◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 上海加冷松芝汽车空调股份有限公司
英文全称 : Songz Automobile Air Conditioning Co.,ltd.
注册地址 : 上海市莘庄工业区华宁路4999号
办公地址 : 上海市闵行区莘庄工业园区颛兴路2059号
所属地域 : 上海
所属行业 : 汽车制造业
公司网址 : www.shsongz.com.cn
电子信箱 : shstock@shsongz.com.cn
上市日期 : 2010-07-20
招股日期 : 2010-06-29
发行数量(万 : 6000.0000
股)
发行价格(元/: 18.20
股)
首日开盘价 : 20.12元
上市推荐人 : 国元证券股份有限公司
主承销商 : 国元证券股份有限公司
法人代表 : 陈焕雄
董 事 长 : 陈焕雄
总 经 理 : 纪安康
董 秘 : 陈睿
董秘传真 : 021-54429631
董秘邮箱 : chenrui@shsongz.com
董秘电话 : 021-52634750
电 话 : 021-52634750
传 真 : 021-54422478-6768
邮 编 : 201108
会计事务所 : 中兴财光华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 一般项目:生产、研究开发各类车辆空调器及相关配件,销售自产产品
;住房租赁,非居住房地产租赁(除依法须经批准的项目外,凭营业执照
依法自主开展经营活动)
公司简史 : 公司业务前身为1999年7月23日成立的上海松芝汽车空调有限公
司,后于2002年6月4日在其基础上设立新公司上海加冷松芝汽车空调
有限公司,2008年4月2日,有限公司整体变更设立为上海加冷松芝汽车
空调股份有限公司。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0800 目前流通(万股) :62621.24
每股净资产 (元):6.0146 总 股 本(万股) :62858.16
每股公积金 (元):1.1810 主营收入同比增长 (%):21.13
每股未分配利润(元):3.3462 净利润同比增长 (%):134.00
每股经营现金流(元):-0.1626 净资产收益率 (%):1.25
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.1500 净利润同比增长 (%):-16.68
2022末期主营收入(万元):422501.30 主营收入同比增长 (%):2.46
2022末期每股经营现金流(元):0.2414 净资产收益率 (%):2.51
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派0.3(2023.06.16)
拟披露中报: 2023-08-30
◆最新消息◆
【增持减持】 2017年7月21日公告，公司于2017年7月20日接到股东义兴投资的
通知，获悉其于2017年7月19日累计减持公司股票14.44万股，占公司总股本的0.03%
。目前，义兴投资本次减持计划已完成。
【重大事项】 2017年7月18日公告，公司于2017年7月18日收到实际控制人陈福
成先生与陈福泉先生签署的《一致行动解除协议》。陈福成先生与陈福泉先生为了
便于各自更清晰地独立表达作为股东的真实意愿，经友好协商，就一致行动关系解
除签署协议。一致行动关系解除后，陈福成先生持有公司183,647,206股，占公司总
股本的43.52%，仍为公司第一大股东及实际控制人。
【增持减持】 2017年6月28日公告，持本公司股份57.75万股（占公司总股本比
例0.14%）的股东石河子义兴股权投资管理有限合伙企业，计划自本减持股份预披露
公告之日起15个交易日后的六个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份不超过14.
44万股（占公司总股本0.03%）。
【投资项目】 2017年6月22日公告，北京首钢福田汽车空调器有限公司已按《产
权交易合同》的约定，办理完成67.39%股权过户到公司的相关手续，且名称变更为
北京松芝汽车空调有限公司。本次股权过户完成后，公司持有北京松芝汽车空调有
限公司67.39%的股权，北京松芝汽车空调有限公司纳入公司合并报表范围。
【增发配股】 2017年6月，修订后，公司以12.45元/股向5名特定对象定增不超
过6706.55万股，募资总额不超过83496.54万元，用于“新能源汽车空调及控制系统
、干线铁路及城市轨道交通车辆空调产业化项目”(项目投资总额70,564万元，拟用
募资32608万元)和补充流动资金(50888.54万元)。
【风险提示】 2017年6月15日公告，公司董事会于近日收到上海市公安机关的口
头通知，董事长陈福泉先生因涉嫌内幕交易被上海市公安局经侦总队刑事拘留，案
件尚待公安机关进一步调查。截至目前，公司尚未收到公安机关相关书面文件。目
前，公司日常经营运作正常，公司管理层将加强管理，确保公司经营活动的正常进
行。
【投资项目】 2017年5月25日公告，公司拟使用自有资金20240万元向新中南国
际有限公司收购其所持有的新同创60%股权。本次收购完成后，新同创将成为公司的
控股子公司。新同创是一家专业从事汽车空调产品研发、生产、销售与服务的企业
，目前每年供应各类型客车空调产品超过14000套。该公司常年致力于为国内知名客
车厂提供产品配套和技术服务，是苏州金龙的标准配套商。公司现有三大系列客车
空调产品，为国内外6-13米的客车、商务车提供专业配套服务，公司正在策划开发
轿车及其他车辆空调系统。
【定期报告】 2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润为12429.43万元
至16949.22万元（上年同期为11299.48万元），同比增长10%至50%。业绩变动原因
：主要系由于公司预计上半年大中型客车产品及乘用车产品业务增长较快，主营业
务收入与去年同期相比将保持较快增长势头。
【定期报告】 2016年年报披露，2017年，公司继续坚持以体系能力建设为核心
，以产品力为重心，以质量为根本，坚定走质量效益型道路，提升大巴空调在行业
的竞争优势，加快小车空调走上合资品牌的进程，改善轨道车辆空调经营，提升冷
冻冷藏空调市场份额，开发新能源空调市场，提高零部件内配套率。对外以客户为
中心，为客户创造更大的价值，为股东创造更高的效益；对内以员工为中心，实现
企业和个人的共同成长。开源节流，提质降本增效，产品领先、效率驱动，勇于挑
战，赢得胜利。
【投资项目】 2017年4月22日公告，公司收到北京产权交易所下发的《网络竞价
结果通知书》，北京首钢福田汽车空调器有限公司67.39%股权转让项目于2017年4月
20日进行了网络竞价，公司成为受让方，本次转让的成交价格为5141万元。乘用车
空调业务是公司的主要业务板块之一，是公司未来业务发展的重点方向。首钢福田
位于华北地区，目前已拥有部分较为成熟的客户资源、相对完善的管理和生产体系
。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 44443 49852 56715 83992
人均持流通股(股) 14090.2 12561.4 11041.4 7455.6
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家保险、1家基金合计持股2215.2
8万股，占流通盘比例为6.93%(12月末前十大流通股东中1家保险、2家基金合计
持股2507.63万股，占流通盘比例为7.84%) 股东人数25995户，上期为27872户
，户数变动了-6.73%。
◆概念题材◆
板块: 预盈预增概念、融资融券概念、储能概念、冷链物流概念、轨道交通概
念、新能源车概念、汽车制造概念、华为概念概念、宁德时代概念概念、汽车零部件
概念、蔚来汽车概念概念、比亚迪概念概念、汽车热管理概念。
【主营亮点--大中客空调龙头】公司是汽车用空调器国家标准的起草单位，为大中
型客车空调行业龙头，公司在电动大巴空调市场优势明显，同时在电动车大巴空调
技术上也取得领先。另一方面，针对中国乘用车空调市场，公司加大开拓力度，公
司已经完成了上海地铁、大连地铁、广州地铁部分线路的列车空调大修项目，同时
产品也已经出口到了马来西亚等地，轨道空调产品在多个城市的线路上获得试装。
【定增加码主业】2017年6月，修订后，公司以12.45元/股向5名特定对象定增不超
过6706.55万股，募资总额不超过83496.54万元，用于“新能源汽车空调及控制系统
、干线铁路及城市轨道交通车辆空调产业化项目”(项目投资总额70,564万元，拟用
募资32608万元)和补充流动资金(50888.54万元)。公司将通过实施新能源汽车空调
项目，保持现有业务板块竞争优势，进一步提高新能源汽车空调的产能，加强市场
开拓，完善售后保障；同时，公司轨道车空调销售收入逐年提升，产能逐步释放，
公司将进一步增加轨道车空调的产能，提升市场份额，使之成为公司收入、利润的
稳定来源之一。
【拟控股新同创】2017年5月，公司拟以20240万元收购新同创60%股权。新同创是一
家专业从事汽车空调产品研发、生产、销售与服务的企业，目前每年供应各类型客
车空调产品超过14000套。该公司常年致力于为国内知名客车厂提供产品配套和技术
服务，是苏州金龙的标准配套商。公司现有三大系列客车空调产品，为国内外6-13
米的客车、商务车提供专业配套服务，公司正在策划开发轿车及其他车辆空调系统
。
【受让首钢福田股权】2017年4月，公司收到北京产权交易所下发的《网络竞价结果
通知书》，首钢福田67.39%股权转让项目于2017年4月20日进行了网络竞价，公司成
为受让方，本次转让的成交价格为5141万元。乘用车空调业务是公司的主要业务板
块之一，是公司未来业务发展的重点方向。首钢福田位于华北地区，目前已拥有部
分较为成熟的客户资源、相对完善的管理和生产体系。
【拟收购新同创51%股权】2017年3月，为提升公司对主要客车企业的标配供应能力
，公司与香港新中南就苏州新同创汽车空调有限公司签订了《股权转让意向协议》
，公司拟收购新中南持有的新同创51%股权。股权转让价格初步定为18,620.00万元
。新同创是一家专业从事汽车空调产品研发、生产、销售与服务的企业，目前每年
供应各类型客车空调产品超过14,000套，该公司是苏州金龙的标准配套商。
【轨交空调等】公司联合联合上海交通大学研发了适用于新能源车辆的全电空调JLD
系列，积极争取新能源客车空调项目，公司已获得北京公交300台混合动力客车空调
，武汉公交200台双层巴士空调、650台混合动力公交客车空调订单；公司积极开拓
城市地铁客户，已与北京市地铁运营有限公司车辆厂签订技术协议，开发样机，公
司已完成上海地铁、大连地铁、广州地铁部分线路的列车空调大修合同。
【参股小额贷款公司】2013年1月，公司与大众交通集团等共同投资设立嘉定小贷公
司，该公司注册资本2亿元，其中，公司出资2000万元，占比为10%；大众交通集团
出6000万元，占比为30%；大众交通集团的全资子公司出资4200万元，占比为21%等
。本次投资嘉定小贷公司，将拓展公司金融产业的投资。该公司的设立已获上海市
金融办的批准。2013年10月，公司出资2000万元(占比10%)参股上海大众闵行小贷公
司。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
日期:2022-07-19 成交量(手):1307242.0 成交金额(万):129594.17
涨跌幅偏离值:9.87
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
长城证券股份有限公司四川分公司 2301.04 -
东亚前海证券有限责任公司广东分公司 1754.06 -
上海证券有限责任公司深圳海德三道证券营业部 1526.18 -
中信证券股份有限公司北京金融大街证券营业部 1385.27 1.42
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1272.28 539.66
部
中国银河证券股份有限公司广州阅江中路证券营业部 822.03 1882.55
中国国际金融股份有限公司上海分公司 283.83 1074.03
平安证券股份有限公司杭州杭大路证券营业部 238.57 1387.18
国联证券股份有限公司北京分公司 127.96 1181.17
平安证券股份有限公司北京金融大街证券营业部 127.64 1066.13
─────────────────────────────────────
日期:2022-07-04 成交量(手):1164615.0 成交金额(万):124032.77
涨跌幅偏离值:-11.17
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司广州阅江中路证券营业部 2147.00 848.50
华福证券有限责任公司厦门嘉禾路证券营业部 2124.80 1739.83
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1565.59 1017.48
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1520.10 802.74
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 1343.85 977.39
部
财信证券股份有限公司长沙湘江中路证券营业部 241.88 1992.43
兴业证券股份有限公司南京天元东路证券营业部 84.24 1427.66
甬兴证券有限公司宁波和源路证券营业部 53.60 1700.36
中国银河证券股份有限公司龙泉华楼街证券营业部 7.07 1441.37
─────────────────────────────────────
日期:2022-07-01 成交量(手):1349480.0 成交金额(万):173409.69
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:-21.14
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 4002.78 8294.45
中信建投证券股份有限公司宁波分公司 2489.93 5.59
兴业证券股份有限公司天津狮子林大街证券营业部 2286.47 3929.96
华福证券有限责任公司厦门嘉禾路证券营业部 2148.14 -
平安证券股份有限公司杭州杭大路证券营业部 2033.96 40.25
申港证券股份有限公司四川分公司 354.00 2389.70
国融证券股份有限公司成都锦东路证券营业部 118.02 2114.99
中国银河证券股份有限公司南京洪武路证券营业部 55.79 2263.18
─────────────────────────────────────
日期:2022-06-30 成交量(手):997543.0 成交金额(万):131875.94
涨跌幅偏离值:-11.35
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 3995.75 33.92
兴业证券股份有限公司天津狮子林大街证券营业部 2286.47 -
华福证券有限责任公司厦门嘉禾路证券营业部 2148.14 -
平安证券股份有限公司杭州杭大路证券营业部 2033.96 40.25
华泰证券股份有限公司浙江分公司 1870.23 14.36
东吴证券股份有限公司上海西藏南路证券营业部 577.87 1625.58
中国银河证券股份有限公司南京洪武路证券营业部 35.22 2242.67
申港证券股份有限公司四川分公司 - 2389.70
国融证券股份有限公司成都锦东路证券营业部 - 2114.99
中国中金财富证券有限公司宁波江东北路证券营业部 - 2059.08
─────────────────────────────────────
日期:2022-06-29 成交量(手):2247640.0 成交金额(万):326342.04
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.99涨跌幅偏离值:12.20
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 5872.61 2371.00
甬兴证券有限公司宁波和源路证券营业部 3772.19 3883.03
中国银河证券股份有限公司南京洪武路证券营业部 2878.03 103.54
财信证券股份有限公司长沙湘江中路证券营业部 2795.33 185.49
申港证券股份有限公司四川分公司 2654.21 2845.40
国盛证券有限责任公司宁波桑田路证券营业部 2067.72 4133.04
安信证券股份有限公司佛山南海桂城灯湖东路证券营 75.48 7342.90
业部
东兴证券股份有限公司石狮濠江路证券营业部 7.57 12152.22
华福证券有限责任公司厦门嘉禾路证券营业部 - 4183.23
中国银河证券股份有限公司南京洪武路证券营业部 2878.03 102.62
甬兴证券有限公司宁波和源路证券营业部 2844.23 3750.73
财信证券股份有限公司长沙湘江中路证券营业部 2795.33 149.90
国盛证券有限责任公司宁波桑田路证券营业部 921.60 4133.04
安信证券股份有限公司佛山南海桂城灯湖东路证券营 75.48 6946.00
业部
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-12◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0800 0.1500 0.0900 0.0500
基本每股收益(扣除后) - 0.0900 - 0.0500
摊薄每股收益(元) 0.0751 0.1492 0.0895 0.0527
每股净资产(元) 6.0446 5.9679 5.9193 5.8828
每股未分配利润(元) 3.3762 3.3011 3.2438 3.2070
每股公积金(元) 1.1810 1.1810 1.1814 1.1814
销售毛利率(%) 20.29 18.10 18.82 19.08
营业利润率(%) 5.41 2.96 3.07 3.06
净利润率(%) 4.41 2.22 1.94 1.89
加权净资产收益率(%) 1.25 2.51 1.52 0.89
摊薄净资产收益率(%) 1.24 2.50 1.51 0.90
股东权益(%) 53.00 53.24 56.07 55.60
流动比率 1.79 1.78 1.93 1.92
速动比率 1.43 1.45 1.54 1.55
每股经营现金流量(元) -0.1626 0.2414 0.0979 0.1741
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-28 2023-02-28 2022-10-26 2022-08-30
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0300 0.1800 0.1600 0.1500
基本每股收益(扣除后) - 0.0900 - 0.1100
摊薄每股收益(元) 0.0321 0.1791 0.1601 0.1509
每股净资产(元) 5.9024 5.8682 5.8050 5.8575
每股未分配利润(元) 3.2264 3.1944 3.2183 3.2091
每股公积金(元) 1.1814 1.1814 1.1331 1.1943
销售毛利率(%) 19.97 18.65 21.66 20.94
营业利润率(%) 3.38 3.92 5.02 6.72
净利润率(%) 2.29 2.73 3.40 4.72
