◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 甘肃宏良皮业股份有限公司
英文全称 : GanSu HongLiang Leather Co.,Ltd.
注册地址 : 甘肃省临夏回族自治洲广河县三甲集镇水家村
办公地址 : 甘肃省临夏回族自治洲广河县三甲集镇水家村
所属地域 : 甘肃
所属行业 : 皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业
公司网址 : www.gshlpy.com
电子信箱 : wb1166@126.com
招股日期 : 2014-01-09
发行数量(万 : 3710.0000
股)
发行价格(元/: 16.18
股)
主承销商 : 华龙证券有限责任公司
法人代表 : 李臣
董 事 长 : 李臣
总 经 理 : 李臣
董 秘 : 李臣(代)
董秘传真 : 0931-8732778
董秘邮箱 : wb1166@126.com
董秘电话 : 0931-8827311
电 话 : 0931-8827311
传 真 : 0931-8732778
邮 编 : 731301
会计事务所 : 中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 皮革鞣制研发、加工及销售;皮鞋、皮箱、包(袋)制造、销售;化工原
料进出口(不含国家限制产品);非野生动物进境毛皮定点加工贸易;原
皮蓝湿皮进出口业务。
公司简史 : 1997年1月31日,公司前身广河县宏良皮革有限责任公司成立。
2008年3月18日,公司整体变更为甘肃宏良皮业股份有限公司。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2017年1-6月) ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.2200 目前流通(万股) :18781.94
每股净资产 (元):6.2800 总 股 本(万股) :23611.94
每股公积金 (元):2.7408 主营收入同比增长 (%):--
每股未分配利润(元):2.2701 净利润同比增长 (%):--
每股经营现金流(元):-0.0183 净资产收益率 (%):3.52
─────────────────────────────────────
2016末期每股收益(元):0.0694 净利润同比增长 (%):-82.98
2016末期主营收入(万元):43648.93 主营收入同比增长 (%):-46.65
2016末期每股经营现金流(元):0.1014 净资产收益率 (%):1.15
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: -
◆最新消息◆
【重大事项】 2016年12月16日公告，股东大会审议通过《关于公司<股票发行方
案>的议案》等。
【】 (1)招股说明书披露，预计公司2013年实现营业收入约13.6亿元，净利润约
1.8亿元，分别同比增加30%及48%。
(2)2014年1月18日公告，因公司出现媒体
质疑事项，公司与保荐人华龙证券协商，出于保护投资者权益的考虑，决定暂停201
4年1月20日的网下申购缴款和网上申购等本次发行的后续工作。保荐人将认真核查
媒体质疑所涉事项。待媒体质疑所涉事项核查结束后，公司和保荐人将及时公告关
于本次发行的后续事宜。
(3)2014年1月17日公告，公司本次发行3710万股(占
发行后总股本的25.00%)，其中公开发行新股1840万股，公司股东公开发售股份1870
万股。（招股说明书披露，本次发行不超过4340万股，其中公开发行新股不超1840
万股，公司股东公开发售股份不超3400万股，公司控股股东不参与股份发售。）
(4)招股说明书披露，公司2010年和2011年女鞋鞋面革产量在细分行业中均位于首
位，近年来公司开始生产男鞋鞋面革和包袋革，其中男鞋鞋面革收入占比呈逐渐增
长趋势，由2010年的7.36%升至2013年的13.75%。
(5)招股说明书披露，公司20
12年皮革产品销量达463.23万平米，市场占有率也快速提升，由2010年的1.38%上升
到2012年的2.73%。
◆概念题材◆
【】 (1)女鞋鞋面革龙头：公司主要从事中高档牛皮鞋面革、包袋革的研发、生
产和销售，拥有从原料皮到成品革的完整生产线和牛皮革鞣制加工技术，是农业产
业化国家重点龙头企业。2009年以前公司只生产女鞋鞋面革，2010年进入男鞋鞋面
革和包袋革领域，2013上半年女鞋、男鞋鞋面革和包袋革主营收入占比各为73%、14
%和14%。据《中国皮革》统计，公司在女鞋面革企业排名中连续5年位居首位，2012
年牛鞋面革产销量居第2位。
(2)募投扩张产能：公司募资投向两项目——1、
新增年加工45万标张牛皮革扩建项目，总投资2.44亿元，建设期12个月，投资回收
期为6.28年（含建设期），投产后年营业收入3.81亿元，利润3677.76万元，投资收
益率为20.07%。2、研发中心建设项目，总投资2082.61万元，建设期12个月，建成
后可大大增加产品的品质、品种及风格等，加快产品的更新换代速度，可缩短新品
开发周期3个月。
(3)资源优势：公司原皮主要采购基地--西北甘肃、青海、新
疆等地区是我国最大的天然和人工畜牧草场之一，牧场面积居全国前列，畜牧业资
源丰富。近几年，西北几省牛存栏及出栏量占全国比重较大且保持稳定。这既得益
于西部牧区天然的养殖基础，也受益于国家对西部地区畜牧业的政策扶持，畜牧业
已成为西北五省重点发展的支柱产业之一，预计西部地区牛皮资源还将有更快增长
。
(4)客户资源：公司为国内女鞋鞋革市场龙头企业，产品广泛应用于达芙妮
、千百度、奥康、百丽、思加图、接吻猫、森达、意尔康、康奈、红蜻蜓、星期六
、天美意等十几个国内女鞋领导品牌。
(5)市场空间：公司产品主要应用于皮
鞋的生产，根据国家统计局数据，我国城市居民每年人均消费2.5双鞋、全国人均鞋
类每年人均消费1.9双，而与美国、法国等发达国家的7.3双和5.8双/人/年存在极大
的差距。从消费额上看，2008年我国人均鞋类消费23美元，仅为美国的1/8、日本的
1/6，我国皮鞋消费市场存在很大的发展潜力。2010年、2011年、2012年中国的皮鞋
产量将分别为39亿双、42.7亿双、44.5亿双，年均增长率在5%左右，按照此增长速
度，预计2013年、2014年、2015年中国皮鞋产量将分别达到46.7亿双、49.1亿双、5
1.5亿双。
(6)利润分配政策：公司采取现金、股票以及现金与股票相结合的方
式分配股利，但以现金分红为优先方式；一般进行年度分红，公司董事会也可以根
据公司的资金需求状况提议进行中期分红。具备现金分红条件的，公司每年以现金
方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的20%且现金分红在每次利润分配中
所占比例最低应达到20%。
(7)稳定股价预案：公司上市之日起三年内，如公司
收盘价连续20个交易日低于最近一期已披露的财务报告载列的每股净资产，将单独
或合并采用以下措施：由控股东增持公司票；由公司回购股票；由公司董事、高级
管理人员增持股票；公司董事会、股东大通过的其他稳定价措施。控股股东每轮增
持股票的数量不低于公司股份总数的1%，每名董事和高级管理人员每轮增持股票的
数量不低于公司股份总数的1‰；经控股股东、董事和高级管理人员协商，控股股东
、董事和高级管理人员每轮增持股票数量合计不低于公司股份总数的2%。
(8)
自愿锁股承诺：公司控股股东、实际控制人李臣及其关联股东马德全承诺自公司股
票上市之日起三十六个月内，不转让或委托他人管理其所持有的公司公开发行股票
前已发行的其他股份，也不由公司回购该部分股份。公司法人股东甘肃省信托、中
国皮革和制鞋工业研究院、甘肃省盛华投资、青岛悦丰新材料、北京稚鹤翔龙科技
、建银国际益恒投资管理、中泽信投资以及公司自然人股东承诺自公司股票上市之
日起十二个月内，不转让或委托他人管理其所持有的公司公开发行股票前已发行的
其他股份，也不由公司回购该部分股份。持有公司股份的公司董事朱治海、张辉阳
承诺自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或委托他人管理其所持有的公司公
开发行股票前已发行的其他股份，也不由公司回购该部分股份。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-16◇
主要财务指标 2017中期 2016末期 2015末期 2014末期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.2200 0.0694 0.5170 0.2970
基本每股收益(扣除后) 0.2200 0.0554 0.4630 0.2460
摊薄每股收益(元) 0.2172 0.0693 0.4104 0.2971
每股净资产(元) 6.2800 6.0600 5.9900 4.8500
每股未分配利润(元) 2.2701 2.0530 2.0080 2.9512
每股公积金(元) 2.7408 2.7408 2.7130 0.4948
销售毛利率(%) 55.94 38.19 34.18 25.56
营业利润率(%) 23.52 3.63 12.53 4.43
净利润率(%) 20.07 3.75 11.74 3.98
加权净资产收益率(%) 3.52 1.15 9.25 6.24
摊薄净资产收益率(%) 3.46 1.14 6.86 6.13
股东权益(%) 44.56 45.31 45.08 22.81
流动比率 2.13 2.19 1.75 1.26
速动比率 0.76 0.72 0.58 0.44
每股经营现金流量(元) -0.0183 0.1014 -0.8700 -2.4200
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 无保留 无保留
报表公布日 2017-08-23 2017-06-29 2016-08-25 2016-08-25
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2013三季 2013中期 2012末期 2012三季
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) - 0.6760 0.9161 -
基本每股收益(扣除后) - 0.6759 0.8930 -
摊薄每股收益(元) 1.0858 0.6760 0.9161 -
每股净资产(元) 4.3202 3.9100 3.3344 -
每股未分配利润(元) 2.5980 2.1883 1.6122 -
每股公积金(元) 0.4948 0.4948 0.4948 -
销售毛利率(%) 24.67 24.47 21.66 21.44
营业利润率(%) 16.21 16.01 12.91 12.47
净利润率(%) 13.86 13.59 11.36 11.04
加权净资产收益率(%) - 18.49 31.31 -
摊薄净资产收益率(%) 25.13 17.29 27.47 -
股东权益(%) 26.15 29.33 30.26 -
流动比率 1.27 1.31 1.32 -
速动比率 0.45 0.41 0.52 -
每股经营现金流量(元) -1.9956 -0.9900 -1.2100 -
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 无保留 未审计
报表公布日 2014-01-09 2014-01-09 2014-01-09 2014-01-09
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2017中期 2016末期 2015末期 2014末期
─────────────────────────────────────
营业收入 25545.87 43648.93 81822.68 97079.06
营业成本 19537.23 42062.40 71566.37 92773.98
