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汕头万顺新材集团股份有限公司 www.wanshun.cn 0754-83597700
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股票名称:万顺股份  股票代码:300057  F10资料 返回上一级 上一条.三维丝 下一条.蓝色光标
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2021-03-03◇

  公司名称    : 汕头万顺新材集团股份有限公司
  英文全称    : Shantou Wanshun New Material Group Co.,ltd.
  注册地址    : 广东省汕头保税区万顺工业园
  办公地址    : 广东省汕头保税区万顺工业园
  所属地域    : 广东
  所属行业    : 有色金属冶炼和压延加工业
  公司网址    : www.wanshun.cn
    电子信箱    : wanshun1@wanshun.cn
  上市日期    : 2010-02-26
  招股日期    : 2010-01-28
  发行数量(万 : 5300.0000
  股)
  发行价格(元/: 18.38
  股)
  首日开盘价  : 20.58元
  上市推荐人  : 渤海证券股份有限公司
  主承销商    : 渤海证券股份有限公司
  法人代表    : 杜成城
  董 事 长    : 杜成城
  总 经 理    : 杜成城
  董    秘    : 黄薇
  董秘传真    : 0754-83590689
    董秘邮箱    : wanshun1@wanshun.cn
  董秘电话    : 0754-83597700
  证券代表    : 杨时哲
  电    话    : 0754-83597700
  传    真    : 0754-83590689
  邮    编    : 515078
  会计事务所  : 大信会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 加工、制造、研发:新材料、纸制品、包装材料、光电产品、建筑材
                料、汽车用品、塑料制品、金属材料及制品(钢铁、钢材除外)、电子
                产品、工艺美术品(不含金银制品;象牙、犀角及其制品除外);销售:
                化工原料(不含危险化学品)、仪器仪表、电子计算机及配件、五金交
                电、针纺织品;货物仓储(不含危险化学品);货物或技术进出口(国家
                禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)。(依法须经批准的项
                目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
  公司简史    :     汕头万顺包装材料股份有限公司是由汕头保税区万顺包装材料有
                限公司整体变更设立的股份有限公司,汕头保税区万顺包装材料有限
                公司由汕头保税区万顺有限公司更名所致,汕头保税区万顺有限公司
                是由自然人杜成城、徐旭霓、徐泽嘉共同发起设立的有限公司,于199
                8年3月6日在汕头市工商行政管理局注册登记。2007年12月27日,汕头
                保税区万顺包装材料有限公司变更为汕头万顺包装材料股份有限公司
                。
                    2019年5月,公司名称由"汕头万顺包装材料股份有限公司"变为"
                汕头万顺新材集团股份有限公司",英文名称由"Shantou Wanshun Pac
                kage Material Stock Co.,Ltd."变为"Shantou Wanshun New Materi
                al Group Co.,Ltd."。




  ◆  最新指标 (2020年1-9月转债后摊薄)  ◆◇更新时间:2021-03-03◇

  每股收益      (元):0.0742            目前流通(万股)     :49835.05
  每股净资产    (元):5.0482            总 股 本(万股)     :67456.53
  每股公积金    (元):2.6965            主营收入同比增长   (%):14.63
  每股未分配利润(元):1.2511            净利润同比增长     (%):-40.63
  每股经营现金流(元):0.2901            净资产收益率       (%):1.48
  ─────────────────────────────────────
  2020中期每股收益(元):0.0519          净利润同比增长     (%):-25.02
  2020中期主营收入(万元):225028.60     主营收入同比增长   (%):10.58
  2020中期每股经营现金流(元):0.3617    净资产收益率       (%):1.03
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 不分配
  最近除权: 10派0.499461(2020.04.30)
  拟披露年报: 2021-04-10
  ☆曾用名: 万顺股份



  ◆最新消息◆                                                              

   【重大事项】    2017年8月15日公告,本期员工持股计划的参加对象包含公司董事
   、监事、高级管理人员和其他员工,合计不超过300人。员工持股计划筹集的资金总
   额上限为12,000万元。本期持股计划设立后将委托具备资产管理资质的信托公司进
   行管理,并全额认购其设立的集合资金信托计划的次级份额。该信托计划规模上限
   为人民币24,000万元,并按1:1的比例设置优先级份额和次级份额,即优先级份额额
   度为12,000万元,次级份额额度为12,000万元。员工持股计划认购信托计划的次级
   份额,同时配资借款认购信托计划的优先级份额。员工持股计划的存续期为24个月
   。
   【重大事项】    2017年8月11日公告,2017年8月8日,美国商务部公布了对中国铝
   箔产品双反调查的反补贴初裁结果,初步裁定中国铝箔生产商和出口商的反补贴税
   率为16.56%-80.97%;由于江苏中基被选定为强制应诉企业,是本次唯一一家初裁适
   用最低反补贴税率16.56%的企业;本次初裁其他中国企业分别适用反补贴税率22.45
   %、28.33%、80.97%。此次美国商务部发布的反补贴税率为初裁结果,美国商务部预
   计于2017年10月对本案作出反补贴终裁。在反补贴初裁至终裁期间内,美国自江苏
   中基进口的铝箔的反补贴税保证金暂时按16.56%执行。
   【重大事项】    2017年7月25日公告,本期员工持股计划所持有的股票预计累计不
   超过公司股本总额的5%,任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的股票数量不
   超过公司股本总额的1%。本期员工持股计划的持有人范围原则上为公司董事、监事
   、高级管理人员、公司或全资、控股子(孙)公司的员工。
   【增发配股】    2017年7月14日公告,公司于2017年7月14日收到中国证监会出具
   的《中国证监会行政许可申请受理通知书》(171424号),中国证监会依法对公司提
   交的《汕头万顺包装材料股份有限公司上市公司发行股份购买资产核准》行政许可
   申请材料进行了审查。认为该申请材料齐全,符合法定形式,决定对该行政许可申
   请予以受理。
   【业绩预告】    2017年7月14日公告,公司预计2017年1-6月净利润约4172.54万元
   –4867.97万元(上年同期3477.12万元),同比增长20%-40%。2017年上半年度,公
   司总营业收入整体有所增长,其中铝加工业务销售同比有较大增长;纸包装材料业
   务基本稳定;新产品智能光控隔热膜市场渠道的拓展促进了功能性薄膜业务销量有
   所增长;加上新增卡纸贸易业务等因素影响,2017年1-6月公司归属于上市公司股东
   的净利润较上年同期有所上升。
   【增发配股】    2017年7月10日公告,受2016年度现金分红事项的影响,公司将本
   次发行股份价格调整为13.41元/股,发行股数为2058.17万股。
   【增发配股】    2017年7月7日公告,股东大会审议通过了《关于公司发行股份购
   买资产并募集配套资金具体方案的议案》。
   【停牌复牌】    2017年6月21日公告,截至本公告披露之日,公司已就问询函所涉
   及问题进行反馈,并对本次发行股份购买资产相关文件进行了修订、补充。经公司
   向深圳证券交易所申请,公司股票将于2017年6月21日(星期三)上午开市起复牌。
   【停牌复牌】    2017年6月2日公告,深圳证券交易所将对公司本次发行股份购买
   资产并募集配套资金相关文件进行事后审核。因此,公司股票将继续停牌,待取得
   深圳证券交易所审核结果并完成反馈回复后另行申请复牌。
   【增发配股】    2017年6月2日公告,公司拟13.45元/股定增2052.04万股(作价27
   600万元)收购江苏中基23%股份。同时,公司拟募集不超过27600万元配套资金,用
   于江苏中基年产3万吨高端铝箔项目。主营业务为高精度铝箔的研发、生产和销售。
   江苏中基的铝箔产品以双零箔为主、单零箔为辅,主要生产软包铝箔、香烟铝箔、
   无菌包铝箔等有色金属复合材料,产品已覆盖软包装(饮料、食品、纸包装)、卷
   烟、无菌包装、电容器、药品包装、锂电池等众多行业。2016年江苏中基实现净利
   润6126.05万元。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2021-02-26    2021-02-19    2021-02-10    2021-01-08
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           24642         25264         24155         25253
  人均持流通股(股)         20223.6       19725.7       20631.4       19734.3
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中1家基金合计持股347.01万股,占
       流通盘比例为1.18%(12月末前十大流通股东中无机构投资者) 股东人数15054户
       ,上期为15064户,户数变动了-0.07%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: OLED概念、创业板概念、股权转让概念、节能环保概念、苹果三星概念
  、柔性电子概念、有色金属概念。                                            
   【主营亮点--环保生态造纸】造纸及纸制品业变更为有色金属冶炼及压延加工业,
   自2012年10月25日起正式启用新行业分类。根据公司2011年、2012年上半年造纸及
   纸制品业、有色金属冶炼及压延加工业的营业收入比较情况,有色金属冶炼及压延
   加工业的营业收入占公司营业总收入的50%以上。但是公司的主导产品为镭射和非镭
   射两大系列各规格的转移纸和复合纸,转移纸具有能自然降解、可回收再生利用等
   特性,被公认为环保生态型产品。
   【第二期员工持股计划】2017年8月,本期员工持股计划的参加对象包含公司董事、
   监事、高级管理人员和其他员工,合计不超过300人。员工持股计划筹集的资金总额
   上限为12,000万元。本期持股计划设立后将委托具备资产管理资质的信托公司进行
   管理,并全额认购其设立的集合资金信托计划的次级份额。该信托计划规模上限为
   人民币24,000万元,并按1:1的比例设置优先级份额和次级份额,即优先级份额额度
   为12,000万元,次级份额额度为12,000万元。员工持股计划认购信托计划的次级份
   额,同时配资借款认购信托计划的优先级份额。员工持股计划的存续期为24个月。
   【定增收购江苏中基23%股份 】2017年7月,公司收到《中国证监会行政许可申请受
   理通知书》。受2016年度现金分红事项的影响,公司将本次发行股份价格调整为13.
   41元/股,发行股数为2058.17万股。2017年7月,股东大会同意公司13.45元/股定增
   2052.04万股(作价27600万元)收购江苏中基23%股份。同时,公司拟募集不超过27
   600万元配套资金,用于江苏中基年产3万吨高端铝箔项目。江苏中基的主营业务为
   高精度铝箔的研发、生产和销售。江苏中基的铝箔产品以双零箔为主、单零箔为辅
   ,主要生产软包铝箔、香烟铝箔、无菌包铝箔等有色金属复合材料,产品已覆盖软
   包装(饮料、食品、纸包装)、卷烟、无菌包装、电容器、药品包装、锂电池等众
   多行业。2016年江苏中基实现净利润6126.05万元。
   【杜成城转让2200万股公司股份】2016年11月,为引进长期看好公司发展的投资者
   ,杜成城先生与李伟明先生签署了《股份转让合同》,拟以协议方式向李伟明先生
   转让其持有的公司股票2200万股,本次股份转让总价款为3.01亿元。李伟明先生承
   诺:本次交易取得的股份,其中1.60亿元折合股票1167.88万股在取得之日起三十六
   个月内不得卖出,剩余股票1032.12万股在取得之日起六个月内不得卖出。除本次权
   益变动外,杜成城先生未来十二个月内暂无减持计划。本次权益变动完成后,杜成
   城先生持有公司股份数量为1.84亿股,占公司总股本的41.8964%。李伟明先生持有
   公司股份数量为2494万股,占公司总股本的5.6725%。杜成城先生仍为万顺股份控股
   股东、实际控制人。
   【7.5亿元进军上游产业】2013年4月,股东大会同意控股子公司江苏中基吸收合并
   江阴中基;2014年1月,公司控股子公司江苏中基已完成对江阴中基的吸收合并及相
   应变更登记。2012年公司完成7.5亿收购“江苏中基复合材料”、“江阴中基铝业”
   各75%股权。江苏中基、江阴中基的主营业务均为高精度铝箔的研发、生产和销售,
   为公司上游行业,约60%产品销往国外,江苏中基的超薄宽幅电容器铝箔生产技术,
   进入大批量生产阶段,在同行业中处于国内外领先水平,自行研发8079D合金铝箔,
   大幅提高食品、药品的保质期。
   【员工持股计划】2016年2月,控股股东杜成城于2月4日向公司第一期员工持股计划
   转让其持有的公司股票1010万股,占公司总股本的2.3%,转让价格为12元/股,公司
   第一期员工持股计划已完成股票购买,本计划所购买的股票锁定期为12个月。2015
   年11月,股东大会同意推第一期员工持股计划,参加对象包含公司董监高等合计不
   超过200人,资金总额为不高于2亿元。2015年11月,股东大会同意推第一期员工持
   股计划,参加对象包含公司董监高等合计不超过200人。资金总额为不高于2亿元。
   其中,公司员工的自筹资金,金额不超过1亿元,用以认购资产管理人设立资管计划
   的次级;拟配资借款不超过1亿元。存续期为24个月,标的股票的锁定期为12个月。
   【导电膜项目】2013年2月,股东大会同意公司用募投项目节余资金1亿元及闲置厂
   房投资导电膜二期扩建项目,由光电薄膜分公司实施,投资总额不超过3亿;项目建
   设期约需10-13个月;二期项目产能预计约为每年300万平方米电容式导电膜,全部
   实现销售可创收约7.8亿元(不含税),实现净利润约1.68亿元,销售净利率为21.5%
   ,静态投资利润率为34.95%。2014年上半年,公司导电膜二期扩建项目第二条生产
   线(双线设备)正式投入运行,为满足客户对导电膜产品多规格的需求,公司对后
   续部分设备的规格进行了调整,以期进一步提升公司导电膜产品的综合竞争力。
   【导电膜前景】目前,国内ITO导电膜主要以日本进口为主,韩国和台湾的起步相对
   较晚,也占有一定的市场,国内尚无竞争力较强的企业。公司导电膜产品可应用于
   智能手机、GPS、电子书等移动通讯领域的触控面板,也可应用于大中尺寸触控面板
   ,如平板电脑、一体机台式电脑、超级本等,市场前景广阔。当今全球触屏业有两
   大技术方向:以苹果为代表的玻璃系(ITO Glass),以及是三星主导的膜系(ITO
   Film)。该项目将成为公司新的利润增长点,若顺利实施将继续投资新增生产线,
   形成以包装材料业务为主导、导电膜业务为辅助的发展格局。公司的导电膜产品包
   括电容式导电膜、高透式导电膜和电阻式导电膜。
   【环保包装材料扩建项目】公司募资投资37567万元用于“环保生态型包装材料生产
   线扩建项目,建设期2年,建成后将新增年加工生产4万吨卡纸的能力,产能增加到7
   .9万吨,增长率为102.56%。2013年达产,在2010年将新增产能1万吨,2012年新增
   产能达4万吨。预计年销售收入61517万元,净利润7480万元。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2019-02-20         成交量(手):686578.0     成交金额(万):54749.87     
  涨跌幅偏离值:9.93                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  安信证券股份有限公司南昌胜利路证券营业部             2442.00          1.62
  中信建投证券股份有限公司重庆涪陵广场路证券营业       2288.00             -
  部
  国都证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部         1568.98       2228.62
  申万宏源证券有限公司安徽分公司                       1344.02         77.00
  五矿证券有限公司杭州市心北路证券营业部                904.44          6.34
  海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部              3.05       1343.45
  安信证券股份有限公司潮州城新西路证券营业部              0.54        883.71
  机构专用                                                   -       3235.44
  中信证券(山东)有限责任公司莱西上海路证券营业             -       1333.42
  部
  ─────────────────────────────────────
  日期:2018-06-19         成交量(手):54714.0      成交金额(万):3628.78      
  振幅:22.33                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国泰君安证券股份有限公司汕头金砂路证券营业部          944.55             -
  国都证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部          712.07        835.79
  国泰君安证券股份有限公司厦门鹭江道证券营业部           54.17         10.59
  广发证券股份有限公司郑州农业路营业部                   50.88             -
  光大证券股份有限公司东莞大朗证券营业部                 45.37          1.90
  中信证券股份有限公司杭州朝晖路证券营业部                   -        764.62
  西藏东方财富证券股份有限公司温州车站大道证券营             -        355.52
  业部
  联储证券有限责任公司咸阳秦皇路证券营业部                   -        162.98
  中国民族证券有限责任公司集安建设街证券营业部               -        108.60
  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-06-21         成交量(手):6639.0       成交金额(万):884.98       
  涨跌幅偏离值:-10.15                                                       
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中国银河证券股份有限公司北京朝阳门北大街证券营         55.45             -
  业部
  西南证券股份有限公司重庆永川红河大道证券营业部         22.93             -
  申万宏源西部证券有限公司阿克苏东大街证券营业部         21.73             -
  中信证券股份有限公司北京天通苑证券营业部               20.00             -
  广发证券股份有限公司天津环湖中路证券营业部             17.33             -
  方正证券股份有限公司东阳吴宁东路证券营业部              0.67        198.75
  国海证券股份有限公司济南历山路证券营业部                   -        197.68
  财通证券股份有限公司温州人民东路证券营业部                 -        119.17
  申万宏源西部证券有限公司南宁英华路证券营业部               -         66.65
  国泰君安证券股份有限公司杭州萧山市心中路证券营             -         39.99
  业部
  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-01-05         成交量(手):69955.0      成交金额(万):11313.82     
  振幅:22.21                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国都证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部         2091.76       1088.20
  国联证券股份有限公司无锡五爱北路证券营业部            320.19             -
  东海证券股份有限公司长沙韶山北路证券营业部            306.52             -
  招商证券股份有限公司北京建国路证券营业部              212.44             -
  渤海证券股份有限公司北京西外大街证券营业部            157.70        113.78
  广发证券股份有限公司东莞虎门证券营业部                 48.99        589.76
  海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部                9.09        948.99
  国联证券交易单元(392066)                                   -        554.62
  东莞证券股份有限公司东莞东城大道证券营业部                 -        388.41
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-08-24         成交量(手):58294.0      成交金额(万):9851.06      
  振幅:15.32                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信建投证券股份有限公司烟台青年路证券营业部         1665.00             -
  宏源证券股份有限公司广州广州大道中证券营业部          935.99             -
  方正证券股份有限公司兰溪丹溪大道证券营业部            566.10             -
  招商证券股份有限公司北京北三环东路证券营业部          314.34         45.86
  招商证券股份有限公司佛山顺德东乐路证券营业部          257.58             -
  安信证券股份有限公司揭阳晓翠路证券营业部                1.68        349.65
  中国民族证券有限责任公司北京佟麟阁路证券营业部             -       1972.77
  国海证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部                 -       1216.58
  机构专用                                                   -        832.67
  广发证券股份有限公司广州从化沿江南路证券营业部             -        436.17
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-07-22         成交量(手):46030.0      成交金额(万):8810.14      
  涨跌幅偏离值:-11.06                                                       
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  广发证券股份有限公司东莞东城证券营业部                574.20             -
  国都证券有限责任公司深圳金田路证券营业部              394.28         95.70
  齐鲁证券有限公司上海甘河路证券营业部                  388.54             -
  中信证券(浙江)有限责任公司厦门湖滨南路证券营        229.68             -
  业部
  申银万国证券股份有限公司北京劲松九区证券营业部        216.09             -
  兴业证券股份有限公司龙岩九一南路证券营业部             95.89        625.69
  中信建投证券股份有限公司揭阳站前路证券营业部           10.34        388.16
  中信建投证券股份有限公司深圳宝安前进一路证券营          0.19        554.87
  业部
  机构专用                                                   -       2172.58
  中国银河证券股份有限公司武汉沌口宁康路证券营业             -        413.42
  部
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2021-02-19◇

