◆ 基金概况 ◆ ◇更新时间:2021-09-14◇
基金全称 : 招商双债增强分级债券型证券投资基金
基金简称 : 招商双债增强分级债券A
代码 : 161717
基金类型 : 契约型开放式
投资类型 : 债券型基金
基金面值 : 1.00元
发行日期 : 2013-02-26
基金成立日 : 2013-03-01
基金托管人 : 中国农业银行股份有限公司
管理公司 : 招商基金管理有限公司
成立时间 : 2002-12-27
办公地址 : 深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦28层
注册地址 : 深圳市福田区深南大道7088号
法定代表人 : 王小青
联系电话 : 0755-83196666，400-887-9555
传真 : 0755-83196405
公司网址 : www.cmfchina.com
电子信箱 : cmf@cmfchina.com
律师事务所 : 高朋天达律师事务所
会计事务所 : 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)
业绩比较基准: 60%×中债综合指数收益率+40%×天相可转债指数收益率
风险收益特征: 从基金整体运作来看，本基金属于中低风险品种，预期收益和风险高
于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
从两类份额来看，双债增强A持有人为约定收益率，表现出风险较低
、收益相对稳定的特点，其预期收益和预期风险要低于普通的债券型
基金份额。双债增强B获得剩余收益，带有适当的杠杆效应，表现出
风险较高，收益较高的特点，其预期收益和预期风险要高于普通纯债
型基金。
投资目标 : 本基金在追求基金资产稳定增值的基础上，力求获得高于业绩比较基
准的投资收益。
投资范围 : 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行
上市的债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中
国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规
定)。
本基金所指信用债券是指企业债券、公司债券、短期融资券、金融债
券（不包括政策性金融债）、次级债、资产支持证券、可转换债券等
非国家信用的固定收益类金融工具。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履
行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
投资策略 : 1、资产配置策略
本基金固定收益类资产（含可转债）的投资比例不低于基金资产的80
%，其中本基金对可转债及信用债的投资比例不低于基金资产的70%，
基金保留不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府
债券。
2、债券（不含可转债）投资策略
本基金在债券投资中主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析
以及对宏观经济的动态跟踪，采用久期匹配下的主动性投资策略，主
要包括：久期匹配、期限结构配置、信用策略、相对价值判断、动态
优化等管理手段，对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的
变化进行预测，相机而动、积极调整。
（1）通过对宏观经济和市场因素的分析，确定债券组合久期
基金管理人通过对主要的经济变量（如宏观经济指标、货币政策、通
货膨胀、财政政策及资金和证券的供求等因素）的跟踪预测和结构分
析，结合债券市场收益率曲线及其变动、货币市场利率及央行公开市
场操作等市场因素进行分析。通过对上述指标上阶段的回顾、本阶段
的分析和下阶段的预测，给出了下一阶段债券市场和货币市场的利率
走势，确定债券组合的久期配置。
（2）收益率曲线分析，确定债券组合期限结构配置
债券收益率曲线是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势预期
的结果。分析债券收益率曲线，不仅可以非常直观地了解当前债券市
场整体状态，而且能通过收益率曲线隐含的远期利率，分析预测收益
率曲线的变化趋势，从而把握债券市场的走向。通过收益率曲线形态
分析以及收益率变动预期分析，形成组合的期限结构策略，即明确组
合采用子弹型、杠铃型还是阶梯型策略。如预测收益率曲线变陡，将
采用子弹策略；如预测收益率曲线变平，将采用杠铃策略；如预测收
益率曲线斜率基本稳定时，将采用阶梯型策略。
（3）信用策略
信用债收益率是在基准收益率基础上加上反映信用风险的信用利差。
基准收益率受宏观经济和政策环境影响；信用利差收益率主要受该信
用债对应信用水平的市场信用利差曲线以及该信用债本身的信用变化
的影响。 基于这两方面的因素，我们分别采用以下的分析策略：
1）基于信用利差曲线变化的投资策略：
一是分析经济周期和相关市场变化对信用利差曲线的影响，若宏观经
济经济向好，企业盈利能力增强，经营现金流改善，则信用利差可能
收窄；二是分析信用债市场容量、信用债券结构、流动性等变化趋势
对信用利差曲线的影响，比如信用债发行利率提高，相对于贷款的成
本优势减弱，则企业债的发行可能减少；同时政策的变化影响可投资
信用债券的投资主体对信用债的需求变化，这些因素都影响信用债的
供求关系。本基金将综合各种因素，分析信用利差曲线整体及分行业
走势，确定信用债券总的投资比例及分行业的投资比例。
2）基于信用债本身信用变化的投资策略：
债券发行人自身素质的变化，包括公司产权状况、法人治理结构、管
理水平、经营状况、财务质量、抗风险能力等的变化将对信用级别产
生影响。发行人信用发生变化后，我们将采用变化后债券信用级别所
对应的信用利差曲线对公司债、企业债定价。
影响信用债信用风险的因素分为行业风险、公司风险、现金流风险、
资产负债风险和其他风险等五个方面。对金融机构债券发行人进行资
信评估还应结合行业特点，考虑市场风险和操作风险管理、资本充足
率、偿付能力等要素。
我们主要依靠内部评级系统分析信用债的相对信用水平、违约风险及
理论信用利差。基金管理人开发的收益率基差分析模型能够分析任意
时间段、不同债券的历史利差情况，并且能够统计出历史利差的均值
和波动度，发掘相对价值被低估的债券，以确定债券组合的类属配置
和个券配置。
（4）相对价值判断
根据对同类债券的相对价值判断，选择合适的交易时机，增持相对低
估、价格将上升的债券，减持相对高估、价格将下降的债券。比如判
断未来利差曲线走势，比较期限相近的债券的利差水平，选择利差较
高的品种，进行价值置换。由于利差水平受流动性和信用水平的影响
，因此该策略也可扩展到新老券置换、流动性和信用的置换，即在相
同收益率下买入近期发行的债券，或是流动性更好的债券，或在相同
外部信用级别和收益率下，买入内部信用评级更高的债券。
（5）优化配置，动态调整
本基金管理人的组合测试系统主要包括组合分析模型和情景分析模型
两部分。债券组合分析模型是用来实时精确监测债券组合状况的系统
，情景分析模型是模拟未来市场环境发生变化（例如升息）或买入卖
出某债券时可能对组合产生的影响的系统。通过组合测试，能够计算
出不同情景下组合的回报，以确定回报最高的模拟组合。
我们同时运用风险管理模型对固定收益组合进行事前和事后风险收益
测算，动态调整组合，实现组合的最佳风险收益匹配。
3、可转换公司债投资策略
由于可转债兼具债性和股性，本基金通过对可转债相对价值的分析，
确定不同市场环境下可转债股性和债性的相对价值，把握可转债的价
值走向，选择相应券种，从而获取较高投资收益。因可转债转股获得
的公司股票在股票上市交易后择机卖出。
可转债相对价值分析策略首先从可转债的债性和股性分析两方面入手
。
本基金用可转债的底价溢价率和可转债的到期收益率来衡量可转债的
债性特征。底价溢价率越高，债性特征越弱；底价溢价率越低，则债
性特征越强；可转债的到期收益率越高，可转债的债性越强；可转债
的到期收益率越低，可转债的股性越强。在实际投资中，可转债的底
价溢价率小于10%或到期收益率大于2%的可转债可视为债性较强。
本基金用可转债的平价溢价率和可转债的Delta系数来衡量可转债的
股性特征。平价溢价率越高，股性特征越弱；溢价率越低，则股性特
征越强。可转债的Delta系数越接近于1，股性越强；Delta系数越远
离1，股性越弱。在实际投资中，可转债的平价溢价率小于5%或Delta
值大于0.6可视为股性较强。
此外，在进行可转债筛选时，本基金还对可转债自身的基本面要素进
行综合分析。这些基本面要素包括股性特征、债性特征、摊薄率、流
动性等。本基金还会充分借鉴基金管理人股票分析团队的研究成果，
对可转债的基础股票的基本面进行分析，形成对基础股票的价值评估
