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浙江富春江环保热电股份有限公司 www.zhefuet.com 0571-63553779
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股票名称:富春环保  股票代码:002479  F10资料 返回上一级 上一条.常宝股份 下一条.新筑股份
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2019-11-01◇

  公司名称    : 浙江富春江环保热电股份有限公司
  英文全称    : Zhejiang Fuchunjiang Environmental Thermoelectric Co.,Ltd.
  注册地址    : 浙江省杭州市富阳区灵桥镇春永路188号
  办公地址    : 浙江省杭州市富阳区大源镇广源大道279号
  所属地域    : 浙江
  所属行业    : 电力、热力生产和供应业
  公司网址    : www.zhefuet.com
    电子信箱    : 252397520@qq.com
  上市日期    : 2010-09-21
  招股日期    : 2010-08-31
  发行数量(万 : 5400.0000
  股)
  发行价格(元/: 25.80
  股)
  首日开盘价  : 29.99元
  上市推荐人  : 太平洋证券股份有限公司
  主承销商    : 太平洋证券股份有限公司
  法人代表    : 张杰
  董 事 长    : 张杰
  总 经 理    : 刘仁军
  董    秘    : 胡斌
  董秘传真    : 0571-63553789
    董秘邮箱    : 252397520@qq.com
  董秘电话    : 0571-63553779
  证券代表    : 胡斌
  电    话    : 0571-63553779
  传    真    : 0571-63553789
  邮    编    : 311418
  会计事务所  : 天健会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 发电电力业务(范围详见《中华人民共和国电力业务许可证》,有效期
                至2026年10月31日),精密冷轧薄板的生产。蒸汽、热水生产,热电技
                术咨询,精密冷轧薄板的生产、销售(限分支机构经营),轻质建筑材料
                制造。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
  公司简史    :     本公司是由浙江富春江环保热电有限公司整体变更设立的股份有
                限公司。2008年1月25日,公司在浙江省杭州市工商行政管理局注册成
                立,领取了注册号为"330183000011082"的《企业法人营业执照》。




  ◆  最新指标 (2019年1-9月)  ◆  ◇更新时间:2019-12-09◇

  每股收益      (元):0.2597            目前流通(万股)     :88214.42
  每股净资产    (元):4.3484            总 股 本(万股)     :88888.80
  每股公积金    (元):1.9099            主营收入同比增长   (%):20.09
  每股未分配利润(元):1.2932            净利润同比增长     (%):31.43
  每股经营现金流(元):0.3583            净资产收益率       (%):6.10
  ─────────────────────────────────────
  2019中期每股收益(元):0.1494          净利润同比增长     (%):10.20
  2019中期主营收入(万元):158936.84     主营收入同比增长   (%):14.92
  2019中期每股经营现金流(元):0.1610    净资产收益率       (%):3.55
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 不分配
  最近除权: 10派0.5(2019.05.31)



  ◆最新消息◆                                                              

   【增持减持】    2017年7月19日公告,公司于2017年7月18日接到公司董事长兼董
   事会秘书张杰先生、董事兼总经理张忠梅先生和董事吴斌先生增持公司股份的通知
   :张杰先生已于当天通过二级市场集中竞价交易的方式增持45.97万股,成交金额49
   9.21万元;张忠梅先生增持45.07万股,成交金额499.78万元;吴斌先生增持45.25
   万股,成交金额500.93万元。三人合计增持公司股份136.29万股,合计增持金额为1
   499.91万元。
   【重大事项】    2017年7月15日公告,截至2015年12月3日,公司员工持股计划通
   过二级市场集中竞价的方式完成股票购买,累计购买公司股票455万股,占公司总股
   本的比例为0.57%,持仓均价为11.78元/股,成交金额为5359.90万元,股票锁定期
   自2015年12月4日起12个月。鉴于公司2015年员工持股计划即将于8月13日到期,且
   半年报预约披露时间为8月23日,为规避半年报窗口期,公司员工持股计划所持455
   万股富春环保股票已于7月13日全部出售完毕。公司本次员工持股计划实施完毕并终
   止,后续将进行财产清算和分配工作。
   【增发配股】    2017年6月16日公告,修订后,公司拟定增不超过15927万股,募
   资不超过92000万元,用于收购新港热电30%股权(投资总额30000万元,募资拟投入3
   0000万元)、新港热电改扩建项目(投资总额39115.64万元,募资拟投入30000万元)
   、烟气治理技术改造项目(投资总额12161万元,募资拟投入11000万元)、燃烧系统
   技术改造项目(投资总额9430万元,募资拟投入8000万元)以及溧阳市北片区热电联
   产项目(投资总额49772.21万元,募资拟投入13000万元)。
   【增持减持】    2017年6月9日公告,基于对公司未来发展和投资价值的信心,同
   时为了积极维护中小股东利益,公司部分董事、高级管理人员自公告发布之日起3个
   月内计划增持公司股份,增持金额不低于3000万元。
   【定期报告】    2017年一季报披露,公司预计2017年1-6月净利润为19671.74万元
   至22130.71万元(上年同期为12294.84万元),同比增长60%至80%。业绩变动原因
   :综合生产经营和市场供求状况等因素,公司完善了原有的《煤热价格联动机制》
   ,在富阳基地开始全面实施新的《煤热价格联动机制》并上调了供热价格;公司新
   建项目产能逐步释放。
   【重大事项】    2017年4月13日公告,中国证监会对公司提交的非公开发行新股核
   准行政许可申请材料进行了审查,决定对该行政许可申请予以受理。
   【增发配股】    2017年3月2日公告,修订后,公司本次非公开发行股票数量不超
   过159,270,000股,拟募集资金总额不超过人民币92,000.00万元,扣除发行费用后
   将用于收购新港热电30%股权、新港热电改扩建项目、烟气治理技术改造项目、燃烧
   系统技术改造项目以及溧阳市北片区热电联产项目。
   【投资项目】2017年2月16日公告,公司拟出资16634万元收购寰亚能源所持有的南
   通常安能源有限公司92%股权。本次收购之前,公司不持有常安能源股权。本次收购
   有利于公司进一步做大主营业务,符合公司“拓展循环经济,实现持续发展”,推
   广复制“固废处置+节能环保”循环经济模式的战略,同时能够满足南通市海安县常
   安现代纺织科技园不断增长的热负荷需求,通过合理利用清洁能源,实现节能减排
   、绿色发展的目标。
   【业绩预告】    2017年2月9日公告,公司预计2017年1-3月净利润7935.84万元-88
   17.60万元(上年同期4408.80万元),同比增长80%-100%。业绩变动原因说:在富
   阳基地开始全面实施新的《煤热价格联动机制》并上调了供热价格;受益于公司所
   处园区的下游行业(造纸、化工、医药等)回暖,供热需求量逐步增长;公司新建
   项目产能逐步释放。
   【定期报告】    2016年年报披露,公司通过对现有业务升级创新,设立环保产业
   并购基金,拓宽项目渠道承接合同能源管理以及PPP项目等多种方式巩固在固废处置
   领域的领先地位,着力打造以固废处置为核心的环境治理综合平台。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2019-09-30    2019-06-30    2019-03-31    2018-12-31
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           46281         45725         45217         45475
  人均持流通股(股)         19173.2       19406.4       17462.6       17363.5
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中2家基金合计持股1195.27万股,占
       流通盘比例为1.64%(12月末前十大流通股东中1家基金合计持股638.98万股,占
       流通盘比例为0.88%) 股东人数37207户,上期为32362户,户数变动了14.97%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 电热供应概念、固废处理概念、节能环保概念、预盈预增概念。      
   【主营亮点--垃圾发电、热电联产运营商】公司通过垃圾发电和燃煤发电实现热电
   联产,主要产品为电和蒸汽。公司是杭州地区最大的环保公用型垃圾发电及热电联
   产企业。“热电联产+固废处理”的捆绑模式为公司进一步发展争取更多的资源创造
   了条件。同时,凭借公司自身的专业水平和资金实力,这一模式具有极大的可复制
   性。公司在生产中对二噁英的防治、二氧化硫的去除等技术方面以及垃圾发电、污
   泥干化等领域处于国内先进水平。
   【定增加码主业】2017年6月,修订后,公司拟定增不超过15927万股,募资不超过9
   2000万元,用于收购新港热电30%股权(投资总额30000万元,募资拟投入30000万元)
   、新港热电改扩建项目(投资总额39115.64万元,募资拟投入30000万元)、烟气治理
   技术改造项目(投资总额12161万元,募资拟投入11000万元)、燃烧系统技术改造项
   目(投资总额9430万元,募资拟投入8000万元)以及溧阳市北片区热电联产项目(投资
   总额49772.21万元,募资拟投入13000万元)。新港热电改扩建项目预计建成达产后
   年均年均销售收入21509万元,税后年均销售利润5041.3万元;溧阳市北片区热电联
   产项目,预计建成达产后年均销售收入26026.94万元,税后年均销售利润5555.45万
   元。
   【收购常安能源92%股权】2017年2月,公司出资16634万元收购寰亚能源所持有的南
   通常安能源有限公司92%股权。本次收购之前,公司不持有常安能源股权。本次收购
   有利于公司进一步做大主营业务,符合公司“拓展循环经济,实现持续发展”,推
   广复制“固废处置+节能环保”循环经济模式的战略,同时能够满足南通市海安县常
   安现代纺织科技园不断增长的热负荷需求,通过合理利用清洁能源,实现节能减排
   、绿色发展的目标。
   【区位优势促机组高负荷运转】公司地处“中国白板纸基地”浙江富阳,主要承担
   富春江江南造纸工业区的供热和垃圾发电业务。富阳造纸企业主要集中于富春江江
   南片三大造纸工业区,总面积32平方公里。富阳市政府将引导和鼓励工业园区外造
   纸企业不断向园区集聚,随着园区规模的不断扩大,园区内企业的不断增多,公司
   未来的供热需求也将不断增加,三大造纸园区外的造纸企业将逐步直至完全向造纸
   园区内集聚。下属子公司东港热电地处“中国特种纸基地”,享有东港功能区48平
   方公里范围的30年独家经营权。
   【谋求对外扩张、复制富阳成功模式】随着富阳市造纸工业园区内供热需求的不断
   增长,公司正积极加快热源和热网管道的建设。下一步公司将充分应用自身掌握的
   成熟的垃圾(含污泥处置)处理及热电联产项目运作经验及技术,在富阳周边及浙
   江省内外经济活跃、热需求集中的地方,通过合资、独资新建或收购等方式向外推
   广及复制这一绿色、节能、循环经济模式。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2017-01-17         成交量(手):240173.0     成交金额(万):29283.40     
  涨跌幅偏离值:-7.40                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  海通证券股份有限公司北京光华路证券营业部              997.47             -
  中泰证券股份有限公司烟台宁海大街证券营业部            881.09         19.63
  招商证券股份有限公司深圳东门南路证券营业部            683.49         37.81
  机构专用                                              602.93             -
  财通证券股份有限公司杭州江滨西大道证券营业部          336.85         70.41
  华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券         43.97       1550.15
  营业部
  中国民族证券有限责任公司江门港口路证券营业部               -       1323.08
  机构专用                                                   -       1208.01
  机构专用                                                   -       1186.81
  华泰证券股份有限公司深圳分公司                             -       1062.67
  ─────────────────────────────────────
  日期:2016-04-12         成交量(手):1043019.0    成交金额(万):123536.37    
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:20.07                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  西藏同信证券股份有限公司深圳益田路证券营业部        29515.30       1908.46
  华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券       5083.36       4509.75
  营业部
  机构专用                                             3794.77             -
  机构专用                                             2570.46             -
  机构专用                                             2565.33             -
  海通证券股份有限公司北京光华路证券营业部             1028.50       2286.53
  中信建投证券股份有限公司烟台青年路证券营业部            5.14       1517.23
  海通证券股份有限公司石家庄师范街证券营业部              1.97       2187.57
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-07-17         成交量(手):863350.0     成交金额(万):112800.48    
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:21.01                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中原证券股份有限公司郑州经三路证券营业部             5198.18       5534.18
  财通证券股份有限公司富阳迎宾路证券营业部             3553.41       1458.07
  国泰君安证券股份有限公司深圳福华三路证券营业部       2625.73          4.11
  宏源证券股份有限公司南通工农北路证券营业部           2339.89             -
  中国银河证券股份有限公司义乌稠州北路证券营业部       2121.23       2952.04
  中信建投证券股份有限公司北京马家堡西路证券营业        917.95       2602.86
  部
  广发证券股份有限公司上海天山路证券营业部                0.50       2730.02
  机构专用                                                   -       2213.17
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-06-16         成交量(手):1468990.0    成交金额(万):337152.91    
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:21.28                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  东方证券股份有限公司上海黄浦区中山南路第一证券      11331.30             -
  营业部
  国泰君安证券股份有限公司上海银城中路证券营业部       9479.34             -
  财通证券股份有限公司富阳迎宾路证券营业部             7150.16       6384.58
  机构专用                                             5980.09             -
  安信证券股份有限公司汕头峡山证券营业部               4080.55          3.48
  中国银河证券股份有限公司福州证券营业部                556.10       5739.08
  华安证券股份有限公司深圳深南西路证券营业部            100.93       4602.32
  太平洋证券股份有限公司宁波中山东路证券营业部           68.66      16275.15
  中航证券有限公司北京慧忠路证券营业部                   24.58      15450.77
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-03-17         成交量(手):562490.0     成交金额(万):71634.86     
  涨跌幅偏离值:9.01                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中航证券有限公司北京慧忠路证券营业部                 5673.18             -
  齐鲁证券有限公司招远温泉路证券营业部                 5386.23         58.52
  山西证券股份有限公司太原府西街证券营业部             4700.51         51.03
  中国银河证券股份有限公司福州证券营业部               2781.17          6.77
  海通证券股份有限公司北京光华路证券营业部             1658.83          2.55
  财通证券股份有限公司富阳迎宾路证券营业部              851.85        758.94
  华泰证券股份有限公司十堰公园路证券营业部                6.79        547.75
  光大证券股份有限公司上海斜土路证券营业部                3.52        990.01
  广发证券股份有限公司广州农林下路证券营业部              2.80       1017.12
  广发证券股份有限公司珠海翠前北路证券营业部              0.50        608.32
  ─────────────────────────────────────
  日期:2013-08-12         成交量(手):117712.0     成交金额(万):9899.17      
  涨跌幅偏离值:8.91                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  长江证券股份有限公司佛山普澜二路证券营业部           2565.00             -
  中信证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部            427.50          2.48
  中信证券(浙江)有限责任公司嵊州时代商务广场证        427.50             -
  券营业部
  西藏同信证券有限责任公司东营广饶孙武路证券营业        427.50             -
  部
  中信万通证券有限责任公司淄博美食街证券营业部          395.59             -
  中国中投证券有限责任公司沈阳三好街证券营业部            0.51        159.29
  渤海证券股份有限公司苏州景德路证券营业部                   -        315.34
  华泰证券股份有限公司深圳民田路证券营业部                   -        252.06
  东海证券有限责任公司洛阳西苑路证券营业部                   -        101.40
  金元证券股份有限公司沈阳青年大街证券营业部                 -         98.01
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2019-11-27◇

