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兴源环境科技股份有限公司 www.xingyuan.com 0571-88771111
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股票名称:兴源环境  股票代码:300266  F10资料 返回上一级 上一条.通光线缆 下一条.尔康制药
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2019-08-12◇

  公司名称    : 兴源环境科技股份有限公司
  英文全称    : Xingyuan Environment Technology Co.,Ltd.
  注册地址    : 浙江省杭州市余杭区杭州余杭经济技术开发区望梅路1588号
  办公地址    : 浙江省杭州市余杭区杭州余杭经济技术开发区望梅路1588号
  所属地域    : 浙江
  所属行业    : 生态保护和环境治理业
  公司网址    : www.xingyuan.com
    电子信箱    : stock@xingyuan.com
  上市日期    : 2011-09-27
  招股日期    : 2011-09-06
  发行数量(万 : 1400.0000
  股)
  发行价格(元/: 26.00
  股)
  首日开盘价  : 29.88元
  上市推荐人  : 中信建投证券有限责任公司
  主承销商    : 中信建投证券有限责任公司
  法人代表    : 李建雄
  董 事 长    : 李建雄
  总 经 理    : 颜学升
  董    秘    : 刘慧
  董秘传真    : 4008266163-81850
    董秘邮箱    : stock@xingyuan.com
  董秘电话    : 0571-88771111
  证券代表    : 刘慧
  电    话    : 0571-88771111
  传    真    : 4008266163-81850
  邮    编    : 311100
  会计事务所  : 四川华信(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 水处理设施及工程、环境治理设施及工程、市政设施及工程的设计、
                规划、投资、建设、咨询及运营管理;江河湖库疏浚、堤坝修筑及加
                固,流域治理,生态湿地修复,环境污染防治工程、生态工程、工业节
                能工程的施工,土壤修复;生态修复技术的研发、咨询及推广应用;过
                滤机及其配件的制造,环保设备系统集成,技术开发,机电安装;自动化
                控制系统、智能控制系统、环保监测系统集成;从事进出口业务;商务
                信息咨询,投资咨询,企业管理咨询,建筑设计咨询。(依法须经批准的
                项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
  公司简史    :     本公司前身为杭州兴源过滤机有限公司,成立于1992年7月15日。
                2009年5月29日,杭州兴源过滤机有限公司股东会作出决议,同意将公
                司类型由有限责任公司整体变更为股份有限公司。2009年6月26日,召
                开创立大会,由杭州兴源过滤机有限公司原股东发起,以经中汇会计师
                事务所有限公司审计的2009年5月31日净资产39,995,702.21元折合成
                股本36,000,000股,其余3,995,702.21元计入资本公积,整体变更设立
                杭州兴源过滤科技股份有限公司。
                    2015年2月,公司名称由“杭州兴源过滤科技股份有限公司”变更
                为“兴源环境科技股份有限公司”,英文名称由“Hangzhou Xingyuan
                 Filter Technology Co.,Ltd.”变更为“Xingyuan Environment Te
                chnology Co.,Ltd.”。




  ◆  最新指标 (2019年1-6月)  ◆  ◇更新时间:2019-08-16◇

  每股收益      (元):0.0200            目前流通(万股)     :145024.87
  每股净资产    (元):1.5953            总 股 本(万股)     :156443.11
  每股公积金    (元):0.8820            主营收入同比增长   (%):-48.47
  每股未分配利润(元):-0.3160           净利润同比增长     (%):-79.72
  每股经营现金流(元):0.0414            净资产收益率       (%):1.04
  ─────────────────────────────────────
  2019一季每股收益(元):-0.0300         净利润同比增长     (%):-236.86
  2019一季主营收入(万元):21862.09      主营收入同比增长   (%):-62.17
  2019一季每股经营现金流(元):0.0520    净资产收益率       (%):-1.75
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 不分配
  最近除权: 10转5派0.3(2018.07.13)
  ☆曾用名: 兴源过滤



  ◆最新消息◆                                                              

   【停牌复牌】    2017年8月17日公告,公司于2017年8月16日收到中国证监会的通
   知,中国证监会上市公司并购重组委员会将于近日召开工作会议,审核公司发行股
   份购买资产事项。根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关法律、法规的规
   定,经公司申请,公司股票(证券简称:兴源环境;证券代码:300266)于2017年8
   月17日开市起停牌,待公司公告审核结果后复牌。
   【重大事项】    2017年8月15日公告,公司于近日收到《长兴县美丽城镇PPP项目
   中标通知书》,确认公司及江苏南通二建集团有限公司组成的联合体为该项目社会
   资本方。项目主要包括标段一的24个子项目及标段二的16个子项目,项目合作期为1
   5年,其中建设期为2年,运营期13年。
   【重大事项】    2017年8月15日公告,公司于近日收到《敖汉旗城市综合体提升改
   造及生态保护建设PPP项目中标通知书》,确认公司、杭州中艺生态环境工程有限公
   司、北京市市政四建设工程有限责任公司组成的联合体为该项目中标单位。项目主
   要包括6个子项目,分A、B两类。A类项目合同期为15年(含建设期2年,运营维护期
   13年);B类项目合同期为20年(含建设期2年,运营维护期18年)。
   【增发配股】    2017年8月11日公告,公司与相关中介机构对《反馈意见》进行了
   认真研究和落实,并按照《反馈意见》的要求对所涉及的事项进行了资料补充和问
   题答复,现根据相关要求对反馈意见回复进行公开披露,具体内容详见公司于同日
   在巨潮资讯网披露的《兴源环境科技股份有限公司关于发行股份购买资产申请文件
   反馈意见的回复》等相关公告或文件。公司将于上述反馈意见回复披露后向中国证
   监会报送反馈意见回复材料。
   【定期报告】    2017年半年报披露,报告期内,公司已签订宁国市城市公园绿地
   建设PPP项目、温宿县托甫汗镇特色小城镇建设项目一期、施秉县易地扶贫搬迁(扶
   贫生态移民)建设工程、体育场馆建设工程—勘察、设计、施工(投资)、重要材
   料采购总承包项目等,业务类型和业务地域进一步拓宽。
   【重大事项】    2017年7月29日公告,公司、中艺生态、市政四公司组成的联合体
   预中标《敖汉旗城市综合体提升改造及生态保护建设PPP项目》,项目估算总投资22
   6970.85万元。公示期截止日期:2017年8月4日。
   【重大事项】    2017年7月20日公告,公司及南通二建组成的联合体为《长兴县美
   丽城镇PPP项目》标段一及标段二的预中标社会资本方,标段一项目总价人民币5350
   2.60万元,标段二项目总价人民币58081.50万元。项目合作期限15年。
   【业绩预告】    2017年7月14日公告,公司预计2017年1-6月净利润27000.00万元
   –30100.00万元(上年同期12019.17万元),同比增长124.64%-150.43%。业绩变动
   原因说明:报告期内,公司存量PPP项目陆续开工,产值提升,且水环境业务、生态
   治理业务增长较快,产业协同进一步增强,助推公司业绩实现较大幅度增长。报告
   期内,公司确认了杭州兴源聚金投资管理合伙企业(有限合伙)出资份额转让收益
   ,对公司业绩有较大贡献。
   【重大事项】    2017年6月29日公告,公司作为《温宿县托甫汗镇特色小城镇建设
   项目一期》牵头单位,已与温宿县国有资产经营投资有限责任公司签订了合同,本
   合同暂估价为125002.54万元。合同的履行期限:180天。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2019-06-30    2019-05-31    2019-03-31    2018-12-31
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           46252         39530         37778         37692
  人均持流通股(股)         31355.4       36941.7       38651.2       38788.1
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年中报披露,6月末前十大流通股东中1家保险合计持股1379.02万股,占流
       通盘比例为1.53%(3月末前十大流通股东中2家基金合计持股3600.56万股,占流
       通盘比例为8.96%)(注:2017年4月4日解禁流通股份4077.91万股,2017年5月9
       日解禁流通股份3194.54万股) 股东人数5873户,上期为5187户,户数变动了13
       .23%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: PPP概念概念、创业板概念、节能环保概念、生态环境概念、污水处理概
  念、中盘概念。                                                            
   【环境治理综合服务商】公司从环保装备提供商较为快速的升级到了国内较为知名
   的环境治理综合服务商,业务范围涵盖了环保装备制造、河湖水库的疏浚、流域综
   合治理、市政污水及工业废水治理、农村分布式污水治理、生态环境建设、工业节
   能、智慧环保、水质监测等。压滤机生产及销售是公司现阶段经营的主要环保装备
   ,规模位居浙江省压滤机行业首位、全国第二位。
   【驰名商标】公司现有的主要业务经营时间均超过20年,都是深深扎根环境治理细
   分行业内,有着深厚的文化底蕴、品牌影响度和持续增长的经营业绩。“兴源”商
   标荣获中国驰名商标,荣获十多项省部级科学技术奖;多个疏浚工程获得“中国水
   利工程优质(大禹)奖”、“中国人居环境范例奖”、“浙江省建设工程钱江杯奖
   (优质工程)”、“天府杯金奖”等奖项;在生态环境建设领域,G20峰会屋顶花园
   项目荣获钱江杯和西湖杯,多个项目获得了中国风景园林学会“优秀园林绿化工程
   ”金、银、铜奖和“优秀古建园林工程奖”金奖和银奖。
   【拟定增扩大环保业务范围】2017年6月,定增申请获证监会受理。股东大会同意公
   司以42.61元/股向源态环保全体股东发行1290.78万股股份购买其持有的源态环保10
   0%股权,交易价格为55000万元。交易对方承诺,源态环保2017-2019年扣非后净利
   润分别不低于3800万元、4700万元、5700万元。源态环保在为政府部门搭建智慧治
   水及智慧环保物联网管控及信息处理云平台方面抢占了一定的市场先机。本次交易
   将有助于利用源态环保的实时监测运维综合性平台串联公司现有的各业务条线,形
   成城市、河道流域水环境治理的“顶层设计+实时监测+智慧管控+污染治理+生态修
   复+运营维护”的产业链布局,进一步扩大公司的环保业务覆盖范围。
   【PPP项目中标】2016年11月,公司为《诏安县城市供排水工程PPP项目》中标单位
   ;近日,公司与诏安城建局签订了合同。此次合同金额为人民币111,886.80万元,
   占2015年公司经审计营业收入总额的126.52%。本合同若能顺利实施,将对公司未来
   经营业绩存在积极影响,
   【定增布局生态工程建设】2016年5月,公司完成以32元/股通过发行股份和支付现
   金相结合的方式,购买吴劼等14名股东持有的中艺生态100%股权,交易标的作价12.
   42亿元,其中以发行2910.94万股购买75%的股权。中艺生态的主营业务分为生态工
   程建设、园林景观建设和园林景观设计,本次交易完成后,公司将在现有业务的基
   础上,形成涵盖前端水利疏浚、污水处理和后端生态重构、景观建设的完整产业链
   条。原股东吴劼等承诺2015-2017年中艺生态扣非净利润为9200万元、11500万元、1
   4375万元。
   【布局废水处理】2015年1月,完成以29.9元/股向兴源控股及钟伟尧等11名自然人
   发行1137.12万股以及现金2000万元合计作价3.6亿元购买水美环保100%股权(评估价
   3.614亿元),以42.04元/股向财通基金非公开发行47.57万股股份募集2000万元配套
   资金用于本次交易的现金对价支付。水美环保主要从事工业及市政污水处理业务,
   已开启土壤修复、污泥处理、河道综合整治、固废处理等细分行业的布局。水美环
   保是国内最早专业提供工业废水处理整体解决方案的企业之一,是国内污水处理EPC
   经营模式的首倡者,目前拥有环境工程(水污染防治工程)设计甲级证书,环境污染
   治理设施运营资质(工业废水甲级、生活污水甲级),市政公用工程施工总承包(
   市政、环保、机电)三级资质等资质。(2014年12月,定增购买资产事项获证监会核
   准。)
   【水美环保业绩承诺】水美环保2014年7-12月及2015-2017年的预测净利润数分别为
   2667万元、3598万元、4019万元、4757万元。如购买资产于2014年实施完毕,则利
   润补偿期间为2014-2016年,兴源控股、钟伟尧、徐燕、王金标等1家法人和 11名自
   然人在利润补偿期间各年度的承诺净利润为3000万元、3600万元、4100万元;如购
   买资产于2015年实施完毕,则利润补偿期间为2015-2017年,在利润补偿期间各年度
   的承诺净利润为3600万元、4100万元、4800万元。如果在利润补偿期间,水美环保
   届时实际实现的扣除非经常性损益后净利润未达到承诺净利润数,则兴源控股及钟
   伟尧等11名自然人应就未达到承诺净利润的差额部分对兴源过滤进行补偿,补偿方
   式为股份补偿。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2019-04-19         成交量(手):1030320.0    成交金额(万):63028.63     
  涨跌幅偏离值:9.12                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部             1971.07        150.35
  华泰证券股份有限公司上海分公司                       1431.86         61.91
  浙商证券股份有限公司嵊州官河南路证券营业部           1169.75        544.24
  海通证券股份有限公司深圳分公司华富路证券营业部        731.51          4.29
  浙商证券股份有限公司义乌江滨北路证券营业部            630.82        222.71
  平安证券股份有限公司上海分公司                         74.14        776.52
  中航证券有限公司宜春高士路证券营业部                   18.18        622.15
  中信证券股份有限公司宜春高士路证券营业部                0.60        878.95
  机构专用                                                   -        611.85
  ─────────────────────────────────────
  日期:2019-04-11         成交量(手):1688983.0    成交金额(万):109998.31    
  涨跌幅偏离值:-7.90                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司揭阳临江南路证券营业部           1402.55          0.47
  申万宏源西部证券有限公司大连中山路证券营业部         1281.83          3.14
  申万宏源证券有限公司上海松江区人民北路证券营业       1075.84        203.94
  部
  财通证券股份有限公司湖州人民路证券营业部             1052.23        107.96
  浙商证券股份有限公司义乌江滨北路证券营业部           1026.76        110.54
  长城证券股份有限公司仙桃钱沟路证券营业部               18.83       2806.29
  国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部           15.76       1322.16
  中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部               13.83       3395.33
  财通证券股份有限公司温岭中华路证券营业部               10.16       2069.29
  华泰证券股份有限公司无锡分公司                             -       1717.65
  ─────────────────────────────────────
  日期:2019-04-10         成交量(手):2180216.0    成交金额(万):143689.85    
  涨跌幅偏离值:10.73                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部             3654.78          9.98
  长城证券股份有限公司仙桃钱沟路证券营业部             3151.04         21.72
  华泰证券股份有限公司上海静安区威海路证券营业部       2134.47         10.23
  华泰证券股份有限公司无锡金融一街证券营业部           2075.24         53.45
  财通证券股份有限公司温岭中华路证券营业部             2046.69         15.69
  兴业证券股份有限公司佛山魁奇路证券营业部             1360.00       2856.00
  西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券       1258.84        980.66
  营业部
  华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部             1142.58       1102.25
  西南证券股份有限公司金华丹溪路证券营业部              134.94       1019.97
  浙商证券股份有限公司义乌江滨北路证券营业部            117.62        978.64
  ─────────────────────────────────────
  日期:2019-04-09         成交量(手):1880339.0    成交金额(万):112443.34    
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:20.88涨跌幅偏离值:9.36        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  兴业证券股份有限公司佛山魁奇路证券营业部             2594.75             -
  西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券       1716.95        697.05
  营业部
  中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部               1664.87       1747.36
  华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部             1304.79       1159.03
  深股通专用                                           1208.26        722.76
  浙商证券股份有限公司义乌江滨北路证券营业部           1130.22       1277.36
  深股通专用                                            554.48       1377.18
  中国银河证券股份有限公司上海东宝兴路证券营业部        260.87       1523.77
  中泰证券股份有限公司招远温泉路证券营业部               12.53       1414.95
  西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券       1480.87        416.56
  营业部
  英大证券有限责任公司横岗证券营业部                    998.52          2.48
  华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部              997.58        856.77
  申万宏源证券有限公司上海闵行区莘松路证券营业部        672.20        444.57
  浙商证券股份有限公司义乌江滨北路证券营业部            253.00       1142.71
  中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部                 70.04       1686.04
  华泰证券股份有限公司淮安分公司                         47.79       1062.67
  国信证券股份有限公司深圳深盐路证券营业部                3.04       1224.28
  ─────────────────────────────────────
  日期:2019-04-02         成交量(手):956466.0     成交金额(万):50417.72     
  涨跌幅偏离值:9.90                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国泰君安证券股份有限公司南京太平南路证券营业部       2200.00             -
  华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券       1710.24          2.69
  营业部
  申万宏源证券有限公司安徽分公司                       1594.82          0.53
  长江证券股份有限公司上海锦绣路证券营业部             1226.50             -
  国融证券股份有限公司西安高新一路证券营业部           1025.90             -
  海通证券股份有限公司嵊州西前街证券营业部                4.44       1289.48
  安信证券股份有限公司招远河西路证券营业部                2.65       3051.34
  华西证券股份有限公司杭州北沙东路证券营业部                 -       1583.63
  国融证券股份有限公司滨州黄河五路证券营业部                 -       1290.59
  申万宏源证券有限公司温州车站大道证券营业部                 -       1113.94
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2019-08-14◇

