◆ 基金概况 ◆ ◇更新时间:2021-09-30◇
基金全称 : 中欧鼎利分级债券型证券投资基金
基金简称 : 中欧鼎利分级债券B
代码 : 150040
基金类型 : 契约型开放式
投资类型 : 债券型基金
基金面值 : 1.00元
发行日期 : 2011-05-09
上市日期 : 2011-09-15
基金成立日 : 2011-06-16
基金托管人 : 中信银行股份有限公司
管理公司 : 中欧基金管理有限公司
成立时间 : 2006-07-19
办公地址 : 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路479号上海中心大厦8层
注册地址 : 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路479号8层
法定代表人 : 窦玉明
联系电话 : 021-68609600，021-68609700,400-700-9700
传真 : 021-33830351
公司网址 : www.zofund.com
电子信箱 : service@zofund.com
律师事务所 : 通力律师事务所
会计事务所 : 普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)
业绩比较基准: 中国债券总指数×90%＋沪深300指数×10%
风险收益特征: 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，预期风
险和预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。其
中，鼎利A份额表现出低风险、收益稳定特征，其预期收益和预期风
险要低于普通的债券型基金份额。鼎利B份额表现出较高风险、收益
相对较高的特征，其预期收益和预期风险要高于普通的债券型基金份
额，类似于具有收益杠杆性的债券型基金份额。
投资目标 : 在控制风险的基础上，力争为持有人创造稳定的长期回报。
投资范围 : 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行
上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股
票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中
国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关
规定）。本基金投资于国债、央行票据、
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金管理人在
履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
投资策略 : 1．资产配置策略
本基金的资产配置以记分卡体系为基础。本基金在记分卡体系中设定
影响证券市场前景的相关方面，包括宏观经济趋势、利率走势、证券
市场收益率、市场情绪等四个方面。本基金定期对上述四个方面进行
评估和评分，评估结果分为非常正面、正面、中性、负面、非常负面
等并有量化评分相对应。
本基金加总上述四个方面的量化评分即可得到资产配置加总评分并据
此调整大类资产的配置比例。
2．固定收益类资产投资策略
（1）久期配置策略
久期反映了利率变化对债券价格的敏感程度，本基金将通过对宏观经
济趋势和利率走势的预判确定组合整体久期，有效的控制组合的利率
风险。预期利率上升时，本基金降低组合久期；预期利率下行时，拉
长组合久期。
（2）利率期限结构配置策略
在确定投资组合久期后，本基金根据对市场利率变化周期以及不同期
限券种供求状况等的分析，预测未来收益率曲线形状的可能变化。一
般情况下，在债券收益率曲线变陡时，采取子弹型策略组合；在债券
收益率曲线变平时，采取哑铃型策略组合；在预期收益率曲线不变或
平行移动时，则采取梯形策略。
（3）骑乘策略
在预期未来收益率曲线变动较为平稳时，通过分析收益率曲线各期限
段的利差情况，买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券，随着债
券剩余期限的缩短，到期收益率将下降，基金从而可获得资本利得收
入。
（4）息差策略
当回购利率低于债券收益率时，本基金可先投入初始资金买入国债，
并用所持有的国债进行回购，回购后的资金再买入收益率高于回购利
率的其他国债或金融债、企业债，并在回购期末，出售全部现券，并
偿还回购融入资金。
（5）信用策略
本基金通过对行业及个券信用评级等方法有效的控制投资的信用风险
，在承担适度信用风险的基础上，挖掘收益能有效覆盖风险的投资品
种来获取较高的收益，力争做到投资组合安全与收益相结合。
（6）可转债投资策略
本基金在充分研究的基础上，选择条款有利、行业前景看好、公司基
本面良好的可转债进行一级市场申购，并根据二级市场转债价格的估
值水平、股性特征和债性特征评估等进行二级市场投资。
（7）资产支持证券投资策略
资产支持证券是指将缺乏流动性但可预测未来现金流的资产组成资产
池并以其所产生的现金流作为偿付基础的证券品种。本基金充分分析
基础资产质量及未来现金流，严格控制资产支持证券的总体投资规模
并进行分散投资。
（8）流动性策略
本基金还将根据个券发行总量、流通量、上市时间、交易量等流动性
指标，决定该个券投资总量的上限。
3．非固定收益类资产投资策略
（1）二级市场股票投资策略
本基金的股票类资产投资作为整体投资组合管理的辅助工具，为投资
人提供适度参与股票市场的机会。
本基金的备选股票库由公司投研团队负责建立和维护。投研团队通过
分析上市公司公告信息、上市公司所处行业考察、上市公司实地调研
等，预测上市公司未来盈利前景，并据此申请将股票纳入备选股票库
。
在备选股票库的基础上，本基金量化考察上市公司净资产收益率等财
务指标和市净率、市盈率等估值指标以及市盈增长比率等指标，以兼
顾和平衡公司增长能力和股票估值水平。同时，本基金根据公司投研
团队的研究成果，对个股基本面进行定性分析，选择具有增长潜力且
估值水平合理的个股进行投资。
（2）新股申购策略
本基金将综合考虑近期市场估值水平、上市首日涨幅、新股中签率和
申购机会成本、锁定期限内股价表现和市场资金供求关系等因素，结
合公司基本面研究和定价分析，选择行业前景看好、公司基本面良好
、定价偏低的个股进行申购，规避质量较差的公司。
（3）权证投资策略
本基金的权证投资以控制风险和锁定收益为主要目的。在个券层面上
，本基金通过对权证标的公司的基本面研究和未来走势预判，估算权
证合理价值，同时还充分考虑个券的流动性，谨慎进行投资。
☆☆☆☆☆
◆ 操盘必读 ◆ ◇更新时间:2018-03-31◇
基金公布季报
17二季度 17一季度 16四季度 16三季度
─────────────────────────────────────
本期净收益（万元） -74.9803 45.0575 538.5689 667.7615
期末资产净值（亿元） 1.6051 2.9234 3.6489 4.1350
期末份额净值（元） 1.0080 1.2880 1.2810 1.2940
股票市值（亿元） 0.2039 0.2485 0.2280 0.1581
债券市值（亿元） 1.0989 1.9956 3.0191 4.7707
股票比例（%） 12.04 8.31 6.21 2.83
债券比例（%） 64.89 66.75 82.22 85.28
合计市值（亿元） 1.6935 2.9898 3.6718 5.5941
─────────────────────────────────────
基金投资目标: 在控制风险的基础上，力争为持有人创造稳定的长期回报。
业绩比较基准: 中国债券总指数×90%＋沪深300指数×10%
风险收益特征: 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，预期风
险和预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。其
中，鼎利A份额表现出低风险、收益稳定特征，其预期收益和预期风
险要低于普通的债券型基金份额。鼎利B份额表现出较高风险、收益
相对较高的特征，其预期收益和预期风险要高于普通的债券型基金份
额，类似于具有收益杠杆性的债券型基金份额。
基金净值表现
截止日期 区间 净值增长率 比较基准收益率 差值
─────────────────────────────────────
2017-09-17 近三个月 1.35% 0.76% 0.59%
2017-06-30 近三个月 0.67% -0.34% 1.01%
─────────────────────────────────────
基金份额变动情况
(单位:万份) 17第二季度 17第一季度 16第四季度
─────────────────────────────────────
期初总份额 60.0956 715.5422 717.2996
拆分增加份额 60.2088 -655.4466 -1.7574
期末总份额 120.3044 60.0956 715.5422
─────────────────────────────────────
风 险 提 示
1、股市有风险，入市须谨慎。
2、本公司力求但不保证数据的准确性。如有错漏请以上市公司公告原文
为准。本公司不对因该资料全部或部分内容产生的或因依赖该资料而
引致的任何损失承担任何责任。
3、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所
评价或推荐的股票没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作
为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。
4、数据中心制作，以上市公司公开信息为准，如对其内容的准确性有疑
问，请拨打-39108, -29555。
☆☆☆.☆☆
◆ 重仓股票 ◆ ◇更新时间:2022-05-30◇
前十名股票明细 截止日期:2017-09-17
─────────────────────────────────────
股票代码 股票简称 数量(万股) 市值(万元) 占净值比(%) 同比增减仓
601600 中国铝业 13.850 105.953 0.74 新进
601939 建设银行 15.330 104.551 0.73 新进
601398 工商银行 17.780 102.591 0.71 新进
601006 大秦铁路 11.390 100.802 0.70 -0.73
600036 招商银行 3.870 100.504 0.70 新进
000543 皖能电力 17.610 100.025 0.70 新进
600642 申能股份 16.240 98.739 0.69 新进
600309 万华化学 1.360 56.535 0.39 新进
000538 云南白药 0.640 55.091 0.38 -0.65
600567 山鹰纸业 10.000 54.100 0.38 新进
─────────────────────────────────────
前十名股票明细 截止日期:2017-06-30
─────────────────────────────────────
股票代码 股票简称 数量(万股) 市值(万元) 占净值比(%) 同比增减仓
601607 上海医药 6.330 182.810 1.14 新进
600348 阳泉煤业 19.840 134.515 0.84 新进
600535 天士力 3.127 129.896 0.81 -4.79
601111 中国国航 13.150 128.213 0.80 新进
000538 云南白药 1.290 121.067 0.75 新进
000063 中兴通讯 4.700 111.578 0.70 新进
002415 海康威视 3.385 109.319 0.68 新进
601318 中国平安 2.180 108.150 0.67 新进
601006 大秦铁路 12.120 101.687 0.63 新进
000807 云铝股份 13.940 100.647 0.63 新进
─────────────────────────────────────
前十名股票明细 截止日期:2017-03-31
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股票代码 股票简称 数量(万股) 市值(万元) 占净值比(%) 同比增减仓
600276 恒瑞医药 7.894 428.859 1.47 新进
000333 美的集团 11.610 386.613 1.32 新进
600535 天士力 7.919 316.372 1.08 新进
000498 山东路桥 35.531 294.904 1.01 -0.68
601225 陕西煤业 34.510 213.272 0.73 13.81
600900 长江电力 11.520 152.870 0.52 新进
000858 五粮液 3.440 147.920 0.51 新进
601899 紫金矿业 42.850 144.833 0.50 新进
000759 中百集团 16.940 143.651 0.49 新进
600428 中远海特 17.726 130.998 0.45 新进
─────────────────────────────────────
前十名股票明细 截止日期:2016-12-31
─────────────────────────────────────
股票代码 股票简称 数量(万股) 市值(万元) 占净值比(%) 同比增减仓
000026 飞亚达A 43.750 599.375 1.64 新进
601169 北京银行 52.128 508.768 1.39 新进
000498 山东路桥 36.210 287.145 0.79 新进
600519 贵州茅台 0.620 207.173 0.57 新进
601339 百隆东方 16.872 105.280 0.29 新进
600104 上汽集团 4.380 102.711 0.28 -0.36
601225 陕西煤业 20.700 100.395 0.28 新进
002078 太阳纸业 14.900 99.532 0.27 新进
600489 中金黄金 8.140 98.413 0.27 新进
002394 联发股份 3.750 66.300 0.18 新进
─────────────────────────────────────
◆ 行业投资 ◆ ◇更新时间:2017-10-26◇
2017-09-17 2017中期
行业分类 市值 占净值 市值 占净值
（万元） 比例(%) （万元） 比例(%)
─────────────────────────────────────
A 农、林、牧、渔业 - - 1.3606 0.01
B 采矿业 49.7145 0.35 390.2375 2.43
C 制造业 874.3780 6.08 656.0526 4.09
D 电力、热力、燃气及水生 198.7640 1.38 - -
产和供应业
E 建筑业 - - 99.9570 0.62
F 批发和零售业 49.9193 0.35 271.5660 1.69
G 交通运输、仓储和邮政业 100.8015 0.70 239.0615 1.49
H 住宿和餐饮业 - - - -
I 信息传输、软件和信息技 49.7420 0.35 98.1384 0.61
术服务业
J 金融业 599.2047 4.17 273.4493 1.70
K 房地产业 0.1875 - 0.1605 -
L 租赁和商务服务业 - - - -
M 科学研究和技术服务业 - - - -
N 水利、环境和公共设施管 - - 7.5476 0.05
理业
O 居民服务、修理和其他服 - - - -
