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安徽国祯环保节能科技股份有限公司 www.gzep.com.cn 0551-65324976
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股票名称:国祯环保  股票代码:300388  F10资料 返回上一级 上一条.富邦股份 下一条.艾比森
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2020-04-28◇

  公司名称    : 安徽国祯环保节能科技股份有限公司
  英文全称    : Anhui Guozhen Environment Protection Technology Joint Stock
                Co.,Limited.
  注册地址    : 安徽省合肥市高新技术产业开发区科学大道91号
  办公地址    : 安徽省合肥市高新区创新大道2688号中新网安大厦
  所属地域    : 安徽
  所属行业    : 生态保护和环境治理业
  公司网址    : www.gzep.com.cn
    电子信箱    : gzhb@gzep.com.cn
  上市日期    : 2014-08-01
  招股日期    : 2014-07-15
  发行数量(万 : 2206.0000
  股)
  发行价格(元/: 12.14
  股)
  首日开盘价  : 15.76元
  上市推荐人  : 国元证券股份有限公司
  主承销商    : 国元证券股份有限公司
  法人代表    : 李松珊
  董 事 长    : 李松珊
  总 经 理    : 徐本勇
  董    秘    : 李燕来
  董秘传真    : 0551-65324976
    董秘邮箱    : lyl@gzep.com.cn
  董秘电话    : 0551-65324976
  证券代表    : 艾娟
  电    话    : 0551-65324976
  传    真    : 0551-65324976
  邮    编    : 230088
  会计事务所  : 大信会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 环保、节能设施研究、开发;环保节能设备、膜材料及自动化控制系
                统的开发、生产、销售、咨询服务;环保治理(水环境污染治理、土壤
                修复、生态工程及生态修复);环保设施(黑臭水体治理、海绵城市、
                废气处理及人工湿地)的设计、咨询、技术服务、投资、建设、运营;
                市政项目投资、建设、运营;市政供、排水管道检测、疏通养护及技
                术咨询服务;境内外市政、环境工程的勘测、咨询、环境影响评价、
                设计和监理项目以及上述境外工程所需的设备、材料出口(国家限定
                公司经营和国家禁止进口的商品和技术除外)(依法须经批准的项目,
                经相关部门批准后方可开展经营活动)。
  公司简史    :     公司前身为合肥国祯高新热电有限责任公司,于1997年2月25日注
                册成立,后经安徽省经济体制改革委员会皖体改秘字[1999]13号文同
                意和安徽省人民政府股字[1999]第25号批准证书批准,于1999年12月1
                0日依法整体变更设立为安徽国祯环保节能科技股份有限公司。




  ◆  最新指标 (2020年1-3月分配后摊薄)  ◆◇更新时间:2020-07-08◇

  每股收益      (元):0.0702            目前流通(万股)     :56251.64
  每股净资产    (元):5.0031            总 股 本(万股)     :67950.79
  每股公积金    (元):2.2229            主营收入同比增长   (%):-5.54
  每股未分配利润(元):1.6552            净利润同比增长     (%):-19.80
  每股经营现金流(元):-0.1760           净资产收益率       (%):1.37
  ─────────────────────────────────────
  2019末期每股收益(元):0.5420          净利润同比增长     (%):16.25
  2019末期主营收入(万元):416981.31     主营收入同比增长   (%):4.08
  2019末期每股经营现金流(元):1.2032    净资产收益率       (%):11.85
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: -
  最近除权: 10派1.2(2020.06.24)
  拟披露中报: 2020-08-28



  ◆最新消息◆                                                              

   【重大事项】    2017年8月8日公告,公司收到江门市新会区城市综合管理局发来
   的《成交通知书》。通知书确认本公司为新会区东郊污水处理厂三期工程及配套管
   网PPP项目的成交供应商。项目总投资:约20,534万元。投资新会东郊三期PPP项目
   将进一步扩大公司在广东省的品牌影响力,有利于公司巩固和开拓广东市场,若本
   次中标项目最终签订合同并得到履行,将对公司未来经营业绩产生积极影响。
   【重大事项】    2017年8月3日公告,股东大会审议通过《关于参与投资成立安徽
   祯创产业投资基金(有限合伙)的议案》。
   【重大事项】    2017年8月1日公告,截至2017年7月31日收盘,公司第一期员工持
   股计划通过二级市场竞价交易方式累计买入本公司股票1,442,300股,约占公司总股
   本的0.47%,成交金额为2,881.03万元人民币,成交均价为19.98元/股。
   【重大事项】    2017年7月28日公告,公司作为联合体成员投资阜阳市城区水系综
   合整治(含黑臭水体治理)PPP项目(标段二),本项目采用PPP模式投资建设,项
   目总投资约513,988.96万元,由葛洲坝牵头,公司作为联合体成员之一参与该项目
   的投资、建设、运营。项目公司注册资本12.5亿元,公司占项目公司股权比例为14.
   24%,对应注册资本金金额约1.78亿元,短期资金需求量较大。项目公司年运维绩效
   服务费和年可用性服务费合计约6.3亿元,公司按持股比例享有项目公司收益。
   【股权变动】    2017年7月28日公告,本次解除限售股份数量为122,776,605股,
   占公司总股本的40.1666%;本次解除限售后新增可上市流通股份数量为17,033,105
   股,占公司总股本比例为5.5724%。本次限售股份可上市流通日为2017年8月1日。
   【重大事项】    2017年7月27日公告,公司为东郊污水处理厂三期工程及配套管网
   PPP项目的预中标人,中标价:污水处理服务费单价1.29元/吨。本项目是在原东郊
   污水处理厂一期工程与二期工程中间空地处建设第三期工程。三期工程的设计规模
   为5万m3/d,土建工程一次性完成,设备结合管网的建设及污水量的收集情况,分两
   阶段安装,第一阶段按3万m3/d实施,第二阶段按2万m3/d实施。新建污水管网约15,
   850m。根据竞争性磋商文件,项目投资约人民币20,534万元(暂定)。
   【投资项目】    2017年7月21日公告,公司出资零元受让灏创节能持有的道真自治
   县环球灏创环保科技有限公司80%股权。鉴于灏创环保尚未发生任何的财务支付,且
   股东灏创节能认缴的1,900万元资本金尚未实缴,经交易双方友好协商,本次交易价
   格为0元。灏创环保拥有道真自治县城镇生活污水处理厂特许经营项目,本次收购灏
   创环保80%股权,符合公司主营业务的需求,能有效提升公司的业务收入和盈利能力
   。
   【投资项目】    2017年7月18日公告,公司拟参与投资设立安徽祯创产业投资基金
   (有限合伙)(暂定名,以工商登记为准),基金总规模不超过人民币200,001万元
   ,主要投资水务环保产业类项目。其中公司拟认缴基金份额不超过人民币4亿元,作
   为劣后级资金。公司此次发起设立产业投资基金,通过基金形式开展环保产业投资
   ,能够为公司储备和培育具备良好成长性的项目,降低项目前期的风险,有助于公
   司获取新的投资机会和利润增长点,提升公司综合竞争力,对公司未来的发展产生
   积极影响。
   【投资项目】    2017年7月18日公告,公司拟参与投资设立安徽祯融产业投资基金
   (有限合伙)(暂定名,以工商登记为准),基金总规模不超过人民币200,001万元
   ,主要投资水务环保产业类项目。其中公司拟认缴基金份额不超过人民币4亿元,作
   为劣后级资金。公司此次发起设立产业投资基金,通过基金形式开展环保产业投资
   ,能够为公司储备和培育具备良好成长性的项目,降低项目前期的风险,有助于公
   司获取新的投资机会和利润增长点,提升公司综合竞争力,对公司未来的发展产生
   积极影响。
   【重大事项】    2017年7月18日公告,公司投资青岛保税港区济宁(邹城)功能区
   给排水PPP项目,项目总投资:约18,471.25万元,中标价:建安费下浮率1.00%,运
   营期年度折现率5.5%。投资邹城PPP项目将进一步扩大公司在山东省的品牌影响力,
   有利于公司巩固和开拓山东市场,同时对公司未来经营业绩也将产生积极影响。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2020-03-31    2019-12-31    2019-09-30    2019-06-30
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           25540         21927         23439         23688
  人均持流通股(股)         22003.8       25059.9       23437.8       23140.6
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中1家基金合计持股89.84万股,占流
       通盘比例为0.62%(12月末前十大流通股东中无机构投资者) 股东人数23829户,
       上期为24705户,户数变动了-3.55%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: PPP概念概念、创业板概念、股权转让概念、节能环保概念、生态环境概
  念、污水处理概念。                                                        
   【全产业链污水处理运营商】公司主营业务为生活污水处理,划分为三大板块--生
   活污水处理投资运营、环境工程EPC和污水处理设备生产销售。公司能够为客户提供
   生活污水处理“一站式六维服务”,包括研究开发、设计咨询、核心设备制造、系
   统设备集成、工程建设安装调试、污水处理厂运营等为治理水污染所需的全方位服
   务。目前已发展成为在二、三线及以下城市中小规模生活污水处理领域、小流域水
   环境整治、工业零排放等具备较强科研实力和先进管理水平的领先企业。
   【员工持股计划】2017年4月,本员工持股计划初始拟筹集资金总额不超过5000万元
   。本员工持股计划设立后,公司委托中海信托管理,并全额认购中海信托-国祯环保
   员工持股计划集合资金信托计划的劣后信托单位。信托计划份额上限为1亿份,按照
   1:1的比例设立优先信托单位和劣后信托单位,信托计划主要投资范围为国祯环保股
   票。以信托计划的规模上限1亿元和公司股票2017年4月21日的收盘价20.5元测算,
   中海信托-国祯环保员工持股计划集合资金信托计划所能购买和持有的标的股票数量
   上限约为487.8万股,占公司现有股本总额的1.6%。
   【技术研发能力 】打造核心技术能力、提升运营管理水平一直是公司保持竞争优势
   的主要手段。在“十五”和“十一五”期间,公司连续主持国家水污染治理重大专
   项863计划课题,并于2009年、2012年荣获国家科技进步二等奖;主持和参加编制了
   3项国家标准和13项行业标准;拥有国家专利69项,其中发明专利26项;公司下属的
   MET及APTwater公司在13个国家共拥有专利22项。
   【股权激励】2016年10月,公司拟向125名激励对象授予1575万份股票期权,其中首
   次授予1393.50万份,预留181.50万份。行权价格为24.10元/股。业绩考核目标:以
   2015年净利润均值为基数,2016年净利润增长率不低于50%,2017年净利润增长率不
   低于80%,2018年净利润增长率不低于150%。
   【定增加码主业】2015年12月,证监会核准公司公司定增不超过3600万股,募资不
   超5亿元用于补充生活污水处理投资运营项目配套资金(3亿元)和偿还银行贷款(2
   亿元)。本次发行后,公司资本实力将显著增强,有助于进一步提高公司主营业务
   领域的项目承揽和项目全流程服务能力,抢占环保领域市场份额。
   【污水处理投资运营项目】公司以募集资金3100万元投向涡阳县涡北污水处理厂BOT
   项目,处理能力为4万吨/日,一期建设运营2万吨/日,25年特许经营;以4000万元
   投向兰考县城市生活污水处理厂一期提标改造、二期扩建项目,扩建3万吨/日、提
   标改造2万吨/日,30年特许经营;以2400万元投向繁昌县城市(南区)污水处理二期
   项目,项目建设规模为1.5万吨/日,30年特许经营;以2900万元投向淮北市经济开
   发区新区污水处理厂BOT项目,一期建设规模为2万吨/日,25年特许经营;以6000万
   元投向长沙市湘湖污水处理厂提质改造暨中水回用示范工程项目,为TOT项目;以15
   00万元投向宁海县城南污水处理厂(一期)特许经营项目,项目建设规模为1.5万吨/
   日,25年特许经营;以3100万元投向宁海县宁东污水处理厂(一期)特许经营项目,
   项目建设规模为3万吨/日,25年特许经营。
   【世界五百强企业入股提供技术和运营支持】世界五百强企业丸红株式会社合计持
   有公司30%股权,为公司主要股东一。日本丸红株式会社创立于1858年,是日本代表
   性的综合商社之一,在世界70个国家和地区有115个分支机构。丸红将在公司投资新
   项目需要资金支持时通过注资项目公司给予资金支持,并承诺支持公司引进日本具
   有国际领先水平的水务技术包括膜技术、污泥处理处置技术等以增强核心技术能力
   ;利用其国际市场网络支持公司拓展海外市场。公司已拥有污水处理氧化沟工艺、S
   BR工艺等核心技术。
   【稳定股价预案】自公司上市之日起三年内,如公司股票连续20个交易日的收盘价
   均低于最近一期经审计的除权后每股净资产时,公司将启动股价稳定措施。具体措
   施包括控股股东通过二级市场以竞价方式增持公司股份、董事等高管买入公司股份
   等。
   【自愿锁定承诺】公司实际控制人李炜、控股股东国祯集团承诺,自公司股票上市
   之日起36个月内,不转让或者委托他人管理己直接或间接持有的公司股份,也不由
   公司收购该部分股份。公司股东丸红株式会社、丸红(北京)商业贸易有限公司、合
   肥高新建设投资集团公司、安徽省环境科学研究院、安徽省环境工程评估中心承诺
   ,自公司股票上市之日起12个月内,不转让或者委托他人管理直接或间接持有的公
   司股份,也不由公司回购该部分股份。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-06-21         成交量(手):98933.0      成交金额(万):21486.89     
  涨跌幅偏离值:9.85                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国联证券股份有限公司成都锦城大道证券营业部            741.46             -
  中航证券有限公司深圳前海证券营业部                    737.56             -
  国融证券股份有限公司成都东大街证券营业部              679.56             -
  华泰证券股份有限公司上海国宾路证券营业部              642.44         25.43
  华泰证券股份有限公司成都南一环路第二证券营业部        456.68             -
  兴业证券股份有限公司安徽分公司                          3.35        303.46
  国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部            0.64        474.28
  民生证券股份有限公司深圳深南中路证券营业部                 -        548.88
  安信证券股份有限公司上海杨高南路证券营业部                 -        314.92
  湘财证券股份有限公司北京北四环东路证券营业部               -        263.77
  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-05-18         成交量(手):44870.0      成交金额(万):9850.38      
  涨跌幅偏离值:10.54                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司上海瑞金南路证券营业部           2650.11             -
  中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部             2098.55          3.76
  中信证券(山东)有限责任公司淄博分公司               1008.85             -
  中信证券股份有限公司福州连江北路证券营业部            684.13             -
  国泰君安证券股份有限公司深圳蔡屋围金华街证券营        497.47             -
  业部
  东海证券股份有限公司青岛香港中路证券营业部                 -        672.42
  中原证券股份有限公司平顶山分公司                           -        167.00
  申万宏源证券有限公司北京劲松九区证券营业部                 -        130.36
  国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部                 -        126.35
  国泰君安证券股份有限公司成都双庆路证券营业部               -        121.50
  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-09-06         成交量(手):162769.0     成交金额(万):39634.87     
  涨跌幅偏离值:7.95                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  光大证券股份有限公司佛山季华六路证券营业部           2687.67        756.81
  国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业部         1542.82          8.16
  光大证券股份有限公司广州中山二路证券营业部            901.96          5.71
  东吴证券股份有限公司苏州西北街证券营业部              883.54         22.46
  广发证券股份有限公司江门江华路证券营业部              711.27          5.52
  国泰君安证券股份有限公司北京知春路证券营业部           39.57        553.97
  方正证券股份有限公司平顶山建设路证券营业部                 -        678.78
  中国银河证券股份有限公司佛山证券营业部                     -        567.69
  中信证券股份有限公司上海长寿路证券营业部                   -        509.43
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-11-18         成交量(手):257011.0     成交金额(万):99789.69     
  换手:31.24                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             3418.10             -
  中国中投证券有限责任公司鞍山南胜利路证券营业部       1544.30       2137.45
  华泰证券股份有限公司扬州宝应叶挺东路证券营业部       1190.48        436.33
  光大证券股份有限公司宁波中山西路证券营业部            640.17        501.75
  国泰君安证券股份有限公司昆明人民中路证券营业部        594.60         46.21
  方正证券股份有限公司杭州延安路证券营业部               31.77       2158.58
  中信建投证券股份有限公司上海华灵路证券营业部           10.30       1527.03
  华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部                4.00       2491.96
  华泰证券股份有限公司上海黄浦区来福士广场证券营          3.98       2314.54
  业部
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-11-17         成交量(手):227334.0     成交金额(万):85373.36     
  涨跌幅偏离值:12.20                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部             2540.03          2.59
  华泰证券股份有限公司上海黄浦区来福士广场证券营       2338.73        133.29
  业部
  中国中投证券有限责任公司鞍山南胜利路证券营业部       2051.38         13.39
  中信建投证券股份有限公司上海华灵路证券营业部         1536.80         26.51
  光大证券股份有限公司宁波中山西路证券营业部           1246.17         29.80
  海通证券股份有限公司深圳分公司红岭中路证券营业        398.94        895.79
  部
  国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部            245.13        719.55
  东吴证券股份有限公司泰州海陵南路证券营业部              6.37        500.35
  光大证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部              3.84        484.26
  南京证券股份有限公司镇江中山东路证券营业部              0.37        653.79
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-09-29         成交量(手):150292.0     成交金额(万):40818.95     
  涨跌幅偏离值:11.30                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  海通证券股份有限公司南京广州路证券营业部             1907.32          2.78
  华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券       1534.53        210.59
  营业部
  中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部         1502.18          0.80
  上海证券有限责任公司南京胜太路证券营业部             1263.79          1.65
  光大证券股份有限公司宁波中山西路证券营业部           1185.52          2.41
  中国银河证券股份有限公司金华证券营业部                157.19        634.81
  国泰君安证券股份有限公司郑州黄河路证券营业部           23.79        513.20
  兴业证券股份有限公司南宁民族大道证券营业部             13.91        677.94
  机构专用                                                   -        571.84
  国泰君安证券股份有限公司岳阳求索西路证券营业部             -        479.14
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2020-07-02◇

