◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 中南红文化集团股份有限公司
英文全称 : Jiangyin Zhongnan Heavy Industries Co.,Ltd.
注册地址 : 江苏省江阴市高新技术产业开发园中南路3号
办公地址 : 江苏省江阴市高新技术产业开发园中南路3号
所属地域 : 江苏
所属行业 : 广播、电视、电影和影视录音制作业
公司网址 : www.znhi.com.cn
电子信箱 : znhi@znhi.com.cn
上市日期 : 2010-07-13
招股日期 : 2010-06-22
发行数量(万 : 3100.0000
股)
发行价格(元/: 18.80
股)
首日开盘价 : 18.94元
上市推荐人 : 国信证券股份有限公司
主承销商 : 国信证券股份有限公司
法人代表 : 薛健
董 事 长 : 薛健
总 经 理 : 许卫国
董 秘 : 蒋荣状
董秘传真 : 0510-86996030
董秘邮箱 : glx@znhi.com.cn
董秘电话 : 0510-86996882
证券代表 : 陈燕
电 话 : 0510-86996882
传 真 : 0510-86996030
邮 编 : 214437
会计事务所 : 利安达会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 广播、电影、电视、音乐节目的制作、发行;经营演出及经纪业务;企
业形象策划;组织文化艺术交流活动;手机、计算机软硬件及配套设备
、电子产品、通讯产品的技术开发与销售;版权转让、版权代理;销售
图书、期刊、报纸、电子出版物。设计、制作、代理和发布各类广告
;会务礼仪服务;利用自有资金对外投资;股权投资;教育信息咨询(不
含自费出国留学中介服务);管道配件、钢管、机械配件、伸缩接头、
预制及直埋保温管的制造;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(
国家限定企业经营或者禁止进出口的商品和技术除外)。(依法须经批
准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简史 : 公司原名为江阴江南管业设备成套有限公司,2007年12月14日,股
东江阴市江南高压管件厂更名为江阴中南投资有限公司,2008年1月21
日,经本公司董事会决议,并经中华人民共和国商务部商资批[2008]6
号关于"同意江阴江南管业设备成套有限公司转制为外商投资股份有
限公司的批复"的核准,公司变更为股份有限公司,并更名为江阴中南
重工股份有限公司。
2016年5月5日,公司名称由“江阴中南重工股份有限公司”变更
为“中南红文化集团股份有限公司”。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月) ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.0300 目前流通(万股) :238143.75
每股净资产 (元):0.8321 总 股 本(万股) :239166.83
每股公积金 (元):0.8947 主营收入同比增长 (%):7.93
每股未分配利润(元):-1.0799 净利润同比增长 (%):-37.53
每股经营现金流(元):-0.0091 净资产收益率 (%):3.13
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2022末期每股收益(元):0.0116 净利润同比增长 (%):-86.62
2022末期主营收入(万元):65610.57 主营收入同比增长 (%):36.25
2022末期每股经营现金流(元):0.0197 净资产收益率 (%):1.45
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10转7派0.4(2018.07.16)
拟披露中报: 2023-08-31
☆曾用名: 中南重工->中南文化->ST中南->*ST中南
◆最新消息◆
【定期报告】 2017年半年报披露，公司预计2017年1-9月净利润为19890.23万元
至26520.30万元，同比增长50%至100%(2016年1-9月净利润为13260.15万元)。业绩
变动原因：文化板块各公司经营稳定发展，极光网络业绩并入上市公司，以及对外
投资获得收益。
【投资项目】 2017年7月4日公告，公司拟作为有限合伙人投资以湖北长江广电
文创股权投资基金管理有限公司作为普通合伙人设立的长江广电文创基金，公司以
自有资金入伙3000万元，入伙后长江广电文创基金总出资额为21800万元，中南文化
占总出资额13.76%。长江广电文创基金原股东为：远卓投资有限公司，认缴出资800
0万元；湖北长江广电传媒集团有限责任公司，认缴出资3500万元；北京长江文化股
份有限公司，认缴出资3000万元；湖北高投德聚股权投资基金合伙企业（有限合伙
），认缴出资3000万元；湖北广电长江新媒体集团有限责任公司，认缴出资1000万
元；湖北长江广电文创股权投资基金管理有限公司，认缴出资300万元。《入伙协议
》于2017年6月30日签署完毕。
【重大事项】 2017年6月30日公告，公司本次回购注销的限制性股票数量为275.
10万股，占回购前公司总股本的0.33%，回购价格8.5501227元/股，涉及人数18人。
公司已完成限制性股票的回购注销手续。本次限制性股票回购注销完成后，公司总
股本变更为8.30亿股。
【重大事项】 2017年5月19日公告，公司于近日收到参股公司佰安影业通知，佰
安影业与紫金文化基金签订《增资协议》。紫金文化基金对佰安影业增资2000万元
，其中86.9565万元计入佰安影业注册资本，1913.0435万元计入资本公积，增资后
紫金文化基金持有佰安影业8%股权。
【增持减持】 2017年5月12日公告，公司总经理洪涛、监事会主席张月明、董事
会秘书兼副总经理陈光、财务总监田自强等，拟在未来6个月内增持公司股份，人均
增持金额不超过500万元。公司总经理洪涛、董事会秘书兼副总经理陈光于2017年5
月11日分别增持公司股份10万股、11.51万股。
【重大事项】 2017年5月9日公告，鉴于公司2016年度实际实现的业绩情况未满
足激励计划的相关业绩考核条件，公司董事会决定对授予的限制性股票第一期所涉
及的全部已获授尚未解锁股份由公司回购注销，回购价格8.5501227元/股，上述拟
回购注销的股份数量合计为275.10万股。截至目前，预留限制性股票已超过激励计
划规定的授予期限，因此预留的90万股限制性股票将不再确定和授予激励对象。
【定期报告】 2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润为13652.01万元
至15927.35万元（上年同期为4550.67万元），同比增长200%至250%。业绩变动原因
：对外投资产生收益以及上海极光网络科技有限公司将会在第二季度并表。
【定期报告】 2016年年报披露，下一年度经营计划：2017年，公司将继续执行
“精品剧”路线来巩固目前市场，提升公司在行业的知名度。同时，计划加大投入
，把打造“现象级”影视剧作为公司下一步内容制作的目标，并推动重点IP项目在
公司内部的全产业链开发。同时，在电影项目投资上坚持稳健投资原则，充分防范
市场风险，快速推动《摸金玦》《不可饶恕》等重点项目的开发。
【股权变动】 2017年4月12日公告，本次发行新增股份上市数量2157.97万股，
上市时间为2017年4月14日。本次发行新增股份上市首日公司股价不除权，本次发行
股票的限售期从新增股份上市首日起算。
【业绩快报】 2017年2月28日公告，披露2016年度业绩快报，基本每股收益0.33
元。2016年度,公司实现营业收入134924.05万元，同比增长了20.54%，主要系本期
合并了深圳市值尚互动科技有限公司、北京新华先锋文化传媒有限公司的营业收入
。2016年度公司实现净利润25120.07万元，同比增长80.25%，主要系本期合并范围
增加了深圳市值尚互动科技有限公司、北京新华先锋文化传媒有限公司，以及制造
板块业务通过内部资源优化整合，降本增效，同时大力开拓海外市场，外贸收入大
幅增加所致。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-11-10 2022-09-30
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股东人数 (户) 48115 61018 52081 54162
人均持流通股(股) 49494.7 39028.4 45704.0 43948.0
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中5家基金合计持股4593.12万股，占
流通盘比例为7.21%(12月末前十大流通股东中5家基金合计持股5517.51万股，
占流通盘比例为8.68%) 股东人数27206户，上期为31720户，户数变动了-14.23
%。
◆概念题材◆
板块: 文体传媒概念、太阳能概念、融资融券概念、影视动漫概念、虚拟现实
概念、国资改革概念、网红经济概念。
【主营亮点--工业金属管件龙头】公司是国内最大的工业金属管件制造商，产品从
管件逐步向法兰、管系及压力容器等延伸，拥有碳钢管件及法兰生产能力1.68万吨
，不锈钢管件及法兰生产能力5300吨，管系产能3900吨，拥有进出口经营权，产品
远销日本、韩国、欧洲、美国、新加坡等国家和地区，产品下游应用领域包括石化
、船舶、电力、天然气等诸多行业。
【部分董监高增持计划】2017年5月，公司总经理洪涛、监事会主席张月明、董事会
秘书兼副总经理陈光、财务总监田自强等，拟在未来6个月内增持公司股份，人均增
持金额不超过500万元。
【定增收购极光网络】2017年2月，公司发行股份购买资产并募集配套资金交易事项
获得证监会核准批复。2016年9月，公司拟18.58元/股定增2157.97万股募资40095万
元+现金26730万元收购极光网络90%股权，收购完成后，极光网络将成为公司全资子
公司。同时，公司拟不低于22.80元/股定增募集40095万元配套资金。极光网络是业
内知名的网页精品游戏研发商，成功研发出《混沌战域》、《武神赵子龙》等精品
游戏。截至2016年6月末，《混沌战域》、《武神赵子龙》两款游戏的总流水分别超
过40000万元与18000万元。极光网络2016年1-6月实现净利润1914.74万元。极光网
络原股东承诺2016年-2018年净利润不低于5500万元、6875万元、8593.75万元。
【与中国电影战略合作】2016年12月，公司于2016年12月8日与中国电影签订了《战
略合作协议》。双方基于良好的信任，出于长远发展战略上的考虑，决定强强联合
，共同携手，在电影投资与制作、影视后产品开发等领域开展合作。双方将共同孵
化、开发影视IP资源，力争在电影及影视制作、影视后产品开发、网络游戏、艺人
培养等领域全面实现合作共赢和资源共享。
【参股VR影视娱乐公司】2016年12月，公司与深度视界及深度视界的股东谌鸿翔、
林淡云、北京清简投资管理有限公司在北京市朝阳区签署了《中南红文化集团股份
有限公司与北京深度视界文化传媒有限公司之增资协议》，公司拟以现金方式出资2
000万元，持有深度视界增资后10%股权。深度视界是一家VR影视娱乐公司，拥有深
厚的电影技术领域背景，团队以电影后期特效、3D等视觉技术制作为基础，以虚拟
现实（VR）互动娱乐体验为主营发展，将电影内容、视觉体验和VR科技完美融合。
公司业务领域包括：3D电影后期制作、明星形象数字资产服务、VR相关内容制作、V
R影视主题乐园。
【揽入移动游戏资产】2016年8月，公司完成以17.50元/股定增2485.71万股公司股
份+现金4.35亿元合计8.7亿元购买值尚互动100%股权。同时，公司以22.80元/股定
增3815.79万股公司股份，募集资金总额约8.70亿元，用于现金对价支付及补充流动
资金。值尚互动主要从事移动游戏的代理发行和运营服务，负责发行且已上线成功
运营的《龙印OL》、《马上三国》、《大话水浒》、《街头激战》等产品涉及众多
游戏类型。移动游戏的产业链参与者主要包括游戏研发商、游戏发行运营商、游戏
平台渠道商和游戏玩家。业绩承诺方承诺，值尚互动2015-2017年三个会计年度实现
的合并报表净利润分别不低于6000万元、9100万元及11830万元。
【合作“唱吧”】 2016年6月，公司与最淘科技签订了《战略合作框架协议》。
最淘科技是一家运营“唱吧”及“唱吧直播间”等社交K歌手机应用平台的公司。双
方拟在音乐内容、音乐及演艺人才孵化培育、平台渠道孵化营销等方面建立战略合
作伙伴关系。近两年来公司业务转型至文化传媒领域，已经构建了从艺人及偶像团
体经纪和培训、影视音乐游戏制作发行、影视衍生产品开发、版权孵化培育到文化
教育的大文化产业链。本次合作有利于增强公司音乐内容制造优势，有利于增强公
司的综合竞争实力，从而进一步推进公司大文化产业战略布局。
【拟并购新华先锋打通文化娱乐全产业运作】2016年6月，公司与新华先锋的股东签
订《股权转让协议》，拟以45000万元收购新华先锋100%股权。新华先锋是目前国内
少有同时具备互联网出版权（新华阅读网)、实体图书出版和影视改编全产业链一体
化的现代新型媒体互联网+公司，旗下拥有王蒙、严歌苓、梁晓声、天下霸唱、刘猛
、纪连海、许开祯等一大批著名作家。其截至2015年12月31日净资产3616.89万元，
2015年度净利润3077.37万元。新华先锋承诺其2016年度、2017年度扣非后净利润分
别不低于3750万元、4687.5万元，其中，影视、网络、游戏、综艺节目等改编权和
衍生权利IP开发和衍生版权（不含图书出版收益）产生的利润占这两年净利润的比
例不低于50%、60%；在2016年度、2017年度超级IP或知名IP每年具备一定数量或增
长率，超级IP（现象级IP）每年1-2个，知名IP在该等利润承诺期内每年依次5-8个
、8-12个。并购新华先锋后,公司可以打通文化娱乐全产业运作,从而有望实现未来
同一优质IP在电影、电视剧、游戏和衍生品之间形成良好的市场协同效应,真正成为
一家从IP源头到衍生品全面布局的文化企业。
【拟间接参与奇虎360私有化项目】2016年4月，公司在互动平台表示：芒果文创（
上海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）是作为重要的参与方参与了奇虎360私有
化项目。2015年12月，公司以5.1亿元与关联方合设芒果文创加码大文化产业，芒果
文创设立时全体合伙人的认缴出资总额为10.12亿元。芒果文创围绕以大文化产业为
核心的电影、电视剧、综艺节目、音乐、动漫、体育、移动互联网应用等文化创意
类项目进行投资和布局。
【参股极米科技布局智能投影领域】2016年4月，公司与中南常春共同出资6000万元
对极米科技进行增资，合计取得增资后极米科技4.72%股权。具体而言，公司以自有
资金增资5000万元取得增资后极米科技3.93%股权，中南常春增资1000万元取得0.79
%股权。中南常春为公司子公司江中南红的参股公司。极米科技成立于2013年11月，
是国内第一家专注于家用智能投影领域的新锐创业公司，致力于向消费者提供性能
卓越和高品质的智能投影产品。为“自由而生”是极米的产品理念，以“无屏电视
”替代现有传统电视为目标，目前深受广大用户的喜爱。截至2015年底，极米科技
资产总额1.55亿元，净资产9666万元。2015年度，极米科技主营业务收入2.35亿元
，净利润-3519万元。极米科技与公司的文娱内容生产有很强的协同作用，投资极米
科技是公司建设内容、硬件、渠道相融合的文娱产业生态的具体行动，为公司优质
文娱内容提供一个重要的大屏幕分发渠道。同时，极米科技智能投影电视整体技术
方案和市场占有率居国内领先地位，将扩大公司在大文化产业的影响力，为公司利
润增长带来新的动力。
【股权激励】2016年3月，公司拟向激励对象18人授予1007万股限制性股票，其中首
次授予917万股（解锁比例为30%、30%、40%），授予价格为每股8.56元，绩效考核
目标为：2016年-2018年 ，公司净利润分别不低于2.5亿元、3.75亿元、5.625亿元
；预留90万股（解锁比例为50%、50%），绩效考核目标为2017年、2018年公司净利
润分别不低于3.75亿元、5.625亿元。
【资质齐全】公司已获得挪威DNV船级社、美国ABS船级社、德国GL船级社等九家船
级社认证，还获得德国莱茵集团（TUV）颁发PED和AD证书（该证书是管件和法兰产
品进入欧盟市场的许可证）、德国劳氏船级社（GL）颁发的焊接生产商许可证书、
国家质检总局颁发的压力管道元件、压力容器等特种设备制造许可证等。公司是中
国石油天然气集团公司一级供应网络成员单位、中国石油能源一号网会员单位、中
国石化资源市场成员厂组织集中采购成员厂。子公司江阴化机公司的压力容器除了
具备特种设备制造许可级别A1类、特种设备设计许可级别A2类，还取得美国ASME设
备设计、制造许可证。
【9亿投建高端装备制造基地】2012年6月股东大会通过公司投资约9亿元建设高端装
备制造基地项目。项目年产能为25000吨压力容器，50000吨锻造法兰，总投资为9.3
4万元。公司以自有资金出资首期资金2亿元、向银行申请不超过4亿元借款，其余流
动资金由公司根据项目生产需要筹取后分年投入。项目总工期为4年，该项目全部达
产后预期年新增销售收入约23亿元，按公司目前毛利率测算，税后净利润约2.11亿