务业
P 教育 - - - -
Q 卫生和社会工作 - - - -
R 文化、体育和娱乐业 1.0408 0.01 1.0194 0.01
S 综合 - - - -
ZZ 合计 1923.7524 13.38 2038.5507 12.70
2017一季 2016末期
行业分类 市值 占净值 市值 占净值
（万元） 比例(%) （万元） 比例(%)
─────────────────────────────────────
A 农、林、牧、渔业 1.7009 0.01 1.9416 0.01
B 采矿业 358.3158 1.23 198.9839 0.55
C 制造业 1322.2959 4.52 608.2757 1.67
D 电力、热力、燃气及水生 152.8704 0.52 2.1522 0.01
产和供应业
E 建筑业 294.9039 1.01 287.1453 0.79
F 批发和零售业 145.0025 0.50 600.5813 1.65
G 交通运输、仓储和邮政业 140.2936 0.48 8.2372 0.02
H 住宿和餐饮业 - - - -
I 信息传输、软件和信息技 - - - -
术服务业
J 金融业 15.9155 0.05 524.2501 1.44
K 房地产业 0.5786 - 0.5198 -
L 租赁和商务服务业 - - - -
M 科学研究和技术服务业 - - - -
N 水利、环境和公共设施管 52.1852 0.18 46.8505 0.13
理业
O 居民服务、修理和其他服 - - - -
务业
P 教育 - - - -
Q 卫生和社会工作 - - - -
R 文化、体育和娱乐业 1.1304 - 1.0814 -
S 综合 - - - -
ZZ 合计 2485.1931 8.50 2280.0194 6.25
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2019-09-12◇
类别: 季度报告 截止日期: 2017-09-17
─────────────────────────────────────
●基金业绩表现:
本报告期内(2017年9月18日至2017年9月30日),基金份额净值增长率为0.20%,同
期业绩比较基准收益率为0.09%;本报告期内(2017年7月1日至2017年9月15日),基金份
额净值增长率为0.60%,同期业绩比较基准收益率为-0.01%。
●行情回顾及运作分析:
三季度外围环境的波动加大,经济基本面以外的不确定性因素增多。7月的市场仍
然延续了6月的流动性预期修复趋势,风险偏好提升。但是从8月初开始,美国总统与朝
鲜国家领导人的嘴炮不断升温,期间伴随朝鲜间或进行的核试验、导弹试射和隔空喊
话,导致全球市场的避险情绪升温,主要发达经济体的股市发生调整,债券收益率回落
。随着时间的推移,朝美关系波动的负面因素逐步被市场消化,且爆发战争的极端可能
被市场排除,VIX指数渐渐平复。避险因素随之消退。进入9月,美联储正式宣布启动缩
表,加之美国就业数据的强劲,重新推升全球的风险偏好,美股重拾上升通道,美债收益
率在12月加息预期升温的情绪下大幅反弹。
国内的增长端数据终于出现了筑顶迹象。在不断加码的限购、限贷政策压制下,
一、二线为代表的龙头城市房地产销售数据不断走弱,甚至给"金九银十"抹上了一丝
灰暗。但是由于一、二线城市的新房销售和投资占比并不高,三、四线城市的销售在
棚改货币化的支撑下仍然较为坚挺,因此需求端的下滑斜率并不陡峭,稳中有降。固定
资产投资同比增速持续跌入个位数区间,同时信贷投放数据又一直强韧。
供给侧改革和环保严查的推进则进一步超出市场的想象。新疆、内蒙、山东和河
南地区的电解铝违规产能去化计划和执行力度都超出了前期的市场一致预期,实质上
导致采暖季限产之后全球将出现个别月份的电解铝硬短缺。7月环保部颁布的固废进
口禁令发布后,国内美废原料供应短缺,以美废作为主要原料的包装、文化纸制品价格
发生了持续、大幅的上涨。前期受到供给侧改革影响较小的化工、印染、有色等行业
,普遍存在中小厂商的环保和排污问题,这部分产能纷纷在三季度的环保督查中出现了
供给端收缩。这就导致黑色系价格走稳回调之后,涨价潮蔓延到有色、化工等其它品
类。
总体来看,三季度的供给端仍然受到压制,需求端仅仅小幅走弱,导致整个经济的
产出缺口仍然维持,大部分产品的价格上涨压力并没有明显缓解。但是,以房地产投资
为代表的需求端边际走弱,导致各工业品品类之间的分化开始出现。最明显的就是投
资直接相关的黑色系价格大幅走弱,库存开始明显累积,而其他品类工业品仍能保持较
为坚挺的价格走势。
在不温不火的经济环境下,货币政策相对二季度有明显的收紧,政策重心重新偏向
去杠杆方面。央行在公开市场净投放的天数和金额均明显减少。DR007均值显著抬高
。但是在季末的时点,远期定向降准政策突然出台,给未来的政策走向带来变数。政策
出现在了一个市场预期外的时点,远期落地执行的时间也异于常规。我们认为,目前去
杠杆任务尚未结束,需求端的筑顶也很平缓,外需尚且稳定,信贷数据始终维持在较强
区间,没有见到货币政策完全转向的必要。但是,9月相互悖离的官方与财新PMI也许可
以帮助我们一窥定向降准出台的背景。也就是供给侧改革和债转股解决了国企债务问
题,却始终无法触及民营部门以及中小企业(本质上是一块硬币的两面)疲软的结构性
问题。并且这一轮上游相对寡头竞争的行业价格上涨之后,遍布下游的中小企业生存
状态一定意义上更加困难了。从这个角度来说,国务院常务会议的喊话落点即在此。
央行的反应说明去杠杆仍然在路上,但是边际上已经走平,而不再是愈发收紧。"水无
常形"。流动性投放的方式或许可以是结构性的,最终对于货币市场造成的影响却一定
是全局性的。我们认为,实际上不太可能精确测算出定向降准的具体数额,也没有必要
纠结于这个数字,需要关注的是政策出台所表现出来的决策层在货币政策的方向上发
生的微妙变化。货币政策的边际走向似乎已经微调到有利于市场的一边。
为了响应国家的经济、金融去杠杆号召,鼎利在三季度经历了基金转型,从场内母
子份额分别上市的开放式分级基金转型为传统的LOF模式。在改造过程中,基金规模持
续收缩,导致债券配置节奏不完全与市场同步,债券部分杠杆始终处于较低水平。整个
7-8月间,由于经济增长的基本面仍然强劲,未见到任何筑顶的迹象,因此我们判断债券
市场机会不大,套息仍是主要策略。维持组合久期不变,在发生调整的时机择机买入静
态收益率较高的高等级国企信用债券。进入8月下旬之后,资金面开始过渡到跨季模式
,信用债收益率有所上行,大量2年左右高等级国企信用债收益率进入合意区间,因此我
们开始在控制杠杆的前提下逐步增加该类资产的配置。进入9月,一季度末配置的大量
存款和存单开始到期。与此同时,各类增长数据相继发布之后,经济增长缓步筑顶的迹
象初现端倪。虽然此时的现金类资产收益率同样诱人,但是我们认为债券类资产的配
置价值正在恢复,因此我们开始通过加杠杆的方式,在一级投标和二级交易上加快资产
配置,并在长端主动增加了利率品的配置,以期通过哑铃型配置拉长组合久期。 权益
方面,由于对企业盈利和流动性预期均较为乐观,因此我们基本保持了较高的仓位。行
业上主要是金融股+周期股+消费股。在8月之后,我们降低了黑色系周期股的持仓,主
要保留了有色、建材、化工等相关度较弱、产品价格维持上涨的细分行业。但是市场
对部分品类仍存分歧,周期股的总体表现不佳,因此三季度的权益仓位总体贡献一般。
─────────────────────────────────────
类别: 半年度报告 截止日期: 2017-06-30
─────────────────────────────────────
●基金业绩表现:
本报告期内，基金份额净值增长率为1.22%，同期业绩比较基准增长率为-1.21%
；
●行情回顾及运作分析:
2017年一季度，经济基本面仍然延续了去年四季度的增长势头。基建和热点三四
线地产销售持续支撑着短期经济增长。挖掘机销量、水泥价格等高频数据一直维持在
高位。PMI也显示经济仍然维持在扩张区间。但是边际上，宏观环境也发生了一些变
化。"一城一策"的房地产调控政策不断加码，逐步覆盖到各个房价上涨速度较快的二
三线城市，显著影响了房地产相关行业的增长预期。另外一方面，央行的去杠杆决心
坚定，货币政策一直坚持中性的格局。经过1月的时点爆发之后，信贷投放受到了显
著抑制。受到食品价格持续下降的影响，通胀仍然在低位徘徊。在央行持续的管控下
，外汇储备连续两个月守住了3万亿的关键点位，外部冲击的负面影响暂时缓解。由
于工业企业的投资仍然没有见到明显增加，库存周期摆动的过程就仍没有变化到投资
周期的启动。短期内，经济增长可能走到了一个相对高点。这种基本面的稳定显著抑
制了优质信用债的供给，缓解了债市压力。进入二季度，海外市场环境主要体现了美
联储加息落定后的流动性预期修复。美元大幅走弱，美元指数从101的高位一路下行
至95；10年美债从2.4%的高位下行至2.15%附近的近期低点。在这样的外部环境下，
人民币贬值压力大幅减小，并且在5月底公布了新的人民币中间价定价规则之后，走
出了一波升值行情，有效缓解了前期过于悲观的趋势性贬值预期。外部流动性环境的
改善给国内去杠杆的推进留出了充分的空间。整个二季度，央行主要通过公开市场操
作维持着稳健中性的货币环境。通过暂停和重启操作节奏的方式，紧密控制着流动性
投放的节奏。4月中旬之后，SHIBOR利率水平显著抬升，配合银监会对理财业务的监
管收紧，金融体系去杠杆进一步深化。表现到资产的定价上，债券收益率开始大幅上
行，到5初已经出现了各评级及期限的债券收益率全面超越同期贷款基准利率的怪相
。与此同时，债券一级发行市场却伴随着大量的发行失败，企业大量转向贷款、票据
或者非标接续融资。在宏观数据上表现为新增表内信贷和社融规模保持稳定的环境下
，M2同比增速持续下台阶，并首次跌至个位数，创出历史新低。令人欣慰的是，金融
体系的去杠杆短期内并未影响到实体经济的高效运作。在超预期的三四线去库存速度
以及基建投资托底下，实体经济迅速消化了一季度积累的库存，并在6月重新出现了
补库存的迹象。固定资产投资增速与房地产开发投资增速均维持在相对高位，并且PM
I连续11个月保持在50以上的扩张区间。显示"L型"经济走势的强韧与稳定。在这样的
国内宏观环境下，受到冲击最大的就是直接面对金融去杠杆的银行同业市场。通过资
金利率的大幅上行，去杠杆的压力逐步传导到长端利率债和信用利差上。二季度10年
国债收益率最高上升30bp至3.6%以上，低评级信用债收益率普遍跃升至6%以上，信用
利差大幅走阔。直到5月下旬之后，央行提前布局半年末的流动性局面，主动向市场
投放充裕的流动性，才导致债券收益率水平出现明显修复。总体上，我们在一季度延
续了2016年四季度的策略，以低杠杆、短久期的组合套息为主。通过主动调整仓位来
参与市场波段。并且在季末MPA考核之前，抓住资金最紧张的时机，大幅增加了中长
期高息存款的配置。在3月底到4月中旬的市场反弹中，我们将央行在季末释放的善意
误判为短期流动性环境的改善，因此加杠杆买入了一部分2年以上的AAA信用债，主动
拉长了组合久期和杠杆。这个策略在4月中旬之后的市场调整中给组合造成了一定损
失。我们随后在4月下旬完成了调仓，将债券组合久期普遍降至1年以下，仓位降至10
0%以下。因此在5月最激烈的调整中，组合净值基本保持着平稳。5月下旬之后，央行
再度释放出友善的流动性信号，市场再度出现交易窗口。参考一季度末的情况，本次
我们选择了确定性更高短融加仓，将仓位提高至120%以上，在行情伊始并未主动拉长
久期。仅在6月末的行情下半段通过长端利率品赚取了一段资本利得。总体获利情况
远低于市场平均水平。到半年末，组合重新调整为较有防御性的形态，以备三季度可
能出现的监管回"回头看"。虽然我们对经济增长前景较为乐观，但是由于货币政策维
持中性，宏观环境仍然是去杠杆的主基调。因此我们主动将权益持仓控制在5%-10%之
间。一季度主要持有医药、煤炭、有色、航运、建筑、消费等行业，并且基本在主题
利好释放后完成完成获利了结。整个二季度中，我们不断增加着组合仓位，至季末基
本提高至权益仓位上限的3/4水平。但是我们也清醒地意识到，部分大龙头蓝筹股经
过持续半年的上涨，其估值水平已经接轨成长股或者出现轻微的泡沫。因此我们在加
仓的同时，积极调整了持仓结构，减持了部分前期上涨幅度较大且估值已经出现泡沫
迹象的个股。根据具有代表性的家电龙头逻辑来筛选标的，逐步增仓估值合理且业绩
预期较为稳定、行业竞争格局有明显改善的大盘二线龙头公司。
●市场展望和投资策略:
在过去的一段时间中，各主要大国的政治与经济环境较2016年均有明显改善，VI
X指数持续徘徊在低位，预计下半年仍能延续这一趋势。在美国方面，特朗普就任总
统至今，深陷"通俄门"丑闻，且废除奥巴马医改的标志性政治动议持续受挫，都阻碍
了他进一步开展财政刺激政策以及推行激进的贸易保护主义政策。这就给中国带来了
一个相对较为宽松的弱势美元环境，使得国内稳健中性的货币政策和防止外汇储备外
逃所需要应对的外部压力大幅降低，给国内的供给侧改革、国企改革和经济去杠杆留
出了时间和空间。相对稳定的弱势美元环境解放了国内的货币政策，同时贸易摩擦低
于预期则降低了供给侧改革进一步推进的阻力。自2016年开始的供给侧改革不断持续
推进，给国内的工业企业带来了全新的面貌。一方面受益于房地产开发投资周期的回
暖和基建投资的持续发力，大宗商品、工业品的需求长期居于高位；另一方面环保严
查和供给侧改革不断收紧，保证供给端没有发生无序的新增投资。供需两端同时发力
，促成了"四万亿"以来从未出现过的新局面：过剩产能企业利润大幅回暖的环境下，
过剩产能投资基本不增或少增。展望下半年，这一毛利回暖的趋势正在从煤炭、螺纹
钢等少数几个龙头行业全面向化工、有色、纺织等中游行业传导。同时，工业企业的
固定资产投资增速经过5年多的持续下滑之后，已于近期出现底部企稳迹象。经过一
年多的盈利复苏，企业微观层面普遍具备设备更新甚至边际上扩张产能的冲动。而工
业企业的固定资产投资增速回暖能够带动机械、建筑等一系列产业链的投资，有望成
为下半年固定资产投资增速继续回暖的重要支撑。受制于财预50号文、87号文对地方
政府融资平台的信用影响，基础设施建设投资退坡是下半年投资领域所面临的最大风
险。这两个文件与43号文一脉相承，主要对近年兴起的PPP项目以及政府投资基金的
新模式进行规范，要求进一步斩断地方政府信用对融资平台的变相担保。配合新预算
法出台以来，财政部对于地方政府债务控制的一贯强硬态度，银行、保险等融资平台
最主要的资金来源有可能出现类似于43号文出台后的观望期，从而影响到下半年基础
设施建设投资的资金到位速度。目前为止，这一风险还没有抬头的迹象。我们将通过
观察龙头企业的挖掘机、混凝土机械月度销售情况来紧密跟踪基建投资的实际趋势。
"因城施策"、棚改货币化等政策使得本轮房地产周期明显有别于与"四万亿"以来的其
他房地产复苏周期。三线、四线城市的房地产销售热情远没有因为一线和强二线城市
的调控而熄火。相反，还有延续到年底的趋势，龙头房地产开发企业普遍在超预期的
半年销售业绩之后提高了全年销售目标，这就给下半年的房地产销售提供了一个较高
的指引。2015年以来，我国房地产市场持续处于去库存阶段中，因此房地产开发投资
增速与当期的房地产销售基本同步。这就意味着，房地产开发投资增速可能持续超预
期地维持在较高水平。综合来看，下半年工业企业的设备更新周期有望抬头，房地产
周期的韧性超出季节性，基建投资退坡的风险又尚未立刻爆发，经济增长的动能较足
，尚未有下行的趋势。在这样的环境下，企业盈利回暖持续，融资需求强劲，经济下
行的风险明显减小，货币政策易紧难松。从资产价格上来看，经过6月-7月的修复，
债券收益率曲线已经极为平坦，信用利差重回低位。曲线短端受制于3.2%的MLF利率
，是银行资金成本的下限，几无下行空间。曲线长端主要受到下半年经济下行的强烈
预期压制，因此较长时间内都徘徊在3.6%附近的低位。一旦这种预期被经济增长的韧
性所打破，债券长端上行的风险极大。另外一方面，在中央金融工作会议之后，监管