  主要财务指标               2020一季     2019末期     2019三季     2019中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0700       0.5420       0.4350       0.2805
  基本每股收益(扣除后)              -       0.5202            -       0.2759
  摊薄每股收益(元)             0.0702       0.4868       0.3779       0.2788
  每股净资产(元)               5.1231       4.9973       4.9187       4.0570
  每股未分配利润(元)           1.7752       1.7282       1.6492       1.8024
  每股公积金(元)               2.2229       2.1430       2.1964       1.1503
  销售毛利率(%)                 31.23        24.89        27.39        25.89
  营业利润率(%)                  9.44         9.45        12.11        11.23
  净利润率(%)                    7.33         7.83         9.82         9.25
  加权净资产收益率(%)            1.37        11.85         9.92         6.82
  摊薄净资产收益率(%)            1.37         9.74         7.68         6.87
  股东权益(%)                   25.07        23.86        25.11        18.16
  流动比率                       0.87         0.89         1.03         1.02
  速动比率                       0.78         0.71         0.85         0.88
  每股经营现金流量(元)        -0.1760       1.2032      -2.6922      -1.2691
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2020-04-24   2020-02-26   2019-10-29   2019-08-23
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2019一季     2018末期     2018三季     2018中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.1100       0.5154       0.4195       0.2556
  基本每股收益(扣除后)              -       0.5086            -       0.2535
  摊薄每股收益(元)             0.1079       0.5115       0.4158       0.4552
  每股净资产(元)               3.9567       3.8310       3.7305       6.2197
  每股未分配利润(元)           1.7747       1.6723       1.6085       2.5981
  每股公积金(元)               1.0641       1.0401       1.0282       2.6654
  销售毛利率(%)                 26.29        22.03        24.28        23.74
  营业利润率(%)                 11.12         9.20        11.54        11.09
  净利润率(%)                    8.63         7.01         9.17         8.82
  加权净资产收益率(%)            2.64        13.65        11.33         6.10
  摊薄净资产收益率(%)            2.73        13.35        11.14         7.32
  股东权益(%)                   21.39        21.91        23.28        22.62
  流动比率                       0.74         0.72         0.87         0.95
  速动比率                       0.61         0.57         0.68         0.77
  每股经营现金流量(元)         0.2822       1.3658      -0.3925      -0.6149
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2019-04-26   2019-02-26   2018-10-26   2018-08-15
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2020一季      2019末期      2019三季      2019中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                65070.80     416981.31     258070.85     168567.07
  营业成本                61221.57     378527.61     230546.40     152280.22
  营业费用                 2161.60      11459.45       7450.27       4850.04
  管理费用                 3270.88      14579.02      10662.69       7039.69
  财务费用                 8585.75      27958.27      19007.15      11812.70
  营业利润                 6144.87      39422.37      31244.37      18928.44
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   40.07        781.97       1118.86        691.80
  营业外收支净额             28.96        205.07        344.38        299.36
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 6173.83      39627.44      31588.76      19227.81
  净利润                   4767.60      32643.47      25330.23      15591.21
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019一季      2018末期      2018三季      2018中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                68889.01     400638.39     248974.73     157602.07
  营业成本                63344.86     365935.44     224902.81     143739.55
  营业费用                 2117.34      11415.80       8256.82       4947.83
  管理费用                 3303.94      13932.12       9684.05       6552.54
  财务费用                 5576.58      19149.47      12701.20       8347.20
  营业利润                 7657.48      36839.48      28735.93      17481.18
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                  380.53       1916.10       1201.08       1030.77
  营业外收支净额             22.22        -63.40        230.56        139.87
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 7679.70      36776.08      28966.50      17621.05
  净利润                   5944.74      28080.28      22823.05      13908.06
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2020一季      2019末期      2019三季      2019中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                1421808.40    1445988.37    1352341.52    1305441.73
  流动资产               405828.12     443865.06     408961.20     465519.51
  货币资金               105728.77     151677.03     157816.19     225882.84
  存货                    42516.25      90698.69      73251.38      65329.69
  应收账款               112227.57     134539.91     111042.41     105826.45
  其他应收款                     -             -             -      29553.90
  固定资产净额                   -             -             -      27668.08
  无形资产               259604.61     262129.93      76471.62      77437.61
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               135861.53     125650.60     100570.27     119766.67
  预收账款                       -       3536.93       7683.90       7041.88
  应付账款               180239.75     229430.56     172319.96     168960.28
  流动负债               464463.91     497715.80     395475.48     455673.87
  长期负债               571612.17     573792.26     579266.26     575668.88
  总负债                1036076.08    1071508.06     974741.74    1031342.75
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               356461.96     344988.34     339632.08     237040.60
  资本公积金             151048.37     143708.76     147225.68      64335.31
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019一季      2018末期      2018三季      2018中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                1073198.33    1014506.51     931040.18     892898.74
  流动资产               298774.37     292897.40     283914.40     294616.66
  货币资金                85341.14      77190.93      74735.36      99012.50
  存货                    53537.82      58241.69      60829.18      57389.79
  应收账款                88998.89      94333.34      85226.77      80070.36
  其他应收款                     -      23435.62      29243.30      32631.93
  固定资产净额                   -      22455.97      22367.38      22683.16
  可供出售金融资产               -        450.00        450.00        450.00
  无形资产                72893.53      73737.64      73339.48      69923.01
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               111989.98     107390.64      93513.96      91430.83
  预收账款                 5938.59       5515.18      15244.82       9628.09
  应付账款               191677.97     184954.96     159178.58     113220.02
  流动负债               402211.55     408442.72     325896.79     309280.28
  长期负债               406194.40     349473.28     356575.59     349896.10
  总负债                 808405.95     757916.00     682472.39     659176.37
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               229549.60     222248.42     216723.72     201976.75
  资本公积金              58612.54      57100.23      56445.02      81440.66
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2020一季      2019末期      2019三季      2019中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        88025.45     444058.56     305678.25     238858.51
  经营现金流出小计        99983.12     363375.91     486141.04     309840.09
  经营现金流量净额       -11957.68      80682.64    -180462.79     -70981.58
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计               -      20869.66         64.45          0.45
  投资现金流出小计        40318.86     322910.83      35353.73      20631.16
  投资现金流量净额       -40318.86    -302041.17     -35289.28     -20630.71
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        38185.07     560705.68     504170.59     355743.05
  筹资现金流出小计        30464.99     257358.42     198852.35     106152.96
  筹资现金流量净额         7720.09     303347.26     305318.25     249590.09
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -44312.71      81306.07      89334.77     158223.00
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019一季      2018末期      2018三季      2018中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       127438.05     394804.19     285606.33     185694.20
  经营现金流出小计       111895.90     319823.59     307151.20     204482.93
  经营现金流量净额        15542.15      74980.61     -21544.87     -18788.73
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计            0.21        593.22        592.00        160.00
  投资现金流出小计        72378.54     156749.66      47734.77      33027.55
  投资现金流量净额       -72378.33    -156156.45     -47142.77     -32867.55
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        95092.77     231296.03     194847.70     147097.70
  筹资现金流出小计        23843.64     199928.19     167163.97     109341.68
  筹资现金流量净额        71249.13      31367.84      27683.73      37756.02
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        14388.88     -50418.21     -41117.45     -13911.16
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2020-04-24◇

