◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2021-03-01◇
公司名称 : 江苏秀强玻璃工艺股份有限公司
英文全称 : Jiangsu Xiuqiang Glasswork Co.,Ltd.
注册地址 : 江苏省宿迁市宿豫区江山大道28号
办公地址 : 江苏省宿迁市宿豫区江山大道28号
所属地域 : 江苏
所属行业 : 非金属矿物制品业
公司网址 : www.jsxq.com
电子信箱 : zqb@jsxq.com
上市日期 : 2011-01-13
招股日期 : 2010-12-24
发行数量(万 : 2340.0000
股)
发行价格(元/: 35.00
股)
首日开盘价 : 34.18元
上市推荐人 : 华泰证券股份有限公司
主承销商 : 华泰证券股份有限公司
法人代表 : 卢秀强
董 事 长 : 卢秀强
总 经 理 : 卢秀强
董 秘 : 高迎
董秘传真 : 0527-84459085
董秘邮箱 : zqb@jsxq.com
董秘电话 : 0527-81081160
证券代表 : 高迎
电 话 : 0527-81081160
传 真 : 0527-84459085
邮 编 : 223801
会计事务所 : 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
主营范围 : 许可经营项目:无。一般经营项目:生产冰箱玻璃、汽车玻璃、家居玻
璃,生产钢化、中空、夹胶、热弯、镶嵌玻璃,生产高级水族箱、玻璃
纤维制品及其他玻璃制品,生产膜内注塑制品;销售本企业所生产的产
品。
公司简史 : 公司系由江苏秀强玻璃工艺有限公司整体变更的股份有限公司。
2009年3月24日,经江苏省对外贸易经济合作厅"苏外经贸资[2009]263
号"文<关于同意江苏秀强玻璃工艺有限公司变更为外商投资股份有限
公司的批复>批准,秀强有限以截至2008年3月31日经审计的净资产109
,068,397.36元,按1:0.6418的比例折为股份公司的股本,股本总额为7
,000万元,每股面值1元,股份总数为7,000万股,发起人按各自持有的
秀强有限的股权比例持有本公司的股份。2009年3月30日,公司在江苏
省宿迁工商行政管理局办理了工商变更登记手续,并领取了注册号为3
21300400000593的<企业法人营业执照>。
◆ 最新指标 (2020年1-12月) ◆ ◇更新时间:2021-03-02◇
每股收益 (元):0.2000 目前流通(万股) :58334.60
每股净资产 (元):1.6301 总 股 本(万股) :61850.24
每股公积金 (元):0.3384 主营收入同比增长 (%):1.36
每股未分配利润(元):0.2564 净利润同比增长 (%):-2.37
每股经营现金流(元):0.2809 净资产收益率 (%):10.64
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2020三季每股收益(元):0.1485 净利润同比增长 (%):-15.53
2020三季主营收入(万元):87962.94 主营收入同比增长 (%):-9.47
2020三季每股经营现金流(元):0.2084 净资产收益率 (%):9.18
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分配预案: 不分配
最近除权: 10派2(2020.05.27)
股东大会日期: 2021-03-12
◆最新消息◆
【停牌复牌】 2017年8月1日公告，2017年7月28日，公司召开的第三届董事会第
十七会议已审议通过公司本次非公开发行股票的相关议案，并于2017年7月31日刊登
本次非公开发行股票预案等相关公告。经公司向深圳证券交易所申请，公司股票自2
017年8月1日（星期二）开市起复牌。
【增发配股】 2017年8月1日公告，公司拟定增不超过11955.20万股，募资不超
过100527万元，扣除发行费用后将用于智能玻璃生产线建设项目、“儿童之城”艺
体培训中心建设项目、旗舰型幼儿园升级改造项目、信息化系统升级建设项目及补
充流动资金。智能玻璃生产线建设项目总投资48373万元（拟使用募资42980万元）
，建设周期24个月，达产后，年产家电家居智能模组玻璃220万片。“儿童之城”艺
体培训中心建设项目总投资23993万元（拟使用募资22643万元），建设期2年。旗舰
型幼儿园升级改造项目总投资16947万元（拟使用募资15495万元），建设期3年。信
息化系统升级建设项目总投资11433万元（拟使用募资9409万元），建设期3年。
【重大事项】 2017年7月28日公告，公司有意向收购海外一教育标的公司股权，
2017年5月19日公司向该标的公司发出约束性报价，标的公司100%股权的估值报价为
不超过2.1亿美元。上述约束性报价发出后，公司就该收购事项积极开展各项工作，
并与交易对方就相关事项进行了讨论和沟通，截至目前标的公司仍未确定进入下一
轮报价的报价方名单。公司在综合考虑当前幼教市场收购情况，本次交易进程及时
间的不可控等因素有可能会损害股东利益，经审慎研究后，公司决定终止本次收购
事项，并向标的公司发出了终止约束性报价的通知。
【停牌复牌】 2017年7月26日公告，公司正在筹划非公开发行股票融资事宜，由
于该事项尚在商讨、论证阶段，尚存在一定不确定性。公司向深圳证券交易所申请
，公司股票自2017年7月26日（星期三）上午开市起停牌，预计将于2017年8月1日（
周二）复牌。
【重大事项】 2017年7月24日公告，公司实际控制人卢秀强先生与北京云桥资产
管理有限公司、新余泓明晟德投资管理中心（有限合伙）、东证融汇证券资产管理
有限公司、共同发起设立教育产业并购基金。基金总规模：出资总额为人民币5.1亿
元，投资方向：教育产业相关。卢秀强认缴出资13,990万元，占比27.43%。
【业绩预告】 2017年7月4日公告，公司预计2017年1-6月净利润10900-12300万
元（上年同期7238万元），同比增长51%-70%。2017年半年度公司业绩增长主要原因
：江苏童梦幼儿教育信息咨询有限公司纳入本报告期并表范围，教育产业利润较上
年同期增长约200%；玻璃深加工业务营业利润较上年同期增长约50%，保障公司上半
年整体经营业绩稳中有增。
【增持减持】 2017年5月16日公告，截至2017年5月15日，新余祥翼通过二级市
场购买的方式共计买入公司股票542.41万股，占公司总股本的0.91%，成交均价11.5
2元/股，购买总额6,247.74万元，新余祥翼购买公司股票已按约定完成。
【定期报告】 2016年年报披露，目前公司拥有47家直营幼儿园，2017年公司将
继续投资并购资质较好的幼儿园标的，并利用公司现有的资金、教育资源以及师资
优势协助有发展潜力的收购园所进行升级改造。公司将通过旗下的“全优宝”和“
秀强家园”APP等进一步切入移动互联网教育及教育信息化领域，建立起“线上+线
下”的幼教立体化产业链。
【定期报告】 2017年一季报披露，预计2017年半年度的累计净利润比上年同期
增长50%--70%，主要原因一是公司主营产品的销售收入增加；二是杭州全人教育集
团有限公司收购的园所数量增加；三是江苏童梦幼儿教育信息咨询有限公司并入合
并报表范围。
【重大事项】 2017年4月25日公告，公司2016年年度报告已于2017年4月25日正
式对外披露，为了让广大投资者进一步了解公司2016年度经营情况，公司将于2017
年4月28（星期五）下午15:00-17:00在深圳证券信息有限公司提供的网上平台举行2
016年年度报告网上说明会。本次说明会将采用网络远程方式举行，投资者可登陆投
资者互动平台（http://irm.p5w.net）参与本次说明会。
◆控盘情况◆
2021-01-31 2020-12-31 2020-09-30 2020-06-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 52605 56205 57561 62726
人均持流通股(股) 11089.2 10378.9 10130.4 9296.2
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家基金合计持股359.90万股，占
流通盘比例为0.61%(12月末前十大流通股东中4家基金合计持股4092.73万股，
占流通盘比例为6.95%) 股东人数24471户，上期为24754户，户数变动了-1.14%
。
◆概念题材◆
板块: 创业板概念、非金属矿概念、家用电器概念、太阳能概念、特斯拉概念
、特种玻璃概念、新能源概念。
【教育产业+玻璃产业】公司教育产业主要业务包括经营直营幼儿园实体、开发推广
幼儿园线上平台“秀强家园”APP等业务；公司玻璃深加工产业主要从事以印刷、镀
膜技术为基础的玻璃深加工产品的研发、生产和销售，主要产品为家电玻璃产品、
光伏玻璃产品及家居玻璃产品。
【定增拓产】 2017年8月，公司拟定增不超过11955.20万股，募资不超过100527
万元，扣除发行费用后将用于智能玻璃生产线建设项目、“儿童之城”艺体培训中
心建设项目、旗舰型幼儿园升级改造项目、信息化系统升级建设项目及补充流动资
金。智能玻璃生产线建设项目总投资48373万元（拟使用募资42980万元），建设周
期24个月，达产后，年产家电家居智能模组玻璃220万片。“儿童之城”艺体培训中
心建设项目总投资23993万元（拟使用募资22643万元），建设期2年。旗舰型幼儿园
升级改造项目总投资16947万元（拟使用募资15495万元），建设期3年。信息化系统
升级建设项目总投资11433万元（拟使用募资9409万元），建设期3年。
【家电玻璃】公司是国内家电玻璃规模最大、市场占有率第一的玻璃深加工企业。
玻璃深加工以普通玻璃为原料，进一步加工成增值玻璃产品。主要包括家电玻璃、
太阳能玻璃、建筑玻璃等。其中家电玻璃主要包括层架玻璃、盖板玻璃和彩晶玻璃
，是公司利润的重要来源。彩晶玻璃是公司的主导产品，用于装饰冰箱、空调等面
板增加家电的美感。根据客户需求彩晶玻璃样件均为独家使用。为客户产品提供增
值服务的同时赢得了较大的市场。公司现已成为海尔、海信、新飞、格力等国内主
要家电厂商彩晶玻璃供应商，公司已定位无机新材料为今后发展方向。
【“秀强家园”APP】公司开发的“秀强家园”APP最新版本即将投入使用，新版APP
中主要包括“家长端、教师端、园长端”。“园长端APP”主要帮助园长通过平台提
升幼儿园的教育信息化管理，园长和管理层可实时掌握最新班级动态，更规范有效
地对幼儿园教职员工进行管理考核；“教师端APP”主要帮助教师通过平台归类所有
孩子的档案和教案。可以第一时间把孩子的学习动态、饮食情况、活动照片及视频
上传到平台，记录孩子成长过程中每一个精彩瞬间，让家长随时了解孩子的在园动
态；“家长端APP”主要帮助家长通过平台随时随地了解孩子在幼儿园的动态信息，
看到孩子每天吃什么、玩什么、学什么，享受与孩子一起成长的快乐过程。
【直营幼儿园的经营管理】公司教育产业已经拥有“秀强教育”、“全人教育”、
“英伦幼教联盟”、“徐州幼师幼教集团”等多个品牌。公司及子公司名下幼儿园
合计47所，主要分布于浙江、江苏等地。为规范幼儿园统一管理，南京教育联合全
人教育及江苏童梦骨干人员研发并推行了“十个统一标准化管理”：统一形象、统
一文化、统一制度、统一师资、统一课程、统一财务、统一基建、统一设备、统一
配餐、统一互联网+。“十个统一标准化管理”的推行为公司教育产业的健康、稳定
、可持续发展提供了保障，公司也将进一步打造教育产业的品牌特色与亮点，为教
育产业的未来发展抢占制高点。
【全人教育】2015年12月，公司以21000万元收购全人教育100%股权，其2015年1-11
月营业收入和净利润分别为971万元和784万元。全人教育股东承诺：目标公司2015
年经审计的税后净利润不低于1000万元，2016年、2017年两个会计年度实现的经审
计的税后净利润（为扣除非经常性损益后归属于母公司股东的数值）不低于1800万
元、2800万元。全人教育是以浙江大学为依托建立起来的专业从事教育发展研究、
教育管理咨询、出版发行、非学历教育培训、学前教育及提供教育技术和新媒体服
务的企业，下设幼小国际化教育事业部、教育信息化网络事业部、移动互联教育事
业部三大事业部。
【参股花火建设原创IP】2016年9月，公司拟使用自有资金2000万元人民币对花火（
厦门）增资，其中67.1299万元计入注册资本，1932.8701万元计入资本公积，本次
增资完成后公司占花火的出资比例为11.11%。花火以原创动漫为核心，业务涵盖影
视制作发行、音像出版发行、图书出版发行、主题乐园、游戏、娱乐节目、活动及
周边衍生品等。目前，花火已拥有200000屏原创漫画，150多个原创IP，在中国移动
咪咕游戏平台拥有25款原创手游，花火的动漫专业制作团队已达100余人（包括外包
动漫团队），已聚集出品、宣发、营销、公关等业内优秀人才及重要合作伙伴。公
司本次增资是为打造与公司幼教产业相关的、属于公司自己原创的儿童IP动画产品
、具备观赏性的教育课件等，有利于提升公司在幼教领域的品牌影响力。
【进军北京教育市场】2016年9月，公司与培基教育就公司收购培基教育100％股权
事项签订了《框架协议》，标的公司预估值为3.8亿元，标的公司全体股东对2016年
、2017年和2018年业绩进行对赌，承诺2016年、2017年和2018年经审计的扣除非经
常性损益后的归属于母公司股东的净利润不低于3000万元、3300万元、3600万元。
本次收购培基教育也是公司将教育产业向北上广深一线城市布局的第一步，本次交
易如顺利完成，将进一步增强公司在幼儿培训及教育领域的课程开发、教材研发和
师资团队建设等方面的优势。
【员工持股计划】2016年2月，公司第一期员工持股计划将标的股票购买期延期6个
月至2016年8月6日，同时公司第一期员工持股计划的存续期相应延长6个月。截至本
公告披露日，公司第一期员工持股计划受让的新星投资所持有的公司435万股股份正
在办理协议转让的相关审批手续。2015年11月，员工持股计划完成购买435万股公司
股份，参见的员工总人数不超过145人，拟筹集资金总额不超过2610万元，资金来源
为员工合法薪酬、自筹资金及其他合法合规方式获得的资金等。本员工持股计划设
立后委托江苏炎昊投资管理有限公司管理，并全额认购炎昊投资设立的秀强炎昊专
项投资基金1号的次级份额。秀强炎昊专项投资基金1号份额上限为7830万份，按照2
:1的比例设立优先级份额和次级份额。
【无机非金属新材料】公司以7000万元设南京全资子公司，发展无机非金属新材料
的制备方法和技术，研发社会和产业需求的高性能和多功能无机非金属新材料。子
公司预计2014年基本建成并投入运营，预期5年内获创新成果3-5项，高新产品2-3个
，每项成果创造2000万以上收入，平均税后利润534万元/年。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2020-11-04 成交量(手):1876412.0 成交金额(万):215401.06
涨幅达15%的证券:20.00
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华福证券有限责任公司温岭万昌中路证券营业部 3897.87 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 3443.48 53.04
中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 3058.79 5.75
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 2309.43 611.51
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 2234.82 1622.21
部
东方证券股份有限公司太原高新街证券营业部 1822.43 1947.26
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1437.37 1204.35
部
国泰君安证券股份有限公司上海虹口区大连路证券营 435.04 1676.16
业部
东吴证券股份有限公司东莞鸿福路证券营业部 1.38 1365.12
─────────────────────────────────────
日期:2020-06-30 成交量(手):964902.0 成交金额(万):77752.34
涨跌幅偏离值:7.58
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方证券股份有限公司上海浦东新区金科路证券营业 1381.00 2.11
部
中泰证券股份有限公司深圳分公司 887.34 -
中国中金财富证券有限公司深圳宝安兴华路证券营业 737.03 30.67
部
华鑫证券有限责任公司上海分公司 708.80 27.13
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 561.10 521.15
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 533.12 729.42
部
中信证券股份有限公司浙江分公司 466.84 569.43
平安证券股份有限公司深圳深南东路罗湖商务中心证 247.59 630.29
券营业部
方正证券股份有限公司上海延安西路证券营业部 16.18 2265.09
中信证券（山东）有限责任公司临沂银雀山路证券营 0.55 717.64
业部
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日期:2020-06-15 成交量(手):993144.0 成交金额(万):76223.61
涨跌幅偏离值:-10.23
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业 1049.93 17.22
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 840.78 693.28
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 740.38 810.46
部
海通证券股份有限公司长沙五一大道证券营业部 671.03 29.40
平安证券股份有限公司深圳深南东路罗湖商务中心证 546.37 481.57
券营业部
东兴证券股份有限公司福州五四路证券营业部 6.37 521.54
浙商证券股份有限公司丽水分公司 6.25 996.85
─────────────────────────────────────
日期:2020-06-11 成交量(手):774188.0 成交金额(万):61844.68
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:22.49涨跌幅偏离值:9.95
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司上海分公司 2926.36 1751.06
兴业证券股份有限公司陕西分公司 2240.99 6.27
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 2099.78 1012.57
部
平安证券股份有限公司福州长乐北路证券营业部 1859.75 303.31
华泰证券股份有限公司太原体育路证券营业部 1775.81 6.38
国泰君安证券股份有限公司成都北一环路证券营业部 1441.84 1549.61
国信证券股份有限公司北京分公司 185.52 1392.30
广发证券股份有限公司江门天长路证券营业部 82.84 1302.22
申万宏源证券有限公司深圳金田路证券营业部 6.12 1482.06
兴业证券股份有限公司陕西分公司 2235.56 3.84
