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广州珠江钢琴集团股份有限公司 www.pearlriverpiano.com 020-81514020
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股票名称:珠江钢琴  股票代码:002678  F10资料 返回上一级 上一条.浙江美大 下一条.福建金森
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2022-06-09◇

  公司名称    : 广州珠江钢琴集团股份有限公司
  英文全称    : GuangzhouPearlRiverPianoGroupCo.,Ltd.
  注册地址    : 广东省广州市增城区永宁街香山大道38号1号楼,厂房(自编号3号楼)
  办公地址    : 广东省广州市增城区永宁街香山大道38号1号楼,厂房(自编号3号楼)
  所属地域    : 广东
  所属行业    : 文教、工美、体育和娱乐用品制造业
  公司网址    : www.pearlriverpiano.com
    电子信箱    : tc@pearlriverpiano.com
  上市日期    : 2012-05-30
  招股日期    : 2012-05-11
  发行数量(万 : 4800.0000
  股)
  发行价格(元/: 13.50
  股)
  首日开盘价  : 15.51元
  上市推荐人  : 广州证券有限责任公司
  主承销商    : 广州证券有限责任公司
  法人代表    : 李建宁
  董 事 长    : 李建宁
  总 经 理    : 肖巍
  董    秘    : 梁永恒
  董秘传真    : 020-81503515
    董秘邮箱    : lyh@prpiano.cn
  董秘电话    : 020-81514020
  证券代表    : 李丹娜
  电    话    : 020-81514020
  传    真    : 020-81503515
  邮    编    : 511340
  会计事务所  : 致同会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 一般经营项目:西乐器制造;其他乐器及零件制造;乐器批发;电子产品
                批发;工艺品批发;其他文化娱乐用品批发;乐器零售;电子产品零售;
                工艺美术品零售;木制、塑料、皮革日用品零售;货物进出口;技术进
                出口;音乐辅导服务;表演艺术辅导服务;文化艺术资讯服务;工程和技
                术基础科学研究服务;工程和技术研究和试验发展;乐器维修、调试;
                锯材加工;木片加工;单板加工;其他木材加工;胶合板制造;纤维板制
                造;刨花板制造;其他人造板制造;木制容器制造;软木制品及其他木制
                品制造;民间工艺品制造;花画工艺品制造;天然植物纤维编织工艺品
                制造;人造纤维编制工艺品制造;音响设备制造;舞台灯光、音响设备
                安装服务。许可经营项目:网络音乐服务;网上视频服务;网上电影服
                务。
  公司简史    :     本公司是经广州市国资委<关于广州珠江钢琴集团有限公司整体
                变更设立股份有限公司折股方案的批复>(穗国资批[2008]90号)批准,
                以珠江钢琴有限截至2008年6月30日经审计的账面净资产按1.5384897
                2517:1的比例折股整体变更设立的股份有限公司。




  ◆  最新指标 (2022年1-3月分配后摊薄)  ◆◇更新时间:2022-06-10◇

  每股收益      (元):0.0400            目前流通(万股)     :135757.44
  每股净资产    (元):2.6778            总 股 本(万股)     :135832.03
  每股公积金    (元):0.7224            主营收入同比增长   (%):-13.72
  每股未分配利润(元):0.8151            净利润同比增长     (%):-16.47
  每股经营现金流(元):-0.0336           净资产收益率       (%):1.45
  ─────────────────────────────────────
  2021末期每股收益(元):0.1400          净利润同比增长     (%):9.05
  2021末期主营收入(万元):202017.35     主营收入同比增长   (%):15.31
  2021末期每股经营现金流(元):0.2290    净资产收益率       (%):5.19
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: -
  最近除权: 10派0.43(2022.06.10)
  拟披露中报: 2022-08-27



  ◆最新消息◆                                                              

   【增发配股】    2017年8月21日公告,公司完成以12.30元/股定增8886.18万股,
   募集资金总额109300万元。
   【定期报告】2017年中报披露,公司预计2017年1-9月净利润为11522.19万元至1497
   8.85万元,同比至(上年同期净利润为11522.19万元);原因说明:报告期内,公司
   坚持继续改革创新、品牌向高端发展,布局智能钢琴和艺术教育领域,开拓文化传
   媒业务,加快企业产业结构转型升级,继续巩固公司全球钢琴产销领先的市场地位
   ,文化产业发展势头良好,乐器制造板块产品结构继续向高端发展,公司艺术教育
   以及文化传媒等新兴业务逐步进入正轨。
   【重大事项】2017年8月16日公告,公司与中国教育电视台签订《中国教育电视台与
   广州珠江钢琴集团股份有限公司战略合作协议》,合作内容:(1)幼儿园业务:就公
   司旗下产业园区项目,双方通过股权合作、品牌共建等方式,开展幼儿园及相关早
   教项目的运营合作。(2)培训业务:双方利用各自优势资源,采用“TV+线下推广”
   的方式,以公司全国销售网络为渠道,以全国性的音乐赛事、电视节目为出口,整
   合各类媒体资源,共同打造具有双方品牌的重点活动。(3)资本合作:双方各自拥有
   “大教育、大文化”领域的专项基金,双方后续就教育项目投资以及基金方面寻求
   深层次探讨和合作。(4)教育产业园:双方利用各自优质资源在全国范围内共同打造
   音乐教育为主题的产业园区。
   【重大事项】    2017年7月6日公告,广州珠江钢琴集团股份有限公司的控股子公
   司广州珠江艾茉森数码乐器股份有限公司通过实施增资扩股引入战略投资者及对管
   理层及核心骨干员工持股。本次增资扩股通过增量发行新股引入战略投资者、管理
   层及核心员工等对象。本次拟发行股份数量为841万(股),占发行后总股本的26.1
   1%,其中,本次通过增量发行新股引入公司的原始股东、战略投资者、做市商或机
   构投资者将直接持有艾茉森股份,管理层及核心员工将通过设立持股平台的方式(
   有限合伙企业)间接持有艾茉森的股份。原股东刘春清参与本次增资扩股的认购,
   原股东珠江钢琴放弃参与本次增资扩股的认购。本次增资完成后,集团公司对艾茉
   森的持股比例为72.1899%,公司仍为艾茉森第一大股东,艾茉森控股股东和实际控
   制人未发生变化。
   【增发配股】    2017年6月27日公告,公司2016年度利润分配方案实施后,本次非
   公开发行A股股票的发行底价由12.37元/股调整为12.30元/股,对应发行股票数量由
   不超过8835.89万股调整为不超过8886.18万股。
   【重大事项】2017年6月13日公告,控股子公司广州珠江艾茉森数码乐器股份有限公
   司被列为广东省第一批混合所有制企业员工持股试点企业。集团公司将严格按照广
   东省人民政府国有资产监督管理委员会下发的《关于第一批混合所有制企业员工持
   股试点企业名单的通知》及有关法律法规的要求,指导艾茉森启动员工持股的有关
   工作,如艾茉森员工持股事项在推进过程中有需披露事项,公司将严格按照相关规
   定及时履行信息披露义务。
   【重大事项】2017年5月23日公告,公司与广州市荔湾区土地开发所就收地补偿事项
   签订《收地补偿补充协议》,确认公司位于芳村大道茂香园13号的地块落入AF02010
   6地块内的收地补偿总额为15277.74万元。公司于2013年10月收到首期土地补偿款22
   48.70万元。公司于近日收到剩余补偿款的80%,为10423.23万元,将计入当期营业
   外收入。剩余补偿款的20%为2605.81万元,公司将在收到后及时披露。
   【增发配股】2017年5月20日公告,公司非公开发行股票获中国证监会核准批复,证
   监会核准公司非公开发行不超过8835.89万股新股,本批复自核准发行之日起6个月
   内有效。
   【定期报告】2017年一季报披露,公司预计2017年1-6月净利润为8263.14万元至107
   42.08万元,同比增长0%至30%(上年同期净利润为8263.14万元);原因说明:报告期
   内,公司坚持继续改革创新、品牌向高端发展,布局智能钢琴和艺术教育领域,开
   拓文化传媒业务,加快企业产业结构转型升级,继续巩固公司全球钢琴产销领先的
   市场地位,乐器制造板块产品结构继续向高端发展,公司艺术教育以及文化传媒等
   新兴业务逐步进入正轨。
   【定期报告】2016年年报披露,报告期内,公司钢琴产销量超过13万架,持续巩固
   了全球钢琴产销规模第一的市场地位;产品结构不断优化,恺撒堡钢琴销售量同比
   增长10.74%;销售模式持续升级,建立了天猫、京东电商销售模式,打造了91琴趣
   网乐器云服务平台,并成功推进与境外高端钢琴品牌的并购项目,通过并购舒密尔
   公司,优化钢琴产品结构,提高高端产品占比。集团控股子公司珠广传媒根据经济
   环境形势,着重降低投资风险,变直投为跟投,全年实现营业收入2189万元,利润
   总额1133万元,共完成6201万元的影视剧项目投资。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2022-03-31    2022-02-28    2021-12-31    2021-09-30
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           19161         17455         17425         18355
  人均持流通股(股)         70850.9       77775.7       77909.6       73947.3
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
       股东中无机构投资者) 股东人数25742户,上期为28014户,户数变动了-8.11%
       。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 国资改革概念、混改概念、托育概念概念、文体传媒概念、影视动漫概
  念、在线教育概念。                                                        
   【综合乐器文化集团】公司主要从事钢琴及数码钢琴乐器产品的研发、制造、销售
   与服务,艺术教育产业及影视传媒产业的投资与运营,以及小贷等类金融业务。公
   司致力转型升级、融合创新、产业延伸,积极推进国际化运营,推动钢琴产业高端
   升级,持续探索互联网+制造业融合发展,深化智能钢琴和艺术教育领域布局,成为
   了实质的跨国运营企业、多元业务联动发展的综合乐器文化集团。珠江钢琴拥有恺
   撒堡、珠江、里特米勒、京珠等多个自主钢琴品牌,并已收购国际著名高端钢琴品
   牌Schimmel钢琴,形成了在高、中、普及各档次均具较强国际竞争力的品牌体系。
   公司每年推出不少于30个新产品,形成了结构完整、系列齐全、档次分明、款式多
   样的产品线。珠江钢琴共有产品型号达300多个,多个产品被科技部列入“国家重点
   新产品计划”。
   【定增投文化产业基地】2017年8月,公司完成以12.30元/股定增8886.18万股,募
   集资金总额109300万元。其中,2.58亿元拟投入广州文化产业创新创业孵化园项目
   (总投资3.2亿元),6.29亿元拟投入增城国家文化产业基地项目(二期)(总投资
   6.47亿元),1.02亿元拟投入全国文化艺术教育中心建设项目(总投资1.53亿元)
   ,0.11亿元拟投入珠江乐器云服务平台建设项目(总投资0.5亿元),0.93亿元拟补
   充流动资金。通过本次定增,公司将进一步做强主业,加快公司向先进制造和文化
   服务转型升级,打造广州国资文化产业平台。
   【与中国教育电视台战略合作】2017年8月,公司与中国教育电视台签订《中国教育
   电视台与广州珠江钢琴集团股份有限公司战略合作协议》。合作内容:(1)幼儿园业
   务:就公司旗下产业园区项目,双方通过股权合作、品牌共建等方式,开展幼儿园
   及相关早教项目的运营合作;双方合作的首家幼儿园落地广州,并以此为试点。(2)
   培训业务:双方利用各自优势资源,采用“TV+线下推广”的方式,以公司全国销售
   网络为渠道,以全国性的音乐赛事、电视节目为出口,整合各类媒体资源,共同打
   造具有双方品牌的重点活动。(3)资本合作:双方各自拥有“大教育、大文化”领域
   的专项基金,双方后续就教育项目投资以及基金方面寻求深层次探讨和合作。(4)教
   育产业园:双方利用各自优质资源在全国范围内共同打造音乐教育为主题的产业园
   区;双方共同协调当地政府获取产业园区地块,进行开发建设。
   【与阿里云在云服务方面合作】2016年7月,公司与阿里云签订《框架合作协议》,
   拟与阿里云在互联网的融合发展及打造钢琴后服务领域的生态系统上进行项目合作
   。阿里云将在公司互联网转型中涉及的基础技术架构、计算平台、大数据处理、人
   才建设等方面提供全面的支持,并提供绿色服务通道及采购优惠政策,全面打造互
   联网+钢琴服务的标杆案。阿里云是阿里巴巴集团旗下子公司,是中国最大的云计算
   平台,致力于提供最安全、可靠的计算和数据处理能力,为万物互联的DT世界,提
   供源源不断的新能源。本次珠江钢琴与阿里云在云服务方面的合作将形成覆盖全国
   钢琴后服务平台的强大力量,是一个全新的深度融合互联网+的重要举措,将进一步
   推动珠江乐器云服务平台打造成阿里云服务和产业龙头企业融合发展的示范性项目
   ,深化公司战略布局,加快公司向综合文化企业的战略转型,提高公司盈利能力。
   【董监高承诺半年不减持】2016年1月,公司董事、监事、高级管理人员承诺,自本
   公告之日起6个月内不减持本人所持公司股票。
   【教育投资基金】2014年12月,公司以1800万元设立全资子公司广州珠江钢琴文化
   教育投资,专责文化艺术教育领域股权投资。公司将通过股权投资逐步构建文化艺
   术教育产业链优质标的项目培育平台、艺术教育的课程开发及加盟管理平台、艺术
   教育直营平台、互联网艺术教育平台、其他文化教育领域运营平台,形成从内容、
   渠道和互联网平台一体化教育体系。文化教育投资公司以60万元与广证创投共同投
   资成立并购基金管理公司广珠文化(占30%)。文化教育投资公司出资1500万元与广
   证创投、广珠文化共同发起设立文化教育产业并购基金广珠壹号,广珠壹号出资额
   为5000万元。广珠壹号将以投资艺术教育领域为核心业务,锁定互联网教育公司、
   艺术教育培训机构等艺术教育产业链优质标的。  
   【涉及影视业务】2014年9月,公司以9800万元与多屏文化合设珠广传媒,公司占98
   %。珠广传媒主营为电影和影视节目制作;电影和影视节目发行等。2015年2月,珠
   广传媒与合润传媒签订影视剧投资及品牌内容战略合作协议,双方共同进行影视剧
   项目投资。合润传媒提供品牌内容娱乐营销等整合服务,与国内80多家顶级制片方
   成为独家战略合作伙伴,同时通过与好莱坞7大影业公司达成的战略合作。合润传媒
   服务超过200个客户,并保证每年20余部电影、200余部电视剧、10余部好莱坞大片
   中为品牌定制或融入品牌内容娱乐营销元素。  
   【在线音乐教育】2015年5月,公司与人民音乐出版社签署合作意向书,双方共同合
   作建立能够与线上形成良性互动的100-300家社会化音乐培训门店,人民出版社提供
   一体化教学解决方案、提供门店的后续师资培训和进修等。未来双方探讨开展网络
   教育、电子乐谱、品牌宣传的线上平台与内容资源合作。2014年6月,公司在互动平
   台表示,公司将探索建立在线教育网络服务平台,整合各方资源,提高音乐教育水平
   和效率。  
   【股权激励】2014年6月,公司以7.79元/股授予535名激励对象956万份股票期权。
   行权条件(分三期行权)为每个行权期的前一财务年度,净利润增长率分别不低于15.
   5%、16%和16.5%。净资产收益率都不低于14%,营业利润占利润总额比例(扣除因政
   府土地收储形成的非经常性损益影响)不低于96.12%,且三个指标均不低于同行业
   平均水平。行权当年度实施的现金分红比例不低于25%。  
   【多品牌发展战略+开拓高端市场】公司在产品结构上进行高、中、低三个档次产品
   的综合开发,先后推出珠江、里特米勒、恺撒堡和京珠四大核心品牌,产品覆盖不
   同层次的消费市场。这四个品牌形成金字塔式结构--恺撒堡系列,定位于高端,具
   有德国机芯所具备的强大而澎湃的音源,与日本的雅马哈和卡瓦伊形成直接竞争,
   作为公司的旗舰产品,主要作用在于树立品牌形象;R经典P精品T提高系列,属于中
   低档;珠江M系列、里特米勒R系列,以珠江M系列抢占低端琴市场份额,巩固市场占
   有率;“里特米勒”出口冲击欧洲钢琴市场。  
   【或受益广东“三旧改造”】2012年6月广州市政府发布了《关于加快推进三旧改造
   工作的补充意见》,意见指出,按公开出让、收益支持方式改造的旧厂房项目,规
   划容积率在3.0以内的,按土地出让成交价款的60%计算补偿款。公司总部搬迁首期
   工程将于2012年完成。面积达25万平方米的原公司总部地块,毗邻广交会展馆,地
   处广州新中轴线,紧靠珠江南岸。根据广州市产业布局调整规划中“一区集聚”的
   具体规划,由珠江新城、琶洲地区和天河北共同组成的城市中央商务区,重点发展
   金融、保险、会展、商贸等现代服务业,将成为广州的“黄金地段”。公司可能会
   选择合作开发的方式。目前,集团已经对珠江沿岸进行了旅游项目的开发。  
   【小贷公司】2013年2月,公司作为主发起人与2名法人股东及3名自然人股东共同投
   资设立珠江小额贷款公司。注册资金为2亿元,公司出资6000万元,占总注册资本的
   30%。2015年1-6月珠江小额贷款实现净利润1214万元。      