  主要财务指标               2019中期     2019一季     2018末期     2018三季
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0200      -0.0300      -0.8100       0.1000
  基本每股收益(扣除后)         0.0046            -      -0.8300            -
  摊薄每股收益(元)             0.0165      -0.0274      -0.8108       0.0829
  每股净资产(元)               1.5953       1.5558       1.5792       2.4708
  每股未分配利润(元)          -0.3160      -0.3555      -0.3324       0.5612
  每股公积金(元)               0.8820       0.8820       0.8820       0.8820
  销售毛利率(%)                 22.21        16.00        16.49        21.62
  营业利润率(%)                  4.02       -18.05       -54.33         8.32
  净利润率(%)                    3.20       -19.61       -54.76         6.11
  加权净资产收益率(%)            1.04        -1.75       -40.68         3.38
  摊薄净资产收益率(%)            1.03        -1.76       -51.34         3.35
  股东权益(%)                   26.66        27.17        26.42        34.98
  流动比率                       1.37         1.39         1.36         1.45
  速动比率                       0.43         0.46         0.52         0.48
  每股经营现金流量(元)         0.0414       0.0520      -0.1203       0.0996
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       无保留       未审计
  报表公布日               2019-08-13   2019-04-30   2019-02-27   2018-10-27
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2018中期     2018一季     2017末期     2017三季
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0800       0.0300       0.2300       0.4400
  基本每股收益(扣除后)         0.1166            -       0.2700            -
  摊薄每股收益(元)             0.1219       0.0300       0.3467       0.4380
  每股净资产(元)               3.7372       3.6464       3.6158       3.2480
  每股未分配利润(元)           0.8694       0.7781       0.7475       0.8636
  每股公积金(元)               1.8230       1.8230       1.8230       1.3546
  销售毛利率(%)                 21.52        21.01        22.55        25.56
  营业利润率(%)                 10.67         8.42        13.06        21.90
  净利润率(%)                    8.13         5.42        11.93        17.24
  加权净资产收益率(%)            3.32         0.83        11.49        14.38
  摊薄净资产收益率(%)            3.26         0.82         9.59        13.48
  股东权益(%)                   35.72        37.21        39.79        37.88
  流动比率                       1.44         1.43         1.47         1.34
  速动比率                       0.47         0.57         0.59         0.73
  每股经营现金流量(元)         0.0886      -0.1246      -0.8675      -0.7921
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       无保留       未审计
  报表公布日               2018-08-28   2018-04-26   2018-02-28   2017-10-27
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2019中期      2019一季      2018末期      2018三季
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                80548.55      21862.09     231619.30     212169.39
  营业成本                79369.13      25418.15     360188.64     194583.95
  营业费用                 2283.03        995.91       6242.77       3729.36
  管理费用                 5345.48       3268.85      13223.60       8689.67
  财务费用                 5636.44       2934.39      10517.76       8720.74
  营业利润                 3234.06      -3945.77    -125835.23      17660.76
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                  595.87       -409.73        672.48       -101.30
  营业外收支净额             70.62         25.17        -73.00        795.88
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 3304.68      -3920.60    -125908.23      18456.65
  净利润                   2578.28      -4288.24    -126839.94      12962.09
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018中期      2018一季      2017末期      2017三季
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               156321.59      57785.37     303181.56     258381.40
  营业成本               141077.78      52947.16     274531.92     212442.04
  营业费用                 2144.36       1088.08       4435.41       2589.69
  管理费用                 5441.65       2977.45      11105.97       5346.73
  财务费用                 5288.04       2763.14       5813.89       3840.52
  营业利润                16687.20       4867.16      39585.27      56576.47
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   65.82        -19.80       9778.38      10364.63
  营业外收支净额            555.58        -14.05       1278.57        636.79
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                17242.78       4853.10      40863.84      57213.26
  净利润                  12716.33       3133.32      36161.57      44548.18
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2019中期      2019一季      2018末期      2018三季
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 936030.47     895715.07     934971.54    1104906.92
  流动资产               687973.13     657954.26     695907.05     813307.29
  货币资金                40620.19      36695.15      61640.03      36470.84
  存货                   471014.88     441504.36     431187.60     544209.40
  应收账款               121906.52     114414.42     147023.76     122112.53
  其他应收款              33133.48             -      39794.77      68863.13
  固定资产净额            33707.36             -      36662.87      34974.72
  可供出售金融资产               -       9725.00       9725.00      33075.00
  无形资产                49709.23      38385.09      39095.99      26653.16
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               163211.00     169081.00     139381.00     133511.00
  预收账款                11130.90      11854.99      16030.56      33270.96
  应付账款               243489.27     235619.65     257961.04     308372.02
  流动负债               500456.86     474187.27     510547.52     560939.57
  长期负债               156345.26     149068.77     147224.92     127229.31
  总负债                 656802.12     623256.04     657772.44     688168.88
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               249568.35     243390.90     247053.49     386543.18
  资本公积金             137986.91     137986.91     137986.91     137986.91
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018中期      2018一季      2017末期      2017三季
  ─────────────────────────────────────
  总资产                1091054.01    1022075.51     947793.74     872028.48
  流动资产               792377.01     740811.11     662880.13     606369.97
  货币资金                62279.70      61296.04      62532.52      33963.77
  存货                   531249.51     446875.26     398591.21     278259.72
  应收账款               125352.98     161656.35     136086.00     196258.29
  其他应收款              54197.73      49225.22      50468.48      52765.71
  固定资产净额            36712.51      39953.39      41134.20      40343.69
  可供出售金融资产        33075.00      30375.00      30375.00        375.00
  无形资产                32570.84      19437.96      19814.04      16790.64
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               124611.00     111989.32     104281.00     107191.00
  预收账款                60286.52      39395.66      35778.73      47419.51
  应付账款               286909.21     276130.28     244910.46     254430.76
  流动负债               551317.81     519078.39     450508.08     451681.81
  长期负债               127081.69     105766.91     105046.33      75717.10
  总负债                 678399.50     624845.30     555554.41     527398.91
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               389776.06     380301.40     377110.39     330361.33
  资本公积金             190134.62     190134.62     190134.62     137775.40
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2019中期      2019一季      2018末期      2018三季
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       124639.03      88884.55     176249.34     266914.93
  经营现金流出小计       118169.14      80742.95     195069.46     251327.47
  经营现金流量净额         6469.89       8141.60     -18820.13      15587.46
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计         1475.89         11.35      69768.07      57219.60
  投资现金流出小计        56644.91      31595.41     147137.37     171466.81
  投资现金流量净额       -55169.01     -31584.06     -77369.30    -114247.21
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       201050.94     152446.11     309745.35     263209.23
  筹资现金流出小计       178518.73     151894.09     215357.98     190597.55
  筹资现金流量净额        22532.21        552.02      94387.38      72611.69
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -26172.86     -22901.61      -1800.11     -26043.62
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018中期      2018一季      2017末期      2017三季
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       145787.79      98532.40     183467.69     187376.76
  经营现金流出小计       136544.83     111530.13     273943.35     267947.37
  经营现金流量净额         9242.95     -12997.73     -90475.66     -80570.61
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        43449.43      10504.47      62828.53       3207.29
  投资现金流出小计       123371.66      36313.65     126846.14      51306.19
  投资现金流量净额       -79922.23     -25809.18     -64017.60     -48098.90
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       173206.02     105877.40     251873.63     189651.99
  筹资现金流出小计       105552.09      67699.39     123863.08     122360.89
  筹资现金流量净额        67653.92      38178.01     128010.54      67291.09
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        -3026.06       -644.09     -26523.11     -61411.16
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2019-08-12◇

  单位:万元                                                   截止:2019中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  环保工程、设备销售及其他          46518.82          57.75%        11830.65
  水利和港口工程建筑业              20827.53          25.86%         3056.61
  园林工程                          12446.83          15.45%         2665.17
  其他(补充)                        755.37           0.94%          333.76
  ─────────────────────────────────────
  环保工程、设备销售及其他          46518.82          57.75%        11830.65
  水利和港口工程建筑业              20827.53          25.86%         3056.61
  园林工程                          12446.83          15.45%         2665.17
  其他(补充)                        755.37           0.94%          333.76
  ─────────────────────────────────────
  境内                              79215.04          98.34%        17265.82
  其他(补充)                        755.37           0.94%          333.76
  境外                                578.13           0.72%          286.61
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  环保工程、设备销售及其他                     34688.17               25.43%
  水利和港口工程建筑业                         17770.92               14.68%
  园林工程                                      9781.66               21.41%
  其他(补充)                                   421.61               44.18%
  ─────────────────────────────────────
  环保工程、设备销售及其他                     34688.17               25.43%
  水利和港口工程建筑业                         17770.92               14.68%
  园林工程                                      9781.66               21.41%
  其他(补充)                                   421.61               44.18%
  ─────────────────────────────────────
  境内                                         61949.22                    -
  其他(补充)                                   421.61                    -
  境外                                           291.53                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  环保工程及其他                    92278.68          39.84%        15750.70
  园林工程                          56416.29          24.36%         7675.90
  水利和港口工程建筑业              44057.65          19.02%         3702.71
  设备销售                          38866.69          16.78%        11059.01
  ─────────────────────────────────────
  环保工程及其他                    92278.68          39.84%        15750.70
  园林工程                          56416.29          24.36%         7675.90
  水利和港口工程建筑业              44057.65          19.02%         3702.71
  设备销售                          38866.69          16.78%        11059.01
  ─────────────────────────────────────
  内销                             229785.81          99.21%        37296.94
  外销                               1833.49           0.79%          891.38
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  环保工程及其他                               76527.98               17.07%
  园林工程                                     48740.39               13.61%
  水利和港口工程建筑业                         40354.94                8.40%
  设备销售                                     27807.67               28.45%
  ─────────────────────────────────────
  环保工程及其他                               76527.98               17.07%
  园林工程                                     48740.39               13.61%
  水利和港口工程建筑业                         40354.94                8.40%
  设备销售                                     27807.67               28.45%
  ─────────────────────────────────────
  内销                                        192488.87                    -
  外销                                           942.11                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  园林工程                          76701.05          49.07%        14768.88
  设备销售                          45658.93          29.21%        11316.33
  水利和港口工程建筑业              21142.52          13.53%         4410.13
  环保工程及其他                    12819.09           8.20%         3141.10
  其他(补充)                       1204.89           0.77%          374.06
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  园林工程                                     61932.17               19.26%
  设备销售                                     34342.61               24.78%
  水利和港口工程建筑业                         16732.39               20.86%
  环保工程及其他                                9677.98               24.50%
  其他(补充)                                   830.83               31.04%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  园林工程                         167973.11          55.40%        34961.21
  设备销售                          47663.61          15.72%        11419.21
  环保工程及其他                    47121.91          15.54%        12356.69
  水利和港口工程建筑业              35122.19          11.58%         7930.93
  其他(补充)                       5300.75           1.75%         1701.59
  ─────────────────────────────────────
  园林工程                         167973.11          55.40%        34961.21
  设备销售                          47663.61          15.72%        11419.21
  环保工程及其他                    47121.91          15.54%        12356.69
  水利和港口工程建筑业              35122.19          11.58%         7930.93
  其他(补充)                       5300.75           1.75%         1701.59
  ─────────────────────────────────────
  内销                             296132.91          97.68%        65849.99
  其他(补充)                       5300.75           1.75%         1701.59
  外销                               1747.90           0.58%          818.05
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  园林工程                                    133011.90               20.81%
  设备销售                                     36244.40               23.96%
  环保工程及其他                               34765.22               26.22%
  水利和港口工程建筑业                         27191.26               22.58%
  其他(补充)                                  3599.16               32.10%
  ─────────────────────────────────────
  园林工程                                    133011.90               20.81%
  设备销售                                     36244.40               23.96%
  环保工程及其他                               34765.22               26.22%
  水利和港口工程建筑业                         27191.26               22.58%
  其他(补充)                                  3599.16               32.10%
  ─────────────────────────────────────
  内销                                        230282.92                    -
  其他(补充)                                  3599.16                    -
  外销                                           929.86                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2019-08-13◇


  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2019-06-30     2019-03-31     2018-12-31     2018-09-30
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)          1167.78        2549.57        4972.64        1632.29
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    2              6             68              1
  ─────────────────────────────────────
  信托持股(万)          1361.60        1361.60        1361.60        1361.60
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              1              1              1
  ─────────────────────────────────────
  保险持股(万)          1744.82        1744.82        1744.82        2703.33
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              1              1              2
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-10      9.56        9.56        1.00         32.28          308.60

  买方:方正证券股份有限公司杭州庆春东路证券营业部                          
  卖方:申万宏源证券有限公司温州车站大道证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-10      9.56        9.56        1.00         45.46          434.60

  买方:方正证券股份有限公司杭州庆春东路证券营业部                          
  卖方:西藏东方财富证券股份有限公司温州车站大道证券营业部                  
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-10      9.56        9.56        1.00         63.10          603.27