营业费用 134.71 370.03 701.21 770.38
管理费用 642.17 1892.47 2444.16 3074.14
财务费用 4044.38 8311.64 12665.68 14317.92
营业利润 6008.63 1586.53 10256.31 4305.09
─────────────────────────────────────
营业外收支净额 33.84 364.04 1181.81 782.57
─────────────────────────────────────
利润总额 6042.47 1950.57 11438.12 5087.66
净利润 5127.72 1635.54 9607.79 3862.71
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2013三季 2013中期 2012末期 2012三季
─────────────────────────────────────
营业收入 101846.84 64651.15 104858.32 78637.67
营业成本 76718.88 54299.27 91322.63 67893.75
营业费用 727.22 406.16 880.85 662.57
管理费用 2197.84 1338.01 2737.94 1992.28
财务费用 5112.24 3201.66 4893.53 3460.39
营业利润 16512.49 10351.88 13535.69 9802.38
─────────────────────────────────────
营业外收支净额 - 2.43 354.13 -
─────────────────────────────────────
利润总额 16635.62 10354.31 13889.82 10086.24
净利润 14114.92 8788.50 11909.59 8677.88
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2017中期 2016末期 2015末期 2014末期
─────────────────────────────────────
总资产 332805.94 315986.82 310905.32 276346.34
流动资产 317796.96 301051.52 296070.75 261170.05
货币资金 287.30 385.90 15081.27 19426.23
存货 204954.24 201644.09 197825.07 169100.14
应收账款 86252.36 89229.54 72820.93 57386.39
其他应收款 271.19 457.07 113.96 121.82
固定资产净额 8820.98 9226.50 10090.40 10908.39
无形资产 2017.67 2041.43 2088.97 2105.26
─────────────────────────────────────
短期借款 42957.16 43657.16 96411.36 114319.28
预收账款 2346.91 1897.61 1571.98 1765.52
应付账款 37373.04 31809.83 22726.40 28533.23
流动负债 148892.77 137658.08 168811.52 207346.84
长期负债 35602.93 35146.23 1946.83 5956.91
总负债 184495.70 172804.30 170758.35 213303.75
─────────────────────────────────────
股东权益 148310.24 143182.52 140146.98 63042.59
资本公积金 64716.76 64716.76 63516.76 6432.10
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2013三季 2013中期 2012末期 2011末期
─────────────────────────────────────
总资产 214757.91 173325.70 143263.33 94194.70
流动资产 199157.86 158142.71 130541.62 83211.81
货币资金 18726.65 12318.44 16797.56 9679.01
存货 128110.44 108712.66 79734.80 49217.89
应收账款 34035.39 33943.75 26493.62 19126.77
其他应收款 - 79.65 411.87 460.21
固定资产净额 11466.27 11431.95 11253.34 10049.91
无形资产 2169.94 2174.38 619.85 626.46
─────────────────────────────────────
短期借款 103310.00 85730.00 70440.00 39837.62
预收账款 - 1632.89 687.98 1889.25
应付账款 30417.83 17708.24 12973.36 8873.98
流动负债 156275.02 121145.53 98571.66 59512.62
长期负债 2320.30 1344.00 1344.00 1944.00
总负债 158595.32 122489.53 99915.66 61456.62
─────────────────────────────────────
股东权益 56162.59 50836.17 43347.67 32738.08
资本公积金 6432.10 6432.10 6432.10 6432.10
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2017中期 2016末期 2015末期 2014末期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 28876.58 24742.47 80604.83 73609.86
经营现金流出小计 29307.60 22348.89 101084.61 105042.97
经营现金流量净额 -431.02 2393.58 -20479.78 -31433.11
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 - - - 6.00
投资现金流出小计 1.26 252.13 293.35 261.21
投资现金流量净额 -1.26 -252.13 -293.35 -255.21
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 7029.44 92054.03 358239.83 301671.06
筹资现金流出小计 6695.76 93891.58 337838.81 284309.03
筹资现金流量净额 333.68 -1837.56 20401.03 17362.03
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -98.60 303.89 -372.11 -14326.29
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2013三季 2013中期 2012末期 2012三季
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 - 68664.05 115129.76 -
经营现金流出小计 - 81517.79 130831.01 -
经营现金流量净额 -25943.32 -12853.74 -15701.25 -17926.44
─────────────────────────────────────
投资现金流出小计 - 2219.46 1375.34 -
投资现金流量净额 - -2219.46 -1375.34 -
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 - 52316.83 93609.61 -
筹资现金流出小计 - 43872.75 70864.47 -
筹资现金流量净额 - 8444.08 22745.14 -
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 - -6629.13 5668.56 -17926.44
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2017中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
女鞋鞋面革 25038.60 98.01% 13945.42
其他（补充） 407.68 1.60% 288.27
男鞋鞋面革 99.59 0.39% 56.08
─────────────────────────────────────
皮革制造业 25138.19 98.40% 14001.49
其他（补充） 407.68 1.60% 288.27
─────────────────────────────────────
华南地区 16894.95 66.14% 9388.21
西南地区 3387.78 13.26% 1914.07
华中地区 2635.92 10.32% 1454.31
华东地区 2219.53 8.69% 1244.90
其他（补充） 407.68 1.60% 288.27
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
女鞋鞋面革 11093.18 55.70%
其他（补充） 119.41 70.71%
男鞋鞋面革 43.51 56.31%
─────────────────────────────────────
皮革制造业 11136.70 55.70%
其他（补充） 119.41 70.71%
─────────────────────────────────────
华南地区 7506.74 -
西南地区 1473.71 -
华中地区 1181.62 -
华东地区 974.63 -
其他（补充） 119.41 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2016末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
女鞋鞋面革 37139.84 85.09% 13760.96
男鞋鞋面革 3291.00 7.54% 1443.98
包袋革 2112.08 4.84% 509.37
其他业务收入 1106.00 2.53% 956.81
─────────────────────────────────────
皮革制造业 42542.92 97.47% 15714.32
其他业务收入 1106.00 2.53% 956.81
─────────────────────────────────────
华南地区 31210.02 71.50% 11827.61
华东地区 6824.48 15.63% 2426.49
西南地区 3426.92 7.85% 1192.45
其他业务收入 1106.00 2.53% 956.81
华中地区 409.66 0.94% 102.75
西北地区 406.88 0.93% 96.09
华北地区 239.32 0.55% 63.70
东北地区 25.64 0.06% 5.22
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
女鞋鞋面革 23378.88 37.05%
男鞋鞋面革 1847.02 43.88%
包袋革 1602.70 24.12%
其他业务收入 149.19 86.51%