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2021-07-30         成交量(手):272515.0     成交金额(万):21805.75     
  振幅:15.26                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                              488.22        162.20
  东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业        358.23        228.90
  部
  东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业        310.29        364.85
  部
  东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业        304.58        290.98
  部
  华泰证券股份有限公司江西分公司                        252.97          2.54
  招商证券交易单元(353800)                              239.63        334.04
  平安证券股份有限公司福州长乐北路证券营业部             94.72        903.28
  兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部               10.13       1380.77
  ─────────────────────────────────────
  日期:2021-07-28         成交量(手):480046.0     成交金额(万):34868.96     
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:27.12                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  华鑫证券有限责任公司上海分公司                       1491.64       1176.93
  中国中金财富证券有限公司湛江吴川海港大道证券营        645.32          3.43
  业部
  机构专用                                              480.63        139.07
  东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业        446.49        212.76
  部
  中国银河证券股份有限公司广州南沙海滨路证券营业        387.68        266.97
  部
  平安证券股份有限公司福州长乐北路证券营业部            231.43       1958.72
  中国中金财富证券有限公司福建分公司                     92.43       2042.80
  兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部               25.31       1871.47
  国盛证券有限责任公司吉安阳明东路证券营业部              3.10       1334.05
  ─────────────────────────────────────
  日期:2020-05-06         成交量(手):12418.0      成交金额(万):902.79       
  连续三个交易日内,跌幅偏离值累计达20%的证券:-23.56涨跌幅偏离值:-11.55     
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司杭州古墩路第二证券营业部          150.69             -
  中国银河证券股份有限公司北京学院南路证券营业部        102.62             -
  招商证券股份有限公司深圳科技园高新南一道证券营        100.10             -
  业部
  东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业         87.79         22.72
  部
  国元证券股份有限公司天津河北路证券营业部               72.80         65.43
  万联证券股份有限公司黄石天津路证券营业部                2.04        109.70
  广发证券股份有限公司汕头海滨路证券营业部                0.07         82.01
  东兴证券股份有限公司福州五四路证券营业部                   -        461.06
  东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部                 -        256.11
  海通证券股份有限公司新余分宜府前路证券营业部               -        156.45
  国元证券股份有限公司宿州汴河路证券营业部               67.97             -
  招商证券股份有限公司深圳科技园高新南一道证券营         51.62             -
  业部
  中信证券股份有限公司杭州金城路证券营业部               36.35             -
  中信证券股份有限公司天津黄河道证券营业部               24.28             -
  东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业         22.68          1.09
  部
  国元证券股份有限公司天津河北路证券营业部                   -         65.43
  华泰证券股份有限公司当阳长坂路证券营业部                   -         64.41
  国泰君安证券股份有限公司衢州柯城证券营业部                 -         58.89
  华泰证券股份有限公司宜昌西陵一路证券营业部                 -         55.47
  ─────────────────────────────────────
  日期:2020-04-30         成交量(手):25105.0      成交金额(万):2099.16      
  涨跌幅偏离值:-12.01                                                       
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司杭州古墩路第二证券营业部          150.69             -
  中国银河证券股份有限公司北京学院南路证券营业部        102.62             -
  国元证券股份有限公司天津河北路证券营业部               72.80             -
  东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业         65.11         21.63
  部
  长江证券股份有限公司武汉武珞路证券营业部               57.50             -
  平安证券股份有限公司上海分公司                          2.91         78.53
  万联证券股份有限公司黄石天津路证券营业部                2.04         73.35
  东兴证券股份有限公司福州五四路证券营业部                   -        461.06
  东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部                 -        256.11
  广发证券股份有限公司汕头海滨路证券营业部                   -         82.01
  ─────────────────────────────────────
  日期:2020-04-28         成交量(手):139916.0     成交金额(万):10962.88     
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:20.26                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  联储证券有限责任公司深圳深南大道金运世纪证券营       2084.80             -
  业部
  东兴证券股份有限公司福州五四路证券营业部             1645.42         67.61
  长城证券股份有限公司武汉关山大道证券营业部           1041.83             -
  申万宏源证券有限公司温州车站大道证券营业部            607.15             -
  万和证券股份有限公司广州如意证券营业部                210.09             -
  机构专用                                              158.69        199.89
  湘财证券股份有限公司长沙韶山路证券营业部               34.96        160.52
  平安证券股份有限公司福州长乐北路证券营业部              7.08       1095.39
  招商证券股份有限公司北京安立路证券营业部                2.53        351.85
  机构专用                                                   -        264.76
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2022-06-10◇

  主要财务指标               2022一季     2021末期     2021三季     2021中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0400       0.1400       0.1200       0.0800
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1200            -       0.0800
  摊薄每股收益(元)             0.0391       0.1370       0.1176       0.0813
  每股净资产(元)               2.7208       2.6831       2.6693       2.6353
  每股未分配利润(元)           0.8581       0.8191       0.7998       0.7636
  每股公积金(元)               0.7224       0.7224       0.7224       0.7224
  销售毛利率(%)                 28.18        25.37        27.53        28.38
  营业利润率(%)                 13.49        11.11        12.30        12.82
  净利润率(%)                   11.01         9.21        10.12        10.53
  加权净资产收益率(%)            1.45         5.19         4.47         3.10
  摊薄净资产收益率(%)            1.44         5.11         4.40         3.09
  股东权益(%)                   71.08        72.59        73.31        73.64
  流动比率                       2.53         2.63         2.64         2.65
  速动比率                       1.77         1.78         1.78         1.82
  每股经营现金流量(元)        -0.0336       0.2290      -0.0296      -0.0862
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2022-04-28   2022-03-30   2021-10-29   2021-08-21
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2021一季     2020末期     2020三季     2020中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.0500       0.1300       0.0700       0.0200
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1100            -       0.0200
  摊薄每股收益(元)             0.0468       0.1256       0.0695       0.0244
  每股净资产(元)               2.6384       2.5945       2.5300       2.4918
  每股未分配利润(元)           0.7660       0.7192       0.6971       0.6584
  每股公积金(元)               0.7224       0.7224       0.7224       0.7224
  销售毛利率(%)                 29.05        26.12        28.02        27.85
  营业利润率(%)                 13.65        11.04        10.08         7.22
  净利润率(%)                   11.37         9.74         7.88         5.20
  加权净资产收益率(%)            1.79         4.94         2.77         0.97
  摊薄净资产收益率(%)            1.77         4.84         2.75         0.98
  股东权益(%)                   75.33        73.45        73.93        72.68
  流动比率                       2.73         2.55         2.72         2.62
  速动比率                       1.87         1.72         1.76         1.68
  每股经营现金流量(元)        -0.0366       0.4034       0.0373      -0.1098
  会计师事务所审计意见         未审计       无保留       未审计       未审计
  报表公布日               2021-04-28   2021-02-27   2020-10-24   2020-08-08
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2022一季      2021末期      2021三季      2021中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                48214.06     202017.35     157749.43     104902.61
  营业成本                41492.75     181591.74     138060.85      90514.62
  营业费用                 1165.45       6623.67       4732.96       3053.99
  管理费用                 3129.77      14438.17      10672.85       7107.10
  财务费用                 -436.62      -2518.62      -1713.91      -1181.07
  营业利润                 6503.84      22440.02      19404.21      13446.55
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   61.45        411.64       -240.03       -128.44
  营业外收支净额            -24.64       -242.47        -58.93        -14.85
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 6479.20      22197.55      19345.28      13431.70
  净利润                   5306.05      18607.01      15968.14      11049.52
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2021一季      2020末期      2020三季      2020中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                55880.88     175189.61     119770.29      63670.78
  营业成本                47686.17     158929.82     109135.74      59472.37
  营业费用                 1572.50       6489.58       5969.00       2967.31
  管理费用                 3677.15      13652.69       9899.77       6161.55
  财务费用                 -624.77       -611.57         86.55        -36.96
  营业利润                 7629.21      19334.43      12072.90       4599.54
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   -0.69       2800.75       2005.95       1024.70
  营业外收支净额             -5.88        280.59       -337.86       -280.77
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                 7623.32      19615.02      11735.03       4318.77
  净利润                   6352.24      17062.23       9440.52       3311.20
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2022一季      2021末期      2021三季      2021中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 519920.02     502073.90     494560.46     486075.17
  流动资产               339736.40     319053.76     317390.82     306874.95
  货币资金               145968.67     163644.38     140644.53     175858.44
  存货                   102926.80     102999.07     103349.97      96108.39
  交易性金融资产          63239.10      40558.88      37277.38       2267.66
  应收账款                21212.48       6486.24      31385.82      27926.19
  其他应收款                     -             -             -       1832.69
  固定资产净额                   -             -             -      90995.55
  无形资产                16331.29      16470.12      16673.17      16876.00
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                46666.36      35843.02      45131.83      41644.19
  应付账款                18074.59      19505.58      18473.96      17018.03
  流动负债               134071.80     121269.36     120095.74     115945.37
  长期负债                12952.29      13151.92       8809.20       9268.87
  总负债                 147024.09     134421.28     128904.94     125214.24
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               369568.79     364456.63     362575.57     357960.20
  资本公积金              98128.43      98128.43      98128.43      98128.43
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2021一季      2020末期      2020三季      2020中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 475712.26     479819.66     464840.81     465716.16
  流动资产               295857.14     301346.35     286512.39     290963.35
  货币资金               170864.90     192785.62     133329.54      93385.32
  存货                    93758.48      98233.56     100988.54     104135.06
  交易性金融资产           2270.39        244.72      18448.00      63980.23
  应收账款                24715.14       7554.56      30378.12      25592.55
  其他应收款                     -        607.06             -        775.08
  固定资产净额                   -      94920.88             -     103848.20
  无形资产                17052.10      17289.80      19231.05      19499.90
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                27818.28      38533.04      32196.17      59500.96
  应付账款                15909.66      18366.35      18686.62      14336.36
  流动负债               108213.49     118011.57     105275.44     111054.88
  长期负债                 6224.90       6526.26      12676.45      13036.03
  总负债                 114438.39     124537.83     117951.90     124090.90
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               358374.55     352412.25     343650.41     338464.95
  资本公积金              98128.43      98128.43      98128.43      98128.43
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2022一季      2021末期      2021三季      2021中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        39628.12     242181.28     161837.51     101413.28
  经营现金流出小计        44191.39     211074.95     165851.79     113125.37
  经营现金流量净额        -4563.27      31106.33      -4014.28     -11712.09
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        50636.18      30217.06      11140.03       5130.09
  投资现金流出小计        74130.61      80516.76      54230.98      11571.47
  投资现金流量净额       -23494.43     -50299.69     -43090.95      -6441.38
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        20950.00      44913.60      39196.18      31781.43
  筹资现金流出小计        10483.31      54742.54      43814.25      30170.59
  筹资现金流量净额        10466.69      -9828.94      -4618.06       1610.84
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -17675.72     -29141.24     -52141.09     -16927.19
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2021一季      2020末期      2020三季      2020中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        50434.56     217125.36     115325.02      62033.39
  经营现金流出小计        55406.26     162337.51     110257.92      76947.37
  经营现金流量净额        -4971.70      54787.85       5067.10     -14913.98
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计            2.22     151803.23     127580.69      75293.35
  投资现金流出小计         6383.05     113698.41     105167.61      92717.54
  投资现金流量净额        -6380.84      38104.82      22413.08     -17424.19
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        13808.32      46914.07      32304.88      32054.88
  筹资现金流出小计        24124.20      52184.49      40594.72      15385.20
  筹资现金流量净额       -10315.88      -5270.43      -8289.85      16669.68
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -21920.72      87501.33      18719.00     -14700.63
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2022-06-10◇

