◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 上海徐家汇商城股份有限公司
英文全称 : Shanghai Xujiahui Commercial Co.,Ltd.
注册地址 : 上海市徐汇区肇嘉浜路1068号
办公地址 : 上海市徐汇区肇嘉浜路1000号9楼
所属地域 : 上海
所属行业 : 零售业
公司网址 : www.xjh-sc.com
电子信箱 : xjh@xjh-sc.com
上市日期 : 2011-03-03
招股日期 : 2011-02-15
发行数量(万 : 7000.0000
股)
发行价格(元/: 16.00
股)
首日开盘价 : 21.10元
上市推荐人 : 海通证券股份有限公司
主承销商 : 海通证券股份有限公司
法人代表 : 华欣
董 事 长 : 华欣
总 经 理 : 王斌
董 秘 : 庞维聆
董秘传真 : 021-64269768
董秘邮箱 : xjh@xjh-sc.com
董秘电话 : 021-64269999,021-64269991
证券代表 : 陈慧媛
电 话 : 021-64269999,021-64269991
传 真 : 021-64269768
邮 编 : 200030
会计事务所 : 众华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 百货、针纺织品、工艺美术品、劳防用品、日用杂货、五金交电、摩
托车、电器机械及器材、电子计算机及配件、通信设备、仪器仪表、
计量衡器具、金属材料、木材、建筑装潢材料销售,经济信息咨询,一
类医疗器械。酒类商品零售,卷烟、雪茄烟的零售,零售:预包装食品(
含冷冻冷藏、不含熟食卤味)(限分支机构经营)。[企业经营涉及行政
许可的,凭许可证件经营]。
公司简史 : 公司前身为始建于1952年的上海市第六百货商店,是上海市最早
的国营商业企业之一,具有悠久的百货经营历史。2002年6月,经上海
市人民政府<关于同意设立上海徐家汇商城股份有限公司的批复>(沪
府体改审[2002]013号)批准,公司前身上海六百实业有限公司依法整
体变更为上海徐家汇商城股份有限公司。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0500 目前流通(万股) :41227.10
每股净资产 (元):5.2892 总 股 本(万股) :41576.30
每股公积金 (元):1.2592 主营收入同比增长 (%):0.58
每股未分配利润(元):2.5270 净利润同比增长 (%):-5.30
每股经营现金流(元):0.2082 净资产收益率 (%):0.89
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.0590 净利润同比增长 (%):-76.30
2022末期主营收入(万元):48086.77 主营收入同比增长 (%):-22.33
2022末期每股经营现金流(元):0.0919 净资产收益率 (%):1.09
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派1.2(2023.05.11)
拟披露中报: 2023-08-26
◆最新消息◆
【定期报告】2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润为9693.55万元至133
28.63万元，同比变动-20%至10%(上年同期净利润为12116.94万元)；原因说明：百
货零售业整体增速受宏观经济影响有一定的波动性。
【定期报告】2016年年报披露，公司主导开发的E-MEC系统功能继续充实完善，完成
了供应商促销、电子退货等模块开发、测试和上线。2016年7月1日，与E-MEC互联互
通的“汇金APP”正式上线，不但实现了电商购物模式，而且还支持顾客扫码购物、
网订店取等线上线下融合的多种购物场景，“商品、库存、促销、会员、支付及结
算”线上线下一体化销售模式基本建成。在自营品牌及供应链一体化的战略目标指
引下，公司签订了《TONY WEAR商标许可使用合同》，取得该商标在中国大陆地区的
独占使用许可权。
【业绩快报】2017年2月21日公告，公司披露2016年度业绩快报：每股收益0.58元；
净利润24146.85万元，同比下降4.61%。2016年，零售行业整体经营情况欠佳。面对
复杂严峻的市场环境，公司董事会坚持“稳销售、保收益、控费用”的总体工作思
路，积极应对市场变化，着力改善营销环境、提升服务品质，并且不断强化内控建
设和费用管控等各项经营管理措施，全年经营业绩保持总体平稳。
【重大事项】 2016年12月31日公告，公司近日与台南企业签订《TONYWEAR商标
许可使用合同》，台南企业同意将其拥有的TONYWEAR、湯尼威爾及与之相关的一切
图案、图标许可给本公司使用。公司获得TONYWEAR商标许可使用权是公司在发展自
有品牌，实现深度联营方向迈出的重要一步。公司凭借多年来在百货零售业积累的
丰富经验，着力打通供应链上游环节，并参与品牌线上线下的运营和管理，以自有
品牌管理模式扩大渠道资源，进一步强化公司的核心竞争力。
【风险提示】 2016年12月19日公告，截至2016年12月16日，公司股票交易价格
连续三个交易日内(12月14日、12月15日、12月16日)日收盘价格涨幅偏离值累计达
到20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。本
公司董事会确认，本公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有
关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；
董事会也未获悉本公司有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以
披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息；公司
前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
【定期报告】 2016年三季报披露，公司预计2016年度净利润21,516.26至29,110
.24万元（上年同期25,313.25万元），同比变动-15.00%至15.00%。业绩变动的原因
说明：百货零售业整体增速受宏观经济影响有一定的波动性。
【定期报告】 2016年中报披露，公司预计2016年1-9月净利润15548.85万元-210
36.67万元（上年同期净利润18292.76万元），同比变动-15%至15%。业绩变动原因
：百货零售业整体增速受宏观经济影响有一定的波动性。
【业绩预告】 2016年一季度报披露，公司预计2016年1-6月净利润11171.07万元
-15113.79万元（上年年同期净利润13142.43万元），同比变动-15%-15%。业绩变动
原因：百货零售业整体增速受宏观经济影响有一定的波动性。
【定期报告】 2015年年报披露，公司与上海交通大学合作研发的“ERP+APP全渠
道全融合”(易脉)系统开发已基本完成，并于2015年7月起在汇金徐汇店实施
上线。至年底，具备上线条件的350余家专柜均完成上线，系统内现有SKU信息10万
余条，SKC信息40万余条，专柜实现同步线下电子开票与线上电子订单，且APP端测
试已基本完成。各分、子公司还根据自身业务需要，组建电商营运队伍，尝试开展
家居自营、食品、服装等网上销售。公司营业收入较去年同期下降3.22%，主要原因
是客流量下降导致总体销售下降，其中服饰类商品销售下降相对明显。 报告期内，
子公司汇金百货实现净利润1.27亿元；汇联商厦实现净利润4478.06万元。
【业绩快报】 2016年2月23日公告，公司披露2015年度业绩快报：每股收益0.61
元,营业收入19.96亿元，同比下降3.22%；净利润2.53亿元，同比下降1.89%。2015
年,经济下行压力不断加大，结构性改革逐步深化，零售行业整体经营情况欠佳。公
司不断强化内控建设和费用管控等各项经营管理措施，全年经营业绩保持总体平稳
。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2023-02-28 2023-01-31 2022-12-31
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 61839 58405 61000 62728
人均持流通股(股) 6666.8 7058.8 6758.5 6572.4
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中无机构投资者(12月末前十大流通
股东中无机构投资者) 股东人数43781户，上期为47150户，户数变动了-7.15%
。
◆概念题材◆
板块: 零售业概念、融资融券概念、上海国资概念、国资改革概念、新零售概
念。
【主营亮点--徐家汇商圈百货龙头】公司前身为始建于1952年的上海市第六百货商
店，现拥有位于上海市重要商业中心徐家汇商圈核心区域的汇金百货徐汇店、上海
六百、汇联商厦和位于虹桥商圈的汇金百货虹桥店四家百货店，以及分布于上海市
区的五家汇金超市，覆盖了高、中档及大众群体的各个消费需求层次。公司已经成
为上海地区销售规模最大的百货零售企业之一，特别在徐家汇商圈的市场份额处于
领先位置。公司下属门店汇金百货徐汇店、上海六百和汇联商厦一直位于上海市百
货单店销售额排行榜前列。
【建设汇金百货虹桥店】公司调整后以募集资金45008万元投资“建设汇金百货虹桥
店项目”，汇金百货虹桥店已于08年12月28日开业，该资金主要用于归还借款、置
换前期投资和完成项目后续建设。汇金百货虹桥店位于上海市长宁区天山路900号，
地处上海西部的虹桥商圈。该店整体建筑面积达4.05万平米，实际营业面积为1.95
万平米，为公司自有物业。该店定位于汇金徐汇店相同，为都市时尚百货，主营中
高端合资、国际品牌服装及配饰。
【收购汇金百货27.5%股权】汇金百货为公司控股子公司，公司持有其72.5%的股权
。汇金百货下属汇金百货徐家汇门店建筑面积达5.44万平米，实际营业面积3.02万
平米，是公司最为核心的主力门店。2011年4月公司以募集资金49000万元的价格完
成收购由英商京世国际投资股份有限公司持有的27.5%股权，汇金百货成为公司全资
子公司。
【自有物业比例高】公司下属四大百货门店全部处于上海主要商业中心的黄金地段
，百货经营物业全部为自有物业，总商业物业建筑面积近12万平米，总营业面积超
过7万平米。在当前商业地产价格和租金水平均快速上升的阶段，自有物业既能锁定
经营成本，又能享受地产升值的利益。因此，公司的盈利水平及经营持续性得到保
障。
【错位竞争覆盖各个消费层级】公司下属汇金百货徐汇店、上海六百和汇联商厦虽
然同处一个商圈，但在发展过程中均形成了适合本店的市场定位。汇金百货徐汇店
定位于中高档时尚百货，满足中高端消费群体需求；上海六百定位于大众流行的中
档百货，针对大众消费，具有亲和力服务特色；汇联商厦定位于满足工薪阶层的实
惠百货。准确的市场定位减弱了在同一区域公司下属各门店之间的竞争，同时对该
区域客户群实现了最大范围的覆盖。此外，公司已经与国内外2000多家知名品牌建
立了良好的长期合作关系，保证公司下属门店拥有丰富的品牌资源。
【广泛的管理层持股激励充分】本次发行前中商城集团、商投实业、汇鑫投资三家
国有股东分别持股38%、10%和4%，占总股本的52%，剩余48%的股份分别由徐汇副食
和42名管理层持有，其中管理层持股比例达45%。此外，子公司汇联商厦22.8%的股
份为汇联商厦主要经营者及业务骨干持有。公司高管持股使得管理层与公司利益趋
同，形成较好的股权激励机制。
【徐家汇和虹桥商圈商业氛围浓厚A】徐家汇商圈已构成融购物、娱乐、美食、旅游
为一体的综合消费商业布局。徐家汇商圈占地约2.2平方公里，大小商业网点超过10
00家，商业面积超70万平方米，轨交1号线和9号线交汇。根据徐汇区统计局统计数
据，徐家汇商圈年度商品销售额已经超过120亿元，日均人流量70万人次，节假日期
间超过100万人次。徐家汇商圈商务楼云集，拥有多幢甲级写字楼、十几幢乙级写字
楼、40多家星级酒店和经济型酒店，百货商厦、餐饮业、娱乐文化、专业商场是该
商圈的主力零售业态。
【徐家汇和虹桥商圈商业氛围浓厚B】根据上海市长宁区规划，长宁区将致力打造虹
桥高端商圈。为促进高端商业的发展，虹桥商圈将构建两纵（娄山关路、遵义路）
两横（天山路、仙霞路）错位发展的“井”字型商业框架。以娄山关路为现代商业
、文化娱乐发展轴线，以遵义路为精品商业、商务发展轴线，以天山路为现代商业
、文化娱乐发展轴线，以仙霞路为商务、酒店发展轴线。虹桥商圈是上海市区西部
最主要的商业聚集地之一，汇金百货虹桥店位于虹桥商圈核心位置。
【名人股东】知名学者余秋雨对于徐家汇的投资始于2001年12月。当时，徐家汇的
前身上海六百实业有限公司决定解散职工持股权，并计划将其持有的24.5%股权转让
出去。当时余秋雨斥资241.22万元购入1.5%的股份，每股受让价格为2.92元。后经
过股份制改造转增股本之后，余秋雨持股数量增至如今的518.64万股。
【参股金融】2015年中报披露，公司最初投资上海银行11.886万元，持有其123954
股，期末账面价值11.886万元。
【股东回报规划】2013年4月，未来三个年度内，原则上每年度进行一次现金分红，
每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润(按当年实现的合并报表
可供分配利润、母公司可供分配的利润二者中较小数额计算)的10%，以现金方式累
计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%，可以进行中期现金分红。
【自愿锁定股份】公司控股股东上海徐家汇商城（集团）有限公司承诺，自公司股
票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司
回购该部分股份。公司其他股东上海商投实业有限公司、上海汇鑫投资经营有限公
司、上海徐汇副食品有限公司和42名自然人股东承诺，自公司股票上市之日起12个
月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
日期:2022-12-30 成交量(手):833694.0 成交金额(万):111551.95
涨跌幅偏离值:9.63
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国盛证券有限责任公司宁波桑田路证券营业部 4739.62 46.07
华鑫证券有限责任公司湖州劳动路浙北金融中心证券 2571.84 -
营业部
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部 2030.60 5.72
华宝证券股份有限公司上海东大名路证券营业部 2007.19 22.86
华宝证券股份有限公司深圳新闻路证券营业部 1836.17 6.42
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 997.15 1284.68
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 807.24 1167.02
部
东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 680.19 1082.35
平安证券股份有限公司深圳深南东路罗湖商务中心证 232.05 1173.21
券营业部
上海证券有限责任公司徐汇区高安路证券营业部 71.75 1530.90
─────────────────────────────────────
日期:2022-12-23 成交量(手):720637.0 成交金额(万):88719.84
涨跌幅偏离值:-9.72
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
浙商证券股份有限公司杭州五星路证券营业部 2206.92 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 1290.02 832.04
部
机构专用 1273.03 583.83
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 1042.55 748.55
部
华泰证券股份有限公司上海杨浦区国宾路证券营业部 994.88 995.34
机构专用 774.14 1446.84
平安证券股份有限公司上海分公司 97.95 2343.45
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 88.29 2509.13
华鑫证券有限责任公司上海宛平南路证券营业部 2.54 1934.64
万和证券股份有限公司北京分公司 - 1579.30
─────────────────────────────────────
日期:2022-12-22 成交量(手):2667403.0 成交金额(万):333738.71
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.49
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 4230.36 5694.26
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 3625.71 4055.81
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 3536.94 3598.17
部
万和证券股份有限公司北京分公司 3350.95 1616.92
平安证券股份有限公司上海分公司 3231.61 740.05
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 3102.62 3197.12
部
招商证券交易单元(353800) 2721.03 3237.33
─────────────────────────────────────
日期:2022-12-21 成交量(手):840024.0 成交金额(万):101990.35
涨跌幅偏离值:10.47
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 1923.28 1996.47
华宝证券股份有限公司上海东大名路证券营业部 1596.10 65.85
万和证券股份有限公司北京分公司 1565.39 3.00
东莞证券股份有限公司北京分公司 1191.95 79.74
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1184.85 886.58
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1070.94 1082.11
部
华泰证券股份有限公司上海杨浦区国宾路证券营业部 1005.12 1032.67
招商证券交易单元(353800) 694.13 1957.31
机构专用 599.23 1430.78
─────────────────────────────────────
日期:2022-12-08 成交量(手):1108136.0 成交金额(万):140577.32
振幅:15.98
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
浙商证券股份有限公司杭州五星路证券营业部 2227.80 -
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 2004.81 1770.45
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1957.52 1665.08
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 1691.19 2186.78
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1393.17 1372.61
部