─────────────────────────────────────
皮革制造业 26828.60 36.94%
其他业务收入 149.19 86.51%
─────────────────────────────────────
华南地区 19382.40 -
华东地区 4398.00 -
西南地区 2234.47 -
其他业务收入 149.19 -
华中地区 306.92 -
西北地区 310.78 -
华北地区 175.61 -
东北地区 20.42 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2015末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
女鞋面革 64616.03 78.97% 22285.59
男鞋面革 9618.15 11.75% 3118.14
包袋革 6826.07 8.34% 2184.55
其他（补充） 762.43 0.93% 380.27
─────────────────────────────────────
皮革制造业 81060.25 99.07% 27588.28
其他（补充） 762.43 0.93% 380.27
─────────────────────────────────────
华南地区 64784.88 79.18% 21964.23
华东地区 10707.57 13.09% 3641.75
华中地区 2273.38 2.78% 741.47
西南地区 2249.79 2.75% 900.23
西北地区 794.21 0.97% 262.01
其他（补充） 762.43 0.93% 380.27
华北地区 250.43 0.31% 78.59
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
女鞋面革 42330.44 34.49%
男鞋面革 6500.01 32.42%
包袋革 4641.52 32.00%
其他（补充） 382.16 49.88%
─────────────────────────────────────
皮革制造业 53471.97 34.03%
其他（补充） 382.16 49.88%
─────────────────────────────────────
华南地区 42820.65 -
华东地区 7065.82 -
华中地区 1531.91 -
西南地区 1349.56 -
西北地区 532.20 -
其他（补充） 382.16 -
华北地区 171.84 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2014末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
女鞋面革 68677.69 70.74% 17310.58
男鞋面革 14783.79 15.23% 3864.22
包袋革 13207.41 13.60% 3403.88
其他（补充） 410.18 0.42% 230.05
─────────────────────────────────────
皮革制造业 96668.88 99.58% 24578.68
其他（补充） 410.18 0.42% 230.05
─────────────────────────────────────
华南地区 51622.08 53.18% 12911.56
西南地区 23887.21 24.61% 6182.14
华东地区 17907.28 18.45% 4609.58
华中地区 1729.27 1.78% 475.45
西北地区 1226.31 1.26% 313.30
其他（补充） 410.18 0.42% 230.05
华北地区 177.55 0.18% 46.28
东北地区 119.19 0.12% 40.37
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
女鞋面革 51367.11 25.21%
男鞋面革 10919.57 26.14%
包袋革 9803.52 25.77%
其他（补充） 180.13 56.09%
─────────────────────────────────────
皮革制造业 72090.20 25.43%
其他（补充） 180.13 56.09%
─────────────────────────────────────
华南地区 38710.53 -
西南地区 17705.07 -
华东地区 13297.70 -
华中地区 1253.82 -
西北地区 913.00 -
其他（补充） 180.13 -
华北地区 131.26 -
东北地区 78.82 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2018-07-10◇
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
●2014-01-25 [资讯台]证监会正在核查我武生物宏良股份(上海证券报)
昨日，中国证监会召开例行新闻发布会，对于市场关注的新股定价抽查、市场质
疑的我武生物及宏良股份涉嫌违规以及中美证券跨境执法等问题进行了集中回应。
证监会新闻发言人邓舸表示，目前证监会正对市场质疑的我武生物及宏良股份相
关情况进行核查。同时，对于美方中止国际四大会计事务所中国分支在美国业务六个
月的情况，证监会将对此事保持密切关注，并就后续事宜与美国证监会进行交涉。对
此判决可能产生的后果，美国证监会应承担全部责任。
此次抽查44家机构询价对象
近期，有媒体报道，我武生物被爆IPO配售环节涉嫌寻租以及宏良股份涉嫌财务
造假以及隐瞒供应商关联关系。
对此，邓舸称，2014年1月15日，证监会已公布对新股发行过程进行抽查，我武
生物的主承销商海际大和也在抽查名单之内，目前正在核查中。而对于有媒体披露IP
O新股宏良股份涉嫌财务造假及隐瞒相关应披露的信息，证监会也正对其进行核查。
根据1月12日证监会发布的《关于加强新股发行监管的措施》，中国证监会日前
已经开始对新股发行过程进行抽查。此次抽查44家机构询价对象及13家主承销商。邓
舸表示，目前新股定价抽查还在进行中。
邓舸强调，改革新股配售方式是本次新股发行体制改革的重要内容之一，主承销
商自主配售机制符合市场化改革方向，也是成熟市场通行做法。但是，市场化改革绝
不意味着放任自流。“阳光是最好的消毒剂”，为了防范新股配售过程中的利益输送
和暗箱操作等行为，中国证监会在《证券发行与承销管理办法》中除规定禁止向相关
关联人群体配售外，还要求发行人和承销商依法披露配售原则、配售结果以及配售结
果是否符合配售原则等信息，以利社会监督。新股启动发行后，媒体对一些配售中的
现象进行了关注和跟踪，起到了很好的社会监督效果。中国证监会将根据新股配售过
程中暴露出来的问题，采取有针对性的措施，强化新股配售的过程监管、行为监管和
事后问责，严厉打击新股配售过程中的违法违规行为，依法采取监管措施或给予行政
处罚；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究其刑事责任。
美国证监会应承担全部责任
北京时间2014年1月23日，美国证监会公布经美国证监会行政法官裁定，全球四
大会计师事务所中国关联公司将被暂停为在美上市公司提供审计服务达六个月。
对此，邓舸表示，这一裁定无视中方在提供审计底稿和推进中美跨境执法合作所
做的努力和已经取得的进展，在目前中美跨境监管合作渠道畅通有效的情况下仍坚持
对事务所进行处罚，证监会对此深表遗憾。
近年来，中国证监会一直加强同与境外监管机构开展合作，共同打击违法违规行
为、保护投资者的合法权益。2013年3月，证监会根据国务院批示精神制定了对外提
供审计底稿流程，在不违反我国有关保密法律法规和不损害公共利益的前提下，开始
在国际证监会组织（IOSCO）多边备忘录框架下向境外监管机构提供有关中国概念公
司审计底稿，开展执法合作；2013年5月，证监会和财政部与美国公众公司会计监察
委员会（PCAOB）签订执法合作协议，开展中美审计执法合作。
截至目前，证监会共向包括美国证监会和PCAOB在内的境外监管机构提供了4家中
国概念公司的审计底稿。
邓舸强调，这是美国证监会行政法庭的初步裁定，还需经过美国证监会委员会审
核后生效；法官注意到了中美监管机构跨境合作的开展情况，事务所也可依法向美国
证监会委员会提起上诉，申请复议。证监会希望美国证监会委员会能够从中美证券监
管合作的大局出发，作出正确的判断，促进事态得到妥善解决。证监会将对此事保持
密切关注，并就后续事宜与美国证监会进行交涉。对此判决可能产生的后果，美国证
监会应承担全部责任。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-06-16◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
李臣 董事长 专科 5379.51 37.86
朱治海 副董事长 专科 360.25 29.35
张满红 董事 硕士 - -
夏凯旋 董事 博士 - -
杨承杰 董事 本科 - -
胡海全 董事 本科 - -
庞德能 董事 专科 - -
杨昀 独立董事 硕士 - -
赵荣春 独立董事 硕士 - 3.60
何鹏举 独立董事 硕士 - -
─────────────────────────────────────
夏文军 监事会主席 专科 - 7.41
李渊 职工监事 本科 - 5.76
薛丁胜 职工代表监事 专科 - -
罗嗣红 监事 博士 - -
刘楚江 监事 硕士 - -
─────────────────────────────────────
李臣 总经理、代理信 专科 5379.51 37.86
息披露人
马德全 副总经理 - 360.24 15.08
王伟斌 副总经理 本科 - 17.54
马功民 副总经理 - - -
王清宇 副总经理、总工 本科 - -
程师
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2012末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 322.61
最高前三位董事报酬总额 82.29
最高前三位高级管理人员报酬总额 118.23
独立董事津贴(平均) 3.60
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 李臣 性别: 男 学历: 专科 职务: 董事长
出生日期: 1964 任职日期: 2015-04-20
简历:李臣先生，中国国籍，1964年出生，大专学历，未拥有永久境外居留权。甘肃
省人大代表，中国皮革协会副理事长、中国皮革协会制革专业委员会副会长、
甘肃省皮革协会副理事长。全国轻工系统劳动模范。曾任宏良有限执行董事、
总经理，2008年2月22日至今担任本公司董事长兼总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 朱治海 性别: 男 学历: 专科 职务: 副董事长
出生日期: 1955 任职日期: 2015-04-20
简历:朱治海，男，中国国籍，大专学历，无其他国家或地区永久性居留权。1955年
出生，1983年进入河南省淮阳皮革集团公司工作，1998年以来一直在公司前身
及公司工作至今。
─────────────────────────────────────
姓名: 张满红 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1966-11 任职日期: 2016-04-05
简历:张满红，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1966年11月出生，
中共党员，在职研究生学历，经济师。1987年7月参加工作，先后在中国人民银
行陇南地区（市）中心支行从事金融统计、综合计划、信贷、现金管理、利率
管理、金融监管等工作，曾担任计划资金科副科长、科长，金融机构监管科科