机构的工作重心可能将重新回到同业去杠杆和市场风险控制上，给非银机构的负债端
再次带来不确定性；加之上半年银行信贷额度使用较快，可能导致下半年的高等级债
券供需面发生逆转，从而带动信用利差重新走阔。为了因应以上风险，我们认为下半
年债券组合应保持较低久期，在平坦的收益率曲线上以最小的风险赚取确定性的高票
息回报。在债券的发行人选择上，将加大国有企业债券和利率品、地方政府债的投资
，以响应习主席的"理直气壮做大做强做优国企"的指示，降低民企特有的不确定性。
在权益方面，我们仍将坚持上半年的策略，以龙头蓝筹、价值股作为组合的核心配置
。我们认为，造成所谓"成长股"长期低迷的原因并非主力资金的配置偏好，而是"成
长股"自身成长乏力所造成的。长久以来，由于A股估值高、非公开发行募资对股价的
冲击小，外延式并购增长一直是A股成长股的标准模式，许多企业忽视了内生增长的
重要性。但是在2016年的定增新规执行之后，持续外延式并购增长并炒作概念的模式
被监管所打断。一批"成长股"无法通过新的并购来释放业绩和新的概念，导致估值被
动抬高。另外一方面，央行的货币政策始终处于稳健中性区间，IPO的持续大量发行
又给市场提供了大量优质次新股，导致市场上的流动性不断收缩到少数优质公司上。
沪港通、深港通的开通进一步扩大了优质中概股的供给。近期腾讯等优质科技股和内
房股的持续飙升，本质上就是A股资金的再配置所造成。在下半年中，我们认为监管
政策、货币政策、再融资和IPO政策都很难发生大幅转向，成长股的基本面也很难发
生本质改变，因此蓝筹跑赢的趋势将延续。只是考虑到蓝筹股上涨幅度普遍已较多，
估值的进一步抬升需要业绩增长作为支撑，因此蓝筹个股之间也将出现分化。我们认
为，下半年持仓的核心将是龙头银行、交运、消费品；并加入基本面即将触底的龙头
火电企业。周期股是我们对经济基本面看多的主要抓手。通过动态调节煤炭、钢铁、
有色等周期股的持仓，积极参与涨价周期中股价上行带来的机会。
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类别: 季度报告 截止日期: 2017-06-30
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●基金业绩表现:
本报告期内，基金份额净值增长率为0.67%，同期业绩比较基准收益率为-0.34%
。
●行情回顾及运作分析:
二季度的海外市场环境主要体现了美联储加息落定后的流动性预期修复。美元大
幅走弱，美元指数从101的高位一路下行至95；10年美债从2.4%的高位下行至2.15%附
近的近期低点。在这样的外部环境下，人民币贬值压力大幅减小，并且在5月底公布
了新的人民币中间价定价规则之后，走出了一波升值行情，有效缓解了前期过于悲观
的趋势性贬值预期。外部流动性环境的改善给国内去杠杆的推进留出了充分的空间。
整个二季度，央行主要通过公开市场操作维持着稳健中性的货币环境。通过暂停和重
启操作节奏的方式，紧密控制着流动性投放的节奏。4月中旬之后，SHIBOR利率水平
显著抬升，配合银监会对理财业务的监管收紧，金融体系去杠杆进一步深化。表现到
资产的定价上，债券收益率开始大幅上行，到5初已经出现了各评级及期限的债券收
益率全面超越同期贷款基准利率的怪相。与此同时，债券一级发行市场却伴随着大量
的发行失败，企业大量转向贷款、票据或者非标接续融资。在宏观数据上表现为新增
表内信贷和社融规模保持稳定的环境下，M2同比增速持续下台阶，并首次跌至个位数
，创出历史新低。令人欣慰的是，金融体系的去杠杆短期内并未影响到实体经济的高
效运作。在超预期的三四线去库存速度以及基建投资托底下，实体经济迅速消化了一
季度积累的库存，并在6月重新出现了补库存的迹象。固定资产投资增速与房地产开
发投资增速均维持在相对高位，并且PMI连续11个月保持在50以上的扩张区间。显示"
L型"经济走势的强韧与稳定。在这样的国内宏观环境下，受到冲击最大的就是直接面
对金融去杠杆的银行同业市场。通过资金利率的大幅上行，去杠杆的压力逐步传导到
长端利率债和信用利差上。二季度10年国债收益率最高上升30bp至3.6%以上，低评级
信用债收益率普遍跃升至6%以上，信用利差大幅走阔。直到5月下旬之后，央行提前
布局半年末的流动性局面，主动向市场投放充裕的流动性，才导致债券收益率水平出
现明显修复。在3月底到4月中旬的市场反弹中，我们将央行在季末释放的善意误判为
短期流动性环境的改善，因此加杠杆买入了一部分2年以上的AAA信用债，主动拉长了
组合久期和杠杆。这个策略在4月中旬之后的市场调整中给组合造成了一定损失。我
们随后在4月下旬完成了调仓，将债券组合久期普遍降至1年以下，仓位降至100%以下
。因此在5月最激烈的调整中，组合净值基本保持着平稳。5月下旬之后，央行再度释
放出友善的流动性信号，市场再度出现交易窗口。参考一季度末的情况，本次我们选
择了确定性更高短融加仓，将仓位提高至120%以上，在行情伊始并未主动拉长久期。
仅在6月末的行情下半段通过长端利率品赚取了一段资本利得。总体获利情况远低于
市场平均水平。到半年末，组合重新调整为较有防御性的形态，以备三季度可能出现
的监管回"回头看"。二季度中，不确定的宏观环境叠加波动极大的企业一季报业绩给
确定性较高的蓝筹股赋予了更高的溢价。而监管层对解禁、定增、退市的一系列新规
则则继续打压着极度依赖定增输血的传统概念股、伪"成长股"估值。新股发行节奏的
持续稳定也给市场提供了源源不断的供给。以贵州茅台为代表的漂亮50策略持续跑赢
全市场，并且一度出现了"1/9行情"，上证50指数与创业板指数开始呈现出负相关性
。尤其是6月A股的部分大盘蓝筹股成功纳入MSCI指数，更加为蓝筹溢价增加了理论基
础。以上的宏观环境短期内很难改变，同时权益市场对流动性环境的预期也有所改善
。因此蓝筹股溢价的行情可能将持续带来绝对收益。基于此判断，整个二季度中，我
们不断增加着组合仓位，至季末基本提高至权益仓位上限的3/4水平。但是我们也清
醒地意识到，部分大龙头蓝筹股经过持续半年的上涨，其估值水平已经接轨成长股或
者出现轻微的泡沫。因此我们在加仓的同时，积极调整了持仓结构，减持了部分前期
上涨幅度较大且估值已经出现泡沫迹象的个股。根据具有代表性的家电龙头逻辑来筛
选标的，逐步增仓估值合理且业绩预期较为稳定、行业竞争格局有明显改善的大盘二
线龙头公司。考虑到部分跑输大盘的行业负面预期释放已经年，我们还有意识地增加
了一部分前期不配或低配的通信、传媒、游戏等行业。同样根据行业竞争格局改善、
业绩预期稳定的逻辑挑选大盘龙头进行小量配置。
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◆ 持 有 人 ◆ ◇更新时间:2023-07-24◇
主要持有人 截止日期:2017-09-17
名 称 持有份额 所占比例(%) 持有增减情况
(万份)
─────────────────────────────────────
中欧基金管理有限公司 74.75 67.13 未变化
中国对外经济贸易信托有限公司-资 12.36 11.10 未变化
产配置固定收益信托
中国太平洋人寿保险股份有限公司- 3.36 3.02 未变化
传统-普通保险产品
王东慧 2.92 2.62 未变化
杨状柏 2.33 2.09 未变化
熊小红 1.50 1.35 未变化
刘玉章 1.34 1.21 未变化
王吉 1.20 1.08 未变化
朱斌 0.81 0.73 新进
方宝玉 0.80 0.71 新进
─────────────────────────────────────
主要持有人 截止日期:2017-06-30
名 称 持有份额 所占比例(%) 持有增减情况
(万份)
─────────────────────────────────────
中欧基金管理有限公司 74.75 62.13 新进
中国对外经济贸易信托有限公司-资 12.36 10.28 -321.71
产配置固定收益信托
郭彪 6.43 5.34 新进
中国太平洋人寿保险股份有限公司- 3.36 2.80 新进
传统-普通保险产品
王东慧 2.92 2.43 新进
杨状柏 2.33 1.93 新进
熊小红 1.50 1.25 新进
刘玉章 1.34 1.12 新进
杨凯 1.33 1.11 新进
王吉 1.20 1.00 新进
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持有人户数和结构
机构投资者 个人投资者
截止日期 持有人户数 户均份额 持有份额 比例 持有份额 比例
(万份) (万份)
─────────────────────────────────────
2017-09-17 150 7423.35 90.48 81.25% 20.87 18.75%
2017-06-30 158 7614.20 90.48 75.21% 29.83 24.79%
2016-12-31 120 59628.52 687.89 96.14% 27.65 3.86%
2016-06-30 127 57006.30 679.38 93.84% 44.60 6.16%
2015-12-31 135 53428.33 668.51 92.68% 52.78 7.32%
2015-06-30 230 34376.77 699.78 88.50% 90.89 11.50%
2014-12-31 347 30052.44 808.80 77.56% 234.02 22.44%
2014-06-30 146 56148.03 763.23 93.10% 56.53 6.90%
2013-12-31 113 65701.06 657.59 88.57% 84.83 11.43%
2013-06-30 122 64460.75 700.96 89.13% 85.46 10.87%
2012-12-31 174 64800.98 907.68 80.50% 219.86 19.50%
2012-06-30 186 147525.74 2466.17 89.88% 277.81 10.12%
2011-12-31 320 107586.59 3017.72 87.65% 425.05 12.35%
─────────────────────────────────────
◆ 份额分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-04◇
一、分红
公告日期 每10份单位分红(元) 每10份拆分(份) 权益登记日 除息日
─────────────────────────────────────
2017-09-19 - 10.19 - 2017-09-15
2017-06-20 - 16.75 2017-06-19 2017-06-16
2014-06-18 - 10.84 2014-06-17 2014-06-16
─────────────────────────────────────
二、开放式基金季度份额变动 (单位:万份)
单位:(万份) 期初总额 本期总申购 本期总赎回 拆分增加 期末总额
─────────────────────────────────────
2017-06-30 60.096 - - 60.209 120.304
2017-03-31 715.542 - - -655.447 60.096
2016-12-31 717.300 - - -1.757 715.542
2016-09-30 723.980 - - -6.680 717.300
2016-06-30 5586.825 - - -4862.846 723.980
2016-03-31 721.282 - - 4865.543 5586.825
2015-12-31 746.211 - - -24.929 721.282
2015-09-30 790.666 - - -44.455 746.211
2015-06-30 883.242 - - -92.576 790.666
2015-03-31 1042.820 - 159.577 - 883.242
2014-12-31 805.406 237.414 - - 1042.820
2014-09-30 819.761 - 14.356 - 805.406
2014-06-30 738.154 - 3.289 84.897 819.761
2014-03-31 742.422 - 4.268 - 738.154
2013-12-31 765.053 - 22.631 - 742.422
2013-09-30 786.421 - 21.368 - 765.053
2013-06-30 1097.873 - 311.452 - 786.421
2013-03-31 1127.537 - 29.664 - 1097.873
2012-12-31 2657.242 - 1529.705 - 1127.537
2012-09-30 2743.979 - 86.736 - 2657.242
2012-06-30 3443.332 - 699.353 - 2743.979
2012-03-31 3442.771 0.561 - - 3443.332
2011-12-31 3408.009 - - 34.762 3442.771
2011-09-30 2799.011 - - 608.998 3408.009
─────────────────────────────────────
◆ 基金公告 ◆ ◇更新时间:2023-05-22◇
●2023-05-22 中欧基金：关于提醒投资者持续完善身份信息资料
为维护投资者的合法权益,根据《中华人民共和国反洗钱法》、《金融机构反洗
钱规定》、《金融机构客户身份识别和客户身份资料及交易记录保存管理办法》、《
中国人民银行关于加强反洗钱客户身份识别有关工作的通知》、《关于证券基金期货
业反洗钱工作有关事项的通知》等法律法规以及中国证监会的有关规定,中欧基金管
理有限公司持续开展客户身份识别和身份信息完善与核实工作,就相关事项作如下提
醒:
一、个人投资者
1、所有通过本公司直销柜台开户的个人投资者均需提供并完善个人身份信息资
料,上传真实有效的身份证件影印件。
2、已经开立基金账户的个人投资者,如提供的身份信息资料不完整、不准确、有
待完善或发生变更的,应当及时通过开立基金账户的机构更新补足。
3、根据相关法律法规规定,个人投资者应当提供的真实有效身份信息资料包括:
姓名、性别、国籍、职业、住所地或者工作单位地址、联系方式、身份证件或者身份
证明文件的种类、号码和有效期限等。
二、法人或其他组织等非自然人客户
1、如已办理或者换领新版营业执照,应持新版营业执照办理业务并及时到开立基
金账户的机构更新相关信息。
2、如名称、住所、经营范围、可证明该客户依法设立或者可依法开展经营、社
会活动的执照、证件或者文件的名称、号码和有效期限以及控股股东或受益所有人、
法定代表人、负责人和授权办理业务人员的姓名、身份证件或者身份证明文件的种类
、号码和有效期限等相关信息发生变更的,请持有效资料及时到开立基金账户的机构
更新相关信息。
投资者应当及时通过开立基金账户的机构提供或更新补足身份信息资料,对于身
份信息资料不真实有效、不完整、不准确、未在合理期限内补充完善的,本公司保留
采取提醒、限制或中止办理业务等措施的权利,可能影响后续业务办理。
●2017-09-19 中欧鼎利债券：9月15日转型份额转换结果
中欧鼎利分级债券型证券投资基金的基金合同于2011年6月16日生效,本基金的基
金份额包括中欧鼎利分级债券型证券投资基金之基础份额,(基金代码:166010,场内简
称中欧鼎利)、中欧鼎利分级债券型证券投资基金A份额(150039,场内简称鼎利A)、中
欧鼎利分级债券型证券投资基金B份额(150040,场内简称鼎利B)。中欧鼎利分级债券
基金经中国证监会准予变更注册、中欧鼎利分级债券基金份额持有人大会审议通过,
将在基金份额转换与变更登记后转型为中欧鼎利债券型证券投资基金。2017年9月15
日中欧鼎利分级债券基金进行了份额转换,现基金份额转换工作已顺利结束,中欧基金
