◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 洽洽食品股份有限公司
英文全称 : CHACHA FOOD COMPANY,LIMITED
注册地址 : 安徽省合肥市经济技术开发区莲花路
办公地址 : 安徽省合肥市经济技术开发区莲花路1307号
所属地域 : 安徽
所属行业 : 农副食品加工业
公司网址 : www.qiaqiafood.com
电子信箱 : qiaqia@qiaqiafood.com
上市日期 : 2011-03-02
招股日期 : 2011-02-11
发行数量(万 : 5000.0000
股)
发行价格(元/: 40.00
股)
首日开盘价 : 40.00元
上市推荐人 : 国元证券股份有限公司
主承销商 : 国元证券股份有限公司
法人代表 : 陈先保
董 事 长 : 陈先保
总 经 理 : 陈先保
董 秘 : 陈俊
董秘传真 : 0551-62586500-62227040
董秘邮箱 : chenj@qiaqiafood.com
董秘电话 : 0551-62227008
证券代表 : 杜君
电 话 : 0551-62227008
传 真 : 0551-62586500-7040
邮 编 : 230601
会计事务所 : 容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 许可项目:食品生产;食品添加剂生产;食品销售;食品互联网销售;农
作物种子进出口;林木种子进出口(依法须经批准的项目,经相关部门
批准后方可开展经营活动)。一般项目:食用农产品初加工;农产品的
生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务;食品销售(仅销售预
包装食品);未经加工的坚果、干果销售;食品互联网销售(仅销售预包
装食品);食品添加剂销售;初级农产品收购;进出口代理;货物进出口;
技术进出口;非居住房地产租赁;住房租赁;自动售货机销售(除许可业
务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)。
公司简史 : 洽洽食品股份有限公司是由安徽洽洽食品有限公司整体变更设立
的股份有限公司。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.3510 目前流通(万股) :50699.83
每股净资产 (元):9.6576 总 股 本(万股) :50700.23
每股公积金 (元):3.0504 主营收入同比增长 (%):-6.73
每股未分配利润(元):5.0012 净利润同比增长 (%):-14.35
每股经营现金流(元):-0.3953 净资产收益率 (%):3.34
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):1.9320 净利润同比增长 (%):5.10
2022末期主营收入(万元):688336.52 主营收入同比增长 (%):15.01
2022末期每股经营现金流(元):3.0222 净资产收益率 (%):19.57
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分配预案: -
最近除权: 10派10(2023.06.20)
拟披露中报: 2023-08-25
◆最新消息◆
【定期报告】2017年中报披露，公司预计2017年1-9月净利润为21767.72万元至2720
9.65万元，同比下降0%至20%(上年同期净利润为27209.65万元)；原因说明：销售收
入较上年同期有所下降及毛利率下降，故利润预测较上年同期有所下降。
【重大事项】2017年8月16日公告，截止本公告日，公司第二期员工持股计划尚未购
买公司股票。公司将持续关注员工持股计划实施的进展情况并按照相关法律法规的
规定及时履行信息披露义务。
【重大事项】2017年8月10日公告，公司2015年第一期员工持股计划实施延期，存续
期在原定终止日的基础上延长12个月，即至2018年8月17日前止。目前，2015年第一
期员工持股计划的股票尚未交易卖出；第一期员工持股计划持有公司股票1011.88万
股(购买均价14.69元/股)，占总股本2.00%。同时拟成立重庆信托-洽洽食品2015年
第一期员工持股计划集合资金信托计划，通过大宗交易方式承接华安理财洽洽食品
增持1号集合资产管理计划所持有的公司全部股票即1011.88万股。
【重大事项】2017年7月15日公告，截止2017年7月14日收盘，公司第二期员工持股
计划尚未购买公司股票，公司将持续关注员工持股计划实施的进展情况并按照相关
法律法规的规定及时履行信息披露义务。
【重大事项】2017年5月27日公告，公司披露第二期员工持股计划(草案)。本期员工
持股计划的参与对象为公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、公司事业
部核心管理人员，总人数不超过12人，筹集资金总额上限为5000万元。洽洽食品集
合资金信托计划上限为15000万元，按照不超过2:1的比例设立优先级份额和劣后级
份额，由第二期员工持股计划认购劣后级份额；在获股东大会通过后6个月内主要通
过二级市场以及法律法规许可的其他方式获得并持有公司股票，锁定期12个月。
【重大事项】2017年5月27日公告，公司拟使用超募资金中的750万美元向泰国全资
子公司CHACHA FOOD(THAILAND)追加投资，本次追加投资后的总投资额度将增加为17
50万美元。公司在原生产用地计划基础上增加土地购买面积，预计增加投资500万美
元；同时应对东南亚潮湿高温的气候特点，公司在原投资计划中对部分干燥等生产
设备进行了升级，采用先进的国外进口设备，增加对冷库基建及设备的投资，预计
会增加投资支出约美元250万美元。
【定期报告】2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润为13840.99万元至17
301.24万元，同比下降0%至20%(上年同期净利润为17301.24万元)；原因说明：销售
收入较上年同期有所下降及毛利率下降，故利润预测较上年同期有所下降。
【投资项目】2017年4月22日公告，公司计划使用自有资金1000万元，投资设立全资
子公司西藏洽洽食品销售有限公司。西藏具有区域发展优势，在西藏成立控股销售
子公司，并充分利用当地的区域资源及税收政策，有利于公司未来发展需要。
【定期报告】2016年年报披露，2016年度，国葵、焙烤、坚果等事业部均有大量新
品涌现；焦糖和山核桃瓜子在市场投放一年以来，获得了很好的市场认可度，成为2
016年业绩的重要支撑，实现了公司对传统产品的升级创新。海外经营中心在海外市
场经济形势仍错综复杂的情况下，逆势增长，增长幅度超出预期。公司使用超募资
金投资建造洽洽电商物流产业园(电商仓库、分拣配送中心、发货平台)和高档坚果
分厂项目，将于2017年投产。
【投资项目】2017年3月31日公告，公司根据发展战略、市场布局以及新业务发展的
需要，拟使用超募资金1500万美元在美国设全资子公司CHACHA FOOD AMERICA LLC；
拟使用超募资金1000万美元在泰国设立全资子公司SUNCHEER FOOD CO.,LTD；拟使用
自有资金60万元与核心团队在合肥设立控股子公司合肥洽信信息科技有限公司，公
司占信息子公司60%股权。通过在美国设立子公司，能及时获取海外市场关于坚果等
上游种植资源、国外休闲食品等信息和资源，并适时进行战略投资。通过设立泰国
子公司，公司将不断开拓新的市场领域，提升在东南亚市场的竞争优势。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
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股东人数 (户) 26936 19032 20023 17645
人均持流通股(股) 18822.3 26639.3 25320.8 28733.5
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计持股876.07
万股，占流通盘比例为1.73%(12月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计
持股1103.53万股，占流通盘比例为2.18%) 股东人数22914户，上期为22788户
，户数变动了0.55%。
◆概念题材◆
板块: 深证成指概念、融资融券概念、电子商务概念、农副食品概念、MSCI中
国概念、休闲食品概念。
【坚果炒货行业龙头企业】公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品，经过多年
的发展，产品线日趋丰富，成功推广“洽洽香瓜子”、“洽洽喀吱脆”、“洽洽小
而香”、“洽洽怪U味”、撞果仁、休闲豆干、小康调味酱、焦糖山核桃系列瓜子、
每日坚果等产品。公司产品均属休闲消费食品，直接供消费者食用。公司凭借稳定
原料基地优势和产品质量优势，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升
，是中国坚果炒货行业的领军品牌，产品远销国内外30多个国家和地区，拥有较高
的知名度和市场影响力。
【第一期员工持股计划】公司2015年第一期员工持股计划实施延期，存续期在原定
终止日的基础上延长12个月，即至2018年8月17日前止。截止2017年8月9日，2015年
第一期员工持股计划的股票尚未交易卖出；第一期员工持股计划持有公司股票1011.
88万股(购买均价14.69元/股)，占总股本2.00%。同时拟成立重庆信托-洽洽食品201
5年第一期员工持股计划集合资金信托计划，通过大宗交易方式承接华安理财洽洽食
品增持1号集合资产管理计划所持有的公司全部股票即1011.88万股。
【第二期员工持股计划】2017年5月，公司披露第二期员工持股计划(草案)。本期员
工持股计划的参与对象为公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、公司事
业部核心管理人员，总人数不超过12人，筹集资金总额上限为5000万元。洽洽食品
集合资金信托计划上限为15000万元，按照不超过2:1的比例设立优先级份额和劣后
级份额，由第二期员工持股计划认购劣后级份额；在获股东大会通过后6个月内主要
通过二级市场以及法律法规许可的其他方式获得并持有公司股票，锁定期12个月。
【线上线下一体化布局】公司依托旗舰店、网上超市、微商城的建设，完成线上线
下一体化布局。公司使用超募资金投资建造洽洽电商物流产业园(电商仓库、分拣配
送中心、发货平台)和高档坚果分厂项目，是对线上业务的供应链的构建和优化完善
，项目将于2017年投产，为公司未来业绩长远发展奠定基础。公司拥有全国性线下
销售网络，拥有经验丰富的专业化营销队伍，有完善有效的营销管理体系和营销模
式，市场快速反应能力强，销售规模行业第一。公司在国际市场上的影响力也在不
断提升，产品远销亚、欧、美等30多个国家和地区，是出口国家最多、出口区域最
广的民族品牌之一，实现了有华人的地方就有“洽洽-快乐的味道”。
【哈尔滨食品加工项目】公司以募集资金27539.50万元投资“哈尔滨洽洽食品有限
公司食品加工项目”，项目将在黑龙江省双城市建设系列炒货食品生产基地，建成
后将形成年产36000吨香瓜子、9000吨原味瓜子、9000吨茶瓜子、9000吨油炸产品、
9000吨多味瓜子、7200吨脆皮花生的生产规模。建成投产后，产品主要在东北、华
北以及周边地区销售，同时产品也向全国其他地区调运。
【入伙蔚然投资基金】2011年3月，公司使用自有资金3亿元入伙蔚然（天津）股权
投资基金合伙企业（有限合伙），占蔚然投资基金认缴出资总额的59.9988%。目的
是为了通过利用蔚然投资基金的资源优势及其各种专业金融工具放大公司的投资能
力，推动投资基金去收购或参股符合公司发展战略需要的上下游企业。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2021-10-22 成交量(手):124683.0 成交金额(万):60085.72
涨跌幅偏离值:10.14
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 3513.46 4070.28
华鑫证券有限责任公司上海分公司 2717.16 6.10
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 2444.29 3.38
机构专用 2321.73 -
华鑫证券有限责任公司上海红宝石路证券营业部 1741.35 -
机构专用 - 3644.25
机构专用 - 2169.56
机构专用 - 1844.46
兴业证券股份有限公司上海政立路证券营业部 - 1705.51
─────────────────────────────────────
日期:2021-02-18 成交量(手):133202.0 成交金额(万):83281.45
涨跌幅偏离值:-7.78
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 12359.64 9283.61
机构专用 2522.75 -
机构专用 2078.81 -
机构专用 1999.24 -
机构专用 1327.10 -
机构专用 - 5444.01
机构专用 - 3969.50
机构专用 - 2875.78
机构专用 - 2084.76
─────────────────────────────────────
日期:2020-07-27 成交量(手):182671.0 成交金额(万):96864.51
涨跌幅偏离值:9.43
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 23928.69 5615.73
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 4614.27 92.26
机构专用 3404.32 -
机构专用 3102.21 -
机构专用 2392.74 -
国元证券股份有限公司合肥长江路证券营业部 14.97 1082.28
机构专用 - 2672.85
机构专用 - 2137.55
方正证券股份有限公司上海延安西路证券营业部 - 1913.07
─────────────────────────────────────
日期:2019-04-08 成交量(手):200252.0 成交金额(万):47525.57
涨跌幅偏离值:-7.11
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 3032.37 5257.83
海通证券股份有限公司武汉十升路证券营业部 1329.43 -
海通证券股份有限公司合肥翡翠路证券营业部 1225.99 -
海通证券股份有限公司济南泉城路证券营业部 1006.75 -
机构专用 959.83 -
华泰证券股份有限公司南京长江路证券营业部 22.83 1771.70
机构专用 - 2708.16
机构专用 - 1891.30
机构专用 - 1807.17
─────────────────────────────────────
日期:2018-04-24 成交量(手):161545.0 成交金额(万):24432.89
涨跌幅偏离值:-8.10
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 2133.95 -
深股通专用 1020.28 502.85
首创证券有限责任公司北京五道口证券营业部 759.57 -
国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部 543.90 91.91
华宝证券有限责任公司上海东大名路证券营业部 475.95 50.29
国信证券股份有限公司深圳振华路证券营业部 374.31 4454.31
机构专用 - 1711.76
机构专用 - 1087.41
机构专用 - 1026.97
机构专用 - 967.88
─────────────────────────────────────
日期:2014-04-22 成交量(手):49664.0 成交金额(万):8749.09
涨跌幅偏离值:-9.17
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 529.47 -
东吴证券股份有限公司张家港杨舍证券营业部 460.81 1.76
招商证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 433.00 -
中国银河证券股份有限公司北京学清路证券营业部 276.77 -
华泰证券股份有限公司南通人民中路证券营业部 199.18 -
机构专用 - 3108.78
齐鲁证券有限公司济南济泺路证券营业部 - 1958.18
机构专用 - 659.70
机构专用 - 481.68
机构专用 - 437.59
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-05◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.3578 1.9320 1.2456 0.6691
基本每股收益(扣除后) - 1.6770 - 0.5204
摊薄每股收益(元) 0.3510 1.9250 1.2361 0.6923
每股净资产(元) 10.6553 10.1846 9.4677 8.9958
每股未分配利润(元) 5.9989 5.6480 4.9590 4.4153
每股公积金(元) 3.0504 3.0484 3.0464 3.0464
销售毛利率(%) 28.52 31.96 30.47 29.29
营业利润率(%) 13.83 16.29 16.20 15.36
净利润率(%) 13.32 14.18 14.30 13.11
加权净资产收益率(%) 3.34 19.57 12.90 7.42
摊薄净资产收益率(%) 3.29 18.90 13.06 7.70
股东权益(%) 66.61 61.64 64.54 63.34
流动比率 4.52 3.37 4.13 3.92
速动比率 3.78 2.84 3.55 3.02
每股经营现金流量(元) -0.3953 3.0222 2.0676 0.4258
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-26 2023-02-25 2022-10-27 2022-08-19
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.4190 1.8390 1.1761 0.6472
基本每股收益(扣除后) - 1.5800 - 0.5226
摊薄每股收益(元) 0.4098 1.8317 1.1722 0.6455
每股净资产(元) 9.4927 9.2492 8.6058 8.1743
每股未分配利润(元) 4.9794 4.5697 3.9102 3.3835
每股公积金(元) 3.0464 3.0463 3.0244 3.0304
销售毛利率(%) 30.86 31.95 31.15 30.53
营业利润率(%) 17.68 17.18 17.56 16.08
净利润率(%) 14.51 15.52 15.31 13.75
