◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 深圳市富安娜家居用品股份有限公司
英文全称 : Shenzhen Fuanna Bedding and Furnishing Co.,Ltd.
注册地址 : 广东省深圳市南山区创业南南油大道西路自行车加工厂1栋
办公地址 : 广东省深圳市龙华区清湖街道清宁路1号富安娜龙华总部大厦
所属地域 : 广东
所属行业 : 纺织业
公司网址 : www.fuanna.com
电子信箱 : fuanna99@fuanna.com
上市日期 : 2009-12-30
招股日期 : 2009-12-10
发行数量(万 : 2600.0000
股)
发行价格(元/: 30.00
股)
首日开盘价 : 38.80元
上市推荐人 : 平安证券有限责任公司
主承销商 : 平安证券有限责任公司
法人代表 : 林国芳
董 事 长 : 林国芳
总 经 理 : 林国芳
董 秘 : 龚芸
董秘传真 : 0755-26055076
董秘邮箱 : gongyun@fuanna.com
董秘电话 : 0755-26055079
电 话 : 0755-26055091
传 真 : 0755-26055076
邮 编 : 518000
会计事务所 : 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 生产新型纺织材料及其制品、床上用品、装饰布、衍缝制品及家居用
品(不含专营、专控、专卖商品)、厨房设备、家具;陶瓷制品、水暖
器材、卫浴产品、建筑材料、装饰材料的生产、机动车停放服务。经
营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的
项目须取得许可后方可经营)。灯饰、木门等家居用品的研发、设计
、生产、销售;电器、办公家具、五金制品的销售。计算机、光机电
一体化产品、LED产品、电子产品、各种设备、装备、机械电子器具
及其控制器的软硬件设计、技术开发、技术服务、销售;计算机系统
设计;平面及立体设计,网页设计;计算机系统集成;计算机服务与技术
咨询;智能网络控制系统设备的设计及安装;网络系统工程的设计与安
装;物业管理服务。
公司简史 : 深圳市富安娜家居用品股份有限公司,前身为"深圳富安娜家饰保
健用品有限公司"。成立于1994年8月11日。深圳市富安娜家居用品股
份有限公司是由富安娜有限公司整体变更设立的股份有限公司。2006
年12月22日,深圳市富安娜家居用品股份有限公司在深圳市工商行政
管理局办理工商变更登记手续,并领取了注册号为4403011120133的企
业法人营业执照。设立之初,注册资本为7,000万元。深圳市富安娜家
居用品股份有限公司的发起人为林国芳、陈国红、施建平、柯凡,其
中林国芳、陈国红夫妇为主要发起人。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):0.1400 目前流通(万股) :48399.04
每股净资产 (元):4.0775 总 股 本(万股) :82945.90
每股公积金 (元):0.0574 主营收入同比增长 (%):-7.57
每股未分配利润(元):2.7075 净利润同比增长 (%):5.28
每股经营现金流(元):0.1379 净资产收益率 (%):2.90
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.6500 净利润同比增长 (%):-2.21
2022末期主营收入(万元):307959.08 主营收入同比增长 (%):-3.14
2022末期每股经营现金流(元):0.8579 净资产收益率 (%):14.33
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派6(2023.06.09)
拟披露中报: 2023-08-25
◆最新消息◆
【重大事项】 2017年7月20日公告，公司第二期限制性股票激励计划第一个解锁
期解锁条件成就，第一个可解锁的限制性股票激励对象为331名，可解锁的限制性股
票数量为167.49万股，占公司解锁前股本总额的0.19%。上市流通日为2017年7月21
日。
【股权激励】 2017年7月14日公告，公司第一期限制性股票激励计划第三个解锁
期解锁条件成就，第三个可解锁的限制性股票激励对象为176名，可解锁的限制性股
票数量为301.10万股，占公司解锁前股本总额的0.35%。上市流通日为2017年7月17
日。
【重大事项】 2017年6月28日公告，公司第一期限制性股票激励计划第三个解锁
期解锁条件成就，第三个可解锁的限制性股票激励对象为176名，可解锁的限制性股
票数量为301.10万股，占公司解锁前股本总额的0.35%。
【重大事项】 2017年6月28日公告，公司第二期限制性股票激励计划第一个解锁
期解锁条件成就，第一个可解锁的限制性股票激励对象为331名，可解锁的限制性股
票数量为1,674,860股，占公司解锁前股本总额的0.19%。
【投资项目】 2017年6月8日公告，公司全资子公司惠州富安娜继2016年底大手
笔成功竞得原广东省华源轩家具位于惠东的17万平米家具产业园区之后。6月7日再
度参与竞拍，最终成功获得与之毗邻的剩余约5万平米产业园区(具体拍卖所得土地
面积共45170.88平方米，成交金额合计3590.98万元)，从而将整个惠东产业园区扩
大至约22万平米，富安娜美家全屋定制家具战略的推进又迈出了坚实的一步。
【重大事项】 2017年6月7日公告，公司对第一期限制性股票三名离职激励对象
持有的尚未解锁的限制性股票合计10.25万股进行回购注销，预留授予限制性股票回
购注销限制性股票价格为3.4545元/股，首次授予限制性股票回购价格为3.3385元/
股；对第二期限制性股票合计296400股进行回购注销，回购注销价格为4.7元/股；
对第三期限制性股票合计47.80万股进行回购注销，回购注销价格为4.59元/股。
【重大事项】 2017年4月24日公告，根据《深圳证券交易所中小企业板块上市公
司特别规定》的有关要求，公司定于2017年04月28日（15:00—17:00）在深圳证券
信息有限公司提供的网上平台举行公司2016年度报告说明会，本次年度报告说明会
将采用网络远程的方式举行，投资者可登陆投资者关系互动平台（http://irm.p5w.
net）参与年度报告说明会。
【定期报告】 2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润15242.5至18629
.72万元（上年同期16936.11万元），同比变动-10.00%至10.00%。业绩变动的原因
说明：行业增速放缓，销售结构变化；家居新业务打开新的增长空间同时将有较大
的投入
【定期报告】 2016年年报披露，2016年，全屋艺术美家配置的子品牌“富安娜
美家”正式推出市场。标志着公司从原来的品类生产零售商转型向家居生活整体解
决方案的提供者，跨向一个更大的蓝海市场。2017年，公司将围绕深入推进和完善
全屋艺术美家配置新业务、优化渠道结构、新媒体新营销的创新、全面升级终端门
店管理、物流供应链升级管理以及会员升级管理六大战略来开展。
【业绩预告】 2017年3月31日公告，公司预计2017年1-3月净利润盈利10178.51
万元–7523.25万元（上年同期盈利8850.88万元）。业绩变动原因说明：预计公司2
017年一季度归属于上市公司股东的净利润相较于2016年同期无大幅变动。
◆控盘情况◆
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30
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股东人数 (户) 24147 28545 23880 22817
人均持流通股(股) 20056.3 16966.2 20655.3 21578.8
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中2家保险、1家基金合计持股1564.1
4万股，占流通盘比例为3.30%(12月末前十大流通股东中2家保险、3家基金合计
持股2969.11万股，占流通盘比例为6.28%)(注：2017年3月10日解禁流通股份35
4.86万股，2017年3月17日解禁流通股份31.07万股) 股东人数42905户，上期为
48633户，户数变动了-11.78%。
◆概念题材◆
板块: 碳中和概念、纺织业概念、粤港澳概念、新零售概念。
【艺术家纺+大家居】公司是综合型家纺企业，坚持“艺术家纺”的品牌特色，将艺
术灵感、时尚元素和现代科技融入产品研发，发挥多品牌经营的优势；拥有“富安
娜”、“馨而乐”、“维莎”、“圣之花”、“劳拉夫人”等5个品牌。公司正在从
“家纺”向“整体家居”拓展，“集成智慧大家居”一体化战略成为公司下一个十
年最重要的布局。富安娜的超大型家居馆全国布局也已初见成效；已完成大部分种
类家居产品的设计和其小批量的试产投入，公司特别投入1.4亿元引进世界上最先进
的三条德国全自动化家具生产线-生产系统化、智能化、集成化的工业4.0高科技设
备，并且为此扩大了龙华、常熟、南充的生产基地，有效解决了家具行业关于物流
半径的最大瓶颈。
【全屋配制家具行业进展】继2016年底大手笔成功竞得原广东省华源轩家具位于惠
东的17万平米家具产业园区之后，2017年6月，公司全资子公司惠州富安娜再度参与
竞拍，成功获得与之毗邻的剩余约5万平米产业园区(具体所得土地面积共45170.88
平方米，成交金额合计3590.98万元)，从而将整个惠东产业园区扩大至约22万平米
。随着2017年7月，全国最大的定制家居展-广州建博会的参展，富安娜将正式开启
其新业务版块在全国渠道拓展布局的下一步战略。
【第三期限制性股票激励计划】2017年3月，公司第三期限制性股票授予完成，实际
向267名激励对象授予1740.26万股限制性股票(首次授予价格4.59元)，授予日为201
7年1月23日，授予限制性股票上市日期为2017年3月9日；预留450万股。自首次授予
日起满12个月后的24个月内、36个月内、48个月内按30%：30%：40%的比例分三期解
锁；解锁业绩条件：以公司 2016年营业收入为基数，2017年、2018年、2019年的营
业收入增长率分别不低于3%、6.09%、9.27%。
【股权激励】2016年3月，公司完成向激励对象559人首次授予1800万股限制性股票(
授予价格4.80元)，授予日2016年3月10日；并预留200万股。解锁安排：自授予之日
起满12个月后，可在未来48个月内按10%:20%:30%:40%的比例分四期解锁；解锁条件
为：以2015年业绩为基准，2016年、2017年、2018年、2019年公司实现的营业收入
较2015年增长分别不低于3%、6.09%、9.27%、12.55%。
【第一期员工持股计划】2015年9月，股东大会同意向不超过500名公司员工发起设
立第一期员工持股计划，公司员工的自筹资金不超过4000万元；公司控股股东林国
芳拟向员工持股计划提供借款支持，借款部分与自筹部分的比例为4:1，借款期限为
员工持股计划的存续期。此员工持股计划的资金总额不超过2亿元。此员工持股计划
涉及的股票数量约2051万股，涉及的股票数量约占公司总股份的2.38%，累计不超过
公司总股份的10%，任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的股票数量不超过公
司总股本的1%。此员工持股计划的存续期为不超过48个月；锁定期为36个月。
【接参与深圳高新投混改试点】2015年2月，股东大会同意出资2.02亿元设立远致富
海三号投资企业(占14.26%)，全体合伙人对合伙企业的拟认缴出资总额为14.16亿元
，合伙期限5年。执行事务合伙人深圳市远致富海投资公司由深圳市国资委资本运作
专业平台深圳市远致投资公司、深圳市东方富海投资公司及信达建信（重庆）股权
投资公司合资成立，主要从事受托管理各类投资基金，进行资产管理、股权投资收
购兼并及投资咨询等业务。此次高新投增资扩股为深圳市国有企业混合所有制改革
的试点，预期将提升公司的资金收益。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2020-08-25 成交量(手):359791.0 成交金额(万):29081.01
涨跌幅偏离值:10.64
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司成都科华北路证券营业部 1467.16 6.46
华鑫证券有限责任公司上海分公司 1422.40 74.12
机构专用 999.86 -
长城国瑞证券有限公司深圳深南大道证券营业部 933.06 -
中泰证券股份有限公司深圳后海大道证券营业部 858.16 -
中信证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 22.35 842.25
广发证券股份有限公司深圳壹方中心证券营业部 6.05 2566.88
国金证券股份有限公司上海浦东新区芳甸路证券营业 2.66 4329.33
部
方正证券股份有限公司株洲新华西路证券营业部 0.55 420.82
国海证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 - 409.00
─────────────────────────────────────
日期:2018-04-02 成交量(手):172293.0 成交金额(万):18284.13
涨跌幅偏离值:-7.50
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
恒泰证券股份有限公司惠州白鹭湖证券营业部 1012.05 -
机构专用 528.71 -
国信证券股份有限公司佛山季华六路证券营业部 436.21 -
华泰证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部 430.10 40.97
中泰证券股份有限公司湖南分公司 237.55 -
中国银河证券股份有限公司宜昌新世纪证券营业部 2.59 901.63
机构专用 - 2103.05
民生证券股份有限公司宜昌云集路证券营业部 - 1601.58
机构专用 - 1435.34
机构专用 - 1012.65
─────────────────────────────────────
日期:2015-07-16 成交量(手):767518.0 成交金额(万):85923.00
振幅:22.27
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 20422.92 -
机构专用 1264.11 -
中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营 1222.55 4.37
业部
机构专用 1151.38 -
机构专用 975.94 -
国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部 513.15 856.23
中信证券（浙江）有限责任公司杭州文三路证券营业 28.25 1203.15
部
东北证券股份有限公司上海迎春路证券营业部 19.46 1137.26
中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 9.99 781.83
申银万国证券股份有限公司上海浦东新区城东路证券 1.03 1321.60
营业部
─────────────────────────────────────
日期:2015-07-15 成交量(手):56503.0 成交金额(万):6045.55
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.95
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
机构专用 1078.00 -
中信证券（浙江）有限责任公司杭州文三路证券营业 1073.36 0.11
部
机构专用 539.00 -
国泰君安证券股份有限公司北京金融街证券营业部 471.30 0.10
湘财证券股份有限公司上海金沙江路证券营业部 454.44 1.96
万联证券有限责任公司广州开发区证券营业部 - 274.35
长城证券股份有限公司仙桃钱沟路证券营业部 - 217.76
机构专用 - 158.03
太平洋证券股份有限公司上海黄浦区黄河路证券营业 - 112.44
部
中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 - 107.80
─────────────────────────────────────
日期:2015-05-25 成交量(手):685752.0 成交金额(万):102431.23
振幅:17.19
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部 9543.10 8732.28
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 4268.96 3745.05
机构专用 3607.13 -
机构专用 2179.38 -
中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部 1366.52 12.40
安信证券股份有限公司中山石岐证券营业部 16.22 1711.08
招商证券股份有限公司镇江谷阳路证券营业部 - 15548.00
机构专用 - 3087.40
─────────────────────────────────────
日期:2015-04-09 成交量(手):597165.0 成交金额(万):128961.64
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:24.74
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部 8322.87 7286.22
中银国际证券有限责任公司上海新华路证券营业部 4531.02 1318.76
广发证券股份有限公司郑州农业路营业部 3523.21 167.91
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 2166.25 1762.49
东莞证券股份有限公司扬州兴城西路证券营业部 2057.78 1.36
宏源证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部 144.20 1799.90
中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部 30.44 3656.92
机构专用 - 2218.99
