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康得新复合材料集团股份有限公司 www.kangdexin.com 0512-80151177
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2023-07-27◇

  公司名称    : 康得新复合材料集团股份有限公司
  英文全称    : Kangde Xin Composite Material Group Co.,ltd.
  注册地址    : 江苏省张家港市环保新材料产业园晨港路北侧、港华路西侧
  办公地址    : 江苏省张家港市江苏环保新材料产业园晨港路85号
  所属地域    : 江苏
  所属行业    : 橡胶和塑料制品业
  公司网址    : www.kangdexin.com
  电子信箱    : kdx@kdxfilm.com
  上市日期    : 2010-07-16
  招股日期    : 2010-06-25
  发行数量(万 : 4040.0000
  股)
  发行价格(元/: 14.20
  股)
  首日开盘价  : 19.01元
  上市推荐人  : 申银万国证券股份有限公司
  主承销商    : 申银万国证券股份有限公司
  法人代表    : 冯文书
  董 事 长    : 邬兴均
  董    秘    : 李华
  董秘传真    : 0512-80151777
  董秘邮箱    : kdx@kdxfilm.com
  董秘电话    : 0512-80151177
  证券代表    : 朱烨
  电    话    : 0512-80151177
  传    真    : 0512-80151777
  邮    编    : 215634
  会计事务所  : 公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 从事高分子复合材料、功能膜材料、预涂膜、光学膜、光电新材料、
                化工产品(不含危险化学品)、印刷器材和包装器材的研发,并提供相
                关技术咨询和技术服务;电子产品的研发、销售及委托区外企业加工,
                自有房屋、机械设备租赁、自营和代理各类商品及技术的进出口业务
                (国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外)。(依法须经批
                准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
  公司简史    :     公司前身为北京康得新印刷器材有限公司,是经北京市人民政府
                外经贸京字(2001)0655号文件批准,由北京市康得机电发展总公司、
                澳中技术发展有限责任公司共同出资组建。
                    2014年8月,公司名称由“北京康得新复合材料股份有限公司”变
                更为“江苏康得新复合材料股份有限公司”,英文名称由“Beijing K
                angde Xin Composite Material Co.,Ltd.”变更为“Jiangsu Kangd
                e Xin Composite Material Co.,Ltd.”。
                    2016年6月,公司名称由“江苏康得新复合材料股份有限公司”变
                更为“康得新复合材料集团股份有限公司”,英文名称由“Jiangsu K
                angde Xin Composite Material Co.,Ltd.”变更为“Kangde Xin Co
                mposite Material Group Co.,Ltd.”。

☆☆☆☆☆
  ◆  最新指标 (2021年1-9月)  ◆  ◇更新时间:2023-07-27◇

  每股收益      (元):-0.3100           目前流通(万股)     :324334.32
  每股净资产    (元):-2.9566           总 股 本(万股)     :354090.03
  每股公积金    (元):1.9260            主营收入同比增长   (%):34.06
  每股未分配利润(元):-5.9042           净利润同比增长     (%):-23.57
  每股经营现金流(元):0.0121            净资产收益率       (%):--
  ─────────────────────────────────────
  2021中期每股收益(元):-0.1900         净利润同比增长     (%):-19.50
  2021中期主营收入(万元):68699.57      主营收入同比增长   (%):50.85
  2021中期每股经营现金流(元):0.0063    净资产收益率       (%):--
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: -
  最近除权: 10派0.6995(2018.09.28)
  ☆曾用名: 康得新->ST康得新->*ST康得



  ◆最新消息◆                                                              

   【停牌复牌】    2017年8月21日公告,在此期间公司与合作伙伴进行了深入沟通,
   现双方达成初步意向,拟签署相关重大战略合作协议,具体内容双方仍正在进行沟
   通,尚存在不确定性。因本次涉及跨境合作事项,难以按照规定在停牌期限届满前
   完成。根据《中小企业板信息披露业务备忘录第14号:上市公司停复牌业务》规定
   第17条,公司自2017年8月21日上午开市起继续停牌,申请继续停牌时间不超过10个
   交易日。
   【定期报告】2017年中报披露,公司预计2017年1-9月净利润为183885万元至198030
   万元,同比增长30%至40%(上年同期净利润为141450万元);原因说明:主要是由于
   公司通过持续进行精细化管理,节能降耗、设备提速,进一步提升企业的盈利能力
   ;通过创新研发,公司中高端产品种类持续增加,中高端产品占比提升;光学膜二
   期项目中部分产能投产,为企业持续增长带来新的驱动力;通过持续进行客户结构
   的调整,目前已经形成以国际、国内一线客户主导的客户结构,以保持公司的毛利
   水平。
   【停牌复牌】    2017年8月14日公告,截止到本公告日,该事项仍在积极筹划中,
   尚存在不确定性。为保证公平信息披露,维护投资者利益,避免造成公司股价异常
   波动,根据深圳证券交易所《股票上市规则》和《中小企业板上市公司规范运作指
   引》的有关规定,经公司向深圳证券交易所申请,公司股票自2017年8月14日上午开
   市起继续停牌。公司债券(证券简称:12康得债、证券代码:112137)不停牌。
   【重大事项】    2017年8月9日公告,公司2017年员工持股计划参与对象为公司及
   下属子公司在职的员工,总人数不超过500人。本计划拟认购的信托计划合计筹集资
   金不超过120000万元,其中本计划拟筹集资金额为不超过40000万元,本员工持股计
   划设立后将委托具备资产管理资质的专业机构进行管理,并全额认购该信托计划的
   一般级份额,该信托计划主要通过二级市场购买的方式取得并持有康得新股票。计
   划存续期24个月,锁定期12个月。
   【停牌复牌】    2017年8月5日公告,公司正在筹划重大战略合作事项,有关事项
   尚存在不确定性,公司股票于2017年8月7日开市起停牌。合作方所属行业:材料行
   业,合作事项:战略合作。公司拟停牌时间不超过十个交易日。
   【业绩快报】    2017年8月3日公告,公司披露2017年半年度业绩快报:每股收益0
   .3557元;净利润125624.82万元,同比增长35.46%。主要原因系:通过创新研发,
   公司中高端产品种类持续增加,中高端产品占比提升;公司目前已经形成以国际、
   国内一线客户主导的客户结构,以保持毛利水平,减少回款风险;报告期内,光学
   膜二期项目中部分产能投产,为企业业绩持续增长带来新的驱动力;公司通过采取
   一系列措施进一步强化账期管理,加速应收款回流,使得企业经营性现金流实现大
   幅改善,和去年同期相比增长531.79%。
   【增持减持】    2017年7月29日公告,公司接到控股股东康得集团通知,其于2017
   年7月28日合计增持公司274.88万股股份,占公司总股本的0.078%。本次增持后,康
   得集团持有公司股份83846.53万股,占公司总股本的23.72%。
   【增持减持】    2017年7月28日公告,2017年7月27日,公司接到控股股东康得集
   团通知,其于2017年7月27日合计增持公司455.84万股股份,占公司总股本的0.13%
   。本次增持后,康得集团持有公司股份83571.65万股,占公司总股本的23.65%。
   【增持减持】    2017年7月28日公告,2017年7月27日,公司持股5%以上股东中泰
   创赢从二级市场增持公司股票232.03万股,本次增持后持有26614.93万股公司股票
   ,占总股本的7.53%。
   【增持减持】    2017年7月26日公告,公司于2017年7月25日收到公司控股股东康
   得集团关于拟增持公司股份的函,基于对公司未来发展的信心和对现有股票价值的
   合理判断,计划于本公告发布之日起六个月内通过大宗交易或二级市场集合竞价交
   易系统等方式增持公司股份,增持金额不少于5亿人民币。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2022-12-31    2022-09-30    2022-06-30    2022-03-31
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           92109         92536         93917         95190
  流通A股股东总数                -             -             -             -
  人均持流通股(股)         35212.0       35049.5       34534.1       34072.3
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中2家基金合计持股7116.24万股,占
       流通盘比例为2.47%(12月末前十大流通股东中2家基金合计持股6987.39万股,
       占流通盘比例为2.43%) 股东人数72289户,上期为78294户,户数变动了-7.67%
       。


  ◆概念题材◆                                                              

   【全球规模最大的光学膜领军企业】公司作为全球规模最大、唯一全产业链、全系
   列的光学膜领军企业、国际主流供应商,可年产2.4亿平米光学膜,设有挤出、涂布
   、成型、模具、溅射、树脂、窗膜、大屏触控、柔性材料等多个事业部的全产业链
   平台,并通过突破传统的差异化开发及前沿材料开发,已成功从进口替代走向光学
   膜新材料的前沿开发。公司已与国内外一、二线200余家客户实现全面量产供货,其
   中重点客户包括三星、LG、冠捷、群创、友达、TCL、康佳、创维、海信、京东方、
   长虹、联想、华为等,部分重点客户的供货量超过其采购总量的50%,产品质量达到
   国际一流水平。
   【2017年员工持股计划】2017年8月,公司2017年员工持股计划参与对象为公司及下
   属子公司在职的员工,总人数不超过500人。本计划拟认购的信托计划合计筹集资金
   不超过120000万元,其中本计划拟筹集资金额为不超过40000万元,本员工持股计划
   设立后将委托具备资产管理资质的专业机构进行管理,并全额认购该信托计划的一
   般级份额,该信托计划主要通过二级市场购买的方式取得并持有康得新股票。计划
   存续期24个月,锁定期12个月。
   【参与发起设立民营银行】2017年6月,江苏苏宁银行于2017年6月15日收到中国银
   监会江苏监管局核发的金融许可证。江苏苏宁银行注册资本为40亿元。公司出资3.9
   2亿元,认购江苏苏宁银行总股本9.8%股份的股东资格。
   【裸眼3D产业领导者】公司作为世界领先的裸眼3D产业领导者和解决方案提供商,
   与飞利浦共建专利池,掌握千余项核心专利,是全球唯一裸眼3D全产业链技术专利
   持有者。公司参股的东方视界则是国内领军的3D及VR内容运营及分发平台。
   【携手京东发展裸眼3D产业】2017年5月,公司与京东在京东游戏手机产业联盟发布
   会上签署了《战略合作协议书》,确定双方在推广裸眼3D智能显示终端领域建立全
   面战略合作伙伴关系。双方共同推动各大品牌厂商研发制造搭载裸眼3D显示技术的
   手机、平板、二合一平板电脑、笔记本及显示器等产品,并预装3D东东等3D游戏内
   容分发平台;通过定制包销等方式携手引领裸眼3D游戏终端的产业发展,战略合作
   期限为三年。
   【牵手陶氏化学开发无镉量子点膜】2017年4月,公司与陶氏化学的全资子公司罗门
   哈斯签订关于共同合作开发并生产无镉量子点膜的《合作框架协议》。量子点膜是
   全球科技前沿材料,能够精准地还原色彩,具有色彩更纯正、性能稳定、寿命长、
   色域更广、亮度更高等优势,在液晶显示领域备受市场关注。陶氏化学是世界500强
   公司,也是全球第二大的跨国化工企业,在无镉量子点膜的研发和生产方面居于全
   球领先地位,并在韩国华城有量子点材料的尖端实验室。
   【员工持股计划】2016年12月,公司披露2016年员工持股计划(草案)(修订稿)。员
   工持股计划拟筹集资金不超过2亿元,并认购由云南信托设立的 “云南信托-招信智
   赢6号集合资金信托计划资金信托计划” 的劣后级份额,该信托计划优先级及劣后
   级份额合计筹集资金不超过6亿元。公司股东大会通过员工计划后6个月内,集合资
   金信托将直接或间接通过二级市场购买等法律法规许可的方式完成公司股票的购买
   ,股票锁定期12个月。
   【互联网+3D智能显示】2016年10月,公司完成以16.32元/股向控股股东定增29411.
   76万股,募资48亿元。其中拟继续投入15亿元发展先进高分子膜材料项目并新投入2
   3亿发展祼眼3D模组项目。年产1.02亿平方米先进高分子膜材料项目,总投资51.77
   亿元,建设期2年,第6年起为正常生产年,预计达产后年利润总额296909万元;年
   产1亿片祼眼3D模组产品项目,总投资23.13亿元,建设期2年,第6年起为正常生产
   年,预计达产后年利润总额158648万元。上述项目将进一步丰富公司的产品线,巩
   固公司在高分子复合膜行业的优势地位,并利用公司裸眼3D膜全产业链优势,打造
   互联网+3D智能显示产业生态链,引领视觉革命。
   【打造完整的裸眼3D生态系统】公司是全球唯一整套3D技术专利持有者,是全球唯
   一3D全产业链制造商、全系列裸眼3D终端产品提供商,更是全球首个互联网+3D产业
   生态链缔造者。在裸眼3D领域,公司携手飞利浦加强专利技术合作共享,形成800余
   项专利技术,收购Dimenco建设3D欧洲研发平台,拓展全球市场。公司实行显示端、
   内容端、应用端的“三端齐发”战略,形成完整的裸眼3D生态系统。在显示端,通
   过与华为、联想、长虹、PPTV等国内外品牌厂商的合作,推动裸眼3D显示终端产品
   的推出;在内容端,公司投资打造的东方视界,构建了集创作、制作、聚合、运营
   为一体的3D内容+VR内容的运营服务平台,现已集结上千部3D内容,并计划将该公司
   打造为全球最大的3D+VR运营和服务提供商。
   【全球预涂膜行业领导者】公司为全球预涂膜行业领导者、国际知名品牌。目前公
   司有五大系列80余种产品,包括BOPP基材、PET基材、预涂膜、特种膜、Nylon、3D
   图像、覆膜及3D图像设备等系列产品,年产能达4.4万吨。广泛用于印刷包装行业,
   销往全球86个国家和地区。公司拥有数百项各类技术专利,并通过多项国际检测认
   证,拥有预涂膜6大核心技术和全部自有知识产权。2015年,公司与国内30余家广告
   行业主流媒体达成合作,推广3D广告的应用,同时美国十大广告商之一的Media Mon
   key公司与公司签署了3D图像产品的战略合作协议,在美国等市场进行产品应用推广
   。
   【定增募投1.02亿平方米高分子膜材料项目】2015年12月,公司完成以17.57元/股
   定增17074.56万股,募资30亿元用于投资年产1.02亿平方米先进高分子膜材料项目
   。高分子膜材料项目总投资51.77亿元,计划投入募资45亿元。项目内容包括纳米多
   层层叠膜3000万平方米/年、多层特种隔热膜1000万平方米/年、多层高档装饰膜100
   0万平方米/年、水汽阻隔膜1200万平方米/年、隔热膜4000万平方米/年、薄型光学
   级PET基膜2万吨/年等高端高分子膜,建设周期为2年。本项目的建设将一定程度上
   缓解我国目前高端高分子膜对进口产品的依赖。
   【涉足虚拟现实业务】2016年3月,公司全资子公司康得新光电拟以3500万美元投资
   Ostendo公司,Ostendo公司核心技术平台QPI,是世界首个光微处理器,可广泛应用
   于新型平板显示、AR、VR及全息显示等领域。另外,公司及子公司分别以1050万元
   和420万元投资兰亭数字,完成后分别占其注册资本的5%和2%。兰亭数字为AR/VR数
   字多媒体产品制作商。2015年年报披露,在硬件端,公司正与Ostendo加速商业化开
   发,计划于2017年推出替代头盔的VR/AR眼镜,为消费者提供更加轻型、便捷、高清
   、无眩晕的VR显示终端。在内容端,公司发挥了东方视界在3D内容的积淀,推出了
   全球首个融合3D+VR的内容平台——“3D东东”,目前,东方视界作为3D+VR内容的
   主流供应商,已与国内主要的VR硬件供应商签订内容合作协议。
   【打造先进高分子材料的世界级生态平台】公司新的发展愿景是打造基于先进高分
   子材料的世界级生态平台企业。公司具有先进高分子材料、智能新兴显示、互联网
   智能应用、新能源汽车四大产业板块。目前,公司已经成为拥有六大生产基地,下
   辖23个子公司、9个事业部,分支机构遍布8个国家、产品出口全球80多个国家和地
   区的国际化产业集团,既是全球预涂膜的领导企业,也是世界光学膜的领军企业,
   同时公司在碳材料(包括石墨烯和碳纤维)、以及柔性材料领域也具有世界领先地
   位。
   【已布局研发用于LCD量子点膜】2016年3月,公司在投资者关系互动平台上表示,
   公司已经布局研发了用于LCD的量子点膜,量子点技术的出现为薄膜行业的发展提供
   了一条新的思路,通过与外部件(如LED)的联合研发来实现技术突破,或将赋予薄
   膜更多的发展空间。该产品量产设计光一和光二生产线,未来会对公司发展带来一
   定积极作用。
   【汽车轻量化】2015年3月,公司与雷丁汽车签署合作备忘录。双方同意合资设立康
   得新-雷丁汽车设计中心,设计中心计划设在德国慕尼黑市,设立目标为建立具有国
   际领先水平的汽车轻量化解决方案设计中心。本中心的设立和备忘录的签订使康得
   新具有整合欧洲汽车轻量化设计的人才和技术的重要平台,为公司发展新能源电动
   车、碳纤维复合材料车体和部件的战略实施,为碳纤维复合材料公司的建设与发展
   、全面提升我国汽车轻量化设计达到国际领先水平提供有力保障。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2021-04-27◇

