◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 浙江富春江环保热电股份有限公司
英文全称 : Zhejiang Fuchunjiang Environmental Thermoelectric Co.,Ltd.
注册地址 : 浙江省杭州市富阳区灵桥镇春永路188号
办公地址 : 浙江省杭州市富阳区东洲街道江滨东大道138号
所属地域 : 浙江
所属行业 : 电力、热力生产和供应业
公司网址 : www.zhefuet.com
电子信箱 : 252397520@qq.com
上市日期 : 2010-09-21
招股日期 : 2010-08-31
发行数量(万 : 5400.0000
股)
发行价格(元/: 25.80
股)
首日开盘价 : 29.99元
上市推荐人 : 太平洋证券股份有限公司
主承销商 : 太平洋证券股份有限公司
法人代表 : 万娇
董 事 长 : 万娇
总 经 理 : 张杰
董 秘 : 胡斌
董秘传真 : 0571-63553789
董秘邮箱 : 252397520@qq.com
董秘电话 : 0571-63553779
电 话 : 0571-63553779
传 真 : 0571-63553789
邮 编 : 311401
会计事务所 : 天健会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 发电电力业务(范围详见《中华人民共和国电力业务许可证》,有效期
至2026年10月31日),精密冷轧薄板的生产。蒸汽、热水生产,热电技
术咨询,精密冷轧薄板的生产、销售(限分支机构经营),轻质建筑材料
制造。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简史 : 本公司是由浙江富春江环保热电有限公司整体变更设立的股份有
限公司。2008年1月25日,公司在浙江省杭州市工商行政管理局注册成
立,领取了注册号为"330183000011082"的《企业法人营业执照》。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-6月) ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.0800 目前流通(万股) :86071.75
每股净资产 (元):4.5000 总 股 本(万股) :86500.00
每股公积金 (元):1.7915 主营收入同比增长 (%):-9.52
每股未分配利润(元):1.3773 净利润同比增长 (%):-25.45
每股经营现金流(元):0.2136 净资产收益率 (%):1.72
─────────────────────────────────────
2023一季每股收益(元):0.0200 净利润同比增长 (%):-17.94
2023一季主营收入(万元):93919.92 主营收入同比增长 (%):-9.55
2023一季每股经营现金流(元):0.0235 净资产收益率 (%):0.41
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派2(2023.05.05)
◆最新消息◆
【增持减持】 2017年7月19日公告，公司于2017年7月18日接到公司董事长兼董
事会秘书张杰先生、董事兼总经理张忠梅先生和董事吴斌先生增持公司股份的通知
：张杰先生已于当天通过二级市场集中竞价交易的方式增持45.97万股，成交金额49
9.21万元；张忠梅先生增持45.07万股，成交金额499.78万元；吴斌先生增持45.25
万股，成交金额500.93万元。三人合计增持公司股份136.29万股，合计增持金额为1
499.91万元。
【重大事项】 2017年7月15日公告，截至2015年12月3日，公司员工持股计划通
过二级市场集中竞价的方式完成股票购买，累计购买公司股票455万股，占公司总股
本的比例为0.57%，持仓均价为11.78元/股，成交金额为5359.90万元，股票锁定期
自2015年12月4日起12个月。鉴于公司2015年员工持股计划即将于8月13日到期，且
半年报预约披露时间为8月23日，为规避半年报窗口期，公司员工持股计划所持455
万股富春环保股票已于7月13日全部出售完毕。公司本次员工持股计划实施完毕并终
止，后续将进行财产清算和分配工作。
【增发配股】 2017年6月16日公告，修订后，公司拟定增不超过15927万股，募
资不超过92000万元，用于收购新港热电30%股权(投资总额30000万元，募资拟投入3
0000万元)、新港热电改扩建项目(投资总额39115.64万元，募资拟投入30000万元)
、烟气治理技术改造项目(投资总额12161万元，募资拟投入11000万元)、燃烧系统
技术改造项目(投资总额9430万元，募资拟投入8000万元)以及溧阳市北片区热电联
产项目(投资总额49772.21万元，募资拟投入13000万元)。
【增持减持】 2017年6月9日公告，基于对公司未来发展和投资价值的信心，同
时为了积极维护中小股东利益，公司部分董事、高级管理人员自公告发布之日起3个
月内计划增持公司股份，增持金额不低于3000万元。
【定期报告】 2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润为19671.74万元
至22130.71万元（上年同期为12294.84万元），同比增长60%至80%。业绩变动原因
：综合生产经营和市场供求状况等因素，公司完善了原有的《煤热价格联动机制》
，在富阳基地开始全面实施新的《煤热价格联动机制》并上调了供热价格；公司新
建项目产能逐步释放。
【重大事项】 2017年4月13日公告，中国证监会对公司提交的非公开发行新股核
准行政许可申请材料进行了审查，决定对该行政许可申请予以受理。
【增发配股】 2017年3月2日公告，修订后，公司本次非公开发行股票数量不超
过159,270,000股，拟募集资金总额不超过人民币92,000.00万元，扣除发行费用后
将用于收购新港热电30%股权、新港热电改扩建项目、烟气治理技术改造项目、燃烧
系统技术改造项目以及溧阳市北片区热电联产项目。
【投资项目】2017年2月16日公告，公司拟出资16634万元收购寰亚能源所持有的南
通常安能源有限公司92%股权。本次收购之前，公司不持有常安能源股权。本次收购
有利于公司进一步做大主营业务，符合公司“拓展循环经济，实现持续发展”，推
广复制“固废处置+节能环保”循环经济模式的战略，同时能够满足南通市海安县常
安现代纺织科技园不断增长的热负荷需求，通过合理利用清洁能源，实现节能减排
、绿色发展的目标。
【业绩预告】 2017年2月9日公告，公司预计2017年1-3月净利润7935.84万元-88
17.60万元（上年同期4408.80万元），同比增长80%-100%。业绩变动原因说：在富
阳基地开始全面实施新的《煤热价格联动机制》并上调了供热价格；受益于公司所
处园区的下游行业（造纸、化工、医药等）回暖，供热需求量逐步增长；公司新建
项目产能逐步释放。
【定期报告】 2016年年报披露，公司通过对现有业务升级创新，设立环保产业
并购基金，拓宽项目渠道承接合同能源管理以及PPP项目等多种方式巩固在固废处置
领域的领先地位，着力打造以固废处置为核心的环境治理综合平台。
◆控盘情况◆
2023-06-30 2023-03-31 2023-02-28 2022-12-31
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 42252 44599 45311 45392
人均持流通股(股) 20371.0 19312.2 19008.8 18974.8
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中2家基金合计持股1195.27万股，占
流通盘比例为1.64%(12月末前十大流通股东中1家基金合计持股638.98万股，占
流通盘比例为0.88%) 股东人数37207户，上期为32362户，户数变动了14.97%。
◆概念题材◆
板块: 电热供应概念、节能环保概念、生物质能概念、固废处理概念。
【主营亮点--垃圾发电、热电联产运营商】公司通过垃圾发电和燃煤发电实现热电
联产，主要产品为电和蒸汽。公司是杭州地区最大的环保公用型垃圾发电及热电联
产企业。“热电联产+固废处理”的捆绑模式为公司进一步发展争取更多的资源创造
了条件。同时，凭借公司自身的专业水平和资金实力，这一模式具有极大的可复制
性。公司在生产中对二噁英的防治、二氧化硫的去除等技术方面以及垃圾发电、污
泥干化等领域处于国内先进水平。
【定增加码主业】2017年6月，修订后，公司拟定增不超过15927万股，募资不超过9
2000万元，用于收购新港热电30%股权(投资总额30000万元，募资拟投入30000万元)
、新港热电改扩建项目(投资总额39115.64万元，募资拟投入30000万元)、烟气治理
技术改造项目(投资总额12161万元，募资拟投入11000万元)、燃烧系统技术改造项
目(投资总额9430万元，募资拟投入8000万元)以及溧阳市北片区热电联产项目(投资
总额49772.21万元，募资拟投入13000万元)。新港热电改扩建项目预计建成达产后
年均年均销售收入21509万元，税后年均销售利润5041.3万元；溧阳市北片区热电联
产项目，预计建成达产后年均销售收入26026.94万元，税后年均销售利润5555.45万
元。
【收购常安能源92%股权】2017年2月，公司出资16634万元收购寰亚能源所持有的南
通常安能源有限公司92%股权。本次收购之前，公司不持有常安能源股权。本次收购
有利于公司进一步做大主营业务，符合公司“拓展循环经济，实现持续发展”，推
广复制“固废处置+节能环保”循环经济模式的战略，同时能够满足南通市海安县常
安现代纺织科技园不断增长的热负荷需求，通过合理利用清洁能源，实现节能减排
、绿色发展的目标。
【区位优势促机组高负荷运转】公司地处“中国白板纸基地”浙江富阳，主要承担
富春江江南造纸工业区的供热和垃圾发电业务。富阳造纸企业主要集中于富春江江
南片三大造纸工业区，总面积32平方公里。富阳市政府将引导和鼓励工业园区外造
纸企业不断向园区集聚，随着园区规模的不断扩大，园区内企业的不断增多，公司
未来的供热需求也将不断增加，三大造纸园区外的造纸企业将逐步直至完全向造纸
园区内集聚。下属子公司东港热电地处“中国特种纸基地”，享有东港功能区48平
方公里范围的30年独家经营权。
【谋求对外扩张、复制富阳成功模式】随着富阳市造纸工业园区内供热需求的不断
增长，公司正积极加快热源和热网管道的建设。下一步公司将充分应用自身掌握的
成熟的垃圾（含污泥处置）处理及热电联产项目运作经验及技术，在富阳周边及浙
江省内外经济活跃、热需求集中的地方，通过合资、独资新建或收购等方式向外推
广及复制这一绿色、节能、循环经济模式。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
日期:2022-07-13 成交量(手):1171254.0 成交金额(万):65807.31
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.73
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华鑫证券有限责任公司长沙芙蓉中路证券营业部 2028.81 -
首创证券股份有限公司杭州杭行路证券营业部 1289.33 21.50
东莞证券股份有限公司湖北分公司 1252.90 6.51
平安证券股份有限公司上海分公司 1115.80 1237.87
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 1063.56 19.47
财通证券股份有限公司杭州江滨西大道证券营业部 10.43 1949.85
中信证券股份有限公司杭州桂花西路证券营业部 7.49 1479.24
方正证券股份有限公司杭州南山路证券营业部 1.37 1892.88
浙商证券股份有限公司富阳江滨西大道证券营业部 0.96 1503.30
国泰君安证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部 0.59 1660.36
─────────────────────────────────────
日期:2017-01-17 成交量(手):240173.0 成交金额(万):29283.40
涨跌幅偏离值:-7.40
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
海通证券股份有限公司北京光华路证券营业部 997.47 -
中泰证券股份有限公司烟台宁海大街证券营业部 881.09 19.63
招商证券股份有限公司深圳东门南路证券营业部 683.49 37.81
机构专用 602.93 -
财通证券股份有限公司杭州江滨西大道证券营业部 336.85 70.41
华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券 43.97 1550.15
营业部
中国民族证券有限责任公司江门港口路证券营业部 - 1323.08
机构专用 - 1208.01
机构专用 - 1186.81
华泰证券股份有限公司深圳分公司 - 1062.67
─────────────────────────────────────
日期:2016-04-12 成交量(手):1043019.0 成交金额(万):123536.37
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.07
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
西藏同信证券股份有限公司深圳益田路证券营业部 29515.30 1908.46
华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券 5083.36 4509.75
营业部
机构专用 3794.77 -
机构专用 2570.46 -
机构专用 2565.33 -
海通证券股份有限公司北京光华路证券营业部 1028.50 2286.53
中信建投证券股份有限公司烟台青年路证券营业部 5.14 1517.23
海通证券股份有限公司石家庄师范街证券营业部 1.97 2187.57
─────────────────────────────────────
日期:2015-07-17 成交量(手):863350.0 成交金额(万):112800.48
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.01
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中原证券股份有限公司郑州经三路证券营业部 5198.18 5534.18
财通证券股份有限公司富阳迎宾路证券营业部 3553.41 1458.07
国泰君安证券股份有限公司深圳福华三路证券营业部 2625.73 4.11
宏源证券股份有限公司南通工农北路证券营业部 2339.89 -
中国银河证券股份有限公司义乌稠州北路证券营业部 2121.23 2952.04
中信建投证券股份有限公司北京马家堡西路证券营业 917.95 2602.86
部
广发证券股份有限公司上海天山路证券营业部 0.50 2730.02
机构专用 - 2213.17
─────────────────────────────────────
日期:2015-06-16 成交量(手):1468990.0 成交金额(万):337152.91
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.28
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方证券股份有限公司上海黄浦区中山南路第一证券 11331.30 -
营业部
国泰君安证券股份有限公司上海银城中路证券营业部 9479.34 -
财通证券股份有限公司富阳迎宾路证券营业部 7150.16 6384.58
机构专用 5980.09 -
安信证券股份有限公司汕头峡山证券营业部 4080.55 3.48
中国银河证券股份有限公司福州证券营业部 556.10 5739.08
华安证券股份有限公司深圳深南西路证券营业部 100.93 4602.32
太平洋证券股份有限公司宁波中山东路证券营业部 68.66 16275.15
中航证券有限公司北京慧忠路证券营业部 24.58 15450.77
─────────────────────────────────────
日期:2015-03-17 成交量(手):562490.0 成交金额(万):71634.86
涨跌幅偏离值:9.01
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中航证券有限公司北京慧忠路证券营业部 5673.18 -
齐鲁证券有限公司招远温泉路证券营业部 5386.23 58.52
山西证券股份有限公司太原府西街证券营业部 4700.51 51.03
中国银河证券股份有限公司福州证券营业部 2781.17 6.77
海通证券股份有限公司北京光华路证券营业部 1658.83 2.55
财通证券股份有限公司富阳迎宾路证券营业部 851.85 758.94
华泰证券股份有限公司十堰公园路证券营业部 6.79 547.75
光大证券股份有限公司上海斜土路证券营业部 3.52 990.01