加权净资产收益率(%) 0.55 3.06 2.75 2.59
摊薄净资产收益率(%) 0.54 3.05 2.76 2.58
股东权益(%) 54.86 53.24 52.84 54.94
流动比率 1.87 1.78 1.85 1.95
速动比率 1.53 1.50 1.56 1.65
每股经营现金流量(元) -0.0612 0.8953 0.5267 0.1925
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-29 2022-04-29 2021-10-23 2021-08-28
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 106913.31 422501.30 289792.77 174835.56
营业成本 103043.79 411190.61 284254.55 171850.91
营业费用 6515.16 17065.63 16152.20 11096.13
管理费用 4219.94 19036.30 13043.29 7954.19
财务费用 -36.24 -302.67 -198.79 -99.15
营业利润 5786.05 12490.96 8889.41 5349.40
─────────────────────────────────────
投资收益 167.58 1886.22 2035.19 732.85
营业外收支净额 27.95 -139.55 -27.34 -12.45
─────────────────────────────────────
利润总额 5813.99 12351.41 8862.07 5336.95
净利润 4719.65 9379.46 5624.26 3312.03
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 88263.16 412369.42 295844.81 201090.07
营业成本 86468.05 401302.39 285060.98 189948.72
营业费用 6040.34 17826.59 21967.74 11151.40
管理费用 3917.75 19907.94 14202.39 9075.65
财务费用 -81.78 102.80 -131.67 19.18
营业利润 2985.83 16150.00 14859.71 13511.61
─────────────────────────────────────
投资收益 619.97 2109.61 1194.21 454.41
营业外收支净额 -13.20 -450.49 -175.18 -61.33
─────────────────────────────────────
利润总额 2972.63 15699.52 14684.54 13450.28
净利润 2016.96 11257.56 10064.78 9486.38
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 716955.52 704647.12 663593.24 665026.33
流动资产 501160.69 490268.40 450780.19 457272.39
货币资金 53826.01 72461.44 45096.48 71797.01
存货 99452.57 92084.61 92219.13 87017.89
交易性金融资产 92725.40 87162.40 102458.62 100846.69
应收账款 113830.40 111135.25 107266.97 104045.77
其他应收款 - - - 1832.01
固定资产净额 - - - 120190.29
无形资产 30403.96 30168.05 22216.67 22004.82
─────────────────────────────────────
短期借款 3800.00 3082.12 2480.00 2480.00
预收账款 - - 72.05 65.37
应付账款 121952.16 112863.80 108894.28 109094.87
流动负债 280029.79 274822.37 233308.14 238236.54
长期负债 12512.58 10922.48 14727.01 14306.47
总负债 292542.37 285744.85 248035.15 252543.01
─────────────────────────────────────
股东权益 379955.12 375134.00 372078.86 369779.94
资本公积金 74238.31 74238.31 74258.90 74258.90
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 676314.15 692821.56 690581.94 670120.57
流动资产 470186.47 484147.46 486948.61 470353.06
货币资金 47564.44 76094.98 52245.03 46781.80
存货 87039.96 76141.12 75319.53 72955.55
交易性金融资产 102320.88 87147.83 96306.42 80150.46
应收账款 111187.47 103381.60 106978.61 114047.48
其他应收款 - 1095.21 - 1894.12
固定资产净额 - 123446.44 - 118566.76
无形资产 22593.02 22470.66 22905.58 22804.96
─────────────────────────────────────
短期借款 1433.53 2446.10 - -
预收账款 180.41 62.54 0.98 1.00
应付账款 114732.62 113090.19 101619.08 103535.13
流动负债 251242.38 271892.92 263743.98 241251.46
长期负债 11887.06 10561.96 16019.06 14715.96
总负债 263129.44 282454.88 279763.04 255967.42
─────────────────────────────────────
股东权益 371012.26 368862.02 364892.21 368193.10
资本公积金 74258.90 74258.90 71226.96 75074.37
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 88159.09 432471.22 284628.63 187799.23
经营现金流出小计 98382.00 417295.06 278476.11 176856.03
经营现金流量净额 -10222.91 15176.16 6152.52 10943.20
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 50891.95 334565.72 239312.40 146384.67
投资现金流出小计 55290.43 349444.01 264575.64 166656.63
投资现金流量净额 -4398.47 -14878.30 -25263.24 -20271.97
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 2000.00 15843.72 13893.53 12913.53
筹资现金流出小计 1196.25 24354.46 23019.17 15005.93
筹资现金流量净额 803.75 -8510.74 -9125.64 -2092.40
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -13837.36 -8096.78 -28144.09 -11410.59
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 94812.40 485692.12 295652.33 155106.44
经营现金流出小计 98662.29 429413.39 262547.52 143004.56
经营现金流量净额 -3849.89 56278.73 33104.81 12101.88
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 46273.14 339461.38 229546.57 155453.29
投资现金流出小计 67997.60 402897.93 290322.83 191936.44
投资现金流量净额 -21724.47 -63436.55 -60776.26 -36483.15
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 12593.53 12456.10 10010.00 10010.00
筹资现金流出小计 13615.12 13943.75 13380.37 12930.37
筹资现金流量净额 -1021.59 -1487.66 -3370.37 -2920.37
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -26615.79 -8747.62 -31119.60 -27361.22
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
小车热管理产品 263471.20 62.36% 30007.14
大中型客车空调 92894.67 21.99% 25193.04
其他（补充） 32768.80 7.76% 17121.13
汽车空调零配件 13133.59 3.11% 1245.10
电池热管理 10426.38 2.47% 1608.74
冷藏车空调 7357.66 1.74% 1546.34
轨道交通空调 2449.00 0.58% -264.47
─────────────────────────────────────
制造业 374510.03 88.64% 58339.84
其他 47991.27 11.36% 18117.18
─────────────────────────────────────
境内 405132.06 95.89% 73814.92
境外 17369.24 4.11% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
小车热管理产品 233464.05 11.39%
大中型客车空调 67701.64 27.12%
其他（补充） 15647.67 52.25%
汽车空调零配件 11888.49 9.48%
电池热管理 8817.64 15.43%
冷藏车空调 5811.32 21.02%
轨道交通空调 2713.47 -10.80%
─────────────────────────────────────
制造业 316170.20 15.58%
其他 29874.08 37.75%
─────────────────────────────────────
境内 331317.15 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
小车热管理产品 116506.89 66.64% 16928.12
大中型客车热管理产品 43701.22 25.00% 10216.55
其他 8671.00 4.96% -
冷冻冷藏机组 2991.92 1.71% -
汽车空调零配件 2340.10 1.34% -
轨道交通空调 624.42 0.36% -
─────────────────────────────────────
制造业 166164.56 95.04% 28082.26
其他 8671.00 4.96% 5279.67
─────────────────────────────────────
境内 162198.41 92.77% 27279.20
境外 12637.15 7.23% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
小车热管理产品 99578.77 14.53%
大中型客车热管理产品 33484.68 23.38%
─────────────────────────────────────
制造业 138082.30 16.90%
其他 3391.33 60.89%
─────────────────────────────────────
境内 134919.22 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
小车热管理产品 252628.34 61.26% 34778.31
大中型客车热管理产品 94630.77 22.95% 22491.56
其他 31498.03 7.64% -
汽车零配件 19562.61 4.74% -
冷冻冷藏机组 8868.46 2.15% -
轨道交通空调 5181.21 1.26% -
─────────────────────────────────────
制造业 380871.40 92.36% 66071.31
其他(补充) 31498.03 7.64% 13832.44
─────────────────────────────────────
境内 390964.26 94.81% 77581.82
境外 21405.17 5.19% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
小车热管理产品 217850.03 13.77%
大中型客车热管理产品 72139.21 23.77%
其他(补充) 17665.59 -
─────────────────────────────────────
制造业 314800.08 17.35%
其他(补充) 17665.59 43.92%
─────────────────────────────────────
境内 313382.44 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
小车热管理产品 139360.16 69.30% 21907.83
大中型客车热管理产品 39684.50 19.73% 11110.13
其他(补充) 9776.46 4.86% 5996.53
冷冻冷藏机组 5796.36 2.88% 1952.78
汽车空调零配件 3835.38 1.91% 1129.99
轨道交通空调 2637.21 1.31% 20.47
─────────────────────────────────────
工业 191313.62 95.14% 36121.20
其他(补充) 9776.46 4.86% 5996.53
─────────────────────────────────────
境内 187473.68 93.23% 35382.25
其他(补充) 9776.46 4.86% 5996.53
境外 3839.93 1.91% 738.94
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
小车热管理产品 117452.34 15.72%
大中型客车热管理产品 28574.36 28.00%
其他(补充) 3779.93 61.34%
冷冻冷藏机组 3843.58 33.69%
汽车空调零配件 2705.39 29.46%
轨道交通空调 2616.75 0.78%
─────────────────────────────────────
工业 155192.42 18.88%
其他(补充) 3779.93 61.34%
─────────────────────────────────────
境内 152091.43 -
其他(补充) 3779.93 -
境外 3100.99 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 11887.94 113.03 - - -
2023-08-15 12010.60 180.78 - - -
2023-08-14 11942.37 156.29 - - -
2023-08-11 12099.47 118.28 - - -
2023-08-10 12137.22 144.93 - - -
2023-08-09 12260.82 346.43 - - -
2023-08-08 12369.23 492.58 - - -
2023-08-07 12167.74 207.08 - - -
2023-08-04 12400.28 217.10 - - -
2023-08-03 12454.91 284.89 - - -
2023-08-02 13034.64 346.53 - - -
2023-08-01 13055.56 464.27 - - -
2023-07-31 12855.60 628.08 - - -
2023-07-28 12564.29 668.31 - - -
2023-07-27 12544.02 807.77 - - -
2023-07-26 12356.84 865.42 - - -
2023-07-25 11908.43 918.50 - - -
2023-07-24 11511.93 422.98 - - -
2023-07-21 11250.43 303.53 - - -
2023-07-20 11864.54 223.87 - - -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 38.43 382.04 327.49
占流通股% - - -
持股家数 2 2 6
─────────────────────────────────────
券商持股(万) - 392.29 -
占流通股% - - -
持股家数 - 2 -
─────────────────────────────────────
QFII持股(万) - 208.82 -
占流通股% - - -
持股家数 - 1 -
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-07-01 11.79 11.79 1.00 21.00 247.59
买方：中信建投证券股份有限公司成都南一环路证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2022-06-29 14.26 14.55 0.98 14.37 204.92
买方：平安证券股份有限公司北京望京证券营业部
卖方：国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-06-29 14.26 14.55 0.98 46.58 664.23
买方：平安证券股份有限公司北京望京证券营业部
卖方：国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-06-01 6.03 6.03 1.00 33.73 203.41
买方：机构专用
卖方：中信建投证券股份有限公司佛山顺德大良证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-05-16 5.52 5.52 1.00 153.75 848.70
买方：机构专用
卖方：中信建投证券股份有限公司佛山顺德大良证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-09-03 5.96 5.82 1.02 118.00 703.28
买方：光大证券股份有限公司宁波孝闻街证券营业部