  单位:万元                                                   截止:2021末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  乐器销售及后服务                 192350.17          95.21%        49168.02
  教育培训、传媒及其它               5898.06           2.92%          934.02
  其他业务                           3769.12           1.87%         1156.25
  ─────────────────────────────────────
  工业                             192350.17          95.21%        49168.02
  文化服务业                         5898.06           2.92%          934.02
  其他业务                           3769.12           1.87%         1156.25
  ─────────────────────────────────────
  内销                             172256.57          85.27%        47980.26
  外销                              29760.77          14.73%         3278.03
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  乐器销售及后服务                            143182.15               25.56%
  教育培训、传媒及其它                          4964.04               15.84%
  其他业务                                      2612.87               30.68%
  ─────────────────────────────────────
  工业                                        143182.15               25.56%
  文化服务业                                    4964.04               15.84%
  其他业务                                      2612.87               30.68%
  ─────────────────────────────────────
  内销                                        124276.31                    -
  外销                                         26482.74                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2021中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  钢琴及配件                       100658.95          95.95%        28518.60
  教育培训、传媒及其它               2562.96           2.44%          335.04
  其他(补充)                       1680.71           1.60%          920.02
  ─────────────────────────────────────
  制造业                           100658.95          95.95%        28518.60
  文化服务业                         2562.96           2.44%          335.04
  其他(补充)                       1680.71           1.60%          920.02
  ─────────────────────────────────────
  内销                              92495.45          88.17%        27823.02
  外销                              12407.16          11.83%         1950.64
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  钢琴及配件                                   72140.34               28.33%
  教育培训、传媒及其它                          2227.91               13.07%
  其他(补充)                                   760.68               54.74%
  ─────────────────────────────────────
  制造业                                       72140.34               28.33%
  文化服务业                                    2227.91               13.07%
  其他(补充)                                   760.68               54.74%
  ─────────────────────────────────────
  内销                                         64672.43                    -
  外销                                         10456.51                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2020末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  钢琴及配件                       168071.82          95.94%        44114.69
  教育培训、传媒及其它               5311.65           3.03%          712.12
  其他(补充)                       1806.14           1.03%          930.26
  ─────────────────────────────────────
  工业                             168071.82          95.94%        44114.69
  文化服务业                         5311.65           3.03%          712.12
  其他(补充)                       1806.14           1.03%          930.26
  ─────────────────────────────────────
  内销                             152688.28          87.16%        41971.23
  外销                              22501.33          12.84%         3785.84
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  钢琴及配件                                  123957.13               26.25%
  教育培训、传媒及其它                          4599.52               13.41%
  其他(补充)                                   875.88               51.51%
  ─────────────────────────────────────
  工业                                        123957.13               26.25%
  文化服务业                                    4599.52               13.41%
  其他(补充)                                   875.88               51.51%
  ─────────────────────────────────────
  内销                                        110717.04                    -
  外销                                         18715.49                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2020中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  钢琴及配件                        61356.62          96.37%        16967.44
  教育培训、传媒及其它               1683.54           2.64%          263.98
  其他(补充)                          630.62           0.99%          501.38
  其他业务                            630.62           0.99%          501.38
  ─────────────────────────────────────
  制造业                            61356.62          96.37%        16967.44
  文化服务业                         1683.54           2.64%          263.98
  其他(补充)                          630.62           0.99%          501.38
  ─────────────────────────────────────
  内销                              55925.26          87.84%        16750.85
  外销                               7745.52          12.16%          981.95
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  钢琴及配件                                   44389.18               27.65%
  教育培训、传媒及其它                          1419.57               15.68%
  其他(补充)                                     129.24               79.51%
  其他业务                                       129.24               79.51%
  ─────────────────────────────────────
  制造业                                       44389.18               27.65%
  文化服务业                                    1419.57               15.68%
  其他(补充)                                     129.24               79.51%
  ─────────────────────────────────────
  内销                                         39174.41                    -
  外销                                          6763.58                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2022-06-01◇


  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2022-03-31     2021-12-31     2021-09-30     2021-06-30
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)           127.46          76.56          15.62          17.02
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              8              1              3
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 李穗娟                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2015-06-08                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.60万股                       占总股本: 0.0006%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张朝岩                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2015-06-02                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 3.00万股                       占总股本: 0.0031%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张朝岩                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2015-05-26                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 5.00万股                       占总股本: 0.0052%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 李穗娟                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2015-01-27                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.56万股                       占总股本: 0.0006%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 李穗娟                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2015-01-26                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1.25万股                       占总股本: 0.0013%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 麦俊桦                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2014-12-31                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 8.26万股                       占总股本: 0.0086%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 麦俊桦                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2014-12-30                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 5.00万股                       占总股本: 0.0052%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张朝岩                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2014-12-26                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 5.00万股                       占总股本: 0.0052%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张朝岩                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2014-09-09                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 5.00万股                       占总股本: 0.0052%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张朝岩                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2014-03-20                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 4.96万股                       占总股本: 0.0052%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2014-03-07  廖倩芬          -70000    9.25         -  肖巍    竞价交易
              配偶                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2014-03-07  肖巍            -45000    9.35    155000  肖巍    竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2014-01-30  李建宁          -70000    7.72    610000  李建宁  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2014-01-29  李建宁         -100000    7.80    680000  李建宁  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2014-01-27  廖倩芬          -10000    7.87     70000  肖巍    竞价交易
              配偶                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2013-08-27  李建宁          -30000    7.68    780000  李建宁  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2022-06-02◇

  ●2016-09-02 珠江钢琴“91琴趣平台”上线(中国证券报)                       
    
     9月1日,珠江钢琴全力打造的“91琴趣平台”上线,成为国内首家网约钢琴后服
  务020平台。据悉,91琴趣平台目前已开放钢琴调律等,后续将逐步完善其他乐器后
  服务平台功能。
     数据显示,目前国内钢琴保有量超过700万架,而合格的调律师却只有数千人。
  钢琴用户急需专业的调律师保养钢琴。同时,调律技师缺乏渠道回应钢琴用户的需求
  ,供需信息缺乏合适的沟通平台。91琴趣借助珠江钢琴的产品和客户资源基础,以及
  阿里云提供的技术支持,让钢琴用户与调律师得以对接。
     公司表示,91琴趣平台将整合行业优质资源及最新前沿技术,通过该平台实现与
  钢琴用户及其他乐器用户对接,掌握用户需求,为用户提供物流配送、乐器调律、乐
  器维修、产品咨询、乐器教育等多种增值服务,构建公司“制造-租售-服务-教育”
  的产业链闭环,提升整个产业链效率,打造“云上钢琴服务”生态系统。

  ●2016-08-10 珠江钢琴半年营收7亿产品结构优化显成效(网易财经)              
    钢琴制造龙头珠江钢琴(002678)8月9日晚间发布半年报,期内实现营业收入7.
  34亿元,同比增长3.74%;归属于上市公司股东的净利润8263.14万元,同比减少9.22
  %;基本每股收益0.09元。
     公告显示,珠江钢琴高端产品和数码乐器的持续发展成为营业收入的增长点。不
  过,由于加大研发投入、收购费用增加等,导致报告期公司成本有所增加。
     据公司相关负责人介绍,报告期内公司业绩相对于上季度有所提升,说明公司产
  品结构优化有了明显效果,未来境外并购企业舒密尔也会在业绩上有所体现。另外,
  数码钢琴已连续5年保持了高速的增长速度,为促进数码产业做强做大,公司已正式
  启动数码产业证券化工作,相关工作正在筹备中。
     5月13日,珠江钢琴正式收购了德国高端钢琴制造厂商舒密尔90%的股权。截至报
  告期,舒密尔处于亏损状态,暂未对公司净利润产生贡献。公司表示,由于亏损金额
  较小,不会对公司实际经营产生影响。而本次交易旨在提升集团公司品牌形象,优化
  钢琴产品结构,提升高端产品占比及毛利率水平,加速推进品牌、生产、人才、技术
  的国际化运作,进一步提升公司核心竞争力。
     为加深“互联网+”融合,报告期内珠江钢琴启动了国内首个大型互联网乐器服
  务平台——珠江乐器云服务平台建设。目前珠江乐器云服务平台实施主体广东琴趣网
  络科技有限公司已完成工商注册登记,各方面前期筹备工作已陆续开展。
     公告显示,5月珠江钢琴公告调整非公开发行方案,珠江乐器云服务平台建设项
  目投资从2000万元增加至5000万元,项目聚焦钢琴后服务存量市场及音乐用户的潜在
  增量市场,围绕钢琴、客户及用户,展开互联网业务场景构建,并进一步完善公司服
  务体系,构建公司“制造-租售-服务-教育”的产业链闭环,提升整个产业链效率。

  ●2016-08-10 〖资讯中心〗珠江钢琴(002678)产品结构升级,大文化转型稳步推进(
  国金证券)                                                                 
      业绩简评
      2016年上半年,公司分别实现营业收入、营业利润和归属于上市公司股东的净利
  润7.34亿元、8,856.4万元和8,263.1万元,同比分别增长3.74%、降低11.08%和9.22%
  。实现全面摊薄EPS0.09元/股,低于预期。经营活动净现金流为-8,672.7万元,低于
  同期净利润。分季度看,公司Q1/Q2营收同比增速分别为-2.96%/11.68%,归母净利润
  同比增速分别为-8.31%/-10.19%。公司同时预计2016年1-9月归母净利润变动区间为-
  15%-15%。
      经营分析
      营收小幅增长,管理费用拖累业绩。上半年,公司收入略有增长(+3.74%),主营
  业务毛利率小幅降至29.53%(-0.52pct)。期间费用率增长1.3pct。其中,销售费用率
  与财务费用率均有所降低(-0.11pct/-0.11pct),而管理费用率增长1.52pct。主要系
  由于公司研发费用增加及收购舒密尔产生咨询费用所致。归母净利润率为11.26%(-1.
  61pct)。整体来看,目前海外钢琴市场低迷,国内钢琴市场竞争白热化,进口二手钢
  琴对国产品牌的冲击依旧严重,公司依靠高端产品及数码乐器的放量实现整体营收正
  增长,同时文化教育业务稳步推进。
      收购德国舒密尔,优化产品结构,提高高端产品占比。2016年,珠江钢琴欧洲子
  公司以自有资金收购舒密尔控股(SVG)90%股权,SVG是德国最大的钢琴生产企业,产
  品定位中高端。收购完成后,SVG可以借助珠江钢琴在国内的优势进一步打开中国市
  场,提高销售规模和市场份额;而公司可以进一步优化钢琴产品结构,提升高端产品
  占比,形成在高、中和普及各档次均具有较强国际竞争力的品牌体系。高端钢琴制造
  技术方面,上半年公司新研发产品型号35个,同时开展改进实验以提质增效,此外公
  司还获得专利授权15项并完成多项创新项目申报,公司技术研发及制造水平实现了高
  层次突破。
      携手阿里建设“云上钢琴服务”平台。为提高公司的后服务水平,增强消费粘性
  ,实现业务增值,公司成立了乐器云服务平台,负责为用户提供多项售后增值服务。
  2016年7月,公司与阿里达成战略合作,阿里将为公司“云上钢琴服务”平台提供全
  面技术支持。云服务平台作为公司重大战略转型举措,将有助于公司全面打造互联网
  +钢琴服务的标杆案。而未来背靠平台资源,公司的电商营销布局或将进一步完善。
      积极布局艺术教育、投资文化传媒基金,打造广州国资文化产业平台。做强钢琴
  业务基础上,公司通过对文化艺术教育产业优质标的股权投资或设立产业基金,积极
  推进文化艺术教育产业发展。上半年,公司设立并增资文化教育子公司,并通过投资
  国资创新基金继续发力类金融业务。同时,影视传媒业务已有电视剧上线播放。积极
  布局文化教育产业不仅有助于公司培育新的盈利增长点,更重要的是通过做大文化产
  业,打造国资文化产业平台,公司最终将实现钢琴制造主业与文化产业的协同并进,
  并达到增强公司整体竞争力与持续发展能力目标。
      非公开发行促进落实业务转型与升级。2016年1月,公司公告拟非公开发行募集
  资金不超过133,000万元,用于1)建设面积约为13.1万平方米的文化创新创业孵化园
  区,强化大文化产业布局;2)增城国家文化产业基地项目(二期)建设,增加中高端钢
  琴产能,优化产品结构;3)全国文化艺术教育中心建设项目,打造全国性的珠江文化
  艺术培训和教育品牌;4)云服务平台建设,整合钢琴后服务市场资源;5)补充流动资
  金,增强公司资金实力。本次募投项目将有助于加快公司向文化服务业转型升级,同
  时进一步优化业务结构,增强公司竞争力,为公司整体战略实施提供有力保障。
      盈利预测与投资建议
      公司在做强钢琴主业基础上,积极延伸文化教育产业,同时把握钢琴后服务市场
  ,构建“制造-租售-服务-教育”的产业链闭环,以实现公司做强钢琴主业、做大文
  化产业的战略目标。预期公司收购舒密尔后加大研发力度带来管理费用的持续增加,
  我们小幅下调公司2016-2018年EPS预测至0.17/0.21/0.26元/股(三年CAGR18.7%,原
  为0.18/0.22/0.30元/股),对应PE分为84/69/56倍,维持公司“买入”评级。

  ●2016-08-10 〖资讯中心〗珠江钢琴(002678)乐器后服务+艺术教育期待未来多点开
  花(兴业证券)                                                              
      投资要点
      公司发布2016年半年报,上半年实现营收7.3亿元,同比增长3.7%,归属于母公
  司净利润0.83亿元,同比增速-9.2%,实现EPS0.09元。
      钢琴主业持续向国际化&高端化转型升级,数码钢琴持续高增长:2016年5月公司
  正式收购德国舒密尔90%股权,进一步实现产品高端化的突破,提升珠江品牌价值并
  且公司积极探索销售模式的创新,上半年通过电商销售收入同比增长12.4%,此外,
  数码乐器继续保持高速增长态势,上半年实现营收3502万元,同比增长23.1%,成为
  公司的持续增长动力。
      联手阿里云筹建珠江乐器云服务平台:随着钢琴等乐器在中国保有量逐渐提升,
  乐器后服务市场需求日益扩大,珠江乐器云服务平台聚焦钢琴后服务存量市场及音乐
  用户的潜在增量市场,构建公司制造-租售-服务-教育”的产业链闭环,公司与阿里
  云达到战略合作,将运用珠江的用户资源优势以及阿里云的云服务覆盖优势,在技术
  支持、大数据共享、人才培训等各方面进行合作,从而挖掘乐器后服务的巨大市场空
  间。
      艺术教育积极推进:上半年珠江埃诺艺术教师门店加盟数量达92家,覆盖22个省
  份,发展城市代理商32家,爱上系列课程合作商130家,未来公司计划在广州、北京
  、上海等国内主要省会中心城市建立3家艺术教育中心店和12家家艺术教育旗舰店及
  建立5家艺术联考培训中心,未来有望依托珠江丰富的行业资源,实现从钢琴制造向
  文化教育的转型。
      维持“增持”评级:公司依托国资背景大股东以及公司行业地位,从传统制造企
  业转型为现代服务企业,积极培育艺术教育以及文化传媒等新兴业务,打造艺术教育
  全产业链的思路逐渐清晰。预计16-17年eps0.17元、0.20元,维持“增持”评级。