东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部 1180.96 1672.17
─────────────────────────────────────
日期:2022-12-06 成交量(手):1191334.0 成交金额(万):137462.28
涨跌幅偏离值:9.74
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1983.71 1916.68
部
中国银河证券股份有限公司北京中关村大街证券营业 1915.45 23.69
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 1891.78 2277.27
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 1831.84 1952.30
部
华泰证券股份有限公司北京东三环北路证券营业部 1493.62 22.16
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1450.09 1759.62
部
海通证券股份有限公司上海共和新路证券营业部 10.13 2387.61
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-14◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0500 0.0590 0.0200 -0.0200
基本每股收益(扣除后) - 0.0060 - -0.0400
摊薄每股收益(元) 0.0480 0.0589 0.0179 -0.0176
每股净资产(元) 5.4092 5.3611 5.3201 5.2850
每股未分配利润(元) 2.6470 2.5990 2.5580 2.5226
每股公积金(元) 1.2592 1.2592 1.2592 1.2592
销售毛利率(%) 56.34 50.98 47.70 46.47
营业利润率(%) 19.97 10.43 7.21 0.95
净利润率(%) 13.18 5.09 2.13 -3.50
加权净资产收益率(%) 0.89 1.09 0.33 -0.32
摊薄净资产收益率(%) 0.89 1.10 0.34 -0.33
股东权益(%) 80.12 81.02 79.47 80.64
流动比率 5.38 5.84 5.45 6.12
速动比率 5.33 5.78 5.37 6.04
每股经营现金流量(元) 0.2082 0.0919 0.0364 -0.1949
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-27 2023-03-25 2022-10-29 2022-08-27
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0500 0.2480 0.1700 0.1400
基本每股收益(扣除后) - 0.1900 - 0.1200
摊薄每股收益(元) 0.0507 0.2484 0.1705 0.1423
每股净资产(元) 5.5133 5.4629 5.3851 5.3574
每股未分配利润(元) 2.7508 2.7001 2.6222 2.5941
每股公积金(元) 1.2592 1.2592 1.2592 1.2592
销售毛利率(%) 56.53 58.62 58.78 61.36
营业利润率(%) 20.75 24.45 23.72 27.73
净利润率(%) 14.00 16.68 15.62 18.97
加权净资产收益率(%) 0.92 4.61 3.18 2.64
摊薄净资产收益率(%) 0.92 4.55 3.17 2.66
股东权益(%) 80.74 78.95 79.98 79.34
流动比率 6.14 5.12 6.04 5.72
速动比率 6.07 5.07 5.95 5.65
每股经营现金流量(元) -0.0551 0.3876 0.1534 0.1185
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-28 2022-02-26 2021-10-30 2021-08-28
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 15150.85 48086.77 34872.00 20887.17
营业成本 12432.03 45388.82 34378.08 21844.41
营业费用 1964.84 7680.20 5797.73 3860.04
管理费用 3065.40 12381.54 9197.20 6015.48
财务费用 -259.53 -834.39 -619.56 -408.49
营业利润 3024.95 5017.63 2513.55 197.45
─────────────────────────────────────
投资收益 321.22 2144.45 1835.95 1193.61
营业外收支净额 15.73 132.61 35.51 28.19
─────────────────────────────────────
利润总额 3040.67 5150.24 2549.06 225.64
净利润 1997.17 2447.41 742.72 -730.03
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 15063.22 61913.65 45390.87 31204.73
营业成本 12529.28 49064.33 35802.87 23565.68
营业费用 2029.97 8595.46 6295.30 4194.69
管理费用 3099.82 12163.03 8864.20 5977.78
财务费用 -249.90 -782.78 -560.37 -355.82
营业利润 3125.55 15139.19 10764.71 8651.81
─────────────────────────────────────
投资收益 583.08 1837.77 719.25 806.37
营业外收支净额 20.72 181.71 71.15 50.84
─────────────────────────────────────
利润总额 3146.28 15320.90 10835.86 8702.65
净利润 2109.03 10327.93 7089.77 5917.99
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 280707.94 275113.14 278320.36 272482.38
流动资产 183759.15 176571.86 177108.38 169337.01
货币资金 98559.36 90775.66 88816.33 80269.16
存货 2015.36 1867.89 2362.94 2071.70
交易性金融资产 64107.91 64207.30 26137.09 19265.70
应收账款 1780.87 2176.62 2679.10 3970.53
其他应收款 - - - 555.97
固定资产净额 - - - 50990.12
无形资产 31066.81 31368.67 31670.53 31972.39
─────────────────────────────────────
预收账款 2255.80 1702.89 1298.59 1381.83
应付账款 12661.49 10662.73 14052.28 9812.07
流动负债 34127.84 30227.65 32512.05 27686.72
长期负债 17273.99 17877.39 20724.65 21339.02
总负债 51401.83 48105.04 53236.70 49025.74
─────────────────────────────────────
股东权益 224892.98 222894.05 221188.03 219730.68
资本公积金 52352.24 52352.24 52352.24 52352.24
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 283912.85 287671.72 279945.79 280750.82
流动资产 178744.18 180709.53 171725.53 171333.79
货币资金 93266.69 95843.98 86174.42 86419.38
存货 2298.79 1884.28 2666.10 2224.23
交易性金融资产 19274.04 19267.45 80312.90 80134.87
应收账款 831.68 1357.59 1440.05 1280.72
其他应收款 - 537.31 - 551.02
固定资产净额 - 52633.12 - 52327.03
无形资产 32274.82 32579.59 32854.93 33158.88
─────────────────────────────────────
预收账款 1630.21 2194.37 1378.63 2000.58
应付账款 11540.17 16338.02 12281.07 14612.92
流动负债 29092.19 35282.13 28433.96 29942.55
长期负债 21332.31 21202.33 23851.28 24497.62
总负债 50424.50 56484.46 52285.24 54440.18
─────────────────────────────────────
股东权益 229223.93 227125.67 223891.48 222739.27
资本公积金 52352.24 52352.24 52352.24 52352.24
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 48470.18 123790.93 88121.59 51638.15
经营现金流出小计 39812.61 119970.14 86609.03 59741.78
经营现金流量净额 8657.56 3820.79 1512.56 -8103.63
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 14235.98 101882.66 33835.30 19527.50
投资现金流出小计 14222.07 100383.62 34129.40 19738.76
投资现金流量净额 13.90 1499.04 -294.10 -211.25
─────────────────────────────────────
筹资现金流出小计 887.72 10367.15 8226.11 7244.93
筹资现金流量净额 -887.72 -10367.15 -8226.11 -7244.93
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 7783.74 -5047.32 -7007.64 -15559.81
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 41646.68 179640.53 130449.98 93838.81
经营现金流出小计 43939.47 163525.27 124070.41 88910.38
经营现金流量净额 -2292.79 16115.26 6379.57 4928.43
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 7341.86 162773.01 88779.66 81437.61
投资现金流出小计 7544.35 163345.27 90311.77 82213.90
投资现金流量净额 -202.49 -572.26 -1532.11 -776.29
─────────────────────────────────────
筹资现金流出小计 82.00 8421.59 7384.36 6446.09
筹资现金流量净额 -82.00 -8421.59 -7384.36 -6446.09
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -2577.29 7121.40 -2536.90 -2293.94
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
百货 48086.77 100.00% 24512.87
─────────────────────────────────────
商业 48086.77 100.00% 24512.87
─────────────────────────────────────
上海 48086.77 100.00% 24922.03
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
百货 23573.90 50.98%
─────────────────────────────────────
商业 23573.90 50.98%
─────────────────────────────────────
上海 23164.74 -
其他(补充) 409.16 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
─────────────────────────────────────
百货 20887.17 100.00%
─────────────────────────────────────
商业 20887.17 100.00%
─────────────────────────────────────
上海 20887.17 100.00%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
百货 61913.65 100.00% 36296.11
─────────────────────────────────────
商业 61913.65 100.00% 36296.11
─────────────────────────────────────
上海 61913.65 100.00% 36783.23
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
百货 25617.54 58.62%
─────────────────────────────────────
商业 25617.54 58.62%
─────────────────────────────────────
上海 25130.42 -
其他(补充) 487.13 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比
─────────────────────────────────────
百货 31204.73 100.00%
─────────────────────────────────────
商业 31204.73 100.00%
─────────────────────────────────────
上海 31204.73 100.00%
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 12187.12 1149.65 - - -
2023-08-15 12310.07 1583.92 - - -
2023-08-14 11890.91 1046.73 - - -
2023-08-11 12032.44 880.41 - - -
2023-08-10 12481.54 1022.97 - - -
2023-08-09 12372.32 895.20 - - -
2023-08-08 13248.27 1099.43 - - -
2023-08-07 13456.29 2460.69 - - -
2023-08-04 14415.66 3671.99 - - -
2023-08-03 14387.10 4463.18 - - -
2023-08-02 13639.12 4795.14 - - -
2023-08-01 13651.77 7262.50 - - -
2023-07-31 14448.68 7824.70 - - -
2023-07-28 12084.03 4675.38 - - -
2023-07-27 12006.12 2655.51 - - -
2023-07-26 12541.54 4633.15 - - -
2023-07-25 12118.71 2457.41 - - -
2023-07-24 12110.86 3991.44 - - -
2023-07-21 12519.81 4073.35 - - -
2023-07-20 11861.15 5174.07 - - -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2022-12-31
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 1.92
占流通股% -
持股家数 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2016-02-01 13.86 12.28 1.13 45.00 623.70
买方：东方证券股份有限公司上海徐汇区肇嘉浜路证券营业部
卖方：财通证券股份有限公司上海漕溪路证券营业部
─────────────────────────────────────
2015-06-15 22.15 22.72 0.97 100.00 2215.00
买方：海通证券股份有限公司上虞市民大道证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司丹阳东方路证券营业部
─────────────────────────────────────
2015-06-15 22.15 22.72 0.97 66.00 1461.90
买方：海通证券股份有限公司上虞市民大道证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司丹阳东方路证券营业部
─────────────────────────────────────
2015-06-15 22.15 22.72 0.97 51.00 1129.65
买方：海通证券股份有限公司上海天平路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司丹阳东方路证券营业部
─────────────────────────────────────
2015-06-15 22.15 22.72 0.97 27.00 598.05
买方：海通证券股份有限公司上虞市民大道证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司丹阳东方路证券营业部
─────────────────────────────────────
2015-06-12 23.27 23.87 0.97 109.00 2536.43
买方：海通证券股份有限公司上海天平路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司丹阳东方路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海商投实业投资控股有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-12-06 变动方向: 减持
变动数量(总): 415.73万股 占总股本: 0.9999%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 上海商投实业投资控股有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-09-05 变动方向: 减持
