◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 深圳市怡亚通供应链股份有限公司
英文全称 : Eternal Asia Supply Chain Management Ltd.
注册地址 : 广东省深圳市宝安区新安街道海旺社区N26区海秀路2021号荣超滨海
大厦A座2111
办公地址 : 广东省深圳市龙岗区南湾街道李朗路3号怡亚通供应链整合物流中心1
号楼
所属地域 : 广东
所属行业 : 商务服务业
公司网址 : www.eascs.com
电子信箱 : 002183@eascs.com
上市日期 : 2007-11-13
招股日期 : 2007-10-23
发行数量(万 : 3100.0000
股)
发行价格(元/: 24.89
股)
首日开盘价 : 52.00元
上市推荐人 : 国信证券有限责任公司
主承销商 : 国信证券有限责任公司
法人代表 : 周国辉
董 事 长 : 周国辉
总 经 理 : 周国辉
董 秘 : 周国辉(代)
董秘传真 : 0755-88393322-3172
董秘邮箱 : 002183@eascs.com
董秘电话 : 0755-88393181
证券代表 : 常晓艳
电 话 : 0755-88393181
传 真 : 0755-88393322-3172
邮 编 : 518114
会计事务所 : 大华会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 一般经营项目:国内商业(不含限制项目);计算机软硬件开发;企业管
理咨询;黄金、白银、K金、铂金、钯金、钻石、珠宝等首饰的购销;
化妆品的进出口及购销;汽车销售;初级农产品的购销以及其他国内贸
易;机械设备租赁、计算机及通信设备租赁(不含金融租赁项目及其他
限制项目);网上贸易、进出口业务、供应链管理及相关配套服务;游
戏机及配件的进出口、批发及销售;自有物业租赁;食品添加剂销售;
化肥购销;铁矿石及镍矿石购销;饲料添加剂及煤炭的购销;铜精矿购
销;有色金属制品的购销;润滑油的购销;会议服务;经营电信业务;健
身器材和康复设备的销售;健身器材和康复设备的安装及售后服务;金
属材料销售;水泥制品销售;建筑材料销售;纸浆销售;纸制品销售;包
装材料及制品销售;木材销售。(以上不含法律、行政法规、国务院决
定规定禁止的及需前置审批的项目,限制的项目须取得许可后方可经
营)。许可经营项目:预包装食品(含冷藏冷冻食品),乳制品(含婴幼儿
配方乳粉)批发;燃料油、沥青、页岩油的批发、进出口及相关配套业
务(法律、行政法规、国务院决定规定禁止的及需前置审批的项目,限
制的项目须取得许可后方可经营);酒类的批发与零售;保健食品销售;
特殊医学用途配方食品销售;大豆、大米、玉米的购销;天然气的购销
。
公司简史 : 深圳市怡亚通供应链股份有限公司作为中国首家上市供应链企业
,怡亚通打造以供应链整合为核心的平台型企业,业务服务网络覆盖中
国大陆320多个大中城市及新加坡、美国等10多个国家,主要承接企业
各环节供应链外包服务,包括采购与销售执行服务、“分销+营销"服
务、品牌孵化服务、赋能新零售服务等;服务行业涵盖快速消费品(母
婴、日化、食品、酒饮)、家电、通信、信息技术、医疗、终端零售
等;公司已成为中国目前重要的流通快消品分销服务平台,积极推动中
国流通商业整合与变革,构建扁平化、共享化、去中心化的新流通商
业格局。同时,公司以供应链服务为载体,实践“供应链+"战略(供应
链+互联网、供应链+科技公司、供应链+品牌孵化、供应链+营销、供
应链+智能零售、供应链+供应链金融等),构筑共融共生的供应链商业
生态。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2023年1-3月分配后摊薄) ◆◇更新时间:2023-07-27◇
每股收益 (元):0.0100 目前流通(万股) :259676.91
每股净资产 (元):3.4049 总 股 本(万股) :259700.91
每股公积金 (元):1.1707 主营收入同比增长 (%):40.49
每股未分配利润(元):0.8908 净利润同比增长 (%):-47.12
每股经营现金流(元):0.1614 净资产收益率 (%):0.34
─────────────────────────────────────
2022末期每股收益(元):0.1000 净利润同比增长 (%):-49.44
2022末期主营收入(万元):8539774.59 主营收入同比增长 (%):21.56
2022末期每股经营现金流(元):0.2466 净资产收益率 (%):2.93
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10派0.2(2023.06.29)
股东大会日期: 2023-08-22
拟披露中报: 2023-08-18
◆最新消息◆
【重大事项】 2017年8月19日公告，公司第五届董事会第二十四次会议及2017年
第十次临时股东大会审议通过了《关于公司拟竞拍购买浙江国大集团有限公司所持
有的浙江百诚集团股份有限公司41.56%的股权的议案》：为了加快家电分销行业内
的投资与并购步伐，促进家电分销产业整合，带动家电流通供应链产业升级。公司
拟以受让价格不超过人民币3亿元参加浙江百诚集团股份有限公司41.56%的股权的竞
拍。截止目前，公司全资子公司浙江怡亚通深度供应链管理有限公司已拍得上述股
权，并与转让方浙江国大集团有限责任公司签署了《浙江百诚集团股份有限公司448
8万股股份（41.556%股权）交易合同》（已经浙江产权交易所有限公司予以鉴证）
，本次股权的转让价格为人民币27419.0968万元。
【停牌复牌】 2017年8月19日公告，2017年8月18日，经相关各方认真论证，公
司本次筹划的重大事项可能构成重大资产重组，公司股票于2017年8月21日开市起继
续停牌。公司承诺争取停牌时间不超过1个月，即承诺争取在2017年9月20日前披露
符合《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号－上市公司重大资产重
组申请文件》要求的重大资产重组预案（或报告书）。
【停牌复牌】 2017年8月12日公告，经公司向控股股东核实，目前控股股东正在
与对方接触、协商之中，因本次重大事项尚存在不确定性，为了维护投资者利益，
保证公平信息披露，公司将与控股股东保持密切沟通，按照相关规定，积极推进各
项工作，履行必要的报批和审议程序，同时按照相关规定履行信息披露义务。停牌
期间，公司将根据相关规定，每五个交易日发布一次重大事项进展公告。
【停牌复牌】 2017年8月7日公告，公司及其控股股东深圳市怡亚通投资控股有
限公司正在筹划签订战略性协议事项。由于本事项尚存在不确定性，根据《深圳证
券交易所股票上市规则》的有关规定，为维护广大投资者利益，避免引起公司股价
异常波动，保证公平信息披露，经公司向深圳证券交易所申请，公司股票于2017年8
月7日（星期一）开市起停牌，本次停牌将不超过10个交易日。
【停牌复牌】 2017年8月7日公告，公司拟披露重大事项，根据本所《股票上市
规则》和《中小企业板上市公司规范运作指引》的有关规定，经公司申请，公司股
票于2017年8月7日开市起临时停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌，敬
请投资者密切关注。
【重大事项】2017年6月23日公告，公司为了完善380分销平台的组织架构及配合380
平台的业务发展而投资设立的项目合作公司。本次省级公司或怡亚通其他子公司再
投资设立或并购的项目公司共7家，投资总额共计人民币14,432.9万元，均由怡亚通
子公司与业务团队合资成立。项目公司利用原有业务团队的渠道和市场优势，加上
怡亚通的系统管理及资金优势，达到共赢的结果。
【重大事项】 2017年6月13日公告，股东大会通过《关于公司全资子公司陕西怡
亚通深度供应链管理有限公司出资设立甘肃怡陇商贸有限责任公司的议案》。
【重大事项】 2017年5月19日公告，股东大会审议通过《公司2016年度利润分配
预案》。
【定期报告】 2017年一季报披露，预计2017年1-6月净利润30,989.02至40,285.
73万元（上年同期30,989.02万元），同比增长0.00%至30.00%。根据一季度公司经
营情况及国内经济总体环境预测2017年半年度利润较上年同期增长0-30%。
【定期报告】2016年广度供应链全年业务量为340.21亿元，较去年同比下降9.74%，
业务收入共计160.78亿元，较去年同比增长28.11%；业务毛利为8.84亿元，较去年
增长8.60%。业务量今年小幅下滑的原因是根据公司战略调整，持续减少收益差的纯
代理项目运作量；营业收入增长的主要原因在于大型新项目的导入，如新导入了博
世空气净化器、欧司朗、飞利浦照明等代理分销项目；公司通过实现精细化管理，
持续改善一些运营情况不良、收益差的项目，在不断优化管理运作过程中，增强管
理效率，提升风险管控能力，同时增长了业务毛利。
◆控盘情况◆
2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
股东人数 (户) 118466 123876 153265 128769
人均持流通股(股) 21920.0 20962.7 15548.8 18506.7
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中2家基金合计持股1683.14万股，占
流通盘比例为0.83%(12月末前十大流通股东中4家基金合计持股3078.32万股，
占流通盘比例为1.46%) 股东人数123710户，上期为132790户，户数变动了-6.8
4%。
◆概念题材◆
板块: 深证成指概念、物联网概念、融资融券概念、电子商务概念、沪自贸区
概念、白酒概念、农村电商概念、智慧物流概念、商务服务概念、深圳国资概念、京
东概念概念、分拆概念概念、信创概念概念。
【国内供应链行业的先行者】怡亚通致力于不断完善供应链商业生态圈，聚合所有
合作伙伴，整合供应链纵向上下游以及横向不同产业间的优质资源，提供专业的全
程供应链服务。作为国内供应链行业的先行者，公司主营业务分为五大集群架构，
业务服务范围涵盖生产型供应链、流通消费型供应链、供应链金融、全球采购及产
品整合供应链、互联网供应链。公司以客户为中心，以物流为基础，以供应链为载
体，嫁接互联网工具，提出个性化供应链解决方案，帮助合作企业实现从上游原材
料采购、生产、仓储物流，到下游产品的分销、配送及销售等各环节的供应链全程
运作管理，优化产品的供应渠道，取得效率最大化。此外，怡亚通在供应链合作的
基础上提供营销、金融、互联网等增值类服务支持，从而进一步提升合作企业的核
心竞争力，提升产品的品牌效应及市场份额。
【第一期员工持股计划】截至2017年2月21日公告，公司第一期员工持股计划通过大
宗交易及二级市场共买入公司股票5,365.62万股，占公司截止2017年2月17日总股本
比例的2.54%，成交均价为人民币10.99元/股。2016年12月，本员工持股计划拟筹集
资金总额为不超过50000万元，资金来源为公司员工的合法薪酬和通过法律、行政法
规允许的其他方式取得的自筹资金，公司对员工不提供任何财务资助。本员工持股
计划（草案）获得股东大会批准后，将委托华润深国投信托有限公司管理，并全额
认购由华润深国投信托有限公司设立的怡亚通员工持股一期集合资金信托计划的劣
后级份额，华润信托.怡亚通员工持股一期集合资金信托计划通过特定产品以二级市
场购买或大宗交易的方式取得并持有怡亚通股票。华润信托.怡亚通员工持股一期集
合资金信托计划按照1:1的比例设立优先级份额、劣后级份额，规模上限为100000万
份，公司控股股东怡亚通控股为华润信托.怡亚通员工持股一期集合资金信托计划优
先级份额的本金和利息（按资管计划成立之日起的协商利息）提供连带保证担保。
公司股东大会通过本员工持股计划后6个月内，怡亚通员工持股一期集合资金信托计
划通过二级市场购买、大宗交易等法律法规许可的方式完成标的股票的获得。
【深度分销380平台扩建】截至2016年2月底，公司380平台目前已建立了220多个控
股公司。380平台网络扩建：按照公司所占股权比例60%计算，未来三年内继续整合
设立266个控股公司需要资金63.84亿元。2016年4月，公司拟定增募资60亿元建设供
应链商业生态圈，其中20亿元投入380平台网络建设。“380计划”是在全国380多个
地级市和经济发达的县级市建立起深度供应链分销平台(因合计约380个城市，故简
称380计划)，将所有商品通过此平台销售到终端门店。公司的战略目标是，通过整
合全国各区域渠道商或核心团队，设立500家左右合资公司(公司持股比例60%-70%)
作为分销执行平台，目标到2018年底实现营业额1000亿元的突破；将380分销平台打
造成中国最具竞争力的流通业生态圈，为所有商店和所有中国人提供全方位的流通
生态服务。截至2016年4月，380分销平台已经做到了四个第一：首先是网络第一，
怡亚通现在已经覆盖250个城市，未来目标覆盖是380个城市；其次是合作的终端门
店数第一，全国一共有300-500万个商店，怡亚通已经覆盖了100多万个商店；再次
是业务规模中国第一，2015年预计超过200亿元；最后是合作品牌数第一，目前行业
前三名的品牌都已成为怡亚通的合作伙伴。2015年5月，公司以33.57元/股定增3659
.67万股，募资12亿元增资深度供应链公司。
【拟建设供应链商业生态圈】2017年2月，调整后公司拟定增不超过32000万股募资
不超过31.67亿元。募资全部投入怡亚通供应链商业生态圈建设，具体为：380平台
网络建设19.08亿元，多品牌加盟连锁平台3.8亿元，星链互联网B2B2C平台建设5.54
亿元，互联网O2O传媒平台建设3.25亿元。募集资金到位后，公司预计2016年、2017
年、2018年，本次募投项目将实现净利润4.62亿元、9.19亿元、15亿元。怡亚通供
应链商业生态圈战略将构建五大服务平台：即B2B/O2O分销平台、B2B2C/O2O零售平
台、O2O终端营销平台、O2O金融服务平台、O2O增值服务平台，全面覆盖流通行业里
的500万家终端门店，紧密聚合品牌企业、物流商、金融机构、增值服务商等各大群
体，致力于打造一个跨界融合、平台共享、共荣共生的O2O供应链商业生态圈。
【设产业基金强化“380计划”】2016年8月，公司和深圳市创新投资集团有限公司
签署《关于设立供应链产业投资基金之合作框架协议》，《框架协议》双方及保险
、银行等金融机构共同投资，联合发起设立供应链产业投资基金。基金总规模不超
过80亿元，资金将根据项目进展情况分期投入，首期到位不低于总规模的20%。公司
出资不超过17亿元，深创投及深圳市政府引导基金合计出资不超过8亿元，双方共同
向其他投资人募集不超过55亿元。本产业投资基金定向用于作为怡亚通供应链产业
整合之用，围绕以“380计划”所建的线下分销网络相关的产业链投资。基金投资范
围为怡亚通供应链载体分销、物流、互联网金融及传媒上下游产业链；基金以股权
投资为主，为加强各被收购主体的整合和管理，对被投资企业持有至少60%的股权份
额。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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日期:2022-06-06 成交量(手):4021684.0 成交金额(万):351525.47
涨跌幅偏离值:-12.32
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 7999.98 6171.88
华鑫证券有限责任公司上海红宝石路证券营业部 7805.31 181.18
招商证券交易单元(353800) 4370.86 2623.81
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 3460.88 2967.01
部
中信证券股份有限公司杭州延安路证券营业部 3354.22 285.91
财通证券股份有限公司杭州江滨西大道证券营业部 898.54 5928.37
华泰证券股份有限公司无锡梁清路证券营业部 32.95 4108.27
长城证券股份有限公司深圳益田路证券营业部 0.79 5815.54
安信证券股份有限公司西安曲江池南路证券营业部 - 5327.11
─────────────────────────────────────
日期:2022-06-02 成交量(手):4488471.0 成交金额(万):413175.90
涨跌幅偏离值:9.31
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
长城证券股份有限公司深圳益田路证券营业部 6325.56 55.13
深股通专用 6009.33 7214.81
安信证券股份有限公司西安曲江池南路证券营业部 5893.03 -
招商证券交易单元(353800) 4668.52 4541.97
华泰证券股份有限公司无锡梁清路证券营业部 4470.24 66.01
中信证券股份有限公司杭州金城路证券营业部 3288.28 3173.00
财通证券股份有限公司杭州江滨西大道证券营业部 3026.15 5940.82
华鑫证券有限责任公司宁波分公司 5.71 3822.50
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日期:2022-05-25 成交量(手):3851306.0 成交金额(万):298977.71
涨跌幅偏离值:-11.17
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 13719.02 7132.42
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 2846.41 2682.24
部
招商证券交易单元(353800) 2743.92 2668.76
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 2602.69 1929.91
部
东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 2397.35 2279.55
部
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 1692.07 4069.24
部
国金证券股份有限公司上海浦东新区梅花路证券营业 148.90 4757.92
部
南京证券股份有限公司张家港东环路证券营业部 - 5503.20
机构专用 - 3807.24
─────────────────────────────────────
日期:2022-05-23 成交量(手):5611125.0 成交金额(万):514028.57
涨跌幅偏离值:9.44
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
中信证券股份有限公司上海溧阳路证券营业部 11270.24 255.21
东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 10866.05 3681.07
部
深股通专用 7264.85 8909.06
中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部 7042.17 197.19
机构专用 6764.63 1303.65