长，人行徽县支行行长等职务。2005年4月，任陇南银监局副局长，2009年12月
，任张掖银监分局局长，2014年3月任甘肃银监局非银行金融机构监管处处长。
2015年9月起任光大兴陇信托有限责任公司营销总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 夏凯旋 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事
出生日期: 1961-11 任职日期: 2015-04-20
简历:夏凯旋，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1961年11月出生，
安徽安庆人，博士研究生学历。曾任新华社编辑、记者，美国国际智力资源开
发公司营销经理、副总经理，美国普天首证券公司橙市分公司项目经理，美国
摩根士丹利洛杉矶分公司高级项目经理，山东省威海国家高新技术开发区管委
会主任助理，山东省威海市政府市长助理，甘肃省嘉峪关市政府副市长，现任
甘肃省国有资产投资集团公司副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨承杰 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1957-07 任职日期: 2015-04-20
简历:杨承杰，男，本科学历，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1957年7
月生，1982年西北轻工业学院（现陕西科技大学）皮革工程专业毕业，教授级
高级工程师。中国皮革和制鞋工业研究院院长、中国皮革协会副理事长。陕西
科技大学兼职教授、研究生导师，天津科技大学兼职教授、研究生导师。曾任
中国皮革工业研究所技术员、所长助理、副所长、所长、助工、工程师、高级
工程师。北京天元皮革公司总经理、中国皮革和制鞋工业研究院院长，国家皮
革和制鞋生产力促进中心主任等职务。
─────────────────────────────────────
姓名: 胡海全 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1971 任职日期: 2015-09-10
简历:胡海全，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1971年出生，大学
本科，会计师，注册会计师，注册税务师。1993年至2007年，历任兰州平板玻
璃厂助理审计师，甘肃华烨税务师事务所主任税务师，五联联合会计师事务所
项目经理、高级项目经理。2007年起任华龙证券有限责任公司计划财务总部副
总经理、合规风控管理总部总经理，现任华龙证券股份有限公司合规风控管理
总部总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 庞德能 性别: 男 学历: 专科 职务: 董事
出生日期: 1975-02 任职日期: 2015-09-10
简历:庞德能，男，大专，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1975年2月出
生，1993年6月至2015年5月，先后任职于中国建设银行成都市第八支行、中国
建设银行四川省分行。自2015年5月起，任成都银峰财富投资咨询有限公司总经
理、深圳鼎合承投资管理中心（有限合伙）执行事务人、深圳资产管理有限公
司总经理等职。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨昀 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1980 任职日期: 2015-04-20
简历:杨昀，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。金融学硕士。2008年
至2010年在兰州文理学院（原甘肃联合大学）经济管理学院任讲师；2010年3月
至2015年5月，任职于华龙证券北京分公司。熟悉金融及资本市场的理论和实务
知识，具备良好的专业素养。
─────────────────────────────────────
姓名: 赵荣春 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1961-10 任职日期: 2015-04-20
简历:赵荣春，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1961年10月出生，
北京大学法律系硕士研究生毕业，中共党员，现任甘肃省律师协会会长，甘肃
省上市公司协会副会长、甘肃正天合律师事务所主任、党支部书记。现受聘担
任甘肃省人民政府、中国证监会甘肃监管局、甘肃省财政厅、甘肃省人民政府
金融工作办公室、甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会和长城电工、荣华
实业、大禹节水、中核钛白、兰石重装、读者传媒、甘肃国投等数十家政府机
关和公司的法律顾问。同时担任上市公司海默科技、敦煌种业、盛达矿业的独
立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 何鹏举 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1966-05 任职日期: 2015-04-20
简历:何鹏举，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。生于1966年5月，中
共党员，研究生学历。注册会计师、注册资产评估师，高级会计师。现任甘肃
安远励致会计师事务所法定代表人、所长。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 夏文军 性别: 男 学历: 专科 职务: 监事会主席
出生日期: 1964 任职日期: 2015-04-20
简历:夏文军，男，大专学历，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1964年
出生，1987年毕业于河南省工程学院企业管理专业。1987年至1989年在河南省
周口棉纺织印染厂工作，1989年至1995年在河南淮阳卫生材料厂工作，1995年
至1999年在河南省淮阳皮革集团工作，1999年至今在甘肃宏良皮业股份有限公
司工作。
─────────────────────────────────────
姓名: 李渊 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工监事
出生日期: 1975 任职日期: 2015-04-20
简历:李渊，男，本科，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1975年出生，
江苏南京市人。1998年毕业于兰州大学法学专业，1998年7月至2000年6月就职
于甘肃天和律师事务所，任执业律师。2000年起就职于广东美的集团，担任法
务部经理一职，2009年6月至今在甘肃宏良皮业股份有限公司工作。
─────────────────────────────────────
姓名: 薛丁胜 性别: 男 学历: 专科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1981-01 任职日期: 2016-11-16
简历:薛丁胜，男，1981年1月出生，汉族，甘肃正宁人，大专学历，财会专业；1997
年12月1日-1999年3月31日武警陕西总队宝鸡四支队服役；1999年3月31日-1999
年8月1日兰州军区84960部队服役；1999年8月1日-2001年6月30日武汉军事经济
学院襄樊分院学习；2001年7月1日-2010年3月30日兰州军区68125部队服役；20
10年4月1日至今在甘肃宏良皮业股份有限公司担任后勤部主任。2016年11月16
日经职工代表大会选举为职工监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 罗嗣红 性别: 男 学历: 博士 职务: 监事
出生日期: 1965 任职日期: 2015-09-10
简历:罗嗣红，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1965年出生，经济
学博士。1983年入伍，1993年退役，曾经担任了三峡证券有限责任公司研究员
、厦门中金宝来投资有限公司总经理等职务，现任华龙证券股份有限公司场外
市场部总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 刘楚江 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事
出生日期: 1973-11 任职日期: 2017-07-21
简历:刘楚江先生，男，汉族，1973年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，中
国共产党党员，研究生学历。现任广东省广晟金融控股有限公司总经理助理，
广东广晟创业投资管理有限公司总经理。1998年至2000年任中国银行郴州分行
国际结算科科员；2000年至2003年任中国民生银行广州分行公司银行四部信贷
科长；2003年至2004年任上海浦东发展银行广州分行公司银行三部总经理；200
4年至2006年任中国民生银行广州分行公司银行八部总经理；2006年至2009年在
广东广晟有色金属集团有限公司财务部任副部长；2009年至2014年在广晟有色
金属股份有限公司质量与安全环保部任总监；2014年至2015年在广晟有色金属
股份有限公司任副总经济师；2015年至今任广东广晟创业投资管理有限公司总
经理、广东省广晟金融控股有限公司总经理助理。
─────────────────────────────────────
高管
─────────────────────────────────────
姓名: 李臣 性别: 男 学历: 专科 职务: 总经理、代理信息披
露人
出生日期: 1964 任职日期: 2015-04-20
简历:李臣先生，中国国籍，1964年出生，大专学历，未拥有永久境外居留权。甘肃
省人大代表，中国皮革协会副理事长、中国皮革协会制革专业委员会副会长、
甘肃省皮革协会副理事长。全国轻工系统劳动模范。曾任宏良有限执行董事、
总经理，2008年2月22日至今担任本公司董事长兼总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 马德全 性别: 男 职务: 副总经理
出生日期: 1961 任职日期: 2015-04-20
简历:马德全，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1961年出生，1983
年进入河南省淮阳县皮革集团公司工作，自1998年起在公司前身及公司工作至
今。现任公司副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 王伟斌 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1973 任职日期: 2015-04-20
简历:王伟斌，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1973年出生，本科
学历。曾任甘肃化工机械厂厂长办公室主任、厂政研室主任，兰州金达大厦股
份有限公司董事长办公室秘书，兰州市供销社办公室秘书，甘肃化工机械有限
公司监事，甘肃金利实业有限公司监事，甘肃日报报业集团西部商报时政记者
、财经记者。2009年7月担任本公司董事会秘书至今，2015年4月起兼任公司副
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 马功民 性别: 男 职务: 副总经理
出生日期: 1974-02 任职日期: 2015-04-20