  ●2016-08-10 〖资讯中心〗珠江钢琴(002678)2016年半年报点评:持续推进综合文化
  企业转型,提升公司盈利能力(东兴证券)                                      
      事件:
      公司2016H1实现营业收入7.34亿元,较去年同期增长3.74%;归属于上市公司股
  东的净利润为0.83亿元,同比下降9.22%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
  的净利润为0.76亿元,同比下降15.54%;基本每股收益为0.09元/股。
      观点:
      公司营业收入稳步增长,盈利能力较为稳定。收入方面:珠江钢琴2016H1实现营
  业收入7.34亿元,同比增长3.74%;归属于上市公司股东的净利润为0.83亿元,同比
  增长-9.22%,营业收入有所增加,但净利润下降幅度较大。分季度来看,公司Q2实现
  营业收入3.61亿元,归属于上市公司股东的净利润为0.40亿元,分别较去年同期增长
  11.68%和-10.19%。盈利能力方面,2016H1公司销售毛利率为29.95%,净利率为11.29
  %,分别较去年同期下降0.75个百分点和1.59个百分点。其中2016Q2公司销售毛利率
  为30.47%,较去年同期增加0.22个百分点,较2016Q1增加1.02个百分点;2016Q2公司
  销售净利率为10.98%,较去年同期减少2.66个百分点,较一季度减少0.62个百分点,
  公司的盈利能力保持稳定。我们认为公司营业收入增加、而净利润减少主要是由于销
  售费用和管理费用的增加。报告期内公司的销售费用为0.3亿元,较去年同期的0.297
  亿元小幅增加了1.13%,主要是公司加大了各种媒体渠道的市场营销力度、继续推动O
  2O、B2C等电子商务模式、尤其是对数码乐器的推广;管理费用为0.84亿元,较去年
  同期的0.70亿元大幅增加了20%,主要是由于公司为了促进综合文化企业转型,致力
  于多个文化项目建设,相应增加了项目管理开支,另外,公司不断加强高端数码技术
  研发力度,投入了较多研发费用,2016H1研发费用为0.41亿元,较2015H1的0.34亿元
  大幅增加了20.59%。费用率总体表现较为稳定,Q2销售费用率为3.84%,较去年同期
  的1.19%增加2.65个百分点,管理费用率11.92%,较去年同期的10.59%增加1.33个百
  分点。
      数码钢琴业务持续快速增长,加强高端数码技术研发。公司2016H1数码钢琴业务
  收入为4046.32万元,较2015H1的2917.05万元增长38.71%;公司2016H1钢琴产品的收
  入为7.26亿元,较2015H1的6,99亿元增加3.86%。数码钢琴连续五年高速增长促使公
  司启动数码产业证券化工作,不断加大与日本、德国、意大利等国际着名数码乐器企
  业的合作,并聘请高级技术顾问开展多款数码产品的研发升级工作,挖掘新的销售增
  长点,积极研发高端数码技术。同时,公司还通过推广音乐教室、加盟琴网、举办公
  益活动、参加博览会等市场营销模式提高品牌知名度,加强推进艺术教育,积极促进
  产品销售。
      产品销售结构及经营模式持续优化。公司的营销网点逐步增加,国内二三线城市
  新增24家客户、12家专卖店、10家形象店建设。同时,公司紧抓时机运用互联网平台
  、通过天猫、京东等官方旗舰店,采用O2O、B2C等模式,继续推广钢琴产品,促进电
  商产品的销售,发展电子商务。此外,公司联手了阿里云筹建珠江乐器云服务平台,
  拟在互联网的融合发展及打造钢琴后服务领域的生态系统上进行为期两年的项目合作
  ,该平台是国内首个大型互联网乐器服务平台,公司致力于打造“制造-租售-服务-
  教育-文化娱乐”的产业链闭环以提高整个产业的运营效率。我们认为云服务平台项
  目是珠江钢琴完成综合文化企业转型的重要举措。借助云服务平台,公司可以轻松掌
  握钢琴用户的第一手数据和信息,为企业业务转型打下坚实的用户基础;另一方面,
  云服务平台有助于公司发掘钢琴用户的新生需求和潜在需求,开发并提供相对应的文
  化服务产品。未来云服务平台也可能成为珠江钢琴艺术教育、电子商务等新业务的重
  要发展载体,提供更加丰富便捷的增值服务产品,提高公司的盈利能力及核心竞争力
  。
      加快发展文化教育产业,加速推进综合文化企业转型。2016H1公司的文化服务业
  收入为85.90万元,较2015H1的116.55万元的收入下降了26.30%。公司计划在北上广
  等一线城市建立3家艺术教育中心店、12家艺术教育旗舰店及5家艺术联考培训中心,
  大力推进公司艺术教育品牌建设,2016上半年,珠江钢琴艺术教室门店加盟数量达92
  家,共覆盖22个省份;城市代理商32家;爱上系列课程合作商130家;完成师资培训3
  30人次;大型项目推介会4场,并参与了618海峡项目成果交易会,设置了双创展区和
  电信智慧家庭展区,开发了珠江智能IN系列钢琴,备受消费者青睐。此外,公司为了
  提升综合文化产业运营平台的影响力,计划开展广州文化产业创新创业孵化园项目建
  设。我们认为公司的文化教育项目建设,可以进一步推动珠江钢琴在艺术教育领域的
  发展,加快公司向综合文化企业的转型,进一步提升公司的盈利能力和发展空间。
      结论:
      综上所述,公司2016H1在钢琴产品业务方面经营稳健,数码钢琴业务持续快速增
  长,盈利能力保持稳健,通过高端数码技术研发、珠江乐器云服务平台建设、广州文
  化产业创新创业孵化园项目建设、国际品牌形象建设等战略举措,加速推进公司向综
  合型文化企业的转型,提升公司的盈利能力。我们预计公司2016年、2017年EPS分别
  为0.19元/股和0.21元/股,对应P/E分别为75X和69X,维持公司“推荐”的投资评级
  。

  ●2016-08-09 〖资讯中心〗珠江钢琴(002678)大环境不佳,中报业绩平淡,看好公司
  作为广州国资背景下的平台价值(银河证券)                                    
      投资要点:
      1、半年业绩表现平淡。2016年上半年公司共实现营业收入约7.34亿元,同比增
  长3.74%;归母净利润为8263万元,同比减少9.22%。其中,今年二季度共实现营收3.
  61亿元,同比增长11.67%;2Q归母净利润为3958万,同比减少10.19%。
      2、环境不佳,钢琴市场持续低迷,营收仅实现略微增长。2016年全球经济与政
  治不确定性加剧,国内经济下行压力加大,全球钢琴市场持续低迷,国内钢琴市场竞
  争更趋白热化。今年上半年,公司依靠结构调整使主营业务收入保持稳定并略微增长
  3.74%,主要得益于高端产品的持续增长和数码乐器的持续发展。二季度营收有所改
  善并录得3.61亿元,同比增11.67%。
      3、净利润情况未见改善,管理费用及营业外收入大幅增加。16年上半年公司归
  母净利润为8263万,同比减少9.22%,其中二季度归母净利润为3958万,同比减少10.
  19%。报告期内,公司管理费用大幅增长近20%至8385万,主要系公司加大研发力度、
  研发费用增加及报告期内收购舒密尔等咨询费增加所致。此外,公司在报告期内共实
  现营业外收入789万,同比增长744%,主要为各项政府补助。
      4、未来继续夯实主业。向国际化高端化转型。一方面公司借助收购德国百年钢
  琴品牌舒密尔,有利于集团公司整体提升品牌形象,优化钢琴产品结构,提升高端产
  品占比及毛利率水平,加速推进国际化运作,进一步提升公司核心竞争力;另一方面
  亦进一步完善销售网络布局,国内二三线城市新增客户24家,专卖店新增12家,形象
  店建设10家,未来将采用O2O/B2C模式探索互联网营销,上半年电商平台销售收入同
  比增长12.42%。
      5、联手阿里云筹建珠江乐器云服务平台。为更深层次融合互联网+,公司启动了
  国内首个大型互联网乐器服务平台-珠江乐器云服务平台建设,项目聚焦钢琴后服务
  存量市场及音乐用户的潜在增量市场,沿着钢琴后服务价值链,构建公司“制造-租
  售-服务-教育”的产业链闭环,提升整个产业链效率。公司与阿里云达成战略合作,
  将运用珠江钢琴的用户资源优势以及阿里云的云服务覆盖优势,在技术支持、大数据
  共享、人才培训等各方面进行合作,致力打造传统产业转型互联网+的示范性项目。
      6、广州国资背景向打造大文化产业战略转型。广州市国资委持有公司81.85%的
  股权,原有钢琴主业龙头地位牢固稳定的基础上,寻求新的突破增长成为必然。2013
  年公司0.9亿参与由越秀集团、无线电集团等发起设立的广州国资产业发展股权投资
  基金一期(24.02亿),此外公司计划出资0.98亿参与国资创新基金(总规模200亿、首
  期16亿),一方面分享投资收益,此外该基金也将在资金、经验和资源方面服务于珠
  江钢琴的创新与转型升级。
      7、维持对公司推荐评级。近年公司来积极布局艺术教育、传媒并设立产业并购
  基金等,先后投资设立珠江八斗米公司、文化教育投资公司、珠广传媒、教育基金、
  传媒基金、珠江埃诺、北京趣乐科技等,预计16年净利润1.5亿左右,对应估值90倍
  。考虑到公司的平台价值、广州国资文化产业综合运营平台的地位,维持对公司推荐
  评级。

  ●2016-07-07 〖资讯中心〗珠江钢琴(002678)艺术教育领军者,广州国资文化整合平
  台(广发证券)                                                              
      核心观点:
      国资旗下唯一教育类平台,非公开增发打造艺术产业链闭环
      珠江钢琴是广州市国资委直属唯一教育类上市平台,有望受益于国资资源整合重
  组;公司非公开底价14.73元打造“制造-销售-服务-教育-文体娱乐”产业链闭环,
  高管承诺6个月内不减持彰显信心。
      产能落位智能钢琴抢占线下入口,与阿里云携手布局钢琴服务市场
      智能钢琴被资本围猎,钢琴服务百亿市场待整合。公司将通过智能钢琴抢占线下
  消费者流量入口,产能即将落位,并通过线上互联网平台互联实现消费者互动。本次
  与阿里云携手加速布局钢琴服务市场,凭借上市平台优势与品牌优势整合百亿钢琴服
  务市场空间。
      互联网平台解决艺术教育行业痛点,多点盈利可期,文体巨舰起航
      据搜孤公众平台数据,艺术教育行业当前规模近400亿接近20%增速,行业进入整
  合期脱离小而美。公司利用资本平台资源加速布局艺术教育互联网教育平台,覆盖艺
  教全产业链,多层次渠道布局盈利可期;公司打造传媒文化产业闭环,欲以艺术教育
  展体育鸿图。
      盈利预测与投资建议
      预计2016-2018年营业收入分别为15.9、17.2和18.9亿元。预计公司2016-2018年
  净利润为1.6、1.8和2.1亿元,分别对应73、65和55倍PE,维持“买入”评级。

  ●2016-07-06 珠江钢琴牵手阿里布局“云上钢琴” 瞄准600亿元售后服务市场(中国
  证券报)                                                                   
    珠江钢琴“互联网+”战略正式落地,合作方是互联网巨头阿里巴巴旗下阿里云
  ,瞄准600亿元规模的钢琴后服务市场。公司7月5日午间公告,将与阿里云合作,打
  造全球首个“云上钢琴服务”生态系统。
     直击售后服务市场痛点
     2016年1月,珠江钢琴公告13亿元定增方案,就提出建设珠江乐器云服务平台,
  用于整合现有物流、钢琴调律、维修等资源。
     “随着钢琴保有量提升,售后服务却没有相应提升,很多痛点没有解决。目前珠
  江钢琴在国内市场有200多万台钢琴保有量,但没有直接对接和服务用户的手段。”
  负责云平台运营的广东琴趣网络科技有限公司总经理吴志辉表示,未来平台上还将植
  入教学互动、社交等板块,后期还会有大数据运营。“通过云平台可以打通销售引流
  ,从而形成‘制造-销售-服务-教育’的闭环。”
     在社交这一块,珠江钢琴通过旗下文化教育产业并购基金投资了互联网乐器平台
  趣乐科技,为教育平台的打造提供丰富的手段和资源。在盈利模式上,云平台有较丰
  富的手段,包括面对钢琴用户的会员收入、售后服务收入以及经销商的广告宣传收入
  等。
     值得注意的是,参与此次投资的广东惠尔云和银杏投资都是阿里的关联方。其中
  ,广东惠尔云原本就是阿里云战略合作伙伴,专注阿里云技术;杭州银杏投资是由士
  兰控股、华立集团、华日实业等五大产业集团发起设立的大型投资平台,主要围绕阿
  里云计算产业进行布局。
     个人股东吴志辉持有的合资公司10%股份,未来将转化为合资公司经营团队的持
  股平台,实现对经营团队的股权激励。
     在技术层面,将主要依靠阿里云的技术平台,构建“云上钢琴服务”生态系统;
  在业务层面,未来将与蚂蚁金服、阿里电商平台等探讨合作,包括营销推广和大数据
  运用等。
     吴志辉表示,2016年,平台将完成基础服务布局,实现绑定5万钢琴用户;2017
  年将教育业务和社交植入,实现绑定30万钢琴用户;2018年推进数据业务,目标绑定
  100万钢琴用户。
     构建钢琴文化全产业链
     “珠江钢琴拥有60年的发展历史,目前是全球最大的钢琴制造和销售企业,每年
  钢琴销量达到16万台,国内市场占有率达到36%。在生产端、销售端和客户端都具有
  强大的资源”吴志辉指出。
     近年来,珠江钢琴不断进行产业链的延伸。自2014年开始,珠江钢琴开始将音乐
  教育作为重点发展业务进行培育,并进行了一系列布局,包括成立并购基金,设立教
  育公司,参股北京趣乐科技等。
     2015年,公司又推出艺术教育“超级合伙人”模式,拟通过联合运营的模式,针
  对少儿音乐培训市场,在全国范围内建立超过1000家艺术教育社区店和旗舰店。目前
  加盟商已超过200家。
     今年5月,公司与人民音乐出版社签订合作协议,合作建立100至300家社会化音
  乐培训门店,联合举办钢琴及其他乐器的赛事活动。
     “未来这些线下线上资源都将嫁接到‘云上钢琴服务’生态系统,构建起从线上
  到线下,从产品到服务的钢琴文化全产业链。”吴志辉表示。
     值得注意的是,作为广州市国资委下属企业,珠江钢琴定位为打造成广州市国资
  文化产业运营平台,公司未来发展和产业并购方面有望得到更多政策支持。

  ●2016-07-06 珠江钢琴携手阿里云战略转型“互联网+”(新浪财经)              
    