─────────────────────────────────────
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-02◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1400 0.6500 0.4000 0.2600
基本每股收益(扣除后) - 0.5900 - 0.2600
摊薄每股收益(元) 0.1341 0.6450 0.3959 0.2553
每股净资产(元) 4.6881 4.5540 4.2936 4.1357
每股未分配利润(元) 3.3150 3.1809 3.0341 2.8909
每股公积金(元) 0.0575 0.0575 0.0587 0.0447
销售毛利率(%) 54.34 53.10 53.15 52.81
营业利润率(%) 22.47 20.24 19.60 19.12
净利润率(%) 17.91 17.33 16.53 15.83
加权净资产收益率(%) 2.90 14.33 9.03 5.93
摊薄净资产收益率(%) 2.86 14.16 9.22 6.17
股东权益(%) 82.87 80.65 79.83 78.59
流动比率 3.91 3.65 3.10 2.91
速动比率 2.88 2.68 1.95 1.78
每股经营现金流量(元) 0.1382 0.8579 0.3624 0.2410
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-22 2023-04-22 2022-10-28 2022-08-23
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.1300 0.6700 0.3900 0.2600
基本每股收益(扣除后) - 0.6300 - 0.2400
摊薄每股收益(元) 0.1273 0.6592 0.3832 0.2542
每股净资产(元) 4.6001 4.4676 4.1731 4.0547
每股未分配利润(元) 3.3557 3.2307 2.9890 2.8673
每股公积金(元) 0.0456 0.0460 0.0690 0.0610
销售毛利率(%) 53.12 52.14 52.64 53.57
营业利润率(%) 19.35 20.18 19.96 19.30
净利润率(%) 15.72 17.17 15.95 16.04
加权净资产收益率(%) 2.81 15.73 9.02 6.06
摊薄净资产收益率(%) 2.77 14.75 9.18 6.27
股东权益(%) 81.54 78.51 78.78 76.07
流动比率 3.45 2.78 3.05 2.64
速动比率 2.32 1.83 1.78 1.55
每股经营现金流量(元) 0.0338 0.9358 0.1323 0.1273
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-23 2022-04-23 2021-10-28 2021-08-21
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 61987.17 307959.08 198215.56 133531.55
营业成本 48980.22 249020.51 162183.03 109484.10
营业费用 15898.24 78874.26 51650.25 35244.91
管理费用 2613.23 12442.68 9417.05 5805.89
财务费用 -338.91 -829.22 -648.18 -448.81
营业利润 13929.54 62345.58 38856.03 25526.47
─────────────────────────────────────
投资收益 866.89 8378.17 8023.48 5362.49
营业外收支净额 291.46 2198.44 1850.08 1040.02
─────────────────────────────────────
利润总额 14221.00 64544.01 40706.11 26566.49
净利润 11100.90 53382.41 32761.89 21133.31
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 67061.53 317928.28 198936.18 130836.21
营业成本 54296.95 252715.13 161414.95 106513.04
营业费用 17192.92 73410.18 48984.08 32409.17
管理费用 2961.08 15294.12 12170.97 9214.35
财务费用 -92.06 939.43 534.37 361.82
营业利润 12976.86 64158.64 39698.73 25253.26
─────────────────────────────────────
投资收益 4398.40 3856.50 3161.23 2215.49
营业外收支净额 548.20 3652.34 1354.87 1007.95
─────────────────────────────────────
利润总额 13525.07 67810.97 41053.59 26261.21
净利润 10544.40 54586.67 31735.02 20990.20
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 468161.51 467294.45 445085.75 435580.76
流动资产 272265.92 287131.80 237536.37 223410.31
货币资金 57953.23 49489.03 21045.51 18190.74
存货 72205.28 75972.78 88578.31 86750.04
交易性金融资产 84183.50 101054.07 104826.87 96747.47
应收账款 20515.12 25621.82 15864.20 13726.94
其他应收款 - - - 3790.04
固定资产净额 - - - 105707.26
无形资产 9723.50 9854.60 10426.23 10223.92
─────────────────────────────────────
预收账款 726.76 727.85 635.84 153.03
应付账款 20583.87 23645.84 22385.72 30344.45
流动负债 69579.08 78710.84 76535.78 76815.54
长期负债 10599.74 11701.82 13218.07 16433.90
总负债 80178.82 90412.66 89753.85 93249.44
─────────────────────────────────────
股东权益 387982.69 376881.79 355331.91 342331.31
资本公积金 4757.74 4757.74 4861.07 3702.54
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 467089.09 471255.17 438703.31 440239.46
流动资产 244550.47 236773.01 227143.20 224718.14
货币资金 21724.95 42241.30 16036.87 41630.40
存货 80386.98 81218.15 94863.00 93160.02
交易性金融资产 116138.35 86342.50 87246.02 63017.61
应收账款 17710.42 19659.88 10672.34 11524.54
其他应收款 - 3374.49 - 5073.53
固定资产净额 - 109661.72 - 100153.81
无形资产 10290.46 10355.72 10461.56 10463.69
─────────────────────────────────────
短期借款 - 140.00 - 5000.00
预收账款 268.17 145.03 140.66 99.99
应付账款 22705.39 30503.23 28636.68 33428.91
流动负债 70829.69 85021.63 74412.22 84988.68
长期负债 15378.08 16258.79 18675.43 20379.94
总负债 86207.76 101280.42 93087.65 105368.62
─────────────────────────────────────
股东权益 380881.32 369974.76 345615.66 334870.84
资本公积金 3773.41 3808.88 5716.74 5035.85
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 74107.42 399160.88 229352.65 157397.93
经营现金流出小计 62671.18 328159.91 199357.76 137446.61
经营现金流量净额 11436.24 71000.97 29994.89 19951.32
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 125866.89 222320.32 177642.44 85013.84
投资现金流出小计 128838.93 221702.70 176382.53 77278.93
投资现金流量净额 -2972.04 617.63 1259.92 7734.91
─────────────────────────────────────
筹资现金流出小计 - 61267.25 49346.99 49259.71
筹资现金流量净额 - -61267.25 -49346.99 -49259.71
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 8464.20 10351.34 -18092.18 -21573.49
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 77589.39 412532.53 235534.90 159076.87
经营现金流出小计 74793.68 335038.34 224581.74 148560.33
经营现金流量净额 2795.71 77494.19 10953.16 10516.54
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 24598.46 221513.04 163061.79 133115.67
投资现金流出小计 46094.23 234179.58 153649.85 99268.75
投资现金流量净额 -21495.77 -12666.54 9411.94 33846.92
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 - 1085.60 945.60 -
筹资现金流出小计 160.98 67074.70 51231.27 46165.07
筹资现金流量净额 -160.98 -65989.10 -50285.67 -46165.07
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -18861.04 -1161.45 -29920.57 -1801.60
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
套件类 120604.49 39.16% 67724.18
被芯类 120218.18 39.04% 63426.85
其他类 43813.53 14.23% -
枕芯类 23322.87 7.57% -
─────────────────────────────────────
家纺/家具 307959.08 100.00% 163519.05
─────────────────────────────────────
华南地区 84351.25 27.39% 49980.23
华东地区 73570.38 23.89% 42200.54
西南地区 65557.36 21.29% 34848.76
华中地区 39505.07 12.83% 22524.51
华北地区 20583.25 6.68% -
东北地区 13054.73 4.24% -
西北地区 11337.03 3.68% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
套件类 52880.32 56.15%
被芯类 56791.34 52.76%
其他（补充） 3546.76 -
─────────────────────────────────────
家纺/家具 144440.03 53.10%
─────────────────────────────────────
华南地区 34371.02 -
华东地区 31369.84 -
西南地区 30708.60 -
华中地区 16980.56 -
其他（补充） 3546.76 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
套件类 63054.97 47.22% 35434.42
被芯类 46915.49 35.13% 24719.48
其他类 13051.58 9.77% -
枕芯类 10509.50 7.87% -
─────────────────────────────────────
纺织 133531.55 100.00% 70517.93
─────────────────────────────────────
华南地区 45054.42 33.74% 26505.85
华东地区 28840.53 21.60% 15802.36
西南地区 19142.87 14.34% 9726.48
华北地区 16230.69 12.15% 8555.43
华中地区 11326.16 8.48% -
东北地区 6830.27 5.12% -
西北地区 6106.60 4.57% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
套件类 27620.55 56.20%
被芯类 22196.01 52.69%
其他(补充) 1549.52 -
─────────────────────────────────────
纺织 63013.62 52.81%
─────────────────────────────────────
华南地区 18548.57 -
华东地区 13038.18 -
西南地区 9416.39 -
华北地区 7675.25 -
其他(补充) 1549.52 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
套件类 125474.66 39.47% 70887.21
被芯类 123257.33 38.77% 64579.07
其他类 35361.23 11.12% -
枕芯类 23877.98 7.51% -
家具类 9957.09 3.13% -
─────────────────────────────────────
纺织 307971.20 96.87% 160280.34
家具 9957.09 3.13% -
─────────────────────────────────────
华南地区 86500.06 27.21% 54166.08
华东地区 73669.23 23.17% 42176.33
西南地区 64297.04 20.22% 31368.30
华中地区 41803.66 13.15% 22626.62
华北地区 24442.18 7.69% -
东北地区 14006.78 4.41% -
西北地区 13209.34 4.15% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
套件类 54587.44 56.50%
被芯类 58678.25 52.39%
其他(补充) 3038.34 -
─────────────────────────────────────
纺织 147690.85 52.04%
其他(补充) 3038.34 -
─────────────────────────────────────
华南地区 32333.98 -
华东地区 31492.90 -
西南地区 32928.74 -
华中地区 19177.04 -
其他(补充) 3038.34 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
套件类 61568.98 47.06% 35805.20
被芯类 46316.23 35.40% 24782.94
其他类 12765.32 9.76% -
枕芯类 10185.68 7.79% -
─────────────────────────────────────
纺织 130836.21 100.00% 73560.08
─────────────────────────────────────
华南地区 44468.67 33.99% 27550.91
华东地区 28546.69 21.82% 16472.64
西南地区 17538.48 13.40% 9213.68
华北地区 16850.07 12.88% 9546.63
华中地区 10510.07 8.03% -
东北地区 7084.10 5.41% -
西北地区 5838.13 4.46% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
套件类 25763.78 58.15%
被芯类 21533.28 53.51%
其他(补充) 1196.63 -
─────────────────────────────────────
纺织 57276.13 56.22%
─────────────────────────────────────
华南地区 16917.76 -
华东地区 12074.06 -
西南地区 8324.79 -
华北地区 7303.44 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
◆解禁流通◆
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
─────────────────────────────────────