加权净资产收益率(%) 4.29 20.19 13.72 7.57
摊薄净资产收益率(%) 4.32 19.80 13.62 7.90
股东权益(%) 64.63 59.39 61.69 62.03
流动比率 4.11 3.04 3.62 3.81
速动比率 3.15 2.28 3.16 2.96
每股经营现金流量(元) -0.1534 2.6525 2.7123 1.0508
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-28 2022-02-23 2021-10-29 2021-08-20
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 133554.49 688336.52 438353.65 267816.50
营业成本 117528.58 582623.15 373798.22 231750.24
营业费用 14244.56 70058.79 40478.12 23859.18
管理费用 6965.09 34196.72 23239.24 14580.61
财务费用 -2175.73 -1161.64 -1685.12 -606.57
营业利润 18474.05 112118.60 71010.91 41138.77
─────────────────────────────────────
投资收益 601.16 5389.32 4293.13 2424.73
营业外收支净额 3619.95 9944.49 7247.84 6082.87
─────────────────────────────────────
利润总额 22094.01 122063.09 78258.74 47221.64
净利润 17793.40 97599.96 62668.39 35100.53
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 143196.18 598502.60 388245.19 238070.39
营业成本 120643.44 500998.22 324923.38 202928.24
营业费用 13209.95 60419.21 34294.82 21945.11
管理费用 6341.16 26587.42 19188.25 12637.55
财务费用 -16.30 -3063.02 -2160.28 -1061.31
营业利润 25317.03 102805.02 68172.49 38290.81
─────────────────────────────────────
投资收益 151.56 3445.43 2859.42 1593.55
营业外收支净额 1718.29 9890.68 8357.80 4802.90
─────────────────────────────────────
利润总额 27035.32 112695.70 76530.28 43093.71
净利润 20775.74 92866.07 59430.05 32727.05
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 826807.76 854730.78 760033.20 736671.76
流动资产 599503.34 626885.69 538977.97 518018.23
货币资金 373162.19 307486.97 276606.43 203874.41
存货 98723.53 98469.73 75123.64 119630.97
交易性金融资产 87486.53 158754.82 135493.89 142329.71
应收账款 16141.03 41184.44 17117.65 14643.19
其他应收款 - - - 751.46
固定资产净额 - - - 127397.20
无形资产 26549.08 26790.67 27175.34 27297.41
─────────────────────────────────────
短期借款 38912.42 23001.71 37021.40 44831.68
应付账款 28804.15 56301.00 34286.17 23070.66
流动负债 132569.77 186074.08 130586.75 132045.86
长期负债 143220.21 141506.78 138649.41 137758.44
总负债 275789.99 327580.86 269236.16 269804.30
─────────────────────────────────────
股东权益 550736.88 526872.32 490523.33 466595.14
资本公积金 154654.90 154553.44 154451.96 154451.49
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 760884.54 807222.19 724340.10 685016.65
流动资产 544470.33 585253.78 516992.41 482257.41
货币资金 199392.78 174638.71 235409.63 199814.12
存货 128020.76 146224.91 64908.40 107740.46
交易性金融资产 175790.90 205949.80 160845.32 128283.38
应收账款 15483.05 31972.85 17068.17 11549.20
其他应收款 - 746.08 - 605.40
固定资产净额 - 132488.96 - 116205.77
无形资产 27233.70 27448.38 27537.30 27437.31
─────────────────────────────────────
短期借款 39831.73 28821.02 44103.27 53295.19
应付账款 27371.89 70010.09 35350.89 20812.33
流动负债 132314.49 192380.80 142966.65 126517.31
长期负债 136613.46 135227.59 134373.81 133377.38
总负债 268927.95 327608.39 277340.46 259894.70
─────────────────────────────────────
股东权益 491790.51 479443.52 446826.73 424945.07
资本公积金 154451.49 154450.39 153335.63 153639.06
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 170970.56 804887.68 504932.87 321185.70
经营现金流出小计 191010.48 651663.41 400106.82 299598.47
经营现金流量净额 -20039.91 153224.27 104826.05 21587.22
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 156118.77 539650.98 386750.70 264363.73
投资现金流出小计 87262.55 508305.54 348385.53 225359.78
投资现金流量净额 68856.23 31345.43 38365.17 39003.94
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 21950.02 59048.07 51510.66 40660.53
筹资现金流出小计 6114.41 112327.32 93535.44 71975.20
筹资现金流量净额 15835.61 -53279.24 -42024.78 -31314.67
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 65380.70 130712.98 101750.73 29385.58
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 162432.39 669612.88 441191.02 271101.62
经营现金流出小计 170209.41 535130.60 303677.70 217823.65
经营现金流量净额 -7777.03 134482.28 137513.32 53277.97
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 164962.98 583542.02 471355.26 301817.74
投资现金流出小计 139690.74 643160.53 495994.00 284225.23
投资现金流量净额 25272.24 -59618.52 -24638.74 17592.51
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 11010.71 53431.43 80547.76 52700.00
筹资现金流出小计 4311.64 75724.24 80128.90 55572.53
筹资现金流量净额 6699.07 -22292.81 418.87 -2872.53
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 24130.85 53216.92 113955.20 68312.48
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
葵花子 451227.13 65.55% 149583.32
坚果类 162295.54 23.58% 49562.61
其他产品 70517.05 10.24% 18913.97
其他（补充） 4296.80 0.62% 1952.99
─────────────────────────────────────
休闲食品等 684039.72 99.38% 218059.90
其他(补充) 4296.80 0.62% 1952.99
─────────────────────────────────────
南方区 220919.65 32.09% 75338.27
东方区 195192.35 28.36% 65356.88
北方区 147576.38 21.44% 47607.63
电商 72429.68 10.52% 15954.81
海外 47921.67 6.96% 13802.31
其他(补充) 4296.80 0.62% 1952.99
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
葵花子 301643.81 33.15%
坚果类 112732.92 30.54%
其他产品 51603.09 26.82%
其他（补充） 2343.80 45.45%
─────────────────────────────────────
休闲食品等 465979.82 31.88%
其他(补充) 2343.80 45.45%
─────────────────────────────────────
南方区 145581.38 -
东方区 129835.47 -
北方区 99968.75 -
电商 56474.86 -
海外 34119.36 -
其他(补充) 2343.80 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
葵花子 184406.48 68.86% 58199.47
坚果类 52473.88 19.59% 13495.11
其他 30936.14 11.55% -
─────────────────────────────────────
休闲食品 265222.52 99.03% 78034.63
其他（补充） 2593.98 0.97% 398.39
─────────────────────────────────────
南方区 83862.87 31.31% 27064.46
东方区 76831.84 28.69% 24402.63
北方区 54604.73 20.39% 16407.59
电商 28695.37 10.71% 4806.08
海外 21227.71 7.93% -
其他(补充) 2593.98 0.97% 398.39
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
葵花子 126207.01 31.56%
坚果类 38978.77 25.72%
─────────────────────────────────────
休闲食品 187187.89 29.42%
其他（补充） 2195.59 15.36%
─────────────────────────────────────
南方区 56798.41 -
东方区 52429.21 -
北方区 38197.13 -
电商 23889.30 -
其他(补充) 2195.59 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
葵花子 394346.95 65.89% 134588.75
坚果类 136631.29 22.83% 39981.50
薯片 18956.74 3.17% 4215.70
其他(补充) 13660.25 2.28% 2967.03
西瓜子类 13356.06 2.23% 5241.12
豆类 7837.30 1.31% 1944.85
花生类 6329.61 1.06% 1064.64
其他 5010.05 0.84% 810.77
南瓜子 2374.33 0.40% 437.04
─────────────────────────────────────
休闲食品等 598502.60 100.00% 201944.62
─────────────────────────────────────
南方区 193469.84 32.33% 61163.84
东方区 161222.74 26.94% 61381.31
北方区 121338.65 20.27% 38853.59
电商 56969.20 9.52% 11072.40
海外 51841.92 8.66% 15813.23
其它 13660.25 2.28% 2967.03
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
葵花子 259758.20 34.13%
坚果类 96649.79 29.26%
薯片 14741.04 22.24%
其他(补充) 10693.22 21.72%
西瓜子类 8114.95 39.24%
豆类 5892.45 24.82%
花生类 5264.97 16.82%
其他 4199.29 16.18%
南瓜子 1937.29 18.41%
─────────────────────────────────────
休闲食品等 396557.98 33.74%
其他(补充) 10693.22 -
─────────────────────────────────────
南方区 132306.01 -
东方区 99841.42 -
北方区 82485.06 -
电商 45896.80 -
海外 36028.69 -
其它 10693.22 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
葵花子 161347.01 67.77% 51597.59
坚果类 46123.93 19.37% 11750.56
其它 30599.45 12.85% -
─────────────────────────────────────
休闲食品 231194.74 97.11% 69704.09
其他（补充） 6875.65 2.89% 2982.79
─────────────────────────────────────
南方区 83594.41 35.11% 25128.26
东方区 53863.41 22.62% 15932.79
北方区 44206.65 18.57% 13326.87
海外 26229.73 11.02% 10274.36
电商 23300.53 9.79% -
其它 6875.65 2.89% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
葵花子 109749.42 31.98%
坚果类 34373.36 25.48%
其他(补充) 3892.86 -
─────────────────────────────────────
休闲食品 161490.65 30.15%
其他（补充） 3892.86 43.38%
─────────────────────────────────────
南方区 58466.15 -
东方区 37930.62 -
北方区 30879.79 -
海外 15955.38 -
其他(补充) 3892.86 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 14504.19 64.30 34.62 1369.11 2.49
2023-08-15 14483.10 105.62 32.86 1302.46 0.12
2023-08-14 14525.81 374.73 37.02 1475.13 5.05
2023-08-11 14415.41 264.82 32.00 1277.64 0.54
2023-08-10 14236.65 229.35 31.71 1282.24 0.47
2023-08-09 14144.19 66.10 31.76 1275.05 1.01
2023-08-08 14288.84 116.71 35.19 1411.00 0.13
2023-08-07 14296.07 379.48 41.88 1678.02 0.55
2023-08-04 14437.68 272.98 41.77 1722.89 2.27
2023-08-03 14376.38 559.28 39.81 1646.02 5.95
2023-08-02 14048.34 111.33 33.89 1384.29 -
2023-08-01 14054.96 160.40 35.19 1440.56 0.71
2023-07-31 14132.47 337.13 35.16 1443.30 0.87
2023-07-28 13953.72 205.74 34.61 1417.95 4.55
2023-07-27 14272.23 303.99 30.68 1229.63 7.95
2023-07-26 14044.43 189.26 22.83 924.59 -
2023-07-25 14086.55 118.11 24.78 996.32 1.20
2023-07-24 14299.48 77.74 25.20 1008.92 0.65
2023-07-21 14280.78 77.60 24.90 1000.40 1.77
2023-07-20 14585.39 247.88 24.50 970.37 0.69
