◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
公司名称 : 凯迪生态环境科技股份有限公司
英文全称 : Kaidi Ecological And Environmental Technology CO.,LTD.
注册地址 : 湖北省武汉市东湖新技术开发区江夏大道特一号
办公地址 : 湖北省武汉市东湖新技术开发区江夏大道特一号凯迪大厦
所属地域 : 湖北
所属行业 : 电力、热力生产和供应业
公司网址 : www.china-kaidi.com
电子信箱 : 107906237@qq.com
上市日期 : 1999-09-23
招股日期 : 1999-07-22
发行数量(万 : 4500.0000
股)
发行价格(元/: 6.59
股)
首日开盘价 : 18.08元
上市推荐人 : 君安证券有限责任公司
主承销商 : 君安证券有限责任公司
法人代表 : 杨海刚
董 事 长 : 孙守恩
董 秘 : 涂海珠
董秘传真 : 027-67869370
董秘邮箱 : 107906237@qq.com
董秘电话 : 027-67869370
电 话 : 027-67869370
传 真 : 027-67869370
邮 编 : 430223
会计事务所 : 希格玛会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 生态环境技术研发、生态环境工程的投资、建设及运营;电源的开发
、投资和经营;电力(热力)生产和销售;灰渣利用;机电设备的安装修
理;电力建设总承包,电力及环境工程的勘测、咨询、设计和监理;电
厂运营检修、调试服务;生物质燃料/原料的收集、加工、成型、销售
,生物质原料加工设备的研发、生产及销售;物流、运输;林业资源的
投资、开发利用,园林绿化,农林产品的加工、销售;碳资产的开发及
交易;页岩气及煤层气的勘探技术研发,综合利用;煤炭勘探、生产及
销售;货物进出口、技术引进转让;投资业务。(上述经营范围中,国家
有专项规定的项目经审批后或凭许可证在核定期限内经营。)
公司简史 : 本公司是于1993年2月经武汉市经济体制改革委员会武体改企[19
93〗1号文和武汉市证券管理领导小组办公室武证办[1993〗9号文批
准,由北京中联动力化学公司(原名北京中联动力化学技术实业公司)
、武汉水利电力大学、武汉东湖新技术创业中心、武汉水利电力大学
凯迪科技开发公司共同发起,以定向募集方式设立的股份有限公司。
自1995年起,公司连续被武汉市企业信誉评级委员会评为AAA级信
用企业,1997年被国家科委认定为国家火炬计划66户国家级重点高新
技术企业(集团)之一,1997年,1998年公司被确定为武汉市55家重点工
业企业之一。
2015年9月24日,公司已完成了工商变更登记手续,取得湖北省武
汉市工商行政管理局换发的营业执照,公司名称由“武汉凯迪电力股
份有限公司”变更为“凯迪生态环境科技股份有限公司”。英文名称
由“WUHAN KAIDI EIECTRIC POWER CO.,LTD.”变更为“KAIDI ECOLO
GICAL AND ENVIRONMENTAL TECHNOLOGY CO.,LTD.”。
☆☆☆☆☆
◆ 最新指标 (2021年1-6月) ◆ ◇更新时间:2023-07-28◇
每股收益 (元):-0.1500 目前流通(万股) :304175.93
每股净资产 (元):-1.2000 总 股 本(万股) :392959.55
每股公积金 (元):1.6237 主营收入同比增长 (%):-35.28
每股未分配利润(元):-3.8917 净利润同比增长 (%):30.48
每股经营现金流(元):0.0169 净资产收益率 (%):--
─────────────────────────────────────
2021一季每股收益(元):-0.1000 净利润同比增长 (%):-14.34
2021一季主营收入(万元):34052.29 主营收入同比增长 (%):-8.28
2021一季每股经营现金流(元):-0.0113 净资产收益率 (%):--
─────────────────────────────────────
分配预案: -
最近除权: 10转10(2017.06.20)
☆曾用名: 凯迪电力->G凯迪->凯迪电力->凯迪生态->*ST凯迪
◆最新消息◆
【定期报告】 2017年半年报披露，截止止到 2017年6月底，公司发电装机达到1
69.6万千瓦，其中已投运生物质发电厂42家，已投运生物质机组的总装机容量1242M
W，报告期内新增生物质电厂4家，新增装机容量120MW。2017年上半年，公司发电量
完成年累计27.53亿千瓦时，同比增加6.66%，其中生物质25.79亿千瓦时，同比增加
5.57%。一代机组综合厂用电率完成12.64% ，同比下降0.47个百分点；二代机组综
合厂用电率完成9.00% ，同比下降1.00个百分点。
【定期报告】2017年半年报披露，公司煤炭业务的收入主要来源于公司控股子公司
杨河煤业。公司持有郑州煤炭工业（集团）杨河煤业有限公司60%的股权，杨河煤业
位于河南省，地理位置优越，交通便利，煤炭运输条件良好。公司煤炭产品主要销
往河南、湖北、湖南、江西等地，与华北、东北的煤炭企业相比，具有明显的区位
优势。杨河煤业储量丰富，可采储量18,800万吨，每年生产能力为230万吨。杨河煤
业主要生产特低硫、高熔点、挥发分15%以内的贫煤，是动力用煤、冶金用煤和化工
用煤的优良煤种，也是我国的稀缺煤种，具有绿色、环保特征。公司煤炭业务运营
稳定，2017年上半年，公司原煤销售营业收入340,671, 284.71元，同比增长89.86%
。
【定期报告】2017年半年报披露，报告期内，公司电建EPC分包业务营业收入为327,
103,238.64元，同比增长54.69%。报告期内，公司凭借以技术创新实现降低成本、
缩短工期、打造精品，努力开拓国内及国际市场，公司自电建EPC业务开展以来，已
承接了多个工程。
【定期报告】2017年半年报披露，截至2017年6月30日，公司运营生物质电厂为42家
，累计装机容量1,242MW。报告期内，公司的生物质发电业务处于快速增长阶段。公
司生物质发电量上升的原因：报告期内，公司新增4家生物质电厂，新增装机容量12
0WM。
【重大事项】 2017年7月29日公告，公司下属子公司酉阳县凯盈生物质发电有限
公司30MW生物质发电机组于2017年7月28日15:32顺利通过72+24小时试运行测试，运
行期间机组平均负荷28.79MW，平均负荷率96%，机组各项运行参数良好，酉阳电厂
实现了正式投入商业运行。截止目前，公司已投运的生物质电厂共43家，总装机容
量1272MW。
【投资项目】 2017年7月13日公告，2017年6月5日，凯迪生态与宜宾市南溪区财
源国有资产经营有限责任公司合作拟在南溪区注册成立子公司，子公司名称暂定为
“南溪凯迪生物质发电有限公司”。子公司将分别结合当地现有资源和投资环境，
拟开发生物质发电项目，发展生物质原料加工、运输产业，形成生物质能源产业链
，通过生物质发电厂、生物质燃料智能收储网络平台等实施产业精准扶贫。子公司
注册资本为15000万元。财源国资公司受南溪区人民政府的委托，将持有子公司20%
股份，为拟设立的子公司提供生物质发电综合项目建设所需工业用地（约180亩），
按照13.5万元/亩作价入股，不足20%出资比例的部分由财源国资公司以现金出资补
齐。公司占股80%，以自有资金通过现金方式出资。
【重大事项】 2017年7月8日公告，公司于2017年7月6日收到持有控股股东5%以
上股份股东《声明承诺函》。自本次重大资产重组完成后至本声明函出具日：1.本
公司不存在拥有生物质电厂未注入上市公司的情况；2.本公司不存在拥有因权利受
限等原因未注入上市公司的生物质电厂的情况；3.本公司不存其他已签订股权转让
协议但仍未完成全部交割手续的生物质电厂的情况。
【重大事项】 2017年6月30日公告，2017年6月29日，公司收到控股股东阳光凯
迪新能源集团有限公司《关于中国华电集团公司与阳光凯迪新能源集团有限公司签
署战略合作协议的知会函》。为进一步推进阳光凯迪集团绿色发展战略，拓展业务
发展空间，巩固公司在环保和新能源行业的地位。2017年6月27日，阳光凯迪集团与
中国华电集团公司签订了战略合作协议。主旨是以城市生活垃圾、生物质、天然气
、煤以及太阳能光热等多元多态联合超净发电技术为突破口，充分发挥双方技术、
品牌和管理优势，在互惠、互利、互补原则下，进行深度合作。
【投资项目】 2017年6月16日公告，为了做强做大公司生物质发电主营业务，统
筹配置区域内的生物质资源，公司决定收购洋浦长江持有的洪雅凯迪100%股权、松
桃凯迪100%股权。交易价格以资产评估值为基础，双方友好协商定价，协商价为118
32万元。公司多年来在生物质发电领域深耕细作，在项目运营和管理方面积累了丰
富的经验，本次收购已经投入商业运营的成熟生物质发电项目，有利于公司以较快
的速度扩大产能，发挥并购协同效益，降低管理成本。
【重大事项】 2017年6月2日公告，为进一步做好投资者关系管理工作，加强与
广大投资者的沟通，按照湖北省上市公司协会统一安排，凯迪生态环境科技股份有
限公司定于2017年6月8日（周四）15：20-17：00在全景网参加2017年湖北上市公司
投资者网上集体接待日活动，现将有关事项公告如下：本次活动将在深圳市全景网
络有限公司提供的网上平台采取网络远程的方式举行，投资者可以登录投资者关系
互动平台(http://rs.p5w.net)参与本次活动。届时，公司高管将在线就2016年年报
、公司治理、经营状况、投资者保护、可持续发展等投资者所关心的问题，与投资
者进行沟通与交流，欢迎广大投资者积极参与。
◆控盘情况◆
2022-12-31 2022-06-30 2021-12-31 2021-06-30
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股东人数 (户) 56295 56295 56295 56295
流通A股股东总数 - - - -
人均持流通股(股) 54032.5 54032.5 54032.5 54032.5
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中2家基金合计持股3779.58万股，占
流通盘比例为3.56%(12月末前十大流通股东中3家基金合计持股7803.17万股，
占流通盘比例为7.35%) 股东人数61884户，上期为64624户，户数变动了-4.24%
。
◆概念题材◆
【主营业务--生物质发电】公司是一家以生物质发电为主营业务，兼顾风电、水电
的清洁能源平台型公司，同时，公司还从事海外EPC电厂分包、开发建设林业资产等
业务。2017年半年报披露，报告期内，生物质发电业务收入占公司营业收入的比例
为65.58%，为公司最主要的主营业务。截止止到 2017年6月底，公司发电装机达到1
69.6万千瓦，其中已投运生物质发电厂42家，已投运生物质机组的总装机容量1242M
W，报告期内新增生物质电厂4家，新增装机容量120MW。报告期内，公司实现营业收
入22.27亿元，较上年同期增长12.4%，主营业务收入22.21亿元，较上年同期增长12
.60%；报告期末，公司总资产为391.63亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为1
19.95亿元。
【2017年员工持股计划】2017年5月24日公告，截至2017年5月23日，“云信凯迪1号
”于2017年5月陆续通过二级市场集中竞价的方式购买公司股票。“云信凯迪1号”
已买入公司股票共计35,716,031股，成交金额合计39,190.10万元，占公司总股本1.
82%，公司员工持股计划已完成股票购买，该计划所购买的股票锁定期为2017年5月2
4日至2018年5月23日。2017年1月，公司推出2017年员工持股计划，本员工持股计划
筹集资金总额上限为40000万元，资金来源为员工合法薪酬、自筹资金等。本员工持
股计划设立后委托信托公司专为本次员工持股计划设立集合资金信托计划，并全额
认购信托公司设立的集合资金信托计划中的次级份额。集合资金信托计划份额上限
为4亿份，按照2:1的比例设立优先份额和次级份额，集合资金信托计划主要投资范
围为购买和持有凯迪生态股票。公司控股股东阳光凯迪新能源集团有限公司为集合
资金信托计划中优先份额的权益实现提供担保。股东大会通过本员工持股计划后6个
月内，集合资金信托计划通过二级市场购买的方式完成标的股票的购买。
【控股股东增持公司股份及增持计划】公司接到控股股东阳光凯迪的通知，其于201
7年5月15日通过二级市场增持了公司股份。2017年5月15日，阳光凯迪增持公司992,
700股股票，平均价格10.07元/股，占公司股份总额的0.05%。本次增持前，阳光凯
迪合计持有公司570,368,060股股份，合计占公司股份总额的29.03%。上述增持后，
截止到2017年5月15日，阳光凯迪合计持有公司571,360,760股股份，合计占公司股
份总额的29.08%。鉴于控股股东对公司未来发展前景的坚定信心，并进一步提升市
场投资者对公司的信心，阳光凯迪拟在未来12个月内通过深圳证券交易所系统增持
公司股份，累计增持比例不低于公司已发行总股份的1%，增持后持股比例不超过公
司总股份的32%。
【生物质发电业务】生物质发电是利用生物质所具有的生物质能进行发电，是可再
生能源发电的一种。公司采用自主研发、已达世界领先水平的高温超高压循环流化
床锅炉燃烧技术，以农林废弃物为原料，实现了发电、供热和灰渣综合利用一体化
。在燃料收集模式和流程上进行了创新和再造，目前燃料采购采用大力推进村级燃
料收购的同时，结合开展大客户合作的模式，以实现减少中间环节、让利于民，形
成持续、低成本燃料控制能力，建立有效的燃料收集网络体系。截至2017年6月30日
，公司运营生物质电厂为42家，累计装机容量1,242MW。
【风力发电业务】风能是一种清洁而稳定的可再生能源，公司于2015年重大资产重
组装入风电水电资产，公司通过持续建设运营风电发电机组，发电机组输出的电能
通过升压变电站升压后输送到电网中，电网再将电能送至各用电单位。公司运营风
力发电厂共3家，累计装机容量194.5MW。2015年6月，公司完成重大资产重组后，中
盈长江将其持有的风电资产全部注入公司。目前，公司拥有运营风力发电厂平陆风
电一期、平陆风电二期、盐池风电厂和阜新风电一期。截至2017年6月30日，公司运
营风力发电厂共2家，累计装机容量197.5MW。目前，公司拥有运营风力发电厂平陆
风电一期、平陆风电二期和盐池风电厂。
【原煤销售业务】公司煤炭业务的收入主要来源于公司控股子公司杨河煤业。公司
持有郑州煤炭工业（集团）杨河煤业有限公司60%的股权，杨河煤业位于河南省，地
理位置优越，交通便利，煤炭运输条件良好。公司煤炭产品主要销往河南、湖北、
湖南、江西等地，与华北、东北的煤炭企业相比，具有明显的区位优势。杨河煤业
储量丰富，可采储量18,800万吨，每年生产能力为230万吨。杨河煤业主要生产特低
硫、高熔点、挥发分15%以内的贫煤，是动力用煤、冶金用煤和化工用煤的优良煤种
，也是我国的稀缺煤种，具有绿色、环保特征。公司煤炭业务运营稳定，2017年上
半年，公司原煤销售营业收入340,671, 284.71元，同比增长89.86%。
【电建EPC分包业务】电建EPC是国内外电力工程建设的主要模式。EPC是指建设单位
作为业主，将建设工程发包给工程建设总承包单位，由总承包单位承揽整个建设工
程的设计、采购、施工，并对所承包的建设工程的质量、安全、工期、造价等全面
负责，最终向建设单位提交一个符合合同约定、满足使用功能、具备使用条件并经
竣工验收合格的建设工程的承包模式。2017年半年报披露，报告期内，公司电建EPC
分包业务营业收入为327,103,238.64元，同比增长54.69%。报告期内，公司凭借以
技术创新实现降低成本、缩短工期、打造精品，努力开拓国内及国际市场，公司自
电建EPC业务开展以来，已承接了多个工程。
【水力发电业务】水电作为清洁与可再生能源，运行调度灵活，具有综合开发利用
效益，在我国处于优先发展的地位。目前水力发电厂营业收入和利润主要来源于已
投产的水力发电业务，将水电站发出的电力按照国家有权部门批复的上网电价出售
给省电力公司，根据单位电量价格与售电量计算电力销售收入，扣除发电及生产经
营各项成本费用后获得利润。由于水电生产经营状况受水源上游来水和市场变化等
因素影响，呈现出较为明显的季节性和周期性变化。
【林业资产开发建设】公司林业资产目前主要由阳光公司负责经营管理，现有1,018
.70万亩林地，其中有林地（林地作物丰富的林地）为692.80万亩，占林地总面积的
68%。目前有林地平均每亩生物量约为4吨，单位面积存量大、价值高。目前，阳光
公司主要从事生物质燃料销售，原料均为林地的自然或人工抚育废弃物。
【参股中民金融】2016年12月，公司全资子公司凯迪香港拟按照0.8港币/每股的协
议价格向CMI购买中民金融14.2亿股，占总股本的4.91%，对价11.36亿港币。中民金
融为香港交易所主板上市的控股公司，是大型民营投资集团中国民生投资股份有限
公司战略中的重要组成。通过“投资+投行”双轮驱动的商业模式，致力打造强大的
资本运作平台，助推产业与金融的有效结合，为中国及海外企业提供综合性金融服
务。截止2016年6月底，中民金融市值超过250亿港元。中民金融在香港具备完善的
业务渠道及多项金融服务牌照，可开展资产管理、证券及放债人等业务，同时善于
将香港强大的金融服务能力与中国民生投资股份有限公司在大陆的资源优势进行有
效对接。中民金融核心管理团队具备丰富的国际经验，深入了解中国市场，对中国
新经济环境中所产生的商业机会有独特的见解和把握。中民金融已被纳入恒生环球
综合指数和恒生综合指数。本次投资是公司在与中民投战略合作背景下的重要部署
，为公司积极扩展海外市场业务提供了优质金融平台，推动公司在“一带一路”的
经济发展速度。
【参股银行】公司初始投资2580万元持有汉口银行2000万股，占比0.89%。
【进军页岩气】2013年4月，董事会同意成立从事页岩气开发、勘探和利用的全资子
公司武汉凯迪页岩气清洁能源开发利用有限公司(2013年12月完成设立登记)，注册
资本8000万元。湖北省页岩气资源丰富，初步勘测湖北省的页岩气储藏量达9万亿立
方，位列全国第五。该公司的成立，标志着公司正式进军页岩气开发、勘察、利用
领域，是公司未来业务发展新的增长点。另公司于2013年4月与湖北煤炭地质局共同
签订了关于进行页岩气勘查与开发的《合作协议》，为将来进行页岩气开发利用业
务活动奠定基础。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
☆☆☆.☆☆
◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:2021-03-06◇
主要财务指标 2020三季 2020中期 2020一季 2019末期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) -0.2800 -0.2100 -0.0900 -0.9600
基本每股收益(扣除后) - -0.1900 - -0.9200
摊薄每股收益(元) -0.2800 -0.2127 -0.0874 -0.9621
每股净资产(元) -0.9175 -0.1494 -0.0244 -0.6382
每股未分配利润(元) -3.6053 -2.8374 -2.7119 -3.3252
每股公积金(元) 1.6237 1.6237 1.6237 1.6237
销售毛利率(%) 11.92 14.28 13.40 15.81
营业利润率(%) -72.56 -84.61 -92.69 -130.71
净利润率(%) -71.13 -83.58 -92.47 -141.99
股东权益(%) -12.04 -1.86 -0.30 -8.29
流动比率 0.23 0.22 0.23 0.23
速动比率 0.17 0.16 0.17 0.17
每股经营现金流量(元) 0.0306 0.0079 -0.0018 0.1712
会计师事务所审计意见 未审计 未审计 未审计 无法表示
报表公布日 2020-10-30 2020-08-31 2020-04-30 2020-04-30
─────────────────────────────────────
主要财务指标 2019三季 2019中期 2019一季 2018末期
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元) -0.3600 -0.2500 -0.1300 -1.2200
基本每股收益(扣除后) - -0.2500 - -1.2400
摊薄每股收益(元) -0.3623 -0.2481 -0.1292 -1.3071
每股净资产(元) 0.1900 0.3042 0.4221 0.3072
每股未分配利润(元) -2.4981 -2.3839 -2.2649 -2.3798
每股公积金(元) 1.6237 1.6237 1.6237 1.6237
销售毛利率(%) 10.79 8.76 3.22 -50.75
营业利润率(%) -74.39 -81.94 -98.36 -190.23
净利润率(%) -74.92 -81.82 -98.65 -213.65
加权净资产收益率(%) -97.77 -58.00 -26.54 -136.05
摊薄净资产收益率(%) -190.76 -81.58 -30.61 -425.48
股东权益(%) 2.31 3.70 5.13 3.84
流动比率 0.23 0.23 0.23 0.24
速动比率 0.17 0.17 0.16 0.18
每股经营现金流量(元) 0.0218 0.0107 -0.0212 -0.0838
会计师事务所审计意见 未审计 未审计 未审计 无法表示
报表公布日 2019-10-31 2019-08-31 2019-04-30 2019-04-15
─────────────────────────────────────
利润表摘要
指标(单位:万元) 2020三季 2020中期 2020一季 2019末期
─────────────────────────────────────
营业收入 154674.27 99998.46 37125.53 266259.81
营业成本 271068.06 178378.89 72310.25 512229.48
营业费用 639.54 430.04 239.25 786.04
管理费用 24697.69 18501.69 8270.62 68033.19
财务费用 104320.18 70098.10 29994.55 210989.86
营业利润 -112226.23 -84610.99 -34411.60 -348023.02
─────────────────────────────────────
投资收益 202.03 -7212.73 53.42 -7240.63
营业外收支净额 685.62 -372.96 722.73 -26925.09
─────────────────────────────────────
利润总额 -111540.60 -84983.95 -33688.86 -374948.11
净利润 -110017.89 -83583.43 -34328.74 -378056.17
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2019三季 2019中期 2019一季 2018末期
─────────────────────────────────────
营业收入 190047.94 119168.01 51456.27 240411.97
营业成本 334044.45 218818.71 101942.64 644591.90
营业费用 603.76 401.38 239.85 706.59
管理费用 34272.91 22946.18 10632.84 71385.53
财务费用 124192.73 82916.58 39468.50 201157.17
营业利润 -141384.52 -97641.38 -50614.76 -457346.52
─────────────────────────────────────
投资收益 297.04 160.64 - 4247.03
营业外收支净额 -177.08 -170.03 -784.72 -61777.69
─────────────────────────────────────
利润总额 -141561.60 -97811.41 -51399.48 -519124.20
净利润 -142388.32 -97498.89 -50763.85 -513641.12
─────────────────────────────────────
资产负债表摘要
指标(单位:万元) 2020三季 2020中期 2020一季 2019末期
