◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
公司名称 : 山东龙大美食股份有限公司
英文全称 : Shandong Longda Meishi Co.,ltd.
注册地址 : 山东省莱阳市食品工业园
办公地址 : 山东省莱阳市龙门东路99号
所属地域 : 山东
所属行业 : 农副食品加工业
公司网址 : www.longdameishi.com
电子信箱 : zqb@longdameishi.com
上市日期 : 2014-06-26
招股日期 : 2014-06-10
发行数量(万 : 5459.0000
股)
发行价格(元/: 9.79
股)
首日开盘价 : 11.75元
上市推荐人 : 国信证券股份有限公司
主承销商 : 国信证券股份有限公司
法人代表 : 杨晓初
董 事 长 : 杨晓初
总 经 理 : 王豪杰
董 秘 : 张瑞
董秘传真 : 0535-7717337
董秘邮箱 : zqb@longdameishi.com
董秘电话 : 0535-7717760
证券代表 : 彭威
电 话 : 0535-7717760
传 真 : 0535-7717337
邮 编 : 265200
会计事务所 : 中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 食品销售;食品生产;生猪屠宰;饲料生产;道路货物运输(不含危险货
物);牲畜饲养。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经
营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目
:畜牧渔业饲料销售;牲畜销售;普通货物仓储服务(不含危险化学品等
需许可审批的项目);货物进出口;技术进出口;食品进出口。(除依法
须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简史 : 龙大美食坚持“一体两翼”发展战略:以预制菜为核心的食品为
主体,以养殖和屠宰为两翼支撑,致力于发展成为中国领先的食品企业
,让天下没有难做的美食。以战略为指引,龙大美食将食品作为重要的
业务板块,重点发展预制菜业务,为中国人健康饮食提供高品质系统解
决方案。
聚焦战略路径的构建与夯实,龙大美食在全国范围内拓展产能,基
本完成全国化布局;在山东、上海、四川开设三个研发中心,完善食品
研发体系;加速经销商网络建设,拓展市场渠道规模。
龙大美食打造“三位一体”研发格局,以市场需求为导向,持续加
大在产品设计、口味创新、质量控制、保鲜技术和加工工艺的投入,
保障产品满足市场需求。
经过多年发展和沉淀,龙大美食在食品、屠宰和养殖领域积累了
丰富的经营经验,具备大规模生产和全国性市场拓展经验,形成集原材
料、生产能力、新产品研发、全国化渠道等为一体的供应链整合和成
本控制优势。通过规模化生产打造性价比优势,相对于自下而上的供
应链企业,龙大美食护城河优势将更加明显,能够在下游需求持续扩张
的市场下享有更大红利。
龙大美食着力构建消费市场洞察体系,服务广大食品加工和餐饮
企业,协同进行市场推广,创新营销模式,积极应用市场思维打造爆款
明星单品,以大单品策略快速服务市场。目前,龙大美食已与多个知名
餐饮连锁企业、食品加工企业和大型连锁商超等客户建立了长期稳定
的合作关系,成长为国内优秀的食品餐饮供应商之一。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月) ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0196 目前流通(万股) :107670.27
每股净资产 (元):2.8982 总 股 本(万股) :107915.97
每股公积金 (元):0.7710 主营收入同比增长 (%):4.09
每股未分配利润(元):0.9676 净利润同比增长 (%):-9.56
每股经营现金流(元):-0.0772 净资产收益率 (%):0.68
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2022末期每股收益(元):0.0700 净利润同比增长 (%):111.45
2022末期主营收入(万元):1611630.71 主营收入同比增长 (%):-17.39
2022末期每股经营现金流(元):0.8721 净资产收益率 (%):2.42
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派1.81984(2021.04.30)
股东大会日期: 2023-08-31
拟披露中报: 2023-08-28
☆曾用名: 龙大肉食
◆最新消息◆
【经营数据】2017年8月15日公告，公司披露2017年7月份销售情况简报：全资子公
司烟台龙大养殖有限公司从事生猪养殖业务，龙大养殖2017年7月份销售生猪2.5万
头，实现销售收入0.40亿元；2017年7月份，龙大养殖商品猪销售均价为14.57元/公
斤，比2017年6月份下降1.89%。2017年7月份，商品猪价格总体呈现下降态势。
【定期报告】2017年中报披露，公司预计2017年1-9月净利润为16464万元至18522万
元，同比下降10%至20%(上年同期净利润为20580万元)；原因说明：生猪价格波动的
不确定性给公司2017年1-9月经营业绩的预计带来很大的困难。
【预分配方案】2017年7月18日公告，公司预披露2017年半年度利润分配及资本公积
金转增股本预案：拟10转7股。具体利润分配方案尚需待2017年半年度审计报告出具
后，经董事会及股东大会审议后方可实施。
【经营数据】2017年7月12日公告，公司披露2017年6月份销售情况简报，全资子公
司烟台龙大养殖有限公司从事生猪养殖业务，龙大养殖2017年6月份销售生猪3.1万
头，实现销售收入0.46亿元；2017年6月份，龙大养殖商品猪销售均价为14.85元/公
斤，比2017年5月份上升2.91%。2017年6月份，商品猪价格总体呈现上升态势。
【重大事项】 2017年6月29日公告，公司接到控股股东龙大集团《承诺函》：龙
大集团基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，龙大集团郑重承诺
自即日起六个月内（即自2017年6月28日至2017年12月27日）不通过集中竞价方式和
大宗交易方式减持所持公司股票，包括承诺期间因送股、公积金转增股本等权益分
派产生的股份。截至本公告披露日，龙大集团持有公司20440万股无限售流通股份，
占公司总股本的45.96%。
【重大事项】 2017年6月27日公告，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司
价值的认可，公司董事赵方胜先生、董事纪鹏斌先生、高级管理人员宫旭杰先生承
诺：自即日起六个月内（即自2017年6月26日至2017年12月25日）不以任何方式转让
或减持其所持已解限的限制性股票，包括承诺期间因送股、公积金转增股本等权益
分派产生的股份。
【增持减持】 2017年6月27日公告，伊藤忠（中国）集团有限公司拟自本减持计
划披露之日起十五个交易日后六个月内减持不超过1334.28万股股票，占公司总股本
的3%。其中通过集中竞价交易方式减持数量不超过公司总股本的2%（即不超过889.5
2万股），且任意连续90日内减持股份总数不超过公司股份总数的1%；通过大宗交易
方式减持的，任意连续90日内减持股份总数不超过公司股份总数的2%。截止2017年6
月26日，伊藤忠（中国）集团有限公司持有本公司无限售流通股8730万股，占公司
总股本的19.63%。
【股权变动】2017年6月23日公告，公司本次解除限售的股份数量为32730万股，占
公司总股本的73.5903%，上市流通日为2017年6月26日；本次申请解除股份限售的股
东为：龙大食品集团有限公司、伊藤忠(中国)集团有限公司、莱阳银龙投资有限公
司。
【股权激励】2017年6月23日公告，公司2016年限制性股票激励计划第一个解锁期可
解锁的限制性股票数量为387.5万股，上市流通日为2017年6月26日，本次可解锁的
限制性股票激励对象为59名。
【经营数据】 2017年6月17日公告，公司全资子公司烟台龙大养殖有限公司从事
生猪养殖业务，龙大养殖2017年5月份销售生猪2.8万头，实现销售收入0.47亿元。2
017年5月份，龙大养殖商品猪销售均价为14.43元/公斤，比2017年4月份下降10.54%
。2017年5月份，商品猪价格总体呈现下降态势。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-10-10 2022-09-30
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股东人数 (户) 36583 37858 31944 31316
人均持流通股(股) 29443.0 28458.3 33624.7 34299.0
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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家基金合计持股122.20万股，占
流通盘比例为1.12%(12月末前十大流通股东中1家基金合计持股244.38万股，占
流通盘比例为2.25%) 股东人数14062户，上期为20955户，户数变动了-32.89%
。
◆概念题材◆
板块: 融资融券概念、食品检测概念、猪肉概念概念、农副食品概念、预制菜
概念。
【全产业链-生猪养殖、肉制品加工等】公司主营业务为生猪养殖、生猪屠宰和肉制
品加工。公司生猪产品主要供内部屠宰用，对外销售的主要产品为冷鲜猪肉、冷冻
猪肉、肉制品。公司已形成集种猪繁育、饲料生产、生猪养殖、屠宰分割、肉制品
加工、食品检验、销售渠道建设为一体的“全产业链”经营发展模式。公司实施“
全产业链”发展模式，逐步扩大自有标准化生猪养殖基地规模，使养殖与屠宰加工
向更为均衡的方向发展，不仅保障安全、可靠、稳定的猪肉原料供应，而且可以获
得较高的养殖利润，提升公司整体的盈利水平。
【增加生猪养殖、低温肉制品产能】公司以募集资金43765.60万元投资“年出栏31
万头生猪养殖（2.85万吨优质自养猪肉产品）项目”，达产后预计年均营业收入445
34.52万元，年均利润总额7459.13万元。2016年中报披露，项目进度57.35%，实现
效益6557.5 万元；以6034.40万元投资“6000吨低温加工肉制品新建项目”达产后
预计年均营业收入9488.95万元，年均利润总额1010.89万元。2016年中报披露，项
目进度0.00%
【股权激励】2016年3月，公司拟向62名激励对象授予868万股限制性股票，授予价
格为每股5.86元。业绩条件为：以2015年净利润为基数，2016至2018年扣除非经常
性损益的净利润增长率分别不低于20%、38%、58.7%。满足条件后，授予股票期权在
解锁期内按50%、30%、20%的比例分三期解锁。
【食品安全保证体系优势】公司致力于打造以源头控制、质量体系、产品检测为核
心的食品安全保证体系，做到批批都检验、全程可追溯，实现对原料、生产、产品
的全过程把关。公司全资子公司杰科检测已顺利通过中国合格评定国家认可委员会
（CNAS）认可，成为专业食品安全检测机构，并多次通过FAPAS能力验证，成为具有
法律效力的第三方检测机构，杰科检测已拥有2项发明专利。生猪养殖方面，公司按
照“六统一”（统一规划、统一猪种、统一饲料、统一防疫、统一保健、统一检测
）模式实施严格管理，形成了在种猪选育、生猪育肥、保健措施、饲料配方、防疫
管理等多环节的技术优势。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2021-11-29 成交量(手):597150.0 成交金额(万):68707.81
涨跌幅偏离值:-8.32
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信建投证券股份有限公司榆林肤施路证券营业部 5848.85 -
深股通专用 3825.09 2462.28
中国国际金融股份有限公司上海分公司 2053.19 162.28
光大证券股份有限公司北京小营路证券营业部 2003.13 0.36
东兴证券股份有限公司天津航天道证券营业部 1143.69 -
机构专用 545.55 2373.33
华鑫证券有限责任公司上海分公司 198.74 2113.84
华西证券股份有限公司烟台迎春大街证券营业部 3.36 5500.61
长城证券股份有限公司资阳娇子大道证券营业部 - 1819.58
─────────────────────────────────────
日期:2020-08-27 成交量(手):507629.0 成交金额(万):71930.49
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.08涨跌幅偏离值:9.50
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 32306.91 6064.71
江海证券有限公司深圳民田路证券营业部 5663.35 -
中信证券股份有限公司深圳分公司 2679.96 1679.88
中国中金财富证券有限公司北京宋庄路证券营业部 2666.08 478.81
联储证券有限责任公司咸阳秦皇路证券营业部 2299.04 4.51
华泰证券股份有限公司莱阳昌山路证券营业部 200.99 1754.05
华泰证券股份有限公司石家庄中华北大街证券营业部 8.77 3313.53
中国中金财富证券有限公司佛山顺德政和北路证券营 3.29 1748.16
业部
中银国际证券股份有限公司石家庄新华路证券营业部 0.66 2251.11
深股通专用 11337.42 3348.68
兴业证券股份有限公司泉州分公司 1859.75 -
平安证券股份有限公司芜湖江北证券营业部 1269.97 46.06
华泰证券股份有限公司武汉武珞路证券营业部 1242.50 9.37
机构专用 1088.76 87.94
招商证券股份有限公司北京朝外大街证券营业部 92.82 976.98
华泰证券股份有限公司石家庄中华北大街证券营业部 8.65 3258.65
中信证券股份有限公司石家庄槐岭路证券营业部 4.88 1609.44
中银国际证券股份有限公司石家庄新华路证券营业部 - 2251.11
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日期:2019-07-23 成交量(手):646660.0 成交金额(万):63344.73
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:-26.41涨跌幅偏离值:-7.53
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券 5237.14 4518.82
营业部
华泰证券股份有限公司莱阳昌山路证券营业部 3756.71 3492.83
招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦证券营业部 3165.05 -
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券 2688.36 3024.18
营业部
申万宏源西部证券有限公司北京紫竹院路证券营业部 2234.86 1941.15
华泰证券股份有限公司山东分公司 1763.62 8796.02
国泰君安证券股份有限公司济南胜利大街证券营业部 56.29 9650.82
兴业证券股份有限公司济南泺源大街证券营业部 32.99 7806.13
海通证券股份有限公司蚌埠中荣街证券营业部 32.25 20796.56
信达证券股份有限公司上海灵山路证券营业部 - 8586.56
华泰证券股份有限公司南京分公司 977.34 33.44
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券 956.64 2952.08
营业部
国泰君安证券股份有限公司成都天府二街证券营业部 875.91 185.42
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券 779.67 942.16
营业部
西藏东方财富证券股份有限公司温州车站大道证券营 63.15 1215.17
业部
海通证券股份有限公司蚌埠中荣街证券营业部 1.18 2657.89
申万宏源证券有限公司芜湖文化路证券营业部 - 1542.11
申万宏源证券有限公司乐清伯乐东路证券营业部 - 1032.72
─────────────────────────────────────
日期:2019-07-22 成交量(手):363009.0 成交金额(万):38930.65
涨跌幅偏离值:-8.25
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券 2683.60 371.24
营业部
申万宏源证券有限公司乐清伯乐东路证券营业部 1131.59 -
申万宏源证券有限公司芜湖文化路证券营业部 799.82 -
中信证券股份有限公司杭州金华路证券营业部 766.80 -
东吴证券股份有限公司温州江滨西路证券营业部 712.45 979.49
申万宏源西部证券有限公司北京紫竹院路证券营业部 12.66 1905.05
国联证券股份有限公司湖北分公司 - 1672.87
金元证券股份有限公司浙江分公司 - 1331.75
大通证券股份有限公司武汉中北路证券营业部 - 1276.66
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-14◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0200 0.0700 0.0500 0.0300
基本每股收益(扣除后) - 0.1400 - 0.0300
摊薄每股收益(元) 0.0196 0.0698 0.0457 0.0334
每股净资产(元) 2.8982 2.9178 2.9282 2.9017
每股未分配利润(元) 0.9676 0.9480 0.9639 0.9087
每股公积金(元) 0.7710 0.7708 0.7280 0.7719
销售毛利率(%) 4.67 4.03 3.89 4.41
营业利润率(%) 1.02 0.74 1.05 1.53
净利润率(%) 0.61 0.47 0.43 0.53
加权净资产收益率(%) 0.68 2.42 1.59 1.11
摊薄净资产收益率(%) 0.68 2.39 1.56 1.15
股东权益(%) 41.93 41.62 42.28 40.85
流动比率 1.35 1.33 1.40 1.38
速动比率 0.71 0.82 0.89 0.85
每股经营现金流量(元) -0.0772 0.8721 0.8297 0.6723
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-29 2023-04-29 2022-10-26 2022-08-30
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0200 -0.6400 0.3300 0.3100
基本每股收益(扣除后) - -0.5500 - 0.3200
摊薄每股收益(元) 0.0217 -0.6104 0.3041 0.3075
每股净资产(元) 2.8707 2.8394 3.7457 3.4042
每股未分配利润(元) 0.8979 0.8780 1.7941 1.9112
每股公积金(元) 0.7656 0.7543 0.7442 0.2700
销售毛利率(%) 3.66 1.87 5.22 6.18
营业利润率(%) 1.20 -4.59 2.23 3.19
净利润率(%) 0.70 -3.38 2.11 2.91
加权净资产收益率(%) 0.76 -20.90 9.05 12.39
摊薄净资产收益率(%) 0.75 -21.50 8.12 9.03
股东权益(%) 38.59 39.29 41.87 38.91
流动比率 1.34 1.36 1.64 1.58
速动比率 0.91 0.93 0.89 0.80
每股经营现金流量(元) 0.5670 -0.0813 -0.0174 -0.0037
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-30 2022-04-30 2021-10-30 2021-08-31
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 347682.58 1611630.71 1145198.69 681521.71
营业成本 344198.65 1597163.58 1139391.89 676938.26
营业费用 4245.61 17241.46 13473.39 8897.71
管理费用 6513.15 26650.37 19330.26 12712.62
财务费用 1209.23 3576.73 3882.17 2610.00
营业利润 3543.95 11867.48 12078.24 10435.70
─────────────────────────────────────
投资收益 - 96.69 - -
营业外收支净额 149.39 -781.88 -321.71 331.73
─────────────────────────────────────
利润总额 3693.34 11085.60 11756.53 10767.43
净利润 2118.80 7537.56 4929.18 3618.07
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 334032.31 1950995.98 1552781.39 1060062.55
营业成本 336316.46 1976108.33 1515541.39 1023498.78
营业费用 4899.55 23728.38 17764.34 10880.02
管理费用 6157.24 28564.16 19695.48 14352.76
财务费用 2868.30 7051.76 4844.43 2778.02
