◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 广东群兴玩具股份有限公司
英文全称 : Guangdong Qunxing Toys Joint-Stock Co.,Ltd.
注册地址 : 广东省汕头市澄海区岭海工业区清平路北侧群兴工业园2幢1楼之二
办公地址 : 江苏省苏州市工业园区星海街200号星海国际广场12层
所属地域 : 广东
所属行业 : 文教、工美、体育和娱乐用品制造业
公司网址 : www.sz002575.com
电子信箱 : 002575@sz002575.com
上市日期 : 2011-04-22
招股日期 : 2011-04-06
发行数量(万 : 3380.0000
股)
发行价格(元/: 20.00
股)
首日开盘价 : 20.80元
上市推荐人 : 平安证券有限责任公司
主承销商 : 平安证券有限责任公司
法人代表 : 张金成
董 事 长 : 张金成
总 经 理 : 张金成
董 秘 : 陈婷
董秘传真 : 0512-67242575
董秘邮箱 : 002575@sz002575.com
董秘电话 : 0512-67242575
电 话 : 010-62916232
传 真 : 010-62916232
邮 编 : 215021
会计事务所 : 亚太(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 生产、加工、销售;玩具,塑料制品,五金制品;动漫软件设计、开发、
制作;废旧塑料回收、加工;对高新科技项目、文化产业项目、教育产
业项目、体育产业项目、文化休闲娱乐服务业、软件业、金融业、租
赁和商务服务业的投资;工业产品设计,多媒体和动漫技术的研发,电
子信息技术的应用和开发;房屋租赁、机械设备租赁、仪器仪表租赁;
创业服务咨询;商品信息咨询、教育咨询(不得从事与学校文化教育课
程相关或与升学、考试相关的补习辅导以及自费出国留学中介服务)
、投资咨询、会务服务、展览展示服务;电子计算机技术服务、技术
开发、技术推广;云计算技术服务,云基础设施服务;软件和信息技术
服务;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出
口除外);电子商务咨询;市场营销策划;食品销售及互联网销售。(依
法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简史 : 公司由广东群兴玩具实业有限公司整体变更设立。2010年1月8日
,经广东群兴玩具实业有限公司全体股东一致同意,以截至2009年11月
30日经大华德律审计的净资产人民币128,939,663.01元为基础,按照1
:0.78的比例折为10,000万股,各股东以其所持广东群兴玩具实业有限
公司比例对应的净资产出资,认购相应比例的股份,整体变更设立广东
群兴玩具股份有限公司。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月) ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0054 目前流通(万股) :58872.00
每股净资产 (元):1.2880 总 股 本(万股) :61872.00
每股公积金 (元):0.3792 主营收入同比增长 (%):44.35
每股未分配利润(元):0.1784 净利润同比增长 (%):94.24
每股经营现金流(元):0.0016 净资产收益率 (%):0.42
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2022末期每股收益(元):0.0200 净利润同比增长 (%):-42.60
2022末期主营收入(万元):8495.99 主营收入同比增长 (%):65.86
2022末期每股经营现金流(元):0.0212 净资产收益率 (%):1.43
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分配预案: 不分配
最近除权: 10转12派1(2015.03.19)
拟披露中报: 2023-08-29
☆曾用名: 群兴玩具->ST群兴->*ST群兴
◆最新消息◆
【增持减持】2017年7月25日公告，因资产计划管理方光大证券通知“光证资管-浦
发银行-群兴1号集合资产管理计划”到期后不续展，故控股股东群兴投资于2017年7
月24日通过大宗交易方式减持其通过资产管理计划所持公司股份1647万股(减持均价
8.42元/股)，占公司总股本2.8%。本次减持计划后，控股股东群兴投资持有的公司
股份为26405.3万股，占总股本44.85%。
【重大事项】2017年5月18日公告，公司设立全资子公司西藏蓝道智能交通科技有限
责任公司，已完成工商注册。该子公司的经营将以公司正在推进的重大资产重组事
项为契机、全面介入新能源换电模式电动车和共享经济产业链，积极从事换电模式
电动车的牌照运营服务和能源补给服务；后续如果条件成熟，公司将依托该子公司
发起和设立产业基金，推动公司智能交通产业的构建，发起和设立产业基金事宜将
按照公司相关决策程序另行审议和公告。
【风险提示】 2017年5月2日公告，公司股票连续两个交易日收盘价格跌幅偏离
值累计超过20%，对重要问题的关注、核实情况说明：公司前期所披露的信息，不存
在需要更正、补充之处。公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交
易价格产生较大影响的未公开信息。公司已披露的经营情况、内外部经营环境未发
生重大变化。经核查，公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大
事项。经核查，控股股东、实际控制人在股票异常波动期间未买卖公司股票。
【定期报告】2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润亏损1000万元至亏损
1700万元(上年同期净利润为1120.19万元)；原因说明：因公司玩具业务升级转型，
收入减少费用增加导致公司业绩出现亏损。
【停牌复牌】2017年4月27日公告，2017年4月13日，公司收到深圳证券交易所《关
于对广东群兴玩具股份有限公司的重组问询函》。根据《问询函》的要求，公司组
织各中介机构对相关问题进行逐项落实和回复，对《预案》内容进行了补充及修订
。经申请，公司股票于2017年4月27日起复牌。
【增发配股】2017年4月1日公告，公司拟收购浙江时空能源技术有限公司100%股权
，交易各方将以资产评估结果为基础，协商确定最终交易价格；目前标的资产的预
估值为29亿元，公司拟以11元/股向其股东定增发行26363.64万股。同时，公司拟向
不超过10名特定投资者定增发行股份募集配套资金总额不超过10亿元，拟用于年产3
GWH(30亿瓦时)电动车用动力电池组建设项目和伊卡新能源电动车用动力电池组研发
中心项目。业绩承诺：标的公司在2017年至2019年期间每年的净利润数分别不低于2
0200万元、30100万元、40200万元。
【停牌复牌】2017年4月1日公告，公司已披露发行股份购买资产并募集配套资金暨
关联交易预案。深圳证券交易所需对公司本次重大资产重组相关文件进行事后审核
。因此，公司股票仍需继续停牌，待取得深圳证券交易所事后审核结果后另行通知
复牌。
【定期报告】2016年年报披露，公司预计2017年1-3月净利润亏损1300万元至亏损17
00万元(上年同期净利润为286.37万元)；原因说明：主要系公司实施玩具业务升级
转型导致相关费用、支出大幅增加。
【停牌复牌】2017年3月3日公告，公司正筹划重大资产重组事项，拟以发行股份的
方式购买标的公司100%股权或超过51%持股比例的股权，并募集配套资金。本次交易
标的资产所属行业为新能源，标的资产系一家专注于动力电池组的研发、生产和销
售的创新型企业。公司股票继续停牌(此前已于2017年2月3日起停牌)。
【业绩快报】2017年2月22日公告，公司披露2016年度业绩快报：每股收益0.0234元
；净利润1374.98万元，同比下降24.40%。营业利润同比下降92.67%，主要受行业市
场竞争加剧影响，公司营业收入下降导致毛利润相对上年同期减少；同时因推进公
司业务升级与转型，管理费用较上年同期有所增加及本年度因订单减少、业务下滑
对部分闲置资产计提了相应的减值准备。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
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股东人数 (户) 19553 22926 26222 14167
人均持流通股(股) 30108.9 25679.1 22451.4 41555.7
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中无机构投资者) 股东人数20090户，上期为20105户，户数变动了-0.07%
。
◆概念题材◆
板块: 文体传媒概念、融资融券概念、区块链概念、壳资源概念。
【电子电动玩具领军企业】公司十多年来专注于电子电动玩具研发设计、生产和销
售，始终坚持以自主品牌对外销售，是国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一
，是“广东省制造业百强企业”、“广东省企业500强”。公司产品主要包含童车、
电脑学习机、电动车、婴童玩具和玩具手机等五大系列；产品集情感性、竞技性、
趣味性、益智性、教育性和“光、电、声”于一体的创意设计，具有现代风格、时
代气息和文化内涵，技术含量比较高，符合国内外有关质量要求。公司所有产品均
使用“QUNXING”品牌进行销售。2017年，公司明确了玩具业务经营将由玩具生产销
售向玩具渠道经营转变，实现玩具业务的升级与转型，推动公司未来可持续稳定发
展。
【拟打造智能交通产业生态系统】2017年5月，公司设立全资子公司西藏蓝道智能交
通科技有限责任公司，已完成工商注册，注册资本：伍仟万圆整。全资子公司的经
营范围将围绕互联网时代的“衣食玩学行”等高频场景，打造以智能化行车(基于大
数据的约车、租车、车辆出行资源共享等)和互联网化管车(基于大数据的车位管理
、车辆保险、车辆养护、车辆金融等)为核心内容的智能交通产业生态系统。该子公
司的经营将以公司正在推进的重大资产重组事项为契机、全面介入新能源换电模式
电动车和共享经济产业链，积极从事换电模式电动车的牌照运营服务和能源补给服
务；后续如果条件成熟，公司将依托该子公司发起和设立产业基金，推动公司智能
交通产业的构建。
【拟收购时空能源100%股权】2017年4月1日公告，公司拟收购浙江时空能源技术有
限公司100%股权，交易各方将以资产评估结果为基础，协商确定最终交易价格；目
前标的资产的预估值为29亿元，公司拟以11元/股向其股东定增发行26363.64万股。
同时，公司拟向不超过10名特定投资者定增发行股份募集配套资金总额不超过10亿
元，拟用于年产3GWH(30亿瓦时)电动车用动力电池组建设项目和伊卡新能源电动车
用动力电池组研发中心项目。业绩承诺：标的公司在2017年至2019年期间每年的净
利润数分别不低于20200万元、30100万元、40200万元。本次交易完成后，公司将快
速切入新能源汽车锂离子动力电池系统领域，从而形成公司在新能源汽车核心零部
件板块的业务布局。
【时空能源的简介】浙江时空能源技术有限公司是一家具备结构设计、热管理控制
、高性能轻量化材料运用等核心技术，专注于动力电池系统产品的研发、生产与销
售，为新能源汽车制造企业提供模块化、高能量、高安全性的动力电池系统产品的
创新型企业。2016年9月29日，电车人联合会首次发布了电动汽车零部件100强企业
名单，其中，时空能源入选为车载能源系统类中“电池组和BMS类”的8家企业之一
。基于三元锂电池具有质量能量密度比高、体积能量密度比高以及续航里程长的特
点，时空能源以高安全性为首要原则，以模块化、高能量为主要诉求，通过多年自
主研发，研制出具有通用标准的三元锂动力电池系统产品。时空能源目前共有10KWH
、12KWH、15KWH三种电池PACK产品。时空能源的动力电池系统产品的能量密度可达1
40Wh/kg以上，电池100%深度循环次数可达1000次以上。时空能源已与或者曾与康迪
汽车、众泰汽车、东风汽车等客户的多款产品开展合作，为其提供动力电池系统产
品，并已有1万余辆搭载时空能源动力电池系统的新能源汽车运行于杭州、广州、武
汉、南京、大连等多个城市。另外，大运汽车、南京南汽使用时空能源提供动力电
池的车型已经进入《道路机动车辆生产企业及产品公告》和《新能源汽车推广应用
推荐车型目录》，未来将有望为其提供动力电池系统产品。时空能源动力电池系统
产品主要适用车型包括东风俊风纯电动物流车、东风俊风ER30纯电动乘用车、东风8
849纯电动物流车、东风御风A08纯电动客车，曾适用于康迪K10乘用车、康迪K11乘
用车、众泰E20乘用车等。
【互联网产业并购基金】2015年4月，公司拟100万元与联创投资等合设联创永兴投
资管理公司，占20%股权。管理公司发起及管理互联网产业并购基金，定规模为5亿
元。第一期出资不低于1亿，公司出资5000万元。该专项产业并购基金主要是投资互
联网教育、互联网医疗、互联网金融等国家政策鼓励发展的新兴产业。
【涉及融资租赁业务】2014年3月，粤科融资租赁公司完成工商登记注册。2014年1
月，公司拟1.24亿元与粤科集团、兴业投资等公司，合设广东省粤科融资租赁有限
公司，占其20%。通过参股设立融资租赁公司，有利于享受融资租赁业务快速发展所
带来的收益，增加公司利润增长点。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2023-07-27 成交量(手):313709.0 成交金额(万):19769.58
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.99
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中银国际证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部 1753.26 8.88
平安证券股份有限公司浙江分公司 1433.99 2.78
东方证券股份有限公司南宁金湖路证券营业部 633.94 -
东北证券股份有限公司宁波分公司 627.66 -
华鑫证券有限责任公司上海分公司 566.92 2.33
东海证券股份有限公司杭州大关路证券营业部 376.53 417.76
国融证券股份有限公司西安雁翔路证券营业部 338.05 372.09
财通证券股份有限公司诸暨滨江北路证券营业部 155.16 407.12
海通证券股份有限公司杭州市心北路证券营业部 39.04 341.85
东海证券股份有限公司溧阳南大街证券营业部 - 678.57
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日期:2022-08-16 成交量(手):803054.0 成交金额(万):55196.08
振幅:16.85
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司诸暨暨东路证券营业部 833.25 162.50
国泰君安证券股份有限公司泸州星光路证券营业部 752.30 697.45
万联证券股份有限公司广州开发区证券营业部 619.79 21.10
机构专用 544.07 355.20
机构专用 469.44 622.62
机构专用 298.87 1369.85
华泰证券股份有限公司太原体育路证券营业部 15.38 1013.90
财通证券股份有限公司温岭中华路证券营业部 7.21 891.09
东亚前海证券有限责任公司上海分公司 - 848.92
─────────────────────────────────────
日期:2022-08-15 成交量(手):1339602.0 成交金额(万):84076.41
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.00
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
兴业证券股份有限公司北京大望路证券营业部 2006.25 1.56
华宝证券股份有限公司上海东大名路证券营业部 1925.10 1882.45
机构专用 1227.45 132.47
华泰证券股份有限公司太原体育路证券营业部 952.54 9.26
中信证券股份有限公司保定东风中路证券营业部 935.30 956.22
平安证券股份有限公司浙江分公司 191.32 6678.19
海通证券股份有限公司绍兴劳动路证券营业部 118.15 1155.47
财通证券股份有限公司杭州解放东路证券营业部 36.80 1799.33
海通证券股份有限公司丽水解放街证券营业部 0.38 1159.81
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日期:2022-08-03 成交量(手):1288619.0 成交金额(万):72209.94
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:24.81
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
海通证券股份有限公司杭州市心北路证券营业部 1328.38 989.71
东兴证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部 1222.90 3.18
华泰证券股份有限公司南京清凉门大街证券营业部 989.93 971.84
中国中金财富证券有限公司无锡分公司 978.09 981.68
中泰证券股份有限公司上海东方路证券营业部 743.47 753.09
海通证券股份有限公司绍兴劳动路证券营业部 454.33 1044.92
财通证券股份有限公司绍兴人民中路证券营业部 361.51 1006.80
国泰君安证券股份有限公司杭州萧山市心中路证券营 - 3121.65
业部
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日期:2022-07-29 成交量(手):742318.0 成交金额(万):40914.03
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.95
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东莞证券股份有限公司四川分公司 596.18 388.88