─────────────────────────────────────
总资产 2994208.04 3162736.05 3220243.76 3025126.12
流动资产 660512.45 599922.87 611613.52 658514.40
货币资金 19857.05 17554.59 26640.67 26931.89
存货 162053.45 159965.81 160560.76 160474.87
应收账款 236590.95 248112.66 221789.73 209424.90
其他应收款 - 91767.60 - -
固定资产净额 - 1528391.30 - 1575208.73
无形资产 109693.62 111750.66 113424.37 113816.62
─────────────────────────────────────
短期借款 428238.63 467380.88 466514.49 429029.19
预收账款 465.13 61.49 32.05 106.22
应付账款 472080.06 427825.26 418090.52 458546.43
流动负债 2889987.12 2713014.81 2699309.18 2864918.68
长期负债 497004.31 534664.36 554565.26 440562.20
总负债 3386991.43 3247679.17 3253874.43 3305480.88
─────────────────────────────────────
股东权益 -360523.51 -58724.88 -9604.56 -250774.21
资本公积金 638061.63 638061.63 638061.63 638061.63
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2019三季 2019中期 2019一季 2018末期
─────────────────────────────────────
总资产 3236471.85 3230486.11 3232053.80 3147560.94
流动资产 593113.66 583202.38 568293.51 595333.24
货币资金 20234.27 22465.58 54976.74 66112.19
存货 155737.52 157058.25 157815.65 157393.40
应收账款 204156.77 181642.11 162973.80 160399.31
其他应收款 - 126523.88 - 120950.18
固定资产净额 - 1545389.22 - 1567818.54
可供出售金融资产 4145.75 4145.75 4145.75 4145.75
无形资产 115627.64 116986.32 118906.80 119845.90
─────────────────────────────────────
短期借款 467135.44 466695.70 465138.01 467895.74
预收账款 - - 154.22 114.73
应付账款 423683.19 406942.51 404321.24 400515.97
流动负债 2620920.30 2551635.25 2503895.53 2462915.07
长期负债 566404.90 585160.99 588358.80 589124.32
总负债 3187325.20 3136796.24 3092254.33 3052039.39
─────────────────────────────────────
股东权益 74643.41 119519.71 165857.01 120721.68
资本公积金 638061.63 638061.63 638061.63 638061.63
─────────────────────────────────────
现金流量表摘要
指标(单位:万元) 2020三季 2020中期 2020一季 2019末期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 139486.75 90762.16 42508.11 317752.96
经营现金流出小计 127459.71 87647.52 43224.11 250482.05
经营现金流量净额 12027.03 3114.64 -716.00 67270.90
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 961.65 281.25 - 13299.56
投资现金流出小计 7464.41 5275.84 - 7470.99
投资现金流量净额 -6502.77 -4994.60 - 5828.57
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 4000.00 4103.66 - 6476.40
筹资现金流出小计 16599.47 12504.30 2152.37 84158.34
筹资现金流量净额 -12599.47 -8400.64 -2152.37 -77681.93
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 -7075.21 -10280.60 -2868.37 -4582.46
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元) 2019三季 2019中期 2019一季 2018末期
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 186352.86 130174.42 48230.52 226818.58
经营现金流出小计 177805.36 125979.79 56557.60 259757.99
经营现金流量净额 8547.50 4194.63 -8327.08 -32939.42
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计 13842.48 9168.07 295.48 6597.73
投资现金流出小计 8432.51 5797.41 861.05 38468.99
投资现金流量净额 5409.97 3370.66 -565.57 -31871.26
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计 12460.84 13727.49 9915.27 230821.45
筹资现金流出小计 25413.87 18123.80 12158.06 329467.18
筹资现金流量净额 -12953.03 -4396.31 -2242.79 -98645.74
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额 1004.44 3168.98 -11135.45 -163390.98
─────────────────────────────────────
◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:2023-07-27◇
单位：万元 截止:2020中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
生物质发电 58084.61 58.09% 5827.21
原煤开采与销售 32715.05 32.72% 4780.97
风水发电 8992.50 8.99% 3611.26
环保发电 143.57 0.14% -
其他 62.74 0.06% -
─────────────────────────────────────
生物质发电 58084.61 58.09% 5827.21
原煤开采与销售 32715.05 32.72% 4780.97
风水发电 8992.50 8.99% 3611.26
环保发电 143.57 0.14% -
其他 62.74 0.06% -
─────────────────────────────────────
国内 99998.46 100.00% 14282.17
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
生物质发电 52257.40 10.03%
原煤开采与销售 27934.08 14.61%
风水发电 5381.24 40.16%
环保发电 143.57 -
─────────────────────────────────────
生物质发电 52257.40 10.03%
原煤开采与销售 27934.08 14.61%
风水发电 5381.24 40.16%
环保发电 143.57 -
─────────────────────────────────────
国内 85716.29 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2019末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
生物质发电 170407.74 64.62% -
原煤开采与销售 75734.47 28.72% -
风水发电 19428.57 7.37% -
其他 689.04 0.26% -
─────────────────────────────────────
生物质发电 170407.74 64.62% 16941.67
原煤开采与销售 75734.47 28.72% 17326.05
风水发电 19428.57 7.37% -
环保发电 388.90 0.15% -
其他 300.14 0.11% -
─────────────────────────────────────
河南 76123.37 28.87% -
湖北 47745.90 18.11% -
吉林 29272.65 11.10% -
安徽 26580.30 10.08% -
江西 15181.66 5.76% -
湖南 12906.32 4.89% -
四川 12757.04 4.84% -
重庆 12390.08 4.70% -
山西 9604.62 3.64% -
广西 7299.10 2.77% -
辽宁 5752.96 2.18% -
甘肃 5627.86 2.13% -
宁夏 4070.99 1.54% -
贵州 569.25 0.22% -
河北 357.55 0.14% -
陕西 20.19 0.01% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
生物质发电 153466.07 9.94%
原煤开采与销售 58408.43 22.88%
其他(补充) 1125.37 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2019中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
生物质发电 72157.41 60.55% -91.63
原煤开采与销售 36671.83 30.77% 5425.06
风水发电 10015.45 8.40% 5042.12
其他 165.19 0.14% 67.79
环保发电 158.14 0.13% -
─────────────────────────────────────
生物质发电 72157.41 60.55% -91.63
原煤开采与销售 36671.83 30.77% 5425.06
风水发电 10015.45 8.40% 5042.12
其他 165.19 0.14% 67.79
环保发电 158.14 0.13% -
─────────────────────────────────────
国内 119168.01 100.00% 10443.34
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
生物质发电 72249.04 -0.13%
原煤开采与销售 31246.77 14.79%
风水发电 4973.33 50.34%
其他 97.40 41.04%
环保发电 158.14 -
─────────────────────────────────────
生物质发电 72249.04 -0.13%
原煤开采与销售 31246.77 14.79%
风水发电 4973.33 50.34%
其他 97.40 41.04%
环保发电 158.14 -
─────────────────────────────────────
国内 108724.67 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2018末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
─────────────────────────────────────
生物质发电 142073.52 59.10% -
原煤开采与销售 72979.37 30.36% -
风水发电 21667.27 9.01% -
其他 1633.23 0.68% -
电建承包 1619.38 0.67% -
环保发电 439.20 0.18% -
─────────────────────────────────────
生物质发电 142073.52 59.10% -13195.42
原煤开采与销售 72979.37 30.36% 16583.76
风水发电 21667.27 9.01% -
其他 1633.23 0.68% -
电建承包 1619.38 0.67% -
环保发电 439.20 0.18% -
─────────────────────────────────────
河南 73712.14 30.66% -
湖北 36626.60 15.23% -
安徽 23000.91 9.57% -
湖南 19828.84 8.25% -
江西 14613.72 6.08% -
四川 11889.31 4.95% -
山西 11346.47 4.72% -
吉林 9762.29 4.06% -
广西 8838.58 3.68% -
重庆 7052.95 2.93% -
辽宁 5818.15 2.42% -
甘肃 4858.35 2.02% -
宁夏 4502.65 1.87% -
陕西 4188.11 1.74% -
河北 2113.69 0.88% -
江苏 906.56 0.38% -
北京 738.99 0.31% -
贵州 613.67 0.26% -
─────────────────────────────────────
产品行业地区 主营成本 毛利率
─────────────────────────────────────
生物质发电 155268.93 -9.29%
原煤开采与销售 56395.61 22.72%
其他(补充) 174560.95 -
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:2021-02-25◇
◆融资融券◆
单位：万元、万股
截止日期 融资余额 融资买入额 融券余量 融券余额 融券卖出量
─────────────────────────────────────
2018-06-29 63074.83 - 9.38 46.81 -
2018-06-28 63996.51 - 9.38 46.81 -
2018-06-27 63999.65 - 9.38 46.81 -
2018-06-26 65058.15 - 9.38 46.81 -
2018-06-25 65316.01 - 9.38 46.81 -
2018-06-22 65391.93 - 9.38 46.81 -
2018-06-21 65631.77 - 9.38 46.81 -
2018-06-20 65734.27 - 9.38 46.81 -
2018-06-19 66217.12 - 9.38 46.81 -
2018-06-15 66538.70 - 9.38 46.81 -
2018-06-14 66594.90 - 9.38 46.81 -
2018-06-13 66684.92 - 9.38 46.81 -
2018-06-12 66775.31 - 9.38 46.81 -
2018-06-11 66958.39 - 9.38 46.81 -
2018-06-08 67112.12 - 9.38 46.81 -
2018-06-07 67268.60 - 9.38 46.81 -
2018-06-06 67279.81 - 9.38 46.81 -
2018-06-05 67432.63 - 9.38 46.81 -
2018-06-04 67596.00 - 9.38 46.81 -
2018-06-01 68630.54 - 9.38 46.81 -
─────────────────────────────────────
◆机构持仓统计◆
报告期 2020-09-30 2020-06-30 2020-03-31
─────────────────────────────────────
券商持股(万) 6711.27 6711.27 6711.27
占流通股% - - -
持股家数 1 1 1
─────────────────────────────────────
信托持股(万) 48003.42 48003.42 48003.42
占流通股% - - -
持股家数 3 3 3
─────────────────────────────────────
◆大宗交易◆
交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
─────────────────────────────────────
2019-04-18 1.13 1.17 0.97 200.00 226.00
买方：国泰君安证券股份有限公司武汉洞庭街证券营业部
卖方：招商证券股份有限公司武汉中北路证券营业部
─────────────────────────────────────
2018-10-18 1.02 1.02 1.00 430.61 439.22
买方：光大证券股份有限公司上海黄浦区西藏中路证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2018-10-12 1.16 1.16 1.00 860.00 997.60
买方：光大证券股份有限公司上海黄浦区西藏中路证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2018-10-09 1.28 1.28 1.00 770.00 985.60
买方：光大证券股份有限公司上海黄浦区西藏中路证券营业部
卖方：机构专用
─────────────────────────────────────
2017-10-27 4.75 5.18 0.92 356.00 1691.00
买方：中银国际证券有限责任公司武汉黄孝河路证券营业部
卖方：中国银河证券股份有限公司武汉汉阳大道证券营业部
─────────────────────────────────────
2017-01-23 11.00 11.68 0.94 43.33 476.63
买方：长江证券股份有限公司沈阳三好街证券营业部
卖方：长江证券股份有限公司沈阳三好街证券营业部
─────────────────────────────────────
◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东名称 : 华宝信托有限责任公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-11-30 变动方向: 减持
变动数量(总): 3929.59万股 占总股本: 1.0000%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国华电集团资本控股有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-11-30 变动方向: 减持
变动数量(总): 2329.60万股 占总股本: 0.5928%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 中国华电集团资本控股有限公司 股东类型: 其他股东
变动截止 : 2020-11-27 变动方向: 减持
变动数量(总): 1600.00万股 占总股本: 0.4072%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 云南信托-凯迪生态1号集合资金 股东类型: 其他股东
信托计划
变动截止 : 2017-05-23 变动方向: 增持
变动数量(总): 1426.05万股 占总股本: 0.7258%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 阳光凯迪新能源集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2017-05-15 变动方向: 增持
变动数量(总): 99.27万股 占总股本: 0.0505%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 云南信托-凯迪生态1号集合资金 股东类型: 其他股东
信托计划
变动截止 : 2017-05-04 变动方向: 增持
变动数量(总): 626.50万股 占总股本: 0.3189%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 云南信托-凯迪生态1号集合资金 股东类型: 其他股东
信托计划
变动截止 : 2017-04-27 变动方向: 增持
变动数量(总): 670.63万股 占总股本: 0.3413%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 云南信托-凯迪生态1号集合资金 股东类型: 其他股东
信托计划
变动截止 : 2017-04-25 变动方向: 增持
变动数量(总): 534.47万股 占总股本: 0.2720%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 云南信托-凯迪生态1号集合资金 股东类型: 其他股东
信托计划
变动截止 : 2017-04-20 变动方向: 增持
变动数量(总): 313.96万股 占总股本: 0.1598%
─────────────────────────────────────
股东名称 : 阳光凯迪新能源集团有限公司 股东类型: 控股股东
变动截止 : 2017-04-18 变动方向: 增持
变动数量(总): 159.97万股 占总股本: 0.0814%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
─────────────────────────────────────
2016-12-19 刘赵芳 -20000 13.64 - 方宏庄 竞价交易
配偶 董事
─────────────────────────────────────
2015-07-22 叶黎明 28500 13.80 28500 叶黎明 竞价交易
本人 高管
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:2023-07-06◇
●2016-08-24 〖资讯中心〗凯迪生态(000939)生物质业务大放异彩，财务费用拖累业
绩(兴业证券)
事件：公司8月24日发布半年报，上半年公司实现营收19.82亿元，同比增长47.6
1%；归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比下降34.72%。对此，点评如下：
点评：
发电量大幅增长，带动营收大幅增长。上半年，公司实现营收19.82亿元，同比
增长47.61%；归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比下降34.72%。收入端：生
物质发电主业成为主要收入贡献来源。上半年，公司生物质发电业务实现营收13.45
亿元，同比增长97.07%。毛利率32.86%，同比保持不变；风力发电和环保发电分别实
现营收0.7亿元和1.73亿元，同比分别增长360.49%和下滑14.8%，毛利率分别为42.74
%和19.64%，同比下滑18.9PCT和10PCT；电建EPC业务实现营收2.11亿元，同比略增2.
