◆ 基金概况 ◆ ◇更新时间:2021-09-17◇
基金全称 : 银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金
基金简称 : 银华大盘两年定期开放混合
代码 : 161837
基金类型 : 契约型开放式
投资类型 : 混合型基金
基金面值 : 1.00元
发行日期 : 2019-12-04
上市日期 : 2020-05-21
基金成立日 : 2019-12-16
基金托管人 : 中国工商银行股份有限公司
管理公司 : 银华基金管理股份有限公司
成立时间 : 2001-05-28
办公地址 : 北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城中二办公楼15层
注册地址 : 深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦19层
法定代表人 : 王珠林
联系电话 : 010-58163000，010-85186558,400-678-3333
传真 : 010-58162888
公司网址 : www.yhfund.com.cn
电子信箱 : yhjj@yhfund.com.cn
律师事务所 : 上海源泰律师事务所
会计事务所 : 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
业绩比较基准: 沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)×20%
+中证综合债指数收益率×20%
风险收益特征: 本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平高于债券
型基金和货币市场基金。本基金可投资香港联合交易所上市的股票，
将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则
等差异带来的特有风险。
投资目标 : 本基金通过优选具备较好的利润创造能力且估值水平合理的价值型上
市公司，在严格控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩比较基准
的投资回报，力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资范围 : 本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(包含主板股票、中
小板股票、创业板股票及其他经中国证监会核准上市的股票)、存托
凭证、港股通标的股票、债券(包含国债、金融债、企业债券、公司
债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券
、地方政府债券、可转换公司债券及分离交易可转债、可交换债券以
及其他中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、同
业存单、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、现金
、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具
(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许
基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资
范围,其投资比例遵循届时有效的法律法规和相关规定。
投资策略 : 1、大类资产配置策略 本基金主要采用自上而下分析的方法进行大
类资产配置,确定股票、债券、现金的投资比例;根据国家政治经济政
策精神,确定可投资的行业范围。 本基金为混合型基金,长期来看将
以权益性资产为主要配置,同时结合资金面情况、市场情绪面因素,适
当进行短期的战术避险选择。 2、股票投资策略 (1)大盘股的界定
本基金所界定的大盘股是指满足基金管理人以下分析标准的公司发
行的股票。 ①沪深300指数成份股或恒生指数成份股; ②公司在行
业内处于领先地位,市场占有率较高,市场竞争能力在行业中具有较强
优势; ②公司经营稳健,盈利能力较强:主要分析指标包括营业收入
增长率、营业利润增长率、净资产收益率(ROE)、毛利率等; ③公司
财务结构合理:主要分析指标包括资产负债率、流动比率、速动比率
等; ④公司运营效率较高:主要分析指标包括总资产周转率、存货周
转率、应收账款周转率等; ⑤公司治理结构合理、管理规范,具有清
晰的长期愿景与企业文化,信息透明; ⑥估值相对合理:本基金将根
据上市公司的行业特性及公司本身的特点选择合适的估值方法。 (2
)行业与个股选择策略 本基金将利用价值投资的基本方法,通过寻找
价值被低估的股票进行投资,以谋求业绩持续增长和估值反转带来的
收益。本基金对价值型公司的投资以自下而上深入研究公司基本面为
基础,全方位评判公司所处行业的发展状态、竞争格局以及公司所处
的地位,公司在产业链分工环节的把控能力,公司的现金流稳定性、分
红比例和抗风险能力等,结合预期收益率对公司绝对价值进行评估,当
市场出现估值偏差导致价格大幅低于公司价值时买入并长期持有,获
取价值回归以及股息分红收益。 3、港股通标的股票投资策略 本
基金管理人将坚持自上而下的行业配置与自下而上的个股精选相结合
的策略,积极优选相对于A股具有明显估值优势且质地优良的港股通标
的股票。本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资
于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进
行境外投资。 在行业配置层面,考虑行业的产业政策、生命周期、
供需缺口、投资周期、库存周期、估值水平以及股票市场行业轮动规
律。 在个股选择层面,本基金主要采取业绩增速和估值相匹配的选
股策略对港股通标的股票进行选择,以行业研究员的基本分析为基础,
采取数量化的系统选股方法,精选业绩增速快,估值相对被低估的港股
通标的投资品种。重点关注以下港股通标的股票: (1)对于A、H两地
同时上市的公司,股价相对于A股明显折价的港股通标的股票; (2)对
于非A、H两地同时上市的公司,本基金从行业的角度来比较公司的估
值,在同一行业内精选出相对于A股具有明显估值优势的港股通标的股
票,具体而言,从下面两个维度来进行个股选择: 对于大、中盘价值
股,选择相对于A股同一行业的公司具有明显估值折价的港股通标的股
票,主要考察市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值倍数(EV/EBITDA)
、市销率(P/S)、每用户平均收入(ARPU)、股息率(DY)等估值指标;
对于中、小盘成长股,主要考察成长倍数(PEG)等指标,选择相对于A股
同一行业的公司具有明显估值折价的港股通标的股票; (3)对于仅在
香港市场上市,而在A股属于稀缺行业的个股,本基金将选择经营指标
优于全市场平均水平且估值处于合理区间的港股通标的股票,主要考
察指标包括资本回报率(ROIC)、毛利率、主营业务经营利润率等。
4、债券投资策略 在资本市场日益国际化的背景下,通过研判债券市
场风险收益特征的国际化趋势和国内宏观经济景气周期引发的债券收
益率的变化趋势,采取自上而下的策略构造组合。债券类品种的投资,
追求在严格控制风险的基础上获取稳健回报的原则。 (1)本基金采
用目标久期管理法作为本基金债券类证券投资的核心策略。 通过宏
观经济分析把握市场利率水平的运行态势,作为组合久期选择的主要
依据。 (2)结合收益率曲线变化的预测,采取期限结构配置策略,通
过分析和情景测试,确定长、中、短期债券的投资比例。 (3)收益率
利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略。本基金在充分考虑不
同类型债券流动性、税收以及信用风险等因素基础上,进行类属的配
置,优化组合收益。 (4)在运用上述策略方法基础上,通过分析个券
的剩余期限与收益率的配比状况、信用等级状况、流动性指标等因素
,选择风险收益配比最合理的个券作为投资对象,并形成组合。本基金
还将采取积极主动的策略,针对市场定价错误和回购套利机会等,在确
定存在超额收益的情况下,积极把握市场机会。 (5)根据基金申购、
赎回等情况,对投资组合进行流动性管理,增强基金资产的变现能力。
5、资产支持证券投资策略 本基金管理人通过考量宏观经济形势
、提前偿还率、违约率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情
况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预测
提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切
关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露
程度的前提下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高
的品种进行投资。 6、股指期货投资策略 本基金在股指期货的投
资中,根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要遵循避险和有效
管理两项策略和原则: (1)避险。主要用于市场风险大幅累积时的避
险操作,减小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险; (2)有效
管理。利用股指期货流动性好、交易成本低等特点,通过股指期货对
投资组合的仓位进行及时调整,降低建仓或调仓过程中的冲击成本,提
高投资组合的运作效率。 7、参与融资及转融通证券出借业务策略
为更好的实现投资目标,在加强风险防范并遵守审慎性原则的前提下
,本基金可根据投资管理的需要参与融资及转融通证券出借业务。本
基金将在分析市场情况、投资者类型与结构、基金历史申赎情况及出
借证券流动性情况等因素的基础上,合理确定出借证券的范围、证券
出借平均剩余期限和出借证券在基金资产中的占比。对于存托凭证投
资，本基金将在深入研究的基础上，通过定性分析和定量分析相结合
的方式，精选出具有比较优势的存托凭证。
☆☆☆☆☆
◆ 操盘必读 ◆ ◇更新时间:2023-07-19◇
总份额:5.78亿份 截止日期:2023-06-30
基金公布季报
23二季度 23一季度 22四季度 22三季度
─────────────────────────────────────
本期净收益（万元） -3108.9096 -284.1982 -2197.5702 -3455.3576
期末资产净值（亿元） 7.0512 7.5485 7.5795 7.8452
期末份额净值（元） 1.2204 1.3065 1.3119 1.3579
股票市值（亿元） 6.6237 6.9045 6.9976 7.2370
股票比例（%） 93.73 91.26 92.10 91.96
合计市值（亿元） 7.0670 7.5655 7.5980 7.8694
─────────────────────────────────────
基金投资目标: 本基金通过优选具备较好的利润创造能力且估值水平合理的价值型上
市公司，在严格控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩比较基准
的投资回报，力求实现基金资产的长期稳定增值。
业绩比较基准: 沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)×20%
+中证综合债指数收益率×20%
风险收益特征: 本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平高于债券
型基金和货币市场基金。本基金可投资香港联合交易所上市的股票，
将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则
等差异带来的特有风险。
基金净值表现
截止日期 区间 净值增长率 比较基准收益率 差值
─────────────────────────────────────
2023-06-30 近三个月 -6.59% -3.17% -3.42%
2023-03-31 近三个月 -0.41% 3.26% -3.67%
─────────────────────────────────────
基金份额变动情况
(单位:万份) 23第二季度 23第一季度 22第四季度
─────────────────────────────────────
期初总份额 57776.1959 57776.1959 57776.1959
期末总份额 57776.1959 57776.1959 57776.1959
─────────────────────────────────────
风 险 提 示
1、股市有风险，入市须谨慎。
2、本公司力求但不保证数据的准确性。如有错漏请以上市公司公告原文
为准。本公司不对因该资料全部或部分内容产生的或因依赖该资料而
引致的任何损失承担任何责任。
3、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所
评价或推荐的股票没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作
为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。
4、数据中心制作，以上市公司公开信息为准，如对其内容的准确性有疑
问，请拨打-39108, -29555。
☆☆☆.☆☆
◆ 重仓股票 ◆ ◇更新时间:2023-07-19◇
前十名股票明细 截止日期:2023-06-30
─────────────────────────────────────
股票代码 股票简称 数量(万股) 市值(万元) 占净值比(%) 同比增减仓
600036 招商银行 186.538 6110.978 8.67 未变
600519 贵州茅台 3.122 5278.457 7.49 未变
002142 宁波银行 168.722 4268.667 6.05 27.08
002594 比亚迪 15.818 4085.289 5.79 未变
01024 快手-W 74.850 3695.496 5.24 新进
002475 立讯精密 101.570 3295.947 4.67 新进
000568 泸州老窖 15.121 3168.845 4.49 未变
000858 五粮液 15.824 2588.299 3.67 新进
002371 北方华创 7.262 2306.647 3.27 -7.77
001979 招商蛇口 158.920 2070.728 2.94 新进
─────────────────────────────────────
前十名股票明细 截止日期:2023-03-31
─────────────────────────────────────
股票代码 股票简称 数量(万股) 市值(万元) 占净值比(%) 同比增减仓
600036 招商银行 186.538 6392.650 8.47 未变
600519 贵州茅台 3.122 5681.130 7.53 -0.42
002594 比亚迪 15.818 4049.699 5.36 -3.00
002371 北方华创 15.032 3996.151 5.29 未变
002142 宁波银行 141.642 3868.243 5.12 未变
000568 泸州老窖 15.121 3852.603 5.10 未变
002049 紫光国微 32.720 3636.174 4.82 未变
688012 中微公司 23.708 3497.167 4.63 新进
002415 海康威视 76.690 3271.595 4.33 新进
601012 隆基绿能 77.680 3139.037 4.16 -18.38
─────────────────────────────────────
前十名股票明细 截止日期:2022-12-31
─────────────────────────────────────
股票代码 股票简称 数量(万股) 市值(万元) 占净值比(%) 同比增减仓
600036 招商银行 186.538 6950.398 9.17 未变
600519 贵州茅台 3.539 6112.026 8.06 未变
600048 保利发展 324.809 4914.354 6.48 44.54
002594 比亚迪 18.818 4835.636 6.38 未变
002142 宁波银行 141.642 4596.283 6.06 24.27
002049 紫光国微 32.720 4313.150 5.69 3.04
601012 隆基绿能 96.060 4059.483 5.36 新进
000568 泸州老窖 15.121 3391.271 4.47 1.19
002371 北方华创 15.032 3386.619 4.47 新进
000858 五粮液 15.824 2859.202 3.77 新进
─────────────────────────────────────
前十名股票明细 截止日期:2022-09-30
─────────────────────────────────────
股票代码 股票简称 数量(万股) 市值(万元) 占净值比(%) 同比增减仓
600519 贵州茅台 3.539 6626.965 8.45 -0.44
600036 招商银行 186.538 6276.997 8.00 23.83
600048 保利发展 280.268 5044.817 6.43 新进
000002 万科A 275.322 4908.982 6.26 新进
002594 比亚迪 18.818 4742.299 6.04 新进
600383 金地集团 406.877 4675.018 5.96 新进
002049 紫光国微 29.680 4273.920 5.45 新进
002142 宁波银行 117.372 3703.087 4.72 25.84
300750 宁德时代 8.036 3221.472 4.11 新进
000568 泸州老窖 13.931 3213.255 4.10 -11.76
─────────────────────────────────────
◆ 行业投资 ◆ ◇更新时间:2023-07-19◇
2023中期 2023一季
行业分类 市值 占净值 市值 占净值
（万元） 比例(%) （万元） 比例(%)
─────────────────────────────────────
A 农、林、牧、渔业 - - - -
B 采矿业 - - - -
C 制造业 33486.3389 47.49 47440.5367 62.85
D 电力、热力、燃气及水生 - - - -
产和供应业
E 建筑业 3759.4543 5.33 - -
F 批发和零售业 - - - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - - - -
H 住宿和餐饮业 - - - -
I 信息传输、软件和信息技 1720.3446 2.44 - -
术服务业
J 金融业 15384.9497 21.82 13734.7556 18.20
K 房地产业 5449.5054 7.73 3946.5912 5.23
L 租赁和商务服务业 - - - -
M 科学研究和技术服务业 - - - -
N 水利、环境和公共设施管 1.0176 - 0.8063 -
理业
O 居民服务、修理和其他服 - - - -
务业
P 教育 - - - -
Q 卫生和社会工作 - - - -
R 文化、体育和娱乐业 - - - -
S 综合 - - - -
ZZ 合计 59801.6108 84.81 65122.6899 86.27
2022末期 2022三季
行业分类 市值 占净值 市值 占净值
（万元） 比例(%) （万元） 比例(%)
─────────────────────────────────────
A 农、林、牧、渔业 230.6525 0.30 - -
B 采矿业 - - 544.7566 0.69
C 制造业 44112.5510 58.20 34293.1311 43.71
D 电力、热力、燃气及水生 1763.2925 2.33 2487.7135 3.17
产和供应业
E 建筑业 - - - -
F 批发和零售业 - - 2301.5930 2.93
G 交通运输、仓储和邮政业 - - - -
H 住宿和餐饮业 - - - -
I 信息传输、软件和信息技 - - 3239.8912 4.13
术服务业
J 金融业 12697.5905 16.75 13244.4832 16.88
K 房地产业 4914.3541 6.48 16258.1568 20.72
L 租赁和商务服务业 2085.4456 2.75 - -
M 科学研究和技术服务业 - - - -
N 水利、环境和公共设施管 0.8409 - 0.6038 -
理业
O 居民服务、修理和其他服 - - - -
务业
P 教育 - - - -
Q 卫生和社会工作 1651.0598 2.18 - -
R 文化、体育和娱乐业 - - - -
S 综合 - - - -
ZZ 合计 67455.7871 89.00 72370.3295 92.25
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2023-07-19◇
类别: 季度报告 截止日期: 2023-06-30
─────────────────────────────────────
●基金业绩表现:
截至本报告期末本基金份额净值为1.2204元；本报告期基金份额净值增长率为-6
.59%，业绩比较基准收益率为-3.17%。
●行情回顾及运作分析:
报告期内，市场整体震荡下行，分化较大。TMT板块内部分化，通信、传媒涨幅
