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深圳市富安娜家居用品股份有限公司 www.fuanna.com 0755-26055091
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股票名称:富安娜  股票代码:002327  F10资料 返回上一级 上一条.永太科技 下一条.新朋股份
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◆  公司概况  ◆                ◇更新时间:2019-11-01◇

  公司名称    : 深圳市富安娜家居用品股份有限公司
  英文全称    : Shenzhen Fuanna Bedding and Furnishing Co.,Ltd.
  注册地址    : 广东省深圳市南山区创业南南油大道西路自行车加工厂1栋
  办公地址    : 广东省深圳市南山区南光路富安娜工业大厦
  所属地域    : 广东
  所属行业    : 纺织业
  公司网址    : www.fuanna.com
    电子信箱    : fuanna99@fuanna.com
  上市日期    : 2009-12-30
  招股日期    : 2009-12-10
  发行数量(万 : 2600.0000
  股)
  发行价格(元/: 30.00
  股)
  首日开盘价  : 38.80元
  上市推荐人  : 平安证券有限责任公司
  主承销商    : 平安证券有限责任公司
  法人代表    : 林国芳
  董 事 长    : 林国芳
  总 经 理    : 林国芳
  董    秘    : 龚芸
  董秘传真    : 0755-26555076
    董秘邮箱    : gongyun@fuanna.com
  董秘电话    : 0755-26055091
  电    话    : 0755-26055091
  传    真    : 0755-26055076
  邮    编    : 518054
  会计事务所  : 立信会计师事务所(特殊普通合伙)
  主营范围    : 生产新型纺织材料及其制品、床上用品、装饰布、衍缝制品及家居用
                品(不含专营、专控、专卖商品)、厨房设备、家具;陶瓷制品、水暖
                器材、卫浴产品、建筑材料、装饰材料的生产、机动车停放服务。经
                营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的
                项目须取得许可后方可经营)。灯饰、木门等家居用品的研发、设计
                、生产、销售;电器、办公家具、五金制品的销售。计算机、光机电
                一体化产品、LED产品、电子产品、各种设备、装备、机械电子器具
                及其控制器的软硬件设计、技术开发、技术服务、销售;计算机系统
                设计;平面及立体设计,网页设计;计算机系统集成;计算机服务与技术
                咨询;智能网络控制系统设备的设计及安装;网络系统工程的设计与安
                装;物业管理服务。
  公司简史    :     深圳市富安娜家居用品股份有限公司,前身为"深圳富安娜家饰保
                健用品有限公司"。成立于1994年8月11日。深圳市富安娜家居用品股
                份有限公司是由富安娜有限公司整体变更设立的股份有限公司。2006
                年12月22日,深圳市富安娜家居用品股份有限公司在深圳市工商行政
                管理局办理工商变更登记手续,并领取了注册号为4403011120133的企
                业法人营业执照。设立之初,注册资本为7,000万元。深圳市富安娜家
                居用品股份有限公司的发起人为林国芳、陈国红、施建平、柯凡,其
                中林国芳、陈国红夫妇为主要发起人。




  ◆  最新指标 (2019年1-9月)  ◆  ◇更新时间:2019-11-20◇

  每股收益      (元):0.2900            目前流通(万股)     :52378.84
  每股净资产    (元):3.7199            总 股 本(万股)     :87444.32
  每股公积金    (元):0.2719            主营收入同比增长   (%):-4.88
  每股未分配利润(元):2.5571            净利润同比增长     (%):-15.44
  每股经营现金流(元):0.7322            净资产收益率       (%):7.22
  ─────────────────────────────────────
  2019中期每股收益(元):0.1900          净利润同比增长     (%):-16.22
  2019中期主营收入(万元):110485.90     主营收入同比增长   (%):-3.58
  2019中期每股经营现金流(元):0.5597    净资产收益率       (%):4.61
  ─────────────────────────────────────
  分配预案: 不分配
  最近除权: 10派5(2019.05.15)
  股东大会日期: 2019-11-28



  ◆最新消息◆                                                              

   【重大事项】    2017年7月20日公告,公司第二期限制性股票激励计划第一个解锁
   期解锁条件成就,第一个可解锁的限制性股票激励对象为331名,可解锁的限制性股
   票数量为167.49万股,占公司解锁前股本总额的0.19%。上市流通日为2017年7月21
   日。
   【股权激励】    2017年7月14日公告,公司第一期限制性股票激励计划第三个解锁
   期解锁条件成就,第三个可解锁的限制性股票激励对象为176名,可解锁的限制性股
   票数量为301.10万股,占公司解锁前股本总额的0.35%。上市流通日为2017年7月17
   日。
   【重大事项】    2017年6月28日公告,公司第一期限制性股票激励计划第三个解锁
   期解锁条件成就,第三个可解锁的限制性股票激励对象为176名,可解锁的限制性股
   票数量为301.10万股,占公司解锁前股本总额的0.35%。
   【重大事项】    2017年6月28日公告,公司第二期限制性股票激励计划第一个解锁
   期解锁条件成就,第一个可解锁的限制性股票激励对象为331名,可解锁的限制性股
   票数量为1,674,860股,占公司解锁前股本总额的0.19%。
   【投资项目】    2017年6月8日公告,公司全资子公司惠州富安娜继2016年底大手
   笔成功竞得原广东省华源轩家具位于惠东的17万平米家具产业园区之后。6月7日再
   度参与竞拍,最终成功获得与之毗邻的剩余约5万平米产业园区(具体拍卖所得土地
   面积共45170.88平方米,成交金额合计3590.98万元),从而将整个惠东产业园区扩
   大至约22万平米,富安娜美家全屋定制家具战略的推进又迈出了坚实的一步。
   【重大事项】    2017年6月7日公告,公司对第一期限制性股票三名离职激励对象
   持有的尚未解锁的限制性股票合计10.25万股进行回购注销,预留授予限制性股票回
   购注销限制性股票价格为3.4545元/股,首次授予限制性股票回购价格为3.3385元/
   股;对第二期限制性股票合计296400股进行回购注销,回购注销价格为4.7元/股;
   对第三期限制性股票合计47.80万股进行回购注销,回购注销价格为4.59元/股。
   【重大事项】    2017年4月24日公告,根据《深圳证券交易所中小企业板块上市公
   司特别规定》的有关要求,公司定于2017年04月28日(15:00—17:00)在深圳证券
   信息有限公司提供的网上平台举行公司2016年度报告说明会,本次年度报告说明会
   将采用网络远程的方式举行,投资者可登陆投资者关系互动平台(http://irm.p5w.
   net)参与年度报告说明会。
   【定期报告】    2017年一季报披露,公司预计2017年1-6月净利润15242.5至18629
   .72万元(上年同期16936.11万元),同比变动-10.00%至10.00%。业绩变动的原因
   说明:行业增速放缓,销售结构变化;家居新业务打开新的增长空间同时将有较大
   的投入
   【定期报告】    2016年年报披露,2016年,全屋艺术美家配置的子品牌“富安娜
   美家”正式推出市场。标志着公司从原来的品类生产零售商转型向家居生活整体解
   决方案的提供者,跨向一个更大的蓝海市场。2017年,公司将围绕深入推进和完善
   全屋艺术美家配置新业务、优化渠道结构、新媒体新营销的创新、全面升级终端门
   店管理、物流供应链升级管理以及会员升级管理六大战略来开展。
   【业绩预告】    2017年3月31日公告,公司预计2017年1-3月净利润盈利10178.51
   万元–7523.25万元(上年同期盈利8850.88万元)。业绩变动原因说明:预计公司2
   017年一季度归属于上市公司股东的净利润相较于2016年同期无大幅变动。


  ◆控盘情况◆                                                              

                        2019-09-30    2019-06-30    2019-04-18    2019-03-31
  ─────────────────────────────────────
  股东人数    (户)           32738         33171         31409         31409
  人均持流通股(股)         15999.4       15669.2       16421.9       16421.9
  ─────────────────────────────────────
  点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中2家保险、1家基金合计持股1564.1
       4万股,占流通盘比例为3.30%(12月末前十大流通股东中2家保险、3家基金合计
       持股2969.11万股,占流通盘比例为6.28%)(注:2017年3月10日解禁流通股份35
       4.86万股,2017年3月17日解禁流通股份31.07万股) 股东人数42905户,上期为
       48633户,户数变动了-11.78%。


  ◆概念题材◆                                                              

  板块: 纺织业概念。                                                  
   【艺术家纺+大家居】公司是综合型家纺企业,坚持“艺术家纺”的品牌特色,将艺
   术灵感、时尚元素和现代科技融入产品研发,发挥多品牌经营的优势;拥有“富安
   娜”、“馨而乐”、“维莎”、“圣之花”、“劳拉夫人”等5个品牌。公司正在从
   “家纺”向“整体家居”拓展,“集成智慧大家居”一体化战略成为公司下一个十
   年最重要的布局。富安娜的超大型家居馆全国布局也已初见成效;已完成大部分种
   类家居产品的设计和其小批量的试产投入,公司特别投入1.4亿元引进世界上最先进
   的三条德国全自动化家具生产线-生产系统化、智能化、集成化的工业4.0高科技设
   备,并且为此扩大了龙华、常熟、南充的生产基地,有效解决了家具行业关于物流
   半径的最大瓶颈。
   【全屋配制家具行业进展】继2016年底大手笔成功竞得原广东省华源轩家具位于惠
   东的17万平米家具产业园区之后,2017年6月,公司全资子公司惠州富安娜再度参与
   竞拍,成功获得与之毗邻的剩余约5万平米产业园区(具体所得土地面积共45170.88
   平方米,成交金额合计3590.98万元),从而将整个惠东产业园区扩大至约22万平米
   。随着2017年7月,全国最大的定制家居展-广州建博会的参展,富安娜将正式开启
   其新业务版块在全国渠道拓展布局的下一步战略。
   【第三期限制性股票激励计划】2017年3月,公司第三期限制性股票授予完成,实际
   向267名激励对象授予1740.26万股限制性股票(首次授予价格4.59元),授予日为201
   7年1月23日,授予限制性股票上市日期为2017年3月9日;预留450万股。自首次授予
   日起满12个月后的24个月内、36个月内、48个月内按30%:30%:40%的比例分三期解
   锁;解锁业绩条件:以公司 2016年营业收入为基数,2017年、2018年、2019年的营
   业收入增长率分别不低于3%、6.09%、9.27%。
   【股权激励】2016年3月,公司完成向激励对象559人首次授予1800万股限制性股票(
   授予价格4.80元),授予日2016年3月10日;并预留200万股。解锁安排:自授予之日
   起满12个月后,可在未来48个月内按10%:20%:30%:40%的比例分四期解锁;解锁条件
   为:以2015年业绩为基准,2016年、2017年、2018年、2019年公司实现的营业收入
   较2015年增长分别不低于3%、6.09%、9.27%、12.55%。
   【第一期员工持股计划】2015年9月,股东大会同意向不超过500名公司员工发起设
   立第一期员工持股计划,公司员工的自筹资金不超过4000万元;公司控股股东林国
   芳拟向员工持股计划提供借款支持,借款部分与自筹部分的比例为4:1,借款期限为
   员工持股计划的存续期。此员工持股计划的资金总额不超过2亿元。此员工持股计划
   涉及的股票数量约2051万股,涉及的股票数量约占公司总股份的2.38%,累计不超过
   公司总股份的10%,任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的股票数量不超过公
   司总股本的1%。此员工持股计划的存续期为不超过48个月;锁定期为36个月。

   【接参与深圳高新投混改试点】2015年2月,股东大会同意出资2.02亿元设立远致富
   海三号投资企业(占14.26%),全体合伙人对合伙企业的拟认缴出资总额为14.16亿元
   ,合伙期限5年。执行事务合伙人深圳市远致富海投资公司由深圳市国资委资本运作
   专业平台深圳市远致投资公司、深圳市东方富海投资公司及信达建信(重庆)股权
   投资公司合资成立,主要从事受托管理各类投资基金,进行资产管理、股权投资收
   购兼并及投资咨询等业务。此次高新投增资扩股为深圳市国有企业混合所有制改革
   的试点,预期将提升公司的资金收益。

   【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
   息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
   司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。

  ◆成交回报(单位:万元)◆                                                   

  ─────────────────────────────────────
  日期:2018-04-02         成交量(手):172293.0     成交金额(万):18284.13     
  涨跌幅偏离值:-7.50                                                        
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  恒泰证券股份有限公司惠州白鹭湖证券营业部             1012.05             -
  机构专用                                              528.71             -
  国信证券股份有限公司佛山季华六路证券营业部            436.21             -
  华泰证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部            430.10         40.97
  中泰证券股份有限公司湖南分公司                        237.55             -
  中国银河证券股份有限公司宜昌新世纪证券营业部            2.59        901.63
  机构专用                                                   -       2103.05
  民生证券股份有限公司宜昌云集路证券营业部                   -       1601.58
  机构专用                                                   -       1435.34
  机构专用                                                   -       1012.65
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-07-16         成交量(手):767518.0     成交金额(万):85923.00     
  振幅:22.27                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                            20422.92             -
  机构专用                                             1264.11             -
  中国国际金融股份有限公司北京建国门外大街证券营       1222.55          4.37
  业部
  机构专用                                             1151.38             -
  机构专用                                              975.94             -
  国信证券股份有限公司深圳泰然九路证券营业部            513.15        856.23
  中信证券(浙江)有限责任公司杭州文三路证券营业         28.25       1203.15
  部
  东北证券股份有限公司上海迎春路证券营业部               19.46       1137.26
  中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部              9.99        781.83
  申银万国证券股份有限公司上海浦东新区城东路证券          1.03       1321.60
  营业部
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-07-15         成交量(手):56503.0      成交金额(万):6045.55      
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:21.95                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  机构专用                                             1078.00             -
  中信证券(浙江)有限责任公司杭州文三路证券营业       1073.36          0.11
  部
  机构专用                                              539.00             -
  国泰君安证券股份有限公司北京金融街证券营业部          471.30          0.10
  湘财证券股份有限公司上海金沙江路证券营业部            454.44          1.96
  万联证券有限责任公司广州开发区证券营业部                   -        274.35
  长城证券股份有限公司仙桃钱沟路证券营业部                   -        217.76
  机构专用                                                   -        158.03
  太平洋证券股份有限公司上海黄浦区黄河路证券营业             -        112.44
  部
  中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部                 -        107.80
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-05-25         成交量(手):685752.0     成交金额(万):102431.23    
  振幅:17.19                                                                
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部           9543.10       8732.28
  海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部             4268.96       3745.05
  机构专用                                             3607.13             -
  机构专用                                             2179.38             -
  中信证券股份有限公司深圳总部证券营业部               1366.52         12.40
  安信证券股份有限公司中山石岐证券营业部                 16.22       1711.08
  招商证券股份有限公司镇江谷阳路证券营业部                   -      15548.00
  机构专用                                                   -       3087.40
  ─────────────────────────────────────
  日期:2015-04-09         成交量(手):597165.0     成交金额(万):128961.64    
  连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:24.74                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  中信证券股份有限公司上海世纪大道证券营业部           8322.87       7286.22
  中银国际证券有限责任公司上海新华路证券营业部         4531.02       1318.76
  广发证券股份有限公司郑州农业路营业部                 3523.21        167.91
  海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部             2166.25       1762.49
  东莞证券股份有限公司扬州兴城西路证券营业部           2057.78          1.36
  宏源证券股份有限公司深圳福华一路证券营业部            144.20       1799.90
  中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部             30.44       3656.92
  机构专用                                                   -       2218.99
  ─────────────────────────────────────
  日期:2012-01-20         成交量(手):5833.0       成交金额(万):2218.78      
  涨跌幅偏离值:8.31                                                         
          营业部名称                              买入金额(万)  卖出金额(万)
  招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券        446.33         11.63
  营业部
  机构专用                                              189.88             -
  机构专用                                              188.60             -
  机构专用                                              130.74             -
  方正证券股份有限公司上海保定路证券营业部              123.40             -
  华泰证券股份有限公司厦门湖滨南路证券营业部              2.17        104.97
  国信证券股份有限公司深圳红岭中路证券营业部                 -        393.82
  机构专用                                                   -        119.86
  国泰君安证券股份有限公司郑州花园路证券营业部               -         78.80
  招商证券股份有限公司深圳深南中路证券营业部                 -         68.14
  ─────────────────────────────────────