4%，毛利率54.84%，同比上升15.8PCT；原煤业务实现营收1.79亿元，同比下滑23%，
毛利率-1.19%，同比下滑16PCT。上半年，公司营收增长主要来源于生物质发电业务
，公司生物板块实现发电量24.43亿KWH，同比增加99%，发电板块整体实现发电量31.
07亿千瓦时，较去年同期实现63%增长。公司对上游原材料的渠道整合初见成效，带
动发电利用小时数稳步上升，符合预期。
财务费用高增侵蚀利润，致使业绩同比下滑。上半年，公司发生财务费用4.45亿
元，同比大幅增长118.46%，主要由于业务扩张带来的有息负债的增加；发生管理费
用1.24亿元，同比微增2.44%；发生销售费用350万，增长16.86%，主要由于主要系新
增同一控制下企业合并凯迪资本的销售费用导致。
增发即将落地，有望大幅改善公司资金状况，消除业绩增长的阻碍因素。3月25
日，发审委通过了公司的增发预案，公司拟增发募资49.48亿，其中14.58亿用于偿贷
，34.9亿用于生物质及林业项目，增发资金通过偿贷及替换公司前期投入自有资金，
将大幅改善资本结构，优化财务状况。
多渠道低成本融资，财务费用管控有望进一步优化。1)联合华融天泽成立合资投
资公司。2016年5月18日，公司与华融天泽联合设立华融凯迪(湖北)绿色产业扶贫投
资合伙企业，重点投向国家级、省级贫困地区生物质能源等项目。2)多方联合成立投
资企业整合燃料体系建设。2016年6月15日，公司与凯迪资本、东方前海(深圳)、东
润添锦(深圳)、东润添宝(深圳)共同发起设立嘉兴东润恒君投资管理合伙企业(有限
合伙)，将投资于公司生物质燃料体系建设。3)携手中民投，实现产业与资本的强强
联合。2016年7月5日，公司与中民投签订战略合作框架协议，双方决定就绿色经济，
绿色金融，生物质产业精准扶贫和“一带一路”等领域展开全面的战略合作，双方拟
共同建设产融合作平台，就生物质扶贫产业基金，越南等海外市场投资项目，绿色金
融等方面展开合作。4)充分利用低利率市场环境，16亿公司债获批。公司把握当前利
率较低的有利环境拓展债权融资，包括已经获取证监会批文的16亿公司债、绿色永续
债券、海外人民币债等，资金成本有望进一步降低。
投资建议：维持增持评级！我们预计公司2016-2018年净利润分别达到6.51亿、9
.95亿和12.35亿，公司备考市值为193亿，对应估值分别为30倍、19倍和16倍。当前
公司增发方案已获证监会核准，增发底价为9.3元/股，接近现价。公司主业增势良好
，增发落地后财务结构将大幅优化，基于此，维持增持评级！
●2016-07-18 凯迪生态非公开发行疑云重重(中国证券报)
7月13日，已收到深交所三次年报问询的凯迪生态发出两份公告，再次引起市场
哗然。公告称，公司财务总监更换，第二大股东金湖科技被监管部门认定为关联法人
。投资者和法律人士认为，金湖科技作为关联方参与公司非公开发行的违规行为，致
使公司非公开发行疑云重重，监管部门应及时立案调查。
公告称，凯迪生态董事会于7月8日收到汪军递交的书面辞职报告。因个人原因，
汪军申请辞去财务总监职务。
中国证券报记者查阅了公司2015年三季度报告，当时汪军作为公司会计机构负责
人在报告上签名，但到了今年4月27日凯迪生态2015年报公布时，公司会计机构负责
人已由汪军换成了张自军。
公司第二大股东武汉金湖科技公司被监管部门认定为关联法人，引起投资者更大
疑虑。公告称，2015年7月，金湖科技作为认购方参与公司非公开发行股票购买资产
并配套募集资金项目，合计取得上市公司股份7382.1064万股，认购完成后持有公司4
.9%股份。根据公司现有股东及其持股情况，金湖科技成为公司第二大股东，可能会
对上市公司股东大会重大事项决策产生一定影响。经湖北证监局现场检查，根据实质
重于形式的原则，认定金湖科技为上市公司的关联法人。
工商注册资料显示，成立于2000年7月的武汉金湖科技有限公司，注册办公地址
为武汉东湖新技术开发区珞瑜路456号光谷国际B座702室，注册资本3100万元。2014
年10月，股东由贺佐智、刘丹和温爱春变更为赵东、罗文学和刘丹。这一时期正是公
司筹划2015年重大资产重组项目之时，该公司上一任法人代表贺佐智是凯迪电力的监
事。而变更后的法人代表赵东，持股66%，公开资料显示，赵东是控股股东阳光凯迪
集团的工会主席。
7月14日，中国证券报记者来到武汉东湖开发区光谷国际大楼，走上B座七楼，环
绕整个楼层，没有看到“702”室的门牌。电梯门右侧有一块塑料指引牌，也没有武
汉金湖科技公司的名字。记者拨打注册资料上留下的办公电话，但无法打通。
多次举报凯迪生态违规的投资者徐财源向中国证券报记者介绍说，从工商资料信
息看，武汉金湖科技公司2013年和2014年营业收入都不到3400万元，却在2015年7月
突然拿出近2亿元的现金参与非公开发行。“这笔巨额资金从何而来？是赵东、罗文
学和刘丹三股东自筹还是借款？金湖科技的股东在非公开发行前突然被变更，凯迪生
态控股股东阳光凯迪与金湖科技到底是什么关系？这些疑问都应该向投资者回答清楚
。”
值得注意的是，正是武汉金湖科技参与公司非公开发行并最终决定了发行价。20
15年5月26日，中国证监会下发《关于核准武汉凯迪电力股份有限公司向阳光凯迪新
能源集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》，武汉金湖科技公司
以非关联方的身份参与了凯迪电力的这次非公开发行的询价。根据公司2015年7月31
日公告的《购买资产并募集配套资金实施情况及上市报告书》，参与询价共有11家机
构，最后有5家机构入围。金湖科技在这五家中报价最低，其报价为9.9元/股票，这
个价格正是这次非公开发行的价格。徐财源向中国证券报记者分析说，如果没有金湖
科技的参与，这次发行价格应为7.8元/股，排名金湖科技之后的机构也因此丧失了参
与非公开发行的机会。
湖北德馨律师事务所律师刘陆峰接受中国证券报记者采访时说，金湖科技隐瞒关
联方身份参与非公开发行，是一种故意的违法行为，因涉及巨大利益，监管部门应该
及时立案查处。而且，金湖科技以无关联方参与询价，并决定凯迪生态非公开发行的
价格，破坏了市场的规则，侵犯了其他投资者的利益，其他投资者可以依法维护自身
的权益。
●2016-07-12 〖资讯中心〗凯迪生态(000939)携中民投走“一带一路”，促业绩高速
增长(东北证券)
事件：
2016年7月6日，凯迪生态环境科技股份有限公司与中民投资本管理有限公司签订
了《战略合作框架协议》，投资规模首期为200亿元。
点评：
携手中民投成立200亿产业基金。中国民生投资股份有限公司(中民投)公司由全
国工商联发起，六十家知名民营企业联合设立，于14年8月在上海挂牌成立。作为民
营资本的代表，中民投服务国家“一带一路”、“走出去”战略，发挥金融智慧和产
业实力。此次凯迪将主要通过输出技术与管理模式，与中民投的资本合作共建产业投
资基金。首期合作目标为200亿元，投资范围为生物质扶贫产业基金、越南等海外市
场、绿色金融等。
产业基金加速当前业务整合，公司业绩有望提升。公司业绩受制于新项目投产进
度和生物质原料供给的充足性。产投基金将提升公司原料整合能力，通过投资前端原
料收集、存储等环节，公司预计将以合作社等多种形式提升源头收购环节的整合力度
，从源头上保障原料的充足供给。公司27家在建、49家待建电厂有望加速推进。15年
由于秸秆原料问题导致一代电厂实行停炉技术改进，影响了发电效率。如今技术改进
已经完成，公司业绩有望稳步提升。
积极回应年报问询，股价安全边际较高。7月1日公告中，公司对深交所的年报质
询进行逐一且详细的回复，会计师事务所也出具无保留意见，消除了市场对公司资金
链的疑虑。公司15年重大资产重组的配套融资的价格为9.9元/股，今年8月解禁。今
年50亿元的非公开发行方案已获得证监会通过，发行底价为9.3元/股。年初的大股东
增持均价为10.63元/股。高于现今股价，公司当前股价安全边际较高。
估值与财务预测：预计公司16-18营收为52.39、69.81、88.16亿元，归母净利为
5.88、7.43、9.17亿元，对应EPS分别为0.39、0.49、0.61元。考虑到公司股价安全
边际高，国家精准扶贫政策力度加强，首次覆盖给与“增持”评级。
●2016-07-06 凯迪生态与中民投签订战略合作框架协议(中国证券网)
凯迪生态7月5日晚间公告称，公司于7月5日与中民投资本管理有限公司（简称“
中民投”）签订了《战略合作框架协议》，双方决定就绿色经济、绿色金融、生物质
产业精准扶贫和“一带一路”等领域展开全面的战略合作。经申请，公司股票自7月6
日复牌。
根据协议，双方未来将通过互相投资，共同建设海内外平台，建立长期坚实的战
略合作伙伴关系。其中，凯迪生态提供技术和资源，中民投提供资本，双方共同建设
产融合作平台。双方首期合作目标为投资200亿元，就生物质扶贫产业基金，越南等
海外市场投资项目，绿色金融等方面展开合作。
凯迪生态表示，此次合作将有利于公司利用中民投优质的海外融资平台，积极拓
展海外市场业务，推动公司在越南项目的发展。同时，本次战略合作是公司积极探索
发展“轻资产”模式的重要举措，是践行国家“一带一路”发展战略的重要部署，是
实现生物质产业精准扶贫的重要举措。
●2016-07-06 〖资讯中心〗凯迪生态(000939)携手中民投资本，打破资金瓶颈走上高
速发展道路(国信证券)
事项：
公司公告与中民投资本管理有限公司签署战略合作框架协议，就绿色经济，绿色
金融，生物质产业精准扶贫和“一带一路”等领域展开全面的战略合作，首期合作目
标为投资200亿元，就生物质扶贫产业基金，越南等海外市场投资项目，以及绿色金
融等方面展开合作。
评论：
携手中民投，双方互补性强，公司迈上生物质产业精准扶贫高速路
中国民生投资股份有限公司(中民投)2014年8月成立，是由全国工商联发起，六
十家知名民营企业联合设立的首家“国字号”民营大型投资公司，注册资本500亿元
，参股企业资产总额高达近1万亿元，投资的重点产业板块包括新能源、钢铁、矿产
物流、房地产、物业管理、航空等领域。这个由民生银行原董事长董文标带领的民营
大型投资公司自成立以来就备受市场关注，在各个产业大肆布局，仅在新能源板块的
光伏行业中，自中民投成立以来的投资额已经高达100亿元，并已通过旗下多家子公
司已在绿色经济、绿色金融，生物质产业精准扶贫和“一带一路“多个领域实现了强
有力的战略布局。此次与公司合作的中民投资本管理有限公司是中民投的金融投资平
台。
公司与中民投资本的结合互补性强，通过产融结合，凯迪生态提供多年来研发的
技术和资源，中民投提供资本，推动公司生物质能源绿色产业的发展，同时加强产业
精准扶贫的作用，创造一个多方共赢的可持续发展的发展模式。此次合作是公司积极
探索发展“轻资产”模式的重要举措。公司生物质电厂建设前期需要大量资金的投入
，公司长期以来受困于资金瓶颈。此前公司尝试过通过资产证券化回收资金和成立产
业投资基金等方式发展“轻资产”模式，此次与中民投资本的合作将为公司的发展提
供强大资本助力。
此次合作，双方还将利用“金融+产业”模式抱团出海，践行“一带一路”国家
发展战略，进行国际产能合作。公司将借助中民投强大的资金实力和全球化战略的视
野，实现中国优势产能的合理输出，积极拓展海外市场业务。
此次合作有望解决公司长期面临的资金问题，带来强大助力，公司生物质业务有
望就此转变局面，走上高速发展道路。
股价具有较高安全边际，年报质询回复完毕
公司2015年重大资产重组的配套融资的价格为9.9元/股，今年8月解禁。今年新
的50亿元的非公开发行方案已获得证监会通过，发行底价为9.3元/股。年初的大股东
增持均价为10.63元/股。公司当前股价具有较高的安全边际。
公司对深交所的年报质询进行了比较详细的回复，会计师事务所也出具了无保留
意见，消除了市场的疑虑。
盈利预测与评级
我们预计公司2016-2018年归母净利润分别为6.91/10.33/11.84亿元，摊薄后EPS
为0.34/0.51/0.58，对应动态PE为26/16/14。公司股价安全边际高，国家精准扶贫政
策力度加强，生物质发电有望突破瓶颈，此次又获得强大资本助力，发展前景看好，
给予买入评级。
●2016-07-06 〖资讯中心〗凯迪生态(000939)携手中民投，200亿投资助力腾飞(兴业
证券)
投资要点
事件：2016年7月6日，公司公告与中民投资本管理有限公司(简称中民投资本)签
订战略合作框架协议，投资规模首期为200亿元，对此，点评如下：
点评
成立产业投资基金，首期规模200亿。根据公告，此次协议主要内容有1)明确合
作范围：双方的战略合作将定位于绿色经济，绿色金融，生物质产业精准扶贫和“一
带一路”等领域。2)明确合作形式：双方将共同成立产融合作平台，就前述合作领域
进行深度拓展。其中凯迪将主要通过输出技术与管理模式，与中民投的资本合作共建
产业投资基金。3)明确投资规模：首期合作目标为200亿元，投资范围为生物质扶贫
产业基金，越南等海外市场投资项目，绿色金融等方面。
产投基金有望整合提升当前业务水平，改善资金状况，推动海外业务拓展。1)投
资精准扶贫，整合原料收储体系，提升业务毛利率。通过投资前端原料收购、原料点
破碎等环节，公司将与享受国家优惠扶贫政策的贫困户合作，预计将以合作社等多种
形式提升源头收购环节的整合力度，从源头上保证原料供给，从而在2015年毛利率提
升3.64%的基础上实现毛利率的进一步提升；2)投资绿色金融，200亿资金改善公司资
金状况。公司2015年完成资产注入后，已投运生物质电厂已达35家，在建27家电厂，
需要大量资金投入。2015年因资金等多方面原因，原计划投产的8家电厂进度推迟，
导致公司业绩增长不达预期。签订产投基金协议后，公司的生物质发电、林业等绿色
产业将获得金融支持，公司项目推进不确定性将明显降低，业绩有望大幅增长。3)海
外业务将贡献新增量。公司已在越南参与过标的金额8.65亿美元的升龙项目。在产投
基金支持下，公司海外业务模式预计将突破EPC模式，形成生物质电厂开发、运营等
多种业务形式实现项目开拓，构成业务新增量。
在建项目推进预计加速，业绩落地有保障。1)一代电厂技改完成，业绩阻碍因素
消除。2015年业绩由于一代电厂停炉技改导致利用小时下降至4055小时，技改完成后
，一代电厂开始贡献利润，发电效率明显提升；2)黄色秸秆问题解决，提高效率。20
15年下半年，因政策原因大量难处理的黄色秸秆流入公司，影响了发电效率，当前公
司的技术小组已经完成了掺烧黄秸秆的实验，解决了问题。3)产投基金提升公司资金
能力和原料整合能力。公司业绩受制于新项目投产进度和原料供给的充足性，此次与
中民投资本签订产投基金协议后，公司27家在建及49家待见电厂推进有望加速，投资
绿色精准扶贫有望进一步提高原料供给能力，保障原料收储效率，提高发电利用小时
数。
投资建议：维持增持评级！我们预计公司2016-2018年净利润分别达到6.51亿、9
.95亿和12.35亿，公司备考市值为197亿，对应估值分别为30倍、20倍和16倍。当前
公司增发方案已获证监会核准，增发底价为9.3元/股，接近现价。公司2015年增发配
套融资价为9.9元/股，解禁时间为今年8月。年初的大股东增持均价为10.63元/股，
高于现价，股价具备一定的安全性，维持增持评级，建议投资者关注！
●2016-07-05 凯迪生态停牌系拟与金融行业公司签署合作协议(中国证券网)
凯迪生态7月4日晚间公告称，公司正在筹划签订重大战略合作框架协议，合作方
为金融行业公司，双方准备就绿色经济，绿色金融，生物质产业精准扶贫和“一带一
路”等领域展开全面的战略合作。协议内容还需要进一步论证，目前尚存在不确定性
，经公司申请，公司股票自7月4日开市起停牌，预计将于7月6日开市起复牌。
●2016-07-01 凯迪生态因年报问题再遭问询(中国证券报)
6月24日，深交所向凯迪生态再次发出年报问询函。这是继5月20日和26日两次收
到年报问询函后，凯迪生态第三次因年报遭到深圳证券交易所问询。自公司公布年报
后，饱受市场质疑，屡遭问询的状况十分少见，问询内容直指重要财务数据的真实性
等。
根据问询函，深交所在审查公司年报时发现三个问题：公司在收购资产的重组中
是否存在确认负商誉的情形，是否符合会计准则；凯迪生态去年参与设立了三个资产
支持专项计划和产业基金专项资管计划，设立进展、份额，投资方向和后续管理、处
置拥有的权利及会计处理过程和依据是什么，是否符合会计准则；将已计提大比例减
值准备的运城关铝有限公司的应收款转给华融资产公司，并在2015年年报中将已计提
的减值准备全额转回，要求说明该笔转让的相关情况及该转让所涉及的会计处理过程
，是否符合会计准则。
此前已向监管部门举报凯迪生态信息披露违规的投资者徐财源，6月30日向凯迪
生态董事会致函要求公司公开披露第三次年报问询的相关信息。他认为，这次问询的
问题专业性很强，关系到公司重要财务处理是否符合会计处理原则的问题。“这么重
要的信息应该及时公开披露。6月29日是深交所规定回复的截止日，公司回复的内容
也没有公开披露。”
湖北德馨律师事务所律师刘陆峰接受中国证券报记者采访时说，凯迪生态近五年
来已收到各类监管问询函达20次，2015年年报又屡遭问询，业绩预测修正信息披露已
违反了相关规定，引起投资者强烈不满，公司收到深交所的年报问询函没有及时公开
披露，是对投资者不负责任的表现。
●2016-06-30 〖资讯中心〗凯迪生态(000939)股价安全边际高，受益于精准扶贫与碳
交易市场启动(国信证券)
事项：
6月28日在武汉举行的首届中欧低碳城市会议上，中国气候变化事务特别代表解
振华表示，中国“十二五”节能减排超额完成，中国政府将在全面总结试点经验的基
础上，推进全国碳排放权交易市场建设，于2017年启动全国碳交易市场。
评论：
完成重大资产重组，奠定行业领军地位，业绩再上一个台阶
公司2015年完成重大资产重组，以68.50亿元的对价向阳光凯迪、中盈长江等15
名交易对方发行股份及支付现金，购买其持有的生物质发电、水电、风电及林地资产
。重组完成后，已投运生物质电站达到35家，投运装机容量达1032MW，另有27家在建
，49家规划建设，成为生物质发电领域的绝对龙头。此外，公司获得了1000多万亩林
地，成为A股最大的“林场主”，将对公司生物质能源业务提供强大支持作用，同时
也拓展了碳汇业务。2015年，公司实现营业收入34.95亿元，归属于母公司所有者的
净利润3.88亿元，同比增长40.59%。2016年一季度归属上市公司扣非后净利润大增24
0%，显示公司盈利能力显著增强。
非公开发行获得通过，股价具有较高安全边际
公司2015年同时也完成重大资产重组的配套融资，以9.9元/股的价格发行1.4亿
股，股份流通时间为2016年8月3日，目前非公开发行的价格仍处在倒挂状态。
2015年10月底公司发布了非公开发行的预案，拟募集资金总额不超过49.48亿元
分别用于14家生物质发电厂建设项目、林业生态文明建设项目以及偿还银行贷款三个
项目。2016年3月25日，非公开发行方案获得证监会通过，确定的发行底价为9.3元/
股。
2016年初公司控股股东阳光凯迪增持公司股票，增持价格平均为10.63元/股。公
司目前股价低于以上三个价格，具有较高的安全边际。
对接精准扶贫和碳交易，未来发展前景广阔
国家精准扶贫政策力度加强，生物质发电有望突破瓶颈。碳交易市场加速启动，
公司生物质发电和森林碳汇业务都具有广阔的碳交易发展潜力。公司2016年初与香港
排放权交易所有限公司进行战略合作，共同打造创新的碳资产经营商业模式，促进公
司将碳减排方面的优势转换为商业价值，拓展盈利空间。
公司大力发展轻资产模式，通过资产证券化回收资金，同时充分发挥资本的优势
，从2016年4月至今先后参与设立嘉兴东润恒君投资(10亿元)、武汉凯迪生物质发电
产业投资并购基金(10亿元)、华融凯迪绿色产业扶贫投资基金(5亿元)、嘉兴凯格股
权投资基金(13.6亿元)等支持公司业务发展。
盈利预测与评级
我们预计公司2016-2018年归母净利润分别为6.91/10.33/11.84亿元，摊薄后EPS
为0.34/0.51/0.58，对应动态PE为26/16/14。公司股价安全边际高，政策支持力度有
望加大，给予买入评级。
●2016-05-30 凯迪生态生物质电厂盈利引质疑(中国证券报)
凯迪生态5月27日发布公告，回复深交所的问询函。公司反复强调去年收购大股
东的生物质电厂资产提升了盈利水平，但提供的数据却自相矛盾。湖北德馨律师事务
所律师刘陆峰29日接受中国证券报记者采访时表示，凯迪生态2015年年报披露中已暴
露出明显的违规行为，账务数据难以自圆其说，公司两次回复都是自言自语，并没有
完全解答投资者的质疑，监管部门应该及时对公司的违规行为进行查处。鉴于公司年
报出现这么多问题，应由第三方对公司近两年年报重新审计。
凯迪生态的生物质发电厂数量由2014年的17家上升到2015年底的35家，但公司20
15年上网电量和平均发电小时数据较2014年均有下降，引起了投资者对公司核心资产
盈利能力的质疑。
公司在给深交所的回复中称，2015年上半年，公司对一代电厂进行全方位的锅炉
后续技改工作，导致部分电厂停机技改时间较长。根据公司测算，一代机组2015年累
计发电量同比减少34%，发电收入与去年同比减少。对此，有投资者认为，停机技改
这么长的时间，对生产影响如此之大，公司不仅没有及时公告，相反，去年10月底还