海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 558.95 1.06
中信证券股份有限公司北京金融大街证券营业部 557.81 -
东亚前海证券有限责任公司江苏分公司 523.39 -
财通证券股份有限公司绍兴上虞江扬路证券营业部 509.07 560.33
申万宏源西部证券有限公司太原晋阳街证券营业部 125.60 1957.15
安信证券股份有限公司揭阳分公司 9.14 1138.66
华泰证券股份有限公司杭州解放东路证券营业部 8.55 1498.92
中信证券股份有限公司杭州金城路证券营业部 1.95 1004.29
国泰君安证券股份有限公司杭州萧山市心中路证券营 - 1979.05
业部
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日期:2022-06-08 成交量(手):283962.0 成交金额(万):14881.98
振幅:18.37
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
安信证券股份有限公司张家港城北路证券营业部 1650.13 -
华泰证券股份有限公司沈阳大西路证券营业部 346.13 1.47
海通证券股份有限公司宁波解放北路证券营业部 281.54 172.45
国元证券股份有限公司珠海九洲大道富华里证券营业 238.14 -
部
国泰君安证券股份有限公司沈阳十一纬路证券营业部 234.90 -
国信证券股份有限公司杭州市心中路证券营业部 19.83 291.78
江海证券有限公司厦门吕岭路证券营业部 0.56 902.38
财信证券股份有限公司长沙湘江中路证券营业部 0.35 472.96
东方证券股份有限公司杭州五星路证券营业部 - 536.12
财信证券股份有限公司杭州西湖国贸中心证券营业部 - 470.98
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-15◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0054 0.0200 0.0108 0.0013
基本每股收益(扣除后) - 0.0100 - 0.0045
摊薄每股收益(元) 0.0054 0.0183 0.0108 0.0013
每股净资产(元) 1.2880 1.2829 1.2776 1.2661
每股未分配利润(元) 0.1784 0.1730 0.1678 0.1584
每股公积金(元) 0.3792 0.3792 0.3792 0.3792
销售毛利率(%) 56.05 18.77 19.89 15.11
营业利润率(%) 40.58 12.41 13.53 7.25
净利润率(%) 38.53 13.30 8.63 1.22
加权净资产收益率(%) 0.42 1.43 0.85 0.10
摊薄净资产收益率(%) 0.42 1.42 0.84 0.10
股东权益(%) 96.77 96.57 95.74 95.24
流动比率 15.43 14.21 10.95 15.17
速动比率 15.36 14.10 10.85 15.11
每股经营现金流量(元) 0.0016 0.0212 -0.0028 -0.0034
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-28 2023-04-28 2022-10-31 2022-08-31
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0028 0.0300 0.0252 0.0127
基本每股收益(扣除后) - 0.0100 - -0.0008
摊薄每股收益(元) 0.0028 0.0318 0.0252 0.0127
每股净资产(元) 1.2713 1.2662 1.2904 1.2761
每股未分配利润(元) 0.1599 0.1570 0.1546 0.1420
每股公积金(元) 0.3792 0.3792 0.3792 0.3792
销售毛利率(%) 72.15 48.08 43.81 52.78
营业利润率(%) 31.13 37.42 42.03 59.79
净利润率(%) 28.63 38.42 37.37 55.34
加权净资产收益率(%) 0.22 2.42 1.92 0.97
摊薄净资产收益率(%) 0.22 2.51 1.95 0.99
股东权益(%) 93.91 93.82 92.81 89.83
流动比率 9.11 8.82 6.86 7.80
速动比率 9.00 8.70 6.80 7.71
每股经营现金流量(元) 0.0001 -0.0331 -0.0537 -0.0285
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-30 2022-04-20 2021-10-27 2021-08-26
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 873.71 8495.99 7722.01 6614.30
营业成本 616.43 8359.61 7461.50 6693.61
营业费用 26.60 192.72 142.85 108.58
管理费用 154.35 550.99 435.26 331.40
财务费用 -0.57 23.22 35.08 27.29
营业利润 354.57 1054.04 1044.53 479.51
─────────────────────────────────────
投资收益 106.84 686.78 237.44 148.02
营业外收支净额 3.40 98.91 -378.65 -381.24
─────────────────────────────────────
利润总额 357.98 1152.95 665.88 98.27
净利润 336.60 1129.74 666.17 80.51
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 605.25 5122.41 4174.22 1416.55
营业成本 469.05 3589.40 3118.68 1156.47
营业费用 65.26 169.95 97.78 42.39
管理费用 161.94 760.46 690.40 562.48
财务费用 11.92 -268.13 -238.41 -253.99
营业利润 188.42 1917.00 1754.35 846.93
─────────────────────────────────────
投资收益 - 738.01 453.71 439.08
营业外收支净额 0.24 82.40 -10.58 -11.06
─────────────────────────────────────
利润总额 188.66 1999.40 1743.77 835.88
净利润 173.29 1968.04 1559.75 783.95
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 82348.20 82195.57 82563.46 82250.75
流动资产 33994.50 33789.92 33845.59 32949.39
货币资金 460.38 842.59 482.78 1000.03
存货 159.67 249.45 281.76 142.54
交易性金融资产 29414.74 28834.19 27791.91 24889.12
应收账款 2066.02 1977.61 3202.43 5006.89
其他应收款 - - - 136.04
固定资产净额 - - - 7.02
无形资产 3718.56 3744.68 3770.80 3796.92
─────────────────────────────────────
预收账款 309.57 482.13 359.96 142.49
应付账款 18.63 8.92 19.72 4.50
流动负债 2202.77 2378.09 3092.33 2171.90
长期负债 332.21 332.21 341.44 1740.85
总负债 2534.98 2710.30 3433.77 3912.74
─────────────────────────────────────
股东权益 79692.28 79378.43 79045.96 78338.01
资本公积金 23464.19 23464.19 23464.19 23464.19
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 83760.01 83499.52 86021.12 87896.53
流动资产 29166.00 28934.84 29201.88 30561.92
货币资金 462.15 5798.99 377.01 5505.88
存货 352.85 405.10 253.71 380.39
交易性金融资产 25418.77 20004.54 23782.11 21687.23
应收账款 998.09 763.81 2235.82 1151.59
其他应收款 - 109.71 - 517.81
固定资产净额 - 8.28 - 9.54
无形资产 3823.04 3849.18 3875.30 3901.43
─────────────────────────────────────
预收账款 1232.62 1315.11 1368.47 1157.26
应付账款 - - 472.32 499.48
流动负债 3202.15 3279.64 4255.18 3917.12
长期负债 1897.92 1876.71 1927.70 1912.75
总负债 5100.07 5156.35 6182.88 5829.87
─────────────────────────────────────
股东权益 78659.94 78343.17 79838.24 78956.79
资本公积金 23464.19 23464.19 23464.19 23464.19
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 767.40 3937.83 1847.29 846.16
经营现金流出小计 668.16 2629.23 2022.69 1053.97
经营现金流量净额 99.24 1308.60 -175.40 -207.81
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 48723.84 174952.66 71035.92 47184.78
投资现金流出小计 49205.00 179977.00 75451.51 51777.00
投资现金流量净额 -481.16 -5024.34 -4415.59 -4592.22
─────────────────────────────────────
筹资现金流出小计 - 1242.53 727.53 -
筹资现金流量净额 - -1242.53 -727.53 -
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -382.21 -4956.41 -5316.21 -4798.96
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 350.72 5963.99 3564.75 1334.24
经营现金流出小计 342.70 8013.47 6888.03 3095.85
经营现金流量净额 8.02 -2049.48 -3323.28 -1761.60
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 20132.23 78128.42 53890.89 43445.40
投资现金流出小计 25477.00 76735.06 56735.06 42731.06
投资现金流量净额 -5344.77 1393.36 -2844.17 714.34
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 - 21985.55 21984.55 21984.55
筹资现金流出小计 - 16203.61 16113.61 16095.11
筹资现金流量净额 - 5781.94 5870.94 5889.44
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -5336.84 5125.32 -296.66 4842.53
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
房产处置 5350.00 62.97% -358.51
自有物业租赁及创业园区运营 2271.92 26.74% 1832.76
、物业管理服务
酒类销售 874.07 10.29% 120.71
─────────────────────────────────────
房产处置 5350.00 62.97% -358.51
自有物业租赁及创业园区运营 2271.92 26.74% 1832.76
、物业管理服务
酒类销售 874.07 10.29% 120.71
─────────────────────────────────────
国内 8495.99 100.00% 1594.97
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
房产处置 5708.51 -6.70%
自有物业租赁及创业园区运营、物 439.16 80.67%
业管理服务
酒类销售 753.36 13.81%
─────────────────────────────────────
房产处置 5708.51 -6.70%
自有物业租赁及创业园区运营、物 439.16 80.67%
业管理服务
酒类销售 753.36 13.81%
─────────────────────────────────────
国内 6901.02 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
房产销售 5350.00 80.89% 22.99
自有物业租赁及创业园区运营 878.49 13.28% 902.77
服务
酒类销售 385.81 5.83% 73.68
─────────────────────────────────────
房产销售 5350.00 80.89% 22.99
自有物业租赁及创业园区运营 878.49 13.28% 902.77
服务
酒类销售 385.81 5.83% 73.68
─────────────────────────────────────
国内 6614.30 100.00% 999.44
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
房产销售 5327.01 0.43%
自有物业租赁及创业园区运营服务 -24.28 102.76%
酒类销售 312.14 19.10%
─────────────────────────────────────
房产销售 5327.01 0.43%
自有物业租赁及创业园区运营服务 -24.28 102.76%
酒类销售 312.14 19.10%
─────────────────────────────────────
国内 5614.86 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
酒类销售 3020.03 58.96% 968.42
自有物业租赁及创业园区运营 1898.52 37.06% 1591.26
服务
咨询服务 203.87 3.98% -96.63
─────────────────────────────────────
酒类销售 3020.03 58.96% 968.42
自有物业租赁及创业园区运营 1898.52 37.06% 1591.26
服务
咨询服务 203.87 3.98% -96.63
─────────────────────────────────────
国内 5122.41 100.00% 2463.05
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
酒类销售 2051.61 32.07%
自有物业租赁及创业园区运营服务 307.26 83.82%
咨询服务 300.50 -47.40%
─────────────────────────────────────
酒类销售 2051.61 32.07%
自有物业租赁及创业园区运营服务 307.26 83.82%
咨询服务 300.50 -47.40%
─────────────────────────────────────
国内 2659.37 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
自有物业租赁及创业园区运营 897.54 63.36% 709.41
服务
酒 368.63 26.02% 188.36
咨询服务 150.38 10.62% -150.12
─────────────────────────────────────
自有物业租赁及创业园区运营 897.54 63.36% 709.41
服务
酒类销售 368.63 26.02% 188.36
咨询服务 150.38 10.62% -150.12
─────────────────────────────────────
国内 1416.55 100.00% 747.65
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
自有物业租赁及创业园区运营服务 188.13 79.04%
酒 180.28 51.10%
咨询服务 300.49 -99.83%
─────────────────────────────────────
自有物业租赁及创业园区运营服务 188.13 79.04%
酒类销售 180.28 51.10%
咨询服务 300.49 -99.83%
─────────────────────────────────────
国内 668.90 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆解禁流通◆
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
─────────────────────────────────────