     产销量常年全球第一,共积累200万用户的珠江钢琴(002678),计划借助阿里
  大数据能力,形成全国钢琴后服务平台,构建“制造-租售-服务-教育”的产业链闭
  环,从而成功完成公司的“互联网+”战略转型。
     项目负责人珠江钢琴总经理助理吴志辉表示,入口端引流和教育平台是业务重心
  ,经营团队持有相关公司10%股份,对大家来说不啻于二次创业。
     7月5日,广州市国资委主任周建军率珠江钢琴、广州金融控股集团、广州市国资
  国企创新战略联盟等公司前往杭州阿里巴巴集团和云栖小镇,就广州国企与阿里巴巴
  在云计算、大数据等领域深化合作进行深度交流。当日珠江钢琴与阿里云签署战略合
  作协议,将在互联网的融合发展及打造钢琴后服务领域的生态系统上进行项目合作,
  打造领先的“云上钢琴服务”生态系统。
     阿里巴巴集团副总裁兼阿里云总裁胡晓明表示,这是阿里接待的首个由国资委领
  导亲自带队的国企“互联网+”考察团,充分体现广州市一直走在改革开放前沿城市
  的特点。
     合作协议主要有5项核心内容,阿里云作为珠江钢琴合作伙伴将提供全面的技术
  支持,帮助珠江钢琴快速引入阿里云的云计算及大数据技术能力,并为其提供乐器云
  服务平台相关的业务咨询、平台建设及业务运营等综合服务。
     珠江钢琴认为,此次云服务方面合作将形成覆盖全国钢琴后服务平台的强大力量
  ,是一个全新的深度融合“互联网+”的重要举措,将加快公司向综合文化企业的战
  略转型,提高公司盈利能力。
     据了解,珠江钢琴累计销售钢琴200万架,产销量连续多年位居全球第一,每年
  国内市场销售超过13万架,市占率超过三成。不过,对于钢琴出售后的用户服务市场
  ,珠江钢琴一直未予充分开发,目前主要是一年内免费为用户调琴调音。
     2016年5月,珠江钢琴公告计划发起成立珠江乐器云服务平台科技有限公司,其
  中珠江钢琴持股55%,吴志辉持股10%,共同发力用户服务市场。
     吴志辉介绍,钢琴行业的服务比较专业,而且存在着明显的信息不对称。云服务
  平台的发展重点放在教育平台,特别是钢琴市场各种机构的引流,从而打造出完整的
  服务闭环,包括钢琴的数据服务、教育服务,目前已有一些机构开展业务但是受其自
  身局限所以规模不大。
     具体而言,借助阿里云计算等技术深度分析用户大数据,珠江钢琴云服务平台可
  以全方位与钢琴用户及其他乐器用户对接,依托珠江钢琴的龙头地位,展开互联网业
  务场景构建,搭建平台提供产品咨询导购、音乐教育、音乐演出、音乐活动、乐器金
  融等多种增值服务。

  ●2016-07-05 珠江钢琴与阿里云签署框架合作协议(新浪财经)                   
    珠江钢琴(002678)周二午间公告称,2016年7月5日,公司与阿里云计算有限公
  司签订了《框架合作协议》。珠江钢琴拟与阿里云在互联网的融合发展及打造钢琴后
  服务领域的生态系统上进行项目合作。
     公司称,本次珠江钢琴与阿里云在云服务方面的合作将形成覆盖全国钢琴后服务
  平台的强大力量,是一个全新的深度融合互联网+的重要举措,将进一步推动珠江乐
  器云服务平台打造成阿里云服务和产业龙头企业融合发展的示范性项目,深化公司战
  略布局,加快公司向综合文化企业的战略转型,提高公司盈利能力。

  ●2016-07-05 珠江钢琴与阿里云签订框架合作协议(中国证券网)                 
      珠江钢琴今日午间公告,7月5日,公司与阿里云计算有限公司(简称“阿里云”
  )签订了框架合作协议,双方拟在互联网的融合发展及打造钢琴后服务领域的生态系
  统上进行项目合作。
     据了解,阿里云是阿里巴巴集团旗下子公司,是中国最大的云计算平台,为全球
  200多个国家和地区的创新创业企业、政府机构等提供服务。本次合作中,阿里云将
  在珠江钢琴互联网转型中涉及的基础技术架构、计算平台、大数据处理、人才建设等
  方面提供全面的支持,并提供绿色服务通道及采购优惠政策。
     公司表示,本次合作将深化公司战略布局,加快公司向综合文化企业的转型,提
  高公司盈利能力。

  ●2016-07-05 〖资讯中心〗珠江钢琴(002678)牵手阿里云打造云平台,延伸后服务市
  场(兴业证券)                                                              
      投资要点
      公司公告与阿里云签订《框架合作协议》,双方拟在互联网的融合发展及打造钢
  琴后服务领域的生态系统上进行项目合作,期限为2年。
      钢琴后服务市场规模预计超百亿,国内尚未专业的钢琴售后服务平台:据有关数
  据显示,我国城镇家庭钢琴拥有量超过700万台。假设每个家庭钢琴的搬运、维修及
  调律按每年1次,消费成本200元;钢琴学习(含教材乐谱)及表演赛事按每年8000元/
  年计算;加之二手琴销售及租赁、广告、数据服务、金融、销售引流等,钢琴后服务
  市场将是一个几百亿规模的市场空间。目前,国内尚未有专业的钢琴售后服务平台,
  各主要钢琴生产企业均通过经销商进行配送和后续服务。
      与阿里云合作打造“云上钢琴服务”,持续推进公司战略转型:
      1)根据珠江钢琴集团与阿里云达成的战略合作,双方将共享市场资源,发挥各自
  特长形成整合优势。开展合作之后,阿里云为其生态伙伴惠尔云提供全面的技术支持
  ,帮助珠江钢琴快速引入阿里云的云计算及大数据技术能力,并提供珠江钢琴的乐器
  云服务平台全面的业务咨询、平台建设及业务运营等综合服务。
      2)云服务平台项目是珠江钢琴集团完成战略转型的重要步骤。通过服务平台,珠
  江钢琴将掌握钢琴用户的第一手数据和信息,为业务转型打下用户基础;另一方面,
  有助于珠江钢琴发掘钢琴用户潜在需求,提供对应文化服务产品。未来,乐器云服务
  平台也可以成为珠江钢琴艺术教育、电子商务等新业务的发展载体,提供更加丰富的
  增值服务产品。
      维持”增持”评级:公司依托国资背景大股东以及公司行业地位,从传统制造企
  业转型为现代服务企业,积极培育艺术教育以及文化传媒等新兴业务,打造艺术教育
  全产业链的思路逐渐清晰。预计16-17年eps0.17元、0.20元,维持“增持”评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2022-03-30◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  李建宁          董事长         硕士                    79.30         86.32
  肖巍            副董事长       硕士                    20.15         86.12
  黄贤兴          非独立董事     专科                        -         83.91
  陈骞            独立董事       硕士                        -          7.30
  聂铁良          独立董事       硕士                        -          7.45
  周延风          独立董事       博士                        -          7.55
  刘涛            独立董事       博士                        -          7.30
  ─────────────────────────────────────
  唐和平          监事会主席     硕士                        -             -
  林建青          非职工代表监事 专科                        -         21.11
  钞爱明          职工代表监事   硕士                        -         84.15
  ─────────────────────────────────────
  肖巍            总经理         硕士                    20.15         86.12
  黄志勇          副总经理       硕士                        -         84.50
  陈宣德          副总经理       本科                        -         77.66
  梁永恒          财务负责人、董 本科                        -         36.92
                  事会秘书
  杨小强          总法律顾问     硕士                        -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2021末期  2020末期  2019末期  2018末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          630.71    482.12    597.98    458.45
  最高前三位董事报酬总额                256.35    260.24    359.13    254.22
  最高前三位高级管理人员报酬总额        248.28    241.40    299.90    217.29
  独立董事津贴(平均)                      7.40      7.20      5.00      5.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李建宁         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事长
  出生日期: 1967-03    任职日期: 2021-05-31
  简历:李建宁先生,1967年3月出生,中国籍,本科学历,高级管理人员工商管理硕士
       学位,乐器设计(钢琴)高级工艺美术师,1990年入职珠江钢琴,先后担任本
       公司团委书记、纪委书记、副总经理、常务副总经理、副董事长(代理董事长
       ),现任中国乐器协会副理事长、钢琴分会会长、本公司董事长兼党委书记及
       全资子公司广州珠江恺撒堡钢琴有限公司董事长兼党委书记。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 肖巍           性别: 男 学历: 硕士         职务: 副董事长
  出生日期: 1972-09    任职日期: 2021-05-31
  简历:肖巍先生,1972年9月出生,中国籍,工程硕士学位,钢琴高级乐器设计师,19
       95年入职珠江钢琴,曾任本公司技术部科员、技术部副科长、技术部部长助理
       、技术部副经理、副总经理,现任广东省乐器协会会长、本公司副董事长兼总
       经理及全资子公司广州珠江恺撒堡钢琴有限公司总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 黄贤兴         性别: 男 学历: 专科         职务: 非独立董事
  出生日期: 1963-12    任职日期: 2021-05-31
  简历:黄贤兴先生,1963年12月出生,中国籍,大专(研究生班学习),高级政工师
       、经济师,2012年入职珠江钢琴,曾任本公司纪委书记,现任本公司董事、党
       委副书记。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈骞           性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1972-10    任职日期: 2021-05-31
  简历:陈骞先生,1972年10月出生,中国籍,硕士学位,经济师、注册会计师,曾任
       中国证监会广东监管局上市公司监管一处(二处)处长、珠海市横琴新区(自
       贸区)管委会党委委员及副主任、横琴金融投资有限公司董事长,现任深圳前
       海泓麟资本管理有限公司董事长及总经理,广州鹏辉能源科技股份有限公司、
       广州银行股份有限公司、广州恒运企业集团股份有限公司及本公司独立董事。
       已取得中国证监会认可的独立董事资格证书。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 聂铁良         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1972-01    任职日期: 2021-05-31
  简历:聂铁良先生,1972年1月出生,中国籍,硕士研究生,注册会计师、注册税务师
       ,擅长企业风险管理,现任广东中职信会计师事务所(特殊普通合伙)首席合
       伙人,广州中职信税务师事务所有限公司董事长,广州岭南国际企业集团有限
       公司、广东省旅控集团有限公司外部董事及本公司独立董事,已取得中国证监
       会认可的独立董事资格证书。
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  姓名: 周延风         性别: 女 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1963-09    任职日期: 2021-05-31
  简历:周延风女士,1963年9月出生,中国籍,博士研究生,教授,现任中山大学社会
       营销中心主任、广州盛祺信息科技股份有限公司董事及本公司独立董事。
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  姓名: 刘涛           性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1971-03    任职日期: 2021-05-31
  简历:刘涛先生,1971年3月出生,中国籍,博士研究生,一级律师,曾任广东法制盛
       邦律师事务所合伙人、广东君厚律师事务所主任、广东电力发展股份有限公司
       及广州越秀金融控股集团股份有限公司独立董事,现任广东连越律师事务所主
       任及本公司独立董事。已取得中国证监会认可的独立董事资格证书。
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  监事会                                                                    
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  姓名: 唐和平         性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事会主席
  出生日期: 1971-10    任职日期: 2021-05-31
  简历:唐和平先生,1971年10月出生,硕士研究生,高级会计师、注册会计师,曾任
       浙江省宁波市镇海区粮食局(粮油总公司)会计主管,深圳市燃气集团股份有
       限公司审计经理、财务结算中心主任、会计经理,以及广州友谊集团股份有限
       公司财务部长、财务总监,广州百货企业集团有限公司、广州珠江实业集团有
       限公司监事会主席,现任广州医药集团有限公司总会计师,兼任广州环保投资
       集团有限公司、广州水务投资集团有限公司及本公司监事会主席。
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  姓名: 林建青         性别: 女 学历: 专科         职务: 非职工代表监事
  出生日期: 1976-11    任职日期: 2021-05-31
  简历:林建青女士,1976年11月出生,大专学历,助理会计师,曾先后担任本公司科
       员、资材管理科副科长、财务会计部主管、全资子公司广州珠江恺撒堡钢琴有
       限公司财务负责人、控股子公司广州珠广传媒股份有限公司财务负责人,现任
       本公司审计部经理、纪律检查委员会委员。
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  姓名: 钞爱明         性别: 男 学历: 硕士         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1966-03    任职日期: 2021-05-31
  简历:钞爱明,男,汉族,1966年3月出生,工商管理硕士,高级政工师、高级人力资
       源管理师。曾任广州万宝家电控股有限公司人力资源部主管,广州机电工业资
       产经营有限公司人力资源部主管、人力资源部副经理及公司本部党支部书记。2
       007年入职珠江钢琴,曾任本公司人力资源部经理、党支部书记、党委办公室主
       任、党委秘书。现任本公司工会主席、纪委副书记、纪委监察室主任及全资子
       公司广州珠江恺撒堡钢琴有限公司党委副书记、纪委书记、工会主席。
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  高管                                                                      
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  姓名: 肖巍           性别: 男 学历: 硕士         职务: 总经理
  出生日期: 1972-09    任职日期: 2017-08-22
  简历:肖巍先生,1972年9月出生,中国籍,工程硕士学位,钢琴高级乐器设计师,19
       95年入职珠江钢琴,曾任本公司技术部科员、技术部副科长、技术部部长助理
       、技术部副经理、副总经理,现任广东省乐器协会会长、本公司副董事长兼总
       经理及全资子公司广州珠江恺撒堡钢琴有限公司总经理。
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  姓名: 黄志勇         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1964-10    任职日期: 2017-11-28
  简历:黄志勇先生,1964年10月出生,中国籍,硕士研究生,高级工程师,曾先后担
       任广州钢铁企业集团有限公司总经理助理、企划部部长,广州广钢MBA塑料新技
       术有限公司董事长及广州广钢JEE钢板有限公司董事长,广州钢铁企业集团有限
       公司副总经理,现任本公司副总经理、控股子公司广州珠广传媒股份有限公司
       董事长。
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  姓名: 陈宣德         性别: 男 学历: 本科         职务: 副总经理
  出生日期: 1973-09    任职日期: 2020-01-09
  简历:陈宣德先生,1973年9月出生,中国国籍,本科学历,经济师,曾先后担任广州
       珠江啤酒集团有限公司组织人事部部长、办公室主任,广州珠丰彩印包装有限
       公司董事长,阳江珠江啤酒分装有限公司董事长及湛江珠江啤酒有限公司董事
       长,广州珠江啤酒股份有限公司采购部经理、人力资源部经理、办公室主任、
       党委组织部部长、总经理助理,现任本公司副总经理、参股公司广州珠江小额
       贷款股份有限公司董事长。
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  姓名: 梁永恒         性别: 男 学历: 本科         职务: 财务负责人、董事会
                                                   秘书
  出生日期: 1980-11    任职日期: 2019-04-25
  简历:梁永恒先生,1980年11月出生,中国籍,本科学历,中国注册会计师非执业会
       员、会计师,曾任职于广东羊城会计师事务所有限公司、广州合锦嘉竣房地产
       开发有限公司。2016年11月入职珠江钢琴,现任本公司财务负责人、总经理助
       理及财务管理部部门负责人,全资子公司广州珠江钢琴文化教育投资有限公司
       董事长,参股企业广州珠江小额贷款股份有限公司副董事长,子公司参股企业
       珠海市广证珠江文化投资管理有限公司董事。2021年8月获得深圳证券交易所颁
       发的《董事会秘书资格证书》。
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  姓名: 杨小强         性别: 男 学历: 硕士         职务: 总法律顾问
  出生日期: 1986-03    任职日期: 2021-11-25
  简历:杨小强先生,1986年3月出生,中国籍,中共党员,中山大学民商法硕士学历,
       持有专业技术职务及职(执)业资格:法律职业资格、企业法律顾问资格、高
       级经济师、中级审计师、基金从业人员资格。曾任职于广东省高速公路有限公
       司,在法律事务、风险管控、合规管理、资产重组等方面有丰富的工作经验。
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  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2022-04-27◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            22第一季度   21第四季度   21第三季度   21第二季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0391       0.0194       0.0362       0.0346
  销售净利率(%)                 11.01         5.96         9.31         9.58
  净资产收益率                   1.44         0.72         1.36         1.31
  每股经营现金流量(元)        -0.0336       0.2586       0.0567      -0.0496
  主营收入同比增长(%)          -13.72       -20.12        -5.80        50.70
  净利润同比增长(%)            -16.47       -65.38       -19.75       125.87
  主营收入环比增长(%)            8.91       -16.23         7.80       -12.27
  净利润环比增长(%)            101.07       -46.35         4.71       -26.05
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          22第一季度   21第四季度   21第三季度   21第二季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入               48214.06     44267.92     52846.82     49021.72
  营业成本                   41492.74     43530.89     47546.23     42828.45
  营业税金及附加               591.83       504.28       681.44       605.33
  销售费用                    1165.44      1890.71      1678.97      1481.48
  管理费用                    3129.77      3765.32      3565.76      3429.95
  财务费用                    -436.61      -804.71      -532.85      -556.30
  投资收益                      61.45       651.67      -111.59      -127.75
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润                6503.83      3035.81      5957.66      5817.35
  营业外收入                     1.79        17.33         5.10         6.17
  营业外支出                    26.43       200.87        49.18        15.14
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额                6479.19      2852.27      5913.58      5808.38
  所得税费用                  1046.77       127.75       814.52      1024.98
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)          5432.42      2724.52      5099.06      4783.40
  母公司所有者净利润          5306.04      2638.87      4918.62      4697.28
  少数股东损益                 126.37        85.65       180.43        86.12
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          22第一季度   21第四季度   21第三季度   21第二季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计           39628.12     80343.76     60424.23     50978.72
  经营现金流出小计           44191.39     45223.15     52726.42     57719.11
  经营现金流量净额           -4563.27     35120.61      7697.81     -6740.39
  投资现金流入小计           50636.18     19077.03      6009.95      5127.87
  投资现金流出小计           74130.61     26285.77     42659.51      5188.42
  投资现金流量净额          -23494.43     -7208.74    -36649.57       -60.55
  筹资现金流入小计           20950.00      5717.42      7414.75     17973.11
  筹资现金流出小计           10483.31     10928.29     13643.66      6046.39
  筹资现金流量净额           10466.69     -5210.88     -6228.90     11926.72
  现金等的净增加额          -17675.72     22999.85    -35213.91      4993.54
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      公司2015年1-9月
     每股收益:0.1300元
     净资产收益率:6.42%
     营业收入同比变动:-0.84%
     净利润同比变动:0.39%
     一、报告期内经营情况概述
     前十大流通股股东中,中央汇金投资有限责任公司持有9,483,500股公司股份,1
  只中证金融资产管理计划持有3,305,500股公司股份。
     报告期内,公司营业外收入同比下降43.21%,主要是今年结转的政府补助项目减
  少造成。
     二、对2015年度经营业绩的预计
     预计2015年1-12月实现净利润12,701.74至15,524.34万元,上年同期净利润14,1
  13.04万元,同比变动-10.00%至10.00%。业绩变动因报告期内,国民经济持续放缓,
  经济运行新常态的阶段性特征更加凸显,经济下行压力加大与转型升级优化并存,传
  统动力明显减弱与新兴动力不断孕育并存。受经济大环境及进口钢琴持续增长影响,
  钢琴市场整体低迷态势仍未改变,行业与互联网相互融合趋势加强,市场竞争更趋激
  烈;公司继续推进技术创新、品牌升级,不断探讨营销创新拓展市场,促进钢琴产品
  结构的持续优化;同时,数码乐器业务增长迅速,音乐教育文化业务持续发展,影视
  传媒业务的逐步开展,均有助于公司经营业绩的改善优化。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    一、对2015年1-6月经营业绩的预计:
    2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度:-15.00%至15.00%
    2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间(万元):7,593.44至10,27
  3.48
    2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润(万元):8,933.46
    业绩变动的原因说明
    1、报告期内,国民经济总体上延续2014年以来的放缓态势,经济下行压力加大
  与转型升级优化并存,传统动力明显减弱与新兴动力不断孕育并存。受经济大环境及
  钢琴销售季节性影响,钢琴市场整体低迷态势仍未改变,行业与互联网相互融合趋势
  加强,市场竞争更趋激烈。
    2、公司继续推进技术创新、品牌升级,不断探讨营销创新拓展市场,促进钢琴
  产品结构的持续优化;同时,数码乐器业务增长迅速,音乐教育文化业务持续发展,
  影视传媒业务的逐步开展,均有助于公司经营业绩的改善优化。
    二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因:
    (一)资产负债表说明:
    应收账款:2015年3月31日应收账款287,821,532.36元,比年初增长128.72%,对
  比去年同期增长11.67%,对比年初增长的主要原因是:①与行业销售回款周期性有关
  ,行业销售回款周期一般在年底;②公司加大二三线城市销售网点拓展,增加了部分
  应收账款。
    预付款项:2015年3月末预付款项30,501,077.65元,比年初增长135.05%,主要
  是公司进口材料预付款增加,以及为稳定质量加大铁板投入所致。
    应收利息:2015年3月31日应收利息为0,主要是去年有定期存款算利息。
    其他应收款:2015年3月31日其他应收款4,996,724.45元,对比年初增长44.07%
  ,主要是是增加了进口关税等。
    持有至到期投资:2015年3月31日持有至到期投资16,267,123.30元,主要是珠广
  传媒公司有1600万的投资理财产品及利息。
    投资性房地产:2015年3月31日投资性房地产63,243,966.35元,对比年初增长51
  .63%,主要是恺撒堡公司租出增城数码乐器产业基地1号楼所致。
    在建工程:2015年3月31日在建工程7,707,392.88元,对比年初减少82.95%,主
  要是公司增城中高档立式钢琴产业基地项目结转固定资产所致。
    长期待摊费用:2015年3月31日长期待摊费用2,077,340.24元,对比年初增长47.
  52%,主要是艾茉森公司增加了租赁租入的厂房装修。
    应付职工薪酬:2015年3月31日应付职工薪酬16,366,920.86元,对比年初下降67
  .72%,主要是公司2014年计提的年终奖在2015年初发放所致。
    应交税费:2015年3月31日应交税费12,103,559.03元,对比年初增长201.25%,
  主要是公司2014年底增值税有留底1100多万造成。
    其他综合收益:2015年3月31日其他综合收益-3,349,999.29元,对比年初下降18
  3.32%,主要是欧元汇率差变动较大。
    (二)损益表说明:
    销售费用:2015年1-3月销售费用25,832,551.15元,同比增加60.12%,主要是公
  司一季度销售折让减少造成。
    财务费用:2015年1-3月财务费用622,206.33元,同比增加682.35%,主要是计提
  离职后福利的现金价值。
    资产减值损失:2015年1-3月资产减值损失193,166.35元,同比增加198.70%,主
  要是本季度对减值的部分物资进行计提。
    投资收益:2015年1-3月投资收益3,440,408.40元,同比增加65.91%,主要是广
  州珠江小额贷款股份有限公司今年的投资收益比去年增加造成。
    营业外收入:2015年1-3月营业外收入379,654.52元,同比减少70.71%,主要是
  今年结转的政府补助项目减少造成。
    营业外支出:2015年1-3月营业外支出87,666.72元,同比减少77.19%,主要是公
  司对外扶贫项目减少及固定资产报废损失减少所致。
    (三)现金流量表说明:
    收到的其他与经营活动有关的现金:由于2015年收到政府战略性主导业发展金20
  0万,物流押金增加80万。
    收回投资所收到的现金:2015年1-3月收回投资所收到的现金为125,000元,是联
  营企业的投资款。
    取得投资收益所收到的现金:2015年1-3月收到的投资收益为3,168,896.23元,
  主要是本年度收到广州珠江小额贷款股份有限公司的分红比去年增加120万造成。
    处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额:2015年1-3月处置
  固定资产、无形资产和其他长期投资而收回的现金净额为11,500元,主要是报废固定
  资产减少。
    购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金:2015年1-3月购建固定
  资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金是25,899,742.27元,同比增加67.36%
  ,主要是公司增城中高档立式钢琴产业基地项目和国家级企业技术中心增城研究院项
  目的建设投入所致。
    支付的其他与投资活动有关的现金:2015年1-3月支付的其他与投资活动有关的
  现金2200万,主要是投资理财产品。
    吸收投资所收到的现金:2015年1-3月吸收投资所收到的现金100万元是少数股东
  投入的资金。
    汇率变动对现金的影响:欧元汇率差变动较大。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2022-06-10◇