               

     

☆☆☆.☆☆
  ◆  财务透视  ◆                ◇更新时间:2019-11-01◇

  主要财务指标               2019三季     2019中期     2019一季     2018末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.2900       0.1900       0.1000       0.6500
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1500            -       0.5900
  摊薄每股收益(元)             0.2829       0.1781       0.0931       0.6240
  每股净资产(元)               3.7436       3.6425       4.0939       4.0880
  每股未分配利润(元)           2.5734       2.4707       2.8593       2.7642
  每股公积金(元)               0.2736       0.2754       0.2783       0.2807
  销售毛利率(%)                 51.78        50.30        49.80        49.82
  营业利润率(%)                 17.34        17.04        17.96        21.47
  净利润率(%)                   14.66        14.02        15.54        18.62
  加权净资产收益率(%)            7.22         4.61         2.28        16.19
  摊薄净资产收益率(%)            7.56         4.89         2.28        15.26
  股东权益(%)                   77.05        76.40        79.73        77.86
  流动比率                       2.55         2.47         3.06         2.85
  速动比率                       1.67         1.69         2.15         2.02
  每股经营现金流量(元)         0.7368       0.5597       0.3600       0.3966
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2019-10-22   2019-08-23   2019-04-30   2019-01-29
  ─────────────────────────────────────

  主要财务指标               2018三季     2018中期     2018一季     2017末期
  ─────────────────────────────────────
  基本每股收益(元)             0.3400       0.2100       0.1100       0.6000
  基本每股收益(扣除后)              -       0.1800            -       0.5600
  摊薄每股收益(元)             0.3347       0.2126       0.1114       0.5672
  每股净资产(元)               3.7953       3.6430       3.7316       3.6106
  每股未分配利润(元)           2.6098       2.4883       2.6256       2.5134
  每股公积金(元)               0.2772       0.2749       0.2510       0.2371
  销售毛利率(%)                 50.56        50.66        50.93        49.58
  营业利润率(%)                 19.14        18.90        20.88        22.38
  净利润率(%)                   16.49        16.13        17.54        18.86
  加权净资产收益率(%)            6.22         5.72         3.04        17.05
  摊薄净资产收益率(%)            8.82         5.84         2.98        15.71
  股东权益(%)                   76.49        74.68        74.25        78.29
  流动比率                       2.63         2.44         2.46         2.79
  速动比率                       1.63         1.67         1.79         1.95
  每股经营现金流量(元)        -0.3073       0.0820       0.0990       0.4204
  会计师事务所审计意见         未审计       未审计       未审计       无保留
  报表公布日               2018-10-20   2018-08-18   2018-04-20   2018-02-28
  ─────────────────────────────────────

  利润表摘要                                                                

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               167723.26     110485.90      52169.35     291849.43
  营业成本               144230.30      96956.13      43617.73     235147.78
  营业费用                49127.10      32789.93      14823.61      70141.31
  管理费用                 7271.76       4794.02       1865.77      10715.41
  财务费用                  274.26        159.31        364.82        358.24
  营业利润                29079.36      18829.35       9371.40      62667.68
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 4100.24       3939.53        723.74       5528.40
  营业外收支净额            176.78       -109.17         20.54       1250.24
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                29256.14      18720.19       9391.94      63917.92
  净利润                  24583.34      15486.40       8105.08      54337.39
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  营业收入               176320.11     114593.17      55233.27     261620.84
  营业成本               147333.91      96466.93      44527.76     206637.41
  营业费用                47365.65      31219.80      14383.00      58194.97
  管理费用                 8691.90       6000.45       2212.13       9674.77
  财务费用                   87.46       -121.63       -105.35        -75.58
  营业利润                33744.24      21659.82      11534.34      58562.91
  ─────────────────────────────────────
  投资收益                 3779.26       2315.31        828.83       3063.89
  营业外收支净额            400.40        334.04        232.80       1532.94
  ─────────────────────────────────────
  利润总额                34144.64      21993.85      11767.15      60095.85
  净利润                  29070.44      18485.22       9686.19      49346.70
  ─────────────────────────────────────

  资产负债表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 422174.25     414494.10     446769.82     457200.19
  流动资产               242822.40     237540.35     271691.94     283118.13
  货币资金                46889.68      55533.73      78250.30      51320.82
  存货                    83278.33      74843.40      80871.04      82417.21
  交易性金融资产          85000.00      75000.00      79709.50             -
  应收账款                 7963.51      10832.83      11752.43      37233.75
  其他应收款                     -       6069.93             -       3618.22
  固定资产净额                   -      99413.93             -     102040.27
  可供出售金融资产               -             -             -      22450.00
  无形资产                10854.60      10916.43      11025.98      10972.85
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                 5000.00      15000.00      10000.00      18000.00
  预收账款                 7965.18       6412.85       5686.65       4473.30
  应付账款                29977.16      24828.41      40891.14      28646.05
  流动负债                95291.55      96151.83      88818.70      99481.68
  长期负债                 1601.65       1660.93       1720.22       1747.64
  总负债                  96893.19      97812.76      90538.92     101229.32
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               325281.05     316681.34     356230.90     355970.86
  资本公积金              23772.63      23947.42      24215.19      24446.41
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  总资产                 431015.84     424146.10     437102.80     401259.21
  流动资产               261858.83     257410.59     272113.86     237714.43
  货币资金                32737.99      48302.76      65035.01      48779.35
  存货                    99939.35      81803.28      74679.54      71884.04
  应收账款                18713.07      15618.23      17693.93      32553.97
  其他应收款               7185.26       6685.08       7834.29       4359.02
  固定资产净额            94839.82      95418.71      96171.48      81534.21
  可供出售金融资产        22450.00      22450.00      22450.00      22450.00
  无形资产                10050.08      10126.59      10236.45      10359.70
  ─────────────────────────────────────
  短期借款                18000.00      32677.00      32677.00             -
  预收账款                 5109.02       3775.51       3790.25       2927.28
  应付账款                46147.84      24204.00      27841.47      29253.82
  流动负债                99512.70     105451.34     110514.66      85137.80
  长期负债                 1839.79       1936.68       2028.17       1986.14
  总负债                 101352.49     107388.02     112542.83      87123.94
  ─────────────────────────────────────
  股东权益               329663.35     316758.08     324559.97     314135.27
  资本公积金              24074.61      23904.97      21831.78      20624.87
  ─────────────────────────────────────

  现金流量表摘要                                                            

  指标(单位:万元)         2019三季      2019中期      2019一季      2018末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       254132.51     183884.78     109885.01     376800.46
  经营现金流出小计       190108.13     135223.77      78558.02     342267.82
  经营现金流量净额        64024.39      48661.02      31326.99      34532.64
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计       121696.82     112839.39      46014.24     297528.07
  投资现金流出小计       118698.19      96648.26      32780.16     327331.84
  投资现金流量净额         2998.63      16191.13      13234.07     -29803.77
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        15000.00      15006.89      10100.00      21319.95
  筹资现金流出小计        86647.05      75964.02      27774.17      23210.32
  筹资现金流量净额       -71647.05     -60957.13     -17674.17      -1890.37
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额        -4624.03       3895.01      26886.89       2838.50
  ─────────────────────────────────────

  指标(单位:万元)         2018三季      2018中期      2018一季      2017末期
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计       238356.80     166498.75      79305.14     344392.11
  经营现金流出小计       265044.66     159371.58      70696.74     307816.79
  经营现金流量净额       -26687.86       7127.17       8608.40      36575.32
  ─────────────────────────────────────
  投资现金流入小计       164779.26     133315.31      51828.83      63413.50
  投资现金流出小计       174765.95     161856.02      76014.71     108037.04
  投资现金流量净额        -9986.69     -28540.71     -24185.88     -44623.54
  ─────────────────────────────────────
  筹资现金流入小计        33102.11      33102.11      33107.86      12441.80
  筹资现金流出小计        12071.47      11659.78       1005.12      11097.10
  筹资现金流量净额        21030.64      21442.33      32102.74       1344.70
  ─────────────────────────────────────
  现金等的净增加额       -15643.91         28.79      16525.26      -6703.52
  ─────────────────────────────────────


  ◆  主营构成  ◆                ◇更新时间:2019-08-23◇

  单位:万元                                                   截止:2019中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  被芯类                            45229.06          40.94%        22400.46
  套件类                            44919.15          40.66%        23812.02
  枕芯类                            10798.72           9.77%               -
  其他类                             9538.97           8.63%               -
  ─────────────────────────────────────
  纺织                             110485.90         100.00%        55574.62
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                          45310.62          41.01%        22859.54
  华东地区                          21951.82          19.87%        10566.99
  华北地区                          11733.96          10.62%         6704.13
  华中地区                          10956.51           9.92%               -
  西南地区                          10885.37           9.85%               -
  东北地区                           4846.97           4.39%               -
  西北地区                           4800.64           4.35%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  被芯类                                       22828.60               49.53%
  套件类                                       21107.12               53.01%
  其他(补充)                                     668.99                    -
  ─────────────────────────────────────
  纺织                                         54911.27               50.30%
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                                     22451.08                    -
  华东地区                                     11384.83                    -
  华北地区                                      5029.84                    -
  其他(补充)                                     668.99                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  套件类                           126961.74          43.50%        67626.49
  被芯类                           108476.70          37.17%        51788.66
  其他类                            25809.41           8.84%               -
  枕芯类                            20630.57           7.07%               -
  家具类                             9971.02           3.42%               -
  ─────────────────────────────────────
  纺织                             281878.41          96.58%       140257.89
  家具                               9971.02           3.42%               -
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                         108169.75          37.06%        53331.14
  华东地区                          57254.44          19.62%        29605.81
  西南地区                          41757.26          14.31%        19612.31
  华中地区                          31830.59          10.91%        15296.03
  华北地区                          24397.89           8.36%               -
  西北地区                          14937.76           5.12%               -
  东北地区                          13501.73           4.63%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  套件类                                       59335.25               53.27%
  被芯类                                       56688.04               47.74%
  其他(补充)                                    1946.03                    -
  ─────────────────────────────────────
  纺织                                        141620.52               49.76%
  其他(补充)                                    1946.03                    -
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                                     54838.61                    -
  华东地区                                     27648.62                    -
  西南地区                                     22144.95                    -
  华中地区                                     16534.57                    -
  其他(补充)                                    1946.03                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2018中期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  套件类                            49823.76          43.48%        27113.50
  被芯类                            45815.04          39.98%        22265.05
  其他类                            10540.13           9.20%               -
  枕芯类                             8414.25           7.34%               -
  ─────────────────────────────────────
  纺织                             114593.17         100.00%        58054.27
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                          45041.67          39.31%        23183.58
  华东地区                          21835.02          19.05%        10679.91
  西南地区                          13137.46          11.46%         6101.94
  华北地区                          11700.65          10.21%         6698.69
  华中地区                          11291.45           9.85%               -
  东北地区                           5918.81           5.17%               -
  西北地区                           5668.12           4.95%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  套件类                                       22710.26               54.42%
  被芯类                                       23549.99               48.60%
  其他(补充)                                     911.44                    -
  ─────────────────────────────────────
  纺织                                         56538.91               50.66%
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                                     21858.09                    -
  华东地区                                     11155.11                    -
  西南地区                                      7035.51                    -
  华北地区                                      5001.96                    -
  其他(补充)                                     911.44                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                

  单位:万元                                                   截止:2017末期
  产品行业地区                    主营收入      主营收入占比        主营利润
  ─────────────────────────────────────
  套件类                           115481.99          44.14%        62148.53
  被芯类                            93524.17          35.75%        45707.68
  其他类                            25833.13           9.87%               -
  枕芯类                            19143.29           7.32%               -
  家具类                             7638.27           2.92%               -
  ─────────────────────────────────────
  纺织                             253982.58          97.08%       125898.13
  家具                               7638.27           2.92%               -
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                         105665.74          40.39%        52937.62
  华东地区                          46810.66          17.89%        24116.85
  西南地区                          31146.30          11.91%        13953.84
  华中地区                          29925.86          11.44%        13806.36
  华北地区                          23030.76           8.80%               -
  西北地区                          12954.98           4.95%               -
  东北地区                          12086.54           4.62%               -
  ─────────────────────────────────────

  产品行业地区                                 主营成本               毛利率
  ─────────────────────────────────────
  套件类                                       53333.46               53.82%
  被芯类                                       47816.49               48.87%
  其他(补充)                                    2060.36                    -
  ─────────────────────────────────────
  纺织                                        128084.45               49.57%
  其他(补充)                                    2060.36                    -
  ─────────────────────────────────────
  华南地区                                     52728.11                    -
  华东地区                                     22693.81                    -
  西南地区                                     17192.46                    -
  华中地区                                     16119.51                    -
  其他(补充)                                    2060.36                    -
  ─────────────────────────────────────

  注释:主营利润为扣除税费前                                                


  ◆  大事提醒  ◆                ◇更新时间:2019-11-12◇


  ◆解禁流通◆                                                              

  日期                    解禁股份(万股)       占总股份(%)          股份类型
  ─────────────────────────────────────
  2022-01-11                      131.42             0.15%          股权激励
  2021-01-23                       77.42             0.09%          股权激励
  2021-01-11                       98.56             0.11%          股权激励
  2020-11-20                      171.20             0.20%          股权激励
  2020-03-10                      639.14             0.73%          股权激励
  2020-03-09                      675.78             0.77%          股权激励
  2020-01-23                       58.06             0.07%          股权激励
  2020-01-11                       98.56             0.11%          股权激励
  2019-11-20                      128.40             0.15%          股权激励
  ─────────────────────────────────────
  提示:以上数据仅供参考,具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。            

