◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 搜于特集团股份有限公司
英文全称 : Souyute Group Co.,Ltd.
注册地址 : 广东省东莞市道滘镇新鸿昌路1号
办公地址 : 广东省东莞市道滘镇新鸿昌路1号
所属地域 : 广东
所属行业 : 纺织服装、服饰业
公司网址 : www.souyute.com
电子信箱 : syt@celucasn.com
上市日期 : 2010-11-17
招股日期 : 2010-10-26
发行数量(万 : 2000.0000
股)
发行价格(元/: 75.00
股)
首日开盘价 : 77.10元
上市推荐人 : 华泰联合证券有限责任公司
主承销商 : 华泰联合证券有限责任公司
法人代表 : 林朝强
董 事 长 : 马鸿
总 经 理 : 林朝强
董 秘 : 廖岗岩
董秘传真 : 0769-81333508
董秘邮箱 : lgy@celucasn.com
董秘电话 : 0769-81333505
证券代表 : 孙曌
电 话 : 0769-81333505
传 真 : 0769-81333508
邮 编 : 523170
会计事务所 : 亚太(集团)会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 销售、网上销售:服装、鞋帽、针纺织品、皮革制品、羽绒制品、纺
织布料、箱包、玩具、装饰品、工艺品、电子设备、纸制品、日用品
、钟表眼镜、化妆品、电子产品、家用电器、文具体育用品、衣架、
陈列架、模特儿道具、灯具、音响设备、纸浆、化工原料及化工制品
(不含危险化学品)、预包装食品(含冷藏冷冻食品)、散装食品(含冷
藏冷冻食品、不含散装熟食)、肉类、木材及木材制品;互联网零售;
贸易经纪与品牌代理;仓储服务;餐饮服务;软件开发;商务信息咨询;
信息技术咨询服务、数据处理和存储服务;商业保理服务;供应链管理
;冷链服务;物业管理;企业管理咨询;货物或技术进出口(国家禁止或
涉及行政审批的货物和技术进出口除外)。(依法须经批准的项目,经
相关部门批准后方可开展经营活动。)
公司简史 : 公司系由2005年12月5日成立的东莞市搜于特服饰有限公司变更
设立的股份有限公司。2006年11月3日,搜于特有限股东会决议同意由
全体股东作为发起人,以公司截至2006年9月30日经评估的净资产5,63
1,893.61元为基准,其中550万元按1:1折为股份公司的股本,其余131,
893.61元计入资本公积,搜于特有限变更为股份有限公司。
2006年11月28日公司取得东莞市工商行政管理局颁发的注册号为
4419002344549号<企业法人营业执照>。
2016年1月11日,公司名称由东莞市搜于特服装股份有限公司变更
为搜于特集团股份有限公司。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月转债后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):-0.0403 目前流通(万股) :265486.67
每股净资产 (元):-0.5868 总 股 本(万股) :306066.44
每股公积金 (元):0.2449 主营收入同比增长 (%):-84.94
每股未分配利润(元):-1.8649 净利润同比增长 (%):2.83
每股经营现金流(元):0.0041 净资产收益率 (%):--
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):-0.6200 净利润同比增长 (%):44.26
2022末期主营收入(万元):143782.67 主营收入同比增长 (%):-72.22
2022末期每股经营现金流(元):-0.0137 净资产收益率 (%):--
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派2(2018.05.16)
拟披露中报: 2023-08-30
☆曾用名: 搜于特
◆最新消息◆
【投资项目】 2017年8月3日公告，为推进实施公司向时尚生活产业增值服务领
域发展的战略规划，公司拟投资人民币1000万元设立全资子公司东莞市搜于特信息
科技有限公司。目前，公司已在全国设立了9家供应链管理公司，业务发展迅速，初
步建立了线下供应链管理服务体系，公司拟成立该子公司全力推动B2B供应链服务平
台的相关建设工作。
【投资项目】 2017年7月28日公告，2017年7月26日，公司全资子公司东莞市搜
于特品牌管理有限公司与仙宜岱签署了《仙宜岱股份有限公司股票发行认购协议》
。仙宜岱拟向投资者发行不超过248万股的人民币普通股，品牌管理公司拟以自有资
金1500万元认购仙宜岱本次发行248万股股票。本次认购完成后，品牌管理公司将持
有仙宜岱2.3737%的股份。
【投资项目】 2017年5月19日公告，为推进公司向以供应链管理、品牌管理及互
联网金融为核心的时尚生活产业增值服务领域发展的战略规划实施，公司全资子公
司搜于特供应链管理公司与绍兴市悦晟企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、绍兴
市利源商务信息咨询合伙企业（有限合伙）共同出资20000万元设立浙江东利源供应
链管理有限公司，其中，东莞市搜于特供应链管理有限公司出资10200万元，占注册
资本的51%。
【定期报告】 2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润为31255.55万元
至36771.24万元（上年同期为18385.62万元），同比增长70%至100%。业绩变动原因
：公司供应链管理与品牌管理相关业务得到快速发展，使业绩大幅度增长。
【投资项目】 2017年4月26日公告，为推动公司华中区域各项业务的开展，公司
以自有资金不超过3亿元，在荆门高新区投资建设华中区域总部项目。2017年4月25
日，公司与荆门高新技术产业开发区管理委员会签署了《关于建设搜于特集团股份
有限公司华中区域总部的框架协议》，明确了双方的权利义务。
【股权变动】 2017年3月28日公告，公司2016年限制性股票激励计划首次授予部
分激励对象的人数实际为508人，首次授予部分的股份数实际为1584.325万股，占授
予前公司总股本的1.02%。本次限制性股票授予日为2017年1月19日，授予股份的上
市日期为2017年3月30日。授予完成后，公司股份总数增加至156209.5948万股。
【投资项目】 2017年3月24日公告，公司搜于特品牌之控股子公司聚构商贸成立
于2015年12月10日，注册资本10000万元，其中，搜于特品牌出资5100万元(占51%)
。聚构商贸现因业务发展需要，注册资本由10000万元增加至20000万元。其中，搜
于特品牌对其增资5100万元，增资后仍占其注册资本的51%。
【定期报告】 2016年年报披露，公司预计2017年1-3月净利润12998.88万元至15
292.8万元，同比增长70%至100%(2016年1-3月净利润7646.4万元)。业绩变动原因：
公司供应链管理与品牌管理相关业务快速发展，使业绩大幅度增长。
【投资项目】 2017年3月9日公告，公司全资子公司搜于特供应链于2016年8月16
日与吴伟龙共同出资5500万元人民币设立瑞仑特。现因瑞仑特业务发展需要，注册
资本由5500万元人民币增加至20000万元人民币，其中搜于特供应链增资7395万元。
【业绩快报】2017年2月28日公告，公司披露2016年度业绩快报：每股收益0.26元；
净利润36228.56万元，同比增长86.77%；主要原因是：公司通过战略转型，利用多
年的资源积累和经验优势，为纺织服装产业上下游的客户、商家提供高效、低成本
的供应链管理服务，报告期内，供应链管理业务发展迅速，共实现营业收入43.24亿
元，占公司营业总收入的68.37%。
◆概念题材◆
板块: 创投概念、在线教育概念、跨境电商概念、网红经济概念、横琴新区概
念、参股新三板概念、口罩概念概念。
【青春休闲服引领者】公司在稳定“潮流前线”品牌服饰业务的同时，向供应链管
理、品牌管理、商业保理等各项业务拓展，着力构建一个多层次、全方位的时尚生
活产业综合服务体系，将公司打造成为中国具有领先优势的时尚生活产业综合服务
提供商。尤其是供应链管理业务快速增长，带动公司业绩大幅度提升，成为公司主
要的业务和利润来源。公司服饰品牌的消费者定位为16-35周岁的年轻人，价格定位
为平价的时尚，市场定位为国内三、四线市场。
【限制性股票激励计划】2016年12月，本激励计划授予的激励对象总人数为592人，
拟授予的限制性股票数量为1850万股，其中首次授予1700万股，预留150万股，授予
价格为每股7.20元。首次授予的限制性股票在自股权登记日起满12个月后分别按40%
、40%、20%的比例解锁。首次授予各年度业绩考核目标为：相比2015年，2017年、2
018年、2019年的净利润增长分别不低于300%、450%、550%。
【定增拓展时尚生活产业】2016年11月，公司完成以12.60元/股向8对象定增发行19
841.27万股，将于2016年11月14日在深交所上市，限售期12个月。本次募集资金总
额25亿元，募集资金净额246432.76万元，投向：时尚产业供应链管理项目12亿元、
时尚产业品牌管理项目5亿元、仓储物流基地建设项目3亿元、及补充流动资金。另
外，公司计划未来三年预计投入60亿至100亿元，大力向时尚生活产业的各项增值服
务领域发展，为产业链各个环节提供全方位、多层次的增值服务。
【参股互联网职业教育公司】2015年5月，公司以超募资金5000万元战略入股中研翰
海(占20%)。标的公司是一家专注于零售行业专业培训和咨询服务的互联网职业教育
企业，主要为服饰企业提供零售营销管理、商业模式规划等，在服饰行业有着广泛
的品牌影响力与知名度，是中国零售行业培训市场中的龙头企业。
【汇美服装(占25%)】2015年3月，公司投资3.24亿元入股汇美服装公司(占25%)。标
的公司是国内多品牌互联网时尚服装的龙头企业之一，拥有“茵曼”与“初语”两
大品牌群。其目标人群锁定为18~45岁的时尚女性消费者，拥有超过700万人的会员
基数。2014年度标的公司旗下品牌合计销售额在天猫、唯品会、京东、当当等大型
电子商务平台女装类目均名列前茅。
【品牌升级-10个潮流子品牌】公司自2015年度推出10个潮流子品牌，满足消费者个
性化、差异化的需求，得到消费者的广泛认可。其中帕讯，市场定位时尚商务潮流
男装，目标人群年龄25-30岁，追求业务成功的人士，如老师、公司业务员、公司主
管、公务员。弗里睿路，市场定位都市街头潮流男装，目标人群年龄20-30岁，追求
成熟的时尚青年人群，如刚参加工作的年轻人群、普通公务员、工厂职工、公司员
工。每个潮品牌都有自己清晰、准确的品牌定位、满足各类年轻新生代消费人群的
消费心理。
【投资电商】2014年11月，公司大股东马鸿与欧时力大股东徐宇投资3000万美元参
与母婴用品垂直电商平台“唯一优品”。唯一优品定位为母婴正品折扣特卖平台，
平台旗下所有商品都来自于海内外买手团队挑选，直接从国外知名品牌中采购。唯
一优品2015年8月开始正式运营。
【认购同创伟业并购基金】2014年12月，公司参与投资设立以深圳市同创伟业创业
投资有限公司为基金管理人的“南海成长六期股权投资基金”，认购金额为1000万
元。深圳市同创伟业创业投资有限公司成立于2000年6月26日，是中国第一批专业创
业投资公司。公司成立以来，旗下已设立9支基金，管理资产规模达80亿人民币，陆
续投资150多家企业，其中25家成功上市，55家成功退出，是国内处于领先地位、运
作时间长和回报持续优异的本土品牌专业投资机构。
【率先推出时尚下乡概念】公司自设立以来一直专注于国内青春休闲服三四类市场
，在业内率先提出“时尚下乡”概念，将设计开发适合三四类市场的时尚服饰产品
作为战略目标。根据中国纺织规划研究会的统计，三四类服装市场覆盖我国333个地
级市，2859个县城及发达城市的城郊结合部，该市场15-29岁年龄段人口超过2.81亿
，预计2012年销售额将达到2600亿元。公司产品终端零售价一般在30-300元之间，
可以满足中低收入的在校学生、初入社会的年轻人和普通打工者对时尚与品质的追
求。公司注重良好品牌形象的打造，鲜明地提出“大众时尚”的品牌定位。“潮流
前线”品牌先后荣获“最具时尚影响力服装品牌”、“中国休闲服饰十大品牌”、
“中国品牌500强”等荣誉称号。
【研发设计】在上海成立研发设计中心分部，利用上海时尚流行服饰人才、信息、
资源的方面的优势，将公司的研发设计水平提高到一个新水平公司建立了一支由113
名专业设计人员和工艺技术人员组成的研发设计团队，每年至少2次派遣核心设计人
员远赴日本、韩国、法国、意大利等时尚中心采风；同时，公司研发设计人员通过
每周2次的华南地区考察、每年6次的香港市场考察、每年4次的全国性考察、参加时
装展销会、与专业服装咨询机构合作、定期组织消费者和加盟商座谈等方式。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-14◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) -0.0400 -0.6200 -0.4600 -0.2000
基本每股收益(扣除后) - -0.6100 - -0.2000
摊薄每股收益(元) -0.0404 -0.6227 -0.4624 -0.2008
每股净资产(元) -0.5931 -0.5527 -0.3930 -0.1345
每股未分配利润(元) -1.8703 -1.8299 -1.6696 -1.4039
每股公积金(元) 0.2439 0.2439 0.2431 0.2431
销售毛利率(%) 1.94 -6.66 -0.96 -1.45
营业利润率(%) -142.07 -138.68 -124.12 -62.37
净利润率(%) -155.51 -132.18 -116.40 -57.20
股东权益(%) -42.68 -38.78 -23.95 -5.19
流动比率 0.37 0.39 0.49 0.64
速动比率 0.36 0.38 0.44 0.58
每股经营现金流量(元) 0.0041 -0.0137 -0.0106 -0.0015
会计师事务所审计意见 未审计 保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-25 2023-04-25 2022-10-28 2022-08-31
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) -0.0400 -1.1200 -0.7000 -0.4400
基本每股收益(扣除后) - -1.0800 - -0.4300
摊薄每股收益(元) -0.0410 -1.1024 -0.6880 -0.4318
每股净资产(元) 0.0244 0.0652 0.4883 0.7445
每股未分配利润(元) -1.2280 -1.1871 -0.7735 -0.5172
每股公积金(元) 0.2639 0.2638 0.2648 0.2648
销售毛利率(%) -1.34 -5.35 -1.62 -2.46
营业利润率(%) -24.76 -62.22 -59.82 -57.12
净利润率(%) -24.11 -65.87 -52.66 -47.73
加权净资产收益率(%) -46.44 -164.78 -78.51 -42.98
摊薄净资产收益率(%) -168.25 -1692.02 -140.91 -57.99
股东权益(%) 3.39 4.99 20.15 26.82
流动比率 0.73 0.77 0.91 1.05
速动比率 0.66 0.73 0.76 0.84
每股经营现金流量(元) -0.0033 -0.1660 -0.1160 -0.1362
会计师事务所审计意见 未审计 保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-29 2022-04-29 2021-10-30 2021-08-30
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 7930.58 143782.67 121247.31 107139.00
营业成本 18587.54 208934.48 167866.19 137245.95
营业费用 1270.70 9139.88 7309.70 4624.02
管理费用 2456.24 12394.27 8100.18 5666.56
财务费用 7059.48 33751.43 29929.26 18211.84
营业利润 -11266.91 -199400.34 -150487.66 -66824.87
─────────────────────────────────────
投资收益 -79.88 -10901.48 -6743.66 -6686.29
营业外收支净额 -1308.47 -4374.42 -203.99 -46.04
─────────────────────────────────────
利润总额 -12575.38 -203774.75 -150691.65 -66870.91
净利润 -12332.64 -190050.57 -141128.48 -61286.15
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 52645.83 517611.29 404105.99 279779.09