  单位:万元                                                   截止:2019末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务               276265.49          66.25%        77021.19
  小城镇环境治理综合服务            88783.69          21.29%        13276.41
  工业废水处理综合服务              50536.41          12.12%        12391.24
  其他(补充)                       1395.73           0.33%         1110.08
  ─────────────────────────────────────
  水处理行业                       415585.59          99.67%       102688.85
  其他(补充)                       1395.73           0.33%         1110.08
  ─────────────────────────────────────
  安徽地区                         234656.37          56.28%        49540.54
  华东地区                          63548.59          15.24%        18169.62
  华中、西南地区                    43157.99          10.35%        13881.30
  西北、华北、东北地区              34489.36           8.27%         9205.83
  国外                              21626.78           5.19%         5487.71
  华南地区                          18106.49           4.34%         6403.85
  其他(补充)                       1395.73           0.33%         1110.08
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务                          199244.29               27.88%
  小城镇环境治理综合服务                       75507.28               14.95%
  工业废水处理综合服务                         38145.16               24.52%
  其他(补充)                                   285.64               79.53%
  ─────────────────────────────────────
  水处理行业                                  312896.74               24.71%
  其他(补充)                                   285.64               79.53%
  ─────────────────────────────────────
  安徽地区                                    185115.83                    -
  华东地区                                     45378.98                    -
  华中、西南地区                               29276.68                    -
  西北、华北、东北地区                         25283.53                    -
  国外                                         16139.07                    -
  华南地区                                     11702.64                    -
  其他(补充)                                   285.64                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2019中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务               117073.49          69.45%        33275.58
  小城镇环境治理综合服务            29494.62          17.50%         4939.26
  工业废水处理综合服务              21471.73          12.74%         5010.82
  其他(补充)                        527.24           0.31%          418.28
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务               117073.49          69.45%        33275.58
  其中:工程建造服务                 58205.45          34.53%        10678.70
  其中:运营服务                     56141.14          33.30%        21828.22
  小城镇环境治理综合服务            29494.62          17.50%         4939.26
  其中:工程建造服务2                24618.97          14.60%         3116.40
  工业废水处理综合服务              21471.73          12.74%         5010.82
  其中:工程建造服务1                13488.49           8.00%         2618.70
  其中:运营服务1                     6944.80           4.12%         2130.97
  其中:设备制造销售及服务2           3412.96           2.02%         1276.00
  其中:设备制造销售及服务            2726.90           1.62%          768.65
  其中:运营服务2                     1462.70           0.87%          546.86
  其中:设备制造销售及服务1           1038.44           0.62%          261.15
  分部间抵销                        -1363.51          -0.81%          -88.13
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务                           83797.92               28.42%
  小城镇环境治理综合服务                       24555.36               16.75%
  工业废水处理综合服务                         16460.91               23.34%
  其他(补充)                                   108.96               79.33%
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务                           83797.92               28.42%
  其中:工程建造服务                            47526.76               18.35%
  其中:运营服务                                34312.91               38.88%
  小城镇环境治理综合服务                       24555.36               16.75%
  其中:工程建造服务2                           21502.56               12.66%
  工业废水处理综合服务                         16460.91               23.34%
  其中:工程建造服务1                           10869.79               19.41%
  其中:运营服务1                                4813.83               30.68%
  其中:设备制造销售及服务2                      2136.96               37.39%
  其中:设备制造销售及服务                       1958.25               28.19%
  其中:运营服务2                                 915.84               37.39%
  其中:设备制造销售及服务1                       777.29               25.15%
  分部间抵销                                   -1275.38                6.46%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务               237552.32          59.29%        58569.46
  小城镇环境治理综合服务           124653.10          31.11%        19865.60
  工业废水处理综合服务              37900.35           9.46%         9322.97
  其他(补充)                        532.61           0.13%          508.68
  ─────────────────────────────────────
  水处理行业                       400105.78          99.87%        87758.03
  其他(补充)                        532.61           0.13%          508.68
  ─────────────────────────────────────
  安徽地区                         208805.58          52.12%        42653.28
  华东地区                          70343.01          17.56%        11547.85
  华中、西南地区                    43491.28          10.86%        13107.93
  西北、华北、东北地区              42580.93          10.63%        10806.50
  国外                              21972.49           5.48%         4896.14
  华南地区                          12912.49           3.22%         4746.33
  其他(补充)                        532.61           0.13%          508.68
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务                          178982.86               24.66%
  小城镇环境治理综合服务                      104787.50               15.94%
  工业废水处理综合服务                         28577.38               24.60%
  其他(补充)                                    23.93               95.51%
  ─────────────────────────────────────
  水处理行业                                  312347.74               21.93%
  其他(补充)                                    23.93               95.51%
  ─────────────────────────────────────
  安徽地区                                    166152.29                    -
  华东地区                                     58795.17                    -
  华中、西南地区                               30383.35                    -
  西北、华北、东北地区                         31774.43                    -
  国外                                         17076.35                    -
  华南地区                                      8166.16                    -
  其他(补充)                                    23.93                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务                97986.90          62.17%        26700.84
  小城镇环境治理综合服务            47005.91          29.83%         8659.86
  工业废水处理综合服务              12501.55           7.93%         2016.71
  其他(补充)                        107.70           0.07%           29.46
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务               100155.08          63.55%        26708.25
  小城镇环境治理综合服务            47005.91          29.83%         8659.86
  工业废水处理综合服务              12501.55           7.93%         2016.71
  其他(补充)                        107.70           0.07%           29.46
  分部间抵消                        -2168.18          -1.38%           -7.41
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务                           71286.06               27.25%
  小城镇环境治理综合服务                       38346.05               18.42%
  工业废水处理综合服务                         10484.84               16.13%
  其他(补充)                                    78.24               27.36%
  ─────────────────────────────────────
  水环境治理综合服务                           73446.83               26.67%
  小城镇环境治理综合服务                       38346.05               18.42%
  工业废水处理综合服务                         10484.84               16.13%
  其他(补充)                                    78.24               27.36%
  分部间抵消                                   -2160.77                0.34%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2020-07-02◇


  ◆解禁流通◆                                                              

  日期                    解禁股份(万股)       占总股份(%)          股份类型
  ─────────────────────────────────────
  2020-07-25                    10979.00            16.16%        非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  提示:以上数据仅供参考,具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。            

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期                    2020-03-31         2019-12-31         2019-09-30
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)                  406.16             878.88             372.47
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           1                 28                  6
  ─────────────────────────────────────
  QFII持股(万)                  372.66                  -                  -
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           1                  -                  -
  ─────────────────────────────────────
  社保持股(万)                 1272.36                  -                  -
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           2                  -                  -
  ─────────────────────────────────────
  信托持股(万)                  568.71             568.71             568.71
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           1                  1                  1
  ─────────────────────────────────────
  保险持股(万)                       -             320.48                  -
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           -                  1                  -
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2020-05-20     10.10        9.92        1.02        568.71         5743.96

  买方:华鑫证券有限责任公司合肥梅山路证券营业部                            
  卖方:中国银河证券股份有限公司北京金融街证券营业部                        
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-27     10.64       10.53        1.01         31.50          335.16

  买方:民生证券股份有限公司武汉分公司                                      
  卖方:招商证券股份有限公司合肥北一环证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-27     10.64       10.53        1.01         31.50          335.16

  买方:民生证券股份有限公司武汉分公司                                      
  卖方:招商证券股份有限公司合肥北一环证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-27     10.64       10.53        1.01         40.50          430.92

  买方:民生证券股份有限公司武汉分公司                                      
  卖方:招商证券股份有限公司合肥北一环证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-27     10.64       10.53        1.01         31.50          335.16

  买方:民生证券股份有限公司武汉分公司                                      
  卖方:招商证券股份有限公司合肥北一环证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-27     10.64       10.53        1.01         20.25          215.46

  买方:民生证券股份有限公司武汉分公司                                      
  卖方:招商证券股份有限公司合肥北一环证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中海·国祯环保员工持股计划集   股东类型: 其他股东
                合资金信托计划
  变动截止    : 2020-05-20                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 568.71万股                     占总股本: 0.8369%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张燕华                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2020-03-16                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.15万股                       占总股本: 0.0002%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张燕华                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2020-03-13                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.15万股                       占总股本: 0.0002%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 马丽娟                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2020-03-03                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.20万股                       占总股本: 0.0003%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张海欣                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2020-03-03                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.16万股                       占总股本: 0.0002%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 马丽娟                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2020-03-02                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.20万股                       占总股本: 0.0003%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 马丽娟                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2020-02-28                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.20万股                       占总股本: 0.0003%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 马丽娟                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2020-02-26                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.20万股                       占总股本: 0.0003%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张海欣                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2020-02-05                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.16万股                       占总股本: 0.0002%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 李炜                           股东类型: 实际控制人
  变动截止    : 2020-02-03                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 5.06万股                       占总股本: 0.0075%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2020-02-03  李炜             50600    9.64    285300  李炜    竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-27  崔先富         -359999   10.64   1097998  崔先富  大宗交易
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-27  侯红勋         -314999   10.64    945498  侯红勋  大宗交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-27  李涛           -202500   10.64    607798  李涛    大宗交易
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-27  李燕来         -404999   10.64   1232998  李燕来  大宗交易
              本人                                      高管
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-27  石小峰         -314999   10.64    944998  石小峰  大宗交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2020-07-08◇

  ●2016-08-27 〖资讯中心〗国祯环保(300388)中报点评:净利润增长88%,环境综合
  平台取得良好成效(广发证券)                                                
      净利润增长88%,毛利率提升7个百分点
      公司上半年实现收入5.71亿元,同比增长13.68%,主要系水务运营收入增长以及
  麦王环境等并表所致;归属于上市公司股东净利润4368万元,同比增长87.69%,靠近
  业绩预告上限(60%-90%)。主要系毛利率整体提升6.8个百分点至33.9%和增值税退税
  所致。同时,公司期间费用同比增长52.6%,期间费用率同比提升6.6个百分点。
      运营业务增长20%,EPC收入下滑
      分业务看,公司污水运营业务收入2.78亿元,同比增长20.44%,毛利率基本持平
  ;公司EPC收入2.19亿元,同比下降10.15%,毛利率提升11.27个百分点;污水处理设
  备收入0.73亿元,同比增长176.35%,毛利率提升2.26个百分点。
      环境综合平台取得良好成效,在手订单充沛
      公司通过并购麦王环境、挪威Biovac公司等,公司实现在流域治理、工业废水、
  小城镇污水、污泥处理、管网方面的布局。流域治理方面,新中标胡大郢3.95亿PPP
  等项目,总污水处理能力达300万吨/日;工业废水方面,天津钢管公司美国水处理项
  目(总金额5.18亿元)稳步推进;小城镇污水方面,加快挪威BIOVAC技术引进和国产化
  进程,中标金额达0.97亿元。目前在手的工程类订单未确认收入9.63亿元,新增特许
  经营类订单5.8亿元,当前处于施工期订单10.8亿元,处于运营期订单2.78亿元。
      资金、激励到位,项目推进及拓展将提速
      预计公司16-18年EPS分别为0.51、0.71和0.87元,对应PE为41、30、24倍。公司
  完成非公开发行,募资5.23亿元用于PPP项目建设,发行价格20.46元/股(复权后),
  再融资到位加快推动在手项目,同时增强资金实力以获取更多PPP订单。公司股权激
  励授予完成,首期1392万股覆盖334名员工高管,授予价格13.83元/股(复权后)。公
  司资金、激励到位,项目推进及拓展将提速,给予“买入”评级。

  ●2016-05-31 国祯环保股东减持公司3.32%股份(中国证券网)                    
      国祯环保5月30日晚间公告,5月26日,股东丸红株式会社(简称“日本丸红”)
  通过大宗交易方式共计减持所持公司股票10,098,905股,占公司总股本的3.32%,减
  持均价19.09元/股。
     减持后日本丸红持有公司股票35,624,908股,占公司总股本的11.71%。

  ●2015-12-21 国祯环保:收购麦王环境填补了工业废水业务空白(交易所互动平台) 
      国祯环保(300388)投资者关系活动记录如下:
      问:请问公司出于什么目的收购麦王环境,是否存在业绩承诺?
      答:公司收购麦王环境是出于公司业务战略布局的考虑,填补了公司工业废水市
  场的空白,为未来水环境综合治理打下基础,符合公司致力成为水环境综合服务提供
  商的战略思路。目前麦王环境公司已完成交接,相关款项已支付至60%,余款将按合
  同规定在2015-2016业绩承诺完成后相应支付。
      问:公司收购的挪威GEAS公司是一家怎样的公司?
      答:挪威GEAS公司主要从事小型化、一体化、智能化、无人值守的中小型污水处
  理设施的应用,有着30多年的技术储备和应用经验,公司通过收购GEAS,一方面加强
  和完善公司污水处理设备产业链,拓展国内农村水环境治理、小型一体化装置的市场
  需求,同时也是出于开拓国际市场考虑。
      问:二股东丸红主要出于什么目的减持?
      答:经公司与丸红沟通,丸红公司此次减持部分公司股份主要出于该公司经营战
  略的考虑,拟将持股比例降为20%以下,丸红一直看好中国环保产业发展潜力,暂未
  考虑退出公司股份。

  ●2015-11-03 〖资讯中心〗国祯环保:净利润近持平,关注股权、债权融资(广发证
  券)                                                                       
      核心观点:
      前三季度净利润同比增长0.4%,资产负债率达到75.9%
      公司前三季度实现营业收入7.25亿元,同比增长0.35%;归属于上市公司股东净
  利润0.42亿元,同比增长0.4%。截止本报告期,公司资产负债率达到75.9%,贷款余
  额超过17.55亿元;财务费用0.68亿元。沉重的财务压力是制约公司外延发展和业绩
  增长的首要因素。
      收购麦王、GEAS公司,拓展工业、小型污水设备
      公司以3.7亿收购麦王环境,后者是高浓度工业废水处理专家,膜技术较为先进
  ,2015-16年利润承诺为4167万和5233万元;麦王2015年中标天津钢管水处理项目(5
  亿元)。公司又收购挪威GEAS公司,布局小规模污水处理项目。公司有望通过上述布
  局,加速拓展工业、小型污水设备等市场,与传统市政水务业务形成良好的补充和互
  动。
      在手订单充足,PPP模式加速拓展
      公司在手订单充足,目前执行中的订单达超过12亿元,其中巢湖流域DBO项目预
  计年底通水运营,衡山污水工程已投入运营;15年公司陆续中标清溪、怀远、乌海PP
  P项目,合计8.3亿元。我们预期四季度至明年为PPP项目的释放期,公司“运营+工程
  +设备”一体化模式,订单有望加速增长。
      PPP订单持续加速,关注增发进程
      考虑增发完成,预计公司15-17年EPS分别为0.21、0.36、0.54元。目前公司订单
  充足,且受益于PPP项目的快速释放,订单高增长可期。公司股权融资5亿元、债券融
  资1.5亿元均处于待审批状态,建议积极关注融资进程。维持“买入”评级。