  主要财务指标               2019三季     2019中期     2019一季     2018末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.2600       0.1494       0.0400       0.1500
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1400            -       0.1200
  摊薄每股收益(元)             0.2582       0.1494       0.0428       0.1402
  每股净资产(元)               4.3231       4.2360       4.1946       4.1365
  每股未分配利润(元)           1.2856       1.1688       1.1274       1.0693
  每股公积金(元)               1.8987       1.8987       1.8987       1.8987
  销售毛利率(%)                 19.43        18.93        16.25        19.37
  营业利润率(%)                 13.01        12.03         8.32         7.98
  净利润率(%)                    9.10         8.41         5.36         4.16
  加权净资产收益率(%)            6.10         3.55         1.03         3.66
  摊薄净资产收益率(%)            5.97         3.53         1.02         3.39
  股东权益(%)                   51.10        55.36        61.18        63.27
  流动比率                       0.78         1.08         1.00         0.98
  速动比率                       0.74         1.03         0.94         0.90
  每股经营现金流量(元)         0.3562       0.1610       0.0981       0.5111
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2019-10-18   2019-08-22   2019-04-29   2019-02-28
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2018三季     2018中期     2018一季     2017末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.2100       0.1463       0.0600       0.4300
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1421            -       0.4200
  摊薄每股收益(元)             0.1964       0.1356       0.0588       0.4325
  每股净资产(元)               4.1976       4.1368       3.6995       3.6408
  每股未分配利润(元)           1.1256       1.0648       1.2142       1.1555
  每股公积金(元)               1.8980       1.8980       1.2899       1.2899
  销售毛利率(%)                 19.64        20.18        18.41        20.69
  营业利润率(%)                 12.15        12.57         9.90        14.61
  净利润率(%)                    8.32         8.77         7.13        10.36
  加权净资产收益率(%)            5.97         4.10         1.60        12.29
  摊薄净资产收益率(%)            4.68         3.28         1.59        11.88
  股东权益(%)                   64.76        62.98        56.52        56.85
  流动比率                       0.97         0.93         0.55         0.50
  速动比率                       0.86         0.84         0.45         0.44
  每股经营现金流量(元)         0.1867       0.0726       0.0251       0.6111
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2018-10-23   2018-08-09   2018-04-25   2018-02-08
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               253522.70     158936.84      71389.48     301039.35
  营业成本               224823.10     142104.99      66407.70     281198.90
  营业费用                  407.22        265.57        144.39        489.54
  管理费用                 8585.01       5701.33       3342.43      11424.19
  财务费用                 5414.29       3331.98       1601.70       5844.23
  营业利润                32989.82      19123.18       5942.95      24018.08
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 3488.12       1540.22        831.42       1647.85
  营业外收支净额            189.41        236.03       -115.52        213.21
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                33179.23      19359.21       5827.43      24231.29
  净利润                  23081.62      13360.93       3824.50      12534.14
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               211105.43     138306.03      65674.97     332359.46
  营业成本               187714.23     122651.47      59399.88     286534.30
  营业费用                  386.20        257.95        142.70        611.14
  管理费用                 8302.39       5679.80       2630.50      10492.06
  财务费用                 3543.73       2629.96       1224.14       6376.17
  营业利润                25657.02      17386.33       6503.79      48542.01
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                  285.97        188.11        106.48        418.00
  营业外收支净额            222.02         57.66        271.41        424.64
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                25879.04      17443.99       6775.20      48966.64
  净利润                  17561.86      12124.48       4679.52      34444.18
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 756340.17     684175.45     612990.05     584538.85
  流动资产               251388.61     280715.21     203530.37     172043.98
  货币资金               104470.48     138526.23      91519.79      84571.45
  存货                    12522.19      11919.95      12019.62      13069.88
  应收账款                28588.42      25671.87      21331.62      24065.08
  其他应收款                     -        713.51             -             -
  固定资产净额                   -     285993.64             -     289734.21
  无形资产                30156.70      30424.78      30692.87      30960.96
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               215164.00     184486.00     129700.00     127200.00
  预收账款                20577.82      13009.26      10903.70       9571.97
  应付账款                18471.11      16417.50      50573.95      21527.38
  流动负债               324192.16     261058.48     203584.75     176118.01
  长期负债                15951.46      16172.88       6754.67       7377.25
  总负债                 340143.62     277231.36     210339.42     183495.26
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               386524.76     378742.90     375038.49     369846.16
  资本公积金             169765.67     169765.67     169765.67     169765.67
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 579497.67     587315.66     521225.52     510038.97
  流动资产               162532.32     167338.24     104820.44      92203.36
  货币资金                46892.93      82864.21      31003.65      33371.38
  存货                    18575.52      16735.83      19536.94      11655.90
  交易性金融资产          32000.00             -             -             -
  应收账款                43259.82      24119.10      28101.12      26514.53
  其他应收款               1236.91       1146.46        336.01        261.39
  固定资产净额           289301.10     293166.26     291900.87     295561.95
  无形资产                31229.60      31498.24      31692.34      31941.80
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               117200.00     125200.00     132300.00     126300.00
  预收账款                13393.41      10082.35       8776.67       5062.08
  应付账款                26763.01      25539.49      31102.02      32782.27
  流动负债               167658.61     179484.95     189718.34     183828.57
  长期负债                 7073.57       6989.74       7223.47       7274.88
  总负债                 174732.18     186474.70     196941.81     191103.45
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               375305.67     369868.29     294613.46     289933.94
  资本公积金             169697.61     169697.61     102723.52     102723.52
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       220485.36     134839.37      65860.77     121923.56
  经营现金流出小计       188639.18     120440.23      57092.18      76228.29
  经营现金流量净额        31846.18      14399.14       8768.59      45695.26
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计       188428.11     129719.64        654.14       2146.65
  投资现金流出小计       281141.59     144467.26      28924.54      54373.74
  投资现金流量净额       -92713.47     -14747.62     -28270.39     -52227.09
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       203070.93     123899.69      58900.00     225932.84
  筹资现金流出小计       120391.60      67683.43      35841.99     166719.81
  筹资现金流量净额        82679.32      56216.26      23058.01      59213.02
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        21812.03      55867.78       3556.21      52681.20
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       154162.09      84345.69     107391.53     138523.56
  经营现金流出小计       137469.34      77857.95     105393.77      89858.48
  经营现金流量净额        16692.76       6487.74       1997.77      48665.09
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计        10449.63        188.46             -        303.02
  投资现金流出小计        62983.76      20816.50       9628.93      73329.56
  投资现金流量净额       -52534.12     -20628.04      -9628.93     -73026.54
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计       195032.84     167532.84      52800.00     110649.30
  筹资现金流出小计       143404.93     103662.30      48065.02     124861.24
  筹资现金流量净额        51627.90      63870.53       4734.98     -14211.94
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        15786.54      49730.23      -2896.18     -38573.39
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2019-08-22◇

  单位:万元                                                   截止:2019中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  清洁热能                          68079.96          42.83%        15389.05
  冷轧钢卷                          41632.60          26.19%          325.49
  清洁电能                          28125.38          17.70%         9357.25
  固废处置费                         7679.35           4.83%         1415.17
  煤炭销售                           7345.96           4.62%          105.35
  其他(补充)                         6077.04           3.82%         3493.55
  设备销售                             -3.45               -           -0.38
  ─────────────────────────────────────
  热电联产机组                      73106.56          46.00%        19711.46
  黑色金属冶炼及压延加工业          41632.60          26.19%          325.49
  资源综合利用机组                  30778.12          19.37%         6450.01
  贸易(煤炭)                         7345.96           4.62%               -
  其他                               6073.59           3.82%               -
  ─────────────────────────────────────
  浙江省                           124826.43          78.54%        19666.77
  江苏省                            34110.41          21.46%        10418.71
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  清洁热能                                     52690.91               22.60%
  冷轧钢卷                                     41307.11                0.78%
  清洁电能                                     18768.13               33.27%
  固废处置费                                    6264.17               18.43%
  煤炭销售                                      7240.61                1.43%
  其他(补充)                                    2583.49               57.49%
  设备销售                                        -3.06               11.13%
  ─────────────────────────────────────
  热电联产机组                                 53395.10               26.96%
  黑色金属冶炼及压延加工业                     41307.11                0.78%
  资源综合利用机组                             24328.12               20.96%
  其他(补充)                                    2583.49                    -
  ─────────────────────────────────────
  浙江省                                      105159.67                    -
  江苏省                                       23691.70                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  蒸汽                             160549.83          53.33%        27490.05
  电力                              59711.43          19.84%        18721.37
  冷轧钢卷                          54312.27          18.04%         1707.23
  固废处置费                        15563.09           5.17%         5048.81
  其他(补充)                         7293.68           2.42%         5097.56
  煤炭销售                           3017.83           1.00%           45.68
  设备销售                            591.21           0.20%          211.85
  ─────────────────────────────────────
  热电联产机组                     167595.66          55.67%        34862.92
  资源综合利用机组                  68228.70          22.66%        16397.32
  黑色金属冶炼及压延加工业          54312.27          18.04%         1707.23
  其他                               7884.89           2.62%               -
  贸易(煤炭)                         3017.83           1.00%           45.68
  ─────────────────────────────────────
  浙江省                           242425.02          80.53%        46535.82
  江苏省                            58614.32          19.47%        11782.44
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  蒸汽                                        133059.78               17.12%
  电力                                         40990.06               31.35%
  冷轧钢卷                                     52605.03                3.14%
  固废处置费                                   10514.28               32.44%
  其他(补充)                                    2196.13               69.89%
  煤炭销售                                      2972.15                1.51%
  设备销售                                       379.36               35.83%
  ─────────────────────────────────────
  热电联产机组                                132732.74               20.80%
  资源综合利用机组                             51831.38               24.03%
  黑色金属冶炼及压延加工业                     52605.03                3.14%
  贸易(煤炭)                                    2972.15                1.51%
  其他(补充)                                    2196.13                    -
  ─────────────────────────────────────
  浙江省                                      195889.20                    -
  江苏省                                       46831.89                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  清洁热能                          79813.09          57.71%        13790.85
  清洁电能                          29101.73          21.04%         8355.44
  冷轧钢卷                          18765.13          13.57%         1837.62
  固废处置                           7894.16           5.71%         2130.81
  其他(补充)                       2163.52           1.56%         1790.06
  煤炭销售                            568.40           0.41%            8.38
  ─────────────────────────────────────
  热电联产机组                      81917.65          59.23%        16102.64
  资源综合利用机组                  34891.33          25.23%         8174.46
  黑色金属冶炼及压延加工业          18765.13          13.57%         1837.62
  其他(补充)                       2163.52           1.56%         1790.06
  贸易(煤炭)                          568.40           0.41%            8.38
  ─────────────────────────────────────
  浙江省                           108716.78          78.61%        22277.76
  江苏省                            27425.73          19.83%         3845.34
  其他(补充)                       2163.52           1.56%         1790.06
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  清洁热能                                     66022.25               17.28%
  清洁电能                                     20746.29               28.71%
  冷轧钢卷                                     16927.51                9.79%
  固废处置                                      5763.35               26.99%
  其他(补充)                                   373.45               82.74%
  煤炭销售                                       560.02                1.47%
  ─────────────────────────────────────
  热电联产机组                                 65815.01               19.66%
  资源综合利用机组                             26716.87               23.43%
  黑色金属冶炼及压延加工业                     16927.51                9.79%
  其他(补充)                                   373.45               82.74%
  贸易(煤炭)                                     560.02                1.47%
  ─────────────────────────────────────
  浙江省                                       86439.02                    -
  江苏省                                       23580.39                    -
  其他(补充)                                   373.45                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  清洁热能                         158384.51          47.65%        37704.97
  清洁电能                          74291.41          22.35%        19831.73
  冷轧钢卷                          73386.21          22.08%         3526.45
  固废处置费                        12047.55           3.62%         4834.05
  煤炭销售                          10485.01           3.15%          324.36
  其他(补充)                       3764.77           1.13%         2557.70
  ─────────────────────────────────────
  热电联产机组                     183276.21          55.14%        46564.62
  黑色金属冶炼及压延加工业          73386.21          22.08%         3526.45
  资源综合利用机组                  61447.27          18.49%        15806.14
  贸易(煤炭)                        10485.01           3.15%          324.36
  其他(补充)                       3764.77           1.13%         2557.70
  ─────────────────────────────────────
  浙江省                           270870.73          81.50%        51115.04
  江苏省                            61488.74          18.50%        17664.23
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  清洁热能                                    120679.54               23.81%
  清洁电能                                     54459.68               26.69%
  冷轧钢卷                                     69859.76                4.81%
  固废处置费                                    7213.50               40.12%
  煤炭销售                                     10160.65                3.09%
  其他(补充)                                  1207.07               67.94%
  ─────────────────────────────────────
  热电联产机组                                136711.59               25.41%
  黑色金属冶炼及压延加工业                     69859.76                4.81%
  资源综合利用机组                             45641.13               25.72%
  贸易(煤炭)                                   10160.65                3.09%
  其他(补充)                                  1207.07               67.94%
  ─────────────────────────────────────
  浙江省                                      219755.69                    -
  江苏省                                       43824.51                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2019-11-28◇


  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2019-09-30     2019-06-30     2019-03-31     2018-12-31
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)           166.60          92.14              -         207.96
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    4             12              -             24
  ─────────────────────────────────────
  券商持股(万)                -              -         542.00              -
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    -              -              1              -
  ─────────────────────────────────────
  保险持股(万)                -              -              -         365.09
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    -              -              -              1
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2019-03-25      5.10        5.71        0.89        342.00         1744.20