营业成本 64755.57 606141.75 452921.50 313426.84
营业费用 2181.49 20977.64 15306.08 9193.33
管理费用 2859.16 12469.72 9532.33 6584.31
财务费用 6036.84 25366.37 15801.24 9730.94
营业利润 -13033.09 -322040.62 -241741.40 -159802.10
─────────────────────────────────────
投资收益 212.51 -16892.59 -1240.79 -906.10
营业外收支净额 -17.10 -4648.60 26.93 8.96
─────────────────────────────────────
利润总额 -13050.19 -326689.22 -241714.46 -159793.14
净利润 -12691.28 -340951.83 -212794.45 -133534.73
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 392398.14 400056.50 444393.01 530062.05
流动资产 177202.83 184258.70 230394.11 299621.22
货币资金 2728.00 5133.80 8882.23 12198.94
存货 5577.90 5968.56 23616.36 28023.36
交易性金融资产 632.00 632.00 701.73 701.73
应收账款 94574.75 96435.20 109852.14 166892.24
其他应收款 - - - 19020.08
固定资产净额 - - - 73465.44
无形资产 14184.39 14267.43 14350.51 14434.03
─────────────────────────────────────
短期借款 269876.39 269876.39 269925.29 270931.09
应付账款 28402.04 28950.81 30347.86 33925.28
流动负债 475619.45 472196.35 467563.57 470451.97
长期负债 81521.88 80044.39 77100.40 76629.38
总负债 557141.33 552240.74 544663.97 547081.35
─────────────────────────────────────
股东权益 -167485.53 -155154.69 -106421.96 -27528.45
资本公积金 74430.20 74429.29 74180.27 74177.66
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 621382.47 675233.91 816377.88 909149.36
流动资产 372584.55 427385.51 506625.92 593317.57
货币资金 13807.44 34635.97 40450.87 58135.10
存货 34772.82 26635.68 80990.58 119738.59
交易性金融资产 701.73 701.73 1024.53 2049.06
应收账款 176172.01 176094.02 197138.17 226638.93
其他应收款 - 24307.82 - 19701.20
固定资产净额 - 76427.26 - 81931.64
无形资产 14518.83 14603.64 14689.06 14775.09
─────────────────────────────────────
短期借款 277794.09 286855.63 289895.35 296130.64
应付账款 31358.02 32130.40 57628.26 59548.72
流动负债 510120.22 551505.01 559698.56 565413.13
长期负债 76063.04 75564.14 72701.21 72730.09
总负债 586183.27 627069.14 632399.76 638143.22
─────────────────────────────────────
股东权益 21053.66 33674.70 164539.64 243790.41
资本公积金 81632.00 81597.15 81911.84 81906.58
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 11416.33 115527.44 99891.56 66610.35
经营现金流出小计 10175.05 119697.12 103123.15 67071.62
经营现金流量净额 1241.27 -4169.67 -3231.59 -461.27
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 153.38 4819.49 4839.97 1178.51
投资现金流出小计 1580.38 16333.11 14022.33 9701.08
投资现金流量净额 -1426.99 -11513.63 -9182.36 -8522.57
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 0.72 4590.54 3745.31 2574.15
筹资现金流出小计 2226.93 5897.87 4563.54 3477.12
筹资现金流量净额 -2226.21 -1307.33 -818.23 -902.96
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -2412.06 -16989.84 -13231.21 -9886.35
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 25919.03 505735.49 504956.75 369617.59
经营现金流出小计 26930.96 557069.62 540835.25 411749.96
经营现金流量净额 -1011.93 -51334.13 -35878.51 -42132.37
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 521.60 6939.86 6532.73 6430.96
投资现金流出小计 6924.34 30343.25 24485.56 7772.96
投资现金流量净额 -6402.74 -23403.39 -17952.84 -1342.00
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 2183.57 143437.04 131195.17 127812.79
筹资现金流出小计 2982.34 113537.71 116742.50 110043.76
筹资现金流量净额 -798.77 29899.34 14452.66 17769.04
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -8213.47 -44838.20 -39378.80 -25705.49
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
材料 121735.01 84.67% -10965.06
其他产品(电子产品) 14189.19 9.87% 112.66
服装 6752.38 4.70% 681.12
其他收入 915.09 0.64% 759.62
医疗用品 190.99 0.13% -166.81
─────────────────────────────────────
批发零售业 142867.57 99.36% -10338.09
其他收入 915.09 0.64% 759.62
─────────────────────────────────────
华东 72526.89 50.44% -4492.56
华南 44139.21 30.70% -5536.51
华中 12005.23 8.35% -
西南 11386.29 7.92% -
西北 2492.68 1.73% -
其他 915.09 0.64% -
华北 225.08 0.16% -
东北 92.20 0.06% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
材料 132700.08 -9.01%
其他产品(电子产品) 14076.53 0.79%
服装 6071.26 10.09%
其他收入 155.48 83.01%
医疗用品 357.80 -87.34%
─────────────────────────────────────
批发零售业 153205.66 -7.24%
其他收入 155.48 83.01%
─────────────────────────────────────
华东 77019.45 -
华南 49675.71 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
材料 96444.14 90.02% -2056.71
其他产品(电子产品) 6124.56 5.72% -44.59
服装 4247.67 3.96% 312.10
其他收入 314.27 0.29% 237.60
医疗用品 8.36 0.01% -3.17
─────────────────────────────────────
批发零售业 106824.73 99.71% -1792.36
其他收入 314.27 0.29% 238.25
─────────────────────────────────────
华东 59556.52 55.59% 289.30
华南 26438.96 24.68% -1964.58
西南 10498.44 9.80% -39.43
华中 9870.42 9.21% -33.31
其他 314.27 0.29% 237.60
西北 205.90 0.19% 0.29
华北 175.77 0.16% -29.40
东北 78.72 0.07% -15.24
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
材料 98500.85 -2.13%
其他产品(电子产品) 6169.14 -0.73%
服装 3935.56 7.35%
其他收入 76.67 75.60%
医疗用品 11.53 -37.98%
─────────────────────────────────────
批发零售业 108617.09 -1.68%
其他收入 76.02 75.81%
─────────────────────────────────────
华东 59267.21 -
华南 28403.54 -
西南 10537.87 -
华中 9903.72 -
其他 76.67 -
西北 205.62 -
华北 205.17 -
东北 93.96 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
材料 457266.60 88.34% -15070.65
服装 38295.12 7.40% -4467.82
其他产品(电子产品) 19983.45 3.86% -8595.04
医疗用品 1155.91 0.22% -261.06
其他收入 910.21 0.18% 716.21
─────────────────────────────────────
批发零售业 516701.08 99.82% -28394.58
其他收入 910.21 0.18% 716.21
─────────────────────────────────────
华东 331219.76 63.99% -5170.07
华南 141472.94 27.33% -16513.99
西南 16785.34 3.24% -2590.52
华中 16266.41 3.14% -1088.73
华北 8611.55 1.66% -2285.34
西北 1431.66 0.28% -551.14
东北 913.41 0.18% -194.80
其他 910.21 0.18% 716.21
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
材料 472337.25 -3.30%
服装 42762.94 -11.67%
其他产品(电子产品) 28578.50 -43.01%
医疗用品 1416.97 -22.59%
其他收入 193.99 78.69%
─────────────────────────────────────
批发零售业 545095.66 -5.50%
其他收入 193.99 78.69%
─────────────────────────────────────
华东 336389.83 -
华南 157986.93 -
西南 19375.86 -
华中 17355.14 -
华北 10896.89 -
西北 1982.80 -
东北 1108.21 -
其他 193.99 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
材料 249211.17 89.07% -5416.61
服装 20082.00 7.18% -1784.61
其他产品(电子产品) 9252.21 3.31% 174.54
医疗用品 812.27 0.29% -173.93
其他收入 421.45 0.15% 323.48
─────────────────────────────────────
批发零售业 279357.64 99.85% -7200.60
其他收入 421.45 0.15% 323.48
─────────────────────────────────────
华东 190843.47 68.21% 33886.78
华南 71439.99 25.53% -37445.61
华中 5924.18 2.12% -1124.21
西南 5403.49 1.93% -208.39
华北 4678.82 1.67% -1634.60
西北 654.76 0.23% -329.04
东北 577.45 0.21% -188.45
其他 256.94 0.09% 166.40
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
材料 254627.78 -2.17%
服装 21866.60 -8.89%
其他产品(电子产品) 9077.67 1.89%
医疗用品 986.20 -21.41%
其他收入 97.97 76.75%
─────────────────────────────────────
批发零售业 286558.25 -2.58%
其他收入 97.97 76.75%
─────────────────────────────────────
华东 156956.69 -
华南 108885.59 -
华中 7048.39 -
西南 5611.88 -
华北 6313.42 -
西北 983.80 -
东北 765.91 -
其他 90.53 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-04-25 6593.58 - - - -
2023-04-24 6602.09 31.34 - - -
2023-04-21 6641.52 15.94 - - -
2023-04-20 6667.90 8.69 - - -
2023-04-19 6739.29 15.27 - - -
2023-04-18 6728.36 13.63 - - -
2023-04-17 6764.98 96.90 - - -
2023-04-14 6734.83 160.08 - - -
2023-04-13 6596.43 43.67 - - -
2023-04-12 6796.53 35.83 - - -
2023-04-11 6873.60 46.33 - - -
2023-04-10 6983.13 305.45 - - -
2023-04-07 7524.01 73.43 - - -
2023-04-06 7620.45 35.66 - - -
2023-04-04 7760.83 163.61 - - -
2023-04-03 7771.19 71.86 - - -
2023-03-31 7768.53 117.99 - - -
2023-03-30 8029.27 7.89 - - -
2023-03-29 8139.64 7.20 - - -
2023-03-28 8181.04 - - - -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-03-31 2022-12-31
─────────────────────────────────────
基金持股(万) - 16.12
占流通股% - -
持股家数 - 1
─────────────────────────────────────
