业务，新三板主要赚钱的业务并不是上市而是增发。
不过不论新三板的亮点在哪里，券商和高新园区一定是新三板的最大受益者。
券商将直接受益对于券商来说，其新三板业务的盈利模式主要是通过挂牌和定向
增资获得投行收入；通过撮合交易获得交易佣金收入；通过企业转板获得承销保荐收
入。
其中，转板承销收入利润丰厚，以申银万国保荐久其软件(002279)为例，申银万
国在此业务上获得承销收入约1700万元。不过转板业务机会较少，从历史数据看，实
现转板的企业家数有限，另外，主办券商并不必然是转板的保荐人(北陆药业和世纪
瑞尔即如此)。
因此国泰君安研究报告认为，短期来看，通过挂牌和定向增资获得投行收入和通
过撮合交易获得交易佣金收入是券商的常规收入来源。
不过由于市场总体规模小，这一收入非常有限，按照2010年的数据来测算，证券
公司2010年来自于新三板市场的营业净收入仅约为7250万元，收入贡献度只有0.04%
。
由于新三板扩容还未真正实现，所以未来情况很难确定，不过按照老三板的情况
来看，在行情尾端，也能出现一波行情，在2007年大牛市中，老三板在行情末端也大
涨了一波。
而国泰君安研报认为，新三板对于券商来说，长期收益大于短期收益，间接收益
大于直接收益。短期来看，新三板的业务模式仍以上节提到的为主，收入增速虽快，
但贡献有限。新三板作为一个全新的市场，它的扩容和发展不仅仅给券商带来了新的
业务机会，而且将在一定程度上改变盈利模式，从这个意义上说，其对券商的影响是
全方位的。
随着市场的成熟，这些影响将全面体现出来。随着市场参与主体增多，挂牌费、
佣金等相应增加，一旦扩容实现，上市的公司将延长产业链，将产业链延伸至企业生
命周期的上游，尽早挖掘优质企业，伴随着企业成长获得更多的投行、直投业务机会
。
国泰君安认为，券商来自于新三板的收入在扩容之后将加速提升，但近期对券商
的影响不大；未来3-5年内，来自新三板市场的收入可望达到170亿元左右，收入贡献
度约6%，将成为券商利润重要组成部分之一。
毫无疑问，新三板中券商将是整个市场体系运转的核心，他们将担负更多的职责
和风险。因而，他们将是新三板扩容的最大受益者，其投行、投资、经纪和直投业务
有望全面受益。因此，在新三板等创新业务全面提速的背景下，我们仍然维持对证券
行业的“推荐”评级。
长期来看，净资本充足、中小企业承销优势明显以及投资研究能力强的券商将是
最大受益者。短期来看，在新三板市场主办家数最多、准备最为充分的公司将是最大
受益者。
现国内券商中获得代办股份转让系统主办资格的券商共有54家，其中28家已实际
开展主办业务。申银万国、国信证券、西部证券居前3位，主办企业分别达到21家、1
0家和8家，份额分别为27%、13%和10%。
上市券商中，广发证券主办7家，居第4位，领先优势明显。宏源和华泰联合各2
家，中信证券、海通证券[9.82 1.03%]、招商证券[10.65 1.43%]、光大证券[12.37
0.41%]、东北证券[17.12 5.16%]、山西证券[0.00 0.00%]均获得份额。
故新三板主题我们首推广发证券。长期而言，可关注两类公司，第一类是关注净
资本、投研能力和中小企业承销能力强的海通证券、华泰证券[9.34 1.30%]和招商证
券等大券商；第二类是具备高科技园区地缘优势的区域性券商，如长江证券[8.82 2.
32%]、东北证券等，这一类要取决于本地高新区实力及与高新区的关系，不确定性相
对较大。
高科技园区除了券商以外，科技园区同样也可能受益于新三板的扩容，毕竟很多
新三板的公司都建立在高科技园区之内。这一点在今年3月底4月初的一波行情中已经
体现，当时，由于“新三板”的带动，国内高新园区板块走出强劲行情。
新三板中，张江高科(600895)就是典型的新三板受益股。
张江高科所处的上海区域属于国内风投最活跃地区。根据中国风险投资研究院20
10年风险投资统计年鉴中发布的统计数据，2009年上海新募集资本额为326.5亿元，
占全国当年募集资本额的46.9%。长三角地区被投资企业数量占全国的31.1%。全国有
28.8%的风投机构希望落户上海，居全国首列。活跃的风投环境和大量可供投资的企
业使公司与其他地区的园区相比更具备发展创投业务的先天土壤。
公司集团内部经过多年的发展尝试，目前已经形成两大投资公司，分别负责两种
风格的投资方向。隶属于集团下的张江科投，属于政府引导型VC投资风格，主要根据
产业园区未来的发展方向投资于成长期之前的公司。
另一家属于上市公司的全资子公司浩成创投投资，投资风格倾向于发展较成熟、
风险较低、基本可以上市的项目。
另外公司集团内部已发展出产业研究室和产业孵化中心等辅助部门帮助公司创投
业务寻找可投资标的。相较于国内其他高科技园区，公司在创投业务机构设置上更为
成熟，且业务发展导向上倾向于创投业务。
公司主要采取两种方式进行投资，一是直投，公司目前共持有5家上市公司股份
，2010年末市值27亿元，公司账面浮盈13亿元。
第二种方式是采取参股产业投资基金的方式间接介入，目前公司参股的产业投资
基金有磐石葆霖基金、浩凯基金、张江城创、张江汉世纪、上海金融发展基金。参股
基金的规模大概20个亿左右。
公司采取参股产业基金的方式进行创投业务主要原因一方面在于好的直投项目较
为难以获得，另一方面则想借助各专业投资基金的优势方向实现业务发展。
华泰联合证券研究报告认为，一旦新三板成功扩容，公司在创业业务上提前布局
的先发优势将会更为明显。
此外，南京高科[9.77 2.52%](600064)也将受益于新三板扩容的利好，公司房地
产业务主要集中在南京，业务涵盖商品房和保障房开发、工程总承包施工为主体的“
大市政”产业链。海通证券研究报告认为，新三板市场扩容逐步临近，公司参股多家
园区高新技术企业，有望直接获益。
除此之外，根据Wind数据统计，还有一些创业园区也参股新三板公司，比如与中
关村(000931)有关联的几家公司就持有新三板股票，中关村科技园区海淀园创业服务
中心持有中海纪元(430059)324万股，北京中关村发展集团股份有限公司持有现代农
装(430010)100万股。
另外，上海汇银广场科技创业园有限公司持有盖特佳(430015)和东土科技(43004
5)两个新三板公司176.7545万股和194.88万股。地处上海市徐家汇[9.58 3.79%]商务
区，汇银科技创业园位于高档办公楼汇银广场七楼，是徐汇区最早设立的科技创业园
区之一。目前已有众多科研、商务、贸易企业，以及教育、培训机构入驻。
上市公司投资新三板除了券商和高科技园区在业务上直接与新三板挂钩以外，不
少上市公司因为持有新三板公司的股份，也有可能间接受益。
从业绩增厚角度看，新三板的公司在2010年大多都属于高增长的公司，有望在未
来给参股的上市公司带来业绩增厚。
根据新三板公司2010年年报，新三板81家挂牌公司2010年营业收入同比增长34%
，净利润平均同比增长47%。2010年平均销售毛利率达47.1%，平均同比提高4个百分
点，其中34家公司2010年销售毛利率超过50%。此外，根据中国证券业协会统计口径
，共有36家挂牌公司符合创业板上市条件。
2010年年报显示，净利润同期增长超过100%的有16家，增长超过50%的有31家。
同时，机构投资者也更多地参与新三板市场，根据2010年年报披露数据，81家公
司中48家挂牌公司前十大流通股股东中有机构客户参与，48家公司中平均机构股东占
比为33%。
和A股市场很多铁公鸡不同，新三板上市公司分红慷慨，今年上半年，共有12家
公司公布分红派息方案，平均每10股派息2.32元；6家公司公布转增股，平均每10股
转增4.83股；2家公司送股，兆信股份每10股送2.1股，清畅电力每10股送7股。
持有新三板公司股份的上市公司主要有紫光股份[11.50 2.04%](000938)、双鹭
药业[34.55 2.77%](600062)、北新建材[13.50 2.35%](000786)等。
紫光股份持有了北京时代(430003)、绿创环保(430004)两家新三板公司的股份，
其中，持有北京时代834.50万股无限售股和51.08万股限售股，持有1306.21万股绿创
环保无限售股。
北新建材持有绿创环保869.4万股，双鹭药业持有星昊医药692.30万股，启明星
辰[15.10 0.53%](002439)持有中海纪元(430059)108万股，中原特钢[5.85 1.74%](0
02423)持有石晶光电(430025)2046.8万股。
机构和知名企业介入其中除了上市公司以外，大量的创业投资公司、知名企业也
都争相入驻新三板。
根据Wind数据统计，联想和百度都出现在新三板公司的十大股东中，联想控股有
限公司持有北京时代106.9917万股，北京百度网讯科技有限公司持有莱富特佰(43008
1)290万股。
在投资机构中，也有一些知名机构买入新三板股票，其中上海英博企业发展有限
公司分别持有东土科技(430045)177.28万股和联飞翔(430037)319.756万股。在A股二
级市场上，上海英博企业发展有限公司也颇有实力，根据中报数据，持有天康生物[1
1.08 1.65%](002100)252万股、中航三鑫[3.57 2.88%](002163)1170万股、金杯电工
[5.67 1.61%](002533)70万股、通达股份[12.85 1.74%](002560)131万股、桂林旅游
[7.01 2.34%](000978)1285万股。
上海英博企业发展有限公司从2000年开始就大幅持有上市公司股票，当时上海英
博企业发展有限公司持有金岭矿业[9.94 3.22%](000655)145万股。
该公司最近还参与了万马电缆[5.54 4.92%](002276)的定向增发。
万马电缆今年10月披露定向增发结果显示，公司增发3160万股，共计募得资金净
额4.07亿元，其中控股股东浙江万马电气电缆集团认购660万股。从最终获配的5家特
定对象来看，获配最多的是上海英博企业发展有限公司、深圳市博益投资发展有限公
司和自然人史晓华，均获配690万股，共耗资2.76亿元。
此外，另一家叫做上海天一投资咨询发展有限公司的机构也投资了数家新三板公
司，天一投资持有中科联众(430083)218万股、现代农装(430010)200.6万股和联飞翔
(430037)440.412万股。
在实业投资上，天一投资也拥有不少项目，2009年，天一投资在南京投资了大卖
场，2009年9月，南京的奥特莱斯破土动工，这一项目由南京财富投资集团、上海丰
畅、中加国际、上海天一投资咨询公司等四方合作开发，集购物、休闲、娱乐和旅游
于一体，一期投资15亿元人民币，总投资额达40亿元，计划在空港地区打造全国一流
休闲购物商贸城。
此外，还有不少创业投资机构也介入新三板。
譬如浙江如山成长创业投资有限公司持有海鑫科金(430021)200万股、盈富泰克
创业投资有限公司持有海鑫科金(430021)714.4565万股、温商创业投资有限公司持有
指南针(430011)300万股、苏州海竞信息科技集团有限公司持有世纪东方(430043)300
万股、深圳市红岭创业投资企业(有限合伙)持有世纪东方(430043)300万股、上海领
汇创业投资有限公司持有指南针(430011)600万股、上海奥锐万嘉创业投资有限公司
持有现代农装(430010)177万股、启迪中海创业投资有限公司持有联飞翔(430037)359
.7255万股、广东粤商创业投资有限公司持有海鑫科金(430021)200万股、北京新安财
富创业投资有限责任公司持有南北天地(430066)660万股。
直接转板仍需时日，制度有待完善理财一周报见习记者/柯白玮实际上，现在的
新三板没有利用好，对中小企业融资的帮助不大。作为一个学者，一个旁观者来看，
企业上市后，企业的本质决定融资的结果，如果企业质地好，自然能融资多；如果质
地不好，当然融资少。
——中国政法大学金融衍生证券研究中心副主任 张鸿儒新三板会有一些先发优
势，因为新三板企业已经比照上市公司规格。但是不一定比场外没有上市的创业板排
队企业优先，现阶段企业直接由新三板转往创业板、中小板还很不现实。
——上海证券首席分析师 蔡钧毅相对于创业板和中小板，新三板登陆的门槛会
低一些，而且报盘的波动要大，折价和溢价会比较高。
至于新三板的退出机制，我认为应该引入直接退市制度。
——格雷投资总经理 张可兴随着国务院近日召开常务会议，明确提出要拓宽小
型微型企业融资渠道，进一步推动交易所市场和场外市场建设。不少市场人士认为，
作为场外市场的重要组成部分，新三板扩容很有可能将加速，之前市场预期的将在年
底推出的新三板扩容方案，正在加速酝酿中。
新三板扩容，对中小企业融资的影响到底有多大？新三板未来发展的趋势如何？
有哪些关键因素影响新三板的发展？理财一周报记者采访券商、私募以及经济学者，
记录他们眼中新三板发展。
新三板扩容助力中小企业融资理财一周报：目前新三板有近百家北京中关村挂牌
公司，而且数量在不断增长中，扩展到武汉、上海、西安等全国各高新科技园区。各
地高新园区为何热衷培育和推动新三板挂牌企业？
张鸿儒：受全球经济影响，许多企业都在转型转制的过程中，这就需要有一个比
较活跃的市场来支持。新三板的门槛比较低，使得中小企业和微型企业能进入市场融
资，在一定程度上解决中小企业融资难的问题。
蔡钧毅：我认为在意图上有这样几点：首先，有利于地方经济的发展以及转型经
济的开场，这是比较主要的原因；而且，如果有新三板企业的上市，对于高新园区本
身扩大生产规模以及提高知名度都有比较大的影响。此外，新三板的企业如果发展得
好，能登陆创业板或中小板，有利于企业融资。
张可兴：高新技术企业一般并不像传统行业有稳定现金流，它们的成长性很好，
风险性也很高，可能前三年成长幅度都是100%，后一年就转为负增长。因而往往达不
到创业板和中小板的上市条件，新三板把条件放宽了，比较符合高新技术企业的特点
。
理财一周报：新三板扩容是否能有效帮助中小企业的融资？
张鸿儒：实际上，现在的新三板没有利用好，对中小企业融资的帮助不大。作为
一个学者，一个旁观者来看，企业上市后，企业的本质决定融资的结果，如果企业质
地好，自然能融资多；如果质地不好，当然融资少。
蔡钧毅：新三板的企业都是规模比较小、具备科技含量的民营企业，这些企业当
中，有可能出现未来的明星企业。能够上新三板就意味着，如果未来经营良好就有转
板的可能性，这样至少会吸引风险投资的介入和加码，对于经济转型背景下的中小企
业是有利的。
张可兴：我觉得会的，特别是对直接融资有明显的作用。高新技术企业的性质决
定了其可以拿来抵押的固定资产很少，因而从银行贷款比较难，它的融资渠道更多的
来自于新三板的有效推出、私募股权投资或个人投资。高新技术企业比较缺乏资金，
而缺乏资金时可能业绩不好，需要相对于创业板、中小板而言更宽泛的上市条件。
作为创投类公司来讲，我们也可以选择更多的投资标的，现在的很多企业不错，
只是不能上市，今后，创投类公司可以更便捷地寻找到优质的公司进行投资。
引入做市商制度有利于活跃市场理财一周报：一般来说，以柜台交易(OTC)为特
征的无形市场通常属于做市商市场，做市商制度以纳斯达克市场(NASDAQ)最为著名和
完善。如果国内新三板交易市场引入做市商制度，最大作用是什么？能否活跃市场？
张鸿儒：国外做市商制度非常成功，引入做市商制度能使投融资过程稳定，股权
估值较为准确，不容易出现股权价格虚高。因为券商都不希望自己挂牌的企业出现太
离谱的事情。这对做市商的要求可能就很高了，对于其对股票研究定价的能力以及其
资金的流动性要求都比较高。
肯定要活跃市场。在做市商制度中，挂牌企业对自己的股权报价卖出，做市商以
一个经过评估的价格买进股权，然后对投资者报出一个新的价格，投资者可以在众多
企业和价格中发现投资的机会。
蔡钧毅：美国的NASDAQ股票市场和伦敦股票交易所市场属于偏重做市商特征的市
场。在国外，做市商制度有维持股价的作用。新三板企业经营风险波动比较大，做市
商制度有利于新三板市场稳定健康有序的发展。证监会开新三板也会对做市商有相应
的制度的约束。
引入做市商制度正是为了活跃市场。国内新三板投机性比较强，在国外，新三板
企业并没能引起市场投资者太多的关注，所以成交量、流动性方面都比较欠缺，做市
商制度对于新三板市场的发展及股价的维护都有重要意义。
张可兴：如果做市商制度运作比较好，能够使本身交易少的资金活跃起来。
理财一周报：新三板在企业挂牌和退出机制上有什么独有的特点？
张鸿儒：退出机制目前没有明确推出，但是创业板的规范也应该适用于新三板，
而且会有更严苛的要求。确立退出机制很重要，在国外，没有确定退出机制，也没有
确定做市商制度的情况下就运作的先例都倒下了。
蔡钧毅：现在还不能定义新三板企业挂牌的特点，要等新三板正式的游戏规则出
来后，才能有明确的界定。现在的新三板应该也不是真正意义上证监会需要推出的新
三板，需要在现有的基础上，做相应的改制。
新三板退市制度至少应该是仿造创业板，在条件方面会要求更高，因为小型企业
风险比较大，弹性足。
张可兴：相对于创业板和中小板，新三板登陆的门槛会低一些，而且报盘的波动
要大，折价和溢价会比较高。
至于新三板的退出机制，我认为应该引入直接退市制度。
直接转板条件尚不具备理财一周报：目前，三板市场上已有5家企业登陆创业板
和主板市场，还有1家企业已经完成了申购程序。但都是通过正常IPO程序上市，不少
人认为不能称之为转板。能否实现向创业板、中小板优先转板机制？
张鸿儒：此前虽然有人认为，新三板挂牌是低门槛，实际上，新三板要求的门槛
并不低。新三板，严格意义上讲，是电子柜台交易板，取代过去区域性的股权交易所
，成立全国性的市场，如果说目前的门槛低，不会到现在挂牌交易的91家中，已经转
板了6家。
应该说是可以转板的，当企业达到在主板市场或创业板市场上市的条件，在新三
板挂牌一段时间后，有可能可以直接申请转板创业板、中小板。因为这些企业在新三
板已经经过了财务制度和股份制等方面比较全面的改造。在试点之后的一两年，或许
可以实现新三板向创业板和中小板转板的机制。
蔡钧毅：我认为新三板会有一些先发优势，因为新三板企业已经比照上市公司规
格。但是不一定比场外没有上市的创业板排队企业优先，现阶段企业直接由新三板转
往创业板、中小板还很不现实。因为场外一些经营好的企业可以直接排队上创业板，
不会上新三板。因而，我个人认为，已经登陆新三板的企业不会比其他创业板排队企
业优先。
张可兴：我认为一定会，只不过需要一些时间。中国公司IPO都需要经过证监会
审批，而国外和中国香港等国家和地区都是注册制，转板比较容易，只要符合一定条
件，可自动申请转板。优先转板的趋势是必然的，不过中国内地证监会的改革，包括
股票IPO以及退市的改革需要完备。
理财一周报：影响新三板发展最核心的因素有哪些？
张鸿儒：我认为主要有四点：首先新三板需要扩容；其次，需要引入做市商制度
；再次，确定退出制度十分重要；最后，引入个人投资者，现在的新三板是只有机构
投资者才可以交易，且有200人的股东限制，这是迟早要突破的。
蔡钧毅：如何界定市场游戏规则是健康有效的，主要包括交易制度(做市商制度)
的引进、投资者的适当性管理等方面。
张可兴：关键要有很好的退市机制，新三板的企业参差不齐。上市制度应该不是
审批而是向国外靠拢，实行注册机制。另外，还需要放宽挂牌标准，让好的高新技术
企业能够进入新三板。
●2009-05-06 新三板公司业绩不俗 18家达到创业板门槛(上海证券报)
53家在代办系统(新三板)挂牌报价转让的中关村科技园区公司日前已完成2008年
年报披露工作。从披露结果来看，按照中国证监会颁布的《首次公开发行股票并在创