  买方:机构专用                                                            
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-26      4.47        5.03        0.89        200.00          894.00

  买方:机构专用                                                            
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-08-17      5.23        5.16        1.01        344.67         1802.64

  买方:中国中投证券有限责任公司北京北三环东路证券营业部                    
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-05-30      6.60        6.40        1.03        303.03         2000.00

  买方:中泰证券股份有限公司招远温泉路证券营业部                            
  卖方:安信证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业部                        
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-05      9.75        9.60        1.02        306.00         2983.50

  买方:中国中投证券有限责任公司北京宋庄路证券营业部                        
  卖方:海通证券股份有限公司北京光华路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-04      9.80        9.83        1.00        370.00         3626.00

  买方:安信证券股份有限公司上海陆家嘴东路证券营业部                        
  卖方:海通证券股份有限公司北京光华路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张岳平                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-09-11                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.40万股                       占总股本: 0.0005%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张杰                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-09-04                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 4.08万股                       占总股本: 0.0051%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张杰                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-08-31                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 29.17万股                      占总股本: 0.0366%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张杰                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-08-30                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 16.58万股                      占总股本: 0.0208%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张忠梅                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-08-30                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 24.93万股                      占总股本: 0.0313%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张杰                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-08-29                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 32.70万股                      占总股本: 0.0411%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张忠梅                         股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-08-29                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 16.30万股                      占总股本: 0.0205%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 胡斌                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-08-28                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.68万股                       占总股本: 0.0009%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 吴斌                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-07-18                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 45.25万股                      占总股本: 0.0568%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 张杰                           股东类型: 高管
  变动截止    : 2017-07-18                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 45.97万股                      占总股本: 0.0577%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2017-09-11  张岳平            4000   12.02      4000  张岳平  竞价交易
              本人                                      监事
  ─────────────────────────────────────
  2017-09-04  张杰             40800   12.26   2569541  张杰    竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-08-31  张杰            291700   11.98   2528741  张杰    竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-08-30  张杰            165800   12.06   2237041  张杰    竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-08-30  张忠梅          249300   12.03   2355324  张忠梅  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-08-29  张杰            327042   12.26   2071241  张杰    竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2019-12-09◇

  ●2016-08-29 富春环保获实际控制人增持161万股(中国证券网)                  
    富春环保8月28日晚间公告,公司实际控制人孙庆炎于8月25日通过深圳证券交易
  所证券交易系统,以集中竞价方式增持公司股份161.41万股,增持金额2000.94万元
  ,占公司总股本的0.203%。
     孙庆炎表示,其此次增持是基于对公司未来持续发展前景的信心及对公司价值的
  认可,且不排除在未来12个月内继续增持的可能,累计增持比例不超过公司总股本的
  2%(含本次已增持的股份)。
     本次增持后,孙庆炎持有公司股份387.87万股,占公司总股本的0.487%。孙庆炎
  家族通过永通控股集团有限公司持有浙江富春江通信集团有限公司74.90%的股份,浙
  江富春江通信集团有限公司为公司控股股东,持股数量占公司总股本的38.00%。

  ●2016-08-29 〖资讯中心〗富春环保(002479)中报点评:业绩同比增长24%,“固废
  +热电”有望加速复制(广发证券)                                             
      核心观点:
      公司上半年营收下降17.3%,归母净利润增长24%
      公司16年上半年实现营业收入13.07亿元,同比下降17.3%,归属上市公司股东的
  净利润1.23亿元,同比增长24%,折合每股收益0.15元。主要系报告期内公司缩减毛
  利率偏低的煤炭贸易业务,同时积极推进环保产业扩张所致。清园生态于2015年10月
  起纳入合并报表,今年上半年实现净利润1117万元,带来较大业绩贡献。
      公司产业结构优化调整,整体毛利率同比提升8.4%
      分业务来看,清洁电能和清洁热能稳定增长,分别实现销售收入3.21
      亿元和4.67亿元,同比分别增长39.76%和33.96%,毛利率分别提升7.4和12.3个
  百分点,清园生态并表和江苏热电项目投产带来贡献。公司于报告期内缩减毛利率较
  低的煤炭销售业务,实现营业收入2.41亿元,同比下降66.35%。受益于产品结构优化
  ,报告期内公司整体毛利率从去年同期的12.9%提升至21.3%,实现大幅增长。
      本部业绩弹性大,“固废+热电”模式复制可期
      公司目前拥有富阳、衢州、常州、溧阳(筹建中)四大产业基地,收购清园生态后
  ,日处理垃圾能力1000吨,污泥处置能力达6000吨。公司本部热价热电联产业务景气
  最低点,且供热价格远低于其他地区,若气量、热价上调则业绩向上弹性显著。公司
  减少非环保业务(如煤炭贸易等)比重,集中精力发展环保产业,收购热电项目,通过
  技术改造成固废处理+热电联产机组,享受补贴电价,提升项目盈利能力,该模式有
  望加快复制。
      激励到位+董事长换帅,扩张步伐有望提速,维持“买入”评级
      预计公司16-18年EPS分别为0.39、0.47、0.59元,对应PE分别为29、24和19倍。
  2015年12月公司员工持股计划完成,持仓均价11.78元。高管增持226万股,持股成本
  13.32元。公司董事长换帅,由原副总张杰担任,资本运作有望提速,维持“买入”
  评级。

  ●2016-08-24 〖资讯中心〗富春环保(002479)2016年半年报点评:业务调整促盈利提
  升,异地复制加速推进(国海证券)                                            
      事件:
      公司22日发布2016半年报,今年上半年公司实现营业收入13.07亿元,同比减少1
  7.33%;归属于上市公司股东净利润1.23亿元,同比增长23.99%,实现基本每股收益0
  .15元。公司同时发布了对2016年1-9月经营业绩的预测,净利润增长幅度预计在10%-
  30%之间。
      投资要点:
      收缩盈利水平低的业务,盈利能力大幅提升
      公司上半年电力、热汽业务实现营收3.21、4.67亿元,同比增长39.76%、33.96%
  ,但整体营收却下降17.33%,主要是由于收缩了煤炭贸易(营收同比下降66.35%,毛
  利率9.91%)和冷轧钢卷(营收同比下降1.45%,毛利率2.40%)业务。近年来,公司立足
  “固废处置+节能环保”的经济模式,在大力推进固废等具有高增长潜力的循环经济
  的发展的同时,也在降低毛利率低的非环保业务的比重,使得公司整体的毛利率从20
  14年的11.02%、2015年的15.94%提高到2016H的21.34%,公司的盈利能力大幅提升。
  我们认为,随着公司进一步的业务调整,公司的盈利状况将会持续改善。
      异地项目逐步贡献利润,管理层变更外延扩张有望加速
      公司上半年实现归属净利润1.23亿元,增长23.99%,主要源于异地项目的贡献。
  衢州东港、常州新港、清园项目上半年分别实现净利润2959万元、2932万元、1117万
  元,业绩贡献明显。同时溧阳项目已完工95%,预计2016年年底投产运营,将成为公
  司新的业绩增长点。与此同时公司管理层发生变更,新上任的董事长张杰先生具备海
  外商学院教育背景,管理能力出色,年轻有为的管理层有望加快推进公司战略转型,
  公司的异地复制和外延扩张有望加速。
      高管增持和员工持股价格奠定安全边际
      自2015年大盘下跌以来,公司实际控制人累计增持公司股份金额3015.96万元,
  增持平均成本为13.32元/股,与当前价格出现倒挂。2015年12月,公司实施了5360万
  元的员工持股计划,成本11.78元/股,与当前股价接近。我们认为,公司积极绑定高
  管和员工利益,将极大提高公司经营动力,同时股价存在较高安全边际,看好公司未
  来发展。
      盈利预测和投资评级:我们看好公司异地复制的扩张模式,同时公司管理层变更
  ,外延有望加速。我们预计公司2016-2018EPS分别为0.33、0.41、0.46元,对应当前
  股价PE为38、30、27倍,维持公司“增持”评级。

  ●2016-08-22 〖资讯中心〗富春环保(002479)盈利能力大幅提升,异地项目持续增长
  (东吴证券)                                                                
      事件:
      公司发布2016年中报,上半年实现收入13.07亿元,同比下降17.33%;净利润1.2
  3亿元,同比增长23.99%;扣非净利润1.17亿元,同比增长21.40%。
      投资要点:
      产业结构优化,盈利能力提升:1)上半年收缩煤炭贸易和冷轧钢卷等盈利能力较
  弱的非环保业务,致使总收入持续下滑(2015A下滑22.87%、2016Q1下滑19.24%、2016
  H1下滑17.33%),其中煤炭收入2.41亿降66%;蒸汽收入4.67亿增34%、毛利率提升12.
  34PCT至36.61%;电力收入3.21亿增60%、毛利率提升7.4PCT至38.21;整体毛利率较
  上年同期大幅提升8.45PCT至21.34%,接近上市以来最高水平,产业结构转型已见成
  效!2)一季度期间费用率7.67%,较上年同期提升2.93PCT,主要来自清园生态2015下
  半年并表后带来的管理费用和财务费用提升(2016H1管理费用率、财务费用率分别5.2
  7%、2.21%,较上年同期提升2.05PCT、1.01PCT)。3)我们认为,随着公司非环保业务
  的进一步剥离,以及清园生态未来的加速整合,公司整体毛利率和管理费用率有望进
  一步优化,带来盈利能力进一步提升。
      管理能力优异,异地项目持续增长:公司外延布局的衢州东港、常州新港、清园
  三个项目成长性明显、回报丰厚;溧阳项目投产进一步带来业绩增量空间!
      1)2012年和2013年收购衢州东港51%股权和常州新港70%股权,2016上半年二者实
  现净利润2959万元、2932万元,同比增长11.12%、20.01%,(2015年分别增长7.34%、
  20.55%),业绩提升明显验证异地扩张能力,且剩余股权存收购预期,常州二期预期
  年底投产2017年贡献业绩;
      2)2015年收购亏损的清园生态,且当年实现净利润318万元完成扭亏,清园2016
  上半年净利润达到1117万元,技术、管理优化下预计下半年业绩将更优;
      3)溧阳项目工程进度95%,顺利投产后将带来重要业绩增量。
      蒸汽/电力存价格弹性空间:
      1)富阳地区蒸汽100元/吨处价格洼地,公司收购清园后理顺市场竞争秩序,蒸汽
  价格存提价空间;
      2)污泥焚烧发电机组0.66元环保电价较燃煤机组0.505元高31%,未来燃煤机组改
  造为污泥机组后,将带来重要业绩弹性!
      加大研发力度,大力转型推动产业升级:1)设立浙江富春江环保科技研究院,并
  与岑可法院士团队和浙大热能工程研究所合作,在能源清洁利用、污染物减排、环保
  监测等领域进一步拓展;2)2016上半年环保领域研发投入加强,研发费用1602万元同
  比增长48.30%,未来有望进一步通过新业务研发实现轻重资产业务结合,实现环保领
  域多元化发展。
      盈利预测与估值:我们预测公司2016-2018年EPS0.36、0.56、0.76元,对应PE31
  、20、15倍,员工持股(11.78元)、实际控制人增持(13.32元)彰显决心,维持“买入
  ”评级!

  ●2016-04-27 〖资讯中心〗富春环保(002479)季报点评:一季度业绩增长48%,扩张
  步伐有望提速(广发证券)                                                    
      核心观点:
      一季度业绩增长48%,毛利率提升8个百分点
      公司一季度实现收入6.61亿元,同比下降19.24%;归属于上市公司股东净利润44
  09万元,同比增长47.81%。受益于燃料价格下跌,公司一季度毛利同比提升8.49个百
  分点至17.91%,毛利增长54%,实现盈利大幅增长。公司预计1-6月归母净利润1.19亿
  -1.39亿,同比增长20%-40%。
      固废处置初具规模,“固废+热电”模式有望加快复制
      公司目前拥有富阳、衢州、常州、溧阳(筹建中)四大产业基地,收购清园生态后
  ,日处理垃圾能力1000吨,污泥处置能力达到6000吨。公司收购热电项目,通过技术
  改造成固废(垃圾、污泥)处理+热电联产机组,享受补贴电价,提升项目盈利能力,
  该模式有望加快复制。
      本部业绩向上弹性显著
      由于历史原因,公司本部供热价格仅为100元/蒸吨左右,远低于浙江其他地区15
  0元/蒸吨左右的价格,公司完成当地整合后,富阳当地仅剩一家竞争对手,对于提价
  诉求一致。此外,本部热电联产业务处于景气最低点,若气量、热价上涨则业绩向上
  弹性显著。
      激励到位+董事长换帅,扩张步伐有望提速
      预计公司16-18年EPS分别为0.39、0.47、0.59元,对应PE分别为31X、26X和21X
  。2015年7月公司完成非公开发行,向大股东、核心管理层、战投募集4.8亿元以补充
  流动资金,发行价格7.39元。公司员工持股计划(优先、次级2:1)完成,持仓均价11
  .78元。高管增持226万股,持股成本13.32元。给予“买入”评级。