中信证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 5343.55 5258.35
招商证券交易单元(353800) 3811.91 6257.39
申港证券股份有限公司广东分公司 492.37 5327.80
机构专用 - 10770.84
─────────────────────────────────────
日期:2022-05-17 成交量(手):3321889.0 成交金额(万):264931.67
涨跌幅偏离值:9.27
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
深股通专用 7502.19 7697.99
机构专用 3852.72 -
中国中金财富证券有限公司广州分公司 3548.64 34.83
申港证券股份有限公司深圳分公司 3105.13 10.91
申港证券股份有限公司深圳深南东路证券营业部 2721.58 164.62
机构专用 2556.52 3170.63
机构专用 596.82 4225.29
东亚前海证券有限责任公司江苏分公司 314.67 4714.97
机构专用 - 5873.21
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日期:2022-05-16 成交量(手):8810054.0 成交金额(万):656158.72
连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%的证券:21.57
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
东方证券股份有限公司上海浦东新区源深路证券营业 21796.71 19962.28
部
深股通专用 11769.17 8480.88
招商证券交易单元(353800) 9502.36 5980.30
国泰君安证券股份有限公司深圳登良路证券营业部 7434.95 4485.23
兴业证券股份有限公司上海世博馆路证券营业部 7380.76 6506.37
中信证券股份有限公司上海东方路证券营业部 407.44 14090.51
兴业证券股份有限公司厦门分公司 31.58 8402.21
光大证券股份有限公司贵阳新添大道证券营业部 2.33 8458.79
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☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2023-06-23◇
主要财务指标 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0100 0.1000 0.0800 0.0500
基本每股收益(扣除后) - 0.1000 - 0.0500
摊薄每股收益(元) 0.0116 0.0986 0.0834 0.0520
每股净资产(元) 3.4249 3.4216 3.4338 3.3677
每股未分配利润(元) 0.9108 0.8992 0.8907 0.8594
每股公积金(元) 1.1707 1.1704 1.1682 1.1656
销售毛利率(%) 4.30 4.67 5.62 6.59
营业利润率(%) 0.15 0.38 0.49 0.49
净利润率(%) 0.15 0.30 0.41 0.44
加权净资产收益率(%) 0.34 2.93 2.50 1.56
摊薄净资产收益率(%) 0.34 2.88 2.43 1.54
股东权益(%) 17.19 17.10 19.39 19.00
流动比率 1.04 1.06 1.10 1.09
速动比率 0.87 0.88 0.87 0.88
每股经营现金流量(元) 0.1614 0.2466 0.0518 -0.1029
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2023-04-28 2023-04-15 2022-10-29 2022-08-17
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) 0.0200 0.2200 0.1900 0.1200
基本每股收益(扣除后) - 0.1900 - 0.1200
摊薄每股收益(元) 0.0219 0.1950 0.1600 0.1212
每股净资产(元) 3.3278 3.3020 3.2756 2.9031
每股未分配利润(元) 0.8693 0.8474 0.8295 0.9404
每股公积金(元) 1.1645 1.1638 1.1631 0.6107
销售毛利率(%) 6.86 6.35 6.13 6.05
营业利润率(%) 0.34 0.73 0.85 0.73
净利润率(%) 0.40 0.72 0.78 0.71
加权净资产收益率(%) 0.66 7.12 6.21 4.21
摊薄净资产收益率(%) 0.66 5.91 4.88 4.18
股东权益(%) 19.25 19.83 20.06 14.85
流动比率 1.12 1.13 1.16 1.09
速动比率 0.95 0.95 0.97 0.89
每股经营现金流量(元) 0.0476 0.6120 0.4177 0.6726
会计师事务所审计意见 未审计 无保留 未审计 未审计
报表公布日 2022-04-28 2022-02-28 2021-10-27 2021-08-18
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
营业收入 1980082.16 8539774.59 5321136.97 3052421.82
营业成本 1979581.44 8525368.42 5317364.34 3046116.56
营业费用 21612.87 90667.56 67037.16 43250.03
管理费用 30185.13 138634.97 102241.27 67076.20
财务费用 30450.15 143409.79 118865.97 80172.19
营业利润 2913.62 32089.65 26290.16 14850.06
─────────────────────────────────────
投资收益 7690.96 28008.47 20735.78 11284.86
营业外收支净额 -36.00 -2548.29 -2156.61 -2008.08
─────────────────────────────────────
利润总额 2877.62 29541.37 24133.55 12841.98
净利润 3007.92 25609.21 21652.33 13501.16
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
营业收入 1409395.03 7025175.53 5313447.82 3613010.42
营业成本 1409971.07 6977495.06 5276311.17 3589131.29
营业费用 26372.77 106080.41 74938.56 51757.60
管理费用 31977.87 146690.23 106955.82 72463.17
财务费用 36778.20 138943.15 104493.21 69551.30
营业利润 4763.05 51188.91 45129.70 26449.19
─────────────────────────────────────
投资收益 5442.60 38748.88 27687.12 16683.89
营业外收支净额 18.41 2714.56 223.52 -20.36
─────────────────────────────────────
利润总额 4781.46 53903.46 45353.22 26428.82
净利润 5687.93 50646.26 41539.44 25728.87
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
总资产 5175258.02 5195161.31 4598251.29 4604200.61
流动资产 4052989.02 4107465.15 3609205.61 3619887.49
货币资金 1430443.26 1412202.58 892791.60 1010914.22
存货 693696.90 684705.63 771267.05 711419.19
交易性金融资产 510.78 510.78 - -
应收账款 1394790.36 1450546.95 1379197.59 1363461.49
其他应收款 - - - 153463.64
固定资产净额 - - - 170986.28
无形资产 129956.63 130477.47 132015.36 132759.25
─────────────────────────────────────
短期借款 1988216.40 1886151.49 1773790.42 1861301.08
预收账款 168.56 209.94 215.53 535.35
应付账款 326896.51 329120.67 316473.04 303179.56
流动负债 3879522.01 3878203.49 3273236.59 3322670.48
长期负债 236897.37 257888.65 254697.96 224480.71
总负债 4116419.38 4136092.14 3527934.55 3547151.19
─────────────────────────────────────
股东权益 889458.71 888584.06 891772.69 874589.40
资本公积金 304034.89 303945.03 303378.94 302698.84
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
总资产 4488553.00 4324575.64 4240466.91 4148654.47
流动资产 3573087.07 3416563.52 3321072.37 3240244.43
货币资金 1127721.58 944542.35 981369.63 872885.94
存货 553295.91 543711.72 562018.94 587026.15
交易性金融资产 - - - 8032.29
应收账款 1344825.86 1355805.03 1292136.38 1297983.60
其他应收款 - 177634.16 - 130571.96
固定资产净额 - 136725.43 - 136689.97
无形资产 118189.66 118331.82 123324.64 115185.21
─────────────────────────────────────
短期借款 1906656.73 1648660.56 1584522.92 1630459.13
预收账款 279.97 335.59 1334.54 1434.46
应付账款 252699.34 259796.57 128722.91 289005.01
流动负债 3189951.83 3031547.66 2853816.54 2984550.27
长期负债 267160.98 262182.43 350635.88 353921.55
总负债 3457112.81 3293730.09 3204452.42 3338471.82
─────────────────────────────────────
股东权益 864223.56 857536.08 850679.52 616236.34
资本公积金 302425.80 302238.29 302047.73 129632.58
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2023一季 2022末期 2022三季 2022中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 2682652.62 11053077.95 7304507.53 4271667.32
经营现金流出小计 2640739.39 10989024.38 7291042.79 4298393.69
经营现金流量净额 41913.22 64053.57 13464.74 -26726.36
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 18341.93 116139.62 90986.74 63227.25
投资现金流出小计 61975.63 92737.55 44603.61 33102.06
投资现金流量净额 -43633.70 23402.07 46383.13 30125.19
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 1133726.88 4952006.50 3440567.94 2390246.42
筹资现金流出小计 1103414.94 5035107.30 3465711.50 2269911.91
筹资现金流量净额 30311.94 -83100.80 -25143.56 120334.51
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 28264.73 6511.92 36957.48 125659.41
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2022一季 2021末期 2021三季 2021中期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 1992197.37 9967117.24 7600308.36 5172748.96
经营现金流出小计 1979831.40 9808186.43 7491839.82 5029984.69
经营现金流量净额 12365.97 158930.81 108468.54 142764.26
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 7495.05 81156.98 41512.68 27211.65
投资现金流出小计 10398.80 72212.13 43157.67 29322.41
投资现金流量净额 -2903.75 8944.85 -1644.98 -2110.77
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 1288220.07 4316688.05 3215632.34 2061416.31
筹资现金流出小计 1287617.22 4478778.39 3265886.15 2181852.47
筹资现金流量净额 602.85 -162090.34 -50253.81 -120436.16
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 10091.98 5378.34 62928.94 24686.34
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2022末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
分销和营销 7873790.83 92.20% 330704.19
跨境和物流服务 372240.41 4.36% 31100.65
品牌运营 330892.92 3.87% 37042.64
平台间关联交易 -37149.69 -0.44% -
─────────────────────────────────────
大陆地区 7392735.42 86.57% 363351.83
海外地区 1147039.06 13.43% 35495.65
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
分销和营销 7543086.64 4.20%
跨境和物流服务 341139.76 8.35%
品牌运营 293850.28 11.19%
平台间关联交易 -37149.69 -
─────────────────────────────────────
大陆地区 7029383.58 -
海外地区 1111543.41 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2022中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
分销+营销 2747526.66 90.01% 169130.35
跨境和物流服务 167878.19 5.50% 10966.73
品牌运营 153327.48 5.02% 20992.39
平台间关联交易 -16314.95 -0.53% -
─────────────────────────────────────
大陆地区 2573814.04 84.32% 184906.35
海外地区 478603.33 15.68% 16183.11
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
分销+营销 2578396.32 6.16%
跨境和物流服务 156911.46 6.53%
品牌运营 132335.09 13.69%
平台间关联交易 -16314.95 -
─────────────────────────────────────
大陆地区 2388907.69 -
海外地区 462420.22 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
分销+营销 6511823.65 92.69% 356490.81
品牌运营 351948.57 5.01% 64035.56
跨境和物流服务 193813.92 2.76% 25001.87
平台间关联交易 -36819.24 -0.52% -
─────────────────────────────────────
大陆地区 6017821.86 85.66% 409671.16
海外地区 1002945.04 14.28% 35857.07
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
分销+营销 6155332.85 5.47%
品牌运营 287913.01 18.19%
跨境和物流服务 168812.05 12.90%
平台间关联交易 -36819.24 -
─────────────────────────────────────
大陆地区 5608150.71 -
海外地区 967087.96 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2021中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
分销+营销 3403048.70 94.19% 178490.92
品牌运营 162683.38 4.50% 29281.85
跨境和物流服务 56571.30 1.57% 10677.61
平台间关联交易 -12580.28 -0.35% -