居前；新能源、医药、消费等均有不同程度回调。我们保持高仓位，配置较为均衡，
重点配置了银行、食品饮料、新能源、港股互联网、电子、建筑、非银等行业，精选
高景气行业中高增长的个股。
今年上半年，我们整体基金收益率并没有达到预期，也出现了很少有的跑输了基
准的现象。从市场因子的表现来说，小市值和低pb等因子表现较为出众，大市值和质
量因子表现不佳，业绩增速因子没有发挥出过去的优势。我们的投资方法是投资于基
本面景气周期向上行业中的业绩维持较快增长的优质公司，映射到因子上，大部分的
投资标的落在中大市值中的优质白马成长股，小市值和低pb的标的并不多。投资方法
和市场风格的偏好出现了阶段性的错配，导致了我们的基金收益率阶段性的跑输了基
准。当标的出现顺行业基本面逆市场风格的时候，往往代表着不错的加仓时点，从操
作上来说，我们选择了坚守自己的投资方法，减持了持仓中估值已经泡沫化的标的，
增持了估值处于相对低位的标的。我们相信，从中长期的维度来看，具有业绩持续成
长能力优质公司会持续贡献超额。同时由于可选择的标的变得更多，我们的持仓也变
得更为分散一些。
我们持续看好高质量发展的方向，看好下半年的经济信心回升，结合我们的整体
宏观判断，目前我们的组合集中在低碳经济、国家安全、数字经济、医疗健康和美好
生活几个方向，泛新能源是我们总体配置最多的板块。高质量发展的映射在于低碳经
济和国家安全，这两个板块上半年调整幅度不小，交易拥挤程度基本得到了解决，后
面更多会反应相关的业绩增速。经济信心回升的映射主要在于数字经济、医疗健康和
美好生活，毕竟现在消费降级成为了不少人谈论的重点，但我们相信随着经济信心的
回升，美好生活的追求依然会是消费的长期趋势，这些提到的领域是边际变化最大的
方向，无论是业绩趋势还是信心趋势。
电动车方面，行业的去库存和价格战已经进入尾声，中游盈利的下行在上半年逐
步体现，下半年来看，国内的需求还在逐步修复，欧洲的需求已经有加速的迹象，美
国的高增长也在预期内，整个板块股价调整的时间足够长幅度足够大，悲观预期基本
上都得到了体现。当前的位置我们更加积极地看多。整车、电池和中游材料的盈利虽
然都有所下降，但竞争格局也在发生积极的变化，龙头公司的盈利能力还在持续超预
期，我们主要聚焦在后续盈利能力见底后保持稳定以及海外占比较高的环节。
光伏方面，硅料产能的扩张带动产业链价格快速下行，潜在需求在快速增长，这
个产业大逻辑并没有发生变化。上半年的调整更多是交易结构和股价位置的因素，对
于格局的担忧已经充分pricein，很多股票跌到了估值非常便宜的位置。从单位盈利
上来说，有些辅材环节的盈利已经见底回升，主产业链里面的高效产能依然是供不应
求，这些环节的龙头公司我们还是继续看好。
风电方面，23年的装机增速值得期待，虽然二季度的出货节奏略有放缓，但我们
继续看好。上游零部件的盈利修复在一季度已经体现，估值也相对合理；海风的装机
节奏有所延迟但趋势没有变化，往后看积极因素更多，仍然是空间极大的环节，相关
公司的估值和股价也调整到了具有吸引力的位置。
储能方面，行业整体仍然处于爆发期，但竞争在变得更加激烈，此前估值走在盈
利前面，但经过上半年大幅度的股价调整之后，估值和增速的性价比开始匹配，逐步
进入可以加仓的阶段，我们也更加积极的看多。
科技方面，AIGC人工智能技术革命推动下的TMT方向是今年以来的最大热点，无
论海外还是国内市场相关AI标的均有较大涨幅。AI产业在突破"技术奇点"后，将进入
新一轮成长周期，但需要关注的是AI发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括
数据隐私、道德伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”
硬件先行的算力产业链，在业绩兑现上先于AI应用。算力是支撑AI新基础设施中的重
要生产力，海外芯片龙头给出超预期的业绩指引，海外算力投资在上修，我们判断国
内算力建设在政策扶持下将会跟进。随着未来国内通用大模型正式发布，国内大模型
应用有望迎来百花齐放，但逢“AI”必涨的第一阶段已经过去，未来需要更多关注运
营数据和业绩的兑现。
半导体板块我们做了一些调整，兑现了一些累计涨幅较大的国产替代方向，主要
包括半导体设备、材料、零部件环节。在股价位置、市场预期较低的景气复苏方向，
我们的看法边际转向积极，左侧布局了一些设计标的。全球半导体下行周期接近尾声
，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年下半年重启上行周期，向上弹性取决于
各下游需求恢复的力度。
港股互联网板块股价位置和估值都是底部位置，而基本面从去年下半年就出现持
续上行的状态。在反垄断、流量红利消失的大背景下，降本增效仍是未来一个阶段互
联网板块业绩持续上行的重要因素。同时，在AI产业崛起的当下，我们认为港股的核
心互联网公司最有可能抓住AI浪潮下的机遇，使得自身的体量上个台阶，结合当下的
估值水平，有望迎来业绩估值双升的行情。
国防军工行业基本面和股价处于周期性底部，基本面看好军工行业需求重启。估
值方面，回溯五年，大部分行业龙头的PE处于历史估值分位数5%以下。展望未来，由
于军工行业进入壁垒较高，格局稳固，军工各细分行业龙头业绩也有望重新向上。我
们优选调整较大、国产化率较低的军工芯片，摆脱供给端约束的导弹链以及有望加强
建设的军工信息化方向，同时关注无人机等新兴产业。
消费方面，二季度经历了强预期强现实到弱预期弱现实的快速回落，大部分消费
成长股都遭遇到较大的估值调整，市场将一些中长期逐步消化的慢变量，如人口结构
、经济转型等，较大程度的放大在消费龙头公司上，对未来的不确定性给予了较大的
估值折价。对于食品饮料、家电等相对格局较好的领域，我们认为龙头公司的壁垒依
然能够维持多年的稳健增长，目前估值性价比很好。对于新兴的消费行业，当下确实
还在挤泡沫的阶段，行业从野蛮生长走向理性，优质公司也会脱颖而出。
短期由于经济复苏和消费信心的回暖仍较为缓慢，但很多公司估值已经回到了非
常便宜的位置，只是基本面的复苏需要时间，目前仍然在弱复苏的轨道上，结构上仍
然存在压力，行业内挤压式竞争表现的更加明显，我们预计这个阶段就是龙头再次抓
住机会进一步提升市占率的阶段。我们持仓上进一步向竞争壁垒高、管理能力强的公
司集中，相信业绩是穿越周期最强有力的武器。后续随着政策的发力，预期的回升，
我们会逐步增加弹性标的。
医药方面，二季度申万医药指数下跌7.29%，只有如中药、流通等低估值板块表
现较好，CXO、消费医疗、药品、器械都没有板块性行情。在当前位置，我们对医药
并不悲观，过去十几年的经验告诉我们，医药是个长牛行业。在任何经济周期里都有
好公司。尤其是当前人口老龄化、产业创新升级的背景下，医药行业中具备核心竞争
力、符合产业趋势的优秀企业值得长期投资。
价值方面，随着房地产政策的边际变化，我们判断下半年整体经济形势也将环比
好转。房地产极大程度影响银行的资产质量，在房地产核心数据好转之前，政策的支
持力度不会减弱。我们看好银行资产质量的好转，以及估值的修复。相比对公银行，
零售银行的基本面改善较为缓慢，但估值分位在历史低位，适合以时间换空间。保险
公司的负债端增速较快，但资产端较低的利率水平也将拉低其预期投资收益率水平。
对于地产股，我们认为在增量有限的背景下，还是要选择有份额提升潜力的央企为主
，并辅以销售阶段性较强的地方性国企。
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类别: 季度报告 截止日期: 2023-03-31
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●基金业绩表现:
截至本报告期末本基金份额净值为1.3065元；本报告期基金份额净值增长率为-0
.41%，业绩比较基准收益率为3.26%。
●行情回顾及运作分析:
报告期内，市场整体震荡上行，分化较大，AI主题带动TMT板块大幅上涨；消费
表现居中；房地产、银行表现靠后。我们保持高仓位，配置较为均衡，兼顾价值、消
费和科技，重点配置了银行、非银、食品饮料、新能源、电子、港股互联网等行业，
精选高景气行业中高增长的个股。
回顾2023年一季度，整体经济恢复方向持续向上，但斜率不高，整体体现了一个
稳健复苏的态势。出行链、基建链和高端制造业恢复的确定性较高，地产消费、汽车
消费等恢复程度相较于市场的乐观预期要弱。3月以来，随着政府人事换届调整告一
段落，新一轮的稳增长稳信心的组合拳在持续落地。高层持续提到坚持两个毫不动摇
，稳定民营经济、稳定外商投资信心；商务部将2023年定为消费提振年，政府将通过
多种手段盘活市场，促进消费需求释放；产业政策持续落地，财政部进一步支持企业
科技研发，企业研发费用加计扣除比例提高至100%，促进产业升级。
我们对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续升级
，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们
的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。综合考虑
产业的变化趋势、行业景气度以及股价位置，我们目前的重点配置是电动车整车以及
中游、光伏、储能、海风、半导体设备以及设计、互联网平台、军工、消费医疗、美
容护理和食品饮料等。一季度我们出于中长期性价比的考虑，增持了一些互联网平台
、光伏、储能和消费相关标的，减持了一些计算机标的。
一季度主题上最火热的是ChatGPT引爆的人工智能板块，ChatGPT是继PC、互联网
之后又一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是
，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风
险，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及
AI为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。目前TMT板块的交易占比已经超过了40%。
当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但我
们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。我们在去年三
四季度布局了不少人工智能相关的标的，主要布局的是硬件的芯片相关以及软件的办
公应用相关，当时我们TMT的配置是高于市场平均不少的。我们擅长的成长股投资是
有估值约束的业绩成长股，在市梦率投资时段，并不是我们所擅长的，所以我们在一
季度对于TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均。
一季度被市场抛弃较多的是新能源板块，新能源板块的交易占比和估值已经处于
历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块更多地
关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于一个下跌
板块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这
些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源
板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度
我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。
电动车方面，行业的去库存和价格战逐步进入后半段，盈利的下行在上半年会逐
步体现。整个板块股价调整的时间足够长、幅度足够大，悲观预期基本上都得到了体
现。当前的股价位置更适合积极的寻找机会。整车、电池和中游材料的单位盈利都有
所下降，与此同时竞争格局也在发生积极的变化，我们会在盈利能力率先见底的环节
寻找机会。
光伏方面，硅料产能的扩张带动产业链价格快速下行，潜在需求在快速增长，这
个产业大逻辑并没有发生变化，此前的调整更多是交易结构和股价位置的因素，很多
股票在最近一个季度跌到了比较便宜的位置，这些股票我们持续看好。
风电方面，今年的装机增速值得期待，我们继续看好。上游零部件的盈利修复在
一季度就能逐步看到，估值也相对合理。海风的装机节奏有所延迟但趋势没有变化，
仍然是空间极大的环节，市场对于海风的过于乐观预期已经充分回落，相关公司的估
值和股价也调整到了具有吸引力的位置。
储能方面，行业整体仍然处于爆发期，竞争可能变得更加激烈，但这个是所有快
速发展的制造都会面临的问题。就像光伏一样，竞争格局的争论持续了10年以上，但
因为行业的快速发展，优质公司依然实现了10倍以上的增长。储能相关公司估值变化
走在盈利前面，这个对于投资是个挑战，在经过近一个季度的股价调整之后，估值分
位大幅回落，我们也会更加积极的布局。
互联网平台是我们在港股科技最为看好的方向。业绩层面，互联网公司从22年2
季度开始持续超预期，用户红利末期叠加反垄断的大背景下，降本增效是未来一个阶
段驱动业绩增长的主旋律。估值层面，港股互联网股价经历了两年的下跌后，估值处
于历史底部区域。业绩加速上行叠加AI等新技术的出现，有望打开估值上行空间。
半导体方面，我们维持看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环
节，中长期看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在景
气复苏方向，我们的看法边际转向积极，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过去
几个季度的去库存，有望在今年下半年重启上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复
的力度，关注相关左侧布局机会。
国防军工方向，板块经历去年年底以来的调整，估值分位处于历史底部。军工行
业具备准入高壁垒、竞争格局相对稳固的特点，待十四五规划中期订单调整完成，行
业需求有望重启上行。我们优选国产化率提升潜力大的特种芯片，以及摆脱供给端约
束、有望今年加速的导弹产业链。
消费方面，一季度市场消化了年初的乐观预期，回归理性，预期逐步靠向基本面
，我们认为基本面改善的方向没有变化，整体估值合理偏低，我们对全年收益率乐观
。复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，
白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下
场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。
价值方面，一季度宏观经济缓慢复苏，基数原因下，经济增速和消费者信心指数
皆有所反弹。银行角度，信贷增长明显提升，但广谱利率下行幅度更大，量增大概率
不能完全弥补价格下行的冲击，收入端压力较大。利润端通过拨备释放可以维持一定
增长。对公复苏优于零售。我们预计二季度的量增幅度会一定程度放缓，但价格也会
触底，随着经济的逐步修复，零售端也将缓慢释放活力。保险角度，由于三年下行，
无论是保费还是代理人都处于极低水平，因此新业务价值的增长预计回归个位数增长
。部分险企今年运用新准则，会使得利润的波动加剧。总体来看，保险处于历史底部
。券商角度，市场先扬后抑，预计收入和利润也将呈现同向变化。在注册制推进的大
背景下，综合能力强的券商未来将更为受益。房地产方面，拿地热情有所修复，但地
域间冷热不均，一线和强二线城市房价有上涨势头，三四线城市依旧较弱。一手房底
部回升，二手房修复更为明显。这给宏观调控带来更大挑战，未来结构性政策和因城
施策仍是主流。全面放松的可能性较低，因此强地域的房企会是投资方向。建筑建材
钢铁等传统低估值板块，除了跟随经济一起修复之外，其估值也跟随市场风格获得极
大的回补，未来的投资机会仍需落实到业绩上。
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类别: 年度报告 截止日期: 2022-12-31
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●基金业绩表现:
截至本报告期末本基金份额净值为1.3119元；本报告期基金份额净值增长率为-2
4.08%，业绩比较基准收益率为-13.83%。
●行情回顾及运作分析:
报告期内，市场震荡下行，全年来看，价值和周期表现靠前，消费表现居中，科
技跌幅居前。我们保持高仓位，配置以消费和价值为主，科技为辅，重点配置了食品
饮料、银行、新能源、半导体、养殖产业链等行业，精选高景气行业中高增长的个股
。
●市场展望和投资策略:
2022年过去了，国际局势的风云突变，奥密克戎的多点散发，一些灰犀牛板块的
预期波动，相信去年对于绝大多数的人来说都是充满挑战的一年，对于二级市场的投
资者更是如此。回顾今年的市场，价值和周期板块表现突出，消费底部反转，基本处
于市场中游，科技板块整年表现不佳，电子、传媒、计算机、国防军工以及电力设备
新能源都是垫底的几个板块。从因子的有效性来说，困境反转因子表现突出，在整体
市场信心不足的背景下，市场参与者将绝大部分关注度都放在了边际变化上，行业空
间、竞争格局、业绩持续性以及相对估值在股票定价体系中发挥的作用并没有往年的
作用大。市场这样的运行结果，跟去年底大部分人的预期是很不一样的，这个也反应
了市场的一致预期一般都很难兑现。
权益市场有个特点是往往今年的经验就是明年的教训，今年的教训就是明年的经
验。当一个方法被所有人认同的时候，往往就是这个方法要阶段性失效的时候。但如
果基金经理可以长期坚持一个有效的办法，那他长期业绩也会是不错的，每种投资方
法都会有自己的高光时刻。我们一直坚持的投资方法是景气度投资方法，即选择长期
空间大、短期业绩好且估值相对合理的优质公司，赚取业绩增长的钱。景气度投资方
法在大多数年份都是有效的，但一般在经济下行周期的末期会阶段性失效。比如2018
年和2022年，因为这个这时候往往伴随着信心的丧失，业绩兑现程度越好的公司，大
家反而越会担心未来会下行。我们的持仓总体以消费和价值为主，科技为辅，组合整
体表现并没有达到我们的预期，我们持仓的标的基本面的业绩基本都是兑现的，但估
值下降的幅度还是远大于业绩增长的速度，这背后的核心就是我们之前讲的市场信心
的缺失。
展望2023年，我们认为市场信心的恢复是充满希望的，本质是我们认为各项政策
措施将在明年有所体现，明年的经济增速会快于今年。我们预计23年的GDP的增速平
稳，财政赤字率基本保持稳定略升，政府的支出以稳为主，地产市场以防风险为主，
平台经济逐渐焕发活力，消费复苏可期。总体上来说是以市场化的方式修养生息，消
费拉动经济逐步恢复，整体实现社会的高质量发展，同时兼顾安全。我们最为看好成
长股方向，继续选择业绩持续兑现的优质公司，看好的方向包括食品饮料、银行、新
能源、半导体、养殖产业链等行业。我们会维持组合的进攻性，努力在23年给持有人
带来满意的收益率。
消费方面，23年疫情扰动退去，大消费行业回归基本面选股，复苏是主线，升级
和价格弹性标的收益率更高。四季度随着相关政策的变化，消费板块v型反转，最先
修复的是投资者对于消费复苏的信心，表现为估值的迅速修复，紧接着就是厂商到经
销商再到终端全链条的信心恢复，表现为2023年目标制定的更加积极、渠道打款备货
意愿有所改善，但是基本面的配合需要时间。政策放开后，病例达峰期间消费反而经
历了一个更差的阶段，但是复苏的方向是非常明确的。从目前达峰较快的北京、成都
等城市看，消费、出行正在以一个非常陡峭的斜率恢复，相信全国各地经济活力的恢
复也会逐渐到来，并且随着经济活动的复苏，消费也终究会重新回到升级的趋势上去
。因此，我们对全年消费板块保持乐观。配置上仍以业绩确定性高的白酒为主，加仓
了部分受益于复苏的食品龙头，以及部分业绩确定性较强、有自身成长性的个股。
随着房地产政策的明显放松，整体经济也将走向稳增长。我们判断，在房地产核
心数据好转之前，政策的力度不会减弱，由此我们认为房地产的估值修复将会持续，
我们相对看好央企国企背景的标的，当然也会密切关注困境反转的民企标的。相对房
地产，我们倾向认为银行的可持续性更强，随着资产质量担忧的逐步解除，之前受损
的零售银行应该转而受益，一直困扰市场的收入降速问题有望在2023年2季度拐头向
上，从而实现收入和估值的共振上行。保险的基本面虽然较弱，但在低基数下其保费
收入已经有些许修复的苗头，仍需继续观察，但可以确定的是长端利率将扭转悲观的
预期，有望升至3%左右。券商主要是受益于注册制放开的预期，以及市场转暖后交易
量的上行，我们认为蛰伏许久的财富管理类标的有望跑赢行业。
新能源方向，22年由于信心的缺失，尽管相关上市公司大部分的业绩都是处于预
期的上限，但估值的杀跌非常严重，如果市场信心有所恢复，估值和业绩的双击值得
期待。电动车方面，22年四季度和23年开头这段时间，电动车的基本面并不算特别好
，从10月开始行业的新接订单出现疲软的迹象，受需求下行、库存高位以及员工感染
的多重影响，电动车产业链的公司排产下行比较明显。但我们看到股价已经先行调整
了一整年，悲观预期大部分都得到了体现。展望2023年，美国市场会迎来较好的增长
，国内和欧洲的销量预期都会迎来修复，这个股价位置孕育了一些机会。我们会更多
聚焦在上游资源、差异化较大的电池以及贴近消费者能留存住利润的整车标的。中游
材料大规模扩产，我们会持续关注竞争格局的变化，聚焦盈利能力有所提升的环节。
光伏方面，硅料产能的扩张带动产业链价格快速下行，虽然还有个别辅材阶段性
出现紧缺的情况，但整体看供给端的约束不大，2023年光伏装机量快速增长的逻辑得
到进一步增强。除了量的增长，上半年一体化公司的单位盈利也会有较好的表现，除
此之外我们看好新技术带来的盈利溢价、受益于量增的逆变器和辅材链以及下游绿电
运营商。
风电方面，22年国内招标量创历史新高，欧美海上风电的年化增速开始上修，23
年的装机增速值得期待，但招标转化为业绩的时间会比市场乐观预期的要长，21年下
半年新签的低价订单开始交付，产业链的盈利可能没有想象中好，整体板块的机会没
那么突出。其中海上风电、海外出口以及国产替代链条核心环节的业绩增速以及持续