  ●2016-04-27 〖资讯中心〗富春环保(002479)一季度业绩释放转型积极信号,管理层
  变更加速异地复制(国海证券)                                                
      事件:
      公司发布一季度财务报告,净利润为4408.79万,同比增长47.81%;营业收入为6
  6094.83万,同比下降19.24%。公司同时发布了对2016年1-6月经营业绩的预测,净利
  润增长幅度预计在20%-40%之间。
      点评:
      主营业务收入降低主要由于业务结构调整压缩盈利水平低的业务模块。我们认为
  ,公司2016年一季度营业收入下降主要由于煤炭和冷轧钢卷等毛利率低的主营业务的
  缩减。2015年,煤炭和冷轧钢卷收入占总收入比重分别为38%和16%,合计高于电力和
  热蒸汽44%的主营业务收入占比,但是煤炭和冷轧钢卷毛利率分别为2.39%和5.69%,
  远远低于电力和热蒸汽业务30.01%和31.05%的毛利率。近年来,公司立足“固废处置
  +节能环保”的经济模式,在大力推进固废等具有高增长潜力的循环经济的发展的同
  时,也在降低盈利能力低的非环保业务的比重,我们认为,这一战略调整是一季度营
  业收入下滑的主要原因。同时,煤炭和冷轧钢卷等盈利能力差的业务的缩减有利于公
  司管理层集中精力进行新型业务的扩张。
      受益清园项目并表和江苏热电项目投产,公司净利润显著增长,20%-40%净利润
  增长的上半年业绩预测较为保守。2016年一季度公司净利润显著增长47.81%,我们推
  测主要由于清园生态并表带来利润,且江苏热电项目正式完工并投产开始贡献可观利
  润。通过不断优化业务结构,拓展固废处置和节能环保业务,公司业绩有望持续增长
  。根据一季度净业绩表现,我们认为20%-40%的2016年上半年业绩预测是一个比较保
  守的估计。
      管理层更换有望加快异地复制和外延扩张。公司于2016年3月16日发布公告,原
  公司董事长吴斌先生因工作变动原因辞去董事长职务,目前由张杰先生担任董事长。
  新上任董事长张杰更为年轻,有海外商学院教育背景,并曾任法国工商会下属的依康
  管理咨询公司任职。更年轻的管理层有望加速公司战略转型,公司异地复制与外延有
  望加速。
      实际控制人增持和员工持股计划提供多重安全边际。自2015年大盘下跌以来,公
  司实际控制人累计增持公司股份金额3015.35万元,增持股份平均成本为13.32元/股
  ,与当前股价相比出现倒挂。2015年12月,公司通过二级市场购买推行了员工持股计
  划,成本11.78元/股与当前股价接近。我们认为,公司积极绑定高管和员工利益,将
  极大提高公司经营动力。
      维持公司“增持”评级。我们看好公司异地复制的扩张模式,一季度净利润高速
  增长显示了转型的积极信号。同时公司管理层换届,外延有望加速。我们预计公司20
  16-2018EPS分别为0.33、0.41、0.46元,对应当前股价PE为36.72、29.43、26.03倍
  ,维持公司“增持”评级。

  ●2016-04-27 〖资讯中心〗富春环保(002479)主业增速超预期,五大增量促成长(东
  吴证券)                                                                   
      1)公司发布2016年一季报,实现收入6.61亿元,同比下降19.24%;净利润0.44亿
  元,同比增长47.81%;扣非净利润0.42亿元,同比增长47.66%;2)预计2016年上半年
  实现净利润1.19-1.39亿元,同比增长20%-40%。
      投资要点:
      优化结构+强化管理促业绩大超预期:公司一季报表现大超预期,业绩增速拐点
  已经显现(2013-2015年Q1业绩增速分别为0.71%、-23.28%、-27.60%,年度净利增速
  分别为-40.73%、13.96%、9.92%)。收缩煤炭贸易和冷轧钢卷业务以及主业管理运作
  提升下,公司综合毛利率提升8.49PCT至17.19%,达到近四年来最高点。一季度期间
  费用率7.94%(+3.16PCT),主要来自清园并表后带来的管理费用率(5.43%,+2.27PCT)
  和财务费用率(2.29%,+1.00PCT)的提升,但仍维持在较低水平。我们认为公司业务
  结构仍存优化空间,新管理层运作未来毛利率有望重回刚上市时20%以上水平,清园
  加速整合下管理费用率有望下降,带来盈利能力质的飞跃。
      外埠优质布局陆续放量:公司布局的三个园区通过技术和资金投入成长性明显,
  回报丰厚;新建项目投产在即带来业绩增量空间!
      1)2012年和2013年收购衢州东港51%股权和常州新港70%股权,二者2015年分别盈
  利0.68亿(收购当年1-9月0.22亿)和0.62亿(收购当年1-10月0.18亿),对应收购价PE
  分别7.9和6.2倍,业绩提升明显验证异地扩张能力,且剩余股权存收购预期,常州二
  期年底投产17年贡献业绩;
      2)2015年收购亏损的清园生态,技术管理整合后年末实现扭亏,预计2016年将贡
  献更多利润;
      3)在建工程1.81亿元较年初减少60.56%预示溧阳项目进展顺利,蒸汽205吨/元高
  售价带来重要业绩增量。
      蒸汽/电力存价格弹性空间:
      1)富阳地区蒸汽100元/吨处价格洼地,收购清园后理顺市场竞争秩序价格存提价
  空间;
      2)污泥焚烧发电机组0.66元环保电价较燃煤机组0.505元高31%,未来燃煤机组改
  造为污泥机组后将带来重要业绩弹性!
      大力转型推动产业升级:1)设立浙江富春江环保科技研究院并结合岑可法院士团
  队和浙大热能工程研究所提升技术储备;2)收缩煤炭和冷轧钢卷业务优化结构大幅提
  升盈利能力。公司未来有望凭借固废污泥技术和经验大力进军PPP市场,同时积极切
  入环保其他领域,实现轻重资产业务协同成长。
      管理层更替,发展动力充足:原副总经理、董秘张杰先生出任新董事长,丰富商
  务经验下业务拓展无忧,董事长参与员工持股和定增与公司深度绑定。管理层更替后
  公司在项目异地扩张、资本运作上都将加速,为未来发展添足动力。
      盈利预测与估值:我们预测公司2016-2018年EPS0.36、0.56、0.76元,对应PE34
  、22、16倍。公司2016-2017年预测业绩复合增速56%,PEG小于1,加速转型促估值提
  升,员工持股(11.78元)、实际控制人增持(13.32元)彰显决心,维持“买入”评级!

  ●2016-04-10 〖资讯中心〗富春环保(002479)内生外延并举转型加速,环保固废平台
  再续新征程(东吴证券)                                                      
      投资要点:
      外埠优质布局陆续放量:公司布局的三个园区通过技术和资金投入成长性明显,
  回报丰厚;新建项目投产在即带来业绩增量空间!1)2012年和2013年收购衢州东港51
  %股权和常州新港70%股权,二者2015年分别盈利0.68和0.62亿元,对应收购价PE分别
  7.9和6.2倍,较收购时净利提升36%和22%,验证异地扩张能力,剩余股权存收购预期
  ,常州二期年底投产17年贡献业绩;2)2015年收购亏损的清园生态,技术管理整合后
  年末实现扭亏,2016年将贡献更多并表利润;3)溧阳项目完工即将投产,蒸汽205吨/
  元高价将带来重要业绩增量。
      蒸汽电力存价格弹性空间:1)富阳地区蒸汽100元/吨处价格洼地,收购清园后理
  顺市场竞争秩序价格存提价空间;2)污泥焚烧发电机组0.66元环保电价较燃煤机组0.
  505元高31%,未来燃煤机组改造为污泥机组后将带来重要业绩弹性!
      大力转型推动产业升级:1)设立浙江富春江环保科技研究院并结合岑可法院士团
  队和浙大热能工程研究所提升技术储备;2)收缩煤炭和冷轧钢卷业务优化结构大幅提
  升盈利能力。公司未来有望凭借固废污泥技术和经验大力进军PPP市场,同时积极切
  入环保其他领域,实现轻重资产业务协同成长。
      管理层更替,发展动力充足:原副总经理、董秘张杰先生出任新董事长,丰富商
  务经验下业务拓展无忧,董事长参与员工持股和定增与公司深度绑定。管理层更替后
  公司在项目异地扩张、资本运作上都将加速,为未来发展添足动力。
      盈利预测与估值:我们上调公司2016-2018年预测净利润至2.86亿、4.44、6.02
  亿元(原2.44、3.30、3.86亿元),对应EPS0.36、0.56、0.76元,对应PE29、19、14
  倍。公司2016-2017年复合增速56%,PEG小于1,加速转型促估值提升,员工持股(11.
  78元)、实际控制人增持(13.32元)彰显决心,维持“买入”评级!

  ●2016-04-08 〖资讯中心〗富春环保(002479)管理层变更异地复制,关注公司多重安
  全边际(国海证券)                                                          
      事件:公司董事长吴斌先生因工作变动原因辞去董事长职务,由原公司副总张杰
  先生担任董事长。另外,公司前期发布2015年年报,全年实现营业收入28.77亿元,
  同比减少22.87%,归属于母公司所有者净利润1.81亿元,同比增长5.00%。投资要点
  :
      一、毛利率提升,污泥处置收入增加
      公司2015年收入下降,而净利润提升,主要由于公司毛利率提升。公司综合毛利
  率由2014年11.2%提升到2015年的15.94%,受益于煤炭价格下跌,其中供热毛利率由2
  014年的23.55%提升到2015年的31.05%。另一方面,公司在园区热电联产供热业务发
  展同时,也形成了固废、污泥综合处置能力,截至公司年报,已形成日1000吨垃圾处
  置、6000吨污泥处理能力
      二、异地复制构建五大基地
      自2012年,每年均贯彻异地复制模式扩张,不断布局外延式增长。公司自2010年
  上市时,热电联产业务集中于富阳地区。上市后自2012年开始,公司每年均贯彻落实
  异地复制模式,2012、2013年分别通过并购衢州东港、常州新港项目取得异地园区项
  目,形成富阳本部、衢州东港、常州新港三大在运营项目。2014年公司通过对外投资
  方式投资溧阳项目,2015年并购清园热电。目前溧阳项目仍属于在建工程,随着溧阳
  项目投产,公司产能有望进一步增加。而新港二期预计投产后将能进一步为公司增加
  60MW发电装机与360吨/小时蒸汽供应能力。
      三、高管更换,有望加速异地复制与外延
      公司于3月16日发布公告,董事长变更,原公司董事长吴斌先生因工作变动原因
  辞去董事长职务,目前由原公司副总张杰先生担任董事长,新上任董事长张杰更为年
  青,有海外商学院教育背景,并曾任法国工商会下属的依康管理咨询公司任职,更年
  青的管理层有望加速公司战略转型,公司异地复制与外延有望加速。
      另外,公司于2015年7月完成的非公开发行,募集资金总额为4.78亿元,价格为7
  .39元/股。其中大股东富春江通信集团认购金额为1.91亿元,高管中吴斌,张忠梅、
  张杰认购金额分别为2413.09、922.65、922.65万元,锁定期三年。我们认为,公司
  积极绑定高管利益,将极大提高管理层动力。另外,非公开发行同时引入战略投资者
  潇湘君秀,认购金额为1.31亿元。我们认为通过绑定管理层利益,有望对管理层提供
  激励,而战略投资者有望加强公司资源。公司异地复制与外延有望加速。
      四、关注多重安全边际
      实际控制人增持价格出现倒挂。自2015年大盘下跌以来,目前,实际控制人已增
  持公司股份金额为3015.35万元,增持股份平均成本为13.32元/股。而公司当前股价
  约为10.57元/股,已与实际控制人增持价格出现小幅倒挂。我们认为,实际控制人增
  持体现了对公司未来发展信心,当前股价倒挂体现出公司股价的安全边际。
      员工持股计划成本与当前股价接近。公司设立1:2杠杆员工持股计划,2015年通
  过二级市场总计购买公司股份455万股,持仓均价为11.78元/股,与当前股价出现小
  幅倒挂。我们认为,此次实施带杠杆的员工持股计划,将员工与公司利益进一步绑定
  。同时由于杠杆存在将进一步强化激励机制。我们认为员工持股计划进一步体现公司
  高管及员工对公司未来发展信心,奠定安全边际。
      五、盈利预测与投资评级
      我们看好公司通过“异地复制”模式实现增长,并借助上市公司融资渠道进一步
  巩固在新进入园区的优势,公司新港二期、溧阳地区产能预计将于2016年底前投产,
  为公司提供新的增长动力,而异地复制战略未来有望持续。公司本部富阳地区蒸汽价
  格由于恶性竞争偏离合理水平。公司管理层变更,未来资本运作预期增强,公司股价
  经过下跌,目前已与实际控制人增持价格出现倒挂,并且公司员工持股计划、非公开
  发行奠定股价的多重安全边际。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.33、0.41、0.
  46元,对应当前股价PE32.15、25.77、22.79倍,维持公司“增持”评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2019-11-14◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  张杰            董事长         硕士                   256.95         55.00
  郑秀花          董事           硕士                        -             -
  吴斌            董事           硕士                   406.28         50.00
  孙臻            董事           本科                        -             -
  张忠梅          董事           硕士                   235.53         45.00
  王群峰          董事           本科                        -             -
  舒敏            独立董事       硕士                        -          6.00
  何美云          独立董事       硕士                        -          6.00
  郑勇军          独立董事       硕士                        -          6.00
  ─────────────────────────────────────
  章旭东          监事会主席     硕士                        -             -
  周世良          监事           本科                        -             -
  徐健            股东代表监事   本科                        -             -
  王斐            职工代表监事   本科                        -         28.00
  张岳平          职工代表监事   本科                     0.40         26.00
  ─────────────────────────────────────
  刘仁军          总经理         本科                        -             -
  黄菊华          财务总监       硕士                        -         38.00
  朱荣彦          副总经理       专科                        -         38.00
  叶明华          副总经理       本科                        -         28.00
  姚献忠          副总经理       专科                        -         38.00
  赵刚            副总经理       专科                        -         36.00
  胡斌            董事会秘书     硕士                        -             -
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  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2018末期  2017末期  2016末期  2015末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          420.25    322.00    158.40    198.75
  最高前三位董事报酬总额                150.00    150.00     92.02    113.04
  最高前三位高级管理人员报酬总额        138.00    136.00     85.51     88.60
  独立董事津贴(平均)                      6.00      6.00      6.00      6.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
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  姓名: 张杰           性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事长
  出生日期: 1977       任职日期: 2017-04-19
  简历:张杰先生,1977年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历,中
       共党员。曾任职于天健会计师事务所从事评估、审计工作,并赴法国留学后任
       职于法国工商会下属的管理咨询公司从事管理咨询工作,历任本公司董事、副
       总经理兼董事会秘书,常州市新港热电有限公司、浙江富春江环保科技研究有
       限公司董事长,现任浙江富春江环保热电股份有限公司董事长兼董事会秘书,
       衢州东港环保热电有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 郑秀花         性别: 女 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1966       任职日期: 2017-04-19
  简历:郑秀花女士,1966年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历,
       会计师,中共党员。历任浙江富春江通信集团有限公司总会计师、副总裁。现
       任本公司、永通控股集团有限公司、杭州电缆股份有限公司、富阳永通房地产
       开发有限公司、富阳东和置业有限公司、浙江富春江光电科技股份有限公司董
       事,浙江富春江通信集团有限公司副董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 吴斌           性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1967       任职日期: 2017-04-19
  简历:吴斌先生,1967年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历,高
       级工程师、高级经济师,中共党员。历任浙江富春江环保热电有限公司总经理
       、董事长,浙江富春江环保热电股份有限公司、衢州东港环保热电有限公司董
       事长,常州市新港热电有限公司董事。现任本公司董事,永通控股集团有限公
       司、浙江富春江通信集团有限公司、浙江富春环保新能源有限公司、浙江富春
       环保新材料有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 孙臻           性别: 女 学历: 本科         职务: 董事
  出生日期: 1977       任职日期: 2017-04-19
  简历:孙臻女士,1977年出生,中国国籍,无境外永久居留权,浙江大学本科学历,
       经济师。曾任职于建设银行浙江省分行,主要负责银行风控管理工作;现任浙
       江富春江通信集团有限公司董事、副总裁,浙江富春江环保热电股份有限公司
       、浙江富春江环保科技研究有限公司、浙江富春江光电科技股份有限公司董事
       。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张忠梅         性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事
  出生日期: 1962       任职日期: 2017-04-19
  简历:张忠梅先生,1962年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历,
       高级工程师,中共党员。历任浙江富春江环保热电有限公司副总经理、浙江富
       春江环保热电股份有限公司副总经理、江苏汇丰中南包装有限公司董事。现任
       浙江富春江环保热电股份有限公司董事,浙江富春江环保科技研究有限公司、
       衢州东港环保热电有限公司、浙江富春环保新材料有限公司董事长,常州市新
       港热电有限公司、浙江清园生态热电有限公司董事。
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  姓名: 王群峰         性别: 男 学历: 本科         职务: 董事
  出生日期: 1975       任职日期: 2018-05-31
  简历:王群峰先生:1975年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,经济师
       ,中共党员。历任浙江省煤炭集团办公室秘书,浙江省煤炭集团运销事业部、
       浙煤经贸有限公司综合办主任,浙江省煤炭开发公司团委书记、办公室法律专
       职,浙能富兴燃料公司团委副书记、政工部干事,浙能富兴燃料公司团委书记
       ,浙能富兴秦京津党支部书记,浙能富兴燃料公司团委书记,北方港口办事处
       副主任,浙能富兴业务二党支部书记、调运销售部副部长、统计结算中心主任
       ,浙能集团煤炭及运输分公司人力资源部主任;现任浙江浙能富兴燃料有限公
       司副总经理、党委委员。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 舒敏           性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1962       任职日期: 2017-04-19
  简历:舒敏先生,1962年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历,中
       国注册会计师,副教授,民盟盟员。历任江西财经学院会计系副主任、硕士研
       究生导师、青岛东方集团股份有限公司、太原刚玉股份有限公司独立董事。现
       任本公司及浙江鼎力机械股份有限公司、浙江美力科技股份有限公司独立董事
       ,浙江财经大学东方学院会计分院副院长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 何美云         性别: 女 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1964       任职日期: 2017-04-19
  简历:何美云女士,1964年出生,中国国籍,无永久境外居留权,硕士研究生学历,
       高级经济师。历任杭州市商业学校团委书记、百大集团股份有限公司证券部经
       理、董秘、副总经理、总经理、副董事长,兰州民百(集团)股份有限公司独立
       董事。现任平安证券浙江分公司总经理,喜临门家具股份有限公司、广宇集团
       股份有限公司独立董事,杭州仲裁委员会委员。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 郑勇军         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1965       任职日期: 2017-04-19
  简历:郑勇军先生,1965年出生,中国国籍,无永久境外居留权,研究生硕士学历,
       教授。历任杭州大学金融与经贸学院系副主任,浙江大学经济学院系副主任,
       杭州商学院经济学院副院长,浙江工商大学工商管理学院副院长,浙江工商大
       学MBA学院、教育部人文社科基地现代商贸研究中心院长、常务副主任、主任。
       现任教育部人文社科基地浙江工商大学现代商贸研究中心主任,中国商务研究
       院院长,钱江电器股份有限公司独立董事。2008年8月参加中国证券业协会和上
       海证券交易所共同举办的上市公司独立董事培训班学习并获结业证书。
  ─────────────────────────────────────

