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洽洽食品股份有限公司 www.qiaqiafood.com 0551-62227008
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2019-08-15◇

  公司名称    : 洽洽食品股份有限公司
  英文全称    : Chacha Food Company Limited
  注册地址    : 安徽省合肥市经济技术开发区莲花路
  办公地址    : 安徽省合肥市经济技术开发区莲花路1307号
  所属地域    : 安徽
  所属行业    : 农副食品加工业
  公司网址    : www.qiaqiafood.com
    电子信箱    : qiaqia@qiaqiafood.com
  上市日期    : 2011-03-02
  招股日期    : 2011-02-11
  发行数量(万 : 5000.0000
  股)
  发行价格(元/: 40.00
  股)
  首日开盘价  : 40.00元
  上市推荐人  : 国元证券股份有限公司
  主承销商    : 国元证券股份有限公司
  法人代表    : 陈先保
  董 事 长    : 陈先保
  总 经 理    : 陈先保
  董    秘    : 陈俊
  董秘传真    : 0551-62586500-7040
    董秘邮箱    : chenj@qiaqiafood.com
  董秘电话    : 0551-62227008
  证券代表    : 姚伟
  电    话    : 0551-62227008
  传    真    : 0551-62586500-7040
  邮    编    : 230601
  会计事务所  : 容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 坚果炒货类食品生产和销售;农副产品的生产和收购;油炸食品生产和
                销售;膨化食品生产和销售;焙烤类食品生产与销售;酱腌菜类的生产
                与销售;饼干类食品的生产与销售;食品添加剂的生产和销售;方便食
                品的生产和销售;果干、蜜饯、肉干肉脯、原枣、巧克力、蔬菜干等
                产品的分装;肉制品类、蜜饯类、海藻类、糖果类、果冻类、水果制
                品、预包装食品批发(涉及许可证的凭许可证经营);自有房屋的租赁;
                自营和代理各类商品和技术的进出口业务。
  公司简史    :     洽洽食品股份有限公司是由安徽洽洽食品有限公司整体变更设立
                的股份有限公司。




  ◆  最新指标 (2019年1-6月)  ◆  ◇更新时间:2019-08-16◇

  每股收益      (元):0.4350            目前流通(万股)     :50700.00
  每股净资产    (元):6.4916            总 股 本(万股)     :50700.00
  每股公积金    (元):3.1112            主营收入同比增长   (%):6.02
  每股未分配利润(元):1.8577            净利润同比增长     (%):28.08
  每股经营现金流(元):0.9223            净资产收益率       (%):7.00
  ─────────────────────────────────────
  2019一季每股收益(元):0.2245          净利润同比增长     (%):35.75
  2019一季主营收入(万元):103985.23     主营收入同比增长   (%):1.26
  2019一季每股经营现金流(元):0.1751    净资产收益率       (%):3.37
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 不分配
  最近除权: 10派5(2019.05.31)



  ◆最新消息◆                                                              

   【定期报告】2017年中报披露,公司预计2017年1-9月净利润为21767.72万元至2720
   9.65万元,同比下降0%至20%(上年同期净利润为27209.65万元);原因说明:销售收
   入较上年同期有所下降及毛利率下降,故利润预测较上年同期有所下降。
   【重大事项】2017年8月16日公告,截止本公告日,公司第二期员工持股计划尚未购
   买公司股票。公司将持续关注员工持股计划实施的进展情况并按照相关法律法规的
   规定及时履行信息披露义务。
   【重大事项】2017年8月10日公告,公司2015年第一期员工持股计划实施延期,存续
   期在原定终止日的基础上延长12个月,即至2018年8月17日前止。目前,2015年第一
   期员工持股计划的股票尚未交易卖出;第一期员工持股计划持有公司股票1011.88万
   股(购买均价14.69元/股),占总股本2.00%。同时拟成立重庆信托-洽洽食品2015年
   第一期员工持股计划集合资金信托计划,通过大宗交易方式承接华安理财洽洽食品
   增持1号集合资产管理计划所持有的公司全部股票即1011.88万股。
   【重大事项】2017年7月15日公告,截止2017年7月14日收盘,公司第二期员工持股
   计划尚未购买公司股票,公司将持续关注员工持股计划实施的进展情况并按照相关
   法律法规的规定及时履行信息披露义务。
   【重大事项】2017年5月27日公告,公司披露第二期员工持股计划(草案)。本期员工
   持股计划的参与对象为公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、公司事业
   部核心管理人员,总人数不超过12人,筹集资金总额上限为5000万元。洽洽食品集
   合资金信托计划上限为15000万元,按照不超过2:1的比例设立优先级份额和劣后级
   份额,由第二期员工持股计划认购劣后级份额;在获股东大会通过后6个月内主要通
   过二级市场以及法律法规许可的其他方式获得并持有公司股票,锁定期12个月。
   【重大事项】2017年5月27日公告,公司拟使用超募资金中的750万美元向泰国全资
   子公司CHACHA FOOD(THAILAND)追加投资,本次追加投资后的总投资额度将增加为17
   50万美元。公司在原生产用地计划基础上增加土地购买面积,预计增加投资500万美
   元;同时应对东南亚潮湿高温的气候特点,公司在原投资计划中对部分干燥等生产
   设备进行了升级,采用先进的国外进口设备,增加对冷库基建及设备的投资,预计
   会增加投资支出约美元250万美元。
   【定期报告】2017年一季报披露,公司预计2017年1-6月净利润为13840.99万元至17
   301.24万元,同比下降0%至20%(上年同期净利润为17301.24万元);原因说明:销售
   收入较上年同期有所下降及毛利率下降,故利润预测较上年同期有所下降。
   【投资项目】2017年4月22日公告,公司计划使用自有资金1000万元,投资设立全资
   子公司西藏洽洽食品销售有限公司。西藏具有区域发展优势,在西藏成立控股销售
   子公司,并充分利用当地的区域资源及税收政策,有利于公司未来发展需要。
   【定期报告】2016年年报披露,2016年度,国葵、焙烤、坚果等事业部均有大量新
   品涌现;焦糖和山核桃瓜子在市场投放一年以来,获得了很好的市场认可度,成为2
   016年业绩的重要支撑,实现了公司对传统产品的升级创新。海外经营中心在海外市
   场经济形势仍错综复杂的情况下,逆势增长,增长幅度超出预期。公司使用超募资
   金投资建造洽洽电商物流产业园(电商仓库、分拣配送中心、发货平台)和高档坚果
   分厂项目,将于2017年投产。
   【投资项目】2017年3月31日公告,公司根据发展战略、市场布局以及新业务发展的
   需要,拟使用超募资金1500万美元在美国设全资子公司CHACHA FOOD AMERICA LLC;
   拟使用超募资金1000万美元在泰国设立全资子公司SUNCHEER FOOD CO.,LTD;拟使用
   自有资金60万元与核心团队在合肥设立控股子公司合肥洽信信息科技有限公司,公
   司占信息子公司60%股权。通过在美国设立子公司,能及时获取海外市场关于坚果等
   上游种植资源、国外休闲食品等信息和资源,并适时进行战略投资。通过设立泰国
   子公司,公司将不断开拓新的市场领域,提升在东南亚市场的竞争优势。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2019-06-30    2019-03-31    2018-12-31    2018-09-30
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           13806         13442         13150         14475
  人均持流通股(股)         36723.2       37717.6       38555.1       35025.9
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计持股876.07
       万股,占流通盘比例为1.73%(12月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计
       持股1103.53万股,占流通盘比例为2.18%) 股东人数22914户,上期为22788户
       ,户数变动了0.55%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 高派息概念、基金重仓概念、农副食品概念、融资融券概念、深证成指
  概念、休闲食品概念、中盘概念。                                            
   【坚果炒货行业龙头企业】公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品,经过多年
   的发展,产品线日趋丰富,成功推广“洽洽香瓜子”、“洽洽喀吱脆”、“洽洽小
   而香”、“洽洽怪U味”、撞果仁、休闲豆干、小康调味酱、焦糖山核桃系列瓜子、
   每日坚果等产品。公司产品均属休闲消费食品,直接供消费者食用。公司凭借稳定
   原料基地优势和产品质量优势,深受消费者的喜爱,品牌知名度和美誉度不断提升
   ,是中国坚果炒货行业的领军品牌,产品远销国内外30多个国家和地区,拥有较高
   的知名度和市场影响力。
   【第一期员工持股计划】公司2015年第一期员工持股计划实施延期,存续期在原定
   终止日的基础上延长12个月,即至2018年8月17日前止。截止2017年8月9日,2015年
   第一期员工持股计划的股票尚未交易卖出;第一期员工持股计划持有公司股票1011.
   88万股(购买均价14.69元/股),占总股本2.00%。同时拟成立重庆信托-洽洽食品201
   5年第一期员工持股计划集合资金信托计划,通过大宗交易方式承接华安理财洽洽食
   品增持1号集合资产管理计划所持有的公司全部股票即1011.88万股。
   【第二期员工持股计划】2017年5月,公司披露第二期员工持股计划(草案)。本期员
   工持股计划的参与对象为公司董事(不含独立董事)、监事、高级管理人员、公司事
   业部核心管理人员,总人数不超过12人,筹集资金总额上限为5000万元。洽洽食品
   集合资金信托计划上限为15000万元,按照不超过2:1的比例设立优先级份额和劣后
   级份额,由第二期员工持股计划认购劣后级份额;在获股东大会通过后6个月内主要
   通过二级市场以及法律法规许可的其他方式获得并持有公司股票,锁定期12个月。
   【线上线下一体化布局】公司依托旗舰店、网上超市、微商城的建设,完成线上线
   下一体化布局。公司使用超募资金投资建造洽洽电商物流产业园(电商仓库、分拣配
   送中心、发货平台)和高档坚果分厂项目,是对线上业务的供应链的构建和优化完善
   ,项目将于2017年投产,为公司未来业绩长远发展奠定基础。公司拥有全国性线下
   销售网络,拥有经验丰富的专业化营销队伍,有完善有效的营销管理体系和营销模
   式,市场快速反应能力强,销售规模行业第一。公司在国际市场上的影响力也在不
   断提升,产品远销亚、欧、美等30多个国家和地区,是出口国家最多、出口区域最
   广的民族品牌之一,实现了有华人的地方就有“洽洽-快乐的味道”。
   【哈尔滨食品加工项目】公司以募集资金27539.50万元投资“哈尔滨洽洽食品有限
   公司食品加工项目”,项目将在黑龙江省双城市建设系列炒货食品生产基地,建成
   后将形成年产36000吨香瓜子、9000吨原味瓜子、9000吨茶瓜子、9000吨油炸产品、
   9000吨多味瓜子、7200吨脆皮花生的生产规模。建成投产后,产品主要在东北、华
   北以及周边地区销售,同时产品也向全国其他地区调运。
   【入伙蔚然投资基金】2011年3月,公司使用自有资金3亿元入伙蔚然(天津)股权
   投资基金合伙企业(有限合伙),占蔚然投资基金认缴出资总额的59.9988%。目的
   是为了通过利用蔚然投资基金的资源优势及其各种专业金融工具放大公司的投资能
   力,推动投资基金去收购或参股符合公司发展战略需要的上下游企业。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2019-04-08         成交量(手):200252.0     成交金额(万):47525.57     
  涨跌幅偏离值:-7.11                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  深股通专用                                           3032.37       5257.83
  海通证券股份有限公司武汉十升路证券营业部             1329.43             -
  海通证券股份有限公司合肥翡翠路证券营业部             1225.99             -
  海通证券股份有限公司济南泉城路证券营业部             1006.75             -
  机构专用                                              959.83             -
  华泰证券股份有限公司南京长江路证券营业部               22.83       1771.70
  机构专用                                                   -       2708.16
  机构专用                                                   -       1891.30
  机构专用                                                   -       1807.17
  ─────────────────────────────────────
  日期:2018-04-24         成交量(手):161545.0     成交金额(万):24432.89     
  涨跌幅偏离值:-8.10                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             2133.95             -
  深股通专用                                           1020.28        502.85
  首创证券有限责任公司北京五道口证券营业部              759.57             -
  国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部            543.90         91.91
  华宝证券有限责任公司上海东大名路证券营业部            475.95         50.29
  国信证券股份有限公司深圳振华路证券营业部              374.31       4454.31
  机构专用                                                   -       1711.76
  机构专用                                                   -       1087.41
  机构专用                                                   -       1026.97
  机构专用                                                   -        967.88
  ─────────────────────────────────────
  日期:2014-04-22         成交量(手):49664.0      成交金额(万):8749.09      
  涨跌幅偏离值:-9.17                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部              529.47             -
  东吴证券股份有限公司张家港杨舍证券营业部              460.81          1.76
  招商证券股份有限公司上海江苏路证券营业部              433.00             -
  中国银河证券股份有限公司北京学清路证券营业部          276.77             -
  华泰证券股份有限公司南通人民中路证券营业部            199.18             -
  机构专用                                                   -       3108.78
  齐鲁证券有限公司济南济泺路证券营业部                       -       1958.18
  机构专用                                                   -        659.70
  机构专用                                                   -        481.68
  机构专用                                                   -        437.59
  ─────────────────────────────────────
  日期:2013-10-15         成交量(手):44330.0      成交金额(万):10073.43     
  涨跌幅偏离值:10.45                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             4044.87             -
  中国中投证券有限责任公司广州中山六路证券营业部        664.05             -
  申银万国证券股份有限公司南京山西路证券营业部          444.07             -
  安信证券股份有限公司南京珠江路证券营业部              350.40          1.93
  东海证券股份有限公司杭州江南大道证券营业部            283.87             -
  机构专用                                                   -        859.37
  机构专用                                                   -        675.88
  海通证券股份有限公司杭州环城西路证券营业部                 -        308.81
  机构专用                                                   -        273.68
  招商证券股份有限公司南京中山南路证券营业部                 -        232.75
  ─────────────────────────────────────
  日期:2013-02-21         成交量(手):91511.0      成交金额(万):19347.61     
  涨跌幅偏离值:11.61                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  五矿证券有限公司深圳金田路证券营业部                 1056.08             -
  财通证券有限责任公司温岭东辉北路证券营业部            752.85          1.75
  招商证券股份有限公司南京中山南路证券营业部            669.17         20.18
  兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部              532.71         30.50
  国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部            513.26         52.36
  万联证券有限责任公司广州东风中路证券营业部              3.12        247.63
  东吴证券股份有限公司东莞鸿福路证券营业部                3.09        530.92
  机构专用                                                   -        849.98
  湘财证券有限责任公司北京朝外大街证券营业部                 -        236.98
  国泰君安证券股份有限公司临海巾山中路证券营业部             -        234.13
  ─────────────────────────────────────
  日期:2011-03-02         成交量(手):120931.0     成交金额(万):46538.57     
  无价格涨跌幅限制的证券:-4.45                                              
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                              963.53             -
  华泰证券股份有限公司郑州经三路证券营业部              475.93          7.64
  国元证券股份有限公司无锡学前街证券营业部              436.71         19.15
  中银国际证券有限责任公司上海新华路证券营业部          401.43         79.75
  兴业证券股份有限公司福州湖东路证券营业部              339.68        132.37
  国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部            249.43        258.81
  国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部            245.42        185.52
  国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部            137.75        184.88
  华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部               66.41        185.45
  国都证券有限责任公司北京北三环中路证券营业部            6.13        206.94
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2019-08-16◇