广发证券股份有限公司广州农林下路证券营业部 2.80 1017.12
广发证券股份有限公司珠海翠前北路证券营业部 0.50 608.32
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-04-25◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0200 0.3000 0.1500 0.1100
基本每股收益(扣除后) - 0.1400 - 0.1000
摊薄每股收益(元) 0.0192 0.2994 0.1527 0.1058
每股净资产(元) 4.6401 4.6202 4.4753 4.4284
每股未分配利润(元) 1.5174 1.4982 1.3886 1.3417
每股公积金(元) 1.7915 1.7915 1.7915 1.7915
销售毛利率(%) 13.85 16.53 15.79 16.96
营业利润率(%) 4.58 9.19 7.40 8.22
净利润率(%) 1.77 5.40 3.79 3.95
加权净资产收益率(%) 0.41 6.57 3.39 2.31
摊薄净资产收益率(%) 0.41 6.48 3.41 2.39
股东权益(%) 46.04 43.65 43.54 43.58
流动比率 0.85 0.86 0.95 0.93
速动比率 0.68 0.71 0.75 0.72
每股经营现金流量(元) 0.0235 0.8840 0.6118 0.4181
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-21 2023-03-31 2022-10-26 2022-08-19
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0200 0.3800 0.3409 0.2700
基本每股收益(扣除后) - 0.1600 - 0.1500
摊薄每股收益(元) 0.0234 0.3823 0.3409 0.2697
每股净资产(元) 4.5458 4.5208 4.5863 4.5151
每股未分配利润(元) 1.4592 1.4341 1.4512 1.3800
每股公积金(元) 1.7915 1.7915 1.8985 1.8985
销售毛利率(%) 16.55 18.46 19.77 21.98
营业利润率(%) 6.24 11.46 11.53 12.29
净利润率(%) 1.95 7.22 9.69 12.17
加权净资产收益率(%) 0.52 8.49 7.60 5.95
摊薄净资产收益率(%) 0.51 8.46 7.43 5.97
股东权益(%) 42.88 43.14 39.53 33.97
流动比率 0.99 0.84 0.84 0.90
速动比率 0.81 0.69 0.69 0.79
每股经营现金流量(元) 0.0321 0.7351 0.5464 0.2562
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-27 2022-03-31 2021-10-15 2021-08-30
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 93919.92 479109.44 348898.33 231642.51
营业成本 91934.78 448360.91 328397.32 215312.58
营业费用 339.11 748.25 665.45 424.62
管理费用 4997.89 19236.80 14448.83 9810.11
财务费用 2066.27 10427.74 6625.83 4178.55
营业利润 4301.83 44050.89 25828.13 19045.78
─────────────────────────────────────
投资收益 628.02 1083.80 943.45 396.64
营业外收支净额 17.42 579.40 33.23 -5.32
─────────────────────────────────────
利润总额 4319.25 44630.29 25861.37 19040.46
净利润 1658.83 25895.02 13212.14 9155.42
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 103836.51 457703.67 304427.97 191705.59
营业成本 97949.52 425440.47 281181.13 173381.04
营业费用 216.38 1088.94 1337.93 842.41
管理费用 5014.02 22242.75 14494.98 9170.97
财务费用 2199.40 13160.54 9726.05 6369.25
营业利润 6479.62 52458.45 35112.45 23560.99
─────────────────────────────────────
投资收益 -129.73 7021.38 5842.89 4197.82
营业外收支净额 -129.66 -1443.61 10808.96 12133.16
─────────────────────────────────────
利润总额 6349.96 51014.84 45921.41 35694.16
净利润 2021.52 33068.64 29484.56 23326.51
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 871688.84 915599.50 889079.28 878902.04
流动资产 267108.82 302290.70 280614.45 273953.97
货币资金 93210.42 139006.48 106720.88 100534.94
存货 55886.78 54341.75 58025.74 63710.24
应收账款 23517.57 25859.98 41332.81 31247.94
其他应收款 - - - 24669.21
固定资产净额 - - - 311358.17
无形资产 26750.79 27334.66 27726.81 28306.83
─────────────────────────────────────
短期借款 112178.73 151756.93 147028.25 150621.00
应付账款 64520.90 76440.52 65551.56 64185.30
流动负债 312755.33 350855.28 296610.07 293048.31
长期负债 121304.46 123320.18 164129.70 163352.53
总负债 434059.78 474175.47 460739.77 456400.84
─────────────────────────────────────
股东权益 401367.17 399648.69 387111.16 383054.43
资本公积金 154966.98 154966.98 154966.98 154966.98
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 917065.82 906529.32 1003662.98 1149616.46
流动资产 315816.50 299635.60 301999.03 456173.19
货币资金 133031.47 133171.14 83928.82 110134.75
存货 58593.59 52404.37 55206.12 52544.77
交易性金融资产 45.00 1840.10 3291.12 2200.60
应收账款 27009.30 24415.96 32278.31 24019.06
其他应收款 - 24465.46 - 4120.26
固定资产净额 - 321800.96 - 325152.64
无形资产 27956.73 28648.81 157503.25 158345.70
─────────────────────────────────────
短期借款 176874.90 177831.74 38064.62 41860.27
应付账款 61027.21 64497.18 55364.85 60401.76
流动负债 319312.76 357048.50 359238.36 508140.52
长期负债 164240.58 120241.36 187961.48 187047.84
总负债 483553.33 477289.86 547199.84 695188.36
─────────────────────────────────────
股东权益 393214.50 391047.63 396714.68 390556.63
资本公积金 154966.98 154966.98 164219.77 164219.77
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 87038.04 401647.62 331822.00 227575.96
经营现金流出小计 85004.63 325183.92 278901.33 191410.60
经营现金流量净额 2033.41 76463.70 52920.66 36165.37
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 11.67 23195.68 9859.51 6464.76
投资现金流出小计 12210.33 56464.80 44030.07 33964.38
投资现金流量净额 -12198.67 -33269.11 -34170.56 -27499.62
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 47669.99 214076.25 174852.65 156346.11
筹资现金流出小计 82436.52 252400.47 204630.28 180099.44
筹资现金流量净额 -34766.53 -38324.22 -29777.64 -23753.33
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -44931.78 4870.37 -11027.54 -15087.59
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 97047.90 463914.24 315819.21 193627.21
经营现金流出小计 94271.79 400324.11 268559.14 171467.34
经营现金流量净额 2776.12 63590.13 47260.08 22159.87
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 10546.32 222128.42 186485.27 186063.09
投资现金流出小计 30578.81 114903.12 85431.34 78452.16
投资现金流量净额 -20032.49 107225.30 101053.93 107610.94
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 123365.21 322254.55 228551.92 194816.92
筹资现金流出小计 94924.89 450867.51 360911.81 288265.84
筹资现金流量净额 28440.33 -128612.96 -132359.88 -93448.92
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 11183.95 42202.46 15954.12 36321.89
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2023中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
清洁热能 112938.33 53.88% 20366.95
危废处置及资源化产品 50128.41 23.92% 8232.65
清洁电能 21248.24 10.14% 6382.31
化机杨木浆 10854.89 5.18% -
白卡纸 5691.22 2.72% -
煤炭销售 3841.15 1.83% -
其他 3624.02 1.73% -
EPC总包工程 1270.97 0.61% -
─────────────────────────────────────
电力、热力生产和供应业 134186.57 64.02% 26749.26
生态保护和环境治理业 50128.41 23.92% 8232.65
纸浆制造 10854.89 5.18% -
造纸 5691.22 2.72% -
贸易(煤炭) 3841.15 1.83% -
其他 3624.02 1.73% -
工程技术与设计服务 1270.97 0.61% -
─────────────────────────────────────
浙江省 99076.25 47.27% 24839.40
江苏省 71051.30 33.90% 12072.10
山东省 20754.22 9.90% -4229.53
江西省 18715.45 8.93% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
清洁热能 92571.37 18.03%
危废处置及资源化产品 41895.75 16.42%
清洁电能 14865.93 30.04%
─────────────────────────────────────
电力、热力生产和供应业 107437.31 19.93%
生态保护和环境治理业 41895.75 16.42%
─────────────────────────────────────
浙江省 74236.86 -
江苏省 58979.21 -
山东省 24983.74 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
清洁热能 213777.10 44.62% 40348.38
有色金属资源综合利用 124338.64 25.95% 27703.72
清洁电能 43608.41 9.10% 6677.56
EPC总包工程 34912.65 7.29% 4009.80
食品级卡纸 26264.29 5.48% -3232.54
其他 18763.44 3.92% -
化机杨木浆 17324.22 3.62% -
固废处置费 120.69 0.03% 23.90
─────────────────────────────────────
热电联产机组 257385.51 53.72% 47025.94
有色金属资源综合利用 124338.64 25.95% 27703.72
EPC总包工程 34912.65 7.29% 4009.80
食品级卡纸 26264.29 5.48% -3232.54
其他 18884.13 3.94% -
化机杨木浆 17324.22 3.62% -
─────────────────────────────────────
浙江省 269525.12 56.26% 61091.00
江苏省 122735.95 25.62% 21159.41
山东省 51739.79 10.80% -5765.28
江西省 35108.56 7.33% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
清洁热能 173428.72 18.87%
有色金属资源综合利用 96634.92 22.28%
清洁电能 36930.85 15.31%
EPC总包工程 30902.85 11.49%
食品级卡纸 29496.83 -12.31%
固废处置费 96.79 19.80%
─────────────────────────────────────
热电联产机组 210359.58 18.27%
有色金属资源综合利用 96634.92 22.28%
EPC总包工程 30902.85 11.49%
食品级卡纸 29496.83 -12.31%
─────────────────────────────────────
浙江省 208434.12 -
江苏省 101576.54 -
山东省 57505.08 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
清洁热能 98466.44 42.51% 16379.57
危废处置及资源化产品 67302.29 29.05% 17262.61
清洁电能 21391.21 9.23% 3006.86
EPC总包工程 18105.80 7.82% 1243.51
化机杨木浆 9333.06 4.03% 107.46
白卡纸 8825.92 3.81% -501.51
其他（补充） 4716.88 2.04% 2119.86
其他 3500.92 1.51% -338.10
─────────────────────────────────────
电力、热力生产和供应业 119857.64 51.74% 19386.43
生态保护和环境治理业 67302.29 29.05% 17262.61