  监事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 章旭东         性别: 男 学历: 硕士         职务: 监事会主席
  出生日期: 1969       任职日期: 2019-06-14
  简历:章旭东先生:中国国籍,无境外永久居留权,1969年出生,硕士研究生学历,
       高级经济师。历任浙江富春江通信电缆厂办公室主任、杭州中策电缆股份有限
       公司总会计师、浙江富春江光电科技股份有限公司总经理、董事长、杭州吉欧
       西光通信有限公司董事长、江苏富春江光电有限公司执行董事、永通赣州实业
       有限公司监事。现任浙江富春江通信集团有限公司董事,永通控股集团有限公
       司监事,杭州电缆股份有限公司监事会主席。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 周世良         性别: 男 学历: 本科         职务: 监事
  出生日期: 1973       任职日期: 2017-04-19
  简历:周世良先生,1973年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,中共党
       员。曾任浙江浙能富兴燃料有限公司会计、主办会计、财务部副主任、主任;
       现任浙江浙能富兴燃料有限公司、浙江富兴电力燃料有限公司财务部主任。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 徐健           性别: 男 学历: 本科         职务: 股东代表监事
  出生日期: 1970       任职日期: 2019-03-15
  简历:徐健先生:中国国籍,无境外永久居留权,1970年出生,本科学历。历任浙江
       富轮橡胶化工集团有限公司会计、行政主管、杭州金秋化工有限公司办公室主
       任、杭州金色能源科技有限公司行政部经理、浙江富春江光电科技有限公司法
       务部经理、副总经理,现任浙江富春江通信集团有限公司法务部经理、法务总
       监。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王斐           性别: 男 学历: 本科         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1969-12    任职日期: 2017-04-19
  简历:王斐先生:1969年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学本科学历,
       助理工程师,中共党员。曾任富阳热电厂值班长、车间副主任、供热办主任、
       公司副总工程师。现任本公司职工监事、衢州东港环保热电有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张岳平         性别: 男 学历: 本科         职务: 职工代表监事
  出生日期: 1968       任职日期: 2017-04-19
  简历:张岳平先生,1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学本科学历,助
       理工程师,中共党员。历任国有富阳热电厂值长,富阳富春江热电有限公司经
       理、副总经理,浙江富春江环保热电股份有限公司副总工程师、副总经理、企
       管部主任、投资部主任、董事长助理。现任本公司监事,综合办、人力资源部
       经理,南通常安能源有限公司监事。
  ─────────────────────────────────────

  高管                                                                      
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 刘仁军         性别: 男 学历: 本科         职务: 总经理
  出生日期: 1969       任职日期: 2019-08-15
  简历:刘仁军先生,1969年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学本科学历,经
       济师,中共党员。历任中国建设银行富阳市支行新登办事处和城西办事处信贷
       员、主任,中国建设银行杭州市分行投资信贷处信贷科科长,中国建设银行富
       阳市支行行长助理、副行长、行长、书记,中国建设银行金华市分行风险主管
       行长,中国建设银行余杭分行行长、党委书记,宁波银行杭州分行营业部总经
       理、党委书记,浙江明圣龙庆股权投资管理有限公司总裁。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 黄菊华         性别: 男 学历: 硕士         职务: 财务总监
  出生日期: 1966       任职日期: 2016-01-11
  简历:黄菊华先生,1966年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历,高级会
       计师,中国注册会计师,中共党员。历任江西省新余市渝水区供销社助理会计
       、江西新余市水泥厂副总会计师兼财务科长、江西新余市财政局会计师事务所
       副主任会计师、浙江富春江通信集团有限公司财务审计部经理、浙江省建设投
       资集团有限公司结算中心主任、东冠集团有限公司财务总监,浙江富春江通信
       集团有限公司总会计师。现任浙江富春江环保热电股份有限公司财务总监、杭
       州富阳永通小额贷款有限公司董事、浙江富春江环保科技研究有限公司监事、
       浙江富春环保新材料有限公司董事长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 朱荣彦         性别: 男 学历: 专科         职务: 副总经理
  出生日期: 1974       任职日期: 2017-04-19
  简历:朱荣彦先生,1974年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,工程师
       ,中共党员。历任杭州富春江通信电缆厂电工班班长,富春江光缆厂电气工段
       长,富春江罗依尔光纤有限公司设备科科长,杭州富嘉光电器件有限公司总经
       理,富春江集团逸城房产项目主管,富春江集团山西项目组副总经理,杭州电
       缆宿州橡缆公司常务副总,衢州东港环保热电有限公司常务副总,浙江富春江
       环保热电股份有限公司热电本部总经理,浙江清园生态热电有限公司总经理。
       现任浙江富春江环保热电股份有限公司副总经理,常州市新港热电有限公司董
       事长。
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  姓名: 叶明华         性别: 男 学历: 本科         职务: 副总经理
  出生日期: 1972       任职日期: 2017-04-19
  简历:叶明华先生,1972年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学本科学历,中
       共党员。历任浙江富春江环保热电有限公司机修主任、工程部部长,浙江富春
       江环保热电股份有限公司副总工程师、总工程师。现任浙江富春江环保热电股
       份有限公司副总经理,南通常安能源有限公司执行董事兼总经理,浙江富春江
       环保科技研究有限公司副院长。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 姚献忠         性别: 男 学历: 专科         职务: 副总经理
  出生日期: 1968       任职日期: 2018-04-24
  简历:姚献忠先生,1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,工程师,
       中共党员。历任富阳热电厂、富阳富春江热电有限公司设备部、营销部、生产
       部经理,浙江富春江环保热电股份有限公司总经理助理。现任浙江富春江环保
       热电股份有限公司副总经理,浙江清园生态热电有限公司总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 赵刚           性别: 男 学历: 专科         职务: 副总经理
  出生日期: 1968       任职日期: 2018-04-24
  简历:赵刚先生,1968年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,工程师,中
       共党员。历任富阳热电厂电气班长,杭州南天线缆材料有限公司副厂长,杭州
       富春江富杭线缆有限公司总经理,浙江富春环保新材料有限公司总经理,浙江
       富春江环保热电股份有限公司总经理助理。现任浙江富春江环保热电股份有限
       公司副总经理、浙江汇丰纸业有限公司总经理。
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  姓名: 胡斌           性别: 男 学历: 硕士         职务: 董事会秘书
  出生日期: 1984       任职日期: 2019-04-26
  简历:胡斌先生,1984年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,MBA在读,
       经济师,中共党员。曾供职于中信证券股份有限公司、东北证券股份有限公司
       。现任浙江富春江环保热电股份有限公司证券事务代表、证券部经理。
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  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2019-10-17◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.1087       0.1067       0.0428      -0.0562
  销售净利率(%)                 10.28        10.89         5.36        -5.59
  净资产收益率                   2.51         2.52         1.02        -1.36
  每股经营现金流量(元)         0.1951       0.0630       0.0981       0.3244
  主营收入同比增长(%)           29.93        20.54         8.70         6.12
  净利润同比增长(%)             78.78        28.09       -18.27      -152.33
  主营收入环比增长(%)            8.04        22.63       -20.62        23.54
  净利润环比增长(%)              1.93       149.35       176.07      -192.47
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入               94585.86     87547.36     71389.47     89933.91
  营业成本                   82718.11     75697.28     66407.70     93484.67
  营业税金及附加               293.94       295.74       260.98       559.87
  销售费用                     141.64       121.19       144.38       103.33
  管理费用                    2883.69      2358.90      3342.42      3121.80
  财务费用                    2082.32      1730.28      1601.69      2300.51
  投资收益                    1947.90       708.80       831.41      1361.89
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润               13866.64     13180.23      5942.94     -1638.93
  营业外收入                    34.76       470.69        23.16        13.83
  营业外支出                    81.38       119.14       138.67        22.64
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额               13820.02     13531.78      5827.43     -1647.75
  所得税费用                  2636.72      3100.72      1448.97      1687.74
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)         11183.30     10431.05      4378.45     -3335.48
  母公司所有者净利润          9720.68      9536.43      3824.49     -5027.72
  少数股东损益                1462.62       894.62       553.96      1692.24
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计           85645.99     68978.60     65860.77    -32238.54
  经营现金流出小计           68198.95     63348.05     57092.18    -61241.04
  经营现金流量净额           17447.04      5630.55      8768.59     29002.51
  投资现金流入小计           58708.47    129065.50       654.14     -8302.98
  投资现金流出小计          136674.33    115542.72     28924.54     -8610.02
  投资现金流量净额          -77965.86     13522.78    -28270.39       307.04
  筹资现金流入小计           79171.24     64999.69     58900.00     30900.00
  筹资现金流出小计           52708.18     31841.43     35841.99     23314.88
  筹资现金流量净额           26463.06     33158.25     23058.01      7585.12
  现金等的净增加额          -34055.75     52311.58      3556.21     36894.66
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      公司2015年1-9月每股收益0.1994元,净资产收益率6.42%,营业收入同比下降17
  .99%,净利润同比增长9.19%。
     预计2015年度净利润18,139.93万元-19,867.54万元,同比增长5%-15%,2014年
  度净利润17,276.12万元,国内宏观经济形势仍然面临压力,但公司下游市场预计将
  趋于平稳,业绩稳定增长。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      对2015年1-6月经营业绩的预计
    公司预计2015年1-6月净利润7417.95万元至9890.6万元(上年同期9890.6万元)
  ,同比变动-25.00%至0.00%。
    业绩变动的原因说明
    1、受宏观经济影响,公司下游造纸市场需求仍未见明显复苏,使得公司业绩预
  期有所下滑。
    2、公司2014年度新增设及并购的子公司尚处于项目建设和业务整合期。
    3、受各项运营成本上升等因素的影响,公司对2015年1—6月的业绩预期较去年
  有所下降。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2019-12-10◇