  主要财务指标               2020三季     2020中期     2020一季     2019末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0743       0.0519      -0.0092       0.2125
  基本每股收益(扣除后)              -       0.0321            -       0.1590
  摊薄每股收益(元)             0.0742       0.0519      -0.0092       0.1994
  每股净资产(元)               5.0481       5.0259       5.0147       5.0247
  每股未分配利润(元)           1.2512       1.2289       1.2177       1.2283
  每股公积金(元)               2.6964       2.6963       2.6963       2.6957
  销售毛利率(%)                  8.85         9.12         6.83        12.26
  营业利润率(%)                  1.11         0.97        -1.95         3.31
  净利润率(%)                    1.38         1.56        -0.58         3.02
  加权净资产收益率(%)            1.48         1.03        -0.18         4.28
  摊薄净资产收益率(%)            1.47         1.03        -0.18         3.97
  股东权益(%)                   46.37        47.30        46.83        48.93
  流动比率                       1.19         1.21         1.24         1.28
  速动比率                       0.98         1.02         1.05         1.09
  每股经营现金流量(元)         0.2901       0.3617       0.1134       0.3118
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2020-10-30   2020-08-28   2020-04-29   2020-02-29
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2019三季     2019中期     2019一季     2018末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.1359       0.0781       0.0482       0.2328
  基本每股收益(扣除后)              -       0.0753            -       0.1865
  摊薄每股收益(元)             0.1265       0.0700       0.0473       0.2771
  每股净资产(元)               4.9582       4.9017       5.9356       6.1113
  每股未分配利润(元)           1.1715       1.1151       1.4541       1.7064
  每股公积金(元)               2.6904       2.6904       3.3613       3.2590
  销售毛利率(%)                 12.15        12.14        10.29        13.55
  营业利润率(%)                  2.83         2.34         2.38         4.09
  净利润率(%)                    2.67         2.29         2.20         2.92
  加权净资产收益率(%)            2.75         1.58         0.94         4.82
  摊薄净资产收益率(%)            2.55         1.43         0.80         4.53
  股东权益(%)                   48.88        50.63        48.74        42.84
  流动比率                       1.33         1.39         1.41         1.33
  速动比率                       1.09         1.15         1.18         1.07
  每股经营现金流量(元)         0.0034      -0.0163       0.0541       0.8790
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2019-10-30   2019-08-30   2019-04-29   2019-02-28
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2020三季      2020中期      2020一季      2019末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               362262.09     225028.60     106751.31     445215.56
  营业成本               358436.89     222637.80     108012.52     431152.59
  营业费用                 6140.25       3859.35       1865.94       8897.18
  管理费用                 6799.53       4589.04       2436.48       9650.19
  财务费用                 4140.33       2407.90       1060.55       6355.02
  营业利润                 4011.64       2175.55      -2082.23      14724.17
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                  -29.41        -29.41        -29.41       2368.14
  营业外收支净额            772.29        523.63        467.31       1386.26
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 4783.93       2699.18      -1614.92      16110.43
  净利润                   5007.48       3501.16       -623.22      13437.44
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               316026.73     203505.87     114694.50     416879.19
  营业成本               306071.04     197935.61     111955.63     398753.68
  营业费用                 6662.73       4602.58       2335.09       8127.64
  管理费用                 7089.04       4617.58       2202.25       9309.58
  财务费用                 4120.02       3012.88       1700.14       7232.91
  营业利润                 8932.34       4762.81       2727.41      17038.03
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                  -94.91        -97.25          3.33       -356.80
  营业外收支净额            134.93         21.14          9.65       1044.46
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 9067.28       4783.95       2737.06      18082.49
  净利润                   8433.89       4669.20       2524.64      12181.82
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2020三季      2020中期      2020一季      2019末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 734273.99     716713.49     722294.94     691908.06
  流动资产               389430.65     388010.46     408134.68     387309.64
  货币资金               102043.91     105229.95     118815.03     112016.65
  存货                    67091.26      61277.00      62712.70      59091.65
  应收账款               121171.20     120207.86     123761.72     115731.08
  其他应收款                     -      30641.81             -             -
  固定资产净额                   -     179664.76             -     187387.60
  无形资产                23679.47      23839.71      23999.96      24160.21
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               131662.11     114087.15     107784.21      98112.86
  预收账款                       -             -             -       1324.62
  应付账款                25134.52      23884.31      23088.38      19674.41
  流动负债               327558.12     319548.44     329954.67     301568.25
  长期负债                60932.53      52779.51      48555.05      45768.51
  总负债                 388490.65     372327.95     378509.73     347336.76
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               340508.80     338990.19     338231.14     338543.61
  资本公积金             181876.15     181863.79     181861.17     181624.57
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 676495.27     645583.16     649510.48     627138.02
  流动资产               380959.35     360875.23     370754.84     348159.04
  货币资金                98228.98      97575.29     115375.27     104212.54
  存货                    68947.58      62695.55      60505.28      68324.53
  应收账款               109689.10     116651.79     140749.96     110018.54
  其他应收款                     -      27712.26             -      26001.73
  固定资产净额                   -     191101.71             -     200440.98
  无形资产                24321.51      23413.31      22238.20      23406.88
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               100734.39      84674.53      77366.37      72489.80
  预收账款                 3071.85       2495.42       2497.75        998.54
  应付账款                18394.41      19697.71     149454.51      28995.47
  流动负债               286069.97     258861.88     263264.98     261792.93
  长期负债                53275.40      53142.43      62827.82      89510.64
  总负债                 339345.37     312004.31     326092.80     351303.57
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               330638.48     326868.36     316551.77     268690.60
  资本公积金             179412.76     179410.70     179261.80     143287.37
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2020三季      2020中期      2020一季      2019末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       422843.05     259028.66     118739.17     479886.04
  经营现金流出小计       403272.67     234630.30     111088.30     458877.89
  经营现金流量净额        19570.38      24398.35       7650.87      21008.15
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计          246.55        248.76             -       4640.79
  投资现金流出小计        53459.87      33172.48      12807.01      53106.96
  投资现金流量净额       -53213.32     -32923.72     -12807.01     -48466.17
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       121853.49      67712.87      40063.32     162122.47
  筹资现金流出小计       101498.48      60515.78      38697.43     135032.04
  筹资现金流量净额        20355.00       7197.09       1365.89      27090.43
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -13393.49      -1075.60      -3547.85        113.96
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       350376.73     216870.95     114892.28     467156.16
  经营现金流出小计       350150.93     217961.09     112009.04     428508.66
  经营现金流量净额          225.80      -1090.15       2883.23      38647.50
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计         1186.02       1181.32       1063.71       1211.12
  投资现金流出小计        34874.80      19719.14      10394.31      21790.11
  投资现金流量净额       -33688.78     -18537.82      -9330.60     -20578.99
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       113708.07      79500.32      49797.65     181572.97
  筹资现金流出小计        96092.70      69493.21      43138.37     154114.05
  筹资现金流量净额        17615.38      10007.11       6659.28      27458.92
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -15379.51      -9529.20        119.02      45707.96
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2021-03-03◇

  单位:万元                                                   截止:2020中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  铝加工产品                       120975.65          53.76%        13036.18
  购销业务                          68268.72          30.34%          860.39
  转移纸                            15103.08           6.71%         3045.74
  其他业务                          11178.59           4.97%         1586.27
  复合纸                             7682.02           3.41%         2058.52
  功能性薄膜业务                     1820.55           0.81%          -67.56
  ─────────────────────────────────────
  铝加工业务                       120975.65          53.76%        13036.18
  购销业务                          68268.72          30.34%          860.39
  纸包装材料业务                    22785.10          10.13%         5104.26
  其他业务                          11178.59           4.97%         1586.27
  功能性薄膜业务                     1820.55           0.81%          -67.56
  ─────────────────────────────────────
  华南                              71279.24          31.68%         3107.04
  国外                              67057.09          29.80%         6983.98
  华东                              57638.13          25.61%         5050.02
  华中                              13342.41           5.93%         2676.36
  西南                               9617.32           4.27%         1922.88
  国内其他                           6094.41           2.71%          779.25
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  铝加工产品                                  107939.47               10.78%
  购销业务                                     67408.33                1.26%
  转移纸                                       12057.34               20.17%
  其他业务                                      9592.32               14.19%
  复合纸                                        5623.50               26.80%
  功能性薄膜业务                                1888.11               -3.71%
  ─────────────────────────────────────
  铝加工业务                                  107939.47               10.78%
  购销业务                                     67408.33                1.26%
  纸包装材料业务                               17680.84               22.40%
  其他业务                                      9592.32               14.19%
  功能性薄膜业务                                1888.11               -3.71%
  ─────────────────────────────────────
  华南                                         68172.20                    -
  国外                                         60073.12                    -
  华东                                         52588.11                    -
  华中                                         10666.05                    -
  西南                                          7694.44                    -
  国内其他                                      5315.16                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2019末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  铝加工产品                       251009.32          56.38%        35641.42
  购销业务                         119215.12          26.78%         2920.42
  转移纸                            43195.05           9.70%        10048.82
  其他                              12251.11           2.75%         2539.41
  复合纸                            11190.72           2.51%         2906.20
  功能性薄膜业务                     8354.24           1.88%          528.07
  ─────────────────────────────────────
  铝加工业务                       251009.32          56.38%        35641.42
  购销业务                         119215.12          26.78%         2920.42
  纸包装材料业务                    54385.77          12.22%        12955.02
  其他                              12251.11           2.75%         2539.41
  功能性薄膜业务                     8354.24           1.88%          528.07
  ─────────────────────────────────────
  华南                             137030.39          30.78%         9492.01
  国外                             122359.13          27.48%        14956.55
  华东                             117707.27          26.44%        18236.61
  华中                              33367.95           7.49%         6342.57
  西南                              20664.59           4.64%         3438.19
  国内其他                          14086.24           3.16%         2118.40
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  铝加工产品                                  215367.90               14.20%
  购销业务                                    116294.70                2.45%
  转移纸                                       33146.23               23.26%
  其他                                          9711.70               20.73%
  复合纸                                        8284.52               25.97%
  功能性薄膜业务                                7826.17                6.32%
  ─────────────────────────────────────
  铝加工业务                                  215367.90               14.20%
  购销业务                                    116294.70                2.45%
  纸包装材料业务                               41430.75               23.82%
  其他                                          9711.70               20.73%
  功能性薄膜业务                                7826.17                6.32%
  ─────────────────────────────────────
  华南                                        127538.37                    -
  国外                                        107402.57                    -
  华东                                         99470.66                    -
  华中                                         27025.37                    -
  西南                                         17226.40                    -
  国内其他                                     11967.84                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2019中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  铝加工产品                       118656.15          58.31%        17005.57
  购销                              50811.17          24.97%          614.77
  转移纸                            22276.91          10.95%         5311.69
  复合纸                             6276.91           3.08%         1574.26
  其他                               3255.72           1.60%          513.23
  功能性薄膜                         2229.01           1.10%         -318.97
  ─────────────────────────────────────
  铝加工业务                       118656.15          58.31%        17005.57
  购销业务                          50811.17          24.97%          614.77
  纸包装材料业务                    28553.82          14.03%         6885.95
  其他                               3255.72           1.60%          513.23
  功能性薄膜业务                     2229.01           1.10%         -318.97
  ─────────────────────────────────────
  国外                              58465.63          28.73%         8314.28
  华南                              58444.35          28.72%         3521.11
  华东                              54051.36          26.56%         7226.86
  华中                              15991.66           7.86%         3034.66
  西南                               9528.22           4.68%         1660.75
  国内其他                           7024.66           3.45%          942.88
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  铝加工产品                                  101650.58               14.33%
  购销                                         50196.40                1.21%
  转移纸                                       16965.22               23.84%
  复合纸                                        4702.65               25.08%
  其他                                          2742.49               15.76%
  功能性薄膜                                    2547.98              -14.31%
  ─────────────────────────────────────
  铝加工业务                                  101650.58               14.33%
  购销业务                                     50196.40                1.21%
  纸包装材料业务                               21667.87               24.12%
  其他                                          2742.49               15.76%
  功能性薄膜业务                                2547.98              -14.31%
  ─────────────────────────────────────
  国外                                         50151.35                    -
  华南                                         54923.24                    -
  华东                                         46824.49                    -
  华中                                         12956.99                    -
  西南                                          7867.47                    -
  国内其他                                      6081.78                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  铝加工产品                       260948.21          62.60%        39085.04
  购销                              80547.19          19.32%          854.38
  转移纸                            48387.43          11.61%        10197.06
  复合纸                            10682.18           2.56%         2561.28
  其他                               8835.84           2.12%         1842.00
  功能性薄膜                         7478.35           1.79%         1964.22
  ─────────────────────────────────────
  铝加工业务                       260948.21          62.60%        39085.04
  购销业务                          80547.19          19.32%          854.38
  纸包装材料业务                    59069.61          14.17%        12758.34
  其他业务                           8835.84           2.12%         1842.00
  功能性薄膜业务                     7478.35           1.79%         1964.22
  ─────────────────────────────────────
  国外                             157014.10          37.66%        25064.71
  华南                              98092.40          23.53%         8107.79
  华东                              90718.47          21.76%        13057.60
  华中                              32873.31           7.89%         5355.77
  西南                              20600.94           4.94%         3437.94
  国内其他                          17579.98           4.22%         1480.17
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  铝加工产品                                  221863.17               14.98%
  购销                                         79692.81                1.06%
  转移纸                                       38190.36               21.07%
  复合纸                                        8120.90               23.98%
  其他                                          6993.84               20.85%
  功能性薄膜                                    5514.13               26.27%
  ─────────────────────────────────────
  铝加工业务                                  221863.17               14.98%
  购销业务                                     79692.81                1.06%
  纸包装材料业务                               46311.27               21.60%
  其他业务                                      6993.84               20.85%
  功能性薄膜业务                                5514.13               26.27%
  ─────────────────────────────────────
  国外                                        131949.39                    -
  华南                                         89984.61                    -
  华东                                         77660.87                    -
  华中                                         27517.53                    -
  西南                                         17163.00                    -
  国内其他                                     16099.80                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2021-02-25◇


  ◆解禁流通◆                                                              

  日期                    解禁股份(万股)       占总股份(%)          股份类型
  ─────────────────────────────────────
  2022-09-20                      804.48             1.19%              其他
  ─────────────────────────────────────
  提示:以上数据仅供参考,具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。            

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期                                 2020-09-30               2020-06-30
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)                                 7.11                     1.94
  占流通股%                                       -                        -
  持股家数                                        1                        2
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2019-04-15      8.50        8.34        1.02         75.12          638.49

  买方:东方证券股份有限公司汕头长平路证券营业部                            
  卖方:海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2019-04-12      8.50        8.40        1.01         80.00          680.00

  买方:东方证券股份有限公司汕头长平路证券营业部                            
  卖方:海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2018-08-30      5.75        5.72        1.01         50.00          287.50

  买方:国都证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部                        
  卖方:国都证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部                        
  ─────────────────────────────────────
  2018-01-19     10.00        9.84        1.02        579.12         5791.20