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 884.83 1096.87 4684.67 2058.26
占流通股% - - - -
持股家数 24 18 363 38
─────────────────────────────────────
QFII持股(万) - 1737.86 1741.81 1528.05
占流通股% - - - -
持股家数 - 3 3 3
─────────────────────────────────────
保险持股(万) - 647.71 - 237.01
占流通股% - - - -
持股家数 - 2 - 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-02-03 45.91 45.91 1.00 43.88 2014.53
买方：机构专用
卖方：国泰君安证券股份有限公司深圳深南大道京基一百证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-02-03 45.91 45.91 1.00 47.50 2180.73
买方：机构专用
卖方：国信证券股份有限公司深圳泰九分公司
─────────────────────────────────────
2023-02-02 46.61 46.61 1.00 60.00 2796.60
买方：机构专用
卖方：国泰君安证券股份有限公司深圳深南大道京基一百证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-02-02 46.61 46.61 1.00 60.00 2796.60
买方：机构专用
卖方：国信证券股份有限公司深圳泰九分公司
─────────────────────────────────────
2022-10-21 41.20 41.20 1.00 12.00 494.40
买方：中国国际金融股份有限公司深圳分公司
卖方：中信证券股份有限公司上海分公司
─────────────────────────────────────
2022-08-24 46.23 46.23 1.00 24.00 1109.52
买方：中信证券股份有限公司深圳深南中路中信大厦证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司上海分公司
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 合肥华泰集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2023-06-06 变动方向: 增持
变动数量(总): 12.48万股 占总股本: 0.0246%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 洽洽食品股份有限公司-第八期员 股东类型: 其他股东
工持股计划
变动截止 : 2023-05-11 变动方向: 增持
变动数量(总): 10.51万股 占总股本: 0.0207%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 洽洽食品股份有限公司-第八期员 股东类型: 其他股东
工持股计划
变动截止 : 2023-03-31 变动方向: 增持
变动数量(总): 36.07万股 占总股本: 0.0711%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 洽洽食品股份有限公司-第八期员 股东类型: 其他股东
工持股计划
变动截止 : 2023-03-22 变动方向: 增持
变动数量(总): 44.94万股 占总股本: 0.0886%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 洽洽食品股份有限公司-第八期员 股东类型: 其他股东
工持股计划
变动截止 : 2023-01-31 变动方向: 增持
变动数量(总): 72.33万股 占总股本: 0.1427%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 洽洽食品股份有限公司-第六期员 股东类型: 其他股东
工持股计划
变动截止 : 2022-12-05 变动方向: 减持
变动数量(总): 158.87万股 占总股本: 0.3133%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 洽洽食品股份有限公司-第六期员 股东类型: 其他股东
工持股计划
变动截止 : 2022-10-14 变动方向: 增持
变动数量(总): 80.70万股 占总股本: 0.1592%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 合肥华泰集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-08-23 变动方向: 增持
变动数量(总): 89.32万股 占总股本: 0.1762%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 合肥华泰集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-06-16 变动方向: 增持
变动数量(总): 4.13万股 占总股本: 0.0081%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 合肥华泰集团股份有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2022-03-15 变动方向: 增持
变动数量(总): 32.33万股 占总股本: 0.0638%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2019-10-22 王文兵 -2000 33.20 - 张婷婷 竞价交易
配偶 监事
─────────────────────────────────────
2019-04-11 王文兵 2000 22.45 - 张婷婷 竞价交易
配偶 监事
─────────────────────────────────────
2019-01-31 宋玉环 5000 19.82 5000 宋玉环 竞价交易
本人 监事
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-09 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)品类扩张打开行业天花板，电商收入符
合预期(国海证券)
品类扩张打开行业天花板，公司非葵花子业务增长迅速。受制于行业饱和，公司
葵花子业务增长已经降至5%以下。为了摆脱行业束缚，公司实施了多品类战略，并于
2014年施行产品事业部制度。2015年以来，公司经营效率显著提升，新品推出速度明
显加快。2015年和2016年上半年，葵花子以外业务同比分别增长17.33%和38.37%。
公司长期产品结构目标在于降低葵花子占比。2016年上半年，葵花子占比高达75
.06%，占比仍然较高。未来，公司将继续在强化持续推出新品的能力，提升产品品质
，进行供应链整合提升效率等方面重点加强。目前休闲食品行业仍然处于高速增长的
阶段，2009-2014年CAGR为24.15%，公司品类扩张有望打开行业天花板，成为持续推
动公司业绩增长的驱动力。
上半年线上营收符合预期，下半年营销活动有望增加。截至2015年末，我国网络
零售占社会消费品零售总额比值为12.74%。未来，网络零售交易占比将继续提升，从
而为具备发展电商渠道先天优势的休闲食品行业提供更多的增长机会。2014年，公司
成立电子商务有限公司，由董事长女儿陈奇亲自挂帅。陈奇总的加入有望为公司注入
新的活力，可以减少洽洽这样的传统企业由线下向线上发展的磨合期。2016年上半年
，公司电商渠道实现销售收入1.03亿元，折算成税前大约1.2亿元，公司在15年公告
中计划2016年电商渠道的销售目标是3个亿(税前值)。下半年有917坚果节、中秋旺季
、天猫双十一以及年货节，公司营销活动较上半年会有所增多。我们认为，公司线上
渠道全年完成销售目标属于大概率事件。
盈利预测和投资评级：维持“增持”评级。目前，我国休闲食品行业仍然处于快
速增长中，且行业集中度不高。我们认为，洽洽的多品类战略并不是简单的扩充产品
种类，而是管理层基于对企业面临挑战的深度分析后，对企业实施的一次深度改革。
从而使公司逐渐摆脱传统业务的增长乏力，未来有望成为持续推动公司业绩增长的驱
动力；同时，成立电商公司有助于公司管理思维的转变，线上渠道也进一步完善了公
司的渠道布局，顺应了消费趋势，有望为公司业绩增长再添动力。我们预测2016/17/
18年EPS分别为0.85/1.01/1.18元，对应2016/17/18年PE为22.68/19.07/16.27倍，维
持公司“增持”评级。
●2016-08-01 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)16中报点评：效率提升费用率持续下降
，加码电商强化新增长点(申万宏源)
投资要点：
事件：公司公布2016年半年报，实现营业收入16.6亿，增长10%，归属于上市公
司股东的净利润1.7亿，同比增长20%，扣非净利1.4亿，同比增长17%，EPS为0.34元
。单二季度收入同比增长7%，归母净利润同比增长3.99%。我们预测半年来收入增长1
0%，利润增长23%，收入符合预期，利润略低预期。2016年1-9月经营业绩预计变动幅
度0%-30%，变动区间为2.6亿到3.4亿。
投资建议与估值：维持盈利预测，预测16-18年EPS为0.85、1、1.14元，增长19%
、16%、16%，目前股价对应PE为24、20、18倍，维持买入评级，目标价25元。我们认
为公司的主要看点有：1、休闲食品电商仍然是公司收入主要增长点，上半年实现收
入1亿，收入占比6%，作为传统线下模式的制造类品牌企业，洽洽做电商有其优势，
包括品牌、产品掌控力、庞大的线下资源，如果电商今年能实现1亿到4亿左右的跨越
，公司整体成长性将被打开，估值有望提升；2、组织架构变革带来运营效率提升，
半年报中费用率下降；3、公司账面现金充足，15年曾停牌收购但最后终止，未来仍
存并购预期；4、历史分红率保持70%左右，股息率接近3%。
收入稳步增长，广推新品丰富品类。二季度增长7%，增量收入约5000万，上半年
收入增量1.5亿。增量主要来自电商和海外，上半年电商业务收入1.03亿，去年同期
估计2000万左右，海外业务收入7800万，同比增长42%。收入结构上，传统炒货仍占
主导，葵花子类贡献了总收入69%，薯片贡献7%。上半年加大新品推广力度，产品品
类已不再局限于坚果炒货。产品升级趋势明显，特别是山核桃和焦糖口味瓜子推出后
动销良好。
毛利率及三费费率均有所下降，费用控制保证利润增长。单二季度毛利率31%，
同比下降2个百分点。其中国葵上半年毛利率34.7%略提高0.28%，薯片毛利率32.1%，
同比下降3.4个点；电商收入占比提高到6%，而毛利率为20%，低于线下水平，我们估
计目前电商部门维持盈亏平衡状态。销售、管理、财务费率与同期比均下降。公司进
一步发挥事业部BU(业绩单元)的组织制度作用，运营效率有所提升。
线下发力建设工业园，增强生产及物流实力。公司7月份公告将投资建设洽洽工
业园电商物流中心和坚果分厂，并收购华康资产100%股权，保证电商及坚果业务长期
增长。
●2016-08-01 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)上半年业绩基本符合预期，期待电商下
半年表现(安信证券)
公司发布半年度报告，收入基本符合预期。1-6月实现营业总收入16.56亿元，同
比增长10.06%，实现营业利润2.26亿元，同比增长25.16%，实现归属于上市公司股东
净利润1.73亿元，同比增长20.03%；每股收益0.34元。其中2季度营业收入7.95亿元
，同比增长7.02%，2季度归属母公司所有者净利润7,978万元，同比增长3.99%。2季
度主要是毛利率、投资收益和所得税三项因素影响了利润增速。
评论：
季度收入表现开始向好，电商不含税收入过亿，下半年电商旺销日更多。从季度
增长表现来看，2015年1季度是当年增速高点，2季度迅速回落到2.19%，3、4季度收
入增速均不到5%。2016年1季度收入增速在上年高基数情况下实现13.02%增长，在转
型初始类型的食品类公司当中属于较快水平，2季度收入增速7.02%高于上年同期水平
，下半年电商旺季更多，我们预计公司3、4季度收入增速高于上年同期，维持此前预
计的全年收入增速高于上年的判断。上半年电商收入1.03亿元，高出上年全年50%，
公司今年电商目标较高，上半年电商虽未完成目标一半，但属超额完成进度。公司近
期公告建设电商物流中心，是加码电商的重要信号，公司在扩充景气品类，加强分拣
物流能力，提升用户购买体验，IP营销等方面将不断有所突破。
销售费用控制较好，2季度毛利率下降。1、2季度销售费用增速均落后于收入增
速，2季度销售费用同比下降0.31%，也即电商发展并未造成费用失控-主要体现在运
费上，上半年运费同比增加28.10%。2季度毛利率同比下降1.91个百分点：①电商毛
利率目前仍然不高，这是行业共性问题，电商如果放量，收入端效果更为直接，但电
商一方面会带来收入增速改善，另一方面会造成传统线下品牌企业的毛利率降低-上
半年电商毛利率20.20%(和电商平台结算上部分费用成本化)，而休闲食品业务整体毛
利率为32.03%。但我们认为，休闲食品电商化是趋势所在，能够激发企业活力，改善
企业成长性，提升公司估值。②二季度薯片业务由于推新品薯浪薯片毛利率下降明显
，对毛利率有些微拖累，葵花籽业务毛利率稳定。
投资建议：维持买入-A投资评级，6个月目标价25.00元。我们预计公司2016-17
年的每股收益分别为0.83元和0.91元，目标价相当于2016年30倍市盈率。我们看好公
司下半年电商表现再上台阶。
●2016-08-01 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)上半年业绩继续保持快速增长(东北证
券)
上半年业绩表现亮眼，符合市场预期：1H2016年公司实现营收16.56亿元，同比
增长10.06%，净利润1.73亿元，同比增长20.03%，EPS为0.34元，符合市场预期。毛
利率31.54%，下降0.74%，主要系薯片毛利率同比下降-3.41%及电商业务(毛利率20.2
%)占比提升拉低公司整体毛利率；净利率10.62%，同比上升1.12%，受益于工资支出
、办公费用及利息支出减少，公司三项费用率18.17%，同比下降-2.04%。
传统线下强势地区保持稳定，跨境业务及电商业务表现优异：分产品看，葵花子
、薯片、其他(小品项产品)实现收入分别为11.45亿元、1.08亿元、3.50亿元，同比
增长0.91%、5.74%、53.23%。分地区看，南方区、北方区、东方区、海外、电商(首
次披露)实现收入分别为7.40亿元、3.72亿元、3.10亿元、0.78亿元、1.03亿元，同
比增长0.53%、6.05%、-4.19%、42.40%，电商业务表现突出，首次单独披露。
新品推出速度加快，电商微商城新版上线：上半年各事业部的新品推出速度明显
加快，新品的差异化和竞争优势明显，焙烤事业部的薯浪、早餐蛋糕、海陆鲜脆顺利
上市，坚果事业部的撞果仁多口味、缤纷果仁、新口味巴旦木开心果上市。线上坚果
、炒货等产品迅速上量，季节性产品如粽子等业绩贡献较大，礼盒类、肉制品类、焙
烤类诸多产品占比提升，电商微商城新版上线，并进行了第一轮推广，效果良好。
电商仓库及自动分拣中心建设有望提升公司服务能力：公司拟使用超募资金建设
电商仓库(6000m2)及自动分拣中心(6000m2)项目、豆类、茶瓜子以及高档坚果生产线
各1条，项目建设完成后形成年完成B2C业务3600万单、B2B业务1800万箱的规模，将
极大的提升公司的供应链服务能力及产品质量控制能力(其他互联网坚果品牌主要依
靠代工模式进行生产)，为公司线上线下业务发展提供有力支撑。
盈利预测与投资评级：预计公司16-18年EPS为0.85元、0.98元、1.14元，对应PE
为24倍、21倍、18倍，维持“买入”评级。
●2016-08-01 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)半年报：期待机制改革与电商业务齐发
力(海通证券)
投资要点：
事件：
公司公布2016半年报。1H16实现营业收入16.56亿元，同比增长10.06%；归母净
利润1.73亿元，同比增长20.03%；扣非归母净利润1.35亿元，同比增长17.39%；EPS
为0.34元。2Q公司实现营业收入7.95亿元，同比增长7.02%；归母净利润7977.53万元
，同比增长3.99%；EPS为0.16元。收入利润基本符合预期。
点评：
营收净利润均保持两位数增长。上半年公司收入维持两位数增长。分产品看，葵
花子类产品收入11.45亿元，同比微增0.91%；薯片营收1.08亿元，同比增长5.74%；
西瓜子、坚果、豆类等其他类产品实现收入3.50亿元，同比大幅增长53.23%。由于公
司费用控制较好，1H16公司归母净利润增速超过20%，几乎是收入增速的两倍。
低毛利率产品占比提升，综合毛利率小幅下降。1H16公司综合毛利率为31.54%，
较上年同期小幅下降0.74pct。其中葵花子毛利率最高，达34.73%，同比微涨0.28pct
；薯片毛利率32.11%，同比下降3.41pct；其他产品毛利率较低，为23.19%，同比下
降0.44pct。毛利率下降主要受薯片产品毛利下降较多以及低毛利率的其他类产品占
比提升的影响。
机制改革效果初现，三大费用率齐下降。2015年公司实行事业部制改革，今年效
果初现，整体费用率显著下降。上半年公司期间费用率为18.17%，同比下降2.04pct
。其中销售费用率12.66%，同比下降0.88pct；管理费用率为5.78%，同比下降0.81pc
t，主要由于审计咨询费、办公费减少；财务费用率-0.27%，同比降低0.35pct，主要
因银行贷款利率下降引起利息支出减少所致。
电商业务布局日趋完善，事业部制激发经营活力。公司是国内坚果炒货行业领导
品牌，营销网络遍布全国，销售规模行业第一。为顺应“互联网+”趋势，自2H15起
公司从平台、品牌、产品人才梯队等方面大力推进线上渠道建设。1H16电商营收1.03
亿元。近期公司拟投入3.47亿超募资金建设电商物流中心和坚果分厂项目，预计投产
后每年可带来5000-7000万净利润，进一步完善电商业务布局，丰富线上线下产品种
类。此外，公司去年开始实行事业部制，各事业部又细分若干BU，独立经营，权责明
晰。同时引入PK机制，加大考核激励力度。事业部制改革有利于激发企业经营活力和
创造力，提高整体运营效率，保障公司业绩平稳较快增长。
盈利预测与投资建议。我们预计公司16-18年EPS分别为0.80/0.95/1.11元，参考
可比公司估值，给予16年30xPE，对应目标价24元，维持“买入”评级。
●2016-07-31 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)短期波动不改长期向好趋势，业绩基本
符合预期(中泰证券)
投资要点
事件：洽洽食品公布2016年半年报，16H1公司实现收入16.56亿元，同比增长10.