性值得我们做持续性的布局。
储能方面，行业整体仍然处于爆发期，22年的估值走在盈利前面，客观上增加了
投资的难度。近期的股价调整提升了相关公司一定的性价比，在高预期的背景下，相
关公司的业绩增速值得跟踪研究，回避业绩低预期概率大的公司。细分来看海外户储
美洲市场增长更快，大储国内市场增长更快。基本上国外销售向消费品变化，国内项
目承担较多的调峰任务。
半导体方面，我们主要看好独立景气周期的国产替代机会，集中在设备、材料、
零部件国产化，特种芯片国产化，以及CPU国产化。全球半导体进入下行周期后半段
，部分芯片设计公司三季度见到库存高点，随后进入几个季度的去库存阶段，去库存
过程盈利能力仍将承压。新一轮半导体周期上行的时间拐点取决于去库存的进度，向
上的弹性取决于需求恢复的力度，尚待跟踪。我们重点看好国产替代方向，我国是全
球最大的芯片需求国，而晶圆制造环节尚有较大缺口。尽管短期发展遇到一些波折，
中长期看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速，重点看好
设备、材料、零部件环节中，产品技术突破能力强、国产化率尚且较低的优质细分龙
头；特种芯片受益于下游高端装备快速放量，可靠性的高要求带来较优竞争格局，且
国产替代诉求强烈；国产CPU龙头公司进入黄金发展期，CPU具有高壁垒、格局天然集
中的属性，市场空间大、国产化率低，业绩增长具备极强的爆发性。
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◆ 持 有 人 ◆ ◇更新时间:2023-07-24◇
主要持有人 截止日期:2022-12-31
名 称 持有份额 所占比例(%) 持有增减情况
(万份)
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钱中明 154.92 3.95 新进
高井增 113.35 2.89 未变化
陈锋 100.00 2.55 未变化
邹玉华 95.00 2.42 未变化
吴迅 89.44 2.28 新进
党少波 81.10 2.07 0.77
张俊峰 65.20 1.66 未变化
王琦 60.70 1.55 未变化
国寿永福企业年金集合计划－中国民 60.00 1.53 未变化
生银行股份有限公司
孙建生 50.00 1.28 未变化
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主要持有人 截止日期:2022-06-30
名 称 持有份额 所占比例(%) 持有增减情况
(万份)
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高井增 113.35 3.28 13.35
陈锋 100.00 2.89 未变化
邹玉华 95.00 2.75 未变化
党少波 80.33 2.32 -4.66
张俊峰 65.20 1.89 未变化
王琦 60.70 1.76 未变化
国寿永福企业年金集合计划－中国民 60.00 1.74 未变化
生银行股份有限公司
孙建生 50.00 1.45 未变化
王汝民 45.97 1.33 4.87
谷端欣 40.51 1.17 新进
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持有人户数和结构
机构投资者 个人投资者
截止日期 持有人户数 户均份额 持有份额 比例 持有份额 比例
(万份) (万份)
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2022-12-31 11274 51247.29 1630.24 2.82% 56145.96 97.18%
2022-06-30 11341 50944.53 1621.49 2.81% 56154.71 97.19%
2021-12-31 11457 50428.73 1633.55 2.83% 56142.65 97.17%
2021-06-30 20480 90137.74 2467.52 1.34% 182134.58 98.66%
2020-12-31 20201 91382.65 1648.29 0.89% 182953.81 99.11%
2020-06-30 20010 92254.92 1623.88 0.88% 182978.22 99.12%
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◆ 份额分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-19◇
一、分红
没有相关数据
二、开放式基金季度份额变动 (单位:万份)
单位:(万份) 期初总额 本期总申购 本期总赎回 期末总额
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2023-06-30 57776.196 - - 57776.196
2023-03-31 57776.196 - - 57776.196
2022-12-31 57776.196 - - 57776.196
2022-09-30 57776.196 - - 57776.196
2022-06-30 57776.196 - - 57776.196
2022-03-31 57776.196 - - 57776.196
2021-12-31 184602.099 9398.176 136224.080 57776.196
2021-09-30 184602.099 - - 184602.099
2021-06-30 184602.099 - - 184602.099
2021-03-31 184602.099 - - 184602.099
2020-12-31 184602.099 - - 184602.099
2020-09-30 184602.099 - - 184602.099
2020-06-30 184602.099 - - 184602.099
2020-03-31 184602.099 - - 184602.099
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◆ 基金公告 ◆ ◇更新时间:2023-08-16◇
●2023-08-16 银华基金：澄清公告
银华基金管理股份有限公司发现近期有不法分子假冒本公司及公司员工名义,通
过电话、QQ群、短视频、游戏植入式广告等方式诱导投资者下载仿冒APP(包括但不限
于“银华合办”、“新银华”、“银华云”等)或提供仿冒网站链接,引诱投资者充值
、转账,或冒充本公司员工提供非法证券咨询等服务,谋取非法利益。为此本公司特发
布如下声明:
一、本公司法定名称为:银华基金管理股份有限公司。本公司和本公司从业人员
的公示信息均可以通过中国证券投资基金业协会官方网站(https://www.amac.org.cn
/)进行查询。请广大投资者注意甄别行为主体。
二、本公司一贯严格遵守法律法规、监管规则、自律规则等各项规定开展公募证
券投资基金
管理、私募资产管理、基金投资顾问业务等监管部门许可的业务。本公司及全体
员工从未开展或授意任何个人或机构以任何形式从事任何种类的非法证券咨询、非法
集资等非法活动,亦不会在任何不具备基金销售资格的机构销售公募基金、私募资产
管理计划或与其合作开展基金投资顾问业务。
三、本公司唯一官方网址为:www.yhfund.com.cn;官方APP名称为:银华生利宝;官
方微信公众号为:银华基金(微信号yhfund)。
银华生利宝APP、银华基金微信公众号二维码如下:
银华生利宝APP 银华基金微信公众号
四、投资者投资本公司管理的基金,应通过本公司直销渠道或者相关基金招募说
明书或公告明示的且有基金销售资格的机构办理。
五、为防止投资者个人信息及投资信息泄露,请投资者注意辨别,不要轻信他人,
保护自身合法权益不受侵害。投资者如发现有以本公司或员工名义进行的疑似非法活
动,可通过拨打本公司全国统一客户服务电话400-678-3333(免长途)、010-85186558
进行核实,并建议立即向公安机关、监管部门举报。如已受骗,建议及时向公安机关报
案,维护合法权益。本公司保留对任何冒用本公司或本公司员工名义的机构或人员采
取法律行动的权利。
●2023-08-09 银华基金：澄清公告
银华基金管理股份有限公司发现近期有不法分子假冒本公司工作人员名义提供非
法网址链接(https://idfgfg.amazo02.com/w81xt),诱骗投资者下载名为“银华合办
”的仿冒APP并诱导投资者转账,谋取非法利益。为此本公司特发布如下声明:
一、本公司法定名称为:银华基金管理股份有限公司。本公司唯一官方网址为:ww
w.yhfund.com.cn;官方APP名称为:银华生利宝;官方微信公众号为:银华基金(微信号y
hfund)。
银华生利宝APP、银华基金微信公众号二维码如下:
银华生利宝APP银华基金微信公众号
二、投资者投资本公司管理的基金,应通过本公司直销机构或者相关招募说明书
或公告明示的且有销售资格的机构办理。
三、为防止投资者个人信息及投资信息泄露,请投资者注意辨别,不要轻信他人,
保护自身合法权益不受侵害。投资者如发现有冒用本公司名义的不法行为,可立即向
公安机关、监管部门举报,或通过本公司全国统一客户服务电话400-678-3333(免长途
)、010-85186558进行咨询或举报。本公司保留对任何冒用本公司名义的机构或人员
采取法律行动的权利。
●2023-07-29 银华基金：澄清公告
银华基金管理股份有限公司发现近期有不法分子假冒本公司名义提供非法网址链
接(https://www.fyflkbg.cn/1zhgt/l),诱骗投资者下载APP,谋取非法利益。为此本
公司特发布如下声明:
一、本公司法定名称为:银华基金管理股份有限公司。本公司唯一官方网址为:ww
w.yhfund.com.cn;官方APP名称为:银华生利宝;官方微信公众号为:银华基金(微信号y
hfund)。
银华生利宝APP、银华基金微信公众号二维码如下:
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二、投资者投资本公司管理的基金,应通过本公司直销机构或者相关招募说明书
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●2023-07-19 银华大盘混合：2023年二季度基金份额利润-0.0861元,净值增长率-6.
5900%
银华大盘混合(161837)2023年二季度基金已实现收益-31,089,095.73元,利润-49
,728,247.73元,对应加权平均基金份额利润-0.0861元,期末基金资产净值705,119,53
9.56元,期末基金份额净值1.2204元,份额净值增长率-6.5900%。
报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内，市场整体震荡下行，分化较大。TMT板块内部分化，通信、传媒涨幅
居前；新能源、医药、消费等均有不同程度回调。我们保持高仓位，配置较为均衡，
重点配置了银行、食品饮料、新能源、港股互联网、电子、建筑、非银等行业，精选
高景气行业中高增长的个股。今年上半年，我们整体基金收益率并没有达到预期，也
出现了很少有的跑输了基准的现象。从市场因子的表现来说，小市值和低pb等因子表
现较为出众，大市值和质量因子表现不佳，业绩增速因子没有发挥出过去的优势。我
们的投资方法是投资于基本面景气周期向上行业中的业绩维持较快增长的优质公司，
映射到因子上，大部分的投资标的落在中大市值中的优质白马成长股，小市值和低pb
的标的并不多。投资方法和市场风格的偏好出现了阶段性的错配，导致了我们的基金
收益率阶段性的跑输了基准。当标的出现顺行业基本面逆市场风格的时候，往往代表
着不错的加仓时点，从操作上来说，我们选择了坚守自己的投资方法，减持了持仓中
估值已经泡沫化的标的，增持了估值处于相对低位的标的。我们相信，从中长期的维
度来看，具有业绩持续成长能力优质公司会持续贡献超额。同时由于可选择的标的变
得更多，我们的持仓也变得更为分散一些。我们持续看好高质量发展的方向，看好下
半年的经济信心回升，结合我们的整体宏观判断，目前我们的组合集中在低碳经济、
国家安全、数字经济、医疗健康和美好生活几个方向，泛新能源是我们总体配置最多
的板块。高质量发展的映射在于低碳经济和国家安全，这两个板块上半年调整幅度不
小，交易拥挤程度基本得到了解决，后面更多会反应相关的业绩增速。经济信心回升
的映射主要在于数字经济、医疗健康和美好生活，毕竟现在消费降级成为了不少人谈
论的重点，但我们相信随着经济信心的回升，美好生活的追求依然会是消费的长期趋
势，这些提到的领域是边际变化最大的方向，无论是业绩趋势还是信心趋势。电动车
方面，行业的去库存和价格战已经进入尾声，中游盈利的下行在上半年逐步体现，下
半年来看，国内的需求还在逐步修复，欧洲的需求已经有加速的迹象，美国的高增长
也在预期内，整个板块股价调整的时间足够长幅度足够大，悲观预期基本上都得到了
体现。当前的位置我们更加积极地看多。整车、电池和中游材料的盈利虽然都有所下
降，但竞争格局也在发生积极的变化，龙头公司的盈利能力还在持续超预期，我们主
要聚焦在后续盈利能力见底后保持稳定以及海外占比较高的环节。光伏方面，硅料产
能的扩张带动产业链价格快速下行，潜在需求在快速增长，这个产业大逻辑并没有发
生变化。上半年的调整更多是交易结构和股价位置的因素，对于格局的担忧已经充分
price in，很多股票跌到了估值非常便宜的位置。从单位盈利上来说，有些辅材环节
的盈利已经见底回升，主产业链里面的高效产能依然是供不应求，这些环节的龙头公
司我们还是继续看好。风电方面，23年的装机增速值得期待，虽然二季度的出货节奏
略有放缓，但我们继续看好。上游零部件的盈利修复在一季度已经体现，估值也相对
合理；海风的装机节奏有所延迟但趋势没有变化，往后看积极因素更多，仍然是空间
极大的环节，相关公司的估值和股价也调整到了具有吸引力的位置。储能方面，行业
整体仍然处于爆发期，但竞争在变得更加激烈，此前估值走在盈利前面，但经过上半
年大幅度的股价调整之后，估值和增速的性价比开始匹配，逐步进入可以加仓的阶段
，我们也更加积极的看多。科技方面，AIGC人工智能技术革命推动下的TMT方向是今
年以来的最大热点，无论海外还是国内市场相关AI标的均有较大涨幅。AI产业在突破
"技术奇点"后，将进入新一轮成长周期，但需要关注的是AI发展不会一蹴而就，中间
也必然会有曲折，包括数据隐私、道德伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投
资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，在业绩兑现上先于AI应用。算力是支
撑AI新基础设施中的重要生产力，海外芯片龙头给出超预期的业绩指引，海外算力投
资在上修，我们判断国内算力建设在政策扶持下将会跟进。随着未来国内通用大模型
正式发布，国内大模型应用有望迎来百花齐放，但逢“AI”必涨的第一阶段已经过去
，未来需要更多关注运营数据和业绩的兑现。半导体板块我们做了一些调整，兑现了
一些累计涨幅较大的国产替代方向，主要包括半导体设备、材料、零部件环节。在股
价位置、市场预期较低的景气复苏方向，我们的看法边际转向积极，左侧布局了一些
设计标的。全球半导体下行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有望在今
年下半年重启上行周期，向上弹性取决于各下游需求恢复的力度。港股互联网板块股
价位置和估值都是底部位置，而基本面从去年下半年就出现持续上行的状态。在反垄
断、流量红利消失的大背景下，降本增效仍是未来一个阶段互联网板块业绩持续上行
的重要因素。同时，在AI产业崛起的当下，我们认为港股的核心互联网公司最有可能
抓住AI浪潮下的机遇，使得自身的体量上个台阶，结合当下的估值水平，有望迎来业
绩估值双升的行情。国防军工行业基本面和股价处于周期性底部，基本面看好军工行
业需求重启。估值方面，回溯五年，大部分行业龙头的PE处于历史估值分位数5%以下
。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.2204元；本报告期基金份额净值增长率为-6
.59%，业绩比较基准收益率为-3.17%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，由于军工行业进入壁垒较高，格局稳固，军工各细分行业龙头业绩也
有望重新向上。我们优选调整较大、国产化率较低的军工芯片，摆脱供给端约束的导
弹链以及有望加强建设的军工信息化方向，同时关注无人机等新兴产业。消费方面，
二季度经历了强预期强现实到弱预期弱现实的快速回落，大部分消费成长股都遭遇到
较大的估值调整，市场将一些中长期逐步消化的慢变量，如人口结构、经济转型等，
较大程度的放大在消费龙头公司上，对未来的不确定性给予了较大的估值折价。对于
食品饮料、家电等相对格局较好的领域，我们认为龙头公司的壁垒依然能够维持多年
的稳健增长，目前估值性价比很好。对于新兴的消费行业，当下确实还在挤泡沫的阶
段，行业从野蛮生长走向理性，优质公司也会脱颖而出。短期由于经济复苏和消费信
心的回暖仍较为缓慢，但很多公司估值已经回到了非常便宜的位置，只是基本面的复
苏需要时间，目前仍然在弱复苏的轨道上，结构上仍然存在压力，行业内挤压式竞争
表现的更加明显，我们预计这个阶段就是龙头再次抓住机会进一步提升市占率的阶段
。我们持仓上进一步向竞争壁垒高、管理能力强的公司集中，相信业绩是穿越周期最
强有力的武器。后续随着政策的发力，预期的回升，我们会逐步增加弹性标的。医药
方面，二季度申万医药指数下跌7.29%，只有如中药、流通等低估值板块表现较好，C
XO、消费医疗、药品、器械都没有板块性行情。在当前位置，我们对医药并不悲观，
过去十几年的经验告诉我们，医药是个长牛行业。在任何经济周期里都有好公司。尤
其是当前人口老龄化、产业创新升级的背景下，医药行业中具备核心竞争力、符合产
业趋势的优秀企业值得长期投资。价值方面，随着房地产政策的边际变化，我们判断
下半年整体经济形势也将环比好转。房地产极大程度影响银行的资产质量，在房地产
核心数据好转之前，政策的支持力度不会减弱。我们看好银行资产质量的好转，以及
估值的修复。相比对公银行，零售银行的基本面改善较为缓慢，但估值分位在历史低
位，适合以时间换空间。保险公司的负债端增速较快，但资产端较低的利率水平也将
拉低其预期投资收益率水平。对于地产股，我们认为在增量有限的背景下，还是要选
择有份额提升潜力的央企为主，并辅以销售阶段性较强的地方性国企。
●2023-07-19 银华基金：2023年第2季度报告提示
银华基金管理股份有限公司旗下本次披露2023年第2季度报告的基金:
1 银华优势企业证券投资基金
2 银华-道琼斯88精选证券投资基金
3 银华货币市场证券投资基金
4 银华核心价值优选混合型证券投资基金
5 银华优质增长混合型证券投资基金
6 银华富裕主题混合型证券投资基金
7 银华领先策略混合型证券投资基金
8 银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)
9 银华增强收益债券型证券投资基金
10 银华和谐主题灵活配置混合型证券投资基金
11 银华沪深300指数证券投资基金(LOF)
12 银华深证100指数证券投资基金(LOF)
13 银华成长先锋混合型证券投资基金
14 银华信用双利债券型证券投资基金
15 银华抗通胀主题证券投资基金(LOF)
16 银华中证等权重90指数证券投资基金(LOF)
17 银华永祥灵活配置混合型证券投资基金
18 银华消费主题混合型证券投资基金
19 银华中小盘精选混合型证券投资基金
20 银华纯债信用主题债券型证券投资基金(LOF)
21 银华交易型货币市场基金
22 银华信用四季红债券型证券投资基金
23 银华信用季季红债券型证券投资基金
24 银华恒生中国企业指数证券投资基金(QDII-LOF)
25 银华多利宝货币市场基金
26 银华活钱宝货币市场基金
27 银华安颐中短债双月持有期债券型证券投资基金
28 银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金
29 银华惠增利货币市场基金
30 银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
31 银华泰利灵活配置混合型证券投资基金
32 银华中国梦30股票型证券投资基金
33 银华聚利灵活配置混合型证券投资基金
34 银华汇利灵活配置混合型证券投资基金
35 银华稳利灵活配置混合型证券投资基金
36 银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
37 银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金
38 银华添益定期开放债券型证券投资基金
39 银华远景债券型证券投资基金
40 银华大数据灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
41 银华多元视野灵活配置混合型证券投资基金
42 银华惠添益货币市场基金
43 银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
44 银华通利灵活配置混合型证券投资基金
45 银华沪港深增长股票型证券投资基金
46 银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
47 银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金
48 银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金
49 银华添润定期开放债券型证券投资基金
50 银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金
51 银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金