营业利润 3999.96 -89631.52 34672.99 33816.77
─────────────────────────────────────
投资收益 - 59.50 - -
营业外收支净额 121.83 -491.59 160.86 216.10
─────────────────────────────────────
利润总额 4121.78 -90123.11 34833.85 34032.88
净利润 2342.84 -65857.37 32778.42 30795.74
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 786847.97 797712.56 787601.97 810663.62
流动资产 431087.86 446566.74 450999.17 475280.66
货币资金 143190.50 185592.10 174616.77 206011.52
存货 205757.30 171551.69 163994.56 181444.01
应收账款 53887.24 62153.06 71839.52 50160.12
其他应收款 - - - 4235.63
固定资产净额 - - - 120491.37
无形资产 14792.94 14918.36 15043.98 13898.88
─────────────────────────────────────
短期借款 142373.10 151467.03 121727.50 132040.43
应付账款 49699.43 57458.91 46230.42 52643.88
流动负债 318212.08 334537.69 322634.97 344026.01
长期负债 118812.04 112802.79 111600.18 114314.81
总负债 437024.12 447340.48 434235.14 458340.81
─────────────────────────────────────
股东权益 329915.86 332020.84 332959.82 331188.53
资本公积金 83201.51 83183.07 78508.77 83541.47
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 848647.75 823317.71 1005038.56 920190.56
流动资产 518827.88 501406.52 709969.01 649235.77
货币资金 265896.81 216202.96 257204.35 204657.55
存货 163868.97 156674.63 322866.38 321607.97
应收账款 40370.89 83150.01 53661.10 42307.17
其他应收款 - 3363.61 - 4297.16
固定资产净额 - 115472.05 - 113912.24
无形资产 10677.25 10765.71 6983.57 6906.45
─────────────────────────────────────
短期借款 231363.15 191982.39 242286.22 217134.52
应付账款 39334.69 45599.24 36339.86 47979.89
流动负债 388414.81 369966.91 433569.31 411385.89
长期负债 115180.96 114299.46 117016.79 114960.15
总负债 503595.77 484266.38 550586.10 526346.04
─────────────────────────────────────
股东权益 327492.16 323484.75 420850.18 358050.85
资本公积金 82765.69 81373.89 80205.88 27036.37
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 399362.33 1575433.41 1285362.56 787836.41
经营现金流出小计 407695.31 1481323.16 1195877.41 715080.69
经营现金流量净额 -8332.98 94110.25 89485.15 72755.72
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 64186.74 89744.50 4431.49 4134.24
投资现金流出小计 80004.53 209905.83 52109.66 37522.28
投资现金流量净额 -15817.79 -120161.34 -47678.17 -33388.04
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 87245.69 213547.13 180159.45 155793.46
筹资现金流出小计 79069.80 287095.79 252581.68 196587.52
筹资现金流量净额 8175.89 -73548.65 -72422.23 -40794.05
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -15968.66 -99710.36 -30775.01 -1519.85
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 400570.05 2074866.01 1683891.73 1201131.05
经营现金流出小计 339277.73 2083633.78 1685764.64 1201502.20
经营现金流量净额 61292.32 -8767.78 -1872.91 -371.15
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 3558.32 9931.33 7754.66 5891.98
投资现金流出小计 19694.44 130329.07 85000.54 54193.60
投资现金流量净额 -16136.12 -120397.74 -77245.88 -48301.62
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 95915.97 375473.28 306250.44 123424.72
筹资现金流出小计 73693.78 289336.38 197670.79 100205.25
筹资现金流量净额 22222.19 86136.90 108579.66 23219.47
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 67373.22 -43053.44 29420.28 -25468.09
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
鲜冻肉 1203076.65 74.65% 20976.24
进口贸易 160958.79 9.99% 12564.69
预制菜 131430.68 8.16% 13712.98
其他 82435.45 5.12% 10002.90
熟食制品 33729.15 2.09% 7688.97
─────────────────────────────────────
屠宰行业 1203076.65 74.65% 20976.24
食品行业 165159.82 10.25% 21401.95
进口贸易 160958.79 9.99% 12564.69
其他 82435.45 5.12% 10002.90
─────────────────────────────────────
山东省内 597223.07 37.06% 44635.29
华东其他地区 544027.32 33.76% 13106.06
华中地区 215578.57 13.38% 4691.62
华北地区 73958.35 4.59% -
西南地区 73152.50 4.54% -
东北地区 68976.93 4.28% -
华南地区 28405.31 1.76% -
西北地区及其他 10308.67 0.64% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
鲜冻肉 1182100.41 1.74%
进口贸易 148394.10 7.81%
预制菜 117717.69 10.43%
其他 72432.55 12.13%
熟食制品 26040.17 22.80%
─────────────────────────────────────
屠宰行业 1182100.41 1.74%
食品行业 143757.87 12.96%
进口贸易 148394.10 7.81%
其他 72432.55 12.13%
─────────────────────────────────────
山东省内 552587.78 -
华东其他地区 530921.26 -
华中地区 210886.94 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润 主营成本
─────────────────────────────────────
鲜冻肉 514013.29 75.42% - -
进口贸易 73373.60 10.77% - -
预制菜 50782.37 7.45% - -
其他 26259.81 3.85% - -
熟食制品 17092.63 2.51% - -
─────────────────────────────────────
屠宰行业 514013.29 75.42% - -
进口贸易 73373.60 10.77% - -
食品行业 67875.00 9.96% - -
其他 26259.81 3.85% - -
─────────────────────────────────────
山东省内 251251.91 36.87% 14625.97 236625.94
华东其他地区 235250.73 34.52% 8132.15 227118.58
华中地区 91611.64 13.44% 4299.53 87312.10
华北地区 31346.99 4.60% - -
西南地区 31020.47 4.55% - -
东北地区 25505.70 3.74% - -
华南地区 13307.72 1.95% - -
西北地区及其他 2226.55 0.33% - -
其他(补充) - - - 403.34
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
鲜冻肉 1376073.93 70.53% 20191.30
进口贸易 378176.01 19.38% -6950.98
预制菜 118240.12 6.06% -
其他 42534.29 2.18% -
熟食制品 35971.63 1.84% -
─────────────────────────────────────
屠宰行业 1376073.93 70.53% 20191.30
进口贸易 378176.01 19.38% -6950.98
食品行业 154211.75 7.90% -
其他 42534.29 2.18% -
─────────────────────────────────────
华东其他地区 714497.76 36.62% 10974.89
山东省内 678251.21 34.76% 24888.78
华中地区 234535.80 12.02% 508.30
西南地区 95299.79 4.88% -
华北地区 84095.52 4.31% -
东北地区 75396.91 3.86% -
华南地区 55688.46 2.85% -
西北地区及其他 13230.53 0.68% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
鲜冻肉 1355882.63 1.47%
进口贸易 385126.99 -1.84%
─────────────────────────────────────
屠宰行业 1355882.63 1.47%
进口贸易 385126.99 -1.84%
─────────────────────────────────────
华东其他地区 703522.87 -
山东省内 653362.43 -
华中地区 234027.50 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
鲜冻肉 768457.26 72.49% 39339.96
进口贸易 194242.48 18.32% 6474.68
食品 77243.30 7.29% -
其他 20119.50 1.90% -
─────────────────────────────────────
屠宰行业 768457.26 72.49% 39339.96
进口贸易 194242.48 18.32% 6474.68
食品行业 77243.30 7.29% -
其他 20119.50 1.90% -
─────────────────────────────────────
华东其他地区 390553.24 36.84% 13586.02
山东省内 367372.87 34.66% 40819.72
华中地区 123538.22 11.65% 2127.06
西南地区 57072.66 5.38% -
华北地区 45597.17 4.30% -
东北地区 36490.54 3.44% -
华南地区 32794.02 3.09% -
西北地区及其他 6643.82 0.63% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
鲜冻肉 729117.30 5.12%
进口贸易 187767.80 3.33%
其他(补充) 307.33 -
─────────────────────────────────────
屠宰行业 729117.30 5.12%
进口贸易 187767.80 3.33%
其他(补充) 307.33 -
─────────────────────────────────────
华东其他地区 376967.22 -
山东省内 326553.15 -
华中地区 121411.16 -
其他(补充) 307.33 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 85409.32 9.03 59.37 464.26 1.87
2023-08-15 85740.26 88.43 60.65 473.06 10.04
2023-08-14 85809.31 161.97 51.32 404.39 5.61
2023-08-11 85700.89 95.79 52.61 415.08 10.56
2023-08-10 85759.85 93.00 44.32 354.55 0.42
2023-08-09 85786.11 268.03 50.68 406.95 2.79
2023-08-08 85635.47 25.71 50.88 409.57 4.71
2023-08-07 85681.18 137.71 49.06 394.43 1.80
2023-08-04 85866.78 197.47 51.00 411.56 7.20
2023-08-03 86805.47 851.05 44.44 363.06 0.39
2023-08-02 86779.83 98.30 50.15 403.69 3.39
2023-08-01 87139.52 147.31 51.32 413.11 14.09
2023-07-31 87625.92 344.88 41.44 336.06 0.28
2023-07-28 88113.03 453.19 42.85 339.79 0.45
2023-07-27 87846.74 276.24 50.86 400.25 2.87
2023-07-26 87731.09 463.37 56.91 448.44 0.88
2023-07-25 87406.51 144.88 59.06 461.84 5.45
2023-07-24 87497.20 118.68 57.46 444.73 3.24
2023-07-21 87493.64 149.00 59.15 462.54 0.16
2023-07-20 87661.92 134.16 67.90 520.78 0.35
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2022-12-31
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 1089.79
占流通股% -
持股家数 26
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-02-27 9.03 9.03 1.00 31.07 280.56
买方：兴业证券股份有限公司上海古北路证券营业部
卖方：国海证券股份有限公司山东分公司
─────────────────────────────────────
2023-02-14 9.17 9.17 1.00 612.75 5618.87
买方：机构专用
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2023-02-01 9.03 9.03 1.00 331.00 2988.93
买方：中国银河证券股份有限公司北京安贞门证券营业部
卖方：中信建投证券股份有限公司北京朝阳分公司
─────────────────────────────────────
2022-12-22 9.17 9.17 1.00 77.00 706.09
买方：机构专用
卖方：中国国际金融股份有限公司上海分公司
─────────────────────────────────────
2022-12-22 9.17 9.17 1.00 77.00 706.09
买方：机构专用
卖方：中国国际金融股份有限公司上海分公司
─────────────────────────────────────
2022-12-22 9.17 9.17 1.00 77.00 706.09
买方：机构专用
卖方：中国国际金融股份有限公司上海分公司
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 榆林市千树塔矿业投资有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-11-04 变动方向: 减持
变动数量(总): 254.72万股 占总股本: 0.2362%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 陶洪勇 股东类型: 高管
变动截止 : 2022-03-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 30.81万股 占总股本: 0.0286%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 徐巍 股东类型: 高管
变动截止 : 2022-02-23 变动方向: 减持
变动数量(总): 23.53万股 占总股本: 0.0218%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 榆林市千树塔矿业投资有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-11-29 变动方向: 增持
变动数量(总): 273.49万股 占总股本: 0.2536%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 伊藤忠(中国)集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-09-22 变动方向: 减持
变动数量(总): 154.35万股 占总股本: 0.1432%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 伊藤忠(中国)集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-09-10 变动方向: 减持
变动数量(总): 332.76万股 占总股本: 0.3087%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 伊藤忠(中国)集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-09-08 变动方向: 减持
变动数量(总): 589.00万股 占总股本: 0.5465%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 龙大食品集团有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2021-06-22 变动方向: 减持
变动数量(总): 1000.97万股 占总股本: 1.0010%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 付小铜 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-06-17 变动方向: 增持
变动数量(总): 133.99万股 占总股本: 0.1340%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 付小铜 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-06-01 变动方向: 增持
变动数量(总): 5005.68万股 占总股本: 5.0056%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-15 龙大肉食前三季度业绩预计翻番(中国证券网)
龙大肉食12日晚间公告，预计今年前三季度实现净利润18,566.88万元至21,351.
