◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 上海顺灏新材料科技股份有限公司
英文全称 : Shanghai Shunho New Materials Technology Co.,Ltd.
注册地址 : 上海市普陀区真陈路200号
办公地址 : 上海市普陀区真陈路200号
所属地域 : 上海
所属行业 : 造纸和纸制品业
公司网址 : www.shunhaostock.com
电子信箱 : investor@shunhaostock.com
上市日期 : 2011-03-18
招股日期 : 2011-03-01
发行数量(万 : 3350.0000
股)
发行价格(元/: 31.20
股)
首日开盘价 : 31.20元
上市推荐人 : 安信证券股份有限公司
主承销商 : 安信证券股份有限公司
法人代表 : 王钲霖
董 事 长 : 王钲霖
总 经 理 : 郭翥
董 秘 : 路晶晶
董秘传真 : 021-66278702
董秘邮箱 : lujingjing@shunhaostock.com
董秘电话 : 021-66278702
证券代表 : 朱智
电 话 : 021-66278702
传 真 : 021-66278702
邮 编 : 200331
会计事务所 : 立信会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 高档纸及纸板(新闻纸除外)、新型电容薄膜、高阻隔膜、多功能膜、
镭射膜、镭射纸,铝箔纸、铝箔卡的开发、生产、加工;自产产品,上
述同类产品、纸张及纸制品、食用农产品、电子产品的销售(含网上
零售)、佣金代理(拍卖除外)、进出口;提供相关配套服务及相关的技
术咨询、包装设计服务;网络技术开发;天然生物肥料、有机饲料的研
发、制造、销售。土壤改良;自有房屋租赁。【依法须经批准的项目,
经相关部门批准后方可开展经营活动】
公司简史 : 公司前身系于2004年12月21日成立的上海绿新烟包材料科技有限
公司。2008年12月16日,上海市商务委员会以<市商务委关于同意上海
绿新烟包材料科技有限公司变更为外商投资股份有限公司的批复>(沪
商外资协[2008]565号)批准绿新有限整体变更为上海绿新包装材料科
技股份有限公司。
2016年12月,公司名称由“上海绿新包装材料科技股份有限公司
”变更为“上海顺灏新材料科技股份有限公司”,英文名称由“Shang
hai Lvxin Packing Materials Science Technology Co.,Ltd.”变
更为“Shanghai Shunho New Materials Technology Co.,Ltd.”。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月) ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.0078 目前流通(万股) :105563.12
每股净资产 (元):1.7680 总 股 本(万股) :105998.89
每股公积金 (元):0.4669 主营收入同比增长 (%):-21.95
每股未分配利润(元):0.1836 净利润同比增长 (%):317.64
每股经营现金流(元):0.0446 净资产收益率 (%):-0.35
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):-0.0600 净利润同比增长 (%):-111.22
2022末期主营收入(万元):141109.84 主营收入同比增长 (%):-8.98
2022末期每股经营现金流(元):0.1821 净资产收益率 (%):-3.16
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10转5(2019.06.03)
拟披露中报: 2023-08-18
☆曾用名: 上海绿新
◆最新消息◆
【业绩预告】2017年7月14日公告，公司修正后预计2017年1-6月净利润为1111.25万
元至1777.99万元，同比下降60%至75%(上年同期净利润为4444.98万元)；2017年一
季报时曾预计2017年1-6月净利润同比变动-30%至10%。修正原因说明：公司因信息
披露违法违规于2016年7月受到证监会上海监管局的行政处罚，部分公众投资者据此
对公司提起诉讼，要求公司赔偿其投资损失，截止目前该项诉讼标的累计为3931万
元，基于谨慎性原则，公司根据上述金额全额计提了预计负债，并计入营业外支出
，导致公司2017年上半年的净利润同比出现较大幅度的下降。公司控股股东承诺，
若公司启用从浙江德美彩印有限公司清算中获得及该事件相关涉案人员追赃回来的
款项不足以赔偿投资者，控股股东自愿对不足部分为公司承担兜底补偿责任，确保
公司不会因此遭受任何经济损失。
【增持减持】 2017年7月1日公告，公司控股股东顺灏投资集团有限公司及一致
行动人王丹、张少怀计划以大宗交易或集中竞价的方式减持公司股份合计不超过199
9万股，占公司总股本比例2.91%。其中，通过大宗交易方式减持的，将于本减持计
划公告之日起3个交易日之后的六个月内进行(2017年7月6日-2018年1月6日)，且任
意连续90个自然日内不超过公司股份总数的2%；通过集中竞价方式减持的，将于本
减持计划公告之日起15个交易日之后的六个月内进行(2017年7月24日-2018年1月24
日)，且任意连续90个自然日内不超过公司股份总数的1%。
【投资项目】 2017年6月1日公告，公司全资子公司绿新生物与黑龙江省亚布力
林业局签订《利用生物科学技术开发有机肥及系列产品项目意向协议》，绿新生物
拟以2.1亿元投资发展生物技术研发及生产生物有机肥及系列产品的项目。项目一期
建设年产15万吨有机肥厂，年加工5万吨大豆的有机大豆油厂。二期工程建设项目，
预计投资5,000万元。主要项目是：有机水稻育苗营养土25万吨，年加工2万吨木醋
液生物系列产品，利用生物技术生产以秸秆做原料的环保可降解水稻秧盘。
【重大事项】2017年5月10日公告，公司在黑龙江省设立全资子公司黑龙江绿新生物
科技有限公司，已完成工商注册，注册资本：叁仟万元整；将作为公司涉足天然有
机肥料、土壤生态修复等新领域的项目实施主体。黑龙江绿新生物科技公司目前正
会同相关中介机构编制新领域的项目可行性研究报告，待相关项目实施准备工作完
成，公司后续将加大资金投入，着力开拓功能生物有机肥、土壤生态修复、有机生
态、有机烟叶等方面的市场，推进天然有机肥料、土壤生态修复等新业务的发展。
【重大事项】2017年4月25日公告，公司作为甲方与深圳中农京跃生物技术有限公司
作为乙方签署合作协议，就乙方为甲方提供功能生物有机肥、土壤生态修复、有机
生态、有机烟叶等方面的技术咨询和项目咨询服务达成书面协议，该协议涉及的经
费总额为不低于1000万元，合作期限为10年。根据甲方公司发展需求和双方意愿，
甲乙方可联合共建国内领先的技术创新平台和产业孵化平台，如：共同打造国家级
功能生物有机肥技术创新平台，共同打造国家级有机生态标准化产业示范基地，共
同创建国家级功能微生物宏基因组学创新实验室。
【定期报告】2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润为3111.49万元至488
9.48万元，同比变动-30%至10%(上年同期净利润为4444.98万元)；原因说明：卷烟
产销量下降，烟草行业总体结构调整，优化库存及公司目前应诉的小股东诉讼将会
产生的赔偿，都对公司今年业绩将有一定影响。
【定期报告】2016年年报披露，2016年上半年，公司根据中国烟草工业的产业布局
，基于就近服务市场、节约生产成本的考虑，进行了生产设备、人员的搬迁，实现
上海青浦、湖北荆州、福建安溪、广东深圳等四大真空镀铝纸生产基地的产能转移
和生产管理配置，为进一步开拓中东部市场做好了产能准备。公司与合作方先后成
立浙江三域和浙江宁波新商域公司，搭建发展中烟新商盟非烟订货商务平台，推进
公司打造电子商务、物联网、O2O模式零售的业务平台，并开展线下营销推广活动。
【重大事项】 2017年3月18日公告，公司拟用公司部分净值为15,921,240.95元
的生产设备与长江金租以“售后回租”方式进行融资租赁交易，融资金额为人民币1
,000万元，租赁期限为3年。
【风险提示】2017年3月18日公告，近期，公司留意到，相关媒体刊登了有关中证中
小投资者服务中心公开征集我公司被中国证监会上海监管局因一般信息披露违规受
行政处罚受损的中小投资者，起诉我公司实际控制人王丹和我公司的报道；针对上
述事项，公司在此特别说明如下：顺灏股份自上市以来，公司控股股东顺灏投资集
团有限公司和实际控制人王丹先生始终把维护中小投资者的利益放在首要位置，包
括在处理我公司原子公司浙江德美彩印有限公司小股东暨实际经营管理者王斌、王
钊德等刑事犯罪事项中，我公司实际控制人以广大中小股东及顺灏股份利益为优先
考虑，自愿代上市公司偿付并履行了相关的担保义务（实际履行1.8亿元人民币），
保证了上市公司的正常运行，体恤和维护了广大中小股东的权益。针对已经发生的
索赔案件,我公司已组建专业的团队，积极应诉，主动沟通，努力协调，维护全体投
资人的合法权益；我公司及实际控制人王丹先生本着敬畏和尊重法律的原则，将积
极配合司法机关及时、妥善、公正的处理相关的案件，承担相应的法律责任，顺灏
股份的生产及经营不会受该事件影响。
【业绩快报】2017年2月25日公告，公司披露2016年度业绩快报：每股收益0.15元；
净利润10072万元，同比下降29.80%。2016年，面对复杂严峻的宏观经济形势，烟草
行业总体上处在调整结构、优化库存的过程中，全国的卷烟产销量均有所下降。公
司在稳固原有烟标业务市场的基础上，努力夯实主营业务，积极筹划推进公司新型
包装材料、有机农业等业务。2016年上半年，公司根据中国烟草工业的产业布局，
基于就近服务市场、节约生产成本的考虑，进行了生产设备、人员的搬迁，实现上
海青浦、湖北荆州、福建安溪等三大真空镀铝纸生产基地的产能转移和生产管理配
置。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 63716 61328 66948 63203
人均持流通股(股) 16567.8 17212.9 15767.9 16702.2
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中无机构投资者) 股东人数25383户，上期为29917户，户数变动了-15.16%
。
◆概念题材◆
板块: 造纸印刷概念、融资融券概念、电子烟概念、工业大麻概念、化妆品概
念、钠电池概念。
【主营亮点--镀铝包装纸龙头】公司为国内环保包装材料真空镀铝纸的主要生产企
业，是《真空镀铝纸》行业标准的起草单位之一，产品主要应用于礼品、化妆品、
卷烟、酒、食品、药品等产品的包装印刷领域，其中大部分应用于烟包印刷领域。
【天然有机肥料、土壤生态修复】2017年5月，公司在黑龙江省设立全资子公司黑龙
江绿新生物科技有限公司，已完成工商注册，注册资本：叁仟万元整；将作为公司
涉足天然有机肥料、土壤生态修复等新领域的项目实施主体。黑龙江绿新生物科技
公司目前正会同相关中介机构编制新领域的项目可行性研究报告，待相关项目实施
准备工作完成，公司后续将加大资金投入，着力开拓功能生物有机肥、土壤生态修
复、有机生态、有机烟叶等方面的市场，推进天然有机肥料、土壤生态修复等新业
务的发展，促进公司从总体上增厚利润产出。
【定增拓产】 2016年11月，因实施利润分配，公司拟调整定增价格及数量。公
司拟不低于7.21元/股定增不超过7171.76万股，募资不超过51708.40万元，用于新
型立体自由成形环保包装建设项目、微结构光学包装材料建设项目及补充流动资金
。新型立体自由成形环保包装建设项目总投资34538.48万元，建设期6个月，达产后
，预计年产立体自由成形环保包装产品19440万个，年平均净利润可达7423.34万元
。微结构光学包装材料建设项目总投资为7759.53万元，建设期为6个月，项目投产
后，年平均净利润达2234.01万元。
【非烟电商平台】2016年3月，公司控股子公司浙江三域拟与新商盟共同投资设立“
宁波新商域电子商务有限公司”,主要从事食品的批发、零售；化工原料及产品（除
危险化学品和易制毒化学品）、工艺美术品等。注册资本1亿元，其中，浙江三域出
资4900万元，占注册资本的49.00％。为打造未来公司发展电子商务、物联网、B2B
模式零售的业务平台，搭建发展非烟电商平台，并开展线下营销推广活动。以提升
公司的品牌价值，使公司整体资源使用效率提升，布局后续持续增长的长期方针战
略。
【生产电子烟器具】2013年9月，公司与东风股份、龙功运先生共同签署《合作框架
合同》，共同筹资设立合资公司上海乐新。上海乐新注册资金拟为1亿元，上海乐新
注册资金拟为1亿元，其中公司出资5010万元，占注册资本的50.1%，东风股份出资4
000万元，占注册资本的40%，龙功运出资990万元，占注册资本的9.9%；上海乐新主
要从事电子烟器具，便携式功能性雾化器，一次性微型雾化器，电子组件，五金铜
件，锂电池，控制板，充电器，各类电子烟器具配件和辅料的研发，生产和销售等
业务。
【股权激励】2013年8月，公司完成调整后股权激励事项。调整后授予91名激励对象
661万股限制性股票，授予日期为2013年6月24日。2013年5月，公司拟修订限制性股
票激励计划业绩考核指标为，将净资产收益率不低于10%作为公司业绩考核条件，分
三期解锁，2013年至2015年净利润比2012年分别增长不低于30%、50%、和80%，净资
产收益率均不低于10%。公司拟以每股4.76元授予激励对象669万股限制性股票，激
励对象为董事、高管等，总计96人。此计划授予激励对象的限制性股票分三期解锁
，第一、二、三解锁期对应的可解锁数量占限制性股票数量比例分别为30%、40%和3
0%。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2023-06-02 成交量(手):91028.0 成交金额(万):2830.97
涨跌幅偏离值:-11.16
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信建投证券股份有限公司上海长宁天山西路证券营 53.21 -
业部
恒泰证券股份有限公司上海张杨路证券营业部 45.75 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 44.94 4.76
部
华宝证券股份有限公司北京建外大街证券营业部 31.97 35.05
海通证券股份有限公司上海余姚路证券营业部 31.41 -
中信证券股份有限公司宁波和义路证券营业部 0.62 184.00
财通证券股份有限公司杭州上塘路证券营业部 0.31 407.32
平安证券股份有限公司宁波海晏北路证券营业部 - 407.41
国泰君安证券股份有限公司衢州柯城证券营业部 - 219.13
中国中金财富证券有限公司宁波狮子街证券营业部 - 183.49
─────────────────────────────────────
日期:2022-12-13 成交量(手):1328608.0 成交金额(万):63024.06
涨跌幅偏离值:-8.66振幅:17.78
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
江海证券有限公司上海瑞金南证券营业部 1257.58 18.64
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 1050.47 14.15
财信证券股份有限公司长沙湘江中路证券营业部 1039.47 16.18
中信建投证券股份有限公司珠海凤凰北路证券营业部 929.00 1.29
开源证券股份有限公司江西分公司 808.73 -
机构专用 555.32 1425.22
中国国际金融股份有限公司上海分公司 60.24 1896.51
广发证券股份有限公司上海水清南路证券营业部 46.64 2534.93
华鑫证券有限责任公司长沙茶子山路证券营业部 - 1224.87
天风证券股份有限公司上海浦东分公司 - 1096.01
─────────────────────────────────────
日期:2022-03-29 成交量(手):1205504.0 成交金额(万):62534.08
涨跌幅偏离值:-9.43
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 1601.77 11.73
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 860.29 916.94
部
机构专用 825.29 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 709.48 923.06
部
东吴证券股份有限公司苏州狮山路营业部 703.30 100.25
平安证券股份有限公司福州长乐北路证券营业部 299.04 646.81
国金证券股份有限公司重庆聚贤街证券营业部 61.18 1088.65
中信证券股份有限公司杭州凤起路证券营业部 8.22 2052.53
─────────────────────────────────────
日期:2022-01-04 成交量(手):1920804.0 成交金额(万):137892.54
涨跌幅偏离值:10.10
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华福证券有限责任公司南京苜蓿园大街证券营业部 3417.53 -
第一创业证券股份有限公司杭州来福士证券营业部 2857.45 1241.61
东兴证券股份有限公司杭州绍兴路证券营业部 2725.57 926.64
上海证券有限责任公司南京胜太路证券营业部 2706.19 -
金元证券股份有限公司苏州苏州大道西证券营业部 2621.13 1348.18
中泰证券股份有限公司东营垦利胜兴路证券营业部 1415.14 1868.62
中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部 951.09 2080.53
中信证券股份有限公司杭州新天地证券营业部 129.38 3807.50
招商证券股份有限公司上海翔殷路证券营业部 20.25 2271.62
红塔证券股份有限公司昆明滇池路证券营业部 0.15 2855.21
─────────────────────────────────────
日期:2021-12-24 成交量(手):2729183.0 成交金额(万):140698.50
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.49
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司上海分公司 5888.93 3626.23
上海证券有限责任公司南京胜太路证券营业部 2238.12 2.24
中信证券股份有限公司杭州新天地证券营业部 2066.00 18.23
机构专用 2026.20 2053.50
东海证券股份有限公司上海浦东新区东方路证券营业 1931.61 -
部
机构专用 1844.69 1669.02
华西证券股份有限公司北京紫竹院路证券营业部 525.99 1867.37
中国银河证券股份有限公司汕头嵩山路证券营业部 30.66 1627.43
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-14◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0078 -0.0600 -0.0023 -0.0003
基本每股收益(扣除后) - -0.0400 - -0.0050
摊薄每股收益(元) 0.0078 -0.0564 -0.0023 -0.0003
每股净资产(元) 1.7680 1.7605 1.8143 1.8146
每股未分配利润(元) 0.1836 0.1758 0.2352 0.2371
每股公积金(元) 0.4669 0.4669 0.4669 0.4669