元，约税后6年（含建设期4年）可收回全部投资。 截止2014年12月末，该项目进度
为40%。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
日期:2022-08-25 成交量(手):2565750.0 成交金额(万):70393.80
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:-20.73涨跌幅偏离值:-9.76
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 5321.59 9230.90
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 4123.45 2572.62
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 3844.00 2431.64
部
中山证券有限责任公司湖北分公司 3433.42 2424.94
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 3376.95 2352.23
部
国联证券股份有限公司江阴大桥北路路证券营业部 690.65 4528.40
招商证券股份有限公司北京光明路证券营业部 601.73 4899.56
国联证券股份有限公司长沙松桂园证券营业部 27.17 5589.61
江海证券有限公司安徽分公司 7.61 13874.92
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 1437.68 1815.13
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1154.54 831.95
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1052.90 825.83
部
机构专用 816.97 49.51
华泰证券股份有限公司南京中华路证券营业部 766.46 4.90
中山证券有限责任公司湖北分公司 538.28 1820.90
华泰证券股份有限公司江阴临港申浦路证券营业部 0.91 1253.85
─────────────────────────────────────
日期:2022-08-23 成交量(手):4878732.0 成交金额(万):170810.53
振幅:21.94
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 2763.93 6576.68
中山证券有限责任公司湖北分公司 1997.86 -
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1856.98 988.76
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1711.00 968.41
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 1687.88 911.16
部
国联证券股份有限公司江阴大桥北路路证券营业部 422.98 3925.75
招商证券股份有限公司北京光明路证券营业部 55.04 4853.15
国联证券股份有限公司长沙松桂园证券营业部 2.05 5587.65
江海证券有限公司安徽分公司 0.11 11437.64
─────────────────────────────────────
日期:2022-08-22 成交量(手):2152353.0 成交金额(万):72238.22
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.19振幅:16.83
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国联证券股份有限公司长沙松桂园证券营业部 4948.55 -
国盛证券有限责任公司宁波桑田路证券营业部 2830.64 80.17
华鑫证券有限责任公司上海自贸试验区分公司 2803.15 62.63
上海证券有限责任公司苏州中心广场证券营业部 2520.60 -
东亚前海证券有限责任公司江苏分公司 2216.34 69.67
金元证券股份有限公司徐州北京南路证券营业部 1353.15 1392.46
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 447.57 9306.32
国泰君安证券股份有限公司江阴环城北路证券营业部 85.12 3245.56
广发证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部 78.15 1188.95
江海证券有限公司安徽分公司 - 1899.80
国盛证券有限责任公司宁波桑田路证券营业部 2321.29 68.47
上海证券有限责任公司苏州中心广场证券营业部 2190.60 -
国联证券股份有限公司长沙松桂园证券营业部 2029.62 -
国联证券股份有限公司盐城解放南路证券营业部 2015.00 -
中国中金财富证券有限公司无锡分公司 1767.39 3.45
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 414.56 4652.69
华泰证券股份有限公司浙江分公司 41.85 968.45
中泰证券股份有限公司上海建国中路证券营业部 10.59 972.20
金元证券股份有限公司徐州北京南路证券营业部 0.13 1392.46
─────────────────────────────────────
日期:2022-08-18 成交量(手):2428521.0 成交金额(万):65758.24
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:20.65
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国中金财富证券有限公司上海黄浦区中山东二路证 1593.53 1602.38
券营业部
华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 1587.55 3459.30
华鑫证券有限责任公司上海梅园路证券营业部 1019.29 388.54
华鑫证券有限责任公司上海分公司 989.60 507.19
财通证券股份有限公司杭州九堡九乔街证券营业部 959.33 0.98
国联证券股份有限公司江阴大桥北路路证券营业部 223.53 689.18
中国国际金融股份有限公司上海分公司 118.80 1365.83
华鑫证券有限责任公司南京清凉门大街证券营业部 - 1773.62
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0300 0.0116 0.0300 0.0800
基本每股收益(扣除后) - 0.0267 - 0.0200
摊薄每股收益(元) 0.0256 0.0116 0.0301 0.0831
每股净资产(元) 0.8321 0.8063 0.8240 0.8770
每股未分配利润(元) -1.0799 -1.1056 -1.0870 -1.0341
每股公积金(元) 0.8947 0.8947 0.8947 0.8947
销售毛利率(%) 20.39 18.29 15.42 12.89
营业利润率(%) 48.86 3.29 16.21 66.21
净利润率(%) 48.94 4.23 16.92 65.91
加权净资产收益率(%) 3.13 1.45 3.72 9.94
摊薄净资产收益率(%) 3.08 1.44 3.66 9.47
股东权益(%) 69.72 71.93 72.08 72.66
流动比率 3.40 3.88 3.68 3.64
速动比率 2.96 3.45 3.14 3.14
每股经营现金流量(元) -0.0091 0.0197 0.0099 -0.0037
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-29 2023-04-22 2022-10-27 2022-08-26
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0400 0.0900 0.1500 0.1700
基本每股收益(扣除后) - -0.0600 - -
摊薄每股收益(元) 0.0410 0.0866 0.1552 0.1749
每股净资产(元) 0.8353 0.7942 0.8621 0.8817
每股未分配利润(元) -1.0761 -1.1172 -1.0486 -1.0289
每股公积金(元) 0.8947 0.8947 0.8947 0.8947
销售毛利率(%) 18.78 19.40 19.86 20.62
营业利润率(%) 83.98 53.13 131.08 209.95
净利润率(%) 84.56 43.03 116.12 210.34
加权净资产收益率(%) 5.04 11.83 20.76 23.66
摊薄净资产收益率(%) 4.91 10.91 18.01 19.83
股东权益(%) 72.35 71.66 72.43 74.32
流动比率 3.64 3.51 2.59 2.61
速动比率 3.05 2.99 1.94 1.99
每股经营现金流量(元) -0.0076 -0.0334 -0.0272 -0.0141
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-23 2022-04-13 2021-10-28 2021-08-30
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 12526.60 65610.57 42623.27 30145.92
营业成本 11197.65 61336.76 40080.45 28235.38
营业费用 375.11 2412.34 926.34 127.62
管理费用 455.12 2623.77 1752.76 992.16
财务费用 -58.67 -506.28 -424.45 -270.34
营业利润 6120.81 2160.17 6911.13 19958.46
─────────────────────────────────────
投资收益 434.47 4062.66 3606.19 1819.60
营业外收支净额 - 613.01 299.13 -90.53
─────────────────────────────────────
利润总额 6136.27 2773.18 7210.27 19867.93
净利润 6131.12 2772.34 7210.36 19868.02
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 11606.19 48155.38 31969.55 19886.41
营业成本 10424.30 47552.88 30934.10 19381.91
营业费用 178.67 2363.42 1229.32 767.13
管理费用 623.06 3994.44 2613.34 1824.64
财务费用 -104.60 -249.13 -61.88 -23.40
营业利润 9746.50 25585.00 41905.41 41751.02
─────────────────────────────────────
投资收益 695.24 7787.89 1552.98 1349.14
营业外收支净额 68.09 -4795.64 -4712.70 141.84
─────────────────────────────────────
利润总额 9814.59 20789.36 37192.71 41892.87
净利润 9814.63 20719.58 37122.93 41828.24
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 285437.16 268070.96 273406.62 288670.55
流动资产 186677.17 173692.30 167500.41 154982.64
货币资金 21532.24 17910.60 9418.90 17636.21
存货 24090.14 19577.56 24346.21 21446.52
交易性金融资产 101251.33 95530.19 96700.00 77050.00
应收账款 24965.39 25044.96 21921.12 23232.94
其他应收款 - - - 1065.13
固定资产净额 - - - 28594.57
无形资产 5098.78 5132.19 5162.80 5196.10
─────────────────────────────────────
短期借款 10000.00 - - -
预收账款 484.68 484.68 586.68 586.68
应付账款 6737.80 5809.05 6578.48 5814.46
流动负债 54891.74 44727.64 45546.84 42578.70
长期负债 29575.31 28554.43 30222.99 35781.51
总负债 84467.05 73282.07 75769.83 78360.21
─────────────────────────────────────
股东权益 199006.53 192830.46 197069.93 209743.49
资本公积金 213984.64 213984.64 213984.64 213984.64
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 276110.85 265090.88 284649.14 283756.84
流动资产 149792.54 146323.98 141771.56 140134.05
货币资金 17854.96 37405.87 34505.80 39237.29
存货 24176.98 21558.00 35421.00 33445.38
交易性金融资产 71465.92 51716.66 20350.00 17950.00
应收账款 18175.85 19573.62 21685.64 21064.29
其他应收款 - 3359.16 - 3861.81
固定资产净额 - 30133.29 - 31724.47
无形资产 5229.41 5262.76 5296.17 5329.59
─────────────────────────────────────
预收账款 586.68 484.68 5395.96 5395.96
应付账款 6032.14 5002.28 6004.43 6003.77
流动负债 41143.30 41714.11 54728.42 53693.15
长期负债 34630.75 32854.59 23174.29 18617.10
总负债 75774.05 74568.70 77902.71 72310.26
─────────────────────────────────────
股东权益 199769.91 189955.28 206179.50 210884.81
资本公积金 213984.64 213984.64 213984.64 213984.64
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 13526.04 50187.66 36337.47 22455.14
经营现金流出小计 15707.73 45469.35 33972.02 23346.45
经营现金流量净额 -2181.69 4718.31 2365.44 -891.31
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 68965.81 316456.25 225966.30 150711.63
投资现金流出小计 73860.96 341817.89 255494.59 168753.75
投资现金流量净额 -4895.15 -25361.64 -29528.29 -18042.12
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 10000.00 1960.00 - -
筹资现金流出小计 22.50 89.35 66.85 44.35
筹资现金流量净额 9977.50 1870.65 -66.85 -44.35
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 2885.73 -18766.95 -27219.35 -18975.64
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 11872.51 41438.11 29420.85 19172.58
经营现金流出小计 13691.05 49416.75 35933.37 22542.20
经营现金流量净额 -1818.53 -7978.64 -6512.51 -3369.62
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 72245.34 76848.35 21642.39 18375.33