  前十大股东                       股东人数:19161        截止日期:2022-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 广州市城市建设投资集团有限    69274.34    51.00%      新进  流通A股
     公司
  2. 广州市人民政府国有资产监督    22277.70    16.40% -69274.30  流通A股
     管理委员会
  3. 广东省财政厅                  10172.45     7.49%      未变  流通A股
  4. 广州新华城市发展产业投资企     6341.46     4.67%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  5. 广州国寿城市发展产业投资企     5210.57     3.84%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  6. 陈梅金                          480.79     0.35%      未变  流通A股
  7. 陈金娇                          412.43     0.30%      未变  流通A股
  8. 辛敏                            405.63     0.30%      新进  流通A股
  9. 林赛华                          394.78     0.29%      未变  流通A股
  10.杨平                            389.28     0.29%    -56.22  流通A股
     总    计                     115359.43    84.93%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:19161        截止日期:2022-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 广州市城市建设投资集团有限    69274.34    51.03%      新进  流通A股
     公司
  2. 广州市人民政府国有资产监督    22277.70    16.41% -69274.33  流通A股
     管理委员会
  3. 广东省财政厅                  10172.45     7.49%      未变  流通A股
  4. 广州新华城市发展产业投资企     6341.46     4.67%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  5. 广州国寿城市发展产业投资企     5210.57     3.84%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  6. 陈梅金                          480.79     0.35%      未变  流通A股
  7. 陈金娇                          412.43     0.30%      未变  流通A股
  8. 辛敏                            405.63     0.30%      新进  流通A股
  9. 林赛华                          394.78     0.29%      未变  流通A股
  10.杨平                            389.28     0.29%    -56.22  流通A股
     总    计                     115359.43    84.97%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:17425        截止日期:2021-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 广州市人民政府国有资产监督    91552.03    67.40%      未变  流通A股
     管理委员会
  2. 广东省财政厅                  10172.45     7.49%      未变  流通A股
  3. 广州新华城市发展产业投资企     6341.46     4.67%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  4. 广州国寿城市发展产业投资企     5210.57     3.84%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  5. 陈梅金                          480.79     0.35%      未变  流通A股
  6. 辛成孟                          470.43     0.35%      未变  流通A股
  7. 严文华                          450.40     0.33%      未变  流通A股
  8. 杨平                            445.50     0.33%      1.00  流通A股
  9. 陈金娇                          412.43     0.30%      未变  流通A股
  10.林赛华                          394.78     0.29%      新进  流通A股
     总    计                     115930.84    85.35%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:17425        截止日期:2021-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 广州市人民政府国有资产监督    91552.03    67.44%      未变  流通A股
     管理委员会
  2. 广东省财政厅                  10172.45     7.49%      未变  流通A股
  3. 广州新华城市发展产业投资企     6341.46     4.67%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  4. 广州国寿城市发展产业投资企     5210.57     3.84%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  5. 陈梅金                          480.79     0.35%      未变  流通A股
  6. 辛成孟                          470.43     0.35%      未变  流通A股
  7. 严文华                          450.40     0.33%      未变  流通A股
  8. 杨平                            445.50     0.33%      1.00  流通A股
  9. 陈金娇                          412.43     0.30%      未变  流通A股
  10.林赛华                          394.78     0.29%      新进  流通A股
     总    计                     115930.84    85.39%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:18355        截止日期:2021-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 广州市人民政府国有资产监督    91552.03    67.40%      未变  流通A股
     管理委员会
  2. 广东省财政厅                  10172.45     7.49%      未变  流通A股
  3. 广州新华城市发展产业投资企     6341.46     4.67%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  4. 广州国寿城市发展产业投资企     5210.57     3.84%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  5. 陈梅金                          480.79     0.35%      未变  流通A股
  6. 辛成孟                          470.43     0.35%      未变  流通A股
  7. 欧梦婕                          462.80     0.34%      未变  流通A股
  8. 严文华                          450.40     0.33%      未变  流通A股
  9. 杨平                            444.50     0.33%      新进  流通A股
  10.陈金娇                          412.43     0.30%      新进  流通A股
     总    计                     115997.86    85.40%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:18355        截止日期:2021-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 广州市人民政府国有资产监督    91552.03    67.45%      未变  流通A股
     管理委员会
  2. 广东省财政厅                  10172.45     7.49%      未变  流通A股
  3. 广州新华城市发展产业投资企     6341.46     4.67%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  4. 广州国寿城市发展产业投资企     5210.57     3.84%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  5. 陈梅金                          480.79     0.35%      未变  流通A股
  6. 辛成孟                          470.43     0.35%      未变  流通A股
  7. 欧梦婕                          462.80     0.34%      未变  流通A股
  8. 严文华                          450.40     0.33%      未变  流通A股
  9. 杨平                            444.50     0.33%      新进  流通A股
  10.陈金娇                          412.43     0.30%      新进  流通A股
     总    计                     115997.86    85.45%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:13083        截止日期:2021-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 广州市人民政府国有资产监督    91552.03    67.40% -10172.40  流通A股
     管理委员会
  2. 广东省财政厅                  10172.45     7.49%      新进  流通A股
  3. 广州新华城市发展产业投资企     6341.46     4.67%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  4. 广州国寿城市发展产业投资企     5210.57     3.84%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  5. 张理楚                          644.19     0.47%      未变  流通A股
  6. 陈梅金                          480.79     0.35%      未变  流通A股
  7. 林位纲                          476.00     0.35%      未变  流通A股
  8. 辛成孟                          470.43     0.35%      未变  流通A股
  9. 欧梦婕                          462.80     0.34%      未变  流通A股
  10.严文华                          450.40     0.33%      未变  流通A股
     总    计                     116261.12    85.59%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:13083        截止日期:2021-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 广州市人民政府国有资产监督    91552.03    67.45% -10172.45  流通A股
     管理委员会
  2. 广东省财政厅                  10172.45     7.49%      新进  流通A股
  3. 广州新华城市发展产业投资企     6341.46     4.67%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  4. 广州国寿城市发展产业投资企     5210.57     3.84%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  5. 张理楚                          644.19     0.47%      未变  流通A股
  6. 陈梅金                          480.79     0.35%      未变  流通A股
  7. 林位纲                          476.00     0.35%      未变  流通A股
  8. 辛成孟                          470.43     0.35%      未变  流通A股
  9. 欧梦婕                          462.80     0.34%      未变  流通A股
  10.严文华                          450.40     0.33%      未变  流通A股
     总    计                     116261.12    85.64%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 广州市城市建设投资集团有限公司
  法人代表: 陈强
  注册资本: 1752424.25万元
  成立日期: 2008-12-09
  经营业务: 资产管理(不含许可审批项目);旅游景区规划设计、开发、管理;企业自有
            资金投资;停车场经营;市政设施管理;投资管理服务;自有房地产经营活动
            ;房地产开发经营;艺术表演场馆管理服务;工程项目管理服务;风险投资;
            投资咨询服务;信息技术咨询服务;信息系统集成服务;数据处理和存储服
            务;电气机械设备销售;五金产品批发;通讯设备及配套设备批发;广播设备
            及其配件批发;电视设备及其配件批发;电子产品批发;软件批发;计算机零
            配件批发;软件开发;计算机房维护服务;物业管理;受托管理股权投资基金
            (具体经营项目以金融管理部门核发批文为准);股权投资;股权投资管理;
            物联网服务。
  企业类型: 地方国企