华泰证券股份有限公司太原体育路证券营业部 1610.88 6.38
华鑫证券有限责任公司上海分公司 1309.35 11.37
华泰证券股份有限公司西安丈八东路证券营业部 1083.37 2.72
长城证券股份有限公司如皋海阳路证券营业部 968.03 807.79
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 611.82 415.68
部
平安证券股份有限公司江苏分公司 118.04 920.74
申万宏源证券有限公司深圳金田路证券营业部 1.16 1248.35
天风证券股份有限公司上海浦明路证券营业部 - 415.78
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日期:2020-03-06 成交量(手):1866836.0 成交金额(万):234141.23
振幅:19.12
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司绍兴兴越路证券营业部 2294.24 940.00
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券 2080.43 2047.60
营业部
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券 1912.06 1997.20
营业部
西南证券股份有限公司西安高新路证券营业部 1180.91 164.27
平安证券股份有限公司上海分公司 1120.36 467.65
华泰证券股份有限公司天津东丽开发区二纬路证券营 696.54 2650.99
业部
东莞证券股份有限公司北京分公司 262.16 3812.77
华宝证券有限责任公司舟山解放西路证券营业部 56.72 2529.63
中信证券股份有限公司北京远大路证券营业部 3.73 3164.19
兴业证券股份有限公司泉州分公司 - 2847.92
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2021-02-19◇
主要财务指标 2020末期 2020三季 2020中期 2020一季
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.2000 0.1485 0.0924 0.0531
基本每股收益(扣除后) 0.1600 - 0.0825 -
摊薄每股收益(元) 0.1971 0.1485 0.0924 0.0531
每股净资产(元) 1.6301 1.5997 1.5343 1.6857
每股未分配利润(元) 0.2564 0.2269 0.1708 0.3315
每股公积金(元) 0.3384 0.3291 0.3199 0.3106
销售毛利率(%) 26.47 34.65 35.09 34.70
营业利润率(%) 11.02 12.29 12.22 14.24
净利润率(%) 9.48 10.44 10.69 12.11
加权净资产收益率(%) 10.64 9.18 5.62 3.22
摊薄净资产收益率(%) 12.09 9.28 6.02 3.15
股东权益(%) 57.90 59.18 55.76 60.60
流动比率 1.54 1.48 1.28 1.47
速动比率 1.32 1.25 1.10 1.26
每股经营现金流量(元) 0.2809 0.2084 0.0922 0.0140
会计师事务所审计意见 无保留 未审计 未审计 未审计
报表公布日 2021-02-20 2020-10-28 2020-08-07 2020-04-25
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2019末期 2019三季 2019中期 2019一季
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.2100 0.1834 0.1289 0.0498
基本每股收益(扣除后) 0.2300 - 0.1208 -
摊薄每股收益(元) 0.2019 0.1834 0.1289 0.0498
每股净资产(元) 1.6234 1.6583 1.6041 1.5249
每股未分配利润(元) 0.2784 0.2791 0.2246 0.1455
每股公积金(元) 0.3014 0.2707 0.2710 0.2710
销售毛利率(%) 33.23 33.79 33.71 32.84
营业利润率(%) 6.70 11.21 12.98 10.56
净利润率(%) 9.84 11.19 11.27 8.84
加权净资产收益率(%) 13.40 11.66 8.41 3.33
摊薄净资产收益率(%) 12.44 11.06 8.04 3.27
股东权益(%) 58.70 65.03 57.33 53.12
流动比率 1.38 1.44 1.20 1.12
速动比率 1.19 1.22 1.04 0.97
每股经营现金流量(元) 0.3829 0.3359 0.2357 0.2196
会计师事务所审计意见 无保留 未审计 未审计 未审计
报表公布日 2020-02-29 2019-10-26 2019-08-30 2019-04-26
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2020末期 2020三季 2020中期 2020一季
─────────────────────────────────────
营业收入 128633.75 87962.94 53461.24 27089.42
营业成本 114320.66 77704.86 47355.20 23183.04
营业费用 3005.36 8664.55 5241.34 2249.80
管理费用 9725.50 7016.64 4427.75 2174.17
财务费用 1343.89 408.09 414.45 27.67
营业利润 14173.60 10807.87 6534.56 3856.40
─────────────────────────────────────
投资收益 -8.57 - - -
营业外收支净额 76.97 14.81 -16.32 21.92
─────────────────────────────────────
利润总额 14250.57 10822.68 6518.24 3878.32
净利润 12193.46 9186.67 5716.11 3281.21
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2019末期 2019三季 2019中期 2019一季
─────────────────────────────────────
营业收入 126905.36 97160.46 67863.08 33408.03
营业成本 113164.52 84821.63 59561.44 29987.19
营业费用 10519.17 7420.57 4759.13 2196.42
管理费用 11036.26 8125.97 6347.76 3300.54
财务费用 1494.87 1061.62 972.57 884.40
营业利润 8507.58 10896.34 8808.32 3528.91
─────────────────────────────────────
投资收益 -2385.70 -1899.15 - -
营业外收支净额 -19.73 -155.16 -50.38 4.02
─────────────────────────────────────
利润总额 8487.86 10741.18 8757.94 3532.93
净利润 12488.89 10875.96 7645.13 2953.87
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2020末期 2020三季 2020中期 2020一季
─────────────────────────────────────
总资产 174133.71 167173.87 170190.03 172039.15
流动资产 109460.32 97344.90 93118.66 95167.49
货币资金 14980.49 16033.83 16010.27 16304.15
存货 15949.99 14989.28 13270.93 13415.64
交易性金融资产 44.22 - - -
应收账款 37925.62 31616.87 25941.26 26201.46
其他应收款 862.76 - 997.88 -
固定资产净额 39340.82 - 39125.98 -
无形资产 3092.42 3113.05 3133.62 3156.28
─────────────────────────────────────
短期借款 20994.60 23572.80 33375.08 27199.74
预收账款 - - - 320.06
应付账款 30989.11 28097.50 23551.64 21975.14
流动负债 70870.08 65789.36 72701.40 64880.97
长期负债 2589.15 2588.35 2734.79 3040.73
总负债 73459.22 68377.72 75436.19 67921.69
─────────────────────────────────────
股东权益 100820.72 98941.65 94898.81 104261.69
资本公积金 20928.91 20356.64 19784.36 19212.08
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2019末期 2019三季 2019中期 2019一季
─────────────────────────────────────
总资产 171064.98 151196.51 165892.32 170226.97
流动资产 93370.77 68450.36 77579.68 80276.20
货币资金 19111.94 17572.74 18689.90 23478.78
存货 12515.35 10177.44 10268.21 10471.92
应收账款 27585.14 27977.67 30036.22 31022.19
其他应收款 1313.99 - 3690.90 -
固定资产净额 40702.41 - 46397.84 -
无形资产 3181.42 3539.75 3578.98 3618.97
─────────────────────────────────────
短期借款 29661.28 31400.00 30600.00 32986.68
预收账款 294.20 143.82 4828.74 7351.36
应付账款 21675.85 8345.24 8410.43 16229.52
流动负债 67773.11 47595.43 64869.20 71781.49
长期负债 3027.66 5257.19 5406.63 7656.07
总负债 70800.78 52852.62 70275.83 79437.57
─────────────────────────────────────
股东权益 100408.20 98330.24 95112.79 90421.53
资本公积金 18639.80 16054.12 16067.50 16067.50
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2020末期 2020三季 2020中期 2020一季
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 99991.96 63404.99 38418.73 16538.44
经营现金流出小计 82619.02 50517.16 32715.53 15673.88
经营现金流量净额 17372.94 12887.83 5703.20 864.56
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 5840.66 5716.65 91.78 7.21
投资现金流出小计 5905.43 3502.97 2245.00 1097.99
投资现金流量净额 -64.77 2213.68 -2153.22 -1090.79
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 42600.00 33000.00 26000.00 13000.00
筹资现金流出小计 62609.44 50700.50 32141.61 15757.01
筹资现金流量净额 -20009.44 -17700.50 -6141.61 -2757.01
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -4334.39 -2598.99 -2591.62 -2983.24
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2019末期 2019三季 2019中期 2019一季
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 109328.42 83581.23 58265.57 36776.27
经营现金流出小计 85643.45 63665.36 44288.58 23756.03
经营现金流量净额 23684.97 19915.87 13976.99 13020.24
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 458.88 11.28 11.17 2.75
投资现金流出小计 6833.71 4666.89 2161.79 1557.55
投资现金流量净额 -6374.83 -4655.60 -2150.62 -1554.81
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 51175.65 38500.00 15000.00 6000.00
筹资现金流出小计 68609.91 55067.60 27347.42 13481.87
筹资现金流量净额 -17434.26 -16567.60 -12347.42 -7481.87
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -453.07 -1307.33 -521.05 3983.56
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2021-03-01◇
单位：万元 截止:2020中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
家电玻璃 51795.48 96.88% 17646.32
其他(补充) 1663.43 3.11% 1116.97
光伏玻璃 2.34 - -1.06
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
家电玻璃 34149.16 34.07%
其他(补充) 546.46 67.15%
光伏玻璃 3.40 -45.43%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2019末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
家电玻璃 110190.56 86.83% 36329.17
教育学杂费及教育咨询服务 11318.66 8.92% 3733.30
光伏玻璃 2889.83 2.28% 162.77
其他（补充） 2506.30 1.97% 1941.44
─────────────────────────────────────
玻璃深加工产业 115536.69 91.04% 38410.87
教育产业 11368.67 8.96% 3755.81
─────────────────────────────────────
国内(玻璃) 77249.65 60.87% 22534.32
国外(玻璃) 38287.04 30.17% 15876.55
国内(教育) 11368.67 8.96% 3755.81
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
家电玻璃 73861.39 32.97%
教育学杂费及教育咨询服务 7585.37 32.98%
光伏玻璃 2727.07 5.63%
其他（补充） 564.86 77.46%
─────────────────────────────────────
玻璃深加工产业 77125.82 33.25%
教育产业 7612.86 33.04%
─────────────────────────────────────
国内(玻璃) 54715.33 -
国外(玻璃) 22410.49 -
国内(教育) 7612.86 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2019中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
家电玻璃 53073.30 78.21% 17864.76
教育学杂费及教育咨询服务 11032.44 16.26% 3942.55
光伏玻璃 2673.93 3.94% 235.64
其他（补充） 1083.41 1.60% 832.33
─────────────────────────────────────
玻璃深加工 55747.23 82.15% 18100.40
教育咨询及培训 11032.44 16.26% 3942.55
其他（补充） 1083.41 1.60% 832.33
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
家电玻璃 35208.54 33.66%
教育学杂费及教育咨询服务 7089.88 35.74%
光伏玻璃 2438.29 8.81%
其他（补充） 251.07 76.83%
─────────────────────────────────────
玻璃深加工 37646.83 32.47%
教育咨询及培训 7089.88 35.74%
其他（补充） 251.07 76.83%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2018末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
家电玻璃 101728.09 72.63% 30939.08
教育学杂费及教育咨询服务 20181.15 14.41% 6078.20
光伏玻璃 15808.71 11.29% 1986.31
其他（补充） 2351.06 1.68% 1882.39
─────────────────────────────────────
玻璃深加工产业 119572.48 85.37% 34588.13
教育产业 20496.53 14.63% 6297.85
─────────────────────────────────────
国内(玻璃) 84975.79 60.67% 24124.32
国外(玻璃) 34596.69 24.70% 10463.81
国内(教育) 20496.53 14.63% 6297.85
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