投资现金流出小计 89013.18 91536.29 41485.28 36085.03
投资现金流量净额 -16767.84 -14687.94 -19842.89 -17709.70
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 - 36322.98 36322.98 36322.98
筹资现金流出小计 21.85 123.38 - -
筹资现金流量净额 -21.85 36199.60 36322.98 36322.98
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -18610.89 13520.52 9968.11 15233.18
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
金属制品 56519.80 86.14% 8354.44
其他 7206.17 10.98% 3094.13
影视剧 1884.61 2.87% 552.40
─────────────────────────────────────
机械制造 63723.68 97.12% 11450.27
文化传媒 1886.89 2.88% 550.70
─────────────────────────────────────
内销 64878.14 98.88% 11764.75
外销 732.43 1.12% 236.22
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
金属制品 48165.36 14.78%
其他 4112.03 42.94%
影视剧 1332.21 29.31%
─────────────────────────────────────
机械制造 52273.40 17.97%
文化传媒 1336.19 29.19%
─────────────────────────────────────
内销 53113.39 -
外销 496.20 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
金属制品 25320.72 83.99% 2389.22
其他 3751.51 12.44% 1478.28
影视剧 1073.70 3.56% 19.36
─────────────────────────────────────
机械制造 29072.23 96.44% 3867.50
文化传媒 1073.70 3.56% 19.36
─────────────────────────────────────
内销 29843.05 99.00% 3871.99
外销 302.88 1.00% 14.86
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
金属制品 22931.51 9.44%
其他 2273.22 39.41%
影视剧 1054.34 1.80%
─────────────────────────────────────
机械制造 25204.73 13.30%
文化传媒 1054.34 1.80%
─────────────────────────────────────
内销 25971.06 -
外销 288.01 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
金属制品 38779.61 80.53% 6354.64
其他 8681.53 18.03% 2557.21
影视剧 689.52 1.43% 424.44
版权 4.72 0.01% 4.72
─────────────────────────────────────
机械制造 47461.14 98.56% 8911.85
文化传媒 694.24 1.44% 429.16
─────────────────────────────────────
内销 46771.10 97.13% 8956.49
外销 1384.28 2.87% 384.51
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
金属制品 32424.97 16.39%
其他 6124.32 29.46%
影视剧 265.08 61.56%
版权 - 100.00%
─────────────────────────────────────
机械制造 38549.29 18.78%
文化传媒 265.08 61.82%
─────────────────────────────────────
内销 37814.61 -
外销 999.77 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
金属制品 16204.92 81.49% 2860.14
其他 3383.70 17.02% 982.82
影视剧 293.08 1.47% 253.08
版权 4.72 0.02% 4.72
─────────────────────────────────────
机械制造 19588.62 98.50% 3842.96
文化传媒 297.79 1.50% 257.79
─────────────────────────────────────
内销 19197.37 96.54% 3933.71
外销 689.04 3.46% 167.04
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
金属制品 13344.79 17.65%
其他 2400.87 29.05%
影视剧 40.00 86.35%
版权 - 100.00%
─────────────────────────────────────
机械制造 15745.66 19.62%
文化传媒 40.00 86.57%
─────────────────────────────────────
内销 15263.66 -
外销 522.00 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 13757.20 242.03 - - -
2023-08-15 13916.33 128.73 - - -
2023-08-14 14140.53 167.14 - - -
2023-08-11 14436.81 396.57 - - -
2023-08-10 14778.15 159.28 - - -
2023-08-09 14839.15 650.87 - - -
2023-08-08 14627.44 479.05 - - -
2023-08-07 14643.54 670.35 - - -
2023-08-04 14214.81 831.61 - - -
2023-08-03 13988.78 549.43 - - -
2023-08-02 14084.79 1791.69 - - -
2023-08-01 13350.36 590.47 - - -
2023-07-31 14287.94 935.84 - - -
2023-07-28 14351.69 831.04 - - -
2023-07-27 14708.38 1022.84 - - -
2023-07-26 14323.92 741.58 - - -
2023-07-25 14172.80 329.08 - - -
2023-07-24 14205.18 403.23 - - -
2023-07-21 14115.84 267.02 - - -
2023-07-20 14313.59 750.77 - - -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) - 781.07 -
占流通股% - - -
持股家数 - 4 -
─────────────────────────────────────
信托持股(万) 7828.33 11958.33 17694.64
占流通股% - - -
持股家数 1 1 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2023-07-13 2.50 2.39 1.05 150.92 377.30
买方：国联证券股份有限公司江阴大桥北路路证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-06-19 2.46 2.46 1.00 135.67 333.75
买方：中国银河证券股份有限公司江阴虹桥北路证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-04-10 2.33 2.41 0.97 4100.00 9553.00
买方：中国银河证券股份有限公司江阴虹桥北路证券营业部
卖方：华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-03-07 2.43 2.40 1.01 30.00 72.90
买方：中信建投证券股份有限公司北京大屯路证券营业部
卖方：中信建投证券股份有限公司济南经四路证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-03-01 2.46 2.48 0.99 230.00 565.80
买方：国金证券股份有限公司攀枝花新源路证券营业部
卖方：广发证券股份有限公司广州黄埔大道证券营业部
─────────────────────────────────────
2023-02-28 2.43 2.45 0.99 500.00 1215.00
买方：国金证券股份有限公司攀枝花新源路证券营业部
卖方：广发证券股份有限公司广州黄埔大道证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·招利21号单一资金信 股东类型: 其他股东
托计划
变动截止 : 2023-02-09 变动方向: 减持
变动数量(总): 850.00万股 占总股本: 0.3554%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·招利21号单一资金信 股东类型: 其他股东
托计划
变动截止 : 2023-02-07 变动方向: 减持
变动数量(总): 850.00万股 占总股本: 0.3554%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·招利21号单一资金信 股东类型: 其他股东
托计划
变动截止 : 2022-12-12 变动方向: 减持
变动数量(总): 648.31万股 占总股本: 0.2711%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·招利21号单一资金信 股东类型: 其他股东
托计划
变动截止 : 2022-11-28 变动方向: 减持
变动数量(总): 697.00万股 占总股本: 0.2914%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·招利21号单一资金信 股东类型: 其他股东
托计划
变动截止 : 2022-11-17 变动方向: 减持
变动数量(总): 806.65万股 占总股本: 0.3373%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·招利21号单一资金信 股东类型: 其他股东
托计划
变动截止 : 2022-11-10 变动方向: 减持
变动数量(总): 1503.26万股 占总股本: 0.6285%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·招利21号单一资金信 股东类型: 其他股东
托计划
变动截止 : 2022-11-07 变动方向: 减持
变动数量(总): 640.00万股 占总股本: 0.2676%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·招利21号单一资金信 股东类型: 其他股东
托计划
变动截止 : 2022-11-02 变动方向: 减持
变动数量(总): 1300.00万股 占总股本: 0.5436%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·招利21号单一资金信 股东类型: 其他股东
托计划
变动截止 : 2022-10-18 变动方向: 减持
变动数量(总): 141.09万股 占总股本: 0.0590%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·招利21号单一资金信 股东类型: 其他股东
托计划
变动截止 : 2022-09-22 变动方向: 减持
变动数量(总): 1200.00万股 占总股本: 0.5017%
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
●2016-07-18 中南文化回应“鬼吹灯”版权纠纷(中国证券报)
中南文化一纸收购公告让错综复杂的《鬼吹灯》版权纠纷再起波澜。围绕这一超
级IP（Intellectual Property，知识财产）归属问题，交锋双方——上海玄霆娱乐
信息技术有限公司（简称“上海玄霆”，原告）、北京新华先锋文化传媒有限公司（
简称“新华先锋”，被告），诉诸公堂，诉讼涉及赔偿金额5000万元。目前，双方均
在等待法院判决。
“这些纠纷有其历史成因，值得业界反思。”7月15日，某知名IP平台运营商资
深人士在接受中国证券报记者采访时称，近年来一些热门IP带来了巨大的经济效益，
越来越多的公司竞逐IP市场。但IP受到热捧有一定的偶然性，成功概率并不高。一些
上市公司跨界进入该领域，行业积累不够，存在一定风险。
中南文化7月17日回复中国证券报记者书面采访时表示，出售方已向上市公司承
诺，如果标的公司在本次收购前发生诉讼带来损失，均由出售方来承担。
出售方承诺承担或有损失
超级IP《鬼吹灯》巨大的经济效益背后，涉及多起版权诉讼。中南文化因一笔4.
5亿元的收购，而受关注。
6月22日，中南文化股东大会通过决议，拟4.5亿元收购新华先锋100%股权。这也
是民营书业历史上金额最高的一笔收购，引起了多方关注。
中南文化称，新华先锋是目前国内少有同时具备互联网出版权(新华阅读网)、实
体图书出版和影视改编全产业链一体化的现代新型媒体“互联网+”公司。旗下拥有
王蒙、严歌苓、梁晓声、天下霸唱(本名“张牧野”)、刘猛、纪连海、许开祯等一大
批著名作家，同时每年还推出一批新人。并购新华先锋后，公司可以打通文化娱乐全
产业运作，未来有望实现同一优质IP在电影、电视剧、游戏和衍生品之间形成良好的
市场协同效应，成为一家从IP源头到衍生品全面布局的文化企业。
然而，看似完美的买卖背后，此次并购标的新华先锋却涉及多起诉讼。
上海玄霆提供给中国证券报记者的诉讼清单显示，该公司已向或者拟向法院提起
的涉及侵犯《鬼吹灯》IP的系列案件共有13件，诉讼要求赔偿的金额共计5000万元。
上海玄霆法务部一位人士称，除了要求新华先锋等侵权方停止运营侵权IP外，还提出
了5000多万元的赔偿请求，并已申请法院对新华先锋银行账户进行查封。
国内知名的企业信用数据查询服务平台“企信宝”的数据显示，2010年6月17日-
2016年3月11日，涉及新华先锋的法院判决共9份，其中便包括新华先锋与上海玄霆之
间的诉讼。
新华先锋实际控制人、总裁王笑东7月12日向中国证券报记者确认了与上海玄霆
存在诉讼一事。
根据江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)出具的审计报告，截至2015年12
月31日，新华先锋的资产总额为4256.86万元，净资产为3616.89万元。有投行人士称
，据此计算，上述诉讼赔偿金额超过了此次交易价格的5%，同时也超过了新华先锋20
15年末经审计的净资产绝对值10%以上，且金额超过1000万元。按照相关规定，当属
“重大诉讼”。
不过，中南文化在相关收购资产的公告中未披露上述诉讼，公告称，“本次收购
标的是新华先锋的100%股权。该股权不存在抵押、质押或者其他第三人权利，不存在
涉及该股权的重大争议、诉讼或仲裁事项，也不存在查封、冻结等司法措施等。”
中国证券报记者就相关问题以采访函形式发至中南文化。中南文化7月17日书面
回应称：1、此次涉诉标的均为图书版权，这些版权目前归属于原股东关联公司“北
京新华先锋出版科技有限公司”名下，该公司并不属于上市公司此次收购范围，收购
标的“北京新华先锋文化传媒有限公司和霍尔果斯先锋文化传媒有限公司”未来主要
负责除图书版权之外的其它版权运营(含电影、电视剧、网络剧、游戏、舞台剧、综
艺节目、动漫改编等);2、公司向出售方了解，上海玄霆娱乐信息科技有限公司只拥
有张牧野(天下霸唱)所著八部《鬼吹灯》著作财产权，且在诉讼中，此次涉诉标的并
不在这八部范围之内，新华先锋拥有张牧野(天下霸唱)除此八部之外二十余部作品的
全部版权;3、涉诉标的除图书版权外，其它版权尚未开发，目前并不向上市公司贡献
任何收入和利润;4、出售方已向上市公司承诺，如果标的公司在本次收购前发生的诉
讼所带来的损失，均由出售方来承担;5、据《股权转让协议》的约定，出售方其他关
联企业在收购前已经签署的合同中涉及到新华先锋主营业务的，出售方将及时或按上