公告盈利预测大幅增长，明显隐瞒了这一重大事项。
公司在回复中还称，去年收购的标的资产注入后，燃料收购的规模化效益成果得
到初步体现，2015年燃料成本较2014年有所下降。与此同时，公司通过对部分电厂锅
炉的技术改造，提高了发电机组发电的运行效率，因此在2015年生物质板块整体毛利
率较2014年提升了3.64%。
对此，有投资者认为，公司故意突出因燃料成本降低带来了生物质板块整体毛利
率上升，却忽略了电价上涨给电厂盈利带来的影响。用一个简单的算法就可以说明：
2014年公司生物质电厂营业收入除以上网电量，显示电价为每千瓦时0.595元，2015
年上升为每千瓦时0.64元，每千瓦时上涨了将近五分钱，超过7%，电价上涨幅度远远
高于毛利率上涨幅度。仅从这一点就可以说明回复中的解释经不起推敲。
投资者指出，值得注意的是，在回复函中，在项目分类中突然冒出了“上市公司
本部”，这个类别在公司历年报告中都没有出现过。“上市公司本部”的收入只有2.
59亿元，营业成本1.2亿元，却承担了3.5亿元的财务费用。如此巨额的财务费用意味
着至少几十亿元的借款，难道仅只是为2.59亿元收入的业务服务吗？这应该给广大投
资者一个详细说明。
本报26日《凯迪生态业绩变脸数据诡异引来多重质疑》的报道，提出了公司年报
中重要财务数据难以自圆其说等问题。5月26日晚间，凯迪生态就公告收到深圳证券
交易所发来的第二份年报问询函。该问询函的主要内容正是报道中提及的问题。
●2016-05-27 凯迪生态业绩预告被指违规(中国证券报)
凯迪生态5月26日发布公告，就深交所关于对公司年报的问询函进行了回复。有
投资者对此表示，凯迪生态2015年年报披露乱象层出，包括在年报公告的前一日（4
月26日）才匆匆发出业绩修正预告，明显违反了交易所规定的1月31日大限，要求监
管部门对公司信息披露存在的违规行为及时查处。
5月18日，深圳证券交易所向凯迪生态发出问询函，要求公司对年报披露中存在
的九大问题进行答复。针对公司利润分配方案未经董事会、股东大会专项审议的问题
，公司将其归于工作疏忽。但投资者认为，作为一家上市公司，不可能不清楚利润分
配方案是每年法定的重要专项审议事项，不是一句疏忽就可以搪塞的。如此重大的议
案，股东大会审议事项根本就没有这一议题的网络投票选项，相当于他们私下决定以
后直接通知中小股东了事。
投资者徐财源告诉中国证券报记者，4月27日公司在《监事会关于2015年度非财
务报告内部控制重大缺陷的专项说明》中，对于公司预告业绩大变脸这一问题，公司
监事会给出的解释竟然是，“报告期内，公司财务重要岗位相关人员因身体原因未能
在现场履职，虽对公司日常财务事宜知悉，仍未能及时实现实际履职。”“这是对投
资者不负责任的敷衍。这和小学生用肚子疼来解释逃课的原因没什么区别。”
关于林地资产的业绩补偿承诺事项，有投资者认为，公司5月18日收到交易所的
问询函，质疑业绩补偿承诺事项。5月19日，中盈长江才匆忙履行承诺，将15523936.
69元补偿款转至公司账户，5月20日才公告，5月24日兴业证券才完成核查。这种做法
就是一种被监管部门发现企图蒙混过关的欺诈行为之后所进行的补救措施。
根据深圳证券交易所相关规定，年度报告业绩预告修正公告不应晚于报告期次年
的1月31日。湖北德馨律师事务所律师刘陆峰认为，凯迪生态直到4月26日才公告披露
修正盈利预测，在年报公告的头一日才匆匆发出修正预告，失去了预告的意义，也明
显违反了交易所的相关规定，交易所应该及时处罚。
投资者徐财源认为，在这次年报公告之前，公司近五年来收到的监管部门发来的
监管关注问询函多达20次，说明公司信息披露管理一直以来都存在问题。“公司屡错
屡犯并乐此不疲，归根到底是违规成本太低。我在给监管部门的举报信中，要求对公
司的违规行为及时查处。”
中国证券报此前报道《凯迪生态业绩变脸数据诡异引来多重质疑》，提出了公司
年报中的重要财务数据难以自圆其说等问题，引起了投资者的广泛关注。
●2016-05-26 凯迪生态业绩变脸数据诡异引来多重质疑(中国证券报)
因2015年年报披露的业绩数据与盈利预测数据出现重大差异，凯迪生态引起了监
管部门的关注和投资者的不满，投资者已向监管部门正式举报。
值得注意的是，根据对公司年报披露的主要财务数据进行分析，中国证券报记者
发现了一个怪异的现象，2015年公司拥有的生物质发电厂数量因收购增加，但发电收
入却大幅下降，且发电厂的整体盈利能力大大低于行业平均水平，公司生物质发电前
景堪忧。审计机构认为公司内控在非财务报告方面存在重大缺陷，法律人士认为公司
信息披露及内控存在诸多问题。
内控被指存在重大缺陷
年报显示，2015年凯迪生态生物质发电营业收入22.52亿元，占公司营业收入的6
4.43%，比2014年减少了14.87%。
公司2014年报显示，当年公司生物质发电收入达到26.46亿元，占公司营业收入
的65.93%。已投运的16家生物质电厂全年累计发电量超过25亿千瓦时，平均月发电量
超2.13亿千瓦时，较2013年度同比增长210%。
去年6月，凯迪电力完成了对大股东全部生物质发电厂的收购。这次收购包括87
家生物质发电厂。其中，已投产运营电厂17家、在建电厂21家、未建电厂49家。收购
完成时，凯迪电力拥有的生物质电厂总数由16家增加到103家。随后，凯迪电力更名
为凯迪生态。
公司2015年年报显示，截至2015年底，公司下属生物质发电厂114家。其中，已
投入运营的生物质发电厂已达35家，总装机容量超过100万千瓦。按这组数字，凯迪
生态当属中国运营和装机规模最大的生物质能发电企业。
根据公告，早在2005年，凯迪生态就开始涉足生物质能发电领域。公开数据，显
示其生物质发电业务举步维艰。一直到2013年下半年，公司称整顿了上游燃料供应系
统，各电厂发电设备运行逐渐稳定，发电收入稳步上升。
为了打消投资者的怀疑，2014年，公司每月还专门对投运电厂的发电量进行自愿
性披露。也就在2014年底，凯迪电力启动了收购大股东资产的重大资产重组计划。20
15年6月，这项重大资产重组完成。
然而，2015年1月，在最后一次公告《关于2014年12月已投运电厂发电量自愿性
信息披露公告》后，公司停止了已投运电厂发电量自愿性信息披露。
2015年10月27日，公司披露的三季报显示，归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的季度利润和年初至季末利润分别为7353.6万元和2.2亿元。不过，公司同时公
告的《2015年年度业绩预告》预测年度业绩范围为6.05亿元至7.08亿元之间，同比增
长195%至245%。两倍增长的盈利预告，让投资者对公司2015年业绩充满期待。
就在业绩预告之后的第三日，2015年10月29日，公司发布非公开发行A股股票预
案公告。今年3月26日，证监会通过了公司的增发方案。
令人大跌眼镜的是，今年4月26日，公司披露修改盈利预测，缩水几近一半，击
碎了投资者的美梦。第二天公布的年报显示，公司经审计的2015年年度报告的净利润
仅为3.88亿元，只有当初预测的60%左右。针对如此重大差异，公司的审计机构中审
众环会计师事务所在年报中确认，公司内控在非财务报告方面存在重大缺陷。
投资者惊呼被忽悠
投资者徐财源已就公司年报中存在的问题向监管部门进行了举报。徐财源在接受
中国证券报记者采访时说：“公司每次推出重大重组方案和非公开增发方案时，都向
投资者公告有不错的业绩，可等到方案一通过，业绩就大幅缩水，这太不正常了。”
中国证券报记者了解到，生物质发电厂的经营模式和流程都很简单，只要发电，
就有收入进账。在去年6月前，公司已拥有可运营的发电厂至少16家。6月以后，又收
购可运营电厂17家。这么大的装机规模，发电量不到30亿千瓦时，平均每台机组的发
电时间不到5000小时，大大低于生物质发电行业的平均水平，也低于收购电厂时所公
告的设计发电能力。
徐财源说：“凯迪生态去年的发电收入十分反常，要么是去年电厂运营极不正常
，要么是隐瞒收入。如果是电厂运营遇到困难，如实披露也行。但到了10月底，公司
还公告盈利预测大幅增长，这不是忽悠投资者么？”
并购资产质地惹质疑
凯迪生态去年收购的资产，盈利情况到底怎样？
4月28日，公司披露了由兴业证券出具的关于凯迪生态2015年所购买标的资产盈
利预测实现情况的核查意见。按这份报告援引的中审众环会计师事务所出具的《关于
凯迪生态环境科技股份有限公司盈利预测实现情况的专项审核报告》，本次重大资产
重组中所购买的生物质发电标的资产和风水电标的资产，2015年度扣除非经常性损益
后归属于母公司的净利润分别为16864.91万元和2732.62万元，盈利预测完成率分别
为106.75%和255.86%，上述两项标的资产2015年度均完成了盈利预测目标。本次发行
股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项涉及的林业标的资产，2015
年度扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为6502.61万元，未达到业绩承诺。
从上述公告可以算出，包括生物质发电、风水电和林业三块标的资产在内，扣除
非经常性损益后归属母公司的净利润合计为2.61亿元。而公司2015年度扣非后的净利
润却只有2.237亿元。也就是说2015年所购资产扣非后的净利润竟然比公司全年扣非
后的净利润多出3700多万元。
而公司2014年报显示，全年实现营业收入28.49亿元，同比增加28.97%，实现扣
非后的净利润2.05亿元，较上年增加216.76%。期内公司生物质发电收入大幅增加，
全年累计发电量超过25亿千瓦时，同比增长210%。
“正是因为2014年发电厂有了炫人业绩，公司2015年购买大股东生物质发电资产
的重大资产重组方案才有了通过的基础”，徐财源向中国证券报记者表示，“收购未
完成前的公司资产在2015年到底运行了没有？如果运行了，盈利了，钱到那儿去了呢
？”
更为蹊跷的是，公司多次称，2015年从大股东手中收购的已投入运营电厂中，其
中大部分是发电效率较低的一代电厂，而收购前公司正在运营的电厂都是盈利较强的
二代电厂。在过去的一年中，那些盈利能力并不强的一代电厂，数量并不占优，扣非
后的净利润达到1.68亿元，仅比2014年公司全年净利润少3200万元，这些数据令人匪
夷所思。
频频收到问询函
一直关注凯迪生态的湖北德馨律师事务所律师刘陆峰认为，凯迪生态近年资本运
作涉及面广、资金量大，从2012以来，已收到深交所的监管问询函就有20次，说明公
司信息披露及内控存在诸多问题。公司2015年年报披露的财务数据也难以自圆其说，
为了保护投资者利益，监管机构应该从严监管。
此外，凯迪生态2015年度计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本
，引起监管层的关注。5月20日深交所对凯迪生态发布年报问询函，指出凯迪生态201
5年度的利润分配方案未经董事会、股东大会专项审议，深交所要求公司说明审议程
序是否符合《公司法》、《股票上市规则》及《公司章程》对利润分配的相关规定。
深交所还发现，报告期内，凯迪生态董事任育杰、董事郑朝辉、独立董事张龙平
、邓宏乾、监事贺佐智、张自军、徐利哲、人力资源总监薛菲、副总裁程坚、投融资
总监徐浩波、建设总监范文汇、总工程师王兄田、总裁助理程少辉均届满离任。对此
，深交所要求公司说明，以上公司董事、监事、高级管理人员是否仍在上市公司、控
股股东或其关联方单位任职，如此大范围调整公司董事、监事、高级管理人员的原因
及对公司生产经营的影响。
凯迪生态年报显示公司期末其他应收款为5.25亿元，较期初2.69亿元增加95.22%
，深交所要求公司说明期末较期初大幅增加的原因及合理性；并说明公司存货中期末
余额为21.77亿元的消耗性生物资产的主要内容及变化原因。
●2016-05-21 凯迪生态2015年度不分红审议程序合规性遭问询(新浪财经)
凯迪生态（000939）去年虽然营收下降，但净利润保持增长。年报显示，公司去
年实现营业收入34.96亿元，同比下降12.89%；归属于上市公司股东的净利润3.89亿
元，同比增长40.59%。
但公司2015年度计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，引起监
管层的关注。5月20日深交所的年报问询函指出，凯迪生态2015年度的利润分配方案
未经董事会、股东大会专项审议，深交所要求公司说明审议程序是否符合《公司法》
、《股票上市规则》及《公司章程》对利润分配的相关规定。
凯迪生态因重大资产重组于2015年5月以21.45亿元的股权转让价格从中盈长江国
际新能源投资有限公司（以下简称“中盈长江”）收购在建林业资产，中盈长江承诺
：2015年度、2016年度、2017 年度经审计的林业资产扣除非经常性损益后的归属于
母公司的净利润不低于8055万元、28,985万元和30,000万元。
年报显示，林业标的公司2015年年度实现收益6502.61万元。凯迪生态有权选择
以下任一种/两种方式要求中盈长江进行上述补偿：包括中盈长江用现金补足其承诺
的林业标的公司在2015年度、2016年度、2017年度未实现的净利润的差额部分；或以
公司未向中盈长江支付的现金对价/应付账款/其他应付款等冲抵。
对此，深交所要求公司结合相关事项近期信息披露情况，说明中盈长江对该承诺
事项的后续安排及履行情况。值得注意的是，在5月20日公告中，凯迪生态表示已在2
016年5月19日收到中盈长江2015年年度业绩承诺现金补偿款1552.39万元，中盈长江
遵照协议约定对公司2015年年度业绩承诺的补偿完毕。
深交所发现，报告期内，凯迪生态董事任育杰、董事郑朝辉、独立董事张龙平、
邓宏乾、监事贺佐智、张自军、徐利哲、人力资源总监薛菲、副总裁程坚、投融资总
监徐浩波、建设总监范文汇、总工程师王兄田、总裁助理程少辉均届满离任。对此，
深交所要求公司说明，以上公司董事、监事、高级管理人员是否仍在上市公司、控股
股东或其关联方单位任职，如此大范围调整公司董事、监事、高级管理人员的原因及
对公司生产经营的影响。
公司年报显示，2015年分季度经营活动产生的现金流量净额分别为2171.24万元
、101406.86万元，-65752.49万元、16350.05万元，对此，深交所要求公司结合自身
的经营特点，说明经营活动现金流分季度差异较大的原因及合理性。
深交所发现，年报显示公司期末其他应收款为5.25亿元，较期初2.69亿元增加95
.22%，深交所要求公司说明期末较期初大幅增加的原因及合理性；并说明公司存货中
期末余额为21.77亿元的消耗性生物资产的主要内容及变化原因。
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:2023-04-11◇
◆高管人员情况◆
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
─────────────────────────────────────
孙守恩 董事长 - - 61.35
方宏庄 董事 硕士 - 52.47
王海鸥 董事 硕士 - -
王伟 董事 硕士 - -
何威风 独立董事 博士 - 12.51
王学军 独立董事 博士 - 12.00
张荣芳 独立董事 博士 - 1.23
─────────────────────────────────────
许金星 监事会主席 - 2.20 29.65
金天 职工代表监事 本科 - 16.49
宋明楠 职工代表监事 - - -
─────────────────────────────────────
孙守恩 执行总裁、代理 - - 61.35
财务总监
叶黎明 副总裁 硕士 5.70 51.01
杨虹 总经济师 本科 - 41.93
沈夕林 建设总监 本科 - 36.36
涂海珠 董事会秘书 本科 2.20 22.91
王模胜 生产总监 硕士 - -
─────────────────────────────────────
◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元) 2019末期 2018末期 2017末期 2016末期
─────────────────────────────────────
年度报酬总额 533.44 404.75 1156.20 1154.87
最高前三位董事报酬总额 126.33 29.12 288.96 299.40
最高前三位高级管理人员报酬总额 164.83 77.24 296.97 311.46
独立董事津贴(平均) 8.58 0.51 10.12 10.12
─────────────────────────────────────
◆高管简历◆
董事会
─────────────────────────────────────
姓名: 孙守恩 性别: 男 职务: 董事长
出生日期: 1944-07 任职日期: 2019-11-06
简历:孙守恩先生：1944年7月出生，高级工程师。1958年参加工作，1966年毕业于上
海电力学院热动专业。曾任江西信丰发电厂生技科专工，九江发电厂车间主任
、科长，江西省电力公司多经处处长、江西省电业开发总公司总经理，武汉凯
迪电力股份有限公司董事。2018年8月至今，任凯迪生态环境科技股份有限公司
董事。曾荣获能源部劳动模范称号。2018年8月任凯迪生态环境科技股份有限公
司第九届董事会副董事长，2019年11月至今担任凯迪生态环境科技股份有限公
司第九届董事会董事长并兼任董事会秘书，2020年5月至今兼任凯迪生态环境科
技股份有限公司财务总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 方宏庄 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1963-02 任职日期: 2018-10-17
简历:方宏庄先生：1963年2月出生，硕士研究生。曾任武汉水利电力大学教师、武汉
水利电力大学凯迪科技开发公司副总经理、武汉凯迪动力化学有限公司副总经
理、武汉凯迪动力工程有限公司总经理、武汉凯迪电力股份有限公司监事、南
京中联动力化学有限公司董事长、广州凯迪动力化学有限公司董事长、贵州凯
迪煤电有限公司总经理、武汉凯迪控股投资有限公司湖北区域开发总监、武汉
凯迪控股投资有限公司项目开发管理中心主任。2015年9月起至2018年8月任凯
迪生态环境科技股份有限公司监事会主席，2018年10月至今任凯迪生态环境科
技股份有限公司第九届董事会董事，2020年5月至今兼任凯迪生态环境科技股份
有限公司行政总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 王海鸥 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1969 任职日期: 2018-10-17
简历:王海鸥先生：1969年生，清华大学毕业，工商管理专业研究生学历。1993年参
加工作，曾在中国国际期货、中国银河证券、华融证券任职，2010至2013任海
航东银期货有限公司董事长兼法人代表，2014年任亿利资源集团投资银行总监
，2015年至今担任中国华电集团资本控股有限公司资本市场部总经理，2018年1
0月至今任凯迪生态环境科技股份有限公司第九届董事会董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 王伟 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
出生日期: 1981 任职日期: 2018-10-17
简历:王伟先生：1981年生，硕士研究生，中共党员，2008年进入中国进出口银行湖
北省分行工作，现任中国进出口银行湖北省分行业务一处副处长。2018年10月
至今任凯迪生态环境科技股份有限公司第九届董事会董事。
─────────────────────────────────────
姓名: 何威风 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1978-08 任职日期: 2018-10-17
简历:何威风先生：1978年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士学位，教授
、博士生导师。2001年7月毕业于江汉石油学院经管系，获得管理学学士学位；
2005年7月毕业于武汉大学经管学院会计系，获得管理学硕士学位；2008年7月
毕业于华中科技大学管理学院会计系，获得管理学博士学位。2008年7月至今在
中南财经政法大学会计学院任教，担任财务系主任。现担任湖北美天生物科技
股份有限公司独立董事。2018年10月至今任凯迪生态环境科技股份有限公司第
九届董事会独立董事。
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姓名: 王学军 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1962-10 任职日期: 2019-01-02
简历:王学军先生：1962年10月出生，河南鹿邑人，工学博士，1980.9-1984.6武汉水