  买方:东方证券股份有限公司汕头长平路证券营业部                            
  卖方:海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2018-01-15     10.00        9.96        1.00        297.88         2978.80

  买方:东方证券股份有限公司汕头长平路证券营业部                            
  卖方:海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2017-02-24     15.20       15.94        0.95        510.00         7752.00

  买方:渤海证券股份有限公司西安劳动南路证券营业部                          
  卖方:东方证券股份有限公司汕头长平路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 六颖康                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2019-01-21                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 810.19万股                     占总股本: 1.8427%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 杜成城                         股东类型: 实际控制人
  变动截止    : 2018-06-21                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 60.00万股                      占总股本: 0.1365%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 杜成城                         股东类型: 实际控制人
  变动截止    : 2018-06-20                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 127.00万股                     占总股本: 0.2889%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 杜成城                         股东类型: 实际控制人
  变动截止    : 2018-06-19                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 142.63万股                     占总股本: 0.3244%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 李伟明                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-01-15                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 297.88万股                     占总股本: 0.6775%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 汕头万顺包装材料股份有限公司   股东类型: 其他股东
                -第二期员工持股计划
  变动截止    : 2017-11-23                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 918.08万股                     占总股本: 2.0881%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 汕头万顺包装材料股份有限公司   股东类型: 其他股东
                第二期员工持股计划
  变动截止    : 2017-09-29                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 919.92万股                     占总股本: 2.0923%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 汕头万顺包装材料股份有限公司   股东类型: 其他股东
                第一期员工持股计划
  变动截止    : 2017-02-24                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1010.00万股                    占总股本: 2.2972%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 杜成城                         股东类型: 实际控制人
  变动截止    : 2016-12-09                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 2200.00万股                    占总股本: 5.0038%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 李伟明                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2016-12-09                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 2200.00万股                    占总股本: 5.0038%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-21  杜成城          600000    6.06 187500051  杜成城  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-20  杜成城         1270000    6.09 186900051  杜成城  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-19  杜成城         1426300    6.36 185630051  杜成城  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2016-06-20  杜端凤         -560000   15.37         -  杜成城  竞价交易
              兄弟姐妹                                  董事
  ─────────────────────────────────────
  2016-06-17  杜端凤         -440000   15.31         -  杜成城  竞价交易
              兄弟姐妹                                  董事
  ─────────────────────────────────────
  2016-06-07  周前文        -1645313   14.50   4935937  周前文  大宗交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2021-03-01◇

  ●2016-08-29 〖资讯中心〗万顺股份(300057)烟标与铝箔下半年有望反弹,节能膜等
  新材料稳步推进,维持买入(中信建投)                                        
      事件
      公司于8月25日晚,发布2016年中报,上半年实现营收10.14亿元,同比下降6.80
  %;归属于上市公司的净利润3477.12万元,同比下降25.71%;扣非后的归母净利2367
  .38万元,同比下降47.49%。分季来看,公司2016年Q2实现收入5.05亿,同比降10.48
  %;实现净利润0.08亿,同比降67.74
      简评
      烟标和铝箔业务拖累业绩下滑
      公司上半年归母净利同比下降25.71%,降幅1203万元,主要原因为烟标和铝箔业
  务大幅下滑。上半年,公司烟标业务(转移纸和复合纸)毛利为5427万元,同比下降26
  .93%,降幅2002万元,其中转移纸下降617万元,复合纸下降1385万元;烟标业务下
  滑主要是受下游烟草行业去库存的影响,导致销量大幅下滑。而上半年铝箔业务实现
  毛利8386万元,同比下降13.86%,降幅为1349万元。
      烟标业务下半年有望好转
      2016年上半年,公司纸包装材料业务实现营收2.62亿元,同比下降18.39%,而毛
  利同比下降26.93%,降幅2002万元,其中复合纸大幅下降1385万元,主要是受烟草行
  业去库存影响,公司纸包装材料业务收入同比有所下滑,我们判断公司销量方面有下
  滑。上半年,公司继续加大社会产品包装市场的开拓,与“蒙牛”等品牌包装客户的
  合作取得了一定成果,为纸包装材料业务的后续发展夯实了基础。烟标业务在下半年
  有望好转,根据国家烟草专卖局的消息,2016年上半年,烟草行业共销售卷烟2436.5
  万箱,生产卷烟2323.8万箱,实现销大于产112.7万箱,行业呈现出社会库存环比减
  少、市场状态逐步趋稳、工业限产压库的积极变化。而国家烟草专卖局在一季度经济
  运行分析会和4月份召开的提质增效工作电视电话会议上提出,要分三步走实现年度
  目标:第一步,4-5月份,止跌回升,调好状态;第二步,6-10月份,控制货源,均
  衡增长;第三步,11-12月份,重点发力,冲刺目标。我们判断在下半年,烟草行业
  有望好转,进而带动公司烟标业务好转。
      铝箔业务企稳
      2016年上半年,公司铝箔业务实现营收6.89亿元,同比略降2.56%,毛利为8386
  万元,同比下降13.86%,降幅1349万元,铝箔业务毛利率同比下降1.61个百分点。
      报告期内,大宗商品铝价格逐步企稳回升,整体市场环境趋好,铝箔业务盈利水
  平逐步恢复。公司在维持原有消费包装领域市场的同时,积极拓展锂电池领域市场,
  持续推动电池箔、锂电池用软包装箔、超级电容池箔的布局及创新,并在电池箔领域
  取得了突破,电池箔已正式进入“比亚迪”等主流电池企业供应链,为铝箔业务的后
  续发展开辟了新应用市场。
      节能膜产品投产在即
      2016年上半年,公司功能性薄膜业务实现营业收入4268万元,同比下降22.27%,
  毛利为580万元,同比下降26.11%,降幅为205万元。报告期内,智能手机、平板电脑
  等电子产品触控领域市场需求增长放缓、行业竞争加剧,公司通过深入推进客户合作
  关系,深入挖掘市场潜力,保持ITO导电膜销量稳定。我们判断公司ITO导电膜价格有
  所下降,导致毛利润下滑。下半年,公司主要看点为节能膜生产项目的投产,公司成
  功研发出高端光控隔热窗膜、高阻高透隔热窗膜、金属溅镀隔热窗膜、高端防爆隔热
  窗膜等各系列节能膜产品,红外线、紫外线阻隔率等各项指标均达到先进水准,其中
  ,高端光控隔热窗膜具有光致变色功能,可根据太阳光强度自动调节可见光透过率和
  窗膜色相,我们预计该项目有望于四季度投产。
      外延成果显著
      报告期内,公司积极寻求外延式发展机会,收购了汕头市东通光电材料有限公司
  100%股份、广东东通文具有限公司100%股份及增资参股北京众智同辉科技股份有限公
  司20%股份,有力推动了节能膜生产项目实施及智能窗膜业务布局。
      投资建议:
      预计16-18年EPS分别为0.28、0.35、0.67元,维持买入评级。虽然公司业绩有所
  下滑,但考虑到下半年烟标库存消化完毕,烟标业务恢复,公司业绩将企稳回升。并
  且公司锂电正极铝箔已量产,后续行业层面的空间有5年3倍的增长;公司新产品水汽
  阻隔膜可用于光学显示,正在下游客户试样;光变节能膜下半年有望投产,少有的光
  变效果为卖点,有望带来业绩高增长。维持买入评级。

  ●2016-08-26 〖资讯中心〗万顺股份(300057)纸包装业务拖累公司业绩增长,看好多
  种功能膜广阔应用空间(方正证券)                                            
      财报摘要:
      公司发布2016年半年报,上半年公司实现营业收入10.14亿元,同比下滑6.80%,
  实现归属上市公司股东净利润3477.12万元,扣非后净利润2367.38亿元,分别较上年
  同期下滑25.71%和47.49%,基本每股收益0.0791元,同比下降28.67%。
      受纸包装下游行业去库存影响,上半年公司业绩有所下滑随着国家控烟政策、措
  施的出台及实施,烟草行业景气度受到影响,公司烟标领域纸包装材料产品销量下滑
  。报告期内公司继续加大社会产品包装市场的开拓,与“蒙牛”等品牌包装客户的合
  作为纸包装业务后续发展奠定基础。
      铝箔业务开拓锂电池市场,电池箔进入“比亚迪”供应链
      上半年公司铝箔业务收入同比下滑2.56%,毛利率下降1.61%,随着铝价逐步企稳
  回升,盈利水平有望逐步恢复。公司在维持消费包装领域市场的同时,积极拓展锂电
  池领域市场,不断加大产品创新力度,在电池箔领域取得了突破,电池箔已正式进入
  “比亚迪”等主流电池企业供应链。
      公司具备较强研发能力,功能膜及外延业务多元化发展受电子产品触控领域市场
  需求增长放缓影响,上半年功能膜业务营收同比回落22.27%。凭借强大研发优势,公
  司积极推动节能膜生产项目实施,节能膜系列产品的红外线、紫外线阻隔率等指标均
  达到先进水准,多种功能膜应用空间广阔。
      盈利预测与估值:
      不考虑外延扩张影响,预计2016-2018年,公司分别实现营业收入23.05亿元、24
  .71亿元、26.56亿元,实现归属母公司的净利润1.29亿元、1.47亿元及1.67亿元,EP
  S分别为0.29元、0.33元和0.38元,对应2016-2018年PE分别为56.28倍、49.57倍、43
  .58倍。维持公司“推荐”评级。

  ●2016-07-15 〖资讯中心〗万顺股份(300057)烟草去库存拖累H1,铝箔和功能性薄膜
  稳定,业绩拐点将下半年(中信建投)                                          
      事件
      公司于7月14日发布上半年业绩预告,预计上半年归母净利为3276.35万元-4212.
  45万元,上年同期为4680.50万元,比上年同期下降10%-30%。
      简评
      下游行业库存挤压纸包装材料业务,在建项目收益待显现。
      2016年1-6月,公司铝箔业务和功能性薄膜业务基本保持稳定,纸包装材料业务
  收入受下游烟草行业去库存的影响同比有所下降;同时由于在建项目尚未产生收益、
  人工成本及固定资产折旧增加、加大研发投入、市场竞争加剧致利润空间有所下降等
  因素影响,2016年上半年公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所下降。
      纸包装材料、铝箔业务稳步前进,市场开拓加速进行。
      在纸包装材料行业,烟草行业结构调整、整合持续,产业集中度不断提,公司规
  模优势受惠。下游卷烟消费稳定、增速放缓,2016年1-5月,我国烟草实现产量1940.
  01万箱,同比下降7.75%,实现销量2,047.56万箱,同比下降7.75%,面对有限的烟标
  存量市场空间,公司将着力开拓酒标、日化、礼品等社会产品包装市场。在铝箔行业
  ,包装行业产业集中度提高,市场份额逐步集中到成本控制强、规模大、技术领先、
  信誉良好的大型铝箔生产企业,公司具有规模优势、技术优势。电池行业迅猛发展,
  公司积极推动电池箔、锂电池用软包装箔、超级电容池箔的研发和应用,未来有望受
  益于新能源汽车行业的快速发展。
      功能性薄膜产能逐渐释放,下游应用带来巨大市场开发空间。
      在功能性薄膜行业,公司根据客户需求和业界动态积极进行布局及技术创新,提
  升核心竞争力,为企业生长和业务扩展不断带来动力和契机。公司开发的水汽阻隔膜
  产品已处于下游客户送样阶段,公司开发的另一款超低电阻ITO导电膜在柔性显示器
  和柔性薄膜太阳能电池等领域有广泛应用。同时,公司研发的智能窗膜节能膜具有优
  越的隔热、节能、防紫外线等功能,在车用领域的进口替代趋势以及建筑运用渗透率
  低的环境下,该行业存在巨大增长潜力。
      投资建议:
      公司思路开阔,发展步伐稳健,从纸包装到铝箔,再到ITO薄膜,业务稳步外延
  ,步伐踏实,我们预计功能性薄膜产品多点开花,下半年包装业务在新市场开拓下有
  望放量,这将带动公司业绩进入另一轮快速增长期。并且,公司是柔性显示和锂电材
  料双重标的。我们预计公司16-18年EPS分别为0.35、0.45、0.77元,PE分别为46、36
  、21,维持买入评级。

  ●2016-06-30 〖资讯中心〗万顺股份(300057)柔性显示和锂电材料双重标的,膜材料
  有望开启增长周期(中信建投)                                                
      包装行业巨头,业务涉及柔性显示和锂电材料
      公司主业为铝箔(2015年销售收入占63%)、纸包装材料(30%)和功能性薄膜业务(5
  %)。目前,公司根据客户需求推动了电池箔、锂电池用软包装箔的研发和应用,并开
  展了节能膜、柔性显示用水汽阻隔膜等项目,业务涉及柔性显示和锂电池材料领域。
      膜材料:掌握功能膜材料宝藏密码
      公司功能性膜材料的核心工序为磁控溅射和精密涂布线,核心技术为工艺参数和
  配方。2012年公司在国内率先做出ITO导电膜,目前具有6条磁控溅射设备,并具有数
  条精密涂布线。近几年公司ITO导电膜销量逐年提高,技术实力处于国内前列,说明
  公司对工艺和配方的掌握日益成熟。在软硬条件均具备的情况下,公司通过改变工艺
  条件和搭配不同的靶材、涂布材料、基材,即可根据需求照单下菜,生产出具有各种
  功能的膜材料,可以说是掌握了打开功能膜材料宝藏的密码。
      柔性显示用水汽阻隔膜和光变节能膜为膜材料亮点
      电池用铝箔将带动铝箔业务高速增长
      社会包装是纸包装业务的增长点
      首次覆盖,给予“买入”评级
      2015年公司受铝箔库存跌价和外汇损失的影响,归母净利大幅下降64%,仅为646
  0万元;2016年铝价企稳回升,我们预计公司业绩有望逐渐恢复至1.5亿左右。同时,
  公司思路开阔,发展步伐稳健,从纸包装到铝箔,再到ITO薄膜,业务稳步外延,并
  且走得很扎实,我们预计功能性薄膜产品多点开花,这将带动公司业绩进入另一轮快
  速增长期。并且,公司是柔性显示和锂电材料双重标的。我们预计公司2016-2018年E
  PS为0.35、0.45、0.77元,当前股价对应PE为47、36、21倍,首次覆盖,给予“买入
  ”评级。

  ●2016-06-29 〖资讯中心〗万顺股份(300057)柔性显示和锂电材料双重标的,膜材料
  有望开启增长周期(中信建投)                                                
      包装行业巨头,业务涉及柔性显示和锂电材料
      公司主业为铝箔(2015年销售收入占63%)、纸包装材料(30%)和功能性薄膜业务(5
  %)。目前,公司根据客户需求推动了电池箔、锂电池用软包装箔的研发和应用,并开
  展了节能膜、柔性显示用水汽阻隔膜等项目,业务涉及柔性显示和锂电池材料领域。
      膜材料:掌握功能膜材料宝藏密码
      公司功能性膜材料的核心工序为磁控溅射和精密涂布线,核心技术为工艺参数和
  配方。2012年公司在国内率先做出ITO导电膜,目前具有6条磁控溅射设备,并具有数
  条精密涂布线。近几年公司ITO导电膜销量逐年提高,技术实力处于国内前列,说明
  公司对工艺和配方的掌握日益成熟。在软硬条件均具备的情况下,公司通过改变工艺
  条件和搭配不同的靶材、涂布材料、基材,即可根据需求照单下菜,生产出具有各种
  功能的膜材料,可以说是掌握了打开功能膜材料宝藏的密码。
      柔性显示用水汽阻隔膜和光变节能膜为膜材料亮点
      电池用铝箔将带动铝箔业务高速增长
      社会包装是纸包装业务的增长点
      首次覆盖,给予“买入”评级
      2015年公司受铝箔库存跌价和外汇损失的影响,归母净利大幅下降64%,仅为646
  0万元;2016年铝价企稳回升,我们预计公司业绩有望逐渐恢复至1.5亿左右。同时,
  公司思路开阔,发展步伐稳健,从纸包装到铝箔,再到ITO薄膜,业务稳步外延,并
  且走得很扎实,我们预计功能性薄膜产品多点开花,这将带动公司业绩进入另一轮快
  速增长期。并且,公司是柔性显示和锂电材料双重标的。我们预计公司2016-2018年E
  PS为0.35、0.45、0.77元,当前股价对应PE为47、36、21倍,首次覆盖,给予“买入
  ”评级。

  ●2016-06-23 [互动]万顺股份:电池级铝箔具一定技术门槛(投资者互动平台)     
    万顺股份(300057)周四在全景网互动平台上回答投资者提问时介绍,电池级铝箔
  产品与食品饮料、医药等应用的铝箔产品技术指标要求不同,具有一定的技术门槛。