市公司的要求将合同主体或相关权益变更为或转移至新华先锋名下;同时，交易对方
也就本次交易进行了利润承诺且约定了利润补偿措施，该等承诺及措施有利于保护上
市公司的权益。
核心IP归属存疑
上述系列诉讼均由《鬼吹灯》IP归属问题引发。
上海玄霆提供给中国证券报记者的四份电子扫描版《合作协议》显示，上海玄霆
分别于2006年3月和4月、2007年1月和8月与《鬼吹灯》创作者张牧野分别签署了相关
协议。“刚开始签的实质上是一种‘分成合同’，后面签的则是‘买断合同’。”前
述上海玄霆法务人士解释称，“基于该合同，张牧野已将《鬼吹灯》全部著作财产权
转让给上海玄霆，并由该公司对外授权改编并形成图书、游戏、漫画、电影及网剧等
IP运作产业链，故上海玄霆才是《鬼吹灯》IP的唯一合法所有者。”
对此说法，王笑东指出，此前庭审质证中，上述部分合同“天下霸唱的签名是假
的”，且合同中部分条款利用作者法律知识欠缺签署“霸王条款”。
对此，前述上海玄霆法务部人士证实了假签名一说。他解释称，2006年，该公司
旗下运营的“起点中文网”与创作者的合约签订方式为“邮寄签约”，即由起点中文
网工作人员QQ联系作者，让作者提供联系方式，然后将合作协议邮寄给作者，待对方
签约后再邮寄回公司。“因为当时为非现场签约，因而不能确认该协议是否为对方的
亲笔签名。”但他强调，该公司随后将签约费用打到了“张牧野”个人账上。此外，
在2007年1月、2008年4月的后续协议签署中，均改为“现场签约”，张牧野亦默认了
前面非本人签署的合作协议。
针对霸王条款一说，四川某律所一位专业从事版权纠纷的律师在看过上海玄霆出
具的电子扫描版“合作协议”后指出，上述协议条款符合国家相关法律法规。
中国证券报记者分别向新华先锋、上海玄霆提出“提供张牧野联系方式”的请求
。但新华先锋以存在商业机密为由不予提供。而上海玄霆则表示“该公司一直试图联
系张牧野协商版权纠纷，但至今未能联系到本人，且之前在法庭上请求新华先锋提供
联系方式，但被对方拒绝。”
7月12日，王笑东告诉中国证券报记者，新华先锋与天下霸唱签订了独家协议，
在天下霸唱的授权下对其作品版权进行运营。这也是新华先锋与旗下作者合作的通常
模式，“我们旗下有几千个作家，以前，天下霸唱在我们的作家资源里排不上很重要
的位置，但最近上升势头非常快，现在天下霸唱的几个IP都是市场上的顶级IP。”
新华先锋未提供该公司与张牧野签署的相关协议。中国证券报记者通过第三方渠
道亦无法联系到张牧野对版权纠纷一事予以置评。
据了解，天下霸唱本名“张牧野”，是《鬼吹灯I》和《鬼吹灯Ⅱ》的创作者，
这两部书共有8本。而新华先锋涉及诉讼的则为后续市场陆续出现的改编版本——《
鬼吹灯之圣泉寻踪》、《鬼吹灯之抚仙毒蛊》、《鬼吹灯之山海妖冢》、《鬼吹灯之
湘西疑陵》、《鬼吹灯之镇库狂沙》、《金棺陵兽》(鬼吹灯前传)、《摸金校尉之九
幽将军》。上述作品均为纸质书。
“既然公司与张牧野签订买断协议，那么其作品的改编权就不得侵犯。”7月17
日，前述上海玄霆法务部人士称，新华先锋涉嫌侵犯该公司的著作权(改编权)。此外
，号称“鬼吹灯前传”的《金棺陵兽》实则与《鬼吹灯》“半点关系都没有”，打着
“鬼吹灯”的旗号进行市场销售，涉嫌“不正当竞争”。基于此，上海玄霆才决定起
诉相关侵权公司。该人士称，在法院未给出判决之前，相关方不应拿《鬼吹灯》IP说
事，以免误导投资者。并强调张牧野作品很多，但上海玄霆通过法律形式只主张《鬼
吹灯》系列作品的相关权利，对于其他与之无关的作品权利则不关心。
新华先锋、上海玄霆均向中国证券报记者表示，目前均在等待法院最终判决结果
。
版权市场亟待规范
《鬼吹灯》IP产生纠纷，有其历史原因，值得业界反思。
7月15日，国内某知名IP平台运营商资深人士在接受中国证券报记者采访时称，2
005年至2014年，国内IP市场混乱，作者的版权意识不强，“同一版权多方买卖”现
象比较普遍，一些IP产生巨大的经济效益后，问题随之而生。近两年来，作者版权意
识逐渐增强，IP运营商也愈发重视IP存在的法律风险，采取了各种措施防范。这有利
于IP市场的健康发展。
4月26日，国家版权局委托中国信息通信研究院发布的《2015年中国网络版权保
护年度报告》指出，随着市场的逐渐成熟，IP已经从过去的单线授权、零星开发，走
向贯通全娱乐产业的链状甚至网状新业态。但是杂乱无序的IP售卖、转卖、囤积，很
难有效实现IP资源的合理配置，作品同质化严重。
《报告》同时指出，2015年，由版权授权引发的纠纷层出不穷：《芈月传》、《
鬼吹灯》、《花千骨》等热门IP先后出现编剧署名权、影视剧改编权等纠纷。这反映
出中国IP市场的版权归属、交叉授权等方式混乱，造成企业之间的版权纠纷愈来愈多
，呈现至用户端的同名文化作品数量偏多，各种乱象亟待行业规范。
该人士指出，IP市场最早源于电子书，后因电子书市场规模稳定、收入和用户增
长趋缓，一些IP平台商开始向IP衍生市场拓展，包括图书、游戏、漫画、电影及网剧
等上下游IP全产业链运作。尤其是超级IP释放出巨大的赚钱效应，驱动各路资本竞相
追逐。
据统计，去年下半年以来，A股上市公司展开了激烈的IP争夺战。当年6月，骅威
股份以12亿元收购储备了20余部重要文学IP的梦幻星生园;7月，出品过《花千骨》、
《七剑下天山》等影视作品并储备了40多部IP版权的慈文传媒，以24亿元借壳禾欣股
份上市获批;9月，拥有《诛仙》、《楼兰》、《昆仑》等超级IP的世纪文化，作价30
亿元借壳*ST星美上市。最近的便是中南文化拟以4.5亿元收购新华先锋100%股权。
在激烈的争夺战中，IP资源特别是超级IP的版权价格飙升。顶着《鬼吹灯》超级
IP的光环，天下霸唱的小说IP版权抢手到“还没下笔就已经卖出”。“除了那8本有
争议的《鬼吹灯》我们没有进行开发，天下霸唱的其他作品我们都已经进行了全方位
的开发，包括游戏、电影、电视剧、网络剧、舞台剧、话剧、主题公园，以及各种衍
生品。天下霸唱的作品版权，特别是新书版权，售价非常高，比如《大耍儿之西城风
云》，市场报出来的单项权利高达几千万元，所有权利加起来上亿元。”王笑东称。
前述知名IP平台运营商资深人士称，由于一些热门IP催生了巨大的经济效益，越
来越多的公司甚至是外行公司竞逐IP市场，但IP被热捧有一定的偶然性，成功概率并
不高。一些上市公司跨行进入该领域，行业积累不够，存在较大风险。“IP的培育需
要较长时间、耗费相当长的财力物力，我们同时培育100个，但最终成熟的可能只有
两三个。”他表示，即便他所在的公司在IP领域运营十多年，在开发IP后续产品时也
多采取与专业机构合作的形式，以进一步降低风险。
值得注意的是，一些上市公司高价收购IP的动作，引发二级市场炒作，并广受诟
病。7月14日，深交所发布《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第1号——上市
公司从事广播电影电视业务(2016年修订)》。本次修订要求公司披露来源于高额票房
电影的营业收入区间，并对票房收入与公司实际可确认营业收入之间的差异进行了强
调，要求公司提示相关风险。
●2016-06-27 芒果互娱估值6亿元 中南文化增资获3.33%股权(新浪财经)
中南文化（002445）昨日晚间公告，公司向芒果互娱增资2000万元，占其增资后
的3.33%股权。
同时，西藏泰富向芒果互娱增资4200万元，上海骅伟增资1000万元，浙江成长文
化增资1000万元。投资方以现金方式共计对芒果互娱增资8200万元，芒果互娱估值为
6亿元。
芒果互娱是湖南广电集团旗下唯一的移动互联网游戏及移动应用开发运营平台，
也是国内电视台首家跨界运营的游戏公司，致力于打通电视与手机用户互动消费需求
，打造具有强大用户价值和品牌价值的影游互动平台。芒果互娱以游戏业务为核心，
以联运平台、增值衍生、电视互动为三大工具，通过自主研发、联合开发、授权开发
等多种形式，做IP价值的深度挖掘者和专业整合运营商。
中南文化表示，通过投资芒果互娱，可增强公司在游戏领域的业务布局，进一步
完善公司以IP开发为源头的生态链条，从而带动公司业务的协同发展，并提供新的利
润增长点。
●2016-06-22 〖资讯中心〗中南文化(002445)与唱吧达成战略合作协议点评：培育音
乐演艺人才，打造明星梦工厂(长江证券)
报告要点
事件描述
2016年6月12日，公司与“唱吧”K歌平台运营方最淘科技签订《战略合作框架协
议》，双方拟在音乐内容、音乐及演艺人才孵化培育、平台渠道孵化营销等方面建立
战略合作伙伴关系。
事件评论
布局演艺教育与艺人经纪，抢占艺人资源培养制高点，打造明星梦工厂。2015年
，公司收购知名经纪人常继红旗下千易志诚，增资艺人经济公司艾企锐，并与南京艺
术学院签订《合作办学框架协议》，全面布局演艺教育和艺人经济业务。2016年，公
司投资850万元成立中南音乐，绑定资深音乐人捞仔，开拓音乐产业。此外，公司携
手CCTV6旗下1905，开展演艺培训教育市场，从源头解决人才供给，与公司影视制作
发行业务联动，打造全文化产业链。
唱吧用户规模庞大、市占率高，推出直播间全面带动粉丝经济。截至目前，唱吧
注册设备数超过3亿，月活跃用户超过3000万，在移动K歌市场领域占有率位居行业第
一，用户录制歌曲作品总量达15亿首，拥有丰富的音乐版权、用户资源和音乐人才。
唱吧直播间的推出构建主播与粉丝的互动，打造粉丝效应，造星能力突出。
公司与唱吧实现战略合作，有望在音乐内容、音乐及演艺人才培育和平台渠道孵
化等方面实现优势互补。一方面，唱吧平台优势明显，聚集了大量优秀音乐人才，公
司与其合作有利于获得音乐演艺人才资源和内容资源。通过资源共享，公司利用自身
艺人演艺教育和经纪业务优势，对音乐演艺人才进行挖掘和培育，并能进一步通过唱
吧平台为其艺人进行宣传，实现粉丝经济，增强音乐内容制造优势。另一方面，借助
中南文化的孵化、培训平台，双方共同制作精彩音乐内容、孵化培育优秀人才，能进
一步加大唱吧平台的入口端价值，实现双赢。
加强音乐版图布局，进一步推进大文化全产业链战略布局。通过与唱吧合作，公
司进一步完善音乐领域生态，构建从艺人培训经纪、内容制作发行、影视衍生品开发
、版权孵化培育到文化教育的大文化产业链，内容涉及影视、音乐和游戏，大文化产
业集团布局显现。
●2016-06-06 中南文化拟4.5亿元收购新华先锋100%股权(新浪财经)
中南文化(002445)周一早间公告称2016年6月3日中南文化与北京新华先锋文化传
媒有限公司的股东签订了《股权转让协议》。根据协议中南文化拟以4.5亿元的价格
收购新华先锋100%股权。
公告显示新华先锋是目前国内少有同时具备互联网出版权(新华阅读网)、实体图
书出版和影视改编全产业链一体化的现代新型媒体互联网+公司。旗下拥有王蒙、严
歌苓、梁晓声、天下霸唱、刘猛、纪连海、许开祯等一大批著名作家;同时每年还会
推出一批新人。
截至2015年12月31日新华先锋的资产总额4256.86万元负债总额639.98万元净资
产3616.89万元应收帐款470.53万元主营业务收入4049.09万元净利润3077.37万元经
营活动产生的现金流量净额3635.55万元。
新华先锋承诺新华先锋2016年度、2017年度实现的净利润分别不低于3750万元、
4687.5万元;新华先锋在2016年度、2017度年实现的净利润中影视、网络、游戏、综
艺节目等改编权和衍生权利IP开发和衍生版权(不含图书出版收益)产生的利润占2016
年度、2017年度净利润的比例不低于50%、60%;新华先锋在2016年度、2017年度超级I
P或知名IP每年具备一定数量或增长率超级IP(现象级IP)每年1-2个知名IP在该等利润
承诺期内每年依次5-8个、8-12个。
本次交易完成后新华先锋将成为中南文化的全资子公司。中南文化认为通过本次
收购将进一步提高在文化传媒行业的市场竞争力及公司综合实力有效扩大公司在文化
传媒业的影响力，也将进一步提高公司的盈利能力。
●2016-06-06 中南文化拟4.5亿元收购新华先锋(中国证券网)
中南文化6日早间公告，公司董事会审通过了《关于收购北京新华先锋文化传媒
有限公司100% 股权的议案》，6月3日，中南文化与新华先锋股东签订协议，交易各
方同意，公司以45,000 万元的价格收购新华先锋100% 股权。
新华先锋经营范围：组织文化艺术交流活动等。截至去年底，其资产总额4256.8
6 万元，负债总额总额 639.98 万元，净资产3616.89 万元，应收帐款470.53 万元
，主营业务收入4049.09万元，净利润3077.37 万元，经营活动产生的现金流量净额3
635.55 万元。
新华先锋承诺，2016年度、2017年度实现的净利润分别不低于3,750万元、4,687
.5万元。本次交易不构成重大资产重组。
●2016-06-06 〖资讯中心〗中南文化(002445)三位一体，打造垂直大文化平台(兴业
证券)
投资要点
2014年进入文化产业，现已形成垂直产业链布局。公司原业务为工业管件制造，
2014年收购影视剧公司大唐辉煌，进入传媒行业。后公司设立中南教育进军教育领域
、收购千易志诚深化艺人经纪业务、收购值尚互动开展影游联动、拟收购新华先锋扩
充IP版权库、与南艺/1905数字分别合作创办艺术学校、设立中南影业和中南音乐，
已形成从上游艺术教育到中游艺人经纪、再到下游影视娱乐的垂直文化娱乐布局。
前路可鉴，教育影视垂直一体化模式大放异彩。在韩国，练习生制度已为SM等公
司培养出了大量人才，先自己培养艺人，再通过自己的艺人经纪公司变现的模式已在
韩国被证实。
“艺教+艺人经济+影视娱乐”三位一体，协同效果绝佳。1)艺术教育培养出的人
才可进入艺人经纪公司，然后通过参演公司的影视剧及制作音乐作品获得知名度，出
名后的收益又锁定在艺人经纪公司。2)娱乐端公司打通了从文学IP到影视音乐、再到
游戏变现的全链条，保证了影视剧的质量，也提高了艺人出名的概率。
盈利预测与评级。我们预计公司2016/17/18年备考净利润分别为5.01/6.48/7.64
亿元，各年全面摊薄EPS分别为0.61/0.79/0.94元，对应当前股价PE分别为35/27/23
倍。公司目前已形成了“艺术教育-艺人经纪-影视娱乐”的垂直一体化布局，我们看
好公司在的战略布局，同时艺术教育可能为公司增加业绩弹性。维持“增持”评级。
●2016-06-06 〖资讯中心〗中南文化(002445)收购新华先锋，布局IP全产业链(国泰
君安)
本报告导读：
公司拟以4.5亿元收购综合性IP运作公司新华先锋，将斩获众多优质IP资源，并
促进定增完成，资金到位，加速公司全产业链布局。
事件：
2016年6月6日公告，公司拟以4.5亿元收购新华先锋100%股权，新华先锋是一家
专业从事文学内容开发的新型互联网+公司，旗下汇集众多优秀作家和知名IP。新华
先锋承诺2016/17年业绩不低于3750/4688万，2016/17年净利润中影视、游戏等改编
权和IP衍生版权的占比不低于50%/60%。
评论：
维持增持评级和目标价位31.55元。看好公司未来丰富的IP资源储备和强大的创
造能力，看好公司全产业链布局，定增完成、资金到位后各版块资源的整合效应。维
持2016-2017年EPS预测0.61元和0.83元，维持“增持”评级和目标价位31.55元。
收购新华先锋，斩获众多优质IP。公司拟以4.5亿元收购新华先锋100%股权，深
化IP资源的储备和多领域开发。新华先锋旗下不仅有天下霸唱、王蒙和严歌苓等著名
作家，还通过互联网和实体书出版不断培养新人，具备丰富的IP资源和卓越的IP创造
能力。同时，新华先锋在IP全产业链开发方面经验充足，旗下多款IP已经实现多领域
开发。未来新华先锋将充分发挥其在IP运作方面的优势，成功助力中南文化IP资源的
全产业链运营。
产业链布局明朗，全面促进定增完成。收购新华先锋后，公司已实现从IP源头到
内容制作再到多渠道推广的全产业链布局。公司明确的战略规划获市场认可，近期稳
步上升的股价将推动公司定增顺利实施。若定增顺利完成，公司将获得充足的资金，
从而加速相关产业链资源的收购和整合，充分发挥公司各板块的协同效应。
多领域合作已开启，文化航母扬帆起航。2016年5月子公司中南影业举办战略发
布会，未来投资的多部影片集结公司旗下子公司优势，已凸显公司文化大平台优势。
新华先锋旗下著名作家天下霸唱的《摸金符》系列电影也将于2016年开启。预计未来
IP开发将拓展到公司各领域，电影、电视剧、综艺、游戏、音乐等联动值得期待，全
产业链文化航母配置完毕，扬帆起航。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-01◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
薛健 董事长 本科 - -
许卫国 非独立董事 本科 - -
王效南 非独立董事 本科 - -
任洁 非独立董事 硕士 - -
刘龙 非独立董事 硕士 - -
蔡建 独立董事 硕士 - 10.00
李华 独立董事 博士 - 10.00
张文栋 独立董事 硕士 - -
许庆华 独立董事 硕士 - -
─────────────────────────────────────
吴雅清 监事会主席 本科 - -
梁春晖 非职工代表监事 本科 - -
朱红 职工代表监事 本科 - -
─────────────────────────────────────
许卫国 总经理 本科 - -
蒋荣状 副总经理、董事 硕士 - 55.55
会秘书
杨宝作 副总经理 硕士 - 59.13
张弘伟 财务总监 硕士 - 72.45
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 279.14 506.27 704.15 820.22
最高前三位董事报酬总额 30.00 78.50 54.88 164.47
