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北京万邦达环保技术股份有限公司 www.waterbd.cn 010-59621877,010-59621897
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股票名称:万邦达  股票代码:300055  F10资料 返回上一级 上一条.鼎龙股份 下一条.三维丝
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2021-03-01◇

  公司名称    : 北京万邦达环保技术股份有限公司
  英文全称    : Beijing Water Business Doctor Co.,Ltd.
  注册地址    : 北京市朝阳区酒仙桥路甲10号3号楼15层1506
  办公地址    : 北京市朝阳区五里桥一街1号院非中心中弘国际商务花园22号楼
  所属地域    : 北京
  所属行业    : 土木工程建筑业
  公司网址    : www.waterbd.cn
    电子信箱    : zhengquan@waterbd.cn
  上市日期    : 2010-02-26
  招股日期    : 2010-01-28
  发行数量(万 : 2200.0000
  股)
  发行价格(元/: 65.69
  股)
  首日开盘价  : 85.01元
  上市推荐人  : 华泰联合证券有限责任公司
  主承销商    : 华泰联合证券有限责任公司
  法人代表    : 王长荣
  董 事 长    : 王长荣
  总 经 理    : 何勇
  董    秘    : 杜政修
  董秘传真    : 010-59621600
    董秘邮箱    : zhengquan@waterbd.cn
  董秘电话    : 010-59621877,010-59621897
  证券代表    : 关雪菲
  电    话    : 010-59621606
  传    真    : 010-59621600
  邮    编    : 100024
  会计事务所  : 大华会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 环境保护工程的技术研发、技术咨询、技术服务;投资与资产管理;专
                业承包;货物进出口;技术进出口;代理进出口;销售机械设备、电器设
                备、五金交电、化工产品(不含危险化学品及一类易制毒化学品)、仪
                器仪表。
  公司简史    :     公司前身系"北京万邦达环保技术有限公司",成立于1998年4月17
                日,原由自然人王飘扬和刘秀芬共同出资设立。设立时注册资本为人
                民币150万元。




  ◆  最新指标 (2020年1-9月)  ◆  ◇更新时间:2021-03-02◇

  每股收益      (元):0.1082            目前流通(万股)     :86309.91
  每股净资产    (元):6.7202            总 股 本(万股)     :86518.48
  每股公积金    (元):4.1778            主营收入同比增长   (%):-37.05
  每股未分配利润(元):1.4466            净利润同比增长     (%):-29.43
  每股经营现金流(元):0.0851            净资产收益率       (%):1.62
  ─────────────────────────────────────
  2020中期每股收益(元):0.0775          净利润同比增长     (%):-42.04
  2020中期主营收入(万元):27049.34      主营收入同比增长   (%):-33.94
  2020中期每股经营现金流(元):0.0369    净资产收益率       (%):1.16
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 不分配
  最近除权: 10派0.15(2020.07.16)
  拟披露年报: 2021-04-28



  ◆最新消息◆                                                              

   【定期报告】    2017年半年报披露,公司预计2017年1-9月净利润为29649万元-31
   369万元,同比增长48.99%-57.63%(2016年1-9月净利润为19900万元);基本每股收
   益为0.3427--0.3626元,同比增长39.03%-47.10%(2016年1-9月基本每股收益为0.24
   65元)。业绩变动原因:主要系年初至下一报告期末,预计惠州化工项目将顺利推进
   所致。
   【重大事项】    2017年7月18日公告,公司全资子公司昊天节能与呼和浩特市城发
   投资经营有限责任公司和呼和浩特市城发供热有限责任公司(以下简称“买方”)
   签订了《亚洲开发银行贷款内蒙古呼和浩特市低碳供热工程-金桥热源厂预制保温管
   和管件(3)供货安装项目供货合同》及《亚洲开发银行贷款内蒙古呼和浩特市低碳
   供热工程-辛家营热源厂预制保温管和管件(2)供货安装项目供货合同》,合同总
   金额分别约为18,133.66万元和23,514.04万元。
   【业绩预告】    2017年7月14日公告,公司预计2017年1-6月净利润20100.00万元
   -22000.00万元(上年同期14122.22万元),同比增长42.33%-55.78%。本报告期
   ,公司惠州项目设备供货、工程施工等顺利推进,导致公司净利润有较大提高。
   【重大事项】    2017年5月12日公告,股东大会审议通过《关于2016年度利润分配
   预案的议案》。
   【定期报告】    2017年一季报披露,预计2017年半年度净利润与上年同期相比增
   长40%-60%,主要因惠州碳五/碳九分离及综合利用EPC项目及其他业务顺利推进。
   【定期报告】    2016年年报披露,公司全年实现营业收入16.85亿元,其中,公司
   工程承包业务收入7.17亿元,较上年同期下降16.04%,占公司本年度营业收入的42.
   59%,主要因部分工程工期延后,且新增工程业务较少;本年度实现商品销售收入(
   不含昊天节能)0.19亿元,较上年同期下降91.87%,主要因本报告期内无单独的工
   业污水设备销售;运营类项目年内运营顺利,此类项目全年实现运营收入2.21亿元
   ,较上年同期增长14.62%,是公司总体收入稳定的组成部分;全资子公司昊天节能
   ,其保温管件、保温直管等营业收入5.33亿元,占合并主营业务收入的31.65%。
   【重大事项】    2017年4月12日公告,公司中标第001标段宁东矿区矿井水及煤化
   工废水处理利用项目第一阶段工艺包及工艺设备采购,中标金额为19389.01万元。
   【业绩预告】    2017年4月8日公告,预计2017年一季度净利润10,020.00万元-11
   ,200.00万元,同比增长42.94%-59.78%(去年同期净利润7,009.70万元)。业绩变动
   原因:1.碳五/碳九分离及综合利用项目顺利推进,在本报告期开始大幅形成利润;
   2.吉林固废项目进入稳定运营期,收入结算和利润较上年同期大幅提升。
   【业绩快报】    2017年2月28日公告,公司披露业绩快报,2016年1-12月每股收益
   0.3219元,净利润26456.14万元,同比减少8.78%。公司营业收入和利润较上年同期
   均略有下降,主要系报告期内新增工程订单项目较少,且部分工程工期延后,公司
   拓展的新业务尚处于建设期或培育期,收入结算和利润较上年同期有所下降。
   【重大事项】    2017年2月17日公告,股东大会审议通过《关于变更部分募集资金
   用途的议案》等。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2020-09-30    2020-06-30    2020-03-31    2019-12-31
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           47909         47994         51012         50350
  人均持流通股(股)         18015.4       17983.5       16919.5       17142.0
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计持股2601.2
       3万股,占流通盘比例为3.15%(12月末前十大流通股东中2家基金合计持股1629.
       04万股,占流通盘比例为2.77%) 股东人数59858户,上期为66542户,户数变动
       了-10.04%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: PPP概念概念、创业板概念、节能环保概念、京津冀概念、举牌概念、垃
  圾发电概念、煤化工概念、融资融券概念、土木工程概念、污水处理概念、雄安新区
  概念、医废处理概念。                                                      
   【主营点亮--工业水处理】公司系为煤化工、石油化工、电力等下游行业大型项目
   提供工业水处理系统全方位、全寿命周期服务的工业水处理专业服务商,其中包括
   系统建设全方位服务和系统运营服务,满足客户在生产经营中的纯水、循环冷却水
   、脱盐水等工业用水需求和水处理的环保达标需求,并通过自身专业技术能力为客
   户和社会节省资源、降低成本,公司已经成为一家以其卓越的设计与项目管理服务
   享誉工业水处理系统服务行业,被誉为工业水系统医生。公司业务主要集中在少数
   国有大型企业集团,客户集中度较高。
   【危险废物处理中心】2011年12月,公司用超募1.5亿增资吉林固废(占92.59%,吉
   林市政府全资子公司占7.41%),负责危险废物处理中心项目,已于2014年6月30日
   达到预计可使用状态,已取得试运行许可证。建成后,主要的收入项目包括固化废
   物、焚烧废物、填埋废物、三废回收利用以及污泥处理收入。该中心将成为吉林省
   唯一一个危险废物处理中心,从目前审批来看,短期内不会再出现其他危险废物处
   理中心,因此该项目具备一定的独占性。
   【 控股股东完成增持计划】    2016年11月,2016年11月29日、30日,公司控股股
   东、实际控制人王飘扬先生共增持公司股票2,277,222.00股,占公司总股本的0.263
   2%,增持金额为4,106.21万元。本次增持后,王飘扬先生自发布增持计划以来,通
   过第三方资产管理计划和个人持股账户共增持公司股票29,185,370股,占目前公司
   总股本的3.37%,累计增持金额为50,232.23万元,已完成“总增持金额不低于5亿元
   ”的增持计划。
   【定增收购昊天节能】2014年9月,公司完成以37.69元/股定增1626.16万股加现金
   购买昊天节能100%股权,交易总价6.81亿元。昊天节能生产的主要产品高密度聚乙
   烯外防护预制直埋式聚氨酯保温管和钢套钢预制直埋蒸汽保温管全系列能够有效降
   低能源传输过程的损耗,广泛应用于城镇集中供热一次主干管网、工业用蒸汽输送
   管线、石油天然气输送管线等领域,能大大减少燃煤小锅炉和石油加热泵站的建设
   ,其主要客户包括五大电力集团、国有大型市政供热公司以及中石油等。同时,昊
   天节能已开始逐步布局拓展烟气净化余热回收节能产品。2016年中报披露,昊天节
   能实现效益2400.63万元。
   【惠州伊科思】2016年8月,鉴于二期项目投资所需,惠州伊科思拟增资4亿元,公
   司将认购其中的2.72亿元。增资完毕后,万邦达持股比例增至45%。惠州伊科思二期
   项目是为了充分使用一期项目建成后生产产品,降低最终销售产品成本,提高整体
   收益。鉴于惠州伊科思一期项目尚在建设阶段,所以本次增资本年度内不会对公司
   收入和利润造成影响,但对公司未来的发展将产生积极的影响:首先,拟投建的项
   目的主要产品为DCPD氢化树脂和碳九加氢树脂,这两类树脂用途广泛,且高浓度DCP
   D氢化树脂和高品质碳九加氢树脂国内外需求旺盛,预计未来收益良好。
   【定增加码主营业务】2016年4月,公司完成以18.23 元/股向四位特定投资者定增1
   3000万股,募资23.70亿元。其中投入乌兰察布市集宁区供水(BOT)项目(7.65亿
   元)、排水(BOT)项目(7.68亿元)、供热环保工程(BOT)项目(3.63亿元)、
   污水处理厂(TOT)项目(3亿元)及补充流动资金(9亿元)。
   【煤焦油轻质化BOT项目】2014年9月,公司签订天元化工100t/h煤焦油轻质化BOT项
   目,项目的总投资额38900万元。本项目的建设期预计为1年,该项目平均每年可为
   公司增加收入5405.60万元,增加净利润2036.74万元。本协议的履行将会对公司201
   4年、2015年的经营业绩都将产生较大影响。同时,天元化工煤焦油轻质化BOT项目
   有利于公司开拓新的业务,获得新的稳定盈利点。2016年1月,公司拟使用剩余可支
   配超募资金3606.36万元及相关利息,追加投资天元化工项目,以保证项目的顺利推
   进。该项目预定废水处理量为第1-2年48万m3/年,第3-20年96万m3/年;设计建设规
   模为预处理单元100t/h、生化及深度处理120m3/h,最大处理量应满足110%。 截至
   目前项目已建设完成,整体进入试生产运营阶段。
   【环保产业并购基金】2015年3月,公司拟与昆吾九鼎共同发起设立万邦九鼎环保并
   购基金。基金总规模20亿,首期不低于5亿,存续期为5年。公司首期出资1.5亿元。
   基金拟参与投资水务行业的各项业务如供水、生产用水优化、排水、水处理及再生
   利用服务等,并从工业污水,延伸到市政水处理、烟气治理、固废处理处置、节能
   减排等各个环保领域。公司将以该基金作为节能环保产业投资、并购与整合的主体
   ,有利于加快领域布局。
   【粉状活性炭处理系统】2014年5月,公司拟用超募资金2002万元增资北京晋纬,增
   资后,公司持股51%。2013年10月,北京晋纬与晋纬工程签订《CBR-R技术支持服务
   协议》。CBR-R技术是粉状活性炭处理系统的简称,该技术能经济有效地去除有机污
   染物,有效弥补了生物法技术的缺陷,同时又能大幅降低单独使用活性炭带来的高
   昂成本。CBR-R技术因其高效率、低成本而广泛应用于包括石油化工、纺织、煤化工
   行业在内的化工行业的废水处理系统,也能源被应用于城市污水的处理上。预计北
   京晋纬2014年-2018年年销售收入分别为5000万元、1亿元、1亿元、1.5亿元、1.5亿
   元,年税后利润分别为110万元、895万元、895万元、1606万元、1606万元。
   【工业水环境检测及模拟技术中心】2012年8月,公司调整投入,用募资16979.30万
   元在神华宁东煤化工基地(A区)附近建设“工业水环境检测及模拟技术中心”,投
   资计划主要为设备购置以及建造综合实验楼、设备装配检修中心、培训交流中心、
   药剂研发生产中心以及中试实验基地等五大功能分区。2014年3月31日该项目已达到
   预定使用状态。项目达到预定可使用状态后,主要的收入来源包括水质分析检测服
   务、设备检修维护服务、非标设备加工制造、膜离线清洗业务、会务及培训服务、
   常规水处理药剂生产、水处理新药剂研发以及浓盐水回收利用装置等,预计年净利
   润1003.80元。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2018-06-08         成交量(手):215652.0     成交金额(万):26391.10     
  涨跌幅偏离值:-8.40                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  华安证券股份有限公司淮北古城路证券营业部              454.35          0.62
  深股通专用                                            311.39        640.01
  机构专用                                              290.14             -
  中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部                259.03        157.86
  招商证券股份有限公司扬州汶河北路证券营业部            245.97         66.33
  长江证券股份有限公司武汉珞瑜路证券营业部               14.19        863.79
  华泰证券股份有限公司西安文艺北路证券营业部              6.94        746.95
  中山证券有限责任公司武汉新华路证券营业部                   -        845.97
  申万宏源证券有限公司北京安定路证券营业部                   -        417.40
  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-05-24         成交量(手):599537.0     成交金额(万):108014.62    
  涨跌幅偏离值:8.95                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路证券营业部       3888.26         17.14
  华泰证券股份有限公司上海澳门路证券营业部             3820.73             -
  广发证券股份有限公司佛山汾江中路证券营业部           2272.56          2.60
  海通证券股份有限公司天津霞光道证券营业部             1881.00          4.26
  东兴证券股份有限公司邵武五一九路证券营业部           1843.38          1.50
  渤海证券股份有限公司苏州景德路证券营业部              894.90       2344.19
  招商证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部             19.40       1664.47
  中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部           15.59       5103.23
  广发证券股份有限公司沧州黄河东路证券营业部             14.07       1525.55
  光大证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部              3.35       2292.79
  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-04-13         成交量(手):284842.0     成交金额(万):52381.08     
  涨跌幅偏离值:9.42                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  国泰君安证券股份有限公司成都北一环路证券营业部       7424.88          2.77
  国泰君安证券股份有限公司宁波君子街证券营业部         3700.48             -
  光大证券股份有限公司佛山季华六路证券营业部           3349.21          1.87
  华泰证券股份有限公司南通通州人民路证券营业部         3322.95          8.73
  中信建投证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部         2876.13             -
  广发证券股份有限公司沧州黄河东路证券营业部             19.07        465.33
  西南证券股份有限公司重庆黄山大道证券营业部                 -       4029.10
  中信建投证券股份有限公司上海浦东新区福山路证券             -       3494.23
  营业部
  中国中投证券有限责任公司南昌叠山路证券营业部               -       1781.19
  中泰证券股份有限公司北京安慧里证券营业部                   -       1368.02
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-04-29         成交量(手):829657.0     成交金额(万):302095.95    
  涨跌幅偏离值:-8.56                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部            11775.60       9093.96
  兴业证券股份有限公司深圳侨香路证券营业部             3314.57        245.43
  国信证券股份有限公司杭州市心中路证券营业部           1743.44        270.43
  国金证券股份有限公司成都武成大街证券营业部           1712.24        175.80
  国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部           1567.18        652.51
  方正证券股份有限公司台州解放路证券营业部             1190.35      10869.97
  广发证券股份有限公司江门江华路证券营业部              119.41       9963.83
  华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部               89.60       9873.94
  华泰证券股份有限公司永嘉阳光大道证券营业部             58.44       9398.07
  海通证券股份有限公司南京广州路证券营业部                8.61      12185.69
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-04-28         成交量(手):1493087.0    成交金额(万):588859.60    
  换手:28.92                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  方正证券股份有限公司台州解放路证券营业部            17282.26       3017.57
  海通证券股份有限公司南京广州路证券营业部            13282.67         40.56
  华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营业部            12006.66       2342.90
  广发证券股份有限公司江门江华路证券营业部            11468.83         81.14
  华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部            11263.23        249.10
  中信建投证券股份有限公司宜昌市解放路证券营业部       1337.55       3962.56
  华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券        474.32     130696.42
  营业部
  华泰证券股份有限公司南宁中泰路证券营业部              320.04       4326.93
  爱建证券有限责任公司玉林一环东路证券营业部             58.19       3818.68
  南京证券股份有限公司银川凤凰北街证券营业部             42.42       6944.08
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-04-09         成交量(手):1092455.0    成交金额(万):487940.14    
  涨跌幅偏离值:9.98                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  华泰证券股份有限公司上海国宾路证券营业部            74866.82      78625.03
  齐鲁证券有限公司宁波江东北路证券营业部              10865.39         13.71
  中信证券(浙江)有限责任公司金华中山路证券营业       8639.00        175.80
  部
  中信证券股份有限公司上海恒丰路证券营业部             7814.35         58.91
  海通证券股份有限公司南京广州路证券营业部             4476.40         19.57
  中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部             2862.70       3753.89
  海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部       1250.55       4732.37
  华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部            186.99      74363.14
  民生证券股份有限公司南阳仲景南路证券营业部            144.84       3444.43
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2021-01-25◇