利电力大学农田水利工程本科专业毕业；1984.6-1986.4武汉水利电力大学农田
水利工程系工作；1986.4-1988.8湖北省教委人事处；1988.8-1991.9美国纽约
州立大学布法罗管理学院MBA；1991.9-2000.10武汉水利电力大学管理科学与工
程系先后任讲师，副教授，系副主任；其中1996.9-1999.6攻读武汉水利电力大
学工学博士；2000.10-至今武汉大学经济与管理学院任教授，博士生导师，技
术经济管理研究所所长；工商管理一级学科博士后合作导师，MBA和EMBA主讲教
授，国务院三峡办南水北调办特聘专家，湖北省国资委绩效管理特聘专家，湖
北省交投集团独立董事，国家精品课程人力资源管理主讲教授，省部级重点学
科技术经济及管理学科带头人，中国技术经济研究会常务理事，湖北省高级经
济师评审委员会主任委员，湖北省广东省河北省等省市科技厅特聘专家。2019
年1月至今任凯迪生态环境科技股份有限公司第九届董事会独立董事。
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姓名: 张荣芳 性别: 女 学历: 博士 职务: 独立董事
出生日期: 1963-05 任职日期: 2019-11-25
简历:张荣芳女士：1963年5月出生，湖北京山人，现任教于武汉大学法学院经济法教
授，博士生导师，民商法博士；兼任中国社会法学研究会副会长，湖北省法学
会社会法学研究会会长，湖北省人力资源社会保障厅第一届专家咨询委员，中
国湖北省委政法委员会专家，长期从事社会法学、经济法学的教学研究工作，
在该领域具有一定的影响。2019年11月25日至今，任凯迪生态环境科技股份有
限公司第九届董事会独立董事。
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监事会
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姓名: 许金星 性别: 男 职务: 监事会主席
出生日期: 1966 任职日期: 2019-06-05
简历:许金星先生：1988年7月毕业于北京化工学院生产过程自动化专业，2000年获高
级工程师职称，2002年获得国家注册监理工程师资格，2006年获得国家注册建
造师资格。1988年7月至2003年1月，中国石化安庆分公司工程部，任助理工程
师/工程师/工程科副科长/科长/总监理工程师等职务；2003年2月至2009年1月
，武汉凯迪电力环保有限公司任项目经理/项目管理部部长/售后服务部部长等
职务，2009年10月至2011年12月，在武汉凯迪电力工程有限公司任项目副总经
理/现场经理；2012年2月至2014年9月，武汉凯迪工程技术研究院总院有限公司
任项目经理；2014年9月2019年5月，武汉凯迪电力股份有限公司（凯迪生态环
境科技股份有限公司）建管中心副总经理；2019年6月至今，任凯迪生态环境科
技股份有限公司建管中心总经理。2019年5月担任凯迪生态环境科技股份有限公
司第九届监事会监事。2019年6月至今担任凯迪生态环境科技股份有限公司第九
届监事会主席。
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姓名: 金天 性别: 男 学历: 本科 职务: 职工代表监事
出生日期: 1985 任职日期: 2018-11-09
简历:金天先生：1985年出生，回族，中共党员，管理学学士。2006年加入凯迪，在
武汉凯迪控股投资有限公司国际合作部任外事助理、国际商务助理、国际商务
副经理，负责老挝生物质能源项目调研和开发，老挝中南部7省林地流转工作。
2011年起在阳光凯迪新能源集团有限公司先后任开发中心开发工程师、开发经
理、开发副总监、主要负责河北区域、华北区域、西北区域电厂开发工作和平
陆、盐池风电项目开发工作。2014年10月任凯迪生态环境科技股份有限公司开
发中心开发管理部副部长，负责开发管理部内部协议管理、合同管理、对外开
发协调管理以及土地款回款专项工作；2016年3月任开发管理部部长；2018年11
月至今担任凯迪生态环境科技股份有限公司第九届监事会职工代表监事。
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姓名: 宋明楠 性别: 男 职务: 职工代表监事
出生日期: 1987 任职日期: 2020-09-22
简历:宋明楠，男，1987年出生，汉族，中共党员，2010年毕业于武汉大学计算机学
院网络教育学院计算机科学与技术专业。2010年9月加入凯迪，历任云南临沧水
电项目行政人事助理；京山凯迪电厂行政人事主管；凯迪集团行政机要主管；
庐江凯迪电厂综合部长；凯迪生态行政接待主管；凯迪生态行政管理中心综合
管理部长；现任凯迪生态行政管理中心副总经理（主持工作）。
─────────────────────────────────────
高管
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姓名: 孙守恩 性别: 男 职务: 执行总裁、代理财务
总监
出生日期: 1944-07 任职日期: 2018-08-08
简历:孙守恩先生：1944年7月出生，高级工程师。1958年参加工作，1966年毕业于上
海电力学院热动专业。曾任江西信丰发电厂生技科专工，九江发电厂车间主任
、科长，江西省电力公司多经处处长、江西省电业开发总公司总经理，武汉凯
迪电力股份有限公司董事。2018年8月至今，任凯迪生态环境科技股份有限公司
董事。曾荣获能源部劳动模范称号。2018年8月任凯迪生态环境科技股份有限公
司第九届董事会副董事长，2019年11月至今担任凯迪生态环境科技股份有限公
司第九届董事会董事长并兼任董事会秘书，2020年5月至今兼任凯迪生态环境科
技股份有限公司财务总监。
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姓名: 叶黎明 性别: 男 学历: 硕士 职务: 副总裁
出生日期: 1970-03 任职日期: 2014-07-18
简历:叶黎明先生：1970年3月出生，研究生学历，高级工程师，注册一级建造师。曾
任安庆石化总厂检安公司工程科科长；武汉凯迪电力环保有限公司项目管理部
部长；2010年12—2012年12月武汉凯迪控股投资有限公司开发与建设管理中心
主任；2012年12月—2014年7月阳光凯迪新能源集团有限公司副总裁（分管开发
、建设、招采），2014年7月至今，任凯迪生态环境科技股份有限公司副总裁。
─────────────────────────────────────
姓名: 杨虹 性别: 女 学历: 本科 职务: 总经济师
出生日期: 1967-08 任职日期: 2018-11-02
简历:杨虹女士：1967年8月出生，大学本科，高级工程师，曾就职于中南电力设计院
机务处，历任武汉凯迪电力环保有限公司工艺工程师、主任工程师、脱硫事业
部部长、副总工程师，武汉凯迪电力工程有限公司设计部部长，阳光凯迪新能
源集团有限公司建设管理中心副主任，凯迪生态环境科技股份有限公司招标采
购管理中心总经理，凯迪生态副总裁。2018年10月至今任凯迪生态环境科技股
份有限公司总经济师。
─────────────────────────────────────
姓名: 沈夕林 性别: 男 学历: 本科 职务: 建设总监
出生日期: 1972-06 任职日期: 2019-06-10
简历:沈夕林先生：1972年6月出生，电气自动化专业本科学历，国家一级建造师。19
93年8月参加工作，在河南电力安装公司从事热控安装和技术工作，2001年11月
—2006年12月在河南第二火电建设公司任郑州市农网工程项目经理、多经龙珠
公司副经理、商丘天龙公司电厂项目经理、平顶山计民线项目经理；2007年3月
—2008年2月任浙江西子联合公司任工程部副部长兼柬埔寨热电EPC项目经理。2
008年3月加入凯迪，先后担任山西关铝EPC项目副经理、安徽望江生物质电厂EP
C项目经理、凯迪东北区域项目经理等职务，2014年8月至2019年5月担任凯迪生
态环境科技股份有限公司建设中心总经理，2018年10月至2019年5月担任凯迪生
态环境科技股份有限公司第九届监事会职工代表监事，2019年6月至今担任凯迪
生态环境科技股份有限公司建设总监。
─────────────────────────────────────
姓名: 涂海珠 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事会秘书
出生日期: 1984 任职日期: 2020-09-29
简历:涂海珠先生：1984年出生，汉族，中共党员，内蒙古农业大学林学学士。2007
年7月至2010年7月,在内蒙古包头市石拐区林业局林工站担任技术员、办公室秘
书；2010年8月加入凯迪，历任凯迪阳光公司河南陕县项目组工程师，酉阳、秀
山项目组项目经理；蕲春凯迪电厂燃料部部长；格薪源湖北子公司市场经理；
格薪源公司规策开发部副部长兼高级主管，规策开发部部长；2019年6月至今任
董秘办副主任、主任。2019年5月至2020年9月担任凯迪生态环境科技股份有限
公司第九届监事会职工代表监事。
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姓名: 王模胜 性别: 男 学历: 硕士 职务: 生产总监
出生日期: 1972 任职日期: 2020-12-10
简历:王模胜，男，社招，中共党员。第一学历为大学本科，西安交通大学，工业电
气自动化专业；最终学历为硕士，武汉大学，工商管理专业。1995年07月至199
6年08月，在武汉钢电股份有限公司，担任电气助理工程师；1996年08月至1997
年10月，在武汉钢电股份有限公司，担任电气主值班员；1997年10月至1999年1
0月，在武汉钢电股份有限公司，担任单元机组机长；1999年10月至2003年05月
，在武汉钢电股份有限公司，担任发电分场电气专业工程师；2003年05月至200
4年09月，在武汉钢电股份有限公司，担任钢电公司生产技术科电气专业工程师
；2004年09月至2006年12月，在武汉凯迪电力工程公司，担任采购工程师；200
7年01月至2009年06月，在武汉凯迪电力工程公司，担任项目采购经理；2009年
07月至2011年03月，在阳光凯迪新能源集团有限公司招采中心，担任主任工程
师；2011年03月至2014年09月，在阳光凯迪新能源集团有限公司招采中心，担
任采购部副部长；2014年09月至2018年8月，在凯迪生态环境科技股份有限公司
（凯迪电力股份有限公司）安生中心，担任副总经理；2014年11月至2016年1月
，兼任江陵县凯迪绿色能源开发有限公司总经理；2018年8月至2020年7月，在
凯迪生态环境科技股份有限公司安生中心，担任总经理；2020年07月至今，在
凯迪生态环境科技股份有限公司，担任生产副总监兼安生中心总经理。
─────────────────────────────────────
◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:2023-05-15◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元) 21第二季度 21第一季度 20第四季度 20第三季度
─────────────────────────────────────
每股收益 -0.0480 -0.0999 -0.1387 -0.0673
销售净利率(%) -61.48 -115.27 -108.14 -48.35
净资产收益率 -3.99 -8.64 -13.12 -7.33
每股经营现金流量(元) 0.0283 -0.0113 0.0559 0.0227
主营收入同比增长(%) -51.22 -8.28 -33.88 -22.86
净利润同比增长(%) 61.72 -14.34 76.88 41.11
主营收入环比增长(%) -9.93 -32.42 -7.84 -13.04
净利润环比增长(%) 51.96 27.96 -106.13 46.33
─────────────────────────────────────
二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元) 21第二季度 21第一季度 20第四季度 20第三季度
─────────────────────────────────────
一、营业收入 30669.98 34052.29 50388.32 54675.81
营业成本 52228.13 71581.41 106528.76 92689.17
营业税金及附加 1446.60 1547.31 1754.98 1547.29
销售费用 65.20 112.44 144.66 209.50
管理费用 13175.34 9088.08 18609.32 6196.00
财务费用 5542.90 25429.98 39592.12 34222.08
投资收益 - - 6.00 7414.75
─────────────────────────────────────
二、营业利润 -20273.51 -44001.45 -51863.84 -27615.24
营业外收入 -4.23 251.27 539.75 418.62
营业外支出 2323.30 178.23 5849.33 -639.96
─────────────────────────────────────
三、利润总额 -22601.04 -43928.41 -57173.42 -26556.65
所得税费用 284.31 269.75 306.80 570.10
─────────────────────────────────────
四、净利润(新准则) -22885.35 -44198.17 -57480.22 -27126.75
母公司所有者净利润 -18855.90 -39251.61 -54489.52 -26434.47
少数股东损益 -4029.45 -4946.56 -2990.69 -692.28
─────────────────────────────────────
三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 21第二季度 21第一季度 20第四季度 20第三季度
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计 17857.88 48011.02 73488.52 48724.59
经营现金流出小计 6748.87 52462.57 51510.10 39812.20
经营现金流量净额 11109.00 -4451.55 21978.42 8912.39
投资现金流入小计 127.60 600.49 27.30 680.40
投资现金流出小计 3428.67 2123.77 4269.26 2188.57
投资现金流量净额 -3301.07 -1523.28 -4241.96 -1508.17
筹资现金流入小计 - 200.00 - -103.66
筹资现金流出小计 1788.51 3569.29 13111.73 4095.17
筹资现金流量净额 -1788.51 -3369.29 -13111.73 -4198.83
现金等的净增加额 6019.43 -9344.12 4624.73 3205.39
─────────────────────────────────────
四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
截止2015年9月30日，中国证券金融股份有限公司持有31,085,847股公司股份，
中央汇金投资有限责任公司持有31,085,847股公司股份。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
公司预计2015年1-6月净利润12,578.54万元-16,771.389万元（上年同期8385.69
万元），同比增长50.00%-100.00%，每股收益0.13-0.18元/每股（上年同期0.09元/
每股）。
业绩预告的说明
生物质发电盈利大幅增加
报告期主要会计报表项目、财务指标发生变动的情况及原因
单位：万元
项目 本期数 上期数 同比变动 变动原因
营业外收入 5090.36 31.23 16199.65% 本期增值税即证即退税收返还增加所致
。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:2023-01-03◇
前十大股东 股东人数:56295 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 阳光凯迪新能源集团有限公司 59073.62 15.03% 未变 可转让股份
2. 中国华电集团资本控股有限公 36070.40 9.18% 未变 可转让股份
司
3. 中合中小企业融资担保股份有 36000.00 9.16% 未变 可转让股份
限公司
4. 华宝信托有限责任公司 17575.79 4.47% 未变 可转让股份
5. 金元证券股份有限公司 15560.00 3.96% 未变 可转让股份
6. 方正富邦指方正富邦基金－民 15425.25 3.93% 未变 可转让股份
生银行－中国民生信托－中国
民生信托·至信266号凯迪生
态定向增发集合资金信托计划
7. 武汉金湖科技有限公司 14764.21 3.76% 未变 流通受限股
份
8. 中国华融资产管理股份有限公 11049.62 2.81% 未变 流通受限股
司 份
9. 中国证券金融股份有限公司 6133.16 1.56% 未变 可转让股份
10.徐如媛 4666.77 1.19% 未变 可转让股份
总 计 216318.82 55.05%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:56295 截止日期:2022-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 阳光凯迪新能源集团有限公司 59073.62 19.42% 未变 流通A股
2. 中国华电集团资本控股有限公 36070.40 11.86% 未变 流通A股
司
3. 中合中小企业融资担保股份有 36000.00 11.84% 未变 流通A股
限公司
4. 华宝信托有限责任公司 17575.79 5.78% 未变 流通A股
5. 金元证券股份有限公司 15560.00 5.12% 未变 流通A股
6. 方正富邦指方正富邦基金-民 15425.25 5.07% 未变 流通A股
生银行-中国民生信托-中国民
生信托·至信266号凯迪生态
定向增发集合资金信托计划
7. 中国证券金融股份有限公司 6133.16 2.02% 未变 流通A股
8. 徐如媛 4666.77 1.53% 未变 流通A股
总 计 190504.99 62.64%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:56295 截止日期:2021-12-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 阳光凯迪 59073.62 15.03% 未变 可转让股份
2. 中国华电 36070.40 9.18% 未变 可转让股份
3. 中合中小 36000.00 9.16% 未变 可转让股份
4. 华宝信托 17575.79 4.47% 未变 可转让股份
5. 金元证券 15560.00 3.96% 未变 可转让股份
6. 方正富邦 15425.25 3.93% 未变 可转让股份
7. 金湖科技 14764.21 3.76% 未变 流通受限股
份
8. 华融资产 11049.62 2.81% 未变 流通受限股
份
9. 中证金 6133.16 1.56% 未变 可转让股份
10.徐如媛 4666.77 1.19% 未变 可转让股份
总 计 216318.82 55.05%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:56295 截止日期:2021-12-31
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 阳光凯迪 59073.62 19.42% 56233.21 流通A股
2. 中国华电 36070.40 11.86% 未变 流通A股
3. 中合中小 36000.00 11.84% 未变 流通A股
4. 华宝信托 17575.79 5.78% 未变 流通A股
5. 金元证券 15560.00 5.12% 未变 流通A股
6. 方正富邦 15425.25 5.07% 未变 流通A股
7. 中证金 6133.16 2.02% 未变 流通A股
8. 徐如媛 4666.77 1.53% 未变 流通A股