06%；实现净利润1.73亿元，同比增长20.03%；其中16Q2实现收入7.95亿元，同比增
长7.02%，实现净利润0.80亿元，同比增长3.99%。同时公司预计2016Q1-Q3实现净利
润2.64-3.44亿元，同比增长0-30%。
16Q2业绩增速环比下滑，基本符合预期：2016Q2收入同比增长7.02%，虽然较一
季度13%的增速出现一定下滑，但是符合我们对于上半年10%的收入增速的预期。分产
品来看，上半年葵花子业务实现收入11.45亿元，同比增长0.91%；薯片实现收入1.08
亿元，同比增长5.74%；其他业务实现收入3.50亿元，同比增长53.23%。分渠道来看
，传统线下业务实现收入15亿元，同比小幅增长3%，线下电商实现收入1.03亿元，实
现全年含税3亿元的销售目标难度不大。而16Q2公司的净利润同比增长3.99%，小幅低
于预期，主要由于公司主动进行原材料的品质升级，毛利率水平同比下滑较为明显。
毛利率下降导致利润增速放缓，费用率水平相对平稳：2016年上半年公司的整体
毛利率为31.54%，同比小幅下滑0.74%；其中16Q2的毛利率为31.20%，同比大幅下滑
了1.91%。分产品来看，葵花子业务的毛利率为34.73%，同比小幅提高0.28%；薯片业
务的毛利率为32.11%，同比大幅下滑3.41%。而公司的经营效率提升和良好的费用把
控趋势不改，2016年上半年期间费用率为19.02%，同比下降1.93%。其中销售费用率
和管理费用率分别同比下滑0.88%和0.81%。单就二季度来看，公司的销售费用率和管
理费用率分别为12.84%和6.54%，同比下降0.94%和0.61%。上半年公司的现金流情况
良好，经营活动产生的现金流量净额为5.82亿元，同比大幅增长44.46%，主要得益于
收入同比增长带来的销售商品、提供劳务收到的现金增加。
新建物流中心及坚果分厂，电商业务稳步推进：公司近日公告，拟使用超募资金
约3.47亿元用于洽洽工业园的电商物流中心和坚果分厂项目。此次拟建设电商物流中
心和坚果分厂，是洽洽在电商业务持续提高运营能力，保证产品品质和服务质量的有
序推进。建成的电商物流中心包括电商仓库6000平米、分拣配送中心6000平米及发货
平台，满足公司B2C业务3600万单、B2B业务1800万箱的规模，将大幅提高公司电商业
务的分拣和仓储能力。同时坚果分厂项目将新增高档坚果、豆类和茶瓜子系列产品生
产线各1条，建成后年可生产高档坚果系列产品3000吨，豆类系列产品25000吨，茶瓜
子系列产品6000吨。这将极大保证洽洽在产品质量上的优势，丰富洽洽在电商业务上
的产品品类。
投资建议：16年目标价27元，维持“买入”评级。虽然二季度无论收入还是利润
端的增速都较一季度出现一定下滑，但是公司线上电商+线下改革双轮驱动的趋势不
改。事业部制改革和销售体制改革之后，传统线下业务加快了对于市场终端的反应速
度，考核体制更加清晰，经营效率上大幅改善，坚果电商的大力推进将一改洽洽收入
增长缺乏弹性的现状。暂维持盈利预测和2016年目标价27元不变，对应17年24xPE，
维持“买入”评级。
●2016-07-31 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)2016年中报点评：电商和新品提供弹性
，外延并购值得期待(西南证券)
投资要点
事件：公司发布2016年中期报告，上半年实现收入16.6亿元，同比+10%；归母净
利润1.7亿元，同比+20%。其中Q2单季实现收入7.9亿元，同比+7%，归母净利润7978
万元，同比+4%，较一季度增速有所下滑。同时，公司预计前三季度归母净利润同比
增长30%以内。
线下传统产品平稳增长，线上高速增长。上半年葵花籽收入11.5亿元，同比+1%
，较历史增速下滑幅度较大，主因：1、行业自然增速放缓，公司渠道足够下沉，渗
透率高，袋装葵花籽消费量相对平稳增长；2、受消费习惯影响，小规格包装葵花籽
销量有所下滑；薯片收入1亿元，同比+5%，毛利率较去年同期下滑3.41PCT；小品类
实现收入3.5亿元，高速增长53%，主要为电商贡献(电商统一归在小品类中，上半年
小品类增长8100万元，其中电商增长1亿元，实际上传统小品类是下滑的)；按品类来
看，花生有所增长，豆类下滑较大导致线下小品类下降。估计上半年电商含税流水1.
4亿元，二季度6000万元左右，下半年旺季及加大电商投入力度，电商有望超预期。
毛利率有所下滑，三费率下降，盈利能力持续提升。上半年整体毛利率下降将近
1个点，主要是薯片毛利率下滑幅度较大+电商渠道毛利率较低；三费率全面下降2个
点，在收入增长的同时，加强管理和整体运作能力，事业部制改革、BU业务单元及产
品中心逐步推进，管理效率提升明显；净利率提升超过1个点达到10.6%。
电商及新品扩充提供增量，外延扩张值得期待。洽洽在15年中期确立大力发展电
商的战略，并成立子公司运营电商，当年实现收入8000万元左右，今年上半年已超过
去年基数(产品分类延续了之前的3：3：4比例)；电商作为公司未来重点发展方向，
在新品推广及品牌宣传方面起到较好的推动作用。积极布局小品类及新品，在事业部
制改革的带动下，新品推广效率大幅提升：上半年烘烤事业部薯浪、早餐蛋糕、海陆
鲜脆梳理上市，国葵事业部奇味小葵菠萝瓜子、红枣瓜子等也陆续上市，炒货事业部
和坚果事业部都有一系列新品上市(去年重点推的焦糖瓜子和山核桃瓜子预计上半年
收入超过5000万元)，洽康公司推出油辣椒、香辣脆、精制剁鲜椒等；小品类的不断
推出一方面为公司培育未来畅销产品和大单品奠定基础，另一方面电商渠道试错成本
大幅下降。公司管理层持股已经完成，积极性较高，同时外延式并购值得期待。
盈利预测与投资建议。基于对公司管理能力的改善，上调2017/2018年归母净利
润幅度5.2%/8.9%，预计2016-2018年公司收入增速为17%、20%、24%，归母净利润增
速为20%、17%、20%，EPS分别为0.86、1.01、1.21元，动态PE为24、20、17倍，维持
“买入”评级。
●2016-07-29 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)上半年业绩稳健，静待下半年突破(兴
业证券)
事件：洽洽食品公布2016年半年报，报告期公司实现营业收入16.56亿元，同比
增长10.06%，实现归母净利1.73亿元，同比增加20.03%；2Q16实现营业收入7.95亿元
，同比增长7.02%，实现归母净利0.80亿元，同比增3.99%。
投资要点
电商业务收入略低于预期，二季度收入增速回落。2016年公司将电商业务作为战
略重点，Q1季度实现收入约7000万，上半年实现1.03亿，完成全年目标有一定难度。
分品类看来，上半年葵花子业务保持稳定，实现收入11.45亿(+0.91%)，西瓜子等其
他类产品收入3.50亿元(+53.23%)，薯片产品收入1.08亿(+5.74%)。业绩增量主要来
自于电商渠道和海外渠道(增42%至7786万元)。
费用控制良好，利润端增速20%。电商业务毛利20.20%低于线下渠道，使得公司
综合毛利率微降0.81pct，但销售费用和财务费用分别降低0.88pct、0.81pct至12.66
%、5.78%。因此公司利润端表现良好，上半年实现利润1.73亿元，同比增加20.03%，
净利率提高1.13pct至10.62%。非经常性损益3773.92万元主要来自委托贷款收入和政
府补贴，扣非净利润同比增17.39%。
事业部及BU显著提升公司经营效率，继续加大电商投入。事业部下公司经营明显
改善，上半年新品推出速度加快，费用控制较好。公司近期公告投入4.16亿元加强电
商物流配送能力和产品丰富度，公司决心已彰显，下半年将重点关注线上营销的变化
。
盈利预测与投资建议：我们维持此前的盈利预测，预计16-18年公司EPS0.84元(+
17%)、0.99元(+18%)和1.13元。目前股价对应16/17年PE分别为24x、20x。公司去年
下半年起明显加强对电商的重视，投入力度不断加大，期待下半年旺季电商业务能有
所突破。维持“增持”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-05-24◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
陈先保 董事长 硕士 - 150.87
陈奇 副董事长 硕士 - 309.24
陈冬梅 董事 硕士 - -
陈俊 董事 本科 - 204.01
李姚矿 独立董事 博士 - 8.00
汪大联 独立董事 本科 - 8.00
王熹徽 独立董事 博士 - -
─────────────────────────────────────
宋玉环 监事会主席 硕士 0.50 15.00
张婷婷 非职工监事 硕士 - 36.94
徐俊 职工代表监事 本科 - 102.20
─────────────────────────────────────
陈先保 总经理 硕士 - 150.87
陈奇 副总经理 硕士 - 309.24
陈俊 副总经理、董事 本科 - 204.01
会秘书
徐涛 副总经理 硕士 - 593.63
杨煜坤 副总经理 本科 - -
胡晓燕 财务总监 本科 - 50.15
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 1838.35 889.66 484.59 398.80
最高前三位董事报酬总额 664.12 345.82 216.60 208.28
最高前三位高级管理人员报酬总额 1106.88 582.04 307.29 274.12
独立董事津贴(平均) 8.00 7.78 5.27 6.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 陈先保 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1959-05 任职日期: 2023-05-12
简历:陈先保先生，中国国籍，无境外永久居留权，1959年5月生，研究生学历。陈先
保先生曾为安徽省工商联副主席、合肥市工商联主席、中国食品工业协会坚果
炒货专业委员会会长，并获得了全国劳动模范、安徽省劳动模范、合肥市劳动
模范等多项荣誉称号，在《食品科学》、《粮油食品科技》、《创新与思考》
等杂志上发表多篇论文。1982年7月-1995年5月在安徽省糖业烟酒公司工作，曾
先后担任副科长、技术开发部主任、科长等职；1998年2月-2001年8月任合肥华
泰食品有限责任公司董事长、总经理；2001年8月-2006年10月任合肥华泰食品
有限责任公司董事长、总经理，安徽洽洽食品有限公司董事长、总经理；2006
年10月-2007年6月任合肥华泰集团股份有限公司董事长、总经理；安徽洽洽食
品有限公司董事长、总经理；2007年6月-2008年6月任合肥华泰集团股份有限公
司董事长、总经理；安徽洽洽食品有限公司董事长；2008年6月-2011年7月任合
肥华泰集团股份有限公司董事长、总经理；洽洽食品股份有限公司董事长；201
1年7月-2013年1月任合肥华泰集团股份有限公司董事长，洽洽食品股份有限公
司董事长、总经理；2013年1月-2015年8月任合肥华泰集团股份有限公司董事长
、洽洽食品股份有限公司董事长；2015年8月至今任本公司董事长、总经理，合
肥华泰集团股份有限公司董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈奇 性别: 女 学历: 硕士 职务: 副董事长
出生日期: 1985-06 任职日期: 2023-05-12
简历:陈奇女士，中国国籍，无境外永久居留权，1985年6月出生，2009年毕业于加拿
大曼尼托巴大学，本科学历，文学学士学位经济学专业，商学学士学位金融专
业；2022年获得中欧国际工商学院工商管理硕士学位。2009年9月-2011年1月任
职于加拿大皇家保险公司，保险理财顾问；2011年4月-2012年12月任职于北京
加华伟业资本管理有限公司，担任投资经理；2013年1月-2014年9月任安徽华元
金融集团总裁助理、副总裁，分管投资和资管业务；2014年9月至2021年8月，
任公司董事、副总经理、合肥华泰集团股份有限公司副董事长；2021年8月至今
任公司副董事长、副总经理、合肥华泰集团股份有限公司副董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈冬梅 性别: 女 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1972-01 任职日期: 2023-05-12
简历:陈冬梅女士，中国国籍，无境外永久居留权，1972年1月生，工商管理硕士，高
级经济师。1998年2月-2001年8月任合肥华泰食品有限责任公司财务部经理；20
01年8月-2008年6月先后任安徽洽洽食品有限公司财务部经理、财务副总监、财
务总监、董事；2008年6月-2013年1月任洽洽食品股份有限公司董事、副总经理
、财务总监；2013年1月-2015年6月任洽洽食品股份有限公司董事、总经理，20
15年6月至今任合肥华泰集团股份有限公司董事、本公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈俊 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1972-09 任职日期: 2023-05-12
简历:陈俊先生，中国国籍，无境外永久居留权，1972年9月生，大学学历，中国注册
会计师,高级会计师。1993年9月-1998年7月任合肥橡塑总厂财务部主办会计；1
998年7月-2003年9月先后任安徽国祯能源集团国祯热电控股公司财务总监、亳
州热电公司财务总监、安徽生物药业公司财务总监；2003年9月-2008年6月任安
徽洽洽食品有限公司财务经理；2008年6月-2013年1月先后任公司财务经理、财
务副总监；现任公司董事、副总经理、董事会秘书。
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姓名: 李姚矿 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1967-09 任职日期: 2023-05-12
简历:李姚矿先生，中国国籍，无境外永久居留权，1967年9月出生，管理学博士，中
国注册会计师协会非执业会员。现任合肥工业大学管理学院会计学系教授、博
士生导师、创业投资研究所所长，科大国创软件股份有限公司（300520）、安
徽三联交通应用技术股份有限公司、安徽华塑股份有限公司（600935）、科大
国盾量子技术股份有限公司（688027）独立董事。近年来主持国家自然科学基
金和国家社会科学基金等科研项目10多项，发表论文30多篇，出版专著2部。20
05年被评为安徽省优秀中青年骨干教师，获得安徽省教学成果奖、安徽省社会
科学奖等多项奖励。
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姓名: 汪大联 性别: 男 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1968 任职日期: 2023-05-12
简历:汪大联先生，1968年出生，中国国籍，无境外永久居留权，律师，本科学历。1
991年7月毕业于华东政法学院法律系；曾任职于合肥市电信局，安徽天禾律师
事务所，2013年5月至今在上海天衍禾律师事务所执业，上海天衍禾律师事务所
主任，合伙人。现任安徽长城军工股份有限公司独立董事，苏州久美玻璃钢股
份有限公司独立董事，北京金证互通资本服务股份有限公司独立董事，公司独
立董事。
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姓名: 王熹徽 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1982-01 任职日期: 2023-05-12
简历:王熹徽先生，中国国籍，无境外永久居留权，1982年1月出生，中国科学技术大
学管理学院管理学博士。现任中国科技大学管理学院教授、中国科技大学管理
学院MBA中心主任、合肥市轨道交通集团有限公司外部董事、公司独立董事。
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监事会
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姓名: 宋玉环 性别: 女 学历: 硕士 职务: 监事会主席
出生日期: 1974-11 任职日期: 2023-05-12
简历:宋玉环女士：中国国籍，无境外永久居留权，1974年11月生，研究生学历。200
3年6月至2013年4月先后任合肥华泰集团股份有限公司子公司财务总管、集团财
务经理、财务总监、投资总监、审计总监等职务，现任合肥华泰集团股份有限
公司董事及副总经理、公司监事会主席。
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姓名: 张婷婷 性别: 女 学历: 硕士 职务: 非职工监事
出生日期: 1979-07 任职日期: 2023-05-12
简历:张婷婷女士：1979年7月生，中国国籍，无境外永久居留权，研究生学历。自20
04年10月起就职于公司总裁办，2012年7月-2013年10月任公司证券事务代表，
现任职于公司洽洽学院副院长、监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐俊 性别: 女 学历: 本科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1974-12 任职日期: 2023-05-12
简历:徐俊女士，1974年12月生，大学本科学历。2001年8月至2014年7月先后任洽洽
食品股份有限公司财务部会计、财务主任、财务经理，2014年7月至2018年3月
担任安徽华元金融集团股份有限公司财务总监，现任公司审计中心总经理、职
工监事。
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高管
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姓名: 陈先保 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