工程技术与设计服务 18105.80 7.82% -
纸浆制造 9333.06 4.03% -
造纸 8825.92 3.81% -
其他 8217.80 3.55% -
─────────────────────────────────────
浙江省 140451.29 60.63% 29733.51
江苏省 52942.61 22.86% 9295.47
山东省 21958.81 9.48% -1152.42
江西省 16289.79 7.03% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
清洁热能 82086.87 16.63%
危废处置及资源化产品 50039.68 25.65%
清洁电能 18384.34 14.06%
EPC总包工程 16862.30 6.87%
化机杨木浆 9225.60 1.15%
白卡纸 9327.43 -5.68%
其他（补充） 2597.02 44.94%
其他 3839.02 -9.66%
─────────────────────────────────────
电力、热力生产和供应业 100471.21 16.17%
生态保护和环境治理业 50039.68 25.65%
其他(补充) 2597.02 -
─────────────────────────────────────
浙江省 110717.78 -
江苏省 43647.14 -
山东省 23111.23 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
蒸汽 172828.63 37.82% 25466.44
有色金属资源综合利用 111728.06 24.45% 32782.05
电力 45222.83 9.90% 8358.56
煤炭销售 38815.66 8.49% 982.28
其他 33606.25 7.35% 2866.54
木浆销售 21708.53 4.75% 67.00
EPC总包工程 17957.60 3.93% 1646.83
其他(补充) 15103.69 3.31% 12465.82
─────────────────────────────────────
热电联产机组 215577.04 47.18% 33951.87
有色金属资源综合利用 111728.06 24.45% 32782.05
其他 44452.65 9.73% -
贸易(煤炭) 38815.66 8.49% -
化机杨木浆 21708.53 4.75% -
EPC总包工程 17957.60 3.93% -
资源综合利用机组 6638.48 1.45% 144.13
黑色金属冶炼及压延加工业 93.24 0.02% -14.02
─────────────────────────────────────
浙江省 305769.87 66.91% 72764.91
江苏省 100575.84 22.01% 13657.87
山东省 27026.77 5.91% -
江西省 23598.78 5.16% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
蒸汽 147362.20 14.74%
有色金属资源综合利用 78946.02 29.34%
电力 36864.27 18.48%
煤炭销售 37833.38 2.53%
其他 30739.70 8.53%
木浆销售 21641.53 0.31%
EPC总包工程 16310.77 9.17%
其他(补充) 2637.87 82.53%
─────────────────────────────────────
热电联产机组 181625.17 15.75%
有色金属资源综合利用 78946.02 29.34%
资源综合利用机组 6494.34 2.17%
黑色金属冶炼及压延加工业 107.26 -15.04%
其他(补充) 2637.87 -
─────────────────────────────────────
浙江省 233004.96 -
江苏省 86917.97 -
其他(补充) 2637.87 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2022-12-31
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 110.38 667.72
占流通股% - -
持股家数 1 16
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2021-05-31 6.30 6.32 1.00 304.00 1915.20
买方：财通证券股份有限公司杭州江滨西大道证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司杭州市心北路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-05-31 6.30 6.32 1.00 413.50 2605.05
买方：兴业证券股份有限公司浙江分公司
卖方：海通证券股份有限公司杭州市心北路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-05-28 6.37 6.30 1.01 401.50 2557.56
买方：中信证券股份有限公司杭州桂花西路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司杭州市心北路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-05-28 6.37 6.30 1.01 316.00 2012.92
买方：中信证券股份有限公司杭州桂花西路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司杭州市心北路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-03-23 6.73 6.71 1.00 510.00 3432.30
买方：方正证券股份有限公司杭州南山路证券营业部
卖方：中国银河证券股份有限公司杭州登云路证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-03-23 6.73 6.71 1.00 381.20 2565.48
买方：中信证券股份有限公司杭州新天地证券营业部
卖方：中国银河证券股份有限公司杭州登云路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张岳平 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-09-11 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.40万股 占总股本: 0.0005%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张杰 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-09-04 变动方向: 增持
变动数量(总): 4.08万股 占总股本: 0.0051%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张杰 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-08-31 变动方向: 增持
变动数量(总): 29.17万股 占总股本: 0.0366%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张杰 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-08-30 变动方向: 增持
变动数量(总): 16.58万股 占总股本: 0.0208%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张忠梅 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-08-30 变动方向: 增持
变动数量(总): 24.93万股 占总股本: 0.0313%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张杰 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-08-29 变动方向: 增持
变动数量(总): 32.70万股 占总股本: 0.0411%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张忠梅 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-08-29 变动方向: 增持
变动数量(总): 16.30万股 占总股本: 0.0205%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 胡斌 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-08-28 变动方向: 减持
变动数量(总): 0.68万股 占总股本: 0.0009%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 吴斌 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-07-18 变动方向: 增持
变动数量(总): 45.25万股 占总股本: 0.0568%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 张杰 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-07-18 变动方向: 增持
变动数量(总): 45.97万股 占总股本: 0.0577%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2017-09-04 张杰 40800 12.26 2569541 张杰 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2017-08-31 张杰 291700 11.98 2528741 张杰 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2017-08-30 张杰 165800 12.06 2237041 张杰 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2017-08-29 张杰 327042 12.26 2071241 张杰 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2017-08-28 胡斌 -6800 12.18 - 胡斌 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2017-07-18 张杰 459700 10.86 1744199 张杰 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
●2016-08-29 富春环保获实际控制人增持161万股(中国证券网)
富春环保8月28日晚间公告，公司实际控制人孙庆炎于8月25日通过深圳证券交易
所证券交易系统，以集中竞价方式增持公司股份161.41万股，增持金额2000.94万元
，占公司总股本的0.203%。
孙庆炎表示，其此次增持是基于对公司未来持续发展前景的信心及对公司价值的
认可，且不排除在未来12个月内继续增持的可能，累计增持比例不超过公司总股本的
2%（含本次已增持的股份）。
本次增持后，孙庆炎持有公司股份387.87万股，占公司总股本的0.487%。孙庆炎
家族通过永通控股集团有限公司持有浙江富春江通信集团有限公司74.90%的股份，浙
江富春江通信集团有限公司为公司控股股东，持股数量占公司总股本的38.00%。
●2016-08-29 〖资讯中心〗富春环保(002479)中报点评：业绩同比增长24%，“固废
+热电”有望加速复制(广发证券)
核心观点：
公司上半年营收下降17.3%，归母净利润增长24%
公司16年上半年实现营业收入13.07亿元，同比下降17.3%，归属上市公司股东的
净利润1.23亿元，同比增长24%，折合每股收益0.15元。主要系报告期内公司缩减毛
利率偏低的煤炭贸易业务，同时积极推进环保产业扩张所致。清园生态于2015年10月
起纳入合并报表，今年上半年实现净利润1117万元，带来较大业绩贡献。
公司产业结构优化调整，整体毛利率同比提升8.4%
分业务来看，清洁电能和清洁热能稳定增长，分别实现销售收入3.21
亿元和4.67亿元，同比分别增长39.76%和33.96%，毛利率分别提升7.4和12.3个
百分点，清园生态并表和江苏热电项目投产带来贡献。公司于报告期内缩减毛利率较
低的煤炭销售业务，实现营业收入2.41亿元，同比下降66.35%。受益于产品结构优化
，报告期内公司整体毛利率从去年同期的12.9%提升至21.3%，实现大幅增长。
本部业绩弹性大，“固废+热电”模式复制可期
公司目前拥有富阳、衢州、常州、溧阳(筹建中)四大产业基地，收购清园生态后
，日处理垃圾能力1000吨，污泥处置能力达6000吨。公司本部热价热电联产业务景气
最低点，且供热价格远低于其他地区，若气量、热价上调则业绩向上弹性显著。公司
减少非环保业务(如煤炭贸易等)比重，集中精力发展环保产业，收购热电项目，通过
技术改造成固废处理+热电联产机组，享受补贴电价，提升项目盈利能力，该模式有
望加快复制。
激励到位+董事长换帅，扩张步伐有望提速，维持“买入”评级
预计公司16-18年EPS分别为0.39、0.47、0.59元，对应PE分别为29、24和19倍。
2015年12月公司员工持股计划完成，持仓均价11.78元。高管增持226万股，持股成本
13.32元。公司董事长换帅，由原副总张杰担任，资本运作有望提速，维持“买入”
评级。
●2016-08-24 〖资讯中心〗富春环保(002479)2016年半年报点评：业务调整促盈利提
升，异地复制加速推进(国海证券)
事件：
公司22日发布2016半年报，今年上半年公司实现营业收入13.07亿元，同比减少1
7.33%；归属于上市公司股东净利润1.23亿元，同比增长23.99%，实现基本每股收益0
.15元。公司同时发布了对2016年1-9月经营业绩的预测，净利润增长幅度预计在10%-
30%之间。
投资要点：
收缩盈利水平低的业务，盈利能力大幅提升
公司上半年电力、热汽业务实现营收3.21、4.67亿元，同比增长39.76%、33.96%
，但整体营收却下降17.33%，主要是由于收缩了煤炭贸易(营收同比下降66.35%，毛
利率9.91%)和冷轧钢卷(营收同比下降1.45%，毛利率2.40%)业务。近年来，公司立足
“固废处置+节能环保”的经济模式，在大力推进固废等具有高增长潜力的循环经济
的发展的同时，也在降低毛利率低的非环保业务的比重，使得公司整体的毛利率从20
14年的11.02%、2015年的15.94%提高到2016H的21.34%，公司的盈利能力大幅提升。
我们认为，随着公司进一步的业务调整，公司的盈利状况将会持续改善。
异地项目逐步贡献利润，管理层变更外延扩张有望加速
公司上半年实现归属净利润1.23亿元，增长23.99%，主要源于异地项目的贡献。
衢州东港、常州新港、清园项目上半年分别实现净利润2959万元、2932万元、1117万
元，业绩贡献明显。同时溧阳项目已完工95%，预计2016年年底投产运营，将成为公
司新的业绩增长点。与此同时公司管理层发生变更，新上任的董事长张杰先生具备海
外商学院教育背景，管理能力出色，年轻有为的管理层有望加快推进公司战略转型，
公司的异地复制和外延扩张有望加速。
高管增持和员工持股价格奠定安全边际
自2015年大盘下跌以来，公司实际控制人累计增持公司股份金额3015.96万元，
增持平均成本为13.32元/股，与当前价格出现倒挂。2015年12月，公司实施了5360万
元的员工持股计划，成本11.78元/股，与当前股价接近。我们认为，公司积极绑定高
管和员工利益，将极大提高公司经营动力，同时股价存在较高安全边际，看好公司未
来发展。
盈利预测和投资评级：我们看好公司异地复制的扩张模式，同时公司管理层变更
，外延有望加速。我们预计公司2016-2018EPS分别为0.33、0.41、0.46元，对应当前
股价PE为38、30、27倍，维持公司“增持”评级。
●2016-08-22 〖资讯中心〗富春环保(002479)盈利能力大幅提升，异地项目持续增长
(东吴证券)
事件：
公司发布2016年中报，上半年实现收入13.07亿元，同比下降17.33%；净利润1.2
3亿元，同比增长23.99%；扣非净利润1.17亿元，同比增长21.40%。
投资要点：
产业结构优化，盈利能力提升：1)上半年收缩煤炭贸易和冷轧钢卷等盈利能力较
弱的非环保业务，致使总收入持续下滑(2015A下滑22.87%、2016Q1下滑19.24%、2016
H1下滑17.33%)，其中煤炭收入2.41亿降66%；蒸汽收入4.67亿增34%、毛利率提升12.