变动数量(总): 415.77万股 占总股本: 1.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 陈慧媛 股东类型: 高管
变动截止 : 2018-12-26 变动方向: 增持
变动数量(总): 2.60万股 占总股本: 0.0063%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王斌 股东类型: 高管
变动截止 : 2018-12-26 变动方向: 增持
变动数量(总): 15.00万股 占总股本: 0.0361%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 金国良 股东类型: 高管
变动截止 : 2016-12-30 变动方向: 减持
变动数量(总): 14.73万股 占总股本: 0.0354%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 金国良 股东类型: 高管
变动截止 : 2016-12-16 变动方向: 减持
变动数量(总): 50.00万股 占总股本: 0.1203%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 金国良 股东类型: 高管
变动截止 : 2016-12-15 变动方向: 减持
变动数量(总): 56.78万股 占总股本: 0.1366%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王斌 股东类型: 高管
变动截止 : 2015-07-08 变动方向: 增持
变动数量(总): 5.00万股 占总股本: 0.0120%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 戴正坤 股东类型: 高管
变动截止 : 2015-06-15 变动方向: 减持
变动数量(总): 93.00万股 占总股本: 0.2237%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王斌 股东类型: 高管
变动截止 : 2015-06-15 变动方向: 减持
变动数量(总): 51.00万股 占总股本: 0.1227%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2018-12-26 陈慧媛 26000 7.72 26000 陈慧媛 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2018-12-26 王斌 150000 7.73 1764500 王斌 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2015-07-08 王斌 50000 10.27 1614578 王斌 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2015-06-15 王斌 -510000 22.15 1564578 王斌 大宗交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
●2016-08-26 〖资讯中心〗徐家汇(002561)中报点评：费用上升拖累业绩，建议关注
国企改革(华泰证券)
徐家汇发布2016年度中报
徐家汇2016H1共实现营业收入10.26亿元，同比下滑0.72%，归母净利润为1.21亿
元，同比下降7.80%。扣非归母净利润为1.13亿元，同比下降4.90%。经营活动产生的
现金流量净额为1.24亿，同比增长23.58%。公司业绩基本符合预期。
新店开张增加期间费用，拉低净利率
宏观经济的持续不景气导致公司营收有所下滑，但汇金南站店(城市奥特莱斯)开
张带来一定销售增量，使总体销售降幅较缓。公司毛利率基本持平，净利率降低主要
是本期汇金南站店开业，商场费用和劳务费用增加使公司期间费用较上年同期增加12
.78%所致。
业态不断优化，线上系统稳步推进
公司自2015年起对线下门店进行了系列调整：上海六百进行跨楼层大类调整、汇
金徐汇店进行女性品类升级、汇金虹桥店完善配套服务、汇联商厦加强餐饮品牌引入
力度。各门店针对性调整将有效提高消费者体验、增强盈利能力。同时，公司亦积极
与上海交大合作研发“ERP+APP全渠道全融合”的易脉(EMEC)线上系统，该系统已于2
015年7月在汇金徐汇店上线，未来将继续推进线上线下资源同步，扩大软件应用范围
，提高门店运营效率。
维持“中性”评级，关注国企改革
预计2016-2018年公司营业收入分别为19.76/20.15/20.56亿元，分别同比增长-1
%、+2%、+2%；归母净利润分别为2.54/2.64/2.66亿元，分别同比增长0.51%、3.76%
、0.7%。公司作为徐汇区国资委旗下唯一上市平台，近期上海国企改革超出市场预期
。建议投资者关注。
●2016-08-25 〖资讯中心〗徐家汇(002561)业绩符合预期，商业地产重估提供高安全
边际，国改预期催化估值提升(中泰证券)
投资要点
徐家汇2016年中报公布，业绩持续保持稳健，基本符合预期。2016年上半年，徐
家汇实现营业收入10.26亿元，同比下降0.72%；归属于上市公司股东的净利润为1.21
亿元，同比下降7.8%。扣非后归母净利润非经常损益的净利润为1.13亿元，同比下降
4.9%。基本每股收益为0.29元，同比减少9.38%。公司加权平均净资产收益率为6.05%
，相较于去年同期减少0.95%。整体来看，营业收入和净利润处于良性的运行轨道之
中，主业保持稳健可期。
客流量减少以及新店费用投入增加，致当期营收收入以及净利润微降，下半年新
店有望带动营收增速由负转正。徐家汇上半年营业收入微降，主要原因是已有门店如
汇金徐汇店、汇金南站店等人流量减少，而我们认为这降低是整体宏观环境因素的结
果，其次是电商的持续冲击，但整体影响不大。另外，费用端，上半年汇金南站店开
业，商城费用和劳务费用的增加使得公司三项费用均有所增加，数据显示公司上半年
，销售费用、管理费用以及财务费用分别比去年同期18.50%、9.10%以及92.48%。我
们认为，下半年公司营业收入有望受益于汇金南店开业，营收有望大幅提升，将扩宽
公司经营范围，带动公司营收增速由负转正。
公司继续拓展百货业务，精耕细作为战略方向，2016年下半年推出“汇金”APP
。报告期内，公司积极调整线下品牌结构，以“稳健调整”为主要方向，梳理品牌以
及连锁店形象。上海六百以提高坪效及巩固供应商队伍为重点，加强数据测速以及市
调，合理规划调整方案，稳定经营业绩；汇金百货徐汇店以优化品牌结构为抓手，积
极引入目标品牌，升级专柜形象，增加餐饮配套功能；汇金虹桥店主动调整品类组合
，实现错位竞争，保持淑女装等商品大类业绩持续增长；汇金南站店加大环境改造力
度，整体形象有所改善，品牌调整及租赁招商持续推进；汇联商厦进一步丰富食品品
类及品牌，一系列调整理顺品牌治理与公司管理，提升品牌运营效率。下半年，徐家
汇“汇金”APP上线，规范完善订单处理、物流配送等流程及管理制度，实现供应商
促销、贵宾会员等线上线下同步。选择供应商开展供应链系统对接，尝试供应商系统
与E-EMC进行数据对接。同时，公司开发微信营销等业务，实现线上流量引向线下。
徐家汇股息率持续保持较强的稳定性，总额股息率位居商贸零售板块第一，市场
风格偏好高分红标的，有望率先受益。自2011年上市以来，公司年股息率保持在2.5%
以上，股利支付率持续保持在60%以上。加总各年的分红总额，我们计算出公司总额
股息率(上市以来股息总额除以当前市值)为15.50%，在商贸零售板块位居首位，是商
贸零售板块优质的类债券标的。分析来看，我们认为主要原因是公司基本面较为稳定
，现金流充沛。在传统零售景气度持续下行的情况下，公司净利润以及现金流较为稳
定，历年较高的股利支付率表现出公司较好的公司治理环境，实现股东的利益最大化
，在公司安全边际较高的情况下值得价值投资者长期配置。在大盘持续震荡的行情下
，从分红角度来看，公司是优秀的避险标的。
上海国改持续升温，徐家汇有望率先受益。当前国企改革取得新进展，有望进入
最后攻坚战，上海作为国企改革的前沿阵地，相关的国资标的有望持续受到市场关注
。徐家汇作为徐汇区国资委旗下唯一上市公司，若上海国企先行，徐家汇有望率先受
益。
目标价17.52元，维持“买入”评级。我们预计2016-2018年公司归属母公司股东
净利润分别为2.60、2.67、2.77亿元，摊薄每股收益分别为0.63、0.64、0.67元，分
别增长2.84%、2.70%、3.63%，以2016年7月28日收盘价计算，对应2016-2018年PE为2
0.71、20.39、19.48倍。我们以重估价值以及当前的市场偏好对公司进行估值，考虑
良好的经营状况以及稳定的高分红，继续给予2016年28.0XPE，对应目标价位17.52元
，维持“买入”评级。
●2016-07-29 〖资讯中心〗徐家汇(002561)重仓板块优秀避险标的，上海国改升温或
增弹性(中泰证券)
核心观点：重仓板块优秀避险标的徐家汇，上海国企改升温增弹性。综合考虑徐
家汇毛利率、净利率、存货周转率以及ROE等指标，公司营运能力位居行业前列，优
势明显。且公司持续推进E-MEC，顺应线上线下融合大势，未来有望保持基本面稳定
。公司上市以来，总额股息率位居商贸零售板块第一位，在大盘持续震荡的行情下，
公司类债券的性质可作为优秀的避险标的。另外，国企改革持续升温，上海地区作为
排头兵有望率先开启国改，徐家汇有望率先受益。考虑公司性质以及市场情绪，我们
继续给予公司2016年28.0XPE，对应目标价位17.52元，相对当前股价具有34%的空间
，维持“买入”评级
徐家汇商圈竞争压力远小于南京路商圈，徐家汇上游高议价能力保证强盈利能力
，净资产收益率位居行业前列。毛利率以及净利率方面公司优势明显，在百货板块徐
家汇毛利率为30.7%，仅次于南京新百，位居百货板块第二名；净利率方面，徐家汇
净利率高达13.21%，位居百货类上市公司首位，远超第二名广州友谊。分析来看，考
虑竞争压力，虽然徐家汇商圈人流量不及南京路商圈，但徐家汇商圈单位面积店铺数
远少于南京路商圈，且各门店对供应商的议价权或弱于核心门店较少的徐家汇商圈，
盈利能力上，徐家汇商圈盈利能力不亚于南京路商圈，徐家汇受益商圈优势明显。反
映在净资产收益率上，徐家汇净资产收益13.2%，位居行业前列。另外，徐家汇在反
映公司短期偿债能力的存货周转率上，优势也较为明显。综合来看，公司营运能力较
为优秀。
徐家汇股息率持续保持较强的稳定性，总额股息率位居商贸零售板块第一，市场
风格偏好高分红标的，有望率先受益。自2011年上市以来，公司年股息率保持在2.5%
以上，股利支付率持续保持在60%以上。加总各年的分红总额，我们计算出公司总额
股息率(上市以来股息总额除以当前市值)为16.25%，在商贸零售板块位居首位，是商
贸零售板块优质的类债券标的。分析来看，我们认为主要原因是公司基本面较为稳定
，现金流充沛。在传统零售景气度持续下行的情况下，公司净利润以及现金流较为稳
定，历年较高的股利支付率表现出公司较好的公司治理环境，实现股东的利益最大化
，在公司安全边际较高的情况下值得价值投资者长期配置。在大盘持续震荡的行情下
，从分红角度来看，公司是优秀的避险标的。
公司继续拓展百货业务，精耕细作为战略方向，E-MEC系统进程稳步推进。1)201
5年下半年公司将对四家门店继续做细节调整以动态契合主要客户需求，其中汇金百
货引进时尚精致的人气餐饮品牌；虹桥店扩展淑女装品类并扶持销售“明星品牌”；
上海六百加大商品跨楼层调整力度；汇联商厦积极参与徐家汇商圈天桥改造工程。2)
公司凭借多年的单品管理(SKU)和实体店运营经验，与上海交通大学软件学院共同组
成研发团队，自2014年起开发线上线下全渠道全融合的“ERP+APP”移动电子商务(E-
MEC)。目前，E-MEC软件首期功能“电子发票”已在汇金百货部分专柜上线。公司未
来将积极扩大E-MEC软件的应用范围，推动汇金百货全面实现“单品、库存、订单、
促销、支付、数据”等功能的线上线下同步运行。在当前互联网+的大环境下，公司
积极拥抱互联网并精耕细作，保证未来业绩稳步增长。
上海国改持续升温，徐家汇有望率先受益。当前国企改革取得新进展，有望进入
最后攻坚战，上海作为国企改革的前沿阵地，相关的国资标的有望持续受到市场关注
。徐家汇作为徐汇区国资委旗下唯一上市公司，若上海国企先行，徐家汇有望率先受
益。
目标价17.52元，目标价相对当前具有34.2%的空间，维持“买入”评级。我们预
计2016-2018年公司归属母公司股东净利润分别为2.60、2.67、2.77亿元，摊薄每股
收益分别为0.63、0.64、0.67元，分别增长2.84%、2.70%、3.63%，以2016年7月28日
收盘价计算，对应2016-2018年PE为20.71、20.39、19.48倍。我们以重估价值以及当
前的市场偏好对公司进行估值，考虑良好的经营状况以及稳定的高分红，继续给予20
16年28.0XPE，对应目标价位17.52元，相对当前股价具有34.2%的空间，给予“买入
”评级。
●2016-04-04 〖资讯中心〗徐家汇(002561)业绩符合预期，迪斯尼+国企改革+高分红
(中泰证券)
投资要点
事件：公司发布2015年年报，公司全年实现营业收入19.96亿元，同比下降3.22%
；同期公司实现归属母公司净利润2.53亿元，同比减少1.89%。
业绩基本符合预期，客流量下降导致总体销售下降，其中服饰类商品销售下降相
对明显。毛利率：2015年公司综合毛利率为30.71%，同比去年的30.35%提升0.36pct
。费用率：公司三项费用率均有小幅上升，其中销售费用率上升0.05pct，管理费用
率上升0.21pct，财务费用率下降0.04pct，合计三费上升0.25pct。净利润率：公司
归属母公司股东净利润率由13.02%上升为13.21%，上升0.19pct，使得公司净利润下
降速度低于营收增速下降速度。总体来看公司业绩保持较为稳定态势，符合我们之前
预期。
公司继续做精做细百货业务，E-MEC系统进程稳步推进。1)2015年下半年公司将
对四家门店继续做细节调整以动态契合主要客户需求，其中汇金百货引进时尚精致的
人气餐饮品牌；虹桥店扩展淑女装品类并扶持销售“明星品牌”；上海六百加大商品
跨楼层调整力度；汇联商厦积极参与徐家汇商圈天桥改造工程。2)公司凭借多年的单
品管理(SKU)和实体店运营经验，与上海交通大学软件学院共同组成研发团队，自201
4年起开发线上线下全渠道全融合的“ERP+APP”移动电子商务(E-MEC)。目前，E-MEC
软件首期功能“电子发票”已在汇金百货部分专柜上线。公司未来将积极扩大E-MEC
软件的应用范围，推动汇金百货全面实现“单品、库存、订单、促销、支付、数据”
等功能的线上线下同步运行。
我们维持对于公司的观点：迪斯尼概念+国企改革+高盈利+高安全边际+高分红。
迪斯尼将在2016年开园，将为上海的商圈带来丰富的人流量，利于上海的商业股
，徐家汇的资产均处于上海商圈较优位置，将在迪斯尼开园之后受益。
另外徐家汇作为徐汇区国资委旗下唯一上市公司，如上海国企改革先行，徐家汇
将充分受益。
作为上海前两大商圈，从客流量和几家单体百货销售额角度来看，南京路商圈要
强于徐家汇商圈，但由于南京路商圈百货门店众多，各门店对供应商的议价权或弱于
核心门店较少的徐家汇商圈，从盈利能力的角度上来看，徐家汇商圈(港汇、太平洋
百货毛利率也均约达22-24%)百货企业的毛利率不输于南京路商圈。
公司四家门店均为母公司或子公司自有物业，合计面积约12万平。我们以重估价
值的角度对公司自有物业进行敏感性分析，在保守、中性、乐观三种情况下，参考搜
房网该地区房价、商铺转让价格，我们给予自有物业重估单价分别为5万/平、6万/平
、7万/平，再加上公司货币资金、应收项目和减去负债和应付项目，三种情景下公司
重估价值分别约为62亿、74亿、86亿。
从公司历史分红数据情况看，公司常年股利支付率保持在约60%，公司基本面稳
健，短期内无重大资本开支，现金流充沛，我们预计公司未来将继续保持较高的股利
支付率。中信商贸零售分类下93家上市公司中，公司以约2.5%的股息率排名第二。在
传统零售景气度持续下行的情况下，公司的净利润及现金流较为稳定，历年较高的股
利支付率表现出公司较好的公司治理环境，实现股东的利益最大化，在公司安全边际
较高的情况下值得价值投资者长期配置。
目标价17.52元，“增持”评级。预计2016-2018年公司归属母公司股东净利润分
别为2.60亿、2.67亿、2.77亿，摊薄每股收益分别为0.63、0.64、0.67元，分别增长
2.84%、2.70%、3.63%，以2016/4/1收盘价计算，对应2015-2017年PE为20.9、20.3、
19.6倍。我们以重估价值对公司进行估值，给予16年28.0XPE，对应目标价为17.52元
，给予“买入”评级。
●2016-01-07 徐家汇：近年来整体客流有所下降，但程度不算严重(交易所互动平台
)
徐家汇6日投资者关系活动内容如下：
参与单位：野村证券
1、公司历史及主要门店情况？
公司前身为始建于1952年的上海市第六百货商店，是上海最早的国营商业企业之
一。2002年6月，依法整体变更为上海徐家汇商城股份有限公司。2011年3月，公司于
深交所中小板挂牌上市。目前公司下属零售企业主要是汇金百货徐汇店和虹桥店、上
海六百、汇联商厦、汇金超市。
2、公司零售门店的物业权属情况？
公司下属门店绝大多数为自有物业。
3、公司主要商业品牌的定位？
公司下属商业企业主要位于徐家汇商圈，并且各自有不同的市场定位，形成了汇
金百货“时尚领先”、上海六百“大众流行”，汇联商厦“工薪实惠”的品牌特色。
4、公司近年来的客流情况？
近年来整体客流有所下降，但程度不算严重。
5、公司会如何应对整体市场欠佳的现状？
公司将主动优化商品结构和品牌，提升服务和管理能级；加强成本控制；积极寻
找合适的投资项目，挖掘利润增长点。
●2015-10-30 徐家汇：下属门店绝大多数为自有物业(交易所互动平台)
徐家汇（002561）2015年10月30日投资者关系活动内容如下：
参与单位：瑞银证券
1、公司的历史情况？
公司前身为始建于1952年的上海市第六百货商店，是上海最早的国营商业企业之
一。2002年6月，依法整体变更为上海徐家汇商城股份有限公司。2011年3月，公司于
深交所中小板挂牌上市。目前公司下属零售企业主要是汇金百货徐汇店和虹桥店、上
海六百、汇联商厦、汇金超市。
2、公司主要商业品牌？
公司下属商业企业主要位于徐家汇商圈，并且各自有不同的市场定位，形成了汇
金百货“时尚领先”、上海六百“大众流行”，汇联商厦“工薪实惠”的品牌特色。
3、公司的综合利润水平？
公司的主营业务毛利率一直保持相对稳定，在同行业中整体处于良好水平。
4、公司近年来的客流情况？
近年来整体客流有所下降，但程度不算很严重。
5、公司对客流分散有何对策？
公司针对目标客户注重VIP的维护，同时加强促销活动和商场软硬件的完善更新
。
6、公司购物卡占比情况及未来情况的判断？
公司购物卡占比不大，节俭政策对卡销售有一定影响。
7、是否会开设新的门店？
公司一直在积极寻找适合的投资和利润增长点。
8、公司零售门店的物业权属？
公司下属门店绝大多数为自有物业。
●2015-10-26 徐家汇:徐家汇商圈门店坚持错位竞争(交易所互动平台)
徐家汇(002561)周五在互动平台上回答投资者提问时介绍，目前公司下属门店主
要集中在徐家汇商圈，汇金百货虹桥店位于长宁区虹桥商圈；同时，公司也在不断寻
找适合的连锁发展机会，力争培育新的利润增长点。
公司称，公司位于徐家汇商圈的门店在发展过程中均已形成各自的市场定位，并
坚持“错位竞争”的经营策略，与商圈各商业企业形成“良性竞争和互补格局”。
徐家汇主要从事百货零售业务。
●2015-10-22 〖资讯中心〗徐家汇(002561)业绩基本符合预期，高盈利能力+高分红
是公司投资主线(中泰证券)
投资要点
事件：公司发布2015年三季报，公司1-9月实现营业收入14.67亿元，同比增长-0
.47%；同期公司实现归属母公司股东净利润1.83亿元，同比增长0.97%。其中，公司
三季度单季实现营业收入4.34亿，同比增长-6.52%；同期公司实现归属母公司股东净
利润0.52亿，同比增长-8.25%。同时，公司预计2015年全年归属母公司净利润为2.32
亿-2.84亿之间，同比增长-10%-10%。
业绩符合预期，收入增速下降致费用率提升。毛利率：2015Q3公司毛利率为31.7
5%，比去年同期高0.48pct，部分由于其他业务收入(毛利率较高)增速高于百货业务
收入增速。费用率：公司各项费用率均有小幅上升，其中营业税金及附加占比上升0.