91万元，同比增长100%至130%。
公司上半年实现营业收入254,517.23万元，同比增长37.83%，实现净利润13,285
.56万元，同比增长168.62%。在冷冻肉方面，公司加大批发商及大客户等渠道的拓展
力度，销售收入较去年同期增长53.83%；在冷鲜肉方面，公司在全国范围内品牌影响
力加大，开拓了山东省外多地区的销售渠道，销售收入较去年同期增长34.34%；在肉
制品方面，公司采取了加强产品研发、渠道开发等多项措施，最终带动肉制品业务收
入较去年同期增长13.61%。
●2016-08-15 〖资讯中心〗龙大肉食(002726)收入大增利润暴涨，股权激励有看点(
中信建投)
事件
公司发布2016年半年度报告
2016年上半年，公司实现营业收入254,517.23万元，同比增长37.83%；实现归母
净利润13,285.56万元，同比增长168.62%；实现扣非归母净利润12,341.15万元，同
比增长198.34%。
简评
渠道拓展是上半年业绩增长的主要动力，省外业务增长迅速
公司重视销售渠道拓展和品牌建设，上半年通过各种渠道扩大销量，在山东省内
，与各大商场超市建立长期合作关系，省外与各地大的肉制品厂商建立供销关系，形
成广泛的终端销售网络，渠道发力成为今年上半年公司业绩增长的主要推动力。冷冻
肉方面，公司加大批发商与大客户渠道拓展力度，实现营收同比增长53.83%；冷鲜肉
方面，新开辟山东外多地渠道，营收同比增长34.34%；肉制品方面，研发与渠道拓展
共同发力，实现营收同比增长13.61%。
具体区域来看，山东仍然是公司最主要的市场，上半年在山东省的业务营收达到
13.17亿元，同比增长9.35%，保持稳定增长状态。同时，华中地区、东北地区、西北
地区的销售增长率都在100%以上，西北地区增长率更是高达915.63%。此外，华东地
区作为公司第二大主要市场，营收增长率也达到了73.27%。公司渠道拓展顺利，我们
继续看好后期渠道拓展方面带来的业绩增长。
屠宰业仍为利润主要贡献者，养殖业毛利率上升
从公司业务领域来看，上半年猪肉价格上涨，为公司屠宰业务提供了利好，上半
年屠宰业务实现营收21.41亿元，同比增长37.11%，毛利率提升并不大，达到6.38%，
我们认为，屠宰业务利润提升，主要来自猪肉价格上涨和销售渠道的拓展带来的销售
收入的增长；肉制品业务实现营收2.19亿元，同比增长13.61%，毛利率也出现略微上
升，达到26.06%；养殖业务实现营收5795.32万元，同比下降4.52%，但受到猪价大幅
上涨影响，毛利率上升到37.4%，贡献毛利2167.44万元。其他业务实现营收1.19亿元
，同比增长319.80%，毛利率提升4.91%。
全产业链优势渐现，股权激励有亮点
面对公司产业链布局中出现的“中间大，两头小”的特征，公司除了加大渠道拓
展力度外，还将进一步提高公司生猪自养比率，确保全过程质量控制的高品质产品供
应。上半年公司生猪销量达到13.6万头，销售实现2.78亿元，从公司中报数据来看，
公司养殖生猪大部分都直接供给公司内部屠宰，为公司屠宰业务利润的稳定增长提供
了保障。同时，公司正在建设年出栏31万头的生猪养殖项目和6000吨低温肉制品加工
项目，公司全产业链布局正在完善，公司整体盈利能力有望进一步得到提升。
此外，5月30日，公司决定向62名核心人员实施股权激励计划，授予价格为每股5
.86元，并设定解锁条件，管理层做好业绩动力十足。我们认为，随着公司全产业布
局的完善，公司整体利润会得到进一步提升，同时公司管理层做多业绩意愿强烈，未
来实现公司业绩稳定增长是大概率事件。
盈利预测及估值：
我们看好公司全产业链布局后对公司整体盈利能力的提高，股权激励政策也将使
进一步调动管理层的积极性，中期来看销售收入有望显著提高。保守估计，公司2016
-2018年营收能实现31.66%、25.90%、20.41%的增长速度，预计16-18年EPS分别为0.5
6、0.68、0.81，给予买入评级。
●2016-08-15 〖资讯中心〗龙大肉食(002726)半年报：猪价上涨利好养殖与冻肉业务
(海通证券)
投资要点：
事件：公司公布2016半年报，实现营业收入25.5亿元，同比增长37.8%；归母净
利润1.3亿元，同比增长168.6%；EPS为0.3元。2Q公司实现营业收入13.4亿元，同比
增长37.2%；归母净利润0.78亿元，同比增370.5%；EPS为0.17元。我们认为公司收入
利润符合预期。
销售渠道拓展与产品价格上涨带动收入增长。主要产品中，1H16冷冻肉实现收入
3.4亿元/+53.8%，一方面受益于产品价格随猪价上涨，另一方面受益于公司加大批发
商及大客户等渠道的拓展力度；冷鲜肉实现收入18亿元/+34.3%，公司在全国范围内
品牌影响力加大，开拓了山东省外多地区的销售渠道；肉制品实现收入2.2亿元/+13.
6%，公司采取了加强产品研发、渠道开发等多项措施促进销售；商品猪实现收入0.58
亿元/-4.5%，我们认为主要是生猪销量同比下降所致。受益于猪价上涨所带来的养殖
业务与冷冻肉产品盈利能力上升，以及收入快速上升所带来的费用率下降，1H16公司
归母净利润大幅增长168.6%至1.3亿元。
猪价上涨推升毛利率提升。1H16公司综合毛利率为9.46%，同比增2.06pct，其中
冷冻肉毛利率17.92%，同比增13.66pct；冷鲜肉毛利率4.18%，同比降0.89pct；肉制
品毛利率26.06%，同比增0.19pct；商品猪毛利率37.40%，同比增30.25pct。公司整
体毛利率提升由商品猪及冷冻肉带动，主要受益于上半年生猪价格上涨。根据海通农
业团队判断，2H16生猪均价低于上半年，但全年均价有望在18.5元/kg，同比上涨21%
，因此我们判断公司全年毛利率水平同比仍有较大幅度提升。
收入快速增长致费用率同比下降。1H16公司期间费用绝对值虽同比上升23.3%，
但受益于销售收入的快速增长，费用率同比降0.5pct至4.23%，其中销售费用率为2.3
1%，同比降0.33pct；管理费用率1.99%，同比降0.2pct；财务费用率-0.07%，去年同
期为-0.1%。
看好公司战略，未来市场空间大。公司布局从原料到市场全产业链一体化发展，
提出养殖规模化策略、产品差异化策略、成本领先化策略、市场全国化策略和研发系
统化策略的“五化”战略，战略清晰稳健。上游方面，公司布局提高自养猪比率，降
低生猪价格波动影响，形成新的竞争优势；下游方面，公司不断加大开拓全国市场的
力度，形成覆盖范围更广阔的终端销售网络，目前成效显著。我们看好公司发展战略
，配合公司今年来所做的股权激励，将有利于提升公司执行力，未来长期发展可期。
盈利预测与投资建议。我们预计公司16-18年EPS分别为0.54/0.62/0.74元，参考
可比公司估值，并考虑到公司在产业链上下游仍有较大发展空间，给予公司17年30xP
E，对应目标价18.6元，维持“增持”评级。
●2016-08-14 〖资讯中心〗龙大肉食(002726)半年报点评：符合预期，猪价提升推动
盈利能力提升(平安证券)
事项：
龙大肉食公布16年中报。2Q16实现营收13.4亿元，同比增37%，归母净利0.78亿
元，同比增371%，EPS：0.17元。1H16实现营收25.5亿元，同比增38%，归母净利1.33
亿元，同比增169%，EPS：0.30元。
平安观点：
业绩符合预期，归母净利靠近业绩预告区间上限。净利增长主要来自毛利率、收
入提升。
1H16收入快速增长主要由猪肉价格提升推动。1H16猪肉价格同比增34%。龙大冷
鲜肉、冷冻肉收入分别同比增长34%、54%。展望2H16,2H15猪肉价格基数较1H15高，
且本轮猪周期，猪肉价格已从1Q14的近3年来低点曲折上涨持续约一年半，业内共识
三季度开始供应偏紧的格局将逐步改善，肉价2H16同比涨幅将收窄。2Q16行业定点屠
宰量同比增速从1Q的-2%进一步降至-11%，显示需求仍然低迷，下半年收入增长很可
能放慢。
1H16冻肉淡储旺销、养殖业务盈利能力提升推动毛利率提升2.1PCT。1H16龙大五
块主营业务中，冷冻肉、养殖业务毛利率提升明显，分别同比增约13.8PCT、31.4PCT
。估计主要是部分低价储备冻肉出库，生猪价格较高饲料价格较低所致。展望2H16，
肉价若下行对肉制品毛利率有利，但冻肉库存减少、生猪价格下行会给冻肉及养殖业
务毛利率带来不确定性。
首次覆盖给予“中性”评级。预计16-18年EPS分别为0.51元、0.40元、0.43元，
同比增速分别为95%、-22%、8%，最新收盘价P/E分别为32.1倍、40.8倍、37.8倍。首
次覆盖给予“中性”评级，主要考虑猪价正逐步步入下行周期，公司冷鲜肉业务比重
较高，收入占比近三年均在70%左右，17年收入增速存在下行压力，冻肉及养殖业务
盈利能力亦存在不确定性。
●2016-06-16 [路演]龙大肉食：未来重点发展肉制品业务(新浪财经)
由中国证监会山东监管局主办，山东上市公司协会和深圳市全景网络有限公司协
办的“责任共担成果共享沟通创造价值·山东辖区上市公司2016年投资者网上集体接
待日”活动于今日下午在全景网举行。龙大肉食(002726）财务总监王辉在回答投资
者提问时表示，目前熟食业务占公司整体收入在10%左右，公司未来会重点发展肉制
品业务，加强产品研发、渠道开发。
●2016-05-10 龙大肉食子公司4月销售生猪2.7万头(新浪财经)
龙大肉食（002726）周二晚间发布公告称，公司全资子公司烟台龙大养殖有限公
司（简称“龙大养殖”）4月份销售生猪2.7万头，实现销售收入0.58亿元。
4月份，龙大养殖商品猪销售均价为20.06元/公斤，比2016年3月份上涨4.32%。
●2016-04-13 龙大肉食一季度净利预增50%-70%(中国证券报)
猪价上涨带动养殖业务利润提升。龙大肉食4月12日晚公告称，预计今年1-3月实
现归属于上市公司股东的净利润4945.11万元-5604.46万元，同比增长50%-70%。
进入3月份以来，毛猪价格不断上升，公司养殖业务盈利能力上升幅度较大。公
司此次向上修正业绩预告。
●2016-03-24 〖资讯中心〗龙大肉食(002726)终端产品多元化提速，打通餐饮供应链
是长期看点(中信建投)
事件
公司15年总收入42.70亿，同增20.41%；归股净利润1.16亿，同增13.16%；扣非
后净利1亿元，同增8.57%。其中第四季度，公司收入12.31亿，同增27.66%；当季净
利0.23亿，同比持平略增。公司公布15年度的利润分配预案为：每10股派现0.80元(
含税)。
简评
渠道拓展、终端布局和省外推进，实现收入提升、品牌力增强
15年公司强化了加盟店形式的渠道拓展和终端布局，截至年底共开设3235家加盟
店，同比新增192家，有效的推动冷鲜肉和熟食肉制品扩大了销量。
与此同时，公司还加强了与商超系统的合作，15年来自商超渠道的收入合计5.71
亿，同比增长11.87%；商超渠道费用率2.63%，比上年提高0.84pct；其中前五大商超
均是省内企业，收入占比达到70.6%，比上年提高6.8个pct，显示对省内商超系统的
深耕力度进一步加强。
冷鲜肉等产品在省外主要向南方特别是华东市场拓展，公司已与上海荷美尔、避
风塘、上海梅林、厦门程泰等多个食品加工企业建立了供销关系。15年，公司来自华
东其他地区的收入占比提高至20.30%，比上年增长9.17pct。
强化两端业务，终端产品将加快多元化布局
公司全产业链的业务结构呈现出“中间大、两头小”的特征，因此培育和加强“
两头”产业将是公司未来的战略重点。15年，公司养殖和肉制品业务收入分别占比达
到3.70%和9.80%，比上年均有一定程度提高。
年报中披露，公司未来还将新建养殖场，经沟通我们认为短期内至少将达到50万
头左右的自养规模；同时，公司还将投建曾祖代种猪场，加强良种选育，长期提高育
肥猪的经济效益。
在销售端，公司开始加大休闲类产品的产能布局，尝试推广各类休闲食品，可能
包括速食面点、小包装的酱卤肉食等高毛利的食品品类，未来可能主要通过商超、便
利店和餐饮渠道进行销售。
布局餐饮集采电商，打通餐饮供应链
公司于15年8月以增资的形式获得国内餐饮信息化龙头公司佰镒通10%的股权，又
与后者合资成立控股子公司快厨帮(65%股权)，15年快厨帮亏损101.02万元。我们认
为，餐饮集采是传统行业电商化的又一趋势，在国内仍是蓝海市场，但由于餐饮系统
采购的复杂性，该模式暂未成熟并形成规模。公司在此领域作出的有益探索和获得的
丰富积累，长期来看可能为公司向餐饮供应链方向的拓展和连通奠定基础。
盈利预测：基于公司强大的股东背景，我们看好公司在食品多元化的布局能力和
渠道方面的推进能力，未来弱化屠宰、加强终端的趋势将更为明显，高毛利业务收入
占比将大幅提升；同时，公司在餐饮集采电商方面的探索也可能会有所成果，对业绩
和估值均形成提振。短期来看，公司今年的养殖业务将受益高景气，屠宰业务可能会
受高猪价的一定拖累，肉制品业务则将随渠道拓展而平稳增长。预计16-18年EPS分别
为0.32、0.40和0.56元。首次覆盖，给予增持评级。
●2015-12-15 龙大肉食：目前公司产品全部国内销售(交易所互动平台)
龙大肉食（002726）周二在互动平台上回答投资者提问时介绍称，目前公司产品
全部在国内销售。
龙大肉食主营生猪养殖、生猪屠宰和肉制品加工。
●2015-08-18 〖资讯中心〗龙大肉食(002726)2015年中报点评：二季度利润增速明显
，猪价上涨有正贡献(国海证券)
事件：
8月17日晚，龙大肉食(002726)公布2015年中报，2015年中期实现营业收入18465
4.88万元，同比增长8.94%；实现归属上市公司股东的净利润4945.94万元，同比下滑
4.10%。基本每股收益0.11元，同比下滑65.63%。
点评：
二季度利润增速明显，猪价上涨有正贡献。分季度来看，二季度收入同比增长4.