2024-09-03 72.00 0.09% 股权激励
2023-10-30 286.70 0.35% 股权激励
2023-09-04 72.00 0.09% 股权激励
─────────────────────────────────────
提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) 5232.75 4636.09 6374.35 5463.34
占流通股% - - - -
持股家数 16 12 42 12
─────────────────────────────────────
券商持股(万) - - 756.10 2281.85
占流通股% - - - -
持股家数 - - 1 1
─────────────────────────────────────
社保持股(万) - 1147.72 1363.64 1630.79
占流通股% - - - -
持股家数 - 1 1 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-09-19 7.43 6.70 1.11 1658.92 12325.76
买方：招商证券股份有限公司深圳深南大道车公庙证券营业部
卖方：招商证券股份有限公司深圳深南大道车公庙证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-06-23 7.50 7.61 0.99 205.00 1537.50
买方：国金证券股份有限公司上海静安区南京西路证券营业部
卖方：招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部
─────────────────────────────────────
2021-04-08 8.31 8.31 1.00 35.96 298.85
买方：机构专用
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2020-06-24 6.83 6.88 0.99 69.38 473.87
买方：平安证券股份有限公司深圳红岭基金产业园证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司上海恒丰路证券营业部
─────────────────────────────────────
2020-06-22 6.88 6.88 1.00 69.70 479.54
买方：平安证券股份有限公司深圳红岭基金产业园证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司上海恒丰路证券营业部
─────────────────────────────────────
2019-06-06 7.31 7.22 1.01 225.00 1644.75
买方：广发证券股份有限公司上海东方路证券营业部
卖方：国融证券股份有限公司北京博物馆路证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王魁 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-01-06 变动方向: 减持
变动数量(总): 2.64万股 占总股本: 0.0032%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王魁 股东类型: 高管
变动截止 : 2022-12-29 变动方向: 减持
变动数量(总): 2.99万股 占总股本: 0.0036%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 林国芳 股东类型: 实际控制人
变动截止 : 2022-09-19 变动方向: 增持
变动数量(总): 1658.92万股 占总股本: 2.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王魁 股东类型: 高管
变动截止 : 2022-01-07 变动方向: 减持
变动数量(总): 1.52万股 占总股本: 0.0018%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王魁 股东类型: 高管
变动截止 : 2022-01-04 变动方向: 减持
变动数量(总): 2.00万股 占总股本: 0.0024%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王魁 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-12-29 变动方向: 减持
变动数量(总): 2.00万股 占总股本: 0.0024%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 王魁 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-12-28 变动方向: 减持
变动数量(总): 1.98万股 占总股本: 0.0024%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 何雪晴 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-09-30 变动方向: 减持
变动数量(总): 6.00万股 占总股本: 0.0072%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 何雪晴 股东类型: 高管
变动截止 : 2021-08-23 变动方向: 减持
变动数量(总): 6.47万股 占总股本: 0.0078%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 周洪涛 股东类型: 自然人股东
变动截止 : 2021-05-07 变动方向: 增持
变动数量(总): 0.43万股 占总股本: 0.0005%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-01-06 王魁 -26400 7.19 168750 王魁 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2022-09-19 林国芳 16589180 7.43 329700890 林国芳 大宗交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
2022-01-07 王魁 -15200 9.19 225000 王魁 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2022-01-04 王魁 -20000 8.62 240200 王魁 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2021-12-29 王魁 -20000 8.57 260200 王魁 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
2021-12-28 王魁 -19800 8.53 280200 王魁 竞价交易
本人 高管
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-25◇
●2016-08-28 〖资讯中心〗富安娜(002327)上半年收入略增，全屋定制家居店首亮相
(光大证券)
16H1收入增2.15%，净利降9.01%，Q2业绩增长环比好转
16H1公司实现收入8.81亿元，同比增2.15%；营业利润2.10亿元、同比下降9.01%
；归母净利润1.69亿元，同比降7.41%，EPS0.20元。净利增速低于收入主要系毛利率
降以及电商费用、大家居业务投入增加所致；扣非净利1.56亿元、同比降8.06%。
分季度看，15Q1-16Q2收入分别+2.26%、-0.40%、-2.18%、+18.49%、-6.78%、+1
2.46%，净利分别+0.44%、+43.70%、-21.81%、+13.69%、-12.38%、-1.28%。16Q2收
入、净利增速环比略有好转，主要为公司直营比例较高、经营管理显效。
渠道继续调整，电商增速继续靓丽
(1)16年上半年继续关闭面积小、效益差的店铺，预计总店数在1600家左右，较
年初净关店约100家。
(2)分品牌来看，我们预计主品牌富安娜、馨而乐、圣之花、维莎、酷奇智等收
入占比变化不大，增长比较平衡。
(3)分渠道来看，直营、加盟收入增速相差不大、收入占比大约在1：1；电商业
务收入约2.2亿，估计同比增速在70%左右，收入占比由去年同期15%提升至25%。
(4)分地区，公司主要销售地区华南(占比38.06%)同比略增4.55%，其他收入贡献
较大的地区，如华东(占比21.47%)、华中(占比10.62%)、西南(占比11.80%)同比降低
-0.47%、-3.37%、-5.78%；华北、西北、东北增速分别为19.21%、0.55%、8.49%。
毛利率降、费用率升，存货有所增长
毛利率：16H1毛利率降0.83PCT至51.21%，主要由于家纺业务对加盟商支持力度
加大以及家居业务投入较大、计入成本所致。15Q1-16Q2毛利率分别为51.31%(-1.57P
CT)、52.88%(+1.80PCT)、49.81%(-0.58PCT)、50.66%(-0.37PCT)、50.87%(-0.44PCT
)、51.54%(-1.34PCT)。
费用率：16H1期间费用率增2.08PCT至28.07%。其中销售费用率增1.68PCT至24.2
5%。管理费用率降0.35PCT至4.21%。财务费用率增0.76PCT至-0.39%，主要系理财利
率下降所致。
16Q1-Q2销售费用率分别为22.68%(+1.88PCT)、25.77%(+1.13PCT)；管理费用率
为4.16%(+0.63PCT)、4.25%(-1.50PCT)；财务费用率为-0.67%(+0.54PCT)、-0.12%(+
0.96PCT)。
其他财务指标：
1)16上半年末存货较年初增10.17%至5.88亿元，主要是库存商品上升所致。其中
存货/收入为66.72%，存货跌价准备/存货为2.61%，存货周转率为0.77，较去年同期0
.72有所改善。
2)应收账款较年初降37.35%至1.22亿元。
3)资产减值损失同比降低273.50%至-244万元，为坏账损失减少。
4)营业外收入同比增109.37%至737万元，主要由于政府补助增加578万元。
5)投资收益同比降13.70%至1258万元，主要为银行理财产品收益减少所致。
6)经营活动现金流量净额较去年同期转正、为7772万元，主要是回款较多。
全屋家居定制“渠道+设计+生产”逐步搭建完善，明年有望销售放量
多项股权激励及员工持股计划提高员工积极性、彰显未来发展信心
家纺主业稳健+整体家居战略有序推进，期待家居业务逐渐放量
家纺行业已经于2014年结束行业性调整、呈现复苏，但近年来由于终端零售环境
等因素影响、合理增速将下一个台阶；而整体大家居市场则因为涵盖品类丰富、其中
的家具产品价值更高，行业发展空间更为巨大。公司所转型的整体家居定制业务目前
在国内刚刚起步，与日本、韩国等发达国家定制化家具占比相比，国内仍然偏低，市
场发展空间较大。
公司主业以“艺术家纺”为核心，积极推进多品牌战略的实施，持续完善复合型
渠道模式；同时大家居业务在生产、渠道多个环节实现突破，打造家居软装的“一站
式购物”未来将是公司重点发展工作。受家纺行业增速放缓、销售结构变化等影响，
同时考虑家居新业务打开新的增长空间需要较大的投入，公司预计2016年1-9月归母
净利同比增-10-10%。
我们认为：1)家纺主业方面，公司持续调整优化终端门店、同时开拓线上渠道，
主业基本维持平稳，5月举办的秋冬订货会情况良好，订单规模约有8亿、增速20%以
上。2)大家居业务方面，目前渠道、设计、生产线已经陆续落地，下半年随着渠道的
陆续铺开，有望于明年贡献业绩。3)公司家纺主业及全屋定制家居新业务与房地产市
场存在联动效应，房地产市场的持续回暖将利好公司家纺与家居业务的销售。4)对外
投资方面，参与设立深圳远致富海三号投资企业、参股5%跨境电商浙江执御，2016上
半年暂未贡献投资收益。5)自有土地较多、深圳有约10万平工业用地，存升值或变现
预期。
受益于消费升级趋势、二胎政策带动未来人口增长以及消费者对于个性化、家装
设计搭配的需求，我们长期看好公司转型全屋定制家居、提供家居软装一站式购物服
务的较大发展空间，短期由于仍处于大家居转型初期，市场尚未打开、加上家具产品
单件生产成本高、各项成本费用投入较多，预计家居业务在收入贡献不大的同时还会
侵蚀部分利润，造成净利润增速低于收入。调整16-18年EPS为0.50、0.54、0.63元，
维持买入评级。
●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)半年报：稳步推进大家居业务发展(海通
证券)
投资要点：
公司2016上半年实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润、经营活动产生的
现金流量净额、EPS分别为8.81亿、1.69亿、7772.20万元、0.204元/股，同增2.15%
、-7.41%、268.75%、-4.23%。行业增速放缓，销售结构变化，毛利率同比微降0.83
个百分点至51.21%；家居新业务打开新增长空间，同时产生较大投入，销售费用率同
比增加1.67个百分点至24.25%，应收账款周转率由上年同期10.62次放缓至5.58次。
预计2016年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度-10%至10%。
落实“集成智慧大家居”的全面布局，有望为公司未来持续的业绩增长带来动力
。公司致力于打造家居软装的“一站式购物”，一方面立足于“艺术家纺”的多品牌
策略，强调产品差异化，加大研发资源投入；另一方面，不断延伸产品多样性，开发
品类更为丰富的家居产品。在“整体大家居”的推进方面，1)公司投入1.4亿元引进
三条德国全自动化家具生产线(系统化、智能化、集成化设备)，现已完成大部分种类
家居产品的设计和其小批量的试产投入，并且在此基础上扩大龙华、常熟、南充的生
产基地，有效解决了家具行业物流半径的瓶颈。2)首个家居旗舰展示店已于2016年7
月17日试业。计划在今年下半年在总部所在地区开设若干直营店，同时加强终端门店
管理体系，提高单网点的经营质量，对主要终端进行升级改造，提升品牌形象。
“C2B模式定制家具”趋势下，公司集成大家居理念，计划为城市白领精英群体
提供艺术化全屋定制的家居生活解决方案(包括床、床垫、沙发、地毯、墙纸、瓷砖
以及配套软装在内进行系列化搭配设计)；配合搭建“富安娜家居生活馆”网上平台
，快速实现以定制家具为核心的C2B+O2O互联网模式。同时计划与设计、房地产公司
合作，在新开楼盘中建设富安娜全屋定制样板间，主要针对业主进行精准营销。
在“大家居”发展方向下，以产品多元化、线上渠道的升级，带动外延式增长。
长远来看，以直营为主导，集合店是未来专卖店发展趋势，未来大家居品类的丰富将
更大发挥整体搭配的协同效应。预计公司2016-18年实现归属于母公司净利润分别为4
.25、4.87、5.44亿元，同增5.86%、14.59%、11.86%，对应EPS分别0.50、0.57、0.6
4元。参考相关家纺企业估值水平，给予公司2016年25XPE，对应目标价12.47元，买
入评级。
●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)试水大家居背景下，费用高企趋势可能延
续(中金公司)
1H16业绩符合预期
富安娜公布1H16业绩：营业收入8.81亿元，同比增长2.15%；归属母公司净利润1
.69亿元，同比下降7.41%，对应每股盈利0.20元。扣非净利润(非经常性损益主要包
括1,258万元金融资产投资收益)同比下降8.06%。业绩下降主要由于费用高企。2Q16
收入增长12.5%，净利润下降1.3%，收入和净利环比改善。
估计上半年公司渠道1,700多家，其中直营700多家、略有增加；加盟1,000多家
，仍在调整之中。对比三家家纺收入增速来看，从高到低依次为：罗莱、富安娜、梦
洁。
大家居旗舰店已于7月17日开业，我们判断目前接单以熟人关系为主，主要是别
墅级的订单，在百万到千万水平，全年估计贡献收入几千万元，由于尚未进入折旧期
，估计亏损也不大。但我们认为，公司在渠道推广进度方面仍有待改善。
毛利率同比下降0.8ppt至51.2%，期间费用率上升2.1ppt至28.1%，其中销售费用
率同比增加1.7ppt至24.3%，管理费用率同比下降0.4ppt至4.2%，财务收入下降65.4%
因理财利率下降。存货周转天数-16天至238天。
发展趋势
(1)公司预计1-3Q16净利润同比变动-10%-10%。(2)公司大家居业务按计划推进，
首个家居旗舰展示店于7月试业，2H16计划在总部所在地区开设若干直营店。(3)研发
投入将加大。
盈利预测
维持2016/17年EPS预测0.49/0.53元，对应增速4.5%/8.2%。
估值与建议
目前，公司股价对应19.0x/17.6x2016/17eP/E。维持中性评级，因估值切换上调
目标价8.2%至9.58元(19x2017eP/E)，隐含2.4%上涨空间。公司限制性股票激励计划
解锁条件要求2016、17年收入增速不低于3%，净利润增速不低于6%、5.2%，为公司业
绩提供相对保障；家居新业务由于渠道推广进度较为谨慎、收入贡献可能不大，短期
内投入成本较高。
●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)业绩小幅下滑，持续推进“整体大家居”
项目建设(太平洋证券)
事件：2016年上半年公司共实现营业收入8.81亿元，同比增长2.15%，实现利润
总额2.15亿元，同比下降7.97%，实现归属母公司净利润1.69亿元，同比下降7.41%，
归母扣非净利润1.56亿元，同比下降8.06%，实现基本每股收益0.2元。公司预计2016
年1-9月归母净利润变动幅度为-10%至10%。
毛利率略降，费用率上升，净利润小幅下滑：从2016年上半年来看，综合毛利率
为51.21%，较去年同期的52.04%下降0.83个百分点；三项费用率为28.07%，较去年同
期的25.98%上升2.09个百分点，其中销售费用率上升1.67个百分点，管理费用率下降
0.35个百分点。
积极推进渠道优化：线下渠道方面，公司以家居生活馆为主攻方向，辅以中高端
百货、超市大卖场、多渠道战略。加强商品系列化、突出主销商品、实行波段供应商
品计划、推进配货制、库存控制，并对现有子公司周边空白或绩差的地级市场，进行
直营拓展，统一经营与管理。在线上渠道方面，公司以大数据为基础，利用新媒体开