  主要财务指标               2019中期     2019一季     2018末期     2018三季
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.4350       0.2245       0.8540       0.5970
  基本每股收益(扣除后)         0.3400            -       0.6500            -
  摊薄每股收益(元)             0.4346       0.2245       0.8537       0.5972
  每股净资产(元)               6.4916       6.7691       6.5605       6.2942
  每股未分配利润(元)           1.8577       2.1476       1.9231       1.7316
  每股公积金(元)               3.1112       3.1112       3.1238       3.1209
  销售毛利率(%)                 31.82        30.38        31.16        31.34
  营业利润率(%)                 13.05        12.20        12.90        12.14
  净利润率(%)                   11.09        10.95        10.31        10.41
  加权净资产收益率(%)            7.00         3.37        13.61         9.41
  摊薄净资产收益率(%)            6.70         3.32        13.01         9.49
  股东权益(%)                   72.79        72.12        64.86        69.72
  流动比率                       2.40         2.40         1.99         2.25
  速动比率                       1.86         1.65         1.29         1.84
  每股经营现金流量(元)         0.9223       0.1751       1.4730       2.1271
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       无保留       未审计
  报表公布日               2019-08-16   2019-04-25   2019-02-28   2018-10-30
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2018中期     2018一季     2017末期     2017三季
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.3390       0.1654       0.6300       0.4660
  基本每股收益(扣除后)         0.2410            -       0.4400            -
  摊薄每股收益(元)             0.3393       0.1654       0.6296       0.4661
  每股净资产(元)               6.0325       6.2051       6.0414       5.8805
  每股未分配利润(元)           1.4737       1.6498       1.4844       1.3944
  每股公积金(元)               3.1209       3.1209       3.1209       3.1209
  销售毛利率(%)                 29.51        28.93        29.89        30.63
  营业利润率(%)                 11.14        10.33        10.18        10.73
  净利润率(%)                    9.18         8.17         8.86         9.42
  加权净资产收益率(%)            5.46         2.70        10.74         7.94
  摊薄净资产收益率(%)            5.63         2.67        10.42         7.93
  股东权益(%)                   68.97        65.61        65.53        69.22
  流动比率                       2.16         2.00         1.97         2.22
  速动比率                       1.56         1.39         1.26         1.87
  每股经营现金流量(元)         0.9851       0.1439       0.5778       1.3706
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       无保留       未审计
  报表公布日               2018-08-08   2018-04-24   2018-02-24   2017-10-30
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2019中期      2019一季      2018末期      2018三季
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               198722.82     103985.23     419704.56     290962.50
  营业成本               176023.38      92645.45     374800.17     260209.70
  营业费用                26875.27      14372.67      56996.25      39793.75
  管理费用                10808.72       5072.44      21607.81      15069.65
  财务费用                 -532.63       -624.37       -560.25        223.32
  营业利润                25936.39      12688.43      54162.39      35336.98
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 2753.33       1206.41       8720.39       4255.50
  营业外收支净额           2173.82       1508.76       3094.67       3533.67
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                28110.21      14197.20      57257.06      38870.65
  净利润                  22036.01      11384.18      43280.85      30276.51
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018中期      2018一季      2017末期      2017三季
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               187442.97     102689.11     360273.82     250996.28
  营业成本               169666.64      93142.58     328272.49     227575.02
  营业费用                24445.76      13980.35      48886.51      35472.17
  管理费用                10260.95       4464.76      18858.84      13338.86
  财务费用                 -134.71        294.63        987.29        762.99
  营业利润                20875.27      10612.87      36666.34      26938.64
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 2524.52        981.36       3986.36       2945.90
  营业外收支净额           2444.74        834.96       5048.30       5482.69
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                23320.00      11447.83      41714.63      32421.33
  净利润                  17204.37       8386.18      31922.21      23632.31
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2019中期      2019一季      2018末期      2018三季
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 452157.78     475883.49     512813.15     457719.07
  流动资产               283467.26     306086.97     342529.28     283708.37
  货币资金                41165.44      31382.85      37621.63      28032.90
  存货                    63929.92      95290.38     120913.70      51731.43
  应收账款                13380.62      18189.25      17972.53      14204.05
  其他应收款                929.73             -        351.84        689.08
  固定资产净额           106319.20             -     101787.73     103959.19
  无形资产                26121.83      25460.62      25586.34      24476.10
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                47000.00      52000.00      59000.00      49600.00
  预收账款                 5527.40       3391.65      13639.58      11153.96
  应付账款                22802.35      30737.00      50891.34      34718.02
  流动负债               117889.83     127454.37     171973.71     126014.93
  长期负债                 5085.92       5174.03       4917.36       5229.85
  总负债                 122975.75     132628.41     176891.07     131244.77
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               329121.69     343195.04     332615.43     319117.22
  资本公积金             157739.13     157739.13     158376.11     158230.24
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018中期      2018一季      2017末期      2017三季
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 443464.82     479472.62     467387.66     430726.08
  流动资产               271799.16     305450.09     294873.81     270317.83
  货币资金                26102.31      31071.31      23435.79      27113.94
  存货                    75737.52      92879.26     106870.59      42675.81
  应收账款                12242.60      17616.89      18974.03      12333.50
  其他应收款               1098.34       1411.56       1080.09       1560.24
  固定资产净额            98880.98     100276.31     101550.07     100770.58
  无形资产                25303.95      25488.23      25763.44      25074.28
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                71090.00      96390.00      70390.00      65390.00
  预收账款                 5834.75       7327.24      14280.79       8875.03
  应付账款                17215.32      19556.83      33338.93      20671.43
  流动负债               125563.24     153072.00     149673.10     121708.89
  长期负债                 4686.79       4707.23       4545.93       4007.30
  总负债                 130250.03     157779.23     154219.03     125716.19
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               305846.61     314597.07     306298.37     298141.20
  资本公积金             158230.24     158230.24     158230.24     158230.24
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2019中期      2019一季      2018末期      2018三季
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       230048.59     113436.74     489823.73     348371.34
  经营现金流出小计       183289.81     104559.05     415141.64     240525.36
  经营现金流量净额        46758.78       8877.69      74682.09     107845.98
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计         4016.23       5290.90      20966.08      11436.27
  投资现金流出小计         5395.69       7088.47      50151.27      73717.87
  投资现金流量净额        -1379.46      -1797.57     -29185.19     -62281.60
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        15131.89      15000.00      73300.00      48900.00
  筹资现金流出小计        57744.52      22373.58     105734.33      90050.60
  筹资现金流量净额       -42612.63      -7373.58     -32434.33     -41150.60
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额         3675.71       -450.88      13940.16       4739.64
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018中期      2018一季      2017末期      2017三季
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       225011.02     113335.22     415722.79     287923.68
  经营现金流出小计       175063.99     106037.15     386430.44     218435.53
  经营现金流量净额        49947.03       7298.07      29292.35      69488.15
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计         4699.43       1483.79       9272.16       5453.76
  投资现金流出小计        34767.42      25883.26      45630.84      79303.04
  投资现金流量净额       -30067.99     -24399.47     -36358.68     -73849.28
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        36300.00      25996.29      80680.00      60154.35
  筹资现金流出小计        53431.28        926.63      71006.93      49189.04
  筹资现金流量净额       -17131.28      25069.66       9673.07      10965.30
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额         2750.05       7635.51       1464.12       6114.80
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2019-08-16◇

  单位:万元                                                   截止:2019中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  葵花子                           136986.77          68.93%        48327.00
  其它                              33806.33          17.01%               -
  坚果类                            27929.71          14.05%         5937.29
  ─────────────────────────────────────
  休闲食品                         197094.04          99.18%        62578.53
  其他(补充)                       1628.77           0.82%          657.49
  ─────────────────────────────────────
  南方区                            81778.65          41.15%        27127.72
  东方区                            44814.49          22.55%        16605.55
  北方区                            36090.30          18.16%        12347.81
  电商                              21234.18          10.69%         3553.08
  海外                              13176.43           6.63%               -
  其他(补充)                       1628.77           0.82%          657.49
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  葵花子                                       88659.77               35.28%
  坚果类                                       21992.42               21.26%
  其他(补充)                                     971.29                    -
  ─────────────────────────────────────
  休闲食品                                    134515.51               31.75%
  其他(补充)                                   971.29               40.37%
  ─────────────────────────────────────
  南方区                                       54650.93                    -
  东方区                                       28208.94                    -
  北方区                                       23742.49                    -
  电商                                         17681.10                    -
  其他(补充)                                   971.29                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  葵花子                           280947.42          66.94%        98888.58
  坚果类                            50243.36          11.97%         9630.21
  薯片                              21755.42           5.18%         6583.42
  其他                              16233.58           3.87%         1733.54
  其他(补充)                        13634.79           3.25%         2862.11
  西瓜子类                          11989.63           2.86%         4193.26
  豆类                               8725.66           2.08%         2352.12
  调味品                             7105.62           1.69%         1776.23
  花生类                             4959.18           1.18%         1252.74
  南瓜子                             2835.71           0.68%         1230.99
  派类                               1274.19           0.30%          285.85
  ─────────────────────────────────────
  休闲食品                         406069.76          96.75%       127926.93
  其他(补充)                      13634.79           3.25%         2862.11
  ─────────────────────────────────────
  南方区                           162173.66          38.64%        50666.59
  东方区                           107741.28          25.67%        37239.00
  北方区                            84183.02          20.06%        27583.98
  电商                              28036.92           6.68%         4132.00
  海外                              23934.89           5.70%         8305.36
  其它                              13634.79           3.25%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  葵花子                                      182058.84               35.20%
  坚果类                                       40613.15               19.17%
  薯片                                         15172.00               30.26%
  其他                                         14500.04               10.68%
  其他(补充)                                   10772.69               20.99%
  西瓜子类                                      7796.37               34.97%
  豆类                                          6373.54               26.96%
  调味品                                        5329.39               25.00%
  花生类                                        3706.44               25.26%
  南瓜子                                        1604.71               43.41%
  派类                                           988.34               22.43%
  ─────────────────────────────────────
  休闲食品                                    278142.83               31.50%
  其他(补充)                                 10772.69               20.99%
  ─────────────────────────────────────
  南方区                                      111507.06                    -
  东方区                                       70502.28                    -
  北方区                                       56599.04                    -
  电商                                         23904.92                    -
  海外                                         15629.53                    -
  其他(补充)                                   10772.69                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  葵花子                           119856.69          63.94%        41830.38
  其它                              47612.46          25.40%               -
  坚果类                            19973.82          10.66%               -
  ─────────────────────────────────────
  休闲食品                         179979.92          96.02%        54301.45
  其他(补充)                       7463.04           3.98%         1019.45
  ─────────────────────────────────────
  南方区                            79489.43          42.41%        22799.51
  东方区                            41470.07          22.12%        15375.21
  北方区                            35160.05          18.76%        11291.26
  电商                              13100.70           6.99%               -
  海外                              10759.67           5.74%               -
  其它                               7463.04           3.98%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  葵花子                                       78026.30               34.90%
  其他(补充)                                    6443.59                    -
  ─────────────────────────────────────
  休闲食品                                    125678.47               30.17%
  其他(补充)                                  6443.59               13.66%
  ─────────────────────────────────────
  南方区                                       56689.92                    -
  东方区                                       26094.87                    -
  北方区                                       23868.79                    -
  其他(补充)                                    6443.59                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  葵花子                           250360.49          69.49%        83827.62
  坚果类                            24732.73           6.86%         4010.10
  其他(补充)                      18151.77           5.04%         2282.65
  薯片                              15756.46           4.37%         3738.91
  其它                              12734.61           3.53%         2583.27
  西瓜子类                          11322.13           3.14%         3455.39
  豆类                               8817.22           2.45%         2423.75
  调味品                             6554.97           1.82%         1996.44
  花生类                             4723.41           1.31%         1278.86
  派类                               4410.24           1.22%          915.06
  南瓜子                             2709.78           0.75%         1170.90
  ─────────────────────────────────────
  休闲食品                         342122.04          94.96%       105400.31
  其他(补充)                      18151.77           5.04%         2282.65
  ─────────────────────────────────────
  南方区                           141773.80          39.35%        41954.58
  华东区                            80189.33          22.26%        28027.96
  北方区                            78985.93          21.92%        25504.89
  海外                              21530.85           5.98%         5969.26
  电商                              19642.13           5.45%         3943.62
  其他(补充)                      18151.77           5.04%         2282.65
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  葵花子                                      166532.88               33.48%
  坚果类                                       20722.63               16.21%
  其他(补充)                                 15869.12               12.58%
  薯片                                         12017.55               23.73%
  其它                                         10151.34               20.29%
  西瓜子类                                      7866.74               30.52%
  豆类                                          6393.47               27.49%
  调味品                                        4558.52               30.46%
  花生类                                        3444.55               27.07%
  派类                                          3495.18               20.75%
  南瓜子                                        1538.88               43.21%
  ─────────────────────────────────────
  休闲食品                                    236721.74               30.81%
  其他(补充)                                 15869.12               12.58%
  ─────────────────────────────────────
  南方区                                       99819.22                    -
  华东区                                       52161.38                    -
  北方区                                       53481.05                    -
  海外                                         15561.59                    -
  电商                                         15698.51                    -
  其他(补充)                                 15869.12                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2019-08-16◇