  主要财务指标               2020三季     2020中期     2020一季     2019末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.1082       0.0775       0.0412       0.0862
  基本每股收益(扣除后)              -       0.0765            -       0.0844
  摊薄每股收益(元)             0.1082       0.0775       0.0412       0.0862
  每股净资产(元)               6.7202       6.7045       6.6682       6.6270
  每股未分配利润(元)           1.4466       1.4309       1.3986       1.3534
  每股公积金(元)               4.1778       4.1778       4.1778       4.1778
  销售毛利率(%)                 35.05        36.02        48.42        34.32
  营业利润率(%)                 28.02        29.98        42.86         3.79
  净利润率(%)                   22.29        24.79        37.03         8.88
  加权净资产收益率(%)            1.62         1.16         0.62         1.31
  摊薄净资产收益率(%)            1.61         1.16         0.62         1.30
  股东权益(%)                   82.29        81.52        81.19        80.07
  流动比率                       3.69         3.37         3.29         3.01
  速动比率                       3.04         2.98         2.78         2.55
  每股经营现金流量(元)         0.0851       0.0369      -0.0198       0.0746
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2020-10-28   2020-08-20   2020-04-29   2020-02-27
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2019三季     2019中期     2019一季     2018末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.1533       0.0935       0.0376      -0.1044
  基本每股收益(扣除后)              -       0.0901            -      -0.1011
  摊薄每股收益(元)             0.1533       0.0935       0.0376      -0.1044
  每股净资产(元)               6.6938       6.6490       6.5931       6.5153
  每股未分配利润(元)           1.4244       1.3796       1.3237       1.2458
  每股公积金(元)               4.1778       4.1778       4.1778       4.1778
  销售毛利率(%)                 29.92        29.45        37.72        26.41
  营业利润率(%)                 21.95        20.68        19.16        -4.42
  净利润率(%)                   19.88        19.75        20.84        -6.82
  加权净资产收益率(%)            2.31         1.40         0.57        -1.58
  摊薄净资产收益率(%)            2.29         1.41         0.57        -1.60
  股东权益(%)                   76.49        75.74        75.23        75.97
  流动比率                       2.71         2.56         2.46         1.90
  速动比率                       2.10         2.02         1.97         1.52
  每股经营现金流量(元)         0.0434      -0.1055      -0.1086       0.1845
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2019-10-25   2019-08-16   2019-04-26   2019-02-21
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2020三季      2020中期      2020一季      2019末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                42005.65      27049.34       9636.73      84012.58
  营业成本                29518.82      18953.34       5650.17      65819.25
  营业费用                  725.52        484.88        215.72       3372.61
  管理费用                 5006.19       3378.87       1577.82       9732.83
  财务费用                -5219.17      -3335.96      -1698.49      -6614.79
  营业利润                11770.98       8110.09       4130.06       3182.78
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                  619.11       -673.78         94.69       2619.58
  营业外收支净额             60.61          7.25             -      -1269.60
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                11831.59       8117.34       4131.19       1913.18
  净利润                   9363.01       6706.03       3568.76       7461.72
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                66725.41      40944.24      15617.03     132428.04
  营业成本                54008.56      33740.04      14135.10     140630.73
  营业费用                 1880.10       1019.91        429.14       4213.80
  管理费用                 6819.41       4717.72       2294.77      11150.76
  财务费用                -3980.71      -2553.18      -1435.35      -7099.07
  营业利润                14648.58       8466.98       2992.94      -5850.79
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 1785.77       1423.23       1247.91        243.68
  营业外收支净额           -153.28         30.16        -11.01       -727.26
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                14495.30       8497.14       2981.93      -6578.05
  净利润                  13267.17       8085.72       3254.53      -9035.25
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2020三季      2020中期      2020一季      2019末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 706558.77     711577.74     710588.53     716115.10
  流动资产               240904.59     244417.80     246460.23     247456.10
  货币资金                30915.04      32535.79      42746.48      51092.02
  存货                    42653.78      28651.32      38170.85      37544.90
  交易性金融资产          10000.00      15000.00       5000.00       5000.00
  应收账款                34346.64      35965.29      36739.64      54717.36
  其他应收款                     -      48682.41             -             -
  固定资产净额                   -      79452.92             -      61469.07
  无形资产                24123.55      24688.24      25276.73      25856.01
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                 9000.00      14700.00       5996.69       5996.69
  预收账款                  346.19        499.58             -       4626.35
  应付账款                39830.49      45027.91      53647.67      57085.54
  流动负债                65295.88      72510.51      74929.76      82222.42
  长期负债                51984.08      51183.62      50922.66      52666.42
  总负债                 117279.96     123694.13     125852.42     134888.85
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               581423.10     580063.89     576926.62     573357.86
  资本公积金             361455.50     361455.50     361455.50     361455.50
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 757142.65     759524.33     758210.53     741963.29
  流动资产               314820.00     313237.61     309234.67     289729.57
  货币资金                69308.67      67751.39      75538.27      70004.73
  存货                    71248.24      66022.40      61973.03      58767.06
  应收账款               108982.55     118320.18     112018.63     109225.04
  其他应收款                     -      15259.04             -      11136.76
  固定资产净额                   -      72246.97             -      73974.45
  无形资产                28033.75      28756.37      29307.63      30032.66
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                29746.14      31986.14      28000.00      39800.00
  预收账款                10600.12       6655.25       6182.96       5885.11
  应付账款                46535.35      57535.22      65584.13      64289.42
  流动负债               116256.60     122357.40     125814.44     152302.84
  长期负债                53517.97      53647.19      53648.75      17590.52
  总负债                 169774.57     176004.59     179463.19     169893.35
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               579140.55     575260.26     570429.07     563689.66
  资本公积金             361455.50     361455.50     361455.50     361455.50
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2020三季      2020中期      2020一季      2019末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        40389.73      26578.03       8778.60     104880.39
  经营现金流出小计        33023.95      23385.24      10494.97      98428.10
  经营现金流量净额         7365.78       3192.79      -1716.36       6452.30
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        38659.20      22071.16        725.35      52430.29
  投资现金流出小计        58305.41      41987.07        986.67      80084.32
  投资现金流量净额       -19646.22     -19915.91       -261.32     -27654.02
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计         5035.04       5000.00             -      65131.14
  筹资现金流出小计        13144.56       6752.23       6367.86      58988.56
  筹资现金流量净额        -8109.52      -1752.23      -6367.86       6142.58
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -20389.96     -18475.34      -8345.54     -15056.32
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        84137.70      44183.89      14173.21     165267.59
  经营现金流出小计        80380.85      53309.26      23565.65     149305.13
  经营现金流量净额         3756.86      -9125.36      -9392.44      15962.45
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        24450.90      10202.08         15.40      28574.52
  投资现金流出小计        50126.28      35991.34      28901.70      78031.44
  投资现金流量净额       -25675.38     -25789.26     -28886.30     -49456.92
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        60371.14      49411.14      42100.00      76026.34
  筹资现金流出小计        46315.31      28808.42      18357.65      95812.63
  筹资现金流量净额        14055.84      20602.73      23742.35     -19786.29
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        -7862.68     -14311.89     -14536.39     -53243.28
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2021-03-01◇

  单位:万元                                                   截止:2020中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  工程承包项目                       9395.66          34.74%          881.74
  托管运营                           8396.29          31.04%         2718.00
  金融业务收入                       3910.90          14.46%         3910.90
  固废处理服务                       3366.25          12.44%         1117.04
  ─────────────────────────────────────
  工业水处理                        23254.43          85.97%               -
  金融投资                           3910.90          14.46%               -
  垃圾处理服务                       3366.25          12.44%               -
  分部间抵消                        -3482.25         -12.87%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  工程承包项目                                  8513.92                9.38%
  托管运营                                      5678.29               32.37%
  金融业务收入                                        -              100.00%
  固废处理服务                                  2249.22               33.18%
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2019末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  保温直管及管件                    22023.57          26.21%         4165.52
  托管运营                          17784.83          21.17%         4385.58
  工程承包项目                      16170.40          19.25%         2609.78
  固废处理服务                      13299.67          15.83%         7013.72
  金融业务收入                       7843.29           9.34%               -
  商品销售                           6307.38           7.51%         2498.66
  技术服务                            394.02           0.47%          173.47
  其他(补充)                        189.42           0.23%          146.24
  ─────────────────────────────────────
  工业水处理                        40846.06          48.62%         9813.73
  保温管道制造行业                  22023.57          26.21%         4165.52
  固废处理服务                      13299.67          15.83%         7013.72
  金融投资                           7843.29           9.34%               -
  ─────────────────────────────────────
  西北                              34608.22          41.19%        13110.05
  华北                              33471.11          39.84%         6724.38
  东北                              13048.95          15.53%         7318.23
  华东                               2884.31           3.43%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  保温直管及管件                               17858.05               18.91%
  托管运营                                     13399.25               24.66%
  工程承包项目                                 13560.62               16.14%
  固废处理服务                                  6285.94               52.74%
  商品销售                                      3808.72               39.61%
  技术服务                                       220.55               44.02%
  其他(补充)                                    43.18               77.21%
  ─────────────────────────────────────
  工业水处理                                   31032.33               24.03%
  保温管道制造行业                             17858.05               18.91%
  固废处理服务                                  6285.94               52.74%
  ─────────────────────────────────────
  西北                                         21498.17                    -
  华北                                         26746.73                    -
  东北                                          5730.71                    -
  其他(补充)                                      43.18                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2019中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  工程承包项目                      12647.73          30.89%         1221.86
  托管运营                           9495.53          23.19%         2369.40
  保温直管                           6181.71          15.10%         1116.36
  固废处理服务                       4338.52          10.60%         2069.35
  ─────────────────────────────────────
  工业水处理分部                    25290.56          61.77%         5141.72
  保温管道制造分部                   7567.73          18.48%          957.89
  垃圾处理服务分部                   4338.52          10.60%         2069.35
  金融投资分部                       3889.41           9.50%               -
  分部间抵销                         -141.98          -0.35%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  工程承包项目                                 11425.87                9.66%
  托管运营                                      7126.13               24.95%
  保温直管                                      5065.35               18.06%
  固废处理服务                                  2269.17               47.70%
  ─────────────────────────────────────
  工业水处理分部                               20148.83               20.33%
  保温管道制造分部                              6609.84               12.66%
  垃圾处理服务分部                              2269.17               47.70%
  分部间抵销                                    -141.98                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  保温直管及管件                    44261.85          33.42%         7906.59
  工程承包项目                      34366.40          25.95%         7790.55
  托管运营                          19718.38          14.89%         5580.40
  商品销售                          12186.94           9.20%         2670.28
  固废处理服务                      10288.68           7.77%         4534.18
  金融业务收入                       7843.29           5.92%               -
  其他                               2354.96           1.78%        -1090.99
  油基钻屑处理服务                    715.42           0.54%         -663.49
  其他(补充)                        505.79           0.38%          354.76
  技术服务                            186.35           0.14%           44.39
  ─────────────────────────────────────
  工业水处理                        63396.05          47.87%        15310.14
  保温管道制造行业                  46808.67          35.35%         6753.66
  垃圾处理服务                      11348.09           8.57%         4200.66
  金融投资                           7843.29           5.92%               -
  化工材料处理                       6283.96           4.75%         1567.66
  分部间抵消                        -3252.01          -2.46%         -705.45
  ─────────────────────────────────────
  华北                              74662.74          56.38%        13413.24
  西北                              41206.99          31.12%        11824.56
  东北                              10631.53           8.03%               -
  华东                               5926.77           4.48%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  保温直管及管件                               36355.26               17.86%
  工程承包项目                                 26575.85               22.67%
  托管运营                                     14137.97               28.30%
  商品销售                                      9516.66               21.91%
  固废处理服务                                  5754.49               44.07%
  其他                                          3445.94              -46.33%
  油基钻屑处理服务                              1378.91              -92.74%
  其他(补充)                                   151.03               70.14%
  技术服务                                       141.96               23.82%
  ─────────────────────────────────────
  工业水处理                                   48085.90               24.15%
  保温管道制造行业                             40055.02               14.43%
  垃圾处理服务                                  7147.42               37.02%
  化工材料处理                                  4716.29               24.95%
  分部间抵消                                   -2546.56               21.69%
  ─────────────────────────────────────
  华北                                         61249.50                    -
  西北                                         29382.44                    -
  其他(补充)                                     151.03                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2021-03-02◇


  ◆融资融券◆                                                              

                                                            单位:万元、万股
  截止日期          融资余额  融资买入额    融券余量    融券余额  融券卖出量
  ─────────────────────────────────────
  2021-03-01        39174.19      981.62        0.55        3.37        0.55
  2021-02-26        38793.49     1009.80           -           -           -
  2021-02-25        38847.50      667.90        0.72        4.19           -
  2021-02-24        38495.27      465.41        0.72        4.25           -
  2021-02-23        38362.42      436.08        0.72        4.17           -
  2021-02-22        38807.06     1060.66        0.72        4.21           -
  2021-02-19        38657.21      619.42        0.72        4.20           -
  2021-02-18        38436.42      620.87        0.97        5.50           -
  2021-02-10        38543.70      689.23        0.97        5.33           -
  2021-02-09        38652.92      959.16        0.97        5.41        0.72
  2021-02-08        38921.55      273.95        0.49        2.43        0.24
  2021-02-05        39006.63      208.17        0.25        1.19        0.10
  2021-02-04        39400.58      398.04        0.87        4.27        0.72
  2021-02-03        39875.09      355.57        0.15        0.76           -
  2021-02-02        39790.43      181.11        0.15        0.78           -
  2021-02-01        39987.99      221.85        0.15        0.78           -
  2021-01-29        40105.48      582.96        0.60        3.10           -
  2021-01-28        40149.91      542.82        0.60        3.16           -
  2021-01-27        40185.32      482.50        0.60        3.10        0.59
  2021-01-26        40062.05      438.42        0.31        1.61           -
  ─────────────────────────────────────

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期                    2020-09-30         2020-06-30         2020-03-31
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)                  110.96             218.37                  -
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           2                 23                  -
  ─────────────────────────────────────
  券商持股(万)                 2795.32            2797.32            2797.32
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           1                  1                  1
  ─────────────────────────────────────
  社保持股(万)                 3493.39            3493.36            3493.36
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           3                  3                  3
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2017-07-28     16.99       16.99        1.00         24.00          407.76

  买方:招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部                            
  卖方:中国国际金融股份有限公司武汉中南路证券营业部                        
  ─────────────────────────────────────
  2017-05-25     17.85       18.85        0.95        280.00         4998.00

  买方:中信建投证券股份有限公司北京丹棱街证券营业部                        
  卖方:中信证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部                        
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-04     32.43       35.15        0.92        740.32        24008.58

  买方:华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部                
  卖方:华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-04     32.43       35.15        0.92        617.76        20033.96

  买方:华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部                
  卖方:华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-04     32.43       35.15        0.92         51.48         1669.50

  买方:华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部                
  卖方:华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-04     32.43       35.15        0.92         51.48         1669.50

  买方:华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部                
  卖方:华泰证券股份有限公司南通环城西路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中信国安集团有限公司           股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2019-04-15                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1020.81万股                    占总股本: 1.1799%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中信国安集团有限公司           股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2019-02-11                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 7.53万股                       占总股本: 0.0087%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 王长荣                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-11-08                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 12.00万股                      占总股本: 0.0139%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中信国安集团有限公司           股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-10-17                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 483.08万股                     占总股本: 0.5584%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 马骥驰                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-08-21                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 9.90万股                       占总股本: 0.0114%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张卉                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-08-21                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 9.86万股                       占总股本: 0.0114%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 徐春来                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-08-17                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 9.86万股                       占总股本: 0.0114%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 杜政修                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-07-02                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 27.28万股                      占总股本: 0.0315%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 苏国建                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-07-02                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 27.28万股                      占总股本: 0.0315%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 王晓红                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2018-07-02                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 27.29万股                      占总股本: 0.0315%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-08  王长荣          120000    8.30    862500  王长荣  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2018-08-21  马骥驰           99000   10.13     99000  马骥驰  竞价交易
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────
  2018-08-21  张卉             98600   10.19     98600  张卉    竞价交易
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────
  2018-08-17  徐春来           98600   10.14     98600  徐春来  竞价交易
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-02  杜政修          272800   11.00    272800  杜政修  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-02  苏国建          272800   11.00    272800  苏国建  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2021-02-24◇