  ●2015-10-27 〖资讯中心〗国祯环保(300388)三季报点评:持续关注环保EPC各个项
  目的进展(国联证券)                                                        
      事件:公司公告三季度报告,公司实现营业收入72,495.49万元,同比增长0.35%
  ,归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益后的净利润4,249.02万元,同比增
  长0.4%,实现EPS为0.16元,业绩增长略低于我们的预期。
      点评:
      业绩低于预期,持续关注公司未来环境工程EPC业务的进展。前三季度公司的主
  营业务收入和去年同期基本保持持平,三季度单季度收入2.23亿元,较去年同期下滑
  21.24%,直接拖累了公司的收入增长。前三季度公司承建的巢湖DBO项目目前主体工
  程完成,部分完成验收,项目正在进行进水调试,截止报告期末该项目已确认收入5.
  22亿元,预计今年底前大部分项目通水运营,成为环保EPC业务的主要来源。净利润
  没有实现快速增长一方面主要系受财税[2015]78号文影响,公司水务运营收入于2015
  年7月开始计征增值税以及三免三减半优惠减少所得税增加,对经营利润有较大的影
  响,另一方面是各个项目的进展和收入确认不达预期。从各个环保EPC项目的进展来
  看,后续项目将陆续进入开工建设期,衡山县污水处理厂改扩建项目以及衡阳县污水
  处理厂改扩建项目二期工程已竣工验收,目前已投入运营;长沙市湘湖污水处理厂提
  质改造暨中水回用示范工程项目,已完成南半区土建主体工程,目前已进入设备、工
  艺管道安装阶段,合肥市清溪净水厂PPP项目,目前已完成项目公司注册、土地相关
  手续、项目规划许可、消防备案、勘察、初步设计等前期工作,监理招标已完成,项
  目已正式开工。后续需要持续关注公司的环保EPC项目的进展情况。
      管理费用率和销售费用率有所上升,财务费用率略有下降。前三季度公司的管理
  费用实现5625.27万元,同比增长17.8%,销售费用实现2348.55万元,同比增长26.54
  %,主要因为公司加快了市场开拓,新设了水环境治理事业部以及管网事业部,管理
  费用和销售费用同比增长较快,费用的快速增长一定程度上吞噬了净利润的空间。财
  务费用实现6810.85万元,同比下降3.47%,财务费用率为9.39%,较去年同期下降0.3
  8个百分点,主要是利息收入大幅增加所致。
      现金流面临较大的压力,应收账款较年初继续大幅增加。前三季度经营性现金流
  量净额为-28550.9万元,较去年同期减少32941.07万元,现金流面临较大的压力,主
  要是因为前三季度特许经营权项目投资支付的现金增加以及受财税[2015]78号文影响
  ,公司水务运营收入于2015年7月开始计征增值税以及三免三减半优惠减少所得税增
  加,造成现金支付力度较大所致。从应收账款的情况看,前三季度应收账款为40956.
  24万元,较年初增加10461.14万元,增幅为34.3%,作为目前以环保EPC为主营业务的
  公司来说,应收账款的回款压力仍然较大,继续关注公司的应收账款变化情况。
      维持“推荐”评级。我们维持15、16、17年EPS分别为0.3元、0.45元、0.64元,
  公司在中小城镇的污水处理细分领域市场上具备较强的竞争地位,同时有望不断向全
  国进行项目复制,未来的行业发展空间广阔,维持推荐评级。

  ●2015-10-16 〖资讯中心〗国祯环保(300388)延伸膜处理产业链,加快布局海外市场
  (国联证券)                                                                
      事件:公司公告,基于完善公司污水处理设备产业链以及公司国际化战略发展的
  需要,公司决定以44,370,772挪威克朗(约合人民币3,472.9万元)协议受让挪威Goodt
  ech EnvironmentAS公司100%股权,延伸污水处理产业链,进军海外市场。
      点评:
      收购海外水处理公司,进一步延伸膜处理技术产业链,加快布局海外市场。公司
  前身为一家以生产中小型污水处理设备为主的高科技环保公司,目前业务范围包括私
  人住宅、集中式住宅的污水和灰水处理系统,饮用水处理系统,公用部门及军队等提
  供可移动的泵站和自动化的污水处理系统的设备生产、安装以及后续服务。污水处理
  设施增加到最大可以处理1万人的生活污水的处理能力。HACO主要为处理灰水(厨房水
  和淋浴水)和黑水(含厕所水的生活污水)的污水过滤净化系统,具有投资成本低、运
  行费用省、处理效果好的特点,可广泛应用在污水处理量较小、经济不太发达的中小
  城镇、乡镇污水处理系统;Fluidtec为膜饮用水处理系统,可广泛应用于饮用水、市
  政、工业废水、制药等领域。将有助于提升公司在中小型乡镇污水处理的业务拓展竞
  争力、补充公司在饮用水、工业废水、制药等领域的膜处理净化技术。公司投资该项
  目,对公司扩大中小型乡镇污水处理市场占有率、延伸膜处理技术产业链、增强公司
  中小型污水处理设备设施的品牌影响力将起到积极的推动作用,并且可以借此介入海
  外污水处理市场,为未来海外业务的拓展奠定良好的基础。
      维持“推荐”评级。我们维持15、16、17年EPS分别为0.3元、0.45元、0.64元,
  鉴于公司的战略目标定位明确,同时加快布局海外市场,膜处理产业链进一步延伸,
  继续维持推荐的评级。

  ●2015-10-13 〖资讯中心〗国祯环保(300388)预中标郎溪项目,总包项目持续放量(
  国联证券)                                                                 
      事件:公司公告,安徽宣城郎溪县公共资源交易中心网站于近日发布《郎溪县污
  水处理厂及配套管网PPP项目评标结果公示》。公司为郎溪县污水处理厂及配套管网P
  PP项目第一中标候选人。
      点评:
      污水处理项目总包再添新单,业务持续放量,对未来几年的经营业绩影响积极。
  郎溪县污水处理厂设计总规模4万吨/日,其中:一期2万吨/日,已于2010年4月建成
  运营,污水泵站2座,配套管网168.59km。二期待建2万吨/日,待建管网约30km。公
  司中标的污水处理服务费1.17元/立方米,排水设施服务费119,500元/公里/年,如果
  项目顺利启动,将对未来的经营业绩产生积极的影响,再加上前期的长沙项目、清溪
  项目、涡阳项目、彬县项目等将陆续开工,将持续推动EPC业务的快速提升。近期公
  司拿单频频,一方面彰显公司强大的拿单实力,业务将随之快速放量,另一方面说明
  污水处理行业的高景气度仍在持续。随着前期EPC项目的不断完工,未来的运营项目
  量也将逐步增多,有利于提升公司的运营服务水平。在“十二五”期间,一线城市污
  水处理发展迅速,未来二三线城市及以下中小城镇污水处理需求空间巨大,公司未来
  几年将逐步迎来订单的收获期。
      维持“推荐”评级。我们维持15、16、17年EPS分别为0.3元、0.45元、0.64元,
  鉴于未来二三线城市的污水处理市场空间广阔,公司的战略目标定位明确,拥有强大
  的拿单实力,近期频频中标总包项目,未来长期的发展前景值得期待,我们认为是值
  得持续跟踪的投资标的,继续维持推荐的评级。

  ●2015-10-08 〖资讯中心〗国祯环保(300388)李村河项目合同签署,总包再添新单(
  国联证券)                                                                 
      事件:公司公告,公司于2015年9月7日在巨潮资讯网上披露了《关于收到中标通
  知书的公告》,公司为青岛市李村河污水处理厂扩建工程机电设备国际招标项目的中
  标人。近日,项目采购方青岛首创瑞海水务有限公司与本公司就项目具体内容签订了
  《青岛市李村河污水处理厂扩建工程机电设备总包合同》。
      点评:
      污水处理项目总包合同再添新单,对未来的经营业绩将产生积极的影响。该中标
  项目位于青岛市李村河污水厂厂内,工程内容包括青岛市李村河污水处理厂的设备供
  货、指导安装以及调试运营(6个月),项目中标金额为15898.7599万元。如果该项目
  能够顺利执行,将对公司未来的经营业绩产生积极的影响。作为公司主营业务收入的
  主要来源,环保EPC业务收入上半年实现了快速的增长,同比增长21.6%,项目进展迅
  速,前期的长沙项目、清溪项目、涡阳项目、彬县项目等将陆续开工,推动EPC业务
  的快速提升。公司作为战略定位在二三线城市污水处理的工程总包和运营服务商,目
  前在中小城镇的污水处理细分领域市场上具备较强的竞争地位,拿单不断,同时有望
  不断向全国进行项目复制,未来的行业发展空间广阔。随着前期EPC项目的不断完工
  ,未来的运营项目量也将逐步增多,有利于提升公司的运营服务水平。在“十二五”
  期间,一线城市污水处理发展迅速,未来二三线城市及以下中小城镇污水处理需求空
  间巨大,公司未来几年将逐步迎来订单的收获期。
      维持“推荐”评级。我们维持15、16、17年EPS分别为0.3元、0.45元、0.64元,
  鉴于未来二三线城市的污水处理市场空间广阔,公司的定位明确,未来长期的发展前
  景值得期待,我们继续维持推荐的评级。