     万顺股份是一家集环保包装材料、高精度铝箔、功能性薄膜三大业务于一体的国
  家高新技术企业。

  ●2016-06-13 〖资讯中心〗万顺股份(300057)包装及铝箔主业平稳增长,多种功能膜
  应用空间广阔(方正证券)                                                    
      调研结论
      纸包装材料、铝箔、功能膜三大业务构成公司主要营收来源。2016年收入及利润
  仍将主要来源于比较稳定的前两者,功能膜产能配备充足,导电膜二期扩建项目陆续
  完成调试投入使用。
      未来公司发展的主要方向在于功能膜行业。公司已在智能窗膜、隔热膜、水汽阻
  隔膜、量子点阻隔膜等技术水平较先进的方向作了布局,将着力开拓汽车、建筑、OL
  ED/QLED市场。由于属于前沿领域,在产能充足的前提下公司业绩的爆发仍有赖于国
  家政策推出及推动力度、电子产品技术路线的更新和下游用户需求的释放。
      投资要点
      纸包装材料业务稳定,面对烟标存量市场竞争格局,公司加大对酒标、日化等社
  会品包装的市场开拓。
      国家控烟政策措施的出台及限制三公消费等政策实施,对烟草行业产生不利影响
  ,2015年全年销售卷烟4979万箱,同比减少了120.1万箱,下降了2.36%,实现利税总
  额达到11436亿元,同比增加919亿元,增长8.37%。
      纸包装材料的下游卷烟行业消费相对稳定、增速放缓的局面影响公司烟标包材的
  销量,且由于2015年烟草企业存在税收压力,去年下半年超市场需求生产一定程度上
  挤压今年订单,一二季度主要去化烟包库存,收入有所下降。
      从中长期看,烟草行业结构调整、整合持续,产业集中度不断提高,烟标包装材
  料生产企业面临“高质量、大批量”的要求,公司的规模优势将受惠。基于有限的烟
  标存量市场空间,公司着力培育酒标、日化、礼品等社会产品包装,加大市场开拓力
  度,持续深化与食品、饮料、日化等行业客户合作关系。
      铝箔业务向上游进行的产业链整合基本完成,产品毛利率提升在即
      受大宗商品价格处于下降通道造成备库成本较高、人民币贬值使外币借款形成汇
  兑损失、以及江苏华丰冷轧项目去年处于净投入期尚未产生效益等因素的综合影响,
  2015年公司铝箔业务毛利率下降4.01%,公司权益比例69%的江苏中基净利润出现亏损
  。公司16年针对性地采取了相应措施,严格控制外币借款规模,与出口回款相匹配降
  低汇兑风险,并借助期货工具对原材料实施套保,降低库存成本变动风险。预计导致
  亏损的不利因素在今年会消除,江苏中基的盈利水平回复正常。
      同时,江苏中基出于降低原材料外购成本考虑向产业链上游整合,收购的江苏华
  丰冷轧项目已于2015年底完成安装,预计年内铝箔产品毛利率有望企稳回升。
      在铝箔产品应用方面,电池行业迅猛发展,电池箔、锂电池用软包装箔、超级电
  容池箔等是公司着力培育的增长点。今年公司成功开发了工艺水平更高的电池级应用
  铝箔,目前产品已经开始给比亚迪配套工厂供货,未来有望受益于新能源汽车行业的
  快速成长。
      功能膜产能逐渐释放,多应用方向有望快速打开下游市场
      1、ITO导电膜:公司拥有国内最大的ITO导电膜产能,目前月产能为40万平方米
  。公司于2012年8月引入国内首条ITO导电膜生产线,打破国内高端导电膜以日本日东
  电工为代表的海外厂商垄断供货的局面,产品质量稳定,宽幅完整(1200MM-1570MM)
  ,在国内市场拥有较强竞争力。由于近几年行业竞争对手增多,竞争日趋激烈,2015
  年产品毛利率下降至16.52%,预计中短期不会有更多新进入者。
      2、智能窗膜:大客户订单提升市场影响力,产品应用场景多。公司与北京众智
  同辉科技有限公司签署了《智能窗膜供货协议书》,2016年计划采购量为40万平方米
  ,产品主要应用于星级酒店、会议室、剧院等工程项目,如建筑的玻璃外墙、室内的
  隔间玻璃、商场广告屏(成本比液晶屏低)等。
      3、隔热膜:主要应用于汽车及建筑领域。汽车隔热膜品牌市场主要被3M等外资
  占领,随着产品技术成熟,进口替代是行业大方向。国内汽车保有量大,每年中高端
  隔热膜市场空间接近3000万平。目前高层建筑玻璃外墙以防爆膜普及率为高,公司已
  研发防爆膜与隔热膜二合一产品,与玻璃生产厂家合作进行市场推广,随着涂布线调
  试完成,预计产能将于2017年逐步释放。
      4、OLED水汽阻隔膜:已将小样送客户检验评估,产能充足,后续静待下游需求
  释放及与客户就产品的磨合进程推进。
      盈利预测与估值:
      不考虑外延扩张影响,预计2016-2018年,公司分别实现营业收入23.05亿元、24
  .71亿元、26.56亿元,实现归属母公司的净利润1.29亿元、1.47亿元及1.67亿元,EP
  S分别为0.29元、0.33元和0.38元,对应2016-2018年PE分别为50.18倍、44.20倍、38
  .85倍。首次覆盖,给予公司“推荐”评级。

  ●2016-05-30 万顺股份终止筹划重大资产重组事项(中国证券网)                 
      万顺股份公告,由于与被收购方就重大资产重组涉及的交易结构、交易价格、业
  绩承诺等核心内容未能全部达成一致意见,公司综合考量各项因素,经公司董事会审
  议,决定终止筹划重大资产重组事项。公司原拟以发行股份、支付现金结合的方式收
  购金属包装印刷行业的一家企业。
     公司股票将于5月30日开市起复牌;公司承诺自公司股票复牌之日起6个月内,不
  再筹划重大资产重组事项。

  ●2016-05-29 〖资讯中心〗万顺股份(300057)切入功能性薄膜蓝海市场,“三驾马车
  ”驱动长期增长(长江证券)                                                  
      报告要点
      事件描述
      停牌期间,公司完成了三起并购,并终止了一个并购项目:与北京众智同辉科技
  有限公司签订增资协议,以2475万元自有资金持有众智同辉20%的股份。同时,使用
  部分募集资金1.5亿元收购汕头市东通光电材料有限公司100%股权,以及拟以自筹资
  金6000万元收购广东东通文具有限公司100%股权。并且,终止对一家金属包装印刷企
  业的收购。
      事件评论
      参股众智同辉,调光膜产业链延伸的重要布局。众智同辉的主营业务-调光膜和
  调光玻璃,作为新型光电开关器件,主要应用于高档建筑、节能家用电器、汽车等领
  域。公司是国内少数几家完全自主掌握该类产品核心技术的厂商之一,并且拥有完善
  的销售服务网络,用户遍布国内30个省市自治区,产品销往50个国家及地区。当前,
  万顺股份已经是众智同辉主要的原材料供应商(ITO导电膜),完成参股后,双方的合
  作关系将更为紧密,共同受益于调光膜产业的广阔空间。
      收购东通光电,节能膜业务加速推进。节能膜业务是公司基于导电膜技术的又一
  重要延伸方向,但由于募集资金实际到位时间比原计划推迟近一年,自建项目进度严
  重低于预期,此次100%收购东通光电旨在快速切入该市场。节能膜项目的主要产品为
  车用以及建筑用节能膜,具有优越的隔热、节能、防紫外线等功能。目前,汽车应用
  已成为刚需(市场规模6450万平方米),以进口品牌为主;而建筑应用的渗透率相对较
  低,存在巨大的增长潜力(潜在需求2100万平方米)。东通光电2013年开始进入功能性
  薄膜领域,已建成2000多平方米千级净化无尘生产车间,磁控溅射等核心设备均采用
  进口品牌,培养了具备专业技术的生产人员,并且建立了较为成熟的营销团队。2016
  -2018年承诺实际完成业绩分别不少于1000万元、1250万元和1560万元。
      收购东通文具,土地价值重估或带来超额收益。万顺股份100%收购东通文具主要
  看中其自有土地性质有望从工业用地变更为商业用地,按照公司公告显示,其潜在的
  评估价值可达9700万元,远超当前6000万元的收购价。此外,2016-2018年承诺实现
  业绩分别不少于500万元、550万元和600万元。
      坚持多元化发展战略。公司已构建以纸包装材料、铝箔、功能性薄膜为主的“三
  驾马车”,未来还将继续探寻能与之协同发展的外延方向。

  ●2015-11-30 万顺股份:后续在条件成熟的情况下申请江苏中基在新三板挂牌(交易
  所互动平台)                                                               
      万顺股份(300057)2015年11月26日投资者关系活动主要内容如下:
      来访单位:安信证券股份有限公司、中银基金管理有限公司、海通证券股份有限
  公司
      问:节能膜介绍?
      答:节能膜是一种多层的功能化聚酯复合薄膜材料(PET),它是在多层超薄高
  透明聚酯薄膜上经染色、真空蒸镀、磁控溅射、层压复合等工艺加工而成,主要用于
  汽车玻璃和建筑物门窗玻璃、隔断玻璃、顶棚玻璃等,将其贴在玻璃表面上用于改善
  玻璃的性能和强度,并使之具有保温、隔热、节能、防爆、美化外观、遮避私密及安
  全防护等功能。
      在节能膜产业链中,上游为PET光学基膜、金属靶材、UV吸收剂和胶粘剂等原材
  料供应商,中游为节能膜制造商,下游为建筑装饰、汽车等终端应用市场。公司处于
  中游的环节,是节能膜制造商,生产的产品可以直接面向终端应用市场。
      问:公司进入节能膜领域的优势?
      答:公司在纸制品包装材料业务方面积累了十多年涂布、复合、真空蒸镀等技术
  工艺经验,在功能性薄膜业务上在国内率先掌握了磁控溅射卷绕镀膜技术工艺。而节
  能膜主要生产工艺包括磁控溅射、涂布、复合等,整合了公司现有的技术资源,在技
  术储备上有先发优势。为快速切入节能膜产品奠定了技术基础,高性价比的节能膜的
  推出将打破节能膜由欧美厂商主导供应的局面。
      问:三季报业绩下滑的主要原因?
      答:2015年1-9月,公司纸包装材料业务销量稳定,铝箔业务和功能性薄膜业务
  销量略有增长,整体销售收入略有增长;但由于受国内下游厂商成本控制的影响,产
  品价格同比有所下降,同时,江苏华丰冷轧项目、导电膜二期项目、节能膜生产项目
  等项目尚在建设过程中,加上人民币贬值带来较大汇兑损失、新增固定资产折旧、人
  工成本增加等因素影响, 2015年1-9月公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期
  下滑。
      问:目前纸包装材料业务发展情况?
      答:随着国家对烟草行业税收的提高和禁烟场所的扩大,卷烟消费增速放缓,对
  公司纸包装材料在烟标市场的应用有一定影响。在这种情况下,公司加大了酒标、日
  化、礼品、食品等社会产品包装市场的开拓,已获得了“双汇”、“云南白药”等品
  牌包装的订单。酒标、日化、礼品等社会产品包装将是公司纸制品包装材料业务的新
  增长点。
      问:目前铝箔业务发展情况?
      答:公司与“利乐包”、“安姆科”等国内外知名品牌客户建立了长期、稳定的
  业务合作关系。在外延式发展方面,为满足下游客户需求,建立完善的铝箔业务产业
  链,江苏中基去年底收购江苏华丰60%股权并增资,进入上游铝材领域。目前,江苏
  华丰冷轧项目厂房生产线正在调试阶段,首期项目建设主要是满足中基铝箔的自用需
  求。
      国际市场需求变化、国内外铝价差异、汇率及出口加工费水平是影响铝箔包装业
  务业绩的几个关键因素。综合来看,近期人民币贬值有利于提高公司铝箔加工业务的
  盈利能力。
      问:江苏中基引入新股东增资并申请新三板挂牌的目的及进展?
      答:江苏中基引入新股东(江苏中基管理层)增资并申请新三板挂牌,可进一步
  激发江苏中基中高层管理人员的工作积极性,更好地结合管理层利益与股东利益,推
  动江苏中基更好更快发展;可进一步塑造品牌、提升江苏中基的知名度,通过建立市
  场化激励机制,留住优秀人才、吸引高端人才,增强企业的竞争实力;可进一步优化
  公司资本结构,充分发挥新三板市场融资功能,加快公司资本运营,促进江苏中基持
  续稳定地健康发展。
      目前,公司已完成江苏中基引入新股东增资手续,后续公司将积极推进江苏中基
  整体变更为股份有限公司,并在符合国家相关法律法规政策和条件成熟的情况下,申
  请江苏中基在新三板挂牌。
      问:员工持股计划的进展如何?
      答:目前,公司第一期员工持股计划正在办理有关手续中。公司实施员工持股计
  划将有利于调动骨干员工工作积极性,提高员工凝聚力,提高员工为公司发展共同奋
  斗的积极性。

  ●2015-10-12 万顺股份:导电膜项目部分产线已投用(交易所互动平台)           
      周一万顺股份(300057)在互动平台上表示,导电膜项目部分产线已投入使用,剩
  余两条产线正在试样。
      万顺股份主营业务为中高档包装印刷用纸的研发、生产和销售,主导产品为复合
  纸和转移纸,其中,转移纸属于环保型纸类,包括真空镀铝卡纸、镭射防伪转移卡纸
  、高镜面光泽卡纸、环保型水性金银卡纸等。