  主要财务指标               2021一季     2020末期     2020三季     2020中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)            -0.0800      -0.9100      -0.2500      -0.1600
  基本每股收益(扣除后)              -      -0.4100            -      -0.1379
  摊薄每股收益(元)            -0.0789      -0.9052      -0.2544      -0.1590
  每股净资产(元)              -2.7237      -2.6443      -1.9987      -1.9071
  每股未分配利润(元)          -5.6688      -5.5899      -4.9391      -4.8437
  每股公积金(元)               1.9260       1.9260       1.9260       1.9260
  销售毛利率(%)                 17.13        12.33        16.49        13.58
  营业利润率(%)                -74.83      -282.75      -112.95      -121.79
  净利润率(%)                  -81.92      -289.47      -114.32      -123.59
  加权净资产收益率(%)               -            -        -8.10        -4.99
  摊薄净资产收益率(%)               -            -        -8.43        -5.12
  股东权益(%)                 -119.62      -115.58       -81.25       -77.43
  流动比率                       0.36         0.37         0.43         0.44
  速动比率                       0.33         0.34         0.39         0.40
  每股经营现金流量(元)        -0.0023       0.0032      -0.0094      -0.0139
  会计师事务所审计意见         未审计         保留       未审计       未审计
  报表公布日               2021-04-28   2021-03-16   2020-10-26   2020-08-28
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2020一季     2019末期     2019三季     2019中期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)            -0.0600      -2.0300      -0.2700      -0.1900
  基本每股收益(扣除后)              -      -0.5900            -      -0.1870
  摊薄每股收益(元)            -0.0604      -2.0254      -0.2766      -0.1910
  每股净资产(元)              -1.8085      -1.7462       4.8502       4.9368
  每股未分配利润(元)          -4.7452      -4.6848       1.6537       1.7383
  每股公积金(元)               1.9260       1.9260       1.9260       1.9260
  销售毛利率(%)                 17.17        14.95        15.83        17.73
  营业利润率(%)                -95.04      -468.96       -82.54       -78.02
  净利润率(%)                  -95.63      -484.76       -84.18       -80.25
  加权净资产收益率(%)           -1.83       -45.88        -5.44        -3.76
  摊薄净资产收益率(%)           -1.87       -59.62        -5.70        -3.87
  股东权益(%)                  -71.23       -68.48        53.06        53.57
  流动比率                       0.45         0.46         2.04         2.06
  速动比率                       0.41         0.41         1.99         2.01
  每股经营现金流量(元)        -0.0201      -0.2453      -0.1579      -0.0502
  会计师事务所审计意见         未审计         保留       未审计       未审计
  报表公布日               2020-04-28   2020-02-28   2019-10-24   2019-08-31
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2021一季      2020末期      2020三季      2020中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                34090.94     110725.08      78784.93      45540.68
  营业成本                55456.94     215568.24     157245.53      94698.53
  营业费用                 1708.20       7510.81       7241.78       4470.85
  管理费用                 4537.30      28816.14      19739.44      13229.35
  财务费用                17806.88      72277.17      56882.20      32398.26
  营业利润               -25509.16    -313070.50     -88985.56     -55464.77
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   -8.49        209.83        219.31        225.90
  营业外收支净额          -2497.73      -7616.43      -1463.43      -1067.30
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               -28006.89    -320686.93     -90448.99     -56532.07
  净利润                 -27926.55    -320516.88     -90066.38     -56285.27
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2020一季      2019末期      2019三季      2019中期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入                22370.29     147947.37     116342.27      84269.17
  营业成本                43599.84     293957.29     208850.16     152136.32
  营业费用                 2418.06      22132.80      18651.06      13780.18
  管理费用                 6079.12      45430.90      28096.13      19993.69
  财务费用                14006.23      77682.10      46511.30      35918.77
  营业利润               -21261.42    -693816.21     -96034.16     -65742.88
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                   -2.25      60198.02        192.39        309.20
  营业外收支净额             -2.62     -25672.47      -1160.37       -804.73
  ─────────────────────────────────────
  利润总额               -21264.05    -719488.69     -97194.52     -66547.61
  净利润                 -21393.10    -717190.32     -97941.19     -67624.27
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2021一季      2020末期      2020三季      2020中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 806273.57     810108.70     871047.64     872144.78
  流动资产               379507.60     378313.42     405126.50     399150.53
  货币资金               159618.94     160292.37     163392.01     162067.98
  存货                    30854.24      28323.20      35556.57      35541.41
  应收账款                52823.86      53768.32      61534.36      55445.95
  其他应收款                     -             -             -      63092.86
  固定资产净额                   -             -             -     328515.18
  无形资产                30612.26      31042.96      31426.29      31819.13
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               451425.51     451044.39     452450.46     453640.88
  应付账款                72634.70      72173.44      72401.92      72133.73
  流动负债              1051524.37    1033117.88     941187.53     914940.75
  长期负债               718269.22     712316.81     636688.47     631504.46
  总负债                1769793.59    1745434.69    1577876.00    1546445.22
  ─────────────────────────────────────
  股东权益              -964438.99    -936325.31    -707727.04    -675289.21
  资本公积金             681971.75     681971.75     681971.75     681971.75
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2020一季      2019末期      2019三季      2019中期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 899003.20     902888.29    3236812.51    3263309.55
  流动资产               412119.72     410471.94    2156461.43    2169164.00
  货币资金               167023.02     174239.90    1409937.29    1420701.87
  存货                    37748.90      38716.35      49859.34      52431.55
  交易性金融资产                 -             -     158817.27     154366.82
  应收账款                56060.27      56081.67     418045.83     425348.69
  其他应收款                     -      58011.68             -      39524.70
  固定资产净额                   -     339259.28             -     366214.68
  无形资产                32260.98      32974.25      39821.19      44532.69
  ─────────────────────────────────────
  短期借款               462672.23     462077.35     561779.10     540470.14
  预收账款                       -       2348.64       3068.60       3526.44
  应付账款                73186.33      75481.58     179361.75     184214.86
  流动负债               913625.25     897692.68    1057057.15    1051141.17
  长期负债               624670.09     622326.92     461072.12     462549.43
  总负债                1538295.33    1520019.60    1518129.27    1513690.61
  ─────────────────────────────────────
  股东权益              -640372.45    -618300.69    1717417.76    1748070.34
  资本公积金             681971.75     681971.75     681971.75     681971.75
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2021一季      2020末期      2020三季      2020中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        21525.87      87064.74      66039.83      43851.59
  经营现金流出小计        22332.47      85939.86      69377.96      49137.79
  经营现金流量净额         -806.60       1124.88      -3338.12      -5286.19
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计            0.01        236.82        205.90       9792.55
  投资现金流出小计           60.90        347.65        220.90      23506.53
  投资现金流量净额          -60.89       -110.83        -15.00     -13713.98
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计          188.36       3700.00      13085.90      27183.74
  筹资现金流出小计           38.85       5145.79       8553.80     825162.81
  筹资现金流量净额          149.51      -1445.79       4532.10    -797979.07
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额         -702.67       -735.32       1094.01    -816937.34
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2020一季      2019末期      2019三季      2019中期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计        21330.16     142500.95     138966.58     107912.80
  经营现金流出小计        28443.88     229357.50     194886.14     125681.34
  经营现金流量净额        -7113.72     -86856.55     -55919.55     -17768.54
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计          204.73      26629.47      24366.61      20744.86
  投资现金流出小计           69.29       9851.90      16733.61      20724.52
  投资现金流量净额          135.43      16777.57       7633.00         20.34
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计         7342.75     565046.42     512440.48     473067.20
  筹资现金流出小计          603.01     563275.49    1755047.32    1746393.52
  筹资现金流量净额         6739.74       1770.92   -1242606.85   -1273326.32
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额         -184.89     -69986.94   -1291633.73   -1292186.74
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2023-07-27◇

  单位:万元                                                   截止:2021末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  光学膜                            92999.06          72.71%         5900.79
  印刷包装类                        29821.47          23.31%         4652.63
  其他(补充)                       5088.37           3.98%         4614.11
  ─────────────────────────────────────
  光学膜业务分部                    92999.06          72.71%         5900.79
  印刷包装类用品业务分部            29821.47          23.31%         4652.63
  其他(补充)                       5088.37           3.98%         4614.11
  ─────────────────────────────────────
  境内                              88080.90          68.86%         9348.74
  境外                              39828.00          31.14%         5818.79
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  光学膜                                       87098.28                6.34%
  印刷包装类                                   25168.84               15.60%
  其他(补充)                                   474.26               90.68%
  ─────────────────────────────────────
  光学膜业务分部                               87098.28                6.34%
  印刷包装类用品业务分部                       25168.84               15.60%
  其他(补充)                                   474.26               90.68%
  ─────────────────────────────────────
  境内                                         78732.16                    -
  境外                                         34009.22                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2021中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  光学膜业务                        49788.63          72.47%         4181.73
  印刷包装类用品业务                15744.32          22.92%         2603.39
  其他(补充)                       3166.61           4.61%         2835.47
  ─────────────────────────────────────
  光学膜业务                        49788.63          72.47%         4181.73
  印刷包装类用品业务                15744.32          22.92%         2603.39
  其他(补充)                       3166.61           4.61%         2835.47
  ─────────────────────────────────────
  境内                              47135.61          68.61%         5911.15
  境外                              21563.96          31.39%         3524.58
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  光学膜业务                                   45606.90                8.40%
  印刷包装类用品业务                           13140.93               16.54%
  其他(补充)                                   331.14               89.54%
  ─────────────────────────────────────
  光学膜业务                                   45606.90                8.40%
  印刷包装类用品业务                           13140.93               16.54%
  其他(补充)                                   331.14               89.54%
  ─────────────────────────────────────
  境内                                         41224.46                    -
  境外                                         18039.38                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2020末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  光学膜                            87469.90          79.00%         9169.72
  印刷包装类                        20293.61          18.33%         3616.51
  其他(补充)                       2961.57           2.67%          861.19
  ─────────────────────────────────────
  制造业                           110725.08         100.00%        15747.80
  ─────────────────────────────────────
  境内                              75369.08          68.07%               -
  境外                              35356.00          31.93%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  光学膜                                       78300.17               10.48%
  印刷包装类                                   16677.10               17.82%
  其他(补充)                                  2100.38               29.08%
  ─────────────────────────────────────
  制造业                                       94977.28               14.22%
  其他(补充)                                    2100.38                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2020中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  光学膜                            34904.38          76.64%         2692.51
  印刷包装类产品                     9625.50          21.14%         2708.92
  其他(补充)                       1010.79           2.22%          782.99
  ─────────────────────────────────────
  制造业                            45540.68         100.00%         6184.42
  ─────────────────────────────────────
  境内                              33002.03          72.47%         3263.43
  境外                              12538.65          27.53%         2920.98
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  光学膜                                       32211.88                7.71%
  印刷包装类产品                                6916.58               28.14%
  其他(补充)                                   227.80               77.46%
  ─────────────────────────────────────
  制造业                                       39356.26               13.58%
  ─────────────────────────────────────
  境内                                         29738.60                    -
  境外                                          9617.66                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2021-08-02◇


  ◆融资融券◆                                                              

                                                            单位:万元、万股
  截止日期          融资余额  融资买入额    融券余量    融券余额  融券卖出量
  ─────────────────────────────────────
  2018-10-12       325849.85           -       17.03      289.70           -
  2018-10-11       328060.12           -       17.03      289.70           -
  2018-10-10       329393.46           -       17.03      289.70           -
  2018-10-09       329552.85           -       17.03      289.70           -
  2018-10-08       329798.26           -       17.03      289.70           -
  2018-09-28       330265.45           -       17.03      289.70           -
  2018-09-27       332648.39           -       17.03      290.90           -
  2018-09-26       333440.69           -       17.03      290.90           -
  2018-09-25       334029.65           -       17.03      290.90           -
  2018-09-21       334544.06           -       17.03      290.90           -
  2018-09-20       334936.07           -       17.03      290.90           -
  2018-09-19       335211.67           -       17.03      290.90           -
  2018-09-18       335385.67           -       17.03      290.90           -
  2018-09-17       335837.70           -       17.03      290.90           -
  2018-09-14       336434.19           -       17.03      290.90           -
  2018-09-13       336812.21           -       17.03      290.90           -
  2018-09-12       337076.03           -       17.03      290.90           -
  2018-09-11       337316.54           -       17.03      290.90           -
  2018-09-10       337896.98           -       17.03      290.90           -
  2018-09-07       338336.59           -       17.03      290.90           -
  ─────────────────────────────────────