券商持股(万) 2270.83 4188.64
占流通股% - -
持股家数 2 3
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-04-07 0.91 1.01 0.90 48.00 43.68
买方：华林证券股份有限公司威海青岛中路证券营业部
卖方：国融证券股份有限公司上海古北路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-02-23 1.09 1.21 0.90 30.00 32.70
买方：国融证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部
卖方：信达证券股份有限公司义乌江滨北路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-08-02 1.40 1.23 1.14 740.00 1036.00
买方：国海证券股份有限公司四川分公司
卖方：万和证券股份有限公司成都五福桥证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-07-27 1.21 1.32 0.92 35.44 42.88
买方：信达证券股份有限公司北京五棵松营业部
卖方：东方财富证券股份有限公司北京分公司
─────────────────────────────────────
2022-06-07 1.23 1.26 0.98 1350.00 1660.50
买方：东兴证券股份有限公司上海陆家嘴证券营业部
卖方：中国中金财富证券有限公司深圳分公司
─────────────────────────────────────
2022-06-07 1.23 1.26 0.98 295.06 362.92
买方：中信证券股份有限公司宜兴新城路证券营业部
卖方：中国中金财富证券有限公司深圳分公司
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 马鸿 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-06-14 变动方向: 减持
变动数量(总): 53.33万股 占总股本: 0.0172%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 马鸿 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-06-13 变动方向: 减持
变动数量(总): 50.81万股 占总股本: 0.0164%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 马鸿 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-05-18 变动方向: 减持
变动数量(总): 33.81万股 占总股本: 0.0109%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 马鸿 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-05-17 变动方向: 减持
变动数量(总): 47.33万股 占总股本: 0.0153%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 马鸿 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-05-16 变动方向: 减持
变动数量(总): 50.42万股 占总股本: 0.0163%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 马鸿 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-05-13 变动方向: 减持
变动数量(总): 53.82万股 占总股本: 0.0174%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 马鸿 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-05-12 变动方向: 减持
变动数量(总): 57.57万股 占总股本: 0.0186%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 马鸿 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-05-11 变动方向: 减持
变动数量(总): 61.72万股 占总股本: 0.0200%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 马鸿 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-05-10 变动方向: 减持
变动数量(总): 66.32万股 占总股本: 0.0214%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 马鸿 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-05-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 71.44万股 占总股本: 0.0231%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2022-06-14 马鸿 -533300 1.21 540131416 马鸿 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2022-06-13 马鸿 -508100 1.22 540664716 马鸿 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2022-05-18 马鸿 -338100 1.28 541172816 马鸿 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2022-05-17 马鸿 -473300 1.25 541510916 马鸿 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2022-05-16 马鸿 -504200 1.26 541984216 马鸿 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2022-05-13 马鸿 -538200 1.29 542488416 马鸿 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-17 〖资讯中心〗搜于特(002503)供应链管理控股子公司连续落地(广发证
券)
核心观点：
与合作方一同设立广东瑞仑特纺织有限公司
公司公告全资子公司东莞市搜于特供应链管理有限公司与吴伟龙共同出资5500万
元人民币设立广东瑞仑特纺织有限公司，其中东莞市搜于特供应链管理有限公司出资
2805万元人民币，占注册资本的51%；吴伟龙出资2695元人民币，占注册资本的49%。
是继湖北浚通供应链管理有限公司、广州集亚特供应链管理有限公司、苏州聚通供应
链管理有限公司、广东聚亚特供应链管理有限公司、绍兴市兴联供应链管理有限公司
后的第6家控股子公司，特别是距离设立上一家绍兴市兴联供应链管理有限公司仅不
到5天时间，公司供应链管理业务稳步推进。
项目子公司营收实现具有较强的产业基础保障
首先，项目子公司所在区域服装产业整体规模大，广东省东莞市是中国服装纺织
产业集聚度较高的地区之一，汇集数量众多的棉纱布料生产商与贸易商，以及对纺织
原料有着持续稳定需求的制造商与品牌商；同时，其活跃的交易市场能够辐射包括佛
山、中山、惠州在内的广大珠三角服装产业集群。其次，项目合作方所拥有的供应链
资源和市场资源，合作方吴伟龙一直从事纺织品、棉花和棉纱贸易工作，在纺织原料
、大宗商品交易、国内外棉纱市场拥有十多年行业经验。第三，随着未来非公开发行
股票完成，募集资金到位，预计将推动公司供应链管理业务实现快速增长。
16-18年业绩预计分别为0.32元/股、0.52元/股、0.70元/股
目前16年市盈率40倍，和可比公司平均估值相当，但基于我们预测公司未来三年
净利润年均复合增长超出行业，维持公司“买入”评级。
●2016-08-14 〖资讯中心〗搜于特(002503)第5家供应链管理控股子公司落地(广发证
券)
设立绍兴市兴联供应链管理有限公司
公司8月12日公告全资子公司与绍兴市聚福商务信息咨询合伙企业共同出资7000
万元人民币设立绍兴市兴联供应链管理有限公司，公司全资子公司出资3570万元，占
注册资本51%，绍兴市聚福商务信息咨询合伙企业(有限合伙)出资3,430万元人民币，
占注册资本的49%。这是公司继去年底在湖北荆门、广东广州、江苏苏州、广东东莞
设立了四家供应链管理项目子公司后，设立的第5家供应链管理控股子公司，根据公
司供应链业务营运资金周转率6次/年测算，全年预计实现营收4.2亿，根据净利润率2
.04%-2.55%测算，预计实现净利润856.8-1071万元。
看好该供应链管理公司业绩达到预期
首先，项目子公司所在区域服装产业整体规模大，绍兴市柯桥区是中国服装纺织
产业集聚度较高的地区之一。柯桥区是化纤面料的“世界工厂”，具有从PTA、化纤
到织造、印染到服装家纺、纺机装备等较为完整的产业链，同时，柯桥区拥有亚洲最
大的布匹集散中心-中国轻纺城。其次，项目合作方所拥有的供应链资源和市场资源
，合作方李伟富一直从事纺织品、棉花和棉纱贸易工作，在纺织原料、大宗商品交易
、国内外棉纱市场拥有十多年行业经验。而且随着未来非公开发行股票完成，募集资
金到位，预计会有更多供应链管理公司落地，推动公司供应链管理业务实现快速增长
。
16-18年业绩预计分别为0.32元/股、0.52元/股、0.70元/股目前16年市盈率39倍
，和可比公司平均估值相当，但基于我们预测公司未来三年净利润年均复合增长79%
远超行业，维持公司“买入”评级。
●2016-08-10 〖资讯中心〗搜于特(002503)供应链管理业务逐渐放量，促进业绩大幅
增长(光大证券)
供应链管理业务促16H1业绩高增长，Q2增速加快
16H1公司实现收入22.87亿元，同比增长164.66%；营业利润2.75亿元、同比上升
90.58%；归母净利润1.84亿元，同比升68.53%，EPS0.14元。扣非净利同比上升74.87
%。
收入大幅上升主要是从去年下半年开始实施的供应链管理业务快速发展，16H1实
现13.83亿元，占营业收入比重达到60.48%。净利增速低于收入主要由于供应链管理
业务毛利率较低拉低整体毛利率水平所致。
分季度看，15Q1-16Q2收入分别增41.60%、62.10%、33.12%、68.80%、119.07%、
203.65%，净利分别增48.04%、46.78%、21.99%、170.79%、44.71%、90.89%。16年开
始单季度业绩增长加速主要为公司15年下半年设立的供应链管理及品牌管理子公司开
始贡献业绩。
渠道净减少100家左右，供应链业务收入占比达60%
(1)渠道数量上，上半年净关店约100家，主要为终端消费需求不振、加盟商关闭
效益较差店铺同时开拓新店意愿不强所致。
(2)分业务来看，公司服装业务收入9.00亿、占比39.33%、同比增长8.20%；其他
业务收入352.95万元、同比增长12.38%；材料(主要为供应链管理)营收13.83亿元、
占比60.43%，因供应链管理业务于去年下半年正式开展、基数较低，增速达4682.95%
。供应链管理业务中下属供应链管理公司(目前4家)实现营收12.45亿元，占公司营业
收入的54.44%，归母净利4131.81万元，占公司归母净利22.47%。
供应链管理新业务占比提升致毛利率降、费用率降，库存上升
毛利率：16H1毛利率同比下降15.66PCT至22.71%，主要由于供应链管理等新业务
发展较快、收入占比提升明显同时毛利率较低所致。报告期服装毛利率提升3.68PCT
至42.91%(主要因原材料价格下降)；材料(供应链管理)毛利率降0.28PCT至9.42%。
15Q1-16Q2毛利率分别为40.50%(+2.49PCT)、36.56%(-2.53PCT)、34.88%(+0.76P
CT)、35.41%(-3.62PCT)、26.96%(-13.54PCT)、20.11%(-16.45PCT)。
费用率：16H1期间费用率下降11.49PCT至10.22%，主要为收入规模快速提升所致
。其中销售费用率降8.70PCT至6.17%；管理费用率降2.38PCT至2.77%。财务费用率降
0.43PCT至1.27%。
其他财务指标：
参股公司汇美时尚集团创业板上市获受理，投资管理公司完成设立
供应链管理业务推进、与苏州市震泽镇政府合作，定增调整撤销商业保理项目
看好主业升级+时尚产业链推进，维持“买入”评级
由于供应链管理业务快速增长带动业绩大幅增长，公司预计2016年1-9月归母净
利同比增长50-100%。我们认为：1)主业方面，公司主品牌一分为十个子品牌，满足
个性化需求，并且根据当地需求组合搭配多品牌的集合店，看好公司细分品牌发展战
略、平效有望提升。2)供应链管理、品牌管理业务增长迅速、子公司效益增长较好，
目前供应链管理子公司4家、品牌管理子公司2家，基本无新增但收入增长较快，未来
有望持续提升业绩。3)定增已获证监会通过尚未正式取得批文，7.21调整募投项目、
预计将近期取得批文。4)产业投资方面，目前公司参股投资的汇美时尚集团申请创业
板挂牌上市，若成功上市有望贡献投资收益；公司参与设立的规模1亿元的产业投资
基金尚未开展，未来在整合行业优质资源方面仍存预期。
考虑到定增进展晚于预期、资金尚未到位，今年供应链管理、品牌管理及商业保
理业务发展受到资金规模限制，下调16-18年EPS至0.40、0.50、0.65元，但我们看好
公司服装业务稳定增长以及供应链管理等新业务快速增长贡献业绩增量，以及在行业
产能过剩、分散度高格局下供应链整合长期发展战略的推进，公司定增底价11.77元/
股与目前股价差距较小、提供安全边际，维持“买入”评级。
●2016-08-09 〖资讯中心〗搜于特(002503)中报点评：供应链管理业务带动公司业绩
大幅度增长(广发证券)
核心观点：
公司2016年上半年营收和净利润分别增长164.66%和68.53%
其中第二季度单季营收和净利润分别增长203.65%和90.89%。公司预计2016年1-9
月净利润变动幅度50%至100%。
供应链管理业务带动公司业绩大幅度增长
公司供应链管理业务上半年共实现营收13.82亿元，净利润0.41万元。公司2015
年底成立了4家供应链管理项目子公司，每家注册资本1个亿，根据营运资金周转率6
次/年测算，全年可以实现营收24亿，半年12亿，目前看完成情况较好。净利润率2.9
9%也略高于公司预测的2.04%-2.55%。
潮流前线品牌服饰业务增长乏力
公司原有品牌服饰业务营收和净利润分别增长0.37%和28.15%。收入保持平稳主
要由于服装消费市场低迷、消费疲软，原加盟商关停部分差劣店铺，新加盟商招商困
难所致。
我们预计公司下半年业绩增速有望进一步加快
公司于7月21日公告调整非公开发行方案，删去了5亿商业保理募投项目，参考类
似公司历史经验，我们预计公司有望较快获得证监会核准批复，随着非公开发行募集
资金到位，将给公司供应链管理业务提供充足的资金保障，未来发展空间巨大。同时
公司积极扩大对外投资，不断扩大和优化公司时尚生活产业生态圈，可以为公司未来
持续快速发展不断注入新动力。
16-18年业绩预计分别为0.32元/股、0.52元/股、0.70元/股
目前16年市盈率40倍，和可比公司平均估值相当，但基于我们预测公司未来三年
净利润年均复合增长79%远超行业，维持公司“买入”评级。
●2016-08-09 〖资讯中心〗搜于特(002503)2016年中报点评：整体业绩爆发增长，运
营指标良性健康(中信证券)
投资要点
2016H1收入/净利润同增164.66%/68.53%。2016年上半年，公司实现收入22.87亿
元、同增164.66%，净利润1.84亿元、同增68.53%，EPS0.14元。供应链管理业务和品
牌服饰业务分别贡献收入13.83/9亿元。因供应链管理业务收入爆发增长，其占收入
比重提升，但其毛利率水平低于品牌业务，导致整体毛利率下降15.6PCTs至22.71%，
属业务结构变化带来的预期内变动。费用率方面，潮流前线的设计研发费用和宣传推
广费用大幅增加、以及供应链管理业务团队建设所需费用，致销售费用/管理费用分
别同增9.9%/42.5%，综合使整体净利润率下降3.6PCTs至8.92%。
供应链管理爆发增长，盈利水平好于预期。上半年供应链管理业务实现收入13.8
3亿元(估算Q1/Q2分别实现4/10亿元左右)，大致测算业绩贡献约4600万元左右。以此
推算该业务归属母公司净利率3.3%。但我们发现：上半年供应链业务90%由下属管理
孙公司完成，其逻辑在于借助各地合伙人力量将该业务快速开展壮大。因此该业务上
半年的实际毛利率/净利率约为9.4%和6.5%，盈利能力高于我们预期。目前公司正在
筹办数家新的供应链管理公司，按此发展规划，预计下半年该业务发展仍望将进一步
提速。
品牌服饰业务增长平稳，毛利率显著改善。上半年“潮流前线”业务收入同增8.