出生日期: 1959-05 任职日期: 2015-06-17
简历:陈先保先生，中国国籍，无境外永久居留权，1959年5月生，研究生学历。陈先
保先生曾为安徽省工商联副主席、合肥市工商联主席、中国食品工业协会坚果
炒货专业委员会会长，并获得了全国劳动模范、安徽省劳动模范、合肥市劳动
模范等多项荣誉称号，在《食品科学》、《粮油食品科技》、《创新与思考》
等杂志上发表多篇论文。1982年7月-1995年5月在安徽省糖业烟酒公司工作，曾
先后担任副科长、技术开发部主任、科长等职；1998年2月-2001年8月任合肥华
泰食品有限责任公司董事长、总经理；2001年8月-2006年10月任合肥华泰食品
有限责任公司董事长、总经理，安徽洽洽食品有限公司董事长、总经理；2006
年10月-2007年6月任合肥华泰集团股份有限公司董事长、总经理；安徽洽洽食
品有限公司董事长、总经理；2007年6月-2008年6月任合肥华泰集团股份有限公
司董事长、总经理；安徽洽洽食品有限公司董事长；2008年6月-2011年7月任合
肥华泰集团股份有限公司董事长、总经理；洽洽食品股份有限公司董事长；201
1年7月-2013年1月任合肥华泰集团股份有限公司董事长，洽洽食品股份有限公
司董事长、总经理；2013年1月-2015年8月任合肥华泰集团股份有限公司董事长
、洽洽食品股份有限公司董事长；2015年8月至今任本公司董事长、总经理，合
肥华泰集团股份有限公司董事长。
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姓名: 陈奇 性别: 女 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1985-06 任职日期: 2021-01-08
简历:陈奇女士，中国国籍，无境外永久居留权，1985年6月出生，2009年毕业于加拿
大曼尼托巴大学，本科学历，文学学士学位经济学专业，商学学士学位金融专
业；2022年获得中欧国际工商学院工商管理硕士学位。2009年9月-2011年1月任
职于加拿大皇家保险公司，保险理财顾问；2011年4月-2012年12月任职于北京
加华伟业资本管理有限公司，担任投资经理；2013年1月-2014年9月任安徽华元
金融集团总裁助理、副总裁，分管投资和资管业务；2014年9月至2021年8月，
任公司董事、副总经理、合肥华泰集团股份有限公司副董事长；2021年8月至今
任公司副董事长、副总经理、合肥华泰集团股份有限公司副董事长。
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姓名: 陈俊 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、董事会秘
书
出生日期: 1972-09 任职日期: 2017-04-21
简历:陈俊先生，中国国籍，无境外永久居留权，1972年9月生，大学学历，中国注册
会计师,高级会计师。1993年9月-1998年7月任合肥橡塑总厂财务部主办会计；1
998年7月-2003年9月先后任安徽国祯能源集团国祯热电控股公司财务总监、亳
州热电公司财务总监、安徽生物药业公司财务总监；2003年9月-2008年6月任安
徽洽洽食品有限公司财务经理；2008年6月-2013年1月先后任公司财务经理、财
务副总监；现任公司董事、副总经理、董事会秘书。
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姓名: 徐涛 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1984-06 任职日期: 2022-03-17
简历:徐涛先生，中国国籍，1984年6月出生，无境外永久居留权，本科学历，现复旦
大学EMBA就读。2006年-2016年在洽洽食品先后任销售业务员、大同办事处主管
、泉州办事处主管、粤西区域销售经理、广东大区销售经理。2016年至今历任
洽洽食品销售事业部总经理助理、销售事业部总经理、首席增长官，现任公司
副总经理、首席增长官。
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姓名: 杨煜坤 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
出生日期: 1983-12 任职日期: 2023-05-12
简历:杨煜坤先生，中国国籍，1983年12月出生，无境外永久居留权。2005年毕业于
合肥工业大学，本科学历，信息管理与信息系统专业。2005年7月-2016年7月，
先后任联合利华生产副经理、合肥工厂计划采购和全国HPC第三方管理高级经理
；2016年7月-2017年3月，任美国金州食品有限公司康派克中国区总经理；2017
年3月加入洽洽食品，先后任公司供应链总部供应链副总监、总监，供应链运营
中心总经理，公司总裁助理兼任供应链运营中心总经理、人力资源总部总经理
、电商公司总经理，现任公司总裁助理、首席供应链官，兼任供应链运营中心
、信息中心负责人。
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姓名: 胡晓燕 性别: 女 学历: 本科 职务: 财务总监
出生日期: 1982-01 任职日期: 2022-10-26
简历:胡晓燕女士，1982年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，中国
注册会计师（非执业会员）、高级会计师。2006年-2012年任美的冰箱事业部外
销财务会计、财务主管；2012年-至今任洽洽食品股份有限公司海外财务经理、
税务经理、财务管理部经理、共享中心财务经理、财务中心副总会计师、财务
中心副总经理，现任公司财务总监。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-25◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.3510 0.6890 0.5437 0.2825
销售净利率(%) 13.32 13.97 16.17 11.49
净资产收益率 3.23 6.63 5.62 3.07
每股经营现金流量(元) -0.3953 0.9546 1.6418 0.5792
主营收入同比增长(%) -6.73 18.89 13.56 24.38
净利润同比增长(%) -14.35 4.47 3.24 10.46
主营收入环比增长(%) -46.57 46.59 36.85 -12.97
净利润环比增长(%) -49.06 26.71 92.45 -31.05
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 133554.48 249982.87 170537.14 124620.33
营业成本 117528.57 208824.93 142047.98 111106.80
营业税金及附加 1145.65 1903.46 1363.62 1165.80
销售费用 14244.56 29580.67 16618.95 10649.22
管理费用 6965.09 10957.48 8658.63 8239.44
财务费用 -2175.72 523.48 -1078.55 -590.27
投资收益 601.15 1096.19 1868.41 2273.17
─────────────────────────────────────
二、营业利润 18474.05 41107.70 29872.14 15821.73
营业外收入 3670.25 2734.31 1204.09 4806.45
营业外支出 50.29 37.66 39.13 441.86
─────────────────────────────────────
三、利润总额 22094.00 43804.35 31037.11 20186.32
所得税费用 4297.31 8731.92 3467.85 5755.28
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 17796.69 35072.43 27569.26 14431.03
母公司所有者净利润 17793.40 34931.56 27567.86 14324.79
少数股东损益 3.28 140.87 1.40 106.24
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 170970.56 299954.81 183747.17 158753.31
经营现金流出小计 191010.48 251556.59 100508.35 129389.06
经营现金流量净额 -20039.91 48398.22 83238.82 29364.25
投资现金流入小计 156118.77 152900.28 122386.97 99400.75
投资现金流出小计 87262.55 159920.02 123025.75 85669.04
投资现金流量净额 68856.23 -7019.73 -638.78 13731.70
筹资现金流入小计 21950.02 7537.42 10850.13 29649.82
筹资现金流出小计 6114.41 18791.88 21560.24 67663.56
筹资现金流量净额 15835.61 -11254.46 -10710.11 -38013.74
现金等的净增加额 65380.70 28962.25 72365.15 5254.72
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
预计2015年净利润为32,279.78万元至38,148.83万元，同比增长10%至30%，去年
同期净利润为29,345.25万元。
业绩变动原因：
毛利率提高，利润增加。
1、以公允价值计量且期变动计入当期损益的金融资产较年初下降100%，主要是
市场汇率变动所致；
2、应收票据期末较年初下降100%，主要是收到客户的银行承兑汇票减少所致；
3、预付账款期末较年初增长140.97%，主要是预付种子款及原材料款增加所致；
4、应收利息期末较年初下降75.52%，主要是理财及委托贷款到期所致；
5、其他应收款期末较年初增加76.49%，主要是应收股权转让款增加所致；
6、存货期末较年初下降49.06%，主要是原材料库存减少所致；
7、生产性生物资产期末较年初增加422.83%，主要是坚果派公司种植投入增加所
致；
8、长期待摊费用期末较年初下降35.34%，主要是子公司股权转让导致长期待摊
费用减少所致；
9、短期借款期末较年初下降34.48%，主要是公司偿还银行借款所致；
10、应付票据期末较年初下降49.05%，主要是应付供应商的银行承兑汇票减少所
致；
11、应付利息期末较年初下降50.54%，主要是贷款利率下降及短期借款减少所致
；
12、应付股利期末较年初下降75.23%，主要是公司股东股利已支付所致；
13、其他流动负债期末较年初下降32.30%，主要是本期偿还资产收益权转让款81
00万元所致；
14、公允价值变动收益较上年同期减少60.10万元，主要是受市场汇率变动所致
；
15、营业外支出较上年同期增加136.59%，主要是本期设备报废损失增加所致；
16、所得税费用较上年同期增加40.89%，主要是本期利润总额增加所致；
17、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加25.74%，主要是本期收入较上
年同期增加导致销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；
18、投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加1.10亿，主要是本期理财投资
净支出额减少所致；
19、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少2.81亿，主要是本期偿还银行
借款支出及支付股东股利较上年同期增加所致。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-3月
每股收益：0.2000元
净资产收益率：2.44%
营业收入同比变动：19.34%
净利润同比变动：15.72%
一、对 2015 年 1-6 月经营业绩的预计
2015 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度10.00% 至 30.00%
2015 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）12,342.6 至 14
,586.71
2014 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润（万元）11,220.54
业绩变动的原因说明 销售收入及毛利率较上年同期有所上涨，故利润预测较上
年同期有所增长。
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
1、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产较年初下降61.86%，主要
是市场汇率变动所致；
2、应收票据较年初下降100%，主要是收到客户的银行承兑汇票减少所致；
3、生产性生物资产较年初增加160.71%，主要是坚果派公司种植投入增加所致；
4、应付账款较年初下降37.87%，主要是本期支付货款增加所致；
5、预收款项较年初下降36.86%，主要是预收货款本期确认收入所致；
6、应付职工薪酬较年初下降41.40%，主要是上年度年终奖在本期发放所致；
7、其他流动负债较年初下降32.48%，主要是本期偿还资产收益权转让款8,100万
元所致；
8、营业税金及附加较上年同期增加89.57%，主要是本期应交增值税增加导致附
加税增加所致；
9、财务费用较上年同期增加243.89万元，主要是利息支出增加及委贷利息收入
减少所致；
10、营业外收入较上年同期减少75.41%，主要是本期补贴收入减少所致；
11、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加101.49%，主要是本期收入较
上年同期增加导致销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；
12、投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加1.67亿元，主要是本期理财投
资净支出额减少所致；
13、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少3.89亿元，主要是本期偿还银
行借款支出较上年同期增加所致。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-22◇
前十大股东 股东人数:26936 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 合肥华泰集团股份有限公司 21383.30 42.18% 未变 流通A股
2. 香港中央结算有限公司 10149.16 20.02% -1358.72 流通A股
3. 万和投资有限公司 1415.45 2.79% 未变 流通A股
4. 安本亚洲有限公司－安本标准 802.19 1.58% 112.86 流通A股
－中国A股股票基金
5. UBS AG 519.91 1.03% -187.61 流通A股
6. 中国建设银行股份有限公司－ 450.00 0.89% 未变 流通A股
汇添富消费行业混合型证券投
资基金
7. 中国人民财产保险股份有限公 430.93 0.85% 新进 流通A股
司－传统－普通保险产品
8. 普徕仕投资公司－客户资金 415.76 0.82% 新进 流通A股
9. 交通银行股份有限公司－汇添 230.01 0.45% 未变 流通A股
富中盘价值精选混合型证券投
资基金
10.中国人寿保险股份有限公司－ 216.78 0.43% 新进 流通A股
传统－普通保险产品－005L－
CT001沪
总 计 36013.49 71.04%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:26936 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 合肥华泰集团股份有限公司 21383.30 42.18% 未变 流通A股
2. 香港中央结算有限公司 10149.16 20.02% -1358.71 流通A股
3. 万和投资有限公司 1415.45 2.79% 未变 流通A股
4. 安本亚洲有限公司－安本标准 802.19 1.58% 112.86 流通A股
－中国A股股票基金
5. UBS AG 519.91 1.03% -187.61 流通A股
6. 中国建设银行股份有限公司－ 450.00 0.89% 未变 流通A股
汇添富消费行业混合型证券投
资基金
7. 中国人民财产保险股份有限公 430.93 0.85% 新进 流通A股
司－传统－普通保险产品
8. 普徕仕投资公司－客户资金 415.76 0.82% 新进 流通A股
9. 交通银行股份有限公司－汇添 230.01 0.45% 未变 流通A股
富中盘价值精选混合型证券投
资基金
10.中国人寿保险股份有限公司－ 216.78 0.43% 新进 流通A股
传统－普通保险产品－005L－
CT001沪
总 计 36013.49 71.04%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:19032 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 合肥华泰集团股份有限公司 21383.30 42.18% 未变 流通A股
2. 香港中央结算有限公司 11507.87 22.70% 843.79 流通A股
3. 万和投资有限公司 1415.45 2.79% 未变 流通A股