卖方：光大证券股份有限公司宁波孝闻街证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄国强 股东类型: 高管
变动截止 : 2022-06-29 变动方向: 减持
变动数量(总): 14.37万股 占总股本: 0.0229%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 纪安康 股东类型: 高管
变动截止 : 2022-06-29 变动方向: 减持
变动数量(总): 46.58万股 占总股本: 0.0741%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 谢皓 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-09-16 变动方向: 减持
变动数量(总): 4.27万股 占总股本: 0.0068%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 陈睿 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-09-08 变动方向: 减持
变动数量(总): 5.64万股 占总股本: 0.0090%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 纪安康 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-09-08 变动方向: 减持
变动数量(总): 35.07万股 占总股本: 0.0558%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 陈智颖 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-09-07 变动方向: 减持
变动数量(总): 146.36万股 占总股本: 0.2328%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄国强 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-09-07 变动方向: 减持
变动数量(总): 9.50万股 占总股本: 0.0151%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 黄国强 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-09-06 变动方向: 减持
变动数量(总): 9.57万股 占总股本: 0.0152%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 纪安康 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-09-06 变动方向: 减持
变动数量(总): 26.99万股 占总股本: 0.0429%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 纪安康 股东类型: 高管
变动截止 : 2018-10-29 变动方向: 增持
变动数量(总): 2.00万股 占总股本: 0.0032%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2022-06-29 黄国强 -143700 14.26 431350 黄国强 大宗交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2022-06-29 纪安康 -465800 14.26 1397499 纪安康 大宗交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2021-09-16 谢皓 -42700 10.18 128300 谢皓 竞价交易
本人 监事
─────────────────────────────────────
2021-09-08 纪安康 -350700 9.03 1863299 纪安康 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2021-09-07 黄国强 -95000 9.19 575050 黄国强 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2021-09-06 黄国强 -95700 9.17 670050 黄国强 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-25 〖资讯中心〗松芝股份(002454)模块化格局成型，业绩估值望双升(招
商证券)
事件：
公司公布2016年半年报财务数据，实现营业收入15.04亿元，同比增长14.42%；
净利润1.13亿元，同比下降16.04%，合0.33元EPS。我们预估公司16年EPS为0.86元，
对应目前股价PE为19.6倍，给予公司“强烈推荐-A”投资评级。
评论：
1、业绩符合预期，估值存安全边际
公司2016Q2实现营业收入7.90亿元，同比增长10.03%；实现归母净利润0.56亿元
，同比下降9.76%，系大中客空调毛利降低所致，但降幅较2016Q1已有明显收窄。报
告期内，公司经营活动净现金流同比下降52.35%，主要由于汽车空调采购金额增加较
多。我们预估16年公司EPS为0.86元，对应当前股价PE为19.6倍，相对于可比的汽车
零部件板块2016年PE30.0倍和新能源汽车零部件板块PE47.9倍，其估值水平具备较高
的安全边际。我们认为受益于主营业务回升和业务完整布局，公司业绩和估值双升可
期。
2、业务模块布局完善，盈利结构持续优化
1)客车空调市场龙头，16年上半年客车空调销量18,000台。公司传统客车业务占
据一、二线城市80%以上市场空间，16年继续推动渠道下沉三至六线市场；新能源客
车摆脱骗补事件影响后产销回暖，公司将继续把握增量和存量替代市场。2)乘用车空
调盈利结构优化。16年拟进入合资车系配套，并全线配套江淮iev系列，显著提升盈
利能力。3)有轨交通、冷链物流进展顺利，成为辅业亮点。2016年上半年公司轨道交
通空调业务签约订单金额达到1.46亿元(超2015年全年水平)，业务销售收入超过2,40
0万元，同比增长201%。4)未来不排除汽车空调产业链外延并购可能。
3、高管、战投积极参与定增，护航公司发展战略
公司发布非公开发行预案，募集资金用于新能源汽车空调及控制系统、干线铁路
及城市轨道交通车辆空调产业化项目以及补充流动资金。公司董事长陈福泉、战略投
资者中车金证、北京巴士传媒、北京市基础设施投资公司积极参与定增，其中陈福泉
先生以现金2亿元认购近1600万股股份(占定增后总股本2.69%)。定增方案旨在落实公
司战略规划，有助于公司稳固市场龙头地位、加快布局新能源汽车、轨道车等新兴业
务。
公司估值有望提升，积极优化业务结构提升盈利空间。我们认为随着新能源汽车
骗补事件风险充分释放，产销增长仍将持续，16年公司业绩向好明确，预估公司16-1
8年EPS分别为0.86、1.07、1.33元，对应16年的PE、PB分别为19.6、2.7倍，给予公
司“强烈推荐-A”评级。
●2016-08-25 〖资讯中心〗松芝股份(002454)半年报点评：Q2毛利率环比有所改善，
新能源客车空调表现亮眼(国联证券)
事件：
公司上半年实现营收15.04亿元，同比增长14.42%；归属于上市公司股东的净利
润1.13亿元，同比减少16.04%；归属于上市公司股东的扣非净利润7084.8万元，同比
减少25.20%；基本每股收益0.27元。
投资要点：
Q2毛利率环比有所改善，单季净利率创近年以来新低。
公司上半年毛利率为25.24%，同比大降3.29个百分点，主要是因为公司利润的主
要来源大中型客车空调的毛利率同比下降5.39%个百分点至40.43%，客车空调毛利率
的大幅下滑可能主要源于产品价格的下降。分单季度来看，Q2的毛利率为25.69%，环
比提升近1个百分点，有所改善。公司Q2净利率为7.73%，环比下降1.5个百分点，为2
013年以来的新低，这主要是因为管理费用和资产减值损失较上季度分别增加约2000
万元和1600万元。
新能源客车空调表现亮眼，传统客车空调努力开拓新市场。
上半年国内共生产新能源客车3.5万辆，同比增长102%。公司新能源客车空调表
现亮眼，交付量超过6800台，同比增长超100%，市占率20%，龙头地位稳固。但公司
传统客车空调销量下滑明显，上半年销售约1.12万台，同比减少约23%。这一方面受
到传统客车市场整体产销下滑的影响，另一方面由于公司的新能源客车空调和传统客
车空调目前均主要针对公交车市场，重合度高，而公交车每年的销量规模相对稳定，
新能源客车空调销量的快速提升在一定程度上积压了公司传统客车空调业务的空间。
目前公司正在积极开拓新的市场空间，包括国内的三四线城市和海外市场，取得了不
错的进展，特别是出口市场，公司上半年直接出口数量较去年同期增长超过500%，表
现抢眼。由于下半年是新能源车销售的传统旺季，预计下半年新能源客车空调交货量
将明显高于上半年，全年销量超过2万台；而传统客车空调由于下游客车受行业销量
下滑和新能源车冲击，预计全年销量将有明显下滑。
轨交空调业务增长迅猛，毛利率大幅增长。
公司上半年轨交空调业务实现营收2389万元，同比增长214%，毛利率为19.6%，
同比增长13.4个百分点，盈利能力提升明显。公司开拓了重庆地铁环线和大连金普线
项目，获得上海地铁3号线二次架修项目，其中重庆地铁环线的中标金额不含税为人
民币8,561.52万元，达到15年该块业务营收的两倍以上，在新产品方面，公司已基本
完成轨道交通空调控制器的研发和试制，并顺利应用于部分新订单。随着公司该块业
务规模的扩大，盈利水平有望进一步提升。
维持“推荐”评级。
考虑到公司传统客车空调销量和客车空调的毛利率水平的下滑，我们下调公司16
-18年的EPS至0.72、0.80、0.91元，市盈率分别为24倍、21倍、19倍，维持“推荐”
评级。
●2016-08-25 〖资讯中心〗松芝股份(002454)业绩略低于预期，看好下半年业绩回升
(光大证券)
事件：
公司公布半年报，上半年公司实现营收15亿元，同比增长14.4%，实现归属上市
公司股东净利润1.13亿元，同比下滑16%，毛利率25.2%，同比下滑3.3个百分点，净
利率8.5%，同比下滑3.1个百分点，EPS0.27元。
营收稳定增长，毛利率下滑以及股权激励摊销
公司营收主要来源于大中客车空调、乘用车空调及轨道车空调。报告期，公司大
中客车空调营收6.2亿元，同比增长13.7%，主要源于上半年销量超过18000万台与去
年持平，其中新能源大中客车空调销量超过6800台，同比增长100%。乘用车空调业务
受益于上半年乘用车销量同比增长9.2%，实现营收7.9亿元，同比增长10.6%。轨道交
通业务实现营收2400万元，同比大涨201%，保持快速发展。上半年公司加大在新能源
客车空调以及乘用车空调的推广力度，毛利率同比下滑3.3个百分点，上半年公司计
提股份支付费用1600万元，致使公司净利润出现下滑。
预计全年业绩先抑后扬，持续推荐
全年来看，大中客车空调将受益新能源客车空调的增长以及印度、俄罗斯等亚洲
、非洲、美洲市场的顺利开拓，实现快速增长。乘用车空调在稳固自主品牌市场龙头
地位基础上，积极开拓合资品牌，报告期内，公司已经顺利进入上汽大众配套体系。
轨道车空调订单充足，上半年签约订单金额达到1.46亿元，超过2015年全年水平，今
年大幅增长可期。我们预计公司下半年业绩将逐步改善，持续推荐。
维持买入评级，6个月目标价25元
公司基本面扎实，拟定增引入下游客户等战投，拓展主业(4.15亿元)及补充流动
资金(11.65亿元)，业绩估值有望双提升。预计公司2016-2018年EPS分别为0.90元、1
.16元和1.51元。维持买入评级，6个月目标价25元，对应2017年21倍PE。
●2016-08-12 〖资讯中心〗松芝股份(002454)低估值高成长标的，持续推荐(光大证
券)
具备估值优势，持续推荐
近期新能源汽车板块回调，公司股价跟随下跌，估值下降。预计公司2016年净利
润为3.82亿元，目前市值69亿元，对应2016年18倍PE，相比汽车零部件领域对应2016
年30倍PE的估值而言，公司估值处于较低水平。我们认为，新能源汽车产销快速增长
趋势不变，骗补事件调查落地后有望风险释放，看好公司估值修复机会，持续推荐。
基本面扎实，看好全年业绩快速增长
公司当前营收主要来自大中客车空调、乘用车空调、轨道车及冷藏车空调，2016
年1季度净利润有所下滑，主要源于新能源汽车骗补事件爆发后，出货量有所影响，
预计将逐步恢复。全年来看，大中客车空调将受益新能源客车空调的增长，实现快速
增长；乘用车空调在稳固自主品牌市场龙头地位基础上，积极开拓合资品牌；轨道车
空调订单充足，今年大幅增长可期，我们预计公司全年业绩将快速增长，净利润为3.
82亿元，同比增长23%。
战投积极参与定增，彰显信心
公司拟非公开发行15.8亿元，董事长陈福泉出资2亿元参与认购，包括中国中车
、北汽集团、北京公共、北京市基础设施投资等企业或旗下企业认购13.8亿元，彰显
董事长及战略投资者对公司未来发展前景的信心。我们认为，定增有利于公司加快业
务拓展，提升发展速度，持续看好公司未来成长潜力。
维持买入评级，6个月目标价24.89元
公司基本面扎实，拟定增引入下游客户等战投，拓展主业(4.15亿元)及补充流动
资金(11.65亿元)，业绩估值有望双提升。预计公司2016-2018年EPS分别为0.90元、1
.16元和1.51元。维持买入评级，6个月目标价24.89元，对应2017年21倍PE。
●2016-07-06 〖资讯中心〗松芝股份(002454)汽车战略推荐标的五：松芝股份，新蓝
海、新引擎(方正证券)
核心观点-纯正新能源汽车标的理顺关系阔步大发展
公司是汽车空调龙头企业。大中客车空调市占率超过30%，主要客户有“三龙一
通”、中通、申龙、比亚迪等。乘用车空调方面，2012-2015年收入复合增长率为40.
6%，市场拓展效果显著，主要客户江淮、东南五菱，柳汽、福田、长安铃木等，2016
年新进入上海大众、一汽大众。
加码新蓝海业务-新能源汽车空调。公司为客车空调领域龙头企业，产品质量远
超行业平均水平。新能源销量占比达到公司客车配套1/3，主要客户有比亚迪、三条
金龙、南京金龙、安凯、申沃、申龙等主流客车厂。乘用车新能源空调业务方面，公
司是畅销纯电动车型江淮iev系列的独家空调供应商。新的定增将扩充公司电动空调
产能，按照定增计划未来将会实现年产1.8万套大中型新能源客车空调和75万套新能
源乘用车空调机控制系统，将有效提升公司的业绩。
定增引入战略投资，前景广阔。公司拟以12.63元/股的价格，募集资金总额不超
过15.8亿元，其中11.65亿用二补充流动资金，4.15亿用二新能源汽车空调、轨交空
调投资项目，定增完成后公司在手现金较多外延能力进一步加强。多家战略投资者涉
足公司产业链下游，北京市基础设施投资公司、北巴传媒等都为公司客户，此丼将会
有劣二推进型业务发展。
限制性股票计划覆盖中高层理顺股东管理层利益。2015年12月10日，公司完成了
第事次股票激励计划的授予。公司本次限制性股票激励计划的授予对象为97人，授予
14,970,000股。2016年12月股票激励计划中40%即将解锁。
董事长参与增发，彰显公司发展信心。此次增发中，董事长陈福泉先生斥资约2
亿元认购1583.5万股，占比此次增发12.7%，显示了公司拥有者对公司的未来发展前
景充满了信心。
投资建议。公司主业收益新能源汽车产业大发展；股权激励理顺股东管理层关系
；定增后现金充裕，存在外延并购预期。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.89元
、1.07元、1.28元，考虑可对比公司，给予2016年40倍PE，合理估值35元。
●2016-06-21 〖资讯中心〗松芝股份(002454)轨道车和新能源打开公司发展空间(方
正证券)
事件：2016年6月6日，公司公布非公开发行股份预案，以不超过12.63元/股的价
格，募集资金总额不超过15.8亿元。扣除发行费用后，4.15亿用于实施新能源汽车空
调和干线铁路及城市轨道交通车辆空调项目，其余用于补充公司流动性。
事件分析及结论：
1)董事长参与此次增发，彰显公司发展信心。公司董事长陈福泉先生斥资约2亿
元认购1583.53万股，占比此次增发12.7%，显示了公司拥有者对公司的未来发展前景
充满了信心。
2)引入重要合作伙伴，加快推进轨道车业务。公司轨道车空调业务发展迅速，20
15年订单额超过1.2亿元，今年5月中标长春轨道客车股份有限公司“重庆环线”项目
空调机组。本次定增的战略投资者北京市基础实施投资公司隶属于北京市政府，主营
业务是制造地铁车辆、地铁设备；中车金证隶属于中车集团，北巴传媒隶属于北京公
共交通控股集团；深圳安鹏资本隶属于北汽集团产业投资；他们参与非公开发行，将
会有助于推进轨道车空调业务和其他车辆空调业务的发展。
3)加大新能源汽车业务，公司业绩增长新助力。2015年新能源客车空调销量超过
16000台，今年预计新能源乘用车空调销售突破20000台，成为了公司业务增长点之一
。公司的配套客户集中于比亚迪、苏州金龙等高端优质资源。此次定增将扩充公司电
动空调产能，按照定增计划未来将会实现年产1.8万套大中型新能源客车空调和75万
套新能源乘用车空调机控制系统，将有效提升公司的业绩。
4)传统业务稳定发展，合资高端品牌是方向。公司乘用车空调业务占主营业务收
入比重44%，公司计划于2016年进入合资车市场，谋求与合资车系的合作；传统客车
空调不断拓展市场份额，公司将向低线城市发展公交车业务。
5)盈利预测和评级：我们预计公司2016年、2017年净利润分别为3.78亿和4.5亿
，不考虑增发对应估值为18X、15X。给予推荐评级。
●2016-06-20 〖资讯中心〗松芝股份(002454)稳中求进，静待爆发(光大证券)
公司是车辆空调龙头企业，涵盖客车、乘用车、轨道车及冷冻车等领域空调的制
造销售。2015年营收30亿元，同比增长19%，净利润3.1亿元，同比增长12%。2016年
大中客车空调受益新能源，乘用车空调受益新能源并有望切入合资品牌，轨道车、冷
冻车正处于订单落地阶段，拟定增15.8亿引入战投加快发展。预计公司2016-2018年
净利润CAGR为27%，当前估值对应2016年19倍PE，为基本面扎实、估值低的优质标的
。
受益新能源，大中客车空调较快发展
2015年公司大中客车空调发货4.66万辆，同比增长17%，市场份额提升3个百分点
至31%。受益政策支持下新能源客车的快速增长，2015年公司新能源大中客空调销量
超1.6万台，同比增长超200%，成为公司大中客车空调业绩增长主要驱动因素。我们
认为，新能源大中客车空调均价高出传统空调50%以上，毛利率均在40%左右，单车空
调毛利高出50%以上，公司目前新能源客车空调销量占比超过1/3，将受益新能源客车
的快速发展。
乘用车空调过去3年CAGR达40%，受益新能源并有望切入合资品牌
2015年乘用车空调需求规模约340亿元，远高于大中客车空调约45亿元的规模。
受益客户不断开拓及配套率提升，营收从2012年的4.9亿元提升至2015年的13.5亿元
，复合增速达40%。受益新能源汽车持续爆发，预计公司2016年新能源乘用车空调翻
倍增长，并拟通过定增提升产能。2017年公司有望实现上海大众部分车型空调配套，
打开合资品牌市场。
轨道车空调是公司未来利润新增长点
2015年轨道车空调实现营收3664万元，同比增长100%，新签订单1.2亿元，为201
5年营收3.3倍。2016年前5个月新签订单超1亿元，与去年全年接近。我们预计未来5
年轨道车空调需求规模约200亿元，公司正定增引入中国中车旗下金证投资等下游客
户作为战略投资者，轨道车空调有望成为公司未来利润新增长点。
首次覆盖给予买入评级，6个月目标价25元