─────────────────────────────────────
大陆地区 3271901.10 90.56% 203140.09
海外地区 337822.00 9.35% 15310.28
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
分销+营销 3224557.78 5.25%
品牌运营 133401.53 18.00%
跨境和物流服务 45893.69 18.87%
平台间关联交易 -12580.28 -
─────────────────────────────────────
大陆地区 3068761.00 -
海外地区 322511.72 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2023-08-16 91975.04 4725.67 139.36 680.09 24.17
2023-08-15 93125.41 1434.73 118.96 611.46 13.24
2023-08-14 92219.01 710.55 107.73 556.97 0.07
2023-08-11 91886.60 622.83 113.59 583.86 1.20
2023-08-10 91783.27 294.53 116.47 607.98 2.22
2023-08-09 92652.32 1442.92 121.11 627.36 5.60
2023-08-08 91915.68 1061.79 115.56 605.54 3.05
2023-08-07 92860.20 568.58 112.54 594.22 6.63
2023-08-04 93251.89 1639.02 106.09 567.59 0.24
2023-08-03 93137.62 868.70 111.57 598.03 0.66
2023-08-02 93234.40 915.38 116.66 625.31 0.17
2023-08-01 93059.94 623.76 117.07 628.68 3.43
2023-07-31 93318.01 2539.67 115.01 619.88 0.11
2023-07-28 92497.75 1182.81 116.19 620.43 0.45
2023-07-27 93002.45 799.21 141.94 755.10 6.39
2023-07-26 92758.06 1471.29 137.23 731.42 15.92
2023-07-25 92380.40 3918.88 123.61 662.53 4.05
2023-07-24 90711.85 860.06 149.73 784.57 0.11
2023-07-21 90907.82 1519.26 150.64 796.87 0.57
2023-07-20 91045.27 1124.68 154.88 808.45 3.23
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30
─────────────────────────────────────
基金持股(万) - 3945.45 -
占流通股% - - -
持股家数 - 64 -
─────────────────────────────────────
保险持股(万) 2134.54 2134.54 2134.54
占流通股% - - -
持股家数 1 1 1
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2022-04-14 4.90 5.42 0.90 229.09 1122.54
买方：招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部
卖方：国泰君安证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-04-13 4.91 5.44 0.90 950.00 4664.50
买方：招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部
卖方：国泰君安证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-04-12 4.78 5.23 0.91 900.00 4302.00
买方：招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部
卖方：国泰君安证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-04-11 4.81 5.31 0.91 650.00 3126.50
买方：招商证券股份有限公司深圳益田路免税商务大厦证券营业部
卖方：国泰君安证券股份有限公司深圳金田路证券营业部
─────────────────────────────────────
2022-03-07 5.13 5.23 0.98 464.39 2382.33
买方：长江证券股份有限公司上海都市路证券营业部
卖方：长江证券股份有限公司深圳分公司
─────────────────────────────────────
2022-03-04 5.24 5.35 0.98 550.00 2882.00
买方：长江证券股份有限公司上海都市路证券营业部
卖方：长江证券股份有限公司深圳分公司
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 丰伟 股东类型: 高管
变动截止 : 2023-05-24 变动方向: 减持
变动数量(总): 7.50万股 占总股本: 0.0029%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 深圳市怡亚通供应链股份有限公 股东类型: 其他股东
司第一期员工持股计划
变动截止 : 2022-10-14 变动方向: 增持
变动数量(总): 299.12万股 占总股本: 0.1152%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 深圳市怡亚通投资控股有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-09-15 变动方向: 减持
变动数量(总): 478.28万股 占总股本: 0.1842%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 深圳市怡亚通投资控股有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2022-08-30 变动方向: 减持
变动数量(总): 2116.69万股 占总股本: 0.8150%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华润信托·怡亚通员工持股一期 股东类型: 其他股东
集合资金信托计划
变动截止 : 2019-12-16 变动方向: 减持
变动数量(总): 7543.79万股 占总股本: 3.5539%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 夏镔 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-12-25 变动方向: 增持
变动数量(总): 1.00万股 占总股本: 0.0005%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 丰伟 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-12-08 变动方向: 增持
变动数量(总): 1.00万股 占总股本: 0.0005%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 丰伟 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-12-07 变动方向: 增持
变动数量(总): 5.00万股 占总股本: 0.0024%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 梁欣 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-12-07 变动方向: 增持
变动数量(总): 1.00万股 占总股本: 0.0005%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 常晓艳 股东类型: 高管
变动截止 : 2017-11-07 变动方向: 减持
变动数量(总): 3.00万股 占总股本: 0.0014%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2018-05-16 张少强 -16000 7.53 - 张少忠 竞价交易
兄弟姐妹 监事
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2017-12-28 周爱娟 10000 7.03 - 周国辉 竞价交易
兄弟姐妹 董事
─────────────────────────────────────
2017-12-12 周爱娟 20000 7.39 - 周国辉 竞价交易
兄弟姐妹 董事
─────────────────────────────────────
2017-12-08 周爱娟 20000 7.34 - 周国辉 竞价交易
兄弟姐妹 董事
─────────────────────────────────────
2017-11-09 张少强 -20000 8.55 - 张少忠 竞价交易
兄弟姐妹 监事
─────────────────────────────────────
2017-11-07 常晓艳 -30000 8.42 150300 常晓艳 竞价交易
本人 董事
─────────────────────────────────────
◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2016-08-29 〖资讯中心〗怡亚通(002183)联手奇信股份打造建筑装饰供应链一体化
金融服务商(国联证券)
事件：
公司发布公告，拟与中小板上市公司深圳市奇信建设集团股份有限公司(股票简
称：奇信股份股票代码：002781)在深圳市前海共同投资设立“深圳市前海信通建筑
供应链有限公司”。前海信通供应链的注册资本金为人民币2亿元，其中公司以自有
资金出资人民币1.02亿元，占前海信通总股本的51%。
投资要点：
联手打造建筑装饰行业供应链一体化金融服务商。2015年，公司制定了构筑流通
行业供应链生态圈的五年规划，通过聚合品牌企业、物流商、金融机构、增值服务商
等各大群体，致力于打造共享、协同、共赢的流通行业供应链生态圈，以“供应链竞
争力+互联网”的服务优势，引领中国流通商业变革。怡亚通供应链商业生态圈模式
，完全颠覆了传统交易结构和渠道模式，极大提高了效率，降低了商品的售前服务成
本、流通物流成本等，使全球资源在同一个生态圈中被充分、高效、快捷地共享共赢
，所有参与者均可获得最经济、最大限度的成长，让合作实现利益最大化。此次怡亚
通与奇信股份合作成立的项目公司，结合双方的自身业界特点，将打造出一家建筑装
饰行业供应链一体化金融服务商。
建筑装饰行业景气度较高。在深化经济体制与结构改革中，城市中大量既有建筑
的改造性装修工程量大幅度增加、房地产市场中二手房交易带来的城市住宅改造性装
修工程量稳步增长、存量建筑的节能减排装修改造工程量有较快增长、“一带一路”
带动建筑装饰企业开拓国际工程市场取得良好发展业绩等因素的作用，建筑装饰行业
保持了平稳较快的可持续发展。由于建筑行业为劳动密集型、资源消耗型行业，企业
间经营实力存在巨大的差异，而且中小微企业占有的数量多、比例大，致使装饰行业
的转型升级速度缓慢。怡亚通与奇信股份两家公司通过优势互补，资源整合，合资成
立深圳市前海信通建筑供应链有限公司，实现建筑装饰行业客户的商流、资金流、物
流和信息流的四流合一，为建筑装饰行业上下游客户提供包括交易、物流、融资、资
讯在内的全方位服务。
投资建议：公司供应链整合业务已深耕多年，且商业模式独特，此次与建筑装饰
公司共同设立项目公司，符合公司的流通行业供应链生态圈规划，看好公司未来发展
。预计2016-2018年EPS分别为0.34元，0.47元和0.64元，维持推荐评级。
●2016-08-27 〖资讯中心〗怡亚通(002183)供应链业务整体快速增长，金融略缓(东
北证券)
公司上半年主业快速增长，费用拖累业绩。实现营业总收入265亿元，同比增长4
7.02%；实现利润3.98亿元，同比增长52.43%；实现归母净利润3.1亿元，同比增长33
.79%。每股收益0.15元，同比增长23.01%。随着业务量和人员增加，费用增长60%，
在一定程度上拖累业绩。
公司广度、深度业务增收增利。公司业务主要包括广度和深度，完成业务量365
亿元，同比增长20.2%。广度供应链在全国各区域搭建比较成熟的服务平台，业务量1
76亿元，同比增长12%，与客户的合作更加深入，与苹果、亚马逊、村田电子元器件
等的合作带来了新的增长点，虽然收入业务量增速相当，但是毛利增速达到108.7%。
深度供应链继续保持相对快速增长，实现收入183亿元，同比增长31%，综合毛利12.6
元，同比增长55.3%，毛利率提升1.1个百分点。公司发展亮点和重点依旧为以“380
平台”为核心的深度业务，目前该平台推进稳健，铺点已经完成2/3，上半年继续增
加合资公司48家，预计2017年完成布局。从去年4季度开始，公司重点地区深度业务
升级如期推进。公司正在打造强大后台-星链，有助于推动流通产业转型升级，目前
相关产品处于优化阶段，后期值得关注。
公司供应链金融业务增长略缓。上半年实现收入1.76亿元，同比增长14.9%，毛
利1.2亿元，同比增长0.72%。宇商金融开始将金融服务延续到C端客户，帮助B端经销
商更好地把产品推向市场。宇商理财平台今年1月中旬试运行，3月18号正式上线，上
半年累计用户9.9万人，交易额3.85亿，8月份突破12万人，交易量超过6亿，呈快速
增长趋势。公司金融集群业务整体增速低于预期。
公司成长性显著，定增项目很关键。目前公司正在推进60亿元定增项目，该项目
的落地将对公司380平台业务以及增值服务产生重要的影响。预计2016-2018年EPS分
别为0.46、0.76和0.99元，PE分别为27x、16x和13x。考虑公司未来发展高成长性，
维持评级“买入”。
●2016-08-26 〖资讯中心〗怡亚通(002183)中报点评：规模扩张带来营运改善，龙头
地位稳固(华泰证券)
2016年上半年营收净利保持高增速但低于预期
公司2016上半年实现营业收入263.52亿元，同比增长47.29%，归母净利润3.01亿
元，同比增长33.79%，对应EPS为0.15元，同比增长25%。其中，公司第二季度当季实
现营业收入129.47亿元，环比下滑3.4%，归母净利润1.46亿元，环比下滑11%。公司
整体收入和利润增速低于此前预期，主要原因是定向增发进度低于预期造成整合经销
商进度受到影响，同时前期整合的经销商利润增长略低于预期。
传统广度业务逆势增长，金融业务稳步推进
公司传统的广度业务在上半年实现逆势增长，业务量同比增加11.49%，实现营业
收入76.12亿元，同比增长121.41%，毛利润同比增长108.7%，毛利率由6.63%略降至6
.25%。广度业务的超预期增长主要源于公司实施大客户战略后客户数量的增长。公司
金融业务正在稳步推进，2016年上半年实现业务量同比增长14.89%，但由于利差收窄
，毛利增长0.72%，低于规模增速。公司金融板块经过近年部署和铺垫，随着下半年
公司融资计划执行，金融板块有望加速发展。
定增与产业基金供血，深度业务料将加速
本期公司深度供应链“三合行动”继续推行，业务量同比增长30.96%至183.27亿
元，同时毛利率提升1.08个百分点至6.9%。规模增长略低于此前预期但盈利能力有显
著提升，同时伴随规模提升，公司在产业链中地位提升显著，由此带来营运能力改善
，公司存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率均有提升。公司本期收入和利
润增速低于预期的主要原因是公司融资节奏慢于预期，但公司于7月提交了60亿元定
增申请，并在8月公告与深创投联合设立总规模不超过80亿的供应链产业基金，均将
为深度业务持续发力提供良好资金基础，深度业务增速有望恢复。
商圈生态战略意义宏大，维持“买入”评级
怡亚通于本年提出商业生态圈战略，借助“供应链竞争力+互联网”的优势服务
，引领中国流通商业变革，为打造流通行业B2B2C/O2O供应链商业生态圈奠定基础。
建设“互联网+供应链商业生态”符合流通行业降成本、优化资源配置的国家政策和
行业发展趋势，具备巨大的社会和经济效应，公司作为国内供应链领域的龙头企业持
续创新能力和执行能力已得到验证，通过增发破解扩张的资金瓶颈将持续促进公司的
平台建设和增值业务的开展，打造更加牢固的护城河并显著提升公司盈利能力。基于
公司资金补充时点晚于预期，调低公司应收和净利润增速分别至61%，38.6%，维持“
买入”评级。
●2016-08-26 〖资讯中心〗怡亚通(002183)行业景气度下滑，公司仍保持较快增长(
兴业证券)
事件：
公司公告2016年半年度报告。2016年上半年实现营业收入263.52亿元，同比增长
47.29%，实现归属上市公司股东净利润3.10亿元，同比增长33.79%，实现基本每股收
益0.15元。业绩低于预期。公司预计2016年前三季度归母净利润增长0%-50%。
点评：
快消品行业景气度下滑，公司扩张造成费用增长较快。今年以来持续低迷的经济
对快消行业景气度造成冲击，受此影响深度380平台增长低于预期，同时现金流情况
也不太理想。另一方面，公司的扩张仍在进行，上半年新增合资公司48家，这使得三
费快速增长，收入成本两方面拖累业绩增长。不过380平台业务毛利率提升1个点，我
们认为是平台金融及广告业务贡献。在行业低迷的态势下，公司的收入利润仍保持30
%以上增长也实属不易。不过中长期来看，公司持续巩固自己分销平台的布局，一旦
行业回暖，其作为国内最大的消费品分销平台能够以最快的速度重回高景气。
设立并购基金将缓解公司的资金压力。随着过去几年公司380平台业务量连续翻
倍增长，公司对资金的需求几何级上升，前期公司公告设立产业投资基金，目的是提
前将有潜力的下游企业和项目纳入怡亚通体系，待项目成熟后平价出售给怡亚通，此
举大大缓解了公司由于定增资金尚未到位产生的扩张障碍。同时，由于该基金设立目
标明确，运作效率将非常高效。我们按照以往380平台以往1比3杠杆，每年3次周转来
计算，这80亿资金理论上可新增流量960亿，若项目成熟后注入上市公司将新增利润
近10亿。
非公开发行落地后，中长期发展得到保证。公司前期公告，拟向周国辉在内的不
超过10名(含10名)特定对象非公开发行不超过3亿股股份，募集资金总额不超过60亿
元，其中董事长周国辉也将认购不低于10亿元(不超过20亿元)。用于怡亚通供应链商
业生态圈建设。预计这部分资金落地后将收购上述基金收购的项目，长期发展得到保
证。
盈利预测与估值。预计2016至2018年EPS为0.62、0.82、1.03元。维持“增持”