业板上市管理暂行办法》要求，除已经通过中国证监会发审委审核将在中小板上市的
久其软件外，53家报价公司中有18家公司已满足创业板发行上市条件。
截至4月30日，除久其软件和中农羊业外，53家公司如期披露了年报。与加工制
造型中小企业受到国际金融危机较大冲击所不同，大多数已取得高新技术企业证书的
中关村园区公司依靠自主知识产权，开发出了具有技术优势的高附加值产品，成功应
对危机，总体上实现了经营业绩的稳定增长。
统计表明，53家公司2008年实现营业收入51.77亿元，较上年增长18%；实现归属
于母公司股东的净利润5.33亿元，比上年下降6%。平均摊薄每股收益为0.26元。扣除
因改制导致股本大幅变动没有可比性的19家公司后，34家公司平均摊薄每股收益为0.
31元，比去年提高6.9％。除改制不满一年的13家公司和亏损的3家公司外，新三板公
司的平均成交价格为5.21元，平均市盈率为15.76倍。
在53家披露年报公司中，34家公司净利润实现同比增长，19家公司出现下降。业
绩增长的公司中，28家连续两年保持业绩增长，其中有16家公司净利润同比增长超过
50%。
新三板公司注重回报。53家公司中18家提出了利润分配或公积金转增股本预案，
其中10家公司实现最近两个年度连续分红。从分红方案来看，部分公司的分红比例较
高，如金和软件每10股送12股、派1.4元现金。
新三板公司规范意识大为增强。有13家公司引入了独立董事，4家公司设立了审
计委员会、薪酬委员会等专业委员会，3家报价公司设立了内部审计机构，开展了内
部审计工作。这次年报披露的财务报告也都经过审计。
年报显示，新三板公司也有一定的风险因素，主要表现在业务单一，受特定行业
影响大；客户集中度高，对单一客户依赖程度大；规模较小，业绩连续性较差等。
●2009-02-18 九公司今日集中挂牌“新三板”(上海证券报)
被业内誉为创业板“孵化器”的“新三板”今日迎来成立以来最大突破性进展，
世纪东方、九恒星等9家中关村园区企业今日在此集中挂牌，“新三板”挂牌企业将
达到51家。
此次集体挂牌的9家企业分别是：北京世纪东方国铁电讯股份有限公司、北京九
恒星科技股份有限公司、北京东宝亿通科技股份有限公司、北京东土科技股份有限公
司、北京圣博润高新技术股份有限公司、北京诺思兰德生物技术股份有限公司、北京
建设数字科技股份有限公司、北京双杰电气股份有限公司、北京博朗环境工程技术股
份有限公司。
业内人士指出，此次集体挂牌的这9家企业具有两个鲜明的共同特点：一、所处
行业属于新兴的高科技领域，行业成长性高；二、其中某些企业已经成长为某细分市
场的隐形冠军，是所在行业中首次登陆资本市场的企业。比如，九恒星是中国资金管
理行业的领先者，成立9年来一直专注于资金管理这一新兴的管理信息化细分领域，
目前已占据中国集团企业市场的最大份额；而圣博润是国内领先的内网安全及桌面管
理解决方案提供商。
截至目前，“新三板”初步显现出五大良好效果。
第一，试点企业初具规模，总体运行平稳，秩序良好。截至目前，共有79家高科
技、高成长企业参与试点，其中已挂牌和通过备案企业51家，正在备案企业11家，主
办券商内核及尽职调查企业17家。此外，其他完成改制和正在改制企业有近500家，
为进一步扩大试点规模准备了充足的后备企业资源。从总体试点进展情况看，实现了
有效控制风险的试点要求，以投资为目的的交易成为中关村股份报价转让系统的主流
。
第二，促进了试点企业规范管理和健康发展。据统计，2008年上半年，28家挂牌
公司平均实现收入5875万元，同比增长40.03％；平均实现净利润530万元，同比增长
22.28％；平均净资产收益率6.10％，略低于中小板2008上半年6.75％的净资产收益
率。
第三，股份报价转让系统的价值发现功能和高效低成本按需融资的优势初步显现
。截至目前，9家挂牌企业完成或启动了10次定向增发股份，共发行1.2亿股，融资4.
66亿元，市盈率最高达到35倍，最低12倍,平均为16.38倍。其中，时代科技挂牌至今
已完成两次增发。9家定向增资企业涉及机构投资人23家，创业投资15家，占机构投
资人总数65%。
第四，初步确立了非上市股份公司进行股份报价转让的监管制度安排和基本运行
模式。通过试点进一步明确了企业和券商的需求，总结梳理出了需要逐步完善的试点
制度问题。挂牌企业久其软件实现转板，已获准到中小企业板上市。
第五，积累了相关部门协同监管及协同推动试点的工作经验。深交所有关人士表
示，上述试点效果，为下一步深化试点、扩大试点范围和建设统一监管下的全国场外
市场积累了经验，奠定了基础。在总结中关村试点经验、完善制度、稳定运行的基础
上，有关部门希望尽快向全国其他有条件的国家级高新区扩大试点。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2021-07-08◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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赵志宏 董事长 硕士 8490.83 84.20
袁学恩 董事 硕士 6479.91 73.43
陆金学 董事 硕士 2004.83 61.03
许专 董事 专科 1515.79 49.41
魏杰 董事 硕士 634.34 60.61
李涛 董事 本科 696.91 63.90
张金 独立董事 本科 - 10.00
李丹 独立董事 博士 - 10.00
贾宏海 独立董事 硕士 - 10.00
─────────────────────────────────────
张党会 监事会主席 专科 584.96 51.73
陈暄 监事 硕士 - 32.49
金道喜 职工监事 本科 - 37.98
─────────────────────────────────────
袁学恩 总经理 硕士 6479.91 73.43
张志刚 副总经理 硕士 191.14 46.48
李涛 副总经理、董事 本科 696.91 63.90
会秘书
栾元杰 财务总监 硕士 - 70.93
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2020末期 2019末期 2018末期 2017末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 662.19 599.24 454.61 474.31
最高前三位董事报酬总额 221.53 199.41 131.17 139.39
最高前三位高级管理人员报酬总额 208.26 179.17 121.89 128.61
独立董事津贴(平均) 10.00 10.00 5.81 10.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
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姓名: 赵志宏 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1964-08 任职日期: 2018-08-17
简历:赵志宏先生，中国国籍，无境外居留权，生于1964年8月，清华大学高级工商管
理人员工商管理专业硕士，工业自动化专业学士。1986年至1999年担任中国人
民解放军第3603工厂技术处处长、中国人民解放军第3603工厂研发处处长；199
9年至2001年担任北京合纵科技有限公司销售经理；2001年至2003年担任双杰电
力副经理；2002年底公司设立以来，历任双杰配电董事长、总经理，双杰电气
董事长，双杰合肥执行董事、总经理；现任双杰电气董事长，天津东皋膜董事
长。赵志宏先生长期从事输配电设备、环网柜等产品的研究开发工作，主持和
参与了公司多项产品的技术研发工作，是“固体绝缘全封闭环网柜”、“套管
靴”等实用新型专利的主要发明人；是“固体绝缘全封闭环网柜”、“异形母
线的排列方法”、“固体绝缘电气隔离装置”、“固体绝缘全密封开关绝缘罩
”等发明专利的主要开发者及发明人；是国家电网公司企业标准（Q/GDW730-20
12）-12kV固体绝缘环网柜技术条件的主要起草人。
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姓名: 袁学恩 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1966-09 任职日期: 2018-08-17
简历:袁学恩先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1966年9月，北京大学高级工商
管理人员工商管理专业硕士，电力系统及自动化专业学士，高级工程师。1989
年至1999年担任煤炭工业部规划设计总院电气设计师、设计室主任；2000年至2
001年担任北京合纵科技有限公司技术部经理；2001年至2009年担任双杰电力董
事长；2001年至2010年担任益力科董事长；2002年底公司设立以来，历任双杰
配电董事、副总经理、总经理，双杰电气董事、总经理，杰远电气执行董事、
总经理；现任双杰电气董事、总经理，无锡变压器董事长。袁学恩先生长期从
事输配电设备、环网柜等产品的研究开发工作，参与了公司多项产品的技术研
发工作，是“V型弹簧机构”、“C型开关双孔操作装置”、“固体绝缘全封闭
组合电器”等发明专利以及“固体绝缘全封闭组合电器熔断器”实用新型专利
的主要开发者及发明人。
─────────────────────────────────────
姓名: 陆金学 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1975-10 任职日期: 2018-08-17
简历:陆金学先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1975年10月，法律专业硕士，
电机电气及其控制专业学士。1998年至2000年任职于北京变压器厂技术开发部
；2000年至2002年任职于北京合纵科技有限公司技术部；2002年底公司设立以
来，历任双杰配电商务部经理、副厂长、厂长，双杰电气厂长、总经理助理、
董事，现任双杰电气董事、营销中心总经理。
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姓名: 许专 性别: 男 学历: 专科 职务: 董事
出生日期: 1974-07 任职日期: 2018-08-17
简历:许专先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1974年7月，大专学历。1996年至
2000年任职于广州恒运电厂运行部；2000年至2002年任职于北京合纵科技有限
公司销售部；2002年底公司设立以来，历任双杰配电销售经理、销售副总监，
双杰电气销售副总监、销售总监、董事，现任双杰电气董事，南杰新能执行董
事兼总经理等职务。
─────────────────────────────────────
姓名: 魏杰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1974-08 任职日期: 2018-08-17
简历:魏杰先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1974年8月，研究生学历，高级工
程师。1997年至2000年，任职于北京威克瑞电线电缆有限公司技术部；2000年
至2002年任北京维益埃电气有限公司技术部技术经理；2002年底公司设立以来
，历任双杰配电技术部经理、总工程师、董事，双杰电气董事、总工程师，现
任双杰电气董事，智远电力执行董事、总经理。魏杰先生长期从事输配电设备
、环网柜等产品的研究开发工作，主持和参与了公司多项产品的技术研发工作
，是“固体绝缘全封闭环网柜”、“套管靴”等实用新型专利的主要发明人；
是“固体绝缘全封闭环网柜”外观设计专利的设计人；是“固体绝缘全封闭环
网柜”、“异形母线的排列方法”、“固体绝缘电气隔离装置”、“固体绝缘
全密封开关绝缘罩”、“V型弹簧机构”、“C型开关双孔操作装置”、“固体
绝缘全封闭组合电器”等发明专利，“固体绝缘全封闭组合电器熔断器”实用
新型专利的主要开发者及发明人。2010年10月至今任全国高压开关设备标准化
技术委员会委员。
─────────────────────────────────────
姓名: 李涛 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1971-02 任职日期: 2018-08-17
简历:李涛先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1971年2月，会计学专业本科学历
，中级会计师。1993年至1995年担任江苏红豆集团南国企业公司财务部会计；1
995年至1998年担任深圳市易捷思电气实业公司财务部副经理；1998年至2001年
担任深圳市宏卓贸易有限公司财务部经理；2001-2002年担任双杰电力会计、益
力科会计；2002年底公司设立以来，历任双杰配电财务部经理，双杰电气董事
、董事会秘书、财务总监。现任公司董事、董事会秘书，天津东皋膜技术有限
公司董事。
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姓名: 张金 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1962-11 任职日期: 2018-08-17
简历:张金先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1962年11月，锻压专业学士，高
级工程师。曾任中国锻压协会副秘书长、秘书长、常务副理事长兼秘书长，北
京富京科技发展有限公司董事长，德勒格科技（北京）有限公司董事长、实际
控制人，江苏金源锻造股份有限公司独立董事、宝鼎重工股份有限公司独立董
事、通裕重工股份有限公司独立董事、江苏太平洋精锻科技股份有限公司独立
董事。现任中国锻压协会执行副理事长兼秘书长、甫铭金属成形传媒（北京）
有限责任公司执行董事、北京富京技术公司董事长，兼任国开金联供应链管理
（北京）有限公司监事、张家港中环海陆高端装备股份有限公司独立董事、南
京迪威尔高端制造股份有限公司独立董事、合肥合锻智能制造股份有限公司独
立董事、无锡宏达重工股份有限公司董事、双杰电气独立董事。
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姓名: 李丹 性别: 女 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1978-08 任职日期: 2018-08-17
简历:李丹女士，中国国籍，无境外居留权，出生于1978年8月，会计专业博士，清华
大学副教授、博士生导师。2007年8月至今担任清华大学经济与管理学院会计系
长聘副教授、清华大学首席财务官硕士项目学术主任、清华大学公司治理研究
中心主任，曾任北京海林投资股份有限公司独立董事、中视传媒股份有限公司
独立董事、中粮屯河糖业股份有限公司独立董事，现任亳州药都农村商业银行
股份有限公司独立董事、兴源环境科技股份有限公司独立董事、鑫联环保科技
股份有限公司独立董事、联奕科技股份有限公司独立董事、东方微银科技股份
有限公司独立董事、双杰电气独立董事。
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姓名: 贾宏海 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1980-07 任职日期: 2018-08-17
简历:贾宏海先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1980年7月，国际贸易学专业硕
士。曾任职于北京正略钧策管理咨询有限公司、保利影业投资有限公司、瑞金
麟网络技术服务有限公司、北京凯奥通途科技有限公司等，现任清华大学五道
口金融学院“科学企业家”项目负责人、北京凯奥通途科技有限公司监事、北
京允能投资管理有限公司监事会主席、双杰电气独立董事等职务。
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监事会
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姓名: 张党会 性别: 男 学历: 专科 职务: 监事会主席
出生日期: 1976-10 任职日期: 2018-08-17
简历:张党会先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1976年10月，大专学历。2000
年至2001年任职于北京正安科技有限公司；2001年至2002年任职于北京合纵科
技有限公司；2002年底公司设立以来，历任双杰配电销售区域经理、销售经理
，双杰电气销售区域经理、销售副总监、董事、监事，现任双杰电气监事会主
席，营销中心副总经理。
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姓名: 陈暄 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事
出生日期: 1981-03 任职日期: 2018-10-08
简历:陈暄先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1981年3月，硕士研究生学历。曾
先后任职于辽宁开宇律师事务所、沈阳华锐世纪投资发展有限公司；2016年担
任双杰电气法务专员，现任双杰电气监事、法务部经理。
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姓名: 金道喜 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工监事
出生日期: 1983-12 任职日期: 2018-08-17
简历:金道喜先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1983年12月，本科学历。曾先
后任职于中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司、中国燃气控股有限公司
及新奥集团股份有限公司。现任双杰电气监事、总裁办主任，双杰合肥监事等
职务。
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高管
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姓名: 袁学恩 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
出生日期: 1966-09 任职日期: 2010-12-31
简历:袁学恩先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1966年9月，北京大学高级工商
管理人员工商管理专业硕士，电力系统及自动化专业学士，高级工程师。1989
年至1999年担任煤炭工业部规划设计总院电气设计师、设计室主任；2000年至2