公司基本面扎实，拟定增引入下游客户等战投，拓展主业(4.15亿元)及补充流动
资金(11.65亿元)，业绩估值有望双提升。预计公司2016-2018年EPS分别为0.90元、1
.16元和1.51元。首次覆盖给予买入评级，6个月目标价25元，对应2017年21倍PE。
●2016-06-08 〖资讯中心〗松芝股份(002454)定增发力新能源汽车和轨交业务(国信
证券)
事项：
松芝股份公告：公司发布定增预案，计划非公开发行募集资金总额不超过15.8亿
元，拟用于建设“新能源汽车空调及控制系统、干线铁路及城市轨道交通车辆空调产
业化项目”和补充上市公司流动资金。目的是扩充新能源汽车空调业务线产能，同时
为轨交业务发展注入新活力。
评论：
外延融资，定增4.15亿扩充新能源与轨交空调业务产能
持续受益新能源商用车市场，乘用车增长加速
商用车：骗补舆情逐渐消化，“新能源商用车回暖+业务线拓展+优质客户资源”
提升业绩
1)新能源商用车销量4月份结束环比下滑态势，有望回暖贡献16年业绩
2)北上广深持续渗透，二三线城市试点启动
3)优质客户资源，成熟供应链条
乘用车：“研发实力提升+进军高端车型”，销量进入快速增长通道
1)环境风洞年内投入使用，夯实研发实力
2)进驻高端车型，改善客户结构
中标“重庆环线”项目，轨交业务全面突破
定增扩充新能源汽车核心部件，助力主业发展，给予“买入”评级
公司拟投资建设新能源汽车空调及控制系统、干线铁路及城市轨道交通车辆空调
产业化项目，总投资额为7亿元人民币。我们认为松芝股份以定增支撑产能扩张，受
益于“新能源商用车回暖+乘用车打入合资供应体系+中标轨交业务”，已完成大中型
客车空调、乘用车空调、轨道车空调、冷冻冷藏车空调等市场业务板块的良好布局。
主业有望在未来几年进入快速增长通道，且公司存在围绕各业务板块外延发展预期，
我们预测公司16/17/18年的EPS分别为0.88/1.07/1.30元，对照可比公司给予公司24
倍P/E估值，短期合理估值21.10元。当前估值处于历史低位，安全性高、空间较大，
首次覆盖，给予“买入”评级。
●2016-06-07 〖资讯中心〗松芝股份(002454)募资发展新能源及轨道车空调，未来长
期看好(中银国际)
公司发布非公开发行股票预案，拟向陈福泉、北京市基础设施投资有限公司、中
车金证投资有限公司等9名特定投资者非公开发行股票不超过125,098,970股，发行价
格为12.63元/股，募集资金总额不超过15.8亿元，拟用于新能源汽车空调及控制系统
、干线铁路及城市轨道交通车辆空调产业化项目和补充上市公司流动资金。公司纯电
动客车空调龙头地位稳固，乘用车电动空调客户涵盖江淮汽车、上汽通用五菱等主流
车企。本次募资发展新能源汽车空调，有望扩大公司在新能源汽车空调领域的市场份
额，进一步提升公司的盈利能力。近年来公司轨道车空调销售收入逐年提升，并在重
庆地铁等项目上取得重大突破。本次募投项目实施有望增加轨道车空调的产能，进一
步提升轨道车空调的市场份额，完善公司的产品和收入结构，使之成为公司新的业绩
增长点。此外中车金证、北京市基础设施投资有限公司等均参与本次非公开发行，未
来有望助力公司开拓更多轨道车空调业务。我们预计松芝股份2016-2018年每股收益
分别为0.94元、1.14元和1.25元，给予公司25倍2016年市盈率，合理目标价23.50元
，维持买入评级。
支撑评级的要点
新能源汽车高速发展，电动汽车空调前景广阔。在购置补贴、免费牌照等因素推
动下，公交客车和乘用车新能源渗透率有望继续提高。公司纯电动客车空调龙头地位
稳固，乘用车电动空调客户涵盖江淮汽车等主流新能源车企。本次募资发展新能源汽
车空调，有望扩大公司在新能源汽车空调领域的市场份额，进一步提升公司的盈利能
力。
中车金证等参与募投，轨道车空调领域有望成为新的业绩增长点。近年来国内铁
路、地铁等轨道交通项目发展迅猛，公司轨道车空调收入也逐年提升，并在重庆地铁
等项目上取得重大突破。本次募投项目实施有望增加轨道车空调的产能，进一步提升
公司轨道车空调的市场份额，完善公司的产品和收入结构，使之成为公司新的业绩增
长点。此外中车金证、北京市基础设施投资有限公司等均参与本次非公开发行，未来
有望助力公司开拓更多轨道车空调业务。
估值
我们预计松芝股份2016-2018年每股收益分别为0.94元、1.14元和1.25元，给予
公司25倍2016年市盈率，合理目标价23.50元，维持买入评级。
●2016-06-07 〖资讯中心〗松芝股份(002454)向战略投资者非公开发行股票，投资新
兴产业(招商证券)
事件：
公司发布了非公开发行预案，以不超过12.63元/股，向9个战略投资者，发行不
超过1.25亿股，募集不超过15.8亿元。用于：新能源汽车空调及控制系统、干线铁路
及城市轨道交通车辆空调产业化项目，以及补充流动资金。
评论：
1、引入战略投资，规划下个3年计划
2、业绩增长平稳，三大业务板块成型
3、新能源客车空调龙头，16年客车整体产能有望突破80000台
高质量产品配套、独有的“点单”渠道模式、广覆盖的售后网络巩固公司客车空
调龙头地位。
4、传统客车空调，拓展3-6线城市市场空间
5、新能源客车空调：把握增量和存量替换市场，16年配套比例超三分之一
优质终端配套客户保障毛利空间，政策风险较小。
把握增量和存量替换市场，配套占比约1/3。
6、乘用车空调盈利结构化，16年拟进入合资车系配套
1)传统乘用车：16年拟进入合资车系配套，改善盈利结构
2)新能源乘用车：技术成熟，独家配套江淮iev系列
7、有轨交通、冷链物流进展顺利，成为辅业亮点
8、进入压缩机及电池冷却行业，不排除外延并购可能
压缩机、电池冷却系统已进入研发阶段，一体化战略落地。
9、盈利预测与评级
我们预计公司2015-2017年EPS分别为：0.9元、1.05元、1.23元，对应的分别为
：17.6倍、15.1倍、13倍。维持“强烈推荐-A”的投资评级。
我们认为公司引入战略投资者后，将相应的在乘用车、轨道交通、新能源汽车等
领域进行新兴市场开拓，力求稳健转型；且由于新产品的变化使得公司为了增强其核
心技术水平，外延预期强烈。对于财务稳健、盈利快速增长的汽车零部件公司，外延
并购是扩张的绝佳方式。未来公司不排除包括产业链上下游一体化的外延并购、扩张
市场份额的横向并购等。
●2016-06-06 〖资讯中心〗松芝股份(002454)定增加码新能源汽车和轨交空调业务(
国联证券)
事件：2016年6月6日，公司发布非公开发行股票预案。本次非公开发行股票的数
量不超过125,098,970股，发行价格为12.63元/股，募集资金总额不超过15.8亿元。
扣除发行费用后，投入4.15亿元用于“新能源汽车空调及控制系统、干线铁路及城市
轨道交通车辆空调产业化项目”，其余资金用于补充上市公司流动资金。
点评：
加码新能源汽车电动空调业务。公司作为国内大中型客车和乘用车空调龙头，依
托在传统车空调领域多年的技术和客户积累，切入了盈利能力更好的新能源汽车电动
空调领域。公司15年新能源客车空调销量超过16000台，新能源乘用车空调全年发货
量突破20000台，目前电动空调业务尤其是新能源客车电动空调已经成为公司成长主
引擎。面对高速发展的新能源汽车行业，公司的产能不足将限制其发展，而本次定增
将扩充公司电动空调产能，项目建设完成后将实现年产1.8万套大中型新能源客车空
调和75万套新能源乘用车空调及控制系统，有效增厚公司业绩。
积极推进轨交空调业务。公司的轨交空调业务近年来不断取得突破。15年公司订
单超过1.2亿元，16年5月子公司松芝轨道中标8600万轨交空调大单。除了在地铁和有
轨电车领域屡获进展外，公司在普通列车领域已进入全国18个铁路局中的15个，成为
中车旗下多家国内主要列车主机厂的合格供应商，为公司轨道交通空调业务后续在铁
路局的全面发展打下了良好的基础。本次中车金证投资有限公司也计划参与公司定增
，进一步加强了双方之间的紧密合作系。本次定增项目完成后，公司将增加50万套干
线铁路及城市轨道交通车辆空调的产能，轨交空调业务有望成为公司重要的盈利增长
点。
补充流动资金，满足公司内生外延发展需求。从公司目前的主营业务来看，随着
公司产能的不断扩张、业务规模的不断扩大，公司对于研发、生产、销售的资金投入
也需要相应的增加才能满足公司发展的需求；公司也将外延扩张作为一个重要的发展
方向，而若想及时把握好的标的，对于公司的资金储备也提出了更高的要求。本次定
增完成后，公司的流动资金将获得有效补充，为公司内生和外延发展提供了有力的资
金保障。
董事长参与定增彰显信心。公司董事长陈福泉先生参与本次定增，将斥资2亿元
认购公司本次非公开发行股票15,835,340股，占本次非公开发行总股数的12.7%。董
事长大额参与定增说明了其对于公司前景的看好和对于公司未来发展的信心。
维持“推荐”评级。不考虑定增影响，我们预计公司2016年-2018年EPS分别为0.
83、0.92、0.99元，市盈率分别为17倍、16倍、15倍，维持对公司的“推荐”评级。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-04◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
陈焕雄 董事长 本科 - -
纪安康 副董事长 本科 139.75 81.54
陈楚辉 非独立董事 本科 - -
杨国平 非独立董事 硕士 - -
阎广兴 非独立董事 本科 - -
陈智展 董事 本科 - 29.02
陶克 独立董事 硕士 - 12.60
郑伟 独立董事 博士 - 12.60
赵丽娟 独立董事 硕士 - 12.00
─────────────────────────────────────
谢皓 监事会主席 硕士 12.83 51.40
唐建华 监事 专科 0.08 14.12
夏红伟 职工代表监事 专科 0.12 14.79
─────────────────────────────────────
纪安康 总裁 本科 139.75 81.54
崔长海 副总裁 本科 - 69.60
李钢 副总裁 本科 0.89 102.24
黄国强 副总裁 博士 43.14 104.82
陈睿 副总裁、财务总 硕士 16.94 56.76
监、董事会秘书
李力 副总裁 本科 - 42.80
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 604.29 632.57 584.61 515.27
最高前三位董事报酬总额 123.16 123.20 97.54 97.54
最高前三位高级管理人员报酬总额 288.60 298.02 283.62 240.82
独立董事津贴(平均) 12.40 12.40 8.00 6.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 陈焕雄 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事长
出生日期: 1976 任职日期: 2020-06-04
简历:陈焕雄，男，1976年出生，加拿大国籍，大学本科学历。现任本公司董事长，
安徽松芝董事，松芝置业（上海）有限公司董事。现任公司董事长，任期为202
0年5月20日-2023年5月20日。
─────────────────────────────────────
姓名: 纪安康 性别: 男 学历: 本科 职务: 副董事长
出生日期: 1973 任职日期: 2020-06-04
简历:纪安康，男，1973年出生，中国国籍，无境外居留权，大学本科学历。1995年-
1999年，历任青岛海信电器股份有限公司上海分公司经理；1999年至今，历任
公司销售部部长、副总经理，现任公司副董事长、总裁。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈楚辉 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1980 任职日期: 2020-05-20
简历:陈楚辉，男，1980年出生，加拿大国籍，大学本科学历。2013-2014年，历任深
圳市前海辉煌国际金融公司总裁；2015年至今，任义福房地产（合肥）发展有
限责任公司董事，公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨国平 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1956 任职日期: 2020-05-20
简历:杨国平，男，1956年出生，中国国籍，无境外居留权，硕士学历，高级经济师
职称。现任上海交大昂立股份有限公司董事长、上海大众公用事业（集团）股
份有限公司董事长，大众交通（集团）股份有限公司董事长、总经理，上海大
众燃气有限公司董事长，现任公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 阎广兴 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1967 任职日期: 2020-05-20
简历:阎广兴，男，1967年出生，中国国籍，无境外居留权，大学学历，中共党员，
工程师职称。历任北京公共交通控股（集团）有限公司燃料供应分公司经理、
北京圣洁明科技有限责任公司总经理；现任北京巴士传媒股份有限公司总经理
，公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈智展 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
出生日期: 1996 任职日期: 2021-11-09
简历:陈智展，男，1996年出生，中国香港永久性居民，本科学历，历任上海加冷松
芝汽车空调股份有限公司采购部部长，现任上海加冷松芝汽车空调股份有限公
司大巴事业部副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 陶克 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1951 任职日期: 2020-05-20
简历:陶克，男，1951年出生，中国国籍，无境外居留权，硕士研究生学历。1976-19
99年，历任北内集团总公司常务副总经理；1999-2014年，历任上海德尔福汽车
空调系统有限公司总经理；2104-2017年，历任英纳法汽车天窗系统（中国）有
限公司总经理。现任公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 郑伟 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1955 任职日期: 2020-05-20
简历:郑伟，男，1955年出生，中国国籍，无境外居留权，博士研究生学历。1983-20
17年，历任华东政法大学助教、讲师、副教授、教授、博士生导师。现任公司
独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 赵丽娟 性别: 女 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1960 任职日期: 2020-05-20
简历:赵丽娟，女，1960年出生，中国香港永久性居民，硕士研究生学历，中国注册
会计师、香港注册会计师、英国特许会计师。历任香港会计师公会会长，国际
信息系统审计协会（中国香港）分会会长，天地数码（控股）有限公司（股票
代码,0500）运营总裁，利丰集团高级副总裁、华东区首席代表，嘉涛（香港）
控股有限公司（股票代码,2189）、汇景控股有限公司（股票代码,9968）和南
洋商业银行有限公司的独立非执行董事。现任公司独立董事。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 谢皓 性别: 男 学历: 硕士 职务: 监事会主席
出生日期: 1980 任职日期: 2020-06-04
简历:谢皓，男，1980年出生，中国国籍，无境外居留权，硕士研究生学历。2002-20
04年，历任新大洲本田摩托有限公司技术员职务；2004-2012年，历任上海加冷
松芝汽车空调股份有限公司技术工程师职务；2012年至今，现任超酷（上海）
制冷设备有限公司总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 唐建华 性别: 男 学历: 专科 职务: 监事
出生日期: 1977 任职日期: 2020-05-20
简历:唐建华，男，1977年出生，中国国籍，大专学历。2004年至今任公司管理部员
工。
─────────────────────────────────────
姓名: 夏红伟 性别: 男 学历: 专科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1971 任职日期: 2020-05-20
简历:夏红伟，男，1971年出生，中共党员，中国国籍，大学专科学历。2004年6月加
入上海加冷松芝汽车空调股份有限公司，现任行政主管。
─────────────────────────────────────
高管
─────────────────────────────────────
姓名: 纪安康 性别: 男 学历: 本科 职务: 总裁
出生日期: 1973 任职日期: 2012-03-02
简历:纪安康，男，1973年出生，中国国籍，无境外居留权，大学本科学历。1995年-
1999年，历任青岛海信电器股份有限公司上海分公司经理；1999年至今，历任
公司销售部部长、副总经理，现任公司副董事长、总裁。
─────────────────────────────────────
姓名: 崔长海 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
出生日期: 1965 任职日期: 2020-06-04
简历:崔长海，男，1965年出生，中国国籍，无境外居留权，大学本科学历，高级工
程师。1989年-2002年，历任山东省淄博市公共汽车公司技术处技术负责人。20
02年至今，历任上海加冷松芝汽车空调股份有限公司大巴空调销售总监、销售
总经理，现任公司大巴事业部总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 李钢 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
出生日期: 1965 任职日期: 2020-06-04
简历:李钢，男，1965年出生，中共党员，中国国籍，大学本科学历，高级工程师。
曾任上海汽车空调器厂产品主管工程师，上海德尔福汽车空调系统有限公司产
品工程部经理，市场销售部经理，工程技术副总监，上海爱斯达克汽车空调系
统有限公司本新事业部（自主品牌和新能源业务）总监。于2017年7月加入上海
加冷松芝汽车空调股份公司，现担任小车事业部总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 黄国强 性别: 男 学历: 博士 职务: 副总裁
出生日期: 1966 任职日期: 2012-04-11
简历:黄国强，男，1966年出生，中国国籍，无境外居留权，博士研究生学历，中共
党员。曾任上海易初通用机器公司研发中心副主任，上海三电汽车空调有限公
司董事副总经理，艾泰斯热系统研发（上海）有限公司技术总监。自2014年5月
起任公司副总经理。此外还兼任公司制冷研究院院长，中国汽车学会理事，中
国制冷空调工业协会汽车空调委员会秘书长，中国汽车工业协会汽车空调委员
会技术专家，上海市汽车工程学会汽车空调专委会副主任，美国SAE（机动车工
程师学会）会员。现任公司副总裁。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈睿 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总裁、财务总监、
董事会秘书