销售毛利率(%) 22.87 22.35 21.23 20.55
营业利润率(%) 3.28 -3.10 1.08 1.35
净利润率(%) 2.98 -4.23 -0.24 -0.05
加权净资产收益率(%) -0.35 -3.16 -0.13 -0.02
摊薄净资产收益率(%) 0.44 -3.20 -0.13 -0.02
股东权益(%) 69.78 64.07 67.54 66.14
流动比率 2.54 2.09 2.26 2.02
速动比率 1.88 1.59 1.56 1.45
每股经营现金流量(元) 0.0446 0.1821 0.0530 0.0901
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-27 2023-04-27 2022-10-28 2022-08-19
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) -0.0036 -0.0300 -0.0093 0.0026
基本每股收益(扣除后) - -0.0300 - 0.0014
摊薄每股收益(元) -0.0036 -0.0267 -0.0093 0.0026
每股净资产(元) 1.8104 1.8131 1.8288 1.8404
每股未分配利润(元) 0.2347 0.2375 0.2549 0.2667
每股公积金(元) 0.4669 0.4669 0.4668 0.4675
销售毛利率(%) 20.41 19.50 18.75 19.32
营业利润率(%) 0.80 -0.94 0.05 1.57
净利润率(%) -1.07 -1.82 -0.86 0.34
加权净资产收益率(%) -0.08 -1.46 -0.51 0.14
摊薄净资产收益率(%) -0.20 -1.47 -0.51 0.14
股东权益(%) 68.49 66.92 68.71 68.96
流动比率 2.00 2.13 2.87 2.91
速动比率 1.42 1.47 2.03 2.06
每股经营现金流量(元) 0.1106 0.2542 0.1924 0.1838
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-30 2022-04-30 2021-10-29 2021-08-27
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 27889.10 141109.84 101429.82 65548.42
营业成本 28001.75 141013.94 101680.91 66334.98
营业费用 1285.61 5356.24 3676.15 2372.28
管理费用 3506.61 18044.79 12747.64 8282.46
财务费用 79.00 284.58 216.11 192.77
营业利润 913.48 -4375.70 1097.74 886.40
─────────────────────────────────────
投资收益 -787.72 -514.55 878.17 1143.12
营业外收支净额 12.86 -788.42 -66.40 88.94
─────────────────────────────────────
利润总额 926.34 -5164.12 1031.33 975.34
净利润 830.15 -5975.18 -241.88 -34.28
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 35733.65 155023.34 114369.40 80801.76
营业成本 35899.50 155618.73 114557.16 79571.12
营业费用 1491.49 6203.94 4345.66 2838.30
管理费用 4348.64 16403.58 11585.16 7629.53
财务费用 207.11 1114.87 881.80 566.98
营业利润 286.37 -1452.27 62.65 1265.28
─────────────────────────────────────
投资收益 704.41 -120.10 98.90 -118.22
营业外收支净额 13.08 82.21 353.51 272.75
─────────────────────────────────────
利润总额 299.44 -1370.06 416.17 1538.04
净利润 -381.42 -2828.86 -982.81 275.45
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 268578.21 291251.80 284725.81 290819.47
流动资产 140386.36 160759.95 135282.01 142769.79
货币资金 51275.36 47958.42 43379.52 50687.11
存货 36613.05 38595.16 41801.88 40305.74
交易性金融资产 8545.38 2402.74 4500.93 4378.86
应收账款 28891.29 37886.54 32285.44 32309.87
其他应收款 - - - 1509.62
固定资产净额 - - - 57878.47
无形资产 9648.85 9748.04 12749.93 12873.82
─────────────────────────────────────
短期借款 4224.54 7260.62 7760.06 14774.53
预收账款 408.01 663.25 - -
应付账款 16053.53 21025.84 16519.66 16709.46
流动负债 55280.23 76963.48 59963.57 70815.10
长期负债 9518.16 10344.29 14504.46 9677.39
总负债 64798.39 87307.77 74468.02 80492.49
─────────────────────────────────────
股东权益 187404.79 186610.79 192316.79 192342.71
资本公积金 49485.84 49485.84 49485.84 49485.84
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 280169.89 287205.68 282124.45 282921.78
流动资产 130282.21 136354.19 147805.13 147930.30
货币资金 40632.63 34686.39 50905.43 47566.75
存货 37756.71 42312.11 43355.59 42920.88
交易性金融资产 3931.68 3396.11 3355.20 3430.61
应收账款 29610.30 37383.48 28325.23 31715.01
其他应收款 - 998.50 - 1832.96
固定资产净额 - 59335.36 - 61328.49
无形资产 13004.41 13126.69 13239.29 13353.75
─────────────────────────────────────
短期借款 8881.11 8583.45 10360.19 5388.39
预收账款 14.32 - - -
应付账款 15788.89 20052.20 15074.71 16191.66
流动负债 65168.45 64016.59 51544.83 50867.72
长期负债 4526.90 12404.00 17944.95 18281.98
总负债 69695.34 76420.59 69489.78 69149.70
─────────────────────────────────────
股东权益 191902.08 192190.67 193849.42 195116.40
资本公积金 49485.84 49485.84 49475.04 49558.46
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 44673.21 176217.62 129432.60 84630.14
经营现金流出小计 39948.24 156916.26 123809.96 75077.84
经营现金流量净额 4724.97 19301.36 5622.64 9552.30
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 37533.19 75313.91 36889.00 9830.19
投资现金流出小计 32204.65 78327.07 43980.68 12279.45
投资现金流量净额 5328.54 -3013.16 -7091.68 -2449.26
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 250.00 21557.54 25757.54 16772.85
筹资现金流出小计 7838.53 26016.78 20676.20 10061.64
筹资现金流量净额 -7588.53 -4459.24 5081.35 6711.21
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 2429.77 11951.05 3999.10 13986.48
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 49524.96 179692.16 133383.94 92735.79
经营现金流出小计 37797.28 152748.24 112990.30 73255.15
经营现金流量净额 11727.68 26943.92 20393.65 19480.65
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 4507.50 37992.57 31462.02 20787.72
投资现金流出小计 6270.33 62870.36 39608.48 25732.57
投资现金流量净额 -1762.83 -24877.79 -8146.46 -4944.85
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 5400.00 4127.51 9258.96 3787.29
筹资现金流出小计 8840.86 28232.42 23143.24 22167.23
筹资现金流量净额 -3440.86 -24104.91 -13884.29 -18379.94
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 6498.61 -22171.00 -1730.92 -3929.71
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
镀铝纸 57154.19 40.50% 11965.04
印刷品 47693.57 33.80% 13974.14
其他（补充） 18556.51 13.15% 2842.88
复膜纸 6539.12 4.63% 1032.52
白卡纸 5481.96 3.88% 462.11
其他 3894.79 2.76% -
新型烟草 1025.94 0.73% 305.06
光学防伪膜 763.75 0.54% 127.21
─────────────────────────────────────
省中烟工业公司 48267.06 34.21% 13697.10
专业包装印刷公司 41562.88 29.45% 9375.47
其他（补充） 18556.51 13.15% 2842.88
贸易商 13436.82 9.52% 2135.75
其他 11211.83 7.95% -
纸制品包装企业 8074.74 5.72% -
─────────────────────────────────────
华东地区 45514.13 32.25% 8677.01
西南地区 29521.61 20.92% 7559.41
华南地区 19643.32 13.92% 5923.81
其他（补充） 18556.51 13.15% 2842.88
华中地区 13577.46 9.62% -
海外地区 6769.98 4.80% -
西北地区 5027.01 3.56% -
华北地区 2498.68 1.77% -
东北地区 1.15 - -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
镀铝纸 45189.15 20.93%
印刷品 33719.43 29.30%
其他（补充） 15713.63 15.32%
复膜纸 5506.60 15.79%
白卡纸 5019.85 8.43%
新型烟草 720.89 29.73%
光学防伪膜 636.54 16.66%
─────────────────────────────────────
省中烟工业公司 34569.97 28.38%
专业包装印刷公司 32187.41 22.56%
其他（补充） 15713.63 15.32%
贸易商 11301.07 15.89%
─────────────────────────────────────
华东地区 36837.12 -
西南地区 21962.19 -
华南地区 13719.51 -
其他（补充） 15713.63 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
镀铝纸 25865.70 39.46% 4348.74
印刷品 22472.38 34.28% 6618.77
其他（补充） 11297.62 17.24% 1489.54
复膜纸 2737.62 4.18% -
其他 1391.83 2.12% -
白卡纸 1134.84 1.73% -
新型烟草 391.39 0.60% -
光学防伪膜 257.03 0.39% -
─────────────────────────────────────
省中烟工业公司 21860.95 33.35% 6192.33
专业包装印刷公司 15856.91 24.19% 3605.54
其他（补充） 11297.62 17.24% 1489.54
贸易商 6737.74 10.28% 917.82
其他 6011.79 9.17% -
纸制品包装企业 3783.40 5.77% -
─────────────────────────────────────
华东地区 19680.03 30.02% 3091.77
西南地区 13476.40 20.56% 3306.86
其他（补充） 11297.62 17.24% 1489.54
华南地区 9916.15 15.13% 3044.47
华中地区 3981.77 6.07% -
西北地区 3631.41 5.54% -
海外地区 2781.22 4.24% -
华北地区 783.42 1.20% -
东北地区 0.39 - -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
镀铝纸 21516.96 16.81%
印刷品 15853.62 29.45%
其他（补充） 9808.08 13.18%
─────────────────────────────────────
省中烟工业公司 15668.62 28.33%
专业包装印刷公司 12251.38 22.74%
其他（补充） 9808.08 13.18%
贸易商 5819.92 13.62%
─────────────────────────────────────
华东地区 16588.26 -
西南地区 10169.54 -
其他（补充） 9808.08 -
华南地区 6871.69 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
镀铝纸 60973.17 39.33% 11019.85
印刷品 46032.61 29.69% 12809.93
其他（补充） 20119.27 12.98% 3577.73
白卡纸 13402.85 8.65% 906.80
其他 8356.43 5.39% -
复膜纸 5217.25 3.37% 737.66
光学防伪膜 714.11 0.46% -52.16
新型烟草 207.65 0.13% -
─────────────────────────────────────
省中烟工业公司 48289.67 31.15% 13108.17
专业包装印刷公司 34850.02 22.48% 6309.30
贸易商 25468.04 16.43% 2782.84
其他（补充） 20119.27 12.98% 3577.73
其他 15233.62 9.83% -
纸制品包装企业 11062.72 7.14% -
─────────────────────────────────────
华东地区 56669.88 36.56% 7906.48
西南地区 27832.96 17.95% 6692.32
华南地区 23189.83 14.96% 6540.40
其他(补充) 20119.27 12.98% 3577.73
华中地区 10814.37 6.98% -
海外地区 9048.77 5.84% -
西北地区 3971.19 2.56% -
华北地区 3259.42 2.10% -
东北地区 117.66 0.08% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
镀铝纸 49953.31 18.07%
印刷品 33222.68 27.83%
其他（补充） 16541.54 17.78%
白卡纸 12496.05 6.77%
复膜纸 4479.60 14.14%
光学防伪膜 766.27 -7.30%
─────────────────────────────────────
省中烟工业公司 35181.50 27.14%
专业包装印刷公司 28540.72 18.10%
贸易商 22685.20 10.93%
其他（补充） 16541.54 17.78%
─────────────────────────────────────
华东地区 48763.40 -
西南地区 21140.64 -
华南地区 16649.43 -
其他(补充) 16541.54 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
镀铝纸 31688.06 39.22% 6499.50
印刷品 23937.22 29.62% 7309.06
其他（补充） 15943.69 19.73% 1891.10
其他 3984.33 4.93% -
复膜纸 2485.67 3.08% -
白卡纸 2087.85 2.58% -
光学防伪膜 558.92 0.69% -
新型烟草 116.02 0.14% -
─────────────────────────────────────
省中烟工业公司 25330.25 31.35% 7533.26
专业包装印刷公司 16337.85 20.22% 3201.58
其他业务收入 15943.69 19.73% 1891.10
贸易商 9953.87 12.32% 1537.44
其他 8140.27 10.07% 1997.35
纸制品包装企业 5095.83 6.31% -
─────────────────────────────────────
华东地区 23506.43 29.09% 4276.49
其他 15943.69 19.73% 1891.10
西南地区 15586.43 19.29% 4187.23
华南地区 11271.69 13.95% 3212.62
华中地区 6030.78 7.46% -
海外地区 4750.06 5.88% -
西北地区 2452.53 3.04% -
华北地区 1209.40 1.50% -