  ◆融资融券◆                                                              

                                                            单位:万元、万股
  截止日期          融资余额  融资买入额    融券余量    融券余额  融券卖出量
  ─────────────────────────────────────
  2019-08-15        13796.06      980.70        0.26        6.40        0.22
  2019-08-14        13557.31      501.15        0.21        4.94        0.17
  2019-08-13        13698.78      650.14        0.33        7.89        0.18
  2019-08-12        13854.21      458.45        0.32        8.04        0.17
  2019-08-09        13748.31      822.43        0.32        7.96        0.17
  2019-08-08        13268.59      261.80        0.33        8.41        0.07
  2019-08-07        13503.63      337.52        0.32        8.25        0.17
  2019-08-06        13649.86      488.85        0.33        8.39        0.18
  2019-08-05        13927.77      471.05        0.32        8.09        0.17
  2019-08-02        14232.48      713.15        0.33        8.35        0.17
  2019-08-01        14261.43     1009.44        0.33        8.58        0.18
  2019-07-31        15480.78     1167.27        0.72       19.14        0.17
  2019-07-30        15042.50      983.74        0.73       20.24        0.18
  2019-07-29        15433.43      761.14        0.72       20.15        0.16
  2019-07-26        15552.24      411.43        0.72       19.53        0.05
  2019-07-25        15502.35      925.25        0.73       20.03        0.08
  2019-07-24        15580.15      758.93        0.73       19.74        0.18
  2019-07-23        15772.72      616.69        0.72       19.07        0.11
  2019-07-22        15815.00      294.99        0.73       18.88        0.18
  2019-07-19        16022.93      444.23        0.72       18.89        0.09
  ─────────────────────────────────────

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2019-06-30     2019-03-31     2018-12-31     2018-09-30
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)          4076.67        3300.56        6720.63        3426.61
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                   46             42            115             19
  ─────────────────────────────────────
  券商持股(万)           427.71         756.33         987.94         740.72
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              1              1              1
  ─────────────────────────────────────
  社保持股(万)          1020.00         995.00         995.00         995.00
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              1              1              1
  ─────────────────────────────────────
  信托持股(万)                -              -         913.52        1088.02
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    -              -              1              1
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-27     24.47       25.10        0.97        107.00         2618.29

  买方:中信证券股份有限公司南京浦口大道证券营业部                          
  卖方:长江证券股份有限公司合肥长江西路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-26     24.10       24.72        0.97        100.00         2410.00

  买方:中信证券股份有限公司南京浦口大道证券营业部                          
  卖方:海通证券交易单元(016606)                                            
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-25     23.45       24.05        0.98        100.00         2345.00

  买方:中信证券股份有限公司南京浦口大道证券营业部                          
  卖方:国元证券股份有限公司合肥宿州路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-24     23.86       24.47        0.98        100.00         2386.00

  买方:中信证券股份有限公司南京浦口大道证券营业部                          
  卖方:国元证券股份有限公司合肥宿州路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-21     22.72       23.30        0.98        100.00         2272.00

  买方:中信证券股份有限公司南京浦口大道证券营业部                          
  卖方:海通证券交易单元(016606)                                            
  ─────────────────────────────────────
  2019-05-20     20.15       22.07        0.91         15.00          302.25

  买方:长城证券股份有限公司杭州世纪大道证券营业部                          
  卖方:中信证券股份有限公司杭州凤起东路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 万和投资有限公司               股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2019-02-27                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 215.40万股                     占总股本: 0.4249%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 合肥华泰集团股份有限公司       股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2019-02-13                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 236.00万股                     占总股本: 0.4655%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 合肥华泰集团股份有限公司       股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2019-02-11                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 716.13万股                     占总股本: 1.4125%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 宋玉环                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2019-01-31                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.50万股                       占总股本: 0.0010%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 合肥华泰集团股份有限公司       股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2019-01-17                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1005.33万股                    占总股本: 1.9829%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 中海信托-洽洽食品员工持股计划  股东类型: 其他股东
                集合资金信托计划
  变动截止    : 2019-01-11                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1088.02万股                    占总股本: 2.1460%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 第三期员工持股计划             股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-12-21                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 40.78万股                      占总股本: 0.0804%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 合肥华泰集团股份有限公司       股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2018-12-03                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 623.25万股                     占总股本: 1.2293%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 万和投资有限公司               股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-09-28                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 425.00万股                     占总股本: 0.8383%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 万和投资有限公司               股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2018-09-27                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 61.30万股                      占总股本: 0.1209%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2019-04-11  王文兵            2000   22.45         -  张婷婷  竞价交易
              配偶                                      监事
  ─────────────────────────────────────
  2019-01-31  宋玉环            5000   19.82      5000  宋玉环  竞价交易
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2019-08-16◇

  ●2016-08-09 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)品类扩张打开行业天花板,电商收入符
  合预期(国海证券)                                                          
      品类扩张打开行业天花板,公司非葵花子业务增长迅速。受制于行业饱和,公司
  葵花子业务增长已经降至5%以下。为了摆脱行业束缚,公司实施了多品类战略,并于
  2014年施行产品事业部制度。2015年以来,公司经营效率显著提升,新品推出速度明
  显加快。2015年和2016年上半年,葵花子以外业务同比分别增长17.33%和38.37%。
      公司长期产品结构目标在于降低葵花子占比。2016年上半年,葵花子占比高达75
  .06%,占比仍然较高。未来,公司将继续在强化持续推出新品的能力,提升产品品质
  ,进行供应链整合提升效率等方面重点加强。目前休闲食品行业仍然处于高速增长的
  阶段,2009-2014年CAGR为24.15%,公司品类扩张有望打开行业天花板,成为持续推
  动公司业绩增长的驱动力。
      上半年线上营收符合预期,下半年营销活动有望增加。截至2015年末,我国网络
  零售占社会消费品零售总额比值为12.74%。未来,网络零售交易占比将继续提升,从
  而为具备发展电商渠道先天优势的休闲食品行业提供更多的增长机会。2014年,公司
  成立电子商务有限公司,由董事长女儿陈奇亲自挂帅。陈奇总的加入有望为公司注入
  新的活力,可以减少洽洽这样的传统企业由线下向线上发展的磨合期。2016年上半年
  ,公司电商渠道实现销售收入1.03亿元,折算成税前大约1.2亿元,公司在15年公告
  中计划2016年电商渠道的销售目标是3个亿(税前值)。下半年有917坚果节、中秋旺季
  、天猫双十一以及年货节,公司营销活动较上半年会有所增多。我们认为,公司线上
  渠道全年完成销售目标属于大概率事件。
      盈利预测和投资评级:维持“增持”评级。目前,我国休闲食品行业仍然处于快
  速增长中,且行业集中度不高。我们认为,洽洽的多品类战略并不是简单的扩充产品
  种类,而是管理层基于对企业面临挑战的深度分析后,对企业实施的一次深度改革。
  从而使公司逐渐摆脱传统业务的增长乏力,未来有望成为持续推动公司业绩增长的驱
  动力;同时,成立电商公司有助于公司管理思维的转变,线上渠道也进一步完善了公
  司的渠道布局,顺应了消费趋势,有望为公司业绩增长再添动力。我们预测2016/17/
  18年EPS分别为0.85/1.01/1.18元,对应2016/17/18年PE为22.68/19.07/16.27倍,维
  持公司“增持”评级。

  ●2016-08-01 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)16中报点评:效率提升费用率持续下降
  ,加码电商强化新增长点(申万宏源)                                          
      投资要点:
      事件:公司公布2016年半年报,实现营业收入16.6亿,增长10%,归属于上市公
  司股东的净利润1.7亿,同比增长20%,扣非净利1.4亿,同比增长17%,EPS为0.34元
  。单二季度收入同比增长7%,归母净利润同比增长3.99%。我们预测半年来收入增长1
  0%,利润增长23%,收入符合预期,利润略低预期。2016年1-9月经营业绩预计变动幅
  度0%-30%,变动区间为2.6亿到3.4亿。
      投资建议与估值:维持盈利预测,预测16-18年EPS为0.85、1、1.14元,增长19%
  、16%、16%,目前股价对应PE为24、20、18倍,维持买入评级,目标价25元。我们认
  为公司的主要看点有:1、休闲食品电商仍然是公司收入主要增长点,上半年实现收
  入1亿,收入占比6%,作为传统线下模式的制造类品牌企业,洽洽做电商有其优势,
  包括品牌、产品掌控力、庞大的线下资源,如果电商今年能实现1亿到4亿左右的跨越
  ,公司整体成长性将被打开,估值有望提升;2、组织架构变革带来运营效率提升,
  半年报中费用率下降;3、公司账面现金充足,15年曾停牌收购但最后终止,未来仍
  存并购预期;4、历史分红率保持70%左右,股息率接近3%。
      收入稳步增长,广推新品丰富品类。二季度增长7%,增量收入约5000万,上半年
  收入增量1.5亿。增量主要来自电商和海外,上半年电商业务收入1.03亿,去年同期
  估计2000万左右,海外业务收入7800万,同比增长42%。收入结构上,传统炒货仍占
  主导,葵花子类贡献了总收入69%,薯片贡献7%。上半年加大新品推广力度,产品品
  类已不再局限于坚果炒货。产品升级趋势明显,特别是山核桃和焦糖口味瓜子推出后
  动销良好。
      毛利率及三费费率均有所下降,费用控制保证利润增长。单二季度毛利率31%,
  同比下降2个百分点。其中国葵上半年毛利率34.7%略提高0.28%,薯片毛利率32.1%,
  同比下降3.4个点;电商收入占比提高到6%,而毛利率为20%,低于线下水平,我们估
  计目前电商部门维持盈亏平衡状态。销售、管理、财务费率与同期比均下降。公司进
  一步发挥事业部BU(业绩单元)的组织制度作用,运营效率有所提升。
      线下发力建设工业园,增强生产及物流实力。公司7月份公告将投资建设洽洽工
  业园电商物流中心和坚果分厂,并收购华康资产100%股权,保证电商及坚果业务长期
  增长。

  ●2016-08-01 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)上半年业绩基本符合预期,期待电商下
  半年表现(安信证券)                                                        
      公司发布半年度报告,收入基本符合预期。1-6月实现营业总收入16.56亿元,同
  比增长10.06%,实现营业利润2.26亿元,同比增长25.16%,实现归属于上市公司股东
  净利润1.73亿元,同比增长20.03%;每股收益0.34元。其中2季度营业收入7.95亿元
  ,同比增长7.02%,2季度归属母公司所有者净利润7,978万元,同比增长3.99%。2季
  度主要是毛利率、投资收益和所得税三项因素影响了利润增速。
      评论:
      季度收入表现开始向好,电商不含税收入过亿,下半年电商旺销日更多。从季度
  增长表现来看,2015年1季度是当年增速高点,2季度迅速回落到2.19%,3、4季度收
  入增速均不到5%。2016年1季度收入增速在上年高基数情况下实现13.02%增长,在转
  型初始类型的食品类公司当中属于较快水平,2季度收入增速7.02%高于上年同期水平
  ,下半年电商旺季更多,我们预计公司3、4季度收入增速高于上年同期,维持此前预
  计的全年收入增速高于上年的判断。上半年电商收入1.03亿元,高出上年全年50%,
  公司今年电商目标较高,上半年电商虽未完成目标一半,但属超额完成进度。公司近
  期公告建设电商物流中心,是加码电商的重要信号,公司在扩充景气品类,加强分拣
  物流能力,提升用户购买体验,IP营销等方面将不断有所突破。
      销售费用控制较好,2季度毛利率下降。1、2季度销售费用增速均落后于收入增
  速,2季度销售费用同比下降0.31%,也即电商发展并未造成费用失控-主要体现在运
  费上,上半年运费同比增加28.10%。2季度毛利率同比下降1.91个百分点:①电商毛
  利率目前仍然不高,这是行业共性问题,电商如果放量,收入端效果更为直接,但电
  商一方面会带来收入增速改善,另一方面会造成传统线下品牌企业的毛利率降低-上
  半年电商毛利率20.20%(和电商平台结算上部分费用成本化),而休闲食品业务整体毛
  利率为32.03%。但我们认为,休闲食品电商化是趋势所在,能够激发企业活力,改善
  企业成长性,提升公司估值。②二季度薯片业务由于推新品薯浪薯片毛利率下降明显
  ,对毛利率有些微拖累,葵花籽业务毛利率稳定。
      投资建议:维持买入-A投资评级,6个月目标价25.00元。我们预计公司2016-17
  年的每股收益分别为0.83元和0.91元,目标价相当于2016年30倍市盈率。我们看好公
  司下半年电商表现再上台阶。