总 计 190504.99 62.64%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:56295 截止日期:2021-06-30
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 阳光凯迪新能源集团有限公司 59073.62 15.03% 未变 可转让股份,
流通受限股
份
2. 中国华电集团资本控股有限公 36070.40 9.18% 未变 可转让股份
司
3. 中合中小企业融资担保股份有 36000.00 9.16% 未变 可转让股份
限公司
4. 华宝信托有限责任公司 17575.79 4.47% 未变 可转让股份
5. 金元证券股份有限公司 15560.00 3.96% 未变 可转让股份
6. 方正富邦基金一民生银行一中 15425.25 3.93% 未变 可转让股份
国民生信托一中国民生信托·
至信266号凯迪生态定向增发
集合资金信托计划
7. 武汉金湖科技有限公司 14764.21 3.76% 未变 流通受限股
份
8. 中国华融资产管理股份有限公 11049.62 2.81% 未变 流通受限股
司 份
9. 中国证券金融股份有限公司 6133.16 1.56% 未变 可转让股份
10.徐如媛 4666.77 1.19% 未变 可转让股份
总 计 216318.82 55.05%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:56295 截止日期:2021-06-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 中国华电集团资本控股有限公 36070.40 11.86% -3929.60 流通A股
司
2. 中合中小企业融资担保股份有 36000.00 11.84% 新进 流通A股
限公司
3. 华宝信托有限责任公司 17575.79 5.78% -3929.59 流通A股
4. 金元证券股份有限公司 15560.00 5.12% 新进 流通A股
5. 方正富邦基金一民生银行一中 15425.25 5.07% -3929.59 流通A股
国民生信托一中国民生信托·
至信266号凯迪生态定向增发
集合资金信托计划
6. 中国证券金融股份有限公司 6133.16 2.02% 未变 流通A股
7. 徐如媛 4666.77 1.53% 未变 流通A股
8. 阳光凯迪新能源集团有限公司 2840.41 0.93% -55198.53 流通A股
总 计 134271.78 44.15%
─────────────────────────────────────
前十大股东 股东人数:56295 截止日期:2021-03-31
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 阳光凯迪新能源集团有限公司 59073.62 15.03% -54400.00 可转让股份,
流通受限股
份
2. 中国华电集团资本控股有限公 36070.40 9.18% 未变 可转让股份
司
3. 中合中小企业融资担保股份有 36000.00 9.16% 新进 可转让股份
限公司
4. 华宝信托有限责任公司 17575.79 4.47% 未变 可转让股份
5. 金元证券股份有限公司 15560.00 3.96% 新进 可转让股份
6. 方正富邦基金-民生银行-中国 15425.25 3.93% 未变 可转让股份
民生信托-中国民生信托·至
信266号凯迪生态定向增发集
合资金信托计划
7. 武汉金湖科技有限公司 14764.21 3.76% 未变 流通受限股
份
8. 中国华融资产管理股份有限公 11049.62 2.81% 未变 流通受限股
司 份
9. 中国证券金融股份有限公司 6133.16 1.56% 未变 可转让股份
10.徐如媛 4666.77 1.19% 未变 可转让股份
总 计 216318.82 55.05%
─────────────────────────────────────
前十名无限售条件股东 股东人数:79410 截止日期:2020-09-30
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
1. 阳光凯迪新能源集团有限公司 58038.94 19.08% 未变 流通A股
2. 中国华电集团资本控股有限公 40000.00 13.15% 未变 流通A股
司
3. 华宝信托有限责任公司 21505.38 7.07% 未变 流通A股
4. 方正富邦基金－民生银行－中 19354.84 6.36% 未变 流通A股
国民生信托－中国民生信托·
至信266号凯迪生态定向增发
集合资金信托计划
5. 光大兴陇信托有限责任公司－ 7143.21 2.35% 未变 流通A股
光大信托－云信凯迪1号证券
投资单一资金信托
6. 中山证券－招商银行－中山证 6711.27 2.21% 未变 流通A股
券启航3号定增集合资产管理
计划
7. 中国证券金融股份有限公司 6133.16 2.02% 未变 流通A股
8. 安徽省铁路发展基金股份有限 5498.57 1.81% 未变 流通A股
公司
9. 徐如媛 4666.77 1.53% 未变 流通A股
10.珠海钰沺股权投资合伙企业( 3821.42 1.26% 未变 流通A股
有限合伙)
总 计 172873.56 56.84%
─────────────────────────────────────
◆控股股东和实际控制人◆
一、控股股东
名 称: 阳光凯迪新能源集团有限公司
法人代表: 陈义龙
注册资本: 390000.00万元
成立日期: 2002-12-31
经营业务: 对环保及绿色能源项目的开发、管理及咨询服务;自营和代理各类商品及
技术的进出口业务(不含国家禁止或限制进出口的货物及技术,国家有专项
规定的从其规定)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经
营活动)
企业类型: 中外合资企业
二、实际控制人
名 称: 无
说 明: -
◆股东户数◆
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
─────────────────────────────────────
2022-06-30 56295 - - 54032
2021-12-31 56295 - - 54032
2021-06-30 56295 - - 54032
2021-03-31 56295 3 0.01 54032
2020-12-31 56292 -23118 -29.11 54035
2020-09-30 79410 - - 38304
2020-06-30 79410 - - 38304
2020-03-31 79410 - - 38305
2019-12-31 79410 37 0.05 38305
2019-09-30 79373 - - 38322
2019-06-30 79373 -184 -0.23 38322
2019-03-31 79557 3811 5.03 38165
2018-12-31 75746 488 0.65 40085
2018-09-30 75258 4191 5.90 40365
2018-06-30 71067 - - 42746
2018-05-31 71067 - - 42746
2018-03-31 71067 1 - 42746
2017-12-31 71066 2 - 42746
2017-11-30 71064 -723 -1.01 29871
2017-10-31 71787 -2056 -2.78 29570
2017-09-30 73843 13973 23.34 28747
2017-08-31 59870 -1701 -2.76 35456
2017-07-31 61571 -819 -1.31 34476
2017-06-30 62390 1043 1.70 34024
2017-05-15 61347 1020 1.69 17301
2017-04-30 60327 -1557 -2.52 17594
2017-03-31 61884 -2740 -4.24 17151
2016-12-31 64624 2450 3.94 16424
2016-09-30 62174 -857 -1.36 15138
2016-06-30 63031 -3546 -5.33 14932
2016-03-31 66577 -4620 -6.49 14134
2015-12-31 71197 15425 27.66 13217
2015-09-30 55772 983 1.79 16873
2015-06-30 54789 6042 12.39 17179
2015-03-31 48747 -4370 -8.23 19307
2015-02-03 53117 -4508 -7.82 17719
2014-12-31 57625 -2165 -3.62 16333
2014-09-30 59790 -3051 -4.86 15727
2014-06-30 62841 -6667 -9.59 14964
2014-04-21 69508 -356 -0.51 13530
2014-03-31 69864 -10326 -12.88 13461
2013-12-31 80190 -1892 -2.31 11728
2013-09-30 82082 -1469 -1.76 11462
2013-06-30 83551 -2111 -2.46 11260
2013-04-19 85662 -598 -0.69 10983
2013-03-31 86260 4427 5.41 10907
2012-12-31 81833 38 0.05 11497
2012-09-30 81795 -4305 -5.00 11502
2012-06-30 86100 -5942 -6.46 10927
2012-03-31 92042 8611 10.32 10221
2012-01-31 83431 1519 1.85 11276
2011-12-31 81912 -6109 -6.94 11486
2011-09-30 88021 28089 46.87 10687
2011-06-30 59932 18095 43.25 15696
2011-03-31 41837 705 1.71 9334
2010-12-31 41132 -6298 -13.28 9494
2010-09-30 47430 -2713 -5.41 8233
2010-06-30 50143 -8483 -14.47 7788
2010-03-31 58626 17124 41.26 6661
2009-12-31 41502 -13410 -24.42 5881
2009-09-30 54912 -10419 -15.95 4382
2009-06-30 65331 -6976 -9.65 3664
2009-03-31 72307 216 0.30 3296
2008-12-31 72091 -1050 -1.44 3306
2008-09-30 73141 207 0.28 3333
2008-06-30 72934 -4840 -6.22 3188
2008-03-31 77774 40820 110.46 2990
2007-12-31 36954 -39169 -51.45 6293
2007-09-30 76123 33843 80.04 3055
2007-06-30 42280 6322 17.58 4006
2007-03-31 35958 -996 -2.70 4710
2006-12-31 36954 908 2.52 4583
2006-09-30 36046 2638 7.90 4698
2006-06-30 33408 -4665 -12.25 4122
2006-03-31 38073 -1687 -4.24 3617
2005-12-31 39760 328 0.83 3464
2005-09-30 39432 58 0.15 3493
2005-06-30 39374 4434 12.69 3498
2005-03-31 34940 4270 13.92 3942
2004-12-31 30670 2774 9.94 4490
2004-09-30 27896 4572 19.60 4937
2004-06-30 23324 -987 -4.06 5905
2004-03-31 24311 890 3.80 4358
2003-12-31 23421 -385 -1.62 4523
2003-09-30 23806 -208 -0.87 4450
2003-06-30 24014 -1276 -5.05 4412
2003-03-31 25290 -1392 -5.22 4189
2002-12-31 26682 -708 -2.58 3970
2002-09-30 27390 10 0.04 3868
2002-06-30 27380 -2827 -9.36 3451
2001-12-31 30207 2671 9.70 3128
2000-12-31 27536 17743 181.18 3432
1999-12-31 9793 - - 4595
─────────────────────────────────────
◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:2020-12-16◇
二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
─────────────────────────────────────
2017-12-19 392959.55 303780.71 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2017-06-20 392959.55 212274.27 10转增10
─────────────────────────────────────
2017-05-24 196479.77 102565.53 追加承诺
─────────────────────────────────────
2016-12-22 196479.77 106137.81 网下配售股份上市
─────────────────────────────────────
2016-12-01 196479.77 94117.60 非公开增发
─────────────────────────────────────
2015-07-31 150729.24 94105.45 非公开增发
─────────────────────────────────────
2011-06-30 94330.88 94069.17 10送6
─────────────────────────────────────
2011-06-20 58956.80 58795.00 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2011-04-28 58956.80 57514.79 限售流通股上市,网下配售股
份上市
─────────────────────────────────────
2010-03-03 58956.80 39049.35 10转增6
─────────────────────────────────────
2009-08-03 36848.00 24060.70 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-07-07 36848.00 24377.78 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2008-04-08 36848.00 23254.03 非公开增发
─────────────────────────────────────
2007-09-11 28119.00 23254.03 限售流通股上市
─────────────────────────────────────
2006-09-07 28119.00 16935.60 股权分置10送2.285018
─────────────────────────────────────
2004-06-01 28119.00 13771.95 10转增3
─────────────────────────────────────
2002-09-06 21630.00 10593.87 职工股上市
─────────────────────────────────────
2000-09-06 21630.00 9450.00 10转增5
─────────────────────────────────────
2000-04-19 14420.00 6300.00 10转增4
─────────────────────────────────────
1999-09-23 10300.00 4500.00 A股上市
─────────────────────────────────────
1996-02-28 5800.00 - 历史遗留
─────────────────────────────────────
1993-02-26 3060.00 - 历史遗留
─────────────────────────────────────
三、分红扩股
时间 分红扩股方案 具体日期
─────────────────────────────────────
2020中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2019中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2018中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2017中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2016末期 每10股转增10.0股 股权登记日2017-06-19
除权除息日2017-06-20
─────────────────────────────────────
2016中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2015中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2014末期 每10股分红1.5元/税前 股权登记日2015-06-10
除权除息日2015-06-11
─────────────────────────────────────
2014中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2013中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2012中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2011末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2012-08-27
除权除息日2012-08-28
─────────────────────────────────────
2011中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2010末期 每10股送6.0股 股权登记日2011-06-29
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2011-06-30
─────────────────────────────────────
2010中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2009末期 每10股转增6.0股 股权登记日2010-03-02
除权除息日2010-03-03
─────────────────────────────────────
2009中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008末期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2008中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2007末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2008-07-21
除权除息日2008-07-22
─────────────────────────────────────