2023-12-17 300.00 0.48% 股权激励
─────────────────────────────────────
提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 5255.37 114.37 - - -
2023-08-15 5315.72 44.23 - - -
2023-08-14 5474.86 91.56 - - -
2023-08-11 5514.44 90.93 - - -
2023-08-10 5472.47 110.20 - - -
2023-08-09 5439.90 83.25 - - -
2023-08-08 5576.78 188.53 - - -
2023-08-07 5571.48 193.17 - - -
2023-08-04 5673.81 317.45 - - -
2023-08-03 5906.19 322.14 - - -
2023-08-02 6009.97 277.19 - - -
2023-08-01 6042.28 546.46 - - -
2023-07-31 6150.75 803.58 - - -
2023-07-28 5828.31 1128.11 - - -
2023-07-27 5141.88 467.97 - - -
2023-07-26 5138.79 - - - -
2023-07-25 5144.97 - - - -
2023-07-24 5172.24 - - - -
2023-07-21 5173.07 4.01 - - -
2023-07-20 5219.36 1.81 - - -
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2021-02-02 3.95 4.07 0.97 700.00 2765.00
买方：海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-04-20 5.39 5.42 0.99 598.00 3223.22
买方：华泰证券股份有限公司上海杨浦区国宾路证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司上海杨浦区国宾路证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-03-02 6.01 7.00 0.86 347.16 2086.43
买方：华泰证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-03-02 6.01 7.00 0.86 619.88 3725.48
买方：中信证券股份有限公司西安未央路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-02-17 5.56 6.33 0.88 270.40 1503.42
买方：华泰证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司北京呼家楼证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-02-05 4.96 5.79 0.86 1042.59 5171.25
买方：广发证券股份有限公司汕头澄海文冠路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄锐富 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-04-16 变动方向: 减持
变动数量(总): 45.32万股 占总股本: 0.0732%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄锐富 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-04-15 变动方向: 减持
变动数量(总): 112.00万股 占总股本: 0.1810%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄锐富 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-04-14 变动方向: 减持
变动数量(总): 114.74万股 占总股本: 0.1854%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄锐富 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-04-13 变动方向: 减持
变动数量(总): 140.00万股 占总股本: 0.2263%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄锐富 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-04-12 变动方向: 减持
变动数量(总): 168.00万股 占总股本: 0.2715%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄锐富 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-04-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 112.00万股 占总股本: 0.1810%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄锐富 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-04-08 变动方向: 减持
变动数量(总): 56.00万股 占总股本: 0.0905%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄锐富 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-04-07 变动方向: 减持
变动数量(总): 28.00万股 占总股本: 0.0453%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄锐富 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-04-06 变动方向: 减持
变动数量(总): 28.99万股 占总股本: 0.0469%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 郑凯松 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-02-02 变动方向: 减持
变动数量(总): 700.00万股 占总股本: 1.1314%
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-10 群兴玩具重组落空 将继续探索并购机会(网易财经)
群兴玩具（002575）重组计划再度落空，公司股票自8月10日起复牌。8月7日晚
间，公司董事会审议通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》。这是继公司前次
拟收购手游公司星创互联被否后，再度谋求跨界转型失败。
8月9日，群兴玩具召开终止重组投资者说明会。就投资者最关注的终止重组原因
及后续有无重启重组的计划，公司表示，交易对方股东的上级单位中核集团认为交易
时机不成熟，已明确否决该交易，短期内已无继续推进相关重组的可能。未来将积极
探索并购机会等。
去年12月，停牌逾半年之久的群兴玩具发布重组方案。公司拟向四川三洲特种钢
管有限公司（简称“三洲特管”）、中国核动力研究设计院（简称“中国核动力院”
）和华夏人寿保险股份有限公司（简称“华夏人寿”）发行股份，购买其合计持有的
三洲核能100%股权；同时向三洲特管、中广核资本控股有限公司等8名投资者募集配
套资金8.14亿元。
三洲核能是国内核电主管道的主要供应商，是我国军用主管道唯一合格供应商，
主要产品包括核电管道、军用民用设备及配件。若交易实施，公司将涉足核电及军工
领域。
此次终止重组说明会上，群兴玩具详解了终止原因。公司称，虽积极与交易对手
方多次沟通推进项目进度，但是标的股东之一核动力研究院的上级单位中核集团属于
大型国有企业，审批涉及多个部门，审批环节较为繁琐，导致耗时远远超过前期预计
。根据2016年8月4日中国核工业集团公司核动力事业部向中国核动力院出具的《关于
中国核动力研究设计院所持三洲核能股权置换事项的函》，认为此次交易时机不成熟
，因此原则上不建议中国核动力院所持四川三洲川化机核能设备制造有限公司股权参
与本次交易。至此，上述重组已无继续进行的可能，交易各方经协商后决定终止此次
重组。
●2016-08-08 群兴玩具终止收购三洲核能100%股权(投资者互动平台)
群兴玩具（002575）8月7日晚间公告，公司于8月5日召开第二届董事会第三十八
次会议，审议通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》。
此前，群星玩具拟向四川三洲特种钢管有限公司（“三洲特管”）、中国核动力
研究设计院（“中国核动力院”）和华夏人寿保险股份有限公司（“华夏人寿”）发
行股份购买其合计持有的三洲核能100%股权；同时向三洲特管、中广核资本控股有限
公司等8名合格投资者募集配套资金8.14亿元%。
公告称，由于此次重组标的公司的股东之一中国核动力研究设计院（“核动力院
”）是隶属于中国核工业集团公司（“中核集团”）的中央级事业单位，且此次标的
资产归属于核动力院部分的股权价值超过中核集团的审批限额。根据相关规定，对于
核动力院持有标的资产股权参与此次交易需要中华人民共和国财政部审批。此外，标
的公司主营业务包含部分军工业务，因此需取得国防科工局的审批。
公告称，此次重大资产重组事项至此已无继续进行的可能，交易各方经协商后决
定终止本次重大资产重组。
公告称，根据有关规定，至本公告发布之日起，公司股票将继续停牌。公司将于
8 月 9 日召开投资者说明会，就投资者关注的涉及公司本次终止重大资产重组有关
提问进行回答，并按规定披露该次说明会召开情况后复牌。
●2016-08-08 群兴玩具终止重组核电资产 9日召开说明会(中国证券网)
群兴玩具8月7日晚间公告，公司于8月5日召开第二届董事会第三十八次会议，审
议通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》。根据有关规定，公司将于8月9日召
开投资者说明会，并按规定披露该次说明会召开情况后复牌。
根据重组预案，群兴玩具原拟以发行股份方式收购三洲特管、中国核动力院和华
夏人寿合计持有的三洲核能100%股权，收购总价为16亿元，同时拟向三洲特管、中广
核资本等8名对象非公开发行股票募集配套资金。资料显示，三洲核能一直服务于核
电、军工、石化等行业，主要产品包括核电主管道、军用主管道、民用管道设备及管
配件。
由于此次重组标的公司的股东之一中国核动力院是隶属于中国核工业集团公司（
简称“中核集团”）的中央级事业单位，且本次标的资产归属于核动力院部分的股权
价值超过中核集团的审批限额。根据规定，对于核动力院持有标的资产股权参与本次
交易需要中华人民共和国财政部审批。此外，标的公司主营业务包含部分军工业务，
因此需取得国防科工局的审批。
公告显示，8月4日，中核集团核动力事业部向中国核动力院出具《关于中国核动
力研究设计院所持三洲核能股权置换事项的函》，认为本次交易时机不成熟，因此原
则上不建议中国核动力院所持三洲核能股权参与本次交易。8月5日，中国核动力院向
三洲核能出具《关于我院持有的四川三洲川化机核能设备制造有限公司股权重组事宜
的函》，转发了中核集团的上述决定。至此，此次重大资产重组事项已无继续进行的
可能，交易各方经协商后决定终止本次重大资产重组。
根据《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定，群兴玩具承诺，自此次公
告刊登之日起至少三个月内不再筹划重大资产重组事项。
●2016-08-03 群兴玩具3日起停牌 重组存不确定性(中国证券网)
群兴玩具披露公告，公司拟向三洲特管、中国核动力院和华夏人寿发行股份购买
其持有的四川三洲川化机核能设备制造有限公司100%股权。对于核动力院持有标的资
产股权参与本次交易需要中华人民共和国财政部审批。此外，标的公司主营业务包含
部分军工业务，因此需取得国防科工局的审批。
国家国防科技工业主管部门原则同意三洲核能重组上市。其他上级主管部门尚未
完成对本次交易必要的审批和备案程序，导致本次交易的完成存在较大的不确定性，
本次重大资产重组存在可能终止的风险。
公司董事会认为上述事项可能会对本次重大资产重组构成重大的实质性影响。为
审慎决策，公司拟于近日与交易对方进一步磋商项目后续工作并评估各种可能采取的
措施。公司股票8月3日开市起停牌，最迟不晚于8月10日披露相关公告并复牌。
●2016-06-13 〖资讯中心〗群兴玩具(002575)收购三洲核能，从玩具到核电大跨越(
国瑞证券)
主要观点：
玩具业务迎来“两孩”红利。近年来国内玩具行业受到成本不断上升、智能手机
等智能移动终端普及的冲击，行业呈现低速增长态势，但未来几年，国内玩具行业将
迎来“两孩”政策红利。2015年国内玩具行业主营业务收入2106.8亿元，累计同比增
长7.2%。2016年全面两孩政策实施后，预计到2020年，每年因政策因素新出生人口净
增300多万，较2015年新出生人口增幅将达到20%左右。新生婴儿数量增长提速，将促
进玩具市场消费增长。群兴玩具国内市场营业收入占比近60%，据此测算，“两孩”
红利将拉动公司营业收入超过10%的增长。
拟收购三洲核能，打造“核电+军工”第二主业。①收购方案：公司拟发行股份
收购三洲核能100%股权，标的资产的交易价格暂为16亿元；②配套融资：向三洲特管
、中广核资本、国核富盈等8名合格投资者定增募集配套资金81,396.00万元。国内三
大核电集团中核、中广核、国电投间接参与本次交易或配套融资。重组完成后，三洲
核能在订单获取方面具有先天优势。③利润承诺：三洲特管、华夏人寿承诺三洲核能
2016-2018年度三年归属于母公司所有者的净利润分别不低于1.21亿元、1.93亿元、2
.82亿元，三年合计不低于5.96亿元，且不低于评估报告确定的盈利预测数。
核电市场空间巨大、军品订单高增长。“十三五”期间每年至少开工建设7台核
电机组，核电设备年均需求将超过560亿元。此外在“一带一路”战略指引下，核电
装备将在未来有较大的可能先于核电技术在海外订单上取得突破；从三洲核能接受军
品订单情况来看，军品市场对高品质特殊管道及管配件的需求也在不断快速增长，预
计市场每年增长速度可达30%-40%；未来几年，各大型设备需求行业尤其是核电和军
工行业将对大型锻件产业发展起巨大拉动作用。
三洲核能核心竞争力突出。三洲核能创下行业“四个国内第一”，承接了国内二
代和二代半核反应堆近60%的主管道订单，现已成功交付15套机组的核岛主管道(含预
制)，并长期为国内各核电站提供管件备品备件。目前正在研制核电三代技术，并已
取得重大进展，为后续发展提供了技术支撑。
投资建议：
我们预计公司玩具业务2016-2017年的净利润分别为2536万元、2686万元，我们
给予玩具业务2016年70倍P/E，对应市值17.75亿元；三洲核能2016年承诺净利润为1.
21亿元，目前核电行业P/E中位值69.46倍，给予三洲核能2016年65倍P/E，对应市值
为78.65亿元。综合考虑，三洲核能收购完成后，公司的合理市值达到96.40亿元，当
前市值为67.85亿元，公司估值仍有较大上升空间，我们首次给予其“买入”投资评
级。
●2016-02-25 〖资讯中心〗群兴玩具(002575)玩具老兵，走进核电新时代(海通证券
)
投资要点：
玩具老兵开新芽。过去20年公司专注于婴儿玩具、电动车、童车等产品的开发，
属于传统劳动密集型产业，随着国内外经济形势下行、原材料和劳动力成本上涨等因
素影响，公司利润空间不断受到挤压，15年公司收购三洲核能，进军核电及军工领域
。
核级主管道市场龙头。三洲核能是国内最大核电二代、二代改进型主管道供应商
，市占率超过50%，成功应用于岭澳、红沿河、福清等国内大型核电站；三洲核能与
钢铁总院合作研发了三代主管道的离心浇铸技术，独创空心管技术，发力三代核电市
场。同时公司也是国内军用主管道唯一合格供应商，供应水面舰艇、潜艇、导弹的主
要管道及其他涉核的配套。
核电&军工业务弹性大。2014年公司的核电及军工业务收入占主营收入的41%，毛
利占比80%，预计随着核电重启、军工订单放量，营收占比将达到70%，弹性较大。作
为核电设备细分龙头，公司依托现有技术及渠道进行产品扩张，如核极部件、锻件、
管部件等持续发力，营收或超主管道业务。
订单放量，成长确定性高。按照十三五期间国内平均每年6-8台机组的审批以及
海外2台机组的出口来测算，每年装机规模约8-10Gw。目前百万核电机组核级主管道
需求量约为2亿，总的市场规模约10-14亿，公司处于明显优势地位，市占率50%，相
比14年不到1亿核电营收，成长性巨大。三洲核能原大股东承诺2016-2018年度净利润
分别不低于1.21亿、1.93亿、2.82亿元，业绩有望超预期增长。
中国核动力院、国核富盈、中广核等参与定增。公司1月6日发布发行股份购买资
产及募集配套资金预案，拟以9.09元/股的价格向三洲特管、中国核动力院、华夏人
寿发行1.76亿股，购买三洲核能100%的股权；同时以11.97元/股的价格向三洲特管、
中广核资本等发行6800万股，募集8.14亿的配套资金。中国核动力院、国核富盈、中
广核资本分别为中核集团、国核、中广核的子公司，三者均参与定增，锁定期36个月
，彰显对公司发展的信心。
盈利预测与评级。公司并购完成后利润并表可大幅增加EPS，同时作为核电设备
细分市场龙头，市值小，弹性大，未来业绩将快速发展。预计公司2015年-2017年EPS
为0.09元、0.26元、0.46元。公司收购资产优质，但因收购尚未结束，具有不确定性
，暂不评级。
●2016-02-17 〖资讯中心〗群兴玩具(002575)转型核电、军工，开启双重业绩提升空
间(国海证券)
事件：
1、2月14日，公司公告，拟收购的三洲核能已获得国家国防科技工业局关于三洲
核能资产重组上市涉及军工事项审查意见的通知，国家国防科技工业主管部门原则同
意三洲核能重组上市。
2、公司前期发布公告，公司拟向三洲特管、中国核动力院和华夏人寿发行股份
购买其合计持有的三洲核能100%股权，三洲核能股权预估值为16亿元，发行价格为9.