东北地区 50.75 0.06% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
镀铝纸 25188.56 20.51%
印刷品 16628.17 30.53%
其他（补充） 14052.59 11.86%
─────────────────────────────────────
省中烟工业公司 17796.99 29.74%
专业包装印刷公司 13136.26 19.60%
其他业务收入 14052.59 11.86%
贸易商 8416.44 15.45%
其他 6142.91 24.54%
─────────────────────────────────────
华东地区 19229.94 -
其他 14052.59 -
西南地区 11399.19 -
华南地区 8059.08 -
其他(补充) 14052.59 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 15511.98 412.26 - - -
2023-08-15 15331.83 115.22 - - -
2023-08-14 15392.72 31.85 - - -
2023-08-11 15613.62 271.05 - - -
2023-08-10 15606.87 146.16 - - -
2023-08-09 15608.52 74.84 - - -
2023-08-08 15799.45 209.47 - - -
2023-08-07 15996.01 271.17 - - -
2023-08-04 15957.99 331.14 - - -
2023-08-03 16195.21 213.39 - - -
2023-08-02 16336.38 105.05 - - -
2023-08-01 16481.24 228.12 - - -
2023-07-31 16473.03 456.02 - - -
2023-07-28 16593.64 608.28 - - -
2023-07-27 16528.38 580.70 - - -
2023-07-26 16764.43 1009.62 - - -
2023-07-25 16269.42 1249.29 4.80 16.46 -
2023-07-24 17156.44 2467.10 4.80 16.70 4.80
2023-07-21 16087.03 854.84 - - -
2023-07-20 15694.71 562.90 - - -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-03-31 2022-12-31
─────────────────────────────────────
基金持股(万) - 6.19
占流通股% - -
持股家数 - 2
─────────────────────────────────────
券商持股(万) 443.30 835.12
占流通股% - -
持股家数 1 2
─────────────────────────────────────
QFII持股(万) 443.30 466.15
占流通股% - -
持股家数 1 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-03-13 4.30 3.93 1.09 63.00 270.90
买方：平安证券股份有限公司宁波海晏北路证券营业部
卖方：中国中金财富证券有限公司宁波狮子街证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-12-30 3.67 4.08 0.90 360.00 1321.20
买方：平安证券股份有限公司四川分公司
卖方：中邮证券有限责任公司湖北分公司
─────────────────────────────────────
2022-12-27 3.73 4.20 0.89 54.00 201.42
买方：广发证券股份有限公司广州黄埔大道证券营业部
卖方：中邮证券有限责任公司湖北分公司
─────────────────────────────────────
2022-12-27 3.85 4.20 0.92 104.00 400.40
买方：中国银河证券股份有限公司上海五莲路证券营业部
卖方：中邮证券有限责任公司湖北分公司
─────────────────────────────────────
2022-12-26 3.65 4.14 0.88 60.00 219.00
买方：机构专用
卖方：东北证券股份有限公司天津分公司
─────────────────────────────────────
2022-12-20 3.74 4.15 0.90 133.69 500.00
买方：东方证券股份有限公司上海静安区延平路证券营业部
卖方：东北证券股份有限公司天津分公司
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海顺灏新材料科技股份有限公 股东类型: 其他股东
司-第一期员工持股计划
变动截止 : 2022-12-23 变动方向: 减持
变动数量(总): 683.20万股 占总股本: 0.6445%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 顺灏投资集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-12-20 变动方向: 减持
变动数量(总): 277.08万股 占总股本: 0.2614%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 顺灏投资集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-12-19 变动方向: 减持
变动数量(总): 334.38万股 占总股本: 0.3155%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 顺灏投资集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-12-16 变动方向: 减持
变动数量(总): 263.17万股 占总股本: 0.2483%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 顺灏投资集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-12-15 变动方向: 减持
变动数量(总): 452.43万股 占总股本: 0.4268%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 顺灏投资集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-11-02 变动方向: 减持
变动数量(总): 400.00万股 占总股本: 0.3774%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张少怀 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2022-06-29 变动方向: 减持
变动数量(总): 1645.87万股 占总股本: 1.5527%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王丹 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-03-16 变动方向: 减持
变动数量(总): 1343.80万股 占总股本: 1.2677%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张少怀 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-02-14 变动方向: 减持
变动数量(总): 400.62万股 占总股本: 0.3779%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王丹 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2021-09-03 变动方向: 减持
变动数量(总): 1751.32万股 占总股本: 1.6522%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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2019-03-08 蓝筱梅 -2500 12.72 - 周寅珏 竞价交易
父母 监事
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2015-09-15 郭翥 871250 5.73 1904250 郭翥 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2015-09-14 郭翥 1005000 6.36 1033000 郭翥 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2015-07-21 郭翥 28000 10.62 28000 郭翥 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2015-07-09 蓝筱梅 500 6.83 2500 周寅珏 竞价交易
父母 监事
─────────────────────────────────────
2015-07-03 蓝筱梅 2000 8.10 2000 周寅珏 竞价交易
父母 监事
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
●2016-08-26 〖资讯中心〗上海绿新(002565)烟标印刷需求低迷，营收同比微降(东
北证券)
业绩摘要：2016年上半年公司实现营业收入7.41亿元，同比下滑2.46%；实现归
属股东净利润4,445万元，同比下滑13.95%。
下游烟标印刷需求低迷，营收同比微降。报告期内，公司营收同比微降，主要是
由于真空镀铝纸的主要应用市场为烟标印刷，受宏观经济不景气以及控烟政策实施影
响，国内烟草行业去库存压力较大，公司产品销量有所下滑。应对低迷的下游市场需
求，公司一方面夯实传统业务竞争优势，另一方面，积极开拓烟标印刷、云印刷和电
子烟等新业务，并借助电子商务平台增强市场推广能力。全年来看，随云印刷、电子
烟等新业务逐步贡献收入，预计公司全年营收止跌回升。
管理费用率上升4.19个百分点，拖累净利润率增长。报告期内，公司整体毛利率
为31.02%，同比增长3.23个百分点，主要是由于原材料价格下滑以及更高毛利的新业
务收入占比提高；管理费用率为16.61%，同比增长4.19个百分点，主要系公司加大研
发投入和员工工资福利所致。受费用率提升影响，净利润率同比下滑0.55个百分点，
为6.52%。
夯实传统主业龙头地位，积极打造新盈利点。公司传统主营业务为真空镀铝纸，
主要应用于烟标印刷领域，面对市场需求低迷的压力，公司从两个方向上积极求变。
一是夯实传统主业的龙头地位，通过整合现有资源，完善对上游供应商的管理能力，
增强对客户，特别是高端卷烟企业的覆盖能力，包括控股优质烟标印刷企业玉溪印刷
和曲靖福牌以直接对接终端客户；二是横向布局新业务，打造新的盈利点，包括电子
烟和云印刷，目前市场开拓进展良好，具备很高的成长性。
盈利预测及评级。预计2016-2018年净利润增速分别为8.62%，27.30%和41.50%，
EPS分别为0.22,0.28和0.40元，给予“增持”评级。
●2016-07-26 上海绿新涉嫌信披违规被罚(中国证券报)
上海绿新7月25日晚间公告称，收到证监会上海监管局《行政处罚事先告知书》
，公司信息披露涉嫌违法违规。
告知书认为，上海绿新未依法披露和关联自然人的关联交易行为、未依法披露重
大事件签署意向协议事项，公司信息披露涉嫌违法违规。拟对上海绿新责令改正，给
予警告，并处以30万元罚款。拟对公司董事长王丹等人给予警告，并处以相应罚款。
上海绿新同日公告，王丹因个人原因，提请辞去董事长、董事及董事会战略投资
委员会主任委员等一切职务；张晓东因个人原因，提请辞去公司副总裁、董事会秘书
及下属所有子公司任职之职务；高翔因个人原因，提请辞去公司财务总监职务。
公司表示，目前上海绿新经营一切正常，管理经营、生产等方面均在有关内部控
制体系内平稳运转，上述事项及相关人员的离职不会对公司产生影响。
●2016-07-26 上海绿新收到行政处罚事先告知书(中国证券网)
上海绿新公告，7月25日，公司收到了上海监管局《行政处罚事先告知书》，上
海绿新信息披露涉嫌违法违规，包括未依法披露和关联自然人的关联交易行为、未依
法披露重大事件签署意向协议事项。上海监管局拟对上海绿新责令改正，给予警告，
并处以30万元罚款；对王丹给予警告，并处以8万元罚款；对张晓东给予警告，并处
以8万元罚款；对刘炜给予警告，并处以3万元罚款；对高翔给予警告，并处以3万元
罚款。公司股票不会因《行政处罚事先告知书》中的拟处罚决定而被暂停上市或终止
上市。
同时，公司公告，王丹因个人原因，提请辞去董事长、董事及董事会战略投资委
员会主任委员等一切职务。张晓东因个人原因，提请辞去公司副总裁、董事会秘书及
下属所有子公司任职之职务。高翔因个人原因，提请辞去公司财务总监职务。
公司董事长的职责暂由董事、总裁郭翥履行，直至董事会选出新一任董事长时止
。公司董事会人数不会因王丹的辞职而低于召开董事会会议最低法定人数，能够保证
董事会的正常工作。
●2016-07-25 〖资讯中心〗上海绿新(002565)制约估值因素消除，小市值+转型未来
空间大(兴业证券)
投资要点
公司公告收到中国证券监督管理委员会上海监督局《行政处罚事先告知书》，对
于公司高管进行罚款，目前公司因“涉嫌信息披露违法违规”被中国证监会上海监管
局立案调查已调查、审理终结，公司不存在不得非公开发行股票的情形。
立案风险基本消除，制约估值因素有望解除：公司于16年4月29日公告被中国证
监会立案调查并存在暂停上市风险的提示性公告，次日公司股价即跌停，我们认为，
立案带来的不确定性是短期制约股价的最重要原因，今日公告的《行政处罚事先告知
书》宣布着该不确定性基本消除，估值存在上升弹性。
根据上述《行政处罚事先告知书》的内容，公司股票不会因此被暂停上市或终止
上市，并且公司因“涉嫌信息披露违法违规”被中国证监会上海监管局立案调查已调
查、审理终结，公司不存在不得公开发行股票的情形。
主业稳定经营，积极尝试转型“互联网+”产业：公司处于烟草产业链上游，主
业经营真空镀铝纸，并积极延伸产业链至下游烟标行业，业绩增长基本处于平稳增长
阶段，在此背景下，公司积极尝试转型以寻求新的利润增长点，从公司转型方向来看
，基本与互联网相关。
制约估值因素消除，股价存在向上弹性：公司目前市值57亿元，2015年净利润1.
43亿元，考虑到未来转型带来的成长空间，我们认为，股价被低估，随着本次立案调
查结果公布以及相关不确定的消失，公司股价有望获得重估，股价存在向上弹性。
维持“增持”评级。公司主业经营稳定增长，并且公司积极尝试业务转型谋求增
长动力，看好公司未来的成长空间，我们预计16-17年EPS为0.25元、0.28元，对应PE
33倍、30倍，维持“增持”评级。
●2016-04-29 [路演]上海绿新：近期积极开展B2B电子商务(新浪财经)
上海绿新（002565）2015年度业绩说明会周五上午在全景网举行。公司董事会秘
书张晓东表示，公司近期积极开展B2B电子商务。为打造未来公司发展电子商务、物
联网、O2O模式零售的业务平台，公司与合作方先后成立浙江三域和浙江宁波新商域
公司，搭建发展中烟新商盟非烟订货商务平台，并开展线下营销推广活动。
●2016-04-26 〖资讯中心〗上海绿新(002565)主业盈利恢复，新商盟合作非烟商品与
服务电商平台值得期待，业务多元(申万宏源)
投资要点：
德美包袱摆脱，订单增长良好，15年盈利恢复正常。公司15年实现收入18.56亿
元，同比减少4.6%；(归属于上市公司股东的)净利润为1.43亿元，同比增长381.0%；
扣非归母净利1.39亿元，同比增长73.8%；合EPS0.21元，符合我们预期，主要因14Q4
一次性计提浙江德美损失致14年非经常损益为-1.31亿元。15年公司摆脱浙江德美包
袱，同时烟标订单增长良好，盈利能力恢复正常。
成本控制有效，盈利水平恢复，16Q1净利同比增长200%。16Q1实现收入3.64亿元
，同比增长9.5%；归母净利2236.35万元，同比增长200.1%；扣非净利2199.27万元，
同比增长208.4%，符合我们预期。公司预计2016年1-6月实现归母净利4390.56-5681.
9万元，同比变动区间-15%-10%。公司烟标主业步入正轨，订单增长良好，同时合理
控制各项成本费用，16Q1收入增长9.5%前提下，营业成本仅增长2.7%，占销售收入比
重同比减少4.64个百分点至69.6%。导致盈利水平大幅提升，16Q1毛利率同比提升4.6
4个百分点至30.4%；净利率同比提升3.26个百分点至5.5%。
控股子公司三域网络拟与中烟新商盟成立合资公司，拓展非烟商品与服务电子商
务平台。公司控股子公司浙江三域网络科技有限公司(持股80%)拟与新商盟电子商务
有限公司洽谈合作，双方共同出资设立项目公司(三域网络出资不超5000万元，占比
不超49%)，以该项目公司进行B2B(商家与客户对接)、电子广告商务、小额金融贷款(
面向中烟终端客户)等业务。新商盟由中国烟草集团和浙大网新集团共同投资组建，
“新云联电子商务平台”采用O2O模式，以中国烟草560多万家零售终端为基础，搭建
和运营现代化的非烟商品电子商务平台，为零售终端和消费者提供非烟商品的在线采
购，包括便民缴费(电话费、有线电视、水电煤气、交通罚单等)、互联网虚拟商品(
互联网彩票、游戏点卡、QQ点卡等)、快递代收代发(互联网电商的自提点)、未来将
持续开拓机票/火车票销售、保险销售、互联网照片打印、旅游产品等销售，提升烟
店的客户粘性和盈利能力。
传统烟标业务内生增长+外延并购，海外市场有效开拓，多元化业务布局积极拓
展。公司烟标主业15年订单增速恢复，盈利能力持续回升，14年公司获得英美烟草供
应体系认证并进入日烟国际供应链体系，体现公司产品较强竞争实力，亦有利于未来
拓展更多海外市场。公司自上市以来，持续通过外延收购(优思吉德、江阴特锐达、
福建泰兴)获得快速发展，15年定增收购云南玉溪60%股权、曲靖福牌56%股权、大理
美登26%股权，以自有资金收购福建泰兴剩余15%股权。此外，公司积极拓展电子烟、
云印刷与智能机器人等领域，签署Fibre Form包装中国(含香港)独家运营总经销协议
及在台湾面向台湾国内客户的非独家经销权，拓展新型包装材料业务，业务多元化布
局积极拓展。
传统业务持续扩张，新业务提升潜在盈利空间，预计公司转型将持续推进。在传
统烟包业务，公司借助持续的外延收购提升市占率，并向下游印刷领域延伸。新业务
拓展方面，在电子烟业务、云印刷、智能机器人、新材料包装和560万烟草终端增值
服务市场等领域多元化布局，考虑收购并表增厚及摊薄，维持公司16-17年2.3亿元和
2.88亿元的归母净利润预测，对应EPS分别为0.29元和0.37元(摊薄前0.33元和0.41元
)，目前股价(9.00元)对应16-17年PE分别为31倍和24倍，定增价8.16元/股和前期高
管增持均价11.61元/股提供一定安全边际，同时，预计公司转型将持续推进，维持增
持！
●2016-04-26 〖资讯中心〗上海绿新(002565)主业恢复与低基数促Q1净利大增(中信
建投)
事件
1、4月25日晚，公司发布一季度业绩报告，业绩超预期。公司一季度实现营业收
入为3.64亿元，较上年同期增9.53%；实现归属于母公司所有者的净利润为0.22亿，
同比大幅增长200.05%。
2、公司同时公告，公司参股公司云南创新新材料股份有限公司首次公开发行股
票申请获得中国证券监督管理委员会主板发行审核委员会通过。公司持有云南创新新
材料股份有限公司340万股，占发行前总股本的3.39%。
简评
行业增速放缓，龙头主业不断恢复。