52 银华新能源新材料量化优选股票型发起式证券投资基金
53 银华农业产业股票型发起式证券投资基金
54 银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金
55 银华中证全指医药卫生指数增强型发起式证券投资基金
56 银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金
57 银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金
58 银华估值优势混合型证券投资基金
59 银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金
60 银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金
61 银华瑞泰灵活配置混合型证券投资基金
62 银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金
63 银华心诚灵活配置混合型证券投资基金
64 银华积极成长混合型证券投资基金
65 银华瑞和灵活配置混合型证券投资基金
66 银华华茂定期开放债券型证券投资基金
67 银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金
68 银华心怡灵活配置混合型证券投资基金
69 银华可转债债券型证券投资基金
70 银华中短期政策性金融债定期开放债券型证券投资基金
71 银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金
72 银华行业轮动混合型证券投资基金
73 银华信用精选一年定期开放债券型发起式证券投资基金
74 银华安丰中短期政策性金融债债券型证券投资基金
75 银华安盈短债债券型证券投资基金
76 银华裕利混合型发起式证券投资基金
77 银华尊和养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)
78 银华盛利混合型发起式证券投资基金
79 银华安鑫短债债券型证券投资基金
80 银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金
81 银华美元债精选债券型证券投资基金(QDII)
82 银华深证100交易型开放式指数证券投资基金
83 银华积极精选混合型证券投资基金
84 银华科创主题灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
85 银华兴盛股票型证券投资基金
86 银华尊尚稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
87 银华尊和养老目标日期2030三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
88 银华尊和养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
89 银华丰华三个月定期开放债券型发起式证券投资基金
90 银华中证研发创新100交易型开放式指数证券投资基金
91 银华稳晟39个月定期开放债券型证券投资基金
92 银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金
93 银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金
94 银华中债1-3年国开行债券指数证券投资基金
95 银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金
96 银华科技创新混合型证券投资基金
97 银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金
98 银华信用精选18个月定期开放债券型证券投资基金
99 银华永盛债券型证券投资基金
100 银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金
101 银华长丰混合型发起式证券投资基金
102 银华沪深股通精选混合型证券投资基金
103 银华港股通精选股票型发起式证券投资基金
104 银华丰享一年持有期混合型证券投资基金
105 银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金
106 银华同力精选混合型证券投资基金
107 银华中债1-3年农发行债券指数证券投资基金
108 银华富利精选混合型证券投资基金
109 银华创业板两年定期开放混合型证券投资基金
110 银华汇益一年持有期混合型证券投资基金
111 银华多元机遇混合型证券投资基金
112 银华工银南方东英标普中国新经济行业交易型开放式指数证券投资基金(QDI
I)
113 银华品质消费股票型证券投资基金
114 银华招利一年持有期混合型证券投资基金
115 银华信用精选15个月定期开放债券型证券投资基金
116 银华乐享混合型证券投资基金
117 银华中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金
118 银华心佳两年持有期混合型证券投资基金
119 银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金
120 银华远兴一年持有期债券型证券投资基金
121 银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
122 银华中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金
123 银华稳健增长一年持有期混合型证券投资基金
124 银华中证影视主题交易型开放式指数证券投资基金
125 银华心享一年持有期混合型证券投资基金
126 银华中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金
127 银华中证有色金属交易型开放式指数证券投资基金
128 银华瑞祥一年持有期混合型证券投资基金
129 银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金
130 银华阿尔法混合型证券投资基金
131 银华富饶精选三年持有期混合型证券投资基金
132 银华中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金
133 银华信用精选两年定期开放债券型证券投资基金
134 银华长荣混合型证券投资基金
135 银华中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金
136 银华多元回报一年持有期混合型证券投资基金
137 银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金
138 银华中证虚拟现实主题交易型开放式指数证券投资基金
139 银华安盛混合型证券投资基金
140 银华中证细分食品饮料产业主题交易型开放式指数证券投资基金
141 银华华智三个月持有期混合型基金中基金(FOF)
142 银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金(LOF)
143 银华智能建造股票型发起式证券投资基金
144 银华中证机器人交易型开放式指数证券投资基金
145 银华中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金
146 银华中证现代物流交易型开放式指数证券投资基金
147 银华尊颐稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
148 银华季季盈3个月滚动持有债券型证券投资基金
149 银华华证ESG领先指数证券投资基金
150 银华恒生港股通中国科技交易型开放式指数证券投资基金
151 银华中证内地低碳经济主题交易型开放式指数证券投资基金
152 银华集成电路混合型证券投资基金
153 银华中证内地地产主题交易型开放式指数证券投资基金
154 银华顺益一年定期开放债券型证券投资基金
155 银华永丰债券型证券投资基金
156 银华心兴三年持有期混合型证券投资基金
157 银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
158 银华中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金
159 银华中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金
160 银华心选一年持有期混合型证券投资基金
161 银华尊禧稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
162 银华全球新能源车量化优选股票型发起式证券投资基金(QDII)
163 银华新锐成长混合型证券投资基金
164 银华尊和养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
165 银华鑫峰混合型证券投资基金
166 银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
167 银华数字经济股票型发起式证券投资基金
168 银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
169 银华中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金
170 银华专精特新量化优选股票型发起式证券投资基金
171 银华中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金
172 银华中证中药交易型开放式指数证券投资基金
173 银华核心动力精选混合型证券投资基金
174 银华玉衡定投三个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
175 银华华利均衡优选一年持有期混合型基金中基金(FOF)
176 银华沪深300成长交易型开放式指数证券投资基金
177 银华绿色低碳债券型证券投资基金
178 银华卓信成长精选混合型证券投资基金
179 银华中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金
180 银华创新动力优选混合型证券投资基金
181 银华沪深300价值交易型开放式指数证券投资基金
182 银华动力领航混合型证券投资基金
183 银华海外数字经济量化选股混合型发起式证券投资基金(QDII)
184 银华心质混合型证券投资基金
185 银华顺璟6个月定期开放债券型证券投资基金
186 银华中证500价值交易型开放式指数证券投资基金
以上基金2023年第2季度报告全文于2023年7月19日在本公司网站(http://www.yh
fund.com.cn/)和中国证监会基金电子披露网站(http://eid.csrc.gov.cn/fund)披露
,供投资者查阅。如有疑问可拨打本公司客服电话(400-678-3333)咨询。
●2023-07-13 银华基金：澄清公告
银华基金管理股份有限公司发现近期有不法分子假冒本公司名义诱骗投资者,谋
取非法利益。为此本公司特发布如下声明:
一、本公司法定名称为:银华基金管理股份有限公司。本公司唯一官方网址为:ww
w.yhfund.com.cn。
二、投资者投资本公司管理的基金,应通过本公司直销机构或者相关招募说明书
或公告明示的且有销售资格的机构办理。
三、为防止投资者个人信息及投资信息泄露,请投资者注意辨别,不要轻信他人,
保护自身合法权益不受侵害。投资者如发现有冒用本公司名义的不法行为,可立即向
公安机关、监管部门举报,或通过本公司客户服务电话400-678-3333进行咨询或举报
。本公司保留对任何冒用本公司名义的机构或人员采取法律行动的权利。
●2023-07-08 银华基金：7月10日起调低旗下部分基金费率并修订基金合同
为更好地满足广大投资者的投资理财需求,降低投资者的理财成本,经与相关公开
募集证券投资基金的基金托管人协商一致,并报中国证监会备案,银华基金管理股份有
限公司决定自2023年7月10日起,调低旗下部分基金的管理费率及托管费率并对基金合
同有关条款进行修订。现将有关修订内容说明如下:
1、根据相关法律法规和基金合同的约定,本公司决定调低旗下部分基金的管理费
率及托管费率,并对相关基金合同进行必要的修订。相关基金的名单及费率调整情况
参见附件,相关基金的托管协议、招募说明书、基金产品资料概要据此相应进行必要
修订。
2、本次相关基金的基金合同、托管协议、招募说明书和基金产品资料概要修订
的内容和程序符合有关法律法规和基金合同的规定。除上述要素外,其余产品要素不
作变更。本次修订后的基金合同、托管协议、招募说明书(更新)和基金产品资料概要
(更新)将在本公司网站(www.yhfund.com.cn)和中国证监会基金电子披露网站(http:/
/eid.csrc.gov.cn/fund)发布。投资人办理基金交易等相关业务前,应仔细阅读各基
金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要、风险提示及相关业务规则和操作指
南等文件。
投资人可访问本公司网站(www.yhfund.com.cn)查询或者拨打客户服务电话(400-
678-3333)咨询相关情况。
附表:相应基金名单及费率调整安排
序 基金 调整前费率 调整后费率
号 名称 管理费 托管费 管理费 托管费
1 银华心质混合 1.50 0.25 1.20 0.20
2 银华互联网主题灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
3 银华港股通精选股票 1.50 0.25 1.20 0.20
4 银华优势企业证券投资基金 1.50 0.25 1.20 0.20
5 银华优质增长混合 1.50 0.25 1.20 0.20
6 银华领先策略混合 1.50 0.25 1.20 0.20
7 银华永祥灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
8 银华农业产业股票 1.50 0.25 1.20 0.20
9 银华瑞泰灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
10 银华裕利混合 1.50 0.25 1.20 0.20
11 银华瑞祥一年持有期混合 1.50 0.25 1.20 0.20
12 银华智能建造股票 1.50 0.25 1.20 0.20
13 银华内需精选混合(LOF) 1.50 0.25 1.20 0.20
14 银华兴盛股票 1.50 0.25 1.20 0.20
15 银华高端制造业灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
16 银华中国梦30股票 1.50 0.25 1.20 0.20
17 银华沪港深增长股票 1.50 0.25 1.20 0.20
18 银华多元视野灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
19 银华体育文化灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
20 银华智荟内在价值灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
21 银华估值优势混合 1.50 0.25 1.20 0.20
22 银华混改红利灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
23 银华瑞和灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
24 银华积极精选混合 1.50 0.25 1.20 0.20
25 银华科技创新混合 1.50 0.25 1.20 0.20
26 银华长丰混合 1.50 0.25 1.20 0.20
27 银华同力精选混合 1.50 0.25 1.20 0.20
28 银华品质消费股票 1.50 0.25 1.20 0.20
29 银华多元机遇混合 1.50 0.25 1.20 0.20
30 银华富饶精选三年持有期混合 1.50 0.25 1.20 0.20
31 银华安盛混合 1.50 0.25 1.20 0.20
32 银华集成电路混合 1.50 0.25 1.20 0.20
33 银华心选一年持有期混合 1.50 0.25 1.20 0.20
34 银华动力领航混合 1.50 0.25 1.20 0.20
35 银华清洁能源产业混合 1.50 0.25 1.20 0.20
36 银华消费主题混合 1.50 0.25 1.20 0.20
37 银华鑫锐灵活配置混合(LOF) 1.50 0.25 1.20 0.20
38 银华富裕主题混合 1.50 0.25 1.20 0.20
39 银华明择多策略定期开放混合 1.50 0.25 1.20 0.20
40 银华核心价值优选混合 1.50 0.25 1.20 0.20
41 银华心诚灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
42 银华行业轮动混合 1.50 0.25 1.20 0.20
43 银华盛利混合 1.50 0.25 1.20 0.20
44 银华乐享混合 1.50 0.25 1.20 0.20
45 银华阿尔法混合 1.50 0.25 1.20 0.20
46 银华鑫利一年持有期混合 1.50 0.25 1.20 0.20
47 银华专精特新量化优选股票 1.50 0.25 1.20 0.20
48 银华卓信成长精选混合 1.50 0.25 1.20 0.20
49 银华大盘精选两年定期开放混合 1.50 0.25 1.20 0.20
50 银华和谐主题灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
51 银华成长先锋混合 1.50 0.25 1.20 0.20
52 银华中小盘精选混合 1.50 0.25 1.20 0.20
53 银华鑫盛灵活配置混合(LOF) 1.50 0.25 1.20 0.20
54 银华富久食品饮料精选混合(LOF) 1.50 0.25 1.20 0.20
55 银华多元动力灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
56 银华积极成长混合 1.50 0.25 1.20 0.20
57 银华心怡灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
58 银华富利精选混合 1.50 0.25 1.20 0.20
59 银华心佳两年持有期混合 1.50 0.25 1.20 0.20
60 银华长荣混合 1.50 0.25 1.20 0.20
61 银华新锐成长混合 1.50 0.25 1.20 0.20
62 银华心兴三年持有期混合 1.50 0.25 1.20 0.20
63 银华鑫峰混合 1.50 0.25 1.20 0.20
64 银华创新动力优选混合 1.50 0.25 1.20 0.20
65 银华创业板两年定期开放混合 1.50 0.25 1.20 0.20
66 银华科创主题灵活配置混合(LOF) 1.50 0.25 1.20 0.20
67 银华稳健增长一年持有期混合 1.50 0.25 1.20 0.20
68 银华数字经济股票 1.50 0.25 1.20 0.20
69 银华沪深股通精选混合 1.50 0.25 1.20 0.20
70 银华心享一年持有期混合 1.50 0.25 1.20 0.20
71 银华多元回报一年持有期混合 1.50 0.25 1.20 0.20
72 银华核心动力精选混合 1.50 0.25 1.20 0.20
73 银华盛世精选灵活配置混合 1.50 0.25 1.20 0.20
74 银华中证等权重90指数(LOF) 1.00 0.22 1.00 0.20
75 银华沪深300指数(LOF) 1.00 0.22 1.00 0.20
76 银华战略新兴定开混合 1.00 0.25 1.00 0.20
77 银华丰享一年持有期混合 0.80 0.25 0.80 0.20
78 银华泰利灵活配置混合 0.60 0.25 0.60 0.20
79 银华万物互联混合 0.60 0.25 0.60 0.20
80 银华回报定期开放混合 1.00 0.25 1.00 0.20
81 银华-道琼斯88精选 1.20 0.25 1.20 0.20
82 银华大数据定期开放混合 1.00 0.25 1.00 0.20
●2023-05-17 银华基金：5月16日起对停牌股票金证股份(代码:600446)采用“指数收
益法”进行估值
根据中国证监会[2017]13号公告《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导
意见》的有关规定,经与基金托管人协商一致,银华基金管理股份有限公司决定自2023
年5月16日起,对本公司旗下部分基金持有的停牌股票金证股份(代码:600446)采用“
指数收益法”进行估值。该股票复牌后,本公司将综合参考各项相关影响因素并与基
金托管人协商后确定对该股票恢复按市价估值法进行估值,届时不再另行公告。
投资者可通过以下途径了解或咨询详情
1、本公司网址:http://www.yhfund.com.cn。
2、本公司客户服务电话:010-85186558,4006783333。
●2023-04-20 银华大盘混合：2023年一季度基金份额利润-0.0054元,净值增长率-0.