管理有限公司将基金份额转换结果及变更登记等事宜公告如下。
根据《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持
有人大会表决结果暨决议生效公告》、《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债
券型证券投资基金实施转型的提示性公告》及《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基
金转型份额转换与变更登记的公告》等相关文件,基金管理人以2017年9月15日作为基
金份额转换基准日,对转换基准日登记在册的中欧鼎利分级债券份额、鼎利A份额、鼎
利B份额进行转换与变更登记,现将份额转换结果公告如下:
转换前份额 转换前份额数(单位:份) 转换前份额净值(单位:元)
中欧鼎利分级债券 138,120,644.99 1.0140
鼎利A份额 2,598,173.00 1.0060
鼎利B份额 1,113,503.00 1.0330
转换后份额 转换后份额数(单位:份) 转换后份额净值(单位:元)
中欧鼎利债券份额 141,832,319.99 1.0140
基金份额转换后,中欧鼎利分级债券基金份额持有人成为中欧鼎利债券基金份额
持有人,基金份额总额与基金份额持有人持有的基金份额数额将发生调整,转换后中欧
鼎利债券基金的份额净值为1.0140元。
基金注册登记机构中国证券登记结算有限责任公司于2017年9月15日对转换后的
基金份额进行了变更登记,并将基金名称正式更改为中欧鼎利债券型证券投资基金,转
换后的基金份额以注册登记机构最终确认的数据为准。待中国证券登记结算有限责任
公司完成基金份额变更登记后,持有人可查询经注册登记机构确认的转换后的中欧鼎
利债券基金份额。
根据《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持
有人大会表决结果暨决议生效公告》、《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债
券型证券投资基金实施转型的提示性公告》,《中欧鼎利债券型证券投资基金基金合
同》和《中欧鼎利债券型证券投资基金托管协议》已于基金份额转换基准日的次一工
作日(2017年9月18日)起生效。
本次基金份额转换有关公告可通过本基金管理人网站查阅,投资者如有任何疑问,
可致电本基金管理人客户服务电话400-700-9700咨询。
●2017-09-15 中欧基金：9月15日起调整通过平安证券代销基金定投最低申购金额
为满足广大投资者的理财需求,平安证券股份有限公司经与中欧基金管理有限公
司协商一致,决定从2017年9月15日起对本公司旗下通过平安证券代销的所有基金的定
投最低申购金额由人民币100元调整为人民币10元。
投资者可以通过以下途径咨询有关情况:
1、平安证券股份有限公司
客服电话:95511-8
公司网站:www.stock.pingan.com
2、中欧基金管理有限公司
客服电话:021-68609700、400-700-9700
网站:www.zofund.com
●2017-09-12 中欧鼎利债B：9月15日起终止上市
中欧鼎利分级债券型证券投资基金的基金合同于2011年6月16日生效,本基金的基
金份额包括中欧鼎利分级债券型证券投资基金之基础份额,(166010,场内简称中欧鼎
利)、中欧鼎利分级债券型证券投资基金A份额(150039,场内简称鼎利A)、中欧鼎利分
级债券型证券投资基金B份额(150040,场内简称鼎利B),托管人为中信银行股份有限公
司。基金合同生效后3个月内,中欧鼎利分级债券型证券投资基金符合上市交易条件,
中欧鼎利分级债券型证券投资基金之鼎利A份额、鼎利B份额于2011年9月15日开始同
时在深圳证券交易所分别上市交易。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办
法》及《深圳证券交易所证券投资基金上市规则》等法律规范,以及根据中国证监会
《关于准予中欧鼎利分级债券型证券投资基金变更注册的批复》(证监许可[2017]104
4号)、《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合同》、《中欧基金管理有限公司关
于以通讯方式召开中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持有人大会》、《中欧
基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持有人大会表决结
果暨决议生效公告》、《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债券型证券投资基
金实施转型的提示性公告》等文件的内容,基金管理人向深圳证券交易所申请终止鼎
利A份额和鼎利B份额的上市交易,并获得深圳证券交易所《终止上市通知书》(深证上
[2017]571号)同意。现将本基金终止上市相关内容公告如下:
一、终止上市基金的基本信息
鼎利A份额:场内简称鼎利A;交易代码:150039
鼎利B份额:场内简称鼎利B;交易代码:150040
基金类型:契约型
终止上市日:2017年9月15日
终止上市的权益登记日:2017年9月14日,即在2017年9月14日下午深圳证券交易所
竞价交易结束后,在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的鼎利A份额
、鼎利B份额持有人分别享有鼎利A份额、鼎利B份额终止上市后的相关权益。
基金转换基准日:2017年9月15日。基金管理人在转换基准日将按照《基金合同》
约定的资产及收益的计算规则分别计算鼎利A份额和鼎利B份额的基金份额净值,并以
份额持有人各自持有的份额数量为基础,在转换基准日转换为中欧鼎利分级债券份额
。投资者持有的鼎利A份额和鼎利B份额转换成的中欧鼎利分级债券份额与原持有的中
欧鼎利分级债券份额(场内份额及场外份额)将统一转换为中欧鼎利债券型证券投资基
金基金份额。
二、有关基金终止上市决定的主要内容
中欧鼎利分级债券型证券投资基金持有人大会以通讯方式召开,会议通过了《关
于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》。根据《
公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定,本次基金份额持有人大会决议自表决
通过之日,即2017年8月16日生效,表决结果的具体内容详见基金管理人于2017年8月17
日发布的《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持
有人大会表决结果暨决议生效公告》和《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债
券型证券投资基金实施转型的提示性公告》。
大会决议生效后,基金管理人向深圳证券交易所申请终止中欧鼎利分级债券型证
券投资基金的上市交易,获得深圳证券交易所《终止上市通知书》(深证上[2017]571
号)同意。
三、基金终止上市后续事项说明
1、修订后基金合同的生效
自中欧鼎利分级债券型证券投资基金转换基准日(指中欧鼎利分级债券份额转换
为中欧鼎利债券份额之日)的次一工作日起,《中欧鼎利债券型证券投资基金基金合同
》生效。
2、原中欧鼎利分级债券份额的变更登记
鼎利A、鼎利B在深圳证券交易所终止上市交易后,基金管理人将进行基金份额更
名以及必要的信息变更。
份额转换基准日日终,在中国结算有限责任公司深圳分公司登记在册的中欧鼎利
分级债券场内份额、鼎利A份额和鼎利B份额将转换为中欧鼎利债券的场内份额,在中
国结算有限责任公司登记在册的中欧鼎利分级债券场外份额将转换为中欧鼎利债券的
场外份额。
3、中欧鼎利分级债券、中欧鼎利债券基金份额的申购赎回
因中欧鼎利分级债券型证券投资基金实施转型,本基金将自2017年9月15日起暂停
办理场外申购、场内赎回、场外赎回、定期定额投资、转换、跨系统转托管(场内转
场外)业务(场内申购、场外转场内业务已于2017年6月14日暂停,详见2017年6月13日
发布的公告),并自2017年9月15日起终止办理中欧鼎利分级债券份额、鼎利A份额、鼎
利B份额三类份额间的配对转换业务。转型为中欧鼎利债券型证券投资基金后的申购(
仅限场外)、赎回、转换、定投、跨系统转托管(仅限场内转场外)将于2017年9月19日
开始办理。
4、注意事项
投资者欲了解详细情况,可登陆本公司网站(www.zofund.com)、拨打本公司客服
电话400-700-9700(免电话费)、021-68609700垂询相关事宜。
●2017-09-12 中欧鼎利债券：基金转型份额转换与变更登记
中欧鼎利分级债券型证券投资基金的基金合同于2011年6月16日生效,本基金的基
金份额包括中欧鼎利分级债券型证券投资基金之基础份额,(基金代码:166010,场内简
称中欧鼎利)、中欧鼎利分级债券型证券投资基金A份额(基金代码:150039,场内简称
鼎利A)、中欧鼎利分级债券型证券投资基金B份额(基金代码:150040,场内简称鼎利B)
。
根据《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持
有人大会表决结果暨决议生效公告》和《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债
券型证券投资基金实施转型的提示性公告》,中欧基金管理有限公司决定对中欧鼎利
分级债券基金进行基金份额转换与变更登记,转型为中欧鼎利债券型证券投资基金。
基金份额转换由基金管理人办理,并由注册登记机构进行基金份额的变更登记,并提示
实施转型的其他事项如下:
一、基金份额转换和变更登记
1、基金转换基准日:2017年9月15日
2、转换对象:转换基准日登记在册的中欧鼎利分级债券份额、鼎利A份额、鼎利B
份额。
3、基金份额的转换
(1)转换前基金份额净值的计算
1)转换前中欧鼎利分级债券份额的基金份额净值计算
转换前中欧鼎利分级债券份额的基金份额净值=转换基准日的基金资产净值/转换
基准日本基金的基金份额(包括中欧鼎利分级债券份额、鼎利A份额与鼎利B份额)余额
总数。
2)转换前鼎利A份额与鼎利B份额的基金份额净值计算
转换基准日为上一折算日后第t个自然日,中欧鼎利分级债券份额、鼎利A份额与
鼎利B份额的基金份额净值分别为NAVt、NAV(A)t、NAV(B)t,上一折算日次日的一年期
银行定存利率为R。
(2)基金份额转换结果的公告
本基金此次份额转换结果及注册登记机构变更登记完成后,基金管理人将在指定
媒介对份额转换结果予以公告。
如果基金份额转换过程中发生不可抗力,基金管理人可延迟办理基金份额转换与
变更登记。
二、修订后基金合同等法律文件的生效及基金名称的变更
根据《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议
案》、《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持有
人大会表决结果暨决议生效公告》以及相关法律法规的规定,经与基金托管人中信银
行股份有限公司协商一致,基金管理人已将《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金
合同》、《中欧鼎利分级债券型证券投资基金托管协议》分别修订为《中欧鼎利债券
型证券投资基金基金合同》、《中欧鼎利债券型证券投资基金托管协议》,并据此编
制《中欧鼎利债券型证券投资基金招募说明书》。中欧鼎利分级债券型证券投资基金
已经中国证监会证监许可[2017]1044号《关于准予中欧鼎利分级债券型证券投资基金
变更注册的批复》准予变更注册。《中欧鼎利债券型证券投资基金基金合同》、《中
欧鼎利债券型证券投资基金托管协议》将自中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份
额转换基准日的次一工作日,即2017年9月18日起生效,同日,中欧鼎利分级债券型证券
投资基金正式更名为中欧鼎利债券型证券投资基金。
三、中欧鼎利分级债券、中欧鼎利债券基金份额的申购赎回安排
因中欧鼎利分级债券型证券投资基金实施转型,本基金将自2017年9月15日起暂停
办理场外申购、场内赎回、场外赎回、定期定额投资、转换、跨系统转托管(场内转
场外)业务(场内申购、场外转场内业务已于2017年6月14日暂停,详见2017年6月13日
发布的公告),并自2017年9月15日起终止办理中欧鼎利分级债券份额、鼎利A份额、鼎
利B份额三类份额间的配对转换业务。转型为中欧鼎利债券型证券投资基金后的申购(
仅限场外)、赎回、转换、定投、跨系统转托管(仅限场内转场外)将于2017年9月19日
开始办理。
四、关于转型后场内基金份额后续安排
自《中欧鼎利债券型证券投资基金基金合同》生效的次一交易日起三个月内,即2
017年9月19日至2017年12月18日期间,持有中欧鼎利债券型证券投资基金场内份额的
基金份额持有人,可以进行场内赎回,或进行场外开户和跨系统转托管(仅限场内转场
外)从而将中欧鼎利债券型证券投资基金场内份额转换为中欧鼎利债券型证券投资基
金场外份额。《中欧鼎利债券型证券投资基金基金合同》生效三个月后,关闭场内赎
回、场内份额的跨系统转托管业务,原登记在中国证券登记结算有限责任公司深圳证
券登记结算系统的场内基金份额,将转登记至本基金管理人开立的中国证券登记结算
有限责任公司场外基金账户上,届时仍持有中欧鼎利债券型证券投资基金场内份额余
额的投资人,需根据基金管理人届时发布的相关公告,对其持有的基金份额进行重新确
认与登记,此过程即为确权,确权完成后,基金份额持有人方可在场外对相关基金份额
进行赎回及其他交易。
●2017-08-29 中欧鼎利债B：2017年半年度基金份额利润0.0136元,净值增长率1.220
0%
中欧鼎利债B(150040)2017年半年度基金已实现收益-299,227.67元,利润2,803,4
90.12元,对应加权平均基金份额利润0.0136元,期末基金资产净值160,512,503.69元,
期末基金份额净值1.0080元,份额净值增长率1.2200%。
报告期内基金的投资策略和运作分析
2017年一季度，经济基本面仍然延续了去年四季度的增长势头。基建和热点三四
线地产销售持续支撑着短期经济增长。挖掘机销量、水泥价格等高频数据一直维持在
高位。PMI也显示经济仍然维持在扩张区间。但是边际上，宏观环境也发生了一些变
化。"一城一策"的房地产调控政策不断加码，逐步覆盖到各个房价上涨速度较快的二
三线城市，显著影响了房地产相关行业的增长预期。另外一方面，央行的去杠杆决心
坚定，货币政策一直坚持中性的格局。经过1月的时点爆发之后，信贷投放受到了显
著抑制。受到食品价格持续下降的影响，通胀仍然在低位徘徊。在央行持续的管控下
，外汇储备连续两个月守住了3万亿的关键点位，外部冲击的负面影响暂时缓解。由
于工业企业的投资仍然没有见到明显增加，库存周期摆动的过程就仍没有变化到投资
周期的启动。短期内，经济增长可能走到了一个相对高点。这种基本面的稳定显著抑
制了优质信用债的供给，缓解了债市压力。进入二季度，海外市场环境主要体现了美
联储加息落定后的流动性预期修复。美元大幅走弱，美元指数从101的高位一路下行
至95；10年美债从2.4%的高位下行至2.15%附近的近期低点。在这样的外部环境下，
人民币贬值压力大幅减小，并且在5月底公布了新的人民币中间价定价规则之后，走
出了一波升值行情，有效缓解了前期过于悲观的趋势性贬值预期。外部流动性环境的
改善给国内去杠杆的推进留出了充分的空间。整个二季度，央行主要通过公开市场操
作维持着稳健中性的货币环境。通过暂停和重启操作节奏的方式，紧密控制着流动性
投放的节奏。4月中旬之后，SHIBOR利率水平显著抬升，配合银监会对理财业务的监