  前十大股东                                             截止日期:2019-11-27
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江富春江通信集团有限公司    30263.54    34.05%      未变  流通A股
  2. 杭州锐禧锦霖股权投资合伙企     3450.00     3.88%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  3. 杭州嘉曦投资管理合伙企业(      2875.00     3.23%      未变  流通A股
     有限合伙)
  4. 宁波富兴电力燃料有限公司       2754.44     3.10%      未变  流通A股
  5. 民生加银基金-建设银行-西南     1535.48     1.73%      未变  流通A股
     证券股份有限公司
  6. 戚国红                         1150.00     1.29%      未变  流通A股
  6. 上海国鑫投资发展有限公司       1150.00     1.29%      未变  流通A股
  6. 深圳招华城市发展股权投资基     1150.00     1.29%      未变  流通A股
     金合伙企业(有限合伙)
  9. 浙江省联业能源发展公司         1028.94     1.16%      未变  流通A股
  10.中国建设银行股份有限公司-       511.51     0.58%      新进  流通A股
     诺德成长优势混合型证券投资
     基金
     总    计                      45868.91    51.60%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2019-11-27
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江富春江通信集团有限公司    30263.54    34.31%      未变  流通A股
  2. 杭州锐禧锦霖股权投资合伙企     3450.00     3.91%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  3. 杭州嘉曦投资管理合伙企业(      2875.00     3.26%      未变  流通A股
     有限合伙)
  4. 宁波富兴电力燃料有限公司       2754.44     3.12%      未变  流通A股
  5. 民生加银基金-建设银行-西南     1535.48     1.74%      未变  流通A股
     证券股份有限公司
  6. 戚国红                         1150.00     1.30%      未变  流通A股
  6. 上海国鑫投资发展有限公司       1150.00     1.30%      未变  流通A股
  6. 深圳招华城市发展股权投资基     1150.00     1.30%      未变  流通A股
     金合伙企业(有限合伙)
  9. 浙江省联业能源发展公司         1028.94     1.17%      未变  流通A股
  10.中国建设银行股份有限公司-       511.51     0.58%      新进  流通A股
     诺德成长优势混合型证券投资
     基金
     总    计                      45868.91    51.99%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                                             截止日期:2019-11-15
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江富春江通信集团有限公司    30263.54    33.85%      未变  流通A股
  2. 杭州锐禧锦霖股权投资合伙企     3450.00     3.86%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  3. 杭州嘉曦投资管理合伙企业(      2875.00     3.22%      未变  流通A股
     有限合伙)
  4. 宁波富兴电力燃料有限公司       2754.44     3.08%      未变  流通A股
  5. 民生加银基金-建设银行-西南     1535.48     1.72%      未变  流通A股
     证券股份有限公司
  6. 戚国红                         1150.00     1.29%      未变  流通A股
  6. 上海国鑫投资发展有限公司       1150.00     1.29%      未变  流通A股
  6. 深圳招华城市发展股权投资基     1150.00     1.29%      未变  流通A股
     金合伙企业(有限合伙)
  9. 浙江省联业能源发展公司         1028.94     1.15%      未变  流通A股
  10.郭珏瑜                          846.63     0.95%     -5.55  流通A股
     总    计                      46204.03    51.70%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2019-11-15
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江富春江通信集团有限公司    30263.54    34.11%      未变  流通A股
  2. 杭州锐禧锦霖股权投资合伙企     3450.00     3.89%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  3. 杭州嘉曦投资管理合伙企业(      2875.00     3.24%      未变  流通A股
     有限合伙)
  4. 宁波富兴电力燃料有限公司       2754.44     3.10%      未变  流通A股
  5. 民生加银基金-建设银行-西南     1535.48     1.73%      未变  流通A股
     证券股份有限公司
  6. 戚国红                         1150.00     1.30%      未变  流通A股
  6. 上海国鑫投资发展有限公司       1150.00     1.30%      未变  流通A股
  6. 深圳招华城市发展股权投资基     1150.00     1.30%      未变  流通A股
     金合伙企业(有限合伙)
  9. 浙江省联业能源发展公司         1028.94     1.16%      未变  流通A股
  10.郭珏瑜                          846.63     0.95%     -5.55  流通A股
     总    计                      46204.03    52.08%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:46281        截止日期:2019-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江富春江通信集团有限公司    30263.54    33.85%      未变  流通A股
  2. 杭州锐禧锦霖股权投资合伙企     3450.00     3.86%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  3. 杭州嘉曦投资管理合伙企业(      2875.00     3.22%      未变  流通A股
     有限合伙)
  4. 宁波富兴电力燃料有限公司       2754.44     3.08%      未变  流通A股
  5. 民生加银基金-建设银行-西     1535.48     1.72%     -1.50  流通A股
     南证券股份有限公司
  6. 戚国红                         1150.00     1.29%      未变  流通A股
  6. 上海国鑫投资发展有限公司       1150.00     1.29%      未变  流通A股
  6. 深圳招华城市发展股权投资基     1150.00     1.29%      未变  流通A股
     金合伙企业(有限合伙)
  9. 浙江省联业能源发展公司         1028.94     1.15%      未变  流通A股
  10.郭珏瑜                          852.18     0.95%      新进  流通A股
     总    计                      46209.58    51.70%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:46281        截止日期:2019-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江富春江通信集团有限公司    30263.54    34.11%      未变  流通A股
  2. 杭州锐禧锦霖股权投资合伙企     3450.00     3.89%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  3. 杭州嘉曦投资管理合伙企业(      2875.00     3.24%      未变  流通A股
     有限合伙)
  4. 宁波富兴电力燃料有限公司       2754.44     3.10%      未变  流通A股
  5. 民生加银基金-建设银行-西     1535.48     1.73%     -1.50  流通A股
     南证券股份有限公司
  6. 戚国红                         1150.00     1.30%      未变  流通A股
  6. 上海国鑫投资发展有限公司       1150.00     1.30%      未变  流通A股
  6. 深圳招华城市发展股权投资基     1150.00     1.30%      未变  流通A股
     金合伙企业(有限合伙)
  9. 浙江省联业能源发展公司         1028.94     1.16%      未变  流通A股
  10.郭珏瑜                          852.18     0.96%      新进  流通A股
     总    计                      46209.58    52.09%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:45725        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江富春江通信集团有限公司    30263.54    33.85%      未变  流通A股
  2. 杭州锐禧锦霖股权投资合伙企     3450.00     3.86%      未变  流通A股
     业(有限合伙)
  3. 杭州嘉曦投资管理合伙企业(      2875.00     3.22%      未变  流通A股
     有限合伙)
  4. 宁波富兴电力燃料有限公司       2754.44     3.08%      未变  流通A股
  5. 民生加银基金-建设银行-西     1536.98     1.72%      未变  流通A股
     南证券股份有限公司
  6. 曾鸿斌                         1279.99     1.43%      未变  流通A股
  7. 戚国红                         1150.00     1.29%      未变  流通A股
  7. 上海国鑫投资发展有限公司       1150.00     1.29%      未变  流通A股
  7. 深圳招华城市发展股权投资基     1150.00     1.29%      未变  流通A股
     金合伙企业(有限合伙)
  10.浙江省联业能源发展公司         1028.94     1.15%      未变  流通A股
     总    计                      46638.89    52.18%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:45725        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 浙江富春江通信集团有限公司    30263.54    34.11%      未变  流通A股
  2. 杭州锐禧锦霖股权投资合伙企     3450.00     3.89%      新进  流通A股
     业(有限合伙)
  3. 杭州嘉曦投资管理合伙企业(      2875.00     3.24%      新进  流通A股
     有限合伙)
  4. 宁波富兴电力燃料有限公司       2754.44     3.10%      未变  流通A股
  5. 民生加银基金-建设银行-西     1536.98     1.73%      未变  流通A股
     南证券股份有限公司
  6. 曾鸿斌                         1279.99     1.44%      未变  流通A股
  7. 戚国红                         1150.00     1.30%      新进  流通A股
  7. 上海国鑫投资发展有限公司       1150.00     1.30%      新进  流通A股
  7. 深圳招华城市发展股权投资基     1150.00     1.30%      新进  流通A股
     金合伙企业(有限合伙)
  10.浙江省联业能源发展公司         1028.94     1.16%      未变  流通A股
     总    计                      46638.89    52.57%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 浙江富春江通信集团有限公司
  法人代表: 孙翀
  注册资本: 18600.00万元
  成立日期: 1997-01-24
  经营业务: 许可经营项目:移动电话机、移动通信设备、市话通信电缆、光缆、无氧
            铜杆、铜丝、电磁线、电缆交接箱、分线盒、模块和PE、PVC塑料粒子、
            通信配套设备及专用电源设备、通信线路器材、光通信器件及设备制造,
            销售。一般经营项目:移动通信技术服务;货物进出口。
  企业类型: 民营企业

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 孙庆炎
  说    明: 孙庆炎--->39.24%永通控股集团有限公司--->74.90%浙江富春江通信集团
            有限公司--->34.05%浙江富春江环保热电股份有限公司
            孙庆炎--->0.437%浙江富春江环保热电股份有限公司


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2019-09-30               46281             556          1.22         19173
  2019-06-30               45725             508          1.12         19406
  2019-03-31               45217            -258         -0.57         17463
  2018-12-31               45475            -668         -1.45         17364
  2018-09-30               46143            -758         -1.62         17112
  2018-06-30               46901           -1882         -3.86         15575
  2018-03-31               48783            2409          5.19         14934
  2017-12-31               46374            5892         14.55         15710
  2017-09-30               40482            2782          7.38         18026
  2017-06-30               37700             493          1.33         19356
  2017-03-31               37207            4845         14.97         19560
  2016-12-31               32362           -3228         -9.07         22489
  2016-09-30               35590          -11089        -23.76         20510
  2016-06-30               46679           -1167         -2.44         15637
  2016-03-31               47846           -2677         -5.30         15257
  2016-02-29               50523            -303         -0.60         14448
  2015-12-31               50826           10226         25.19         14362
  2015-09-30               40600            3331          8.94         18021
  2015-06-30               37269           -7383        -16.53         19632
  2015-03-31               44652           -4019         -8.26         16386
  2015-02-09               48671           -3084         -5.96         15033
  2014-12-31               51755            -839         -1.60         14137
  2014-09-30               52594           -3284         -5.88         13907
  2014-06-30               55878           -5093         -8.35         13090
  2014-03-31               60971            -812         -1.31         12000
  2014-03-20               61783             -31         -0.05         11843
  2013-12-31               61814             551          0.90         11821
  2013-09-30               61263            2972          5.10         11877
  2013-06-30               58291            4359          8.08          7629
  2013-03-31               53932            7323         15.71          8246
  2013-02-19               46609             495          1.07          5613
  2012-12-31               46114           -1236         -2.61          5673
  2012-09-30               47350           -1810         -3.68          5525
  2012-06-30               49160           -2209         -4.30          5321
  2012-03-31               51369              36          0.07          5093
  2011-12-31               51333           -1519         -2.87          5096
  2011-09-30               52852           -2731         -4.91          4950
  2011-06-30               55583           -5471         -8.96          1943
  2011-03-31               61054           40672        199.55          1769
  2010-12-31               20382          -20813        -50.52          2649
  2010-09-30               41195          -32236        -43.90          1049
  2010-09-20               73431               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2019-11-27◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)            2019-11-25     2019中期    2018末期    2018中期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                       88888.80     89410.00    89410.00    89410.00
    流通股份合计               88214.42     88735.62    78960.62    73047.07
      流通A股                  88214.42     88735.62    78960.62    73047.07
    限售流通股合计               674.38       674.38    10449.38    16362.93
      限售流通A股                674.38       674.38    10449.38    16362.93
      限售国有法人持股                -            -     1150.00     1150.00
      限售境内法人持股                -            -     7475.00    13366.65
      限售境内自然人持股         674.38       674.38     1824.38     1846.27
      限售高管持股               674.38       674.38      674.38      119.91
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2019-11-25              88888.80       88214.42  回购
  ─────────────────────────────────────
  2019-04-23              89410.00       88735.62  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-30              89410.00       78960.62  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-04-17              89410.00       73047.07  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2015-12-04              79635.00       72711.98  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2015-07-13              79635.00       73166.98  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2015-04-29              73166.98       73166.98  回购
  ─────────────────────────────────────
  2014-06-13              73472.22       73141.99  回购
  ─────────────────────────────────────
  2014-01-24              73777.45       73166.98  回购
  ─────────────────────────────────────
  2013-12-11              73780.00       73072.50  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2013-09-23              73780.00       72760.00  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2013-03-28              73780.00       44472.00  10转增7
  ─────────────────────────────────────
  2012-12-26              43400.00       26160.00  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2011-09-21              42800.00       26159.78  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-03-09              42800.00       10800.00  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2010-12-21              21400.00        5400.00  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2010-09-21              21400.00        4320.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2010-08-31              16000.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分红0.5元/税前            股权登记日2019-05-30
                                                        除权除息日2019-05-31
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2018-06-12
                                                        除权除息日2018-06-13
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2017-03-02
                                                        除权除息日2017-03-03
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红1.5元/税前            股权登记日2016-04-29
                                                        除权除息日2016-05-03
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股分红1.3168元/税前         股权登记日2015-05-11
                                                        除权除息日2015-05-12
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股转增7.0股                 股权登记日2013-03-27
                        每10股分红3.0元/税前            除权除息日2013-03-28
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股分红4.0元/税前            股权登记日2012-02-16
                                                        除权除息日2012-02-17
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股转增10.0股                股权登记日2011-03-08
                        每10股分红5.0元/税前            除权除息日2011-03-09
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2019-11-16◇


  ◆证券投资◆                                              截止:2016-06-30

  (2)持有非上市股权情况
                                最初投资成本   持股数量 占比例  期末账面价值
  持有对象名称                        (万元)     (万股)    (%)        (万元)
  ─────────────────────────────────────
  杭州富阳永通小额贷款有限公司      28099.80   15000.00  30.00      24361.68
  ─────────────────────────────────────


  ◆融资情况◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : 实施
  预案日期      : 2016-11-03           发行方式      : 定向
  股东大会      : 2017-03-20           发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2018-04-20           最终发行(万股): 9775.00
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 8.00
  申购日        : 2018-04-17           主承销商      : 东兴证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  融资类别      : 增发                 方案进程      : -
  预案日期      : -                    发行方式      : 定向
  股东大会      : -                    发行股票类型  : A股
  招股意向书披露: 2015-07-27           最终发行(万股): 6468.02
  老股东股权登记: -                    发行价格      : 7.39
  申购日        : 2015-07-13           主承销商      : 国海证券股份有限公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆项目投资◆                                                截止:2019中期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 78200.00
     本年度已使用额: 2486.74                累计使用总额: 66703.44
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  溧阳市北片区热     6000.00   否       6000.00           -        -
  电联产项目
  ─────────────────────────────────────
  燃烧系统技术改     2749.09   否       1428.73      716.41        -
  造项目
  ─────────────────────────────────────
  收购新港热电30    30000.00   否      27000.00           -        -
  %股权
  ─────────────────────────────────────
  新港热电改扩建    27000.00   否      22000.99     2373.47        -
  项目
  ─────────────────────────────────────
  烟气治理技术改    11000.00   否      10273.72           -        -
  造项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额      76749.09    -      66703.44     3089.88        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-15◇