001年担任北京合纵科技有限公司技术部经理；2001年至2009年担任双杰电力董
事长；2001年至2010年担任益力科董事长；2002年底公司设立以来，历任双杰
配电董事、副总经理、总经理，双杰电气董事、总经理，杰远电气执行董事、
总经理；现任双杰电气董事、总经理，无锡变压器董事长。袁学恩先生长期从
事输配电设备、环网柜等产品的研究开发工作，参与了公司多项产品的技术研
发工作，是“V型弹簧机构”、“C型开关双孔操作装置”、“固体绝缘全封闭
组合电器”等发明专利以及“固体绝缘全封闭组合电器熔断器”实用新型专利
的主要开发者及发明人。
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姓名: 张志刚 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1963-05 任职日期: 2010-12-31
简历:张志刚先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1963年5月，电气工程专业硕士
，发电厂及电力系统专业学士，副教授。1985年至1999年任职于北京电力高等
专科学校；1999年至2002年担任北方交通大学教研组长；2002年至2003年担任
北京四方博瑞公司副总经理；2003年至2004年担任北京华电博瑞公司总工程师
；2006年至今，历任双杰配电市场总监，双杰电气市场总监、总经理助理、董
事、副总经理，现任双杰电气副总经理，北杰新能执行董事、经理，双杰新能
执行董事、经理等职务。
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姓名: 李涛 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、董事会秘
书
出生日期: 1971-02 任职日期: 2015-08-24
简历:李涛先生，中国国籍，无境外居留权，出生于1971年2月，会计学专业本科学历
，中级会计师。1993年至1995年担任江苏红豆集团南国企业公司财务部会计；1
995年至1998年担任深圳市易捷思电气实业公司财务部副经理；1998年至2001年
担任深圳市宏卓贸易有限公司财务部经理；2001-2002年担任双杰电力会计、益
力科会计；2002年底公司设立以来，历任双杰配电财务部经理，双杰电气董事
、董事会秘书、财务总监。现任公司董事、董事会秘书，天津东皋膜技术有限
公司董事。
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姓名: 栾元杰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 财务总监
出生日期: 1980 任职日期: 2019-06-20
简历:栾元杰先生，中国国籍，无境外居留权，1980年出生，毕业于东北大学会计学
专业，硕士研究生，高级会计师。曾任职于中国网通（集团）有限公司青岛市
分公司，中国联合网络通信有限公司青岛市分公司，大通控股集团（青岛）有
限公司等公司，2019年至今任双杰电气财务总监。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2020-08-28◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 20第二季度 20第一季度 19第四季度 19第三季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0421 -0.0091 -1.1627 0.0134
销售净利率(%) 5.56 -3.01 -147.82 1.81
净资产收益率 2.95 -0.64 -79.93 0.52
每股经营现金流量(元) 0.0547 -0.3120 0.1547 0.1674
主营收入同比增长(%) -13.38 -40.15 -17.24 -22.79
净利润同比增长(%) 3.40 -126.32 -5378.85 -78.24
主营收入环比增长(%) 151.87 -61.74 6.30 -15.45
净利润环比增长(%) 564.90 99.22 -8772.30 -67.10
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 20第二季度 20第一季度 19第四季度 19第三季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 44400.23 17628.38 46070.31 43340.38
营业成本 41788.10 19129.64 51448.87 43219.86
营业税金及附加 325.51 88.67 327.15 224.54
销售费用 3660.53 1225.21 7285.66 3534.75
管理费用 2492.46 2387.72 2902.54 2924.39
财务费用 783.14 697.35 1230.06 1108.40
投资收益 19.29 -5.61 101.53 77.40
─────────────────────────────────────
二、营业利润 3392.93 -1083.81 -100480.11 -137.88
营业外收入 88.57 51.58 -269.53 282.97
营业外支出 45.73 2.00 102.01 26.93
─────────────────────────────────────
三、利润总额 3384.41 -1034.23 -100851.65 118.16
所得税费用 459.86 23.84 -543.45 -17.95
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 2225.58 -1058.07 -100308.20 136.11
母公司所有者净利润 2468.35 -530.94 -68099.18 785.25
少数股东损益 -242.76 -527.13 -32209.02 -649.14
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 20第二季度 20第一季度 19第四季度 19第三季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 30246.81 22745.76 61640.31 41957.04
经营现金流出小计 27043.78 41019.04 52576.39 32150.20
经营现金流量净额 3203.03 -18273.29 9063.92 9806.84
投资现金流入小计 19963.26 2907.89 19338.57 26316.24
投资现金流出小计 19160.86 13237.36 21145.87 43859.84
投资现金流量净额 802.40 -10329.47 -1807.30 -17543.60
筹资现金流入小计 11057.47 16500.00 18570.77 35513.66
筹资现金流出小计 16309.71 9078.45 13568.14 20428.81
筹资现金流量净额 -5252.25 7421.55 5002.63 15084.85
现金等的净增加额 -1249.72 -21168.21 12242.79 7390.74
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
没有相关数据
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2021-10-28◇
前十大股东 股东人数:40182 截止日期:2021-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 赵志宏 8490.83 11.71% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 袁学恩 6479.91 8.93% 未变 流通A股,限
售流通股
3. 阮晋 3007.14 4.15% -437.42 流通A股
4. 赵志浩 2892.23 3.99% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 赵志兴 2892.23 3.99% 未变 流通A股,限
售流通股
6. 沈阳港汇贸易有限公司 2490.70 3.43% 未变 流通A股
7. 新疆鑫嘉隆投资控股有限公司 2325.58 3.21% 未变 流通A股
8. 陆金学 2004.83 2.76% 未变 流通A股,限
售流通股
9. 盘锦龙强实业有限公司 1744.19 2.40% 未变 流通A股
10.许专 1515.79 2.09% 未变 流通A股,限
售流通股
总 计 33843.43 46.66%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:40182 截止日期:2021-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 阮晋 3007.14 5.82% 新进 流通A股
2. 沈阳港汇贸易有限公司 2490.70 4.82% 新进 流通A股
3. 新疆鑫嘉隆投资控股有限公司 2325.58 4.50% 新进 流通A股
4. 赵志宏 2122.71 4.11% 未变 流通A股
5. 盘锦龙强实业有限公司 1744.19 3.37% 新进 流通A股
6. 袁学恩 1619.98 3.13% 未变 流通A股
7. 深圳市远望谷信息技术股份有 1160.47 2.24% 新进 流通A股
限公司
8. 赵志浩 723.06 1.40% 未变 流通A股
8. 赵志兴 723.06 1.40% 未变 流通A股
10.胡立成 609.00 1.18% -23.40 流通A股
总 计 16525.89 31.97%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:35422 截止日期:2021-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 赵志宏 8490.83 11.71% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 袁学恩 6479.91 8.93% 未变 流通A股,限
售流通股
3. 阮晋 3444.56 4.75% 未变 限售流通股
4. 赵志浩 2892.23 3.99% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 赵志兴 2892.23 3.99% 未变 流通A股,限
售流通股
6. 沈阳港汇贸易有限公司 2490.70 3.43% 未变 限售流通股
7. 新疆鑫嘉隆投资控股有限公司 2325.58 3.21% 未变 限售流通股
8. 陆金学 2004.83 2.76% 未变 流通A股,限
售流通股
9. 盘锦龙强实业有限公司 1744.19 2.40% 未变 限售流通股
10.许专 1515.79 2.09% 未变 流通A股,限
售流通股
总 计 34280.85 47.26%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:35422 截止日期:2021-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 赵志宏 2122.71 5.62% 未变 流通A股
2. 袁学恩 1619.98 4.29% 未变 流通A股
3. 赵志浩 723.06 1.92% 未变 流通A股
3. 赵志兴 723.06 1.92% 未变 流通A股
5. 胡立成 632.40 1.68% 84.71 流通A股
6. 北京双杰电气股份有限公司－ 607.88 1.61% 未变 流通A股
第二期员工持股计划
7. 陆金学 501.21 1.33% 未变 流通A股
8. 李永发 450.08 1.19% 0.26 流通A股
9. 许专 378.95 1.00% 未变 流通A股
10.周宜平 338.89 0.90% 未变 流通A股
总 计 8098.22 21.46%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:34021 截止日期:2021-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 赵志宏 8490.83 11.71% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 袁学恩 6479.91 8.93% 未变 流通A股,限
售流通股
3. 阮晋 3444.56 4.75% 2.70 流通A股,限
售流通股
4. 赵志浩 2892.23 3.99% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 赵志兴 2892.23 3.99% 未变 流通A股,限
售流通股
6. 沈阳港汇贸易有限公司 2490.70 3.43% 未变 限售流通股
7. 新疆鑫嘉隆投资控股有限公司 2325.58 3.21% 未变 限售流通股
8. 陆金学 2004.83 2.76% 未变 流通A股,限
售流通股
9. 盘锦龙强实业有限公司 1744.19 2.40% 未变 限售流通股
10.许专 1515.79 2.09% 未变 流通A股,限
售流通股
总 计 34280.85 47.26%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:34021 截止日期:2021-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 赵志宏 2122.71 5.62% 603.00 流通A股
2. 袁学恩 1619.98 4.29% 439.28 流通A股
3. 赵志浩 723.06 1.92% 219.64 流通A股
3. 赵志兴 723.06 1.92% 219.64 流通A股
5. 北京双杰电气股份有限公司－ 607.88 1.61% 新进 流通A股
第二期员工持股计划
6. 胡立成 547.69 1.45% 8.69 流通A股
7. 陆金学 501.21 1.33% 新进 流通A股
8. 李永发 449.82 1.19% -0.02 流通A股
9. 许专 378.95 1.00% 新进 流通A股
10.周宜平 338.89 0.90% 未变 流通A股
总 计 8013.25 21.23%
─────────────────────────────────────
前十大股东 截止日期:2021-03-01
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 赵志宏 8490.83 11.71% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 袁学恩 6479.91 8.93% 未变 流通A股,限
售流通股
3. 阮晋 3441.86 4.75% 新进 限售流通股
4. 赵志浩 2892.23 3.99% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 赵志兴 2892.23 3.99% 未变 流通A股,限
售流通股
6. 沈阳港汇贸易有限公司 2490.70 3.43% 新进 限售流通股
7. 新疆鑫嘉隆投资控股有限公司 2325.58 3.21% 新进 限售流通股
8. 陆金学 2004.83 2.76% 未变 流通A股,限
售流通股
9. 盘锦龙强实业有限公司 1744.19 2.40% 新进 限售流通股
10.许专 1515.79 2.09% 未变 流通A股,限
售流通股
总 计 34278.15 47.26%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:37297 截止日期:2020-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 赵志宏 1519.71 4.33% -804.00 流通A股
2. 袁学恩 1180.70 3.36% -585.70 流通A股
3. 胡立成 539.00 1.54% 新进 流通A股
4. 赵志浩 503.42 1.43% -292.85 流通A股
4. 赵志兴 503.42 1.43% -292.85 流通A股
6. 李永发 449.84 1.28% 69.55 流通A股
7. 周宜平 338.89 0.97% 未变 流通A股
8. 胡启毅 267.91 0.76% 新进 流通A股
9. 易方达基金－中央汇金资产管 263.80 0.75% 新进 流通A股
理有限责任公司－易方达基金
－汇金资管单一资产管理计划
10.李雨襄 224.04 0.64% 新进 流通A股
总 计 5790.73 16.49%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 赵志宏
说 明: 赵志宏--->11.71%北京双杰电气股份有限公司
二、实际控制人
名 称: 赵志宏
说 明: 赵志宏--->11.71%北京双杰电气股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2021-09-30 40182 4760 13.44 12866
2021-06-30 35422 1401 4.12 10656
2021-03-31 34021 -3276 -8.78 11095
2020-12-31 37297 10209 37.69 9412
2020-09-30 27088 4445 19.63 12960
2020-06-30 22643 -3892 -14.67 15504
2020-03-31 26535 1009 3.95 13233
2019-12-31 25526 363 1.44 12490
2019-09-30 25163 1769 7.56 12435
2019-06-30 23394 -4820 -17.08 13396
2019-03-31 28214 2240 8.62 11108
2018-12-31 25974 836 3.33 11319
2018-09-30 25138 3896 18.34 11845
2018-06-30 21242 5756 37.17 7787
2018-03-31 15486 1 0.01 7365
2017-12-31 15485 124 0.81 7366
2017-09-30 15361 -716 -4.45 7425
2017-06-30 16077 -2136 -11.73 6188
2017-03-31 18213 -1388 -7.08 5463
2017-02-28 19601 116 0.60 5076
2016-12-31 19485 804 4.30 5106
2016-09-30 18681 -4654 -19.94 5206