管收紧，金融体系去杠杆进一步深化。表现到资产的定价上，债券收益率开始大幅上
行，到5初已经出现了各评级及期限的债券收益率全面超越同期贷款基准利率的怪相
。与此同时，债券一级发行市场却伴随着大量的发行失败，企业大量转向贷款、票据
或者非标接续融资。在宏观数据上表现为新增表内信贷和社融规模保持稳定的环境下
，M2同比增速持续下台阶，并首次跌至个位数，创出历史新低。令人欣慰的是，金融
体系的去杠杆短期内并未影响到实体经济的高效运作。在超预期的三四线去库存速度
以及基建投资托底下，实体经济迅速消化了一季度积累的库存，并在6月重新出现了
补库存的迹象。固定资产投资增速与房地产开发投资增速均维持在相对高位，并且PM
I连续11个月保持在50以上的扩张区间。显示"L型"经济走势的强韧与稳定。在这样的
国内宏观环境下，受到冲击最大的就是直接面对金融去杠杆的银行同业市场。通过资
金利率的大幅上行，去杠杆的压力逐步传导到长端利率债和信用利差上。二季度10年
国债收益率最高上升30bp至3.6%以上，低评级信用债收益率普遍跃升至6%以上，信用
利差大幅走阔。直到5月下旬之后，央行提前布局半年末的流动性局面，主动向市场
投放充裕的流动性，才导致债券收益率水平出现明显修复。总体上，我们在一季度延
续了2016年四季度的策略，以低杠杆、短久期的组合套息为主。通过主动调整仓位来
参与市场波段。并且在季末MPA考核之前，抓住资金最紧张的时机，大幅增加了中长
期高息存款的配置。在3月底到4月中旬的市场反弹中，我们将央行在季末释放的善意
误判为短期流动性环境的改善，因此加杠杆买入了一部分2年以上的AAA信用债，主动
拉长了组合久期和杠杆。这个策略在4月中旬之后的市场调整中给组合造成了一定损
失。我们随后在4月下旬完成了调仓，将债券组合久期普遍降至1年以下，仓位降至10
0%以下。因此在5月最激烈的调整中，组合净值基本保持着平稳。5月下旬之后，央行
再度释放出友善的流动性信号，市场再度出现交易窗口。参考一季度末的情况，本次
我们选择了确定性更高短融加仓，将仓位提高至120%以上，在行情伊始并未主动拉长
久期。仅在6月末的行情下半段通过长端利率品赚取了一段资本利得。总体获利情况
远低于市场平均水平。到半年末，组合重新调整为较有防御性的形态，以备三季度可
能出现的监管回"回头看"。虽然我们对经济增长前景较为乐观，但是由于货币政策维
持中性，宏观环境仍然是去杠杆的主基调。因此我们主动将权益持仓控制在5%-10%之
间。一季度主要持有医药、煤炭、有色、航运、建筑、消费等行业，并且基本在主题
利好释放后完成完成获利了结。整个二季度中，我们不断增加着组合仓位，至季末基
本提高至权益仓位上限的3/4水平。但是我们也清醒地意识到，部分大龙头蓝筹股经
过持续半年的上涨，其估值水平已经接轨成长股或者出现轻微的泡沫。因此我们在加
仓的同时，积极调整了持仓结构，减持了部分前期上涨幅度较大且估值已经出现泡沫
迹象的个股。根据具有代表性的家电龙头逻辑来筛选标的，逐步增仓估值合理且业绩
预期较为稳定、行业竞争格局有明显改善的大盘二线龙头公司。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金份额净值增长率为1.22%，同期业绩比较基准增长率为-1.21%
；
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在过去的一段时间中，各主要大国的政治与经济环境较2016年均有明显改善，VI
X指数持续徘徊在低位，预计下半年仍能延续这一趋势。在美国方面，特朗普就任总
统至今，深陷"通俄门"丑闻，且废除奥巴马医改的标志性政治动议持续受挫，都阻碍
了他进一步开展财政刺激政策以及推行激进的贸易保护主义政策。这就给中国带来了
一个相对较为宽松的弱势美元环境，使得国内稳健中性的货币政策和防止外汇储备外
逃所需要应对的外部压力大幅降低，给国内的供给侧改革、国企改革和经济去杠杆留
出了时间和空间。相对稳定的弱势美元环境解放了国内的货币政策，同时贸易摩擦低
于预期则降低了供给侧改革进一步推进的阻力。自2016年开始的供给侧改革不断持续
推进，给国内的工业企业带来了全新的面貌。一方面受益于房地产开发投资周期的回
暖和基建投资的持续发力，大宗商品、工业品的需求长期居于高位；另一方面环保严
查和供给侧改革不断收紧，保证供给端没有发生无序的新增投资。供需两端同时发力
，促成了"四万亿"以来从未出现过的新局面：过剩产能企业利润大幅回暖的环境下，
过剩产能投资基本不增或少增。展望下半年，这一毛利回暖的趋势正在从煤炭、螺纹
钢等少数几个龙头行业全面向化工、有色、纺织等中游行业传导。同时，工业企业的
固定资产投资增速经过5年多的持续下滑之后，已于近期出现底部企稳迹象。经过一
年多的盈利复苏，企业微观层面普遍具备设备更新甚至边际上扩张产能的冲动。而工
业企业的固定资产投资增速回暖能够带动机械、建筑等一系列产业链的投资，有望成
为下半年固定资产投资增速继续回暖的重要支撑。受制于财预50号文、87号文对地方
政府融资平台的信用影响，基础设施建设投资退坡是下半年投资领域所面临的最大风
险。这两个文件与43号文一脉相承，主要对近年兴起的PPP项目以及政府投资基金的
新模式进行规范，要求进一步斩断地方政府信用对融资平台的变相担保。配合新预算
法出台以来，财政部对于地方政府债务控制的一贯强硬态度，银行、保险等融资平台
最主要的资金来源有可能出现类似于43号文出台后的观望期，从而影响到下半年基础
设施建设投资的资金到位速度。目前为止，这一风险还没有抬头的迹象。我们将通过
观察龙头企业的挖掘机、混凝土机械月度销售情况来紧密跟踪基建投资的实际趋势。
"因城施策"、棚改货币化等政策使得本轮房地产周期明显有别于与"四万亿"以来的其
他房地产复苏周期。三线、四线城市的房地产销售热情远没有因为一线和强二线城市
的调控而熄火。相反，还有延续到年底的趋势，龙头房地产开发企业普遍在超预期的
半年销售业绩之后提高了全年销售目标，这就给下半年的房地产销售提供了一个较高
的指引。2015年以来，我国房地产市场持续处于去库存阶段中，因此房地产开发投资
增速与当期的房地产销售基本同步。这就意味着，房地产开发投资增速可能持续超预
期地维持在较高水平。综合来看，下半年工业企业的设备更新周期有望抬头，房地产
周期的韧性超出季节性，基建投资退坡的风险又尚未立刻爆发，经济增长的动能较足
，尚未有下行的趋势。在这样的环境下，企业盈利回暖持续，融资需求强劲，经济下
行的风险明显减小，货币政策易紧难松。从资产价格上来看，经过6月-7月的修复，
债券收益率曲线已经极为平坦，信用利差重回低位。曲线短端受制于3.2%的MLF利率
，是银行资金成本的下限，几无下行空间。曲线长端主要受到下半年经济下行的强烈
预期压制，因此较长时间内都徘徊在3.6%附近的低位。一旦这种预期被经济增长的韧
性所打破，债券长端上行的风险极大。另外一方面，在中央金融工作会议之后，监管
机构的工作重心可能将重新回到同业去杠杆和市场风险控制上，给非银机构的负债端
再次带来不确定性；加之上半年银行信贷额度使用较快，可能导致下半年的高等级债
券供需面发生逆转，从而带动信用利差重新走阔。为了因应以上风险，我们认为下半
年债券组合应保持较低久期，在平坦的收益率曲线上以最小的风险赚取确定性的高票
息回报。在债券的发行人选择上，将加大国有企业债券和利率品、地方政府债的投资
，以响应习主席的"理直气壮做大做强做优国企"的指示，降低民企特有的不确定性。
在权益方面，我们仍将坚持上半年的策略，以龙头蓝筹、价值股作为组合的核心配置
。我们认为，造成所谓"成长股"长期低迷的原因并非主力资金的配置偏好，而是"成
长股"自身成长乏力所造成的。长久以来，由于A股估值高、非公开发行募资对股价的
冲击小，外延式并购增长一直是A股成长股的标准模式，许多企业忽视了内生增长的
重要性。但是在2016年的定增新规执行之后，持续外延式并购增长并炒作概念的模式
被监管所打断。一批"成长股"无法通过新的并购来释放业绩和新的概念，导致估值被
动抬高。另外一方面，央行的货币政策始终处于稳健中性区间，IPO的持续大量发行
又给市场提供了大量优质次新股，导致市场上的流动性不断收缩到少数优质公司上。
沪港通、深港通的开通进一步扩大了优质中概股的供给。近期腾讯等优质科技股和内
房股的持续飙升，本质上就是A股资金的再配置所造成。在下半年中，我们认为监管
政策、货币政策、再融资和IPO政策都很难发生大幅转向，成长股的基本面也很难发
生本质改变，因此蓝筹跑赢的趋势将延续。只是考虑到蓝筹股上涨幅度普遍已较多，
估值的进一步抬升需要业绩增长作为支撑，因此蓝筹个股之间也将出现分化。我们认
为，下半年持仓的核心将是龙头银行、交运、消费品；并加入基本面即将触底的龙头
火电企业。周期股是我们对经济基本面看多的主要抓手。通过动态调节煤炭、钢铁、
有色等周期股的持仓，积极参与涨价周期中股价上行带来的机会。
●2017-08-17 中欧鼎利债券：8月17日起实施转型的提示
中欧基金管理有限公司旗下中欧鼎利分级债券型证券投资基金于2017年7月31日
至2017年8月14日期间以通讯方式召开了基金份额持有人大会，大会表决时间于2017
年8月14日17:00截止，会议期间审议了《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型
及基金合同修改有关事项的议案》。本次基金份额持有人大会于2017年8月16日表决
通过了《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案
》，本次大会决议自该日起生效。我司于2017年8月17日在《中国证券报》、《上海
证券报》、《证券时报》、深圳证券交易所网站(www.szse.cn)和基金管理人网站(ww
w.zofund.com)发布了《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债券型证券投资基
金基金份额持有人大会决议生效公告》。
根据本次持有人大会决议，现将实施转型的相关事项提示如下：
一、本基金转型选择期开始日：2017年8月17日，本基金转型选择期终止日：终
止上市日前一工作日。
中欧鼎利分级债券型证券投资基金的基金份额包括中欧鼎利分级债券型证券投资
基金之基础份额(，基金代码：166010，场内简称中欧鼎利)、中欧鼎利分级债券型证
券投资基金A份额(基金代码：150039，场内简称鼎利A)、中欧鼎利分级债券型证券投
资基金B份额(基金代码：150040，场内简称鼎利B)。本次持有人大会决议生效后，中
欧鼎利分级债券型证券投资基金将在转型正式实施前安排不少于二十个交易日的选择
期以供基金份额持有人做出选择(如赎回、转出或者卖出)，转型选择期期间为2017年
8月17日至终止上市日前一工作日。选择期期间，中欧鼎利份额的场外申购、场内赎
回、场外赎回、转入转出业务，鼎利A份额与鼎利B份额的交易、配对转换业务照常办
理，不受影响。在转型选择期间，基金份额持有人可选择卖出鼎利A份额、鼎利B份额
或赎回、转出中欧鼎利份额，对于在选择期内未作出选择的基金份额持有人，其持有
的中欧鼎利份额、鼎利A份额或鼎利B份额将于份额转换基准日进行转换，最终将转换
为中欧鼎利债券型证券投资基金份额。
二、鼎利A份额、鼎利B份额终止上市交易
为实施转型，基金管理人将按照深圳证券交易所、《中欧鼎利分级债券型证券投
资基金基金合同》、《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合同修改有
关事项的议案》、《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金基
金份额持有人大会决议生效公告》的有关规定向深圳证券交易所申请鼎利A份额与鼎
利B份额的终止上市。届时，基金管理人将发布中欧鼎利分级债券型证券投资基金终
止上市公告。
三、基金份额的转换
本基金份额转换基准日与终止上市日为同一天，在该日交易结束后将中欧鼎利分
级债券型证券投资基金的各类基金份额转换成中欧鼎利债券型证券投资基金基金份额
。
本次基金份额的转换主要可分成以下两个步骤进行：
1、将鼎利A份额与鼎利B份额转换成中欧鼎利份额的场内份额。
在份额转换基准日日终，以中欧鼎利份额的基金份额净值为基准，鼎利A份额与
鼎利B份额按照各自的基金份额净值转换成中欧鼎利份额的场内份额。鼎利A份额(或
鼎利B份额)基金份额持有人持有的转换后中欧鼎利份额的场内份额取整计算(最小单
位为1份)，余额计入基金财产。
2、将中欧鼎利分级债券型证券投资基金中欧鼎利份额转换成中欧鼎利债券型证
券投资基金份额，中欧鼎利债券型证券投资基金份额份额数=中欧鼎利分级债券型证
券投资基金中欧鼎利份额数。
四、关于基金合同等法律文件的修订
根据《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议
案》、《中欧基金管理有限公司关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持有
人大会决议生效公告》以及相关法律法规的规定，经与基金托管人中信银行股份有限
公司协商一致，基金管理人已将《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合同》、《
中欧鼎利分级债券型证券投资基金托管协议》分别修订为《中欧鼎利债券型证券投资
基金基金合同》、《中欧鼎利债券型证券投资基金托管协议》，并据此编制《中欧鼎
利债券型证券投资基金招募说明书》。中欧鼎利分级债券型证券投资基金已经中国证
监会证监许可[2017]1044号《关于准予中欧鼎利分级债券型证券投资基金变更注册的
批复》准予变更注册。《中欧鼎利债券型证券投资基金基金合同》、《中欧鼎利债券
型证券投资基金托管协议》将自中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额转换基准
日的次一工作日起生效。
●2017-08-17 中欧鼎利债B：基金份额持有人大会表决结果暨决议生效，停牌1小时
依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办
法》、《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合同》的有关规定,现将中欧鼎利分
级债券型证券投资基金基金份额持有人大会的决议及相关事项公告如下:
一、中欧鼎利分级债券型证券投资基金持有人大会会议情况
中欧基金管理有限公司旗下中欧鼎利分级债券型证券投资基金于2017年7月31日
至2017年8月14日期间以通讯方式召开了基金份额持有人大会,大会表决时间于2017年
8月14日17:00截止,会议期间审议了《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及
基金合同修改有关事项的议案》。
经根据《基金合同》计票,出席的中欧鼎利分级债券型证券投资基金之基础份额(
基金代码:166010,场内简称中欧鼎利)持有人及代理人所代表的基金份额为72,144,96
1.88份,占权益登记日中欧鼎利份额的55.19%,出席的中欧鼎利分级债券型证券投资基
金A份额(基金代码:150039,场内简称鼎利A)持有人及代理人所代表的基金份额为1,74
4,098.00份,占权益登记日鼎利A份额的64.44%,出席的中欧鼎利分级债券型证券投资
基金B份额(基金代码:150040,场内简称鼎利B)持有人及代理人所代表的基金份额为74
7,471.00份,占权益登记日鼎利B份额的64.44%,符合《中华人民共和国证券投资基金
法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《中欧鼎利分级债券型证券投资基
金基金合同》的有关持有人大会(通讯方式)的召开条件。
表决结果为:出席的中欧鼎利份额持有人及代理人所代表的基金份额中,同意票所
代表的中欧鼎利份额总数为72,144,961.88份,反对票所代表的中欧鼎利份额总数为0
份,弃权票所代表的中欧鼎利份额总数为0份,同意票所代表的中欧鼎利份额占参加本