  富春环保(002479) 所属行业:电力、热力、燃气及水生产和供应业->电力、热力生产
                            和供应业

  证监会行业:电力、热力生产和供应业         共 73 家公司 截止日期:2017-09-30

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000027 深圳能源   39.6449  14    704.3932  11   104.4575  13   0.2027  28
  000037 深南电A     3.3889  62     30.7107  60    15.7085  43  -0.0036  56
  000301 东方市场   12.1824  29     44.4724  53     8.2451  56   0.1644  34
  000531 穗恒运A     6.8508  48     88.6748  45    22.2358  36   0.2170  26
  000539 粤电力A    25.5391  19    709.8163  10   199.3246   9   0.1490  36
  000543 皖能电力   17.9040  25    271.0209  26    85.2196  16   0.0562  49
  000591 太阳能     18.4867  23    326.3467  22    37.5575  29   0.2285  24
  000600 建投能源   10.9004  33    290.5876  25    71.9436  19   0.1330  39
  000601 韶能股份   10.7980  34     95.6336  41    27.1705  34   0.4022  10
  000690 宝新能源   20.4223  20    164.0120  36    18.0856  40   0.1500  35
  000692 惠天热电    5.3279  53     50.5054  51     9.8899  54  -0.2160  64
  000695 滨海能源    2.2172  68     14.8688  68     5.7561  63  -0.0342  58
  000720 新能泰山    8.6346  38     85.8903  46    19.4130  38  -0.4493  67
  000722 湖南发展    4.6416  56     31.3968  59     2.0771  69   0.2000  29
  000767 漳泽电力   29.1230  17    503.8468  14    68.2804  21  -0.3173  65
  000791 西北化工    9.7109  36    191.1636  34    14.0340  48   0.2439  22
  000862 银星能源    5.0135  54     95.2540  42     6.9888  60  -0.0953  61
  000875 吉电股份   19.5431  21    320.0125  23    35.2717  32  -0.0500  59
  000883 湖北能源   53.4579   9    436.2858  16    87.7623  15   0.3100  15
  000899 赣能股份    6.4667  50     74.9716  48    15.8431  42   0.1659  33
  000939 凯迪生态   30.3781  16    399.0238  19    36.7999  30   0.0450  52
  000958 东方能源    6.6645  49     66.6414  49    17.6222  41   0.0500  51
  000966 长源电力   11.0828  32     92.7495  43    40.7380  28   0.0521  50
  000993 闽东电力    3.7300  60     37.6214  56     7.4106  59   0.2743  19
  001896 豫能控股    8.5527  40    194.3935  31    58.4338  24   0.0832  44
  002039 黔源电力    3.0537  64    175.5152  35    20.5149  37   1.1298   1
  002479 富春环保    7.2971  46     51.6151  50    24.7615  35   0.3119  14
  002499 科林环保    1.6325  71     19.0284  67     9.0240  55   0.2409  23
  002608 江苏国信    5.3895  51    438.4478  15   138.4053  11   0.4300   9
  002893 华通热力    0.3000  73     14.2167  69     5.4938  66   0.3900  11
  200037 深南电B     2.6385  66     30.7107  60    15.7085  43  -0.0036  56
  200539 粤电力B     7.9841  43    709.8163  10   199.3246   9   0.1490  36
  300335 迪森股份    2.6328  67     32.6044  58    12.7162  52   0.4532   7
  600011 华能国际  105.0000   4   3828.8087   1  1110.7435   1   0.1900  31
  600021 上海电力    8.5585  39    588.1748  13   137.3284  12   0.1708  32
  600023 浙能电力  136.0069   2   1070.9195   9   375.8368   5   0.2800  18
  600025 华能水电   18.0000  24   1665.7993   8    91.0682  14   0.1000  42
  600027 华电国际   67.8461   7   2097.3147   6   580.9318   2  -0.0240  57
  600098 广州发展   27.2620  18    391.4332  20   174.6336  10   0.2174  25
  600101 明星电力    3.2418  63     29.6712  62    11.1773  53   0.2890  17
  600116 三峡水利    9.9301  35     49.6618  52     7.6221  58   0.2000  29
  600131 岷江水电    3.9744  59     23.7754  66     5.5978  64   0.1180  41
  600163 中闽能源    7.5362  44     37.4048  57     2.8310  68   0.0850  43
  600167 联美控股    2.1100  69     99.7790  40    13.3788  49   0.6078   5
  600236 桂冠电力   36.0447  15    418.2908  18    65.0774  22   0.3000  16
  600310 桂东电力    8.2777  41    128.6958  37    71.6233  20   0.0209  54
  600396 金山股份   11.6465  30    205.5015  28    50.3958  26  -0.2091  63
  600452 涪陵电力    1.6000  72     42.2040  54    15.4489  44   1.1200   2
  600483 福能股份   12.5835  28    193.2875  32    46.3887  27   0.3200  12
  600505 西昌电力    3.6457  61     24.8706  64     6.7209  61   0.1445  37
  600509 天富能源    9.0570  37    202.0745  29    28.7496  33   0.3180  13
  600578 京能电力   53.3502  10    595.3232  12    83.5972  17   0.0300  53
  600644 乐山电力    5.3840  52     29.9410  61    14.8247  46   0.1920  30
  600674 川投能源   44.0214  11    292.8480  24     5.5270  65   0.6491   4
  600719 大连热电    4.0460  58     12.9261  70     5.1839  67  -0.0620  60
  600726 华电能源   15.3468  27    253.7972  27    62.2871  23  -0.2000  62
  600744 华银电力    8.2763  42    192.8382  33    55.7879  25  -0.3300  66
  600780 通宝能源   11.4650  31    120.4531  39    35.6948  31   0.0147  55
  600795 国电电力  196.5040   1   2766.8086   4   442.8192   4   0.1180  41
  600863 内蒙华电   58.0774   8    389.0145  21    81.5819  18   0.0800  45
  600864 哈投股份   15.7832  26    423.9328  17     7.6859  57   0.1500  35
  600868 梅雁吉祥   18.9815  22     24.1781  65     1.8955  70   0.0627  48
  600886 国投电力   67.8602   6   2094.8891   7   242.0518   8   0.4351   8
  600900 长江电力  115.0594   3   3058.8755   2   372.3275   6   0.8071   3
  600969 郴电国际    2.6432  65    127.4888  38    18.2225  39   0.2732  20
  600979 广安爱众    7.1789  47     77.5643  47    14.7843  47   0.2168  27
  600982 宁波热电    7.4693  45     40.7091  55    12.8622  51   0.1242  40
  600995 文山电力    4.7853  55     26.5856  63    15.3119  45   0.4600   6
  601016 节能风电   41.5556  13    200.2779  30    13.3227  50   0.0680  47
  601619 嘉泽新能    1.9371  70     91.3963  44     6.2262  62   0.0721  46
  601985 中国核电   42.2965  12   3000.7323   3   253.5541   7   0.2640  21
  601991 大唐发电   99.9436   5   2329.4095   5   476.4397   3   0.1434  38
  900937 华电B股     4.3200  57    253.7972  27    62.2871  23  -0.2000  62
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000027 深圳能源   39.6449  17    222.3060  12     8.0369  13   3.6800  42
  000037 深南电A     6.0276  54     19.4056  56    -0.0215  59  -0.1100  58
  000301 东方市场   12.1824  36     35.8574  38     2.0026  33   5.6900  24
  000531 穗恒运A     6.8508  53     38.7399  37     1.4864  39   3.7800  40
  000539 粤电力A    52.5028  14    237.4152  11     7.8206  14   3.2400  46
  000543 皖能电力   17.9040  31    109.3846  21     1.0055  44   0.9200  55
  000591 太阳能     30.0710  21    119.0991  20     6.8723  15   5.9200  21
  000600 建投能源   17.9163  30    107.4735  22     2.3753  28   2.1400  49
  000601 韶能股份   10.8055  42     44.4504  36     4.3463  20   9.9400  10
  000690 宝新能源   21.7589  24     84.9002  26     3.1971  24   3.8100  39
  000692 惠天热电    5.3283  56     12.7587  61    -1.1510  64  -8.5700  64
  000695 滨海能源    2.2215  67      3.2033  70    -0.0759  60  -1.9100  61
  000720 新能泰山   12.8965  35      9.8750  66    -5.7942  68 -51.3200  69
  000722 湖南发展    4.6416  59     27.8851  46     0.9343  47   3.3900  45
  000767 漳泽电力   30.7694  20     78.3864  27    -9.7640  70 -11.7300  66
  000791 西北化工    9.7113  46     55.1656  32     2.3687  29   4.7600  30
  000862 银星能源    7.0612  52     27.0774  47    -0.6737  62  -2.4600  62
  000875 吉电股份   21.4631  25     75.5270  28    -1.0918  63  -1.4400  60
  000883 湖北能源   65.0745  11    253.8147  10    20.3642   8   8.2300  14
  000899 赣能股份    9.7568  45     46.2324  35     1.6186  38   3.4300  44
  000939 凯迪生态   39.2960  18    120.3991  19     1.7498  36   1.4600  53
  000958 东方能源   11.0227  41     26.3041  48     0.5579  53   2.0900  50
  000966 长源电力   11.0828  40     34.2367  41     0.5773  52   1.6600  51
  000993 闽东电力    4.5795  60     16.2124  59     1.0232  43   6.5000  17
  001896 豫能控股   11.5059  38     63.9815  31     0.9370  45   1.5300  52
  002039 黔源电力    3.0540  65     23.8126  52     3.4505  22  15.3400   2
  002479 富春环保    7.9635  50     28.2977  45     2.4836  27   8.3300  13
  002499 科林环保    1.8900  68      7.4674  67     0.4554  55   6.2800  19
  002608 江苏国信   32.5315  19    168.8150  15    14.1493  12   8.7400  12
  002893 华通热力    1.2000  70      5.7601  69     0.3478  56  10.2000   9
  200037 深南电B     6.0276  54     19.4056  56    -0.0215  59  -0.1100  58
  200539 粤电力B    52.5028  14    237.4152  11     7.8206  14   3.2400  46
  300335 迪森股份    3.6241  63     12.0392  62     1.6331  37  14.3000   3
  600011 华能国际  152.0038   6    760.7543   2    28.6034   5   3.9300  37
  600021 上海电力   24.0966  23    102.4165  24     3.6554  21   3.5338  43
  600023 浙能电力  136.0069   7    595.2536   3    37.7245   3   6.3500  18
  600025 华能水电  180.0000   4    350.7749   8    16.1407  11   4.7000  31
  600027 华电国际   98.6298   8    411.0788   7    -2.3740  65  -0.5700  59
  600098 广州发展   27.2620  22    159.3462  16     5.9278  16   3.8300  38
  600101 明星电力    3.2418  64     20.6860  55     0.9367  46   4.6300  34
  600116 三峡水利    9.9301  44     25.9021  49     1.9910  34   7.9000  16
  600131 岷江水电    5.0413  57     10.8003  64     0.5933  51   5.5200  25
  600163 中闽能源    9.9947  43     16.6498  58     0.8462  49   5.2200  27
  600167 联美控股    8.8005  48     67.9112  29     4.6739  19  10.5400   8
  600236 桂冠电力   60.6337  12    142.1236  17    18.4359  10  13.1000   7
  600310 桂东电力    8.2777  49     23.6961  53     0.1728  57   0.6500  56
  600396 金山股份   14.7271  34     32.9337  43    -3.0795  66  -8.9200  65
  600452 涪陵电力    1.6000  69     10.8166  63     1.7960  35  18.2100   1
  600483 福能股份   15.5183  33    101.6520  25     4.9527  17   4.8700  29
  600505 西昌电力    3.6457  62     10.7284  65     0.5268  54   5.0600  28
  600509 天富能源   11.5142  37     49.4297  33     2.8722  25   5.8900  23
  600578 京能电力   67.4673  10    221.1768  13     2.2379  30   1.1000  54
  600644 乐山电力    5.3840  55     13.3842  60     1.0341  42   8.1200  15
  600674 川投能源   44.0214  15    220.6636  14    28.5763   6  13.3700   5
  600719 大连热电    4.0460  61      6.9839  68    -0.2511  61  -3.5200  63
  600726 华电能源   19.6668  27     30.1256  44    -3.9707  67 -12.4300  67
  600744 华银电力   17.8112  32     35.5537  39    -5.8727  69 -15.2600  68
  600780 通宝能源   11.4650  39     47.5320  34     0.1685  58   0.3600  57
  600795 国电电力  196.5040   2    522.8840   4    24.3122   7   4.6490  33
  600863 内蒙华电   58.0774  13    106.7739  23     4.8520  18   4.6200  35
  600864 哈投股份   21.0851  26    138.5448  18     3.2187  23   2.3300  47
  600868 梅雁吉祥   18.9815  29     23.0849  54     1.1895  41   5.2300  26
  600886 国投电力   67.8602   9    302.5138   9    29.5282   4   9.9400  10
  600900 长江电力  220.0000   1   1303.5486   1   177.5565   1  13.4600   4
  600969 郴电国际    2.6432  66     32.9573  42     0.7222  50   2.2000  48
  600979 广安爱众    9.4789  47     34.3013  40     2.0551  32   6.0900  20
  600982 宁波热电    7.4693  51     25.0075  50     0.9275  48   3.7600  41
  600995 文山电力    4.7853  58     17.6752  57     2.2238  31  13.2400   6
  601016 节能风电   41.5556  16     65.8433  30     2.8403  26   4.4100  36
  601619 嘉泽新能   19.3300  28     23.9389  51     1.2847  40   5.9100  22
  601985 中国核电  155.6543   5    431.3079   5    41.0410   2   9.7700  11
  601991 大唐发电  185.0671   3    416.9952   6    19.0930   9   4.6900  32
  900937 华电B股    19.6668  27     30.1256  44    -3.9707  67 -12.4300  67
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2019-12-08◇

  ●2019-11-18 富春环保:回购期限届满暨股份回购实施结果(公司公告)           
      2019年11月18日公告,截至2019年11月14日,本次回购股份期限届满并实施完毕
  。公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量为5,212,00
  0股,占公司总股本的0.5829%,最高成交价为6.66元/股,最低成交价为4.32元/股,
  支付总金额为31,543,229.50元(不含交易费用)。