家电玻璃 70789.01 30.41%
教育学杂费及教育咨询服务 14102.95 30.12%
光伏玻璃 13822.40 12.56%
其他（补充） 468.67 80.07%
─────────────────────────────────────
玻璃深加工产业 84984.35 28.93%
教育产业 14198.68 30.73%
─────────────────────────────────────
国内(玻璃) 60851.47 -
国外(玻璃) 24132.88 -
国内(教育) 14198.68 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2021-02-19◇
◆解禁流通◆
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
─────────────────────────────────────
2022-12-13 766.50 1.24% 股权激励
2021-12-13 766.50 1.24% 股权激励
─────────────────────────────────────
提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
◆机构持仓统计◆
报告期 2020-09-30 2020-06-30 2020-03-31
─────────────────────────────────────
基金持股(万) - 82.91 -
占流通股% - - -
持股家数 - 5 -
─────────────────────────────────────
券商持股(万) - 105.47 -
占流通股% - - -
持股家数 - 1 -
─────────────────────────────────────
QFII持股(万) - - 344.91
占流通股% - - -
持股家数 - - 1
─────────────────────────────────────
社保持股(万) 288.22 - -
占流通股% - - -
持股家数 1 - -
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2017-07-13 9.00 9.38 0.96 342.00 3078.00
买方：华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2017-07-11 9.00 9.26 0.97 350.00 3150.00
买方：华泰证券股份有限公司成都郫县犀浦天府大道证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2017-07-10 9.00 9.62 0.94 400.00 3600.00
买方：华泰证券股份有限公司成都郫县犀浦天府大道证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2017-07-10 9.00 9.62 0.94 300.00 2700.00
买方：中信证券股份有限公司平湖建国北路证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2017-03-23 13.00 12.80 1.02 100.00 1300.00
买方：华泰证券股份有限公司永嘉阳光大道证券营业部
卖方：东北证券股份有限公司南京中山北路证券营业部
─────────────────────────────────────
2017-03-23 13.00 12.80 1.02 30.00 390.00
买方：中信证券股份有限公司武汉东吴大道证券营业部
卖方：东北证券股份有限公司南京中山北路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵庆忠 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-08-27 变动方向: 减持
变动数量(总): 3.00万股 占总股本: 0.0049%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵庆忠 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-08-25 变动方向: 减持
变动数量(总): 11.50万股 占总股本: 0.0186%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵庆忠 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-08-24 变动方向: 减持
变动数量(总): 3.74万股 占总股本: 0.0060%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵庆忠 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-08-17 变动方向: 减持
变动数量(总): 53.26万股 占总股本: 0.0861%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 赵庆忠 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-08-13 变动方向: 减持
变动数量(总): 5.00万股 占总股本: 0.0081%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王斌 股东类型: 高管
变动截止 : 2020-08-12 变动方向: 减持
变动数量(总): 3.79万股 占总股本: 0.0061%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王斌 股东类型: 高管
变动截止 : 2019-05-16 变动方向: 减持
变动数量(总): 5.06万股 占总股本: 0.0085%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 西藏信托-智臻38号集合资金信托 股东类型: 其他股东
计划
变动截止 : 2019-03-25 变动方向: 减持
变动数量(总): 130.37万股 占总股本: 0.2199%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 秀强炎昊专项投资基金2号 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2019-03-25 变动方向: 减持
变动数量(总): 365.73万股 占总股本: 0.6168%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 卢秀强（通过西藏信托有限公司 股东类型: 其他股东
－西藏信托－智臻38号集合资金
信托计划）
变动截止 : 2019-03-21 变动方向: 减持
变动数量(总): 859.20万股 占总股本: 1.4490%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2020-08-27 赵庆忠 -30000 7.40 2295000 赵庆忠 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2020-08-25 赵庆忠 -115000 7.35 2325000 赵庆忠 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2020-08-24 赵庆忠 -37400 7.19 2440000 赵庆忠 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2020-08-17 赵庆忠 -532600 7.14 2477400 赵庆忠 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2020-08-13 赵庆忠 -50000 7.13 3010000 赵庆忠 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2020-08-12 王斌 -37900 6.86 113975 王斌 竞价交易
本人 监事
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2021-03-02◇
●2016-08-23 〖资讯中心〗秀强股份(300160)业绩高速增长，幼教产业值得期待(浙
商证券)
事件
公司发布2016半年度报告。
投资要点
业绩稳健高速增长，经营质量持续提升
报告期内，公司实现营业收入6.08亿元，同比增长31.06%，归母净利润7,238.05
万元，同比增长71.69%，扣非后6,946.75万元，同比提升55.56%，经营性现金流量净
额同比大幅提升99.93%；其中二季度单季实现营业收入2.95亿元，同比增长15.28%，
归母净利润3,605.95万元，同比增长76.15%，增速较一季度提升8.62pct，呈现加速
增长趋势；经营质量方面，公司上半年销售毛利率29.03%，同比微降0.65pct，但得
益于销售规模的提升和销售期间费用率的下降，销售净利率大幅提升2.82pct至11.91
%，录得近5年来历史最好水平。
冰箱消费升级带动主业增长，教育产业增厚业绩
2016年上半年我国冰箱产量3813.3万台，同比下降5.27%，销量3830.1万台，同
比下滑3.02%。一方面我们看到的是冰箱整体销售低迷，行业下滑趋势明显，另一方
面，以对开门、十字门等多门冰箱为代表的中高档产品销售火爆，消费升级趋势明显
，这也合理地解释了作为公司主业的，主要应用于中高档冰箱上的彩晶玻璃逆势增长
的原因。分业务看，公司上半年家电玻璃实现销售4.61亿元，同比增长31.43%，太阳
能玻璃销售0.91亿元，同比下滑8.97%，但因占总收入权重不大，对公司营收拖累不
大，而公司在稳步开展传统玻璃深加工业务的同时，继续全面落实“双轮驱动”发展
战略，实施教育与传统主业并行发展，加大对教育产业的推进力度，上半年教育共实
现营业收入990.23万元。
教育产业扩张有条不紊进行
报告期内，公司联合全人教育管理团队共寻访浙江及周边区域目标幼儿园近50家
，其中有多家幼儿园已经签订收购意向协议，预计下半年陆续完成收购。为推动全人
教育旗下幼儿园的信息管理水平，公司组建移动互联网团队，主要负责公司移动互联
网拳头产品-全优宝APP的运营维护，目前正在与教育主管部门及其他民营幼儿园洽谈
，预计下半年将推广到千家幼儿园规模。收购徐幼集团股权项目的审计、评估现场工
作也已经基本结束。目标收购小标的幼儿园的南京秀强教育科技有限公司也已经成立
，并已经收购一家幼儿园。参股设立的新余修齐平治基金已经完成了对领信教育的首
轮投资。公司教育产业的扩张进程正在有条不紊的进行中。
盈利预测及估值
我们预计公司2016-2018年净利润1.09、1.56和2.11亿元，同比增速为80%、44%
和36%，对应当前股价估值为70、49和36倍，考虑到公司有保底主业业绩支撑，教育
产业带来业绩弹性，与A股幼教标的相比估值优势明显，安全边际显著，维持买入评
级。
●2016-07-21 〖资讯中心〗秀强股份(300160)玻璃深加工王者归来，幼教布局恰逢其
时(安信证券)
立足玻璃深加工产业，二次创业积极布局幼教服务。公司中国最大的玻璃加工制
造商之一，2015年制定了以玻璃深加工产业和教育产业双业并行的发展战略，加大对
教育产业的布局。在不到一年的时间里，公司相继成立了教育产业基金、收购全人教
育和与徐幼集团签订合作框架协议，打造幼儿园一体化解决方案供应商初步已现。
政策破冰+二胎政策+消费升级，幼教产业进入黄金时代。《民办教育促进法》修
法在即，政策破冰迹象明显。近年来我国的教育经费投入和人均可支配收入不断增加
，伴随着全面二胎政策的实施以及70后、80后父母成为投资教育的主体，我国的幼教
行业将进入发展的黄金时代。根据智研咨询发布的《2016-2022年中国学前教育市场
运行态势及投资战略研究报告》，预计2020年幼儿园阶段教育市场空间约为1.15万亿
元，2016-2020年CAGR为7.3%。
玻璃+教育，双轮驱动，打造一体两翼新格局。受益于房地产销售市场回暖、光
伏产业政策利好等因素，家电行业的持续增长和光伏产业的稳步发展将为公司传统业
务的业绩稳定提供重要保证。中长期看，公司立足实体幼儿园，积极探索教育产业的
各个领域，打造出“线下”(实体幼儿园)+“线上”(全优宝APP)的幼教产业闭合生态
圈。公司第二主业卡位于享受政策、人口红利的幼教产业，借助资本市场发力外延并
购，将在中长期为公司的持续健康发展奠定基础。
投资建议：预计公司2016年-2018年净利润分别为1.18/1.68/1.97亿元。首次给
予“买入-A”评级，采用分部估值法，玻璃业务给予2017年30X，估值约为41.4亿元
，教育业务考虑到徐幼集团及后续外延扩张预期，给予60亿目标市值，公司总估值为
101.4亿元，对应目标价16.96元。
●2016-07-18 〖资讯中心〗秀强股份(300160)16H1业绩预告：增长符合预期，聚焦幼
教+执行力强，重度布局幼教(申万宏源)
公司公告中报业绩预告，业绩持续超市场预期。公司预计2016年上半年业绩同向
上升，实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加61%-78%，盈利区间为6
800-7500万元。我们预计公司16H1业绩约7000万元+，同比大幅增长超70%。主要因玻
璃主业业绩优异，幼教产业贡献利润，双轮驱动下业绩保持高增长。①家电玻璃主业
：我们预计16H1公司家电玻璃业务收入、利润同比增长分别达32%、50%。利润增幅大
于收入增幅，毛利率水平有所提升(提升1-2%)。我们预计今年主业可实现9000万左右
净利润，上调主业业绩增速由40%至50%；②幼教产业：公司2015年底收购的全人教育
今年并表，预计2016H1贡献净利润约900-1000万元。预计幼教产业全年可实现约2500
-3000万利润。整体公司2016年可实现约1.2亿净利润，同比增幅约107%。此外，幼教
资产并表将带来公司整体盈利能力提升，主要因幼教业务表内净利率高(约60%)，拉
高整体水平，后期随着幼教利润贡献比例加大，公司盈利能力有望逐步提升。
外延式扩张+内生性增长同步开展，重度布局幼教产业。纵观全球教育产业，教
育企业的天花板大多来自单体学校招生有限，行业逻辑必定部分来自外延式并购带来
新增量，因此收购优质资产的确是行业前行的动力。但同时教育行业内生性增长必不
可少，将带来课程体系+管理输出能力提升，增强品牌优势。公司将把徐幼集团作为
布局行业发力点，徐幼集团作为全国独家校企结合办学模式，将为公司幼教产业打造
自身造血能力，协助公司成为行业内目前唯一具备幼教内容研发+幼教师资培训+输出
一体化的公司，补足行业短板。集团优势是其依托于徐州幼师高等专科学校，确保幼
儿园办学理论及幼教研发水平处于全国领先地位，并且目前在校学生4000人+/年，将
为公司幼教人才长期输血，我们认为徐幼集团是秀强在园所扩张及幼教行业整合的重
要帮手。
战略聚焦+执行力强，幼教产业进展顺利。行业层面整体逻辑清晰，16年资产证
券化率快速提升，看好其中幼教细分赛道。①行业小而散，龙头公司有整合规模化作
用，目前CR5仅1%，提升空间巨大。②幼儿园行业现金流充足，盈利性确定，具备市
场抵御性。公司层面，公司幼教产业思路明确，聚焦重直营幼儿园，叠加公司强有力
的执行力，目前幼教产业进展顺利，我们预计全人教育幼儿园园数约30家，徐幼集团
园数可达60家(完成今年对赌条件)。总体公司今年幼儿园园数约100家，直营类幼教
龙头地位初显，幼教布局进入正循环模式。
教育细分赛道优质公司，幼教布局进入正循环模式，维持“买入”评级。受益公
司主业高增长+幼教发展顺利，我们上调2016-2018年公司家电玻璃产能利用率120%/1
30%/140%(原105%/110%/115%)，上调公司2016-18年净利润为1.25/1.86/2.7亿元(原1
.05/1.38/1.59亿元)，2016-18年EPS为0.21/0/31/0.45元(原0.18/0.23/0.27元)，对
应PE为63/43/29X，维持“买入”评级。
●2016-07-13 〖资讯中心〗秀强股份(300160)中报业绩预喜，长期看好幼教产业外延
扩张(浙商证券)
事件
公司发布2016年半年度业绩预告
投资要点
传统主业高增长，安全边际有保障
根据产业在线数据，2016年1-5月份冰箱市场整体销售低迷，销量下滑3.18%，但
十字门、对开门、法式多门等中高档冰箱的销量保持高速增长，公司传统业务家电玻
璃受益于冰箱行业消费升级，逆势增长；上半年家电玻璃产品销售收入较上年同期增
长32%，带动公司业绩高速增长，实现归母净利润6800-7500万，同比增长61%-78%，
主业高速稳健增长为公司市值提供稳定安全边际。
拟收购徐幼集团，进一步打开幼教成长空间
根据徐幼集团官网信息，徐幼共有28家直营园，9家加盟园，公司前期公告拟收
购徐幼不低于51%的股权，徐幼整体估值3.5亿元，并承诺2016-18年直营园数量分别
达到60、100、150家，扩张速度令人震撼。公司主要看中徐幼集团背靠的徐州幼师专
科学校优质的幼师资源和国资股权背景，为公司教育产业版图扩张添砖加瓦，进一步
打开公司幼教产业中长期成长空间。考虑到公司前期收购的全人教育，目前公司教育
产业已初步具备了近50家直营园的管理规模，幼教版图持续壮大中。
持续看好公司幼教产业外延扩张
公司自2015年收购全人教育走上转型幼教道路，教育产业外延并购一直没有停止
，先投资领信教育，布局教育信息化大市场，后收购徐幼集团，进一步夯实幼教基础
。我们预计公司未来将持续在幼教产业外延并购上发力，不断扩大幼教产业版图，形
成一定规模优势后，通过公司对旗下直营幼儿园强有力的控制力，对体内幼儿园进行
资源整合，通过开设高端课程或推出其他高附加值内容，提高单个幼儿园的盈利能力
，我们长期看好公司幼教产业外延扩张。
盈利预测及估值
预计公司2016-2018年可实现净利润1.09、1.56和2.11亿元，同比增速为80%、44
%和36%，对应当前股价估值为73、51和37倍，对标和晶科技、威创股份等幼教标的，
估值有显著安全边际，维持买入评级。
●2016-05-12 〖资讯中心〗秀强股份(300160)幼教收购持续推进中，将受益民办教育
修法通过(民生证券)
一、事件概述：
我们与公司管理层就公司最新经营情况和未来发展战略进行交流。
二、分析与判断：
公司拟现金收购江苏最大的学前教育机构-徐州幼师幼教集团
继收购杭州全人教育集团和增资北京安氏领信教育后，公司16年5月又公告与徐
州幼师幼教集团签订了合作框架协议，拟现金收购徐幼集团不超过75%且不低于51%的
股权，后者总估值约为3.5亿元人民币。1)徐幼集团出让股东承诺2016年、2017年、2
018年直营园数量分别达到60家、100家、150家，承诺将使用不低于35%的股权转让对
价款于二级市场购买公司股票，上述购买股票于48个月内分期解锁；2)徐幼集团创建
于2003年，是全国唯一一所高专院校成功创办的幼教集团，目前是江苏省规模最大的
学前教育机构，集团覆盖徐州和苏南地区，下属幼儿园、亲子园、公司实体共计46所
，其中已开办直营园28所，已签约16年待开办8所，加盟园9所，现有班级298个，在
园幼儿7114名，教职工928人，专职教师482人。预计徐幼集团16年将向省外扩张开高
端园。
幼教收购持续推进中，计划16-17年完成200家幼儿园收购
公司15年12月公告未来三年将收购200家幼儿园，打造中国规模最大的幼教企业
，预计公司16年幼教收购将会持续推进，通过外延式收购，公司16年教育板块业绩将
于玻璃主业业绩持平。随着线下幼儿园实体规模不断扩大，我们认为公司也将布局幼