4. UBS AG 707.52 1.40% 239.37 流通A股
5. 安本标准投资管理(亚洲)有限 689.33 1.36% 未变 流通A股
公司－安本标准－中国A股股
票基金
6. 中国农业银行股份有限公司－ 597.16 1.18% 未变 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
7. 中国建设银行股份有限公司－ 450.00 0.89% 10.00 流通A股
汇添富消费行业混合型证券投
资基金
8. 法国巴黎银行－自有资金 344.96 0.68% -25.60 流通A股
9. 中国农业银行股份有限公司－ 247.55 0.49% 新进 流通A股
中证500交易型开放式指数证
券投资基金
10.交通银行股份有限公司－汇添 230.01 0.45% -10.00 流通A股
富中盘价值精选混合型证券投
资基金
总 计 37573.15 74.12%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:19032 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 合肥华泰集团股份有限公司 21383.30 42.18% 未变 流通A股
2. 香港中央结算有限公司 11507.87 22.70% 843.79 流通A股
3. 万和投资有限公司 1415.45 2.79% 未变 流通A股
4. UBS AG 707.52 1.40% 239.36 流通A股
5. 安本标准投资管理(亚洲)有限 689.33 1.36% 未变 流通A股
公司－安本标准－中国A股股
票基金
6. 中国农业银行股份有限公司－ 597.16 1.18% 未变 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
7. 中国建设银行股份有限公司－ 450.00 0.89% 10.00 流通A股
汇添富消费行业混合型证券投
资基金
8. 法国巴黎银行－自有资金 344.96 0.68% -25.61 流通A股
9. 中国农业银行股份有限公司－ 247.55 0.49% 新进 流通A股
中证500交易型开放式指数证
券投资基金
10.交通银行股份有限公司－汇添 230.01 0.45% -10.00 流通A股
富中盘价值精选混合型证券投
资基金
总 计 37573.15 74.12%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:20023 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 合肥华泰集团股份有限公司 21383.30 42.18% 89.32 流通A股
2. 香港中央结算有限公司 10664.08 21.03% 202.56 流通A股
3. 万和投资有限公司 1415.45 2.79% 未变 流通A股
4. 安本标准投资管理(亚洲)有限 689.33 1.36% 122.13 流通A股
公司－安本标准－中国A股股
票基金
5. 中国农业银行股份有限公司－ 597.16 1.18% 新进 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
6. UBS AG 468.16 0.92% -301.70 流通A股
7. 中国建设银行股份有限公司－ 440.00 0.87% 140.00 流通A股
汇添富消费行业混合型证券投
资基金
8. 法国巴黎银行－自有资金 370.57 0.73% 7.30 流通A股
9. 交通银行股份有限公司－汇添 240.01 0.47% -29.99 流通A股
富中盘价值精选混合型证券投
资基金
10.中国人民财产保险股份有限公 237.01 0.47% 新进 流通A股
司－传统－普通保险产品
总 计 36505.07 72.00%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:20023 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 合肥华泰集团股份有限公司 21383.30 42.18% 89.32 流通A股
2. 香港中央结算有限公司 10664.08 21.03% 202.56 流通A股
3. 万和投资有限公司 1415.45 2.79% 未变 流通A股
4. 安本标准投资管理(亚洲)有限 689.33 1.36% 122.13 流通A股
公司－安本标准－中国A股股
票基金
5. 中国农业银行股份有限公司－ 597.16 1.18% 新进 流通A股
易方达消费行业股票型证券投
资基金
6. UBS AG 468.16 0.92% -301.70 流通A股
7. 中国建设银行股份有限公司－ 440.00 0.87% 140.00 流通A股
汇添富消费行业混合型证券投
资基金
8. 法国巴黎银行－自有资金 370.57 0.73% 7.30 流通A股
9. 交通银行股份有限公司－汇添 240.01 0.47% -29.99 流通A股
富中盘价值精选混合型证券投
资基金
10.中国人民财产保险股份有限公 237.01 0.47% 新进 流通A股
司－传统－普通保险产品
总 计 36505.07 72.00%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:17645 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 合肥华泰集团股份有限公司 21293.98 42.00% 4.13 流通A股
2. 香港中央结算有限公司 10461.52 20.63% -108.69 流通A股
3. 万和投资有限公司 1415.45 2.79% -132.81 流通A股
4. UBS AG 769.86 1.52% 380.53 流通A股
5. 安本标准投资管理(亚洲)有限 567.20 1.12% 37.79 流通A股
公司-安本标准-中国A股股票
基金
6. 法国巴黎银行-自有资金 363.27 0.72% 新进 流通A股
7. 中国建设银行股份有限公司- 300.00 0.59% 新进 流通A股
汇添富消费行业混合型证券投
资基金
8. 中国银行股份有限公司-嘉实 270.08 0.53% 新进 流通A股
消费精选股票型证券投资基金
9. 交通银行股份有限公司-汇添 270.00 0.53% 新进 流通A股
富中盘价值精选混合型证券投
资基金
10.中国邮政储蓄银行股份有限公 257.24 0.51% 新进 流通A股
司-农银汇理新兴消费股票型
证券投资基金
总 计 35968.60 70.94%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:17645 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 合肥华泰集团股份有限公司 21293.98 42.00% 4.13 流通A股
2. 香港中央结算有限公司 10461.52 20.63% -108.69 流通A股
3. 万和投资有限公司 1415.45 2.79% -132.80 流通A股
4. UBS AG 769.86 1.52% 380.53 流通A股
5. 安本标准投资管理(亚洲)有限 567.20 1.12% 37.79 流通A股
公司-安本标准-中国A股股票
基金
6. 法国巴黎银行-自有资金 363.27 0.72% 新进 流通A股
7. 中国建设银行股份有限公司- 300.00 0.59% 新进 流通A股
汇添富消费行业混合型证券投
资基金
8. 中国银行股份有限公司-嘉实 270.08 0.53% 新进 流通A股
消费精选股票型证券投资基金
9. 交通银行股份有限公司-汇添 270.00 0.53% 新进 流通A股
富中盘价值精选混合型证券投
资基金
10.中国邮政储蓄银行股份有限公 257.24 0.51% 新进 流通A股
司-农银汇理新兴消费股票型
证券投资基金
总 计 35968.60 70.94%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 合肥华泰集团股份有限公司
法人代表: 陈先保
注册资本: 100000.00万元
成立日期: 1998-02-28
经营业务: 实业投资;股权管理;农副产品(除粮、油、棉)、电线电缆、机电设备、机
械设备及配件、仪器仪表、医疗器械一类、建筑材料、装潢材料、钢材、
木制品、塑料制品、纸制品、包装材料、金属材料、压缩机及配件、混凝
土、重油(除危险品)、铜、铅、锌、矿产品、有色金属矿产品及成品、贵
金属矿产品及成品的销售;自有物业服务及房屋租赁;自营和代理各类商品
和技术的进出口业务(但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除
外);预包装食品销售(许可证有效期至2017年4月23日)。(依法须经批准的
项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
企业类型: 民营企业
二、实际控制人
名 称: 陈先保
说 明: 陈先保--->13.9%合肥华泰集团股份有限公司--->42.2%洽洽食品股份有限
公司
陈先保--->99.5%上海丰垲咨询管理有限公司--->59.1%合肥华泰集团股份
有限公司--->42.2%洽洽食品股份有限公司
陈先保--->100%合肥景山投资管理有限公司--->10%合肥华泰集团股份有
限公司--->42.2%洽洽食品股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 26936 7904 41.53 18822
2022-12-31 19032 -991 -4.95 26639
2022-09-30 20023 2378 13.48 25321
2022-06-30 17645 316 1.82 28733
2022-03-31 17329 -5068 -22.63 29257
2021-12-31 22397 -8959 -28.57 22637
2021-09-30 31356 -6722 -17.65 16169
2021-06-30 38078 3481 10.06 13315
2021-03-31 34597 2233 6.90 14654
2020-12-31 32364 12284 61.18 15666
2020-09-30 20080 -551 -2.67 25249
2020-06-30 20631 7731 59.93 24575
2020-03-31 12900 -110 -0.85 39302
2019-12-31 13010 -1206 -8.48 38970
2019-09-30 14216 410 2.97 35664
2019-06-30 13806 364 2.71 36723
2019-03-31 13442 292 2.22 37718
2018-12-31 13150 -1325 -9.15 38555
2018-09-30 14475 -2062 -12.47 35026
2018-06-30 16537 -1322 -7.40 30659
2018-03-31 17859 -2703 -13.15 28389
2017-12-31 20562 -1505 -6.82 24657
2017-09-30 22067 -657 -2.89 22975
2017-06-30 22724 -190 -0.83 22311
2017-03-31 22914 126 0.55 22126
2017-02-28 22788 -1581 -6.49 22249
2016-12-31 24369 3679 17.78 20805
2016-09-30 20690 -1253 -5.71 24505
2016-06-30 21943 660 3.10 23105
2016-03-31 21283 1814 9.32 23346
2016-02-29 19469 -3080 -13.66 25522
2015-12-31 22549 -1651 -6.82 22484
2015-09-30 24200 -1998 -7.63 20950
2015-06-30 26198 12979 98.18 19353
2015-04-02 13219 228 1.76 25569
2015-03-31 12991 -6696 -34.01 26018
2014-12-31 19687 1004 5.37 17169
2014-09-30 18683 1017 5.76 18091
2014-06-30 17666 3187 22.01 19133
2014-04-02 14479 73 0.51 23344
2014-03-31 14406 411 2.94 23462
2013-12-31 13995 -3382 -19.46 6038
2013-09-30 17377 -2113 -10.84 4863
2013-06-30 19490 -999 -4.88 4336
2013-03-31 20489 - - 4124
2013-03-29 20489 -4555 -18.19 4124
2012-12-31 25044 326 1.32 3374
2012-09-30 24718 -1102 -4.27 3419
2012-06-30 25820 -712 -2.68 3273
2012-03-31 26532 -3636 -12.05 2450
2012-02-29 30168 1589 5.56 2155
2011-12-31 28579 -4129 -12.62 2274
2011-09-30 32708 -4089 -11.11 1968
2011-06-30 36797 -6855 -15.70 1346
2011-03-31 43652 -17363 -28.46 916
2011-03-01 61015 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-14◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2023-06-07 2023一季 2022末期 2022中期
─────────────────────────────────────
总股本 50700.23 50700.23 50700.23 50700.22
流通股份合计 50699.83 50699.84 50699.83 50700.22
流通A股 50699.83 50699.84 50699.83 50700.22
限售流通股合计 0.41 0.40 0.40 -
限售流通A股 0.41 0.40 0.40 -
限售境内自然人持股 0.41 0.40 0.40 -
限售高管持股 0.41 0.40 0.40 -
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-06-07 50700.23 50699.83 债转股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 50700.23 50699.84 债转股
─────────────────────────────────────
2022-09-30 50700.23 50699.85 债转股
─────────────────────────────────────
2022-03-31 50700.22 50699.85 债转股
─────────────────────────────────────
2021-12-31 50700.20 50699.83 债转股
─────────────────────────────────────
2021-09-30 50700.17 50699.79 债转股
─────────────────────────────────────
2021-06-30 50700.10 50699.72 债转股
─────────────────────────────────────
2021-06-01 50700.06 50699.69 债转股
─────────────────────────────────────
2017-12-05 50700.00 49611.98 追加承诺
─────────────────────────────────────
2016-01-12 50700.00 49688.12 追加承诺
─────────────────────────────────────
2015-05-28 50700.00 50700.00 10转增5
─────────────────────────────────────
2014-03-03 33800.00 33800.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-05-07 33800.00 8450.00 10转增3
─────────────────────────────────────
2011-08-24 26000.00 6437.11 10转增3
─────────────────────────────────────
2011-06-02 20000.00 5000.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-03-02 20000.00 4000.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2011-02-11 15000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红10.0元/税前 股权登记日2023-06-19
除权除息日2023-06-20
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红8.5元/税前 股权登记日2022-06-21
除权除息日2022-06-22