。将可转债自身的基本面评分和其基础股票的基本面评分结合在一起
，最终确定投资的品种。
4、资产支持证券投资策略
对于资产支持证券，本基金将综合考虑市场利率、发行条款、支持资
产的构成和质量等因素，研究资产支持证券的收益和风险匹配情况，
采用数量化的定价模型跟踪债券的价格走势，在严格控制投资风险的
基础上选择合适的投资对象以获得稳定收益。
5、权证投资策略
本基金不主动投资权证但可持有股票所派发的权证和因投资可分离债
券所产生的权证。本基金通过对权证标的公司的基本面研究和未来走
势预判，估算权证合理价值，择机卖出。
投资理念 : 以价值分析为基础，定性与定量相结合，通过对可转债及信用债的主
动管理和有效的风险控制，实现风险与收益的优化平衡。
☆☆☆☆☆
◆ 操盘必读 ◆ ◇更新时间:2015-03-28◇
基金公布季报
14四季度 14三季度 14二季度 14一季度
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本期净收益（万元） 3240.2176 1053.4173 747.3422 -1683.2722
期末资产净值（亿元） 5.5087 5.0436 5.3446 5.0084
期末份额净值（元） 1.0910 0.9990 0.9550 0.8950
债券市值（亿元） 6.1999 6.5714 9.9438 10.4970
债券比例（%） 94.40 94.02 97.03 97.52
合计市值（亿元） 6.5676 6.9890 10.2476 10.7641
─────────────────────────────────────
基金投资目标: 本基金在追求基金资产稳定增值的基础上，力求获得高于业绩比较基
准的投资收益。
业绩比较基准: 60%×中债综合指数收益率+40%×天相可转债指数收益率
风险收益特征: 从基金整体运作来看，本基金属于中低风险品种，预期收益和风险高
于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
从两类份额来看，双债增强A持有人为约定收益率，表现出风险较低
、收益相对稳定的特点，其预期收益和预期风险要低于普通的债券型
基金份额。双债增强B获得剩余收益，带有适当的杠杆效应，表现出
风险较高，收益较高的特点，其预期收益和预期风险要高于普通纯债
型基金。
基金净值表现
截止日期 区间 净值增长率 比较基准收益率 差值
─────────────────────────────────────
2014-12-31 近三个月 9.21% 17.20% -7.99%
2014-09-30 近三个月 5.04% 3.12% 1.92%
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基金份额变动情况
(单位:万份) 14第四季度 14第三季度 14第二季度
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期初总份额 5496.7264 10943.5365 10943.5365
本期总申购 - 4.5500 -
本期总赎回 - 5686.0015 -
本期净申购 - -5681.4515 -
拆分增加份额 - 234.6415 -
期末总份额 5496.7264 5496.7264 10943.5365
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风 险 提 示
1、股市有风险，入市须谨慎。
2、本公司力求但不保证数据的准确性。如有错漏请以上市公司公告原文
为准。本公司不对因该资料全部或部分内容产生的或因依赖该资料而
引致的任何损失承担任何责任。
3、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所
评价或推荐的股票没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作
为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。
4、数据中心制作，以上市公司公开信息为准，如对其内容的准确性有疑
问，请拨打-39108, -29555。
☆☆☆.☆☆
◆ 重仓股票 ◆ ◇更新时间:2015-02-27◇
◆ 行业投资 ◆ ◇更新时间:2015-02-27◇
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-08-26◇
类别: 半年度报告 截止日期: 2015-03-02
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●基金业绩表现:
截至报告期末,本基金份额净值为1.014元,本报告期份额净值增长率为5.40%,同
期业绩基准增长率为-0.62%,基金业绩超越同期比较基准6.02%。主要是本基金在上半
年根据市场变化,对组合进行灵活调整,取得了较好的收益。
●行情回顾及运作分析:
宏观与政策分析:
2015年上半年,经济延续下行走势,投资、消费和工业生产都延续了去年下半年的
疲弱走势。上半年房地产增速在1季度环比有所下滑后,2季度房地产销售增速出现了
明显的回升,但是地产持续的回升却没有对地产投资及新开工、购地等增速起到提振
的作用,房地产领域依旧以去库存为主题,对经济正面影响有限。国内商品价格表现低
迷,动力煤、螺纹钢和电解铝等工业原材料价格出现了大幅下跌,接近历史低位。
社会融资增速有所反弹,但是其中票据融资贡献较大,而中长期贷款持续回落,显
示出企业贷款投资意愿较低。叠加权益市场对资金的分流作用,流入实体投资领域的
资金可能相对有限。
2015年上半年通胀压力依旧不大。虽然有猪肉价格恢复性上涨的压力,但是货币
增速、经济热度以及有效汇率的大幅升值都不支持CPI大幅反弹的基础。受此影响目
前实际利率水平与历史相比仍然偏高。
债券市场回顾:
2015年上半年,利率债收益率在1季度呈先下后上的表现,总体小幅上行,而2季度
利率债收益率表现平稳,总体小幅下行,曲线形态呈陡峭化。上半年总体经济数据依旧
没有起色,央行连续降准、降息和定向降准,市场资金充裕,短端利率明显下行,由于市
场对于地方债和国债的供给压力的担忧和信用扩张的担心,使得长端收益率表现较为
平稳,略有下行。
●市场展望和投资策略:
2015年3季度经济仍有下行压力,通胀水平可能相对走稳,基本面对市场而言影响
不大,地方债发行带来的供求失衡如何解决和信用债发行是否会放量是3季度市场的主
要变量。目前央行的宽松态度较为明确,但是3季度面临的地方债发行压力仍然较大,
可能叠加国债、企业债和公司债发行的放量。总之,3季度债券市场的多空因素将比较
复杂,我们将密切关注央行政策、地方债发行和信用债供给等问题相机抉择。
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类别: 季度报告 截止日期: 2015-03-02
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●基金业绩表现:
截至报告期末,本基金份额净值为1.001元,本报告期份额净值增长率为4.05%,同
期业绩基准增长率为1.10%,基金业绩高于同期比较基准,幅度为2.95%。主要原因是本
基金配置的可转债获利了结。
●行情回顾及运作分析:
宏观与政策分析:
2015年第1季度,经济延续下行走势,投资、消费和工业生产都延续了去年4季度的
下滑趋势,去年4季度强劲反弹的房地产销售增速再度回落,地产投资及新开工、购地
等增速表现依旧低迷,房地产领域的下行风险并未解除。出口数据虽有明显反弹,但从
港口吞吐量以及出口交货值数据来看,真实的外需增长仍未见明显改善。
贷款增量超出市场预期,并带动社会融资增速企稳。贷款扩张主要由企业中长贷
所贡献,但是从投资数据以及微观行业来看,大量的企业贷款并未转化为投资需求,由
于融资渠道受限,流入实体投资领域的资金可能相对有限。
2015年第1季度通胀压力并未上升,更多是春节期间食品价格的扰动。无论从货币
增速、经济热度以及有效汇率的大幅升值来看,CPI并不存在持续反弹的基础,目前银
行间利率对应的实际利率水平与历史相比仍然偏高。
债券市场回顾:
2015年第1季度利率债收益率先下后上,总体呈小幅上行的走势,曲线形态呈陡峭
化。1季度初经济数据普遍转差,市场放松预期浓厚,收益率连续下行。2月份央行连续
降息、降准,债券收益率不降反升,修复了此前过于乐观的预期。进入3月份银行间利
率水平持续偏高,地方债的供给压力引发市场担忧,收益率出现快速上升。
基金操作回顾:
回顾2015年第1季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的
投资流程进行了规范运作。在债券投资上,根据市场行情的节奏变化及时进行了合理