  ●2015-09-10 〖资讯中心〗国祯环保(300388)并购麦王,水处理布局齐全(兴业证券
  )                                                                         
      安徽省PPP首单、河道治理首单稳步推进。清溪项目是安徽省污水处理PPP首单;
  4月中标,7月2日签的协议,预计17年3月份完工。乌海凤凰河项目是公司拿到的河道
  治理首单,9月底开工,明年上半年投产,收取环境服务费,每年3000多万收入。怀
  远项目,厂区+管网结合,已经开工,明年上半年投产。蚌埠、宣城、黄山等项目正
  在推进。
      五位一体,水处理专家。公司正形成市政污水、工业污水、水环境治理、农村污
  水、管网污水五大板块,水处理领域全部覆盖。把河流治理干净,光建污水厂是不行
  的(管网的覆盖面不足,只能解决80%-90%的需求),还要直接治理河流;工业废水必
  须达标,否则加重污水处理厂的负担;农村污水增多,但是没有处理系统,合肥市政
  府要建立21个镇的治理系统。未来会有越来越多的水治理系统项目,公司拿单优势明
  显。
      收购工业废水领导者麦王,丸红合作加快国际化进程。麦王是工业废水领域数一
  数二的企业,高浓度工业废水处理专家,全球膜技术先进公司,15年、16年扣非净利
  润业绩承诺为4,167/5,233万元。此次把麦王环境APT高级氧化技术,引入国内,极大
  提升了公司技术力量。公司通过和麦王合作,掌握水的深度处理技术。麦王是中美合
  资企业,公司希望通过麦王辐射国内国外工业废水市场。第二大股东丸红有全球100
  多个办事处,中东、科威特都有污水项目,会在海外业务拓展方面给予公司较大帮助
  。
      增值税新政降低净利率3%-5%。增值税不考虑抵扣的话新增的增值税就是收入的3
  0%*17%=5.1%,抵扣一些的话会下降到3%。污水处理业务没有多少增值税可以抵扣,
  人工费不能抵扣,设备采购、电费、药剂可以抵扣。7月份已经开始预缴了。未来会
  通过协会来呼吁,向住建部、财政部提交了各方面的建议,会有新的细则出台,降低
  污水企业负担;同时将按照合同条款积极与政府协商调价,努力降低税收影响。
      定增5亿,优化财务结构。增发5亿,股权激励募资2.6亿,都是为了补充流动资
  金。14年公司财务费用0.9亿元,而净利润0.5亿元,高额的财务费用侵蚀了公司的盈
  利能力。财务费用下降带来的业绩弹性极大。
      投资建议:维持公司增持评级。近期业绩增量主要源于麦王并表,财务费用下降
  ;我们预测15、17年备考净利润为0.8/1.2/1.6亿元,备考市值63亿。此次收购麦王
  ,五位一体水处理专家逐步成型。维持增持评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2020-06-17◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  李炜            名誉董事长     本科                    28.53         59.72
  李松珊          董事长         本科                     1.10             -
  石小峰          副董事长       硕士                    94.50         56.71
  常先米          董事           硕士                        -             -
  侯红勋          非独立董事     博士                    94.55         43.43
  王银龙          非独立董事     硕士                        -             -
  叶蜀君          独立董事       博士                        -          5.58
  任德慧          独立董事       硕士                        -          5.58
  俞汉青          独立董事       博士                        -          5.58
  ─────────────────────────────────────
  陈会武          监事会主席     硕士                   102.60         44.05
  范成贵          监事           本科                        -             -
  李辉            监事           本科                     0.47             -
  金江玉          职工代表监事   本科                        -          8.80
  牛杰            职工代表监事   硕士                        -         18.12
  ─────────────────────────────────────
  徐本勇          总经理         硕士                    96.30         39.35
  李燕来          董事会秘书     本科                   123.30         46.53
  贺燕峰          副总经理       -                      102.60         31.60
  王立余          副总经理       -                        7.20         33.27
  殷皓            副总经理       硕士                     5.00         42.08
  李祥华          副总经理       硕士                        -         27.80
  徐辉            副总经理       本科                        -         39.64
  崔先富          财务总监       硕士                   109.80         41.82
  谢娅            人事总监       本科                    40.50         42.92
  侯红勋          首席科学家     博士                    94.55         43.43
  李涛            技术总监       本科                    60.78         41.52
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2019末期  2018末期  2017末期  2016末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          682.56    618.36    703.55    556.74
  最高前三位董事报酬总额                159.86     98.98    302.85    179.31
  最高前三位高级管理人员报酬总额        132.88    146.48    150.04    121.80
  独立董事津贴(平均)                      5.58      5.00      5.00      2.77
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李炜           性别: 男 学历: 本科         职务: 名誉董事长
  出生日期: 1942       任职日期: 2017-03-08
  简历:李炜先生:中国国籍,无境外永久居留权,1942年出生,汉族,高级经济师。1
       967年毕业于合肥工业大学电力系统自动化专业,获学士学位;曾任合肥市供电
       局局长、安徽省电力局副局长。曾获得安徽“十佳环保人士”称号、安徽省“
       五一”劳动奖章、“安徽省百万职工跨世纪赶超工程功臣”、“安徽省十大经
       济人物”、“2004年度水工业10大人物”等荣誉称号。1997年至今,历任本公
       司董事、董事长。现任本公司董事、荣誉董事长。
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  姓名: 李松珊         性别: 女 学历: 本科         职务: 董事长
  出生日期: 1973-11    任职日期: 2019-11-22
  简历:李松珊女士,女,中国国籍,1973年11月出生,高级会计师,本科学历。1992年
       参加工作,曾任合肥电力安装有限公司财务部负责人、合肥恒卓科技有限公司
       副总经理。2017年10月加入国祯集团,历任公司副总裁、监事会主席。现任安
       徽国祯集团股份有限公司第九届董事会董事、总经理,本公司董事、董事长。
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  姓名: 石小峰         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副董事长
  出生日期: 1975-12    任职日期: 2019-11-22
  简历:石小峰先生:中国国籍,1975年出生,硕士研究生学历,正高级工程师。1997
       年毕业于清华大学给排水专业,2006年毕业于同济大学环境工程专业,获工程
       硕士学位。曾任职于浙江省城乡规划设计研究院、杭州市城市建设投资集团有
       限公司,2011年加入本公司,历任本公司环境工程事业部总经理、公司副总经
       理、总经理。现任本公司副董事长。
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  姓名: 常先米         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1962-10    任职日期: 2017-08-02
  简历:常先米先生:中国国籍,无境外永久居留权,1962年出生,高级工程师。1983
       年毕业于安徽工学院电气自动化专业,获学士学位;2002年毕业于中国科学技
       术大学管理科学与工程专业,获硕士学位。曾任淮南供电局工程师、副局长、
       局长;淮南供电公司总经理、党委副书记;安徽省电力公司基建部主任;合肥
       供电公司总经理、党委副书记;合肥市建设委员会党委书记、主任;合肥市城
       乡建设委员会党委书记、主任;合肥市市政府副秘书长、市城乡建设委员会主
       任、党委书记。2017年4月加入国祯集团,现任安徽国祯集团股份有限公司副董
       事长、本公司董事。
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  姓名: 侯红勋         性别: 男 学历: 博士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1977       任职日期: 2019-03-06
  简历:侯红勋先生:中国籍,1977年出生,研究员,注册环保工程师,享受省政府特
       殊津贴。北京工业大学环境工程专业博士,清华大学环境工程专业博士后。安
       徽省战略性新兴产业技术领军人才,第二批国家环境保护专业技术青年拔尖人
       才。2008年加入本公司,历任公司监事、副总工程师、总工程师,现任本公司
       首席科学家、董事,安徽国祯集团股份有限公司董事。
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  姓名: 王银龙         性别: 男 学历: 硕士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1982-05    任职日期: 2019-11-04
  简历:王银龙,男,生于1982年5月,中国国籍,无境外永久居留权,金融学硕士,毕
       业于中山大学。曾任职安联保险广州分公司核保师;国信证券泰然路营业部投
       资顾问、研究员;招商证券研究发展中心分析师;华创证券研究所组合管理组
       组长、首席分析师;现任安徽省铁路发展基金股份有限公司总经理助理兼研究
       发展部总经理、投资一部总经理,本公司董事。
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  姓名: 叶蜀君         性别: 女 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1962       任职日期: 2016-08-23
  简历:叶蜀君女士:中国国籍,无境外永久居留权,1962年出生,博士、教授、博士
       生导师。2016年至今担任本公司独立董事。
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  姓名: 任德慧         性别: 女 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1970       任职日期: 2016-08-23
  简历:任德慧女士:中国国籍,无境外永久居留权,1970年出生,硕士。2010年至今
       担任本公司独立董事。
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  姓名: 俞汉青         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1966       任职日期: 2016-08-23
  简历:俞汉青先生:中国国籍,无境外永久居留权,1966年出生,博士。2016年至今
       担任本公司独立董事。
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  监事会                                                                    
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  姓名: 陈会武         性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事会主席
  出生日期: 1965       任职日期: 2016-08-23
  简历:陈会武先生:中国国籍,无境外永久居留权,1965年出生。硕士。会计师。200
       0年加入本公司,历任总经理助理、财务副总监、设备制造厂厂长、总经理、公
       司副总经理等职。现任本公司监事会主席。
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  姓名: 范成贵         性别: 男 学历: 本科         职务: 监事
  出生日期: 1972       任职日期: 2016-08-23
  简历:范成贵先生:中国国籍,无境外永久居留权,1972年出生,本科学历,会计师
       职称。2009年至今现任合肥高新建设投资集团公司总经理。现任本公司监事。
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  姓名: 李辉           性别: 男 学历: 本科         职务: 监事
  出生日期: 1981       任职日期: 2016-08-23
  简历:李辉先生:中国国籍,无境外永久居留权,1981年出生,本科学历。2013年加
       入国祯集团,现任国祯集团董事、副总经理,本公司监事。
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  姓名: 金江玉         性别: 男 学历: 本科         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1986       任职日期: 2016-08-23
  简历:金江玉先生:中国国籍,无境外永久居留权,1986年出生,本科学历。2012年
       加入本公司,现任本公司监事。
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  姓名: 牛杰           性别: 男 学历: 硕士         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1987       任职日期: 2016-08-23
  简历:牛杰先生:中国国籍,无境外永久居留权,1987年出生,硕士,会计师,中共
       党员。2015年加入本公司,现任本公司监事。
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  高管                                                                      
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  姓名: 徐本勇         性别: 男 学历: 硕士         职务: 总经理
  出生日期: 1978-10    任职日期: 2019-10-31
  简历:徐本勇先生:中国国籍,1978年出生。2001年毕业于合肥工业大学环境工程专
       业,2013年毕业于安徽工商管理学院MBA。2002年加入本公司,历任公司水务运
       营部经理、设计院副院长、全资子公司徐州国祯水务运营公司总经理、公司总
       经理助理、市场总监、副总经理,现任本公司总经理。
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  姓名: 李燕来         性别: 男 学历: 本科         职务: 董事会秘书
  出生日期: 1978       任职日期: 2012-12-22
  简历:李燕来先生:中国国籍,无境外永久居留权,1978年生。2000年毕业于中央财
       经大学金融系货币银行学专业,本科学历,曾就职于中国农业银行安庆分行、
       合肥海恒置业集团公司。2004年加入本公司,历任本公司投资总监、副董事长
       。现任本公司董事会秘书。
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  姓名: 贺燕峰         性别: 男                    职务: 副总经理
  出生日期: 1963       任职日期: 2012-12-22
  简历:贺燕峰先生:中国国籍,无境外永久居留权,1963年出生。1983年毕业于郑州
       地校物探专业。曾任职于安徽电力地质勘察处,2004年加入本公司,现任本公
       司副总经理。
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  姓名: 王立余         性别: 男                    职务: 副总经理
  出生日期: 1968       任职日期: 2015-10-23
  简历:王立余先生:中国国籍,无境外永久居留权,1968年出生,中级工程师,二级
       建造师。1990年毕业于江苏淮阴工学院机械设计制造专业。曾任职于大华集团
       、安岱技术有限公司,2003年加入本公司,历任项目经理、工程部经理、江苏
       区域公司总经理,现任本公司副总经理。
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  姓名: 殷皓           性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1973-08    任职日期: 2018-01-19
  简历:殷皓先生:中国国籍,无境外永久居留权,1973年出生,研究生学历。毕业于
       安徽建筑工业学院,给水排水专业,获学士学位;安徽省委党校研究生,经济
       与行政管理专业。曾任合肥市建设委员会城市建设处副主任科员、主任科员、
       副处长;建设部城市建设司水务处挂职;滁州市城建委副主任;滁州市公共资
       源交易监督管理局副局长。2018年加入本公司,现任本公司副总经理。
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  姓名: 李祥华         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1970       任职日期: 2020-01-22
  简历:李祥华,男,汉族,1970年出生,安徽郎溪人,中共党员,硕士学历。一级人
       力资源管理师、中级经济师。1995年7月毕业于安徽大学经济学院企业管理专业
       ,本科学历;2006年7月毕业于合肥工业大学管理学院,工商管理硕士学历。19
       95年7月至2001年4月安徽开元轮胎有限责任公司工作,历任总经办秘书、人事
       部副处长、生产管理部处长;2001年5月至2005年6月,历任安徽佳通轮胎有限
       公司厂长办公室主任、人力资源部主任;2005年6月至2007年4月,任铜陵三佳
       科技股份有限公司总经理助理、人力资源总监;2007年4月至2016年5月任公司
       人力资源总监;2016年6月至今任公司水务运营事业部总经理。
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  姓名: 徐辉           性别: 男 学历: 本科         职务: 副总经理
  出生日期: 1969       任职日期: 2020-01-22
  简历:徐辉,男,汉族,1969年出生,安徽东至人,中共党员,本科学历,中级职称
       。1991年7月毕业于华东冶金学院热能工程专业,本科学历。1991年7月至1993
       年2月,芜湖东方纸板厂任技术员、助理工程师;1993年2月至1994年12月,四
       川华西海南服务有限公司任职工程师;1994年12月至2004年3月,安徽国祯集团
       股份有限公司,任子公司部门经理、副总经理;2004年3月至2011年5月,合肥
       热电集团,任子公司副总经理、总经理、集团副总工程师;2011年6月至2015年
       10月,任职公司环境工程事业部副总经理;2015年10月至2017年3月,任职公司
       总经理助理兼任经营管理部经理;2017年3月至2018年1月,任职公司经营总监
       ;2018年1月至今,任职公司经营总监兼环境工程事业部总经理。
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  姓名: 崔先富         性别: 男 学历: 硕士         职务: 财务总监
  出生日期: 1974       任职日期: 2013-02-08
  简历:崔先富先生:中国国籍,无境外永久居留权,1974年生,本科学历,工商管理
       硕士、高级会计师。曾任职于安徽古井贡酒股份有限公司、安徽古井集团有限
       责任公司、安徽古井雪地啤酒有限责任公司、亳州古井热电有限责任公司,200
       9年加入本公司,现任本公司财务总监。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 谢娅           性别: 女 学历: 本科         职务: 人事总监
  出生日期: 1976       任职日期: 2016-08-23
  简历:谢娅女士:中国国籍,无境外永久居留权,1976年生,本科学历,高级人力资
       源管理师。1998年毕业于中国科学技术大学计算机专业。1998年加入国祯集团
       ,历任国祯集团董事长秘书、人力资源部经理、人力资源总监,2016年加入本
       公司,现任安徽国祯集团股份有限公司董事、本公司人事总监。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 侯红勋         性别: 男 学历: 博士         职务: 首席科学家
  出生日期: 1977       任职日期: 2017-03-08
  简历:侯红勋先生:中国籍,1977年出生,研究员,注册环保工程师,享受省政府特
       殊津贴。北京工业大学环境工程专业博士,清华大学环境工程专业博士后。安
       徽省战略性新兴产业技术领军人才,第二批国家环境保护专业技术青年拔尖人
       才。2008年加入本公司,历任公司监事、副总工程师、总工程师,现任本公司
       首席科学家、董事,安徽国祯集团股份有限公司董事。
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  姓名: 李涛           性别: 男 学历: 本科         职务: 技术总监
  出生日期: 1972-06    任职日期: 2018-09-28
  简历:李涛先生:中国国籍,1972年6月出生,本科学历,教授级高级工程师、国家注
       册公用设备(给水排水)工程师。1993年毕业于安徽建筑工业学院给水排水专
       业。1993年7月至2012年8月期间在东华工程科技股份有限公司(前身为化学工
       业部第三设计院)工作,历任环境市政工程室助理工程师、工程师、高级工程
       师、主任工程师。2012年8月加入本公司,历任公司设计研究院副院长、副总工
       程师兼设计院院长。现任本公司技术总监。
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  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2020-04-24◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            20第一季度   19第四季度   19第三季度   19第二季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0702       0.1091       0.1453       0.1725
  销售净利率(%)                  7.33         4.60        10.88         9.68
  净资产收益率                   1.34         2.12         2.87         4.07
  每股经营现金流量(元)        -0.1760       3.8943      -1.6333      -1.5470
  主营收入同比增长(%)           -5.54         4.78        -2.05         3.45
  净利润同比增长(%)            -19.80        39.11         9.24         2.95
  主营收入环比增长(%)          -59.05        77.55       -10.21        44.69
  净利润环比增长(%)            -34.81       -24.91         0.96        62.27
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          20第一季度   19第四季度   19第三季度   19第二季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入               65070.80    158910.47     89503.77     99678.06
  营业成本                   61221.57    147981.21     78266.18     88935.36
  营业税金及附加              1135.20      1543.55       820.90       750.92
  销售费用                    2161.60      4009.19      2600.23      2732.70
  管理费用                    3270.87      3916.33      3623.01      3735.75
  财务费用                    8585.74      8951.12      7194.45      6236.12
  投资收益                      40.06      -336.89       427.06       311.27
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润                6144.86      8178.00     12315.93     11270.97
  营业外收入                    39.95       -49.16        56.89       291.22
  营业外支出                    11.00        90.16        11.87        14.08
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额                6173.82      8038.68     12360.95     11548.11
  所得税费用                  1031.09       480.72      1776.95      1507.68
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)          5142.72      7557.95     10584.00     10040.43
  母公司所有者净利润          4767.60      7313.24      9739.02      9646.47
  少数股东损益                 375.12       244.72       844.98       393.97
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          20第一季度   19第四季度   19第三季度   19第二季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计           88025.45    138380.31     66819.74    111420.46
  经营现金流出小计           99983.12   -122765.13    176300.96    197944.19
  经营现金流量净额          -11957.68    261145.44   -109481.22    -86523.72
  投资现金流入小计                  -     20805.21        64.00         0.24
  投资现金流出小计           40318.86    287557.11     14722.57    -51747.38
  投资现金流量净额          -40318.86   -266751.90    -14658.57     51747.62
  筹资现金流入小计           38185.07     56535.08    148427.54    260650.28
  筹资现金流出小计           30464.99     58506.07     92699.38     82309.33
  筹资现金流量净额            7720.09     -1970.99     55728.16    178340.96
  现金等的净增加额          -44312.71     -8028.70    -68888.23    143834.12
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
     截止2015年9月30日,中央汇金投资有限责任公司持980,200股公司股份。
     1、合肥市巢湖流域DBO乡镇污水处理厂及配套管网建设项目,目前主体工程完成
  ,部分完成验收,项目正在进行进水调试,截止报告期末该项目已确认收入5.22亿元
  ,预计今年底前大部分项目通水运营。
     2、长沙市湘湖污水处理厂提质改造暨中水回用示范工程项目,已完成南半区土
  建主体工程,目前已进入设备、工艺管道安装阶段。北半区氧化沟改造、脱水机房改
  造已完成基坑支护工程,目前正进行土方外运作业。预处理土建改造已完成,设备安
  装已完成过半。
     3、衡山县污水处理厂改扩建项目以及衡阳县污水处理厂改扩建项目二期工程已
  竣工验收,目前已投入运营。
     4、合肥市清溪净水厂PPP项目,目前已完成项目公司注册、土地相关手续、项目
  规划许可、消防备案、勘察、初步设计等前期工作,监理招标已完成,项目已正式开
  工。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
      主要成本、费用构成情况:
    (1)营业收入同比增加6,936.23万元,增长36.11%,系环境工程EPC业务收入增
  加所致。
    (2)营业成本同比增加5,992.35万元,增长44.30%,系环境工程EPC业务成本相
  应增加所致。
    (3)营业税金及附加同比增加262.01万元,增长363.05%,系受环境工程EPC业
  务相关营业税及附加增加所致。
    (4)销售费用同比增加273.55万元,增长49.57%,系公司业务增加所致。
    (5)资产减值损失同比减少39.38万元,减少298.51%,系坏账准备冲回所致。
    (6)投资收益同比增加55.03万元,增长100.00%,系参股公司利润同比增加所
  致。
    (7)营业外收入同比增加3.22万元,增长37.96%,系收到政府补贴增加所致。
    (8)营业外支出同比增加0.16万元,增长167.46%,系处置损失增加所致。
    (9)少数股东权益同比增加6.20万元,增长34.35%,系有少数股东的子公司利
  润增长所致。
    二、业务回顾和展望
    报告期内,公司紧抓国家全面推进节能减排和加快水污染控制与治理、解决水资
  源短缺等问题的发展机遇,按照董事会年初制定的年度经营计划,坚持以生活污水处
  理业务为核心,污水处理投资运营、环境工程EPC、污水处理设备生产销售三大业务
  板块协调互补发展,持续优化高性价比的污水处理系统服务,积极开拓市场,取得了
  较好经营成果。2015年第一季度,公司实现营业收入2.61亿元,同比增长36.11%,增
  长的主要原因为巢湖DBO项目收入增加影响,同时公司运营业务以及设备制造业务保
  持稳定发展。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2020-07-09◇