(1)行业增速进一步放缓。随着国家控烟力度的加大，我国烟草行业产销量增速
明显放缓。2015年我国烟草制品业实现主营业务收入9350亿，同比增5.50%，实现利
润1220亿，同比降1.40%；2016年1-2月，行业增速进一步大幅下降，其中主营业务收
入同比降13.10%至1897亿，利润总额降17.00%至278亿。
(2)产能、客户、品类驱动公司收入逆市稳增。产能方面，公司2015年启动湖北
公司二期建设，为开拓湖南、湖北及川渝市场做好产能准备。分品类和客户来看，烟
标方面，公司目前已是英美烟草市场(新加坡)、日本烟草国际等国际烟草巨头的合格
供应商；社会包装方面，公司在中高档化妆品、医药、酒、礼品等包装应用领域的拓
展同样取得明显成效，客户资源的不断积累，产品应用领域的不断拓展。
(3)低基数效应明显。2015年第一季度，公司经营业绩受到公司控股子公司浙江
德美彩印有限公司合作方暨实际管理者王斌、王钊德和王国友的违规行为，导致浙江
德美坏账计提大幅上升，因此上年同期净利润基数较低(0.07亿)。本报告期各项业务
正常发展，期间费用除管理费用率同比增2.25pct外，销售费用率和财务费用率分别
下降0.15pct和0.46pct，同时毛利率同比大幅增4.64pct至30.36%。业绩恢复使净利
润同比大幅增长200.05%。
此外，公司一季度资产减值损失同比减少232.47%，主要是转回上年末计提的坏
账准备所致；投资收益同比增加47.74%，主要是根据权益法核算确认的投资收益增加
所致。
积极开展战略合作，布局新业谋增长。
(1)与FFP达成战略合作，新型包装材料业务促发展。公司与瑞典知名新型包装材
料开发公司FibreForm Packaging AB(FFP)开展战略合作，拟在中国(含香港)独家运
营总经销全球首创的3D防伪包装及相关智能设备和材料。2016年2月，公司与FFP签署
中国(含香港)独家运营总经销协议，获得FFP生产包装材料机器的营销和销售权。该
新型包装具有环保性好，功能性、适应性强的优点，实施该项目有利于进一步推动公
司新型包装材料业务的发展、增强公司核心竞争力、并助力企业长期可持续发展。
(2)移动个性化云印刷平台稳步发展。公司进军无线互联网和云印刷市场初见成
效，优印信息截止2015年末完成65万下载量，发展势头良好。通过与高流量平台如滴
滴打车、携程、中国银行进行多形式合作，业务订单实现稳步上升。后期公司将继续
联合云印刷生产端进行产品丰富，拓展市场广度。
(3)布局持续增长长期战略，B2B电子商务稳健开展。公司利用行业优势，积极开
展B2B电子商务，与合作方先后成立浙江三域和浙江宁波新商域公司，搭建发展中烟
新商盟非烟订货商务平台，并开展线下营销推广活动。此举有利于提升公司品牌价值
，提升整体资源使用效率，为未来发展电子商务、物联网、O2O模式零售的业务平台
奠定基础。
(4)推进公司电子烟、云印刷项目新三板挂牌工作。公司以元亨利云印刷、上海
绿馨电子为依托，发展云印刷、电子烟业务平台，加快推进项目新三板挂牌上市。此
举有利于进一步完善企业资本结构，促进企业规范发展，同时激励元亨利、绿馨电子
主营业务进一步发展。
定增获批文推进外延，高管增持彰显发展信心。
(1)公司定增获批，计划以8.16元/股发行不超过6374万股，募集资金额度不超过
5.20亿，置换前期筹基金购买玉溪印刷60%股权、曲靖福牌56%股权、大理美登26%股
权等，此外补充流动资金1.56亿，为公司未来主业外延拓展与新业务开展提供了充沛
的资金支持和财务成本节约。
(2)多名公司高层持续增持公司股份，其中公司总裁郭翥先生自8月底以来，6次
增持公司股份，截止20162月28日，总计增持825.93万股，成交总金额8562.13万元，
增持均价9.44元/股；持续大规模增持彰显公司高管对公司未来稳定持续发展前景的
强烈信心。
投资建议：
公司目前业绩已逐步恢复，未来主业稳步拓展(客户开拓、行业整合并驱烟标主
业，同时积极发展新材料包装业务)，外延转型升级与新业务(电子烟、云印刷、与中
烟新商盟共同投资设立“宁波新商域”)发展可期；公司高管增持彰显发展信心与动
力，我们预计公司2016-2017年公司净利润额分别约2.2、2.6亿，同比分别增、18%，
对应EPS分别为0.29、0.34，对应PE分别为30、26倍，目前市值62亿(以上均按照定增
之后的亿股本计算)，维持“买入”评级。
●2016-04-25 〖资讯中心〗上海绿新(002565)增发收购做强烟标主业，新商盟合作布
局渠道资源(招商证券)
公司通过收购做强镀铝纸与烟标印刷业，积极研发电子烟，与通过与中烟新商盟
发展非烟业务涉足渠道；同时公司布局云印刷和智能装备等行业培育公司新增长点。
总裁以9.84元/股均价增持10,060万元，增强公司战略布局信心。预估每股收益16年0
.26元、17年0.30元，维持“强烈推荐-A”。
2015年净利润为1.43亿元，高于期预。公司2015年实现销售收入18.56亿元，营
业利润1.79亿元，净利润1.43亿元，同比分别增长-5%、54%、381%(14年为-5106万元
)。每股收益0.21元，分配预案：不分红不转增；
通过增发不断收购兼并加强烟标印刷竞争力。公司浸淫行业多年，真空镀铝纸产
能已超过十万吨，已成为全球行业内龙头；同时通过兼并收购延伸至烟标印刷领域，
继2012年收购福建泰兴后，继续增发收购云南玉溪印刷、曲靖福牌彩印和大理美登印
务，这三家主要配套云南红塔集团和红云红河集团，云南在中国烟草行业的地位举足
轻重，公司烟标印刷业务实力不断加强。
室内禁烟愈加严厉，电子烟择机而动。由于越来越多的地区实行室内禁烟，2015
年销售卷烟4979万箱，同比下降了2.36%。不少消费者正在寻求烟草替代产品。尽管
电子烟相关立法仍在推进中，但公司研发却没有停滞。据一份研究与市场报告称，美
国预计到2025年之前增长超过201.7亿美元，2015年至2025年之间的年复合增长率(CA
GR)达到22.5%。
与中烟新商盟合作，借力渠道资源寻求未来新增长点。公司控股子公司浙江三域
网络拟与中烟新商盟电子商务有限公司共同投资设立“宁波新商域电子商务有限公司
”搭建发展中烟新商盟非烟订货商务平台，并开展线下营销推广活动。公司积极谋求
借力中烟新商盟渠道资源寻求业务增长点。
维持“强烈推荐-A”。公司通过收购做强镀铝纸与烟标印刷业，积极研发电子烟
，与通过与中烟新商盟发展非烟业务涉足渠道；同时公司布局云印刷和智能装备等行
业培育公司新增长点。总裁以9.84元/股均价增持10,060万元，增强公司战略布局信
心。预估每股收益16年0.26元、17年0.30元，对应16年的PE、PB分别为33、3.1，维
持“强烈推荐-A”。
●2016-04-25 〖资讯中心〗上海绿新(002565)控烟政策落实，营收小幅下滑(东北证
券)
业绩摘要：2015年公司实现营业收入18.56亿元，同比下滑4.60%；实现归属股东
净利润1.43亿元，同比增长381.02%；
国家控烟政策落实，营收小幅下滑。报告期内，公司营收略有下滑主要由于公司
主营产品真空镀铝纸主要下游市场为烟标印刷，受国家控烟政策落实影响，公司真空
镀铝纸销量同比下滑13%。报告期内，净利润同比大幅增长，主要系公司在2014年第
四季度将对浙江德美的7,380万元股权投资以及2,123万元借款余额，全部计提资产减
值准备，导致去年同期亏损5,105万元。公司烟标印刷业务进展良好，同时云印刷、
电子烟等新业务将逐步贡献业绩，预计公司营收将逐级回升。
毛利率基本稳定，管理费用率上升。报告期内，公司整体毛利率为27.77%，与去
年同期持平；公司销售费用率基本稳定，管理费用率增加主要系新增子公司所致，财
务费用率主要是由于公司增加了短期贷款。由于去年同期因浙江德美计提了大量减值
准备，2015年净利润率同比提升10.36个百分点，为7.73%。
纵向扩展烟标印刷业务，增强主业稳健增长能力。在国家控烟的背景下，烟卷市
场需求总量难以回归高增速，因此公司横向扩展产品应用领域，纵向则通过并购方式
，整合资源，拓展下游烟标印刷领域。公司控股的玉溪印刷和曲靖福牌，及参股的大
理美登，拥有优质客户资源和销售渠道，配套客户包括红塔集团和红云红河两大烟草
龙头企业。进入烟标印刷领域，一方面可以扩大公司盈利空间，另一方面直接对接终
端客户也利于对市场需求的把握，增强主业稳健增长能力
盈利预测及评级。预计2016-2018年净利润增速分别为58.88%，42.61%和39.96%
，EPS分别为0.33,0.47和0.65元，给予“增持”评级。
●2016-04-21 〖资讯中心〗上海绿新(002565)业绩符合预期，新商盟合作拓展新空间
(兴业证券)
投资要点
公司发布2015年年报，公司2015年实现营收18.55亿元，同比增速-4.6%，归属于
上市公司股东的净利润1.43亿元，同比增速381.02%，eps0.21元。
业绩符合预期，轻装上阵业绩处于回升期：2014年受到德美事件影响导致计提资
产减值损失之后，随着后续事件的顺利处理，2015年德美事件影响逐渐淡化，从2015
年完成的1.4亿元来看基本回升到2012年的业绩水平。
新增子公司及短期贷款增加，管理费用率和财务费用率分别提升3.42%、0.82%：
从2015年公司费用总额来看，销售费用率具有刚性，由14年的4.47%提高到4.74%，同
比提升0.27%；由于2015年公司新增子公司，管理费用率由14年的8.14%提高到11.56%
，同比提升3.42%；公司短期贷款由14年的4.65亿元增加到6.16亿元，使得财务费用
率由14年的0.83%提高到1.65%，同比提升0.82%，管理费用率和财务费用率的提升拉
低了整体净利润增速。
与中烟新商盟成立合资公司，进一步践行“互联网+“领域。公司3月28日晚公告
称，控股子公司浙江三域网络科技有限公司拟与中烟新商盟合资成立“宁波新商域电
子商务有限公司”，注册资本1亿元，考虑到中烟新商盟的背景，我们认为，此次合
作有望提升绿新的新业务基础，利于新业务的顺利推进。
“云印刷”业务开展接力新增长点：2015年5月，公司通过投资参股元亨利49%股
份正式进军国内云印刷市场，目标客户以C端为主，预计未来将通过线上线下各种渠
道进行市场推广，我们认为，国内云印刷潜在市场有近千亿，目前正处于成长期的初
期，公司此时进入具有明显的先发优势，预计云印刷业务将为公司带来新的利润增长
点。
维持“增持”评级。公司在主业承压的背景下，预计业务转型动力将增强，未来
通过积极开拓电子烟和云印刷等利润新增长点，我们预计16-17年EPS为0.25元、0.28
元，对应PE48倍、43倍，维持“增持”评级。
●2016-03-30 〖资讯中心〗上海绿新(002565)携手中烟新商盟成立合资公司，电商布
局逐步落地(东吴证券)
事件：公司控股子公司浙江三域网络科技有限公司拟与中烟新商盟电子商务有限
公司共同投资设立“宁波新商域电子商务有限公司”，拟注册资本1亿，浙江三域网
络持股49%，中烟新商盟持股51%。
点评：
中烟门店多，流量大，非烟消费线上转化价值高；公司借助中烟布局线上先发优
势明显：1)烟草门店每年有巨大的流量优势，自上而下的推广将以极低成本带来流量
入口。烟草行业的壁垒在于专营，互联网的壁垒在于客户规模和效率，公司最早布局
烟草入口，具有先发优势。2)中烟新商盟由中烟和浙大网新集团合资，为中烟系统50
0多万家门店提供网上烟草订货与销售。我们预计今年中烟直属的线下门店和省级中
烟管辖的门店将总计有200-300万家门店接入中烟新商盟的非烟订货商务平台，以单
店每天有效获取10人/次计算，日活跃客户2000万，月活跃客户60万人，年累计服务
客户超过7200万人，短期虽然无法保证高额盈利，但具有粘性的消费客户具有巨大的
商业价值，按照人均年消费烟草和非烟500元计算，净利率1%，合资公司净利润有望
超过3.5亿。
公司利益与资本市场高度一致：公司多名高管不断增持，显示高管对未来发展机
具信心。其中公司总裁郭翥先生9月份以来7次增持，增持金额已经超过1亿。郭翥先
生的平均增持价格在9.84元，远高于当前股价。此外，公司定增事项获得证监会核准
，定增批文有效期为6个月，目前公司股价与定增价倒挂，公司利益与资本市场一致
。
盈利预测与投资建议：2015年公司传统业务正常发展，烟标定增增长良好，业绩
逐步恢复。同时公司不断向新材料包装以及电商业务突破。我们预计公司2015-2017
年摊薄后EPS分别为0.22/0.33/0.39元，对应2016年PE为24X。绿新从传统制造业向实
体门店大数据运营商转换，有利于提升估值，买入评级。
●2016-03-29 〖资讯中心〗上海绿新(002565)携中烟新商盟打造物联网、B2B平台，
转型升级上台阶(中信建投)
事件
公司3月28日晚发布公告，拟以控股子公司浙江三域为投资主体，拟中烟新商盟
电子商务有限公司共同投资设立“宁波新商域电子商务有限公司”，搭建中烟新商盟
非烟订货商务平台，主要从事食品、日用品等多种非烟产品的批发、零售及网上销售
，以及物流仓储、实业投资及资讯等相关服务。
中烟新商盟投资5100万元取得合资公司51%股权，并负责合资公司的注册设立相
关事宜，获取市场资源，以及平台软硬件技术支持等事宜，浙商三域投资4900万元取
得49%股权，负责平台营销推广等事宜，上海绿新总裁郭翥先生将出任合资公司法定
代表人。
简评
借力中烟新商盟烟草销售渠道优势，搭建非烟电商平台打开业务新空间。(1)新
商盟依托中烟股东优势，线下广阔销售渠道贴近社区。根据网络公开信息，中烟新商
盟电子商务有限公司是由中国烟草集团和浙大网新集团合资组建，原新商盟烟草网业
务主要是为中烟线下560万家零售终端提供烟草网上订货和网上销售的平台。依托于
线下烟草零售渠道范围广泛，贴近社区最后100米消费市场等优势，新商盟与浙江三
域的：合作将进一步推进公司非烟电子平台的建设，采用O2O模式，为现有烟草销售
终端同时提供非烟产品(例如食品、日用品等)。(2)双管齐下，合作驱动烟标主业与
非烟新业共发展。一方面，公司传统主业为烟草包装与印刷，受国家控烟政策与国内
消费习惯变化等影响，传统主业所在行业发展受限，2011年以来，我国规模以上烟草
企业营业收入增速持续下滑-2015年同比增速放缓至5.50%，2016年1-2月营收同比甚
至大幅下滑13.30%，各烟标公司倾向于在客户资源争夺方面日趋激烈，而公司此次与
中烟新商盟开展非烟电商业务相关合作，有利于加深公司与中烟集团的合作关系，推
动烟标主业的开拓发展。另一方面，此次电商平台搭建主要针对非烟标产品，为公司
打开新增长空间，且有利于公司包装业务向非烟类产品等多元化方向发展。
定增获批助力行业整合，新型包装业务带来业绩新看点。(1)定增落地利好行业
整合和财务成本节约。公司定增获批，计划以8.16元/股发行不超过6374万股，募集
资金额度不超过5.20亿，置换前期前期筹基金购买玉溪印刷60%股权、曲靖福牌56%股
权、大理美登26%股权等，此外补充流动资金1.56亿，为公司未来主业外延拓展与新
业务开展提供了充沛的资金支持和财务成本节约。(2)新型包装业务发展再进一步。2
015年12月设立负责新材料包装业务的子公司上海新意瑞，拟股价运营代理海外最新
一代包装材料及其相关智能设备在亚太地区的产销及融资租赁等业务，2016年2月，
上海新意瑞与Fibre Form Packaging AB(FFP)签署中国(含香港)独家运营总经销协议
，获得FFP生产包装材料机器的营销和销售权，为公司非烟标类新型纸质包装等业务
奠定坚实基础，支持公司业务持续发展。
公司高管持续增持，彰显发展信心。公司总裁郭翥先生近期持续通过二级市场增
持公司股份，2015年9月14日至2016年3月18日，共增持了公司股份1022.563万股，占
公司总股本的1.47%，增持均价约9.84元/股，成交总金额约为人民币1亿元左右，此
外，公司董秘兼副总裁张晓东，公司董事长王丹分别于近期小规模增持公司股份，持
股均价分别为10.17元/股和8.29元/股元。持续增持彰显公司高管对公司未来稳定持
续发展前景的强烈信心。
投资建议：
2015年借力中烟新商盟打开非烟电商平台新空间，未来主业稳步拓展(客户开拓
、行业整合并驱烟标主业，同时积极发展新材料包装业务)，外延转型升级与新业务(
电子烟与云印刷)发展可期；公司高管增持彰显发展信心与动力，我们预计公司2016-
2017年公司净利润额分别约2.2、2.6亿，同比分别增47%、18%，对应EPS分别为0.29
、0.34，对应PE分别为29、25倍，目前市值64亿(以上均按照定增之后的7.60亿股本
摊薄)，维持“买入”评级。
●2016-03-01 〖资讯中心〗上海绿新(002565)主业恢复超预期，新型包装材料业务继
续推进(中信建投)
事件
公司发布年报业绩快报，业绩略超预期。2015年，公司实现营业收入18.45亿元
，同比下降5.13%；实现营业利润1.89亿元，同比增长63.21%；归属上市公司股东净
利润1.50亿元，同比增长393.83%。当季拆分来看，公司Q4当季实现收入6.64亿元，
同比增长98.89%；当季归属于母公司净利润6494.54万元，同比正增132.89%(上年同
期亏损1.97亿)。
简评
利润大幅提升主要系低基数因素，公司各项业务有效恢复。(1)公司上年同期经
营业绩受到公司控股子公司浙江德美彩印有限公司合作方暨实际管理者王斌、王钊德
和王国友的违规行为，导致浙江德美坏账计提大幅上升，影响经营业绩。而本报告期
各项业务正常发展，多项同期对比指标大幅增长。(2)2015年，公司各项业务正常发
展，多项同期对比指标大幅增长。
设立上海新意瑞，与FFP达成战略合作，助力新型包装材料业务发展：公司2015
年12月，拟使用自有资金不超过6000万元投资设立全资子公司“上海新意瑞智能新材
运营有限公司”，子公司拟独家运营代理海外最新一代特殊纸包装材料及其相关智能
设备一体化在亚太地区的生产、销售和融资租赁等服务。新产品功能性、适应性强。
2016年2月，公司与FibreFormPackaging AB(FFP)签署中国(含香港)独家运营总经销
协议，获得FFP生产包装材料机器的营销和销售权。
定增已获批文，推进外延，顺应烟草整合大趋势。目前公司定增方案已获批文，
批文6个月内有效，计划发行不超过6374万股，募集资金额度不超过5.20亿，定增价
格约8.16元；募集资金主要是置换公司前期自筹基金购买玉溪印刷60%股权、曲靖福
牌56%股权、大理美登26%股权等，此外补充流动资金1.56亿。
高管持续增持，彰显发展信心。多名公司高层持续增持公司股份，其中公司总裁
郭翥先生自8月底以来，6次增持公司股份，截止2016年2月28日，总计增持825.93万
股，成交总金额8562.13万元，增持均价9.44元/股；持续大规模增持彰显公司高管对
公司未来稳定持续发展前景的强烈信心。
投资建议：2015年公司业绩已逐步恢复，外延转型升级与新业务(电子烟与云印
刷)发展可期；公司高管增持彰显发展信心与动力，我们预计公司2016-2017年公司净
利润额分别约2.0、2.3亿，同比分别增33.3%、15.0%，对应EPS分别为0.26、0.30，
对应PE分别为25.6、22.2倍，目前市值51亿(以上均按照定增之后的7.60亿股本摊薄)
，维持“买入”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-04◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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王钲霖 董事长 本科 - 95.94
刘胜贵 副董事长 博士 - 95.80
严明 非独立董事 硕士 - -
徐萌 非独立董事 本科 - 92.91
杜云波 非独立董事 专科 - 99.01
倪立 非独立董事 本科 - 63.44
谢红兵 独立董事 本科 - 12.00
李剑 独立董事 博士 - 12.00
刘志杰 独立董事 博士 - 12.00
─────────────────────────────────────
周寅珏 监事会主席 本科 - 71.06
雷鸣 股东代表监事 - - 103.75
陆秀兰 职工监事 本科 0.15 36.32
─────────────────────────────────────
郭翥 总裁 硕士 576.38 129.59
沈斌 副总裁、财务总 专科 - 120.21
监
杨凯 副总裁 本科 - 131.27
侯宁宁 副总裁 专科 4.50 54.20
张晓勇 副总裁 本科 - 51.70