  ◆机构持仓统计◆                                                          

  报告期             2019-09-30     2019-06-30     2019-03-31     2018-12-31
  ─────────────────────────────────────
  基金持股(万)          2143.42        4300.63        2074.55        4924.31
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    3             44              8             56
  ─────────────────────────────────────
  券商持股(万)          1982.63        2577.20        1632.76              -
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              2              1              -
  ─────────────────────────────────────
  信托持股(万)           683.87         790.21         886.88        2186.49
  占流通股%                   -              -              -              -
  持股家数                    1              1              1              3
  ─────────────────────────────────────

  ◆大宗交易◆                                                              

  交易日期    价格(元)    当日收盘  折溢价比率  成交量(万股)  成交金额(万元)
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-06      7.31        7.22        1.01        225.00         1644.75

  买方:广发证券股份有限公司上海东方路证券营业部                            
  卖方:国融证券股份有限公司北京博物馆路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2018-12-20      7.10        7.10        1.00        500.00         3550.00

  买方:中银国际证券股份有限公司深圳中心四路证券营业部                      
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-15      7.46        8.28        0.90         50.00          373.00

  买方:国泰君安证券股份有限公司福州杨桥东路证券营业部                      
  卖方:长江证券股份有限公司惠州下埔路证券营业部                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-27     10.05       10.00        1.00        509.97         5125.22

  买方:中信证券股份有限公司上海恒丰路证券营业部                            
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────
  2018-04-27      9.15        9.91        0.92        628.50         5750.78

  买方:招商证券股份有限公司深圳深南大道车公庙证券营业部                    
  卖方:招商证券股份有限公司厦门湖滨东路证券营业部                          
  ─────────────────────────────────────
  2018-03-01     11.35       11.72        0.97         18.50          209.98

  买方:爱建证券有限责任公司上海世纪大道证券营业部                          
  卖方:机构专用                                                            
  ─────────────────────────────────────

  ◆股东增减持◆                                                            

  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 周洪涛                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-05-28                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1.12万股                       占总股本: 0.0013%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 周洪涛                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-05-25                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1.09万股                       占总股本: 0.0013%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 周洪涛                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-05-25                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 1.12万股                       占总股本: 0.0013%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 周洪涛                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-05-23                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.89万股                       占总股本: 0.0010%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 周洪涛                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-05-22                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.20万股                       占总股本: 0.0002%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 周洪涛                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-05-18                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.20万股                       占总股本: 0.0002%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 周洪涛                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-05-17                     变动方向: 增持
  变动数量(总): 0.20万股                       占总股本: 0.0002%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 周洪涛                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-05-16                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 1.46万股                       占总股本: 0.0017%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 周洪涛                         股东类型: 自然人股东
  变动截止    : 2018-05-14                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 0.06万股                       占总股本: 0.0001%
  ─────────────────────────────────────
  股东名称    : 林国芳                         股东类型: 实际控制人
  变动截止    : 2018-04-27                     变动方向: 减持
  变动数量(总): 628.50万股                     占总股本: 0.7215%
  ─────────────────────────────────────

  ◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆                                

  日期        变动人    变动数量(股)    均价  结存股数  董监高      变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2018-04-27  林国芳        -6285000    9.15 313111710  林国芳  大宗交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-29  何雪晴         -100000   10.49    950454  何雪晴  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-27  陈国红       -17421726    9.05 122123238  陈国红  大宗交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-25  陈国红         -200000    9.64 139544964  陈国红  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-22  陈国红         -174800   10.01 139744964  陈国红  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-21  陈国红        -2725300    9.78 139919764  陈国红  竞价交易
              本人                                      董事
  ─────────────────────────────────────


  ◆  八面来风  ◆                ◇更新时间:2019-11-18◇

  ●2016-08-28 〖资讯中心〗富安娜(002327)上半年收入略增,全屋定制家居店首亮相
  (光大证券)                                                                
      16H1收入增2.15%,净利降9.01%,Q2业绩增长环比好转
      16H1公司实现收入8.81亿元,同比增2.15%;营业利润2.10亿元、同比下降9.01%
  ;归母净利润1.69亿元,同比降7.41%,EPS0.20元。净利增速低于收入主要系毛利率
  降以及电商费用、大家居业务投入增加所致;扣非净利1.56亿元、同比降8.06%。
      分季度看,15Q1-16Q2收入分别+2.26%、-0.40%、-2.18%、+18.49%、-6.78%、+1
  2.46%,净利分别+0.44%、+43.70%、-21.81%、+13.69%、-12.38%、-1.28%。16Q2收
  入、净利增速环比略有好转,主要为公司直营比例较高、经营管理显效。
      渠道继续调整,电商增速继续靓丽
      (1)16年上半年继续关闭面积小、效益差的店铺,预计总店数在1600家左右,较
  年初净关店约100家。
      (2)分品牌来看,我们预计主品牌富安娜、馨而乐、圣之花、维莎、酷奇智等收
  入占比变化不大,增长比较平衡。
      (3)分渠道来看,直营、加盟收入增速相差不大、收入占比大约在1:1;电商业
  务收入约2.2亿,估计同比增速在70%左右,收入占比由去年同期15%提升至25%。
      (4)分地区,公司主要销售地区华南(占比38.06%)同比略增4.55%,其他收入贡献
  较大的地区,如华东(占比21.47%)、华中(占比10.62%)、西南(占比11.80%)同比降低
  -0.47%、-3.37%、-5.78%;华北、西北、东北增速分别为19.21%、0.55%、8.49%。
      毛利率降、费用率升,存货有所增长
      毛利率:16H1毛利率降0.83PCT至51.21%,主要由于家纺业务对加盟商支持力度
  加大以及家居业务投入较大、计入成本所致。15Q1-16Q2毛利率分别为51.31%(-1.57P
  CT)、52.88%(+1.80PCT)、49.81%(-0.58PCT)、50.66%(-0.37PCT)、50.87%(-0.44PCT
  )、51.54%(-1.34PCT)。
      费用率:16H1期间费用率增2.08PCT至28.07%。其中销售费用率增1.68PCT至24.2
  5%。管理费用率降0.35PCT至4.21%。财务费用率增0.76PCT至-0.39%,主要系理财利
  率下降所致。
      16Q1-Q2销售费用率分别为22.68%(+1.88PCT)、25.77%(+1.13PCT);管理费用率
  为4.16%(+0.63PCT)、4.25%(-1.50PCT);财务费用率为-0.67%(+0.54PCT)、-0.12%(+
  0.96PCT)。
      其他财务指标:
      1)16上半年末存货较年初增10.17%至5.88亿元,主要是库存商品上升所致。其中
  存货/收入为66.72%,存货跌价准备/存货为2.61%,存货周转率为0.77,较去年同期0
  .72有所改善。
      2)应收账款较年初降37.35%至1.22亿元。
      3)资产减值损失同比降低273.50%至-244万元,为坏账损失减少。
      4)营业外收入同比增109.37%至737万元,主要由于政府补助增加578万元。
      5)投资收益同比降13.70%至1258万元,主要为银行理财产品收益减少所致。
      6)经营活动现金流量净额较去年同期转正、为7772万元,主要是回款较多。
      全屋家居定制“渠道+设计+生产”逐步搭建完善,明年有望销售放量
      多项股权激励及员工持股计划提高员工积极性、彰显未来发展信心
      家纺主业稳健+整体家居战略有序推进,期待家居业务逐渐放量
      家纺行业已经于2014年结束行业性调整、呈现复苏,但近年来由于终端零售环境
  等因素影响、合理增速将下一个台阶;而整体大家居市场则因为涵盖品类丰富、其中
  的家具产品价值更高,行业发展空间更为巨大。公司所转型的整体家居定制业务目前
  在国内刚刚起步,与日本、韩国等发达国家定制化家具占比相比,国内仍然偏低,市
  场发展空间较大。
      公司主业以“艺术家纺”为核心,积极推进多品牌战略的实施,持续完善复合型
  渠道模式;同时大家居业务在生产、渠道多个环节实现突破,打造家居软装的“一站
  式购物”未来将是公司重点发展工作。受家纺行业增速放缓、销售结构变化等影响,
  同时考虑家居新业务打开新的增长空间需要较大的投入,公司预计2016年1-9月归母
  净利同比增-10-10%。
      我们认为:1)家纺主业方面,公司持续调整优化终端门店、同时开拓线上渠道,
  主业基本维持平稳,5月举办的秋冬订货会情况良好,订单规模约有8亿、增速20%以
  上。2)大家居业务方面,目前渠道、设计、生产线已经陆续落地,下半年随着渠道的
  陆续铺开,有望于明年贡献业绩。3)公司家纺主业及全屋定制家居新业务与房地产市
  场存在联动效应,房地产市场的持续回暖将利好公司家纺与家居业务的销售。4)对外
  投资方面,参与设立深圳远致富海三号投资企业、参股5%跨境电商浙江执御,2016上
  半年暂未贡献投资收益。5)自有土地较多、深圳有约10万平工业用地,存升值或变现
  预期。
      受益于消费升级趋势、二胎政策带动未来人口增长以及消费者对于个性化、家装
  设计搭配的需求,我们长期看好公司转型全屋定制家居、提供家居软装一站式购物服
  务的较大发展空间,短期由于仍处于大家居转型初期,市场尚未打开、加上家具产品
  单件生产成本高、各项成本费用投入较多,预计家居业务在收入贡献不大的同时还会
  侵蚀部分利润,造成净利润增速低于收入。调整16-18年EPS为0.50、0.54、0.63元,
  维持买入评级。

  ●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)半年报:稳步推进大家居业务发展(海通
  证券)                                                                     
      投资要点:
      公司2016上半年实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润、经营活动产生的
  现金流量净额、EPS分别为8.81亿、1.69亿、7772.20万元、0.204元/股,同增2.15%
  、-7.41%、268.75%、-4.23%。行业增速放缓,销售结构变化,毛利率同比微降0.83
  个百分点至51.21%;家居新业务打开新增长空间,同时产生较大投入,销售费用率同
  比增加1.67个百分点至24.25%,应收账款周转率由上年同期10.62次放缓至5.58次。
      预计2016年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度-10%至10%。
      落实“集成智慧大家居”的全面布局,有望为公司未来持续的业绩增长带来动力
  。公司致力于打造家居软装的“一站式购物”,一方面立足于“艺术家纺”的多品牌
  策略,强调产品差异化,加大研发资源投入;另一方面,不断延伸产品多样性,开发
  品类更为丰富的家居产品。在“整体大家居”的推进方面,1)公司投入1.4亿元引进
  三条德国全自动化家具生产线(系统化、智能化、集成化设备),现已完成大部分种类
  家居产品的设计和其小批量的试产投入,并且在此基础上扩大龙华、常熟、南充的生
  产基地,有效解决了家具行业物流半径的瓶颈。2)首个家居旗舰展示店已于2016年7
  月17日试业。计划在今年下半年在总部所在地区开设若干直营店,同时加强终端门店
  管理体系,提高单网点的经营质量,对主要终端进行升级改造,提升品牌形象。
      “C2B模式定制家具”趋势下,公司集成大家居理念,计划为城市白领精英群体
  提供艺术化全屋定制的家居生活解决方案(包括床、床垫、沙发、地毯、墙纸、瓷砖
  以及配套软装在内进行系列化搭配设计);配合搭建“富安娜家居生活馆”网上平台
  ,快速实现以定制家具为核心的C2B+O2O互联网模式。同时计划与设计、房地产公司
  合作,在新开楼盘中建设富安娜全屋定制样板间,主要针对业主进行精准营销。
      在“大家居”发展方向下,以产品多元化、线上渠道的升级,带动外延式增长。
  长远来看,以直营为主导,集合店是未来专卖店发展趋势,未来大家居品类的丰富将
  更大发挥整体搭配的协同效应。预计公司2016-18年实现归属于母公司净利润分别为4
  .25、4.87、5.44亿元,同增5.86%、14.59%、11.86%,对应EPS分别0.50、0.57、0.6
  4元。参考相关家纺企业估值水平,给予公司2016年25XPE,对应目标价12.47元,买
  入评级。

  ●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)试水大家居背景下,费用高企趋势可能延
  续(中金公司)                                                              
      1H16业绩符合预期
      富安娜公布1H16业绩:营业收入8.81亿元,同比增长2.15%;归属母公司净利润1
  .69亿元,同比下降7.41%,对应每股盈利0.20元。扣非净利润(非经常性损益主要包
  括1,258万元金融资产投资收益)同比下降8.06%。业绩下降主要由于费用高企。2Q16
  收入增长12.5%,净利润下降1.3%,收入和净利环比改善。
      估计上半年公司渠道1,700多家,其中直营700多家、略有增加;加盟1,000多家
  ,仍在调整之中。对比三家家纺收入增速来看,从高到低依次为:罗莱、富安娜、梦
  洁。
      大家居旗舰店已于7月17日开业,我们判断目前接单以熟人关系为主,主要是别
  墅级的订单,在百万到千万水平,全年估计贡献收入几千万元,由于尚未进入折旧期
  ,估计亏损也不大。但我们认为,公司在渠道推广进度方面仍有待改善。
      毛利率同比下降0.8ppt至51.2%,期间费用率上升2.1ppt至28.1%,其中销售费用
  率同比增加1.7ppt至24.3%,管理费用率同比下降0.4ppt至4.2%,财务收入下降65.4%
  因理财利率下降。存货周转天数-16天至238天。
      发展趋势
      (1)公司预计1-3Q16净利润同比变动-10%-10%。(2)公司大家居业务按计划推进,
  首个家居旗舰展示店于7月试业,2H16计划在总部所在地区开设若干直营店。(3)研发
  投入将加大。
      盈利预测
      维持2016/17年EPS预测0.49/0.53元,对应增速4.5%/8.2%。
      估值与建议
      目前,公司股价对应19.0x/17.6x2016/17eP/E。维持中性评级,因估值切换上调
  目标价8.2%至9.58元(19x2017eP/E),隐含2.4%上涨空间。公司限制性股票激励计划
  解锁条件要求2016、17年收入增速不低于3%,净利润增速不低于6%、5.2%,为公司业
  绩提供相对保障;家居新业务由于渠道推广进度较为谨慎、收入贡献可能不大,短期
  内投入成本较高。

  ●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)业绩小幅下滑,持续推进“整体大家居”
  项目建设(太平洋证券)                                                      
      事件:2016年上半年公司共实现营业收入8.81亿元,同比增长2.15%,实现利润
  总额2.15亿元,同比下降7.97%,实现归属母公司净利润1.69亿元,同比下降7.41%,
  归母扣非净利润1.56亿元,同比下降8.06%,实现基本每股收益0.2元。公司预计2016
  年1-9月归母净利润变动幅度为-10%至10%。
      毛利率略降,费用率上升,净利润小幅下滑:从2016年上半年来看,综合毛利率
  为51.21%,较去年同期的52.04%下降0.83个百分点;三项费用率为28.07%,较去年同
  期的25.98%上升2.09个百分点,其中销售费用率上升1.67个百分点,管理费用率下降
  0.35个百分点。
      积极推进渠道优化:线下渠道方面,公司以家居生活馆为主攻方向,辅以中高端
  百货、超市大卖场、多渠道战略。加强商品系列化、突出主销商品、实行波段供应商
  品计划、推进配货制、库存控制,并对现有子公司周边空白或绩差的地级市场,进行
  直营拓展,统一经营与管理。在线上渠道方面,公司以大数据为基础,利用新媒体开
  展数据化营销,在知名线上销售平台上搭建营销渠道:以天猫、京东、唯品等第三方
  平台为主体,公司自建官方商城、微商城和以杭州执御为载体的跨境电商为两翼的全
  渠道营销架构,目前已成立了独立的研发、销售、生产和物流体系。
      推进“大家居”战略,打造家居软装“一站式购物”:“整体大家居”是公司今
  后十年的重点战略发展项目,2016年上半年公司持续推进该项目的实施和落地,将产
  品线进行扩充,首个家居旗舰店已在7月17日对外试营业。
      投资建议:公司处于战略转型期,虽然行业整体低迷,公司销售增长放缓,但是
  通过调整产品结构、优化渠道布局,合理控制费用,相信公司未来有望在此轮行业调
  整中胜出。此外,公司积极布局跨境电商、大家居领域,未来看点较多。预计2016-2
  018年每股收益分别为0.44元、0.50元、0.58元。对应的市盈率水平分别为21倍、19
  倍、16倍,当前总市值为78亿元。估值水平合理,维持“增持”评级。