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期                    2021-03-31         2020-12-31         2020-09-30
  ─────────────────────────────────────
  券商持股(万)                 5687.67            5687.67            5687.67
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           1                  1                  1
  ─────────────────────────────────────
  信托持股(万)                 8982.26            8982.26            8982.26
  占流通股%                          -                  -                  -
  持股家数                           2                  2                  2
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2021-04-16      3.14        2.57        1.22        103.96          326.43

  买方:广发证券股份有限公司宁波丽园北路证券营业部                          
  卖方:申港证券股份有限公司浙江分公司                                      
  ─────────────────────────────────────
  2019-03-08      7.23        7.23        1.00        231.29         1672.23

  买方:华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部                            
  卖方:中国银河证券股份有限公司厦门美湖路证券营业部                        
  ─────────────────────────────────────
  2019-01-23      5.73        5.73        1.00         72.43          415.02

  买方:方正证券股份有限公司上海杨高南路证券营业部                          
  卖方:华泰证券股份有限公司上海杨浦区国宾路证券营业部                      
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-22     11.52       11.52        1.00        100.00         1152.00

  买方:申万宏源证券有限公司成都槐树街证券营业部                            
  卖方:东兴证券股份有限公司北京知春路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2017-11-08     24.70       24.62        1.00          8.50          209.95

  买方:华宝证券有限责任公司上海东大名路证券营业部                          
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2017-10-12     22.53       22.53        1.00        127.06         2862.76

  买方:机构专用                                                            
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 浙江中泰创赢资产管理有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2021-05-26                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 18698.17万股                   占总股本: 5.2806%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 浙江中泰创赢资产管理有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2021-05-25                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 8738.37万股                    占总股本: 2.4678%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 浙江中泰创赢资产管理有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2017-12-18                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 694.43万股                     占总股本: 0.1963%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陕国投·鑫鑫向荣90号证券投资   股东类型: 其他股东
                集合资金信托计划
  变动截止    : 2017-10-27                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 1693.02万股                    占总股本: 0.4786%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陕国投-持盈57号证券投资集合资  股东类型: 其他股东
                金信托计划
  变动截止    : 2017-10-27                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 2254.43万股                    占总股本: 0.6373%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 康得投资集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2017-09-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 1294.94万股                    占总股本: 0.3661%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陕国投·鑫鑫向荣90号证券投资   股东类型: 其他股东
                集合资金信托计划
  变动截止    : 2017-09-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 3690.46万股                    占总股本: 1.0434%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 陕国投-持盈57号证券投资集合资  股东类型: 其他股东
                金信托计划
  变动截止    : 2017-09-15                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 109.66万股                     占总股本: 0.0310%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 康得投资集团有限公司           股东类型: 控股股东
  变动截止    : 2017-07-28                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 274.88万股                     占总股本: 0.0778%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 浙江中泰创赢资产管理有限公司   股东类型: 其他股东
  变动截止    : 2017-07-28                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 127.18万股                     占总股本: 0.0360%
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  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2023-07-24◇

  ●2016-08-27 〖资讯中心〗康得新(002450)膜材料稳步增长,新业务持续布局(东北
  证券)                                                                     
      2016年半年报:报告期内公司实现总营收49.99亿元,同比增长36.29%;实现归
  母净利润8.98亿元,同比增长36.26%,实现EPS0.28元,同比增长21.03%。上半年业
  绩增长符合市场预期。
      高分子膜产品保持高速增长。先进高分子膜材料是核心产业基础,公司既是全球
  预涂膜行业的领导者,又是世界光学膜行业的主流供应商。目前光学膜中高端产品仍
  存在进口替代需求,市场增长空间巨大。得益于产能的释放,光学膜收入同比高速增
  长43.58%。公司进一步拓展高端高分子材料业务,水汽阻隔膜逐步产业化,与全球OL
  ED显示器厂家的合作正在积极推进。
      智能新兴显示板块加速布局。公司在裸眼3D,VR/AR领域积极布局。与海信、创
  维、TCL、长虹、康佳、海尔、京东方、华星光电等显示和电视行业巨头共同推动裸
  眼3D等新兴技术发展,自行设计的全球首条裸眼3D第三代技术生产线建成投产,实现
  从芯片-软件-内容-终端的产业布局。未来将迎来快速发展。
      打造碳纤维汽车轻量化全产业链。2016年7月,公司控股股东旗下中安信科技有
  限公司的碳纤维一期项目成功投产。项目总投资50亿元,将分两期建成年产15000吨
  原丝、5100吨碳丝的高性能碳纤维生产基地,首期建成1700吨碳丝,5100吨原丝,是
  国内单体规模最大的高性能碳纤维生产线。公司参股的康得复合材料有限责任公司总
  投资30亿,年产150万件新能源电动车碳纤维部件,预计2016年四季度投产。同时与
  慕尼黑的KDX欧洲复合材料研发中心、KDX雷丁汽车轻量化设计中心、以及德国GFG公
  司和SGL公司的大批量自动化生产技术支持共同打造全球领先的新能源电动车、碳纤
  维轻量化生态平台。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.58/0.88/1.31,对应PE32
  X/21X/14X。首次覆盖,给予“增持”评级。

  ●2016-08-25 〖资讯中心〗康得新(002450)高分子膜材料产品结构不断优化,业绩维
  持稳步高增长(华创证券)                                                    
      事项:
      公司发布2016年中报:营业收入44.99亿元,同比+36.29%;归母净利润8.98亿元
  ,同比+36.26%;EPS0.28。
      主要观点
      1、毛利率有所下滑,费用改善致盈利能力稳步提升。
      受益于产品结构调整和产能提升,公司营收维持稳步高增长,而光学膜毛利率下
  滑致公司综合毛利率同比环比均有所下滑。据测算,光学膜一季度单季毛利率40.56%
  ,二季度仅约35.59%。我们分析,主要原因是光学膜业务结构调整,未来新产品不断
  推出和2万吨光学基膜投产,毛利率有望回升。公司净利率仍有提升,主要受益于三
  费的有效控制。
      2、裸眼3D是今年主要业绩增量。
      公司拥有目前全球最先进最成熟的3代技术,今年预计出货量1000万台,产品单
  价120-150元/台,净利可达40元/片。国内外业务双管齐下,其中印度市场主攻价格
  更低的2.5代产品,预计至少出货500万台。
      3、窗膜持续放量。
      公司窗膜业务重点拓展国内车窗膜市场,并开发出利用纳米陶瓷技术的防信号屏
  蔽窗膜,美肤防晒膜和防雾膜等新产品,今年出货量预计可达2000-2500万平米,产
  品价格50-70元/平米。
      4、水汽阻隔膜或将年底投产。
      目前国内做的最好,质量和3M差不多,主要应用在OLED终端,公司定增募投1200
  万平米,目前已经有可量产中试线,年底有望实现大批量生产能力,产品价格将在40
  0-500元/平米。
      5、盈利预测与投资评级:
      预计2016-2018年公司EPS分别为0.65、0.97、1.42元,对应PE27X、18X、12X。
  维持“推荐”评级。

  ●2016-08-24 〖资讯中心〗康得新(002450)中报业绩继续高增长,静待裸眼3D、碳纤
  维、柔性材料佳音(安信证券)                                                
      事件:公司发布16年中报:16年1-6月实现营收44.99亿元,同比增长36.29%;归
  母扣非净利润8.96亿元,同比增长36.63%,EPS0.28元。同时公司预计16年1-9月净利
  润区间为13.8-14.9亿元,同比增长35%-45%。业绩符合预期。
      光学膜继续维持高增长,下半年裸眼3D放量:16年公司继续维持高速增长,其中
  光学膜营收同比增长43.58%,继续维持高增长,印刷包装类产品营收同比增长16.84%
  。16年公司的高增长主要通过扩产和调整产品结构来实现,预涂材料在中高端领域持
  续稳步发展,16年又从纸塑复合像塑塑复合、软包领域进军,成为HP的战略供应商;
  产能提升方面主要是窗膜(15年大概在1300万平米左右,占中国市场百分之十三,今
  年目标做到2500万平米,布局了超过4000个贴膜服务店,成功与千余家4S集团合作,
  与宝马、奥迪等20余家汽车厂实现直供)、大屏触控膜(自建产线,已经量产十万片)
  ,新产品方面,高端的复合膜、增亮膜将会推出,更重要的增长将来自于裸眼3D的高
  速成长。继长虹手机与公司全面合作后,中国新歌声定制版手机也已经推出,国内手
  机界的龙头华为宣布与公司合作开发基于公司3代技术的手机、PAD、IC等产品。从16
  年2季度开始印度、俄罗斯的客户将陆续和康得新展开合作。3代技术将于16年下半年
  推向市场,3季度华为、联想中国的大的一线厂商及运营商都会推出,四季度北美的
  厂商将会合作。碳纤维方面,公司未来将为宝马在中国市场提供碳纤维零部件,宝马
  大中华区总裁充分肯定公司的技术,并表示未来就碳纤维将进行更为深入的战略合作
  。公司新材料、智能显示、碳纤维新能源汽车、互联网智能应用平台四大业务板块都
  在加速布局推进,未来将不断带来惊喜。
      建设高端光学膜、柔性材料、碳纤维、石墨烯等新型材料产业平台,打造基于先
  进高分子材料的世界级企业:从实现光学膜的进口替代到正在进行的超越,公司的3D
  膜、低阻高透膜、柔性材料三大产品技术已经是全球先进水平,布局的石墨烯也与剑
  桥大学建立了合作。同时基于这些产品,公司实现产业链的延伸和生态链的布局。公
  司对材料产业深刻的认识、整合资源能力、人才激励以及极强的执行力使得公司必然
  在新材料领域将成为国内领军企业。
      光学膜二期定增已经获得批文,前期已经通过自有资金开始建设,将在16年底到
  17年陆续投产,二期光学膜产品以高端高附加值为主,与国际一流移动终端制造商、
  汽车制造商合作开发全球颠覆性具有领先地位的新兴显示材料并取得重大进展。在柔
  性电子、柔性照明、柔性光伏和柔性显示等柔性材料领域也在加速推进,技术上与剑
  桥、斯坦福、麻省理工等高校合作,应用上积极推进与国内OLED生产厂和太阳能膜电
  池生产厂的技术合作。
      构建基于裸眼3D、大尺寸触控、VR/AR及全息显示的智能显示生态系统:依托量
  产裸眼3D膜并提供包含芯片(或驱动软件)在内的全套裸眼3D解决方案的优势,为终端
  显示企业提供全套裸视3D解决方案,同时与国广、保利一起打造互联网3D内容平台。
  在应用端,公司以投资参股、并购和各种策略联盟方式,全面开发广告、娱乐、酒店
  、医疗等商用市场,以此带动裸眼3D显示终端的销售和3D内容消费,推动3D产业整体
  发展,目前已经和多领域的下游形成全面的合作,与2016中国新歌声和无线游戏黑马
  艾格拉斯均已合作。同时,公司在消费电子端的应用迅速崛起,5月与印度EPICA签订
  未来12个月供货不少于500万台的订单,三四季度,一线大的品牌手机、电脑品牌厂
  商如华为、联想也都将有相关的电脑、手机、PAD产品陆续推出。7月初第三代裸眼3D
  生产线顺利点亮,已经攻克了康得新第三代裸眼3D技术模组生产的技术难题并成功点
  亮,从投入到产出全面实现自动化和智能化。公司制定了将裸眼3D技术引领全球的战
  略目标,公司未来三年的规划:2016年裸眼3D技术市场推动的成长期、2017年将迎来
  快速发展期、2018年将实现全球替代。
      16年裸眼3D在显示领域的应用将全面开花,而裸眼3D仅是公司智能显示板块的一
  部分,公司基于大屏触控、柔性显示、VR/AR、全息技术打造领先全球的新型显示技
  术板块。VR/AR布局也在加速推进中,公司参股国际最领先的技术公司OSTENDO,投资
  国内VR内容制作商兰亭数字。
      布局以碳纤维为核心的新能源汽车生态链:康得集团投资建设5100T碳纤维原丝
  产线,上市公司设立张家港碳纤维复合材料有限公司,公司与控股股东康得集团共同
  合作进行碳纤维全产业链布局,完整的碳纤维轻量化工业化产业链,合作方包括全球
  顶级的汽车轻量化设计(雷丁公司)、技术研发中心(慕尼黑大学)、宝马汽车零配件最
  大供应商(GFG)、宝马碳纤维企业(SGL)。康得新是宝马重要的合作伙伴和供应商,未
  来康得新和宝马在新能源汽车碳纤维领域将会全面战略合作。
      7月初中安信一期年产5000T原丝,1700T碳丝的生产线正式投产,成功建成了国
  内单体产能最大的的生产线,同时总投资30亿年产5万辆新能源汽车的部件的复材工
  厂9月投产,将打造成为全球最大,智能化水平最高的碳纤维新能源电动车的复材工
  厂。
      创新发展基于显示生态系统的第三代互联网,打造智能家庭入口级平台服务商:
  基于场景互联的时代,大屏和大屏、大屏和小屏之间的互联,真正实现智能化,把人
  和服务真正相连,以智能硬件提高场景互动体验,把不同场景串联打通。公司将依托
  3D和大尺寸触控屏所构建的交互生态链打通全行业,打造一个B2F智慧家庭为核心的
  互联网智能化系统运营平台,打通所有的消费、场景,围绕家庭成员的需求,提供全
  方位的服务,包括智慧综合体、智慧交通、智慧旅游、智慧医疗、智慧教育和智慧社
  区(目前已经在智慧商业综合体、智慧景区、智慧交通等场景有成功案例)。最终实现
  打造一个以智慧家庭作为入口的平台,为中国3亿中高端用户和1亿中产家庭提供全方
  位衣食住行O2O服务。
      投资建议:我们跟踪公司长达5年,见证了公司从完成进口替代的预涂膜、光学
  膜到实现技术超越的光学膜二期产品,从材料制造业到基于材料的创新商业模式的开
  发,公司已经成为一家立足于高分子材料,并以此为核心创新发展了智能显示和新能
  源汽车版块的平台型企业。目前,公司已经形成新材料、智能显示、互联网智能应用
  平台、新能源汽车产业链为主的四大业务板块。每一个板块的成功搭建预计都将带来
  百亿的利润空间。我们横向比较目前化工新材料大市值公司,无论从公司高管的能力
  、执行力、估值和成长的匹配性还是公司未来产品的空间、稀缺性,公司都是首选的
  优质高成长公司。坚定看好公司未来发展,目前位置先看千亿市值。考虑公司定增后
  股本的增加,我们预计公司16-18年的EPS分别为0.6、0.9、1.33元,给予买入-A评级
  ,目标价30元。