  ●2016-08-30 〖资讯中心〗万邦达(300055)中报点评:业绩下滑16%,努力拓展业务
  增长点(广发证券)                                                          
      净利润下滑16.20%,财务费用大幅提高拖累业绩
      公司2016年上半年实现营业收入7.38亿元,同比下降16.86%;实现归母净利润1.
  41亿元,同比下降16.20%。营收下降系工业水业务整体市场处于弱周期,公司新增订
  单较少,以及商品销售业务未产生收入(去年同期实现收入2.2亿元)所致。受利息支
  出大幅增加以及定期存款减少影响,财务费用大幅增加222.64%,导致净利润下降。
      昊天节能收入大幅增长,托管运营毛利率下降明显
      公司主营业务毛利率同比下降2.01个百分点至24.65%。分业务看,工程承包业务
  收入3.18亿元,同比基本持平,占全部营收43%,对业绩影响较大,毛利率21.02%,
  下降4.98个百分点;托管运营业务方面,公司新签榆横工业园区污水处理项目和天元
  化工项目,续签庆阳石化污水项目,推动收入同比显著增长31.58%至1.15亿元,毛利
  率大幅下降14.93个百分点至为22.41%;昊天节能保温直管销售收入1.58亿元,同比
  大增52.44%,且毛利率显著提高11.36个百分点至33.56%;
      收购泰祜油服、拓展危废,开拓业绩增长点
      公司出资2,200万元收购泰祜油服51%股权,16-18年业绩承诺不低于500、800、1
  ,000万元。泰祜油服已获得中石化等企业勘探开发工程技术服务相关准入资格,其油
  基钻屑处理设备国内领先。公司通过收购进入油基钻屑处理及土壤修复等环保领域,
  开拓业绩增长点,建议关注未来订单落地情况。危废方面,子公司吉林固废业务顺利
  推进,危废处理业务收益大幅提升,实现净利润0.26亿元。
      增发完成助力PPP项目执行,给予“谨慎增持”评级
      预计公司16-18年EPS分别为0.26、0.32、0.35元/股。上半年公司增发1.3亿股募
  ,发行价18.23元/股,募集资金23.39亿元,目前股价倒挂。资金到位助力PPP项目执
  行,给予“谨慎增持”评级。

  ●2016-08-24 〖资讯中心〗万邦达(300055)受市场影响业绩下滑,看好未来业务结构
  转型(申万宏源)                                                            
      事件:
      2016年H1公司营收和归母净利润分别为7.38亿元和1.41亿元,分别同比下降16.8
  6%和16.20%,EPS0.16元/股,符合预期。
      投资要点:
      公司中报业绩符合预期。2016年H1公司营收和归母净利润分别为7.38亿元和1.41
  亿元,分别同比下降16.86%和16.20%,符合预期。公司收入下降主要是因工业水业务
  整体市场处于弱周期,报告期内公司新增订单较少,并且没有单独的工业污水设备销
  售,而去年同期公司签署和执行了1.88亿元的合同。同时,财务费用同比增加222.64
  %,致使归母净利润下降16.20%。此外,公司乌兰察布PPP项目及其他工程总承包业务
  收入3.18亿元,较上年同期基本持平;托管运营业务收入1.15亿元,同比增长31.58%
  ;昊天节能保温管道销售项目因工期后延,收入结算有所下降,收入1.96亿元,同比
  下降24.06%;子公司吉林固废业务顺利推进,净利润达到2,578.64万元,预计危废业
  务将保持持续增长。
      持续推进PPP项目,乌兰察布项目进展顺利。公司2015年先后中标芜湖和内蒙地
  区项目合计订单83亿元,目前尚有多个地区在谈。目前乌兰察布落地的四个项目(乌
  兰察布供水BOT项目、排水BOT项目、供热BOT项目及TOT项目)已经按计划在推进,去
  年七八月份已经开建,项目综合利润率10%左右。另外,公司与乌市政府共建15亿发
  展基金为此项目募资,公司还在报告期完成了1.3亿股的非公开发行,募集资金净额2
  3.39亿元,为乌兰察布PPP项目的实施提供了资金支持。
      扩展产业布局,打造综合型环保服务企业。公司以工业水为基础,向其他附加值
  更高的细分领域进行投资和布局。2015年增资入股惠州伊科思,进军化工新材料业务
  ;公司出资49%与日本东丽设立的生产MBR膜元件和MBR膜组件的合资企业(注册资本48
  0万美元)预计今年投产,将填补公司在上游膜生产领域的空白。5月,公司购买泰祜
  油服51%股权,涉足油基钻屑处理及土壤修复等领域。目前,公司业务范围已涵盖污
  水深度处理、固废处理、环保设备制造、生态环境治理、新材料研发等多个业务板块
  。
      固废业务进顺利,未来将成为新利润点。子公司吉林固废业务在2015年底取得运
  营许可证后顺利推进,固废处理量大幅增加并新增医疗废物处理;目前的处理能力3
  万吨,二期完成后,处理规模预计为9万吨左右,报告期内净利润达到2,578.64万元
  。目前的处理量还低于处理能力,作为吉林省唯一一家有危废处理资质和能力的企业
  ,未来在收益方面有较大的预期。
      投资评级与估值:我们下调16-17并给出18年收入为2.53、2.94、3.28亿元(原为
  16-17年3.76、4.30亿元),对应全面摊薄EPS为0.29、0.34、0.38元/股,对应2016年
  PE为60倍。我们认为公司作为水污染防治领军企业,依托核心技术能力,借助政策利
  好,运营托管项目较稳定,未来看点为公司在积极扩展的产业布局,维持“增持”评
  级。

  ●2016-02-01 〖资讯中心〗万邦达(300055)年报业绩低于预期,未来关注项目落地情
  况(申万宏源)                                                              
      事件:
      公司2015年业绩预告,同比增长47-55%,净利润在28200万元-29800万元之间。
      投资要点:
      Q4业绩低于预期,并表昊天节能提升公司收入。公司年报预告略低于预期,Q4净
  利润占比由2014年的44%大幅下降到2015年的4%。报告期内,公司并表子公司昊天节
  能,营业收入增加,公司积极向上游产业链扩展,水产业链布局日益完善。
      公司持续推进PPP项目,芜湖和内蒙古地区项目进展顺利:公司2015年先后中标
  芜湖和内蒙地区项目合计订单83亿元,目前尚有多个地区在谈。乌兰察布项目已正式
  签署合作框架协议并成立专项子公司。另外,公司与乌市政府共建15亿发展基金为此
  项目募资,公司还拟通过定增筹措项目资金31亿。
      下半年中标多个重大项目,对未来营收持续产生积极影响:1)中标神华宁煤总价
  为0.24亿元/年和1.5亿元/年的托管运营项目,项目运营期不超过10年;2)中标西岭
  供热总额9.2亿元的保温管采购合同。新中标项目均预计在2016年会产生实际收入。
      与日本东丽合作为公司实现全产业链战略布局迈出坚实一步。公司与日本东丽达
  成合作意向,准备在江苏盐城设立生产MBR膜元件和MBR膜组件的合资企业。合资企业
  注册资本480万美元,公司出资49%。合资公司的设立将填补公司在上游膜生产领域的
  空白,有利于公司降低成本稳定利润空间,是公司为实现全产业链战略布局迈出的关
  键一步。
      十三五深化水污染防治。2015年新环保法开始实施,上半年“水十条”落地,PP
  P政策推行,行业发展进入加速期。公司作为水污染防治领军企业,上市以来保持高
  成长性,未来将进一步受益政策利好。控股股东宣布2016年将继续增持,总金额不低
  于5亿。显示公司股东对于未来发展的强烈信心。
      投资评级与估值:我们下调公司15-17年业绩预测至2.91、3.76、4.30亿元(原为
  4.53、5.96、7.52亿元),预计15-17年全面摊薄EPS分别为0.40、0.51、0.59元/股(
  原为0.60、0.85、1.05元/股),对应2016年PE为30倍。我们认为公司作为水污染防治
  领军企业,依托核心技术能力,借助政策利好,工程承包和运营托管项目未来潜力大
  ,且积极扩展产业布局,下调公司至“增持”评级。

  ●2015-12-17 〖资讯中心〗万邦达(300055)中标神华宁煤运营大单,未来业绩增长有
  保障(群益证券)                                                            
      结论与建议:
      公司今日发布公告,中标神华宁煤400万吨/年煤炭间接液化项目水系统托管运营
  (第三标段)项目,中标项目总价1.5亿元/年,双方商定服务期限不超过10年。公司致
  力于成为平台型综合环保服务商,未来公司将以“内生增长+外延扩张”双轮驱动,
  业绩有望迎来新一轮高增长期。
      预计公司15/16/17年分别实现收入20.19/28.52/41.34亿元,同比增长分别为96.
  15%/41.3%/44.91%,实现净利润3.2.2/4.66/6.21同比增长分别为66.98%/45.55%/33.
  19%,摊薄后EPS0.38/0.56/0.74元,当前股价对应15、16、17年动态PE60/41/31X,
  考量公司大平台战略有助于持续高增长,给予“买入”建议,目标价30.0元(对应17
  年动态PE40X)。
      中标神华宁煤运营大单:神华宁煤是公司重要客户之一,9月份中标神华宁煤烯
  烃公司(二套)水系统托管运营项目,合同总价0.24亿元/年,期限10年,近三年神华
  宁煤合计贡献收入8.98亿元占比公司总收入23.82亿元达到37.71%。此次项目中标总
  价约为1.5亿元/年,占2014年度收入的14.53%,是目前公司运营项目中年度收入金额
  最大的一个项目,该项目的中标将提升运营业务在公司整体业务收入中的比重,符合
  公司中长期战略发展规划。同时,公司与招标人商定,项目运营期限不超过十年,后
  续该项目的持续运营,将对公司未来的经营业绩持续产生积极影响。
      乌兰察布PPP项目进展顺利,芜湖项目正在推进中:今年3月份公司中标乌兰察布
  市人民政府PPP合作建设项目,总额56.09亿元,目前项目进展比较顺利,已有四个具
  体项目落地。公司5月份发布定增方案拟募资30.96亿元,近日获得证监会核准,全部
  投入乌兰察布市集宁区供水(BOT)项目、排水(BOT)项目、供热环保工程(BOT)项目和
  污水处理厂(TOT)4个项目,上述项目年均投资收益约为10%。芜湖30亿元的PPP项目目
  前正在推进中,未来可期。
      十三五是水处理高峰期:2015年新环保法开始实施,“水十条”也正式推出,行
  业发展进入加速期。“十三五”废水治理将投入1.39万亿元(YOY+31.6%),公司作为
  水资源治理领军环保企业,自2010年上市以来,公司收入从2.67亿元增长到10.29亿
  元(CAGR40.1%),净利润从0.67亿元增长到1.92亿元(CAGR32.9%),展现了高成长的发
  展特性,彰显了公司的竞争优势。
      内生增长+外延扩张,未来步入新一轮业绩高增长期:公司致力于成为平台型综
  合环保服务商,主要业务由石油煤化工单一领域,拓展到固废、节能、市政污水等领
  域,大平台战略初步成形。未来公司将进入以“内生增长+外延扩张”双轮驱动的新
  一轮高速发展期。内生方面:1。公司传统石油煤化工领域订单有望实现10-20%的平
  稳增长;2。业务模式看,公司托管运营类收入比重不断增加,从10年收入占比14.2%
  提高至14年21.8%,运营类业务较EPC业务现金流状况好,且运营类毛利率(40%以上)
  远高于EPC业务(20%以下);外延扩张:公司14年幷购昊天节能、晋纬环保,使得公司
  业务从环保领域扩展到节能领域,目前公司与九鼎签订合作协议,拟通过产业基金的
  方式推进产业整合。

  ●2015-12-09 〖资讯中心〗万邦达(300055)立足工业水处理,向完整环保体系进军(
  国瑞证券)                                                                 
      投资要点:
      公司工程承包项目订单充足。在工业污水处理领域公司具有多年的经验和专业的
  技术,积累了不少优质的大型国有企业客户,工程承包项目订单目前较为充足,尤其
  是与乌兰察布市政府签订的总金额达56亿元的订单为将来公司业绩的快速增长提供可
  靠保障。
      托管运营业务稳健增长。2015年三季度,公司托管运营业务收入为14184.34万元
  ,同比增长22.97%,近五年来该业务毛利率维持在35%以上的高水平。托管运营业务
  采用的是长期稳定的收费模式,不仅可以为公司带来持续稳定的现金流,还有利于公
  司与客户建立长期合作关系。
      保温管业务为公司拓展新的盈利增长点。万邦达和昊天节能的下游客户在电力、
  石化等行业具有较强的重叠性,销售区域方面则存在互补性,因此收购昊天节能有利
  于实现双方在电力、石化行业的客户资源和销售渠道的共享,昊天节能未来两年业绩
  承诺的兑现将进一步提升公司的盈利水平。
      国家污水治理环保政策的逐步落实利好公司发展。2015年4月份出台的“水十条
  ”计划,对加强工业污水处理、工业废水再利用提出明确要求,积极推行环境污染第
  三方治理,未来将通过税收优惠、绿色信贷、引入社会资本等多种政策支持环保企业
  的发展。
      盈利预测及投资评级:
      在公司现有工程承包项目、托管运营业务、设备销售业务及保温管业务规模稳健
  增长的前提假设下,不考虑公司未来的外延式扩张因素,我们预计公司2015与2016年
  的EPS预测分别为0.46、0.66元,对应P/E分别为48.65倍、33.81倍。以2016年环保工
  程与服务行业平均46.28倍的P/E水平来看,公司的估值存在一定的提升空间,因此我
  们给予其“增持”评级,以40倍P/E的估值水平给予其目标价26.40元。

  ●2015-11-09 万邦达:吉林固废项目预计很快拿到运营批复(交易所互动平台)     
      万邦达(300055)2015年11月3日投资者关系活动内容如下:
      来访单位:招商证券、中金公司、天安财险、方正证券、原点资管、六禾投资、
  元邦投资、国海证券、西南证券、天弘基金
     问:吉林固废从2011年就成立了,但业绩一直不是特别好,没有达到原来的盈利
  预测?
     答:这个公司主要是运营批复的程序拖的时间比较长,公司在今年9月份通过了
  环保部门的监测,会很快拿到运营批复。
     问:公司未来的客户群体定位?
     答:公司仍然以大型客户为主。
     问:公司在接触新订单是基于原有客户延伸还是另起炉灶拓展客户?
     答:应该两种都有。
     问:能否讲一下公司今年的两个PPP项目进展情况?
     答:乌兰察布的项目进展比较顺利,已有四个具体项目落地,芜湖项目目前仍在
  推进,结果情况请大家后期关注公告。
     问:能否介绍一下公司近期公告的近13亿的订单情况?设备我们能够生产吗?
     答:碳五、碳九项目是公司业务范围的拓展,目前正式的合同尚未签订,双方签
  署了意向书。设备我们是主要通过外部采购。
     问:公司与九鼎有合作,现在进展怎么样?
     答:双方签了战略合作协议,后期将根据市场的情况开展后续工作。
     问:公司并购是侧重于技术还是市场?
     答:两方面都有,比如公司与东丽的合作就是技术方面的;而去年的昊天收购,
  更多是市场方面的。
     问:收购昊天节能,是考虑对外做大还是为公司服务?
     答:主要是对外销售设备,公司内部用的比较少。昊天节能这种销售型性公司可
  以减少公司整体业绩的波动性。
     问:国家要进行产能转型,石油化工、煤化工的规模会不会相对缩小,对公司会
  有什么影响?
     答:应该说机会比压力更多。随着国家新环保政策的推进,更多的行业将强化对
  环保的要求,公司应该是面临更多机会。
     问:污水处理设备生产方面,公司最主要的优势?
     答:公司目前除了生产部分非标设备外,不直接生产设备,污水处理是系统性的
  工程,公司的优势在于系统性的污水处理能力。
     问:公司与东丽成立膜公司的进展?
     答:双方合同内容已经确定,因为涉及外资,现在等待监管部门的审批。
     问:公司在工业水的优势是技术优势、成本优势,还是工艺的优势?
     答:应该说公司是整合了技术、工艺、管理,形成了系统性的解决方案。
     问:对于大订单,公司非常有优势,随着竞争加大的话,对于中型的订单公司是
  否还会有优势?
     答:市场环境好的情况下,每个行业都会涌入许多的市场参与者,而且这个行业
  不可能一两家公司垄断整个行业,公司会利用自身的各种优势去拓展业务。
     问:能介绍一下三季报公司各个板块的收入占比吗?
     答:公司的工程收入还是占重要部分,然后是昊天节能,还有就是运营和销售占
  有小部分。
     问:最近海绵城市的概念比较火,公司这方面有没有布局?
     答:暂时还没有。
     问:公司前两年收购的晋纬环保,好像效益不够好?
     答:这个项目是公司用募集资金增资的,但现在募集资金一直没有投入,是比预
  期要晚一些。
     问:公司这次非公开发行项目的建设周期?
     答:预计是两到三年。
     问:公司的PPP项目中是否包含单纯的EPC订单?
     答:公司目前落地的项目主要是BOT、TOT形式的,暂时没有EPC。
     问:乌兰察布项目是否已经纳入当地的财政预算?
     答:从我们得知的信息来看,乌兰察布政府的一些会议已经提出将公司这些项目
  纳入预算。
     问:董事长对几块业务的布局,最看重哪一块儿?
     答:工业水是立足之本,项目要继续去开拓;但是对PPP项目也并非是有项目就
  会做,会进行出风险评估。现在没有明显的倾向。
     问:工业水处理的市场化程度与之前相比是否有明显的变化?
     答:应该说市场化程度是越来越高了。