  ●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)业绩略有下滑,大家居落地提升中长期看
  点(安信证券)                                                              
      业绩符合预期。公司1-6月实现营业收入8.81亿元,同比增长2.15%;归属上市公
  司股东的净利润1.69亿元,同比下滑7.41%。扣非净利润1.56亿元,同比下滑8.06%;
  EPS0.204元。公司预计1-9月净利润增长-10%-10%。
      毛利率有所下降,销售费用上升导致净利下滑。公司上半年毛利率下降0.83pct
  至51.21%。销售/管理/财务费用率分别上升1.68pcr/-0.35pct/0.76pct至24.25%/4.2
  1%/-0.39%,三费合计升2.08pct至28.07%,毛利轻微下降、销售费用上升和理财利率
  下降是利润下滑的主要原因。应收账款较年初下降37.35%至1.22亿元,存货较年初上
  升10.17%至5.88亿元,经营性现金流净额0.78亿元。
      大家居布局已有成果,二期限制性股票激励计划彰显公司发展信心。公司首个家
  居旗舰展示店已于2016年7月17日试业,并公告计划在今年下半年在公司总部所在地
  区开设若干直营店。大家居生产布局上,公司引进德国全自动家具4.0高科技设备,
  目前深圳龙华生产基地已开始投入生产,未来随着常熟、南充生产基地相继投产,公
  司将大幅提升家居供应链物流的效率。公司于2016年2月推出第二期限制性股票激励
  计划,激励对象包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员和核心技术(业务)人员
  等300余人,较此前的股权激励覆盖范围更广,彰显公司发展决心和信心。
      投资建议:公司在外部环境不佳的背景下持续完善复合型渠道建设,线下调整门
  店,线上积极推进电商发展;大家居方面经过三年布局已落地,打造家居软装“一站
  式购物”环境,有望成为公司长期增长点。预计公司2016-2018EPS分别为0.48元/0.5
  3元/0.57元,维持“增持-A”的投资评级,6个月目标价10.6元,对应2017年20倍PE
  。

  ●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)大环境不景气期间费用上升致业绩有所下
  滑,大家居战略持续推进安全底充(银河证券)                                  
      核心观点:
      1、事件
      2016年上半年,公司实现营业收入8.81亿元,同比增长2.15%;归母净利润1.69
  亿元,同比下降7.41%。二季度单季,公司实现营业收入4.50亿元,同比增长12.46%
  ;归母净利润0.81亿元,同比下降1.28%。
      上半年,公司毛利率51.21%,同比下降0.83pp。二季度,公司毛利率51.54%,同
  比下降1.34pp。
      2、我们的分析与判断
      (一)上半年营业收入小幅上涨,电商、大家居业务持续推进
      在房地产及相关行业持续不景气的大背景下,报告期内公司实现营业收入8.81亿
  元,小幅上涨2.15%;实现毛利率51.21%,同比下降0.83pp。
      传统销售渠道方面,公司继续调整开店策略,淡化数量增长并对现有门店升级改
  造,再次获得向上动力;同时,电商等新渠道业绩持续增长。大家居业务也按计划推
  进,首个家居旗舰店已在今年7月17日试业。
      (二)受毛利率略降、销售费用及财务费用上升共同影响,净利润有所下滑
      报告期内,公司期间费用率为28.07%,较上年增加2.09pp。其中销售费用为2.14
  亿元,同比增长9.73%,主要为店面升级改造所致;管理费用为3,706.16万元,同比
  下降5.77%;财务收入为344.46万元,同比下降65.36%,主要因为理财利率下降。在
  毛利率略降、期间费用上升的共同影响下,公司上半年实现归母净利润1.69亿元,同
  比下降7.41%。
      (三)报表质量方面,上半年存货略升、应收下降,经营性现金流大幅改善
      上半年,存货为5.88亿元,较年初上升0.54亿元,存货周转率0.77,较往年同期
  略有上升,可见公司对渠道存货的把控良好;应收账款为1.22亿元,较年初大幅下降
  0.72亿元,应收账款周转率为5.58,处于历年低位,系15年四季度应收账款骤升所致
  。上半年,经销商回款促进经营性现金流大幅改善,同比增长268.75%至7,772.20万
  元,营收质量良好。
      (四)大家居业务持续推进,公司对控费充满信心。
      在大家居业务方面,公司首个家居旗舰展示店已于2016年7月17日试业,并计划
  在今年下半年在总部所在地区开设若干直营店。在上半年净利润下滑的背景下,公司
  对Q3的业绩增速预期在-10%至10%之间,说明公司对于在推进大家居业务的进程中对
  费用的把控依旧充满信心。
      (五)16年公司继续推进股权激励计划,业绩达标动力充足。
      2016年2月1日公司公告限制性股票激励计划,4年内按照10%、20%、30%、40%的
  比例解锁;解锁条件为,以2015年业绩为基准,2016、2017、2018、2019年收入增速
  不低于3.00%、6.09%、9.27%、12.55%。
      第一期解锁条件要求16年较去年营收增长不低于3%,限制性股票授予价格为4.8
  元/股,授予总额2000万股,授予对象总计559位中高级管理及业务人员,因此我们认
  为下半年公司管理及业务人员有充足动力完成业绩指标。
      3、投资建议:
      公司当前市值为79.73亿元,对应16年净利润市盈率20.6倍。公司主业经营稳健
  ,定制大家居业务历经三年内部打磨,今年将逐步推向市场开始落地。尽管上半年利
  润有所下滑,我们依旧认为公司主业稳定、安全底充足。同时,公司定制大家居业务
  进入业务突破的关键时期,有希望迎来估值与业绩的双提升,继续“推荐”!

  ●2016-08-23 〖资讯中心〗富安娜(002327)业绩保持稳健,“大家居”战略转型成效
  初见(长城证券)                                                            
      投资建议
      公司立足“艺术家纺”,积极实行多品牌差异化战略,升级传统销售渠道并加大
  线上销售推广,上市以来业绩一直非常稳健,在经济持续不景气、家纺行业增速换挡
  的背景下,仍然保持收入正增长,可见公司管理能力十分优秀。经过三年积淀,公司
  正式切入C2B定制家具市场,打造全屋家居软装“一站式购物”,借助公司原有的家
  纺设计底蕴,跨界设计,采用数码印刷技术,打造差异化竞争力。随着公司三大生产
  线未来陆续投产,大规模招商浦口,业绩有望爆发。预测公司2016-2017年EPS分别为
  0.49元、0.55元,对应PE分别为19.2X、17.1X,公司在家纺行业内估值优势明显,看
  好整体家居转型落地,维持“推荐”的投资评级。
      投资要点
      收入同比增长2.15%,业绩符合预期:公司2016年上半年实现营业收入8.81亿元
  ,同比增长2.15%;实现归属上市公司股东净利润1.69亿元,同比下降7.41%,扣非后
  净利润1.56亿元,同比下降8.06%;基本每股收益0.20元,同比下降4.23%;业绩符合
  此前预告。其中,第二季度单季度实现营业收入4.50亿元,同比增长12.46%;实现归
  属上市公司股东净利润0.81亿元,同比下降1.28%,扣非后净利润0.74亿元,每股收
  益0.10元。同时,公司预告前三季度净利润2.25-2.75亿元,同比变动-10%-10%。
      产品结构调整影响毛利率,期间费用率有所增长:公司立足“艺术家纺”,实施
  多品牌差异化策略,产品逐渐向家居类延伸,由于产品品类扩充及单件品销售占比提
  升,上半年综合毛利率轻微下降0.83pct至51.21%,其中,套件类产品毛利率同比增
  加1.2pct,被芯类、枕芯类产品市场开拓力度加大、电商销售比例增加,毛利率分别
  轻微下降1.37pct、0.9pct。费用方面,家居新业务需要较大的投入,产品结构调整
  及渠道扩充致上半年期间费用率同比增加2.09pct至28.07%,其中销售费用率同比增
  加1.67pct、管理费用率同比下降0.35pct。预计全年费用率延续增长趋势。
      销售渠道扩充、升级,现金流、资产质量良好:上半年公司持续完善复合渠道建
  设,做强老渠道、开发新渠道。传统渠道方面,终端店铺数量增长进一步放缓,公司
  对原有店铺进行升级并建立直营渠道提升店铺盈利能力。新渠道方面,公司开展数据
  化营销,加大线上销售推广比例,初步建成了一体两翼的全渠道营销体系,互联网化
  推进有望增厚公司业绩。上半年公司经营活动现金净流入同比大增268.75%,应收账
  款及预付账款分别同比下降37.35%、20.26%,产业链上下游话语权不断提升,目前公
  司账上现金超过10亿元。同时,公司无有息负债,资金运作灵活性强。
      “大家居”战略逐步落地,员工激励计划增效益:上半年公司继续推进“大家居
  ”战略,提供中高端全屋定制服务。目前完成了产业链及产品研发、人才、设备和软
  件系统的筹备,第一家大家居旗舰店已于7月17日试业。生产方面,公司引进德国全
  自动生产系统,7月20日第一条生产线龙华工厂开始运营,其余两条生产线常熟、南
  充生产线也将于年底和春节后投产,未来公司将分享定制家具万亿市场,想象空间巨
  大。公司上半年实施第二期股权激励计划,公司各层级利益已高度捆绑,有利于激发
  创新活力,促进公司长远发展及战略转型。


  ◆  管理层简介  ◆              ◇更新时间:2019-04-10◇


  ◆高管人员情况◆                                                          

  姓名            公司职务       学历         期末持股数(万股)    薪酬(万元)
  ─────────────────────────────────────
  林国芳          董事长         -                    31311.17        107.04
  陈国红          董事           专科                 12212.32         59.40
  何雪晴          董事           专科                    95.05         83.97
  张龙平          独立董事       博士                        -          6.00
  张燃            独立董事       硕士                        -          6.00
  郑贤玲          独立董事       博士                        -          6.00
  孔英            独立董事       博士                        -          6.00
  ─────────────────────────────────────
  徐庆贤          监事会主席     -                           -         60.78
  武健            监事           -                           -         44.45
  张健强          职工监事       -                           -         16.27
  ─────────────────────────────────────
  林国芳          总经理         -                    31311.17        107.04
  陈国红          副总经理       专科                 12212.32         59.40
  何雪晴          副总经理       专科                    95.05         83.97
  龚芸            副总经理、董事 本科                        -         22.89
                  会秘书
  周洪涛          副总经理、财务 -                       12.00         48.79
                  总监
  ─────────────────────────────────────


  ◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆                                      

  单位(万元)                          2018末期  2017末期  2016末期  2015末期
  ─────────────────────────────────────
  年度报酬总额                          496.39    396.52    373.06    437.82
  最高前三位董事报酬总额                250.41    221.00    210.69    203.25
  最高前三位高级管理人员报酬总额        250.41    221.00    210.69    203.25
  独立董事津贴(平均)                      6.00      4.50      6.00      6.00
  ─────────────────────────────────────


  ◆高管简历◆                                                              

  董事会                                                                    
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  姓名: 林国芳         性别: 男                    职务: 董事长
  出生日期: 1954       任职日期: 2017-10-26
  简历:林国芳先生,董事长,中国国籍,无境外居留权,1954年出生,高中学历。曾
       任深圳雅豪家饰精品有限公司总经理;1994年创办本公司前身深圳富安娜家饰
       保健用品有限公司,并历任董事、董事长、总经理职务。于2005年1月被评为“
       中国品牌建设十大杰出企业家”,2005年5月当选为中国家纺行业协会副会长,
       2005年11月当选广东省家纺协会名誉会长;2004年9月被聘为鲁迅美术学院名誉
       教授,2005年7月被聘为北京服装学院顾问教授,2006年1月获得“全国纺织企
       业家创业奖”,2006年12月当选为“全国纺织系统劳动模范”,2007年3月获得
       家纺行业杰出贡献奖。同时还担任本公司总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈国红         性别: 女 学历: 专科         职务: 董事
  出生日期: 1964       任职日期: 2017-09-13
  简历:陈国红女士,董事,中国国籍,无境外居留权,1964年出生,大学专科。曾供
       职于深圳市东宝制品公司。现任本公司董事、副总经理。兼任公司全资子公司
       深圳市富安娜家居用品营销有限公司执行董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 何雪晴         性别: 女 学历: 专科         职务: 董事
  出生日期: 1968       任职日期: 2017-09-13
  简历:何雪晴女士,董事,中国国籍,无境外居留权,1968年出生,大专学历。曾担
       任广州金发窗帘有限公司财务部会计、恒威集团财务部主任。1996年加入本公
       司,曾担任上海市场销售负责人、市场部副经理、物流部副经理、销售计划部
       副经理等多个职务。现任本公司副总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张龙平         性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1966       任职日期: 2017-09-13
  简历:张龙平先生,中国国籍,无境外居留权,1966年生,中共党员,经济学博士,
       中国注册会计师。现任中南财经政法大学首批二级教授,主要从事会计审计学
       的教学和研究。国务院政府特殊津贴专家,中国注册会计师审计准则委员会资
       深委员。现任九州通医药集团股份有限公司和广东星普医学科技股份有限公司
       独立董事。
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  姓名: 张燃           性别: 男 学历: 硕士         职务: 独立董事
  出生日期: 1977       任职日期: 2017-09-13
  简历:张燃先生,独立董事,中国国籍,无境外居留权,1977年出生,经济法硕士,高
       级工商管理硕士,中国注册律师。1997年进入中国平安保险股份有限公司企划
       部。1999年起从事律师业务,现为广东华商律师事务所合伙人、专职律师。2015
       年任前海阿拉丁互联网金融服务(深圳)股份有限公司董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 郑贤玲         性别: 女 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1966-07    任职日期: 2017-09-13
  简历:郑贤玲女士,中国国籍,无境外居留权,1966年7月生,经济学博士,副教授,
       具有从业资格的证券分析师,现任中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司
       总裁战略顾问,主要从事产业与公司战略研究。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 孔英           性别: 男 学历: 博士         职务: 独立董事
  出生日期: 1960-08    任职日期: 2017-09-13
  简历:孔英先生,加拿大国籍,1960年8月出生,博士学历。曾任国家教育委员会(现
       教育部)主任科员、中共中央办公厅调研室调研组成员、国家科学技术委员会
       (现科学技术部)副处长、北京大学汇丰商学院教授;现任加拿大约克大学终
       身教授、清华大学深圳研究生院社会科学与管理学部主任、深圳文科园林股份
       有限公司、湖北瀛通通讯线材股份有限公司、深圳市景旺电子股份有限公司、
       深圳市金新农科技股份有限公司独立董事。
  ─────────────────────────────────────