2%至9亿元，测算贡献业绩约1.38亿元，同增约26%。收入增速平稳主要由于消费疲软
，且伴有店铺调整。期内品牌服饰业务毛利率同比提升3.68PCTs至42.91%值得重视，
我们认为主要系公司开展供应链业务以后，对原材料端规模优势及预判能力更为突出
，从而实现了成本端下降。预计下半年品牌服饰业务仍望平稳增长。
营运指标显著改善。2016H1公司存货8.76亿元、同增38.33%，应收账款8.36亿元
、同增56.62%，上述绝对规模增加均源于公司业务规模尤其是供应链管理业务的快速
扩张。但公司在扩张同时非常注重运营把控，周转能力反而提升：存货周转天数同比
下降133天至77天、应收账款周转天数同比下降42天至54天。经营性现金净流出为2.4
7亿元。
盈利预测、估值及投资评级。看好公司向时尚产业综合提供商转型升级中新业务
的发展，若定增资金顺利到位，望加快新业务拓展速度。考虑到孙公司开展供应链业
务降低归属母公司净利率、以及品牌服饰业务平稳增长，略调整2016年EPS预测至0.3
2元(原0.35元)，维持2017/2018年EPS预测0.44/0.57元，维持“买入”评级。
●2016-08-09 〖资讯中心〗搜于特(002503)服装业务稳步复苏，供应链管理显著贡献
业绩增量(申万宏源)
16H1营收同比增长165%，归母净利润同比增长69%，符合我们预期。公司2016年
上半年实现营业收入22.9亿元，同比增长165%，归母净利润1.8亿，同比增长68.5%，
EPS为0.14元，符合我们预期。其中单Q2营收14.2亿，同比增长204%，归母净利润1.1
亿，同比增长91%。业绩的大幅增长主要是供应链管理业务带来的增量贡献。公司预
计前三季度归母净利润为2.2亿至3亿，同比增长50%-100%。
上半年服装业务收入同比增长8%，供应链管理业务共实现营业收入13.8亿。1)公
司上半年服装业务实现营业收入9亿，同比增长8.2%，延续复苏态势，且相比Q1服装
业务3.5%的增速加快。2)公司供应链管理业务(计入材料口径)共实现营收13.8亿元，
其中下属供应链管理子公司共实现营收12.45亿元，占营业收入54.4%。公司材料业务
的收入同比大幅增长47倍，主要是由于供应链管理业务15年11月份才开始贡献收入。
16Q1供应链管理与品牌管理共实现收入4.57亿，则16Q2实现收入7.88亿，而H1供应链
管理与品牌管理子公司的数量均分别保持4家与2家不变，显示出新业务子公司的运营
更加成熟，收入贡献逐步增加。
低毛利的供应链管理业务占比提升压低毛利率，资产质量基本稳健。1)上半年毛
利率为22.7%，同比降低15.7pct。服装业务毛利率为43%，同比提高3.7pct，而供应
链管理业务为主的材料业务毛利率为9.42%，同比几乎持平，其收入占比大幅提升压
低了综合毛利率。销售与管理费用率分别同比下降8.7与2.4pct至6.2%与2.8%。净利
率为8.9%，同比下降3.7pct，其中供应链管理子公司的净利率为3.3%。2)备货增加导
致存货比年初增加2.4亿。应收账款增加3亿，主要是给予客户的信用额度增加。经营
性现金流净额为-2.5亿，也是供应链管理业务快速增长所致。
服装业务围绕10个潮流子品牌提升产品竞争力，供应链管理与品牌管理业务成为
最重要增长点。1)公司服装业务主攻三四线市场，去年开始推出10个不同风格的潮流
子品牌，围绕产品竞争力的核心目标，以满足个性化与追求高性价比的消费需求，推
出第八代终端店铺新形象，提升消费者购物体验，并改进O2O营销模式。2)公司为供
应商通过集中采购提供高效低成本的供应链管理服务，为中小品牌提供专业的品牌管
理服务。公司多年来自行采购原材料，切入供应链管理业务可依靠大订单+淡季采购
降低价格，并提供账期，因此存在较大的市场需求，未来值得期待。
纺织服装行业里供应链管理业务占据先机，预计定增批文临近，资金到位后公司
将抓紧布局，目前股价与定增底价差距不大，维持增持评级。预计公司16-17年EPS分
别为0.31/0.48/0.76元，对应PE为41/27/17倍。采购为主的供应链管理业务在同行上
市公司里具备一定稀缺性。定增底价为11.77元，为现价的九折以上。公司调整定增
方案后预计批文临近，资金到位后将抓紧布局。我们维持增持评级。
●2016-08-09 〖资讯中心〗搜于特(002503)业绩爆发增长，转型时尚生活产业综合服
务提供商(太平洋证券)
事件：公司2016年上半年实现营业收入22.87亿元，同比增长164.66%；实现归属
于上市公司股东的净利润为1.84亿元，同比上升68.53%；实现基本每股收益0.14元。
公司预计2016年1-9月份净利润变动幅度为50-100%。
供应链管理及品牌管理业务爆发式增长拉动整体收入大幅度增长，但综合毛利率
下滑明显。1、由于服装消费市场低迷，原加盟商关停部分差劣店铺，新加盟商招商
困难，公司“潮流前线”品牌服饰业务增长乏力，因此收入占比39.36%的服装业务收
入金额同比增速仅为8.2%。然而收入占比60.48%的供应链管理及品牌管理业务，抓住
了纺织服装行业资源分割、信息不对称、专业程度低的缺陷，为行业内众多商户提供
高效、低成本的供应链管理服务和品牌管理服务，2016年上半年实现收入13.83亿元
，收入同比增长46.83倍。因此，整体收入实现同比增长164.66%。2、毛利率方面，
虽然服装业务毛利率达到了42.91%，较去年同期增长了3.68个百分点，但由于其收入
占比较低(39.36%)且增速较慢(增8.2%)，对整体毛利率的影响作用有限。而供应链管
理及品牌管理业务由于其收入占比较高(60.48%)、增速快(增46.83倍)，整体毛利率
偏低(9.42%)，因此公司综合毛利率较去年同期下降15.65个百分点至22.71%。
完善自身品牌线：1、在原有“潮流前线”品牌基础上，公司新推出了十个潮流
子品牌。分别为帕讯(时尚商务风男装)、弗里睿路(都市街头风男装)、芒斯特(高街
摩登风男装)、比觅(欧美高街风女装)、米蜜儿(甜美休闲风女装)、佩蔻(韩风时尚风
女装)、野奈(自然民俗风女装)、U1潮品(简约生活潮流品牌)、J21(原创牛仔潮流品
牌)、哈乐莱(青春校园潮流品牌)。2、通过投资的方式参股或控股多个有特色的时尚
品牌。2014年下半年以来，公司先后投资了拥有“茵曼”和“初语”两大品牌群的互
联网女装企业“汇美服装”、互联网大码女装品牌企业“纤麦服饰”、互联网民族风
品牌企业“格致服装”、互联网中国风品牌企业“慕紫服装”、互联网通勤淑女装品
牌企业“欧芮儿”、拥有ELLE中国代理权的“伊烁服饰”、互联网大码女装品牌“纤
莉秀”的“翎美贸易”等。
定增30亿元，用于时尚产业供应链管理项目、时尚产业品牌管理项目、仓储物流
基地建设和补充流动资金。公司计划在未来的三年内在全国主要区域投资设立多家控
股型项目子公司，以“供应链公司”/“品牌公司”为投资主体，由相关区域服装时
尚领域具有深厚行业经验的合作伙伴参股。实现公司在供应链管理和品牌管理服务在
全国范围内的布局。同时，公司还将打造集信息与功能服务于一体的联结供应商与需
求方的B2B制造采购平台“时尚智造网”，以及B2C综合分销垂直电商平台“搜特网”
，将合作品牌商产品纳入平台，构建时尚产业品牌运营管理服务体系。
投资建议：看好公司向时尚生活综合服务商转型方向，且定增资金到位后供应链
管理及品牌管理业务也将加速发展。预计公司2016-2018年EPS分别为0.35元、0.47元
、0.72元，对应的市盈率分别为36倍、27倍、18倍，给予“增持”评级。
●2016-08-09 〖资讯中心〗搜于特(002503)供应链管理业务快速发展，收入占比过半
(海通证券)
投资要点：
公司2016上半年实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润、扣非净利、经营
活动产生的现金流量净额、EPS分别为22.87亿、1.84亿、1.79亿、-2.47亿元、0.14
元/股，同增164.66%、68.53%、74.87%、-444.24%、75.00%。公司供应链管理业务快
速增长带动业绩大幅度增加，预计2016年1-9月归属于上市公司股东的净利润同增50%
-100%。
根据发展战略规划，公司实施了战略转型并设立了多家供应链管理公司与品牌管
理公司，预计未来营业收入将主要来自于供应链管理及品牌管理业务。上半年，公司
供应链管理业务快速发展，共实现营业收入13.83亿元，占营业收入60.48%。其中：
下属供应链管理公司共实现营业收入12.45亿元，占营业收入的54.44%，实现归属于
上市公司股东的净利润4131.81万元，占归属于上市公司股东的净利润22.47%。
公司主要从事“潮流前线”品牌休闲服饰的设计和销售业务，2015年以来，为适
应消费市场“小众化、个性化、差异化”的发展变化，陆续推出面向不同细分人群的
10个潮流子品牌；公司坚持自主采购原材料，利用集中采购的优势及稳定的供应链资
源，有效控制成本，通过缩短资源渠道进行转型升级。
在巩固提升现有品牌服饰业务的基础上，充分利用公司在时尚产业所积累的资源
和投资布局，以供应链管理、品牌管理及互联网金融业务为核心，大力向时尚生活产
业的各项增值服务领域发展，为产业链各个环节提供高效、低成本的集中采购、仓储
、配送、店铺管理、商品陈列、营销推广等增值服务，推进供应链制造端资源整合，
将公司打造成为具备领先优势的时尚生活产业综合服务提供商。
通过实施“2+1产业战略布局”，即通过“时尚智造网”、“搜特网”和大数据
平台商业布局，围绕时尚生活产业积极扩大对外投资，构建公司时尚生活产业生态圈
。预计公司2016-18年实现归属于母公司净利润分别为3.54、4.27、5.14亿元，同增8
2.59%、20.45%、20.44%，对应EPS分别0.26、0.32、0.38元。参考相关休闲服饰企业
估值水平，考虑到相关可比公司16年PE区间在19x-61x区间，给予公司2016年55xPE估
值，对应目标价14.45元，增持评级。
●2016-08-09 〖资讯中心〗搜于特(002503)传统服装缓慢复苏，供应链管理快速放量
(方正证券)
公司8月8日公布2016年半年报，上半年公司实现营业收入22.87亿元，同比增长1
64.66%，实现归属上市公司股东净利润1.84亿元，扣非后净利润1.79亿元，分别较上
年同期增长68.53%和74.87%，基本每股收益0.14元，同比增长75.00%。
门店优化升级及品牌建设成效显现，服装业务毛利率提升公司在传统品牌服饰业
务方面主抓设计研发、品牌推广和销售渠道建设等产业高端环节，将生产全部外包，
集合10个不同风格的潮流子品牌在“潮流前线”专卖店销售，由于针对不同消费群体
满足个性化需求，成本管控较好，产品毛利率提升，上半年服装毛利率较去年同期提
升3.68个百分点至42.91%。
供应链管理业务收入占比继续提升
上半年供应链管理业务营收规模达13.83亿元，占营业收入60.48%，多家供应链
管理公司及品牌管理公司在“2+1”发展产业战略规划下落地运营，材料业务毛利率9
.42%，与去年同期相比基本持平，彰显公司供应链管理业务较强的盈利能力。
调整非公开发行方案不改公司转型决心
因公司实际状况及证券市场变化，公司取消时尚产业商业保理项目融资，非公开
发行总规模降至30亿元。我们认为非公开发行方案调整不会影响转型方向，利用时尚
生活产业深耕多年资源和经验的积累，供应链业务有望成为中长期成长动力。
盈利预测与估值：
考虑增发摊薄影响，预计2016-2018年公司分别实现营业收入51.13亿元、126.46
亿元、230.36亿元，实现归属母公司的净利润3.67亿元、5.66亿元及8.58亿元，EPS
分别为0.19元、0.42元和0.64元，对应2016-2018年PE分别为66.45倍、30.35倍、20.