出生日期: 1982 任职日期: 2015-12-21
简历:陈睿，男，1982年出生，中国国籍，硕士研究生学历，中共党员，曾任北京数
字政通科技股份有限公司（300075）副总裁、董事会秘书，财富中国金融控股
有限公司董事总经理。现任公司副总裁、董事会秘书、财务总监、投资总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 李力 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总裁
出生日期: 1976 任职日期: 2021-03-25
简历:李力，男，1976年出生，中国国籍，无境外居留权，大学本科学历。1997年-19
99年，曾任电子部十六所技术员。1999年至今，历任上海加冷松芝汽车空调股
份有限公司大巴空调服务部长、质量总监、副总经理，现任公司控股子公司苏
州新同创汽车空调有限公司总经理。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-27◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0751 0.0597 0.0368 0.0206
销售净利率(%) 4.41 2.83 2.01 1.50
净资产收益率 1.24 1.00 0.62 0.35
每股经营现金流量(元) -0.1626 0.1436 -0.0762 0.2353
主营收入同比增长(%) 21.13 13.89 21.32 -19.10
净利润同比增长(%) 134.00 214.83 299.77 -80.15
主营收入环比增长(%) -19.44 15.44 32.79 -1.92
净利润环比增长(%) 25.68 62.41 78.54 -35.79
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 106913.30 132708.53 114957.21 86572.41
营业成本 103043.79 126936.06 112403.64 85382.86
营业税金及附加 590.73 770.61 473.46 576.33
销售费用 6515.16 913.43 5056.06 5055.80
管理费用 4219.93 5993.01 5089.10 4036.45
财务费用 -36.24 -103.89 -99.64 -17.37
投资收益 167.58 -148.98 1302.35 112.88
─────────────────────────────────────
二、营业利润 5786.04 3601.55 3540.01 2363.57
营业外收入 62.28 -26.21 28.65 38.50
营业外支出 34.34 86.00 43.54 37.75
─────────────────────────────────────
三、利润总额 5813.99 3489.34 3525.12 2364.32
所得税费用 404.58 -1127.31 437.03 538.33
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 5409.41 4616.65 3088.09 1825.99
母公司所有者净利润 4719.65 3755.20 2312.23 1295.07
少数股东损益 689.75 861.45 775.86 530.92
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 88159.09 147842.59 96829.40 92986.83
经营现金流出小计 98382.00 138818.95 101620.08 78193.74
经营现金流量净额 -10222.91 9023.64 -4790.68 14793.09
投资现金流入小计 50891.95 95253.31 92927.74 100111.53
投资现金流出小计 55290.43 84868.37 97919.01 98659.03
投资现金流量净额 -4398.47 10384.94 -4991.27 1452.50
筹资现金流入小计 2000.00 1950.19 980.00 320.00
筹资现金流出小计 1196.25 1335.29 8013.24 1390.81
筹资现金流量净额 803.75 614.91 -7033.24 -1070.81
现金等的净增加额 -13837.36 20047.32 -16733.50 15205.20
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-9月每股收益0.48元，净利润同比减少5.35%
在建工程变动主要系本期母公司支付颛兴路项目投资增加所致；
预收款项变动主要系本期预收客户款项增加所致；
资产减值损失变动 主要系超过 1000 万元以上单项计提坏账准备的应收账款回
款较多所致；
营业外收入变动主要系本期母公司政府补助增加所致。
预计公司2015年净利润2.21亿元-2.9亿元，同比变动-20%至5%，上年同期净利润
2.76亿元。2015 年汽车行业发展速度放缓，但新能源汽车增速较快，公司的业务在
复杂的外部环境中稳步增长扩张。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-3月
每股收益：0.1800元
净资产收益率：3.36%
营业收入同比变动：14.92%
净利润同比变动：11.69%
一、对 2015 年 1-6 月经营业绩的预计
预计公司2015年1-6月净利润6532.44万元-8492.17万元，同比增长0%-30%，上年
同期净利润6532.44万元。
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
其他流动资产同比减少系购买的银行理财产品到期所致。
投资收益 同比增长主要系联营企业分红所致
营业外收入同比增长系母公司本期政府补助增加所致
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
前十大股东 股东人数:44443 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 陈福成 27547.08 43.82% 未变 流通A股
2. 北京巴士传媒股份有限公司 1368.90 2.18% 未变 流通A股
3. 刘伟文 900.00 1.43% -15.16 流通A股
4. 苏乾坤 545.75 0.87% 未变 流通A股
5. 南京公用发展股份有限公司 540.30 0.86% 未变 流通A股
6. 蒋丽涛 444.00 0.71% -1.00 流通A股
7. 深圳市佳威尔科技有限公司 440.00 0.70% 未变 流通A股
8. 苏满祝 430.00 0.68% 107.63 流通A股
9. 招商银行股份有限公司－东方 378.16 0.60% 138.14 流通A股
红远见价值混合型证券投资基
金
10.张国豪 220.00 0.35% 7.00 流通A股
总 计 32814.19 52.20%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:44443 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 陈福成 27547.08 43.99% 未变 流通A股
2. 北京巴士传媒股份有限公司 1368.90 2.19% 未变 流通A股
3. 刘伟文 900.00 1.44% -15.16 流通A股
4. 苏乾坤 545.75 0.87% 未变 流通A股
5. 南京公用发展股份有限公司 540.30 0.86% 未变 流通A股
6. 蒋丽涛 444.00 0.71% -1.00 流通A股
7. 深圳市佳威尔科技有限公司 440.00 0.70% 未变 流通A股
8. 招商银行股份有限公司-东方 378.16 0.60% 138.14 流通A股
红远见价值混合型证券投资基
金
9. 高华-汇丰-GOLD MAN SACHS&C 208.82 0.33% 新进 流通A股
O.LLC
10.中信建投证券股份有限公司 183.48 0.29% 新进 流通A股
总 计 32556.49 51.98%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:49852 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 陈福成 27547.08 43.82% 未变 流通A股
2. 北京巴士传媒股份有限公司 1368.90 2.18% 未变 流通A股
3. 刘伟文 915.16 1.46% 85.16 流通A股
4. 苏乾坤 545.75 0.87% 328.50 流通A股
5. 南京公用发展股份有限公司 540.30 0.86% 未变 流通A股
6. 蒋丽涛 445.00 0.71% -13.00 流通A股
7. 深圳市佳威尔科技有限公司 440.00 0.70% 未变 流通A股
8. 苏满祝 322.37 0.51% 89.37 流通A股
9. 招商银行股份有限公司－东方 240.02 0.38% 新进 流通A股
红远见价值混合型证券投资基
金
10.张国豪 213.00 0.34% 13.00 流通A股
总 计 32577.58 51.83%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:49852 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 陈福成 27547.08 43.99% 未变 流通A股
2. 北京巴士传媒股份有限公司 1368.90 2.19% 未变 流通A股
3. 刘伟文 915.16 1.46% 85.16 流通A股
4. 苏乾坤 545.75 0.87% 328.50 流通A股
5. 南京公用发展股份有限公司 540.30 0.86% 未变 流通A股
6. 蒋丽涛 445.00 0.71% -13.00 流通A股
7. 深圳市佳威尔科技有限公司 440.00 0.70% 未变 流通A股
8. 苏满祝 322.37 0.51% 89.37 流通A股
9. 招商银行股份有限公司－东方 240.02 0.38% 新进 流通A股
红远见价值混合型证券投资基
金
10.张国豪 213.00 0.34% 13.00 流通A股
总 计 32577.58 52.01%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:56715 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 陈福成 27547.08 43.82% 未变 流通A股
2. 北京巴士传媒股份有限公司 1368.90 2.18% 未变 流通A股
3. 刘伟文 830.00 1.32% 230.00 流通A股
4. 南京公用发展股份有限公司 540.30 0.86% 未变 流通A股
5. 蒋丽涛 458.00 0.73% -46.47 流通A股
6. 深圳市佳威尔科技有限公司 440.00 0.70% 未变 流通A股
7. 苏满祝 233.00 0.37% 新进 流通A股
8. 苏乾坤 217.25 0.87% -80.49 流通A股
9. 张国豪 200.00 0.32% 新进 流通A股
10.黄淑卿 179.99 0.29% 新进 流通A股
总 计 32014.52 51.46%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:56715 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 陈福成 27547.08 43.99% 未变 流通A股
2. 北京巴士传媒股份有限公司 1368.90 2.19% 未变 流通A股
3. 刘伟文 830.00 1.33% 230.00 流通A股
4. 南京公用发展股份有限公司 540.30 0.86% 未变 流通A股
5. 蒋丽涛 458.00 0.73% -46.47 流通A股
6. 深圳市佳威尔科技有限公司 440.00 0.70% 未变 流通A股
7. 苏满祝 233.00 0.37% 新进 流通A股
8. 苏乾坤 217.25 0.35% 17.30 流通A股
9. 张国豪 200.00 0.32% 新进 流通A股
10.黄淑卿 179.99 0.29% 新进 流通A股
总 计 32014.52 51.13%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:83992 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 陈福成 27547.08 43.82% 未变 流通A股
2. 北京巴士传媒股份有限公司 1368.90 2.18% 未变 流通A股
3. 方德基 700.00 1.11% 新进 流通A股
4. 刘伟文 600.00 0.95% -636.75 流通A股
5. 南京公用发展股份有限公司 540.30 0.86% 未变 流通A股
6. 蒋丽涛 504.47 0.80% 未变 流通A股
7. 深圳市佳威尔科技有限公司 440.00 0.70% 未变 流通A股
8. 洪洁飞 333.33 0.53% 新进 流通A股
9. 苏乾坤 297.74 0.47% -580.63 流通A股
10.刘盈盈 197.18 0.31% 新进 流通A股
总 计 32529.00 51.73%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:83992 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 陈福成 27547.08 43.99% 未变 流通A股
2. 北京巴士传媒股份有限公司 1368.90 2.19% 未变 流通A股
3. 方德基 700.00 1.12% 新进 流通A股
4. 刘伟文 600.00 0.96% -636.75 流通A股
5. 南京公用发展股份有限公司 540.30 0.86% 未变 流通A股
6. 蒋丽涛 504.47 0.81% 未变 流通A股
7. 深圳市佳威尔科技有限公司 440.00 0.70% 未变 流通A股
8. 洪洁飞 333.33 0.53% 新进 流通A股
9. 苏乾坤 199.95 0.32% -678.42 流通A股
10.刘盈盈 197.18 0.31% 新进 流通A股
总 计 32431.21 51.79%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 陈福成
说 明: 陈福成--->43.82%上海加冷松芝汽车空调股份有限公司
二、实际控制人
名 称: 陈福成
说 明: 陈福成--->43.82%上海加冷松芝汽车空调股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 44443 -5409 -10.85 14090
2022-12-31 49852 -6863 -12.10 12561
2022-09-30 56715 -27277 -32.48 11041
2022-06-30 83992 47489 130.10 7456
2022-03-31 36503 -685 -1.84 17134
2021-12-31 37188 -177 -0.47 16818
2021-11-30 37365 10981 41.62 16738
2021-09-30 26384 3940 17.55 23705
2021-06-30 22444 488 2.22 27866
2021-03-31 21956 -857 -3.76 28479
2021-02-28 22813 -1023 -4.29 27409
2020-12-31 23836 1079 4.74 26233
2020-12-18 22757 -183 -0.80 27438
2020-09-30 22940 -1570 -6.41 27219
2020-06-30 24510 -704 -2.79 25476
2020-06-10 25214 474 1.92 24780
2020-03-31 24740 171 0.70 25254
2020-03-10 24569 -2165 -8.10 25430
2020-02-10 26734 1413 5.58 23371
2019-12-31 25321 -154 -0.60 24675
2019-12-11 25475 17 0.07 24511
2019-09-30 25458 1051 4.31 24528
2019-06-30 24407 568 2.38 25584
2019-03-31 23839 -393 -1.62 26218
2018-12-31 24232 -16 -0.07 25793
2018-09-30 24248 1813 8.08 25435
2018-06-30 22435 1789 8.67 27490
2018-03-31 20646 -2056 -9.06 19924
2017-12-31 22702 2595 12.91 18120
2017-09-30 20107 -6129 -23.36 15898
2017-06-30 26236 241 0.93 12184
2017-03-31 25995 -1877 -6.73 12297
2016-12-31 27872 3547 14.58 11469
2016-09-30 24325 1136 4.90 9124
2016-06-30 23189 -4392 -15.92 9571
2016-03-31 27581 -3051 -9.96 9180
2015-12-31 30632 9406 44.31 8266
2015-09-30 21226 -2321 -9.86 11928
2015-06-30 23547 3703 18.66 10753
2015-03-31 19844 1761 9.74 12135
2015-03-20 18083 -1717 -8.67 13317
2014-12-31 19800 6218 45.78 12162
2014-09-30 13582 -2135 -13.58 17730
2014-06-30 15717 589 3.89 15322
2014-04-17 15128 -760 -4.78 11159
2014-03-31 15888 -6756 -29.84 10625
2013-12-31 22644 2078 10.10 7455
2013-09-30 20566 4049 24.51 8208
2013-06-30 16517 -1646 -9.06 7047
2013-04-15 18163 -462 -2.48 6409
2013-03-31 18625 -323 -1.70 6250
2012-12-31 18948 -434 -2.24 6143
2012-09-30 19382 -3270 -14.44 6006
2012-06-30 22652 3776 20.00 5139
2012-03-31 18876 -630 -3.23 6167
2011-12-31 19506 1355 7.47 5967
2011-09-30 18151 -52 -0.29 6413
2011-06-30 18203 -1146 -5.92 4285
2011-03-31 19349 -2100 -9.79 3101
2010-12-31 21449 9696 82.50 2797
2010-09-30 11753 -45571 -79.50 4084
2010-07-19 57324 57313 521027.27 -