2016-06-30 23335 -571 -2.39 4168
2016-03-31 23906 -3113 -11.52 2885
2015-12-31 27019 7143 35.94 2553
2015-09-30 19876 1082 5.76 3470
2015-06-30 18794 -31166 -62.38 1835
2015-04-23 49960 49923 134927.03 690
2015-04-15 37 - - -
2014-12-31 37 - - 1445896
2014-06-30 37 - - 1170843
2013-12-31 37 - - 975702
2013-06-30 37 - - 975702
2012-12-31 37 - - 975702
2012-06-30 37 15 68.18 975702
2011-12-31 22 - - 1651181
2011-06-30 22 - - 695500
2010-12-31 22 - - 695500
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2021-09-01◇
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2021-09-01 72525.55 51698.18 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2021-02-22 72525.55 37744.69 非公开增发
─────────────────────────────────────
2019-10-29 58572.06 31908.34 回购
─────────────────────────────────────
2019-10-17 58576.87 31908.34 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2019-06-27 58576.87 31338.68 回购
─────────────────────────────────────
2018-10-22 58589.45 30170.90 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2018-07-04 58589.45 29774.70 10转增8
─────────────────────────────────────
2018-05-08 32549.70 16541.50 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-03-07 32549.70 11405.53 回购
─────────────────────────────────────
2017-08-01 32552.92 11406.88 10配1.5
─────────────────────────────────────
2017-04-28 28337.12 9095.31 追加承诺
─────────────────────────────────────
2016-12-19 28337.12 9949.20 回购
─────────────────────────────────────
2016-11-10 28339.12 9949.20 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2016-04-25 28339.12 9725.30 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-11-25 28339.12 6897.28 股权激励
─────────────────────────────────────
2015-09-24 27589.12 6897.28 10转增10
─────────────────────────────────────
2015-04-23 13794.56 3448.64 A股上市
─────────────────────────────────────
2014-09-18 10345.92 5349.82 解除转让限制登记
─────────────────────────────────────
2014-06-13 10345.92 4332.12 10转增2
─────────────────────────────────────
2012-02-24 8621.60 3610.10 非公开增发
─────────────────────────────────────
2011-09-02 7821.60 3632.60 解除高管限售登记、高管股
限售登记
─────────────────────────────────────
2011-07-04 7821.60 1836.12 10送2
─────────────────────────────────────
2009-12-09 6518.00 1839.71 解除转让限制登记
─────────────────────────────────────
2009-02-18 6518.00 - 报价转让
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2014末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股转增2.0股 股权登记日2014-06-12
每10股分红2.0元/税前 除权除息日2014-06-13
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日2013-05-21
除权除息日2013-05-21
最后交易日2013-05-20
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股送2.0股 股权登记日2011-07-04
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2011-07-04
最后交易日2011-07-01
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-04-26◇
◆证券投资◆ 截止：2022-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 601777 力帆科技 - - 46.47 -28.05
─────────────────────────────────────
合计 - - 46.47 -28.05
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 58599.99
本年度已使用额: 2467.96 累计使用总额: 58906.19
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
补充流动资金 10000.00 否 10081.17 - -
─────────────────────────────────────
智能电网高端装 48599.99 否 48825.02 2435.35 -
备研发制造项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 58599.99 - 58906.19 2435.35 -
─────────────────────────────────────
未达到计划进度和收益的说明：
截止报告期末,智能电网高端装备研发制造项目累计实现的收益为24353500.00元。
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2017-03-01◇
双杰电气(430049) 所属行业:制造业->电气机械和器材制造业
证监会行业:电气机械和器材制造业 共 211 家公 截止日期:2016-09-30
司
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000049 德赛电池 2.0524 132 43.6490 78 53.6679 18 0.6498 20
000070 特发信息 2.7092 117 49.1169 63 32.5866 44 0.3970 38
000333 美的集团 60.9904 1 1629.9161 2 1163.7842 1 2.0000 2
000400 许继电气 7.3743 51 132.1717 21 48.0733 24 0.2426 65
000418 小天鹅A 4.3854 89 166.2938 13 120.5564 8 1.4400 5
000521 美菱电器 5.9243 67 130.8136 22 99.9722 10 0.2164 73
000533 万家乐 6.8490 57 43.1558 79 29.6661 51 0.0230 131
000541 佛山照明 9.7495 32 61.5336 53 25.7518 57 0.2202 71
000585 东北电气 6.0942 63 4.3886 197 0.4896 198 -0.0268 145
000633 *ST合金 3.8493 94 8.8536 175 0.2919 199 -0.0957 152
000651 格力电器 59.7196 2 1817.0747 1 824.2871 3 1.8700 3
000660 *ST南华 0.7077 179 6.4116 191 1.9104 184 0.0900 107
000676 智度股份 3.1401 106 62.5981 51 14.7523 81 0.2487 63
000682 东方电子 9.7802 31 33.9014 86 15.4428 79 0.0299 128
000806 银河生物 6.9845 55 28.3254 101 8.3168 117 0.0032 140
000836 鑫茂科技 11.8263 25 25.1223 116 13.0431 89 0.0240 130
000921 海信科龙 9.0202 36 187.8022 11 204.3032 5 0.6300 21
000922 佳电股份 4.5790 86 29.9728 97 8.8511 113 -0.5100 158
000967 盈峰环境 4.4467 87 58.3001 56 24.5899 60 0.3350 48
002005 德豪润达 11.6640 27 137.4215 19 29.2973 52 0.0132 135
002028 思源电气 5.7888 69 61.3262 54 27.6603 54 0.3200 52
002035 华帝股份 3.2166 104 32.4962 90 31.1843 46 0.5610 25
002056 横店东磁 8.2162 42 55.0310 58 35.4701 38 0.3800 40
002074 国轩高科 4.7192 84 90.9959 30 34.2278 40 0.8400 14
002076 雪莱特 2.1191 130 15.6530 148 5.7275 135 0.1001 105
002090 金智科技 2.0499 133 33.9074 85 10.6904 101 0.3244 51
002112 三变科技 1.8265 139 12.5358 160 3.8869 158 0.0900 107
002129 中环股份 26.4424 8 194.8018 9 54.2252 17 0.1326 97
002139 拓邦股份 2.8912 109 25.4629 113 12.8522 90 0.2600 61
002141 贤丰控股 6.3661 61 14.1118 151 5.7902 133 0.0060 139
002168 深圳惠程 7.6606 48 17.9447 137 1.8184 186 0.0064 138
002169 智光电气 2.5127 121 41.0150 80 9.2031 108 0.2647 59
002176 江特电机 11.6201 28 90.3602 32 20.9617 68 0.1200 101
002184 海得控制 1.3439 157 20.8259 128 11.7987 92 0.0447 123
002212 南洋股份 3.0109 107 32.5428 89 18.7096 73 0.1300 99
002218 拓日新能 6.0676 65 46.3044 73 9.7179 104 0.1365 95
002227 奥特迅 2.1962 126 9.7565 169 2.3788 180 -0.0379 146
002242 九阳股份 7.6511 49 48.8948 65 50.3429 21 0.7100 18
002249 大洋电机 13.5431 18 136.1502 20 47.1686 25 0.1300 99
002260 德奥通航 2.6520 119 10.0278 167 5.3303 143 0.0100 137
002270 华明装备 2.0668 131 20.9353 127 6.8413 126 0.2800 56
002276 万马股份 9.3624 34 50.0232 61 44.0115 28 0.1395 92
002290 禾盛新材 1.5198 151 19.0298 133 7.1885 123 0.1300 99
002300 太阳电缆 5.4266 72 32.4023 91 24.9976 58 0.2100 74
002309 中利集团 3.6313 98 262.3271 6 76.1478 14 -0.2400 157
002322 理工环科 2.8271 113 30.7798 95 3.0597 170 0.1700 85
002334 英威腾 5.4301 71 23.0561 121 8.8611 112 0.0792 113
002335 科华恒盛 1.8582 137 48.0578 67 11.5045 96 0.4000 36
002339 积成电子 2.9606 108 27.2785 106 9.0320 111 0.2100 74
002346 柘中股份 0.7980 176 22.6301 122 2.6180 177 0.0300 127
002350 北京科锐 2.1758 128 22.0045 125 11.4833 97 0.1195 102
002358 森源电气 7.7627 46 75.0872 40 22.1132 66 0.3600 44
002364 中恒电气 4.2665 90 26.0367 110 5.7628 134 0.2500 62
002380 科远股份 1.0471 166 21.9325 126 3.1850 166 0.2331 68
002451 摩恩电气 4.1220 92 18.1547 136 3.9771 157 0.0150 134
002452 长高集团 3.4270 99 27.8334 104 9.2508 107 0.1310 98
002471 中超控股 12.5785 22 85.8151 35 44.0237 27 0.0696 117
002473 圣莱达 1.5750 148 4.5201 196 0.6766 197 -0.1228 154
002491 通鼎互联 11.1636 29 63.6574 48 31.0277 48 0.3281 50
002498 汉缆股份 32.2118 5 65.9453 44 28.9149 53 0.1000 106
002508 老板电器 7.1572 54 61.9542 52 39.8547 34 0.9600 11
002518 科士达 4.2526 91 25.8939 112 11.6346 94 0.4200 35
002527 新时达 3.6731 97 46.0949 75 18.6849 74 0.2608 60
002531 天顺风能 14.7336 14 63.3679 50 15.7108 78 0.2300 69
002533 金杯电工 5.0690 82 30.6134 96 21.9644 67 0.2350 67
002543 万和电气 3.3651 102 45.7942 76 34.5706 39 0.6700 19
002546 新联电子 6.5696 60 31.5083 94 4.3508 151 0.0840 110
002560 通达股份 2.8783 110 26.6652 107 11.7479 93 0.1600 88
002576 通达动力 1.1885 162 10.1569 165 5.6475 137 0.0190 133
002580 圣阳股份 1.7897 140 19.7646 130 11.3610 99 0.1800 82
002606 大连电瓷 1.5137 152 13.9233 152 5.2852 144 0.3200 52
002610 爱康科技 27.9559 7 152.5747 15 23.8174 64 0.0200 132
002616 长青集团 2.2398 125 31.7215 93 14.2282 84 0.2854 55
002617 露笑科技 5.6043 70 27.8710 103 9.5396 105 0.0700 116
002622 融钰集团 7.2355 52 12.9372 159 0.7028 196 0.0300 127
002638 勤上股份 9.3667 33 33.8016 87 6.3571 128 0.0500 120
002647 宏磊股份 2.1942 127 13.1139 157 26.2151 56 -0.0869 150
002665 首航节能 15.4054 13 44.5414 77 6.3964 127 0.0500 120
002668 奥马电器 1.3757 155 46.8252 70 39.9114 33 1.6400 4
002670 国盛金控 1.3948 153 212.5012 7 6.2454 129 0.4409 32
002677 浙江美大 2.8000 115 12.4610 161 4.2576 154 0.1900 78
002684 猛狮科技 2.1521 129 49.3354 62 9.1700 109 0.0200 132
002692 睿康股份 2.8469 111 28.5160 100 18.9473 71 0.1212 100
002705 新宝股份 1.6372 144 55.6015 57 52.0343 20 0.5690 24
002706 良信电器 1.5996 147 18.6539 134 9.1278 110 0.5300 29
002723 金莱特 1.0360 167 9.7700 168 6.0519 130 0.0289 129