13pct至1.80%，销售费用率上升0.18pct至4.76%，管理费用率上升0.59pct至11.05%
，财务净收入为20万，比去年同期少10万。费用率提升主要是由于公司收入端略有下
降导致，而销售和管理费用内部分费用为固定成本，使得费用占收入比重提升。净利
润率：由于费用率上升幅度略高于毛利率上升，净利润率略降0.14pct至12.39%。整
体来看，业绩基本符合我们此前预期。
我们维持对于公司的观点：高盈利+高安全边际+高分红。
作为上海前两大商圈，从客流量和几家单体百货销售额角度来看，南京路商圈要
强于徐家汇商圈，但由于南京路商圈百货门店众多，各门店对供应商的议价权或弱于
核心门店较少的徐家汇商圈，从盈利能力的角度上来看，徐家汇商圈(港汇、太平洋
百货毛利率也均约达22-24%)百货企业的毛利率不输于南京路商圈。
公司四家门店均为母公司或子公司自有物业，合计面积约12万平。我们以重估价
值的角度对公司自有物业进行敏感性分析，在保守、中性、乐观三种情况下，参考搜
房网该地区房价、商铺转让价格，我们给予自有物业重估单价分别为5万/平、6万/平
、7万/平，再加上公司货币资金、应收项目和减去负债和应付项目，三种情景下公司
重估价值分别约为62亿、74亿、86亿。
从公司历史分红数据情况看，公司常年股利支付率保持在约60%，公司基本面稳
健，短期内无重大资本开支，现金流充沛，我们预计公司未来将继续保持较高的股利
支付率。中信商贸零售分类下93家上市公司中，公司以约2.5%的股息率排名第三(根
据2015年10月22日收盘价)。在传统零售景气度持续下行的情况下，公司的净利润及
现金流较为稳定，历年较高的股利支付率表现出公司较好的公司治理环境，实现股东
的利益最大化，在公司安全边际较高的情况下值得价值投资者长期配置。
盈利预测及估值。我们预计2015-2017年公司归属母公司股东净利润分别为2.62
亿、2.68亿、2.77亿，分别增长1.55%、2.29%、3.19%，以2015/10/22收盘价计算，
公司对应2015-2017年PE为23.96、22.45、21.76倍。我们以重估价值对公司进行估值
，给予公司目标价17.80元，根据公司上个交易日收盘价，维持“买入”评级。
●2015-08-23 〖资讯中心〗徐家汇(002561)业绩符合预期，高安全边际+高分红是投
资主线(齐鲁证券)
投资要点
事件：公司发布2015年中报，公司上半年实现营业收入10.34亿元，同比增长2.3
2%；同期公司实现归属母公司净利润1.31亿元，同比增长5.11%。同时，公司预计201
5年1-9月归属母公司净利润为1.63亿-1.99亿之间，同比增长-10%-10%。
业绩符合预期，费用率下降超过毛利率下降致净利润增速略高于营收增速。毛利
率：2015H1公司综合毛利率为29.95%，同比去年的30.22%略降0.27pct。费用率：公
司三项费用率均有不同幅度下降，其中销售费用率下降0.16pct(主要为工资、广告宣
传费率下降)，管理费用率下降0.27pct(主要为折旧和办公杂费率下降)，财务费用率
下降0.04pct，合计三费下降0.46pct。净利润率：由于费用率下降幅度超过毛利率下
降幅度，公司归属母公司股东净利润率由12.93%上升为13.24%，上升0.31pct，使得
公司净利润增速高于营收增速。总体来看公司业绩保持较为稳定态势，符合我们之前
预期。
公司继续做精做细百货业务，E-MEC系统进程稳步推进。1)2015年下半年公司将
对四家门店继续做细节调整以动态契合主要客户需求，其中汇金百货引进时尚精致的
人气餐饮品牌；虹桥店扩展淑女装品类并扶持销售“明星品牌”；上海六百加大商品
跨楼层调整力度；汇联商厦积极参与徐家汇商圈天桥改造工程。2)公司凭借多年的单
品管理(SKU)和实体店运营经验，与上海交通大学软件学院共同组成研发团队，自201
4年起开发线上线下全渠道全融合的“ERP+APP”移动电子商务(E-MEC)。目前，E-MEC
软件首期功能“电子发票”已在汇金百货部分专柜上线。公司未来将积极扩大E-MEC
软件的应用范围，推动汇金百货全面实现“单品、库存、订单、促销、支付、数据”
等功能的线上线下同步运行。
我们维持对于公司的观点：高盈利+高安全边际+高分红。
作为上海前两大商圈，从客流量和几家单体百货销售额角度来看，南京路商圈要
强于徐家汇商圈，但由于南京路商圈百货门店众多，各门店对供应商的议价权或弱于
核心门店较少的徐家汇商圈，从盈利能力的角度上来看，徐家汇商圈(港汇、太平洋
百货毛利率也均约达22-24%)百货企业的毛利率不输于南京路商圈。
公司四家门店均为母公司或子公司自有物业，合计面积约12万平。我们以重估价
值的角度对公司自有物业进行敏感性分析，在保守、中性、乐观三种情况下，参考搜
房网该地区房价、商铺转让价格，我们给予自有物业重估单价分别为5万/平、6万/平
、7万/平，再加上公司货币资金、应收项目和减去负债和应付项目，三种情景下公司
重估价值分别约为62亿、74亿、86亿。
从公司历史分红数据情况看，公司常年股利支付率保持在约60%，公司基本面稳
健，短期内无重大资本开支，现金流充沛，我们预计公司未来将继续保持较高的股利
支付率。中信商贸零售分类下93家上市公司中，公司以约2.5%的股息率排名第二。在
传统零售景气度持续下行的情况下，公司的净利润及现金流较为稳定，历年较高的股
利支付率表现出公司较好的公司治理环境，实现股东的利益最大化，在公司安全边际
较高的情况下值得价值投资者长期配置。
盈利预测及估值。我们预计2015-2017年公司归属母公司股东净利润分别为2.66
亿、2.75亿、2.81亿，分别增长3.24%、3.28%、2.22%，以2015/8/21收盘价计算，公
司对应2015-2017年PE为22、21、20倍。我们以重估价值对公司进行估值，给予公司
目标价17.80元，根据公司上个交易日收盘价，我们调整为“买入”评级。
●2015-08-20 〖资讯中心〗徐家汇(002561)优质商圈+高盈利能力+高分红(齐鲁证券
)
投资要点
上海四大商圈之一，公司徐家汇商圈卡位优势明显。上海商业体系发展成熟，其
中大型百货门店主要集中在南京路、徐家汇、淮海路、陆家嘴等几大核心商业区，在
徐家汇商圈中，公司的三家门店占据半壁江山。在费用控制能力和杠杆系数差不多的
情况下，商圈地理位置(决定客流量、周转率和毛利率)和商圈竞争程度(决定和供应
商议价能力，亦影响毛利率)是决定公司ROE的最大因素。作为上海前两大商圈，从客
流量和几家单体百货销售额角度来看，南京路商圈要强于徐家汇商圈，但由于南京路
商圈百货门店众多，各门店对供应商的议价权或弱于核心门店较少的徐家汇商圈，从
盈利能力的角度上来看，徐家汇商圈(港汇、太平洋百货毛利率也均约达22-24%)百货
企业的毛利率不输于南京路商圈。
公司自有物业具较高安全边际。公司四家门店均为母公司或子公司自有物业，合
计面积约12万平，除了汇联商厦权益占比为77.2%外(其余22.8%为汇联商厦34个管理
层人员持有)，其余门店皆为100%权益。我们以重估价值的角度对公司自有物业进行
敏感性分析，在保守、中性、乐观三种情况下，参考搜房网该地区房价、商铺转让价
格，我们给予自有物业重估单价分别为5万/平、6万/平、7万/平，再加上公司2015Q1
货币资金、应收项目和减去负债和应付项目，三种情景下公司重估价值分别为62亿、
74亿、86亿。
公司隶属上海区国资委旗下，大股东资产丰富。公司大股东为徐家汇商城(集团)
有限公司，隶属于徐汇区国资委，持有公司股权比例30.37%，其余股东持股均不超过
10%。公司为徐汇区国资委旗下唯一上市公司平台，大股东徐家汇商城(集团)控股和
参股多家子公司，业务涵盖面主要设计进出口、商品销售、物业出租、宾馆餐饮和商
业开发等，且经营部分资产毗邻公司主要门店，是区国资下徐家汇商圈的主要开发者
和经营主体。
公司历年保持高分红，具备长期配置价值。从公司历史分红数据情况看，公司常
年股利支付率保持在约60%，公司基本面稳健，短期内无重大资本开支，现金流充沛
，我们预计公司未来将继续保持较高的股利支付率。我们按照中信商贸零售分类梳理
了93家上市公司，取2015/8/19日收盘价，公司近12个月股息率为2.23%，排名第二。
在传统零售景气度持续下行的情况下，公司的净利润及现金流较为稳定，历年较高的
股利支付率表现出公司较好的公司治理环境，实现股东的利益最大化，在公司安全边
际较高的情况下值得价值投资者长期配置。
盈利预测及估值。我们预计2015-2017年公司归属母公司股东净利润分别为2.66
亿、2.75亿、2.81亿，分别增长3.24%、3.28%、2.22%，以2015/8/19收盘价计算，公
司对应2015-2017年PE为25.17、24.47、23.84倍。我们以重估价值和可比公司PE两种
方法对公司进行估值，给予公司目标价17.80-18.60元，首次覆盖并给予“增持”评
级。
●2015-06-19 徐家汇：目前没有主营业务转型的计划(交易所互动平台)
徐家汇(002561)2015年6月18日投资者关系活动主要内容如下：
来访单位：华宝兴业基金
1、上海本地的零售情况和公司的经营情况？
目前上海地区百货零售整体景气度欠佳。公司的百货商场主要集中在徐家汇商圈
，客流较之前有一定下滑，经营业绩整体比较稳定。公司也在积极寻找适合的项目和
利润增长点以实现连锁发展。
2、公司在互联网电商方面的发展计划？
近年来，电子商务的迅速发展的确对公司的客流和销售业绩产生一定影响，但总
的来说影响有限。公司也一直在研究和分析电子商务的发展趋势和同行业O2O模式的
转型实施情况。目前，公司正在积极推进以ERP+APP为核心基础的MEC移动电子商务系
统的研发和测试工作。
3、公司有没有转变或多头发展主营业务的想法？
公司一直以来以百货零售为主营业务，力争通过不断提升经营管理水平和逐步深
化全渠道全融合营销模式来稳固和提高主营业务业绩。目前没有主营业务转型的计划
。
4、公司对国资改革的看法？
国资改革一直是热点话题，公司作为上海徐汇区区属国有企业，一直十分关注国
资改革的趋势和动向，目前没有具体计划。
●2015-06-11 徐家汇：正积极推进MEC移动电子商务系统研发和测试(交易所互动平台
)
徐家汇(002561)2015年6月10日投资者关系活动主要内容如下：
来访单位：上海东虹桥金融
1、国资改革对公司影响？
国资改革一直是热点话题，公司作为上海徐汇区区属国有企业，一直十分关注国
资改革的趋势和动向，目前没有具体的计划。
2、公司在互联网电子商务方面的转型发展计划？
公司一直在研究和分析电子商务的发展趋势和同行业O2O模式的转型实施情况。
目前，公司正在积极推进以ERP+APP为核心基础的MEC移动电子商务系统的研发和测试
工作。
3、公司有没有发展多头主营业务的想法？
公司一直以来以百货零售为主营业务，力争通过不断提升经营管理水平和逐步深
化全渠道全融合营销模式来稳固和提高主营业务业绩。
4、公司有没有股权激励计划？目前暂时没有。
5、公司会不会用增加餐饮等设施来吸引人气？
客流和人气对百货零售是十分重要的。公司也在根据顾客的需求偏好和商场的整
体规划不断引进和调整餐饮休闲等综合配套。
6、公司未来的发展工作重点？
公司在《2014年度报告》中披露，公司未来仍将以“不断做实做精零售主营业务
，积极推进以互联网电商为基础的全渠道全融合营销模式的发展，同时积极寻找适合
的对外投资发展项目”等作为主要的经营发展方向和重点。
●2015-04-10 〖资讯中心〗徐家汇：尝试ERP+APP贯通的O2O模式探索(交易所互动平
台)
徐家汇(002561)2015年4月9日投资者关系活动主要内容如下：
来访单位：Pyrford International
1、公司发展趋势及主营业务？
公司主营业务非常清晰，就是百货零售。在徐家汇商圈销售占比上一直保持较高
的比例，今后也将专注于主营业务的拓展。
2、公司的经营模式？
公司以联销为主，也有自营和租赁业务。
3、主营收入下降的原因？
主要原因是客流分散以及电子商务对市场的抢占。
4、电子商务趋势对公司的影响？
公司认为影响是有的，但是程度有限。实体店的体验功能是网络所不可替代的。
5、公司对品牌的管理？
公司一直进行商场和品牌的调整，有完善的品牌引进、调整和淘汰相关制度，品
牌后备库也在建设完善之中。
6、公司如何稳定和吸引客流，提升销售？
公司一方面要抓住和增加VIP客户，另一方面要提升营销针对性和有效性。
7、公司成本压力主要来自哪方面？
公司目前成本上涨幅度最大的是人力成本。
8、公司的发展目标？
公司的目标是着力拓展和主营业务相关的连锁发展，同时尝试ERP+APP贯通的O2O
模式探索。
●2015-04-02 〖资讯中心〗徐家汇：公司将推进MEC系统软件开发(交易所互动平台)
徐家汇（002561）2014年度业绩说明会周四下午举行。财务总监戴正坤在活动中
表示，2015年，公司将推进MEC系统(移动电子商务系统)软件开发。主要通过ERP和移
动端APP软件一体化，实现线上线下订购、支付、物流信息共享的全渠道全融合经营
模式。目前正处于软件开发调试阶段。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-22◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 519.30 564.68 695.85 624.98
最高前三位董事报酬总额 328.82 331.47 317.78 329.74
最高前三位高级管理人员报酬总额 328.82 331.47 317.78 342.49
独立董事津贴(平均) 10.80 10.80 7.20 10.80
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-27◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0480 0.0410 0.0354 -0.0683
销售净利率(%) 13.18 12.90 10.53 -48.75
净资产收益率 0.89 0.76 0.67 -1.29
每股经营现金流量(元) 0.2082 0.0555 0.2313 -0.1398
主营收入同比增长(%) 0.58 -20.02 -1.42 -59.32
净利润同比增长(%) -5.30 -47.36 25.68 -227.63
主营收入环比增长(%) 14.65 -5.51 140.13 -61.34
净利润环比增长(%) 17.16 15.75 151.87 -234.61
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 15150.85 13214.77 13984.83 5823.95
营业成本 12432.02 11010.74 12533.67 9315.13
营业税金及附加 968.69 727.72 518.42 36.40
销售费用 1964.83 1882.47 1937.69 1830.07
管理费用 3065.40 3184.34 3181.72 2915.66
财务费用 -259.52 -214.83 -211.07 -158.59
投资收益 321.21 308.50 642.34 610.52
─────────────────────────────────────
二、营业利润 3024.94 2504.08 2316.10 -2928.11
营业外收入 16.26 110.17 8.04 7.19
营业外支出 0.54 13.07 0.73 -0.28
─────────────────────────────────────
三、利润总额 3040.67 2601.19 2323.42 -2920.64
所得税费用 744.41 678.07 680.99 -181.51
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 2296.25 1923.11 1642.42 -2739.13
母公司所有者净利润 1997.17 1704.70 1472.75 -2839.06
少数股东损益 299.08 218.42 169.68 99.93
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 48470.18 35669.34 36483.44 9991.47
经营现金流出小计 39812.61 33361.11 26867.25 15802.31
经营现金流量净额 8657.56 2308.23 9616.19 -5810.84
投资现金流入小计 14235.98 68047.36 14307.80 12185.65
投资现金流出小计 14222.07 66254.22 14390.64 12194.41
投资现金流量净额 13.90 1793.14 -82.84 -8.76
筹资现金流出小计 887.72 2141.04 981.18 7162.93
筹资现金流量净额 -887.72 -2141.04 -981.18 -7162.93
现金等的净增加额 7783.74 1960.33 8552.17 -12982.53
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-9月
每股收益：0.44元
净资产收益率：9.78%
营业收入同比变动：-0.47%
净利润同比变动：0.97%
公司预计2015年1-12月净利润23,221.31至28,381.61万元(上年同期25,801.46万
元)，同比变动-10.00%至10.00%。百货零售业整体增速受宏观经济影响有一定的波动
性
报告期末，前十大流通股股东中，中央汇金投资有限责任公司持有5,172,400股
，为第五大流通股股东。
报告期内，对联营企业和合营企业的投资收益较同期发生额增加53.87%，主要原