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 广州市人民政府国有资产监督管理委员会
  说    明: 广州市人民政府国有资产监督管理委员会--->90%广州产业投资控股集团
            有限公司--->16.4%广州珠江钢琴集团股份有限公司
            广州市人民政府国有资产监督管理委员会--->90%广州市城市建设投资集
            团有限公司--->51%广州珠江钢琴集团股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2022-03-31               19161            1706          9.77         70851
  2022-02-28               17455              30          0.17         77776
  2021-12-31               17425            -930         -5.07         77910
  2021-09-30               18355            5272         40.30         73947
  2021-06-30               13083             410          3.24        103745
  2021-03-31               12673             -79         -0.62        107095
  2020-12-31               12752            -677         -5.04        106431
  2020-09-30               13429            -994         -6.89        101066
  2020-06-30               14423            -178         -1.22         94101
  2020-03-31               14601            -810         -5.26         92948
  2019-12-31               15411            -642         -4.00         88062
  2019-09-30               16053            -551         -3.32         84531
  2019-06-30               16604           -2255        -11.96         81726
  2019-03-31               18859            -400         -2.08         71962
  2019-02-28               19259             383          2.03         70467
  2018-12-31               18876            -356         -1.85         71897
  2018-09-30               19232             -69         -0.36         70560
  2018-06-30               19301            -680         -3.40         49479
  2018-03-31               19981           -1273         -5.99         47721
  2017-12-31               21254           -1547         -6.78         44863
  2017-09-30               22801           -1821         -7.40         41835
  2017-06-30               24622           -1120         -4.35         38741
  2017-03-31               25742           -2272         -8.11         37046
  2016-12-31               28014            4594         19.62         34041
  2016-09-30               23420            -663         -2.75         40718
  2016-06-30               24083           -4390        -15.42         39597
  2016-03-31               28473           -2356         -7.64         33482
  2016-02-29               30829            3906         14.51         30924
  2015-12-31               26923           -1848         -6.42         35410
  2015-09-30               28771            6283         27.94         33138
  2015-06-30               22488            2541         12.74         42396
  2015-04-20               19947           -1913         -8.75          7660
  2015-03-31               21860            5913         37.08          6990
  2014-12-31               15947           -7429        -31.78          9581
  2014-09-30               23376            4879         26.38          6518
  2014-06-30               18497            1953         11.80          8238
  2014-03-31               16544            -431         -2.54          9186
  2014-02-26               16975           -1708         -9.14          8952
  2013-12-31               18683            2226         13.53          8134
  2013-09-30               16457            2258         15.90          9152
  2013-06-30               14199             248          1.78          5304
  2013-03-31               13951            -515         -3.56          3440
  2013-03-05               14466            1373         10.49          3317
  2012-12-31               13093            -685         -4.97          3665
  2012-09-30               13778           -1647        -10.68          3484
  2012-06-30               15425          -51495        -76.95          3112
  2012-05-29               66920               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2022-06-10◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)              2021末期     2021中期    2020末期    2020中期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                      135832.03    135832.03   135832.03   135832.03
    流通股份合计              135757.44    135730.17   135721.15   135721.15
      流通A股                 135757.44    135730.17   135721.15   135721.15
    限售流通股合计                74.59       101.86      110.88      110.88
      限售流通A股                 74.59       101.86      110.88      110.88
      限售境内自然人持股          74.59       101.86      110.88      110.88
      限售高管持股                74.59       101.86      110.88      110.88
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2018-08-22             135832.03      135701.44  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-03             135832.03      124149.40  10转增3
  ─────────────────────────────────────
  2017-08-10             104486.18       95388.96  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2015-06-01              95600.00       95340.09  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2013-07-04              95600.00       15061.00  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-30              47800.00        7530.13  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2012-05-30              47800.00        4800.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2012-05-11              43000.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2021末期              每10股分红0.43元/税前           股权登记日2022-06-09
                                                        除权除息日2022-06-10
  ─────────────────────────────────────
  2021中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2020末期              每10股分红0.37元/税前           股权登记日2021-07-01
                                                        除权除息日2021-07-02
  ─────────────────────────────────────
  2020中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2019末期              每10股分红0.35元/税前           股权登记日2020-06-24
                                                        除权除息日2020-06-29
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分红0.65元/税前           股权登记日2019-06-10
                                                        除权除息日2019-06-11
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股转增3.0股                 股权登记日2018-07-02
                        每10股分红0.8元/税前            除权除息日2018-07-03
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红0.7元/税前            股权登记日2017-06-20
                                                        除权除息日2017-06-21
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红0.7元/税前            股权登记日2016-07-21
                                                        除权除息日2016-07-22
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红0.7元/税前            股权登记日2015-07-22
                                                        除权除息日2015-07-23
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红0.65元/税前           股权登记日2014-05-16
                                                        除权除息日2014-05-19
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股转增10.0股                股权登记日2013-07-03
                        每10股分红1.2元/税前            除权除息日2013-07-04
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2022-05-21◇


  ◆证券投资◆                                              截止:2021-12-31

  (2)证券投资情况
         证券代码   证券简称       初始投资   持有数量   期末账面 报告期损益
                                     (万元)     (万股)     (万元)     (万元)
  ─────────────────────────────────────
  1      601328     交通银行          59.14          -          -      22.94
  ─────────────────────────────────────
         合计                         59.14          -          -      22.94
  ─────────────────────────────────────


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2016-08-29           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2016-09-14           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2017-08-21           最终发行(万股): 8886.18
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 12.30
  申购日        : 2017-08-10           主承销商      : 华泰联合证券有限责任
                                                       公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2021末期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 109300.00
     本年度已使用额: 12752.81               累计使用总额: 106120.27
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  1、广州文化产     26900.00   是      22012.31           -        -
  业创新创业孵化
  园项目
  ─────────────────────────────────────
  2、增城国家文     62900.00   否      61174.94           -        -
  化产业基地项目
  (二期)
  ─────────────────────────────────────
  3、全国文化艺      1106.10   是       1106.10           -        -
  术教育中心建设
  项目
  ─────────────────────────────────────
  4、珠江乐器云            -   是             -           -        -
  服务平台建设项
  目
  ─────────────────────────────────────
  5、补充流动资     15214.17   是      15214.09           -        -
  金
  ─────────────────────────────────────
  6、剩余募集资            -   否       6612.83           -        -
  金永久补充流动
  资金
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额     106120.27    -     106120.27           -        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-15◇

  珠江钢琴(002678) 所属行业:制造业->文教、工美、体育和娱乐用品制造业

  证监会行业:文教、工美、体育和娱乐用品制造 共 14 家公司 截止日期:2017-09-30
             业

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  002103 广博股份    3.2559   7     25.8092   5    16.5935   4   0.1600   9
  002292 奥飞娱乐    7.6327   3     85.9855   1    26.4541   2   0.2412   6
  002301 齐心集团    4.2697   6     42.0108   2    22.0375   3   0.2300   7
  002348 高乐股份    7.1472   4     13.6293   7     4.5805   8   0.0437  13
  002575 群兴玩具    5.8872   5      9.0852  10     0.5394  14  -0.0258  14
  002605 姚记扑克    2.6733   8     20.1451   6     4.1393   9   0.1292  11
  002678 珠江钢琴    9.5389   1     41.9241   3    13.3595   5   0.1300  10
  002862 实丰文化    0.2858  12      5.9428  14     3.3856  10   0.4711   4
  002899 英派斯      0.3000  11     11.8625   8     5.6459   6   0.6700   1
  300329 海伦钢琴    2.5088   9      9.8064   9     3.3428  11   0.1232  12
  300651 金陵体育    0.1848  14      7.6873  12     1.9838  13   0.3500   5
  300703 创源文化    0.2000  13      8.0598  11     5.0629   7   0.6588   2
  603398 邦宝益智    0.5280  10      6.8501  13     2.3381  12   0.2200   8
  603899 晨光文具    9.2000   2     38.4303   4    44.9300   1   0.5334   3
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  002103 广博股份    5.4921   6     17.5647   5     0.8547   5   4.9300   9
  002292 奥飞娱乐   13.5716   1     50.0296   1     3.1543   2   6.4700   7
  002301 齐心集团    4.2787   7     23.9435   4     0.9750   4   7.6000   6
  002348 高乐股份    9.4720   3     12.5955   7     0.4141   9   3.3100  13
  002575 群兴玩具    5.8872   5      8.9762   9    -0.1520  14  -1.6900  14
  002605 姚记扑克    3.9717   8     15.7236   6     0.5133   7   3.3600  12
  002678 珠江钢琴   10.4486   2     31.3662   2     1.2815   3   5.8600   8
  002862 实丰文化    0.8000  12      5.3196  14     0.3350  11   8.1000   4
  002899 英派斯      1.2000  11      9.2892   8     0.6062   6   8.8900   3
  300329 海伦钢琴    2.5129   9      8.2493  10     0.3097  12   3.8100  11
  300651 金陵体育    0.7573  13      5.8901  12     0.2041  13   4.5300  10
  300703 创源文化    0.8000  12      5.6235  13     0.3953  10  21.0000   1
  603398 邦宝益智    2.1248  10      6.2129  11     0.4630   8   7.6600   5
  603899 晨光文具    9.2000   4     26.9062   3     4.9070   1  19.2600   2
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2022-06-09◇

  ●2022-03-12 珠江钢琴:公司控股股东国有股权无偿划转完成过户登记(公司公告) 
      2022年3月12日公告,公司于3月11日收到广州城投转发的中国证券登记结算有限
  责任公司出具的《证券过户登记确认书》,获悉公司国有股权无偿划转事项已于2022
  年3月10日完成过户登记手续,股份性质为无限售流通股。本次国有股权无偿划转完
  成后,广州城投直接持有公司股份数量为692,743,365股,占公司总股本的51.00%;
  广州市国资委直接持有公司股份数量为222,776,955股,占公司总股本16.40%。本次
  国有股权无偿划转完成后,公司实际控制人未发生变更,仍为广州市国资委;公司控
  股股东由广州市国资委变更为广州城投,广州城投将直接及间接持有公司59.51%股份
  。本次国有股权无偿划转不会对公司的正常生产经营产生影响。

  ●2022-02-26 珠江钢琴:全资子公司与健康教育公司签订《战略合作框架协议书》(
  公司公告)                                                                 
      2022年2月26日公告,2022年2月24日,公司全资子公司文教公司与健康教育公司
  签订《战略合作框架协议书》。协议双方通过建立战略合作关系,有效协同双方资源
  ,充分发挥双方优势,对公司教育业务领域的拓展、教育体系的搭建等方面发挥积极
  作用,推动公司文化产业布局落地,有利于推进公司战略目标的实现。

  ●2021-10-28 珠江钢琴:公司控股股东可能发生变更(公司公告)                 
      2021年10月28日公告,公司于今日收到广州市国资委下发的《广州市国资委关于
  拟转让广州珠江钢琴集团股份有限公司股份的告知函》。广州市国资委拟将其直接持
  有的公司51.00%股份以无偿划拨方式转至广州市城市建设投资集团有限公司;将持有
  的公司16.40%股份以协议转让方式转至广州国资发展控股有限公司成为公司。广州市
  城市建设投资集团有限公司将成为公司控股股东,广州市国资委成为公司第二大股东
  。

  ●2021-08-21 珠江钢琴:参与投资设立广州老字号振兴基金(公司公告)           
      2021年8月22日公告,为贯彻落实《广州市国资委关于振兴市属国有企业老字号
  的若干措施》,充分发挥广州老字号品牌集聚优势,破解老字号企业机制、创新、融
  资等方面的瓶颈,在广州市人民政府国有资产监督管理委员会的统筹和指导下,拟由
  广州国资发展控股有限公司会同拥有优质老字号的市属国有企业共同发起设立广州老
  字号振兴基金。老字号基金总规模10亿元(人民币,下同),初期拟募集4.04亿元。
  公司拟以自有资金出资5,000万元参与投资设立老字号基金,占认缴总额的12.3762%
  。

  ●2021-04-17 珠江钢琴:公司控股股东部分国有股权划转完成过户登记(公司公告) 
      2021年4月17日公告,公司于近日收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《
  证券过户登记确认书》,获悉公司国有股权划转事项已于2021年4月14日完成过户登
  记手续,股份性质为无限售流通股。本次国有股权划转完成后,广州市国资委直接持
  有公司股份数量为915,520,320股,占公司总股本的67.40%;广东省财政厅直接持有
  公司股份数量101,724,480股,占公司总股本7.49%,为公司的第二大股东。本次国有
  股权划转不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化,公司控股股东和实际控制人
  仍为广州市国资委。

  ●2020-04-29 珠江钢琴:股票交易异常波动(公司公告)                         
      2020年4月29日公告,公司股票于2020年4月24日、2020年4月27日、2020年4月28
  日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,根据深圳证券交易所的有关规
  定,属于股票交易异常波动情形。2020年4月18日,公司在巨潮资讯网(www.cninfo.
  com.cn)上披露了《2019年年度报告》及相关公告。公司2019年度利润分配方案为:
  以截止2019年12月31日公司总股本1,358,320,323股为基数,向全体股东每10股派发
  现金0.35元人民币(含税),不送红股,不以公积金转增股本,现金分红总额为47,5
  41,211.31元(含税)。该事项尚需提交2019年年度股东大会审议通过后方可实施权
  益分派。

  ●2018-12-28 珠江钢琴:控股子公司收到政府补助(公司公告)                   
      2018年12月28日公告,根据广州市增城区科技工业和信息化局《关于拨付2018年
  度广州市增城区科技创新扶持资金(第二批)的通知》,控股子公司广州珠江艾茉森数
  码乐器股份有限公司获得“新三板”挂牌奖励100万元。

  ●2018-11-30 珠江钢琴:全资子公司签署《战略合作框架协议》(公司公告)       
      2018年11月30日公告,全资子公司广州珠江钢琴文化园区运营管理有限公司(甲
  方)与广州南都光原娱乐有限公司(乙方)、广东南方体育发展股份有限公司(丙方)签
  署了《广州文化产业创新创业孵化园项目战略合作框架协议》。甲方与乙方、丙方共
  同举办各类文创演出及体育赛事活动,并与丙方共同在文创园内规划打造各种体育运
  动场所和设施。乙方协助甲方文创园招商,引进优质文创企业资源;为甲方文创园发
  起、引进大型文创活动,协助文创园完成大型文创演出、赛事活动的落地、运营及执
  行。丙方拟将文创园顶层露天空间打造成为国内“空中体育花园”的旗帜和标杆;协
  助甲方规划、运营文创园区其他室内外、河道水面的体育运动空间;为甲方文创园区
  引进各类体育品牌企业、举办各类体育赛事活动。