34PCT至36.61%；电力收入3.21亿增60%、毛利率提升7.4PCT至38.21；整体毛利率较
上年同期大幅提升8.45PCT至21.34%，接近上市以来最高水平，产业结构转型已见成
效！2)一季度期间费用率7.67%，较上年同期提升2.93PCT，主要来自清园生态2015下
半年并表后带来的管理费用和财务费用提升(2016H1管理费用率、财务费用率分别5.2
7%、2.21%，较上年同期提升2.05PCT、1.01PCT)。3)我们认为，随着公司非环保业务
的进一步剥离，以及清园生态未来的加速整合，公司整体毛利率和管理费用率有望进
一步优化，带来盈利能力进一步提升。
管理能力优异，异地项目持续增长：公司外延布局的衢州东港、常州新港、清园
三个项目成长性明显、回报丰厚；溧阳项目投产进一步带来业绩增量空间！
1)2012年和2013年收购衢州东港51%股权和常州新港70%股权，2016上半年二者实
现净利润2959万元、2932万元，同比增长11.12%、20.01%，(2015年分别增长7.34%、
20.55%)，业绩提升明显验证异地扩张能力，且剩余股权存收购预期，常州二期预期
年底投产2017年贡献业绩；
2)2015年收购亏损的清园生态，且当年实现净利润318万元完成扭亏，清园2016
上半年净利润达到1117万元，技术、管理优化下预计下半年业绩将更优；
3)溧阳项目工程进度95%，顺利投产后将带来重要业绩增量。
蒸汽/电力存价格弹性空间：
1)富阳地区蒸汽100元/吨处价格洼地，公司收购清园后理顺市场竞争秩序，蒸汽
价格存提价空间；
2)污泥焚烧发电机组0.66元环保电价较燃煤机组0.505元高31%，未来燃煤机组改
造为污泥机组后，将带来重要业绩弹性！
加大研发力度，大力转型推动产业升级：1)设立浙江富春江环保科技研究院，并
与岑可法院士团队和浙大热能工程研究所合作，在能源清洁利用、污染物减排、环保
监测等领域进一步拓展；2)2016上半年环保领域研发投入加强，研发费用1602万元同
比增长48.30%，未来有望进一步通过新业务研发实现轻重资产业务结合，实现环保领
域多元化发展。
盈利预测与估值：我们预测公司2016-2018年EPS0.36、0.56、0.76元，对应PE31
、20、15倍，员工持股(11.78元)、实际控制人增持(13.32元)彰显决心，维持“买入
”评级！
●2016-04-27 〖资讯中心〗富春环保(002479)季报点评：一季度业绩增长48%，扩张
步伐有望提速(广发证券)
核心观点：
一季度业绩增长48%，毛利率提升8个百分点
公司一季度实现收入6.61亿元，同比下降19.24%；归属于上市公司股东净利润44
09万元，同比增长47.81%。受益于燃料价格下跌，公司一季度毛利同比提升8.49个百
分点至17.91%，毛利增长54%，实现盈利大幅增长。公司预计1-6月归母净利润1.19亿
-1.39亿，同比增长20%-40%。
固废处置初具规模，“固废+热电”模式有望加快复制
公司目前拥有富阳、衢州、常州、溧阳(筹建中)四大产业基地，收购清园生态后
，日处理垃圾能力1000吨，污泥处置能力达到6000吨。公司收购热电项目，通过技术
改造成固废(垃圾、污泥)处理+热电联产机组，享受补贴电价，提升项目盈利能力，
该模式有望加快复制。
本部业绩向上弹性显著
由于历史原因，公司本部供热价格仅为100元/蒸吨左右，远低于浙江其他地区15
0元/蒸吨左右的价格，公司完成当地整合后，富阳当地仅剩一家竞争对手，对于提价
诉求一致。此外，本部热电联产业务处于景气最低点，若气量、热价上涨则业绩向上
弹性显著。
激励到位+董事长换帅，扩张步伐有望提速
预计公司16-18年EPS分别为0.39、0.47、0.59元，对应PE分别为31X、26X和21X
。2015年7月公司完成非公开发行，向大股东、核心管理层、战投募集4.8亿元以补充
流动资金，发行价格7.39元。公司员工持股计划(优先、次级2：1)完成，持仓均价11
.78元。高管增持226万股，持股成本13.32元。给予“买入”评级。
●2016-04-27 〖资讯中心〗富春环保(002479)一季度业绩释放转型积极信号，管理层
变更加速异地复制(国海证券)
事件：
公司发布一季度财务报告，净利润为4408.79万，同比增长47.81%；营业收入为6
6094.83万，同比下降19.24%。公司同时发布了对2016年1-6月经营业绩的预测，净利
润增长幅度预计在20%-40%之间。
点评：
主营业务收入降低主要由于业务结构调整压缩盈利水平低的业务模块。我们认为
，公司2016年一季度营业收入下降主要由于煤炭和冷轧钢卷等毛利率低的主营业务的
缩减。2015年，煤炭和冷轧钢卷收入占总收入比重分别为38%和16%，合计高于电力和
热蒸汽44%的主营业务收入占比，但是煤炭和冷轧钢卷毛利率分别为2.39%和5.69%，
远远低于电力和热蒸汽业务30.01%和31.05%的毛利率。近年来，公司立足“固废处置
+节能环保”的经济模式，在大力推进固废等具有高增长潜力的循环经济的发展的同
时，也在降低盈利能力低的非环保业务的比重，我们认为，这一战略调整是一季度营
业收入下滑的主要原因。同时，煤炭和冷轧钢卷等盈利能力差的业务的缩减有利于公
司管理层集中精力进行新型业务的扩张。
受益清园项目并表和江苏热电项目投产，公司净利润显著增长，20%-40%净利润
增长的上半年业绩预测较为保守。2016年一季度公司净利润显著增长47.81%，我们推
测主要由于清园生态并表带来利润，且江苏热电项目正式完工并投产开始贡献可观利
润。通过不断优化业务结构，拓展固废处置和节能环保业务，公司业绩有望持续增长
。根据一季度净业绩表现，我们认为20%-40%的2016年上半年业绩预测是一个比较保
守的估计。
管理层更换有望加快异地复制和外延扩张。公司于2016年3月16日发布公告，原
公司董事长吴斌先生因工作变动原因辞去董事长职务，目前由张杰先生担任董事长。
新上任董事长张杰更为年轻，有海外商学院教育背景，并曾任法国工商会下属的依康
管理咨询公司任职。更年轻的管理层有望加速公司战略转型，公司异地复制与外延有
望加速。
实际控制人增持和员工持股计划提供多重安全边际。自2015年大盘下跌以来，公
司实际控制人累计增持公司股份金额3015.35万元，增持股份平均成本为13.32元/股
，与当前股价相比出现倒挂。2015年12月，公司通过二级市场购买推行了员工持股计
划，成本11.78元/股与当前股价接近。我们认为，公司积极绑定高管和员工利益，将
极大提高公司经营动力。
维持公司“增持”评级。我们看好公司异地复制的扩张模式，一季度净利润高速
增长显示了转型的积极信号。同时公司管理层换届，外延有望加速。我们预计公司20
16-2018EPS分别为0.33、0.41、0.46元，对应当前股价PE为36.72、29.43、26.03倍
，维持公司“增持”评级。
●2016-04-27 〖资讯中心〗富春环保(002479)主业增速超预期，五大增量促成长(东
吴证券)
1)公司发布2016年一季报，实现收入6.61亿元，同比下降19.24%；净利润0.44亿
元，同比增长47.81%；扣非净利润0.42亿元，同比增长47.66%；2)预计2016年上半年
实现净利润1.19-1.39亿元，同比增长20%-40%。
投资要点：
优化结构+强化管理促业绩大超预期：公司一季报表现大超预期，业绩增速拐点
已经显现(2013-2015年Q1业绩增速分别为0.71%、-23.28%、-27.60%，年度净利增速
分别为-40.73%、13.96%、9.92%)。收缩煤炭贸易和冷轧钢卷业务以及主业管理运作
提升下，公司综合毛利率提升8.49PCT至17.19%，达到近四年来最高点。一季度期间
费用率7.94%(+3.16PCT)，主要来自清园并表后带来的管理费用率(5.43%，+2.27PCT)
和财务费用率(2.29%，+1.00PCT)的提升，但仍维持在较低水平。我们认为公司业务
结构仍存优化空间，新管理层运作未来毛利率有望重回刚上市时20%以上水平，清园
加速整合下管理费用率有望下降，带来盈利能力质的飞跃。
外埠优质布局陆续放量：公司布局的三个园区通过技术和资金投入成长性明显，
回报丰厚；新建项目投产在即带来业绩增量空间！
1)2012年和2013年收购衢州东港51%股权和常州新港70%股权，二者2015年分别盈
利0.68亿(收购当年1-9月0.22亿)和0.62亿(收购当年1-10月0.18亿)，对应收购价PE
分别7.9和6.2倍，业绩提升明显验证异地扩张能力，且剩余股权存收购预期，常州二
期年底投产17年贡献业绩；
2)2015年收购亏损的清园生态，技术管理整合后年末实现扭亏，预计2016年将贡
献更多利润；
3)在建工程1.81亿元较年初减少60.56%预示溧阳项目进展顺利，蒸汽205吨/元高
售价带来重要业绩增量。
蒸汽/电力存价格弹性空间：
1)富阳地区蒸汽100元/吨处价格洼地，收购清园后理顺市场竞争秩序价格存提价
空间；
2)污泥焚烧发电机组0.66元环保电价较燃煤机组0.505元高31%，未来燃煤机组改
造为污泥机组后将带来重要业绩弹性！
大力转型推动产业升级：1)设立浙江富春江环保科技研究院并结合岑可法院士团
队和浙大热能工程研究所提升技术储备；2)收缩煤炭和冷轧钢卷业务优化结构大幅提
升盈利能力。公司未来有望凭借固废污泥技术和经验大力进军PPP市场，同时积极切
入环保其他领域，实现轻重资产业务协同成长。
管理层更替，发展动力充足：原副总经理、董秘张杰先生出任新董事长，丰富商
务经验下业务拓展无忧，董事长参与员工持股和定增与公司深度绑定。管理层更替后
公司在项目异地扩张、资本运作上都将加速，为未来发展添足动力。
盈利预测与估值：我们预测公司2016-2018年EPS0.36、0.56、0.76元，对应PE34
、22、16倍。公司2016-2017年预测业绩复合增速56%，PEG小于1，加速转型促估值提
升，员工持股(11.78元)、实际控制人增持(13.32元)彰显决心，维持“买入”评级！
●2016-04-10 〖资讯中心〗富春环保(002479)内生外延并举转型加速，环保固废平台
再续新征程(东吴证券)
投资要点：
外埠优质布局陆续放量：公司布局的三个园区通过技术和资金投入成长性明显，
回报丰厚；新建项目投产在即带来业绩增量空间！1)2012年和2013年收购衢州东港51
%股权和常州新港70%股权，二者2015年分别盈利0.68和0.62亿元，对应收购价PE分别
7.9和6.2倍，较收购时净利提升36%和22%，验证异地扩张能力，剩余股权存收购预期
，常州二期年底投产17年贡献业绩；2)2015年收购亏损的清园生态，技术管理整合后
年末实现扭亏，2016年将贡献更多并表利润；3)溧阳项目完工即将投产，蒸汽205吨/
元高价将带来重要业绩增量。
蒸汽电力存价格弹性空间：1)富阳地区蒸汽100元/吨处价格洼地，收购清园后理
顺市场竞争秩序价格存提价空间；2)污泥焚烧发电机组0.66元环保电价较燃煤机组0.
505元高31%，未来燃煤机组改造为污泥机组后将带来重要业绩弹性！
大力转型推动产业升级：1)设立浙江富春江环保科技研究院并结合岑可法院士团
队和浙大热能工程研究所提升技术储备；2)收缩煤炭和冷轧钢卷业务优化结构大幅提
升盈利能力。公司未来有望凭借固废污泥技术和经验大力进军PPP市场，同时积极切
入环保其他领域，实现轻重资产业务协同成长。
管理层更替，发展动力充足：原副总经理、董秘张杰先生出任新董事长，丰富商
务经验下业务拓展无忧，董事长参与员工持股和定增与公司深度绑定。管理层更替后
公司在项目异地扩张、资本运作上都将加速，为未来发展添足动力。
盈利预测与估值：我们上调公司2016-2018年预测净利润至2.86亿、4.44、6.02
亿元(原2.44、3.30、3.86亿元)，对应EPS0.36、0.56、0.76元，对应PE29、19、14
倍。公司2016-2017年复合增速56%，PEG小于1，加速转型促估值提升，员工持股(11.