09元/股。同时向三洲特管、中广核资本等8名投资者非公开发行募集资金8.1亿元，
发行价格11.97元/股。
点评：
1、玩具制造商定增收购三洲核能。
1)公司目前以玩具为主业，近年利润持续下降。
2)增发收购三洲核能，公司维持控股股东不变。
2、三洲核能为核电主管道主要供应商，单项军品优势显著，核电和军工业务迎
来高速增长期
1)三洲核能通过多年沉淀奠定核电主管道和单项军品显著优势地位。
2)核电产品和民品为三洲核能当前利润的主要来源，军品业务开启高增长。
3)核电重启打开市场空间，三洲核能三代核电资质获得在即，有望快速提高核电
主管道的市占率。核电锻件预计成为新增长点。
4)军品业务市场有望保持30%-40%增长。
3、承诺业绩基本基于订单确定，2016年业绩存在超预期可能，高比例奖励政策
激励高增长承诺业绩实现。
4、“增持”评级。不考虑增发，预计公司2015-2017年EPS0.03元，0.03元，0.0
3元。我们看好公司拟收购的三洲核能核电和军工业务的高成长性，首次覆盖，给予
公司“增持”评级。
●2016-02-17 〖资讯中心〗群兴玩具(002575)依托核动力院，军工核电共筑三洲核能
(长城证券)
投资建议
预计公司2015-2017年EPS分别为0.03元，0.14元和0.24元，对应PE为454倍、102
倍和60倍。公司收购三洲核能开创双主业。当前收购已获国资委审批，成功率提升。
三洲核能所涉及的军工、核能行业正值高增长周期。核动力院的入股提高了技术、订
单的保障。首次覆盖，给予“推荐”评级。
投资要点
群兴玩具收购三洲核能，开创双主业：公司收购三洲核能，在玩具主业之外开拓
出新的主业。收购同时开启增发流程，引入核动力院、中广核资本以及国核富盈，获
得了核电运营方的入股，有利于未来产品的销售。
获国防科工委批准提升收购可行性：由于收购涉及核动力院，需要先后经过国防
科工委以及财政部的批准。当前已获国防科工委批准，收购进程向前迈进了一大步。
军工核电行业正值高增长周期：军工行业近年舰艇新建且换新量大，核电审批恢
复且三代核电毛利显著增高。上述因素将支撑三洲核能未来利润的高增长。
核动力院提高技术、订单保障：公司获得核动力院技术转让，具备了在军工、核
电业界持续的供货能力。此外，由于核动力院隶属于中核集团，为公司争取相关订单
赢得先机。基于内生因素和外部动力，核动力院也具有支持公司发展的充分动力。
●2016-01-20 〖资讯中心〗群兴玩具(002575)进军核电军工领域(国元证券)
投资要点：
1、群兴玩具是国内最大的电动玩具生产厂商之一。群兴玩具的主营业务是电子
电动玩具的研发设计、生产及销售业务，产品主要包含童车、电脑学习机、电动车、
婴童玩具和玩具手机等五大系列。2014年销售收入4.04亿元，净利润1486.59万元，
公司业务约60%外销、40%内销。2015年业绩快报实现净利润1823.44万元，同比增长2
3%。
2、公司未来发展战略：小步快跑外延式扩张。群兴玩具属于传统行业，未来将
会充分利用上市公司的平台进行外延式收购，收购规划相对稳健，对于收购公司的收
入以及可持续盈利的能力具有一定的要求，充分保障中小股东的利益。
3、本次资产重组后将会持有三洲核能100%的股权、进入核电军工领域。上市公
司拟向三洲特管、中国核动力院和华夏人寿发行股份购买其合计持有的三洲核能100%
股权；同时向三洲特管、中广核资本、国核富盈、西藏广合、中合国能、永图沃通、
北加凯隆、信合精诚等8名合格投资者非公开发行股票募集配套资金81,396.00万元，
募集资金总额不超过本次购买资产交易价格的100%。
4、在国内核电机组加速建设和“一带一路”战略的推动下，我国核电市场迎来
快速发展机遇。2014年6月，国务院印发《能源发展战略行动计划(2014-2020)》，明
确“在采用国际最高安全标准、确保安全的前提下，适时在东部沿海地区启动新的核
电重点项目建设，研究论证内陆核电建设，同时未来我国的核电技术将会更多的走出
去。
5、三洲核能是国内核电军用主管道的主要供应商，同时三洲核能拥有华龙一号
，第三代核电技术。三洲核能采取行业通行的“订单生产、项目定制”生产模式。拥
有多项国家发明专利技术，承接了国内二代和二代半核反应堆近60%的主管道订单，
现已成功交付15套机组的核岛主管道(含预制)。
6、高溢价收购。以2015年10月31日为评估基准日，标的资产预估值160,000万元
，较三洲核能截至2015年10月31日未经审计的净资产账面值31,551.40万元增值128,4
48.60万元，增值率407.11%。
7、业绩承诺高增长。根据三洲特管、华夏人寿与上市公司签署的《利润承诺及
补偿协议》，三洲特管、华夏人寿承诺三洲核能2016-2018年度三年归属于母公司所
有者的净利润分别不低于12,100.00万元、19,300.00万元和28,200.00万元，三年合
计不低于59,600.00万元，且不低于评估报告确定的盈利预测数。
8、暂不给予评级。公司收购的资产优质具备高成长性，但是由于收购进程上具
有不确定性，因此我们将密切关注收购的进程。
●2016-01-06 群兴玩具16亿元收购核电资产(中国证券报)
群兴玩具1月5日晚间公告，拟通过发行股份并购国内核电军工设备制造厂商三洲
核能，同时募集配套资金8.13亿元。国内核电三大巨头均参与本次交易，公司表示，
未来群兴玩具将形成以电子电动玩具、核电军工专用设备的双主业。核电军工产品毛
利率水平及成长性均优于现有业务，将成为上市公司业绩的重要保障。
技术领先获巨头认可
根据交易方案，群兴玩具拟向三洲特管、中国核动力院和华夏人寿发行股份购买
其合计持有的三洲核能100%股权，收购总价16亿元；同时向三洲特管、中广核资本、
国核富盈、西藏广合、中合国能、永图沃通、北加凯隆、信合精诚8名合格投资者非
公开发行股票募集配套资金8.13亿元。
资料显示，三洲核能成立于2000年，产品包括核电主管道、军用主管道、民用管
道设备及管配件，多年深耕核电、军工、石化等领域，拥有长达15年的核电设备制造
经验，培养了一批核电军工技术专家，形成完整的核电质保体系。
据悉，核电主管道设备质量和性能要求非常高。在国内核电军用主管道研发和制
造领域，三洲核能为第一家获得《民用核安全设备制造许可证》的企业，从而具有核
电站主管道制造资格；第一家实现核电站主管道国产化并具有成套核电主管道制造业
绩的企业；第一家能够按照美国ASME标准和法国RCC-M标准进行生产，并实现核电站
主管道“走出去”；第一家攻克军用主管道难题，并成为军用主管道唯一合格供应商
。
据介绍，凭借出色的研发能力和技术创新能力，三洲核能承接了国内二代和二代
半核反应堆近60%的主管道订单，现已成功交付15套机组的核岛主管道（含预制）。
在核电三代产品中又一次提出创新工艺，与传统工艺相比且具有明显的成本优势和安
全优势。
三洲核能也得到了核电三大巨头的一致看好。交易预案显示，国内三家具备核电
运营资质的企业均参与了群兴玩具本次交易，其中，中国核动力院为中核集团直属子
公司，中广核全资子公司中广核资本、国家核电通过国核富盈间接参与募集配套资金
的股份认购。同时，战略投资者华夏保险将为未来布局提供有力支持。
根据交易对方的利润承诺，三洲核能2016年-2018年归属于母公司净利润分别不
低于1.21亿元、1.93亿元和2.82亿元。本次交易完成后，上市公司的盈利能力将显著
提高，而超过利润承诺部分的40%（2亿元总额以内）奖励给三洲核能在职的主要管理
人员和核心技术人员。
公司表示，未来群兴玩具将形成以电子电动玩具、核电军工专用设备的双主业，
核电军工产品毛利率水平及成长性均优于现有业务，将成为上市公司业绩的重要保障
。交易完成后，群兴投资的持股比例从44.85%变为31.71%，仍为上市公司的控股股东
。
核电出海将迎战略机遇
核能作为安全、清洁、低碳、可靠的能源，已成为各国能源“低碳”发展的高效
解决方案。根据核电“十三五”规划初步方案，预计2030年在运核电装机容量将达1.
2亿-1.5亿千瓦，核电发电量占比提升至8%-10%，“十三五”期间每年至少开工建设5
-6台机组，建设速度较此前的每年新建3-5台机组有明显提升。券商研报指出，内陆
核电站或将在2016年重启，成为拉动核电设备需求的又一强劲动力。
在核电站建设的设备投资中，核电主管道设备占核岛设备的比重约为7%。根据《
核电中长期发展规划（2011-2020）》，核电设备投资占比50%计算，未来五年每年核
电设备需求900亿元，其中核岛设备需求450亿元，每年核电主管道设备需求空间达31
.5亿元。
核电“走出去”已经上升到国家战略。随着完全自主知识产权的第三代核电技术
“华龙一号”研发成功，并在国内外核电机组建设逐步应用。核电已成为国家“一带
一路”战略的重要组成部分，成为继高铁之后的又一国家名片。公司表示，未来三洲
核能有望跟随核电巨头出海的步伐，迎接海外战略发展期。
●2015-12-29 〖资讯中心〗群兴玩具(002575)收购三洲核能，进军核电军工行业(中
信建投)
事件
公司公告，拟以9.09元/股向三洲特管、中国核动力院和华夏人寿共计发行1.76
亿股，购买其合计持有的四川三洲川化机核能设备制造有限公司100%股权，作价16亿
元；同时，拟11.97元/股向三洲特管、中广核资本、国核富盈、西藏广合、中合国能
、永图沃通、北加凯隆、信合精诚非公开发行股票，募集配套资金8.14亿元，用于三
洲核能第三代核能用关键零部件先进制造生产技术改造建设项目、支付本次交易相关
中介机构费用，剩余部分用于补充上市公司流动资金。
简评
宏观经济拖累业绩，群兴主业盈利能力下滑。群兴玩具主营电子电动玩具的研发
设计、生产及销售，产品主要包含童车、电脑学习机、电动车、婴童玩具和玩具手机
等五大系列。受经济周期下行、人民币升值、原材料和劳动力成本上涨等因素影响，
2013-2015年三季，公司实现营业收入分别为5.01、4.04、2.79亿元，扣非归母净利
润2358.76万、1467.09万和2064.27万，公司盈利能力有所下滑。
收购三洲核能，有望形成双主业驱动。三洲核能是国内核电主管道的主要供应商
，亦是我国军用主管道唯一合格供应商，我们认为，依托核行业的快速发展和三核的
良好资质，收购三洲，打造公司第二主业，有望成为公司业绩新驱动力：
(1)核电市场发展迅速：2015年1-9月我国核电约占全国总发电量的3.0%，根据核
电“十三五”规划，2020年核电发电量占比提升至8%-10%，运核电装机容量将达1.2-
1.5亿千瓦，据此测算，至2020年我国新建核电机组装机容量40GW，以核电站单位投
资13000元/KW测算，则每年的核电建设总投资将超过1040亿元，按核电设备投资占比
50%计算，核电设备年均需求将超过520亿元。
(2)全产业链体系布局，三大核电巨头支持：三洲核能质地优良，主要产品包括
核电主管道、军用主管道、民用管道设备及管配件，具有研发、设计、生产和销售的
全产业链体系，目前研制的核电三代技术已取得重大进展，有助于后续长久发展。同
时目前国内有核电运营资质的只有中广核集团、国家核电技术公司和中核集团三家，
而参与此次三洲核能定增的战略合作者中广核资本、国核富盈和中国核动力研究分别
为上述三大核电巨头的子公司，为三洲核能后续资质获取带来天然优势。
(3)业绩承诺保障有力：三洲特管、华夏人寿承诺三洲核能2016-2018年度净利润
分别不低于12100万元、19300万元和28200万元，三洲核能未来业绩有保障。
投资建议：公司主业受宏观经济拖累盈利能力下滑，进军核电军工行业有望打造
第二主业，我们预计公司2015、2016年净利润额分别为1557万、1.05亿，对应EPS分
别为0.03、0.18(对应定增摊薄后EPS为0.12)，对应PE分别为626、93(对应摊薄后PE
为132)倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
●2015-12-25 核军工抢滩证券化 群兴玩具重金“激励”三洲核能(上海证券报)
伴随着行业的发展和政策的放开，越来越多的军工企业陆续抢滩资本市场。与此
同时，在核电应用前景日渐明朗化之际，核工业企业的证券化也如火如荼。群兴玩具
即投身于这一大潮，实现转型。
群兴玩具近日公告，拟以9.09元每股的发行价向三洲特管、中国核动力院和华夏
人寿发行股份购买其持有的三洲核能100%股权，三洲核能预估值16亿元，是国内最大
核电二代、二代改进型主管道供应商，也是军用主管道的唯一合格供应商。
群兴玩具针对三洲核能设置了大幅增长的承诺净利润指标，同时再给予“奖励”
以激励士气。按方案，若三洲核累计实现的净利润能超过承诺利润，则超过部分的40
%以现金方式奖励给三洲核能届时在职的主要管理人员和核心技术人员，奖励总金额
不超过2亿元。如此设计对高科技军工企业资本化颇具借鉴意义。
“核军工”陆续登陆A股
三洲核能在核电领域占据关键位置，主要产品包括核电主管道、军用主管道、民
用管道设备及管配件，除核电、军工外，还服务石化等行业。
群兴玩具还将通过锁价发行方式即11.97元每股的价格向三洲特管、中广核资本
、国核富盈、西藏广合、中合国能、永图沃通、北加凯隆、信合精诚等八名投资者非
公开发行股票募集配套资金8.14亿元，主要用于三洲核能第三代核能用关键零部件先
进制造生产技术改造建设项目，配套募资方皆自愿锁定三年。
值得注意的是，配套资金认购对象中的中广核资本以及国核富盈，分别属于中国
广核集团有限公司和国家核电技术有限公司下属的专业投资公司，加上隶属于中核集
团的中国核动力研究设计院，本次，三大核电巨头齐聚于三洲核能。目前国内有核电
运营资质的只有上述三家企业，而群兴此次交易囊括所有的核电运营方。
三洲核能在核电、军工方面占据特殊位置，借此，群兴玩具获得除玩具主业之外
的再一主业；而对三洲核能这样的军工企业来说，登陆资本市场也是选择趋势，三洲
核能本次配套募资8.14亿元，投向第三代核能技术研究，将有助于其紧跟核电发展契
机。
从多家涉及核电上市公司的方案来看，我国核产业的发展前景以及核电政策的明
朗化，助推了核工业的证券化。
据介绍，2014年，法国、瑞士、美国、俄罗斯核能发电占全国电力供应的比例分
别为73.3%、19.4%、18.3%。17.5%，我国核能发电占全国电力供应的比例不足2.4%，
空间较大。
历经日本福岛核事故后，核电一度得到重新审视。2014年6月，国务院印发《能
源发展战略行动计划（2014-2020）》，明确“在采用国际最高安全标准、确保安全
的前提下，适时在东部沿海地区启动新的核电重点项目建设，研究论证内陆核电建设
。加强国内自主技术工程验证，重点建设大型先进压水堆、高温气冷堆重大专项示范
工程。积极推进核电‘走出去’。”
核电走出去中，我国新推出的“华龙一号”，标志着我国核电技术和核电装备出
口获得突破。而就在2015年2月，三洲隆徽与中广核及中国钢铁研究院签署《联合研
发合作框架协议》，约定由三方共同研发以华龙一号为代表的第三代核电站相关产品
。
此前，停牌七个月的大连国际披露方案，拟发行股份购买中广核核技术等交易对
方持有的高新核材、中科海维等七家公司股权，交易总价42.5亿元，从远洋运输转型
至非动力核技术产业，复牌后大连国际收获六涨停。
双向盈利补偿设计
对特殊领域企业来说，技术带头人拥有举足轻重的地位。军工高科技企业借道进
军资本市场的同时，通过盈利设计锁定“技术人物”，这对技术人员与企业来说，都
是更为合理的设计。
三洲核能成立于2000年，经过15年形成核心团队及技术队伍，培养了一批核电军
工技术专家，包括享受国务院政府津贴专家。
借此，三洲核能在核电军用主管道研发和制造行业创下了“四个国内第一”，即
：国内第一家获得《民用核安全设备制造许可证》从而具有核电站主管道制造资格的
企业；国内第一家实现百万千瓦级核电站主管道成套生产和预制从而成为国内第一家
实现核电站主管道国产化并具有成套核电主管道制造业绩的企业、国内第一家能够按
照美国ASME标准和法国RCC-M标准进行生产并成为国内第一家实现核电站主管道“走
出去”的企业、国内第一家攻克军用主管道难题并成为军用主管道唯一合格供应商的
企业。
据披露，三洲核能承接了国内二代和二代半核反应堆近60%的主管道订单，现已
成功交付15套机组的核岛主管道（含预制）。
除与核心人员签署了不低于36个月服务期的劳动合同和保密协议，并作出竞业禁
止等方面安排之外，三洲核能和群兴玩具还做了一个更为新颖的设计。
根据三洲特管、华夏人寿与上市公司签署的《利润承诺及补偿协议》，三洲特管
、华夏人寿承诺三洲核能2016至2018年这三年归属于母公司所有者的净利润分别不低
于1.21亿元、1.93亿元和2.82亿元，三年合计不低于5.96亿元，且不低于评估报告确
定的盈利预测数。
而2012至2014年，群兴玩具扣非后归属母公司股东的净利润分别为3900万元、23
58万元和1467万元左右。
相较三洲核能近年来的既有业绩，上述承诺净利润指标并不低。据披露，三洲核
能2014年营业收入约为3.37亿元，净利润约为2800万元；今年前10月，营业收入约为
2.6亿元，净利润约为3600万元。
要实现承诺业绩，意味三洲核能今后几年须有大幅增长。
群兴玩具方案做了“有力”激励安排，若三洲核能累计实现的净利润超过承诺利
润，则超过部分的40%以现金方式奖励给三洲核能届时在职的主要管理人员和核心技
术人员，奖励总金额不超过2亿元。
●2015-12-22 16亿收购三洲核能 群兴玩具涉足核电军工(上海证券报)
停牌半年之久，群兴玩具终于披露了资产重组方案，拟作价16亿元收购三洲核能
100%股权，涉足核电军工及民用管道设备业务，与公司现有业务形成“双轮驱动”。
与此同时，群兴玩具还拟锁价定增募资配套资金8.14亿元。
据方案披露，群兴玩具拟以9.09元每股的价格向三洲特管、中国核动力院和华夏
人寿合计发行股份1.76亿股，购买其合计持有的三洲核能100%股权。与此同时，群兴