81%，净利润同比增长30%。二季度猪价开始上涨，公司商品猪出栏数增多，同时出售
的冷冻肉也为此受益。
分品项来看，肉制品和商品猪增长较快。公司根据重点发展肉制品业务的战略目
标，采取了加强产品研发、渠道开发等多项措施，并成功在培根、火腿、烤肉、肠类
等主要产品销量上取得增长，最终带动肉制品业务收入较上年同比增长22.84%。同时
公司募投项目杨格庄养猪场和南崔格庄养猪场已基本完工并已达产，提高了公司自养
生猪数量。在现行生猪上涨的阶段，公司增加了商品猪的销售，导致商品猪销售收入
达6069.74万，远高于去年同期6.95万元。
分地区来看，华东地区增长较快适合重点拓展。除山东省以外的华东地区，上半
年收入同比增长71.13%。公司屠宰场莒南龙大在山东东南部，离江苏、上海等华东地
区较近，适合业务向江苏、上海等华东地区拓展，未来华东地区也有望成为公司盈利
的重要增长点。
维持公司“增持”评级。预测2015/16/17年EPS分别为0.43/0.77/0.67元，对应2
015/16/17年PE36.51/20.40/23.68倍，维持公司“增持”评级。
●2015-08-18 〖资讯中心〗龙大肉食(002726)2015年中报点评：猪价上涨削弱盈利能
力(西南证券)
事件：公司公布中报，上半年实现收入18亿元，同比+9%；归母净利润4946万元
，同比-4%；每股收益0.11元。Q2单季度实现收入10亿元，同比+5%，归母净利润1649
万元，同比+30%。同时，公司预计2015年1-9月归母净利润增长0-20%，对应Q3单季度
净利增速8%-65%，业绩逐季好转。
业绩基本符合预期：1)收入增长主要来自于销量的增长。上半年公司加大了对江
浙沪地区市场的开拓，销量增加，尤其是批发渠道增长乐观，生鲜肉销量同比+10%。
其中，冷鲜肉实现收入13亿元，同比+15%；肉制品实现收入2亿元，同比+23%。2)猪
肉价格上涨导致毛利率下滑。今年3月份以来，猪肉价格连续上涨，涨幅已经超过30%
。猪肉价格的上涨对公司屠宰业务贡献了小部分利润，但对公司整体是负面影响，上
半年公司毛利率7.4%，同比-1.03pct。其中肉制品和冷鲜肉由于成本的上升，毛利率
分别下降了0.91pct和2.74pct。3)三费率稳中有降。公司三费绝对金额较为稳定，随
着上半年收入的增长，三费率下降到4.73%。
投资看点：1、冷鲜肉和肉制品是未来发展趋势。公司传统肉类业务增速并不太
大，总体保持10%左右的增速，其中冷鲜肉符合未来发展方向，预计15%左右增速；熟
食制品增速较快，30%左右，是公司未来重点布局的方向。2、公司积极应对猪肉价格
上涨对利润的侵蚀。公司的核心业务主要分为冷鲜肉、冷冻肉和肉制品三部分。冷鲜
肉价格随行就市，猪肉价格上涨侵蚀利润。公司储备了2.6万吨较低成本的冷冻肉，
将显著受益于猪肉价格上涨。同时，公司积极应对猪肉价格上涨的冲击，杨格庄养猪
场和崔格庄养猪场基本完工达产，自养猪规模将逐步达到38万头，提高自养生猪比例
，保持生猪供应的稳定。3、并购预期。公司2月份停牌虽未取得实质进展，但打开了
想象空间。围绕大食品，布局肉类休闲化食品将是公司未来关注的重点。
盈利预测及评级：预计公司2015-2017年EPS分别为0.25元、0.29元、0.34元，对
应动态PE较高。综合考虑，维持“增持”评级，下调目标价至20元。
●2015-07-30 〖资讯中心〗龙大肉食(002726)猪价上涨利好养殖和冷冻肉，对公司业
绩有正贡献(国海证券)
投资要点：
1、猪价涨跌对公司不同产品影响程度不同
(1)我国生猪养殖高度分散，“蛛网式”养殖周期一般约3-4年一次。
(2)公司产品以冷鲜肉、冷冻肉和熟食制品为主，猪价涨跌对各品类影响不同。
2、2014年公司冷冻肉收入占比17%，自养生猪约22万头，猪价上涨有望带来较大
利好
3、我国屠宰及肉制品行业集中度低，品牌企业有较大发展前景
4、公司销售以加盟商(店)为主，未来有望增加批发商重点开发农贸市场
5、公司业务主要聚焦在山东地区，全国化后可开拓空间很大
山东作为公司大本营，贡献了公司收入的71%，毛利的82%，是最主要的市场。未
来，随着公司屠宰产能的陆续释放，公司有望未来向华东、华中、华北等地区重点拓
展，全国化后市场可开拓空间很大。
6、公司具备全产业链发展的竞争优势
7、公司股权结构
8、公司目前有四大屠宰基地，共计产能330万头
9、募投项目为养殖和肉制品，从上下游完善产业链经营
10、盈利预测与投资建议
为了更好的进行盈利预测，我们假设公司生猪养殖全部外卖，冷鲜肉、冷冻肉、
熟食制品原材料全部外购，则作如下假设预测：
1、生猪养殖：根据目前生猪价格的市场走势，预测生猪平均价格2015年为15.80
元/公斤，2016年为20.30元/公斤，2017年为16元/公斤。假设生猪平均重量达100公
斤开始对外销售，生猪养殖成本13元/公斤，则2015-2017年公司每头猪能获利280元
，730元和300元；
2、冷鲜肉：假设生鲜肉每年毛利率保持不变，按前4年平均值计算为6.77%。而
当猪价上涨的时候，增量有望减缓。
3、冷冻肉：测算公司前4年冷冻肉平均毛利率8.52%。
(1)2015年，假设平均周转周期69天，猪价同比增长(15.80/13.20-1)*100%=19.6
9%，则2015年冷冻肉毛利率为8.52%+19.69%/(365/69)*95.95%(成本占比)=12.09%；
(2)2016年，假设平均周转周期59天，猪价同比增长(20.30/15.80-1)*100%=28.4
8%，则2016年冷冻肉毛利率为8.52%+28.48%/(365/59)*95.95%(成本占比)=12.94%；
(3)2017年，假设平均周转周期125天，猪价同比下滑(16/20.30-1)*100%=-21.18
%，则2017年冷冻肉毛利率为8.52%-21.18%/(365/125)*95.95%(成本占比)=1.56%；
4、熟食制品，按前4年平均毛利率24.32%计算，按照6个月为一个销售周期，则
：
(1)2015年毛利率=24.32%-【(15.80/13.20-1)*100%/2】*71%=17.33%，但猪价上
涨的时候，增量也有望减缓。
(2)2016年毛利率=24.32%-【(20.30/15.80-1)*100%/2】*71%=14.21%，但猪价上
涨的时候，增量也有望减缓。
(3)2017年毛利率=24.32%-【(16/20.30-1)*100%/2】*71%=31.84%，在猪价下跌
的时候，销量也有望增加。
基于上述分析，预测公司2015/16/17年EPS分别为0.43/0.77/0.67元，对于当前
股价PE分别为38.08/21.28/24.70倍，首次给予公司“增持”评级。
●2015-07-23 龙大肉食：猪价上涨会对公司利润产生积极影响(交易所互动平台)
龙大肉食(002726)2015年7月22日投资者关系活动内容如下：
来访单位：国海证券
1、猪价上涨对公司利润影响如何？
总体上看，猪价上涨会对公司利润产生积极的影响。
2、公司门店主要开在什么地区？
公司加盟店主要开设在山东省及周边地区。
3、自养猪与外购猪比有什么差异？
公司通过近几年“全产业链”发展模式的实践，不断扩大自有规模化养殖，确保
饲料生产、疾病防疫、用药管理等关键环节都处于完全可控和严格管理状态，提升了
“优质自养肉”的品质和售价。公司自养猪肉属于优质产品，售价较高。
●2015-06-18 〖资讯中心〗龙大肉食(002726)全产业链竞争优势显著，并购打开想象
空间(西南证券)
经营回顾。公司2014年全年实现收入35亿元，同比+12%；净利润1亿元，同-12%
；毛利率8.43%，同比-0.03pct；基本每股收益0.54元。15Q1收入同比+14%；净利润
同比-16%。同时公司预计1-6月份净利润变动幅度为-30%-10%，对应Q2单季增速为-91
%-65%。
投资看点。一、全产业链布局，竞争优势显著：公司是一家集种猪繁育、饲料生
产、生猪养殖、屠宰分割、肉食品加工及销售，以及食品安全检测为一体的“全产业
链”肉食品加工企业。1、养殖环节：公司自养猪占比9%，对公司有重要战略意义。1
)自养猪毛利率远远高于外购猪，是公司重要竞争优势。2)公司对自养猪进行全过程
质量控制，保证猪肉品质。3)随着杨格庄、南崔格庄养猪场的投产，西团旺前养猪场
的动工建设，公司自养猪规模将逐步达到38万头，一定程度上保证公司猪肉供应的稳
定。2、生产环节：公司有四大屠宰基地，共计产能330万头，覆盖了山东、河南、河
北和部分华东市场，贡献了公司接近90%的收入和70%的毛利。熟食制品主打差异化营
销，强调“自养”概念。产量相对较小，14年收入同比大增33%，贡献了30%的毛利。
3、销售环节：公司销售网络广布，渠道多样。1)加盟商突破3000家，单店收入超过3
0万元。2)与上海荷美尔、避风塘、上海梅林、厦门程泰等多家食品加工企业建立了
长期的供销关系。3)家家悦、大润发等商超一直为公司前五大客户，成为公司长期稳
定的销售渠道。4)公司近年来加大了对批发商市场的开拓，销售收入增长较快。二、
产品结构调整，提升盈利空间：公司制定了重点发展熟食制品业务的战略目标，加强
产品研发和渠道开发，成功推动了培根、火腿、烤肉、肠类等产品销售的增长。熟食
制品的高毛利和高增长将提升公司的盈利空间。三、并购预期：公司停牌并未取得实
质进展，但打开了想象空间。围绕大食品，布局肉类休闲化食品将是公司未来关注的
重点。
盈利预测与投资建议：预计公司2015-2017年EPS分别为0.25元、0.28元、0.32元
，对应的动态PE分别为77倍、69倍和60倍，首次给予“增持”评级。
●2015-06-12 龙大肉食：未来会积极发展低温肉制品、冷冻调理食品及休闲食品(交
易所互动平台)
龙大肉食(002726)2015年6月11日投资者关系活动内容如下：
来访单位：西南证券 中信建投
1、行业发展的基本趋势？
肉制品行业正趋向于集中，对于品牌企业来讲会有很好的机会。
2、对于低温肉制品，屠宰行业未来的规划？
未来公司会积极发展低温肉制品、冷冻调理食品及休闲食品。
3、公司主营业务近期情况？
公司主营业务为生猪养殖、生猪屠宰及肉制品加工，近期未发生变化。
4、对猪价的看法？
近期猪肉价格有所回升，总体向好。
5、对下半年展望？
公司会努力做好经营，希望以更好的业绩回报股东。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-04◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
杨晓初 董事长 硕士 - -
王豪杰 非独立董事 本科 - 32.32
张瑞 非独立董事 本科 109.20 47.81
祝波 非独立董事 本科 - -
余茂鑫 独立董事 本科 - -
杨帆 独立董事 本科 - -
周婧 独立董事 本科 - -
─────────────────────────────────────
张玮 监事会主席 本科 - -
张楠 非职工代表监事 本科 - -
吴战宗 职工代表监事 硕士 - 20.33
─────────────────────────────────────
王豪杰 总经理 本科 - 32.32
张瑞 副总经理、董事 本科 109.20 47.81
会秘书
刘婧 副总经理 本科 - 27.64
张凌 财务总监 本科 - 28.09
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 309.92 396.79 401.45 415.65
最高前三位董事报酬总额 138.86 168.02 152.70 196.69
最高前三位高级管理人员报酬总额 108.22 194.37 172.09 177.43
独立董事津贴(平均) - 8.00 8.00 -
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
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姓名: 杨晓初 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1969 任职日期: 2023-06-05
简历:杨晓初先生，1969年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学位。历任和
骏咨询公司总经理、嘉宝管理顾问有限公司董事长兼总裁、蓝光实业集团有限
公司总裁、四川蓝光和骏实业股份有限公司副董事长兼总裁等职务，现任蓝润
集团执行总裁兼五仓农牧集团董事长。
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姓名: 王豪杰 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1977 任职日期: 2022-04-18
简历:王豪杰先生，1977年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。历任河
南双汇投资发展股份有限公司集团副总裁兼事业部总经理，现任本公司董事、
总经理。
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姓名: 张瑞 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1981 任职日期: 2022-04-18
简历:张瑞先生，1981年出生，中国国籍，无境外永久居留权，学士学位。历任怡君
控股有限公司法务总监，现任本公司董事、副总经理、董事会秘书。
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姓名: 祝波 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1982 任职日期: 2022-04-18
简历:祝波，男，1982年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。历任万腾
实业集团有限公司开发报建部经理，现任成都昊华君宇置业有限公司外联中心
总经理。
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姓名: 余茂鑫 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1990 任职日期: 2022-04-18
简历:余茂鑫，男，中国国籍，1990年出生，无境外永久居留权，学士学位。历任四
川弘齐律师事务所律师，现任四川图都律师事务所合伙人。
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姓名: 杨帆 性别: 女 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1967 任职日期: 2022-04-18
简历:杨帆，女，中国国籍，1967年出生，无境外永久居留权，学士学位。历任四川
万德律师事务所律师，现任四川天仁和律师事务所律师。
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姓名: 周婧 性别: 女 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1984 任职日期: 2022-04-18
简历:周婧，女，1984年出生，中国国籍，无境外永久居留权，学士学位。历任四川
德文会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人，现任四川天和联合会计师事务所
（普通合伙）主任会计师。
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监事会
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姓名: 张玮 性别: 女 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1984 任职日期: 2022-04-18
简历:张玮，女，1984年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科。历任四川蓝光
发展股份有限公司招委会主任，现任蓝润集团有限公司审计负责人。
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姓名: 张楠 性别: 男 学历: 本科 职务: 非职工代表监事
出生日期: 1984 任职日期: 2023-01-12
简历:张楠先生，1984年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。历任蓝润
集团有限公司监察审计中心经理，现任本公司审计部部长。
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姓名: 吴战宗 性别: 男 学历: 硕士 职务: 职工代表监事
出生日期: 1983 任职日期: 2022-04-18
简历:吴战宗先生，男，1983年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历。历
任蓝润地产股份有限公司区域人力行政总监，运盛医疗成都科技股份有限公司
综合管理部负责人，现任本公司招标采购部副总监。
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高管
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姓名: 王豪杰 性别: 男 学历: 本科 职务: 总经理
出生日期: 1977 任职日期: 2022-04-18
简历:王豪杰先生，1977年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。历任河