  ●2016-08-01 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)上半年业绩继续保持快速增长(东北证
  券)                                                                       
      上半年业绩表现亮眼,符合市场预期:1H2016年公司实现营收16.56亿元,同比
  增长10.06%,净利润1.73亿元,同比增长20.03%,EPS为0.34元,符合市场预期。毛
  利率31.54%,下降0.74%,主要系薯片毛利率同比下降-3.41%及电商业务(毛利率20.2
  %)占比提升拉低公司整体毛利率;净利率10.62%,同比上升1.12%,受益于工资支出
  、办公费用及利息支出减少,公司三项费用率18.17%,同比下降-2.04%。
      传统线下强势地区保持稳定,跨境业务及电商业务表现优异:分产品看,葵花子
  、薯片、其他(小品项产品)实现收入分别为11.45亿元、1.08亿元、3.50亿元,同比
  增长0.91%、5.74%、53.23%。分地区看,南方区、北方区、东方区、海外、电商(首
  次披露)实现收入分别为7.40亿元、3.72亿元、3.10亿元、0.78亿元、1.03亿元,同
  比增长0.53%、6.05%、-4.19%、42.40%,电商业务表现突出,首次单独披露。
      新品推出速度加快,电商微商城新版上线:上半年各事业部的新品推出速度明显
  加快,新品的差异化和竞争优势明显,焙烤事业部的薯浪、早餐蛋糕、海陆鲜脆顺利
  上市,坚果事业部的撞果仁多口味、缤纷果仁、新口味巴旦木开心果上市。线上坚果
  、炒货等产品迅速上量,季节性产品如粽子等业绩贡献较大,礼盒类、肉制品类、焙
  烤类诸多产品占比提升,电商微商城新版上线,并进行了第一轮推广,效果良好。
      电商仓库及自动分拣中心建设有望提升公司服务能力:公司拟使用超募资金建设
  电商仓库(6000m2)及自动分拣中心(6000m2)项目、豆类、茶瓜子以及高档坚果生产线
  各1条,项目建设完成后形成年完成B2C业务3600万单、B2B业务1800万箱的规模,将
  极大的提升公司的供应链服务能力及产品质量控制能力(其他互联网坚果品牌主要依
  靠代工模式进行生产),为公司线上线下业务发展提供有力支撑。
      盈利预测与投资评级:预计公司16-18年EPS为0.85元、0.98元、1.14元,对应PE
  为24倍、21倍、18倍,维持“买入”评级。

  ●2016-08-01 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)半年报:期待机制改革与电商业务齐发
  力(海通证券)                                                              
      投资要点:
      事件:
      公司公布2016半年报。1H16实现营业收入16.56亿元,同比增长10.06%;归母净
  利润1.73亿元,同比增长20.03%;扣非归母净利润1.35亿元,同比增长17.39%;EPS
  为0.34元。2Q公司实现营业收入7.95亿元,同比增长7.02%;归母净利润7977.53万元
  ,同比增长3.99%;EPS为0.16元。收入利润基本符合预期。
      点评:
      营收净利润均保持两位数增长。上半年公司收入维持两位数增长。分产品看,葵
  花子类产品收入11.45亿元,同比微增0.91%;薯片营收1.08亿元,同比增长5.74%;
  西瓜子、坚果、豆类等其他类产品实现收入3.50亿元,同比大幅增长53.23%。由于公
  司费用控制较好,1H16公司归母净利润增速超过20%,几乎是收入增速的两倍。
      低毛利率产品占比提升,综合毛利率小幅下降。1H16公司综合毛利率为31.54%,
  较上年同期小幅下降0.74pct。其中葵花子毛利率最高,达34.73%,同比微涨0.28pct
  ;薯片毛利率32.11%,同比下降3.41pct;其他产品毛利率较低,为23.19%,同比下
  降0.44pct。毛利率下降主要受薯片产品毛利下降较多以及低毛利率的其他类产品占
  比提升的影响。
      机制改革效果初现,三大费用率齐下降。2015年公司实行事业部制改革,今年效
  果初现,整体费用率显著下降。上半年公司期间费用率为18.17%,同比下降2.04pct
  。其中销售费用率12.66%,同比下降0.88pct;管理费用率为5.78%,同比下降0.81pc
  t,主要由于审计咨询费、办公费减少;财务费用率-0.27%,同比降低0.35pct,主要
  因银行贷款利率下降引起利息支出减少所致。
      电商业务布局日趋完善,事业部制激发经营活力。公司是国内坚果炒货行业领导
  品牌,营销网络遍布全国,销售规模行业第一。为顺应“互联网+”趋势,自2H15起
  公司从平台、品牌、产品人才梯队等方面大力推进线上渠道建设。1H16电商营收1.03
  亿元。近期公司拟投入3.47亿超募资金建设电商物流中心和坚果分厂项目,预计投产
  后每年可带来5000-7000万净利润,进一步完善电商业务布局,丰富线上线下产品种
  类。此外,公司去年开始实行事业部制,各事业部又细分若干BU,独立经营,权责明
  晰。同时引入PK机制,加大考核激励力度。事业部制改革有利于激发企业经营活力和
  创造力,提高整体运营效率,保障公司业绩平稳较快增长。
      盈利预测与投资建议。我们预计公司16-18年EPS分别为0.80/0.95/1.11元,参考
  可比公司估值,给予16年30xPE,对应目标价24元,维持“买入”评级。

  ●2016-07-31 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)短期波动不改长期向好趋势,业绩基本
  符合预期(中泰证券)                                                        
      投资要点
      事件:洽洽食品公布2016年半年报,16H1公司实现收入16.56亿元,同比增长10.
  06%;实现净利润1.73亿元,同比增长20.03%;其中16Q2实现收入7.95亿元,同比增
  长7.02%,实现净利润0.80亿元,同比增长3.99%。同时公司预计2016Q1-Q3实现净利
  润2.64-3.44亿元,同比增长0-30%。
      16Q2业绩增速环比下滑,基本符合预期:2016Q2收入同比增长7.02%,虽然较一
  季度13%的增速出现一定下滑,但是符合我们对于上半年10%的收入增速的预期。分产
  品来看,上半年葵花子业务实现收入11.45亿元,同比增长0.91%;薯片实现收入1.08
  亿元,同比增长5.74%;其他业务实现收入3.50亿元,同比增长53.23%。分渠道来看
  ,传统线下业务实现收入15亿元,同比小幅增长3%,线下电商实现收入1.03亿元,实
  现全年含税3亿元的销售目标难度不大。而16Q2公司的净利润同比增长3.99%,小幅低
  于预期,主要由于公司主动进行原材料的品质升级,毛利率水平同比下滑较为明显。
      毛利率下降导致利润增速放缓,费用率水平相对平稳:2016年上半年公司的整体
  毛利率为31.54%,同比小幅下滑0.74%;其中16Q2的毛利率为31.20%,同比大幅下滑
  了1.91%。分产品来看,葵花子业务的毛利率为34.73%,同比小幅提高0.28%;薯片业
  务的毛利率为32.11%,同比大幅下滑3.41%。而公司的经营效率提升和良好的费用把
  控趋势不改,2016年上半年期间费用率为19.02%,同比下降1.93%。其中销售费用率
  和管理费用率分别同比下滑0.88%和0.81%。单就二季度来看,公司的销售费用率和管
  理费用率分别为12.84%和6.54%,同比下降0.94%和0.61%。上半年公司的现金流情况
  良好,经营活动产生的现金流量净额为5.82亿元,同比大幅增长44.46%,主要得益于
  收入同比增长带来的销售商品、提供劳务收到的现金增加。
      新建物流中心及坚果分厂,电商业务稳步推进:公司近日公告,拟使用超募资金
  约3.47亿元用于洽洽工业园的电商物流中心和坚果分厂项目。此次拟建设电商物流中
  心和坚果分厂,是洽洽在电商业务持续提高运营能力,保证产品品质和服务质量的有
  序推进。建成的电商物流中心包括电商仓库6000平米、分拣配送中心6000平米及发货
  平台,满足公司B2C业务3600万单、B2B业务1800万箱的规模,将大幅提高公司电商业
  务的分拣和仓储能力。同时坚果分厂项目将新增高档坚果、豆类和茶瓜子系列产品生
  产线各1条,建成后年可生产高档坚果系列产品3000吨,豆类系列产品25000吨,茶瓜
  子系列产品6000吨。这将极大保证洽洽在产品质量上的优势,丰富洽洽在电商业务上
  的产品品类。
      投资建议:16年目标价27元,维持“买入”评级。虽然二季度无论收入还是利润
  端的增速都较一季度出现一定下滑,但是公司线上电商+线下改革双轮驱动的趋势不
  改。事业部制改革和销售体制改革之后,传统线下业务加快了对于市场终端的反应速
  度,考核体制更加清晰,经营效率上大幅改善,坚果电商的大力推进将一改洽洽收入
  增长缺乏弹性的现状。暂维持盈利预测和2016年目标价27元不变,对应17年24xPE,
  维持“买入”评级。

  ●2016-07-31 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)2016年中报点评:电商和新品提供弹性
  ,外延并购值得期待(西南证券)                                              
      投资要点
      事件:公司发布2016年中期报告,上半年实现收入16.6亿元,同比+10%;归母净
  利润1.7亿元,同比+20%。其中Q2单季实现收入7.9亿元,同比+7%,归母净利润7978
  万元,同比+4%,较一季度增速有所下滑。同时,公司预计前三季度归母净利润同比
  增长30%以内。
      线下传统产品平稳增长,线上高速增长。上半年葵花籽收入11.5亿元,同比+1%
  ,较历史增速下滑幅度较大,主因:1、行业自然增速放缓,公司渠道足够下沉,渗
  透率高,袋装葵花籽消费量相对平稳增长;2、受消费习惯影响,小规格包装葵花籽
  销量有所下滑;薯片收入1亿元,同比+5%,毛利率较去年同期下滑3.41PCT;小品类
  实现收入3.5亿元,高速增长53%,主要为电商贡献(电商统一归在小品类中,上半年
  小品类增长8100万元,其中电商增长1亿元,实际上传统小品类是下滑的);按品类来
  看,花生有所增长,豆类下滑较大导致线下小品类下降。估计上半年电商含税流水1.
  4亿元,二季度6000万元左右,下半年旺季及加大电商投入力度,电商有望超预期。
      毛利率有所下滑,三费率下降,盈利能力持续提升。上半年整体毛利率下降将近
  1个点,主要是薯片毛利率下滑幅度较大+电商渠道毛利率较低;三费率全面下降2个
  点,在收入增长的同时,加强管理和整体运作能力,事业部制改革、BU业务单元及产
  品中心逐步推进,管理效率提升明显;净利率提升超过1个点达到10.6%。
      电商及新品扩充提供增量,外延扩张值得期待。洽洽在15年中期确立大力发展电
  商的战略,并成立子公司运营电商,当年实现收入8000万元左右,今年上半年已超过
  去年基数(产品分类延续了之前的3:3:4比例);电商作为公司未来重点发展方向,
  在新品推广及品牌宣传方面起到较好的推动作用。积极布局小品类及新品,在事业部
  制改革的带动下,新品推广效率大幅提升:上半年烘烤事业部薯浪、早餐蛋糕、海陆
  鲜脆梳理上市,国葵事业部奇味小葵菠萝瓜子、红枣瓜子等也陆续上市,炒货事业部
  和坚果事业部都有一系列新品上市(去年重点推的焦糖瓜子和山核桃瓜子预计上半年
  收入超过5000万元),洽康公司推出油辣椒、香辣脆、精制剁鲜椒等;小品类的不断
  推出一方面为公司培育未来畅销产品和大单品奠定基础,另一方面电商渠道试错成本
  大幅下降。公司管理层持股已经完成,积极性较高,同时外延式并购值得期待。
      盈利预测与投资建议。基于对公司管理能力的改善,上调2017/2018年归母净利
  润幅度5.2%/8.9%,预计2016-2018年公司收入增速为17%、20%、24%,归母净利润增
  速为20%、17%、20%,EPS分别为0.86、1.01、1.21元,动态PE为24、20、17倍,维持
  “买入”评级。