78元)、实际控制人增持(13.32元)彰显决心，维持“买入”评级！
●2016-04-08 〖资讯中心〗富春环保(002479)管理层变更异地复制，关注公司多重安
全边际(国海证券)
事件：公司董事长吴斌先生因工作变动原因辞去董事长职务，由原公司副总张杰
先生担任董事长。另外，公司前期发布2015年年报，全年实现营业收入28.77亿元，
同比减少22.87%，归属于母公司所有者净利润1.81亿元，同比增长5.00%。投资要点
：
一、毛利率提升，污泥处置收入增加
公司2015年收入下降，而净利润提升，主要由于公司毛利率提升。公司综合毛利
率由2014年11.2%提升到2015年的15.94%，受益于煤炭价格下跌，其中供热毛利率由2
014年的23.55%提升到2015年的31.05%。另一方面，公司在园区热电联产供热业务发
展同时，也形成了固废、污泥综合处置能力，截至公司年报，已形成日1000吨垃圾处
置、6000吨污泥处理能力
二、异地复制构建五大基地
自2012年，每年均贯彻异地复制模式扩张，不断布局外延式增长。公司自2010年
上市时，热电联产业务集中于富阳地区。上市后自2012年开始，公司每年均贯彻落实
异地复制模式，2012、2013年分别通过并购衢州东港、常州新港项目取得异地园区项
目，形成富阳本部、衢州东港、常州新港三大在运营项目。2014年公司通过对外投资
方式投资溧阳项目，2015年并购清园热电。目前溧阳项目仍属于在建工程，随着溧阳
项目投产，公司产能有望进一步增加。而新港二期预计投产后将能进一步为公司增加
60MW发电装机与360吨/小时蒸汽供应能力。
三、高管更换，有望加速异地复制与外延
公司于3月16日发布公告，董事长变更，原公司董事长吴斌先生因工作变动原因
辞去董事长职务，目前由原公司副总张杰先生担任董事长，新上任董事长张杰更为年
青，有海外商学院教育背景，并曾任法国工商会下属的依康管理咨询公司任职，更年
青的管理层有望加速公司战略转型，公司异地复制与外延有望加速。
另外，公司于2015年7月完成的非公开发行，募集资金总额为4.78亿元，价格为7
.39元/股。其中大股东富春江通信集团认购金额为1.91亿元，高管中吴斌，张忠梅、
张杰认购金额分别为2413.09、922.65、922.65万元，锁定期三年。我们认为，公司
积极绑定高管利益，将极大提高管理层动力。另外，非公开发行同时引入战略投资者
潇湘君秀，认购金额为1.31亿元。我们认为通过绑定管理层利益，有望对管理层提供
激励，而战略投资者有望加强公司资源。公司异地复制与外延有望加速。
四、关注多重安全边际
实际控制人增持价格出现倒挂。自2015年大盘下跌以来，目前，实际控制人已增
持公司股份金额为3015.35万元，增持股份平均成本为13.32元/股。而公司当前股价
约为10.57元/股，已与实际控制人增持价格出现小幅倒挂。我们认为，实际控制人增
持体现了对公司未来发展信心，当前股价倒挂体现出公司股价的安全边际。
员工持股计划成本与当前股价接近。公司设立1：2杠杆员工持股计划，2015年通
过二级市场总计购买公司股份455万股，持仓均价为11.78元/股，与当前股价出现小
幅倒挂。我们认为，此次实施带杠杆的员工持股计划，将员工与公司利益进一步绑定
。同时由于杠杆存在将进一步强化激励机制。我们认为员工持股计划进一步体现公司
高管及员工对公司未来发展信心，奠定安全边际。
五、盈利预测与投资评级
我们看好公司通过“异地复制”模式实现增长，并借助上市公司融资渠道进一步
巩固在新进入园区的优势，公司新港二期、溧阳地区产能预计将于2016年底前投产，
为公司提供新的增长动力，而异地复制战略未来有望持续。公司本部富阳地区蒸汽价
格由于恶性竞争偏离合理水平。公司管理层变更，未来资本运作预期增强，公司股价
经过下跌，目前已与实际控制人增持价格出现倒挂，并且公司员工持股计划、非公开
发行奠定股价的多重安全边际。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.33、0.41、0.
46元，对应当前股价PE32.15、25.77、22.79倍，维持公司“增持”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-06-20◇
◆高管人员情况◆
没有相关信息
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 1013.76 792.00 612.50 430.95
最高前三位董事报酬总额 256.63 180.00 60.00 150.00
最高前三位高级管理人员报酬总额 262.17 172.00 165.00 138.00
独立董事津贴(平均) 8.00 5.56 0.50 6.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
没有相关信息
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-21◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0192 0.1466 0.0469 0.0825
销售净利率(%) 1.77 9.74 3.46 5.58
净资产收益率 0.41 3.17 1.05 1.86
每股经营现金流量(元) 0.0235 0.2722 0.1937 0.3860
主营收入同比增长(%) -9.55 -15.05 4.02 20.07
净利润同比增长(%) -17.94 253.87 -34.12 -37.53
主营收入环比增长(%) -27.87 11.05 -8.25 23.08
净利润环比增长(%) -86.92 212.64 -43.13 252.90
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 93919.91 130211.10 117255.82 127806.00
营业成本 91934.78 119963.59 113084.74 117363.06
营业税金及附加 543.96 639.83 529.54 707.22
销售费用 339.11 82.80 240.83 208.24
管理费用 4997.89 4787.97 4638.73 4796.09
财务费用 2066.27 3801.91 2447.28 1979.16
投资收益 628.02 140.35 546.82 526.37
─────────────────────────────────────
二、营业利润 4301.82 18222.76 6782.35 12566.17
营业外收入 19.94 629.92 -13.76 75.32
营业外支出 2.52 83.76 -52.33 -49.02
─────────────────────────────────────
三、利润总额 4319.24 18768.92 6820.91 12690.50
所得税费用 1313.87 2298.64 982.60 2718.44
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 3005.37 16470.28 5838.31 9972.06
母公司所有者净利润 1658.82 12682.88 4056.72 7133.90
少数股东损益 1346.55 3787.40 1781.58 2838.16
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 87038.04 69825.62 104246.03 130528.06
经营现金流出小计 85004.63 46282.58 87490.74 97138.81
经营现金流量净额 2033.41 23543.04 16755.29 33389.25
投资现金流入小计 11.67 13336.17 3394.75 -4081.56
投资现金流出小计 12210.33 12434.72 10065.69 3385.57
投资现金流量净额 -12198.67 901.45 -6670.94 -7467.13
筹资现金流入小计 47669.99 39223.61 18506.54 32980.89
筹资现金流出小计 82436.52 47770.19 24530.84 85174.56
筹资现金流量净额 -34766.53 -8546.58 -6024.30 -52193.66
现金等的净增加额 -44931.78 15897.91 4060.05 -26271.54
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-9月每股收益0.1994元，净资产收益率6.42%，营业收入同比下降17
.99%，净利润同比增长9.19%。
预计2015年度净利润18,139.93万元-19,867.54万元，同比增长5%-15%，2014年
度净利润17,276.12万元，国内宏观经济形势仍然面临压力，但公司下游市场预计将
趋于平稳，业绩稳定增长。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
对2015年1-6月经营业绩的预计
公司预计2015年1-6月净利润7417.95万元至9890.6万元（上年同期9890.6万元）
，同比变动-25.00%至0.00%。
业绩变动的原因说明
1、受宏观经济影响，公司下游造纸市场需求仍未见明显复苏，使得公司业绩预
期有所下滑。
2、公司2014年度新增设及并购的子公司尚处于项目建设和业务整合期。
3、受各项运营成本上升等因素的影响，公司对2015年1—6月的业绩预期较去年
有所下降。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:44599 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南昌市政公用集团有限公司 17724.29 20.49% 未变 流通A股
2. 浙江富春江通信集团有限公司 12539.24 14.50% 未变 流通A股
3. 宁波富兴电力燃料有限公司 2754.44 3.18% 未变 流通A股
4. 浙江省联业能源发展有限公司 1028.94 1.19% 未变 流通A股
5. 深圳招华城市发展股权投资基 1000.00 1.16% 未变 流通A股
金合伙企业(有限合伙)
6. 梅金娟 510.00 0.59% 未变 流通A股
7. 华思存 413.50 0.48% 未变 流通A股
8. 王建义 405.00 0.47% 未变 流通A股
9. 孙佳 401.50 0.46% 未变 流通A股
10.郭大维 388.95 0.45% 未变 流通A股
总 计 37165.86 42.97%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:44599 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南昌市政公用集团有限公司 17724.29 20.58% 未变 流通A股
2. 浙江富春江通信集团有限公司 12539.24 14.56% 未变 流通A股
3. 宁波富兴电力燃料有限公司 2754.44 3.20% 未变 流通A股
4. 浙江省联业能源发展有限公司 1028.94 1.19% 未变 流通A股
5. 深圳招华城市发展股权投资基 1000.00 1.16% 未变 流通A股
金合伙企业(有限合伙)
6. 梅金娟 510.00 0.59% 未变 流通A股
7. 华思存 413.50 0.48% 未变 流通A股
8. 王建义 405.00 0.47% 未变 流通A股
9. 孙佳 401.50 0.47% 未变 流通A股
10.郭大维 388.95 0.45% 未变 流通A股
总 计 37165.86 43.15%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:45392 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南昌市政公用集团有限公司 17724.29 20.49% 新进 流通A股
2. 浙江富春江通信集团有限公司 12539.24 14.50% 未变 流通A股
3. 宁波富兴电力燃料有限公司 2754.44 3.18% 未变 流通A股
4. 浙江省联业能源发展有限公司 1028.94 1.19% 未变 流通A股
5. 深圳招华城市发展股权投资基 1000.00 1.16% 未变 流通A股
金合伙企业(有限合伙)
6. 梅金娟 510.00 0.59% 未变 流通A股
7. 华思存 413.50 0.48% 未变 流通A股
8. 王建义 405.00 0.47% 未变 流通A股
9. 孙佳 401.50 0.46% 未变 流通A股
10.郭大维 388.95 0.45% 未变 流通A股
总 计 37165.86 42.97%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:45392 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南昌市政公用集团有限公司 17724.29 20.58% 新进 流通A股
2. 浙江富春江通信集团有限公司 12539.24 14.56% 未变 流通A股
3. 宁波富兴电力燃料有限公司 2754.44 3.20% 未变 流通A股
4. 浙江省联业能源发展有限公司 1028.94 1.19% 未变 流通A股
5. 深圳招华城市发展股权投资基 1000.00 1.16% 未变 流通A股
金合伙企业(有限合伙)
6. 梅金娟 510.00 0.59% 未变 流通A股
7. 华思存 413.50 0.48% 未变 流通A股
8. 王建义 405.00 0.47% 未变 流通A股
9. 孙佳 401.50 0.47% 未变 流通A股
10.郭大维 388.95 0.45% 未变 流通A股
总 计 37165.86 43.15%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:46796 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南昌水天投资集团有限公司 17724.29 20.49% 未变 流通A股
2. 浙江富春江通信集团有限公司 12539.24 14.50% 未变 流通A股
3. 宁波富兴电力燃料有限公司 2754.44 3.18% 未变 流通A股
4. 浙江省联业能源发展有限公司 1028.94 1.19% 未变 流通A股
5. 深圳招华城市发展股权投资基 1000.00 1.16% 未变 流通A股
金合伙企业(有限合伙)
6. 梅金娟 510.00 0.59% 未变 流通A股
7. 华思存 413.50 0.48% 未变 流通A股
8. 王建义 405.00 0.47% -45.00 流通A股
9. 孙佳 401.50 0.46% 新进 流通A股
10.郭大维 388.95 0.45% 新进 流通A股
总 计 37165.86 42.97%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:46796 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南昌水天投资集团有限公司 17724.29 20.58% 未变 流通A股
2. 浙江富春江通信集团有限公司 12539.24 14.56% 未变 流通A股
3. 宁波富兴电力燃料有限公司 2754.44 3.20% 未变 流通A股
4. 浙江省联业能源发展有限公司 1028.94 1.19% 未变 流通A股
5. 深圳招华城市发展股权投资基 1000.00 1.16% 未变 流通A股
金合伙企业(有限合伙)
6. 梅金娟 510.00 0.59% 未变 流通A股
7. 华思存 413.50 0.48% 未变 流通A股
8. 王建义 405.00 0.47% -45.00 流通A股
9. 孙佳 401.50 0.47% 新进 流通A股
10.郭大维 388.95 0.45% 新进 流通A股
总 计 37165.86 43.15%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:43681 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南昌水天投资集团有限公司 17724.29 20.49% 未变 流通A股
2. 浙江富春江通信集团有限公司 12539.24 14.50% 未变 流通A股
3. 宁波富兴电力燃料有限公司 2754.44 3.18% 未变 流通A股
4. 上海国鑫投资发展有限公司 1150.00 1.33% 未变 流通A股
5. 浙江省联业能源发展有限公司 1028.94 1.19% 未变 流通A股