2010-06-30 11 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-07◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 62858.16 62858.16 62858.16 62858.16
流通股份合计 62621.24 62621.24 62542.55 62542.64
流通A股 62621.24 62621.24 62542.55 62542.64
限售流通股合计 236.92 236.92 315.61 315.52
限售流通A股 236.92 236.92 315.61 315.52
限售境内自然人持股 236.92 236.92 315.61 315.52
限售高管持股 236.92 236.92 315.61 315.52
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2018-12-25 62858.16 62502.15 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2018-12-13 62858.16 61654.54 回购
─────────────────────────────────────
2018-05-28 63219.96 61674.20 10转增5
─────────────────────────────────────
2018-01-18 42146.64 41134.45 回购
─────────────────────────────────────
2016-12-12 42199.44 31968.70 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2016-12-05 42199.44 31465.41 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2016-11-21 42199.44 22195.28 回购
─────────────────────────────────────
2016-07-07 42212.00 22195.28 回购
─────────────────────────────────────
2015-12-11 42277.00 24081.55 股权激励
─────────────────────────────────────
2015-12-04 40780.00 25319.19 股权激励
─────────────────────────────────────
2014-06-09 40560.00 24081.55 10转增3
─────────────────────────────────────
2013-07-22 31200.00 16880.96 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-07-20 31200.00 11639.94 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-06-03 31200.00 7800.00 10转增3
─────────────────────────────────────
2010-10-20 24000.00 6000.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2010-07-20 24000.00 4800.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2010-06-29 18000.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红0.3元/税前 股权登记日2023-06-15
除权除息日2023-06-16
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2022-06-27
除权除息日2022-06-28
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2021-05-11
除权除息日2021-05-12
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红0.6元/税前 股权登记日2020-06-08
除权除息日2020-06-09
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红0.6元/税前 股权登记日2019-05-31
除权除息日2019-06-03
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股转增5.0股 股权登记日2018-05-25
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2018-05-28
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2017-06-15
除权除息日2017-06-16
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红0.8012元/税前 股权登记日2016-07-14
除权除息日2016-07-15
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红3.0元/税前 股权登记日2015-06-16
除权除息日2015-06-17
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股转增3.0股 股权登记日2014-06-06
每10股分红3.0元/税前 除权除息日2014-06-09
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红3.0元/税前 股权登记日2012-06-26
除权除息日2012-06-27
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股转增3.0股 股权登记日2011-06-02
每10股分红5.0元/税前 除权除息日2011-06-03
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2018-04-23◇
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2017-06-21 发行方式 : 定向
股东大会 : 2017-07-12 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
老股东配售 : - 发行上限(万股): 6706.55
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2014-10-22 发行方式 : 定向
股东大会 : 2014-11-07 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 13.02
老股东配售 : - 发行上限(万股): 7680.47
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2017末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 104136.40
本年度已使用额: 2149.06 累计使用总额: 99434.51
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
1、汽车空调生 41000.00 是 37164.55 7247.47 -
产基地技术改造
项目
─────────────────────────────────────
2、汽车空调压 5000.00 是 1157.94 9.96 -
缩机技术改造项
目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 5000.00 - 5000.00 - -
补充流动资金(
如有)
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 1400.00 是 1400.00 - -
车辆空调零部件
(一期)
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 45800.00 - 45800.00 - -
归还银行贷款(
如有)
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 9500.00 是 8912.02 - -
子公司厂房建设
及设备购置
─────────────────────────────────────
合计投资总额 107700.00 - 99434.51 7257.43 -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-16◇
松芝股份(002454) 所属行业:制造业->汽车制造业
证监会行业:汽车制造业 共 127 家公 截止日期:2017-09-30
司
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000030 富奥股份 12.5225 18 97.4560 29 50.9484 27 0.5000 39
000338 潍柴动力 43.1533 5 1935.3594 2 1115.5068 2 0.5800 33
000550 江铃汽车 5.1831 45 236.8585 15 224.3518 11 0.7500 26
000559 万向钱潮 27.5315 8 110.7065 25 80.4648 23 0.2260 61
000572 海马汽车 16.4215 13 164.5441 21 69.1118 25 -0.0382 92
000581 威孚高科 8.3649 28 188.7584 19 65.6112 26 1.8400 4
000625 长安汽车 37.6088 6 1043.7897 5 514.3118 6 1.2100 9
000700 模塑科技 6.9738 32 67.9427 40 25.5136 47 0.1837 64
000760 斯太尔 6.5444 38 27.3677 74 1.2209 118 0.0900 79
000800 一汽轿车 14.1175 17 174.5144 20 198.2680 12 0.1789 66
000868 安凯客车 6.9556 33 77.3667 37 32.1727 39 -0.1200 93
000927 一汽夏利 15.9517 14 51.0260 50 9.9716 79 -0.7043 96
000951 中国重汽 6.7090 36 278.8945 14 282.6399 10 1.0600 14
000957 中通客车 4.7700 46 108.0451 27 45.0480 28 0.2100 62
000980 众泰汽车 5.2766 44 313.0792 12 115.9543 17 0.3300 52
002048 宁波华翔 4.6055 50 137.3541 22 107.5354 18 1.1800 11
002085 万丰奥威 21.1373 10 94.2374 30 73.1581 24 0.3200 53
002101 广东鸿图 2.4801 75 77.9730 36 35.1621 37 0.7775 24
002126 银轮股份 6.0439 41 63.1828 43 30.9062 40 0.3200 53
002213 特尔佳 1.8782 83 4.3004 120 0.8629 120 0.0500 86
002239 奥特佳 19.0343 12 82.5149 35 38.0265 34 0.0800 80
002265 西仪股份 3.0317 71 14.8595 99 6.6032 91 0.0584 83
002283 天润曲轴 11.2468 21 59.7798 46 21.8991 53 0.2000 63
002284 亚太股份 6.8597 34 50.8061 51 27.6733 44 0.1100 75
002328 新朋股份 3.2519 67 41.0413 60 29.2332 43 0.1600 68
002355 兴民智通 3.8345 61 42.3176 59 12.9428 71 0.1072 76
002363 隆基机械 3.8553 59 27.2601 75 13.0767 70 0.1500 69
002406 远东传动 4.1646 55 26.6297 77 10.3587 77 0.2100 62
002434 万里扬 10.1906 23 91.4721 32 37.6727 35 0.4200 44
002448 中原内配 4.6250 48 36.5692 63 11.0635 75 0.3580 49
002454 松芝股份 4.1134 56 53.9168 47 26.6987 46 0.3900 47
002488 金固股份 3.8500 60 69.4963 39 20.7376 54 - 97
002510 天汽模 7.3723 30 46.2003 55 12.1434 73 0.1000 77
002536 西泵股份 3.0928 70 30.3654 70 19.0782 55 0.5300 37
002590 万安科技 4.2540 53 34.3508 68 16.5366 61 0.2000 63
002592 八菱科技 2.0424 82 24.9414 80 5.5950 103 0.3600 48
002593 日上集团 4.6602 47 39.0690 61 13.5765 66 0.0600 82
002594 比亚迪 11.3833 20 1647.2754 3 739.3289 4 0.9600 16
002602 世纪华通 7.9816 29 63.0708 44 24.6109 48 0.7000 28
002625 光启技术 2.5119 74 76.3610 38 2.5350 113 0.0600 82
002662 京威股份 14.5730 15 102.7857 28 39.6837 33 0.2000 63
002664 长鹰信质 3.3534 66 29.5419 71 17.1824 59 0.4819 40
002703 浙江世宝 4.4970 51 20.2421 90 7.8282 86 0.0520 85
002708 光洋股份 2.4037 76 23.4335 84 10.3535 78 0.0400 87
002715 登云股份 0.7655 97 7.0198 115 2.5159 114 0.0700 81
002725 跃岭股份 0.6574 103 11.2459 105 5.6258 102 0.1300 73
002765 蓝黛传动 1.6231 88 23.3582 85 8.0144 84 0.1800 65
002863 今飞凯达 0.5550 109 36.1379 65 17.1331 60 0.2000 63
002865 钧达股份 0.3000 117 17.7735 95 7.5759 88 0.3600 48
002920 德赛西威 1.0000 94 44.2788 58 44.4706 29 1.0400 15
200030 富奥B 0.3416 113 97.4560 29 50.9484 27 0.5000 39
200550 江铃B 3.4400 65 236.8585 15 224.3518 11 0.7500 26
200581 苏威孚B 1.7238 85 188.7584 19 65.6112 26 1.8400 4
200625 长安B 9.0199 26 1043.7897 5 514.3118 6 1.2100 9
300100 双林股份 3.8646 58 65.0450 42 29.8289 42 0.5600 35
300176 鸿特精密 1.0698 92 24.5438 81 19.0027 56 2.6153 1
300258 精锻科技 3.7638 63 22.9068 86 8.0048 85 0.4506 42
300304 云意电气 8.3864 27 20.1491 92 4.6942 106 0.1200 74
300432 富临精工 3.7734 62 48.6916 52 16.3279 63 0.6200 30
300507 苏奥传感 0.5741 107 9.9191 111 4.3481 109 0.6100 31
300580 贝斯特 0.6611 102 14.4091 100 4.8978 105 0.5048 38
300585 奥联电子 0.8371 96 6.2128 116 2.9549 112 0.2900 56
300643 万通智控 0.5000 111 4.7352 118 2.3267 115 0.1600 68
300652 雷迪克 0.2200 121 8.6377 112 3.4569 110 0.7200 27
300680 隆盛科技 0.1700 122 4.6214 119 1.1693 119 0.2400 58
300695 兆丰股份 0.1668 123 19.2414 93 4.6228 107 2.4400 2
600006 东风汽车 20.0000 11 228.1645 17 129.9642 16 0.0577 84
600066 宇通客车 22.1394 9 312.5364 13 189.9497 14 0.8600 20
600081 东风科技 3.1356 69 53.6010 48 42.8506 31 0.4004 45
600104 上汽集团 115.0343 1 6523.2297 1 5984.1942 1 2.1220 3
600139 西部资源 6.6189 37 52.4143 49 1.8064 117 -0.2758 94
600148 长春一东 1.4152 89 10.3918 109 5.8980 99 0.1310 71
600166 福田汽车 66.7013 2 605.7930 8 363.6685 8 0.0207 88
600178 东安动力 4.6208 49 35.6480 66 12.9221 72 0.0987 78
600213 亚星客车 2.2000 79 48.5918 53 13.3916 67 0.1100 75
600303 曙光股份 6.2032 40 82.6947 34 26.9865 45 0.5700 34
600375 华菱星马 5.5574 43 108.8152 26 44.0344 30 0.0400 87
600418 江淮汽车 14.4744 16 472.1814 9 355.4155 9 0.1200 74
600480 凌云股份 3.6171 64 121.0064 24 85.4989 22 0.6400 29
600501 航天晨光 4.0688 57 46.1314 56 17.2553 58 -0.0100 91
600523 贵航股份 2.8860 72 35.0165 67 23.8847 49 0.4000 46
600609 金杯汽车 10.9267 22 121.4870 23 41.8974 32 -0.4580 95
600686 金龙汽车 4.4260 52 232.8395 16 102.7396 19 0.3500 50