最高前三位高级管理人员报酬总额 187.13 196.29 220.26 253.42
独立董事津贴(平均) 10.00 9.76 6.95 5.83
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 薛健 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事长
出生日期: 1978-03 任职日期: 2023-06-30
简历:薛健：男，1978年3月出生，本科学历，中共党员。2001年8月—2002年12月担
任江阴市人民检察院科员；2002年12月—2007年12月担任江阴团市委干事、副
部长、部长；2007年12月—2013年4月担任利港镇党委委员、副镇长；2013年4
月—2014年4月担任江阴临港开发区招商局副局长；2014年5月—2016年11月担
任江阴市发展和改革委员会副主任；2016年11月—2018年1月担任江阴市新国联
投资发展有限公司总经理；2018年1月—2020年4月担任江阴市新国联投资发展
有限公司党委书记、董事长；2020年4月至今担任江阴市新国联集团有限公司党
委书记、董事长；2021年12月20日至今担任公司董事、董事长。
─────────────────────────────────────
姓名: 许卫国 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1969-12 任职日期: 2023-06-30
简历:许卫国：男，1969年12月出生，本科学历，高级经济师，中共党员。1991年8月
—1995年2月在江阴电厂任职；1995年2月—1995年12月在江阴苏龙发电有限公
司任职；1995年12月—1998年9月在江阴市能源开发实业总公司任职；1998年9
月—2002年1月在江阴市人民政府三电办公室，江阴市计划与经济委员会能源科
担任副科长；2002年1月—2004年8月担任江阴电力投资有限公司投资管理部经
理兼办公室主任；2004年8月—2005年1月担任江阴电力投资有限公司总经理助
理兼办公室主任；2005年1月—2008年11月担任江阴市新国联投资发展有限公司
副总经理兼市公有资产经营有限公司副总经理；2008年11月—2009年8月担任江
阴市新国联投资发展有限公司副总经理兼市公有资产经营有限公司副总经理兼
新国联公司南门建设工程项目部经理；2009年8月—2021年10月担任江阴市新国
联集团有限公司副总经理；2021年10月至今担任江阴市新国联集团有限公司党
委委员；2021年12月2日至今担任公司总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 王效南 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1987 任职日期: 2023-06-30
简历:王效南：男，1987年出生，本科学历。2010年7月-2012年7月在江阴银行任职；
2012年7月-2021年12月在扬子江船业集团任证券科科长、资金科科长，2022年1
月至今，在扬子江金控投资部任部长助理。
─────────────────────────────────────
姓名: 任洁 性别: 女 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1986 任职日期: 2023-06-30
简历:任洁：女，1986年出生，硕士研究生学历，中共党员。2012年2月-2020年9月在
江阴高新区投资开发有限公司担任财务管理部职员；2020年9月-2022年3月在江
阴滨江澄源投资集团有限公司担任投资业务部职员；2022年3月-2023年4月在江
阴滨江澄源投资集团有限公司担任财务部副经理；2023年4月至今在江阴滨江澄
源投资集团有限公司担任财务部经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 刘龙 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1988 任职日期: 2023-06-30
简历:刘龙：男，1988年出生，硕士研究生学历。2013年8月至今，任职于中融国际信
托有限公司，曾任信托投资部经理、高级经理，现任信托投资部董事；2019年6
月至今，担任公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 蔡建 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1965 任职日期: 2023-06-30
简历:蔡建：男，1965年出生，研究生学历，高级会计师，注册会计师。曾任江苏天
元会计师事务所总经理，江苏中衡会计师事务所副董事长兼总经理，现任江苏
公信会计师事务所董事长，兼任民进江苏省委经济与法律工作委员会副主任，
自2019年6月至今担任本公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 李华 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1970 任职日期: 2023-06-30
简历:李华：男，1970年出生，南京大学法学博士。曾供职于淮海工学院，现任南京
大学法学院副教授、中国法学会商法学研究会理事，中国法学会保险法学研究
会理事，2020年6月15日至今担任本公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 张文栋 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1973 任职日期: 2023-06-30
简历:张文栋：男，1973年出生，研究生学历，中共党员。曾任江苏法尔胜股份有限
公司常务副总经理、董事会秘书等职务；现任江苏普莱医药生物技术有限公司
副总裁、董事会秘书。
─────────────────────────────────────
姓名: 许庆华 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1977 任职日期: 2023-06-30
简历:许庆华：男，1977年出生，硕士研究生学历。曾任海澜之家集团股份有限公司
董事、董事会秘书、副总经理，百芽集团有限公司董事；现任海澜之家集团股
份有限公司资本投资总监，江阴海澜之家供应链管理有限公司执行董事、总经
理，湖州男生女生品牌管理有限公司董事，苏银凯基消费金融有限公司监事。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 吴雅清 性别: 女 学历: 本科 职务: 监事会主席
出生日期: 1969 任职日期: 2023-06-30
简历:吴雅清：女，1969年出生，本科学历，高级会计师，中共党员。1988年10月-19
95年4月，担任江阴市起重机械厂会计；1995年5月-2005年9月，任职于江阴市
国联投资发展有限公司财务部；2005年10月-2018年3月，先后担任江阴市新国
联公司财务部副经理、经理；2018年3月至今，担任江阴市新国联公司财务总监
；2020年6月15日至今，担任公司监事。
─────────────────────────────────────
姓名: 梁春晖 性别: 男 学历: 本科 职务: 非职工代表监事
出生日期: 1991 任职日期: 2023-06-30
简历:梁春晖：男，1991年出生，本科学历，中共党员。具有逾九年金融行业从业经
历。熟悉金融投资、并购重组、特殊资产处置运营等多类业务。曾在国有银行
总行、省级AMC等多家金融机构任职。现任无锡市创投协会理事，江阴新国联创
业投资有限公司副总经理。江阴新国联创业投资有限公司系公司控股股东台州
市中数威科股权投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人。
─────────────────────────────────────
姓名: 朱红 性别: 女 学历: 本科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1988 任职日期: 2023-06-30
简历:朱红：女，1988年出生，本科学历。2010年8月-2011年8月，任职于江阴市新桥
镇雷下村村民委员会，2011年8月-2021年4月，任职于江阴市人民检察院第一检
察部，2021年4月至今担任公司法务总监。
─────────────────────────────────────
高管
─────────────────────────────────────
姓名: 许卫国 性别: 男 学历: 本科 职务: 总经理
出生日期: 1969-12 任职日期: 2021-12-02
简历:许卫国：男，1969年12月出生，本科学历，高级经济师，中共党员。1991年8月
—1995年2月在江阴电厂任职；1995年2月—1995年12月在江阴苏龙发电有限公
司任职；1995年12月—1998年9月在江阴市能源开发实业总公司任职；1998年9
月—2002年1月在江阴市人民政府三电办公室，江阴市计划与经济委员会能源科
担任副科长；2002年1月—2004年8月担任江阴电力投资有限公司投资管理部经
理兼办公室主任；2004年8月—2005年1月担任江阴电力投资有限公司总经理助
理兼办公室主任；2005年1月—2008年11月担任江阴市新国联投资发展有限公司
副总经理兼市公有资产经营有限公司副总经理；2008年11月—2009年8月担任江
阴市新国联投资发展有限公司副总经理兼市公有资产经营有限公司副总经理兼
新国联公司南门建设工程项目部经理；2009年8月—2021年10月担任江阴市新国
联集团有限公司副总经理；2021年10月至今担任江阴市新国联集团有限公司党
委委员；2021年12月2日至今担任公司总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 蒋荣状 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理、董事会秘
书
出生日期: 1986 任职日期: 2021-01-20
简历:蒋荣状：男，1986年出生，中国国籍，硕士研究生学历，中共党员。2012年4月
-2015年10月，任中国银行股份有限公司无锡分行客户经理；2015年11月-2018
年6月，任浙商银行股份有限公司无锡分行客户经理；2018年7月-2021年1月，
历任公司融资经理、证券部经理、北京分公司副总经理；2019年1月至2022年12
月兼任公司子公司霍尔果斯先锋文化传媒有限公司执行董事、总经理；2021年1
月20日至今担任公司副总经理、董事会秘书。2020年9月取得深圳证券交易所颁
发的《董事会秘书资格证书》。其任职资格符合《深圳证券交易所股票上市规
则》和《公司章程》的有关规定。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨宝作 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1986 任职日期: 2020-08-26
简历:杨宝作：男，1986年出生，硕士研究生学历。2015年-2017年6月，历任江苏金
百临投资咨询股份有限公司项目经理，研究员；2017年7月至2020年8月，历任
江苏新扬船投资有限公司投资经理、投资总监；2020年8月26日至今担任公司副
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 张弘伟 性别: 男 学历: 硕士 职务: 财务总监
出生日期: 1982-08 任职日期: 2019-12-25
简历:张弘伟：男，中国国籍，1982年8月出生，硕士研究生学历，高级会计师、管理
会计师（高级）。2009年7月至2011年12月任立信会计师事务所（特殊普通合伙
）高级审计师；2012年1月至2014年1月任大连华阳密封股份有限公司财务经理
；2014年3月至2019年9月先后担任大连易世达新能源发展股份有限公司总部助
理总裁、总部财务机构负责人、总部审计机构负责人，山东鑫能能源设备有限
公司财务总监、山东石大节能工程有限公司财务总监、上海易维视科技股份有
限公司财务总监、中植企业集团财务管理中心财务总监；2019年12月25日至今
担任公司财务总监。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-28◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0256 -0.0186 -0.0529 0.0420
销售净利率(%) 48.94 -19.31 -101.45 54.23
净资产收益率 3.08 -2.30 -6.42 4.79
每股经营现金流量(元) -0.0091 0.0098 0.0136 0.0039
主营收入同比增长(%) 7.93 42.02 3.26 95.01
净利润同比增长(%) -37.53 72.94 -169.01 -26.35
主营收入环比增长(%) -45.51 84.23 -32.70 59.74
净利润环比增长(%) 238.15 64.94 -225.90 2.43
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 12526.59 22987.30 12477.35 18539.73
营业成本 11197.65 21256.31 11845.06 17811.08
营业税金及附加 168.80 381.03 208.10 202.38
销售费用 375.11 1486.00 798.72 -51.05
管理费用 455.12 871.01 760.60 369.10
财务费用 -58.67 -81.82 -154.11 -165.74
投资收益 434.46 456.47 1786.59 1124.36
─────────────────────────────────────
二、营业利润 6120.81 -4750.97 -13047.33 10211.96
营业外收入 15.45 387.51 464.65 21.59
营业外支出 - 73.63 74.98 180.21
─────────────────────────────────────
三、利润总额 6136.26 -4437.09 -12657.66 10053.34
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 6136.26 -4437.09 -12657.66 10053.34
母公司所有者净利润 6131.12 -4438.02 -12657.66 10053.38
少数股东损益 5.14 0.93 - -0.04
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 13526.04 13850.20 13882.33 10582.63
经营现金流出小计 15707.73 11497.33 10625.58 9655.40
经营现金流量净额 -2181.69 2352.87 3256.75 927.22
投资现金流入小计 68965.81 90489.96 75254.67 78466.29
投资现金流出小计 73860.96 86323.30 86740.84 79740.57
投资现金流量净额 -4895.15 4166.65 -11486.17 -1274.29
筹资现金流入小计 10000.00 1960.00 - -
筹资现金流出小计 22.50 22.50 22.50 22.50
筹资现金流量净额 9977.50 1937.50 -22.50 -22.50
现金等的净增加额 2885.73 8452.40 -8243.71 -364.75
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-9月
每股收益：0.1800元
净资产收益率：7.50%
营业收入同比变动：18.84%
净利润同比变动：45.09%
公司预计2015年1-12月净利润13,777.16万元至17,057.43万元(上年同期6,560.5
5万元)，同比增长110.00%至160.00%。大唐辉煌并表，销售收入增长。
报告期内，营业收入比上年同期增加9,852.25万元，增长了18.84%，主要系本期
合并了大唐辉煌12,675.85万元的营业收入。投资净收益比上年同期减少1,273.08万
元，降低了24751.42%，主要系本期短期融资券的利息费用比上期增加所致。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、公司2015年1-3月主要会计数据
每股收益：0.0500元
净资产收益率：1.06%
营业收入同比变动：41.21%
净利润同比变动：12.28%
分配预案：不分配
二、对2015年1-6月经营业绩的预计
预计2015年1-6月实现净利润4163.56至5204.44万元，上年同期净利润3,469.63
万元，同比增加20.00%至50.00%。业绩变动因公司收购的大唐辉煌业绩自2015年1月1
日起合并计入上市公司。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:48115 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴澄邦企业管理发展中心( 69945.19 29.25% 未变 流通A股