次大会的中欧鼎利份额持有人及其受托人代表的基金份额总数的100%;出席的鼎利A份
额持有人及代理人所代表的基金份额中,同意票所代表的鼎利A为1,744,098.00份,反
对票所代表的鼎利A份额总数为0份,弃权票所代表的鼎利A份额总数为0份,同意票所代
表的鼎利A份额占参加本次大会的鼎利A份额持有人及其受托人代表的基金份额总数的
100%;出席的鼎利B份额持有人及代理人所代表的基金份额中,同意票所代表的鼎利B为
747,471.00份,反对票所代表的鼎利B份额总数为0份,弃权票所代表的鼎利B份额总数
为0份,同意票所代表的鼎利B份额占参加本次大会的鼎利B份额持有人及其受托人代表
的基金份额总数的100%,达到参加大会的基金份额持有人或其代理人所持表决权的三
分之二以上(含三分之二),满足法定生效条件,符合《中华人民共和国证券投资基金法
》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《中欧鼎利分级债券型证券投资基金
基金合同》的有关规定,本次会议议案获得通过。
此次持有人大会的计票于2017年8月16日在本基金的基金托管人中信银行股份有
限公司授权代表的监督及上海市通力律师事务所的见证下进行,并由上海市东方公证
处公证员林奇、公证人员唐宋飞对计票过程及结果进行了公证。
根据《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合同》的有关规定,本次基金份额
持有人大会费用列入基金费用,由基金资产承担。经基金托管人中信银行股份有限公
司确认,本次基金份额持有人大会费用明细如下表所示:
项目 金额(单位:元)
律师费 40000
公证费 10000
合计 50000
二、中欧鼎利分级债券型证券投资基金持有人大会决议的生效
根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定,基金份额持有人大会决定
的事项自表决通过之日起生效。本次基金份额持有人大会于2017年8月16日表决通过
了《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》,
本次大会决议自该日起生效。
基金管理人将自该日起五日内将表决通过的事项报中国证券监督管理委员会备案
。
本次基金份额持有人大会决议公告之日为2017年8月17日,本基金的鼎利A、鼎利B
份额将于当日上午10:30在深交所复牌。
三、中欧鼎利分级债券型证券投资基金持有人大会决议相关事项的实施情况
本次持有人大会决议生效后,本基金将自2017年8月17日起进入转型选择期。具体
转型选择期相关事项,本公司将及时予以公告。
●2017-08-08 中欧基金：公司股权转让及股东变更
经中欧基金管理有限公司2017年股东会通过,并经中国证券监督管理委员会批准(
批准文号:证监许可[2017]1253号),公司股东意大利意联银行股份合作公司(Unionedi
BancheItalianeS.p.A.)将其持有的公司10%股权转让给窦玉明、于洁、赵国英、卢纯
青、方伊、关子阳、卞玺云、魏博、郑苏丹、曲径、黎忆海等11人,万盛基业投资有
限责任公司将其持有的公司1.7%股权转让给周玉雄、卢纯青等2人。此次股权转让完
成之后,公司的注册资本保持不变,仍为人民币188,000,000元,公司的股权结构调整为
:
序号 股东名称 出资额(万元) 出资比例
1 意大利意联银行股份合作公司 4700 25%
2 国都证券股份有限公司 3760 20%
3 北京百骏投资有限公司 3760 20%
4 万盛基业投资有限责任公司 620.4 3.30%
5 上海睦亿投资管理合伙企业(有限合伙) 3760 20%
6 窦玉明 940 5%
7 周玉雄 280.59 1.4925%
8 卢纯青 140 0.7447%
9 于洁 140 0.7447%
10 赵国英 140 0.7447%
11 方伊 100 0.5319%
12 关子阳 100 0.5319%
13 卞玺云 79.01 0.4203%
14 魏博 75 0.3989%
15 郑苏丹 75 0.3989%
16 曲径 75 0.3989%
17 黎忆海 55 0.2926%
18 合计 18,800 100%
上述事项的工商变更登记手续现已办理完毕。
●2017-07-21 中欧鼎利债B：2017年二季度基金份额利润0.0053元,净值增长率0.670
0%
中欧鼎利债B(150040)2017年二季度基金已实现收益-749,802.53元,利润951,069
.61元,对应加权平均基金份额利润0.0053元,期末基金资产净值160,512,503.69元,期
末基金份额净值1.0080元,份额净值增长率0.6700%。
报告期内基金的投资策略和运作分析
二季度的海外市场环境主要体现了美联储加息落定后的流动性预期修复。美元大
幅走弱，美元指数从101的高位一路下行至95；10年美债从2.4%的高位下行至2.15%附
近的近期低点。在这样的外部环境下，人民币贬值压力大幅减小，并且在5月底公布
了新的人民币中间价定价规则之后，走出了一波升值行情，有效缓解了前期过于悲观
的趋势性贬值预期。外部流动性环境的改善给国内去杠杆的推进留出了充分的空间。
整个二季度，央行主要通过公开市场操作维持着稳健中性的货币环境。通过暂停和重
启操作节奏的方式，紧密控制着流动性投放的节奏。4月中旬之后，SHIBOR利率水平
显著抬升，配合银监会对理财业务的监管收紧，金融体系去杠杆进一步深化。表现到
资产的定价上，债券收益率开始大幅上行，到5初已经出现了各评级及期限的债券收
益率全面超越同期贷款基准利率的怪相。与此同时，债券一级发行市场却伴随着大量
的发行失败，企业大量转向贷款、票据或者非标接续融资。在宏观数据上表现为新增
表内信贷和社融规模保持稳定的环境下，M2同比增速持续下台阶，并首次跌至个位数
，创出历史新低。令人欣慰的是，金融体系的去杠杆短期内并未影响到实体经济的高
效运作。在超预期的三四线去库存速度以及基建投资托底下，实体经济迅速消化了一
季度积累的库存，并在6月重新出现了补库存的迹象。固定资产投资增速与房地产开
发投资增速均维持在相对高位，并且PMI连续11个月保持在50以上的扩张区间。显示"
L型"经济走势的强韧与稳定。在这样的国内宏观环境下，受到冲击最大的就是直接面
对金融去杠杆的银行同业市场。通过资金利率的大幅上行，去杠杆的压力逐步传导到
长端利率债和信用利差上。二季度10年国债收益率最高上升30bp至3.6%以上，低评级
信用债收益率普遍跃升至6%以上，信用利差大幅走阔。直到5月下旬之后，央行提前
布局半年末的流动性局面，主动向市场投放充裕的流动性，才导致债券收益率水平出
现明显修复。在3月底到4月中旬的市场反弹中，我们将央行在季末释放的善意误判为
短期流动性环境的改善，因此加杠杆买入了一部分2年以上的AAA信用债，主动拉长了
组合久期和杠杆。这个策略在4月中旬之后的市场调整中给组合造成了一定损失。我
们随后在4月下旬完成了调仓，将债券组合久期普遍降至1年以下，仓位降至100%以下
。因此在5月最激烈的调整中，组合净值基本保持着平稳。5月下旬之后，央行再度释
放出友善的流动性信号，市场再度出现交易窗口。参考一季度末的情况，本次我们选
择了确定性更高短融加仓，将仓位提高至120%以上，在行情伊始并未主动拉长久期。
仅在6月末的行情下半段通过长端利率品赚取了一段资本利得。总体获利情况远低于
市场平均水平。到半年末，组合重新调整为较有防御性的形态，以备三季度可能出现
的监管回"回头看"。二季度中，不确定的宏观环境叠加波动极大的企业一季报业绩给
确定性较高的蓝筹股赋予了更高的溢价。而监管层对解禁、定增、退市的一系列新规
则则继续打压着极度依赖定增输血的传统概念股、伪"成长股"估值。新股发行节奏的
持续稳定也给市场提供了源源不断的供给。以贵州茅台为代表的漂亮50策略持续跑赢
全市场，并且一度出现了"1/9行情"，上证50指数与创业板指数开始呈现出负相关性
。尤其是6月A股的部分大盘蓝筹股成功纳入MSCI指数，更加为蓝筹溢价增加了理论基
础。以上的宏观环境短期内很难改变，同时权益市场对流动性环境的预期也有所改善
。因此蓝筹股溢价的行情可能将持续带来绝对收益。基于此判断，整个二季度中，我
们不断增加着组合仓位，至季末基本提高至权益仓位上限的3/4水平。但是我们也清
醒地意识到，部分大龙头蓝筹股经过持续半年的上涨，其估值水平已经接轨成长股或
者出现轻微的泡沫。因此我们在加仓的同时，积极调整了持仓结构，减持了部分前期
上涨幅度较大且估值已经出现泡沫迹象的个股。根据具有代表性的家电龙头逻辑来筛
选标的，逐步增仓估值合理且业绩预期较为稳定、行业竞争格局有明显改善的大盘二
线龙头公司。考虑到部分跑输大盘的行业负面预期释放已经年，我们还有意识地增加
了一部分前期不配或低配的通信、传媒、游戏等行业。同样根据行业竞争格局改善、
业绩预期稳定的逻辑挑选大盘龙头进行小量配置。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金份额净值增长率为0.67%，同期业绩比较基准收益率为-0.34%
。
●2017-07-20 中欧基金：7月14日起调整持有的八一钢铁(600581)估值方法
中欧基金管理有限公司旗下部分基金所持有的八一钢铁(股票代码:600581)于201
7年06月05日起停牌。根据中国证券监督管理委员会《关于进一步规范证券投资基金
估值业务的指导意见》、中国证券业协会基金估值工作小组《关于停牌股票估值的参
考方法》、中国证券业协会《关于发布中证协基金行业股票估值指数的通知》的有关
规定以及本公司关于停牌股票的估值政策和程序,经与托管银行协商一致,本公司决定
自2017年7月14日起对旗下部分基金持有的该停牌股票采用“指数收益法”进行估值,
直至该停牌股票恢复活跃交易,届时将不再另行公告。
本公司旗下基金将严格按照《企业会计准则》、中国证券监督管理委员会及中国
证券业协会相关规定、以及基金合同中关于估值的约定对基金所持有的投资品种进行
估值。如发生影响估值政策和程序有效性及适用性的情况,本公司将及时调整估值方
法并公告,以保证其持续适用。
如有疑问,可拨打本公司客户服务电话400-700-9700、021-68609700咨询相关事
项。
●2017-07-17 中欧鼎利债券：以通讯方式召开份额持有人大会的第二次提示
中欧基金管理有限公司于2017年7月14日在《中国证券报》、《上海证券报》、
《证券时报》及本公司网站(www.zofund.com)发布了《中欧基金管理有限公司关于以
通讯方式召开中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持有人大会的公告》。为了
使本次基金份额持有人大会顺利召开,根据基金合同的相关规定,现发布本次基金份额
持有人大会的第二次提示性公告。
一、会议基本情况
中欧基金管理有限公司依据中国证监会证监许可[2011]550号文核准募集的中欧
鼎利分级债券型证券投资基金的基金合同于2011年6月16日生效。本基金的基金份额
包括中欧鼎利分级债券型证券投资基金之基础份额(基金代码:166010,场内简称中欧
鼎利)、中欧鼎利分级债券型证券投资基金A份额(基金代码:150039,场内简称鼎利A)
、中欧鼎利分级债券型证券投资基金B份额(基金代码:150040,场内简称鼎利B)。
综合市场需求分析,为维护基金份额持有人利益,根据《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《中欧鼎利分级债券型证券投
资基金基金合同》的有关规定,本基金管理人决定以通讯方式召开本基金的基金份额
持有人大会,审议《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合同修改有关
事项的议案》。会议召开的具体安排如下:
1、会议召开方式:通讯方式。
2、会议投票表决起止时间:自2017年7月31日起,至2017年8月14日17:00止(送达
时间以本基金管理人收到表决票时间为准)。
3、会议计票日:2017年8月16日
4、会议通讯表决票的寄达地点:
基金管理人:中欧基金管理有限公司
办公地址:上海市自由贸易试验区陆家嘴环路333号东方汇经中心5层
联系人:曹晓斐
联系电话:021-686096002011
请在信封表面注明:中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持有人大会表决
专用。
二、会议审议事项
《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》
。
三、基金份额持有人的权益登记日
本次大会的权益登记日为2017年7月28日,即在2017年7月28日下午交易时间结束
后,在本基金登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人(含中欧鼎利份额、鼎利
A份额和鼎利B份额的基金份额持有人,下同)均有权参加本次基金份额持有人大会。
四、本次大会相关机构
1、召集人:中欧基金管理有限公司
联系人:刘京鹏
联系电话:021-68609600-5021
传真:021-33830351
网址:www.zofund.com
2、监督人:中信银行股份有限公司
3、公证机关:上海市东方公证处
联系人:林奇
联系电话:021-62154848
4、见证律师事务所:上海市通力律师事务所
五、重要提示
本次基金份额持有人大会有关公告可通过本基金管理人网站查阅,投资者如有任
何疑问,可致电本基金管理人客户服务电话400-700-9700咨询。
本基金于基金份额持有人大会计票日(2017年8月16日)开市起开始停牌至基金份
额持有人大会决议生效公告日10:30复牌。敬请基金份额持有人关注本基金停牌期间
的流动性风险。
●2017-07-14 中欧鼎利债券：以通讯方式召开份额持有人大会
一、会议基本情况
中欧基金管理有限公司依据中国证监会证监许可[2011]550号文核准募集的中欧
鼎利分级债券型证券投资基金的基金合同于2011年6月16日生效。本基金的基金份额
包括中欧鼎利分级债券型证券投资基金之基础份额(基金代码:166010,场内简称中欧
鼎利)、中欧鼎利分级债券型证券投资基金A份额(基金代码:150039,场内简称鼎利A)
、中欧鼎利分级债券型证券投资基金B份额(基金代码:150040,场内简称鼎利B)。
综合市场需求分析,为维护基金份额持有人利益,根据《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《中欧鼎利分级债券型证券投
资基金基金合同》的有关规定,本基金管理人决定以通讯方式召开本基金的基金份额
持有人大会,审议《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合同修改有关
事项的议案》。会议召开的具体安排如下:
1、会议召开方式:通讯方式。
2、会议投票表决起止时间:自2017年7月31日起,至2017年8月14日17:00止(送达
时间以本基金管理人收到表决票时间为准)。
3、会议计票日:2017年8月16日
4、会议通讯表决票的寄达地点:
基金管理人:中欧基金管理有限公司
办公地址:上海市自由贸易试验区陆家嘴环路333号东方汇经中心5层
联系人:曹晓斐
联系电话:021-686096002011
请在信封表面注明:中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金份额持有人大会表决
专用。
二、会议审议事项
《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》
上述议案的内容说明详见《关于中欧鼎利分级债券型证券投资基金转型及基金合
同修改有关事项的议案的说明》
三、基金份额持有人的权益登记日
本次大会的权益登记日为2017年7月28日,即在2017年7月28日下午交易时间结束
后,在本基金登记机构登记在册的本基金全体基金份额持有人(含中欧鼎利份额、鼎利