  ●2016-07-29 〖资讯中心〗洽洽食品(002557)上半年业绩稳健,静待下半年突破(兴
  业证券)                                                                   
      事件:洽洽食品公布2016年半年报,报告期公司实现营业收入16.56亿元,同比
  增长10.06%,实现归母净利1.73亿元,同比增加20.03%;2Q16实现营业收入7.95亿元
  ,同比增长7.02%,实现归母净利0.80亿元,同比增3.99%。
      投资要点
      电商业务收入略低于预期,二季度收入增速回落。2016年公司将电商业务作为战
  略重点,Q1季度实现收入约7000万,上半年实现1.03亿,完成全年目标有一定难度。
  分品类看来,上半年葵花子业务保持稳定,实现收入11.45亿(+0.91%),西瓜子等其
  他类产品收入3.50亿元(+53.23%),薯片产品收入1.08亿(+5.74%)。业绩增量主要来
  自于电商渠道和海外渠道(增42%至7786万元)。
      费用控制良好,利润端增速20%。电商业务毛利20.20%低于线下渠道,使得公司
  综合毛利率微降0.81pct,但销售费用和财务费用分别降低0.88pct、0.81pct至12.66
  %、5.78%。因此公司利润端表现良好,上半年实现利润1.73亿元,同比增加20.03%,
  净利率提高1.13pct至10.62%。非经常性损益3773.92万元主要来自委托贷款收入和政
  府补贴,扣非净利润同比增17.39%。
      事业部及BU显著提升公司经营效率,继续加大电商投入。事业部下公司经营明显
  改善,上半年新品推出速度加快,费用控制较好。公司近期公告投入4.16亿元加强电
  商物流配送能力和产品丰富度,公司决心已彰显,下半年将重点关注线上营销的变化
  。
      盈利预测与投资建议:我们维持此前的盈利预测,预计16-18年公司EPS0.84元(+
  17%)、0.99元(+18%)和1.13元。目前股价对应16/17年PE分别为24x、20x。公司去年
  下半年起明显加强对电商的重视,投入力度不断加大,期待下半年旺季电商业务能有
  所突破。维持“增持”评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2019-04-12◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  陈先保          董事长         硕士                        -         99.60
  陈冬梅          董事           本科                        -             -
  陈奇            董事           本科                        -             -
  陈俊            董事           本科                        -         62.51
  喻荣虎          独立董事       本科                        -          6.00
  周学民          独立董事       本科                        -          6.00
  徐景明          独立董事       硕士                        -          6.00
  ─────────────────────────────────────
  宋玉环          监事会主席     硕士                     0.50         15.00
  张婷婷          监事           硕士                        -             -
  徐俊            职工监事       本科                        -             -
  ─────────────────────────────────────
  陈先保          总经理         硕士                        -         99.60
  陈俊            副总经理、董事 本科                        -         62.51
                  会秘书
  王斌            副总经理       硕士                        -             -
  李小璐          财务总监       硕士                        -         46.47
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2018末期  2017末期  2016末期  2015末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          346.82    311.49    352.00    475.00
  最高前三位董事报酬总额                168.11    151.15    182.00    240.00
  最高前三位高级管理人员报酬总额        233.78    188.39    240.00    240.00
  独立董事津贴(平均)                      6.00      4.33      6.00      6.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈先保         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事长
  出生日期: 1959-05    任职日期: 2017-04-21
  简历:陈先保先生,中国国籍,无境外永久居留权,1959年5月生,研究生学历。2008
       年6月-2011年7月任华泰集团董事长、总经理;洽洽食品董事长;2011年7月-20
       13年1月任华泰集团董事长,洽洽食品董事长、总经理;现任本公司董事长、总
       经理,华泰集团董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈冬梅         性别: 女 学历: 本科         职务: 董事
  出生日期: 1972-01    任职日期: 2017-04-21
  简历:陈冬梅女士,中国国籍,无境外永久居留权,1972年1月生,大学学历,高级经
       济师。2001年8月-2008年6月先后任安徽洽洽食品有限公司财务经理、财务副总
       监、财务总监、董事;2008年6月-2013年1月任公司董事、副总经理、财务总监
       ;现任公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈奇           性别: 女 学历: 本科         职务: 董事
  出生日期: 1985-06    任职日期: 2017-04-21
  简历:陈奇女士,中国国籍,无境外永久居留权,1985年6月出生,2009年毕业于加拿
       大曼尼托巴大学,本科,文学学士学位经济学专业,商学学士学位金融专业。2
       009年9月-2011年1月任职于加拿大皇家保险公司,保险理财顾问;2011年4月-2
       012年12月任职于北京加华伟业资本管理有限公司,担任投资经理、合伙人;20
       13年1月-2014年9月任安徽华元金融集团总裁助理、副总裁,分管投资和资管业
       务;现任公司董事、合肥华泰集团股份有限公司副董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈俊           性别: 男 学历: 本科         职务: 董事
  出生日期: 1972-09    任职日期: 2017-04-21
  简历:陈俊先生,中国国籍,无境外永久居留权,1972年9月生,大学学历,中国注册
       会计师,高级会计师。2003年9月-2008年6月任安徽洽洽食品有限公司财务经理
       ;2008年6月-2013年1月先后任公司财务经理、财务副总监;现任公司董事、副
       总经理、董事会秘书。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 喻荣虎         性别: 男 学历: 本科         职务: 独立董事
  出生日期: 1965-04    任职日期: 2017-04-21
  简历:喻荣虎先生,中国国籍,无境外永久居留权,1965年4月出生,安徽大学法律系
       法学专业毕业,大学本科学历。担任多家上市公司首发、收购、重大资产重组
       及再融资发行人律师。现任安徽天禾律师事务所高级合伙人、合肥常青机械股
       份有限公司独立董事、华安证券股份有限公司内核委员、公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 周学民         性别: 男 学历: 本科         职务: 独立董事
  出生日期: 1965-08    任职日期: 2017-04-21
  简历:周学民先生,中国国籍,无境外永久居留权,1965年8月出生,大学本科,中国
       注册会计师、注册造价工程师、资深执业会员。历任安徽永诚会计师事务所主
       任会计师、所长。现任天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)合伙人、副主
       任会计师、安徽分所所长,安徽省注册会计师协会常务理事、自律委员会委员
       ,安徽安德利百货股份有限公司、奇瑞徽银汽车金融股份有限公司、惠而浦(
       中国)股份有限公司、科大国创软件股份有限公司独立董事,公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 徐景明         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1972-10    任职日期: 2017-04-21
  简历:徐景明先生,中国国籍,无境外永久居留权,1972年10月出生,中国科技大学
       工商管理硕士。曾任科大讯飞股份有限公司高级副总裁兼董事会秘书。现任安
       徽省信息产业投资控股有限公司董事长、安徽讯飞产业投资有限责任公司董事
       长,公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────

  监事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 宋玉环         性别: 女 学历: 硕士         职务: 监事会主席
  出生日期: 1974-11    任职日期: 2017-04-21
  简历:宋玉环女士:中国国籍,无境外永久居留权,1974年11月生,研究生学历。200
       3年6月至2013年4月先后任合肥华泰集团股份有限公司子公司财务总管、集团财
       务经理、财务总监、投资总监、审计总监等职务,目前担任公司监事会主席、
       华泰集团副总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张婷婷         性别: 女 学历: 硕士         职务: 监事
  出生日期: 1979-07    任职日期: 2017-04-21
  简历:张婷婷,女,1979年7月生,中国国籍,研究生学历。自2004年10月起就职于公
       司总裁办,2012年7月-2013年10月任公司证券事务代表,现任公司监事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 徐俊           性别: 女 学历: 本科         职务: 职工监事
  出生日期: 1974-12    任职日期: 2019-03-21
  简历:徐俊女士,女,1974年12月生,大学本科学历。2001年8月至2014年7月先后任
       洽洽食品股份有限公司财务部会计、财务主任、财务经理,2014年7月至2018年
       3月担任安徽华元金融集团股份有限公司财务总监,现任公司审计总部总经理。
  ─────────────────────────────────────

  高管                                                                      
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈先保         性别: 男 学历: 硕士         职务: 总经理
  出生日期: 1959-05    任职日期: 2015-06-17
  简历:陈先保先生,中国国籍,无境外永久居留权,1959年5月生,研究生学历。2008
       年6月-2011年7月任华泰集团董事长、总经理;洽洽食品董事长;2011年7月-20
       13年1月任华泰集团董事长,洽洽食品董事长、总经理;现任本公司董事长、总
       经理,华泰集团董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈俊           性别: 男 学历: 本科         职务: 副总经理、董事会秘
                                                   书
  出生日期: 1972-09    任职日期: 2017-04-21
  简历:陈俊先生,中国国籍,无境外永久居留权,1972年9月生,大学学历,中国注册
       会计师,高级会计师。2003年9月-2008年6月任安徽洽洽食品有限公司财务经理
       ;2008年6月-2013年1月先后任公司财务经理、财务副总监;现任公司董事、副
       总经理、董事会秘书。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王斌           性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总经理
  出生日期: 1983-11    任职日期: 2019-03-21
  简历:王斌先生,中国国籍,无境外永久居留权,1983年11月生,大学学历,EMBA在
       读。2006年4月-2008年2月,任重庆盐业集团飞亚实业公司研发中心副主任;20
       08年3月-2014年6月,先后任康师傅(重庆)方便食品有限公司、顶新国际集团
       ,市场研究主管、品牌主管;2014年7月至今,先后任公司海外事业部市场部经
       理,国葵事业部市场部经理、总经理助理、副总经理、总经理兼营销中心总经
       理,公司总经理助理兼国葵事业部和营销中心总经理,公司总经理助理兼任营
       销中心、坚果事业部、饮品事业部总经理;现任公司副总经理兼任营销中心、
       坚果事业部、饮品事业部总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 李小璐         性别: 女 学历: 硕士         职务: 财务总监
  出生日期: 1982-04    任职日期: 2017-04-21
  简历:李小璐女士,中国国籍,无境外永久居留权,1982年4月生,MBA,高级会计师
       。2012年4月-2015年12月任公司供应链总部财务经理、国葵事业部财务经理;
       现任公司财务总监。
  ─────────────────────────────────────

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2019-08-15◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            19第二季度   19第一季度   18第四季度   18第三季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.2101       0.2245       0.2565       0.2578
  销售净利率(%)                 11.24        10.95        10.10        12.63
  净资产收益率                   3.24         3.32         3.91         4.10
  每股经营现金流量(元)         0.7472       0.1751      -0.6541       1.1420
  主营收入同比增长(%)           11.78         1.26        17.81        13.78
  净利润同比增长(%)             20.79        35.75        56.87        48.87
  主营收入环比增长(%)           -8.89       -19.23        24.36        22.14
  净利润环比增长(%)             -6.43       -12.46        -0.52        48.24
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          19第二季度   19第一季度   18第四季度   18第三季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入               94737.58    103985.23    128742.06    103519.53
  营业成本                   83377.92     92645.45    114590.48     90543.05
  营业税金及附加              1061.17      1025.80      1485.16      1089.72
  销售费用                   12502.60     14372.66     17202.51     15347.98
  管理费用                    5736.28      5072.43      6538.16      4808.70
  财务费用                      91.74      -624.36      -783.57       358.03
  投资收益                    1546.92      1206.41      4464.89      1730.97
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润               13247.96     12688.43     18825.41     14461.71
  营业外收入                   704.51      1529.16       552.06      1155.10
  营业外支出                    39.47        20.39       991.06        66.17
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额               13913.00     14197.20     18386.40     15550.65
  所得税费用                  3260.88      2649.60      4992.68      2489.61
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)         10652.13     11547.59     13393.73     13061.04
  母公司所有者净利润         10651.83     11384.18     13004.34     13072.14
  少数股东损益                   0.29       163.40       389.38       -11.10
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          19第二季度   19第一季度   18第四季度   18第三季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计          116611.85    113436.74    141452.39    123360.31
  经营现金流出小计           78730.76    104559.05    174616.28     65461.37
  经营现金流量净额           37881.09      8877.69    -33163.89     57898.95
  投资现金流入小计           -1274.67      5290.90      9529.81      6736.84
  投资现金流出小计           -1692.79      7088.47    -23566.60     38950.45
  投资现金流量净额             418.11     -1797.57     33096.41    -32213.60
  筹资现金流入小计             131.89     15000.00     24400.00     12600.00
  筹资现金流出小计           35370.94     22373.58     15683.74     36619.32
  筹资现金流量净额          -35239.05     -7373.58      8716.26    -24019.32
  现金等的净增加额            4126.58      -450.88      9200.52      1989.60
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
    预计2015年净利润为32,279.78万元至38,148.83万元,同比增长10%至30%,去年
  同期净利润为29,345.25万元。
    业绩变动原因:
    毛利率提高,利润增加。
    1、以公允价值计量且期变动计入当期损益的金融资产较年初下降100%,主要是
  市场汇率变动所致;
    2、应收票据期末较年初下降100%,主要是收到客户的银行承兑汇票减少所致;
    3、预付账款期末较年初增长140.97%,主要是预付种子款及原材料款增加所致;
    4、应收利息期末较年初下降75.52%,主要是理财及委托贷款到期所致;
    5、其他应收款期末较年初增加76.49%,主要是应收股权转让款增加所致;
    6、存货期末较年初下降49.06%,主要是原材料库存减少所致;
    7、生产性生物资产期末较年初增加422.83%,主要是坚果派公司种植投入增加所
  致;
    8、长期待摊费用期末较年初下降35.34%,主要是子公司股权转让导致长期待摊
  费用减少所致;
    9、短期借款期末较年初下降34.48%,主要是公司偿还银行借款所致;
    10、应付票据期末较年初下降49.05%,主要是应付供应商的银行承兑汇票减少所
  致;
    11、应付利息期末较年初下降50.54%,主要是贷款利率下降及短期借款减少所致
  ;
    12、应付股利期末较年初下降75.23%,主要是公司股东股利已支付所致;
    13、其他流动负债期末较年初下降32.30%,主要是本期偿还资产收益权转让款81
  00万元所致;
    14、公允价值变动收益较上年同期减少60.10万元,主要是受市场汇率变动所致
  ;
    15、营业外支出较上年同期增加136.59%,主要是本期设备报废损失增加所致;
    16、所得税费用较上年同期增加40.89%,主要是本期利润总额增加所致;
    17、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加25.74%,主要是本期收入较上
  年同期增加导致销售商品、提供劳务收到的现金增加所致;
    18、投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加1.10亿,主要是本期理财投资
  净支出额减少所致;
    19、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少2.81亿,主要是本期偿还银行
  借款支出及支付股东股利较上年同期增加所致。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      公司2015年1-3月
      每股收益:0.2000元
      净资产收益率:2.44%
      营业收入同比变动:19.34%
      净利润同比变动:15.72%
    一、对 2015 年 1-6 月经营业绩的预计
    2015 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度10.00% 至 30.00%
    2015 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动区间(万元)12,342.6 至 14
  ,586.71
    2014 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润(万元)11,220.54
    业绩变动的原因说明 销售收入及毛利率较上年同期有所上涨,故利润预测较上
  年同期有所增长。
    二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
    1、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产较年初下降61.86%,主要
  是市场汇率变动所致;
    2、应收票据较年初下降100%,主要是收到客户的银行承兑汇票减少所致;
    3、生产性生物资产较年初增加160.71%,主要是坚果派公司种植投入增加所致;
    4、应付账款较年初下降37.87%,主要是本期支付货款增加所致;
    5、预收款项较年初下降36.86%,主要是预收货款本期确认收入所致;
    6、应付职工薪酬较年初下降41.40%,主要是上年度年终奖在本期发放所致;
    7、其他流动负债较年初下降32.48%,主要是本期偿还资产收益权转让款8,100万
  元所致;
    8、营业税金及附加较上年同期增加89.57%,主要是本期应交增值税增加导致附
  加税增加所致;
    9、财务费用较上年同期增加243.89万元,主要是利息支出增加及委贷利息收入
  减少所致;
    10、营业外收入较上年同期减少75.41%,主要是本期补贴收入减少所致;
    11、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加101.49%,主要是本期收入较
  上年同期增加导致销售商品、提供劳务收到的现金增加所致;
    12、投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加1.67亿元,主要是本期理财投
  资净支出额减少所致;
    13、筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少3.89亿元,主要是本期偿还银
  行借款支出较上年同期增加所致。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2019-08-16◇