600698 湖南天雁 7.3690 31 14.2441 101 4.6172 108 -0.0096 90
600699 均胜电子 9.4929 25 334.0320 10 194.1158 13 0.9300 18
600741 华域汽车 28.6651 7 1153.6123 4 1037.4556 3 1.5280 5
600742 一汽富维 4.2305 54 83.0900 33 91.7731 20 0.9500 17
600933 爱柯迪 1.3824 91 28.7978 73 15.6662 64 0.5000 39
600960 渤海活塞 6.8013 35 65.1259 41 17.7147 57 0.1714 67
601127 小康股份 1.8000 84 223.8656 18 145.1009 15 0.5500 36
601238 广汽集团 43.2815 4 918.4121 6 513.8790 7 1.3800 8
601633 长城汽车 60.2773 3 893.1119 7 629.9198 5 0.3155 54
601689 拓普集团 1.7070 87 92.6489 31 35.4037 36 0.8100 22
601777 力帆股份 12.3663 19 324.4845 11 90.8063 21 0.1302 72
601799 星宇股份 2.7616 73 61.0692 45 30.0739 41 1.1717 12
601965 中国汽研 9.6118 24 48.5496 54 16.5058 62 0.2300 59
603006 联明股份 0.7086 98 11.2178 106 6.8635 89 0.4200 44
603009 北特科技 3.2067 68 20.8275 89 6.4710 92 0.2290 60
603035 常熟汽饰 1.7221 86 28.9480 72 8.9453 82 0.5900 32
603037 凯众股份 0.6147 105 8.0549 114 3.3489 111 0.8600 20
603089 正裕工业 0.3145 116 10.3286 110 6.2950 95 0.5800 33
603158 腾龙股份 2.1534 80 13.6653 103 6.3812 94 0.4200 44
603161 科华控股 0.3340 114 17.4029 96 6.2830 96 0.7800 23
603166 福达股份 5.9202 42 32.0768 69 9.6941 80 0.1800 65
603178 圣龙股份 0.5000 111 19.0358 94 10.8789 76 0.3400 51
603179 新泉股份 0.6666 101 26.6146 78 22.4411 51 1.1400 13
603197 保隆科技 0.2928 118 23.7595 82 15.0365 65 1.4337 6
603239 浙江仙通 0.9072 95 10.9168 107 4.9559 104 0.4500 43
603286 日盈电子 0.2202 120 5.3838 117 2.1386 116 0.2800 57
603306 华懋科技 2.1273 81 22.7268 87 6.7770 90 0.8700 19
603319 湘油泵 0.5668 108 10.3968 108 5.7780 101 0.8300 21
603335 迪生力 0.6334 104 8.5590 113 6.0558 98 0.1400 70
603358 华达科技 0.7026 99 37.1497 62 22.3128 52 1.1400 13
603586 金麒麟 1.0011 93 27.1448 76 11.1586 74 0.7500 26
603730 岱美股份 0.4800 112 36.1650 64 23.1479 50 1.1800 11
603758 秦安股份 0.6000 106 26.3812 79 9.5462 81 0.3900 47
603767 中马传动 0.5333 110 17.1035 97 6.3922 93 0.3100 55
603768 常青股份 0.7013 100 23.5719 83 13.3178 68 0.4700 41
603788 宁波高发 1.4035 90 21.3715 88 8.5974 83 1.2000 10
603809 豪能股份 0.2667 119 15.6340 98 5.8308 100 1.4066 7
603922 金鸿顺 0.3200 115 12.1765 104 7.6157 87 0.7600 25
603926 铁流股份 0.3000 117 13.7593 102 6.2049 97 0.8600 20
603997 继峰股份 6.3000 39 20.1743 91 13.1174 69 0.3500 50
831263 科华控股 0.3340 114 17.4029 96 6.2830 96 0.7800 23
834393 爱柯迪 1.3824 91 28.7978 73 15.6662 64 0.5000 39
900946 天雁B股 2.3000 78 14.2441 101 4.6172 108 -0.0096 90
900953 凯马B 2.4000 77 45.1313 57 34.1008 38 0.0037 89
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000030 富奥股份 12.9325 23 55.6628 24 6.4456 14 11.9100 29
000338 潍柴动力 79.9724 3 382.1940 7 46.0315 5 13.1600 19
000550 江铃汽车 8.6321 35 125.2621 14 6.4353 15 5.1000 75
000559 万向钱潮 27.5316 9 47.7131 29 6.2226 17 13.8000 13
000572 海马汽车 16.4464 16 74.3695 17 -0.6278 116 -0.8400 111
000581 威孚高科 10.0895 27 141.2783 10 18.5369 9 13.6700 16
000625 长安汽车 48.0265 6 463.3788 5 58.1060 3 12.9300 21
000700 模塑科技 8.2718 37 31.0985 43 1.3175 58 4.2500 83
000760 斯太尔 7.7184 40 20.7974 61 0.6741 85 3.2700 87
000800 一汽轿车 16.2750 17 79.8983 15 2.9123 29 3.7100 86
000868 安凯客车 6.9557 44 12.3857 85 -0.8382 117 -6.5500 113
000927 一汽夏利 15.9517 18 5.7485 110 -11.2345 120 -98.8600 116
000951 中国重汽 6.7108 47 54.4961 25 7.1214 12 13.8000 13
000957 中通客车 5.9290 55 27.1306 48 1.2192 61 4.6100 81
000980 众泰汽车 20.3773 13 161.4332 9 4.8029 21 4.5500 82
002048 宁波华翔 6.2623 51 57.3812 23 6.2374 16 11.3300 32
002085 万丰奥威 21.8688 12 58.3662 22 7.0910 13 12.7100 23
002101 广东鸿图 3.5472 76 42.8241 32 2.3801 34 7.1400 56
002126 银轮股份 8.0108 38 33.5133 41 2.4024 33 8.9000 46
002213 特尔佳 2.0600 93 3.6704 117 0.1117 110 3.0800 89
002239 奥特佳 31.3136 8 50.7173 27 2.5032 32 4.9900 77
002265 西仪股份 3.1857 79 9.6395 90 0.1843 108 2.0100 99
002283 天润曲轴 11.2663 25 37.7930 38 2.2662 37 6.1600 65
002284 亚太股份 7.3756 41 26.5911 49 0.7957 78 3.0000 92
002328 新朋股份 4.4810 65 23.7776 52 0.7074 84 3.0100 91
002355 兴民智通 5.1370 59 20.7410 63 0.5507 91 2.6900 94
002363 隆基机械 4.1610 71 19.0605 67 0.5769 89 3.0600 90
002406 远东传动 5.6100 56 22.7995 55 1.2001 63 5.2700 74
002434 万里扬 13.5000 21 60.2268 21 5.7358 18 9.8700 38
002448 中原内配 6.0682 52 23.2446 54 2.1070 42 9.3200 40
002454 松芝股份 4.2147 69 28.9692 45 1.6363 51 5.7100 67
002488 金固股份 6.7414 46 40.7122 35 0.0287 112 0.1000 109
002510 天汽模 8.9624 33 23.6623 53 0.8523 76 4.1400 84
002536 西泵股份 3.3381 78 19.8535 66 1.7830 46 9.2900 42
002590 万安科技 4.7965 61 18.0085 71 0.9430 71 5.3600 72
002592 八菱科技 2.8333 82 21.0407 59 1.0294 68 4.9200 79
002593 日上集团 7.0114 43 18.1129 70 0.4438 95 2.5200 95
002594 比亚迪 27.2814 10 541.0340 2 27.9143 7 5.3400 73
002602 世纪华通 14.5922 20 50.9764 26 7.1468 11 15.0800 11
002625 光启技术 12.6740 24 75.1449 16 0.7342 81 1.0900 104
002662 京威股份 15.0000 19 49.9169 28 2.3288 35 4.9400 78
002664 长鹰信质 4.0002 75 18.6517 69 1.9277 43 10.8200 34
002703 浙江世宝 7.8964 39 14.8300 80 0.4108 96 2.7700 93
002708 光洋股份 4.6886 62 15.2061 79 0.1878 106 1.2300 103
002715 登云股份 0.9200 110 4.7120 112 0.0644 111 0.6100 107
002725 跃岭股份 1.6000 100 9.1354 93 0.2040 104 2.2400 98
002765 蓝黛传动 4.2888 67 11.4498 89 0.7505 80 6.7400 60
002863 今飞凯达 2.2150 88 8.8707 97 0.4010 97 1.8800 100
002865 钧达股份 1.2000 105 8.1599 101 0.3852 99 5.4800 68
002920 德赛西威 5.5000 58 16.0073 76 4.6871 22 32.7100 2
200030 富奥B 12.9325 23 55.6628 24 6.4456 14 11.9100 29
200550 江铃B 8.6321 35 125.2621 14 6.4353 15 5.1000 75
200581 苏威孚B 10.0895 27 141.2783 10 18.5369 9 13.6700 16
200625 长安B 48.0265 6 463.3788 5 58.1060 3 12.9300 21
300100 双林股份 4.0077 74 27.4700 46 2.2391 38 8.5000 50
300176 鸿特精密 1.0728 107 8.9679 94 2.8056 31 36.4000 1
300258 精锻科技 4.0500 73 15.9870 77 1.8249 45 11.9400 28
300304 云意电气 8.7229 34 17.0609 73 1.0074 69 6.2300 64
300432 富临精工 5.0999 60 36.4733 40 3.1532 28 8.8200 47
300507 苏奥传感 1.2001 104 8.3982 99 0.7320 82 8.9900 45
300580 贝斯特 2.0000 96 12.1271 87 0.9816 70 8.6700 48
300585 奥联电子 1.6000 100 4.3488 113 0.4608 93 -6.6800 114
300643 万通智控 2.0000 96 4.0687 115 0.2933 101 9.2300 43
300652 雷迪克 0.8800 112 6.3559 107 0.5436 92 12.4300 25
300680 隆盛科技 0.6800 114 3.3472 118 0.1358 109 6.3600 63
300695 兆丰股份 0.6668 115 15.4517 78 1.2215 60 23.2000 3
600006 东风汽车 20.0000 14 65.4451 19 1.1535 64 1.7600 101
600066 宇通客车 22.1394 11 132.7269 13 19.0234 8 13.7900 14
600081 东风科技 3.1356 80 12.3809 86 1.2554 59 10.3551 36
600104 上汽集团 116.8346 1 2156.0662 1 246.3864 1 11.6900 31
600139 西部资源 6.6189 48 8.3213 100 -1.8254 118 -19.7700 115
600148 长春一东 1.4152 101 3.9600 116 0.1847 107 4.7900 80
600166 福田汽车 66.7013 5 190.0882 8 1.3833 57 0.7300 106
600178 东安动力 4.6208 63 18.7871 68 0.4561 94 2.4600 96
600213 亚星客车 2.2000 89 1.5568 119 0.2456 102 17.2300 8
600303 曙光股份 6.7560 45 31.6922 42 3.8370 25 12.8200 22
600375 华菱星马 5.5574 57 27.1573 47 0.2194 103 0.8100 105
600418 江淮汽车 18.9331 15 136.5384 11 2.1874 39 1.5900 102
600480 凌云股份 4.5507 64 37.3616 39 2.9048 30 8.0000 53
600501 航天晨光 4.2128 70 21.9527 56 -0.0138 114 -0.1100 110
600523 贵航股份 2.8879 81 21.6203 58 1.1433 65 5.3800 71
600609 金杯汽车 10.9267 26 -4.3103 120 -5.0079 119 - 117
600686 金龙汽车 6.0674 53 37.8462 37 2.2966 36 6.6300 61
600698 湖南天雁 9.7182 28 6.5196 106 -0.0936 115 -1.4300 112
600699 均胜电子 9.4929 31 133.7190 12 8.8669 10 6.7800 58
600741 华域汽车 31.5272 7 395.5814 6 48.1642 4 12.3500 27
600742 一汽富维 4.2305 68 44.9076 30 4.0227 24 9.0900 44
600933 爱柯迪 8.4544 36 20.1968 65 3.5056 26 17.8300 6
600960 渤海活塞 9.5052 30 44.2736 31 1.6293 53 3.7300 85
601127 小康股份 9.0920 32 40.7482 34 4.9030 20 12.3800 26
601238 广汽集团 72.9484 4 517.7253 3 89.6212 2 18.1400 5
601633 长城汽车 91.2727 2 469.5770 4 28.7948 6 6.0900 66
601689 拓普集团 7.2758 42 62.8287 20 5.5108 19 11.7300 30
601777 力帆股份 13.0684 22 68.2053 18 1.6359 52 2.4100 97
601799 星宇股份 2.7616 84 38.7554 36 3.2358 27 8.4200 51
601965 中国汽研 9.7013 29 40.9429 33 2.1810 40 5.3900 70
603006 联明股份 1.9236 97 8.8758 96 0.8006 77 9.3000 41
603009 北特科技 3.4875 77 13.2055 82 0.4002 98 3.1000 88
603035 常熟汽饰 2.8000 83 21.7536 57 1.6426 50 7.7000 54
603037 凯众股份 1.0592 109 7.3126 103 0.8900 74 14.2500 12
603089 正裕工业 1.0667 108 7.0071 104 0.6202 88 9.5300 39
603158 腾龙股份 2.1866 90 9.5650 91 0.9249 72 10.1700 37
603161 科华控股 1.3340 102 6.2896 108 0.7760 79 12.9400 20
603166 福达股份 5.9772 54 20.7853 62 1.0574 67 5.0000 76
603178 圣龙股份 2.0335 95 7.8880 102 0.6307 87 13.7600 15
603179 新泉股份 1.6227 99 12.5490 84 1.6979 48 16.9100 9
603197 保隆科技 1.1930 106 12.7832 83 1.4457 55 15.5600 10
603239 浙江仙通 2.7072 85 9.4508 92 1.2163 62 13.5700 17
603286 日盈电子 0.8808 111 4.0955 114 0.2019 105 6.6200 62
603306 华懋科技 2.3617 87 20.4150 64 1.8666 44 12.6900 24
603319 湘油泵 0.8092 113 6.5302 105 0.6716 86 10.7300 35
603335 迪生力 2.5334 86 5.7232 111 0.3011 100 7.0400 57
603358 华达科技 1.6000 100 24.8357 50 1.7737 47 7.5800 55
603586 金麒麟 2.1562 91 20.8436 60 1.4430 56 8.5600 49
603730 岱美股份 4.1037 72 29.4397 44 4.3617 23 23.1400 4
603758 秦安股份 4.3880 66 24.2640 51 1.5612 54 8.0500 52
603767 中马传动 2.1332 92 13.9868 81 0.5554 90 5.4700 69