向松林 副总裁 本科 - 77.35
路晶晶 副总裁、董事会 硕士 - 100.45
秘书
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
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年度报酬总额 1359.00 1270.27 986.30 1020.82
最高前三位董事报酬总额 290.75 265.26 332.00 316.99
最高前三位高级管理人员报酬总额 381.07 270.54 332.00 318.83
独立董事津贴(平均) 12.00 8.00 12.00 12.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
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姓名: 王钲霖 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事长
出生日期: 1995-02 任职日期: 2021-06-30
简历:王钲霖先生：男，1995年2月出生，中国香港籍，大学本科学历，毕业于美国纽
约州TheNewSchool大学。曾在美国创立了JawstrowInc.,DBASneakAR（主要涉及
VR/AR领域，帮助在电商冲击下的实体店铺扩宽销售渠道，提升品牌价值）；20
18年7月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司董事长。
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姓名: 刘胜贵 性别: 男 学历: 博士 职务: 副董事长
出生日期: 1984-10 任职日期: 2021-06-30
简历:刘胜贵先生：男，1984年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，工学学士
、管理学硕士、经济学博士在读。2009年7月至2012年4月任云南中云投资有限
公司印刷事业部副经理、经理和行政人事部经理，2012年4月至今任曲靖福牌彩
印有限公司总经理，2015年8月至今任曲靖福牌彩印有限公司董事长，2018年7
月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司董事、副董事长，2018年9月至今任
云南省玉溪印刷有限责任公司董事、玉溪环球彩印纸盒有限公司董事、大理美
登印务有限公司董事，2019年1月至今任云南绿新生物药业有限公司执行董事、
总经理，2019年4月至今任云南喜科科技有限公司董事，2020年8月至今任云南
通灏生物科技股份有限公司董事、总经理。
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姓名: 严明 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1974-08 任职日期: 2021-06-30
简历:严明先生：男，1974年8月出生，中国香港籍，研究生学历。1996年11月至2003
年7月任北京正点文化有限公司总经理，2003年8月至2013年6月任北京京华时代
文化有限公司总经理，2011年3月起任FortuneState董事及股东，2013年11月起
任银天下投资有限公司（BVI）董事及股东，2014年12月起任银天下（香港）投
资有限公司董事及股东，2015年11月至今任银科投资控股有限公司创始人、董
事，2021年6月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐萌 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1965-09 任职日期: 2021-06-30
简历:徐萌先生：男，1965年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，中共党员，大
学本科学历。1982年10月至1986年10月部队服役，1987年2月至1998年5月任工
商银行江西上饶信州支行信贷部副科长、科长，1998年6月至2003年12月任交通
银行上海杨浦、徐汇支行信贷部副经理，2004年1月至2005年2月任鹏华基金上
海分公司副总经理，2005年3月至2007年7月任中德安联人寿银保部经理，2007
年8月至2012年9月任光大永明人寿保险公司上海分公司主持工作副总经理、光
大永明人寿保险公司南部审计中心主任，2012年10月至2014年4月任北大方正人
寿银保部总经理，2018年5月加入上海顺灏新材料科技股份有限公司，2018年7
月至2021年6月任上海顺灏新材料科技股份有限公司副总裁，2019年1月至今任
元亨利云印刷科技（上海）有限公司董事，2019年4月至今任云南喜科科技有限
公司董事，2021年6月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 杜云波 性别: 男 学历: 专科 职务: 非独立董事
出生日期: 1974-01 任职日期: 2021-06-30
简历:杜云波先生：男，1974年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，
注册会计师、注册税务师。历任华能无锡电热器材有限公司财务科科长、无锡
普信会计师事务所项目经理、邢台轧辊股份有限公司财务部经理、上海广典互
动传媒有限公司财务部经理、上海绿新包装材料科技股份有限公司董事会秘书
；2011年4月至2018年任江西万年鑫星农牧股份有限公司董事会秘书兼副总经理
；2019年1月至2019年5月任杭州维时科技有限公司财务总监，2019年8月至今任
上海绿馨电子科技有限公司、福建泰兴特纸有限公司副总经理。2011年3月至20
14年3月兼任无锡新宏泰电器科技股份有限公司独立董事，2015年9月至今兼任
慈文传媒股份有限公司独立董事，2018年5月至今兼任四川港通医疗设备集团股
份有限公司独立董事，2021年6月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司董事
。
─────────────────────────────────────
姓名: 倪立 性别: 女 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1975-07 任职日期: 2021-06-30
简历:倪立女士：女，1975年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。19
98年11月至2002年1月任上海顺灏烟包材料有限公司副总经理，2002年1月至200
4年12月任上海绿新包装材料科技有限公司国贸部总监，2004年12月至2016年1
月任上海顺灏国际贸易有限公司副总经理，2016年1月至2019年11月任上海顺灏
国际贸易有限公司常务副总经理，2019年11月至今任上海顺灏国际贸易有限公
司法人、总经理，2021年6月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司董事。
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姓名: 谢红兵 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1950-07 任职日期: 2021-06-30
简历:谢红兵先生：男，1950年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。
1983年4月至1992年8月任空军四军副主任、主任，1992年9月至1998年4月任交
通银行上海杨浦支行、分行营业处、静安支行、杨浦支行处长、行长，1998年5
月至2005年7月任交通银行基金管理部总经理，2005年8月至2007年12月任交银
施罗德基金有限公司董事长，2008年1月至2010年7月任中国交银保险有限公司
副董事长，2016年2月至2019年2月任上海锦江国际酒店（集团）股份有限公司
独立董事，2014年4月至2019年4月任长信基金管理有限公司独立董事，2012年8
月至今任弘康人寿保险股份有限公司监事长，2018年7月至今任上海顺灏新材料
科技股份有限公司独立董事。
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姓名: 李剑 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1976-06 任职日期: 2021-06-30
简历:李剑先生：男，1976年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生，
中国注册会计师。2000年1月至2001年8月任大鹏证券项目经理，2001年8月至20
04年10月任上海张江高科技园区开发股份有限公司投资经理，2004年11月至201
8年5月历任上海证监局副主任科员、主任科员、副处级调研员，2019年12月至
今任职于国新控股（上海）有限公司，2021年6月至今任上海顺灏新材料科技股
份有限公司独立董事。
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姓名: 刘志杰 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1962-10 任职日期: 2021-06-30
简历:刘志杰先生：男，1962年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究
生。1987年8月至1991年8月任天津师范大学物理系讲师，1995年5月至2006年9
月任美国佐治亚大学副研究员，2006年10月至2013年4月任中国科学院生物物理
所研究员，2013年5月至今任上海科技大学执行所长、书院院长，2020年6月至
今任上海宣泰医药科技股份有限公司独立董事，2021年6月至今任上海顺灏新材
料科技股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
监事会
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姓名: 周寅珏 性别: 女 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1978-07 任职日期: 2021-06-30
简历:周寅珏女士：女，1978年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科学
历。2009年8月至2012年6月任上海绿新包装材料科技股份有限公司职工监事，2
012年6月至2015年6月任上海绿新包装材料科技股份有限公司监事，2015年6月
至2016年8月任上海绿新包装材料科技股份有限公司审计总监，2016年8月至201
8年7月任上海顺灏新材料科技股份有限公司财务总监，2018年7月至2021年6月
任上海顺灏新材料科技股份有限公司审计总监，2018年7月至今任上海顺灏新材
料科技股份有限公司监事。
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姓名: 雷鸣 性别: 男 职务: 股东代表监事
出生日期: 1972-05 任职日期: 2021-06-30
简历:雷鸣先生：男，1972年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，中专学历。19
89年9月至1993年6月任职于云南省玉溪印刷有限责任公司，1993年7月至1999年
8月任玉溪环球彩印纸盒有限公司车间主任、行政事务部经理，1999年9月至200
1年8月任云南省玉溪印刷有限责任公司凹印分厂厂长，2001年9月至2004年3月
任曲靖福牌彩印有限公司总经理，2004年4月至2020年8月任玉溪环球彩印纸盒
有限公司总经理，2020年8月至今任云南省玉溪印刷有限责任公司总经理，2021
年6月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司监事。
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姓名: 陆秀兰 性别: 女 学历: 本科 职务: 职工监事
出生日期: 1981-10 任职日期: 2021-06-30
简历:陆秀兰女士：女，1981年10月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学本科
学历。2002年7月至2005年9月任上海维科精密模塑有限公司QA，2005年9月至20
09年9月任上海广濑关勒铭精密机械有限公司质量主管，2009年9月至2016年6月
任上海顺灏新材料科技股份有限公司品控总监、企管总监，2016年6月至2019年
2月任上海绿新新材料科技有限公司行政总监，2018年7月至今任上海顺灏新材
料科技股份有限公司监事，2019年2月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司
人事总监。
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高管
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姓名: 郭翥 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总裁
出生日期: 1970-04 任职日期: 2015-06-30
简历:郭翥先生：男，1970年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，北京大学工商
管理硕士。2006年至2009年任汕头市技术监督局质检科科员，2009年至2010年
任乐德罗（新加坡）投资有限公司总经理，2011年6月至2012年6月任上海顺灏
新材料科技股份有限公司董事、汕头市正兴开关有限公司董事长兼总经理、汕
头市金山中学校友会理事，2015年6月至2016年7月任上海顺灏新材料科技股份
有限公司董事、总裁，2016年7月至2018年7月任上海顺灏新材料科技股份有限
公司董事长、总裁，2018年7月至2021年6月任上海顺灏新材料科技股份有限公
司董事，2018年7月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司总裁。
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姓名: 沈斌 性别: 男 学历: 专科 职务: 副总裁、财务总监
出生日期: 1972-01 任职日期: 2018-10-15
简历:沈斌先生：男，1972年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大学双专科学
历，中国注册会计师。1995年7月至2018年9月，先后在上海立信会计师事务所
、上海立信长江会计师事务所有限公司、立信会计师事务所有限公司、立信会
计师事务所（特殊普通合伙）工作，历任审计员、高级审计员、项目经理、业
务经理、高级经理、授薪合伙人；2018年10月至今任上海顺灏新材料科技股份
有限公司副总裁、财务总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨凯 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
出生日期: 1975-08 任职日期: 2015-06-30
简历:杨凯先生：男，1975年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。20
00年3月至2005年5月任职于南京金箔集团金达公司，2005年6月至2015年6月任
上海顺灏新材料科技股份有限公司销售总监，2016年8月至2021年6月任上海顺
灏新材料科技股份有限公司董事，2015年7月至今任上海顺灏新材料科技股份有
限公司副总裁。
─────────────────────────────────────
姓名: 侯宁宁 性别: 男 学历: 专科 职务: 副总裁
出生日期: 1978-11 任职日期: 2021-06-30
简历:侯宁宁先生：男，1978年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历
。曾任上海顺灏新材料科技股份有限公司客服部副经理、物流部经理、运营计
划部总监、烟材事业部总监、特别销售中心总监、监事会职工代表监事，现任
上海顺灏新材料科技股份有限公司副总裁、生产基地总监兼任行政总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 张晓勇 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
出生日期: 1983-01 任职日期: 2021-06-30
简历:张晓勇先生：男，1983年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。
2005年至2009年任上海顺灏新材料科技股份有限公司技术员，2009年至2011年
任荆州市新马包装科技有限公司生产经理，2011年至2014年任上海顺灏新材料
科技股份有限公司工艺部经理及品控总监，2015年至2016任上海顺灏新材料科
技股份有限公司销售副总监，2017年至今任上海绿新新材料科技有限公司总经
理，2021年6月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司副总裁。
─────────────────────────────────────
姓名: 向松林 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
出生日期: 1974-06 任职日期: 2021-06-30
简历:向松林先生：男，1974年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。
1996年9月至1998年3月任武汉中商集团沙市中商百货采购员，1998年4月至2004
年6月历任深圳康佳集团荆州分公司、上海分公司、成都分公司销售经理，2004
年9月至2008年7月任荆州市飞马包装科技有限公司总经理，2008年8月至2014年
3月任荆州市新马包装科技有限公司总经理，2014年4月至今任湖北绿新环保包
装科技有限公司董事、总经理，2021年6月至今任上海顺灏新材料科技股份有限
公司副总裁。
─────────────────────────────────────
姓名: 路晶晶 性别: 女 学历: 硕士 职务: 副总裁、董事会秘书
出生日期: 1987-11 任职日期: 2018-07-25
简历:路晶晶女士：女，1987年11月生，中国国籍，无境外永久居留权。研究生学历
，复旦大学工商管理学硕士。2010年10月至2016年2月任上海海魄信息科技股份
有限公司董事会秘书，2016年3月至2018年3月任点点客信息技术股份有限公司
董事会秘书，2018年3月至2018年6月任上海笕尚服饰有限公司投融资总监，201
8年7月至今任上海顺灏新材料科技股份有限公司副总裁、董事会秘书。公司现
任董事、监事和高级管理人员对公司所处行业及公司的经营状况有清晰的认识
，能够把握住行业发展趋势，顺应市场需求，积极把握住企业发展机遇。公司
管理层拥有相对一致的经营理念，具备较高的职业素质及业务能力。同时，公
司董事长、总裁、副总裁、董事会秘书、财务总监等管理层均具有法定的任职
资格，全职在公司工作，能够保证充足的时间和精力来经营管理公司。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-06-14◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0078 -0.0541 -0.0020 0.0033