  监事会                                                                    
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  姓名: 徐庆贤         性别: 女                    职务: 监事会主席
  出生日期: 1980       任职日期: 2017-10-26
  简历:徐庆贤女士,监事会主席,中国国籍,无境外居留权,1980年出生。2001年入
       职富安娜公司,一直服务于该企业至今,现任职商品部总监岗位。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 武健           性别: 男                    职务: 监事
  出生日期: 1975       任职日期: 2017-09-13
  简历:武健先生,监事,中国国籍,无境外居留权,1975年出生。历任深圳市富安娜
       家居用品股份有限公司华北区总监、北京大区总监、销售渠道北中心总监、现
       任团购总监。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 张健强         性别: 男                    职务: 职工监事
  出生日期: 1976       任职日期: 2017-09-13
  简历:张健强先生,监事,中国国籍,无永久境外居留权,男,1976年出生,1998年
       毕业于韶关大学装潢设计专业。先后任职于东帝兴实业股份有限公司设计部设
       计师;2002年进入公司,现任本公司产品研发部设计师。
  ─────────────────────────────────────

  高管                                                                      
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 林国芳         性别: 男                    职务: 总经理
  出生日期: 1954       任职日期: 2006-12-18
  简历:林国芳先生,董事长,中国国籍,无境外居留权,1954年出生,高中学历。曾
       任深圳雅豪家饰精品有限公司总经理;1994年创办本公司前身深圳富安娜家饰
       保健用品有限公司,并历任董事、董事长、总经理职务。于2005年1月被评为“
       中国品牌建设十大杰出企业家”,2005年5月当选为中国家纺行业协会副会长,
       2005年11月当选广东省家纺协会名誉会长;2004年9月被聘为鲁迅美术学院名誉
       教授,2005年7月被聘为北京服装学院顾问教授,2006年1月获得“全国纺织企
       业家创业奖”,2006年12月当选为“全国纺织系统劳动模范”,2007年3月获得
       家纺行业杰出贡献奖。同时还担任本公司总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 陈国红         性别: 女 学历: 专科         职务: 副总经理
  出生日期: 1964       任职日期: 2006-12-18
  简历:陈国红女士,董事,中国国籍,无境外居留权,1964年出生,大学专科。曾供
       职于深圳市东宝制品公司。现任本公司董事、副总经理。兼任公司全资子公司
       深圳市富安娜家居用品营销有限公司执行董事。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 何雪晴         性别: 女 学历: 专科         职务: 副总经理
  出生日期: 1968       任职日期: 2014-01-03
  简历:何雪晴女士,董事,中国国籍,无境外居留权,1968年出生,大专学历。曾担
       任广州金发窗帘有限公司财务部会计、恒威集团财务部主任。1996年加入本公
       司,曾担任上海市场销售负责人、市场部副经理、物流部副经理、销售计划部
       副经理等多个职务。现任本公司副总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 龚芸           性别: 女 学历: 本科         职务: 副总经理、董事会秘
                                                   书
  出生日期: 1977       任职日期: 2018-06-14
  简历:龚芸女士,副总经理、董事会秘书,女,1977年生,中国国籍,无境外永久居
       留权,武汉理工大学会计学学士。曾任深圳市同洲电子股份有限公司董事会秘
       书、副总经理,深圳市三诺电子有限公司投融资副总监,深圳市前海乾元信诺
       基金管理有限公司综合管理部副总监。现任公司董事会秘书、副总经理。
  ─────────────────────────────────────
  姓名: 周洪涛         性别: 男                    职务: 副总经理、财务总监
  出生日期: 1980       任职日期: 2018-06-14
  简历:周洪涛先生,副总经理、财务总监,男,1980年生,中国国籍,无境外永久居
       留权,毕业于江西财经学院。历任本公司财务管理中心财务副总监。曾任中山
       榄菊日化实业有限公司财务管理中心高级经理、广东华润涂料有限公司财务经
       理。
  ─────────────────────────────────────

  ◆  季度财务状况  ◆            ◇更新时间:2019-10-21◇

  一、单季度财务指标                                                        

  指标(单位:元)            19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                     0.1047       0.0849       0.0931       0.2902
  销售净利率(%)                 15.89        12.66        15.54        21.87
  净资产收益率                   2.80         2.33         2.28         7.10
  每股经营现金流量(元)         0.1768       0.1994       0.3600       0.7031
  主营收入同比增长(%)           -7.27        -1.76        -5.55         7.20
  净利润同比增长(%)            -14.06       -16.11       -16.32        -0.09
  主营收入环比增长(%)           -1.85        11.78       -54.84        87.16
  净利润环比增长(%)             23.24        -8.93       -67.92       138.70
  ─────────────────────────────────────

  二、单季度利润表摘要                                                      

  指标(单位:万元)          19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  一、营业收入               57237.37     58316.55     52169.34    115529.32
  营业成本                   47274.18     53338.40     43617.72     87813.87
  营业税金及附加               449.27       620.77       528.02      1416.62
  销售费用                   16337.18     17966.31     14823.61     22775.66
  管理费用                    2477.74      2928.25      1865.76      2023.51
  财务费用                     114.94      -205.51       364.82       270.78
  投资收益                     160.71      3215.80       723.73      1749.14
  ─────────────────────────────────────
  二、营业利润               10250.01      9457.95      9371.39     28923.44
  营业外收入                   380.28       175.32        37.13       857.09
  营业外支出                    94.33       305.03        16.58         7.25
  ─────────────────────────────────────
  三、利润总额               10535.95      9328.25      9391.94     29773.28
  所得税费用                  1439.02      1946.92      1286.86      4506.33
  ─────────────────────────────────────
  四、净利润(新准则)          9096.94      7381.33      8105.07     25266.94
  母公司所有者净利润          9096.94      7381.33      8105.07     25266.94
  ─────────────────────────────────────

  三、单季度现金流量表摘要                                                  

  指标(单位:万元)          19第三季度   19第二季度   19第一季度   18第四季度
  ─────────────────────────────────────
  经营现金流入小计           70247.73     73999.77    109885.01    138443.66
  经营现金流出小计           54884.36     56665.74     78558.02     77223.16
  经营现金流量净额           15363.37     17334.03     31326.99     61220.49
  投资现金流入小计            8857.43     66825.15     46014.24    132748.81
  投资现金流出小计           22049.93     63868.10     32780.16    152565.89
  投资现金流量净额          -13192.50      2957.05     13234.07    -19817.08
  筹资现金流入小计              -6.89      4906.89     10100.00    -11782.16
  筹资现金流出小计           10683.03     48189.85     27774.17     11138.85
  筹资现金流量净额          -10689.91    -43282.97    -17674.17    -22921.01
  现金等的净增加额           -8519.04    -22991.88     26886.89     18482.41
  ─────────────────────────────────────

  四、季度经营情况                                                          


  ●报告期:2015三季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
  一、对2015年度经营业绩的预计
      公司预计2015年1-12月净利润同比增长0.00%至20.00%,净利润盈利37,655.25万
  元至45,186.3万元。2014年度归属于上市公司股东的净利润37,655.25(万元)。
      业绩变动的原因说明:
      1、公司继续强化内部精细化管理;2、电子商务渠道业务保持稳健快速发展;3
  、公司加速新业务的拓展,打开新的发展空间;4、预计可确定收到部分原始股东违
  约法院执行款。
      二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
      预付款项,期末余额1,443,963.64元,年初余额6,848,000.00元,变动比率-78.9
  1%,变动原因主要系收到银行承兑汇票及时背书或兑付。
      预收款项,期末余额16,002,328.61元,年初余额25,960,291.26元,变动比率-3
  8.36%,变动原因主要减少是期初预收的客户货款在本期发货结算。
      营业外收入,期末余额9,835,662.69元,年初余额4,216,173.04元,变动比率13
  3.28%,变动原因主要系收到原始股东违约法院执行款。

  ●报告期:2015一季                                                         
    董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                 
  一、对2015年1-6月经营业绩的预计
      公司预计2015年1-6月净利润变动幅度0.00%至20.00%,净利润变动区间15,756.2
  6(万元)至18,907.51(万元),2014年1-6月归属于上市公司股东的净利润15,756.
  26(万元)。业绩变动的原因说明:
      1、公司继续强化内部精细化管理,增收节支成效进一步显现;
      2、公司电子商务业务的稳健快速发展;
      3、公司加速新业务的拓展,打开新的发展空间。
      二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
      (1)、资产负债表项目
      1)其他应收款期末余额3,822.09万元,比年初上升了53.56%,主要增长是本期
  支付投资保证金1000万元尚未到期;
      2)应付账款期末余额16,150.22万元,比年初下降了33.16%,主要减少是公司按
  时支付到期供应商货款;
      3)预收款项期末余额1,502.64万元,比年初下降了42.12%,主要减少是期初预
  收的客户货款在本期发货结算;
      (2)、利润表项目
      1)财务费用本期余额-561.79万元,减少526万,比上年同期下降了1,493.92%,
  主要是本期收到定期存款利息增加;
      2)投资收益本期余额479.48万元,增加了402万,比上年同期上升了520.38%,
  主要是本期收到理财产品收益增加;
      三、现金流量表项目
      1)经营活动产生的现金流量净额为-850万元,比上年同期下降110.24%,主要减
  少是本期支付到期供应商货款;
      2)投资活动产生的现金流量净额为-4,361.7万元,比上年同期下降89.16%,主
  要减少是购买理财产品及支付投资保证金;
      3)筹资活动产生的现金流量净额为661.57万元,增加848.85万元,比上年同期
  上升了453.25%,主要增加是取得员工投资限制性股票款。

  ◆  大股东进出  ◆              ◇更新时间:2019-10-22◇

  前十大股东                       股东人数:32738        截止日期:2019-09-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 林国芳                        31311.17    35.81%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 陈国红                        12212.32    13.97%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  3. 东吴证券股份有限公司           1982.63     2.27%    105.80  流通A股
  4. 深圳市富安娜家居用品股份有     1786.92     2.04%      未变  流通A股
     限公司-第1期员工持股计划
  5. 香港中央结算有限公司           1488.89     1.70%    434.20  流通A股
  6. 招商银行股份有限公司-中欧     1159.81     1.33%      新进  流通A股
     恒利三年定期开放混合型证券
     投资基金
  7. 上海宽远资产管理有限公司-     1100.01     1.26%      未变  流通A股
     宽远价值进取证券投资基金
  8. 中国建设银行股份有限公司-      981.53     1.12%     39.54  流通A股
     中欧价值发现股票型证券投资
     基金
  9. 喀斯喀特有限责任公司-自有      958.52     1.10%      未变  流通A股
     资金
  10.兴业国际信托有限公司-兴享      683.87     0.78%   -106.34  流通A股
     进取景林1号证券投资集合资
     金信托计划
     总    计                      53665.67    61.38%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:32738        截止日期:2019-09-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 林国芳                         7827.79    14.94%      未变  流通A股
  2. 陈国红                         3053.08     5.83%      未变  流通A股
  3. 东吴证券股份有限公司           1982.63     3.79%    105.80  流通A股
  4. 深圳市富安娜家居用品股份有     1786.92     3.41%      未变  流通A股
     限公司-第1期员工持股计划
  5. 香港中央结算有限公司           1488.89     2.84%    434.20  流通A股
  6. 招商银行股份有限公司-中欧     1159.81     2.21%      新进  流通A股
     恒利三年定期开放混合型证券
     投资基金
  7. 上海宽远资产管理有限公司-     1100.01     2.10%      未变  流通A股
     宽远价值进取证券投资基金
  8. 中国建设银行股份有限公司-      981.53     1.87%     39.54  流通A股
     中欧价值发现股票型证券投资
     基金
  9. 喀斯喀特有限责任公司-自有      958.52     1.83%      未变  流通A股
     资金
  10.兴业国际信托有限公司-兴享      683.87     1.31%   -106.34  流通A股
     进取景林1号证券投资集合资
     金信托计划
     总    计                      21023.05    40.13%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:33171        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 林国芳                        31311.17    35.81%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 陈国红                        12212.32    13.97%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  3. 东吴证券股份有限公司           1876.83     2.15%    244.07  流通A股
  4. 深圳市富安娜家居用品股份有     1786.92     2.04%      未变  流通A股
     限公司-第1期员工持股计划
  5. 上海宽远资产管理有限公司-     1100.01     1.26%      未变  流通A股
     宽远价值进取证券投资基金
  6. 香港中央结算有限公司           1054.69     1.21%    -14.79  流通A股
  7. 喀斯喀特有限责任公司-自有      958.52     1.10%      未变  流通A股
     资金
  8. 中国建设银行股份有限公司-      941.99     1.08%   -117.12  流通A股
     中欧价值发现股票型证券投资
     基金
  9. 兴业国际信托有限公司-兴享      790.21     0.90%    -96.66  流通A股
     进取景林1号证券投资集合资
     金信托计划
  10.国信证券股份有限公司            700.37     0.80%      新进  流通A股
     总    计                      52733.03    60.32%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:33171        截止日期:2019-06-30
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 林国芳                         7827.79    15.06%      未变  流通A股
  2. 陈国红                         3053.08     5.87%      未变  流通A股
  3. 东吴证券股份有限公司           1876.83     3.61%    244.07  流通A股
  4. 深圳市富安娜家居用品股份有     1786.92     3.44%      未变  流通A股
     限公司-第1期员工持股计划
  5. 上海宽远资产管理有限公司-     1100.01     2.12%      未变  流通A股
     宽远价值进取证券投资基金
  6. 香港中央结算有限公司           1054.69     2.03%    -14.78  流通A股
  7. 喀斯喀特有限责任公司-自有      958.52     1.84%      未变  流通A股
     资金
  8. 中国建设银行股份有限公司-      941.99     1.81%   -117.12  流通A股
     中欧价值发现股票型证券投资
     基金
  9. 兴业国际信托有限公司-兴享      790.21     1.52%    -96.67  流通A股
     进取景林1号证券投资集合资
     金信托计划
  10.国信证券股份有限公司            700.37     1.35%      新进  流通A股
     总    计                      20090.41    38.65%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                       股东人数:31409        截止日期:2019-03-31
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 林国芳                        31311.17    35.81%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 陈国红                        12212.32    13.97%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  3. 深圳市富安娜家居用品股份有     1786.92     2.04%      未变  流通A股
     限公司-第一期员工持股计划
  4. 东吴证券股份有限公司           1632.76     1.87%      新进  流通A股
  5. 上海宽远资产管理有限公司-      1100.01     1.26%      未变  流通A股
     宽远价值进取证券投资基金
  6. 香港中央结算有限公司           1069.47     1.22%      新进  流通A股
  7. 中国建设银行股份有限公司-      1059.11     1.21%     50.00  流通A股
     中欧价值发现股票型证券投资
     基金
  8. 喀斯喀特有限责任公司-自有       958.52     1.10%      未变  流通A股
     资金
  9. 兴业国际信托有限公司-兴享       886.88     1.01%    -30.80  流通A股
     进取景林一号证券投资集合资
     金信托计划
  10.中国建设银行股份有限公司-       667.08     0.76%   -786.71  流通A股
     安信价值精选股票型证券投资
     基金
     总    计                      52684.24    60.25%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东             股东人数:31409        截止日期:2019-03-31
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 林国芳                         7827.79    15.18%      未变  流通A股
  2. 陈国红                         3053.08     5.92%      未变  流通A股
  3. 深圳市富安娜家居用品股份有     1786.92     3.46%      未变  流通A股
     限公司-第1期员工持股计划
  4. 东吴证券股份有限公司           1632.76     3.17%      新进  流通A股
  5. 上海宽远资产管理有限公司-      1100.01     2.13%      未变  流通A股
     宽远价值进取证券投资基金
  6. 香港中央结算有限公司           1069.47     2.07%      新进  流通A股
  7. 中国建设银行股份有限公司-      1059.11     2.05%     50.00  流通A股
     中欧价值发现股票型证券投资
     基金
  8. 喀斯喀特有限责任公司-自有       958.52     1.86%      未变  流通A股
     资金
  9. 兴业国际信托有限公司-兴享       886.88     1.72%    -30.80  流通A股
     进取景林一号证券投资集合资
     金信托计划
  10.中国建设银行股份有限公司-       667.08     1.29%   -786.71  流通A股
     安信价值精选股票型证券投资
     基金
     总    计                      20041.62    38.85%
  ─────────────────────────────────────