的组合调整。
●市场展望和投资策略:
2015年第2季度经济仍有下行压力,通胀水平可能暂时走稳,基本面对市场而言影
响不大,央行能否降低短端利率以及地方债发行带来的供求失衡如何解决是2季度市场
的主要变量。目前央行的放松被资本外流和新股申购对冲,4、5月份还存在财政存款
上缴的季节性冲击,放松效果的达成将变得更加复杂和滞后。今年地方债供给压力远
大于往年,发行时间也会提前。总之,2季度债券市场的多空因素将比较复杂,我们将密
切关注央行政策和地方债发行等问题相机抉择。
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类别: 年度报告 截止日期: 2014-12-31
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●基金业绩表现:
截至报告期末,本基金份额净值为1.091元,本报告期净值增长率为16.18%,同期业
绩基准增长率为27.19%,基金业绩低于同期业绩比较基准,幅度为11.01%。主要原因是
可转债市场涨幅较大,而本基金可转债配置较保守,投资比例低于业绩比较基准。
●行情回顾及运作分析:
宏观与政策分析:
2014年经济持续下行,全年经济呈现出衰退特征,政府坚持定向放松的思路,虽然
在年底降息,但对当年经济影响不大。经济结构调整取得一定进展,消费和第三产业占
经济比重有所上升,投资和第二产业占比有所下降。房地产行业是全年经济下行的主
要拖累,前3季度地产销售大幅下行,随着放松政策的逐步出台,4季度房地产销售企稳
回升,但房地产投资因为库存高企,全年持续下行。基建投资全年高位稳定,发挥了“
稳增长”的重要作用。
通胀全年成下行走势。居住类价格和成品油价格持续下调造成非食品CPI同比增
速台阶式下行,劳工成本等分项的增速也较以往放缓。食品价格走势也比较疲软,蔬菜
价格涨幅低于往年,生猪存栏虽然持续下行,但猪肉价格并无起色,总需求、货币增速
的低迷可能限制了猪肉价格的上涨。
债券市场回顾:
2014年的债券市场走出大牛市,而且行情走势流畅,仅在3月底、7月份和12月初出
现过3次比较明显的调整,但持续时间都不长,市场参与者的情绪从恐慌转变为乐观。
年末因为股票市场大幅上涨曾造成短暂的资金分流,12月初中证登出台回购质押管理
新规给市场以沉重打击,收益率短期明显上升,市场弥漫恐慌情绪。而经济仍在下行,
央行延续定向宽松政策,债券收益率逐渐企稳。
基金操作回顾:
回顾2014年第4季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的
投资流程进行了规范运作。在债券投资上,根据市场行情的节奏变化及时进行了合理
的组合调整。
●市场展望和投资策略:
展望2015年的债券市场,年初经济和通货膨胀仍有下行压力,宏观基本面对债券市
场仍有支撑,而央行货币政策也依旧是市场走势的主线。货币政策松紧适度的基调可
能意味着短期内货币政策不会转向全面宽松,央行对总量流动性的增长大概率还会保
持警惕,降准等重量级的数量放松手段并非呼之欲出。货币市场利率因为春节、新股
申购增多等因素大概率难以回到去年的低位,这限制了债券收益率的下降空间,预计债
券收益率将呈现底部震荡走势。
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◆ 持 有 人 ◆ ◇更新时间:2023-07-24◇
持有人户数和结构
机构投资者 个人投资者
截止日期 持有人户数 户均份额 持有份额 比例 持有份额 比例
(万份) (万份)
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2014-12-31 1474 37291.22 - - 5496.73 100.00%
2014-06-30 2104 52013.01 400.00 3.66% 10543.54 96.34%
2013-12-31 5451 77294.49 88.32 0.21% 42044.90 99.79%
2013-06-30 11076 94803.66 2785.43 2.65% 102219.11 97.35%
─────────────────────────────────────
◆ 份额分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-04◇
一、分红
公告日期 每10份单位分红(元) 每10份拆分(份) 权益登记日 除息日
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2015-03-04 - 10.22 - 2015-03-02
2014-09-02 - 10.21 2014-09-01 2014-08-29
2014-03-04 - 10.21 2014-03-03 2014-02-28
2013-09-03 - 10.22 2013-09-02 2013-08-30
─────────────────────────────────────
二、开放式基金季度份额变动 (单位:万份)
单位:(万份) 期初总额 本期总申购 本期总赎回 拆分增加 期末总额
─────────────────────────────────────
2014-12-31 5496.726 - - - 5496.726
2014-09-30 10943.537 4.550 5686.002 234.642 5496.726
2014-06-30 10943.537 - - - 10943.537
2014-03-31 42133.226 503.000 32596.072 903.383 10943.537
2013-12-31 42133.226 - - - 42133.226
2013-09-30 105004.531 7230.586 72365.674 2263.782 42133.226
2013-06-30 105004.531 - - - 105004.531
─────────────────────────────────────
◆ 基金公告 ◆ ◇更新时间:2019-03-06◇
●2015-08-22 招商基金：8月21日起调整旗下基金持有的停牌股票估值方法
招商基金管理有限公司旗下基金所持有如下停牌股票：
序号 代码 名称
1 000601 韶能股份
2 600839 四川长虹
3 002410 广联达
4 600598 北大荒
5 600714 金瑞矿业
6 000987 广州友谊
根据中国证券监督管理委员会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意
见》和基金合同的相关约定，本公司经与基金托管人、会计师事务所协商一致，决定
自2015年8月21日起，对旗下证券投资基金（除上证消费80交易型开放式指数证券投
资基金和深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金外）所持有
的上述股票采用“指数收益法”进行估值。同时，对上证消费80交易型开放式指数证
券投资基金联接基金持有的上证消费80交易型开放式指数证券投资基金和深证电子信
息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金联接基金持有的深证电子信息传
媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金，在当日份额净值的基础上考虑上述
股票的调整因素进行估值。
待上述股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后，将恢复按市价估值方法进
行估值。同时，对上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金持有的上证消
费80交易型开放式指数证券投资基金及深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式
指数证券投资基金联接基金持有的深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数
证券投资基金恢复按估值日的份额净值进行估值，届时不再另行公告。敬请投资者予
以关注。
●2015-04-22 招商基金：4月21日起变更持有的三诺生物(300298)等估值
招商基金管理有限公司旗下基金所持有的三诺生物(300298)和恒宝股份(002104)
分别于2015年3月24日、2015年3月30日起停牌。
根据中国证券监督管理委员会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意
见》(第[2008]38号)和基金合同的相关约定,本公司经与基金托管人、会计师事务所