  ●2018-08-23 珠江钢琴:披露2018年半年度报告(公司公告)                     
      2018年中报披露,公司推进营销网络拓展,优化产品销售结构;1-6月,全国共
  验收250家专卖店,钢琴总销量7.46万架,同比增长7.77%;出口钢琴量4959架,高附
  加值的中高档钢琴和三角钢琴均保持了较好的增长态势。公司完善互联网+制造业模
  式,拓展网售渠道,大力支持天猫、淘宝企业店和京东旗舰店的经营,整合优化线上
  运营、配送、售后资源,积极参加网络营销活动,有效促进了电商产品的销售,报告
  期内公司实现网上销售钢琴1221架,营业收入同比增长10.65%,利润总额同比增长96
  .55%。

  ●2018-04-21 珠江钢琴:披露2017年年度报告(公司公告)                       
      2017年年报披露,报告期内,公司钢琴产销量超过14万架,持续巩固了全球钢琴
  产销规模第一的市场地位;产品结构不断优化,恺撒堡钢琴销售量同比增长13.40%;
  销售模式持续升级,建立了天猫、京东、淘宝电商销售模式,通过与德国Schimmel公
  司的资源整合、优势互补,优化钢琴产品结构,提高高端产品占比,加速推进品牌、
  生产、人才、技术的国际化运作,进一步提升公司的核心竞争力。控股子公司艾茉森
  于2017年1月份完成股份制改造,由“广州艾茉森电子有限公司”更名为“广州珠江
  艾茉森数码乐器股份有限公司”;2017年,艾茉森数码钢琴产量41532台,同比增长0
  .88%,研发了演奏级九尺数码钢琴,应用最新自主品牌第四代音源的旗舰型产品F-13
  、P-200便捷式数码钢琴正式下线,静音吉他、电箱吉他、电子鼓完成了样品,自主
  研发键盘已进入试验阶段。

  ●2018-01-25 珠江钢琴:资产处置(公司公告)                                 
      2018年1月25日公告,公司将对外转让公司及全资子公司制造公司权属下的部分
  物业,包括:位于越秀区解放南路濠畔街104号厂房及越秀区文德路58号1,2楼、解
  放南路濠畔街104号厂房两处房地产(以下简称“越秀区物业”)、位于广州开发区
  东区春晖三街24号604房、704房两套住宅房地产(以下简称“春晖三街物业”)。公
  司将通过广州产权交易所,以不低于评估价值共计21,832,070元(币种:人民币,下
  同)的公开挂牌价格对外转让上述物业,其中:越秀区物业不低于评估价值19,284,2
  17元、春晖三街物业不低于评估价值2,547,853元。本次资产处置有利于公司进一步
  盘活资产,提高资产运营效率,有利于获得货币资金支持公司主营业务发展。

  ●2018-01-04 珠江钢琴:对外捐赠(公司公告)                                 
      2018年1月4日公告,董事会同意捐赠人民币100万元现金支持大型原创歌剧《永
  乐》的演出活动。珠江钢琴本次为大型原创歌剧《永乐》的演出活动提供现金捐赠,
  是公司积极履行社会责任、回馈社会的表现,同时有助于深化公司与音乐艺术行业的
  合作交流。而活动方将在节目相关资料中对珠江钢琴进行赞助鸣谢,并使用珠江钢琴
  作为演出用琴,将有利于进一步提高珠江钢琴品牌影响力、美誉度及知名度,符合公
  司长期发展战略。

  ●2017-10-23 珠江钢琴:2017年第三季度报告全文(公司公告)                   
      2017年三季报披露,预计2017年1-12月净利润为15,149.01万元至19,693.71万元
  (去年同期为15,149.01万元),同比增长0.00%至30.00%。业绩变动原因:报告期内
  ,公司坚持继续改革创新、品牌向高端发展,布局智能钢琴和艺术教育领域,开拓文
  化传媒业务,加快企业产业结构转型升级,继续巩固公司全球钢琴产销领先的市场地
  位,文化产业发展势头良好,乐器制造板块产品结构继续向高端发展,公司艺术教育
  以及文化传媒等新兴业务逐步进入正轨。

  ●2017-09-14 珠江钢琴:使用自有资金对部分募投项目追加投资(公司公告)       
      2017年9月14日公告,根据募集资金投资项目“增城国家文化产业基地项目(二
  期)”用地地质的实际情况、环保和消防新的要求和优化集团物流仓储的需要,为进
  一步完善项目建设,优化工艺布局,提高土建、环保、消防等工程的建设标准,珠江
  钢琴拟使用自有资金7,858.05万元对项目追加投资,主要用于加大地基强度投入、相
  应增加环保和消防设施、相应增加厂房及仓库面积等建设内容。

  ●2017-09-14 珠江钢琴:控股子公司艾茉森拟申请新三板挂牌(公司公告)         
      2017年9月14日公告,公司控股子公司艾茉森拟申请在全国中小企业股份转让系
  统挂牌。截至2017年6月30日,珠江钢琴持股数量为2325.59万股,持股比例为97.69%
  。艾茉森主要从事数码钢琴系列产品的研发、生产和销售。目前,艾茉森拥有Amason
  、PearlriveravecKORG、Harpsichord等国内知名数码钢琴系列,产品线覆盖数码钢
  琴(三角琴、立式琴)、智能数码钢琴、MIDI键盘、电子鼓、电吉他、电吉他贝司音
  箱、数码钢琴集体课音乐教室、6+1儿童启蒙数字音乐教室、音乐教学系统、高级电
  子琴、效果器等。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-26◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
     预计公司2015年1-9月净利润为10,939.65万元至14,586.2万元(去年同期为12,1
  55.17万元)。1、报告期内,国民经济总体上延续2014年以来的放缓态势,经济下行
  压力加大与转型升级优化并存,传统动力明显减弱与新兴动力不断孕育并存。受经济
  大环境及钢琴销售季节性影响,钢琴市场整体低迷态势仍未改变,行业与互联网相互
  融合趋势加强,市场竞争更趋激烈。2、公司继续推进技术创新、品牌升级,不断探
  讨营销创新拓展市场,促进钢琴产品结构的持续优化;同时,数码乐器业务增长迅速
  ,音乐教育文化业务持续发展,影视传媒业务的逐步开展,均有助于公司经营业绩的
  改善优化。
     报告期内,公司实现钢琴销售6.54万架,同比减少3.25%;数码钢琴销售1.23万
  架,同比增长39.77%;公司实现营业收入70,709.64万元,同比减少2.30%;归属于上
  市公司股东的净利润9,102.76万元,同比增长2.06%;基本每股收益0.10元,同比增
  长11.11%。
     2015年1月,文化教育基金就增资扩股趣乐科技事项达成初步投资意向书,趣乐
  科技的门户网站是音乐爱好者的学习、分享、互动社区。文化教育基金与趣乐科技合
  作,将发挥趣乐科技音乐平台大量客户资源、曲库资源和社区交流功能,结合其智能
  乐器和在线互动教学及作业系统等模块的发展,一方面直接满足成年人在线学习乐器
  和社区交流的需求;另一方面通过对平台资源和线下培训机构的资源共享,满足少年
  儿童专业学习的在线陪练辅导、远程学习、名师指导等学习交流需求,推动公司艺术
  教育线上线下的融合发展。
     2015年3月,文化教育基金与埃诺教育就设立福建珠江埃诺教育有限公司事项签
  署了投资意向书。埃诺教育是一家以幼儿音乐艺术教育为消费群体的教育及研发机构
  ,主要业务包括开发三岁以上幼儿艺术教学课程、课程教学软件及线上线下APP辅助
  学习系统、课程加盟推广及销售教材、教学配套用数码钢琴、教学配套用智能声学钢
  琴等。文化教育基金与埃诺教育合作设立合资公司,将整合埃诺教育优质教学课程资
  源、客户资源及教师资源等,开发覆盖钢琴及其他乐器学习的数字化标准课程,并结
  合智能声学钢琴及配套APP实现教师、家长、学生在线互动教学,加快珠江钢琴艺术
  教育内容体系建设,最终实现以内容为核心,贯通互联网教育平台和实体培训机构的
  一体化运营体系,加快公司向综合文化企业的战略转型,提高公司盈利能力。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-07◇

                                   16A          17E          18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                        0.16         0.17         0.19        0.23
  一月预期变化率(%)                  -            -            -           -
  净利润(万元)                15149.01     17400.00     20000.00    23600.00
  净利润同比(%)                   3.77        14.86        14.94       18.00
  主营收入(万元)             156619.19    172800.00    195000.00   223900.00
  主营收入同比(%)                 6.55        10.33        12.85       14.82
  预测机构数                         -            -            -           -
  每股净资产(元)                  2.10         2.26         2.46        2.68
  未来两年复合增长率                 -        16.46            -           -
  预测PE                         93.00        62.57        54.44       46.13
  预测PB                          7.09         4.60         4.24        3.89
  预测PEG                            -         3.80            -           -
  预测PS                          9.08         6.15         5.45        4.75

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-07

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             -          1          -         -         -         1
  三个月内             -          1          -         -         -         1
  六个月内             3          3          -         -         -         6
  12个月内            10          5          -         -         -        15


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-07

  日期             机构             评级         17E         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-06     申万宏源           增持        0.17        0.19        0.23
  2017-12-05     国金证券           买入        0.19        0.24        0.31
  2017-10-22     广发证券           买入        0.17        0.21        0.27
  2017-04-26     招商证券       强烈推荐        0.18        0.20        0.23
  2016-08-10     兴业证券           增持        0.20           -           -
  2016-08-10     东兴证券           推荐        0.19        0.21           -
  2016-04-27     中信建投           增持        0.18           -           -
  2016-03-30     方正证券           推荐        0.31        0.37           -
  2015-11-24     国海证券           增持        0.25           -           -
  2015-09-25     爱建证券           推荐        0.29           -           -


  ◆研报摘要◆                                                              

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  ●2017-10-22 珠江钢琴:各项业务协同发展,收入利润稳健增长(广发证券 申烨)  
   预计公司2017-2019年归母净利润为1.82、2.21和2.81亿元,EPS(摊薄后)为0.17、0
   .21和0.27元,按照最新收盘价分别对应68.1、56.2和44.2倍PE,鉴于公司作为国内
   艺术教育领军者,大文化平台效益值得期待,同时国企改革有利于公司经营效率的
   持续提升,维持“买入”评级。

  ●2017-08-15 珠江钢琴:战略性携手中国教育电视台,强强合作布局艺术教育(广发
  证券 申烨)                                                                
   预计公司2017-2019年净利润为1.76、2.20和2.84亿元,按照最新收盘价对应67.5、
   54和41.8倍PE,鉴于公司作为国内艺术教育领军者,文化教育业务增长可期,国企
   改革有利于经营效率提升,维持“买入”评级。

  ●2017-04-26 珠江钢琴:产品结构优化增效,文化服务协同发展(广发证券 申烨,赵
  中平)                                                                     
   预计公司2017-2019年净利润为1.76、2.20和2.84亿元,EPS为0.18、0.23和0.3元,
   分别对应72.8、58.2和45.1倍PE,鉴于公司作为国内艺术教育领军者,大文化业务
   增长空间可期,同时国企改革有利于公司经营效率的持续提升,维持“买入”评级
   。

  ●2017-04-26 珠江钢琴:业绩符合预期,音乐艺术培训加速展开(招商证券 郑恺,濮
  冬燕,李宏鹏)                                                              
   公司在平稳发展钢琴业务的同时,目前音乐艺术培训仍处于细分市场集中度低、优
   质教育品牌由于稀缺性和稳定性而具有较强议价能力,公司将积极利用自身品牌及
   渠道优势把握这一机遇。预计公司17年-18年的EPS分别为0.18、0.20元,对应17年P
   E、PB分别为75、6.1,维持“强烈推荐-A”评级。

  ●2017-02-28 珠江钢琴:各项业务稳健发展,大文化平台雏形初现(广发证券 申烨,
  赵中平)                                                                   
   预计公司2017-2018年净利润为1.71和1.99亿元,分别对应83和72倍PE,鉴于公司作
   为国内艺术教育领军者,大文化业务增长空间可期,同时国企改革有利于公司经营
   效率的持续提升,维持“买入”评级。


  ◆同行业研报摘要◆            证监会行业: 文教、工美、体育和娱乐用品制造业

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  ●2018-03-28 星辉娱乐:游戏流水或迎爆发,泛娱成效后续可期(新时代证券 胡皓)
   公司已经发布17年业绩快报,营收27.56亿,归母净利2.32亿。我们预计公司2017-2
   019年EPS分别为0.19、0.40和0.59元,归母净利分别为2.3、5和7.3个亿、对应PE分
   别为29、13和9倍。考虑到公司在游戏业务上精品不断,游戏流水或超预期;在玩具
   和体育业务稳步发展,公司股东增持,我们看好公司的长期发展,首次覆盖给予“
   推荐”评级。

  ●2018-03-26 姚记扑克:收购成蹊科技实现传统制造业向互联网化服务延伸(招商证
  券 郑恺,濮冬燕,李宏鹏)                                                    
   公司一直以“大娱乐”作为发展方向,本次收购成蹊科技,将姚记扑克的品牌、“
   第55张牌”广告宣传优势充分结合,依托线下姚记扑克庞大流量入口,向互联网线
   上转化,从传统制造业逐步向互联网化服务衍生。预计公司17年-18年的EPS分别为0
   .19、0.32元,维持“强烈推荐-A”评级。

  ●2018-03-24 齐心集团:办公用品收入创新高,SaaS享受行业高增速(国元证券 李芬
  )                                                                         
   目前齐心集团办公用品业务收入创新高,SaaS业务付费人数高速增长,客单价格稳
   定。假设办公用品方面,新品研发以及直销客户拓展顺利,收入维持高增速,SaaS
   业务兑现业绩承诺,随行业同步发展。预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.76
   /2.95/4.17亿元(不考虑其他外延),对应EPS为0.41/0.46/0.65元/股,目前公司停
   牌,维持公司“买入”评级。

  ●2017-11-15 齐心集团:业务发展依然强劲,延期彰显信心(国元证券 李芬)      
   我们看好公司企业级综合办公服务平台的大战略,入口、平台、生态“三步走”规
   划清晰。一方面渠道上不断整合和扩充线下和线上渠道资源,另一方面不断丰富Saa
   S等软件服务产品,提升综合解决方案服务能力,提高客户粘性和盈利能力。同时,
   中标不断体现了齐心原有办公业务依然增长可观,充分享受行业集中度提升的红利
   。预计公司17-19年归母净利润分别为1.7/2.4/3.2亿元(不考虑其他外延),对应EPS
   为0.39/0.55/0.74元/股,给予公司“买入”评级。

  ●2017-10-27 骅威文化:精品剧带来利润提升,全年具备一定业绩弹性(中信建投 武
  超则)                                                                     
   预计公司2017E、2018E、2019E实现营业收入分别为10.66亿、13.18亿、15.64亿,
   归母净利润分别为3.39亿、4.18亿、5.00亿,对应EPS为0.39元、0.49元、0.58元,
   对应22X17PE,18X18PE;公司目前估值具备一定的安全边际。看好其打造精品内容
   的实力,同时随着公司涉及题材和领域的多样化,将持续发力,给予公司“买入”
   评级,目标价11元。



  风  险  提  示

       
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