  买方:方正证券股份有限公司杭州庆春东路证券营业部                          
  卖方:申万宏源证券有限公司温州车站大道证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-10      9.56        9.56        1.00        160.68         1536.10

  买方:方正证券股份有限公司杭州庆春东路证券营业部                          
  卖方:华安证券股份有限公司杭州留和路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-02     17.99       17.99        1.00        142.28         2559.62

  买方:方正证券股份有限公司杭州庆春东路证券营业部                          
  卖方:中国银河证券股份有限公司杭州新塘路证券营业部                        
  ─────────────────────────────────────
  2017-11-23     26.00       26.47        0.98        250.00         6500.00

  买方:海通证券股份有限公司湖州苕溪西路证券营业部                          
  卖方:上海证券有限责任公司乐清旭阳路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 钟伟尧                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2019-01-17                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 20.00万股                      占总股本: 0.0128%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 钟伟尧                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2019-01-16                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 9.91万股                       占总股本: 0.0063%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 兴源控股集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2019-01-03                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 369.49万股                     占总股本: 0.2362%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 钟伟尧                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-11-21                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 250.00万股                     占总股本: 0.1598%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 兴源控股集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2018-08-30                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 91.53万股                      占总股本: 0.0585%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 兴源控股集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2018-08-29                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 105.88万股                     占总股本: 0.0677%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 兴源控股集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2018-08-28                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 123.07万股                     占总股本: 0.0787%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 兴源控股集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2018-08-27                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 143.81万股                     占总股本: 0.0919%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 兴源控股集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2018-08-24                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 169.12万股                     占总股本: 0.1081%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 兴源控股集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2018-08-23                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 200.37万股                     占总股本: 0.1281%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2019-08-06  盛毛慎           30000    3.55         -  盛子夏  竞价交易
              父母                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-18  盛毛慎           20000    3.91         -  盛子夏  竞价交易
              父母                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2019-08-12◇

  ●2016-08-29 〖资讯中心〗兴源环境(300266)中报点评:业绩同比增长240%,关注P
  PP订单落地进展(广发证券)                                                  
      核心观点:
      中艺生态并表上半年业绩大增240%,全年业绩高增长可期
      受益于中艺生态今年3月起并表,公司2016年上半年营业收入为8.56亿元(+128%)
  ,归母净利润1.2亿元(+240.4%),折合每股收益0.28元/股;浙江疏浚贡献净利润340
  6(+44%),中艺生态并购日后实现净利润9368万元。根据中艺的业绩承诺,2016-2017
  年扣非后净利润为1.15和1.44亿元,将推动2016年业绩大幅增长。
      外延并购布局全产业链,加速打造综合环保服务商
      受经济下行压力和去产能等的影响,公司压滤机业务拓展较为缓慢,疏浚、水处
  理和生态环境建设业务增长较快。16年上半年水利疏浚和环保工程贡献近30%收入,
  营收分别为1.78亿(+53.47%)、0.76亿(-24.83%)。生态环境业务实现收入4.8亿,占
  比超50%,未来将成为公司重要驱动力。报告期内公司相继收购河北鸿海环保(51%)、
  增资扩股三乘三备工程公司(55.56%),加速打造环境治理综合服务商。
      在手近120亿PPP订单凸显拿单实力,设立产业基金助力项目落地
      截止2016年6月,公司累计在手订单接近120亿,大额订单为公司业绩弹性奠定基
  础。今年公司新签8亿温州洞头区本岛海洋生态廊道整治修复工程PPP工程,湖州和九
  江市柘林湖项目进入工程实施阶段。公司近日与兴源控股、礼瀚投资和壹舟投资共同
  设立环保产业基金,基金规模不低于30亿元,专注于危废、固废等方向,并助力PPP
  项目加速落地。
      关注公司PPP项目落地进展,给予“买入”评级
      预计公司16-18年EPS分别为0.8、1.32和1.7元/股,对应PE分别为52、32和25倍
  。我们预期未来2年PPP需求加速释放,同时项目加速进入落地期,公司通过并购打造
  大环保综合服务商,前期定增募资6.6亿元,设立30亿环保产业基金,超百亿在手PPP
  订单将加速兑现业绩向上弹性较大。给予“买入”评级。

  ●2016-08-29 〖资讯中心〗兴源环境(300266)受益PPP业绩大增协同显现,成立并购
  基金进军危废行业(申万宏源)                                                
      事件:
      2016年H1公司实现营收和归母净利润分别为8.56亿元和1.20亿元,分别同比增长
  127.72%和240.48%,EPS为0.24元/股,符合预期。公司设立30亿环保产业并购基金,
  投向为固废综合利用及危废处理。
      投资要点:
      公司中报业绩符合预期。2016年H1公司实现营收和归母净利润分别为8.56和1.20
  亿元,分别同比增长127.72%和240.44%。收入增长的原因:(1)3月起并表全资子公司
  中艺生态4.8亿元;(2)水利疏浚及堤防工程收入1.79亿元,同比增长53.47%。此外,
  受经济下行压力和去产能等的影响,公司压滤机业务拓展较为缓慢,环保设备及配件
  销售收入1.20亿元,同比下降38.24%。净利润增长主要来自中艺并表的0.93亿元,占
  总额77.11%。
      30亿环保产业基金助力公司拓展危废市场。基金首期18亿元由LP1兴源环境和LP2
  兴源控股分别认缴3亿元和2亿元,其余15亿元由GP礼瀚投资(银叶投资控股)和壹舟投
  资(董事长夫妇控股)认缴。基金存续期不超过5年,其中前3年为投资期,后2年为管
  理退出期。基金采用逐步退出方式,基金最终将投资于环保产业,其中将定向投资于
  固废综合利用、危废处理等与上市公司相关领域为主要的投资方向,包括但不限于上
  述行业细分领域的技术、工程、装备制造企业。该项基金的设立将助力公司拓展危废
  市场。
      具备承接PPP项目总包能力,协同提升净利润率。环境质量需求提升+PPP模式推
  行导致政府偏好治理一体化方式。公司经过多年并购补全产业链,在水处理中的涉足
  领域纵向全面,纵向从产业链上中下游均有业务支撑,为市场上极少的真正具备整体
  解决方案的环境治理商。且总包模式可以减少中间商环节,提升公司整体项目利润率
  。参考已有案例,水处理总包模式净利润率可以高达15-20%。公司2015年的净利率11
  .7%,16年上半年净利率14.1%。
      公司积极并购扩张,转型综合环境与节能技术解决方案的提供商和服务商。15年
  公司投资设立兴源节能子公司,主营有机废气、废液的综合处理和资源回收;控股银
  江环保科技,获得其节能、水处理等设备的制造能力;收购上海昊沧部分股权并增资
  ,增强环保业务信息化实力;收购中艺生态,布局生态修复和园林绿化。报告期内公
  司控股鸿海环保及三乘三备,兴源聚金投资完成;鸿海环保专注服务于水质监测设备
  远程质量控制;并购三乘三备有利于市场开拓和对ppp项目的获取和实施,扩展新兴
  领域;兴源聚金并购基金已完成在固废行业的投资。目前,公司对产业上下游布局逐
  步完整,并同时对环保热点行业进行积极的横向扩张,将自身逐步打造成为综合环境
  与节能技术解决方案的提供商和服务商。
      投资评级与估值:我们维持16-18年净利润分别为4.75、7.17、10.18亿元,EPS
  为0.93、1.41、2.00元/股,对应16和17年估值45和30倍。我们认为公司借助资本平
  台,依托核心环保装备实力,逐渐转型为环保系统集成商和环境治理综合服务商,战
  略思路清晰,PPP订单未来潜力大,成立产业并购基金将有助于公司拓展新型固废及
  危废业务,业绩增长和市值成长具备高弹性,维持“买入”评级。

  ●2016-08-29 〖资讯中心〗兴源环境(300266)内外兼修,PPP顺利推进(兴业证券)  
      事件:公司2016年上半年收入8.6亿元,同比增长128%,归属净利润1.2亿元,同
  比增长240%。
      对此我们点评如下:
      中艺生态并表,业绩快速增长。1)中报概况:公司2016年上半年收入8.6亿元,
  同比增长128%,归属净利润1.2亿元,同比增长240%。从收入结构来看,环保设备上
  半年收入1.2亿元,同比下滑38%,毛利率下降5个百分点到22%;水利疏浚上半年收入
  1.8亿元,同比增长53%,毛利率下降3个百分点到30%;环保工程上半年收入0.76亿元
  ,同比下滑25%,毛利率上升15个百分点到38%;生态环境建设上半年收入4.8亿元,
  毛利率28%。2)中艺生态完成全年业绩承诺81%:2016年3月,中艺生态100%股权正式
  并表,上半年贡献收入4.8亿元,净利润0.93亿元(2015年净利润0.96亿元,2016年业
  绩承诺1.15亿元)。浙江疏浚上半年净利润0.34亿元,去年同期0.24亿元。
      成立30亿并购基金,积极完成外延布局。2016年8月,公司与兴源控股、礼瀚投
  资、壹舟投资共同设立产业并购基金。基金规模不低于30亿元,首期规模不低于18亿
  元,兴源环境作为LP1,兴源控股作为LP2,分别认缴出资3亿元及2亿元。本基金合伙
  企业存续期不超过5年,其中前3年为投资期,后2年为管理退出期。公司此前已经成
  立2只并购基金,其中兴源聚金并购基金(6010万规模)已完成固废行业的投资。
      PPP模式进展顺利,在手订单120亿。1)下属公司定位明确:在PPP项目中,水美
  主要从事水务、固废相关的设计(甲级)和工程;中艺生态从事园林、土壤生态修复。
  浙江疏浚从事疏浚工程和管网建设。2)PPP进展较快:去年签订120亿左右。柘林湖项
  目(投资额24亿)是首批30个财政部PPP项目之一,财政部直接拨款,资金来源有保障
  。2015年成立了项目公司的有兴源环境科技湖州有限公司、九江市柘林湖生态投资发
  展有限公司,并已进入工程实施阶段。其余PPP项目会在2016年陆续进入项目实施阶
  段。3)再签8亿元温州洞头区大单:2016年8月,公司全资子公司中艺生态组成的联合
  体预中标温州洞头区本岛生态整治PPP项目,总投资8亿元。
      投资建议:维持增持评级。我们预计16至17年净利润达到4.1/5.7亿元,目前总
  市值219亿。公司以污泥处理压滤设备起家,通过收购浙江疏浚、水美环保、中艺生
  态,综合环境服务商成型。PPP在手订单120亿元,签约落地情况持续向好,业绩增量
  显著。看好外延持续推进。大股东7月增持价42.09元/股,提供安全边际。推荐投资
  者关注!

  ●2016-08-29 〖资讯中心〗兴源环境(300266)超前产业链布局,紧握PPP战略机遇(联
  讯证券)                                                                   
      半年报业绩靓丽,全产业链运营成效显著
      公司上半年业绩在预告范围内,符合市场预期。2016年半年报营业收入8.56亿元
  ,同比增加128%;归母净利润1.2亿元,同比大增240%,与一季度同比增长252%接近
  ,主要由于上半年中艺生态2月并表影响。
      分业务看,疏浚堤防工程业务营收1.8亿元,同比增长53%,主要由于政府加大水
  利工程投入及公司技术优势;生态建设业务营收4.8亿元,是并购中艺生态新增业务
  ,超过疏浚堤防工程、压滤机、环保工程业务的总和,实现公司业绩规模跨越式增长
  ;压滤机业务营收1.2亿元,同比减少38%,主要受煤炭化工领域去产能及竞争加大影
  响,预计未来PPP项目进入施工阶段后将大幅增加自有压滤机的需求;环保工程业务
  营收0.8亿元,同比减少25%,主要由于目前全国PPP项目进入执行阶段占比不到9%,
  预计PPP项目进入大量开工阶段后将大幅增加环保工程业绩。
      PPP模式前景广阔,储备营收13倍PPP项目
      截至2016年上半年,全国PPP全部入库项目9,285个,总投资额10.6万亿元;全国
  市政工程类PPP项目共计3241个,总投资额2.8万亿元;污水处理项目数为740个,占
  市政工程类PPP项目22.8%,排名居首。公司利用PPP政策契机,签订了包括九江市柘
  林湖湖泊生态环境保护在内的PPP项目协议金额117亿元,协议金额为公司2015年销售
  收入的13.2倍。
      水污染依然严峻,水十条+PPP共同发力
      全国废水的排放量逐年增加,导致自然水体不断恶化,水资源污染形势十分严峻
  ,2015年地下水质较差和极差的比例仍然高达61.3%。水十条政策与PPP政策共同发力
  ,全国PPP项目库累计安排污水处理项目1838亿元,供水项目1266亿元,海绵城市项
  目680亿元,垃圾处理项目576亿元,排水项目243亿元,合计水污染处理相关项目460
  3亿元,投资需求巨大。
      苦练技术内功,打造水处理全产业链服务商
      通过对浙江疏浚、水美环保、中艺生态等公司的并购和整合,公司具备“环保装
  备+疏浚+水处理+生态修复及景观化”水处理全产业链优势。同时公司非常重视技术
  积累和研发投入,2015年投入研发费用3497万元,占营业收入比重3.95%,较水处理
  行业领先企业碧水源公司高出1个百分点,2010年后研发费投入比例连续5年高于碧水
  源公司。
      设立30亿固废产业并购基金,探索公司扩张新模式
      8月26日,公司董事会议案同意公司与兴源控股、礼瀚投资、壹舟基金共同发起
  设立环保产业基金。周立武、韩肖芳夫妇为环保产业基金、兴源
      环境、兴源控股、壹舟基金的实际控制人。由于公司最新已审批担保授信额度达
  到11.1亿元,占2015年末经审计净资产的97.5%,后续PPP业务扩张和产业扩张受到限
  制。基金能够在不干扰主业的情况下有效试错和筛选,作为兴源环境下一步固废和危
  废处理业务扩张的先锋部队,在3年的投资期迅速完成固废产业整合,经过2年管理期
  后将优质资产注入上市公司,为公司3年后的业绩飞跃种下想象空间。
      盈利预测及投资建议
      受益于“水十条+PPP”、“中央+地方”政策共同发力,公司储备117亿元充足PP
  P项目,同时压滤机业务有望超预期增长。预计16/17/18年,公司归母净利润分别为3
  .8亿元、6.8亿元、8.7亿元,EPS分别为0.75元、1.33元、1.71元,对应PE为57、32
  、25。参考可比公司2017年的预计平均估值水平,目标价位59.8元,涨幅潜力39%!
  给予“买入”评级。