协商一致,决定自2015年4月21日起,对旗下证券投资基金(除深证电子信息传媒产业(T
MT)50交易型开放式指数证券投资基金外)所持有的上述股票采用“指数收益法”进行
估值。同时,对深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金联接基
金持有的深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金,在当日份额
净值的基础上考虑上述股票的调整因素进行估值。
待该股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后,将恢复按市价估值方法进行
估值。同时,对深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金联接基
金持有的深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金恢复按估值
日的份额净值进行估值,届时不再另行公告。敬请投资者予以关注。
●2015-03-27 招商双增债券A：2014年年度基金份额利润0.1684元,净值增长率16.18
00%
招商双增债券A(161717)2014年年度基金已实现收益33,577,048.80元,利润99,34
4,033.40元,对应加权平均基金份额利润0.1684元,期末基金资产净值550,872,230.43
元,期末基金份额净值1.0910元,份额净值增长率16.1800%。
报告期内基金的投资策略和运作分析
宏观与政策分析：2014年经济持续下行，全年经济呈现出衰退特征，政府坚持定
向放松的思路，虽然在年底降息，但对当年经济影响不大。经济结构调整取得一定进
展，消费和第三产业占经济比重有所上升，投资和第二产业占比有所下降。房地产行
业是全年经济下行的主要拖累，前3季度地产销售大幅下行，随着放松政策的逐步出
台，4季度房地产销售企稳回升，但房地产投资因为库存高企，全年持续下行。基建
投资全年高位稳定，发挥了稳增长的重要作用。通胀全年成下行走势。居住类价格和
成品油价格持续下调造成非食品CPI同比增速台阶式下行，劳工成本等分项的增速也
较以往放缓。食品价格走势也比较疲软，蔬菜价格涨幅低于往年，生猪存栏虽然持续
下行，但猪肉价格并无起色，总需求、货币增速的低迷可能限制了猪肉价格的上涨。
债券市场回顾：2014年的债券市场走出大牛市，而且行情走势流畅，仅在3月底、7月
份和12月初出现过3次比较明显的调整，但持续时间都不长，市场参与者的情绪从恐
慌转变为乐观。年末因为股票市场大幅上涨曾造成短暂的资金分流，12月初中证登出
台回购质押管理新规给市场以沉重打击，收益率短期明显上升，市场弥漫恐慌情绪。
而经济仍在下行，央行延续定向宽松政策，债券收益率逐渐企稳。基金操作回顾：回
顾2014年第4季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资
流程进行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组
合调整。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.091元，本报告期净值增长率为16.18%，同
期业绩基准增长率为27.19%，基金业绩低于同期业绩比较基准，幅度为11.01%。主要
原因是可转债市场涨幅较大，而本基金可转债配置较保守，投资比例低于业绩比较基
准。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年的债券市场，年初经济和通货膨胀仍有下行压力，宏观基本面对债券
市场仍有支撑，而央行货币政策也依旧是市场走势的主线。货币政策松紧适度的基调
可能意味着短期内货币政策不会转向全面宽松，央行对总量流动性的增长大概率还会
保持警惕，降准等重量级的数量放松手段并非呼之欲出。货币市场利率因为春节、新
股申购增多等因素大概率难以回到去年的低位，这限制了债券收益率的下降空间，预
计债券收益率将呈现底部震荡走势。
●2015-03-04 招商双债增强(LOF)：基金份额转换结果
《招商双债增强分级债券型证券投资基金基金合同》于2013年3月1日生效，根据
《基金合同》的有关规定，招商双债增强分级债券型证券投资基金(161716)《基金合
同》生效后2年期届满，本基金无需召开基金份额持有人大会，即转换为上市开放式
基金(LOF)，基金名称变更为“招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)”。
根据《基金合同》以及招商基金管理有限公司披露的《招商双债增强分级债券型
证券投资基金二年期届满与基金份额转换的公告》，本基金基金份额转换基准日为20
15年3月2日。
在份额转换基准日，本基金转换成上市开放式基金(LOF)后的基金份额净值调整
为1.000元。在份额转换基准日日终，以份额转换后1.000元的基金份额净值为基准，
双债增强A、双债增强B按照各自的基金份额净值转换成上市开放式基金(LOF)份额。
在进行份额转换时，双债增强A、双债增强B的场外份额将转换成上市开放式基金(LOF
)场外份额，且均登记在注册登记系统下，双债增强A、双债增强B场外份额转换后的
份额数按截尾法保留到小数点后两位，舍去部分计入基金财产；双债增强B的场内份
额将转换成上市开放式基金(LOF)场内份额，仍登记在证券登记结算系统下，双债增
强B场内份额转换后的份额数取整计算(最小单位为1份)，舍去部分计入基金财产。份
额转换比例按截尾法精确到小数点后第9位，转换结果如下表所示：
转换前份额 转前份额净值 转换前份额 转换比例 转后份额 转换后份
额数
双债增强A 1.022 35,983,824.72 1:1.021794520 招商双债增强 36,768,0
74.90
双债增强B场外 1.143 416,100,014.43 1:1.142739078 招商双债增强 475,493,
746.84
双债增强B场内 1.143 33,990,122.00 1:1.142739078 招商双债增强 38,841,8
40.00
注：本基金管理人已根据合同约定，对双债增强A、双债增强B的份额持有人的基
金份额进行了计算，并由本基金管理人向中国证券登记结算有限责任公司提交份额变
更登记申请。
投资者欲了解详情，请登录基金管理人网站：www.cmfchina.com或拨打客服电话
：400-887-9555进行咨询。
●2015-02-27 招商基金：2月26日起变更持有的*ST精功(002006)估值方法
招商基金管理有限公司旗下基金所持有的*ST精功(002006)于2014年9月10日起停
牌。
根据中国证券监督管理委员会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意
见》和基金合同的相关约定,本公司经与基金托管人、会计师事务所协商一致,决定自
2015年2月26日起,对旗下证券投资基金所持有的该只股票采用“指数收益法”进行估
值。
待该股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后,将恢复按市价估值方法进行
估值,届时不再另行公告。敬请投资者予以关注。
●2015-02-26 招商双增债券：二年期届满转型后基金名称变更与转换基准日等事项
《招商双债增强分级债券型证券投资基金基金合同》已于2013年3月1日生效，根
据《基金合同》的有关规定，招商双债增强分级债券型证券投资基金《基金合同》生
效后2年期届满，本基金无须召开基金份额持有人大会，自动转换为上市开放式基金(
LOF)，名称变更为“招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)”。
根据《基金合同》的规定，本基金转换基准日为2015年3月2日，在份额转换基准
日日终，以份额转换后1.000元的基金份额净值为基准，双债增强A、双债增强B的基
金份额将以各自的基金份额净值转换为招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)基金
份额(161716)，基金管理人将进行注册登记变更、账户更名等操作。
本基金转换完成后，投资者可通过销售机构查询转换后持有的基金份额。
如有疑问，投资者可拨打本公司客户服务电话或登陆相关网址进行咨询，客户服
务热线：400-887-9555，公司网址：www.cmfchina.com。
●2015-02-25 招商双增债券A：2月27日开放赎回业务
1、公告基本信息
基金名称：招商双债增强分级债券型证券投资基金
基金简称：招商双债增强分级债券
基金主代码：161716
赎回起始日：2015年2月27日
下属分级基金的基金简称：双债增强A、双债增强B