  前十大股东                       股东人数:13806        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 合肥华泰集团股份有限公司      22458.49    44.30%      未变  流通A股
  2. 万和投资有限公司               3489.00     6.88%      未变  流通A股
  3. 香港中央结算有限公司           1939.18     3.82%   -269.41  流通A股
  4. 全国社保基金一一五组合         1020.00     2.01%     25.00  流通A股
  5. 李刚                            999.00     1.97%      未变  流通A股
  6. 基本养老保险基金八零五组合      968.00     1.91%    172.00  流通A股
  7. 中国工商银行-广发稳健增长      888.00     1.75%      未变  流通A股
     证券投资基金
  8. 中信证券-中信银行-中信证      427.71     0.84%      未变  流通A股
     券卓越成长股票集合资产管理
     计划
  9. 中国工商银行-汇添富美丽30      390.00     0.77%      新进  流通A股
     混合型证券投资基金
  10.中国工商银行-汇添富成长焦      377.68     0.74%      未变  流通A股
     点混合型证券投资基金
     总    计                      32957.06    64.99%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:13806        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 合肥华泰集团股份有限公司      22458.49    44.30%      未变  流通A股
  2. 万和投资有限公司               3489.00     6.88%      未变  流通A股
  3. 香港中央结算有限公司           1939.18     3.82%   -269.41  流通A股
  4. 全国社保基金一一五组合         1020.00     2.01%     25.00  流通A股
  5. 李刚                            999.00     1.97%      未变  流通A股
  6. 基本养老保险基金八零五组合      968.00     1.91%    172.00  流通A股
  7. 中国工商银行-广发稳健增长      888.00     1.75%      未变  流通A股
     证券投资基金
  8. 中信证券-中信银行-中信证      427.71     0.84%      未变  流通A股
     券卓越成长股票集合资产管理
     计划
  9. 中国工商银行-汇添富美丽30      390.00     0.77%      新进  流通A股
     混合型证券投资基金
  10.中国工商银行-汇添富成长焦      377.68     0.74%      未变  流通A股
     点混合型证券投资基金
     总    计                      32957.06    64.99%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                                             截止日期:2019-05-06
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 合肥华泰集团股份有限公司      22458.49    44.30%      未变  流通A股
  2. 万和投资有限公司               3489.00     6.88%      未变  流通A股
  3. 香港中央结算有限公司           2208.59     4.36%    322.04  流通A股
  4. 李刚                            999.00     1.97%      未变  流通A股
  5. 全国社保基金一一五组合          995.00     1.96%      未变  流通A股
  6. 中国工商银行-广发稳健增长       888.00     1.75%     28.00  流通A股
     证券投资基金
  7. 基本养老保险基金八零五组合      796.00     1.57%     39.00  流通A股
  8. 中信证券-中信银行-中信证券      427.71     0.84%   -159.54  流通A股
     卓越成长股票集合资产管理计
     划
  9. 李青                            392.64     0.77%      未变  流通A股
  10.中国工商银行-汇添富成长焦       377.68     0.74%      新进  流通A股
     点混合型证券投资基金
     总    计                      33032.11    65.14%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2019-05-06
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 合肥华泰集团股份有限公司      22458.49    44.30%      未变  流通A股
  2. 万和投资有限公司               3489.00     6.88%      未变  流通A股
  3. 香港中央结算有限公司           2208.59     4.36%    322.05  流通A股
  4. 李刚                            999.00     1.97%      未变  流通A股
  5. 全国社保基金一一五组合          995.00     1.96%      未变  流通A股
  6. 中国工商银行-广发稳健增长       888.00     1.75%     28.00  流通A股
     证券投资基金
  7. 基本养老保险基金八零五组合      796.00     1.57%     39.00  流通A股
  8. 中信证券-中信银行-中信证券      427.71     0.84%   -159.54  流通A股
     卓越成长股票集合资产管理计
     划
  9. 李青                            392.64     0.77%      未变  流通A股
  10.中国工商银行-汇添富成长焦       377.68     0.74%      新进  流通A股
     点混合型证券投资基金
     总    计                      33032.11    65.14%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                                             截止日期:2019-04-11
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 合肥华泰集团股份有限公司      22458.49    44.30%      未变  流通A股
  2. 万和投资有限公司               3489.00     6.88%      未变  流通A股
  3. 香港中央结算有限公司           1886.54     3.72%    -29.30  流通A股
  4. 李刚                            999.00     1.97%      未变  流通A股
  5. 全国社保基金一一五组合          995.00     1.96%      未变  流通A股
  6. 中国工商银行-广发稳健增长       860.00     1.70%     10.00  流通A股
     证券投资基金
  7. 基本养老保险基金八零五组合      757.00     1.49%      未变  流通A股
  8. 中信证券-中信银行-中信证券      587.25     1.16%   -169.08  流通A股
     卓越成长股票集合资产管理计
     划
  9. 中国建设银行-华夏红利混合       500.03     0.99%    -43.48  流通A股
     型开放式证券投资基金
  10.李青                            392.64     0.77%     19.04  流通A股
     总    计                      32924.95    64.94%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2019-04-11
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 合肥华泰集团股份有限公司      22458.49    44.30%      未变  流通A股
  2. 万和投资有限公司               3489.00     6.88%      未变  流通A股
  3. 香港中央结算有限公司           1886.54     3.72%    -29.30  流通A股
  4. 李刚                            999.00     1.97%      未变  流通A股
  5. 全国社保基金一一五组合          995.00     1.96%      未变  流通A股
  6. 中国工商银行-广发稳健增长       860.00     1.70%     10.00  流通A股
     证券投资基金
  7. 基本养老保险基金八零五组合      757.00     1.49%      未变  流通A股
  8. 中信证券-中信银行-中信证券      587.25     1.16%   -169.08  流通A股
     卓越成长股票集合资产管理计
     划
  9. 中国建设银行-华夏红利混合       500.03     0.99%    -43.48  流通A股
     型开放式证券投资基金
  10.李青                            392.64     0.77%     19.04  流通A股
     总    计                      32924.95    64.94%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:13442        截止日期:2019-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 合肥华泰集团股份有限公司      22458.49    44.30%  -2130.13  流通A股
  2. 万和投资有限公司               3489.00     6.88%   -215.40  流通A股
  3. 香港中央结算有限公司           1915.84     3.78%      新进  流通A股
  4. 李刚                            999.00     1.97%      未变  流通A股
  5. 全国社保基金一一五组合          995.00     1.96%      未变  流通A股
  6. 中国工商银行-广发稳健增长      850.00     1.68%     70.00  流通A股
     证券投资基金
  7. 基本养老保险基金八零五组合      757.00     1.49%      新进  流通A股
  8. 中信证券-中信银行-中信证      756.33     1.49%   -231.61  流通A股
     券卓越成长股票集合资产管理
     计划
  9. 中国建设银行-华夏红利混合      543.51     1.07%   -248.80  流通A股
     型开放式证券投资基金
  10.李青                            373.60     0.74%      新进  流通A股
     总    计                      33137.77    65.36%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:13442        截止日期:2019-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 合肥华泰集团股份有限公司      22458.49    44.30%  -2130.13  流通A股
  2. 万和投资有限公司               3489.00     6.88%   -215.40  流通A股
  3. 香港中央结算有限公司           1915.84     3.78%      新进  流通A股
  4. 李刚                            999.00     1.97%      未变  流通A股
  5. 全国社保基金一一五组合          995.00     1.96%      未变  流通A股
  6. 中国工商银行-广发稳健增长      850.00     1.68%     70.00  流通A股
     证券投资基金
  7. 基本养老保险基金八零五组合      757.00     1.49%      新进  流通A股
  8. 中信证券-中信银行-中信证      756.33     1.49%   -231.61  流通A股
     券卓越成长股票集合资产管理
     计划
  9. 中国建设银行-华夏红利混合      543.51     1.07%   -248.79  流通A股
     型开放式证券投资基金
  10.李青                            373.60     0.74%      新进  流通A股
     总    计                      33137.77    65.36%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 合肥华泰集团股份有限公司
  法人代表: 陈先保
  注册资本: 100000.00万元
  成立日期: 1998-02-28
  经营业务: 实业投资;股权管理;农副产品(除粮、油、棉)、电线电缆、机电设备、机
            械设备及配件、仪器仪表、医疗器械一类、建筑材料、装潢材料、钢材、
            木制品、塑料制品、纸制品、包装材料、金属材料、压缩机及配件、混凝
            土、重油(除危险品)、铜、铅、锌、矿产品、有色金属矿产品及成品、贵
            金属矿产品及成品的销售;自有物业服务及房屋租赁;自营和代理各类商品
            和技术的进出口业务(但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除
            外);预包装食品销售(许可证有效期至2017年4月23日)。(依法须经批准的
            项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
  企业类型: 民营企业

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 陈先保
  说    明: 陈先保--->13.9%合肥华泰集团股份有限公司--->44.3%洽洽食品股份有限
            公司
            陈先保--->99.5%上海华圳投资管理有限公司--->59.1%合肥华泰集团股份
            有限公司--->44.3%洽洽食品股份有限公司
            陈先保--->100%合肥景山投资管理有限公司--->10%合肥华泰集团股份有
            限公司--->44.3%洽洽食品股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-30               13806             364          2.71         36723
  2019-03-31               13442             292          2.22         37718
  2018-12-31               13150           -1325         -9.15         38555
  2018-09-30               14475           -2062        -12.47         35026
  2018-06-30               16537           -1322         -7.40         30659
  2018-03-31               17859           -2703        -13.15         28389
  2017-12-31               20562           -1505         -6.82         24657
  2017-09-30               22067            -657         -2.89         22975
  2017-06-30               22724            -190         -0.83         22311
  2017-03-31               22914             126          0.55         22126
  2017-02-28               22788           -1581         -6.49         22249
  2016-12-31               24369            3679         17.78         20805
  2016-09-30               20690           -1253         -5.71         24505
  2016-06-30               21943             660          3.10         23105
  2016-03-31               21283            1814          9.32         23346
  2016-02-29               19469           -3080        -13.66         25522
  2015-12-31               22549           -1651         -6.82         22484
  2015-09-30               24200           -1998         -7.63         20950
  2015-06-30               26198           12979         98.18         19353
  2015-04-02               13219             228          1.76         25569
  2015-03-31               12991           -6696        -34.01         26018
  2014-12-31               19687            1004          5.37         17169
  2014-09-30               18683            1017          5.76         18091
  2014-06-30               17666            3187         22.01         19133
  2014-04-02               14479              73          0.51         23344
  2014-03-31               14406             411          2.94         23462
  2013-12-31               13995           -3382        -19.46          6038
  2013-09-30               17377           -2113        -10.84          4863
  2013-06-30               19490            -999         -4.88          4336
  2013-03-31               20489               -             -          4124
  2013-03-29               20489           -4555        -18.19          4124
  2012-12-31               25044             326          1.32          3374
  2012-09-30               24718           -1102         -4.27          3419
  2012-06-30               25820            -712         -2.68          3273
  2012-03-31               26532           -3636        -12.05          2450
  2012-02-29               30168            1589          5.56          2155
  2011-12-31               28579           -4129        -12.62          2274
  2011-09-30               32708           -4089        -11.11          1968
  2011-06-30               36797           -6855        -15.70          1346
  2011-03-31               43652          -17363        -28.46           916
  2011-03-01               61015               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2019-08-15◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)              2019中期     2018末期    2018中期    2017末期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                       50700.00     50700.00    50700.00    50700.00
    流通股份合计               50700.00     50700.00    50700.00    50700.00
      流通A股                  50700.00     50700.00    50700.00    50700.00
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-05              50700.00       49611.98  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2016-01-12              50700.00       49688.12  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-28              50700.00       50700.00  10转增5
  ─────────────────────────────────────
  2014-03-03              33800.00       33800.00  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2012-05-07              33800.00        8450.00  10转增3
  ─────────────────────────────────────
  2011-08-24              26000.00        6437.11  10转增3
  ─────────────────────────────────────
  2011-06-02              20000.00        5000.00  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-03-02              20000.00        4000.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-02-11              15000.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分红5.0元/税前            股权登记日2019-05-30
                                                        除权除息日2019-05-31
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红3.5元/税前            股权登记日2018-05-29
                                                        除权除息日2018-05-30
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红4.0元/税前            股权登记日2017-05-23
                                                        除权除息日2017-05-24
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红5.0元/税前            股权登记日2016-05-20
                                                        除权除息日2016-05-23
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股转增5.0股                 股权登记日2015-05-27
                        每10股分红7.0元/税前            除权除息日2015-05-28
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红5.0元/税前            股权登记日2014-06-09
                                                        除权除息日2014-06-10
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股分红7.0元/税前            股权登记日2013-05-27
                                                        除权除息日2013-05-28
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股转增3.0股                 股权登记日2012-05-04
                        每10股分红7.0元/税前            除权除息日2012-05-07
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              每10股转增3.0股                 股权登记日2011-08-23
                        每10股分红7.0元/税前            除权除息日2011-08-24
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2019-08-15◇