6. 深圳招华城市发展股权投资基 1000.00 1.16% 未变 流通A股
金合伙企业(有限合伙)
7. 徐俊 520.00 0.60% 未变 流通A股
8. 梅金娟 510.00 0.59% 未变 流通A股
9. 王建义 450.00 0.52% 未变 流通A股
10.华思存 413.50 0.48% 新进 流通A股
总 计 38090.41 44.04%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:43681 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 南昌水天投资集团有限公司 17724.29 20.58% 未变 流通A股
2. 浙江富春江通信集团有限公司 12539.24 14.56% 未变 流通A股
3. 宁波富兴电力燃料有限公司 2754.44 3.20% 未变 流通A股
4. 上海国鑫投资发展有限公司 1150.00 1.34% 未变 流通A股
5. 浙江省联业能源发展有限公司 1028.94 1.19% 未变 流通A股
6. 深圳招华城市发展股权投资基 1000.00 1.16% 未变 流通A股
金合伙企业(有限合伙)
7. 徐俊 520.00 0.60% 未变 流通A股
8. 梅金娟 510.00 0.59% 未变 流通A股
9. 王建义 450.00 0.52% 未变 流通A股
10.华思存 413.50 0.48% 新进 流通A股
总 计 38090.41 44.22%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 南昌市政公用集团有限公司
法人代表: 邓建新
注册资本: 327068.76万元
成立日期: 2002-10-23
经营业务: 管理运营本企业资产及股权、投资兴办实业、国内贸易、物业管理、自有
房租赁、房地产开发、园林景观绿化及开发、环保工程、市政工程;信息
及技术咨询服务(以上项目依法需经批准的项目,需经相关部门批准后方可
开展经营活动)
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 南昌市国有资产监督管理委员会
说 明: 南昌市国有资产监督管理委员会--->90%南昌市政公用集团有限公司--->2
0.49%浙江富春江环保热电股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 44599 -712 -1.57 19312
2023-02-28 45311 -81 -0.18 19009
2022-12-31 45392 -1404 -3.00 18975
2022-09-30 46796 3115 7.13 18406
2022-06-30 43681 -1306 -2.90 19718
2022-03-31 44987 468 1.05 19146
2022-02-28 44519 -359 -0.80 19347
2021-12-31 44878 2184 5.12 19192
2021-09-30 42694 3789 9.74 20174
2021-06-30 38905 -3232 -7.67 22139
2021-03-31 42137 -2716 -6.06 20344
2020-12-31 44853 1829 4.25 19112
2020-09-30 43024 -6106 -12.43 20504
2020-06-30 49130 -5868 -10.67 17955
2020-03-31 54998 -5972 -9.79 16040
2019-12-31 60970 14689 31.74 14468
2019-09-30 46281 556 1.22 19173
2019-06-30 45725 508 1.12 19406
2019-03-31 45217 -258 -0.57 17463
2018-12-31 45475 -668 -1.45 17364
2018-09-30 46143 -758 -1.62 17112
2018-06-30 46901 -1882 -3.86 15575
2018-03-31 48783 2409 5.19 14934
2017-12-31 46374 5892 14.55 15710
2017-09-30 40482 2782 7.38 18026
2017-06-30 37700 493 1.33 19356
2017-03-31 37207 4845 14.97 19560
2016-12-31 32362 -3228 -9.07 22489
2016-09-30 35590 -11089 -23.76 20510
2016-06-30 46679 -1167 -2.44 15637
2016-03-31 47846 -2677 -5.30 15257
2016-02-29 50523 -303 -0.60 14448
2015-12-31 50826 10226 25.19 14362
2015-09-30 40600 3331 8.94 18021
2015-06-30 37269 -7383 -16.53 19632
2015-03-31 44652 -4019 -8.26 16386
2015-02-09 48671 -3084 -5.96 15033
2014-12-31 51755 -839 -1.60 14137
2014-09-30 52594 -3284 -5.88 13907
2014-06-30 55878 -5093 -8.35 13090
2014-03-31 60971 -812 -1.31 12000
2014-03-20 61783 -31 -0.05 11843
2013-12-31 61814 551 0.90 11821
2013-09-30 61263 2972 5.10 11877
2013-06-30 58291 4359 8.08 7629
2013-03-31 53932 7323 15.71 8246
2013-02-19 46609 495 1.07 5613
2012-12-31 46114 -1236 -2.61 5673
2012-09-30 47350 -1810 -3.68 5525
2012-06-30 49160 -2209 -4.30 5321
2012-03-31 51369 36 0.07 5093
2011-12-31 51333 -1519 -2.87 5096
2011-09-30 52852 -2731 -4.91 4950
2011-06-30 55583 -5471 -8.96 1943
2011-03-31 61054 40672 199.55 1769
2010-12-31 20382 -20813 -50.52 2649
2010-09-30 41195 -32236 -43.90 1049
2010-09-20 73431 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-04-22◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 86500.00 86500.00 86500.00 86500.00
流通股份合计 86130.64 86130.64 86130.64 86130.64
流通A股 86130.64 86130.64 86130.64 86130.64
限售流通股合计 369.36 369.36 369.36 369.36
限售流通A股 369.36 369.36 369.36 369.36
限售境内自然人持股 369.36 369.36 369.36 369.36
限售高管持股 369.36 369.36 369.36 369.36
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2020-12-31 86500.00 85723.95 回购
─────────────────────────────────────
2019-11-25 88888.80 88214.42 回购
─────────────────────────────────────
2019-04-23 89410.00 88735.62 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-07-30 89410.00 78960.62 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-04-17 89410.00 73047.07 非公开增发
─────────────────────────────────────
2015-12-04 79635.00 72711.98 追加承诺
─────────────────────────────────────
2015-07-13 79635.00 73166.98 非公开增发
─────────────────────────────────────
2015-04-29 73166.98 73166.98 回购
─────────────────────────────────────
2014-06-13 73472.22 73141.99 回购
─────────────────────────────────────
2014-01-24 73777.45 73166.98 回购
─────────────────────────────────────
2013-12-11 73780.00 73072.50 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2013-09-23 73780.00 72760.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2013-03-28 73780.00 44472.00 10转增7
─────────────────────────────────────
2012-12-26 43400.00 26160.00 股权激励
─────────────────────────────────────
2011-09-21 42800.00 26159.78 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-03-09 42800.00 10800.00 10转增10
─────────────────────────────────────
2010-12-21 21400.00 5400.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2010-09-21 21400.00 4320.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2010-08-31 16000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日2023-05-04
除权除息日2023-05-05
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日2022-05-16
除权除息日2022-05-17
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2021-05-18
除权除息日2021-05-19
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2020-06-03
除权除息日2020-06-04
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2019-05-30
除权除息日2019-05-31
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2018-06-12
除权除息日2018-06-13
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2017-03-02
除权除息日2017-03-03
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2016-04-29
除权除息日2016-05-03
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红1.3168元/税前 股权登记日2015-05-11
除权除息日2015-05-12
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股转增7.0股 股权登记日2013-03-27
每10股分红3.0元/税前 除权除息日2013-03-28
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红4.0元/税前 股权登记日2012-02-16
除权除息日2012-02-17
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股转增10.0股 股权登记日2011-03-08
每10股分红5.0元/税前 除权除息日2011-03-09
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-06-10◇
◆证券投资◆ 截止：2016-06-30
(2)持有非上市股权情况
最初投资成本 持股数量 占比例 期末账面价值
持有对象名称 (万元) (万股) (%) (万元)
─────────────────────────────────────
杭州富阳永通小额贷款有限公司 28099.80 15000.00 30.00 24361.68
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 股东大会批准
预案日期 : 2023-01-03 发行方式 : 定向
股东大会 : 2023-03-22 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 4.53
老股东配售 : - 发行上限(万股): 25950.00
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2021-09-15 发行方式 : 定向
股东大会 : 2021-12-07 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
老股东配售 : - 发行上限(万股): 17705.62
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2018-04-20 最终发行(万股): 9775.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 8.00
申购日 : 2018-04-17 主承销商 : 东兴证券股份有限公司,
申万宏源证券承销保荐
有限责任公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2015-07-27 最终发行(万股): 6468.02
老股东股权登记: - 发行价格 : 7.39
申购日 : 2015-07-13 主承销商 : 国海证券股份有限公司,
齐鲁证券有限公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2019末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 76749.09
本年度已使用额: 12955.86 累计使用总额: 77172.56
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
溧阳市北片区热 6000.00 否 6000.00 - -
电联产项目
─────────────────────────────────────
燃烧系统技术改 2749.09 否 1428.73 1562.08 -
造项目
─────────────────────────────────────
收购新港热电30 30000.00 否 27000.00 - -
%股权
─────────────────────────────────────
新港热电改扩建 27000.00 否 22000.78 4494.48 -
项目
─────────────────────────────────────
烟气治理技术改 11000.00 否 10273.72 - -
造项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 76749.09 - 66703.23 6056.56 -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-15◇