因是本期确认的合营企业盈利增加。营业外支出较同期发生额增加53.10%，主要原因
是本期非流动资产处置损失金额增加。非流动资产处置损失较同期发生额增加159.93
%，主要原因是本期处置固定资产残值金额较大。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-3月
每股收益：0.1800元
净资产收益率：3.92%
营业收入同比变动：4.04%
净利润同比变动：1.80%
2015年1-6月经营业绩的预计
2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度-10.00%至10.00%
2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）11,252.81至13,753
.43
2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润（万元）12,503.12
业绩变动的原因说明：百货零售业整体增速受宏观经济影响有一定的波动性。
报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
（一）资产负债表
1、应收账款较上年末减少77.78%，主要原因是上年末应收信用卡款在本期结算
。
2、应收利息较上年末增加122.16%，主要原因是本期末应收利息金额较大。
3、应付职工薪酬较上年末增加207.27%，主要原因是本期计提部分年终奖。
4、应交税费较上年末减少31.78%，主要原因是上年末的应交税费在本期缴纳。
（二）利润表
1、财务费用较同期发生额减少79.02%，主要原因是本期存款利息增加。
2、资产减值损失较同期发生额增加13,624.22元，主要原因是本期计提存货跌价
损失。
3、对联营企业和合营企业的投资收益较同期发生额增加173,034.29元，主要原
因是本期确认的合营企业盈利增加。
4、营业外收入较同期发生额减少83.02%，主要原因是本期收到政府补助金额减
少。
5、营业外支出较同期发生额减少51.28%，主要原因是本期非流动资产处置损失
金额减少。
6、非流动资产处置损失较同期发生额减少86.55%，主要原因是本期处置固定资
产损失减少。
（三）现金流量表
1、经营活动产生的现金流量净额较同期增加335.41％，主要原因是本期购买商
品、接受劳务支付的现金减少。
2、收回投资收到的现金较同期发生额增加207.69％，主要原因是本期有收回理
财产品本金事项。
3、取得投资收益收到的现金较同期发生额增加483,287.67元，主要原因是本期
收到理财产品到期收益。
4、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额较同期发生额增加1
44.09％，主要原因是本期处置的固定资产收益增加。
5、投资活动现金流入小计较同期发生额增加214.99％，主要原因是本期收回投
资收到的现金金额较大。
6、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较同期减少47.99％，主
要原因是本期装修、改造项目减少。
7、投资支付的现金较同期发生额增加20,000,000元，主要原因是本期有理财产
品投资事项。
8、投资活动现金流出小计较同期发生额增加366.78%，主要原因是投资支付的现
金增加。
9、投资活动产生的现金流量净额较同期发生额减少217.93%，主要原因是投资活
动现金流出大于流入。
10、现金及现金等价物净增加额较同期发生额增加297.25%，主要原因是经营活
动产生的现金流量净额增加。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-05-10◇
前十大股东 股东人数:61839 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 上海徐家汇商城(集团)有限公 12627.46 30.37% 未变 流通A股
司
2. 上海商投实业投资控股有限公 2491.51 5.99% 未变 流通A股
司
3. 上海汇鑫投资经营有限公司 1329.21 3.20% 未变 流通A股
4. 金国良 1040.00 2.50% -12.00 流通A股
5. 周黎明 400.01 0.96% 未变 流通A股
6. 俞杏娟 380.02 0.91% 未变 流通A股
7. 刘德 351.34 0.85% 未变 流通A股
8. 孙玉婷 342.00 0.82% 未变 流通A股
9. 余秋雨 337.21 0.81% 未变 流通A股
10.童光耀 331.56 0.80% 新进 流通A股
总 计 19630.32 47.21%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:61839 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 上海徐家汇商城(集团)有限公 12627.46 30.63% 未变 流通A股
司
2. 上海商投实业投资控股有限公 2491.51 6.04% 未变 流通A股
司
3. 上海汇鑫投资经营有限公司 1329.21 3.22% 未变 流通A股
4. 金国良 1040.00 2.52% -12.00 流通A股
5. 周黎明 400.01 0.97% 未变 流通A股
6. 俞杏娟 380.02 0.92% 未变 流通A股
7. 刘德 351.34 0.85% 未变 流通A股
8. 孙玉婷 342.00 0.83% 未变 流通A股
9. 余秋雨 337.21 0.82% 未变 流通A股
10.童光耀 331.56 0.80% 新进 流通A股
总 计 19630.32 47.60%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:62728 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 上海徐家汇商城(集团)有限公 12627.46 30.37% 未变 流通A股
司
2. 上海商投实业投资控股有限公 2491.51 5.99% -395.20 流通A股
司
3. 上海汇鑫投资经营有限公司 1329.21 3.20% 未变 流通A股
4. 金国良 1052.00 2.53% -78.00 流通A股
5. 周黎明 400.01 0.96% -200.00 流通A股
6. 俞杏娟 380.02 0.91% -48.70 流通A股
7. 刘德 351.34 0.85% 未变 流通A股
8. 孙玉婷 342.00 0.82% -10.00 流通A股
9. 余秋雨 337.21 0.81% 未变 流通A股
10.杨允强 332.57 0.80% 新进 流通A股
总 计 19643.33 47.24%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:62728 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 上海徐家汇商城(集团)有限公 12627.46 30.63% 未变 流通A股
司
2. 上海商投实业投资控股有限公 2491.51 6.04% -395.20 流通A股
司
3. 上海汇鑫投资经营有限公司 1329.21 3.22% 未变 流通A股
4. 金国良 1052.00 2.55% -78.00 流通A股
5. 周黎明 400.01 0.97% -200.00 流通A股
6. 俞杏娟 380.02 0.92% -48.70 流通A股
7. 刘德 351.34 0.85% 未变 流通A股
8. 孙玉婷 342.00 0.83% -10.00 流通A股
9. 余秋雨 337.21 0.82% 未变 流通A股
10.杨允强 332.57 0.81% 新进 流通A股
总 计 19643.33 47.64%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:56227 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 上海徐家汇商城(集团)有限公 12627.46 30.37% 未变 流通A股
司
2. 上海商投实业投资控股有限公 2886.71 6.94% -21.00 流通A股
司
3. 上海汇鑫投资经营有限公司 1329.21 3.20% 未变 流通A股
4. 金国良 1130.00 2.72% 未变 流通A股
5. 周黎明 600.01 1.44% -10.00 流通A股
6. 俞杏娟 428.72 1.03% -0.40 流通A股
7. 孙玉婷 352.00 0.85% 未变 流通A股
8. 刘德 351.34 0.85% 未变 流通A股
9. 余秋雨 337.21 0.81% 未变 流通A股
10.童光耀 331.56 0.80% 未变 流通A股
总 计 20374.22 49.01%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:56227 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 上海徐家汇商城(集团)有限公 12627.46 30.63% 未变 流通A股
司
2. 上海商投实业投资控股有限公 2886.71 7.00% -21.00 流通A股
司
3. 上海汇鑫投资经营有限公司 1329.21 3.22% 未变 流通A股
4. 金国良 1130.00 2.74% 未变 流通A股
5. 周黎明 600.01 1.46% -10.00 流通A股
6. 俞杏娟 428.72 1.04% -0.40 流通A股
7. 孙玉婷 352.00 0.85% 未变 流通A股
8. 刘德 351.34 0.85% 未变 流通A股
9. 余秋雨 337.21 0.82% 未变 流通A股
10.童光耀 331.56 0.80% 未变 流通A股
总 计 20374.22 49.41%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:67186 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 上海徐家汇商城(集团)有限公 12627.46 30.37% 未变 流通A股
司
2. 上海商投实业投资控股有限公 2907.71 6.99% -415.30 流通A股
司
3. 上海汇鑫投资经营有限公司 1329.21 3.20% 未变 流通A股
4. 金国良 1130.00 2.72% -415.61 流通A股
5. 周黎明 610.01 1.47% -29.00 流通A股
6. 俞杏娟 429.12 1.03% -47.03 流通A股
7. 孙玉婷 352.00 0.85% 新进 流通A股
8. 刘德 351.34 0.85% -29.00 流通A股
9. 余秋雨 337.21 0.81% -48.37 流通A股
10.童光耀 331.56 0.80% -229.65 流通A股
总 计 20405.62 49.09%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:67186 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 上海徐家汇商城(集团)有限公 12627.46 30.63% 未变 流通A股
司
2. 上海商投实业投资控股有限公 2907.71 7.05% -415.30 流通A股
司
3. 上海汇鑫投资经营有限公司 1329.21 3.22% 未变 流通A股
4. 金国良 1130.00 2.74% -415.61 流通A股
5. 周黎明 610.01 1.48% -29.00 流通A股
6. 俞杏娟 429.12 1.04% -47.03 流通A股
7. 孙玉婷 352.00 0.85% 新进 流通A股
8. 刘德 351.34 0.85% -29.00 流通A股
9. 余秋雨 337.21 0.82% -48.37 流通A股
10.童光耀 331.56 0.80% -229.65 流通A股
总 计 20405.62 49.48%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 上海徐家汇商城（集团）有限公司
法人代表: 华欣
注册资本: 17432.00万元
成立日期: 1994-11-22
经营业务: 实业投资，国内贸易，商业及其它第三产业开发，物资供销业，房地产开
发经营及物业管理，房屋置换、咨询；自营和代理内销商品范围内商品的
进出口业务，经营进料加工和“三来一补”业务，经营对销贸易和转口贸
易。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
─────────────────────────────────────
名 称: 上海市徐汇区国有资产监督管理委员会
说 明: 上海市徐汇区国有资产监督管理委员会--->100%上海徐家汇商城(集团)有
限公司--->30.37%上海徐家汇商城股份有限公司
─────────────────────────────────────
名 称: 上海徐家汇商城(集团)有限公司
说 明: 上海徐家汇商城(集团)有限公司--->30.37%上海徐家汇商城股份有限公司
─────────────────────────────────────
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 61839 3434 5.88 6667
2023-02-28 58405 -2595 -4.25 7059
2023-01-31 61000 -1728 -2.75 6759
2022-12-31 62728 6501 11.56 6572
2022-09-30 56227 6227 12.45 7332
2022-08-31 50000 -17186 -25.58 8245
2022-06-30 67186 -22814 -25.35 6136
2022-05-31 90000 56000 164.71 4581
2022-04-30 34000 - - 12126
2022-04-29 34000 10694 45.89 12126
2022-03-31 23306 306 1.33 17690
2022-02-28 23000 -527 -2.24 17925
2021-12-31 23527 -473 -1.97 17524
2021-11-30 24000 1000 4.35 17179
2021-10-29 23000 423 1.87 17925
2021-09-30 22577 -423 -1.84 18261
2021-09-10 23000 - - 17925
2021-08-31 23000 - - 17925
2021-07-30 23000 -191 -0.82 17925
2021-06-30 23191 191 0.83 17778
2021-05-31 23000 -1000 -4.17 17925
2021-04-30 24000 -58 -0.24 17179
2021-03-31 24058 58 0.24 17137
2021-03-19 24000 -243 -1.00 17179
2021-02-28 24243 243 1.01 17006
2021-02-19 24000 -1000 -4.00 17179
2021-01-20 25000 512 2.09 16491
2020-12-31 24488 -512 -2.05 16836
2020-11-30 25000 -414 -1.63 15700
2020-09-30 25414 -586 -2.25 15444
2020-08-31 26000 -1000 -3.70 15096
2020-07-31 27000 796 3.04 14537
2020-06-30 26204 -796 -2.95 14979
2020-05-31 27000 -530 -1.93 14709
2020-03-31 27530 -46 -0.17 14426
2020-02-29 27576 -224 -0.81 14402
2020-01-31 27800 -200 -0.71 14286
2019-12-31 28000 - - 14184
2019-11-29 28000 -489 -1.72 14184
2019-09-30 28489 -511 -1.76 13940
2019-08-31 29000 - - 13695
2019-07-31 29000 -152 -0.52 13695
2019-06-30 29152 152 0.52 13623
2019-06-28 29000 - - 13695
2019-05-31 29000 -1154 -3.83 13695
2019-03-31 30154 -715 -2.32 13171
2019-02-28 30869 -657 -2.08 12866
2018-12-31 31526 -619 -1.93 12598
2018-09-30 32145 -438 -1.34 12346
2018-06-30 32583 -517 -1.56 12180
2018-05-31 33100 -900 -2.65 12002
2018-05-15 34000 -285 -0.83 11684
2018-03-31 34285 285 0.84 11587
2018-03-15 34000 -367 -1.07 11684