教内容，为未来整合教育资源、做强幼教品牌打下坚实基础。
民办学校进行分类管理是大势所趋，公司将受益民办教育法案修法通过
2015年1月国务院常务会议讨论通过对《教育法》、《民办教育促进法》、《高
等教育法》进行一揽子修改的修正案草案，决定提请全国人大常委会审议。其中《民
办教育促进法》修订案草案中明确“对民办学校实行分类管理，允许兴办营利性民办
学校”。将民办学校分为营利性和非营利性，进行分类管理，这是大势所趋，我们认
为民办教育法案修法有望在下半年通过，这将有利于公司推进教育标的收购。
三、盈利预测及投资建议
公司传统玻璃主业业绩16年将继续改善，目标到17年要完成200家幼儿园收购，
我们认为今年公司幼教收购将会不断落地，16年教育板块业绩将与玻璃主业业绩持平
。民办教育法案修法也有望在在今年下半年通过，这对公司股价有较大催化作用。预
估公司2016-2018年净利润分别为1.67亿、2.78亿和3.41亿，EPS分别为0.28、0.47和
0.57元，对应当前PE分别为45倍、27倍和22倍，维持“强烈推荐”评级。
●2016-05-06 〖资讯中心〗秀强股份(300160)大力强化幼教研发+师资输出能力，幼
教布局进入正循环模式，坚定看好(申万宏源)
事件：公司今日公告，公司与徐州幼师幼教集团(以下简称“徐幼集团”)签订合
作框架协议，徐幼集团股东拟将其合计持有的徐幼集团不超过75%且不低于51%的股权
转让给公司，徐幼集团总估值为3.5亿元人民币，全部以现金形式支付。
收购徐幼集团交易方案：1)交易对价：公司公告拟以现金方式收购徐幼集团51%-
71%股权，徐幼集团总估值为3.5亿元人民币；2)利益绑定：徐幼集团股东承诺将使用
不低于35%的股权转让对价款购买公司股票，上述购买股票于48个月内分期解锁；3)
对赌承诺：本次对赌不以单纯业绩形式进行对赌，公司更加看重在优质师资体系及研
发能力下，自身直营园数量的拓展。徐幼集团出让股东承诺2016年、2017年、2018年
直营园数量分别达到60家、100家、150家；4)收购标的独家优势凸显，协助公司成为
行业内目前唯一具备幼教内容研发+幼教师资培训+输出一体化的公司，补足公司短板
：标的公司依托徐州幼儿师范高等专科学校，在幼儿园师资培养培训、科学研究、课
程建设、教材研发、环境创设、管理团队和师资团队建设、统一标准化管理以及围绕
幼教相关产业研发等方面具有的实力优势，有助于公司打造幼儿园规模化、专业化产
业发展的目标。
独家校企结合办学模式，为公司幼教产业打造自身造血能力。公司拟收购徐幼集
团是全国唯一一所高专院校成功创办的幼教集团，现已成为江苏省成立最早、规模最
大、影响深远的学前教育机构。集团创建于2003年12月，目前集团办园主要覆盖徐州
市及苏南发达地区，其中直营园约35所，已加盟园9所，在园幼儿7000-8000名。校企
结合，开办校属幼儿园，可为旗下幼儿园直接输送学前教育专业学生，根本上解决幼
教行业师资难、流动性大等问题；未来秀强有望通过该模式定制专属师资人才，匹配
公司幼教理念，为未来公司幼教整合奠定基础。
不仅仅是园数，全国幼师优秀团队+幼教研发实力+幼教师资培育能力更是亮点。
我们认为公司收购徐幼集团是出于更长远打算，收购的不仅仅是园数，更看重的是股
东丰厚的资源背景，全国幼师优秀团队+幼教研发实力+幼教师资培育能力才是最大亮
点。具体有以下三点：①拥有优质幼师团队资源，教育经验丰富。②背靠幼师专科学
校，拥有理论教学实验基地，为公司幼教发展奠定有力基础。集团依托于徐州幼师高
等专科学校，可持续获得理论支撑，确保幼儿园办学理论及幼教研发水平处于全国领
先地位，目前集团合作编撰专业教材10余本，课题研究40余项。③集团作为全国幼教
培育基地，师资生源+园长资源得以保障，是公司幼教发展的长期保障。集团作为全
国幼高专学校见习及就业实践基地(尤其徐州幼高专学校)，目前集团下属幼儿园每年
接待见实习学生2000余人，每年培养新教师50余名，共计培养园长近100名。通过与
徐幼集团的深度合作，不仅仅是老师，尤其集团培育园长、输出园长的能力，为公司
从根本上解决了行业痛点及自身短板，未来新收园所整合的难点得以解决。此外股东
资源丰厚，学校是幼师学校类明星学校，目前在校学生4000人+，将为公司幼教人才
长期输血，这将帮助秀强在园所扩张及幼教行业整合。
教育细分赛道优质公司，幼教布局进入正循环模式，维持“买入”评级。公司目
前的收购更注重园所师资培养的连续性以及教学体系的完善，公司发展再次验证我们
推荐逻辑，我们坚定看好公司公司管理层值得市场认可，后续幼教地图扩张值得期待
。目前收购还未正式落地，我们维持公司2016-18年EPS为0.18/0.23/0.27元，对应PE
为90/71/60X，维持买入评级。
●2016-04-27 〖资讯中心〗秀强股份(300160)季报点评：家电玻璃增速迅猛，幼教转
型执行力强(华泰证券)
营收净利大幅增长，家电玻璃景气度高，全人教育增厚利润
公司一季度实现营收3.12亿元，YOY+50.6%；归属于上市公司股东净利3,632万元
，YOY+67.5%；经营性现金流净额6,257万元，YOY+269.2%；EPS为0.19元，YOY+67.4%
。公司营收、利润均有较大增长，一方面公司主业家电玻璃产品营收迅速增长，YOY+
47.9%，另一方面15年底收购的全人教育本期并表增厚利润，营收净利分别达到493/3
10万元。
毛利率连续提升，增加短期借款补充流动资金
公司毛利率连续三个季度上升，目前保持在28.0%，一方面因为公司继续为高质
量客户供货，另一方面公司积极调整产品销售结构，提高附加值。公司营业利润率为
13.7%，达近4年高点。营收增速较快使得销售和管理费用率较去年同期下降1.1%/0.9
%；对外投资增加提高了流动资金需求，公司短期借款较年初增加72.8%，财务费用相
应上升1.0%；期间费用率降低至13.7%。报告期内公司实施大宗材料集中采购的降本
策略，预付大宗材料款较年初增加52.6%。
地产带动家电回暖，家电玻璃行业集中度提升
一季度房地产销售大涨，家电需求提升，家电玻璃整体向好。公司作为家电玻璃
龙头，积极拓展和维系优质客户，与夏普、东芝等国际新客户合作顺利，供货量提升
。去年家电玻璃客户压价，部分小型企业退出市场，行业集中度提升。面对压价公司
提高研发力度，增加高端、高附加值产品和新产品销售比重，保证了板块整体毛利率
的平稳提升。公司光伏板块进展顺利，出货量继续增长，报告期内AR镀膜玻璃生产线
已开始小批量供货，我们认为16年板块增速能够维持。
教育转型加快，产业基金项目落地
公司延续“二次创业”，形成了“国际化幼教+教育互联网+在线教育+教育信息
化”产业集群。全人教育作为公司实施幼儿园一体化方案的第一站，15年净利1,147
万元，净利贡献19.0%，今年一季度业绩较好，体现了公司转型较强的执行力。近日
公司持股的修齐平产业基金投资北京领信教育36%股权，切入K12教育信息化，预计年
内业绩增厚不大，但项目存在重要战略意义。幼教产业空间巨大，公司第二主业开拓
坚决，参考公司项目落地情况，外延并购机会仍可期待。
双轮驱动构架形成，维持“增持”评级
预计公司2016-18年EPS为0.48/0.65/0.87元。公司家电玻璃和光伏玻璃增长迅速
，教育行业拓展符合预期，形成双轮驱动格局，预期增速较快，维持“增持”评级。
●2016-04-26 〖资讯中心〗秀强股份(300160)主业业绩保持高增速，教育板块逐步贡
献利润(申万宏源)
公司发布一季报，业绩超市场预期。报告期内，公司实现营业收入3.12亿元，同
比增长50.57%；实现归属于母公司净利润3632万元，同比大幅增长67.47%，折合EPS0
.19元。之前我们发布行业业绩前瞻中预计公司一季报业绩增速61%，略超市场预期。
16年Q1公司毛利率、净利率分别为28.04%、13.49%，公司盈利能力较15年稳步提升。
玻璃主业业绩优异，幼教产业正式贡献利润。分业务看，16Q1玻璃深加工业务收
入、利润分别约3.07亿元、3322万元，同比增速分别为48%、53%。公司玻璃主业继续
保持较大幅度增长，主要因家电玻璃产品销量持续保持增长，家电玻璃收入占主业收
入比例约73%，约2.25亿元，同比增幅47.86%。①公司通过加大新品开发(批量生产新
品超100个)增加自身竞争力；②家电玻璃市场供给侧改革带来行业集中度提升，公司
作为龙头企业优势凸显，出货量增多。其次，幼教产业带来业绩新增点，后期增长可
期。公司2015年底收购的全人教育在报告期纳入报表，2016Q1已逐步开始贡献利润，
Q1实现收入492.81万元，净利润309.55万元。目前全人发展良好，我们预计全人教育
全年可贡献利润1800万以上。16年Q1公司毛利率为28.04%，同比下滑1%、环比提升3%
；净利率达13.49%(创近三年新高)，同比、环比分别提升1%、9%。公司整体盈利能力
提升，主要因幼教业务表内净利率约60%，拉高整体水平，后期随着幼教利润贡献比
例加大，公司盈利能力有望逐步提升。
公司战略聚焦0-6岁，幼教发展渐入佳境。行业层面整体逻辑清晰，16年资产证
券化率快速提升，看好其中幼教细分赛道。①行业小而散，龙头公司有整合规模化作
用，目前CR5仅1%，提升空间巨大。②幼儿园行业现金流充足，盈利性确定，具备市
场抵御性。公司层面，公司幼教产业思路明确，聚焦重直营幼儿园。我们看好公司执
行力，公司在目前基础上，继续加大对幼教标的的调研工作，安排专门人员对幼教标
的进行尽调，做好公司收购幼教标的前期准备工作，未来发展可期。
教育细分赛道优质公司，看好公司执行力，维持“买入”评级。公司幼教业务渐
入佳境，公司管理层值得市场认可，后续幼教地图扩张值得期待。随着公司幼教产业
布局渐入佳境，全人教育在上市公司平台发展顺利，预计完成今年业绩承诺。我们维
持公司2016-18年EPS为0.56/0.74/0.85元，对应PE为76/58/50X，维持买入评级。
●2016-04-25 〖资讯中心〗秀强股份(300160)双轮驱动业绩高速增长(浙商证券)
事件
公司发布2016年第一季度报告。
投资要点
双主业驱动业绩高成长
报告期内公司实现营业收入3.12亿元，较上年同期增长50.57%；归属于上市公司
股东的净利润为3,632.10万元，较上年同期增长67.47%。业绩高增长的原因主要是：
一方面公司于2015年底收购的杭州全人教育集团有限公司在报告期内纳入公司合并报
表范围；另一方面得益于公司主营家电彩晶玻璃及光伏玻璃出货量大幅增加，产量增
加的同时降低了产品的单位生产成本。报告期内公司实现加权平均净资产收益率3.17
%，同比1.19pct。销售净利率11.64%，同比提升1.18pct，主要因期间费用率下降及
高净利率的教育产业并表所致。
传统业务呈现高增长态势
公司传统玻璃业务目前仍是公司支柱产业，销售收入占公司营业收入98%。公司
在国内家电玻璃市场占有率达到58%，在全球市场占有率达38%，行业龙头地位稳固。
鉴于下游客户冰箱主机企业销售疲软，公司产品定位高端，通过向现有客户推荐家电
玻璃新品，同时不断开拓小家电企业新客户，取得了家电玻璃产品订单持续增长，报
告期内公司家电玻璃产品销售收入较上年同期增长47.86%，保障了2016年第一季度公
司营业收入和利润均呈现高增长态势。
“一体两翼”业务格局初现
公司2015年使用自筹资金2.1亿元收购杭州全人教育集团有限公司100%股权。全
人教育在本报告期开始纳入合并报表范围，并实现营业收入492.81万元，仅占公司营
收2%，但实现净利润309.55万元，已占公司净利润9%。公司未来将把全人教育作为实
施幼儿园一体化方案的第一站，以全人教育的实体幼儿园为载体，逐步对幼儿园一体
化方案进行完善和升级，并逐渐将其发展成为公司支柱性产业，为公司形成教育产业
和家电玻璃产业并行发展的“一体两翼”双轮驱动业务格局奠定基础。
盈利预测及估值
预计公司2016-2018年公司净利润1.02、1.43和1.97亿元，同比增速为69%、40%
和37%，对应每股收益分别为0.55、0.77和1.05元，对应当前股价估值为78、56和41
倍。公司一季报中透露，未来将积极寻求整合优质教育资源，不断提升教育业务的核
心竞争力，继续加大对幼教标的的调研工作，安排专门人员对幼教标的进行尽调，做
好公司收购幼教标的前期准备工作。我们认为公司教育产业外延并购可期，维持买入
评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2021-02-27◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
卢秀强 董事长 硕士 1187.20 200.46
陆秀珍 董事 - - -
卢相杞 董事 本科 - -
赵庆忠 董事 本科 229.50 119.90
程鹏 董事 本科 80.00 46.36
高迎 董事 本科 80.00 31.13
徐莉 独立董事 本科 - 7.00
张佰恒 独立董事 本科 - -
邢俊霞 独立董事 硕士 - 7.00
─────────────────────────────────────
王斌 监事会主席 硕士 11.40 40.95
徐有利 监事 专科 - 26.96
张孝娟 非职工代表监事 专科 - 121.14
─────────────────────────────────────
卢秀强 总经理 硕士 1187.20 200.46
赵庆忠 副总经理 本科 229.50 119.90
肖燕 财务总监 专科 165.00 47.22
高迎 董事会秘书 本科 80.00 31.13
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2020末期 2019末期 2018末期 2017末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 648.12 691.02 465.13 495.03
最高前三位董事报酬总额 366.72 346.13 206.71 222.27
最高前三位高级管理人员报酬总额 367.58 362.06 213.98 231.52
独立董事津贴(平均) 7.00 7.00 5.25 7.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 卢秀强 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1956-06 任职日期: 2018-07-05
简历:卢秀强：男，中国国籍，无境外居留权，1956年6月出生，研究生学历，南京大
学商学院EMBA，经济师。现任公司董事长、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 陆秀珍 性别: 女 职务: 董事
出生日期: 1957-03 任职日期: 2018-07-05
简历:陆秀珍：女，中国国籍，无境外居留权，1957年3月出生，高中学历，现任公司
董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 卢相杞 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1985-12 任职日期: 2018-07-05
简历:卢相杞：男，中国国籍，无境外居留权，1985年12月出生，本科学历。现任公
司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 赵庆忠 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1976-02 任职日期: 2018-07-05
简历:赵庆忠：男，中国国籍，无境外居留权，1976年2月出生，本科学历，历任江苏
秀强玻璃工艺有限公司开发部部长、技术中心主任、品管中心主任、总经理助
理、副总经理。现任本公司董事、副总经理、管理者代表、家电事业部总经理
。
─────────────────────────────────────
姓名: 程鹏 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1980-06 任职日期: 2018-07-05
简历:程鹏：男，中国国籍，无境外居留权，1980年6月出生，本科学历。曾任中强光
电股份有限公司成本会计、副课长、昆山麦格纳汽车系统有限公司资深成本会
计、德莱赛稳加油设备（上海）有限公司成本主管、可成科技（宿迁）有限公
司课长，2014年2月进入公司财务部工作，现任公司董事、财务部部长。
─────────────────────────────────────
姓名: 高迎 性别: 女 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1988-10 任职日期: 2018-07-05
简历:高迎：女，中国国籍，无境外居留权，1988年10月出生，本科学历。2011年进
入本公司证券部工作，现任本公司董事、董事会秘书、证券事务代表。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐莉 性别: 女 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1965-09 任职日期: 2018-07-05
简历:徐莉：女，中国国籍，无境外居留权，1965年6月出生，本科。曾任江苏省军区
幼儿园业务园长，现任本公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 张佰恒 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1961-07 任职日期: 2018-07-05
简历:张佰恒：男，中国国籍，无境外居留权，1961年7月出生，本科学历，高级工程
师，曾任中国建筑材料工业协会副秘书长、中国建筑玻璃与工业玻璃协会秘书
长，现任本公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 邢俊霞 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1975-12 任职日期: 2018-07-05
简历:邢俊霞：女，中国国籍，无境外居留权，1975年12月出生，硕士学历，注册会
计师，现任本公司独立董事。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 王斌 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事会主席
出生日期: 1975-02 任职日期: 2018-07-05
简历:王斌：男，中国国籍，无境外居留权，1975年2月出生，硕士学历。历任公司品
管部部长、家电事业二部部长、信息化推进部部长、采购部部长、光伏事业部
副总经理、光电产品部部长，现任本公司监事会主席、法务部部长、安全部部
长。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐有利 性别: 男 学历: 专科 职务: 监事
出生日期: 1982-06 任职日期: 2018-07-05
简历:徐有利：男，中国国籍，无境外居留权，1982年6月出生，大专学历，自2004年
进入公司工作，历任车间员工、家电分厂厂长、光伏分厂厂长、江苏秀强光电
玻璃科技有限公司副总经理、彩晶分厂厂长、品管部部长、法务部部长，现任
江苏博远国际贸易有限公司监事、公司监事、总经办主任。
─────────────────────────────────────
姓名: 张孝娟 性别: 女 学历: 专科 职务: 非职工代表监事
出生日期: 1981-05 任职日期: 2019-11-11
简历:张孝娟：女，中国国籍，无境外居留权，1981年5月出生，大专学历。2001年进
入公司总经办工作，2004年调入公司海外市场部，现任海外市场部副部长。
─────────────────────────────────────
高管