展数据化营销，在知名线上销售平台上搭建营销渠道：以天猫、京东、唯品等第三方
平台为主体，公司自建官方商城、微商城和以杭州执御为载体的跨境电商为两翼的全
渠道营销架构，目前已成立了独立的研发、销售、生产和物流体系。
推进“大家居”战略，打造家居软装“一站式购物”：“整体大家居”是公司今
后十年的重点战略发展项目，2016年上半年公司持续推进该项目的实施和落地，将产
品线进行扩充，首个家居旗舰店已在7月17日对外试营业。
投资建议：公司处于战略转型期，虽然行业整体低迷，公司销售增长放缓，但是
通过调整产品结构、优化渠道布局，合理控制费用，相信公司未来有望在此轮行业调
整中胜出。此外，公司积极布局跨境电商、大家居领域，未来看点较多。预计2016-2
018年每股收益分别为0.44元、0.50元、0.58元。对应的市盈率水平分别为21倍、19
倍、16倍，当前总市值为78亿元。估值水平合理，维持“增持”评级。
●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)业绩略有下滑，大家居落地提升中长期看
点(安信证券)
业绩符合预期。公司1-6月实现营业收入8.81亿元，同比增长2.15%；归属上市公
司股东的净利润1.69亿元，同比下滑7.41%。扣非净利润1.56亿元，同比下滑8.06%；
EPS0.204元。公司预计1-9月净利润增长-10%-10%。
毛利率有所下降，销售费用上升导致净利下滑。公司上半年毛利率下降0.83pct
至51.21%。销售/管理/财务费用率分别上升1.68pcr/-0.35pct/0.76pct至24.25%/4.2
1%/-0.39%，三费合计升2.08pct至28.07%，毛利轻微下降、销售费用上升和理财利率
下降是利润下滑的主要原因。应收账款较年初下降37.35%至1.22亿元，存货较年初上
升10.17%至5.88亿元，经营性现金流净额0.78亿元。
大家居布局已有成果，二期限制性股票激励计划彰显公司发展信心。公司首个家
居旗舰展示店已于2016年7月17日试业，并公告计划在今年下半年在公司总部所在地
区开设若干直营店。大家居生产布局上，公司引进德国全自动家具4.0高科技设备，
目前深圳龙华生产基地已开始投入生产，未来随着常熟、南充生产基地相继投产，公
司将大幅提升家居供应链物流的效率。公司于2016年2月推出第二期限制性股票激励
计划，激励对象包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员和核心技术(业务)人员
等300余人，较此前的股权激励覆盖范围更广，彰显公司发展决心和信心。
投资建议：公司在外部环境不佳的背景下持续完善复合型渠道建设，线下调整门
店，线上积极推进电商发展；大家居方面经过三年布局已落地，打造家居软装“一站
式购物”环境，有望成为公司长期增长点。预计公司2016-2018EPS分别为0.48元/0.5
3元/0.57元，维持“增持-A”的投资评级，6个月目标价10.6元，对应2017年20倍PE
。
●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)大环境不景气期间费用上升致业绩有所下
滑，大家居战略持续推进安全底充(银河证券)
核心观点：
1、事件
2016年上半年，公司实现营业收入8.81亿元，同比增长2.15%；归母净利润1.69
亿元，同比下降7.41%。二季度单季，公司实现营业收入4.50亿元，同比增长12.46%
；归母净利润0.81亿元，同比下降1.28%。
上半年，公司毛利率51.21%，同比下降0.83pp。二季度，公司毛利率51.54%，同
比下降1.34pp。
2、我们的分析与判断
(一)上半年营业收入小幅上涨，电商、大家居业务持续推进
在房地产及相关行业持续不景气的大背景下，报告期内公司实现营业收入8.81亿
元，小幅上涨2.15%；实现毛利率51.21%，同比下降0.83pp。
传统销售渠道方面，公司继续调整开店策略，淡化数量增长并对现有门店升级改
造，再次获得向上动力；同时，电商等新渠道业绩持续增长。大家居业务也按计划推
进，首个家居旗舰店已在今年7月17日试业。
(二)受毛利率略降、销售费用及财务费用上升共同影响，净利润有所下滑
报告期内，公司期间费用率为28.07%，较上年增加2.09pp。其中销售费用为2.14
亿元，同比增长9.73%，主要为店面升级改造所致；管理费用为3,706.16万元，同比
下降5.77%；财务收入为344.46万元，同比下降65.36%，主要因为理财利率下降。在
毛利率略降、期间费用上升的共同影响下，公司上半年实现归母净利润1.69亿元，同
比下降7.41%。
(三)报表质量方面，上半年存货略升、应收下降，经营性现金流大幅改善
上半年，存货为5.88亿元，较年初上升0.54亿元，存货周转率0.77，较往年同期
略有上升，可见公司对渠道存货的把控良好；应收账款为1.22亿元，较年初大幅下降
0.72亿元，应收账款周转率为5.58，处于历年低位，系15年四季度应收账款骤升所致
。上半年，经销商回款促进经营性现金流大幅改善，同比增长268.75%至7,772.20万
元，营收质量良好。
(四)大家居业务持续推进，公司对控费充满信心。
在大家居业务方面，公司首个家居旗舰展示店已于2016年7月17日试业，并计划
在今年下半年在总部所在地区开设若干直营店。在上半年净利润下滑的背景下，公司
对Q3的业绩增速预期在-10%至10%之间，说明公司对于在推进大家居业务的进程中对
费用的把控依旧充满信心。
(五)16年公司继续推进股权激励计划，业绩达标动力充足。
2016年2月1日公司公告限制性股票激励计划，4年内按照10%、20%、30%、40%的
比例解锁；解锁条件为，以2015年业绩为基准，2016、2017、2018、2019年收入增速
不低于3.00%、6.09%、9.27%、12.55%。
第一期解锁条件要求16年较去年营收增长不低于3%，限制性股票授予价格为4.8
元/股，授予总额2000万股，授予对象总计559位中高级管理及业务人员，因此我们认
为下半年公司管理及业务人员有充足动力完成业绩指标。
3、投资建议：
公司当前市值为79.73亿元，对应16年净利润市盈率20.6倍。公司主业经营稳健
，定制大家居业务历经三年内部打磨，今年将逐步推向市场开始落地。尽管上半年利
润有所下滑，我们依旧认为公司主业稳定、安全底充足。同时，公司定制大家居业务
进入业务突破的关键时期，有希望迎来估值与业绩的双提升，继续“推荐”！
●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)业绩保持稳健，“大家居”战略转型成效
初见(长城证券)
投资建议
公司立足“艺术家纺”，积极实行多品牌差异化战略，升级传统销售渠道并加大
线上销售推广，上市以来业绩一直非常稳健，在经济持续不景气、家纺行业增速换挡
的背景下，仍然保持收入正增长，可见公司管理能力十分优秀。经过三年积淀，公司
正式切入C2B定制家具市场，打造全屋家居软装“一站式购物”，借助公司原有的家
纺设计底蕴，跨界设计，采用数码印刷技术，打造差异化竞争力。随着公司三大生产
线未来陆续投产，大规模招商浦口，业绩有望爆发。预测公司2016-2017年EPS分别为
0.49元、0.55元，对应PE分别为19.2X、17.1X，公司在家纺行业内估值优势明显，看
好整体家居转型落地，维持“推荐”的投资评级。
投资要点
收入同比增长2.15%，业绩符合预期：公司2016年上半年实现营业收入8.81亿元
，同比增长2.15%；实现归属上市公司股东净利润1.69亿元，同比下降7.41%，扣非后
净利润1.56亿元，同比下降8.06%；基本每股收益0.20元，同比下降4.23%；业绩符合
此前预告。其中，第二季度单季度实现营业收入4.50亿元，同比增长12.46%；实现归
属上市公司股东净利润0.81亿元，同比下降1.28%，扣非后净利润0.74亿元，每股收
益0.10元。同时，公司预告前三季度净利润2.25-2.75亿元，同比变动-10%-10%。
产品结构调整影响毛利率，期间费用率有所增长：公司立足“艺术家纺”，实施
多品牌差异化策略，产品逐渐向家居类延伸，由于产品品类扩充及单件品销售占比提
升，上半年综合毛利率轻微下降0.83pct至51.21%，其中，套件类产品毛利率同比增
加1.2pct，被芯类、枕芯类产品市场开拓力度加大、电商销售比例增加，毛利率分别
轻微下降1.37pct、0.9pct。费用方面，家居新业务需要较大的投入，产品结构调整
及渠道扩充致上半年期间费用率同比增加2.09pct至28.07%，其中销售费用率同比增
加1.67pct、管理费用率同比下降0.35pct。预计全年费用率延续增长趋势。
销售渠道扩充、升级，现金流、资产质量良好：上半年公司持续完善复合渠道建
设，做强老渠道、开发新渠道。传统渠道方面，终端店铺数量增长进一步放缓，公司
对原有店铺进行升级并建立直营渠道提升店铺盈利能力。新渠道方面，公司开展数据
化营销，加大线上销售推广比例，初步建成了一体两翼的全渠道营销体系，互联网化
推进有望增厚公司业绩。上半年公司经营活动现金净流入同比大增268.75%，应收账
款及预付账款分别同比下降37.35%、20.26%，产业链上下游话语权不断提升，目前公
司账上现金超过10亿元。同时，公司无有息负债，资金运作灵活性强。
“大家居”战略逐步落地，员工激励计划增效益：上半年公司继续推进“大家居
”战略，提供中高端全屋定制服务。目前完成了产业链及产品研发、人才、设备和软
件系统的筹备，第一家大家居旗舰店已于7月17日试业。生产方面，公司引进德国全
自动生产系统，7月20日第一条生产线龙华工厂开始运营，其余两条生产线常熟、南
充生产线也将于年底和春节后投产，未来公司将分享定制家具万亿市场，想象空间巨
大。公司上半年实施第二期股权激励计划，公司各层级利益已高度捆绑，有利于激发
创新活力，促进公司长远发展及战略转型。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-04◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
林国芳 董事长 - 32970.09 215.77
陈国红 非独立董事 专科 12212.32 -
林镇成 非独立董事 硕士 26.00 120.20
林炫锟 非独立董事 本科 - 9.77
林汉凯 非独立董事 - 79.30 68.54
张龙平 独立董事 博士 - 9.00
王平 独立董事 硕士 - 9.00
郑贤玲 独立董事 博士 - 9.00
徐波 独立董事 硕士 - 9.00
─────────────────────────────────────
陈凯 监事会主席 - - 21.84
黄若欣 非职工监事 - - 10.83
张健强 职工代表监事 - - 14.13
─────────────────────────────────────
林国芳 总经理 - 32970.09 215.77
林镇成 副总经理 硕士 26.00 120.20
王魁 副总经理、财务 硕士 16.88 59.68
总监
龚芸 副总经理、董事 硕士 - 52.66
会秘书
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 623.55 654.57 418.54 500.56
最高前三位董事报酬总额 404.51 393.30 230.84 239.30
最高前三位高级管理人员报酬总额 395.65 405.66 274.84 239.30
独立董事津贴(平均) 9.00 3.50 6.00 6.00
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 林国芳 性别: 男 职务: 董事长
出生日期: 1954 任职日期: 2021-10-27
简历:林国芳：男，中国国籍，无境外居留权，1954年出生，高中学历。曾任深圳雅
豪家饰精品有限公司总经理；1994年创办本公司前身深圳富安娜家饰保健用品
有限公司，并历任公司董事、董事长、总经理职务。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈国红 性别: 女 学历: 专科 职务: 非独立董事
出生日期: 1964 任职日期: 2021-10-22
简历:陈国红：女，中国国籍，无境外居留权，1964年出生，大专学历。曾供职于深
圳市东宝制品公司。历任本公司董事、副总经理，现任深圳新米智能科技有限
公司董事、深圳国红科创文化投资有限公司董事等。
─────────────────────────────────────
姓名: 林镇成 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1984 任职日期: 2021-10-22
简历:林镇成：男，中国国籍，无境外居留权，1984年出生，研究生学历，毕业于中
国人民大学。2007年加入本公司，历任电商事业部经理、电商网络分销总监助
理、电商策划副总监、电商市场总监、电商事业部、供应链中心总经理，现任
公司总经理助理。
─────────────────────────────────────
姓名: 林炫锟 性别: 男 学历: 本科 职务: 非独立董事
出生日期: 1999 任职日期: 2021-10-22
简历:林炫锟：男，中国国籍，澳大利亚永久居留权，1999年生，本科学历，毕业于
悉尼大学。现任深圳市富安娜家居用品股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 林汉凯 性别: 男 职务: 非独立董事
出生日期: 1986 任职日期: 2021-10-22
简历:林汉凯：男，中国国籍，无境外居留权，1986年生，毕业于中山大学，历任公
司家纺研发副总监，研发中心总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 张龙平 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1966 任职日期: 2021-10-22
简历:张龙平：男，中国国籍，无境外居留权，1966年生，中共党员，经济学博士，
中国注册会计师。现任中南财经政法大学首批二级教授，主要从事会计审计学
的教学和研究。国务院政府特殊津贴专家，中国注册会计师审计准则委员会资
深委员。现任九州通医药集团股份有限公司独立董事、广东星普医学科技股份
有限公司独立董事、路德环境科技股份有限公司独立董事、杭州迪普科技股份
有限公司独立董事和深圳市财富趋势科技股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 王平 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1970 任职日期: 2021-10-22
简历:王平：男，中国香港国籍，1970年出生，硕士研究生，高级工商管理硕士，中
国注册会计师。先后历任中国稷山控股有限公司财务总监，EV Capital Pte Lt
d.董事、副总裁，中国首控集团有限公司（前称“光大（中国）车辆零部件控
股有限公司”）高级副总裁、财务总监及董事，现任SANERGYGROUPLIMITED董事
。王平先生现任中国罕王控股有限公司独立董事、中国天瑞集团水泥有限公司
独立董事、嘉耀控股有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 郑贤玲 性别: 女 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1966 任职日期: 2021-10-22
简历:郑贤玲：女，中国国籍，无境外居留权，1966年生，经济学博士，副教授，具
有从业资格的证券分析师，现任中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司总
裁战略顾问，主要从事产业与公司战略研究。
─────────────────────────────────────
姓名: 徐波 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1966 任职日期: 2021-10-22
简历:徐波：男，中国国籍，1966年出生，中南财经政法大学经济学硕士，中欧国际
工商管理学院高级工商管理硕士。曾任平安证券有限公司副总裁，现任深圳市
架桥资本管理股份有限公司董事长。徐波先生现在为斯瑞尔环境科技股份有限
公司独立董事、深圳时代装饰股份有限公司独立董事、上海华培动力科技（集
团）股份有限公司独立董事、浙江钱江摩托股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 陈凯 性别: 男 职务: 监事会主席
出生日期: 1985 任职日期: 2023-04-21
简历:陈凯先生：男，中国国籍，无境外永久居留权，1985年生，毕业于南昌理工学
院。先后任职于科思特家居用品有限公司采购经理职位；宁波太平鸟巢艺术传
播有限公司采购经理职位；现任职本公司高级采购经理职位。
─────────────────────────────────────
姓名: 黄若欣 性别: 女 职务: 非职工监事
出生日期: 1988 任职日期: 2023-04-12
简历:黄若欣，女，毕业于广州工程技术职业学院，现任公司研发中心高级花稿设计
师。
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姓名: 张健强 性别: 男 职务: 职工代表监事
出生日期: 1976 任职日期: 2021-10-22
简历:张健强：男，中国国籍，无永久境外居留权，1976年出生，毕业于韶关大学。
先后任职于东帝兴实业股份有限公司设计部设计师；2002年进入公司，现任本
公司产品研发部设计师。
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高管
─────────────────────────────────────
姓名: 林国芳 性别: 男 职务: 总经理
出生日期: 1954 任职日期: 2006-12-18
简历:林国芳：男，中国国籍，无境外居留权，1954年出生，高中学历。曾任深圳雅
豪家饰精品有限公司总经理；1994年创办本公司前身深圳富安娜家饰保健用品
有限公司，并历任公司董事、董事长、总经理职务。
─────────────────────────────────────
姓名: 林镇成 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1984 任职日期: 2021-10-27
简历:林镇成：男，中国国籍，无境外居留权，1984年出生，研究生学历，毕业于中
国人民大学。2007年加入本公司，历任电商事业部经理、电商网络分销总监助
理、电商策划副总监、电商市场总监、电商事业部、供应链中心总经理，现任
公司总经理助理。
─────────────────────────────────────