玩具还将通过锁价发行方式即11.97元每股的价格向三洲特管、中广核资本、国核富
盈、西藏广合、中合国能、永图沃通、北加凯隆、信合精诚等八名投资者非公开发行
股票募集配套资金8.14亿元，主要用于三洲核能第三代核能用关键零部件先进制造生
产技术改造建设项目、支付本次交易相关中介机构费用，剩余部分用于补充上市公司
流动资金。
据联信评估对交易标的的初步评估，以2015年10月31日为评估基准日，三洲核能
的预估值为16亿元，相较其净资产账面值，增值率为407.11%。公司表示，溢价的主
要原因是三洲核能所处行业具有良好的发展前景，且其在核电军工专用设备制造行业
积累了技术研发、产品生产和销售等业务运作经验，有核心竞争优势。
值得提出的是，根据交易双方签订的《利润承诺及补偿协议》，三洲特管、华夏
人寿承诺三洲核能2016至2018年度净利润分别不低于1.21亿、1.93亿和2.82亿元。
群兴玩具表示，在国内核电机组加速建设和“一带一路”战略的推动下，我国核
电市场迎来快速发展机遇。三洲核能将抓住历史机遇，通过过硬的技术和产品质量占
领市场，具有良好的发展前景和较强的持续盈利能力。而与此同时，双主业并存也对
公司管理运营方面的整合提出了更高的要求。
●2015-12-22 群兴玩具16亿收购三洲核能 注入核电军工装备制造资产(网易财经)
停牌超过半年的群兴玩具（002575）今日披露发行股份购买资产并募集配套资金
暨关联交易预案，公司股票暂不复牌。
根据方案，公司拟向三洲特管、中国核动力院和华夏人寿发行股份购买其合计持
有的四川三洲川化机核能设备制造有限公司100%股权；同时向三洲特管、中广核资本
、国核富盈、西藏广合、中合国能、永图沃通、北加凯隆、信合精诚等8名合格投资
者非公开发行股票募集配套资金8.14亿元。
三洲核能100%股权的预估值约16亿元，经各方协商确定发行价格为9.09元/股。
按此计算，发行股份数量合计为1.76亿股。
募集资金将用于三洲核能第三代核能用关键零部件先进制造生产技术改造建设项
目、支付交易相关中介机构费用，剩余部分用于补充上市公司流动资金。
三洲特管、华夏人寿承诺三洲核能2016～2018年度归属于母公司所有者的净利润
分别不低于1.21亿元、1.93亿元和2.82亿元，三年合计不低于5.96亿元。根据三洲核
能2014年度财务数据，三洲核能资产总额12.9亿元，净资产额2.8亿元，营业收入3.3
7亿元，净利润2811万元。
据公告介绍，三洲核能是目前国内核电军用主管道的主要供应商，是我国军用主
管道唯一合格供应商，具有研发、设计、生产和销售的全产业链体系。
自成立以来，三洲核能一直服务于核电、军工、石化等行业，是业内大型骨干企
业。该公司的主要产品包括核电主管道、军用主管道、民用管道设备及管配件。具体
产品包括，核电主管道，核级压力容器，热交换器，核级铸锻件及核电用特殊材料；
民品管道设备及管配件、铸锻件；军用产品。
群兴玩具表示，公司通过交易购买三洲核能100%股权，注入优质的核电军工装备
制造资产，有利于提高群兴玩具整体盈利能力。此外，三洲核能将充分利公司资本运
作平台，拓宽融资渠道，加大研发投入，改造升级生产设备，抓住我国核电设备行业
发展契机，实现跨越式发展。
此次交易前，群兴投资持有公司44.85%股份，为公司控股股东。林伟章、黄仕群
为公司实际控制人。交易完成后，群兴投资持有上市公司31.71%股份，仍为公司控股
股东，林伟章与黄仕群仍为公司实际控制人。因此，交易不会导致公司控制权发生变
化，不构成借壳上市。
●2015-11-13 群兴玩具拟全资收购“华龙1号”供应商 借三洲核能变身核电概念股(
证券日报)
11月11日晚，在收到深交所的关注函后，停牌超过5个月的群兴玩具发布公告称
，公司拟收购四川三洲川化机核能设备制造有限公司（以下简称“三洲核能”）100%
股权并进行配套募集资金。
公告显示，三洲核能成立于2000年3月份，注册资本5000万元。四川三洲特种管
道有限公司持股80%、中国核动力研究设计院持股20%。公司自成立以来一直服务于核
电、军工、石化等行业，是业内大型骨干企业，主要产品包括核电主管道设备，核电
铸、锻件、压力容器，核级管配件，核级紧固件；军工产品；民品管道设备及管配件
，铸、锻件，紧固件。
公司拥有国家核安全一级1000MW压水堆核电厂主管道、核安全一/二/三级管道管
件、核安全二/三级热交换器及压力容器制造资格许可证，拥有多项国家发明专利技
术，承接了国内二代和二代半核反应堆近半数的主管道订单，现已成功交付14套机组
的核岛主管道（含预制）。
而其大股东三洲特种管道作为我国唯一拥有核电站主管道制造资格证的企业，重
点发展方向便是核电用管。显然，如果本次重组成功，群兴玩具也将变身核电概念股
，摆脱玩具业务面临的瓶颈。
同时，据《证券日报》记者了解，近期核电产业利好不断。一是国家主席习近平
在访英期间，签订了重大核电协议，中英合作的三个核电项目投资总额或高达250亿
英镑(约合2415亿元人民币)；二是有消息称，中国政府决定，将在2016年开始的“十
三五”规划期间每年新建6座至8座核电站，对建设自主研发的新型核电站投入5000亿
元，争取在2030年之前成为在核电站发电能力和运行数量上超过日美两国的世界最大
“核电强国”。
尚需多部位审批
实际上，如果不是深交所的关注函，群兴玩具拟收购三洲核能一事尚不会被外界
得知。
11月6日，上交所发布《关于进一步规范上市公司停复牌及相关信息披露的通知
（征求意见稿）》，原则上要求上市公司重组停牌期最长不能超过5个月。
而11月10日，群兴玩具便因停牌时间超过5个月，收到了深交所的关注函，其中
指出，公司于6月1日起因筹划重大事项申请停牌，9月份申请延期复牌，并承诺在12
月23日前披露重组方案并复牌。但至今，群兴玩具仍未能披露相关详情，深交所对此
表示高度关注，要求公司书面说明以下几点：重组标的基本情况、停牌期间公司及各
中介的具体工作进展、重组停牌时间较长的原因及不能按时复牌的主要障碍、继续停
牌期间的具体安排。
第二天，群兴玩具便对此进行了回应。对于本次重组停牌时间较长的原因及不能
按时复牌的主要障碍，群兴玩具解释称，公司原计划于2015年9月23日前披露本次发
行股份购买资产预案（或报告书），由于本次交易标的主营业务涉及核电与军工，参
与本次重大资产重组并募集配套资金的交易对象，包含中国核动力研究设计院（以下
简称“核动力院”）以及另外两家国有单位，作为交易对象或配套募集资金认购对象
，在签署股权转让协议、股份认购协议时需经上级主管部门审批，程序较为复杂，涉
及的工作量较大，仍需一定时间向主管机构进行汇报与沟通及完成审批和授权等工作
。
“群兴玩具这次收购三洲核能，涉及军工涉密信息披露审查以及军工事项的审批
，收购标的的股东又包括核动力院，募资认购对象也有国企，确实需要国资委、财政
部、国防科技工业局等部门的批文，手续上要耽误一些时间。”有业内人士对《证券
日报》记者指出。
不过，群兴玩具表示，“截至目前，本次发行股份购买资产并募集配套资金预案
（或报告书）框架已完成，其中的具体内容正在撰写过程中，细节方面正在不断完善
。独立财务顾问核查意见基本完成，其他相关文书框架性文件已完成。公司与交易对
方积极协商完善收购协议细节，相关方案正在有序推进”。据悉，公司将于2015年12
月23日前披露符合《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号－上市公司
重大资产重组申请文件》要求的发行股份购买资产预案（或报告书），公司股票将在
公司董事会审议通过并公告发行股份购买资产预案（或报告书）后继续停牌不超过10
个工作日。
转型核工业
作为国内最大的自主品牌电子电动玩具企业之一，群兴玩具面对玩具市场越来越
不景气的情况下，在几年前便开始考虑转型。
去年7月22日，群兴玩具公布了其重组计划，拟收购手游公司星创互联100%的股
权，收购价为14.4亿元。但今年年初，证监会以标的资产盈利不确定为由否决了群兴
玩具的重组。
对此，群兴玩具证代吴董宇年初曾表示，公司的转型目标不会改变，还会按照此
前设想的继续进行。
实际上，从目前看，群兴玩具的业绩还算不错。根据群兴玩具的三季报显示，报
告期内公司实现营业收入2.79亿元，同比下降19.05%；实现净利润2243.45万元，同
比增长3.62%。群兴玩具预计，2015年公司净利润为1560.92万元至2006.9万元，同比
增长5%至35%，主要因公司持股20%的广东粤科融资租赁有限公司预计实现的利润较去
年上升；预计2015年度由于汇率变动导致汇兑收益较去年上升；取得的营业外收入也
较去年增多所致。
不过，在半年报中，群兴玩具旗下婴童玩具、电动车、玩具手机、童车、电脑学
习机等系列产品营收全线下降。尽管群兴玩具在中报强调，面对国际市场不景气的背
景下，经济下行压力依然较大情况下，公司适度调整营销策略，进一步提高国内市场
占有率，积极开拓国内市场，但显然，国内玩具市场激烈的竞争令群兴玩具在国内市
场面临极大挑战。
而转型，正是为了摆脱玩具业务面临的瓶颈。
据悉，在国家核电重启、国际国内主推具有完整自主知识产权的三代核电品牌“
华龙1号”的大背景下，三洲核能紧跟行业发展，大力推进“华龙1号”主管道的研发
和制造，采用创新工艺和技术，该项技术目前已完成样件试制，拟进行三代核电生产
许可证的申请，获得国家核安全局许可后即可进行批量生产。
同时，在近日召开的第二届核能安全技术高峰论坛上，国家核电副总经理郑明光
、中广核“华龙一号”总设计师咸春宇表示，“华龙1号”有望在今年年底开工。届
时，国内自主设计的三代核电项目将全部开工。
“作为‘华龙1号’主管道的研发和制造单位，三洲核能有望搭上国内核产业发
展的顺风车，并提振群兴玩具的业绩。”有行业分析师称。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-24◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
张金成 董事长 博士 1709.40 81.71
杨光 非独立董事 硕士 - 2.00
陈婷 非独立董事 本科 - 46.71
陈欣 独立董事 博士 - 2.00
林海 独立董事 博士 - 2.00
─────────────────────────────────────
陈翔 监事会主席 博士 - 10.00
陈斌 职工代表监事 专科 - 18.74
徐志鸿 职工代表监事 本科 - 14.08
─────────────────────────────────────
张金成 总经理（总裁） 博士 1709.40 81.71
陈婷 副总裁、财务总 本科 - 46.71
监、董事会秘书
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
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年度报酬总额 238.86 235.56 437.21 251.05
最高前三位董事报酬总额 130.41 124.42 155.99 62.95
最高前三位高级管理人员报酬总额 128.41 142.84 177.09 114.22
独立董事津贴(平均) 2.00 12.00 4.93 2.25
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
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姓名: 张金成 性别: 男 学历: 博士 职务: 董事长
出生日期: 1979 任职日期: 2022-10-31
简历:张金成，男，中国国籍，1979年出生，博士研究生，无永久境外居留权。2006
年获得苏州大学硕士学位，2014年获得苏州大学博士学位。曾任中茵股份有限
公司监事、监事长，西藏中茵集团有限公司副总裁。2020年2月起至今就职于公
司，2020年12月起任广东群兴玩具股份有限公司董事长、总经理。
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姓名: 杨光 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1984 任职日期: 2022-10-31
简历:杨光，男，1984年出生，中国国籍，无永久境外居留权，上海交通大学电子工
程学士和硕士。杨光先生拥有丰富的国内外高科技研发与风险投资经验，曾担
任世铭投资（SMC Capital）投资副总裁，负责新兴产业的投资，在此之前，曾
在以色列VC机构Infinity任职3年，担任高级投资经理，负责中早期中以高科技
项目投资。在从事风险投资之前，曾担任韩国SK电信经理，在日本和韩国工作
多年。上海交通大学电子工程学士和硕士,上海交通大学创业导师。现任上海曜
途投资管理有限公司创始合伙人。
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姓名: 陈婷 性别: 女 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1989 任职日期: 2022-10-31
简历:陈婷，女，1989年出生，中国国籍，无永久境外居留权，江苏科技大学财务管
理学学士，中级会计师。曾就职于金科地产集团股份有限公司，有多年财务管
理经验。2020年4月28日加入公司，任公司财务部经理，2020年9月22日至今，
任公司董事、副总裁、财务总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈欣 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1975 任职日期: 2022-10-31
简历:陈欣，男，1975年出生，中国国籍，无永久境外居留权，现任上海交大上海高
级金融学院教授，于2005年获明尼苏达大学博士学位，曾在世界银行、中国人
民大学、中欧国际工商学院、麻省理工学院、奥胡斯大学、上海交大安泰经管
学院、云南大学等机构工作或访问。目前还兼任厦门银行、中控技术、大明国
际控股的独立董事，以及云南省投资控股集团、江西金融租赁等公司董事。陈
欣教授主要研究会计与资本市场、公司财务及证券投资策略等领域，在《管理
世界》、《会计研究》、《金融研究》、《审计研究》、Accounting and Fina
nce、Asian Business and Management、China Economic Review、China Fina
nce Review International、China Journal of Accounting Research、Infor
mation Technology and Management、Journal of International Accounting
Research、Management and Organization Review、Pacific-Basin Finance
Journal等国内外着名学术期刊及国际会议发表学术论文数十篇，并获得多项学
术研究奖项;已主持国家自然科学基金等多项科研项目，入选上海市浦江人才计
划;还为中央编办、上海市、云南省、温州市等各级政府提供政策建议和课题咨
询，并曾获得多项参政议政奖项。长期为证券时报、上海证券报、证券市场周
刊、中国改革、中国日报、经济观察报、董事会、第一财经日报、财新网、新
浪财经、澎湃新闻、腾讯智库、网易财经、雪球网、奇点财经等主流财经媒体
撰写关于资本市场和上市公司的分析文章;被华尔街日报、路透社、中央电视台
、凤凰卫视、上海电视台、中国证券报等大量媒体采访，受邀担任第一财经频
道的访谈嘉宾，多次接受了中央电视台财经频道的专访与访谈。此外，陈欣教
授还在各大新媒体平台创作了大量视频作品，具有较为广泛的社会传播影响，2
022年的第一期视频作品仅在新浪微博上的播放次数就超过1500万。
─────────────────────────────────────
姓名: 林海 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1965-03 任职日期: 2022-10-31
简历:林海，男，1965年3月出生，中国国籍，2000年毕业于浙江大学计算机系，获计
算机科学与技术专业博士学位，浙江大学教授，博士生导师。林海教授多年来
一直从事计算机图形学、科学计算可视化等方面的研究，具有丰富的理论和实
践经验。作为项目负责人承担国家自然科学基金项目四项，国家863高技术项目
三项。曾于2000年9月赴英国De Montfort大学计算机系进行访问研究，参加了
欧盟第五框架的项目VAKHUM和MultiMod的研究，在多模态医学影像数据的可视
化研究有较多积累。林海教授所领导的课题组在科学计算可视化、信息可视化
、面向领域的可视分析等方面取得了一系列重要研究成果。在研究面向领域的
可视计算分析方面，提出了影像和数据的高效分割、分析和高效交互可视化等
方法，自主研发了通用可视化计算平台，开展了在医学、气象和地质勘探领域
海量复杂数据对象的属性分析。
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监事会
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姓名: 陈翔 性别: 男 学历: 博士 职务: 监事会主席
出生日期: 1979 任职日期: 2022-10-31
简历:陈翔，男，中国国籍，1979年出生，博士，无永久境外居留权。南京大学法学
本科毕业后，留英获得英国莱斯特大学管理学和英国埃塞克斯大学国际贸易法
硕士学位，2010年获得华东政法大学国际法法学博士学位。2010年至今就职于