─────────────────────────────────────
姓名: 卢秀强 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
出生日期: 1956-06 任职日期: 2009-03-28
简历:卢秀强：男，中国国籍，无境外居留权，1956年6月出生，研究生学历，南京大
学商学院EMBA，经济师。现任公司董事长、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 赵庆忠 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1976-02 任职日期: 2009-10-28
简历:赵庆忠：男，中国国籍，无境外居留权，1976年2月出生，本科学历，历任江苏
秀强玻璃工艺有限公司开发部部长、技术中心主任、品管中心主任、总经理助
理、副总经理。现任本公司董事、副总经理、管理者代表、家电事业部总经理
。
─────────────────────────────────────
姓名: 肖燕 性别: 女 学历: 专科 职务: 财务总监
出生日期: 1969-02 任职日期: 2015-06-17
简历:肖燕：女，中国国籍，无境外居留权，1969年2月出生，大专学历，会计师。20
07年7月进入公司工作，历任公司财务部部长、采购部部长，现任公司财务总监
。
─────────────────────────────────────
姓名: 高迎 性别: 女 学历: 本科 职务: 董事会秘书
出生日期: 1988-10 任职日期: 2017-07-28
简历:高迎：女，中国国籍，无境外居留权，1988年10月出生，本科学历。2011年进
入本公司证券部工作，现任本公司董事、董事会秘书、证券事务代表。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2021-02-19◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 20第四季度 20第三季度 20第二季度 20第一季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0486 0.0561 0.0394 0.0531
销售净利率(%) 7.39 10.06 9.23 12.11
净资产收益率 2.98 3.51 2.57 3.15
每股经营现金流量(元) 0.0725 0.1162 0.0782 0.0140
主营收入同比增长(%) 36.73 17.76 -23.46 -18.91
净利润同比增长(%) 86.42 7.42 -48.10 11.08
主营收入环比增长(%) 17.88 30.83 -2.65 -8.93
净利润环比增长(%) -13.36 42.53 -25.79 103.43
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 20第四季度 20第三季度 20第二季度 20第一季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 40670.82 34501.70 26371.82 27089.41
营业成本 36615.80 30349.66 24172.17 23183.03
营业税金及附加 307.69 275.09 335.32 242.13
销售费用 -5659.19 3423.21 2991.54 2249.79
管理费用 2708.86 2588.89 2253.58 2174.17
财务费用 935.80 -6.35 386.78 27.66
─────────────────────────────────────
二、营业利润 3365.74 4273.31 2678.16 3856.40
营业外收入 108.68 51.90 4.65 22.40
营业外支出 46.53 20.77 42.89 0.48
─────────────────────────────────────
三、利润总额 3427.89 4304.44 2639.92 3878.32
所得税费用 421.84 834.41 205.76 597.34
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 3006.05 3470.03 2434.15 3280.98
母公司所有者净利润 3006.79 3470.56 2434.90 3281.21
少数股东损益 -0.74 -0.53 -0.74 -0.23
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 20第四季度 20第三季度 20第二季度 20第一季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 36586.97 24986.26 21880.29 16538.44
经营现金流出小计 32101.86 17801.63 17041.65 15673.88
经营现金流量净额 4485.11 7184.63 4838.64 864.56
投资现金流入小计 124.01 5624.87 84.58 7.21
投资现金流出小计 2402.47 1257.96 1147.01 1097.99
投资现金流量净额 -2278.45 4366.90 -1062.43 -1090.79
筹资现金流入小计 9600.00 7000.00 13000.00 13000.00
筹资现金流出小计 11908.94 18558.90 16384.60 15757.01
筹资现金流量净额 -2308.94 -11558.90 -3384.60 -2757.01
现金等的净增加额 -1735.40 -7.37 391.61 -2983.24
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
预计2015年度的累计净利润比上年同期有较大幅度的增长。主要原因是公司主营
产品的出货量大幅增加，同时生产量的增加降低了产品的单位生产成本。
报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因:
（1）1-9月，财务费用金额为-349.20万元，较上年同期减少444.65%，主要原因
是利息支出及汇兑损失比上年同期减少。
（2）1-9月，资产减值损失金额为2,916.43万元，较上年同期增长7278.89%，主
要原因是公司计提的坏账准备增加。
（3）1-9月，营业利润为5,925.53万元，较上年同期增长57.92%，主要原因是公
司积极开拓海外市场拓宽产品销售渠道、深挖国内市场提升产品市场占有率，主营产
品的销售量增加，产品生产量的增加使得产品单位生产成本下降，且期间费用控制较
好，其增幅低于营业收入增幅，产品的毛利额增加；上年同期投资收益为-390.83万
元、本期为0，相应减少上年同期的营业利润。
（4）1-9月，营业外支出为918.07万元，较上年同期减少34.39%，主要原因是去
年同期因光伏玻璃生产工艺改变，公司处置了部分无法使用的光伏生产线设备，本期
公司处理固定资产损失比上年同期减少。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因：
1、资产负债表项目大幅度变动情况和原因说明：
（1）预付款项期末余额9,874.55万元，较年初增加60.02%，主要原因是报告期
公司实施“大尺寸高透射可见光AR镀膜玻璃项目”预付设备货款3,000多万元。
（2）其他流动资产期末余额1,154.04万元，较年初增加122.39%，主要原因是报
告期公司待抵扣的增值税增加638万元。
（3）预收款项期末余额224.93万元，较年初减少59.88%，主要原因是预收账款
在报告期结转为当期收入。
（4）应交税费期末余额588.91万元，较年初增加64.83%，主要原因是报告期应
交所得税增加。
2、利润表项目大幅度变动情况和原因说明：
（1）销售费用金额为1,071.35万元，较上年同期增加27.44%，主要原因是报告
期公司销售收入增长，相应运输费用增加、办事处的相关支出增加。
（2）财务费用金额为-84.95万元，较上年同期减少139.21%，主要原因是报告期
利息收入增加94万元，同时利息支出减少131万元。
（3）资产减值损失金额为118.94万元，较上年同期增加169.22%，主要原因是报
告期应收账款增加1,393万元，增加计提坏账准备资产减值损失70万元。
（4）营业外收入金额为92.35万元，较上年同期减少72.83%，主要原因是公司上
年同期处置了长期不需支付的应付账款相应增加了营业外收入。
（5）营业外支出金额为310.87万元，较上年同期增加231.99%，主要原因是报告
期处置非流动资产处置损失增加197万元。
（6）所得税费用376.19万元，较上年同期增加46.92%，主要原因是报告期子公
司亏损额比上年同期减少，上年同期确认的递延所得税资产增加，相应减少上年同期
的所得税费用，造成上年所得税费用基数较低。
3、现金流量表项目大幅度变动情况和原因说明：
（1）支付的各项税费1,157.59万元，较上年同期增加39.33%，主要原因是报告
期支付的增值税比上年同期增加362万元。
（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2,134.48万元，较上
年同期增加74.06%，主要原因是报告期支付“大尺寸高透射可见光AR镀膜玻璃项目”
进口镀膜设备缴纳增值税1,039万元。
（3）取得借款收到的现金2,000万元，较上年同期下降39.43%，主要原因是报告
期从银行借款比上年同期减少。
二、业务回顾和展望：
2015年第一季度，公司家电玻璃产品销售收入保持总体平稳，光伏玻璃产品在光
伏行业总体趋好的形势下，销售业绩较上年同期实现较大的增长，由此推动公司经营
业绩较上年同期有较大的增幅。
报告期，公司实现营业收入20,726.22万元，较上年同期增长12.88%；营业利润2
,763.46万元，较上年同期增长78.58%；利润总额为2,544.93万元，较上年同期增长4
1.88%；归属于上市公司股东的净利润为2,168.74万元，较上年同期增长33.50%。
报告期，公司主营业务收入、利润较上年同期有较大幅度增长，主要原因一是受
益于光伏市场的回暖，公司太阳能玻璃产品销售较上年同期增长157.49%，带动了报
告期公司营业收入和利润的增长；二是公司对外投资的两家控股子公司及一家参股公
司亏损，本期因一家子公司不再纳入合并报表范围、两家子公司减亏，合计减少公司
本期净利润37万，上年同期合计减少公司净利润197万元。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2021-03-02◇
前十大股东 股东人数:56205 截止日期:2020-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宿迁市新星投资有限公司 14442.75 23.35% 未变 流通A股
2. 香港恒泰科技有限公司 12692.03 20.52% 未变 流通A股
3. 卢秀强 1187.20 1.92% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 陆宝珠 425.00 0.69% 未变 限售流通股
5. 赵庆忠 229.50 0.37% 未变 限售流通股
6. 全国社保基金一一二组合 188.22 0.30% -100.00 流通A股
7. 肖燕 165.00 0.27% 未变 限售流通股
8. 刘家明 115.00 0.19% 未变 限售流通股
9. 上海浦东发展银行股份有限公 112.65 0.18% 新进 流通A股
司－国泰中证全指家用电器交
易型开放式指数证券投资基金
10.秦自科 108.08 0.17% 新进 流通A股
总 计 29665.43 47.96%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:56205 截止日期:2020-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宿迁市新星投资有限公司 14442.75 24.76% 未变 流通A股
2. 香港恒泰科技有限公司 12692.03 21.76% 未变 流通A股
3. 卢秀强 296.80 0.51% 未变 流通A股
4. 全国社保基金一一二组合 188.22 0.32% -100.00 流通A股
5. 上海浦东发展银行股份有限公 112.65 0.19% 新进 流通A股
司－国泰中证全指家用电器交
易型开放式指数证券投资基金
6. 秦自科 108.08 0.19% 6.49 流通A股
7. 王栋 104.59 0.18% 0.07 流通A股
8. 隋卉然 93.00 0.16% 新进 流通A股
9. 田超 90.16 0.15% 新进 流通A股
10.伍玉龙 78.27 0.13% 新进 流通A股
总 计 28206.55 48.35%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:57561 截止日期:2020-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宿迁市新星投资有限公司 14442.75 23.35% 未变 流通A股
2. 香港恒泰科技有限公司 12692.03 20.52% 未变 流通A股
3. 卢秀强 1187.20 1.92% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 陆宝珠 425.00 0.69% 未变 限售流通股
5. 全国社保基金一一二组合 288.22 0.47% 新进 流通A股
6. 赵庆忠 229.50 0.37% -76.50 限售流通股
7. 肖燕 165.00 0.27% 未变 限售流通股
8. 张昱峰 120.60 0.19% 新进 流通A股
9. 刘家明 115.00 0.19% 新进 限售流通股
10.黄建珊 113.55 0.18% 新进 流通A股
总 计 29778.85 48.15%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:57561 截止日期:2020-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宿迁市新星投资有限公司 14442.75 24.77% 未变 流通A股
2. 香港恒泰科技有限公司 12692.03 21.77% 未变 流通A股
3. 卢秀强 296.80 0.51% 未变 流通A股
4. 全国社保基金一一二组合 288.22 0.49% 新进 流通A股
5. 张昱峰 120.60 0.21% 新进 流通A股
6. 黄建珊 113.55 0.19% 新进 流通A股
7. 王栋 104.52 0.18% 0.32 流通A股
8. 秦自科 101.59 0.17% 未变 流通A股
9. 新湖期货－国金证券盈泰1号 101.41 0.17% 新进 流通A股
单一资产管理计划－新湖致仁
单一资产管理计划
10.赵磊 98.74 0.17% 新进 流通A股
总 计 28360.21 48.63%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:62726 截止日期:2020-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宿迁市新星投资有限公司 14442.75 23.35% 未变 流通A股
2. 香港恒泰科技有限公司 12692.03 20.52% 未变 流通A股
3. 卢秀强 1187.20 1.92% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 陆宝珠 425.00 0.69% 未变 限售流通股
5. 赵庆忠 306.00 0.49% 未变 流通A股,限
售流通股
6. 韩文霁 168.88 0.27% 新进 流通A股
7. 肖燕 165.00 0.27% 新进 限售流通股
8. 耿建富 138.41 0.22% 新进 流通A股
9. 黄小芹 122.16 0.20% 新进 流通A股
10.刘福山 115.09 0.19% 新进 流通A股
总 计 29762.52 48.12%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:62726 截止日期:2020-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宿迁市新星投资有限公司 14442.75 24.77% 未变 流通A股
2. 香港恒泰科技有限公司 12692.03 21.77% 未变 流通A股
3. 卢秀强 296.80 0.51% 未变 流通A股
4. 韩文霁 168.88 0.29% 新进 流通A股
5. 耿建富 138.41 0.24% 新进 流通A股
6. 黄小芹 122.16 0.21% 新进 流通A股
7. 刘福山 115.09 0.20% 新进 流通A股
8. 华泰证券股份有限公司 105.47 0.18% 新进 流通A股
9. 王栋 104.20 0.18% 新进 流通A股
10.秦自科 101.59 0.17% 新进 流通A股
总 计 28287.38 48.52%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:54114 截止日期:2020-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宿迁市新星投资有限公司 14442.75 23.35% 未变 流通A股
2. 香港恒泰科技有限公司 12692.03 20.52% 未变 流通A股
3. 卢秀强 1187.20 1.92% 未变 流通A股,限
售流通股
4. 陆宝珠 425.00 0.69% 未变 限售流通股
5. 陈世辉 403.80 0.65% 新进 流通A股
6. 曹越桥 389.33 0.63% 新进 流通A股
7. 法国兴业银行 344.91 0.56% 新进 流通A股
8. 浙江九章资产管理有限公司－ 306.73 0.50% 新进 流通A股
九章幻方青溪3号私募基金
9. 赵庆忠 306.00 0.49% 未变 流通A股,限
售流通股
10.王文宝 250.00 0.40% 新进 流通A股
总 计 30747.75 49.71%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:54114 截止日期:2020-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 宿迁市新星投资有限公司 14442.75 24.77% 未变 流通A股
2. 香港恒泰科技有限公司 12692.03 21.77% 未变 流通A股
3. 陈世辉 403.80 0.69% 新进 流通A股
4. 曹越桥 389.33 0.67% 新进 流通A股
5. 法国兴业银行 344.91 0.59% 新进 流通A股
6. 浙江九章资产管理有限公司－ 306.73 0.53% 新进 流通A股
九章幻方青溪3号私募基金
7. 卢秀强 296.80 0.51% 未变 流通A股
8. 王文宝 250.00 0.43% 新进 流通A股
9. 周军 223.15 0.38% 新进 流通A股
10.高明 210.00 0.36% 新进 流通A股
总 计 29559.50 50.70%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 宿迁市新星投资有限公司
法人代表: 陆秀珍
注册资本: 2000.00万元
成立日期: 1998-09-28