下属分级基金的交易代码：161717、150127
该分级基金是否开放赎回：是、否
注:根据本基金《基金合同》、《招募说明书》的规定,本基金基金合同生效之日
起2年内,双债增强A自基金合同生效之日起每满6个月开放一次申购与赎回业务,但在
第四个开放日仅开放赎回,不开放申购。双债增强A的开放日为自基金合同生效之日起
2年内每满6个月的最后一个工作日。如该日为非工作日,则为该日之前的最后一个工
作日。2015年2月27日为双债增强A的第四个开放日,即在该日投资者可办理双债增强A
份额的赎回业务。未赎回双债增强A份额的投资者,其持有的双债增强A份额将于基金
份额转换日日终被默认为转入“招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)”份额。
2、日常赎回业务的办理时间
双债增强A自基金合同生效后2年内,每满6个月开放一次申购与赎回业务,开放日
为自基金合同生效后2年内每满6个月的最后一个工作日。如该日为非工作日,则为该
日之前的最后一个工作日。按照基金合同的规定,2015年2月27日为双债增强A的第四
个开放日,即在该日15:00前接受办理双债增强A份额的赎回业务。
3、日常赎回业务
每次赎回双债增强A份额不得低于100份,基金份额持有人赎回时或赎回后在销售
机构网点保留的双债增强A份额余额不足100份的,在赎回时需一次全部赎回。实际操
作中,以各代销机构的具体规定为准。通过本基金管理人电子商务网上交易平台赎回,
每次赎回双债增强A份额不得低于100份。
4、其他需要提示的事项
双债增强A根据基金合同的规定获取约定收益,其收益率将在每个开放日设定一次
并公告。计算公式为:双债增强A的年收益率(单利)=MAX[4%,金融机构一年期存款基准
利率+1.3%]
2014年8月30日至2015年2月27日期间,双债增强A的年收益率(单利)为4.3%。
投资者可以登录本基金管理人网站(www.cmfchina.com)或拨打客服中心电话:400
-887-9555(免长途费)咨询相关信息。
●2015-02-12 招商基金：2月11日起变更持有的东方财富(300059)估值方法
招商基金管理有限公司旗下基金所持有的东方财富(300059)于2015年2月9日起停
牌。
根据中国证券监督管理委员会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意
见》和基金合同的相关约定，本公司经与基金托管人、会计师事务所协商一致，决定
自2015年2月11日起，对旗下证券投资基金(除深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型
开放式指数证券投资基金外)所持有的该只股票采用“指数收益法”进行估值。同时
，对招商深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金联接基金持
有的深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金，在当日份额净
值的基础上考虑上述股票的调整因素进行估值。
待该股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后，将恢复按市价估值方法进行
估值。同时，对招商深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金
联接基金持有的深证电子信息传媒产业(TMT)50交易型开放式指数证券投资基金恢复
按估值日的份额净值进行估值，届时不再另行公告。敬请投资者予以关注。
投资者可登录基金管理人网站(http://www.cmfchina.com/)或拨打客户服务电话
400-887-9555咨询有关信息。
●2015-01-23 招商基金：1月22日起变更旗下基金持有的停牌股票估值方法
招商基金管理有限公司旗下基金所持有的正邦科技(002157)、盛路通信(002446)
、欧比特(300053)分别于2014年11月19日、2015年1月12日、2015年1月15日起停牌。
根据中国证券监督管理委员会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意
见》和基金合同的相关约定，本公司经与基金托管人、会计师事务所协商一致，决定
自2015年1月22日起，对旗下证券投资基金所持有的上述三只股票采用“指数收益法
”进行估值。
待该股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后，将恢复按市价估值方法进行
估值，届时不再另行公告。敬请投资者予以关注。
●2015-01-20 招商基金：1月19日起调整持有的荣盛发展(002146)估值方法
招商基金管理有限公司旗下基金所持有的荣盛发展(证券代码:002146)于2015年1
月12日起停牌。
根据中国证券监督管理委员会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意
见》(第[2008]38号)和基金合同的相关约定,本公司经与基金托管人、会计师事务所
协商一致,决定自2015年1月19日起,对旗下证券投资基金所持有的该只股票采用“指
数收益法”进行估值。
待该股票复牌且其交易体现了活跃市场交易特征后,将恢复按市价估值方法进行
估值,届时不再另行公告。敬请投资者予以关注。
●2015-01-20 招商双增债券A：2014年四季度基金份额利润0.0921元,净值增长率9.2
100%
招商双增债券A(161717)2014年四季度基金已实现收益32,402,175.62元,利润46,
510,523.73元,对应加权平均基金份额利润0.0921元,期末基金资产净值550,872,230.
43元,期末基金份额净值1.0910元,份额净值增长率9.2100%。
报告期内基金的投资策略和运作分析
宏观与政策分析：2014年4季度，经济延续下行走势，由于前期财政支出进度较
快，4季度财政支出增速依旧低迷，虽然贷款持续放量，但非标相关融资继续收缩，
使得社会融资增速仍有小幅下降，资金供给增速下行拖累了投资增长。随着按揭利率
的下行以及限贷政策的放松，一二线城市的房地产销售增速明显反弹，一线城市的土
地购置也有明显恢复，但全国层面的地产投资以及开工增长仍未见起色。欧元区经济
增势减弱，油价下跌带来部分国家经济大幅下行的风险，出口增长在4季度有所回落
。通胀方面继续下行，成品油以及居住类价格的下跌使非食品CPI的波动平台不断走
低，CPI环比连续低于季节性显露出一定的通缩迹象。原油价格暴跌叠加国内经济弱
势依旧，PPI环比跌幅加大，同比下行。债券市场回顾：2014年4季度，利率债收益率
先下后上，总体呈小幅下行的走势，曲线形态呈平坦化。4季度初市场降息预期浓厚
，收益率连续下行到年内低位，随后向上震荡。11月底央行降息再次激发市场的做多
热情，收益率回到前期低点。12月初中证登出台回购质押管理新规给市场以沉重打击
，收益率短期明显上升，市场弥漫恐慌情绪。而经济仍在下行，央行延续定向宽松政
策，债券收益率逐渐企稳。基金操作回顾：回顾2014年第4季度的基金操作，我们严
格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。在债券投资上，
根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.091元,本报告期份额净值增长率为9.21%，同
期业绩基准增长率为17.20%，基金业绩低于同期比较基准,幅度为7.99%。主要原因是
可转债市场涨幅较大。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年1季度，经济仍有下行压力，但积极信号增多。一方面，一、二线城
市的房地产销售快速恢复使市场预期房地产投资可能企稳反弹；另一方面，近期发改
委审批大量项目叠加贷款放量，基建投资有明显扩张的可能。但我们认为两方面积极
信号未见得能形成显著影响，三、四线城市的房地产销售趋势不明，而且目前房地产
市场库存不低，销售到投资的传导将比以往更慢、更弱，1季度投资回升恐难看到。
贷款的放量可能和政府债务认定前的最后冲刺有关，未必能持续扩张，1月份贷款数
据非常关键，如果出现开年不旺则基建投资预期需要调整。总体来讲我们认为经济可
能延续小幅下行走势。货币市场利率因为春节、新股申购增多等因素大概率难以回到
去年的低位，这限制了债券收益率的下降空间，预计债券收益率将呈现底部震荡走势
。
●2015-01-07 招商基金：1月6日起张光华代任总经理，许小松离任
1.公告基本信息
基金管理人名称：招商基金管理有限公司
高管变更类型：离任基金管理人总经理
2.新任高级管理人员的相关信息
代任高级管理人员职务：总经理
代任高级管理人员姓名：张光华
是否经中国证监会核准取得高管任职资格：是