  ●2015-09-15 〖资讯中心〗万顺股份(300057)三驾马车齐驱,功能膜业务雏形凸显(
  国瑞证券)                                                                 
      投资要点:
      纸制品包装业务积极拓展酒标、日化、礼品包装等新增长点
      面对有限的烟标存量市场空间及烟标业务增速放缓,公司加大了酒标、日化、礼
  品、食品等社会产品包装市场的开拓,2014年公司获得了“双汇”、“云南白药”等
  品牌包装的订单,为纸包装材料业务的后续发展奠定了基础。酒标、日化、礼品等社
  会产品包装将是公司纸制品包装材料业务的新增长点,预计公司以烟标为主的纸制品
  包装业务整体上将维持个位数增长速度。
      铝箔业务销量有望稳步增长,人民币贬值将小幅增厚业绩
      公司铝箔包装业务国内客户遍布20多个省市,国外客户遍布以北美、东南亚市场
  为主的30多个国家,与“利乐包”、“安姆科”等国内外知名品牌客户建立了长期、
  稳定的业务合作关系。公司通过巩固老客户、积极开拓新客户,销量有望稳步增长,
  人民币贬值将小幅增厚其业绩,铝箔业务增速有望得到提升。
      节能膜募投项目资金到位、预期收益可观,智能窗膜签订大单,成功切入
      导电膜技术水平先进,客户合作关系良好。导电膜已投产三条生产线,年产能为
  400万平方米,试运行的生产线两条,完全解决了产能瓶颈问题。导电膜第一条生产
  线投产当年,打破了国内高端导电膜为日本厂商主导供应的局面。公司掌握的导电膜
  生产核心技术可制作大面积且均匀的导电膜。公司已与骏达光电、合力泰、深越光电
  等众多下游知名企业建立了良好的合作关系,同时,在2014年成功获得“联想”、“
  酷派”等知名手机品牌厂商的认证。
      节能膜技术基础扎实,市场前景广阔,募投项目预期收益可观。公司纸制品包装
  领域积累的技术经验为快速切入节能膜产品奠定了技术基础。节能膜的推出将打破节
  能膜由欧美厂商主导供应的局面。节能膜市场前景广阔,从汽车行业来看,测算汽车
  玻璃用节能膜每年的市场需求将在1亿平方米以上,其中,中高档节能膜每年的市场
  需求在3,000万平方米以上;从建筑行业来看,全世界约1/3的玻璃在中国生产和消耗
  ,预测节能膜市场需求规模为2,100万平方米。公司“年产240万平方米节能膜生产线
  建设项目”募集资金已经到位,该项目建成达产并进入稳定期后(按募资计划,2017
  年投产),预计每年实现销售收入36,000万元、净利润6,463.82万元(数据来源:公司
  公告)。
      智能窗膜签订大单,成功切入。智能窗膜为国内新兴行业,目前主要在建筑领域
  推广,公司已和国内调光膜、调光玻璃龙头企业众智同辉签订三年合作框架协议,成
  功切入智能窗膜应用领域。随着智能窗膜价格的下调,未来市场推广进度将加速。
      盈利预测及与投资评级:
      酒标、日化、礼品等社会产品包装将是公司纸制品包装材料业务的新增长点,预
  计公司以烟标为主的纸制品包装业务整体上将维持个位数增长速度;铝箔业务增速有
  望得到提升,人民币贬值将小幅增厚其业绩;公司纸制品包装领域积累的技术经验为
  快速切入节能膜产品奠定了技术基础,并且“年产240万平方米节能膜生产线建设项
  目”的募集资金已经到位;智能窗膜签订大单成功切入。我们预计公司2015年归属母
  公司股东净利润为14833.67万元,EPS为0.34元,对应P/E为28.38倍,目前包装印刷
  行业的平均P/E为64.62倍,公司股价连续下跌后显著低估,我们首次给予其“买入”
  评级,以45倍P/E的水平给予其目标价15.30元。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2021-02-27◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  杜成城          董事长         专科                 22320.15        200.22
  蔡懿然          非独立董事     -                      587.58             -
  周前文          非独立董事     -                      587.58             -
  洪玉敏          非独立董事     本科                        -         61.14
  杨奇清          非独立董事     专科                        -         54.98
  黄薇            非独立董事     硕士                        -         43.68
  刘宗柳          独立董事       博士                        -          8.00
  陈胜忠          独立董事       本科                        -             -
  陈泽辉          独立董事       本科                        -          8.00
  ─────────────────────────────────────
  邱佩菲          监事会主席     本科                        -         27.52
  陈敏娜          非职工代表监事 本科                        -         12.30
  陈楚强          职工代表监事   专科                        -         56.45
  ─────────────────────────────────────
  杜成城          总经理         专科                 22320.15        200.22
  洪玉敏          副总经理、财务 本科                        -         61.14
                  负责人
  杨奇清          副总经理       专科                        -         54.98
  黄薇            副总经理、董事 硕士                        -         43.68
                  会秘书
  陈小勇          副总经理       本科                        -         47.26
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2019末期  2018末期  2017末期  2016末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          591.58    505.51    506.72    480.61
  最高前三位董事报酬总额                316.34    296.26    295.45    278.28
  最高前三位高级管理人员报酬总额        316.34    296.26    295.45    278.28
  独立董事津贴(平均)                      8.00      8.00      7.68      5.38
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 杜成城         性别: 男 学历: 专科         职务: 董事长
  出生日期: 1966       任职日期: 2020-02-12
  简历:杜成城先生:1966年出生,中国国籍,无永久境外居留权,大专学历。1988年
       ,大学毕业分配至汕头市达濠中学任教;1998年,创办公司前身汕头保税区万
       顺有限公司,至今任公司法定代表人、董事长、总经理;2007年,个人投资普
       宁市麒麟万顺养殖场;2009年至今,任河南万顺包装材料有限公司法定代表人
       、执行董事;2012年至2019年,任江苏中基复合材料有限公司法定代表人、董
       事长、总经理;2012年至今,任汕头万顺股份(香港)有限公司董事,任江苏
       中基复合材料(香港)有限公司董事;2014年至今,任江苏华丰铝业有限公司
       法定代表人、董事长;2015年至今,任广东万顺科技有限公司法定代表人、执
       行董事、经理;2016年至2019年,任北京众智同辉科技有限公司董事;2016年
       ,个人投资珠海汇智蓝健投资基金(有限合伙);2017年至今,任汕头市万顺
       贸易有限公司法定代表人、执行董事、经理,任安徽美信铝业有限公司法定代
       表人、执行董事、总经理;2018年至今,任广东万顺金辉业节能科技有限公司
       法定代表人、执行董事;2019年至今,任江苏中基复合材料有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 蔡懿然         性别: 男                    职务: 非独立董事
  出生日期: 1968       任职日期: 2020-02-12
  简历:蔡懿然先生:1968年出生,中国国籍,无永久境外居留权,高中学历。1986年
       ,开始参加工作;2002年,创办汕头市龙湖区丰裕达纸业有限公司,至今任汕
       头市龙湖区丰裕达纸业有限公司法定代表人、执行董事、经理;2007年至今,
       任公司董事;2008年至2017年,任深圳博立达纸业有限公司法定代表人、执行
       董事、经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 周前文         性别: 男                    职务: 非独立董事
  出生日期: 1971       任职日期: 2020-02-12
  简历:周前文先生:1971年出生,中国国籍,无永久境外居留权,高中学历。1990年
       ,开始参加工作;2000年至2016年,任汕头市金平区文发贸易有限公司法定代
       表人、执行董事、经理;2007年至今,任公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 洪玉敏         性别: 女 学历: 本科         职务: 非独立董事
  出生日期: 1970       任职日期: 2020-02-12
  简历:洪玉敏女士:1970年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历,注册会
       计师。1993年至2008年,先后任职于中国农业银行股份有限公司汕头分行、汕
       头市铭信会计师事务所有限公司;2008年至2014年,任广东省中联建会计师事
       务有限公司注册会计师;2010年至2014年,任公司独立董事;2014年至今,任
       公司董事、副总经理、财务负责人;2016年至2019年,任江苏中基复合材料有
       限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 杨奇清         性别: 女 学历: 专科         职务: 非独立董事
  出生日期: 1973       任职日期: 2020-02-12
  简历:杨奇清女士:1973年出生,中国国籍,无永久境外居留权,大专学历,会计师
       。1991年至2000年,任职于汕头市半导体器件厂;2000年,进入公司工作;200
       7年至2014年,任公司董事、财务总监;2012年至2018年,任江苏中基复合材料
       有限公司董事;2014年至今,任公司董事、副总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 黄薇           性别: 女 学历: 硕士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1983       任职日期: 2020-02-12
  简历:黄薇女士:1983年出生,中国国籍,无永久境外居留权,研究生(硕士)学历
       ,经济师(中级职称)。2006年,进入公司工作,历任公司总经办主任、总经
       理助理;2007年至2012年,任公司监事会主席;2012年至2017年,任公司董事
       、董事会秘书;2012年至2016年,任江苏中基复合材料有限公司监事;2016年
       至2018年,任江苏中基复合材料有限公司监事会主席;2017年至今,任公司董
       事、副总经理、董事会秘书。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 刘宗柳         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1955       任职日期: 2020-02-12
  简历:刘宗柳先生:1955年出生,中国国籍,无永久境外居留权,博士学历,高级会
       计师。1974年至1979年,任江西吉安新圩镇信用社、乡办企业、农业大队负责
       人;1983年至1988年,任江西省商业学校教研室主任;1991年至2010年,任厦
       门烟草工业有限责任公司总会计师、副总经理;1994年至1999年,任厦门鑫叶
       集团有限公司董事长,任贵州黔南打叶复烤有限责任公司副董事长;2002年至
       今,任厦门大学硕士生导师;2007年,创办厦门胜券投资管理有限公司,至今
       任执行董事、总经理;2007年至2010年,任公司独立董事;2011年至2017年,
       任厦门厦工机械股份有限公司独立董事;2015年至今,任盛屯矿业集团股份有
       限公司独立董事;2016年至今,任公司独立董事;2017年至今,任清源科技(
       厦门)股份有限公司独立董事;2018年至今,任厦门市会计学会会长;2019年
       至今,任云能国际股份有限公司独立董事。
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  姓名: 陈胜忠         性别: 男 学历: 本科         职务: 独立董事
  出生日期: 1965       任职日期: 2020-02-12
  简历:陈胜忠先生:1965年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历,三级律
       师、执业律师。1988年至1993年,汕头市鮀浦中学任教;1993年至1999年,任
       汕头市律师事务所律师;1999年至今,任广东科源律师事务所发起人、合伙人
       、律师;2011年至2017年,任公司独立董事;2011年至2013年,任上海唯赛勃
       环保科技股份有限公司独立董事;2013年至今,任汕头仲裁委员会仲裁员;201
       6年至今,任汕头市律师协会第七届业务发展与继续教育培训工作委员会主任,
       任汕头市律师协会第七届公司法律专业委员会委员;2017年至今,任广东省律
       师协会第十一届继续教育工作委员会委员;2018年至今,任汕头市劳动人事争
       议调解仲裁院兼职仲裁员。
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  姓名: 陈泽辉         性别: 男 学历: 本科         职务: 独立董事
  出生日期: 1985       任职日期: 2020-02-12
  简历:陈泽辉先生,1985年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历,执业律
       师。2009年,任全通教育集团(广东)股份有限公司客户经理;2010年至今,
       任广东科源律师事务所律师;2016年至今,任汕头市律师协会律师文化建设及宣
       传联络工作委员会委员,任汕头市律师协会民事法律专业委员会委员;2017年
       至今,任公司独立董事。
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  监事会                                                                    
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  姓名: 邱佩菲         性别: 女 学历: 本科         职务: 监事会主席
  出生日期: 1980       任职日期: 2020-02-12
  简历:邱佩菲女士:1980年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历。1999年
       ,进入公司工作,现任公司光电科技分公司常务副总经理;2012年至今,任公
       司监事、监事会主席;2015年至今,任广东万顺科技有限公司监事;2016年至
       今,任江苏中基复合材料有限公司监事;2017年至今,任汕头市万顺贸易有限
       公司监事,任上海绿想材料科技有限公司监事;2018年至今,任广东万顺金辉
       业节能科技有限公司监事;2019年至今,任汕头市东通光电材料有限公司监事
       ,任汕头市光彩新材料科技有限公司监事。
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  姓名: 陈敏娜         性别: 女 学历: 本科         职务: 非职工代表监事
  出生日期: 1981       任职日期: 2020-02-12
  简历:陈敏娜女士:1981年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历。1998年
       ,进入公司工作,现任公司总经办主任;2007年至今,任公司监事;2018年至
       今,任江苏万顺新富瑞科技有限公司监事。
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  姓名: 陈楚强         性别: 男 学历: 专科         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1981       任职日期: 2020-02-12
  简历:陈楚强先生:1981年出生,中国国籍,无永久境外居留权,大专学历。1999年
       ,进入公司工作,现任公司包装材料事业部、包装材料分公司总经理。
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  高管                                                                      
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  姓名: 杜成城         性别: 男 学历: 专科         职务: 总经理
  出生日期: 1966       任职日期: 2007-12-25
  简历:杜成城先生:1966年出生,中国国籍,无永久境外居留权,大专学历。1988年
       ,大学毕业分配至汕头市达濠中学任教;1998年,创办公司前身汕头保税区万
       顺有限公司,至今任公司法定代表人、董事长、总经理;2007年,个人投资普
       宁市麒麟万顺养殖场;2009年至今,任河南万顺包装材料有限公司法定代表人
       、执行董事;2012年至2019年,任江苏中基复合材料有限公司法定代表人、董
       事长、总经理;2012年至今,任汕头万顺股份(香港)有限公司董事,任江苏
       中基复合材料(香港)有限公司董事;2014年至今,任江苏华丰铝业有限公司
       法定代表人、董事长;2015年至今,任广东万顺科技有限公司法定代表人、执
       行董事、经理;2016年至2019年,任北京众智同辉科技有限公司董事;2016年
       ,个人投资珠海汇智蓝健投资基金(有限合伙);2017年至今,任汕头市万顺
       贸易有限公司法定代表人、执行董事、经理,任安徽美信铝业有限公司法定代
       表人、执行董事、总经理;2018年至今,任广东万顺金辉业节能科技有限公司
       法定代表人、执行董事;2019年至今,任江苏中基复合材料有限公司董事。
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  姓名: 洪玉敏         性别: 女 学历: 本科         职务: 副总经理、财务负责
                                                   人
  出生日期: 1970       任职日期: 2014-01-23
  简历:洪玉敏女士:1970年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历,注册会
       计师。1993年至2008年,先后任职于中国农业银行股份有限公司汕头分行、汕
       头市铭信会计师事务所有限公司;2008年至2014年,任广东省中联建会计师事
       务有限公司注册会计师;2010年至2014年,任公司独立董事;2014年至今,任
       公司董事、副总经理、财务负责人;2016年至2019年,任江苏中基复合材料有
       限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 杨奇清         性别: 女 学历: 专科         职务: 副总经理
  出生日期: 1973       任职日期: 2014-01-23
  简历:杨奇清女士:1973年出生,中国国籍,无永久境外居留权,大专学历,会计师
       。1991年至2000年,任职于汕头市半导体器件厂;2000年,进入公司工作;200
       7年至2014年,任公司董事、财务总监;2012年至2018年,任江苏中基复合材料
       有限公司董事;2014年至今,任公司董事、副总经理。
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  姓名: 黄薇           性别: 女 学历: 硕士         职务: 副总经理、董事会秘
                                                   书
  出生日期: 1983       任职日期: 2017-02-13
  简历:黄薇女士:1983年出生,中国国籍,无永久境外居留权,研究生(硕士)学历
       ,经济师(中级职称)。2006年,进入公司工作,历任公司总经办主任、总经
       理助理;2007年至2012年,任公司监事会主席;2012年至2017年,任公司董事
       、董事会秘书;2012年至2016年,任江苏中基复合材料有限公司监事;2016年
       至2018年,任江苏中基复合材料有限公司监事会主席;2017年至今,任公司董
       事、副总经理、董事会秘书。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈小勇         性别: 男 学历: 本科         职务: 副总经理
  出生日期: 1962       任职日期: 2014-01-23
  简历:陈小勇先生:1962年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历,高级工
       程师。1985年至2003年,先后任职于汕头特区企业发展总公司、中外合资汕特
       利源来制药厂有限公司、汕头东南包装材料有限公司;2003年至2014年,任公
       司技术总监;2014年至今任公司副总经理。
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  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2020-10-29◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            20第三季度   20第二季度   20第一季度   19第四季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0223       0.0611      -0.0092       0.0743
  销售净利率(%)                  1.10         3.49        -0.58         3.87
  净资产收益率                   0.44         1.22        -0.18            -
  每股经营现金流量(元)        -0.0716       0.2483       0.1134       0.3085
  主营收入同比增长(%)           21.96        33.18        -6.93        16.69
  净利润同比增长(%)            -59.99        92.32      -124.69        -0.60
  主营收入环比增长(%)           16.03        10.80       -17.37        14.81
  净利润环比增长(%)            -63.48       761.79      -112.46        32.91
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          20第三季度   20第二季度   20第一季度   19第四季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入              137233.48    118277.30    106751.30    129188.84
  营业成本                  135799.09    114625.28    108012.51    125081.55
  营业税金及附加               419.04       362.54       529.95      1098.81
  销售费用                    2280.90      1993.41      1865.94      2234.45
  管理费用                    2210.50      2152.56      2436.47      2561.14
  财务费用                    1732.43      1347.35      1060.55      2235.00
  投资收益                          -            -       -29.40      2463.05
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润                1836.09      4257.78     -2082.22      5791.83
  营业外收入                   267.98        60.44       475.71      1402.10
  营业外支出                    19.32         4.12         8.40       150.78
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额                2084.75      4314.10     -1614.92      7043.15
  所得税费用                   699.24       348.44      -518.07      2523.31
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)          1385.51      3965.66     -1096.84      4519.84
  母公司所有者净利润          1506.31      4124.38      -623.21      5003.55
  少数股东损益                -120.81      -158.72      -473.62      -483.72
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          20第三季度   20第二季度   20第一季度   19第四季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计          163814.39    140289.49    118739.17    129509.31
  经营现金流出小计          168642.37    123542.01    111088.30    108726.95
  经营现金流量净额           -4827.98     16747.48      7650.87     20782.35
  投资现金流入小计              -2.21       248.76            -      3454.77
  投资现金流出小计           20287.39     20365.47     12807.01     18232.16
  投资现金流量净额          -20289.60    -20116.71    -12807.01    -14777.39
  筹资现金流入小计           54140.62     27649.55     40063.32     48414.40
  筹资现金流出小计           40982.71     21818.34     38697.43     38939.34
  筹资现金流量净额           13157.91      5831.20      1365.89      9475.06
  现金等的净增加额          -12317.89      2472.25     -3547.85     15493.46
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      公司2015年1-9月
      每股收益:0.0978元
      净资产收益率:2.17%
      营业收入同比变动:3.52%
      净利润同比变动:-55.19%
      报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
      预付款项,同比变动38.90%,主要是本期支付部份外购材料款期末未到货所致
      长期借款,同比变动-54.24%,主要是本期支付银行长期借款较多所致
      营业利润,同比变动-62.42%,主要是本期受国内下游厂商成本控制的影响,产
  品价格同比有所下降,同时,江苏华丰冷轧项目、节能膜生产项目等项目处于建设过
  程中,加上人民币贬值带来较大汇兑损失、新增固定资产折旧、人工成本增加等因素
  影响,本期营业利润较上期有较大变动。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    万顺股份(300057)公司2015年1-3月
    每股收益:0.0501元
    净资产收益率:1.19%
    营业收入同比变动:7.72%
    净利润同比变动:-22.42%
    一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
    1、资产项目重大变动情况
    项目 2015年3月31日(元) 2014年12月31日(元) 同比增减(%) 重大变动说
  明
    应收票据 108,320,891.19 191,630,352.75 -43.47% 主要系本期以票据结算应
  付账款较多所致
    其他应收款 1,876,929.16 7,002,228.23 -73.20% 主要系本期收回上期末应收
  未收出口退税款所致
    长期待摊费用 8,417,116.26 2,786,866.56 202.03% 主要系本期结算预付未来
  市场拓展费所致
    其他非流动资产 11,991,159.27 5,758,956.69 108.22% 主要系江苏华丰冷轧项
  目建设预付设备款增加所致
    2、负债项目重大变动情况
    项目 2015年3月31日(元) 2014年12月31日(元) 同比增减(%) 重大变动说
  明
    应交税费 11,740,711.60 24,089,827.01 -51.26% 主要是本期支付上年末计提
  各项税费所致
    应付股利 5,000,000.00 - 系江苏中基本期根据董事会决议计提未付的外方投资
  者股利
    其他应付款 976,753.87 3,103,733.44 -68.53% 主要是本期结算运费及支付员
  工奖励金所致
    外币报表折算差额  6,041.93 -4,478.64 -234.91% 主要是本期汇率变动对报
  表折算产生影响所致
    3、利润项目重大变动情况
    项目 2015年1-3月(元) 2014年1-3月(元) 同比增减(%) 重大变动说明
    营业税金及附加  3,018,902.46 1,350,466.76 123.55% 主要是本期实际缴纳
  增值税较多所致
    资产减值损失 311,744.94 2,194,010.68 -85.79% 主要是本期货款回款较多,
  期末按应收款余额计提坏账准备较少所致
    营业外收入 1,299,144.74 990,535.11 31.16% 主要是本期取得政府补助款较多
  所致
    营业外支出 187,527.79 55,611.60 237.21% 主要系本期对外支付赞助款较多所
  致
    少数股东损益 989,662.65 3,794,866.61 -73.92% 主要是控股子公司在建项目
  未完工,当期费用按持股比例抵减少数股东收益所致
    二、业务回顾和展望
    2015年1-3月,公司实现营业收入523,901,567.17元,同比增长7.72%;营业利润
  26,333,885.57元,同比下降25.30%;利润总额27,445,502.52元,同比下降24.16%;
  归属于上市公司的净利润21,141,902.91元,同比下降22.42%。报告期内,公司铝箔
  业务、功能性薄膜业务销量增长,纸包装材料业务基本稳定;由于受国内下游厂商成
  本控制的影响,产品价格同比有所下降;同时,江苏华丰冷轧项目、导电膜二期项目
  、节能膜生产项目等项目尚在建设过程中,加上新增固定资产折旧、人工成本增加等
  因素影响,报告期归属于上市公司的净利润较上年同期有所下滑。公司围绕经营计划
  主要开展工作如下:
    纸包装材料业务方面:受国家控烟政策等因素影响,卷烟消费增速放缓,公司在
  维持烟标领域产品销售稳定的基础上,继续加大酒标、日化、礼品、食品等社会产品
  包装市场的开拓,为纸包装材料业务的后续发展奠定了基础。
    铝箔业务方面:公司深入挖掘现有产品、领域的市场潜力,巩固老客户、开拓新
  客户;积极推进江苏华丰冷轧项目的建设,为深入开拓铝箔市场、加快提升核心竞争
  力和综合实力夯实基础。
    功能性薄膜业务方面:公司深化客户合作关系,积极推动产品在下游终端品牌厂
  商的使用验证,促进公司品牌形象的提升;并推进导电膜二期项目设备安装及节能膜
  生产项目的筹建。
    其他方面:2014年6月,为充分利用现有技术和资源,加快高科技功能性薄膜行
  业战略布局、促进业务结构优化升级、培育可持续发展的综合竞争力,公司发布非公
  开发行股票预案,拟非公开发行股票不超过 5,000 万股(含)募集资金总额不超过4
  .69亿元,用于“年产240万平方米节能膜生产线建设项目”及“补充流动资金”。截
  至本报告出具之日,公司非公开发行股票申请已获得中国证监会创业板发行审核委员
  会审核通过。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2021-03-02◇