经营业务: 实业投资。
企业类型: 民营企业
二、实际控制人
─────────────────────────────────────
名 称: 卢相杞
说 明: 卢相杞--->100%香港恒泰科技有限公司--->20.52%江苏秀强玻璃工艺股份
有限公司
─────────────────────────────────────
名 称: 卢秀强
说 明: 卢秀强--->1.92%江苏秀强玻璃工艺股份有限公司
卢秀强--->64.5%宿迁市新星投资有限公司--->23.35%江苏秀强玻璃工艺
股份有限公司
─────────────────────────────────────
名 称: 陆秀珍
说 明: 陆秀珍--->33%宿迁市新星投资有限公司--->23.35%江苏秀强玻璃工艺股
份有限公司
─────────────────────────────────────
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2021-01-31 52605 -3600 -6.41 11089
2020-12-31 56205 -1356 -2.36 10379
2020-09-30 57561 -5165 -8.23 10130
2020-06-30 62726 8612 15.91 9296
2020-03-31 54114 27407 102.62 10776
2019-12-31 26707 943 3.66 21805
2019-09-30 25764 -1105 -4.11 22557
2019-07-31 26869 -1066 -3.82 21604
2019-06-30 27935 838 3.09 20779
2019-03-31 27097 1216 4.70 21422
2018-12-31 25881 -799 -2.99 22206
2018-09-30 26680 -1267 -4.53 21611
2018-06-30 27947 -1765 -5.94 21188
2018-03-31 29712 -1642 -5.24 19929
2017-12-31 31354 -4506 -12.57 18893
2017-09-30 35860 3984 12.50 16519
2017-06-30 31876 7405 30.26 18584
2017-03-31 24471 -283 -1.14 24207
2016-12-31 24754 -3006 -10.83 23931
2016-09-30 27760 -1988 -6.68 21224
2016-06-30 29748 12046 68.05 19806
2016-03-31 17702 -779 -4.22 10401
2016-02-29 18481 9686 110.13 10108
2015-12-31 8795 -2791 -24.09 21239
2015-09-30 11586 7 0.06 16123
2015-06-30 11579 -2327 -16.73 16133
2015-04-10 13906 745 5.66 13433
2015-03-31 13161 1025 8.45 14193
2014-12-31 12136 -538 -4.24 15392
2014-09-30 12674 -910 -6.70 14739
2014-06-30 13584 -657 -4.61 13751
2014-04-09 14241 45 0.32 13117
2014-03-31 14196 -823 -5.48 13159
2013-12-31 15019 217 1.47 4514
2013-09-30 14802 -577 -3.75 4580
2013-06-30 15379 1208 8.52 4409
2013-04-10 14171 -363 -2.50 4784
2013-03-31 14534 167 1.16 4665
2012-12-31 14367 -478 -3.22 4719
2012-09-30 14845 -106 -0.71 4567
2012-06-30 14951 20 0.13 4535
2012-03-31 14931 659 4.62 2270
2012-02-29 14272 32 0.22 2375
2011-12-31 14240 -722 -4.83 1643
2011-09-30 14962 -243 -1.60 1564
2011-06-30 15205 -1548 -9.24 1539
2011-03-31 16753 -19793 -54.16 1117
2011-01-12 36546 36540 609000.00 -
2010-12-31 6 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2021-03-01◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2020末期 2020中期 2019末期 2019中期
─────────────────────────────────────
总股本 61850.24 61850.24 61850.24 59295.24
流通股份合计 58334.60 58311.60 58235.06 58047.52
流通A股 58334.60 58311.60 58235.06 58047.52
限售流通股合计 3515.64 3538.64 3615.19 1247.72
限售流通A股 3515.64 3538.64 3615.19 1247.72
限售境内自然人持股 3515.64 3538.64 3615.19 1247.72
限售高管持股 960.64 983.64 1060.19 1247.72
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2019-12-13 61850.24 58115.06 股权激励
─────────────────────────────────────
2018-10-11 59295.24 57471.52 回购
─────────────────────────────────────
2017-05-15 59776.00 58695.70 追加承诺
─────────────────────────────────────
2016-05-04 59776.00 58918.11 10转增22
─────────────────────────────────────
2016-04-01 18680.00 18245.00 追加承诺
─────────────────────────────────────
2014-01-13 18680.00 18680.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-05-16 18680.00 6780.00 10转增10
─────────────────────────────────────
2012-01-13 9340.00 3390.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-04-13 9340.00 2340.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-01-13 9340.00 1872.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2010-11-15 7000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日2020-05-26
除权除息日2020-05-27
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018中期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日2018-09-21
除权除息日2018-09-25
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2018-06-13
除权除息日2018-06-14
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2017-06-08
除权除息日2017-06-09
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股转增22.0股 股权登记日2016-05-03
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2016-05-04
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2015-07-06
除权除息日2015-07-07
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2014-06-23
除权除息日2014-06-24
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2013-05-28
除权除息日2013-05-29
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股转增10.0股 股权登记日2012-05-15
每10股分红4.0元/税前 除权除息日2012-05-16
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股分红2.6元/税前 股权登记日2011-06-15
除权除息日2011-06-16
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2021-02-24◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2017-08-01 发行方式 : 定向
股东大会 : 2017-08-25 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
老股东配售 : - 发行上限(万股): 11955.20
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2020末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 71893.96
本年度已使用额: 588.79 累计使用总额: 71444.32
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
1.年产150万平 4000.00 否 4299.30 1346.12 -
方米彩晶玻璃项
目
─────────────────────────────────────
2.薄膜太阳能电 4651.32 是 4651.32 - -
池用TCO导电膜
玻璃项目
─────────────────────────────────────
3.玻璃深加工工 4000.00 否 3426.10 - -
程技术研究中心
项目
─────────────────────────────────────
4.苏州盛丰源新 3785.30 否 551.08 -4.05 -
材料有限公司
─────────────────────────────────────
5.项目节余资金 - 否 2425.46 - -
永久性补充流动
资金
─────────────────────────────────────
超募资金投向:1 2000.00 是 2000.00 1091.33 -
.年产120万平方
米玻璃层架/盖
板和年产150万
平方米彩晶玻璃
生产线
─────────────────────────────────────
超募资金投向:2 9336.00 否 7744.56 23.52 -
.年产1000万平
方米增透晶体硅
太阳
─────────────────────────────────────
超募资金投向:3 4496.00 否 4767.70 636.54 -
.年产30万平方
米家电镀膜玻璃
生产线
─────────────────────────────────────
超募资金投向:4 4434.20 是 4752.55 -219.48 -
.江苏秀强新材
料研究院有限公
司
─────────────────────────────────────
超募资金投向:5 2923.00 否 2942.50 1226.07 -
.180万平方米彩
晶玻璃生产线
─────────────────────────────────────
超募资金投向:6 10870.00 否 8212.36 520.08 -
.大尺寸高透射
可见光AR镀膜玻
璃项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向:7 2565.80 否 1284.52 -137.42 -
.智能厨电玻璃
项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向:8 - 否 3386.87 - -
.项目节余资金
永久性补充流动
资金
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 10000.00 - 10000.00 - -
补充流动资金(
如有)
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 11000.00 - 11000.00 - -
归还银行贷款(
如有)
─────────────────────────────────────
合计投资总额 74061.62 - 71444.32 4482.71 -
─────────────────────────────────────
未达到计划进度和收益的说明：
截止报告期末,1.年产150万平方米彩晶玻璃项目累计实现的收益为216495000.0元。
截止报告期末,4.苏州盛丰源新材料有限公司累计实现的收益为-668600.00元。
截止报告期末,超募资金投向:1.年产120万平方米玻璃层架/盖板和年产150万平方米
彩晶玻璃生产线累计实现的收益为25336100.00元。
截止报告期末,超募资金投向:2.年产1000万平方米增透晶体硅太阳累计实现的收益为
27439300.00元。
截止报告期末,超募资金投向:3.年产30万平方米家电镀膜玻璃生产线累计实现的收益
为24674600.00元。
截止报告期末,超募资金投向:4.江苏秀强新材料研究院有限公司累计实现的收益为-1
4074400.00元。
截止报告期末,超募资金投向:5.180万平方米彩晶玻璃生产线累计实现的收益为13269
5000.0元。
截止报告期末,超募资金投向:6.大尺寸高透射可见光AR镀膜玻璃项目累计实现的收益
为-16677500.00元。
截止报告期末,超募资金投向:7.智能厨电玻璃项目累计实现的收益为-1374200.00元
。
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-14◇
秀强股份(300160) 所属行业:制造业->非金属矿物制品业
证监会行业:非金属矿物制品业 共 95 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000012 南玻A 15.0966 9 189.1383 10 77.9091 11 0.3300 36
000023 深天地A 1.3876 75 18.5731 62 8.6244 50 0.2440 43
000401 冀东水泥 13.4722 14 417.3308 4 113.9329 5 0.2370 45
000511 *ST烯碳 11.5482 15 34.6275 44 8.5747 51 -0.1100 81
000546 金圆股份 5.6431 36 75.4647 24 28.2013 24 0.4118 29
000672 上峰水泥 8.1362 22 62.4103 29 29.3943 22 0.5600 22
000786 北新建材 14.1398 12 164.0712 13 81.0711 10 0.8750 11
000789 万年青 6.1335 32 84.5173 23 46.1506 19 0.3816 32
000795 英洛华 6.8585 30 26.3563 50 13.1017 41 0.0820 60
000877 天山股份 8.8009 19 188.4866 11 50.3312 17 0.3566 35
000935 四川双马 7.6344 25 57.3363 30 18.5981 33 0.1200 55
002066 瑞泰科技 2.3100 61 34.8109 43 14.5703 38 0.0324 66
002080 中材科技 4.0000 41 223.2447 9 72.3060 12 0.7437 16
002088 鲁阳节能 2.0914 64 22.9247 56 11.0949 46 0.4000 30
002162 悦心健康 8.5215 21 21.6320 58 6.6011 55 0.0248 68
002201 九鼎新材 3.1235 51 26.2800 51 6.9248 54 0.0200 70
002205 国统股份 1.1615 77 21.7201 57 4.2868 63 0.0241 69
002225 濮耐股份 6.5004 31 49.2593 33 19.8961 30 0.0500 65
002233 塔牌集团 8.0361 23 99.6512 20 30.4192 21 0.5641 21
002271 东方雨虹 5.7188 35 136.5398 14 69.7055 13 0.9800 9
002297 博云新材 3.9726 42 22.9626 55 3.9878 66 -0.0464 78
002302 西部建设 10.3223 17 171.7949 12 103.3629 7 0.1000 58
002392 北京利尔 7.3356 28 52.7064 31 15.0320 37 0.0960 59
002457 青龙管业 2.7712 52 28.5423 48 5.6719 58 -0.2105 83
002571 德力股份 2.5320 59 18.5158 63 5.8165 57 0.0716 62
002596 海南瑞泽 7.2590 29 43.3029 34 19.2526 32 0.1100 57
002623 亚玛顿 1.5957 70 49.9127 32 12.7200 43 0.0600 64
002671 龙泉股份 3.3325 49 38.5797 40 5.1158 60 -0.0500 79
002742 三圣股份 2.6858 53 38.3073 41 12.8334 42 0.3100 38
002785 万里石 0.9689 79 12.5395 68 6.3077 56 0.0800 61
002918 蒙娜丽莎 0.3943 83 25.1588 53 20.6201 29 2.0000 1
200012 南玻B 8.7697 20 189.1383 10 77.9091 11 0.3300 36
300064 豫金刚石 6.0566 33 89.9786 22 9.6792 49 0.1440 52
300073 当升科技 3.3341 48 28.2850 49 14.3589 39 0.5008 27