  前十大股东                                             截止日期:2019-01-04
     名称                      持股数(万股)  占总股数  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 林国芳                        31311.17    35.94%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  2. 陈国红                        12212.32    14.02%      未变  流通A股,限
                                                                 售流通股
  3. 深圳市富安娜家居用品股份有     1786.92     2.05%      未变  流通A股
     限公司-第1期员工持股计划
  4. 中国建设银行股份有限公司-      1453.79     1.67%    -72.67  流通A股
     安信价值精选股票型证券投资
     基金
  5. 上海宽远资产管理有限公司-      1100.01     1.26%      未变  流通A股
     宽远价值进取证券投资基金
  6. 中国建设银行股份有限公司-      1009.11     1.16%     30.00  流通A股
     中欧价值发现股票型证券投资
     基金
  7. 喀斯喀特有限责任公司-自有       958.52     1.10%      未变  流通A股
     资金
  8. 兴业国际信托有限公司-兴享       917.68     1.05%      未变  流通A股
     进取景林1号证券投资集合资
     金信托计划
  9. 华润深国投信托有限公司-景       639.41     0.73%      未变  流通A股
     林丰收证券信托
  10.中国对外经济贸易信托有限公      629.40     0.72%      未变  流通A股
     司-睿远景林1期证券投资集合
     资金信托计划
     总    计                      52018.33    59.70%
  ─────────────────────────────────────

  前十名无限售条件股东                                   截止日期:2019-01-04
     名称                      持股数(万股)  占流通股  增减情况  股本性质
  ─────────────────────────────────────
  1. 林国芳                         7827.79    15.36%    471.37  流通A股
  2. 陈国红                         3053.08     5.99%      未变  流通A股
  3. 深圳市富安娜家居用品股份有     1786.92     3.51%      未变  流通A股
     限公司-第1期员工持股计划
  4. 中国建设银行股份有限公司-      1453.79     2.85%    -72.67  流通A股
     安信价值精选股票型证券投资
     基金
  5. 上海宽远资产管理有限公司-      1100.01     2.16%      未变  流通A股
     宽远价值进取证券投资基金
  6. 中国建设银行股份有限公司-      1009.11     1.98%     30.00  流通A股
     中欧价值发现股票型证券投资
     基金
  7. 喀斯喀特有限责任公司-自有       958.52     1.88%      未变  流通A股
     资金
  8. 兴业国际信托有限公司-兴享       917.68     1.80%      未变  流通A股
     进取景林1号证券投资集合资
     金信托计划
  9. 华润深国投信托有限公司-景       639.41     1.25%      未变  流通A股
     林丰收证券信托
  10.中国对外经济贸易信托有限公      629.40     1.23%      未变  流通A股
     司-睿远景林1期证券投资集合
     资金信托计划
     总    计                      19375.71    38.01%
  ─────────────────────────────────────


  ◆控股股东和实际控制人◆                                                  

  一、控股股东                                                              
  名    称: 陈国红
  说    明: 陈国红--->13.97%深圳市富安娜家居用品股份有限公司
  ─────────────────────────────────────
  名    称: 林国芳
  说    明: 林国芳--->35.81%深圳市富安娜家居用品股份有限公司
  ─────────────────────────────────────

  二、实际控制人                                                            
  ─────────────────────────────────────
  名    称: 陈国红
  说    明: 陈国红--->13.97%深圳市富安娜家居用品股份有限公司
  ─────────────────────────────────────

  名    称: 林国芳
  说    明: 林国芳--->35.81%深圳市富安娜家居用品股份有限公司
  ─────────────────────────────────────


  ◆股东户数◆                                                              

  截止日期              股东户数        环比增减   环比变化(%)      人均持股
  ─────────────────────────────────────
  2019-09-30               32738            -433         -1.31         15999
  2019-06-30               33171            1762          5.61         15669
  2019-04-18               31409               -             -         16422
  2019-03-31               31409             372          1.20         16422
  2018-12-31               31037            -570         -1.80         16420
  2018-09-30               31607            3170         11.15         16111
  2018-06-30               28437           -4509        -13.69         17700
  2018-03-31               32946           -1084         -3.19         15143
  2017-12-31               34030           -6350        -15.73         14075
  2017-09-30               40380           -2775         -6.43         11862
  2017-06-30               43155             250          0.58         10991
  2017-03-31               42905           -5728        -11.78         11045
  2016-12-31               48633           -4768         -8.93          9729
  2016-09-30               53401           -4304         -7.46          8860
  2016-06-30               57705             324          0.56          8626
  2016-03-31               57381           -2455         -4.10          7858
  2015-12-31               59836          -14858        -19.89          7326
  2015-09-30               74694           10794         16.89          5860
  2015-06-30               63900           50752        386.01          7067
  2015-04-07               13148            -256         -1.91         16931
  2015-03-31               13404            1803         15.54         16608
  2014-12-31               11601           -1068         -8.43         19159
  2014-09-30               12669            -870         -6.43         17452
  2014-06-30               13539             -65         -0.48         16291
  2014-03-31               13604             -22         -0.16         12478
  2014-03-25               13626            -430         -3.06         12402
  2013-12-31               14056            4718         50.52         12022
  2013-09-30                9338           -1105        -10.58         18016
  2013-06-30               10443            4407         73.01         16110
  2013-03-31                6036            1246         26.01         13890
  2013-03-20                4790            -514         -9.69         17503
  2012-12-31                5304             476          9.86         15807
  2012-09-30                4828            1551         47.33          8401
  2012-06-30                3277            -736        -18.34         12377
  2012-03-31                4013             -73         -1.79          8423
  2012-02-29                4086             698         20.60          8272
  2011-12-31                3388            -266         -7.28          9976
  2011-09-30                3654           -1096        -23.07          9250
  2011-06-30                4750           -2202        -31.67          7116
  2011-03-31                6952             885         14.59          4862
  2010-12-31                6067            1216         25.07          5571
  2010-09-30                4851           -1006        -17.18          6968
  2010-06-30                5857           -3939        -40.21          4439
  2010-03-31                9796          -10793        -52.42          2654
  2009-12-31               20589          -19511        -48.66          1010
  2009-12-29               40100               -             -             -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  股本分红  ◆                ◇更新时间:2019-11-20◇

  一、股本结构                                                              

  指标(单位:万股)              2019三季     2019中期    2018末期    2018中期
  ─────────────────────────────────────
  总股本                       87444.32     87444.32    87115.76    87115.76
    流通股份合计               52378.84     51976.30    50963.97    50332.62
      流通A股                  52378.84     51976.30    50963.97    50332.62
    限售流通股合计             35065.48     35468.02    36151.79    36783.14
      限售流通A股              35065.48     35468.02    36151.79    36783.14
      限售境内自然人持股       35065.48     35468.02    36151.79    36783.14
      限售高管持股             32705.19     32694.85    33165.62    33186.35
  ─────────────────────────────────────

  二、股本变动  (单位:万股)                                                 

  时间                      总股本        流通A股  变动原因
  ─────────────────────────────────────
  2019-09-30              87444.32       52378.84  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2019-06-21              87444.32       51976.30  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2019-03-26              87444.32       51579.44  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2019-02-26              87444.32       51464.69  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2019-01-11              87444.32       51435.35  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2018-11-12              87115.76       50941.52  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-08-06              87115.76       50922.84  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-07-23              87115.76       50612.73  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-06-04              87115.76       50355.07  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-02-08              87115.76       49890.87  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2018-01-26              87115.76       49860.95  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2017-12-21              86687.76       47898.67  回购
  ─────────────────────────────────────
  2017-09-15              87110.59       47898.67  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2017-07-21              86917.04       47898.67  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2017-07-17              86917.04       47734.63  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2017-03-17              86917.04       47390.42  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2017-03-09              86917.04       47359.35  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2016-07-08              85176.78       47314.30  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-06-27              85176.78       46922.27  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2016-03-10              83402.48       45092.24  追加承诺
  ─────────────────────────────────────
  2016-03-03              83402.48       46879.15  股权激励限售流通股上市
  ─────────────────────────────────────
  2016-02-22              83402.48       46821.84  回购
  ─────────────────────────────────────
  2016-01-22              83495.24       46792.91  回购
  ─────────────────────────────────────
  2015-09-07              86128.26       43773.77  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-08-14              86128.06       43773.57  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-07-16              86126.29       43925.55  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-07-13              86114.94       45205.70  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-06-30              86112.20       45157.66  股权激励限售流通股上市,股
                                                   权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-06-15              86099.23       44772.43  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2015-05-14              85848.37       44521.57  10转增10
  ─────────────────────────────────────
  2015-04-01              42924.19       22260.79  回购
  ─────────────────────────────────────
  2015-01-28              42935.23       22260.79  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2014-08-15              42689.38       22064.85  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2014-06-13              42678.34       22053.81  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2014-04-30              41918.22       22064.90  10转增2.998183
  ─────────────────────────────────────
  2013-12-24              32228.85       16898.74  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-22              32136.84       16769.13  10转增9.999477
  ─────────────────────────────────────
  2013-05-21              16068.84        8384.78  股权激励
  ─────────────────────────────────────
  2012-12-31              16068.00        8383.94  发起人限售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2012-05-11              16068.00        4056.00  10转增2
  ─────────────────────────────────────
  2010-07-08              13390.00        3380.00  10转增3
  ─────────────────────────────────────
  2010-03-30              10300.00        2600.00  网下配售股份上市
  ─────────────────────────────────────
  2009-12-30              10300.00        2080.00  A股上市
  ─────────────────────────────────────
  2009-12-10               7700.00              -  发行前股本
  ─────────────────────────────────────

  三、分红扩股                                                              

  时间                  分红扩股方案                    具体日期
  ─────────────────────────────────────
  2019中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2018末期              每10股分红5.0元/税前            股权登记日2019-05-14
                                                        除权除息日2019-05-15
  ─────────────────────────────────────
  2018中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2017末期              每10股分红2.5元/税前            股权登记日2018-05-24
                                                        除权除息日2018-05-25
  ─────────────────────────────────────
  2017中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2016末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2017-06-23
                                                        除权除息日2017-06-26
  ─────────────────────────────────────
  2016中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2015末期              每10股分红1.0元/税前            股权登记日2016-06-01
                                                        除权除息日2016-06-02
  ─────────────────────────────────────
  2015中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2014末期              每10股转增10.0股                股权登记日2015-05-13
                        每10股分红1.0元/税前            除权除息日2015-05-14
  ─────────────────────────────────────
  2014中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2013末期              每10股转增3.0股                 股权登记日2014-04-29
                        每10股分红0.9994元/税前         除权除息日2014-04-30
  ─────────────────────────────────────
  2013中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2012末期              每10股转增10.0股                股权登记日2013-05-21
                        每10股分红2.9998元/税前         除权除息日2013-05-22
  ─────────────────────────────────────
  2012中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2011末期              每10股转增2.0股                 股权登记日2012-05-10
                                                        除权除息日2012-05-11
  ─────────────────────────────────────
  2011中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2010末期              每10股分红7.0元/税前            股权登记日2011-07-05
                                                        除权除息日2011-07-06
  ─────────────────────────────────────
  2010中期              不分配不转增
  ─────────────────────────────────────
  2009末期              每10股转增3.0股                 股权登记日2010-07-07
                        每10股分红5.0元/税前            除权除息日2010-07-08
  ─────────────────────────────────────

  ◆  资本运作  ◆                ◇更新时间:2019-10-09◇


  ◆项目投资◆                                                截止:2019中期

  (1)募集资金情况(单位:万元)
  ─────────────────────────────────────
   累计募集资金总额: 73497.23
     本年度已使用额: 483.25                 累计使用总额: 62023.58
  ─────────────────────────────────────

  (2)募集资金使用情况
  (单位:万元)                是否变    实际投入    产生收益 是否符合计划进度
  承诺项目        拟投入金额     更        金额        金额    和预计收益
                               项目
  ─────────────────────────────────────
  1.国内市场连锁    11075.01   是      11075.01           -        -
  营销网络体系建
  设项目
  ─────────────────────────────────────
  2.龙华家纺生产     8949.71   是       8949.71           -        -
  基地二期建设项
  目
  ─────────────────────────────────────
  3.常熟富安娜家    10798.56   是      10798.56           -        -
  纺生产基地三期
  建设项目
  ─────────────────────────────────────
  4.企业资源计划     3018.00   是       3018.00           -        -
  (ERP)管理体系
  技术改造项目
  ─────────────────────────────────────
  5.补充营运资金     5000.00   否       5000.00           -        -
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:     10000.00   否      10000.00           -        -
  补充营运资金
  ─────────────────────────────────────
  超募资金投向:     14780.52   是      13182.30           -        -
  龙华家纺基地综
  合楼项目
  ─────────────────────────────────────
  合计投资总额      63621.80    -      62023.58           -        -
  ─────────────────────────────────────