评级。中长期我们仍看好公司专注于国内最大消费品分销平台的耕耘，短期静待行业
景气度逐步回暖。
●2016-08-26 〖资讯中心〗怡亚通(002183)半年报点评：中报业绩如期释放，创新业
务值得期待(国联证券)
事件：报告期内，公司实现营业总收入2,652,817万元，比去年同期增长47.02%
；实现利润总额39,750万元，比去年同期增长52.43%；归属于上市公司股东的净利润
30,989万元，比去年同期上升33.79%。基本每股收益为0.15元，较上年同期增长23.0
1%。
投资要点：广度深度供应链业务均实现高速增长。报告期内，广度供应链业务收
入为761,169万元，较上年同期增长121.41%；业务毛利为47,586万元，较上年同期增
长108.70%。增长的主要原因是公司实施大客户战略，加强客户导入管控，客户数量
大幅增加，延伸供应链管理业务，提供更多更优质的供应链管理增值服务。深度供应
链的业务收入1,832,717万元，较上年同期增长30.96%；综合毛利为126,373万元，较
上年同期增长55.26%；综合毛利率为6.90%，较上年同期增长1.08%。公司深度供应链
业务收入较大幅度增长主要原因是公司整合购并快消行业经销商的速度加快。上半年
公司购并或新增的深度380合资公司达48家，通过对这些公司的平台化改造和规范化
管理，大幅提升公司的市场占有率，进一步增强了公司的竞争力供应链金融业务稳步
增长，互联网供应链、终端营销业务静待放量。
报告期内，公司供应链金融业务发展顺利，实现利息及手续费收入为17,595万元
，较去年同期增长14.89%，业务毛利为12,174万元，较去年同期增长0.72%。在经济
下行及政策监管明显加强的环境下，公司供应链金融业务仍保持稳步增长，主要依靠
规范的管理制度和专业的服务团队，在保障业务发展的同时，严格风控管理。此外，
备受市场关注的互联网供应链业务(星链系列)正处于持续优化阶段，终端营销业务同
样处于快速推广阶段，预计年内将实现5万台的终端设备覆盖。
投资建议：从中报内各项数据可以看出，公司年初制定的目标正稳步推进，部分
业务已略超预期，全年实现500亿营收几无悬念。下半年的看点在于互联网供应链业
务能否正式开展以及终端营销业务的放量情况。预计2016-2018年EPS分别为0.34元，
0.47元和0.64元，维持“推荐”评级。
●2016-08-26 〖资讯中心〗怡亚通(002183)2016半年报点评：广度供应链高增长，合
作共建生态圈(民生证券)
一、2016上半年业务增长态势良好，规模稳步扩张
公司营收增47.02%，归母净利增33.79%。2016年上半年实现营业总收入265.28亿
元(+47.02%)，归母净利3.1亿元(+33.79%)。每股EPS0.15元。其中广度供应链业务因
实施大客户战略，实现业务收入同比增121.41%，毛利同比增108.7%。深度供应链业
务方面，大力推动深度380分销平台，2016H1并购或新增合资公司达48家，实现业务
量同比增30.96%。
二、分析与判断
_定增方案获受理，预期将完善公司供应链商业生态圈建设
非公开发行股份募集60亿元建设“互联网+供应链商业生态”。公司将利用募集
资金投资于深度380平台、星琏互联网平台、O2O终端传媒、金融等，将传统供应链模
式与互联网新技术相结合，从而全面打造流通行业供应链商业生态圈。通过O2O全渠
道布局，实现线上线下整合。
获深创投帮助募集基金，促进380平台快速扩张
与深创投合作设立产业投资基金，规模上限达80亿元。公司与深创投签订框架协
议合作设立供应链产业投资基金，围绕380平台线下分销网络进行投资。
380分销平台近几年保持快速增长，而基金募集将有助于现有380平台实现快速扩
张。
三、盈利预测与投资建议
预计公司2016年-2018年的归属于母公司的净利润分别为6.77亿元、11.94亿元和
16.42亿元，EPS为0.32、0.53和0.69。给予21.2-23.85元估值。维持“强烈推荐”评
级。
●2016-08-25 〖资讯中心〗怡亚通(002183)380平台促收入高增长，供应链生态圈稳
步推进(长江证券)
事件描述
怡亚通2016年上半年实现营业收入263.52亿，按会计政策调整后同比上升47.3%
，毛利率同比上升0.7个百分点至6.7%，归属于母公司净利润同比上升33.8%至3.10亿
元，EPS为0.15元。公司预计2016年1-9月归属净利润增长0%-50%。
事件评论
受益深度供应链业务高速发展，公司盈利提升显著。2016年上半年，公司实现营
收同比上涨47.3%，主要受益于公司广度供应链业务和深度供应链业务收入同比增加1
21.4%和31.0%。同时因公司2016年上半年整合并购快消行业经销商的速度加快，市场
占有率出现大幅提升，公司深度供应链业务毛利较上年同期增长55.3%至12.64亿元。
受益于深度供应链业务毛利的大幅提升，公司归属净利润同比上升33.8%至3.10亿元
。
2季度业绩同比上涨20.1%。单2季度来看，公司实现营业收入为129.47亿元，同
比增长17.5%，毛利率同比上涨0.9个百分点至6.5%。最终实现归属净利润1.46亿元，
同比为20.1%。
380计划稳步推进，全面打造供应链生态圈。公司围绕380平台积极开展并购计划
，2016年上半年增加深度380合资公司48家。目前380平台已经成为了全国最大的分销
平台，服务超过100万个终端门店。2016年4月公司发布公告拟非公开发行股份募集不
超过60亿元用于公司供应链生态圈的建设。同时公司8月发布公告拟与深创投成立不
超过80亿元的供应链产业基金用于投资供应链优质企业。未来随着这不超过140亿的
资金逐渐落地，我们预计公司的并购速度将会得到进一步加快，促进公司供应链生态
圈的建立。
维持“增持”评级。考虑到：1)公司2015年并购的企业将在今年逐步开始放量；
2)公司380平台目前已经是全国最大的分销平台，商业模式成熟，未来随着平台的进
一步扩张，公司优势将得到进一步强化。暂不考虑定增的影响，我们预计公司2016-2
018年EPS分别为0.33元，0.40元和0.48元，对应PE分别为37倍，31倍和26倍，维持“
增持”评级。
●2016-08-25 〖资讯中心〗怡亚通(002183)收入保持快速增长，商业生态圈初现(国
金证券)
事件
公司发布2016年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入263.5亿元，同比增
长47.29%，归属于上市公司股东的净利润3.1亿元，同比增长33.79%，每股收益0.15
元，同比增长25%。
评论
收入保持快速增长，毛利率保持稳定：上半年，广度供应链业务的收入为76.1亿
元，同比增长121%，毛利率为6.25%，同比下滑0.38个百分点。公司该业务主要面向I
T、通讯、家电、电子、医疗、机械等行业，实施大客户战略，报告期内客户数量大
幅增加。上半年，深度供应链业务的收入为183.3亿元，同比增长31%，毛利率为6.9%
，同比上升1.08个百分点，上半年公司购并或新增的深度380合资公司达48家。公司
该业务聚焦于日化、母婴、食品、酒饮、家电行业，深度380分销服务平台公司超过2
50家，并与超过1000个快消及家电品牌商达成战略合作，业务覆盖250个城市，服务
覆盖超过150万个终端零售门店。全球采购与产品整合供应链业务的收入同比下滑10%
，供应链金融业务的利息收入同比上升15%。
线上线下携手并进，商业生态圈初现：2016年，怡亚通进入首个商业生态圈战略
年，借助“供应链竞争力+互联网”的优势服务，引领中国流通商业变革，为打造流
通行业B2B2C/O2O供应链商业生态圈奠定基础。主要构建5大服务平台，(1)B2B/O2O分
销平台。包括深度380分销平台、星链云商(原宇商网更名)。(2)B2B2C/O2O零售平台
。包括多品牌零售加盟连锁平台、星链互联网平台。(3)O2O金融服务平台。(4)O2O互
动营销服务平台。(5)O2O增值服务平台。公司打造商业生态圈的重要载体是380分销
平台，核心载体资源是各终端门店。“380平台”最核心的竞争力来自三个方面：第
一，打造整个终端服务体系，建立一个最强大最系统最完善的终端销售管理体系；第
二，全国的网络平台资源共享；第三，所有终端开放给所有的上游企业共享。“380
平台”计划年终覆盖城市平台的数量达到300个。
预计定增完成后，资金压力有所缓解：公司于今年4月发布定增预案，拟非公开
发行不超过3亿股，募集资金不超过60亿元，用于供应链商业生态圈的建设，其中公
司实际控制人拟认购金额不低于10亿元，不超过20亿元。定增事项于7月20日获得中
国证监会受理，定增完成后将使公司资产负债率保持在正常水平，同时保证现金流平
衡。今年上半年，公司应收账款为104亿元，同比增长67%，存货为77亿元，同比增长
81%，经营活动现金净流量为-23.6亿元，去年同期为-9.7亿元。
投资建议
公司业绩高速增长，380平台持续放量，结合“供应链竞争力+互联网”的优势服
务，商业生态圈规模初现。同时定增预案彰显公司长期发展信心，给予“买入”评级
。
●2016-08-05 怡亚通联合深创投发起80亿供应链产业投资基金(网易财经)
怡亚通(002183)8月4日晚间发布公告，公司和深创投签署框架协议，双方将与保
险、银行等金融机构共同投资，联合发起设立供应链产业投资基金，基金总规模为不
超过80亿元，资金将根据项目进展情况分期投入，首期到位不低于总规模的20%。
公告显示，怡亚通将出资不超过17亿元，深创投及深圳市政府引导基金合计出资
不超过8亿元，《框架协议》双方共同向其他投资人募集不超过55亿元，高限共计80
亿元。
据介绍，产业投资基金定向用于怡亚通供应链产业整合，围绕以“380计划”所
建的线下分销网络相关产业链投资。主要用于甲方供应链分销载体、供应链物流、互
联网金融及传媒产业上下游及相关产业等具有成长潜力的企业（项目）进行优质控股
投资。
●2016-08-05 〖资讯中心〗怡亚通(002183)携手深创投拓宽融资渠道，助力“380计
划”稳步推进(国联证券)
事件：
怡亚通发布公告，公司和深圳市创新投资集团有限公司于2016年8月3日在深圳签
署《深圳市怡亚通供应链份有限公司与深圳市创新投资集团有限公司关于设立供应链
产业投资基金之合作框架协议》。
点评：
基金规模最高可达80亿元，怡亚通掌握决策权。本产业投资基金采用有限合伙企
业的组织形式，合伙人由《框架协议》双方及深圳市政府引导基金和保险、银行等金
融机构(包括但不限于银行、保险公司、信托公司、证券公司)构成。其中怡亚通出资
不超过17亿元，深创投及深圳市政府引导基金合计出资不超过8亿元，《框架协议》
双方共同向其他投资人募集不超过55亿元，高限共计80亿元人民币。合伙企业设投资
决策委员会(以下简称“投委会”)，是合伙企业决定项目投资的最高权力机构。投委
会设主席1名，由怡亚通委派的投资决策委员会主席，对投委会决议拥有一票否决权
。怡亚通对合伙企业投资的项目具有优先收购权。
进一步拓展融资渠道，助力“380计划”稳步推进。本次怡亚通与深创投合作共
同发起设立供应链产业投资基金为双方在该领域内的首次合作，该基金将致力于供应
链产业内的投资和并购步伐，加快怡亚通既定的“380计划”建设步伐，促进产业整
合，带动供应链产业升级。本次基金设立是怡亚通实现内涵式发展的重要起点，为今
后供应链投资项目奠定基础；同时提升怡亚通自身的投资能力，并拓展怡亚通融资渠
道，助力怡亚通实现全产业链的整合覆盖，有利于“380计划”的稳步推进。
维持“推荐”评级。公司供应链整合业务已深耕多年，此次会同深创投联合设立
产业投资基金，将有效缓解公司在业务快速扩张过程中遇到的资金压力。预计2016-2
018年EPS分别为0.37元，0.52元和0.70元，维持“推荐”评级。
●2016-08-04 〖资讯中心〗怡亚通(002183)设立供应链产业投资基金，加速380平台
扩张(兴业证券)
事件：
公司公告，与深创投签署《深圳市怡亚通供应链股份有限公司与深圳市创新投资
集团有限公司关于设立供应链产业投资基金之合作框架协议》，双方及保险、银行等
金融机构(包括但不限于银行、保险公司、信托公司、证券公司)共同投资，联合发起
设立供应链产业投资基金。
点评：
基金规模不超过80亿，投向怡亚通380平台的产业链。基金总规模不超过80亿元
，其中怡亚通出资不超过17亿元，深创投及深圳市政府引导基金合计出资不超过8亿
元，双方还将共同向其他投资人募集不超过55亿元。基金将主要用于怡亚通供应链分
销载体、供应链物流、互联网金融及传媒产业上下游及相关产业等具有成长潜力的企
业(项目)进行优质控股投资，我们判断这是怡亚通一直实行的“三合行动”的延续，
继续并购下游有潜力的经销商及产业链相关企业。深创投具有丰富的投资和基金运作
经验，强强联合，有助于公司整合并购行动加速推进。
基金的设立将缓解公司的资金压力，大大加速公司的扩张速度。随着过去几年公
司380平台业务量连续翻倍增长，公司对资金的需求几何级上升，此次产业投资基金
的设立，目的是提前将有潜力的下游企业和项目纳入怡亚通体系，待项目成熟后平价
出售给怡亚通，此举大大缓解了公司由于定增资金尚未到位产生的扩张障碍。同时，
由于该基金设立目标明确，运作效率将非常高效。预计公司380平台旗下今年项目公
司将达到300个，流量继续保持高速增长。我们按照以往380平台以往1比3杠杆，每年
3次周转来计算，这80亿资金理论上可新增流量960亿，若项目成熟后注入上市公司将
新增利润近10亿。
非公开发行落地后，中长期发展得到保证。公司前期公告，拟向周国辉在内的不
超过10名(含10名)特定对象非公开发行不超过3亿股股份，募集资金总额不超过60亿
元，其中董事长周国辉也将认购不低于10亿元(不超过20亿元)。用于怡亚通供应链商
业生态圈建设。预计这部分资金落地后将收购上述基金收购的项目，长期发展得到保
证。
盈利预测与估值。预计公司2016至2018年净利润为8.18、14.92、21.97亿元，EP
S为0.78、1.43、2.10元。前期市场担心公司发展所需资金压力较大，此次并购基金
出台，基本上消除了公司发展的资金压力，预计公司股价将迎来估值修复。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-07-01◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
周国辉 董事长 硕士 - 121.20
陈伟民 副董事长 硕士 - 79.29
姚飞 非独立董事 博士 - -
李程 非独立董事 硕士 - 62.85
邓建新 独立董事 硕士 - 2.51
邱大梁 独立董事 硕士 - 2.51
毕晓婷 独立董事 本科 - 12.00
─────────────────────────────────────
张少忠 监事会主席 - - 17.00
林善贤 股东代表监事 本科 - 17.52
张洪绪 股东代表监事 本科 - 12.72
─────────────────────────────────────
周国辉 总经理、代理董 硕士 - 121.20
事会秘书
陈伟民 副总经理 硕士 - 79.29
李程 副总经理 硕士 - 62.85
张冬杰 副总经理 硕士 - 62.06
莫京 副总经理、财务 硕士 2.00 38.75
总监
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2022末期 2021末期 2020末期 2019末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 579.96 544.28 574.03 662.08
最高前三位董事报酬总额 263.34 208.15 214.36 169.78
最高前三位高级管理人员报酬总额 263.34 224.52 241.86 235.75
独立董事津贴(平均) 5.67 12.00 12.00 10.31
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 周国辉 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
出生日期: 1965 任职日期: 2022-10-17
简历:周国辉先生，1965年出生，中国国籍，深圳大学电子与计算机专业毕业，英国
威尔士大学工商管理学硕士。现任深圳市怡亚通供应链股份有限公司董事长、
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈伟民 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副董事长
出生日期: 1970 任职日期: 2022-10-17
简历:陈伟民先生，1970年出生，中国国籍，北京大学电子与信息系统专业，学士学
位，中山大学岭南学院金融专业硕士学位，经济师。2004年6月入职深圳市怡亚
通供应链股份有限公司，现任深圳市怡亚通供应链股份有限公司副董事长、副
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 姚飞 性别: 男 学历: 博士 职务: 非独立董事
出生日期: 1967 任职日期: 2022-10-17
简历:姚飞先生，1967年出生，中国国籍，毕业于华中科技大学西方经济学专业，经
济学博士学位。历任中油资产管理有限公司副总经理、党委委员，兼任昆仑信
托有限责任公司副总裁、海通昆仑股权投资管理（上海）有限公司董事长、黑
龙江龙煤矿业集团股份有限公司监事等职务。现任深圳市投资控股有限公司副
总经理，深圳市怡亚通供应链股份有限公司董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 李程 性别: 男 学历: 硕士 职务: 非独立董事
出生日期: 1973 任职日期: 2022-10-17
简历:李程先生，1973年出生，中国国籍，复旦大学工商管理专业，硕士（MBA）。历
任广东省盐业集团有限公司市场营销部副部长；广东广盐乳业有限公司董事、
副总经理；深圳市深越联合投资有限公司战略招商部部长。现任深圳市怡亚通
供应链股份有限公司董事、副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 邓建新 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1964 任职日期: 2022-10-17
简历:邓建新先生，1964年出生，中国国籍，中南财经政法大学会计专业，学士学位
，长江商学院工商管理专业，硕士学位。历任深圳蛇口中华会计师事务所审计
经理；深圳天健天健信德会计师事务所审计部负责人、合伙人；中国证监会第
七届、第八届股票发行审核委员会委员；德勤华永会计师事务所有限公司合伙
人；北京昆吾九鼎投资管理有限公司合伙人；深圳市五岳财智投资管理有限公
司合伙人；现任深圳市卓元道成投资管理有限公司董事长；深圳市怡亚通供应
链股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 邱大梁 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
出生日期: 1966 任职日期: 2022-10-17
简历:邱大梁先生，1966年出生，中国国籍，西北政法学院（现西北政法大学）经济
法专业，硕士学位。1992年-2007年，先后任职于中国人民银行深圳经济特区分
行、深圳市证券管理办公室、中国证券监督管理委员会深圳监管局（深圳稽查
局）。2008年起，历任中山证券有限责任公司副总裁；第一、第二届深圳市决
策咨询委员会财税金融委员会委员；北川丘处鸡生态食品股份有限公司执行董
事、总经理；希努尔男装股份有限公司副总经理、董事会秘书；湖南宇新能源