02倍。维持公司“强烈推荐”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-04◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
马鸿 董事长 硕士 54013.14 72.00
林朝强 非独立董事 本科 7.85 72.14
廖岗岩 非独立董事 硕士 30.29 72.24
伍骏 非独立董事 - 15.18 72.64
黎自明 非独立董事 本科 - 21.51
古力群 董事 硕士 - -
金征 独立董事 硕士 - 11.00
陆继强 独立董事 硕士 - 11.00
何君 独立董事 硕士 - 11.00
─────────────────────────────────────
柴海军 监事会主席 专科 7.57 22.05
黄小艳 股东代表监事 本科 - 17.80
钟达龙 职工监事 本科 - 33.66
─────────────────────────────────────
林朝强 总经理 本科 7.85 72.14
廖岗岩 副总经理、董事 硕士 30.29 72.24
会秘书
伍骏 副总经理 - 15.18 72.64
唐洪 副总经理 硕士 30.29 72.28
徐文妮 财务总监 本科 - 60.35
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 549.67 553.37 581.64 606.66
最高前三位董事报酬总额 217.02 217.27 222.72 213.30
最高前三位高级管理人员报酬总额 217.16 218.47 227.66 216.63
独立董事津贴(平均) 11.00 12.00 12.00 11.71
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 马鸿 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1967 任职日期: 2022-01-17
简历:马鸿，男，1967年出生，研究生学历，中国国籍，无境外永久居留权。2007年5
月至2017年10月任公司总经理，2006年11月至今任董事长，2009年5月至今任广
东兴原投资有限公司执行董事。现任社会职务有中国流行色协会理事、广东省
服装服饰行业协会副会长、东莞市决策咨询顾问委员会委员、东莞市中小企业
发展与上市促进会副会长、东莞市道滘商会副会长、中国纺织工业企业管理协
会副会长、东莞市上市公司协会副会长。
─────────────────────────────────────
姓名: 林朝强 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1963 任职日期: 2022-01-07
简历:林朝强，男，1963年出生，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权，曾任福
建七匹狼（集团）与狼共舞服饰公司副总经理、广东恒威集团公司总裁助理、
服装分公司副总经理、人力资源总监、广州飘的服饰公司品牌总经理、广州潮
伍服饰公司品牌总经理，2006年11月至2021年4月历任公司营销总监、办公室主
任、副总经理，2021年4月至今任公司总经理，2019年10月至今任公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 廖岗岩 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1968 任职日期: 2022-01-07
简历:廖岗岩，男，1968年出生，北京大学EMBA，中国国籍，无境外永久居留权。曾
任中小学教师、党政机关干部、执业律师，2009年6月至今任公司董事、副总经
理、董事会秘书，2015年9月至今任广州市拉拉米信息科技有限公司董事，2016
年4月至今任广东搜于特投资管理有限公司执行董事、总经理，2018年9月至今
任广东美易达供应链管理有限公司执行董事、总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 伍骏 性别: 男 职务: 非独立董事
出生日期: 1978 任职日期: 2022-01-07
简历:伍骏，男，1978年出生，中专学历，中国国籍，无境外永久居留权。2006年11
月至今任公司董事，2012年1月至2017年10月任公司副总经理，2017年10月至20
21年4月任公司总经理，2021年4月至今任公司副总经理。2007年12月至今任东
莞市潮流前线信息科技有限公司执行董事、经理，2015年8月至今任东莞市搜于
特供应链管理有限公司执行董事，2015年9月至今先后担任湖北浚通供应链管理
有限公司董事、广州集亚特供应链管理有限公司董事、苏州聚通供应链管理有
限公司董事、江西聚构商贸有限公司董事、广东集美购品牌管理有限公司董事
。
─────────────────────────────────────
姓名: 黎自明 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1977 任职日期: 2022-01-07
简历:黎自明，男，1977年出生，本科学历，中级经济师，中国国藉，无境外永久居
留权。曾任股份制银行营业部经理、客户部主任。2017年8月至今任公司办公室
副主任，2022年1月至今任公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 古力群 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1970 任职日期: 2022-03-28
简历:古力群，男，1970年出生，研究生学历，中国国籍，有境外永久居留权。1992
年7月参加工作，曾任广东省计算机公司软件工程师、美国优利系统(中国)服务
有限公司广州办事处计算机系统工程师、香港和利钢铁有限公司开发维护工程
师、英特尔（香港）有限公司技术支持工程师、广州行键机械有限公司总经理
、广州力柏能源科技有限公司副总经理、广州力柏电动科技有限公司副总经理
。2019年7月至今，担任广州高新区投资集团有限公司企业管理部总经理。古力
群先生现兼任广州协鑫蓝天燃气热电有限公司董事、施耐德(广州)母线有限公
司董事、广州玻思韬控释药业有限公司董事、康方药业有限公司董事、广州瑞
贝斯药业有限公司董事、广州森瑞春生物科技有限公司董事、广州森浩房地产
投资有限公司董事、广东威尔登酒店有限公司董事、广州迅佳投资管理有限公
司董事、广州市微生物研究所有限公司董事及广州太平洋马口铁有限公司董事
。
─────────────────────────────────────
姓名: 金征 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1964 任职日期: 2022-01-07
简历:金征，男，1964年出生，硕士学位，中国国籍，无境外永久居留权。曾任深圳
轻工工贸进出口有限公司纺织部经理、深圳市汇凯服装进出口有限公司总经理
、深圳市依尚服饰有限公司总经理，2022年1月至今任公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 陆继强 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1970 任职日期: 2022-01-07
简历:陆继强，男，1970年出生，硕士学位，执业律师，中国国籍，无境外永久居留
权。曾任招商局集团有限公司法律部助理总经理、深业集团有限公司董事会秘
书兼法律总监、通商律师事务所合伙人，现为北京天元律师事务所合伙人，202
2年1月至今任公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 何君 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1976 任职日期: 2022-01-07
简历:何君，女，1976年出生，硕士学位，注册会计师，中国国籍，无境外永久居留
权。曾任广发证券股份有限公司荆州营业部交易部经理、深圳鹏城会计师事务
所审计部项目经理、北京汉鼎盛世咨询服务有限公司执行副总裁、深圳青蓝投
资顾问有限公司合伙人、珠海鸿银投资基金管理有限公司风控总经理，现任深
圳前海众微资本管理有限公司风控总经理，2022年1月至今任公司独立董事。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 柴海军 性别: 男 学历: 专科 职务: 监事会主席
出生日期: 1980 任职日期: 2022-01-17
简历:柴海军，男，1980年出生，大专学历，中国国籍，无境外永久居留权。曾任东
莞市常平镇镇兴建材超市经理助理、东莞德永佳纺织制衣有限公司会计，2007
年10月至2011年3月任公司财务部会计，2011年3月至今任公司总经办行政助理
、公司监事，2015年8月至今任东莞市搜于特品牌管理有限公司监事。2016年1
月至今任公司监事会主席。
─────────────────────────────────────
姓名: 黄小艳 性别: 女 学历: 本科 职务: 股东代表监事
出生日期: 1982 任职日期: 2022-01-07
简历:黄小艳，女，1982年出生，本科学历，人力资源管理师，中国国籍，无境外永
久居留权。曾任高瞻电子元件制品有限公司人力资源主管，2010年8月至今历任
搜于特集团股份有限公司人力资源部招聘主管、人力资源部经理、部门负责人
，2016年1月至今任公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 钟达龙 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工监事
出生日期: 1982 任职日期: 2022-01-07
简历:钟达龙，男，1982年出生，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权。2004年
至2007年任职真维斯集团，2007年至今历任搜于特集团股份有限公司营销中心
培训部经理、市场营销副总监，现任搜于特集团股份有限公司O2O部门总监，20
15年6月至今任公司职工代表监事。
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高管
─────────────────────────────────────
姓名: 林朝强 性别: 男 学历: 本科 职务: 总经理
出生日期: 1963 任职日期: 2021-04-28
简历:林朝强，男，1963年出生，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权，曾任福
建七匹狼（集团）与狼共舞服饰公司副总经理、广东恒威集团公司总裁助理、
服装分公司副总经理、人力资源总监、广州飘的服饰公司品牌总经理、广州潮
伍服饰公司品牌总经理，2006年11月至2021年4月历任公司营销总监、办公室主
任、副总经理，2021年4月至今任公司总经理，2019年10月至今任公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 廖岗岩 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理、董事会秘
书
出生日期: 1968 任职日期: 2009-11-26
简历:廖岗岩，男，1968年出生，北京大学EMBA，中国国籍，无境外永久居留权。曾
任中小学教师、党政机关干部、执业律师，2009年6月至今任公司董事、副总经
理、董事会秘书，2015年9月至今任广州市拉拉米信息科技有限公司董事，2016
年4月至今任广东搜于特投资管理有限公司执行董事、总经理，2018年9月至今
任广东美易达供应链管理有限公司执行董事、总经理。
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姓名: 伍骏 性别: 男 职务: 副总经理
出生日期: 1978 任职日期: 2021-04-28
简历:伍骏，男，1978年出生，中专学历，中国国籍，无境外永久居留权。2006年11
月至今任公司董事，2012年1月至2017年10月任公司副总经理，2017年10月至20
21年4月任公司总经理，2021年4月至今任公司副总经理。2007年12月至今任东
莞市潮流前线信息科技有限公司执行董事、经理，2015年8月至今任东莞市搜于
特供应链管理有限公司执行董事，2015年9月至今先后担任湖北浚通供应链管理
有限公司董事、广州集亚特供应链管理有限公司董事、苏州聚通供应链管理有
限公司董事、江西聚构商贸有限公司董事、广东集美购品牌管理有限公司董事
。
─────────────────────────────────────
姓名: 唐洪 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1973 任职日期: 2019-01-15
简历:唐洪，男，1973年出生，研究生学历，中国国籍，无境外永久居住权。2007年9
月至2009年6月任公司财务经理，2009年6月至2019年1月任公司财务总监，2019
年1月至今任公司副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐文妮 性别: 女 学历: 本科 职务: 财务总监
出生日期: 1979 任职日期: 2019-01-15
简历:徐文妮，女，1979年出生，本科学历，注册会计师，中国国籍，无境外永久居
留权。曾任广东中恒信会计师事务所审计员、东莞市百盛投资发展有限公司财
务经理、广东达元食品药品安全技术有限公司财务经理。2011年5月至2017年9
月任公司财务经理，2015年6月至2021年11月任深圳市前海搜银商业保理有限公
司执行董事、总经理，2017年9月至2019年1月任公司财务副总监，2020年3月至
2022年1月任公司董事，2019年1月至今任公司财务总监。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-07-04◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 -0.0404 -0.1603 -0.2616 -0.1592
销售净利率(%) -155.51 -217.09 -565.92 -89.18
净资产收益率 -7.36 -31.53 -75.02 -176.53
每股经营现金流量(元) 0.0041 -0.0031 -0.0091 0.0018
主营收入同比增长(%) -84.94 -80.15 -88.65 -63.40
净利润同比增长(%) 2.83 61.83 -0.74 53.55
主营收入环比增长(%) -64.81 59.73 -74.11 3.51
净利润环比增长(%) 74.79 38.73 -64.30 -282.90
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 7930.58 22535.36 14108.31 54493.16
营业成本 18587.53 41068.29 30620.24 72490.38
营业税金及附加 24.77 168.84 69.14 26.78
销售费用 1270.70 1830.18 2685.68 2442.53
管理费用 2456.23 4294.09 2433.63 2807.40
财务费用 7059.47 3822.17 11717.42 12175.00
投资收益 -79.88 -4157.82 -57.37 -6898.80
─────────────────────────────────────
二、营业利润 -11266.90 -48912.68 -83662.79 -53791.78
营业外收入 0.21 340.99 4.03 9.64
营业外支出 1308.68 4511.41 161.98 38.59
─────────────────────────────────────
三、利润总额 -12575.37 -53083.10 -83820.74 -53820.72
所得税费用 -14.62 -177.79 -5.17 -44.46
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) -12560.75 -52905.32 -83815.57 -53776.26
母公司所有者净利润 -12332.64 -48922.09 -79842.33 -48594.87
少数股东损益 -228.10 -3983.23 -3973.25 -5181.39
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 11416.33 15635.89 33281.20 40691.32
经营现金流出小计 10175.05 16573.96 36051.53 40140.66
经营现金流量净额 1241.27 -938.08 -2770.33 550.66
投资现金流入小计 153.38 -20.49 3661.46 656.91
投资现金流出小计 1580.38 2310.78 4321.25 2776.74
投资现金流量净额 -1426.99 -2331.27 -659.79 -2119.83
筹资现金流入小计 0.72 845.23 1171.15 390.59
筹资现金流出小计 2226.93 1334.33 1086.42 494.78
筹资现金流量净额 -2226.21 -489.10 84.73 -104.19
现金等的净增加额 -2412.06 -3758.63 -3344.86 -1672.87
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、对2015年度经营业绩的预计
公司预计2015年1-12月净利润变动幅度40.00%至70.00%，净利润变动区间17,245