4100%
银华大盘混合(161837)2023年一季度基金已实现收益-2,841,981.62元,利润-3,1
07,176.48元,对应加权平均基金份额利润-0.0054元,期末基金资产净值754,847,787.
29元,期末基金份额净值1.3065元,份额净值增长率-0.4100%。
报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内，市场整体震荡上行，分化较大，AI主题带动TMT板块大幅上涨；消费
表现居中；房地产、银行表现靠后。我们保持高仓位，配置较为均衡，兼顾价值、消
费和科技，重点配置了银行、非银、食品饮料、新能源、电子、港股互联网等行业，
精选高景气行业中高增长的个股。回顾2023年一季度，整体经济恢复方向持续向上，
但斜率不高，整体体现了一个稳健复苏的态势。出行链、基建链和高端制造业恢复的
确定性较高，地产消费、汽车消费等恢复程度相较于市场的乐观预期要弱。3月以来
，随着政府人事换届调整告一段落，新一轮的稳增长稳信心的组合拳在持续落地。高
层持续提到坚持两个毫不动摇，稳定民营经济、稳定外商投资信心；商务部将2023年
定为消费提振年，政府将通过多种手段盘活市场，促进消费需求释放；产业政策持续
落地，财政部进一步支持企业科技研发，企业研发费用加计扣除比例提高至100%，促
进产业升级。我们对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整
继续升级，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的不断增强，国际伙
伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。
综合考虑产业的变化趋势、行业景气度以及股价位置，我们目前的重点配置是电动车
整车以及中游、光伏、储能、海风、半导体设备以及设计、互联网平台、军工、消费
医疗、美容护理和食品饮料等。一季度我们出于中长期性价比的考虑，增持了一些互
联网平台、光伏、储能和消费相关标的，减持了一些计算机标的。一季度主题上最火
热的是ChatGPT引爆的人工智能板块，ChatGPT是继PC、互联网之后又一革命性的技术
，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI产业的发展不会一
蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续
波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及AI为用户赋能的垂直类
应用场景值得关注。目前TMT板块的交易占比已经超过了40%。当然市场中有不少声音
说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没
有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。我们在去年三四季度布局了不少人工
智能相关的标的，主要布局的是硬件的芯片相关以及软件的办公应用相关，当时我们
TMT的配置是高于市场平均不少的。我们擅长的成长股投资是有估值约束的业绩成长
股，在市梦率投资时段，并不是我们所擅长的，所以我们在一季度对于TMT板块有所
减仓，现在的配置大概率少于市场平均。一季度被市场抛弃较多的是新能源板块，新
能源板块的交易占比和估值已经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的标的更多
地关注利好，对于下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源板
块的担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾经
提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分
位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段
，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的
，都增加了一些仓位。电动车方面，行业的去库存和价格战逐步进入后半段，盈利的
下行在上半年会逐步体现。整个板块股价调整的时间足够长、幅度足够大，悲观预期
基本上都得到了体现。当前的股价位置更适合积极的寻找机会。整车、电池和中游材
料的单位盈利都有所下降，与此同时竞争格局也在发生积极的变化，我们会在盈利能
力率先见底的环节寻找机会。光伏方面，硅料产能的扩张带动产业链价格快速下行，
潜在需求在快速增长，这个产业大逻辑并没有发生变化，此前的调整更多是交易结构
和股价位置的因素，很多股票在最近一个季度跌到了比较便宜的位置，这些股票我们
持续看好。风电方面，今年的装机增速值得期待，我们继续看好。上游零部件的盈利
修复在一季度就能逐步看到，估值也相对合理。海风的装机节奏有所延迟但趋势没有
变化，仍然是空间极大的环节，市场对于海风的过于乐观预期已经充分回落，相关公
司的估值和股价也调整到了具有吸引力的位置。储能方面，行业整体仍然处于爆发期
，竞争可能变得更加激烈，但这个是所有快速发展的制造都会面临的问题。就像光伏
一样，竞争格局的争论持续了10年以上，但因为行业的快速发展，优质公司依然实现
了10倍以上的增长。储能相关公司估值变化走在盈利前面，这个对于投资是个挑战，
在经过近一个季度的股价调整之后，估值分位大幅回落，我们也会更加积极的布局。
互联网平台是我们在港股科技最为看好的方向。业绩层面，互联网公司从22年2季度
开始持续超预期，用户红利末期叠加反垄断的大背景下，降本增效是未来一个阶段驱
动业绩增长的主旋律。估值层面，港股互联网股价经历了两年的下跌后，估值处于历
史底部区域。业绩加速上行叠加AI等新技术的出现，有望打开估值上行空间。半导体
方面，我们维持看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节，中长期
看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向
，我们的看法边际转向积极，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过去几个季度的
去库存，有望在今年下半年重启上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的力度，关
注相关左侧布局机会。国防军工方向，板块经历去年年底以来的调整，估值分位处于
历史底部。军工行业具备准入高壁垒、竞争格局相对稳固的特点，待十四五规划中期
订单调整完成，行业需求有望重启上行。我们优选国产化率提升潜力大的特种芯片，
以及摆脱供给端约束、有望今年加速的导弹产业链。消费方面，一季度市场消化了年
初的乐观预期，回归理性，预期逐步靠向基本面，我们认为基本面改善的方向没有变
化，整体估值合理偏低，我们对全年收益率乐观。复苏仍然是主线，进入二季度，改
善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等
供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以
及消费医疗板块。价值方面，一季度宏观经济缓慢复苏，基数原因下，经济增速和消
费者信心指数皆有所反弹。银行角度，信贷增长明显提升，但广谱利率下行幅度更大
，量增大概率不能完全弥补价格下行的冲击，收入端压力较大。利润端通过拨备释放
可以维持一定增长。对公复苏优于零售。我们预计二季度的量增幅度会一定程度放缓
，但价格也会触底，随着经济的逐步修复，零售端也将缓慢释放活力。保险角度，由
于三年下行，无论是保费还是代理人都处于极低水平，因此新业务价值的增长预计回
归个位数增长。部分险企今年运用新准则，会使得利润的波动加剧。总体来看，保险
处于历史底部。券商角度，市场先扬后抑，预计收入和利润也将呈现同向变化。在注
册制推进的大背景下，综合能力强的券商未来将更为受益。房地产方面，拿地热情有
所修复，但地域间冷热不均，一线和强二线城市房价有上涨势头，三四线城市依旧较
弱。一手房底部回升，二手房修复更为明显。这给宏观调控带来更大挑战，未来结构
性政策和因城施策仍是主流。全面放松的可能性较低，因此强地域的房企会是投资方
向。建筑建材钢铁等传统低估值板块，除了跟随经济一起修复之外，其估值也跟随市
场风格获得极大的回补，未来的投资机会仍需落实到业绩上。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.3065元；本报告期基金份额净值增长率为-0
.41%，业绩比较基准收益率为3.26%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
●2023-04-20 银华基金：2023年第1季度报告提示
本公司董事会及董事保证基金季度报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
银华基金管理股份有限公司旗下本次披露2023年第1季度报告的基金：
1 银华优势企业证券投资基金
2 银华-道琼斯88精选证券投资基金
3 银华货币市场证券投资基金
4 银华核心价值优选混合型证券投资基金
5 银华优质增长混合型证券投资基金
6 银华富裕主题混合型证券投资基金
7 银华领先策略混合型证券投资基金
8 银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)
9 银华增强收益债券型证券投资基金
10 银华和谐主题灵活配置混合型证券投资基金
11 银华沪深300指数证券投资基金(LOF)
12 银华深证100指数证券投资基金(LOF)
13 银华成长先锋混合型证券投资基金
14 银华信用双利债券型证券投资基金
15 银华抗通胀主题证券投资基金(LOF)
16 银华中证等权重90指数证券投资基金(LOF)
17 银华永祥灵活配置混合型证券投资基金
18 银华消费主题混合型证券投资基金
19 银华中小盘精选混合型证券投资基金
20 银华纯债信用主题债券型证券投资基金(LOF)
21 银华交易型货币市场基金
22 银华信用四季红债券型证券投资基金
23 银华信用季季红债券型证券投资基金
24 银华恒生中国企业指数证券投资基金(QDII-LOF)
25 银华多利宝货币市场基金
26 银华活钱宝货币市场基金
27 银华安颐中短债双月持有期债券型证券投资基金
28 银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金
29 银华惠增利货币市场基金
30 银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
31 银华泰利灵活配置混合型证券投资基金
32 银华中国梦30股票型证券投资基金
33 银华聚利灵活配置混合型证券投资基金
34 银华汇利灵活配置混合型证券投资基金
35 银华稳利灵活配置混合型证券投资基金
36 银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
37 银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金
38 银华添益定期开放债券型证券投资基金
39 银华远景债券型证券投资基金
40 银华大数据灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
41 银华多元视野灵活配置混合型证券投资基金
42 银华惠添益货币市场基金
43 银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
44 银华通利灵活配置混合型证券投资基金
45 银华沪港深增长股票型证券投资基金
46 银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
47 银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金
48 银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金
49 银华添润定期开放债券型证券投资基金
50 银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金
51 银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金
52 银华新能源新材料量化优选股票型发起式证券投资基金
53 银华农业产业股票型发起式证券投资基金
54 银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金
55 银华中证全指医药卫生指数增强型发起式证券投资基金
56 银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金
57 银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金
58 银华估值优势混合型证券投资基金
59 银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金
60 银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金
61 银华瑞泰灵活配置混合型证券投资基金
62 银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金
63 银华心诚灵活配置混合型证券投资基金
64 银华积极成长混合型证券投资基金
65 银华瑞和灵活配置混合型证券投资基金
66 银华华茂定期开放债券型证券投资基金
67 银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金
68 银华心怡灵活配置混合型证券投资基金
69 银华可转债债券型证券投资基金
70 银华中短期政策性金融债定期开放债券型证券投资基金
71 银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金
72 银华行业轮动混合型证券投资基金
73 银华信用精选一年定期开放债券型发起式证券投资基金
74 银华安丰中短期政策性金融债债券型证券投资基金
75 银华安盈短债债券型证券投资基金
76 银华裕利混合型发起式证券投资基金
77 银华尊和养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)
78 银华盛利混合型发起式证券投资基金
79 银华安鑫短债债券型证券投资基金
80 银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金
81 银华美元债精选债券型证券投资基金(QDII)
82 银华深证100交易型开放式指数证券投资基金
83 银华积极精选混合型证券投资基金
84 银华科创主题灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
85 银华兴盛股票型证券投资基金
86 银华尊尚稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
87 银华尊和养老目标日期2030三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
88 银华尊和养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
89 银华丰华三个月定期开放债券型发起式证券投资基金
90 银华中证研发创新100交易型开放式指数证券投资基金
91 银华稳晟39个月定期开放债券型证券投资基金
92 银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金
93 银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金
94 银华中债1-3年国开行债券指数证券投资基金
95 银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金
96 银华科技创新混合型证券投资基金
97 银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金
98 银华信用精选18个月定期开放债券型证券投资基金
99 银华永盛债券型证券投资基金
100 银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金
101 银华长丰混合型发起式证券投资基金
102 银华沪深股通精选混合型证券投资基金
103 银华港股通精选股票型发起式证券投资基金
104 银华丰享一年持有期混合型证券投资基金
105 银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金
106 银华同力精选混合型证券投资基金
107 银华中债1-3年农发行债券指数证券投资基金
108 银华富利精选混合型证券投资基金
109 银华创业板两年定期开放混合型证券投资基金
110 银华汇益一年持有期混合型证券投资基金
111 银华多元机遇混合型证券投资基金
112 银华标普中国新经济(QDII-ETF)
113 银华品质消费股票型证券投资基金
114 银华招利一年持有期混合型证券投资基金
115 银华信用精选15个月定期开放债券型证券投资基金
116 银华乐享混合型证券投资基金
117 银华中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金
118 银华心佳两年持有期混合型证券投资基金
119 银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金
120 银华远兴一年持有期债券型证券投资基金
121 银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
122 银华中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金
123 银华稳健增长一年持有期混合型证券投资基金
124 银华中证影视主题交易型开放式指数证券投资基金
125 银华心享一年持有期混合型证券投资基金
126 银华中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金
127 银华中证有色金属交易型开放式指数证券投资基金
128 银华瑞祥一年持有期混合型证券投资基金
129 银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金
130 银华阿尔法混合型证券投资基金
131 银华富饶精选三年持有期混合型证券投资基金
132 银华中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金
133 银华信用精选两年定期开放债券型证券投资基金
134 银华长荣混合型证券投资基金
135 银华中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金
136 银华多元回报一年持有期混合型证券投资基金
137 银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金
138 银华中证虚拟现实主题交易型开放式指数证券投资基金
139 银华安盛混合型证券投资基金
140 银华中证细分食品饮料产业主题交易型开放式指数证券投资基金
141 银华华智三个月持有期混合型基金中基金(FOF)
142 银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金(LOF)
143 银华智能建造股票型发起式证券投资基金
144 银华中证机器人交易型开放式指数证券投资基金
145 银华中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金
146 银华中证现代物流交易型开放式指数证券投资基金
147 银华尊颐稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
148 银华季季盈3个月滚动持有债券型证券投资基金
149 银华华证ESG领先指数证券投资基金
150 银华恒生港股通中国科技交易型开放式指数证券投资基金
151 银华中证内地低碳经济主题交易型开放式指数证券投资基金
152 银华集成电路混合型证券投资基金
153 银华中证内地地产主题交易型开放式指数证券投资基金
154 银华顺益一年定期开放债券型证券投资基金
155 银华永丰债券型证券投资基金
156 银华心兴三年持有期混合型证券投资基金
157 银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
158 银华中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金
159 银华中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金
160 银华心选一年持有期混合型证券投资基金
161 银华尊禧稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
162 银华全球新能源车量化优选股票型发起式证券投资基金(QDII)
163 银华新锐成长混合型证券投资基金
164 银华尊和养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
165 银华鑫峰混合型证券投资基金
166 银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
167 银华数字经济股票型发起式证券投资基金
168 银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
169 银华中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金
170 银华专精特新量化优选股票型发起式证券投资基金
171 银华中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金
172 银华中证中药交易型开放式指数证券投资基金
173 银华核心动力精选混合型证券投资基金
174 银华玉衡定投三个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