南双汇投资发展股份有限公司集团副总裁兼事业部总经理，现任本公司董事、
总经理。
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姓名: 张瑞 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、董事会秘
书
出生日期: 1981 任职日期: 2018-09-28
简历:张瑞先生，1981年出生，中国国籍，无境外永久居留权，学士学位。历任怡君
控股有限公司法务总监，现任本公司董事、副总经理、董事会秘书。
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姓名: 刘婧 性别: 女 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1988 任职日期: 2023-01-17
简历:刘婧，女，1988年出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历。历任成都高新
区国家税务局税收协管员，蓝润集团有限公司董事会办公室任董办副主任，运
盛（成都）医疗科技股份有限公司董事会秘书，公司总经理助理、监事。
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姓名: 张凌 性别: 女 学历: 本科 职务: 财务总监
出生日期: 1978 任职日期: 2022-04-18
简历:张凌女士，1978年出生，中国国籍，无境外永久居留权，注册会计师，本科学
历。历任花样年集团（中国）有限公司地产集团副总裁、地产集团助理总裁、
中国集团资金部总经理，蓝润集团有限公司首席财务官、山东龙大美食股份有
限公司监事会主席，现任本公司财务总监。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-28◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0196 0.0242 0.0122 0.0118
销售净利率(%) 0.61 0.56 0.28 0.37
净资产收益率 0.64 0.79 0.39 0.39
每股经营现金流量(元) -0.0772 0.0429 0.1551 0.1059
主营收入同比增长(%) 4.09 17.13 -5.89 -21.95
净利润同比增长(%) -9.56 102.64 -33.87 -86.39
主营收入环比增长(%) -25.46 0.59 33.44 4.03
净利润环比增长(%) -18.77 98.94 2.81 -45.57
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 347682.57 466432.02 463676.98 347489.40
营业成本 344198.64 457771.69 462453.63 340621.80
营业税金及附加 552.67 730.70 606.83 478.68
销售费用 4245.61 3768.06 4575.68 3998.16
管理费用 6513.14 7320.11 6617.63 6555.38
财务费用 1209.22 -305.45 1272.17 -258.30
─────────────────────────────────────
二、营业利润 3543.95 -210.77 1642.54 6435.74
营业外收入 241.21 -122.20 136.63 237.45
营业外支出 91.82 337.97 790.07 27.54
─────────────────────────────────────
三、利润总额 3693.34 -670.93 989.10 6645.65
所得税费用 17.79 -1223.54 605.27 2256.65
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 3675.54 552.61 383.84 4388.99
母公司所有者净利润 2118.79 2608.38 1311.11 1275.23
少数股东损益 1556.75 -2055.77 -927.28 3113.77
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 399362.33 290070.85 497526.15 387266.36
经营现金流出小计 407695.31 285445.75 480796.72 375802.96
经营现金流量净额 -8332.98 4625.09 16729.44 11463.40
投资现金流入小计 64186.74 85313.01 297.25 575.91
投资现金流出小计 80004.53 157796.18 14587.38 17827.84
投资现金流量净额 -15817.79 -72483.17 -14290.12 -17251.93
筹资现金流入小计 87245.69 33387.68 24365.98 59877.49
筹资现金流出小计 79069.80 34514.11 55994.16 122893.73
筹资现金流量净额 8175.89 -1126.42 -31628.18 -63016.24
现金等的净增加额 -15968.66 -68935.35 -29255.16 -68893.07
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四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
中央汇金投资有限责任公司持有4,305,500股，为第一大流通股股东，8家中证金
融资管计划合计持有1027.92万股。
预计2015年净利润为10,236.18万元至12,283.42万元，同比增长0至20%，去年同
期净利润为10,236.18万元。
业绩变动原因：
生猪价格上涨，对公司养殖板块产生积极影响。
一、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
（一）合并资产负债表项目
报告期末，货币资金较上年年末增加122,813,556.49元，增长率38.77%，主要原
因为本期经营活动产生的现金流量净额较大。
报告期末，应收票据较上年年末增加500,000.00元，增长率100.00%，主要原因
为期末未到期银行承兑汇票增加。
报告期末，应收账款较上年年末增加59,734,996.31元，增长率37.21%，主要原
因为仲秋销售旺季商超等收入增长及食品加工企业冷冻肉销售收入增长。
报告期末，预付款项较上年年末增加30,936,418.96元，增长率217.11%，主要原
因为生产规模扩大预付货款增加。
报告期末，其他应收款较上年年末增加9,567,310.57元，增长率211.24%，主要
原因为本期支付储备肉保证金。
报告期末，其他流动资产较上年年末减少70,000,000.00元，减少率58.33%，主
要原因为期末部分银行理财产品到期。
报告期末，可供出售金融资产较上年年末增加12,100,000.00元，主要原因为对
北京佰镒通科技有限公司投资，公司持股比例10%。
报告期末，在建工程较上年年末增加6,889,529.32元，增长率543.05%，主要原
因为生猪养殖项目建设。
报告期末，递延所得税资产较上年年末增加73,611.99元，增长率63.61%，主要
原因为期末资产减值损失增加。
报告期末，短期借款较上年年末增加20,000,000.00元，增长率66.67%，主要原
因为控股子公司河南龙大牧原肉食品有限公司公司增加流动资金借款。
报告期末，应付票据较上年年末增加30,000,000.00元，主要原因为控股子公司
河南龙大牧原肉食品有限公司公司办理银行承兑汇票。
报告期末，应交税费较上年年末增加3,005,235.95元，增长率89.88%，主要原因
为期末应交企业所得税增加。
报告期末，应付利息较上年年末增加25,007.67元，增长率41.57%，主要原因为
流动资金借款增加。
报告期末，其他应付款较上年年末增加14,639,996.76元，增长率33.35%，主要
原因为本期收到保证金增加。
报告期末，股本较上年年末增加218,240,000.00元，增长率100.00%，主要原因
为本期以资本公积金向全体股东每10股转增10股。
报告期末，少数股东权益较上年年末增加18,711,876.79元，增长率36.57%，主
要原因为本期成立子公司收到其他投资方投资款。
（二）合并利润表项目
报告期内，营业税金及附加较上年同期减少199,068.35元，减少率54.85%，主要
原因为本期营业税收入减少。
报告期内，财务费用较上年同期减少6,901,719.28元，减少率166.87%，主要原
因为本期利息支出减少、利息收入增加。
报告期内，资产减值损失较上年同期减少964,749.65元，减少率40.70%，主要原
因为本期存货跌价准备减少。
报告期内，投资收益较上年同期增加4,322,136.98元，主要原因为本期银行理财
产品取得收益。
报告期内，营业外收入较上年同期增加5,701,714.97元，增长率83.72%，主要原
因为本期取得财政补贴及非流动资产处置利得增加。
报告期内，所得税费用较上年同期增加4,594,606.94元，增长率65.31%，主要原
因为本期应税所得额增加。
报告期内，少数股东损益较上年同期增加307,862.74元，增长率34.06%，主要原
因为本期控股子公司河南龙大牧原肉食品有限公司实现利润增加。
（三）合并现金流量表项目
报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加113,821,715.08元，增
长率748.57%，主要原因为销售商品收到现金增加。
报告期内，投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加161,647,402.07元，增
长率115.22%，主要原因为银行理财产品到期收回投资款及取得投资收益。
报告期内，筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少375,764,795.73元，减
少率99.25%，主要原因为受上期发行股票收到募集资金款影响。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-3月
每股收益：0.1500元
净资产收益率：2.23%
营业收入同比变动：14.01%
净利润同比变动：-15.72%
一、对 2015 年 1-6 月经营业绩的预计
2015 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度-30.00% 至 -10.00%
2015 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）3,610.29 至 4,
641.80
2014 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润（万元）5,157.55
业绩变动的原因说明 生猪市场持续低迷给公司2015年1-6月份的经营业绩预计带
来很大的影响。
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
（一）合并资产负债表项目
报告期末，应收票据较上年年末减少500,000.00元，减少率100.00%，主要原因
为本期支付银行承兑汇票。
报告期末，预付款项较上年年末增加22,077,901.37元，增长率154.94%，主要原
因为生产规模扩大预付货款增加。
报告期末，其他流动资产较上年年末减少40,000,000.00元，减少率33.33%，主
要原因为期末部分银行理财产品到期。
报告期末，在建工程较上年年末增加2,398,938.98元，增长率189.09%，主要原
因为生猪养殖项目建设。
报告期末，递延所得税资产较上年年末增加111,363.15元，增长率96.23%，主要
原因为期末资产减值损失增加。
报告期末，短期借款较上年年末增加20,000,000.00元，增长率66.67%，主要原
因为控股子公司河南龙大牧原肉食品有限公司增加流动资金借款。
报告期末，应交税费较上年年末增加2,480,976.32元，增长率74.20%，主要原因
为本期实现企业所得税增加。
（二）合并利润表项目
报告期内，营业税金及附加较上年同期减少30,548.59元，减少率100.00%，主要
原因为本期营业税收入减少。
报告期内，财务费用较上年同期减少2,134,088.45元，减少率132.88%，主要原
因为本期利息支出减少。
报告期内，资产减值损失较上年同期减少3,606,452.08元，减少率80.47%，主要
原因为本期存货跌价准备减少。
报告期内，投资收益较上年同期增加1,542,945.20元，主要原因为本期银行理财
产品取得收益。
报告期内，营业外收入较上年同期增加2,236,506.20元，增长率222.04%，主要
原因为本期取得财政补贴增加。
报告期内，营业外支出较上年同期增加159,927.54元，增长率35.67%，主要原因
为本期非流动资产处置损失增加。
报告期内，所得税费用较上年同期增加1,043,011.43元，增长率31.44%，主要原
因为本期应税所得额增加。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
前十大股东 股东人数:36583 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 蓝润发展控股集团有限公司 29388.58 27.23% 未变 流通A股
2. 莱阳银龙投资有限公司 7867.60 7.29% 未变 流通A股
3. 青岛洪亨亚和实业有限公司 5971.42 5.53% 未变 流通A股
4. 付小铜 4519.65 4.19% -463.60 流通A股
5. 银河德睿资本管理有限公司 3676.47 3.41% 348.00 流通A股
6. 成都正骐投资管理有限公司－ 2857.00 2.65% 未变 流通A股
正骐消费一号私募证券投资基
金
7. 伊藤忠(中国)集团有限公司 2771.65 2.57% 未变 流通A股
8. 上海芬隆实业有限公司 2339.31 2.17% 148.77 流通A股
9. 上海鼎译智能科技有限公司 1940.95 1.80% 470.56 流通A股
10.成都正骐投资管理有限公司－ 1627.00 1.51% -0.58 流通A股
正骐消费三号私募证券投资基
金
总 计 62959.63 58.35%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:36583 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 蓝润发展控股集团有限公司 29388.58 27.28% 未变 流通A股
2. 莱阳银龙投资有限公司 7867.60 7.30% 未变 流通A股
3. 青岛洪亨亚和实业有限公司 5971.42 5.54% 未变 流通A股
4. 付小铜 4519.65 4.20% -463.60 流通A股
5. 银河德睿资本管理有限公司 3676.47 3.41% 348.00 流通A股
6. 成都正骐投资管理有限公司－ 2857.00 2.65% 未变 流通A股
正骐消费一号私募证券投资基
金
7. 伊藤忠(中国)集团有限公司 2771.65 2.57% 未变 流通A股
8. 上海芬隆实业有限公司 2339.31 2.17% 148.77 流通A股
9. 上海鼎译智能科技有限公司 1940.95 1.80% 470.56 流通A股
10.成都正骐投资管理有限公司－ 1627.00 1.51% -0.58 流通A股
正骐消费三号私募证券投资基
金
总 计 62959.63 58.43%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:37858 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 蓝润发展控股集团有限公司 29388.58 27.23% 未变 流通A股
2. 莱阳银龙投资有限公司 7867.60 7.29% 未变 流通A股
3. 青岛洪亨亚和实业有限公司 5971.42 5.53% 未变 流通A股
4. 付小铜 4983.25 4.62% -156.41 流通A股
5. 银河德睿资本管理有限公司 3328.47 3.08% 未变 流通A股
6. 成都正骐投资管理有限公司－ 2857.00 2.65% 未变 流通A股
正骐消费一号私募证券投资基
金
7. 伊藤忠(中国)集团有限公司 2771.65 2.57% -80.13 流通A股
8. 上海芬隆实业有限公司 2190.54 2.03% 350.03 流通A股
9. 成都正骐投资管理有限公司－ 1627.58 1.51% 未变 流通A股
正骐消费三号私募证券投资基
金
10.上海鼎译智能科技有限公司 1470.39 1.36% 新进 流通A股
总 计 62456.48 57.87%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:37858 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 蓝润发展控股集团有限公司 29388.58 27.28% 未变 流通A股
2. 莱阳银龙投资有限公司 7867.60 7.30% 未变 流通A股
3. 青岛洪亨亚和实业有限公司 5971.42 5.54% 未变 流通A股
4. 付小铜 4983.25 4.63% -156.41 流通A股