2018-02-28 34367 367 1.08 11559
2018-02-14 34000 -1000 -2.86 11684
2018-01-15 35000 -628 -1.76 11350
2017-12-31 35628 -2372 -6.24 11150
2017-10-13 38000 397 1.06 10454
2017-09-30 37603 603 1.63 10565
2017-09-15 37000 -2298 -5.85 10737
2017-06-30 39298 -4483 -10.24 10109
2017-03-31 43781 -3369 -7.15 9053
2017-02-28 47150 -4897 -9.41 8406
2016-12-31 52047 22254 74.70 7615
2016-09-30 29793 423 1.44 13303
2016-06-30 29370 -824 -2.73 13495
2016-03-31 30194 310 1.04 13004
2016-02-29 29884 -474 -1.56 13139
2015-12-31 30358 -9349 -23.54 12934
2015-09-30 39707 5716 16.82 9729
2015-06-30 33991 832 2.51 11365
2015-03-31 33159 -758 -2.23 11650
2015-03-23 33917 803 2.42 11389
2014-12-31 33114 280 0.85 11666
2014-09-30 32834 -2656 -7.48 11571
2014-06-30 35490 -327 -0.91 10705
2014-03-31 35817 -1643 -4.39 10684
2014-03-17 37460 -1234 -3.19 10215
2013-12-31 38694 461 1.21 6494
2013-09-30 38233 9030 30.92 6522
2013-06-30 29203 -1216 -4.00 8539
2013-03-31 30419 -193 -0.63 8186
2013-03-19 30612 -562 -1.80 8135
2012-12-31 31174 -165 -0.53 7988
2012-09-30 31339 -864 -2.68 7885
2012-06-30 32203 561 1.77 7674
2012-03-31 31642 2354 8.04 7810
2012-01-31 29288 -338 -1.14 2390
2011-12-31 29626 -1301 -4.21 2363
2011-09-30 30927 -185 -0.59 2263
2011-06-30 31112 -3171 -9.25 2250
2011-03-31 34283 -68681 -66.70 1633
2011-03-02 102964 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-04-14◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 41576.30 41576.30 41576.30 41576.30
流通股份合计 41227.10 41227.10 41228.45 41228.45
流通A股 41227.10 41227.10 41228.45 41228.45
限售流通股合计 349.20 349.20 347.85 347.85
限售流通A股 349.20 349.20 347.85 347.85
限售境内自然人持股 349.20 349.20 347.85 347.85
限售高管持股 349.20 349.20 347.85 347.85
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2014-03-03 41576.30 38265.37 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-03-05 41576.30 24711.71 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-06-03 41576.30 7000.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-03-03 41576.30 5600.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2011-02-15 34576.30 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红1.2元/税前 股权登记日2023-05-10
除权除息日2023-05-11
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红1.6元/税前 股权登记日2022-06-28
除权除息日2022-06-29
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红1.2元/税前 股权登记日2021-05-12
除权除息日2021-05-13
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红3.6元/税前 股权登记日2020-05-19
除权除息日2020-05-20
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红3.6元/税前 股权登记日2019-05-15
除权除息日2019-05-16
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红3.6元/税前 股权登记日2018-05-14
除权除息日2018-05-15
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红3.6元/税前 股权登记日2017-05-10
除权除息日2017-05-11
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红3.6元/税前 股权登记日2016-05-05
除权除息日2016-05-06
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红3.6元/税前 股权登记日2015-04-29
除权除息日2015-04-30
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红3.6元/税前 股权登记日2014-04-28
除权除息日2014-04-29
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红3.6元/税前 股权登记日2013-05-13
除权除息日2013-05-14
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红3.6元/税前 股权登记日2012-02-29
除权除息日2012-03-01
─────────────────────────────────────
2011中期 每10股分红3.2元/税前 股权登记日2011-09-07
除权除息日2011-09-08
─────────────────────────────────────
2010末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-03-24◇
◆证券投资◆ 截止：2022-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 601229 上海银行 11.88 - 173.32 11.73
─────────────────────────────────────
合计 11.88 - 173.32 11.73
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2012末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 103282.28
本年度已使用额: 9753.16 累计使用总额: 103761.16
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向： - - 9753.16 - -
补充流动资金（
如有）
─────────────────────────────────────
建设汇金百货虹 45008.00 否 45008.00 2090.96 -
桥店项目
─────────────────────────────────────
收购汇金百货27 49000.00 否 49000.00 3284.18 -
.5%的股权
─────────────────────────────────────
合计投资总额 94008.00 - 103761.16 5375.14 -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
徐家汇(002561) 所属行业:批发和零售业->零售业
证监会行业:零售业 共 105 家公 截止日期:2017-12-31
司
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000026 飞亚达A 3.5672 36 35.7979 39 33.4581 39 0.3196 39
000419 通程控股 5.4329 25 41.5641 36 39.2363 34 0.2353 50
000516 国际医学 19.3262 3 58.3263 26 40.5950 32 0.1000 62
000715 中兴商业 2.7857 41 21.4518 49 24.5869 47 0.3000 40
000753 漳州发展 8.8415 12 49.7153 30 27.3816 45 0.0860 66
000759 中百集团 6.8058 19 77.5508 18 152.0609 12 0.0993 63
000785 武汉中商 2.5109 43 28.3151 42 39.9663 33 1.4200 4
000851 高鸿股份 5.9111 23 81.6795 16 89.7573 21 0.2869 41
000963 华东医药 8.6812 13 159.8711 10 278.3182 5 1.8300 2
002024 苏宁易购 50.4907 2 1572.7669 1 1879.2776 1 0.4500 34
002187 广百股份 3.4242 37 42.3789 35 68.8954 24 0.5100 26
002419 天虹股份 11.9990 8 154.0683 12 185.3628 9 0.8975 13
002561 徐家汇 3.9726 33 26.5940 45 21.0228 50 0.5710 23
002607 亚夏汽车 7.0532 17 46.2784 32 66.6437 26 0.0900 65
002867 周大生 0.7685 60 43.8094 34 38.0545 36 1.3100 6
200026 飞亚达B 0.8165 57 35.7979 39 33.4581 39 0.3196 39
300413 快乐购 2.0568 47 22.7428 47 29.8376 42 0.1800 56
430173 欧美城 2.2616 44 6.9544 63 5.0534 70 0.0800 67
430728 五岳钻具 0.6720 62 0.6121 84 1.3013 77 -0.0100 79
430754 三态股份 2.8019 40 3.6285 68 9.6897 61 0.1900 54
600122 宏图高科 11.5801 9 200.7876 8 190.3226 8 0.5270 25
600272 开开实业 1.6000 49 10.4191 59 9.6210 62 0.1600 57
600306 商业城 1.7741 48 16.3259 52 9.2227 63 0.4626 32
600327 大东方 5.6717 24 52.2558 27 91.6758 20 0.4610 33
600337 美克家居 14.8341 6 69.2478 19 41.7942 30 0.2400 49
600361 华联综超 6.6581 20 96.0210 15 117.5916 16 0.1200 61
600386 北巴传媒 8.0640 15 37.7175 38 40.8918 31 0.1300 60
600628 新世界 5.3180 27 58.5598 25 30.2249 40 0.6900 16
600655 豫园股份 14.3732 7 241.1569 5 171.1125 11 0.4870 29
600682 南京新百 8.6066 14 245.2806 4 179.6036 10 0.6800 17
600693 东百集团 8.9725 11 68.0826 20 38.5570 35 0.2754 43
600697 欧亚集团 1.5516 51 217.6406 6 139.8142 13 1.9200 1
600712 南宁百货 5.3796 26 22.3780 48 23.2101 48 0.0033 76
600713 南京医药 6.9358 18 159.2521 11 274.7345 6 0.2670 45
600723 首商股份 6.5807 21 67.2071 21 102.0925 19 0.5410 24
600729 重庆百货 4.0643 31 132.4350 13 329.1537 4 1.4900 3
600738 兰州民百 3.6820 34 50.0081 29 13.6636 58 0.1830 55
600785 新华百货 2.2563 45 45.5544 33 74.3561 23 0.4700 31
600814 杭州解百 7.1503 16 52.2299 28 57.8012 28 0.2500 47
600824 益民集团 10.5403 10 28.6600 41 18.4700 53 0.1330 58
600828 茂业商业 6.4057 22 177.7046 9 117.6055 15 0.5973 21
600833 第一医药 2.2309 46 11.3597 57 15.5615 56 0.1900 54
600838 上海九百 4.0088 32 14.2146 55 0.9073 84 0.2428 48
600849 上药转换 19.2294 4 943.4448 2 1308.4718 2 1.3093 7
600858 银座股份 5.1755 28 117.2700 14 130.0550 14 0.0945 64
600859 王府井 3.0521 39 201.8930 7 260.8522 7 1.1720 9
600861 北京城乡 3.1680 38 39.9225 37 22.2319 49 0.2675 44
600976 健民集团 1.5330 52 19.2416 51 27.1150 46 0.5900 22
601010 文峰股份 18.4800 5 65.0731 23 67.2286 25 0.1600 57
601086 国芳集团 1.6000 49 26.5835 46 29.0233 44 0.2200 52
601116 三江购物 4.1076 30 27.6484 44 37.6986 37 0.2646 46
601366 利群股份 4.7503 29 78.2058 17 105.5377 18 0.4900 28
601607 上海医药 19.2294 4 943.4448 2 1308.4718 2 1.3093 7
601933 永辉超市 81.3507 1 328.7047 3 585.9134 3 0.1900 54
603031 安德利 0.3990 67 15.8494 53 17.0530 55 0.4800 30
603214 爱婴室 0.2500 71 7.6961 62 18.0785 54 1.2500 8
603708 家家悦 1.5697 50 62.7258 24 113.3038 17 0.6600 19
603777 来伊份 0.7800 59 30.0143 40 36.3635 38 0.4200 36
603883 老百姓 2.6700 42 66.9889 22 75.0143 22 1.3800 5
603900 莱绅通灵 0.8512 56 28.3090 43 19.6356 52 0.9154 12
603939 益丰药房 3.6269 35 47.8256 31 48.0725 29 0.8640 14
830865 南菱汽车 0.8696 55 20.1907 50 62.7706 27 0.5100 26
831321 顺电股份 1.1155 54 10.1195 61 29.1560 43 0.1600 57
831354 话机世界 0.4581 65 15.2566 54 30.0811 41 0.6700 18