  前十大股东                                             截止日期:2020-06-22
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 安徽国祯集团股份有限公司      21757.62    32.02%      未变  流通A股
  2. 安徽省铁路发展基金股份有限     7098.56    10.45%      未变  流通A股
     公司
  3. 中节能资本控股有限公司         5827.51     8.58%      未变  限售流通股
  4. 三峡资本控股有限责任公司       4290.90     6.31%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  5. 长江生态环保集团有限公司       3503.79     5.16%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  6. 全国社保基金一一六组合          900.00     1.32%    -43.37  流通A股
  7. 穆丽欢                          642.91     0.95%      未变  流通A股
  8. 刘书娜                          641.11     0.94%      未变  流通A股
  9. 合肥高新建设投资集团公司        607.77     0.89%      未变  流通A股
  10.张伟                            568.71     0.84%      未变  流通A股
     总    计                      45838.88    67.46%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2020-06-22
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 安徽国祯集团股份有限公司      21757.62    38.68%      未变  流通A股
  2. 安徽省铁路发展基金股份有限     7098.56    12.62%      未变  流通A股
     公司
  3. 三峡资本控股有限责任公司       2635.91     4.69%      未变  流通A股
  4. 全国社保基金一一六组合          900.00     1.60%    -43.37  流通A股
  5. 穆丽欢                          642.91     1.14%      未变  流通A股
  6. 刘书娜                          641.11     1.14%      未变  流通A股
  7. 合肥高新建设投资集团公司        607.77     1.08%      未变  流通A股
  8. 张伟                            568.71     1.01%      未变  流通A股
  9. 中广核财务有限责任公司          298.31     0.53%      未变  流通A股
  10.中国工商银行-广发聚富开放       250.70     0.45%      未变  流通A股
     式证券投资基金
     总    计                      35401.60    62.94%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                                             截止日期:2020-06-11
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 安徽国祯集团股份有限公司      21757.62    32.02%      未变  流通A股
  2. 安徽省铁路发展基金股份有限     7098.56    10.45%      未变  流通A股
     公司
  3. 中节能资本控股有限公司         5827.51     8.58%      未变  限售流通股
  4. 三峡资本控股有限责任公司       4290.90     6.31%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  5. 长江生态环保集团有限公司       3503.79     5.16%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  6. 全国社保基金一一六组合          943.37     1.39%      未变  流通A股
  7. 穆丽欢                          642.91     0.95%      新进  流通A股
  8. 刘书娜                          641.11     0.94%      新进  流通A股
  9. 合肥高新建设投资集团公司        607.77     0.89%      未变  流通A股
  10.张伟                            568.71     0.84%      新进  流通A股
     总    计                      45882.25    67.53%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2020-06-11
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 安徽国祯集团股份有限公司      21757.62    38.68%      未变  流通A股
  2. 安徽省铁路发展基金股份有限     7098.56    12.62%      未变  流通A股
     公司
  3. 三峡资本控股有限责任公司       2635.91     4.69%      未变  流通A股
  4. 全国社保基金一一六组合          943.37     1.68%      未变  流通A股
  5. 穆丽欢                          642.91     1.14%      新进  流通A股
  6. 刘书娜                          641.11     1.14%      新进  流通A股
  7. 合肥高新建设投资集团公司        607.77     1.08%      未变  流通A股
  8. 张伟                            568.71     1.01%      新进  流通A股
  9. 中广核财务有限责任公司          298.31     0.53%      未变  流通A股
  10.中国工商银行-广发聚富开放       250.70     0.45%   -155.46  流通A股
     式证券投资基金
     总    计                      35444.97    63.02%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:25540        截止日期:2020-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 安徽国祯集团股份有限公司      21757.62    32.02%      未变  流通A股
  2. 安徽省铁路发展基金股份有限     7098.56    10.45%      未变  流通A股
     公司
  3. 中节能资本控股有限公司         5827.51     8.58%      未变  限售流通股
  4. 三峡资本控股有限责任公司       4290.90     6.31%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  5. 长江生态环保集团有限公司       3503.79     5.16%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  6. 全国社保基金一一六组合          943.37     1.39%      新进  流通A股
  7. 合肥高新建设投资集团公司        607.77     0.89%      未变  流通A股
  8. 中海信托股份有限公司-中海      568.71     0.84%      未变  流通A股
     信托-国祯环保员工持股计划
     集合资金信托
  9. 中国工商银行-广发聚富开放      406.16     0.60%      新进  流通A股
     式证券投资基金
  10.UBS AG                          372.66     0.55%      新进  流通A股
     总    计                      45377.05    66.79%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:25540        截止日期:2020-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 安徽国祯集团股份有限公司      21757.62    38.72%      未变  流通A股
  2. 安徽省铁路发展基金股份有限     7098.56    12.63%      未变  流通A股
     公司
  3. 三峡资本控股有限责任公司       2635.91     4.69%      未变  流通A股
  4. 全国社保基金一一六组合          943.37     1.68%      新进  流通A股
  5. 合肥高新建设投资集团公司        607.77     1.08%      未变  流通A股
  6. 中海信托股份有限公司-中海      568.71     1.01%      未变  流通A股
     信托-国祯环保员工持股计划
     集合资金信托
  7. 中国工商银行-广发聚富开放      406.16     0.72%      新进  流通A股
     式证券投资基金
  8. UBS AG                          372.66     0.66%      新进  流通A股
  9. 全国社保基金四零二组合          328.99     0.59%      新进  流通A股
  10.中广核财务有限责任公司          298.31     0.53%   -273.06  流通A股
     总    计                      35018.06    62.31%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:21927        截止日期:2019-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 安徽国祯集团股份有限公司      21757.62    32.45%      未变  流通A股
  2. 安徽省铁路发展基金股份有限     7098.56    10.59%      未变  流通A股
     公司
  3. 中节能资本控股有限公司         5827.51     8.69%      未变  限售流通股
  4. 三峡资本控股有限责任公司       4290.90     6.40%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  5. 长江生态环保集团有限公司       3503.79     5.22%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  6. 合肥高新建设投资集团公司        607.77     0.91%      未变  流通A股
  7. 中广核财务有限责任公司          571.37     0.85%    -25.47  流通A股
  8. 中海信托股份有限公司-中海      568.71     0.85%      未变  流通A股
     信托-国祯环保员工持股计划
     集合资金信托
  9. 中国人寿保险股份有限公司-      320.48     0.48%      新进  流通A股
     传统-普通保险产品-005L-CT
     001深
  10.刘书娜                          314.18     0.47%   -736.82  流通A股
     总    计                      44860.89    66.91%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:21927        截止日期:2019-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 安徽国祯集团股份有限公司      21757.62    39.60%      未变  流通A股
  2. 安徽省铁路发展基金股份有限     7098.56    12.92%      未变  流通A股
     公司
  3. 三峡资本控股有限责任公司       2635.91     4.80%      未变  流通A股
  4. 合肥高新建设投资集团公司        607.77     1.11%      未变  流通A股
  5. 中广核财务有限责任公司          571.37     1.04%    -25.47  流通A股
  6. 中海信托股份有限公司-中海      568.71     1.03%      未变  流通A股
     信托-国祯环保员工持股计划
     集合资金信托
  7. 中国人寿保险股份有限公司-      320.48     0.58%      新进  流通A股
     传统-普通保险产品-005L-CT
     001深
  8. 刘书娜                          314.18     0.57%   -736.82  流通A股
  9. 海口穆信环保技术咨询合伙企      236.25     0.43%      新进  流通A股
     业(有限合伙)
  10.中央汇金资产管理有限责任公      176.44     0.32%      未变  流通A股
     司
     总    计                      34287.29    62.40%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 安徽国祯集团股份有限公司
  法人代表: 李炜
  注册资本: 9181.00万元
  成立日期: 1994-06-30
  经营业务: 项目投资及投资管理(不含股权投资和股权投资管理);资产管理;企业管理
            ;建设工程项目管理;市场营销策划;财务顾问;法律咨询(不含中介服务);
            经济信息咨询;技术开发与推广;企业形象策划;房屋租赁。(法律法规规定
            应经审批的,未获审批前不得经营)。
  企业类型: 民营企业