5. 银河德睿资本管理有限公司 3328.47 3.09% 未变 流通A股
6. 成都正骐投资管理有限公司－ 2857.00 2.65% 未变 流通A股
正骐消费一号私募证券投资基
金
7. 伊藤忠(中国)集团有限公司 2771.65 2.57% -80.13 流通A股
8. 上海芬隆实业有限公司 2190.54 2.03% 350.03 流通A股
9. 成都正骐投资管理有限公司－ 1627.58 1.51% 未变 流通A股
正骐消费三号私募证券投资基
金
10.上海鼎译智能科技有限公司 1470.39 1.36% 新进 流通A股
总 计 62456.48 57.96%
─────────────────────────────────────
前十大股东 截止日期:2022-11-11
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 蓝润发展控股集团有限公司 29388.58 27.25% 未变 流通A股
2. 莱阳银龙投资有限公司 7867.60 7.29% 未变 流通A股
3. 青岛洪亨亚和实业有限公司 5971.42 5.54% 未变 流通A股
4. 付小铜 5139.66 4.77% 未变 流通A股
5. 银河德睿资本管理有限公司 3328.47 3.09% 未变 流通A股
6. 成都正骐投资管理有限公司- 2857.00 2.65% 未变 流通A股
正骐消费一号私募证券投资基
金
7. 伊藤忠(中国)集团有限公司 2851.78 2.64% -223.46 流通A股
8. 上海芬隆实业有限公司 1840.51 1.71% 新进 流通A股
9. 上海海楚资产管理有限公司- 1809.21 1.68% 未变 流通A股
海楚消费2号私募证券投资基
金
10.成都正骐投资管理有限公司- 1627.58 1.51% 未变 流通A股
正骐消费三号私募证券投资基
金
总 计 62681.81 58.13%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 截止日期:2022-11-11
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 蓝润发展控股集团有限公司 29388.58 27.36% 未变 流通A股
2. 莱阳银龙投资有限公司 7867.60 7.32% 未变 流通A股
3. 青岛洪亨亚和实业有限公司 5971.42 5.56% 未变 流通A股
4. 付小铜 5139.66 4.79% 未变 流通A股
5. 银河德睿资本管理有限公司 3328.47 3.10% 未变 流通A股
6. 成都正骐投资管理有限公司- 2857.00 2.66% 未变 流通A股
正骐消费一号私募证券投资基
金
7. 伊藤忠(中国)集团有限公司 2851.78 2.66% -223.46 流通A股
8. 上海芬隆实业有限公司 1840.51 1.71% 新进 流通A股
9. 上海海楚资产管理有限公司- 1809.21 1.68% 未变 流通A股
海楚消费2号私募证券投资基
金
10.成都正骐投资管理有限公司- 1627.58 1.52% 未变 流通A股
正骐消费三号私募证券投资基
金
总 计 62681.81 58.36%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:31316 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 蓝润发展控股集团有限公司 29388.58 27.25% 未变 流通A股
2. 莱阳银龙投资有限公司 7867.60 7.29% 未变 流通A股
3. 青岛洪亨亚和实业有限公司 5971.42 5.54% 未变 流通A股
4. 付小铜 5139.66 4.77% 未变 流通A股
5. 银河德睿资本管理有限公司 3328.47 3.09% 1470.59 流通A股
6. 伊藤忠(中国)集团有限公司 3075.24 2.85% 未变 流通A股
7. 成都正骐投资管理有限公司－ 2857.00 2.65% 未变 流通A股
正骐消费一号私募证券投资基
金
8. 上海海楚资产管理有限公司－ 1809.21 1.68% 313.84 流通A股
海楚消费2号私募证券投资基
金
9. 成都正骐投资管理有限公司－ 1627.58 1.51% 未变 流通A股
正骐消费三号私募证券投资基
金
10.四川省水电投资经营集团有限 1450.94 1.35% 新进 流通A股
公司
总 计 62515.70 57.98%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:31316 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 蓝润发展控股集团有限公司 29388.58 27.36% 未变 流通A股
2. 莱阳银龙投资有限公司 7867.60 7.32% 未变 流通A股
3. 青岛洪亨亚和实业有限公司 5971.42 5.56% 未变 流通A股
4. 付小铜 5139.66 4.79% 未变 流通A股
5. 银河德睿资本管理有限公司 3328.47 3.10% 1470.59 流通A股
6. 伊藤忠(中国)集团有限公司 3075.24 2.86% 未变 流通A股
7. 成都正骐投资管理有限公司－ 2857.00 2.66% 未变 流通A股
正骐消费一号私募证券投资基
金
8. 上海海楚资产管理有限公司－ 1809.21 1.68% 313.84 流通A股
海楚消费2号私募证券投资基
金
9. 成都正骐投资管理有限公司－ 1627.58 1.52% 未变 流通A股
正骐消费三号私募证券投资基
金
10.四川省水电投资经营集团有限 1450.94 1.35% 新进 流通A股
公司
总 计 62515.70 58.20%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 蓝润发展控股集团有限公司
法人代表: 张力
注册资本: 666700.00万元
成立日期: 2015-12-14
经营业务: 一般经营项目是：投资兴办实业(具体项目另行申报)；受托资产管理、投
资管理(不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理及其他限制项目)；
投资咨询、财务顾问、经济信息咨询、企业管理咨询(以上均不含限制项
目)；企业营销策划；接受金融机构委托从事金融外包服务(根据法律、行
政法规、国务院决定等规定需要审批的，依法取得相关审批文件后方可经
营)；计算机软件的技术开发；受托管理股权投资基金(不得从事证券投资
活动；不得以公开方式募集资金开展投资活动；不得从事公开募集基金管
理业务)；对未上市企业进行股权投资；开展股权投资和企业上市咨询业
务；国内贸易、经营进出口业务；(不含专营、专控、专卖商品)；农牧技
术咨询。(以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，
限制的项目须取得许可后方可经营)，许可经营项目是：家畜、饲料、肉
制品、家禽销售；仓储服务。
企业类型: 民营企业
二、实际控制人
─────────────────────────────────────
名 称: 戴学斌
说 明: 戴学斌--->100%怡君控股有限公司--->75%蓝润发展控股集团有限公司---
>27.23%山东龙大美食股份有限公司
戴学斌--->100%怡君控股有限公司--->100%上海信赫投资管理有限公司--
->25%蓝润发展控股集团有限公司--->27.23%山东龙大美食股份有限公司
─────────────────────────────────────
名 称: 董翔
说 明: 戴学斌先生、董翔女士为夫妻作为共同实际控制人
─────────────────────────────────────
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 36583 -1275 -3.37 29443
2022-12-31 37858 5914 18.51 28458
2022-10-10 31944 628 2.01 33625
2022-09-30 31316 874 2.87 34299
2022-09-20 30442 -57 -0.19 35282
2022-09-09 30499 301 1.00 35216
2022-08-31 30198 1612 5.64 35567
2022-08-19 28586 542 1.93 37573
2022-08-10 28044 -150 -0.53 38299
2022-07-29 28194 -940 -3.23 38095
2022-07-20 29134 -286 -0.97 36856
2022-07-08 29420 -8 -0.03 36498
2022-06-30 29428 -1338 -4.35 36488
2022-06-20 30766 -145 -0.47 34894
2022-06-10 30911 -1321 -4.10 34730
2022-05-31 32232 -489 -1.49 33307
2022-05-20 32721 -337 -1.02 32796
2022-05-10 33058 -5885 -15.11 32462
2022-03-31 38943 -1567 -3.87 27556
2021-12-31 40510 8065 24.86 24465
2021-09-30 32445 372 1.16 30533
2021-06-30 32073 -8405 -20.76 30881
2021-03-31 40478 3228 8.67 24432
2021-02-28 37250 - - 26545
2021-02-26 37250 4657 14.29 26545
2020-12-31 32593 549 1.71 30065
2020-12-20 32044 -1398 -4.18 30580
2020-12-10 33442 -297 -0.88 29301
2020-11-30 33739 -488 -1.43 29043
2020-11-10 34227 -5470 -13.78 28629
2020-09-30 39697 9677 32.24 24684
2020-06-30 30020 -7811 -20.65 32675
2020-03-31 37831 2395 6.76 25914
2020-02-20 35436 747 2.15 27665
2020-02-10 34689 -755 -2.13 28261
2020-01-10 35444 -10 -0.03 27659
2019-12-31 35454 -617 -1.71 27651
2019-12-10 36071 182 0.51 27118
2019-11-29 35889 248 0.70 27256
2019-11-20 35641 -2585 -6.76 27445
2019-10-10 38226 135 0.35 19635
2019-09-30 38091 -2969 -7.23 19705
2019-09-10 41060 21214 106.89 18264
2019-06-30 19846 -693 -3.37 37787
2019-03-31 20539 5854 39.86 36532
2018-12-31 14685 -3551 -19.47 51084
2018-09-30 18236 209 1.16 41139
2018-06-30 18027 2550 16.48 41453
2018-03-31 15477 627 4.22 48267
2017-12-31 14850 -2005 -11.90 50305
2017-09-30 16855 6012 55.45 44321
2017-06-30 10843 -3219 -22.89 40508
2017-03-31 14062 -6893 -32.89 7734
2016-12-31 20955 388 1.89 5177
2016-09-30 20567 -7310 -26.22 5274
2016-06-30 27877 2597 10.27 3891
2016-03-31 25280 -868 -3.32 4305
2016-02-29 26148 4470 20.62 4162
2015-12-31 21678 -4654 -17.67 5020
2015-09-30 26332 398 1.53 4146
2015-06-30 25934 6999 36.96 4210
2015-03-31 18935 1284 7.27 2883
2015-03-13 17651 -1217 -6.45 3093
2014-12-31 18868 -5911 -23.85 2893
2014-09-30 24779 -64480 -72.24 2203
2014-06-30 89259 -4752 -5.05 612
2014-06-25 94011 94008 3133600.00 -
2014-06-18 3 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-05◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2023一季 2022末期 2022中期 2021末期
─────────────────────────────────────
总股本 107915.97 107912.85 108241.64 107886.02
流通股份合计 107711.22 107737.35 107377.21 99108.31
流通A股 107711.22 107737.35 107377.21 99108.31
限售流通股合计 204.75 175.50 864.43 8777.71
限售流通A股 204.75 175.50 864.43 8777.71
限售国有法人持股 - - - 2083.33
限售境内法人持股 - - - 3906.86
限售境内自然人持股 204.75 175.50 864.43 2787.51
限售高管持股 204.75 175.50 441.24 318.88
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-03-31 107915.97 107711.22 债转股,股权激励
─────────────────────────────────────
2022-12-30 107912.85 107737.35 股权激励
─────────────────────────────────────
2022-11-14 107860.01 107459.78 股权激励
─────────────────────────────────────
2022-09-30 107852.12 107410.88 债转股,股权激励
─────────────────────────────────────
2022-08-18 107846.99 107405.74 回购
─────────────────────────────────────
2022-07-28 108270.18 107405.74 股权激励
─────────────────────────────────────
2022-06-30 108241.64 107377.21 股权激励,债转股
─────────────────────────────────────
2022-05-27 108218.91 107354.48 股权激励,债转股
─────────────────────────────────────
2022-03-31 108152.02 107311.25 回购,债转股,股权激励
─────────────────────────────────────
2022-03-29 108168.98 107306.54 股权激励
─────────────────────────────────────
2022-02-18 107891.03 107028.59 股权激励限售流通股上市,债
转股
─────────────────────────────────────
2022-02-14 107890.98 106750.10 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2022-02-10 107890.98 99147.16 股权激励
─────────────────────────────────────
2021-12-31 107886.02 99108.31 债转股,股权激励
─────────────────────────────────────
2021-09-30 107843.43 99065.72 债转股,股权激励
─────────────────────────────────────
2021-09-17 107817.30 99039.59 股权激励
─────────────────────────────────────
2021-08-31 107782.25 99004.54 股权激励
─────────────────────────────────────
2021-08-03 107782.17 99082.46 非公开增发,股权激励
─────────────────────────────────────
2021-08-02 100179.18 99082.41 股权激励
─────────────────────────────────────
2021-06-30 100142.12 99045.35 债转股,股权激励