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红8.0元/税前 股权登记日2021-06-10
除权除息日2021-06-11
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红7.0元/税前 股权登记日2020-06-10
除权除息日2020-06-11
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日2019-05-30
除权除息日2019-05-31
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红3.5元/税前 股权登记日2018-05-29
除权除息日2018-05-30
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红4.0元/税前 股权登记日2017-05-23
除权除息日2017-05-24
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日2016-05-20
除权除息日2016-05-23
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股转增5.0股 股权登记日2015-05-27
每10股分红7.0元/税前 除权除息日2015-05-28
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日2014-06-09
除权除息日2014-06-10
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红7.0元/税前 股权登记日2013-05-27
除权除息日2013-05-28
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股转增3.0股 股权登记日2012-05-04
每10股分红7.0元/税前 除权除息日2012-05-07
─────────────────────────────────────
2011中期 每10股转增3.0股 股权登记日2011-08-23
每10股分红7.0元/税前 除权除息日2011-08-24
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 321576.79
本年度已使用额: 17685.02 累计使用总额: 251823.77
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
补充流动资金项 28000.00 否 26968.09 - -
目
─────────────────────────────────────
长沙洽洽食品二 17000.00 否 2457.37 - -
期扩建项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 35044.20 否 33705.18 6773.55 -
长沙洽洽食品有
限公司食品加工
项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 19000.00 否 19000.00 - -
偿还银行借款
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 14607.15 否 7902.72 - -
电商物流中心项
目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 8541.26 否 8172.56 - -
改造总部生产基
地项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 2022.16 否 2022.16 - -
供产销全流程业
务信息平台建设
项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 20081.36 否 11573.57 - -
坚果分厂项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 5000.00 否 - - -
上海奥通国际贸
易有限公司
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 511.00 否 511.00 - -
收购安徽贝特科
技发展有限公司
少数股东股权项
目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 21518.85 否 21518.85 - -
收购合肥华康资
产管理有限公司
项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 8600.00 否 8600.00 - -
收购江苏洽康食
品有限公司项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 4047.00 否 4047.00 - -
收购重庆洽洽食
品有限公司少数
股东股权项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 19647.99 否 16216.26 5307.75 -
投资设立泰国子
公司项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 8798.47 否 8798.47 1800.68 -
新疆原料基地建
设项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 35723.60 否 9535.27 - -
重庆洽洽食品二
期工业园项目
─────────────────────────────────────
滁州洽洽坚果休 49000.00 否 30088.42 5488.56 -
闲食品项目
─────────────────────────────────────
供产销全流程业 2998.73 否 2998.73 - -
务信息平台建设
项目
─────────────────────────────────────
哈尔滨洽洽食品 27539.50 否 23292.88 3847.73 -
有限公司食品加
工项目
─────────────────────────────────────
合肥洽洽工业园 26000.00 否 - - -
坚果柔性工厂建
设项目
─────────────────────────────────────
内蒙古原料基地 2649.40 否 2649.40 131.21 -
建设项目
─────────────────────────────────────
洽洽坚果研发和 14000.00 否 - - -
检测中心项目
─────────────────────────────────────
食品生产工艺提 12204.60 否 11765.85 - -
升及自动化项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 382535.27 - 251823.78 23349.48 -
─────────────────────────────────────
(单位:万元) 原承诺项目 变更项目拟 实际投入 产生收益 符合计划
变更后项目 投入金额 金额 金额
─────────────────────────────────────
-- 内蒙古原料基地建 2649.40 2649.40 131.21 100%
设项目
─────────────────────────────────────
变更后合计投资总额: 2649.40 2649.40 131.21 -
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-13◇
洽洽食品(002557) 所属行业:制造业->农副食品加工业
证监会行业:农副食品加工业 共 51 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000048 康达尔 3.8539 27 27.7866 25 11.2876 30 -0.1197 44
000505 京粮控股 3.6047 30 47.4742 16 55.1526 10 0.1800 28
000529 广弘控股 5.6988 16 16.8959 36 14.7109 27 0.1700 29
000639 西王食品 3.7537 28 65.2702 9 42.8162 12 0.4500 11
000702 正虹科技 2.6663 35 6.7862 48 9.7067 36 0.0647 36
000876 新希望 41.6591 1 408.0254 1 458.6293 1 0.4600 10
000893 东凌国际 4.0085 25 51.3863 13 11.0735 32 -0.0480 40
000895 双汇发展 32.9902 2 222.0385 3 372.7015 2 0.9550 3
000911 南宁糖业 3.2408 32 68.3089 8 16.8662 26 -0.3100 45
000972 *ST中基 7.7128 11 24.5393 28 3.6758 43 0.1036 34
002100 天康生物 7.0945 13 47.1502 17 34.6610 13 0.3300 15
002124 天邦股份 5.2700 17 40.1248 21 22.6397 23 0.3023 18
002157 正邦科技 21.3926 5 159.9037 6 147.2882 5 0.1700 29
002220 天宝食品 3.8948 26 51.0378 14 9.9257 35 0.2000 26
002286 保龄宝 3.2864 31 20.1544 34 11.9918 28 0.1200 31
002311 海大集团 15.2858 7 126.9967 7 265.0234 3 0.7300 6
002330 得利斯 5.0194 19 16.4285 37 11.1792 31 0.0091 39
002385 大北农 22.6513 4 168.8616 5 133.8524 7 0.2047 25
002515 金字火腿 9.5455 8 22.2761 31 2.9155 45 0.1400 30
002548 金新农 3.1177 33 35.3634 22 24.1847 21 0.2400 23
002557 洽洽食品 4.9612 21 43.0726 20 25.0996 19 0.4660 9
002567 唐人神 6.4859 14 58.0876 12 103.5391 8 0.2692 20
002582 好想你 2.3596 38 48.5177 15 28.0939 18 0.1700 29
002604 ST龙力 4.9792 20 45.5911 18 10.8073 33 0.1900 27
002695 煌上煌 4.5342 24 20.8157 33 11.3286 29 0.2400 23
002702 海欣食品 2.9639 34 10.2809 42 6.0267 39 -0.0524 41
002726 龙大肉食 7.4703 12 25.0873 27 45.4275 11 0.2200 24
002840 华统股份 0.9782 43 15.0752 39 32.8984 15 0.5000 8
002852 道道全 0.7377 44 24.4245 29 23.1867 22 0.9700 1
002891 中宠股份 0.2500 49 10.0661 43 7.2647 38 0.7600 5
200505 京粮B 0.6498 45 47.4742 16 55.1526 10 0.1800 28
300138 晨光生物 2.6553 36 21.3396 32 21.1650 24 0.3170 17
300175 朗源股份 4.6161 23 8.4466 45 2.9792 44 0.1090 33
300268 佳沃股份 0.9840 42 8.3507 46 1.6428 46 -0.0578 43
300673 佩蒂股份 0.2000 50 9.7687 44 4.2321 42 0.9500 4
600095 哈高科 3.6126 29 11.1918 40 1.2362 48 0.0170 37
600127 金健米业 6.4178 15 19.4638 35 19.9798 25 0.0141 38
600191 华资实业 4.8493 22 26.1745 26 1.6417 47 0.0705 35
600251 冠农股份 7.8484 10 45.0708 19 10.6600 34 0.1162 32
600275 *ST昌鱼 5.0884 18 2.9285 49 0.0422 49 -0.0557 42
600438 通威股份 27.8248 3 251.3550 2 196.1340 4 0.3937 13
600737 中粮糖业 20.5188 6 191.4968 4 142.9149 6 0.2459 22
601952 苏垦农发 2.6000 37 61.8453 10 28.1152 17 0.4200 12
603336 宏辉果蔬 0.5283 47 7.9459 47 5.2320 41 0.3900 14
603345 安井食品 1.2285 41 29.4793 24 24.3845 20 0.6800 7
603363 傲农生物 0.6000 46 23.9775 30 34.5817 14 0.2500 21
603517 绝味食品 1.6370 40 32.1664 23 28.8936 16 0.9600 2
603536 惠发股份 0.3000 48 10.2853 41 5.8191 40 0.3000 19
603609 禾丰牧业 8.3118 9 60.1441 11 99.9458 9 0.3200 16
603668 天马科技 1.8597 39 15.4553 38 7.8484 37 0.2400 23
832362 佩蒂股份 0.2000 50 9.7687 44 4.2321 42 0.9500 4
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000048 康达尔 3.9077 34 6.8535 44 -0.4678 48 -6.6100 47
000505 京粮控股 6.8579 18 16.8032 25 1.1383 23 5.4500 32
000529 广弘控股 5.8379 21 13.1213 33 0.9847 25 7.7200 21
000639 西王食品 5.5073 22 20.9578 20 2.0239 15 10.0400 11
000702 正虹科技 2.6663 41 4.7279 47 0.1725 40 3.7300 36
000876 新希望 42.1602 2 206.0693 1 19.3961 2 8.9300 15
000893 东凌国际 7.5690 16 42.6506 9 -0.3633 47 -0.8500 43
000895 双汇发展 32.9956 4 134.3288 2 31.5104 1 23.1600 1
000911 南宁糖业 3.2408 39 14.9540 31 -0.9991 49 -6.4600 46
000972 *ST中基 7.7128 15 9.1306 35 0.7990 31 9.1700 14
002100 天康生物 9.6338 10 28.5326 16 3.2060 10 11.6700 8
002124 天邦股份 7.7309 14 30.0814 14 2.1999 13 8.9200 16
002157 正邦科技 23.3368 5 62.3555 7 4.0817 7 6.3300 28
002220 天宝食品 5.4749 23 27.3951 17 1.1004 24 4.0800 34
002286 保龄宝 3.6926 36 15.1837 29 0.4279 37 2.8200 37
002311 海大集团 15.7955 7 63.4956 6 11.4935 4 16.7300 3
002330 得利斯 5.0200 27 13.2259 32 0.0456 43 0.3400 42
002385 大北农 42.4299 1 97.0258 4 8.3949 5 8.7800 17
002515 金字火腿 9.7831 9 14.9850 30 1.3347 19 9.4100 13
002548 金新农 3.8054 35 16.4704 26 0.9159 26 5.4800 31
002557 洽洽食品 5.0700 26 29.8141 15 2.3632 12 7.9400 20
002567 唐人神 8.3657 11 33.3272 10 2.1338 14 7.3600 24
002582 好想你 5.1568 24 32.5307 11 0.8811 29 2.7400 38
002604 ST龙力 5.9956 20 31.6771 13 1.1628 21 3.7400 35
002695 煌上煌 4.9996 28 17.0367 24 1.2199 20 7.4200 23
002702 海欣食品 4.8076 30 7.7138 40 -0.2518 45 -3.2700 44
002726 龙大肉食 7.5609 17 19.0020 23 1.6508 16 8.9300 15
002840 华统股份 1.7867 43 11.3823 34 0.8672 30 8.0500 19
002852 道道全 1.7000 44 19.2156 22 1.5186 17 10.2300 10
002891 中宠股份 1.0000 48 6.7960 45 0.5937 34 15.9000 5
200505 京粮B 6.8579 18 16.8032 25 1.1383 23 5.4500 32