  ●2019-11-18 富春环保:以集中竞价交易方式回购股份(公司公告)               
      2019年11月18日公告,公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份。
  本次回购总金额不低于人民币1.7亿元,且不超过人民币2.2亿元;回购价格不超过人
  民币10.50元/股;具体回购数量以回购期满时实际回购的股份数量为准,回购期限自
  股东大会审议通过本次回购股份方案之日起6个月。本次回购的股份将予以注销,以
  减少公司的注册资本,提升每股收益水平。

  ●2019-09-30 富春环保:收购山东中茂圣源实业有限公司100%股权暨关联交易(公司
  公告)                                                                     
      2019年9月30日公告,公司拟以自有资金11,000万元收购浙江富春江通信集团有
  限公司持有的山东中茂圣源实业有限公司100%股权。同日,公司与富春江集团签署了
  《关于山东中茂圣源实业有限公司之股权转让协议》。中茂圣源为富春江集团控制的
  企业,经营供热、发电、资源综合利用等业务。

  ●2019-09-05 富春环保:控股子公司签署PPP项目合同(公司公告)                
      2019年9月5日公告,项目公司(公司出资人民币23,393.7万元,占项目公司注册
  资本的51%)与杭州市富阳区城市管理局正式签署了《PPP项目合同》。该项目建成运
  营后,公司将做大垃圾处理及分类细分领域,固废处置规模和环保主业比重进一步提
  升,有利于提高公司综合竞争力和行业影响力。本次投资对公司当期财务状况和经营
  成果不会构成重大影响。

  ●2019-08-29 富春环保:投资设立项目公司(公司公告)                         
      2019年8月29日公告,公司与中国光大国际有限公司的孙公司光大环保共同签订
  了《富阳区循环经济产业园生活垃圾焚烧处置PPP项目股东合资协议》,双方决定共
  同出资设立项目公司杭州富阳渌渚环境能源有限公司,项目公司注册资本为45,870万
  元人民币。其中,公司出资人民币23,393.7万元,占项目公司注册资本的51%;光大
  环保出资22,476.3万元,占项目公司注册资本的49%。

  ●2019-08-16 富春环保:收购铂瑞能源环境工程有限公司股权(公司公告)         
      2019年8月16日公告,公司拟以自有资金70,442.50万元收购上海昱然、金宓投资
  持有的铂瑞能源63.3983%、7.0442%股权,合计占铂瑞能源全部股权的70.4425%。以
  自有资金14,557.50万元收购屠柏锐、维柏投资、煤电院持有的铂瑞能源6.1291%、5.
  4587%、2.9697%股权,合计占铂瑞能源全部股权的14.5575%。同日,公司分别与前述
  交易对方签订了《股权转让协议》和《股权收购协议》。前述两笔转让,公司拟合计
  出资85,000万元,取得铂瑞能源合计85%的股权。收购完成后,铂瑞能源将成为公司
  控股子公司。铂瑞能源在本次交易前是中信产业基金旗下重要的循环经济和清洁能源
  解决方案全产业链平台。通过提供节能环保服务,结合产品研发制造、资本协同运营
  以及管理资源输出,铂瑞能源专注于清洁能源动力的技术研发、系统建设和运营管理
  ,是一家在电力行业建设具有丰富经验的高新技术企业,主要业务领域为热电联产、
  集中供热、余热、余压、废热以及废物综合利用等。

  ●2019-08-01 富春环保:回购公司股份的进展(公司公告)                       
      2019年8月1日公告,截至2019年7月31日,公司通过股票回购专用证券账户以集
  中竞价交易方式累计回购股份数量共4,977,400股,占公司总股本的0.5567%,最高成
  交价为6.60元/股,最低成交价为4.32元/股,支付总金额为29,981,118.50元(不含交
  易费用)。

  ●2019-07-25 富春环保:与上海源晗能源技术有限公司签署战略合作协议(公司公告
  )                                                                         
      2019年7月25日公告,公司与源晗能源签署《战略合作协议》,各方将充分利用
  各自资源优势,组织相关力量、通过多种形式开展全面合作。公司此次战略合作协议
  的签署旨在与源晗能源建立稳定战略合作关系和合作平台,发挥其在富氧燃烧、新型
  气化技术领域内特别是氢能源的技术优势,推动公司在新能源领域的战略布局,丰富
  公司未来的盈利模式,促进企业发展,增强公司持续经营和发展能力。

  ●2019-07-09 富春环保:关于收到富阳区循环经济产业园生活垃圾焚烧处置PPP项目
  成交通知书的公告(公司公告)                                                
      2019年7月9日公告,公司于2019年7月5日收到杭州市富阳区城市管理局发来的《
  成交通知书》,确认公司和中国光大国际有限公司所组成的联合体为杭州市富阳区循
  环经济产业园生活垃圾焚烧处置PPP项目的中选单位。本项目预算总投资约人民币137
  ,607万元;该项目建成运营后,公司将做大垃圾处理及分类细分领域,固废处置规模
  和环保主业比重进一步提升,有利于提高公司综合竞争力和行业影响力。

  ●2019-01-04 富春环保:回购公司股份的进展(公司公告)                       
      2019年1月4日公告,截至2018年12月31日,公司通过股票回购专用证券账户以集
  中竞价交易方式累计回购股份数量共1,147,700股,占公司总股本的0.1284%,最高成
  交价为4.39元/股,最低成交价为4.32元/股,支付总金额为4,999,039.5元(含交易费
  用)。本次回购符合相关法律法规的要求。

  ●2018-12-24 富春环保:关于首次回购公司股份的公告(公司公告)               
      2018年12月24日公告,公司于2018年12月21日首次通过股票回购专用证券账户以
  集中竞价交易方式回购公司股份1,147,700股,总金额为人民币4,999,039.5元(含交
  易费用),本次回购股份占公司总股本的比例为0.1284%。本次回购股份的最高成交
  价为4.39元/股,最低成交价为4.32元/股。本次回购符合相关法律法规的要求。

  ●2018-10-30 富春环保:关于以集中竞价交易方式回购股份的预案(公司公告)     
      2018年10月28日公告,披露关于以集中竞价交易方式回购股份的预案。回购总金
  额:不低于人民币2亿元,不超过人民币4亿元;回购价格:不超过7元/股;回购数量
  :按回购金额上限4亿元、回购价格上限7元/股进行测算,预计回购股份总额为57,14
  2,857股,占公司总股本的6.39%。具体回购股份的数量及占总股本的比例以回购期满
  时实际回购数量为准。回购期限:自股东大会审议通过本次回购股份预案之日起不超
  过十二个月。

  ●2018-08-09 富春环保:2018年半年度报告(公司公告)                         
      2018年中报披露,公司进入行业较早,通过早期的扩张发展与积累形成了一定的
  垄断优势,目前已形成日处理垃圾能力1,000吨,污泥处置能力达到7,000吨,是国内
  大型的环保公用型污泥、垃圾协同处置及节能环保企业,固废处置规模全国领先。近
  年来,公司积累了丰富的行业经验与稳定的客户关系。管理层及决策层拥有丰富的技
  术经验与产业投资经验,资源整合能力强,风险控制体系严密,为异地复制“固废处
  置+节能环保”模式积聚先发优势。

  ●2018-05-16 富春环保:关于与关联方共同投资产业投资基金(公司公告)         
      2018年5月16日公告,公司为了拓展循环经济和固废处置的新领域,本着“拓展
  循环经济,实现持续发展”的经营理念,公司拟与厦门万石凯星投资管理有限公司、
  杭州永通投资管理有限公司、浙江富春江通信集团有限公司及自然人王建义共同投资
  杭州万石成长投资合伙企业(有限合伙),投资基金总规模为人民币亿12,960.00万
  元,其中有限合伙人富春江集团认缴出资5,832.00万元,有限合伙人富春环保认缴出
  资5,184.00万元,有限合伙人王建义认缴出资万1,036.80万元,普通合伙人(执行事
  务合伙人)万石凯星认缴出资777.60万元,普通合伙人永通投资认缴出资129.60万元
  。该投资基金拟专项投资于上饶市鼎鑫金属化工有限公司(以下简称“鼎鑫化工。公
  司本次参与投资的产业投资基金拟专项投资于上饶市鼎鑫金属化工有限公司,鼎鑫化
  工的商业模式是基于资源循环利用理念,通过收集废弃钴镍资源及废旧锂电池正极材
  料,运用湿法再制备循环技术,循环再造电池级硫酸钴、碳酸锂,并富集镍、锰等产
  品,实现再生资源的循环化利用。投资基金拟对鼎鑫化工投资的款项将用于新建3万
  吨废旧锂电池高效全回收项目及补充流动资金等。

  ●2018-04-25 富春环保:2017年年度报告(公司公告)                           
      2017年年报披露,公司处于“全国白板纸基地”,下属子公司东港热电、新港热
  电、江苏热电、常安能源分别地处“中国特种纸基地”、常州市新北工业园区(国家
  级高新技术开发区)、江苏中关村科技产业园和常安纺织科技园(国家级高新技术开
  发区)。公司进入行业较早,通过早期的扩张发展与积累形成了一定的垄断优势,目
  前已形成日处理垃圾能力1,000吨,污泥处置能力达到7,000吨,是国内大型的环保公
  用型污泥、垃圾协同处置及节能环保企业,固废处置规模全国领先。近年来,公司积
  累了丰富的行业经验与稳定的客户关系。管理层及决策层拥有丰富的技术经验与产业
  投资经验,资源整合能力强,风险控制体系严密,为异地复制“固废处置+节能环保
  ”模式积聚先发优势。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-28◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
     对2015年1-9月经营业绩的预计
     公司预计2015年1-9月净利润12260.72万元-16347.62万元(上年同期13623.02万
  元),同比变动-10.00%至20.00%。
     业绩变动的原因说明
     国内宏观经济形势仍然面临压力,但预计公司下游市场趋于平稳。
     概述
     公司未来的发展重点是加大固废尤其是污泥处置领域的投入,通过对现有业务升
  级改造、对外项目并购、寻求战略合作伙伴、设立环保产业并购基金、承接合同能源
  管理以及PPP项目等多种方式,巩固在污泥处置领域的领先地位,并着力打造以固废
  处置为核心的环境治理综合平台;同时,围绕综合平台,对产业链上下游进行深度价
  值开发,实现全产业链业务融合与战略协同,扩大市场外延,增强公司的竞争优势。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-07◇

                                   16A          17E          18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                        0.31         0.50         0.75        1.02
  一月预期变化率(%)                  -            -            -           -
  净利润(万元)                24492.80     40000.00     59800.00    80900.00
  净利润同比(%)                  35.03        63.31        49.50       35.28
  主营收入(万元)             269926.38    313100.00    369500.00   480300.00
  主营收入同比(%)                -6.17        15.99        18.01       29.99
  预测机构数                         -            -            -           -
  每股净资产(元)                  3.59         4.09         4.84        5.86
  未来两年复合增长率                 -        42.21            -           -
  预测PE                         47.81        18.02        12.05        8.91
  预测PB                          4.13         2.21         1.87        1.55
  预测PEG                            -         0.43            -           -
  预测PS                          4.37         2.14         1.81        1.40

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-07

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             1          -          -         -         -         1
  三个月内             1          -          -         -         -         1
  六个月内            13          2          -         -         -        15
  12个月内            30          6          -         -         -        36


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-07

  日期             机构             评级         17E         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-18     招商证券       强烈推荐        0.50        0.75        1.02
  2017-11-20     国海证券           增持        0.45        0.62        0.74
  2017-11-15     辉立证券           买入        0.47        0.58           -
  2017-11-13     中泰证券           买入        0.52        0.67        0.84
  2017-10-25     东北证券           增持        0.48        0.63        0.82
  2017-10-24     东吴证券           买入        0.40        0.53        0.65
  2017-10-22     国金证券           买入        0.56        0.72        0.86
  2017-08-24     广发证券           买入        0.50        0.66        0.83
  2017-08-23     华金证券           买入        0.52        0.64        0.77
  2017-08-23     西南证券           增持        0.49        0.61        0.74


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2017-12-18 富春环保:二噁英在线快速检测技术鉴定通过,全球首家,院士加持(
  招商证券 张晨,朱纯阳)                                                     
   我们预计公司17-18年归母净利润为4.0、5.9亿元,公司目前市值80亿元,若考虑非
   公开发行影响,对应18年PE仅为对应PE估值约15倍。公司短期看120亿目标市值,中
   期和长期看150亿和200亿目标市值,维持“强烈推荐-A”评级。

  ●2017-12-08 富春环保:电话会议纪要:疑云消除还原增长、规划清晰长期看好(招
  商证券 张晨,朱纯阳)                                                       
   我们预计公司17-18年归母净利润为4.0、5.9亿元,公司目前市值76亿元,若考虑非
   公开发行影响,对应18年PE仅为对应PE估值约15倍。公司短期看120亿目标市值,中
   期和长期看150亿和200亿目标市值,维持“强烈推荐-A”评级。

  ●2017-11-20 富春环保:定增获批,公司发展加速(国海证券 谭倩,任春阳)       
   受环保督查影响,我们下调公司业绩,但仍然看好公司“固废处置+节能环保”的循
   环经济模式,以及异地复制内外生增长的长期发展逻辑。不考虑增发对公司业绩及
   股本的影响,我们预计公司2017-2019EPS分别为0.45、0.62、0.74元,对应当前股
   价PE为24、17、14倍,维持公司“增持”评级。

  ●2017-11-15 富春环保:三季度增速放缓,全年业绩增速仍可期(辉立证券 王彦囡)
   暂不考虑增发的影响,预计公司2017-2018年的净利润为3.7、4.81亿元,EPS为0.47
   、0.58元,市盈率分别为23.4倍、18.6倍,给予“买入”评级。(现价截至11月13日
   )

  ●2017-11-13 富春环保:迎来发展拐点,并购值得期待(中泰证券 杨心成)        
   公司目前经营稳定,在热电联产行业景气度不断提升的背景下,能够通过管理、技
   术、成本控制等方面的优势,不断去并购新的项目,推动业绩的提升。此外,公司
   资产负债情况良好,为未来的发展提供坚实的保障,我们预计公司2017-2019年EPS
   分别为0.52元、0.67元和0.84元,维持“买入”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                      证监会行业: 电力、热力生产和供应业

  ─────────────────────────────────────
   12个月内没有该公司研究报告                                              


  风  险  提  示

       
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