姓名: 王魁 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理、财务总监
出生日期: 1970-05 任职日期: 2020-08-12
简历:王魁：男，中国国籍，无境外居留权，1970年5月生，湖南大学工商管理硕士，
高级会计师，企业培训师一级，曾任湖北动能体育用品公司财务副总经理，安
徽卡儿菲特服饰有限公司总经理。目前任职公司副总经理、财务总监职务。
─────────────────────────────────────
姓名: 龚芸 性别: 女 学历: 硕士 职务: 副总经理、董事会秘
书
出生日期: 1977 任职日期: 2018-06-14
简历:龚芸：女，1977年生，中国国籍，无境外永久居留权，武汉理工大学会计学学
士，清华大学-香港中文大学FMBA,曾任深圳市同洲电子股份有限公司副总经理
兼董事会秘书，深圳市三诺电子有限公司投融资副总监，深圳市前海乾元信诺
基金管理有限公司综合管理部副总监，现任深圳市富安娜家居用品股份有限公
司副总经理、董事会秘书。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-04-23◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.1341 0.2492 0.1405 0.1279
销售净利率(%) 17.91 18.79 17.98 15.93
净资产收益率 2.86 5.47 3.27 3.09
每股经营现金流量(元) 0.1382 0.4955 0.1214 0.2073
主营收入同比增长(%) -7.57 -7.77 -5.02 -2.34
净利润同比增长(%) 5.28 -9.76 8.22 -9.70
主营收入环比增长(%) -43.52 69.66 -2.69 -0.88
净利润环比增长(%) -46.17 77.33 9.82 0.42
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 61987.16 109743.52 64684.01 66470.02
营业成本 48980.22 86837.48 52698.93 55187.15
营业税金及附加 515.89 1515.57 388.14 684.67
销售费用 15898.23 27224.00 16405.35 18051.99
管理费用 2613.23 3025.63 3611.16 2844.81
财务费用 -338.90 -181.04 -199.37 -356.75
投资收益 866.89 354.69 2660.99 964.09
─────────────────────────────────────
二、营业利润 13929.54 23489.55 13329.55 12549.61
营业外收入 305.47 454.90 944.31 499.83
营业外支出 14.02 106.54 134.25 8.01
─────────────────────────────────────
三、利润总额 14221.00 23837.90 14139.62 13041.42
所得税费用 3120.10 3217.38 2511.04 2452.52
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 11100.90 20620.52 11628.58 10588.91
母公司所有者净利润 11100.90 20620.52 11628.58 10588.91
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 74107.42 169808.23 71954.72 79808.54
经营现金流出小计 62671.18 128802.15 61911.14 62652.94
经营现金流量净额 11436.24 41006.08 10043.57 17155.61
投资现金流入小计 125866.89 44677.88 92628.60 60415.38
投资现金流出小计 128838.93 45320.17 99103.59 31184.70
投资现金流量净额 -2972.04 -642.29 -6474.99 29230.68
筹资现金流出小计 - 11920.26 87.27 49098.74
筹资现金流量净额 - -11920.26 -87.27 -49098.74
现金等的净增加额 8464.20 28443.52 3481.31 -2712.45
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、对2015年度经营业绩的预计
公司预计2015年1-12月净利润同比增长0.00%至20.00%，净利润盈利37,655.25万
元至45,186.3万元。2014年度归属于上市公司股东的净利润37,655.25（万元）。
业绩变动的原因说明：
1、公司继续强化内部精细化管理；2、电子商务渠道业务保持稳健快速发展；3
、公司加速新业务的拓展，打开新的发展空间；4、预计可确定收到部分原始股东违
约法院执行款。
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
预付款项,期末余额1,443,963.64元，年初余额6,848,000.00元，变动比率-78.9
1%，变动原因主要系收到银行承兑汇票及时背书或兑付。
预收款项，期末余额16,002,328.61元，年初余额25,960,291.26元，变动比率-3
8.36%，变动原因主要减少是期初预收的客户货款在本期发货结算。
营业外收入，期末余额9,835,662.69元，年初余额4,216,173.04元，变动比率13
3.28%，变动原因主要系收到原始股东违约法院执行款。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、对2015年1-6月经营业绩的预计
公司预计2015年1-6月净利润变动幅度0.00%至20.00%，净利润变动区间15,756.2
6（万元）至18,907.51（万元），2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润15,756.
26（万元）。业绩变动的原因说明：
1、公司继续强化内部精细化管理，增收节支成效进一步显现；
2、公司电子商务业务的稳健快速发展；
3、公司加速新业务的拓展,打开新的发展空间。
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
(1)、资产负债表项目
1）其他应收款期末余额3,822.09万元，比年初上升了53.56%，主要增长是本期
支付投资保证金1000万元尚未到期；
2）应付账款期末余额16,150.22万元，比年初下降了33.16%，主要减少是公司按
时支付到期供应商货款；
3）预收款项期末余额1,502.64万元，比年初下降了42.12%，主要减少是期初预
收的客户货款在本期发货结算；
(2)、利润表项目
1）财务费用本期余额-561.79万元，减少526万，比上年同期下降了1,493.92%，
主要是本期收到定期存款利息增加；
2）投资收益本期余额479.48万元，增加了402万，比上年同期上升了520.38%，
主要是本期收到理财产品收益增加；
三、现金流量表项目
1）经营活动产生的现金流量净额为-850万元，比上年同期下降110.24%，主要减
少是本期支付到期供应商货款；
2）投资活动产生的现金流量净额为-4,361.7万元，比上年同期下降89.16%，主
要减少是购买理财产品及支付投资保证金；
3）筹资活动产生的现金流量净额为661.57万元，增加848.85万元，比上年同期
上升了453.25%，主要增加是取得员工投资限制性股票款。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:24147 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 林国芳 32970.09 39.75% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 陈国红 12212.32 14.72% 未变 流通A股,限
售流通股
3. 东吴证券股份有限公司转融通 2756.10 3.32% 756.10 流通A股
担保证券明细账户
4. 中国建设银行股份有限公司－ 1408.77 1.70% -210.00 流通A股
中欧价值发现股票型证券投资
基金
5. 上海明河投资管理有限公司－ 1212.00 1.46% 12.00 流通A股
明河2016私募证券投资基金
6. 大成基金管理有限公司－社保 1147.72 1.38% -215.92 流通A股
基金17011组合
7. 中国工商银行股份有限公司－ 809.99 0.98% -100.00 流通A股
中欧潜力价值灵活配置混合型
证券投资基金
8. 国金证券股份有限公司－工银 794.20 0.96% -85.86 流通A股
瑞信灵动价值混合型证券投资
基金
9. 招商银行股份有限公司－宝盈 777.11 0.94% 114.78 流通A股
新价值灵活配置混合型证券投
资基金
10.基本养老保险基金一零零二组 570.95 0.69% 新进 流通A股
合
总 计 54659.25 65.90%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:24147 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 林国芳 8242.52 17.02% 未变 流通A股
2. 陈国红 3053.08 6.30% 未变 流通A股
3. 东吴证券股份有限公司转融通 2756.10 5.69% 756.10 流通A股
担保证券明细账户
4. 中国建设银行股份有限公司－ 1408.77 2.91% -210.00 流通A股
中欧价值发现股票型证券投资
基金
5. 上海明河投资管理有限公司－ 1212.00 2.50% 12.00 流通A股
明河2016私募证券投资基金
6. 大成基金管理有限公司－社保 1147.72 2.37% -215.92 流通A股
基金17011组合
7. 中国工商银行股份有限公司－ 809.99 1.67% -100.00 流通A股
中欧潜力价值灵活配置混合型
证券投资基金
8. 国金证券股份有限公司－工银 794.20 1.64% -85.86 流通A股
瑞信灵动价值混合型证券投资
基金
9. 招商银行股份有限公司－宝盈 777.11 1.60% 114.78 流通A股
新价值灵活配置混合型证券投
资基金
10.基本养老保险基金一零零二组 570.95 1.18% 新进 流通A股
合
总 计 20772.44 42.88%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:28545 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 林国芳 32970.09 39.75% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 陈国红 12212.32 14.92% 未变 流通A股,限
售流通股
3. 东吴证券股份有限公司转融通 2000.00 2.41% 新进 流通A股
担保证券明细账户
4. 中国建设银行股份有限公司－ 1618.77 1.95% -335.00 流通A股
中欧价值发现股票型证券投资
基金
5. 大成基金管理有限公司－社保 1363.64 1.64% -267.14 流通A股
基金17011组合
6. 上海明河投资管理有限公司－ 1200.00 1.45% -130.00 流通A股
明河2016私募证券投资基金
7. 中国工商银行股份有限公司－ 909.99 1.10% -140.00 流通A股
中欧潜力价值灵活配置混合型
证券投资基金
8. 国金证券股份有限公司－工银 880.06 1.06% 未变 流通A股
瑞信灵动价值混合型证券投资
基金
9. 东吴证券股份有限公司 756.10 0.91% -1525.75 流通A股
10.招商银行股份有限公司－宝盈 662.33 0.80% 新进 流通A股
新价值灵活配置混合型证券投
资基金
总 计 54573.30 65.99%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:28545 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 林国芳 8242.52 17.02% 未变 流通A股
2. 陈国红 3053.08 6.30% 未变 流通A股
3. 东吴证券股份有限公司转融通 2000.00 4.13% 新进 流通A股
担保证券明细账户
4. 中国建设银行股份有限公司－ 1618.77 3.34% -335.00 流通A股
中欧价值发现股票型证券投资
基金
5. 大成基金管理有限公司－社保 1363.64 2.82% -267.15 流通A股
基金17011组合
6. 上海明河投资管理有限公司－ 1200.00 2.48% -130.00 流通A股
明河2016私募证券投资基金
7. 中国工商银行股份有限公司－ 909.99 1.88% -140.00 流通A股
中欧潜力价值灵活配置混合型
证券投资基金
8. 国金证券股份有限公司－工银 880.06 1.82% 未变 流通A股
瑞信灵动价值混合型证券投资
基金
9. 东吴证券股份有限公司 756.10 1.56% -1525.75 流通A股
10.招商银行股份有限公司－宝盈 662.33 1.37% 新进 流通A股
新价值灵活配置混合型证券投
资基金
总 计 20686.49 42.72%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:23880 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 林国芳 32970.09 39.75% 1658.92 流通A股,限
售流通股
2. 陈国红 12212.32 14.72% 未变 流通A股,限
售流通股
3. 东吴证券股份有限公司 2281.85 2.75% 未变 流通A股
4. 中国建设银行股份有限公司－ 1953.77 2.36% 未变 流通A股
中欧价值发现股票型证券投资
基金
5. 大成基金管理有限公司－社保 1630.79 1.97% -466.42 流通A股
基金17011组合
6. 上海明河投资管理有限公司－ 1330.00 1.60% 100.00 流通A股
明河2016私募证券投资基金
7. 基本养老保险基金一零零一组 1229.25 1.48% 未变 流通A股
合
8. 基本养老保险基金一零零六组 1218.18 1.47% -11.33 流通A股
合
9. 中国工商银行股份有限公司－ 1049.99 1.27% -30.00 流通A股
中欧潜力价值灵活配置混合型
证券投资基金
10.国金证券股份有限公司－工银 880.06 1.06% 新进 流通A股
瑞信灵动价值混合型证券投资
基金
总 计 56756.30 68.43%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:23880 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 林国芳 8242.52 16.71% 414.73 流通A股
2. 陈国红 3053.08 6.19% 未变 流通A股
3. 东吴证券股份有限公司 2281.85 4.63% 未变 流通A股
4. 中国建设银行股份有限公司－ 1953.77 3.96% 未变 流通A股
中欧价值发现股票型证券投资
基金
5. 大成基金管理有限公司－社保 1630.79 3.31% -466.42 流通A股
基金17011组合
6. 上海明河投资管理有限公司－ 1330.00 2.70% 100.00 流通A股
明河2016私募证券投资基金
7. 基本养老保险基金一零零一组 1229.25 2.49% 未变 流通A股
合
8. 基本养老保险基金一零零六组 1218.18 2.47% -11.33 流通A股
合
9. 中国工商银行股份有限公司－ 1049.99 2.13% -30.00 流通A股
中欧潜力价值灵活配置混合型
证券投资基金
10.国金证券股份有限公司－工银 880.06 1.78% 新进 流通A股
瑞信灵动价值混合型证券投资
基金
总 计 22869.49 46.37%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:22817 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 林国芳 31311.17 37.75% 未变 流通A股,限
售流通股
2. 陈国红 12212.32 14.72% 未变 流通A股,限
售流通股
3. 东吴证券股份有限公司 2281.85 2.75% -607.74 流通A股
4. 大成基金管理有限公司-社保 2097.21 2.53% -495.55 流通A股
基金17011组合
5. 中国建设银行股份有限公司- 1953.77 2.36% 124.99 流通A股
中欧价值发现股票型证券投资
基金
6. 深圳市富安娜家居用品股份有 1786.92 2.15% 未变 流通A股
限公司-第1期员工持股计划
7. 上海明河投资管理有限公司- 1230.00 1.48% 70.00 流通A股
明河2016私募证券投资基金
8. 基本养老保险基金一零零六组 1229.51 1.48% 新进 流通A股
合
9. 基本养老保险基金一零零一组 1229.25 1.48% 未变 流通A股
合
10.中国工商银行股份有限公司- 1079.99 1.30% 104.49 流通A股
中欧潜力价值灵活配置混合型
证券投资基金
总 计 56411.99 68.00%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:22817 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 林国芳 7827.79 15.90% 未变 流通A股
2. 陈国红 3053.08 6.20% 未变 流通A股
3. 东吴证券股份有限公司 2281.85 4.63% -607.74 流通A股
4. 大成基金管理有限公司－社保 2097.21 4.26% -495.55 流通A股
基金17011组合
5. 中国建设银行股份有限公司－ 1953.77 3.97% 124.99 流通A股
中欧价值发现股票型证券投资
基金
6. 深圳市富安娜家居用品股份有 1786.92 3.63% 未变 流通A股