  ●2016-08-29 〖资讯中心〗兴源环境(300266)内生+外延实现超常规发展(华鑫证券)
      2016年上半年,公司实现营业收入8.56亿元,同比增长127.72%;营业利润1.34
  亿元,同比增长206.78%;归属母公司所有者净利润1.20亿元,同比增长240.44%,折
  合EPS为0.24元。
      生态环境建设和水利疏浚工程业务贡献致公司收入大增。公司原是一家以提供压
  滤机过滤系统集成服务为特色的制造商和服务商。2014年12月进行了重大资产重组,
  公司主营业务将渗透到污水处理领域,在环保水处理领域发展。2016年上半年,公司
  完成中艺生态的收购,新增的生态环境建设为公司贡献收入4.80亿元,占公司上半年
  收入的56.13%;此外,水利疏浚工程业务实现销售收入1.79亿元,同比增长55.57%。
      综合毛利率小幅降低,期间费用率控制良好。2016年上半年,公司综合毛利率同
  比降低1.11个百分点,至28.03%,主要水利疏浚工程和环保设备毛利率同比分别降低
  1.32个百分点和4.72个百分点,此外新增的生态环境建设业务毛利率为27.52%也一定
  程度的拉低了公司的综合毛利率。2016年上半年,公司期间费用率为11.52%,同比降
  低3.51个百分点,主要是因为虽然公司收入大幅增长,但销售费用和管理费用增幅远
  小于收入增幅所致。
      通过内生+外延式模式,公司实现超常规发展。2016年上半年,公司完成对中艺
  生态100%股权的收购,将产业链延伸至生态环境建设;公司对兴源环保设备进行组织
  机构优化,将环保设备业务整体注入兴源环保;目前公司旗下已拥有兴源环保装备、
  浙江疏浚、浙江水美和中艺生态四大子公司,并形成以环保设备、水利疏浚工程、环
  保工程以及生态环境建设四大业务为核心的环保集团公司。继续实施“内生增长+外
  延并购”发展模式,取得先发优势,加快各子公司产业链延伸,以取得超常规发展。
      盈利预测与投资评级:我们预计公司2016-2018年归属母公司所有者净利润分别
  为2.43亿元、3.16万元和4.07亿元,折合EPS分别为0.48元、0.62元和0.80元,对应
  于上个交易日收盘价42.20元计算,市盈率分别为88倍、68倍和53倍,公司通过内生+
  外延式发展取得超常规发展,我们首次给予公司“审慎推荐”的投资评级。

  ●2016-08-28 〖资讯中心〗兴源环境(300266)中艺并表促业绩高增,闭环形成未来无
  忧(华金证券)                                                              
      投资要点
      事件:8月26日,公司发布2016年半年度报告。报告期内公司实现营业收入8.56
  亿元,同比增长127.72%;实现归母净利润1.2亿元,同比增长240.44%(为业绩预报上
  线)。公司作为环境治理综合服务商的优势明显,业绩实现高速增长。
      中艺生态并表带来业绩高增:2015年公司宋成中艺生态收购,2016年上半年实现
  并表,中艺生态为公司带来收入4.8亿元,在总营收中占比达56.13%,实现净利润9,3
  68万,占归母净利润78%。受经济下行压力影响,公司传统业务-压滤机业务拓展较为
  缓慢,上半年销售收入下滑38.24%。但是由于中艺生态业绩承诺,16年和17年分别宋
  成利润1.15亿和1.44亿元,故未来压滤机业务下行带来的业绩下滑风险很小。
      水环境治理综合服务商,极具PPP项目竞争优势:中艺生态的收购以及并表宋成
  ,不仅在业绩上有所贡献,更大战略意义在于实现水利综合处理闭环,从而使公司从
  单一压滤机设备生产商和销售商转型为水环境治理综合服务商。自2014年3月起,公
  司已成功实施对6家环保企业的收购,业务领域已覆盖污泥处理处置、水利疏浚和堤
  防工程、市政污水处理、工业废水处理、农村生活污水治理、生态工程建设、水质监
  测及智慧环保等领域。成功布局生态工程中建设、园林景观设计和建设领域,产业链
  宋善使徉公司在PPP项目投标中极具优势。自2015年至今,公司签订的PPP项目合同釐
  额约100亿元,建设内容涵盖污水处理厂、生态工程设计和建设、区域整体水环境整
  治、河道流域治理等领域。戔至2016年5月,吴兴区一期工程PPP项目已接近宋工,诏
  安县项目、九江市柘林湖项目已启动建设,其他项目也将陆续落地,将为公司带来建
  设收入和运营收入的持续增长。在环保领域大兴PPP的背景下,公司拿单能力较强,
  未来业绩增速有保证。
      污泥行业待启动,公司压滤机业务将受益:我国污水处理的核心问题-污泥尚未
  徉到有效解决。目前我国污泥年产量高达约7000万吨,包括3500万吨市政污泥和3500
  万吨工业污泥,但戔至2014年底,近50%的城市污泥未做到无害化处理,远低于80%的
  规划目标。我们认为“十三五”期间污泥处置将出现产业政策方面的指引,并在价格
  机制和盈利模式上做出改善,政策和资釐匹配将推动污泥行业的启动。公司压滤机业
  务规模全国领先,虽然受经济下行压力及公司其他业务大力开展的影响在2015年之后
  有所下滑,但公司具备压滤机产能储备,未来有望在污泥行业带动下出现拐点,企稳
  回升。
      投资建议:我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.79、1.14和1.43元,
  给予增持-B建议,6个月目标价为46.42元,相当于2017年40.7倍的动态市盈率。

  ●2016-08-22 〖资讯中心〗兴源环境(300266)再中PPP大单,全产业链接单模式进一
  步得到验证(申万宏源)                                                      
      事件:
      公司全资子公司中艺生态与杭州金投建设发展有限公司、杭州园林设计院股份有
  限公司组成的联合体预中标温州洞头区本岛海洋生态廊道整治修复工程PPP项目的,
  项目总投资约8亿元,占2015年公司营收总额的90.46%;项目包括五大类共26个子项
  目,建设期3年,运营期9年。
      投资要点:
      全产业链布局优势凸显,再中PPP大单体现公司复制扩张模式进一步得到验证。2
  015年以来公司先后中标吴兴东部新城PPP项目,签订安徽砀山、莱芜雪野旅游区、安
  徽灵璧和福建诏安水环境治理领域的PPP投资合作框架协议,中标首批30个财政部PPP
  项目之一九江市24亿柘林湖项目,公司在手PPP项目总额累计达120亿元左右(其中85
  亿框架)。此次中标8亿温州生态廊道整治修复工程PPP项目,更利于与各地政府签订
  大型综合治理项目,借成功案例运作模式,将快速实现复制扩张高速增长。
      具备承接PPP项目总包能力,协同提升净利润率。环境质量需求提升+PPP模式推
  行导致政府偏好环境治理一体化方式。公司经过多年并购补全产业链环节,在水处理
  产业链中的涉足领域纵向全面,纵向从产业链上中下游均有业务支撑,为市场上极少
  的真正具备整体解决方案的环境治理商。且总包模式可以减少中间商环节,提升公司
  整体项目利润率。参考已有案例,水处理总包模式净利润率可以高达15-20%。公司20
  15年的净利率11.7%,上升空间仍大。
      公司积极并购扩张,转型综合环境与节能技术解决方案的提供商和服务商。15年
  6月,公司投资设立兴源节能子公司,主营有机废气、废液的综合处理和资源回收等
  。同月,受让银江环保科技51%股权,获得其节能、水处理等设备的制造能力。8月,
  公司出资4362万元收购上海昊沧部分股权并增资,完成后持有其35%股份,增强环保
  业务信息化实力。9月,公司与故乡源及回水科技共同投资设立子公司,获得先进废
  水处理提标改造技术。11月,收购中艺生态,布局生态修复和园林绿化。目前,公司
  对产业上下游布局逐步完整,并同时对环保热点行业进行积极的横向扩张,将自身逐
  步打造成为综合环境与节能技术解决方案的提供商和服务商。
      投资评级与估值:我们维持16-18年净利润分别为4.75、7.17、10.18亿元,EPS
  为0.93、1.41、2.00元/股,对应16和17年估值46和30倍。我们认为公司借助资本平
  台,依托核心环保装备实力,逐渐转型为环保系统集成商和环境治理综合服务商,战
  略思路清晰,PPP订单未来潜力大,业绩增长和市值成长具备高弹性,维持“买入”
  评级。

  ●2016-07-21 [互动]兴源环境:正在着手品牌文化建设(投资者互动平台)         
    兴源环境(300266)周四在全景网互动平台表示,公司正在着手品牌文化建设。
     兴源环境是以提供压滤机过滤系统集成服务为特色的制造商和服务商,公司集物
  料及过滤工艺研究、控制系统设计、压滤机生产、系统调试服务于一体,向环保、矿
  物及加工、化工、食品和生物医药等领域客户提供专业的过滤系统整体解决方案。20
  16年公司在完成中艺生态100%股权收购后,兴源环境形成涵盖前端水利疏浚、污水处
  理和后端污泥处理处置、生态重构、景观建设的完整产业链条,能够为客户提供更为
  全面、更加系统的生态环境治理解决方案。

  ●2016-07-13 〖资讯中心〗兴源环境(300266)中艺生态并表,业绩加速兑现(兴业证
  券)                                                                       
      投资要点
      事件:公司公告2016年上半年业绩预告,净利润1.17-1.27亿元,同比增长230%-
  260%。
      对此我们点评如下:
      中艺生态并表,上半年业绩高增230%-260%。1)上半年业绩高增:公司公告2016
  年上半年业绩预告,净利润1.17-1.27亿元,同比增长230%-260%。2016年上半年扣非
  净利润1.11-1.22亿元,同比增长232%-263%。上半年延续一季报252%的高速增长。从
  历史业绩来看,半年报业绩占去年的比例的三成到四成,预计全年维持高增长。2)中
  艺生态并表:2016年2月,公司增发收购的中艺生态100%股权完成交割。中艺生态201
  5年实现净利润0.96亿元,16-17年盈利承诺1.15、1.44亿元。
      2016年5月,新任董事长张胜海到任,管理层进一步加强。现任董事长是实际控
  制人周立武。2016年5月,新任董事长张胜海到任。张胜海曾任北排集团广州市京水
  水务董事长、总经理;北排装备公司董事长、总经理;北排膜科技董事长。伴随新任
  董事长到任,公司管理层实力进一步加强。
      PPP模式进展顺利,在手订单120亿。1)下属公司定位明确:在PPP项目中,水美
  主要从事水务、固废相关的设计(甲级)和工程;中艺生态从事园林、土壤生态修复。
  浙江疏浚从事疏浚工程和管网建设。2)PPP进展较快:去年签订120亿左右。柘林湖项
  目(投资额24亿)是首批30个财政部PPP项目之一,财政部直接拨款,资金来源有保障
  。2015年成立了项目公司的有兴源环境科技湖州有限公司、九江市柘林湖生态投资发
  展有限公司,并已进入工程实施阶段。其余PPP项目会在2016年陆续进入项目实施阶
  段。3)资金无忧:5亿非公开定向债务融资工具(PPN)发行后,能满足今年的资金需求
  。一般项目公司资本金只要两成的投资额,其余通过财务杠杆融资。
      投资建议:维持增持评级。我们预计16至17年净利润达到3.9/4.8亿元,目前总
  市值208亿。公司以污泥处理压滤设备起家,通过收购浙江疏浚、水美环保、中艺生
  态,综合环境服务商成型。PPP在手订单120亿元,今年签约情况持续向好,业绩增量
  显著。看好外延持续推进。推荐投资者关注!

  ●2016-06-17 〖资讯中心〗兴源环境(300266)全产业链优势逐步显现,PPP助力公司
  业绩爆发(申万宏源)                                                        
      投资要点:
      公司业绩高速增长,打造环境治理综合服务商。公司传统主业为压滤机装备生产
  ,自2014年起,先后并购浙江疏浚、浙江水美、银江环保、上海昊沧、中艺生态、鸿
  海环保等多家公司,业务布局延伸至水处理全产业链,逐渐转型成为环境综合治理服
  务商。公司2015年实现营业收入8.79亿元,同比增长17.30%,归母净利润1.01亿元,
  同比增长58.36%。预计2016年净利润将达到4.75亿,3年CAGR=173%。业绩增量主要来
  自并购后子公司并表带来的环保业务销售收入,2015年环保业务收入占比已上升至66
  %,预计2016年并表中艺生态之后,公司环保类收入占比将超过90%,环境治理综合服
  务商
      公司核心竞争力之一:布局水处理全产业链具备承接总包能力,协同提升净利润
  率。环境质量需求提升+PPP模式推行导致政府偏好环境治理一体化方式。公司经过多
  年并购补全产业链环节,在水处理产业链中的涉足领域纵向全面,纵向从产业链上中
  下游均有业务支撑,为市场上极少的真正具备整体解决方案的环境治理商。且总包模
  式可以减少中间商环节,提升公司整体项目利润率。参考已有案例,水处理总包模式
  净利润率可以高达15-20%。公司2015年的净利率11.7%,上升空间仍大。
      公司核心竞争力之二:模式逐渐得到市场认可,拿单能力强。公司自2012年起开
  始订单金额和数量均开始出现显著增长,2015年下半年进入井喷之势,订单金额达到
  122亿,刨去框架协议后,合同金额较2014年增长450%,全产业链模式逐渐得到市场
  认可,未来几年公司随着PPP模式经过磨合期,落地速度将大大加快,未来订单增长
  将会持续超预期。
      公司核心竞争力之三:投融资能力出众,平台价值不断提升。公司自2011年9月
  在深圳交易所上市以来,凭借其出众的资本运作能力,在2014至2016年上半年两年多
  的时间内通过三次增发结合现金方式,连续收购6家企业,迅速充盈了公司产业链。
  回顾被收购标的业绩发现实现业绩全部超预期,并且子公司之间协同效应强,是公司
  近年业绩爆发的主要原因之一。
      投资评级与估值:我们上调16-18年净利润至4.75、7.17、10.18亿元(原为3.96
  、6.20、8.55亿元),EPS为0.93、1.41、2.00元/股,对应16-17年估值42倍、28倍,
  相比于水处理行业平均的16、17年53倍和39倍,分别低了21%和28%。我们认为公司业
  绩及高增长被市场低估,未来借助资本平台,依托核心环保装备实力,逐渐转型为环
  保系统集成商和环境治理综合服务商,战略思路清晰,PPP订单未来潜力大,业绩增
  长和市值成长具备高弹性,重申“买入”评级。

  ●2016-05-05 兴源环境:通过参股、收购介入互联网+环保业务(新浪财经)        
    有投资者在全景网互动平台上向兴源环境(300266)求证:公司目前有涉足互联
  网+环保的业务吗?公司回应:2015年公司参股上海昊沧系统控制技术有限责任公司
  ,该公司业务领域涵盖水务及环保行业的智能化、信息化和自动化,基于互联网+环
  保发展战略,研发了“环境云”系统解决方案,将环保行业与大数据、云计算等信息
  管理技术相结合,实现环保全过程管控。
      2016年,公司收购河北鸿海环保科技股份有限公司部分股权并增资,交易完成后
  ,公司持有鸿海环保51%的股份。鸿海环保专注服务于水质监测设备远程质量控制。
  随着我国环境保护在线监测体系的建立,水质在线监测数据质量控制已成为环境综合
  治理的重要工作。由鸿海环保自主研发生产、国内首创“互联网+"水质在线监测智能
  监管系统,已通过中国环境科学协会环保产品认证,其核心技术发明专利及多个实用
  新型专利已获授权,科技成果鉴定为国内领先。目前,主要产品有地表水站质量控制
  设备、废水重点污染源在线监测远程质控系统、废水重点源监督性检测、比对专用设
  备等多个系列。