销售净利率(%) 2.98 -14.45 -0.58 1.16
净资产收益率 0.44 -3.07 -0.11 0.18
每股经营现金流量(元) 0.0446 0.1290 -0.0371 -0.0205
主营收入同比增长(%) -21.95 -2.40 6.89 -17.02
净利润同比增长(%) 317.64 -210.57 83.50 117.72
主营收入环比增长(%) -29.72 10.59 20.35 -16.56
净利润环比增长(%) 114.48 -2661.69 -159.80 191.01
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 27889.09 39680.02 35881.40 29814.77
营业成本 28001.75 39333.03 35345.93 30435.48
营业税金及附加 206.00 380.61 202.99 230.80
销售费用 1285.61 1680.09 1303.87 880.80
管理费用 3506.60 5297.15 4465.18 3933.82
财务费用 79.00 68.47 23.34 -14.34
投资收益 -787.71 -1392.72 -264.95 438.71
─────────────────────────────────────
二、营业利润 913.48 -5473.43 211.34 600.03
营业外收入 20.85 5.82 17.12 81.37
营业外支出 7.98 727.84 172.46 5.51
─────────────────────────────────────
三、利润总额 926.34 -6195.45 56.00 675.90
所得税费用 289.53 -77.61 188.74 189.63
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 636.80 -6117.84 -132.75 486.27
母公司所有者净利润 830.14 -5733.30 -207.60 347.15
少数股东损益 -193.33 -384.53 74.85 139.12
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 44673.21 46785.02 44802.46 35105.18
经营现金流出小计 39948.24 33106.31 48732.12 37280.56
经营现金流量净额 4724.97 13678.71 -3929.66 -2175.37
投资现金流入小计 37533.19 38424.91 27058.81 5322.69
投资现金流出小计 32204.65 34346.38 31701.24 6009.12
投资现金流量净额 5328.54 4078.53 -4642.42 -686.43
筹资现金流入小计 250.00 -4200.00 8984.70 11372.85
筹资现金流出小计 7838.53 5340.59 10614.56 1220.78
筹资现金流量净额 -7588.53 -9540.59 -1629.86 10152.06
现金等的净增加额 2429.77 7951.94 -9987.37 7487.87
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-9月每股收益0.12元，净利润同比减少41.9%
报告期末，存货比年初增长34.59%，主要原因是发出商品增加；报告期末，其他
流动资产比年初增长47.48%，主要是待认证进项税；报告期末，在建工程比年初减少
57.11%，主要原因是项目验收转入固定资产；报告期末，短期借款比年初增长43.35%
，主要原因是银行贷款增加；报告期末，预收款项比年初增长527.89%，主要为预收
客户货款；报告期末，应付税费比年初减少81.97%，主要原因是本期支付相关税费；
报告期末，其他应付款比年初减少85.97%，主要原因是本期支付股权收购款。
预计2015年净利润1亿元-1.5亿元，同比扭亏为盈，上年同期净利润-5105.45万
元。同期相比，去年浙江德美事件对集团经营业绩的整体影响较大。今年公司正积极
谋求转型，新业务拓展已取得一定的进展，从全年来看，通过新增子公司，积极拓展
新领域，全年业绩能够保持在合理的范围内。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-3月
每股收益：0.0100元
净资产收益率：0.45%
营业收入同比变动：-36.87%
净利润同比变动：-85.87%
一、对 2015 年 1-6月经营业绩的预计
预计公司2015年1-6月净利润2824.92万元-6214.82万元，同比减少45%-75%，上
年同期净利润11299.68万元
本期合并范围发生变化，子公司浙江德美启动歇业清算程序，但集团其他经营业
务一切正常。
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
（一）损益表项目变动原因分析:
年初到报告期末,营业收入同比下降36.87%,财务费用同比增长205.25%，资产减
值损失同比减少1045.71%，营业外收入同比减少83.66%，营业外支出同比减少79.22%
，主要原因是同期相比合并范围发生变动及主营业务收入有所下降。
（二）资产负债表项目变动分析：
1、报告期末，应收票据比年初减少70.370%，主要原因是收到的银行承兑汇票已
背书转让，用于结算应付账款。。
2、报告期末，预付账款比年初增加318.50%，主要原因是本期购置设备预付款增
加。
3、报告期末，应收利息比年初减少67.95%，主要原因是本期存款减少相应计提
的应收利息也减少。
4、报告期末，其他应收款比年初增长123.00%，主要原因是支付资产收购款增加
。
5、报告期末，其他流动资产比年初减少62.75%，主要原因是预提费用在本期摊
销。
6、报告期末，短期借款比年初增加40.86%，主要原因是银行贷款增加。
7、报告期末，预收款项比年初增加532.33%，主要为预收客户货款。
8、报告期末，应付职工薪酬比年初减少53.47%，主要原因是本期支付相关薪酬
。
9、报告期末，应付税费比年初减少100.94%，主要原因是本期支付相关税费。
10、报告期末，应付利息比年初增加40.16%，主要原因是本期短期借款增加。
11、报告期末，应付股利比年初减少60.42%，主要原因是本期支付部分股利。
12、报告期末，其他应付款比年初减少53.13%，主要原因是本期支付股权收购款
。
13、报告期末，其他流动负债比年初增加52.34%，主要原因是预提费用增加
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-24◇
前十大股东 股东人数:63716 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 顺灏投资集团有限公司 21301.31 20.10% 未变 流通A股
2. 王丹 8998.25 8.49% 未变 流通A股
3. 北京国星物业管理有限责任公 1406.38 1.33% 未变 流通A股
司
4. 广东国懋私募证券投资基金管 627.17 0.59% -562.67 流通A股
理有限责任公司－国懋一号私
募证券投资基金
5. 郭翥 576.38 0.54% 未变 流通A股,限
售流通股
6. 官军 511.10 0.48% 0.03 流通A股
7. 高原 499.77 0.47% 0.13 流通A股
8. 高华－汇丰－ GOLDMAN, SAC 443.30 0.42% -22.86 流通A股
HS & CO.LLC
9. 姚晓丽 360.12 0.34% 未变 流通A股
10.陈方方 324.14 0.31% 新进 流通A股
总 计 35047.92 33.07%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:63716 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 顺灏投资集团有限公司 21301.31 20.18% 未变 流通A股
2. 王丹 8998.25 8.52% 未变 流通A股
3. 北京国星物业管理有限责任公 1406.38 1.33% 未变 流通A股
司
4. 广东国懋私募证券投资基金管 627.17 0.59% -562.67 流通A股
理有限责任公司－国懋一号私
募证券投资基金
5. 官军 511.10 0.48% 0.03 流通A股
6. 高原 499.77 0.47% 0.13 流通A股
7. 高华－汇丰－GOLDMAN SACHS& 443.30 0.42% -22.85 流通A股
CO.LLC
8. 姚晓丽 360.12 0.34% 未变 流通A股
9. 陈方方 324.14 0.31% 23.52 流通A股
10.汪燕 235.00 0.22% 新进 流通A股
总 计 34706.54 32.86%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:61328 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 顺灏投资集团有限公司 21301.31 20.10% -2305.06 流通A股
2. 王丹 8998.25 8.49% 未变 流通A股
3. 北京国星物业管理有限责任公 1406.38 1.33% 353.91 流通A股
司
4. 广东国懋私募证券投资基金管 1189.84 1.12% 新进 流通A股
理有限责任公司－国懋一号私
募证券投资基金
5. 郭翥 576.38 0.54% 未变 流通A股,限
售流通股
6. 官军 511.07 0.48% 0.23 流通A股
7. 高原 499.64 0.47% 未变 流通A股
8. 高华－汇丰－GOLDMAN, SACHS 466.15 0.44% 新进 流通A股
& CO.LLC
9. 中国国际金融股份有限公司 368.96 0.35% 新进 流通A股
10.姚晓丽 360.12 0.34% 新进 流通A股
总 计 35678.10 33.66%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:61328 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 顺灏投资集团有限公司 21301.31 20.18% -2305.07 流通A股
2. 王丹 8998.25 8.52% 未变 流通A股
3. 北京国星物业管理有限责任公 1406.38 1.33% 353.91 流通A股
司
4. 广东国懋私募证券投资基金管 1189.84 1.13% 新进 流通A股
理有限责任公司－国懋一号私
募证券投资基金
5. 官军 511.07 0.48% 0.23 流通A股
6. 高原 499.64 0.47% 未变 流通A股
7. 高华－汇丰－GOLDMAN SACHS& 466.15 0.44% 新进 流通A股
CO.LLC
8. 中国国际金融股份有限公司 368.96 0.35% 新进 流通A股
9. 姚晓丽 360.12 0.34% 新进 流通A股
10.陈方方 300.62 0.28% -68.48 流通A股
总 计 35402.34 33.52%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:66948 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 顺灏投资集团有限公司 23606.38 22.27% 未变 流通A股
2. 王丹 8998.25 8.49% 未变 流通A股
3. 北京国星物业管理有限责任公 1052.47 0.99% 59.00 流通A股
司
4. 上海顺灏新材料科技股份有限 683.20 0.64% 未变 流通A股
公司－第一期员工持股计划
5. 郭翥 576.38 0.54% 未变 流通A股,限
售流通股
6. 官军 510.84 0.48% -191.81 流通A股
7. 高原 499.64 0.47% -80.33 流通A股
8. 陈方方 369.10 0.35% 新进 流通A股
9. 前海金凯龙基金管理(深圳)有 334.95 0.32% 新进 流通A股
限公司－金凯龙家族财富2号
私募证券投资基金
10.耿伟华 322.14 0.30% 新进 流通A股
总 计 36953.35 34.85%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:66948 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 顺灏投资集团有限公司 23606.38 22.36% 未变 流通A股
2. 王丹 8998.25 8.52% 未变 流通A股
3. 北京国星物业管理有限责任公 1052.47 1.00% 59.00 流通A股
司
4. 上海顺灏新材料科技股份有限 683.20 0.65% 未变 流通A股
公司－第一期员工持股计划
5. 官军 510.84 0.48% -191.81 流通A股
6. 高原 499.64 0.47% -80.33 流通A股
7. 陈方方 369.10 0.35% 新进 流通A股
8. 前海金凯龙基金管理(深圳)有 334.95 0.32% 新进 流通A股
限公司－金凯龙家族财富2号
私募证券投资基金
9. 耿伟华 322.14 0.31% 新进 流通A股
10.黄成槐 316.89 0.30% 新进 流通A股
总 计 36693.86 34.76%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:63203 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 顺灏投资集团有限公司 23606.38 22.27% 未变 流通A股
2. 王丹 8998.25 8.49% 未变 流通A股
3. 北京国星物业管理有限责任公 993.47 0.94% 34.47 流通A股
司
4. 东台昂山恒泰投资合伙企业( 877.57 0.83% -1088.96 流通A股
有限合伙)
5. 林莉 734.00 0.69% 新进 流通A股
6. 官军 702.65 0.66% -42.90 流通A股
7. 上海顺灏新材料科技股份有限 683.20 0.64% 未变 流通A股
公司-第一期员工持股计划
8. 何东升 664.14 0.63% 44.81 流通A股
9. 高原 579.97 0.55% 新进 流通A股
10.郭翥 576.38 0.54% 新进 流通A股,限
售流通股
总 计 38416.01 36.24%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:63203 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 顺灏投资集团有限公司 23606.38 22.36% 未变 流通A股
2. 王丹 8998.25 8.52% 未变 流通A股
3. 北京国星物业管理有限责任公 993.47 0.94% 34.47 流通A股
司
4. 东台昂山恒泰投资合伙企业( 877.57 0.83% -1088.96 流通A股
有限合伙)
5. 林莉 734.00 0.70% 新进 流通A股
6. 官军 702.65 0.67% -42.90 流通A股
7. 上海顺灏新材料科技股份有限 683.20 0.65% 未变 流通A股
公司-第一期员工持股计划
8. 何东升 664.14 0.63% 44.81 流通A股
9. 高原 579.97 0.55% 新进 流通A股
10.上海烜鼎资产管理有限公司- 493.00 0.47% 新进 流通A股
烜鼎星宿17号私募证券投资基
金
总 计 38332.63 36.32%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 顺灏投资集团有限公司
法人代表: 王丹
注册资本: 1.00万元
成立日期: 2004-05-12
经营业务: 对顺灏股份股权进行管理,同时从事原纸等国际贸易业务。
企业类型: 民营企业
二、实际控制人
名 称: 王钲霖
说 明: 王钲霖--->100%顺灏投资集团有限公司--->20.0958%上海顺灏新材料科技
股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 63716 2388 3.89 16568
2022-12-31 61328 -5620 -8.39 17213
2022-09-30 66948 3745 5.93 15768
2022-06-30 63203 -11541 -15.44 16702
2022-03-31 74744 3949 5.58 14116
2021-12-31 70795 18219 34.65 14904
2021-09-30 52576 -7156 -11.98 20068
2021-06-30 59732 -4549 -7.08 17669
2021-03-31 64281 -3484 -5.14 16418
2020-12-31 67765 -1937 -2.78 15574
2020-09-30 69702 -10844 -13.46 15142
2020-06-30 80546 -3600 -4.28 13103
2020-03-31 84146 -13360 -13.70 12551
2019-12-31 97506 -5415 -5.26 10831
2019-09-30 102921 -11154 -9.78 10261
2019-06-30 114075 27817 32.25 9258
2019-03-31 86258 62485 262.84 7938
2018-12-31 23773 -244 -1.02 28804
2018-09-30 24017 -982 -3.93 28515
2018-06-30 24999 -1902 -7.07 27395
2018-03-31 26901 1021 3.95 25458
2017-12-31 25880 1342 5.47 26459
2017-09-30 24538 -909 -3.57 27902
2017-06-30 25447 64 0.25 26905
2017-03-31 25383 -4534 -15.16 26963
2016-12-31 29917 -1652 -5.23 22876
2016-09-30 31569 -4848 -13.31 21684
2016-06-30 36417 -2006 -5.22 18798
2016-03-31 38423 6124 18.96 17854
2015-12-31 32299 -13368 -29.27 21239
2015-09-30 45667 -4927 -9.74 15051
2015-06-30 50594 -11688 -18.77 13585
2015-04-22 62282 3222 5.46 11038
2015-03-31 59060 5053 9.36 11640
2014-12-31 54007 9402 21.08 12656
2014-09-30 44605 25389 132.12 15324
2014-06-30 19216 1948 11.28 19051
2014-04-18 17268 3627 26.59 10600
2014-03-31 13641 270 2.02 13418
2013-12-31 13371 -3999 -23.02 13689
2013-09-30 17370 -2914 -14.37 10538
2013-06-30 20284 -6226 -23.49 9024
2013-03-31 26510 -232 -0.87 6904
2013-03-19 26742 1369 5.40 6845
2012-12-31 25373 192 0.76 7214
2012-09-30 25181 -1946 -7.17 7269