300080 易成新能 5.0202 39 70.4779 27 10.1775 48 -0.6019 84
300089 文化长城 2.6758 54 26.1205 52 3.7102 69 0.1148 56
300093 金刚玻璃 2.1523 63 15.7385 65 3.3585 73 0.0640 63
300160 秀强股份 5.9238 34 21.5099 59 10.5408 47 0.2257 47
300179 四方达 3.1932 50 9.6830 75 2.3223 80 0.1358 53
300196 长海股份 2.6132 57 30.9898 46 15.0540 36 0.3900 31
300224 正海磁材 7.3515 27 37.2435 42 7.4644 52 - 85
300234 开尔新材 1.5235 72 12.0624 71 2.3147 81 0.0100 72
300344 太空智造 1.9330 67 14.1964 66 3.0304 74 -0.0215 77
300374 恒通科技 1.6459 69 16.3726 64 6.9264 53 0.2289 46
300395 菲利华 2.6628 55 10.6527 73 3.8202 68 0.2653 42
300409 道氏技术 1.3129 76 33.9461 45 11.0976 45 0.5200 25
300554 三超新材 0.1300 89 4.8783 85 1.6372 84 0.8848 10
300606 金太阳 0.3288 84 5.0932 84 1.8628 83 0.4800 28
300690 双一科技 0.1734 88 10.7887 72 4.5340 61 1.7000 4
300700 岱勒新材 0.2060 87 7.7330 78 2.9148 77 1.1077 8
300715 凯伦股份 0.3240 85 4.0622 86 2.7397 78 0.5300 24
300737 科顺股份 1.5267 71 24.0644 54 14.1612 40 0.3700 33
600145 *ST新亿 14.9110 10 8.8046 76 3.4154 71 0.0030 73
600172 黄河旋风 10.9730 16 104.0161 17 23.9297 25 0.1938 50
600176 中国巨石 29.1859 3 245.3807 8 64.3932 14 0.5316 23
600293 三峡新材 5.1675 38 67.7747 28 90.8141 8 0.3067 39
600425 *ST青松 13.7879 13 99.7086 19 15.7090 35 0.0020 74
600449 宁夏建材 4.7818 40 74.4626 25 34.3807 20 0.6000 20
600516 方大炭素 17.1916 8 115.6292 16 52.2928 16 1.1640 6
600529 山东药玻 2.5738 58 41.1112 37 17.0472 34 0.6574 18
600539 狮头股份 2.3000 62 5.2309 83 0.5889 88 0.0170 71
600585 海螺水泥 39.9970 2 1165.2647 2 500.3863 1 1.8509 2
600586 金晶科技 14.3350 11 97.8013 21 29.3366 23 0.1200 55
600660 福耀玻璃 20.0299 5 306.7359 5 133.9953 4 0.8500 12
600668 尖峰集团 3.4408 46 42.3258 36 19.6620 31 0.8469 13
600678 四川金顶 3.4899 45 3.5129 87 1.1063 85 -0.0017 76
600720 祁连山 7.7616 24 103.6219 18 46.2799 18 0.7469 15
600801 华新水泥 9.7277 18 293.5200 7 143.4989 3 0.7000 17
600802 福建水泥 3.8187 44 43.0351 35 11.7109 44 -0.2100 82
600819 耀皮玻璃 7.4742 26 72.4452 26 23.4610 26 0.0300 67
600876 洛阳玻璃 2.6177 56 12.4058 69 2.6144 79 0.0011 75
600881 亚泰集团 18.9473 7 556.1770 3 82.8359 9 0.0600 64
600883 博闻科技 2.3609 60 7.0894 79 0.1608 89 0.1844 51
601012 隆基股份 19.7553 6 294.8550 6 108.4637 6 1.1200 7
601636 旗滨集团 25.4547 4 129.5579 15 54.9270 15 0.3159 37
601992 金隅集团 81.4548 1 2272.7027 1 461.2634 2 0.2400 44
603021 山东华鹏 2.0783 65 30.4231 47 5.5753 59 0.1100 57
603268 松发股份 0.8800 80 9.7129 74 3.8688 67 0.3600 34
603385 惠达卫浴 2.0287 66 40.0481 38 20.6679 28 0.6300 19
603578 三星新材 0.3190 86 5.4431 81 2.2282 82 0.5100 26
603601 再升科技 3.8615 43 20.5011 60 4.1281 64 0.2078 49
603612 索通发展 0.6020 81 39.9067 39 22.6978 27 1.8000 3
603616 韩建河山 1.4736 73 19.1471 61 4.4872 62 -0.0887 80
603663 三祥新材 0.4907 82 5.4007 82 3.0233 75 0.3100 38
603688 石英股份 3.3636 47 13.3321 67 3.9921 65 0.2233 48
603826 坤彩科技 1.4574 74 12.1154 70 3.4168 70 0.2756 41
603838 四通股份 0.9728 78 8.1571 77 3.4133 72 0.1300 54
831517 凯伦建材 0.3240 85 4.0622 86 2.7397 78 0.5300 24
831645 三星新材 0.3190 86 5.4431 81 2.2282 82 0.5100 26
833761 科顺防水 1.5267 71 24.0644 54 14.1612 40 0.3700 33
834870 瑞翌新材 - 91 1.6856 88 0.8614 87 0.7800 14
836862 凯金能源 - 91 6.0087 80 2.9757 76 1.6600 5
837935 创新股份 0.0557 90 0.8798 89 0.9599 86 0.2900 40
900918 耀皮B股 1.8750 68 72.4452 26 23.4610 26 0.0300 67
900933 华新B股 5.2480 37 293.5200 7 143.4989 3 0.7000 17
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000012 南玻A 24.8415 7 83.4561 11 7.1101 11 8.7400 34
000023 深天地A 1.3876 77 4.1581 84 0.3385 61 8.4100 35
000401 冀东水泥 13.4752 16 103.1464 9 3.1920 17 3.1500 60
000511 *ST烯碳 11.5483 22 10.0379 58 -1.2589 88 -11.8000 87
000546 金圆股份 7.1464 35 33.1629 25 2.5604 23 10.5500 24
000672 上峰水泥 8.1362 31 18.9070 42 4.5550 15 27.1300 2
000786 北新建材 17.8858 10 116.3629 7 15.6464 6 14.2400 12
000789 万年青 6.1336 36 28.7848 31 2.3403 25 8.1300 38
000795 英洛华 11.3368 23 20.6289 40 0.9301 42 4.6100 56
000877 天山股份 10.4872 25 62.6893 16 3.1383 18 5.1300 54
000935 四川双马 7.6344 34 28.1005 33 0.9369 41 3.3900 59
002066 瑞泰科技 2.3100 70 4.0250 85 0.0750 72 5.2400 53
002080 中材科技 8.0679 32 85.1812 10 5.9998 12 7.2800 40
002088 鲁阳节能 3.5097 53 17.9957 43 1.3914 34 7.9800 39
002162 悦心健康 8.5555 29 8.7563 64 0.2125 67 2.4900 64
002201 九鼎新材 3.3247 59 8.8760 63 0.0539 73 0.6100 73
002205 国统股份 1.1615 80 9.1851 60 0.0280 77 0.3100 75
002225 濮耐股份 8.9032 27 23.8114 35 0.4120 57 1.7400 68
002233 塔牌集团 11.9228 19 79.6525 13 5.0469 14 10.4900 25
002271 东方雨虹 8.8186 28 62.3821 17 8.6873 9 15.9300 11
002297 博云新材 4.7132 44 15.6863 47 -0.2187 83 -1.3800 82
002302 西部建设 12.6235 17 43.2227 21 0.9938 40 2.3100 66
002392 北京利尔 11.9049 20 30.9532 27 1.1468 37 3.7600 58
002457 青龙管业 3.3499 58 17.1852 45 -0.7051 86 -4.0200 84
002571 德力股份 3.9195 49 14.9762 48 0.2806 66 1.8900 67
002596 海南瑞泽 10.7427 24 22.2840 37 1.0529 39 4.8100 55
002623 亚玛顿 1.6000 75 21.6648 39 0.0903 71 0.4200 74
002671 龙泉股份 4.7244 43 20.2734 41 -0.2464 84 -1.2000 81
002742 三圣股份 4.3200 47 14.0110 49 1.3464 36 9.9700 30
002785 万里石 2.0000 74 6.6422 72 0.1570 68 2.3900 65
002918 蒙娜丽莎 1.5772 76 10.2787 57 2.3600 24 25.9300 4
200012 南玻B 24.8415 7 83.4561 11 7.1101 11 8.7400 34
300064 豫金刚石 12.0548 18 68.0856 14 1.7362 29 2.5800 62
300073 当升科技 4.3672 45 15.7303 46 1.8334 27 12.9200 15
300080 易成新能 5.0280 40 29.2515 30 -3.0264 89 -9.8500 85
300089 文化长城 4.3480 46 17.9843 44 0.4994 51 2.8100 61
300093 金刚玻璃 2.1600 72 8.8922 62 0.1382 69 1.5700 69
300160 秀强股份 5.9776 38 13.3836 52 1.3492 35 10.4800 26
300179 四方达 4.9639 41 8.0718 68 0.6488 49 8.3600 36
300196 长海股份 4.2450 48 23.7063 36 1.6441 33 7.0800 43
300224 正海磁材 8.3512 30 28.7299 32 0.0350 76 0.1200 78
300234 开尔新材 2.8953 64 10.0331 59 0.0199 79 0.2000 76
300344 太空智造 3.3775 56 6.4296 73 -0.0727 82 -1.1100 80
300374 恒通科技 2.4591 67 8.4413 66 0.4457 52 5.4100 51
300395 菲利华 2.9922 62 8.5569 65 0.7794 46 9.4000 31
300409 道氏技术 2.1500 73 12.6087 53 1.1103 38 9.1800 33
300554 三超新材 0.5200 86 4.2823 83 0.4090 58 12.2500 19
300606 金太阳 0.8920 82 4.4464 82 0.4300 54 10.6200 23
300690 双一科技 0.6934 85 9.1427 61 0.9229 43 20.0700 8
300700 岱勒新材 0.8240 84 4.9040 77 0.6846 48 25.4000 5
300715 凯伦股份 1.2960 79 1.7322 86 0.2850 64 17.7200 10
300737 科顺股份 6.1067 37 13.9269 50 1.6723 32 12.6000 17
600145 *ST新亿 14.9110 12 6.1930 74 0.0379 75 0.6100 73
600172 黄河旋风 14.7632 13 51.0083 19 2.7637 22 5.5500 49
600176 中国巨石 29.1859 4 118.3551 6 15.5154 7 13.6129 13
600293 三峡新材 11.6213 21 36.3480 24 2.7724 21 8.1800 37
600425 *ST青松 13.7879 15 39.9886 23 0.0243 78 0.1690 77
600449 宁夏建材 4.7818 42 45.0222 20 2.8711 20 6.5900 44
600516 方大炭素 17.8879 9 82.5138 12 20.1912 5 29.2400 1
600529 山东药玻 3.0355 61 31.8613 26 1.9957 26 6.4000 46
600539 狮头股份 2.3000 71 4.7451 79 0.0391 74 0.8270 72
600585 海螺水泥 52.9930 2 834.0467 1 98.0865 1 12.2600 18
600586 金晶科技 14.5830 14 42.0930 22 1.7047 31 4.1700 57
600660 福耀玻璃 25.0862 6 180.8429 3 21.4355 4 11.8700 20
600668 尖峰集团 3.4408 55 25.6158 34 2.9141 19 11.7400 21
600678 四川金顶 3.4899 54 0.0043 89 -0.0058 81 -37.4500 88
600720 祁连山 7.7629 33 53.7463 18 5.7984 13 11.2800 22
600801 华新水泥 14.9757 11 108.7858 8 10.4973 8 10.0500 29
600802 福建水泥 3.8187 51 6.8596 69 -0.8022 87 -11.1700 86
600819 耀皮玻璃 9.3492 26 29.8240 28 0.2847 65 0.9400 71
600876 洛阳玻璃 5.2677 39 5.2384 76 0.0057 80 0.1100 79
600881 亚泰集团 32.4891 3 145.5124 4 1.7102 30 1.3600 70
600883 博闻科技 2.3609 69 6.7567 71 0.4353 53 6.4421 45
601012 隆基股份 19.9399 8 121.6348 5 22.4095 3 20.1200 7
601636 旗滨集团 26.9140 5 66.8628 15 8.2491 10 12.9000 16
601992 金隅集团 106.7777 1 460.9660 2 26.0437 2 5.7500 48
603021 山东华鹏 3.1995 60 13.5474 51 0.3451 60 2.5300 63
603268 松发股份 0.8938 81 5.8587 75 0.3213 62 5.5200 50
603385 惠达卫浴 2.8415 65 29.4771 29 1.7776 28 7.2700 41
603578 三星新材 0.8800 83 4.8367 78 0.4278 55 10.3500 28
603601 再升科技 3.8615 50 11.6476 55 0.8023 45 7.1200 42
603612 索通发展 2.4303 68 21.6980 38 3.4931 16 21.0100 6
603616 韩建河山 2.9336 63 8.0800 67 -0.2601 85 -3.1400 83
603663 三祥新材 1.3571 78 4.5494 81 0.4121 56 9.3200 32
603688 石英股份 3.3734 57 12.5566 54 0.7531 47 6.0900 47
603826 坤彩科技 3.6000 52 11.1666 56 0.8820 44 10.4400 27
603838 四通股份 2.6668 66 6.8306 70 0.3559 59 5.3500 52
831517 凯伦建材 1.2960 79 1.7322 86 0.2850 64 17.7200 10
831645 三星新材 0.8800 83 4.8367 78 0.4278 55 10.3500 28
833761 科顺防水 6.1067 37 13.9269 50 1.6723 32 12.6000 17
834870 瑞翌新材 0.3988 88 1.2738 87 0.3102 63 26.6700 3
836862 凯金能源 0.3361 89 4.5994 80 0.5590 50 12.9400 14
837935 创新股份 0.5095 87 0.5864 88 0.0993 70 18.5100 9
900918 耀皮B股 9.3492 26 29.8240 28 0.2847 65 0.9400 71
900933 华新B股 14.9757 11 108.7858 8 10.4973 8 10.0500 29
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2021-02-24◇
●2021-01-15 秀强股份：签署战略合作协议(公司公告)
2021年1月15日公告，近日，公司与嘉盛光电签署《战略合作协议》，双方积极
发挥自身的资源和优势，在光伏+绿色建筑、光伏+市政建设等领域进行深度合作，实
现优势互补，促进双方共同成长，并最终实现多赢。本次战略合作协议的签署，旨在
以实现双方的优势互补和资源共享为目的，在光伏建筑一体化领域开展密切合作，共
同推动各方在光伏建筑一体化上的发展。有利于促进公司在光伏产业方面的战略布局
，进一步提升公司的持续盈利能力，符合公司长期发展战略和全体股东的利益。
●2021-01-13 秀强股份：筹划股权转让暨控制权变更(公司公告)