科技股份有限公司副总经理、董事会秘书。现任深圳市时代速信科技有限公司
副总经理；深圳长城开发科技股份有限公司独立董事；深圳佳士科技股份有限
公司独立董事；深圳市怡亚通供应链股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 毕晓婷 性别: 女 学历: 本科 职务: 独立董事
出生日期: 1981 任职日期: 2022-10-17
简历:毕晓婷女士，1981年出生，中国国籍，中南财经政法大学法学专业，本科。201
0年—2013年，任深圳宝行建设集团股份有限公司董秘；现任北京德恒（深圳）
律师事务所律师；深圳市怡亚通供应链股份有限公司独立董事；深圳市德方纳
米科技股份有限公司独立董事。
─────────────────────────────────────
监事会
─────────────────────────────────────
姓名: 张少忠 性别: 男 职务: 监事会主席
出生日期: 1966 任职日期: 2022-10-17
简历:张少忠，男，1966年出生，中国国籍，曾任多家贸易公司总经理，1997年至今
在深圳市怡亚通供应链股份有限公司工作，历任物流部主管，总裁办副主任。
现任深圳市怡亚通供应链股份有限公司监事会主席。
─────────────────────────────────────
姓名: 林善贤 性别: 男 学历: 本科 职务: 股东代表监事
出生日期: 1986 任职日期: 2022-10-17
简历:林善贤，男，1986年出生，中国国籍，九江学院财务管理专业，本科学历，学
士学位，初级会计师。2013年01月-2015年2月，曾任天津宁旭商贸有限公司融
资主管职务。现任深圳市怡亚通供应链股份有限公司资金经理职务。
─────────────────────────────────────
姓名: 张洪绪 性别: 男 学历: 本科 职务: 股东代表监事
出生日期: 1990 任职日期: 2022-10-17
简历:张洪绪，男，1990年出生，中国国籍，暨南大学会计学专业，本科学历，学士
学位。2012年-2016年，曾任深圳市奔达康电缆股份有限公司资金部资金主管职
务。现在深圳市怡亚通供应链股份有限公司资金部任职。
─────────────────────────────────────
高管
─────────────────────────────────────
姓名: 周国辉 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理、代理董事会
秘书
出生日期: 1965 任职日期: 2007-03-18
简历:周国辉先生，1965年出生，中国国籍，深圳大学电子与计算机专业毕业，英国
威尔士大学工商管理学硕士。现任深圳市怡亚通供应链股份有限公司董事长、
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 陈伟民 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1970 任职日期: 2007-03-18
简历:陈伟民先生，1970年出生，中国国籍，北京大学电子与信息系统专业，学士学
位，中山大学岭南学院金融专业硕士学位，经济师。2004年6月入职深圳市怡亚
通供应链股份有限公司，现任深圳市怡亚通供应链股份有限公司副董事长、副
总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 李程 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1973 任职日期: 2018-11-15
简历:李程先生，1973年出生，中国国籍，复旦大学工商管理专业，硕士（MBA）。历
任广东省盐业集团有限公司市场营销部副部长；广东广盐乳业有限公司董事、
副总经理；深圳市深越联合投资有限公司战略招商部部长。现任深圳市怡亚通
供应链股份有限公司董事、副总经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 张冬杰 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理
出生日期: 1973 任职日期: 2020-01-20
简历:张冬杰，男，1973年出生，中国国籍，厦门大学金融学专业，经济学硕士研究
生。历任金威啤酒集团财务管理部总经理、助理总经理；深圳市城市建设开发
（集团）公司董事、财务总监；深圳市通产集团有限公司董事、财务总监；深
圳市通产丽星股份有限公司董事。现任深圳市怡亚通供应链股份有限公司副总
经理。
─────────────────────────────────────
姓名: 莫京 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总经理、财务总监
出生日期: 1972 任职日期: 2019-07-25
简历:莫京，男，1972年出生，中国国籍，硕士研究生学历，中级会计师。历任职深
圳市兴鹏海运实业有限公司财务主管；金钱饲料（珠海）有限公司财务总监；
深圳市高速公路石油有限公司财务经理。现任深圳市怡亚通供应链股份有限公
司副总经理、财务总监。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-05-18◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
每股收益 0.0116 0.0152 0.0314 0.0301
销售净利率(%) 0.15 0.12 0.36 0.48
净资产收益率 0.34 0.45 0.91 0.89
每股经营现金流量(元) 0.1614 0.1948 0.1548 -0.1505
主营收入同比增长(%) 40.49 88.08 33.47 -5.69
净利润同比增长(%) -47.12 -56.55 -48.44 -49.48
主营收入环比增长(%) -38.48 41.87 38.08 16.58
净利润环比增长(%) -23.98 -51.46 4.33 37.37
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 1980082.15 3218637.61 2268715.16 1643026.78
营业成本 1979581.44 3208004.08 2271247.77 1636145.49
营业税金及附加 1942.80 3513.53 2629.11 1784.58
销售费用 21612.86 23630.40 23787.13 16877.26
管理费用 30185.12 36393.70 35165.07 35098.34
财务费用 30450.14 24543.82 38693.78 43393.99
投资收益 7690.96 7272.70 9450.91 5842.26
─────────────────────────────────────
二、营业利润 2913.61 5799.49 11440.10 10087.01
营业外收入 24.78 382.46 60.99 203.13
营业外支出 60.77 774.12 209.52 2229.62
─────────────────────────────────────
三、利润总额 2877.61 5407.82 11291.57 8060.52
所得税费用 462.97 2184.98 1490.69 1333.90
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) 2414.64 3222.84 9800.88 6726.62
母公司所有者净利润 3007.92 3956.88 8151.17 7813.23
少数股东损益 -593.27 -734.04 1649.71 -1086.61
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 23第一季度 22第四季度 22第三季度 22第二季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 2682652.62 3748570.42 3032840.21 2279469.95
经营现金流出小计 2640739.39 3697981.59 2992649.11 2318562.29
经营现金流量净额 41913.22 50588.83 40191.10 -39092.34
投资现金流入小计 18341.93 25152.88 27759.49 55732.20
投资现金流出小计 61975.63 48133.94 11501.55 22703.26
投资现金流量净额 -43633.70 -22981.06 16257.94 33028.94
筹资现金流入小计 1133726.88 1511438.55 1050321.53 1102026.34
筹资现金流出小计 1103414.94 1569395.80 1195799.59 982294.68
筹资现金流量净额 30311.94 -57957.24 -145478.07 119731.66
现金等的净增加额 28264.73 -30445.56 -88701.93 115567.43
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
怡亚通(002183)公司2015年1-9月
每股收益：0.35元
净资产收益率：8.66%
营业收入同比变动：47.71%
净利润同比变动：50.41%
一、对 2015 年度经营业绩的预计
2015 年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度 50.00% 至 100.00% ；
2015 年度归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）46,841.3 至 62,455.
06 ；
2014 年度归属于上市公司股东的净利润（万元） 31,227.53 ；
业绩变动的原因说明 根据公司前三季度经营状况预测。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、对2015年1-6月经营业绩的预计
预计2015年1-6月净利润22,827.89万元至30,437.18万元，同比增长50.00%至100
.00%，去年同期净利润15,218.59万元。
业绩变动原因：依据公司经营规划及目前经营状况预测半年度经营业绩为22,827
.89万元至30,437.18万元。
二、报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
1、货币资金：下降1.86%,主要系用于组合外汇业务的质押存款减少所致；
2、交易性金融资产：增长74.35%,主要系未到期的远期外汇合约公允价值变动所
致；
3、发放贷款及垫款：增长26.62%，主要系小额贷款公司业务增长所致；
4、短期借款：增长7.09%,主要系流动资金借款增加；
5、营业收入：增长36.44%，主要系深度业务大幅增长所致；
6、利息收入：较去年同期增长90.5%，为小额贷款公司较上年同期发放贷款增加
；
7、财务费用：较上年同期有所下降，主要系外汇组合业务质押存款利息增加所
致；
8、公允价值变动收益：较上年同期下降64.85%，主要是由于期末的公允汇率与
约定的远期汇率差异所致。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-07-21◇
前十大股东 股东人数:123876 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市投资控股有限公司 38845.37 14.96% 未变 流通A股
2. 深圳市怡亚通投资控股有限公 29803.01 11.48% 未变 流通A股
司
3. 深圳市投控资本有限公司 21321.96 8.21% 未变 流通A股
4. 王夷 6621.03 2.55% 691.03 流通A股
5. 焦小亚 2948.00 1.14% 178.00 流通A股
6. 香港中央结算有限公司 2362.15 0.91% 334.05 流通A股
7. 恒大人寿保险有限公司－恒大 2134.54 0.82% 未变 流通A股
人寿保险有限公司－分红2
8. 徐鹏 2084.36 0.80% 317.00 流通A股
9. 钱钰 2048.66 0.79% 未变 流通A股
10.徐英壮 1569.32 0.60% 未变 流通A股
总 计 109738.40 42.26%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:123876 截止日期:2023-03-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市投资控股有限公司 38845.37 14.96% 未变 流通A股
2. 深圳市怡亚通投资控股有限公 29803.01 11.48% 未变 流通A股
司
3. 深圳市投控资本有限公司 21321.96 8.21% 新进 流通A股
4. 王夷 6621.03 2.55% 691.03 流通A股
5. 焦小亚 2948.00 1.14% 178.00 流通A股
6. 香港中央结算有限公司 2362.15 0.91% 334.05 流通A股
7. 恒大人寿保险有限公司－恒大 2134.54 0.82% 未变 流通A股
人寿保险有限公司－分红2
8. 徐鹏 2084.36 0.80% 317.00 流通A股
9. 钱钰 2048.66 0.79% 未变 流通A股
10.徐英壮 1569.32 0.60% 未变 流通A股
总 计 109738.40 42.26%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:153265 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市投资控股有限公司 38845.37 14.96% 未变 流通A股
2. 深圳市怡亚通投资控股有限公 29803.01 11.48% 未变 流通A股
司
3. 深圳市投控资本有限公司 21321.96 8.21% 未变 限售流通股
4. 王夷 5930.00 2.28% -199.69 流通A股
5. 焦小亚 2770.00 1.07% 47.75 流通A股
6. 恒大人寿保险有限公司－恒大 2134.54 0.82% 未变 流通A股
人寿保险有限公司－分红2
7. 钱钰 2048.66 0.79% 未变 流通A股
8. 香港中央结算有限公司 2028.10 0.78% 新进 流通A股
9. 徐鹏 1767.36 0.68% -245.08 流通A股
10.徐英壮 1569.32 0.60% 未变 流通A股
总 计 108218.32 41.67%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:153265 截止日期:2022-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市投资控股有限公司 38845.37 16.30% 未变 流通A股
2. 深圳市怡亚通投资控股有限公 29803.01 12.51% 未变 流通A股
司
3. 王夷 5930.00 2.49% -199.68 流通A股
4. 焦小亚 2770.00 1.16% 47.75 流通A股
5. 恒大人寿保险有限公司－恒大 2134.54 0.90% 未变 流通A股
人寿保险有限公司－分红2
6. 钱钰 2048.66 0.86% 未变 流通A股
7. 香港中央结算有限公司 2028.10 0.85% 516.77 流通A股
8. 徐鹏 1767.36 0.74% -245.08 流通A股
9. 徐英壮 1569.32 0.66% 未变 流通A股
10.中国农业银行股份有限公司－ 1304.83 0.55% 新进 流通A股
中证500交易型开放式指数证
券投资基金
总 计 88201.19 37.02%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:128769 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市投资控股有限公司 38845.37 14.96% 未变 流通A股
2. 深圳市怡亚通投资控股有限公 29803.01 11.48% -2594.97 流通A股
司
3. 深圳市投控资本有限公司 21321.96 8.21% 未变 限售流通股
4. 王夷 6129.68 2.36% 3837.61 流通A股
5. 焦小亚 2722.25 1.05% 1256.77 流通A股
6. 恒大人寿保险有限公司－恒大 2134.54 0.82% 未变 流通A股
人寿保险有限公司－分红2
7. 钱钰 2048.66 0.79% -940.37 流通A股
8. 徐鹏 2012.44 0.77% 新进 流通A股
9. 徐英壮 1569.32 0.60% 100.00 流通A股
10.朱霄萍 1537.87 0.59% 新进 流通A股
总 计 108125.10 41.63%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:128769 截止日期:2022-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市投资控股有限公司 38845.37 16.30% 未变 流通A股
2. 深圳市怡亚通投资控股有限公 29803.01 12.51% -2594.97 流通A股
司
3. 王夷 6129.68 2.57% 3837.61 流通A股
4. 焦小亚 2722.25 1.14% 1256.77 流通A股
5. 恒大人寿保险有限公司－恒大 2134.54 0.90% 未变 流通A股
人寿保险有限公司－分红2
6. 钱钰 2048.66 0.86% -940.37 流通A股
7. 徐鹏 2012.44 0.84% 新进 流通A股
8. 徐英壮 1569.32 0.66% 100.00 流通A股
9. 朱霄萍 1537.87 0.65% 新进 流通A股
10.香港中央结算有限公司 1511.33 0.63% 105.25 流通A股
总 计 88314.47 37.06%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:143407 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市投资控股有限公司 38845.37 14.96% 未变 流通A股
2. 深圳市怡亚通投资控股有限公 32397.98 12.48% 未变 流通A股
司
3. 深圳市投控资本有限公司 21321.96 8.21% 未变 限售流通股
4. 钱钰 2989.03 1.15% 363.49 流通A股
5. 王夷 2292.07 0.88% 新进 流通A股
6. 恒大人寿保险有限公司-恒大 2134.54 0.82% -4262.05 流通A股
人寿保险有限公司-分红2
7. 崔一鸣 1793.65 0.69% 新进 流通A股
8. 徐英壮 1469.32 0.57% -675.49 流通A股
9. 焦小亚 1465.48 0.56% 新进 流通A股