  ●2016-08-24 〖资讯中心〗康得新(002450)目标:打造世界级高分子材料全产业生态
  平台(中银国际)                                                            
      公司2016年中期归母净利润同比增长36.26%,基础核心业务保持快速增长,从材
  料逐步向产业迈进,并最终打造世界级高分子材料全产业生态平台的发展脉络清晰,
  目标高远。维持买入评级,目标价25.00元。
      支撑评级的要点
      2016年中期归母净利润同比增长36.26%,符合预期。公司2016年中期营业收入、
  归母净利润分别为44.99亿元、8.98亿元,分别同比增长36.29%、36.26%。其中,2季
  度营业收入、归母净利润分别为24.92亿元、4.99亿元,分别同比增长38.36%、36.34
  %,业绩符合预期。其中光学膜收入同比增长43.58%,继续维持高增长,印刷包装类
  产品营收同比增长16.84%。
      核心业务亮点纷呈。先进高分子材料逐步向高端拓展,OLED水汽阻隔膜逐步产业
  化,有望在4季度取得快速进展,与剑桥大学合作进行石墨烯高端应用的研发和产业
  化进程推进,预计17年投产;智能新兴显示板块进展迅速,积极推进与国际一线客户
  、华为、联想、中兴、长虹等十余家终端厂商的合作,加速产品开发,裸眼3D第三代
  技术生产线建成投产,通过子公司东方视界打造3D+VR运营和服务提供商,打造裸眼3
  D生态平台;布局以碳纤维为核心的新能源汽车生态链,公司与控股股东康得集团共
  同合作进行碳纤维全产业链布局,中安信一期年产5,000T原丝,1,700T碳丝的生产线
  正式投产,成功建成了国内单体产能最大的的生产线,同时总投资30亿年产5万辆新
  能源汽车的部件的复材工厂9月投产。
      定增进展顺利,规模继续扩大。公司光学膜二期定增方案已经获得批文,前期已
  经通过自有资金开始建设,将在16年底到17年陆续投产,二期光学膜产品以高附加值
  为主,继续向高端领域迈进。
      估值
      公司已经形成以新材料、智能显示、互联网智能应用平台、新能源汽车产业链为
  主的四大业务板块为主的发展格局,从材料逐步向产业迈进,并最终打造世界级高分
  子材料全产业生态平台,前景广阔。预计2016年每股收益为0.64元,维持买入评级,
  目标价25.00元。

  ●2016-08-24 〖资讯中心〗康得新(002450)半年业绩高增长符合预期,基于新材料不
  断进行产业延伸,维持“买入”评(申万宏源)                                  
      投资要点:
      公司公告:上半年度,公司实现营业总收入44.99亿元,同比增长36.3%,整体毛
  利率37.82%;归属于上市公司股东的净利润8.98亿元,同比增长36.3%。公司二季度
  实现营收24.92亿元,环比增速24%,净利润4.99亿元,环比增长25%。预计16年1-9月
  利润区间为13.9-14.9亿元,同比增长35%-45%。上半年公司印刷包装膜业务实现收入
  7.62亿元,较去年同期增长16.84%,毛利率38.05%,增长3.29%,主要系产品结构调
  整逐步提高高附加值产品中占比;光学膜业务实现收入36.25亿元,同比增长43.58%
  ,毛利率37.77%,下滑2.21%。上半年期间费用率为12.89%,较去年同期减少0.84PP
  。
      先进高分子材料逐步向高端产品及客户拓展。预涂材料业务稳步发展,进一步拓
  展高附加值产品及客户;显示材料领域为国内外一线客户量产供货,并不断开发新的
  高附加值产品,与国际一流移动终端制造商、汽车制造商合作开发全球颠覆性具有领
  先地位的新兴显示材料;装饰材料加强与国内外钢铁、装饰类公司合作;窗膜方面不
  断推出创新产品,处于市场领导水平,实现业绩快速增长;石墨烯方面合作剑桥大学
  进行高端应用的研发和产业化进程推进,预计17年投产;柔性材料方面的布局也在加
  速推进,整合国外研究力量,目前正在进行OLED水汽阻隔膜产业化,有望在今年四季
  度取得快速进展,柔性材料在照明、电子、光伏、显示方面有着广泛的应用。
      智能新兴显示板块进展迅速,下半年放量可期。显示端不断开发产品种类及客户
  :公司持续进行裸眼3D应用产品的开发,包括手机、平板、电视、广告机、PC游戏机
  、赌博机、55寸3*3拼接墙等全系列产品;积极推进与国际一线客户、华为、联想、
  中兴、长虹等十余家终端厂商的合作,加速产品开发,促进产品尽早投放市场;裸眼
  3D第三代技术生产线建成投产,也为公司促进与国内外一线客户的合作和量产供货提
  供了重要的保障。积极推进内容端建设,打造裸眼3D生态平台:通过子公司东方视界
  打造3D+VR运营和服务提供商,聚合海量内容。在智能显示领域,公司通过布局裸眼3
  D、VR/AR、大屏触控不断完善自己的产品线,致力于与各合作方引领全球视觉革命。
      在场景互联时代向互联网智能应用领域不断进行业务延伸,通过娱乐、宾馆、社
  区、教育、医疗等领域全面推进,打造互联网运营服务平台。依托在裸眼3D、大屏触
  控等智能新兴显示领域的核心技术,以及东方视界内容平台和后端运营管理系统两大
  运营平台支持,整合一流团队及资源,在智慧景区、影视娱乐、酒店、社区、教育、
  医疗、商业等领域,打造基于互联网的智能终端入口级平台系统解决方案,形成互联
  网智能应用产业板块。与控股股东合作,基于碳纤维材料向复合材料延伸,打造全球
  领先的新能源电动车、碳纤维轻量化生态平台。公司依托于在材料领域的优势,为新
  能源汽车提供包括碳纤维复合材料、轻量化设计、智能显示、3D显示、智能控制机操
  作系统等模块化解决方案,引领新能源汽车及传统汽车走向个性化、轻量化、智能化
  、系统化。
      形成新材料、全产业、大生态布局,打造基于先进高分子材料世界级生态,维持
  “买入”评级。公司打造基于先进高分子复合材料的世界级企业,传统行业空间巨大
  ,未来将打造光学膜产业链的工业4.0;智能显示(裸眼3D、VR、大屏触控、柔性显示
  )方面从提供硬件解决方案到提供内容平台;引进国外先进技术,在碳纤维复合材料
  建设及企业经营方面能引入互联网理念,打造具有互联网基因的新材料基地。形成新
  兴材料产业、智能显示产业、新能源电动车、互联网智能应用四大板块构成的产业新
  格局,迎来下一个高速增长时代。我们维持盈利预测,预计2016-2018年归属于母公
  司所有者净利润20.22、29.81、41.3亿元,增发完成后全面摊薄每股收益分别为0.58
  、0.85、1.18元,对应PE分别为31、21、15倍。

  ●2016-08-24 〖资讯中心〗康得新(002450)2016半年报点评:光学膜维持高增速,新
  布局落地加速(华安证券)                                                    
      事件
      康得新2016年上半年实现营业收入44.99亿元,同比增长36.29%,实现营业利润1
  0.65亿元,同比增长36.71%;归属于上市公司股东的净利润8.98亿元,同比增长36.2
  6%,实现每股收益0.28元,同比增长21%。
      主要观点:
      光学膜业务维持高增速,印刷包装类产品业绩贡献向好
      公司上半年实现营业收入44.99亿元,同比增长36.29%,综合毛利率为37.82%,
  较去年同期降1.09个百分点。其中,核心主业光学膜业务受产品结构调整和产能升级
  的推动维持高增速,上半年公司光学膜业务实现营收36.25亿元,同比增43.85%,毛
  利率为37.77%,较去年同期降2.21个百分点。印刷包装类用膜实现营收7.62亿元,同
  比增16.84%,毛利率为38.05%,较去年增3.29个百分点,维持业绩贡献向好的态势。
  销售费用、管理费用、财务费用同比增速分别为72.91%、34.37%、0.55%,增速与去
  年同期整体相当,管理费用增速加快主要是职工薪酬及研发提升所致。
      定增过会,夯实公司未来增长动力
      8月22日公司定增顺利过会,公司此次定增拟向大股东募集资金不超过48亿,其
  中15亿元用于年产1.02亿先进高分子膜材料项目,23亿用于年产1亿片裸眼3D模组产
  品。8月份以来市场上液晶价格大涨带动LCD背光模组需求提升,公司光学膜产品是背
  光模组的重要耗材供应商。公司光学膜二期项目今年四月份已投产并开始贡献业绩,
  2016年中期该项目贡献营收达5.12亿,本次定增先进高分子膜材料项目质地更优良,
  市场前景更多维、广阔,夯实了公司复合膜材料主业的持续增长根基。公司通过外延
  式并购重组已经搭建起全球领先的裸眼3D技术平台,借助大屏触控、VR/AR全息显示
  、柔性显示等布局,公司具备了完备的新型显示技术产业布局和生态链。目前公司已
  经介入3D互动娱乐平台,1亿片裸眼3D模组项目有望成为公司未来新的业绩增长极。
      碳纤维及部件四季度有望投产,新能源汽车轻量化平台布局初见成效
      公司通过合资及参股的方式,与康得集团联手成功完成了新能源汽车碳纤维车体
  及部件产业生态链的布局,包括:位于慕尼黑的KDX欧洲复合材料研发中心、KDX雷丁
  汽车轻量化设计中心、以及德国GFG公司和SGL公司的大批量自动化生产技术支持、康
  得复合材料的工业4.0版智能化碳纤维车体及部件制造工厂。这一完整的生态链将为
  全球的整车企业提供从设计、研发、样件试制、检测、小批量生产到大规模供货的系
  统解决方案和全方位服务。7月,公司控股股东旗下中安信科技有限公司的碳纤维一
  期项目成功投产,中安信科项目共两期,预计产能约年产15,000吨原丝、5,100吨碳
  丝的高性能碳纤维,项目全部采用国际领先的干喷湿纺工艺,技术位居世界领先地位
  。首期建成1,700吨碳丝,5,100吨原丝,是国内单体规模最大的高性能碳纤维生产线
  ,为新能源电动车碳纤维轻量化生态平台建立了重要的基础。同时,总投资30亿,全
  球规模最大智能化4.0版的年产150万件,新能源电动车碳纤维部件生产制造基地,20
  16年四季度望投产。
      盈利预测与估值
      公司目前已形成高分子材料、智能新兴显示、互联网智能应用、新能源汽车四大
  产业板块。其中高分子功能膜领域,公司已经成为世界级的龙头企业,其中光学膜仍
  然有巨大的增长空间;智能新兴显示领域,公司已在裸眼3D、大触摸屏、VR/AR领域
  打造了显示-内容-应用的全生态产业链;公司和大股东在碳纤维汽车轻量化领域进行
  了全方位布局;目前公司光学膜项目望维持高增长,业绩保障无忧,新布局业务加速
  落地,业绩弹性值得期许。我们预计公司2016-2018年的EPS分别为0.65元、1.03元、
  1.36元,对应的PE分别为27倍、17倍、13倍,维持“买入”评级。

  ●2016-08-24 〖资讯中心〗康得新(002450)中报点评:产品不断优化,光学膜产能逐
  步增加(华融证券)                                                          
      上半年营收平稳增长
      2016年1-6月,公司实现营业收入44.99亿元,同比增长36.29%;实现归属于上市
  公司股东的净利润8.98亿元,同比增长36.26%;实现每股收益0.28元。公司同时预计
  2016年1-9月,归属于上市公司股东的净利润将同比增长35%-45%。
      光学膜规模效应逐步显现
      2012年公司完成定增,募资投向年产2亿平方米光学薄膜项目,该项目于2013年
  年底达产,产品得到下游客户认可,目前已为苹果、LG、三星、友达、华为、TCL、
  联想、海信、长虹、创维、康佳、京东方等国内外200余家厂商量产供货。上半年,
  光学膜收入36.25亿元,同比增长43.58%。公司光学膜产品包括增亮膜、反光膜、扩
  散膜、硬化膜等多个品种,除被用于液晶显示器外,还被用于汽车窗膜、显示触摸屏
  、消费电子外壳等领域。在产能规模扩大的同时,产品线也在不断丰富,规模效应逐
  步显现。
      光学膜二期正在建设,计划切入OLED、裸眼3D等领域
      2015年12月,公司完成定增,募集资金30亿元,用于光学膜二期项目建设,建设
  内容为年产1.02亿平米先进高分子膜材料。具体产品包括多层阻隔膜、水汽阻隔膜等
  ,其中水汽阻隔膜是柔性OLED显示器的重要部件,公司有望受益于OLED需求的增长。
  目前,公司另一定增计划已经获得证监会核准,计划向第一大股东康得集团定增募资
  48亿元用于光学膜二期及年产1亿片裸眼3D模组项目。新产能的建设及新领域的拓展
  有望成为公司未来重要的业绩增长来源。
      盈利预测及估值
      我们预计2016-2018年公司每股收益分别为0.61元、0.75元和1.00元,以昨日收
  盘价计算,对应的动态市盈率为29倍、24倍和18倍,首次给予公司“推荐”评级。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2023-03-18◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  邬兴均          董事长         本科                        -        286.17
  还小青          非独立董事     硕士                        -             -
  王筱楠          独立董事       硕士                        -         16.80
  梁振东          独立董事       硕士                        -         16.80
  冯凯燕          独立董事       本科                        -          5.87
  ─────────────────────────────────────
  陈福壮          监事会主席     本科                        -         61.56
  包凤兰          股东代表监事   硕士                        -         75.70
  周桂芬          职工代表监事   -                        1.98         60.16
  ─────────────────────────────────────
  冯文书          总裁           -                           -         10.56
  邵振江          副总裁         硕士                        -        156.17
  赵军            财务负责人     本科                        -        141.49
  韩静            董事会秘书     硕士                     0.01         72.72
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2020末期  2019末期  2018末期  2017末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          914.93    705.18    746.16    758.99
  最高前三位董事报酬总额                319.77    132.75    635.06    650.58
  最高前三位高级管理人员报酬总额        370.38    211.12    718.82    732.20
  独立董事津贴(平均)                     13.16      7.55      6.00      6.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 邬兴均         性别: 男 学历: 本科         职务: 董事长
  出生日期: 1972-08    任职日期: 2019-07-22
  简历:邬兴均先生,1972年8月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1995
       年至2000年,任中国农业银行股份有限公司宁波分行的公司业务客户经理;200
       1年至2002年,任中国光大银行股份有限公司宁波分行的公司业务部经理;2002
       年至2007年,历任中国民生银行股份有限公司宁波分行公司业务部总经理、营
       业部总经理、宁波鄞州支行行长;2008年至2013年任中国民生银行股份有限公
       司总行地产金融事业部宁波、天津区域总经理;2013年至2016年任百荣投资控
       股集团有限公司副总裁;2016年至2019年6月,任合众人寿保险集团旗下吉林北
       方国际金融资产交易市场股份有限公司总裁。现任公司董事长、非独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 还小青         性别: 男 学历: 硕士         职务: 非独立董事
  出生日期: 1981-11    任职日期: 2019-11-12
  简历:还小青先生,1981年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学位。200
       4年7月至2008年12月,在中信银行无锡清扬路支行先后任柜员、客户经理,200
       8年12月至2017年8月,历任中国民生银行无锡分行客户经理、中小企业部总经
       理助理、梅村支行行长、企业金融一部总经理,2017年9月至今,历任无锡金控
       商业保理有限公司常务副总经理、执行总经理。现任公司非独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 王筱楠         性别: 女 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1963-07    任职日期: 2019-07-19
  简历:王筱楠女士,1963年7月出生,硕士学历。1998年3月到2001年2月担任澳瑞矿山
       服务部中国区总经理助理;2001年3月到2006年12月担任澳瑞矿山服务部中国区
       人力资源总监;2007年1月到2011年8月担任澳瑞凯矿山服务部北亚区人力资源
       总监;2011年8月到2013年3月担任海尔集团公司人力资源总经理;2013年4月到
       2016年10月担任海尔集团公司副总裁;2016年11月到2018年10月担任协鑫(集团
       )控股有限公司副总裁。2019年4月至今担任上海哲卓管理咨询中心投资人。现
       任公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 梁振东         性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1981-11    任职日期: 2019-07-19
  简历:梁振东先生,1981年11月出生,硕士学历。2010年3月至今在北京国枫律师事务
       所工作,历任律师助理、律师、授信合伙人、合伙人职务。期间受北京国枫律
       师事务所委派,于2016年9月至2017年9月在美国凯易律师事务所纽约办公室工
       作,担任外国顾问。现任公司独立董事及董事会下设各专门委员会职务。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 冯凯燕         性别: 女 学历: 本科         职务: 独立董事
  出生日期: 1973-10    任职日期: 2020-08-26
  简历:冯凯燕女士,1973年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学本科学历
       ,会计师、注册会计师、中共党员。1994年7月参加工作,历任无锡市生产资料
       总公司、无锡市地矿信息服务中心会计一职;无锡东华会计师事务所有限责任
       公司主任会计师、所长。现任无锡东华会计师事务所有限责任公司执行董事,
       无锡宝通科技股份有限公司(股票代码,300031)和无锡威峰科技股份有限公司
       (非上市)独立董事。现任公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────