  ◆项目投资◆                                                截止:2019中期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 188840.00
     本年度已使用额: 19073.76               累计使用总额: 174744.42
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:     35044.20    -      33705.18     2341.42        -
  长沙洽洽食品有
  限公司食品加工
  项目
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:     14607.15    -       6148.14           -        -
  电商物流中心项
  目
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:      8541.26    -       8172.56           -        -
  改造总部生产基
  地项目
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:      2022.16    -       2022.16           -        -
  供产销全流程业
  务信息平台建设
  项目
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:     19000.00    -      19000.00           -        -
  归还银行贷款(
  如有)
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:     20081.36    -       7710.56           -        -
  坚果分厂项目
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:      5000.00    -             -           -        -
  上海奥通国际贸
  易有限公司
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:     21518.85    -      21518.85           -        -
  收购合肥华康资
  产管理有限公司
  项目
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:      8600.00    -       8600.00           -        -
  收购江苏洽康食
  品有限公司项目
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:      4558.00    -       4558.00           -        -
  收购控股子公司
  少数股东股权
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:     17937.71    -      13803.64           -        -
  投资设立泰国工
  厂项目
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:      8798.47    -       8798.47      584.91        -
  新疆原料基地建
  设项目
  ─────────────────────────────────────
  供产销全流程业     2998.73   否       2998.73           -        -
  务信息平台建设
  项目
  ─────────────────────────────────────
  哈尔滨洽洽食品    27539.50   否      23292.88     1259.85        -
  有限公司食品加
  工项目
  ─────────────────────────────────────
  内蒙古原料基地     2649.40   是       2649.40       75.15        -
  建设项目
  ─────────────────────────────────────
  食品生产工艺提    12204.60   否      11765.85           -        -
  升及自动化项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额     211101.39    -     174744.42     4261.33        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-14◇

  洽洽食品(002557) 所属行业:制造业->农副食品加工业

  证监会行业:农副食品加工业                 共 51 家公司 截止日期:2017-09-30

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000048 康达尔      3.8539  27     27.7866  25    11.2876  30  -0.1197  44
  000505 京粮控股    3.6047  30     47.4742  16    55.1526  10   0.1800  28
  000529 广弘控股    5.6988  16     16.8959  36    14.7109  27   0.1700  29
  000639 西王食品    3.7537  28     65.2702   9    42.8162  12   0.4500  11
  000702 正虹科技    2.6663  35      6.7862  48     9.7067  36   0.0647  36
  000876 新希望     41.6591   1    408.0254   1   458.6293   1   0.4600  10
  000893 东凌国际    4.0085  25     51.3863  13    11.0735  32  -0.0480  40
  000895 双汇发展   32.9902   2    222.0385   3   372.7015   2   0.9550   3
  000911 南宁糖业    3.2408  32     68.3089   8    16.8662  26  -0.3100  45
  000972 *ST中基     7.7128  11     24.5393  28     3.6758  43   0.1036  34
  002100 天康生物    7.0945  13     47.1502  17    34.6610  13   0.3300  15
  002124 天邦股份    5.2700  17     40.1248  21    22.6397  23   0.3023  18
  002157 正邦科技   21.3926   5    159.9037   6   147.2882   5   0.1700  29
  002220 天宝食品    3.8948  26     51.0378  14     9.9257  35   0.2000  26
  002286 保龄宝      3.2864  31     20.1544  34    11.9918  28   0.1200  31
  002311 海大集团   15.2858   7    126.9967   7   265.0234   3   0.7300   6
  002330 得利斯      5.0194  19     16.4285  37    11.1792  31   0.0091  39
  002385 大北农     22.6513   4    168.8616   5   133.8524   7   0.2047  25
  002515 金字火腿    9.5455   8     22.2761  31     2.9155  45   0.1400  30
  002548 金新农      3.1177  33     35.3634  22    24.1847  21   0.2400  23
  002557 洽洽食品    4.9612  21     43.0726  20    25.0996  19   0.4660   9
  002567 唐人神      6.4859  14     58.0876  12   103.5391   8   0.2692  20
  002582 好想你      2.3596  38     48.5177  15    28.0939  18   0.1700  29
  002604 ST龙力      4.9792  20     45.5911  18    10.8073  33   0.1900  27
  002695 煌上煌      4.5342  24     20.8157  33    11.3286  29   0.2400  23
  002702 海欣食品    2.9639  34     10.2809  42     6.0267  39  -0.0524  41
  002726 龙大肉食    7.4703  12     25.0873  27    45.4275  11   0.2200  24
  002840 华统股份    0.9782  43     15.0752  39    32.8984  15   0.5000   8
  002852 道道全      0.7377  44     24.4245  29    23.1867  22   0.9700   1
  002891 中宠股份    0.2500  49     10.0661  43     7.2647  38   0.7600   5
  200505 京粮B       0.6498  45     47.4742  16    55.1526  10   0.1800  28
  300138 晨光生物    2.6553  36     21.3396  32    21.1650  24   0.3170  17
  300175 朗源股份    4.6161  23      8.4466  45     2.9792  44   0.1090  33
  300268 佳沃股份    0.9840  42      8.3507  46     1.6428  46  -0.0578  43
  300673 佩蒂股份    0.2000  50      9.7687  44     4.2321  42   0.9500   4
  600095 哈高科      3.6126  29     11.1918  40     1.2362  48   0.0170  37
  600127 金健米业    6.4178  15     19.4638  35    19.9798  25   0.0141  38
  600191 华资实业    4.8493  22     26.1745  26     1.6417  47   0.0705  35
  600251 冠农股份    7.8484  10     45.0708  19    10.6600  34   0.1162  32
  600275 *ST昌鱼     5.0884  18      2.9285  49     0.0422  49  -0.0557  42
  600438 通威股份   27.8248   3    251.3550   2   196.1340   4   0.3937  13
  600737 中粮糖业   20.5188   6    191.4968   4   142.9149   6   0.2459  22
  601952 苏垦农发    2.6000  37     61.8453  10    28.1152  17   0.4200  12
  603336 宏辉果蔬    0.5283  47      7.9459  47     5.2320  41   0.3900  14
  603345 安井食品    1.2285  41     29.4793  24    24.3845  20   0.6800   7
  603363 傲农生物    0.6000  46     23.9775  30    34.5817  14   0.2500  21
  603517 绝味食品    1.6370  40     32.1664  23    28.8936  16   0.9600   2
  603536 惠发股份    0.3000  48     10.2853  41     5.8191  40   0.3000  19
  603609 禾丰牧业    8.3118   9     60.1441  11    99.9458   9   0.3200  16
  603668 天马科技    1.8597  39     15.4553  38     7.8484  37   0.2400  23
  832362 佩蒂股份    0.2000  50      9.7687  44     4.2321  42   0.9500   4
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000048 康达尔      3.9077  34      6.8535  44    -0.4678  48  -6.6100  47
  000505 京粮控股    6.8579  18     16.8032  25     1.1383  23   5.4500  32
  000529 广弘控股    5.8379  21     13.1213  33     0.9847  25   7.7200  21
  000639 西王食品    5.5073  22     20.9578  20     2.0239  15  10.0400  11
  000702 正虹科技    2.6663  41      4.7279  47     0.1725  40   3.7300  36
  000876 新希望     42.1602   2    206.0693   1    19.3961   2   8.9300  15
  000893 东凌国际    7.5690  16     42.6506   9    -0.3633  47  -0.8500  43
  000895 双汇发展   32.9956   4    134.3288   2    31.5104   1  23.1600   1
  000911 南宁糖业    3.2408  39     14.9540  31    -0.9991  49  -6.4600  46
  000972 *ST中基     7.7128  15      9.1306  35     0.7990  31   9.1700  14
  002100 天康生物    9.6338  10     28.5326  16     3.2060  10  11.6700   8
  002124 天邦股份    7.7309  14     30.0814  14     2.1999  13   8.9200  16
  002157 正邦科技   23.3368   5     62.3555   7     4.0817   7   6.3300  28
  002220 天宝食品    5.4749  23     27.3951  17     1.1004  24   4.0800  34
  002286 保龄宝      3.6926  36     15.1837  29     0.4279  37   2.8200  37
  002311 海大集团   15.7955   7     63.4956   6    11.4935   4  16.7300   3
  002330 得利斯      5.0200  27     13.2259  32     0.0456  43   0.3400  42
  002385 大北农     42.4299   1     97.0258   4     8.3949   5   8.7800  17
  002515 金字火腿    9.7831   9     14.9850  30     1.3347  19   9.4100  13
  002548 金新农      3.8054  35     16.4704  26     0.9159  26   5.4800  31
  002557 洽洽食品    5.0700  26     29.8141  15     2.3632  12   7.9400  20
  002567 唐人神      8.3657  11     33.3272  10     2.1338  14   7.3600  24
  002582 好想你      5.1568  24     32.5307  11     0.8811  29   2.7400  38
  002604 ST龙力      5.9956  20     31.6771  13     1.1628  21   3.7400  35
  002695 煌上煌      4.9996  28     17.0367  24     1.2199  20   7.4200  23
  002702 海欣食品    4.8076  30      7.7138  40    -0.2518  45  -3.2700  44
  002726 龙大肉食    7.5609  17     19.0020  23     1.6508  16   8.9300  15
  002840 华统股份    1.7867  43     11.3823  34     0.8672  30   8.0500  19
  002852 道道全      1.7000  44     19.2156  22     1.5186  17  10.2300  10
  002891 中宠股份    1.0000  48      6.7960  45     0.5937  34  15.9000   5
  200505 京粮B       6.8579  18     16.8032  25     1.1383  23   5.4500  32
  300138 晨光生物    3.6695  37     15.9100  28     1.1588  22   7.4700  22
  300175 朗源股份    4.7080  31      7.8308  39     0.5132  36   6.2300  30
  300268 佳沃股份    1.3400  45      2.0316  48    -0.0774  44  -3.7400  45
  300673 佩蒂股份    0.8000  49      8.0831  36     0.6097  33  12.5400   7
  600095 哈高科      3.6126  38      7.2094  43     0.0616  42   0.8502  41
  600127 金健米业    6.4178  19      7.5279  42     0.0905  41   1.2090  40
  600191 华资实业    4.8493  29     22.3631  19     0.3418  38   1.5400  39
  600251 冠农股份    7.8484  13     19.8461  21     0.9119  27   4.7200  33
  600275 *ST昌鱼     5.0884  25      1.1478  49    -0.2834  46 -21.9777  48
  600438 通威股份   38.8237   3    128.7975   3    15.2854   3  12.6000   6
  600737 中粮糖业   20.5188   6     69.2159   5     5.0454   6   7.3200  25
  601952 苏垦农发   10.6000   8     50.3063   8     3.8716   8  10.5900   9
  603336 宏辉果蔬    1.3335  46      7.6635  41     0.5176  35   6.8500  26
  603345 安井食品    2.1604  42     16.3014  27     1.3910  18   9.4600  12
  603363 傲农生物    4.2609  32      7.9208  38     0.9046  28  16.6300   4
  603517 绝味食品    4.1000  33     24.5019  18     3.7758   9  18.0700   2
  603536 惠发股份    1.2000  47      6.1367  46     0.3005  39   6.2700  29
  603609 禾丰牧业    8.3118  12     31.8375  12     2.6415  11   8.4900  18
  603668 天马科技    2.9680  40      7.9812  37     0.7049  32   6.6600  27
  832362 佩蒂股份    0.8000  49      8.0831  36     0.6097  33  12.5400   7
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2019-08-16◇

  ●2019-04-12 洽洽食品:关于回购公司股份的方案的公告(公司公告)             
      2019年4月12日公告,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社
  会公众股份(A股),不超过本次拟回购股份总数的50%的股份数量将用于公司股权激
  励计划或员工持股计划,剩余部分用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券
  ;回购的资金总额不低于人民币5,000万元(含),且不超过10,000万元(含);回
  购价格不超过人民币30元/股(含);若按本次回购资金总额上限、回购价格上限进
  行测算,预计回购股份总额为333万股,占目前公司总股本的0.66%。具体回购股份的
  数量及占总股本的比例以回购期满时实际回购数量为准。本次回购股份的实施期限为
  自公司股东大会审议通过本次回购方案之日起12个月内。

  ●2019-03-01 洽洽食品:股东权益变动(公司公告)                             
      2019年3月1日公告,公司于2019年2月28日收到公司持股5%以上股东万和投资有
  限公司(以下简称“万和投资”)的简式权益变动报告书。截至2019年2月27日,万
  和投资通过二级市场竞价交易、大宗交易方式减持其持有的公司无限售流通股25,860
  ,000股,占公司总股本的5.10%。本次权益变动后,万和投资持有公司股份34,980,00
  0股,占公司总股本的6.90%。