  ●2016-05-02 〖资讯中心〗兴源环境(300266)年报点评:全力打造综合环保服务商,
  高额PPP订单有望加速释放(广发证券)                                         
      核心观点:
      15年业绩同比增长60%,中艺生态并表奠定16年业绩高增长
      公司2015年营业收入为8.84亿元,同比增长17.95%,归母净利润1.02亿元,同比
  大增60.3%,每股收益0.25元/股。业绩增长主要原因为疏浚(4149万)、水美(4047万)
  业绩增长贡献。受益于中艺生态本期并表,2016年一季度业绩同比大增252%。
      并购打造综合环保服务商,各版块内生增长强劲
      15年压滤机设备及配件销售营收2.95亿元(-14.68%),环保设备营收为0.71亿元(
  -31.25%),受益于成本降低,压滤机板块毛利率同比增加7.2%。水利疏浚和环保工程
  贡献近50%收入,营收分别为3.29亿(+41.8%)、1.89亿(+179.2%)。2015年公司加速完
  成大环保全产业链综合服务商平台的构建,收购中艺生态(100%)、银江环保(51%)、
  上海昊沧(35%)进行多元布局,设立兴源节能子公司(65%)进军有机废气回收领域。16
  年收购河北鸿海环保(51%),布局水质监测设备。各子业务板块内生增长强劲,具有
  较强的协同效应。
      高额PPP在手订单充裕,关注浙江水十条+G20带来的治理需求释放
      公司结合大环保全产业链的总包优势和较强的资金实力,近年来与各地政府签订
  了多个大型框架性综合治理协议。截止2016年3月,公司累计在手订单已超百亿,高
  额订单为公司业绩弹性奠定基础。同时公司所在杭州市是G20的召开地,加之4月浙江
  正式发布水十条,16年环保治理需求大,且极为迫切,区域订单释放值得期待。公司
  15年新签PPP协议中湖州和九江市柘林湖项目已进入工程实施阶段,其余PPP项目会在
  2016年陆续实施。
      非公开发行完成,PPP落地加速业绩弹性高,给予“买入”评级
      预计公司16-18年EPS分别为1.18、1.63和2.0元/股,对应PE分别为34、25和20倍
  。预期16年PPP项目进入落地期,公司所在杭州是G20召开地,以环保为核心的治理需
  求更为迫切。公司定增募资6.6亿资金充足,超百亿在手PPP订单将加速兑现业绩向上
  弹性较大。给予“买入”评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2019-06-29◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  李建雄          董事长         博士                        -             -
  张明贵          非独立董事     硕士                        -             -
  杨芳            非独立董事     硕士                        -             -
  方强            非独立董事     硕士                        -             -
  盛子夏          非独立董事     硕士                        -             -
  王宇航          非独立董事     本科                        -             -
  李丹            独立董事       博士                        -             -
  汪光宇          独立董事       硕士                        -             -
  路加            独立董事       硕士                        -             -
  ─────────────────────────────────────
  李红顺          监事会主席     硕士                        -             -
  张彦            监事           硕士                        -             -
  杨爱芳          职工代表监事   -                           -          9.80
  ─────────────────────────────────────
  颜学升          总经理         博士                        -             -
  伏俊敏          财务总监       硕士                        -             -
  李佳            副总经理       硕士                        -             -
  刘慧            董事会秘书     本科                        -          4.67
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  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2018末期  2017末期  2016末期  2015末期
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  年度报酬总额                          431.77    445.64    206.24    198.86
  最高前三位董事报酬总额                176.10    187.67     97.05     42.04
  最高前三位高级管理人员报酬总额        180.80    217.57    101.95     74.99
  独立董事津贴(平均)                      7.71      9.60      9.60         -
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
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  姓名: 李建雄         性别: 男 学历: 博士         职务: 董事长
  出生日期: 1977-10    任职日期: 2019-05-20
  简历:李建雄先生,1977年10月生,中国国籍,无境外永久居留权,博士学历,北京
       大学EMBA。现任新希望集团有限公司常务副总裁兼首席运营官,华创阳安股份
       有限公司(股票代码:600155)副董事长,新希望六和股份有限公司(股票代
       码:000876)董事,新希望乳业股份有限公司(股票代码:002946)董事,兼
       任人民大学商学院管理实践教授、北京大学、中国人民大学和中国社科院MBA特
       聘企业导师,中国农业国际合作促进会副会长、北京市平谷区农业科技创新示
       范区专家、清华大学PPP基金研究中心专家、中国青年企业家协会理事。获四川
       省“千人计划”特聘专家、四川省创新型企业家、成都市“蓉漂计划”高层次
       创新人才、成都市“诸葛精英”等荣誉称号。
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  姓名: 张明贵         性别: 男 学历: 硕士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1982-08    任职日期: 2019-05-20
  简历:张明贵先生,1982年8月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员,硕士学
       历。曾任新希望集团有限公司办公室主任、团委书记。现任四川新希望房地产
       开发有限公司董事、总裁,新希望集团有限公司副总裁,新希望集团有限公司
       四川总部董事长,四川川商返乡兴业股权投资基金中心(有限合伙)董事长,
       四川旅游产业创新发展股权投资基金中心(有限合伙)董事长,兼任四川省川
       商总会秘书长。
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  姓名: 杨芳           性别: 女 学历: 硕士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1971-06    任职日期: 2019-05-20
  简历:杨芳女士,1971年06月生,中国国籍,无境外永久居留权,中国民主建国会成
       员,财务会计学学士学位和工商管理硕士学位,中国注册会计师非执业资格和
       澳洲会计师公会会员。曾担任毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)合伙
       人,中国蓝星(集团)股份有限公司总会计师,蓝星安迪苏股份有限公司董事
       ,北京市注册会计师协会专业技术指导及教育培训委员会委员等职务。现任新
       希望集团有限公司财务总监,新希望乳业股份有限公司监事会主席,新希望六
       和股份有限公司监事,担任清华大学首席财务官会计硕士行业导师,中国金融
       三十人论坛成员,并荣获“2018中国国际财务领袖年度人物”等奖项。
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  姓名: 方强           性别: 男 学历: 硕士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1970-07    任职日期: 2019-05-20
  简历:方强先生,1970年07月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员,浙江大
       学工学学士学位,清华大学法律硕士学位。曾任成都传媒信息产业发展有限公
       司总经理,成都博瑞投资控股集团有限公司首席投资官,河北宝硕股份有限公
       司投资总监。现任浙江省旅游产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)投委会
       主席,浙江新国悦投资管理有限公司董事。
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  姓名: 盛子夏         性别: 男 学历: 硕士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1978-07    任职日期: 2019-05-20
  简历:盛子夏先生,1978年7月生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历。曾任Di
       scover Financial Services风险管理部经理,浙江网商银行股份有限公司风险
       管理部总经理。现任启畅数据科技(上海)有限公司总裁。
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  姓名: 王宇航         性别: 男 学历: 本科         职务: 非独立董事
  出生日期: 1984-10    任职日期: 2019-05-20
  简历:王宇航先生,1984年10月生,中国国籍,无境外永久居留权,管理学学士本科
       学历,中国注册会计师、中级会计师、中级审计师。曾任利安达会计师事务所
       浙江分所高级经理、银江股份有限公司财务副总监。现任杭州壹舟投资管理有
       限公司执行董事兼总经理,兴源控股集团有限公司董事。
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  姓名: 李丹           性别: 女 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1978-08    任职日期: 2019-05-20
  简历:李丹女士,1978年8月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员,美国佐治
       亚理工大学会计专业博士学位。清华大学经济管理学院会计系副教授、博士生
       导师,担任清华大学新加坡管理大学首席财务官双学位硕士项目学术主任、清
       华大学公司治理研究中心主任。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 汪光宇         性别: 女 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1972-06    任职日期: 2019-05-20
  简历:汪光宇女士,1972年6月生,中国国籍,无境外永久居留权,中国人民大学法学
       院经济法专业硕士,现为北京海润天睿律师事务所合伙人律师,曾为多家大型
       企业集团提供专项法律服务或担任常年法律顾问工作,主要执业领域包括公司
       治理、改制重组、上市、收购兼并、投融资等法律业务,对企业经营管理、公
       司兼并重组等法律业务有丰富的实践经验。
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  姓名: 路加           性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1978-08    任职日期: 2019-05-20
  简历:路加先生,1978年8月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员,毕业于清
       华大学,获工学硕士学位。曾受聘于多个地方政府担任外部顾问,参与区域绿
       色发展顶层设计;为多家上市公司和大型企业开展战略咨询。曾任施耐德电气
       (中国)有限公司商务咨询部总经理、战略规划部经理。现任启迪瑞景能源环
       境科学研究院院长。世界银行、亚洲开发银行、APEC的外部专家,北京可持续
       发展教育协会副会长。美国能源工程师协会注册能源管理师。清华大学自动化
       系系友导师。长期从事环境、生态、能源领域的工作,在企业战略规划、技术
       研发布局、项目论证与投资、区域绿色发展转型、行业研究、自然资本投资等
       方面拥有丰富的理论和实践经验。
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  监事会                                                                    
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  姓名: 李红顺         性别: 女 学历: 硕士         职务: 监事会主席
  出生日期: 1978-11    任职日期: 2019-05-20
  简历:李红顺女士,1978年11月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员,法学
       硕士学历。曾任北京汽车集团有限公司法律事务部部长助理、北京汽车国际发
       展有限公司法务总监。现任新希望集团有限公司法务合规部部长,新希望化工
       有限公司董事,华创阳安股份有限公司监事,浙江前程投资股份有限公司监事
       等。
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  姓名: 张彦           性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事
  出生日期: 1980-06    任职日期: 2019-05-20
  简历:张彦先生,1980年6月生,中国国籍,无境外永久居留权,中共党员,工商管理
       硕士,研究生学历,高级审计师。曾任审计署驻成都特派员办事处副处长。现
       任上海新增鼎资产管理有限公司监事,中共新希望集团党委党委委员、纪委书
       记,新希望集团有限公司审计监察部副部长,兼任中国内部审计协会理事。获
       “四川省汶川地震灾后恢复重建先进个人”,享受省劳模待遇。
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  姓名: 杨爱芳         性别: 女                    职务: 职工代表监事
  出生日期: 1968       任职日期: 2019-05-20
  简历:杨爱芳女士,1968年生,中国国籍,无境外永久居住权,毕业于杭州广播电视
       学院,中专学历,中共党员。1992年6月进入公司工作,曾任杭州兴源过滤科技
       股有限公司人力资源核算员、工会委会,现任兴源环境科技股份有限公司工会
       主席、党总支书。
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  高管                                                                      
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  姓名: 颜学升         性别: 男 学历: 博士         职务: 总经理
  出生日期: 1976       任职日期: 2019-04-16
  简历:颜学升先生,1976年出生,中国国籍,无境外永久居留权,江苏大学工程热物
       理博士学位,新加坡南洋理工大学高级访问学者,中共党员,江苏省青年科技
       创业明星。曾任江苏贝斯特环保科技有限公司董事长、总经理,上海博焓能源
       科技有限公司董事、总经理,北京市晋鄂源投资有限公司总经理,东方园林环
       境股份有限公司城市总经理,亿利资源集团有限公司高管,亿利生态股份有限
       公司副总裁。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 伏俊敏         性别: 女 学历: 硕士         职务: 财务总监
  出生日期: 1981       任职日期: 2019-05-20
  简历:伏俊敏女士,1981年出生,中国国籍,无境外永久居留权,北京大学工商管理
       硕士学位,中国注册会计师非执业资格和美国注册会计师(新罕布什尔州)。
       曾任新希望集团有限公司会计中心总经理、财管中心总经理,广东华录百纳蓝
       火文化传媒有限公司副总裁主管财务工作,毕马威华振会计师事务所(特殊普
       通合伙)审计部经理。现任四川新希望房地产开发有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李佳           性别: 女 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1983-03    任职日期: 2019-06-28
  简历:李佳女士,1983年3月生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历,北京大学
       MBA。曾任新希望集团有限公司华东区域副总裁、新希望集团有限公司办公室主
       任、新希望集团有限公司董事会办公室副主任、《融资中国》杂志社财经记者
       、中和资产评估有限公司企业价值高级评估员。现任北京百年农澳农业咨询有
       限公司执行董事、成都新智创成科技有限公司执行董事。
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  姓名: 刘慧           性别: 女 学历: 本科         职务: 董事会秘书
  出生日期: 1983       任职日期: 2018-10-26
  简历:刘慧女士,1983年出生,中国国籍,无境外永久居留权,管理学学士本科学历
       ,于2014年5月取得由深圳证券交易所颁发的董事会秘书资格证书(证书编号:
       2014-4A-484),曾任杭州金海岸文化发展股份有限公司董事会秘书助理、杭州
       杭科光电股份有限公司证券事务代表、杭州掌维科技股份有限公司董事会秘书
       兼证券事务代表,现任兴源环境科技股份有限公司董事会秘书兼证券事务代表
       。
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  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2019-08-12◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            19第二季度   19第一季度   18第四季度   18第三季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0439      -0.0274      -0.8936       0.0016
  销售净利率(%)                 11.70       -19.61      -718.78         0.44
  净资产收益率                   2.75        -1.76       -56.59         0.06
  每股经营现金流量(元)        -0.0107       0.0520      -0.2199       0.0406
  主营收入同比增长(%)          -40.44       -62.17       -56.59       -44.81
  净利润同比增长(%)            -28.35      -236.86     -1566.97       -98.68
  主营收入环比增长(%)          168.44        12.40       -65.17       -43.32
  净利润环比增长(%)            260.12        96.93    -56986.98       -97.44
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          19第二季度   19第一季度   18第四季度   18第三季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入               58686.46     21862.09     19449.91     55847.80
  营业成本                   53950.99     25418.14    165604.69     53506.18
  营业税金及附加               210.46       133.50       476.42       200.14
  销售费用                    1287.12       995.90      2513.42      1585.00
  管理费用                    2076.64      3268.84      4533.94      3248.01
  财务费用                    2702.05      2934.38      1797.02      3432.70
  投资收益                    1005.60      -409.73       773.78      -167.12
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润                7179.83     -3945.76   -143496.00       973.57
  营业外收入                    70.58        56.47      -825.17       223.13
  营业外支出                    25.13        31.31        43.71       -17.16
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额                7225.28     -3920.60   -144364.88      1213.87
  所得税费用                   763.89       344.39     -3058.53       859.55
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)          6461.39     -4264.99   -141306.35       354.31
  母公司所有者净利润          6866.52     -4288.23   -139802.03       245.75
  少数股东损益                -405.13        23.23     -1504.32       108.56
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          19第二季度   19第一季度   18第四季度   18第三季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计           35754.49     88884.55    -90665.59    121127.14
  经营现金流出小计           37426.19     80742.95    -56258.00    114782.63
  经营现金流量净额           -1671.71      8141.60    -34407.58      6344.51
  投资现金流入小计            1464.54        11.35     12548.46     13770.18
  投资现金流出小计           25049.49     31595.41    -24329.44     48095.15
  投资现金流量净额          -23584.95    -31584.06     36877.91    -34324.98
  筹资现金流入小计           48604.83    152446.11     46536.12     90003.22
  筹资现金流出小计           26624.63    151894.09     24760.43     85045.45
  筹资现金流量净额           21980.19       552.02     21775.69      4957.77
  现金等的净增加额           -3271.25    -22901.61     24243.51    -23017.56
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    公司2015年1-9月
     每股收益:0.15元
     净资产收益率:5.83%
     营业收入同比变动:16.13%
     净利润同比变动:45.20%
     报告期内,公司继续巩固和扩大在环境治理领域的先发优势,不断挖掘潜力,寻
  求纵深发展,对内提升整合、对外投资并购,在市场竞争日益加剧、全球经济增长依
  然疲软、国内增速放缓的大背景下,不纠结、不徘徊、不犹豫,紧紧围绕“环境治理
  综合服务商”企业发展战略持续向上。2015年1-9月,公司实现营业收入611,649,697
  .72元,较上年同期增长16.13%;实现营业利润75,496,124.05元,较上年同期增长36
  .29%;实现归属于母公司所有者的净利润62,279,485.25元,较上年同期增长45.20%
  。
     报告期内,公司认真落实2015年度经营计划,进展较为顺利。
     报告期内,新签订安徽省砀山县水环境综合治理投资合作框架协议,该项目投资
  总额约为10亿元;新签订雪野湖流域治理合作框架协议,本项目投资总额约为28亿元
  ;新签订诏安县环境治理投资合作框架协议,项目投资总额约为25亿元;新签订安徽
  省灵璧县水环境综合治理投资合作框架协议,项目投资总额约为12亿元;主要合作领
  域有城市污水处理和中水回用、污泥集中处置投资建设运营、城市供水与输水管网投
  资、建设运营、城市河道清淤及淤泥处置等水生态保护净化修复工程、截污管网投资
  建设运营、乡镇污水处理厂站和农村终端处理设施投资建设运营等。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
    1、资产负债表项目(单体)
    报告期末,应收利息较年初减少100%,主要系本期收回上年末计提的定期存款利
  息所致。
    报告期末,短期借款较年初增加100%,主要系本期向银行贷款1992.51万元所致
  。
    报告期末,应付票据较年初增加177.52%,主要系公司用于支付供应商的货款选
  择承兑票据结算量增加所致。
    报告期末,应付职工薪酬较年初减少58.19%,主要系本期向员工支付2014年度奖
  金所致。
    报告期末,应付税费较年初减少34.89%,主要系本期支付上年末应交未交税款所
  致。
    报告期末,其他应付款较年初减少68.49%,主要系本期支付资产重组款项所致。
    报告期末,递延收益较年初增加142.53%,主要系本期收到政府财政资助款406.3
  5万元所致。
    2、资产负债表项目(合并)
    报告期末,预付款项较年初增加2.47倍,主要系本期子公司预付款项增加所致。
    报告期末,其他流动资产较年初减少39.76%,主要系子公司本期银行理财产品减
  少所致。
    报告期末,短期借款较年初增加139.70%,主要系本期母公司及子公司银行借款
  增加所致。
    报告期末,预收款项较年初增加53.10%,主要系本期母公司及子公司增加合同预
  收款所致。
    报告期末,应付职工薪酬较年初减少85.16%,主要系本期母公司及子公司向员工
  支付2014年度奖金所致。
    报告期末,应付利息较年初增加165.18%,主要系本期银行借款增加所致。
    报告期末,其他应付款较年初减少66.84%,主要系本期支付资产重组款项所致。
    报告期末,递延收益较年初增加42.16%,主要系本期母公司增加资产相关性政府
  资助所致。
    3、利润表项目(单体)
    2015年1-3月份营业成本比去年同期减少31.58%,主要系本期营业收入减少所致
  。
    2015年1-3月份营业税金及附加比去年同期减少36.14%,主要系本期营业收入减
  少所致。
    2015年1-3月份销售费用比去年同期增加104.42%,主要系本期销售人员薪酬、产
  品运费、外销产品咨询服务费等增加所致。
    2015年1-3月份财务费用比去年同期增加175.41%,主要系本期母公司募集资金减
  少及银行借款增加所致。
    2015年1-3月,营业利润较去年同期减少80.71%,主要系本期毛利减少和销售费
  用增加所致。
    2015年1-3月份营业外收入比去年同期减少59.29%,主要系本期按照相关法律法
  规可以确认的补贴收入减少所致。
    2015年1-3月份营业外支出比去年同期减少55.70%,主要系本期捐赠支出及按照
  相关法律法规计提的水利建设基金减少所致。
    2015年1-3月,净利润较去年同期减少80.76%,主要系本期营业利润和补贴收入
  减少所致。
    4、利润表项目(合并)
    2015年1-3月营业收入比去年同期增加54.84%,主要系本期子公司营业收入增加
  所致。
    2015年1-3月营业成本比去年同期增加48.75%,主要系本期子公司营业成本增加
  所致。
    2015年1-3月营业税金及附加比去年同期增加4.32倍,主要系本期子公司营业收
  入增加所致。
    2015年1-3月销售费用比去年同期增加109.41%,主要系本期母公司销售费用增加
  所致。
    2015年1-3月管理费用比去年同期增加72.64%,主要系本期合并浙江疏浚所致。
    2015年1-3月财务费用比去年同期增加149.09万,主要系本期母公司募集资金减
  少及银行借款增加所致。
    2015年1-3月资产减值损失比去年同期减少524.89万,主要系本期子公司收回前
  期营业款项所致。
    2015年1-3月投资收益比去年同期增加159.44%,主要系本期子公司理财收益增加
  所致。
    2015年1-3月营业利润较去年同期增加77.97%,主要系本期毛利增加和资产减值
  损失减少所致。
    2015年1-3月营业外收入比去年同期减少90.08%,主要系本期母公司按照相关法
  律法规可以确认的补贴收入减少所致。
    2015年1-3月净利润总额比去年同期增加59.68%,主要系本期利润总额增加和所
  得税费用减少所致。
    二、业务回顾和展望
    报告期内,公司积极开拓市场,产业协同进一步增强,疏浚和环保业务增长较快
  ,公司实现营业收入134,347,128.37元,较去年同期增长54.84%;实现营业利润13,3
  21,466.98元,较去年同期增长77.97%;实现净利润11,781,741.96元,较去年同期增
  长59.68%。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2019-08-16◇