─────────────────────────────────────
2021-04-21 100001.94 98905.24 债转股
─────────────────────────────────────
2021-03-31 99993.48 98896.79 债转股,股权激励
─────────────────────────────────────
2021-02-26 99975.96 98879.27 股权激励
─────────────────────────────────────
2021-02-03 99596.41 98454.55 股权激励限售流通股上市,债
转股
─────────────────────────────────────
2021-01-29 99596.36 97991.80 债转股
─────────────────────────────────────
2020-12-11 99593.86 97989.30 回购
─────────────────────────────────────
2020-02-28 99828.90 98034.47 回购
─────────────────────────────────────
2020-01-20 99880.17 98034.47 股权激励
─────────────────────────────────────
2019-10-22 98221.24 97817.69 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2019-10-11 98221.24 97575.03 10转增3
─────────────────────────────────────
2019-03-12 75554.80 75032.20 回购
─────────────────────────────────────
2018-07-12 75609.20 75020.30 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2017-09-08 75609.20 74703.06 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2017-08-25 75609.20 74669.17 10转增7
─────────────────────────────────────
2017-06-26 44476.00 43923.04 发起人限售股份上市,股权激
励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2017-01-04 44476.00 10875.54 回购
─────────────────────────────────────
2016-06-24 44516.00 10848.04 股权激励
─────────────────────────────────────
2015-04-27 43648.00 10918.00 10转增10
─────────────────────────────────────
2014-06-26 21824.00 5459.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2014-06-10 16365.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红1.8198元/税前 股权登记日2021-04-29
除权除息日2021-04-30
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红0.49元/税前 股权登记日2020-06-09
除权除息日2020-06-10
─────────────────────────────────────
2019中期 每10股转增3.0股 股权登记日2019-10-10
除权除息日2019-10-11
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红0.47元/税前 股权登记日2019-08-21
除权除息日2019-08-22
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2018-08-13
除权除息日2018-08-14
─────────────────────────────────────
2017中期 每10股转增7.0股 股权登记日2017-08-24
除权除息日2017-08-25
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.6元/税前 股权登记日2017-08-09
除权除息日2017-08-10
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2016-06-07
除权除息日2016-06-08
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股转增10.0股 股权登记日2015-04-24
每10股分红1.5元/税前 除权除息日2015-04-27
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2020-08-06 发行方式 : 定向
股东大会 : 2020-08-22 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2021-08-10 最终发行(万股): 7602.94
老股东股权登记: - 发行价格 : 8.16
申购日 : 2021-08-03 主承销商 : 中信证券股份有限公司,
申万宏源证券承销保荐
有限责任公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 157040.00
本年度已使用额: 10605.56 累计使用总额: 103095.74
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
1、补充流动资 28500.00 否 28500.00 - -
金
─────────────────────────────────────
1、补充流动资 18612.00 否 18612.00 - -
金1
─────────────────────────────────────
2、安丘市石埠 66500.00 否 25754.92 -1607.85 -
子镇新建年出栏
50万头商品猪项
目
─────────────────────────────────────
2、山东新建年 42466.64 否 30228.82 -351.03 -
出栏生猪66万头
养殖项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 156078.64 - 103095.74 -1958.88 -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-15◇
龙大肉食(002726) 所属行业:制造业->农副食品加工业
证监会行业:农副食品加工业 共 51 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000048 康达尔 3.8539 27 27.7866 25 11.2876 30 -0.1197 44
000505 京粮控股 3.6047 30 47.4742 16 55.1526 10 0.1800 28
000529 广弘控股 5.6988 16 16.8959 36 14.7109 27 0.1700 29
000639 西王食品 3.7537 28 65.2702 9 42.8162 12 0.4500 11
000702 正虹科技 2.6663 35 6.7862 48 9.7067 36 0.0647 36
000876 新希望 41.6591 1 408.0254 1 458.6293 1 0.4600 10
000893 东凌国际 4.0085 25 51.3863 13 11.0735 32 -0.0480 40
000895 双汇发展 32.9902 2 222.0385 3 372.7015 2 0.9550 3
000911 南宁糖业 3.2408 32 68.3089 8 16.8662 26 -0.3100 45
000972 *ST中基 7.7128 11 24.5393 28 3.6758 43 0.1036 34
002100 天康生物 7.0945 13 47.1502 17 34.6610 13 0.3300 15
002124 天邦股份 5.2700 17 40.1248 21 22.6397 23 0.3023 18
002157 正邦科技 21.3926 5 159.9037 6 147.2882 5 0.1700 29
002220 天宝食品 3.8948 26 51.0378 14 9.9257 35 0.2000 26
002286 保龄宝 3.2864 31 20.1544 34 11.9918 28 0.1200 31
002311 海大集团 15.2858 7 126.9967 7 265.0234 3 0.7300 6
002330 得利斯 5.0194 19 16.4285 37 11.1792 31 0.0091 39
002385 大北农 22.6513 4 168.8616 5 133.8524 7 0.2047 25
002515 金字火腿 9.5455 8 22.2761 31 2.9155 45 0.1400 30
002548 金新农 3.1177 33 35.3634 22 24.1847 21 0.2400 23
002557 洽洽食品 4.9612 21 43.0726 20 25.0996 19 0.4660 9
002567 唐人神 6.4859 14 58.0876 12 103.5391 8 0.2692 20
002582 好想你 2.3596 38 48.5177 15 28.0939 18 0.1700 29
002604 ST龙力 4.9792 20 45.5911 18 10.8073 33 0.1900 27
002695 煌上煌 4.5342 24 20.8157 33 11.3286 29 0.2400 23
002702 海欣食品 2.9639 34 10.2809 42 6.0267 39 -0.0524 41
002726 龙大肉食 7.4703 12 25.0873 27 45.4275 11 0.2200 24
002840 华统股份 0.9782 43 15.0752 39 32.8984 15 0.5000 8
002852 道道全 0.7377 44 24.4245 29 23.1867 22 0.9700 1
002891 中宠股份 0.2500 49 10.0661 43 7.2647 38 0.7600 5
200505 京粮B 0.6498 45 47.4742 16 55.1526 10 0.1800 28
300138 晨光生物 2.6553 36 21.3396 32 21.1650 24 0.3170 17
300175 朗源股份 4.6161 23 8.4466 45 2.9792 44 0.1090 33
300268 佳沃股份 0.9840 42 8.3507 46 1.6428 46 -0.0578 43
300673 佩蒂股份 0.2000 50 9.7687 44 4.2321 42 0.9500 4
600095 哈高科 3.6126 29 11.1918 40 1.2362 48 0.0170 37
600127 金健米业 6.4178 15 19.4638 35 19.9798 25 0.0141 38
600191 华资实业 4.8493 22 26.1745 26 1.6417 47 0.0705 35
600251 冠农股份 7.8484 10 45.0708 19 10.6600 34 0.1162 32
600275 *ST昌鱼 5.0884 18 2.9285 49 0.0422 49 -0.0557 42
600438 通威股份 27.8248 3 251.3550 2 196.1340 4 0.3937 13
600737 中粮糖业 20.5188 6 191.4968 4 142.9149 6 0.2459 22
601952 苏垦农发 2.6000 37 61.8453 10 28.1152 17 0.4200 12
603336 宏辉果蔬 0.5283 47 7.9459 47 5.2320 41 0.3900 14
603345 安井食品 1.2285 41 29.4793 24 24.3845 20 0.6800 7
603363 傲农生物 0.6000 46 23.9775 30 34.5817 14 0.2500 21
603517 绝味食品 1.6370 40 32.1664 23 28.8936 16 0.9600 2
603536 惠发股份 0.3000 48 10.2853 41 5.8191 40 0.3000 19
603609 禾丰牧业 8.3118 9 60.1441 11 99.9458 9 0.3200 16
603668 天马科技 1.8597 39 15.4553 38 7.8484 37 0.2400 23
832362 佩蒂股份 0.2000 50 9.7687 44 4.2321 42 0.9500 4
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000048 康达尔 3.9077 34 6.8535 44 -0.4678 48 -6.6100 47
000505 京粮控股 6.8579 18 16.8032 25 1.1383 23 5.4500 32
000529 广弘控股 5.8379 21 13.1213 33 0.9847 25 7.7200 21
000639 西王食品 5.5073 22 20.9578 20 2.0239 15 10.0400 11
000702 正虹科技 2.6663 41 4.7279 47 0.1725 40 3.7300 36
000876 新希望 42.1602 2 206.0693 1 19.3961 2 8.9300 15
000893 东凌国际 7.5690 16 42.6506 9 -0.3633 47 -0.8500 43
000895 双汇发展 32.9956 4 134.3288 2 31.5104 1 23.1600 1
000911 南宁糖业 3.2408 39 14.9540 31 -0.9991 49 -6.4600 46
000972 *ST中基 7.7128 15 9.1306 35 0.7990 31 9.1700 14
002100 天康生物 9.6338 10 28.5326 16 3.2060 10 11.6700 8
002124 天邦股份 7.7309 14 30.0814 14 2.1999 13 8.9200 16
002157 正邦科技 23.3368 5 62.3555 7 4.0817 7 6.3300 28
002220 天宝食品 5.4749 23 27.3951 17 1.1004 24 4.0800 34
002286 保龄宝 3.6926 36 15.1837 29 0.4279 37 2.8200 37
002311 海大集团 15.7955 7 63.4956 6 11.4935 4 16.7300 3
002330 得利斯 5.0200 27 13.2259 32 0.0456 43 0.3400 42
002385 大北农 42.4299 1 97.0258 4 8.3949 5 8.7800 17
002515 金字火腿 9.7831 9 14.9850 30 1.3347 19 9.4100 13
002548 金新农 3.8054 35 16.4704 26 0.9159 26 5.4800 31
002557 洽洽食品 5.0700 26 29.8141 15 2.3632 12 7.9400 20
002567 唐人神 8.3657 11 33.3272 10 2.1338 14 7.3600 24
002582 好想你 5.1568 24 32.5307 11 0.8811 29 2.7400 38
002604 ST龙力 5.9956 20 31.6771 13 1.1628 21 3.7400 35
002695 煌上煌 4.9996 28 17.0367 24 1.2199 20 7.4200 23
002702 海欣食品 4.8076 30 7.7138 40 -0.2518 45 -3.2700 44
002726 龙大肉食 7.5609 17 19.0020 23 1.6508 16 8.9300 15
002840 华统股份 1.7867 43 11.3823 34 0.8672 30 8.0500 19
002852 道道全 1.7000 44 19.2156 22 1.5186 17 10.2300 10
002891 中宠股份 1.0000 48 6.7960 45 0.5937 34 15.9000 5
200505 京粮B 6.8579 18 16.8032 25 1.1383 23 5.4500 32
300138 晨光生物 3.6695 37 15.9100 28 1.1588 22 7.4700 22
300175 朗源股份 4.7080 31 7.8308 39 0.5132 36 6.2300 30
300268 佳沃股份 1.3400 45 2.0316 48 -0.0774 44 -3.7400 45