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 李炜
  说    明: 李炜--->0.03%安徽国祯环保节能科技股份有限公司
            李炜--->62.56%安徽国祯集团股份有限公司--->32.02%安徽国祯环保节能
            科技股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2020-03-31               25540            3613         16.48         22004
  2019-12-31               21927           -1512         -6.45         25060
  2019-09-30               23439            -249         -1.05         23438
  2019-06-30               23688            -558         -2.30         23141
  2019-03-31               24246            1064          4.59         22235
  2018-12-31               23182           -2147         -8.48         23221
  2018-09-30               25329             133          0.53         21303
  2018-06-30               25196               -             -         11766
  2018-06-29               25196             992          4.10         11766
  2018-05-31               24204            2809         13.13         12250
  2018-05-15               21395            -972         -4.35         13859
  2018-04-30               22367            -768         -3.32         13256
  2018-03-31               23135           -1106         -4.56         12811
  2017-12-31               24241               -             -         12226
  2017-12-29               24241            -614         -2.47         12096
  2017-12-15               24855             314          1.28         11797
  2017-11-30               24541            1307          5.63         11948
  2017-11-15               23234           -2572         -9.97         12620
  2017-10-15               25806            1293          5.27         11485
  2017-09-30               24513           -1089         -4.25         12091
  2017-09-15               25602             279          1.10         11557
  2017-08-15               25323            -398         -1.55         11514
  2017-07-31               25721            -912         -3.42          6651
  2017-07-14               26633            -690         -2.53          6423
  2017-06-30               27323            1327          5.10          6261
  2017-06-15               25996            -921         -3.42          6580
  2017-05-31               26917             822          3.15          6355
  2017-05-15               26095            1092          4.37          6555
  2017-04-15               25003            1174          4.93          5822
  2017-03-31               23829            -876         -3.55          6109
  2017-02-28               24705             -77         -0.31          5899
  2017-02-15               24782             391          1.60          5880
  2017-01-31               24391            -445         -1.79          5975
  2016-12-31               24836           -1987         -7.41          5868
  2016-09-30               26823            1299          5.09          5432
  2016-06-30               25524             -70         -0.27          5557
  2016-03-31               25594           -1627         -5.98          5541
  2015-12-31               27221            1905          7.52          5210
  2015-09-30               25316            -244         -0.95          3256
  2015-06-30               25560           18407        257.33          2589
  2015-03-31                7153            -154         -2.11          3084
  2015-03-27                7307           -3438        -32.00          3019
  2014-12-31               10745           -1189         -9.96          2053
  2014-09-30               11934          -26723        -69.13          1849
  2014-07-31               38657           38642     257613.33             -
  2014-07-24                  15               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2020-07-08◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)            2020-06-17   2020-06-10    2020一季    2019末期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                       67950.79     67950.77    67950.74    67058.70
    流通股份合计               56251.64     56251.62    56197.58    54948.77
      流通A股                  56251.64     56251.62    56197.58    54948.77
    限售流通股合计             11699.16     11699.16    11753.16    12109.93
      限售流通A股              11699.16     11699.16    11753.16    12109.93
      限售国有法人持股         10979.00     10979.00    10979.00    10979.00
      限售境内自然人持股         720.16       720.16      774.16     1130.93
      限售高管持股               720.16       720.16      774.16     1130.93
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2020-06-17              67950.79       56251.64  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2020-06-10              67950.77       56251.62  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2020-03-31              67950.74       56197.58  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-31              67058.70       54948.77  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-09-30              67031.46       54935.85  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-09-20              67030.99       54935.39  债转股,高管股变动
  ─────────────────────────────────────
  2019-07-24              67030.81       54935.71  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2019-07-08              56051.81       54935.71  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-28              55931.47       54815.37  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-05-31              55931.43       54815.34  债转股,高管股变动
  ─────────────────────────────────────
  2019-03-29              55080.32       53911.64  债转股,高管股变动
  ─────────────────────────────────────
  2018-12-28              54899.00       53831.46  债转股,高管股变动
  ─────────────────────────────────────
  2018-09-25              54895.00       53957.77  回购
  ─────────────────────────────────────
  2018-09-07              54998.11       53957.77  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-08-30              54998.11       53391.25  债转股,高管股变动
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-09              54998.09       53364.22  10转增7.999972
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-29              30554.54       29646.84  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2018-05-18              30554.44       29650.79  回购
  ─────────────────────────────────────
  2017-11-13              30566.85       29322.09  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2017-09-08              30566.85       29588.04  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2017-08-01              30566.85       29156.70  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2017-05-09              30566.85       17106.29  回购
  ─────────────────────────────────────
  2017-04-20              30572.11       17106.29  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-11-01              30572.11       14570.88  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2016-09-14              30410.03       14570.88  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-08-17              30410.03       14182.51  回购
  ─────────────────────────────────────
  2016-04-19              30414.63       14185.20  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2015-12-17              27864.96       14182.58  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2015-11-12              27864.96        8227.59  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-09-09              26467.96        8235.31  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-28              26467.96        6618.00  10转增20
  ─────────────────────────────────────
  2014-08-01               8822.65        2206.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2012-04-19               6616.65              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────
  2010-10-11               6616.65              -  募集说明书披露
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2019末期              每10股分红1.2元/税前            股权登记日2020-06-23
                                                        除权除息日2020-06-24
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分红1.1778元/税前         股权登记日2019-06-21
                                                        除权除息日2019-06-24
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股转增8.0股                 股权登记日2018-07-06
                        每10股分红1.5元/税前            除权除息日2018-07-09
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2017-06-15
                                                        除权除息日2017-06-16
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2016-07-19
                                                        除权除息日2016-07-20
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股转增20.0股                股权登记日2015-05-27
                        每10股分红1.2元/税前            除权除息日2015-05-28
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2020-06-24◇


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2018-10-11           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2018-10-26           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2019-07-12           最终发行(万股): 10979.00
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 8.58
  申购日        : 2019-07-24           主承销商      : 国元证券股份有限公司,
                                                       中信证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2016-04-18           最终发行(万股): 2549.66
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 20.51
  申购日        : 2016-04-19           主承销商      : 国元证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2019末期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 153299.82
     本年度已使用额: 101829.95              累计使用总额: 151871.92
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  合肥市胡大郢污    29500.00   否      29638.27      325.08        -
  水处理厂
  ─────────────────────────────────────
  合肥市小仓房污    92819.82   否      92827.93      993.58        -
  水处理厂PPP项
  目
  ─────────────────────────────────────
  江苏省泗阳县城     4600.00   否       4616.13      271.82        -
  北污水处理厂三
  期扩建项目
  ─────────────────────────────────────
  陆良县三岔河镇     6200.00   否       6213.43       -3.65        -
  供水服务特许经
  营项目
  ─────────────────────────────────────
  宿州市循环经济    18520.00   否      18576.16           -        -
  示范园污水处理
  工程PPP项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额     151639.82    -     151871.92     1586.83        -
  ─────────────────────────────────────
  未达到计划进度和收益的说明:
  截止报告期末,合肥市胡大郢污水处理厂累计实现的收益为3250800.00元。
  截止报告期末,合肥市小仓房污水处理厂PPP项目累计实现的收益为9935800.00元。
  截止报告期末,江苏省泗阳县城北污水处理厂三期扩建项目累计实现的收益为4030400
  .00元。
  截止报告期末,陆良县三岔河镇供水服务特许经营项目累计实现的收益为2481200.00
  元。
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-15◇

  国祯环保(300388) 所属行业:水利、环境和公共设施管理业->生态保护和环境治理业

  证监会行业:生态保护和环境治理业           共 29 家公司 截止日期:2017-09-30

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000005 世纪星源    9.5122   6     27.9287  19     3.1423  23  -0.0150  27
  000035 中国天楹   11.6813   2     74.3768   8     9.9343  13   0.1110  22
  000826 启迪桑德    8.4830   7    320.4177   2    65.2401   1   0.8670   1
  002034 旺能环境    0.6199  23     11.2879  24     5.6361  19   0.1000  23
  002549 凯美特气    6.2023  12     11.9422  22     3.0429  25   0.0417  25
  002573 清新环境   10.7874   4    118.3585   4    31.3360   4   0.5754   4
  300070 碧水源     20.3562   1    363.3763   1    54.0589   2   0.2370  16
  300152 科融环境    7.1280   9     30.6805  18     4.6315  22   0.0130  26
  300172 中电环保    3.4337  16     19.0673  21     4.7147  21   0.1600  19
  300187 永清环保    5.9671  13     32.1538  17     8.7244  15   0.1289  20
  300190 维尔利      3.9631  15     58.4631  11     8.4388  16   0.2600  13
  300262 巴安水务    4.5576  14     45.8013  14    10.2298  12   0.3047  12
  300266 兴源环境    9.5566   5     87.2028   7    25.8381   5   0.4400   7
  300355 蒙草生态   11.5846   3    114.6534   5    45.9313   3   0.4500   6
  300388 国祯环保    2.9322  17     67.1891  10    14.3248  10   0.3332  10
  300422 博世科      2.6363  18     35.6066  16     9.2227  14   0.2351  17
  300495 美尚生态    2.4289  19     55.0857  12    12.3160  11   0.2552  14
  300692 中环环保    0.2667  26     10.2854  27     1.3007  28   0.4200   8
  600292 远达环保    7.8082   8     88.9723   6    21.9711   6   0.1200  21
  601200 上海环境    6.7233  10    120.4635   3    17.5410   7   0.6749   3
  603177 德创环保    0.6175  24     11.5457  23     5.6813  18   0.1200  21
  603200 上海洗霸    0.1843  28      7.7431  28     2.2335  26   0.7200   2
  603302 鑫广绿环         -  29     11.0540  25     5.4438  20   0.3500   9
  603568 伟明环保    1.3064  21     38.0895  15     7.2244  17   0.5500   5
  603588 高能环境    6.5009  11     54.5736  13    15.1970   8   0.1950  18
  603603 博天环境    2.3483  20     71.9080   9    15.1817   9   0.3500   9
  603797 联泰环保    0.5334  25     27.1261  20     1.3848  27   0.2400  15
  603903 中持股份    0.7380  22     11.0003  26     3.0866  24   0.3145  11
  836847 黄河水      0.2473  27      1.0564  29     0.4087  29   0.0700  24
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000005 世纪星源   10.5854   5     12.6631  17    -0.1621  29  -1.2700  29
  000035 中国天楹   13.5152   3     29.3608   9     1.4033  10   6.5000  14
  000826 启迪桑德   10.2184   7    144.1856   2     8.3080   1   8.8500   9
  002034 旺能环境    2.4504  23      8.4716  23     0.1057  26   1.2600  27
  002549 凯美特气    6.2370  15      8.4930  22     0.2598  24   2.9100  25
  002573 清新环境   10.8096   4     41.4959   5     6.1755   4  15.6700   4
  300070 碧水源     31.3929   1    162.5972   1     7.4110   2   4.6400  21
  300152 科融环境    7.1280   9     13.6824  16     0.0937  27   0.7000  28
  300172 中电环保    5.0700  17     11.6238  19     0.7952  19   7.0000  13
  300187 永清环保    6.4853  14     15.4894  15     0.8359  17   5.4900  18
  300190 维尔利      4.5228  18     35.7811   6     1.1189  14   3.6400  24
  300262 巴安水务    6.7038  12     22.0057  12     2.0481   8   9.7300   7
  300266 兴源环境   10.4295   6     33.0361   8     4.4548   6  14.3800   5
  300355 蒙草生态   16.0424   2     34.7639   7     7.1800   3  22.7400   1
  300388 国祯环保    3.0567  22     16.9757  14     1.0024  15   6.4200  15
  300422 博世科      3.5582  21     10.7508  20     0.8274  18   7.9600  11
  300495 美尚生态    6.0080  16     27.6020  10     1.5181   9   5.6000  17
  300692 中环环保    1.0667  26      6.8122  27     0.3444  22   7.0800  12
  600292 远达环保    7.8082   8     49.0148   4     0.9301  16   1.9100  26
  601200 上海环境    7.0254  10     53.6715   3     4.7414   5   9.2400   8
  603177 德创环保    2.0200  25      5.1570  28     0.2294  25   4.5300  22
  603200 上海洗霸    0.7372  28      6.9921  25     0.4568  20   8.7900  10
  603302 鑫广绿环    3.6030  20      7.9631  24     1.2638  13  16.1000   3
  603568 伟明环保    6.8776  11     22.5262  11     3.7823   7  17.9700   2
  603588 高能环境    6.6219  13     21.0914  13     1.2942  12   6.3590  16
  603603 博天环境    4.0001  19     12.3975  18     1.3729  11  12.0700   6
  603797 联泰环保    2.1334  24     10.0048  21     0.4463  21   5.1300  19
  603903 中持股份    1.0334  27      6.8244  26     0.2953  23   4.9600  20
  836847 黄河水      0.4800  29      0.5252  29     0.0201  28   4.3300  23
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2020-07-02◇

  ●2020-06-13 国祯环保:以集中竞价交易方式回购公司股份方案(公司公告)       
      2020年6月13日公告,公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购公司股份,全部
  用于后续实施股权激励或者员工持股计划。本次回购股份的种类为公司已发行的人民
  币普通股(A股)股票。本次回购资金总额不低于人民币15,000万元(含),不超过
  人民币30,000万元(含);本次回购股份的价格为不超过人民币13.50元/股(含13.5
  0元/股);本次回购股份的实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日起
  不超过12个月。

  ●2020-04-24 国祯环保:与安徽国祯环境修复股份有限公司关联交易(公司公告)   
      2020年4月24日公告,公司拟与安徽国祯环境修复股份有限公司签订界首市万福
  沟生态环境修复治理工程,合同金额4729.62万元。

  ●2020-03-18 国祯环保:公司权益变动暨控股股东、实际控制人拟发生变更的提示(
  公司公告)                                                                 
      2020年3月19日公告,公司控股股东国祯集团与中国节能环保集团有限公司签署
  了《股份转让协议》、《表决权委托协议》以及《业绩承诺补偿协议》。国祯集团向
  中节能转让所持100,588,051股国祯环保的股份,转让价格【14.6636】元/股,转让
  价款人民币【壹拾肆亿柒仟肆佰玖拾捌万贰仟玖佰肆拾肆元陆角肆分】整(小写人民
  币:【1,474,982,944.64】元整),受让方同意按本协议约定的条件受让该等股份。
  同时,国祯集团将其持有的国祯环保41,977,700股股份对应的表决权委托给中节能行
  使(委托表决权股份数加上中节能及其实际控制的公司持有的国祯环保股份数之和为
  国祯环保总股本的29.95%)。若上述签署的《股份转让协议》等实施完成后,国祯环
  保控股股东、实际控制人将发生变更,中国节能环保集团有限公司将成为公司控股股
  东,国务院国有资产监督管理委员会成为公司实际控制人。