  前十大股东                       股东人数:46252        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 新希望投资集团有限公司        36920.57    23.60%      新进  流通A股
  2. 兴源控股集团有限公司          15800.51    10.10% -36920.60  流通A股
  3. 韩肖芳                         5436.29     3.47%      未变  流通A股
  4. 吴劼                           3113.19     1.99%      未变  限售流通股
  5. 双兴棋                         2059.65     1.32%      未变  限售流通股
  6. 钟伟尧                         1793.35     1.15%      未变  限售流通股
  7. 百年人寿保险股份有限公司-     1744.82     1.12%      未变  流通A股
     万能保险产品
  8. 沈少鸿                         1483.68     0.95%      未变  限售流通股
  9. 陕西省国际信托股份有限公司     1361.60     0.87%      未变  流通A股
     -陕国投·聚宝盆2号证券投
     资集合资金信托计划
  10.尹桂芳                         1256.40     0.80%      新进  流通A股
     总    计                      70970.06    45.37%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:46252        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 新希望投资集团有限公司        36920.57    25.46%      新进  流通A股
  2. 兴源控股集团有限公司          15800.51    10.90% -36920.57  流通A股
  3. 韩肖芳                         5436.29     3.75%      未变  流通A股
  4. 百年人寿保险股份有限公司-     1744.82     1.20%      未变  流通A股
     万能保险产品
  5. 陕西省国际信托股份有限公司     1361.60     0.94%      未变  流通A股
     -陕国投·聚宝盆2号证券投
     资集合资金信托计划
  6. 尹桂芳                         1256.40     0.87%      未变  流通A股
  7. 刘好芬                         1172.47     0.81%      未变  流通A股
  8. 中国农业银行股份有限公司-     1122.58     0.77%    146.12  流通A股
     中证500交易型开放式指数证
     券投资基金
  9. 香港中央结算有限公司           1100.33     0.76%      新进  流通A股
  10.华安未来资产-工商银行-杭     1028.21     0.71%   -409.55  流通A股
     州环山投资管理合伙企业(有
     限合伙)
     总    计                      66943.78    46.17%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:37778        截止日期:2019-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 兴源控股集团有限公司          52721.08    33.70%      未变  流通A股
  2. 韩肖芳                         5436.29     3.47%      未变  流通A股
  3. 吴劼                           3113.19     1.99%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  4. 双兴棋                         2059.65     1.32%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  5. 钟伟尧                         1793.35     1.15%    -29.91  流通A股,限
                                                                 售流通股
  6. 百年人寿保险股份有限公司-     1744.82     1.12%      未变  流通A股
     万能保险产品
  7. 中国工商银行股份有限公司-     1542.94     0.99%   -434.33  流通A股
     易方达创业板交易型开放式指
     数证券投资基金
  8. 沈少鸿                         1483.68     0.95%      未变  限售流通股
  9. 华安未来资产-工商银行-杭     1437.76     0.92%      未变  流通A股
     州环山投资管理合伙企业(有
     限合伙)
  10.陕西省国际信托股份有限公司     1361.60     0.87%      未变  流通A股
     -陕国投·聚宝盆2号证券投
     资集合资金信托计划
     总    计                      72694.36    46.48%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:37778        截止日期:2019-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 兴源控股集团有限公司          52721.08    36.11%      未变  流通A股
  2. 韩肖芳                         5436.29     3.72%      未变  流通A股
  3. 百年人寿保险股份有限公司-     1744.82     1.19%      未变  流通A股
     万能保险产品
  4. 中国工商银行股份有限公司-     1542.94     1.06%   -434.33  流通A股
     易方达创业板交易型开放式指
     数证券投资基金
  5. 华安未来资产-工商银行-杭     1437.76     0.98%      未变  流通A股
     州环山投资管理合伙企业(有
     限合伙)
  6. 陕西省国际信托股份有限公司     1361.60     0.93%      未变  流通A股
     -陕国投·聚宝盆2号证券投
     资集合资金信托计划
  7. 尹桂芳                         1256.40     0.86%      未变  流通A股
  8. 刘好芬                         1172.47     0.80%      未变  流通A股
  9. 冉令强                         1008.98     0.69%     -3.67  流通A股
  10.中国农业银行股份有限公司-      976.46     0.67%    -36.83  流通A股
     中证500交易型开放式指数证
     券投资基金
     总    计                      68658.80    47.01%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:37692        截止日期:2018-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 兴源控股集团有限公司          52721.08    33.70%      未变  流通A股
  2. 韩肖芳                         5436.29     3.47%      未变  流通A股
  3. 吴劼                           3113.19     1.99%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  4. 双兴棋                         2059.65     1.32%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  5. 中国工商银行股份有限公司-     1977.27     1.26%    344.98  流通A股
     易方达创业板交易型开放式指
     数证券投资基金
  6. 钟伟尧                         1823.26     1.17%   -250.00  流通A股,限
                                                                 售流通股
  7. 百年人寿保险股份有限公司-     1744.82     1.12%      未变  流通A股
     万能保险产品
  8. 沈少鸿                         1483.68     0.95%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  9. 华安未来资产-工商银行-杭     1437.76     0.92%      未变  流通A股
     州环山投资管理合伙企业(有
     限合伙)
  10.陕西省国际信托股份有限公司     1361.60     0.87%      未变  流通A股
     -陕国投·聚宝盆2号证券投
     资集合资金信托计划
     总    计                      73158.60    46.77%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:37692        截止日期:2018-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 兴源控股集团有限公司          52721.08    36.06%      未变  流通A股
  2. 韩肖芳                         5436.29     3.72%      未变  流通A股
  3. 中国工商银行股份有限公司-     1977.27     1.35%    344.98  流通A股
     易方达创业板交易型开放式指
     数证券投资基金
  4. 百年人寿保险股份有限公司-     1744.82     1.19%      未变  流通A股
     万能保险产品
  5. 华安未来资产-工商银行-杭     1437.76     0.98%      未变  流通A股
     州环山投资管理合伙企业(有
     限合伙)
  6. 陕西省国际信托股份有限公司     1361.60     0.93%      未变  流通A股
     -陕国投·聚宝盆2号证券投
     资集合资金信托计划
  7. 尹桂芳                         1256.40     0.86%      未变  流通A股
  8. 刘好芬                         1172.47     0.80%      未变  流通A股
  9. 中国农业银行股份有限公司-     1013.29     0.69%      新进  流通A股
     中证500交易型开放式指数证
     券投资基金
  10.冉令强                         1012.65     0.69%     -2.40  流通A股
     总    计                      69133.63    47.27%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:42046        截止日期:2018-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 兴源控股集团有限公司          52721.08    33.70%  16869.40  流通A股
  2. 韩肖芳                         5436.29     3.47%   1812.10  流通A股
  3. 吴劼                           3113.19     1.99%   1037.73  流通A股,限
                                                                 售流通股
  4. 钟伟尧                         2073.26     1.33%    691.09  流通A股,限
                                                                 售流通股
  5. 双兴棋                         2059.65     1.32%    686.55  流通A股,限
                                                                 售流通股
  6. 百年人寿保险股份有限公司-     1744.82     1.12%      新进  流通A股
     万能保险产品
  7. 中国工商银行股份有限公司-     1632.29     1.04%      新进  流通A股
     易方达创业板交易型开放式指
     数证券投资基金
  8. 沈少鸿                         1483.68     0.95%      新进  流通A股,限
                                                                 售流通股
  9. 华安未来资产-工商银行-杭     1437.76     0.92%      新进  流通A股
     州环山投资管理合伙企业(有
     限合伙)
  10.陕西省国际信托股份有限公司     1361.60     0.87%      新进  流通A股
     -陕国投·聚宝盆2号证券投
     资集合资金信托计划
     总    计                      73063.62    46.71%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:42046        截止日期:2018-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 兴源控股集团有限公司          52721.08    36.35%  16869.41  流通A股
  2. 韩肖芳                         5436.29     3.75%   1812.10  流通A股
  3. 百年人寿保险股份有限公司-     1744.82     1.20%    581.61  流通A股
     万能保险产品
  4. 中国工商银行股份有限公司-     1632.29     1.13%      新进  流通A股
     易方达创业板交易型开放式指
     数证券投资基金
  5. 华安未来资产-工商银行-杭     1437.76     0.99%    479.25  流通A股
     州环山投资管理合伙企业(有
     限合伙)
  6. 陕西省国际信托股份有限公司     1361.60     0.94%      新进  流通A股
     -陕国投·聚宝盆2号证券投
     资集合资金信托计划
  7. 尹桂芳                         1256.40     0.87%      新进  流通A股
  8. 刘好芬                         1172.47     0.81%      新进  流通A股
  9. 冉令强                         1015.05     0.70%      新进  流通A股
  10.百年人寿保险股份有限公司-      958.51     0.66%      新进  流通A股
     分红保险产品
     总    计                      68736.27    47.40%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 新希望投资集团有限公司
  法人代表: -
  注册资本: 70000.00万元
  成立日期: 2015-06-04
  经营业务: 创业投资(不得从事担保和房地产业务;不得参与发起或管理公募或私募证
            券投资基金、投资金融衍生品);股权投资(不含公募基金。不得从事证券
            、期货类投资;不得参与发起或管理公募或私募证券投资基金、投资金融
            衍生品;不得从事房地产和担保业务);投资管理(不含金融和经纪业务。不
            得从事证券、期货类投资;不得向非合格投资者募集、销售、转让私募产
            品或者私募产品收益权);资产管理(不含金融资产管理和保险资产管理)。
            (经营以上业务的,不得以公开方式募集资金、吸收公众存款、发放贷款;
            不得公开交易证券类投资产品或金融衍生产品;不得经营金融产品、理财
            产品和相关衍生业务);企业管理咨询(不含投资管理和投资咨询业务);经
            济贸易咨询;实业投资、项目投资(不得从事股权投资业务);从事房地产开
            发、经营;房产租赁业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
            经营该项目)
  企业类型: 民营企业