A份额和鼎利B份额的基金份额持有人,下同)均有权参加本次基金份额持有人大会。
四、本次大会相关机构
1、召集人:中欧基金管理有限公司
联系人:刘京鹏
联系电话:021-68609600-5021
传真:021-33830351
网址:www.zofund.com
2、监督人:中信银行股份有限公司
3、公证机关:上海市东方公证处
联系人:林奇
联系电话:021-62154848
4、见证律师事务所:上海市通力律师事务所
五、重要提示
1、本次基金份额持有人大会有关公告可通过本基金管理人网站查阅,投资者如有
任何疑问,可致电本基金管理人客户服务电话400-700-9700咨询。
2、本基金首次停牌时间为本公告刊登日(2017年7月14日)开市起至当日10:30停
牌。本基金第二次停牌时间为基金份额持有人大会计票日(2017年8月16日)开市起开
始停牌至基金份额持有人大会决议生效公告日10:30复牌。敬请基金份额持有人关注
本基金停牌期间的流动性风险。
●2017-07-03 中欧基金：7月1日起参与交通银行开展的网上银行申购费率优惠活动
为答谢广大投资者长期以来的信任与支持,满足投资者理财需求,鼓励基金投资者
树立长期投资理念,中欧基金管理有限公司经与交通银行股份有限公司协商,决定在20
17年6月30日15:00至2018年6月30日15:00期间对通过交通银行网上银行申购本公司旗
下部分基金的投资者实行费率优惠,具体安排如下:
一、适用基金
投资者通过交通银行网上银行申购本公司旗下的任一基金产品将享受费率优惠。
二、活动内容
投资者通过交通银行网上银行申购上述基金,申购费率(前端模式)最低享有8折优
惠。若享有折扣后申购费率低于0.6%,则按0.6%执行;若享有折扣前的原申购费率等于
或低于0.6%或适用固定费用的,则按原费率执行,不再享有费率折扣。
三、投资者可通过以下途径了解或咨询相关情况:
1、中欧基金管理有限公司
客服电话:4007009700(长途免费)、021-68609700
网址:www.zofund.com
2、交通银行股份有限公司
客服电话:95559
网址:www.bankcomm.com
●2017-07-01 中欧基金：6月30日基金资产净值、基金份额净值和基金份额累计净值
截至2017年6月30日，中欧基金管理有限公司旗下基金净值如下：
基金代码 基金简称 资产净值 份额净值 累计净值
166001 中欧新趋势混合(LOF)A 2,706,118,566.09 1.1269 1.8189
001881 中欧新趋势混合(LOF)E 181,240,534.75 1.1848 1.8318
166002 中欧新蓝筹混合A 4,129,597,988.45 1.3103 2.6117
004237 中欧新蓝筹混合C 3,562,433.19 1.3078 1.5292
001885 中欧新蓝筹混合E 15,961,316.79 1.2729 2.6208
166003 中欧稳健收益债券A 401,514,637.71 1.0590 1.3725
166004 中欧稳健收益债券C 23,816,859.06 1.0522 1.3342
166005 中欧价值发现混合A 5,301,601,772.77 1.8141 2.4901
004232 中欧价值发现混合C 163,970,019.92 1.8104 2.4864
001882 中欧价值发现混合E 59,570,961.30 2.0551 2.5351
166006 中欧行业成长混合(LOF)A 2,678,855,923.81 1.1856 1.3496
004231 中欧行业成长混合(LOF)C 602,655.45 1.1836 1.1836
001886 中欧行业成长混合(LOF)E 4,554,473.34 1.1950 1.3590
166007 中欧沪深300指数增强(LOF)A 69,575,113.16 1.3023 1.3473
001884 中欧沪深300指数增强(LOF)E 1,109,709.44 1.3046 1.3496
166008 中欧增强回报债券(LOF)A 547,658,718.95 1.0261 1.4255
001889 中欧增强回报债券(LOF)E 2,789,292.81 1.0216 1.4256
166009 中欧新动力混合(LOF)A 2,653,915,069.65 2.1110 2.6120
004236 中欧新动力混合(LOF)C 438,805.03 2.1027 2.1027
001883 中欧新动力混合(LOF)E 6,150,428.07 2.1256 2.6266
166010 中欧鼎利分级债券 160,512,503.69 1.008 1.409
150039 中欧鼎利分级债券A - 1.001 1.249
150040 中欧鼎利分级债券B - 1.024 1.783
166011 中欧盛世成长混合(LOF)A 2,101,772,423.69 1.2144 2.4434
004233 中欧盛世成长混合(LOF)C 181,949.93 1.2097 1.2097
001888 中欧盛世成长混合(LOF)E 10,916,368.82 1.2183 2.4473
166012 中欧信用增利债券(LOF)C 65,664,668.93 1.0498 1.2398
002591 中欧信用增利债券(LOF)E 149,273.76 1.0443 1.2343
166016 中欧纯债债券(LOF)C 26,460,715.86 1.224 1.327
002592 中欧纯债债券(LOF)E 1,095,761,653.26 1.229 1.333
166019 中欧价值智选混合A 1,175,928,083.83 1.6487 1.9687
004235 中欧价值智选混合C 44,967,524.82 1.6419 1.6419
001887 中欧价值智选混合E 49,243,951.77 1.8128 2.1628
166020 中欧成长优选混合A 69,841,234.68 1.1044 1.3684
001891 中欧成长优选混合E 175,240,560.92 1.1030 1.4130
166021 中欧纯债添利分级债券 1,557,959,836.47 0.984 1.207
166022 中欧纯债添利分级债券A - 1.003 1.147
150159 中欧纯债添利分级债券B - 0.984 1.319
000894 中欧睿达定开混合 844,843,057.20 1.161 1.161
001000 中欧明睿新起点混合 2,440,848,454.22 1.020 1.020
001110 中欧瑾泉混合A 3,155,200.74 1.4029 1.4029
001111 中欧瑾泉混合C 834,854,288.67 1.1077 1.1077
001117 中欧精选定开混合A 1,629,783,821.33 0.827 0.827
001890 中欧精选定开混合E 4,114,944.43 0.829 0.829
001146 中欧瑾源混合A 2,302,369.25 1.1321 1.1321
001147 中欧瑾源混合C 290,189,800.71 1.0563 1.0563
001164 中欧琪和混合A 486,702,866.25 1.1496 1.1496
001165 中欧琪和混合C 119,884,623.33 1.1088 1.1088
001173 中欧瑾和混合A 283,542,770.95 1.119 1.119
001174 中欧瑾和混合C 3,087,687.80 1.100 1.100
001306 中欧永裕混合A 2,885,684,812.24 0.882 0.882
001307 中欧永裕混合C 40,496,041.07 0.867 0.867
001615 中欧睿尚定开混合 640,138,787.22 1.055 1.055
001776 中欧兴利债券 4,969,023,865.99 1.0283 1.0760
001810 中欧潜力价值混合 2,082,551,011.68 1.336 1.336
001938 中欧时代先锋股票A 610,048,148.70 1.1680 1.4740
004241 中欧时代先锋股票C 3,263,773.07 1.1644 1.2584
001912 中欧强势多策略债券 755,188,982.18 1.044 1.044
002009 中欧瑾通混合A 725,474,071.61 1.0583 1.0583
002010 中欧瑾通混合C 406,609.41 1.0461 1.0461
002013 中欧琪丰混合A 1,237,083,922.92 1.0871 1.0871
002014 中欧琪丰混合C 71,613.87 1.0872 1.0872
001963 中欧天禧债券 293,124,705.98 1.031 1.031
001990 中欧数据挖掘混合A 311,075,668.46 0.9808 1.0688
004234 中欧数据挖掘混合C 511,307.84 0.9762 0.9762
001811 中欧明睿新常态混合 289,269,165.07 1.095 1.095
002532 中欧强盈债券 989,001,007.58 1.0203 1.0203
002478 中欧天添债券A 160,911,483.86 1.011 1.033
002479 中欧天添债券C 334,181,181.69 1.005 1.027
001955 中欧养老混合 224,430,567.73 1.123 1.123
002725 中欧强瑞多策略债券 286,994,311.88 1.020 1.020
002621 中欧消费主题股票A 166,205,353.68 1.081 1.081
002697 中欧消费主题股票C 5,291,327.21 1.086 1.086
003091 中欧强利债券 3,220,999,929.30 0.9957 0.9957
003148 中欧瑾悠混合A 631,508,653.51 0.9737 0.9737
003149 中欧瑾悠混合C 194,319,343.51 0.9728 0.9728
003095 中欧医疗健康混合A 188,973,603.93 1.096 1.096
003096 中欧医疗健康混合C 22,855,127.00 1.093 1.093
002940 中欧强惠债券 203,992,749.39 0.9951 0.9951
003021 中欧强裕债券 206,372,862.83 0.9776 0.9776
002685 中欧丰泓沪港深混合A 913,978,234.99 1.100 1.120
002686 中欧丰泓沪港深混合C 68,343,571.28 1.096 1.116
002961 中欧双利债券A 1,027,944,524.75 1.0287 1.0287
002962 中欧双利债券C 2,872.35 1.0263 1.0263
003150 中欧睿诚定开混合A 1,067,054,772.84 1.0105 1.0105
003151 中欧睿诚定开混合C 46,670,368.97 1.0092 1.0092
004159 中欧天启债券A 222,506,980.55 1.0066 1.0066
004160 中欧天启债券C 474,402.17 1.0046 1.0046
002920 中欧强泽债券 309,523,950.52 1.012 1.012
004283 中欧达安混合 697,470,944.07 1.0257 1.0257
004295 中欧天尚债券A 139,330,834.39 1.0025 1.0025
004296 中欧天尚债券C 86,172,061.93 1.0011 1.0011
004442 中欧康裕混合A 766,673,667.67 1.0222 1.0222
004455 中欧康裕混合C 1,002.81 1.0222 1.0222
003419 中欧弘安一年定开债券 1,210,177,851.67 1.0102 1.0102
基金代码 基金简称 资产净值 每万份基 7日年化
金净收益 收益率
166014 中欧货币A 87,084,241.01 1.1999 4.323
166015 中欧货币B 4,514,882,958.85 1.2661 4.576
002747 中欧货币C 187,201.96 1.1962 4.323
002748 中欧货币D 84,328,305.19 1.2659 4.576
001211 中欧滚钱宝货币 4,357,442,965.19 1.1870 4.493
001787 中欧骏盈货币A 18,211.85 1.3510 2.101
001788 中欧骏盈货币B 473,720,150.58 1.4125 2.332
004039 中欧骏泰货币 4,314,065,504.80 2.0844 5.052
004213 中欧骏益货币 222,164,893.13 1.2818 4.621
注：本表所列数据已经基金托管银行复核。
◆ 经理高管 ◆ ◇更新时间:2022-12-06◇
一、基金经理
─────────────────────────────────────
无此项目数据
二、基金公司高管人员
1、投资决策委员会人员
─────────────────────────────────────
姓名:卞玺云 性别:女 学历:学士
简历:卞玺云女士：中国籍，中国人民大学注册会计师专业学士。2003年9月至2007年
4月任毕马威会计师事务所助理审计经理，2007年9月至2015年4月任银华基金管
理有限公司投资管理部副总监，2015年5月加入中欧基金管理有限公司，任公司
风控总监。现任中欧基金管理有限公司督察长，中欧盛世资产管理(上海)有限
公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名:曹名长 性别:男 学历:硕士
简历:曹名长先生：上海财经大学经济学硕士。历任君安证券公司研究所研究员，闽
发证券上海研发中心研究员，红塔证券资产管理总部投资经理，百瑞信托有限
责任公司信托经理，新华基金管理公司总经理助理、基金经理。2015年6月加入
中欧基金管理有限公司，现任事业部负责人。2016年11月08日至2021年02月10
日任中欧丰泓沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2015年11月20日
起任中欧潜力价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2015年11月20日起
任中欧价值发现混合型证券投资基金基金经理，2017年11月01日起任中欧恒利
三年定期开放混合型证券投资基金基金经理，2017年11月24日至2021年02月10
日任中欧睿泓定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2017年11月30
日起任中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，2018
年04月19日至2021年02月10日任中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金基
金经理。
─────────────────────────────────────
姓名:刁羽 性别:男 学历:博士
简历:刁羽先生：金融数学与金融工程博士，历任国泰君安证券股份有限公司固定收
益部研究员、交易员(2007.03-2009.02)，浦银安盛基金管理有限公司基金经理
助理(2009.02-2009.06)，富国基金管理公司基金经理、固定收益总监助理(200
9.06-2014.03)，鑫元基金管理有限公司总经理助理、投资总监(2014.04-2014.