  前十大股东                                             截止日期:2021-02-18
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 杜成城                        22320.15    33.09%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 杜端凤                         2380.82     3.53%      未变  流通A股
  3. 汕头万顺新材集团股份有限公     2187.98     3.24%      未变  流通A股
     司-第二期员工持股计划
  4. 马永钟                         2084.69     3.09%    487.77  流通A股
  5. 李伟明                         1627.06     2.41%     79.62  流通A股
  6. 孙海珍                          852.85     1.26%   -175.91  流通A股
  7. 李琳                            651.99     0.97%     -3.00  流通A股
  8. 陈均洲                          618.49     0.92%      新进  流通A股
  9. 蔡懿然                          587.58     0.87%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  9. 周前文                          587.58     0.87%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
     总    计                      33899.19    50.25%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2021-02-18
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 杜成城                         5580.04    11.20%      未变  流通A股
  2. 杜端凤                         2380.82     4.78%      未变  流通A股
  3. 汕头万顺新材集团股份有限公     2187.98     4.39%      未变  流通A股
     司-第二期员工持股计划
  4. 马永钟                         2084.69     4.18%    487.77  流通A股
  5. 李伟明                         1627.06     3.26%     79.62  流通A股
  6. 孙海珍                          852.85     1.71%   -175.92  流通A股
  7. 李琳                            651.99     1.31%     -3.00  流通A股
  8. 陈均洲                          618.49     1.24%    160.56  流通A股
  9. 王建军                          482.33     0.97%   -473.39  流通A股
  10.郑育文                          440.44     0.88%     77.58  流通A股
     总    计                      16906.69    33.92%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:23749        截止日期:2020-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 杜成城                        22320.15    33.09%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 杜端凤                         2380.82     3.53%      未变  流通A股
  3. 汕头万顺新材集团股份有限公     2187.98     3.24%      新进  流通A股
     司-第二期员工持股计划
  4. 马永钟                         1596.92     2.37%    -73.00  流通A股
  5. 李伟明                         1547.44     2.29%     -8.45  流通A股
  6. 孙海珍                         1028.77     1.53%    236.07  流通A股
  7. 王建军                          955.72     1.42%   -123.26  流通A股
  8. 李琳                            654.99     0.97%     -3.31  流通A股
  9. 蔡懿然                          587.58     0.87%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  9. 周前文                          587.58     0.87%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
     总    计                      33847.95    50.18%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:23749        截止日期:2020-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 杜成城                         5580.04    11.20%      未变  流通A股
  2. 杜端凤                         2380.82     4.78%      未变  流通A股
  3. 汕头万顺新材集团股份有限公     2187.98     4.39%      新进  流通A股
     司-第二期员工持股计划
  4. 马永钟                         1596.92     3.20%    -73.00  流通A股
  5. 李伟明                         1547.44     3.11%     -8.44  流通A股
  6. 孙海珍                         1028.77     2.06%    236.07  流通A股
  7. 王建军                          955.72     1.92%   -123.26  流通A股
  8. 李琳                            654.99     1.31%     -3.31  流通A股
  9. 陈均洲                          457.93     0.92%      新进  流通A股
  10.郑育文                          362.86     0.73%      新进  流通A股
     总    计                      16753.47    33.62%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:20376        截止日期:2020-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 杜成城                        22320.15    33.09%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 杜端凤                         2380.82     3.53%      未变  流通A股
  3. 汕头万顺包装材料股份有限公     2187.98     3.24%      未变  流通A股
     司-第二期员工持股计划
  4. 马永钟                         1669.92     2.48%     56.55  流通A股
  5. 李伟明                         1555.88     2.31%    -20.32  流通A股
  6. 王建军                         1078.98     1.60%    -94.88  流通A股
  7. 孙海珍                          792.70     1.18%     83.66  流通A股
  8. 李琳                            658.30     0.98%      未变  流通A股
  9. 蔡懿然                          587.58     0.87%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  9. 周前文                          587.58     0.87%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
     总    计                      33819.89    50.15%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:20376        截止日期:2020-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 杜成城                         5580.04    11.20%      未变  流通A股
  2. 杜端凤                         2380.82     4.78%      未变  流通A股
  3. 汕头万顺包装材料股份有限公     2187.98     4.39%      未变  流通A股
     司-第二期员工持股计划
  4. 马永钟                         1669.92     3.35%     56.55  流通A股
  5. 李伟明                         1555.88     3.12%    -20.32  流通A股
  6. 王建军                         1078.98     2.17%    -94.88  流通A股
  7. 孙海珍                          792.70     1.59%     83.66  流通A股
  8. 李琳                            658.30     1.32%      未变  流通A股
  9. 六颖康                          500.00     1.00%      未变  流通A股
  10.王文霞                          373.68     0.75%      未变  流通A股
     总    计                      16778.30    33.67%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:24076        截止日期:2020-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 杜成城                        22320.15    33.09%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 杜端凤                         2380.82     3.53%      未变  流通A股
  3. 汕头万顺包装材料股份有限公     2187.98     3.24%      未变  流通A股
     司-第二期员工持股计划
  4. 马永钟                         1613.37     2.39%     65.76  流通A股
  5. 李伟明                         1576.20     2.34%     -0.20  流通A股
  6. 王建军                         1173.86     1.74%      未变  流通A股
  7. 孙海珍                          709.04     1.05%      未变  流通A股
  8. 李琳                            658.30     0.98%      未变  流通A股
  9. 蔡懿然                          587.58     0.87%      新进  流通A股,限
                                                                 售流通股
  9. 周前文                          587.58     0.87%      新进  流通A股,限
                                                                 售流通股
     总    计                      33794.88    50.10%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:24076        截止日期:2020-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 杜成城                         5580.04    11.20%      未变  流通A股
  2. 杜端凤                         2380.82     4.78%      未变  流通A股
  3. 汕头万顺包装材料股份有限公     2187.98     4.39%      未变  流通A股
     司-第二期员工持股计划
  4. 马永钟                         1613.37     3.24%     65.76  流通A股
  5. 李伟明                         1576.20     3.16%     -0.20  流通A股
  6. 王建军                         1173.86     2.36%      未变  流通A股
  7. 孙海珍                          709.04     1.42%      未变  流通A股
  8. 李琳                            658.30     1.32%      未变  流通A股
  9. 六颖康                          500.00     1.00%   -464.45  流通A股
  10.王文霞                          373.68     0.75%      新进  流通A股
     总    计                      16753.29    33.62%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 杜成城
  说    明: 杜成城--->33.09%汕头万顺新材集团股份有限公司

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 杜成城
  说    明: 杜成城--->33.09%汕头万顺新材集团股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2021-02-26               24642            -622         -2.46         20224
  2021-02-19               25264            1109          4.59         19726
  2021-02-10               24155           -1098         -4.35         20631
  2021-01-08               25253           -1337         -5.03         19734
  2020-12-18               26590            -258         -0.96         18742
  2020-12-10               26848            1462          5.76         18562
  2020-11-30               25386              32          0.13         19629
  2020-11-20               25354            -162         -0.63         19654
  2020-11-10               25516            2063          8.80         19529
  2020-10-30               23453             315          1.36         21247
  2020-10-20               23138            -559         -2.36         21536
  2020-10-09               23697             -52         -0.22         21028
  2020-09-30               23749           -1929         -7.51         20982
  2020-09-18               25678            2326          9.96         19405
  2020-09-10               23352             614          2.70         21337
  2020-08-31               22738             -92         -0.40         21914
  2020-08-20               22830            2589         12.79         21825
  2020-08-10               20241            -382         -1.85         24617
  2020-07-31               20623            -141         -0.68         24161
  2020-07-20               20764            -176         -0.84         23997
  2020-07-10               20940             564          2.77         23795
  2020-06-30               20376           -1484         -6.79         24454
  2020-06-19               21860            -290         -1.31         22794
  2020-06-10               22150             -67         -0.30         22495
  2020-05-29               22217            -258         -1.15         22427
  2020-05-20               22475            -341         -1.49         22170
  2020-05-08               22816             -76         -0.33         21839
  2020-04-30               22892            -617         -2.62         21766
  2020-04-20               23509            -398         -1.66         21195
  2020-04-10               23907            -169         -0.70         20842
  2020-03-31               24076            -715         -2.88         20695
  2020-03-20               24791            -719         -2.82         20069
  2020-03-10               25510               -             -         19504
  2020-02-28               25510            4188         19.64         19504
  2020-02-20               21322            -277         -1.28         23335
  2020-02-10               21599            -321         -1.46         23035
  2020-01-20               21920            -290         -1.31         22698
  2020-01-10               22210            1344          6.44         22402
  2019-12-31               20866           -1215         -5.50         23845
  2019-12-10               22081            1364          6.58         22220
  2019-11-20               20717             737          3.69         23683
  2019-11-08               19980             -37         -0.18         24556
  2019-10-31               20017           -1132         -5.35         24511
  2019-10-18               21149           -3699        -14.89         23199
  2019-10-10               24848            2611         11.74         19746
  2019-09-30               22237             371          1.70         22064
  2019-07-31               21866            -107         -0.49         22438
  2019-07-10               21973             612          2.87         22329
  2019-06-30               21361             204          0.96         22968
  2019-06-20               21157            -230         -1.08         23190
  2019-05-31               21387            -240         -1.11         22940
  2019-05-20               21627             156          0.73         22686
  2019-05-10               21471            -183         -0.85         19196
  2019-04-30               21654            -414         -1.88         17793
  2019-04-19               22068              33          0.15         17459
  2019-04-10               22035             -16         -0.07         17485
  2019-03-31               22051               -             -         17472
  2019-03-29               22051            -309         -1.38         17472
  2019-03-20               22360            -756         -3.27         17020
  2019-03-08               23116           -1342         -5.49         15728
  2019-02-28               24458            3837         18.61         14865
  2019-02-20               20621            7635         58.79         17632
  2019-02-01               12986             -11         -0.08         22458
  2019-01-31               12997             -19         -0.15         22439
  2019-01-18               13016              22          0.17         22406
  2019-01-10               12994               8          0.06         22444
  2018-12-31               12986               -             -         22458
  2018-12-28               12986            -109         -0.83         22458
  2018-12-20               13095            -174         -1.31         22271
  2018-12-10               13269              42          0.32         21979
  2018-11-30               13227            -200         -1.49         22049
  2018-11-20               13427             -20         -0.15         21720
  2018-11-09               13447            -483         -3.47         21688
  2018-10-31               13930              39          0.28         20936
  2018-09-30               13891               -             -         20995
  2018-09-28               13891            -264         -1.87         20995
  2018-08-31               14155              -2         -0.01         20603
  2018-08-20               14157             -84         -0.59         20600
  2018-08-10               14241             -41         -0.29         20479
  2018-07-31               14282            -452         -3.07         20420
  2018-07-20               14734             454          3.18         19793
  2018-07-10               14280            -153         -1.06         20423
  2018-06-30               14433               -             -         20206
  2018-06-29               14433             280          1.98         20377
  2018-06-15               14153            1862         15.15         20781
  2018-05-15               12291            -225         -1.80         23929
  2018-04-27               12516            -146         -1.15         23499
  2018-04-13               12662             -62         -0.49         23228
  2018-03-31               12724               -             -         23114
  2018-03-30               12724            -329         -2.52         23114
  2018-03-15               13053             755          6.14         22532
  2018-02-28               12298             105          0.86         23915
  2018-02-14               12193            -955         -7.26         24121
  2018-01-31               13148             371          2.90         22369
  2018-01-15               12777            -932         -6.80         23019
  2017-12-31               13709             716          5.51         21454
  2017-12-29               12993            -959         -6.87         21221
  2017-12-15               13952             139          1.01         19763
  2017-11-30               13813            -409         -2.88         19961
  2017-11-15               14222            -695         -4.66         20680
  2017-10-31               14917             423          2.92         19716
  2017-10-13               14494            -817         -5.34         20292
  2017-09-30               15311               -             -         19209
  2017-09-29               15311            -968         -5.95         19209
  2017-09-15               16279            -624         -3.69         18067
  2017-08-31               16903           -1417         -7.73         17400
  2017-08-15               18320            2570         16.32         16054
  2017-07-31               15750            -370         -2.30         18674
  2017-07-14               16120           -1410         -8.04         18245
  2017-06-30               17530            2484         16.51         16777
  2017-05-15               15046              -2         -0.01         19547
  2017-04-28               15048               -             -         19545
  2017-04-14               15048              -6         -0.04         19545
  2017-03-31               15054             -10         -0.07         19537
  2017-03-15               15064             346          2.35         17762
  2017-02-28               14718             424          2.97         18179
  2017-02-15               14294            1275          9.79         18719
  2017-01-26               13019             -75         -0.57         20552
  2017-01-13               13094             -83         -0.63         20434
  2016-12-31               13177               -             -         20305
  2016-12-30               13177              17          0.13         20305
  2016-12-15               13160             471          3.71         20332
  2016-09-30               12689           -2450        -16.18         21086
  2016-06-30               15139            3858         34.20         16507
  2016-03-31               11281              -8         -0.07         22152
  2016-02-29               11289            -594         -5.00         21242
  2015-12-31               11883            -694         -5.52         21030
  2015-09-30               12577            1086          9.45         19870
  2015-06-30               11491           -2574        -18.30         21747
  2015-04-08               14065             291          2.11         17768
  2015-03-31               13774           -1370         -9.05         18143
  2014-12-31               15144            -565         -3.60         16284
  2014-09-30               15709             -57         -0.36         15699
  2014-06-30               15766            1154          7.90         15642
  2014-04-18               14612            1774         13.82         16877
  2014-03-31               12838             885          7.40         19209
  2013-12-31               11953            3792         46.46         20265
  2013-09-30                8161           -1381        -14.47         29708
  2013-06-30                9542             391          4.27         19750
  2013-03-31                9151             -87         -0.94         19528
  2013-03-25                9238           -2951        -24.21         19344
  2012-12-31               12189             228          1.91         12556
  2012-09-30               11961              90          0.76         12633
  2012-06-30               11871            -875         -6.86         12728
  2012-03-31               12746             366          2.96         11808
  2011-12-31               12380             -71         -0.57         12157
  2011-09-30               12451              81          0.65         12087
  2011-06-30               12370           -1078         -8.02         12167
  2011-03-31               13448            5462         68.39          5596
  2010-12-31                7986           -9010        -53.01          6637
  2010-09-30               16996           -8712        -33.89          3118
  2010-06-30               25708           -5767        -18.32          2062
  2010-03-31               31475          -53132        -62.80          1347
  2010-02-25               84607           84597     845970.00             -
  2009-12-31                  10               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2021-03-04◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)            2021-02-10     2020末期  2020-12-08    2020三季
  ─────────────────────────────────────
  总股本                       67456.53     67456.50    67456.17    67452.26
    流通股份合计               49835.05     49835.02    49834.69    49830.78
      流通A股                  49835.05     49835.02    49834.69    49830.78
    限售流通股合计             17621.48     17621.48    17621.48    17621.48
      限售流通A股              17621.48     17621.48    17621.48    17621.48
      限售境内自然人持股       17621.48     17621.48    17621.48    17621.48
      限售高管持股             17621.48     17621.48    17621.48    17621.48
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2021-02-10              67456.53       49835.05  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2020-12-31              67456.50       49835.02  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2020-12-08              67456.17       49834.69  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2020-09-30              67452.26       49830.78  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2020-06-30              67448.61       49827.13  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2020-04-22              67448.26       49826.78  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2020-03-31              67447.83       49826.35  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-12-31              67375.62       49754.14  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-09-30              66685.13       49063.65  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-09-05              66684.82       49063.34  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-28              66684.48       49063.00  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-05-15              66683.74       49062.26  10转增1.904078
  ─────────────────────────────────────
  2019-05-06              56017.56       41214.67  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-03-29              53330.91       38528.02  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-03-13              52860.41       38057.51  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-02-20              51160.87       36357.97  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2019-02-18              48730.63       33927.74  债转股
  ─────────────────────────────────────
  2017-11-24              43966.48       27572.80  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2016-07-18              43966.48       26756.51  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-02-05              43966.48       23980.03  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2015-07-16              43966.48       24990.03  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2013-08-27              42200.00       24245.00  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2013-02-28              42200.00       17870.00  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-04-28              42200.00       15050.00  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2011-02-28              21100.00        7525.00  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2010-05-26              21100.00        5300.00  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2010-02-26              21100.00        4240.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2009-12-25              15800.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2020中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2019末期              每10股分红0.4995元/税前         股权登记日2020-04-29
                                                        除权除息日2020-04-30
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股转增1.9股                 股权登记日2019-05-14
                        每10股分红0.952元/税前          除权除息日2019-05-15
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2018-05-21
                                                        除权除息日2018-05-22
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红0.4元/税前            股权登记日2017-06-26
                                                        除权除息日2017-06-27
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红0.3元/税前            股权登记日2016-05-04
                                                        除权除息日2016-05-05
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红0.9元/税前            股权登记日2015-05-13
                                                        除权除息日2015-05-14
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红0.8元/税前            股权登记日2014-05-23
                                                        除权除息日2014-05-26
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2013-05-09
                                                        除权除息日2013-05-10
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2012-05-24
                                                        除权除息日2012-05-25
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股转增10.0股                股权登记日2011-04-27
                        每10股分红1.8元/税前            除权除息日2011-04-28
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股分红3.0元/税前            股权登记日2010-06-18
                                                        除权除息日2010-06-21
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2020-12-22◇