10.香港中央结算有限公司 1406.08 0.54% -1962.33 流通A股
总 计 106115.48 40.86%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:143407 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 深圳市投资控股有限公司 38845.37 16.30% 未变 流通A股
2. 深圳市怡亚通投资控股有限公 32397.98 13.59% 未变 流通A股
司
3. 钱钰 2989.03 1.25% 363.48 流通A股
4. 王夷 2292.07 0.96% 新进 流通A股
5. 恒大人寿保险有限公司-恒大 2134.54 0.90% -4262.05 流通A股
人寿保险有限公司-分红2
6. 崔一鸣 1793.65 0.75% 新进 流通A股
7. 徐英壮 1469.32 0.62% -675.49 流通A股
8. 焦小亚 1465.48 0.61% 新进 流通A股
9. 香港中央结算有限公司 1406.08 0.59% -1962.34 流通A股
10.黄光伟 980.00 0.41% 新进 流通A股
总 计 85773.52 35.98%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 深圳市投资控股有限公司
法人代表: 何建锋
注册资本: 3185900.00万元
成立日期: 2004-10-13
经营业务: 一般经营项目是：银行、证券、保险、基金、担保等金融和类金融股权的
投资与并购；在合法取得土地使用权范围内从事房地产开发经营业务；开
展战略性新兴产业领域投资与服务；通过重组整合、资本运作、资产处置
等手段，对全资、控股和参股企业国有股权进行投资、运营和管理；市国
资委授权开展的其他业务（以上经营范围根据国家规定需要审批的，获得
审批后方可经营）。，许可经营项目是：
企业类型: 地方国企
二、实际控制人
名 称: 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会
说 明: 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会--->100%深圳市投资控股有限公
司--->14.96%深圳市怡亚通供应链股份有限公司
深圳市人民政府国有资产监督管理委员会--->100%深圳市投资控股有限公
司--->100%深圳市投控资本有限公司--->8.21%深圳市怡亚通供应链股份
有限公司
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2023-06-30 118466 -5410 -4.37 21920
2023-03-31 123876 -29389 -19.18 20963
2022-12-31 153265 24496 19.02 15549
2022-09-30 128769 -14638 -10.21 18507
2022-06-30 143407 38827 37.13 16618
2022-03-31 104580 -2096 -1.96 22786
2021-12-31 106676 25476 31.37 19891
2021-09-30 81200 -3403 -4.02 26133
2021-06-30 84603 -7238 -7.88 25082
2021-03-31 91841 -4282 -4.45 23105
2020-12-31 96123 -4899 -4.85 22076
2020-09-30 101022 -3905 -3.72 21005
2020-06-30 104927 5523 5.56 20224
2020-03-31 99404 -6648 -6.27 21325
2019-12-31 106052 -770 -0.72 19989
2019-09-30 106822 -364 -0.34 19850
2019-06-30 107186 -299 -0.28 19782
2019-03-31 107485 -3191 -2.88 19727
2018-12-31 110676 1601 1.47 19158
2018-09-30 109075 -1575 -1.42 19440
2018-06-30 110650 -6085 -5.21 19163
2018-03-31 116735 -9062 -7.20 18164
2017-12-31 125797 -5244 -4.00 16856
2017-09-30 131041 4684 3.71 16169
2017-06-30 126357 2647 2.14 16755
2017-03-31 123710 -9080 -6.84 17106
2016-12-31 132790 9991 8.14 15870
2016-09-30 122799 12654 11.49 17091
2016-06-30 110145 5693 5.45 19049
2016-03-31 104452 5692 5.76 9690
2015-12-31 98760 48021 94.64 10218
2015-09-30 50739 -60 -0.12 19722
2015-06-30 50799 -7098 -12.26 19699
2015-04-17 57897 150 0.26 17264
2015-03-31 57747 9145 18.82 17309
2014-12-31 48602 2342 5.06 20530
2014-09-30 46260 2556 5.85 21317
2014-06-30 43704 -263 -0.60 22564
2014-04-04 43967 -1 - 18972
2014-03-31 43968 -7625 -14.78 18971
2013-12-31 51593 2778 5.69 16167
2013-09-30 48815 4119 9.22 17087
2013-06-30 44696 2894 6.92 18662
2013-04-19 41802 -1127 -2.63 19954
2013-03-31 42929 -2085 -4.63 19430
2012-12-31 45014 496 1.11 18530
2012-09-30 44518 1094 2.52 18737
2012-06-30 43424 -3401 -7.26 19209
2012-03-31 46825 -959 -2.01 17814
2011-12-31 47784 -2097 -4.20 17456
2011-09-30 49881 3618 7.82 16722
2011-06-30 46263 4501 10.78 18030
2011-03-31 41762 -629 -1.48 13316
2010-12-31 42391 6771 19.01 13118
2010-09-30 35620 8706 32.35 6664
2010-06-30 26914 9785 57.13 8820
2010-03-31 17129 -7851 -31.43 9239
2009-12-31 24980 7941 46.60 3723
2009-09-30 17039 -5026 -22.78 5458
2009-06-30 22065 11416 107.20 4215
2009-03-31 10649 1541 16.92 5822
2008-12-31 9108 -1320 -12.66 6807
2008-09-30 10428 -747 -6.68 5946
2008-06-30 11175 3014 36.93 5548
2008-03-31 8161 -350 -4.11 3799
2007-12-31 8511 -11151 -56.71 2914
2007-11-12 19662 - - -
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2023-06-20◇
一、股本结构
指标(单位:万股) 2023-01-30 2022末期 2022中期 2021末期
─────────────────────────────────────
总股本 259700.91 259700.91 259700.91 259700.91
流通股份合计 259676.91 238309.20 238308.95 212185.03
流通A股 259676.91 238309.20 238308.95 212185.03
限售流通股合计 24.00 21391.71 21391.96 47515.88
限售流通A股 24.00 21391.71 21391.96 47515.88
限售境内法人持股 - 21321.96 21321.96 41509.59
限售境内自然人持股 24.00 69.75 70.00 4069.83
限售高管持股 24.00 69.75 70.00 84.75
限售境外法人持股 - - - 1936.46
─────────────────────────────────────
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2023-01-30 259700.91 259676.91 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2022-01-28 259700.91 238294.19 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2021-07-19 259700.91 212200.03 非公开增发
─────────────────────────────────────
2017-11-17 212269.78 212044.42 股权激励
─────────────────────────────────────
2017-05-25 211900.61 211679.00 股权激励
─────────────────────────────────────
2017-03-14 210868.80 203183.03 追加承诺
─────────────────────────────────────
2016-05-27 209903.14 209771.66 10转增10
─────────────────────────────────────
2016-05-18 104951.57 104885.83 股权激励
─────────────────────────────────────
2016-05-16 104938.10 104872.36 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2015-06-30 103758.39 100068.60 股权激励
─────────────────────────────────────
2015-05-06 103737.49 100047.71 非公开增发
─────────────────────────────────────
2015-05-05 100077.82 100047.71 股权激励
─────────────────────────────────────
2014-12-31 99777.80 99777.80 股权激励
─────────────────────────────────────
2014-04-25 98612.62 98612.62 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2013-04-19 98612.62 83412.62 非公开增发
─────────────────────────────────────
2011-05-25 83412.62 83412.62 10转增5
─────────────────────────────────────
2010-11-15 55608.42 55608.42 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2010-05-18 55608.42 23738.41 10转增5
─────────────────────────────────────
2010-02-12 37072.28 15825.61 发起人限售股份上市
─────────────────────────────────────
2009-06-03 37072.28 9300.00 10转增5
─────────────────────────────────────
2008-05-22 24714.85 6200.00 10转增10
─────────────────────────────────────
2008-02-13 12357.43 3100.00 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2007-11-13 12357.43 2480.00 A股上市
─────────────────────────────────────
2007-10-23 9257.43 - 发行前股本
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2022末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2023-06-28
除权除息日2023-06-29
─────────────────────────────────────
2022中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2021末期 每10股分红0.4元/税前 股权登记日2022-06-23
除权除息日2022-06-24
─────────────────────────────────────
2021中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2020末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2021-06-09
除权除息日2021-06-10
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 每10股分红0.1元/税前 股权登记日2020-06-30
除权除息日2020-07-01
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 每10股分红0.2元/税前 股权登记日2019-06-26
除权除息日2019-06-27
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 每10股分红0.58元/税前 股权登记日2018-07-02
除权除息日2018-07-03
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2017-06-02
除权除息日2017-06-05
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 每10股转增10.0股 股权登记日2016-05-26
每10股分红2.5元/税前 除权除息日2016-05-27
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 每10股分红0.7元/税前 股权登记日2014-05-13
除权除息日2014-05-14
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2013-05-27
除权除息日2013-05-28
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红0.8元/税前 股权登记日2012-05-14
除权除息日2012-05-15
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股转增5.0股 股权登记日2011-05-24
每10股分红1.1元/税前 除权除息日2011-05-25
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股转增5.0股 股权登记日2010-05-17
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2010-05-18
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 每10股转增5.0股 股权登记日2009-06-02
每10股分红3.2元/税前 除权除息日2009-06-03
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 每10股转增10.0股 股权登记日2008-05-21
每10股分红4.0元/税前 除权除息日2008-05-22
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-07-18◇
◆证券投资◆ 截止：2015-09-30
(2)证券投资情况
证券代码 证券简称 初始投资 持有数量 期末账面 报告期损益
(万元) (万股) (万元) (万元)
─────────────────────────────────────
1 00856 伟仕控股 15023.04 25221.19 51479.34 5571.28
2 01300 俊知集团 48416.64 26100.00 49207.99 781.37
─────────────────────────────────────
合计 63439.69 51321.19 100687.33 6352.65
─────────────────────────────────────
◆融资情况◆
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 2021-01-07 发行方式 : 定向
股东大会 : 2021-01-23 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2021-07-23 最终发行(万股): 47431.13
老股东股权登记: - 发行价格 : 4.69
申购日 : 2021-07-19 主承销商 : 中信证券股份有限公司,
中信建投证券股份有限
公司,中国国际金融股份
有限公司,开源证券股份
有限公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2016-04-09 发行方式 : 定向
股东大会 : 2016-04-27 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : -
老股东配售 : - 发行上限(万股): 32000.00
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2015-05-14 最终发行(万股): 3659.67
老股东股权登记: - 发行价格 : 33.57
申购日 : 2015-05-06 主承销商 : 长城证券股份有限公司,