2021年1月13日公告，公司于近日收到了公司实际控制人卢秀强先生、陆秀珍女
士、卢相杞先生的通知，其控制的新星投资、香港恒泰与珠海港签署了《股份转让协
议》，新星投资拟将其持有的上市公司92,681,270股股份（占上市公司总股本14.984
8%）、香港恒泰拟将持有上市公司62,000,000股股份（占上市公司总股本10.0242%）
转让珠海港。双方协商一致本次交易的价格为每股价格6.30元，对应股份转让金额为
974,492,001人民币元。本次交易实施完成后，公司的控股股东将变更为珠海港，实
际控制人将变更为珠海市国有资产监督管理委员会。通过表决权委托安排、董事席位
安排等事宜，以保障此次实际控制人变更的确定性。
●2020-12-15 秀强股份：对全资子公司四川泳泉追加投资暨签订《投资协议书》(公
司公告)
2020年12月15日公告，公司拟使用自有资金和自筹资金对全资子公司四川泳泉追
加投资10,000万元（其中1,500万元计入注册资本，8,500万元计入资本公积），使其
注册资本由3,500万元增至5,000万元。项目增资主要用于在四川省遂宁市投资建设“
智能玻璃深加工项目”，公司与四川遂宁高新技术产业园区管理委员会就上述项目的
投资签署《投资协议书》。智能玻璃深加工项目：一期投资约1亿元，占地约160亩；
主要生产智能家电、厨电、家居、建筑光伏一体化的玻璃产品。本次对全资子公司四
川泳泉追加投资，是公司在西部地区的战略布局的需要，可有效减少公司运输费用、
降低综合成本，促进公司扩大在西北地区的市场开发和业务拓展，符合公司长期发展
战略和投资方向，有利于优化公司产能，进一步增强公司的整体实力，巩固公司在行
业内的地位。
●2020-02-17 秀强股份：股价异动(公司公告)
2020年2月17日公告，公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%
。公司董事会确认，公司目前没有任何根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
等有关规定应予以披露而未披露的事项；董事会也未获悉公司根据《深圳证券交易所
创业板股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对公司股票交易价格产生
较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
●2020-02-12 秀强股份：股价异动(公司公告)
2020年2月12日公告，公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%
。公司董事会确认，公司目前没有任何根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
等有关规定应予以披露而未披露的事项；董事会也未获悉公司根据《深圳证券交易所
创业板股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对公司股票交易价格产生
较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
●2020-02-07 秀强股份：股价异动(公司公告)
2020年2月7日公告，公司股票于2020年2月4日、2月5日、2月6日连续三个交易日
收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。公司董事会确认，公司目前没有任何根据《深圳
证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项；董事会也
未获悉公司根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等有关规定应予以披露而未
披露的、对公司股票交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要
更正、补充之处。
●2019-12-12 秀强股份：限制性股票激励计划授予完成(公司公告)
2019年12月12日公告，截止本公告日，公司已完成了《2019年限制性股票激励计
划》的授予登记工作。
●2019-10-26 秀强股份：2019年限制性股票激励计划（草案）(公司公告)
2019年10月26日公告，公司披露2019年限制性股票激励计划。本激励计划拟向激
励对象授予限制性股票2,600万股，约占本激励计划草案公告时公司总股本59,295.24
万股的4.38%。本激励计划不设置预留权益。限制性股票的授予价格为1.83元/股。本
激励计划授予的激励对象总人数82人。
●2019-06-13 秀强股份：关于公司幼儿教育资产出售暨关联交易的公告(公司公告)
2019年6月13日公告，鉴于国内教育行业新政策的出台及公司幼儿教育产业未来
经营情况的不确定性，基于重点发展智能玻璃、智能家居等科技实业的发展战略，公
司与宿迁市新星投资有限公司于2019年6月12日签署了《资产出售协议》，公司拟出
售幼儿教育业务经营性资产和相关负债，标的资产具体包括：（1）上市公司体内的
幼儿教育业务经营性资产和相关负债；（2）上市公司下属幼儿教育业务相关公司股
权：4家全资子公司股权，即杭州全人教育集团有限公司100%股权、江苏童梦幼儿教
育信息咨询有限公司100%股权、南京秀强教育科技有限公司100%股权和徐州秀强教育
科技有限公司100%股权。经双方协商确定，本次交易标的作价28,050.00万元，由交
易对方新星投资以现金方式支付。
●2018-10-11 秀强股份：收购控股子公司江苏童梦剩余34.73%股权(公司公告)
2018年10月11日公告，公司拟以自筹资金3500万元收购新余祥翼持有的江苏童梦
34.73%的股权。本次收购完成后，公司将持有江苏童梦100%股权，江苏童梦将成为公
司的全资子公司。公司分两次收购江苏童梦股权的原因为：前次交易保留了江苏童梦
部分股权是为了保障江苏童梦经营团队的稳定；自前次交易以来江苏童梦业务开展顺
利，与公司其他业务亦产生了良好的协同效应，为了更好的支持江苏童梦后期发展、
进一步提升公司业绩，公司决定收购新余祥翼持有的江苏童梦剩余34.73%股权。
●2018-08-28 秀强股份：披露2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，报告期，玻璃深加工产品实现主营业务收入61924.54万元，同
比减少3.28%；教育产业实现主营业务收入8979.61万元，同比增长40.59%。目前公司
已经在上海新建了2所幼儿园，两所幼儿园项目进展顺利，其中一所已做好9月份开学
前的各项准备工作。报告期，公司联合高校在幼儿教育领域内的专业力量，借助高校
在幼儿培训及教育领域的课程开发、教材研发等方面的优势，着手研发《幼儿园德育
文化课程》。报告期，在充分调研市场的基础上，公司推出了2.5D、3D玻璃产品，该
产品是将平板玻璃通过高温造型的技术成型，产品主要应用于小家电、厨电、智能门
锁、汽车中控等领域。
●2018-08-07 秀强股份：筹划第二期员工持股计划(公司公告)
2018年8月7日公告，经过公司内部充分沟通，并结合公司实际情况，确定拟推出
江苏秀强玻璃工艺股份有限公司第二期员工持股计划。本次员工持股计划总规模8000
万元至10000万元，计划持有的公司股票累计不超过公司总股本的10%，任一单个参与
人持有的员工持股计划份额所对应的股票数量不超过公司总股本的1%。本次员工持股
计划涉及的股票拟通过二级市场购买等法律法规许可的方式取得。本次员工持股计划
尚处于筹划阶段。
●2018-04-25 秀强股份：向全资子公司杭州全人教育集团有限公司增资(公司公告)
2018年4月25日公告，为解决全资子公司杭州全人教育集团有限公司资本规模和
业务发展不匹配的问题，满足其未来经营发展的需求，公司决定使用自有资金人民币
10000万元对全人教育进行增资，其中5000万元计入注册资本，剩余5000万元计入资
本公积。本次增资完成后，全人教育的注册资本由目前的5000万元增加至10000万元
。
●2018-04-25 秀强股份：披露2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，家电玻璃产品实现营业收入101942.37万元，同比增长17.99%
；光伏玻璃产品实现营业收入19241.33万元，同比增长28.02%；公司教育产业业务实
现销售收入13663.63万元，同比增长123.86%。公司及子公司名下幼儿园合计68所，
主要分布于浙江、江苏等地。报告期，公司继续发展“托幼之家”的战略规划，在公
司教育资源较为集中的南京、徐州等区域重点进行布局；截至报告期末，公司成立的
21所“托幼之家”已投入运营。公司于报告期内继续对“秀强家园”APP进行迭代更
新，主要针对幼儿园内的园务管理、老师与家长的沟通互动等方面进行优化升级。
●2018-03-21 秀强股份：拟投资区间的盛丰源88%股权(公司公告)
2018年3月21日公告，权衡TCO导电膜项目所处行业面临的现状，公司决定暂缓实
施TCO导电膜项目。截至2018年2月28日，TCO导电膜玻璃项目剩余募集资金合计3785.
30万元，本次拟变更项目剩余募集资金中的720万元，用于收购苏州盛丰源新材料科
技有限公司60%股权；变更项目剩余募集资金中的3065.30万元，用于本次收购完成后
向盛丰源增资，共计变更募集资金3785.30万元。本次增资完成后，盛丰源的注册资
本由500万元增至1666.67万元，秀强股份持有盛丰源88%股权，SunMedy Inc.持有盛
丰源12%股权。盛丰源主要从事光伏电站表面玻璃清洁抗灰尘涂层产品的研发、生产
和销售业务，主要产品有PSS和待开发的PSE两个系列，均为绿色环保复合溶液，可以
直接喷涂在光伏电站玻璃表面。公司本次向盛丰源增资主要用于对现有PSS溶液技术
进行持续创新研发，加深其在国内市场的营销推广，扩大现有的生产规模。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2016-03-28◇
报告期: 2015末期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年年报披露，报告期内，公司家电玻璃产品实现销售收入74296.51万元，较
去年同期增长16.80%；光伏玻璃产品实现销售收入20274.35万元，较去年同期增长46
.12%；家居玻璃产品实现销售收入1301.20万元，较去年同期增长1.15%；显示屏盖板
玻璃产品实现销售收入636.01万元，较去年同期下降67.73%。报告期，经过深入的市
场调研，公司确定将教育作为第二主业的发展方向，同时决定实施以实体幼儿园为载
体，逐步向提供幼儿园一体化解决方案供应商方向发展。公司使用自筹资金收购全人
教育100%股权开始布局教育领域，于2016年1月办理完成工商登记变更手续，报告期
内未并表。全人教育2015年实现净利润1147.45万元。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.20 0.25 0.31 0.40
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 11954.70 15000.41 18697.44 23972.13
净利润同比(%) 97.76 25.48 24.65 28.21
主营收入(万元) 114725.90 136311.99 155810.55 178513.58
主营收入同比(%) 12.47 18.82 14.30 14.57
预测机构数 - 3.00 3.00 3.00
每股净资产(元) 2.05 2.30 2.62 3.02
未来两年复合增长率 - 26.42 - -
预测PE 60.10 24.91 19.98 15.58
预测PB 5.85 2.71 2.39 2.07
预测PEG - 0.94 - -
预测PS 6.26 2.74 2.40 2.09
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 - 1 - - - 1
三个月内 - 3 - - - 3
六个月内 5 5 1 - - 11
12个月内 23 18 4 - - 45
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-02-22 浙商证券 增持 0.26 0.33 0.44
2018-02-07 上海证券 谨慎增持 0.24 0.28 0.33
2017-10-30 西南证券 买入 0.31 0.39 0.49
2017-10-29 中泰证券 买入 0.31 0.37 0.43
2017-10-29 安信证券 增持 0.30 0.38 0.47
2017-10-27 中金公司 中性 0.29 0.33 -
2017-08-23 国元证券 增持 0.34 0.40 0.50
2017-08-22 国信证券 买入 0.31 0.41 0.53
2017-08-22 东兴证券 推荐 0.32 0.39 0.47
2017-08-21 国金证券 买入 0.28 0.37 0.46
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2018-02-22 秀强股份：玻璃成本提升+南京秀强亏损致业绩低于预期(浙商证券 刘
正)
前期我们预计公司2017-2019年可实现营业收入14.47亿、16.82亿、19.64亿，可实
现归母净利润1.88亿、2.51亿、3.41亿，在未来玻璃原片成本压力犹在以及南京秀
强可能持续亏损致教育产业业绩低于预期的背景下，基于审慎原则，我们下调公司
盈利预测，预计公司2017-2019年可实现营业收入13.86亿、16.03亿、18.61亿，分
别下调0.61亿(-4.22%)、0.79亿(-4.7%)、1.03亿(-5.24%)，预计可产生归母净利润
1.53亿、1.97亿、2.6亿，分别下调0.35亿(-18.62%)、0.54亿(-21.51%)、0.81亿(-
23.75%)，对应EPS分别为0.26元、0.33元、0.44元，对应当前股价估值23倍、18倍
、14倍，下调评级至“增持”评级。
●2018-02-07 秀强股份：教育业务有望加快推进，公司估值优势凸显(上海证券 张涛
)
中长期看好公司“幼教+玻璃”双主业发展，暂不考虑定增项目影响，我们维持盈利
预测，预计2017-2019年归属净利润分别为1.44/1.64/1.95亿元，对应EPS分别为0.2
4/0.28/0.33元/股，对应PE分别为23/20/17倍(2018年2月6日收盘价5.63元/股计算)
。近期，创业板大幅调整，公司股价随之出现大幅调整，我们认为公司教育业务在
进行积极的内部整合后，18年有望加大教育业务投入、加快推进“收购+新建+联盟
”模式，同时玻璃业务保持稳定增长。前期大股东进行增持，增持均价7.79元/股，
与当前市价形成较大幅度倒挂，具有一定安全边际。股价调整后公司估值优势凸显
。维持“谨慎增持”评级。
●2018-02-01 秀强股份：2017年业绩预告：秀强教育亏损拖累业绩，18年推进“收购
+新建+联盟”(上海证券 张涛)
由于公司家电玻璃增速下降及南京秀强教育亏损，我们下调盈利预测，预计2017-20
19年归属净利润分别为1.44/1.64/1.95亿元，对应EPS分别为0.24/0.28/0.33元/股
，对应PE分别为30/26/22倍(2018年1月31日收盘价7.20元/股计算)。公司幼教业务
转为以自建园为主，未来单园盈利能力或将提升，且拟定增布局儿童素质教育培训
领域，有望成为幼教利润新增点。玻璃业务整体保持稳定发展，拟定增建设智能玻
璃生产线完善产品结构。中长期看好公司“幼教+玻璃”双主业发展，维持“谨慎增
持”评级。
●2017-10-31 秀强股份：教育产业增长296%，并表拉动业绩高速增长(浙商证券 刘正
)
我们预计公司2017-2019年可实现营业收入14.47亿、16.82亿、19.64亿，同比增长2
6.15%、16.24%、16.73%，净利润1.88亿、2.51亿、3.41亿，同比增长57.23%、33.7
5%、35.54%，对应EPS分别为0.31元、0.42元、0.57元，对应当前股价估值27倍、20
倍、15倍，考虑到公司原有传统产业稳健增长，而以直营幼儿园模式为主的教育产
业未来发展空间广阔，公司有望通过在现有发展模式上持续复制其直营幼儿园的成
功管理经验，做大做强教育产业，维持“买入”评级。
●2017-10-30 秀强股份：2017年三季报点评：业绩亮眼，幼教全产业链布局领先(西
南证券 朱芸)
我们预计2017-2019年实现归母净利润1.9亿、2.3亿和2.9亿元，对应EPS分别为0.31
元、0.39元和0.49元，维持10.85元/股的目标价，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 非金属矿物制品业
─────────────────────────────────────
●2018-04-11 金晶科技：2017年财报点评：轻装上阵，估值修复在即(东兴证券 赵军
胜)
预计公司2018年到2020年的营业收入为51.84亿元、58.30亿元和64.93亿元，归属于
母公司净利润分别为4.83亿元、5.63亿元和6.69亿元，EPS分别为0.33元、0.38元和
0.46元，对应PE分别为12倍、10倍和9倍，考虑到公司产品技术优势明显，新产品潜
在市场空间巨大、公司2018年开始轻装上阵。维持公司“强烈推荐”的投资评级。
●2018-04-03 旗滨集团：景气延续，产业链延伸，龙头地位持续巩固(广发证券 邹戈
,谢璐,徐笔龙)
公司目前是国内平板玻璃龙头，布局良好，成本控制能力强，作为浮法玻璃行业龙
头业绩享有高弹性。同时公司内部机制高效，生产管控能力强，成本优势明显(在相
同能源下)；随着玻璃行业规范化，公司综合竞争力将逐步和业内竞争对手拉开差距
。公司正加快产品高端化、深加工化，公司已具备相应能力，中长期发展潜力较大
。预计2018-2020年EPS为0.61、0.63、0.70元，按最新收盘价对应PE分别为9.7、9.
4、8.4倍，维持“买入”评级。
●2018-03-30 旗滨集团：2017年量减价增，2018年量价齐升(长江证券 范超)
高股息率+低估值。公司承诺2017-2021年每年分红率不低于50%，2017年公司计划分
红比例约71%，股息率超5%。预计2018-2020年EPS为0.77、0.87、0.97元，对应PE8
、7、6倍，买入评级。
●2018-03-30 中国巨石：玻纤龙头，砥砺前行(西部证券 王艳茹)
我们预测中国巨石18-20年EPS分别为0.90/1.14/1.38元，基于可比公司估值及公司
成长性，我们给予目标价18.7元，对应17/18/19年估值分别为21/16/14倍，首次给
予买入评级。
●2018-03-30 旗滨集团：年报点评报告：量稳价涨业绩优异，玻璃龙头稳步前行(天
风证券 黄顺卿,盛昌盛,武浩翔)
18年玻璃供需格局有望继续改善，看好全年价格走高，公司作为国内产能最大的企
业有望继续受益；随着公司17年冷修的三条线开始复产，预计今年玻璃产量增长10%
左右。因此公司今年有望享受量价齐升的双重利好，加上海外产能的稳步释放以及
深加工的不断布局，预计18年公司业绩继续走高。我们预计公司18-19年实现营业97
.77亿、109.69亿，归母净利19.19亿、22.46亿，EPS为0.71元、0.83元，给予2018
年12倍PE，对应股价8.5元，维持“买入”评级。
风 险 提 示
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资金流向
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专家点评
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