富春环保(002479) 所属行业:电力、热力、燃气及水生产和供应业->电力、热力生产
和供应业
证监会行业:电力、热力生产和供应业 共 73 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000027 深圳能源 39.6449 14 704.3932 11 104.4575 13 0.2027 28
000037 深南电A 3.3889 62 30.7107 60 15.7085 43 -0.0036 56
000301 东方市场 12.1824 29 44.4724 53 8.2451 56 0.1644 34
000531 穗恒运A 6.8508 48 88.6748 45 22.2358 36 0.2170 26
000539 粤电力A 25.5391 19 709.8163 10 199.3246 9 0.1490 36
000543 皖能电力 17.9040 25 271.0209 26 85.2196 16 0.0562 49
000591 太阳能 18.4867 23 326.3467 22 37.5575 29 0.2285 24
000600 建投能源 10.9004 33 290.5876 25 71.9436 19 0.1330 39
000601 韶能股份 10.7980 34 95.6336 41 27.1705 34 0.4022 10
000690 宝新能源 20.4223 20 164.0120 36 18.0856 40 0.1500 35
000692 惠天热电 5.3279 53 50.5054 51 9.8899 54 -0.2160 64
000695 滨海能源 2.2172 68 14.8688 68 5.7561 63 -0.0342 58
000720 新能泰山 8.6346 38 85.8903 46 19.4130 38 -0.4493 67
000722 湖南发展 4.6416 56 31.3968 59 2.0771 69 0.2000 29
000767 漳泽电力 29.1230 17 503.8468 14 68.2804 21 -0.3173 65
000791 西北化工 9.7109 36 191.1636 34 14.0340 48 0.2439 22
000862 银星能源 5.0135 54 95.2540 42 6.9888 60 -0.0953 61
000875 吉电股份 19.5431 21 320.0125 23 35.2717 32 -0.0500 59
000883 湖北能源 53.4579 9 436.2858 16 87.7623 15 0.3100 15
000899 赣能股份 6.4667 50 74.9716 48 15.8431 42 0.1659 33
000939 凯迪生态 30.3781 16 399.0238 19 36.7999 30 0.0450 52
000958 东方能源 6.6645 49 66.6414 49 17.6222 41 0.0500 51
000966 长源电力 11.0828 32 92.7495 43 40.7380 28 0.0521 50
000993 闽东电力 3.7300 60 37.6214 56 7.4106 59 0.2743 19
001896 豫能控股 8.5527 40 194.3935 31 58.4338 24 0.0832 44
002039 黔源电力 3.0537 64 175.5152 35 20.5149 37 1.1298 1
002479 富春环保 7.2971 46 51.6151 50 24.7615 35 0.3119 14
002499 科林环保 1.6325 71 19.0284 67 9.0240 55 0.2409 23
002608 江苏国信 5.3895 51 438.4478 15 138.4053 11 0.4300 9
002893 华通热力 0.3000 73 14.2167 69 5.4938 66 0.3900 11
200037 深南电B 2.6385 66 30.7107 60 15.7085 43 -0.0036 56
200539 粤电力B 7.9841 43 709.8163 10 199.3246 9 0.1490 36
300335 迪森股份 2.6328 67 32.6044 58 12.7162 52 0.4532 7
600011 华能国际 105.0000 4 3828.8087 1 1110.7435 1 0.1900 31
600021 上海电力 8.5585 39 588.1748 13 137.3284 12 0.1708 32
600023 浙能电力 136.0069 2 1070.9195 9 375.8368 5 0.2800 18
600025 华能水电 18.0000 24 1665.7993 8 91.0682 14 0.1000 42
600027 华电国际 67.8461 7 2097.3147 6 580.9318 2 -0.0240 57
600098 广州发展 27.2620 18 391.4332 20 174.6336 10 0.2174 25
600101 明星电力 3.2418 63 29.6712 62 11.1773 53 0.2890 17
600116 三峡水利 9.9301 35 49.6618 52 7.6221 58 0.2000 29
600131 岷江水电 3.9744 59 23.7754 66 5.5978 64 0.1180 41
600163 中闽能源 7.5362 44 37.4048 57 2.8310 68 0.0850 43
600167 联美控股 2.1100 69 99.7790 40 13.3788 49 0.6078 5
600236 桂冠电力 36.0447 15 418.2908 18 65.0774 22 0.3000 16
600310 桂东电力 8.2777 41 128.6958 37 71.6233 20 0.0209 54
600396 金山股份 11.6465 30 205.5015 28 50.3958 26 -0.2091 63
600452 涪陵电力 1.6000 72 42.2040 54 15.4489 44 1.1200 2
600483 福能股份 12.5835 28 193.2875 32 46.3887 27 0.3200 12
600505 西昌电力 3.6457 61 24.8706 64 6.7209 61 0.1445 37
600509 天富能源 9.0570 37 202.0745 29 28.7496 33 0.3180 13
600578 京能电力 53.3502 10 595.3232 12 83.5972 17 0.0300 53
600644 乐山电力 5.3840 52 29.9410 61 14.8247 46 0.1920 30
600674 川投能源 44.0214 11 292.8480 24 5.5270 65 0.6491 4
600719 大连热电 4.0460 58 12.9261 70 5.1839 67 -0.0620 60
600726 华电能源 15.3468 27 253.7972 27 62.2871 23 -0.2000 62
600744 华银电力 8.2763 42 192.8382 33 55.7879 25 -0.3300 66
600780 通宝能源 11.4650 31 120.4531 39 35.6948 31 0.0147 55
600795 国电电力 196.5040 1 2766.8086 4 442.8192 4 0.1180 41
600863 内蒙华电 58.0774 8 389.0145 21 81.5819 18 0.0800 45
600864 哈投股份 15.7832 26 423.9328 17 7.6859 57 0.1500 35
600868 梅雁吉祥 18.9815 22 24.1781 65 1.8955 70 0.0627 48
600886 国投电力 67.8602 6 2094.8891 7 242.0518 8 0.4351 8
600900 长江电力 115.0594 3 3058.8755 2 372.3275 6 0.8071 3
600969 郴电国际 2.6432 65 127.4888 38 18.2225 39 0.2732 20
600979 广安爱众 7.1789 47 77.5643 47 14.7843 47 0.2168 27
600982 宁波热电 7.4693 45 40.7091 55 12.8622 51 0.1242 40
600995 文山电力 4.7853 55 26.5856 63 15.3119 45 0.4600 6
601016 节能风电 41.5556 13 200.2779 30 13.3227 50 0.0680 47
601619 嘉泽新能 1.9371 70 91.3963 44 6.2262 62 0.0721 46
601985 中国核电 42.2965 12 3000.7323 3 253.5541 7 0.2640 21
601991 大唐发电 99.9436 5 2329.4095 5 476.4397 3 0.1434 38
900937 华电B股 4.3200 57 253.7972 27 62.2871 23 -0.2000 62
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000027 深圳能源 39.6449 17 222.3060 12 8.0369 13 3.6800 42
000037 深南电A 6.0276 54 19.4056 56 -0.0215 59 -0.1100 58
000301 东方市场 12.1824 36 35.8574 38 2.0026 33 5.6900 24
000531 穗恒运A 6.8508 53 38.7399 37 1.4864 39 3.7800 40
000539 粤电力A 52.5028 14 237.4152 11 7.8206 14 3.2400 46
000543 皖能电力 17.9040 31 109.3846 21 1.0055 44 0.9200 55
000591 太阳能 30.0710 21 119.0991 20 6.8723 15 5.9200 21
000600 建投能源 17.9163 30 107.4735 22 2.3753 28 2.1400 49
000601 韶能股份 10.8055 42 44.4504 36 4.3463 20 9.9400 10
000690 宝新能源 21.7589 24 84.9002 26 3.1971 24 3.8100 39
000692 惠天热电 5.3283 56 12.7587 61 -1.1510 64 -8.5700 64
000695 滨海能源 2.2215 67 3.2033 70 -0.0759 60 -1.9100 61
000720 新能泰山 12.8965 35 9.8750 66 -5.7942 68 -51.3200 69
000722 湖南发展 4.6416 59 27.8851 46 0.9343 47 3.3900 45
000767 漳泽电力 30.7694 20 78.3864 27 -9.7640 70 -11.7300 66
000791 西北化工 9.7113 46 55.1656 32 2.3687 29 4.7600 30
000862 银星能源 7.0612 52 27.0774 47 -0.6737 62 -2.4600 62
000875 吉电股份 21.4631 25 75.5270 28 -1.0918 63 -1.4400 60
000883 湖北能源 65.0745 11 253.8147 10 20.3642 8 8.2300 14
000899 赣能股份 9.7568 45 46.2324 35 1.6186 38 3.4300 44
000939 凯迪生态 39.2960 18 120.3991 19 1.7498 36 1.4600 53
000958 东方能源 11.0227 41 26.3041 48 0.5579 53 2.0900 50
000966 长源电力 11.0828 40 34.2367 41 0.5773 52 1.6600 51
000993 闽东电力 4.5795 60 16.2124 59 1.0232 43 6.5000 17
001896 豫能控股 11.5059 38 63.9815 31 0.9370 45 1.5300 52
002039 黔源电力 3.0540 65 23.8126 52 3.4505 22 15.3400 2
002479 富春环保 7.9635 50 28.2977 45 2.4836 27 8.3300 13
002499 科林环保 1.8900 68 7.4674 67 0.4554 55 6.2800 19
002608 江苏国信 32.5315 19 168.8150 15 14.1493 12 8.7400 12
002893 华通热力 1.2000 70 5.7601 69 0.3478 56 10.2000 9
200037 深南电B 6.0276 54 19.4056 56 -0.0215 59 -0.1100 58
200539 粤电力B 52.5028 14 237.4152 11 7.8206 14 3.2400 46
300335 迪森股份 3.6241 63 12.0392 62 1.6331 37 14.3000 3
600011 华能国际 152.0038 6 760.7543 2 28.6034 5 3.9300 37
600021 上海电力 24.0966 23 102.4165 24 3.6554 21 3.5338 43
600023 浙能电力 136.0069 7 595.2536 3 37.7245 3 6.3500 18
600025 华能水电 180.0000 4 350.7749 8 16.1407 11 4.7000 31
600027 华电国际 98.6298 8 411.0788 7 -2.3740 65 -0.5700 59
600098 广州发展 27.2620 22 159.3462 16 5.9278 16 3.8300 38
600101 明星电力 3.2418 64 20.6860 55 0.9367 46 4.6300 34
600116 三峡水利 9.9301 44 25.9021 49 1.9910 34 7.9000 16
600131 岷江水电 5.0413 57 10.8003 64 0.5933 51 5.5200 25
600163 中闽能源 9.9947 43 16.6498 58 0.8462 49 5.2200 27
600167 联美控股 8.8005 48 67.9112 29 4.6739 19 10.5400 8
600236 桂冠电力 60.6337 12 142.1236 17 18.4359 10 13.1000 7
600310 桂东电力 8.2777 49 23.6961 53 0.1728 57 0.6500 56
600396 金山股份 14.7271 34 32.9337 43 -3.0795 66 -8.9200 65
600452 涪陵电力 1.6000 69 10.8166 63 1.7960 35 18.2100 1
600483 福能股份 15.5183 33 101.6520 25 4.9527 17 4.8700 29
600505 西昌电力 3.6457 62 10.7284 65 0.5268 54 5.0600 28
600509 天富能源 11.5142 37 49.4297 33 2.8722 25 5.8900 23
600578 京能电力 67.4673 10 221.1768 13 2.2379 30 1.1000 54
600644 乐山电力 5.3840 55 13.3842 60 1.0341 42 8.1200 15
600674 川投能源 44.0214 15 220.6636 14 28.5763 6 13.3700 5
600719 大连热电 4.0460 61 6.9839 68 -0.2511 61 -3.5200 63
600726 华电能源 19.6668 27 30.1256 44 -3.9707 67 -12.4300 67
600744 华银电力 17.8112 32 35.5537 39 -5.8727 69 -15.2600 68
600780 通宝能源 11.4650 39 47.5320 34 0.1685 58 0.3600 57