05)。2014年7月加入中欧基金管理有限公司，历任投资经理。现任固收投决会
委员/投资总监/基金经理。
─────────────────────────────────────
姓名:黄华 性别:男 学历:硕士
简历:黄华先生：上海财经大学产业经济学专业，研究生学历、硕士学位。历任平安
资产管理有限责任公司组合经理(2008.08-2012.06)，中国平安集团投资管理中
心资产负债部组合经理(2012.09-2014.07)，任中国平安财产保险股份有限公司
组合投资管理团队负责人(2014.07-2016.11)。2016年11月加入中欧基金管理有
限公司，历任中欧基金管理有限公司基金经理助理，现任固收投决会委员、投
资总监、基金经理。
─────────────────────────────────────
姓名:李彤
简历:李彤：担任中欧基金管理有限公司固定收益投资决策委员会委员。
─────────────────────────────────────
姓名:刘建平 性别:男 学历:博士
简历:刘建平先生：中国籍。北京大学法学学士、法学硕士，美国亚利桑那州立大学
凯瑞商学院工商管理博士，中国籍。现任中欧基金管理有限公司董事、总经理
兼首席信息官，中欧基金国际有限公司董事长。历任北京大学教师，中国证券
监督管理委员会基金监管部副处长，上投摩根基金管理有限公司督察长。
─────────────────────────────────────
姓名:卢纯青 性别:女 学历:硕士
简历:卢纯青女士：中国籍，加拿大圣玛丽大学金融学硕士，历任北京毕马威华振会
计师事务所审计（2004.7-2005.4），中信基金管理有限责任公司研究员（2005
.5-2008.6），银华基金管理有限公司研究部副总监（2008.6-2014.8）。2014
年8月加入中欧基金管理有限公司，现任副总经理/投资总监/权益投决会委员/
基金经理。
─────────────────────────────────────
姓名:王培 性别:男 学历:硕士
简历:王培先生：中国国籍，复旦大学高分子化学与物理专业硕士，多年证券从业经
验，具有基金从业资格。历任国泰君安证券研究所助理研究员(2007.07-2009.0
7),银河基金管理有限公司研究员、基金经理、投资副总监(2009.07-2016.02)
。2016年2月加入中欧基金管理有限公司，历任投资经理、权益投决会委员。现
任权益投决会副主席/投资总监/基金经理/投资经理。
─────────────────────────────────────
姓名:周蔚文 性别:男 学历:硕士
简历:周蔚文先生：中国籍，北京大学管理科学与工程专业硕士。历任光大证券研究
所研究员，富国基金管理有限公司研究员、高级研究员、富国天合稳健优选股
票型证券投资基金基金经理(自2006年11月起至2011年1月)。2011年1月加入中
欧基金管理有限公司，历任研究部总监、中欧盛世成长分级股票型证券投资基
金基金经理(自2012年3月29日起至2014年1月)。现任中欧基金管理有限公司副
总经理兼投资总监、中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2011
月5月23日起至今)、中欧新趋势股票型证券投资基金(LOF)基金经理(自2011年8
月16日起至今)、中欧精选灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金经
理(自2016年12月1日起至今)、中欧瑞丰灵活配置混合型证券投资基金基金经理
(自2017年07月31日起至今)、中欧匠心两年持有期混合型证券投资基金基金基
金经理(自2019年06月11日起至今)、中欧洞见一年持有期混合型证券投资基金(
自2021年10月25日至今)、中欧明睿新常态混合型证券投资基金(自2021年12月1
7日至今)、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金(自2021年12月17日至今)
、中欧创新未来混合型证券投资基金(LOF)(自2021年12月17日至今)。
─────────────────────────────────────
2、高管人员
─────────────────────────────────────
无此项目数据
3、董事会成员
─────────────────────────────────────
姓名:窦玉明 性别:男 学历:硕士
职务:董事长
简历:窦玉明先生：清华大学经济管理学院本科、硕士，美国杜兰大学MBA，中国籍。
历任中信国际合作公司交易员(1994年9月起至1995年7月)，深圳君安证券公司
投资经理(1995年7月起至2000年2月)，大成基金管理有限公司基金经理助理(20
00年2月起至2000年10月)，嘉实基金管理有限公司投资总监、总经理助理、副
总经理兼基金经理(2000年10月起至2008年8月)，富国基金管理有限公司总经理
(2008年8月起至2013年5月)，现任中欧基金管理有限公司董事长，上海盛立基
金会理事会理事，国寿投资控股有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名:Rossella Leidi 性别:女
职务:副董事长
简历:Rossella Leidi女士：意大利籍。毕业于意大利贝加莫大学经济学系。现任中
欧基金管理有限公司副董事长，Intesa Sanpaolo Vita董事。历任意大利意联
银行股份有限公司副总经理兼首席财务与福利官，商务总监及首席商务官。
─────────────────────────────────────
姓名:刘建平 性别:男 学历:硕士
职务:董事
简历:刘建平先生：中国籍。北京大学法学学士、法学硕士，美国亚利桑那州立大学
凯瑞商学院工商管理博士，中国籍。现任中欧基金管理有限公司董事、总经理
兼首席信息官，中欧基金国际有限公司董事长。历任北京大学教师，中国证券
监督管理委员会基金监管部副处长，上投摩根基金管理有限公司督察长。
─────────────────────────────────────
姓名:张园园 性别:女 学历:硕士
职务:董事
简历:张园园女士：中国籍。毕业于重庆大学本科、硕士。现任中欧基金管理有限公
司董事，国都景瑞投资有限公司总经理。历任重庆国际信托股份有限公司北京
业务管理总部副总经理、金融市场业务部执行总裁。
─────────────────────────────────────
姓名:David Youngson 性别:男
职务:独立董事
简历:David Youngson先生：英国籍。现任IFM(亚洲)有限公司创办者及董事，英国公
认会计师特许公会-资深会员，中欧基金管理有限公司独立董事。历任安永(中
国香港特别行政区及英国伯明翰，伦敦)审计经理、副总监，赛贝斯股份有限公
司亚洲区域财务总监，The Red Flag Group非执行董事。
─────────────────────────────────────
姓名:戴国强 性别:男 学历:博士
职务:独立董事
简历:戴国强先生：上海财经大学金融专业硕士，复旦大学经济学院世界经济专业博
士。现任中欧基金管理有限公司独立董事（2016年3月7日起）、贵阳银行股份
有限公司独立董事、中国绿地博大绿泽集团有限公司独立董事、交银国际信托
有限公司独立董事、上海袅之文学艺术创作有限公司执行董事，利群商业集团
股份有限公司独立董事。历任上海财经大学金融学院常务副院长、院长、党委
书记，上海财经大学MBA学院院长兼书记，上海财经大学商学院书记兼副院长。
─────────────────────────────────────
姓名:钟炜 性别:男 学历:学士
职务:独立董事
简历:钟炜先生：中国籍。毕业于西北政法大学本科。现任中欧基金管理有限公司独
立董事，北京市康达（广州）律师事务所律师。历任北京市康达（广州）律师
事务所主任，北京康达律师事务所律师、高级合伙人，陕西省洋县人民法院副
院长。
─────────────────────────────────────
◆ 财务数据 ◆ ◇更新时间:2022-01-17◇
1、主要财务指标
2017中期 2016末期 2016中期 2015末期
─────────────────────────────────────
本期净收益（万元） -29.92 1777.87 571.53 2337.16
每份净收益（元） 2.33 1.05 0.25 2.87
可供分配收益（万元） 4815.39 10939.88 10610.50 17789.81
每份可供分配收益（元） 0.30 0.38 0.35 0.34
期末资产净值（亿元） 1.61 3.65 3.79 6.56
期末份额净值（元） 1.01 1.28 1.26 1.25
加权平均净值收益率（%） 1.07 1.45 0.29 4.43
每份净值增长率（%） 1.22 2.07 0.56 8.28
每份累计净值增长率（%） 44.55 42.80 40.68 39.90
─────────────────────────────────────
2、经营业绩表
单位(万元) 2017中期 2016末期 2016中期 2015末期
─────────────────────────────────────
一、收入合计 480.23 1860.47 907.17 2817.09
股票差价收入 70.08 -282.63 -507.21 -320.74
债券差价收入 -443.95 501.53 171.02 1145.02
债券利息收入 387.12 2382.06 1461.70 2090.69
存款利息收入 50.29 30.86 21.61 40.28
股息收入 14.83 56.79 12.03 12.52
─────────────────────────────────────
二、费用合计 199.88 1109.00 723.74 744.38
基金管理费 91.50 362.05 212.78 322.83
基金托管费 26.14 103.44 60.79 92.23
─────────────────────────────────────
三、基金净收益 280.34 751.46 183.43 2072.70
─────────────────────────────────────
3、资产负债表
单位(万元) 2017中期 2016末期 2016中期 2015末期
─────────────────────────────────────
银行存款 1047.60 307.79 106.06 78.48
清算备付金 112.03 387.74 628.60 2096.79
交易保证金 14.21 39.00 118.07 25.10
股票投资市值 2038.55 2280.01 3148.07 2911.36
债券投资市值 10989.31 30190.94 37297.33 70712.97
应收利息 277.95 514.31 856.64 1268.13
应收申购款 0.19 - - 0.10
资产总计 16934.66 36718.44 44155.21 84191.71
─────────────────────────────────────
应付交易清算款 430.28 134.13 51.10 5135.15
应付基金管理费 10.80 22.60 23.87 38.91
应付基金托管费 3.08 6.45 6.82 11.11
应付赎回款 - - 0.74 6.07
负债总计 883.41 229.02 6301.33 18556.21
─────────────────────────────────────
实收基金 11102.49 25549.53 26908.91 46908.18
持有人权益合计 16051.25 36489.41 37853.88 65635.49
负债及权益合计 16934.66 36718.44 44155.21 84191.71
◆ 持股明细 ◆ ◇更新时间:2018-03-31◇
一、全部持股 截止日期: 2017-06-30中期
股票代码 股票简称 股票数量(股) 市值(元) 市值占净值比(%)
─────────────────────────────────────
601607 上海医药 63300 1828104.00 1.14
600348 阳泉煤业 198400 1345152.00 0.84
600535 天士力 31270 1298955.80 0.81
601111 中国国航 131500 1282125.00 0.80
000538 云南白药 12900 1210665.00 0.75
000063 中兴通讯 47000 1115780.00 0.70
002415 海康威视 33845 1093193.50 0.68
601318 中国平安 21800 1081498.00 0.67
601006 大秦铁路 121200 1016868.00 0.63
000807 云铝股份 139400 1006468.00 0.63
000498 山东路桥 139800 999570.00 0.62
601939 建设银行 159700 982155.00 0.61
002174 游族网络 30900 981384.00 0.61
000983 西山煤电 101600 891032.00 0.56
600546 山煤国际 181662 870160.98 0.54
601699 潞安环能 109100 853162.00 0.53
601001 大同煤业 154400 810600.00 0.51
000423 东阿阿胶 7400 531986.00 0.33
600036 招商银行 22000 526020.00 0.33
000651 格力电器 3424 140966.08 0.09
300070 碧水源 4047 75476.55 0.05
601919 中远海控 12000 64200.00 0.04
600690 青岛海尔 2097 31559.85 0.02
000776 广发证券 1790 30877.50 0.02
600009 上海机场 735 27422.85 0.02
601988 中国银行 7300 27010.00 0.02
601288 农业银行 7613 26797.76 0.02
000726 鲁泰A 2160 25617.60 0.02
000166 申万宏源 4490 25144.00 0.02
000876 新希望 3000 24660.00 0.02
600837 海通证券 1552 23047.20 0.01
601933 永辉超市 2457 17395.56 0.01
600315 上海家化 500 16225.00 0.01
002450 康得新 720 16214.40 0.01
601766 中国中车 1400 14168.00 0.01
002299 圣农发展 915 13606.05 0.01
600060 海信电器 800 12136.00 0.01
601398 工商银行 2275 11943.75 0.01
300024 机器人 567 11056.50 0.01
000825 太钢不锈 2500 10875.00 0.01
002739 万达电影 200 10194.00 0.01
601088 中国神华 109 2429.61 -
600048 保利地产 161 1605.17 -
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二、本期重大买入股票 截止日期: 2017-06-30中期
股票代码 股票简称 累计买入价值（元） 占期初净值比(%)
─────────────────────────────────────
600489 中金黄金 12994622.76 3.56
000026 飞亚达Ａ 7993438.62 2.19
601899 紫金矿业 6998984.00 1.92
000498 山东路桥 6996048.92 1.92
601600 中国铝业 5999329.00 1.64
600535 天士力 5989726.56 1.64
601225 陕西煤业 4998570.00 1.37
600827 百联股份 4996812.06 1.37
600428 中远航运 4498046.04 1.23
000333 美的集团 4031031.00 1.10
000707 双环科技 4019729.00 1.10
600019 宝钢股份 3999424.00 1.10
600276 恒瑞医药 3996564.08 1.10
600028 中国石化 2999741.00 0.82
601169 北京银行 2998743.35 0.82
600197 伊力特 2998566.57 0.82
002127 南极电商 2998383.00 0.82
000417 合肥百货 2998373.78 0.82
601857 中国石油 2998240.00 0.82
603993 洛阳钼业 2997343.00 0.82
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三、本期重大卖出股票 截止日期: 2017-06-30中期
股票代码 股票简称 累计卖出价值(元) 占期初净值比(%)
─────────────────────────────────────
000026 飞亚达Ａ 14620806.89 4.01
600489 中金黄金 13952468.82 3.82
000498 山东路桥 8644348.30 2.37
601169 北京银行 8127740.61 2.23
601899 紫金矿业 6945436.00 1.90
601225 陕西煤业 6395677.00 1.75
600827 百联股份 5686912.96 1.56
601600 中国铝业 5530996.92 1.52
600519 贵州茅台 5042321.62 1.38
600535 天士力 4936994.20 1.35
600428 中远航运 4748360.26 1.30
600276 恒瑞医药 4188043.36 1.15
000707 双环科技 3879736.78 1.06
000333 美的集团 3834494.00 1.05
600019 宝钢股份 3815621.60 1.05
603993 洛阳钼业 3421900.00 0.94
002127 南极电商 3088721.60 0.85
600197 伊力特 3073547.90 0.84
002078 太阳纸业 3023700.96 0.83
601857 中国石油 2963508.00 0.81
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◆ 交易及支付佣金 ◆ ◇更新时间:2018-03-31◇
截止日期:2017-09-17
券商名称 席位 佣金（元） 比例（%）
─────────────────────────────────────
兴业证券 1 241955.02 61.35
光大证券 1 114729.75 29.09
国都证券 1 37721.41 9.56
广发证券 1 - -
─────────────────────────────────────
股票成交 债券
券商名称 金额（元） 比例（%） 成交金额 比例（%）
─────────────────────────────────────
兴业证券 259803009.27 61.35 166386849.35 42.68
光大证券 123192619.48 29.09 53331355.68 13.68
国都证券 40505231.24 9.56 109963510.63 28.20
广发证券 - - 60207794.94 15.44
─────────────────────────────────────
债券回购 权证
券商名称 金额（元） 比例（%） 成交金额 比例（%）
─────────────────────────────────────
兴业证券 1038200000.00 73.75 - -
光大证券 183300000.00 13.02 - -
国都证券 186300000.00 13.23 - -
广发证券 - - - -
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