002724 海洋王 0.6314 183 17.2326 140 5.5264 140 0.0499 121
002733 雄韬股份 1.1658 163 32.3382 92 17.9174 75 0.3000 54
002759 天际股份 0.8055 175 6.5699 190 3.0005 172 0.1655 87
002801 微光股份 0.1472 203 8.0621 182 3.1583 167 1.4400 5
200418 小天鹅B 1.9104 136 166.2938 13 120.5564 8 1.4400 5
200512 闽灿坤B 1.8539 138 16.7268 143 13.2873 88 0.1600 88
200521 皖美菱B 1.6186 145 130.8136 22 99.9722 10 0.2164 73
200541 粤照明B 2.8467 112 61.5336 53 25.7518 57 0.2202 71
200770 武锅B退 1.2500 158 13.6111 154 10.7063 100 -0.1800 155
300001 特锐德 8.4796 39 84.7853 37 31.0503 47 0.1300 99
300014 亿纬锂能 4.0962 93 36.5578 83 14.4810 82 0.3717 41
300018 中元股份 3.3146 103 15.2663 149 2.3069 181 0.1200 101
300032 金龙机电 5.9573 66 64.4165 46 23.9635 63 0.2004 76
300040 九洲电气 2.2525 124 23.0988 120 5.2442 145 0.1200 101
300048 合康新能 6.9082 56 38.9978 82 10.5091 102 0.1832 80
300062 中能电气 0.8267 174 15.7467 147 7.1292 124 0.3800 40
300068 南都电源 5.8280 68 90.7066 31 49.2207 23 0.3700 43
300069 金利华电 0.8423 172 7.8279 185 2.5352 179 0.1900 78
300105 龙源技术 5.1322 80 26.1909 109 3.0237 171 -0.1100 153
300116 坚瑞沃能 3.3794 100 172.9511 12 11.5482 95 0.1455 91
300120 经纬电材 1.6475 143 7.4078 187 4.7655 149 0.0429 124
300124 汇川技术 12.8162 20 63.5386 49 24.5324 62 0.4300 34
300129 泰胜风能 4.8715 83 29.4727 98 8.4871 115 0.2200 72
300140 中环装备 2.4204 122 11.6115 162 1.8728 185 -0.0166 143
300141 和顺电气 1.0853 165 9.0944 173 2.7617 175 0.1000 106
300153 科泰电源 3.1952 105 15.9130 146 5.6108 138 0.0500 120
300207 欣旺达 7.2010 53 70.9950 42 53.0463 19 0.2266 70
300208 恒顺众昇 6.0821 64 23.9704 118 8.4075 116 0.2736 57
300217 东方电热 8.7022 37 22.4348 124 5.8187 132 0.0330 126
300222 科大智能 2.8006 114 46.9688 69 10.3755 103 0.2700 58
300247 乐金健康 4.7175 85 19.6789 131 3.1929 165 0.0457 122
300252 金信诺 2.6643 118 26.4651 108 14.3873 83 0.3710 42
300265 通光线缆 3.3705 101 16.2226 145 8.0057 120 0.2700 58
300272 开能环保 2.0224 135 17.3767 139 4.3367 152 0.1817 81
300274 阳光电源 8.4138 40 105.8682 28 32.3067 45 0.2300 69
300279 和晶科技 0.8280 173 25.2586 114 9.5171 106 0.4726 31
300283 温州宏丰 2.0317 134 9.7520 170 5.3709 141 0.0800 112
300317 珈伟股份 1.7229 142 86.1878 34 18.8176 72 0.5085 30
300341 麦迪电气 3.6890 96 11.0948 164 5.1711 146 0.1377 94
300342 天银机电 2.7878 116 13.4609 155 4.5643 150 0.3400 46
300356 光一科技 1.2136 161 22.4676 123 4.9032 148 0.1481 90
300372 欣泰电气 0.9799 170 11.1583 163 1.1578 193 -0.0519 147
300376 易事特 1.7230 141 74.7231 41 37.6219 35 0.5324 28
300403 地尔汉宇 0.5882 185 14.4284 150 5.6016 139 1.1648 6
300407 凯发电气 1.3493 156 17.6018 138 2.9356 173 0.3563 45
300423 鲁亿通 0.4516 190 5.8143 192 1.4825 191 0.1300 99
300427 红相电力 0.9960 168 7.1371 189 2.0011 183 0.0503 119
300438 鹏辉能源 1.2484 159 17.1800 141 8.5325 114 0.3400 46
300444 双杰电气 0.9949 169 16.6079 144 5.6613 136 0.1700 85
300447 全信股份 0.5490 187 8.4973 176 3.4947 161 0.5372 27
300475 聚隆科技 0.6125 184 13.8602 153 3.4430 162 0.3992 37
300477 合纵科技 1.2143 160 18.4320 135 8.0771 118 0.1700 85
300484 蓝海华腾 0.2600 196 8.2367 180 4.3202 153 1.0632 7
300490 华自科技 0.5000 188 9.3013 171 3.3744 163 0.1380 93
300491 通合科技 0.2823 195 4.9082 195 1.3894 192 0.3392 47
300499 高澜股份 0.6683 180 10.1318 166 3.2769 164 0.2000 77
300510 金冠电气 0.4360 191 7.7653 186 2.5367 178 0.2100 74
300569 天能重工 0.2084 199 13.0182 158 7.6037 122 2.4422 1
300593 新雷能 0.2889 194 5.2312 194 2.6651 176 0.4300 34
400008 水仙A5 0.1755 202 0.3633 201 0.1866 201 -0.0029 141
400029 汇集5 0.7077 179 6.4116 191 1.9104 184 0.0900 107
420008 水仙B5 1.1000 164 0.3633 201 0.1866 201 -0.0029 141
420063 武锅B5 1.2500 158 13.6111 154 10.7063 100 -0.1800 155
430018 合纵科技 1.2143 160 18.4320 135 8.0771 118 0.1700 85
430049 双杰电气 0.9949 169 16.6079 144 5.6613 136 0.1700 85
600089 特变电工 31.9962 6 770.1062 4 263.4029 4 0.5443 26
600105 永鼎股份 7.6191 50 35.5494 84 16.4714 77 0.1690 86
600112 天成控股 5.0920 81 27.3564 105 4.1320 155 0.0108 136
600192 长城电工 4.4175 88 48.4449 66 13.6445 87 0.0513 118
600202 哈空调 3.8334 95 19.9172 129 2.1872 182 -0.2151 156
600261 阳光照明 14.5210 15 52.4792 59 32.6018 43 0.2400 66
600268 国电南自 6.3525 62 109.1384 27 32.6639 42 -0.1800 155
600290 华仪电气 5.2688 76 78.7533 39 13.6547 86 0.0407 125
600312 平高电气 8.1897 43 125.0127 24 42.0392 30 0.7671 16
600336 澳柯玛 6.8007 58 33.0569 88 30.3170 50 0.0878 109
600379 宝光股份 2.3586 123 9.0618 174 5.3336 142 0.1728 84
600468 百利电气 5.3229 74 27.9156 102 7.0907 125 0.0734 114
600478 科力远 12.7504 21 50.0337 60 12.6775 91 -0.0860 149
600481 双良节能 16.2050 12 47.4895 68 14.0967 85 0.0808 111
600487 亨通光电 12.4127 24 193.3643 10 134.5364 7 0.8440 13
600517 置信电气 12.4452 23 92.8516 29 44.7966 26 0.2000 77
600520 *ST中发 1.5389 149 7.9591 183 1.5762 189 -0.0234 144
600522 中天科技 22.7584 9 199.8707 8 145.8074 6 0.4386 33
600537 亿晶光电 11.7636 26 64.7288 45 42.0204 31 0.3300 49
600550 保变电气 13.7299 17 87.2157 33 24.5754 61 0.0100 137
600577 精达股份 14.1913 16 46.4127 72 58.9782 16 0.0880 108
600580 卧龙电气 11.1053 30 155.3215 14 64.8858 15 0.1187 103
600590 泰豪科技 5.1614 79 78.8578 38 19.5267 70 0.1000 106
600625 PT水仙 0.1755 202 0.3633 201 0.1866 201 -0.0029 141
600651 飞乐音响 7.6862 47 125.1448 23 49.8440 22 0.1110 104
600690 青岛海尔 54.6716 3 1206.2234 3 842.7059 2 0.6270 22
600847 万里股份 1.5329 150 8.2815 179 1.8042 187 -0.0090 142
600854 春兰股份 5.1946 78 23.4107 119 1.5134 190 0.0704 115
600869 智慧能源 20.4183 10 146.0731 17 87.2934 13 0.1335 96
600884 杉杉股份 8.2172 41 138.1281 18 33.6704 41 0.2440 64
600885 宏发股份 5.3197 75 64.0888 47 37.0873 36 0.9000 12
600973 宝胜股份 6.6299 59 117.7640 26 110.4742 9 0.2005 75
600983 惠而浦 5.3280 73 85.0750 36 40.5986 32 0.3300 49
601126 四方股份 8.1317 44 59.3864 55 20.4805 69 0.1847 79
601179 中国西电 51.2588 4 341.9529 5 87.5322 12 0.1500 89
601311 骆驼股份 8.4840 38 66.4864 43 42.3927 29 0.3800 40
601369 陕鼓动力 16.3877 11 147.5518 16 26.7724 55 0.1300 99
601616 广电电气 9.3558 35 28.5809 99 5.1143 147 -0.0894 151
601877 正泰电器 13.1945 19 122.2332 25 91.0859 11 0.9700 10
603015 弘讯科技 1.6020 146 13.3097 156 3.6522 160 0.0900 107
603016 新宏泰 0.3705 192 9.2116 172 2.8384 174 0.4000 36
603333 明星电缆 5.2001 77 16.9744 142 3.8237 159 -0.0587 148
603355 莱克电气 0.6669 181 46.1096 74 30.3613 49 0.8300 15
603366 日出东方 8.0000 45 48.9273 64 16.6002 76 0.2800 56
603515 欧普照明 0.5800 186 46.6553 71 36.3085 37 0.5700 23
603519 立霸股份 0.7688 177 8.2930 178 5.9431 131 0.3200 52
603606 东方电缆 1.3924 154 19.6371 132 11.4043 98 0.0900 107
603618 杭电股份 2.5445 120 40.4821 81 24.8530 59 0.1700 85
603677 奇精机械 0.2000 200 8.4418 177 7.9244 121 1.0200 8
603701 德宏股份 0.1960 201 7.1449 188 3.0618 169 0.7500 17
603703 盛洋科技 0.9592 171 7.9063 184 3.1581 168 0.0800 112
603819 神力股份 0.3000 193 5.5724 193 4.0767 156 0.3900 39
603861 白云电器 0.4910 189 26.0313 111 8.0116 119 0.1742 83
603868 飞科电器 0.4360 191 25.1668 115 23.2821 65 1.0100 9
603988 中电电机 0.2240 198 8.1843 181 1.7340 188 0.3100 53
834917 苏立电热 0.6376 182 2.5737 198 0.9192 194 0.2600 61
835183 鸿禧能源 0.7112 178 24.8580 117 14.8816 80 0.6700 19
839181 思柏科技 0.2518 197 1.2208 199 0.7893 195 0.0800 112
839203 启天股份 - 204 0.4344 200 0.2775 200 - 159
900931 PT水仙B 1.1000 164 0.3633 201 0.1866 201 -0.0029 141
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000049 德赛电池 2.0524 164 10.3325 140 1.3336 70 13.6000 25
000070 特发信息 3.1350 140 16.6816 102 1.2447 77 7.7200 64
000333 美的集团 64.5077 1 583.8518 1 128.0799 1 23.7600 3
000400 许继电气 10.0833 44 64.3486 13 2.4466 42 3.8200 117
000418 小天鹅A 6.3249 87 57.1855 17 9.1312 8 16.8100 13
000521 美菱电器 10.4460 43 34.9759 46 1.6529 55 4.6700 105
000533 万家乐 6.9082 81 13.8651 121 0.1602 162 1.1600 158
000541 佛山照明 12.7213 32 50.3325 25 2.8010 35 5.5300 94
000585 东北电气 8.7337 56 2.7639 194 -0.2336 191 -8.1300 184
000633 *ST合金 3.8511 126 1.1884 197 -0.3687 193 -26.8600 188
000651 格力电器 60.1573 3 497.4506 2 112.2906 2 21.1300 6
000660 *ST南华 2.3924 154 1.8398 195 0.1668 161 5.9600 86
000676 智度股份 9.6571 48 44.1936 33 1.5018 66 7.3400 67
000682 东方电子 9.7816 47 15.4038 109 0.2926 144 1.9200 148
000806 银河生物 10.9991 42 20.2062 84 0.0351 179 -0.0900 171
000836 鑫茂科技 12.0846 36 16.6163 104 0.2898 145 1.7600 152
000921 海信科龙 13.6273 26 46.4153 29 8.6337 10 19.7200 9
000922 佳电股份 5.4367 95 15.9562 107 -2.7463 201 -15.8500 187
000967 盈峰环境 7.2739 79 34.6113 48 1.6254 56 3.2300 132
002005 德豪润达 13.9640 24 55.1710 22 0.1847 160 0.3300 169
002028 思源电气 7.6021 72 40.7086 37 2.3811 43 6.0700 84
002035 华帝股份 3.6360 131 15.8532 108 2.0121 49 12.8700 30
002056 横店东磁 8.2180 61 38.1565 38 3.0954 27 8.4300 53
002074 国轩高科 8.7760 55 36.3664 42 7.3751 12 22.2200 4
002076 雪莱特 3.6699 130 10.1146 141 0.3674 135 3.5700 124