  监事会                                                                    
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈福壮         性别: 男 学历: 本科         职务: 监事会主席
  出生日期: 1971       任职日期: 2019-08-29
  简历:陈福壮先生,1971年出生,中国国籍,无境外永久居留权,会计学本科学历。
       历任内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务经理、北京三元食品股份有限公司
       华东事业部财务总监。2014年2月至2019年3月任公司预涂材料事业群财务总监
       。2019年4月至今任公司内审负责人。现任公司监事会主席。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 包凤兰         性别: 女 学历: 硕士         职务: 股东代表监事
  出生日期: 1977       任职日期: 2019-08-26
  简历:包凤兰女士,1977年出生,中国国籍,无境外永久居留权,管理学硕士。历任
       艾默生环境技术(苏州)有限公司供应链副经理、伟泰电子科技有限公司物料
       部经理。2013年2月加入公司,先后为计划中心、总裁办负责人等。现任公司监
       事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 周桂芬         性别: 女                    职务: 职工代表监事
  出生日期: 1983       任职日期: 2019-02-27
  简历:周桂芬女士,1983年出生,中国籍,2006年毕业于北京化工大学环境工程专业
       。2006年-2008年就职于北京杉炫科技有限公司,任技术部经理;2008年6月至
       今就职于本公司,历任翻译专员、总裁助理、办公室副主任、办公室主任等职
       务。现任公司监事。
  ─────────────────────────────────────

  高管                                                                      
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 冯文书         性别: 男                    职务: 总裁
  出生日期: 1955-12    任职日期: 2019-10-22
  简历:冯文书先生,1955年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,高中学历。曾
       就职于沭阳酱醋厂,曾任行政负责人。现任公司总裁。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 邵振江         性别: 男 学历: 硕士         职务: 副总裁
  出生日期: 1973-01    任职日期: 2019-07-03
  简历:邵振江先生,1973年1月出生,中国国籍,无境外永久居留权,研究生学历。19
       95年至2010年,历任北人印刷机械股份有限公司设计中心设计员、单张纸分公
       司技术部经理、总工程师、常务副总经理;2010年至2012年,任杭州康得新机
       械有限公司常务副总经理;2012年至2013年,任康得新复合材料集团股份有限
       公司预涂膜事业群常务副总裁;2013年至2019年,历任康得新复合材料集团股
       份有限公司光电材料事业群常务副总裁、总裁;2019年至今任康得新复合材料
       集团股份有限公司制造中心、人事行政中心总经理等。现任公司副总裁。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 赵军           性别: 男 学历: 本科         职务: 财务负责人
  出生日期: 1968-07    任职日期: 2019-10-22
  简历:赵军先生,1968年7月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学本科学历,中
       级会计师。1991年至2000年,任内蒙科学技术委员会微电脑技术研究所财务副
       科长、科长;2001年至2002年,任上海新延中企业发展有限公司财务总监;200
       3年至2010年,任上海爱使饮水机发展有限公司财务总监;2011年至2019年,历
       任杭州康得新机械有限公司、康得新集团光电材料事业群财务总监2019年4月至
       今,任康得新复合材料集团股份有限公司财务中心总经理。现任公司财务总监
       。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 韩静           性别: 女 学历: 硕士         职务: 董事会秘书
  出生日期: 1980-11    任职日期: 2020-03-10
  简历:韩静女士,1980年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权。新加坡南洋理工
       大学系统工程与项目管理学硕士学历。2002年4月至2006年5月,任三星电子(
       苏州)半导体有限公司资深产品工程师;2006年5月至2011年7月,任3M中国有
       限公司资深技术支持工程师、技术支持Leader;2013年4月至2019年3月,历任
       康得新光电材料事业群产品与市场发展中心总经理、显示材料事业部研发部负
       责人、光电材料事业群市场研究中心负责人。2019年3月至今,任康得新复合材
       料集团股份有限公司战略投资部总经理、董事会办公室总经理。现任公司董事
       会秘书。
  ─────────────────────────────────────

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2023-05-16◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            22第四季度   22第三季度   22第二季度   22第一季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.0092      -0.0415      -0.0338      -0.0045
  销售净利率(%)              11239.87    -49084.57    -21328.71    -11006.09
  净资产收益率                   0.27        -1.23        -1.02        -0.14
  每股经营现金流量(元)        -0.0110       0.0013       0.0094            -
  主营收入同比增长(%)          -99.87       -99.92       -99.84       -99.96
  净利润同比增长(%)            102.80        66.62        69.61        94.26
  主营收入环比增长(%)           -3.47       -46.58       284.71       -99.93
  净利润环比增长(%)            122.10       -22.93      -645.53        98.62
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          22第四季度   22第三季度   22第二季度   22第一季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入                  28.90        29.94        56.04        14.56
  营业成本                    2084.14      -378.84       -54.11      1619.18
  营业税金及附加                31.12         0.08        30.98            -
  销售费用                          -            -            -         0.47
  管理费用                     297.99       146.50       345.35       216.47
  财务费用                    1741.61      -539.61      -450.52      1393.41
  投资收益                       0.25         0.30         0.30         0.92
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润               10198.70    -14674.93    -12045.79     -1603.27
  营业外支出                  6955.54        20.12        12.42         0.09
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额                3248.29    -14695.06    -12058.22     -1603.36
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)          3248.29    -14695.06    -11953.62     -1603.36
  母公司所有者净利润          3248.29    -14695.06    -11953.62     -1603.36
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          22第四季度   22第三季度   22第二季度   22第一季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计           -3098.25       598.07      3354.71       135.57
  经营现金流出小计             809.23       144.22        24.68       144.83
  经营现金流量净额           -3907.49       453.85      3330.03        -9.26
  投资现金流入小计                  -            -            -         0.20
  投资现金流出小计              -5.78         5.78            -            -
  投资现金流量净额               5.78        -5.78            -         0.20
  筹资现金流入小计              -5.27        -0.22            -         5.49
  筹资现金流出小计           -3431.18        40.30      3399.88            -
  筹资现金流量净额            3425.91       -40.52     -3399.88         5.49
  现金等的净增加额            -472.07       406.22        56.11        -4.14
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      预计2015年1-12月净利润14.04亿元-14.54亿元,同比增长40%-45%,上年同期净
  利润10.03亿元。公司产品市场应用领域扩展,产品结构调整、产能释放。
      2015年1-9月每股收益0.72元,净利润同比增长45.86%。
      公司营业收入较上年同期增加42.77%,主要是由于公司经营规模扩大收入增长所
  致。营业成本较上年同期增加41.75%,主要是由于公司经营规模扩大收入增长所致。
  在建工程较期初减少36.59%,主要是由于光学膜在建工程陆续完工,转为固定资产。
      1. 货币资金较期初增加57.05%,主要是由于公司销售规模扩大,经营现金流入
  增加,以及发行中票短融募集资金,筹资现金增加所致。
      2. 应收票据较期初增加52.85%,主要是由于公司销售规模扩大,客户结算方式
  变化所致。
      3. 应收账款较期初增加54.49%,主要是由于光学膜产能释放,光学膜产品产销
  实现大幅度增长。公司预涂膜、光学膜账期在30天—180天不等,截止9月末,尚未到
  信用账期,形成应收账款。
      4. 预付款项较期初增加128.80%,主要是国外材料预付款增加所致。
      5. 应收利息较期初减少205.77万元,主要是定期存款利息收到所致。
      6. 存货较期初增加42.75%,主要是经营规模扩大,原材料增加所致。
      7. 其他流动资产较期初减少84.15%,主要是银行理财产品到期和留抵税金减少
  所致。
      8. 可供出售金融资产较期初增加2640万元,主要是由于公司对上海行悦的投资
  所致。
      9. 长期股权投资较期初增加1250万元,主要是由于公司对东方视界的投资所致
  。
      10. 在建工程较期初减少36.59%,主要是由于光学膜在建工程陆续完工,转为固
  定资产。
      11. 无形资产较期初增加68.58%,主要是光电公司二期土地使用权的增加所致。

      12. 开发支出较期初增加55.30%,主要是由于公司加大研发投入的力度所致。
      13. 递延所得税资产较期初增加43.39%,主要是由于坏账准备增加所致。
      14. 其他非流动资产较期初增加79.07%,主要是设备预付款的增加所致。
      15. 短期借款较期初增加62.22%,主要是由于公司经营规模扩大,融资需求增加
  所致。
      16. 应付账款较期初增加43.69%,主要是由于经营规模的增加,公司增加了存货
  的采购,到9月末未到结算账期所致。
      17. 预收款项较期初增加43.17%,主要是由于公司经营规模增加所致。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
      一、对 2015 年 1-6 月经营业绩的预计
      2015 年 1-6 月预计的经营业绩情况:归属于上市公司股东的净利润为正值且不
  属于扭亏为盈的情形
      归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形
      2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度40.00%至50.00%
      2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间(万元)63,438至67,970
      2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润(万元)45,313
      业绩变动的原因说明
      公司产品市场应用领域扩展,产品结构调整、产能释放。
      二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
      1、应收票据较期初增加34.93%,主要是1季度公司经营规模增长,客户票据结算
  所致。
      2、预付款项较期初减少34.54%,主要是材料预付款减少所致。
      3、应收利息较期初减少,主要是存款利息收到所致。
      4、其他应收款较期初减少38.49%,主要是保证金减少所致。
      5、长期股权投资较期初增加主要是对北京康得新三维科技有限责任公司的投资
  。
      6、其他非流动资产较期初增加59.49%,主要是由于预付设备款项增加所致。
      7、预收款项较期初增加40.33%,主要是1季度公司经营规模增长所致。
      8、应付职工薪酬较期初减少36.73%,主要是由于1季度支付2014年度的奖金所致
  。
      9、应付利息较期初增加117.02%,主要是由于经营规模增长,融资需求增加所致
  。
      10、应付股利较期初减少,主要是由于股利支付所致。
      11、其他应付款较期初减少46.24%,主要是由于保证金和其他经营性往来款减少
  所致。
      12、一年内到期的非流动负债较期初减少42.74%,主要是1年内到期的长期借款
  和长期应付款减少所致。
      13、财务费用较去年同期增加128.31%,主要是由于公司经营规模增长,融资需
  求增加所致。
      14、资产减值损失较去年同期减少58.95%,主要是由于公司加强应收款管理,减
  少坏账计提所致。
      15、营业外收入较去年同期减少73.06%,主要是本期公司收到的政府补贴较少所
  致。
      16、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长34.49%,主要是由于公司规模
  增长,同时加强应收账款回款管理,以及应付账款控制,有效促进经营性现金净流量
  的增加。
      17、投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少67.48%,主要是张家港光学膜
  产业群已经达产,投资支出减少所致。