  ●2015-10-27 〖资讯中心〗万邦达(300055)业绩持续高增,工业水、新领域为后续看
  点(中投证券)                                                              
      公司公告,前三季度实现收入13.89亿元(+144.01%),实现归属于母公司股东净
  利润2.39亿元(+115.06%),符合市场预期。其中,第三季度公司实现收入5.01亿(+11
  2.07%),归属母公司净利润7093万(+35.77%)。
      投资要点:
      昊天节能并表持续贡献业绩,设备销售、工程收入大幅增长,运营业务稳定增长
  ,基本符合市场预期。前三季度,昊天节能实现3.95亿收入,贡献总收入的28.44%。
  内生增长上,公司设备销售实现收入1.54亿(+157.47%),主要来源于大庆腈纶和神华
  400万吨煤制油项目,实现工程收入5.77亿(+65.69%),主要来源于陕西天元化工、神
  华宁煤零排放和乌兰察布PPP项目,实现运营收入1.42亿(+22.97%),主要来源于已投
  运6个项目运营收入的提升和三季度新增榆横工业园区运营收入。
      乌兰察布PPP项目快速推进,工业水处理业务预计明年回暖。公司在手86亿PPP订
  单,保障未来三年业绩增长,其中56亿的乌兰察布订单三季度稳步推进,是高增长主
  力。子公司层面,昊天节能不西岭供热签订9.2亿保温管销售合同,业绩大可能超出
  承诺和我们的预期。此外,今年7月国家出台《石油化工污染物排放新标准》,且随
  着新环保法落实工业排水达标率提升,我们认为公司传统工业水处理业务有望在明年
  复苏。
      进军碳五、碳九深加工的新材料制造领域。近期,公司投资8800万参股惠州大亚
  湾伊斯科新材料科技发展有限公司,主要生产树脂、苯乙烯和溶剂油等石化产品,正
  式进军新材料制造领域。现目前公司已不中石油联合仍子公司伊斯科取得12.77亿的
  成交订单,带来新的利润增长点。
      内生持续高增长,外延加速,维持强烈推荐。我们认为随着乌兰察布项目加速推
  进以及后续工业水处理业务回暖,公司内生增长提速,且后续外延拓展新领域或收购
  新公司仍为一大看点,看好公司成长性,上调15-17年EPS至0.50、0.75、1.01元,对
  应PE48、32、24倍。我们给予16年45倍PE,目标价33.75元,维持强烈推荐。

  ●2015-08-24 万邦达:中报业绩大增  发展空间广阔(信息早报)                 
      万邦达(300055)2015年半年报业绩的大幅增长,公司实现营收8.88亿,同比增
  长166.68%;归属母公司股东净利润1.69亿,同比增长185.67%,每股收益0.23元。
      万邦达是国家节能减排、水资源综合利用的领军环保企业,主要从事工业水处理
  系统全方位、全寿命周期专业服务,对给水、排水、中水回用及水处理系统运营整体
  统筹。2014年公司收购昊天节能,业务领域拓展至节能环保领域,包括保温管件、保
  温直管及油气防腐保温管道等产品的销售。
      PPP模式的广泛推广,与国家环保政策形成合力,为环保行业大规模发展提供了
  契机和方式。2015年上半年,万邦达积极开拓PPP模式新业务,同时,广泛开展外部
  合作,与行业内相关企业达成战略合作关系,与国外知名设备企业达成合资意向,延
  伸业务产业链。公司还抓住政府力推PPP项目的契机,成为环保行业中PPP业务模式的
  先行者。
      产业经营方面,万邦达本年度重点工作要求充分发挥在工业水领域的丰富经验和
  客户资源,积极开展工业水领域的建设和投资运营业务,报告期内,公司新承接工业
  水建设及运营项目合同额约3.46亿元,基本达到预定目标。同时,公司按照本报告期
  初的规划,积极拓展新业务,进军城市污水处理和城市环保服务领域,成功签署了乌
  兰察布市PPP项目,并已开始供水、排水、供热环保等具体项目的相关建设工作,实
  现拓展公司业务领域的要求。
      报告期内,公司工程总承包业务收入3.18亿元,较上年同期增加36.94%,主要因
  为公司报告期内陕西天元化工和零排放等项目施工进展顺利以及PPP项目推进顺利。
  报告期与上年同期相比,公司新增托管运营业务例如中煤榆林托管运营项目、神华宁
  煤烯烃二期托管运营项目趋于稳定,本报告期收入8766.39万元,较上年同期增长20.
  75%。公司2014年新并购了业务比较稳定的昊天节能,增加了保温管件、保温直管及
  油气防腐保温管道等营业收入,上半年,昊天节能营业收入2.58亿元,占合并主营业
  务收入的29.08%,净利润1.69亿,同比增长185.67%,并表增厚业绩4490万元;剔除
  昊天节能并表因素影响,万邦达上半年实现净利润1.24亿,同比增长109%。
      加强技术研发,提高核心竞争力。高浓度、高盐度的石油化工、煤化工工业水处
  理是万邦达的优势领域,2015年上半年,公司受实体经济下行以及整个工业水处置行
  业同步走弱的影响,工业水业务面临较大压力,但并未改变公司在该领域的龙头地位
  。公司表示,后期将加强膜处理工艺、零排放工艺、高难废液处理及水处理药剂几个
  领域的关键技术研发,不断提高公司的技术竞争力,拓展相关技术运用范围,加大在
  其他工业领域的开拓力度。
      发展机遇不容错过。根据万邦达中长期战略规划,拟通过5年时间发展“全方位
  、全生命周期服务;多工业领域、多元化发展”的综合性环保服务商,作为“十二五
  ”计划的收官之年,2015年国家环保政策继续发力,整个环保行业持续向好。根据相
  关测算,“水十条”将在未来3年内带动水污染防治领域超过2万亿元的投资规模,其
  中,直接购买环保产业产品和服务约1.4万亿元,因此,在行业向好的情况下,万邦
  达正面临良好的发展机遇。
      申万宏源研究报告认为,严格环境执法及环境税有望征收将推动污染治理市场发
  展,PPP新模式下企业攻城略地加速。万邦达先后签约安徽芜湖和内蒙乌兰察布市政
  环保重大订单体现在市场方面的灵敏嗅觉和较强适应力,预计2015年PPP市政环保订
  单规模有望超过130亿元。该券商继续看好工业水处理广阔市场、行业15年订单回暖
  、PPP推进及公司在平台转型、外延扩张上的积极态度,给予其“买入”评级。

  ●2015-08-20 〖资讯中心〗万邦达(300055)半年报:受益昊天节能并表等因素,业绩
  高速增长(海通证券)                                                        
      投资要点:
      要点。万邦达近日披露2015年中报,实现营业收入8.88亿,同比增长166.68%;
  归属母公司股东净利润1.69亿元,同比增长185%,处于业绩预告(1.65-1.72亿元)的
  中段,符合预期;基本每股收益0.23元,总体毛利率29.89%,同比上升3.7个百分点
  。利润增长主要源于昊天节能并表、工程承包及商品销售增长带来的收入增加以及毛
  利率提升。公司后续看点主要为PPP大额订单逐步落地和昊天节能业绩贡献稳步增长
  。我们预计公司15/16年EPS分别为0.40和0.53元/股,8月19日收盘价对应估值分别为
  59和44倍。给予公司16年50倍动态PE,对应目标价26.50元,中性评级。
      收入情况:收入大幅增长主要源于昊天节能并表、工程承包及商品销售收入增加
  。公司15年上半年总体收入8.88亿,同比增长166.68%;其中,工程承包项目收入占
  比35.83%,增加36.94%;托管运营收入占比9.87%,增加20.75%;商品销售类收入占
  比约24.45%,增加675.18%;保温直营业务收入占比11.70%。工程承包业务收入增加
  ,主要系公司报告期内陕西天元化工和零排放等项目施工进展顺利以及PPP项目推进
  顺利所致;托管运营收入增加,主要系新增托管运营业务例如中煤榆林托管运营项目
  、神华宁煤烯烃二期托管运营项目趋于稳定;商品销售收入增加,主要系为大庆腈纶
  项目及神华400万吨煤制油项目供货量较大,以及包含昊天商品销售收入;新增保温
  直营收入,主要系公司2014年新并购了业务比较稳定的昊天节能,增加了保温管件、
  保温直管及油气防腐保温管道等营业收入。
      盈利情况:综合毛利率同比增长3.7个百分点,主要缘于工程承包毛利率提升6个
  点。毛利水平方面,工程承包项目毛利率26%,托管运营毛利率37.34%,商品销售类
  毛利率25.43%,保温直营毛利率22.20%,同比分别上升5.87、下降2.71、下降15.17
  个百分点。公司总体毛利率29.89%,同比上升3.7个百分点。
      费用情况:各项费用率均有下滑。2015上半年,公司各项期间费用率均有所下滑
  ,销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为3.41%、18.98%、1.17%,同比分别下
  降了2.2、11.55、17.96个百分点。
      公司后续看点:PPP大额订单逐步落地+并表昊天节能业绩贡献稳步增长。PPP:
  新疆乌兰察布PPP项目的进展相对较快,定增融资方案虽然尚未过会,上半年开工已
  有部分工程收益;安徽芜湖项目还处于项目梳理/框架协议阶段;PPP项目对公司垫资
  要求相对较大,后续进度依赖于定增融资情况。昊天节能:公司14年收购昊天节能,
  对方承诺15-16年扣非业绩贡献分别为0.58、0.74亿元。以上半年2.58亿元的收入贡
  献,12%左右的净利率计算,公司15年H1预计已经0.30亿元左右利润,全年完成业绩
  承诺问题不大。
      盈利预测与估值。我们预计公司15/16年EPS分别为0.40和0.53元/股,8月19日收
  盘价对应估值分别为59和44倍。给予公司16年50倍动态PE,对应目标价26.50元,中
  性评级。

  ●2015-08-18 〖资讯中心〗万邦达(300055)内生与外延并举,业绩大增(兴业证券) 
      事件:公司今日公告2015年半年报:报告期内公司实现营业收入8.88亿,同比增
  长166.68%;归属母公司股东净利润1.69亿,同比增长185.67%。对此,我们的点评如
  下:
      点评
      内生与外延并表昊天节能,收入与利润端均大幅增长。收入端:报告期内公司实
  现营业收入8.88亿,同比增长166.68%。分业务来看,工程承包3.18亿(+37%)、托管
  运营0.88亿(+20.7%)、商品销售2.17亿(+675.18%)、吉林固废从事的固废处理业务0.
  19亿、昊天节能主要从事的保温管道产品2.58亿。收入端大幅增长的原因基于两点:
  1)商品销售等内生因素:大庆腈纶项目及神华400万吨煤制油项目供货量较大,致报
  告期内商品销售收入较上年同期增长675.18%。2)昊天节能并表因素:2014年9月并表
  ,上半年实现营收2.58亿,毛利8350万元、净利4491万元。利润端:报告期内公司实
  现归属母公司股东净利润1.69亿,同比增长185.67%。利润端大幅增长的原因:1)外
  延因素:昊天节能并表增厚业绩4490万元;2)内生因素:如果剔除昊天节能并表因素
  影响,上半年实现归属母公司股东净利润1.24亿,同比增109%(去年同期实现净利润5
  910万元)。我们预计主要原因:新增商品销售2000万左右净利润、新增托管运营项目
  (中煤榆林、神华宁煤烯烃二期)1000万左右净利润和新增陕西天元化工等工程利润所
  致。
      产品盈利能力稳中有升,费用率管控良好。报告期内,公司产品综合毛利率29.9
  %,较去年同期上升3.7pct,与年初持平。费用率管控良好,期间费用率7.0%,与201
  4年全年下降0.5pct,主要源自报告期内借鉴本部管理水平,加强对标的管控,销售
  和管理费用率有所下降。
      产业基金+定增,助力拓展市政PPP,加速公司成长。公司今年分别在1月、4月公
  告安徽芜湖、内蒙古乌兰察布PPP项目,项目总投资达84亿元。内蒙古PPP项目进展顺
  利,芜湖项目目前仍处框架性协议阶段。公司主要通过产业基金+定增为解决项目资
  金需求,1)公司与乌兰察政府作为劣后出资方设立乌兰察布-万邦达国海发展基金中
  心,总规模15亿。公司已向该基金中心出资8.01亿元,其他合伙人出资2000万;2)定
  增募集30亿,其中22亿用于投资乌兰察布市4个项目。
      携手九鼎成立产业基金,转型大环保平台。2015年3月,公司与昆吾九鼎签署《
  设立万邦九鼎并购基金之战略合作协议》。基金总规模20亿,首期不低于5亿,存续
  期为5年。公司作为有限合伙人,首期出资1.5亿元。其余资金(3.5亿)由昆吾九鼎负
  责对外募集。。根据公司中长期战略规划,拟通过5年时间发展“全方位、全生命周
  期服务;多工业领域、多元化发展”的综合性环保服务商。公司联手昆吾九鼎,聚焦
  ”大环保“领域,并购整合国内工业废水、市政污水、固废、节能减排等国内优秀标
  的,与现有主业形成双轮驱动,加速公司成长。
      投资建议:给予增持评级。我们预测公司15-16年净利润为3.3、4.2亿。若考虑
  此次增发,备考市值223亿,对应PE为68、53倍。我们认为:1)涉足市政环保将拓宽
  公司水处理业务的成长空间;2)联合九鼎成立产业基金转型大环保平台,外延扩张将
  成公司重要成长方式。维持公司增持评级。

  ●2015-08-18 〖资讯中心〗万邦达(300055)工程、设备、运营业务并行,业绩持续高
  增长(中投证券)                                                            
      公司中报披露,上半年实现收入8.88亿(+166.68%),归属二母公司净利润1.69亿
  (+185.15%),毛利率(29.89%)基本维持不变,符合市场预期。
      投资要点:
      工程、运营业务平稳增长,设备销售(昊天节能+母公司设备销售)爆发式增长。
  报告期内,公司工程收入3.18亿(+36.94%),主要来源二陕西天元化工项目、神华宁
  煤高盐水零排放和PPP项目的执行。托管运营收入0.88亿(+20.75%),增长主要来源二
  中煤榆林和神华宁煤烯烃事期项目。此外,子公司昊天节能产生2.58亿设备销售并表
  收益,母公司设备销售收入约0.63亿(+125%),主要来源二大庆腈纶及神华400万吨煤
  制油项目。
      PPP项目保障工程收入大幅增长。公司在手芜湖30亿和乌兰察布56亿订单,是15-
  17年业绩增长的最大保障。其中,乌兰察布项目资金主要来源二大股东无息借款(10
  亿)和担保(10亿)、乌兰察布基金(15.05亿)和非公开发行(24.96亿),下半年随着资
  金的到位,项目有望加速执行。
      设备销售业务持续高增长可期。母公司层面,公司已经不纳川股份签订管网建设
  合作协议、不日本东丽合资设立MBR膜元件和组件生产线,我们讣为在手86亿PPP订单
  将带动公司设备业务的持续增长。子公司层面,昊天节能不西岭供热签订9.2亿保温
  管销售合同,业绩大可能超出承诺和我们的预期。
      托管运营稳定增长,保障稳定现金流。公司目前运营6个工业水处理项目,预计
  下半年陕西天元化工、高盐水零排放、榆横项目开始投运。未来在PPP和环境污染第
  三方治理背景下,公司运营业务占比有望持续提升,来源二工业水处理运营项目的增
  多和市政PPP项目陆续进入运营期产生稳定的运营收入。
      内生持续高增长,外延并购有望提速,成长步伐加快。未来随着PPP项目的落地
  、昊天节能业务的持续拓展,公司工程、运营收入稳定增长,设备销售业务有望维持
  高增长,预计15-17年EPS0.44、0.62、0.79,对应PE52、38、29倍。考虑公司内生成
  长的持续性和不九鼎合作后外延并贩的加速,我们给予16年45倍PE,目标价27.9元。

  ●2015-08-18 〖资讯中心〗万邦达(300055)筹措资金为PPP保驾护航,牵手东丽开启
  产业链布局(申万宏源)                                                      
      事件:
      公司2015年中报实现收入8.88亿元,净利润1.69亿元,分别同比增长166.68%和1
  85.67%,EPS为0.23元。
      投资要点:
      中报业绩符合预期,主营收入利润持续高增长。公司2014年H1营业收入3.33亿元
  ,2015年H1营业收入8.88亿元,同比增长166.68%。今年上半年业绩高增长主要原因
  为:1。报告期内,大庆腈纶项目及神华400万吨煤制油项目供货量较大,商品销售收
  入达2.17亿元,(去年同期仅0.28亿),相比2014年H1总收入增长了57%;2。报告期合
  并报表范围增加了子公司昊天节能,而昊天收入2.58亿元相比2014年H1总收入增厚了
  78%;3。公司2014年原有业务工程总承包及托管运营收入稳定增长,同比增长33%,
  三块合计增长167%。
      公司筹措资金持续推进PPP项目,有望拉动15-16年业绩高增长。公司2015年先后
  中标芜湖和内蒙地区项目合计订单83亿元,目前尚有多个地区在谈,15年全年PPP订
  单有望超过130亿元。乌兰察布项目已正式签署合作框架协议并成立专项子公司。另
  外,公司与乌市政府共建15亿发展基金为此项目募资,公司还拟通过定增筹措项目资
  金31亿。
      与日本东丽合作为公司实现全产业链战略布局迈出坚实一步。公司与日本东丽达
  成合作意向,准备在江苏盐城设立生产MBR膜元件和MBR膜组件的合资企业。合资企业
  注册资本480万美元,公司出资49%。合资公司的设立将填补公司在上游膜生产领域的
  空白,有利于公司降低成本稳定利润空间,是公司为实现全产业链战略布局迈出的关
  键一步。
      投资评级与估值:不考虑增发我们维持预计公司15-17年EPS0.60、0.85、1.05元
  。严格环境执法及环境税有望征收将推动污染治理市场发展,PPP新模式下企业攻城
  略地加速。公司先后签约安徽芜湖和内蒙乌兰察布市政环保重大订单体现在市场方面
  的灵敏嗅觉和较强适应力,预计15年PPP市政环保订单规模有望超过130亿元。我们继
  续看好工业水处理广阔市场、行业15年订单回暖、PPP推进及公司在平台转型、外延
  扩张上的积极态度,维持“买入”评级。