限公司－第1期员工持股计划
7. 上海明河投资管理有限公司－ 1230.00 2.50% 70.00 流通A股
明河2016私募证券投资基金
8. 基本养老保险基金一零零六组 1229.51 2.50% 新进 流通A股
合
9. 基本养老保险基金一零零一组 1229.25 2.50% 未变 流通A股
合
10.中国工商银行股份有限公司－ 1079.99 2.19% 104.49 流通A股
中欧潜力价值灵活配置混合型
证券投资基金
总 计 23769.37 48.28%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 林国芳
说 明: 林国芳--->39.75%深圳市富安娜家居用品股份有限公司
二、实际控制人
名 称: 林国芳
说 明: 林国芳--->39.75%深圳市富安娜家居用品股份有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-03-31 24147 -4398 -15.41 20056
2022-12-31 28545 4665 19.54 16966
2022-09-30 23880 1063 4.66 20655
2022-06-30 22817 -589 -2.52 21579
2022-06-07 23406 1704 7.85 21036
2022-03-31 21702 -1431 -6.19 22687
2021-12-31 23133 705 3.14 21248
2021-12-10 22428 -680 -2.94 21885
2021-11-30 23108 530 2.35 21083
2021-09-30 22578 -1619 -6.69 21566
2021-06-30 24197 -1323 -5.18 20123
2021-03-31 25520 -2647 -9.40 19040
2020-12-31 28167 -457 -1.60 18108
2020-09-30 28624 877 3.16 17819
2020-06-30 27747 -852 -2.98 18048
2020-03-31 28599 -3665 -11.36 17448
2019-12-31 32264 -474 -1.45 15455
2019-09-30 32738 -433 -1.31 15999
2019-06-30 33171 1762 5.61 15669
2019-04-18 31409 - - 16422
2019-03-31 31409 372 1.20 16422
2018-12-31 31037 -570 -1.80 16420
2018-09-30 31607 3170 11.15 16111
2018-06-30 28437 -4509 -13.69 17700
2018-03-31 32946 -1084 -3.19 15143
2017-12-31 34030 -6350 -15.73 14075
2017-09-30 40380 -2775 -6.43 11862
2017-06-30 43155 250 0.58 10991
2017-03-31 42905 -5728 -11.78 11045
2016-12-31 48633 -4768 -8.93 9729
2016-09-30 53401 -4304 -7.46 8860
2016-06-30 57705 324 0.56 8626
2016-03-31 57381 -2455 -4.10 7858
2015-12-31 59836 -14858 -19.89 7326
2015-09-30 74694 10794 16.89 5860
2015-06-30 63900 50752 386.01 7067
2015-04-07 13148 -256 -1.91 16931
2015-03-31 13404 1803 15.54 16608
2014-12-31 11601 -1068 -8.43 19159
2014-09-30 12669 -870 -6.43 17452
2014-06-30 13539 -65 -0.48 16291
2014-03-31 13604 -22 -0.16 12478
2014-03-25 13626 -430 -3.06 12402
2013-12-31 14056 4718 50.52 12022
2013-09-30 9338 -1105 -10.58 18016
2013-06-30 10443 4407 73.01 16110
2013-03-31 6036 1246 26.01 13890
2013-03-20 4790 -514 -9.69 17503
2012-12-31 5304 476 9.86 15807
2012-09-30 4828 1551 47.33 8401
2012-06-30 3277 -736 -18.34 12377
2012-03-31 4013 -73 -1.79 8423
2012-02-29 4086 698 20.60 8272
2011-12-31 3388 -266 -7.28 9976
2011-09-30 3654 -1096 -23.07 9250
2011-06-30 4750 -2202 -31.67 7116
2011-03-31 6952 885 14.59 4862
2010-12-31 6067 1216 25.07 5571
2010-09-30 4851 -1006 -17.18 6968
2010-06-30 5857 -3939 -40.21 4439
2010-03-31 9796 -10793 -52.42 2654
2009-12-31 20589 -19511 -48.66 1010
2009-12-29 40100 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2023-07-18 2022末期 2022中期 2021末期
─────────────────────────────────────
总股本 82945.90 82945.90 82945.90 82945.90
流通股份合计 48399.04 48430.05 49236.27 49152.09
流通A股 48399.04 48430.05 49236.27 49152.09
限售流通股合计 34546.86 34515.86 33709.63 33793.81
限售流通A股 34546.86 34515.86 33709.63 33793.81
限售境内自然人持股 34546.86 34515.86 33709.63 33793.81
限售高管持股 33955.13 33897.32 32712.59 32715.57
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-07-18 82945.90 48399.04 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2022-11-30 82945.90 48430.05 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2022-10-28 82945.90 48168.24 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2022-09-09 82945.90 49324.83 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2022-01-28 82945.90 49236.27 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2021-12-31 82945.90 49152.09 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2021-12-01 82945.90 49083.61 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2021-11-09 82945.90 48711.44 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2021-09-03 82945.90 48691.34 股权激励
─────────────────────────────────────
2021-05-18 82705.90 48691.34 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2021-03-19 82705.90 48589.17 回购
─────────────────────────────────────
2021-03-11 85258.07 51121.14 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2021-02-05 85258.07 51052.36 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2020-10-30 85258.07 51006.12 股权激励
─────────────────────────────────────
2020-08-14 84302.39 51006.12 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2020-07-16 84302.39 50538.02 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2020-06-02 84302.39 50078.08 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2020-04-15 84302.39 49986.58 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2020-03-31 84302.39 49900.46 回购
─────────────────────────────────────
2020-03-24 85006.73 49900.46 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2019-12-30 85006.73 49864.25 股权激励
─────────────────────────────────────
2019-12-04 84929.73 49864.25 回购
─────────────────────────────────────
2019-09-30 87444.32 52378.84 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2019-06-21 87444.32 51976.30 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2019-03-26 87444.32 51579.44 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2019-02-26 87444.32 51464.69 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2019-01-11 87444.32 51435.35 股权激励
─────────────────────────────────────
2018-11-12 87115.76 50941.52 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2018-08-06 87115.76 50922.84 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2018-07-23 87115.76 50612.73 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2018-06-04 87115.76 50355.07 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2018-02-08 87115.76 49890.87 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2018-01-26 87115.76 49860.95 股权激励
─────────────────────────────────────
2017-12-21 86687.76 47898.67 回购
─────────────────────────────────────
2017-09-15 87110.59 47898.67 股权激励
─────────────────────────────────────
2017-07-21 86917.04 47898.67 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2017-07-17 86917.04 47734.63 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2017-03-17 86917.04 47390.42 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2017-03-09 86917.04 47359.35 股权激励
─────────────────────────────────────
2016-07-08 85176.78 47314.30 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2016-06-27 85176.78 46922.27 股权激励
─────────────────────────────────────
2016-03-10 83402.48 45092.24 追加承诺
─────────────────────────────────────
2016-03-03 83402.48 46879.15 股权激励限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2016-02-22 83402.48 46821.84 回购
─────────────────────────────────────
2016-01-22 83495.24 46792.91 回购
─────────────────────────────────────
2015-09-07 86128.26 43773.77 股权激励
─────────────────────────────────────
2015-08-14 86128.06 43773.57 股权激励
─────────────────────────────────────
2015-07-16 86126.29 43925.55 股权激励
─────────────────────────────────────
2015-07-13 86114.94 45205.70 股权激励
─────────────────────────────────────
2015-06-30 86112.20 45157.66 股权激励限售流通股上市,股
权激励
─────────────────────────────────────
2015-06-15 86099.23 44772.43 股权激励
─────────────────────────────────────
2015-05-14 85848.37 44521.57 10转增10
─────────────────────────────────────
2015-04-01 42924.19 22260.79 回购
─────────────────────────────────────
2015-01-28 42935.23 22260.79 股权激励
─────────────────────────────────────
2014-08-15 42689.38 22064.85 股权激励
─────────────────────────────────────
2014-06-13 42678.34 22053.81 股权激励
─────────────────────────────────────
2014-04-30 41918.22 22064.90 10转增2.998183
─────────────────────────────────────
2013-12-24 32228.85 16898.74 股权激励
─────────────────────────────────────
2013-05-22 32136.84 16769.13 10转增9.999477
─────────────────────────────────────
2013-05-21 16068.84 8384.78 股权激励
─────────────────────────────────────
2012-12-31 16068.00 8383.94 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2012-05-11 16068.00 4056.00 10转增2
─────────────────────────────────────
2010-07-08 13390.00 3380.00 10转增3
─────────────────────────────────────
2010-03-30 10300.00 2600.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2009-12-30 10300.00 2080.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2009-12-10 7700.00 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红6.0元/税前 股权登记日2023-06-08
除权除息日2023-06-09
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红6.0元/税前 股权登记日2022-06-07
除权除息日2022-06-08