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 刘永好
  说    明: 刘永好--->100%拉萨经济技术开发区新希望投资有限公司--->99%新希望
            亚太投资控股有限公司--->100%新希望投资集团有限公司--->23.6%兴源
            环境科技股份有限公司
            刘永好--->1%新希望亚太投资控股有限公司--->100%新希望投资集团有限
            公司--->23.6%兴源环境科技股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-30               46252            6722         17.00         31355
  2019-05-31               39530            1752          4.64         36942
  2019-03-31               37778              86          0.23         38651
  2018-12-31               37692           -1308         -3.35         38788
  2018-11-30               39000           -3046         -7.24         37487
  2018-09-30               42046            2046          5.12         34495
  2018-07-31               40000           32291        418.87         36324
  2018-06-30                7709               6          0.08        123967
  2018-03-31                7703              -6         -0.08        124063
  2017-12-31                7709            1247         19.30        116824
  2017-09-30                6462             589         10.03        139368
  2017-06-30                5873             686         13.23        153345
  2017-03-31                5187            -561         -9.76         77486
  2016-12-31                5748           -2749        -32.35         69923
  2016-09-30                8497            -350         -3.96         47301
  2016-06-30                8847           -2238        -20.19         45430
  2016-03-31               11085           -1135         -9.29         29306
  2015-12-31               12220            3936         47.51         26584
  2015-09-30                8284             -53         -0.64         18345
  2015-06-30                8337            4565        121.02         18229
  2015-04-20                3772             293          8.42         14893
  2015-03-31                3479             434         14.25         15508
  2014-12-31                3045           -2795        -47.86         17718
  2014-09-30                5840             781         15.44          8871
  2014-06-30                5059             224          4.63          6332
  2014-04-18                4835              57          1.19          6023
  2014-03-31                4778           -1907        -28.53          6095
  2013-12-31                6685             213          3.29          4356
  2013-09-30                6472              99          1.55          4499
  2013-06-30                6373             907         16.59          4569
  2013-04-12                5466            -104         -1.87          4098
  2013-03-31                5570            -494         -8.15          4022
  2012-12-31                6064            1312         27.61          3694
  2012-09-30                4752           -1659        -25.88          4714
  2012-06-30                6411            1795         38.89          3494
  2012-03-31                4616            -451         -8.90          3033
  2012-02-29                5067              55          1.10          2763
  2011-12-31                5012           -1085        -17.80          2793
  2011-09-30                6097          -16285        -72.76          1837
  2011-09-26               22382               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2019-08-12◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)              2019中期     2018末期    2018中期    2017末期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                      156443.11    156443.11   104295.40   104295.40
    流通股份合计              145024.87    146200.01    95565.88    90059.72
      流通A股                 145024.87    146200.01    95565.88    90059.72
    限售流通股合计             11418.24     10243.10     8729.52    14235.68
      限售流通A股              11418.24     10243.10     8729.52    14235.68
      限售境内法人持股           699.84      1126.41     1092.87     4282.50
      限售境内自然人持股       10718.40      9116.69     7636.65     9953.18
      限售高管持股              8705.70      3288.17     1905.89     1157.87
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2019-05-17             156443.11      146030.39  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-19             156443.11      146200.01  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-13             156443.11      145295.88  10转增5
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-04             104295.40       96863.92  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-01-29             104295.40       95565.88  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2017-11-16             104295.40       90059.72  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2017-06-20             101712.03       90059.72  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2017-06-07              50856.02       45029.86  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2017-05-31              50856.02       41835.33  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-06-01              50856.02       40191.79  10转增1
  ─────────────────────────────────────
  2016-05-16              46232.74       36537.99  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-04-29              46232.74       36419.06  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2016-04-07              41401.22       36419.06  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2015-12-07              41401.22       32485.47  追加承诺限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-26              41401.22       15197.34  10转增15
  ─────────────────────────────────────
  2015-04-07              16560.49        5617.68  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2015-01-20              16560.49        5395.10  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2014-09-29              15375.79        5180.95  发起人限售股份上市,追加承
                                                   诺
  ─────────────────────────────────────
  2014-06-09              15375.79        3203.20  10转增1
  ─────────────────────────────────────
  2014-03-27              13977.99        2912.00  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-28              11648.00        2912.00  10转增3
  ─────────────────────────────────────
  2012-05-07               8960.00        2240.00  10转增6
  ─────────────────────────────────────
  2011-12-27               5600.00        1400.00  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-09-27               5600.00        1120.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-07-25               4200.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股转增5.0股                 股权登记日2018-07-12
                        每10股分红0.3元/税前            除权除息日2018-07-13
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股转增10.0股                股权登记日2017-06-19
                        每10股分红0.5元/税前            除权除息日2017-06-20
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股转增1.0股                 股权登记日2016-05-31
                        每10股分红0.2元/税前            除权除息日2016-06-01
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股转增15.0股                股权登记日2015-05-25
                        每10股分红0.2元/税前            除权除息日2015-05-26
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股转增1.0股                 股权登记日2014-06-06
                        每10股分红0.5元/税前            除权除息日2014-06-09
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股转增3.0股                 股权登记日2013-05-27
                        每10股分红0.7元/税前            除权除息日2013-05-28
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股转增6.0股                 股权登记日2012-05-04
                        每10股分红1.2元/税前            除权除息日2012-05-07
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2019-07-17◇


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2018-05-31           发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    股东大会结果  : -
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : 22.56
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): 3416.82
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 可转债               方案进程      : 股东大会批准
  预案日期      : 2017-11-28           债券面值(元)  : 100.00
  股东大会      : 2017-12-13           股东大会结果  : 通过
  债券期限(年)  : 自发行之日起六年     发行上限(万元): 120000.00
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2017-11-14           最终发行(万股): 2583.37
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 21.29
  申购日        : 2017-11-16           主承销商      : -
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2016-05-07           最终发行(万股): 2910.94
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 32.00
  申购日        : 2016-04-29           主承销商      : -
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2015-01-27           最终发行(万股): 1137.12
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 29.90
  申购日        : 2015-01-20           主承销商      : -
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2014-04-03           最终发行(万股): 2127.66
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 14.38
  申购日        : 2014-03-27           主承销商      : -
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2016末期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 103282.83
     本年度已使用额: 64257.17               累计使用总额: 103282.83
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:      2360.28   否       2360.28           -        -
  购买土地使用权
  ─────────────────────────────────────
  年产800台大中     30000.00   否      28347.02      535.88        -
  型隔膜压滤机及
  技术研发中心建
  设项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额      32360.28    -      30707.30      535.88        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-15◇

  兴源环境(300266) 所属行业:水利、环境和公共设施管理业->生态保护和环境治理业

  证监会行业:生态保护和环境治理业           共 29 家公司 截止日期:2017-09-30

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000005 世纪星源    9.5122   6     27.9287  19     3.1423  23  -0.0150  27
  000035 中国天楹   11.6813   2     74.3768   8     9.9343  13   0.1110  22
  000826 启迪桑德    8.4830   7    320.4177   2    65.2401   1   0.8670   1
  002034 旺能环境    0.6199  23     11.2879  24     5.6361  19   0.1000  23
  002549 凯美特气    6.2023  12     11.9422  22     3.0429  25   0.0417  25
  002573 清新环境   10.7874   4    118.3585   4    31.3360   4   0.5754   4
  300070 碧水源     20.3562   1    363.3763   1    54.0589   2   0.2370  16
  300152 科融环境    7.1280   9     30.6805  18     4.6315  22   0.0130  26
  300172 中电环保    3.4337  16     19.0673  21     4.7147  21   0.1600  19
  300187 永清环保    5.9671  13     32.1538  17     8.7244  15   0.1289  20
  300190 维尔利      3.9631  15     58.4631  11     8.4388  16   0.2600  13
  300262 巴安水务    4.5576  14     45.8013  14    10.2298  12   0.3047  12
  300266 兴源环境    9.5566   5     87.2028   7    25.8381   5   0.4400   7
  300355 蒙草生态   11.5846   3    114.6534   5    45.9313   3   0.4500   6
  300388 国祯环保    2.9322  17     67.1891  10    14.3248  10   0.3332  10
  300422 博世科      2.6363  18     35.6066  16     9.2227  14   0.2351  17
  300495 美尚生态    2.4289  19     55.0857  12    12.3160  11   0.2552  14
  300692 中环环保    0.2667  26     10.2854  27     1.3007  28   0.4200   8
  600292 远达环保    7.8082   8     88.9723   6    21.9711   6   0.1200  21
  601200 上海环境    6.7233  10    120.4635   3    17.5410   7   0.6749   3
  603177 德创环保    0.6175  24     11.5457  23     5.6813  18   0.1200  21
  603200 上海洗霸    0.1843  28      7.7431  28     2.2335  26   0.7200   2
  603302 鑫广绿环         -  29     11.0540  25     5.4438  20   0.3500   9
  603568 伟明环保    1.3064  21     38.0895  15     7.2244  17   0.5500   5
  603588 高能环境    6.5009  11     54.5736  13    15.1970   8   0.1950  18
  603603 博天环境    2.3483  20     71.9080   9    15.1817   9   0.3500   9
  603797 联泰环保    0.5334  25     27.1261  20     1.3848  27   0.2400  15
  603903 中持股份    0.7380  22     11.0003  26     3.0866  24   0.3145  11
  836847 黄河水      0.2473  27      1.0564  29     0.4087  29   0.0700  24
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000005 世纪星源   10.5854   5     12.6631  17    -0.1621  29  -1.2700  29
  000035 中国天楹   13.5152   3     29.3608   9     1.4033  10   6.5000  14
  000826 启迪桑德   10.2184   7    144.1856   2     8.3080   1   8.8500   9
  002034 旺能环境    2.4504  23      8.4716  23     0.1057  26   1.2600  27
  002549 凯美特气    6.2370  15      8.4930  22     0.2598  24   2.9100  25
  002573 清新环境   10.8096   4     41.4959   5     6.1755   4  15.6700   4
  300070 碧水源     31.3929   1    162.5972   1     7.4110   2   4.6400  21
  300152 科融环境    7.1280   9     13.6824  16     0.0937  27   0.7000  28
  300172 中电环保    5.0700  17     11.6238  19     0.7952  19   7.0000  13
  300187 永清环保    6.4853  14     15.4894  15     0.8359  17   5.4900  18
  300190 维尔利      4.5228  18     35.7811   6     1.1189  14   3.6400  24
  300262 巴安水务    6.7038  12     22.0057  12     2.0481   8   9.7300   7
  300266 兴源环境   10.4295   6     33.0361   8     4.4548   6  14.3800   5
  300355 蒙草生态   16.0424   2     34.7639   7     7.1800   3  22.7400   1
  300388 国祯环保    3.0567  22     16.9757  14     1.0024  15   6.4200  15
  300422 博世科      3.5582  21     10.7508  20     0.8274  18   7.9600  11
  300495 美尚生态    6.0080  16     27.6020  10     1.5181   9   5.6000  17
  300692 中环环保    1.0667  26      6.8122  27     0.3444  22   7.0800  12
  600292 远达环保    7.8082   8     49.0148   4     0.9301  16   1.9100  26
  601200 上海环境    7.0254  10     53.6715   3     4.7414   5   9.2400   8
  603177 德创环保    2.0200  25      5.1570  28     0.2294  25   4.5300  22
  603200 上海洗霸    0.7372  28      6.9921  25     0.4568  20   8.7900  10
  603302 鑫广绿环    3.6030  20      7.9631  24     1.2638  13  16.1000   3
  603568 伟明环保    6.8776  11     22.5262  11     3.7823   7  17.9700   2
  603588 高能环境    6.6219  13     21.0914  13     1.2942  12   6.3590  16
  603603 博天环境    4.0001  19     12.3975  18     1.3729  11  12.0700   6
  603797 联泰环保    2.1334  24     10.0048  21     0.4463  21   5.1300  19
  603903 中持股份    1.0334  27      6.8244  26     0.2953  23   4.9600  20
  836847 黄河水      0.4800  29      0.5252  29     0.0201  28   4.3300  23
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2019-08-13◇

  ●2018-12-11 兴源环境:控股股东签订增资框架协议(公司公告)                 
      2018年12月11日公告,公司控股股东兴源控股集团有限公司(乙方)、公司实际控
  制人周立武先生(丙方)与浙江余杭转型升级产业投资有限公司(甲方1)、杭州余杭金
  融控股集团有限公司(甲方2)签订了《增资框架协议》。为解决兴源控股短期股票质
  押平仓风险,甲方1或者甲方1指定的其他基金拟以现金4亿元出资,甲方2拟以不超过
  6亿元的资产出资,向乙方增资,最终以增资协议为准,协助乙方稳固其上市公司大
  股东地位。各方一致同意,甲方合计持有的完成资产剥离或公司分立后的乙方(持有
  上市公司股份)的股权比例不低于40%,最终股比以根据甲乙双方共同选定的具有证券
  资质的评估机构评估的净资产为基础协商确认。

  ●2018-11-16 兴源环境:关于资产重组限售股份上市流通的提示性公告(公司公告) 
      2018年11月16日公告,本次申请解除限售股份为11,625,167股,占公司股本总额
  的0.74%;本次实际可上市流通数量为5,322,569股,占公司股本总额的0.34%。本次
  申请解除限售股份的上市流通日为2018年11月19日(星期一)。

  ●2018-11-01 兴源环境:控股股东筹划股权转让暨公司控制权拟变更的进展(公司公
  告)                                                                       
      2018年11月1日公告,公司于2018年10月30日与第三家投资人中国煤炭地质总局
  签订《股权转让意向协议》,中国煤炭地质总局拟通过协议转让的方式,受让兴源控
  股所持有的公司股份,股权转让意向协议的主要内容如下:中国煤炭地质总局拟通过
  协议转让的方式,受让兴源控股所持有的不低于23.5%且不高于30%的公司股份。中国
  煤炭地质总局须经过内部决策程序及国有资产监督管理机构审批等程序后方可实施本
  次投资行为。