600795 国电电力 196.5040 2 522.8840 4 24.3122 7 4.6490 33
600863 内蒙华电 58.0774 13 106.7739 23 4.8520 18 4.6200 35
600864 哈投股份 21.0851 26 138.5448 18 3.2187 23 2.3300 47
600868 梅雁吉祥 18.9815 29 23.0849 54 1.1895 41 5.2300 26
600886 国投电力 67.8602 9 302.5138 9 29.5282 4 9.9400 10
600900 长江电力 220.0000 1 1303.5486 1 177.5565 1 13.4600 4
600969 郴电国际 2.6432 66 32.9573 42 0.7222 50 2.2000 48
600979 广安爱众 9.4789 47 34.3013 40 2.0551 32 6.0900 20
600982 宁波热电 7.4693 51 25.0075 50 0.9275 48 3.7600 41
600995 文山电力 4.7853 58 17.6752 57 2.2238 31 13.2400 6
601016 节能风电 41.5556 16 65.8433 30 2.8403 26 4.4100 36
601619 嘉泽新能 19.3300 28 23.9389 51 1.2847 40 5.9100 22
601985 中国核电 155.6543 5 431.3079 5 41.0410 2 9.7700 11
601991 大唐发电 185.0671 3 416.9952 6 19.0930 9 4.6900 32
900937 华电B股 19.6668 27 30.1256 44 -3.9707 67 -12.4300 67
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-26◇
●2023-08-07 富春环保：申请撤回公司向特定对象发行股票申请文件并重新申报(公
司公告)
2023年8月7日公告，公司于2023年8月4日召开第五届董事会第二十五次会议、第
五届监事会第二十次会议，审议通过《关于申请撤回公司向特定对象发行股票申请文
件并重新申报的议案》，同意公司向深圳证券交易所（简称“深交所”）申请撤回公
司向特定对象发行股票申请文件并尽快重新申报。因公司最近一期末的对外投资包括
类金融业务，公司于2023年5月10日向深交所申请中止公司向特定对象发行股票的审
核程序，申请中止时间不超过三个月，待相关事项落实完毕和申请文件更新完善后及
时申请恢复审核。鉴于对外转让类金融业务尚需履行杭州市及富阳区金融办、南昌市
市政府和国资委内部审批程序以及招标、拍卖和挂牌程序，公司预计无法按期在三个
月内完成对公司类金融业务的处置工作，进而无法向深交所申请恢复审核公司向特定
对象发行股票事宜。根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上
市公司证券发行注册管理办法》等法律法规、部门规章和规范性文件的有关规定，公
司决定向深交所申请撤回公司向特定对象发行股票申请文件并尽快重新申报。
●2023-01-03 富春环保：二〇二二年度非公开发行A股股票预案(公司公告)
2023年1月3日公告，公司拟以4.53元/股向市政集团非公开发行不超过259,500,0
00股（含本数），本次非公开发行A股股票募集资金总额不超过88,000.00万元（含本
数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于偿还银行贷款。市政集团在认购本
次非公开发行的股份后，其持有公司股份比例将不低于34.00%，对公司的控制权将进
一步增强，南昌市国资委仍为公司实际控制人，本次发行不会导致公司控制权发生变
化。
●2022-11-18 富春环保：终止2021年非公开发行股票事项(公司公告)
2022年11月18日公告，公司于2022年11月17日召开了第五届董事会第十八次会议
和第五届监事会第十三次会议，审议通过了《关于终止2021年非公开发行股票事项的
议案》，公司决定终止2021年度非公开发行股票事项，同时终止因本次非公开发行与
公司原控股股东南昌水天投资集团有限公司（简称“水天集团”）签署的《附条件生
效的非公开发行股份认购协议》。
●2022-06-21 富春环保：控股股东国有股权无偿划转(公司公告)
2022年6月21日公告，南昌市国资委拟将控股子公司南昌水利投资发展有限公司(
简称“水投集团”)下属全资子公司南昌水天投资集团有限公司(简称“水天集团”)
持有的浙江富春江环保热电股份有限公司(简称“富春环保”、“公司”)20.49%股权
(持股数量为177,242,920股)无偿划转至南昌市政公用集团有限公司(简称“市政集团
”)。本次划转完成后，富春环保控股股东将由水天集团变更为市政集团，公司实际
控制人不变，仍为南昌市国资委。
●2021-09-15 富春环保：二〇二一年度非公开发行A股股票预案(公司公告)
2021年9月15日公告，公司拟以4.96元/股，向公司控股股东水天集团定增不低于
177,056,182股（含本数），且不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过259,50
0,000股（含本数），募集资金总额不超过88,000.00万元（含本数），扣除发行费用
后的募集资金净额拟投资于以下项目：常安纺织科技园热电联产二期项目、偿还银行
贷款，项目总投资额150,967.00万元。
●2021-03-29 富春环保：收到通知(公司公告)
2021年3月29日公告，公司及控股子公司清园生态收到浙江省发展和改革委员会
下发的《省发展改革委关于下达2021年度小火电关停机组保留发电计划指标的通知》
（浙发改能源[2021]69号），《通知》明确了统调关停机组和全厂关停地方公用电厂
名单及保留的发电计划指标。根据《通知》，公司及控股子公司清园生态的发电计划
指标将保留三年，三年内发电计划指标可通过浙江电力交易中心进行竞价替代交易，
经初步测算，预计2021年度公司和清园生态将分别获得约10,000万元和7,000万元的
发电计划指标交易收入（含税），公司及子公司清园生态将依据《企业会计准则》按
照权责发生制原则进行会计处理，具体金额以注册会计师年度审计确认后的结果为准
。
●2021-03-23 富春环保：公司及全资子公司签署《工业企业拆除补偿协议》(公司公
告)
2021年3月23日公告，公司召开了第五届董事会第五次会议审议通过了《关于签
署<工业企业拆除补偿协议>的议案》和《关于全资子公司签署<工业企业拆除补偿协
议>的议案》，同意公司与杭州市富阳区人民政府春江街道办事处签署《工业企业拆
除补偿协议》，拆迁补偿价款为人民币1,507,280,591.00元；同意新材料公司与春江
街道办签署《工业企业拆除补偿协议》，拆迁补偿价款为人民币107,595,840.00元。
前述两份拆迁补偿协议涉及拆迁补偿价款金额共计1,614,876,431.00元。同日，公司
和新材料公司分别与春江街道办签署了上述协议。
●2021-02-24 富春环保：热电联产一期项目建成投产(公司公告)
2021年2月24日公告，公司于2021年2月22日接到控股孙公司铂瑞万载的报告，铂
瑞万载热电联产一期项目于2021年2月21日开始对外供热，并于2月22日并网发电。
●2021-02-08 富春环保：关于杭州市富阳区循环经济产业园生活垃圾焚烧发电项目一
炉一机已建成的公告(公司公告)
2021年2月8日公告，公司近日接到控股子公司渌渚环境的通知，渌渚环境承建的
富阳区循环经济产业园生活垃圾焚烧发电项目其中一炉一机已建成。
●2021-02-01 富春环保：控股子公司签署《工业企业拆除补偿协议》(公司公告)
2021年2月1日公告，公司控股子公司清园生态与杭州市富阳区人民政府春江街道
办事处签署了《工业企业拆除补偿协议》，本次拆迁补偿总价款为人民币601,327,16
9.00元。公司持有清园生态60%股权，对应可享有的拆迁补偿权益为360,796,301.40
元。
●2021-02-01 富春环保：公司母公司厂区关停(公司公告)
2021年2月1日公告，在综合考虑拆迁腾退进度、公司经营计划和员工安置计划后
，公司决定于2021年1月30日对母公司厂区全部生产设备进行关停。母公司厂区拆迁
腾退将影响公司当期经营业绩。随着拆迁腾退工作的推进，政府相关部门将根据评估
情况与公司签订拆迁补偿协议并支付拆迁补偿款。公司将严格按照《企业会计准则》
的相关规定，根据后续拆迁进度进行相应的会计处理。公司将积极运用自有资金、拆
迁所获得的补偿款加快在节能环保业务领域的布局，通过现有各节能产业基地的扩能
及新建节能产业基地，不断搭建节能环保综合服务体系；做精做深固废、危废处置及
资源协同回收利用产业；推动环境监测成套系统的产业化。推广和复制“固废危废处
置+节能环保服务+环境监测治理”的循环经济模式，成为节能环保行业的综合服务商
。
●2020-12-29 富春环保：公司全资子公司浙江富春环保新材料有限公司停产(公司公
告)
2020年12月29日公告，年关将近，新材料公司在综合考虑拆迁腾退进度、实际生
产经营情况及员工安置工作的基础上，已于2020年12月26日停止生产经营活动。停产
后，新材料公司将根据法律法规及相关政策，结合实际情况做好员工安置工作，切实
维护员工合法权益。
●2020-12-25 富春环保：团体标准获批准(公司公告)
2020年12月25日公告，公司于2020年12月23日收到控股子公司浙江富春江环保科
技研究有限公司的通知，由浙江大学主编，研究院及其他企业联合编制的《生活垃圾
焚烧烟气二噁英激光电离飞行时间质谱在线检测系统技术要求》（T/CAEPI28-2020）
团体标准于2020年12月22日获中国环境保护产业协会正式批准，该标准将于2021年01
月01日正式实施。该团体标准首次规定了生活垃圾焚烧烟气二噁英激光电离飞行时间
质谱在线检测系统的技术要求，适用于生活垃圾焚烧烟气中二噁英毒性当量浓度的在
线检测；同时对于规范生活垃圾焚烧烟气二噁英激光电离飞行时间质谱在线检测系统
的设计、装备水平及其工程应用将具有重要指导意义。
●2020-12-07 富春环保：关于回购期限届满暨股份回购实施结果的公告(公司公告)
2020年12月7日公告，截至2020年12月3日，本次回购股份期限届满并实施完毕。
公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量为23,888,000
股，占公司总股本的2.69%，最高成交价为8.33元/股，最低成交价为6.65元/股，支
付总金额为170,962,572.16元(不含交易费用）。
●2020-11-09 富春环保：控股股东、实际控制人协议转让部分股份完成过户登记(公
司公告)
2020年11月9日公告,公司于2020年11月6日收到通信集团和水天集团的通知，本
次协议转让的股份过户登记手续已办理完成，并取得了中国证券登记结算有限责任公
司出具的《证券过户登记确认书》，过户日期为2020年11月5日。本次股份过户完成
后，水天集团持有公司177,242,920股股份，占公司总股本的19.94%（含截至协议签
署日已回购未注销的2,673,400股股份），上市公司控股股东变更为水天集团，实际
控制人变更为南昌市国资委。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-28◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
对2015年1-9月经营业绩的预计
公司预计2015年1-9月净利润12260.72万元-16347.62万元（上年同期13623.02万
元），同比变动-10.00%至20.00%。
业绩变动的原因说明
国内宏观经济形势仍然面临压力，但预计公司下游市场趋于平稳。
概述
公司未来的发展重点是加大固废尤其是污泥处置领域的投入，通过对现有业务升
级改造、对外项目并购、寻求战略合作伙伴、设立环保产业并购基金、承接合同能源
管理以及PPP项目等多种方式，巩固在污泥处置领域的领先地位，并着力打造以固废
处置为核心的环境治理综合平台；同时，围绕综合平台，对产业链上下游进行深度价
值开发，实现全产业链业务融合与战略协同，扩大市场外延，增强公司的竞争优势。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.31 0.50 0.75 1.02
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 24492.80 40000.00 59800.00 80900.00
净利润同比(%) 35.03 63.31 49.50 35.28
主营收入(万元) 269926.38 313100.00 369500.00 480300.00
主营收入同比(%) -6.17 15.99 18.01 29.99
预测机构数 - - - -
每股净资产(元) 3.59 4.09 4.84 5.86
未来两年复合增长率 - 42.21 - -
预测PE 47.81 18.02 12.05 8.91
预测PB 4.13 2.21 1.87 1.55
预测PEG - 0.43 - -
预测PS 4.37 2.14 1.81 1.40
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 1 - - - - 1
三个月内 1 - - - - 1
六个月内 13 2 - - - 15
12个月内 30 6 - - - 36
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2017-12-18 招商证券 强烈推荐 0.50 0.75 1.02
2017-11-20 国海证券 增持 0.45 0.62 0.74
2017-11-15 辉立证券 买入 0.47 0.58 -
2017-11-13 中泰证券 买入 0.52 0.67 0.84
2017-10-25 东北证券 增持 0.48 0.63 0.82
2017-10-24 东吴证券 买入 0.40 0.53 0.65
2017-10-22 国金证券 买入 0.56 0.72 0.86
2017-08-24 广发证券 买入 0.50 0.66 0.83
2017-08-23 华金证券 买入 0.52 0.64 0.77
2017-08-23 西南证券 增持 0.49 0.61 0.74
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2017-12-18 富春环保：二噁英在线快速检测技术鉴定通过，全球首家，院士加持(
招商证券 张晨,朱纯阳)
我们预计公司17-18年归母净利润为4.0、5.9亿元，公司目前市值80亿元，若考虑非
公开发行影响，对应18年PE仅为对应PE估值约15倍。公司短期看120亿目标市值，中
期和长期看150亿和200亿目标市值，维持“强烈推荐-A”评级。
●2017-12-08 富春环保：电话会议纪要：疑云消除还原增长、规划清晰长期看好(招
商证券 张晨,朱纯阳)
我们预计公司17-18年归母净利润为4.0、5.9亿元，公司目前市值76亿元，若考虑非
公开发行影响，对应18年PE仅为对应PE估值约15倍。公司短期看120亿目标市值，中
期和长期看150亿和200亿目标市值，维持“强烈推荐-A”评级。
●2017-11-20 富春环保：定增获批，公司发展加速(国海证券 谭倩,任春阳)
受环保督查影响，我们下调公司业绩，但仍然看好公司“固废处置+节能环保”的循
环经济模式，以及异地复制内外生增长的长期发展逻辑。不考虑增发对公司业绩及
股本的影响，我们预计公司2017-2019EPS分别为0.45、0.62、0.74元，对应当前股
价PE为24、17、14倍，维持公司“增持”评级。
●2017-11-15 富春环保：三季度增速放缓，全年业绩增速仍可期(辉立证券 王彦囡)
暂不考虑增发的影响，预计公司2017-2018年的净利润为3.7、4.81亿元，EPS为0.47
、0.58元，市盈率分别为23.4倍、18.6倍，给予“买入”评级。(现价截至11月13日
)
●2017-11-13 富春环保：迎来发展拐点，并购值得期待(中泰证券 杨心成)
公司目前经营稳定，在热电联产行业景气度不断提升的背景下，能够通过管理、技
术、成本控制等方面的优势，不断去并购新的项目，推动业绩的提升。此外，公司
资产负债情况良好，为未来的发展提供坚实的保障，我们预计公司2017-2019年EPS
分别为0.52元、0.67元和0.84元，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 电力、热力生产和供应业
─────────────────────────────────────
12个月内没有该公司研究报告
风 险 提 示
|
资金流向
分时ddx
异动席位
个股新闻
专家点评
十大股东