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日2021-06-07
除权除息日2021-06-08
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日2020-06-11
除权除息日2020-06-12
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日2019-05-14
除权除息日2019-05-15
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红2.5元/税前 股权登记日2018-05-24
除权除息日2018-05-25
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2017-06-23
除权除息日2017-06-26
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2016-06-01
除权除息日2016-06-02
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股转增10.0股 股权登记日2015-05-13
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2015-05-14
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股转增3.0股 股权登记日2014-04-29
每10股分红0.9994元/税前 除权除息日2014-04-30
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股转增10.0股 股权登记日2013-05-21
每10股分红2.9998元/税前 除权除息日2013-05-22
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股转增2.0股 股权登记日2012-05-10
除权除息日2012-05-11
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股分红7.0元/税前 股权登记日2011-07-05
除权除息日2011-07-06
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股转增3.0股 股权登记日2010-07-07
每10股分红5.0元/税前 除权除息日2010-07-08
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-06-09◇
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 73497.23
本年度已使用额: 85.83 累计使用总额: 63635.19
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
1、国内市场连 11075.01 是 11075.01 996.31 -
锁营销网络体系
建设项目
─────────────────────────────────────
2、龙华家纺生 8949.71 是 8949.71 8843.84 -
产基地二期建设
项目
─────────────────────────────────────
3、常熟富安娜 10798.56 是 10798.56 7786.72 -
家纺生产基地三
期建设项目
─────────────────────────────────────
4、企业资源计 3018.00 否 3018.00 - -
划(ERP)管理体
系技术改造项目
─────────────────────────────────────
5、补充营运资 5000.00 否 5000.00 - -
金
─────────────────────────────────────
超募资金投向:1 14780.52 是 14793.91 - -
、龙华家纺基地
综合楼项目
─────────────────────────────────────
超募资金投向:2 10000.00 否 10000.00 - -
、补充营运资金
3.追加投资“龙
华龙华家纺生产
基地二期项目”
*1
─────────────────────────────────────
合计投资总额 63621.80 - 63635.19 17626.87 -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-15◇
富安娜(002327) 所属行业:制造业->纺织业
证监会行业:纺织业 共 44 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000158 常山北明 10.1501 4 119.6226 2 60.1720 2 0.0396 29
000611 天首发展 3.1935 27 7.5418 37 0.3705 40 -0.0302 33
000726 鲁泰A 5.6071 15 95.1931 5 46.2228 3 0.6400 5
000779 三毛派神 1.8644 32 6.6604 39 2.1311 39 0.4800 9
000850 华茂股份 9.4338 6 82.2782 7 16.4325 17 0.0250 30
000955 欣龙控股 5.3839 16 14.0784 29 4.7629 34 -0.0848 34
000982 *ST中绒 18.0504 1 115.8384 4 16.4902 16 -0.2130 36
002015 霞客环保 4.0070 23 3.2873 40 2.5830 38 -0.0100 32
002042 华孚时尚 10.1181 5 150.3744 1 88.7045 1 0.6000 6
002070 *ST众和 5.6660 14 26.5832 23 5.8301 30 -0.2220 37
002083 孚日股份 8.6617 9 73.9852 8 34.8385 6 0.3600 13
002087 新野纺织 8.1564 10 84.4846 6 38.2561 5 0.2906 15
002144 宏达高科 1.3868 34 19.9379 25 4.6113 35 0.4100 12
002193 如意集团 2.3116 31 45.0574 15 7.3033 28 0.1300 21
002293 罗莱生活 6.9931 12 45.8353 13 31.8267 7 0.4418 11
002327 富安娜 4.9891 17 36.5858 16 15.3854 20 0.2800 16
002394 联发股份 3.2370 25 46.9455 11 29.5932 8 0.6800 4
002397 梦洁股份 4.2803 18 29.1081 20 11.8928 22 0.1052 23
002516 旷达科技 9.2842 7 64.6962 9 17.2441 15 0.1940 19
002761 多喜爱 0.5603 38 8.8467 35 4.4602 36 0.0697 24
200726 鲁泰B 2.4239 30 95.1931 5 46.2228 3 0.6400 5
300577 开润股份 0.3542 41 7.3234 38 7.9371 25 0.7800 1
300658 延江股份 0.2500 43 9.8674 34 5.5001 32 0.7253 2
400030 北科5 0.8864 35 0.3554 41 0.0021 41 -0.0100 32
600070 浙江富润 4.0152 22 36.0995 17 13.5694 21 0.2500 18
600156 华升股份 4.0211 21 11.3417 30 5.2346 33 -0.1199 35
600220 江苏阳光 17.8334 2 45.1141 14 15.9802 18 0.0439 28
600232 金鹰股份 3.6472 24 17.6368 26 8.5085 24 0.0530 26
600370 三房巷 7.9724 11 17.2010 27 7.6241 26 0.0483 27
600448 华纺股份 4.2236 20 28.2230 21 21.1477 12 0.0200 31
600493 凤竹纺织 2.7200 29 10.4872 32 5.8473 29 0.0613 25
600630 龙头股份 4.2486 19 27.5042 22 28.2287 9 0.2500 18
600689 上海三毛 1.5220 33 7.7443 36 8.9312 23 0.1760 20
600878 *ST北科 0.8864 35 0.3554 41 0.0021 41 -0.0100 32
600987 航民股份 6.3531 13 46.1531 12 25.3224 11 0.5930 7
601339 百隆东方 15.0000 3 117.4062 3 45.6503 4 0.2600 17
601599 鹿港文化 8.7293 8 63.4655 10 25.9479 10 0.1100 22
603055 台华新材 0.6760 36 35.0262 18 20.1813 13 0.5700 8
603238 诺邦股份 0.3000 42 10.0466 33 3.7560 37 0.3200 14
603365 水星家纺 0.6667 37 15.9299 28 15.8715 19 0.7800 1
603558 健盛集团 3.0000 28 32.2928 19 7.6090 27 0.2800 16
603665 康隆达 0.3727 40 11.1214 31 5.7272 31 0.7100 3
603889 新澳股份 3.2306 26 25.1175 24 18.4013 14 0.4700 10
900922 三毛B股 0.4879 39 7.7443 36 8.9312 23 0.1760 20
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000158 常山北明 16.5287 3 57.2971 4 0.6541 23 1.1400 31
000611 天首发展 3.2182 29 5.2912 35 -0.0973 37 -2.6900 34
000726 鲁泰A 9.2260 8 70.3967 2 5.9011 2 8.4100 12
000779 三毛派神 1.8644 35 3.0756 39 0.8872 19 33.7100 1
000850 华茂股份 9.4367 7 48.3676 5 0.2375 30 0.5000 32
000955 欣龙控股 5.3839 19 6.7124 32 -0.4564 38 -6.5800 35
000982 *ST中绒 18.0504 1 14.7593 22 -3.8500 41 -22.9400 38
002015 霞客环保 4.0070 25 3.0120 40 -0.0353 35 -1.2200 33
002042 华孚时尚 10.1292 6 67.7187 3 6.0488 1 10.5200 8
002070 *ST众和 6.3526 17 5.1480 36 -1.4101 40 -43.5800 40
002083 孚日股份 9.0800 9 32.3983 8 3.2660 5 10.1500 9
002087 新野纺织 8.1679 12 31.7195 9 2.3738 10 7.7400 15
002144 宏达高科 1.7676 36 16.7034 21 0.7243 21 4.2800 22
002193 如意集团 2.6172 33 24.9305 15 0.3320 29 1.3400 28
002293 罗莱生活 7.4492 15 28.8992 11 3.1053 6 10.9400 7
002327 富安娜 8.7116 11 28.5193 12 2.4056 9 8.1600 13
002394 联发股份 3.2370 28 29.7280 10 2.1946 11 7.5100 16
002397 梦洁股份 7.6326 14 14.5950 23 0.7194 22 4.9300 21
002516 旷达科技 15.0239 4 39.5969 6 2.8776 7 7.5100 16
002761 多喜爱 1.2000 38 6.5458 34 0.0836 34 1.2800 29
200726 鲁泰B 9.2260 8 70.3967 2 5.9011 2 8.4100 12
300577 开润股份 1.2076 37 4.4528 38 0.9319 18 16.3400 4
300658 延江股份 1.0000 39 7.2132 30 0.6246 25 -33.6300 39
400030 北科5 2.8443 30 0.3184 41 -0.0356 36 -10.5900 37
600070 浙江富润 5.2195 21 22.7450 16 1.3069 14 5.7100 18
600156 华升股份 4.0211 24 6.6118 33 -0.4822 39 -7.0900 36
600220 江苏阳光 17.8334 2 20.3214 19 0.7837 20 3.9300 23
600232 金鹰股份 3.6472 27 11.5889 25 0.1928 31 1.6510 27
600370 三房巷 7.9724 13 12.6478 24 0.3850 26 3.0600 25
600448 华纺股份 5.2485 20 8.6187 28 0.1401 33 1.2500 30
600493 凤竹纺织 2.7200 31 6.8850 31 0.1667 32 2.4165 26
600630 龙头股份 4.2486 22 18.0217 20 1.0728 15 6.1400 17
600689 上海三毛 2.0099 34 4.7704 37 0.3542 28 7.8600 14
600878 *ST北科 2.8443 30 0.3184 41 -0.0356 36 -10.5900 37
600987 航民股份 6.3531 16 33.5473 7 3.7645 4 11.5500 5
601339 百隆东方 15.0000 5 71.9363 1 3.8719 3 5.3300 20
601599 鹿港文化 8.9407 10 27.0292 13 0.9708 17 3.5800 24
603055 台华新材 5.4760 18 21.9152 17 2.7188 8 17.9800 2
603238 诺邦股份 1.2000 38 7.6296 29 0.3572 27 8.8600 11
603365 水星家纺 2.6667 32 9.8715 26 1.5681 13 16.7900 3
603558 健盛集团 4.1636 23 25.9264 14 1.0613 16 5.4400 19
603665 康隆达 1.0000 39 9.2317 27 0.6507 24 8.9300 10
603889 新澳股份 3.9365 26 21.6378 18 1.5911 12 11.1400 6
900922 三毛B股 2.0099 34 4.7704 37 0.3542 28 7.8600 14
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-16◇
●2022-09-21 富安娜：公司控股股东增持公司股份计划实施完毕(公司公告)
2022年9月21日公告，公司控股股东、董事长、总经理林国芳先生自2022年6月22
日起6个月内,计划通过大宗交易等方式增持公司股份,拟增持股份不低于公司总股本
的1%,不超过公司总股本的2%。林国芳先生于2022年9月19日通过大宗交易方式受让公
司第一期员工持股计划持有的公司股份16,589,180股，占公司总股本比例约为2%，不
超过公司总股本比例2%。
●2021-01-22 富安娜：回购股份进展暨回购完成(公司公告)
2021年1月22日公告，公司实际回购股份区间为2020年9月24日至2020年1月20日
，累计通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份25,521,703股，占公
司总股本的2.99%，其中最高成交价为8.56元/股，最低成交价为7.09元/股，合计支
付的总金额约为人民币200,001,556.94元（不含交易费用）。
●2020-10-29 富安娜：回购比例达到1%暨回购进展(公司公告)
2020年10月29日公告，公司已通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回
购股份9,862,003股，占公司总股本的1.16%，最高成交价格为8.49元/股，最低成交
价格为7.45元/股，成交总金额为78,928,327.47元（不含交易费用）。回购符合相关
法律法规的要求及公司既定的回购股份方案。
●2020-04-07 富安娜：回购部分社会公众股份预案(公司公告)
2020年4月7日公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份。
回购股份资金总额：不低于人民币1亿元（含），不超过人民币2亿元（含）；回购股
份价格：不超过人民币9.8元/股（含）；回购期限：自股东大会审议通过回购股份预
案之日起12个月内。
●2020-03-24 富安娜：收到公司实际控制人提议回购公司股份的函(公司公告)
2020年3月24日公告，公司于2020年3月23日收到控股股东、实际控制人和董事长
林国芳先生的《提议函》：建议公司通过二级市场以集中竞价交易的方式回购部分社
会公众股份；建议回购资金总额不低于（含）人民币10,000万元，不超过（含）人民
币20,000万元，回购价格不超过（含）人民币9.5元/股（具体回购价格、金额、期限
由公司董事会根据相关规定研究确定）；拟回购股份的用途将用于减少公司注册资本
；
●2019-11-19 富安娜：回购股份进展暨回购完成(公司公告)
2019年11月19日公告，截至目前，公司已实施完成股份回购事项。公司实际回购
股份区间为2019年2月19日至2019年11月15日，累计通过回购专用证券账户以集中竞
价交易方式回购公司股份25,145,953股，占公司总股本的2.88%，其中最高成交价为9
.46元/股，最低成交价为6.68元/股，合计支付的总金额约为人民币199,768,480.24
元（不含交易费用）。
●2019-02-22 富安娜：关于第一期限制性股票激励计划预留部分第四个解限期解限股