中国证监会核准高管任职资格的日期：2013-09-04
任职日期：2015-01-06
过往从业经历：历任国家外汇管理局计划处处长，中国人民银行海南省分行副行
长、党委委员，中国人民银行广州分行副行长、党委副书记，广东发展银行行长、党
委副书记，2007年4月起于招商银行任职，曾任副行长等职务，现任招商银行副董事
长、党委副书记，2013年9月任招商基金管理有限公司董事长。
取得的相关从业资格：基金行业高级管理人员任职资格
国籍：中国
学历、学位：研究生、博士
3.离任高级管理人员的相关信息
离任高级管理人员职务：总经理
离任高级管理人员姓名：许小松
离任原因：个人原因
离任日期：2015-01-06
是否转任本公司其他工作岗位：全职担任招商财富资产管理有限公司董事长
●2015-01-07 招商基金：1月7日起增加同花顺基金为代销机构及开通定投和转换业务
并参加费率优惠活动
根据招商基金管理有限公司与浙江同花顺基金销售有限公司签署的《开放式基金
销售和服务代理协议》及《开放式证券投资基金销售代理补充协议》,自2015年1月7
日起同花顺开始代理以下各基金的账户开户、申购、赎回、定投及转换等业务。
基金名称 基金代码
招商安泰股票证券投资基金 217001
招商安泰平衡型证券投资基金 217002
招商安泰债券投资基金A类 217003
招商安泰债券投资基金B类 217203
招商现金增值开放式证券投资基金A 217004
招商现金增值开放式证券投资基金B 217014
招商先锋证券投资基金 217005
招商优质成长股票型证券投资基金(前端) 161706
招商安本增利债券型证券投资基金 217008
招商核心价值混合型证券投资基金 217009
招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 217010
招商安心收益债券型证券投资基金 217011
招商行业领先股票型证券投资基金 217012
招商中小盘精选股票型证券投资基金 217013
招商全球资源股票型证券投资基金 217015
招商深证100指数证券投资基金 217016
招商消费联接 217017
招商标普金砖四国指数证券投资基金(LOF) 161714
招商安瑞进取债券型证券投资基金 217018
招商深证联接 217019
招商安达保本混合型证券投资基金 217020
招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金 217021
招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金161715
招商产业债券型证券投资基金 217022
招商信用增强债券型证券投资基金 217023
招商安盈保本混合型证券投资基金 217024
招商央视财经50指数证券投资基金 217027
招商双债增强分级债券型证券投资基金A 161717
招商安润保本混合型证券投资基金 000126
且自2015年1月7日起,投资者通过同花顺(www.5ifund.com)申购(含定投申购)上
述基金的,原申购费率高于0.6%的,申购费率(含分级费率)实行4折优惠,但优惠后申购
费率不低于0.6%。优惠折扣后申购费率等于或低于0.6%的,按0.6%执行。若原申购费
率低于0.6%或是固定费用的,则按其规定的申购费率或固定费用执行,不再享有费率折
扣。
重要提示
(一)招商优质成长股票(前端)(161706)、招商全球资源股票(217015)、招商标普
金砖四国指数(161714)、招商中证大宗商品股票指数分级(161715)、招商双债增强分
级债券A(161717)目前暂未开通转换业务,具体开通时间另行公告,其他基金均已开通
转换业务。
(二)招商安泰债券A(217003)、招商安泰债券B(217203)二者之间不能相互转换;
招商现金增值开放式B(217014)仅开通由招商现金增值开放式A(217004)的转入业务(
且最低转入金额为1000万元)和转换至除招商全球资源股票(217015)、招商优质成长
股票(前端)(161706)、招商标普金砖四国指数(161714)、招商中证大宗商品股票指数
分级(161715)、招商双债增强分级债券A(161717)以外的所有基金的转出业务。具体
业务类型及办理程序请遵循销售机构的相关规定。
(三)招商现金增值开放式B(217014)目前暂未开通定投业务,具体开通时间另行公
告。其他基金均已开通定投业务,且定投起点为100元。
投资者也可以通过以下途径咨询有关情况:
浙江同花顺基金客服电话:4008-773-772,网址:www.5ifund.com
招商基金客服电话:400-887-9555,网址:http://www.cmfchina.com/
●2014-12-31 招商基金：12月31日起副总经理吕一凡离任
1、公告基本信息
基金管理人名称:招商基金管理有限公司
公告依据:《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金行业高级管理
人员任职管理办法》
高管变更类型:离任基金管理人副总经理
2、离任高级管理人员的相关信息
离任高级管理人员职务:副总经理
离任高级管理人员姓名:吕一凡
离任原因:个人原因
离任日期:2014-12-31
●2014-12-18 招商基金：12月17日起调整持有的宏源证券(000562)估值方法
招商基金管理有限公司旗下基金所持有的宏源证券(证券代码:000562)于2014年1
2月10日起停牌。
根据中国证券监督管理委员会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意
见》(第[2008]38号)和基金合同的相关约定,本公司经与基金托管人、会计师事务所
协商一致,决定自2014年12月17日起,对旗下证券投资基金所持有的该只股票采用“指
数收益法”进行估值。
根据宏源证券(证券代码:000562)于2014年12月10日发布的《关于公司股票连续
停牌直至终止上市、实施换股吸收合并的公告》,该股票自2014年12月10日起开始停
牌,此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段,不再交易,直至实施
换股后,转换成申银万国证券股份有限公司股份在深圳证券交易所上市及挂牌交易。
自上述股票换股完成后,对转换所获得的申银万国股票按公允价值进行估值,届时不再
另行公告。敬请投资者予以关注。
◆ 经理高管 ◆ ◇更新时间:2023-03-02◇
一、基金经理
─────────────────────────────────────
无此项目数据
二、基金公司高管人员
1、投资决策委员会人员
─────────────────────────────────────
姓名:马龙
简历:马龙先生：经济学博士。2009年7月加入泰达宏利基金管理有限公司，任研究员
，从事宏观经济、债券市场策略、股票市场策略研究工作，2012年11月加入招
商基金管理有限公司固定收益投资部，曾任研究员，现任固定收益投资部专业
总监兼招商安心收益债券型证券投资基金基金经理（管理时间：2014年3月27日
至今）、招商产业债券型证券投资基金基金经理（管理时间：2015年4月1日至
今）、招商添利两年定期开放债券型证券投资基金基金经理（管理时间：2018
年9月20日至今）、招商瑞泽一年持有期混合型证券投资基金基金经理（管理时
间：2020年8月27日至今）、招商瑞德一年持有期混合型证券投资基金基金经理
（管理时间：2021年1月26日至今）、招商招祥纯债债券型证券投资基金基金经
理（管理时间：2021年3月12日至今）、招商瑞盈9个月持有期混合型证券投资
基金基金经理（管理时间：2021年7月27日至今）、招商添福1年定期开放债券
型证券投资基金基金经理（管理时间：2021年11月12日至今）、招商添安1年定
期开放债券型证券投资基金基金经理（管理时间：2022年3月3日至今）、招商
安鼎平衡1年持有期混合型证券投资基金基金经理（管理时间：2022年3月21日
至今）、招商添瑞1年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（管理时间
：2022年7月19日至今）、招商添裕纯债债券型证券投资基金基金经理（管理时
间：2022年8月17日至今）。
─────────────────────────────────────
姓名:裴晓辉 性别:男
简历:裴晓辉先生：招商基金管理有限公司总经理助理兼固定收益投资部和国际业务
部部门负责人。
─────────────────────────────────────
姓名:王景 性别:女 学历:硕士
简历:王景女士：中国国籍，经济学硕士。曾任职于中国石化乌鲁木齐石油化工总厂
物资装备公司及国家环境保护总局对外合作中心；2003年起，先后于金鹰基金