175 银华华利均衡优选一年持有期混合型基金中基金(FOF)
176 银华沪深300成长交易型开放式指数证券投资基金
177 银华绿色低碳债券型证券投资基金
178 银华卓信成长精选混合型证券投资基金
179 银华中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金
180 银华创新动力优选混合型证券投资基金
181 银华沪深300价值交易型开放式指数证券投资基金
182 银华动力领航混合型证券投资基金
以上基金2023年第1季度报告全文于2023年4月20日在本公司网站(http://www.yh
fund.com.cn/)和中国证监会基金电子披露网站(http://eid.csrc.gov.cn/fund)披露
,供投资者查阅。如有疑问可拨打本公司客服电话(400-678-3333)咨询。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证
基金一定盈利,也不保证最低收益。请充分了解基金的风险收益特征,审慎做出投资决
定。
●2023-03-31 银华基金：2022年年度报告的提示
本公司董事会及董事保证基金年度报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
银华基金管理股份有限公司旗下本次披露2022年年度报告的基金:
1 银华优势企业证券投资基金
2 银华-道琼斯88精选证券投资基金
3 银华货币市场证券投资基金
4 银华核心价值优选混合型证券投资基金
5 银华优质增长混合型证券投资基金
6 银华富裕主题混合型证券投资基金
7 银华领先策略混合型证券投资基金
8 银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)
9 银华增强收益债券型证券投资基金
10 银华和谐主题灵活配置混合型证券投资基金
11 银华沪深300指数证券投资基金(LOF)
12 银华深证100指数证券投资基金(LOF)
13 银华成长先锋混合型证券投资基金
14 银华信用双利债券型证券投资基金
15 银华抗通胀主题证券投资基金(LOF)
16 银华中证等权重90指数证券投资基金(LOF)
17 银华永祥灵活配置混合型证券投资基金
18 银华消费主题混合型证券投资基金
19 银华中小盘精选混合型证券投资基金
20 银华纯债信用主题债券型证券投资基金(LOF)
21 银华交易型货币市场基金
22 银华信用四季红债券型证券投资基金
23 银华信用季季红债券型证券投资基金
24 银华恒生中国企业指数证券投资基金(QDII-LOF)
25 银华多利宝货币市场基金
26 银华活钱宝货币市场基金
27 银华安颐中短债双月持有期债券型证券投资基金
28 银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金
29 银华惠增利货币市场基金
30 银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
31 银华泰利灵活配置混合型证券投资基金
32 银华中国梦30股票型证券投资基金
33 银华聚利灵活配置混合型证券投资基金
34 银华汇利灵活配置混合型证券投资基金
35 银华稳利灵活配置混合型证券投资基金
36 银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
37 银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金
38 银华添益定期开放债券型证券投资基金
39 银华远景债券型证券投资基金
40 银华大数据灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
41 银华多元视野灵活配置混合型证券投资基金
42 银华惠添益货币市场基金
43 银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
44 银华通利灵活配置混合型证券投资基金
45 银华沪港深增长股票型证券投资基金
46 银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
47 银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金
48 银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金
49 银华添润定期开放债券型证券投资基金
50 银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金
51 银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金
52 银华新能源新材料量化优选股票型发起式证券投资基金
53 银华农业产业股票型发起式证券投资基金
54 银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金
55 银华中证全指医药卫生指数增强型发起式证券投资基金
56 银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金
57 银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金
58 银华估值优势混合型证券投资基金
59 银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金
60 银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金
61 银华瑞泰灵活配置混合型证券投资基金
62 银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金
63 银华心诚灵活配置混合型证券投资基金
64 银华积极成长混合型证券投资基金
65 银华瑞和灵活配置混合型证券投资基金
66 银华华茂定期开放债券型证券投资基金
67 银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金
68 银华心怡灵活配置混合型证券投资基金
69 银华可转债债券型证券投资基金
70 银华中短期政策性金融债定期开放债券型证券投资基金
71 银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金
72 银华行业轮动混合型证券投资基金
73 银华信用精选一年定期开放债券型发起式证券投资基金
74 银华安丰中短期政策性金融债债券型证券投资基金
75 银华安盈短债债券型证券投资基金
76 银华裕利混合型发起式证券投资基金
77 银华尊和养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)
78 银华盛利混合型发起式证券投资基金
79 银华安鑫短债债券型证券投资基金
80 银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金
81 银华美元债精选债券型证券投资基金(QDII)
82 银华深证100交易型开放式指数证券投资基金
83 银华积极精选混合型证券投资基金
84 银华科创主题灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
85 银华兴盛股票型证券投资基金
86 银华尊尚稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
87 银华尊和养老目标日期2030三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
88 银华尊和养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
89 银华丰华三个月定期开放债券型发起式证券投资基金
90 银华中证研发创新100交易型开放式指数证券投资基金
91 银华稳晟39个月定期开放债券型证券投资基金
92 银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金
93 银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金
94 银华中债1-3年国开行债券指数证券投资基金
95 银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金
96 银华科技创新混合型证券投资基金
97 银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金
98 银华信用精选18个月定期开放债券型证券投资基金
99 银华永盛债券型证券投资基金
100 银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金
101 银华长丰混合型发起式证券投资基金
102 银华沪深股通精选混合型证券投资基金
103 银华港股通精选股票型发起式证券投资基金
104 银华丰享一年持有期混合型证券投资基金
105 银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金
106 银华同力精选混合型证券投资基金
107 银华中债1-3年农发行债券指数证券投资基金
108 银华富利精选混合型证券投资基金
109 银华创业板两年定期开放混合型证券投资基金
110 银华汇益一年持有期混合型证券投资基金
111 银华多元机遇混合型证券投资基金
112 银华工银南方东英标普中国新经济行业交易型开放式指数证券投资基金(QDI
I)
113 银华品质消费股票型证券投资基金
114 银华招利一年持有期混合型证券投资基金
115 银华信用精选15个月定期开放债券型证券投资基金
116 银华乐享混合型证券投资基金
117 银华中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金
118 银华心佳两年持有期混合型证券投资基金
119 银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金
120 银华远兴一年持有期债券型证券投资基金
121 银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
122 银华中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金
123 银华稳健增长一年持有期混合型证券投资基金
124 银华中证影视主题交易型开放式指数证券投资基金
125 银华心享一年持有期混合型证券投资基金
126 银华中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金
127 银华中证有色金属交易型开放式指数证券投资基金
128 银华瑞祥一年持有期混合型证券投资基金
129 银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金
130 银华阿尔法混合型证券投资基金
131 银华富饶精选三年持有期混合型证券投资基金
132 银华中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金
133 银华信用精选两年定期开放债券型证券投资基金
134 银华长荣混合型证券投资基金
135 银华中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金
136 银华多元回报一年持有期混合型证券投资基金
137 银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金
138 银华中证虚拟现实主题交易型开放式指数证券投资基金
139 银华安盛混合型证券投资基金
140 银华中证细分食品饮料产业主题交易型开放式指数证券投资基金
141 银华华智三个月持有期混合型基金中基金(FOF)
142 银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金(LOF)
143 银华智能建造股票型发起式证券投资基金
144 银华中证机器人交易型开放式指数证券投资基金
145 银华中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金
146 银华中证现代物流交易型开放式指数证券投资基金
147 银华尊颐稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
148 银华季季盈3个月滚动持有债券型证券投资基金
149 银华华证ESG领先指数证券投资基金
150 银华恒生港股通中国科技交易型开放式指数证券投资基金
151 银华中证内地低碳经济主题交易型开放式指数证券投资基金
152 银华集成电路混合型证券投资基金
153 银华中证内地地产主题交易型开放式指数证券投资基金
154 银华顺益一年定期开放债券型证券投资基金
155 银华永丰债券型证券投资基金
156 银华心兴三年持有期混合型证券投资基金
157 银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
158 银华中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金
159 银华中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金
160 银华心选一年持有期混合型证券投资基金
161 银华尊禧稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
162 银华全球新能源车量化优选股票型发起式证券投资基金(QDII)
163 银华新锐成长混合型证券投资基金
164 银华尊和养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
165 银华鑫峰混合型证券投资基金
166 银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
167 银华数字经济股票型发起式证券投资基金
168 银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
169 银华中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金
170 银华专精特新量化优选股票型发起式证券投资基金
171 银华中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金
172 银华中证中药交易型开放式指数证券投资基金
173 银华核心动力精选混合型证券投资基金
174 银华玉衡定投三个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
175 银华华利均衡优选一年持有期混合型基金中基金(FOF)
176 银华沪深300成长交易型开放式指数证券投资基金
177 银华绿色低碳债券型证券投资基金
以上基金2022年年度报告全文于2023年3月31日在本公司网站(http://www.yhfun
d.com.cn/)和中国证监会基金电子披露网站(http://eid.csrc.gov.cn/fund)披露,供
投资者查阅。如有疑问可拨打本公司客服电话(400-678-3333)咨询。
●2023-01-20 银华大盘混合：2022年四季度基金份额利润-0.0460元,净值增长率-3.
3900%
银华大盘混合(161837)2022年四季度基金已实现收益-21,975,702.15元,利润-26
,566,599.37元,对应加权平均基金份额利润-0.0460元,期末基金资产净值757,954,96
3.77元,期末基金份额净值1.3119元,份额净值增长率-3.3900%。
报告期内基金的投资策略和运作分析
报告期内，市场波动加大，板块分化加剧。四季度疫后复苏方向表现较强，科技
成长有所调整。我们保持高仓位，配置以消费和价值为主，科技为辅，重点配置了食
品饮料、银行、新能源、半导体、养殖产业链等行业，精选高景气行业中高增长的个
股。2022年过去了，国际局势的风云突变，奥密克戎的多点散发，一些灰犀牛板块的
预期波动，相信去年对于绝大多数的人来说都是充满挑战的一年，对于二级市场的投
资者更是如此。回顾今年的市场，价值和周期板块表现突出，消费底部反转，基本处
于市场中游，科技板块整年表现不佳，电子、传媒、计算机、国防军工以及电力设备
新能源都是垫底的几个板块。从因子的有效性来说，困境反转因子表现突出，在整体
市场信心不足的背景下，市场参与者将绝大部分关注度都放在了边际变化上，行业空
间、竞争格局、业绩持续性以及相对估值在股票定价体系中发挥的作用并没有往年的
作用大。市场这样的运行结果，跟去年底大部分人的预期是很不一样的，这个也反应
了市场的一致预期一般都很难兑现。权益市场有个特点是往往今年的经验就是明年的
教训，今年的教训就是明年的经验。当一个方法被所有人认同的时候，往往就是这个
方法要阶段性失效的时候。但如果基金经理可以长期坚持一个有效的办法，那他长期
业绩也会是不错的，每种投资方法都会有自己的高光时刻。我们一直坚持的投资方法
是景气度投资方法，即选择长期空间大、短期业绩好且估值相对合理的优质公司，赚
取业绩增长的钱。景气度投资方法在大多数年份都是有效的，但一般在经济下行周期
的末期会阶段性失效。比如2018年和2022年，因为这个这时候往往伴随着信心的丧失
，业绩兑现程度越好的公司，大家反而越会担心未来会下行。我们的持仓总体以消费
和价值为主，科技为辅，组合整体表现并没有达到我们的预期，我们持仓的标的基本
面的业绩基本都是兑现的，但估值下降的幅度还是远大于业绩增长的速度，这背后的
核心就是我们之前讲的市场信心的缺失。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.3119元；本报告期基金份额净值增长率为-3
.39%，业绩比较基准收益率为3.83%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年，我们认为市场信心的恢复是充满希望的，本质是我们认为各项政策
措施将在明年有所体现，明年的经济增速会快于今年。我们预计23年的GDP的增速平
稳，财政赤字率基本保持稳定略升，政府的支出以稳为主，地产市场以防风险为主，
平台经济逐渐焕发活力，消费复苏可期。总体上来说是以市场化的方式修养生息，消
费拉动经济逐步恢复，整体实现社会的高质量发展，同时兼顾安全。我们最为看好成
长股方向，继续选择业绩持续兑现的优质公司，看好的方向包括食品饮料、银行、新
能源、半导体、养殖产业链等行业。我们会维持组合的进攻性，努力在23年给持有人
带来满意的收益率。消费方面，23年疫情扰动退去，大消费行业回归基本面选股，复
苏是主线，升级和价格弹性标的收益率更高。四季度随着相关政策的变化，消费板块
v型反转，最先修复的是投资者对于消费复苏的信心，表现为估值的迅速修复，紧接
着就是厂商到经销商再到终端全链条的信心恢复，表现为2023年目标制定的更加积极
、渠道打款备货意愿有所改善，但是基本面的配合需要时间。政策放开后，病例达峰
期间消费反而经历了一个更差的阶段，但是复苏的方向是非常明确的。从目前达峰较
快的北京、成都等城市看，消费、出行正在以一个非常陡峭的斜率恢复，相信全国各
地经济活力的恢复也会逐渐到来，并且随着经济活动的复苏，消费也终究会重新回到
升级的趋势上去。因此，我们对全年消费板块保持乐观。配置上仍以业绩确定性高的
白酒为主，加仓了部分受益于复苏的食品龙头，以及部分业绩确定性较强、有自身成
长性的个股。随着房地产政策的明显放松，整体经济也将走向稳增长。我们判断，在
房地产核心数据好转之前，政策的力度不会减弱，由此我们认为房地产的估值修复将
会持续，我们相对看好央企国企背景的标的，当然也会密切关注困境反转的民企标的
。相对房地产，我们倾向认为银行的可持续性更强，随着资产质量担忧的逐步解除，
之前受损的零售银行应该转而受益，一直困扰市场的收入降速问题有望在2023年2季
度拐头向上，从而实现收入和估值的共振上行。保险的基本面虽然较弱，但在低基数
下其保费收入已经有些许修复的苗头，仍需继续观察，但可以确定的是长端利率将扭
转悲观的预期，有望升至3%左右。券商主要是受益于注册制放开的预期，以及市场转
暖后交易量的上行，我们认为蛰伏许久的财富管理类标的有望跑赢行业。新能源方向
，22年由于信心的缺失，尽管相关上市公司大部分的业绩都是处于预期的上限，但估
值的杀跌非常严重，如果市场信心有所恢复，估值和业绩的双击值得期待。电动车方
面，22年四季度和23年开头这段时间，电动车的基本面并不算特别好，从10月开始行
业的新接订单出现疲软的迹象，受需求下行、库存高位以及员工感染的多重影响，电
动车产业链的公司排产下行比较明显。但我们看到股价已经先行调整了一整年，悲观
预期大部分都得到了体现。展望2023年，美国市场会迎来较好的增长，国内和欧洲的
销量预期都会迎来修复，这个股价位置孕育了一些机会。我们会更多聚焦在上游资源
、差异化较大的电池以及贴近消费者能留存住利润的整车标的。中游材料大规模扩产
，我们会持续关注竞争格局的变化，聚焦盈利能力有所提升的环节。光伏方面，硅料
产能的扩张带动产业链价格快速下行，虽然还有个别辅材阶段性出现紧缺的情况，但
整体看供给端的约束不大，2023年光伏装机量快速增长的逻辑得到进一步增强。除了
量的增长，上半年一体化公司的单位盈利也会有较好的表现，除此之外我们看好新技
术带来的盈利溢价、受益于量增的逆变器和辅材链以及下游绿电运营商。风电方面，
22年国内招标量创历史新高，欧美海上风电的年化增速开始上修，23年的装机增速值
得期待，但招标转化为业绩的时间会比市场乐观预期的要长，21年下半年新签的低价
订单开始交付，产业链的盈利可能没有想象中好，整体板块的机会没那么突出。其中
海上风电、海外出口以及国产替代链条核心环节的业绩增速以及持续性值得我们做持
续性的布局。储能方面，行业整体仍然处于爆发期，22年的估值走在盈利前面，客观
上增加了投资的难度。近期的股价调整提升了相关公司一定的性价比，在高预期的背
景下，相关公司的业绩增速值得跟踪研究，回避业绩低预期概率大的公司。细分来看
海外户储美洲市场增长更快，大储国内市场增长更快。基本上国外销售向消费品变化
，国内项目承担较多的调峰任务。半导体方面，我们主要看好独立景气周期的国产替
代机会，集中在设备、材料、零部件国产化，特种芯片国产化，以及CPU国产化。全