  ◆  行业地位  ◆                ◇更新时间:2018-04-15◇

  富安娜(002327)   所属行业:制造业->纺织业

  证监会行业:纺织业                         共 44 家公司 截止日期:2017-09-30

  代码   简称       流通股 排名     总资产 排名  主营收入 排名 每股收益 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)        (元)
  ─────────────────────────────────────
  000158 常山北明   10.1501   4    119.6226   2    60.1720   2   0.0396  29
  000611 天首发展    3.1935  27      7.5418  37     0.3705  40  -0.0302  33
  000726 鲁泰A       5.6071  15     95.1931   5    46.2228   3   0.6400   5
  000779 三毛派神    1.8644  32      6.6604  39     2.1311  39   0.4800   9
  000850 华茂股份    9.4338   6     82.2782   7    16.4325  17   0.0250  30
  000955 欣龙控股    5.3839  16     14.0784  29     4.7629  34  -0.0848  34
  000982 *ST中绒    18.0504   1    115.8384   4    16.4902  16  -0.2130  36
  002015 霞客环保    4.0070  23      3.2873  40     2.5830  38  -0.0100  32
  002042 华孚时尚   10.1181   5    150.3744   1    88.7045   1   0.6000   6
  002070 *ST众和     5.6660  14     26.5832  23     5.8301  30  -0.2220  37
  002083 孚日股份    8.6617   9     73.9852   8    34.8385   6   0.3600  13
  002087 新野纺织    8.1564  10     84.4846   6    38.2561   5   0.2906  15
  002144 宏达高科    1.3868  34     19.9379  25     4.6113  35   0.4100  12
  002193 如意集团    2.3116  31     45.0574  15     7.3033  28   0.1300  21
  002293 罗莱生活    6.9931  12     45.8353  13    31.8267   7   0.4418  11
  002327 富安娜      4.9891  17     36.5858  16    15.3854  20   0.2800  16
  002394 联发股份    3.2370  25     46.9455  11    29.5932   8   0.6800   4
  002397 梦洁股份    4.2803  18     29.1081  20    11.8928  22   0.1052  23
  002516 旷达科技    9.2842   7     64.6962   9    17.2441  15   0.1940  19
  002761 多喜爱      0.5603  38      8.8467  35     4.4602  36   0.0697  24
  200726 鲁泰B       2.4239  30     95.1931   5    46.2228   3   0.6400   5
  300577 开润股份    0.3542  41      7.3234  38     7.9371  25   0.7800   1
  300658 延江股份    0.2500  43      9.8674  34     5.5001  32   0.7253   2
  400030 北科5       0.8864  35      0.3554  41     0.0021  41  -0.0100  32
  600070 浙江富润    4.0152  22     36.0995  17    13.5694  21   0.2500  18
  600156 华升股份    4.0211  21     11.3417  30     5.2346  33  -0.1199  35
  600220 江苏阳光   17.8334   2     45.1141  14    15.9802  18   0.0439  28
  600232 金鹰股份    3.6472  24     17.6368  26     8.5085  24   0.0530  26
  600370 三房巷      7.9724  11     17.2010  27     7.6241  26   0.0483  27
  600448 华纺股份    4.2236  20     28.2230  21    21.1477  12   0.0200  31
  600493 凤竹纺织    2.7200  29     10.4872  32     5.8473  29   0.0613  25
  600630 龙头股份    4.2486  19     27.5042  22    28.2287   9   0.2500  18
  600689 上海三毛    1.5220  33      7.7443  36     8.9312  23   0.1760  20
  600878 *ST北科     0.8864  35      0.3554  41     0.0021  41  -0.0100  32
  600987 航民股份    6.3531  13     46.1531  12    25.3224  11   0.5930   7
  601339 百隆东方   15.0000   3    117.4062   3    45.6503   4   0.2600  17
  601599 鹿港文化    8.7293   8     63.4655  10    25.9479  10   0.1100  22
  603055 台华新材    0.6760  36     35.0262  18    20.1813  13   0.5700   8
  603238 诺邦股份    0.3000  42     10.0466  33     3.7560  37   0.3200  14
  603365 水星家纺    0.6667  37     15.9299  28    15.8715  19   0.7800   1
  603558 健盛集团    3.0000  28     32.2928  19     7.6090  27   0.2800  16
  603665 康隆达      0.3727  40     11.1214  31     5.7272  31   0.7100   3
  603889 新澳股份    3.2306  26     25.1175  24    18.4013  14   0.4700  10
  900922 三毛B股     0.4879  39      7.7443  36     8.9312  23   0.1760  20
  ─────────────────────────────────────

  代码   简称       总股本 排名     净资产 排名    净利润 排名 净资产收 排名
                    (亿股)          (亿元)         (亿元)      益率(%)
  ─────────────────────────────────────
  000158 常山北明   16.5287   3     57.2971   4     0.6541  23   1.1400  31
  000611 天首发展    3.2182  29      5.2912  35    -0.0973  37  -2.6900  34
  000726 鲁泰A       9.2260   8     70.3967   2     5.9011   2   8.4100  12
  000779 三毛派神    1.8644  35      3.0756  39     0.8872  19  33.7100   1
  000850 华茂股份    9.4367   7     48.3676   5     0.2375  30   0.5000  32
  000955 欣龙控股    5.3839  19      6.7124  32    -0.4564  38  -6.5800  35
  000982 *ST中绒    18.0504   1     14.7593  22    -3.8500  41 -22.9400  38
  002015 霞客环保    4.0070  25      3.0120  40    -0.0353  35  -1.2200  33
  002042 华孚时尚   10.1292   6     67.7187   3     6.0488   1  10.5200   8
  002070 *ST众和     6.3526  17      5.1480  36    -1.4101  40 -43.5800  40
  002083 孚日股份    9.0800   9     32.3983   8     3.2660   5  10.1500   9
  002087 新野纺织    8.1679  12     31.7195   9     2.3738  10   7.7400  15
  002144 宏达高科    1.7676  36     16.7034  21     0.7243  21   4.2800  22
  002193 如意集团    2.6172  33     24.9305  15     0.3320  29   1.3400  28
  002293 罗莱生活    7.4492  15     28.8992  11     3.1053   6  10.9400   7
  002327 富安娜      8.7116  11     28.5193  12     2.4056   9   8.1600  13
  002394 联发股份    3.2370  28     29.7280  10     2.1946  11   7.5100  16
  002397 梦洁股份    7.6326  14     14.5950  23     0.7194  22   4.9300  21
  002516 旷达科技   15.0239   4     39.5969   6     2.8776   7   7.5100  16
  002761 多喜爱      1.2000  38      6.5458  34     0.0836  34   1.2800  29
  200726 鲁泰B       9.2260   8     70.3967   2     5.9011   2   8.4100  12
  300577 开润股份    1.2076  37      4.4528  38     0.9319  18  16.3400   4
  300658 延江股份    1.0000  39      7.2132  30     0.6246  25 -33.6300  39
  400030 北科5       2.8443  30      0.3184  41    -0.0356  36 -10.5900  37
  600070 浙江富润    5.2195  21     22.7450  16     1.3069  14   5.7100  18
  600156 华升股份    4.0211  24      6.6118  33    -0.4822  39  -7.0900  36
  600220 江苏阳光   17.8334   2     20.3214  19     0.7837  20   3.9300  23
  600232 金鹰股份    3.6472  27     11.5889  25     0.1928  31   1.6510  27
  600370 三房巷      7.9724  13     12.6478  24     0.3850  26   3.0600  25
  600448 华纺股份    5.2485  20      8.6187  28     0.1401  33   1.2500  30
  600493 凤竹纺织    2.7200  31      6.8850  31     0.1667  32   2.4165  26
  600630 龙头股份    4.2486  22     18.0217  20     1.0728  15   6.1400  17
  600689 上海三毛    2.0099  34      4.7704  37     0.3542  28   7.8600  14
  600878 *ST北科     2.8443  30      0.3184  41    -0.0356  36 -10.5900  37
  600987 航民股份    6.3531  16     33.5473   7     3.7645   4  11.5500   5
  601339 百隆东方   15.0000   5     71.9363   1     3.8719   3   5.3300  20
  601599 鹿港文化    8.9407  10     27.0292  13     0.9708  17   3.5800  24
  603055 台华新材    5.4760  18     21.9152  17     2.7188   8  17.9800   2
  603238 诺邦股份    1.2000  38      7.6296  29     0.3572  27   8.8600  11
  603365 水星家纺    2.6667  32      9.8715  26     1.5681  13  16.7900   3
  603558 健盛集团    4.1636  23     25.9264  14     1.0613  16   5.4400  19
  603665 康隆达      1.0000  39      9.2317  27     0.6507  24   8.9300  10
  603889 新澳股份    3.9365  26     21.6378  18     1.5911  12  11.1400   6
  900922 三毛B股     2.0099  34      4.7704  37     0.3542  28   7.8600  14
  ─────────────────────────────────────

  ◆  公司公告  ◆                ◇更新时间:2019-11-18◇

  ●2019-11-19 富安娜:回购股份进展暨回购完成(公司公告)                     
      2019年11月19日公告,截至目前,公司已实施完成股份回购事项。公司实际回购
  股份区间为2019年2月19日至2019年11月15日,累计通过回购专用证券账户以集中竞
  价交易方式回购公司股份25,145,953股,占公司总股本的2.88%,其中最高成交价为9
  .46元/股,最低成交价为6.68元/股,合计支付的总金额约为人民币199,768,480.24
  元(不含交易费用)。

  ●2019-02-22 富安娜:关于第一期限制性股票激励计划预留部分第四个解限期解限股
  份上市流通的提示性公告的公告(公司公告)                                    
      2019年2月22日公告,公司第一期限制性股票激励计划预留部分第四个解锁期解
  锁条件成就,第四个可解锁的限制性股票激励对象为19名,可解锁的限制性股票数量
  为293,412股,占公司解锁前股本总额的0.0336%。上市流通日为2019年2月26日。

  ●2018-12-20 富安娜:关于回购部分社会公众股份预案的公告(公司公告)         
      2018年12月20日公告,公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份
  。回购股份资金总额:不低于人民币1亿元(含),不超过人民币2亿元(含);回购
  股份价格:不超过人民币11元/股(含);回购期限:自股东大会审议通过回购股份
  预案之日起12个月内。

  ●2018-11-01 富安娜:第四期限制性股票激励计划(草案)(公司公告)           
      2018年11月1日公告,披露第四期限制性股票激励计划(草案):本激励计划拟
  向激励对象授予的限制性股票总量为420万股,约占本激励计划签署时公司股本总额
  的0.48%。其中:首次授予343万股,预留77万股,本激励计划授予的限制性股票授予
  价格为3.70元。本计划授予的限制性股票自授予登记完成之日起满12个月后,满足解
  除限售条件的,激励对象可以在未来36个月内按30%:30%:40%的比例分三期解除限
  售。限制性股票解除限售的公司业绩条件为:以公司2017年营业收入为基数,2018年
  、2019年、2020年各年度的营业收入与2017年相比,增长率分别不低于3.00%、6.09%
  、9.27%。

  ●2018-08-18 富安娜:2018年半年度报告(公司公告)                           
      2018年中报披露,公司现有深圳龙华生产基地、江苏常熟家纺生产基地、四川南
  充家纺生产基地、湖北阳新生产基地,广东惠州生产基地共五大生产基地。公司在巩
  固“长三角”、西南内陆、湘楚中原的基础上,进一步提高总部所在华南区的“珠三
  角”产业基地实力,五大生产基地的协同效应有效地降低了生产成本,提升了竞争力
  ,同时也充分利用其地理位置,辐射周边地区,节约物流成本,大幅度地提升了供应
  链物流的快速流通能力和效率,有效支持了公司家纺、家居双业务的战略发展。

  ●2018-07-12 富安娜:回购注销部分第三期限制性股票(公司公告)               
      2018年7月12日公告,鉴于授予激励对象中黎峻江、刘津龙、丰晴、陈春辉、周
  邑、朱秀英、邓睿因个人原因已离职,失去本次限制性股票激励资格,对其持有的尚
  未解锁的限制性股票807,800股进行回购注销的处理(其中,黎峻江持有首次授予限
  制性股票628,600股,刘津龙持有首次授予限制性股票28,000股,丰晴持有首次授予
  限制性股票11,200股,陈春辉持有预留授予限制性股票20,000股,周邑持有预留授予
  限制性股票30,000股,朱秀英持有预留授予限制性股票60,000股,邓睿持有预留授予
  限制性股票30,000股)。公司将按照限制性股票激励计划的相关规定办理回购注销的
  相关事宜。首次授予限制性股票回购注销价格为4.59元/股,预留授予限制性股票回
  购注销价格为5.01元/股。

  ●2018-07-12 富安娜:回购注销部分第一期限制性股票(公司公告)               
      2018年7月12日公告,鉴于激励对象中唐莉灵因个人原因已离职,失去本次限制
  性股票激励资格,公司对其持有的尚未解锁限制性股票(唐莉灵持有预留限制性股票
  5,750股)5,750股进行回购注销的处理。首次授予预留限制性股票回购注销限制性股
  票价格为3.4545元/股。

  ●2018-07-12 富安娜:回购注销第二期限制性股票(公司公告)                   
      2018年7月12日公告,鉴于激励对象中刘津龙、李强、陈春辉、邱建标4人因个人
  原因已离职,失去本次限制性股票激励资格,对其持有的尚未解锁的限制性股票(刘
  津龙持有首次授予限制性股票16,560股,李强持有首次授予限制性股票25,740股,陈
  春辉持有预留授予限制性股票20,000股,邱建标持有预留授予限制性股票10,000股)
  合计72,300股进行回购注销的处理。

  ●2018-04-20 富安娜:2017年年度报告(公司公告)                             
      2017年年报披露,2017年,公司主业的大家居生活版块,通过导入v+零售系统,
  转变以用户及核心用户为中心的经营思路,在直营及加盟渠道打造了快速增长的样板
  ,探索出了适应企业和行业特点的会员零售模式。同时,商会的力量,在加盟渠道的
  管理中,优势体现愈发明显,商会间的PK机制很大程度上带动了加盟商的成长。直营
  扩大化的战略则继续取得预期的推进,公司收回了包括郑州、沈阳、合肥等在内的省
  会大型城市加盟授权,转为直营,将在未来的长远发展中,为公司的业绩提升带来更
  显著的帮助。

  ●2018-03-17 富安娜:关于控股股东减持计划的预披露公告(公司公告)           
      2018年3月17日公告,公司收到公司控股股东林国芳先生《关于股份减持计划的
  告知函》,林国芳先生计划自本公告发布之日起15个交易日后的90日内(窗口期不减
  持),拟通过大宗交易方式减持公司股份不超过7,000,000股。

  ●2018-01-30 富安娜:2017年度业绩预告修正(公司公告)                       
      2018年1月30日公告,修正后,公司预计2017年度净利润为盈利43,902.07万元–
  52,682.48万元(上年同期为盈利43,902.07万元),同比增长0%-20%。业绩修正原因
  :一是销售收入的增长;二是理财收益的增长;三是取得《高新技术企业证书》享受
  所得税税率15%。

  ●2018-01-24 富安娜:第三期限制性股票激励计划预留股票授予完成(公司公告)   
      2018年1月24日公告,本次激励计划授予股份数量为428万股,占授予前上市公司
  总股本的比例为0.4937%。本次授予限制性股票股份来源为向激励对象发行新增,本
  次授予限制性股票总人数为102人,限制性股票上市日期为2018年1月26日,授予后股
  份性质为有限售条件流通股。本次限制性股票授予完成后,公司股权分布符合上市条
  件的要求,也不会导致公司实际控制人发生变化。