有限合伙)
2. 北京中融鼎新投资管理有限公 16053.91 6.71% 未变 流通A股
司－中融鼎新－鼎融嘉盈6号
投资基金
3. 华润深国投信托有限公司－华 7828.33 3.27% -4130.00 流通A股
润信托·招利21号单一资金信
托
4. 江苏新扬子造船有限公司 4100.00 1.71% 未变 流通A股
5. 芒果创意投资管理有限公司 2236.84 0.94% 未变 流通A股
6. 浙商银行股份有限公司南京分 2210.00 0.92% 未变 流通A股
行
7. 香港中央结算有限公司 1944.47 0.81% 新进 流通A股
8. 芒果传媒有限公司 1927.36 0.81% 未变 流通A股
9. 江阴市新国联电力发展有限公 1700.00 0.71% 新进 流通A股
司
10.孙剑平 1300.00 0.54% 70.00 流通A股
总 计 109246.10 45.67%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:48115 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴澄邦企业管理发展中心( 69945.19 29.37% 未变 流通A股
有限合伙)
2. 北京中融鼎新投资管理有限公 16053.91 6.74% 未变 流通A股
司－中融鼎新－鼎融嘉盈6号
投资基金
3. 华润深国投信托有限公司－华 7828.33 3.29% -4130.00 流通A股
润信托·招利21号单一资金信
托
4. 江苏新扬子造船有限公司 4100.00 1.72% 未变 流通A股
5. 芒果创意投资管理有限公司 2236.84 0.94% 未变 流通A股
6. 浙商银行股份有限公司南京分 2210.00 0.93% 未变 流通A股
行
7. 香港中央结算有限公司 1944.47 0.82% 新进 流通A股
8. 芒果传媒有限公司 1927.36 0.81% 未变 流通A股
9. 江阴市新国联电力发展有限公 1700.00 0.71% 新进 流通A股
司
10.孙剑平 1300.00 0.55% 70.00 流通A股
总 计 109246.10 45.88%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:61018 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴澄邦企业管理发展中心( 69945.19 29.25% 未变 流通A股
有限合伙)
2. 北京中融鼎新投资管理有限公 16053.91 6.71% 未变 流通A股
司－中融鼎新－鼎融嘉盈6号
投资基金
3. 华润深国投信托有限公司－华 11958.33 5.00% -5736.31 流通A股
润信托·招利21号单一资金信
托
4. 江苏新扬子造船有限公司 4100.00 1.71% -900.00 流通A股
5. 芒果创意投资管理有限公司 2236.84 0.94% 未变 流通A股
6. 浙商银行股份有限公司南京分 2210.00 0.92% 未变 流通A股
行
7. 芒果传媒有限公司 1927.36 0.81% 未变 流通A股
8. 周莹 1342.54 0.56% 未变 流通A股,限
售流通股
9. 孙剑平 1230.00 0.51% -1121.26 流通A股
10.北京中恒永禄投资有限公司 1019.66 0.43% 新进 流通A股
总 计 112023.83 46.84%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:61018 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴澄邦企业管理发展中心( 69945.19 29.37% 未变 流通A股
有限合伙)
2. 北京中融鼎新投资管理有限公 16053.91 6.74% 未变 流通A股
司－中融鼎新－鼎融嘉盈6号
投资基金
3. 华润深国投信托有限公司－华 11958.33 5.02% -5736.31 流通A股
润信托·招利21号单一资金信
托
4. 江苏新扬子造船有限公司 4100.00 1.72% -900.00 流通A股
5. 芒果创意投资管理有限公司 2236.84 0.94% 未变 流通A股
6. 浙商银行股份有限公司南京分 2210.00 0.93% 未变 流通A股
行
7. 芒果传媒有限公司 1927.36 0.81% 未变 流通A股
8. 孙剑平 1230.00 0.52% -1121.26 流通A股
9. 北京中恒永禄投资有限公司 1019.66 0.43% 未变 流通A股
10.北京旭升宏邦投资有限公司 1017.61 0.43% 新进 流通A股
总 计 111698.90 46.91%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:54162 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴澄邦企业管理发展中心( 69945.19 29.25% 未变 流通A股
有限合伙)
2. 华润深国投信托有限公司－华 17694.64 7.40% -3641.00 流通A股
润信托·招利21号单一资金信
托
3. 北京中融鼎新投资管理有限公 16053.91 6.71% 未变 流通A股
司－中融鼎新－鼎融嘉盈6号
投资基金
4. 江苏新扬子造船有限公司 5000.00 2.09% -1000.00 流通A股
5. 孙剑平 2351.26 0.98% -530.67 流通A股
6. 芒果创意投资管理有限公司 2236.84 0.94% 未变 流通A股
7. 浙商银行股份有限公司南京分 2210.00 0.92% -40.00 流通A股
行
8. 芒果传媒有限公司 1927.36 0.81% 未变 流通A股
9. 刘章 1375.94 0.58% 新进 流通A股
10.周莹 1342.54 0.56% 新进 流通A股,限
售流通股
总 计 120137.68 50.24%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:54162 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴澄邦企业管理发展中心( 69945.19 29.38% 未变 流通A股
有限合伙)
2. 华润深国投信托有限公司－华 17694.64 7.43% -3641.00 流通A股
润信托·招利21号单一资金信
托
3. 北京中融鼎新投资管理有限公 16053.91 6.74% 未变 流通A股
司－中融鼎新－鼎融嘉盈6号
投资基金
4. 江苏新扬子造船有限公司 5000.00 2.10% -1000.00 流通A股
5. 孙剑平 2351.26 0.99% -530.67 流通A股
6. 芒果创意投资管理有限公司 2236.84 0.94% 未变 流通A股
7. 浙商银行股份有限公司南京分 2210.00 0.93% -40.00 流通A股
行
8. 芒果传媒有限公司 1927.36 0.81% 未变 流通A股
9. 刘章 1375.94 0.58% 新进 流通A股
10.北京中恒永禄投资有限公司 1019.66 0.43% 新进 流通A股
总 计 119814.80 50.33%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:38683 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴澄邦企业管理发展中心( 69945.19 29.25% 未变 流通A股
有限合伙)
2. 华润深国投信托有限公司－华 21335.64 8.92% -4733.00 流通A股
润信托·招利21号单一资金信
托
3. 北京中融鼎新投资管理有限公 16053.91 6.71% 未变 流通A股
司－中融鼎新－鼎融嘉盈6号
投资基金
4. 铜陵志方企业管理中心(有限 7761.81 3.25% -1500.00 流通A股
合伙)
5. 江苏新扬子造船有限公司 6000.00 2.51% 1500.00 流通A股
6. 孙剑平 2881.93 1.20% 未变 流通A股
7. 浙商银行股份有限公司南京分 2250.00 0.94% 未变 流通A股
行
8. 芒果创意投资管理有限公司 2236.84 0.94% 未变 流通A股
9. 芒果传媒有限公司 1927.36 0.81% 新进 流通A股
10.卜进锋 1580.95 0.66% 新进 流通A股
总 计 131973.63 55.19%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:38683 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 江阴澄邦企业管理发展中心( 69945.19 29.38% 未变 流通A股
有限合伙)
2. 华润深国投信托有限公司－华 21335.64 8.96% -4733.00 流通A股
润信托·招利21号单一资金信
托
3. 北京中融鼎新投资管理有限公 16053.91 6.74% 未变 流通A股
司－中融鼎新－鼎融嘉盈6号
投资基金
4. 铜陵志方企业管理中心(有限 7761.81 3.26% -1500.00 流通A股
合伙)
5. 江苏新扬子造船有限公司 6000.00 2.52% 1500.00 流通A股
6. 孙剑平 2881.93 1.21% 未变 流通A股
7. 浙商银行股份有限公司南京分 2250.00 0.95% 未变 流通A股
行
8. 芒果创意投资管理有限公司 2236.84 0.94% 未变 流通A股
9. 芒果传媒有限公司 1927.36 0.81% 新进 流通A股
10.卜进锋 1580.95 0.66% 新进 流通A股
总 计 131973.63 55.43%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 江阴澄邦企业管理发展中心(有限合伙)
法人代表: -
注册资本: 83400.00万元
成立日期: 2019-08-28
经营业务: 企业管理服务(不含投资与资产管理)。(依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动)
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 江阴市人民政府国有资产监督管理办公室
说 明: 江阴市人民政府国有资产监督管理办公室--->100%江阴市新国联集团有限
公司--->50.96%江阴澄邦企业管理发展中心(有限合伙)--->29.25%中南红
文化集团股份有限公司
江阴市人民政府国有资产监督管理办公室--->100%江阴市新国联集团有限
公司--->100%江阴新国联创业投资有限公司(GP)--->0.12%江阴澄邦企业
管理发展中心(有限合伙)--->29.25%中南红文化集团股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 48115 -12903 -21.15 49495
2022-12-31 61018 8937 17.16 39028
2022-11-10 52081 -2081 -3.84 45704
2022-09-30 54162 15479 40.01 43948
2022-06-30 38683 2732 7.60 61534
2022-03-31 35951 -1403 -3.76 66199
2021-12-31 37354 8598 29.90 63713
2021-09-30 28756 1332 4.86 80534
2021-06-30 27424 6100 28.61 84445
2021-03-31 21324 -11 -0.05 108602
2020-12-31 21335 -774 -3.50 108546
2020-09-30 22109 -1921 -7.99 58919
2020-06-30 24030 -4484 -15.73 54209
2020-03-31 28514 -473 -1.63 47915
2019-12-31 28987 -172 -0.59 47134
2019-09-30 29159 -1606 -5.22 44127
2019-06-30 30765 -4677 -13.20 41824
2019-03-31 35442 -4766 -11.85 36906
2018-12-31 40208 -15599 -27.95 32532
2018-09-30 55807 33368 148.71 23276
2018-06-30 22439 567 2.59 34052
2018-03-31 21872 -1364 -5.87 34125
2017-12-31 23236 1639 7.59 29994
2017-09-30 21597 -5178 -19.34 31980
2017-06-30 26775 -431 -1.58 23774
2017-03-31 27206 -4514 -14.23 23371
2016-12-31 31720 -3498 -9.93 20045
2016-09-30 35218 14288 68.27 17455
2016-06-30 20930 -5371 -20.42 29370
2016-03-31 26301 5157 24.39 23396
2015-12-31 21144 12406 141.98 23744
2015-09-30 8738 -9 -0.10 57399
2015-06-30 8747 1088 14.21 28670
2015-04-13 7659 1015 15.28 32743
2015-03-31 6644 -2724 -29.08 37745
2014-12-31 9368 1421 17.88 26769
2014-09-30 7947 -3241 -28.97 31540
2014-06-30 11188 -2913 -20.66 22403
2014-03-31 14101 1508 11.97 17775
2013-12-31 12593 -1944 -13.37 19904
2013-09-30 14537 86 0.60 17208
2013-06-30 14451 -2032 -12.33 7522
2013-03-31 16483 -389 -2.31 6595
2013-03-25 16872 229 1.38 6443
2012-12-31 16643 1310 8.54 6531
2012-09-30 15333 -701 -4.37 7089
2012-06-30 16034 3748 30.51 6779
2012-03-31 12286 -1116 -8.33 9010
2012-01-31 13402 396 3.04 8260
2011-12-31 13006 739 6.02 8511
2011-09-30 12267 6929 129.81 9024
2011-06-30 5338 -1557 -22.58 5807
2011-03-31 6895 -2112 -23.45 4496
2010-12-31 9007 -1685 -15.76 3442
2010-09-30 10692 -33443 -75.77 2319
2010-07-12 44135 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-04-22◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2022末期 2022中期 2021末期 2021中期
─────────────────────────────────────
总股本 239166.83 239166.83 239166.83 239166.83
流通股份合计 238143.75 238031.09 237993.38 231582.15
流通A股 238143.75 238031.09 237993.38 231582.15
限售流通股合计 1023.08 1135.75 1173.45 7584.69
限售流通A股 1023.08 1135.75 1173.45 7584.69
限售境内自然人持股 1023.08 1135.75 1173.45 7584.69
限售高管持股 0.43 113.09 150.79 6562.03
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2021-05-18 239166.83 231582.15 回购
─────────────────────────────────────
2020-12-31 240258.06 231582.94 10转增7.292334
─────────────────────────────────────
2019-12-20 138939.06 136788.80 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2019-11-21 138939.06 127864.55 回购
─────────────────────────────────────