  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2023-03-01◇

  前十大股东                       股东人数:92536        截止日期:2022-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海兴瀚资产管理有限公司      29411.76     8.31%      未变  流通受限股
                                                                 份
  2. 康得投资集团有限公司          27509.18     7.77%      未变  可转让股份
  3. 中国民生银行股份有限公司      11200.00     3.16%      未变  可转让股份
  4. 嘉兴金生未来七号股权投资合     9105.06     2.57%      未变  可转让股份
     伙企业(有限合伙)
  5. 中国证券金融股份有限公司       8792.12     2.48%      未变  可转让股份
  6. 深圳前海安鹏资本管理中心(      5687.49     1.61%      未变  可转让股份
     有限合伙)
  7. 陕西省国际信托股份有限公司     5383.48     1.52%      未变  可转让股份
     -陕国投.鑫鑫向荣90号证券
     投资集合资金信托计划
  8. 万华强                         4528.99     1.28%      未变  可转让股份
  9. 陕西省国际信托股份有限公司     3598.78     1.02%      未变  可转让股份
     -陕国投.鑫鑫向荣71号证券
     投资集合资金信托计划
  10.兴业国际信托有限公司-兴业     3000.00     0.85%      未变  可转让股份
     信托-兴投1号单一资金信托
     总    计                     108216.86    30.57%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:92536        截止日期:2022-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 康得投资集团有限公司          27509.18     8.48%      未变  流通A股
  2. 中国民生银行股份有限公司      11200.00     3.45%      未变  流通A股
  3. 嘉兴金生未来七号股权投资合     9105.06     2.81%      未变  流通A股
     伙企业(有限合伙)
  4. 中国证券金融股份有限公司       8792.12     2.71%      未变  流通A股
  5. 深圳前海安鹏资本管理中心(      5687.49     1.75%      未变  流通A股
     有限合伙)
  6. 陕西省国际信托股份有限公司     5383.48     1.66%      未变  流通A股
     -陕国投.鑫鑫向荣90号证券投
     资集合资金信托计划
  7. 万华强                         4528.99     1.40%      未变  流通A股
  8. 陕西省国际信托股份有限公司     3598.78     1.11%      未变  流通A股
     -陕国投.鑫鑫向荣71号证券投
     资集合资金信托计划
  9. 兴业国际信托有限公司-兴业      3000.00     0.92%      未变  流通A股
     信托-兴投1号单一资金信托
     总    计                      78805.10    24.29%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:93917        截止日期:2022-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 上海兴瀚资产管理有限公司      29411.76     8.31%      未变  流通受限股
                                                                 份
  2. 康得投资集团有限公司          27509.18     7.77% -11200.00  可转让股份
  3. 中国民生银行股份有限公司      11200.00     3.16%      新进  可转让股份
  4. 嘉兴金生未来七号股权投资合     9105.06     2.57%      未变  可转让股份
     伙企业(有限合伙)
  5. 中国证券金融股份有限公司       8792.12     2.48%      未变  可转让股份
  6. 深圳前海安鹏资本管理中心(      5687.49     1.61%      未变  可转让股份
     有限合伙)
  7. 陕西省国际信托股份有限公司     5383.48     1.52%      未变  可转让股份
     -陕国投.鑫鑫向荣90号证券
     投资集合资金信托计划
  8. 万华强                         4528.99     1.28%    528.99  可转让股份
  9. 陕西省国际信托股份有限公司     3598.78     1.02%      未变  可转让股份
     -陕国投.鑫鑫向荣71号证券
     投资集合资金信托计划
  10.兴业国际信托有限公司-兴业     3000.00     0.85%      新进  可转让股份
     信托-兴投1号单一资金信托
     总    计                     108216.86    30.57%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:93917        截止日期:2022-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 康得投资集团有限公司          27509.18     8.48% -11200.00  流通A股
  2. 中国民生银行股份有限公司      11200.00     3.45%      新进  流通A股
  3. 嘉兴金生未来七号股权投资合     9105.06     2.81%      未变  流通A股
     伙企业(有限合伙)
  4. 中国证券金融股份有限公司       8792.12     2.71%      未变  流通A股
  5. 深圳前海安鹏资本管理中心(      5687.49     1.75%      未变  流通A股
     有限合伙)
  6. 陕西省国际信托股份有限公司     5383.48     1.66%      未变  流通A股
     -陕国投.鑫鑫向荣90号证券投
     资集合资金信托计划
  7. 万华强                         4528.99     1.40%    528.99  流通A股
  8. 陕西省国际信托股份有限公司     3598.78     1.11%      未变  流通A股
     -陕国投.鑫鑫向荣71号证券投
     资集合资金信托计划
  9. 兴业国际信托有限公司-兴业      3000.00     0.92%      新进  流通A股
     信托-兴投1号单一资金信托
     总    计                      78805.10    24.29%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:95190        截止日期:2022-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 康得投资集团有限公司          38709.18    10.93%      未变  可转让股份
  2. 上海兴瀚资产管理有限公司      29411.76     8.31%      未变  流通受限股
                                                                 份
  3. 嘉兴金生未来七号股权投资合     9105.06     2.57%      未变  可转让股份
     伙企业(有限合伙)
  4. 中国证券金融股份有限公司       8792.12     2.48%      未变  可转让股份
  5. 深圳前海安鹏资本管理中心(      5687.49     1.61%      未变  可转让股份
     有限合伙)
  6. 陕西省国际信托股份有限公司     5383.48     1.52%      未变  可转让股份
     -陕国投.鑫鑫向荣90号证券
     投资集合资金信托计划
  7. 万华强                         4000.00     1.13%      未变  可转让股份
  8. 樊炯阳                         3843.67     1.09%    144.37  可转让股份
  9. 陕西省国际信托股份有限公司     3598.78     1.02%      未变  可转让股份
     -陕国投.鑫鑫向荣71号证券
     投资集合资金信托计划
  10.李春辉                         3413.51     0.96%      未变  可转让股份
     总    计                     111945.05    31.62%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:95190        截止日期:2022-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 康得投资集团有限公司          38709.18    11.93%      未变  流通A股
  2. 嘉兴金生未来七号股权投资合     9105.06     2.81%      未变  流通A股
     伙企业(有限合伙)
  3. 中国证券金融股份有限公司       8792.12     2.71%      未变  流通A股
  4. 深圳前海安鹏资本管理中心(      5687.49     1.75%      未变  流通A股
     有限合伙)
  5. 陕西省国际信托股份有限公司     5383.48     1.66%      未变  流通A股
     -陕国投.鑫鑫向荣90号证券投
     资集合资金信托计划
  6. 万华强                         4000.00     1.23%      未变  流通A股
  7. 樊炯阳                         3843.67     1.19%    144.37  流通A股
  8. 陕西省国际信托股份有限公司     3598.78     1.11%      未变  流通A股
     -陕国投.鑫鑫向荣71号证券投
     资集合资金信托计划
  9. 李春辉                         3413.51     1.05%      未变  流通A股
     总    计                      82533.29    25.44%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:96204        截止日期:2021-12-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 康得投资集团有限公司          38709.18    10.93%      未变  可转让股份
  2. 上海兴瀚资产管理有限公司      29411.76     8.31%      未变  流通受限股
                                                                 份
  3. 嘉兴金生未来七号股权投资合     9105.06     2.57%      未变  可转让股份
     伙企业(有限合伙)
  4. 中国证券金融股份有限公司       8792.12     2.48%      未变  可转让股份
  5. 深圳前海安鹏资本管理中心(      5687.49     1.61%      未变  可转让股份
     有限合伙)
  6. 陕西省国际信托股份有限公司     5383.48     1.52%      未变  可转让股份
     -陕国投.鑫鑫向荣90号证券
     投资集合资金信托计划
  7. 万华强                         4000.00     1.13%      未变  可转让股份
  8. 樊炯阳                         3699.30     1.04%      未变  可转让股份
  9. 陕西省国际信托股份有限公司     3598.78     1.02%      未变  可转让股份
     -陕国投.鑫鑫向荣71号证券
     投资集合资金信托计划
  10.李春辉                         3413.51     0.96%      未变  可转让股份
     总    计                     111800.68    31.57%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:96204        截止日期:2021-12-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 康得投资集团有限公司          38709.18    11.93%      未变  流通A股
  2. 嘉兴金生未来七号股权投资合     9105.06     2.81%      未变  流通A股
     伙企业(有限合伙)
  3. 中国证券金融股份有限公司       8792.12     2.71%      未变  流通A股
  4. 深圳前海安鹏资本管理中心(      5687.49     1.75%      未变  流通A股
     有限合伙)
  5. 陕西省国际信托股份有限公司     5383.48     1.66%      未变  流通A股
     -陕国投.鑫鑫向荣90号证券投
     资集合资金信托计划
  6. 万华强                         4000.00     1.23%      未变  流通A股
  7. 樊炯阳                         3699.30     1.14%      未变  流通A股
  8. 陕西省国际信托股份有限公司     3598.78     1.11%      未变  流通A股
     -陕国投.鑫鑫向荣71号证券投
     资集合资金信托计划
  9. 李春辉                         3413.51     1.05%      未变  流通A股
     总    计                      82388.92    25.39%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 无
  说    明: -

  二、实际控制人                                                            
  名    称: 无
  说    明: -


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2022-09-30               92536           -1381         -1.47         35050
  2022-06-30               93917           -1273         -1.34         34534
  2022-03-31               95190           -1014         -1.05         34072
  2021-12-31               96204           -1620         -1.66         33713
  2021-09-30               97824               -             -         33155
  2021-06-30               97824          -35318        -26.53         33155
  2021-03-31              133142              -1             -         24360
  2021-02-28              133143               -             -         24360
  2020-12-31              133143               -             -         24360
  2020-09-30              133143               3             -         24360
  2020-06-30              133140              -1             -         24360
  2020-05-31              133141               -             -         24352
  2020-03-31              133141               1             -         24352
  2019-12-31              133140               2             -         24352
  2019-09-30              133138           -2276         -1.68         24265
  2019-06-30              135414          -20072        -12.91         23857
  2019-03-31              155486           -2953         -1.86         20798
  2018-12-31              158439           45148         39.85         20410
  2018-09-30              113291              12          0.01         25532
  2018-06-30              113279            5525          5.13         25534
  2018-03-31              107754           12440         13.05         26844
  2017-12-31               95314            4747          5.24         30323
  2017-09-30               90567            9153         11.24         31897
  2017-06-30               81414            9125         12.62         35446
  2017-03-31               72289           -6005         -7.67         39857
  2016-12-31               78294            -314         -0.40         36790
  2016-09-30               78608           -3109         -3.80         36586
  2016-06-30               81717           19794         31.97         35115
  2016-03-31               61923            2887          4.89         23154
  2015-12-31               59036            4245          7.75         24248
  2015-09-30               54791          -16647        -23.30         26102
  2015-06-30               71438           42068        143.23         20004
  2015-04-08               29370            1389          4.96         32329
  2015-03-31               27981            6590         30.81         33933
  2014-12-31               21391            3008         16.36         44320
  2014-09-30               18383          -11368        -38.21         51542
  2014-06-30               29751           -6053        -16.91         31774
  2014-04-14               35804            -765         -2.09         26271
  2014-03-31               36569            9910         37.17         25721
  2013-12-31               26659           -2391         -8.23         35262
  2013-09-30               29050            7136         32.56         32156
  2013-06-30               21914            4454         25.51         30868
  2013-03-31               17460            3252         22.89         19920
  2013-03-15               14208            1861         15.07         24338
  2012-12-31               12347           -2892        -18.98         28007
  2012-09-30               15239           -2879        -15.89         22472
  2012-06-30               18118            4565         33.68         18795
  2012-03-31               13553            3188         30.76         25125
  2012-01-31               10365            -139         -1.32         20533
  2011-12-31               10504            1388         15.23         20261
  2011-09-30                9116            2627         40.48         23346
  2011-06-30                6489            1627         33.46         12452
  2011-03-31                4862           -1128        -18.83          8309
  2010-12-31                5990           -4643        -43.67          6745
  2010-09-30               10633          -47308        -81.65          3040
  2010-07-15               57941               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2021-05-30◇

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2018-12-17             354090.03      323376.63  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-02-28             353987.65      289149.32  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2018-01-31             353954.85      289116.52  股权激励,高管股变动
  ─────────────────────────────────────
  2017-10-31             353743.82      288905.49  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2017-10-27             353720.13      283498.33  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2017-09-15             353698.79      288860.46  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2017-06-30             353418.83      288580.51  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2017-01-03             352878.20      284962.63  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2016-10-19             352431.96      287593.63  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2016-09-30             323020.19      287593.63  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2016-06-02             321975.29      286548.73  10转增9.985834
  ─────────────────────────────────────
  2016-03-18             161091.41      143365.58  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-12-31             160873.55      143147.71  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-12-09             160825.50      143099.66  非公开增发,股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-11-30             143749.18      143097.90  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-11-26             143668.10      140783.70  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2015-07-13             143571.50      142920.23  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-07-03             143564.76      142913.48  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-26             143056.46      142405.18  10转增4.989622
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-19              95437.00       95002.52  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2014-08-15              95065.26       94627.04  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2014-05-13              94593.14       94227.41  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2014-04-17              94590.41       94224.67  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2014-01-07              94425.65       94059.91  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2013-07-25              93749.03       93413.89  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2013-06-07              93749.03       67756.48  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-24              93749.03       52381.48  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2013-04-23              93537.24       52169.69  10转增5
  ─────────────────────────────────────
  2013-03-20              62358.16       34779.79  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2012-07-27              61962.00       34245.14  发起人限售股份上市、追加
                                                   承诺
  ─────────────────────────────────────
  2012-06-04              61962.00       34052.03  非公开增发
  ─────────────────────────────────────
  2012-03-22              51712.00       34052.03  10转增6
  ─────────────────────────────────────
  2011-07-18              32320.00       21282.52  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2011-06-10              32320.00        8080.00  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2010-10-18              16160.00        4040.00  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2010-07-16              16160.00        3232.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2010-06-25              12120.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2020末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2020中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2019末期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红0.6995元/税前         股权登记日2018-09-27
                                                        除权除息日2018-09-28
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红0.57元/税前           股权登记日2017-05-24
                                                        除权除息日2017-05-25
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股转增9.99股                股权登记日2016-06-01
                        每10股分红0.8987元/税前         除权除息日2016-06-02
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股转增4.99股                股权登记日2015-05-25
                        每10股分红1.1676元/税前         除权除息日2015-05-26
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股分红0.91元/税前           股权登记日2014-05-20
                                                        除权除息日2014-05-21
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股转增5.0股                 股权登记日2013-04-22
                        每10股分红0.75元/税前           除权除息日2013-04-23
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股转增6.0股                 股权登记日2012-03-21
                        每10股分红0.4元/税前            除权除息日2012-03-22
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股转增10.0股                股权登记日2011-06-09
                        每10股分红0.45元/税前           除权除息日2011-06-10
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2023-03-01◇


  ◆项目投资◆                                                截止:2020中期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 801601.15
                                            累计使用总额: 584612.08
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  偿还银行贷款      98764.17   否      98764.16           -        -
  ─────────────────────────────────────
  年产1.02亿平方   463754.92   是     268520.02           -        -
  米先进高分子膜
  材料项目
  ─────────────────────────────────────
  年产1亿片祼眼3   239082.06   是     217327.90           -        -
  D模组产品项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额     801601.16    -     584612.08           -        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-14◇