.05万元至20,940.41万元，2014年度归属于上市公司股东的净利润12,317.89万元。
业绩变动的原因说明：公司通过开具新店铺、关停差劣店铺、扶持优质店铺，优化销
售渠道；更换品牌代言人，对店铺进行形象更新；加强供应链管理、店铺培训与推广
、提升产品设计水平；公司的"快时尚"模式已逐步完善；公司供应链管理公司与品牌
管理公司第四季度逐渐展开业务，带来业绩的增长。
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
（1）报告期末应收票据比上年期末减少100%，主要原因是：收到银行承兑汇票
减少所致。
（2）报告期末应收利息比上年期末减少100.00%，主要原因是：收到上年期末应
收的利息所致。
（3）报告期末其他应收款比上年期末增长45.84%，主要原因是：公司应收的保
证金、押金等增加所致。
（4）报告期末一年内到期的非流动资产比上年期末减少63.75%，主要原因是：
到期的待摊费用本期摊销所致。
（5）报告期末其他流动资产比上年期末增长131.08%，主要原因是：购买理财产
品增加所致。
（6）报告期末可供出售金融资产比上年期末增长62.11%，主要原因是：对外股
权投资增加所致。
（7）报告期末长期股权投资比上年期末增长37,662.73万元，主要原因是：对外
股权投资增加所致。
（8）报告期末其他非流动资产比上年期末减少67.64%，主要原因是：支付的购
置长期资产重分类减少所致。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
1、资产负债表项目
（1）报告期末货币资金比上年期末减少51.91%，主要原因是：支付广州市汇美
服装有限公司的股权投资款所致。
（2）报告期末应收票据比上年期末增加40%，主要原因是：收到客户银行承兑汇
票增加所致。
（3）报告期末应收利息比上年期末减少100.00%，主要原因是：本期收到上年期
末应收的利息所致。
（4）报告期末一年内到期的非流动资产比上年期末减少34.81%，主要原因是：
待摊费用摊销所致。
（5）报告期末其他流动资产比上年期末增加114.86%，主要原因是：购买理财产
品增加所致。
（6）报告期末长期股权投资比上年期末增加32,405.16万元，主要原因是：对广
州市汇美服装有限公司进行股权投资所致。
（7）报告期末其他非流动资产比上年期末减少67.64%，主要原因是：支付的购
置长期资产重分类减少所致。
（8）报告期末预收账款比上年期末减少36.67%，主要原因是：公司收到款项后
已及时发货所致。
（9）报告期末应付职工薪酬比上年期末减少39.84%，主要原因是：报告期内发
放去年年终奖所致。
（10）报告期末应交税费比上年期末增加121.78%，主要原因是：公司销售收入
增加，应交的流转税及企业所得税增加所致。
（11）报告期末应付利息比上年期末增加50.01%，主要原因是：应付第一期公司
债券的利息增加所致。
（12）报告期末其他应付款比上年期末增加39.66%，主要原因是：期末应付在建
工程款、租金、广告费及保证金增加所致。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:129193 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 马鸿 54013.14 17.70% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 广州高新区投资集团有限公司 24925.05 8.17% 未变 流通A股
3. 邓建华 12491.16 4.09% 未变 流通A股
4. 广东兴原投资有限公司 2311.91 0.76% 未变 流通A股
5. 中信证券股份有限公司 1409.97 0.46% -301.46 流通A股
6. 徐莉蓉 1300.00 0.43% 未变 流通A股
7. 屈亦兵 1109.95 0.36% 新进 流通A股
8. 占学杰 1059.87 0.35% 226.52 流通A股
9. 国泰君安证券股份有限公司 860.86 0.28% -705.63 流通A股
10.陈永华 831.00 0.27% 新进 流通A股
总 计 100312.91 32.87%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:129193 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 广州高新区投资集团有限公司 24925.05 9.42% 未变 流通A股
2. 马鸿 13503.29 5.10% 4373.40 流通A股
3. 邓建华 12491.16 4.72% 未变 流通A股
4. 广东兴原投资有限公司 2311.91 0.87% 未变 流通A股
5. 中信证券股份有限公司 1409.97 0.53% -301.46 流通A股
6. 徐莉蓉 1300.00 0.49% 未变 流通A股
7. 屈亦兵 1109.95 0.42% 新进 流通A股
8. 占学杰 1059.87 0.40% 226.52 流通A股
9. 国泰君安证券股份有限公司 860.86 0.33% -705.63 流通A股
10.陈永华 831.00 0.31% 新进 流通A股
总 计 59803.06 22.59%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:130678 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 马鸿 54013.14 17.70% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 广州高新区投资集团有限公司 24925.05 8.17% 未变 流通A股
3. 邓建华 12491.16 4.09% 未变 流通A股
4. 广东兴原投资有限公司 2311.91 0.76% 未变 流通A股
5. 中信证券股份有限公司 1711.43 0.56% 新进 流通A股
6. 国泰君安证券股份有限公司 1566.49 0.51% 新进 流通A股
7. 徐莉蓉 1300.00 0.43% -200.00 流通A股
8. 钟恒光 1244.75 0.41% -555.63 流通A股
9. 华泰证券股份有限公司 910.71 0.30% 新进 流通A股
10.占学杰 833.35 0.27% 新进 流通A股
总 计 101307.99 33.20%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:130678 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 广州高新区投资集团有限公司 24925.05 9.58% 未变 流通A股
2. 邓建华 12491.16 4.80% 未变 流通A股
3. 马鸿 9129.89 3.51% 未变 流通A股
4. 广东兴原投资有限公司 2311.91 0.89% 未变 流通A股
5. 中信证券股份有限公司 1711.43 0.66% 新进 流通A股
6. 国泰君安证券股份有限公司 1566.49 0.60% 新进 流通A股
7. 徐莉蓉 1300.00 0.50% -200.00 流通A股
8. 钟恒光 1244.75 0.48% -555.64 流通A股
9. 华泰证券股份有限公司 910.71 0.35% 新进 流通A股
10.占学杰 833.35 0.32% 新进 流通A股
总 计 56424.74 21.69%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:138218 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 马鸿 54013.14 17.70% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 广州高新区投资集团有限公司 24925.05 8.17% 未变 流通A股
3. 邓建华 12491.16 4.09% 未变 流通A股
4. 广东兴原投资有限公司 2311.91 0.76% 未变 流通A股
5. 四川永旭投资有限公司－永旭 2100.00 0.69% 新进 流通A股
东海私募证券投资基金
6. 钟恒光 1800.39 0.59% -49.60 流通A股
7. 浙江宜顺实业有限公司 1516.51 0.50% 新进 流通A股
8. 徐莉蓉 1500.00 0.49% 新进 流通A股
9. 俞四华 1075.95 0.35% 新进 流通A股
10.褚国祥 1057.90 0.35% 新进 流通A股
总 计 102792.01 33.69%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:138218 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 广州高新区投资集团有限公司 24925.05 9.58% 未变 流通A股
2. 邓建华 12491.16 4.80% 未变 流通A股
3. 马鸿 9129.89 3.51% 未变 流通A股
4. 广东兴原投资有限公司 2311.91 0.89% 未变 流通A股
5. 四川永旭投资有限公司－永旭 2100.00 0.81% 新进 流通A股
东海私募证券投资基金
6. 钟恒光 1800.39 0.69% -49.60 流通A股
7. 浙江宜顺实业有限公司 1516.51 0.58% 新进 流通A股
8. 徐莉蓉 1500.00 0.58% 新进 流通A股
9. 俞四华 1075.95 0.41% 新进 流通A股
10.褚国祥 1057.90 0.41% 新进 流通A股
总 计 57908.76 22.26%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:146742 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 马鸿 54013.14 17.70% -798.22 流通A股,限
售流通股
2. 广州高新区投资集团有限公司 24925.05 8.17% 未变 流通A股
3. 邓建华 12491.16 4.09% 67.39 流通A股
4. 广东兴原投资有限公司 2311.91 0.76% 未变 流通A股
5. 钟恒光 1849.99 0.61% 430.65 流通A股
6. 孙长美 1452.50 0.48% 新进 流通A股
7. 陈永华 1430.88 0.47% 599.88 流通A股
8. 彭淑芳 1270.00 0.42% 新进 流通A股
9. 王鹏程 836.56 0.27% 新进 流通A股
10.占学杰 793.85 0.26% -100.00 流通A股
总 计 101375.04 33.23%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:146742 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 广州高新区投资集团有限公司 24925.05 9.58% 未变 流通A股
2. 邓建华 12491.16 4.80% 67.39 流通A股
3. 马鸿 9129.89 3.51% -798.22 流通A股
4. 广东兴原投资有限公司 2311.91 0.89% 未变 流通A股
5. 钟恒光 1849.99 0.71% 430.65 流通A股
6. 孙长美 1452.50 0.56% 新进 流通A股
7. 陈永华 1430.88 0.55% 599.88 流通A股
8. 彭淑芳 1270.00 0.49% 新进 流通A股
9. 王鹏程 836.56 0.32% 新进 流通A股
10.占学杰 793.85 0.31% -100.00 流通A股
总 计 56491.79 21.72%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 马鸿
说 明: 马鸿--->17.65%搜于特集团股份有限公司
马鸿--->90%广东兴原投资有限公司--->0.76%搜于特集团股份有限公司
二、实际控制人
名 称: 马鸿
说 明: 马鸿--->17.65%搜于特集团股份有限公司
马鸿--->90%广东兴原投资有限公司--->0.76%搜于特集团股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 129193 -1485 -1.14 20482
2022-12-31 130678 -7540 -5.46 19914
2022-09-30 138218 -8524 -5.81 18828
2022-06-30 146742 -2221 -1.49 17734
2022-03-31 148963 731 0.49 17748
2021-12-31 148232 1418 0.97 17156
2021-09-30 146814 4700 3.31 17321
2021-06-30 142114 -11354 -7.40 17893
2021-03-31 153468 17624 12.97 16569
2020-12-31 135844 -6341 -4.46 17738
2020-09-30 142185 -27090 -16.00 16947
2020-06-30 169275 -31501 -15.69 14171
2020-03-31 200776 139782 229.17 10908
2019-12-31 60994 -4670 -7.11 35907
2019-09-30 65664 348 0.53 32327
2019-06-30 65316 7205 12.40 32499
2019-03-31 58111 23931 70.01 34327
2018-12-31 34180 6557 23.74 58362
2018-09-30 27623 -725 -2.56 70745
2018-06-30 28348 888 3.23 68936
2018-03-31 27460 2200 8.71 71165
2018-02-28 25260 917 3.77 80110
2017-12-31 24343 -457 -1.84 83128
2017-09-30 24800 652 2.70 65595
2017-06-30 24148 2834 13.30 67366
2017-03-31 21314 2579 13.77 38162
2017-02-28 18735 -1115 -5.62 43415
2016-12-31 19850 -2740 -12.13 40976
2016-09-30 22590 -2599 -10.32 36006
2016-06-30 25189 -753 -2.90 32291
2016-03-31 25942 -1061 -3.93 24118
2016-02-29 27003 -2760 -9.27 23171
2015-12-31 29763 -7378 -19.86 21022
2015-09-30 37141 -1252 -3.26 16955
2015-06-30 38393 29171 316.32 16403
2015-04-07 9222 -868 -8.60 34144
2015-03-31 10090 1993 24.61 31206
2014-12-31 8097 -7777 -48.99 38887
2014-09-30 15874 -3179 -16.69 19836
2014-06-30 19053 -804 -4.05 16526
2014-04-15 19857 239 1.22 13214
2014-03-31 19618 1733 9.69 13375
2013-12-31 17885 3721 26.27 14671
2013-09-30 14164 4722 50.01 7625
2013-06-30 9442 2737 40.82 11438
2013-03-31 6705 -252 -3.62 10738
2013-03-26 6957 1931 38.42 10349
2012-12-31 5026 -465 -8.47 14326
2012-09-30 5491 -1843 -25.13 13112
2012-06-30 7334 -470 -6.02 9817
2012-03-31 7804 -601 -7.15 5126
2011-12-31 8405 -341 -3.90 4759
2011-09-30 8746 -2748 -23.91 4574
2011-06-30 11494 -878 -7.10 3480
2011-03-31 12372 5221 73.01 3233
2010-12-31 7151 -22430 -75.83 2237
2010-11-16 29581 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-04◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2023中期 2023一季 2022末期 2022中期
─────────────────────────────────────
总股本 306066.44 305187.82 305186.63 305181.68
流通股份合计 265486.67 264608.06 260233.47 260228.01
流通A股 265486.67 264608.06 260233.47 260228.01
限售流通股合计 40579.76 40579.76 44953.16 44953.67
限售流通A股 40579.76 40579.76 44953.16 44953.67
限售境内自然人持股 40579.76 40579.76 44953.16 44953.67
限售高管持股 40579.76 40579.76 44953.16 44953.67