002090 金智科技 2.3725 155 11.4948 133 0.7543 102 6.8200 75
002112 三变科技 2.0160 167 5.1880 181 0.1862 159 3.7800 119
002129 中环股份 26.4424 9 104.9406 8 3.5068 21 3.1400 134
002139 拓邦股份 4.5347 108 16.6191 103 1.0521 86 7.3400 67
002141 贤丰控股 11.3466 40 13.0005 124 0.0686 172 0.8000 162
002168 深圳惠程 8.2685 60 12.4069 127 0.0502 178 0.4000 166
002169 智光电气 3.9390 125 26.9144 66 0.9055 91 5.4100 96
002176 江特电机 14.6918 21 46.9280 27 1.7285 52 4.1700 112
002184 海得控制 2.3939 153 11.0597 135 0.1022 170 1.2600 156
002212 南洋股份 11.4690 39 18.6076 90 0.6773 110 3.7000 120
002218 拓日新能 6.1817 89 26.6159 67 0.8439 97 3.2000 133
002227 奥特迅 2.2060 162 7.7394 159 -0.0837 187 -1.0800 175
002242 九阳股份 7.6758 69 32.9112 50 5.4616 15 16.9100 11
002249 大洋电机 23.6816 10 83.9687 10 2.9929 28 3.8400 116
002260 德奥通航 2.6520 148 3.4163 192 0.0316 180 0.9400 160
002270 华明装备 5.0616 105 17.7940 97 1.4374 68 8.2900 57
002276 万马股份 9.3915 50 29.8343 55 1.3102 73 4.4000 109
002290 禾盛新材 2.4271 151 12.0467 128 0.2727 148 3.2400 131
002300 太阳电缆 5.4270 96 12.9785 125 1.1567 80 8.6700 50
002309 中利集团 6.4141 85 54.0490 23 -1.4285 200 -3.1800 180
002322 理工环科 4.0132 121 28.9049 58 0.6962 106 2.4200 142
002334 英威腾 7.5499 74 16.9556 101 0.5906 117 3.6300 122
002335 科华恒盛 2.7102 147 29.4714 56 0.9946 88 4.4200 108
002339 积成电子 3.7890 128 15.3055 111 0.7965 101 5.3000 98
002346 柘中股份 4.4158 113 16.4427 105 0.1203 168 0.7700 163
002350 北京科锐 2.2765 159 11.0428 136 0.2608 151 2.3800 143
002358 森源电气 9.2976 53 45.9580 31 2.9563 31 11.5700 37
002364 中恒电气 5.6356 93 23.0407 74 1.3190 71 9.7500 45
002380 科远股份 2.3999 152 19.3679 87 0.5314 120 3.2900 130
002451 摩恩电气 4.3920 115 6.6807 164 0.0646 173 0.9400 160
002452 长高集团 5.2542 99 12.6240 126 0.6903 108 5.5900 93
002471 中超控股 12.6800 33 17.9033 96 0.8830 93 5.0400 101
002473 圣莱达 1.6000 178 3.7425 190 -0.1965 190 -5.1100 182
002491 通鼎互联 11.9184 37 28.2055 61 3.9259 18 0.1500 170
002498 汉缆股份 33.2680 6 43.4244 35 3.1951 26 7.5000 66
002508 老板电器 7.3006 77 36.0941 43 7.0131 13 20.6100 7
002518 科士达 4.4532 110 18.5932 91 1.8501 50 10.2600 42
002527 新时达 6.2017 88 27.0761 65 1.5852 60 6.3100 78
002531 天顺风能 17.7902 15 25.6187 69 3.4312 22 14.2000 23
002533 金杯电工 5.5312 94 21.4690 79 1.2923 75 6.2000 80
002543 万和电气 4.4000 114 27.8565 63 2.9368 32 10.4600 40
002546 新联电子 8.3405 59 27.0938 64 0.6500 113 3.0700 136
002560 通达股份 4.2914 117 14.8303 114 0.6908 107 4.7600 104
002576 通达动力 1.6510 175 8.4931 150 0.0314 181 0.3700 168
002580 圣阳股份 2.2159 161 11.5917 132 0.3923 132 3.4000 126
002606 大连电瓷 2.0375 166 8.1325 155 0.6544 112 8.3300 56
002610 爱康科技 44.9086 5 61.5523 15 0.8393 99 1.7100 153
002616 长青集团 3.7237 129 19.1880 88 1.0376 87 5.7700 91
002617 露笑科技 7.3482 75 22.5388 76 0.4839 126 2.5300 138
002622 融钰集团 8.4000 58 11.8177 129 0.2786 146 2.0000 147
002638 勤上股份 15.1869 20 22.8028 75 0.4909 123 2.4400 140
002647 宏磊股份 2.1958 163 9.9397 142 -0.1907 189 -1.9100 177
002665 首航节能 19.7113 13 28.6141 59 1.0586 84 3.8000 118
002668 奥马电器 2.2695 160 20.1040 85 2.7168 37 14.5000 21
002670 国盛金控 9.3613 51 113.4591 7 2.3244 44 4.2400 110
002677 浙江美大 6.4587 84 10.6637 139 1.2290 78 11.5900 36
002684 猛狮科技 3.2869 137 14.9539 113 0.0523 176 0.3900 167
002692 睿康股份 7.1815 80 14.4085 118 0.8704 94 6.1100 83
002705 新宝股份 5.7460 92 25.5158 70 3.2697 24 13.2100 27
002706 良信电器 2.5879 149 14.7797 115 1.3146 72 9.0500 47
002723 金莱特 1.8670 169 6.4030 168 0.0539 175 0.8400 161
002724 海洋王 4.0000 124 15.3992 110 0.1997 157 1.3000 155
002733 雄韬股份 3.5011 132 21.8370 78 0.9310 90 8.1800 58
002759 天际股份 4.5218 109 5.9270 172 0.3972 131 6.8400 74
002801 微光股份 0.5888 197 7.1792 161 0.7063 103 13.3600 26
200418 小天鹅B 6.3249 87 57.1855 17 9.1312 8 16.8100 13
200512 闽灿坤B 1.8539 170 5.8961 173 0.2991 143 5.1600 100
200521 皖美菱B 10.4460 43 34.9759 46 1.6529 55 4.6700 105
200541 粤照明B 12.7213 32 50.3325 25 2.8010 35 5.5300 94
200770 武锅B退 2.9700 142 -14.7035 201 -0.5466 195 - 189
300001 特锐德 9.9757 45 25.8662 68 1.2656 76 4.6200 106
300014 亿纬锂能 4.2710 118 18.3638 92 1.5877 59 8.9600 48
300018 中元股份 4.8083 106 13.7251 122 0.5683 119 4.1900 111
300032 金龙机电 8.1406 62 46.9702 26 1.4160 69 5.1800 99
300040 九洲电气 3.4639 133 16.9791 100 0.4147 129 2.5000 139
300048 合康新能 7.8729 66 24.4308 71 1.4423 67 6.0500 85
300062 中能电气 1.5400 181 8.2611 154 0.5819 118 7.0400 71
300068 南都电源 7.8667 67 57.1661 18 2.4633 41 5.8000 89
300069 金利华电 1.1700 187 5.0525 183 0.2202 156 4.4200 108
300105 龙源技术 5.1322 102 20.2758 83 -0.5410 194 -2.6300 179
300116 坚瑞沃能 12.1626 35 75.0190 11 0.8434 98 8.5100 51
300120 经纬电材 2.0455 165 5.9358 171 0.0878 171 1.4800 154
300124 汇川技术 16.6509 16 44.3948 32 6.8859 14 16.2300 16
300129 泰胜风能 7.3151 76 20.9098 81 1.5902 58 7.8300 62
300140 中环装备 3.4515 134 7.6732 160 -0.0406 186 -0.5200 173
300141 和顺电气 1.6697 173 6.9092 163 0.1521 163 2.3700 144
300153 科泰电源 3.2000 139 9.3884 145 0.1451 164 1.0500 159
300207 欣旺达 12.9262 29 20.9709 80 2.8617 33 14.3000 22
300208 恒顺众昇 7.6653 70 14.1567 119 2.0972 46 16.3300 15
300217 东方电热 12.7349 31 18.0327 95 0.4204 128 2.3300 145
300222 科大智能 7.2812 78 35.3570 44 1.6839 54 8.0900 60
300247 乐金健康 8.0470 64 15.0440 112 0.3299 139 2.2400 146
300252 金信诺 4.4446 111 9.5794 143 1.5049 64 16.8300 12
300265 通光线缆 3.3750 135 9.3187 146 0.8993 92 10.0400 43
300272 开能环保 3.3182 136 6.4296 167 0.5995 115 9.5300 46
300274 阳光电源 14.1431 23 56.6518 20 2.9694 30 8.3600 55
300279 和晶科技 1.6034 177 16.1298 106 0.6992 105 7.8700 61
300283 温州宏丰 4.1436 119 5.7374 175 0.3228 140 5.7800 90
300317 珈伟股份 4.7680 107 44.0984 34 2.0878 47 4.8400 103
300341 麦迪电气 5.1033 103 9.5549 144 0.7035 104 7.6100 65
300342 天银机电 3.2853 138 11.6565 130 1.0767 82 10.4500 41
300356 光一科技 1.6612 174 14.4606 117 0.2460 153 1.7800 151
300372 欣泰电气 1.7156 172 6.2448 170 -0.0891 188 -1.4200 176
300376 易事特 5.7596 91 34.6479 47 2.7110 38 16.5500 14
300403 地尔汉宇 1.3400 184 13.0378 123 1.5608 61 12.3100 33
300407 凯发电气 2.7200 146 8.7676 148 0.9691 89 11.6000 35
300423 鲁亿通 1.0770 190 4.7523 186 0.1400 166 3.0900 135
300427 红相电力 2.8374 143 5.6139 176 0.1427 165 2.5300 138
300438 鹏辉能源 2.5200 150 8.9928 147 0.8672 96 10.0100 44
300444 双杰电气 2.8337 144 8.2693 153 0.4871 125 5.8800 88
300447 全信股份 1.6322 176 6.3293 169 0.8703 95 14.5800 19
300475 聚隆科技 2.0000 168 11.2045 134 0.7984 100 7.3100 68
300477 合纵科技 2.7977 145 8.3810 151 0.4685 127 6.2200 79
300484 蓝海华腾 1.0400 191 5.6027 178 1.0596 83 23.8300 2
300490 华自科技 2.0000 168 5.5973 179 0.2769 147 5.0000 102
300491 通合科技 0.8103 194 3.9870 189 0.2713 149 6.8500 73
300499 高澜股份 1.2001 185 5.6076 177 0.2305 154 4.5000 107
300510 金冠电气 1.7384 171 5.7376 174 0.3135 141 7.3400 67
300569 天能重工 0.8334 193 7.9010 157 1.5264 62 21.3800 5
300593 新雷能 1.1554 188 3.5413 191 0.3745 134 11.1700 39
400008 水仙A5 2.3640 156 -0.6015 200 -0.0068 183 - 189
400029 汇集5 2.3924 154 1.8398 195 0.1668 161 5.9600 86
420008 水仙B5 2.3640 156 -0.6015 200 -0.0068 183 - 189
420063 武锅B5 2.9700 142 -14.7035 201 -0.5466 195 - 189
430018 合纵科技 2.7977 145 8.3810 151 0.4685 127 6.2200 79
430049 双杰电气 2.8337 144 8.2693 153 0.4871 125 5.8800 88
600089 特变电工 32.3831 7 226.6367 4 17.6663 4 8.1200 59
600105 永鼎股份 9.4499 49 23.3069 73 1.5967 57 7.0600 70
600112 天成控股 5.0920 104 11.6491 131 0.0549 174 0.4722 165
600192 长城电工 4.4175 112 19.0272 89 0.2265 155 1.1960 157
600202 哈空调 3.8334 127 7.8049 158 -0.8246 196 -10.0300 186
600261 阳光照明 14.5210 22 30.5958 54 3.5474 20 11.8200 34
600268 国电南自 6.3525 86 17.4717 98 -1.1403 198 -6.1100 183
600290 华仪电气 7.5990 73 41.8768 36 0.3092 142 0.7400 164
600312 平高电气 13.5692 27 64.3070 14 8.7259 9 13.9677 24
600336 澳柯玛 7.7675 68 10.7018 138 0.5992 116 5.7600 92
600379 宝光股份 2.3586 157 4.7588 185 0.4075 130 8.9500 49
600468 百利电气 5.4074 97 17.3964 99 0.3901 133 2.4300 141
600478 科力远 13.9107 25 13.9127 120 -1.1945 199 -8.2700 185
600481 双良节能 16.2050 18 20.8438 82 1.3092 74 6.1500 81
600487 亨通光电 12.4127 34 56.6793 19 10.4772 7 20.3100 8
600517 置信电气 13.5617 28 33.2273 49 2.7419 36 8.3700 54
600520 *ST中发 1.5843 179 4.1316 188 -0.0371 185 -0.8900 174
600522 中天科技 30.6607 8 115.7195 6 11.4499 6 10.4500 41
600537 亿晶光电 11.7636 38 30.5977 53 3.8606 19 13.0300 29
600550 保变电气 15.3461 19 3.1864 193 0.1098 169 3.5900 123
600577 精达股份 19.5532 14 28.2941 60 1.7197 53 6.1400 82
600580 卧龙电气 12.8890 30 50.5073 24 1.5058 63 2.9700 137
600590 泰豪科技 6.6696 83 37.4187 40 0.6733 111 1.8300 150
600625 PT水仙 2.3640 156 -0.6015 200 -0.0068 183 - 189
600651 飞乐音响 9.9190 46 32.5253 52 1.0999 81 3.3660 127
600690 青岛海尔 60.9763 2 250.6265 3 38.2311 3 15.7900 17