  ◆证券投资◆                                              截止:2016-06-30

  (1)持有其他上市证券
       证券代码  证券简称          持股数量(万股)   占比例(%) 初始成本(万元)
  ─────────────────────────────────────
  1    832361    众智同辉                  825.00       20.00        2475.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 停止实施
  预案日期      : 2017-06-02           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2017-07-07           股东大会结果  : 通过
  发行股票类型  : A股                  发行价格下限  : 13.41
  老股东配售    : -                    发行上限(万股): 2058.17
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2015-07-01           最终发行(万股): 1766.48
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 26.55
  申购日        : 2015-07-16           主承销商      : 渤海证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2020中期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 92165.50
     本年度已使用额: 13154.46               累计使用总额: 64704.75
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  补充流动资金      20888.50   否      20888.50           -        -
  ─────────────────────────────────────
  高阻隔膜材料生    71277.00   否      43816.25           -        -
  产基地建设项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额      92165.50    -      64704.75           -        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-16◇

  万顺股份(300057) 所属行业:制造业->有色金属冶炼和压延加工业

  证监会行业:有色金属冶炼和压延加工业       共 71 家公司 截止日期:2017-12-31

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000060 中金岭南   22.1166   5    188.6884   7   189.6659   8   0.4600  14
  000612 焦作万方    9.9918  13     74.6478  18    50.1676  20   0.1480  37
  000630 铜陵有色   95.6057   2    477.9356   3   824.3025   3   0.0500  48
  000807 云铝股份   22.5301   4    358.7741   5   221.2994   6   0.2500  27
  000878 云南铜业   14.1639   8    268.5473   6   573.2274   4   0.1606  35
  000962 东方钽业    4.4083  25     20.4301  29     9.4507  37  -0.8621  55
  002114 罗平锌电    3.2338  31     23.5535  27    16.1876  27   0.1700  34
  002149 西部材料    4.2538  26     35.6870  24    15.5909  28   0.1271  40
  002182 云海金属    4.4975  24     37.2168  23    49.2686  21   0.2395  29
  002237 恒邦股份    8.3607  16    129.3034  10   195.2338   7   0.4000  18
  002379 宏创控股    5.9651  18     13.4264  36    14.4650  30   0.0426  49
  002428 云南锗业    6.4415  17     19.6939  30     4.6428  44   0.0100  52
  002460 赣锋锂业    5.2429  22     79.9910  16    43.8345  22   1.9831   2
  002466 天齐锂业   11.3431   9    178.3986   9    54.7004  18   1.9400   3
  002578 闽发铝业    5.4811  20     17.0010  33    12.2865  33   0.0400  50
  300034 钢研高纳    4.2108  27     18.9865  31     6.7491  40   0.1381  38
  300057 万顺股份    2.9411  32     55.8597  20    32.1281  24   0.1811  33
  300428 四通新材    1.3805  35      8.9518  39    11.4996  34   0.4300  17
  300489 中飞股份    0.4835  43      6.6225  42     1.4385  61   0.1380  39
  300618 寒锐钴业    1.1398  37     21.7387  28    14.6490  29   3.9100   1
  300697 电工合金    0.4000  46     11.0499  38    13.1356  31   0.4590  15
  430286 东岩股份    0.3030  53      3.9101  47     4.2206  46   0.4500  16
  430530 云铜科技    0.9220  38      1.7643  56     1.1198  63   0.0295  51
  600206 有研新材    8.3878  15     33.3220  26    40.7962  23   0.0500  48
  600219 南山铝业   70.8796   3    460.4052   4   170.6788  10   0.1700  34
  600362 江西铜业   20.7525   6    974.6866   2  2050.4685   1   0.4600  14
  600392 盛和资源   10.7355  12     83.5111  13    52.0356  19   0.2639  25
  600459 贵研铂业    2.6098  33     52.3302  21   154.4164  11   0.4600  14
  600490 鹏欣资源   14.8745   7     77.9356  17    60.5641  16   0.1600  36
  600531 豫光金铅   10.9024  10    108.5826  11   174.4888   9   0.2700  24
  600549 厦门钨业   10.8157  11    188.5056   8   141.8832  12   0.5717  10
  600768 宁波富邦    1.3375  36      5.7592  44     8.0467  38   0.5300  12
  600961 株冶集团    5.2746  21     58.2087  19   137.9683  13   0.1100  41
  601137 博威合金    5.6393  19     50.4105  22    57.5780  17   0.4900  13
  601600 中国铝业  109.5983   1   2001.4662   1  1800.8075   2   0.0900  44
  601677 明泰铝业    4.9668  23     86.4190  12   103.6332  14   0.7300   8
  603305 旭升股份    0.4160  45     14.3070  35     7.3889  39   0.5900   9
  603527 众源新材    0.3110  52     11.1580  37    29.8417  25   0.8300   6
  603876 鼎胜新材    0.6500  41     80.6382  15    92.0040  15   0.7500   7
  603978 深圳新星    0.2000  60     16.0043  34    10.0918  35   1.5700   4
  831628 西部超导    3.9695  28     34.5038  25     9.4817  36   0.3812  19
  831699 泰力松      0.3376  49      5.6017  45     4.3855  45   0.2500  27
  831879 龙钇科技    0.6541  40      2.4194  50     1.0389  66   0.1014  42
  832094 金昌蓝宇    0.3464  47      1.6798  58     1.1263  62   0.2200  30
  832550 双盛锌业    0.0285  68      0.5288  70     1.0976  65  -0.0800  54
  832582 众源新材    0.3110  52     11.1580  37    29.8417  25   0.8300   6
  832850 大泽电极    0.1894  61      1.4580  60     1.4709  59  -0.0600  53
  833308 德威股份    0.5389  42      2.1715  53     2.0226  53   0.1700  34
  833790 嘉元科技    1.5628  34      7.9874  40     5.6623  42   0.5500  11
  834178 金田铜业    9.0460  14     82.2095  14   359.9328   5   0.3600  21
  834549 天工股份    3.8475  29      6.0535  43     1.8887  54   0.0530  47
  834692 恒泰股份    0.0645  66      0.8587  64     0.4029  70   0.2200  30
  835008 卓越钒业    0.7929  39      2.2236  52     2.7189  50   0.2800  23
  835198 松竹铝业    0.2092  59      1.0975  61     1.7591  55   0.0600  46
  835377 常乐铜业    0.2260  58      0.7529  66     1.1101  64   0.0800  45
  835493 天津航宇    0.2550  54      0.9269  63     0.4946  69   0.0900  44
  835967 太阳科技    0.2366  56      7.0818  41     6.6065  41   0.9100   5
  836091 金联星      0.2305  57      2.8343  49     4.9290  43   0.2500  27
  836108 五星铜业    0.4558  44      3.5412  48    12.8145  32   0.2600  26
  836136 美特林科    0.1621  62      1.8966  55     1.7128  57   0.0800  45
  838511 华企科技    0.1136  63      1.0719  62     1.7209  56   0.1900  32
  838653 申吉钛业    0.3418  48      1.4592  59     1.4663  60   0.2000  31
  838792 四环锌锗    3.7105  30     17.0987  32    21.7459  26   0.1600  36
  839167 同享科技    0.3287  50      1.9674  54     2.4426  52   0.2413  28
  870125 合力新材    0.0350  67      0.5327  69     1.0053  67   0.3686  20
  871202 枫慧股份    0.0665  65      0.7320  68     1.5942  58   0.0100  52
  871634 新威凌      0.0183  69      0.7365  67     2.9763  49   0.1700  34
  871906 华银科技    0.3242  51      4.2192  46     2.6746  51   0.3473  22
  872054 广信新材    0.2472  55      2.2548  51     3.2215  48   0.1000  43
  872572 富尔特      0.0978  64      0.7679  65     1.0044  68   0.2600  26
  872588 宏基铝业         -  70      1.7604  57     3.5459  47   0.1000  43
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000060 中金岭南   23.7979   6    100.0324   5    10.6699   6  12.0100  23
  000612 焦作万方   11.9220  11     47.1010  13     1.7573  21   3.8100  50
  000630 铜陵有色  105.2653   2    172.8052   4     5.4882   9   3.2400  55
  000807 云铝股份   26.0684   5     98.6834   6     6.5700   7   6.8600  39
  000878 云南铜业   14.1640   8     56.2062   9     2.2747  19   4.0600  48
  000962 东方钽业    4.4083  26     11.0546  34    -3.8002  70 -29.3400  67
  002114 罗平锌电    3.2340  34     18.0181  24     0.5529  35   3.2500  54
  002149 西部材料    4.2541  29     17.7508  25     0.5407  36   3.1100  57
  002182 云海金属    6.4642  21     15.4896  26     1.5482  22  10.4300  27
  002237 恒邦股份    9.1040  17     42.0746  14     3.6096  12   9.0200  33
  002379 宏创控股    9.2640  16     12.4712  31     0.3943  39   3.2100  56
  002428 云南锗业    6.5312  20     14.8344  27     0.0846  53   0.5700  64
  002460 赣锋锂业    7.4114  19     40.3720  15    14.6908   4  46.3700   3
  002466 天齐锂业   11.4205  12     90.6967   7    21.4504   1  35.7100   4
  002578 闽发铝业    9.8809  15     14.8338  28     0.3833  40   2.6100  59
  300034 钢研高纳    4.2224  30     13.5330  29     0.5819  33   4.3800  46
  300057 万顺股份    4.3966  27     23.8561  20     0.7962  29   3.3800  53
  300428 四通新材    2.9088  35      7.1060  38     1.0478  25  15.7700  16
  300489 中飞股份    0.9075  46      4.6668  41     0.1253  50   2.7100  58
  300618 寒锐钴业    1.9200  37     11.1378  33     4.4940  10  52.6700   2
  300697 电工合金    1.6000  39      7.1108  37     0.6123  32  12.0600  22
  430286 东岩股份    0.5465  54      1.5813  48     0.2481  44  16.4700  14
  430530 云铜科技    0.9220  45      1.3574  53     0.0272  64   2.0200  61
  600206 有研新材    8.4708  18     28.5364  19     0.4356  38   1.5400  62
  600219 南山铝业   92.5110   3    327.4430   3    16.1136   2   5.0100  44
  600362 江西铜业   34.6273   4    475.3243   1    16.0411   3   3.3900  52
  600392 盛和资源   13.5013   9     49.8292  12     3.3655  14   8.3600  35
  600459 贵研铂业    2.6098  36     19.4522  22     1.1933  24   6.3000  41
  600490 鹏欣资源   18.9137   7     55.8357  10     3.0123  16   5.6100  42
  600531 豫光金铅   10.9024  13     32.6152  18     2.9119  17   9.2800  31
  600549 厦门钨业   10.8716  14     68.9648   8     6.1838   8   9.2400  32
  600768 宁波富邦    1.3375  40      1.3504  54     0.7065  31  70.8600   1
  600961 株冶集团    5.2746  25      2.0483  44     0.5545  34  30.3600   6
  601137 博威合金    6.2722  22     33.2119  17     3.0555  15   9.4900  30
  601600 中国铝业  149.0380   1    394.7845   2    13.7843   5   3.5500  51
  601677 明泰铝业    5.8998  23     53.3748  11     3.5197  13   8.6500  34
  603305 旭升股份    4.0060  32     11.4866  32     2.2212  20  28.0500   7
  603527 众源新材    1.2440  41      8.0668  36     0.8559  27  16.2100  15
  603876 鼎胜新材    4.3000  28     23.4636  21     2.7281  18  12.2400  19
  603978 深圳新星    0.8000  49     13.1874  30     1.0453  26  11.6300  26
  831628 西部超导    3.9707  33     19.2659  23     1.5136  23   8.0500  36
  831699 泰力松      0.6545  51      1.7394  47     0.1629  47   9.4900  30
  831879 龙钇科技    0.6863  50      1.5549  49     0.0696  55   4.5800  45
  832094 金昌蓝宇    0.8000  49      1.4846  50     0.1791  46  12.1400  21
  832550 双盛锌业    0.2330  67      0.2903  68    -0.0190  68  -6.3400  66
  832582 众源新材    1.2440  41      8.0668  36     0.8559  27  16.2100  15
  832850 大泽电极    0.5085  56      0.5749  62    -0.0291  69  -4.9300  65
  833308 德威股份    0.8283  47      1.4412  51     0.1406  49  10.2600  28
  833790 嘉元科技    1.7308  38      5.2690  40     0.8519  28  16.8200  13
  834178 金田铜业   12.1497  10     38.7557  16     4.3556  11  12.2000  20
  834549 天工股份    4.0500  31      5.5188  39     0.2157  45   3.9870  49
  834692 恒泰股份    0.2580  66      0.5879  60     0.0561  58  10.0100  29
  835008 卓越钒业    1.2306  43      1.7912  46     0.3475  41  20.6200  10
  835198 松竹铝业    0.2900  63      0.6930  59     0.0177  66   2.5400  60
  835377 常乐铜业    0.4500  57      0.5098  63     0.0328  62   7.8900  37
  835493 天津航宇    0.4125  60      0.5822  61     0.0295  63   6.8000  40
  835967 太阳科技    0.5357  55      3.1009  42     0.4401  37  20.1500  11
  836091 金联星      0.4200  59      2.4562  43     0.1032  51   4.2300  47
  836108 五星铜业    1.2370  42      2.0051  45     0.3089  43  16.4700  14
  836136 美特林科    0.6350  52      0.7881  56     0.0524  59   6.8800  38
  838511 华企科技    0.3199  62      0.3985  67     0.0442  61  11.7500  25
  838653 申吉钛业    0.8050  48      0.7823  57     0.1560  48  22.9900   9
  838792 四环锌锗    5.3874  24      8.7648  35     0.7663  30  12.0000  24
  839167 同享科技    0.4300  58      0.7255  58     0.1020  52  15.7200  17
  870125 合力新材    0.1400  68      0.1767  70     0.0516  60  34.2000   5
  871202 枫慧股份    0.2660  65      0.2848  69     0.0033  67   1.1800  63
  871634 新威凌      0.3550  61      0.4593  65     0.0574  57  14.0000  18
  871906 华银科技    1.0000  44      1.4031  52     0.3473  42  26.2900   8
  872054 广信新材    0.6250  53      0.9292  55     0.0617  56   6.8600  39
  872572 富尔特      0.2695  64      0.4076  66     0.0703  54  18.8700  12
  872588 宏基铝业    0.2580  66      0.4766  64     0.0258  65   5.5600  43
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2021-03-03◇