  ●2019-02-15 洽洽食品:股东权益变动(公司公告)                             
      2019年2月15日公告,公司于2019年2月14日收到公司控股股东合肥华泰集团股份
  有限公司(以下简称“华泰集团”)的简式权益变动报告书。2018年11月13日至2019
  年2月13日之间,华泰集团通过可交换债券自愿换股、二级市场竞价交易减持其历年
  通过竞价交易增持股份方式共计导致其持有的公司无限售流通股减少25,812,861股,
  占公司总股本的5.09%。其中可交换债券自愿换股导致权益减少23,019,961股,占公
  司总股本的4.54%,二级市场竞价交易减持其历年通过竞价交易增持股份方式导致持
  股权益减少2,792,900股,占公司总股本的0.55%。本次权益变动后,华泰集团持有公
  司股份227,431,562股,占公司总股本的44.86%。

  ●2019-01-11 洽洽食品:第二期员工持股计划出售完毕(公司公告)               
      2019年1月11日公告,截至本公告日,本次员工持股计划持有的公司股票10,880,
  200股已全部出售完毕,占公司总股本的2.15%。根据公司员工持股计划的有关规定,
  后续将进行相关资产清算和分配等工作,并终止本次员工持股计划。

  ●2018-12-21 洽洽食品:关于第三期员工持股计划(第一批)购买完成的公告(公司
  公告)                                                                     
      2018年12月21日公告,截止本公告披露日,公司第三期员工持股计划已通过二级
  市场交易系统方式完成了本期员工持股计划的股票购买,购买均价为17.99元/股,购
  买公司股票数量为407,800股,占公司总股本的比例约为0.08%,成交金额约为7,336,
  322元。至此,公司本期员工持股计划已经完成股票的全部购买,本期员工持股计划
  所购买的股票锁定期为12个月,自公司公告员工持股计划最后一笔购买之标的股票登
  记至员工持股计划名下时起计算。

  ●2018-08-08 洽洽食品:2018年半年度报告(公司公告)                         
      2018年中报披露,报告期内主要的业绩驱动因素:精准把握消费者需求的不断新
  产品推出,差异化的产品提供,将会推动消费升级趋势下业绩提升;拥有原料及产业
  链条供应优势,并提供高品质产品的企业将会争得市场先进;渠道精耕及县乡突破将
  会不断扩大市场的占有率,提升销售的渗透率;依托公司旗舰店、网上超市、微商城
  的建设,完成线上线下一体化布局。公司凭借美味的食品、优质的服务、精准的市场
  定位和科学的管理成长为坚果炒货行业领先企业。“洽洽”品牌深得广大消费者认可
  ,在市场上树立了良好声誉,已成为国内坚果炒货领域的领导品牌。未来,公司将借
  助优质的产品质量口碑和品牌美誉,丰富产品群,扩大营销渠道,进一步“走出去”
  ,提升竞争优势,提高经营业绩。

  ●2018-05-26 洽洽食品:关于2015年第一期员工持股计划股票出售完毕及终止(公司
  公告)                                                                     
      2018年5月26日公告,截至2018年5月24日,公司2015年第一期员工持股计划所持
  公司股票合计1011.8755万股已全部出售完毕,根据公司《关于<洽洽食品股份有限公
  司2015年第一期员工持股计划(草案)(2017年修订版)》的相关规定,本期公司员
  工持股计划实施完毕并终止,后续将进行财产清算和分配工作。

  ●2018-04-21 洽洽食品:2017年年度报告(公司公告)                           
      2017年年报披露,2017年坚果系列新品每日坚果综合市场需求,在4、5月份投放
  市场以来,依托公司坚果炒货领域的品牌力和进口原料以及洽洽质造的品质保障,借
  助公司强大的线下渠道优势,通过店中店、异形陈列等线下推广活动,打造黄色视觉
  锤,形成终端市场的黄袋风暴,坚果这一公司第二品类依靠每日坚果这一产品迅速开
  始放量、接力瓜子炒货类别的成长,迅速实现在终端市场的铺货上量,实现了公司在
  坚果领域的战略突破,2017年实现含税销售收入约1.6亿元。

  ●2018-04-10 洽洽食品:关于使用部分超募资金对全资子公司追加投资(公司公告) 
      2018年4月10日公告,公司为支持东南亚及海外业务长远发展需要,壮大子公司
  的资本实力,提升生产供应体系的自动化水平,按照当地施工建设政策要求,拟使用
  超募资金中的 1,150 万美元对泰国全资子公司Chacha Food (Thailand) Co.,Ltd.(
  简称“泰国子公司”)追加投资,追加投资后,泰国子公司的总投资额度将会增加至
   2,900 万美元。

  ●2018-04-10 洽洽食品:关于以子公司股权及现金对子公司增资暨关联交易(公司公
  告)                                                                       
      2018年4月10日公告,公司根据战略发展及资产结构优化的需要,为进一步有效
  整合资源,结合坚果种植行业投入大,周期长等特点,公司拟使用持有的广西坚果派
  农业有限公司70%股权、池州坚果派农业有限公司100%股权以及现金,合肥华泰集团
  股份有限公司拟使用其持有的安徽佳烨农业有限公司和现金,对坚果派农业有限公司
  进行共同增资,交易完成后,公司将持有坚果派农业30%股权,合肥华泰将持有坚果
  派农业70%股权,同时公司不再直接持有广西坚果派和池州坚果派的股权,公司合并
  报表范围将发生变化,广西坚果派和池州坚果派将成为坚果派农业的控股子公司,坚
  果派农业将成为合肥华泰的控股子公司。2018年4月9日,公司与合肥华泰、坚果派农
  业签署《增资协议》。坚果派农业、广西坚果派、池州坚果派主要从事夏威夷、碧根
  果等农业种植工作,虽该领域行业前景良好,未来市场空间巨大,但相对投资周期长
  ,大力拓展该种植领域需要投入较多的资源,投资周期较长。合肥华泰因参股安徽佳
  烨农业有限公司,该公司主要从事农业种植工作,为有效整合双方资源,公司将广西
  坚果派和池州坚果派控股股权及货币资金、华泰集团将其持有的安徽佳烨农业有限公
  司参股权及货币资金投资坚果派农业,本次交易完成后,有利于高效配置资源,集中
  精力发展主营业务,优化资产结构以实现公司战略聚焦。

  ●2018-04-10 洽洽食品:关于设立控股子公司(公司公告)                       
      2018年4月10日公告,公司计划使用自有资金人民币1,000万元,投资设立全资子
  公司“宁波洽洽食品销售有限公司”,公司持有宁波洽洽100%的股权。宁波梅山具有
  区域发展优势,在宁波梅山成立控股销售子公司,并充分利用当地的区域资源及税收
  政策,有利于公司未来发展需要。

  ●2018-02-13 洽洽食品:持股5%以上股东减持计划实施完毕(公司公告)           
      2018年2月13日公告,2018年2月12日,公司接到万和投资的《关于股份减持计划
  实施完毕的告知函》。截至2018年2月9日,上述减持计划已经实施完毕,万和投资于
  2017年11月24日至2018年2月9日期间,通过集中竞价方式减持公司股份5,070,000股
  ,占公司总股本1.00%,减持价格区间为13.30元/股至15.89元/股。

  ●2018-01-06 洽洽食品:持股5%以上股东减持进展(公司公告)                   
      2018年1月6日公告,截至本公告披露日,持有公司5%以上股份股东万和投资于20
  17年11月24日至2018年1月5日期间,通过集中竞价方式减持公司股份888900股,占公
  司总股本0.18%,减持价格区间为15.75元/股至15.89元/股。

  ●2017-10-30 洽洽食品:2017年第三季度报告(公司公告)                       
      2017年三季报披露,公司预计2017年度净利润为28,246.37至35,370.96万元(上
  年同期为35,370.96万元),同比下降20.00%以内。业绩变动原因:销售收入较上年
  同期有所下降及毛利率下降,故利润预测较上年同期有所下降。

  ●2016-10-22 洽洽食品:2016年第三季度报告(公司公告)                       
      2016年三季报披露,预计2016年度净利润同比变动-10%至10%,预计为32754.77
  万元至40033.6万元(上年同期为36394.18万元)。业绩变动的原因说明:原材料价
  格变动致利润下降或增加。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-30◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
    预计2015年1-9月净利润为22,717.66 万元至26,848.15万元,同比增长10%至30%
  ,去年同期净利润为20,652.42万元。
    业绩变动原因:毛利率提高,利润增加。
    一、概述
    报告期,公司营业收入比上年同期增加10.21%,营业成本随之同比增加6.11%,
  主要是销售收入增加所致;报告期内,投资活动产生的现金流量净额比上年同期增加
  主要是投资理财现金净流入增加所致;筹资活动产生的现金流量净额比上年同期增加
  主要是本期分配股利及偿还银行借款较上年同期增加所致;现金及现金等价物净增加
  额比上年同期增长主要是本期收入较上年同期增加导致销售商品、提供劳务收到的现
  金增加所致。
    二、分配方案
    公司计划不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-07◇

                                   16A          17E          18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                        0.70         0.63         0.74        0.85
  一月预期变化率(%)                  -            -            -           -
  净利润(万元)                35370.96     31805.03     37568.92    43314.88
  净利润同比(%)                  -2.81       -10.08        18.12       15.29
  主营收入(万元)             351301.18    359566.75    419287.99   481190.65
  主营收入同比(%)                 6.09         2.35        16.61       14.76
  预测机构数                         -        14.00        14.00       14.00
  每股净资产(元)                  5.82         6.44         7.19        8.04
  未来两年复合增长率                 -        16.70            -           -
  预测PE                         22.94        25.36        21.47       18.62
  预测PB                          2.76         2.47         2.21        1.98
  预测PEG                            -         1.52            -           -
  预测PS                          2.32         2.24         1.92        1.68

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-07

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             8          1          1         -         -        10
  三个月内            11          6          2         -         -        19
  六个月内            17         13          5         -         -        35
  12个月内            27         26          9         -         -        62


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-07

  日期             机构             评级         17E         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-03-27     申万宏源           买入        0.63        0.76        0.88
  2018-03-20     方正证券       强烈推荐        0.63        0.74        0.88
  2018-03-15     西南证券           买入        0.63        0.79        0.97
  2018-03-13     兴业证券       审慎增持        0.63        0.75        0.83
  2018-03-07     华创证券           推荐        0.63        0.70        0.80
  2018-02-26     国联证券           推荐        0.62        0.67        0.76
  2018-02-24     国金证券           增持        0.63        0.69        0.77
  2018-01-23    太平洋证券          增持        0.63        0.78        0.97
  2018-01-18     国海证券           增持        0.64        0.72        0.84
  2018-01-03     中金公司           推荐        0.65        0.77        0.85


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-03-15 洽洽食品:业绩反转元年,“国民零食巨头”重新起航(西南证券 朱会
  振,李光歌)                                                                
   2018年是洽洽业绩反转元年,预计18、19年收入分别为43.3亿元(+20.6%)、51.5亿
   元(+18.8%),实现归母净利润4亿(+26%)、4.92亿(+22.8%),EPS分别为0.79、0.97
   ,对应估值20倍、16倍,给予18年25倍估值,对应目标价20元,维持“买入”评级
   。

  ●2018-03-13 洽洽食品:爆款实现跨品布局,国民零食品牌焕新春(兴业证券 陈嵩昆
  )                                                                         
   公司从17H2开始收入业绩呈逐渐改善态势,我们通过内部体制、新品趋势及短期弹
   性看,公司业绩拐点已至,2018年有望释放可观业绩弹性。我们根据公司的情况更
   新,调整了盈利预测。在不考虑提价的情况下,预计公司2018-2019年收入分别为42
   .45亿元(+18.1%)及50.26元(+18.4%),EPS分别为0.75元(+18.9%)及0.83元(+10.8%)
   。对应2018年3月12日收盘价,公司18年PE为21x,维持“审慎增持”评级。

  ●2018-03-07 洽洽食品:收入强劲复苏,利润触底反弹(华创证券 曹岩)          
   电商业务由于新团队的运营磨合、销售模式的调整导致17年收入出现下滑,17年下
   半年公司新的营销方案落接连落地,团队整合已经完成,电商业务重回正轨,预计1
   7年全年电商业务收入在2亿左右,18年电商收入预计在3亿以上。我们预计公司18、
   19年归母净利润分别为3.5亿、4.1亿,对应PE22倍、19倍,首次覆盖,给予“推荐
   ”评级。

  ●2018-02-26 洽洽食品:收入端改善明显,业绩符合预期(国联证券 王承)        
   我们维持之前的盈利预测:2017-2019年收入增速为3.29%/7.30%/8.89%;净利润增
   速为-10.73%/7.55%/13.26%;EPS为0.62/0.67/0.76,对应的PE为23X/21X/19X,估
   值处于历史底部,收入端明显改善。

  ●2018-01-23 洽洽食品:老品企稳新品放量,明年业绩弹性凸显(太平洋证券 黄付生
  )                                                                         
   我们预计公司2017-2019年收入增速为3%/12.7%/10.9%,归母净利润增速为-9.8%/23
   .6%/24.4%,对应PE分别为24.1/19.5/15.6。鉴于公司传统葵花子改善以及新品增长
   均超预期,公司业绩有望迎来加速,维持“增持”评级,上调目标价至19.5元。


  ◆同行业研报摘要◆                              证监会行业: 农副食品加工业

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   12个月内没有该公司研究报告                                              


  风  险  提  示

       
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