份上市流通的提示性公告的公告(公司公告)
2019年2月22日公告，公司第一期限制性股票激励计划预留部分第四个解锁期解
锁条件成就，第四个可解锁的限制性股票激励对象为19名，可解锁的限制性股票数量
为293,412股，占公司解锁前股本总额的0.0336%。上市流通日为2019年2月26日。
●2018-12-20 富安娜：关于回购部分社会公众股份预案的公告(公司公告)
2018年12月20日公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份
。回购股份资金总额：不低于人民币1亿元（含），不超过人民币2亿元（含）；回购
股份价格：不超过人民币11元/股（含）；回购期限：自股东大会审议通过回购股份
预案之日起12个月内。
●2018-11-01 富安娜：第四期限制性股票激励计划（草案）(公司公告)
2018年11月1日公告，披露第四期限制性股票激励计划（草案）：本激励计划拟
向激励对象授予的限制性股票总量为420万股，约占本激励计划签署时公司股本总额
的0.48%。其中：首次授予343万股，预留77万股，本激励计划授予的限制性股票授予
价格为3.70元。本计划授予的限制性股票自授予登记完成之日起满12个月后，满足解
除限售条件的，激励对象可以在未来36个月内按30%：30%：40%的比例分三期解除限
售。限制性股票解除限售的公司业绩条件为：以公司2017年营业收入为基数，2018年
、2019年、2020年各年度的营业收入与2017年相比，增长率分别不低于3.00%、6.09%
、9.27%。
●2018-08-18 富安娜：2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，公司现有深圳龙华生产基地、江苏常熟家纺生产基地、四川南
充家纺生产基地、湖北阳新生产基地，广东惠州生产基地共五大生产基地。公司在巩
固“长三角”、西南内陆、湘楚中原的基础上，进一步提高总部所在华南区的“珠三
角”产业基地实力，五大生产基地的协同效应有效地降低了生产成本，提升了竞争力
，同时也充分利用其地理位置，辐射周边地区，节约物流成本，大幅度地提升了供应
链物流的快速流通能力和效率，有效支持了公司家纺、家居双业务的战略发展。
●2018-07-12 富安娜：回购注销部分第三期限制性股票(公司公告)
2018年7月12日公告，鉴于授予激励对象中黎峻江、刘津龙、丰晴、陈春辉、周
邑、朱秀英、邓睿因个人原因已离职，失去本次限制性股票激励资格，对其持有的尚
未解锁的限制性股票807,800股进行回购注销的处理（其中，黎峻江持有首次授予限
制性股票628,600股，刘津龙持有首次授予限制性股票28,000股，丰晴持有首次授予
限制性股票11,200股，陈春辉持有预留授予限制性股票20,000股，周邑持有预留授予
限制性股票30,000股，朱秀英持有预留授予限制性股票60,000股，邓睿持有预留授予
限制性股票30,000股）。公司将按照限制性股票激励计划的相关规定办理回购注销的
相关事宜。首次授予限制性股票回购注销价格为4.59元/股，预留授予限制性股票回
购注销价格为5.01元/股。
●2018-07-12 富安娜：回购注销部分第一期限制性股票(公司公告)
2018年7月12日公告，鉴于激励对象中唐莉灵因个人原因已离职，失去本次限制
性股票激励资格，公司对其持有的尚未解锁限制性股票（唐莉灵持有预留限制性股票
5,750股）5,750股进行回购注销的处理。首次授予预留限制性股票回购注销限制性股
票价格为3.4545元/股。
●2018-07-12 富安娜：回购注销第二期限制性股票(公司公告)
2018年7月12日公告，鉴于激励对象中刘津龙、李强、陈春辉、邱建标4人因个人
原因已离职，失去本次限制性股票激励资格，对其持有的尚未解锁的限制性股票（刘
津龙持有首次授予限制性股票16,560股，李强持有首次授予限制性股票25,740股，陈
春辉持有预留授予限制性股票20,000股，邱建标持有预留授予限制性股票10,000股）
合计72,300股进行回购注销的处理。
●2018-04-20 富安娜：2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，2017年，公司主业的大家居生活版块，通过导入v+零售系统，
转变以用户及核心用户为中心的经营思路，在直营及加盟渠道打造了快速增长的样板
，探索出了适应企业和行业特点的会员零售模式。同时，商会的力量，在加盟渠道的
管理中，优势体现愈发明显，商会间的PK机制很大程度上带动了加盟商的成长。直营
扩大化的战略则继续取得预期的推进，公司收回了包括郑州、沈阳、合肥等在内的省
会大型城市加盟授权，转为直营，将在未来的长远发展中，为公司的业绩提升带来更
显著的帮助。
●2018-03-17 富安娜：关于控股股东减持计划的预披露公告(公司公告)
2018年3月17日公告，公司收到公司控股股东林国芳先生《关于股份减持计划的
告知函》，林国芳先生计划自本公告发布之日起15个交易日后的90日内（窗口期不减
持），拟通过大宗交易方式减持公司股份不超过7,000,000股。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-14◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2015年上半年，外部环境仍错综复杂，国内经济增速放缓，消费需求未能呈现趋
势性增长。面对复杂多变的国内经济环境，公司围绕既定的战略举措和年初制定的经
营计划，贯彻董事会的战略部署，以“艺术家纺”为核心，积极推进多品牌战略的实
施，坚持创新驱动发展，并借助互联网思维激活创新基因，报告期内公司全力推进业
务发展和组织模式变革，持续完善复合型渠道模式，策动集团资源提升品牌核心竞争
力，传统渠道零售得到向上动力，电子商务渠道继续保持稳定增长，确保公司上半年
经营业绩平稳增长。
2015年上半年公司共实现营业收入862,619,894.12元，同比增长1.01%；实现营
业利润230,715,969.67元，同比增长13.54%；实现利润总额233,901,560.88元，比上
年同期增长13.02%；实现净利润182,913,802.07元，比上年同期增长了16.09%。
二、主营业务分析
公司以“艺术家纺”为核心，一直专注于床上用品、家居用品和其他家纺产品的
研发设计、生产工艺、品牌推广和营销渠道建设。公司积极规划未来发展战略，稳步
推进“大家居”理念,打造家居软装的“一站式购物”，公司主动梳理核心业务流程
体系，完善各项业务工作标准和规范，注重精细化管理，有效控制了成本，并以大数
据为基础,发挥新媒体的作用,开展数据化营销,确保公司上半年经营业绩平稳增长。
2015年上半年公司共实现营业收入862,619,894.12元，同比增长1.01%；实现营
业利润230,715,969.67元，同比增长13.54%；实现利润总额33,901,560.88元，比上
年同期增长13.02%；实现净利润182,913,802.07元，比上年同期增长了16.09%。在公
司2009年的招投说明中，披露了未来五年的发展计划：公司未来五年的整体经营目标
为结合募集资金项目的实施，扩大产品生产能力，扩充国内自营终端渠道，打造遍及
全国的大家居营销网络，推行ERP和生产、物流、销售供应链管理体系，不断提高产
品品质及物流配送能力，进一步提高行业竞争力，保持行业内的领先地位，成为创造
时尚生活方式、创造顾客价值、具有更大社会价值的优秀企业。公司产品将主要朝高
品质和高附加值方向发展，不断扩大市场份额；持续开发新产品，强化市场拓展能力
，维持自主产品和自有品牌形象；产品销售收入不断增长，公司整体盈利水平稳步提
升，形成具有竞争力的产品研发和技术创新体系、高效合理和低成本的制造体系以及
覆盖全国的营销网络；进一步完善法人治理结构，强化内部管理及内部控制体系，实
行有效的人才选用和激励机制。并在产品开发、品牌建设、人员扩充、市场开发与营
销网络建设、财务管理与再融资计划、组织结构深入调整、国际化经营、信息化管理
计划、生产、物流计划等九个方面制订了具体业务发展计划。
经过五年多的发展，公司对上述五年计划进行了有效的实施：募集资金项目除龙
华家纺基地综合楼项目还在建设外其余已经完工，常熟、龙华两个生产基地建设项目
扩大了公司的生产能力，提高了自动化的生产水平，有效的降低了生产成本同时也充
分利用其地理位置，辐射周边地区，节约物流成本，大幅度地提升了供应链物流的快
速流通能力和效率，有效支持了企业的战略发展。直营终端渠道从2008年底的86家发
展到了目前的五百多家，营销网络已经从2008年的1072家达到目前的1792家。SAPERP
项目正在深入推进，优化了企业生产管理销售的流程，随着SAP系统应用的深入和数
据分析能力的加强，公司的生产效率将获得更大的提升，对市场的分析和研判也将更
为精准。公司产品销售收入不断增长，净利润稳步增长，盈利水平不断提升。上市后
公司实施了两期股权期权激励计划，2015年初，公司进一步实施限制性股票激励计划
预留部分的授予工作，有助于公司核心团队凝聚力的增强、提高了员工的积极性，并
有效地吸引了人才也留住了人才。在法人治理结构、内部控制及内部管理等方面也取
得了长足的进步，同时不断地履行自己的社会责任。公司正朝着实现五年整体目标的
方向积极迈进。
公司回顾总结前期披露的经营计划在报告期内的进展情况
在报告期内，面对复杂多变的国内经济环境和严峻的行业情势，公司上下积极谋
变创新，向着大家居方向不断迈进。研发方面，公司依靠“艺术家纺”的独特花型设
计，积极推进多品牌战略的实施，坚持创新驱动发展，加大对新产品设计和新材料开
发项目的研发支出，不断拓宽公司产品线。传统销售渠道方面，公司通过主动调整优
化终端店铺开店策略,淡化数量的增长,放缓开店速度,保证终端销售面积，使传统渠
道零售再次得到向上动力，与2014年底相比，直营店网络为548家；加盟网络为1244
家，公司终端网点总数量为1792家。新渠道方面，公司以大数据为基础，发挥新媒体
的作用，借助互联网思维激活创新基因，开展数据化营销，加大线上销售推广的力度
，2015年公司通过推出独立在线购物平台，参股跨境电商等项目，为业绩增长助力，
持续提升了公司的核心竞争力。因此，报告期内公司的发展战略和经营计划得到了较
好的实施和执行。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
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每股收益 0.52 0.57 0.68 0.79
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 43902.07 49691.52 59275.60 68436.48
净利润同比(%) 9.42 13.19 19.29 15.45
主营收入(万元) 231157.55 262198.52 325085.24 387737.88
主营收入同比(%) 10.46 13.43 23.98 19.27
预测机构数 - 17.00 17.00 17.00
每股净资产(元) 3.13 3.70 4.38 5.17
未来两年复合增长率 - 17.36 - -
预测PE 16.92 17.71 14.92 12.92
预测PB 2.81 2.74 2.32 1.96
预测PEG - 1.02 - -
预测PS 3.24 3.37 2.72 2.28
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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一个月内 5 2 4 - - 11
三个月内 27 3 4 - - 34
六个月内 45 14 4 - - 63
12个月内 69 31 14 - - 114
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
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2018-03-21 东方财富证券 增持 0.57 0.65 0.74
2018-03-18 东吴证券 买入 0.57 0.69 0.79
2018-03-05 广发证券 买入 0.57 0.70 0.84
2018-03-05 信达证券 买入 0.56 0.64 0.72
2018-01-10 国海证券 买入 0.55 0.68 0.79
2018-01-05 招商证券 强烈推荐 0.56 0.65 0.74
2017-12-01 西南证券 买入 0.54 0.65 0.76
2017-11-22 东方证券 买入 0.53 0.58 0.65
2017-08-26 光大证券 买入 0.53 0.59 0.68
2017-08-24 长城证券 推荐 0.52 0.59 0.68
◆研报摘要◆
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●2018-03-21 富安娜：经销商参与持股，共享发展成果(东方财富证券 马建华)
我们预计公司17/18/19年营业收入分别为26.22/31.00/37.01亿元，归母净利分别为
4.98/5.69/6.46亿元，EPS分别为0.57/0.65/0.74元，对应PE分别为20/18/16。首次
覆盖，给予“增持”评级。
●2018-03-18 富安娜：经销商持股落地，锁定3年共享成长红利(东吴证券 马莉,陈腾
曦,林骥川)
我们预计公司17/18/19年归母净利润分别为5.0/6.0/6.9亿元，同比增长14%/20%/14
%，对应PE20/17/15倍。公司账上类现金资产充沛，土地重估价值高，具备市值安全
底。同时，家纺行业由于标品特性在消费向好背景下向龙头集中趋势较为明确，富
安娜作为低估值的行业龙头，我们继续维持“买入”评级。
●2018-03-05 富安娜：消费行业：富安娜(信达证券 李沁,李丹)
按照公司最新股本计算，我们预计公司2017-2019年每股收益分别为0.56元、0.64元
和0.72元，我们看好公司未来能够继续通过研发增加床上用品新品类、加快大家居
业务布局、深化线下渠道拓宽等方式实现盈利增长，进一步提升市场占有率；同时
看好公司将持续受益于中高端家纺行业回暖及经销商持股给公司带来的利好，因此
给予“买入”评级。
●2018-03-05 富安娜：公布业绩快报，营业收入增速逐年加快(广发证券 糜韩杰)
我们预计公司17-19年EPS分别为0.57元/股、0.70元/股、0.84元/股，核心假设：18
-19年电商业务增长30%，线下业务增长15%，毛利率保持平稳，管理费用率由于期权
费用摊销减少有所下降，18年PE17倍，低于可比公司平均，维持“买入”评级。
●2018-02-27 富安娜：2017业绩符合预期，低估值增长稳健继续推荐(东吴证券 马莉
,陈腾曦,林骥川)
公司17年在终端零售回暖，获得高新认证等多重利好下获得健康增长；我们预计在1
8年，一方面18年春夏订货会双位数增长已经确定，同时家居业务有序展开预计为收
入增长带来新的增量。我们预计公司17/18/19年归母净利润分别为5.0/6.0/6.9亿元
，同比增长14%/20%/14%，对应PE18/15/13倍。公司账上类现金资产充沛，土地重估
价值高，具备市值安全底。同时，家纺行业由于标品特性在消费升级下向龙头集中
趋势较为明确，富安娜作为低估值的行业龙头，我们继续维持“买入”评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 纺织业
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●2018-04-11 新野纺织：纺织品量价齐升，棉花交易规模大涨，政府补助保持稳定(
中信建投 花小伟,史琨)
2017年公司纱线销售量价齐升，未来棉价供需压力仍存，纱线产品提价仍有空间。
随新疆新产能投放，公司销售及政府补助均向好。未来随高档牛仔布及气流纺新项
目建设投产，公司扩大高档产品比重，开拓出口市场，亦有望享受更丰厚的政策红
利。我们上调公司盈利预测，2017-2018年实现归母净利润3.92、4.66亿元，EPS为0
.48、0.57元/股，对应PE为10.2、8.6倍，维持“买入”评级。
●2018-04-11 新野纺织：业绩高速增长，关注项目投产进度(财富证券 刘雪晴)
预计公司18-20年营收分别为6411.17百万元、7565.18百万元、8624.30百万元，净
利润分别为367.56百万元、449.24百万元、539.08百万元，EPS分别为0.45元、0.55
元、0.66元。给予公司2018年13.0-17.0倍PE，未来6-12个月合理区间为5.85-7.65
元，维持“推荐”评级。
●2018-04-10 新野纺织：业绩符合预期，新增产能续航持续增长(光大证券 李婕,汲
肖飞)
我们看好公司棉纺主业的高成长性，由于公司新增多个纱线、面料等投资项目，19
年后将开始陆续投产，维持2018年EPS预测为0.45元，上调2019年EPS为0.55元，预
测2020年EPS为0.69元，2018年PE11倍，PEG为0.46，估值相对较低，维持“买入”
评级。
●2018-04-04 孚日股份：年报点评：人民币升值影响短期业绩，长期看好优秀制造龙
头的潜力(东方证券 施红梅,赵越峰)
根据年报，我们下调公司毛利率预测，预计公司2018-2020年每股收益分别为0.50元
、0.57元与0.63元(原预测18-19年分别为0.56元与0.63元)，参考可比公司平均估值
，给予公司2018年13倍PE估值，对应目标价6.50元，下调公司评级至“增持”。
●2018-03-27 航民股份：短期增速放缓，长期坚定看好(财富证券 刘雪晴)
目前染料市场仍偏强势运行，染料大厂均现提价动作，公司近半年来已至少3次提高
染费，2018年3月更是连续2次提高染费，同时，中国电煤价格指数自2017年开始持
续走高，公司成本端承压较为明显。但我们仍看好公司的长期投资价值。除了主营
业务平稳增长，运营能力尚佳等因素之外，我们的看好还基于以下几点：1)品牌终
端消费者对染料及染费的价格上涨，敏感度较低；2)随着全国性及区域性(如杭州萧
山)环保政策陆续推进落地，印染落后产能将逐步出清，行业集中度将逐步提升，具
有技术优势、规模优势的龙头企业市场溢价效应将逐步凸显；3)公司印染主业产销
率较高(98%以上)，机械制造、非织造布等其他业务及项目推进较为顺利，公司作为
印染这一成熟周期行业的公司，仍具备一定的成长性。预计公司18-20年营收分别为
37.42亿元、40.18亿元、43.07亿元，净利润分别为6.21亿元、6.75亿元、7.35亿元
，EPS分别为0.98元、1.07元、1.16元。给予公司2018年12.0-14.5倍PE，未来6-12
个月合理区间为11.76-14.21元，维持“推荐”评级。
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