600847 万里股份 1.5329 182 7.0805 162 -0.0144 184 -0.2030 172
600854 春兰股份 5.1946 101 19.5855 86 0.3658 136 1.8854 149
600869 智慧能源 22.1935 11 56.2542 21 2.8406 34 6.0500 85
600884 杉杉股份 11.2276 41 84.1966 9 2.6801 39 3.4660 125
600885 宏发股份 5.3197 98 32.9002 51 4.7836 16 11.5300 38
600973 宝胜股份 9.0527 54 35.2919 45 1.7817 51 5.4000 97
600983 惠而浦 7.6644 71 46.3320 30 2.4934 40 5.5000 95
601126 四方股份 8.1317 63 37.0241 41 1.5020 65 4.0400 115
601179 中国西电 51.2588 4 185.0583 5 7.5473 11 4.0600 114
601311 骆驼股份 8.4840 57 46.5361 28 3.2413 25 6.9600 72
601369 陕鼓动力 16.3877 17 60.0077 16 2.0801 48 3.3500 129
601616 广电电气 9.3558 52 23.6228 72 -0.8356 197 -3.4200 181
601877 正泰电器 21.2994 12 73.9384 12 12.8303 5 18.2400 10
603015 弘讯科技 4.0020 123 10.9856 137 0.3653 137 3.3600 128
603016 新宏泰 1.4816 183 7.9856 156 0.4895 124 8.4700 52
603333 明星电缆 5.2001 100 14.4995 116 -0.3055 192 -2.0800 178
603355 莱克电气 4.0100 122 28.1153 62 3.3469 23 12.4800 31
603366 日出东方 8.0000 65 37.5761 39 2.2210 45 5.9300 87
603515 欧普照明 5.7948 90 29.2362 57 2.9903 29 14.5400 20
603519 立霸股份 1.6000 178 6.6690 165 0.5168 122 7.7900 63
603606 东方电缆 3.1097 141 8.2702 152 0.2688 150 3.2900 130
603618 杭电股份 6.8688 82 22.1715 77 1.2156 79 6.7800 76
603677 奇精机械 0.8000 195 4.3017 187 0.6133 114 15.1700 18
603701 德宏股份 0.7840 196 5.3095 180 0.5234 121 12.3800 32
603703 盛洋科技 2.2970 158 5.1123 182 0.1908 158 3.6600 121
603819 神力股份 1.2000 186 4.8848 184 0.3469 138 7.2700 69
603861 白云电器 4.0910 120 18.0706 94 0.6842 109 4.1543 113
603868 飞科电器 4.3560 116 18.1668 93 4.2016 17 24.4500 1
603988 中电电机 0.8000 195 6.4678 166 0.2462 152 3.8000 118
834917 苏立电热 1.1000 189 1.2100 196 0.1283 167 15.1700 18
835183 鸿禧能源 1.5800 180 8.5567 149 1.0573 85 13.1700 28
839181 思柏科技 1.0002 192 1.0505 198 0.0518 177 6.4900 77
839203 启天股份 0.1800 198 0.1817 199 0.0253 182 - 189
900931 PT水仙B 2.3640 156 -0.6015 200 -0.0068 183 - 189
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2015-04-13◇
●2015-04-13 双杰电气：股东大会通过申请公司股票在股份转让系统终止挂牌(股东
大会公告)
双杰电气(430049)公司2015年第二次临时股东大会于2015年4月11日在公司总部
会议室召开，会议审议通过如下议案：
(一)审议通过《关于北京双杰电气股份有限公司申请公司股票在全国中小企业股
份转让系统终止挂牌的议案》
(二)审议通过《关于提请股东大会授权董事会办理公司申请公司股票在全国中小
企业股份转让系统终止挂牌的议案》
●2015-03-30 双杰电气：2014年度不分配不转增(董事会公告)
双杰电气(430049)公司第二届董事会第二十二次会议于2015年3月27日以通讯和
现场方式在北京双杰电气股份有限公司会议室召开，本次会议以记名投票方式审议通
过了如下议案：
1、审议通过了《北京双杰电气股份有限公司2014年年度报告》
根据公司在2014年度的经营情况，公司制定了《北京双杰电气股份有限公司2014
年年度报告》。
2、审议通过了《北京双杰电气股份有限公司2014年总经理工作报告》
3、审议通过了《北京双杰电气股份有限公司2014年度董事会工作报告》
4、审议通过了《北京双杰电气股份有限公司2014年度财务决算报告》
5、审议通过了《北京双杰电气股份有限公司2014年度利润分配方案》
根据中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2014年度财务状况的审计，本
公司2014年度实现净利润74,245,580.12元，归属于母公司实现净利润62,686,327.74
元。根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，按母公司实现净利润10%提取法定
盈余公积金6,268,632.77元，及扣除2013年度利润分配金额17,243,200.00元，当年
可供股东分配的利润为39,174,494.97元，加年初母公司未分配利润146,528,788.30
元，2014年期末实际可供股东分配的利润为185,703,283.27元，资本公积金余额为46
,061,300.00元。公司拟对2014年可供分配利润不分配、不转增。
6、审议通过了《北京双杰电气股份有限公司2015年度财务预算报告》
7、审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中兴华所”）遵照独立、客
观、公正的执业准则，履行职责，完成了公司2014年审计工作；且经核查中兴华所的
注册地址、组织结构、业务资质及其出具的无关联关系的声明与承诺，中兴华所与双
杰电气不存在关联关系及可能影响其独立性的其他情形。根据《公司章程》规定，建
议继续聘请中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为2015年度公司审计的会计师事务
所，聘期一年。
8、审议《关于聘请证券事务代表的议案》
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《创业板上市公司规范运作指引
》、《深圳证券交易所上市公司董事会秘书及证券事务代表资格管理办法》的相关规
定，经北京双杰电气股份有公司（以下简称“公司”）研究决定，聘任孙雪冬先生担
任公司证券事务代表，协助董事会秘书开展工作。
孙雪冬先生已取得深圳证券交易所董事会秘书资格证书，其任职资格符合《深圳
证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司董事会秘书及证券事务代表
资格管理办法》等有关规定。
9、审议通过了《关于召开公司2014年年度股东大会的议案》
根据《公司法》的规定，公司2014年年度报告等相关内容尚需股东大会审议，为
此，拟提请召开公司2014年年度股东大会，本次股东大会具体事宜如下：
（1）会议时间：2015年4月20日上午10点
（2）会议地点：公司会议室
（3）会议议题：
①审议《北京双电气股份有限公司2014年年度报告》；②审议《北京双杰电气股
份有限公司2014年度董事会工作报告》；③审议《北京双杰电气股份有限公司2014年
度监事会工作报告》；④审议《北京双杰电气股份有限公司2014年度财务决算报告》
；⑤审议《北京双电气股份有限公司2014年度利润分配方案》；⑥审议《北京双杰电
气股份有限公司2015年度财务预算报告》；⑦审议《关于续聘会计师事务所的议案》
。
●2015-03-27 双杰电气：拟终止转让系统挂牌，申请首次公开发行股票并在创业板上
市(董事会公告)
双杰电气(430049)公司第二届董事会第二十三次会议于2015年3月25日以通讯和
现场方式在北京双杰电气股份有限公司会议室召开，本次会议以记名投票方式审议通
过了如下议案：
1、审议通过了《关于北京双杰电气股份有限公司申请公司股票在全国中小企业
股份转让系统终止挂牌的议案》
2015年3月20日，中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）网站公告的
“创业板发审委2015年第19次会议审核结果公告”审核结果为：北京双杰电气股份有
限公司（首发）获通过。根据公司公开发行股票并在创业板上市的需要，公司拟向全
国中小企业股份转让系统申请终止在全国中小企业股份转让系统公开转让，具体时间
依证监会核准公司公开发行股票而定。
2、审议通过了《关于提请股东大会授权董事会办理公司申请公司股票在全国中
小企业股份转让系统终止挂牌的议案》
由于公司申请首次公开发行并在创业板上市已通过证监会创业板发审委通过。根
据公司公开发行股票并在创业板上市的需要，公司拟向全国中小企业股份转让系统申
请终止在全国中小企业股份转让系统公开转让，具体时间依证监会核准公司公开发行
股票而定。
公司拟提请股东大会授权董事会全权办理本次终止在全国中小企业股份转让系统
公开转让的各项事宜，包括但不限于：
（1）择机向全国中小企业股份转让系统提出终止申请；（2）办理终止全国中小
企业股份转让系统公开转让的各项手续。
3、审议通过了《关于修订公司申请首次公开发行股票并在创业板上市方案的议
案》
根据公司2012年第一次临时股东大会审议通过的《关于授权董事会办理公司首次
公开发行股票并在创业板上市具体事项的议案》，结合公司的实际情况，对公司首次
公开发行股票并在创业板上市方案调整如下：
1、公司拟向社会公开发行人民币普通股股票（A股）为3,448.64万股，发行数量
占发行后股本总额的25.00%，本次发行不涉及老股东公开发售其所持有的公司股份。
2、本次募集资金投资项目总额为48,462.39万元，预计使用募集资金投入36,981
.56万元（不包含发行费用），不足部分由公司自筹解决。本次募集资金净额将全部
用于公司主营业务。
如果本次发行实际募集资金净额少于上述项目计划投资金额，在不改变拟投资项
目的前提下，董事会可对上述单个或多个投资项目的拟投入募集资金金额进行调整或
缺口部分将由公司以银行借款方式解决。
鉴于本次募集资金投资项目的必要性和紧迫性，在公开发行股票募集资金到位前
，公司可以先行投资建设以上项目，待募集资金到位后，按公司募集资金使用管理的
相关规定置换本次发行前已投入使用的自筹资金。
4、审议通过了《关于召开2015年第二次临时股东大会的议案》
根据《公司法》及《公司章程》的规定，公司申请公司股票在全国中小企业股份
转让系统终止挂牌需股东大会审议，为此，拟提请召开公司2015年第二次临时股东大
会，本次股东大会具体事宜如下：
（1）会议时间：2015年4月11日上午10点
（2）会议地点：公司会议室
（3）会议议题：
议案一：关于北京双杰电气股份有限公司申请公司股票在全国中小企业股份转让
系统终止挂牌的议案
议案二：关于提请股东大会授权董事会办理公司申请公司股票在全国中小企业股
份转让系统终止挂牌的议案
(一)登记时间:2015年4月10日
(二)登记地点:北京市海淀区上地三街9号嘉华大厦D座1111室。
四、其他
(一)联系地址：北京市海淀区上地三街9号嘉华大厦D座1111室
联系电话：010-62979948
传真：010-62988464
邮政编码：100085
联系人：李涛
●2015-01-31 双杰电气：股东大会通过首次公开发行股票并在创业板上市相关决议有
效期18个月(股东大会公告)
双杰电气(430049)公司2015年第一次临时股东大会于2015年1月28日在北京双杰
电气股份有限公司总部会议室召开，会议审议通过关于公司申请首次公开发行股票并
在创业板上市相关决议有效期延期的议案。
●2015-01-26 双杰电气：董事会通过了公司三年审计报告(董事会公告)
双杰电气(430049)公司第二届董事会第二十一次会议于2015年1月23日在北京双
杰电气股份有限公司董事长办公室以通讯和现场方式召开，本次会议以记名投票方式
审议通过了如下议案：
1、审议通过了《<公司三年审计报告>的议案》
目前，公司2012年1月1日至2014年12月31日财务数据已委托中兴华会计师事务所
（特殊普通合伙）进行审计。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）在审计了公司财务报表，包括2012年1月1
日至2014年12月31日期间的资产负债表和合并资产负债表、利润表和合并利润表、股
东权益变动表和合并股东权益变动表、现金流量表和合并现金流量表以及财务报表附
注之后，对公司全体股东出具了审计报告。
2、审议通过了《<关于公司内部控制的自我评价报告>的议案》
为了全面、真实地反映公司内部控制情况，公司提交了《关于公司内部控制的自
我评价报告》，对公司内部控制情况进了自我评估。
自公司设立以来，建立并逐步健全了法人治理结构，内部控制制度也不断完善并
已得到有效运行。内部控制制度有力地保证了公司经营业务的有效进行，保护了资产
的安全和完整，能够防止并及时发现、纠正错误，保证了公司财务资料的真实、合法
、完整，促进了公司经营效率的提高和经营目标的实现，符合公司发展的要求，能够
保证内部控制目标的达成。
●2015-01-26 双杰电气：2014年度业绩快报：每股收益0.72元，净利润同比增长10.
37%(董事会公告)
双杰电气(430049)经营业绩和财务状况情况说明
1、报告期内，公司实现营业收入54,492.12万元，较上年同期增长21.59%；实现
营业利润8,470.82万元，较上年同期增长17.04%；实现归属于挂牌公司股东的净利润
7,424.56万元，较上年同期增长10.37%。
报告期内，国家基础项目建设投资需求稳定，输配电及控制设备制造业发展环境
良好；同时，公司积极研发产品、开拓市场，产能的扩大、产品技术的升级、新产品
的推出带动公司销售收入快速增长。
2、财务状况报告期内，公司财务状况良好。本报告期末，公司总资产70,390.40
万元，较期初增长15.84%；归属于挂牌公司股东的所有者权益39,595.23万元，较期
初增长16.82%；归属于挂牌公司股东的每股净资产3.83元，较期初增加16.77%。
3、其它说明
（1）本次业绩快报所载财务数据仅为公司初步数据，具体数据将在2014年年度
报告中详细披露，请投资者关注中国证监会网站或全国中小企业股份转让系统网站。
（2）公司2014年年度报告尚未公告，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险
。
●2015-01-12 双杰电气：申请首次公开发行股票并在创业板上市相关决议有效期18个
月(1)(董事会公告)
双杰电气(430049)公司第二届董事会第二十次会议于2015年1月9日在北京双杰电
气股份有限公司董事长办公室以通讯和现场方式召开，本次会议以记名投票方式审议
通过了如下议案：
1、 审议通过了《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市相关决议有效
期延期的议案》
议案主要内容：公司于2012年4月5日召开的2012年第一次临时股东大会审议通过
了《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案》，决定公司向中国证监
会申请首次公开发行人民币普通股股票（A股），并在发行后适时向深圳证券交易所
创业板申请挂牌上市，该决议自股东大会审议通过之日起18个月内有效；同次股东大
会，公司审议通过了《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市方案的议案》
、《关于授权董事会办理公司首次公开发行股票并在创业板上市具体事项的议案》等
与公司首次公开发行并上市相关的议案，相关议案的有效期均为18个月；公司于2013
年9月3日召开的2013年第二次临时股东大会将公司申请首次公开发行股票并在创业板
上市相关决议的有效期延长18个月。
目前，股东大会对相关事项的授权即将到期。为保证申请首次公开发行股票并在
创业板上市的工作顺利进行，公司拟提请股东大会延长申请首次公开发行股票并在创
业板上市相关决议有效期18个月，即有效期延长至2016年9月3日。
2、审议通过了《关于会计政策变更的议案》
议案主要内容：公司目前执行财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则-基
本准则》及相关具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及
其他相关规定。由于财政部2014年颁布或修订了企业会计准则，目前拟对公司会计政
策进行相应变更，具体情况如下：
（1）本次会计政策变更概述
①会计政策变更日期：以财政部2014年颁布或修订的企业会计准则规定的起始日
开始执行。
②会计政策变更的原因国家财政部于2014年1月26日起对企业会计准则进行修订
，相继修订和发布了《企业会计准则第9号-职工薪酬》、《企业会计准则第30号-财
务报表列报》、《企业会计准则第33号-合并财务报表》、《企业会计准则第39号-公
允价值计量》、《企业会计准则第40号-合营安排》、《企业会计准则第2号-长期股
权投资》和《企业会计准则第41号-在其他主体中权益的披露》等七项具体准则，并
要求自2014年7月1日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行。
2014年6月20日，财政部修订《企业会计准则第37号-金融工具列报》,执行企业
会计准则的企业应当在2014年年度及以后期间的财务报告中按照本准则要求对金融工
具进行列报。2014年7月23日，财政部发布《财政部关于修改的决定》，自公布之日
起施行。
③变更前公司采用的会计政策本次变更前公司执行财政部于2006年2月15日颁布
的《企业会计准则-基本准则》和38项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业
会计准则解释公告以及其他相关规定。