江苏正华正律师事务所，历任专职律师、合伙人和和主任。陈翔先生拥有丰富
的公司法律事务和国际投、融资经验，发表过多篇学术论文。陈翔先生拥有证
券从业资格，上市公司独立董事资格，于2015年荣获苏州市律师协会颁发的“2
012-2014年度苏州市优秀律师”称号。现任公司监事会主席。
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姓名: 陈斌 性别: 男 学历: 专科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1976-01 任职日期: 2022-10-31
简历:陈斌，男，1976年1月生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。曾任职黄
石市服装厂设备科副科长、综合管理部经理、办公室主任、服装加工基地筹建
组副组长等职务，后从事创业投资等工作。2020年7月1日入职广东群兴玩具股
份有限公司，现任公司职工代表监事、综合管理部副经理。
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姓名: 徐志鸿 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1996 任职日期: 2022-10-31
简历:徐志鸿，男，1996年出生，中国国籍，无永久境外居留权，2017年获得河南理
工大学学士学位。2019年至2020年就职于山西潞安煤基清洁能源有限公司；202
0年至2021年就职于山西潞安煤化工集团焦化公司；2021年至今任职于苏州喝好
酒酒业有限公司销售副经理。
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高管
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姓名: 张金成 性别: 男 学历: 博士 职务: 总经理（总裁）
出生日期: 1979 任职日期: 2020-12-18
简历:张金成，男，中国国籍，1979年出生，博士研究生，无永久境外居留权。2006
年获得苏州大学硕士学位，2014年获得苏州大学博士学位。曾任中茵股份有限
公司监事、监事长，西藏中茵集团有限公司副总裁。2020年2月起至今就职于公
司，2020年12月起任广东群兴玩具股份有限公司董事长、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈婷 性别: 女 学历: 本科 职务: 副总裁、财务总监、
董事会秘书
出生日期: 1989 任职日期: 2021-08-24
简历:陈婷，女，1989年出生，中国国籍，无永久境外居留权，江苏科技大学财务管
理学学士，中级会计师。曾就职于金科地产集团股份有限公司，有多年财务管
理经验。2020年4月28日加入公司，任公司财务部经理，2020年9月22日至今，
任公司董事、副总裁、财务总监。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-05-05◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
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每股收益 0.0054 0.0075 0.0095 -0.0015
销售净利率(%) 38.53 59.89 52.87 -1.54
净资产收益率 0.42 0.58 0.74 -0.12
每股经营现金流量(元) 0.0016 0.0240 0.0005 -0.0035
主营收入同比增长(%) 44.35 -18.37 -59.83 885.09
净利润同比增长(%) 94.24 13.54 -24.51 -122.87
主营收入环比增长(%) 12.88 -30.13 -81.57 892.82
净利润环比增长(%) -27.39 -20.85 731.25 -153.54
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 873.70 773.99 1107.70 6009.05
营业成本 616.43 898.11 767.90 6224.55
营业税金及附加 52.07 29.48 50.70 550.13
销售费用 26.59 49.87 34.27 43.32
管理费用 154.34 115.73 103.87 169.46
财务费用 -0.56 -11.86 7.79 15.37
投资收益 106.84 449.33 89.42 148.02
─────────────────────────────────────
二、营业利润 354.57 9.51 565.02 291.09
营业外收入 3.43 181.42 3.07 -0.02
营业外支出 0.03 -296.14 0.48 381.46
─────────────────────────────────────
三、利润总额 357.97 487.07 567.61 -90.39
所得税费用 7.26 0.40 -34.56 2.38
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 350.71 486.67 602.17 -92.78
母公司所有者净利润 336.60 463.56 585.66 -92.78
少数股东损益 14.10 23.10 16.51 -
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 767.40 2090.53 1001.14 495.44
经营现金流出小计 668.16 606.54 968.72 711.27
经营现金流量净额 99.24 1484.00 32.41 -215.83
投资现金流入小计 48723.84 103916.74 23851.14 27052.56
投资现金流出小计 49205.00 104525.49 23674.51 26300.00
投资现金流量净额 -481.16 -608.75 176.63 752.56
筹资现金流出小计 - 515.00 727.53 -
筹资现金流量净额 - -515.00 -727.53 -
现金等的净增加额 -382.21 359.80 -517.25 537.89
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-9月每股收益0.0381元，净利润同比增长3.62%。
预计2015年净利润同比增长5%至35%，盈利1,560.92万元至2,006.9万元（去年同
期为1,486.59万元）。业绩增长系公司持股20%的广东粤科融资租赁有限公司预计实
现的利润较上年上升；预计本年度由于汇率变动导致汇兑收益较上年上升；本年度取
得的营业外收入较上年上升。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、对2015年1-6月经营业绩的预计：
2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度：-50.00%至-20.00%
2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）：753.25至1,205.2
2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润（万元）：1,506.5
业绩变动的原因说明：预计营业收入较上年同期有所下降。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
前十大股东 股东人数:19553 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳星河数据科技有限公司 5047.00 8.16% 未变 流通A股
2. 吴永海 2965.63 4.79% 未变 流通A股
3. 郑凯松 2893.11 4.68% 未变 流通A股
4. 张馨 2875.39 4.65% 未变 流通A股
5. 张金成 1709.40 2.76% 未变 流通A股
6. 芜湖渝宾投资中心(有限合伙) 1500.00 2.42% 未变 流通A股
7. 陶悦明 1130.18 1.83% 未变 流通A股
8. 黄锐富 1044.07 1.69% 未变 流通A股
9. 周茹萍 1014.40 1.64% 未变 流通A股
10.缪顺荣 997.25 1.61% 新进 流通A股
总 计 21176.43 34.23%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:19553 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳星河数据科技有限公司 5047.00 8.57% 未变 流通A股
2. 吴永海 2965.63 5.04% 未变 流通A股
3. 郑凯松 2893.11 4.91% 未变 流通A股
4. 张馨 2875.39 4.88% 未变 流通A股
5. 张金成 1709.40 2.90% 未变 流通A股
6. 芜湖渝宾投资中心(有限合伙) 1500.00 2.55% 未变 流通A股
7. 陶悦明 1130.18 1.92% 未变 流通A股
8. 黄锐富 1044.07 1.77% 未变 流通A股
9. 周茹萍 1014.40 1.72% 未变 流通A股
10.缪顺荣 997.25 1.69% 新进 流通A股
总 计 21176.43 35.95%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:22926 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳星河数据科技有限公司 5047.00 8.16% 未变 流通A股
2. 吴永海 2965.63 4.79% 未变 流通A股
3. 郑凯松 2893.11 4.68% 未变 流通A股
4. 张馨 2875.39 4.65% 未变 流通A股
5. 张金成 1709.40 2.76% 未变 流通A股
6. 芜湖渝宾投资中心(有限合伙) 1500.00 2.42% 新进 流通A股
7. 陶悦明 1130.18 1.83% 未变 流通A股
8. 黄锐富 1044.07 1.69% -225.53 流通A股
9. 周茹萍 1014.40 1.64% 未变 流通A股
10.古颂谦 821.34 1.33% 51.01 流通A股
总 计 21000.52 33.95%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:22926 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳星河数据科技有限公司 5047.00 8.57% 未变 流通A股
2. 吴永海 2965.63 5.04% 未变 流通A股
3. 郑凯松 2893.11 4.91% 未变 流通A股
4. 张馨 2875.39 4.88% 未变 流通A股
5. 张金成 1709.40 2.90% 未变 流通A股
6. 芜湖渝宾投资中心(有限合伙) 1500.00 2.55% 新进 流通A股
7. 陶悦明 1130.18 1.92% 未变 流通A股
8. 黄锐富 1044.07 1.77% -225.53 流通A股
9. 周茹萍 1014.40 1.72% 未变 流通A股
10.古颂谦 821.34 1.40% 51.01 流通A股
总 计 21000.52 35.66%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:26222 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳星河数据科技有限公司 5047.00 8.16% 未变 流通A股
2. 吴永海 2965.63 4.79% 未变 流通A股
3. 郑凯松 2893.11 4.68% 未变 流通A股
4. 张馨 2875.39 4.65% 未变 流通A股
5. 张金成 1709.40 2.76% 未变 流通A股
6. 北京星恒动影文化传播有限公 1500.00 2.42% 未变 流通A股
司
7. 黄锐富 1269.60 2.05% -644.50 流通A股
8. 陶悦明 1130.18 1.83% -28.99 流通A股
9. 周茹萍 1014.40 1.64% 未变 流通A股
10.古颂谦 770.33 1.25% 新进 流通A股
总 计 21175.04 34.23%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:26222 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳星河数据科技有限公司 5047.00 8.57% 未变 流通A股
2. 吴永海 2965.63 5.04% 未变 流通A股
3. 郑凯松 2893.11 4.91% 未变 流通A股
4. 张馨 2875.39 4.88% 未变 流通A股
5. 张金成 1709.40 2.90% 未变 流通A股
6. 北京星恒动影文化传播有限公 1500.00 2.55% 未变 流通A股
司
7. 黄锐富 1269.60 2.16% -644.50 流通A股
8. 陶悦明 1130.18 1.92% -28.99 流通A股
9. 周茹萍 1014.40 1.72% 未变 流通A股
10.古颂谦 770.33 1.31% 新进 流通A股
总 计 21175.04 35.96%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:14167 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳星河数据科技有限公司 5047.00 8.16% 未变 流通A股
2. 吴永海 2965.63 4.79% 未变 流通A股
3. 郑凯松 2893.11 4.68% 未变 流通A股
4. 张馨 2875.39 4.65% 未变 流通A股
5. 黄锐富 1914.10 3.09% -469.06 流通A股
6. 张金成 1709.40 2.76% 未变 流通A股
7. 北京星恒动影文化传播有限公 1500.00 2.42% 未变 流通A股
司
8. 陶悦明 1159.17 1.87% 未变 流通A股
9. 缪顺荣 1036.43 1.68% 未变 流通A股
10.周茹萍 1014.40 1.64% 未变 流通A股
总 计 22114.63 35.74%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:14167 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳星河数据科技有限公司 5047.00 8.57% 未变 流通A股
2. 吴永海 2965.63 5.04% 未变 流通A股
3. 郑凯松 2893.11 4.91% 未变 流通A股
4. 张馨 2875.39 4.88% 未变 流通A股
5. 黄锐富 1914.10 3.25% -469.06 流通A股
6. 张金成 1709.40 2.90% 未变 流通A股
7. 北京星恒动影文化传播有限公 1500.00 2.55% 未变 流通A股
司
8. 陶悦明 1159.17 1.97% 未变 流通A股
9. 缪顺荣 1036.43 1.76% 未变 流通A股
10.周茹萍 1014.40 1.72% 未变 流通A股
总 计 22114.63 37.55%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 成都数字星河科技有限公司
法人代表: 王叁寿
注册资本: 10000.00万元
成立日期: 2018-02-13
经营业务: 技术推广服务;信息系统集成服务;软件开发;网站建设;组织文化交流活动
;会议及展览服务;图文设计;设计、制作、代理、发布国内各类广告;社会
经济咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
。
企业类型: 民营企业
二、实际控制人
名 称: 王叁寿
说 明: 王叁寿--->66.67%深圳星河数据科技有限公司--->8.16%广东群兴玩具股
份有限公司
王叁寿--->99.9%北京九连环数据服务中心(有限合伙)--->0.47%广东群兴
玩具股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 19553 -3373 -14.71 30109
2022-12-31 22926 -3296 -12.57 25679
2022-09-30 26222 12055 85.09 22451
2022-06-30 14167 2027 16.70 41556
2022-03-31 12140 -1393 -10.29 48494
2021-12-31 13533 86 0.64 43503
2021-09-30 13447 -1478 -9.90 43781
2021-06-30 14925 207 1.41 39445
2021-03-31 14718 -805 -5.19 40000