2018-12-20 140883.91 130804.01 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-11-21 140883.91 129882.19 回购
─────────────────────────────────────
2018-07-16 141062.65 129894.79 10转增7
─────────────────────────────────────
2018-06-29 82978.03 76408.70 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-06-19 82978.03 75280.56 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2018-01-24 82978.03 74639.28 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-11-23 82978.03 69692.99 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-09-06 82978.03 69067.56 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-06-29 82978.03 63653.55 回购
─────────────────────────────────────
2017-04-13 83253.13 63669.69 非公开增发
─────────────────────────────────────
2016-10-18 81095.16 63481.79 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2016-08-02 81095.16 61471.36 非公开增发
─────────────────────────────────────
2016-05-26 74793.66 61521.36 股权激励
─────────────────────────────────────
2016-01-28 73876.66 61534.26 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-07-13 73876.66 50155.00 10转增10
─────────────────────────────────────
2015-01-13 36938.33 25077.50 非公开增发
─────────────────────────────────────
2013-07-15 25215.00 25015.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2011-08-16 25215.00 11070.00 10转增10.5
─────────────────────────────────────
2011-07-13 12300.00 5400.00 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2010-10-13 12300.00 3100.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2010-07-13 12300.00 2480.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2010-06-22 9200.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股转增7.0股 股权登记日2018-07-13
每10股分红0.4元/税前 除权除息日2018-07-16
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红0.3512元/税前 股权登记日2017-07-13
除权除息日2017-07-14
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红0.0988元/税前 股权登记日2016-06-16
除权除息日2016-06-17
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股转增10.0股 股权登记日2015-07-10
每10股分红0.2元/税前 除权除息日2015-07-13
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红0.3元/税前 股权登记日2014-05-28
除权除息日2014-05-29
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2013-06-17
除权除息日2013-06-18
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2012-05-28
除权除息日2012-05-29
─────────────────────────────────────
2011中期 每10股转增10.5股 股权登记日2011-08-15
除权除息日2011-08-16
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股分红2.0元/税前 股权登记日2011-05-03
除权除息日2011-05-04
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-04-21◇
◆证券投资◆ 截止：2022-12-31
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 300413 芒果超媒 5.08 - 11.21 -10.07
2 688696 极米科技 5000.00 - 26173.24 -6304.37
─────────────────────────────────────
合计 5005.08 - 26184.46 -6314.45
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 可转债 方案进程 : 股东大会批准
预案日期 : 2017-12-21 债券面值(元) : 100.00
股东大会 : 2018-01-05 股东大会结果 : 通过
债券期限(年) : 自发行之日起6年 发行上限(万元): 68857.14
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2016-09-08 发行方式 : 定向
股东大会 : 2016-10-18 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2017-04-12 最终发行(万股): 2157.97
老股东股权登记: - 发行价格 : 18.58
申购日 : 2017-03-29 主承销商 : 中信建投证券股份有限
公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2016-08-19 最终发行(万股): 2485.71
老股东股权登记: - 发行价格 : 17.50
申购日 : 2016-08-02 主承销商 : 金元证券股份有限公司,
南京证券股份有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2015-01-22 最终发行(万股): 9685.49
老股东股权登记: - 发行价格 : 8.53
申购日 : 2015-01-13 主承销商 : 中信建投证券股份有限
公司
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2021末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 85943.70
本年度已使用额: 4.53 累计使用总额: 85963.34
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向: 42443.70 - 42463.34 - -
补充流动资金(
如有)
─────────────────────────────────────
超募资金投向: - 否 - - -
超募资金投向
─────────────────────────────────────
支付收购值尚互 43500.00 否 43500.00 - -
动100%股权现金
对价
─────────────────────────────────────
合计投资总额 85943.70 - 85963.34 - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-15◇
中南文化(002445) 所属行业:文化、体育和娱乐业->广播、电视、电影和影视录音制
作业
证监会行业:广播、电视、电影和影视录音制作 共 24 家公司 截止日期:2017-09-30
业
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000156 华数传媒 9.9362 5 142.4373 4 22.5244 5 0.3296 10
000665 湖北广电 6.3616 7 86.9955 8 17.5410 7 0.3900 7
000802 北京文化 3.8513 15 50.8372 11 2.4221 24 0.0261 21
000892 欢瑞世纪 3.9270 14 32.8911 17 4.3193 21 -0.0209 22
002071 长城影视 5.1521 11 34.2530 16 7.2655 16 0.2129 15
002343 慈文传媒 2.3334 19 43.2432 14 5.6224 18 0.4800 5
002445 中南文化 7.4639 6 70.7102 10 10.0894 13 0.2100 16
002502 骅威文化 5.8367 9 36.1494 15 6.2650 17 0.2663 12
002739 万达电影 11.4019 4 229.1958 1 101.8522 1 1.0766 2
002905 金逸影视 0.4200 23 23.4964 21 16.3992 9 1.1416 1
300027 华谊兄弟 19.2038 2 199.3949 2 24.1930 4 0.2200 13
300133 华策影视 12.2048 3 119.1938 5 24.9732 3 0.1800 18
300251 光线传媒 27.5203 1 91.7182 7 15.4926 10 0.2142 14
300291 华录百纳 5.9658 8 72.0113 9 14.6793 11 0.1440 19
300336 新文化 4.5331 12 50.8106 12 9.0270 14 0.3769 9
300426 唐德影视 2.7774 18 32.4816 18 5.2881 19 0.3000 11
300528 幸福蓝海 1.5184 20 23.2618 22 10.8734 12 0.1800 18
600088 中视传媒 3.3142 17 13.9085 23 4.9394 20 0.2000 17
600136 当代明诚 3.4431 16 47.4019 13 4.1003 22 0.1000 20
600715 文投控股 4.4851 13 100.5230 6 16.7139 8 0.2200 13
600977 中国电影 5.6500 10 169.7012 3 66.8027 2 0.3790 8
601595 上海电影 1.0605 21 28.5079 20 8.2127 15 0.4100 6
603103 横店影视 0.5300 22 30.1289 19 19.3636 6 0.7600 3
603721 中广天择 0.2500 24 6.1893 24 2.7939 23 0.7340 4
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000156 华数传媒 14.3335 6 102.4969 2 4.7241 5 4.5400 15
000665 湖北广电 6.3622 13 57.7699 9 2.4518 9 4.3100 17
000802 北京文化 7.2315 12 43.7251 10 0.1892 23 0.4300 21
000892 欢瑞世纪 9.8098 8 26.7778 14 -0.2053 24 -0.7600 22
002071 长城影视 5.2543 15 6.5242 23 1.1186 18 11.3400 4
002343 慈文传媒 3.3925 21 14.6587 19 1.4950 14 9.3900 6
002445 中南文化 8.2978 10 42.3245 11 1.7380 12 4.3200 16
002502 骅威文化 8.5983 9 33.4424 12 2.2897 10 7.0400 9
002739 万达电影 11.7429 7 115.1404 1 12.6421 1 11.5000 3
002905 金逸影视 1.6800 23 10.0775 22 1.4384 15 15.3700 1
300027 华谊兄弟 27.7451 2 94.6524 4 6.0142 4 6.4400 12
300133 华策影视 17.6970 5 66.4017 7 3.0798 7 4.7400 14
300251 光线传媒 29.3361 1 72.9849 5 6.2838 3 8.8100 7
300291 华录百纳 8.1246 11 64.0586 8 1.1723 17 1.8200 20
300336 新文化 5.3755 14 29.5093 13 2.0261 11 7.0200 10
300426 唐德影视 4.0000 18 11.3761 20 1.2186 16 11.2000 5
300528 幸福蓝海 3.7261 20 18.8280 18 0.6889 19 3.6700 18
600088 中视传媒 3.3142 22 10.7484 21 0.6627 20 6.3200 13
600136 当代明诚 4.8718 16 24.5199 15 0.5004 22 2.0700 19
600715 文投控股 18.5485 4 71.7433 6 3.7803 6 6.9100 11
600977 中国电影 18.6700 3 101.0343 3 7.0802 2 7.0400 9
601595 上海电影 3.7350 19 19.9051 16 1.5432 13 7.8500 8
603103 横店影视 4.5300 17 19.4816 17 3.0508 8 - 23
603721 中广天择 1.0000 24 5.3603 24 0.5706 21 15.1200 2
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-06-30◇
●2022-08-26 中南文化：公司股票交易异常波动(公司公告)
2022年8月26日公告，公司股票交易价格连续三个交易日（2022年8月23日-2022
年8月25日）收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，公司股票交易属于异常波动的情况。
公司拟以现金方式认缴出资5,100万元与江阴苏龙热电有限公司、江阴热电有限公司
共同设立江阴国联新能源有限公司（暂定，以工商登记为准），新公司主要负责江阴
整县（市）分布式光伏开发、建设和运营。新能源业务是公司新涉足的领域，该业务
领域总体尚处启动阶段。未来经营管理过程中可能面临宏观环境、行业政策变化以及
市场环境等不确定因素的影响，可能存在新业务拓展不及预期的风险，该新业务对公
司未来业绩的影响具有不确定性。新设控股子公司目前正在办理工商登记手续，尚未
正式开展相关业务，敬请广大投资者注意风险。
●2022-08-26 中南文化：拟出售股票资产(公司公告)
2022年8月26日公告，公司拟出售极米科技股份不超过1,574,804股，约占其总股
本的2.25%。公司出售持有的优质股票资产有利于提高资产运营效率，优化公司资产
结构，促进公司持续健康发展及股东价值最大化，不存在损害公司及全体股东特别是
中小股东利益的情形。
●2022-08-23 中南文化：公司股票交易异常波动(公司公告)
2022年8月23日公告，公司股票交易价格连续两个交易日（2022年8月19日、2022
年8月22日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司股票交易属于异常波动的情况。
。公司拟以现金方式认缴出资5,100万元与江阴苏龙热电有限公司、江阴热电有限公
司共同设立江阴国联新能源有限公司（暂定，以工商登记为准），新公司主要负责江
阴整县（市）分布式光伏开发、建设和运营。新能源业务是公司新涉足的领域，该业
务领域总体尚处启动阶段。未来经营管理过程中可能面临宏观环境、行业政策变化以