球半导体进入下行周期后半段，部分芯片设计公司三季度见到库存高点，随后进入几
个季度的去库存阶段，去库存过程盈利能力仍将承压。新一轮半导体周期上行的时间
拐点取决于去库存的进度，向上的弹性取决于需求恢复的力度，尚待跟踪。我们重点
看好国产替代方向，我国是全球最大的芯片需求国，而晶圆制造环节尚有较大缺口。
尽管短期发展遇到一些波折，中长期看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产
线建设将再度提速，重点看好设备、材料、零部件环节中，产品技术突破能力强、国
产化率尚且较低的优质细分龙头；特种芯片受益于下游高端装备快速放量，可靠性的
高要求带来较优竞争格局，且国产替代诉求强烈；国产CPU龙头公司进入黄金发展期
，CPU具有高壁垒、格局天然集中的属性，市场空间大、国产化率低，业绩增长具备
极强的爆发性。
●2023-01-20 银华基金：2022年第4季度报告提示
本公司董事会及董事保证基金季度报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
银华基金管理股份有限公司旗下本次披露2022年第4季度报告的基金:
1 银华优势企业证券投资基金
2 银华-道琼斯88精选证券投资基金
3 银华货币市场证券投资基金
4 银华核心价值优选混合型证券投资基金
5 银华优质增长混合型证券投资基金
6 银华富裕主题混合型证券投资基金
7 银华领先策略混合型证券投资基金
8 银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)
9 银华增强收益债券型证券投资基金
10 银华和谐主题灵活配置混合型证券投资基金
11 银华沪深300指数证券投资基金(LOF)
12 银华深证100指数证券投资基金(LOF)
13 银华成长先锋混合型证券投资基金
14 银华信用双利债券型证券投资基金
15 银华抗通胀主题证券投资基金(LOF)
16 银华中证等权重90指数证券投资基金(LOF)
17 银华永祥灵活配置混合型证券投资基金
18 银华消费主题混合型证券投资基金
19 银华中小盘精选混合型证券投资基金
20 银华纯债信用主题债券型证券投资基金(LOF)
21 银华交易型货币市场基金
22 银华信用四季红债券型证券投资基金
23 银华信用季季红债券型证券投资基金
24 银华恒生中国企业指数证券投资基金(QDII-LOF)
25 银华多利宝货币市场基金
26 银华活钱宝货币市场基金
27 银华安颐中短债双月持有期债券型证券投资基金
28 银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金
29 银华惠增利货币市场基金
30 银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
31 银华泰利灵活配置混合型证券投资基金
32 银华中国梦30股票型证券投资基金
33 银华聚利灵活配置混合型证券投资基金
34 银华汇利灵活配置混合型证券投资基金
35 银华稳利灵活配置混合型证券投资基金
36 银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
37 银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金
38 银华添益定期开放债券型证券投资基金
39 银华远景债券型证券投资基金
40 银华大数据灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
41 银华多元视野灵活配置混合型证券投资基金
42 银华惠添益货币市场基金
43 银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
44 银华通利灵活配置混合型证券投资基金
45 银华沪港深增长股票型证券投资基金
46 银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
47 银华体育文化灵活配置混合型证券投资基金
48 银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金
49 银华添润定期开放债券型证券投资基金
50 银华万物互联灵活配置混合型证券投资基金
51 银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金
52 银华信息科技量化优选股票型发起式证券投资基金
53 银华新能源新材料量化优选股票型发起式证券投资基金
54 银华农业产业股票型发起式证券投资基金
55 银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金
56 银华中证全指医药卫生指数增强型发起式证券投资基金
57 银华食品饮料量化优选股票型发起式证券投资基金
58 银华医疗健康量化优选股票型发起式证券投资基金
59 银华估值优势混合型证券投资基金
60 银华多元动力灵活配置混合型证券投资基金
61 银华稳健增利灵活配置混合型发起式证券投资基金
62 银华瑞泰灵活配置混合型证券投资基金
63 银华岁丰定期开放债券型发起式证券投资基金
64 银华心诚灵活配置混合型证券投资基金
65 银华积极成长混合型证券投资基金
66 银华瑞和灵活配置混合型证券投资基金
67 银华华茂定期开放债券型证券投资基金
68 银华混改红利灵活配置混合型发起式证券投资基金
69 银华心怡灵活配置混合型证券投资基金
70 银华可转债债券型证券投资基金
71 银华中短期政策性金融债定期开放债券型证券投资基金
72 银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金
73 银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金联接基金
74 银华行业轮动混合型证券投资基金
75 银华信用精选一年定期开放债券型发起式证券投资基金
76 银华安丰中短期政策性金融债债券型证券投资基金
77 银华安盈短债债券型证券投资基金
78 银华裕利混合型发起式证券投资基金
79 银华尊和养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)
80 银华盛利混合型发起式证券投资基金
81 银华安鑫短债债券型证券投资基金
82 银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金
83 银华美元债精选债券型证券投资基金(QDII)
84 银华深证100交易型开放式指数证券投资基金
85 银华积极精选混合型证券投资基金
86 银华科创主题灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
87 银华兴盛股票型证券投资基金
88 银华尊尚稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
89 银华尊和养老目标日期2030三年持有期混合型发起式基金(FOF)
90 银华尊和养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金(FOF)
91 银华丰华三个月定期开放债券型发起式证券投资基金
92 银华中证研发创新100交易型开放式指数证券投资基金
93 银华稳晟39个月定期开放债券型证券投资基金
94 银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金
95 银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金
96 银华中债1-3年国开行债券指数证券投资基金
97 银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金
98 银华科技创新混合型证券投资基金
99 银华汇盈一年持有期混合型证券投资基金
100 银华信用精选18个月定期开放债券型证券投资基金
101 银华永盛债券型证券投资基金
102 银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金
103 银华长丰混合型发起式证券投资基金
104 银华沪深股通精选混合型证券投资基金
105 银华港股通精选股票型发起式证券投资基金
106 银华丰享一年持有期混合型证券投资基金
107 银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金
108 银华同力精选混合型证券投资基金
109 银华中债1-3年农发行债券指数证券投资基金
110 银华富利精选混合型证券投资基金
111 银华创业板两年定期开放混合型证券投资基金
112 银华汇益一年持有期混合型证券投资基金
113 银华多元机遇混合型证券投资基金
114 银华工银南方东英标普中国新经济行业交易型指数基金(QDII)
115 银华品质消费股票型证券投资基金
116 银华招利一年持有期混合型证券投资基金
117 银华信用精选15个月定期开放债券型证券投资基金
118 银华乐享混合型证券投资基金
119 银华中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金
120 银华心佳两年持有期混合型证券投资基金
121 银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金
122 银华远兴一年持有期债券型证券投资基金
123 银华巨潮小盘价值交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
124 银华中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金
125 银华稳健增长一年持有期混合型证券投资基金
126 银华中证影视主题交易型开放式指数证券投资基金
127 银华心享一年持有期混合型证券投资基金
128 银华中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金
129 银华中证有色金属交易型开放式指数证券投资基金
130 银华瑞祥一年持有期混合型证券投资基金
131 银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金
132 银华阿尔法混合型证券投资基金
133 银华富饶精选三年持有期混合型证券投资基金
134 银华中证港股通消费主题交易型开放式指数证券投资基金
135 银华信用精选两年定期开放债券型证券投资基金
136 银华长荣混合型证券投资基金
137 银华中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金
138 银华多元回报一年持有期混合型证券投资基金
139 银华鑫利一年持有期混合型证券投资基金
140 银华中证虚拟现实主题交易型开放式指数证券投资基金
141 银华安盛混合型证券投资基金
142 银华中证细分食品饮料产业主题交易型开放式指数证券投资基金
143 银华华智三个月持有期混合型基金中基金(FOF)
144 银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金(LOF)
145 银华智能建造股票型发起式证券投资基金
146 银华中证机器人交易型开放式指数证券投资基金
147 银华中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金
148 银华中证现代物流交易型开放式指数证券投资基金
149 银华尊颐稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
150 银华季季盈3个月滚动持有债券型证券投资基金
151 银华华证ESG领先指数证券投资基金
152 银华恒生港股通中国科技交易型开放式指数证券投资基金
153 银华中证内地低碳经济主题交易型开放式指数证券投资基金
154 银华集成电路混合型证券投资基金
155 银华中证内地地产主题交易型开放式指数证券投资基金
156 银华顺益一年定期开放债券型证券投资基金
157 银华永丰债券型证券投资基金
158 银华心兴三年持有期混合型证券投资基金
159 银华中证创新药产业交易型开放式指数投资基金发起式联接基金
160 银华中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金
161 银华中证港股通医药卫生综合交易型开放式指数证券投资基金
162 银华心选一年持有期混合型证券投资基金
163 银华尊禧稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
164 银华全球新能源车量化优选股票型发起式证券投资基金(QDII)
165 银华新锐成长混合型证券投资基金
166 银华尊和养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金(FOF)
167 银华鑫峰混合型证券投资基金
168 银华中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
169 银华数字经济股票型发起式证券投资基金
170 银华中证基建交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金
171 银华中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金
172 银华专精特新量化优选股票型发起式证券投资基金
173 银华中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金
174 银华中证中药交易型开放式指数证券投资基金
175 银华核心动力精选混合型证券投资基金
176 银华玉衡定投三个月持有期混合型发起式基金中基金(FOF)
177 银华华利均衡优选一年持有期混合型基金中基金(FOF)
178 银华沪深300成长交易型开放式指数证券投资基金
179 银华绿色低碳债券型证券投资基金
以上基金2022年第4季度报告全文于2023年1月20日在本公司网站(http://www.yh
fund.com.cn/)和中国证监会基金电子披露网站(http://eid.csrc.gov.cn/fund)披露
,供投资者查阅。如有疑问可拨打本公司客服电话(400-678-3333)咨询。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证
基金一定盈利,也不保证最低收益。请充分了解基金的风险收益特征,审慎做出投资决
定。
●2022-12-28 银华基金：调整旗下基金对账单服务规则
为倡导绿色环保,提升账单服务效率与体验,银华基金管理股份有限公司决定自20
23年1月1日起调整对账单服务规则,取消向基金份额持有人定期寄送纸质对账单服务,
投资者可通过以下方式自助查询或定制电子对账单服务:
一、自助查询
1、官网对账单:
投资者可通过银华基金网站:www.yhfund.com.cn,登录账户后点击我的账户--我
的服务--账单服务,选择所需时间段查询。
2、微信对账单:
投资者可通过微信“添加朋友”—“公众号”搜索“银华基金”,关注并绑定个
人账户,点击我的账户-首页-资产—我的服务—账单服务,选择所需时间段查询。
3、生利宝APP对账单:
投资者可下载生利宝APP,登录账户后点击资产—客户服务—账单服务,选择所需
时间段查询。
4、客服热线:
投资者可拨打银华基金客服热线4006783333或010-85186558,接通后请说“对账
单”-根据语音提示选择登录账号-身份证/基金账号-选择接收方式-邮寄/电子邮件-
选择起始日期-确认联系电话-提交对账单。
二、自助定制
1、官方网站:
投资者可通过本公司网站:www.yhfund.com.cn,登录账户后点击我的账户--我的
服务--账单服务,进行对账单服务定制。
2、生利宝APP:
投资者可下载生利宝APP,登录账户后点击资产—客户服务—服务定制,进行对账
单服务定制。
3、官方微信:
投资者可通过微信“添加朋友”—“公众号”搜索“银华基金”,关注并绑定个
人账户,点击我的账户—个人信息—我的—我的服务—服务定制,进行对账单服务定制
。
4、客服热线:
投资者可拨打本公司客服热线(4006783333或010-85186558转人工服务),进行对
账单服务定制。
●2022-12-15 银华基金：再次提请投资者及时更新身份信息资料
尊敬的投资者:
根据《中华人民共和国反洗钱法》、《金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办
法》、《法人金融机构洗钱和恐怖融资风险管理指引(试行)》、《金融机构客户身份
识别和客户身份资料及交易记录保存管理办法》、《中国人民银行办公厅关于“三证
合一”登记制度改革有关反洗钱工作管理事项的通知》、《中国人民银行关于加强反
洗钱客户身份识别有关工作的通知》、《关于证券基金期货业反洗钱工作有关事项的
通知》等法律法规以及中国证监会的有关规定,银华基金管理股份有限公司作如下提
示:
一、个人投资者
本公司需登记并审核个人投资者的姓名、性别、国籍、职业、住所地或工作单位
地址(住所地与经常居住地不一致的需提供经常居住地地址)、联系电话、身份证件类
型、证件号码、身份证件有效期等。如投资者上述信息变更,请持当前有效身份证件
等资料及时到开立基金账户的机构办理信息更新,以免影响后续交易。
自2019年5月24日起,通过本公司网上交易系统、银华生利宝APP、银华基金微信
公众号新开立基金账户的直销个人投资者均需上传个人真实有效的身份证件影印件。
已开立基金账户的存量直销个人客户需补充上传身份证件影印件。
二、机构投资者
本公司需登记并审核机构投资者的名称、住所、经营范围、组织机构代码、税务
登记证号码;可证明依法设立或者可依法开展经营、社会活动的执照、证件或者文件
的名称、号码和有效期限;控股股东或者实际控制人、法定代表人、负责人和授权办
理业务人员的姓名、身份证件或者身份证明文件的种类、号码、有效期限;交易的受
益所有人的姓名、地址、身份证件或者身份证明文件的种类、号码和有效期限等;机
构的股权或者控制权的相关信息,主要包括:注册证书、存续证明文件、合伙协议、信
托协议、备忘录、公司章程以及其他可以验证客户身份的文件;机构股东或者董事会
成员登记信息,主要包括:董事会、高级管理层和股东名单、各股东持股数量以及持股
类型(包括相关的投票权类型)等。非自然人客户如已办理或者换领新版营业执照,应
持新版营业执照办理业务并及时到开立基金账户的机构更新相关信息。
如投资者上述信息变更,请持当前有效的身份证件等资料及时到开立基金账户的
机构办理信息更新,以免影响后续交易。
对于以上身份证件或身份证明文件过期且未在合理期限内更新,身份信息资料不
完整、不准确、未在合理期限内补充完善的,本公司将继续采取提醒、限制或中止办
理业务等措施,直至完成信息更新。请投资者及时提供或更新身份信息资料,以免影响
业务办理。
如有疑问,请拨打本公司客户服务热线400-678-3333或登录本公司网站www.yhfun
d.com.cn获取相关信息。
◆ 经理高管 ◆ ◇更新时间:2023-03-24◇
一、基金经理
─────────────────────────────────────
姓名:程桯 性别:男 学历:硕士
职务:基金经理 任职开始时间:2019-11-20
简历:程桯先生：硕士研究生学历，2004年2月-2008年1月安永华明会计师事务所(特
殊普通合伙)审计师；2008年2月-2012年8月中信证券股份有限公司高级研究员
；2012年8月-至今天弘基金管理有限公司高级研究员。2015年8月5日起担任天
弘精选混合型证券投资基金基金经理，2018年10月加入银华基金，现任投资管
理一部基金经理。自2019年3月22日起担任银华裕利混合型发起式证券投资基金
基金经理，自2019年3月27日起兼任银华估值优势混合型证券投资基金基金经理
，2019年12月16日起任银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金基金经
理，自2020年4月1日起兼任银华港股通精选股票型发起式证券投资基金基金经
理,自2021年01月11日起兼任银华招利一年持有期混合型证券投资基金基金经理
。
─────────────────────────────────────
姓名:李晓星 性别:男 学历:硕士
职务:基金经理 任职开始时间:2019-11-20
简历:李晓星先生：硕士学位。2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，历任运营发
展部运营顾问、集团审计部高级审计师等职务。2011年3月加盟银华基金管理有
限公司，历任行业研究员、基金经理助理职务，现任投资管理一部基金经理。
自2015年7月7日起担任银华中小盘精选混合型证券投资基金基金经理，自2016
年12月22日起兼任银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理
，自2017年8月11日至2020年11月20日兼任银华明择多策略定期开放混合型证券
投资基金基金经理，自2017年11月3日至2020年9月2日兼任银华估值优势混合型
证券投资基金基金经理，自2020年4月1日至2021年8月18日起兼任银华港股通精
选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2018年3月12日起兼任银华心诚灵活
配置混合型证券投资基金基金经理，自2018年7月5日起兼任银华心怡灵活配置
混合型证券投资基金基金经理，自2018年8月15日至2019年9月20日兼任银华战
略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华稳利灵活配置混合
型证券投资基金基金经理，自2019年12月16日起兼任银华大盘精选两年定期开
放混合型证券投资基金基金经理，自2020年4月30日起兼任银华丰享一年持有期
混合型证券投资基金基金经理，自2021年1月8日起兼任银华心佳两年持有期混
合型证券投资基金基金经理，自2021年3月4日起兼任银华心享一年持有期混合
型证券投资基金基金经理，自2022年01月20日起兼任银华心兴三年持有期混合
型证券投资基金基金经理，自2022年02月23日起兼任银华心选一年持有期混合
型证券投资基金基金经理。
─────────────────────────────────────
二、基金公司高管人员
1、投资决策委员会人员
─────────────────────────────────────