简历:马功民，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1974年2月出生，19
97年起历任甘肃宏良皮业有限公司采购业务员、采购经理、综合办主任、总经
理助理等职务。现任公司副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 王清宇 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、总工程师
出生日期: 1973-09 任职日期: 2015-10-20
简历:王清宇，男，中国国籍，无其他国家或地区永久性居留权。1973年9月出生，法
学本科，律师，法律职业资格A类、企业法律顾问职业资格。先后在甘肃正天合
律师事务所、华龙证券有限责任公司工作。现任公司副总经理。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2022-04-25◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 13第三季度 12第四季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.4097 0.2486
销售净利率(%) 14.32 12.33
净资产收益率 9.48 7.46
每股经营现金流量(元) -1.0069 0.1712
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 13第三季度 12第四季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 37195.69 26220.65
营业成本 22419.61 23428.88
销售费用 321.06 218.28
管理费用 859.83 745.66
财务费用 1910.59 1433.13
─────────────────────────────────────
二、营业利润 6160.61 3733.31
─────────────────────────────────────
三、利润总额 6281.32 3803.59
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 5326.42 3231.71
母公司所有者净利润 5326.42 3231.71
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 13第三季度 12第四季度
─────────────────────────────────────
经营现金流量净额 -13089.57 2225.19
现金等的净增加额 - 23594.99
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
没有相关数据
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-06-16◇
前十大股东 股东人数:69 截止日期:2017-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 李臣 5379.51 22.78% 未变 可转让股份,
流通受限股
份
2. 光大兴陇 2000.00 8.47% 未变 可转让股份
3. 甘肃国投 1000.00 4.24% 未变 可转让股份
3. 映雪投资 1000.00 4.24% 未变 可转让股份
3. 浙银宏良 1000.00 4.24% 未变 可转让股份
6. 深圳鼎合承 983.90 4.17% 未变 可转让股份
7. 张小芳 970.00 4.11% 未变 可转让股份
8. 金城资本 900.00 3.81% 未变 可转让股份
9. 正煜开元增利基金 800.00 3.39% 未变 可转让股份
10.绿河嘉和 600.00 2.54% 未变 可转让股份
总 计 14633.41 61.99%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:58 截止日期:2016-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 李臣 5379.51 22.78% 未变 可转让股份,
流通受限股
份
2. 光大兴陇 2000.00 8.47% 未变 可转让股份
3. 甘肃国投 1000.00 4.24% 未变 可转让股份
3. 映雪投资 1000.00 4.24% 未变 可转让股份
3. 浙银宏良 1000.00 4.24% 未变 可转让股份
6. 深圳鼎合承 983.90 4.17% -0.10 可转让股份
7. 张小芳 970.00 4.11% 未变 可转让股份
8. 金城资本 900.00 3.81% 未变 可转让股份
9. 正煜开元增利基金 800.00 3.39% 未变 可转让股份
10.绿河嘉和 600.00 2.54% 未变 可转让股份
总 计 14633.41 61.99%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:51 截止日期:2016-08-25
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 李臣 5379.51 22.78% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 光大兴陇信托有限责任公司 2000.00 8.47% 未变 流通A股
3. 甘肃省国有资产投资集团有限 1000.00 4.24% 未变 流通A股
公司
3. 上海映雪投资管理中心(有限 1000.00 4.24% 新进 流通A股
合伙)
3. 深圳市浙银宏良投资合伙企业 1000.00 4.24% 新进 流通A股
(有限合伙)
6. 深圳鼎合承投资管理中心合伙 984.00 4.17% 新进 流通A股
企业(有限合伙)
7. 张小芳 970.00 4.11% 未变 流通A股
8. 金城资本管理有限公司 900.00 3.81% 新进 流通A股
9. 甘肃正煜股权投资有限公司— 800.00 3.39% 新进 流通A股
正煜开元增利基金
10.宁波绿河嘉和投资合伙企业( 600.00 2.54% 新进 流通A股
有限合伙)
总 计 14633.51 61.99%
─────────────────────────────────────
前十大股东 截止日期:2014-01-20
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 李臣 5379.51 41.38% 新进 限售流通股
2. 甘肃省信托有限责任公司 2000.00 15.38% 新进 限售流通股
3. 甘肃省国有资产投资集团有限 1000.00 7.69% 新进 限售流通股
公司
4. 张小芳 970.00 7.46% 新进 限售流通股
5. 甘肃省盛华投资有限公司 400.00 3.08% 新进 限售流通股
6. 朱治海 360.25 2.77% 新进 限售流通股
7. 马德全 360.24 2.77% 新进 限售流通股
8. 张辉阳 340.00 2.62% 新进 限售流通股
9. 舒振建 320.00 2.46% 新进 限售流通股
10.杨东烨 250.00 1.92% 新进 限售流通股
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 李臣
说 明: 李臣--->22.78%甘肃宏良皮业股份有限公司
李臣--->80%深圳市协力瑞金投资合伙企业(有限合伙)--->35.71%深圳市
浙银宏良投资合伙企业(有限合伙)--->4.24%甘肃宏良皮业股份有限公司
二、实际控制人
名 称: 李臣
说 明: 李臣--->22.78%甘肃宏良皮业股份有限公司
李臣--->80%深圳市协力瑞金投资合伙企业(有限合伙)--->35.71%深圳市
浙银宏良投资合伙企业(有限合伙)--->4.24%甘肃宏良皮业股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2017-06-30 69 11 18.97 2722021
2016-12-31 58 7 13.73 3238266
2016-08-25 51 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-16◇
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2016-10-11 23611.94 18781.94 报价转让
─────────────────────────────────────
2014-01-09 13000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2016-08-26◇
◆项目投资◆ 截止：2014-01-09
(1)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
新增年加工45万 24429.18 - - - -
标张牛皮革扩建
项目
─────────────────────────────────────
研发中心建设项 2082.61 - - - -
目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 26511.79 - - - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2017-12-15◇
宏良股份(002720) 所属行业:制造业->皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业
证监会行业:皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋 共 34 家公司 截止日期:2017-06-30
业
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
002494 华斯股份 2.9502 4 25.0581 6 2.4605 12 0.0300 20
002674 兴业科技 2.4057 5 28.1214 5 9.1383 4 0.0800 17
002720 宏良股份 1.8782 6 33.2806 4 2.5546 11 0.2200 9
300591 万里马 0.7800 9 7.9901 12 2.3189 13 0.0422 19
600439 瑞贝卡 11.3199 1 43.8036 2 9.7285 3 0.0930 14
600735 新华锦 3.7599 3 10.8560 10 6.5391 7 0.0921 15
603001 奥康国际 4.0098 2 51.6052 1 15.9441 1 0.4365 2
603116 红蜻蜓 1.8071 7 42.1074 3 14.5993 2 0.4300 3
603477 振静股份 0.6000 12 9.3345 11 3.0578 9 0.1500 12
603557 起步股份 0.4700 13 13.0203 9 5.7370 8 0.2400 8
603608 天创时尚 1.2740 8 18.5120 7 8.1385 5 0.2600 7
603958 哈森股份 0.6600 11 13.9211 8 7.7520 6 0.2000 10
831218 成丰股份 0.1496 21 2.9803 16 0.5814 21 0.1700 11
831494 美居客 0.1250 22 1.5691 24 0.0220 33 -0.1000 28
831908 古麒羽绒 0.7139 10 4.0705 14 1.5132 14 0.0733 18
832630 诺之股份 0.2163 16 1.6852 22 0.2211 25 -0.0900 27