④变更后采用的会计政策本次变更后公司采用的会计政策为财政部在2014年1月2
6日起陆续发布的企业会计准则第2号、第9号、第30号、第33号、第37号、第39号、
第40号、第41号等八项准则和2014年7月23日修改的《企业会计准则-基本准则》。其
余未变更部分仍采用财政部在2006年2月15日颁布的相关准则及有关规定。
●2015-01-12 双杰电气：申请首次公开发行股票并在创业板上市相关决议有效期18个
月(2)(董事会公告)
双杰电气(430049)（2）本次会计政策变更的具体情况及对公司的影响
①公司根据财政部（财会[2014]6号）的通知要求，执行《企业会计准则第39号-
公允价值计量》，该会计政策的变更对公司财务报表无重大影响。
②公司根据财政部（财会[2014]7号）的通知要求，执行《企业会计准则第30号-
财务报表列报》的会计准则，修改了财务报表中的列报，包括利润表中其他综合收益
项目分为两类列报：（1）以后会计期间在满足规定条件时将重分类进损益的项目；
（2）以后会计期间不能重分类进损益的项目。该会计政策的变更对公司财务报表无
重大影响。
③公司根据财政部（财会[2014]8号）的通知要求，执行《企业会计准则第39号-
职工薪酬》，该会计政策的变更对公司财务报表无重大影响。
④公司根据财政部（财会[2014]10号）的通知要求，执行《企业会计准则第33号
-合并财务报表》，通过投资方是否拥有对被投资方的权力、是否通过参与被投资方
的相关活动而享有可变回报、并且有能力运用对被投资方的权力影公响其回报金额来
判断某个被投资方是否应被合并。该会计政策的变更对公司财务报表无重大影响。
⑤公司根据财政部（财会[2014]11号）的通知要求，执行《企业会计准则第40号
-合营安排》，评估参与合营安排的情况并变更了合营安排的会计政策。该会计政策
变更对公司财务报表无重大影响。
⑥公司根据财政部（财会[2014]14号）的通知要求，执行《企业会计准则第2号-
长期股权投资》，对“持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，并在
活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资”按《企业会计准则第22
号-金融资产的确认和计量》处理。对联营企业和合营企业的长期股权投资采用权益
法核算，其中对间接持有的该部分投资选择以公允价值计量且其变动计入损益，并对
其余部分采用权益法核算。该会计政策变更对公司财务报表无重大影响。
⑦公司根据财政部（财会[2014]16号）的通知要求，执行《企业会计准则第41号
-在其他主体中权益的披露》。该会计政策的变更对公司财务报表无重大影响。
⑧公司根据财政部（财会[2014]23号）的通知要求，执行《企业会计准则第37号
-金融工具列表》。该会计政策的变更对公司财务报表无重大影响。
本次调整不会对公司2011至2014年度的资产总额、负债总额、净资产、净利润产
生影响。
独立董事对此发表了独立意见。
3、审议通过了《公司三年一期审计报告的议案》
4、审议通过了《<关于公司内部控制的自我评价报告>的议案》
5、审议通过了《关于召开公司2015年第一次临时股东大会的议案》
根据《公司法》的规定，公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的有关决议
的延期等相关议案应经公司股东大会审议通过，为此，拟提请召开公司2015年第一次
临时股东大会，本次股东大会具体事宜如下：
（1）会议时间：2015年1月28日10点
（2）会议地点：公司会议室
（3）会议议题：
审议《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市相关决议有效期延期的议
案》
2015年第一次临时股东大会通知：
一、会议召开基本情况
(一)股东大会届次
2015年第一次临时股东大会
(二)召集人
本次股东大会的召集人为董事会。
(三)会议召开日期和时间
开始时间：2015年1月28日10点
结束时间：2015年1月28日11点
(三)会议地点：北京双杰电气股份有限公司总部会议室
二、会议审议事项
关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市相关决议有效期延期的议案
三、其他
(一)会议联系方式
联系地址：北京市海淀区上地三街9号嘉华大厦D座1111室
联系电话：010-62979948
传真：010-62988464
邮政编码：100085
●2014-09-16 双杰电气：1017.6972万股限售股将于2014年9月18日挂牌转让(董事会
公告)
双杰电气(430049)本次股票解除限售数量总额为10,176,972股,占公司总股本9.8
4%,可转让时间为2014年9月18日。
本次股票解除限售后的股本情况
单位：股
股份性质 数量 百分比
无限售条件的股份 53,498,155 51.71%
有限售条件的股
份
1、高管股份 49,961,045 48.29%
2、个人或基金 0 0
3、其他法人 0 0
4、其他 0 0
有限售条件股份合计49,961,045 48.29%
总股本 103,459,200 100.00%
●2014-08-22 双杰电气：董事会通过公司2014年半年度报告(董事会公告)
双杰电气(430049)公司第二届董事会第十八次会议于2014年8月21日在北京双杰
电气股份有限公司董事长办公室以通讯和现场方式召开，本次会议审议通过了《北京
双杰电气股份有限公司2014年半年度报告》；根据公司在2014年1月至6月的经营情况
，公司制定了《北京双杰电气股份有限公司2014年半年度报告》。
●2014-08-05 双杰电气：拟修改公司首次公开发行股票并在创业板上市后适用的公司
章程(董事会公告)
双杰电气(430049)公司第二届董事会第十六次会议于2014年8月4日在北京双杰电
气股份有限公司董事长办公室以通讯和现场方式召开，本次会议以记名投票方式审议
通过了如下议案：
1、审议通过了《关于修改公司首次公开发行股票并在创业板上市后适用的〈北
京双杰电气股份有限公司章程（草案）〉及其附件〈北京双杰电气股份有限公司股东
大会议事规则〉的议案》
公司已根据中国证监会制定的《上市公司章程指引》（2006年修订）等相关规范
性文件的要求，制订了《北京双杰电气股份有限公司章程（草案）》（上市后适用）
及其附件，为符合证监会关于上市公司章程的有关要求，根据证监会《上市公司章程
指引（2014年修订）》等相关规定，特修订《北京双杰电气股份有限公司章程（草案
）》（上市后适用）及其附件《北京双杰电气股份有限公司股东大会议事规则》。
本议案尚需股东大会批准。
2、审议通过了《关于提议召开北京双杰电气股份有限公司2014年第四次临时股
东大会的议案》
公司 2014年第四次临时股东大会通知如下：
（一）召开会议基本情况
1、股东大会届次：北京双杰电气股份有限公司2014年第四次临时股东大会
2、会议召集人：北京双杰电气股份有限公司董事会
3、会议时间：2014年8月21日上午10点
（二）会议审议事项：
审议《关于修改公司首次公开发行股票并在创业板上市后适用的〈北京双杰电
气股份有限公司章程（草案）〉及其附件〈北京双杰电气股份有限公司股东大会议事
规则〉的议案》
（三）会议登记事项
1、 登记时间：2014年8月19日上午：9:00-11:00 下午：13:00-17:00
（四）会议联系方式：
联系地址：北京市海淀区上地三街9号嘉华大厦D座1111室
联系电话：010-62979948
传真：010-62988464
邮政编码：100085
联系人：李涛
●2014-06-16 双杰电气：拟修改公司章程(董事会公告)
双杰电气(430049)公司第二届董事会第十五次会议于2014年6月13日以现场和通
讯方式，在北京双杰电气股份有限公司董事长办公室召开，会议以记名投票方式审议
通过了《北京双杰电气股份有限公司修改<公司章程>的议案》。
经2013年年度股东大会及2014年第三次临时股东大会批准，公司进行了2014年度
第一次资本公积金转增工作，于2014年6月13日收到了中国证券登记结算有限责任公
司北京分公司出具的《权益分派结果反馈表》，完成公司资本公积金转增股份登记，
登记数量17,243,200股。
通过本次利润分配及资本公积金转增，公司股本总数由8,621.6万股增加至10,34
5.92万股，根据2013年年度股东大会授权，特对《公司章程》进行修正如下，提请各
位董事审议。
（1）将《北京双杰电气股份有限公司章程》原第五条“公司注册资本为人民币8
,621.6万元，实收资本为人民币8,621.6万元。”修改为“公司注册资本为人民币10,
345.92万元，实收资本为人民币10,345.92万元。”
（2）将《北京双杰电气股份有限公司章程》原第十八条“公司股份总数为8,621
.6万股，均为普通股。”修改为“公司股份总数为10,345.92万股，均为普通股。”
●2014-06-03 双杰电气：延期实施公司2013年度利润分配及资本公积金转增方案(股
东大会公告)
双杰电气(430049)公司2014年第三次临时股东大会于2014年5月31日上午10时在
北京海淀区上地三街9号嘉华大厦D座1111公司会议室召开，会议审议并通过了《关于
延期实施公司2013年度利润分配及资本公积金转增方案的议案》。
公司于2014年3月31日召开了2013年度股东大会，审议通过了《北京双杰电气股
份有限公司2013年度利润分配及资本公积金转增方案》。鉴于国务院于2013年12月13
日发布的《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2013〕
49号）第六条提出“市场建设中涉及税收政策的，原则上比照上市公司投资者的税收
政策处理”，但全国中小企业股份转让系统的相关配套实施细则尚未正式发布，公司
董事会难以及时根据《公司法》和《公司章程》的规定，在股东大会对2013年度利润
分配方案做出决议后2个月内完成股利(或股份)的派发事项。因此，特提请股东大会
批准公司在本议案审议通过后，于6月30日前完成资本公积金转增；提请股东大会批
准公司在本议案审议通过后的2个月内实施现金红利的分配。
●2014-05-16 双杰电气：拟延期实施公司2013年度利润分配及资本公积金转增方案(
董事会公告)
双杰电气(430049)公司第二届董事会第十四次会议于2014年5月16日以现场和通
讯方式，本次会议以记名投票方式审议通过了如下议案：
（一）审议通过了《关于延期实施公司2013年度利润分配及资本公积金转增方案
的议案》
公司于2014年3月31日召开了2013年度股东大会，审议通过了《北京双杰电气股
份有限公司2013年度利润分配及资本公积金转增方案》。鉴于国务院于2013年12月13
日发布的《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2013〕
49号）第六条提出“市场建设中涉及税收政策的，原则上比照上市公司投资者的税收
政策处理”，但全国中小企业股份转让系统的相关配套实施细则尚未正式发布，公司
董事会难以及时根据《公司法》和《公司章程》的规定，在股东大会对2013年度利润
分配方案做出决议后2个月内完成股利(或股份)的派发事项。因此，特提请股东大会
批准公司在本议案审议通过后，于6月30日前完成资本公积金转增；提请股东大会批
准公司在本议案审议通过后的2个月内实施现金红利的分配。
（二）审议通过了《关于提议召开北京双杰电气股份有限公司2014年第三次临时
股东大会的议案》
公司2014年第三次临时股东大会通知如下:
（一）会议召集人：北京双杰电气股份有限公司董事会
（二）会议时间：2014年5月31日上午10点
（三）会议地点：北京双杰电气股份有限公司总部会议室
（四）召开方式：现场会议
（五）会议审议事项：
审议《关于延期实施公司2013年度利润分配及资本公积金转增方案的议案》
（六）会议登记事项
1、登记时间：2014年5月30日上午：9:00-11:00 下午：13:00-17:00
（七）会议联系方式：
联系地址：北京市海淀区上地三街9号嘉华大厦D座1111室
联系电话：010-62979948
传真：010-62988464
联系人：李涛
邮政编码：100085
●2014-04-03 双杰电气：拟修订公司申请首次公开发行股票并在创业板上市方案(董
事会公告)
双杰电气(430049)公司第二届董事会第十三次会议于2014年4月1日以现场和通讯
方式，本次会议以记名投票方式审议通过了如下议案：
（一）审议通过了《关于修订公司申请首次公开发行股票并在创业板上市方案中
发行数量的议案》
根据中国证监会颁布的《关于修改<首次公开发行股票时公司股东公开发售股份
暂行规定>的决定》，对公司本次发行上市方案中的发行数量调整如下：
2、发行数量
公开发行股票数量不超过2,896.40万股（含发行新股和拟公开发售股份），占发
行后总股本的比例不超过25.15%，不低于25%；若新股发行募集资金额（扣除发行费
用）超过募投项目所需资金总额，公司将减少新股发行数量，公开发售股份数量不超
过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量且不超过1400万股，由
公司截至审议通过本次修改发行方案的股东大会决议之日持股已满36个月及以上且符
合相关法律法规规定的股东根据自愿、公平、平等原则协商确定公开发售数量，如不
能达成一致，由符合条件并具有转让意向的股东按各自持股数量占有转让意向股东持
股数量总和的比例，计算确定各自公开发售的股份数量。但本次发行后，公司控股股
东应保持相对控股地位，不得导致公司的股权结构发生重大变化或实际控制人发生变
更。
若公司股票在本次股东大会决议日至发行日期间发生送红股、转增股本等除权行
为，发行股数按照总股本变动的比例相应调整。
本议案尚需股东大会批准。
（二）审议通过了《关于提议召开北京双杰电气股份有限公司2014年第二次临时
股东大会的议案》
公司2014年第二次临时股东大会通知如下：
（一）会议时间：2014年4月18日上午10点
（二）会议地点：北京双杰电气股份有限公司总部会议室
（三）召开方式：现场会议
（四）会议审议事项：
审议《关于修订公司申请首次公开发行股票并在创业板上市方案中发行数量的议
案》
（五）会议登记事项
1、登记时间：2014年4月15日
上午：9:00-11:00 下午：13:00-17:00
（六）会议联系方式：
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◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2014-08-25◇
报告期: 2014中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
管理层讨论与分析
一、商业模式
公司属于输配电及控制设备制造业，主要从事配电及控制设备的研发、生产和销
售，拥有输配电设备生产所需的灭弧技术、绝缘技术、密封技术、机械加工技术、控
制自动化技术，在产品的环保化、小型化、智能化、免维护等方面取得了多项技术突
破。目前，公司已研发了固体绝缘技术、相间隔离技术、母线连接技术、六氟化硫气
体灭弧技术、六氟化硫气体环网柜传动轴双密封技术、智能化综合在线监测技术等多
项核心技术，取得了十余项发明专利、四十余项实用新型专利和外观设计专利，百余
项非专利技术。公司拥有长期从事输配电及控制设备的研发、生产和销售的核心管理
团队，对于整个行业的发展、企业的定位都有着较深刻的认识，形成了科学合理的公
司发展战略和经营理念，有利于公司在市场竞争中赢得主动权。公司主要产品包括40
.5kV及以下环网柜、箱式变电站、柱上开关、高低压成套开关柜、配网自动化监控系
统及其它配电自动化产品。公司产品适用于电力、铁路、石化、地铁、市政建设、军
工、钢铁、煤炭等行业，目前公司主要客户集中于电力行业。
公司通过“订单式生产”的业务模式，销售以直销方式为主，主要通过参与客户
招投标的方式开拓业务，收入的主要来源是产品销售。报告期公司的商业模式无重大
变化。
二、经营情况
1、财务运营情况
报告期内公司总体经营状况较2013年同期有所增长，2014年上半年实现营业收入
18,276.31万元，较上年同期15,024.60万元增加3,251.71万元，增长率为21.64%；20
14年上半年实现净利润949.91万元，较上年同期1,319万元减少369.09万元，减幅为2
7.98%；2014年上半年末资产总额为62,905.94万元，负债总额为29,785.36万元，所
有者权益为33,120.59万元，所有者权益较上年33,894.99万元减少774.40万元，减幅
2.28%。
2、变化原因
公司业务规模不断扩大，产品的市场推广力度不断加强，公司的销售费用随之增
长。此外，公司根据经营情况，提高了职工的工资水平，使得公司的管理费用随之增
长。
3、业务经营情况
(1)行业情况
2014年是进入到“十二五”规划的第四年，对全面完成“十二五”规划至关重要
。2013年全社会用电量全年同比增长7.5%，同比提高1.9个百分点。2014年我国经济
将延续平稳增长的态势，预计国内生产总值同比增长7.5%左右，相应全社会用电量同
比增长7.0%左右。宏观政策将保持连续性和稳定性，整个工业也会稳中有进。
2013年输变电行业整体经济运行稳中有升，主要经济运行指标均有不同程度的增
长。配电开关控制设备制造行业实现主营业务收入5,443.37亿元，同比增长16.44%；
利润总额417.22亿元，同比增长16.09%。
2014年国家电网计划完成固定资产投资4,035亿元，较2013年增长近20%，从而输
变电设备行业整体发展增长速度预计约11%～14%，其中智能电网设备、节能环保设备
、绿色低碳设备的市场份额将会有进一步的提升。
综上所述，行业发展整体对公司比较有利，有利于完成公司的整体经营目标。
(2)总体经营情况
报告期内在全体员工的努力下，公司销售收入继续增长；II系列固体绝缘环网柜
已完成型式试验并逐步推向市场，对于公司整体实力提升具有有着积极的促进作用。
此外，公司还参加了“MP国际电力展”、“第二届配电开关创新应用与智能发展技
术交流峰会”等，参与了固体绝缘环网柜“DL标准第二次讨论会”，对公司和核心产
品固体绝缘环网柜进行了宣传和推广，使公司在配电市场的竞争力进一步提升。
(3)研发情况
报告期内，公司II系列固体绝缘环网柜完成了型式试验，并已获得订单。截止20
14年6月30日，双杰电气及杰远电气共获得专利授权77项，其中发明专利19项，实用
新型55项，外观设计3项。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2014-09-01◇
◆研报摘要◆
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12个月内没有该公司研究报告
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 电气机械和器材制造业
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12个月内没有该公司研究报告
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