2020-12-31 15523 -780 -4.78 37926
2020-09-30 16303 -5762 -26.11 36111
2020-06-30 22065 -2370 -9.70 26681
2020-05-31 24435 -1317 -5.11 24068
2020-03-31 25752 -2835 -9.92 22837
2019-12-31 28587 -2506 -8.06 20572
2019-09-30 31093 -4492 -12.62 18908
2019-06-30 35585 -5745 -13.90 16521
2019-03-31 41330 7785 23.21 14244
2019-01-31 33545 -1946 -5.48 17550
2018-12-31 35491 6039 20.50 16588
2018-09-30 29452 1474 5.27 19989
2018-06-30 27978 5628 25.18 21042
2018-03-31 22350 -1 - 26341
2017-12-31 22351 1 - 26340
2017-09-30 22350 -514 -2.25 26341
2017-06-30 22864 2774 13.81 25749
2017-03-31 20090 -15 -0.07 29304
2017-02-28 20105 -1328 -6.20 29282
2016-12-31 21433 -6644 -23.66 27468
2016-09-30 28077 -2828 -9.15 20968
2016-06-30 30905 -1745 -5.34 19049
2016-03-31 32650 1685 5.44 18031
2016-01-31 30965 -4375 -12.38 19012
2015-12-31 35340 -28 -0.08 16659
2015-09-30 35368 -76 -0.21 16397
2015-06-30 35444 -23799 -40.17 16362
2015-03-31 59243 44121 291.77 9789
2015-02-06 15122 1258 9.07 17432
2014-12-31 13864 -2082 -13.06 19013
2014-09-30 15946 -899 -5.34 16280
2014-06-30 16845 -106 -0.63 15411
2014-04-01 16951 55 0.33 3988
2014-03-31 16896 -4150 -19.72 4001
2013-12-31 21046 357 1.73 3212
2013-09-30 20689 -3065 -12.90 3267
2013-06-30 23754 1518 6.83 2846
2013-03-31 22236 -129 -0.58 1520
2013-03-26 22365 -1888 -7.78 1511
2012-12-31 24253 -650 -2.61 1394
2012-09-30 24903 -1028 -3.96 1357
2012-06-30 25931 -1319 -4.84 1303
2012-03-31 27250 -1353 -4.73 1240
2011-12-31 28603 -1570 -5.20 1182
2011-09-30 30173 -1422 -4.50 1120
2011-06-30 31595 -17467 -35.60 857
2011-04-21 49062 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 61872.00 61872.00 61872.00 61872.00
流通股份合计 58872.00 58872.00 58872.00 58872.00
流通A股 58872.00 58872.00 58872.00 58872.00
限售流通股合计 3000.00 3000.00 3000.00 3000.00
限售流通A股 3000.00 3000.00 3000.00 3000.00
限售境内自然人持股 3000.00 3000.00 3000.00 3000.00
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2019-12-17 61872.00 58810.46 股权激励
─────────────────────────────────────
2015-03-19 58872.00 57992.00 10转增12
─────────────────────────────────────
2014-04-22 26760.00 25960.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2013-05-07 26760.00 6760.00 10转增10
─────────────────────────────────────
2011-07-22 13380.00 3380.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-04-22 13380.00 2708.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2011-04-06 10000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股转增12.0股 股权登记日2015-03-18
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2015-03-19
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2014-06-12
除权除息日2014-06-13
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股转增10.0股 股权登记日2013-05-06
每10股分红0.5元/税前 除权除息日2013-05-07
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2012-06-26
除权除息日2012-06-27
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
◆证券投资◆ 截止：2022-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 835801 博大光通 1060.19 - 160.30 -
2 430178 白虹软件 85.54 - - -
3 833476 点动科技 295.87 - 54.08 -
4 430184 北方跃龙 520.93 - 30.11 -
5 430093 掌上通 87.19 - 75.72 -
─────────────────────────────────────
合计 2049.74 - 320.22 -
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 董事会预案
预案日期 : 2023-07-26 发行方式 : 定向
股东大会 : - 股东大会结果 : -
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
老股东配售 : - 发行上限(万股): 17420.00
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2017-04-01 发行方式 : 定向
股东大会 : - 股东大会结果 : -
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 11.00
老股东配售 : - 发行上限(万股): 26363.64
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2015-12-22 发行方式 : 定向
股东大会 : - 股东大会结果 : -
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 9.08
老股东配售 : - 发行上限(万股): 17601.76
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2014-07-22 发行方式 : 定向
股东大会 : 2014-08-09 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 12.86
老股东配售 : - 发行上限(万股): 3581.30
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2014末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 61349.78
本年度已使用额: 12899.80 累计使用总额: 63497.83
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: - - 21514.75 - -
补充流动资金(
如有)
─────────────────────────────────────
超募资金投向: - - 17050.00 - -
归还银行贷款(
如有)
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 3385.00 否 3385.00 - -
募投项目配套修
缮工程
─────────────────────────────────────
新建电子电动塑 21548.30 否 21548.07 - -
料玩具生产基地
项目
─────────────────────────────────────
研发检测中心建 - 是 - - -
设项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 24933.30 - 63497.82 - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-13◇
群兴玩具(002575) 所属行业:制造业->文教、工美、体育和娱乐用品制造业
证监会行业:文教、工美、体育和娱乐用品制造 共 14 家公司 截止日期:2017-09-30
业
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
002103 广博股份 3.2559 7 25.8092 5 16.5935 4 0.1600 9
002292 奥飞娱乐 7.6327 3 85.9855 1 26.4541 2 0.2412 6
002301 齐心集团 4.2697 6 42.0108 2 22.0375 3 0.2300 7
002348 高乐股份 7.1472 4 13.6293 7 4.5805 8 0.0437 13
002575 群兴玩具 5.8872 5 9.0852 10 0.5394 14 -0.0258 14
002605 姚记扑克 2.6733 8 20.1451 6 4.1393 9 0.1292 11
002678 珠江钢琴 9.5389 1 41.9241 3 13.3595 5 0.1300 10
002862 实丰文化 0.2858 12 5.9428 14 3.3856 10 0.4711 4
002899 英派斯 0.3000 11 11.8625 8 5.6459 6 0.6700 1
300329 海伦钢琴 2.5088 9 9.8064 9 3.3428 11 0.1232 12
300651 金陵体育 0.1848 14 7.6873 12 1.9838 13 0.3500 5
300703 创源文化 0.2000 13 8.0598 11 5.0629 7 0.6588 2
603398 邦宝益智 0.5280 10 6.8501 13 2.3381 12 0.2200 8
603899 晨光文具 9.2000 2 38.4303 4 44.9300 1 0.5334 3
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
002103 广博股份 5.4921 6 17.5647 5 0.8547 5 4.9300 9
002292 奥飞娱乐 13.5716 1 50.0296 1 3.1543 2 6.4700 7
002301 齐心集团 4.2787 7 23.9435 4 0.9750 4 7.6000 6
002348 高乐股份 9.4720 3 12.5955 7 0.4141 9 3.3100 13
002575 群兴玩具 5.8872 5 8.9762 9 -0.1520 14 -1.6900 14
002605 姚记扑克 3.9717 8 15.7236 6 0.5133 7 3.3600 12
002678 珠江钢琴 10.4486 2 31.3662 2 1.2815 3 5.8600 8
002862 实丰文化 0.8000 12 5.3196 14 0.3350 11 8.1000 4
002899 英派斯 1.2000 11 9.2892 8 0.6062 6 8.8900 3
300329 海伦钢琴 2.5129 9 8.2493 10 0.3097 12 3.8100 11
300651 金陵体育 0.7573 13 5.8901 12 0.2041 13 4.5300 10
300703 创源文化 0.8000 12 5.6235 13 0.3953 10 21.0000 1
603398 邦宝益智 2.1248 10 6.2129 11 0.4630 8 7.6600 5
603899 晨光文具 9.2000 4 26.9062 3 4.9070 1 19.2600 2
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2022-08-16 群兴玩具：股票交易异常波动(公司公告)
2022年8月16日公告，公司股票在2022年8月12日、2022年8月15日连续两个交易
日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动。经公司自查，公
司不存在其他应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、
收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整
、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。公司未发现近期公共媒体报道了可能
或者已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；公司并不涉及“借壳
”、“重组”的洽谈或谈判等相关行为，截止目前，公司无“借壳”、“重组”相关
计划，关于公司“借壳”、“重组”的相关传闻不属实。
●2022-06-02 *ST群兴：公司股票撤销退市风险警示暨停牌(公司公告)
2022年6月2日公告，公司2022年6月6日撤销退市风险警示，股票将于2022年6月2
日停牌一天，并于2022年6月6日复牌。撤销警示后，公司股票价格的日涨跌幅限制为
10%。2022年4月19日，亚太(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2021年度财务
报告出具了标准无保留意见的审计报告。公司前期触发“上市公司股票交易被实行退
市风险警示”的相应情形已经消除。
●2021-12-09 *ST群兴：终止公司重大资产重组事项(公司公告)
2021年12月9日公告，自筹划本次重大资产重组事项以来，公司严格按照相关法
律法规的要求，积极组织相关各方就本次重大资产重组事项涉及的问题进行反复沟通
和审慎论证，但因公司与交易对方始终无法就交易价格、业绩承诺等相关核心条款达
成一致，经认真听取各方意见并与交易对方协商一致，为切实维护公司及全体股东利
益，经审慎研究，公司决定终止本次重大资产重组事项。
●2021-07-10 *ST群兴：2021-072关于筹划重大事项的提示(公司公告)
2021年7月10日公告，2021年7月9日，公司与陈鑫签署了《合作意向书》，公司
或公司指定的关联方拟收购陈鑫持有的世沃电子全部或部分股权。本次收购事宜仍处
于意向性阶段，尚需进一步磋商，最终方案形成后尚需签署正式收购协议，尚需履行
董事会、股东大会审议决策程序。如果本次交易能顺利完成，公司将增加消费电子精
密功能性器件制造业务，有利于公司保持较好的持续经营能力和盈利能力，有效改善
公司的资产状况，有利于公司及公司全体股东的利益。预计本次交易将有助于公司打
造新的利润增长点，多渠道多层次推进公司产业结构优化，是践行公司外延式扩展和
多元化发展战略的具体实施，有利于进一步提高公司的持续发展能力和整体盈利能力
。
●2021-06-11 *ST群兴：出售全资子公司股权(公司公告)
2021年6月11日公告，鉴于公司全资子公司汉鼎科创受资本市场环境与政策影响
，业绩下滑严重。为降低上市公司经营风险、减少上市公司亏损，公司于2021年6月1
0日与盛世金地签署了《股权转让协议》，以汉鼎科创截至2020年12月31日净资产以