姓名:董岚枫 性别:男 学历:博士
简历:董岚枫先生：清华大学工学学士、硕士、博士。曾任五矿工程技术有限责任公
司高级业务员。2010年10月加盟银华基金管理有限公司，历任研究部助理行业
研究员、行业研究员、研究组长、研究部总监助理、副总监，现任银华基金管
理股份有限公司总经理助理兼研究部总监。
─────────────────────────────────────
姓名:姜永康 性别:男 学历:硕士
简历:姜永康先生：硕士学位。曾就职于中国平安保险（集团）股份有限公司。 2005
年10月加入银华基金，历任基金经理、总经理助理，现任固定收益基金投资总
监、投资管理三部总监、投资经理以及银华长安资本管理（北京）有限公司董
事、银华国际资本管理有限公司董事，银华基金管理股份有限公司业务副总经
理，自2017年9月起担任高级董事总经理。
─────────────────────────────────────
姓名:李晓星 性别:男 学历:硕士
简历:李晓星先生：硕士学位。2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，历任运营发
展部运营顾问、集团审计部高级审计师等职务。2011年3月加盟银华基金管理有
限公司，历任行业研究员、基金经理助理职务，现任投资管理一部基金经理。
自2015年7月7日起担任银华中小盘精选混合型证券投资基金基金经理，自2016
年12月22日起兼任银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理
，自2017年8月11日至2020年11月20日兼任银华明择多策略定期开放混合型证券
投资基金基金经理，自2017年11月3日至2020年9月2日兼任银华估值优势混合型
证券投资基金基金经理，自2020年4月1日至2021年8月18日起兼任银华港股通精
选股票型发起式证券投资基金基金经理，自2018年3月12日起兼任银华心诚灵活
配置混合型证券投资基金基金经理，自2018年7月5日起兼任银华心怡灵活配置
混合型证券投资基金基金经理，自2018年8月15日至2019年9月20日兼任银华战
略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华稳利灵活配置混合
型证券投资基金基金经理，自2019年12月16日起兼任银华大盘精选两年定期开
放混合型证券投资基金基金经理，自2020年4月30日起兼任银华丰享一年持有期
混合型证券投资基金基金经理，自2021年1月8日起兼任银华心佳两年持有期混
合型证券投资基金基金经理，自2021年3月4日起兼任银华心享一年持有期混合
型证券投资基金基金经理，自2022年01月20日起兼任银华心兴三年持有期混合
型证券投资基金基金经理，自2022年02月23日起兼任银华心选一年持有期混合
型证券投资基金基金经理。
─────────────────────────────────────
姓名:倪明 性别:男 学历:博士
简历:倪明先生：经济学博士。曾在大成基金管理有限公司从事研究分析工作，历任
债券信用分析师、债券基金助理、行业研究员、股票基金助理等职，并曾任大
成创新成长混合型证券投资基金基金经理职务。2011年4月加盟银华基金管理有
限公司,现任投资管理一部副总监兼基金经理。自2011年9月26日起担任银华核
心价值优选混合型证券投资基金基金经理，自2015年5月6日起担任银华领先策
略混合型证券投资基金基金经理，自2015年8月27日起兼任银华战略新兴灵活配
置定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理,自2016年7月8日至2017年9月4
日担任银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)基金经理,自2017年8月11日起兼
任银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金基金经理,自2017年11月3日起
兼任银华估值优势混合型证券投资基金基金经理,自2017年11月24日起兼任银华
稳利灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2020年4月30日起兼任银华丰享
一年持有期混合型证券投资基金基金经理。
─────────────────────────────────────
姓名:王华 性别:男 学历:硕士
简历:王华先生：硕士学位，中国注册会计师协会非执业会员。曾任职于西南证券有
限责任公司。2000年10月加盟银华基金管理有限公司（筹），先后在研究策划
部、基金经理部工作，自2004年3月2日至2007年1月30日任银华保本增值证券投
资基金基金经理，自2005年6月9日至2006年10月21日期间任银华货币市场证券
投资基金基金经理，自2006年11月16日至2013年11月4日期间任银华富裕主题股
票型证券投资基金基金经理，自2013年8月6日至2016年7月8日兼任银华中小盘
精选混合型证券投资基金基金经理，自2014年12月12日起任银华回报灵活配置
定期开放混合型发起式证券投资基金基金经理。现任公司总经理助理、投资管
理一部总监及A股基金投资总监。2015年11月16日起任银华逆向投资灵活配置定
期开放混合型发起式证券投资基金基金经理，2016年7月8日起任银华优质增长
混合型证券投资基金基金经理。历任银华基金管理股份有限公司总经理助理，
现任投资管理一部总监、投资经理及A股基金投资总监、主动型股票投资决策专
门委员会主任，银华基金管理股份有限公司业务副总经理，自2017年9月起担任
高级董事总经理。
─────────────────────────────────────
姓名:王立新 性别:男 学历:博士
简历:王立新先生：董事、总经理，经济学博士。中国证券投资基金行业最早的从业
者之一，从业经验超过20年。他参与创始的南方基金和目前领导的银华基金是
中国优秀的基金管理公司。曾就读于北京大学哲学系、中央党校研究生部、中
国社会科学院研究生部、长江商学院EMBA。先后就职于中国工商银行总行、中
国农村发展信托投资公司、南方证券股份有限公司基金部；参与筹建南方基金
管理有限公司，并历任南方基金研究开发部、市场拓展部总监。现任银华基金
管理股份有限公司总经理、银华长安资本管理（北京）有限公司董事长、银华
基金投资决策委员会主席。此外，兼任中国基金业协会兼职副会长、香山财富
论坛发起理事、秘书长、香山财富管理研究院院长、《中国证券投资基金年鉴
》副主编、《证券时报》第三届专家委员会委员、北京大学校友会理事、北京
大学企业家俱乐部理事、北京大学哲学系系友会秘书长、北京大学金融校友联
合会副会长。
─────────────────────────────────────
姓名:肖侃宁 性别:男 学历:硕士
简历:肖侃宁先生：硕士学位。曾就职于长江养老保险股份有限公司、太平养老保险
股份有限公司、天同（万家）基金管理有限公司、南方证券武汉分公司，2016
年8月加入银华基金，现任FOF投资总监、FOF投资管理部总监、基金经理。自20
18年12月13日起担任银华尊和养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金
（FOF）基金经理，自2019年8月14日起兼任银华尊尚稳健养老目标一年持有期
混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理，自2019年8月16日起兼任银华尊和
养老目标日期2030三年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理，自20
19年8月16日起兼任银华尊和养老目标日期2040三年持有期混合型发起式基金中
基金（FOF）基金经理，自2022年1月4日起兼任银华尊颐稳健养老目标一年持有
期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理，自2022年3月3日起兼任银华尊禧
稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理，自2022年
3月25日起兼任银华尊和养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金
（FOF）基金经理，自2022年8月8日起兼任银华玉衡定投三个月持有期混合型发
起式基金中基金（FOF）基金经理，自2022年8月31日起兼任银华华利均衡优选
一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。
─────────────────────────────────────
姓名:周毅 性别:男 学历:硕士
简历:周毅先生：副总经理，CFA，硕士学位；毕业于北京大学，美国南卡罗莱纳大学
，美国约翰霍普金斯大学。曾任美国普华永道金融服务部部门经理、巴克莱银
行量化分析部副总裁及巴克莱亚太有限公司副董事等职。2009年9月加盟银华基
金管理有限公司，曾担任银华全球核心优选证券投资基金、银华沪深300指数证
券投资基金(LOF)及银华抗通胀主题证券投资基金(LOF)基金经理职务和公司总
经理助理职务。现任银华基金管理有限公司副总经理，兼任公司量化投资总监
、量化投资部总监以及境外投资部总监，自2010年5月8日起担任银华深证100指
数分级证券投资基金基金经理自2010年12月6日至2012年11月7日期间兼任银华
抗通胀主题证券投资基金（LOF）基金经理，自2013年11月5日起兼任银华中证8
00等权重指数增强分级证券投资基金基金经理。现任银华基金管理有限公司副
总经理，兼任公司量化投资总监、量化投资部总监以及境外投资部总监、银华
财富资本管理（北京）有限公司董事、银华国际资本管理有限公司总经理，并
同时兼任银华深证100指数分级证券投资基金、银华中证800等权重指数增强分
级证券投资基金基金经理职务。
─────────────────────────────────────
2、高管人员
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无此项目数据
3、董事会成员
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姓名:王珠林 性别:男 学历:博士
职务:董事长
简历:王珠林先生：董事长，经济学博士。曾任甘肃省职工财经学院财会系讲师，甘
肃省证券公司发行部经理，中国蓝星化学工业总公司处长，蓝星清洗股份有限
公司董事、副总经理、董事会秘书，西南证券副总裁，中国银河证券副总裁，
西南证券董事、总裁；还曾先后担任中国证监会发行审核委员会委员、中国证
监会上市公司并购重组审核委员会委员、中国证券业协会投资银行业委员会委
员、重庆市证券期货业协会会长、中国证券业协会绿色证券专业委员会副主任
委员、中证机构间报价系统股份有限公司董事。现任公司董事长，兼任银国际
资本管理有限公司董事长、银华资本管理（珠海横琴）有限公司董事、中国上
市公司协会并购融资委员会执行主任、中国证券业协会证券行业文化建设委员
会顾问、中国退役士兵就业创业服务促进会副理事长、中国航发动力股份有限
公司独立董事、北汽福田汽车股份有限公司独立董事、天阳宏业科技股份有限
公司独立董事、重庆三峡银行股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名:王立新 性别:男 学历:博士
职务:董事
简历:王立新先生：董事、总经理，经济学博士。中国证券投资基金行业最早的从业
者之一，从业经验超过20年。他参与创始的南方基金和目前领导的银华基金是
中国优秀的基金管理公司。曾就读于北京大学哲学系、中央党校研究生部、中
国社会科学院研究生部、长江商学院EMBA。先后就职于中国工商银行总行、中
国农村发展信托投资公司、南方证券股份有限公司基金部；参与筹建南方基金
管理有限公司，并历任南方基金研究开发部、市场拓展部总监。现任银华基金
管理股份有限公司总经理、银华长安资本管理（北京）有限公司董事长、银华
基金投资决策委员会主席。此外，兼任中国基金业协会兼职副会长、香山财富
论坛发起理事、秘书长、香山财富管理研究院院长、《中国证券投资基金年鉴
》副主编、《证券时报》第三届专家委员会委员、北京大学校友会理事、北京
大学企业家俱乐部理事、北京大学哲学系系友会秘书长、北京大学金融校友联
合会副会长。
─────────────────────────────────────
姓名:王芳 性别:女 学历:硕士
职务:董事
简历:王芳女士：中国国籍，无境外永久居留权，法学硕士、清华五道口金融EMBA。2
000年6月至2004年9月任大鹏证券有限责任公司法律支持部经理，2004年10月起
历任第一创业证券有限公司首席律师、法律合规部总经理、合规总监、副总裁
，第一创业证券股份有限公司常务副总裁、合规总监。现任第一创业证券股份
有限公司董事、总裁，第一创业证券承销保荐有限责任公司执行董事。
─────────────────────────────────────
姓名:吴坚 性别:男 学历:硕士
职务:董事
简历:吴坚先生：董事，中共党员。曾任重庆证监局上市处处长；重庆渝富资产经营
管理集团有限公司党委委员、副总经理；重庆东源产业投资股份有限公司董事
长；重庆上市公司董事长协会秘书长；安诚财产保险股份有限公司副董事长；
重庆银海融资租赁有限公司董事长；西南药业股份有限公司独立董事；西南证
券股份有限公司董事；西南证券股份有限公司副总裁；重庆股份转让中心有限
责任公司董事长；重庆仲裁委仲裁员；上交所第四届理事会会员自律管理委员
会委员；重庆市证券期货业协会会长。现任西南证券党委书记、董事长兼总裁
，西证国际投资有限公司董事长，西证国际证券股份有限公司董事会主席，中
国证券业协会托管结算委员会主任委员。
─────────────────────────────────────
姓名:李福春 性别:男 学历:硕士
职务:董事
简历:李福春先生：中共党员，硕士研究生，高级工程师。曾任一汽集团公司发展部
部长；吉林省经济贸易委员会副主任；吉林省发展和改革委员会副主任；长春
市副市长；吉林省发展和改革委员会主任；吉林省政府党组成员、秘书长。现
任东北证券股份有限公司董事长、党委书记，东证融汇证券资产管理有限公司
董事长，中证机构间报价系统股份有限公司监事，深圳证券交易所第四届理事
会战略发展委员会委员，上海证券交易所第四届理事会政策咨询委员会委员。
─────────────────────────────────────
姓名:邢冬梅 性别:女 学历:硕士
职务:独立董事
简历:邢冬梅女士：独立董事，法律硕士，律师。曾任职于司法部中国法律事务中心(
后更名为信利律师事务所)，并历任北京市共和律师事务所合伙人。现任北京天
达共和律师事务所管理合伙人、金融部负责人，同时兼任北京朝阳区律师协会
副会长。
─────────────────────────────────────
姓名:郑秉文 性别:男 学历:博士
职务:独立董事
简历:郑秉文先生：独立董事，经济学博士，教授，博士生导师。曾任中国社会科学
院研究生院副院长，欧洲所副所长，拉美所所长和美国所所长。现任第十三届
全国政协委员，中国社科院世界社保研究中心主任，研究生院教授、博士生导
师，政府特殊津贴享受者，人力资源和社会保障部咨询专家委员会委员，保监
会重大决策咨询委员会委员，在北京大学、中国人民大学、国家行政学院、武
汉大学等十几所大学担任客座教授。
─────────────────────────────────────
姓名:刘星 性别:男 学历:博士
职务:独立董事
简历:刘星先生：独立董事，管理学博士，重庆大学经济与工商管理学院会计学教授
、博士生导师、国务院“政府特殊津贴”获得者，全国先进会计(教育)工作者
，中国注册会计师协会非执业会员。现任中国会计学会理事，中国会计学会对
外学术交流专业委员会副主任，中国会计学会教育分会前任会长，中国管理现
代化研究会常务理事，中国优选法统筹与经济数学研究会常务理事。
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姓名:封和平 性别:男 学历:硕士
职务:独立董事
简历:封和平先生：独立董事，会计学硕士，中国注册会计师。曾任职于财政部所属
中华财务会计咨询公司，并历任安达信华强会计师事务所副总经理、合伙人，
普华永道会计师事务所合伙人、北京主管合伙人，摩根士丹利中国区副主席；
还曾担任中国证监会发行审核委员会委员、中国证监会上市公司并购重组审核
委员会委员、第29届奥运会北京奥组委财务顾问。
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姓名:王勇 性别:男 学历:博士
职务:董事会秘书
简历:王勇先生：曾任职于西南证券。进入银华基金后，先后担任公司办公室副总监
、投资银行部总监、公司董事会秘书，同时兼任银华国际资本管理有限公司董
事、副总经理，银华长安资本管理（北京）有限公司监事。2022年10月13日起
担任银华基金管理股份有限公司董事会秘书。
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◆ 财务数据 ◆ ◇更新时间:2023-03-31◇
1、主要财务指标
2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
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本期净收益（万元） -7382.00 -1729.08 73448.81 51253.83
每份净收益（元） -0.42 -0.15 -0.26 0.23
可供分配收益（万元） 18019.30 33349.18 40497.80 106472.59
每份可供分配收益（元） 0.31 0.58 0.70 0.58
期末资产净值（亿元） 7.58 9.11 9.98 38.26
期末份额净值（元） 1.31 1.58 1.73 2.07
加权平均净值收益率（%） -29.11 -10.04 -4.42 11.70
每份净值增长率（%） -24.08 -8.73 -6.38 12.30
每份累计净值增长率（%） 31.19 57.72 72.80 107.27
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2、经营业绩表
单位(万元) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
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一、收入合计 -22570.96 -7940.38 -7189.36 45956.08
股票差价收入 -7276.18 -1515.98 78681.87 54089.15
债券差价收入 11.03 11.03 156.76 156.76
债券利息收入 - - 0.04 0.04
存款利息收入 24.20 12.53 100.95 48.43
股息收入 1327.24 532.35 2445.21 1010.40
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二、费用合计 1468.31 769.01 7961.40 4050.98
基金管理费 1242.97 647.22 5166.44 2679.70
基金托管费 207.16 107.87 861.07 446.61
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三、基金净收益 -24039.28 -8709.40 -15150.76 41905.10
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3、资产负债表
单位(万元) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
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银行存款 5894.17 8190.70 7588.24 28754.36
清算备付金 92.30 42.53 117.91 402.42
交易保证金 17.22 54.80 44.35 58.21
股票投资市值 69976.21 84096.96 92725.04 349006.28
债券投资市值 - - - -
应收利息 - - 3.86 2.14
应收申购款 - - - -
资产总计 75979.93 92385.00 100479.43 383443.91
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应付交易清算款 - 1070.44 - -
应付基金管理费 96.57 105.18 321.90 461.16
应付基金托管费 16.09 17.53 53.65 76.86
应付赎回款 - - - -
负债总计 184.43 1259.62 644.65 814.80
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实收基金 57776.19 57776.19 57776.19 184602.09
持有人权益合计 75795.49 91125.37 99834.78 382629.10
负债及权益合计 75979.93 92385.00 100479.43 383443.91
◆ 持股明细 ◆ ◇更新时间:2023-07-19◇
一、全部持股 截止日期: 2023-06-30中期
股票代码 股票简称 股票数量(股) 市值(元) 市值占净值比(%)
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600036 招商银行 1865378 61109783.28 8.67
600519 贵州茅台 31215 52784565.00 7.49
002142 宁波银行 1687220 42686666.00 6.05
002594 比亚迪 158179 40852890.33 5.79
01024 快手-W 748500 36954963.71 5.24
002475 立讯精密 1015700 32959465.00 4.67
000568 泸州老窖 151207 31688450.99 4.49
000858 五粮液 158238 25882989.66 3.67
002371 北方华创 72616 23066472.40 3.27
001979 招商蛇口 1589200 20707276.00 2.94
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