  ●2015-08-18 〖资讯中心〗万邦达(300055)2015中报点评:利润大增,源自并表昊天
  、工程项目加速推进(中金公司)                                              
      业绩符合预期
      2015H1营业收入增167%至8.9亿元,归属净利润增185%至1.69亿元。EPS为0.23元
  。综合毛利率升3.7个百分点至30%。
      1)工程项目加速推进、昊天节能并表带动收入高增长。工程承包收入增37%至3.2
  亿,源自天元化工、零排放等大项目加速施工、PPP项目推进;商品销售收入增675%
  至2.2亿,源自供货量增长;新增保温直管收入1亿,源自并表昊天节能。
      2)工程毛利率提升,拉升整体盈利能力。收入占比最大(达36%)的工程承包业务
  毛利率提升6个百分点至26%,商品销售、运营业务毛利率降15、3个百分点至25%、37
  %。
      发展趋势
      传统工业水处理业务,预计增长乏力。1)在手工程订单大部分已消化;2)新订单
  获取有压力。15年来,国际油价低迷拖累国内石化类工程的施工进度,公司化工、煤
  化工水处理业务受之影响。
      新并表的昊天节能,是后续增长主要动力之一。1)上半年,昊天节能贡献收入2.
  6亿元,推算贡献净利润约0.4亿元(净利率15%)。昊天原股东承诺其15-16年净利不低
  于5,800、7,420万元。2)昊天节能8月签订石家庄大订单9亿元,为近3年来单体最大
  的合同;随与万邦达合作协同效应释放,业绩超承诺概率大。
      PPP业务进展需谨慎观察。公司在手PPP项目:芜湖、乌兰察布。其中,乌兰察布
  项目运转相对较快,上半年已贡献部分工程利润,芜湖项目仍停留在框架协议阶段。
  由于PPP项目体量大、对社会资本方的资金要求高,其进展对于公司再融资进度有一
  定依赖。
      盈利预测调整
      预计15/16年EPS为0.50元(维持)/0.68元(维持)。对应利润增速93%/35%。
      估值与建议
      维持中性,目标价下调12%至30元。对应2015/16年P/E为60/44倍。理由:1)过去
  2个月市场对PPP态度偏谨慎;2)芜湖项目进展低于预期。下半年关注公司PPP项目推
  进、再融资进展。

  ●2015-07-22 万邦达甜蜜的烦恼:86亿中标项目考验资金实力(网易财经)         
    他山之石,可以攻玉。在工业水处理“生意”低迷之际,以能源化工污水处理起
  家的万邦达却逆势大增:预计今年上半年实现盈利1.6亿~1.7亿元,增长178.59%~190
  .44%。数据背后,万邦达靠什么“成就”了亮眼的成绩?它的成功,又给其他一些尚
  处困境的同行带来了怎样的“启示”意义?在行业面临转型升级发展的今天,无疑值
  得探讨和借鉴……实体经济下行带来工业水处置行业同步走弱。然而,以能源化工污
  水处理起家的万邦达却在很多下游企业出现“揭不开锅”的局面下,预计上半年净利
  润超过178%。
     万邦达实现逆势增长,靠的是什么?答案就在于“双轮驱动”。总规模达86亿元
  的PPP项目,为万邦达开拓市政环保领域;同时,通过成立产业并购基金,以基金的
  方式替换直接并购模式,加快扩张步伐。“双轮驱动”让其在资本市场受到追捧,一
  年时间,股价一度翻了5倍。万邦达副总裁张友谊接受《每日经济新闻》记者采访时
  表示,“万邦达将打造成综合性环保服务商。”
     PPP模式进军市政领域
     作为一家工业废水处理的公司,长期以来,万邦达为石油化工、煤化工等工业企
  业提供水处理服务。然而,随着下游企业的行业下行,对万邦达的主营业务造成不小
  冲击。
     记者发现,2014年万邦达与工业水处理相关的传统主营业务收入共8.01亿元,同
  比增长3.62%,增速大大下降。然而从整体上看,据中信证券梳理,去年及今年一季
  度期间,众多水工程设备企业中,万邦达的业绩增速最快。“过去主要做工业水处理
  ,受各种因素的影响,包括项目拖延、经济不景气等等。从去年开始,公司开始布局
  多元化发展。”张友谊告诉《每日经济新闻》记者,公司拓展方向包括市政环境服务
  、危废处理、垃圾处理,还有工业水处理的上下游业务,“万邦达要发展成一个综合
  性的环保平台”。
     这其中,备受关注的是万邦达通过PPP项目对市政环保领域的“攻城略地”。今
  年1月、4月,万邦达相继中标芜湖市和乌兰察布市两个PPP项目大订单,总规模达86
  亿元,由此,水务拓宽至城市供水、城市排水,供热环保工程等。
     领域的突破带来了业绩的激增。上周,万邦达发布半年度业绩预告称,今年上半
  年预计实现盈利1.6亿~1.7亿元,相比去年同期不到6000万元的净利润,增长178.59%
  ~190.44%。
     PPP项目“已经进入建设期,且能够带来收入”。然而“蛇吞象”则面临着资金
  短缺的危险。
     2014年,万邦达的营业收入仅为10亿元,如今却吃下了超过80亿元的订单,同时
  ,PPP项目与生俱来的前期高投资的特点,令万邦达面临营运资金的巨大缺口。
     事实上,在筹措资金方面,万邦达为“PPP项目融资的信用增级及偿付兜底”,
  今年4、5月期间,实控人减持21.99%的股份套现55亿元。然而PPP项目尚有30多亿元
  的资金缺口,随后的6月,万邦达拟定增30.96亿元的方式实现融资。张友谊表示,“
  解决资金的手段,主要靠定增,还比较单一。”
     借力产业基金实现并购
     在主业寻求突破的同时,万邦达另一只手抓着外延扩张战略。2014年收购昊天节
  能布局节能环保领域;而与昆吾九鼎投资管理有限公司(简称九鼎)的合作则有望加
  速这一目标的实现。资料显示,2014下半年以来,有8家环保公司陆续成立“产业并
  购基金”,万邦达是其中之一。
     今年3月3日,万邦达与九鼎在上海自贸区成立并购基金,总规模20亿元,首期不
  低于5亿元,万邦达作为基金的有限合伙人,首期出资1.5亿元。
     张友谊告诉《每日经济新闻》记者,新成立的产业并购基金将投资环保企业,以
  基金的形式实现并购,“以水为主,其他的环保产业,比如垃圾、污泥、危废、烟气
  处理、脱硫脱硝、VOC等也会在考虑的并购范围内。”
     产业并购基金创立背后,是潜在的全球绿色产业正在突飞猛进,在张友谊看来,
  今年能达到千亿规模。市场很大,问题在于金融手段很少,万邦达从产业基金方面进
  行了探索。“目前来说,有了产业基金,未来直接并购会少一些。”
     基金并购与主业成长的双轮驱动,万邦达仿佛找到了资本市场的马达,张友谊称
  ,“我们现在任何一个环保项目,实际上都是用金融的手段、思想来做探讨,项目再
  加上我们的商业模式、技术,这是将来的大趋势。”
     在评估环保企业方面,张友谊进一步提到并购标的的商业模式和技术互补性的重
  要性。张友谊表示,就水处理来说,很难有突破性的技术,更看重标的的商业模式。
  同时,万邦达对全世界好的技术实行“拿来主义”,再进行综合、创新,推动应用。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2021-02-27◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  王长荣          董事长         专科                    86.25        104.96
  王建            非独立董事     专科                    53.09         62.50
  杜政修          非独立董事     硕士                    27.28         91.40
  苏国建          非独立董事     本科                    27.28         82.10
  刘荣军          独立董事       博士                        -         10.00
  李群生          独立董事       博士                        -         10.00
  张亚兵          独立董事       硕士                        -         10.00
  ─────────────────────────────────────
  徐春来          监事会主席     硕士                     9.86         38.14
  张卉            非职工代表监事 硕士                     9.86         34.16
  马骥驰          职工代表监事   本科                     9.90         32.75
  ─────────────────────────────────────
  何勇            总经理         硕士                        -         47.95
  杜政修          副总经理、董事 硕士                    27.28         91.40
                  会秘书
  苏国建          副总经理       本科                    27.28         82.10
  杨帅            副总经理       硕士                    27.28         81.78
  王晓红          财务总监       本科                    27.29         82.82
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  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2019末期  2018末期  2017末期  2016末期
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  年度报酬总额                          688.56    730.77    791.47    327.14
  最高前三位董事报酬总额                278.46    283.40    343.85    105.37
  最高前三位高级管理人员报酬总额        256.32    303.38    343.85    115.86
  独立董事津贴(平均)                     10.00      7.30      5.00      4.45
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  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
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  姓名: 王长荣         性别: 女 学历: 专科         职务: 董事长
  出生日期: 1949       任职日期: 2019-05-17
  简历:王长荣女士,中国籍,无境外永久居留权,1949年出生,大专学历。自2005年1
       2月起在公司任职,先后担任出纳、监察员职务,现任公司董事长。
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  姓名: 王建           性别: 男 学历: 专科         职务: 非独立董事
  出生日期: 1954       任职日期: 2019-05-17
  简历:王建先生,中国籍,无境外永久居留权,1954年出生,大专学历,高级工程师
       ,毕业于安徽省淮南市矿业学院(现安徽理工大学)。自1998年起在公司任职
       ,先后曾担任公司项目经理、公司监事、高级巡视员等职务,现任公司董事。
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  姓名: 杜政修         性别: 男 学历: 硕士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1972-06    任职日期: 2019-05-17
  简历:杜政修先生,中国籍,无境外永久居留权,1972年出生,硕士,中国注册会计
       师。哈尔滨工业大学工学学士,北京工商大学管理学硕士;曾任职于航天工业
       总公司二院第二总体设计部、京东方科技集团股份有限公司、中国东方红卫星
       股份有限公司、华夏幸福基业股份有限公司。2015年8月起在公司任职,现任公
       司董事、副总经理、董事会秘书。
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  姓名: 苏国建         性别: 男 学历: 本科         职务: 非独立董事
  出生日期: 1981       任职日期: 2019-05-17
  简历:苏国建先生,中国籍,无境外永久居留权,1981年出生,毕业于中国政法大学
       。曾就职于鼎元(中国)投资集团,任风控经理,项目二级评审会委员、秘书
       等职。2011年9月起在公司任职,历任法务经理、资产管理部经理、计划发展部
       经理、投资总监、监事会主席等职务,先后主持或参与公司资本运作方面的多
       项大型项目,对投资并购、资本运作、子分公司管理、计划经营管理等具有丰
       富经验。现任公司董事、副总经理。
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  姓名: 刘荣军         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1962       任职日期: 2019-05-17
  简历:刘荣军先生,中国籍,无境外永久居留权,1962年出生。法学博士,现任北京
       师范大学法学院教授,博士生导师。1983年西南政法大学法律专业毕业,获法
       学学士学位;1993年毕业于日本国立一桥大学,连续获得法学硕士、法学博士
       学位。2004年4月至2005年12月,任职中国社会科学院法学研究所研究员、博士
       生导师。2005年12月至今,任职北京师范大学法学院教授、博士生导师,曾任
       副院长、院学术委员会副主任、校学术委员会委员。担任最高人民检察院专家
       咨询委员、中国民事诉讼法学研究会副会长、中日民商法研究会副会长、中国
       法学会专家咨询委员。2016年2月至今任公司独立董事。
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  姓名: 李群生         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1963-10    任职日期: 2019-05-17
  简历:李群生先生,中国籍,无境外永久居留权,1963年10月生。博士,教授(研究
       员),博士生导师,北京化工大学传质与分离工程研究中心主任。1983年大学
       本科毕业,获学士学位;1987年毕业于天津大学化工系,获硕士学位,其后一
       直在北京化工大学工作至今(其间2000-2003年在北京化工大学在职攻读博士学
       位,2007-2008年期间在美国华盛顿州立大学做访问学者)。担任中国能源学会
       理事、全国塔器技术专家委员会委员、中国氯碱工业协会聚氯乙烯专业委员会
       专家组成员、《现代化工》编委,是国务院特殊津贴获得者。2016年2月至今任
       公司独立董事。
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  姓名: 张亚兵         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1972-09    任职日期: 2019-05-17
  简历:张亚兵先生,中国籍,无境外永久居留权,1972年9月出生,香港理工大学工商
       管理硕士(MBA),中国注册会计师、资产评估师,具有证券期货业务资格。曾
       就职于瑞华会计师事务所,现就职于大信会计师事务所(特殊普通合伙),在
       企业改制、上市、增发、重组的会计、审计、评估、管理咨询等方面具有丰富
       的经验。2018年5月至今任公司独立董事。
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  监事会                                                                    
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  姓名: 徐春来         性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事会主席
  出生日期: 1982       任职日期: 2019-05-17
  简历:徐春来先生,中国籍,无境外永久居留权,1982年出生,研究生学历,本科和
       研究生均毕业于太原理工大学,具有一级建造师执业资格。2007年11月加入万
       邦达,历任工程管理部项目经理、部门经理。在工程管理方面有多年工作经验
       。
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  姓名: 张卉           性别: 女 学历: 硕士         职务: 非职工代表监事
  出生日期: 1981       任职日期: 2019-05-17
  简历:张卉女士,中国籍,无境外永久居留权,1981年出生,研究生学历,本科毕业
       于华北水利水电大学,研究生毕业于中国矿业大学(北京),具有造价工程师
       执业资格。2011年9月加入万邦达,历任计划经营部计划专责、资产管理部项目
       经理、计划管理部副经理,在内部控制体系、计划经营管理方面有多年工作经
       验。
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  姓名: 马骥驰         性别: 女 学历: 本科         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1973       任职日期: 2019-05-17
  简历:马骥驰女士,中国籍,无境外永久居留权,1973年生,本科学历。具有国际注
       册风险管理确认师、注册舞弊审核师资格。2011年9月入职万邦达,历任审计主
       管,内审监察部副经理,现任审计监察部经理。在内部控制、审计、财务管理
       方面有多年工作经验。
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  高管                                                                      
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  姓名: 何勇           性别: 男 学历: 硕士         职务: 总经理
  出生日期: 1970       任职日期: 2019-05-17
  简历:何勇先生,中国籍,无境外永久居留权,1970年出生,北京科技大学工学学士
       、对外经济贸易大学经济学学士、德国柏林斯泰恩拜斯大学工商管理硕士。曾
       担任中国纺织品进出口总公司销售经理、德国MBO印刷设备系统北京有限公司执
       行总经理、成都新图新材料股份有限公司副总经理、深圳市精密达机械有限公
       司副总经理、柯达(中国)投资有限公司大中华区总裁,现任公司总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 杜政修         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理、董事会秘
                                                   书
  出生日期: 1972-06    任职日期: 2015-08-26
  简历:杜政修先生,中国籍,无境外永久居留权,1972年出生,硕士,中国注册会计
       师。哈尔滨工业大学工学学士,北京工商大学管理学硕士;曾任职于航天工业
       总公司二院第二总体设计部、京东方科技集团股份有限公司、中国东方红卫星
       股份有限公司、华夏幸福基业股份有限公司。2015年8月起在公司任职,现任公
       司董事、副总经理、董事会秘书。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 苏国建         性别: 男 学历: 本科         职务: 副总经理
  出生日期: 1981       任职日期: 2018-04-23
  简历:苏国建先生,中国籍,无境外永久居留权,1981年出生,毕业于中国政法大学
       。曾就职于鼎元(中国)投资集团,任风控经理,项目二级评审会委员、秘书
       等职。2011年9月起在公司任职,历任法务经理、资产管理部经理、计划发展部
       经理、投资总监、监事会主席等职务,先后主持或参与公司资本运作方面的多
       项大型项目,对投资并购、资本运作、子分公司管理、计划经营管理等具有丰
       富经验。现任公司董事、副总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 杨帅           性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1981       任职日期: 2018-04-23
  简历:杨帅先生,中国籍,无境外永久居留权,1981年出生,本科毕业于辽宁工程技
       术大学,硕士学位。2006年1月加入万邦达,历任工程部项目经理、经理、总经
       理助理等职务,具有多年工程项目管理经验,熟悉项目各个阶段工作流程及控
       制重点,对EPC项目成本、进度、质量、安全、合同控制及BOT项目内部收益率
       、投资回收期、风险控制等有丰富的经验。现任公司副总经理。
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  姓名: 王晓红         性别: 女 学历: 本科         职务: 财务总监
  出生日期: 1976-02    任职日期: 2018-04-23
  简历:王晓红女士,中国籍,1976年2月出生,无境外永久居留权,本科学历,毕业于
       北京师范大学金融管理专业,高级会计师。2008年12月加入万邦达,历任财务
       部主管会计、副经理、经理及总经理助理等职务,在财务管理方面具有丰富经
       验。现任公司财务总监。
  ─────────────────────────────────────