管理有限公司、中信基金管理有限公司及华夏基金管理有限公司工作，任行业
研究员；2009年8月起，任东兴证券股份有限公司资产管理部投资经理；2010年
8月加入招商基金管理有限公司，现任总经理助理兼投资管理一部总监、招商制
造业转型灵活配置混合型证券投资基金基金经理（管理时间：2015年12月2日至
今）、招商瑞利灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理（管理时间：20
19年7月18日至今）、招商瑞泽一年持有期混合型证券投资基金基金经理（管理
时间：2020年8月27日至今）、招商瑞德一年持有期混合型证券投资基金基金经
理（管理时间：2021年1月26日至今）、招商品质升级混合型证券投资基金基金
经理（管理时间：2021年3月5日至今）、招商品质生活混合型证券投资基金基
金经理（管理时间：2021年6月2日至今）、招商金安成长严选混合型证券投资
基金基金经理（管理时间：2021年6月10日至今）、招商蓝筹精选股票型证券投
资基金基金经理（管理时间：2021年7月27日至今）、招商瑞智优选灵活配置混
合型证券投资基金（LOF）基金经理（管理时间：2021年8月3日至今），兼任投
资经理。
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姓名:王小青 性别:男 学历:博士
简历:王小青先生：复旦大学经济学博士。1992年7月至1994年9月在中国农业银行江
苏省海安支行工作。1997年7月至1998年5月在海通证券股份有限公司基金管理
部工作。1998年5月至2004年4月在中国证监会上海专员办工作。2004年4月至20
05年4月在天一证券有限责任公司工作。2005年4月至2007年8月历任中国人保资
产管理有限公司风险管理部副总经理兼组合管理部副总经理、组合管理部副总
经理、组合管理部总经理。2007年8月至2020年3月历任中国人保资产管理有限
公司总裁助理、副总裁，党委委员、党委副书记，投委会主任委员等职。2020
年3月加入招商基金管理有限公司，历任公司党委书记、董事、总经理、董事长
等职。2021年9月起兼任招商信诺人寿保险有限公司董事长。2021年10月起任招
商银行股份有限公司行长助理。2021年11月起兼任招商信诺资产管理有限公司
董事长。现任公司党委书记、董事长，代为履行总经理职务。
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姓名:徐勇 性别:男 学历:博士
简历:徐勇先生：研究生学历、博士学位。1990年7月至1992年9月在上海钢铁汽车运
输股份有限公司工作。1998年4月至2009年3月在上海市政府办公厅工作。2009
年3月至2014年3月历任中国太平洋人寿保险股份有限公司党委委员、纪委副书
记，上海分公司党委书记、副总经理、总经理。2014年3月至2015年7月历任太
保安联健康保险股份有限公司筹备组副组长、党委委员、副总经理。2015年7月
至2022年5月历任长江养老保险股份有限公司党委委员、副总经理、常务副总经
理、副总经理（主持工作）、党委副书记、总经理。2022年6月加入招商基金管
理有限公司，现任党委副书记、董事。2022年7月30日起担任招商基金管理有限
公司总经理。
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姓名:杨渺 性别:男 学历:硕士
简历:杨渺先生：中国国籍，西南财经大学统计专业硕士。2001年起于南方证券有限
公司研究所任数量分析研究员，从事投资组合设计工作；2003年加入巨田基金
管理有限公司，任巨田资源优选基金的基金经理助理，从事产品设计、行业研
究和组合管理工作。2005年加入招商基金管理有限公司，历任高级数量分析师
、投资经理、投资管理二部(原专户资产投资部)负责人及总经理助理，现任招
商基金管理有限公司副总经理。
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姓名:于立勇 性别:男 学历:博士
简历:于立勇先生：中国国籍，博士研究生。2004年8月至2022年3月在中国人保资产
管理有限公司工作，曾任组合管理部研究员、投资经理、高级投资经理、资深
高级投资经理、基金投资部资深高级投资经理、基金投资部助理总经理（主持
工作）、基金投资部副总经理（主持工作）、组合管理部副总经理（主持工作
）、权益研究投资部总经理兼基金投资部总经理、权益投资部总经理等职。202
2年3月加入招商基金管理有限公司，现任首席配置官兼投资管理四部部门负责
人。
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姓名:朱红裕 性别:男 学历:硕士
简历:朱红裕先生：中国籍，清华大学工学硕士。曾任华夏证券研究所、银河基金管
理有限公司和华安基金管理有限公司行业与策略研究员，国投瑞银基金管理有
限公司研究部总监、基金经理，红杉资本中国基金副总裁，弘尚资产联合创始
人、合伙人、首席投资官、投资经理，招银理财权益投资部总经理、投资经理
。2021年5月加入招商基金管理有限公司，现任公司首席研究官。拟任招商核心
竞争力混合型证券投资基金基金经理。
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2、高管人员
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无此项目数据
3、董事会成员
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姓名:王小青 性别:男 学历:博士
职务:董事长
简历:王小青先生：复旦大学经济学博士。1992年7月至1994年9月在中国农业银行江
苏省海安支行工作。1997年7月至1998年5月在海通证券股份有限公司基金管理
部工作。1998年5月至2004年4月在中国证监会上海专员办工作。2004年4月至20
05年4月在天一证券有限责任公司工作。2005年4月至2007年8月历任中国人保资
产管理有限公司风险管理部副总经理兼组合管理部副总经理、组合管理部副总
经理、组合管理部总经理。2007年8月至2020年3月历任中国人保资产管理有限
公司总裁助理、副总裁，党委委员、党委副书记，投委会主任委员等职。2020
年3月加入招商基金管理有限公司，历任公司党委书记、董事、总经理、董事长
等职。2021年9月起兼任招商信诺人寿保险有限公司董事长。2021年10月起任招
商银行股份有限公司行长助理。2021年11月起兼任招商信诺资产管理有限公司
董事长。现任公司党委书记、董事长，代为履行总经理职务。
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姓名:王金宝 性别:男 学历:硕士
职务:董事
简历:王金宝先生：理学硕士。1988年7月至1995年4月担任同济大学数学系教师，199
5年4月起在招商证券股份有限公司工作，历任证券营业部经理，上海总部副总
经理，上海办事处负责人，投资部总经理，固定收益部总经理，股票销售交易
部总监、联席总经理，机构客户部董事总经理，机构业务总部总经理兼机构业
务一部总经理，金融市场投资总部总监兼债券业务创新部总经理、上海自贸试
验区分公司总经理，现任招商证券财富管理及机构业务总部总监。2003年4月至
2008年6月担任博时基金管理有限公司监事会监事，2008年7月至2020年12月担
任博时基金管理有限公司董事会董事，2020年10月至今兼任招商证券国际有限
公司董事。现任招商基金管理有限公司董事。
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姓名:徐勇 性别:男 学历:博士
职务:董事
简历:徐勇先生：研究生学历、博士学位。1990年7月至1992年9月在上海钢铁汽车运
输股份有限公司工作。1998年4月至2009年3月在上海市政府办公厅工作。2009
年3月至2014年3月历任中国太平洋人寿保险股份有限公司党委委员、纪委副书
记，上海分公司党委书记、副总经理、总经理。2014年3月至2015年7月历任太
保安联健康保险股份有限公司筹备组副组长、党委委员、副总经理。2015年7月
至2022年5月历任长江养老保险股份有限公司党委委员、副总经理、常务副总经
理、副总经理（主持工作）、党委副书记、总经理。2022年6月加入招商基金管
理有限公司，现任党委副书记、董事。2022年7月30日起担任招商基金管理有限
公司总经理。
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姓名:陈宏民 性别:男 学历:博士
职务:独立董事
简历:陈宏民先生：博士研究生。1982年9月至1985年9月担任上海新联纺织品进出口
公司职工大学教师。1991年3月加入上海交通大学安泰经济与管理学院，历任讲