300673 佩蒂股份 0.8000 49 8.0831 36 0.6097 33 12.5400 7
600095 哈高科 3.6126 38 7.2094 43 0.0616 42 0.8502 41
600127 金健米业 6.4178 19 7.5279 42 0.0905 41 1.2090 40
600191 华资实业 4.8493 29 22.3631 19 0.3418 38 1.5400 39
600251 冠农股份 7.8484 13 19.8461 21 0.9119 27 4.7200 33
600275 *ST昌鱼 5.0884 25 1.1478 49 -0.2834 46 -21.9777 48
600438 通威股份 38.8237 3 128.7975 3 15.2854 3 12.6000 6
600737 中粮糖业 20.5188 6 69.2159 5 5.0454 6 7.3200 25
601952 苏垦农发 10.6000 8 50.3063 8 3.8716 8 10.5900 9
603336 宏辉果蔬 1.3335 46 7.6635 41 0.5176 35 6.8500 26
603345 安井食品 2.1604 42 16.3014 27 1.3910 18 9.4600 12
603363 傲农生物 4.2609 32 7.9208 38 0.9046 28 16.6300 4
603517 绝味食品 4.1000 33 24.5019 18 3.7758 9 18.0700 2
603536 惠发股份 1.2000 47 6.1367 46 0.3005 39 6.2700 29
603609 禾丰牧业 8.3118 12 31.8375 12 2.6415 11 8.4900 18
603668 天马科技 2.9680 40 7.9812 37 0.7049 32 6.6600 27
832362 佩蒂股份 0.8000 49 8.0831 36 0.6097 33 12.5400 7
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
●2022-11-15 龙大美食：以集中竞价方式回购股份方案(公司公告)
2022年11月15日公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分已
发行的人民币普通股（A股）股份，作为后期实施员工持股计划或股权激励计划的股
份来源。本次回购资金总额不低于人民币30,000万元（含本数），且不超过人民币50
,000万元（含本数），回购价格不超过14.41元/股（含本数）。按回购资金总额上限
人民币50,000万元和回购股份价格上限14.41元/股测算，预计回购股份数量约为34,6
98,126股，约占目前公司总股本的3.22%；按回购总金额下限人民币30,000万元和回
购股份价格上限14.41元/股测算，预计回购股份数量约为20,818,875股，约占目前公
司总股本的1.93%。（具体回购金额及回购数量以回购期满时实际使用的资金和回购
的股份数量为准）。
●2022-01-08 龙大美食：出资设立全资子公司(公司公告)
2022年1月8日公告，公司拟在四川省巴中市以自有资金人民币10,000万元出资设
立全资子公司巴中龙大实施“中国西部肉制品生产基地高端肉制品深加工项目”和“
巴中市恩阳区100万头生猪屠宰项目”，本次在四川省巴中市设立全资子公司是实施
“中国西部肉制品生产基地高端肉制品深加工项目”和“巴中市恩阳区100万头生猪
屠宰项目”的需要，是公司以食品为主体、以养殖和屠宰为支撑的“一体两翼”总体
战略框架下，积极开拓西南市场、拓展产能布局的又一重要举措，有助于加快全国业
务布局。
●2021-12-24 龙大肉食：对外投资暨与巴中市恩阳区人民政府签署项目投资协议(公
司公告)
2021年12月24日公告，公司于近日与巴中市恩阳区人民政府签订《中国西部肉制
品生产基地高端肉制品深加工项目投资协议》及《巴中市恩阳区100万头生猪屠宰项
目投资协议》。中国西部肉制品生产基地高端肉制品深加工项目计划总投资8亿元，
巴中市恩阳区100万头生猪屠宰项目计划总投资约3亿元。本项目的实施是公司在坚持
以食品为主体，以养殖和屠宰为支撑的“一体两翼”总体战略框架下，积极开拓西南
市场、拓展产能布局的又一重要举措。屠宰项目可以为高端肉制品精深加工提供优质
原料，有利于完善向下游产业链的延伸，有利于食品业务的开拓。同时，利用公司在
屠宰和肉制品深加工方面的优势，积极布局西南市场，有助于加快全国业务布局，助
推公司战略目标的实现。
●2021-12-24 龙大肉食：变更证券简称(公司公告)
2021年12月24日公告，公司变更证券简称的申请已经深交所核准，自2021年12月
24日起，公司中文证券简称变更为“龙大美食”，公司证券代码不变，仍为“002726
”。
●2021-12-02 龙大肉食：对外投资暨签署《项目投资协议》(公司公告)
2021年12月2日公告，公司为扩大业务布局，发展高端食品加工产业，于近日与
海南洋浦经济开发区管理委员会签订《项目投资协议》，协议约定公司拟在洋浦经济
开发区内投资建设进口肉类精深加工及调味品生产项目。项目总投资4.26亿元，其中
固定资产投资2.42亿元。本次在海南投资布局有利于加快公司拓展华南市场，提高市
场占有率，增强综合竞争力，为公司整合国内外市场优质资源及持续发展奠定基础，
是公司基于长期价值提升的重要战略举措，符合公司全体股东的利益。
●2021-11-25 龙大肉食：终止转让控股子公司股权(公司公告)
2021年11月25日公告，公司拟将持有的控股子公司中和盛杰51%股权转让给深圳
硕海。为最大限度保障广大股东尤其是中小股东的利益，降低本次交易的不确定性风
险，公司董事会经慎重考量评估，拟终止本次转让控股子公司股权事项。
●2021-11-24 龙大肉食：拟变更公司名称、证券简称及修订《公司章程》(公司公告
)
2021年11月24日公告，公司于2021年11月23日召开第四届董事会第三十九次会议
，审议通过了《关于拟变更公司名称、证券简称及修订<公司章程>的议案》。公司积
极推进战略升级，明确了以食品为主体，以养殖和屠宰为支撑的“一体两翼”总体发
展战略。为使公司名称与战略方向及业务更匹配，公司拟将公司名称变更为“山东龙
大美食股份有限公司”，对应证券简称变更为“龙大美食”。
●2021-11-20 龙大肉食：设立合资公司(公司公告)
2021年11月21日公告，公司于近日与聚鑫博惠签署《公司股东合作协议书》，双
方拟共同出资10,000万元在海南设立合资公司，其中公司认缴8,000万元，占注册资
本的80%。公司本次在海南设立合资公司，有利于推进“一体两翼”战略下的全国化
布局，符合公司整体发展战略。海南自贸区在区位、港口、政策等方面的优势能为公
司未来在食品业务板块上带来新的利润增长点，对公司长期发展和战略布局具有积极
影响。
●2021-11-12 龙大肉食：转让控股子公司股权并签署《股权转让协议》(公司公告)
2021年11月12日公告，2021年11月11日，公司与深圳硕海及其控股股东中蓝电气
签署《股权转让协议》，公司拟将持有的控股子公司中和盛杰51%股权以人民币2,996
.25万元的价格转让给深圳硕海。本次股权转让办理完成后，公司将不再持有中和盛
杰股权。本次股权转让是公司根据未来战略部署、为公司的长远发展所作出的安排，
有利于公司进一步聚焦食品业务，符合公司“一体两翼”的发展战略。
●2021-08-27 龙大肉食：实施生猪屠宰和深加工项目(公司公告)
2021年8月27日公告，公司拟实施之前已暂时放弃的四川省巴中市、达州市和南
充市三市生猪产业链项目商业机会中的生猪屠宰和深加工项目。此次，公司拟利用在
屠宰和肉制品深加工方面的优势，积极布局生猪屠宰和深加工行业，有利于抓住行业
发展机遇，加快全国业务布局，助推公司战略目标的实现。
●2021-08-10 龙大肉食：非公开发行A股股票发行情况(公司公告)
2021年8月10日公告，公司完成以8.16元/股，定增76,029,409股，募集资金总额
620,399,977.44元。
●2021-08-09 龙大肉食：对外投资暨签署《合资协议》(公司公告)
2021年8月9日公告，公司与成都佳享于2021年8月8日签订了《合资协议》，双方
拟共同出资1,000万元设立成都龙大。其中，公司出资额800万，持股80%。本次公司
与成都佳享在四川省成都市设立合资公司，打破了公司在西南地区生猪屠宰产能零布
局的现状，可以借助成都佳享销售渠道和市场优势快速抢占西南地区市场、有利于提
高公司客户的覆盖密度和客户服务频率，有利于公司生猪屠宰全国化战略布局的推进
。
●2021-08-09 龙大肉食：出资设立全资子公司(公司公告)
2021年8月9日公告，公司拟在湖北省武穴市以自有资金人民币2,000万元出资设
立全资子公司湖北龙大肉食品有限公司。本次在湖北省武穴市设立全资子公司，打破
了公司在华中地区生猪屠宰产能零布局的现状，有利于公司快速抢占华中地区市场、
有利于提高公司客户覆盖密度和客户服务频率，有利于公司生猪屠宰全国化战略布局
的推进。
●2021-01-16 龙大肉食：非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复(公司公告)
2021年1月16日公告，公司于2021年1月15日收到中国证券监督管理委员会出具的
《关于核准公司非公开发行股票的批复》（证监许可〔2021〕103号），核准公司非
公开发行不超过298,781,574股新股。
●2021-01-14 龙大肉食：持股5%以上股东协议转让股份完成过户登记(公司公告)
2021年1月14日公告，2021年1月13日，公司收到龙大集团提供的中登公司出具的
《证券过户登记确认书》，股份协议转让事宜已办理完成过户登记手续，过户日期为
2021年1月12日，股份性质为无限售流通股。本次协议转让过户完成后，龙大集团不
再是公司持股5%以上股东；青岛洪亨亚和直接持有公司59,714,200股无限售流通股，
占公司总股本的6.00%，成为公司持股5%以上股东，为公司第四大股东。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2016-03-23◇
报告期: 2015末期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年度，国内宏观经济下行压力较大，肉类行业销售增速普遍放缓，对公司生
产经营带来严峻挑战。在股东的大力支持和董事会的正确领导下，公司始终不渝地坚
持“源于自然，传递新鲜”的品牌理念，公司管理层紧紧围绕公司制定的总体发展战
略，加大规范化管理、加强内控治理，深入贯彻落实科学发展观，发扬开拓创新、求
真务实的精神，继续从严治理公司，灵活调整公司产品结构，确保公司持续稳定健康
发展。2015年公司实现营业收入427,048.99万元，较去年同期增长20.41%；归属于上
市公司股东的净利润11,583.38万元，较去年同期增长13.16%。2015年度主要生产、
经营与管理情况如下：
1、养殖业务
龙大养殖以“保健康，提效率，高质量”为工作目标，不断完善风险防控体系，
龙大养殖推进均衡生产，开展配种创新，强化种猪管理，降低生产成本、提升获利能
力。做好生产经营的同时，深化绩效管理改革，健全人力资源管理制度，发挥技术中
心指导作用，全面提升工作人员的技术和管理能力。2015年度，龙大养殖实现营业收
入4.2亿元，净利润5593.24万元。
2、生食业务
2015年，公司冷鲜肉、冷冻肉产品销售额比去年同期增长14.77%。2015年，公司
在巩固提高加盟商渠道分割冷鲜肉销量基础上，加大批发商等渠道的拓展力度，扩大
冷鲜肉销量，促进销售收入增长。公司大力开发南方市场，通过南方市场带动，有力
拉升销量，冷冻肉产品重点加强大客户开发，通过优质客户引进，提高产品附加值。
3、熟食业务
2015年，公司熟食制品业务收入比去年同期增长20.91%。公司按照重点发展肉制
品业务的战略目标，采取了加强产品研发、渠道开发等多项措施，商超渠道实行精细
化管理，以新产品为突破口，争取资源，提升销量。2015年公司加大休闲类产品的产
能布局，尝试推广休闲食品，通过不断引进新的产品，增加产品品类和营业额。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
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每股收益 0.53 0.30 0.36 0.43
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 23275.44 23046.12 26867.93 32300.71
净利润同比(%) 100.94 -0.99 16.58 20.22
主营收入(万元) 545004.58 590679.74 660167.69 757268.10
主营收入同比(%) 27.62 8.38 11.76 14.71
预测机构数 - - - -
每股净资产(元) 3.97 4.28 4.63 5.06
未来两年复合增长率 - - - -15.53
预测PE 32.89 37.27 31.97 26.59
预测PB 4.39 2.66 2.45 2.25
预测PEG - - - -
预测PS 1.42 1.39 1.25 1.09
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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一个月内 1 - - - - 1
三个月内 1 - - - - 1
六个月内 1 - - - - 1
12个月内 5 4 - - - 9
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
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2017-07-27 西南证券 增持 0.50 0.55 0.61
2017-07-27 中信建投 增持 0.53 0.64 0.80
2017-06-16 海通证券 买入 0.62 0.74 0.98
2017-04-26 太平洋证券 增持 0.72 0.86 -
2016-08-14 平安证券 中性 0.40 0.43 -
2015-09-14 国海证券 增持 0.67 - -
◆研报摘要◆
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●2017-07-27 龙大肉食：业绩符合预期，未来产品、渠道优化提升盈利能力(中信建
投 张芳)
公司正逐步向全国拓展市场，华东其他地区、西南地区营收同比增幅超40%，东北地
区营收同比增幅超70%，此举将消化肉制品产能的扩张。我们预计公司2017-2019年E
PS分别为0.53、0.64、0.80元/股。
●2017-07-27 龙大肉食：2017年半年报点评：中报符合预期，猪价下跌影响短期业绩
(西南证券 朱会振)
预计公司2017-2019年收入为58亿元、61亿元、63亿元，归母净利润分别为2.2亿元
、2.4亿元、2.7亿元，对应动态PE为41倍、37倍和33倍。考虑到公司未来冷鲜肉和
冷冻肉产品将持续拓展目标市场区域，肉制品将通过产品升级和渠道优化打开全新
市场、提高盈利能力，给予龙大肉食2017年45倍PE，对应目标价22.5元，维持“增
持”评级。
●2017-06-22 龙大肉食：猪价下行影响短期业绩，肉制品业务谋求新发展(西南证券
朱会振)
预计公司2017-2019年收入为58亿元、61亿元、63亿元，归母净利润分别为2.2亿元
、2.3亿元、2.6亿元，对应动态PE为38倍、35倍和32倍。考虑到公司未来冷鲜肉和
冷冻肉产品将持续拓展目标市场区域，肉制品将通过产品升级和渠道优化打开全新
市场、提高盈利能力，给予龙大肉食2017年42倍PE，对应目标价20.58元，首次覆盖
给予“增持”评级。
●2017-06-16 龙大肉食：大市场小份额，弱对手强扩张(海通证券 孔梦遥,闻宏伟,成
珊)
大市场小份额，上市以来收入增速保持20%以上。据国家统计局数据，2016年全国猪
肉产量5299万吨，同比下降3.4%；公司生猪屠宰及肉类加工生产总量26万吨，上升5
.6%，占全国市场0.5%。公司2016年营业收入54.5亿元，同比增长27.6%，今年一季
度增长22.9%，2015年以来持续保持20%以上增速。我们预计公司17-19年EPS分别为0
.62/0.74/0.98元，给予公司2018年30xPE，对应目标价22.20元，买入评级。
●2017-04-26 龙大肉食：年报及一季报点评：收入快速增长，利润突飞猛进(太平洋
证券 王学谦,黄付生)
经过近几年的拓展，公司已经逐渐打开了省外市场。在冷鲜肉方面公司在产品品质
和规模上都具有一定优势。公司直营渠道与经销商渠道并举，加上不断增加的加盟
店渠道，有利于持续快速扩张。目前加盟店已经超过3200家。公司在省内市场的地
位比较稳固，而且保持着较快的增长速度。公司肉制品主要在省内销售，毛利水平
较高，省内市场的销售增长对于毛利增长意义重大。而且公司自身拥有一定的养殖
产能，能够平滑一部分猪肉价格引起的成本变动。多业务并举，省内省外双管齐下
，公司业绩有望保持快速增长。我们预计2017年-2018年EPS分别为0.72元/股、0.86
元/股，给予“增持”评级，目标价25元。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 农副食品加工业
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12个月内没有该公司研究报告
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