德邦证券股份有限公司,
瑞银证券有限责任公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : -
预案日期 : - 发行方式 : 定向
股东大会 : - 发行股票类型 : A股
招股意向书披露: 2013-04-24 最终发行(万股): 15200.00
老股东股权登记: - 发行价格 : 4.16
申购日 : 2013-04-19 主承销商 : 长城证券有限责任公司
─────────────────────────────────────
融资类别 : 增发 方案进程 : 停止实施
预案日期 : 2011-09-27 发行方式 : 定向
股东大会 : 2011-10-13 股东大会结果 : 通过
发行股票类型 : A股 发行价格下限 : 6.47
老股东配售 : - 发行上限(万股): 9800.00
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2022末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 219936.84
本年度已使用额: 7332.55 累计使用总额: 115599.09
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
补充流动资金 79689.63 否 79688.99 - -
─────────────────────────────────────
山东怡亚通供应 53959.72 是 11482.44 - -
链产业园项目
─────────────────────────────────────
数字化转型项目 29941.63 是 12311.37 - -
─────────────────────────────────────
宜宾供应链整合 38766.86 否 12069.76 - -
中心项目
─────────────────────────────────────
怡亚通临港供应 17579.00 否 46.53 - -
链基地项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 219936.84 - 115599.09 - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-14◇
怡亚通(002183) 所属行业:租赁和商务服务业->商务服务业
证监会行业:商务服务业 共 62 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000038 深大通 0.9067 43 56.9253 24 10.6892 29 0.5319 11
000058 深赛格 5.3827 22 73.9783 21 8.5712 32 0.0560 39
000061 农产品 16.9040 8 178.9845 8 17.0286 23 0.0016 47
000796 凯撒旅游 2.4604 35 56.1951 25 62.4007 14 0.4229 13
000861 海印股份 18.7212 7 110.0787 15 15.2826 24 0.0516 40
000882 华联股份 22.2608 4 139.9492 10 7.6666 34 0.0112 44
002027 分众传媒 58.0382 1 126.1868 12 87.2958 9 0.3200 21
002127 南极电商 9.6815 18 22.6471 38 4.0160 42 0.1600 32
002143 印纪传媒 9.9213 17 40.5298 32 12.1728 27 0.2366 25
002181 粤传媒 11.3431 15 45.7074 29 6.5607 36 -0.0476 49
002183 怡亚通 21.2044 5 477.2843 3 472.1149 3 0.2200 27
002188 ST巴士 1.8448 38 24.0857 37 5.3640 39 0.3500 20
002210 飞马国际 12.8825 12 212.2964 5 496.5321 2 0.1100 34
002344 海宁皮城 12.7102 13 120.4895 13 12.4008 26 0.2000 29
002400 省广集团 16.4937 10 101.5654 16 70.1496 12 0.1000 35
002417 深南股份 2.2423 36 4.4975 51 0.9963 49 0.0300 42
002707 众信旅游 5.1409 25 47.0446 28 92.2384 7 0.2160 28
002712 思美传媒 1.7391 39 45.4305 31 30.1633 19 0.6300 7
002769 普路通 1.9145 37 98.1181 17 39.9401 16 0.4000 15
002818 富森美 0.9152 42 51.1405 26 9.5739 30 1.1500 1
002878 元隆雅图 0.1884 54 6.4056 47 5.7450 38 0.7900 4
002889 东方嘉盛 0.3453 50 74.1290 20 63.3360 13 0.8306 3
200058 深赛格B 2.4646 34 73.9783 21 8.5712 32 0.0560 39
300058 蓝色光标 16.8183 9 181.1730 7 104.7119 5 0.1300 33
300063 天龙集团 4.1020 27 39.9348 33 48.0006 15 0.1625 31
300071 华谊嘉信 4.8157 26 37.7301 35 26.4120 22 0.2000 29
300178 腾邦国际 5.3165 24 69.1820 22 27.9421 21 0.3800 17
300269 联建光电 3.6441 28 89.4399 18 28.1717 20 0.5629 9
300612 宣亚国际 0.3022 51 5.3328 49 3.0295 43 0.3500 20
300662 科锐国际 0.4500 47 8.8471 45 8.2486 33 0.3800 17
300688 创业黑马 0.1700 55 4.1397 52 1.2025 47 0.4087 14
400003 粤传媒5 11.3431 15 45.7074 29 6.5607 36 -0.0476 49
430558 均信担保 5.5615 21 13.7352 41 0.4999 50 0.1000 35
600057 象屿股份 14.4429 11 526.0459 2 1440.9945 1 0.3700 18
600093 易见股份 3.2245 29 132.9210 11 96.9218 6 0.5460 10
600113 浙江东日 3.1860 30 9.7133 44 2.4447 45 0.2400 24
600138 中青旅 7.2384 19 118.3011 14 77.1137 11 0.6924 6
600415 小商品城 54.4321 2 226.7965 4 89.3744 8 0.2200 27
600640 号百控股 5.8940 20 62.4970 23 37.3066 17 0.2617 23
600790 轻纺城 10.4699 16 78.6615 19 6.4096 37 0.2900 22
601828 美凯龙 3.1500 31 957.9130 1 77.2152 10 0.7800 5
601888 中国国旅 19.5248 6 206.3642 6 207.4465 4 0.9772 2
603117 万林股份 2.8174 33 45.4635 30 4.2109 41 0.1800 30
603569 长久物流 0.5728 46 36.4112 36 33.7452 18 0.5800 8
603598 引力传媒 0.9736 40 9.8716 42 14.9827 25 0.1100 34
603648 畅联股份 0.9217 41 18.1481 39 8.8481 31 0.4332 12
603729 龙韵股份 0.6667 44 9.7435 43 7.2526 35 0.2200 27
831959 香塘担保 3.0000 32 5.7889 48 0.0120 60 0.0765 36
832228 广信担保 0.2666 52 4.9787 50 0.0349 59 0.0300 42
832379 鑫融基 12.3409 14 49.5994 27 2.4591 44 0.0400 41
833306 六行君通 0.1546 56 0.5011 58 0.1377 57 0.2300 26
833565 方元资产 0.4329 48 2.2365 53 0.1778 55 -0.0430 48
834777 中投保 37.4806 3 169.1979 9 0.4732 51 - 51
834783 成也保理 0.1450 57 0.5538 57 0.0409 58 0.0200 43
835076 普邦担保 - 60 7.8505 46 0.1638 56 0.0100 46
838665 中联橡胶 0.2005 53 1.0783 55 1.0472 48 0.0700 37
839170 普普文化 0.0768 59 0.3098 59 0.2775 53 0.3600 19
870454 四方传媒 0.0800 58 0.2436 60 0.1866 54 -0.5400 50
872730 大唐文化 - 60 0.7749 56 0.2881 52 0.0600 38
872785 艾瑞股份 0.4227 49 2.0586 54 1.3316 46 0.2900 22
900929 锦旅B股 0.6600 45 16.6963 40 12.1691 28 0.3941 16
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000038 深大通 5.2278 32 53.0039 15 2.6648 16 5.1300 34
000058 深赛格 12.3566 18 17.7599 34 0.6919 36 3.3100 47
000061 农产品 16.9696 12 47.9858 17 0.0269 54 0.0600 56
000796 凯撒旅游 8.0300 23 21.2446 30 3.3960 13 16.6200 4
000861 海印股份 22.4988 6 31.7530 22 1.1605 30 3.7100 42
000882 华联股份 27.3735 5 77.8201 6 0.2982 43 0.4800 55
002027 分众传媒 122.3157 1 82.9608 5 39.1654 1 46.9800 1
002127 南极电商 16.3658 15 17.7733 33 2.4295 18 14.6700 5
002143 印纪传媒 17.6983 10 25.7016 24 4.1867 11 17.1500 3
002181 粤传媒 11.6106 19 37.2911 21 -0.5527 60 -1.4700 57
002183 怡亚通 21.2270 8 57.9767 11 4.7605 10 8.2800 26
002188 ST巴士 2.9563 42 21.4841 29 1.0444 31 4.8700 37
002210 飞马国际 16.5288 13 40.2683 20 1.8768 23 4.6200 38
002344 海宁皮城 12.8275 17 72.8342 7 2.5678 17 3.5700 45
002400 省广集团 17.4334 11 53.3076 14 1.7152 25 3.2600 48
002417 深南股份 2.7000 44 3.6102 49 0.0874 48 2.4900 50
002707 众信旅游 8.5006 22 20.1168 32 1.8154 24 9.6700 22
002712 思美传媒 3.4188 39 24.9949 25 1.8983 22 8.6700 25
002769 普路通 3.7651 37 13.3183 36 1.4982 26 11.7600 13
002818 富森美 4.4000 35 40.9738 19 5.0627 7 12.7600 10
002878 元隆雅图 0.7661 50 4.9810 46 0.5150 40 13.4500 9
002889 东方嘉盛 1.3810 47 12.6853 38 0.9240 32 10.1900 20
200058 深赛格B 12.3566 18 17.7599 34 0.6919 36 3.3100 47
300058 蓝色光标 21.8209 7 70.9164 9 2.7904 15 4.1000 40
300063 天龙集团 7.2643 25 23.1612 26 1.1801 29 5.2000 33
300071 华谊嘉信 6.7849 27 12.9653 37 1.3513 27 10.8200 18
300178 腾邦国际 6.1651 28 25.8644 23 2.1404 20 11.4100 15
300269 联建光电 6.1333 29 53.5066 13 3.4563 12 6.3000 31
300612 宣亚国际 1.0800 49 4.3943 47 0.3538 41 9.1600 24
300662 科锐国际 1.8000 46 6.0711 44 0.5683 38 13.9400 7
300688 创业黑马 0.6800 51 3.4950 50 0.2161 45 10.6000 19
400003 粤传媒5 11.6106 19 37.2911 21 -0.5527 60 -1.4700 57
430558 均信担保 6.0060 30 9.0204 40 0.6038 37 6.7500 28
600057 象屿股份 14.5774 16 90.0213 4 4.9484 9 6.3600 30
600093 易见股份 11.2245 20 64.7292 10 6.1337 5 9.7100 21
600113 浙江东日 3.1860 40 6.4263 42 0.7544 34 12.4300 11
600138 中青旅 7.2384 26 55.2077 12 5.0120 8 9.4300 23
600415 小商品城 54.4321 2 109.5460 3 12.3694 4 11.2000 17
600640 号百控股 7.9570 24 43.9514 18 2.0820 21 4.9200 36
600790 轻纺城 10.4699 21 49.6224 16 3.0876 14 6.3800 29
601828 美凯龙 39.3892 4 389.6046 1 28.3975 2 7.4500 27
601888 中国国旅 19.5248 9 134.4420 2 19.0797 3 14.4700 6
603117 万林股份 4.6232 34 22.5654 27 0.8201 33 3.6500 43
603569 长久物流 4.0001 36 20.1787 31 2.3258 19 11.9900 12
603598 引力传媒 2.7111 43 6.2121 43 0.3057 42 5.0300 35
603648 畅联股份 3.6867 38 15.2456 35 1.1978 28 13.9300 8
603729 龙韵股份 0.6667 52 8.2761 41 0.1476 47 1.8000 52
831959 香塘担保 3.0000 41 3.9606 48 0.2296 44 5.8600 32
832228 广信担保 2.3283 45 2.8636 52 0.0792 49 2.7600 49
832379 鑫融基 16.3900 14 21.5495 28 0.7223 35 3.4100 46
833306 六行君通 0.3850 57 0.4308 58 0.0313 53 11.6000 14
833565 方元资产 1.0800 49 1.9961 53 -0.0465 59 -2.3000 58
834777 中投保 45.0000 3 72.3461 8 5.7816 6 - 60
834783 成也保理 0.5000 55 0.5521 57 0.0089 57 1.6200 53
835076 普邦担保 5.0000 33 5.2916 45 0.0549 50 1.0400 54
838665 中联橡胶 0.5974 54 0.8311 55 0.0338 52 3.9600 41
839170 普普文化 0.1449 59 0.1977 60 0.0242 55 18.1400 2
870454 四方传媒 0.1800 58 0.2110 59 -0.0306 58 -23.7900 59
872730 大唐文化 0.4000 56 0.6429 56 0.0226 56 3.5800 44
872785 艾瑞股份 0.6000 53 1.6579 54 0.1767 46 11.2600 16
900929 锦旅B股 1.3256 48 11.5951 39 0.5224 39 4.4500 39
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
●2023-04-10 怡亚通：子公司与专业投资机构共同投资(公司公告)
2023年4月10日公告，公司之全资子公司深圳市前海怡亚通供应链有限公司（简
称“前海怡亚通”）近日与深圳市万容私募股权基金管理有限公司（简称“万容私募
”）以及其他两名合伙人签署了《深圳市万容创业投资基金（有限合伙）合伙协议（
首次交割）》，共同投资深圳市万容创业投资基金（有限合伙）。前海怡亚通拟以自
有资金认缴出资人民币3亿元，出资比例59.76%，为合伙企业之有限合伙人之一。设
立合伙企业的目的为通过对有增长潜力的高技术企业或其他经济实体的股权、业务或
资产进行投资以及符合国内外法律规定的其他投资活动，为出资人提前孵化优质高科
技企业，储备并购标的或孵化培育其他高科技产业的独角兽企业，为出资人获取丰厚
经济回报和产业价值回报。
●2023-01-20 怡亚通：本次解除限售股份为213,219,594股(公司公告)
2023年1月20日公告，本次解除限售股份为213,219,594股，占公司股本总数的8.
21%；本次限售股份可上市流通日为2023年1月30日（星期一）。
●2023-01-04 怡亚通：投资设立佛山怡亚通供应链有限公司(公司公告)
2023年1月4日公告，为了打造公司新经济供应链创新中心，统筹管理华南区域的
创新业务，运营佛山怡亚通供应链创新中心项目，公司全资子公司深圳市前海怡亚通
供应链有限公司拟以现金出资方式出资设立“佛山怡亚通供应链有限公司”（暂定，
最终以工商核定名为准），佛山怡亚通供应链有限公司的注册资本为人民币10,000万
元，公司持有其100%的股份。佛山区位优势显著，在中国城市竞争力中表现优异。怡
亚通是中国供应链行业的龙头企业，已构建综合商业、新流通服务、物流服务、供应
链金融服务、整合营销、科技服务的七大服务平台，有着自己独特的品牌、运营、资