831568 张铁军 0.4577 66 10.5432 58 8.1010 65 1.1400 10
832650 奔腾集团 1.4235 53 12.0992 56 15.5477 57 0.3000 40
833826 凯利云股 - 100 0.4096 89 0.2972 97 0.9600 11
834101 择尚科技 0.1570 74 0.8097 82 1.2257 78 -0.1896 84
834539 运通车联 0.3130 69 4.6842 64 11.9693 60 0.1600 57
834594 大隆汇 0.0700 88 0.9163 78 1.3107 76 0.1000 62
834653 汉宇钟表 0.1256 79 0.9743 76 1.2028 79 0.1800 56
834898 株百股份 0.7219 61 10.3233 60 20.0436 51 0.4154 37
835318 九鼎瑞信 0.1613 73 0.9044 79 1.1499 81 0.0200 72
835419 哟哈股份 0.1344 76 0.4161 88 0.6086 87 -0.0077 78
836093 优雅电商 0.1118 81 0.4914 86 1.0943 82 -0.2300 85
836275 晶杰通信 0.0751 87 0.9651 77 2.9576 71 0.6467 20
836562 众拓联 0.0600 93 0.1208 101 0.1083 101 -0.1000 82
836973 东泉文化 0.0870 85 0.4914 86 0.1921 100 -0.0100 79
837742 易心堂 0.2249 72 1.4173 71 1.6133 74 -0.4400 89
837815 虎凤蝶 0.1315 77 0.5148 85 0.9513 83 0.1329 59
837896 衣之家 0.3883 68 2.2557 70 8.3547 64 0.0200 72
838030 德众股份 0.1212 80 2.4899 69 7.9884 66 0.8500 15
838055 盈南股份 0.0250 98 0.3060 95 0.3777 93 0.2100 53
838372 ST醉纯 0.1041 82 0.3549 92 0.3695 94 -0.5200 90
838438 海之源 0.0635 92 0.3928 91 0.6048 88 0.0100 75
838603 车工股份 0.4648 64 0.9977 74 2.1493 72 -0.0600 80
838649 爵维科技 0.0500 94 0.8330 81 1.4677 75 0.5000 27
839319 华海股份 0.1356 75 0.8841 80 0.7431 85 0.0700 69
839466 春水堂 0.0685 89 0.3324 94 0.3896 92 -0.2500 87
839478 亲子企鹅 0.0139 99 0.2191 99 0.3218 96 -0.0026 77
839731 讯华电讯 0.0457 95 0.3403 93 0.6617 86 0.0153 74
870038 岱润霖 0.0256 97 0.2470 98 0.5346 90 0.0500 70
870401 有金人家 - 100 0.4222 87 0.5251 91 -0.0700 81
870524 华运股份 0.0667 90 3.8042 67 6.7154 68 0.4400 35
870545 民建股份 0.0647 91 0.2703 97 0.3299 95 0.0300 71
870572 鑫海药业 0.0365 96 0.3960 90 0.5749 89 -0.2497 86
870814 便捷神 0.0836 86 0.6213 83 1.1788 80 0.2813 42
870965 中油华东 0.5247 63 4.3845 65 5.6760 69 0.2228 51
871277 中德飞机 0.0891 84 1.3293 72 0.0353 102 -0.4240 88
871557 佐今明 0.2564 70 0.9834 75 1.6838 73 0.0738 68
871613 百时尚 0.0906 83 0.3026 96 0.2107 98 0.0192 73
871942 阖天下 0.1292 78 1.0102 73 7.6596 67 0.1600 57
872270 龙海股份 - 100 4.0251 66 13.2528 59 0.3400 38
872439 温都猫 - 100 0.1362 100 0.2097 99 -0.1300 83
900943 开开B股 0.8000 58 10.4191 59 9.6210 62 0.1600 57
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000026 飞亚达A 4.3874 36 24.6797 30 1.4022 33 5.7900 63
000419 通程控股 5.4358 32 20.0889 38 1.2793 36 6.4700 60
000516 国际医学 19.7105 4 36.1963 17 1.9839 28 5.5700 67
000715 中兴商业 2.7901 48 12.7310 47 0.8458 49 6.7800 53
000753 漳州发展 9.9148 14 21.6392 34 0.8507 47 3.9800 73
000759 中百集团 6.8102 23 29.9817 22 0.6765 55 2.2600 80
000785 武汉中商 2.5122 49 11.3245 49 3.5754 17 37.4900 4
000851 高鸿股份 6.4831 28 32.5359 19 1.7931 30 5.6600 66
000963 华东医药 9.7212 15 83.9327 7 17.7951 4 23.0200 10
002024 苏宁易购 93.1004 2 789.5841 1 42.1252 1 5.7600 64
002187 广百股份 3.4242 44 26.4648 28 1.7387 31 6.7000 55
002419 天虹股份 12.0030 9 60.2303 9 7.1819 8 12.4700 23
002561 徐家汇 4.1576 37 21.4739 36 2.3719 27 11.3400 25
002607 亚夏汽车 8.2034 18 19.1206 40 0.7345 52 3.5300 76
002867 周大生 4.8538 34 33.8164 18 5.9207 12 21.6000 11
200026 飞亚达B 4.3874 36 24.6797 30 1.4022 33 5.7900 63
300413 快乐购 4.0100 40 16.7894 45 0.7254 53 4.4100 72
430173 欧美城 2.2900 52 5.2564 56 0.1758 66 3.4000 77
430728 五岳钻具 0.6720 68 0.4608 81 -0.0052 90 -1.0000 91
430754 三态股份 6.7039 24 2.6730 63 1.2450 37 47.5900 2
600122 宏图高科 11.5801 10 84.7909 6 6.0820 10 7.2600 50
600272 开开实业 2.4300 51 4.9638 57 0.3873 59 7.6900 48
600306 商业城 1.7814 55 1.4933 65 0.8240 50 76.2060 1
600327 大东方 5.6717 30 28.1583 25 2.6126 24 9.1200 41
600337 美克家居 18.0610 6 49.3181 12 3.6536 16 11.0200 26
600361 华联综超 6.6581 26 27.0208 27 0.7825 51 2.9500 79
600386 北巴传媒 8.0640 19 18.0271 43 1.0286 42 5.7400 65
600628 新世界 6.4688 29 43.4312 15 4.4830 13 10.7500 27
600655 豫园股份 14.3732 8 110.8475 4 7.0024 9 6.4830 59
600682 南京新百 11.1197 11 80.0917 8 7.3623 7 10.4100 30
600693 东百集团 8.9823 16 21.6055 35 2.4741 25 12.1400 24
600697 欧亚集团 1.5909 56 29.3795 23 3.0518 22 10.6800 29
600712 南宁百货 5.4466 31 10.6362 51 0.0177 80 0.1700 87
600713 南京医药 10.4161 13 27.7772 26 2.3927 26 8.8320 42
600723 首商股份 6.5841 27 37.3805 16 3.5622 18 9.8700 35
600729 重庆百货 4.0653 39 49.9363 11 6.0543 11 12.5600 22
600738 兰州民百 7.8310 20 18.3260 42 1.4345 32 8.4200 44
600785 新华百货 2.2563 53 19.8811 39 1.0695 41 5.3700 69
600814 杭州解百 7.1503 22 23.2003 32 1.8026 29 7.9600 45
600824 益民集团 10.5403 12 21.4194 37 1.4011 34 6.6900 56
600828 茂业商业 17.3198 7 52.1119 10 10.3452 5 25.0400 9
600833 第一医药 2.2309 54 7.0706 53 0.4348 58 6.0600 61
600838 上海九百 4.0088 41 12.5414 48 0.9733 44 7.7500 47
600849 上药转换 28.4209 3 340.3084 2 35.2065 2 10.7300 28
600858 银座股份 5.2007 33 30.1738 21 0.4913 57 1.6387 82
600859 王府井 7.7625 21 101.6848 5 9.0982 6 9.3330 37
600861 北京城乡 3.1680 46 23.3421 31 0.8473 48 3.5600 75
600976 健民集团 1.5340 57 10.8960 50 0.9078 46 8.6200 43
601010 文峰股份 18.4800 5 43.5806 14 3.0045 23 7.0600 52
601086 国芳集团 6.6600 25 17.6728 44 1.2092 38 9.1700 40
601116 三江购物 4.1076 38 16.3657 46 1.0868 40 6.7309 54
601366 利群股份 8.6050 17 45.3541 13 3.9453 14 10.1800 33
601607 上海医药 28.4209 3 340.3084 2 35.2065 2 10.7300 28
601933 永辉超市 95.7046 1 199.9477 3 18.1679 3 9.3200 38
603031 安德利 0.8000 67 6.0962 55 0.3867 60 6.4900 58
603214 爱婴室 1.0000 62 3.7395 62 0.9358 45 27.2900 8
603708 家家悦 4.6800 35 24.7875 29 3.1074 20 13.0700 21
603777 来伊份 2.4372 50 19.0662 41 1.0137 43 5.3800 68
603883 老百姓 2.8495 47 29.3083 24 3.7080 15 18.1000 15
603900 莱绅通灵 3.4047 45 22.8545 33 3.0921 21 14.3500 18
603939 益丰药房 3.6269 43 31.6720 20 3.1350 19 10.2300 32
830865 南菱汽车 1.4320 58 4.5543 60 0.7170 54 15.7700 17
831321 顺电股份 1.3298 59 4.4624 61 0.2151 64 4.8600 71
831354 话机世界 0.8330 66 4.8545 58 0.5183 56 13.2900 20
831568 张铁军 1.1438 60 6.6688 54 1.2984 35 21.5700 12
832650 奔腾集团 3.7098 42 7.3656 52 1.1260 39 16.5500 16
833826 凯利云股 0.0777 94 0.2796 90 0.0749 72 30.9100 6
834101 择尚科技 0.2127 83 0.4302 82 -0.0403 95 -8.7700 94
834539 运通车联 1.1380 61 2.0077 64 0.1846 65 9.6400 36
834594 大隆汇 0.2870 78 0.5760 76 0.0280 77 5.0300 70
834653 汉宇钟表 0.3650 75 0.6716 70 0.0643 73 10.3900 31
834898 株百股份 0.8501 65 4.6672 59 0.3531 61 7.8600 46
835318 九鼎瑞信 0.2651 79 0.6666 71 0.0056 82 0.8400 85
835419 哟哈股份 0.2000 84 0.3675 83 -0.0015 88 -0.4200 89
836093 优雅电商 0.2127 83 0.1684 95 -0.0526 97 -25.2100 99
836275 晶杰通信 0.2000 84 0.5706 77 0.1016 69 20.4300 13
836562 众拓联 0.1100 92 0.1144 98 -0.0113 92 -9.4200 95
836973 东泉文化 0.3000 76 0.3232 86 -0.0019 89 -0.5700 90
837742 易心堂 0.6454 69 0.5082 79 -0.2844 101 -43.7300 100
837815 虎凤蝶 0.1715 87 0.3461 85 0.0228 78 6.6100 57
837896 衣之家 0.6000 72 0.5691 78 0.0112 81 1.9900 81
838030 德众股份 0.6250 70 0.8307 69 0.2986 62 43.9000 3
838055 盈南股份 0.1000 93 0.2408 93 0.0214 79 9.2800 39
838372 ST醉纯 0.1697 88 -0.0997 102 -0.0881 99 - 102
838438 海之源 0.2135 82 0.3054 87 0.0021 86 0.6900 86
838603 车工股份 0.9127 64 0.8938 68 -0.0530 98 -6.0100 92
838649 爵维科技 0.2500 80 0.4746 80 0.1253 68 30.4200 7
839319 华海股份 0.4717 74 0.6077 74 0.0349 75 5.9100 62
839466 春水堂 0.1671 89 0.2858 89 -0.0425 96 -13.8300 97
839478 亲子企鹅 0.0450 96 0.1798 94 -0.0001 87 -0.0600 88
839731 讯华电讯 0.1828 86 0.2726 91 0.0028 85 1.0300 84
870038 岱润霖 0.0600 95 0.0859 100 0.0033 84 3.8900 74
870401 有金人家 0.2900 77 0.3018 88 -0.0190 93 -6.1100 93
870524 华运股份 0.2000 84 1.2273 67 0.0890 70 7.5200 49
870545 民建股份 0.1000 93 0.1117 99 0.0033 84 2.9900 78
870572 鑫海药业 0.1180 91 0.1252 97 -0.0295 94 -21.0500 98
870814 便捷神 0.1238 90 0.3649 84 0.0348 76 10.0200 34
870965 中油华东 0.9705 63 1.2748 66 0.2162 63 18.5400 14
871277 中德飞机 0.2333 81 0.1592 96 -0.0990 100 -47.4500 101
871557 佐今明 0.6114 71 0.6549 72 0.0437 74 7.1800 51
871613 百时尚 0.1838 85 0.2504 92 0.0035 83 1.4200 83
871942 阖天下 0.5000 73 0.6113 73 0.0800 71 14.0100 19
872270 龙海股份 0.5000 73 0.5802 75 0.1701 67 36.6700 5
872439 温都猫 0.0600 95 0.0786 101 -0.0059 91 -10.2500 96