832827 百逸达 0.2690 15 3.5205 15 0.5295 23 0.0005 24
834702 伊贝股份 0.1577 20 1.6577 23 0.9412 17 0.0900 16
834816 京泰防护 0.0288 30 0.4387 29 0.5919 20 0.3100 6
836938 鑫华润 0.0847 24 1.7909 20 0.9741 16 0.1100 13
837115 恩典科技 0.0743 25 0.9065 26 0.5472 22 -0.1400 29
837684 英妮股份 0.1983 18 1.9415 18 0.6042 19 0.3392 5
837702 天宏股份 0.2110 17 2.6243 17 0.2022 26 0.0200 21
837795 金恩生物 0.0304 29 1.0509 25 0.1374 27 0.0100 22
838087 天熠科技 0.0708 26 0.2566 32 0.0832 32 -0.0001 25
838210 立得科技 0.3494 14 5.0588 13 2.6735 10 0.0800 17
838435 润凯实业 0.0369 28 0.3666 30 0.2849 24 0.3800 4
839191 宏良皮业 1.8782 6 33.2806 4 2.5546 11 0.2200 9
839230 古琳达姬 0.1593 19 1.7194 21 1.2069 15 0.4600 1
870099 轩瑞锋尚 - 31 0.1461 33 0.1175 29 0.0100 22
870854 百思寒 0.1100 23 0.4544 28 0.1077 30 -0.0400 26
871373 威麦云健 0.0500 27 1.8324 19 0.9301 18 0.0200 21
871614 品杰股份 - 31 0.3110 31 0.0956 31 -0.1500 30
872119 欣迪时尚 - 31 0.5988 27 0.1304 28 0.0080 23
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
002494 华斯股份 3.8556 6 20.0255 5 0.1113 14 0.5600 26
002674 兴业科技 3.0218 9 23.3008 4 0.2417 10 1.0300 22
002720 宏良股份 2.3612 11 14.8310 7 0.5128 6 3.5200 19
300591 万里马 3.1200 8 4.3155 12 0.1317 13 4.5800 14
600439 瑞贝卡 11.3199 1 23.7581 3 1.0523 3 4.4300 16
600735 新华锦 3.7599 7 7.9573 10 0.3464 8 4.4400 15
603001 奥康国际 4.0098 4 40.2899 1 1.7501 1 4.1800 17
603116 红蜻蜓 4.1720 3 32.6361 2 1.7443 2 5.3200 12
603477 振静股份 2.4000 10 4.5925 11 0.2635 9 5.9200 9
603557 起步股份 4.6998 2 9.8442 9 1.0149 4 10.4000 5
603608 天创时尚 3.9592 5 15.3224 6 1.0065 5 6.4400 8
603958 哈森股份 2.1736 12 11.5781 8 0.4371 7 3.6700 18
831218 成丰股份 0.6300 17 0.6745 20 0.0515 17 7.9400 6
831494 美居客 0.5000 20 0.3656 27 -0.0488 33 -12.5200 32
831908 古麒羽绒 0.9960 14 1.5943 14 0.0730 16 4.6900 13
832630 诺之股份 0.4600 22 0.7250 19 -0.0412 32 -5.5300 30
832827 百逸达 0.8257 15 1.0243 16 0.0004 27 0.0400 27
834702 伊贝股份 0.4801 21 0.5899 23 0.0413 18 7.2600 7
834816 京泰防护 0.1000 30 0.2268 29 0.0309 21 14.5800 3
836938 鑫华润 0.3196 26 0.6262 22 0.0358 20 5.8900 10
837115 恩典科技 0.2114 27 0.2254 30 -0.0289 31 -12.0700 31
837684 英妮股份 0.5000 20 1.1601 15 0.1696 11 15.7800 2
837702 天宏股份 0.6680 16 0.8260 18 0.0117 22 1.4300 21
837795 金恩生物 0.5104 19 0.8852 17 0.0075 24 0.8500 24
838087 天熠科技 0.2018 28 0.2238 31 -0.0001 28 -0.0049 28
838210 立得科技 1.2500 13 1.7742 13 0.0992 15 5.7500 11
838435 润凯实业 0.1050 29 0.3412 28 0.0395 19 12.3300 4
839191 宏良皮业 2.3612 11 14.8310 7 0.5128 6 3.5200 19
839230 古琳达姬 0.3797 24 0.6481 21 0.1367 12 23.5800 1
870099 轩瑞锋尚 0.0518 32 0.0708 32 0.0007 26 0.9800 23
870854 百思寒 0.3552 25 0.3986 26 -0.0143 30 -3.5000 29
871373 威麦云健 0.5300 18 0.4994 24 0.0090 23 1.8000 20
871614 品杰股份 0.0520 31 0.0391 33 -0.0078 29 -18.1200 33
872119 欣迪时尚 0.4000 23 0.4668 25 0.0036 25 0.7800 25
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2022-06-25◇
●2016-12-08 宏良皮业：股东大会通过股票发行方案(公司公告)
2016年12月16日公告，股东大会审议通过《关于公司<股票发行方案>的议案》等
。
●2014-01-18 宏良股份：因出现媒体质疑事项，暂缓IPO发行工作(公司公告)
宏良股份(002720)公司首次公开发行不超过 4,340万股人民币普通股（A 股）（
以下简称“本次发行”）的申请已获中国证券监督管理委员会证监许可[2014]39 号
文核准。发行人已于 2014 年 1 月 15 日完成初步询价，于 2014 年 1 月 17 日刊
登《甘肃宏良皮业股份有限公司首次公开发行股票发行公告》，原计划于 2014 年 1
月 20 日开始网下申购缴款和网上申购。
因发行人出现媒体质疑事项，发行人与保荐人（主承销商）华龙证券有限责任公
司协商，出于保护投资者权益的考虑，决定暂停2014年1月20日的网下申购缴款和网
上申购等本次发行的后续工作。保荐人（主承销商）华龙证券有限责任公司将认真核
查媒体质疑所涉事项。
待媒体质疑所涉事项核查结束后，发行人和保荐人（主承销商）华龙证券有限责
任公司将及时公告关于本次发行的后续事宜。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2014-01-15◇
报告期: 2013中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
第一节 概览
一、发行人简介
发行人系经农业部、国家发改委、财政部、商务部、中国人民银行、国家税务总
局、中国证监会、中华全国供销合作总社联合审定的农业产业化国家重点龙头企业，
主要从事中高档牛皮鞋面革、包袋革的研发、生产与销售等业务，拥有国内先进的从
原料皮到成品革的完整生产线和丰富的牛皮革鞣制加工技术。
发行人自成立以来，通过持续的研发投入和工艺改进，不断开发新产品和高档产
品，以提高企业的核心竞争力，使得主营业务得到了快速的发展。根据中国皮革协会
出具的证明文件，2010年发行人牛皮鞋面革产量居行业第五位；根据《中国皮革》杂
志“牛鞋面革生产企业年度排行榜”，发行人2010年、2011年及2012年牛皮女鞋鞋面
革产销量居行业首位。
公司经营范围：皮革鞣制研发、加工及销售；皮鞋、皮箱、包（袋）制造、销售
；化工原料进出口（不含国家限制产品）；非野生动物进境毛皮定点加工贸易；原皮
、蓝湿皮进出口业务。
二、控股、参股公司基本情况
公司拥有1家全资子公司--江门市风尚皮革有限公司，不存在其他控股或参股公
司。
公司名称：江门市风尚皮革有限公司
公司住所：江门市杜阮龙榜工业区蓬莱路25号
法定代表人：马宏伟
注册资本：100万元
实收资本：100万元
企业类型：有限责任公司
成立时间：2009年4月28日
经营范围：生产、销售皮革、皮革制品
股权结构：本公司持有其100%股份
江门风尚的主营业务为皮坯的后涂饰加工，其生产所使用的机器设备均系母公司
宏良皮业所有，江门风尚只负责对发行人从皮坯到成品革这一生产环节提供加工服务
。
截至2013年6月30日，净资产1,871,206.56元，2013年1～6月营业收入17,148,22
2.97元，净利润270,167.91元。
第二节 业务与技术
一、发行人主营业务及其变化情况
（一）公司主要业务及其变化情况
公司自设立以来，一直从事牛皮鞣制革产品的研发、生产和销售，主营业务没有
发生变化。
（二）公司主要产品及用途
公司产品可分为鞋面革和包袋革两大类，包括油蜡、打蜡、特殊效应革、水染、
生态革、摔纹革等六大系列的三十种产品。
公司产品定位于中高端领域，并通过直销、代销、经销等方式直接或间接地满足
了国内许多知名厂商的需求。根据公司对各主要客户的终端销售情况进行的调查统计
，产品应用于达芙妮、千百度、奥康、百丽、思加图、接吻猫、森达、意尔康、康奈
、红蜻蜓、星期六、天美意等十几个国内著名鞋类品牌。
二、发行人所处行业基本情况
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的行业目录及行业分类原则，公司所
处的行业为制造业中的皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业（分类代码：C19），细
分行业为牛皮鞋面革和牛皮包袋革。
广义的皮革有天然革和非天然革（包括合成革和人造革）两大类。天然皮革主要
指的是由动物原皮经过鞣制整理而成的“真皮”，一般情况下皮革、鞣制革均指天然
革，归中国皮革协会管理。非天然革采取化学的方法是由纺织布底基或无纺布底基，
分别用聚氨酯涂复并采用特殊发泡处理制成，是基于石化产品加工而成，属于化工行
业的塑料制品，归中国塑料协会管理。
除非有特别说明，本文所称皮革产品均指天然皮革或真皮皮革，本公司所处行业
为牛皮制革业。
（一）行业概况
1、制革业发展历程
十九世纪中叶至二十世纪初期，由于铬鞣法的发现、应用以及各种制革化学品的
研制成功，大大加速了制革工业的发展，制革业也由原来的纯手工操作过渡到半机械
化和机械化生产，制革产品充分进入到居民日常消费领域。
近年来，随着国内外对皮革制品的需求进一步扩大，皮革制品已经被广泛应用于
制鞋、皮具、服装、家具、家居装饰、汽车等行业，渗透到了人们日常生活的各个层
面。
2、皮革产品的特性
天然皮革的构造分为表皮层、真皮层和皮下组织。表皮层约占皮厚的1%，没有使
用价值，在准备工段通过灰碱处理除去，皮下组织约占皮厚的15%，在准备工段通过
机械处理除去。真皮层位于表皮层和皮下组织之间，主要由胶质蛋白纤维编织而成，
约占皮厚的84%，皮革由真皮层加工而成的。真皮层又分为粒面层和网状层，粒面层
靠近表皮，厚度约为真皮层厚的20%～50%，在整张皮上厚度一致，由很细的纤维编织