603768 常青股份 2.0400 94 16.1876 75 0.8878 75 6.7600 59
603788 宁波高发 1.6435 98 17.6064 72 1.6932 49 17.5900 7
603809 豪能股份 1.0667 108 8.9412 95 1.1253 66 - 117
603922 金鸿顺 1.2800 103 5.7970 109 0.7272 83 13.3800 18
603926 铁流股份 1.2000 105 11.4861 88 0.8908 73 11.2400 33
603997 继峰股份 6.3772 50 16.4916 74 2.1796 41 13.6700 16
831263 科华控股 1.3340 102 6.2896 108 0.7760 79 12.9400 20
834393 爱柯迪 8.4544 36 20.1968 65 3.5056 26 17.8300 6
900946 天雁B股 9.7182 28 6.5196 106 -0.0936 115 -1.4300 112
900953 凯马B 6.4000 49 8.4597 98 0.0240 113 0.2800 108
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-12◇
●2022-08-30 松芝股份：共同设立上海松芝酷恒新能源技术有限公司(公司公告)
2022年8月30日公告，公司拟与江淮松芝、贾舒共同出资设立松芝酷恒，其中，
公司拟出资8,800万元人民币持有松芝酷恒88%的股权，松芝酷恒为公司的控股子公司
。主营业务：新能源电动压缩机的研发、生产和销售，公司将电动压缩机相关业务注
入松芝酷恒，并借助股东力量共同拓展电动压缩机市场和业务，有助于加快公司电动
压缩机业务的快速发展，提高相关业务的核心竞争力和盈利能力，为主营业务的长远
发展奠定基础。
●2021-09-15 松芝股份：购买南京博士朗电子技术有限公司30%股权过户完成(公司公
告)
2021年9月15日公告，2021年9月14日，公司收到博士朗电子转来的《营业执照》
及《公司准予变更登记通知书》，博士朗电子已在工商管理部门办理完成30%股权过
户到公司的相关手续，企业类型变更为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独
资）。本次股权过户完成后，公司持有博士朗电子100%的股权，博士朗电子成为公司
的全资子公司。
●2021-03-26 松芝股份：购买武汉松芝车用空调有限公司20%股权(公司公告)
2021年3月26日公告，为了进一步开拓湖北大中型客车热管理市场，强化公司在
华中地区的制造配套能力，公司拟使用自有资金1,269.562万元向武汉爱普购买武汉
松芝20%的股份。本次收购完成后，公司在武汉松芝的股权比例进一步提高，有利于
公司强化在华中地区的制造能力，深入配套华中地区的客户。
●2021-03-26 松芝股份：购买南京博士朗电子技术有限公司30%股权(公司公告)
2021年3月26日公告，为了进一步推动公司汽车空调核心零部件业务的发展，公
司拟使用自有资金3,498.45万元向陈武宏、李财宏、周鸣方购买博士朗电子30%的股
份。博士朗电子及其子公司博士朗新能源是松芝股份下属负责汽车空调核心零部件的
研发、生产和销售板块。本次收购完成后，博士朗电子和博士朗新能源将成为公司的
全资子公司，有利于公司集中各方面资源加大对汽车空调核心零部件的研发、生产和
销售力度，扩大该板块的业务发展，培育公司的关键零部件的核心能力，从而提高公
司热管理相关产品的市场竞争力。
●2021-01-12 松芝股份：获得北京汽车项目定点书(公司公告)
2021年1月12日公告，公司全资子公司松芝酷能于2021年1月8日收到北汽越野车
的产品定点通知，松芝酷能将作为北汽越野车的零部件独家供应商，为北汽越野车某
项目车型开发和供应空调箱及空调系统。该项目目标车型预计将在2022年7月前后量
产上市，预计5年全生命周期的销售额为1亿元人民币。
●2020-08-18 松芝股份：收购京滨大洋股权事项获得审查通过(公司公告)
2020年8月18日公告，公司于2020年8月17日收到国家市场监督管理总局的《经营
者集中反垄断审查不予禁止决定书》（文件编号：反垄断审查决定【2020】305号）
，对公司收购京滨大洋冷暖工业（大连）有限公司股权案不予禁止。公司从即日起可
以实施集中。
●2020-08-18 松芝股份：拟对全资子公司松芝国际控股有限公司增资并增资(公司公
告)
2020年8月18日公告，公司于2020年8月17日召开的第五届董事会第二次会议审议
通过了《关于拟对全资子公司松芝国际控股有限公司增资的议案》，公司拟以自有资
金120万欧元对全资子公司松芝国际控股有限公司进行增资。增资后，松芝国际拟以
自有资金120万欧元对其子公司芬兰Lumikko Technologies Oy进行增资。
●2020-08-18 松芝股份：拟对南京博士朗新能源科技有限公司增资(公司公告)
2020年8月18日公告，公司于2020年8月17日召开的第五届董事会第二次会议审议
通过了《关于对南京博士朗新能源科技有限公司增资的议案》，公司拟以自有资金6,
000万元人民币对南京博士朗新能源科技有限公司进行增资。增资后，博士朗新能源
的注册资本由7,000万元人民币增加至13,000万元人民币。
●2020-06-05 松芝股份：收购京滨大洋冷暖工业（大连）有限公司(公司公告)
2020年6月5日公告，为了进一步拓展公司主营业务发展，提高公司产品在合资品
牌车企的配套份额，公司拟使用自有资金1,100,000,000日元（不含首次交割日前5个
工作日账面现金金额）向KTT收购京滨大洋冷暖工业（大连）有限公司55%的股份。京
滨大洋是一家专业从事汽车空调冷凝器、蒸发器等产品的研发、生产、销售与服务的
企业，作为日本京滨集团在中国境内专业从事汽车空调冷凝器、蒸发器业务的基地，
主要为广汽本田、东风本田、上汽大众、一汽大众以及长安福特等合资品牌车企供应
汽车空调相关部件。
●2019-08-29 松芝股份：投资天津亚星世纪实业股份有限公司(公司公告)
2019年8月29日公告，为拓展公司业务及完善汽车热管理产品体系，公司拟投资
天津亚星世纪实业股份有限公司，公司将使用自有资金35,883,248.79元，最终获得
亚星世纪公司12.00%的股份。亚星世纪成立于2000年1月，主营业务为汽车热交换器
系统（暖风芯体、水箱、蒸发器、油冷器、中冷器和冷凝器以及冷却模块）的研发、
设计、生产和销售，具备成熟的燃油汽车及新能源汽车冷却模块和系统的供应能力。
●2019-08-01 松芝股份：关于拟对全资子公司松芝国际控股有限公司增资并增资Lum
ikkoTechnologiesOy的公告(公司公告)
2019年8月1日公告，公司拟以自有资金150万欧元对全资子公司松芝国际控股有
限公司进行增资。增资后，松芝国际拟以自有资金150万欧元对其子公司芬兰 Lumikk
o Technologies Oy 进行增资。
●2018-08-28 松芝股份：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，公司在全国范围内设立了30多家销售网点，300多名销售人员
即售后服务人员，营销网络分布在全国各主要省市。健全的营销网络为公司与客户建
立了畅通的沟通渠道，公司可以在第一时间了解客户需求，为公司新产品研发提供方
向，把握市场先机，将客户需求及时转化为订单，提升公司市场份额，进一步提高公
司品牌知名度。公司的大中型客车空调对售后服务要求非常高。公司经过多年的悉心
培养和资金投入，在全国范围内建立了280多个安装服务中心和特约维修网点，培养
了数百名优秀的售后服务人员，为客户提供完善高效的售后服务。
●2018-06-15 松芝股份：关于全资子公司收购芬兰LumikkoTechnologiesOy100%股权
交割完成的公告(公司公告)
2018年6月15日公告，2018年6月13日，交易各方按照约定条款和条件完成了股权
交割的工作，松芝国际控股有限公司已合法持有芬兰Lumikko Technologies Oy100%
的股份。本次交割完成后，芬兰Lumikko Technologies Oy成为松芝国际控股有限公
司的全资子公司。
●2018-04-24 松芝股份：2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，公司下游客户大部分为国内知名的整车厂商及要求较高的终端
客户，对空调质量标准的要求一般高于行业标准。公司拥有业内一流的检测设备，为
产品质量提供了可靠的保障。面对最终用户的“终端模式”，使公司与最终用户建立
了紧密的联系，通过售前了解最终用户需求、设计取得最终用户确认、生产取得最终
用户认可、售后及时解决问题等贴身服务，松芝品牌在最终用户中广泛传播，公司获
得了众多奖项。松芝的品牌影响力及市场形象，已成为公司与其他企业竞争的重要优
势之一。
●2018-02-13 松芝股份：部分董事、高管减持股份计划提前终止(公司公告)
2018年2月13日公告，2018年2月12日，公司收到纪安康先生、黄国强先生、常伟
俊先生发来的《关于上海加冷松芝汽车空调股份有限公司股份减持计划提前终止的告
知函》，纪安康先生、黄国强先生、常伟俊先生基于对公司未来发展前景的信心，决
定提前终止执行本次减持计划。截至本公告披露日，纪安康先生、黄国强先生、常伟
俊先生尚未实施减持公司股份计划。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-30◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-6月每股收益0.33元，净利润同比减少5.25%
对 2015 年 1-9 月经营业绩的预计
预计公司2015年1-9月净利润1.64亿元-2.26亿元，变动幅度-20%至10%，受宏观
经济形势影响，汽车行业整体销售情况不理想。
董事会报告
一、概述
2015 年 1-6 月，汽车行业处于平稳状态，产销量虽然略高于去年同期，但是整
体增速放缓。公司所处的汽车零部件行业作为汽车工业产业链上游，行业收入和利润
继续保持稳定的态势。在这样复杂的行业环境下，公司管理层贯彻董事会制定的战略
部署，按照 2015 年年初制定的工作计划稳步开展各项工作，并取得了一定阶段性成
果。
报告期内，在客车空调业务板块，公司继续保持在客车空调领域的领先地位，客
车空调销售收入保持稳中有升势头。在公交行业中，公司在一线城市的公交市场中继
续占有较高的市场份额，北京、广州、深圳、西安等一线城市公交市场的快速启动，
成为公司客车空调业务发展的基础；公司继续开拓二三线城市及区县公交市场，继续
深挖原有公交客户需求的同时，新增湖南、甘肃、河北、河南等省份地、县级市公交
客户。在海外市场方面，公司开始进入美洲、东南亚、西亚以及非洲市场，与部分优
质客户建立稳定的合作关系，并取得了一定订单。上半年，公司继续加大在新能源客
车方面的投入，已生产交付新能源客车空调超过 2,500 台，比去年同期增长超过 35
%。
报告期内，在小车空调业务板块，公司小车空调业务在复杂的外部环境下保持稳
定发展的态势。公司继续保持与原有客户的深入合作，获得了华晨、柳汽、江淮多款
热销车型项目；另一方面，公司继续开发高质量的客户资源，与多个合资品牌客户建
立了合作关系，获得了上汽多款热销和全新车型项目，并进入目前具有较大发展潜力
的 SUV 车型市场，为小车空调业务完成全年业绩目标奠定了坚实的基础。
报告期内，在轨道交通业务板块及冷冻冷藏业务板块，公司按照 2015 年年度工
作计划继续发展业务，进一步开拓优质客户资源，逐步奠定未来发展突破的基础。
报告期内，公司继续加大研发方面的投入，既重视通过开发投入支持现有业务的
开展，也重视对前瞻性课题、技术和新材料的研究，为公司战略发展奠定技术基础。
2015 年上半年，公司斥巨资建设的全性能汽车环模风洞中心建设工作正在加紧进行
，该试验室的使用将填补汽车空调及前端冷却模块的整车级产品验证的空白。公司已
完成“商用车空调云控制平台” 研发工作，并在常州市公交公司项目上开始试运行
，该平台的使用将通过实时数据监控和数据挖掘积累，提高公司服务响应速度，从而
实现公司服务水平的持续性提升。2015 年上半年，公司共获得发明专利授权 2 项，
实用新型授权 8 项。
报告期内，公司对非公开发行股票的融资计划进行调整，撤回非公开发行股票的
申报材料，待时机成熟后将再一次启动相关申报工作。
二、主营业务分析
报告期内，公司在客车空调业务板块继续保持领先地位，在保持现有客户的同时
继续开拓新客户，并进入部分国际市场；在小车空调业务板块，公司保持与现有客户
深入合作的同时，也与多个优质客户建立合作关系，获得多款车型订单，为今年及未
来几年的发展奠定基础。在轨道交通和冷冻冷藏业务板块，公司订单较为饱满，业务
在有序开展。
报告期内，公司的销售收入为1,314,351,384.34元，比去年同期增长4.73%；公
司净利润为134,584,405.12元，比去年同期下滑5.25%。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.58 0.89 1.04 1.31
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 23413.83 37415.24 43914.90 55125.50
净利润同比(%) -24.52 59.80 17.37 25.53
主营收入(万元) 323547.72 417400.00 461400.00 549600.00
主营收入同比(%) 7.81 29.01 10.54 19.12
预测机构数 - 5.00 5.00 5.00
每股净资产(元) 6.60 7.49 8.53 9.84
未来两年复合增长率 - 21.38 - -
预测PE 23.50 14.44 12.28 9.79
预测PB 2.07 1.71 1.50 1.30
预测PEG - 0.68 - -
预测PS 1.78 1.29 1.17 0.98
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 2 - - - - 2
三个月内 5 - - - - 5
六个月内 8 - - - - 8
12个月内 10 4 - - - 14
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-03-20 国泰君安 增持 0.89 1.06 1.35
2018-02-28 中信证券 买入 0.88 0.96 1.12
2017-12-03 东北证券 买入 0.73 0.84 0.98
2017-10-24 安信证券 买入 0.73 0.86 1.03
2017-05-31 方正证券 推荐 0.81 0.93 1.05
2017-05-16 海通证券 增持 0.81 1.05 1.32
2017-04-25 万联证券 增持 0.68 0.81 -
2017-04-25 国联证券 推荐 0.66 0.74 0.76
2016-10-24 西南证券 买入 0.91 1.14 -
2016-10-23 光大证券 买入 0.97 1.26 -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2017-11-25 松芝股份：乘用车空调攻城略地，新能车热管理空间广阔(东北证券 刘
军)
新能源汽车热管理大势所趋，公司抢占先发优势。新能源汽车热管理包含三大部分
：空调、电池热管理和电机热管理。未来3年我国新能源汽车热管理有望成长为百亿
级别市场空间。空调方面，乘用车空调客户端持续发力，同时新能源汽车空调的最
核心部件压缩机明年也将实现量产；动力电池热管理是整车热管理中，价值量最高
，技术壁垒最高的部分，公司产品对标三花智控，为江淮等自主车企提供chiller等
核心零部件，公司在产业趋势明朗的行业中，已经占据先发优势。预计2017-2019年
净利润增速分别为32%，14%和17%，EPS分别为0.73,0.84和0.98元，给予“买入”评
级。
●2017-10-24 松芝股份：经营符合预期，坏账准备压制业绩(安信证券 衡昆)
预计2017-2019年EPS分别为0.73元、0.86元、1.03元，对应PE分别为19倍、17倍、1
4倍。考虑2018年客车行业基本面向好，给予2017年合理PE25倍，目标价18.25元，
维持“买入-A”评级。
●2017-09-11 松芝股份：触底回升的新能源空调龙头(安信证券 衡昆)
受益于新能源客车边际不断改善且有望持续至18年底，加上公司乘用车业务不断开
拓新产品和新客户，预计未来几年业绩将迎高增长。我们预计公司2017年-2019年的
收入增速分别为19.2%、17.5%、18.7%，净利润增速分别为31.7%、18.0%、19.1%，
对应EPS分别为0.73元、0.86元和1.03元，成长性突出，首次给予买入-A的投资评级
，6个月目标价为18.25元。
●2017-05-16 松芝股份：乘用车空调将成核心驱动力(海通证券 邓学)
公司乘用车业务高速增长且空间巨大，将为未来核心驱动力，2017年将力保股权激
励，释放业绩动力足，定增价格12.55元/股。我们预计2017/2018/2019年EPS分别为
0.81元/1.05元/1.32元，给予2017年20倍PE，目标价16.2元，给予“增持”评级。
●2017-04-25 松芝股份：一季报略超预期，看好公司乘用车及新能源、轨交空调业务
增长(万联证券 王赵欣)
国内客车市场增速下滑，但大中型客车份额进一步提升，公司在大中型客车空调领
域优势明显，受新能源客车渗透率及大中型客车空调行业集中度的提升，公司大中
客车空调业务能够保持稳中略增长。另外，国内自主乘用车及新能源汽车的较快发
展为公司乘用车及新能源汽车空调业务提供了较大的发展空间，公司一季度增速略
超预期，我们预计公司2017年-2018年EPS分别为0.68元/股和0.81元/股，结合2017
年4月25日收盘价12.63元/股，对应的PE分别为18.53倍和15.54倍，给予谨慎“增持
”评级，建议逢低建仓。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 汽车制造业
─────────────────────────────────────
●2017-01-09 航天晨光：转型初见成效(海通证券 徐志国,刘磊)
预计航天晨光2016年至2018年EPS分别为0.09、0.20和0.18元。结合可比公司估值水
平，我们给予航天晨光2017年130倍估值，对应目标价为26.00元，首次覆盖给予航
天晨光“增持”评级。
●2016-12-12 航天晨光：机械军工行业：航天晨光(信达证券 范海波)
我们预计2016年至2018年航天晨光的EPS为0.05元/股、0.06元/股和0.07元/股。我
们维持对航天晨光的“增持”评级。
●2016-11-07 航天晨光：季报点评：转型升级，股东增持彰显信心(信达证券 范海波
)
我们预计2016年至2018年航天晨光的归母净利润分别为0.20亿元、0.26亿元和0.30
亿元，对应的EPS为0.05元/股、0.06元/股和0.07元/股。我们维持对航天晨光的“
增持”评级。
●2016-11-02 航天晨光：科工装备制造业龙头，产业结构调整+资产注入提供未来动
力(安信证券 邹润芳)
买入-A投资评级，6个月目标价23.75元。我们预计公司2016年-2018年EPS分别为0.0
5、0.14、0.17元，对应PE分别为360、124.7、104.5倍。
●2016-04-18 航天晨光：年报点评：转型中谋发展(信达证券 范海波,刘磊)
我们预计2016年至2018年航天晨光的归母净利润分别为0.55亿元、0.75亿元和0.67
亿元，对应的EPS为0.13元/股、0.18元/股和0.16元/股。我们维持对航天晨光的“
增持”评级。
风 险 提 示
|
资金流向
分时ddx
异动席位
个股新闻
专家点评
十大股东