  康得新(002450)   所属行业:制造业->橡胶和塑料制品业

  证监会行业:橡胶和塑料制品业               共 75 家公司 截止日期:2017-09-30

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000509 华塑控股    8.2502  14      3.5204  71    15.1840  26  -0.0187  59
  000589 黔轮胎A     7.7541  17     96.0869   9    50.3714  10  -0.0200  60
  000599 青岛双星    6.2796  22     78.2444  12    30.1875  14   0.1600  40
  000619 海螺型材    3.6000  35     35.3756  25    23.7798  20   0.0138  55
  000659 *ST中富    12.8570   6     26.8182  31    13.4589  31   0.0323  51
  000859 国风塑业    7.3931  18     21.0817  36     8.2235  46   0.0246  53
  000887 中鼎股份   12.1900   7    148.4711   4    78.4254   6   0.7800   4
  000973 佛塑科技    9.6740   9     54.7212  14    18.9353  23   0.0650  47
  002014 永新股份    4.8542  26     22.6155  33    14.3541  27   0.4000  24
  002108 沧州明珠   10.9071   8     41.3185  19    26.3806  16   0.4079  23
  002224 三力士      4.7007  27     18.3984  42     6.1923  54   0.1900  36
  002243 通产丽星    3.6495  34     18.8185  41     9.1263  39   0.0946  44
  002263 大东南     18.7834   4     39.7079  20     7.7525  47  -0.0079  57
  002324 普利特      1.5922  45     36.5878  24    24.0214  19   0.5900  12
  002372 伟星新材    8.9255  11     37.9520  23    25.7572  18   0.5500  14
  002381 双箭股份    2.3240  39     20.4269  37     8.2663  45   0.2000  35
  002382 蓝帆医疗    4.8633  25     17.8231  43    11.5838  34   0.3200  28
  002395 双象股份    1.7881  42     13.2373  52     9.0869  40   0.0482  49
  002420 毅昌股份    3.9172  32     43.8771  17    37.2817  11  -0.4547  62
  002450 康得新     28.9149   1    337.5850   1    94.5063   4   0.5320  15
  002522 浙江众成    8.3349  13     26.8768  30     4.6395  59   0.0700  46
  002585 双星新材    8.5219  12     89.0348  10    20.6601  22   0.1200  43
  002641 永高股份    8.9530  10     45.7488  16    32.1646  13   0.1200  43
  002676 顺威股份    7.2000  19     20.2551  38    11.8765  33   0.0142  54
  002694 顾地科技    4.9465  24     28.5126  28    14.2509  28   0.0300  52
  002735 王子新材    0.4195  55      7.5299  62     4.1466  64   0.3800  26
  002768 国恩股份    0.8700  49     21.1149  35    13.7451  30   0.5589  13
  002790 瑞尔特      0.4000  58     15.7993  45     6.6976  49   0.7589   6
  002812 创新股份    1.2575  47     19.0476  40     8.4372  43   0.7600   5
  002825 纳尔股份    0.2923  62      7.3365  64     4.6265  60   0.2500  33
  002838 道恩股份    0.3500  60      9.3139  57     6.5375  52   0.5253  16
  002886 沃特股份    0.1961  72      9.3036  58     5.2056  57   0.3500  27
  300021 大禹节水    6.5348  21     25.1961  32     7.4295  48   0.0600  48
  300169 天晟新材    2.5753  37     21.1797  34     5.7504  55   0.0104  56
  300180 华峰超纤    3.7994  33     64.7012  13    17.3180  25   0.3800  26
  300198 纳川股份    7.8164  16     29.4926  27     8.9899  41   0.0340  50
  300218 安利股份    2.1628  40     19.5604  39    10.9641  35  -0.0132  58
  300221 银禧科技    4.0310  29     33.0026  26    17.6303  24   0.3166  29
  300230 永利股份    2.5168  38     42.7693  18    21.8967  21   0.4810  17
  300305 裕兴股份    1.9532  41     15.3243  47     4.2584  63   0.1801  37
  300320 海达股份    4.5296  28     15.0667  49     8.8258  42   0.1900  36
  300321 同大股份    0.8274  50      7.2365  65     3.2883  66   0.1683  39
  300325 德威新材    7.9477  15     39.3456  21    14.2063  29   0.0300  52
  300375 鹏翎股份    1.3520  46     15.7675  46     8.3035  44   0.4684  19
  300478 杭州高新    0.2417  68      7.7115  61     4.4255  62   0.2500  33
  300539 横河模具    0.6086  52      7.4936  63     3.4868  65   0.1300  42
  300547 川环科技    0.3129  61      8.7858  60     4.5482  61   1.2200   2
  300586 美联新材    0.2449  66      6.8113  67     3.1057  67   0.4400  22
  300587 天铁股份    0.4170  56      9.0300  59     2.0410  69   0.4600  20
  300599 雄塑科技    0.8922  48     16.0244  44    10.5922  36   0.3000  32
  300677 英科医疗    0.2431  67     15.3033  48    13.0818  32   1.4273   1
  300716 国立科技    0.2668  63      7.2146  66     5.1282  58   0.4800  18
  300717 华信新材    0.1600  74      3.7774  70     1.9205  70   0.6800   9
  300731 科创新源    0.2200  70      2.6369  73     1.7876  71   0.7100   7
  430599 艾艾精工    0.1667  73      4.0125  69     1.1509  73   0.3922  25
  600143 金发科技   25.6000   2    208.3857   2   165.8623   1   0.1685  38
  600182 S佳通       1.7000  44     27.9006  29    26.0259  17   0.1200  43
  600210 紫江企业   15.1674   5    103.5414   8    66.8667   7   0.4410  21
  600458 时代新材    6.6142  20    137.7377   7    79.8549   5   0.0600  48
  600469 风神股份    5.6241  23     81.1018  11    56.8397   9  -0.3600  61
  601058 赛轮金宇   22.9394   3    144.5310   5   102.6193   3   0.0800  45
  601163 三角轮胎    2.8044  36    144.2936   6    60.3473   8   0.4600  20
  601500 通用股份    1.7492  43     38.9711  22    27.4571  15   0.1500  41
  601966 玲珑轮胎    3.9440  31    185.8668   3   103.1618   2   0.6000  11
  603033 三维股份    0.5530  53     13.0336  53     6.6033  51   0.2300  34
  603266 天龙股份    0.2500  65      9.8374  56     6.2250  53   0.6600  10
  603580 艾艾精工    0.1667  73      4.0125  69     1.1509  73   0.3922  25
  603615 茶花股份    0.7486  51     13.9123  50     5.2739  56   0.3038  31
  603655 朗博科技    0.2650  64      3.3883  72     1.3273  72   0.3100  30
  603725 天安新材    0.3668  59     12.7194  54     6.6731  50   0.3100  30
  603726 朗迪集团    0.2368  69     12.5084  55     9.4817  38   0.9200   3
  603806 福斯特      4.0200  30     54.6970  15    33.9922  12   0.9200   3
  603856 东宏股份    0.4933  54     13.7082  51     9.5254  37   0.6900   8
  603991 至正股份    0.4108  57      5.6753  68     2.4912  68   0.3000  32
  834373 晶淼材料    0.2181  71      1.0820  74     0.6215  74   0.5900  12
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000509 华塑控股    8.2548  18      0.1993  74    -0.1545  72 -55.0700  73
  000589 黔轮胎A     7.7546  22     35.6413  12    -0.1330  70  -0.3700  69
  000599 青岛双星    8.3563  17     27.3428  15     1.0504  24   3.9000  49
  000619 海螺型材    3.6000  39     24.3778  20     0.0496  67   0.2000  67
  000659 *ST中富    12.8570   6      5.2574  64     0.4158  43   8.2800  22
  000859 国风塑业    7.3945  23     14.2778  35     0.1819  62   1.2800  62
  000887 中鼎股份   12.3444   7     72.2309   6     9.5115   2  13.8600   7
  000973 佛塑科技    9.6742  15     21.6789  23     0.6278  37   2.9200  53
  002014 永新股份    5.0362  32     16.9450  26     1.3564  16   8.0600  25
  002108 沧州明珠   10.9071  11     30.5609  13     4.4489   7  15.2900   5
  002224 三力士      6.5807  26     16.5612  28     1.2505  20   7.7400  29
  002243 通产丽星    3.6495  38     14.8872  32     0.3452  48   2.3300  57
  002263 大东南     18.7836   4     27.2251  16    -0.1477  71  -0.5400  70
  002324 普利特      2.7085  46     22.3269  21     1.5951  13   7.3000  32
  002372 伟星新材   10.0841  14     29.1564  14     5.4476   5  19.5800   3
  002381 双箭股份    4.2850  35     16.6309  27     0.8479  31   5.1400  41
  002382 蓝帆医疗    4.9436  33     13.8285  37     1.5924  14  12.0100   9
  002395 双象股份    1.7881  52      8.3112  52     0.0861  66   1.0300  63
  002420 毅昌股份    4.0100  37     14.7812  33    -1.8233  73 -11.6200  72
  002450 康得新     35.3988   1    173.6914   1    18.7937   1  11.3900  13
  002522 浙江众成    9.0578  16     18.1053  25     0.6594  35   3.8800  50
  002585 双星新材   11.5628   9     74.2587   5     1.2754  19   1.9000  61
  002641 永高股份   11.2320  10     26.2758  18     1.2998  18   5.0200  42
  002676 顺威股份    7.2000  25     10.8904  44     0.1019  65   0.9400  65
  002694 顾地科技    5.9720  28      9.9425  46     0.1967  61   1.9900  60
  002735 王子新材    0.8422  67      5.8864  60     0.3094  51   6.1800  36
  002768 国恩股份    2.7125  45      9.4006  48     1.3415  17  15.2300   6
  002790 瑞尔特      1.6000  53     14.1543  36     1.2143  21   8.7600  16
  002812 创新股份    2.7290  44     15.7616  30     1.0214  26   6.2900  35
  002825 纳尔股份    1.0031  60      5.6890  63     0.2532  56   4.5100  45
  002838 道恩股份    1.2600  56      8.1296  54     0.6619  34   8.3100  21
  002886 沃特股份    0.7843  68      6.1322  59     0.2719  54   5.6100  39
  300021 大禹节水    7.9736  21     13.3161  38     0.2993  52   2.2500  58
  300169 天晟新材    3.2598  41     12.5464  41     0.0338  68   0.2700  66
  300180 华峰超纤    6.3102  27     48.1140   8     1.9552  11   5.9000  37
  300198 纳川股份   10.3155  12     16.1253  29     0.3512  47   2.1800  59
  300218 安利股份    2.1699  48      9.8574  47    -0.0286  69  -0.2900  68
  300221 银禧科技    5.0569  31     21.6138  24     1.5308  15   8.1000  24
  300230 永利股份    4.5345  34     26.5284  17     2.1811  10   8.4200  20
  300305 裕兴股份    2.8979  43     14.3021  34     0.5202  38   3.6700  51
  300320 海达股份    5.5359  30      8.6974  50     1.0034  27  11.4100  12
  300321 同大股份    0.8880  65      5.8332  61     0.1495  64   2.5600  55
  300325 德威新材   10.1067  13     14.9706  31     0.3533  46   2.3700  56
  300375 鹏翎股份    2.0169  50     13.2179  39     0.8699  30   6.6800  34
  300478 杭州高新    0.6667  70      5.2191  65     0.1681  63   3.2200  52
  300539 横河模具    2.0900  49      3.7275  68     0.2683  55   7.4100  31
  300547 川环科技    0.6174  72      6.5483  58     0.7379  32  11.8700  10
  300586 美联新材    0.9600  63      5.7635  62     0.4182  42   7.2900  33
  300587 天铁股份    1.0650  58      8.2097  53     0.4743  40   5.9000  37
  300599 雄塑科技    3.0400  42     11.9883  42     0.8763  28   7.7900  28
  300677 英科医疗    0.9823  62     10.5236  45     1.1180  22  16.6600   4
  300716 国立科技    1.0668  57      4.8725  66     0.3816  45   8.1500  23
  300717 华信新材    0.6400  71      2.9542  71     0.3288  50  11.7800  11
  300731 科创新源    0.8722  66      2.1944  72     0.4636  41  22.3800   2
  430599 艾艾精工    0.6667  70      3.6939  69     0.2252  58   7.9000  27
  600143 金发科技   27.1678   2     98.3674   2     4.5781   6   4.6800  43
  600182 S佳通       3.4000  40      8.4151  51     0.4056  44   4.4800  46
  600210 紫江企业   15.1674   5     43.9472  11     6.6922   4  13.7100   8
  600458 时代新材    8.0280  19     48.4792   7     0.5048  39   1.0200  64
  600469 风神股份    5.6241  29     21.9392  22    -2.0055  74  -8.5300  71
  601058 赛轮金宇   27.0146   3     45.5846  10     1.8129  12   3.9800  48
  601163 三角轮胎    8.0000  20     78.9267   4     3.6874   9   4.6600  44
  601500 通用股份    7.2692  24     25.5895  19     1.0748  23   4.2000  47
  601966 玲珑轮胎   12.0000   8     84.1672   3     7.1987   3   8.7500  17
  603033 三维股份    1.2698  55     11.0041  43     0.2979  53   2.6800  54
  603266 天龙股份    1.0000  61      7.9208  55     0.6428  36   8.5800  18
  603580 艾艾精工    0.6667  70      3.6939  69     0.2252  58   7.9000  27
  603615 茶花股份    2.4000  47     13.1361  40     0.6886  33   5.7400  38
  603655 朗博科技    1.0600  59      3.0710  70     0.2494  57   8.4300  19
  603725 天安新材    1.4668  54      7.6289  57     0.3403  49   8.0400  26
  603726 朗迪集团    0.9472  64      7.9145  56     0.8729  29  11.2700  14
  603806 福斯特      4.0200  36     48.1130   9     3.6993   8   7.7000  30
  603856 东宏股份    1.9724  51      9.2386  49     1.0228  25  11.0300  15
  603991 至正股份    0.7453  69      4.4387  67     0.2050  60   5.4600  40
  834373 晶淼材料    0.5918  73      0.8507  73     0.2172  59  42.2900   1
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2023-03-23◇

  ●2021-05-31 康得退:公司股票终止上市并摘牌(公司公告)                     
      2021年5月31日公告,公司股票于2021年4月14日进入退市整理期,截止2021年5
  月28日已满30个交易日,退市整理期已结束,本公司股票已被深圳证券交易所决定终
  止上市,将在2021年5月31日被深圳证券交易所摘牌。

  ●2021-04-16 康得退:收到深圳证券交易所《复核受理通知书》(公司公告)       
      2021年4月16日公告,公司于2021年4月9日向深交所提交了复核申请材料,于2021
  年4月15日收到了深交所的《复核受理通知书》(【2021】第4号),《复核受理通知
  书》的主要内容如下:公司提交的复核申请已收悉,根据《深圳证券交易所上诉复核
  委员会工作细则》的相关规定,深交所将于2021年4月23日组织召开深交所上诉复核
  委员会复核会议,就复核申请事项进行审议。根据深圳证券交易所《股票上市规则》
  的相关规定,深圳证券交易所作出受理的决定后,若深交所上诉复核委员会作出维持
  终止上市决定,该决定为终局决定。复核期间,深交所作出的相关决定不停止执行,
  但深交所业务规则另有规定或者深交所认为需要停止执行的除外。公司股票已于2021
  年4月14日进入退市整理期交易。

  ●2021-04-13 *ST康得:向深圳证券交易所申请复核(公司公告)                  
      2021年4月13日公告,公司股票属于深股通特别证券,深股通投资者不能买入只
  能卖出。公司股票终止上市进入股转系统后,深股通投资者可能无法进行股票转让,
  请深股通投资者注意投资风险。康得新于2021年4月6日收到深圳证券交易所《关于康
  得新复合材料集团股份有限公司股票终止上市的决定》,目前公司已向深交所提出复
  核申请,根据深交所《股票上市规则(2018年11月修订)》的相关规定,若深交所作
  出受理的决定后,深交所上诉复核委员会作出维持终止上市决定,该决定为终局决定
  。

  ●2020-06-12 *ST康得:关于中国证券监督管理委员会对控股股东立案调查的公告(公
  司公告)                                                                   
      2020年6月12日公告,公司于2020年6月11日从控股股东康得投资集团有限公司(
  以下简称:康得集团)处获悉,康得集团于2020年6月9日收到中国证券监督管理委员
  会(下称:中国证监会)送达的《调查通知书》(编号为:稽总调查字200506号),
  因涉嫌债券市场信息披露违法违规,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,中
  国证监会决定对康得集团立案调查。