900943 开开B股 2.4300 51 4.9638 57 0.3873 59 7.6900 48
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-24◇
●2022-12-30 徐家汇：公司与关联方签订销售合同(公司公告)
2022年12月30日公告，公司全资子公司上海汇金六百超市有限公司与上海徐家汇
商城（集团）有限公司就商城集团向汇金超市采购商品事项拟签署《敬老慰问品采购
合同》，合同金额不超过人民币900万元（含税）。
●2022-12-23 徐家汇：股票交易异常波动(公司公告)
2022年12月23日公告，截至2022年12月22日，公司股票交易价格连续三个交易日
内12月20日、12月21日、12月22日)日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深圳
证券交易所交易规则》的有关规定，以上情形属于股票交易异常波动。公司关注并核
实：受疫情防控政策调整影响，公司实体店整体客流大幅下降，短期内对公司经营造
成较大不利影响，且零售市场整体趋势亦未明朗。
●2022-09-30 徐家汇：公司与关联方签订销售合同(公司公告)
2022年9月30日公告，公司全资子公司汇金超市与商城集团就商城集团向汇金超
市采购商品事项拟签署《敬老慰问品采购合同》，合同金额不超过人民币600万元（
含税），本次交易构成关联交易。
●2022-09-27 徐家汇：控股子公司签订日常经营重大合同(公司公告)
2022年9月27日公告，近日，公司控股子公司汇联商厦与中行徐汇支行签订《房
屋租赁合同》，出租位于上海市徐汇区天钥桥路90号的物业，租赁期6年，合同期租
金合计14,415.84万元（含税）。
●2022-05-24 徐家汇：股票交易异常波动(公司公告)
2022年5月24日公告，截至2022年5月23日，公司股票交易价格连续两个交易日内
(5月20日、5月23日)日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，以上情形属于股票交易异
常波动。公司主营业务无重大改变，但近期受疫情影响，公司旗下仅超市业态在配合
开展保供服务，百货和奥莱业态正在有序推动复工复市；2022年5月14日，公司于巨
潮资讯网披露了《关于持股5%以上股东股份减持计划的预披露公告》（2022-019），
公司持股5%以上股东上海商投实业投资控股有限公司计划自公告披露之日起15个交易
日后的6个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过8,315,260股（占本公司总股本
比例不超过2%）。截至本公告披露日，上海商投实业投资控股有限公司暂未发生减持
行为，未来将按照此前披露的减持计划进行减持，严格遵守有关法律法规以及深圳证
券交易所相关规定。
●2022-05-09 徐家汇：股票交易异常波动(公司公告)
2022年5月9日公告，公司股票交易价格连续两个交易日内(5月5日、5月6日)日收
盘价格涨幅偏离值累计超过20%，以上情形属于股票交易异常波动。近期公共传媒没
有报道可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；公司主营
业务无重大改变，但近期受疫情影响，公司旗下仅超市业态在配合开展保供服务，百
货和奥莱业态尚未复工复市。请广大投资者理性投资，注意风险。
●2022-01-15 徐家汇：公司与关联方签订销售合同(公司公告)
2022年1月17日公告，由于实际业务需要，公司全资子公司汇金超市与商城集团
就商城集团向汇金超市采购商品事项，于2022年1月14日签署《敬老慰问品采购合同
》，合同金额不超过人民币1,950万元（含税）。本次关联交易是根据交易双方生产
经营实际需要进行，属于正常经营往来。
●2020-08-20 徐家汇：公司重大投资项目(公司公告)
2020年8月20日公告，公司披露《关于公司重大投资项目的公告》。公司投资项
目名称为公司分公司上海徐家汇商城股份有限公司六百分公司城市更新项目。总金额
估算约为70,000万元。
●2018-08-17 徐家汇：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，报告期内，公司积极响应市、区各级政府关于全力打响“四大
品牌”的决策部署，制订了公司打响“上海购物”品牌三年行动计划。坚持秉承“一
切从顾客出发”的经营理念，贯彻落实“巩固业绩、稳健调整；控制成本、提升效率
”的指导思想，积极开展“硬件改造、新品引进、品牌自营和技术研发”等工作。经
营方面，坚持下属各分、子公司差异化的商品定位，持续改善购物环境、提升服务品
质、优化管理方法；各企业结合自身实际，开展行之有效的营销活动，巩固提升经营
业绩；全渠道建设不断完善E-MEC系统，部分企业启用电子会员功能，并向基于NB-IO
T的共享停车、共享积分及大数据分析等方向深入研发；自有TONYWEAR品牌发展有序
进行，市场拓展、商品设计、生产品检等均已步入正轨，与之关联的供应链信息共享
建设扎实推进。
●2018-03-31 徐家汇：2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，品牌自营工作顺利展开，TONYWEAR团队与多个国际知名时尚机
构合作，开展品牌定位、店铺设计及商品企划等工作，确定了“轻松、个性、活力、
创新”的品牌理念。在保持原有品牌DNA风格基础上，为品牌注入新活力。经过努力
，2017年8月第一家店铺开业，截止2017年年底，已开设7家专卖（柜）店，并启动天
猫旗舰店销售。后续店铺拓展、商品开发等工作进入正轨，供应链合作队伍初步建立
。公司还同时在积极寻找新的品牌投资或合作机会，通过单店授权方式，获得“帝高
羊绒”在公司范围内所有门店的销售代理权，并已在汇金百货徐汇店设柜销售。
●2016-12-31 徐家汇：获得TONY WEAR商标许可使用权(公司公告)
2016年12月31日公告，公司近日与台南企业签订《TONYWEAR商标许可使用合同》
，台南企业同意将其拥有的TONYWEAR、湯尼威爾及与之相关的一切图案、图标许可给
本公司使用。公司获得TONYWEAR商标许可使用权是公司在发展自有品牌，实现深度联
营方向迈出的重要一步。公司凭借多年来在百货零售业积累的丰富经验，着力打通供
应链上游环节，并参与品牌线上线下的运营和管理，以自有品牌管理模式扩大渠道资
源，进一步强化公司的核心竞争力。
●2016-12-19 徐家汇：股票交易异常波动(公司公告)
2016年12月19日公告，截至2016年12月16日，公司股票交易价格连续三个交易日
内(12月14日、12月15日、12月16日)日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《深
圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动。本公司董事会确认，
本公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而
未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董事会也未获悉本公司
有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对本公
司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要
更正、补充之处。
●2016-10-26 徐家汇：2016年第三季度报告(公司公告)
2016年三季报披露，公司预计2016年度净利润21,516.26至29,110.24万元（上年
同期25,313.25万元），同比变动-15.00%至15.00%。业绩变动的原因说明：百货零售
业整体增速受宏观经济影响有一定的波动性。
●2016-08-26 徐家汇：2016年半年度报告(公司公告)
2016年中报披露，公司预计2016年1-9月净利润15548.85万元-21036.67万元（上
年同期净利润18292.76万元），同比变动-15%至15%。业绩变动原因：百货零售业整
体增速受宏观经济影响有一定的波动性。
●2016-04-23 徐家汇：预计1-6月净利润同比变动-15%-15%(公司公告)
2016年一季度报披露，公司预计2016年1-6月净利润11171.07万元-15113.79万元
（上年年同期净利润13142.43万元），同比变动-15%-15%。业绩变动原因：百货零售
业整体增速受宏观经济影响有一定的波动性。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-23◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-6月每股收益0.32元，净资产收益率7%，营业收入同比增长2.32%，
净利润同比增长5.11%，拟不分配。
一、对 2015 年 1-9 月经营业绩的预计
预计2015年1-9月净利润16,304.9万元-19,928.21万元，同比变动-10%至10%，上
年同期净利润18,116.55万元。
业绩变动的原因说明：百货零售业整体增速受宏观经济影响有一定的波动性。
二、概述
2015 年上半年，上海市 GDP 按可比价格计算同比增长 7.0%，居民消费价格同
比上升 2.4％，社会消费品零售总额同比增长 8.2%，经济运行速度下行的挑战与转
型升级的机遇并存。
在商业领域，长三角地区依然保持“商业项目供应过剩，海外购物持续火爆，线
上销售快速增长，线下零售低迷徘徊”的格局。在零售行业，实体店纷纷加大调整和
转型力度，在品牌结构、配套功能、服务举措等方面尽量贴近市场，留住顾客，一线
城市核心商圈面对市场波动的表现更为稳健。同时，互联网继续深刻改变和影响着消
费者的购物体验和生活方式。但随着实体店对“互联网+”的深入理解和研究，从线
下走上线上的 O2O 发展模式开始逐步成形，许多实体零售企业开始大力投入电商平
台运作。而围绕提高顾客满意度为核心的无缝零售，将是未来实体店实现全渠道、全
融合的重要方向之一。
公司把握国家对宏观经济的总体判断，秉承“一切从顾客出发”的经营理念，推
动下属零售企业不断优化商场布局和品牌结构，挖掘经营潜力，丰富体验式消费功能
；主动参与竞争，加强促销控制，巩固销售和毛利。在做精实体店的同时，公司大力
推进移动电子商务系统(E-MEC)开发及试点上线，并积极参与徐家汇“智慧商圈”建
设。
报告期内，公司实现营业收入 103,356.51 万元(合并口径，下同)，同比上升 2
.32％；归属于上市公司股东的净利润 13,142.43 万元，同比增长 5.11％。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
17A 18E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.57 0.69
一月预期变化率(%) - -
净利润(万元) 23719.40 28700.00
净利润同比(%) -1.77 8.71
主营收入(万元) 210228.40 238500.00
主营收入同比(%) 0.08 6.33
预测机构数 - -
每股净资产(元) 5.16 6.28
未来两年复合增长率 - -
预测PE 20.53 19.25
预测PB 2.27 2.12
预测PEG - -
预测PS 2.32 2.41
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 - - 1 - - 1
三个月内 - - 1 - - 1
六个月内 - - 1 - - 1
12个月内 - - 1 - - 1
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 18E
─────────────────────────────────────
2017-03-30 民生证券 强烈推荐 0.69 - -
2016-10-25 中泰证券 增持 0.63 - -
2016-08-26 华泰证券 中性 0.64 - -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2017-03-30 徐家汇：经营稳健，加速推进全渠道融合(民生证券 马科)
公司经营稳健，持续推进线上线下融合，未来有望加大力度拓展基于全渠道的新零
售模式。预计2017-2019年EPS为0.64/0.69/0.75元，对应PE为26/24/22倍，维持“
强烈推荐”评级。
●2016-12-19 徐家汇：主业经营稳健，持续深化全渠道布局(民生证券 马科)
公司主业稳健发展，持续深化线上业务布局，未来有望加大力度拓展基于全渠道的
新零售模式。预计2016-2018年EPS为0.61/0.63/0.66元，对应PE为31/30/29倍，首
次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
●2016-10-25 徐家汇：新店开业带动收入恢复性增长，期待全渠道融合下的零售新业
态(中泰证券 彭毅)
我们预计2016-2018年公司归属母公司股东净利润分别为2.49、2.55、2.61亿元，摊
薄每股收益分别为0.60、0.61、0.63元，同比增长-1.64%、2.29%、2.67%，以2016
年10月25日收盘价计算，对应2016-2018年PE为22.73、22.22、21.64倍。我们以重
估价值以及当前的市场偏好对公司进行估值，考虑良好的经营状况以及稳定的高分
红，继续给予2016年28.0XPE，对应目标价位17.08元，给予“增持”评级。
●2016-08-26 徐家汇：中报点评：费用上升拖累业绩，建议关注国企改革(华泰证券
许世刚)
预计2016-2018年公司营业收入分别为19.76/20.15/20.56亿元，分别同比增长-1%、
+2%、+2%；归母净利润分别为2.54/2.64/2.66亿元，分别同比增长0.51%、3.76%、0
.7%。公司作为徐汇区国资委旗下唯一上市平台，近期上海国企改革超出市场预期。
建议投资者关注。维持“中性”评级，关注国企改革。
●2016-08-25 徐家汇：业绩符合预期，商业地产重估提供高安全边际，国改预期催化
估值提升(中泰证券 彭毅)
我们预计2016-2018年公司归属母公司股东净利润分别为2.60、2.67、2.77亿元，摊
薄每股收益分别为0.63、0.64、0.67元，分别增长2.84%、2.70%、3.63%，以2016年
7月28日收盘价计算，对应2016-2018年PE为20.71、20.39、19.48倍。我们以重估价
值以及当前的市场偏好对公司进行估值，考虑良好的经营状况以及稳定的高分红，
继续给予2016年28.0XPE，对应目标价位17.52元，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 零售业
─────────────────────────────────────
●2018-03-30 天虹股份：预计2018年走向科技型零售，整合输出赋能、转型创新增效
(海通证券 汪立亭,李宏科)
预计2018-20年净利润各8.7亿元、9.4亿元、10.4亿元，同比增长20.5%、8.9%、10.
3%，EPS各1.08元、1.18元、1.3元，其中零售主业EPS各0.96元、1.13元、1.3元，
同比增长22.1%、18%、14.6%；当前19.45元股价对应2018-20年PE各17.9倍、16.6倍
、15倍。考虑到公司治理和激励优，积极扩张、战略转型以应对新竞争环境等，给
以2018年零售主业利润7.7亿元25倍PE，加上地产2018-19年合计利润1.3亿元，折合
目标价24.17元，维持“增持”评级。
●2018-03-29 天虹股份：年报点评报告：体验式业态见成效，18年强化核心竞争力-
2017年年报业绩略超预期(新时代证券 陈文倩)
18公司计划开设约10家门店，主要集中在公司优势区域的华南区、华中区和华东区
。公司业绩增长略超我们预期，我们微调公司18/19/20年EPS至0.97(+0.03)/1.09(-
0.01)/1.19元，对应PE分别为20/18/16。考虑公司体验式初见成效，18年新开店持
续推进。维持公司“推荐”评级，维持公司目标价22元。
●2018-03-26 天虹股份：消费行业：天虹股份(信达证券 李丹,燕楠)
我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为8.6亿元、9.7亿元和10.8亿元，按现有
股本计算，对应EPS分别为1.08元、1.21元、1.36元，维持“增持”评级。
●2018-03-19 天虹股份：消费行业：天虹股份(信达证券 燕楠,李丹)
我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为8.6亿元、9.7亿元和10.8亿元，按现有
股本计算，对应EPS分别为1.08元、1.21元、1.36元，维持“增持”评级。
●2018-03-16 天虹股份：年报点评：数字化运营助力业态创新，供应链变革推动服务
升级(山西证券 张旭)
公司根据目标顾客不同的消费场景，以不同的实体零售业态及数字化业务和手段满
足顾客需求，并始终坚持不断创新。我们看好公司以“数字化”、“体验式”、“
供应链”三大业务战略实现全渠道零售升级的能力，预计公司2018-2020年EPS分别
为1.05/1.24/1.42，对应公司3月16日收盘价19.81元，2018-2020年PE分别为19.02X
/16.10X/13.96X，首次覆盖，给予“买入”评级。
风 险 提 示
|
资金流向
分时ddx
异动席位
个股新闻
专家点评
十大股东