  ●2021-02-19 万顺新材:回购公司股份方案(公司公告)                         
      2021年2月19日公告,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社
  会公众股份,用于实施员工持股股权激励计划。本次回购的资金总额不低于1亿元(
  含),不超过2亿元(含)。以回购股份价格上限6.90元/股计算,按不低于1亿元(
  含)的回购金额下限测算,预计回购数量为14,492,753股,占公司2021年2月10日总
  股本674,565,338股的2.15%;按不超过2亿元(含)的回购金额上限测算,预计回购
  数量为28,985,506股,占公司2021年2月10日总股本674,565,338股的4.30%。自公司
  董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。

  ●2020-12-09 万顺新材:向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书(公司公告) 
       2020年12月9日公告,公司拟发行可转换公司债券总规模不超过人民币90,000万
  元(含90,000万元),扣除发行费用后,募集资金净额拟投入以下项目:年产7.2万
  吨高精度电子铝箔生产项目、补充流动资金。

  ●2020-12-07 万顺新材:江苏中基复合材料有限公司对外投资设立全资子公司(公司
  公告)                                                                     
      2020年12月7日公告,为满足业务发展需要,建立新材料技术研发、服务与贸易
  平台,并共享上海临港新片区的政策优势,公司全资子公司江苏中基拟使用自有资金
  1,000万元在上海投资设立全资子公司上海中基。本次投资设立子公司有利于提升公
  司核心竞争力和综合实力,有利于公司的长期可持续发展。

  ●2020-07-03 万顺新材:向不特定对象发行可转债券申请获得深交所受理(公司公告
  )                                                                         
      2020年7月3日公告,公司于2020年7月2日收到深圳证券交易所出具的《关于受理
  汕头万顺新材集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的通知》
  (深证上审〔2020〕240号),深交所对公司报送的向不特定对象发行可转换公司债
  券募集说明书及相关申请文件进行了核对,认为申请文件齐备,决定予以受理。

  ●2020-05-08 万顺新材:公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会受理(公司公
  告)                                                                       
      2020年5月8日公告,通过中国证监会官方网站“行政许可大厅”项下查询,公司
  于2020年5月7日收到中国证监会官方网站系统的通知,中国证监会对公司于2020年4
  月27日提交的关于汕头万顺新材集团股份有限公司的创业板上市公司发行可转换为股
  票的公司债券核准的申请材料进行了审查,认为符合法定形式,决定对该行政许可申
  请予以受理,收文编号为200965。

  ●2020-03-03 万顺新材:公开发行可转换公司债券预案(公司公告)               
      2020年3月3日公告,本次发行可转换公司债券总规模不超过人民币90,000万元(
  含90,000万元),扣除发行费用后,募集资金净额拟投入以下项目:年产7.2万吨高
  精度电子铝箔生产项目、补充流动资金。

  ●2019-08-08 万顺新材:使用现金购买汕头市派亚油墨有限公司100%股权(公司公告
  )                                                                         
      2019年8月8日公告,近日,公司与郑育文先生、王伟群先生、朱伟绩先生签署了
  《汕头万顺新材集团股份有限公司与郑育文、王伟群、朱伟绩关于汕头市派亚油墨有
  限公司之股权收购协议》,拟以自有资金人民币7,000万元购买郑育文先生、王伟群
  先生、朱伟绩先生所持有的汕头市派亚油墨有限公司100%股权,交易完成后公司将持
  有派亚油墨100%股权。派亚油墨的主营业务为印刷油墨的研发、生产和销售。郑育文
  、王伟群、朱伟绩承诺,派亚油墨2019年度、2020年度及2021年度的净利润分别不低
  于923万元、953万元及993万元,业绩承诺期合计实现净利润2,869万元。

  ●2019-05-18 万顺股份:关于变更公司名称、证券简称、经营范围暨完成工商变更登
  记的公告(公司公告)                                                        
      2019年5月18日公告,经公司申请,并经深圳证券交易所核准,自2019年5月20日
  起,公司证券简称由“万顺股份”变更为“万顺新材”,公司英文简称由“WanshunG
  ufen”变更为“Wanshun New Material”,公司证券代码(300057)保持不变。

  ●2019-01-17 万顺股份:拟出售广东东通文具有限公司100%股权(公司公告)       
      2019年1月17日公告,公司与李伟明先生签订了《汕头万顺包装材料股份有限公
  司与李伟明关于广东东通文具有限公司的股权转让协议》,拟将持有的广东东通文具
  有限公司100%股权以9682万元的价格协议转让给李伟明。由于东通文具面临的市场环
  境发生了变化,近年来只能基本维持预期收益。本次交易有助于公司进一步优化战略
  布局,本次交易形成的收益将对公司2019年度净利润产生有利影响。

  ●2019-01-16 万顺股份:与载诚科技签订《合作经营协议》(公司公告)           
      2019年1月16日公告,全资子公司汕头市东通光电材料有限公司与北京载诚科技
  有限公司签订了《合作经营协议》;为提高东通光电在功能膜领域的研究开发能力,
  适应快速发展的功能膜市场需要,经慎重选择,决定引进载诚科技作为战略合作伙伴
  ,载诚科技核心产品柔性电极纳米材料应用于柔性领域,与东通光电形成技术互补。
  合作内容及方式:1、东通光电有偿提供载诚科技在合作期间所需的全部基础设施、
  磁控溅射设备及辅助设备;2、载诚科技在合作期间研发所形成的全部知识产权归为
  载诚科技所有;3、东通光电对载诚科技的研究成果,在同等市场条件下,享有优先
  购买的权利,同时,在同等市场条件下,东通光电享有优先入股载诚科技的权利;4
  、东通光电通过自有销售渠道帮助载诚科技进行的销售,东通光电享有该部分销售收
  入的分成,具体分成比例由双方另行协商确定。

  ●2019-01-15 万顺股份:与汕头大学共建功能薄膜联合实验室(公司公告)         
      2019年1月15日公告,公司与汕头大学签署了《共建联合实验室协议书》,决定
  共同建立“汕头大学—万顺股份功能薄膜联合实验室”,联合实验室主要从事高阻隔
  膜等功能薄膜的科学研究工作。联合实验室由公司提供科研经费、相关配套检测技术
  和设施,汕头大学提供参研人员、相关配套检测技术和设施,双方通过联合技术攻关
  、培养人才、申请科研项目、申报科研成果等方式,致力于将其建设成为在光学功能
  薄膜领域具有国内领先、国际一流水平的科研实验室。联合实验室三年内必须开展3-
  5个项目研发,每个项目的经费50-200万元/年,具体项目的实施由双方另行协商签订
  技术合作协议。

  ●2018-12-18 万顺股份:江苏万顺新富瑞科技有限公司完成工商变更登记(公司公告
  )                                                                         
      2018年12月18日公告,公司于2018年11月30日召开了第四届董事会第二十六次会
  议审议通过了《关于购买江苏新富瑞节能玻璃有限公司股权暨关联交易的议案》,同
  意公司以自有资金818万元购买北京众智同辉科技股份有限公司所持有的江苏新富瑞
  节能玻璃有限公司51%股权。近日,公司完成了新富瑞公司股东、经营范围及名称的
  工商变更登记手续。

  ●2018-12-01 万顺股份:拟购买江苏新富瑞节能玻璃有限公司51%股权(公司公告)  
      2018年12月1日公告,公司拟以自有资金818万元购买众智同辉所持有的江苏新富
  瑞节能玻璃有限公司51%股权,交易完成后公司将持有江苏新富瑞51%股权。江苏新富
  瑞的主营业务:高科技玻璃深加工业务。本次投资是公司拓展智能光控节能玻璃市场
  的重要布局,有利于借助新富瑞的玻璃市场渠道,加快推进智能光控节能玻璃在新建
  建筑上的应用,带动公司节能膜业务的整体发展。

  ●2018-12-01 万顺股份:拟设立控股子公司广东万顺金辉业节能科技有限公司(公司
  公告)                                                                     
      2018年12月1日公告,为适应公司业务发展需要,推进公司智能光控节能玻璃新
  产品的市场拓展,公司拟与罗燕虹女士、黄进盛先生、蒋鹏辉先生、李楠先生共同设
  立控股子公司广东万顺金辉业节能科技有限公司,注册资本5000万元,其中公司认缴
  3500万元占注册资本的70%;主要从事智能光控节能玻璃等的和销售。

  ●2018-09-15 万顺股份:拟购买江苏中基复合材料股份有限公司31%股权(公司公告)
      2018年9月15日公告,公司分别与GEMGUARD TECHNOLOGIES PTE.LTD.(简称“GTPL
  ”)、无锡申金投资企业(有限合伙)签署了协议,拟以自有资金30590万元购买GTPL所
  持有的江苏中基复合材料股份有限公司23%股权,拟以自有资金10640万元购买无锡申
  金所持有的江苏中基8%股权。交易完成后,公司将持有江苏中基100%股权。公司将充
  分利用自身的资源优势以江苏中基为铝箔业务平台继续拓展铝箔业务,同时与江苏中
  基利用各自先进技术互补,形成协同效应,增强公司在包装行业的服务能力。江苏中
  基目前主要产品为双零铝箔,客户主要集中在软包(饮料、食品、纸包装)、烟包、无
  菌包等行业,今后将进一步提高无菌包、电池箔等高附加值铝箔的生产销售,优化江
  苏中基产品结构。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2016-03-31◇


  报告期: 2015末期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
      2015年报披露,公司铝箔业务实现营业收入同比增长3.09%。2015年公司不断深
  化与“利乐包”、“安姆科”等国内外知名品牌的业务合作关系,铝箔业务销量增长
  8.22%,但受大宗商品价格处于下降通道消耗较高的备库成本、人民币贬值使外币借
  款形成汇兑损失、江苏华丰冷轧项目未产生效益等因素影响,铝箔业务业绩较上年同
  期下滑。公司功能性薄膜业务实现营业收入同比下降9.99%。2015年,智能手机、平
  板电脑等消费电子产品增速放缓、竞争加剧,下游厂商成本控制导致公司触控面板用
  导电膜产品价格面临较大下行压力。功能性薄膜业务销量增长17.8%,但受产品降价
  、导电膜二期项目和节能膜生产项目尚在建设过程中等因素影响,功能性薄膜业务业
  绩较上年同期下滑。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-10◇

                                                    17A                  18E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                                         0.18                 0.26
  一月预期变化率(%)                                   -                    -
  净利润(万元)                                  7961.97             11240.00
  净利润同比(%)                                    5.19                19.45
  主营收入(万元)                              321280.82            286120.00
  主营收入同比(%)                                 43.69                 9.16
  预测机构数                                          -                    -
  每股净资产(元)                                   5.43                 5.77
  未来两年复合增长率                                  -               -22.16
  预测PE                                          56.21                57.19
  预测PB                                           1.88                 2.54
  预测PEG                                             -                    -
  预测PS                                           1.39                 2.28

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-10

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             1          -          -         -         -         1
  三个月内             1          -          -         -         -         1
  六个月内             1          -          -         -         -         1
  12个月内             1          -          -         -         -         1


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-10

  日期             机构             评级         18E
  ─────────────────────────────────────
  2016-11-01     中信建投           买入        0.26           -           -
  2016-09-12     华创证券           推荐        0.54           -           -
  2016-08-26     方正证券           推荐        0.38           -           -
  2016-06-30     东兴证券       强烈推荐        0.34           -           -
  2016-05-29     长江证券           增持        0.31           -           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2016-11-01 万顺股份:第三季度业绩同比上升,铝箔业务带动盈利回升,维持买入
  评级(中信建投 罗婷)                                                       
   公司2016第三季度业绩成功实现同比扭亏,后续随着铝箔业务的回暖,新能源电池
   业务的拓展,烟标去库存压力减少,节能膜订单增加,OLED市场的爆发以及未来公
   司外延式发展的协同作用,各项业务业绩将稳步回升。我们预计公司16-18年净利润
   额分别为6810万元、9410万元、1124万元,EPS分别为0.15、0.21、0.26元,PE为95
   .7倍、69.3倍、58倍,维持买入评级。

  ●2016-10-19 万顺股份:铝价回升,铝箔反转,包装回升共驱Q3同比扭亏(中信建投
  花小伟)                                                                   
   公司2016Q3业绩成功实现同比扭亏,后续随着烟标库存消化完毕,烟标业务将恢复
   。并且公司锂电正极铝箔已量产,未来行业空间广阔;公司新产品水汽阻隔膜可用
   于光学显示,正在下游客户试样;光变节能膜有望投产,少有的自动光变效果为卖
   点,有望带来2017年的业绩弹性。结合公司三季报的区间,我们下修公司16-17年净
   利润额分别为0.80、1.30亿,同比分别增24%、62%,EPS分别为0.18、0.29元,PE80
   倍,50倍。当前市值63.71亿,维持买入评级。

  ●2016-09-12 万顺股份:功能膜材料业务扬帆起航,积极推进铝箔业务产品升级(华
  创证券 曹令)                                                              
   公司战略推进铝电池正极集流体用铝箔和锂电池软包铝塑膜用铝箔的研发和应用,
   随着新能源汽车的崛起,未来锂离子电池用铝箔材料有望迎来较大增长空间。预计2
   016-2018年公司EPS分别为0.27元、0.38、0.54元,对应的PE分别为57X,41X,29X
   ,给予“推荐”评级。

  ●2016-08-29 万顺股份:烟标与铝箔下半年有望反弹,节能膜等新材料稳步推进,维
  持买入(中信建投 花小伟)                                                   
   预计16-18年EPS分别为0.28、0.35、0.67元,维持买入评级。虽然公司业绩有所下
   滑,但考虑到下半年烟标库存消化完毕,烟标业务恢复,公司业绩将企稳回升。并
   且公司锂电正极铝箔已量产,后续行业层面的空间有5年3倍的增长;公司新产品水
   汽阻隔膜可用于光学显示,正在下游客户试样;光变节能膜下半年有望投产,少有
   的光变效果为卖点,有望带来业绩高增长。

  ●2016-07-15 万顺股份:烟草去库存拖累H1,铝箔和功能性薄膜稳定,业绩拐点将下
  半年(中信建投 罗婷,花小伟)                                                
   公司思路开阔,发展步伐稳健,从纸包装到铝箔,再到ITO薄膜,业务稳步外延,步
   伐踏实,我们预计功能性薄膜产品多点开花,下半年包装业务在新市场开拓下有望
   放量,这将带动公司业绩进入另一轮快速增长期。并且,公司是柔性显示和锂电材
   料双重标的。我们预计公司16-18年EPS分别为0.35、0.45、0.77元,PE分别为46、3
   6、21,维持买入评级。


  ◆同行业研报摘要◆                    证监会行业: 有色金属冶炼和压延加工业

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-03-31 合兴包装:年报点评:量价齐升业绩大增,期待未来盈利修复(广发证
  券 汪达)                                                                  
   预计未来三年随着行业集中度的提升、供应链平台的推进,毛利率向经营常态回归
   ,期间费用率保持有效控制。预计公司2018-2020年EPS分别为0.19元、0.28元、0.3
   5元(暂未考虑转增股本),对应22.54、15.43和12.12倍PE。考虑到公司新业务PSCP
   的成长速度和市场空间,以及并购项目整合后带来的协同效应,给予公司“买入”
   评级。

  ●2018-03-27 合兴包装:供应链运营快速起量,并购整合协同推进(中银国际 杨志威
  )                                                                         
   公司围绕“并购整合、智能包装、供应平台、新建工厂”四个维度,不断优化产能
   和产业链布局,向综合包装服务商迈进。我们看好公司行业地位提升,预计2018-20
   20年EPS0.20、0.28、0.36元,维持买入评级。

  ●2018-03-27 合兴包装:业绩超预期,可转债并购国际纸业启动(招商证券 郑恺,濮
  冬燕,李宏鹏)                                                              
   公司IPS与多家厂商洽谈合作,持续推进。公司目前拥有30多个生产基地,逐渐从传
   统产品纸箱的供应商向整体包装服务商转变,定增价格4.37元,目前倒挂8%。预计
   公司18-19年净利润分别为2.51、3.95亿元,其中18年国际纸业亚洲业务预计并表1
   个季度,19年全年并表;18-19年净利润同比增长58%、33%,对应当前市值PE分别为
   21.1、13.4倍,维持“强烈推荐-A”评级。

  ●2018-03-05 顺灏股份:稳步发展包装业务,积极探索农业新模式(招商证券 郑恺,
  濮冬燕,李宏鹏)                                                            
   公司积极开拓烟草包装客户的同时,不断研发提升产品竞争力;2017年开始布局生
   物有机肥及相关产品项目,探索环保农业运营模式。2017-2019年EPS分别为0.16、0
   .21、0.23元,对应18年PE、PB分别为27、1.8倍,维持“审慎推荐-A”。

  ●2018-02-08 合兴包装:行业整合加快,公司量价齐升,龙头成长加速(中信建投 花
  小伟,陈伟奇)                                                              
   我们预计公司2018-2019年收入分别为85.67亿元和112.07亿元,同比增长35.49%和3
   0.82%;净利润分别为2.05亿元和2.67亿元,同比增长33.12%和30.11%,EPS分别为0
   .18和0.23元/股,对应PE为20x和15x,给予“买入”评级。



  风  险  提  示

       
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