2007中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2006末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2007-05-15
除权除息日2007-05-16
─────────────────────────────────────
2006中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2005末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2006-07-11
除权除息日2006-07-12
─────────────────────────────────────
2005中期 不分配不转增
─────────────────────────────────────
2004末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2005-05-25
除权除息日2005-05-26
─────────────────────────────────────
2003末期 每10股转增3.0股 股权登记日2004-05-31
每10股分红1.0元/税前 除权除息日2004-06-01
─────────────────────────────────────
2002末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2003-10-22
除权除息日2003-10-23
─────────────────────────────────────
2001末期 每10股分红0.5元/税前 股权登记日2002-05-17
除权除息日2002-05-20
─────────────────────────────────────
2000末期 每10股分红1.0元/税前 股权登记日2001-06-19
除权除息日2001-06-20
─────────────────────────────────────
2000中期 每10股转增5.0股 股权登记日2000-09-05
除权除息日2000-09-06
─────────────────────────────────────
1999末期 每10股转增4.0股 股权登记日2000-04-18
除权除息日2000-04-19
─────────────────────────────────────
◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:2023-01-03◇
◆证券投资◆ 截止：2015-06-30
(2)持有非上市股权情况
最初投资成本 持股数量 占比例 期末账面价值
持有对象名称 (万元) (万股) (%) (万元)
─────────────────────────────────────
汉口银行股份有限公司 2580.00 2000.00 0.89 2580.00
─────────────────────────────────────
◆项目投资◆ 截止：2019末期
(1)募集资金情况(单位:万元)
─────────────────────────────────────
累计募集资金总额: 417499.84
本年度已使用额: 399.57 累计使用总额: 256867.01
─────────────────────────────────────
(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
项目
─────────────────────────────────────
14家生物质发电 243899.89 否 117610.92 - -
厂建设项目
─────────────────────────────────────
偿还银行贷款 123047.08 否 122940.90 - -
─────────────────────────────────────
林业生态文明建 50636.66 否 15915.62 - -
设项目
─────────────────────────────────────
合计投资总额 417583.63 - 256467.44 - -
─────────────────────────────────────
◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:2018-04-15◇
凯迪生态(000939) 所属行业:电力、热力、燃气及水生产和供应业->电力、热力生产
和供应业
证监会行业:电力、热力生产和供应业 共 73 家公司 截止日期:2017-09-30
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
(亿股) (亿元) (亿元) (元)
─────────────────────────────────────
000027 深圳能源 39.6449 14 704.3932 11 104.4575 13 0.2027 28
000037 深南电A 3.3889 62 30.7107 60 15.7085 43 -0.0036 56
000301 东方市场 12.1824 29 44.4724 53 8.2451 56 0.1644 34
000531 穗恒运A 6.8508 48 88.6748 45 22.2358 36 0.2170 26
000539 粤电力A 25.5391 19 709.8163 10 199.3246 9 0.1490 36
000543 皖能电力 17.9040 25 271.0209 26 85.2196 16 0.0562 49
000591 太阳能 18.4867 23 326.3467 22 37.5575 29 0.2285 24
000600 建投能源 10.9004 33 290.5876 25 71.9436 19 0.1330 39
000601 韶能股份 10.7980 34 95.6336 41 27.1705 34 0.4022 10
000690 宝新能源 20.4223 20 164.0120 36 18.0856 40 0.1500 35
000692 惠天热电 5.3279 53 50.5054 51 9.8899 54 -0.2160 64
000695 滨海能源 2.2172 68 14.8688 68 5.7561 63 -0.0342 58
000720 新能泰山 8.6346 38 85.8903 46 19.4130 38 -0.4493 67
000722 湖南发展 4.6416 56 31.3968 59 2.0771 69 0.2000 29
000767 漳泽电力 29.1230 17 503.8468 14 68.2804 21 -0.3173 65
000791 西北化工 9.7109 36 191.1636 34 14.0340 48 0.2439 22
000862 银星能源 5.0135 54 95.2540 42 6.9888 60 -0.0953 61
000875 吉电股份 19.5431 21 320.0125 23 35.2717 32 -0.0500 59
000883 湖北能源 53.4579 9 436.2858 16 87.7623 15 0.3100 15
000899 赣能股份 6.4667 50 74.9716 48 15.8431 42 0.1659 33
000939 凯迪生态 30.3781 16 399.0238 19 36.7999 30 0.0450 52
000958 东方能源 6.6645 49 66.6414 49 17.6222 41 0.0500 51
000966 长源电力 11.0828 32 92.7495 43 40.7380 28 0.0521 50
000993 闽东电力 3.7300 60 37.6214 56 7.4106 59 0.2743 19
001896 豫能控股 8.5527 40 194.3935 31 58.4338 24 0.0832 44
002039 黔源电力 3.0537 64 175.5152 35 20.5149 37 1.1298 1
002479 富春环保 7.2971 46 51.6151 50 24.7615 35 0.3119 14
002499 科林环保 1.6325 71 19.0284 67 9.0240 55 0.2409 23
002608 江苏国信 5.3895 51 438.4478 15 138.4053 11 0.4300 9
002893 华通热力 0.3000 73 14.2167 69 5.4938 66 0.3900 11
200037 深南电B 2.6385 66 30.7107 60 15.7085 43 -0.0036 56
200539 粤电力B 7.9841 43 709.8163 10 199.3246 9 0.1490 36
300335 迪森股份 2.6328 67 32.6044 58 12.7162 52 0.4532 7
600011 华能国际 105.0000 4 3828.8087 1 1110.7435 1 0.1900 31
600021 上海电力 8.5585 39 588.1748 13 137.3284 12 0.1708 32
600023 浙能电力 136.0069 2 1070.9195 9 375.8368 5 0.2800 18
600025 华能水电 18.0000 24 1665.7993 8 91.0682 14 0.1000 42
600027 华电国际 67.8461 7 2097.3147 6 580.9318 2 -0.0240 57
600098 广州发展 27.2620 18 391.4332 20 174.6336 10 0.2174 25
600101 明星电力 3.2418 63 29.6712 62 11.1773 53 0.2890 17
600116 三峡水利 9.9301 35 49.6618 52 7.6221 58 0.2000 29
600131 岷江水电 3.9744 59 23.7754 66 5.5978 64 0.1180 41
600163 中闽能源 7.5362 44 37.4048 57 2.8310 68 0.0850 43
600167 联美控股 2.1100 69 99.7790 40 13.3788 49 0.6078 5
600236 桂冠电力 36.0447 15 418.2908 18 65.0774 22 0.3000 16
600310 桂东电力 8.2777 41 128.6958 37 71.6233 20 0.0209 54
600396 金山股份 11.6465 30 205.5015 28 50.3958 26 -0.2091 63
600452 涪陵电力 1.6000 72 42.2040 54 15.4489 44 1.1200 2
600483 福能股份 12.5835 28 193.2875 32 46.3887 27 0.3200 12
600505 西昌电力 3.6457 61 24.8706 64 6.7209 61 0.1445 37
600509 天富能源 9.0570 37 202.0745 29 28.7496 33 0.3180 13
600578 京能电力 53.3502 10 595.3232 12 83.5972 17 0.0300 53
600644 乐山电力 5.3840 52 29.9410 61 14.8247 46 0.1920 30
600674 川投能源 44.0214 11 292.8480 24 5.5270 65 0.6491 4
600719 大连热电 4.0460 58 12.9261 70 5.1839 67 -0.0620 60
600726 华电能源 15.3468 27 253.7972 27 62.2871 23 -0.2000 62
600744 华银电力 8.2763 42 192.8382 33 55.7879 25 -0.3300 66
600780 通宝能源 11.4650 31 120.4531 39 35.6948 31 0.0147 55
600795 国电电力 196.5040 1 2766.8086 4 442.8192 4 0.1180 41
600863 内蒙华电 58.0774 8 389.0145 21 81.5819 18 0.0800 45
600864 哈投股份 15.7832 26 423.9328 17 7.6859 57 0.1500 35
600868 梅雁吉祥 18.9815 22 24.1781 65 1.8955 70 0.0627 48
600886 国投电力 67.8602 6 2094.8891 7 242.0518 8 0.4351 8
600900 长江电力 115.0594 3 3058.8755 2 372.3275 6 0.8071 3
600969 郴电国际 2.6432 65 127.4888 38 18.2225 39 0.2732 20
600979 广安爱众 7.1789 47 77.5643 47 14.7843 47 0.2168 27
600982 宁波热电 7.4693 45 40.7091 55 12.8622 51 0.1242 40
600995 文山电力 4.7853 55 26.5856 63 15.3119 45 0.4600 6
601016 节能风电 41.5556 13 200.2779 30 13.3227 50 0.0680 47
601619 嘉泽新能 1.9371 70 91.3963 44 6.2262 62 0.0721 46
601985 中国核电 42.2965 12 3000.7323 3 253.5541 7 0.2640 21
601991 大唐发电 99.9436 5 2329.4095 5 476.4397 3 0.1434 38
900937 华电B股 4.3200 57 253.7972 27 62.2871 23 -0.2000 62
─────────────────────────────────────
代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
(亿股) (亿元) (亿元) 益率(%)
─────────────────────────────────────
000027 深圳能源 39.6449 17 222.3060 12 8.0369 13 3.6800 42
000037 深南电A 6.0276 54 19.4056 56 -0.0215 59 -0.1100 58
000301 东方市场 12.1824 36 35.8574 38 2.0026 33 5.6900 24
000531 穗恒运A 6.8508 53 38.7399 37 1.4864 39 3.7800 40
000539 粤电力A 52.5028 14 237.4152 11 7.8206 14 3.2400 46
000543 皖能电力 17.9040 31 109.3846 21 1.0055 44 0.9200 55
000591 太阳能 30.0710 21 119.0991 20 6.8723 15 5.9200 21
000600 建投能源 17.9163 30 107.4735 22 2.3753 28 2.1400 49
000601 韶能股份 10.8055 42 44.4504 36 4.3463 20 9.9400 10
000690 宝新能源 21.7589 24 84.9002 26 3.1971 24 3.8100 39
000692 惠天热电 5.3283 56 12.7587 61 -1.1510 64 -8.5700 64
000695 滨海能源 2.2215 67 3.2033 70 -0.0759 60 -1.9100 61
000720 新能泰山 12.8965 35 9.8750 66 -5.7942 68 -51.3200 69
000722 湖南发展 4.6416 59 27.8851 46 0.9343 47 3.3900 45
000767 漳泽电力 30.7694 20 78.3864 27 -9.7640 70 -11.7300 66
000791 西北化工 9.7113 46 55.1656 32 2.3687 29 4.7600 30
000862 银星能源 7.0612 52 27.0774 47 -0.6737 62 -2.4600 62
000875 吉电股份 21.4631 25 75.5270 28 -1.0918 63 -1.4400 60
000883 湖北能源 65.0745 11 253.8147 10 20.3642 8 8.2300 14
000899 赣能股份 9.7568 45 46.2324 35 1.6186 38 3.4300 44
000939 凯迪生态 39.2960 18 120.3991 19 1.7498 36 1.4600 53
000958 东方能源 11.0227 41 26.3041 48 0.5579 53 2.0900 50
000966 长源电力 11.0828 40 34.2367 41 0.5773 52 1.6600 51
000993 闽东电力 4.5795 60 16.2124 59 1.0232 43 6.5000 17
001896 豫能控股 11.5059 38 63.9815 31 0.9370 45 1.5300 52
002039 黔源电力 3.0540 65 23.8126 52 3.4505 22 15.3400 2
002479 富春环保 7.9635 50 28.2977 45 2.4836 27 8.3300 13
002499 科林环保 1.8900 68 7.4674 67 0.4554 55 6.2800 19
002608 江苏国信 32.5315 19 168.8150 15 14.1493 12 8.7400 12
002893 华通热力 1.2000 70 5.7601 69 0.3478 56 10.2000 9
200037 深南电B 6.0276 54 19.4056 56 -0.0215 59 -0.1100 58
200539 粤电力B 52.5028 14 237.4152 11 7.8206 14 3.2400 46
300335 迪森股份 3.6241 63 12.0392 62 1.6331 37 14.3000 3
600011 华能国际 152.0038 6 760.7543 2 28.6034 5 3.9300 37
600021 上海电力 24.0966 23 102.4165 24 3.6554 21 3.5338 43
600023 浙能电力 136.0069 7 595.2536 3 37.7245 3 6.3500 18
600025 华能水电 180.0000 4 350.7749 8 16.1407 11 4.7000 31
600027 华电国际 98.6298 8 411.0788 7 -2.3740 65 -0.5700 59
600098 广州发展 27.2620 22 159.3462 16 5.9278 16 3.8300 38
600101 明星电力 3.2418 64 20.6860 55 0.9367 46 4.6300 34
600116 三峡水利 9.9301 44 25.9021 49 1.9910 34 7.9000 16
600131 岷江水电 5.0413 57 10.8003 64 0.5933 51 5.5200 25
600163 中闽能源 9.9947 43 16.6498 58 0.8462 49 5.2200 27
600167 联美控股 8.8005 48 67.9112 29 4.6739 19 10.5400 8
600236 桂冠电力 60.6337 12 142.1236 17 18.4359 10 13.1000 7
600310 桂东电力 8.2777 49 23.6961 53 0.1728 57 0.6500 56
600396 金山股份 14.7271 34 32.9337 43 -3.0795 66 -8.9200 65
600452 涪陵电力 1.6000 69 10.8166 63 1.7960 35 18.2100 1
600483 福能股份 15.5183 33 101.6520 25 4.9527 17 4.8700 29
600505 西昌电力 3.6457 62 10.7284 65 0.5268 54 5.0600 28
600509 天富能源 11.5142 37 49.4297 33 2.8722 25 5.8900 23