及市场环境等不确定因素的影响，可能存在新业务拓展不及预期的风险，该新业务对
公司未来业绩的影响具有不确定性。新设控股子公司目前正在办理工商登记手续，尚
未正式开展相关业务，敬请广大投资者注意风险。
●2022-08-17 中南文化：投资设立控股子公司(公司公告)
2022年8月17日公告，近日公司拟与关联法人江阴苏龙热电有限公司（简称“苏
龙热电”）、江阴热电有限公司(简称“江阴热电”)共同出资设立江阴国联新能源有
限公司(简称“国联能源”)，新组建的公司主要负责江阴整县（市）分布式光伏开发
、建设和运营。新公司注册资本为10,000万元人民币，其中：公司拟以现金方式认缴
出资5,100万元，占注册资本51%。本次对外投资设立控股子公司是公司响应国家号召
，迈出新能源转型发展的第一步，此举将为公司未来持续发展注入新的动能，进一步
增强公司盈利能力，推动公司进入高质量发展的快车道。
●2021-06-10 *ST中南：撤销退市风险警示及其他风险警示暨股票停复牌(公司公告)
2021年6月10日公告，公司股票交易撤销退市风险警示及其他风险警示的起始日
为：2021年6月11日。公司股票将于2021年6月10日开市起停牌一天，并于2021年6月1
1日开市起复牌。撤销退市风险警示及其他风险警示后，公司股票简称由“*ST中南”
变为“中南文化”，公司证券代码不变，仍为“002445”，公司股票交易价格的日涨
跌幅限制由5%变更为10%。
●2021-05-11 *ST中南：申请撤销退市风险警示及其他风险警示(公司公告)
2021年5月11日公告，公司向深圳证券交易所申请撤销对公司股票实施退市风险
警示和其他风险警示。根据相关规定，深圳证券交易所将于收到公司申请之日后15个
交易日内，根据实际情况，决定是否撤销对公司股票实施的退市风险警示和其他风险
警示。在深圳证券交易所审核期间，公司股票不停牌，仍正常交易。
●2020-12-26 *ST中南：公司第一次债权人会议召开情况暨公司股票复牌(公司公告)
2020年12月26日公告，公司于2020年12月25日收到管理人送达的《关于中南红文
化集团股份有限公司重整案第一次债权人会议表决情况的说明》，经公司向深圳证券
交易所申请，公司股票自2020年12月28日（星期一）上午开市起复牌。
●2020-12-26 *ST中南：法院裁定批准全资子公司重整计划(公司公告)
2020年12月26日公告，法院裁定批准全资子公司重整计划。
●2020-12-25 *ST中南：公司股票停牌(公司公告)
2020年12月25日公告，公司将于2020年12月25日召开重整进程中第一次债权人会
议。为维护投资者合法权益，避免造成公司股价异常波动，经向深圳证券交易所申请
，公司股票2020年12月25日（周五）上午开市起停牌一个交易日，在第一次债权人会
议召开完毕、公司披露第一次债权人会议召开情况的公告后，公司将按规定向深圳证
券交易所申请，计划于2020年12月28日（周一）开市起复牌。
●2020-07-16 *ST中南：公司股价异常波动(公司公告)
2020年7月16日公告，公司股票交易价格连续两个交易日（2020年7月14日、2020
年7月15日）收盘价格涨幅偏离值累计超过12%。2020年5月25日，公司向无锡市中级
人民法院申请对公司进行预重整（以庭外重组成功为生效前提的重整申请）。无锡中
院已经立案审查，同意对公司启动预重整程序（案号为“（2020）苏02破申10号”）
。无锡中院明确，本次预重整必须在6个月内完成；倘若预重整不成功，将不再对公
司本次重整申请进行受理审查。公司能否进入重整程序尚具有重大不确定性。敬请投
资者理性投资，注意风险。
●2020-06-23 *ST中南：引导人关于同意意向重整投资人延期提交投资文件的公告(公
司公告)
2020年6月23日公告，因目前部分地区疫情形势变化，根据相关疫情防控要求，
导致部分意向投资人出差尽调等受到影响。为协助各家意向投资人充分尽调、完善方
案，引导人讨论研究并报经无锡中院同意，将投资文件提交的截止时间延期至2020年
7月24日16点前。
●2020-05-19 *ST中南：控股股东、实际控制人变更(公司公告)
2020年5月19日公告，澄邦企管以35,055.02万元的价格取得公司原控股股东中南
集团持有的公司34,034万股股票，占公司总股本的24.50%。司法拍卖成交信息已经江
苏省江阴市人民法院执行裁定确认后生效，并已于2020年5月15日完成过户。因此，
澄邦企管成为公司控股股东。本次权益变动后，澄邦企管持有公司34,034万股股票，
占公司股本比例为24.50%，公司控股股东变为澄邦企管，公司实际控制人变为高新区
管委会。
●2020-04-15 ST中南：公司控股股东全部股份将被拍卖(公司公告)
2020年4月15日公告，公司于近日获悉，公司控股股东中南集团的管理人根据《
中华人民共和国企业破产法》相关规定，依法独立履行管理人职责在破产强清平台处
分债务人财产。中南集团管理人将于2020年4月24日10时至2020年4月25日10时止（延
时除外）在淘宝网阿里拍卖破产强清平台（处置单位：江阴中南重工集团有限公司管
理人，监督单位：江苏省江阴市人民法院）进行中南集团持有的ST中南（股票代码：
002445）34,034万股股票的第二轮公开拍卖活动。本次拍卖咨询、交接等后续所有手
续及标的物情况解释均由管理人负责。本次拍卖已报江阴市人民法院备案并接受江阴
市人民法院监督。
●2020-03-06 ST中南：关于控股股东拟被动减持股份的提示性公告(公司公告)
2020年3月6日公告，截至本公告披露日，公司控股股东中南集团持有公司股份34
,034万股，占公司总股本的24.50%，上述股份全部为无限售流通股，目前全部为司法
冻结状态。中南集团拟被动减持34,034万股，占公司目前股份总数的24.50%；拟减持
时间：2020年4月7日10时至2020年4月8日10时止（延时除外）；
●2019-12-21 ST中南：关于公司控股股东部分股份将被拍卖的提示性公告(公司公告
)
2019年12月21日公告，公司于近日获悉，公司控股股东江阴中南重工集团有限公
司的管理人根据《中华人民共和国企业破产法》相关规定，依法独立履行管理人职责
在破产强清平台处分债务人财产。江阴中南重工集团有限公司管理人将于2020年1月1
3日10时至2020年1月14日10时止（延时除外）在淘宝网阿里拍卖破产强清平台（处置
单位：江阴中南重工集团有限公司管理人，监督单位：江苏省江阴市人民法院）进行
江阴中南重工集团有限公司持有的ST中南（股票代码：002445）20,400,000股股票的
第一轮公开拍卖活动。本次拍卖咨询、交接等后续所有手续及标的物情况解释均由管
理人负责。本次拍卖已报江阴市人民法院备案并接受江阴市人民法院监督。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-11-02◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司2015年1-6月
每股收益：0.1500元
净资产收益率：2.94%
营业收入同比变动：29.24%
净利润同比变动：49.14%
一、对2015年1-9月经营业绩的预计
预计公司2015年1-9月实现净利润7,733.36至10,495.28万元，上年同期5,523.83
万元，同比增加40.00%至90.00%。业绩变动因公司收购的子公司大唐辉煌传媒有限公
司并表后，销售收入增加。
二、报告期内财务状况和经营成果
2015年上半年，公司收购大唐辉煌重组事项完成并从2015年1月1日起合并报表，
标志公司正式跨入大文化产业，实现了从单一的工业金属管件及压力容器制造向先进
生产制造与文化娱乐产业并行的双主业的转变，先进制造+大文化产业双轮驱动的战
略初步成型。报表期内公司规模实现跨越增长，公司总资产达到355,875.09万元，比
上年同期增长41.57％；报告期内实现营业总收入42,522.53万元，比上年同期增长29
.24％。主要原因是公司从2015年1月1日起把大唐辉煌纳入了合并报表，其中大唐辉
煌实现收入为10,846.64万元,制造板块实现销售收入31,498.78万元。报告期内实现
净利润5,149.93万元，同比增长57.80%，其中大唐辉煌实现净利润为4,294.43万元。
报告期内公司继续重视并加大科技、研发投入的力量，一方面通过激励的方式鼓
励员工对产品或工艺流程进行优化建议，一方面积极申报各类专利发明，2015年上半
年公司新增申请发明专利4项，实用新型6项，至报告期累计已获得发明专利8项，实
用新型50项，外观设计1项。
公司2015年上半年度全资收购的大唐辉煌情况：2015年上半年实现销售收入10,8
46.64万元，同比2014年6月销售收入9,652.44万元增长了12.37%；2015年上半年实现
净利润4,294.43万元，同比2014年6月净利润2,626.68万元增长了63.49%。2015年收
入主要由《兄弟兄弟》、《想明白了再结婚》、《同谋者》、《我的媳妇是女王》、
《零度较量》、《麻雀春天》等几部电视剧构成。2015年上半年大唐辉煌投拍的电视
剧《想明白了再结婚》实现了在浙江卫视和深圳卫视播出；电视剧《下一站婚姻》登
陆北京卫视和深圳卫视；电视剧《我的媳妇是女王》目前正在天津卫视热播。公司上
半年完成现场拍摄正处在后期的电视剧主要有《守婚如玉》、《欢天喜地过大年》以
及《我是英雄》等；目前正在现场拍摄的有《菜鸟来袭》。公司预计在下半年开机拍
摄《警花与警犬》、《破产妈咪》、《过半人生》、《欢乐冤家》、《血在烧》以及
《我的婆婆是闺蜜》，参投《我的爱情撞上战争》和《我是英雄》。预计在2015年下
半年能取得3-4部电视剧发行许可证，本年预计有4-5部电视剧在本年实现收入。
报告期内千易志诚参与投资了《追凶者也》于2015年3月关机，预计于明年年初
上映；由常继红策划千易志诚参与投资的电视剧《生个孩子吧》将于2015年9月开机
；同时千易志诚参与投资《我的战争》。上半年新签约郭晓冬、路晨等多名知名艺人
。千易志诚成功与资深媒体人、策划人腾井树签订独家合作协议，双方共同策划电影
项目。截至本报告期，公司已完成对千易志诚的全资收购，并从2015年7月1日起合并
报表。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.30 0.62 0.78 0.92
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 22861.90 51300.00 64500.00 76300.00
净利润同比(%) 64.05 124.39 25.73 18.29
主营收入(万元) 133959.03 176900.00 203900.00 230400.00
主营收入同比(%) 19.68 32.06 15.26 13.00
预测机构数 - - - -
每股净资产(元) 4.53 5.15 5.93 6.85
未来两年复合增长率 - 21.96 - -
预测PE 50.03 21.21 16.87 14.26
预测PB 3.31 2.54 2.21 1.91
预测PEG - 0.97 - -
预测PS 9.09 5.82 5.05 4.47
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 1 - - - - 1
三个月内 1 - - - - 1
六个月内 1 - - - - 1
12个月内 8 - - - - 8
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2017-10-23 国信证券 买入 0.62 0.78 0.92
2017-08-17 民生证券 强烈推荐 0.57 0.65 0.76
2017-08-16 国元证券 买入 0.64 0.79 -
2017-04-19 海通证券 买入 0.58 0.64 0.75
2017-04-19 招商证券 强烈推荐 0.80 0.94 1.09
2017-04-18 中信证券 买入 0.56 0.68 0.78
2017-02-27 长江证券 买入 0.66 0.88 -
2016-10-26 兴业证券 增持 0.54 0.62 -
2016-09-25 西南证券 买入 0.63 0.74 -
2016-09-25 国泰君安 增持 0.83 1.13 -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2017-10-23 中南文化：2017年三季报点评：电视剧收入延期确认导致业绩低于预期
，全年有望保持高增长(国信证券 张衡)
我们预计公司2017/18/19年EPS分别为0.62/0.78/0.92元，对应同期23/19/16倍PE，
显著低于影游板块同期平均估值水平。参考可比公司估值水平，给予公司6个月合理
估值18.6元(对应17/18年30/24倍PE)，维持买入评级。
●2017-08-17 中南文化：2017年半年报点评：外延并表业绩高增长，文娱全产业链布
局有望协同展开(民生证券 胡琛)
预计公司17-19年EPS为0.57、0.65和0.76元，当前对应PE为25X、22X、19X，给予“
强烈推荐”评级，可给予2017年30-35倍PE，对应未来6个月合理股价为17.1元-19.9
5元。
●2017-08-16 中南文化：新业务带动业绩增长，各业务协同发展(国元证券 孔蓉)
公司业务转型路线清晰，新并表业务将直接带来今年业绩高速增长，看好公司的发
展前景。预计公司2017年、2018年EPS为0.64元、0.79元，对应目前股价的PE分别为
22倍、19倍，给予“买入”评级。
●2017-08-16 中南文化：中报点评：子公司并表带动收入增长，手游有望成为新增长
点(联讯证券 陈诤娴)
17年上半年，公司业绩增长的主要动因是值尚互动、新华先锋和极光网络三家子公
司并表。但随着公司不断布局影视精品内容，公司精品影视作品将逐步扩充，将带
动影视业务收入增长，同时公司也在尝试研发和“页转手”同步进行，拓展手游业
务，有望成为公司业绩新增长点。我们预计公司2017年、2018年和2019年的营业收
入分别为18.19亿、21.50亿、25.09亿，归属于母公司净利润分别为3.35亿、4.32亿
、5.55亿，每股收益分别为0.40元、0.52元、0.67元，对应PE分别为51.29、34.96
、27.16。
●2017-08-16 中南文化：2017年半年报点评：业绩符合预期，文化帝国落成在即(国
信证券 张衡)
我们预计公司2017/18/19年EPS分别为0.62/0.78/0.92元，对应同期23/18/15倍PE，
显著低于影游板块同期平均估值水平。我们持续看好公司业务整合及产业链布局可
能，参考可比公司估值水平，给予公司6个月合理估值18.6元(对应17/18年30/24倍P
E)，维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 广播、电视、电影和影视录音制作业
─────────────────────────────────────
●2018-04-01 长青集团：年报点评报告：制造业下滑拖累业绩，满城项目顺利投产(
天风证券 何文雯,钟帅)
我们预计公司18-20年营收为27.40、37.35、45.19亿，由于项目进度原因，18-19年
对应的归母净利为之前的4.02、5.05亿下调到2.33、3.49亿，对应PE为24X、16X和1
3X。公司单个项目盈利性强，18和19年将陆续有项目投产，看好公司未来的业绩释
放。由于17年业绩下滑，业绩重新预测，给予公司18年35-40倍估值，对应公司合理
市值为82-93亿，目标价由20元/股，下调为10.85-12.4元/股，维持“买入”评级。
●2018-03-28 哈尔斯：年报点评：短期业绩承压，预计Q2逐步好转(广发证券 袁雨辰
,曾婵)
我们预计2018-20年归母净利分别为1.3、1.5、1.8亿元，同比增长16%、21%、20%，
最新收盘价对应2018年22.5xPE。由于公司短期业绩承压，下调至“谨慎增持”评级
。
●2018-02-28 爱仕达：消费升级助力国产中端，渠道深耕进军三四线(天风证券 蔡雯
娟)
爱仕达作为国产炊具龙头品牌，积极推进渠道深耕，并向仍具较大空间的家居品类
扩张，有望长期受益三四线消费升级；公司布局炊具+智能制造双主业，符合国家发
展战略，未来发展潜力较大。我们认为随着汇率稳定，未来财务费用率将有所好转
，因此调整盈利预测，预计17-19年收入增速分别为20.77%、21.61%、25.52%，净利
润增速24.01%、23.09%、24.65%，EPS分别0.49、0.60、0.75元/股(前次为0.48、0.
55、0.63元/股)，分别对应22.35x、18.16x、14.57xPE，维持买入评级。
●2018-02-09 爱仕达：大额回购股份彰显公司信心，看好公司各项业务布局(太平洋
证券 刘国清)
预计公司17-19年归属于母公司股东净利润分别为1.6亿、1.97亿、2.53亿，对应估
值22倍、18倍、14倍，PB仅1倍(包含再保险公司投资收益)，维持买入评级。
●2018-01-30 哈尔斯：短期业绩承压，长期依然向好(广发证券 袁雨辰,曾婵)
我们预计2017-19年净利润分别为1.2、1.4、1.8亿元，同比增长1%、16%、31%，最
新收盘价对应2018年26.3xPE。由于2016年同期基数较高，公司短期业绩承压，但是
长期成长和业绩增长依然向好，维持“买入”评级。
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