  ●2020-03-13 国祯环保:控股股东转让股权(公司公告)                         
      2020年3月14日公告,2020年3月13日,公司控股股东国祯集团与中国节能环保集
  团有限公司签署了《股份转让协议》、《表决权委托协议》以及《业绩承诺补偿协议
  》。国祯集团向中节能转让所持100,588,051股国祯环保的股份,转让价格【14.6636
  】元/股,转让价款人民币【壹拾肆亿柒仟肆佰玖拾捌万贰仟玖佰肆拾肆元陆角肆分
  】整(小写人民币:【1,474,982,944.64】元整),受让方同意按本协议约定的条件
  受让该等股份。同时,国祯集团将其持有的国祯环保41,977,700股股份对应的表决权
  委托给中节能行使(委托表决权股份数加上中节能及其实际控制的公司持有的国祯环
  保股份数之和为国祯环保总股本的29.95%)。业绩承诺:目标公司在2020年度的净利
  润不低于3.5亿元。

  ●2020-01-20 国祯环保:联合体预中标(公司公告)                             
      2020年1月21日公告,亳州市公共资源交易网(http://ggzy.bozhou.gov.cn/bzw
  z/)于2020年1月20日发布了《亳州市利辛县污水厂PPP项目预成交结果公示》。公司
  与长江生态环保集团有限公司(牵头方)组成的联合体为亳州市利辛县污水厂PPP项
  目中标候选人。政府付费(总额)为2,032,368,258.081元。

  ●2019-10-19 国祯环保:购买麦王环境技术股份有限公司少数股权(公司公告)     
      2019年10月19日公告,根据公司战略发展的需要,公司与新余鑫泽投资管理合伙
  企业(有限合伙)签署《股权转让协议》,公司拟以96,879,358元收购新余鑫泽持有
  的麦王环境技术股份有限公司的16.14%股权。

  ●2019-09-19 国祯环保:控股股东转让股权(公司公告)                         
      2019年9月20日公告,公司控股股东安徽国祯集团股份有限公司与长江生态环保
  集团有限公司(乙方)、三峡资本控股有限责任公司(丙方)于2019年9月19日在安
  徽省合肥市签署了《股权转让协议》。转让方国祯集团拟将其持有的国祯环保15%的
  股份(即100,546,210股股份)以协议转让方式转让给受让方;受让方同意根据本协
  议的条款和条件受让标的股份,转让价格为人民币12.70元/股,合计转让价款为人民
  币1,276,936,867.00元。乙方为中国长江三峡集团有限公司全资子公司,丙方为三峡
  集团控股子公司,乙方、丙方的实际控制人为三峡集团。本次股份转让完成后,国祯
  集团持有公司117,029,974股股份,占公司股份总数的17.46%。受让方合计持有公司
  178,493,154股股份,占公司股份总数的26.63%。

  ●2019-08-23 国祯环保:投资汨罗市污水处理厂提质改造及扩建工程项目(公司公告
  )                                                                         
      2019年8月23日公告,公司控股子公司汨罗市国祯水处理有限公司投资汨罗市污
  水处理厂提质改造及扩建工程项目,该项目对汨罗市城市污水处理厂进行提质改造,
  改造后的出水水质标准由《城镇污水处理厂污染物排放标准GB18918-2002》的一级B
  提升至一级A标准;处理规模由2.5万吨/天扩建至5万吨/天,提标改造项目新增总投
  资预计16,271.42万元。

  ●2019-07-15 国祯环保:作为联合体成员投资PPP项目(公司公告)                
      2019年7月16日公告,2019年7月15日,公司第六届董事会第五十六次会议审议通
  过了《关于投资宿州市埇桥区农村污水治理工程PPP项目的议案》,同意公司作为联
  合体成员之一投资宿州市埇桥区农村污水治理工程PPP项目,并授权公司经营层与相
  关政府单位签署协议。公司拟在宿州市投资设立参股公司(以下称“项目公司”)负
  责该项目投资。该项目为联合体中标,牵头方为安徽安泽环境科技有限公司,联合体
  成员包括安徽国祯环保节能科技股份有限公司、安徽华骐环保科技股份有限公司、安
  徽安昕建设工程有限公司。公司在项目公司占股35%,出资2182.25万元。本项目总投
  资为31,176.76万元。

  ●2019-07-12 国祯环保:非公开发行股票发行情况报告书(公司公告)             
      2019年7月12日公告,本次发行的发行价格为8.58元/股,发行数量为109,790,00
  1股,募集资金总额为941,998,208.58元。

  ●2019-01-25 国祯环保:收到项目中标通知书(公司公告)                       
      2019年1月28日公告,公司于近日收到招标单位(即墨市市政公用事业管理处)
  以及青岛市即墨区政务服务和公共资源交易中心联合发来的中标通知书。中标通知书
  确认本公司以及青岛坪苑市政园林工程有限公司(联合体)为即墨区农村污水治理一期
  工程的中标单位。项目总投资额:11,829.00万元。

  ●2018-12-10 国祯环保:收到项目成交通知书(公司公告)                       
      2018年12月11日公告,公司于近日收到采购单位(界首市住房和城乡建设委员会
  )、采购代理机构(江苏省国际招标公司)、界首市公共资源交易中心以及界首市公
  共资源交易监督管理局联合发来的成交通知书。成交通知书确认本公司、中铁二十四
  局集团有限公司以及中国市政工程西北设计研究院有限公司(联合体)为界首市城区
  黑臭水体治理PPP项目的成交单位。项目总投资额:约77,950.59万元。

  ●2018-12-04 国祯环保:收到中标意向函(公司公告)                           
      2018年12月5日公告,公司控股子公司麦王环境技术股份有限公司(以下简称“
  麦王环境”)于近期收到美国TEDA TPCO America Corporation(以下简称“TEDA TP
  CO美国公司”)发来的《中标意向函》,TEDA TPCO美国公司有意与麦王环境在TEDA
  TPCO ICP-1 Remaining& CTP 工程项目上进行合作。合同价格:16,300,000.00 美金
  ,折合人民币约1.12亿元。

  ●2018-11-30 国祯环保:项目预中标(公司公告)                               
      2018年12月3日公告,公司、中铁二十四局集团有限公司、中国市政工程西北设
  计研究院有限公司联合体为界首市城区黑臭水体治理PPP项目的预中标(成交)单位
  。项目总投资额:约77,950.59万元。合作期:建设期3年+运营期12年。公示期:201
  8年11月29日至2018年12月5日。联合体各成员在未来项目公司资本金出资比例:安徽
  国祯环保节能科技股份有限公司出资比例84.99%。

  ●2018-11-09 国祯环保:非公开发行股票申请获得中国证监会受理(公司公告)     
      2018年11月9日公告,中国证监会依法对公司提交的《安徽国祯环保节能科技股
  份有限公司创业板上市公司非公开发行新股核准》行政许可申请材料进行了审查,认
  为该申请所有材料齐全,决定对该行政许可申请予以受理。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-27◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
     报告期内,公司实现营业收入50,099.6万元,同比增长14.26%,其中:生活污水
  处理投资运营业务实现收入23,050.29万元,同比增长6.84%;环境工程EPC业务实现收
  入24,398.84万元,同比增长21.60%;污水处理设备生产销售业务实现收入2,650.47万
  元,同比增长20.12%。报告期内,公司实现营业利润3,394.11万元,同比减少7.78%;
  归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益后的净利润2,374.39万元,同比减少
  15.38%,主要是因为报告期内公司加快了市场开拓,新设了水环境治理事业部以及管
  网事业部,管理费用和销售费用同比增长较快,此外,受部分子公司所得税优惠政策
  影响,公司所得税费用较上年增加所致。
     (一)各污水厂稳定运行
     报告期内公司所辖污水厂安全稳定运营,处理水量较去年同期增长约3%,公司水
  务运营业务为防范隐患、降低运营风险,组织了运营优化行动,对八大区域运营公司
  50多座污水处理厂进行了实地优化摸排,加强了污水处理厂的监督检查工作,区域运
  营公司管理水平进一步提升。
     (二)全力以赴推进重点项目建设
     公司承建的巢湖DBO项目目前已基本完工,大部分污水项目正在调试阶段,2015
  年3月,公司已成立了合肥国祯乡镇水环境综合治理有限公司,专门负责该项目的运
  营;长沙市湘湖污水处理厂提质改造暨中水回用示范工程项目,南半区工程土建主体
  已完工,现正进行设备及工艺管道安装,北半区工程目前正进行基坑支护工程,预计
  今年底工程主体可以完工;合肥市清溪净水厂PPP项目模式,目前已完成项目公司注
  册、土地相关手续、项目规划许可、消防备案、勘察、初步设计等前期工作;衡山县
  污水处理厂改扩建项目以及衡阳县污水处理厂改扩建项目二期工程已完成所有工程量
  ,通水调试成功,目前正在积极组织竣工验收等工作。
     公司重大的在手订单及订单执行进展情况
     1、合肥市巢湖流域DBO乡镇污水处理厂及配套管网建设项目,目前主体工程基本
  完成,部分项目正在进行进水调试,截止到报告期末该项目已确认收入4.78亿元,预
  计今年底前大部分项目通水运营。
     2、长沙市湘湖污水处理厂提质改造暨中水回用示范工程项目,目前项目南半区
  工程土建主体已完工,现正进行设备及工艺管道安装,北半区工程目前正进行基坑支
  护工程,预计今年底工程主体可以完工。
     3、衡山县污水处理厂改扩建项目以及衡阳县污水处理厂改扩建项目二期工程已
  完成所有工程量,通水调试成功,目前正在积极组织竣工验收等工作。
     4、合肥市清溪净水厂PPP项目,目前已完成项目公司注册、土地相关手续、项目
  规划许可、消防备案、勘察、初步设计等前期工作。
     5、涡阳县涡北污水处理厂BOT项目,各构筑物及配套附属设施主体结构工程已经
  全部完成,外墙装饰工作正在进行中。
     6、砚山县污水处理厂二期特许经营项目,土建及设备安装基本完成,预计9月份
  完成试运行通水。
     7、彬县污水处理厂二期特许经营项目,目前正在开展土建工程建设,预计明年
  初试运行通水。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-11◇

                                   16A          17E          18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                        0.41         0.63         1.01        1.36
  一月预期变化率(%)                  -            -            -           -
  净利润(万元)                12981.83     19354.75     31015.63    41623.35
  净利润同比(%)                  73.17        49.09        60.25       34.20
  主营收入(万元)             146269.35    259313.00    389453.46   540097.34
  主营收入同比(%)                39.80        77.28        50.19       38.68
  预测机构数                         -        16.00        16.00       16.00
  每股净资产(元)                  4.94         5.58         6.59        7.95
  未来两年复合增长率                 -        46.65            -           -
  预测PE                         54.41        33.18        20.71       15.43
  预测PB                          4.51         3.77         3.19        2.64
  预测PEG                            -         0.71            -           -
  预测PS                          4.66         2.48         1.65        1.19

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-11

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             2          -          -         -         -         2
  三个月内            14          2          -         -         -        16
  六个月内            19          8          -         -         -        27
  12个月内            27         20          -         -         -        47


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-11

  日期             机构             评级         17E         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-04-10     国海证券           买入        0.63        1.02        1.48
  2018-04-10     天风证券           买入        0.64        1.05        1.36
  2018-02-28     民生证券       强烈推荐        0.63        0.96        1.28
  2018-02-28     国金证券           买入        0.63        0.80        1.05
  2018-02-12     华创证券           强推        0.59        0.70        0.88
  2018-01-26     华金证券           增持        0.62        0.92        1.21
  2018-01-25     平安证券       强烈推荐        0.62        1.06        1.37
  2018-01-25     中信证券           买入        0.62        1.02        1.48
  2018-01-11     浙商证券           买入        0.64        0.94        1.42
  2017-12-08     华安证券           买入        0.65        0.86        1.20


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-04-10 国祯环保:一季报业绩超预期,订单充足高增长可持续(国海证券 谭倩
  ,任春阳)                                                                  
   水处理业务,产业链完整拿单能力强,预计公司2017-2019年EPS分别为0.63、1.02
   、1.48元,对应当前股价PE分别为33、21、14倍,维持公司“买入”评级。

  ●2018-04-10 国祯环保:净利润大增90%-120%,看好优质水环境治理平台(天风证券
  何文雯,钟帅)                                                              
   预计一季度实现归属上市公司股东净利润4091.27万元-4737.26万元,同比增长90%-
   120%。我们预计公司18-19年实现净利润3.2/4.16亿元,对应PE为20/15倍。目前公
   司市值不到64亿元,我们继续看好公司成长空间。

  ●2018-02-28 国祯环保:业绩快报增速符合预期,期待公司18年订单及业绩表现(民
  生证券 陶贻功)                                                            
   预计公司2017-2019年EPS分别为0.63/0.96/1.28元,对应PE分别为33/22/17倍,看
   好公司拿单能力及未来业绩兑现,维持“强烈推荐”评级。

  ●2018-02-28 国祯环保:聚焦水处理,多业务布局打造综合环境服务商(国海证券 谭
  倩,任春阳)                                                                
   我们看好公司聚焦水处理业务,产业链完整拿单能力强,预计公司2017-2019年EPS
   分别为0.63、1.02、1.48元,对应当前股价PE分别为33、21、14倍,公司业绩连续
   高增长,估值相对便宜。因此上调至“买入”评级。

  ●2018-02-12 国祯环保:省外PPP再下一城,运营体量持续攀升(华创证券 王祎佳) 
   作为管理能力优质,技术水平领先的工业水处理企业,公司内生外延发展思路清晰
   ;超50亿在手订单,为后续业绩高增长提供支持;引入战投,提供资源整合优势;
   公司目前股价具有较强安全边际。预计2017-19年实现归母净利润分别为1.79、2.13
   和2.68亿,对应PE为33、28和22倍,首次覆盖,给予“强推”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                        证监会行业: 生态保护和环境治理业

  ─────────────────────────────────────
   12个月内没有该公司研究报告                                              


  风  险  提  示

       
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