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-06-30 306066.44 265486.67 债转股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 305187.82 264608.06 债转股
─────────────────────────────────────
2022-12-30 305186.63 260233.47 债转股
─────────────────────────────────────
2022-09-30 305185.25 260232.10 债转股
─────────────────────────────────────
2022-06-30 305181.68 260228.01 债转股
─────────────────────────────────────
2022-06-17 305181.45 260227.78 回购
─────────────────────────────────────
2022-06-16 309344.11 264390.44 债转股
─────────────────────────────────────
2022-03-31 309335.59 264381.92 债转股,高管股变动
─────────────────────────────────────
2021-12-31 309286.83 254306.46 债转股
─────────────────────────────────────
2021-09-30 309277.12 254296.76 债转股
─────────────────────────────────────
2021-06-30 309271.71 254291.34 债转股
─────────────────────────────────────
2021-03-31 309266.54 254286.18 债转股
─────────────────────────────────────
2020-12-31 309257.24 240959.71 债转股
─────────────────────────────────────
2020-09-30 309252.12 240954.59 债转股,高管股变动
─────────────────────────────────────
2020-09-18 309251.60 239885.08 债转股
─────────────────────────────────────
2018-08-02 309250.54 195420.00 回购
─────────────────────────────────────
2017-11-14 312419.19 202358.69 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-04-26 312419.19 162676.16 10转增10
─────────────────────────────────────
2017-03-30 156209.59 81338.08 股权激励
─────────────────────────────────────
2016-11-11 154625.27 81338.08 非公开增发
─────────────────────────────────────
2016-04-06 134784.00 81338.08 10转增3
─────────────────────────────────────
2015-05-15 103680.00 62974.37 10转增10
─────────────────────────────────────
2014-05-28 51840.00 31487.19 10转增2
─────────────────────────────────────
2013-11-18 43200.00 26239.32 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2013-05-10 43200.00 10800.00 10转增5
─────────────────────────────────────
2012-05-31 28800.00 7200.00 10转增8
─────────────────────────────────────
2011-03-30 16000.00 4000.00 10转增10
─────────────────────────────────────
2011-02-17 8000.00 2000.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2010-11-17 8000.00 1600.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2010-10-26 6000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日2018-05-15
除权除息日2018-05-16
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股转增10.0股 股权登记日2017-04-25
每10股分红0.25元/税前 除权除息日2017-04-26
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股转增3.0股 股权登记日2016-04-05
每10股分红0.2元/税前 除权除息日2016-04-06
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股转增10.0股 股权登记日2015-05-14
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2015-05-15
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股转增2.0股 股权登记日2014-05-27
每10股分红1.5元/税前 除权除息日2014-05-28
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股转增5.0股 股权登记日2013-05-09
每10股分红5.0元/税前 除权除息日2013-05-10
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股转增8.0股 股权登记日2012-05-30
每10股分红5.0元/税前 除权除息日2012-05-31
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股转增10.0股 股权登记日2011-03-29
每10股分红10.0元/税前 除权除息日2011-03-30
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-07-07◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2015-12-23 发行方式 : 定向
股东大会 : 2016-01-09 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2016-11-11 最终发行(万股): 19841.27
老股东股权登记: - 发行价格 : 12.60
申购日 : 2016-11-11 主承销商 : 长城证券股份有限公司,
广州证券股份有限公司,
东莞证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 78880.19
本年度已使用额: 16597.14 累计使用总额: 57159.96
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
时尚产业供应链 80000.00 否 57159.96 - -
总部(一期)项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 80000.00 - 57159.96 - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
搜于特(002503) 所属行业:制造业->纺织服装、服饰业
证监会行业:纺织服装、服饰业 共 25 家公司 截止日期:2017-12-31
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
002003 伟星股份 4.7341 6 30.3285 9 26.2437 7 0.6300 8
002029 七匹狼 7.5482 5 85.8299 3 30.8489 4 0.4200 12
002404 嘉欣丝绸 4.0204 7 25.0995 11 27.7317 5 0.2100 14
002486 嘉麟杰 8.1933 4 14.7898 12 8.8329 13 0.0338 20
002503 搜于特 19.5420 2 103.3059 2 183.3039 1 0.2000 15
002612 朗姿股份 2.0855 9 69.3796 5 23.5327 9 0.4689 10
002687 乔治白 3.1942 8 14.4496 13 7.8668 14 0.2100 14
002740 爱迪尔 1.5268 10 25.9565 10 18.4327 10 0.1800 16
002762 金发拉比 0.6955 13 10.9234 15 4.3014 16 0.4500 11
002875 安奈儿 0.2500 17 10.8641 16 10.3144 12 0.7700 6
600398 海澜之家 44.9276 1 250.9830 1 182.0009 2 0.7400 7
600400 红豆股份 14.4992 3 54.4927 7 27.1410 6 0.3400 13
603157 拉夏贝尔 0.5477 15 78.7171 4 89.9871 3 0.9800 5
603518 维格娜丝 1.4798 11 66.1659 6 25.6414 8 1.2800 2
603839 安正时尚 0.7462 12 31.5177 8 14.2067 11 1.0000 4
831792 海思堡 0.6545 14 2.8804 17 1.8336 17 -0.1400 22
833519 泉欣新材 0.0749 20 0.3627 21 0.3890 21 0.1000 17
833997 巴鲁特 0.2964 16 0.7949 19 1.1142 18 0.0900 18
834542 维欧艾 0.0250 21 0.6240 20 0.7251 20 1.9200 1
835590 贝斯兰德 0.1310 18 0.3310 23 0.0714 25 0.0063 21
835597 防护科技 - 24 0.1197 25 0.3290 22 0.0700 19
838491 英堡龙 0.0100 23 0.1332 24 0.1420 24 - 24
838873 ST三由 - 24 0.3429 22 0.2282 23 -1.1900 23
838976 雅鹿运营 0.0970 19 12.5589 14 4.8825 15 1.2100 3
872004 弘尚智能 0.0225 22 1.5896 18 1.1029 19 0.4900 9
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
002003 伟星股份 5.8309 6 23.9885 8 3.6456 5 15.9900 5
002029 七匹狼 7.5567 5 54.5215 3 3.1658 6 5.9600 17
002404 嘉欣丝绸 5.7767 7 13.2798 11 1.1178 10 8.6100 14
002486 嘉麟杰 8.3200 4 9.5530 14 0.2809 15 2.9800 21
002503 搜于特 31.2419 2 56.0611 2 6.1283 2 11.3400 11
002612 朗姿股份 4.0000 9 26.7732 6 1.8757 9 7.3700 16
002687 乔治白 3.5485 10 10.1356 12 0.7529 12 7.5000 15
002740 爱迪尔 3.3059 11 14.8148 10 0.6034 14 4.2300 20
002762 金发拉比 2.0378 13 9.6174 13 0.9157 11 9.9200 13
002875 安奈儿 1.0163 16 7.9317 15 0.6887 13 11.3800 10
600398 海澜之家 44.9276 1 111.7734 1 33.2887 1 32.5100 2
600400 红豆股份 18.0947 3 45.3534 4 6.0804 3 14.1800 6
603157 拉夏贝尔 5.4767 8 38.7556 5 4.9853 4 13.5900 7
603518 维格娜丝 1.8055 14 16.4084 9 1.8994 8 12.2800 8
603839 安正时尚 2.8904 12 25.7174 7 2.7307 7 11.9500 9
831792 海思堡 1.0950 15 1.0712 16 -0.1540 24 -13.4100 24
833519 泉欣新材 0.2064 20 0.2374 21 0.0132 20 5.7000 19
833997 巴鲁特 0.5327 17 0.4638 19 0.0454 19 10.2900 12
834542 维欧艾 0.1041 24 0.5432 18 0.1995 17 28.4900 3
835590 贝斯兰德 0.2000 21 0.2128 22 0.0013 22 0.5956 22
835597 防护科技 0.0700 25 0.0873 24 0.0050 21 5.8600 18
838491 英堡龙 0.1200 23 0.1240 23 -0.0004 23 -0.3100 23
838873 ST三由 0.1500 22 0.0068 25 -0.1788 25 -332.300 25
0
838976 雅鹿运营 0.2180 19 0.7565 17 0.2643 16 42.3400 1
872004 弘尚智能 0.3000 18 0.4564 20 0.0971 18 23.8000 4
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
●2023-08-10 *ST搜特：公司股票和可转换公司债券终止上市暨摘牌(公司公告)
2023年8月10日公告，公司股票和可转换公司债券已被深圳证券交易所决定终止
上市，将在2023年8月11日被深圳证券交易所摘牌；根据《退市公司可转换公司债券
管理规定》第三十条，退市可转债自交易所摘牌后至挂牌期间不得实施转股、赎回、
回售等操作，挂牌后需重新提交转股、赎回、回售等相关信息。投资者已提交转股、
赎回、回售等操作申请，摘牌前未实施完成的，需待可转债在股转公司挂牌后重新提
交操作申请，敬请投资者注意。结合公司目前的资金状况，公司预计可转换公司债券
2024年付息事项（第四年利息，票面利率为1.5%）存在违约风险。
●2023-05-05 *ST搜特：终止筹划控制权变更事项暨复牌(公司公告)
2023年5月5日公告，截至本公告披露日，由于公司控股股东马鸿先生及兴原投资
与交易对方未就控制权变更事项达成一致意见，经相关方协商一致，终止本次交易。
经公司向深圳证券交易所申请，公司股票（证券简称：*ST搜特，股票代码：002503
）自2023年5月5日（星期五）开市起复牌，其衍生品可转换公司债券（债券简称：搜
特转债，债券代码：128100）同步复牌及恢复转股。
●2023-05-04 *ST搜特：搜于特集团股份有限公司股票临时停牌(公司公告)
2023年5月4日公告，搜于特集团股份有限公司拟筹划控制权变更事项，根据本所
《股票上市规则》和《上市公司自律监管指引第6号——停复牌》的有关规定，经公
司申请，公司股票（证券简称：*ST搜特，证券代码：002503）及其衍生品种（证券
简称：搜特转债，证券代码：128100）于2023年5月4日开市起临时停牌,衍生品种(证
券简称：搜特转债，证券代码：128100)自2023年5月4日起暂停转股，待公司通过指
定媒体披露相关公告后复牌及恢复转股（如存在可转债）。
●2023-04-25 搜于特：公司股票交易被实施退市风险警示叠加其他风险警示(公司公
告)
2023年4月25日公告，公司股票于2023年4月25日停牌一天，可转换公司债券“搜
特转债”同时停牌及暂停转股一天，并于2023年4月26日开市起复牌；实施退市风险
警示叠加其他风险警示的起始日：2023年4月26日；实施退市风险警示和其他风险警
示后，公司股票简称由“搜于特”变更为“*ST搜特”，证券代码仍为“002503”；
实施退市风险警示和其他风险警示后，公司股票价格的日涨跌幅限制为5%。
●2022-06-30 搜于特：参股公司首次公开发行股票申请获得中国证监会受理(公司公
告)
2022年6月30日公告，公司获悉参股公司广州拉拉米信息科技股份有限公司（简
称“广州拉拉米”）已于近日向中国证券监督管理委员会（下称“中国证监会”）提
交了首次公开发行股票（A股深交所主板）的申请材料，中国证监会于2022年6月28日
出具了《中国证监会行政许可申请受理单》（受理序号：221482），对广州拉拉米首
次公开发行股票的申请予以受理。广州拉拉米是面向境外优质化妆品品牌的电商综合
服务商，致力于通过全方位的品牌综合服务助力境外品牌拓展中国市场。截至本公告
日，公司持有广州拉拉米892.152万股股份，占广州拉拉米总股本的14.87%。
●2022-03-02 搜于特：公司签署《破产重整之投资意向协议》(公司公告)