300138 晨光生物 3.6695 37 15.9100 28 1.1588 22 7.4700 22
300175 朗源股份 4.7080 31 7.8308 39 0.5132 36 6.2300 30
300268 佳沃股份 1.3400 45 2.0316 48 -0.0774 44 -3.7400 45
300673 佩蒂股份 0.8000 49 8.0831 36 0.6097 33 12.5400 7
600095 哈高科 3.6126 38 7.2094 43 0.0616 42 0.8502 41
600127 金健米业 6.4178 19 7.5279 42 0.0905 41 1.2090 40
600191 华资实业 4.8493 29 22.3631 19 0.3418 38 1.5400 39
600251 冠农股份 7.8484 13 19.8461 21 0.9119 27 4.7200 33
600275 *ST昌鱼 5.0884 25 1.1478 49 -0.2834 46 -21.9777 48
600438 通威股份 38.8237 3 128.7975 3 15.2854 3 12.6000 6
600737 中粮糖业 20.5188 6 69.2159 5 5.0454 6 7.3200 25
601952 苏垦农发 10.6000 8 50.3063 8 3.8716 8 10.5900 9
603336 宏辉果蔬 1.3335 46 7.6635 41 0.5176 35 6.8500 26
603345 安井食品 2.1604 42 16.3014 27 1.3910 18 9.4600 12
603363 傲农生物 4.2609 32 7.9208 38 0.9046 28 16.6300 4
603517 绝味食品 4.1000 33 24.5019 18 3.7758 9 18.0700 2
603536 惠发股份 1.2000 47 6.1367 46 0.3005 39 6.2700 29
603609 禾丰牧业 8.3118 12 31.8375 12 2.6415 11 8.4900 18
603668 天马科技 2.9680 40 7.9812 37 0.7049 32 6.6600 27
832362 佩蒂股份 0.8000 49 8.0831 36 0.6097 33 12.5400 7
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
●2023-04-21 洽洽食品：全资子公司扩建项目暨签署投资合作协议(公司公告)
2023年4月21日公告，公司于2023年4月20日召开了第五届董事会第二十五次会议
、第五届监事会第二十一次会议，审议通过了《关于全资子公司扩建项目暨签署投资
合作协议的议案》，同意公司全资子公司包头洽洽食品有限公司与包头稀土高新技术
产业开发区管理委员会签订《“包头洽洽坚果休闲食品扩建”项目入区协议》。“包
头洽洽坚果休闲食品扩建”项目规划新建年产39,000吨瓜子生产线和年产6,000吨坚
果生产线，该项目选址位于稀土高新区滨河新区，占地约114亩。项目总投资约35,00
0.00万元，其中固定资产投资约30,000万元。
●2022-09-28 洽洽食品：第七期员工持股计划(草案)(公司公告)
2022年9月28日公告，本次员工持股计划总人数不超过31人，本员工持股计划的
股票来源为公司2019年5月23日至2020年5月10日期间回购的公司股票，受让价格为上
述期间公司回购专用证券账户中的股票回购均价27.11元/股，股数不超过40.23万股
，受让金额不超过人民币1090.63万元。本员工持股计划将在股东大会审议通过后6个
月内，通过非交易过户等法律法规允许的方式获得公司回购专用证券账户所持有的公
司股票。
●2022-08-26 洽洽食品：控股股东增持计划完成(公司公告)
2022年8月26日公告，2022年3月15日至2022年8月23日期间，华泰集团通过深圳
证券交易所系统集中竞价方式累计增持公司股份1,257,800股,占公司总股本的比例为
0.25%，增持股份成交金额为60,490,601.48元。本次增持完成后，华泰集团持有公司
股份213,833,043股，占公司总股本比例为42.18%。
●2022-03-18 洽洽食品：股份回购进展暨实施完成(公司公告)
2022年3月18日公告，截至2022年3月15日，公司通过股份回购专用证券账户以集
中竞价方式回购公司股份1,147,400股，占公司目前总股本的0.23%，最高成交价为59
.56元/股，最低成交价为46.49元/股，成交总金额为59,977,700.00元（不含交易费
用），成交均价52.27元/股。
●2022-03-17 洽洽食品：控股股东增持公司股份及后续增持计划(公司公告)
2022年3月17日公告，公司控股股东华泰集团于2022年3月15日通过深圳证券交易
所交易系统增持公司股份323,300股，占公司总股本的0.06%，增持金额为14,996,680
.40元。自首次增持日2022年3月15日起的6个月内，华泰集团拟继续增持公司股份，
增持金额不低于3,000万元，不超过6,000万元(含首次增持股份金额14,996,680.40元
)。
●2021-12-17 洽洽食品：控股股东增持计划完成(公司公告)
2021年12月17日公告，2021年6月16日至2021年12月16日期间，公司控股股东华
泰集团通过深圳证券交易所系统集中竞价方式累计增持公司股份1,458,500股,占公司
总股本的比例为0.29%，增持股份金额为59,987,181.28元。本次增持完成后，华泰集
团持有公司股份212,575,243股，占公司总股本比例为41.93%。
●2021-12-10 洽洽食品：公司拟与专业投资机构合作投资(公司公告)
2021年12月10日公告，公司拟以自有资金20,000万元与南京复星洽洽企业管理合
伙企业（有限合伙）、上海复星高科技（集团）有限公司、合肥华泰集团股份有限公
司、安徽安联投资咨询有限公司、共青城星洽投资合伙企业（有限合伙）共同投资设
立复星洽洽科技消费私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），基金目标规模为人民
币50,000.00万元。该基金通过对消费及科技领域项目进行适用法律及经营范围所允
许的参股为主的股权及股权相关投资，实现资本增值。其中该基金针对食品饮料消费
领域项目的投资金额不低于人民币1亿元。公司本次与专业机构、关联方等共同投资
设立投资基金，在保证主营业务发展的前提下，借鉴合作方的专业投资并购经验，拓
展投资渠道，进一步完善上市公司产业布局。
●2021-11-20 洽洽食品：全资子公司拟与专业投资机构共同投资(公司公告)
2021年11月21日公告，为满足公司战略发展需要，公司全资子公司上海创味来投
资有限责任公司拟与上海中肃创业投资管理有限公司、无锡鼎祺科创投资合伙企业（
有限合伙）签署《无锡鼎祺中肃成果转化投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》。公
司作为有限合伙人参与设立投资基金，该基金通过从事以江南大学的科技成果及江南
大学校友体系资源等为依托的战略新兴产业为主的投资事业，主要投资于食品科技、
生命健康和碳中和等无锡市鼓励发展的战略新兴产业。该基金目标规模为人民币10,0
00.00万元，公司全资子公司上海创味来投资有限责任公司拟认缴出资额5,000.00万
元人民币，占投资基金认缴出资总额的50%；出资方式为货币出资，资金来源为自有
资金。
●2021-10-29 洽洽食品：全资子公司拟与专业投资机构共同投资(公司公告)
2021年10月29日公告，为满足公司战略发展需要，公司全资子公司上海创味来投
资有限责任公司拟与四川香与韵企业管理有限公司签署《湖南书带草私募股权投资合
伙企业（有限合伙）合伙协议》，公司作为有限合伙人参与设立投资基金，该基金重
点投资于泛食品饮料行业。该基金目标规模为人民币20,000.00万元，公司拟认缴出
资额7,000.00万元人民币，占投资基金认缴出资总额的35%；出资方式为货币出资，
资金来源为自有资金。
●2021-10-22 洽洽食品：公司部分产品提价(公司公告)
2021年10月22日公告，公司基于瓜子系列产品升级带来产品力提升，以及伴随的
原料及包辅材、能源等成本上升，为了更好地向消费者提供优质产品和服务，促进市
场的可持续发展，经公司研究决定，对公司葵花子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜
子产品进行出厂价格调整，各品类提价幅度为8%-18%不等，价格执行于2021年10月22
日开始实施。
●2021-10-16 洽洽食品：第六期员工持股计划非交易过户完成(公司公告)
2021年10月16日公告，截至2021年10月14日，公司第六期员工持股计划持有公司
股票共计1,588,681股。本持股计划所持有的公司股票总数累计不超过公司股本总额
的10%，单个持有人所持持股计划份额所对应的股票总数累计不超过公司股本总额的1
%。
●2021-09-07 洽洽食品：回购公司股份的方案(公司公告)
2021年9月7日公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会
公众股份（A股），公司拟回购股份用于后期实施股权激励计划或员工持股计划的股
份来源；回购的资金总额不低于人民币3,000万元（含），且不超过6,000万元（含）
；回购价格不超过人民币60.16元/股（含）；若按本次回购资金总额上限、回购价格
上限进行测算，预计回购股份总额为99.734万股，占目前公司总股本的0.2%。具体回
购股份的数量及占总股本的比例以回购期满时实际回购数量为准。本次回购股份的实
施期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起12个月内。
●2021-06-30 洽洽食品：第六期员工持股计划（草案）(公司公告)
2021年6月30日公告，第六期员工持股计划，本次员工持股计划参加对象总人数
不超过213人，本员工持股计划的股票来源为公司回购专用证券账户回购的公司股票
，股票金额预计不超过3,060万元；通过二级市场购买（包括但不限于大宗交易、竞
价交易等方式）或法律法规允许的其他方式取得的公司股票，涉及的资金不超过3,06
0万元。
●2021-06-17 洽洽食品：控股股东增持公司股份计划(公司公告)
2021年6月17日公告，公司控股股东合肥华泰集团股份有限公司拟于2021年6月16
日起的6个月内，增持公司股份不低于人民币5,000万元，不超过人民币10,000万元。
华泰集团于6月16日已通过集中竞价交易方式增持公司股份344,800股，增持金额为15
,009,870.00元。
●2021-04-30 洽洽食品：公司拟参与设立投资基金(公司公告)
2021年4月30日公告，公司拟与深圳网聚投资有限责任公司、四川香与韵企业管
理有限公司、等方签署《四川成都新津肆壹伍股权投资基金企业（有限合伙）合伙协
议》，公司作为有限合伙人参与设立投资基金，该基金重点投资于泛食品饮料行业，
重点关注卤制品、连锁餐饮、休闲食品、调味品、宠物食品、食品供应链等行业投资
机会。该基金目标规模为人民币110,000.00万元，公司拟认缴出资额6,000.00万元人
民币，出资方式为货币出资，资金来源为自有资金。本次公司通过参与设立投资基金
，在保证主营业务发展的前提下，借鉴合作方的专业投资并购经验，拓展投资渠道，
进一步探索外延式发展，同时分享新经济红利，加快推动公司战略布局。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-30◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
预计2015年1-9月净利润为22,717.66 万元至26,848.15万元，同比增长10%至30%
，去年同期净利润为20,652.42万元。
业绩变动原因：毛利率提高，利润增加。
一、概述
报告期，公司营业收入比上年同期增加10.21%，营业成本随之同比增加6.11%，
主要是销售收入增加所致；报告期内，投资活动产生的现金流量净额比上年同期增加
主要是投资理财现金净流入增加所致；筹资活动产生的现金流量净额比上年同期增加
主要是本期分配股利及偿还银行借款较上年同期增加所致；现金及现金等价物净增加
额比上年同期增长主要是本期收入较上年同期增加导致销售商品、提供劳务收到的现
金增加所致。
二、分配方案
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
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每股收益 0.70 0.63 0.74 0.85
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 35370.96 31805.03 37568.92 43314.88
净利润同比(%) -2.81 -10.08 18.12 15.29
主营收入(万元) 351301.18 359566.75 419287.99 481190.65
主营收入同比(%) 6.09 2.35 16.61 14.76
预测机构数 - 14.00 14.00 14.00
每股净资产(元) 5.82 6.44 7.19 8.04
未来两年复合增长率 - 16.70 - -
预测PE 22.94 25.36 21.47 18.62
预测PB 2.76 2.47 2.21 1.98
预测PEG - 1.52 - -
预测PS 2.32 2.24 1.92 1.68
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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一个月内 8 1 1 - - 10
三个月内 11 6 2 - - 19
六个月内 17 13 5 - - 35
12个月内 27 26 9 - - 62
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
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2018-03-27 申万宏源 买入 0.63 0.76 0.88
2018-03-20 方正证券 强烈推荐 0.63 0.74 0.88
2018-03-15 西南证券 买入 0.63 0.79 0.97
2018-03-13 兴业证券 审慎增持 0.63 0.75 0.83
2018-03-07 华创证券 推荐 0.63 0.70 0.80
2018-02-26 国联证券 推荐 0.62 0.67 0.76
2018-02-24 国金证券 增持 0.63 0.69 0.77
2018-01-23 太平洋证券 增持 0.63 0.78 0.97
2018-01-18 国海证券 增持 0.64 0.72 0.84
2018-01-03 中金公司 推荐 0.65 0.77 0.85
◆研报摘要◆
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●2018-03-15 洽洽食品：业绩反转元年，“国民零食巨头”重新起航(西南证券 朱会
振,李光歌)
2018年是洽洽业绩反转元年，预计18、19年收入分别为43.3亿元(+20.6%)、51.5亿
元(+18.8%)，实现归母净利润4亿(+26%)、4.92亿(+22.8%)，EPS分别为0.79、0.97
，对应估值20倍、16倍，给予18年25倍估值，对应目标价20元，维持“买入”评级
。
●2018-03-13 洽洽食品：爆款实现跨品布局，国民零食品牌焕新春(兴业证券 陈嵩昆
)
公司从17H2开始收入业绩呈逐渐改善态势，我们通过内部体制、新品趋势及短期弹
性看，公司业绩拐点已至，2018年有望释放可观业绩弹性。我们根据公司的情况更
新，调整了盈利预测。在不考虑提价的情况下，预计公司2018-2019年收入分别为42
.45亿元(+18.1%)及50.26元(+18.4%)，EPS分别为0.75元(+18.9%)及0.83元(+10.8%)
。对应2018年3月12日收盘价，公司18年PE为21x，维持“审慎增持”评级。
●2018-03-07 洽洽食品：收入强劲复苏，利润触底反弹(华创证券 曹岩)
电商业务由于新团队的运营磨合、销售模式的调整导致17年收入出现下滑，17年下
半年公司新的营销方案落接连落地，团队整合已经完成，电商业务重回正轨，预计1
7年全年电商业务收入在2亿左右，18年电商收入预计在3亿以上。我们预计公司18、
19年归母净利润分别为3.5亿、4.1亿，对应PE22倍、19倍，首次覆盖，给予“推荐
”评级。
●2018-02-26 洽洽食品：收入端改善明显，业绩符合预期(国联证券 王承)
我们维持之前的盈利预测：2017-2019年收入增速为3.29%/7.30%/8.89%；净利润增
速为-10.73%/7.55%/13.26%；EPS为0.62/0.67/0.76，对应的PE为23X/21X/19X，估
值处于历史底部，收入端明显改善。
●2018-01-23 洽洽食品：老品企稳新品放量，明年业绩弹性凸显(太平洋证券 黄付生
)
我们预计公司2017-2019年收入增速为3%/12.7%/10.9%，归母净利润增速为-9.8%/23
.6%/24.4%，对应PE分别为24.1/19.5/15.6。鉴于公司传统葵花子改善以及新品增长
均超预期，公司业绩有望迎来加速，维持“增持”评级，上调目标价至19.5元。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 农副食品加工业
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12个月内没有该公司研究报告
风 险 提 示
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分时ddx
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