源、系统等优势。该公司成立后将整合当地产业资源，实现企业降本增效，最终达到
产业转型升级，提升公司业务量，提高企业利润。
●2022-11-18 怡亚通：控股子公司竞拍取得土地使用权(公司公告)
2022年11月18日公告，近日，控股子公司佛山怡亚通产业创新有限公司以人民币
44,938万元竞得广东省佛山市禅城区编号TD2022(CC)WG0007号地块的国有建设用地使
用权，并取得《网上挂牌交易成交确认书》。本次竞拍国有建设用地使用权的出让方
为佛山市自然资源局禅城分局。基于佛山市区域优势显著，在中国城市竞争力中表现
优异，怡亚通拟在佛山市禅城区投资建设“怡亚通新经济供应链创新中心”项目，从
事地块建设开发，通过科学规划布局，搭建完善现代服务业以及复合型的高品质的商
业大厦，构筑上下游产业相关联、互补共生的业态环境，有效带动当地供应链企业及
其上下游、重点企业及其关联企业快速发展，引领佛山地区产业转型升级。
●2022-07-30 怡亚通：挂牌转让控股子公司云南腾瑞医药有限公司股权(公司公告)
2022年7月30日公告，公司全资子公司深圳市怡亚通医疗供应链管理有限公司拟
挂牌转让控股子公司云南腾瑞医药有限公司（以下简称“云南腾瑞医药”）60%的股
权，挂牌底价为人民币18,328,406.10元。本次股权转让事项完成后，云南腾瑞医药
将不再纳入公司合并报表范围。
●2022-04-21 怡亚通：全资子公司联怡国际（香港）有限公司增资(公司公告)
2022年4月21日公告，公司拟以自有资金出资6.50亿港元，通过公司境外全资子
公司联怡(香港)有限公司为投资路径对其全资子公司联怡国际(香港)有限公司(以下
简称“联怡国际”)增加投资额度，联怡国际目前注册资本为港币600,002,000元，本
次增资完成后，联怡国际注册资本为港币1,250,002,000元。联怡国际的经营范围主
要包括仓储、报关、国际物流配送，资金管理等供应链管理业务。本次对全资子公司
联怡国际的增资，主要是调整公司资产结构，提升子公司综合实力，为实现公司效益
最大化有着积极的促进作用。
●2022-04-21 怡亚通：挂牌转让全资子公司赣州市宇商网络小额贷款有限公司股权(
公司公告)
2022年4月21日公告，公司拟挂牌转让全资子公司赣州市宇商网络小额贷款有限
公司(简称“赣州小贷”)100%的股权，挂牌底价为21,912.80万元。
●2021-06-29 怡亚通：投资设立济南怡亚通供应链产业园管理有限公司(公司公告)
2021年6月29日公告，公司为打造跨界融合、平台共享、共荣共生的供应链商业
生态圈，完成在业务层面的转型升级，推动供应链行业整合及创新发展，公司拟在济
南设立项目公司-济南怡亚通供应链产业园管理有限公司有限公司（暂定名，最终以
工商审批为准），主要负责山东怡亚通供应链产业园一期项目开发建设运营，通过打
造产业升级公共服务平台以及供应链产业园运营，为当地产业和企业提供一体化供应
链服务，实现当地商流、物流、资金流、信息流“四流合一”，帮助区域传统产业转
型升级，促进当地供应链产业的发展。济南怡亚通注册资本为人民币8,000万元，公
司持有其100%的股权。
●2021-04-28 怡亚通：向全资子公司重庆市怡海庆物流有限公司进行资产划转(公司
公告)
2021年4月28日公告，重庆怡海庆为公司全资子公司，重庆怡海庆目前的注册资
本为人民币100万元，公司持有其100%股权。为进一步提升重庆怡海庆的综合实力，
促进其业务发展，落实公司构建供应链生态圈的发展战略，更好的发挥公司的资源优
势，打造专业化、扁平化、市场化管理运作平台。公司拟将位于重庆市渝北区财富大
道1号25层至34层共计100套房产划转至重庆市怡海庆物流有限公司，同时，与该100
套房产有关的债权债务和相关人员一并转入重庆市怡海庆物流有限公司。
●2021-04-28 怡亚通：投资设立湖南怡亚通供应链有限公司(公司公告)
2021年4月28日公告，公司为快速寻求创新和突破，拥抱内地产业发展新蓝海，
保证原有业务变现能力，协同内地政府打造内地供应链区域服务总部，公司拟在湖南
长沙芙蓉区自贸片区出资设立湖南怡亚通供应链有限公司（暂定名，最终以工商审批
为准），围绕湖南“创新引领，开放崛起”的战略核心，以支撑湖南自贸区发展为目
标，以发展平台经济，服务先进制造产业为导向，打造互联网外贸综合服务平台，互
联网供应链金融服务平台，产业孵化及投资服务平台。湖南怡亚通注册资本为人民币
1,000万元，公司持有其90%的股权，湖南怡亚通管理团队拟成立的持股平台持有其10
%的股权。
●2021-03-27 怡亚通：延期披露2020年度报告(公司公告)
2021年3月27日公告，公司原定于2021年4月2日披露2020年年度报告，由于2020
年年度报告相关编制工作预计完成时间晚于预期，导致公司2020年年度报告不能如期
披露。经公司慎重研究，现将公司2020年年度报告披露时间延期至2021年4月13日。
●2021-02-06 怡亚通：挂牌转让控股子公司股权(公司公告)
2021年2月6日公告，公司全资子公司浙江省公司拟挂牌转让控股子公司杭州万鸿
60%的股权。现已完成了关于杭州万鸿股权转让的审计、评估等交易前期相关准备工
作，以资产评估机构及专业审计机构出具的评估报告及审计报告为定价参考依据，确
定杭州万鸿60%的股权在产权交易机构的挂牌底价为人民币1,500万元。
●2021-02-06 怡亚通：投资设立贵州省仁怀市汪家烧坊酒业有限公司(公司公告)
2021年2月6日公告，公司拟与贵州省仁怀市遵密商贸有限公司、王城汇酒业（河
南）有限责任公司及成都同创共赢酒业合伙企业（有限合伙）共同出资设立“贵州省
仁怀市汪家烧坊酒业有限公司”（以工商最终核定名为准）。公司成立后，将进一步
增进公司在白酒产业布局，增大公司在白酒产业的业务规模及盈利能力。
●2021-01-07 怡亚通：合资设立珠海航城怡通供应链有限公司(公司公告)
2021年1月7日公告，公司与珠海航空城发展集团有限公司共同出资设立“珠海航
城怡通供应链有限公司”（以工商最终核定名为准），珠海航城怡通注册资本金5,00
0万元人民币，公司以现金方式出资人民币2,250万元，持有珠海航城怡通45%的股权
；珠海航空城发展集团有限公司以现金方式出资人民币2,750万元，持有珠海航城怡
通55%的股权。
●2021-01-07 怡亚通：调整非公开发行股票方案(公司公告)
2021年1月7日公告，调整后：本次发行的发行对象为包括投控资本在内的符合中
国证监会规定的不超过35名特定对象。投控资本拟以现金参与本次发行认购，认购金
额原则上不超过100,000万元（含本数），且保证其认购数量在发行完成后与深投控
持股比例之和不被稀释（即发行完成后投控资本和深投控持有怡亚通的股份比例不低
于18.30%）。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-30◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
怡亚通(002183)公司2015年1-6月
每股收益：0.23元
净资产收益率：6.25%
营业收入同比变动：50.11%
净利润同比变动：52.20%
一、对2015年1-9月经营业绩的预计
2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度50.00%至100.00%；
2015年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间（万元）34,796.88至46,395
.84；
2014年1-9月归属于上市公司股东的净利润（万元）23,197.92；
业绩变动的原因说明
根据公司的经营规划及半年度实际经营状况，预计2015年1-9月份归属于上市公
司股东的净利润增长50%-100%。
二、概述
2015年上半年，公司完成业务量突破300亿元，比去年同期增长11.34%；实现营
业收入150.64亿元，与上年同期相比增长50.43%；实现利润总额2.61亿元，与上年同
期相比增长33.38%；实现归属上市公司股东的净利润2.31亿元，与上年同期相比增长
52.20%。
1、广度供应链业务
广度供应链作为公司业务发展的基础，在全国各区域内已搭建了成熟完善的服务
平台，为客户提供全方位的供应链服务。公司已将全国广度业务分为北京、深圳、广
州、华东、西部、东北六大战区，依托各区域现有的IT、通讯、电子、医疗、机械等
行业基础，充分调动区域自身优势，整合团队及客户资源，深入市场拓展，成功导入
微软、飞利浦等新客户，助力业务发展。
2、深度供应链业务
公司继续推行“三合行动”（项目整合、业务联合、文化融合），聚焦于母婴、
日化、食品、酒饮、家电行业，全面促进深度380分销平台业务发展，且取得了爆炸
性的业绩突破与提升，2015年上半年新增落地合资公司共计41家，至此，深度380分
销服务平台公司超过150家，并与超过1000个快消及家电品牌商达成战略合作，业务
覆盖全国25个省级行政区的200个城市，服务于超过100万的终端零售门店，业务规模
居于行业第一。另一方面，公司还获得了苹果公司产品B2B分销权、微软surface分销
权以及美国雷蛇授权的中国区唯一总分销。
3、全球采购与产品整合供应链业务
公司持续通过收购、兼并等方式，在通信设备、电脑、IT、液晶屏等行业，整合
具备拥有优势资源的团队和项目，逐步构建成构建全球服务平台。现阶段已具备电脑
研发、液晶屏加工、产品定制等资源，为客户不断提供更多的增值服务。
4、供应链金融业务
公司供应链金融板块坚持1+N的供应链经营理念，加大市场开拓力度，紧紧围绕
核心企业，开发其上下游客户，深化行业及区域市场资源，同时加强风控管理，致使
客户存量增长的同时，确保业务规模稳定提升。公司在珠宝、移动、红木等行业领域
快速渗透，并形成了相对优势。依托良好的供应链金融服务业务基础、完善的风险控
制机制和资深金融专业、高知识结构的优秀管理团队，以新兴互联网金融为核心，在
全国范围，为更多的中小企业提供卓越的融资服务。
三、核心竞争力分析
（一）专业的服务团队
怡亚通聚集了一大批来自各行业，拥有丰富运作经验、市场开拓能力的经营团队
，具备为企业客户需求量身定制解决方案的能力，以实现快速响应，真正满足客户各
项需求。公司在不断引进外部人才的同事，采用内部培养、逐级晋升的方式扩充人才
队伍。
（二）资金配套优势
怡亚通凭借优质信誉，与国内外各大商业银行建立良好战略合作关系，构筑强大
资金实力，在满足公司迅速扩张的同时，能够更好的支持合作伙伴各项资金需求服务
。
（三）优质客户资源
怡亚通与100余家世界500强及1000多家国内外著名企业达成战略合作关系，业务
嵌入电脑、通讯、医疗器械、快速消费品等10多个领域，有效组织合作伙伴资源整合
，促进各方优势互补，提高核心竞争力。
（四）全球化的服务网络
怡亚通加速服务网络全球化布局，建立遍布中国、辐射全球的服务网络，打破地
域、资源、环境的限制，使全球优势资源在最大范围里实现共享，帮助合作伙伴满足
全球化发展需要。
（五）高效的深度分销服务平台
怡亚通建立覆盖全国各级城市乃至东南亚等地区的深度分销平台，用现代互联网
和深度供应链技术实现从品牌商到终端的扁平网络，颠覆过去粗放原始分散的经销商
模式，构建一体化运营的快捷、高效的直供渠道，帮助合作伙伴突破渠道拓展瓶颈，
深入低线市场，提高市场竞争力。
（六）健全的物流体系
怡亚通拥有覆盖全国25个省级行政区的200个城市的物流网络，具备为客户提供
深入1-6线城市的B2B、B2C深度配送运作能力，24小时快速响应客户需求，提供最优
质的客户体验。
（七）领先的信息系统
怡亚通以十多年来自身供应链信息化发展经验为基础，结合国内外领先技术，自
主研发契合供应链行业特点，满足各类业务模式需求的信息系统，实现全程移动互联
化，提升运营管理能力，促进业务高效运作，同时为公司及客户信息数据安全提供保
障。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
每股收益 0.25 0.28 0.33 0.40
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 51875.25 59216.00 70938.00 85341.00
净利润同比(%) 5.34 14.15 19.80 20.30
主营收入(万元) 5829050.44 6861600.00 7938600.00 9001300.00
主营收入同比(%) 45.95 18.48 15.70 13.39
预测机构数 - 1.00 1.00 1.00
每股净资产(元) 2.60 2.88 3.22 3.62
未来两年复合增长率 - 20.05 - -
预测PE 43.44 25.45 21.25 17.66
预测PB 4.17 2.46 2.21 1.96
预测PEG - 1.27 - -
预测PS 0.39 0.22 0.19 0.17
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
─────────────────────────────────────
一个月内 4 - 1 - - 5
三个月内 8 - 2 - - 10
六个月内 15 1 5 - - 21
12个月内 30 5 9 - - 44
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
─────────────────────────────────────
2018-02-27 华泰证券 买入 0.28 0.34 0.40
2017-11-09 东北证券 买入 0.33 0.37 0.53
2017-10-30 申万宏源 买入 0.30 0.41 0.51
2017-05-12 中金公司 推荐 0.33 0.49 -
2016-11-16 国联证券 推荐 0.43 0.53 -
2016-11-04 兴业证券 增持 0.40 0.50 -
2016-10-31 民生证券 强烈推荐 0.53 0.69 -
2016-08-25 国金证券 买入 0.41 0.49 -
2016-08-25 长江证券 增持 0.40 0.48 -
2016-05-02 广发证券 买入 1.05 1.58 -
◆研报摘要◆
─────────────────────────────────────
●2018-02-27 怡亚通：业绩符合预期，渠道价值被低估(华泰证券 郑路,沈晓峰)
我们看好公司通过股权激励实现管理改善，使其380平台价值更早实现。2017年业绩
与我们此前预计(5.9亿元)基本一致，我们预计本次股权激励后管理效率改善有望更
快，调整2018年业绩至7.1亿元(前值6.5亿元)，但因阿里、京东等巨头进入快消品B
2B行业，未来面临竞争压力，因此下调2019年业绩至8.5亿元(前值9.8亿元)。参考2
0家物流与零售企业Wind一致预期的2018E估值中值25.9X，以及公司重点发展的零售
渠道占比提升后的估值溢价，维持此前目标价8.6-9.1元，对应当前股价，我们上调
公司评级至“买入”。
●2017-10-29 怡亚通：季报点评：需求与政策向好，尚待经营改善(华泰证券 郑路,
沈晓峰)
公司发展尚需厚积薄发，若能在明年完成内部管理的优化与整合，盈利弹性较大，
短期内快速增长尚需额外资金支持。因此，在未来融资方案未定的假设下，我们维
持此前盈利预测、估值以及对应目标价：8.6-9.1元，维持“增持”评级。
●2017-08-25 怡亚通：中报点评：期待战略合作与管理改善(华泰证券 郑路,沈晓峰
)
考虑到380平台收入端增速良好，管理可改进空间较大，其他配套业务有望受益于38
0的持续扩张，业绩增速将在下半年提升。公司目前因重大战略合作停牌，期待战略
合作落地后对公司业务版图的进一步补充，提升公司盈利能力、管理能力并减轻其
资金压力。因管理改善尚需时间兑现，下调盈利预测至6.03/6.62/9.96亿元(前值：
6.39/7.07/10.17亿元)，战略合作对估值提升具有一定想象力，因此维持“增持”
评级，下调目标价至8.6-9.1元。
●2017-08-25 怡亚通：业务平台调整，发展速度阶段性趋稳(东北证券 王晓艳,瞿永
忠)
流通领域的变革有望赋予公司新的成长动力。公司身处流通领域，率先建立了符合
行业发展趋势的业务体系，并赢得了一定的发展先机，未来行业变革巨大，将继续
给公司带来良好的成长空间，预计2017-2019年EPS分别为0.33、0.37和0.53元，PE
分别为25x、22x和15x。考虑公司未来发展的成长性和前瞻性，维持评级“买入”。
●2017-04-30 怡亚通：年报点评：扩张暂缓，管理改善可期(华泰证券 沈晓峰)
公司目前增速有所放缓，但其庞大和独特的经销体系和商业生态具备较强护城河和
发展空间，期待公司对其现有体系进行精细化管理并体现在收入、盈利和经营指标
的改善。预计2017-2019年归母净利润为6.39/7.07/10.17亿元，按照最新股本摊薄
对应的EPS分别为0.30/0.34/0.48元。此前公司急速扩张期支撑较高估值，但未来增
速将放缓，因此降低17年PE估值至公司开展深度业务前的35X-40X，依照17年预期盈
利确定目标价为10.5-12元，且因业绩增速与估值均降低，目标价下调，对应下降其
评级至“增持”。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 商务服务业
─────────────────────────────────────
●2018-04-03 迪森股份：显著受益清洁供暖，长期受益天然气消费增长(民生证券 陶
贻功)
预计公司2017-2019年EPS分别为0.60、0.85、1.14元。对应当前价格PE25、18、13
倍，公司业绩持续增长确定性高，维持“强烈推荐”评级。
●2018-04-03 中电环保：年报点评：污水处理、烟气治理业务下滑，污泥业务大幅增
长(信达证券 范海波,吴漪,丁士涛,王伟)
基于公司目前股本，我们预计公司2018-2020年EPS为0.22元、0.24元、0.26元。公
司目前处于水环境治理业务转型期、污泥处置业务释放期，我们看好公司在相关领
域的市场拓展，维持“增持”评级。
●2018-03-29 迪森股份：B端项目实现突破，业绩持续成长可期(兴业证券 蔡屹,汪洋
)
公司为清洁供热综合服务商，业务布局工业端和居民端。因煤改气政策推进，公司2
017年C端实现高成长，与锦江集团合作，有望带来B端业绩突破。我们根据业绩快报
调整公司2017年盈利预测为2.17亿，并维持2018、2019年盈利预测为3.00亿、3.94
亿。2017-2019年EPS0.60、0.83、1.09元，对应3月28日收盘价PE为24.1、17.4、13
.2倍，维持“审慎增持”评级。
●2018-03-18 澳洋顺昌：LED、锂电池双轮驱动，助力业绩高增长(新时代证券 开文
明)
看好公司未来业绩持续增长，我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.55、0.71和0.8
8元。当前股价对应18-20年分别为17、13和11倍。首次覆盖给予“推荐”评级。
●2018-02-28 迪森股份：业绩符合预期，蓝天保卫战下“煤改气”长期趋势不改(国
海证券 谭倩)
蓝天保卫战还将持续，“煤改气”作为重要手，其长期趋势不改，未来推进将保持
稳健趋势，有利于行业健康发展，亦有利于公司稳步释放订单与业绩。我们预计公
司2017-2019年EPS分别为0.60、0.95和1.22元/股，对应当前股价PE分别为25.85、1
6.25和12.70倍，维持公司“买入”评级。
风 险 提 示
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