及2021年1月1日至2021年4月28日（公司彻底解决关联方资金占用日）期间关联方资
金占用利息为定价依据，将持有的汉鼎科创100%股权转让给盛世金地，转让价格为人
民币35,841,147.42元，公司已于2021年6月10日收到盛世金地支付的首期股权转让款
人民币31,800,000.00元。公司授权管理层负责办理汉鼎科创股权转让的相关事项，
包括但不限于签署股权转让协议以及办理工商过户变更登记手续等。本次交易完成后
，公司不再持有汉鼎科创的股权。
●2021-02-02 *ST群兴：控股股东所持公司股份被司法拍卖完成过户暨权益变动(公司
公告)
2021年2月2日公告，近日，公司通过中国结算深圳分公司系统查询获悉，成都星
河被公开拍卖的3,089.00万股公司股票已于2021年1月28日完成过户登记手续，本次
司法拍卖导致成都星河被动减持并不再持有公司股份，成都星河与深圳星河、北京九
连环于2018年11月2日签署了一致行动人协议，深圳星河、北京九连环为成都星河的
一致行动人，且成都星河与北京九连环于2021年1月28日签署了《股东权利委托协议
》。本次公开拍卖股份过户完成后，成都星河持有公司表决权股票2,000.00万股，占
公司总股本的3.23%，成都星河及一致行动人合计持有公司表决权7,048.00万股，占
公司总股本的11.39%。由于公司其他股东控制权相对比较分散，本次股份过户完成后
，公司控股股东及实际控制人暂未发生变化。
●2020-12-26 *ST群兴：终止实施2019年限制性股票激励计划(公司公告)
2020年12月26日公告，公司于2020年12月25日召开的第四届董事会第二十一次会
议审议通过了《关于终止实施2019年限制性股票暨回购注销相关限制性股票有关事项
的议案》。由于公司年审会计师事务所对公司2019年度财务会计报告出具了无法表示
意见的审计报告，根据《上市公司股权激励管理办法》、公司《2019年限制性股票激
励计划》的规定，公司不具备继续实施股权激励的条件。公司董事会决定依规终止实
施2019年限制性股票激励计划，并拟回购注销51名激励对象已授予但尚未解除限售的
全部限制性股票，共计3,000.00万股。同时，与2019年限制性股票激励计划配套实施
的《2019年限制性股票激励计划实施考核管理办法》等文件将一并终止实施。本次股
权激励计划终止实施后，公司将根据有关法律法规的规定，充分考虑行业、市场并结
合公司的实际情况，通过优化薪酬体系、完善绩效考核制度等方式充分调动公司管理
层和员工的积极性，推动上市公司可持续健康发展。
●2020-12-15 *ST群兴：出售控股子公司股权(公司公告)
2020年12月15日公告，鉴于公司控股子公司品农业自设立以来一直处于亏损状态
，为降低上市公司经营风险、减少上市公司亏损，公司拟以三品农业经审计的净资产
数额为转让价格将持有的三品农业82.6841%股权转让给永正金，转让价款为42,145,1
92.48元。本次交易完成后，公司不再持有三品农业的股权。
●2020-05-12 ST群兴：股票交易异常波动(公司公告)
2020年5月12日公告，公司连续3个交易日（2020年5月7日、2020年5月8日、2020
年5月11日）收盘价格跌幅累计偏离值达到15.41%，根据深圳证券交易所的相关规定
，属于股票交易异常波动情形。公司于2020年5月6日披露了《关于控股股东的一致行
动人股份被轮候冻结的公告》（公告编号：2020-051），公司于2020年5月7日披露了
《关于控股股东及其一致行动人股份被司法冻结的公告》（公告编号：2020-054）、
《关于实际控制人持有的控股股东及其一致行动人的股权被冻结的公告》（公告编号
：2020-055）。具体内容详见公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关
公告。
●2020-03-18 群兴玩具：股票交易异常波动(公司公告)
2020年3月18日公告，公司连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。
2020年3月13日公司披露了《关于控股股东及其一致行动人拟通过协议转让公司部分
股份暨权益变动的提示性公告》（公告编号：2020-017），公司持股5%以上股东、控
股股东的一致行动人深圳星河数据科技有限公司与李玥女士于2020年3月12日签署了
《股份转让协议》，深圳星河拟将其持有的公司33,600,000股无限售流通股份（占公
司总股本的5.43%）协议转让给李玥女士。并于同日披露了《简式权益变动报告书（
一）》、《简式权益变动报告书（二）》。
●2020-03-13 群兴玩具：控股股东及其一致行动人拟通过协议转让公司部分股份(公
司公告)
2020年3月13日公告，公司持股5%以上股东、控股股东及其一致行动人深圳星河
数据科技有限公司与李玥女士于2020年3月12日签署了《股份转让协议》，深圳星河
拟将其持有的公司33,600,000股无限售流通股份（占公司总股本的5.43%）协议转让
给李玥女士。本次权益变动前，深圳星河及其一致行动人成都数字星河科技有限公司
、北京九连环数据服务中心（有限合伙）合计持有公司表决权163,375,600股，占公
司总股本的26.41%；本次权益变动后，控股股东及其一致行动人合计持有公司表决权
129,775,600股，占公司总股本的20.97%。本次权益变动前，李玥女士未持有公司股
份；本次权益变动后，李玥女士持有公司股份33,600,000股，占公司总股本的5.43%
，为公司持股5%以上股东。
●2020-03-04 群兴玩具：全资子公司广州进博汇跨境电商有限公司引入战略投者(公
司公告)
2020年3月4日公告，广州进博汇跨境电商有限公司为公司全资子公司，注册资本
5,000万元。进博汇拟以增资扩股形式引入战略投资者安吉聚海科技合伙企业（有限
合伙）。安吉聚海以货币资金形式向进博汇增资人民币600万元，增资价格1元/注册
资本，增资后，安吉聚海将持有进博汇10.71%股权。增资完成后，群兴玩具仍为进博
汇的第一大股东，不影响公司对其控制权与合并报表范围，不会对公司财务及经营状
况产生重大影响。
●2020-03-02 群兴玩具：全资子公司锋火台数据科技引入战略投资者(公司公告)
2020年3月2日公告，为公司二级全资子公司，主要从事数字金融、金融反欺诈、
金融非法集资预警、金融征信服务等业务，注册资本1,000万元。群兴玩具的全资子
公司北京科创领航鲸科技有限公司持有锋火台100%的注册资本，锋火台为科创领航鲸
全资子公司。锋火台拟以增资扩股形式引入战略投资者重庆渝富投资有限公司及重庆
发展投资有限公司下属投资平台中新互联互通投资基金管理有限公司发起设立的重庆
中新叁号股权投资中心（有限合伙）。中新叁号以货币资金形式向锋火台增资人民币
250万元，增资价格1元/注册资本，增资后，中新叁号将持有锋火台20%股权。
●2020-02-25 群兴玩具：全资子公司北京九连环融合科技有限公司引入战略投资者(
公司公告)
2020年2月25日公告，公司全资子公司，注册资本3,000万元，专注于数据融合共
享交换应用平台开发，为政府、企业提供数据共享融合交换平台产品及一体化综合解
决方案，打造政府数据中台、企业数据中台。九连环融合通过数字化提升政府的经济
管理和社会治理能力，打造智慧城市公共信息平台与应用体系建设。九连环融合拟以
增资扩股形式引入战略投资者东莞市盈通实业投资有限公司、赖丽华、李格阳、古颂
谦、洪海涛。九连环融合按投前估值6,000万元，增资价格为2元/注册资本，战略投
资人合计向九连环融合投资4,720万元。其中，盈通实业以货币资金形式向九连环融
合增资人民币1,160万元，增资后，盈通实业将持有九连环融合10.82%股权；赖丽华
以货币资金形式向九连环融合增资人民币1,760万元，增资后，赖丽华将持有九连环
融合16.42%股权；李格阳以货币资金形式向九连环融合增资人民币900万元，增资后
，李格阳将持有九连环融合8.40%股权；古颂谦以货币资金形式向九连环融合增资人
民币700万元，增资后，古颂谦将持有九连环融合6.53%股权；洪海涛以货币资金形式
向九连环融合增资人民币200万元，增资后，洪海涛将持有九连环融合1.87%股权。增
资完成后，群兴玩具仍为九连环融合的第一大股东，不影响公司对其控制权与纳入合
并报表范围，本次增资事项不会对公司财务及经营状况产生重大影响。
●2020-02-21 群兴玩具：控股子公司引入战略投资者(公司公告)
2020年2月21日公告，公司二级控股子公司黑匣子拟以增资扩股形式引入战略投
资者中投建华（湖南）创业投资合伙企业（有限合伙）、济南建华创业投资合伙企业
（有限合伙），二者均为中国风险投资有限公司下属投资平台。黑匣子投前估值为人
民币2,000万元，增资价格1.7元/元注册资本。中投建华以货币资金形式向黑匣子增
资人民币153万元，认购黑匣子新增的90.0901万元注册资本，占黑匣子注册资本的6.
89%；济南建华以货币资金形式向黑匣子增资人民币69万元，认购黑匣子新增的40.62
88万元注册资本，占黑匣子注册资本的3.11%。增资完成后，公司全资子公司科创领
航鲸仍为黑匣子的第一大股东，且不影响公司对其控制权与纳入合并报表范围，本次
增资事项不会对公司财务及经营状况产生重大影响。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-28◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、对2015年1-9月经营业绩的预计：
预计公司2015年1-6月净利润同比下降20%至50%，盈利1082.55万元至1732.08万
元（去年同期盈利2,165.1万元）。业绩变动的原因系预计营业收入较上年同期有所
下降。
二、概述：
2015年上半年，公司通过建立和完善公司管理制度、生产流程，利用公司行业优
势和客户资源优势，加强与现有客户的合作深度，广度，稳固订单；同时面对国际市
场不景气的背景下，经济下行压力依然较大情况下，公司适度调整营销策略，进一步
提高国内市场占有率，积极开拓国内市场。同时根据公司2015年的发展计划，通过并
购重组、参股等方式介入有发展潜力科技企业，利用内外有效资源去发现优秀项目，
2015年6月26日，公司第二届董事会第二十七次会议审议同意公司筹划重大资产重组
事项。
报告期内，公司实现营业收入17,131.08万元，同比减少23.06%；实现利润总额1
,564.06万元，同比减少10.11%，实现净利润1,283.81万元，同比减少14.78%。
1、报告期内营业收入17,131.08万元，较上年同期下降23.06%，主要原因系国内
销售收入较上年同期下降所致。
2、费用（销售，管理，财务费用）的增减情况：
报告期内，销售费用532.19万元，较上年同期下降27.88%，主要原因系随营业收
入下降而相应下降。
报告期内管理费用2,193.92万元，基本与上年同期持平。
报告期内财务费用13.66万元，较上年同期下降131.97%，主要原因系本期利息收
入较上年同期下降所致。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.02 0.05
一月预期变化率(%) - -
净利润(万元) 1276.43 3111.00
净利润同比(%) -29.81 22.67
主营收入(万元) 25070.31 28899.00
主营收入同比(%) -21.50 9.22
预测机构数 - -
每股净资产(元) 1.54 1.62
未来两年复合增长率 - -
预测PE 646.54 206.08
预测PB 9.10 6.74
预测PEG - -
预测PS 32.95 28.79
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 1 - - - - 1
三个月内 1 - - - - 1
六个月内 1 - - - - 1
12个月内 1 - - - - 1
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E
─────────────────────────────────────
2016-06-13 国瑞证券 买入 0.05 - -
2016-02-17 长城证券 推荐 0.24 - -
2016-02-17 国海证券 增持 0.03 - -
◆研报摘要◆
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●2016-06-13 群兴玩具：收购三洲核能，从玩具到核电大跨越(国瑞证券 黄文忠)
我们预计公司玩具业务2016-2017年的净利润分别为2536万元、2686万元，我们给予
玩具业务2016年70倍P/E，对应市值17.75亿元；三洲核能2016年承诺净利润为1.21
亿元，目前核电行业P/E中位值69.46倍，给予三洲核能2016年65倍P/E，对应市值为
78.65亿元。综合考虑，三洲核能收购完成后，公司的合理市值达到96.40亿元，当
前市值为67.85亿元，公司估值仍有较大上升空间，我们首次给予其“买入”投资评
级。
●2016-02-25 群兴玩具：玩具老兵，走进核电新时代(海通证券 徐柏乔,周旭辉,杨帅
)
公司并购完成后利润并表可大幅增加EPS，同时作为核电设备细分市场龙头，市值小
，弹性大，未来业绩将快速发展。预计公司2015年-2017年EPS为0.09元、0.26元、0
.46元。公司收购资产优质，但因收购尚未结束，具有不确定性，暂不评级。
●2016-02-17 群兴玩具：依托核动力院，军工核电共筑三洲核能(长城证券 黄淑妍)
预计公司2015-2017年EPS分别为0.03元，0.14元和0.24元，对应PE为454倍、102倍
和60倍。公司收购三洲核能开创双主业。当前收购已获国资委审批，成功率提升。
三洲核能所涉及的军工、核能行业正值高增长周期。核动力院的入股提高了技术、
订单的保障。首次覆盖，给予“推荐”评级。
●2016-02-17 群兴玩具：转型核电、军工，开启双重业绩提升空间(国海证券 谭倩)
不考虑增发，预计公司2015-2017年EPS0.03元，0.03元，0.03元。我们看好公司拟
收购的三洲核能核电和军工业务的高成长性，首次覆盖，给予公司“增持”评级。
●2016-01-20 群兴玩具：进军核电军工领域(国元证券 施雪清)
暂不给予评级。公司收购的资产优质具备高成长性，但是由于收购进程上具有不确
定性，因此我们将密切关注收购的进程。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 文教、工美、体育和娱乐用品制造业
─────────────────────────────────────
●2018-03-28 星辉娱乐：游戏流水或迎爆发，泛娱成效后续可期(新时代证券 胡皓)
公司已经发布17年业绩快报，营收27.56亿，归母净利2.32亿。我们预计公司2017-2
019年EPS分别为0.19、0.40和0.59元，归母净利分别为2.3、5和7.3个亿、对应PE分
别为29、13和9倍。考虑到公司在游戏业务上精品不断，游戏流水或超预期；在玩具
和体育业务稳步发展，公司股东增持，我们看好公司的长期发展，首次覆盖给予“
推荐”评级。
●2018-03-26 姚记扑克：收购成蹊科技实现传统制造业向互联网化服务延伸(招商证
券 郑恺,濮冬燕,李宏鹏)
公司一直以“大娱乐”作为发展方向，本次收购成蹊科技，将姚记扑克的品牌、“
第55张牌”广告宣传优势充分结合，依托线下姚记扑克庞大流量入口，向互联网线
上转化，从传统制造业逐步向互联网化服务衍生。预计公司17年-18年的EPS分别为0
.19、0.32元，维持“强烈推荐-A”评级。
●2018-03-24 齐心集团：办公用品收入创新高，SaaS享受行业高增速(国元证券 李芬
)
目前齐心集团办公用品业务收入创新高，SaaS业务付费人数高速增长，客单价格稳
定。假设办公用品方面，新品研发以及直销客户拓展顺利，收入维持高增速，SaaS
业务兑现业绩承诺，随行业同步发展。预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.76
/2.95/4.17亿元(不考虑其他外延)，对应EPS为0.41/0.46/0.65元/股，目前公司停
牌，维持公司“买入”评级。
●2017-11-15 齐心集团：业务发展依然强劲，延期彰显信心(国元证券 李芬)
我们看好公司企业级综合办公服务平台的大战略，入口、平台、生态“三步走”规
划清晰。一方面渠道上不断整合和扩充线下和线上渠道资源，另一方面不断丰富Saa
S等软件服务产品，提升综合解决方案服务能力，提高客户粘性和盈利能力。同时，
中标不断体现了齐心原有办公业务依然增长可观，充分享受行业集中度提升的红利
。预计公司17-19年归母净利润分别为1.7/2.4/3.2亿元(不考虑其他外延)，对应EPS
为0.39/0.55/0.74元/股，给予公司“买入”评级。
●2017-10-27 骅威文化：精品剧带来利润提升，全年具备一定业绩弹性(中信建投 武
超则)
预计公司2017E、2018E、2019E实现营业收入分别为10.66亿、13.18亿、15.64亿，
归母净利润分别为3.39亿、4.18亿、5.00亿，对应EPS为0.39元、0.49元、0.58元，
对应22X17PE，18X18PE；公司目前估值具备一定的安全边际。看好其打造精品内容
的实力，同时随着公司涉及题材和领域的多样化，将持续发力，给予公司“买入”
评级，目标价11元。
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