2022年3月2日公告，公司于2月28日收到了南昌泰顺制衣有限公司(简称“泰顺制
衣”)《关于申请重整的通知书》。泰顺制衣以搜于特集团不能清偿到期债务且明显
缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向东莞市中级人民法院申请对公司进行重整。
为解决公司债务问题，尽快恢复公司持续经营能力，公司经与高新区集团友好协商，
高新区集团有意向成为公司重整投资人，参与公司重整投资。为此公司与高新区集团
于2022年3月1日签订了《破产重整之投资意向协议》。高新区集团为公司第二大股东
，目前持有公司股份249,250,540股，占公司总股本的8.06%，为公司持股5%以上股东
，属于公司关联法人。高新区集团不属于失信被执行人。
●2021-06-03 搜于特：控股股东协议转让公司部分股份完成过户登记(公司公告)
2021年6月3日公告，2021年6月2日，公司收到马鸿先生提供的中国证券登记结算
有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，股份协议转让事宜已办理
完成过户登记手续，过户日期为2021年6月1日，股份性质为无限售流通股。本次股份
过户登记完成后，马鸿先生持有公司572,168,465股股份，其一致行动人兴原投资持
有公司91,288,739股股份，合计持有公司663,457,204股股份，占公司总股本的比例
为21.45%。马鸿先生仍为公司控股股东、实际控制人，本次权益变动不会导致公司控
股股东、实际控制人变更。王浩先生持有公司75,000,000股股份，占公司总股本的比
例为2.43%，为公司的第六大股东。
●2021-05-14 搜于特：控股股东协议转让公司部分股份的提示(公司公告)
2021年5月14日公告，公司控股股东、实际控制人马鸿于2021年5月12日与华泰证
券(上海)资产管理有限公司、王浩签订股份转让协议，约定由马鸿将其持有的75,000
,000股公司无限售流通股(占公司总股本的2.43%)以1.29元/股的价格转让给王浩；马
鸿以股份转让价款抵扣股权质押借款，以此优化其持股结构和财务状况。转让完成后
，王浩将持有公司2.43%股份。
●2021-01-15 搜于特：控股股东协议转让公司部分股份完成过户登记(公司公告)
2021年1月15日公告，2021年1月14日，公司收到马鸿先生和兴原投资提供的中国
证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的《证券过户登记确认书》，股份协议转
让事宜已办理完成过户登记手续，过户日期为2021年1月12日，股份性质为无限售流
通股。本次股份过户登记完成后，马鸿先生持有公司686,639,416股股份，其一致行
动人兴原投资持有公司144,597,139股股份，合计持有公司831,236,555股股份，占公
司总股本的比例为26.88%。马鸿先生仍为公司控股股东、实际控制人，本次权益变动
不会导致公司控股股东、实际控制人变更。邱晓华先生持有公司70,000,000股股份，
占公司总股本的比例为2.26%。
●2020-12-26 搜于特：控股股东协议转让公司部分股份的提示(公司公告)
2020年12月26日公告，公司于2020年12月25日收到公司控股股东、实际控制人马
鸿先生及其一致行动人兴原投资的通知，获悉马鸿先生于2020年12月24日与华泰证券
、邱晓华先生签订了股份转让协议，约定由马鸿先生将其持有的24,000,000股公司无
限售流通股及兴原投资于2020年12月24日与兴证证券、邱晓华先生签订了股份转让协
议，约定由兴原投资将其持有的46,000,000股公司无限售流通股，均以1.97元/股的
价格转让给邱晓华先生。转让后转让完成后，邱晓华先生将持有公司2.26%股份（70,
000,000股）。马鸿先生及兴原投资以股份转让价款抵扣股权质押借款，以此优化其
持股结构和财务状况。本次协议转让后，马鸿先生持有公司708,139,416股股份，其
一致行动人广东兴原投资有限公司持有公司146,097,139股股份，合计持有公司854,2
36,555股股份，占公司总股本的比例为27.62%。马鸿先生仍为公司控股股东、实际控
制人，本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人变更。
●2020-06-18 搜于特：关于全资子公司东莞市搜于特医疗用品有限公司生产进展的公
告(公司公告)
2020年6月18日公告，公司订购的4条熔喷布生产线设备均已到货，目前正在安装
调试中，预计将于2020年6月下旬由科特公司投入熔喷布的生产。目前，医疗用品公
司口罩日产量为300-400万片，面向国内外市场进行销售。
●2020-05-13 搜于特：控股股东协议转让公司部分股份(公司公告)
2020年5月13日公告，公司控股股东、实际控制人马鸿先生拟将其持有的公司154
,625,300股（占公司总股本的5.00%）股份协议转让给邓建华先生，转让完成后，邓
建华先生将持有公司5.00%股份。本次交易以《股份转让协议》签订日的前一交易日
（2020年5月11日）公司股票二级市场收盘价为基准，转让价格确定为每股人民币2.8
6元。本次协议转让后，马鸿先生持有公司755,076,316股股份，其一致行动人广东兴
原投资有限公司持有公司215,660,389股股份，合计持有公司970,736,705股股份，占
公司总股本的比例为31.39%。马鸿先生仍为公司控股股东、实际控制人，本次权益变
动不会导致公司控股股东、实际控制人变更。
●2020-04-08 搜于特：股票交易异常波动公告(公司公告)
2020年4月8日公告，根据2020年4月3日发布的《广东省药品监督管理局关于调整
医用口罩等疫情防控产品应急审批工作的通告》（2020年第32号），已取得一次性使
用医用口罩、医用防护服等品种应急备案凭证的，可向省药监局提出开展应急审批的
书面申请。目前，医疗用品公司已取得东莞市市场监督管理局颁发的“一次性使用医
用口罩”和“一次性医用防护服”的应急备案凭证，因此拟向省药监局申请应急审批
。产品注册是否通过审批及审批进度等尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风
险。
●2020-04-02 搜于特：关于全资子公司东莞市搜于特医疗用品有限公司生产进展的公
告(公司公告)
2020年4月2日公告，医疗用品公司目前已取得东莞市市场监督管理局颁发的“一
次性医用防护服”《东莞市新冠肺炎疫情期间医疗器械备案证》（备案号：粤莞械备
应急20200154）和《医疗器械生产备案凭证》（备案编号：粤莞食药监械生产备临20
200031号）。医疗用品公司经欧盟授权的CE公告机构EnteCertificazioneMacchine审
核并出具评审文件（编号：No.4G200331M.DSM0D26），声明医疗用品公司所生产的一
次性使用医用口罩（非灭菌型）符合欧盟医疗器械标准（医疗器械指令93/42/EEC附
录VII）。医疗用品公司目前已取得美国食品药品监督管理局（FDA）的通知，医疗用
品公司生产的口罩产品及一次性医用防护服已按照美国FDA要求完成2020年度注册（
注册号：10065647）。医疗用品公司目前生产出来的医用口罩部分由政府收储，部分
由医疗用品公司逐步向国内外市场销售。
●2020-02-13 搜于特：关于公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复的
公告(公司公告)
2020年2月13日公告，公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会核准批复。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-28◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、对2015年1-9月经营业绩的预计
2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度35.00%至65.00%
2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间14,324.25（万元）至17,529
.42（万元）。
2014年1-9月归属于上市公司股东的净利润10,623.89（万元）。
业绩变动的原因说明：国内服装消费市场逐渐回暖，公司通过关停差劣店铺、扶
持优质店铺，优化销售渠道；更换品牌代言人，对店铺进行形象更新；加强供应链管
理、店铺培训与推广、提升产品设计水平；公司的"快时尚"模式已逐步完善；以上措
施促使公司业绩增长。
二、概述
公司主要从事“潮流前线”青春休闲服饰的设计与销售。“潮流前线”品牌覆盖
男装、女装及配饰品等，具体有T恤、衬衣、毛衣、便装、羽绒服、棉衣、针织外套
、裤子（水洗裤、牛仔裤）、裙子及其他等十大类。“潮流前线”品牌服饰以“大众
时尚”为品牌定位，以国内三、四类市场为销售重点，以16-29周岁的年轻人为消费
对象，致力于将时尚新潮、款式多样、质优价廉的青春休闲服饰投放到国内三、四类
市场，让广大普通消费者享受着“大众时尚”的衣着。公司通过主抓品牌推广、设计
研发、销售渠道建设等产业高端环节，将生产和物流全部外包，以易于复制的特许加
盟模式在全国建立销售渠道，在国内三、四类市场建立了领先的竞争优势。
三、主营业务分析
报告期国内服装市场在缓慢前行，各服装品牌都在努力探索能实现新发展、新突
破的路径、方法和措施。公司一方面强化内部管理，苦练内功，通过内部强化供应链
管理、全方位培训、提升产品设计水平，成效渐显；公司还通过关停差劣店铺、扶持
优质店铺，优化销售渠道，通过向加盟商支持道具、货架、装修等措施，鼓励、扶持
加盟商更新原有店铺形象，积极开拓优质新店铺，促使终端销售业绩明显提升；报告
期，公司更换品牌代言人，公司品牌形象焕然一新，刺激终端销售业绩增长；公司的
“快时尚”模式经过2014年一年的探索磨合，已逐步完善，带动终端销售业绩增长。
报告期内，实现营业收入86,412.62万元，较上年同期增长52.02%，实现归属于
上市公司股东的净利润10,909.63万元，较上年同期增长47.39%。
四、核心竞争力分析
多年来公司不断探索完善经营模式、增强供应链管理和品牌管理能力，提高研发
设计水平，勇于开拓创新，逐步形成了自己的核心竞争力。
（1）在经营模式上，公司主抓休闲服饰的品牌推广、设计研发和销售渠道建设
等产业高端环节，将生产和物流全部外包，符合现代产业专业分工的发展趋势，公司
可以全力以赴抓产业核心带动企业快速发展。
（2）在供应链管理上，公司通过自行采购产品原材料，生产外包，整合服装产
业资源，有效控制成本，为公司实现时尚服饰平价销售策略奠定坚实基础。
（3）在品牌管理上，公司以特许加盟的形式，在全国低成本、快速复制扩张营
销网络；公司通过产品供应、店铺设计、人员培训、营销推广等措施有效实施品牌管
理。
（4）公司敏锐认识到在服装行业进入深度调整期公司品牌存在未老先衰的巨大
风险，在业内率先进行品牌转型升级；同时，公司根据时尚产业未来发展新趋势，探
索公司发展新战略，着力布局未来，为公司开拓巨大的发展空间。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
17A 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.20 0.28 0.33
一月预期变化率(%) - - -
净利润(万元) 61282.88 87178.57 101968.57
净利润同比(%) 69.43 37.07 16.97
主营收入(万元) 1834870.53 2774536.80 3591835.43
主营收入同比(%) 190.14 51.21 29.46
预测机构数 - 2.00 2.00
每股净资产(元) 1.79 3.79 4.12
未来两年复合增长率 - - -
预测PE 27.70 16.74 14.31
预测PB 3.09 1.23 1.13
预测PEG - - -
预测PS 0.94 0.53 0.41
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 2 - 4 - - 6
三个月内 5 1 4 - - 10
六个月内 12 2 4 - - 18
12个月内 30 6 13 - - 49
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-03-27 中金公司 中性 0.28 0.33 -
2018-02-28 东莞证券 谨慎推荐 0.27 0.32 -
2017-10-30 东吴证券 买入 0.34 0.45 -
2017-10-29 海通证券 买入 0.33 0.42 -
2017-09-09 光大证券 买入 0.33 0.40 -
2017-08-28 广发证券 买入 0.37 0.49 -
2017-08-28 中泰证券 买入 0.34 0.40 -
2017-08-28 招商证券 审慎推荐 0.31 0.36 -
2017-07-06 兴业证券 增持 0.35 0.43 -
2017-06-09 华泰证券 买入 0.33 0.40 -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2018-02-28 搜于特：2017年业绩快报点评：全年业绩保持较快增长，持续推进转型
(东莞证券 魏红梅)
公司持续推进战略转型，业绩有望保持较快增长。预计公司2017-2018年EPS分别为0
.2元、0.27元，对应PE分别为25倍和20倍。维持谨慎推荐评级。
●2017-10-30 搜于特：2017年三季报点评：业绩持续高增，推进B2B供应链服务平台
的建设(东莞证券 魏红梅)
公司持续推进战略转型，业绩有望保持快速增长。预计公司2017-2018年EPS分别为0
.24元、0.33元，对应PE分别为28倍和20倍。维持推荐评级。
●2017-10-30 搜于特：三季报：供应链管理业务放量迅速，设立华东区域总部、增持
重点子公司，加强对业务把控力(东吴证券 马莉,陈腾曦,林骥川)
公司进行的供应链管理业务市场空间依旧较大且目前来看增长稳定，同时随着规模
的扩张其利润率也有所提升；目前估值相对于业绩增速仍旧较低，在半年报增速符
合预期的情况下，我们维持“买入”评级。
●2017-10-29 搜于特：季报点评：供应链管理业务顺利推进，业绩加速增长(海通证
券 于旭辉)
预计公司2017-2018年实现净利润7.76、10.40及13.10亿元，同比+115%、34%及26%
，对应EPS0.25、0.33及0.42元/股，参考可比公司估值，考虑到公司的高成长性，
给予18年25XPE，对应目标价8.25元，买入评级。
●2017-09-09 搜于特：供应链管理等新业务放量，业绩继续高增长(光大证券 李婕,
孙未未)
我们继续看好公司供应链管理、品牌管理和商业保理业务快速增长促业绩高增长可
持续，本次撤销对广东英扬投资对业绩影响较小，考虑转增影响调整股本、维持17-
19年EPS为0.25/0.33/0.40元，对应17年PE28倍，净利未来3年复合增速51%、PEG0.5
5《1，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 纺织服装、服饰业
─────────────────────────────────────
●2018-04-10 跨境通：全面核查美对华贸易限制影响，实际影响比例微小(海通证券
梁希)
预计2018、19年净利润12.62、17.93亿元，EPS0.84、1.19元/股，我们给予2018E P
E30X，低于行业均值54X，对应目标价25.10元，“买入”评级。
●2018-04-08 跨境通：美国发布建议增收中国产品关税清单对公司影响甚微，看好公
司长期前景(东吴证券 马莉,陈腾曦)
我们预计公司17、18、19年可实现收入140亿、230亿、357亿，增速分别为64%、65%
、55%；归母净利润7.5亿、11.8亿、18.2亿，同比增长91%、57%、54%；公司当前市
值为289.6亿，对应17-19年PE分别为37、25、16倍。考虑到优壹电商以及前海帕拓
逊10%股权对应利润的并表，18、19年备考净利润分别约为13.8亿、20.8亿；18、19
年备考PE为21倍、14倍。在18年利润50%+的增长预期下，公司当前估值仍有较大修
复及提升空间，维持“买入”评级。
●2018-03-28 森马服饰：联手The Childrens Place，童装业务进一步拓展(广发证
券 糜韩杰)
17-19年业绩预计分别为0.41元/股、0.58元/股、0.68元/股我们预计童装业务继续
保持快速增长，休闲装经过调整企稳增长，17年公司渠道库存情况好转，公司通过
发展电商和计提资产减值损失减轻报表存货压力，18-19年资产减值损失回归到正常
水平。最新收盘价对应18年PE18倍，考虑到森马渠道库存明显改善，在终端销售景
气度回升背景下业绩拐点向上值得期待，维持“谨慎增持”评级。
●2018-03-27 跨境通：18Q1外延并表增厚业绩，中美贸易事件对公司影响甚微，中长
期利好(中信建投 史琨)
2017年公司管理层调整到位，2017Q4恢复正常增长，2018Q1外延发力增厚业绩，全
年出口业务受益本土化及平台化推进，有望继续高速增长。预计2017-2019年净利润
7.54亿、12.88亿元、18.48亿元，对应EPS分别为0.53、0.90、1.29元/股，对应PE
为34、20、15倍，维持“买入”评级。
●2018-03-26 跨境通：一季度内生增长符合预期，中美贸易战影响有限(东北证券 王
晓艳,瞿永忠)
跨境通公布2018年一季度业绩预告，预计实现归母净利润2.39-2.87亿元，同比增长
50%-80%。2018年3月23日凌晨，美国政府宣布将对中国进口的商品大规模征收关税
。预计2017-年公司EPS为0.52/0.80/1.08元，对应PE分别为32/21/16倍，我们给予
“买入”评级。
风 险 提 示
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