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2020-12-08◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            20第三季度   20第二季度   20第一季度   19第四季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0307       0.0363       0.0412      -0.0671
  销售净利率(%)                 17.76        18.02        37.03       -33.58
  净资产收益率                   0.46         0.54         0.62        -1.01
  每股经营现金流量(元)         0.0482       0.0567      -0.0198       0.0312
  主营收入同比增长(%)          -41.99       -31.25       -38.29       -24.99
  净利润同比增长(%)            -48.72       -35.06         9.66        82.40
  主营收入环比增长(%)          -14.11        80.69       -44.26       -32.95
  净利润环比增长(%)            -15.31       -12.09       161.47      -212.04
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          20第三季度   20第二季度   20第一季度   19第四季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入               14956.32     17412.61      9636.73     17287.17
  营业成本                   10565.48     13303.17      5650.16     11810.69
  营业税金及附加               203.43       218.56       258.36       423.60
  销售费用                     240.64       269.15       215.72      1492.51
  管理费用                    1627.32      1801.05      1577.81      2913.42
  财务费用                   -1883.21     -1637.47     -1698.49     -2634.09
  投资收益                    1292.88      -768.46        94.68       833.82
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润                3660.89      3980.03      4130.05    -11465.80
  营业外收入                    53.53         6.41         1.13       -97.95
  营业外支出                     0.17            -            -      1018.37
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额                3714.25      3986.14      4131.19    -12582.12
  所得税费用                  1021.28       838.65       529.08     -6417.25
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)          2692.97      3147.50      3602.10     -6164.87
  母公司所有者净利润          2656.99      3137.26      3568.76     -5805.45
  少数股东损益                  35.98        10.23        33.34      -359.42
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          20第三季度   20第二季度   20第一季度   19第四季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计           13811.70     17799.43      8778.60     20742.69
  经营现金流出小计            9638.71     12890.27     10494.97     18047.25
  经营现金流量净额            4172.99      4909.16     -1716.36      2695.44
  投资现金流入小计           16588.03     21345.81       725.35     27979.39
  投资现金流出小计           16318.34     41000.40       986.67     29958.04
  投资现金流量净额             269.69    -19654.59      -261.32     -1978.65
  筹资现金流入小计              35.04      5000.00            -      4760.00
  筹资现金流出小计            6392.33       384.38      6367.86     12673.25
  筹资现金流量净额           -6357.29      4615.62     -6367.86     -7913.25
  现金等的净增加额           -1914.61    -10129.81     -8345.54     -7193.63
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
     1、营业收入本期较上年同期增加144.01%,主要系本期增加了昊天节能公司数据
  ,以及本期公司新增PPP项目收入增长点、销售类项目收入增加较多和托管运营项目
  稳步提升所致。
     2、营业成本本期较上年同期增加143.70%,主要系本期增加了昊天节能公司数据
  ,以及本期公司收入增加对应成本结转金额增加所致。
     3、销售费用本期较上年同期增加75.60%,主要系本期增加了昊天节能公司数据
  。
     4、管理费用本期较上年同期增加82.01%,主要系本期增加了昊天节能公司数据
  ,以及本期公司对外投资业务增加导致管理费用增加所致。
     5、财务费用本期较上年同期增加182.84%,主要系本期为保证PPP项目顺利实施
  ,公司取得大额银行借款和大股东借款,以及定期存款减少所致。
     6、资产减值损失本期较上年同期增加114.84%,主要系本期增加了昊天节能公司
  数据,以及本期应收账款增加所致。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损、实现扭亏为盈或者与上年
  同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
      预计2015年半年度净利润与上年同期相比有较大提升,主要有如下原因:
    1.为尽快达到运营状态,零排放BOT项目、陕西天元化工BOT项目在上半年集中供
  货和施工。
    2.神华400万吨煤制油项目、膜销售等销售业务在上半年供货。
    3.合并范围与上年同期相比增加了昊天节能公司。
    4.2015年公司托管运营项目有所增加,托管运营业务收入增加。
    5.2015年公司新增PPP业务进展收益。
    一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
      (一)资产负债表项目
    1、应收票据较期初余额下降56.23%,主要系本报告期增加票据付款所致。
    2、应收利息较期初余额下降63.99%,主要系所计提的应收利息在一季度集中收
  到所致。
    3、其他应收款较期初余额增加39.08%,主要系本报告期万邦达公司及昊天子公
  司投标保证金增加所致。
    4、存货较期初余额增加59.85%,主要系BOT项目在建设期不和业主结算所致。
    (二)利润表项目
    1、营业收入较上年同期增加209.38%,主要系本报告期包含昊天子公司营业收入
  ,托管运营项目增多导致托管运营收入增加,BOT项目于一季度集中施工,及销售业
  务供货较多。
    2、营业成本较上年同期增加159.21%,主要系本报告期包含昊天子公司营业成本
  ,托管运营项目增多导致托管运营成本增加,BOT项目于一季度集中施工,及销售业
  务供货较多。
    3、销售费用较上年同期增加51.96%,主要系本报告期包含昊天子公司销售费用
  所致。
    4、管理费用较上年同期增加71.03%,主要系本报告期包含昊天子公司管理费用
  所致。
    5、财务费用较上年同期增加102.38%,主要系本报告期包含昊天子公司利息支出
  ,以及使用募集资金投资,定期存款减少所致。
    6、资产减值损失较上年同期增加427.87%,主要系本报告期包含昊天子公司计提
  的坏账准备,上年同期不包含昊天子公司计提的坏账准备所致。
    7、营业外收入较上年同期增加222.26%,主要系本报告期子公司江苏万邦达科技
  有限公司收到江苏盐城环保产业园2014年度税收奖励款所致。
    二、业务回顾和展望
    重大已签订单及进展情况
    1.华北石化炼油质量升级与安全环保技术改造工程-供热、供风工程(除盐水站
  、凝结水站)PC承包项目、供热、供风工程(余热回收站、制冷站)PC承包项目、污
  水处理厂PC承包项目截至2015年3月31日,华北石化污水处理场的工艺安装材料陆续
  到场,设备安装工作正在有序进行。
    2.神华宁煤400万吨/年煤炭间接液化项目动力站装置除盐水及凝液精制站工艺包
  成套项目截至2015年3月31日,该项目设计部分已经全部完成并通过了设计审查会,
  提交了设计图纸。采购部分已完成全部工艺设备、全部自控设备和大部分材料的采购
  合同签订和供货工作。
    3.陕西煤业化工集团神木天元化工有限公司100t/h煤焦油轻质化废水处理BOT项
  目截至2015年3月31日,该项目采购部分,供电仪等主要设备全部到场。土建施工基本
  结束,全厂地管施工完成,工艺设备及配管安装完成80%,电仪安装完成50%。
    4.神华宁煤集团煤炭化学工业分公司甲醇厂、甲醇制烯烃项目高盐水零排放BOT
  项目截至2015年3月31日,该项目所有建筑物及构筑物已完成施工工作,装饰、装修
  等施工收尾工作已基本完成,工艺、电气、仪表安装全部完成,膜系统流程联调工作
  已基本完成,项目进入双膜系统试运行阶段。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2021-03-02◇

  前十大股东                                             截止日期:2021-02-19
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 王飘扬                        23794.04    27.50%      未变  流通A股
  2. 中节能资本控股有限公司         3489.57     4.03%      未变  流通A股
  3. 华龙证券-浦发银行-华龙证券     2157.06     2.49%    -95.00  流通A股
     金智汇定增宝2号集合资产管
     理计划
  4. 张建兴                         1493.16     1.73%    -20.00  流通A股
  5. 全国社保基金一零五组合         1410.26     1.63%      未变  流通A股
  6. 全国社保基金一一八组合         1193.52     1.38%      未变  流通A股
  7. 中信国安集团有限公司           1077.49     1.25%      未变  流通A股
  8. 全国社保基金六零三组合          933.55     1.08%      未变  流通A股
  9. 河北昊天能源投资集团有限公      829.74     0.96%      未变  流通A股
     司
  10.刘建斌                          762.90     0.88%      未变  流通A股
     总    计                      37141.29    42.93%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2021-02-19
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 王飘扬                        23794.04    27.57%      未变  流通A股
  2. 中节能资本控股有限公司         3489.57     4.04%      未变  流通A股
  3. 华龙证券-浦发银行-华龙证券     2157.06     2.50%    -95.00  流通A股
     金智汇定增宝2号集合资产管
     理计划
  4. 张建兴                         1493.16     1.73%    -20.00  流通A股
  5. 全国社保基金一零五组合         1410.26     1.63%      未变  流通A股
  6. 全国社保基金一一八组合         1193.52     1.38%      未变  流通A股
  7. 中信国安集团有限公司           1077.49     1.25%      未变  流通A股
  8. 全国社保基金六零三组合          933.55     1.08%      未变  流通A股
  9. 河北昊天能源投资集团有限公      829.74     0.96%      未变  流通A股
     司
  10.刘建斌                          762.90     0.88%      未变  流通A股
     总    计                      37141.29    43.02%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                                             截止日期:2021-02-05
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 王飘扬                        23794.04    27.50%      未变  流通A股
  2. 中节能资本控股有限公司         3489.57     4.03%      未变  流通A股
  3. 华龙证券-浦发银行-华龙证券     2252.06     2.60%   -543.26  流通A股
     金智汇定增宝2号集合资产管
     理计划
  4. 张建兴                         1513.16     1.75%   -133.79  流通A股
  5. 全国社保基金一零五组合         1410.26     1.63%     43.94  流通A股
  6. 全国社保基金一一八组合         1193.52     1.38%      未变  流通A股
  7. 中信国安集团有限公司           1077.49     1.25%      未变  流通A股
  8. 全国社保基金六零三组合          933.55     1.08%      未变  流通A股
  9. 河北昊天能源投资集团有限公      829.74     0.96%      未变  流通A股
     司
  10.刘建斌                          762.90     0.88%      未变  流通A股
     总    计                      37256.29    43.06%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2021-02-05
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 王飘扬                        23794.04    27.57%      未变  流通A股
  2. 中节能资本控股有限公司         3489.57     4.04%      未变  流通A股
  3. 华龙证券-浦发银行-华龙证券     2252.06     2.61%   -543.26  流通A股
     金智汇定增宝2号集合资产管
     理计划
  4. 张建兴                         1513.16     1.75%   -133.79  流通A股
  5. 全国社保基金一零五组合         1410.26     1.63%     43.94  流通A股
  6. 全国社保基金一一八组合         1193.52     1.38%      未变  流通A股
  7. 中信国安集团有限公司           1077.49     1.25%      未变  流通A股
  8. 全国社保基金六零三组合          933.55     1.08%      未变  流通A股
  9. 河北昊天能源投资集团有限公      829.74     0.96%      未变  流通A股
     司
  10.刘建斌                          762.90     0.88%      未变  流通A股
     总    计                      37256.29    43.15%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:47909        截止日期:2020-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 王飘扬                        23794.04    27.50%      未变  流通A股
  2. 中节能资本控股有限公司         3489.57     4.03%      未变  流通A股
  3. 华龙证券-浦发银行-华龙证     2795.32     3.23%     -2.00  流通A股
     券金智汇定增宝2号集合资产
     管理计划
  4. 张建兴                         1646.95     1.90%   -553.89  流通A股
  5. 全国社保基金一零五组合         1366.32     1.58%      0.03  流通A股
  6. 全国社保基金一一八组合         1193.52     1.38%      未变  流通A股
  7. 中信国安集团有限公司           1077.49     1.25%      未变  流通A股
  8. 全国社保基金六零三组合          933.55     1.08%      未变  流通A股
  9. 河北昊天能源投资集团有限公      829.74     0.96%    -50.00  流通A股
     司
  10.刘建斌                          762.90     0.88%      未变  流通A股
     总    计                      37889.40    43.79%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:47909        截止日期:2020-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 王飘扬                        23794.04    27.57%      未变  流通A股
  2. 中节能资本控股有限公司         3489.57     4.04%      未变  流通A股
  3. 华龙证券-浦发银行-华龙证     2795.32     3.24%     -2.00  流通A股
     券金智汇定增宝2号集合资产
     管理计划
  4. 张建兴                         1646.95     1.91%   -553.89  流通A股
  5. 全国社保基金一零五组合         1366.32     1.58%      0.03  流通A股
  6. 全国社保基金一一八组合         1193.52     1.38%      未变  流通A股
  7. 中信国安集团有限公司           1077.49     1.25%      未变  流通A股
  8. 全国社保基金六零三组合          933.55     1.08%      未变  流通A股
  9. 河北昊天能源投资集团有限公      829.74     0.96%    -50.00  流通A股
     司
  10.刘建斌                          762.90     0.88%      未变  流通A股
     总    计                      37889.40    43.89%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:47994        截止日期:2020-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 王飘扬                        23794.04    27.50%      未变  流通A股
  2. 中节能资本控股有限公司         3489.57     4.03%      未变  流通A股
  3. 华龙证券-浦发银行-华龙证     2797.32     3.23%      未变  流通A股
     券金智汇定增宝2号集合资产
     管理计划
  4. 张建兴                         2200.84     2.54%      未变  流通A股
  5. 全国社保基金一零五组合         1366.29     1.58%      未变  流通A股
  6. 全国社保基金一一八组合         1193.52     1.38%      未变  流通A股
  7. 中信国安集团有限公司           1077.49     1.25%      未变  流通A股
  8. 全国社保基金六零三组合          933.55     1.08%      未变  流通A股
  9. 河北昊天能源投资集团有限公      879.74     1.02%      未变  流通A股
     司
  10.刘建斌                          762.90     0.88%      未变  流通A股
     总    计                      38495.26    44.49%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:47994        截止日期:2020-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 王飘扬                        23794.04    27.57%      未变  流通A股
  2. 中节能资本控股有限公司         3489.57     4.04%      未变  流通A股
  3. 华龙证券-浦发银行-华龙证     2797.32     3.24%      未变  流通A股
     券金智汇定增宝2号集合资产
     管理计划
  4. 张建兴                         2200.84     2.55%      未变  流通A股
  5. 全国社保基金一零五组合         1366.29     1.58%      未变  流通A股
  6. 全国社保基金一一八组合         1193.52     1.38%      未变  流通A股
  7. 中信国安集团有限公司           1077.49     1.25%      未变  流通A股
  8. 全国社保基金六零三组合          933.55     1.08%      未变  流通A股
  9. 河北昊天能源投资集团有限公      879.74     1.02%      未变  流通A股
     司
  10.刘建斌                          762.90     0.88%      未变  流通A股
     总    计                      38495.26    44.59%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 王飘扬
  说    明: 王飘扬--->27.5%北京万邦达环保技术股份有限公司

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 王飘扬
  说    明: 王飘扬--->27.5%北京万邦达环保技术股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2020-09-30               47909             -85         -0.18         18015
  2020-06-30               47994           -3018         -5.92         17983
  2020-03-31               51012             662          1.31         16920
  2019-12-31               50350             316          0.63         17142
  2019-09-30               50034           -1508         -2.93         17250
  2019-06-30               51542            -128         -0.25         16746
  2019-03-31               51670           -2372         -4.39         16704
  2018-12-31               54042           -2075         -3.70         15971
  2018-09-30               56117           -1006         -1.76         15380
  2018-06-30               57123           -1893         -3.21         15129
  2018-03-31               59016           -6757        -10.27         14660
  2017-12-31               65773           -1998         -2.95         13154
  2017-09-30               67771           -1469         -2.12         12766
  2017-06-30               69240            9382         15.67         11924
  2017-03-31               59858           -6684        -10.04         13793
  2016-12-31               66542           -3959         -5.62          8832
  2016-09-30               70501           -1662         -2.30          8368
  2016-06-30               72163           -6201         -7.91          8850
  2016-03-31               78364           -5051         -6.06          6550
  2015-12-31               83415           -1856         -2.18          6293
  2015-09-30               85271           -6841         -7.43          6156
  2015-06-30               92112           71953        356.93          5605
  2015-03-31               20159           13349        196.02          8536
  2015-02-27                6810             492          7.79         25234
  2014-12-31                6318           -2870        -31.24         27199
  2014-09-30                9188            -977         -9.61         18703
  2014-06-30               10165            1269         14.26         16906
  2014-04-17                8896             -16         -0.18         19017
  2014-03-31                8912            1997         28.88         18983
  2013-12-31                6915           -2161        -23.81         24280
  2013-09-30                9076            1187         15.05         18572
  2013-06-30                7889           -5041        -38.99         21366
  2013-04-09               12930            -480         -3.58         13036
  2013-03-31               13410            1509         12.68         12569
  2012-12-31               11901            -916         -7.15          4806
  2012-09-30               12817           -1732        -11.90          4463
  2012-06-30               14549            3793         35.26          3932
  2012-03-31               10756            5082         89.57          5318
  2011-12-31                5674            1160         25.70         10081
  2011-09-30                4514            1704         60.64         12672
  2011-06-30                2810             545         24.06         20356
  2011-03-31                2265              20          0.89         12627
  2010-12-31                2245           -1602        -41.64         12739
  2010-09-30                3847            -986        -20.40          7434
  2010-06-30                4833           -1224        -20.21          5918
  2010-03-31                6057          -24028        -79.87          2906
  2010-02-25               30085               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2020-11-15◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)              2020中期     2019末期    2019中期    2018末期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                       86518.48     86518.48    86518.48    86518.48
    流通股份合计               86309.91     86309.91    86309.91    86309.91
      流通A股                  86309.91     86309.91    86309.91    86309.91
    限售流通股合计               208.57       208.57      208.57      208.57
      限售流通A股                208.57       208.57      208.57      208.57
      限售境内自然人持股         208.57       208.57      208.57      208.57
      限售高管持股               208.57       208.57      208.57      208.57
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2017-09-12              86518.48       86518.48  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-04-22              86518.48       64083.40  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2015-09-14              73518.48       52530.45  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2015-04-07              73518.48       51625.39  10转增20
  ─────────────────────────────────────
  2014-09-11              24506.16       17184.46  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2013-02-26              22880.00       16855.55  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-05-27              22880.00        5720.00  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2010-06-04              11440.00        2860.00  10送2转增1
  ─────────────────────────────────────
  2010-05-26               8800.00        2200.00  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2010-02-26               8800.00        1760.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2009-12-25               6600.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2020中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2019末期              每10股分红0.15元/税前           股权登记日2020-07-15
                                                        除权除息日2020-07-16
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分红0.15元/税前           股权登记日2019-07-11
                                                        除权除息日2019-07-12
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红0.7元/税前            股权登记日2018-07-11
                                                        除权除息日2018-07-12
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红0.15元/税前           股权登记日2017-06-28
                                                        除权除息日2017-06-29
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红0.15元/税前           股权登记日2016-07-01
                                                        除权除息日2016-07-04
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股转增20.0股                股权登记日2015-04-03
                        每10股分红0.6元/税前            除权除息日2015-04-07
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红1.5元/税前            股权登记日2014-07-11
                                                        除权除息日2014-07-14
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股分红1.5元/税前            股权登记日2013-07-02
                                                        除权除息日2013-07-03
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2012-05-30
                                                        除权除息日2012-05-31
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股转增10.0股                股权登记日2011-05-26
                        每10股分红1.0元/税前            除权除息日2011-05-27
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股送2.0股                   股权登记日2010-06-03
                        每10股转增1.0股                 除权除息日2010-06-04
                        每10股分红3.0元/税前
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2020-08-19◇