而成；网状层由较粗的纤维束编织而成，厚度约为真皮层皮厚的50%～80%，在皮上不
同部位的厚度不同，颈部、背部较厚，边肷部位较薄。
鉴于天然皮革所具有的以上生物特性，与人造合成革相比，其具有无可比拟的透
气性、透湿性、耐磨性、吸潮性、耐寒性，以及自然舒适的手感，因此在人们的日常
生活中，皮革制品具有不可替代性。
3、皮革产品的分类
（1）按原料类别划分
1皮革按原料皮种类可分为牛皮革、羊皮革、猪皮革、马皮革等。牛皮革可分为
黄牛革、水牛革和牦牛革，其中黄牛革占90%；羊皮革可分为山羊革、绵羊革。根据
中国皮革协会统计，我国皮革产品中牛皮约占50%，羊皮占31%，猪皮占18%，其他原
皮约占1%左右。
（2）按应用用途划分
皮革按应用用途可分为鞋面革、服装革、家具革等，根据中国皮革协会统计，我
国皮革产品中鞋面革占比35%，服装革占20%、家具革占15%、手套革占10%、汽车革占
5%，其他15%。就鞋面革而言，牛皮鞋面革约占鞋面革的65%。
公司主要是以国产黄牛头层皮为原料生产中高档女鞋鞋面革和包袋革，其花色、
品种繁多，对粒面的平细度和手感的柔软度等方面的要求也远高于其他产品，因此在
制革行业中处于中高端的地位。
（二）行业竞争环境
1、国际制革业竞争格局
目前，亚洲地区皮革生产量占世界生产总量的53%，欧洲地区皮革生产量占世界
生产总量的27%、中北美地区皮革生产量占世界生产总量的10%，南美地区皮革生产量
占世界生产总量的8%。原料皮市场上，亚洲、欧洲、中北美地区以及南美地区原料皮
生产量占世界生产总量的比例分别为40%、18%、17%和13%。
2、国内制革行业竞争格局
根据《中国皮革》杂志统计数据，2012年行业内规模以上企业如下：
企业名称 企业所在地 生产规模（平方英尺）
兴业科技 福建晋江 8200万
本公司 甘肃临夏 4900万
峰安皮业 福建晋江 4800万
圣雄皮业 浙江温州 4300万
大众皮业 浙江海宁 3400万
我国的制革业大型企业较少，生产集中度较低，任何一家制革企业都不可能做到
垄断经营。此外，行业内各企业的业态和盈利模式不一，横向可比性较差，上述企业
各自在市场细分方面存在优势，其中本公司在牛皮女鞋鞋面革市场居领先地位。
2006年以来，国内制革业的销售净利率水平基本稳定在5%左右，变化不大，而
本公司销售净利率则在10%左右。
三、发行人在行业中的竞争地位
（一）公司市场占有率及行业地位
1、公司市场占有率及变动趋势
目前，国内牛鞋面革制革企业大中型企业较少，生产集中度较低，各规模以上企
业市场占有率均较低。
如图所示，随着生产规模的不断扩大，报告期内公司的市场占有率也在快速提升
，已从2010年的1.38%上升到2012年的2.73%。
2、行业地位
（1）行业排名
经过多年发展，公司在牛皮鞋面革领域已经取得了较为突出的行业地位。根据中
国皮革协会出具的证明：“公司2010年牛鞋面革产量位居行业第五位，女鞋鞋面革产
量为行业前茅”；根据《中国皮革》杂志公布的“牛鞋面革生产企业排行榜”，公司
在女鞋鞋面革生产企业排名中连续五年位居首位，2012年牛鞋面革产销量居行业第二
位。
（2）行业标准的制定
鉴于公司在牛鞋面革领域的突出技术优势和行业地位，公司作为主要起草者，参
与了中华人民共和国环境保护标准（HJ507-2009）《环境标志产品技术要求-皮革》
的制定工作。2010年1月1日，该标准经国家环保部发布，其顺利实施将有效减少皮革
产品在生产和使用过程中对环境和人体健康的影响。
2010年1月21日，国家环保部办公厅发布了《关于征求<清洁生产审核指南-制革
工业>等七项国家环境保护标准意见的函》，本公司是主要征求意见单位之一，该标
准的制定为制革工业开展清洁生产审核提供了技术支持和导向。
（二）主要竞争对手的简要情况
1、兴业皮革科技股份有限公司
兴业皮革科技股份有限公司成立于1992年，以美国进口皮为主要原材料，其主导
产品有纳帕皮、自然摔等系列，广泛应用于皮鞋、箱包、皮夹、汽车坐垫、家具用皮
革等。
2、峰安皮业股份有限公司
峰安皮业股份有限公司，其前身晋江峰安皮业有限公司和晋江兴安皮业有限公司
，始创于1984年，主要生产牛头层皮和牛二层皮，拥有两家制造厂。一厂生产牛头层
皮，主要产品为纳帕皮、粒面皮等；二厂生产牛二层皮，主要产品为PU榔皮、湿发PU
榔皮、反绒皮等。
3、粤海制革有限公司
粤海制革有限公司是在香港联合证券交易所公开上市的制革企业（股票代码1058
），成立于1995年。公司总部设在香港，除在香港所辖公司外，还在江苏省徐州市设
有加工生产牛皮革制品的大型生产基地。
4、浙江圣雄皮业有限公司
浙江圣雄皮业有限公司位于平阳县腾蛟镇，成立于2003年，主要生产牛皮鞋面革
、包袋革等系列高档皮革制品。
5、富国皮革工业股份有限公司
富国皮革工业股份有限公司，坐落于中国上海宝山区大场镇，是一家成立于1995
年的中外合资有限公司，主要生产加工皮革、皮革制品及与皮革相关的原辅材料，主
要产品为牛皮鞋面革，同时还生产服装革和汽车革，产品销往美国及欧洲市场。
（三）公司的竞争优势及劣势
（1）技术及研发优势
公司与中国皮革和制鞋工业研究院是合作研发单位，研发中心被认定为“中国皮
革和制鞋工业研究院甘肃研发中心”。公司研发中心还被甘肃省工信委、发改委、科
技厅、财政厅、国税局、地税局联合认定为“省级认定企业技术中心”，被甘肃省科
技厅认定为“甘肃省皮革工程技术研究中心”，目前，公司研发中心共拥有90名具有
丰富制革经验的技术人员，其中主要核心技术人员均有着十年以上的制革经验。
近年来，公司从国外引进了Y型不锈钢转鼓、电脑全自动片皮机、高精度削匀机
、恒压控水系统、全自动生产流水线、电脑喷浆机、实验室检测分析仪、污水处理先
进设备，不但提高了公司生产过程的机械化、自动化程度，而且对新产品的研发也提
供了硬件保障。在引进先进设备的基础上，不断借鉴国外先进技术，经过多年经验积
累，公司在制革技术方面已经具备了较强的研发竞争力。
（2）丰富的资源优势
作为公司主要采购基地的西北地区，是我国最大的天然和人工畜牧草场之一，牧
场面积居全国前列，畜牧业资源丰富。其中甘肃、青海、新疆为公司的重点采购区域
。
公司主要采购地--甘、青、新地区占全国牛存栏及出栏量的比重较大且保持稳定
，2010年存栏量全国占比11.44%，出栏量全国占比9.94%。这一方面得益于西部牧区
天然的养殖基础，另一方面也得益于国家对于西部地区畜牧业的政策扶持。随着国家
产业政策的进一步调整，畜牧业已成为西北五省区重点发展的支柱产业之一，预计西
部地区牛皮资源还将有更快的增长。
2、竞争劣势
（1）资金实力不足，融资渠道单一
公司目前正处于快速成长阶段，产能的扩张、新产品的研发、人员的招聘都需要
大量的资金投入。此外，为了持续稳定的发展，公司必须大量采购并储备一定的原料
皮，而原料皮的资金占用量很大且占用周期较长，这已成为制约企业发展的主要因素
。近年来，公司发展所用资金主要依赖公司自有资金和银行贷款，融资渠道比较单一
。
（2）产品结构尚需补充完善
目前，公司以牛皮女鞋鞋面革系列产品为主导，其他皮革制品涉及不多。随着
整个皮革行业的不断发展，男鞋鞋面革、包袋革、服装以及汽车内饰革等皮革制品的
需求也在逐渐增加，市场潜力比较大。未来公司还需加强其他系列产品的开发力度，
以不断完善公司的产品结构。
第三节 业务发展目标
（一）主要业务经营目标
为实现总体规划和战略发展目标，公司主营业务经营目标将重点围绕以下两个方
面展开：
1、女鞋鞋面革
目前，公司的女鞋鞋面革在产品质量、种类及市场份额上均处于同行业领先水平
。公司本次募集资金投资项目之一“新增年加工45万标张牛皮革扩建项目”的实施，
将进一步提升公司女鞋鞋面革的质量水平、安全环保性能，增加女鞋鞋面革产品的内
在品质，同时可以降低生产成本，从而巩固并扩大公司女鞋鞋面革的市场份额和竞争
地位。未来公司将继续加大女鞋鞋面革产品的研发投入，进一步改善生产工艺，提倡
清洁和安全生产，同时加大产品的营销力度，不断提升市场占有率，重点开发和培养
一批以知名厂商、著名品牌为核心的客户群体，力争在2013～2015年女鞋鞋面革的产
量达到6800万平方英尺。
2、男鞋鞋面革和包袋革
随着经济的快速发展，收入水平的逐渐提高，人们对于皮革制品的消费需求也在
不断增长，近年来国内皮鞋、皮衣、皮具、箱包等市场规模都在持续扩大。公司在已
经确立了女鞋鞋面革竞争优势的基础上，又新增了男鞋鞋面革和包袋革产品。本次募
集资金投资项目“新增年加工45万标张牛皮革扩建项目”顺利实施后，公司将根据市
场需求状况，继续扩大现有男鞋鞋面革和包袋革的生产能力，同时加大研发力度，着
力提升产品的绿色化水平和产品质量。预计该项目达产后，公司男鞋鞋面革产能将达
到800万平方英尺、包袋革产能将达到1200万平方英尺，将进一步提高公司在这两种
产品上的市场份额和综合竞争力。
（二）产品开发与技术创新
公司将始终贯彻“以产品研发为核心”的科技先导发展战略，坚持以市场需求为
导向，结合自身技术优势和未来行业发展趋势，通过自主研发及对外合作等形式，加
大对高档产品、生态产品、功能化产品等高附加值产品的深度开发，继续完善现有产
品结构，同时提高市场快速反应能力，进一步缩短新产品开发周期，从而使公司在市
场竞争中具备充足的自主创新能力与产品储备优势。
此外，公司将以“甘肃省皮革工程技术研究中心、甘肃省企业技术中心”为技术
平台，加大研发投入，充实研究力量，健全研究开发体系，在挖掘内部潜力、加强外
部合作的基础上增强企业技术创新能力，力争形成一批具有自主知识产权、达到国内
领先水平的专利技术和新产品；围绕“真皮标志生态皮革”做文章，着力研究开发环
境标志生态牛皮革产品，积极运用保毛脱毛、无灰浸灰，中水循环利用、清洁生产等
符合节能减排要求的新技术和新工艺；紧密跟踪国外最新的技术发展趋势和研发理念
，加强原创性技术的研究和发展，进一步提升公司自主创新能力；在国家“火炬”计
划的基础上，加强新型皮革产品的深度开发，加强功能性产品和个性化产品的开发，
提高产品的科技含量和附加值，保持技术上的领先地位，使公司成为国内一流的皮革
高科技企业。
（三）市场开拓和营销网络建设计划
公司将充分利用产品、技术和服务等竞争优势，优化营销网络布局，加强和完善
营销体系建设，走技术营销和品牌营销之路，进一步开拓市场，扩大销售规模，巩固
行业地位。
公司目前以国内市场为主，采取直销、代销和经销相结合的营销模式，未来将从
两方面加强营销网络建设：一方面公司已在国内主要皮革销售市场如广州、温州、晋
江、成都等制鞋基地建立了广泛的销售网络，与一批有实力的代销商、经销商建立了
长期稳固的合作关系，未来本公司将继续采取灵活多样的销售政策，加强售后服务，
与代销商、经销商密切协作，做好市场推广工作；另一方面公司将加大在下游行业集
中地区布局和建设直销网点的力度，依靠公司丰富的产品结构、领先的技术优势和产
品研发能力，开发下游行业知名客户。
此外，公司将继续完善销售、研发和服务三位一体的营销体系，使得技术和服
务能够有效支撑销售的同时，销售团队也能在市场开发及与客户的沟通过程中关注市
场动向及消费者需求，为技术及研发部门提供产品开发的信息，并利用公司强大的研
发能力迅速定型，以增强客户对公司的满意度和忠诚度。
第四节 募集资金运用
一、募集资金使用概况
（一）本次发行募资规模
根据本公司2011年第二次临时股东大会审议通过的《关于首次公开发行A股并上
市的议案》，本次拟申请向社会公开发行4,340万股人民币普通股，实际募集资金总
额将根据询价结果商定的发行价格确定。
（二）本次发行募集资金投向
公司本次募集资金需求总额为26,511.79万元，全部用于募集资金项目的建设，
募集资金投入将按照以下项目顺序进行。具体资金运用情况如下表所示：
项目名称 投资总额（万元） 募集资金（万元）
新增年加工45万标张
牛皮革扩建项目 24,429.18 24,429.18
研发中心建设项目 2,082.61 2,082.61
合 计 26,511.79 26,511.79
上述有关项目均已获得相关部门的项目备案，并已取得环境影响评价的批复。
（三）本次募集资金置换的项目先期投资
截至2013年6月30日，公司本次募集资金投资项目已投入的先期投资金额885.41
万元。本次募集资金到位后，公司将优先利用募集资金置换募集资金到位前先期投入
的自有资金部分。
二、募集资金项目的具体情况
（一）新增年加工45万标张牛皮革扩建项目