2012-06-30 27127 1729 6.81 4217
2012-03-31 25398 2477 10.81 4504
2012-01-31 22921 155 0.68 2338
2011-12-31 22766 -4748 -17.26 2354
2011-09-30 27514 -4207 -13.26 1948
2011-06-30 31721 -5348 -14.43 1056
2011-03-31 37069 -15305 -29.22 723
2011-03-17 52374 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-04-27◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 105998.89 105998.89 105998.89 106015.69
流通股份合计 105563.12 105563.12 105509.44 105539.66
流通A股 105563.12 105563.12 105509.44 105539.66
限售流通股合计 435.77 435.77 489.45 476.03
限售流通A股 435.77 435.77 489.45 476.03
限售境内自然人持股 435.77 435.77 489.45 476.03
限售高管持股 435.77 435.77 489.45 476.03
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2021-07-22 105998.89 105509.44 回购
─────────────────────────────────────
2019-06-03 106015.69 105609.78 10转增5
─────────────────────────────────────
2019-05-13 70910.46 70639.85 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-05-08 70910.46 68483.70 非公开增发
─────────────────────────────────────
2016-10-21 68746.80 68439.13 回购
─────────────────────────────────────
2015-03-27 69668.00 68746.80 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2015-03-16 69668.00 68352.00 回购
─────────────────────────────────────
2014-09-19 69674.00 68352.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2014-06-10 69674.00 36608.00 10送5转增5
─────────────────────────────────────
2013-08-12 34837.00 18303.90 股权激励
─────────────────────────────────────
2012-08-28 34176.00 18304.00 10转增6
─────────────────────────────────────
2012-03-19 21360.00 11440.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-09-16 21360.00 5360.00 10转增6
─────────────────────────────────────
2011-06-20 13350.00 3350.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-03-18 13350.00 2680.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2011-03-01 10000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股转增5.0股 股权登记日2019-05-31
除权除息日2019-06-03
─────────────────────────────────────
2018中期 每10股分红2.0167元/税前 股权登记日2018-08-03
除权除息日2018-08-06
─────────────────────────────────────
2017末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016中期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2016-11-23
除权除息日2016-11-24
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股送5.0股 股权登记日2014-06-09
每10股转增5.0股 除权除息日2014-06-10
每10股分红1.3元/税前
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2013-08-01
除权除息日2013-08-02
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股转增6.0股 股权登记日2012-08-27
每10股分红1.3元/税前 除权除息日2012-08-28
─────────────────────────────────────
2011中期 每10股转增6.0股 股权登记日2011-09-15
每10股分红3.0元/税前 除权除息日2011-09-16
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-04-26◇
◆证券投资◆ 截止：2022-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 SX3392 瀚投华睿千和 7500.00 - 1367.31 -776.94
量化2号私募
证券投资基金
2 300573 兴齐眼药 2999.84 - 562.86 1.91
3 301269 华大九天 591.81 - 272.01 -10.07
4 603369 今世缘 398.24 - 200.54 6.04
5 300059 东方财富 289.75 - - -35.01
6 002806 华锋股份 403.25 - - -71.48
7 000792 盐湖股份 433.85 - - -65.48
8 600438 通威股份 269.67 - - 66.66
─────────────────────────────────────
合计 12886.43 - 2402.73 -0.88
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2016-10-26 发行方式 : 定向
股东大会 : 2016-11-11 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2018-05-07 最终发行(万股): 2163.66
老股东股权登记: - 发行价格 : 7.21
申购日 : 2018-05-08 主承销商 : 安信证券股份有限公司,
兴业证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2015-07-30 发行方式 : 定向
股东大会 : 2015-11-18 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 8.16
老股东配售 : - 发行上限(万股): 6373.77
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 15132.00
累计使用总额: 15141.70
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
1、新型立体自 4081.77 是 4081.77 - -
由成形环保包装
建设项目
─────────────────────────────────────
2、微结构光学 4050.58 是 4050.58 110.10 -
包装材料建设项
目
─────────────────────────────────────
3、云南绿新生 5000.00 否 5009.70 -602.14 -
物药业有限公司
工业大麻加工建
设项目
─────────────────────────────────────
4、变更永久补 1999.65 - 1999.65 - -
充流动资金项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 15132.00 - 15141.70 -492.04 -
─────────────────────────────────────
(单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
变更后项目 投入金额 金额 金额
─────────────────────────────────────
永久补充流动资金新型立体自由成形 944.65 944.65 - 100.00%
环保包装建设项目
─────────────────────────────────────
永久补充流动资金微结构光学包装材 1055.00 1055.00 - 100.00%
1 料建设项目
─────────────────────────────────────
云南绿新生物药业新型立体自由成形 5000.00 5009.70 -602.14 100.00%
有限公司工业大麻环保包装建设项目
加工建设项目 /微结构光学包装
材料建设项目
─────────────────────────────────────
变更后合计投资总额: 6999.65 7009.35 -602.14 -
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-14◇
顺灏股份(002565) 所属行业:制造业->造纸和纸制品业
证监会行业:造纸和纸制品业 共 31 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000488 晨鸣纸业 11.0539 7 987.8923 1 219.2920 1 1.1600 3
000576 广东甘化 4.3384 17 15.8993 25 4.5432 25 -0.0716 28
000815 美利云 3.1680 22 29.4349 20 6.0410 24 0.0050 27
000833 贵糖股份 3.7809 19 32.2805 19 14.2870 17 0.0901 19
002012 凯恩股份 4.6763 16 17.4751 24 7.1999 23 0.0500 21
002067 景兴纸业 9.6030 11 62.9039 9 39.1165 9 0.4500 8
002078 太阳纸业 25.3009 2 235.3648 2 137.0592 2 0.5400 6
002228 合兴包装 10.3890 10 44.1371 15 42.7958 7 0.1000 18
002235 安妮股份 3.3356 21 27.2703 21 4.3710 26 0.1530 16
002303 美盈森 15.4176 3 56.4913 10 20.0477 14 0.1607 15
002511 中顺洁柔 7.1621 13 49.3310 11 33.5213 10 0.3340 10
002521 齐峰新材 4.3006 18 44.3255 14 25.7293 11 0.2600 12
002565 顺灏股份 6.8466 14 38.7851 17 13.2115 19 0.0500 21
002799 环球印务 0.7688 27 6.7891 28 3.2435 29 0.1030 17
002831 裕同科技 1.1949 25 81.4957 7 45.2414 6 1.5277 2
200488 晨鸣B 4.7088 15 987.8923 1 219.2920 1 1.1600 3
200986 粤华包B 1.7192 24 65.1756 8 25.5833 12 0.0379 24
600069 银鸽投资 8.2537 12 45.5460 13 21.2061 13 0.0130 26
600103 青山纸业 10.6184 8 47.5787 12 19.8283 15 0.0568 20
600235 民丰特纸 3.5130 20 22.8071 23 11.9918 20 0.0450 22
600308 华泰股份 11.6756 6 142.6486 5 98.9705 4 0.4140 9
600356 恒丰纸业 2.9873 23 26.7005 22 10.5625 21 0.2500 13
600433 冠豪高新 12.7132 5 39.6731 16 13.9494 18 0.0300 25
600567 山鹰纸业 45.7031 1 234.2806 3 123.8414 3 0.3140 11
600793 宜宾纸业 1.0530 26 36.5046 18 7.5581 22 0.9558 4
600963 岳阳林纸 10.4316 9 158.1960 4 40.5451 8 0.1660 14
600966 博汇纸业 12.8895 4 129.6678 6 63.3958 5 0.4565 7
603022 新通联 0.6500 28 7.2199 27 4.2891 27 0.1000 18
603165 荣晟环保 0.3168 29 12.0760 26 14.9026 16 2.2400 1
603607 京华激光 0.2278 30 4.7359 29 4.0271 28 0.9400 5
872558 侨旺纸模 - 31 1.0793 30 0.7841 30 0.0400 23
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000488 晨鸣纸业 19.3641 3 265.9610 1 27.1152 1 9.6500 9
000576 广东甘化 4.4286 20 12.6459 23 -0.3171 30 -2.4700 30
000815 美利云 6.9526 14 19.6884 19 0.0362 28 0.1800 29
000833 贵糖股份 6.6840 16 26.9611 13 0.6022 19 2.2600 22
002012 凯恩股份 4.6763 19 12.0356 24 0.2413 22 2.0100 23
002067 景兴纸业 11.2845 12 38.1795 9 4.9029 6 13.9300 6
002078 太阳纸业 25.9259 2 91.6098 3 13.7427 3 16.0000 4
002228 合兴包装 11.6952 10 16.8377 21 1.0307 13 6.1200 12
002235 安妮股份 4.1598 21 24.3819 15 0.6320 18 2.6300 21
002303 美盈森 15.4232 5 42.2835 8 2.4789 9 6.0800 13
002511 中顺洁柔 7.5746 13 29.1989 12 2.4660 10 8.8100 10
002521 齐峰新材 4.9469 18 33.8526 10 1.2907 12 3.7900 14
002565 顺灏股份 6.8747 15 23.0372 16 0.3754 21 1.7100 24
002799 环球印务 1.5000 26 5.1155 27 0.1546 27 2.9900 19
002831 裕同科技 4.0001 22 46.9005 7 6.1109 4 13.6400 8
200488 晨鸣B 19.3641 3 265.9610 1 27.1152 1 9.6500 9
200986 粤华包B 5.0542 17 19.6811 20 0.1916 24 0.9700 27
600069 银鸽投资 12.4910 9 20.3733 18 0.1625 25 0.8000 28
600103 青山纸业 17.7371 4 32.9455 11 1.0083 14 3.1100 18
600235 民丰特纸 3.5130 23 12.7631 22 0.1591 26 1.2500 26
600308 华泰股份 11.6756 11 69.3733 5 4.8290 7 7.1630 11
600356 恒丰纸业 2.9873 24 20.5041 17 0.7508 16 3.5600 15
600433 冠豪高新 12.7132 8 25.2026 14 0.3861 20 1.5300 25
600567 山鹰纸业 45.7031 1 97.2088 2 14.3081 2 15.7800 5
600793 宜宾纸业 1.0530 28 1.5389 29 1.0065 15 97.1900 1
600963 岳阳林纸 13.9773 6 77.0876 4 1.9980 11 3.1400 17
600966 博汇纸业 13.3684 7 47.1970 6 6.1022 5 13.8300 7
603022 新通联 2.0000 25 5.9860 26 0.2083 23 3.5400 16
603165 荣晟环保 1.2855 27 9.4727 25 2.7626 8 35.0700 2
603607 京华激光 0.9108 29 3.5676 28 0.6400 17 19.7100 3
872558 侨旺纸模 0.5000 30 0.7380 30 0.0213 29 2.9300 20
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-06-01◇
●2023-01-04 顺灏股份：股东权益变动暨公司实际控制人变更(公司公告)
2023年1月4日公告，王钲霖与其父亲王丹签署的《表决权委托协议》于2022年12
月31日到期，到期后王钲霖间接持有的公司20.0958%的股份对应的表决权由其本人通
过顺灏投资行使，公司实际控制人由王丹变更为王钲霖。本次权益变动后，公司实际
控制人由王丹变更为王钲霖，公司控股股东未发生变化，仍为顺灏投资集团有限公司
（简称“顺灏投资”）。
●2022-12-24 顺灏股份：签订《股权/权益转让协议》(公司公告)
2022年12月24日公告，综合考虑目前市场环境并基于目前公司新能源业务发展调
整，经友好协商，公司签署了《股权/权益转让协议》，同意将持有锦泰钾肥3.29%的
股权/权益转让给江西赣锋锂业集团股份有限公司全资子公司青海良承。本次转让符
合公司战略发展规划，有利于优化资源配置，有利于公司全身心切入钠离子电池领域
的战略转型，公司将集中精力积极推进对钠离子电池业务的研发和推广。本次转让事
项预计获得的损益1,433万。
●2022-08-26 顺灏股份：子公司收到烟草专卖生产企业许可证(公司公告)
2022年8月26日公告，近日，公司的子公司绿新丰收到国家烟草专卖局核发的《
烟草专卖生产企业许可证》。自从事新型烟草业务以来，公司作为新型烟草制品核心
技术专利的发明和拥有者，严格遵守相关法律法规，以技术端的产品优势为核心，不
断完善新型烟草在海内外生产、品牌、代加工、出口等产业链上的布局。本次绿新丰
获得烟草专卖生产企业许可证，标志着其作为公司新型烟草业务产业链上的重要一环
，可以依法生产和销售电子烟相关产品。
●2022-04-30 顺灏股份：子公司受让参股公司部分股权(公司公告)
2022年4月30日公告，根据2022年4月28日签订的协议，公司全资子公司云南绿新