  ●2018-01-10 富安娜:公司股东股份减持(公司公告)                           
      2018年1月10日公告,公司近日收到股东何雪晴女士减持公司股份的告知函,何
  雪晴女士于2017年12月29日通过竞价交易减持公司无限售条件流通股10万股,占公司
  总股本的0.01%。

  ●2018-01-05 富安娜:取得高新技术企业证书(公司公告)                       
      2018年1月5日公告,公司收到《高新技术企业证书》,发证日期为2017年12月1
  日,有效期三年。自通过高新技术企业认定后,将自2017年起三年内(2017年1月1日
  至2019年12月31日)享受高新技术企业所得税优惠政策,即按15%的税率缴纳企业所
  得税。

  ●2017-12-28 富安娜:持股5%以上股东股份减持计划实施完毕(公司公告)         
      2017年12月28日公告,截至本公告披露日,持有公司5%以上股份的股东陈国红女
  士严格遵守预披露的减持计划,与已披露的意向、承诺或减持计划一致,本次减持计
  划实施完毕,合计减持股数2613.2726万股,减持比例3.00%。


               

     

  ◆  回顾展望  ◆                ◇更新时间:2015-10-14◇


  报告期: 2015中期                                                          

  ●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:                                   
      一、概述
      2015年上半年,外部环境仍错综复杂,国内经济增速放缓,消费需求未能呈现趋
  势性增长。面对复杂多变的国内经济环境,公司围绕既定的战略举措和年初制定的经
  营计划,贯彻董事会的战略部署,以“艺术家纺”为核心,积极推进多品牌战略的实
  施,坚持创新驱动发展,并借助互联网思维激活创新基因,报告期内公司全力推进业
  务发展和组织模式变革,持续完善复合型渠道模式,策动集团资源提升品牌核心竞争
  力,传统渠道零售得到向上动力,电子商务渠道继续保持稳定增长,确保公司上半年
  经营业绩平稳增长。
      2015年上半年公司共实现营业收入862,619,894.12元,同比增长1.01%;实现营
  业利润230,715,969.67元,同比增长13.54%;实现利润总额233,901,560.88元,比上
  年同期增长13.02%;实现净利润182,913,802.07元,比上年同期增长了16.09%。
      二、主营业务分析
      公司以“艺术家纺”为核心,一直专注于床上用品、家居用品和其他家纺产品的
  研发设计、生产工艺、品牌推广和营销渠道建设。公司积极规划未来发展战略,稳步
  推进“大家居”理念,打造家居软装的“一站式购物”,公司主动梳理核心业务流程
  体系,完善各项业务工作标准和规范,注重精细化管理,有效控制了成本,并以大数
  据为基础,发挥新媒体的作用,开展数据化营销,确保公司上半年经营业绩平稳增长。
      2015年上半年公司共实现营业收入862,619,894.12元,同比增长1.01%;实现营
  业利润230,715,969.67元,同比增长13.54%;实现利润总额33,901,560.88元,比上
  年同期增长13.02%;实现净利润182,913,802.07元,比上年同期增长了16.09%。在公
  司2009年的招投说明中,披露了未来五年的发展计划:公司未来五年的整体经营目标
  为结合募集资金项目的实施,扩大产品生产能力,扩充国内自营终端渠道,打造遍及
  全国的大家居营销网络,推行ERP和生产、物流、销售供应链管理体系,不断提高产
  品品质及物流配送能力,进一步提高行业竞争力,保持行业内的领先地位,成为创造
  时尚生活方式、创造顾客价值、具有更大社会价值的优秀企业。公司产品将主要朝高
  品质和高附加值方向发展,不断扩大市场份额;持续开发新产品,强化市场拓展能力
  ,维持自主产品和自有品牌形象;产品销售收入不断增长,公司整体盈利水平稳步提
  升,形成具有竞争力的产品研发和技术创新体系、高效合理和低成本的制造体系以及
  覆盖全国的营销网络;进一步完善法人治理结构,强化内部管理及内部控制体系,实
  行有效的人才选用和激励机制。并在产品开发、品牌建设、人员扩充、市场开发与营
  销网络建设、财务管理与再融资计划、组织结构深入调整、国际化经营、信息化管理
  计划、生产、物流计划等九个方面制订了具体业务发展计划。
      经过五年多的发展,公司对上述五年计划进行了有效的实施:募集资金项目除龙
  华家纺基地综合楼项目还在建设外其余已经完工,常熟、龙华两个生产基地建设项目
  扩大了公司的生产能力,提高了自动化的生产水平,有效的降低了生产成本同时也充
  分利用其地理位置,辐射周边地区,节约物流成本,大幅度地提升了供应链物流的快
  速流通能力和效率,有效支持了企业的战略发展。直营终端渠道从2008年底的86家发
  展到了目前的五百多家,营销网络已经从2008年的1072家达到目前的1792家。SAPERP
  项目正在深入推进,优化了企业生产管理销售的流程,随着SAP系统应用的深入和数
  据分析能力的加强,公司的生产效率将获得更大的提升,对市场的分析和研判也将更
  为精准。公司产品销售收入不断增长,净利润稳步增长,盈利水平不断提升。上市后
  公司实施了两期股权期权激励计划,2015年初,公司进一步实施限制性股票激励计划
  预留部分的授予工作,有助于公司核心团队凝聚力的增强、提高了员工的积极性,并
  有效地吸引了人才也留住了人才。在法人治理结构、内部控制及内部管理等方面也取
  得了长足的进步,同时不断地履行自己的社会责任。公司正朝着实现五年整体目标的
  方向积极迈进。
      公司回顾总结前期披露的经营计划在报告期内的进展情况
      在报告期内,面对复杂多变的国内经济环境和严峻的行业情势,公司上下积极谋
  变创新,向着大家居方向不断迈进。研发方面,公司依靠“艺术家纺”的独特花型设
  计,积极推进多品牌战略的实施,坚持创新驱动发展,加大对新产品设计和新材料开
  发项目的研发支出,不断拓宽公司产品线。传统销售渠道方面,公司通过主动调整优
  化终端店铺开店策略,淡化数量的增长,放缓开店速度,保证终端销售面积,使传统渠
  道零售再次得到向上动力,与2014年底相比,直营店网络为548家;加盟网络为1244
  家,公司终端网点总数量为1792家。新渠道方面,公司以大数据为基础,发挥新媒体
  的作用,借助互联网思维激活创新基因,开展数据化营销,加大线上销售推广的力度
  ,2015年公司通过推出独立在线购物平台,参股跨境电商等项目,为业绩增长助力,
  持续提升了公司的核心竞争力。因此,报告期内公司的发展战略和经营计划得到了较
  好的实施和执行。


  ◆  盈利预测(元)  ◆            ◇更新时间:2018-04-07◇

                                   16A          17E          18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  每股收益                        0.52         0.57         0.68        0.79
  一月预期变化率(%)                  -            -            -           -
  净利润(万元)                43902.07     49691.52     59275.60    68436.48
  净利润同比(%)                   9.42        13.19        19.29       15.45
  主营收入(万元)             231157.55    262198.52    325085.24   387737.88
  主营收入同比(%)                10.46        13.43        23.98       19.27
  预测机构数                         -        17.00        17.00       17.00
  每股净资产(元)                  3.13         3.70         4.38        5.17
  未来两年复合增长率                 -        17.36            -           -
  预测PE                         16.92        17.71        14.92       12.92
  预测PB                          2.81         2.74         2.32        1.96
  预测PEG                            -         1.02            -           -
  预测PS                          3.24         3.37         2.72        2.28

  说明:数据来源于一致性盈利预期值,其中:预测PS=最近收盘价/每股主营
        收入,为市销率;预测PEG=预测PE/二年复合增长率,为两年PE/G倍数。


  ◆投资评级◆                                          截止日期:2018-04-07

  统计时段          买入       增持       中性      减持      卖出      合计
  ─────────────────────────────────────
  一个月内             5          2          4         -         -        11
  三个月内            27          3          4         -         -        34
  六个月内            45         14          4         -         -        63
  12个月内            69         31         14         -         -       114


  ◆每股收益预测明细◆                                  截止日期:2018-04-07

  日期             机构             评级         17E         18E         19E
  ─────────────────────────────────────
  2018-03-21   东方财富证券         增持        0.57        0.65        0.74
  2018-03-18     东吴证券           买入        0.57        0.69        0.79
  2018-03-05     广发证券           买入        0.57        0.70        0.84
  2018-03-05     信达证券           买入        0.56        0.64        0.72
  2018-01-10     国海证券           买入        0.55        0.68        0.79
  2018-01-05     招商证券       强烈推荐        0.56        0.65        0.74
  2017-12-01     西南证券           买入        0.54        0.65        0.76
  2017-11-22     东方证券           买入        0.53        0.58        0.65
  2017-08-26     光大证券           买入        0.53        0.59        0.68
  2017-08-24     长城证券           推荐        0.52        0.59        0.68


  ◆研报摘要◆                                                              

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  ●2018-03-21 富安娜:经销商参与持股,共享发展成果(东方财富证券 马建华)    
   我们预计公司17/18/19年营业收入分别为26.22/31.00/37.01亿元,归母净利分别为
   4.98/5.69/6.46亿元,EPS分别为0.57/0.65/0.74元,对应PE分别为20/18/16。首次
   覆盖,给予“增持”评级。

  ●2018-03-18 富安娜:经销商持股落地,锁定3年共享成长红利(东吴证券 马莉,陈腾
  曦,林骥川)                                                                
   我们预计公司17/18/19年归母净利润分别为5.0/6.0/6.9亿元,同比增长14%/20%/14
   %,对应PE20/17/15倍。公司账上类现金资产充沛,土地重估价值高,具备市值安全
   底。同时,家纺行业由于标品特性在消费向好背景下向龙头集中趋势较为明确,富
   安娜作为低估值的行业龙头,我们继续维持“买入”评级。

  ●2018-03-05 富安娜:消费行业:富安娜(信达证券 李沁,李丹)                 
   按照公司最新股本计算,我们预计公司2017-2019年每股收益分别为0.56元、0.64元
   和0.72元,我们看好公司未来能够继续通过研发增加床上用品新品类、加快大家居
   业务布局、深化线下渠道拓宽等方式实现盈利增长,进一步提升市场占有率;同时
   看好公司将持续受益于中高端家纺行业回暖及经销商持股给公司带来的利好,因此
   给予“买入”评级。

  ●2018-03-05 富安娜:公布业绩快报,营业收入增速逐年加快(广发证券 糜韩杰)  
   我们预计公司17-19年EPS分别为0.57元/股、0.70元/股、0.84元/股,核心假设:18
   -19年电商业务增长30%,线下业务增长15%,毛利率保持平稳,管理费用率由于期权
   费用摊销减少有所下降,18年PE17倍,低于可比公司平均,维持“买入”评级。

  ●2018-02-27 富安娜:2017业绩符合预期,低估值增长稳健继续推荐(东吴证券 马莉
  ,陈腾曦,林骥川)                                                           
   公司17年在终端零售回暖,获得高新认证等多重利好下获得健康增长;我们预计在1
   8年,一方面18年春夏订货会双位数增长已经确定,同时家居业务有序展开预计为收
   入增长带来新的增量。我们预计公司17/18/19年归母净利润分别为5.0/6.0/6.9亿元
   ,同比增长14%/20%/14%,对应PE18/15/13倍。公司账上类现金资产充沛,土地重估
   价值高,具备市值安全底。同时,家纺行业由于标品特性在消费升级下向龙头集中
   趋势较为明确,富安娜作为低估值的行业龙头,我们继续维持“买入”评级。


  ◆同行业研报摘要◆                                      证监会行业: 纺织业

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  ●2018-04-11 新野纺织:纺织品量价齐升,棉花交易规模大涨,政府补助保持稳定(
  中信建投 花小伟,史琨)                                                     
   2017年公司纱线销售量价齐升,未来棉价供需压力仍存,纱线产品提价仍有空间。
   随新疆新产能投放,公司销售及政府补助均向好。未来随高档牛仔布及气流纺新项
   目建设投产,公司扩大高档产品比重,开拓出口市场,亦有望享受更丰厚的政策红
   利。我们上调公司盈利预测,2017-2018年实现归母净利润3.92、4.66亿元,EPS为0
   .48、0.57元/股,对应PE为10.2、8.6倍,维持“买入”评级。

  ●2018-04-11 新野纺织:业绩高速增长,关注项目投产进度(财富证券 刘雪晴)    
   预计公司18-20年营收分别为6411.17百万元、7565.18百万元、8624.30百万元,净
   利润分别为367.56百万元、449.24百万元、539.08百万元,EPS分别为0.45元、0.55
   元、0.66元。给予公司2018年13.0-17.0倍PE,未来6-12个月合理区间为5.85-7.65
   元,维持“推荐”评级。

  ●2018-04-10 新野纺织:业绩符合预期,新增产能续航持续增长(光大证券 李婕,汲
  肖飞)                                                                     
   我们看好公司棉纺主业的高成长性,由于公司新增多个纱线、面料等投资项目,19
   年后将开始陆续投产,维持2018年EPS预测为0.45元,上调2019年EPS为0.55元,预
   测2020年EPS为0.69元,2018年PE11倍,PEG为0.46,估值相对较低,维持“买入”
   评级。

  ●2018-04-04 孚日股份:年报点评:人民币升值影响短期业绩,长期看好优秀制造龙
  头的潜力(东方证券 施红梅,赵越峰)                                          
   根据年报,我们下调公司毛利率预测,预计公司2018-2020年每股收益分别为0.50元
   、0.57元与0.63元(原预测18-19年分别为0.56元与0.63元),参考可比公司平均估值
   ,给予公司2018年13倍PE估值,对应目标价6.50元,下调公司评级至“增持”。

  ●2018-03-27 航民股份:短期增速放缓,长期坚定看好(财富证券 刘雪晴)        
   目前染料市场仍偏强势运行,染料大厂均现提价动作,公司近半年来已至少3次提高
   染费,2018年3月更是连续2次提高染费,同时,中国电煤价格指数自2017年开始持
   续走高,公司成本端承压较为明显。但我们仍看好公司的长期投资价值。除了主营
   业务平稳增长,运营能力尚佳等因素之外,我们的看好还基于以下几点:1)品牌终
   端消费者对染料及染费的价格上涨,敏感度较低;2)随着全国性及区域性(如杭州萧
   山)环保政策陆续推进落地,印染落后产能将逐步出清,行业集中度将逐步提升,具
   有技术优势、规模优势的龙头企业市场溢价效应将逐步凸显;3)公司印染主业产销
   率较高(98%以上),机械制造、非织造布等其他业务及项目推进较为顺利,公司作为
   印染这一成熟周期行业的公司,仍具备一定的成长性。预计公司18-20年营收分别为
   37.42亿元、40.18亿元、43.07亿元,净利润分别为6.21亿元、6.75亿元、7.35亿元
   ,EPS分别为0.98元、1.07元、1.16元。给予公司2018年12.0-14.5倍PE,未来6-12
   个月合理区间为11.76-14.21元,维持“推荐”评级。



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