项目投资：项目总投资24,429.18万元，其中固定资产投资16,217.97万元，流动
资金8,211.21万元。本公司拟安排募集资金24,429.18万元投资本项目。
项目建设内容：在充分利用现有设施的基础上，改造联合生产车间，新建涂饰车
间、原料成品库，对现有工辅设施进行适应性改造，购置皮革鞣制、染色、整饰等制
革生产设备，建设新增年产45万标张牛皮革加工能力的皮革生产线。
项目建设进度：截至2013年6月30日，该募集资金投资项目已先期投入885.41万
元。
本项目建设期12 个月，采用统筹法进行，以便缩短建设期限。为不影响企业正
常生产，项目的土建工程施工及设备安装调试选择在生产淡季及设备检修期进行。
根据项目实施计划，本项目经济效益测算年限定位16年（含建设期1年），项目
建成后投资回收期为6.28年（动态，含建设期）。根据测算，项目投产后年营业收入
为38,133.20万元，年平均税后利润为3,677.76万元；项目投资收益率为20.07%，税
后财务内部收益率为18.68%，资本净利润率15.05%，项目盈亏平衡点为51.21%。本项
目主要经济指标高于行业基准值，经济效益较好。
（二）研发中心建设项目
项目投资：项目总投资2,082.61万元，其中固定资产投资1,948.32万元，流动资
金134.29万元。本公司拟安排募集资金2,082.61万元投资本项目。
项目建设内容：
（1）本项目将利用“新增年加工45万标张牛皮生产线扩建项目”的建设契机，
优化、调整车间布局，将公司主厂房（19,017 m2）内预留的蓝湿皮库房（4,050 m2
）改造成中试车间，并布置国内外先进的中试设备。
（2）将本公司原有的研发中心重新隔断、装修，改造成为本项目所需的实验室
、化验室、仪器室、药品室、样品室、资料室、研发办公室等新研发中心用房，并购
置国内外先进的研发仪器设备。
（3）配套建设中试车间和研发中心的水、电、汽、排污管线等配套设施。
项目建设进度：截止2013年6月30日，公司尚未对本项目进行前期投入。
本项目建设期12个月。
本项目作为公司技术研发中心，不提供面向终端客户的产品，其效益主要体现在
间接收益上。项目建成后，
（1）有利于提高新品开发速度和开发质量。
研发中心建成后，可大大增加产品的品质、品种及风格等，加快产品的更新换代
速度，可缩短新品开发周期3个月，为提高产品市场份额提供了有力的保证；同时，
新增仪器设备可强化工艺要求，实现研发过程中发现的问题随时修改，提高了研发水
平，提升了产品质量。
（2）有利于促进企业环境保护和清洁生产。
（3）有利于承接国家及省市级科研攻关项目，提升行业技术研发水平。
第五节 风险因素
一、市场风险
（一）原材料供应风险
公司生产所需的原料牛皮主要来自国内，我国畜牧养牛业具有以下特点：
1、养殖区域分散、缺乏产业集中度，牛的生长周期、出栏周期较长，体现出养
殖区域的差异性和不均衡性；2、牛的屠宰量存在着明显的时令季节性。受国内居民
生活和消费习惯的影响，一般在元旦、春节前后屠宰量较大；3、牛的存栏和出栏量
近年来呈下降趋势，2005年存栏量及出栏量分别为14,043.50万头和5,287.63万头，2
009则下降到10,726.50万头和4,602.20万头，存栏量、出栏量均大幅下降。
基于以上因素，如果制革企业缺乏稳定的采购渠道、富有经验的采购团队和一定
规模的原料皮储备，则将面临着原材料供应不稳定或短缺的情形。
（二）市场竞争风险
我国是世界制革大国，也是全球皮革鞣制行业最有发展潜力的市场之一。近年来
，制革业正面临由“大国”向“强国”转变，产业梯度转移和区域聚集发展正不断步
入规范、整合、调整、升级的重要时期，业内企业已形成充分竞争的市场格局。
我国制革行业的产业集中度较低，中小企业众多，在完全市场竞争的条件下，企
业参与竞争的条件主要体现在原材料供应、产品质量、研发设计、销售网络、环保和
清洁化生产以及产品价格等方面。随着全国制革业特色产业集群的逐步形成，我国规
模以上企业都在积极提高产品质量，拓展销售市场，未来若同行业竞争者扩大产能或
者行业外投资者进入本行业，可能导致产品竞争加剧，行业整体利润水平下降。此外
，如果现有行业内企业不断通过技术革新，取得产品和技术的领先优势，或者本公司
不能有效借助少数民族地区的毛皮特色区域经济优势、不能顺应市场需求变化，则势
必影响公司的快速发展，并可能使公司面临激烈的市场竞争。
二、环保支出增加的风险
经中国皮革协会、甘肃省环保厅以及国家环保部环保督查中心现场检查，2011年
5月19日，公司被列入全国首批24家符合环保规定的制革企业名单（国家环保部2011
年第39号《关于发布符合环保规定的制革企业名单的公告》）。2011年8月29日，公
司取得了国家环保部《关于甘肃宏良皮业股份有限公司上市环保核查的函》（环函[2
011]237），通过了上市环保核查。
虽然公司历年来在环保治理方面一直投入较大的人力和资金，并通过了上述认证
和核查，但随着国家经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，人们环保意
识的逐渐增强，国家对环保的要求将不断提高。如果国家出台新的规定和政策，对制
革行业的环保实行更为严格的污染管制标准或规范，本公司可能需要追加环保投入，
从而导致生产经营成本提高，影响公司的收益水平。
三、经营风险
（一）主要销售客户变动风险
公司产品以女鞋鞋面革为主导，而女鞋产品品种繁多，流行趋势变化较快，不同
客户在不同年度对于女鞋产品流行趋势的市场敏感度和分析、判断不同，由此针对女
鞋鞋面革不同品种的需求量也各不相同，从而造成了公司在报告期内向这些客户的销
售金额也在变化。
公司客户众多，且比较分散，公司对单一客户的销售额均不大，即使是销售额排
名第一的客户其交易额占发行人同期销售收入的比例也仅为10%左右；2010年度、201
1年度、2012年度和2013年1～6月，发行人向前五大客户的销售额占同期营业收入的
比例分别为30.37%、35.36%、36.02%和38.32%，占比较低。
公司在报告期内不存在对单一客户的重大依赖，但不排除主要客户销售额变化会
给公司带来潜在的销售风险。
（二）技术创新风险
公司始终坚持科技创新的发展道路，注重对核心技术的持续投入。尽管公司通过
自主创新和合作开发等方式，不断改善公司的生产工艺，但如果未来公司在产品开发
的前沿研究和后期应用领域研究无法达到预期效果，或公司无法取得行业内的技术创
新优势，将对公司的核心竞争力和长远发展产生不利影响，进而影响公司的市场地位
和可持续发展能力。
皮革产品应用领域较为广泛，客户对产品的技术要求涉及到皮革的风格和功能性
等诸多方面，行业内领先的技术优势是保持市场占有率持续增长的关键因素之一，国
内企业已充分认识到技术和创新对企业生存和发展的重要性，纷纷加大投入，这已成
为市场竞争的关键所在。公司面临如何保持技术领先和创新可持续性发展的风险。
四、财务风险
（一）应收账款风险
2010年末、2011年末、2012年末和2013年6月末，公司应收账款账面价值分别为1
6,738.53万元、19,126.77万元、26,493.62万元和33,943.75万元，占各期末总资产
的比重分别为24.44%、20.31%、18.49%和19.58%，环比分别增长9,562.11万元、2,38
8.24万元、7,366.85万元和7,450.13万元，随着公司业务规模的扩张，应收账款余额
增长较快。
报告期内，公司应收账款整体账龄较短，账龄在1年以内的应收账款占90%以上，
产生坏账的风险较低，但如果未来公司应收账款发生坏账，则将对公司的经营业绩和
财务状况产生不利影响。
（二）存货风险
截至2013年6月30日，公司存货账面价值为108,712.66万元，占总资产的比例为6
2.72%，占比较大，其中90%以上是原料皮和半成品。未来如果公司存货可变现净值低
于账面价值，则公司存货存在减值风险，或由于存货保管不当发生毁损、灭失，将对
公司的经营业绩产生不利影响。
（三）财务费用增加风险
2010年末、2011年末、2012年末和2013年6月末，公司的借款余额分别为19,475
万元、41,337.62万元、71,940万元和87,230万元，上述期间的利息支出分别为959.3
8万元、2,795.47万元、4,631.07万元和2,978.14万元。利息支出与公司的借款规模
和借贷资金的利率水平直接相关。未来如果国内商业银行贷款利率水平上升，将会加
大公司的财务负担，并对公司的盈利水平产生负面影响。
（四）偿债风险
随着公司业务规模的不断扩大及订单增加，公司需耗用更多的营运资金来满足日
常经营所需，导致公司负债规模较大。截止2013年6月30日，公司负债合计122,489.5
3万元，其中流动负债121,145.53万元，占负债总额的98.90%，流动负债比例较高。
截止2013年6月30日，母公司资产负债率为70.65%，公司2013年6月末的流动比率和速
动比率分别为1.31倍和0.41倍，公司存在一定的短期偿债压力。货可变现净值低于账
面价值，则公司存货存在减值风险，或由于存货保管不当发生毁损、灭失，将对公司
的经营业绩产生不利影响。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2014-09-01◇
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2014-01-15 宏良股份：一家传统的皮革生产企业(国金证券 张斌)
公司作为皮革行业的龙头企业，具有一定市场竞争优势，但也受到市场减速的冲击
，在净利润保持较高增长同时，财务指标不尽如人意。我们认为随着上市募集资金
到位，对公司保持行业龙头地位、保持竞争力是有帮助的；预计公司13-15年净利润
分别为1.77亿元、2.12亿元和1.67亿元，参考制造类纺企估值，认为上市后合理价
格在14.32-17.18元之间。
●2014-01-15 宏良股份：国内女鞋牛皮鞋面革龙头企业(长江证券 雷玉,王冯)
公司09年至12年营业收入和净利润快速增长，复合增长率分别为45.52%和54.82%。
公司能快速成长也得益于公司在产业布局区位、技术研发、生态环保和资源方面的
优势。我们对公司2013-2015年的盈利预测为1.13，1.45和1.76元，参考类似公司估
值，公司合理估值在11-13倍，合理股价区间为15.95元-18.85元。
●2014-01-15 宏良股份：领先的鞋面革制造企业(上海证券 张凤展)
我们预测公司2013-2015年的净利润分别为1.76亿元、2.29亿元、3.07亿元。参照行
业平均水平，给予公司2013年15-18倍估值，公司市值26.4-31.68亿。本次公司拟公
开发行新股不超过1,840万股，公司股东拟公开发售股份不超过3,400万股，按照发
行后股本(假设新增发行1840万股)计算，我们预测公司2013-2015年的EPS分别为1.1
9元、1.54元、2.07元。对应合理定价区间为17.85-21.42。
●2014-01-15 宏良股份：女鞋鞋面革第一，储备原料提升盈利(光大证券 李婕,唐爽
爽)
预计13-15年EPS(按上市后股本摊薄)分别为1.16、1.60和1.97元。目前纺织和轻工
公司的平均估值水平为13-14年12、10和24、18倍，可比公司兴业科技13-14年PE为1
7和14倍；考虑到宏良股份产能释放进展较快、盈利水平较高、3年CAGR35%等因素，
我们给予公司13-14年18和15倍的估值，对应公司的合理价值区间为20.88-24元。
●2014-01-15 宏良股份：原料储备充足，静待产能释放(信达证券 康敬东,胡申)
我们预测公司2013-2015年收入增长分别为30.90%、35.00%、40.00%，归属母公司净
利润分别增长15.47%、58.95%、53.60%，根据绝对估值和相对估值综合考虑，我们
认为公司合理价值区间为20-26元，建议询价区间为16-21元。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业
─────────────────────────────────────
12个月内没有该公司研究报告
风 险 提 示
|
资金流向
分时ddx
异动席位
个股新闻
专家点评
十大股东