拟以0元受让云南喜科及上海绿馨合计持有的云南通灏30%股权（对应认缴出资额为3,
000万元，实缴出资额为0元）。同时云南通灏的股东云南通盈拟将其持有的云南通灏
40%股权转让给云南通盈投资有限公司。本次交易完成后，云南绿新将持有云南通灏6
0%股权。本次收购完成后，公司将控制云南通灏60%的股权，有利于统筹子公司业务
发展方向，提高公司管理决策效率，提升资源集中度，便于公司更好地去探索工业大
麻成型雾化制品的研发、生产及工业大麻花叶及萃取后渣叶再造香料薄片在电子生物
健康产品的市场机会，与公司现有研发成果和业务实现有效协同，优化公司在新型烟
草制品、草本非烟产品及工业大麻产业链的布局。
●2021-12-08 顺灏股份：公司股票交易异常波动(公司公告)
2021年12月8日公告，公司股票于2021年12月3日、2021年12月6日、2021年12月7
日连续3个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。属于股票交易异常波动的情况。
经自查，公司不存在违反信息公平披露的情形；随着国内电子烟政策的出台，电子烟
行业将走上规范发展的道路。公司布局的新型烟草行业相关业务将坚定落实监管政策
的要求。短期内，公司新型烟草业务对公司业绩预计不构成重大影响。
●2021-12-03 顺灏股份：公司股票交易异常波动(公司公告)
2021年12月3日公告，公司股票于2021年11月30日-2021年12月2日连续3个交易日
收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动的情况。经自查，公司不
存在违反信息公平披露的情形；、随着国内电子烟政策的出台，电子烟行业将走上规
范发展的道路。公司布局的新型烟草行业相关业务将坚定落实监管政策的要求。短期
内，公司新型烟草业务对公司业绩预计不构成重大影响。
●2021-10-22 顺灏股份：全资子公司取得工业大麻加工许可证(公司公告)
2021年10月22日公告，2021年10月21日，公司的全资子公司云南绿新收到云南省
曲靖市公安局沾益分局核发的《云南省工业大麻加工许可证》。云南绿新取得工业大
麻加工许可证，有助于公司在中国境内合法实现工业大麻全产业链布局，达成工业大
麻种植、提取生产与终端产品生产销售的全面落地，促进工业大麻业务的可持续和高
质量发展，进一步落实公司生物大健康在工业大麻产业的战略布局。
●2021-09-18 顺灏股份：对青海锦泰钾肥有限公司增资(公司公告)
2021年9月18日公告，公司拟使用自有资金人民币15,000万元向锦泰钾肥增资，
其中667万元计入注册资本（具体以工商登记数为准），差额计入资本公积。2021年9
月17日，公司与标的公司青海锦泰钾肥有限公司、标的公司股东李世文、青海富康矿
业资产管理有限公司在青海共同签署了《关于青海锦泰钾肥有限公司增资协议》。参
照深圳市鹏信资产评估土地房地产估价有限公司出具的资产评估报告，经资产基础法
评估标的公司股东全部权益于评估基准日2020年12月31日的市场价值为261,962.22万
元。经参与增资各家机构协商沟通，标的公司投前估值为人民币27亿元，本次增资完
成后公司将持有锦泰钾肥3.29%的股权。青海锦泰钾肥有限公司致力于盐湖资源的综
合开发利用，主要对巴伦马海盐湖资源进行矿产开发，从事钾肥、锂盐与硼酸盐的开
采、生产和销售。为响应国家西部开发大战略和新能源发展战略，打造世界级盐湖基
地，加速巴伦马海盐湖资源开发，青海锦泰钾肥有限公司拟募集资金引入战略投资合
作机构。有机生物农业是公司多年经营的业务板块，近几年着力于烟草有机肥和育苗
基质的试验和市场开拓。目前盐湖钾肥主要用于烟叶肥、生态肥、复合肥等，通过与
锦泰钾肥的投资合作，公司将利用现有资源优势，积极探索钾肥在烟草行业的合作销
售拓展，进一步有助于公司业务长期稳定发展。未来公司作为股东方将积极协助锦泰
钾肥在盐湖资源开发利用的探索和合作。
●2021-02-02 顺灏股份：子公司签署《云南喜科增资协议》暨关联交易(公司公告)
2021年2月2日公告，公司控股子公司上海绿馨（乙方）与云南恒罡（甲方）签订
了《云南喜科增资协议》。甲乙双方决定对云南喜科进行增资6,000万元人民币。本
次增资完成后，公司出资人民币4,900万元，占49%的股权。云南喜科作为公司投资新
型雾化器和新型烟草制品重要的实施主体，产品品质过硬、市场占有率和复购率较好
，本次增资事项可以为云南喜科在科技研发、知识产权保护和渠道体系建设等方面提
供资金保障，有助于丰富产品种类及开拓市场，有助于云南喜科占据行业领跑位置，
继续保持高速增长趋势。云南喜科成立一年多以来，在非烟草低温加热不燃烧领域迅
速发展，已构建了拥有自主知识产权全产业链贯通的低温加热不燃烧制品生产平台，
目前生产能力和产品品质控制均处于行业领先地位；旗下非烟HNB品牌CIGOO（喜科）
目前处于行业优势，市场占有率持续增长，已取得市场和消费者的较高认可，并随着
低温加热不燃烧制品市场的不断扩大继续快速发展。
●2020-09-19 顺灏股份：出售子公司股权暨签订《股权转让协议》(公司公告)
2020年9月19日公告，公司与通河县明宇新型环保建材有限公司签订了《股权转
让协议》，将公司所持全资子公司黑龙江顺灏生物科技发展有限公司100%股权转让给
受让方，受让方愿意受让公司持有的目标公司的全部股权，股权转让价格为人民币48
0万元。交易完成后受让方将持有目标公司100%股权，目标公司不再纳入本公司合并
报表范围。
●2020-09-15 顺灏股份：子公司对外投资暨关联交易(公司公告)
2020年9月15日公告，2020年9月14日，公司控股子公司云南绿新生物药业有限公
司、参股公司云南喜科科技有限公司、上海绿馨电子科技有限公司、与云南通盈药业
有限公司签订了《合作协议书》，拟出资共同合作设立云南通灏生物科技股份有限公
司。上述交易完成后，公司将间接持有合资公司45%股权。
●2020-08-14 顺灏股份：控股子公司签订项目投资协议(公司公告)
2020年8月14日公告，公司在加热不燃烧等新型烟草领域的布局，公司控股子公
司上海绿馨电子科技有限公司与海南省洋浦经济开发区管理委员会于2020年8月13日
签订了《年产2亿支加热不燃烧唤醒棒制造项目投资协议》。上海绿馨拟在洋浦经济
开发区投资建设年产2亿支加热不燃烧唤醒棒制造项目，项目总投资约2亿元，资金来
源为上海绿馨自有或自筹资金。
●2020-02-03 顺灏股份：签订股权购买协议及许可协议(公司公告)
2020年2月3日公告，全资子公司云南绿新生物药业有限公司于 2020年1月31日与
Elixinol Global Limited(澳大利亚股票交易所上市公司，股票代码：EXL，以下简
称：“EXL”)签订了股权转让协议，云南绿新以 50 万澳元的价格收购 EXL全资子公
司 Hemp Foods Australia Pty Ltd（以下简称：“HFA”）的 100%股权。云南绿新
此次股权收购前未持有 HFA 股权，股权转让完成后，云南绿新将持有HFA100%股权。
此外，顺灏股份将与 EXL 签订商标和专有技术许可协议，EXL 将授权其拥有的与工
业大麻衍生的 CBD 产品有关的任何和所有技术诀窍、技术、发明、发现、想法、过
程、方法、设计、计划、指令、规格、配方、测试和其他协议、设置、程序以及其他
机密或专有的技术、科学、工程、商业或财务信息，在许可的期限内授予顺灏股份在
指定地域（中国大陆，台湾，香港和澳门）使用。
●2019-11-27 顺灏股份：实际控制人及其一致行动人之间签订股权转让(公司公告)
2019年11月27日公告，公司近日收到公司实际控制人王丹先生及其一致行动人王
钲霖先生（公司董事长）之间签订的《股权转让协议》、《表决权委托协议》。公司
实际控制人王丹先生拟将其持有的顺灏投资100%股权转让给王钲霖先生，王钲霖先生
拟将其持有顺灏投资100%股权对应的表决权委托给王丹先生。公司的实际控制人王丹
先生与一致行动人王钲霖先生签署《股权转让协议》及《表决权委托协议》，上述协
议签署后，王丹先生所持公司表决权不发生变化，协议的签署对于公司控制权的稳定
性无重大影响。签署协议后，公司控股股东仍为顺灏投资集团有限公司，公司实际控
制人仍为王丹先生及其一致行动人。
●2019-07-09 顺灏股份：员工持股计划(公司公告)
2019年7月9日公告，公司拟推出员工持股计划。参加本员工持股计划的员工总人
数不超过163人，本员工持股计划的设立规模不超过4,900万元，本员工持股计划股票
来源为公司回购专用账户已回购的股份，即2018年6月17日至2018年9月7日期间公司
回购的股票7,000,000股，占公司回购前总股本比例0.99%，占公司目前总股本的0.66
%。本员工持股计划购买回购股票的价格为7.00元/股（回购股份的平均回购价格为5.
15元/股）。本员工持股计划的存续期为36个月，锁定期为12个月。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-11-02◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-6月每股收益0.07元，净利润同比减少54.29%
对 2015 年 1-9 月经营业绩的预计
预计公司2015年1-9月净利润6588.77万元-10981万元，同比减少25%-55%，上年
同期净利润1.46亿元。主要原因是受整体经济形势影响，公司下游客户需求放缓。目
前，公司正积极谋求转型，新业务拓展已取得一定的进展，从全年来看，通过新增子
公司，积极拓展新领域，全年业绩能够保持在合理的范围内。
董事会报告
一、概述
2015年上半年，公司主营业务真空镀铝纸受国内控烟政策的落实和宏观经济下行
压力影响有所下滑。一方面，公司继续通过调整集团公司产能布局，合理配置资源，
稳固管理控制，提升内部效率和效益。另一方面，公司稳步推进电子烟、云印刷业务
平台的发展，力争在稳固主业的基础上进行创新发展，形成公司未来盈利增长的三驾
马车。2015年上半年，公司实现营业收入760,026,592.52元，归属于母公司的净利润
为51,653,554.65元。截至2015年6月30日，公司总资产为3,249,235,359.49元，其中
流动资产1,449,966,353.04元，非流动资产1,799,269,006.45元，公司净资产1,693,
946,511.74元，资产负债率47.87%。
1. 真空镀铝纸及烟标印刷业务
2015年上半年，由于烟草行业去库存等因素影响，公司的真空镀铝纸业务有所下
降。目前，公司的湖北绿新生产基地完成部分子公司的产能转移和生产管理的配置，
形成服务于两湖及川渝市场的能力。公司完成真空镀铝纸和烟标印刷业务产业链的横
向扩张及延伸后,现阶段主要进行几方面的工作，一是调整产能形成上海、湖北、福
建三大生产基地和市场配套产能；二是根据市场形势加强营销手段，深挖市场深度；
三是紧抓内部生产管理，提升内部效率。
2、电子烟业务
欧美电子烟市场经历爆发式增长后，国内市场也逐步被厂商所重视和开拓。上海
绿馨在持续开拓国外市场业务的同时，展开国内线上、线下业务的建设。近期，上海
绿馨在北京设立的产品体验旗舰店即将开业,天猫网店也将在今年9月3日全面上线全
部系列产品，以扩大产品的销售渠道和影响力。
2015年8月，上海绿馨与KMG International Ltd 战略合作，使得公司电子烟业
务全球战略得以实施，融入了全球电子烟市场主流趋势，符合目前市场对电子烟日趋
规范、严格的发展要求；同时，此次战略合作保障了上海绿馨业务持续增长能力，扩
展了产品在全球范围的品牌知名度和市场影响力。
2015年上半年，电子烟产品风格逐渐呈现出产品功能和特点多样化的趋势,产品
周期有所缩短。市场消费需求逐步形成对产品安全、美观、新颖和体验感的不同要求
。对此，上海绿馨的电子烟事业部和研发部门形成产品设计和研发机制，及时跟踪市
场的变化，以适应产品的更新速度，保持产品的生命力。
3、云印刷业务平台
公司云印刷业务平台的构建,包含了无线移动互联平台优印(上海)信息科技有限
公司、智能装备供应商上海绿新紫光智能设备有限公司、云印刷制造端元亨利云印刷
科技（上海）有限公司。优印公司的“所见即所得”，是影像应用和印刷领域中最能
贴合消费者需求的理念。同时，优印的“一按即印”和人性化操作界面很快被消费者
接受。优印公司的B2C业务模式，通过苹果应用平台和安卓应用平台均已上线，同时
将推出面对中小企业的B2B和前端资源伙伴的B2B2C模式。另外，优印公司提供的影像
化处理和实物应用平台将在社群和培训领域也将有所拓展。
元亨利是在印刷流程智能化，控制信息化走在前列的印刷企业，在镭射和烫金技
术上拥有独特技术。元亨利已完成与优印公司信息技术接口连接，和专用设备改造。
至此，公司云印刷平台完成无线移动电商平台和智能制造端的贯通，实现消费者一键
式服务体验。
绿新紫光是公司智能装备制造平台，承接了上海申威达机械和紫光机械两家公司
有关资产。申威达成立于1917年，曾有中华第一刀的美誉，世界五大切纸机制造商之
一。紫光机械前身是1951年成立的上海订书机械厂，主要产品有订书机械，柔印机，
票证印刷。公司在获得上述资产的同时也获得两家宝贵的人员和技术资源，为公司云
印刷专用设备的制造提供基础。所以，公司将充分利用这一优势，先立足其印刷专用
设备的特长，形成公司云印刷全产业链闭环。
2015年8月，公司与国内外印刷与传媒行业内拥有领先的数字出版商北大方正电
子有限公司签订战略合作协议。本次合作是公司在云印刷业务领域的具体拓展，是在
数字出版领域首创，具有积极创新意义。该项目将带动公司在云印刷领域的品牌能力
提升，会进一步加快公司业务的发展，提升公司云印刷平台的综合竞争力。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.14 0.16 0.21 0.23
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 9840.76 11200.00 14400.00 15700.00
净利润同比(%) -31.41 13.81 28.57 9.03
主营收入(万元) 187248.61 195100.00 208000.00 221200.00
主营收入同比(%) 0.90 4.19 6.61 6.35
预测机构数 - 1.00 1.00 1.00
每股净资产(元) 3.05 3.21 3.42 3.65
未来两年复合增长率 - 18.40 - -
预测PE 57.57 35.11 27.31 25.05
预测PB 2.64 1.78 1.67 1.57
预测PEG - 1.91 - -
预测PS 2.96 2.02 1.89 1.78
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 - 1 - - - 1
三个月内 - 1 - - - 1
六个月内 - 1 - - - 1
12个月内 1 2 - - - 3
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-03-05 招商证券 审慎推荐 0.16 0.21 0.23
2017-04-21 东北证券 增持 0.21 0.26 0.32
2016-10-26 兴业证券 增持 0.19 - -
2016-04-26 中信建投 买入 0.34 - -
2016-04-26 申万宏源 增持 0.41 0.48 -
2016-03-30 东吴证券 买入 0.39 - -
2016-02-29 国海证券 增持 0.40 - -
2015-11-18 方正证券 推荐 0.31 - -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2018-03-05 顺灏股份：稳步发展包装业务，积极探索农业新模式(招商证券 郑恺,
濮冬燕,李宏鹏)
公司积极开拓烟草包装客户的同时，不断研发提升产品竞争力；2017年开始布局生
物有机肥及相关产品项目，探索环保农业运营模式。2017-2019年EPS分别为0.16、0
.21、0.23元，对应18年PE、PB分别为27、1.8倍，维持“审慎推荐-A”。
●2017-04-21 顺灏股份：烟草市场需求低迷，营收增速放缓(东北证券 笪佳敏)
预计2017-2019年净利润增速分别为48.50%，23.47%和20.86%，EPS分别为0.21,0.26
和0.32元，给予“增持”评级。
●2016-10-26 顺灏股份：管理费用致业绩下滑，定增加码包装产业(兴业证券 雒雅梅
,衣桢永)
公司主业经营稳定增长，并且公司积极尝试业务转型谋求增长动力，看好公司未来
的成长空间，基于最新财务数据，在不考虑本次定增带来的摊薄影响的前提下，我
们下调16-17年EPS0.15元、0.19元，对应PE56倍、44倍，维持“增持”评级。
●2016-10-26 顺灏股份：定增加码新型包装业务，市场前景看好(东北证券 笪佳敏)
公司拟通过非公开发行方式募集资金不超过5.17亿元，其中1.55亿元用于补充流动
资金，其余用于投资建设新型立体自由成形环保包装和微结构光学包装材料建设项
目。预计2016-2018年净利润增速分别为-10.43%，50.53%，41.98%，EPS分别为0.19
、0.28和0.40元，给予“买入”评级。
●2016-08-26 顺灏股份：烟标印刷需求低迷，营收同比微降(东北证券 笪佳敏)
预计2016-2018年净利润增速分别为8.62%，27.30%和41.50%，EPS分别为0.22,0.28
和0.40元，给予“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 造纸和纸制品业
─────────────────────────────────────
●2018-03-31 合兴包装：年报点评：量价齐升业绩大增，期待未来盈利修复(广发证
券 汪达)
预计未来三年随着行业集中度的提升、供应链平台的推进，毛利率向经营常态回归
，期间费用率保持有效控制。预计公司2018-2020年EPS分别为0.19元、0.28元、0.3
5元(暂未考虑转增股本)，对应22.54、15.43和12.12倍PE。考虑到公司新业务PSCP
的成长速度和市场空间，以及并购项目整合后带来的协同效应，给予公司“买入”
评级。
●2018-03-27 合兴包装：供应链运营快速起量，并购整合协同推进(中银国际 杨志威
)
公司围绕“并购整合、智能包装、供应平台、新建工厂”四个维度，不断优化产能
和产业链布局，向综合包装服务商迈进。我们看好公司行业地位提升，预计2018-20
20年EPS0.20、0.28、0.36元，维持买入评级。
●2018-03-27 合兴包装：业绩超预期，可转债并购国际纸业启动(招商证券 郑恺,濮
冬燕,李宏鹏)
公司IPS与多家厂商洽谈合作，持续推进。公司目前拥有30多个生产基地，逐渐从传
统产品纸箱的供应商向整体包装服务商转变，定增价格4.37元，目前倒挂8%。预计
公司18-19年净利润分别为2.51、3.95亿元，其中18年国际纸业亚洲业务预计并表1
个季度，19年全年并表；18-19年净利润同比增长58%、33%，对应当前市值PE分别为
21.1、13.4倍，维持“强烈推荐-A”评级。
●2018-02-08 合兴包装：行业整合加快，公司量价齐升，龙头成长加速(中信建投 花
小伟,陈伟奇)
我们预计公司2018-2019年收入分别为85.67亿元和112.07亿元，同比增长35.49%和3
0.82%；净利润分别为2.05亿元和2.67亿元，同比增长33.12%和30.11%，EPS分别为0
.18和0.23元/股，对应PE为20x和15x，给予“买入”评级。
●2018-02-08 合兴包装：业绩落于预告上沿，单季度净利率触底回升(招商证券 郑恺
,濮冬燕,李宏鹏)
公司目前拥有30多个生产基地，通过参与设立产业并购基金，收购了国际纸业在国
内15家和东南亚4家工厂，并购整合成为公司提升市占率的重要方式。公司非公开发
行股票已完成，拓展IPS和PSCP两大核心增量业务，从传统产品纸箱的供应商向整体
包装服务商转变，定增价格4.37元，目前倒挂13%。预计公司17-19年净利润分别为1
.50、2.36、3.45亿元，同比增长46%、57%、46%，对应当前市值PE分别为27.2、17.
3、11.9倍，维持“强烈推荐-A”评级。
风 险 提 示
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