师、副教授、教授，系主任、研究所所长、副院长。1993年4月至1994年6月于
加拿大不列颠哥伦比亚大学作博士后研究。2009年2月至2015年3月兼任摩根士
丹利华鑫基金管理有限公司独立董事。1994年12月起任上海交通大学安泰经管
学院教授，目前兼任上海交通大学行业研究院副院长、中国管理科学与工程学
会副理事长、上海市人民政府参事、《系统管理学报》杂志主编、上海唯赛勃
环保科技股份有限公司独立董事。现任招商基金管理有限公司独立董事。
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姓名:张思宁 性别:女
职务:独立董事
简历:张思宁女士：博士研究生。1989年8月至1992年11月历任中国金融学院国际金融
系助教、讲师。1992年11月至2012年6月历任中国证监会发行监管部副处长、处
长、副主任，中国证监会上市公司监管部副主任、正局级副主任，中国证监会
创业板部主任。2012年6月至2014年6月任上海证监局党委书记、局长。2014年6
月至2017年4月历任中国证监会创新部主任、打非局局长。2017年5月起任证通
股份有限公司董事长。现任招商基金管理有限公司独立董事。
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姓名:何玉慧 性别:女 学历:学士
职务:独立董事
简历:何玉慧女士：加拿大皇后大学荣誉商学士。曾先后就职于加拿大National Trus
t Company和 Ernst & Young，1995年4月加入香港毕马威会计师事务所，2015
年9月退休前系香港毕马威会计师事务所金融业内部审计、风险管理和合规服务
主管合伙人。目前兼任泰康保险集团股份有限公司、汇丰前海证券有限公司、
建信金融科技有限公司、南顺（香港）集团的独立董事，同时兼任多个香港政
府机构辖下委员会及审裁处的成员和香港会计师公会纪律评判小组成员。现任
招商基金管理有限公司独立董事。
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姓名:欧志明 性别:男 学历:硕士
职务:董事会秘书
简历:欧志明先生：华中科技大学经济学及法学双学士、投资经济硕士；2002年加入
广发证券深圳业务总部任机构客户经理；2003年4月至2004年7月于广发证券总
部任风险控制岗从事风险管理工作；2004年7月加入招商基金管理有限公司，曾
任法律合规部高级经理、副总监、总监、督察长，现任招商基金管理有限公司
副总经理、首席信息官、董事会秘书，兼任招商财富资产管理有限公司董事兼
招商资产管理（香港）有限公司董事。
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◆ 财务数据 ◆ ◇更新时间:2022-01-17◇
1、主要财务指标
2014末期 2014中期 2013末期 2013中期
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本期净收益（万元） 3357.70 -935.93 1334.47 1595.66
每份净收益（元） 1.81 0.24 -0.05 0.02
可供分配收益（万元） 818.65 -3367.43 -3325.72 1595.66
每份可供分配收益（元） 0.02 -0.06 -0.04 0.01
期末资产净值（亿元） 5.51 5.34 8.29 15.16
期末份额净值（元） 1.09 0.96 0.95 1.01
加权平均净值收益率（%） 17.49 4.27 -1.56 1.06
每份净值增长率（%） 16.18 1.28 -3.36 1.10
每份累计净值增长率（%） 12.28 -2.12 -3.36 1.10
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2、经营业绩表
单位(万元) 2014末期 2014中期 2013末期 2013中期
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一、收入合计 12253.06 3997.93 1323.20 2600.75
股票差价收入 - - 23.43 23.43
债券差价收入 219.52 -2685.64 -2115.84 63.17
债券利息收入 5429.72 3124.40 6498.88 2321.79
存款利息收入 22.98 10.85 46.55 31.72
股息收入 - - - -
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二、费用合计 2318.66 1386.17 3274.31 996.04
基金管理费 343.23 184.08 628.18 301.17
基金托管费 114.41 61.36 209.39 100.39
─────────────────────────────────────
三、基金净收益 9934.40 2611.75 -1951.11 1604.70
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3、资产负债表
单位(万元) 2014末期 2014中期 2013末期 2013中期
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银行存款 1756.14 359.92 604.26 655.44
清算备付金 407.58 372.37 920.66 373.66
交易保证金 4.75 8.97 6.71 4.27
股票投资市值 - - - -
债券投资市值 61999.24 99437.75 156394.58 207108.87
应收利息 1160.12 2294.19 3509.49 4054.62
应收申购款 - - - -
资产总计 65675.85 102476.25 161435.72 212196.88
─────────────────────────────────────
应付交易清算款 - 32.18 101.22 114.19
应付基金管理费 27.51 26.11 42.41 74.98
应付基金托管费 9.17 8.70 14.13 24.99
应付赎回款 - - - -
负债总计 10588.63 49030.23 78508.38 60578.63
─────────────────────────────────────
实收基金 50166.21 55496.73 86253.06 150013.54
持有人权益合计 55087.22 53446.02 82927.34 151618.24
负债及权益合计 65675.85 102476.25 161435.72 212196.88
◆ 持股明细 ◆ ◇更新时间:2015-02-27◇
◆ 交易及支付佣金 ◆ ◇更新时间:2015-03-27◇
截止日期:2014-12-31
券商名称 席位 佣金（元） 比例（%）
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川财证券 2 - -
宏源证券 1 - -
东方证券 1 - -
山西证券 2 - -
中信建投 1 - -
西南证券 1 - -
华泰证券 2 - -
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股票成交 债券
券商名称 金额（元） 比例（%） 成交金额 比例（%）
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川财证券 - - 82757252.49 7.55
宏源证券 - - - -
东方证券 - - 18415362.57 1.68
山西证券 - - 769836.80 0.07
中信建投 - - 887723611.05 81.03
西南证券 - - - -
华泰证券 - - 105853521.60 9.66
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债券回购 权证
券商名称 金额（元） 比例（%） 成交金额 比例（%）
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川财证券 1708900000.00 15.17 - -
宏源证券 - - - -
东方证券 - - - -
山西证券 - - - -
中信建投 8468200000.00 75.15 - -
西南证券 - - - -
华泰证券 1090700000.00 9.68 - -
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