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2015-05-26           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2015-06-11           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2016-04-29           最终发行(万股): 13000.00
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 18.23
  申购日        : 2016-04-22           主承销商      : 川财证券有限责任公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2014-09-10           最终发行(万股): 1626.16
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 37.69
  申购日        : 2014-09-11           主承销商      : -
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2020中期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 233945.12
     本年度已使用额: 50.00                  累计使用总额: 232281.55
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  乌兰察布市集宁      807.84   是        846.32     1689.69        -
  区城市供水(BOT
  )项目-(非公开)
  ─────────────────────────────────────
  乌兰察布市集宁    43041.78   是      44455.36     1696.53        -
  区城市排水(BOT
  )项目-(非公开)
  ─────────────────────────────────────
  乌兰察布市集宁    59418.37   是      60743.28      801.42        -
  区供热环保工程
  (BOT)项目-(非
  公开)
  ─────────────────────────────────────
  乌兰察布市集宁    12669.28   是       9019.62           -        -
  区污水处理厂(T
  OT)项目-(非公
  开)
  ─────────────────────────────────────
  永久补充流动资    68007.85   否      68007.85           -        -
  金
  ─────────────────────────────────────
  增资惠州大亚湾    27200.00   是      27200.00           -        -
  伊科思新材料科
  技发展有限公司
  ─────────────────────────────────────
  增资吉林省固体    22800.00   是      22009.12           -        -
  废物处理有限责
  任公司
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额     233945.12    -     232281.55     4187.64        -
  ─────────────────────────────────────
  未达到计划进度和收益的说明:
  截止报告期末,乌兰察布市集宁区城市供水(BOT)项目-(非公开)累计实现的收益为168
  96900.00元。
  截止报告期末,乌兰察布市集宁区城市排水(BOT)项目-(非公开)累计实现的收益为917
  60400.00元。
  截止报告期末,乌兰察布市集宁区供热环保工程(BOT)项目-(非公开)累计实现的收益
  为139470400.00元。
  ─────────────────────────────────────

  (单位:万元)           原承诺项目 变更项目拟  实际投入  产生收益  符合计划
  变更后项目                        投入金额     金额      金额
  ─────────────────────────────────────
  乌兰察布市集宁区乌兰察布市集宁区     807.84     846.32   1689.69   104.76%
  城市供水(BOT)项 城市供水(BOT)项
  目-(非公开)     目
  ─────────────────────────────────────
  乌兰察布市集宁区乌兰察布市集宁区   43041.78   44455.35   1696.53   103.28%
  城市排水(BOT)项 城市排水(BOT)项
  目-非公开)      目
  ─────────────────────────────────────
  乌兰察布市集宁区乌兰察布市集宁区   59418.37   60743.28    801.42   102.23%
  供热环保工程(BOT供热环保工程(BOT
  )项目-(非公开)  )项目
  ─────────────────────────────────────
  乌兰察布市集宁区乌兰察布市集宁区   12669.28    9019.62         -    71.19%
  污水处理厂(TOT) 污水处理厂(TOT)
  项目-(非公开)   项目
  ─────────────────────────────────────
  增资惠州大亚湾伊乌兰察布市集宁区   27200.00   27200.00         -   100.00%
  科思新材料科技发城市供水(BOT)项
  展有限公司      目;乌兰察布市集
                  宁区城市排水(BOT
                  )项目;乌兰察布
                  市集宁区污水处理
                  厂(TOT)项目
  ─────────────────────────────────────
  增资吉林省固体废乌兰察布市集宁区   22800.00   22009.12         -    96.31%
  物处理有限责任公城市供水(BOT)项
  司              目;乌兰察布市集
                  宁区城市排水(BOT
                  )项目;乌兰察布
                  市集宁区污水处理
                  厂(TOT)项目
  ─────────────────────────────────────
  变更后合计投资总额:               165937.27  164273.69   4187.64         -


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-15◇

  万邦达(300055)   所属行业:建筑业->土木工程建筑业

  证监会行业:土木工程建筑业                 共 70 家公司 截止日期:2017-09-30

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000010 美丽生态    5.2217  45     40.9048  50     6.4000  54   0.0155  59
  000040 东旭蓝天   10.1365  20    248.0558  18    51.7972  26   0.2420  34
  000065 北方国际    4.0825  48    120.1348  30    67.2546  20   0.6800  10
  000090 天健集团    7.7354  28    236.7373  19    45.4475  31   0.4541  16
  000498 山东路桥    3.5417  52    169.0032  23    78.6211  19   0.3673  22
  000711 京蓝科技    3.3714  53     78.8794  39     9.1390  52   0.2100  37
  000765 *ST华信     4.4836  46     16.9177  60     4.9082  61   0.0700  53
  000928 中钢国际    7.4316  30    137.0249  27    48.3947  28   0.2571  32
  000961 中南建设   35.6908  10   1507.4721   9   190.2017  14   0.1089  46
  002051 中工国际   11.0802  19    168.2426  24    62.3299  21   0.7700   6
  002060 粤水电     12.0170  17    172.1090  22    48.4385  27   0.0587  55
  002061 浙江交科    5.5943  41     47.4884  49    33.8989  33   0.4980  13
  002062 宏润建设    9.5186  24    128.9335  28    57.1009  23   0.1700  40
  002135 东南网架    6.7069  35    103.1813  34    53.7343  25   0.1000  47
  002140 东华科技    4.3963  47     62.1110  45    14.8594  47   0.2200  36
  002307 北新路桥    5.5732  42    180.7591  21    54.0647  24   0.0555  56
  002310 东方园林   15.7720  14    294.5562  17    86.3543  18   0.3200  25
  002374 丽鹏股份    7.2387  32     58.2337  46    12.8658  48   0.1300  45
  002431 棕榈股份   12.1192  16    148.8382  26    35.4487  32   0.1300  45
  002542 中化岩土    6.6765  36     62.7092  44    15.8883  45   0.0766  49
  002586 围海股份    6.9365  33     80.5231  37    16.6582  44   0.0723  51
  002628 成都路桥    7.2504  31     52.2300  48    11.3920  50   0.0231  57
  002663 普邦股份   11.5875  18     86.8302  36    24.2913  39   0.0740  50
  002717 岭南股份    2.3086  55     70.8059  43    25.5403  36   0.7300   7
  002755 东方新星    0.3514  68      8.7839  67     2.4353  66   0.0700  53
  002775 文科园林    1.5865  59     27.5577  54    19.3040  42   0.6979   8
  002887 绿茵生态    0.2000  69     19.7914  57     4.9792  60   2.0300   1
  300055 万邦达      8.6518  27     76.5613  40    15.2716  46   0.3421  24
  300197 铁汉生态    9.9114  21    162.2762  25    47.1423  30   0.3000  28
  300237 美晨生态    6.2559  37     75.5841  41    25.2004  38   0.4545  15
  300517 海波重科    0.4098  67     10.5841  65     2.2582  67   0.2100  37
  300536 农尚环境    0.6111  62      9.4422  66     3.2244  64   0.2437  33
  400038 汇绿5       4.4836  46     16.9177  60     4.9082  61   0.0700  53
  600039 四川路桥   30.1973  12    695.7975  12   214.9347  12   0.1409  43
  600068 葛洲坝     46.0478   9   1751.7854   8   743.0823   8   0.4690  14
  600072 中船科技    6.0078  40    117.4990  31    27.2973  34   0.0230  58
  600133 东湖高新    5.3795  43    217.7802  20    47.3377  29   1.1576   2
  600170 上海建工   84.8691   7   1854.2914   7   995.3938   7   0.2100  37
  600248 延长化建    6.0761  39     53.8700  47    26.8145  35   0.1399  44
  600284 浦东建设    6.9304  34    107.4343  33    16.8660  43   0.3139  26
  600326 西藏天路    8.6538  26     74.3955  42    25.3393  37   0.4486  18
  600463 空港股份    2.5200  54     28.4861  53    12.5488  49   0.1961  38
  600491 龙元建设    9.4760  25    340.7274  15   125.5710  16   0.2900  29
  600502 安徽水利    7.5894  29    574.7304  14   240.1340  11   0.3500  23
  600512 腾达建设   15.3740  15     80.3519  38    23.0045  40   0.0900  48
  600610 中毅达      3.7557  49     21.9136  55     4.4070  63   0.0010  61
  600769 祥龙电业    3.7498  50      1.0914  68     0.5332  68   0.0121  60
  600820 隧道股份   31.4410  11    635.9022  13   199.5995  13   0.3700  20
  600846 同济科技    6.2476  38     95.1715  35    21.6984  41   0.1600  41
  600853 龙建股份    5.3681  44    116.3308  32    59.4796  22   0.0704  52
  600970 中材国际   16.8321  13    306.1731  16   132.8743  15   0.4100  19
  601117 中国化学   49.3300   8    852.9752  10   383.4539   9   0.2600  31
  601186 中国铁建  115.0325   5   8296.4333   3  4603.8453   3   0.7800   5
  601390 中国中铁  183.2803   2   7856.8866   4  4702.7676   2   0.4520  17
  601611 中国核建    9.6180  23    730.8073  11   292.1567  10   0.1900  39
  601618 中国中冶  178.5262   3   4083.0166   6  1508.0106   6   0.1600  41
  601668 中国建筑  297.3170   1  15271.0723   1  7708.9943   1   0.8300   4
  601669 中国电建  111.4440   6   5828.1882   5  1861.7242   5   0.3697  21
  601789 宁波建工    9.7608  22    128.5258  29    97.3245  17   0.1447  42
  601800 中国交建  117.4724   4   8837.0473   2  3072.9713   4   0.6700  11
  603007 花王股份    1.9436  57     19.6688  58     6.1522  55   0.2400  35
  603316 诚邦股份    0.5082  66     12.2553  64     5.1963  58   0.3000  28
  603359 东珠景观    0.5690  64     36.5144  52     8.5612  53   0.9800   3
  603388 元成股份    0.8360  61     13.0706  62     5.0937  59   0.2700  30
  603717 天域生态    0.8720  60     20.4868  56     5.3471  57   0.3134  27
  603778 乾景园林    2.2620  56     16.3373  61     3.0694  65   0.0700  53
  603843 正平股份    1.9284  58     36.6589  51     9.4982  51   0.0638  54
  603887 城地股份    0.5779  63     12.5579  63     6.0817  56   0.5500  12
  603955 大千生态    0.5486  65     17.8683  59     4.6096  62   0.6863   9
  900906 中毅达B     3.6036  51     21.9136  55     4.4070  63   0.0010  61
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000010 美丽生态    8.1985  38     22.2834  46     0.1269  65   0.5700  63
  000040 东旭蓝天   13.3717  22    112.6604  13     3.2335  27   2.9100  56
  000065 北方国际    5.1300  50     35.0000  33     3.4814  24  10.4100  12
  000090 天健集团   11.9779  27     64.8457  19     5.4392  15   8.4000  21
  000498 山东路桥   11.2014  28     38.7038  30     4.1148  20  11.2000  10
  000711 京蓝科技    7.3055  42     40.9737  29     1.4356  36   4.5400  42
  000765 *ST华信     7.0000  44      8.4426  61     0.4610  55   5.5500  35
  000928 中钢国际   12.5666  25     44.8241  27     3.2342  26   7.3400  29
  000961 中南建设   37.0979  10    138.4543  11     4.0384  21   2.9300  55
  002051 中工国际   11.1277  29     76.8969  16     8.5328  12  11.2600   9
  002060 粤水电     12.0226  26     27.7617  39     0.7053  48   2.5600  58
  002061 浙江交科   13.0524  23     28.5091  38     2.9420  30  14.2000   3
  002062 宏润建设   11.0250  30     26.6038  43     1.8484  32   7.1200  30
  002135 东南网架   10.3440  33     38.6687  31     0.8538  46   3.4600  52
  002140 东华科技    4.4603  52     21.1489  47     0.9812  44   4.7100  40
  002307 北新路桥    5.6138  49     18.4870  50     0.3096  60   1.7600  60
  002310 东方园林   26.8278  13     99.8895  14     8.6649  11   9.0400  18
  002374 丽鹏股份    8.7743  35     32.0520  35     1.1070  42   3.5000  50
  002431 棕榈股份   14.8699  20     53.7913  23     1.8011  33   3.8600  48
  002542 中化岩土   18.1100  15     33.6114  34     1.3780  39   4.1600  45
  002586 围海股份   10.4198  32     41.1393  28     0.6271  49   1.7600  60
  002628 成都路桥    7.3742  40     26.6450  42     0.1700  63   0.6400  62
  002663 普邦股份   17.9589  16     46.0914  26     1.3059  41   2.9000  57
  002717 岭南股份    4.3623  53     29.5150  37     3.0472  28  10.8800  11
  002755 东方新星    1.0134  66      5.2994  66     0.0743  66   1.4400  61
  002775 文科园林    3.2059  57     14.2933  53     1.7307  35  14.2500   2
  002887 绿茵生态    0.8000  68     15.8738  51     1.3076  40  13.8600   4
  300055 万邦达      8.6518  37     57.7562  20     2.9595  29   5.2600  37
  300197 铁汉生态   15.1965  19     54.5666  22     4.5932  17   8.6500  20
  300237 美晨生态    8.0726  39     29.6150  36     3.6693  22  11.7100   8
  300517 海波重科    1.0240  65      6.0392  65     0.2148  62   3.5700  49
  300536 农尚环境    1.6759  63      5.1877  67     0.4085  57   8.1000  26
  400038 汇绿5       7.0000  44      8.4426  61     0.4610  55   5.5500  35
  600039 四川路桥   36.1053  11    122.5143  12     4.3487  18   3.2300  53
  600068 葛洲坝     46.0478   9    401.6089   7    25.8932   7   9.1830  15
  600072 中船科技    7.3625  41     36.4416  32     0.1666  64   0.4590  64
  600133 东湖高新    7.2578  43     27.0548  40     7.3421  13  32.4400   1
  600170 上海建工   89.0440   7    265.7980   9    18.9889   8   8.3600  23
  600248 延长化建    6.1580  48     20.0364  48     0.8615  45   4.3900  44
  600284 浦东建设    6.9304  45     53.6805  24     2.1753  31   4.0900  47
  600326 西藏天路    8.6538  36     26.6808  41     3.2852  25  12.9900   5
  600463 空港股份    3.0000  58     14.4355  52     0.5883  50   4.1400  46
  600491 龙元建设   12.6210  24     56.3894  21     3.6456  23   6.6700  31
  600502 安徽水利   14.3430  21     69.3084  18     4.3170  19   9.1700  16
  600512 腾达建设   15.9890  18     47.1754  25     1.3820  38   2.9500  54
  600610 中毅达     10.7127  31     11.6774  56     0.0058  68   0.0002  65
  600769 祥龙电业    3.7498  55      0.4885  68     0.0454  67   9.7400  14
  600820 隧道股份   31.4410  12    185.2134  10    11.5942  10   6.3600  32
  600846 同济科技    6.2476  47     19.1178  49     1.0086  43   5.2000  38
  600853 龙建股份    6.4417  46      8.6515  60     0.3781  58   4.4637  43
  600970 中材国际   17.5426  17     74.8850  17     7.1758  14  10.0200  13
  601117 中国化学   49.3300   8    282.2465   8    12.9253   9   4.6600  41
  601186 中国铁建  135.7954   6   1394.4964   4   105.2878   4   8.2300  25
  601390 中国中铁  228.4430   2   1503.6514   3   110.3580   3   7.7100  27
  601611 中国核建   26.2500  14     89.0327  15     5.1005  16   5.4900  36
  601618 中国中冶  207.2362   3    806.4732   5    35.4889   6   5.2600  37
  601668 中国建筑  300.0000   1   2072.1447   1   257.8218   1  12.4000   6
  601669 中国电建  152.9904   5    773.2062   6    56.8949   5   8.3700  22
  601789 宁波建工    9.7608  34     25.1533  44     1.4121  37   5.6200  34
  601800 中国交建  161.7474   4   1734.9677   2   117.2855   2   7.3400  29
  603007 花王股份    3.3338  56      8.9670  59     0.7986  47   9.1300  17
  603316 诚邦股份    2.0328  61      7.7703  63     0.4556  56   8.2900  24
  603359 东珠景观    2.2760  59     23.3207  45     1.7431  34  12.3400   7
  603388 元成股份    2.0584  60      7.3529  64     0.5483  51   8.8700  19
  603717 天域生态    1.7271  62     12.2041  55     0.4961  54   4.9300  39
  603778 乾景园林    5.0000  51      9.6170  58     0.3342  59   3.4800  51
  603843 正平股份    4.0000  54     12.3418  54     0.2554  61   2.0750  59
  603887 城地股份    1.0300  64      8.1049  62     0.5369  53   7.5600  28
  603955 大千生态    0.8700  67     10.3754  57     0.5473  52   6.0000  33
  900906 中毅达B    10.7127  31     11.6774  56     0.0058  68   0.0002  65
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2021-02-25◇