  ●2018-11-01 兴源环境:公司董事兼副总经理减持股份的预披露(公司公告)       
      2018年11月2日公告,公司董事兼副总经理钟伟尧先生持有公司股份20,732,604
  股(占公司总股本比例1.33%),计划自本公告发布之日起15个交易日后的6个月内减
  持公司股份不超过(含)5,000,000股(占公司总股本比例0.32%)。

  ●2018-10-24 兴源环境:控股股东筹划股权转让暨公司控制权拟变更的进展(公司公
  告)                                                                       
      2018年10月25日公告,截止目前,上述筹划事项正积极推进中,根据《投资意向
  协议》条款约定,投资人已派相关工作人员进场对公司开展尽职调查工作。公司会持
  续关注该事项的进展情况并及时履行信息披露义务。因该事项相关方案有待进一步论
  证,最终能否合作尚存在不确定性。敬请广大投资者关注风险提示,注意投资风险。

  ●2018-10-16 兴源环境:关于控股股东筹划股权转让暨公司控制权拟变更的提示性公
  告(公司公告)                                                              
      2018年10月16日公告,公司于2018年10月16日收到公司控股股东兴源控股集团有
  限公司的《告知函》,为促进公司长久可持续发展,使公司依托于国有资本实现进一
  步产业整合,兴源控股拟与国有资本平台筹划股权转让相关重大事项,为公司引进国
  有背景战略投资者。截至目前,兴源控股已于两家投资人签订《投资意向协议》,合
  作细节以最终签署的《股权转让协议》等正式法律文件为准。如合作成功,该事项将
  涉及公司控股股东及实际控制人变更等事宜。截止本公告日,兴源控股持有公司527,
  210,841股,占公司总股本的33.7%,周立武先生及其夫人韩肖芳女士分别持有兴源控
  股80%、10%的股权,同时韩肖芳女士直接持有公司54,362,880股,占公司总股本的3.
  47%,周立武、韩肖芳夫妇为公司的实际控制人和一致行动人。截至目前,兴源控股
  已于两家投资人签订《投资意向协议》,其中一家投资人有初步意向通过协议转让的
  方式,受让兴源控股所持有的23.5%-30%的公司股份;另外一家投资人有初步意向通
  过协议转让的方式,受让兴源控股所持有的10%-15%的公司股份。股权转让意向协议
  的主要内容1、投资人有初步意向通过协议转让的方式受让公司股份,受让价格与受
  让比例经中介机构审计、评估后,以双方协商为准。2、投资人须经过自己公司的内
  部决策程序、上级公司批准等程序后方可实施本次投资行为。3、双方签署意向协议
  后,兴源控股同意投资人所选聘的中介机构对公司进行现场尽调。

  ●2018-08-28 兴源环境:2018年半年度报告(公司公告)                         
      2018年中报披露,报告期内,受金融政策和PPP政策对公司业务的不利影响,与
  上年同期相比公司业绩有所下滑,实现营业收入1,563,215,927.16元,较上年同期减
  少0.55%;实现营业利润166,871,953.23元,较上年同期减少47.70%;实现归属于上
  市公司股东的净利润127,163,335.95元,较上年同期减少51.05%;经营活动产生的现
  金流量净额为92,429,507.25元,较上年同期的-299,343,723.51元相比明显改善。利
  润减少比例大于收入减少比例主要系上年同期公司确认了杭州兴源聚金投资管理合伙
  企业(有限合伙)出资份额转让收益9,125.00万元,而2018年半年度无此项收益。

  ●2018-08-22 兴源环境:放弃预中标PPP项目(公司公告)                        
      2018年8月23日公告,2018年7月5日,公司发布了《关于公司PPP项目评标结果公
  示的提示性公告》,公司与河南水投建设实业有限公司组成的联合体(社会资本方)
  为《商城县陶家河综合治理生态游园PPP项目》的第一中标候选人。预中标公示后,
  公司积极组织相关人员就本项目与商城县城市管理局进行了确认谈判。谈判过程中,
  双方就招标文件、实施方案及项目入库信息与项目实际情况的确认存在较大的意见分
  歧,无法形成一致意见。经公司审慎研究,为保护全体股东的利益,公司决定放弃本
  项目的预中标资格。

  ●2018-08-21 兴源环境:签订日常经营重大合同(公司公告)                     
      2018年8月22日公告,近日,公司及公司全资子公司杭州中艺生态环境工程有限
  公司,已与黔西县水务局及其出资代表黔西县乡镇供水有限公司,就《贵州省黔西县
  水务一体化PPP项目—农村饮水安全巩固提升工程》签订了合同。本项目工程总投资
  为75028万元。

  ●2018-08-01 兴源环境:控股股东增持公司股份计划实施完毕(公司公告)         
      2018年8月2日公告,2018年8月1日,公司收到兴源控股出具的《关于股份增持计
  划实施完毕的告知函》。截止本公告日,兴源控股已增持公司股份1,408,900股,占
  公司总股本的0.14%,增持数量及比例在增持计划范围内。

  ●2018-07-05 兴源环境:披露项目预中标情况(公司公告)                       
      2018年7月5日公告,河南省公共资源交易中心发布评标结果公示,公司、河南水
  投建设实业有限公司组成的联合体(社会资本方)为《商城县陶家河综合治理生态游园
  PPP项目》的第一中标候选人;项目总投资约111800.28万元;项目合作周期共计20年
  ,其中建设期3年,运营期17年。项目公司注册资本金为22360.06万元,其中商城县
  城乡建设投资发展有限公司使用自有资金出资4472.01万元占20%,社会资本方出资17
  888.05万元占80%。公司负责本项目的投融资、运营工作;河南水投负责本项目的工
  程建设工作。

  ●2018-07-02 兴源环境:公司股票自2018年7月2日开市起复牌(公司公告)         
      2018年7月2日公告,经申请,公司股票自2018年7月2日开市起复牌。2018年6月8
  日,公司收到深圳证券交易所出具的《关于对兴源环境科技股份有限公司的重组问询
  函》。在公司收到《问询函》后,各中介机构及相关方已积极开展补充核查工作,对
  《问询函》涉及的问题进行逐项落实和回复。因专业机构对标的公司的主要矿坑资产
  (消纳场所)容量检测工作尚在进行中,且《问询函》涉及的相关数据及事项尚需进一
  步核实和完善,各方中介机构出具相关意见尚需履行内部程序,修订后的重组相关文
  件及中介机构相关核查意见待完成上述审核程序后再行披露。公司将积极组织相关各
  方尽快完成上述工作,预计不迟于2018年7月5日披露修订后的重组相关文件及中介机
  构相关核查意见。

  ●2018-06-26 兴源环境:收到中标通知书(公司公告)                           
      2018年6月26日公告,公司于2018年6月5日披露了《关于公司PPP项目预中标公示
  的提示性公告》。公司于近日收到《贵州省黔西县水务一体化PPP项目—农村饮水安
  全巩固提升工程中标通知书》,确认公司、杭州中艺生态环境工程有限公司组成的联
  合体为该项目中标社会资本方。该项目主要解决黔西县绿化乡、雨朵镇、大关镇等23
  个乡镇的供水问题,总供水规模为61900立方米/d,工程由12个片区农村饮水安全巩
  固提升工程组成。

  ●2018-06-26 兴源环境:与中交上海航道局有限公司签订战略合作框架协议(公司公
  告)                                                                       
      2018年6月26日公告,公司(乙方)与中交上海航道局有限公司(甲方)签订《战略
  合作框架协议》。双方将利用各自在环境治理和相关领域的各类资源,优先考虑与合
  作方在项目策划、承揽、投融资、工程建设和运营维护等方面进行全方位合作。甲方
  发挥其在高端运作、设计施工、投融资方面的优势,乙方发挥其在环境工程领域的产
  业技术优势,立足双方优势特点向对方提供充分支持,开展长期战略合作。双方积极
  探讨多种资本合作模式,包括但不限于战略股权投资,充分发挥双方在产业技术资源
  和资金投融资方面的优势,以促使双方建立资本纽带,打造央民创新合作平台。

  ●2018-06-06 兴源环境:公司收到成交通知书(公司公告)                       
      2018年6月7日公告,公司于近日收到《遵义市播州区城镇污水处理工程建设PPP
  项目成交通知书》,确认公司、杭州兴源环保设备有限公司和遵义南方广达建设工程
  有限责任公司组成的联合体为该项目中标人。项目总投资91372.65万元,运营期限25
  年。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-27◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
    公司2015年1-6月
     每股收益:0.0850元
     净资产收益率:3.34%
     营业收入同比变动:33.66%
     净利润同比变动:68.38%
     报告期内,公司管理层紧密围绕清晰的发展战略,坚决执行董事会拟定的经营计
  划,对内协同、对外整合,累积环境治理综合服务商先发优势,经营业绩较上年同期
  有较大幅度增长,实现营业务收入375,918,613.57元,较2014年同期增长33.66%;
  实现营业利润43,718,510.37元,较2014年同期增长87.57%;实现净利润36,313,739.
  15元,较2014年同期增长61.77%。
     (1)发行股份购买资产--顺利完成购买兴源控股及钟伟尧等11名自然人持有的
  浙江水美100%股权
     浙江水美是工业及市政污水处理整体解决方案提供商,主要从事工业及市政污水
  处理、河道整治、土壤修复、环境污染治理设施运营维护等环境治理业务,其中工业
  及市政污水处理是浙江水美的核心业务。
     (2)直接投资--受让银江环保51%股权及设立兴源节能公司
     银江环保是主要从事河道清理工程服务、农村污水处理及设备销售,重点发展农
  村污水处理及回用技术、污泥无害化处理技术、工业废水处理及回用技术、景观水处
  理技术、市政尾水提标等实用技术。
     兴源节能主营有机废气、废液的综合处理和资源回收、蒸发、蒸馏、干燥和工业
  炉系统的节能改造和余热回收,新的节能工艺和技术的开发。
     (3)业务协同--PPP项目进展
     围绕“环境治理综合服务商”这个中心,积极进取,持续开拓新的领域和细分市
  场,公司已具备了污泥处理、城市污水处理、农村污水处理、河道疏浚、土壤修复、
  大气治理等多个环保领域资质和经验,牢牢把握PPP模式,发挥协同效应,公司已获
  取PPP项目有:
     公司与湖州市吴兴区人民政府签署了《湖州市吴兴区东部新城污水管网提升改造
  PPP 合作框架协议》,本项目投资总额约为2 亿元;
     公司与贵州凯里经济开发区开元城市投资开发有限公司签署了《贵州凯里经济开
  发区下司镇水环境治理工程项目投资合作框架协议》,本项目投资总额约为3 亿元;
     公司与海盐县南北湖旅游投资集团有限公司签署了《浙江钱江潮源生态湿地项目
  PPP 合作框架协议》,本项目投资总额约为5 亿元;
     公司与安徽省砀山县人民政府签署了《安徽省砀山县水环境综合治理投资合作框
  架协议》,本项目投资总额约为10 亿元;
     公司与山东省莱芜市雪野旅游区管理委员会签署了《雪野湖流域治理合作框架协
  议》,本项目投资总额约为28 亿元。
     以上框架协议的签订,将有助于公司业绩增长、市场开拓和积累优势,为客户提
  供更加全面、完善和专业的环境治理一站式解决方案。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-07◇

                                   16A          17E          18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                        0.37         0.46         0.76        1.01
  一月预期变化率(%)                  -            -            -           -
  净利润(万元)                18578.17     47700.00     79500.00   105300.00
  净利润同比(%)                  82.38       156.75            -       32.45
  主营收入(万元)             210275.26    405800.00    586900.00   760400.00
  主营收入同比(%)               137.77        92.99            -       29.56
  预测机构数                         -            -            -           -
  每股净资产(元)                  5.68         6.13            -           -
  未来两年复合增长率                 -        46.03            -           -
  预测PE                        148.32        54.01        32.53       24.56
  预测PB                          9.67         4.03            -           -
  预测PEG                            -         1.17            -           -
  预测PS                         13.27         5.14         3.55        2.74

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-07

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             1          -          -         -         -         1
  三个月内             1          -          -         -         -         1
  六个月内             3          -          -         -         -         3
  12个月内             8          5          -         -         -        13


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-07

  日期             机构             评级         17E         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2017-10-30     东北证券           买入        0.52        0.78        1.04
  2017-10-27    新时代证券          推荐        0.47        0.67        0.94
  2017-08-21     华安证券           买入        0.36        0.68        0.87
  2017-08-16     招商证券       审慎推荐        0.52        0.75        0.91
  2017-08-15     华金证券           增持        0.38        0.55        0.68
  2017-08-03     申万宏源           买入        0.55        0.80        1.09
  2017-04-29     联讯证券           买入        0.67        0.89        1.09
  2017-01-26     国瑞证券           买入        0.65        0.83           -
  2016-08-29     广发证券           买入        1.33        1.71           -
  2016-08-29     华鑫证券       审慎推荐        0.62        0.80           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2017-10-30 兴源环境:PPP订单充足,综合环境平台持续推进(东北证券 刘军)   
   预计公司2017-2019年的净利润为5.31亿、7.95亿和10.53亿,EPS为0.52元、0.78元
   、1.04元,市盈率分别为53倍、35倍、27倍,给予“买入”评级。

  ●2017-10-27 兴源环境:季报点评:外延内生双轮驱动,利用综合治理优势实现板块
  协同发展(新时代证券 邱懿峰)                                               
   我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.47、0.67和0.94元。当前股价对应17-19年分
   别为60.2、41.9和30.1倍。公司业务布局不断扩大,未来成长可期,首次覆盖给予
   “推荐”评级。

  ●2017-08-16 兴源环境:中报点评+中报后调研纪要:PPP订单落地带动业绩增长,新
  定增并购进入反馈期(招商证券 张晨,朱纯阳)                                  
   2015年至2017年8月16日公司已经披露的PPP中标项目金额合计为98.5亿元,且中标
   金额呈现显著逐年迅速增长的态势。若源态环保年底完成收购,但是于2018年才开
   始全年并表,公司各项业务原有增长保持良好势头,且2017年下半年和2018-2019年
   继续维持PPP中标金额的高速增长,则预计公司2017-2019年的并表归属净利润分别
   为5.4亿元、7.8亿元和9.5亿元。对应EPS分别为0.52元、0.75元、0.91元。对应201
   8年的估值为38x。维持审慎推荐评级。

  ●2017-08-08 兴源环境:外延拓展持续推进,PPP订单充足垫定增长(华金证券 徐曼
  )                                                                         
   暂不考虑公司发行股份收购源态环保事项,我们预测公司2017年至2019年每股收益
   分别为0.38、0.55和0.68元,我们给予公司增持-A评级,12个月目标价为32.01元,
   相当于2018年58倍的动态市盈率。

  ●2017-08-06 兴源环境:业绩大幅增长,综合环境平台持续推进(东北证券 刘军)  
   预计公司2017-2019年的净利润为5.31亿、7.95亿和10.53亿,EPS为0.52元、0.78元
   、1.04元,市盈率分别为:55倍、37倍、28倍。给予“买入”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                        证监会行业: 生态保护和环境治理业

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   12个月内没有该公司研究报告                                              


  风  险  提  示

       
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