600578 京能电力 67.4673 10 221.1768 13 2.2379 30 1.1000 54
600644 乐山电力 5.3840 55 13.3842 60 1.0341 42 8.1200 15
600674 川投能源 44.0214 15 220.6636 14 28.5763 6 13.3700 5
600719 大连热电 4.0460 61 6.9839 68 -0.2511 61 -3.5200 63
600726 华电能源 19.6668 27 30.1256 44 -3.9707 67 -12.4300 67
600744 华银电力 17.8112 32 35.5537 39 -5.8727 69 -15.2600 68
600780 通宝能源 11.4650 39 47.5320 34 0.1685 58 0.3600 57
600795 国电电力 196.5040 2 522.8840 4 24.3122 7 4.6490 33
600863 内蒙华电 58.0774 13 106.7739 23 4.8520 18 4.6200 35
600864 哈投股份 21.0851 26 138.5448 18 3.2187 23 2.3300 47
600868 梅雁吉祥 18.9815 29 23.0849 54 1.1895 41 5.2300 26
600886 国投电力 67.8602 9 302.5138 9 29.5282 4 9.9400 10
600900 长江电力 220.0000 1 1303.5486 1 177.5565 1 13.4600 4
600969 郴电国际 2.6432 66 32.9573 42 0.7222 50 2.2000 48
600979 广安爱众 9.4789 47 34.3013 40 2.0551 32 6.0900 20
600982 宁波热电 7.4693 51 25.0075 50 0.9275 48 3.7600 41
600995 文山电力 4.7853 58 17.6752 57 2.2238 31 13.2400 6
601016 节能风电 41.5556 16 65.8433 30 2.8403 26 4.4100 36
601619 嘉泽新能 19.3300 28 23.9389 51 1.2847 40 5.9100 22
601985 中国核电 155.6543 5 431.3079 5 41.0410 2 9.7700 11
601991 大唐发电 185.0671 3 416.9952 6 19.0930 9 4.6900 32
900937 华电B股 19.6668 27 30.1256 44 -3.9707 67 -12.4300 67
─────────────────────────────────────
◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:2023-03-23◇
●2020-12-17 凯迪退：关于公司股票终止上市并摘牌的公告(公司公告)
2020年12月17日公告，公司股票于2020年11月5日进入退市整理期，截止2020年1
2月16日已满三十个交易日，退市整理期结束。公司股票已被深圳证券交易所决定终
止上市，将在2020年12月17日被深圳证券交易所摘牌。公司将及时做好后续相关工作
，预计公司股份将从2020年12月17日起的第45个转让日开始在全国中小企业股份转让
系统挂牌进行转让，敬请投资者关注。
●2020-10-29 *ST凯迪：公司股票终止上市(公司公告)
2020年10月29日公告，公司于2020年10月28日收到深圳证券交易所《关于凯迪生
态环境科技股份有限公司股票终止上市的决定》（深证上【2020】979号），深圳证
券交易所决定公司股票终止上市。
●2020-05-13 *ST凯迪：关于时任董事长和财务总监收到中国证监会市场禁入决定书
的公告(公司公告)
2020年5月13日公告，公司时任董事长陈义龙、时任财务总监唐秀丽收到中国证
监会下发的《中国证券监督管理委员会市场禁入决定书》（[2020]5号）。
●2020-04-27 *ST凯迪：关于收到中国证监会行政处罚决定书的公告(公司公告)
2020年4月27日公告，公司收到中国证监会下发的《中国证券监督管理委员会行
政处罚决定书》（[2020]9号）。公司判断，《中国证券监督管理委员会行政处罚决
定书》所涉事项未触及深圳证券交易所《上市公司重大违法强制退市实施办法》规定
的相关情形。
●2020-04-21 *ST凯迪：延期披露2019年经审计年度报告(公司公告)
2020年4月21日公告，2019年经审计年度报告原预计披露日期为2020年4月27日，
2019年经审计年度报告延期后的披露日期为2020年6月30日。
●2020-04-17 *ST凯迪：关于公司复工复产情况的公告(公司公告)
2020年4月17日公告，目前，公司旗下已有13家生物质电厂全面恢复生产，分别
是：永新凯迪电厂、洪雅凯迪电厂、丰都凯迪电厂、祁阳凯迪电厂、蛟河凯迪电厂、
松滋凯迪电厂、崇阳凯迪电厂、南陵凯迪电厂、汪清凯迪电厂、江陵凯迪电厂、从江
凯迪电厂、阳新凯迪电厂、庐江凯迪电厂，此外，3家风电厂持续运营中。复产电厂
通过生物质燃料采收、加工、运输以及电厂务工四个渠道直接或间接带动就业岗位达
十万人左右。
●2019-12-31 *ST凯迪：资产处置(公司公告)
2019年12月31日公告，公司为实现资产价值最大化，切实解决员工工资、社保等
问题，稳定员工队伍，维持公司日常运转，确保司法重整能够推进，拟对关铝热电债
权以及三个生物质项目子公司（万荣凯迪绿色能源开发有限公司、夏县凯都绿色能源
开发有限公司、天镇凯迪绿色能源开发有限公司）股权进行打包、打折出售。打包、
打折后按照不低于5000万元进行交易。出售资金，用于发放2018年部分工资，稳定20
18年已协商离职员工，发放2019年在职员工工资和社保，让员工社保不出现跨年度断
保的情况，用于公司日常运转，确保司法重整有效开展。
●2019-11-04 *ST凯迪：收到中国证监会行政处罚及市场禁入事先告知书(公司公告)
2019年11月4日公告，公司收到中国证监会下发的（处罚字[2019]144号）《中国
证券监督管理委员会行政处罚及市场禁入事先告知书》，现将全文公告如下：凯迪生
态环境科技股份有限公司、陈义龙、李林芝、张海涛、陈义生、唐宏明、罗廷元、徐
尹生、王博钊、张兆国、徐长生、厉培明、方宏庄、朱华银、胡学栋、叶黎明、李满
生、黄国涛、谢波、江林、杨虹、唐秀丽、张鸿健、孙燕萍：凯迪生态环境科技股份
有限公司(以下简称凯迪生态)涉嫌信息披露违法违规案已由我会调查完毕。我会依法
拟对你们作出行政处罚及采取市场禁入措施，现将我会认定的事实、理由、依据以及
你们享有的相关权利予以告知。
●2019-07-25 *ST凯迪：债券撤销回售安排(公司公告)
2019年7月25日公告，为配合凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格投
资者公开发行公司债券（第一期）和凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合格
投资者公开发行公司债券（第二期）后续转让工作安排，拟对凯迪生态环境科技股份
有限公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）品种一（债券简称“16
凯迪01”，债券代码“112441”）以及凯迪生态环境科技股份有限公司2016年面向合
格投资者公开发行公司债券（第二期）（债券简称“16凯迪03”，债券代码“112494
”）启动撤销回售业务。对已在2018年8月10日至2018年8月14日期间申报回售的16凯
迪01，以及在2018年11月19日至2018年11月23日期间申报回售的16凯迪03，持有人可
在2019年7月25日至2019年7月31日期间向深交所提交申请撤销回售，撤销回售的债券
份额应不高于原申报回售份额，撤销回售相关申请材料通过受托管理人中德证券有限
责任公司提交深交所。
●2019-05-13 *ST凯迪：公司股票暂停上市(公司公告)
2019年5月13日公告，公司于2019年5月10日收到深圳证券交易所《关于凯迪生态
环境科技股份有限公司股票暂停上市的决定》【深证上〔2019〕266号】，公司股票
将自2019年5月13日起暂停上市。公司将主要通过以下两种方式接受投资者咨询：（1
）投资者互动平台网站：http://irm.cninfo.com.cn/szse/index.html；（2）咨询
电话：027-67869018、传真：027-67869018。
●2019-05-09 *ST凯迪：股票可能被暂停上市或终止上市的风险提示暨停牌进展(公司
公告)
2019年5月9日公告，截至目前，有关事项仍存在不确定性，公司尚未收到是否被
实施暂停上市等相关通知。公司股票自2019年4月29日至目前仍在停牌中，停牌期间
，公司将根据有关规定及时履行信息披露义务，并在本公告日之后每五个交易日发布
一次停牌进展公告。
●2019-04-29 *ST凯迪：暂停上市前停牌(公司公告)
2019年4月29日公告，公司因连续两年被出具无法表示意见的审计报告，根据《
深圳证券交易所股票上市规则（2018年修订）》14.1.4条的规定，公司股票将自公司
2018年年度报告披露之日起停牌，即2019年4月29日开市起停牌。深圳证券交易所将
自公司股票停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市交易的决定。
●2019-03-28 *ST凯迪：关于公司股票可能被暂停上市的风险提示(公司公告)
2019年3月28日公告，根据公司财务部初步预测，受债务违约与流动性危机影响
，预计公司2018年归属于上市公司股东的净利润约为-500,000万元至-600,000万元。
根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.1.9条“上市公司因净利润、净资产、营
业收入或者审计意见类型触及本规则第13.2.1条第（一）项至第（四）项规定情形其
股票交易被实行退市风险警示后，预计首个会计年度年度报告披露后其股票存在暂停
上市风险的，公司董事会应当在该会计年度结束后的二十个交易日内发布股票可能被
暂停上市的风险提示公告，并在披露年度报告前至少再发布两次风险提示公告”的相
关规定，后续公司将及时履行相关信息披露义务并根据实际情况对相关事项履行相应
审议程序。
●2019-02-16 *ST凯迪：临澧县凯迪绿色能源开发有限公司股权将被司法拍卖(公司公
告)
2019年2月16日公告，公司于近日收到了北京市第二中级人民法院的《拍卖通知
书》，公司持有的临澧县凯迪绿色能源开发有限公司（以下简称“临澧凯迪”）100%
股权将于2019年2月25日上午10时至2019年2月26日上午10时止在京东网络司法拍卖平
台（http://sifa.jd.com/）进行首次司法拍卖，评估价：4934.99万元，起拍价：34
54.493万元。此次股权拍卖是因中信金融租赁有限公司（以下简称“中信金租”）与
临澧凯迪、凯迪生态的金融租赁合同纠纷案导致，中信金租向北京市第二中级人民法
院申请保全冻结了公司持有临澧凯迪的100%股权，业经北京市第二中级人民法院判决
并进入执行阶段。
●2018-12-28 *ST凯迪：媒体报道的澄清(公司公告)
2018年12月28日公告，2018年12月12日，某媒体发布题为《*ST凯迪“瘦身自救
”无实质进展北海凯迪土地收储资金去向不明》的报道，报道中主要提及凯迪生态环
境科技股份有限公司（下称“公司”）以下传闻：传闻1：公司称重组方案仅为意向
性方案；传闻2：北海凯迪土地收储资金去向存疑，公司已出售北海凯迪生物能源有
限公司部分土地使用权，但是收储资金并未进入上市公司账户体系内。经核实，本公
司针对上述报道内容澄清如下：澄清1：关于公司重组方案相关传闻，公司已发布澄
清公告。澄清2：前期因北海凯迪生物能源有限公司（下称“北海凯迪”）相关项目
建设需要，我司拟向北海市政府购买项目相应土地使用权，并预付了相应款项。2018
年1月，北海市政府因整体规划调整收回北海凯迪项目土地，并于11月15日退回北海
凯迪预交的土地款129,698,560.00元。另因公司欠付武汉凯迪电力工程有限公司（下
称“凯迪工程”）132,477,959.53元亟待清偿，在办理了相关委托付款手续后，前述
预交土地款退款129,698,560.00元由退款方直接打入凯迪工程指定收款账户。公司并
不存在出售北海凯迪土地使用权的情形。
◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:2015-10-27◇
报告期: 2015中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
根据公司的发展规划及计划安排，公司在2015年8月24日第一次临时股东大会上
审议通过了公司更名的议案，将公司名称由“武汉凯迪电力股份有限公司”变更为“
凯迪生态环境科技股份有限公司”，这次更名标志着公司的战略转型进入快车道。作
为改革的重点，坚定不移的转变发展方式，是现实的国家战略，董事会认为公司的命
运是和国家的命运紧密联系在一起，通过多年的创新和探索，公司已拥有领先的生物
质发电技术优势，并摸索出了一条深入到田间地头的生物质能源产业链，让生物质能
源产业能够实现对第一产业、第二产业、第三产业的带动，打造生态效益、经济效益
与社会效益并行不悖、共生公长的产业生态圈，这种实现共赢的互生再生的可持续发
展模型，真正成为中国生态文明建设的主力军，正是公司更名以后的平台战略。
2015年1-6月，公司营业收入1,342,416,832.61元，同比减少24.37%，主要系发
电量及煤价下降，导致收入减少所致。
公司现有的生物质发电厂加上本次资产注入18家已运营、20家在建、49家未建生
物质发电项目公司。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:2018-04-07◇
16A 17E 18E 19E
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每股收益 0.22 0.15 0.19 0.23
一月预期变化率(%) - - - -
净利润(万元) 33352.79 58400.00 75800.00 88700.00
净利润同比(%) -12.73 75.10 29.79 17.02
主营收入(万元) 500071.55 615100.00 744300.00 878200.00
主营收入同比(%) 43.05 23.00 21.00 17.99
预测机构数 - - - -
每股净资产(元) 6.04 6.19 6.38 6.61
未来两年复合增长率 - - - -18.86
预测PE 58.50 32.77 25.25 21.58
预测PB 2.13 0.79 0.76 0.74
预测PEG - - - -
预测PS 5.06 3.19 2.63 2.23
说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：2018-04-07
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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一个月内 - 1 - - - 1
三个月内 - 1 - - - 1
六个月内 - 1 - - - 1
12个月内 - 1 - - - 1
◆每股收益预测明细◆ 截止日期：2018-04-07
日期 机构 评级 17E 18E 19E
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2017-08-15 兴业证券 增持 0.15 0.19 0.23
2017-03-20 海通证券 增持 0.32 0.41 -
2017-01-09 东兴证券 强烈推荐 0.15 0.22 -
2016-12-07 太平洋证券 买入 0.37 0.46 -
2016-07-12 东北证券 增持 0.49 0.61 -
2016-07-06 国信证券 买入 0.51 0.58 -
2016-04-27 中金公司 推荐 0.30 - -
2016-03-27 国泰君安 增持 0.67 - -
2015-12-18 国海证券 买入 0.76 - -
2015-11-20 西南证券 买入 0.81 - -
◆研报摘要◆
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●2017-08-15 凯迪生态：负债规模下降显著，有望打破财务费用瓶颈(兴业证券 汪洋
,孟维维)
维持增持评级。考虑公司有息负债规模持续下降，我们上调公司2017-2019年净利润
分别为5.84亿、7.58亿和8.87亿，对应估值分别为35倍、27倍和23倍。公司财务费
用瓶颈有望逐渐消除，基本面向好。
●2017-04-11 凯迪生态：财务费用高企拖累业绩，主业稳增向好(兴业证券 汪洋,孟
维维)
我们预计公司2017-2018年净利润分别为4.55亿和6.14亿，对应估值分别为49倍和37
倍。公司传统主业增长迅速，已经入快速发展期。基于此，维持增持评级。
●2017-03-20 凯迪生态：生物质发电龙头，林业开发前景广阔(海通证券 张一弛)
预计公司2016-2018年实现归属母公司所有的净利润4.94、6.37、8.12亿元，对应EP
S分别为0.25、0.32、0.41元。参考可比公司估值，以及公司生物质和林业的发展前
景，给予公司2017年45倍PE，对应目标价14.4元，给予增持评级。
●2017-01-09 凯迪生态：近看生物质电厂盈利改善，远看优质林业资产整合(东兴证
券 杨若木)
公司已公告，2016年将实行10送20，我们预计公司16、17、18年净利润分别为4亿、
9亿、13亿，EPS分别为0.20元、0.15元、0.22元，对应市盈率分别为61倍、81倍、5
5倍。
●2017-01-08 凯迪生态：员工持股计划推出，管理层利益深度绑定(兴业证券 汪洋,
孟维维)
我们预计公司2016-2018年净利润分别达到4.23亿、6.55亿和9.14亿，对应估值分别
为56倍、36倍和26倍。公司推出员工持股计划，管理层认购40%劣后级，利益与公司
深度绑定；林业资产85%，预计该部分价值超过百亿，出售后将贡献可观投资收益，
加速资金回流。基于此，维持增持评级。
◆同行业研报摘要◆ 证监会行业: 电力、热力生产和供应业
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●2018-04-11 露天煤业：年报点评：业绩稳定性较高，积极布局新能源(广发证券 安
鹏,沈涛)
公司长协煤占比80%，业绩稳定性高，同时积极布局新能源业务，成长空间较大。我
们预计18-20年EPS1.10、1.15、1.16元，未考虑收购18年PE约8.4倍，目前估值较低
，维持“买入”评级。
●2018-04-11 露天煤业：煤炭毛利率创十年新高，拟收购优质电解铝资产(中泰证券
李俊松)
我们预计公司2018/19/20年实现归属于母公司股东净利润分别为18.7/18.5/18.2亿
元，折合EPS分别是1.15/1.13/1.11元/股，当前9.36元股价对应PE分别为8.2/8.3/8
.4倍，公司业绩稳健且区位优势明显，维持“买入”评级。
●2018-04-10 露天煤业：归母净利同比增112.95%，符合预期(安信证券 周泰)
预计公司2018年-2020年业绩持续改善，归母净利分别为20.47亿元/21.95亿元/21.6
4亿元，对应EPS分别为1.25/1.34/1.32；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为13
.00元，折合10X市盈率。
●2018-03-27 靖远煤电：长协提价将打开盈利空间，地方国改存有整合预期(招商证
券 卢平,刘晓飞)
维持“审慎推荐-A”投资评级。公司目前经营稳定，预计未来三年归母净利分别为8
.3/8.2/8.5亿元，对应EPS为0.36/0.36/0.37元/股，同比增速51%/-1%/3%。目前股
价下PE仅9倍。
●2018-03-27 靖远煤电：归母净利同比大增，看好18年长协价上调后的业绩增长(安
信证券 周泰)
根据公司经营计划，我们预计公司2018年-2020年的收入增速分别为20%、3%、1%，
归母净利分别为10.92亿元、11.15亿元、11.26亿元，对应EPS分别为0.48/0.49/0.4
9元/股。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为5.00元，相当于2018年10倍的动态
市盈率。
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