  ●2021-02-09 万邦达:回购公司股份方案(公司公告)                           
      2021年2月9日公告,公司拟通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式回购公司部
  分A股股份。拟回购资金总额不低于人民币30,000万元(含)、不超过人民币50,000
  万元人民币(含)。回购价格不超过人民币8.43元/股。回购期限自公司股东大会审
  议通过回购方案之日起不超过12个月。

  ●2020-12-25 万邦达:重大资产购买报告书(草案)(公司公告)                 
      2020年12月26日公告,公司拟以0元对价受让惠州安耐康持有的惠州伊斯科16%的
  股权(对应12,800.00万元尚未实缴的注册资本),并在一定期限内履行相应出资义
  务。本次交易前,公司持有惠州伊斯科45%的股权,为其参股股东;本次交易完成后
  ,公司将持有惠州伊斯科61%的股权,成为其控股股东。本次交易前,惠州伊斯科为
  万邦达参股公司,主要从事围绕裂解碳五、碳九产业链的研发、生产和销售,是上市
  公司跨业拓展新型材料业务的重要组成部分。惠州伊斯科拥有30万吨/年碳五分离、5
  万吨/年碳五石油树脂和10万吨/年碳九加氢生产能力。其中30万吨/年碳五分离装置
  和5万吨/年碳五石油树脂装置的生产规模在国内居于前列。本次交易完成后,惠州伊
  斯科将成为上市公司的控股子公司,随着现有产能逐步释放,将有利于上市公司实现
  更广阔的业务模式。同时多元的资产配置可以降低上市公司的经营风险,从而增强上
  市公司的持续经营能力。

  ●2019-11-06 万邦达:出售全资子公司泰祜石油股权(公司公告)                 
      2019年11月6日公告,公司拟将所持有的全资子公司泰祜(上海)石油工程有限公
  司70%股权转让给北京亚瑞建筑工程设计有限公司,转让金额为人民币1,120万元。泰
  祜石油在涪陵地区的业务已经结束,公司短期内不再扩展油基钻屑类的固废处理项目
  。

  ●2019-11-06 万邦达:出售全资子公司昊天节能股权(公司公告)                 
      2019年11月6日公告,公司拟将所持有的全资子公司昊天节能装备有限责任公司1
  00%股权转让给惠州戴泽特投资有限公司及宁夏智恒达机械设备有限公司,转让金额
  为人民币28,000万元。2017年以来,受宏观环境及商业环境变化的影响,昊天节能盈
  利能力出现了显著的下滑。为积极应对外部环境变换带来的挑战,公司对发展战略进
  行了积极调整。未来,公司将专注于污水处理,危固废处理等主营业务的发展,并对
  整体资产进行优化和处理。

  ●2019-09-30 万邦达:签订项目终止协议(公司公告)                           
      2019年9月30日公告,近日,公司收到浙江方远发来的《告知函》,因项目所在
  地政策调整,总承包合同及补充合同中约定的污泥干化焚烧发电项目无法取得环评批
  复,造成浙江方远与公司签订的总承包合同及补充合同无法履行,浙江方远提出与公
  司签订的总承包合同及补充合同终止履行。2019年9月29日,双方经友好协商,正式
  签订《浙江方远环保科技有限公司350吨/日污泥干化焚烧发电项目工程总承包合同及
  其补充合同的终止协议》。

  ●2018-12-20 万邦达:终止对外投资泰国生活垃圾发电项目(公司公告)           
      2018年12月20日公告,公司于2017年10月26日披露了《关于签订泰国生活垃圾发
  电项目合作意向书的公告》。鉴于近期国内外环境的变化,同时考虑到泰国生活垃圾
  发电项目在泰国政府部门的审批进展未达预期,经公司审慎考虑,为充分避免投资风
  险,公司决定终止该项目,不再对外投资设立泰国生活垃圾发电项目公司。截至公告
  披露日,公司尚未对项目公司进行出资,项目公司尚未设立。

  ●2018-08-17 万邦达:披露2018年半年度报告(公司公告)                       
      2018年中报披露,报告期内,公司在水务工程及运营等传统业务稳步发展的基础
  上,新布局的业务取得一定进展,危固废处理业务持续推动黑龙江京盛华项目的前期
  准备,并积极推动吉林固废项目二期工程的建设工作,力争尽快投入运行;新材料业
  务完成基础工程建设,三套装置一次性开车成功,目前已出产合格产品并实现销售。
  净利润同比下降原因系:公司碳五/碳九分离及综合利用项目及乌兰察布BOT工程项目
  基本完成,且报告期内新增工程项目大部分处于前期筹备阶段,子公司昊天节能存在
  政策性停产及原材料价格上涨等情况。

  ●2018-08-14 万邦达:全资子公司签订供货合同(公司公告)                     
      2018年8月14日公告,全资子公司昊天节能装备有限责任公司(出卖人)与晋中市
  万通供热有限公司(买受人)签订了两份购销合同,合同总金额分别为8000万元和2000
  万元;购销产品:保温管;交货期:预付款后七日内到货。

  ●2018-07-23 万邦达:披露项目中标情况(公司公告)                           
      2018年7月23日公告,公司收到九江心连心化肥有限公司发出的中标通知书,经
  招标人心连心公司确认,确定本公司中标九江60.52.40项目原水处理及精制系统标段
  一430净水站及标段二222脱盐水站项目;标段一430净水站中标金额为1370万元;标
  段二222脱盐水站中标金额为3360万元。

  ●2018-07-11 万邦达:签订项目合同(公司公告)                               
      2018年7月11日公告,2018年6月8日,公司收到航锦科技股份有限公司发出的中
  标通知书,经招标人航锦科技确认,确定本公司与中蓝连海设计研究院有限公司为航
  锦科技1500立方米/h污水站提标改造设计采购施工总承包工程的中标联合体。2018年
  7月7日,公司与中蓝连海作为总承包联合体,与航锦科技正式签订《1500立方米/h污
  水站提标改造工程总承包合同》,最终确定合同总价为6000万元。交货期:2018年年
  底完成工程项目施工,具备注水条件,2019年1月开始注水调试,3月7日装置性能验
  收完成且出水水质满足技术协议要求。

  ●2018-06-11 万邦达:披露项目中标情况(公司公告)                           
      2018年6月11日公告,公司收到航锦科技股份有限公司发出的中标通知书,经招
  标人航锦科技确认,确定本公司与中蓝连海设计研究院有限公司为航锦科技1500立方
  米/h污水提标改造设计施工总承包工程的中标联合体;中标金额:6000万元。

  ●2018-05-02 万邦达:投资设立瑞堃基金(公司公告)                           
      2018年5月2日公告,公司与中非信银(上海)股权投资管理有限公司、杭州德耀企
  业管理咨询有限公司签署合伙协议,共同投资瑞堃(上海)股权投资基金合伙企业(有
  限合伙),基金规模拟定为5.011亿元,公司作为有限合伙人拟认购5亿元,将分期完
  成,首期认购金额为1.5亿元,后期资金将根据基金项目的开展情况分期投入。经瑞
  堃基金全体合伙人一致同意,募集合伙人的出资额仅用于对环境产业类、生态发展、
  环保科技类及大消费相关项目的投资。基金项目的开展,将有助于公司进一步开拓环
  保市场空间,并有望借助国家“一带一路”的发展战略,获得更有利的发展机遇。借
  助基金平台,公司可以与银行、证券、保险、信托等更广泛的金融机构,就环保项目
  的开发与投资,进行更有效的合作。

  ●2018-04-25 万邦达:披露2017年年度报告(公司公告)                         
      2017年年报披露,报告期,工程承包业务收入10.62亿元,较上年同期增长48.08
  %,占公司本年度营业收入的51.29%,主要因惠州伊科思碳五碳九EPC项目设备供货、
  工程施工顺利推进,乌兰察布PPP项目进展顺利,部分项目完成竣工验收,确认了结
  算收入;托管运营类项目年内运营稳定,实现运营收入2.26亿元,较上年同期增长2.
  20%;全资子公司昊天节能,保温管件、保温直管业务实现营业收入3.66亿元,受京
  津冀地区政府启动的重污染天气预警和应急响应,以及环保督查等原因影响,多次不
  定期限产、停产,收入较上年同期下降31.42%;固废处理业务实现营业收入1.88亿元
  ,较上年同期增长133.61%,业务覆盖范围进一步扩大。

  ●2018-03-19 万邦达:全资子公司签订供货合同(公司公告)                     
      2018年3月19日公告,全资子公司昊天节能装备有限责任公司与兰州市热力总公
  司签订了《国电兰州热电联产“上大压小”异地建设项目-配套长输供热干线工程设
  备材料采购(第二标段)供货合同》,合同总价为9696.9696万元。兰州热力向昊天节
  能购买设备材料,包括预制直埋保温管、预制直埋保温管件等,昊天节能负责设备的
  制造(供应)、验收、质量保修责任等。

  ●2018-02-09 万邦达:项目中标(公司公告)                                   
      2018年2月10日公告,公司于2018年2月9日收到陕西秦源招标有限责任公司发出
  的中标通知书,经评标委员会评审并经招标人陕西渭河彬州化工确认,确定本公司为
  陕西渭河彬州化工有限公司污水处理站工程总承包项目的中标单位。截至公告日,该
  中标项目尚未签署正式合同,公告相关内容来自招标文件。中标项目总价约为6,703.
  04万元。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-27◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
    营业收入同比增长166.68%,主要系同上年同期相比本报告期增加了昊天子公司
  数据,以及本报告期公司销售类项目收入增加较多和托管运营项目稳步提升所致。
    销售费用9,041,043.23元,同比增长84.78%,主要系同上期相比本报告期增加了
  昊天子公司数据。
    管理费用50,382,022.45元,同比增长89.20%,主要系同上期相比本报告期增加
  了昊天子公司数据,以及上半年集团对外投资业务增加导致间接费大幅增加所致。
    财务费用3,111,609.20元,上年同期-14,639,499.99元,主要系本报告期借款大
  幅增加,以及定期存款减少所致。
    报告期内驱动业务收入变化的具体因素
    A.报告期内,公司工程总承包业务收入31,812.67万元,较上年同期增加36.94%
  ,主要系公司报告期内陕西天元化工和零排放等项目施工进展顺利以及PPP项目推进
  顺利所致。
    B.报告期与上年同期相比,公司新增托管运营业务例如中煤榆林托管运营项目、
  神华宁煤烯烃二期托管运营项目趋于稳定,本报告期收入8,766.39万元,较上年同期
  增长20.75%。
    C.报告期与上年同期相比,公司2014年新并购了业务比较稳定的昊天节能,增加
  了保温管件、保温直管及油气防腐保温管道等营业收入,本报告期昊天节能营业收入
  25,816.76万元,占合并主营业务收入的29.08%。
    D.报告期内,为大庆腈纶项目及神华400万吨煤制油项目供货量较大,以及包含
  昊天商品销售收入,本报告期内商品销售收入较上年同期增长675.18%。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-07◇

                                   16A          17E          18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                        0.32         0.42         0.78        1.03
  一月预期变化率(%)                  -            -            -           -
  净利润(万元)                26224.83     36300.00     67800.00    89200.00
  净利润同比(%)                  -9.57        38.42        86.78       31.56
  主营收入(万元)             168466.93    206000.00    648600.00   947200.00
  主营收入同比(%)               -14.54        22.28       214.85       46.04
  预测机构数                         -         7.00         7.00        7.00
  每股净资产(元)                  6.34         6.76         7.54        8.57
  未来两年复合增长率                 -        56.76            -           -
  预测PE                         51.33        39.59        21.20       16.11
  预测PB                          2.58         2.46         2.20        1.94
  预测PEG                            -         0.70            -           -
  预测PS                          8.41         6.98         2.22        1.52

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-07

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             1          -          -         -         -         1
  三个月内             3          -          -         -         -         3
  六个月内            10          1          -         -         -        11
  12个月内            19          7          -         -         -        26


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-07

  日期             机构             评级         17E         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-02-28     申万宏源           买入        0.42        0.78        1.03
  2017-12-18     群益证券           买入        0.46        0.70           -
  2017-10-26    新时代证券          推荐        0.45        0.56        0.69
  2017-10-26     东北证券           买入        0.47        0.67        0.82
  2017-09-13     西南证券           增持        0.47        0.70        0.97
  2017-05-02     国瑞证券           增持        0.46        0.67           -
  2016-08-30     广发证券       谨慎增持        0.32        0.35           -
  2015-12-22     高华证券           中性        0.94           -           -
  2015-11-23     中信证券           买入        0.96           -           -
  2015-11-02     中投证券       强烈推荐        1.01           -           -


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2017-12-18 万邦达:业绩拐点不断确定,多业务全面开花(群益证券 华巍)      
   预计公司17、18年分别实现净利润3.94亿元(YOY+50.19%)、6.08亿元(YOY+54.28%)
   ,EPS0.46、0.70元,当前股价对应17、18年动态PE47X、31X,公司业绩拐点不断确
   定,随着化工新材料以及危废专案的投入运营,未来业绩将加速释放,给予“买入
   ”建议。

  ●2017-10-26 万邦达:季报点评:项目推进进度顺利,新业务开拓顺利综合实力提升
  (新时代证券 邱懿峰)                                                       
   我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.45、0.56和0.69元。当前股价对应17-19年分
   别为45.0、36.8和29.8倍。公司增资并购开拓新业务,综合实力提升,工程项目逐
   步推进,预计年报业绩有较大增长,首次覆盖给予“推荐”评级。

  ●2017-10-26 万邦达:三季报业绩亮眼,工业环保龙头多元化布局(东北证券 刘军)
   预计公司2017-2019年的净利润为4.05亿、5.84亿和7.10亿,EPS为0.47元、0.67元
   、0.82元,市盈率分别为44倍、30倍、25倍,给予“买入”评级。

  ●2017-10-13 万邦达:携手中国五环签订供货合同,增厚公司业绩(东北证券 刘军)
   预计公司2017-2019年的净利润为4.05亿、5.84亿和7.10亿,EPS为0.47元、0.67元
   、0.82元,市盈率分别为42倍、29倍、24倍,给予“买入”评级。

  ●2017-09-22 万邦达:增资京盛华危废项目,营收有望稳增长(东北证券 刘军)    
   预计公司2017-2019年的净利润为4.05亿元、5.84亿元和7.10亿元,EPS为0.47元、0
   .67元、0.82元,市盈率分别为:39倍、27倍、22倍。给予“买入”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                              证监会行业: 土木工程建筑业

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-04-03 迪森股份:显著受益清洁供暖,长期受益天然气消费增长(民生证券 陶
  贻功)                                                                     
   预计公司2017-2019年EPS分别为0.60、0.85、1.14元。对应当前价格PE25、18、13
   倍,公司业绩持续增长确定性高,维持“强烈推荐”评级。

  ●2018-04-03 中电环保:年报点评:污水处理、烟气治理业务下滑,污泥业务大幅增
  长(信达证券 范海波,吴漪,丁士涛,王伟)                                      
   基于公司目前股本,我们预计公司2018-2020年EPS为0.22元、0.24元、0.26元。公
   司目前处于水环境治理业务转型期、污泥处置业务释放期,我们看好公司在相关领
   域的市场拓展,维持“增持”评级。

  ●2018-03-29 迪森股份:B端项目实现突破,业绩持续成长可期(兴业证券 蔡屹,汪洋
  )                                                                         
   公司为清洁供热综合服务商,业务布局工业端和居民端。因煤改气政策推进,公司2
   017年C端实现高成长,与锦江集团合作,有望带来B端业绩突破。我们根据业绩快报
   调整公司2017年盈利预测为2.17亿,并维持2018、2019年盈利预测为3.00亿、3.94
   亿。2017-2019年EPS0.60、0.83、1.09元,对应3月28日收盘价PE为24.1、17.4、13
   .2倍,维持“审慎增持”评级。

  ●2018-03-18 澳洋顺昌:LED、锂电池双轮驱动,助力业绩高增长(新时代证券 开文
  明)                                                                       
   看好公司未来业绩持续增长,我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.55、0.71和0.8
   8元。当前股价对应18-20年分别为17、13和11倍。首次覆盖给予“推荐”评级。

  ●2018-02-28 迪森股份:业绩符合预期,蓝天保卫战下“煤改气”长期趋势不改(国
  海证券 谭倩)                                                              
   蓝天保卫战还将持续,“煤改气”作为重要手,其长期趋势不改,未来推进将保持
   稳健趋势,有利于行业健康发展,亦有利于公司稳步释放订单与业绩。我们预计公
   司2017-2019年EPS分别为0.60、0.95和1.22元/股,对应当前股价PE分别为25.85、1
   6.25和12.70倍,维持公司“买入”评级。



  风  险  提  示

       
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