  ●2020-03-11 *ST康得:关于拟变更会计师事务所的公告(公司公告)              
      2020年3月11日公告,公司拟将公司2019年度审计机构变更为公证天业会计师事
  务所(特殊普通合伙)(以下简称“公证天业”),为公司2019年度审计及内部控制
  审计机构,聘期一年,并提请股东大会授权公司管理层根据行业标准和公司审计的实
  际工作情况确定审计费用。

  ●2020-01-21 *ST康得:关于公司股票可能被暂停上市的风险提示公告(公司公告)  
      2020年1月21日公告,根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定,若公
  司2019年度财务会计报告继续被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告,深圳证
  券交易所将自公司披露年度报告之日起,对公司股票实施停牌,并在停牌后十五个交
  易日内作出是否暂停公司股票上市的决定,请广大投资者注意投资风险。

  ●2020-01-14 *ST康得:关于控股股东持有公司部分股份变动的提示性公告(公司公告
  )                                                                         
      2020年1月14日公告,公司于近日收到嘉兴金生未来七号股权投资合伙企业(有
  限合伙)(以下简称:金生未来七号)关于康得投资集团有限公司(以下简称:康得
  集团)的(2019)京01执恢350号、(2019)京01执恢347号、(2019)京01执恢351
  号、(2019)京01执恢346号《执行裁定书》,公司控股股东康得集团持有的公司股
  票合计93,850,000股,占康得集团目前所持公司股票11.33%,占公司股份总数2.65%,
  过户至金生未来七号名下。

  ●2019-12-28 *ST康得:关于公司全资子公司暂时关停的公告(公司公告)          
      2019年12月28日公告,为降低公司运营成本,提升公司运营效率,公司拟实施业
  务调整,暂时关停北京康得新功能材料有限公司相关业务。

  ●2019-12-17 *ST康得:关于回购公司股份期限届满的公告(公司公告)            
      2019年12月17日公告,截止到2019年11月30日,回购公司部分股份期限已满,鉴
  于公司自2019年初,爆发了债务危机,公司主要银行账户被冻结,无法实施上述回购
  方案,目前,公司回购股份期限已满,股份回购方案未实施。

  ●2019-12-17 *ST康得:公司实际控制人被逮捕(公司公告)                      
      2019年12月17日公告,经苏州市人民检察院批准,公司的实际控制人钟玉先生,
  因涉嫌犯罪被执行逮捕。钟玉先生未在公司任职,相关事项不会对公司的生产经营产
  生重大影响。

  ●2019-11-05 *ST康得:收到中国证监会《听证通知书》(公司公告)              
      2019年11月5日公告,公司收到证监会下发的《听证通知书》,告知公司于2019
  年11月19日上午9:30在证监会召开听证会。公司目前正积极开展相关调查及听证准备
  工作,公司股票将继续停牌,停牌期间,公司将按照监管要求履行信息披露义务。公
  司所有信息均以在指定媒体披露为准,敬请广大投资者关注相关公告并注意投资风险
  。

  ●2019-08-14 *ST康得:收到中国证监会《关于同意延期举行听证会的通知》(公司公
  告)                                                                       
      2019年8月14日公告,公司依据相关程序前往证监会开展阅卷工作后发现,证监
  会关于本案的案卷材料众多,并附带大量电子光盘数据材料,公司短期内难以完成相
  关材料的整理,并进行相关分析以确定本案事实,查明资金流向。鉴于此,公司于20
  19年8月13日向证监会提交了《关于延期举行听证的申请》,申请延期召开本案听证
  会。2019年8月13日,公司收到证监会下发的《关于同意延期举行听证会的通知》,
  同意公司关于延期举行听证会的申请,具体举行时间将在研究决定后另行通知。

  ●2019-07-13 *ST康得:收到中国证监会《听证通知书》暨停牌进展(公司公告)    
      2019年7月13日公告,公司收到证监会下发的《听证通知书》,告知公司于2019
  年7月31日上午9:00在证监会召开听证会。公司目前正积极开展相关调查及听证准备
  工作,公司股票将继续停牌,停牌期间,公司将按照监管要求履行信息披露义务。

  ●2019-07-09 *ST康得:2017年度第二期中期票据到期付息存在不确定性的特别风险
  提示公告(公司公告)                                                        
      2019年7月9日公告,公司2017年度第二期中期票据(债券简称:17康得新MTN002
  ,债券代码:101753016)应于2019年7月15日付息,由于公司流动资金紧张,本期中
  期票据到期付息存在不确定。

  ●2019-05-31 *ST康得:暂停部分业务(公司公告)                              
      2019年5月31日公告,因资金流动性不足,公司为确保核心业务不受影响,基于
  业务和产品结构调整的需要,公司决定2019年5月31日起暂停部分面向长期布局的业
  务和部分盈利状况不佳的业务。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-16◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
      公司2015年1-6月
      每股收益:0.46元
      净资产收益率:12.82%
      营业收入同比变动:36.17%
      净利润同比变动:45.46%
      一、对 2015 年 1-9 月经营业绩的预计
      2015 年 1-9 月预计的经营业绩情况:归属于上市公司股东的净利润为正值且不
  属于扭亏为盈的情形
      归属于上市公司股东的净利润为正值且不属于扭亏为盈的情形
      2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度40.00%至50.00%
      2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间(万元)98,568至105,609
      2014年1-9月归属于上市公司股东的净利润(万元)70,406
      业绩变动的原因说明
      公司产品市场应用领域扩展,产品结构调整、产能释放。
      二、概述
      报告期内,在政府、社会各界和投资者的支持下,公司管理层带领全体员工在“
  新引擎、新模式、新格局、新发展”的方针指引下,抓住发展机遇,迎接挑战、奋力
  拼搏,在推进公司三大产业布局发展和经营业绩方面取得可喜的成果,为将公司打造
  成为具有世界级的先进高分子材料的产业平台奠定坚实基础。
      报告期内营业收入330,112.61万元,较上年同期增长36.17%;净利润65,912.50
  万元,较上年同期增长45.46%。
      三、主营业务分析
      报告期内营业收入330,112.61万元,上年同期营业收入242,421.12万元,同比增
  加36.17%; 报告期内营业成本204,615.04万元,上年同期营业成本150,839.74万元
  ,同比增加35.65%,主要是由于经营规模扩大收入增加所致。本期研发投入19,509.6
  6万元,较上年同期增加29.43%,主要是公司加大对新产品的研发投入。本年经营性
  现金流量净额为35,417.22万元,上年经营性现金流量净额为25,660.73万元,同比增
  加38.02%,主要是是由于公司经营规模增长所致。
      报告期内,公司通过技术创新强化产品开发,不断提高产品质量和技术水平,已
  成为中国第一家跻身世界七大窗膜制造厂构成的窗膜俱乐部成员,对国内主要汽车集
  团及千余家4S客户实现规模供货,利用公司既有的80余个国家和地区的销售渠道加强
  国际市场开拓。公司在全国主要城市布局2000家贴膜服务店,初步完成线下服务的体
  系建设,并成功登陆天猫开通窗膜旗舰店实现OTO销售。在已实现满产的基础上,正
  通过提速及对外OEM等方式,进一步扩大窗膜产能,以满足不断增长的市场需要。
      报告期内,公司紧紧抓住装饰膜产业年需求10亿平米的进口替代的机遇,加速新
  产品的研发和市场开发,通过积极推进与韩国联合钢铁、印度乌塔姆钢铁等公司的国
  际合作和国内市场开发,快速发展公司装饰膜产品在家电、厨具、建材、装饰领域的
  市场推广和应用,为公司业绩的持续增长提供有力的支持。
      在报告期内投资建设了年产10万片的10寸~65寸大型智能触控组建生产线,并已
  正式建成投产,为公司推动3D智能高清互联网生态链的建设打下了坚实的基础。
      四、本报告期利润分配或资本公积金转增股本预案
      □  适用 √  不适用
      公司计划半年度不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-07◇

                                   16A          17E          18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                        0.60         0.71         0.98        1.34
  一月预期变化率(%)                  -            -            -           -
  净利润(万元)               196290.80    251298.58    347215.28   472721.43
  净利润同比(%)                  36.45        28.02        38.17       36.15
  主营收入(万元)             923274.94   1197682.54   1529851.00  1977718.07
  主营收入同比(%)                22.11        29.72        27.73       29.28
  预测机构数                         -         7.00         7.00        7.00
  每股净资产(元)                  4.42         5.13         6.11        7.44
  未来两年复合增长率                 -        37.15            -           -
  预测PE                         31.85        27.84        20.17       14.81
  预测PB                          4.33         3.86         3.24        2.66
  预测PEG                            -         0.75            -           -
  预测PS                          7.30         5.85         4.58        3.54

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-07

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             -          2          -         -         -         2
  三个月内             4          3          -         -         -         7
  六个月内            12          8          -         -         -        20
  12个月内            48         16          -         -         -        64


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-07

  日期             机构             评级         17E         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-03-01     华创证券           推荐        0.71        0.97        1.29
  2018-03-01     中信建投           增持        0.71        0.99        1.38
  2018-02-28     中信证券           买入        0.76        1.03        1.31
  2018-02-28     西南证券           买入        0.71        0.97        1.36
  2018-02-28     群益证券           买入        0.71        0.97        1.26
  2018-02-28     财通证券           买入        0.71        0.94        1.20
  2017-10-27     东北证券           买入        0.75        0.98        1.32
  2017-10-25     东兴证券       强烈推荐        0.74        1.00        1.34
  2017-10-25     开源证券           增持        0.76        1.02        1.32
  2017-10-25     民生证券       强烈推荐        0.80        1.09        1.45


  ◆研报摘要◆                                                              

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-03-01 康得新:业绩稳健增长,内生外延同步发力(中信建投 罗婷)        
   公司日前发布停牌公告,正与海外先进高分子材料平台企业及其控股方进行磋商谈
   判,拟以现金对价的形式,收购该海外先进高分子材料平台企业100%的股权,初步
   标的估值为不低于22亿美元,外延式发力不断,为公司增长再添一把火。预计2018-
   2019年EPS分别为0.99、1.45元,对应PE为20X、14X,维持增持评级。

  ●2018-03-01 康得新:光学膜产品结构不断升级,内生外延双轮驱动未来发展(华创
  证券 曹令)                                                                
   我们预计2017-2018年公司归母净利润分别为25亿元、34亿元,EPS分别为0.71、0.9
   7元,对应PE28、20倍。维持“推荐”评级。

  ●2018-02-28 康得新:1Q18净利润增长30%-45%(群益证券 朱吉翔)               
   展望未来,公司预涂膜业务稳定发展,光学膜业务仍然具备快速成长动力,一方面
   光学膜二期1亿平米产能将持续释放,另一方面车窗膜、装饰膜等高毛利产品将持续
   改善公司产品结构,而未来通过注入碳纤维资产公司长期增长空间将进一步打开,
   在不考虑资产注入和外延并购的情况下,我们预计公司2017-2019年可实现净利润分
   别为25亿、34亿和45亿,YoY增长28%、增长37%和30%,对应EPS为0.71元、0.97元和
   1.26元;目前股价对应PE分别为28倍、20倍和16倍;估值明显偏低,维持“买入”
   的投资建议。

  ●2018-02-28 康得新:光学膜产销量持续增长,裸眼3D与碳纤维带来长期增长空间(
  财通证券 虞小波)                                                          
   公司在光学膜领域龙头地位稳固,产销量持续扩张,同时裸眼3D膜与碳纤维存在长
   期增长空间。我们预计公司18/19归母净利润33.09亿、42.32亿,EPS0.94元/1.20元
   ,对应现价PE21X/17X,首次给予“买入”评级。

  ●2018-02-28 康得新:业绩持续稳健增长,内生外延助力成长(西南证券 黄景文,商
  艾华)                                                                     
   我们略微下调2017年业绩,但维持2018-2019年盈利预测,预计公司2017-2019年EPS
   分别为0.71元、0.97元和1.36元,对应2018年估值仅20倍,维持“买入”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                            证监会行业: 橡胶和塑料制品业

  ─────────────────────────────────────
  ●2018-04-03 道明光学:微棱镜反光膜+铝塑膜放量带动一季报大幅增长,全年高增
  速可期(华创证券 曹令)                                                     
   我们预计公司2018-2019年净利润分别为2.5、3.3亿元,对应EPS分别为0.40、0.54
   ,目前股价对应PE分别为22倍、16倍。公司是国内反光膜的行业龙头,传统玻璃微
   珠型反光膜业务竞争优势显著,新拓展的微棱镜型反光膜进口替代空间广阔、公司
   稳步放量,铝塑膜、量子点膜等业务储备致力长期成长。首次覆盖,给予“推荐”
   评级。

  ●2018-03-29 道明光学:18年1季度归母净利大增120%-170%(海通证券 刘威,张一弛
  ,潘莹练)                                                                  
   预计公司18、19年归母净利润分别为2.56亿元、3.26亿元,对应全面摊薄EPS分别为
   0.41、0.52元。考虑公司反光膜业务较高的业绩增速,参考可比公司估值,给予18
   年30倍PE,对应目标价12.30元。同时,我们认为公司铝塑膜业务未来国产化替代空
   间广阔,将成为公司未来新的业绩增长点,维持买入评级。

  ●2018-02-27 道明光学:归母净利同比增178%,铝塑膜和微棱镜膜国产替代迎良机(
  海通证券 刘威,张一弛,潘莹练)                                              
   预计公司18、19年归母净利润分别为2.56亿元、3.26亿元,对应全面摊薄EPS分别为
   0.41、0.52元。考虑公司反光膜业务较高的业绩增速,参考可比公司估值,给予18
   年30倍PE,对应目标价12.30元。同时,我们认为公司铝塑膜业务未来国产化替代空
   间广阔,将成为公司未来新的业绩增长点,维持买入评级。

  ●2018-01-30 道明光学:反光材料龙头,致力于打造综合功能性膜材料领先企业(海
  通证券 张一弛,曾彪,潘莹练)                                                
   预计公司17、18、19年归母净利润分别为1.21亿元、2.56亿元、3.26亿元,对应全
   面摊薄EPS分别为0.19、0.41、0.52元。考虑公司反光膜业务较高的业绩增速,参考
   可比公司估值,给予18年30倍PE,对应目标价12.30元。同时,我们认为公司铝塑膜
   业务未来国产化替代空间广阔,将成为公司未来新的业绩增长点,首次覆盖,给予
   买入评级。

  ●2018-01-25 道明光学:传统反光材料利好助力公司爆发式增长(东北证券 邹兰兰)
   公司是国内反光材料领军企业,微棱镜反光膜打破国外垄断,正处于高速放量期,
   传统的玻璃微珠反光膜也受益车牌更换和2018年车检新国标的实施,盈利能力看好
   。预计公司2017-2019年的归母净利润分别为1.33/2.86/3.5亿元,给予“买入”评
   级。



  风  险  提  示

       
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